導(dǎo)言：作為寫作愛好者，不可錯(cuò)過為您精心挑選的10篇虛擬經(jīng)濟(jì)的特征，它們將為您的寫作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內(nèi)容能為您提供靈感和參考。

篇1

虛擬經(jīng)濟(jì)是指隨著高新科技的發(fā)展和人類社會(huì)的進(jìn)步，企業(yè)利用虛擬資本、信息技術(shù)和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)等進(jìn)行交易活動(dòng)所引進(jìn)的各種經(jīng)濟(jì)形態(tài)的總稱，是以虛擬性為基本特征的 ，獨(dú)立于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，同時(shí)又必須與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相結(jié)合才能充分發(fā)揮其作用的經(jīng)濟(jì)形態(tài)。隨著市場經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，社會(huì)分工和專業(yè)化程度不斷提高，經(jīng)濟(jì)的貨幣化程度不斷加深，金融活動(dòng)占總經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的比例也越來越大，金融深化的程度日益提高，其結(jié)果是資本證券化和金融衍生工具大量創(chuàng)新。由于證券市場和金融衍生工具交易中存在大量的投機(jī)活動(dòng)，金融市場的交易額和金融活動(dòng)本身的產(chǎn)值迅速增長，形成規(guī)模不斷擴(kuò)張的虛擬經(jīng)濟(jì)。

實(shí)體經(jīng)濟(jì)是指物質(zhì)產(chǎn)品、精神產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售、及提供相關(guān)服務(wù)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，不僅包括農(nóng)業(yè)、能源、交通運(yùn)輸、郵電、建筑等物質(zhì)生產(chǎn)活動(dòng)，也包括了商業(yè)、教育、文化、藝術(shù)、體育等精神產(chǎn)品的生產(chǎn)和服務(wù)。虛擬經(jīng)濟(jì)是市場經(jīng)濟(jì)高度發(fā)達(dá)的產(chǎn)物，是現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)不可或缺的重要組成部分。實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、經(jīng)濟(jì)機(jī)制運(yùn)行效率的提高，均與虛擬經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張發(fā)展密切相關(guān)。

一、虛擬經(jīng)濟(jì)的特征

虛擬經(jīng)濟(jì)是市場經(jīng)濟(jì)高度發(fā)達(dá)的產(chǎn)物，以服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)為最終目的。隨著虛擬經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展，其規(guī)模已超過實(shí)體經(jīng)濟(jì)，成為與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相對(duì)獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)范疇。與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相比，虛擬經(jīng)濟(jì)具有明顯不同的特征，概括起來，主要表現(xiàn)為高度流動(dòng)性、不穩(wěn)定性、高風(fēng)險(xiǎn)性和高投機(jī)性等四個(gè)方面。

1.高度流動(dòng)性。實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的實(shí)現(xiàn)需要一定的時(shí)間和空間，即使在信息技術(shù)高度發(fā)達(dá)的今天，其從生產(chǎn)到實(shí)現(xiàn)需求均需要耗費(fèi)一定的時(shí)間。但虛擬經(jīng)濟(jì)是虛擬資本的持有與交易活動(dòng)，只是價(jià)值符號(hào)的轉(zhuǎn)移，相對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)而言，其流動(dòng)性很高；隨著信息技術(shù)的快速發(fā)展，股票、有價(jià)證券等虛擬資本無紙化、電子化，其交易過程在瞬間即刻完成。正是虛擬經(jīng)濟(jì)的高度流動(dòng)性，提高了社會(huì)資源配置和再配置的效率，使其成為現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)不可或缺的組成部分。

2.不穩(wěn)定性。虛擬經(jīng)濟(jì)相對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)而言，具有較強(qiáng)的不穩(wěn)定性。這是由虛擬經(jīng)濟(jì)自身所決定的，虛擬經(jīng)濟(jì)自身具有的虛擬性，使得各種虛擬資本在市場買賣過程中，價(jià)格的決定并非象實(shí)體經(jīng)濟(jì)價(jià)格決定過程一樣遵循價(jià)值規(guī)律，而是更多地取決于虛擬資本持有者和參與交易者對(duì)未來虛擬資本所代表的權(quán)益的主觀預(yù)期，而這種主觀預(yù)期又取決于宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、行業(yè)前景、政治及周邊環(huán)境等許多非經(jīng)濟(jì)因素，增加了虛擬經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定性。

3.高風(fēng)險(xiǎn)性。由于影響虛擬資本價(jià)格的因素眾多，這些因素自身變化頻繁、無常，不遵循一定之規(guī)，且隨著虛擬經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，其交易規(guī)模和交易品種不斷擴(kuò)大，使虛擬經(jīng)濟(jì)的存在和發(fā)展變得更為復(fù)雜和難以駕駑，非專業(yè)人士受專業(yè)知識(shí)、信息采集、信息分析能力、資金、時(shí)間精力等多方面限制，虛擬資本投資成為一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)較高的投資領(lǐng)域，尤其是隨著各種風(fēng)險(xiǎn)投資基金、對(duì)沖基金等大量投機(jī)性資金的介入，加劇了虛擬經(jīng)濟(jì)的高風(fēng)險(xiǎn)性。

4.高投機(jī)性。有價(jià)證券、期貨、期權(quán)等虛擬資本的交易雖然可以作為投資目的，但也離不開投機(jī)行為，這是市場流動(dòng)性的需要所決定的。隨著電子技術(shù)和網(wǎng)絡(luò)高科技的迅猛發(fā)展，巨額資金劃轉(zhuǎn)、清算和虛擬資本交易均可在瞬間完成，這為虛擬資本的高度投機(jī)創(chuàng)造了技術(shù)條件，提供了技術(shù)支持。越是在新興和發(fā)展不成熟、不完善、市場監(jiān)管能力越差，防范和應(yīng)對(duì)高度投機(jī)行為的措施、力度越差的市場，虛擬經(jīng)濟(jì)越具有更高的投機(jī)性，投機(jī)性游資也越容易光顧這樣的市場，達(dá)到通過短期投機(jī)，賺取暴利的目的。

二、虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在聯(lián)系

虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)是相對(duì)獨(dú)立的兩個(gè)經(jīng)濟(jì)范疇，二者之間是相互依存、相互制約的關(guān)系。虛擬經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)生源于實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在需求，無論虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展多快、規(guī)模多大，其根本是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)是虛擬經(jīng)濟(jì)存在和發(fā)展的基礎(chǔ)，沒有實(shí)體經(jīng)濟(jì)，則虛擬經(jīng)濟(jì)將無從談起，即實(shí)體經(jīng)濟(jì)是第一性的，虛擬經(jīng)濟(jì)是第二性的。同時(shí)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展又離不開虛擬經(jīng)濟(jì)。虛擬經(jīng)濟(jì)中的貨幣、資金、電子貨幣、股票、債券、ABS等金融工具，已經(jīng)滲透到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的各個(gè)環(huán)節(jié)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)和快速發(fā)展，離不開虛擬經(jīng)濟(jì)的支持，落后的虛擬經(jīng)濟(jì)會(huì)成為快速發(fā)展的實(shí)體經(jīng)濟(jì)的障礙。

但是，我們應(yīng)看到，虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展必須與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展相適應(yīng)，虛擬經(jīng)濟(jì)的超前發(fā)展，并不能帶動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的超速發(fā)展，反而會(huì)引發(fā)泡沫經(jīng)濟(jì)，而泡沫經(jīng)濟(jì)破裂又會(huì)引致金融危機(jī)，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成巨大破壞。以EdwardS.Shaw為代表的眾多經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，金融活動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)隨著金融深化而不斷增加，因此主張通過金融自由化和金融深化促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。但經(jīng)濟(jì)發(fā)展的事實(shí)表明，這一主張是片面的。西方發(fā)達(dá)國家自20世紀(jì)80年代以來已相繼實(shí)現(xiàn)金融自由化，金融深化程度不斷提高，金融資產(chǎn)總量迅速膨脹，目前均已大幅度超過本國的GDP，但在金融資產(chǎn)規(guī)模迅速擴(kuò)張的同時(shí)，GDP并沒有隨之快速增長，其增長速度反而有所下降，而且，在歐洲還引發(fā)了20世紀(jì)90年代的貨幣危機(jī)，在日本則產(chǎn)生了嚴(yán)重的泡沫經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。許多發(fā)展中國家如泰國、馬來西亞等在20世紀(jì)80年代中后期推行金融自由化之后，金融深化程度迅速提高、虛擬經(jīng)濟(jì)膨脹速度超過發(fā)達(dá)國家，經(jīng)濟(jì)的泡沫化現(xiàn)象日益嚴(yán)重，并引發(fā)了一系列的金融危機(jī)。隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化和金融一體化程度不斷加強(qiáng)，這些金融危機(jī)的發(fā)生，不僅對(duì)本國實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了巨大損害，還通過國際貿(mào)易、匯率變動(dòng)以及資本流動(dòng)等渠道，對(duì)周邊國家甚至整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生巨大沖擊，形成區(qū)域性或世界性金融危機(jī)。

三、虛擬經(jīng)濟(jì)的功能及其對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響

虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有巨大的促進(jìn)作用。一方面，金融自由化和金融深化不僅可以提高社會(huì)資源的配置效率、提高實(shí)體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行效率；而且資本證券化和金融衍生工具提供的套期保值等服務(wù)，還為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供了穩(wěn)定的經(jīng)營環(huán)境，降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)的經(jīng)營成本和因價(jià)格或匯率波動(dòng)引致的不確定性經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，使實(shí)體經(jīng)濟(jì)能夠穩(wěn)定增長。另一方面，虛擬經(jīng)濟(jì)自身產(chǎn)值的增加本身即促進(jìn)了GDP的增長，虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供了大量就業(yè)機(jī)會(huì)，直接促進(jìn)了第三產(chǎn)業(yè)的迅速發(fā)展。

具體而言，虛擬經(jīng)濟(jì)是一把“雙刃劍”，它既是適應(yīng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需要而產(chǎn)生，可以促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展；也可能會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來較大的負(fù)面影響甚至是破壞性的損害，主要是使國民經(jīng)濟(jì)發(fā)生動(dòng)蕩和危機(jī)的可能性增加：

1.虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的正面影響

(1)增強(qiáng)資本營運(yùn)功能。虛擬資本的運(yùn)作能有效地提高資本運(yùn)營能力。虛擬資本是虛擬經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，是目前國際大公司樂于采用的經(jīng)濟(jì)手段，即利用票券、期貨、期權(quán)以及其他金融衍生物。這些資本在持有和交易過程中形成的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)又稱為資本經(jīng)濟(jì)。當(dāng)企業(yè)從生產(chǎn)型轉(zhuǎn)變?yōu)樯a(chǎn)經(jīng)營型 ，并逐步轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y本運(yùn)營型時(shí)，企業(yè)大量利用并購手段來擴(kuò)大資本，提高資本運(yùn)作能力，就已經(jīng)逐步使用了虛擬資本方式，如投資股票、債券、期貨、期權(quán)以及其他衍生物金融工具，如遠(yuǎn)期合約、期貨合約、期權(quán)合約、利率上限合約等手段。一方面擴(kuò)大企業(yè)資本運(yùn)作范圍，另一方面擴(kuò)大資本籌集能力、資本增殖能力。充分發(fā)揮資本的增殖手段是虛擬資本的主要功能。擴(kuò)大企業(yè)利用虛擬資本參與競爭能力是目前國有大型企業(yè)研究的重要課題。增殖是資本生存和合法性的依據(jù)，它也同樣是作為資本特殊存在形式的剩余資本從事虛擬經(jīng)濟(jì)的直接手段和目的。

(2)擴(kuò)大經(jīng)營能力功能。虛擬經(jīng)濟(jì)最主要的特征是其虛擬性，而虛擬性經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)形態(tài)的虛擬性、經(jīng)營形式的 虛擬性、過程控制的虛擬性幾個(gè)方面，其主要作用在于擴(kuò)大經(jīng)營能力，借助外部實(shí)體經(jīng)營企業(yè)發(fā)揮其運(yùn)作功能。

(3)調(diào)節(jié)資源配置功能。虛擬經(jīng)濟(jì)的資源調(diào)節(jié)功能表現(xiàn)在運(yùn)用虛擬經(jīng)營的企業(yè)往往具有優(yōu)秀的品牌，優(yōu)質(zhì)的關(guān)鍵資源和良好的管理經(jīng)驗(yàn)，往往對(duì)某一類資源進(jìn)行有效利用和專項(xiàng)控制，并能充分利用各項(xiàng)資源 進(jìn)行有效的加工、生產(chǎn)、營銷，從而達(dá)到合理配置有限資源，調(diào)節(jié)生產(chǎn)機(jī)能，實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化組合。

(4)提高風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的功能。虛擬經(jīng)濟(jì)的一個(gè)主要特征是高風(fēng)險(xiǎn)性，最突出的是金融泡沫的形成、網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生等， 而高風(fēng)險(xiǎn)與高報(bào)酬是相輔相承的，高報(bào)酬的產(chǎn)生決定著風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的高低，所以虛擬經(jīng)濟(jì)的高風(fēng)險(xiǎn)性形成高報(bào)酬，從而提高了虛擬經(jīng)濟(jì)的創(chuàng)造風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的能力。

2.虛擬經(jīng)濟(jì)也會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來較大的負(fù)面影響甚至是破壞性的損害。

主要表現(xiàn)在:

(1)虛擬貨幣的過量發(fā)行和銀行信貸呆壞賬的大幅增多，會(huì)動(dòng)搖實(shí)體經(jīng)濟(jì)正常運(yùn)行的秩序和信用基礎(chǔ)。

(2)虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展增加了實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的不確定性和投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。虛擬貨幣一旦以膨脹的信用化形態(tài)進(jìn)入生產(chǎn)或服務(wù)系統(tǒng)的循環(huán)，虛擬經(jīng)濟(jì)就進(jìn)入了實(shí)體經(jīng)濟(jì)并形成了兩者之間的互動(dòng)。這一互動(dòng)增加了實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)。

(3)虛擬經(jīng)濟(jì)的過度膨脹減少了進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金，降低了金融資源的有效利用率。從總體上來說，虛擬經(jīng)濟(jì)的適度和正常發(fā)展，是有助于為實(shí)體經(jīng)濟(jì)動(dòng)員儲(chǔ)蓄和提供融資支持的。但是，當(dāng)虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展到過度膨脹時(shí)，在一定時(shí)期或在某些國家和地區(qū)，其作用就會(huì)走向反面。

(4)虛擬經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張可能出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)泡沫過度，引發(fā)泡沫經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)生，導(dǎo)致對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的巨大破壞。

(5)虛擬經(jīng)濟(jì)的跨國擴(kuò)張嚴(yán)重危及世界經(jīng)濟(jì)安全，特別是對(duì)發(fā)展中國家的實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成巨大沖擊。金融市場的全球一體化和金融業(yè)務(wù)國際化、自由化，使國際資本流動(dòng)急劇增長和快速擴(kuò)張。特別是在金融創(chuàng)新的推動(dòng)下，以各種對(duì)沖基金為主的國際投機(jī)資本也應(yīng)運(yùn)而生，并迅速增長。

四、正確認(rèn)識(shí)和處理虛擬經(jīng)濟(jì)問題及其與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系

1.充分認(rèn)識(shí)虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的積極作用，適度發(fā)展虛擬經(jīng)濟(jì)。首先，我們要正確認(rèn)識(shí)和對(duì)待虛擬資本、虛擬經(jīng)濟(jì)，不能因?yàn)樗鼈冇锌赡軐?dǎo)致泡沫經(jīng)濟(jì)或金融動(dòng)蕩而取消之。應(yīng)該認(rèn)識(shí)到，虛擬經(jīng)濟(jì)是市場經(jīng)濟(jì)與科學(xué)技術(shù)高度發(fā)展的必然結(jié)果，是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然趨勢，它意味著經(jīng)濟(jì)形態(tài)的多樣性和高級(jí)化。

2.對(duì)金融深化、金融自由化和金融國際化等理論要深思和慎行。美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家麥金農(nóng)、格利和肖曾反復(fù)論證了金融深化和金融自由化的好處，這一理論一度影響深廣，而且在發(fā)展中國家盛行。但自從爆發(fā)墨西哥金融危機(jī)和亞洲金融危機(jī)之后，人們開始對(duì)其理論進(jìn)行反思，提出了“三化”理論是否適合發(fā)展中國家的質(zhì)疑，以及在何種程度和哪些階段實(shí)行的建議。一般地說，從經(jīng)驗(yàn)來看，貿(mào)易自由化是沒有問題的，而資本自由化則是有很大風(fēng)險(xiǎn)的。目前我國尚不完全具備全面推進(jìn)金融深化和自由化的條件，還存在著多種體制和機(jī)制問題。特別是在經(jīng)濟(jì)全球化的大趨勢下，金融國際化勢在必行。

3.正確處理實(shí)體經(jīng)濟(jì)、虛擬經(jīng)濟(jì)的關(guān)系，把握好虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“度”，使虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展形成良性互動(dòng)，虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展并不一定導(dǎo)致泡沫經(jīng)濟(jì)。只有虛擬經(jīng)濟(jì)的過度膨脹才會(huì)出現(xiàn)泡沫經(jīng)濟(jì)。而泡沫經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的原因是多方面的。金融投機(jī)雖然是重要的原因和導(dǎo)火線，但實(shí)體經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在失衡才是導(dǎo)致泡沫經(jīng)濟(jì)的根本原因。也就是說，投機(jī)是泡沫破裂乃至引發(fā)金融危機(jī)的催化劑，是外在原因；而實(shí)體經(jīng)濟(jì)是虛擬經(jīng)濟(jì)和泡沫經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)問題才是內(nèi)在的原因。所以，我們一定要打牢實(shí)體經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)，把握好虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“度”，使虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展形成良性互動(dòng)。

4.注意防范和控制我國經(jīng)濟(jì)的泡沫風(fēng)險(xiǎn)，抓緊化解已形成的過度經(jīng)濟(jì)泡沫 我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的泡沫風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在三大方面：一是股市。客觀地說，目前我國股票市場存在一定程度的虛擬過度問題。二是房地產(chǎn)泡沫。三是由于實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)存在問題，國有企業(yè)較大面積虧損造成的泡沫。它集中反映在銀行的巨額不良貸款上。對(duì)已經(jīng)形成的經(jīng)濟(jì)泡沫，要采取有力措施抓緊化解。

5.建立經(jīng)濟(jì)預(yù)警系統(tǒng)，增強(qiáng)金融交易的透明度，完善市場法規(guī)，加強(qiáng)金融監(jiān)管為了使虛擬經(jīng)濟(jì)更好為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展服務(wù)，防止泡沫經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)生，必須加強(qiáng)對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的監(jiān)督與管理，控制其與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的偏離度，使虛擬經(jīng)濟(jì)形成的資產(chǎn)、交易量與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的對(duì)應(yīng)從發(fā)散變?yōu)槭諗?，促進(jìn)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的良性互動(dòng)。

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篇2

在市場經(jīng)濟(jì)中，房地產(chǎn)有三個(gè)基本功能：一是為消費(fèi)者提供居住和工作場所；二是為個(gè)人和企業(yè)提供投資或投機(jī)機(jī)會(huì)；三是為整個(gè)信用制度提供最基本的抵押資產(chǎn)（在發(fā)達(dá)的市場經(jīng)濟(jì)中銀行抵押資產(chǎn)的90％是房地產(chǎn)）。前者是房地產(chǎn)的自然屬性，與是否市場經(jīng)濟(jì)無關(guān)，后兩者則是房地產(chǎn)在市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的基本功能，沒有市場經(jīng)濟(jì)就沒有這兩個(gè)功能。房地產(chǎn)在市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的基本功能引發(fā)房地產(chǎn)在市場經(jīng)濟(jì)中正反兩個(gè)方面的基本作用：其正面的基本作用在于房地產(chǎn)可以迅速通過房地產(chǎn)信貸的杠桿撬動(dòng)大量資金流向房地產(chǎn)發(fā)達(dá)地區(qū)，導(dǎo)致該地區(qū)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步發(fā)展（在中國這總是為地方政府帶來巨大的土地出讓和稅收收入）；而基本的負(fù)面作用就是它可能帶來泡沫經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)。可見，房地產(chǎn)在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中具有很強(qiáng)的虛擬經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行特征，把房地產(chǎn)作為虛擬經(jīng)濟(jì)的部門之一來進(jìn)行研究更能體現(xiàn)房地產(chǎn)在市場經(jīng)濟(jì)中的特性。

然而，在傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)理論中，房地產(chǎn)（realestate）一直被認(rèn)為是一種最重要的實(shí)物資產(chǎn)（realassets），屬于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的研究范疇，房地產(chǎn)的變動(dòng)應(yīng)該與經(jīng)濟(jì)基本面相吻合。但是，現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中的“房經(jīng)背離”和“房地產(chǎn)泡沫”等種種“異象”又說明了僅把房地產(chǎn)作為一種實(shí)物資產(chǎn)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，我們必須從當(dāng)今經(jīng)濟(jì)虛擬化的現(xiàn)實(shí)出發(fā)，運(yùn)用虛擬經(jīng)濟(jì)理論對(duì)之進(jìn)行合理的解釋。

