導(dǎo)言：作為寫作愛好者，不可錯過為您精心挑選的10篇現(xiàn)行金融論文，它們將為您的寫作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內(nèi)容能為您提供靈感和參考。

篇1

中央銀行的主要職責(zé)之一，就是要“防范和化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險，維護國家金融穩(wěn)定”。也就是說，中央銀行要注重防范化解那些“整體性、行業(yè)性和全局性”的金融風(fēng)險，如政策風(fēng)險、貨幣風(fēng)險、利率風(fēng)險、證券風(fēng)險、國際風(fēng)險等等，對涉及銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)在內(nèi)的整個金融業(yè)發(fā)展和穩(wěn)定的重大問題進行監(jiān)控，維護其整體穩(wěn)定，促進其協(xié)調(diào)發(fā)展。

現(xiàn)階段，就基層央行來說，影響區(qū)域金融安全穩(wěn)定的金融風(fēng)險，主要有以下幾種情況：

1．信貸風(fēng)險。信貸風(fēng)險，亦稱信用風(fēng)險，主要是指當(dāng)前十分普遍的企業(yè)對銀行債務(wù)的逃廢以及企業(yè)之間的相互拖欠，經(jīng)濟發(fā)展失衡，信貸結(jié)構(gòu)單一，信貸投向過分集中等，導(dǎo)致金融機構(gòu)資產(chǎn)質(zhì)量非常低下。這也是目前最為集中、最為嚴(yán)重的金融風(fēng)險，其嚴(yán)重損害著商業(yè)環(huán)境和經(jīng)濟秩序，打擊了投資者的積極性，破壞了資源的合理配置，巨額的不良資產(chǎn)累積威脅著地區(qū)乃至國家的經(jīng)濟穩(wěn)定。就目前來看，國家不可避免地會承攬這個損失，但同時不可能完全通過財政資金來補償，而是主要通過中央銀行的基礎(chǔ)貨幣擴張予以平衡。在超過正常經(jīng)濟和金融發(fā)展所要求的貨幣供應(yīng)增長限度之外，就會發(fā)生明顯的通貨膨脹，從而導(dǎo)致經(jīng)濟較大波動，并損害經(jīng)濟發(fā)展的速度和質(zhì)量。

2．支付風(fēng)險。支付風(fēng)險，就是借款人不能依約償還借款本息的風(fēng)險，是指吸收存款的金融機構(gòu)發(fā)生支付危機，即銀行、信用社、信托投資公司等，由于經(jīng)營不善、資不抵債或是流動性發(fā)生問題，在一定的地區(qū)和一定的時間內(nèi)可能發(fā)生的支付困難，甚至引起擠提風(fēng)潮。這是最容易由個別風(fēng)險、機構(gòu)風(fēng)險而引發(fā)系統(tǒng)性、區(qū)域性風(fēng)險的因素，所以這類問題必須引起高度重視。我國現(xiàn)行的金融體系是以四家國有商業(yè)銀行為主體，這些銀行又與中央銀行直接地緊密地聯(lián)系在一起，雖然保留了某種“吃大鍋飯”的弊病，但是可以起到存款保障的作用，可以避免支付危機。當(dāng)然，這種以增加國家負擔(dān)為代價來保證支付并非長久之計，下一步隨著商業(yè)銀行的股份制改造，勢必要增強各金融機構(gòu)自己的獨立性和責(zé)任心，但必須把防止支付危機，建立存款保險制度作為重要前提來同時考慮。

3．經(jīng)營風(fēng)險。經(jīng)營風(fēng)險，是指由于金融機構(gòu)自身經(jīng)營管理方面存在的問題而形成的風(fēng)險。過分追求高額利潤，違反流動性和風(fēng)險性的經(jīng)營原則；一味追求規(guī)模擴張、造成過度負債；違規(guī)經(jīng)營，逃避監(jiān)管部門的監(jiān)督檢查；高利吸儲、低利放貸，形成利率倒掛；內(nèi)控制度不健全、內(nèi)部管理混亂、內(nèi)審手段滯后；經(jīng)營不善，長期虧損等等，導(dǎo)致金融機構(gòu)風(fēng)險累積，危機重重。

4．違規(guī)風(fēng)險。違規(guī)風(fēng)險，是指由于銀行內(nèi)部主管人員、職員或客戶的欺詐、舞弊等違法亂紀(jì)行為，如內(nèi)部盜用、侵吞、挪用、短款、外部搶劫、盜竊現(xiàn)鈔、私設(shè)賬外賬等，致使銀行資金和財產(chǎn)遭受損失的一種風(fēng)險。

5．創(chuàng)新風(fēng)險。創(chuàng)新風(fēng)險，亦稱衍生金融工具風(fēng)險，這是一種制度創(chuàng)新帶來的金融風(fēng)險。證券、銀行、保險等業(yè)務(wù)領(lǐng)域以金融業(yè)務(wù)交叉為主要內(nèi)容的金融創(chuàng)新活動，其創(chuàng)新的業(yè)務(wù)品種越多，衍生金融工具越先進，風(fēng)險也就越大。

眾所周知，經(jīng)濟的發(fā)展必須建立在金融穩(wěn)定這一前提和基礎(chǔ)之上,而金融風(fēng)險尤其是系統(tǒng)性的金融風(fēng)險將會嚴(yán)重地打擊經(jīng)濟發(fā)展，擾亂社會安定甚至造成社會動亂。中央銀行作為承擔(dān)維護金融穩(wěn)定職責(zé)的部門，必須努力做好金融穩(wěn)定工作，特別是要維護金融業(yè)長遠和全局的穩(wěn)定。為此，基層央行要從微觀金融現(xiàn)象中超脫出來，以更寬闊的視野、更敏銳的眼光、更準(zhǔn)確的判斷來審時度勢，科學(xué)決策。既要關(guān)注金融企業(yè)個體風(fēng)險狀況，更要關(guān)注并評估其對整個金融體系所產(chǎn)生的影響，有選擇地采取相應(yīng)措施以防范或者化解系統(tǒng)性風(fēng)險。

1．強化風(fēng)險意識?；鶎友胄幸M一步加強防范和化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險，維護轄區(qū)金融穩(wěn)定的意識。人民銀行雖不再承擔(dān)金融監(jiān)管職能，但維護金融穩(wěn)定的職責(zé)依然存在，在防范和化解金融風(fēng)險，維護金融體系整體穩(wěn)定方面需發(fā)揮更大的作用。基層人民銀行必須意識到：在金融機構(gòu)業(yè)務(wù)交叉不斷增強的大趨勢下，中央銀行的業(yè)務(wù)范圍必將拓寬，過去“抓監(jiān)管、保穩(wěn)定”這種狹義的維護銀行業(yè)穩(wěn)定的職能弱化了，但是涵蓋區(qū)域經(jīng)濟和銀行、證券、保險等現(xiàn)代金融業(yè)務(wù)的廣義的金融穩(wěn)定職能則增強了。在此基礎(chǔ)上，基層央行還要積極開展維護金融穩(wěn)定的前瞻性研究。目前我國風(fēng)險機構(gòu)的救助主要依靠中央銀行再貸款這一單一手段，容易誘發(fā)金融機構(gòu)的道德風(fēng)險。基層央行應(yīng)結(jié)合轄區(qū)實際，借鑒國際成功經(jīng)驗，對中小金融機構(gòu)存款保險制度，風(fēng)險分散、風(fēng)險轉(zhuǎn)移和風(fēng)險隔離制度，風(fēng)險救助基金等措施的可行性和具體操作辦法進行研究，為有關(guān)部門的決策提供有價值的參考，積極推動符合國情的多層次金融安全網(wǎng)的構(gòu)建。

2．理順工作機制。基層央行要努力探索并逐步理順防范和化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險的工作機制、政策措施，協(xié)調(diào)有關(guān)各方，群策群力，齊抓共管，共同防范、化解、處置系統(tǒng)性金融風(fēng)險，切實維護人民群眾的根本利益。

一是要理順好與當(dāng)?shù)卣年P(guān)系。多年的監(jiān)管實踐證明，政府在維護金融穩(wěn)定中發(fā)揮著重要的作用，這是政府責(zé)任與能力相互作用的結(jié)果。首先，金融安全是國家經(jīng)濟安全的核心，金融穩(wěn)定是經(jīng)濟和社會穩(wěn)定的基石，因此維護金融穩(wěn)定是政府的政治責(zé)任。其次，在現(xiàn)行的行政管理體制下，政府在經(jīng)濟生活中發(fā)揮著重要作用，是擁有行政、司法和經(jīng)濟調(diào)配權(quán)的重要組織，依靠行政資源所帶來的權(quán)威性和信譽，是平穩(wěn)化解風(fēng)險的重要力量。第三，按照目前防范化解金融風(fēng)險特別是地方金融機構(gòu)風(fēng)險的工作機制看，地方政府負有重要責(zé)任。在深化農(nóng)村信用社改革試點過程中，更加明確了農(nóng)村信用社的“三位一體”的管理體制，即中央部門監(jiān)管、省級政府管理、農(nóng)村信用社自主經(jīng)營。因此基層央行的維護金融穩(wěn)定工作，必須處理好與政府的關(guān)系，通過溝通協(xié)調(diào)，建立起政府重視支持和參與的維護穩(wěn)定工作格局。

二是要處理好與三家監(jiān)管部門的關(guān)系。我國金融監(jiān)管體制改革以后，形成了“一行三會”的架構(gòu)。基層央行要處理好與當(dāng)?shù)厝齻€金融監(jiān)管部門的關(guān)系，最根本的是解決好兩個問題：一個是職責(zé)劃分，特別是人行與銀監(jiān)部門的職責(zé)劃分問題，職責(zé)不清，必然產(chǎn)生監(jiān)管工作的真空或交叉重復(fù)，降低工作的效率和質(zhì)量水平，進而影響金融機構(gòu)的正常運營；另一個是協(xié)調(diào)合作，無論是從金融對外開放的新形勢看，還是從金融混業(yè)經(jīng)營的大趨勢看，建立相互之間的順暢、高效的協(xié)調(diào)合作機制和信息共享機制非常重要，這是促進轄區(qū)金融業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展的必然要求。

三是要協(xié)調(diào)好內(nèi)部各職能部門之間的關(guān)系。為適應(yīng)監(jiān)管體制改革后的工作新形勢、新要求，在最新出臺的基層央行“三定”方案中，貨幣信貸管理科承擔(dān)防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險，維護轄區(qū)金融穩(wěn)定的職責(zé)，其它的如調(diào)查統(tǒng)計、會計財務(wù)、事后監(jiān)督、內(nèi)審、國庫、外匯管理等，雖然承擔(dān)著不同的職責(zé)和工作任務(wù)，但是綜合地看，這些工作與金融的穩(wěn)定有著密切聯(lián)系。因此人民銀行內(nèi)部職能部門之間要搞好協(xié)調(diào)配合，共同努力維護金融的穩(wěn)定。

四是要把握好防范、化解、處置三個環(huán)節(jié)之間的關(guān)系。防范，是維護金融穩(wěn)定的題中應(yīng)有之義，防范工作應(yīng)該具有科學(xué)性和前瞻性。當(dāng)前要轉(zhuǎn)變過去的思維方式，集中精力，以寬廣的眼光，從全局的角度和戰(zhàn)略的高度，全面、深入研究防范風(fēng)險的重大問題。比如：如何因地制宜建立風(fēng)險預(yù)警體系？如何建立符合國情的存款保險制度？如何準(zhǔn)確識別金融混業(yè)經(jīng)營趨勢下銀行、證券、保險三者交叉運行可能帶來的問題和風(fēng)險防范等等?；?，指的就是通過采取措施，使已經(jīng)進入市場的金融機構(gòu)繼續(xù)運營，免遭退出市場的“命運”。人民銀行開展風(fēng)險的化解工作，不能像過去那樣直接針對某一具體的金融機構(gòu)，而是要找準(zhǔn)定位，從宏觀的高度，提出化解金融風(fēng)險的方法策略和政策措施，最大限度地消除已經(jīng)存在的風(fēng)險。處置，指的是救助無望的金融機構(gòu)的市場退出。由于人民銀行是最后的貸款人，因此在處置金融機構(gòu)的市場退出時需要進行大量的工作，比如，要協(xié)調(diào)風(fēng)險處置中財政工具和貨幣工具的選擇，實施對運用中央銀行最終支付手段機構(gòu)的初審復(fù)查，參與有關(guān)機構(gòu)市場退出的清算，管理人民銀行與金融風(fēng)險處置有關(guān)的資產(chǎn)等。

3．建立預(yù)警體系。建立金融風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系，密切監(jiān)測金融企業(yè)的流動性變化和金融業(yè)的整體風(fēng)險，做到動態(tài)情況隨時把握，心中有數(shù)，是中央銀行履行維護金融穩(wěn)定職責(zé)的當(dāng)務(wù)之急。從基層行看，關(guān)鍵要盡快建立高效、靈敏的金融風(fēng)險預(yù)警監(jiān)測系統(tǒng)，為防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險提供有力的保障。當(dāng)前，要抓緊建立一套科學(xué)、嚴(yán)密的金融風(fēng)險監(jiān)測體系，通過對銀行機構(gòu)報送的報表、數(shù)據(jù)和政府經(jīng)濟主管部門反饋的信息進行系統(tǒng)化的分析和處理，以準(zhǔn)確地識別和判斷風(fēng)險，以便及早進行預(yù)警和風(fēng)險提示，把風(fēng)險消除在萌芽狀態(tài)。同時，通過信息反饋系統(tǒng)，盡快地將一些苗頭性、傾向性情況向上級行報告，為上級行防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險提供決策參考。

4．細化防范措施。針對不同類型金融風(fēng)險各自的特點，基層央行要結(jié)合轄區(qū)實際，細化防范、化解和處置措施，以達到最佳的防范效果。防范信貸風(fēng)險，要以銀行信貸登記咨詢系統(tǒng)為基礎(chǔ)，初步建立轄區(qū)信貸風(fēng)險監(jiān)測與提示制度，建立房地產(chǎn)、鋼鐵、橡膠、農(nóng)業(yè)及其它本地重點行業(yè)的跟蹤監(jiān)測分析制度，要準(zhǔn)確審查并把握各類借款人的信用情況及貸款的擔(dān)保情況，對借款人進行資信評估，并通過聯(lián)席會、窗口指導(dǎo)等方式及時信貸預(yù)警信息，指導(dǎo)金融機構(gòu)采取相應(yīng)的風(fēng)險防范措施，引導(dǎo)金融機構(gòu)分散、規(guī)避和防范信貸風(fēng)險。防范支付風(fēng)險，要加強對金融機構(gòu)尤其是城鄉(xiāng)信用合作社支付性風(fēng)險監(jiān)測，加強法人金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金管理，建立商業(yè)銀行備付金監(jiān)測機制，及時發(fā)現(xiàn)并提示商業(yè)銀行可能發(fā)生的流動性和支付能力問題。同時，必須與當(dāng)?shù)劂y監(jiān)部門共同設(shè)計制定嚴(yán)密的支付風(fēng)險應(yīng)急處置預(yù)案，以化解或處理可能發(fā)生的個別甚至區(qū)域性的支付風(fēng)險。防范經(jīng)營風(fēng)險、違規(guī)風(fēng)險、創(chuàng)新風(fēng)險等，要配合有關(guān)監(jiān)管部門，及時敦促轄區(qū)金融系統(tǒng)，不斷完善內(nèi)控機制，建立健全決策、執(zhí)行、監(jiān)督等相互制衡的內(nèi)部管理體制。同時，要繼續(xù)推進金融安全區(qū)創(chuàng)建活動的開展，認真總結(jié)經(jīng)驗，進一步加強組織、協(xié)調(diào)與指導(dǎo)，完善考核驗收指標(biāo)體系，各方聯(lián)動，優(yōu)化轄區(qū)信用環(huán)境，建設(shè)金融安全區(qū)，逐步清除金融風(fēng)險賴以滋生的土壤。

此外，對因受到各種行政行為、社會謠言、矛盾糾紛等“外生性”因素引發(fā)的金融風(fēng)險，基層央行也要保持高度警惕，一旦發(fā)現(xiàn)“苗頭性”問題，要立即作為重大事件，在上報上級行的同時，即時向地方政府匯報，并協(xié)助地方政府做好相關(guān)處置化解工作，將風(fēng)險消滅在萌芽狀態(tài)，減少波及面和不良影響。

