導(dǎo)言：作為寫(xiě)作愛(ài)好者，不可錯(cuò)過(guò)為您精心挑選的10篇國(guó)際金融英語(yǔ)論文，它們將為您的寫(xiě)作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內(nèi)容能為您提供靈感和參考。

篇1

(二)培訓(xùn)外語(yǔ)教師為專業(yè)教師，從內(nèi)部解決專業(yè)教師緊缺問(wèn)題。目前，國(guó)際教育學(xué)院的專業(yè)教師僅有九名，卻負(fù)擔(dān)著全院三個(gè)年級(jí)，十幾個(gè)班的多門專業(yè)課的教學(xué)，又加上有些年輕女教師因懷孕生子等個(gè)人問(wèn)題需要請(qǐng)長(zhǎng)時(shí)間的產(chǎn)假，致使有些教師一周的工作量超過(guò)二十課時(shí)，就是這樣也不能完成系部專業(yè)課的教學(xué)任務(wù)。而有些專業(yè)英語(yǔ)教師為了集中精力教授專業(yè)英語(yǔ)，而放棄教授高職英語(yǔ)的機(jī)會(huì)，導(dǎo)致許多專業(yè)英語(yǔ)教師的課時(shí)量嚴(yán)重不足。同時(shí)，由于中英項(xiàng)目的特殊性，許多專業(yè)課都要求中英雙語(yǔ)教學(xué)，如，商法，組織行為學(xué)，金融與證券等。這就要求教師必須具備扎實(shí)的英語(yǔ)語(yǔ)言運(yùn)用能力，但是，有些專業(yè)教師專業(yè)素質(zhì)過(guò)硬，英語(yǔ)功底差，導(dǎo)致在教授過(guò)程中不能很好地用英語(yǔ)表達(dá)專業(yè)內(nèi)容，不能保證教學(xué)質(zhì)量。由此，應(yīng)多培訓(xùn)專業(yè)英語(yǔ)教師來(lái)教授專業(yè)課，這樣既解決了專業(yè)英語(yǔ)教師課時(shí)量不足的問(wèn)題，也能壯大專業(yè)課教師隊(duì)伍，并解決了專業(yè)課教師英語(yǔ)運(yùn)用能力不佳的狀況。

二、在教學(xué)方面

(一)項(xiàng)目應(yīng)根據(jù)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)展適時(shí)調(diào)整專業(yè)設(shè)置。目前，國(guó)際教育學(xué)院的專業(yè)只有國(guó)際會(huì)計(jì)和國(guó)際金融與證劵這兩個(gè)專業(yè)的學(xué)生。許多學(xué)生選擇來(lái)就讀就是本著學(xué)習(xí)會(huì)計(jì)專業(yè)來(lái)的，所以專業(yè)局限性太大。國(guó)際教育學(xué)院應(yīng)向英，美，德等國(guó)家學(xué)習(xí)，隨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的發(fā)展適時(shí)調(diào)整專業(yè)的設(shè)置，如新增計(jì)算機(jī)類，營(yíng)養(yǎng)搭配，汽車修理等一些熱門技術(shù)專業(yè)來(lái)吸引更多的學(xué)生，并提高學(xué)院的競(jìng)爭(zhēng)力和辦學(xué)的含金量。

(二)項(xiàng)目教學(xué)內(nèi)容與教學(xué)方法應(yīng)緊跟時(shí)代步伐，適時(shí)改進(jìn)。在教學(xué)過(guò)程中，大家慢慢分享教學(xué)經(jīng)驗(yàn)，逐步發(fā)現(xiàn)許多專業(yè)基礎(chǔ)課與核心課的教學(xué)內(nèi)容應(yīng)圍繞具體教學(xué)內(nèi)容進(jìn)行調(diào)整和更新。目前5門基礎(chǔ)課及5門專業(yè)核心課的教學(xué)內(nèi)容都由英國(guó)桑德蘭城市學(xué)院的moduleguide提供。這十門課程也是中英聯(lián)合辦學(xué)項(xiàng)目其他專業(yè)的教學(xué)內(nèi)容，具有普遍性，具體教學(xué)內(nèi)容因?qū)I(yè)不同側(cè)重點(diǎn)略有差異。而針對(duì)國(guó)際金融專業(yè)，需進(jìn)一步討論研究具體的教學(xué)內(nèi)容，根據(jù)人才培養(yǎng)方案、專業(yè)需要、就業(yè)崗位需要，在英方提供的moduleguide基礎(chǔ)上進(jìn)行適當(dāng)?shù)膭h減及補(bǔ)充。調(diào)整課程理論與實(shí)踐教學(xué)比例，突出學(xué)生實(shí)踐操作能力培養(yǎng)。針對(duì)FinancialSystems＆Auditing(財(cái)務(wù)系統(tǒng)與審計(jì))這門課，把教學(xué)內(nèi)容的側(cè)重點(diǎn)放在財(cái)務(wù)系統(tǒng)方面，考慮教學(xué)內(nèi)容如何與金融相關(guān)崗位銜接等?？傊虒W(xué)內(nèi)容改革不僅在于圍繞專業(yè)和就業(yè)調(diào)整而且探討如何增加教學(xué)內(nèi)容的實(shí)踐教學(xué)環(huán)節(jié)。