一、房地產(chǎn)虛擬資產(chǎn)特性研究

在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中，資本化定價(jià)方式越來越普遍，整個(gè)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中虛擬經(jīng)濟(jì)部分的影響日益增強(qiáng)，相應(yīng)地，虛擬經(jīng)濟(jì)的研究也越來越重要。國內(nèi)外學(xué)者對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)的定義和稱呼有很多種，但是它與“實(shí)體經(jīng)濟(jì)”相對(duì)獨(dú)立而存在的看法卻是共同的。虛擬經(jīng)濟(jì)概念的本質(zhì)意在概括一種不同于以往的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行方式，其基礎(chǔ)就是資本化的定價(jià)方式。它是觀念支撐或心理支撐的價(jià)格形成系統(tǒng)，而實(shí)體經(jīng)濟(jì)是成本支撐的價(jià)格形成系統(tǒng)。從這樣的認(rèn)識(shí)出發(fā)，房地產(chǎn)的價(jià)格形成無疑屬于虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)。

可見，虛擬經(jīng)濟(jì)理論重視預(yù)期和心理活動(dòng)、不確定等因素的作用，它把整個(gè)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)劃分為由成本支撐的實(shí)體經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)和由心理支撐的虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)。虛擬經(jīng)濟(jì)是一種以資本化定價(jià)方式為其行為基礎(chǔ)的特殊的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行關(guān)系，一種資產(chǎn)，不論其有形還是無形，也不論其是金融資產(chǎn)還是房地產(chǎn)，一旦以資本化定價(jià)方式來定價(jià)，它就具有虛擬資產(chǎn)的運(yùn)行特征，就應(yīng)該納入虛擬經(jīng)濟(jì)的研究框架。虛擬經(jīng)濟(jì)中的所有運(yùn)行特征、運(yùn)行規(guī)律和所發(fā)生的重大事件無不與資產(chǎn)的這種特殊定價(jià)方式有關(guān)。對(duì)房地產(chǎn)虛擬性的研究也是從資本化定價(jià)方式入手的。有關(guān)的研究如下：

1.關(guān)于房地產(chǎn)定價(jià)方式的研究。劉駿民（1998）指出：如果從定價(jià)方式的角度來看，即使是狹義的虛擬經(jīng)濟(jì)的定義也要包括房地產(chǎn)。隨后，南開大學(xué)虛擬經(jīng)濟(jì)與管理研究中心課題組“房地產(chǎn)虛擬資產(chǎn)特性研究報(bào)告”指出房地產(chǎn)虛擬性是介于一般商品和金融資產(chǎn)之間的，房地產(chǎn)虛擬性的主要影響因素具體包括：房地產(chǎn)存量與市場、經(jīng)濟(jì)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)虛擬化的程度以及制度因素（包括土地制度、法律制度和市場結(jié)構(gòu)等影響房地產(chǎn)虛擬性質(zhì)的主要制度因素）。

2.關(guān)于房地產(chǎn)虛擬資產(chǎn)特性與經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的關(guān)系研究。郭金興（2005）指出：房地產(chǎn)市場的波動(dòng)并不必然導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定，房地產(chǎn)具有穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在機(jī)理。房地產(chǎn)價(jià)格的長期增長趨勢可以使貨幣供應(yīng)與經(jīng)濟(jì)增長中的貨幣需求相適應(yīng)，而房地產(chǎn)價(jià)值的相對(duì)穩(wěn)定性對(duì)穩(wěn)定貨幣發(fā)行，從而穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長具有重要意義。王國忠（2005）通過計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型的檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)：房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)價(jià)值系統(tǒng)的影響是直接而顯性的。房地產(chǎn)價(jià)格與貨幣供應(yīng)在整個(gè)區(qū)間內(nèi)存在雙向的影響機(jī)制，房地產(chǎn)價(jià)格對(duì)股票價(jià)格與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的價(jià)格指標(biāo)都有著單向的傳導(dǎo)機(jī)制，房地產(chǎn)的價(jià)格波動(dòng)會(huì)影響股票市場的價(jià)格及實(shí)物生產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)。這說明作為虛擬經(jīng)濟(jì)的子集，房地產(chǎn)在國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中占有突出的地位。如果把房地產(chǎn)部門看成是虛擬經(jīng)濟(jì)的一部分，然后再來考察與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系就會(huì)發(fā)現(xiàn)，房地產(chǎn)價(jià)格的變動(dòng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響不但沒有減弱，反而出現(xiàn)了增強(qiáng)的趨勢。鞠方（2005）基于對(duì)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)和房地產(chǎn)市場特殊性的分析，提出了一個(gè)基于實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)的二元結(jié)構(gòu)分析框架，提出了房地產(chǎn)市場貨幣積聚假說，對(duì)房地產(chǎn)泡沫的成因進(jìn)行新的解釋。進(jìn)而把房地產(chǎn)泡沫放在協(xié)調(diào)處理好實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)關(guān)系的角度進(jìn)行研究，重點(diǎn)剖析房地產(chǎn)泡沫、經(jīng)濟(jì)增長和金融發(fā)展三者之間的內(nèi)在聯(lián)系，從而為三者的互動(dòng)協(xié)調(diào)發(fā)展提供理論基礎(chǔ)。并指出：房地產(chǎn)市場是一個(gè)具有鮮明的虛擬經(jīng)濟(jì)特征和實(shí)體經(jīng)濟(jì)特征的特殊市場，正是由于這種“虛實(shí)兩重性”，決定了房地產(chǎn)“異象”成因的復(fù)雜性和多樣性。

二、從虛擬經(jīng)濟(jì)的角度重構(gòu)房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)理論的基本思路

在認(rèn)識(shí)到房地產(chǎn)的虛擬性的基礎(chǔ)上，我們可以按照虛擬經(jīng)濟(jì)的理論框架（劉駿民，2003），從虛擬經(jīng)濟(jì)角度來重構(gòu)房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)理論。這種重構(gòu)包括以下幾個(gè)有機(jī)的組成部分：①房地產(chǎn)虛擬資產(chǎn)特性研究。這是從虛擬經(jīng)濟(jì)的行為基礎(chǔ)——資本化定價(jià)方式的角度對(duì)房地產(chǎn)虛擬性進(jìn)行的研究。②對(duì)房地產(chǎn)自身的穩(wěn)定性的研究。首先，從虛擬經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行特征——強(qiáng)波動(dòng)性入手，然后，對(duì)房地產(chǎn)這種虛擬經(jīng)濟(jì)成分自身的穩(wěn)定性進(jìn)行研究。③從價(jià)格的角度來研究房地產(chǎn)虛擬資產(chǎn)特性與宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的關(guān)系。說明房地產(chǎn)價(jià)格與宏觀經(jīng)濟(jì)的互動(dòng)關(guān)系——房地產(chǎn)如何影響宏觀經(jīng)濟(jì)以及宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)房地產(chǎn)市場產(chǎn)生什么影響。④從資金流的角度闡述房地產(chǎn)虛擬資產(chǎn)特性與宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的關(guān)系，這種資金流包括貨幣資金流和信貸資金流。分析房地產(chǎn)虛擬資產(chǎn)特性與宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定（波動(dòng)）之間的關(guān)系構(gòu)成了新的房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)理論的核心部分。⑤指出在虛擬經(jīng)濟(jì)條件下政府要加強(qiáng)對(duì)房地產(chǎn)市場的干預(yù)，以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。⑥案例研究。研究美國、英國、日本、中國等國房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展與宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的關(guān)系。

由此，從虛擬經(jīng)濟(jì)的角度來重構(gòu)房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)理論的分析框架圖大致如下：

三、從虛擬經(jīng)濟(jì)角度來重構(gòu)房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)理論的意義

在經(jīng)濟(jì)虛擬化背景下，研究房地產(chǎn)虛擬性質(zhì)與宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定有著重要的理論意義和實(shí)際意義。大體而言，從虛擬經(jīng)濟(jì)的角度重構(gòu)房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)理論有兩個(gè)基本特點(diǎn)：第一，強(qiáng)調(diào)房地產(chǎn)的投資和投機(jī)功能，從而將股市、債市、大宗商品期貨市場等看作一個(gè)整體來考察房地產(chǎn)，考察資金在這些領(lǐng)域中轉(zhuǎn)移流動(dòng)的規(guī)律及其影響；第二，強(qiáng)調(diào)房地產(chǎn)作為資產(chǎn)的虛擬性質(zhì)和可能的房地產(chǎn)引發(fā)的泡沫經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)。這種從市場經(jīng)濟(jì)功能視角的研究將有助于從整體上把握房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。具體表現(xiàn)在：

有利于正確解釋房地產(chǎn)市場的發(fā)展。房地產(chǎn)在國民經(jīng)濟(jì)中具有特殊的重要性。傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)理論難以有效解釋房地產(chǎn)市場運(yùn)行中的“異象”，只有在對(duì)房地產(chǎn)虛擬性進(jìn)行深入研究的基礎(chǔ)上，才會(huì)對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)的定義和研究領(lǐng)域有更深刻的了解；才會(huì)對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)的理論出發(fā)點(diǎn)是把整個(gè)經(jīng)濟(jì)看作一個(gè)價(jià)值系統(tǒng)而非物質(zhì)系統(tǒng)有更深刻的理解；這種研究必將極大地豐富虛擬經(jīng)濟(jì)的理論。

有利于提高宏觀調(diào)控政策的有效性。研究房地產(chǎn)虛擬性與宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的關(guān)系，指出房地產(chǎn)市場的發(fā)展有利于維護(hù)整個(gè)社會(huì)的公平、穩(wěn)定和協(xié)調(diào)發(fā)展，這在客觀上為政府對(duì)房地產(chǎn)市場進(jìn)行宏觀調(diào)控提供理論依據(jù)，并有利于提高政府實(shí)施宏觀調(diào)控政策的有效性。

有利于促進(jìn)房地產(chǎn)市場和實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門的協(xié)調(diào)發(fā)展。房地產(chǎn)市場和實(shí)體經(jīng)濟(jì)存在千絲萬縷的聯(lián)系，房地產(chǎn)的健康發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長至關(guān)重要，研究房地產(chǎn)虛擬資產(chǎn)特性與宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，有利于促進(jìn)房地產(chǎn)市場和實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門的協(xié)調(diào)發(fā)展，從而為經(jīng)濟(jì)增長服務(wù)。

有利于和諧社會(huì)的構(gòu)建。房地產(chǎn)市場的發(fā)展事關(guān)老百姓的安居樂業(yè)和社會(huì)穩(wěn)定，房地產(chǎn)泡沫引發(fā)的財(cái)富分配效應(yīng)可能加劇收入分配差距，造成社會(huì)利益主體的矛盾激化。目前，世界大多數(shù)國家的房地產(chǎn)市場發(fā)展迅速，房地產(chǎn)對(duì)國民經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)率也呈逐年增加的趨勢，房地產(chǎn)業(yè)也已經(jīng)成為國民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，各國的GDP增長對(duì)房地產(chǎn)業(yè)的依賴性較強(qiáng)。在此情形下，如果房地產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)不正常的發(fā)展，不僅會(huì)導(dǎo)致房地產(chǎn)業(yè)衰退，還會(huì)對(duì)金融體系甚至整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展帶來不良影響。因此，認(rèn)識(shí)房地產(chǎn)虛擬性并在此基礎(chǔ)上解決房地產(chǎn)市場發(fā)展中的問題，關(guān)系到整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行、金融安全、投資決策和社會(huì)穩(wěn)定，關(guān)系到和諧社會(huì)的構(gòu)建。

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[3]劉駿民.虛擬經(jīng)濟(jì)的理論框架及其命題[J].南開學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版),2003,(2).

[4]王千.房地產(chǎn)虛擬資產(chǎn)特性與宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定[D].南開大學(xué)2006年博士學(xué)位論文.

[5]王國忠.虛擬經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性研究［D］.南開大學(xué)2005年博士學(xué)位論文.

篇3

在市場經(jīng)濟(jì)中，房地產(chǎn)有三個(gè)基本功能：一是為消費(fèi)者提供居住和工作場所；二是為個(gè)人和企業(yè)提供投資或投機(jī)機(jī)會(huì)；三是為整個(gè)信用制度提供最基本的抵押資產(chǎn)（在發(fā)達(dá)的市場經(jīng)濟(jì)中銀行抵押資產(chǎn)的90％是房地產(chǎn)）。前者是房地產(chǎn)的自然屬性，與是否市場經(jīng)濟(jì)無關(guān)，后兩者則是房地產(chǎn)在市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的基本功能，沒有市場經(jīng)濟(jì)就沒有這兩個(gè)功能。房地產(chǎn)在市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的基本功能引發(fā)房地產(chǎn)在市場經(jīng)濟(jì)中正反兩個(gè)方面的基本作用：其正面的基本作用在于房地產(chǎn)可以迅速通過房地產(chǎn)信貸的杠桿撬動(dòng)大量資金流向房地產(chǎn)發(fā)達(dá)地區(qū)，導(dǎo)致該地區(qū)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步發(fā)展（在中國這總是為地方政府帶來巨大的土地出讓和稅收收入）；而基本的負(fù)面作用就是它可能帶來泡沫經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)?？梢?，房地產(chǎn)在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中具有很強(qiáng)的虛擬經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行特征，把房地產(chǎn)作為虛擬經(jīng)濟(jì)的部門之一來進(jìn)行研究更能體現(xiàn)房地產(chǎn)在市場經(jīng)濟(jì)中的特性。

然而，在傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)理論中，房地產(chǎn)（realestate）一直被認(rèn)為是一種最重要的實(shí)物資產(chǎn)（realassets），屬于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的研究范疇，房地產(chǎn)的變動(dòng)應(yīng)該與經(jīng)濟(jì)基本面相吻合。但是，現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中的“房經(jīng)背離”和“房地產(chǎn)泡沫”等種種“異象”又說明了僅把房地產(chǎn)作為一種實(shí)物資產(chǎn)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，我們必須從當(dāng)今經(jīng)濟(jì)虛擬化的現(xiàn)實(shí)出發(fā)，運(yùn)用虛擬經(jīng)濟(jì)理論對(duì)之進(jìn)行合理的解釋。

一、房地產(chǎn)虛擬資產(chǎn)特性研究

在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中，資本化定價(jià)方式越來越普遍，整個(gè)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中虛擬經(jīng)濟(jì)部分的影響日益增強(qiáng)，相應(yīng)地，虛擬經(jīng)濟(jì)的研究也越來越重要。國內(nèi)外學(xué)者對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)的定義和稱呼有很多種，但是它與“實(shí)體經(jīng)濟(jì)”相對(duì)獨(dú)立而存在的看法卻是共同的。虛擬經(jīng)濟(jì)概念的本質(zhì)意在概括一種不同于以往的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行方式，其基礎(chǔ)就是資本化的定價(jià)方式。它是觀念支撐或心理支撐的價(jià)格形成系統(tǒng)，而實(shí)體經(jīng)濟(jì)是成本支撐的價(jià)格形成系統(tǒng)。從這樣的認(rèn)識(shí)出發(fā)，房地產(chǎn)的價(jià)格形成無疑屬于虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)。

可見，虛擬經(jīng)濟(jì)理論重視預(yù)期和心理活動(dòng)、不確定等因素的作用，它把整個(gè)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)劃分為由成本支撐的實(shí)體經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)和由心理支撐的虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)。虛擬經(jīng)濟(jì)是一種以資本化定價(jià)方式為其行為基礎(chǔ)的特殊的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行關(guān)系，一種資產(chǎn)，不論其有形還是無形，也不論其是金融資產(chǎn)還是房地產(chǎn)，一旦以資本化定價(jià)方式來定價(jià)，它就具有虛擬資產(chǎn)的運(yùn)行特征，就應(yīng)該納入虛擬經(jīng)濟(jì)的研究框架。虛擬經(jīng)濟(jì)中的所有運(yùn)行特征、運(yùn)行規(guī)律和所發(fā)生的重大事件無不與資產(chǎn)的這種特殊定價(jià)方式有關(guān)。對(duì)房地產(chǎn)虛擬性的研究也是從資本化定價(jià)方式入手的。有關(guān)的研究如下：

1.關(guān)于房地產(chǎn)定價(jià)方式的研究。劉駿民（1998）指出：如果從定價(jià)方式的角度來看，即使是狹義的虛擬經(jīng)濟(jì)的定義也要包括房地產(chǎn)。隨后，南開大學(xué)虛擬經(jīng)濟(jì)與管理研究中心課題組“房地產(chǎn)虛擬資產(chǎn)特性研究報(bào)告”指出房地產(chǎn)虛擬性是介于一般商品和金融資產(chǎn)之間的，房地產(chǎn)虛擬性的主要影響因素具體包括：房地產(chǎn)存量與市場、經(jīng)濟(jì)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)虛擬化的程度以及制度因素（包括土地制度、法律制度和市場結(jié)構(gòu)等影響房地產(chǎn)虛擬性質(zhì)的主要制度因素）。

2.關(guān)于房地產(chǎn)虛擬資產(chǎn)特性與經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的關(guān)系研究。郭金興（2005）指出：房地產(chǎn)市場的波動(dòng)并不必然導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定，房地產(chǎn)具有穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在機(jī)理。房地產(chǎn)價(jià)格的長期增長趨勢可以使貨幣供應(yīng)與經(jīng)濟(jì)增長中的貨幣需求相適應(yīng)，而房地產(chǎn)價(jià)值的相對(duì)穩(wěn)定性對(duì)穩(wěn)定貨幣發(fā)行，從而穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長具有重要意義。王國忠（2005）通過計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型的檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)：房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)價(jià)值系統(tǒng)的影響是直接而顯性的。房地產(chǎn)價(jià)格與貨幣供應(yīng)在整個(gè)區(qū)間內(nèi)存在雙向的影響機(jī)制，房地產(chǎn)價(jià)格對(duì)股票價(jià)格與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的價(jià)格指標(biāo)都有著單向的傳導(dǎo)機(jī)制，房地產(chǎn)的價(jià)格波動(dòng)會(huì)影響股票市場的價(jià)格及實(shí)物生產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)。這說明作為虛擬經(jīng)濟(jì)的子集，房地產(chǎn)在國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中占有突出的地位。如果把房地產(chǎn)部門看成是虛擬經(jīng)濟(jì)的一部分，然后再來考察與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系就會(huì)發(fā)現(xiàn)，房地產(chǎn)價(jià)格的變動(dòng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響不但沒有減弱，反而出現(xiàn)了增強(qiáng)的趨勢。鞠方（2005）基于對(duì)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)和房地產(chǎn)市場特殊性的分析，提出了一個(gè)基于實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)的二元結(jié)構(gòu)分析框架，提出了房地產(chǎn)市場貨幣積聚假說，對(duì)房地產(chǎn)泡沫的成因進(jìn)行新的解釋。進(jìn)而把房地產(chǎn)泡沫放在協(xié)調(diào)處理好實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)關(guān)系的角度進(jìn)行研究，重點(diǎn)剖析房地產(chǎn)泡沫、經(jīng)濟(jì)增長和金融發(fā)展三者之間的內(nèi)在聯(lián)系，從而為三者的互動(dòng)協(xié)調(diào)發(fā)展提供理論基礎(chǔ)。并指出：房地產(chǎn)市場是一個(gè)具有鮮明的虛擬經(jīng)濟(jì)特征和實(shí)體經(jīng)濟(jì)特征的特殊市場，正是由于這種“虛實(shí)兩重性”，決定了房地產(chǎn)“異象”成因的復(fù)雜性和多樣性。

二、從虛擬經(jīng)濟(jì)的角度重構(gòu)房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)理論的基本思路

在認(rèn)識(shí)到房地產(chǎn)的虛擬性的基礎(chǔ)上，我們可以按照虛擬經(jīng)濟(jì)的理論框架（劉駿民，2003），從虛擬經(jīng)濟(jì)角度來重構(gòu)房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)理論。這種重構(gòu)包括以下幾個(gè)有機(jī)的組成部分：①房地產(chǎn)虛擬資產(chǎn)特性研究。這是從虛擬經(jīng)濟(jì)的行為基礎(chǔ)——資本化定價(jià)方式的角度對(duì)房地產(chǎn)虛擬性進(jìn)行的研究。②對(duì)房地產(chǎn)自身的穩(wěn)定性的研究。首先，從虛擬經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行特征——強(qiáng)波動(dòng)性入手，然后，對(duì)房地產(chǎn)這種虛擬經(jīng)濟(jì)成分自身的穩(wěn)定性進(jìn)行研究。③從價(jià)格的角度來研究房地產(chǎn)虛擬資產(chǎn)特性與宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的關(guān)系。說明房地產(chǎn)價(jià)格與宏觀經(jīng)濟(jì)的互動(dòng)關(guān)系——房地產(chǎn)如何影響宏觀經(jīng)濟(jì)以及宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)房地產(chǎn)市場產(chǎn)生什么影響。④從資金流的角度闡述房地產(chǎn)虛擬資產(chǎn)特性與宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的關(guān)系，這種資金流包括貨幣資金流和信貸資金流。分析房地產(chǎn)虛擬資產(chǎn)特性與宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定（波動(dòng)）之間的關(guān)系構(gòu)成了新的房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)理論的核心部分。⑤指出在虛擬經(jīng)濟(jì)條件下政府要加強(qiáng)對(duì)房地產(chǎn)市場的干預(yù)，以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。⑥案例研究。研究美國、英國、日本、中國等國房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展與宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的關(guān)系。

由此，從虛擬經(jīng)濟(jì)的角度來重構(gòu)房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)理論的分析框架圖大致如下：

三、從虛擬經(jīng)濟(jì)角度來重構(gòu)房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)理論的意義