參考文獻：

加強金融監(jiān)管維護區(qū)域金融安全許傳華《金融與保險》

防范和化解金融風(fēng)險的宏觀和微觀對策馬懷玉楊凌云李新月《濟南金融》

關(guān)于防范金融風(fēng)險的討論綜述《金時網(wǎng)》（2000-10-28）

篇2

從現(xiàn)代經(jīng)典金融學(xué)的研究內(nèi)容來看，現(xiàn)代金融學(xué)其主要是在不確定的環(huán)境下在資本市場中實現(xiàn)資源有效配置?，F(xiàn)代經(jīng)典金融學(xué)和行為金融學(xué)在資源配置上是統(tǒng)一的，這也就意味著研究必然以市場均衡和獲得和合理的金融產(chǎn)品價格體系作為研究的主要內(nèi)容和目標(biāo)。那么現(xiàn)代經(jīng)典金融學(xué)和行為金融學(xué)其差異主要表現(xiàn)點值得深入研究，曾經(jīng)有學(xué)者認為現(xiàn)代經(jīng)濟學(xué)代表了研究經(jīng)濟行為和現(xiàn)象分析法和框架。現(xiàn)代經(jīng)典金融學(xué)其主要分為參照系、視角以及分析工具等組成部分，金融研究過程中由于兩者研究的問題存在著差異，經(jīng)典金融學(xué)和行為金融學(xué)的視角具有差異性。當(dāng)代的經(jīng)典金融學(xué)主要是以繼承傳統(tǒng)經(jīng)濟學(xué)的假設(shè)作為研究的基礎(chǔ)，并且建立起完善的現(xiàn)代金融學(xué)完整體系，但是其在研究的范式和研究的模型上仍然存在著完全理性的分析框架，而不注重微觀個體的決策行為。兩種金融學(xué)對于風(fēng)險和無風(fēng)險情況下對于人們認知的影響因素分析，其核心價值的心理物理學(xué)效應(yīng)會造成人們柱塞盈利的時候出現(xiàn)反感風(fēng)險，而且在虧損的時候會出現(xiàn)追求風(fēng)險。心理物理學(xué)效應(yīng)則成為了人們過分偏執(zhí)定性可能和不可能事件的主要因素。

（二）現(xiàn)代經(jīng)典金融學(xué)提供了自身參考系

我們以有效的市場理論和理性的人性假定作為參考系，那么在此參考系下并不是要求能夠準(zhǔn)確的描述現(xiàn)實，而是在金融活動中是否能夠建立相應(yīng)的規(guī)矩和標(biāo)準(zhǔn)。十九世紀(jì)八十年代在EMH理論基礎(chǔ)上進行理論驗證，非有效市場已經(jīng)成為了行為金融學(xué)研究主題，而且傳統(tǒng)的資產(chǎn)定價和組合理論均建立在預(yù)期效用理論基礎(chǔ)上。由于在現(xiàn)實的研究中，總會出現(xiàn)對預(yù)期效用理論產(chǎn)生理論上的質(zhì)疑，因此在此研究過程中就產(chǎn)生了兩個新的研究方向。即，我們所看到的越來越多的學(xué)者使用預(yù)期效用理論來對技術(shù)進行替代和修正；另外還存在著一部分學(xué)者獨自去尋求對預(yù)期效用理論的合理解釋，并且出現(xiàn)了兩位學(xué)者共同創(chuàng)建的期望值理論，而且該理論還獲得了長遠的認同。如此以來，以市場非有效性和期望值理論作為研究的參照對象，其研究取得了長足的發(fā)展。

（三）金融學(xué)分析工具介紹

現(xiàn)代經(jīng)典金融學(xué)之中具有一套分析工具，其主要是由不同的數(shù)據(jù)模型和圖形模型組成。其主要通過簡單明了圖像和數(shù)學(xué)結(jié)構(gòu)來對繁雜經(jīng)濟行為進行深入研究，而且這些除了可以有效的幫助人們進行經(jīng)濟行為和現(xiàn)象的分析，而且還可以實現(xiàn)在金融學(xué)上的研究突破。由于金融學(xué)被一度看作為非實驗性科學(xué)，但是其主要的理論和方法卻屬于經(jīng)濟學(xué)，而且是還是最基本的經(jīng)濟學(xué)假設(shè)而來，使得我們在進行金融學(xué)的研究時，更加符合和數(shù)據(jù)收集。

二、現(xiàn)代經(jīng)典金融學(xué)困境

（一）噪聲交易解釋困境

為了保全一種完全的競爭狀態(tài)，引入“噪聲交易者”來對整個價格系統(tǒng)進行控制，使得價格均衡，且不會揭示私人信息。往往噪聲交易者不會追求利益最大化，但是作為非理性或者流動性的交易者則會追求，因此這也會造成在整個現(xiàn)代經(jīng)典金融理論框架下難以取得理性預(yù)期平衡。噪聲交易者常常會使用外生變量來對證券的需求總量進行處理，這種處理方式在經(jīng)濟學(xué)家看來，仍然是理易行為。但是沒有對噪聲交易者和理性預(yù)期者的差異進行探討，由于理性預(yù)期交易者對于證券供應(yīng)成立隨機變量，因此不能夠使得其確定性的維度增加。因此整個證券價格就會由于隨機變量出現(xiàn)，而造成私人信息不能夠完全揭示。

（二）不完全競爭困難

所謂的不完全競爭，其主要是在實現(xiàn)均衡價格的同時還具有完全揭示直接獲取私人信息的動機。在不完全競爭研究之中，決策者的行為受制于交易者的信念，交易者價值不僅存在于預(yù)期時的優(yōu)勢，而且還具有其他交易者對此交易獲取信息的猜測。每個交易者在衡量自己是否會對均衡價格的配置產(chǎn)生影響，可以有效反映出具體信息，這就可以有效避免在交易中出現(xiàn)“搭順風(fēng)車”的情況。假設(shè)，一些股票教育者，在發(fā)生交易的過程中，若不去獲取哪些隱私信息，那么自己很可能陷入被動，使得自己處于困境之中。從不完全競爭的博弈模型進行分析，要求交易者具有理性的認識，在交易過程中不僅需要保持理性的認識，而且需要有意識的決定別人存在的影響。

（三）經(jīng)典金融學(xué)對金融市場研究困境

由于現(xiàn)代經(jīng)典金融學(xué)理論存在著一些不能解釋的問題，例如，經(jīng)典金融學(xué)常常會假設(shè)一些異易者具備同性質(zhì)的先進理念，這就使得市場有效預(yù)期理論處于平衡狀態(tài)，可以使得證券持有者與交易者均會各自承擔(dān)風(fēng)險，使得其分擔(dān)來自金融經(jīng)濟的風(fēng)險。證券交易所產(chǎn)生的原因其主要由于交易者之間存在著不同的風(fēng)險承擔(dān)能力，這就是同種信息的先驗信假設(shè)所帶來的缺陷。相關(guān)經(jīng)驗告訴我們，人們對于證券的收益不同預(yù)期應(yīng)該是證券交易的一個重要因素。同種性質(zhì)的共同知識先驗信念差異主要是由于私人信息的不同，當(dāng)交易的唯一動機是信息優(yōu)勢的時候，此時屬于預(yù)期均衡狀態(tài)，該狀態(tài)下不會存在著交易。因為理性預(yù)期交易者雖然認為愿意承擔(dān)交易，而且還會利用自己的優(yōu)勢信息，不會使得自己處于不利地位而發(fā)生交易?，F(xiàn)實股票市場中，交易量非常大，投資者的交易行為也會呈現(xiàn)出非理性的交易?，F(xiàn)代經(jīng)典金融學(xué)關(guān)于投資者在進行個體交易的時候，存在著未解之謎包含：投資股票的傾向效應(yīng)。

（四）股票溢價解釋困境

股權(quán)溢價與波動率之間的相關(guān)問題一直困擾著金融學(xué)家，其中股權(quán)溢價主要是由于美國股票市場總體收益率水平高出了無風(fēng)險收益率，部分很難是由于消費者資產(chǎn)定價模型所解釋。從消費者的資產(chǎn)定價模型進行研究，消費邊際代替率和收益協(xié)方差之間絕對了股權(quán)溢價，即實際的消費增傷水平比較穩(wěn)定，高股權(quán)溢價隱含了高風(fēng)險厭惡水平，高風(fēng)險的厭惡水平與高風(fēng)險的實際效率之間存在著密切的關(guān)聯(lián)性。雖然得出的這個結(jié)果與實際的利率水平之間存在和極大的不相符，而且該問題也會看作為無風(fēng)險利率問題，若假設(shè)按照他投資者的期望折現(xiàn)率為常數(shù)，則較之價格利比和紅利增長率波動應(yīng)該相似。但是在相關(guān)數(shù)據(jù)整理的時候發(fā)現(xiàn)，價格紅利比的波動遠大于紅利增長率的波動。

三、行為金融學(xué)的崛起

（一）基于信念行為的金融模型

基于信念行為模型的解釋主要是以投資者作為解釋的主體，投資者中出現(xiàn)過度自信則可以被看作為過度交易現(xiàn)象，由于過度自信使得人們始終相信自己的信息就完全可以實現(xiàn)對整個交易的掌控，而實際上這些信息對于是否盈利的影響并不大。但是這種信息對于投資者無疑你一種鼓勵，使得其在交易過程中始終相信這些都信息就是其盈利的根本，于是就產(chǎn)生了過度自信交易狀態(tài)，這種過度交易自信尤其是在男性投資者中更加突出。使得男性投資者交易更加頻繁，投資的收益也較低，這就證明了過度自信心理傾向解釋。（二）極端股票行為隨著經(jīng)濟的發(fā)展，各種形式的股票應(yīng)運而生，而且均是伴隨著企業(yè)的發(fā)展而出現(xiàn)，于是就有許多投資者進行炒股，但是其炒股行為更多是一種極端炒股行為，常常認為這種極端方式炒股主要是因為股票在以前受到人們的廣泛關(guān)注，認為利用股票可以獲取更高額利潤。極端股票行為主要表現(xiàn)在使用可利用法則驅(qū)除投資者的關(guān)注表現(xiàn)最好或者最好股票。

（三）波動率解釋

由于一些人在進行投資的時候?qū)λ接行畔O度自信，使得經(jīng)典金融理論對于波動率難以作出正確合理解釋。首先，如果投資者沒有公開信息，那么對于未來資金增長的先驗信念進行公開，然后再對收集一些極度自信信息，這樣投資者就會高估私有信息對于整個波動率的影響，難以達到準(zhǔn)確顯示。如果所獲取的私有信息屬于正面信息，那么投資者很可能將股價推到紅利相對較高價位，致使紅利價格比波動率快。在對紅利波動過小進行解釋的時候，其始終屬于認知代表，而且始終堅信平均紅利增長會比實際的波動率大。投資者在購買股票的時候，如果看到紅利增長，則投資者就會信任紅利增長率不斷提高，那么就會買入行價格，逐漸將價格推到一個與紅利水平不一樣的位置。當(dāng)看到紅利下降的時候，投資者會認為紅利收入會低于平均水平，那么投資者也會出現(xiàn)拋售現(xiàn)象，將股票拋售使得價格低到與紅利相宜的水平。

（四）橫切面股票收益率解釋

經(jīng)典金融學(xué)對于橫切面股票收益率的解釋存在著困境，其主要因為我們在對橫切面股票收益率研究的時候，主要是以信念模型作為基礎(chǔ)，研究過程中將其分為動態(tài)和經(jīng)驗?zāi)Ｐ停o態(tài)模型則是根據(jù)特定的投資者心態(tài)引起心里因素偏差。有專家學(xué)者曾經(jīng)構(gòu)造了CAPM靜態(tài)定價模型，而在此模型之中存在著兩個交易者。一種交易者為極度自信投資者，一種為風(fēng)險厭惡理性套利者。CAPM模型結(jié)果顯示，其主要功能為對資產(chǎn)進行均衡，這種均衡不僅與定位偏差有關(guān)，而且與風(fēng)險因子有關(guān)。定位偏差則主要是變量，屬于股票市值和價值型的變量。造成這類變化的根本原因則是當(dāng)股價上升，BM值下降，此時如發(fā)生投資者過度自信事件，則很可能造成過度反應(yīng)。由于風(fēng)險厭惡套利者可能會產(chǎn)生消除投資者厭惡套利者的系統(tǒng)因子影響，于是靜態(tài)模型就會對股票溢價進行解釋，那么此時雖然風(fēng)險厭惡套利者可以消除一些特定的因子下被投資者過度自信，但是其對于系統(tǒng)因子的過度自信影響卻難以消除。

（五）溢價之謎解釋

溢價之謎，從行為金融學(xué)觀點進行解釋為投資者厭惡可以解釋為股權(quán)溢價之謎，因為其他投資者不能夠明確知曉股票收益分布。如若這種模型的收益部分被公布，那么人們則會做出最壞打算。從Maenhout的實驗中不難看出，投資者為了彌補使用錯誤股票模型所帶來的風(fēng)險，勢必會要求更加高的股權(quán)溢價。我們在對股權(quán)溢價之謎進行研究的時候，通常會采用BHS模型，該模型從直觀上能夠輪子損失厭惡程度發(fā)生差異，還可以觀察股票價格過度中的波動，但是其損失厭惡本身就會使得投資者不愿看到股票下跌，因此投資者購買股票的時候勢必會要求更高的股權(quán)溢價，這樣才能夠滿足投資者的心理平衡。

（六）基于偏好的行為金融模型

對于股票購買者出現(xiàn)傾向效應(yīng)，其推出了一個基于偏好的解釋。如果投資者的偏好是由瘦構(gòu)架組成，而且符合前景的理論描述，那么投資者在購買股票的時候，股票價格為50，則現(xiàn)價為55，如果前景理論的盈利和損失以買賣的差價來衡量，那么此時賣出的股票的價格為v（5），投資者選取下一期進行售出。因此，將前景理論運用到股票的一般均衡定價模型之中，而BHS假設(shè)投資者的偏好則可以細分兩個部分，其一為投資者消費獲得效用，其二為投資者持有風(fēng)險資產(chǎn)的價值變化所帶來的效用。曾經(jīng)Johnson針對損失厭惡程度依賴、以前的收益和損失之間進行研究分析，結(jié)果認為人們在贏得一次賭博之后，通常不會參與賭博，若輸?shù)糁髣t會拒絕參與賭博。

篇3

金融創(chuàng)新（FinancialInnovation）理論是在創(chuàng)新理論基礎(chǔ)上發(fā)展起來的。之后，西方經(jīng)濟學(xué)界在這一理論框架上進行了補充和延伸。嚴(yán)格意義的金融創(chuàng)新是指金融工具的創(chuàng)新，而廣義的金融創(chuàng)新是指金融機構(gòu)適應(yīng)經(jīng)濟發(fā)展的需要，創(chuàng)造新的金融市場、金融商品、金融制度、金融機構(gòu)、金融工具、金融手段及金融調(diào)節(jié)方式等。

金融創(chuàng)新與銀行角色轉(zhuǎn)變

過去銀行業(yè)務(wù)一向偏于靜態(tài)與穩(wěn)定，但受到金融創(chuàng)新的影響，新的金融投資和風(fēng)險管理策略陸續(xù)開發(fā)，金融機構(gòu)也跟著調(diào)整其運營模式，不僅借由發(fā)行或投資新種金融商品創(chuàng)造收入，也利用新種金融商品從事風(fēng)險管理。在上世紀(jì)30年代經(jīng)濟危機以前，金融中介機構(gòu)主要是銀行，而銀行所從事的業(yè)務(wù)種類也非常有限，除了經(jīng)營存款、貸款、匯兌等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)外，很少經(jīng)營其它金融業(yè)務(wù)，非銀行金融中介機構(gòu)一直很少。

60年代末，國際資本流動速度的加快對布雷頓森林體系所規(guī)定的固定匯率制提出了挑戰(zhàn)，各國政府對外匯市場實行資本控制。這一階段銀行的金融創(chuàng)新目的在于逃避各國的金融控制和資本監(jiān)管，主要有歐洲貨幣、歐洲債券、平行貸款等。在歐洲貨幣市場建立后，金融創(chuàng)新活動層出不窮，其結(jié)果是加強了經(jīng)濟體對金融體系的深化，在原有的金融體系專業(yè)分工的基礎(chǔ)上，加速了非銀行金融中介機構(gòu)的設(shè)置，如保險公司、養(yǎng)老基金、住宅金融機構(gòu)、財務(wù)公司、信用合作社和互助基金等。