(三)項(xiàng)目在教學(xué)過(guò)程中充分利用現(xiàn)代化信息技術(shù)。在現(xiàn)代信息技術(shù)環(huán)境下，應(yīng)鼓勵(lì)教師開(kāi)展教學(xué)方法與手段改革，運(yùn)用現(xiàn)代信息技術(shù)進(jìn)行教學(xué)。教師應(yīng)根據(jù)教學(xué)的具體內(nèi)容，利用互聯(lián)網(wǎng)的功能，找到相關(guān)的資料，進(jìn)行在線閱讀。同時(shí)結(jié)合教學(xué)內(nèi)容和重點(diǎn)，選定關(guān)鍵詞，利用網(wǎng)絡(luò)技術(shù)強(qiáng)大的搜索功能，進(jìn)行和會(huì)計(jì)教學(xué)有關(guān)的內(nèi)容搜索。還可利用有關(guān)網(wǎng)站的聊天室，或是校園網(wǎng)的論壇，組織學(xué)生圍繞有關(guān)的學(xué)習(xí)主題，以發(fā)貼和跟貼的方式開(kāi)展網(wǎng)上討論。在這種虛擬的網(wǎng)絡(luò)論壇的平臺(tái)上，可以充分調(diào)動(dòng)學(xué)生的積極性，尤其是使不善言辭的學(xué)生也加入到討論中，甚至容許學(xué)生以化名登錄，在討論時(shí)大膽地發(fā)表自己的見(jiàn)解。教師還可以利用網(wǎng)絡(luò)的論壇和電子信箱，對(duì)學(xué)生進(jìn)行答疑，尤其是可以對(duì)學(xué)生進(jìn)行個(gè)別指導(dǎo)和輔導(dǎo)。學(xué)生也可以向老師發(fā)電子郵件，匯報(bào)自己學(xué)習(xí)的情況。這樣就使電子郵件具有了教學(xué)互動(dòng)和教學(xué)反饋的功效，成為師生聯(lián)系的又一通道。

(四)根據(jù)學(xué)院學(xué)生自身具體情況進(jìn)行考核和評(píng)價(jià)。英聯(lián)合辦學(xué)課程的考核統(tǒng)一采用的是英語(yǔ)論文撰寫(xiě)或英語(yǔ)小組展示兩種模式，按照英方考核標(biāo)準(zhǔn)，論文有一定的字?jǐn)?shù)要求及格式，小組展示需要有非常好的英語(yǔ)口語(yǔ)能力，這對(duì)于高職院校的學(xué)生來(lái)說(shuō)有一定的難度。所以在既定的考核標(biāo)準(zhǔn)方面，針對(duì)不同的課程應(yīng)適度調(diào)整。在不改變作業(yè)內(nèi)容及核心要求下、在不影響意義表達(dá)的前提下部分專業(yè)課可將論文字?jǐn)?shù)刪減，例如《國(guó)際環(huán)境》論文字?jǐn)?shù)可由5，000下調(diào)到4，000。這不僅有助于減輕學(xué)生英語(yǔ)學(xué)習(xí)的負(fù)擔(dān)，增加專業(yè)課學(xué)習(xí)樂(lè)趣，而且對(duì)學(xué)生的考核也比較全面。此外在考核中應(yīng)加強(qiáng)對(duì)學(xué)生自主學(xué)習(xí)、團(tuán)隊(duì)合作、課堂互動(dòng)參與等方面的考量。

篇2

初二結(jié)束的暑假，南開(kāi)大學(xué)中文系碩士畢業(yè)的二哥帶我去看了一部美國(guó)電影《羅馬假日》，電影里那世外桃源般的純真愛(ài)情故事讓我艷羨不已。于是，這部電影成為我至今最愛(ài)的電影，影片里英俊瀟灑的格列高里?派克與人間天使奧黛麗?赫本成為我最愛(ài)的男女演員，無(wú)人可以取代。這部電影也開(kāi)啟了我最大的一個(gè)業(yè)余愛(ài)好――看英語(yǔ)電影，并使我間接對(duì)英語(yǔ)開(kāi)始有了一些好感。我始終堅(jiān)信：一切方法皆是可有可無(wú)的天際浮云，發(fā)自肺腑的興趣才是最好的老師。英語(yǔ)學(xué)習(xí)也不例外。