在經(jīng)濟(jì)虛擬化背景下，研究房地產(chǎn)虛擬性質(zhì)與宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定有著重要的理論意義和實(shí)際意義。大體而言，從虛擬經(jīng)濟(jì)的角度重構(gòu)房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)理論有兩個(gè)基本特點(diǎn)：第一，強(qiáng)調(diào)房地產(chǎn)的投資和投機(jī)功能，從而將股市、債市、大宗商品期貨市場等看作一個(gè)整體來考察房地產(chǎn)，考察資金在這些領(lǐng)域中轉(zhuǎn)移流動(dòng)的規(guī)律及其影響；第二，強(qiáng)調(diào)房地產(chǎn)作為資產(chǎn)的虛擬性質(zhì)和可能的房地產(chǎn)引發(fā)的泡沫經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)。這種從市場經(jīng)濟(jì)功能視角的研究將有助于從整體上把握房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。具體表現(xiàn)在：

有利于正確解釋房地產(chǎn)市場的發(fā)展。房地產(chǎn)在國民經(jīng)濟(jì)中具有特殊的重要性。傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)理論難以有效解釋房地產(chǎn)市場運(yùn)行中的“異象”，只有在對(duì)房地產(chǎn)虛擬性進(jìn)行深入研究的基礎(chǔ)上，才會(huì)對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)的定義和研究領(lǐng)域有更深刻的了解；才會(huì)對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)的理論出發(fā)點(diǎn)是把整個(gè)經(jīng)濟(jì)看作一個(gè)價(jià)值系統(tǒng)而非物質(zhì)系統(tǒng)有更深刻的理解；這種研究必將極大地豐富虛擬經(jīng)濟(jì)的理論。

有利于提高宏觀調(diào)控政策的有效性。研究房地產(chǎn)虛擬性與宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的關(guān)系，指出房地產(chǎn)市場的發(fā)展有利于維護(hù)整個(gè)社會(huì)的公平、穩(wěn)定和協(xié)調(diào)發(fā)展，這在客觀上為政府對(duì)房地產(chǎn)市場進(jìn)行宏觀調(diào)控提供理論依據(jù)，并有利于提高政府實(shí)施宏觀調(diào)控政策的有效性。

有利于促進(jìn)房地產(chǎn)市場和實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門的協(xié)調(diào)發(fā)展。房地產(chǎn)市場和實(shí)體經(jīng)濟(jì)存在千絲萬縷的聯(lián)系，房地產(chǎn)的健康發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長至關(guān)重要，研究房地產(chǎn)虛擬資產(chǎn)特性與宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，有利于促進(jìn)房地產(chǎn)市場和實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門的協(xié)調(diào)發(fā)展，從而為經(jīng)濟(jì)增長服務(wù)。

有利于和諧社會(huì)的構(gòu)建。房地產(chǎn)市場的發(fā)展事關(guān)老百姓的安居樂業(yè)和社會(huì)穩(wěn)定，房地產(chǎn)泡沫引發(fā)的財(cái)富分配效應(yīng)可能加劇收入分配差距，造成社會(huì)利益主體的矛盾激化。目前，世界大多數(shù)國家的房地產(chǎn)市場發(fā)展迅速，房地產(chǎn)對(duì)國民經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)率也呈逐年增加的趨勢，房地產(chǎn)業(yè)也已經(jīng)成為國民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，各國的GDP增長對(duì)房地產(chǎn)業(yè)的依賴性較強(qiáng)。在此情形下，如果房地產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)不正常的發(fā)展，不僅會(huì)導(dǎo)致房地產(chǎn)業(yè)衰退，還會(huì)對(duì)金融體系甚至整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展帶來不良影響。因此，認(rèn)識(shí)房地產(chǎn)虛擬性并在此基礎(chǔ)上解決房地產(chǎn)市場發(fā)展中的問題，關(guān)系到整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行、金融安全、投資決策和社會(huì)穩(wěn)定，關(guān)系到和諧社會(huì)的構(gòu)建。

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[4]王千.房地產(chǎn)虛擬資產(chǎn)特性與宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定[D].南開大學(xué)2006年博士學(xué)位論文.

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篇4

中圖分類號(hào)：F127 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)：A 文章編號(hào)：1674―9448（2012）03―0078―05

一、引言

人才是人力資源中最優(yōu)秀的部分，隨著人才的流動(dòng)，往往會(huì)在某一地區(qū)或某一行業(yè)形成人才聚集的現(xiàn)象，人才聚集現(xiàn)象又會(huì)產(chǎn)生相應(yīng)的人才聚集效應(yīng)。虛擬經(jīng)濟(jì)的出現(xiàn)是當(dāng)今時(shí)代的重要特征，廣義虛擬經(jīng)濟(jì)研究的關(guān)鍵不在于領(lǐng)域的劃分，而在于視角的建立以及思維方式的改變。

一百多年以前，馬克思最先提出了虛擬價(jià)值，此后，西方學(xué)者在這個(gè)領(lǐng)域相繼做出研究，并提出廣義虛擬經(jīng)濟(jì)。我國學(xué)者在這一領(lǐng)域也做出了相應(yīng)研究。劉駿民教授在《從虛擬資本到虛擬經(jīng)濟(jì)》一書中認(rèn)，“虛擬經(jīng)濟(jì)”的概念可分廣義和狹義兩種，廣義虛擬經(jīng)濟(jì)是指物質(zhì)生產(chǎn)活動(dòng)和其有關(guān)的一切勞務(wù)以外的所有經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，例如房地產(chǎn)（除去建筑業(yè)創(chuàng)造的產(chǎn)值）、教育、廣告業(yè)等。成思危教授在《虛擬經(jīng)濟(jì)與金融危機(jī)》一文中，對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)定義了三種范疇：第一，是指證券、期貨、期權(quán)等虛擬資本的交易活動(dòng)；第二是指以信息技術(shù)工具所進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，也稱數(shù)字經(jīng)濟(jì)或信息經(jīng)濟(jì)；第三是指用計(jì)算機(jī)模擬的可視化經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。林左鳴在《廣義虛擬經(jīng)濟(jì)》一書中曾指出：傳統(tǒng)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)主要滿足人們的生理需求，純粹的虛擬經(jīng)濟(jì)只滿足人們的心理需求，同時(shí)滿足人們生理需求和心理需求、以及只滿足人們心理需求的經(jīng)濟(jì)統(tǒng)稱廣義虛擬經(jīng)濟(jì)。

國內(nèi)外學(xué)者關(guān)于人才聚集的理論研究較深入。英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬歇爾提出人才集聚是一個(gè)點(diǎn)的問題而不是一個(gè)面的問題，認(rèn)產(chǎn)業(yè)空間的聚集，人才的集聚以及城市化，本身就存在著關(guān)系。牛沖槐教授已經(jīng)從區(qū)域要素的視角給出了科技型人才聚集的定義，所謂的科技型人才聚集現(xiàn)象是指在一定的時(shí)間內(nèi)，隨著科技人才的流動(dòng)，大量同類型或相關(guān)人才按照一定的聯(lián)系，在某一地區(qū)（物理空間）或者某一行業(yè)（虛擬空間）所形成的聚類現(xiàn)象。

從上述研究成果可以看出，眾多學(xué)者對(duì)廣義虛擬經(jīng)濟(jì)和人才聚集分別進(jìn)行了研究，而關(guān)于廣義虛擬經(jīng)濟(jì)與人才聚集理論相結(jié)合的研究較缺乏。因此，本文從廣義虛擬經(jīng)濟(jì)角度對(duì)人才聚集現(xiàn)象及效應(yīng)進(jìn)行深入的探討。

二、廣義虛擬經(jīng)濟(jì)的內(nèi)涵與基本特征

（一）廣義虛擬經(jīng)濟(jì)的內(nèi)涵

對(duì)于虛擬經(jīng)濟(jì)，自20世紀(jì)末以來，國內(nèi)學(xué)者就開始了對(duì)其的研究，這里的“虛擬經(jīng)濟(jì)”主要是指由實(shí)體經(jīng)濟(jì)衍生而成的各種金融活動(dòng)，實(shí)一種狹義的虛擬經(jīng)濟(jì)。而隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，廣義虛擬經(jīng)濟(jì)已經(jīng)蔓延到人們經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的各個(gè)角落，廣義虛擬經(jīng)濟(jì)是一種基于“生活價(jià)值論”的人本經(jīng)濟(jì)，其基本特征表現(xiàn)二元價(jià)值容介態(tài)。廣義虛擬經(jīng)濟(jì)著重考慮的是滿足人的心理需求，其靈魂是信息。隨著廣義虛擬經(jīng)濟(jì)時(shí)代的到來，其特點(diǎn)逐漸的顯現(xiàn)出來：從滿足人們的需求的角度看，他是以滿足人們的心理需求主導(dǎo)的，從所生產(chǎn)的商品來看，其價(jià)值是以非物質(zhì)形態(tài)主要形式的。

（二）廣義虛擬經(jīng)濟(jì)的基本特征

根據(jù)其內(nèi)涵，我們歸納其特征如下：

1 人本經(jīng)濟(jì)。廣義虛擬經(jīng)濟(jì)時(shí)代更加注重滿足人們的心理需求、精神需求，它是一種人本經(jīng)濟(jì)，強(qiáng)調(diào)以人本。對(duì)于財(cái)富的本質(zhì)，在一定意義上講，滿足心理需求比滿足生理需求更重要。

2 信心。在廣義虛擬經(jīng)濟(jì)時(shí)代，信心比黃金更重要。虛擬經(jīng)濟(jì)帶來了一場世界范圍內(nèi)的信心爭奪戰(zhàn)，虛擬經(jīng)濟(jì)時(shí)代最大的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，不是生產(chǎn)相對(duì)過剩的危機(jī)，而是信心不足和破滅帶來的金融危機(jī)。

3 人氣的聚集。人氣就是吸引人心和滿足人的心理需求的程度。人氣的聚集實(shí)際上就是社會(huì)群體的信心集合，取其共同認(rèn)可的心理感受標(biāo)準(zhǔn)。它從某種意義上講，就是指人才聚集。人氣，是廣義虛擬經(jīng)濟(jì)的重要標(biāo)志。

4 知識(shí)和信息。廣義虛擬經(jīng)濟(jì)時(shí)代，信息成首要的資源，以信息技術(shù)工具所進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)是必不可少的，以知識(shí)和信息特征的廣義虛擬經(jīng)濟(jì)時(shí)代已經(jīng)到來。

5 服務(wù)?！胺?wù)”在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中所體現(xiàn)的重要性越來越明顯，對(duì)于一個(gè)企業(yè)而言，單純銷售商品的情況已經(jīng)慢慢消退，如今的商品銷售往往要伴隨著服務(wù)。所以，企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)流程的專業(yè)分工必須要附上與之相當(dāng)?shù)姆?wù)，以此來提高效率。

6 體驗(yàn)經(jīng)濟(jì)?！绑w驗(yàn)經(jīng)濟(jì)”是廣義虛擬經(jīng)濟(jì)時(shí)代下頗引人矚目的一種新的經(jīng)濟(jì)形態(tài)，它強(qiáng)調(diào)的是基于滿足客戶心理需求的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，它超越一般物質(zhì)價(jià)值的地方就在于，它能夠給客戶提供超值享受，以滿足其心理需求。

7 人力資本。在創(chuàng)造企業(yè)價(jià)值方面，人力資本往往比傳統(tǒng)的資本更加發(fā)揮著決定性的關(guān)鍵作用。當(dāng)企業(yè)要?jiǎng)?chuàng)造大量滿足客戶心理需求的虛擬價(jià)值時(shí)，僅靠資本的投入是不夠的。人力資本，是廣義虛擬經(jīng)濟(jì)時(shí)代企業(yè)發(fā)展的新特點(diǎn)，它對(duì)生產(chǎn)有很大的促進(jìn)作用。

三、廣義虛擬經(jīng)濟(jì)視角下的人才聚集現(xiàn)象

下面，在廣義虛擬經(jīng)濟(jì)的視角下，對(duì)人才聚集現(xiàn)象的定義及內(nèi)涵進(jìn)行重新的界定與詮釋。

（一）廣義虛擬經(jīng)濟(jì)視角下人才聚集現(xiàn)象的定義

我們已經(jīng)知道，人才在區(qū)域要素邊際收益差異和自我價(jià)值實(shí)現(xiàn)等因素的影響下，會(huì)從邊際收益較低的地區(qū)流向邊際收益較高的地區(qū)。而從廣義虛擬經(jīng)濟(jì)的視角來看，人才聚集現(xiàn)象可以定義：在一定的時(shí)間內(nèi)，隨著人才的流動(dòng)，大量人才了滿足其心理需求、實(shí)現(xiàn)自我價(jià)值，在虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)、信息高效流通、市場信心足的地區(qū)集聚所形成的聚類現(xiàn)象。這樣的人才聚集現(xiàn)象可以促使人力資源更快地轉(zhuǎn)變?nèi)肆Y本，從而創(chuàng)造價(jià)值。

（二）廣義虛擬經(jīng)濟(jì)視角下人才聚集現(xiàn)象的內(nèi)涵

廣義虛擬經(jīng)濟(jì)視角下人才聚集現(xiàn)象的內(nèi)涵分三個(gè)部分。首先，對(duì)于任何一類人才來講，經(jīng)濟(jì)的發(fā)達(dá)及物質(zhì)上的滿足并不能完全的吸引人才的聚集。人才的聚集，必然是向歷史潮流的“潮頭”聚集。比如，在一些IT人才的眼中，硅谷、深圳、中關(guān)村，就是他們心中向往的圣地；而對(duì)于一些服裝設(shè)計(jì)師來講，法國巴黎則是他們的圣地；對(duì)于建筑師來說，意大利、德國則是他們的夢想。他們渴望去這些地方發(fā)展，不僅僅是追求物質(zhì)上的滿足，更多的是了滿足心理需求，是一種精神向往。其次，廣義虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展可以帶來人氣的聚集。廣義虛擬經(jīng)濟(jì)系數(shù)是恩格爾系數(shù)的反函數(shù)，廣義虛擬經(jīng)濟(jì)系數(shù)越高，恩格爾系數(shù)越低，該地區(qū)越富裕，服務(wù)行業(yè)、體驗(yàn)經(jīng)濟(jì)相對(duì)更發(fā)達(dá)，知識(shí)和信息傳播迅速。這樣，就能消費(fèi)者提供超值的享受，達(dá)到滿足其心理需求的效果，這種靠滿足人們精神需求來實(shí)現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)增長，是保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的根本所在。最后，在廣義虛擬經(jīng)濟(jì)下，自我價(jià)值的實(shí)現(xiàn)推動(dòng)著人才的聚集。每個(gè)人都希望能實(shí)現(xiàn)自己的價(jià)值，自我價(jià)值的實(shí)現(xiàn)，對(duì)于科技人才來講，更重要。有數(shù)據(jù)顯示，微軟有30%的俄羅斯工程師；在硅谷，華人和印度人工程師的數(shù)量占到了2/3以上。這樣的現(xiàn)象表明，工程師會(huì)覺得在微軟、在硅谷，能獲得更好的發(fā)展平臺(tái)，體現(xiàn)自我價(jià)值，實(shí)現(xiàn)人生意義，人才的聚集也就由此而產(chǎn)生了。

（三）廣義虛擬經(jīng)濟(jì)視角下人才聚集現(xiàn)象的特征

根據(jù)廣義虛擬經(jīng)濟(jì)視角下人才聚集現(xiàn)象的定義及內(nèi)涵，文章進(jìn)一步分析得出此現(xiàn)象的特征。

1 空間性。人才在廣義虛擬經(jīng)濟(jì)的影響下，聚集在某一地區(qū)，會(huì)引起該地區(qū)人力資源的重新配置，這些人才或集中在人才市場中等待重新配置，或聚集在專業(yè)性教育機(jī)構(gòu)中接受培訓(xùn)，進(jìn)行人力資本投資。只有在特定的空間內(nèi)才能完成上述人才資源配置過程，所以，它具有顯著的空間性。

2 聚類性。廣義虛擬經(jīng)濟(jì)下，人才聚集現(xiàn)象主要表現(xiàn)某一行業(yè)（虛擬空間）中集中了大量相關(guān)或同類型的科技人才，這種現(xiàn)象體現(xiàn)出了按類聚集的聚類特征，所以具有聚類性。

3 動(dòng)態(tài)性。人才個(gè)體結(jié)構(gòu)分布與構(gòu)成是不斷變化的，如知識(shí)、技能、年齡等，而且，人的個(gè)人偏好，精神追求也并不是一成不變的，這些都是處于不斷變化的狀態(tài)。所以人才聚集是一種動(dòng)態(tài)過程，這種動(dòng)態(tài)性有利于組織與外部資源的交換，提高組織知識(shí)的動(dòng)態(tài)競爭力。

4 網(wǎng)絡(luò)性。廣義虛擬經(jīng)濟(jì)下，人才的聚集，必然會(huì)伴隨著知識(shí)與信息的流動(dòng)，人與人之間相互的溝通也會(huì)變得非常頻繁，因此，各人才聚集組織之間在長期正式和非正式的合作與交流中會(huì)形成以知識(shí)、信息紐帶的經(jīng)濟(jì)網(wǎng)絡(luò)，同時(shí)也會(huì)形成一定的社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，使得人才聚集呈現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)性特征。

5 共享性。廣義虛擬經(jīng)濟(jì)是以信息和知識(shí)的高效流通標(biāo)志的，所以，廣義虛擬經(jīng)濟(jì)下人才的聚集，會(huì)迅速地將個(gè)體分散知識(shí)轉(zhuǎn)化整體共享的群體知識(shí)、組織知識(shí)形成知識(shí)共享系統(tǒng)。人才個(gè)體與知識(shí)共享系統(tǒng)相互豐富，擴(kuò)大了知識(shí)共享量，提高了人才群體的創(chuàng)新力與競爭力。

四、廣義虛擬經(jīng)濟(jì)視角下人才聚集的經(jīng)濟(jì)性效應(yīng)

人才聚集現(xiàn)象與其他經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象一樣，也會(huì)產(chǎn)生兩種效應(yīng)，即人才聚集的經(jīng)濟(jì)性效應(yīng)和不經(jīng)濟(jì)性效應(yīng)。人才聚集的經(jīng)濟(jì)性效應(yīng)，是指在一定的時(shí)間和空間范圍內(nèi)，在和諧的環(huán)境下，相關(guān)人才按照一定的相互聯(lián)系相對(duì)集中在一起所產(chǎn)生的超過各自獨(dú)立作用的效用。人才聚集的不經(jīng)濟(jì)性效應(yīng)，是指具有一定內(nèi)在聯(lián)系的人才，聚集后的作用低于不聚集時(shí)的作用。了研究方便，本文將人才聚集的不經(jīng)濟(jì)效應(yīng)歸人才聚集現(xiàn)象，不做深入討論，本文中提到的人才聚集效應(yīng)均人才聚集的經(jīng)濟(jì)性效應(yīng)。下面，從廣義虛擬經(jīng)濟(jì)視角探討人才聚集的效應(yīng)。

（一）知識(shí)溢出效應(yīng)

隨著廣義虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，人才掌握的知識(shí)一般都是以隱性知識(shí)主的，是以非編碼形式存在的，這種知識(shí)很難用間接的形式傳遞。人才的聚集增加彼此問交流的機(jī)會(huì)，可以使人才在接觸中互相學(xué)習(xí)，使得隱性知識(shí)顯性化，并得以廣泛傳播。

（二）信息共享效應(yīng)

在廣義虛擬經(jīng)濟(jì)時(shí)代，知識(shí)和信息成首要資源。人才了追求知識(shí)和信息的高效流通，而聚集在信息經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的地區(qū)，由此，該區(qū)域的信息傳播將會(huì)更加迅速，且傳播成本降低，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中會(huì)出現(xiàn)免費(fèi)、及時(shí)的信息供群體共享。

（三）激勵(lì)效應(yīng)

人才作一種特殊的商品，因互相聚集而產(chǎn)生競爭，競爭會(huì)對(duì)失敗者產(chǎn)生激勵(lì)作用，聚集競爭不會(huì)是個(gè)體性競爭，必然是群體性競爭。對(duì)于失敗群體，在競爭過程中能夠以隱性知識(shí)溢出方式，發(fā)現(xiàn)自身人力資本的缺陷，失敗的刺激會(huì)激勵(lì)其努力提高自身的人力資本水平。對(duì)于勝利群體而言，了維持競爭優(yōu)勢，也會(huì)產(chǎn)生激勵(lì)，進(jìn)一步提高其人力資本水平。群體性競爭的結(jié)果會(huì)提升聚集區(qū)人才群體的能力水平，提高人才資源的性價(jià)比，在人才聚集群體中產(chǎn)生“激勵(lì)效應(yīng)”。

（四）集體學(xué)習(xí)效應(yīng)

當(dāng)人才聚集達(dá)到一定規(guī)模時(shí)，人才聚集效應(yīng)會(huì)產(chǎn)生信息共享效應(yīng)，了獲得更多的隱性知識(shí)，人才更愿意創(chuàng)造一種集體學(xué)習(xí)的機(jī)會(huì)，如研討會(huì)、沙龍等，并以此來獲得更大程度的開放和交換力度。

（五）人氣效應(yīng)