70年代，布雷頓森林體系崩潰，各國開始逐漸放松管制，實行有管理的浮動匯率制度。這一階段市場創(chuàng)新活動主要有浮動利率票據(jù)、中期票據(jù)、可轉(zhuǎn)讓存單、貨幣遠期交易、浮動利率債券、貨幣市場存款賬戶等，其目的在于防范匯率風(fēng)險和利率風(fēng)險。80年代，能源市場供應(yīng)過剩、債務(wù)危機等使得轉(zhuǎn)移信用風(fēng)險、改善銀行信貸質(zhì)量、降低籌資成本成為當(dāng)務(wù)之急。這一階段的主要創(chuàng)新活動有票據(jù)發(fā)行便利、零息票債券、互換、期權(quán)、期貨、遠期利率、協(xié)議等。進入90年代，隨著世界經(jīng)濟區(qū)域化和一體化趨勢，各國金融管制大大放松，金融機構(gòu)為增強資產(chǎn)之流動性，在國際金融市場上融資證券化和資產(chǎn)證券化的趨勢越來越明顯。

隨著金融衍生商品的不斷發(fā)展，金融機構(gòu)的角色從以往單純的間接金融轉(zhuǎn)變?yōu)樯唐返陌l(fā)行者、商、管理發(fā)行者、信托者、增強信用或流動性者、至證券化資產(chǎn)的投資者。例如投資銀行等各種各樣的非銀行金融中介機構(gòu)在金融創(chuàng)新的過程中發(fā)揮橋梁和紐帶作用，它們從事著資本市場的業(yè)務(wù)，包括證券的發(fā)行、承銷與交易，提供企業(yè)并購與資產(chǎn)重組、基金管理以及為企業(yè)投資融資進行咨詢、顧問等業(yè)務(wù)，顯然的，為直接融資提供金融服務(wù)的正是這些非銀行的金融中介。

因此，商業(yè)銀行不僅繼續(xù)是貨幣市場、間接融資的主體，在資本市場、直接融資中的作用也在加強，這也使得銀行金融中介和非銀行金融中介的界限變得越來越模糊。在激烈的市場競爭中，商業(yè)銀行正在不斷地改變以往的經(jīng)營模式，它們一改由原來只經(jīng)營傳統(tǒng)的存、匯、貸、放，變成經(jīng)營幾乎無所不包的金融百貨公司。

對創(chuàng)新業(yè)務(wù)風(fēng)險管理的必要性

無論是從金融創(chuàng)新的誘因還是從金融創(chuàng)新的應(yīng)用來看，最直接的體現(xiàn)是在商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)，即西方所指的表外業(yè)務(wù)上。中間業(yè)務(wù)是指商業(yè)銀行除傳統(tǒng)的資產(chǎn)業(yè)務(wù)和負債業(yè)務(wù)以外，不直接承擔(dān)或形成債權(quán)債務(wù)，不動用或極少動用自身資產(chǎn)，為社會提供的各類金融服務(wù)并收取手續(xù)費的業(yè)務(wù)。銀行在辦理這類業(yè)務(wù)時既不是債務(wù)人也不是債權(quán)人，而是處于受委托的地位，以中間人的身份進行各項業(yè)務(wù)活動，它既滿足了經(jīng)濟社會對商業(yè)銀行的需求，又能吸引更多顧客，增加商業(yè)銀行的利潤。

從事金融商品創(chuàng)新會為金融機構(gòu)帶來更多的利潤，但也讓金融機構(gòu)在承銷和交易過程中承擔(dān)了巨大的風(fēng)險，因此金融機構(gòu)在從事此些業(yè)務(wù)時必須了解這些業(yè)務(wù)的風(fēng)險，并采取必要的防范措施。由于金融衍生商品的構(gòu)成相當(dāng)復(fù)雜，創(chuàng)新或復(fù)制后金融商品的風(fēng)險可能與原產(chǎn)品不一樣，不僅受標(biāo)的資產(chǎn)的報酬率和風(fēng)險所決定，同一金融商品對發(fā)行者和使用者的風(fēng)險也不同，并且也依這些商品如何被使用而有所分別。

隨著各國對市場利率、外匯管制的放松，企業(yè)為了轉(zhuǎn)移或消除價格風(fēng)險、信用風(fēng)險及擺脫政府的金融管制，金融機構(gòu)創(chuàng)造了種類繁多的新金融工具進行表外融資，金融創(chuàng)新活動愈演愈烈。以目前的金融創(chuàng)新活動而言，主要集中在資產(chǎn)證券化和新型衍生性金融商品開發(fā)上。

資產(chǎn)證券化是指將缺乏流動性、但能夠產(chǎn)生穩(wěn)定的未來現(xiàn)金收入的資產(chǎn)，通過結(jié)構(gòu)性重組，轉(zhuǎn)變成為資本市場可銷售和流通的金融產(chǎn)品的過程。它是近30年來全球范圍內(nèi)被廣泛應(yīng)用的有效融資和投資工具，是衍生證券技術(shù)和金融工程技術(shù)相結(jié)合的產(chǎn)物。資產(chǎn)證券化的好處除了增加發(fā)行金融機構(gòu)流動性外，最大的好處即是將證券化之資產(chǎn)的風(fēng)險加以分割，移轉(zhuǎn)給愿意承擔(dān)風(fēng)險的其它投資者。

在金融市場上，有些金融資產(chǎn)是缺乏流動性的，如零售汽車貸款、信用卡應(yīng)收賬款和住宅貸款等，而有的金融資產(chǎn)是富有流動性的，如證券，投資者可以隨時在證券市場上把證券賣出去。對于銀行來說，為了提高資金的效率，有必要將沒有流動性的資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)榫哂辛鲃有缘淖C券，資產(chǎn)擔(dān)保證券就是在這種情況下產(chǎn)生的。它是以貸款在未來產(chǎn)生的現(xiàn)金流作為擔(dān)保發(fā)行的證券，通過資產(chǎn)擔(dān)保證券，銀行將難以流動的資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)榭梢粤鲃拥淖C券。

創(chuàng)新業(yè)務(wù)的有效監(jiān)管

金融監(jiān)管與金融創(chuàng)新之間的關(guān)系常常是互為因果的。經(jīng)濟學(xué)家凱恩（Kane）認為，嚴(yán)格的管制會促使金融機構(gòu)通過創(chuàng)新金融產(chǎn)品來規(guī)避監(jiān)管，而金融創(chuàng)新又進一步促使監(jiān)管部門通過制定新的法規(guī)來將新產(chǎn)品納入監(jiān)管范圍，于是又有新一輪的創(chuàng)新。據(jù)此也可以認為，管制和創(chuàng)新會形成一個相互推動的過程，嚴(yán)格的金融管制實際上是金融創(chuàng)新的一種動力。

國際清算銀行下之巴塞爾銀行監(jiān)督委員會在1988年7月提出巴塞爾資本協(xié)議（BaselCapitalAccord），該資本協(xié)議之目的在確保各國銀行持有相同水準(zhǔn)的適足資本，創(chuàng)造公平競爭環(huán)境，提升以金融機構(gòu)償債能力為主軸的風(fēng)險監(jiān)理標(biāo)準(zhǔn)，進而強化國際金融市場之健全與穩(wěn)定。自此巴賽爾資本協(xié)議的優(yōu)點廣泛地被認可，成為全球金融業(yè)界公認的準(zhǔn)則。

惟近幾年來，隨著金融環(huán)境瞬息萬變，金融國際化與自由化使得金融業(yè)務(wù)區(qū)隔日漸模糊，在金融創(chuàng)新、科技進步與全球競爭力提升下，銀行除傳統(tǒng)存放款業(yè)務(wù)外，也積極開發(fā)包括衍生性金融商品在內(nèi)之各項新種業(yè)務(wù)，以增加收益來源，但伴隨而來經(jīng)營風(fēng)險的管理也就日益重要。有鑒于此，巴塞爾銀行監(jiān)督委員會在巴塞爾新資本協(xié)議征求意見稿、廣征十國集團及開發(fā)中國家之各方意見、并進行銀行量化影響評估后，于2004年6月定稿“巴塞爾新資本協(xié)議”，作為舊版的修正。

與舊版相比較，新資本協(xié)議除舊版的信用風(fēng)險及市場風(fēng)險外，增加了操作風(fēng)險之資本計提，即支柱一之最低資本需求，定義銀行資本對風(fēng)險性資產(chǎn)最低比率仍維持在8%的原則外，將銀行所承受的風(fēng)險有系統(tǒng)的分為信用風(fēng)險、市場風(fēng)險及操作風(fēng)險，并允許銀行使用本身發(fā)展之風(fēng)險評估模型或使用外部信用評等機構(gòu)所提供的評等方式。此外，舊資本協(xié)議僅承認少數(shù)具有高可信度及可辨識等特色之擔(dān)保品與保證，而新資本協(xié)議為鼓勵銀行妥適運用信用風(fēng)險沖銷技術(shù)以降低信用風(fēng)險應(yīng)計提資本，將承認更廣泛之沖銷技術(shù)，包括擔(dān)保品、保證、凈額結(jié)算、信用衍生性商品等，另從事資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)以降低風(fēng)險性資產(chǎn)，也能達到降低信用風(fēng)險之目的。

支柱二是監(jiān)理審查程序要求監(jiān)理機關(guān)對銀行資本分配技術(shù)與是否符合相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)進行量化及非量化評估。作為支柱三的市場約束要求銀行披露其資本比率計算適用范圍、資本內(nèi)容、風(fēng)險評估與信息管理、資本適足比率等四類信息，透過市場紀(jì)律來督促銀行穩(wěn)健經(jīng)營。通過信息披露的方式提高金融機構(gòu)的透明度，不但有助于準(zhǔn)確評價金融機構(gòu)的穩(wěn)健程度和控制系統(tǒng)風(fēng)險，而且能夠使風(fēng)險管理較好的金融機構(gòu)可以享受較低的籌資成本和較高的授信額度，從而有助于整個金融體系的穩(wěn)定。同時舊資本協(xié)議之適用對象為銀行業(yè)，而新資本協(xié)議延伸至金融集團之控股公司。

巴塞爾新資本協(xié)議是大幅提升銀行監(jiān)理機能的動力，旨在鼓勵銀行改善風(fēng)險管理系統(tǒng)，而非僅遵守一個狹義的最低資本比率要求。然而，新協(xié)定的復(fù)雜性、對銀行資本水平的影響與將監(jiān)理審查程序及市場紀(jì)律機能納入基本架構(gòu)，對監(jiān)理機關(guān)與銀行都將是一大挑戰(zhàn)。概括而言，新版資本協(xié)議是銀行提升經(jīng)營策略的契機，透過正確的衡量與管理風(fēng)險，塑造出一套健全的公司治理制度，如此銀行將易獲得市場認同、有利股價提高、信用評等升級，并使銀行除現(xiàn)有以資產(chǎn)報酬率及股東權(quán)益報酬率衡量整體財務(wù)績效外，尚可衡量各項業(yè)務(wù)的風(fēng)險調(diào)整報酬率，將使績效評估及資本配置更合理化，新資本協(xié)議對銀行的運營應(yīng)會產(chǎn)生重大的附加價值。

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篇4

二、我國電力行業(yè)金融風(fēng)險管理的現(xiàn)狀及問題

(一)沒有在電力行業(yè)形成長期的金融風(fēng)險管理觀念

由于金融類企業(yè)的其經(jīng)營的產(chǎn)品多和金融投資息息相關(guān)，但是電力企業(yè)作為非金融企業(yè)其主要經(jīng)營的產(chǎn)品與之有十分巨大的區(qū)別。在現(xiàn)實工作中，很對電力企業(yè)的相關(guān)上級和領(lǐng)導(dǎo)沒有足夠的意識到金融風(fēng)險管理的好壞對企業(yè)的重要性，在日常的工作中對這一塊就存在一些盲區(qū)和不足。這主要表現(xiàn)在兩個方面:首先，是沒有足夠的金融風(fēng)險防范觀念，對于金融風(fēng)險對企業(yè)實現(xiàn)經(jīng)營目標(biāo)的重要影響很多電力企業(yè)管理者沒有足夠的認識。在企業(yè)風(fēng)險管理的過程中沒有充分的重視金融風(fēng)險管理。然后表現(xiàn)在對金融風(fēng)險的認識能力上，在金融知識的積累方面很多的電力企業(yè)管理人員缺乏，從而不能讓相關(guān)的專業(yè)人士對企業(yè)實現(xiàn)有效的金融風(fēng)險管理。

(二)在金融風(fēng)險避險工具方面很多電力企業(yè)沒有足夠的了解

金融類企業(yè)在進行日常管理中主要追求收益，而非金融企業(yè)則并非如此，尤其在中國作為壟斷的電力行業(yè)，電力企業(yè)在金融管理過程中的主要目標(biāo)是實現(xiàn)保值。目前在電力行業(yè)沒有充分的應(yīng)用用于防范金融市場風(fēng)險的套期保值工具。一方面電力企業(yè)的相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)對金融風(fēng)險管理的重要性認識不深刻全面，導(dǎo)致自己的認識盲區(qū)，從而帶動下面員工也是這種狀態(tài);另外一個方面則是，商業(yè)銀行所提供的金融衍生產(chǎn)品過分單一，這又主要是因為我國當(dāng)前金融市場整體發(fā)展不協(xié)調(diào)造成的。

(三)信用風(fēng)險控制工具的可靠性太差

在國內(nèi)電力企業(yè)中目前還沒有進行有效的商賬管理，在國內(nèi)剛剛形成企業(yè)資信評估的觀念，高銷售額是很多電力企業(yè)主要追求的目標(biāo)，在訂單簽署之前并沒有對客戶進行信用狀況的調(diào)查，這就會造成收款時的各種問題。另外，只有有限的渠道幫助企業(yè)獲取客戶和供應(yīng)商信用狀況，這主要是因為我國還沒有成熟的信用評級體制，沒有完善的評級機制，這樣就會使電力企業(yè)在對自己的客戶劃分信貸等級存在一定的困難。

(四)沒有將電力行業(yè)金融風(fēng)險管理的內(nèi)控體系的作用充分發(fā)揮出來

傳統(tǒng)的國有工業(yè)企業(yè)構(gòu)成了我國主要的電力支柱企業(yè)，改革開放以來的股份制對于我國的制度建設(shè)有很強的促進作用，但是目前我國的電力企業(yè)在金融風(fēng)險的評估、審計方面還沒有較強的能力?？偟膩碚f，電力企業(yè)的內(nèi)控功能弱化以及內(nèi)部審計功能弱化造成了風(fēng)險管理責(zé)任的弱化，這樣就無法有效的提升風(fēng)險管理能力。其中內(nèi)部審計部門存在審計人員工作素質(zhì)不高，能力不強，工作狀態(tài)懶散等問題，造就當(dāng)前國有企業(yè)內(nèi)部審計功能弱化的主要表現(xiàn)。

三、建設(shè)我國電力行業(yè)金融風(fēng)險管理的主要措施

(一)通過電力企業(yè)經(jīng)營管理理念的轉(zhuǎn)變增強金融風(fēng)險管理意識

要加強我國電力企業(yè)金融風(fēng)險管理就必須要轉(zhuǎn)變原有的傳統(tǒng)觀念，應(yīng)當(dāng)像重視生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險一樣重視金融風(fēng)險管理，應(yīng)當(dāng)從全局的角度長期的進行金融風(fēng)險管理工作。因此企業(yè)的管理人員應(yīng)做好風(fēng)險管理文化的帶頭作用，通過險管理方面的培訓(xùn)和溝通來逐步的增強風(fēng)險意識，這樣能夠使員工不斷的從經(jīng)驗中吸取教訓(xùn)。同時在金融風(fēng)險管理文化宣傳方面電力企業(yè)也要加強，企業(yè)文化對于員工的影響是潛移默化的，任何一個員工都會受到自身企業(yè)文化的熏陶。

(二)對電力行業(yè)金融風(fēng)險管理組織機構(gòu)的建設(shè)進行完善

應(yīng)當(dāng)對金融風(fēng)險管理組織機構(gòu)建設(shè)進行完善，主要包括規(guī)范相關(guān)部門的管理責(zé)任，引進和培養(yǎng)合格的風(fēng)險管理專業(yè)人才等，這樣能夠使電力企業(yè)管理及時的作出風(fēng)險控制決策，對企業(yè)金融風(fēng)險管理的具體職責(zé)進行明確。