1987年初中畢業(yè)，我由于成績(jī)較好，考入當(dāng)年全市排名第一的重點(diǎn)中學(xué)河北省邯鄲市第一中學(xué)，1990年我參加高考時(shí)該校排名全省第二。進(jìn)入全市重點(diǎn)，我才見(jiàn)識(shí)到人外有人！高一時(shí)我在全校成績(jī)最差的四班，高一結(jié)業(yè)時(shí)我在全班60人中排名第26位，數(shù)學(xué)僅55分，物理才57分，感覺(jué)自己前途渺茫。當(dāng)時(shí)我正處于青春叛逆期，逆反心理異常嚴(yán)重，沉迷唐詩(shī)宋詞中無(wú)法自拔，厭學(xué)情緒高漲。高二的12月，有一晚實(shí)在忍無(wú)可忍，我找到父親，明確要求退學(xué)?！巴藢W(xué)之后做什么？”“讀唐詩(shī)！”“唐詩(shī)不能當(dāng)飯吃??！”之后父親說(shuō)了一段至今令我刻骨銘心的話：“孩子，咱們家一沒(méi)有錢，二沒(méi)有關(guān)系。如果考不上大學(xué)，你只能去當(dāng)個(gè)工人！”面對(duì)冷冰冰的現(xiàn)實(shí)，我跑到外面的街上痛哭，沒(méi)有人能幫我。

第二天，我選擇奮起直追！英語(yǔ)是我認(rèn)為最簡(jiǎn)單的一門課，花的時(shí)間也最少。每天上課認(rèn)真聽(tīng)講，課下幾乎從來(lái)不學(xué)英語(yǔ)，只是每天早自習(xí)七點(diǎn)半到八點(diǎn)時(shí)堅(jiān)持晨讀，背熟了高中三年全部六本英語(yǔ)教材。我堅(jiān)持每天復(fù)習(xí)昨天背過(guò)的文章，每周一復(fù)習(xí)上周背過(guò)的文章，期末復(fù)習(xí)半年背過(guò)的所有文章。英語(yǔ)考試也成為最輕松的游戲，完全按照語(yǔ)感做題，不需思考，正確率極高。我的總成績(jī)也從全班第26名躍升至全年級(jí)前5名。

高中時(shí)我最大的夢(mèng)想是成為李白一樣的詩(shī)人，“興酣落筆搖五岳，詩(shī)成笑傲凌滄洲”。高考前，班主任建議我報(bào)考中央財(cái)經(jīng)大學(xué)國(guó)際金融專業(yè)，被我斷然拒絕，我給出了一個(gè)年少輕狂的理由：“如果那樣，20世紀(jì)的中國(guó)就沒(méi)有詩(shī)人了！”當(dāng)時(shí)我決意要報(bào)考自小夢(mèng)寐以求的北京大學(xué)中文系古代文學(xué)專業(yè)，不過(guò)最終被我的偶像二哥勸止。二哥認(rèn)為我高中已經(jīng)讀完《中國(guó)文學(xué)史》《中國(guó)古代文學(xué)參考資料》等幾乎全部中文系本科教材，重學(xué)無(wú)益。應(yīng)該讀英語(yǔ)專業(yè)，博覽英美文學(xué)原著，“雙腳踏中西文化，一心讀宇宙文章”。年輕氣盛的我頗為心動(dòng)，轉(zhuǎn)而改考英語(yǔ)專業(yè)。

1990年高考題目很難，滿分為640分，一本線為444分，重點(diǎn)線為461分。我一舉估分515分，估分為全校第一。本想報(bào)考北大英語(yǔ)專業(yè)，但全省只招四人，本校就有四人報(bào)考，風(fēng)險(xiǎn)頗大。一時(shí)沖動(dòng)，我決定改報(bào)當(dāng)年總分要求更高的北京外國(guó)語(yǔ)大學(xué)。分?jǐn)?shù)下來(lái)，自己多估了30分，實(shí)際考了489分，英語(yǔ)得了89分（滿分為100分），被北外錄取。當(dāng)年河北省文科類及外語(yǔ)類總分狀元也在我們學(xué)校，總分535分，但英語(yǔ)考了77分，最后該同學(xué)上了北京大學(xué)英語(yǔ)專業(yè)。