隨著廣義虛擬經(jīng)濟(jì)時(shí)代的到來，財(cái)富的標(biāo)志，不單單需要稀缺貴重的物質(zhì)作載體了，而是要有一種可靠有效的信用制度來維系，因此，“人氣”變得至關(guān)重要，要想積累人氣，積累信心，就要滿足人們的心理需求和精神需求。人才的聚集與人氣的積累是密不可分的，兩者相互影響，相互促進(jìn)。

（六）品牌效應(yīng)

在廣義虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速的今天，品牌商譽(yù)，逐漸體現(xiàn)出了一種無形的、巨大的價(jià)值。消費(fèi)者追求高檔品牌的過程實(shí)際上就是一個(gè)體現(xiàn)虛擬價(jià)值的過程，高檔的產(chǎn)品更多的是以滿足人們的心理需求主。人才的聚集，會(huì)加快市場信息的流通，迅速地增大產(chǎn)品的需求，產(chǎn)生人氣的積累，能夠促使一個(gè)品牌持續(xù)下去，并不斷的發(fā)展壯大。事實(shí)上，一個(gè)被消費(fèi)者認(rèn)可的品牌，它的價(jià)值是無可比擬的。

（七）組織效應(yīng)

人才的聚集容易出現(xiàn)扎堆的現(xiàn)象，任何一類人才的聚集，都應(yīng)有“帥”、“將”、“兵”的分類。組織中應(yīng)由能力較強(qiáng)、民眾信服度高的人才來擔(dān)任領(lǐng)導(dǎo)，而組員之間應(yīng)保持良好的溝通以及共同的追求。人才的聚集應(yīng)向著群體合理配置的方向流動(dòng)，從而使組織能夠良好發(fā)展。

（八）商業(yè)模式效應(yīng)

以大批量、標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)標(biāo)志的經(jīng)濟(jì)時(shí)代已慢慢衰退，廣義虛擬經(jīng)濟(jì)時(shí)代的到來，使得原有的只是完成商品的使用價(jià)值的商業(yè)模式，逐漸轉(zhuǎn)變服務(wù)同步的商業(yè)模式，強(qiáng)調(diào)注重滿足人們的心理需求。某地區(qū)人才的聚集，能夠使當(dāng)?shù)仄髽I(yè)快速的接受新鮮事物，從而推動(dòng)其商業(yè)模式的轉(zhuǎn)變。

（九）體驗(yàn)營銷效應(yīng)

顧客心理需求的滿足主要取決于產(chǎn)品虛擬價(jià)值的發(fā)揮，而體驗(yàn)營銷則是發(fā)揮產(chǎn)品虛擬價(jià)值的主要途徑。如今，很多著名品牌的營銷手段都轉(zhuǎn)向了體驗(yàn)營銷。隨著廣義虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展以及人才的聚集，體驗(yàn)經(jīng)濟(jì)會(huì)有更好的發(fā)展空間。人才聚集起來，是了追求更大的心理需求及精神需求，從而將體驗(yàn)營銷融入到各個(gè)行業(yè)，滲透到人們生活的各個(gè)方面。

（十）創(chuàng)意經(jīng)濟(jì)效應(yīng)

篇5

一、全球虛擬經(jīng)濟(jì)規(guī)模

（一）虛擬經(jīng)濟(jì)的界定

虛擬經(jīng)濟(jì)是與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相對(duì)而言的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行方式，是虛擬資本進(jìn)入虛擬經(jīng)濟(jì)部門循環(huán)運(yùn)動(dòng)而發(fā)生的經(jīng)濟(jì)交易活動(dòng)的總稱。任何以貨幣衡量的財(cái)富都可能進(jìn)入虛擬經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行領(lǐng)域，通過交換發(fā)生價(jià)值增殖，因此，對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)規(guī)模的測量具有一定的難度。但是，股票、債券、金融衍生品、房地產(chǎn)和收藏品市場都采用資產(chǎn)化定價(jià)方式，是構(gòu)成虛擬經(jīng)濟(jì)的主要組成部分，本文將上述領(lǐng)域作為虛擬經(jīng)濟(jì)的代表性部門，將其市場價(jià)值總和定義為虛擬經(jīng)濟(jì)的總體規(guī)模。全球虛擬經(jīng)濟(jì)規(guī)模是一個(gè)靜態(tài)變量，對(duì)該時(shí)間序列的分析體現(xiàn)了全球虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展軌跡。將全球虛擬經(jīng)濟(jì)規(guī)模與全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)規(guī)模相比較則體現(xiàn)了虛擬經(jīng)濟(jì)的相對(duì)增長和波動(dòng)特征。此外，為了從動(dòng)態(tài)上把握虛擬經(jīng)濟(jì)的活躍程度，虛擬經(jīng)濟(jì)的交易率也是衡量其規(guī)模的重要變量。

（二）全球虛擬經(jīng)濟(jì)總量測度

根據(jù)在虛擬經(jīng)濟(jì)中的重要程度和活躍度，本文選取全球股票市場、債券市場和金融衍生品市場的市場價(jià)值數(shù)據(jù)作為衡量虛擬經(jīng)濟(jì)整體規(guī)模的靜態(tài)指標(biāo)。由于國內(nèi)生產(chǎn)總值GDP主要計(jì)算的是農(nóng)業(yè)、工業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值，涵蓋了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主要范疇，因此，我們以虛擬經(jīng)濟(jì)規(guī)模與GDP的比值作為經(jīng)濟(jì)虛擬度指標(biāo)來反映虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)而言的相對(duì)規(guī)模。

截至2010年底，全球虛擬經(jīng)濟(jì)的整體規(guī)模已經(jīng)突破2000萬億美元，相對(duì)規(guī)模達(dá)到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的34倍。其中全球金融衍生品市場份額最大，雖然股票和債券市場也已經(jīng)接近或超過實(shí)體經(jīng)濟(jì)總量，但在虛擬經(jīng)濟(jì)的整體規(guī)模中所占份額很小。同時(shí)，全球虛擬經(jīng)濟(jì)仍在高速增長，2010年的增長率達(dá)到21%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的增長率，金融衍生品市場則是虛擬經(jīng)濟(jì)最為活躍的交易市場。

二、虛擬經(jīng)濟(jì)全球化與實(shí)體經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)

（一）全球虛擬經(jīng)濟(jì)波動(dòng)

全球虛擬經(jīng)濟(jì)規(guī)模的高速膨脹是否影響了世界經(jīng)濟(jì)周期的發(fā)展態(tài)勢和波動(dòng)特征？為了解答這一問題，就要考察虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展軌跡與實(shí)體經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的相互關(guān)系。考慮到虛擬經(jīng)濟(jì)中的證券市場部門發(fā)展相對(duì)成熟，以及數(shù)據(jù)的可獲得性，我們以股票市場和債券市場總規(guī)模作為代表虛擬經(jīng)濟(jì)的變量，同時(shí)仍以GDP代表實(shí)體經(jīng)濟(jì)。在考察兩個(gè)變量的變化時(shí)，由于原始數(shù)據(jù)非平穩(wěn)，需要進(jìn)行去勢處理，本文采用主流方法HP濾波技術(shù)，去除序列的趨勢項(xiàng)（圖1）。

從規(guī)模發(fā)展來看，1989年全球證券市場規(guī)模略大于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，但差距不大。20世紀(jì)90年代，虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展逐步背離了實(shí)體經(jīng)濟(jì)，整體規(guī)模迅速膨脹。到2010年，證券市場的名義市場價(jià)值已經(jīng)達(dá)到GDP的兩倍以上。從全球虛擬經(jīng)濟(jì)波動(dòng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)周期的互動(dòng)關(guān)系來看，大部分時(shí)期虛擬經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)變化領(lǐng)先于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)波動(dòng)有約1年的滯后期。但是也有例外，1995—1997年和2001—2003年，兩者發(fā)生了同步波動(dòng)，而1998—1999年虛擬經(jīng)濟(jì)的高速增長并沒有帶動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)同期或下一期的正向波動(dòng)，表明這一時(shí)期實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展更多是受到貿(mào)易、投資等其他因素的影響。此外，虛擬經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)性更大，虛擬經(jīng)濟(jì)下滑往往導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長放緩。隨著虛擬經(jīng)濟(jì)波動(dòng)性的增強(qiáng)，世界實(shí)體經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)幅度也在上升。當(dāng)采用不變價(jià)格計(jì)算的GDP數(shù)據(jù)時(shí)，這種趨勢更加明顯。

（二）不同虛擬資本交易市場對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的影響

為了考察不同虛擬經(jīng)濟(jì)交易方式對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響，我們分兩步描繪出股票市場、債券市場和金融衍生品場外交易市場（OTC市場）以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)特征，首先對(duì)時(shí)間序列取對(duì)數(shù)來消除量綱，然后采用HP濾波剔除趨勢項(xiàng)得到波動(dòng)分量（圖2）。

變量處理結(jié)果顯示，與各交易市場的劇烈波動(dòng)相比，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)幅度極為平緩。2004年后，各虛擬資本交易市場的波動(dòng)逐漸呈離散態(tài)勢，同時(shí)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)開始上升，表明在虛擬經(jīng)濟(jì)劇烈波動(dòng)影響下實(shí)體經(jīng)濟(jì)波動(dòng)性增強(qiáng)。從具體交易市場情況來看，盡管債券市場的規(guī)模大大超過股票市場和OTC市場，但波動(dòng)幅度卻最小，其滯后一期與GDP的周期波動(dòng)趨勢相似。股票市場在1999年之前相對(duì)平緩，此后開始大幅震蕩。規(guī)模最小的OTC市場波動(dòng)最為劇烈，2008年出現(xiàn)爆發(fā)性增長，2010年又迅速跌入低谷，體現(xiàn)了虛擬經(jīng)濟(jì)的高度不穩(wěn)定性。

接下來我們采用Eviews6.0軟件對(duì)各變量的皮爾遜相關(guān)系數(shù)進(jìn)行測算，進(jìn)一步分析各金融市場時(shí)間序列的滯后一期與實(shí)體經(jīng)濟(jì)波動(dòng)是否存在相關(guān)關(guān)系，運(yùn)算結(jié)果見表2。

我們把1989—2010年劃分為兩個(gè)階段，第二階段虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的相關(guān)性顯著高于第一階段，顯示兩者關(guān)系日益密切。股票市場與GDP在第一階段為弱負(fù)相關(guān)，第二階段轉(zhuǎn)變?yōu)轱@著正相關(guān)，這反映了上世紀(jì)末虛擬經(jīng)濟(jì)的全球化趨勢尚不明顯，而2008年席卷全球的金融風(fēng)暴則在整體上影響了實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長。債券市場在兩個(gè)時(shí)期都與實(shí)體經(jīng)濟(jì)波動(dòng)存在高度正相關(guān)，這可能是由于債券交易市場是虛擬經(jīng)濟(jì)部門中泡沫化程度較低的部分，與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系最為密切。OTC市場與實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長不存在相關(guān)關(guān)系，說明金融衍生品市場的泡沫化程度最高，其波動(dòng)經(jīng)常與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展相背離。同時(shí)我們注意到，債券市場與股票和OTC市場波動(dòng)都存在弱正相關(guān)關(guān)系，股票市場和OTC市場之間卻為負(fù)相關(guān)，這說明債券市場與實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)的其他部門都有密切聯(lián)系，起到兩者的中介作用。

三、虛擬經(jīng)濟(jì)全球化對(duì)中國的影響

（一）我國虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀

中國金融市場經(jīng)過長期發(fā)展已初具規(guī)模，截至2011年，滬深兩市股票成交金額為42萬億元人民幣，國債交易額20萬億，期貨交易額138萬億，三者總計(jì)達(dá)到GDP總量的4倍多。然而我國虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展程度與發(fā)達(dá)國家甚至一些發(fā)展中國家相比還有很大差距。舉例來說，各種消費(fèi)信貸本質(zhì)上是將個(gè)人未來的收入流提前資本化的一種金融契約，是虛擬經(jīng)濟(jì)融入個(gè)體消費(fèi)的一種表現(xiàn)形式。我國1997年的住房按揭貸款余額為190億元，2006年底上升到2.2萬億元人民幣，約為GDP的11%，而同期美國的按揭貸款達(dá)到13萬億美元，是其GDP的100%。但是相關(guān)研究認(rèn)為我國消費(fèi)信貸增長速度很快，美國波士頓咨詢公司就大膽預(yù)測，到2015年，中國消費(fèi)信貸規(guī)模將由2010年的7萬億元人民幣擴(kuò)張到21萬億元，而美國2012年的消費(fèi)信貸規(guī)模為2.5萬億美元。

目前，我國正處于虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)共同發(fā)展的初級(jí)階段，主要表現(xiàn)為：虛擬經(jīng)濟(jì)規(guī)模逐步擴(kuò)張，有較大上升空間，開始對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)揮影響，但虛擬經(jīng)濟(jì)總量占GDP比重仍然有限，相關(guān)的市場建設(shè)與監(jiān)督機(jī)制尚不完善，與成熟市場經(jīng)濟(jì)國家相比存在較大差距。

（二）中國金融市場國際化

盡管我國的金融市場尚未完全開放，但是仍有大量國際資本通過各種渠道流入中國的證券市場，在客觀上促使中國融入世界金融市場。通過統(tǒng)計(jì)實(shí)際發(fā)生的資本跨境流動(dòng)，我們可以考察中國的金融市場參與國際化的程度。國際貨幣基金組織（IMF）的綜合證券投資調(diào)查數(shù)據(jù)庫（CPIS， Coordinated Portfolio Investment Survey）采集了自1997年以來全球跨境證券投資（包括股票、短期和長期債券）狀況數(shù)據(jù)，本文數(shù)據(jù)來自該數(shù)據(jù)庫的報(bào)告國對(duì)中國的證券投資統(tǒng)計(jì)（見圖3）。

圖3顯示了來自亞洲、歐盟和美國對(duì)中國的跨境證券投資金額（左側(cè)）及其所占比重（右側(cè)）。雖然中國的金融開放程度仍處于較低水平，但增長速度較快，且中國與亞洲區(qū)域的跨境證券投資遠(yuǎn)高于其他地區(qū)，其中香港是最重要的投資者，這一方面說明中國與亞洲區(qū)域金融市場一體化程度加深，另一方面也反映了熱錢的流入。截至2009年，美國持有的中國證券資產(chǎn)為1023億美元，歐盟為408億美元，亞太國家為1965億美元。除香港和美國外，全球其他國家或地區(qū)的投資者對(duì)中國證券的購買十分有限，造成這一現(xiàn)象的原因是由于中國的證券市場對(duì)外國投資者仍然相對(duì)封閉。目前，非本國居民在發(fā)行票據(jù)及債券時(shí)要得到中國人民銀行批準(zhǔn)，若國內(nèi)機(jī)構(gòu)在國外發(fā)行債券則必須納入國家外債計(jì)劃，相關(guān)規(guī)定限制了中國金融市場國際化的程度。

四、政策建議與展望

篇6

中圖分類號(hào)：F061.2　文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)：A　文章編號(hào)：1674－9448(2011)04－0046－07

一、引言

目前的廣義虛擬經(jīng)濟(jì)分類方法主要有兩個(gè)。一種方法是從心理需求角度出發(fā)，將廣義虛擬經(jīng)濟(jì)分為純粹滿足心理需求的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和既滿足生理需求、也滿足心理需求的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。由于廣義虛擬經(jīng)濟(jì)是建立在心理需求的基礎(chǔ)之上的，因此這種分類方式突出了廣義虛擬經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象產(chǎn)生的原因。另一種分類方法是從產(chǎn)業(yè)角度進(jìn)行劃分，例如金融產(chǎn)業(yè)、文化產(chǎn)業(yè)和各種服務(wù)產(chǎn)業(yè)等等。特別的，金融業(yè)又被稱為狹義虛擬經(jīng)濟(jì)。從產(chǎn)業(yè)角度進(jìn)行分類的優(yōu)點(diǎn)有兩個(gè)，一是有利于對(duì)廣義虛擬經(jīng)濟(jì)的核算，二是于有利于將研究集中到極具廣義虛擬經(jīng)濟(jì)特征的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。但是由于產(chǎn)業(yè)分類方法受到經(jīng)濟(jì)核算方法的制約，很難做到全面和準(zhǔn)確。目前的統(tǒng)計(jì)部門的產(chǎn)業(yè)分類方法并不是按照廣義虛擬經(jīng)濟(jì)的概念進(jìn)行的，在金融、文化和服務(wù)產(chǎn)業(yè)中也存在實(shí)體經(jīng)濟(jì)的成分，而在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中也存在有廣義虛擬經(jīng)濟(jì)的成分。例如企業(yè)對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行的工業(yè)設(shè)計(jì)往往在很大程度上是用來滿足心理需求的，但工業(yè)設(shè)計(jì)的價(jià)值通常會(huì)隨產(chǎn)品劃分到制造業(yè)的某個(gè)部門，而不是通常所認(rèn)為的虛擬產(chǎn)業(yè)部門。也就是說，由于廣義虛擬經(jīng)濟(jì)包括了“既滿足生理需求、也滿足心理需求”的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，從而明確區(qū)分實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門和廣義虛擬經(jīng)濟(jì)部門是非常困難的。

上述兩種廣義虛擬經(jīng)濟(jì)分類方法雖然都有其自身的學(xué)術(shù)價(jià)值和實(shí)用價(jià)值，但是也都存在著一個(gè)重要的缺陷：這就是它們都不是根據(jù)廣義虛擬價(jià)值的形成方式來對(duì)廣義虛擬經(jīng)濟(jì)進(jìn)行分類的，而廣義虛擬價(jià)值的形成方式才是廣義虛擬經(jīng)濟(jì)理論的核心問題。本文的目的是嘗試著從廣義虛擬價(jià)值的形成方式，對(duì)廣義虛擬經(jīng)濟(jì)進(jìn)行分類。

在本文中，我們首先按照是否可以通過市場交易形成價(jià)值，將廣義虛擬經(jīng)濟(jì)分為可直接定價(jià)的廣義虛擬經(jīng)濟(jì)和不可直接定價(jià)的廣義虛擬經(jīng)濟(jì)。對(duì)于可直接定價(jià)的廣義虛擬經(jīng)濟(jì)又可根據(jù)其供給彈性劃分為強(qiáng)廣義虛擬經(jīng)濟(jì)和弱廣義虛擬經(jīng)濟(jì)，前者有較低的供給價(jià)格彈性，后者較高的供給價(jià)格彈性。當(dāng)然，區(qū)分弱廣義虛擬經(jīng)濟(jì)與強(qiáng)廣義虛擬經(jīng)濟(jì)的供給價(jià)格彈性值具體為多少仍然是一個(gè)問題，不過作為理論研究可以暫時(shí)回避這個(gè)問題，在本文中我們假設(shè)兩種極端的情況：強(qiáng)廣義虛擬經(jīng)濟(jì)的供給彈性很小、甚至為O；弱廣義虛擬經(jīng)濟(jì)的供給彈性很大，甚至為正無窮，以此來突出二者之問的性質(zhì)差別。并在此基礎(chǔ)上討論介于二者之問的情況。

綜上所述，本文將廣義虛擬經(jīng)濟(jì)劃分為：強(qiáng)廣義虛擬經(jīng)濟(jì)、弱廣義虛擬經(jīng)濟(jì)、不可直接定價(jià)的廣義虛擬經(jīng)濟(jì)。以下的第二節(jié)、第三節(jié)和第四節(jié)分別討論這三種類型的廣義虛擬經(jīng)濟(jì)，第五節(jié)是結(jié)論。

二、強(qiáng)廣義虛擬經(jīng)濟(jì)

可直接定價(jià)的強(qiáng)廣義虛擬經(jīng)濟(jì)是指具有較低供給價(jià)格彈性的情況。為了更清晰的說明問題，不妨假設(shè)供給價(jià)格彈性為O。當(dāng)供給的價(jià)格彈性為O時(shí)，稱為供給完全無彈性，它意味著供給數(shù)量為一不隨價(jià)格變化的常數(shù)，這時(shí)廣義虛擬產(chǎn)品的價(jià)格等價(jià)于經(jīng)濟(jì)學(xué)的租金。因此我們以下先對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)中租金的概念做一說明，然后在此基礎(chǔ)上討論強(qiáng)廣義虛擬經(jīng)濟(jì)的特征。

在經(jīng)濟(jì)學(xué)中，租金是指供給數(shù)量不變的資源的服務(wù)價(jià)格。圖1表示了租金的形成的基本原理。在圖1中，縱軸代表價(jià)格或租金，橫軸代表產(chǎn)品數(shù)量；D1、D2和D3代表不同的需求曲線，越上方的需求曲線代表的(同一價(jià)格下的)需求水平越高；S1代表供給曲線，其供給量為常數(shù)q。

從圖1中不難看出，由于供給量是不變的(供給彈性為O)，因此價(jià)格由需求水平?jīng)Q定。當(dāng)需求處于較高水平D2時(shí)，形成的較高價(jià)格或租金P2，當(dāng)需求處于較低水平D1時(shí)，形成較低價(jià)格或租金P1。特別是，當(dāng)需求處于更低水平D3時(shí)，形成O價(jià)格或O租金。