(三)完善電力企業(yè)金融風(fēng)險管理工具

通過電力企業(yè)金融風(fēng)險管理工具的完善來提高企業(yè)的風(fēng)險管理人力是很重要的，電力企業(yè)應(yīng)當(dāng)在與金融企業(yè)合作的過程中通過對金融衍生工具的充分應(yīng)用來規(guī)避相應(yīng)的風(fēng)險。另外，也需要電力企業(yè)相關(guān)的領(lǐng)導(dǎo)足夠重視這一塊的建設(shè)，堅持對形式的把握，不斷的改進相關(guān)的制度完善，加強電力行業(yè)金融風(fēng)險管理的控制制度建設(shè)，是金融風(fēng)險管理部門有效的對電力企業(yè)的金融風(fēng)險進行管理。

篇5

（二）基于風(fēng)險倍率擴增與最大熵賦權(quán)的綜合指標(biāo)合成使用風(fēng)險倍率擴增的兩個組成部分（ΔP1∶1和ΔP1∶αll），同時兼顧金融機構(gòu)規(guī)模和復(fù)雜性特征，通過最大熵原理可以構(gòu)造測度系統(tǒng)重要性的綜合指標(biāo)。多指標(biāo)合成過程中權(quán)重是評價的關(guān)鍵。由于各指標(biāo)權(quán)重系數(shù)隨機而定，不同方法得出的權(quán)重只是所有權(quán)重可能取值之一，因此，某組權(quán)重出現(xiàn)的概率越大，其對應(yīng)的賦權(quán)方法越好。上述過程恰好與廣義最大熵賦權(quán)原理的核心思想一致。為此，本文基于廣義最大熵原理進行賦權(quán)計算與篩選。假設(shè)先驗權(quán)數(shù)矩陣Z（m×ml階）和向量p（m×ml階）的表達式如下式所示。雖然式（3）可以通過Newton算法求解，但由于在參數(shù)較多的情況下，Newton算法依賴于初始值的設(shè)定，容易收斂于局部最優(yōu)解。因此，筆者采用模擬退火算法（SimulatedAnnealing，SA）①在自行編寫目標(biāo)函數(shù)程序的基礎(chǔ)上求解式（3）。②由于一次SA運算所得結(jié)果往往不穩(wěn)定，因此需要重復(fù)多次SA運算，并將結(jié)果的均值作為最小化目標(biāo)函數(shù)的最終參數(shù)值。

二、樣本選擇、數(shù)據(jù)說明及其描述性統(tǒng)計

本文選擇的非銀行金融機構(gòu)樣本為中國A股市場上市的16家③證券、保險、信托與租賃公司。為了研究非銀行金融機構(gòu)對現(xiàn)有系統(tǒng)重要性評估結(jié)果的影響，筆者還選擇了中國A股市場上市的13家④商業(yè)銀行作為參照樣本。樣本數(shù)據(jù)區(qū)間為2009年11月17日至2013年11月30日，①涉及854個有效交易日的股價數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)來源Wind數(shù)據(jù)庫。由于樣本期間內(nèi)上市公司進行過多次分紅配股，本文對所有股價進行了復(fù)權(quán)處理，并在此基礎(chǔ)上計算日收益率，最終得到的描述性統(tǒng)計特征（見表1）?？紤]到兼顧金融機構(gòu)規(guī)模和復(fù)雜性特征的要求，以樣本股價數(shù)據(jù)區(qū)間內(nèi)金融機構(gòu)總資產(chǎn)平均值表征規(guī)模，交易性金融資產(chǎn)平均值表征復(fù)雜性。②總資產(chǎn)和交易性金融資產(chǎn)均值由上市金融機構(gòu)各期季報數(shù)據(jù)計算得到，數(shù)據(jù)來源于Wind數(shù)據(jù)庫和CCER數(shù)據(jù)庫。數(shù)據(jù)描述性統(tǒng)計特征結(jié)果如表1和表2所示。表1和表2第（8）至第（10）列的數(shù)據(jù)表明，非銀行金融機構(gòu)與銀行的股價收益率序列均表現(xiàn)出有偏和尖峰厚尾的統(tǒng)計分布特征，適用極值理論。此外，筆者在表1和表2中還分別按規(guī)模（總資產(chǎn)）和復(fù)雜性（交易性金融資產(chǎn)）對各非銀行金融機構(gòu)和銀行在整個金融機構(gòu)體系中的位次進行了排序（如第（3）和第（5）列）。顯然，兩種排序標(biāo)準(zhǔn)下的排名順序存在較大差異。例如，中國平安在資產(chǎn)規(guī)模排序中位列第10，而在復(fù)雜性排序中位列第4；中信證券在資產(chǎn)規(guī)模排序中位列第17，而在復(fù)雜性排序中位列第8；海通證券在資產(chǎn)規(guī)模排序中位列第18，而在復(fù)雜性排序中位列第9。雖然工行的交易性金融資產(chǎn)最多，但交易性金融資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重卻相對其他金融機構(gòu)低很多，例如，工商銀行為0.629，交通銀行為0.907，中國平安為3.018，海通證券為13.789，反映出各金融機構(gòu)業(yè)務(wù)側(cè)重點不同。單純考慮規(guī)模因素很可能得出錯誤結(jié)論。因此，圍繞風(fēng)險倍率擴增、規(guī)模和復(fù)雜性形成綜合評價指標(biāo)后，引入非銀行金融機構(gòu)進行測評很可能會帶來較現(xiàn)有研究的差異性評價結(jié)果。

三、非銀行金融機構(gòu)系統(tǒng)重要性評估的實證結(jié)果

（一）風(fēng)險倍率擴增指數(shù)中kj取值的確定采用Matlab7.6編程，基于風(fēng)險倍率擴增性指數(shù)計算式（1）對各金融機構(gòu)股價日收益率數(shù)據(jù)進行轉(zhuǎn)換并剔除大盤波動的影響，從α開始穩(wěn)定后選取系列k值，將不同k值所對應(yīng)的α值整理為α序列，并將序列均值作為最終α估計量值計算ΔP。根據(jù)全樣本和參照樣本數(shù)據(jù)，本文得到k的取值范圍為[20，300]。鑒于篇幅有限，筆者不依次列出k的求解過程，僅以中國平安為例進行示范性說明。圖1為當(dāng)顯著性水平為1%，計算中國平安導(dǎo)致安信信托出險概率增加的倍數(shù)ΔP1∶1時，估計P贊［min（Z1，Z2，Y）>q］和P贊［min（Z2，Y）>q］中的α（分別記為α1和α2）隨k的變化過程。不難看出，當(dāng)k≥120以及k≥140時，a1和a2的數(shù)值趨于穩(wěn)定。

（二）引入非銀行金融機構(gòu)測評的差異性1．不同風(fēng)險顯著性水平下風(fēng)險倍率擴增性估計與比較（1）不同風(fēng)險顯著性水平下ΔP1∶1的估計與比較如前文所界定，ΔP1∶1為衡量風(fēng)險倍率擴增性的子指標(biāo)，表示某單一金融機構(gòu)出險導(dǎo)致其他某金融機構(gòu)出險概率增加的倍數(shù)。從ΔP1∶1取值可知兩機構(gòu)間的相互影響具有非對稱性。如，當(dāng)中國平安出險時招商證券的出險概率增加24.35倍，而當(dāng)招商證券出險時，中國平安出險的概率僅增加15.11倍。從既定風(fēng)險顯著性水平下，引入非銀行金融機構(gòu)對原排序結(jié)果的影響看，根據(jù)ΔP1∶1算術(shù)均值的大小可分別得到未加入非銀行金融機構(gòu)和加入非銀行金融機構(gòu)后基于風(fēng)險倍率擴增性的排名，結(jié)果如表3和表4所示。表3和表4表明，引入非銀行金融機構(gòu)后原有銀行排名順序發(fā)生了較大改變。例如，招商銀行由原來第3名下降為第5名，平安銀行由第5名下降為第14名。從不同風(fēng)險顯著性水平下的估計結(jié)果看，比較表4第3列和第5列可知，低風(fēng)險顯著性水平（p=0.01）的風(fēng)險倍率擴增性遠大于高風(fēng)險顯著性水平下（p=0.05）的值。例如，浦發(fā)銀行的風(fēng)險倍率擴增性數(shù)值在風(fēng)險顯著性水平為1%時為20.56，而當(dāng)風(fēng)險顯著性水平為5%時僅為2.57；渤海租賃的風(fēng)險倍率擴增性數(shù)值在風(fēng)險顯著性水平為1%時為7.04，而當(dāng)風(fēng)險顯著性水平為5%時僅為0.39。這表明，嚴(yán)重的危機使各機構(gòu)之間的風(fēng)險擴增關(guān)系表現(xiàn)得更為密切，且相比較而言，緊密程度的變化幅度在非銀行金融機構(gòu)中表現(xiàn)得更為明顯。同一機構(gòu)在不同風(fēng)險顯著性水平下，依ΔP1∶1值的排序也存在一定差異。筆者進一步還發(fā)現(xiàn)引入非銀行金融機構(gòu)后，在不考慮機構(gòu)規(guī)模與復(fù)雜性等特性，而單純使用修正的風(fēng)險倍率擴增性數(shù)值對機構(gòu)系統(tǒng)重要性進行測度時，排名結(jié)果與按規(guī)模和復(fù)雜度的排名結(jié)果相差較遠。（2）不同風(fēng)險顯著性水平下ΔP1∶1的估計與比較表5給出了當(dāng)p=0.005與p=0.01時各金融機構(gòu)的ΔP1∶αll值。結(jié)果顯示，對于所有金融機構(gòu)，較小的風(fēng)險顯著性水平仍然對應(yīng)較大的ΔP1∶αll，這一點與ΔP1∶1的分析結(jié)果一致，說明嚴(yán)重的危機將使各機構(gòu)之間的關(guān)系更加密切的結(jié)論沒有發(fā)生改變。對比表4和表5中ΔP1∶1和ΔP1∶αll的值發(fā)現(xiàn)，幾乎對所有樣本機構(gòu)而言，在相同的風(fēng)險顯著性水平下ΔP1∶αll的值都小于ΔP1∶1的值；而在相同的風(fēng)險顯著性水平下，同一機構(gòu)的ΔP1∶1和ΔP1∶αll在樣本中的排名存在差異。這也說明在構(gòu)造綜合評價指標(biāo)時需根據(jù)ΔP1∶1和ΔP1∶αll分別計算比較。2．基于風(fēng)險倍率擴增的系統(tǒng)重要性綜合指標(biāo)測算利用計算得到的風(fēng)險倍率擴增（ΔP1∶1和ΔP1∶αll）、規(guī)模指標(biāo)（總資產(chǎn)）和復(fù)雜性指標(biāo)（交易性金融資產(chǎn)），基于廣義最大熵的思想分別構(gòu)造系統(tǒng)重要性綜合指標(biāo)。根據(jù)前文制定指標(biāo)步驟的說明，首先對數(shù)據(jù)進行標(biāo)準(zhǔn)化處理。由于利用最大熵原理賦權(quán)需要事先給出l組主觀權(quán)重，此時形如式（2）的最優(yōu)化問題中需要確定的參數(shù)有m×l個。為了控制參數(shù)求解的規(guī)模，筆者選取3組主觀權(quán)重（l=3），分別為（0.5，0.25，0.25）、（0.25，0.5，0.25）和（0.25，0.25，0.5），并在此基礎(chǔ)上得到先驗權(quán)數(shù)矩陣Z。SA算法設(shè)定采用Matlab給出的默認值，執(zhí)行1000次后得到的基于ΔP1∶1構(gòu)造的綜合指標(biāo)權(quán)重為（0.270，0.334，0.396），基于ΔP1∶αll構(gòu)造的綜合指標(biāo)權(quán)重為（0.326，0.338，0.336），計算得到的前10位系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)綜合指標(biāo)值及相應(yīng)排名結(jié)果分別如表6所示。表6的計算結(jié)果和排名順序顯示，在綜合指標(biāo)測算下，基于ΔP1∶1和ΔP1∶αll的排列結(jié)果相差不大，①于是在一程度上說明了本文所構(gòu)建的這一綜合評價指標(biāo)的穩(wěn)定性。機構(gòu)系統(tǒng)重要性排序的前5名為工商銀行、中國銀行、建設(shè)銀行、交通銀行和中國平安，樣本中的國有銀行全部位于系統(tǒng)重要性機構(gòu)前列。這一結(jié)果也與周小川（2011）提出的“五大國有銀行都是系統(tǒng)重要性銀行”不悖。而中國平安包括在內(nèi)，也說明我國在實施金融監(jiān)管與宏觀審慎政策時不能忽視對一些重要的非銀行金融機構(gòu)的監(jiān)督與管理。此外，股份制商業(yè)銀行的排名順序為浦發(fā)銀行、招商銀行、興業(yè)銀行、民生銀行、平安銀行、華夏銀行和中信銀行，而不是規(guī)模相對較大的中信銀行和民生銀行排在前列。這一結(jié)果也給我國金融監(jiān)管部門提供了新的啟示。在前10名系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)中包括了中國平安、招商證券、中國人壽和中信證券4家非銀行金融機構(gòu)，再次說明了非銀行金融機構(gòu)在我國金融體系中的重要性。此外，將表6中的排名順序與單純按照規(guī)?；颍ê停?fù)雜性程度的排序進行比較，筆者還發(fā)現(xiàn)，從關(guān)鍵性影響特征篩選角度看，相對于規(guī)模因素而言，按照綜合指標(biāo)的排名順序與按照復(fù)雜性程度的排名順序更為接近。這在一定程度上說明，對我國金融機構(gòu)系統(tǒng)重要性的評價不能主要依據(jù)規(guī)模，監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)更多關(guān)注金融機構(gòu)業(yè)務(wù)的復(fù)雜性。

（三）次級梯隊非銀行金融機構(gòu)系統(tǒng)重要性評估結(jié)果如果將前10名系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)中的中國平安、招商證券、中國人壽和中信證券稱為第一梯隊中的非銀行金融機構(gòu)，那么筆者將剩余機構(gòu)統(tǒng)稱為次級梯隊中的金融機構(gòu)。表7給出了次級梯隊中銀行與非銀行金融機構(gòu)的綜合測評值與排名。

篇6

1．監(jiān)管目標(biāo)模糊。對縣級人民銀行的監(jiān)管目標(biāo)問題，存在一些模糊認識。有的把貨幣政策目標(biāo)等同于金融監(jiān)管目標(biāo)，有的把監(jiān)管目標(biāo)局限于保護存款人利益，有的則超前地把轉(zhuǎn)軌時期的監(jiān)管目標(biāo)等同于市場經(jīng)濟時期的監(jiān)管目標(biāo)。由于認識上的模糊，沒有把轉(zhuǎn)軌時期縣級人民銀行的監(jiān)管目標(biāo)界定在維護金融業(yè)的安全穩(wěn)健、防止金融風(fēng)險這一核心上來，導(dǎo)致縣支行在實施監(jiān)管的過程中左右為難。

2．現(xiàn)行金融監(jiān)管體系中監(jiān)管職能分散、力量分散的缺陷，導(dǎo)致監(jiān)管合力難以形成?？h級人民銀行內(nèi)部監(jiān)管部門按上級的要求必須對口設(shè)置后，由于縣級支行人員編制有限，在保證基礎(chǔ)業(yè)務(wù)科室基本規(guī)章制度執(zhí)行的前提下，監(jiān)管部門的一個科室只有1至2個工作人員，導(dǎo)致監(jiān)管力量分散，職責(zé)分散，多頭監(jiān)管，各監(jiān)管部門工作不協(xié)調(diào)，不能形成監(jiān)管合力，無法全面解決問題，嚴(yán)重影響到縣級人民銀行的金融監(jiān)管效率和監(jiān)管質(zhì)量。如金融管理科作為對政策性銀行、國有商業(yè)銀行和城市信用社的主要監(jiān)督管理部門，農(nóng)村合作金融管理科作為對農(nóng)村信用社的主要監(jiān)督管理部門，分別負責(zé)對分管金融企業(yè)的市場準(zhǔn)人和退出、高級管理人員任職資格審查和離任審核及其經(jīng)營活動的監(jiān)管。但計劃、會計、國庫等部門作為現(xiàn)金、利率、開戶結(jié)算、國庫業(yè)務(wù)的監(jiān)督管理部門，貨幣金銀科作為金融市場的監(jiān)管部門，與機構(gòu)監(jiān)管部門在職責(zé)分工上形成交叉重復(fù)。這樣，既導(dǎo)致了人民銀行監(jiān)管力量分散、重復(fù)勞動和資源浪費，又造成重復(fù)檢查而加大了被監(jiān)管對象的接待負擔(dān)，極不利于金融監(jiān)管效率的提高。這還與上級行在監(jiān)管任務(wù)的安排上，缺乏統(tǒng)籌協(xié)調(diào)有關(guān)。