高中學(xué)習(xí)英語(yǔ)的經(jīng)歷使我至今堅(jiān)信：背誦是提高英語(yǔ)實(shí)力和考試分?jǐn)?shù)最好的方法。

北外的學(xué)習(xí)生涯是我人生中學(xué)習(xí)英語(yǔ)最重要的一個(gè)階段。北外英語(yǔ)系1990級(jí)共120人，46位男生，74位女生，我才真正見(jiàn)識(shí)了“天外有天”。我的同學(xué)中有當(dāng)時(shí)外交部翻譯室主任的弟弟，有莎士比亞作品的最牛中譯者朱生豪先生的唯一嫡孫，有北外教授子弟以及各地高考狀元。印象最深的是，我的同學(xué)中有幾十位杭州、南京、長(zhǎng)春、武漢等外國(guó)語(yǔ)學(xué)校以及北京四中等全國(guó)名校的保送高才生，從小精研英語(yǔ)聽(tīng)說(shuō)讀寫(xiě)，進(jìn)入大學(xué)時(shí)的英語(yǔ)水平就相當(dāng)于英語(yǔ)系大二學(xué)生水平，令我們這些來(lái)自普通中學(xué)的學(xué)生望洋興嘆。

當(dāng)時(shí)的北外，大師云集，燦若星河。北外的三大英語(yǔ)泰斗――語(yǔ)言學(xué)泰斗許國(guó)璋、英國(guó)文學(xué)泰斗王佐良、美國(guó)文學(xué)泰斗周玨良如三足鼎立，遺憾的是三位泰斗當(dāng)時(shí)已經(jīng)不給本科生上課了。數(shù)十年來(lái)，《許國(guó)璋英語(yǔ)》風(fēng)行全國(guó)，婦孺皆知。學(xué)校曾經(jīng)組織全校學(xué)生在大禮堂聆聽(tīng)許先生的講座，講座內(nèi)容我已經(jīng)幾乎全部淡忘，只記得先生登臺(tái)之后，在眾目睽睽之下，提了一下褲子，感覺(jué)煞是親民。我還曾在窗外偷窺過(guò)王佐良先生給研究生上課。我在校園中也常偶遇陳琳、張道真、薄冰等語(yǔ)言、語(yǔ)法界泰斗。當(dāng)時(shí)的北外不愧為英語(yǔ)愛(ài)好者的天堂！

給本科生授課的教師也是群星璀璨。文壇泰斗冰心先生的兩位女兒吳冰與吳青教授美國(guó)社會(huì)課程，英文寫(xiě)作權(quán)威熊德倪先生教授寫(xiě)作課程，當(dāng)時(shí)北外英語(yǔ)系主任、《新概念英語(yǔ)》中文合著者、美國(guó)博士何其莘先生教授英國(guó)文學(xué)，美國(guó)文學(xué)名宿錢青先生教授美國(guó)文學(xué)，主持人楊瀾女士的父親楊鑫楠等先生教授英語(yǔ)精讀。而當(dāng)時(shí)的青年教師現(xiàn)在已經(jīng)成為北外的資深教授，如侯毅凌老師、申雨平老師、李又文老師、王一虹老師。20年之后，對(duì)于這些老師我仍然記憶深刻。

當(dāng)時(shí)的北外名聞遐邇。1990年中央電視臺(tái)舉辦了一次主持人大賽，1986級(jí)北外大四學(xué)生楊瀾一舉拿下一等獎(jiǎng)，1988級(jí)北外大二學(xué)生、后來(lái)的鳳凰衛(wèi)視主持人許戈輝榮獲三等獎(jiǎng)，在全國(guó)引起一陣轟動(dòng)。我入學(xué)時(shí)，楊瀾已經(jīng)畢業(yè)，校園中倒是常?？梢砸?jiàn)到許戈輝的身影。1992年，現(xiàn)在蜚聲國(guó)內(nèi)的湖南衛(wèi)視當(dāng)家主持何炅進(jìn)入北外阿語(yǔ)系，住在我的樓下。每天傍晚吃飯的路上總是能聽(tīng)到校廣播站主持人何炅獨(dú)特的聲音。上學(xué)期間，央視舉辦了一次全國(guó)小品大賽，何炅拿了大獎(jiǎng)，聞名全國(guó)。