對(duì)于強(qiáng)廣義虛擬經(jīng)濟(jì)而言，由于供給數(shù)量確定，因此廣義虛擬價(jià)值就體現(xiàn)為租金。需求水平越高體現(xiàn)為租金的廣義虛擬價(jià)值越高，廣義虛擬經(jīng)濟(jì)的特征越顯著；反之，需求越低，體現(xiàn)為租金的廣義虛擬價(jià)值就越低，廣義虛擬經(jīng)濟(jì)的特征就越不顯著。這就是說，在強(qiáng)廣義虛擬經(jīng)濟(jì)中，廣義虛擬價(jià)值主要是由需求水平來決定的。又由于廣義虛擬需求本質(zhì)上是由心理需求決定的，因此也可以說心理需求水平越高，廣義虛擬價(jià)值越高，廣義虛擬經(jīng)濟(jì)的特征就越顯著；反之心理需求水平越低，廣義虛擬價(jià)值越低，廣義虛擬的特征也就越不顯著。

根據(jù)廣義虛擬經(jīng)濟(jì)理論，人們的心理需求是隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展而增加的，因此強(qiáng)廣義虛擬經(jīng)濟(jì)非常直接的體現(xiàn)了廣義虛擬經(jīng)濟(jì)理論中的一個(gè)重要命題：隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展廣義虛擬經(jīng)濟(jì)的相對(duì)重要性會(huì)不斷提升，廣義虛擬經(jīng)濟(jì)規(guī)律將成為繼實(shí)體經(jīng)濟(jì)規(guī)律之后越來越重要的經(jīng)濟(jì)規(guī)律。

這里需要特別加以說明的是，強(qiáng)廣義虛擬價(jià)值體現(xiàn)為租金，但不是所有的租金現(xiàn)象都等同于強(qiáng)廣義虛擬經(jīng)濟(jì)。實(shí)際上租金是一個(gè)很古老的經(jīng)濟(jì)學(xué)概念，最初只限于土地租金，后來租金的涵義隨著研究的深入而發(fā)展，它的外延也在擴(kuò)大。現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)中的租金泛指缺乏供給彈性所產(chǎn)生的差價(jià)收入。因此在以滿足人們生理需求的領(lǐng)域也會(huì)由于供給不足而產(chǎn)生租金，如剛剛提到的土地租金，以及建立在土地租金基礎(chǔ)之上的房屋租金就是一個(gè)很好的例子。還有一種租金稱為行政壟斷租金――通過行政權(quán)力人為的限制供給所產(chǎn)生的租金，這種租金一般而言也不應(yīng)屬于強(qiáng)廣義虛擬經(jīng)濟(jì)的范疇。

由于租金現(xiàn)象的普遍性，又由于廣義虛擬經(jīng)濟(jì)的二元價(jià)值容介態(tài)性質(zhì)，因此許多存在于傳統(tǒng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中的租金現(xiàn)象也包括了強(qiáng)廣義虛擬經(jīng)濟(jì)的性質(zhì)。例如即使是土地租金也有可能包含心理需求的作用，居住在CBD一方面固然是滿足了交通、工作和商業(yè)購物的方便，但同時(shí)也滿足了身份地位的心理需求。再例如技術(shù)發(fā)明所產(chǎn)生的新產(chǎn)品會(huì)有壟斷性，壟斷性會(huì)使供給數(shù)量受到限制，從而在需求的作用下會(huì)產(chǎn)生壟斷租金，這種壟斷租金既包括了生理需求的作用，也包括了心理需求的作用。但是只有對(duì)應(yīng)于心理需求的那部分壟斷租金才屬于強(qiáng)廣義虛擬經(jīng)濟(jì)。在現(xiàn)實(shí)中如何將與心理需求相對(duì)應(yīng)的廣義虛擬價(jià)值從總壟斷租金中分享出來是有困難的。一種近似的方法是與同類低端產(chǎn)品相比較，新產(chǎn)品與同類低端產(chǎn)品的價(jià)格差可以近似代表強(qiáng)廣義虛擬價(jià)值，因?yàn)橥惖投水a(chǎn)品主要滿足的是生理需求。如果認(rèn)為 同類低端產(chǎn)品也滿足部分心理需求，那么這一價(jià)格差就代表了新產(chǎn)品新增的廣義虛擬價(jià)值。例如新型蘋果iPhone 4手機(jī)與同類其他品牌的手機(jī)的價(jià)格差，就可以認(rèn)為是iPhone 4所新增的廣義虛擬價(jià)值。實(shí)際上在很多情況下，我們需要知道的不是絕對(duì)的廣義虛擬價(jià)值，而是相對(duì)的廣義虛擬價(jià)值。甚至在純廣義虛擬經(jīng)濟(jì)理論研究中，我們也許連具體的增值數(shù)量都無需知道，只要知道隨著收入的增加，心理需求、進(jìn)而強(qiáng)廣義虛擬經(jīng)濟(jì)的相對(duì)重要性會(huì)日益提升就足夠了。

供給完全無彈性的強(qiáng)廣義虛擬經(jīng)濟(jì)是一種極端情況，在現(xiàn)實(shí)中往往難以嚴(yán)格滿足，一般情況下供給總是有彈性的，至少在長時(shí)間內(nèi)總是有彈性的，我們?cè)谙乱还?jié)討論弱廣義虛擬經(jīng)濟(jì)時(shí)會(huì)討論這種情況。但是盡管如此，也還有一些現(xiàn)象很接近供給完全無彈性的強(qiáng)廣義虛擬經(jīng)濟(jì)，下面我們就來舉四個(gè)例子。

第一個(gè)例子是古玩(其他的收藏品也類似)。古玩可能是最為典型強(qiáng)廣義虛擬經(jīng)濟(jì)。由于古玩供給數(shù)量非常有限，因此可以視為供給是完全無彈性的。而對(duì)古玩的需求完全是心理需求，從實(shí)用角度上看古玩可能完全沒有什么價(jià)值。當(dāng)人們的收入增加時(shí)，古玩的心理需求會(huì)上升，從而古玩的價(jià)格、也就是租金會(huì)上升。

第二個(gè)例子是高檔品牌的奢侈品。從供給方面看，首先高檔奢侈品的品牌就是有限的，實(shí)際上就某一品牌而言它是獨(dú)一無二的，其次高檔品牌的產(chǎn)品往往供給數(shù)量是有限的。從需求方面看，高檔品牌的奢侈品主要是滿足人們的心理需求，如品位、身份地位等，而且越是富有的人群對(duì)其支付意愿越高；經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平越高，這類商品的需求也發(fā)揮高。因此高檔奢侈品的價(jià)格基本上體現(xiàn)了人們的心理需求。

第三個(gè)例子是的演藝明星的價(jià)值。演藝明星主要依靠的個(gè)人天賦――雖然也有后天的努力與包裝的作用，因此其供給是有限的。例如麥克爾。杰克遜只有一個(gè)。而對(duì)演藝明星的需求基本上是心理需求，需求越高，明星的價(jià)值也越高，這就是為什么演藝明星可以有很高的收入的原因。

第四個(gè)例子是獨(dú)特的風(fēng)景資源和古跡。顯然獨(dú)特的風(fēng)景資源和古跡的數(shù)量是一種既定的自然存在，其供給是幾乎完全沒有彈性的。隨著人們生活水平的提高，這類的心理需求也在提高，這集中反映在隨收入水平提高人們花費(fèi)在旅游方面的支出也在不斷增加。如果不存在政府的價(jià)格管制，獨(dú)特的風(fēng)景和古跡的參觀票價(jià)應(yīng)當(dāng)是上升的。

三、弱廣義虛擬經(jīng)濟(jì)

在第二節(jié)中我們說明了強(qiáng)廣義虛擬經(jīng)濟(jì)的價(jià)值體現(xiàn)為租金，而且由于供給的完全無彈性。這種租金主要由心理需求來決定。但是從圖1中也不難看出，如果供給增加，即供給曲線向右移動(dòng)，價(jià)格(租金)會(huì)下降。例如供給曲線S1移動(dòng)到虛線位置，對(duì)應(yīng)于各個(gè)需求曲線的價(jià)格(租金)會(huì)相應(yīng)下降。這就是說，如果供給是有彈性的，體現(xiàn)為廣義虛擬價(jià)值的租金就會(huì)下降。在現(xiàn)實(shí)中，供給數(shù)量完全不變的情況是不多見的。在大多數(shù)情況下，只要時(shí)間足夠多，供給總是會(huì)增加的。因此可以假設(shè)，租金往往只能在短期內(nèi)存在，在長期內(nèi)租金總是會(huì)下降的。像第二節(jié)中所說的，古玩、品牌和演藝明星可能都是某些特例。供給變化導(dǎo)致的租金下降可以用圖2來簡單的表示。

在圖2中，當(dāng)需求曲線由D1升至D2時(shí)，租金由P1升至P2。但是隨著時(shí)間的推移，供給由S1增加到舵，租金又回到P1。從長期供給似乎是在租金P1不變條件下，由S1增加到S2，因此虛線，LS可以視為長期供給曲線，由于它是水平的，因此價(jià)格供給彈性為正無窮也稱為完全彈性的供給曲線。這就是說，在弱廣義虛擬經(jīng)濟(jì)條件下，短期租金會(huì)隨著需求增加而增加，但長期租金則由于長期供給曲線是完全彈性珠而保持不變。

當(dāng)然，完全彈性的長期供給曲線是一種極端情況，在現(xiàn)實(shí)中供給彈性不會(huì)如此之大，但就定性來說，供給彈性的增加會(huì)導(dǎo)致租金的下降。

根據(jù)上面的分析，在弱廣義虛擬經(jīng)濟(jì)條件下，心理需求或廣義虛擬價(jià)值從長期來看并不體現(xiàn)在租金的上升上，那么它又體現(xiàn)在什么地方呢?經(jīng)驗(yàn)告訴我們，在弱廣義虛擬經(jīng)濟(jì)條件下，心理需求或廣義虛擬價(jià)值體現(xiàn)在產(chǎn)品的多樣性上。從消費(fèi)心理學(xué)角度出發(fā)，單純滿足人們生理需求的產(chǎn)品往往是簡單的和品種單一的，而心理需求的提升則要求產(chǎn)品有更多的花色品種。例如早期的福特轎車功能簡單，可以概括為一把椅子加四個(gè)輪子。福特公司通過標(biāo)準(zhǔn)化和大規(guī)模生產(chǎn)，以極低的成本滿足了美國人民對(duì)交通工具的需求。但是隨著美國人民生活水平的提高，轎車不再僅僅是一種交通工具，人們的對(duì)轎車的心理需求不斷增加，對(duì)轎車品質(zhì)和多樣性的需求不斷上升。福特轎車由于沒有及時(shí)跟上這一需求變化而一度陷入困境。在20世紀(jì)70年代，日本豐田公司創(chuàng)造的精益生產(chǎn)方式，進(jìn)一步解決了在大規(guī)模生產(chǎn)條件下滿足多樣化需求的問題，將轎車生產(chǎn)方式提升到一個(gè)新的高度，這在集中體現(xiàn)了廣義虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)工業(yè)生產(chǎn)方式的影響。

弱廣義虛擬經(jīng)濟(jì)條件下人們追求產(chǎn)品多樣化的心理需求可以由下面的CES效用函數(shù)來表達(dá)：

其中：n是產(chǎn)品種類數(shù)，xi是第種產(chǎn)品的消費(fèi)數(shù)量。

首先在效用u中，每種產(chǎn)品都不是必需品，即不會(huì)由于一種產(chǎn)品的數(shù)量蓋xi＝O而導(dǎo)致效用為O。這完全復(fù)合廣義虛擬經(jīng)濟(jì)以心理需求為基礎(chǔ)的概念。其次產(chǎn)品種類數(shù)的增加可以增加效用。如果令所有xi都相等，則效用函數(shù)可以簡化為u＝np－x，可見產(chǎn)品種類數(shù)n的增加可以提高效用。而且由于1／p＞1，因此產(chǎn)品種類的效用彈性大于產(chǎn)品數(shù)量x的效用彈性，這說明多樣化對(duì)效用增加更為重要。

篇7

隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，虛擬經(jīng)濟(jì)形式逐漸出現(xiàn)并對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行模式都造成了較大的影響，虛擬財(cái)富體系在發(fā)展過程中已經(jīng)達(dá)到了較大的規(guī)模與水平，改變了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。而世界各國都逐漸對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)的演化研究投入了更高的重視和支持，并在掌握其發(fā)展特征與當(dāng)前的演化現(xiàn)狀的同時(shí)，還積極制定了相關(guān)政策來就虛擬經(jīng)濟(jì)的演化進(jìn)行正確的引導(dǎo)。但是該項(xiàng)研究在當(dāng)前依舊存在著一定的問題，需要相關(guān)人員進(jìn)一步的展開研究與探索。

一、虛擬經(jīng)濟(jì)演化中的路徑依賴分析

（一）直觀呈現(xiàn)的路徑依賴

直觀呈現(xiàn)的路徑依賴問題主要是指當(dāng)行為者在虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展當(dāng)中從方案1與2中選擇了1進(jìn)行運(yùn)用，其他行為者出現(xiàn)忽略方案1與方案2的優(yōu)化比較的情況下，模仿行為者的操作同樣選擇1。這樣的依賴關(guān)系就是這里所說的直觀依賴。但是這種依賴情況下所選擇的方案并不代表是最優(yōu)方案的選擇，該路徑的產(chǎn)生主要是建立在主觀認(rèn)知意識(shí)層面上的模仿行為。例如，當(dāng)某企業(yè)要選擇新技術(shù)進(jìn)行投資，在決策環(huán)節(jié)，大量的模仿者參與就會(huì)造成創(chuàng)新行為鎖定的情況，即該技術(shù)的創(chuàng)新擴(kuò)散發(fā)展不是建立在傳播結(jié)構(gòu)上得到實(shí)現(xiàn)的，而是模仿者對(duì)他人的直接盲目的模仿所造成的。這種情況下的虛擬資本投資的實(shí)現(xiàn)，是在盲目跟風(fēng)的依賴條件下形成的，該路徑依賴現(xiàn)象的存在將會(huì)造成虛擬經(jīng)濟(jì)的過度膨脹。其將在不斷的推進(jìn)虛擬經(jīng)濟(jì)演化的同時(shí)，造成演化路徑的鎖定程度不斷提升。

（二）隱藏下的路徑依賴

虛擬經(jīng)濟(jì)演化過程中存在的隱藏路徑依賴，主要是指對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)投資造成影響的原因并不是直接呈現(xiàn)下的集體的投資行為，而是經(jīng)濟(jì)演化過程中的內(nèi)在屬性所決定的，行為人將選擇的重點(diǎn)放在了經(jīng)濟(jì)價(jià)值本身。而常見的隱藏下的路徑依賴主要包括對(duì)工具創(chuàng)新模式以及過程創(chuàng)新模式依賴兩種情況。其中過程創(chuàng)新模式主要是建立在工具創(chuàng)新模式之上的創(chuàng)新行為，廣泛的涵蓋了虛擬經(jīng)濟(jì)的機(jī)構(gòu)組成、交易模式以及監(jiān)管方式等方面的創(chuàng)新。其是在市場支持與政府支持的角度上實(shí)現(xiàn)的，依靠工具應(yīng)用推廣和組織形式的演變來實(shí)現(xiàn)虛擬經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的整個(gè)過程的變化。但是在虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)特征以及環(huán)境的影響下，過程創(chuàng)新模式并不是一成不變的，其會(huì)在接受到外界刺激因素的情況下作出及時(shí)性的反應(yīng)，以適應(yīng)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與變化。而在虛擬經(jīng)濟(jì)演化的過程中，交易模式也隨著不斷的進(jìn)行調(diào)整，并實(shí)現(xiàn)了國際化的發(fā)展。新興經(jīng)濟(jì)體國家也逐漸意識(shí)到了實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)虛擬化的重要性，不斷的實(shí)現(xiàn)了模式的創(chuàng)新。

二、虛擬經(jīng)濟(jì)演化中的路徑突破分析

在虛擬經(jīng)濟(jì)演化研究的過程中，研究人員不僅要建立路徑依賴?yán)碚摚鼞?yīng)當(dāng)在這基礎(chǔ)上以實(shí)現(xiàn)虛擬經(jīng)濟(jì)演化正常發(fā)展為目標(biāo)，加強(qiáng)對(duì)路徑突破的研究工作開展，實(shí)現(xiàn)演化路徑的可持續(xù)性的動(dòng)態(tài)化發(fā)展。而要實(shí)現(xiàn)路徑的突破，主要取決于路徑依賴的增強(qiáng)力量。所以，在就路徑突破方式進(jìn)行探討的過程中，應(yīng)當(dāng)將重點(diǎn)放在對(duì)市場行為主體認(rèn)知的正確調(diào)整方面。要切實(shí)實(shí)現(xiàn)內(nèi)路徑突破，可積極從以下方面展開工作。其一，重視既存系統(tǒng)中的多個(gè)要素所具備的非線性作用，就傳統(tǒng)的路徑方式進(jìn)行突破。該方式其實(shí)是循序漸進(jìn)的過程，需要長時(shí)間的堅(jiān)持，而該方式在當(dāng)前的應(yīng)用已經(jīng)取得了較大的突破。例如我國虛擬經(jīng)濟(jì)市場中的證券交易稅的變革、股權(quán)變革以及市場經(jīng)濟(jì)建設(shè)等方面的工作，都是建立在這一方式的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)的。其二，利用虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)以外的能量來將傳統(tǒng)演化路徑的鎖定情況進(jìn)行消除。該方式相比前者主要是強(qiáng)調(diào)突破行為的時(shí)間性，是突發(fā)性的突破模式。該方式常被用于虛擬經(jīng)濟(jì)所處的外部政策環(huán)境發(fā)生變化的情況下產(chǎn)生的快速適應(yīng)行為。例如，發(fā)生在蘇聯(lián)的“休克式”市場變革行為，就是依賴該突破理論實(shí)現(xiàn)的?？傮w來說，虛擬經(jīng)濟(jì)演化路徑的突破，其實(shí)是為了避免在演化過程中受到負(fù)鎖定的影響而試圖開展的全新的演化行為。所以，在路徑依賴下實(shí)現(xiàn)的鎖定狀態(tài)僅為當(dāng)前狀態(tài)，并不能決定路徑在之后的演化方向。

三、結(jié)束語

虛擬經(jīng)濟(jì)逐漸脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)成為全球性的重要經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，其在多種條件下形成的正負(fù)反饋機(jī)制的影響下正逐漸的發(fā)生演化。而在演化的過程中其具有鮮明的路徑依賴性的特征，并主要包括直觀顯現(xiàn)以及隱藏性的兩種不同的路徑依賴形式。而造成路徑依賴問題出現(xiàn)的主要原因在于社會(huì)認(rèn)知依賴的影響。為了規(guī)范虛擬經(jīng)濟(jì)的演化發(fā)展，相關(guān)研究人員應(yīng)當(dāng)積極探索演化的突破路徑，開展演化治理工作，盡可能的降低路徑依賴所造成的影響。

參考文獻(xiàn)：

篇8

虛擬（fictitious）一詞有：假想、假定、編造、虛偽等含義，并作為現(xiàn)實(shí)的對(duì)立面。經(jīng)濟(jì)學(xué)意義的虛擬資本和虛擬經(jīng)濟(jì)便是從這里引申出來，并且從虛擬資本開始的。虛擬經(jīng)濟(jì)是資本獨(dú)立化運(yùn)動(dòng)的經(jīng)濟(jì)。首先，虛擬經(jīng)濟(jì)是和資本運(yùn)動(dòng)相聯(lián)系的經(jīng)濟(jì)。什么是資本？用于獲取收益的那部分財(cái)富才是資本。什么是虛擬資本？虛擬資本是通過信用手段為生產(chǎn)性活動(dòng)融通資金。 這是比較傳統(tǒng)的提法。其實(shí)，隨著人類社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的不斷提高，虛擬資本的含義在不斷發(fā)生變化。盡管如此， 理論 上，一般把虛擬資本作為"實(shí)際資本"的對(duì)照物，后者通常指生產(chǎn)資料，也包括生產(chǎn)過程中?quot;貨幣資本"。資本的本性是要獲取價(jià)值增殖。資本在運(yùn)動(dòng)過程中才能獲取價(jià)值增殖。虛擬經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)特征之一是，以贏利為目的的資本是其運(yùn)動(dòng)的主體。其二，虛擬經(jīng)濟(jì)是和資本價(jià)值形態(tài)的獨(dú)立運(yùn)動(dòng)相聯(lián)系的經(jīng)濟(jì)。資本的基本形態(tài)是價(jià)值形態(tài)。資本以脫離實(shí)物經(jīng)濟(jì)的價(jià)值形態(tài)獨(dú)立運(yùn)動(dòng)，這是虛擬經(jīng)濟(jì)之虛擬屬性的根本體現(xiàn)。

縱觀虛擬經(jīng)濟(jì)的 歷史 發(fā)展，可將其劃分為以下三個(gè)階段或形態(tài)：一是資本主義發(fā)展過程中出現(xiàn)銀行資本、股票資本運(yùn)動(dòng)的虛擬經(jīng)濟(jì)初級(jí)階段；二是價(jià)格劇烈變化條件下出現(xiàn) 金融 衍生工具的虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段；三是 網(wǎng)絡(luò) 技術(shù)進(jìn)步產(chǎn)生了大量網(wǎng)絡(luò)服務(wù)的工具和場所，出現(xiàn)了虛擬經(jīng)濟(jì)的成熟階段。