3．監(jiān)管手段落后。監(jiān)管上的現(xiàn)場監(jiān)管和非現(xiàn)場監(jiān)管缺乏必要的設(shè)備和程序，監(jiān)管檢查以手工為主，對金融機構(gòu)的監(jiān)管信息核實效率低。金融監(jiān)管中的技術(shù)手段落后，已不適應(yīng)有效監(jiān)管的需要，制約著監(jiān)管效率和質(zhì)量的提高。

4．監(jiān)管人員素質(zhì)低。監(jiān)管效率的高低直接取決于監(jiān)管人員的素質(zhì)。由于中央銀行本身不經(jīng)營商業(yè)性金融業(yè)務(wù)，不少監(jiān)管人員缺乏實際金融業(yè)務(wù)經(jīng)驗，部分監(jiān)管人員素質(zhì)偏低，有相當(dāng)一部分監(jiān)管工作人員不具備監(jiān)管工作的資格和能力，這樣不僅很難做到及時發(fā)現(xiàn)金融機構(gòu)存在的高風(fēng)險和違規(guī)操作，而且在金融機構(gòu)面前也難以樹立中央銀行的監(jiān)管威信。

二、提高縣級人民銀行監(jiān)管效率的對策措施

1．明晰監(jiān)管目標(biāo)。要提高監(jiān)管效率，關(guān)鍵是樹立全新的監(jiān)管理念，把“維護金融業(yè)的穩(wěn)健、防止金融風(fēng)險’作為當(dāng)前轉(zhuǎn)軌時期的監(jiān)管目標(biāo)，避免監(jiān)管的隨意性和盲目性。一方面，要采取斷然措施妥善化解已經(jīng)出現(xiàn)的風(fēng)險和處理已面臨支付困難的金融機構(gòu)，最大限度減少震蕩，維護金融業(yè)整體安全與穩(wěn)定；另一方面，必須利用先進的技術(shù)手段和充分的信息披露，正確分析和判斷金融創(chuàng)新趨勢及其風(fēng)險領(lǐng)域，建立起風(fēng)險的早期識別和預(yù)警系統(tǒng)，及時采取有效的防范和控制措施，防止風(fēng)險的積累、擴大和突然爆發(fā)。

在監(jiān)管的內(nèi)容和方法上也要進一步更新觀念，鼓勵金融創(chuàng)新，提高金融監(jiān)管效力。我們的金融監(jiān)管要逐步向規(guī)范化、程序化、制度化的方向發(fā)展，當(dāng)前在金融監(jiān)管中要逐步實現(xiàn)四個轉(zhuǎn)變：一是由單純的業(yè)務(wù)合規(guī)性監(jiān)管，向合規(guī)性監(jiān)管和風(fēng)險性監(jiān)管并重、以風(fēng)險性監(jiān)管為主的方向發(fā)展；二是由單一的現(xiàn)場檢查向現(xiàn)場檢查和非現(xiàn)場監(jiān)督相結(jié)合、以非現(xiàn)場監(jiān)督為主的方向發(fā)展；三是由傳統(tǒng)的手工檢查，向傳統(tǒng)的手工檢查和現(xiàn)代的計算機檢查互補、以計算機檢查為主的方向發(fā)展；四是由對金融違法“創(chuàng)新”的事后管制，向事前防范、正確引導(dǎo)金融機構(gòu)的創(chuàng)新活動、將金融監(jiān)管和金融創(chuàng)新有機地結(jié)合起來的方向發(fā)展。

選準(zhǔn)金融監(jiān)管的著力點。根據(jù)不同時期監(jiān)管政策的要求和金融企業(yè)的自身特點，努力尋找金融監(jiān)管與金融機構(gòu)內(nèi)控的最佳結(jié)合點和結(jié)合方式，切實將金融監(jiān)管政策融入金融企業(yè)完善內(nèi)控、加強管理的工作之中，以此尋求金融監(jiān)管與金融企業(yè)內(nèi)控的最大合力，避免監(jiān)管的無效勞動，提高監(jiān)管的有效性。

2．按照“精簡、統(tǒng)一、效能”的原則，改革縣級支行的科室設(shè)置，完善央行監(jiān)管前沿陣地——縣級人民銀行的監(jiān)管體系。要克服治標(biāo)不治本的短期監(jiān)管行為，建立以金融穩(wěn)健運行、金融整體有效性和金融中長期風(fēng)險預(yù)測為主要內(nèi)容的金融監(jiān)管體系。一是合并縣支行的所有監(jiān)管科室，集中力量、集中職責(zé)。對縣級支行的現(xiàn)有機構(gòu)進行改革，按“精簡、統(tǒng)一、效能”的原則對現(xiàn)有的科室進行撤并，由現(xiàn)在的6－8個科室撤并為兩部一室，即：撤銷金管科、計劃科、農(nóng)村合作金融監(jiān)管科成立金融監(jiān)管部；撤銷會計科、國庫科、貨幣金銀科成立營業(yè)部；撤銷人秘科、保衛(wèi)科成立辦公室。二是將原會計、國庫、貨幣發(fā)行等部門的監(jiān)管職能全部移交金融監(jiān)管部，一個窗口對外實施金融監(jiān)管。這樣改革后有三大優(yōu)越性：其一，可以解決縣級人民銀行監(jiān)管職能和監(jiān)管力量過度分散的問題。將原來各監(jiān)管科室的力量進行了集中，有利于監(jiān)管工作的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)、組織和指揮，如利率、結(jié)算、現(xiàn)金等季度性檢查就無需對同一家機構(gòu)分別組織三次甚至若干次的檢查，只需一次性檢查即可完成，能有效地避免重復(fù)檢查和重復(fù)勞動，提高工作效率。同時，也可大大減輕被監(jiān)管機構(gòu)的接待負擔(dān)。其二，有利于基礎(chǔ)業(yè)務(wù)科室集中精力搞好業(yè)務(wù)核算，提高基礎(chǔ)工作質(zhì)量，嚴(yán)格執(zhí)行基本規(guī)章制度，確保資金的安全。其三，可以實現(xiàn)“兩個結(jié)合”：一是實現(xiàn)監(jiān)管與調(diào)研的有機結(jié)合。由于將計劃統(tǒng)計、非現(xiàn)場監(jiān)管、調(diào)查研究等職能全部交由監(jiān)管部負責(zé)，在工作安排上就可解決“單打一”問題，在對金融機構(gòu)進行某項檢查時，就可同時對其它情況和問題進行調(diào)查和檢查，工作人員回行后再按工作分工進行分類匯總處理，分別上報。這種辦法能有效地解決縣級支行人力資源不足的問題，節(jié)約監(jiān)管成本，提高監(jiān)管效率。在組織專項調(diào)查時發(fā)現(xiàn)可能出現(xiàn)的風(fēng)險性、苗頭性問題，能及時有效地采取監(jiān)管措施，有利風(fēng)險的及時化解。二是實現(xiàn)服務(wù)與監(jiān)督的有機結(jié)合。既可提供全方位的政策咨詢服務(wù)，又可在服務(wù)中對金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)活動進行監(jiān)督，為更好地搞好金融監(jiān)管奠定基礎(chǔ)。

3．落實監(jiān)管責(zé)任，改進監(jiān)管手段。

（1）依據(jù)監(jiān)管職責(zé)，建立監(jiān)管目標(biāo)責(zé)任制和監(jiān)管內(nèi)控制度。要保證監(jiān)管目標(biāo)的實現(xiàn)，提高監(jiān)管效率，必須建立監(jiān)管目標(biāo)責(zé)任制和內(nèi)控制度，對監(jiān)管部門及人員所承擔(dān)的工作職責(zé)和目標(biāo)作出明確規(guī)定。為保證監(jiān)管工作的協(xié)調(diào)配合，建立責(zé)任制時，可實行監(jiān)管職責(zé)AB制，即每個監(jiān)管人員既承擔(dān)一部分主要監(jiān)管職責(zé)，還要承擔(dān)一部分協(xié)助監(jiān)管職責(zé)，避免出現(xiàn)監(jiān)管工作空檔等問題的發(fā)生。同時，對于涉及區(qū)域金融秩序和金融風(fēng)險等重大工作，實行統(tǒng)一制定方案、統(tǒng)一調(diào)配力量、統(tǒng)一組織實施等做法，有效地發(fā)揮監(jiān)管部門的整體功能。

（2）強化督促落實，嚴(yán)格監(jiān)管約束。制定實施工作考評制度、工作情況匯報制度，監(jiān)管人員要根據(jù)本崗位工作要求，主動制定計劃，落實任務(wù)，匯報工作。同時，規(guī)定工作紀(jì)律，要求監(jiān)管人員不以管謀私。對監(jiān)管人員中出現(xiàn)的監(jiān)管責(zé)任事故和發(fā)生的違反工作制度、工作紀(jì)律的問題進行記載，并根據(jù)所犯錯誤的程度和工作責(zé)任的大小，給予必要的處分，以進一步樹立人民銀行的良好形象。

（3）改善監(jiān)管手段。一是要加快電子化建設(shè)步伐，盡快改變?nèi)嗣胥y行主要依靠手工作業(yè)進行監(jiān)管的現(xiàn)狀，提高監(jiān)管效率和質(zhì)量。加大計算機在金融監(jiān)管工作中的作用，全面推行非現(xiàn)場監(jiān)管報表資料電腦化管理，實現(xiàn)金融監(jiān)管指標(biāo)電算化，把監(jiān)管人員從復(fù)雜瑣碎的事務(wù)性工作中解脫出來，集中力量，做好防范和化解金融風(fēng)險工作，調(diào)查和處置金融服務(wù)中出現(xiàn)的新問題、難問題。二是要建立監(jiān)管信息系統(tǒng)，充分利用已有資源信息。建立起比較完善的金融監(jiān)管檔案信息系統(tǒng)，是提高監(jiān)管效率的重要環(huán)節(jié)。金融監(jiān)管信息系統(tǒng)要全面記錄轄內(nèi)每個金融機構(gòu)業(yè)務(wù)發(fā)展、高級管理人員、金融風(fēng)險、違規(guī)經(jīng)營等情況，做到金融監(jiān)管有效資源豐富，記錄全面、真實、準(zhǔn)確，并實現(xiàn)信息共享。同時，建立金融政策法規(guī)檔案，通過掌握金融政策法規(guī)的歷史沿革，理清監(jiān)管思路，杜絕金融執(zhí)法中的誤解和偏差。要對金融機構(gòu)檔案、金融機構(gòu)高級管理人員檔案、非現(xiàn)場監(jiān)管檔案進行整理、規(guī)范和完善。機構(gòu)檔案要分系統(tǒng)按行別建立，檔案內(nèi)容分機構(gòu)設(shè)立、業(yè)務(wù)范圍、業(yè)務(wù)變更、違規(guī)查處、機構(gòu)年檢、市場退出等六大類；金融機構(gòu)高級管理人員監(jiān)管檔案分系統(tǒng)按人員建立，檔案內(nèi)容包括任職審查、任職考核、離任稽核、任職資格取消等四大項；金融機構(gòu)非現(xiàn)場監(jiān)管檔案按行別收集，包括各機構(gòu)報表資料、自查報告、非現(xiàn)場監(jiān)管報告和報表等內(nèi)容。

4．完善監(jiān)管工作規(guī)程，提高監(jiān)管效率。推行程序管理，實現(xiàn)監(jiān)管工作的規(guī)范操作。為適應(yīng)新形勢下監(jiān)管工作的需要，必須實行程序化管理，即對目前的監(jiān)管任務(wù)，依據(jù)操作的先后步驟，進行科學(xué)設(shè)計，優(yōu)化篩取，組合出最優(yōu)工作程序，并用以操作的一種管理方式。要涵蓋金融監(jiān)管的全部內(nèi)容，使各項監(jiān)管工作都做到有章可循，易于操作，統(tǒng)一規(guī)范，運作有序。程序化管理的實施，不僅可以規(guī)范監(jiān)管工作的實際操作，而且可促使監(jiān)管職責(zé)AB制落到實處。

5．加強業(yè)務(wù)培訓(xùn)，提高監(jiān)管人員素質(zhì)。金融改革的日益深化，金融市場的對外開放，金融創(chuàng)新的空前活躍以及電腦網(wǎng)絡(luò)在金融領(lǐng)域的廣泛運用，對縣級人民銀行金融監(jiān)管工作提出了新的更高的要求。而金融監(jiān)管隊伍面對層出不窮的金融新業(yè)務(wù)和金融創(chuàng)新顯得嚴(yán)重滯后。金融監(jiān)管人員監(jiān)管能力的增強和水平的提高與金融機構(gòu)業(yè)務(wù)發(fā)展步伐還有一定的差距。因此，必須加大監(jiān)管人員的業(yè)務(wù)培訓(xùn)，盡快提高監(jiān)管隊伍素質(zhì)。

篇7

1供應(yīng)鏈金融的含義

供應(yīng)鏈金融大致可以從狹義和廣義兩個角度來分析，廣義的供應(yīng)鏈金融是供應(yīng)鏈金融資源的整合，由供應(yīng)鏈定的金融組織為其提供完善的解決方案。狹義的供應(yīng)鏈金融是金融機構(gòu)為上、下游提供的信貸產(chǎn)品。從金融機構(gòu)的角度來說，供應(yīng)鏈金融是商業(yè)銀行等特定的金融機構(gòu)以供應(yīng)鏈上的真實貿(mào)易為背景，以企業(yè)經(jīng)營的貿(mào)易行為產(chǎn)生的確定的未來現(xiàn)金流為直接還款來源，并根據(jù)核心企業(yè)與相關(guān)貿(mào)對象的信用水平，為企業(yè)提供原材料采購、生產(chǎn)制造以及產(chǎn)品銷售環(huán)節(jié)過程中有針對性的信用增級、擔(dān)保、融資、風(fēng)險規(guī)避、結(jié)算等金融產(chǎn)品與服務(wù)。

2商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險因素分析

2.1政策風(fēng)險

一方面，供應(yīng)鏈融資作為一種新的金融產(chǎn)品，其相關(guān)的政策、法律不盡完善。隨著供應(yīng)鏈金融的不斷充實與發(fā)展，新的金融信貸產(chǎn)品不斷推陳出新，新的信貸產(chǎn)品所涉及的市場與相關(guān)領(lǐng)域不斷廣闊，因此這些新的信貸產(chǎn)品所涉及的領(lǐng)域其法律法規(guī)往往存在空白，甚至有些地方存在著一定的矛盾，相關(guān)商業(yè)銀行一旦遇到法律糾紛，通過相關(guān)的司法程序維護自己權(quán)益就會面臨一定的困難，尤其是我國動產(chǎn)浮動抵押的相關(guān)法律制度不夠完善，動產(chǎn)浮動抵押面臨主要抵押財產(chǎn)不特定性，容易產(chǎn)生擔(dān)保物債權(quán)的不穩(wěn)定。另一方面，供應(yīng)鏈金融中應(yīng)收賬款質(zhì)押登記管理不完善。相關(guān)的管理機構(gòu)對應(yīng)收賬款質(zhì)押登記的內(nèi)容撰寫缺乏規(guī)范性的要求，而這些將導(dǎo)致商業(yè)銀行在相應(yīng)債權(quán)到期后無法順利實現(xiàn)自身權(quán)利。