的全國(guó)考研英語(yǔ)命題組組長(zhǎng)。由于自己在上大學(xué)前沒(méi)有專門學(xué)習(xí)過(guò)語(yǔ)音，天賦也欠佳，我的語(yǔ)音不是很好。吳教授從全班20位同學(xué)中選出四位語(yǔ)音欠佳的同學(xué)下課單獨(dú)輔導(dǎo)，我“榮”列其一。每天下課后我反復(fù)跟讀模仿張冠林先生的《語(yǔ)音入門》，屢屢模仿卻不能過(guò)關(guān)，自己心里頗為焦急。經(jīng)過(guò)半年的訓(xùn)練，考試才得以合格。只是這段經(jīng)歷給我留下了語(yǔ)音陰影，此后我一直認(rèn)為自己語(yǔ)音有問(wèn)題。

聽(tīng)力也是印象最深的課程之一。有一門聽(tīng)力課程每周兩次課，每次課的時(shí)間為兩小時(shí)，要求學(xué)生全文聽(tīng)寫(xiě)正常語(yǔ)速的BBC、VOA新聞。由于沒(méi)有經(jīng)過(guò)專門訓(xùn)練，這門課對(duì)我是個(gè)極大的挑戰(zhàn)。于是，我課下最常去的地方就是語(yǔ)音教室，那里有浩如煙海的英語(yǔ)磁帶，我與大家爭(zhēng)相借閱聆聽(tīng)，設(shè)法提高自己的聽(tīng)力水平。那時(shí)，一位叫做梁艷的年輕聽(tīng)力老師給我留下了最深的印象。梁老師教學(xué)風(fēng)格異?；顫?，大家都非常喜歡。很多時(shí)候當(dāng)我們愁眉苦臉地進(jìn)入聽(tīng)力教室時(shí)，梁老師會(huì)興奮地告訴我們：“孩子們，今天咱們不聽(tīng)寫(xiě)新聞了，看美國(guó)電影！”這是我們最喜歡聽(tīng)到的消息。有一節(jié)課，梁老師讓我們用英語(yǔ)介紹自己印象最深的人，班上兩位女生談?wù)摰氖钱?dāng)時(shí)窮困潦倒、其貌不揚(yáng)、一無(wú)所長(zhǎng)、無(wú)比叛逆的王江濤，而我用英語(yǔ)介紹的是古往今來(lái)我最愛(ài)的朋友――莊子。雖然小時(shí)候，我的一只耳朵被頑皮的小朋友掏壞過(guò)，但由于對(duì)梁老師的喜愛(ài)，聽(tīng)力課程成了我大學(xué)期間成績(jī)最好的一門課，5分制中，我常?？梢垣@得5或5-的成績(jī)。

大學(xué)時(shí)，口語(yǔ)是我學(xué)得最差的一門課之一。當(dāng)時(shí)學(xué)校規(guī)定，從大一到大四，每位學(xué)生每天必須和同班的一位異性練習(xí)一小時(shí)口語(yǔ)，全班所有男生和女生每天輪換，地點(diǎn)不限。現(xiàn)在想來(lái)，這倒是談戀愛(ài)的好機(jī)會(huì)?？上М?dāng)時(shí)女生們似乎都瞧不上我們這些土得掉渣的男生，而男生也看不上那些趾高氣揚(yáng)的女生，戀愛(ài)的人并不是很多。多年之后，當(dāng)我們重新聚首，卻感覺(jué)男生人人英俊瀟灑，女生個(gè)個(gè)性感漂亮，有恍如隔世的感覺(jué)。

比較而言，英語(yǔ)精讀是大家普遍不太喜歡的課程，每周五都要進(jìn)行一次小測(cè)驗(yàn)，計(jì)入期末總成績(jī)，每次測(cè)驗(yàn)前我都如臨大敵。當(dāng)時(shí)我上這門課時(shí)經(jīng)常趴在桌上睡覺(jué)或默寫(xiě)唐詩(shī)宋詞，現(xiàn)在回想起來(lái)很是后悔。如果當(dāng)時(shí)知道自己以后會(huì)以英語(yǔ)教學(xué)為生，我應(yīng)該會(huì)學(xué)得異常刻苦。當(dāng)時(shí)北外每班只有20人，小班教學(xué)，班上有人睡覺(jué)，老師應(yīng)該是一目了然。但現(xiàn)在想來(lái)慚愧的是，沒(méi)有一位老師因?yàn)閷W(xué)生課上睡覺(jué)批評(píng)過(guò)任何一位學(xué)生。這一點(diǎn)我望塵莫及，如今在新東方教學(xué)十年有余的我，即使看到500人的班上有人睡覺(jué)或玩手機(jī)，仍然心中不爽。