第一，虛擬經(jīng)濟(jì)的初始階段。

希法亭（hiferding, r., 1910）從揭示股票資本的運(yùn)動(dòng) 規(guī)律 出發(fā)，對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)行了詳細(xì) 分析 。他提出，在股票交易所里，資本家的財(cái)產(chǎn)以生產(chǎn)之外的純粹形式出現(xiàn)了。此時(shí)，虛擬資本具有雙重迷信色彩，仍有某些實(shí)際根據(jù)，即作為資本主義生產(chǎn)方式職能表示的貨幣資本。

第二，虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展階段。

虛擬經(jīng)濟(jì)不僅獨(dú)立于實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，而且呈現(xiàn)虛擬經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的雙重虛擬性，即新的金融工具可以是對(duì)某種虛擬資本（如股票）所有權(quán)的收益進(jìn)行再分配，如期貨、期權(quán)、期貨的期權(quán)等工具。近20年來，金融衍生工具的出現(xiàn)，使得虛擬經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了發(fā)展階段。期間，金融工具的推出以及金融市場的建立有了較快發(fā)展。

第三，虛擬經(jīng)濟(jì)的成熟階段。

虛擬經(jīng)濟(jì)在其活動(dòng)的時(shí)間和空間方面有了很大發(fā)展。因特網(wǎng)的迅速發(fā)展，使得網(wǎng)上銀行、網(wǎng)上股市、網(wǎng)上交易正在向我們走來，這些市場沒有一般意義的建筑物，沒有交易大廳和柜臺(tái)，"營業(yè)廳"就是網(wǎng)頁，所有交易和清算都通過互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)自動(dòng)進(jìn)行。

沒有中心交易所和柜臺(tái)，引進(jìn)先進(jìn)的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，出現(xiàn)了虛擬空間，并使得虛擬經(jīng)濟(jì)的無形化，其"假想"的程度更高。

虛擬經(jīng)濟(jì)的成熟階段開始于90年代中期，因特網(wǎng)的發(fā)展，網(wǎng)絡(luò)超市的出現(xiàn)，虛擬空間的擴(kuò)大，加上數(shù)據(jù)化存儲(chǔ)技術(shù)的采用，傳統(tǒng)的時(shí)空觀念正在經(jīng)歷一場深刻的革命。

當(dāng)人類進(jìn)入21世紀(jì)，這種虛擬化的空間和市場形式在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的作用將會(huì)與日俱增。此時(shí)，虛擬經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)及其功能發(fā)生了質(zhì)變，人類的生存空間也相應(yīng)得到了擴(kuò)充。

二、虛擬經(jīng)濟(jì)的特征：

虛擬經(jīng)濟(jì)是市場經(jīng)濟(jì)高度發(fā)達(dá)的產(chǎn)物，以服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)為最終目的。隨著虛擬經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展，其規(guī)模已超過實(shí)體經(jīng)濟(jì)，成為與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相對(duì)獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)范疇。與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相比，虛擬經(jīng)濟(jì)具有明顯不同的特征，概括起來，主要表現(xiàn)為高度流動(dòng)性、不穩(wěn)定性、高風(fēng)險(xiǎn)性和高投機(jī)性等四個(gè)方面。

1、高度流動(dòng)性。實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的實(shí)現(xiàn)需要一定的時(shí)間和空間，即使在信息技術(shù)高度發(fā)達(dá)的今天，其從生產(chǎn)到實(shí)現(xiàn)需求均需要耗費(fèi)一定的時(shí)間。但虛擬經(jīng)濟(jì)是虛擬資本的持有與交易活動(dòng)，只是價(jià)值符號(hào)的轉(zhuǎn)移，相對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)而言，其流動(dòng)性很高；隨著信息技術(shù)的快速發(fā)展，股票、有價(jià)證券等虛擬資本無紙化、 電子 化，其交易過程在瞬間即刻完成。正是虛擬經(jīng)濟(jì)的高度流動(dòng)性，提高了社會(huì)資源配置和再配置的效率，使其成為 現(xiàn)代 市場經(jīng)濟(jì)不可或缺的組成部分。

2、不穩(wěn)定性。虛擬經(jīng)濟(jì)相對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)而言，具有較強(qiáng)的不穩(wěn)定性。這是由由虛擬經(jīng)濟(jì)自身所決定的，虛擬經(jīng)濟(jì)自身具有的虛擬性，使得各種虛擬資本在市場買賣過程中，價(jià)格的決定并非象實(shí)體經(jīng)濟(jì)價(jià)格決定過程一樣遵循價(jià)值規(guī)律，而是更多地取決于虛擬資本持有者和參與交易者對(duì)未來虛擬資本所代表的權(quán)益的主觀預(yù)期，而這種主觀預(yù)期又取決于宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、行業(yè)前景、 政治 及周邊環(huán)境等許多非經(jīng)濟(jì)因素，增加了虛擬經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定性。

3、高風(fēng)險(xiǎn)性。由于影響虛擬資本價(jià)格的因素眾多，這些因素自身變化頻繁、無常，不遵循一定之規(guī)，且隨著虛擬經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，其交易規(guī)模和交易品種不斷擴(kuò)大，使虛擬經(jīng)濟(jì)的存在和發(fā)展變得更為復(fù)雜和難以駕御，非專業(yè)人士受專業(yè)知識(shí)、信息采集、信息分析能力、資金、時(shí)間精力等多方面限制，虛擬資本投資成為一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)較高的投資領(lǐng)域，尤其是隨著各種風(fēng)險(xiǎn)投資基金、對(duì)沖基金等大量投機(jī)性資金的介入，加劇了虛擬經(jīng)濟(jì)的高風(fēng)險(xiǎn)性。

4、高投機(jī)性。有價(jià)證券、期貨、期權(quán)等虛擬資本的交易雖然可以作為投資目的，但也離不開投機(jī)行為，這是市場流動(dòng)性的需要所決定的。隨著電子技術(shù)和網(wǎng)絡(luò)高 科技 的迅猛發(fā)展，巨額資金劃轉(zhuǎn)、清算和虛擬資本交易均可在瞬間完成，這為虛擬資本的高度投機(jī)創(chuàng)造了技術(shù)條件，提供了技術(shù)支持。越是在新興和發(fā)展不成熟、不完善、市場監(jiān)管能力越差，防范和應(yīng)對(duì)高度投機(jī)行為的措施、力度越差的市場，虛擬經(jīng)濟(jì)越具有更高的投機(jī)性，投機(jī)性游資也越容易光顧這樣的市場，達(dá)到通過短期投機(jī)，賺取暴利的目的。

三、適度虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用

虛擬經(jīng)濟(jì)是與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相對(duì)立，但又密切聯(lián)系，各種形態(tài)虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是與不同階段實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相適應(yīng)的，而且是實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然產(chǎn)物。然而，虛擬經(jīng)濟(jì)一旦形成并發(fā)展，就會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生深刻的影響。這些影響主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

一是，虛擬經(jīng)濟(jì)是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的延伸。

虛擬經(jīng)濟(jì)是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的必要補(bǔ)充，并有利于促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。在虛擬經(jīng)濟(jì)的初始形態(tài)，股份制的出現(xiàn)不僅在股東共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的前提下，為產(chǎn)業(yè)資本提供資金融通，而且有利于 企業(yè) 加強(qiáng)管理，促進(jìn)競爭機(jī)制的形成，提高實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量。

虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段，金融衍生工具的出現(xiàn)是適合價(jià)格劇烈變化要求的，新的工具和市場形式可以用來防范價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，確保產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)行的穩(wěn)定性。

虛擬經(jīng)濟(jì)的成熟階段，網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的出現(xiàn)使得虛擬經(jīng)濟(jì)在時(shí)間和空間上對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)行了有益的補(bǔ)充，網(wǎng)上交易的開通，為更多的潛在交易者提供了市場準(zhǔn)入的可能，并大大地推進(jìn)了跨越時(shí)空的金融交易。此外，網(wǎng)絡(luò)超市的出現(xiàn)不僅有利于簡化購物手續(xù)，而且會(huì)大幅節(jié)約交易成本。

二是，虛擬經(jīng)濟(jì)有利于促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資本形成。虛假經(jīng)濟(jì)有利于提高實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金融通能力，在一定程度上保證實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金來源。比如，股票資本的出現(xiàn)使得上市公司可以獲得穩(wěn)定的產(chǎn)業(yè)資本來源；金融衍生工具的出現(xiàn)促使相關(guān)資產(chǎn)（或標(biāo)的物）的流動(dòng)性有所提高，并為風(fēng)險(xiǎn)控制提供新的手段，有助于增強(qiáng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性；網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的出現(xiàn)使得實(shí)體經(jīng)濟(jì)的空間有所延拓，此外，較低的成本使得實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本趨于降低。值得注意的是，對(duì)于股票資本和金融衍生工具來說，托賓"q比率"的增加，有利于促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的資本形成，擴(kuò)大資本形成的基礎(chǔ)。

三是，虛擬經(jīng)濟(jì)有助于降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)的成本。

虛擬資本的出現(xiàn)，表面上看，是從產(chǎn)業(yè)資本中分化出來的一部分，作為一種獲取收益的權(quán)證，因而具有虛擬性。然而，虛擬資本的形成并非"虛無縹緲"或"無中生有"，而是以實(shí)體經(jīng)濟(jì)為基礎(chǔ)而產(chǎn)生，并形成對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)有益的補(bǔ)充，這種補(bǔ)充傾向于降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)的成本。

股票資本的出現(xiàn)使得借貸資本形態(tài)轉(zhuǎn)化為股票分紅，這樣，不僅使產(chǎn)業(yè)資本的來源得到保證，而且傾向于降低資本成本；對(duì)于金融衍生工具來說，新的金融工具的出現(xiàn)，使相關(guān)資產(chǎn)的流動(dòng)性有所提高，盈利能力有所擴(kuò)大，并直接或間接地降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金成本；就網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)而言，虛擬交易場所和空間的擴(kuò)大，不僅拓展了現(xiàn)實(shí)的空間，而且直接降低了相關(guān)設(shè)施成本，如網(wǎng)上購物、網(wǎng)絡(luò)交易相對(duì)降低了實(shí)際經(jīng)濟(jì)交易活動(dòng)的尋租成本或交易成本。

四是，虛擬經(jīng)濟(jì)可對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行重組。

虛擬經(jīng)濟(jì)是以虛擬資本運(yùn)動(dòng)為特征，與實(shí)體資本相比較，虛擬資本所有權(quán)的市場性更強(qiáng)，其價(jià)格構(gòu)成中包括預(yù)期因素和時(shí)間因素。尤其是一些新的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)稱性金融工具可以對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)所有權(quán)進(jìn)行重新組合，產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的重新"捆綁"。

總之，虛擬經(jīng)濟(jì)雖然獨(dú)立于實(shí)體經(jīng)濟(jì)而存在，卻以現(xiàn)實(shí)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)為基礎(chǔ)，不能離開實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。虛擬經(jīng)濟(jì)是與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相對(duì)應(yīng)的，卻能對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行產(chǎn)生深刻的影響，并且相應(yīng)提高實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效益。

四、過度虛擬 經(jīng)濟(jì) 會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不良 影響

虛擬經(jīng)濟(jì)的出現(xiàn)及其 發(fā)展 是實(shí)業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的必然結(jié)果和客觀要求，如果虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展脫離了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展階段和水平，虛擬經(jīng)濟(jì)的優(yōu)點(diǎn)便不能得到有效發(fā)揮，相反，其不利影響會(huì)有所放大。因此，虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)揮促進(jìn)作用是有一定條件的，過度發(fā)展、缺乏管理的虛擬經(jīng)濟(jì)會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生嚴(yán)重的危害。

第一，虛擬經(jīng)濟(jì)可能產(chǎn)生"泡沫"經(jīng)濟(jì)。

虛擬經(jīng)濟(jì)價(jià)格形成往往與心理預(yù)期和時(shí)間密切相關(guān)，一旦對(duì)未來經(jīng)濟(jì)形勢展望過于樂觀，便可能出?quot;虛假繁榮"，出現(xiàn)"泡沫"，最終形成經(jīng)濟(jì)衰退。

股票交易本來有利于股票一級(jí)市場發(fā)行和股票融資，但是，如果股票交易過度，市盈率高，轉(zhuǎn)手率太高（這意味著其價(jià)格變化頻繁而且幅度大），股票市場所停留的資金量就會(huì)越來越大，這些被"擠出"的資金可能來自產(chǎn)業(yè)資本，因而會(huì)相應(yīng)減少實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金。不僅如此，股票市場價(jià)格的劇烈變化，還會(huì)在相當(dāng)程度上影響到人們的資產(chǎn)，尤其是價(jià)格下降時(shí)，所產(chǎn)生的財(cái)富效應(yīng)可能形成需求萎縮而直接影響到 社會(huì) 總需求變化，使宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的幅度和頻率有所加劇。為此，大多數(shù)國家創(chuàng)建商業(yè)銀行、組建股票市場、 金融 衍生市場以及開通網(wǎng)上交易，其目的在于為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供有益的支持，而不在于促進(jìn)虛擬經(jīng)濟(jì)的膨脹。經(jīng)驗(yàn)表明，虛擬經(jīng)濟(jì)的過快發(fā)展，常常會(huì)形成金?quot;泡沫"，最終危及經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。

第二，虛擬經(jīng)濟(jì)會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求產(chǎn)生劇烈震蕩。

虛擬經(jīng)濟(jì)以實(shí)體經(jīng)濟(jì)為參照系或相關(guān)資產(chǎn)，其價(jià)格變化表現(xiàn)為對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)預(yù)期趨勢。實(shí)際上，虛擬經(jīng)濟(jì)可以作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)未來變化的一面鏡子或參照物，展示未來經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)的變化趨勢，正因?yàn)槿绱耍摂M經(jīng)濟(jì)的劇烈變化可能帶來實(shí)體經(jīng)濟(jì)行為的相應(yīng)變化，比如股票和金融衍生工具價(jià)格的變化，將直接影響到相關(guān)資產(chǎn)市場（現(xiàn)貨市場）的供求變化；外匯遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)價(jià)格的變化，會(huì)反過來影響到外匯現(xiàn)匯的供求及其價(jià)格變化。因此，虛擬經(jīng)濟(jì)會(huì)增加實(shí)體經(jīng)濟(jì)供求失衡的力量。

第三，虛擬經(jīng)濟(jì)可能成為監(jiān)管和稅收的"盲區(qū)"。

虛擬經(jīng)濟(jì)的高級(jí)形態(tài)中以非中心場所為特點(diǎn)的市場部分可能游離于宏觀管理之外，與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相比較，這些經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的合法性較難得到確保，監(jiān)管上有可能存在"漏洞"，尤其是虛擬經(jīng)濟(jì)往往處于國家稅收管理范圍之外。一旦大量的實(shí)體經(jīng)濟(jì)行為為虛擬經(jīng)濟(jì)活動(dòng)所替代，國家稅收的稅基范圍會(huì)相應(yīng)縮小，從而影響到國家稅收的合理增長。

五、促進(jìn)我國虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的對(duì)策

當(dāng)人類社會(huì)已經(jīng)開始進(jìn)入虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成熟階段，我國虛擬經(jīng)濟(jì)初級(jí)階段發(fā)展過程中，既面臨機(jī)遇，又面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。從機(jī)遇來看，隨著全球 網(wǎng)絡(luò) 業(yè)的發(fā)展， 中國 網(wǎng)絡(luò)市場具有巨大的潛在市場，外資正看好中國網(wǎng)絡(luò)市場的前景。中國的電腦及網(wǎng)絡(luò)市場具有很大的發(fā)展空間，中國虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有較大的潛力。近年來，日本、美國和中國 臺(tái)灣 省的上市公司通過加強(qiáng) 科技 開發(fā)，實(shí)行向網(wǎng)絡(luò)公司轉(zhuǎn)型，把發(fā)展目標(biāo)瞄向中國市場。

從挑戰(zhàn)來看，我國的虛擬經(jīng)濟(jì)仍處于初級(jí)階段，不僅股票市場發(fā)展規(guī)模小，受 企業(yè) 運(yùn)行機(jī)制的影響，作為虛擬經(jīng)濟(jì)初級(jí)形態(tài)的股票市場還有待規(guī)范和發(fā)展。在金融衍生工具的推出方面，我國金融創(chuàng)新受到強(qiáng)大的制度性約束，金融行業(yè)市場化程度很低，還有待于充分發(fā)揮市場機(jī)制作用，建立有效的金融機(jī)構(gòu)體系和金融市場體系。

為了推進(jìn)我國虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，要從我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的情況出發(fā)，按照實(shí)體經(jīng)濟(jì)的要求和條件，采取有利措施，積極創(chuàng)新，逐步推進(jìn)虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

發(fā)展虛擬經(jīng)濟(jì)的目的是要促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，實(shí)現(xiàn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)有效的延伸，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提高效率提供有效的空間。無論是發(fā)展股票、期貨、期權(quán)等金融工具，還是發(fā)展以網(wǎng)絡(luò)交易為標(biāo)志的成熟形態(tài)的虛擬經(jīng)濟(jì)，都要從現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)需求出發(fā)，根據(jù)現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)的流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)性、收益性等特點(diǎn)，明確虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方向，對(duì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行金融創(chuàng)新的積極性予以保護(hù)，適當(dāng)發(fā)展虛擬經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

要發(fā)展虛擬經(jīng)濟(jì)，在宏觀經(jīng)濟(jì)政策方面，既要?jiǎng)?chuàng)造條件，因勢利導(dǎo)推動(dòng)虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展；又要加強(qiáng)管理，防范風(fēng)險(xiǎn)。為此，要做好以下幾方面工作：

一是，發(fā)展虛擬經(jīng)濟(jì)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供有益的設(shè)施。

對(duì)于可以代替實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的虛擬經(jīng)濟(jì)部分要有條件地發(fā)展，力求降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)的經(jīng)營成本。要轉(zhuǎn)變宏觀管理的觀念，逐步取消金融管制，建立合理的金融監(jiān)管體系，完善金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部監(jiān)管，增強(qiáng)透明度，確保虛擬經(jīng)濟(jì)健康運(yùn)行。

二是，根據(jù)虛擬經(jīng)濟(jì)可能面臨更大的風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)管理。

虛擬經(jīng)濟(jì)獨(dú)立于實(shí)體經(jīng)濟(jì)之外，其價(jià)格變化更多地受心理預(yù)期所影響，因而具有比現(xiàn)實(shí)金融交易的風(fēng)險(xiǎn)更大的風(fēng)險(xiǎn)，因此，其系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)日益突出。要加強(qiáng)對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)管理，如在網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，要做好防火墻設(shè)置，要有確切的安全防護(hù)措施，確保虛擬經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展，避免其有效性隨著網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的更新而有所降低。

在加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理中，要針對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)中存在風(fēng)險(xiǎn)投機(jī)交易行為，對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)重組適當(dāng)加以限制，不僅要對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)性加強(qiáng)管理，而且要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)從虛擬經(jīng)濟(jì)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)移予以防范，并實(shí)現(xiàn)技術(shù)上的保證。

三是，加強(qiáng)對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)的宏觀管理。

不管是對(duì)新的金融工具，還是對(duì)提供虛擬服務(wù)（虛擬社區(qū)、網(wǎng)頁、郵箱等虛擬服務(wù)）虛擬場所，都要加強(qiáng)宏觀調(diào)控，適時(shí)制定有效的虛擬經(jīng)濟(jì)法規(guī)，頒布相關(guān)的稅收和 會(huì)計(jì) 準(zhǔn)則，確保虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)揮積極作用。

四是，加強(qiáng)對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)的監(jiān)督管理。

虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展可能會(huì)給現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)提供經(jīng)濟(jì)金融犯罪的可乘之機(jī)，為此，要加強(qiáng)對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)的監(jiān)督管理，防止通過虛擬經(jīng)濟(jì)進(jìn)行非法金融交易、盜竊資金、"洗錢"等金融犯罪。

五是，建立和完善實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

虛擬資本的發(fā)展可能對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了形成競爭和替代。例如虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展將使銀行業(yè)面臨新的重組。原來， 電子 商務(wù)和電子貨幣的普遍使用，銀行辦公大樓開始出現(xiàn)減少，并相應(yīng)增加網(wǎng)絡(luò)化建設(shè)。據(jù)報(bào)導(dǎo)，美國政府已經(jīng)決定對(duì)銀行業(yè)進(jìn)行重組，僅在加州就要關(guān)閉120家分行，裁員3700人。 今后若干年內(nèi)，美國銀行業(yè)的經(jīng)營網(wǎng)點(diǎn)將減少一半左右。

為了適應(yīng)虛擬經(jīng)濟(jì)的適度發(fā)展，還要在企業(yè)改革、金融政策、宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控等方面采取相關(guān)政策措施，要努力推動(dòng) 現(xiàn)代 企業(yè)制度建設(shè)，提高企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的動(dòng)力；重組銀行業(yè)，充分發(fā)揮金融中介的作用；逐步放松金融管制，推進(jìn)利率市場化，完善貨幣市場和資本市場，建立適應(yīng)市場機(jī)制運(yùn)行的金融市場體系；在宏觀調(diào)控手段方面，要努力采用市場化手段，發(fā)揮金融機(jī)構(gòu)金融創(chuàng)新的積極性?？傊?，要通過多方面的努力，為發(fā)展虛擬經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造條件，推動(dòng)虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的同步發(fā)展，最終實(shí)現(xiàn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。

參考 文獻(xiàn) ：

1.hayek, f. a., 1939, "price expectation, monetary disturbances and malinvestments", in hayek, profit, interest and investment, london, routledge.