2.2信用風(fēng)險

信用風(fēng)險也被稱作違約風(fēng)險，它是指交易對手在合同到期時未能履行其義務(wù)而導(dǎo)致?lián)p失的風(fēng)險。信用風(fēng)險是整個供應(yīng)鏈金融中商業(yè)銀行所面臨的主要風(fēng)險之一，也是商業(yè)銀行在業(yè)務(wù)流程中面臨的難題與制約供應(yīng)鏈金融發(fā)展的瓶頸之一。傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)是對單個企業(yè)作為主要考察對象，而供應(yīng)鏈金融是通過核心企業(yè)作為傳導(dǎo)，實現(xiàn)供應(yīng)鏈中上下游企業(yè)、倉儲物流公司、第三方監(jiān)管和銀行多方位、多主體全面參與的有效運營模式。因此，供應(yīng)鏈金融主體的多元化也勢必造成風(fēng)險源的多元化、復(fù)雜化，而這些風(fēng)險突出的表現(xiàn)為資金引發(fā)的風(fēng)險與質(zhì)押貨物引發(fā)的風(fēng)險。在資金引發(fā)的風(fēng)險方面，一旦核心企業(yè)資金鏈條無法正常運轉(zhuǎn)，這樣風(fēng)險會迅速波及當(dāng)前供應(yīng)鏈條上的各個主體，給商業(yè)銀行造成巨大損失，或者融資企業(yè)由于自身財務(wù)等問題，無法歸還信貸資金與利息都會使商業(yè)銀行遭受損失。在質(zhì)押物引發(fā)風(fēng)險的方面，由于在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)流程中，商業(yè)銀行對質(zhì)押物的管理較傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)有所創(chuàng)新，在整個監(jiān)管過程中，商業(yè)銀行只過于依賴第三方監(jiān)管公司，如果監(jiān)管公司對質(zhì)押物處置不當(dāng)就會導(dǎo)致商業(yè)銀行遭受風(fēng)險甚至重大損失。

2.3市場風(fēng)險

所謂金融市場風(fēng)險是指由于金融市場環(huán)境的變動及不確定性造成市場商品價格大幅變動而給銀行帶來的風(fēng)險，主要分為價格風(fēng)險、匯率風(fēng)險、利率風(fēng)險。首先，價格風(fēng)險是市場上商品價格變動所帶來的風(fēng)險。在供應(yīng)鏈金融中，企業(yè)商品流通產(chǎn)生的現(xiàn)金流是融資企業(yè)歸還商業(yè)銀行的第一還款來源，所以平穩(wěn)的市場價格是融資企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的重要保證之一，一旦質(zhì)押物因為市場價格下跌則會導(dǎo)致企業(yè)蒙受損失，進而影響商業(yè)銀行收回信貸資金及利息產(chǎn)生風(fēng)險。其次，匯率風(fēng)險是由于匯率波動繼而導(dǎo)致商業(yè)銀行的長期市值和凈收益下降的風(fēng)險，供應(yīng)鏈中，如果相關(guān)的供應(yīng)鏈主體涉及國際結(jié)算，匯率則會對融資企業(yè)及商業(yè)銀行造成一定的風(fēng)險。最后，利率風(fēng)險是指金融市場利率發(fā)生變化對商業(yè)銀行造成的損失。當(dāng)前商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融融資產(chǎn)品在定價方式上仍然采取傳統(tǒng)的信貸模式下的固定利率定價方式，如果國家對當(dāng)前利率進行調(diào)整，而商業(yè)銀行不能根據(jù)當(dāng)前市場利率及時調(diào)整其戰(zhàn)略計劃，那么銀行只能承擔(dān)此期間因利率調(diào)整而帶來的風(fēng)險。

2.4操作風(fēng)險

根據(jù)供應(yīng)鏈金融的特點來看，其面臨的操作風(fēng)險主要因素有信貸流程不完善、內(nèi)部因素、外部因素。首先，信貸流程不完善導(dǎo)致的風(fēng)險，由于供應(yīng)鏈融資過程較一般信貸業(yè)務(wù)流程主體眾多且流程復(fù)雜，且由于供應(yīng)鏈金融發(fā)展起步較晚，配套的業(yè)務(wù)規(guī)范、流程制度不完善，因此在操作過程中，信貸經(jīng)辦人員無據(jù)可依，進而造成操作失誤引發(fā)操作風(fēng)險;其次，內(nèi)部因素導(dǎo)致的風(fēng)險。內(nèi)部因素主要是指供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的相關(guān)業(yè)務(wù)人員在業(yè)務(wù)調(diào)查、授信審批以及貸后監(jiān)管過程中，由于其經(jīng)驗、技能不足或者人為主觀原因產(chǎn)生瀆職、欺詐等行為而導(dǎo)致的風(fēng)險;第三，外部因素引發(fā)的風(fēng)險。外部因素主要是自然災(zāi)害、戰(zhàn)爭等不可抗拒的因素。這些風(fēng)險一旦涉及供應(yīng)鏈融資中的相關(guān)主體或者是質(zhì)押物，都會引發(fā)資金鏈斷裂，直接或者間接給銀行帶來風(fēng)險。

3商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融風(fēng)險防控措施

3.1建立嚴(yán)格的準(zhǔn)入條件

首先，商業(yè)銀行在開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的伊始要對核心企業(yè)進行全方位的審查，挑選效益好、行業(yè)前景好且規(guī)模大，具有較強影響力的企業(yè)作為核心企業(yè)，同時對供應(yīng)鏈金融內(nèi)的其他交易主體進行嚴(yán)格篩選。其次，鼓勵核心企業(yè)對其上下游的交易企業(yè)設(shè)置獎罰措施，這樣有利于商業(yè)銀行利用核心企業(yè)的行業(yè)地位約束融資企業(yè)，降低商業(yè)銀行信貸風(fēng)險。最后，充分利用核心企業(yè)給予上下游企業(yè)的排他性優(yōu)惠措施，有利于商業(yè)銀行實施信用捆綁技術(shù)，降低商業(yè)銀行承受的信用風(fēng)險。

3.2建立科學(xué)的供應(yīng)鏈金融風(fēng)險預(yù)警機制

構(gòu)建科學(xué)的供應(yīng)鏈風(fēng)險預(yù)警機制可以有效對供應(yīng)鏈內(nèi)可能發(fā)生的風(fēng)險進行預(yù)測與防范，發(fā)現(xiàn)風(fēng)險發(fā)生的源頭，提前對風(fēng)險源進行處理，降低供應(yīng)鏈金融風(fēng)險發(fā)生概率，具體可以從以下幾個方面實施供應(yīng)鏈金融風(fēng)險預(yù)警機制:首先，建立科學(xué)的風(fēng)險分析機制?？茖W(xué)的風(fēng)險分析機制能夠發(fā)揮供應(yīng)鏈金融風(fēng)險信號的檢測診斷功能，通過發(fā)現(xiàn)供應(yīng)鏈金融中的異常信號，應(yīng)用當(dāng)代科學(xué)的風(fēng)險診斷技術(shù)對其進行分析與判斷，對風(fēng)險的大小與可能帶來的不良后果進行評估。風(fēng)險預(yù)警機制的基本辦法是將其采集的信號傳輸給供應(yīng)鏈金融預(yù)警分析系統(tǒng)，通過各項風(fēng)險指標(biāo)與風(fēng)險預(yù)警的判斷模型對風(fēng)險的發(fā)展趨勢以及可能帶來的不良后果進行判斷;其次，完善風(fēng)險預(yù)警后相應(yīng)措施。通過供應(yīng)鏈金融預(yù)警信號進行分析，根據(jù)不同的風(fēng)險類別對風(fēng)險進行有效處理，將可能出現(xiàn)的損失降到最小。

3.3加強供應(yīng)鏈金融現(xiàn)金流風(fēng)險管理

供應(yīng)鏈金融必須基于真實的貿(mào)易背景并以貿(mào)易項下利潤的實現(xiàn)與結(jié)算的控制去引導(dǎo)現(xiàn)金回流至銀行的通道，進而保證了銀行信貸資金的還款來源。因此信貸資金的專款專用體現(xiàn)了現(xiàn)金流的有效管理，也是保障融資企業(yè)還款來源的核心技術(shù)之一。首先，流量管理。商業(yè)銀行對現(xiàn)金的流量管理具體地體現(xiàn)為授信額度與規(guī)模。因此，商業(yè)銀行要重點考察現(xiàn)金流量與授信企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模與支持性資產(chǎn)的匹配狀況，以及供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)內(nèi)各主體的經(jīng)營能力;其次，流向管理。商業(yè)銀行要在供應(yīng)鏈金融的具體環(huán)節(jié)通過對回流資金的時間、額度與路徑的控制，實現(xiàn)對現(xiàn)金流向的控制;最后，循環(huán)周期管理。這種管理方式要在綜合行業(yè)結(jié)算方式、平均銷售周期的基礎(chǔ)上，計算出一個完成的資金循環(huán)時間，從而保證授信企業(yè)在供應(yīng)鏈內(nèi)完成資金流與物流的循環(huán)。

作者:薛靜 單位:中國建設(shè)銀行公司

參考文獻:

篇8

1引言

金融風(fēng)險指的是在經(jīng)濟活動當(dāng)中各種經(jīng)濟要素的不確定性所產(chǎn)生的造成損失的可能性.商業(yè)銀行在經(jīng)濟活動中扮演者為經(jīng)濟發(fā)展、各大企業(yè)提供資金的角色，不可避免的將面臨自出各種風(fēng)險，所以風(fēng)險管理一直是銀行的主要的核心業(yè)務(wù).所以控制風(fēng)險一直成為銀行永恒不變的話題，銀行的核心就是控制風(fēng)險，資金的安全是第一位的，只有銀行將風(fēng)險有效控制，才能保證金融市場的穩(wěn)定.當(dāng)前,我國的商業(yè)銀行所遇到的主要的金融風(fēng)險有以下幾種形式：第一是信用風(fēng)險.信用風(fēng)險又稱違約風(fēng)險，是指借款人、證券發(fā)行人或交易對方因種種原因，不愿或無力履行合同條件而構(gòu)成違約，致使銀行、投資者或交易對方遭受損失的可能性.第二是流動性風(fēng)險.商業(yè)銀行管理的根本之一要求是根據(jù)存款的持續(xù)時間等貸款資產(chǎn)的合理配置本身.第三是商業(yè)銀行的利率風(fēng)險.利率風(fēng)險會對商業(yè)銀行的日常經(jīng)營活動產(chǎn)生極大的影響.一般來說，外部和內(nèi)部兩種因素會使得商業(yè)銀行產(chǎn)生利率風(fēng)險.從盈利角度衡量利率風(fēng)險對于商業(yè)銀行的危害主要是從利率變化對于商業(yè)銀行核心業(yè)務(wù)的影響來分析的，比如說傳統(tǒng)的缺口管理方法，雖然簡單易操作但其由于是靜態(tài)的，不能觀察未來利率的變動對于商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債的影響，現(xiàn)在的金融風(fēng)險的管理側(cè)重于動態(tài),注重考察未來的金融風(fēng)險對于商業(yè)銀行的沖擊的研究.這也正是本文的主要研究重點所在.

2當(dāng)前我國商業(yè)銀行金融風(fēng)險的特征

商業(yè)銀行不可避免的在日?；顒又幸媾R著各種各樣的風(fēng)險，所以風(fēng)險管理毫無疑問將是銀行的最主要且核心的職能.我國商業(yè)銀行的金融風(fēng)險主要可以細分成以下幾種:

2.1信用風(fēng)險.信用風(fēng)險又稱違約風(fēng)險，是指借款人因種種原因，不愿或無力履行合同條件而構(gòu)成違約，致使銀行遭受損失的可能性.信用風(fēng)險是現(xiàn)代經(jīng)濟社會經(jīng)濟參與者所要面對的重大問題，信用風(fēng)險會對我國經(jīng)濟的健康平穩(wěn)發(fā)展產(chǎn)生巨大的影響,對于商業(yè)銀行來說,由于債務(wù)人的信用變化給商業(yè)銀行帶來極大的風(fēng)險,所以信用風(fēng)險是商業(yè)銀行金融風(fēng)險管理的主要目標(biāo).我國商業(yè)銀行的不良貸款率很高，究其原因，主要是因為我國社會從整體來說沒有一個有效的信用制度，人們的信用觀念十分淡薄，故而經(jīng)濟活動中人為的違約現(xiàn)象十分普遍，在這樣一種不良氛圍下，很高的不良貸款率也就是順理成章的事情了.

2.2流動性風(fēng)險.商銀行需要根據(jù)存款的合理期限安排貸款等資產(chǎn)的期限，從而達到資源的有效利用，資源的最優(yōu)配置，這就要求客戶存款與貸款比例相當(dāng).商業(yè)銀行有能力提供現(xiàn)金滿足客戶提取現(xiàn)金存款的需求成為商業(yè)銀行具有流動性，但是當(dāng)銀行的流動性不足時，便產(chǎn)生了流動性風(fēng)險.2.3利率風(fēng)險.商業(yè)銀行的利率風(fēng)險指由于市場利率變動的不確定性給商業(yè)銀行造成損失的可能性.利率風(fēng)險的管理影響到商業(yè)銀行的盈虧，如果不慎會給商業(yè)銀行帶來極大的危害.通常來說，外部和內(nèi)部兩種因素會使得商業(yè)銀行產(chǎn)生利率風(fēng)險.從盈利角度衡量利率風(fēng)險對于商業(yè)銀行的危害主要是從利率變化對于商業(yè)銀行核心業(yè)務(wù)的影響來做的，比如說傳統(tǒng)的缺口管理方法，雖然簡單易操作但其由于是靜態(tài)的，不能觀察未來利率的變動對于商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債的影響.

3商業(yè)銀行金融風(fēng)險控制系統(tǒng)構(gòu)建

(一)目標(biāo)：我們需要利用一切可以利用的網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù),達到有效地數(shù)據(jù)管理，為商業(yè)銀行提供一個多部門，多區(qū)域的知識共享平臺.只有這樣，我國商業(yè)銀行才能夠充分整理相關(guān)信息，對于各種信息進行過濾帥選，進而整合，提高我國商業(yè)銀行的工作效率.

(二)架構(gòu)：第二步，需要商業(yè)銀行將知識管理系統(tǒng)與自身的核心業(yè)務(wù)有效地結(jié)合在一起，打造成一個整體，并切運行于日常的運營過程，這一步至關(guān)重要.

(三)功能：構(gòu)建銀行風(fēng)險控制系統(tǒng)首先要構(gòu)建有效地知識管理的平臺，只有構(gòu)建有效地知識管理的平臺，才能夠讓商業(yè)銀行多部門能夠高效運作，其次構(gòu)建風(fēng)險仿真系統(tǒng)，通過在經(jīng)濟環(huán)境下的仿真模擬可以有效測出各種風(fēng)險抵抗能力，進而為實踐提供理論依據(jù)，最后構(gòu)建綜合服務(wù)管理系統(tǒng).知識管理平臺能夠為商業(yè)銀行提供各種財務(wù)信息、金融知識(案例、法規(guī)、措施和建議,等等)的咨詢和管理.風(fēng)險仿真系統(tǒng)主要是模擬各種金融風(fēng)險因素，并且把模擬得到的數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為數(shù)字化的信息,從而為商業(yè)銀行的管理決策提供必要的理論支持,不過真正成為信息知識優(yōu)化管理決策需要滿足以下幾大步驟：1.金融風(fēng)險控制的知識共享平臺.商業(yè)銀行各部門龐雜，牽涉較多，涉及多個行政部門和跨學(xué)科課，所以難免在日常工作的溝通尤其實在行政管理和技術(shù)管理兩個方面存在很大的困難,所以,建立不同部門共同參與銀行領(lǐng)域共享數(shù)據(jù)的共享機制就顯得尤為必要.2.商業(yè)銀行金融風(fēng)險模擬系統(tǒng).金融涉及我國許多工業(yè)領(lǐng)域,從而會不可避免的有一系列的各種各樣的風(fēng)險.如信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險等，如果以上風(fēng)險不能夠得到有效控制，會給我國的經(jīng)濟發(fā)展帶來極大危害.由于金融風(fēng)險模型可以有效的分析過去的變化過程,模擬預(yù)測各種場景，預(yù)測未來金融業(yè)務(wù)行業(yè)狀況,如GDP、GNP,M1,M2通貨膨脹等，從而為有效的控制金融風(fēng)險提供科學(xué)依據(jù).3.金融風(fēng)險綜合業(yè)務(wù)管理系統(tǒng).基于當(dāng)今公司管理的大趨勢,公司治理現(xiàn)狀和金融業(yè)開放程度,需要為商業(yè)銀行專門構(gòu)建一個綜合管理金融風(fēng)險的綜合業(yè)務(wù)管理系統(tǒng)，用于綜合管理商業(yè)銀行的金融風(fēng)險.為了達到上述目的,還需要細化綜合業(yè)務(wù)管理系統(tǒng).1.要有風(fēng)險識別系統(tǒng)；2.風(fēng)險計量系統(tǒng)；3.風(fēng)險控制系統(tǒng)；4.風(fēng)險預(yù)測系統(tǒng).風(fēng)險識別是要求能夠?qū)τ谖磥砘蛘邼撛诘目赡茱L(fēng)險能夠有效識別，這是大前提.我們將這個子系統(tǒng)選擇金融風(fēng)險指數(shù)作為識別目標(biāo)，并且從四個不同方面進行識別:第一,本國的宏觀經(jīng)濟指標(biāo)，商業(yè)銀行的運行離不開我國大環(huán)境的影響,所以首先要測試我國大的經(jīng)濟運行狀況,故而此指標(biāo)能夠表示我國大的經(jīng)濟環(huán)境運行的是否穩(wěn)定,是否健康,并且對于我國未來經(jīng)濟運行狀況能夠進行預(yù)測，識別我國未來是否存在大的系統(tǒng)性風(fēng)險；第二,金融指標(biāo)，包括GDP、GNP,M1,M2等,主要對于金融市場中各種金融危機的監(jiān)測，此指標(biāo)能夠及時識別金融市場的運行狀況中可能出現(xiàn)的各種問題，對于金融市場的風(fēng)險快速識別,防范于未然；第三,泡沫風(fēng)險指標(biāo)，這個指標(biāo)能夠反映出金融資產(chǎn)價格的變化，從而偵測出金融資產(chǎn)價格的變化給商業(yè)銀行帶來的風(fēng)險.商業(yè)銀行的金融風(fēng)險綜合管理要求商業(yè)銀行能夠利用過去的數(shù)據(jù)并且通過理論分析宏觀到微觀的經(jīng)濟指標(biāo)經(jīng)而有效規(guī)避風(fēng)險.風(fēng)險自留是商業(yè)銀行自己保留的風(fēng)險,一般是不能夠轉(zhuǎn)移或者不需要轉(zhuǎn)移的風(fēng)險.主要是一些概率很小,風(fēng)險的損失率低的風(fēng)險.