篇3

1992年11月教育部頒布的《非英語(yǔ)專業(yè)研究生英語(yǔ)（第一外語(yǔ)）教學(xué)大綱（試行稿）》，極大地促進(jìn)了碩士生公共英語(yǔ)教學(xué)的規(guī)范發(fā)展和教學(xué)質(zhì)量的穩(wěn)步提高。而經(jīng)過(guò)這些年的發(fā)展，研究生的入學(xué)水平、學(xué)習(xí)的環(huán)境與條件、社會(huì)對(duì)研究生外語(yǔ)能力的要求等也都和以前不可同日而語(yǔ)?，F(xiàn)在的社會(huì)需要研究生具備較強(qiáng)的英語(yǔ)綜合應(yīng)用能力和專業(yè)交流能力，以培養(yǎng)學(xué)生閱讀能力為主的教學(xué)已不能適應(yīng)社會(huì)的需求。在此情形下國(guó)內(nèi)一些學(xué)者和教育工作者提出修改研究生英語(yǔ)教學(xué)大綱的建議。2005年4月在北京召開(kāi)的全國(guó)高等院校研究生外語(yǔ)教學(xué)研究會(huì)明確指出：“研究生的英語(yǔ)教學(xué)一定要以需為本，應(yīng)通過(guò)各種方式和渠道，提高研究生的英語(yǔ)應(yīng)用能力，特別是要提高研究生在本專業(yè)和相關(guān)專業(yè)領(lǐng)域的口語(yǔ)和文字交流能力”[1]。

二、研究生公共英語(yǔ)教學(xué)改革研究現(xiàn)狀

在上述研究背景介紹中，我們可以看到，舊的研究生英語(yǔ)教學(xué)大綱已不能符合現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)研究生公共英語(yǔ)教學(xué)的需要，很多專家已就教學(xué)改革做出了探索和研究。李桂榮提出，研究生英語(yǔ)教學(xué)改革需要一定的策略，基本可分三個(gè)階段來(lái)進(jìn)行：一是分級(jí)教學(xué)，示范教學(xué)效果的階段；第二個(gè)階段是開(kāi)放教學(xué)系統(tǒng)，引入競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制的階段；第三個(gè)階段是以學(xué)生的專業(yè)方向組織教學(xué)，實(shí)施效率教學(xué)模式的階段[2]。謝宇、韓天霖、林放、孫靜通過(guò)對(duì)用人單位、高校教師、公共外語(yǔ)研究生等進(jìn)行針對(duì)性調(diào)查了解公共外語(yǔ)研究生英語(yǔ)教學(xué)的現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢(shì)，為新時(shí)期研究生培養(yǎng)過(guò)程中的英語(yǔ)教學(xué)探索了可行的方法和途徑[3]；王云秀、陸巧玲認(rèn)為，課程設(shè)置是實(shí)現(xiàn)培養(yǎng)目標(biāo)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。他們針對(duì)目前碩士研究生公共英語(yǔ)教學(xué)及課程設(shè)置狀況，對(duì)英語(yǔ)課程設(shè)置進(jìn)行探討，提出了將綜合英語(yǔ)類、語(yǔ)言技能類、語(yǔ)言應(yīng)用類、語(yǔ)言文化類、專業(yè)英語(yǔ)類等必修課和選修課結(jié)合在一起的碩士研究生公共英語(yǔ)課程設(shè)置體系[4]；馬曉宇認(rèn)為，應(yīng)從提高非英語(yǔ)專業(yè)研究生英語(yǔ)教學(xué)效果的目標(biāo)出發(fā)，通過(guò)檢視非英語(yǔ)專業(yè)研究生課程體系和現(xiàn)狀，指出淘汰舊的教學(xué)模式、建立新的教學(xué)理念、優(yōu)化課程體系設(shè)置、完善考核指標(biāo)是提升教學(xué)效果、培養(yǎng)國(guó)際型科研人才的有效策略[5]；王松、宋平、李雋歸納我國(guó)研究生公共英語(yǔ)教學(xué)中存在的主要問(wèn)題，提出以學(xué)科內(nèi)容為依托開(kāi)展專業(yè)學(xué)位研究生公共英語(yǔ)教學(xué)[6]。周梅結(jié)合目前社會(huì)需求以及我國(guó)高校研究生的具體情況，提出研究生公共英語(yǔ)教學(xué)的重心應(yīng)該向ESP（專門用途英語(yǔ)）課程轉(zhuǎn)移，她從ESP課程的需求分析、課程設(shè)計(jì)、教學(xué)法、教材、課程評(píng)估以及教師發(fā)展幾個(gè)方面論述了開(kāi)設(shè)研究生英語(yǔ)ESP課程的必要性及其各環(huán)節(jié)要點(diǎn)[1]。