篇9

虛擬（fictitious）一詞有：假想、假定、編造、虛偽等含義，并作為現(xiàn)實(shí)的對(duì)立面。經(jīng)濟(jì)學(xué)意義的虛擬資本和虛擬經(jīng)濟(jì)便是從這里引申出來，并且從虛擬資本開始的。虛擬經(jīng)濟(jì)是資本獨(dú)立化運(yùn)動(dòng)的經(jīng)濟(jì)。首先，虛擬經(jīng)濟(jì)是和資本運(yùn)動(dòng)相聯(lián)系的經(jīng)濟(jì)。什么是資本？用于獲取收益的那部分財(cái)富才是資本。什么是虛擬資本？虛擬資本是通過信用手段為生產(chǎn)性活動(dòng)融通資金。 這是比較傳統(tǒng)的提法。其實(shí)，隨著人類社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的不斷提高，虛擬資本的含義在不斷發(fā)生變化。盡管如此，上，一般把虛擬資本作為"實(shí)際資本"的對(duì)照物，后者通常指生產(chǎn)資料，也包括生產(chǎn)過程中?quot;貨幣資本"。資本的本性是要獲取價(jià)值增殖。資本在運(yùn)動(dòng)過程中才能獲取價(jià)值增殖。虛擬經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)特征之一是，以贏利為目的的資本是其運(yùn)動(dòng)的主體。其二，虛擬經(jīng)濟(jì)是和資本價(jià)值形態(tài)的獨(dú)立運(yùn)動(dòng)相聯(lián)系的經(jīng)濟(jì)。資本的基本形態(tài)是價(jià)值形態(tài)。資本以脫離實(shí)物經(jīng)濟(jì)的價(jià)值形態(tài)獨(dú)立運(yùn)動(dòng)，這是虛擬經(jīng)濟(jì)之虛擬屬性的根本體現(xiàn)。

縱觀虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，可將其劃分為以下三個(gè)階段或形態(tài)：一是資本主義發(fā)展過程中出現(xiàn)銀行資本、股票資本運(yùn)動(dòng)的虛擬經(jīng)濟(jì)初級(jí)階段；二是價(jià)格劇烈變化條件下出現(xiàn)衍生工具的虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段；三是技術(shù)進(jìn)步產(chǎn)生了大量網(wǎng)絡(luò)服務(wù)的工具和場所，出現(xiàn)了虛擬經(jīng)濟(jì)的成熟階段。

第一，虛擬經(jīng)濟(jì)的初始階段。

希法亭（Hiferding， R.， 1910）從揭示股票資本的運(yùn)動(dòng)出發(fā)，對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)行了詳細(xì)。他提出，在股票交易所里，資本家的財(cái)產(chǎn)以生產(chǎn)之外的純粹形式出現(xiàn)了。此時(shí)，虛擬資本具有雙重迷信色彩，仍有某些實(shí)際根據(jù)，即作為資本主義生產(chǎn)方式職能表示的貨幣資本。

第二，虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展階段。

虛擬經(jīng)濟(jì)不僅獨(dú)立于實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，而且呈現(xiàn)虛擬經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的雙重虛擬性，即新的金融工具可以是對(duì)某種虛擬資本（如股票）所有權(quán)的收益進(jìn)行再分配，如期貨、期權(quán)、期貨的期權(quán)等工具。近20年來，金融衍生工具的出現(xiàn)，使得虛擬經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了發(fā)展階段。期間，金融工具的推出以及金融市場的建立有了較快發(fā)展。

第三，虛擬經(jīng)濟(jì)的成熟階段。

虛擬經(jīng)濟(jì)在其活動(dòng)的時(shí)間和空間方面有了很大發(fā)展。因特網(wǎng)的迅速發(fā)展，使得網(wǎng)上銀行、網(wǎng)上股市、網(wǎng)上交易正在向我們走來，這些市場沒有一般意義的建筑物，沒有交易大廳和柜臺(tái)，"營業(yè)廳"就是網(wǎng)頁，所有交易和清算都通過互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)自動(dòng)進(jìn)行。

沒有中心交易所和柜臺(tái)，引進(jìn)先進(jìn)的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，出現(xiàn)了虛擬空間，并使得虛擬經(jīng)濟(jì)的無形化，其"假想"的程度更高。

虛擬經(jīng)濟(jì)的成熟階段開始于90年代中期，因特網(wǎng)的發(fā)展，網(wǎng)絡(luò)超市的出現(xiàn)，虛擬空間的擴(kuò)大，加上數(shù)據(jù)化存儲(chǔ)技術(shù)的采用，傳統(tǒng)的時(shí)空觀念正在經(jīng)歷一場深刻的革命。

當(dāng)人類進(jìn)入21世紀(jì)，這種虛擬化的空間和市場形式在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的作用將會(huì)與日俱增。此時(shí)，虛擬經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)及其功能發(fā)生了質(zhì)變，人類的生存空間也相應(yīng)得到了擴(kuò)充。

二、虛擬經(jīng)濟(jì)的特征：

虛擬經(jīng)濟(jì)是市場經(jīng)濟(jì)高度發(fā)達(dá)的產(chǎn)物，以服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)為最終目的。隨著虛擬經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展，其規(guī)模已超過實(shí)體經(jīng)濟(jì)，成為與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相對(duì)獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)范疇。與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相比，虛擬經(jīng)濟(jì)具有明顯不同的特征，概括起來，主要表現(xiàn)為高度流動(dòng)性、不穩(wěn)定性、高風(fēng)險(xiǎn)性和高投機(jī)性等四個(gè)方面。

1、高度流動(dòng)性。實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的實(shí)現(xiàn)需要一定的時(shí)間和空間，即使在信息技術(shù)高度發(fā)達(dá)的今天，其從生產(chǎn)到實(shí)現(xiàn)需求均需要耗費(fèi)一定的時(shí)間。但虛擬經(jīng)濟(jì)是虛擬資本的持有與交易活動(dòng)，只是價(jià)值符號(hào)的轉(zhuǎn)移，相對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)而言，其流動(dòng)性很高；隨著信息技術(shù)的快速發(fā)展，股票、有價(jià)證券等虛擬資本無紙化、化，其交易過程在瞬間即刻完成。正是虛擬經(jīng)濟(jì)的高度流動(dòng)性，提高了社會(huì)資源配置和再配置的效率，使其成為市場經(jīng)濟(jì)不可或缺的組成部分。

2、不穩(wěn)定性。虛擬經(jīng)濟(jì)相對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)而言，具有較強(qiáng)的不穩(wěn)定性。這是由由虛擬經(jīng)濟(jì)自身所決定的，虛擬經(jīng)濟(jì)自身具有的虛擬性，使得各種虛擬資本在市場買賣過程中，價(jià)格的決定并非象實(shí)體經(jīng)濟(jì)價(jià)格決定過程一樣遵循價(jià)值規(guī)律，而是更多地取決于虛擬資本持有者和參與交易者對(duì)未來虛擬資本所代表的權(quán)益的主觀預(yù)期，而這種主觀預(yù)期又取決于宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、行業(yè)前景、及周邊環(huán)境等許多非經(jīng)濟(jì)因素，增加了虛擬經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定性。

3、高風(fēng)險(xiǎn)性。由于影響虛擬資本價(jià)格的因素眾多，這些因素自身變化頻繁、無常，不遵循一定之規(guī)，且隨著虛擬經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，其交易規(guī)模和交易品種不斷擴(kuò)大，使虛擬經(jīng)濟(jì)的存在和發(fā)展變得更為復(fù)雜和難以駕御，非專業(yè)人士受專業(yè)知識(shí)、信息采集、信息分析能力、資金、時(shí)間精力等多方面限制，虛擬資本投資成為一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)較高的投資領(lǐng)域，尤其是隨著各種風(fēng)險(xiǎn)投資基金、對(duì)沖基金等大量投機(jī)性資金的介入，加劇了虛擬經(jīng)濟(jì)的高風(fēng)險(xiǎn)性。

4、高投機(jī)性。有價(jià)證券、期貨、期權(quán)等虛擬資本的交易雖然可以作為投資目的，但也離不開投機(jī)行為，這是市場流動(dòng)性的需要所決定的。隨著電子技術(shù)和網(wǎng)絡(luò)高的迅猛發(fā)展，巨額資金劃轉(zhuǎn)、清算和虛擬資本交易均可在瞬間完成，這為虛擬資本的高度投機(jī)創(chuàng)造了技術(shù)條件，提供了技術(shù)支持。越是在新興和發(fā)展不成熟、不完善、市場監(jiān)管能力越差，防范和應(yīng)對(duì)高度投機(jī)行為的措施、力度越差的市場，虛擬經(jīng)濟(jì)越具有更高的投機(jī)性，投機(jī)性游資也越容易光顧這樣的市場，達(dá)到通過短期投機(jī)，賺取暴利的目的。

三、適度虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用

虛擬經(jīng)濟(jì)是與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相對(duì)立，但又密切聯(lián)系，各種形態(tài)虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是與不同階段實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相適應(yīng)的，而且是實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然產(chǎn)物。然而，虛擬經(jīng)濟(jì)一旦形成并發(fā)展，就會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生深刻的影響。這些影響主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

一是，虛擬經(jīng)濟(jì)是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的延伸。

虛擬經(jīng)濟(jì)是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的必要補(bǔ)充，并有利于促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。在虛擬經(jīng)濟(jì)的初始形態(tài)，股份制的出現(xiàn)不僅在股東共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的前提下，為產(chǎn)業(yè)資本提供資金融通，而且有利于加強(qiáng)管理，促進(jìn)競爭機(jī)制的形成，提高實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量。

虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段，金融衍生工具的出現(xiàn)是適合價(jià)格劇烈變化要求的，新的工具和市場形式可以用來防范價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，確保產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)行的穩(wěn)定性。

虛擬經(jīng)濟(jì)的成熟階段，網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的出現(xiàn)使得虛擬經(jīng)濟(jì)在時(shí)間和空間上對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)行了有益的補(bǔ)充，網(wǎng)上交易的開通，為更多的潛在交易者提供了市場準(zhǔn)入的可能，并大大地推進(jìn)了跨越時(shí)空的金融交易。此外，網(wǎng)絡(luò)超市的出現(xiàn)不僅有利于簡化購物手續(xù)，而且會(huì)大幅節(jié)約交易成本。

二是，虛擬經(jīng)濟(jì)有利于促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資本形成。虛假經(jīng)濟(jì)有利于提高實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金融通能力，在一定程度上保證實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金來源。比如，股票資本的出現(xiàn)使得上市公司可以獲得穩(wěn)定的產(chǎn)業(yè)資本來源；金融衍生工具的出現(xiàn)促使相關(guān)資產(chǎn)（或標(biāo)的物）的流動(dòng)性有所提高，并為風(fēng)險(xiǎn)控制提供新的手段，有助于增強(qiáng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性；網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的出現(xiàn)使得實(shí)體經(jīng)濟(jì)的空間有所延拓，此外，較低的成本使得實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本趨于降低。值得注意的是，對(duì)于股票資本和金融衍生工具來說，托賓"q比率"的增加，有利于促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的資本形成，擴(kuò)大資本形成的基礎(chǔ)。

三是，虛擬經(jīng)濟(jì)有助于降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)的成本。

虛擬資本的出現(xiàn)，表面上看，是從產(chǎn)業(yè)資本中分化出來的一部分，作為一種獲取收益的權(quán)證，因而具有虛擬性。然而，虛擬資本的形成并非"虛無縹緲"或"無中生有"，而是以實(shí)體經(jīng)濟(jì)為基礎(chǔ)而產(chǎn)生，并形成對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)有益的補(bǔ)充，這種補(bǔ)充傾向于降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)的成本。

股票資本的出現(xiàn)使得借貸資本形態(tài)轉(zhuǎn)化為股票分紅，這樣，不僅使產(chǎn)業(yè)資本的來源得到保證，而且傾向于降低資本成本；對(duì)于金融衍生工具來說，新的金融工具的出現(xiàn)，使相關(guān)資產(chǎn)的流動(dòng)性有所提高，盈利能力有所擴(kuò)大，并直接或間接地降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金成本；就網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)而言，虛擬交易場所和空間的擴(kuò)大，不僅拓展了現(xiàn)實(shí)的空間，而且直接降低了相關(guān)設(shè)施成本，如網(wǎng)上購物、網(wǎng)絡(luò)交易相對(duì)降低了實(shí)際經(jīng)濟(jì)交易活動(dòng)的尋租成本或交易成本。

四是，虛擬經(jīng)濟(jì)可對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行重組。

虛擬經(jīng)濟(jì)是以虛擬資本運(yùn)動(dòng)為特征，與實(shí)體資本相比較，虛擬資本所有權(quán)的市場性更強(qiáng)，其價(jià)格構(gòu)成中包括預(yù)期因素和時(shí)間因素。尤其是一些新的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)稱性金融工具可以對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)所有權(quán)進(jìn)行重新組合，產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的重新"捆綁"。

總之，虛擬經(jīng)濟(jì)雖然獨(dú)立于實(shí)體經(jīng)濟(jì)而存在，卻以現(xiàn)實(shí)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)為基礎(chǔ)，不能離開實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。虛擬經(jīng)濟(jì)是與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相對(duì)應(yīng)的，卻能對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行產(chǎn)生深刻的影響，并且相應(yīng)提高實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效益。

四、過度虛擬會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不良

虛擬經(jīng)濟(jì)的出現(xiàn)及其是實(shí)業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的必然結(jié)果和客觀要求，如果虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展脫離了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展階段和水平，虛擬經(jīng)濟(jì)的優(yōu)點(diǎn)便不能得到有效發(fā)揮，相反，其不利影響會(huì)有所放大。因此，虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)揮促進(jìn)作用是有一定條件的，過度發(fā)展、缺乏管理的虛擬經(jīng)濟(jì)會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生嚴(yán)重的危害。

第一，虛擬經(jīng)濟(jì)可能產(chǎn)生"泡沫"經(jīng)濟(jì)。

虛擬經(jīng)濟(jì)價(jià)格形成往往與心理預(yù)期和時(shí)間密切相關(guān)，一旦對(duì)未來經(jīng)濟(jì)形勢展望過于樂觀，便可能出?quot;虛假繁榮"，出現(xiàn)"泡沫"，最終形成經(jīng)濟(jì)衰退。

股票交易本來有利于股票一級(jí)市場發(fā)行和股票融資，但是，如果股票交易過度，市盈率高，轉(zhuǎn)手率太高（這意味著其價(jià)格變化頻繁而且幅度大），股票市場所停留的資金量就會(huì)越來越大，這些被"擠出"的資金可能來自產(chǎn)業(yè)資本，因而會(huì)相應(yīng)減少實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金。不僅如此，股票市場價(jià)格的劇烈變化，還會(huì)在相當(dāng)程度上影響到人們的資產(chǎn)，尤其是價(jià)格下降時(shí)，所產(chǎn)生的財(cái)富效應(yīng)可能形成需求萎縮而直接影響到總需求變化，使宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的幅度和頻率有所加劇。為此，大多數(shù)國家創(chuàng)建商業(yè)銀行、組建股票市場、衍生市場以及開通網(wǎng)上交易，其目的在于為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供有益的支持，而不在于促進(jìn)虛擬經(jīng)濟(jì)的膨脹。經(jīng)驗(yàn)表明，虛擬經(jīng)濟(jì)的過快發(fā)展，常常會(huì)形成金?quot;泡沫"，最終危及經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。

第二，虛擬經(jīng)濟(jì)會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求產(chǎn)生劇烈震蕩。

虛擬經(jīng)濟(jì)以實(shí)體經(jīng)濟(jì)為參照系或相關(guān)資產(chǎn)，其價(jià)格變化表現(xiàn)為對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)預(yù)期趨勢。實(shí)際上，虛擬經(jīng)濟(jì)可以作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)未來變化的一面鏡子或參照物，展示未來經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)的變化趨勢，正因?yàn)槿绱?，虛擬經(jīng)濟(jì)的劇烈變化可能帶來實(shí)體經(jīng)濟(jì)行為的相應(yīng)變化，比如股票和金融衍生工具價(jià)格的變化，將直接影響到相關(guān)資產(chǎn)市場（現(xiàn)貨市場）的供求變化；外匯遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)價(jià)格的變化，會(huì)反過來影響到外匯現(xiàn)匯的供求及其價(jià)格變化。因此，虛擬經(jīng)濟(jì)會(huì)增加實(shí)體經(jīng)濟(jì)供求失衡的力量。

第三，虛擬經(jīng)濟(jì)可能成為監(jiān)管和稅收的"盲區(qū)"。

虛擬經(jīng)濟(jì)的高級(jí)形態(tài)中以非中心場所為特點(diǎn)的市場部分可能游離于宏觀管理之外，與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相比較，這些經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的合法性較難得到確保，監(jiān)管上有可能存在"漏洞"，尤其是虛擬經(jīng)濟(jì)往往處于國家稅收管理范圍之外。一旦大量的實(shí)體經(jīng)濟(jì)行為為虛擬經(jīng)濟(jì)活動(dòng)所替代，國家稅收的稅基范圍會(huì)相應(yīng)縮小，從而影響到國家稅收的合理增長。

五、促進(jìn)我國虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的對(duì)策

當(dāng)人類社會(huì)已經(jīng)開始進(jìn)入虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成熟階段，我國虛擬經(jīng)濟(jì)初級(jí)階段發(fā)展過程中，既面臨機(jī)遇，又面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。從機(jī)遇來看，隨著全球業(yè)的發(fā)展，網(wǎng)絡(luò)市場具有巨大的潛在市場，外資正看好中國網(wǎng)絡(luò)市場的前景。中國的電腦及網(wǎng)絡(luò)市場具有很大的發(fā)展空間，中國虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有較大的潛力。近年來，日本、美國和中國省的上市公司通過加強(qiáng)開發(fā)，實(shí)行向網(wǎng)絡(luò)公司轉(zhuǎn)型，把發(fā)展目標(biāo)瞄向中國市場。

從挑戰(zhàn)來看，我國的虛擬經(jīng)濟(jì)仍處于初級(jí)階段，不僅股票市場發(fā)展規(guī)模小，受運(yùn)行機(jī)制的影響，作為虛擬經(jīng)濟(jì)初級(jí)形態(tài)的股票市場還有待規(guī)范和發(fā)展。在金融衍生工具的推出方面，我國金融創(chuàng)新受到強(qiáng)大的制度性約束，金融行業(yè)市場化程度很低，還有待于充分發(fā)揮市場機(jī)制作用，建立有效的金融機(jī)構(gòu)體系和金融市場體系。

為了推進(jìn)我國虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，要從我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的情況出發(fā)，按照實(shí)體經(jīng)濟(jì)的要求和條件，采取有利措施，積極創(chuàng)新，逐步推進(jìn)虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

發(fā)展虛擬經(jīng)濟(jì)的目的是要促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，實(shí)現(xiàn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)有效的延伸，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提高效率提供有效的空間。無論是發(fā)展股票、期貨、期權(quán)等金融工具，還是發(fā)展以網(wǎng)絡(luò)交易為標(biāo)志的成熟形態(tài)的虛擬經(jīng)濟(jì)，都要從現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)需求出發(fā)，根據(jù)現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)的流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)性、收益性等特點(diǎn)，明確虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方向，對(duì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行金融創(chuàng)新的積極性予以保護(hù)，適當(dāng)發(fā)展虛擬經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

要發(fā)展虛擬經(jīng)濟(jì)，在宏觀經(jīng)濟(jì)政策方面，既要?jiǎng)?chuàng)造條件，因勢利導(dǎo)推動(dòng)虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展；又要加強(qiáng)管理，防范風(fēng)險(xiǎn)。為此，要做好以下幾方面工作：

一是，發(fā)展虛擬經(jīng)濟(jì)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供有益的設(shè)施。

對(duì)于可以代替實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的虛擬經(jīng)濟(jì)部分要有條件地發(fā)展，力求降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)的經(jīng)營成本。要轉(zhuǎn)變宏觀管理的觀念，逐步取消金融管制，建立合理的金融監(jiān)管體系，完善金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部監(jiān)管，增強(qiáng)透明度，確保虛擬經(jīng)濟(jì)健康運(yùn)行。

二是，根據(jù)虛擬經(jīng)濟(jì)可能面臨更大的風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)管理。

虛擬經(jīng)濟(jì)獨(dú)立于實(shí)體經(jīng)濟(jì)之外，其價(jià)格變化更多地受心理預(yù)期所影響，因而具有比現(xiàn)實(shí)金融交易的風(fēng)險(xiǎn)更大的風(fēng)險(xiǎn)，因此，其系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)日益突出。要加強(qiáng)對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)管理，如在網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，要做好防火墻設(shè)置，要有確切的安全防護(hù)措施，確保虛擬經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展，避免其有效性隨著網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的更新而有所降低。

在加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理中，要針對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)中存在風(fēng)險(xiǎn)投機(jī)交易行為，對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)重組適當(dāng)加以限制，不僅要對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)性加強(qiáng)管理，而且要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)從虛擬經(jīng)濟(jì)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)移予以防范，并實(shí)現(xiàn)技術(shù)上的保證。

三是，加強(qiáng)對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)的宏觀管理。

不管是對(duì)新的金融工具，還是對(duì)提供虛擬服務(wù)（虛擬社區(qū)、網(wǎng)頁、郵箱等虛擬服務(wù)）虛擬場所，都要加強(qiáng)宏觀調(diào)控，適時(shí)制定有效的虛擬經(jīng)濟(jì)法規(guī)，頒布相關(guān)的稅收和準(zhǔn)則，確保虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)揮積極作用。

四是，加強(qiáng)對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)的監(jiān)督管理。

虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展可能會(huì)給現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)提供經(jīng)濟(jì)金融犯罪的可乘之機(jī)，為此，要加強(qiáng)對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)的監(jiān)督管理，防止通過虛擬經(jīng)濟(jì)進(jìn)行非法金融交易、盜竊資金、"洗錢"等金融犯罪。

五是，建立和完善實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

虛擬資本的發(fā)展可能對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了形成競爭和替代。例如虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展將使銀行業(yè)面臨新的重組。原來，商務(wù)和電子貨幣的普遍使用，銀行辦公大樓開始出現(xiàn)減少，并相應(yīng)增加網(wǎng)絡(luò)化建設(shè)。據(jù)報(bào)導(dǎo)，美國政府已經(jīng)決定對(duì)銀行業(yè)進(jìn)行重組，僅在加州就要關(guān)閉120家分行，裁員3700人。 今后若干年內(nèi)，美國銀行業(yè)的經(jīng)營網(wǎng)點(diǎn)將減少一半左右。

為了適應(yīng)虛擬經(jīng)濟(jì)的適度發(fā)展，還要在企業(yè)改革、金融政策、宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控等方面采取相關(guān)政策措施，要努力推動(dòng)企業(yè)制度建設(shè)，提高企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的動(dòng)力；重組銀行業(yè)，充分發(fā)揮金融中介的作用；逐步放松金融管制，推進(jìn)利率市場化，完善貨幣市場和資本市場，建立適應(yīng)市場機(jī)制運(yùn)行的金融市場體系；在宏觀調(diào)控手段方面，要努力采用市場化手段，發(fā)揮金融機(jī)構(gòu)金融創(chuàng)新的積極性?？傊ㄟ^多方面的努力，為發(fā)展虛擬經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造條件，推動(dòng)虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的同步發(fā)展，最終實(shí)現(xiàn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。

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1.Hayek， F. A.， 1939， "Price Expectation， Monetary Disturbances and Malinvestments"， in Hayek， Profit， Interest and Investment， London， Routledge.