4結(jié)論

在當(dāng)今的世界經(jīng)濟一體化程度日益加大的背景下,我國與世界經(jīng)濟在一起,但是正是在金融一體化情況下，也加重了我國金融領(lǐng)域受國際金融領(lǐng)域影響的程度，金融風(fēng)險的管理更是顯得尤為重要，金融風(fēng)險的管理就是在準(zhǔn)確識別風(fēng)險的基礎(chǔ)上，利用各種高新信息技術(shù)對于風(fēng)險進行規(guī)避，轉(zhuǎn)嫁，分散金融風(fēng)險.原有的金融風(fēng)險的管理理論注重于靜態(tài),而現(xiàn)在的金融風(fēng)險的管理側(cè)重于動態(tài),注重考察未來的金融風(fēng)險對于商業(yè)銀行的沖擊的研究.但就是目前來說，我國在金融風(fēng)險管理方面的研究尚處于初始階段，和國外發(fā)達國家有著一定差距，所以我國的金融風(fēng)險管理理論與實踐還需一定時間的探索.

作者:陳瑤 單位:安徽大學(xué)

參考文獻：

〔1〕岳方明．淺談我國商業(yè)銀行風(fēng)險管理現(xiàn)狀及對策[J].甘肅科技縱橫，2010(4).

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金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新是商業(yè)銀行保持自身競爭實力、吸引客戶、提高利潤水平的重要手段，其伴隨的風(fēng)險也日益受到廣泛關(guān)注。2007年美國的次級危機引發(fā)的全球經(jīng)濟衰退使人們對金融創(chuàng)新中金融衍生產(chǎn)品的高風(fēng)險性、金融機構(gòu)高杠桿經(jīng)營的危害性以及金融創(chuàng)新風(fēng)險的復(fù)雜性有了更深入的認識，各國金融監(jiān)管部門也對加大金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新監(jiān)管達成共識。為保證商業(yè)銀行的健康發(fā)展和業(yè)務(wù)創(chuàng)新的持續(xù)推進，就必須對創(chuàng)新業(yè)務(wù)風(fēng)險進行充分識別并加以有效管理，避免其危害金融實體乃至整個國民經(jīng)濟。

一、我國商業(yè)銀行金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新及其風(fēng)險分類

熊彼特在《經(jīng)濟發(fā)展理論》中將創(chuàng)新定義為新產(chǎn)品的開發(fā)、新生產(chǎn)方式或者技術(shù)的采用、新市場的開拓、新資源的開發(fā)和新的管理方法或者組織形式的推行。根據(jù)這一觀點，金融創(chuàng)新可定義為是金融機構(gòu)利用新思維、新組織方式和新技術(shù)，構(gòu)造新型的融資模式，通過各種金融創(chuàng)新工具的使用，取得并實現(xiàn)其經(jīng)營成果的活動。目前我國商業(yè)銀行金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新從銀行業(yè)務(wù)分類角度可分為：資產(chǎn)業(yè)務(wù)創(chuàng)新、負債業(yè)務(wù)創(chuàng)新、中間業(yè)務(wù)創(chuàng)新；從業(yè)務(wù)構(gòu)成要素角度可分為金融工具創(chuàng)新、交易服務(wù)創(chuàng)新、交易技術(shù)創(chuàng)新和交易市場創(chuàng)新。從銀行業(yè)務(wù)分類角度來看，目前中間業(yè)務(wù)創(chuàng)新是我國商業(yè)銀行創(chuàng)新的主要發(fā)展方向。以建設(shè)銀行為例，近幾年來各項中間業(yè)務(wù)收入基本都呈增長態(tài)勢，見圖1。而作為近年來我國主要商業(yè)銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新的主要方向，中間業(yè)務(wù)也確實為銀行創(chuàng)造了豐厚利潤。表1列舉了我國主要商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)利潤占稅前利潤比和中間業(yè)務(wù)收入占總收入比重，各家銀行的中間利潤占比均高于收入占比，這說明中間業(yè)務(wù)的利潤率確實要高于存貸業(yè)務(wù)，也必然是今后商業(yè)銀行重要的利潤增長點和主要業(yè)務(wù)創(chuàng)新方向。根據(jù)上述業(yè)務(wù)創(chuàng)新的分類方法，我國商業(yè)銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新風(fēng)險從銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新分類角度可分為資產(chǎn)業(yè)務(wù)創(chuàng)新風(fēng)險、負債業(yè)務(wù)創(chuàng)新風(fēng)險、中間業(yè)務(wù)創(chuàng)新風(fēng)險；從業(yè)務(wù)構(gòu)成要素角度可分為業(yè)務(wù)工具創(chuàng)新風(fēng)險、交易服務(wù)創(chuàng)新風(fēng)險、交易技術(shù)創(chuàng)新風(fēng)險和交易市場創(chuàng)新風(fēng)險；此外按照巴塞爾資本協(xié)議提出的商業(yè)銀行風(fēng)險分類可分為業(yè)務(wù)創(chuàng)新導(dǎo)致的信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、操作風(fēng)險和聲譽風(fēng)險。其中第一和第三種分類是目前商業(yè)銀行較多采用的分類形式。

二、商業(yè)銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新風(fēng)險管理的必要性

業(yè)務(wù)創(chuàng)新風(fēng)險與傳統(tǒng)業(yè)務(wù)風(fēng)險有重疊之處，但也具有其特殊性和復(fù)雜性，其主要影響可以歸納為以下三點：

(一)業(yè)務(wù)創(chuàng)新加大了商業(yè)銀行的經(jīng)營風(fēng)險。商業(yè)銀行間及其他金融機構(gòu)競爭加劇導(dǎo)致傳統(tǒng)業(yè)務(wù)利潤水平下降，為獲取更高的利潤勢必要進行相對高風(fēng)險的業(yè)務(wù)創(chuàng)新，我國商業(yè)銀行的混業(yè)經(jīng)營已成事實。從商業(yè)銀行實踐來看，為滿足客戶的多種金融需求，商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)品種均涉及多種金融業(yè)務(wù)，而非商業(yè)銀行類金融業(yè)務(wù)通常在風(fēng)險控制及監(jiān)管上要弱于商業(yè)銀行業(yè)務(wù)；大部分創(chuàng)新業(yè)務(wù)均為表外業(yè)務(wù)，表外業(yè)務(wù)利潤正在成為業(yè)務(wù)機構(gòu)新的盈利點。這導(dǎo)致商業(yè)銀行經(jīng)營風(fēng)險增加，信用等級下降。

(二)業(yè)務(wù)創(chuàng)新增大了商業(yè)銀行風(fēng)險管理的難度。創(chuàng)新業(yè)務(wù)無前例可循，其風(fēng)險特征識別困難，缺乏成熟的風(fēng)險管理經(jīng)驗；業(yè)務(wù)創(chuàng)新通常是客戶導(dǎo)向的，涉及多種金融業(yè)務(wù)，這使得創(chuàng)新業(yè)務(wù)風(fēng)險與原有的風(fēng)險分類交叉，歸因困難，也難以準(zhǔn)確納入現(xiàn)有的風(fēng)險管理體系中；此外，商業(yè)銀行為管理業(yè)務(wù)風(fēng)險也會進行金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新，新的風(fēng)險管理手段又伴隨著新型風(fēng)險，使得商業(yè)銀行風(fēng)險管理日趨復(fù)雜。

(三)業(yè)務(wù)創(chuàng)新導(dǎo)致了金融業(yè)的風(fēng)險聯(lián)動。全球經(jīng)濟一體化浪潮下，商業(yè)銀行業(yè)務(wù)機構(gòu)之間、本國業(yè)務(wù)機構(gòu)與外國業(yè)務(wù)機構(gòu)之間、國內(nèi)業(yè)務(wù)市場與國際業(yè)務(wù)市場之間的相互依賴性增加。業(yè)務(wù)創(chuàng)新活動加劇了這一過程，使得銀行內(nèi)部出現(xiàn)的風(fēng)險會在金融體系內(nèi)通過業(yè)務(wù)聯(lián)動迅速傳導(dǎo)并放大，最終甚至威脅到整個金融體系的安全。商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)創(chuàng)新不僅增加了自身風(fēng)險水平、加大了風(fēng)險管理難度，還會影響到整個金融體系的安全，所以商業(yè)銀行必須采取適宜方法有效管理業(yè)務(wù)創(chuàng)新風(fēng)險。

三、商業(yè)銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新風(fēng)險管理方法

風(fēng)險管理的核心是在合理的成本下達到適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險控制目標(biāo)。首先需要有整體的風(fēng)險管理框架。在統(tǒng)一框架下，商業(yè)銀行可在內(nèi)部一致的基礎(chǔ)上管理業(yè)務(wù)創(chuàng)新風(fēng)險，避免不同職能部門風(fēng)險管理的重復(fù)投入或缺位管理導(dǎo)致風(fēng)險的管理盲區(qū)，充分利用現(xiàn)有的人力和物力資源，避免人員權(quán)責(zé)混亂。目前各個商業(yè)銀行都基本建立起全面風(fēng)險管理體系，商業(yè)銀行可將業(yè)務(wù)創(chuàng)新風(fēng)險納入其中進行有效監(jiān)管。此外，商業(yè)銀行還需要針對業(yè)務(wù)創(chuàng)新風(fēng)險特點制定明確的風(fēng)險管理流程并將其進一步細化并實施。按照風(fēng)險管理的一般流程，大致可分為五個環(huán)節(jié)。第一環(huán)節(jié)是風(fēng)險識別。業(yè)務(wù)創(chuàng)新風(fēng)險的識別過程應(yīng)綜合考慮商業(yè)銀行的戰(zhàn)略目標(biāo)以及相應(yīng)提供的產(chǎn)品和服務(wù)、內(nèi)外部環(huán)境以及變化，在此基礎(chǔ)上識別已有以及潛在的業(yè)務(wù)創(chuàng)新風(fēng)險、創(chuàng)新業(yè)務(wù)運行的內(nèi)部和外部環(huán)境等，以便有效識別現(xiàn)有風(fēng)險以及潛在風(fēng)險，合理預(yù)計未來風(fēng)險變化特征。第二個環(huán)節(jié)是風(fēng)險評估和量化。風(fēng)險評估和量化主要評價風(fēng)險的危害以及風(fēng)險發(fā)生時商業(yè)銀行可能的損失。按照巴塞爾資本協(xié)議的要求，符合規(guī)模要求的銀行應(yīng)開發(fā)內(nèi)部風(fēng)險度量模型來量化銀行面臨及潛在的業(yè)務(wù)創(chuàng)新風(fēng)險大小。在此過程中需要綜合分析定性和定量度量結(jié)果。鑒于業(yè)務(wù)創(chuàng)新風(fēng)險的管理難度，尤其需要通過敏感性分析和壓力測試等手段保證極端條件下銀行的風(fēng)險承受能力。第三個環(huán)節(jié)是風(fēng)險管理和風(fēng)險緩釋。在清楚識別風(fēng)險以及風(fēng)險可能造成的損失后，接下來的工作就是如何有效管理風(fēng)險、將風(fēng)險控制在可接受范圍內(nèi)。內(nèi)部風(fēng)險通常是可以通過企業(yè)的風(fēng)險管理流程和技術(shù)手段來控制的，但是外部的系統(tǒng)性風(fēng)險則主要依靠緩釋手段。風(fēng)險緩釋包含了風(fēng)險的接受和風(fēng)險的轉(zhuǎn)移，即接受可承受風(fēng)險同時轉(zhuǎn)嫁不可承受風(fēng)險。第四個環(huán)節(jié)是風(fēng)險監(jiān)控。該環(huán)節(jié)是對上述風(fēng)險管理流程的監(jiān)督和保障，包括對風(fēng)險管理手段和管理過程、管理效果的全面監(jiān)控，是保證風(fēng)險管理動態(tài)過程有效進行的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。商業(yè)銀行需要根據(jù)風(fēng)險監(jiān)控反饋及時調(diào)險管理過程中的相應(yīng)部分，以便適應(yīng)內(nèi)部或外部風(fēng)險環(huán)境的變化。第五個環(huán)節(jié)是風(fēng)險匯報。由于金融創(chuàng)新風(fēng)險是非常規(guī)風(fēng)險，所以需要更密切的關(guān)注。銀行的管理層應(yīng)確保合適的人選能夠定期接收到業(yè)務(wù)創(chuàng)新風(fēng)險的相關(guān)信息，包括：銀行面臨的業(yè)務(wù)創(chuàng)新風(fēng)險和潛在的風(fēng)險以及改進措施、應(yīng)對風(fēng)險的步驟、采取的具體措施細節(jié)和效率等。

四、業(yè)務(wù)創(chuàng)新風(fēng)險度量指標(biāo)淺析

在業(yè)務(wù)創(chuàng)新風(fēng)險管理過程中，風(fēng)險度量是很重要的一個步驟。在風(fēng)險度量模型中，需要兩類指標(biāo)，一類是代表創(chuàng)新的指標(biāo)，一類是代表風(fēng)險的指標(biāo)。

(一)創(chuàng)新指標(biāo)。根據(jù)相關(guān)研究，創(chuàng)新指標(biāo)大致可以歸結(jié)為三類：

1、專利技術(shù)數(shù)量。這一指標(biāo)是成形的、可構(gòu)成生產(chǎn)力的創(chuàng)新能力指標(biāo)。在2012年證券報對國內(nèi)主要商業(yè)銀行進行創(chuàng)新排名時，曾用銀行獲得的業(yè)務(wù)牌照數(shù)量來近似地替代這一指標(biāo)。

2、研發(fā)費用投入。這一指標(biāo)是潛在的創(chuàng)新能力，國外的一些相關(guān)研究通常會采用這一指標(biāo)，但這一數(shù)據(jù)目前無法從我國商業(yè)銀行的公開數(shù)據(jù)中獲得。

3、根據(jù)創(chuàng)新方向統(tǒng)計的財務(wù)數(shù)據(jù)。按照銀行的業(yè)務(wù)創(chuàng)新主要方向統(tǒng)計出的數(shù)據(jù)，可以間接說明創(chuàng)新水平。這類指標(biāo)以比例關(guān)系為佳，可以屏蔽銀行規(guī)模的影響。按照國際通行原則，一般在評價一家銀行或一國銀行業(yè)的業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力和水平時，主要是通過分析銀行的收入結(jié)構(gòu)來獲得其業(yè)務(wù)創(chuàng)新水平高低的結(jié)論。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，國際大銀行的非利息收入占總收入的比例普遍超過50%，有的銀行甚至達到80%。