在以往學(xué)者的研究基礎(chǔ)上，筆者認(rèn)為開(kāi)展基于CBI理念的ESP教學(xué)對(duì)于研究生公共英語(yǔ)改革意義重大。

三、CBI及ESP的核心概念

CBI（content-basedinstruction），也稱為“基于內(nèi)容的教學(xué)”或“學(xué)科性語(yǔ)言教學(xué)”。它是一種把語(yǔ)言教學(xué)與學(xué)科知識(shí)結(jié)合起來(lái)的教學(xué)理念，是用目的語(yǔ)言教授某一領(lǐng)域的學(xué)科知識(shí)，從而確保學(xué)生既可以習(xí)得目的語(yǔ)言，又可以掌握學(xué)科知識(shí)。CBI教學(xué)理念產(chǎn)生的目的是為了探索一種可以彌補(bǔ)學(xué)生在語(yǔ)言能力和語(yǔ)言實(shí)際應(yīng)用能力之間存在差異的有效方法。它與傳統(tǒng)的外語(yǔ)教學(xué)方法最大的不同之處就是，它認(rèn)為目標(biāo)語(yǔ)言的能力是通過(guò)把教學(xué)的重點(diǎn)從學(xué)習(xí)語(yǔ)言本身轉(zhuǎn)移到通過(guò)學(xué)習(xí)學(xué)科知識(shí)來(lái)獲得的。它具有四個(gè)特點(diǎn)：一是以學(xué)科知識(shí)為核心；二是使用真實(shí)的語(yǔ)言材料；三是學(xué)習(xí)新信息；四是課程設(shè)置必須符合不同學(xué)生群體的需要。

從理論基礎(chǔ)上來(lái)講，CBI教學(xué)路徑汲取了第二語(yǔ)言習(xí)得理論、合作性學(xué)習(xí)理論、認(rèn)知學(xué)習(xí)理論，以及有關(guān)大量閱讀和動(dòng)機(jī)、興趣等多方面研究所取得的成果。因而具有較強(qiáng)的理論基礎(chǔ)、可實(shí)踐性和有效性。研究表明，CBI路徑課程教學(xué)模式在各種語(yǔ)言學(xué)習(xí)環(huán)境、針對(duì)各種層次的學(xué)生進(jìn)行的外語(yǔ)教學(xué)中，在提高學(xué)生整體語(yǔ)言能力、促進(jìn)學(xué)科知識(shí)的增長(zhǎng)、增強(qiáng)學(xué)生理解和應(yīng)用目的語(yǔ)言的自信心、提高學(xué)生持續(xù)性學(xué)習(xí)外語(yǔ)的動(dòng)機(jī)幾個(gè)方面都有顯著成效[7]。在教學(xué)模式方面，基于CBI理念的常見(jiàn)教學(xué)模式為主題模式，課程模式，輔助模式，專題模式。四種模式的教學(xué)材料均選自目標(biāo)語(yǔ)原創(chuàng)的各種主題、話題，旨在以語(yǔ)言為媒介獲取專業(yè)方面的新信息，同時(shí)提高語(yǔ)言水平。提倡采用圖片，影視，模擬等各種教學(xué)手段來(lái)培養(yǎng)學(xué)生獨(dú)立學(xué)習(xí)能力[8]。

ESP（English for Special Purpose），即“專門用途英語(yǔ)”，如林學(xué)英語(yǔ)、醫(yī)學(xué)英語(yǔ)、商務(wù)英語(yǔ)、工程英語(yǔ)、計(jì)算機(jī)英語(yǔ)等，它屬于跨學(xué)科的應(yīng)用語(yǔ)言范疇。在每一個(gè)專門類別里面，既包括“學(xué)術(shù)方向”，也包括“職業(yè)應(yīng)用方向”，涵蓋面較廣。ESP目標(biāo)明確、針對(duì)性強(qiáng)實(shí)用性強(qiáng)。它有兩個(gè)明顯特點(diǎn)：一是ESP學(xué)習(xí)者多是即將或正在從事各種專業(yè)的專門人才，如工程師、醫(yī)師、企業(yè)家等，或是學(xué)習(xí)國(guó)際貿(mào)易、國(guó)際金融、涉外旅游、國(guó)際新聞等大學(xué)生；二是ESP學(xué)習(xí)者學(xué)習(xí)英語(yǔ)的目的是把英語(yǔ)作為一種手段或工具來(lái)學(xué)習(xí)，以便進(jìn)一步進(jìn)行專業(yè)學(xué)習(xí)。ESP的精髓是分析和滿足不同學(xué)習(xí)者的不同需要[9]。