篇10

在“以錢生錢說”的基礎(chǔ)上，劉駿民（2002）提出“信念支撐說”，認(rèn)為整個(gè)經(jīng)濟(jì)是由資產(chǎn)價(jià)格體系和物價(jià)體系兩部分構(gòu)成的一套價(jià)值系統(tǒng)，虛擬經(jīng)濟(jì)揭示的是資產(chǎn)價(jià)格體系的運(yùn)動(dòng)規(guī)律，是以觀念為支撐，以資本化定價(jià)方式為基礎(chǔ)的一套價(jià)值關(guān)系。與此相對(duì)應(yīng)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)則是由成本和技術(shù)支撐的價(jià)值關(guān)系。吳曉求和宋逢明（2002）更加深入解釋了資產(chǎn)價(jià)格體系，提出虛擬經(jīng)濟(jì)的“定價(jià)體系和證券市場說”。該學(xué)說認(rèn)為，虛擬經(jīng)濟(jì)是與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相對(duì)立的一個(gè)獨(dú)立經(jīng)濟(jì)體系，衡量它的一個(gè)重要標(biāo)志就是它是否具有獨(dú)立的定價(jià)體系，因此，狹義的虛擬經(jīng)濟(jì)僅是指股市，并且，資本市場產(chǎn)生之前的金融不是虛擬經(jīng)濟(jì)。李曉西等觀察到票券交易的虛擬特點(diǎn)，提出了“權(quán)益交易說”， 認(rèn)為虛擬經(jīng)濟(jì)是以金融市場為依托，并借助票券方式交易權(quán)益所形成的經(jīng)濟(jì)形態(tài)。虛擬經(jīng)濟(jì)的權(quán)益交易行為涵蓋整個(gè)金融范疇，不僅包括資本市場、貨幣市場和外匯市場，也包括銀行業(yè)、證券業(yè)等各個(gè)金融部門。

當(dāng)然，對(duì)于虛擬經(jīng)濟(jì)的認(rèn)識(shí)并不都局限于“與實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)應(yīng)”。秦曉在2000年提出虛擬經(jīng)濟(jì)的“金融的實(shí)體經(jīng)濟(jì)偏離說”，認(rèn)為虛擬經(jīng)濟(jì)就是信用制度膨脹下金融活動(dòng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)偏離的那一部分形態(tài)，而非建立在信用化制度下的全部金融活動(dòng)。

值得一提的是還存在一些“非虛擬經(jīng)濟(jì)”的提法。比如，張曉晶認(rèn)為，“虛擬經(jīng)濟(jì)”的提法容易與“網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)”等概念混淆，而“金融經(jīng)濟(jì)”沒有反映出與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)系，容易導(dǎo)致金融發(fā)展走向誤區(qū)。他援引德魯克的符號(hào)經(jīng)濟(jì)（symbol economy），提出了符號(hào)經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)關(guān)系的研究領(lǐng)域。該學(xué)說定義符號(hào)經(jīng)濟(jì)是由經(jīng)濟(jì)符號(hào)的創(chuàng)造（即發(fā)行）、流通所形成的與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相對(duì)的經(jīng)濟(jì)體系。所謂經(jīng)濟(jì)符號(hào)是指能夠變現(xiàn)的對(duì)未來收入的索取權(quán)憑證。符號(hào)經(jīng)濟(jì)有三個(gè)特征：（1）它是一種索取權(quán)證書，憑借它，人們可以索取未來的現(xiàn)金流；（2）這一現(xiàn)金流是可以變現(xiàn)的，可以用于交換；（3）它一般都有一個(gè)符號(hào)化的載體，紙制符號(hào)、電子符號(hào)或其他。

二、信用進(jìn)化與信用深化

上述幾種學(xué)說從不同的側(cè)面闡述了虛擬經(jīng)濟(jì)的內(nèi)涵，各有各的特點(diǎn)。我們認(rèn)為，虛擬資本的概念雖然早見于馬克思的《資本論》，但虛擬經(jīng)濟(jì)（fictitious economy）卻是一個(gè)國外學(xué)術(shù)界很少涉足的嶄新的研究領(lǐng)域。因此，對(duì)于虛擬經(jīng)濟(jì)的解釋應(yīng)當(dāng)遵循三個(gè)原則。第一，繼承性，即對(duì)于虛擬經(jīng)濟(jì)的描述應(yīng)該在繼承前人虛擬資本等研究的基礎(chǔ)上，揭示虛擬經(jīng)濟(jì)獨(dú)特的運(yùn)動(dòng)規(guī)律和與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系。第二，有用性，十六大報(bào)告中“正確處理虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)關(guān)系”論斷是基于中國國情提出的，是中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，因此對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)的解釋不應(yīng)該是咬文嚼字的，或者舞弄外文字母的游戲，而應(yīng)有益于中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。第三，指導(dǎo)性，即揭示出虛擬經(jīng)濟(jì)的普遍規(guī)律，作為指導(dǎo)宏觀經(jīng)濟(jì)政策制定和正確處理虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)關(guān)系的依據(jù)。

在充分理解經(jīng)濟(jì)學(xué)經(jīng)典論述和成思危等虛擬經(jīng)濟(jì)專家思想，研究不同學(xué)者代表性學(xué)說的基礎(chǔ)上，本文嘗試根據(jù)上述三個(gè)原則提出對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)的注解。我們認(rèn)為，虛擬經(jīng)濟(jì)是在信用進(jìn)化和信用深化基礎(chǔ)上產(chǎn)生的，以金融體系為依托，以預(yù)期收益為驅(qū)動(dòng)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)的價(jià)值運(yùn)動(dòng)形態(tài)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)信用化的過程就是虛擬化的過程。虛擬經(jīng)濟(jì)的范圍包括在信用化制度下實(shí)體經(jīng)濟(jì)的價(jià)值運(yùn)動(dòng)所涉及的所有機(jī)構(gòu)、市場與工具。

虛擬資本的信用解釋思想早見于《資本論》，其中雖然未給出虛擬資本明確的定義，但是，對(duì)《資本論》第三卷和恩格斯的相關(guān)著述通讀可以發(fā)現(xiàn)，政治經(jīng)濟(jì)學(xué)提出的虛擬資本，其范圍不僅限于生息的有價(jià)證券，而是包括借貸資本、票據(jù)等在內(nèi)的信用基礎(chǔ)上產(chǎn)生的幾乎所有非現(xiàn)實(shí)資本。《資本論》的相關(guān)論述還暗示了信用的進(jìn)化和深化。《新帕爾格雷夫經(jīng)濟(jì)學(xué)大辭典》中也將虛擬資本描述成“通過信用手段為生產(chǎn)性活動(dòng)融通資金”。信用之于虛擬經(jīng)濟(jì)就像基因之于生命體一樣。如果說生命體是基因的幻影，那么虛擬資本和虛擬經(jīng)濟(jì)則是信用的幻影。對(duì)于虛擬經(jīng)濟(jì)的把握應(yīng)當(dāng)從信用及其相關(guān)制度的分析入手。

基于上述對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)的注解，我們認(rèn)為，虛擬經(jīng)濟(jì)研究應(yīng)當(dāng)分為兩個(gè)層面，一個(gè)是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的虛擬化，即信用是如何催化虛擬資本的產(chǎn)生；二是如何從信用角度解釋虛擬經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行規(guī)律和與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的互動(dòng)關(guān)系。本文嘗試就上述兩個(gè)層面做一個(gè)初步的分析。

1.實(shí)體經(jīng)濟(jì)的虛擬化

1） 實(shí)體經(jīng)濟(jì)虛擬化的產(chǎn)生和分析模型

實(shí)體經(jīng)濟(jì)的虛擬化是實(shí)物價(jià)值可衡量的條件下在信用催化的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的。隨著一般等價(jià)物的出現(xiàn)，實(shí)物的價(jià)值變得可以衡量，進(jìn)而，以償還為條件的借貸（信用）使得價(jià)值與實(shí)物開始分離，從而呈現(xiàn)出實(shí)體經(jīng)濟(jì)虛擬化的端倪。貨幣的產(chǎn)生是實(shí)體經(jīng)濟(jì)虛擬化的標(biāo)志，貨幣使實(shí)物信用的一部分演化為貨幣信用。信用在歷時(shí)性和共時(shí)性兩個(gè)維度上催化實(shí)體經(jīng)濟(jì)的虛擬化，歷時(shí)性表現(xiàn)為信用主體的進(jìn)化，共時(shí)性表現(xiàn)為信用制度滲透和信用主體疊加。

2）基于信用進(jìn)化的虛擬化

分為信用制度的進(jìn)化和信用環(huán)境的進(jìn)化。信用進(jìn)化是指在減少交易成本的方向上，信用主體不斷演進(jìn)并產(chǎn)生相應(yīng)虛擬資本的過程。最早是基于對(duì)物的信任而產(chǎn)生的以物易物交易；而后銀行等中介機(jī)構(gòu)承擔(dān)起信用主體職責(zé)，基于貨幣存量發(fā)行了的銀行券，作為信用中介經(jīng)營貨幣產(chǎn)生了借貸資本；隨著社會(huì)信用體系的不斷完善，企業(yè)、政府等主體開始以自己的信用為基礎(chǔ)，直接向公眾進(jìn)行債務(wù)融資，于是產(chǎn)生了債券、股票等虛擬資本，以商品和自身信用為擔(dān)保，在上下游企業(yè)間進(jìn)行融資從而產(chǎn)生了票據(jù)等虛擬資本，此時(shí)的信用主體是企業(yè)和政府等實(shí)體機(jī)構(gòu)。而后，自身信用欠佳，但具有優(yōu)良資產(chǎn)的企業(yè)若以自身信用為基礎(chǔ)進(jìn)行融資成本過高，于是企業(yè)優(yōu)良資產(chǎn)便替代企業(yè)整體成為信用主體，從而產(chǎn)生了資產(chǎn)證券化。信用制度的進(jìn)化不同于一般制度進(jìn)化的特點(diǎn)在于，一般的制度變遷是在原有制度基礎(chǔ)上的演變，其結(jié)果主要表現(xiàn)為新的制度對(duì)舊制度的替代。而信用制度進(jìn)化表現(xiàn)為新舊制度的共存，且互為信用制度環(huán)境的一部分。

信用制度的進(jìn)化與信用環(huán)境的進(jìn)化是相互促進(jìn)，相互聯(lián)系，共同進(jìn)化的。信用環(huán)境是指與信用制度配套的征信體系、信息披露、激勵(lì)約束等制度環(huán)境和相關(guān)技術(shù)環(huán)境。信用環(huán)境的進(jìn)化為信用制度的進(jìn)化奠定了基礎(chǔ)，信用制度的進(jìn)化對(duì)信用環(huán)境提出了要求。需要指出的是，信用環(huán)境的進(jìn)化并不僅是單方向的。信用環(huán)境的變化受經(jīng)濟(jì)體制、道德、法律、技術(shù)等多種因素制約，在某些情況下會(huì)產(chǎn)生信用環(huán)境退化。退化的信用環(huán)境和現(xiàn)存信用制度之間矛盾是誘發(fā)信用危機(jī)的重要原因。

我們對(duì)信用演化的過程進(jìn)行深入研究，從而發(fā)現(xiàn)，信用在進(jìn)化過程中初步顯示出螺旋式上升的規(guī)律。信用的進(jìn)化從實(shí)物信用經(jīng)過中介信用、主體信用進(jìn)化到資產(chǎn)的信用，實(shí)物信用與資產(chǎn)信用在某些方面具有共性，均是基于對(duì)物的信用，螺距在于實(shí)物信用是實(shí)物的本身為信用主體，而資產(chǎn)信用是以資產(chǎn)的未來的現(xiàn)金流為信用主體的。

3） 基于信用深化的虛擬化

信用深化是指在信用進(jìn)化的同一個(gè)階段，既存的信用制度的形式和范圍不斷擴(kuò)展，從而形成新的虛擬資本的過程。信用制度的深化主要有兩種方式，信用滲透和信用疊加。信用滲透是指既存的信用原則滲透至新的領(lǐng)域從而創(chuàng)造新的虛擬資本的過程。比如，隨著信用市場的出現(xiàn)，信用的有限責(zé)任原則滲透到投資領(lǐng)域從而產(chǎn)生股份制和普通股票，進(jìn)而，信用原則滲透到普通股票，產(chǎn)生了優(yōu)先股等金融工具。信用卡則是企業(yè)間的信用制度滲透到消費(fèi)領(lǐng)域而產(chǎn)生的。

信用疊加是說，不同信用主體的信用進(jìn)行疊加，形成信用的復(fù)合形式，從而創(chuàng)造出新的虛擬資本的過程。比如，融資租賃是實(shí)物信用與中介信用的疊加，金融衍生工具是主體信用與中介信用的疊加等等。

2.虛擬經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的特征

虛擬資本脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)入流通領(lǐng)域后，就會(huì)以不同于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的方式進(jìn)行循環(huán)運(yùn)動(dòng)。國內(nèi)外專家學(xué)者從不同的側(cè)面對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)的運(yùn)動(dòng)規(guī)律進(jìn)行了深入的研究，本文不再贅述。從信用和信用進(jìn)化角度看，虛擬經(jīng)濟(jì)運(yùn)行特征表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。

預(yù)期收益驅(qū)動(dòng)性。從虛擬經(jīng)濟(jì)的微觀層面看，虛擬資本的運(yùn)動(dòng)是以預(yù)期收益為驅(qū)動(dòng)的，而預(yù)期收益則是以對(duì)未來的預(yù)測和信心為基礎(chǔ)的，因而具有很強(qiáng)的不確定性。預(yù)期收益的不確定性導(dǎo)致了虛擬經(jīng)濟(jì)的復(fù)雜性、高風(fēng)險(xiǎn)性和周期性。

相對(duì)穩(wěn)定性。也就是我們通常所說的“介穩(wěn)性”。從信用角度看，信用制度與信用環(huán)境相適應(yīng)的時(shí)候，表現(xiàn)為虛擬經(jīng)濟(jì)的有條件穩(wěn)定，而信用制度變遷或信用環(huán)境變化導(dǎo)致二者不相匹配是造成虛擬經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)或周期性變化重要原因。

對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的依賴性，也就是通常所說的“寄生性”。信用是虛擬資本的基礎(chǔ)，而信用又來自信用主體，這就決定了虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的依賴關(guān)系，即實(shí)體經(jīng)濟(jì)是第一位的，虛擬經(jīng)濟(jì)是第二位的，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的變化和周期通過信用制度作用于虛擬經(jīng)濟(jì)并決定虛擬經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行狀況。

與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的互動(dòng)性。信用是虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的傳動(dòng)裝置，從微觀層面看，信用主體在實(shí)體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行狀況通過信用紐帶，影響其虛擬資本的預(yù)期收益和價(jià)值變動(dòng)，進(jìn)而影響其在虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的資源配置，這種資源配置的變動(dòng)反過來又會(huì)對(duì)信用主體在實(shí)體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行產(chǎn)生影響。

三、信用進(jìn)化和信用深化解釋的意義

虛擬經(jīng)濟(jì)的信用進(jìn)化解釋的意義主要體現(xiàn)在以下三個(gè)方面：

第一，從信用進(jìn)化角度解釋虛擬經(jīng)濟(jì)可以基本囊括脫離實(shí)物和實(shí)體的價(jià)值運(yùn)行的各個(gè)方面，從而進(jìn)一步揭示虛擬經(jīng)濟(jì)的內(nèi)涵和運(yùn)動(dòng)規(guī)律。銀行、融資租賃、證券市場等在運(yùn)行過程中存在很強(qiáng)的相關(guān)性，將虛擬經(jīng)濟(jì)解釋為股票市場并將其它虛擬資本作為外生變量將會(huì)導(dǎo)致分析和研究的復(fù)雜化。

第二，有利于金融危機(jī)的分析與防范。解釋金融危機(jī)的理論有三代模型，第一代是貨幣危機(jī)模型，認(rèn)為貨幣危機(jī)根源于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策和固定匯率之間的矛盾；第二代模型基本理論與第一代模型相似，但側(cè)重于貨幣政策；第三代模型是由麥金農(nóng)和克魯格曼提出的，他們認(rèn)為危機(jī)爆發(fā)的原因在于經(jīng)濟(jì)泡沫的破裂，而經(jīng)濟(jì)泡沫來源于經(jīng)濟(jì)中普遍存在的道德風(fēng)險(xiǎn)，在于企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)肆無忌彈地大量舉債而引起的信用危機(jī)，信用危機(jī)與金融危機(jī)如影隨形。因此，從信用角度分析虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)于深入了解和防范金融危機(jī)具有一定的意義。

第三，有助于我國信用體系建設(shè)。市場經(jīng)濟(jì)的實(shí)質(zhì)是信用經(jīng)濟(jì)。我國在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌過程中，誠信體系建設(shè)的滯后性越來越成為信用制度演化的桎梏，直接或通過影響虛擬經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行阻礙實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。從信用進(jìn)化角度研究虛擬經(jīng)濟(jì)有助于從宏觀上把握誠信體系的定位，使其更具有目標(biāo)性和可操作性。

四、對(duì)我國虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的啟示

對(duì)于虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)關(guān)系的實(shí)證研究表明，我國的虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展遠(yuǎn)遠(yuǎn)滯后于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。就現(xiàn)階段我國虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展問題，本文提出建議如下：

第一，推進(jìn)產(chǎn)權(quán)制度改革。市場經(jīng)濟(jì)是交換的經(jīng)濟(jì)，交換的前提是產(chǎn)權(quán)的歸屬。以借貸為基本形式的信用，同樣以私有產(chǎn)權(quán)為基礎(chǔ)。馬克思和以科斯為代表的新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)家都給予了產(chǎn)權(quán)制度相當(dāng)多的關(guān)注。中國正處在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時(shí)期，如果忽視了產(chǎn)權(quán)變革，信用就成了無源之水，無本之木。

第二，以誠信體系建設(shè)和信用制度設(shè)計(jì)為核心。信用制度和信用體系是在既定的制度結(jié)構(gòu)下的互補(bǔ)制度體系。推進(jìn)信用制度，引進(jìn)和設(shè)計(jì)新的虛擬資本，發(fā)展虛擬經(jīng)濟(jì)的同時(shí)，一定要關(guān)注并完善包括道德、法律、征信和披露制度等在內(nèi)的信用體系。

第三，對(duì)于虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系問題，應(yīng)當(dāng)本著尊重科學(xué)和勇于探索的精神，邊研究邊實(shí)踐。馬克思提出虛擬資本概念不過百余年的時(shí)間，在這百余年的時(shí)間里，虛擬經(jīng)濟(jì)一直以加速度向前發(fā)展，虛擬經(jīng)濟(jì)正在市場經(jīng)濟(jì)的資源配置、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)等方面發(fā)揮越來越重要的作用。但是，迄今的經(jīng)濟(jì)學(xué)和金融學(xué)研究尚不能全面揭示其運(yùn)動(dòng)規(guī)律。隨著我國加入世貿(mào)組織和市場化進(jìn)程的加快，虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)我國國民經(jīng)濟(jì)的影響也在迅速增強(qiáng)。時(shí)不我待，我們只有在理論和十六大報(bào)告的指引下，邊研究，邊實(shí)踐，才能切實(shí)促進(jìn)我國國民經(jīng)濟(jì)的健康成長和全面小康目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。