(二)風(fēng)險指標(biāo)。風(fēng)險指標(biāo)主要度量商業(yè)銀行面臨的風(fēng)險大小，也可大致分為三類：

1、企業(yè)脆弱性指標(biāo)。通常用Z指標(biāo)(Z—Score)代替企業(yè)的脆弱性。Z—Score模型在經(jīng)過大量的實證考察和分析研究的基礎(chǔ)上，從上市公司財務(wù)報告中計算出一組反映公司財務(wù)危機程度的財務(wù)比率，然后根據(jù)這些比率對財務(wù)危機警示作用的大小給予不同的權(quán)重，最后進行加權(quán)計算得到一個公司的綜合風(fēng)險分，即Z值，將其與臨界值對比就可知公司財務(wù)危機的嚴(yán)重程度。Z--Score模型從企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模、變現(xiàn)能力、獲利能力、財務(wù)結(jié)構(gòu)、償債能力、資產(chǎn)利用效率等方面綜合反映了企業(yè)財務(wù)狀況。

2、巴塞爾資本協(xié)議的風(fēng)險衡量指標(biāo)。如資本充足率、核心資本充足率。這類指標(biāo)是巴塞爾資本協(xié)議在銀行風(fēng)險管理三大支柱之一，屬于銀行風(fēng)險管理能力和管理水平的標(biāo)志，反過來也能夠體現(xiàn)銀行的整體風(fēng)險狀況。

3、傳統(tǒng)的企業(yè)風(fēng)險度量指標(biāo)，如不良貸款比率、撥備覆蓋率、存貸比等。這類風(fēng)險指標(biāo)與第二類指標(biāo)類似，由于有管理部門的最低要求，既能夠反映銀行的風(fēng)險暴露程度，也屬于商業(yè)銀行風(fēng)險管理能力和管理水平的標(biāo)志。

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&’服務(wù)由微笑型向復(fù)合型轉(zhuǎn)變，服務(wù)質(zhì)量不斷提高。各家商業(yè)銀行大力推行儲蓄規(guī)范化服務(wù)，促進了服務(wù)水平的提高，優(yōu)質(zhì)服務(wù)不斷上水平、上檔次。先后推出了承諾服務(wù)、一米線服務(wù)、延時服務(wù)、&(小時晝夜服務(wù)、金融超市、大額存款電話預(yù)約等特色服務(wù)。招商銀行在國內(nèi)業(yè)界率先通過各種方式改善客戶服務(wù)，致力于為客戶提供高效、便利、體貼、溫馨的服務(wù)，帶動了國內(nèi)銀行業(yè)服務(wù)觀念和方式的變革，拉近了銀行與客戶的距離。招商銀行在國內(nèi)率先構(gòu)筑了網(wǎng)上銀行、電話銀行、手機銀行、自助銀行等電子服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，為客戶提供“%*”式現(xiàn)代金融服務(wù)。根據(jù)市場細分理論，招商銀行在繼續(xù)做好大眾服務(wù)的同時，致力于為高端客戶提供量身定制的“一對一”的尊貴服務(wù)，不斷提高金融服務(wù)的專業(yè)化、個性化水平。%’創(chuàng)新步伐加快、競爭力增強。外資銀行全面進入中國后，基于本土化經(jīng)營策略和盡快拓展市場的考慮，必然將加快金融創(chuàng)新，尤其是高端客戶理財產(chǎn)品、居民住房貸款、汽車消費貸款、中間業(yè)務(wù)等方面的創(chuàng)新。隨著資本市場的進一步發(fā)展，銀行體系的間接融資占比還會進一步下降。面對“金融脫媒”趨勢的加劇，各商業(yè)銀行進一步加強表外業(yè)務(wù)和電子銀行創(chuàng)新，知識和技術(shù)含量較高的與個人理財、利率、匯率、股指期貨等有關(guān)的投資銀行、資產(chǎn)管理、衍生金融工具等表外業(yè)務(wù)會得到較大的發(fā)展。!""#年我國主要商業(yè)銀行衍生產(chǎn)品交易額達到了$%萬億元。以信息技術(shù)為依托的電子銀行和銀行卡業(yè)務(wù)正迅猛發(fā)展，電子銀行業(yè)務(wù)的交易規(guī)模達到了$""萬億元，年均增長達到了$!"&。銀行卡的發(fā)卡量也成倍增長，從!""$年的’()億張迅速增長到目前的$"(’億張。組織創(chuàng)新加快。由于競爭加劇和上市后風(fēng)險控制要求的進一步提高，我國商業(yè)銀行會進一步推進扁平化改革，改造業(yè)務(wù)流程，推行業(yè)務(wù)單元制，加大風(fēng)險的垂直管理，推行業(yè)務(wù)發(fā)展、風(fēng)險控制的縱向報告制度。

二、我國個人金融產(chǎn)品的現(xiàn)狀分析

我國商業(yè)銀行提供的業(yè)務(wù)品種相對單一、層次較低，個人客戶沒有真正享受到方便、快捷、安全、高效的全方位金融服務(wù)。具體體現(xiàn)在以下三個方面：

業(yè)務(wù)品種廣度窄。在個人金融業(yè)務(wù)品種方面：國內(nèi)商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)品種單一集中，業(yè)務(wù)覆蓋范圍狹窄。銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)如在個人存款業(yè)務(wù)方面，大多數(shù)商業(yè)銀行仍以活期和定期儲蓄存款為主，還沒有推行個人結(jié)算賬戶和提供個人支票結(jié)算工具?，F(xiàn)有的業(yè)務(wù)品種廣度窄限制了廣泛地吸收社會閑置資金，同時由于沒有設(shè)立存款單流通市場，大規(guī)模發(fā)展大額可轉(zhuǎn)讓定期存單業(yè)務(wù)及推出多種形式定期存單，變被動吸收大額存款為主動推銷存單吸收存款等個人存款業(yè)務(wù)也就無從談起。而在個人貸款業(yè)務(wù)方面則以住房、汽車等小額貸款品種為主，其中也只有提供的個人住房貸款總規(guī)模比較大，而其他貸款則由于市場外部環(huán)境及風(fēng)險等因素，一直未得到開展或未得到充分的開展。而個人中間業(yè)務(wù)主要以代收代付、轉(zhuǎn)賬結(jié)算、國債認購等為主，業(yè)務(wù)手續(xù)復(fù)雜，條件過于嚴(yán)格。有些業(yè)務(wù)本身開展時間不長，其功能和技術(shù)操作性有待進一步完善。例如網(wǎng)絡(luò)銀行，由于網(wǎng)絡(luò)技術(shù)水平和網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施落后，網(wǎng)絡(luò)覆蓋范圍不高，提供的服務(wù)內(nèi)容只包括一些基本的賬戶查詢、管理、存折掛失、信息服務(wù)、網(wǎng)上支付及銀證轉(zhuǎn)賬服務(wù)。個人外匯產(chǎn)品創(chuàng)新則只停留在探討階段，還沒有個人外匯保證金交易的品種，面對日益激烈的競爭局面，顯得力不從心。信用卡、信托、保險、基金等投資理財品種覆蓋的范圍也比較窄，投資業(yè)務(wù)品種缺少同時能覆蓋銀行、保險、證券、基金中的兩種以上業(yè)務(wù)的金融品種，如網(wǎng)上銀行可以提供銀證轉(zhuǎn)賬服務(wù)，但不能與保險公司、證券公司同時合作進行網(wǎng)上保險、網(wǎng)上基金銷售等。可以看出我國個人金融業(yè)務(wù)缺少全面的系列化品種。

相對于國內(nèi)商業(yè)銀行，國外商業(yè)銀行提供的業(yè)務(wù)品種形式多樣，范圍涵蓋社會生活的方方面面，與普通客戶的各個生活環(huán)節(jié)更為密切。通過網(wǎng)絡(luò)銀行進一步向客戶提供盡可能多樣化的個人金融服務(wù)。如日本大和銀行的“財產(chǎn)綜合管理賬戶”包括多項服務(wù)，對擁有該賬戶的客戶，銀行對他們的各種儲蓄存款、存單、有價證券、不動權(quán)利證書、個人全部資產(chǎn)進行一元化綜合管理，并幫助其進行不動產(chǎn)等的鑒定和評估。除一般的財務(wù)咨詢外，還針對老年家庭生活設(shè)計提供了遺產(chǎn)繼承、個人事業(yè)繼承等方面的咨詢服務(wù)，并就具體條例向客戶提出各種方案和建議；同時還提供遺言信托、遺產(chǎn)整理業(yè)務(wù)等特殊個人金融業(yè)務(wù)，手續(xù)簡捷、服務(wù)周到、綜合性強。此外，外資商業(yè)銀行利用互聯(lián)網(wǎng)等渠道進行外匯買賣的業(yè)務(wù)也相對成熟，個人外匯買賣業(yè)務(wù)創(chuàng)新品種較多，具體的運作有以外匯交易存款質(zhì)押發(fā)放貸款、保證金交易方式、推行實盤做空機制等模式。另外，國外網(wǎng)上銀行提供的在線個人金融服務(wù)范圍更加寬廣，如日本三和銀行與東洋信托銀行、大同共同壽險公司、*+,+共同壽險公司、全能證券公司等-家金融機構(gòu)推出了名為./0102/13405的網(wǎng)絡(luò)金融超市。提供較為基本的服務(wù)包括網(wǎng)上基本理財服務(wù)項目，如開戶、存款、轉(zhuǎn)賬等；網(wǎng)上資訊服務(wù)，為客戶提供全球主要金融市場信息，實現(xiàn)客戶足不出戶，查看全球金融最新資訊；網(wǎng)上投資如網(wǎng)上股票買賣、網(wǎng)上保險、網(wǎng)上基金銷售等；網(wǎng)上購物及其他網(wǎng)上服務(wù)。較大程度地滿足人們的經(jīng)濟和生活需求。

業(yè)務(wù)品種深度不夠。在業(yè)務(wù)品種的深度方面：國內(nèi)個人金融業(yè)務(wù)有所發(fā)展，但業(yè)務(wù)品種缺少細分化、差異性和個性化的服務(wù)特色，市場化程度不高。近兩年，由于我國商業(yè)銀行間更深層次的競爭，引起他們不斷改進自己的服務(wù)品種和方式，因此在某一領(lǐng)域中產(chǎn)品富有特色成了他們追求的目標(biāo)。如目前農(nóng)業(yè)銀行在個人信貸業(yè)務(wù)方面，招商銀行在網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)方面，光大銀行在教育領(lǐng)域所開展的業(yè)務(wù)都相當(dāng)有特色。雖然個人金融業(yè)務(wù)有所發(fā)展創(chuàng)新，但具體品種相互模仿較多，缺乏明顯的細分化、差異性和個性化特色。

相比之下，國外商業(yè)銀行的個人業(yè)務(wù)品種具有細分化、個性化特征，市場化程度高。在實際工作中，他們首先把客戶市場劃分為若干個客戶群，再根據(jù)客戶的行為特征、消費習(xí)慣、財務(wù)狀況以及未來的需要制定相應(yīng)的市場細分標(biāo)準(zhǔn)，提供不同的業(yè)務(wù)品種，以自己的特色來吸引特定客戶層。如個人理財業(yè)務(wù)，香港恒生銀行是按個人在銀行的資產(chǎn)大小分為一般客戶、一站式理財（如港幣!"萬元以上）、個人財富管理（港幣#""萬元以

上）、私人銀行（美元#""萬元以上）。根據(jù)不同客戶群提供不同的服務(wù)：對私人銀行提供“一對一”跟蹤式服務(wù)，強調(diào)投資產(chǎn)品并提供度身訂造的個人金融產(chǎn)品；對個人財富管理提供“一對一”客戶經(jīng)理進行全面理財服務(wù)，包括銀行、保險、基金投資、財產(chǎn)組合定期評估等；對一站式理財則提供綜合理財戶口、優(yōu)先服務(wù)專柜和理財籌劃；對一般客戶提供柜臺服務(wù)、自助銀行、電話銀行、網(wǎng)上銀行、流動理財?shù)取?/p>

產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不盡合理、規(guī)模有限。在產(chǎn)品的規(guī)模、結(jié)構(gòu)方面：國內(nèi)銀行現(xiàn)有的個人金融業(yè)務(wù)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不盡合理、規(guī)模有限。例如，在各項中間業(yè)務(wù)產(chǎn)品中，成本高、收益低的勞動密集型中間業(yè)務(wù)如代收代付所占比例很大，而知識密集型中間業(yè)務(wù)，如咨詢、資產(chǎn)評估、資產(chǎn)管理等所占比例很低。而個人銀行卡方面，中國人民銀行最新的中國支付體系發(fā)展報告顯示，目前我國銀行卡發(fā)卡量已突破##億張。到!""$年底，中國借記卡發(fā)卡量達#"%&億張，信用卡發(fā)卡量近’"""萬張，其中工商銀行、建設(shè)銀行、招商銀行的信用卡發(fā)卡量更是紛紛突破了#"""萬張的大關(guān)，其他各行的發(fā)卡量也大都已是“百萬”級。!""$年，我國銀行卡支付的消費交易額為#%&(萬億元，剔除批發(fā)性的大宗交易和房地產(chǎn)交易，占全國社會消費品零售總額的比重達到#)*，其中，北京、上海、廣州、深圳等大城市這一比例達到了+"*，接近發(fā)達國家+",’"*的水平。但由于沒有良好的用卡環(huán)境支持，銀行卡的使用頻率較低。據(jù)調(diào)查目前國內(nèi)的睡眠卡大部分都是“非標(biāo)準(zhǔn)卡”，也就是前些年發(fā)行的“老”借記卡，其服務(wù)功能有限，一部分卡片甚至已經(jīng)被持卡人遺失，但在銀行的賬戶系統(tǒng)里仍然存在。在銀行卡新產(chǎn)品、新服務(wù)不斷推出的市場環(huán)境下，這類卡在品牌上顯然屬于弱勢品種，由于缺乏競爭力，整體活躍度大大低于市場平均水平，“睡眠率”極高。統(tǒng)計顯示，目前市場上的活躍卡中，借記卡占&)*，信用卡占#+*（其中貸記卡占#"%’*，準(zhǔn)貸記卡占!%’*）。與此相比，國外發(fā)達商業(yè)銀行的個人業(yè)務(wù)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)規(guī)模恰恰相反，在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中以知識密集型的中間業(yè)務(wù)所占比例較大；在銀行卡持有量中，北美和西歐等國家銀行卡的人均持有量為!,-張。此外，我國商業(yè)銀行個人金融業(yè)務(wù)的指標(biāo)，如代收付業(yè)務(wù)結(jié)算量、個人消費信貸總量等指標(biāo)與國外商業(yè)銀行相比也在較大的差距。

三、對策思考

#%確定戰(zhàn)略目標(biāo)。商業(yè)銀行的戰(zhàn)略目標(biāo)嚴(yán)格的講是一個目標(biāo)集合，需要考慮銀行的安全性、流動性、盈利性的基本目標(biāo)以及影響銀行創(chuàng)新發(fā)展的政策傳導(dǎo)性、競爭性、系統(tǒng)性。本文認為商業(yè)銀行的戰(zhàn)略目標(biāo)在特定的時期內(nèi)，對其擁有的全部資源做出安排，同時必須具備三個基本要素：競爭戰(zhàn)略、”經(jīng)濟人”特性、落實行動。所謂競爭戰(zhàn)略就是指戰(zhàn)略的規(guī)劃和確定，起始于明確的任務(wù)，要明白銀行面對的市場需求是什么？現(xiàn)在滿足的是哪些需求，將來要滿足的需求有哪些？客戶是哪些？提供什么樣的產(chǎn)品？需要哪些技術(shù)支持？最后會達到什么樣的目的？”經(jīng)濟人”特性就是指達到目的后銀行有沒有盈利？直接還是間接的盈利？與同業(yè)相比盈利的高還是低？落實行動就是指在確定了戰(zhàn)略目標(biāo)后需要將制定的目標(biāo)分解為各級子目標(biāo)，并制定相應(yīng)的行動規(guī)劃給予貫徹實施。為應(yīng)對外資商業(yè)銀行以及國內(nèi)同業(yè)的激烈競爭，我國的商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)制定并實施“經(jīng)營目標(biāo)國際化、產(chǎn)品創(chuàng)新個性化、客戶層次化、營業(yè)網(wǎng)點虛擬化”的戰(zhàn)略目標(biāo)。

!%對外細分市場、分階層營銷。個人客戶是商業(yè)個人金融業(yè)務(wù)產(chǎn)品推銷和服務(wù)的主要對象，影響個人客戶對金融產(chǎn)品需求的因素總體來講主要有地理因素、人口因素、利益因素、心理因素和行為因素’類具體影響因素。