鑒于研究生都有自己的專業(yè)知識(shí)體系，如能激活其背景知識(shí)，以專業(yè)學(xué)習(xí)內(nèi)容為核心，語(yǔ)言習(xí)得為副產(chǎn)品，設(shè)置適合專業(yè)發(fā)展需要的英語(yǔ)課程體系無(wú)疑將極大地激發(fā)學(xué)習(xí)者的學(xué)習(xí)興趣，改善研究生英語(yǔ)教學(xué)的質(zhì)量，為社會(huì)和國(guó)家培養(yǎng)出具有國(guó)際化視野的專業(yè)能力突出的高素質(zhì)綜合性人才。因此，基于CBI理念的ESP為導(dǎo)向的研究生公共英語(yǔ)教學(xué)改革意義非凡。

四、基于CBI理念的ESP為導(dǎo)向的研究生公共英語(yǔ)教學(xué)改革的核心內(nèi)容

基于CBI理念的ESP為導(dǎo)向的研究生公共英語(yǔ)教學(xué)改革核心內(nèi)容包括：課程設(shè)置，教學(xué)內(nèi)容與模式，教學(xué)管理及評(píng)估方式的改革。

在課程設(shè)置方面應(yīng)遵循因材施教、個(gè)性化學(xué)習(xí)和分層次教學(xué)相結(jié)合的原則，利用現(xiàn)代科技手段，開(kāi)發(fā)自主學(xué)習(xí)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，大力培養(yǎng)學(xué)生參與國(guó)際交流與合作的能力。碩士研究生英語(yǔ)教學(xué)包括必修課和選修課兩種課型。必修課包括綜合英語(yǔ)教學(xué)和專業(yè)英語(yǔ)教學(xué)兩部分，其中改革的重點(diǎn)是專業(yè)英語(yǔ)教學(xué)，也是最能體現(xiàn)CBI理念、ESP導(dǎo)向和因材施教原則的，它旨在培養(yǎng)學(xué)生用英語(yǔ)從事本專業(yè)學(xué)習(xí)工作和科研的能力，必須緊密結(jié)合專業(yè)課的學(xué)習(xí)和學(xué)術(shù)研究，在分配學(xué)時(shí)學(xué)分上必須重點(diǎn)考慮。綜合英語(yǔ)教學(xué)可分為知識(shí)技能型模塊和應(yīng)用型模塊兩大類。技能型模塊旨在強(qiáng)化學(xué)生的英語(yǔ)語(yǔ)言知識(shí)，提高其聽(tīng)說(shuō)讀寫(xiě)譯等各項(xiàng)語(yǔ)言技能。應(yīng)用型模塊則旨在培養(yǎng)學(xué)生英語(yǔ)應(yīng)用能力，可以開(kāi)設(shè)論文寫(xiě)作，應(yīng)用文寫(xiě)作，國(guó)際會(huì)議英語(yǔ)，科技翻譯，文獻(xiàn)檢索等課程[10]。

教學(xué)內(nèi)容和模式的改革是教學(xué)改革的關(guān)鍵。教師根據(jù)學(xué)生的專業(yè)選擇或者編寫(xiě)教材，以學(xué)生的專業(yè)學(xué)科知識(shí)為核心（CBI理念的EPS導(dǎo)向的集中體現(xiàn)），圍繞學(xué)生的專業(yè)學(xué)科而非語(yǔ)言形式，使用真實(shí)語(yǔ)料，保證學(xué)習(xí)者能嘗試使用目標(biāo)語(yǔ)言來(lái)了解適合其特定需要的話題和專業(yè)學(xué)科知識(shí)內(nèi)容。教學(xué)模式提倡以提高學(xué)生英語(yǔ)綜合應(yīng)用能力為目標(biāo)的教學(xué)模式，最好能采用分層分類教學(xué)的方式，避免重復(fù)學(xué)習(xí)。在教學(xué)過(guò)程中要體現(xiàn)學(xué)生的主體地位，充分利用現(xiàn)代教育技術(shù)手段，網(wǎng)絡(luò)自主學(xué)習(xí)結(jié)合教師面授的教學(xué)模式能夠引導(dǎo)學(xué)生朝著個(gè)性化、自主化、合作型的學(xué)習(xí)方向發(fā)展。基于網(wǎng)絡(luò)的研究型，項(xiàng)目型，合作式教學(xué)模式比較符合當(dāng)前國(guó)內(nèi)研究生英語(yǔ)教學(xué)的需要。英語(yǔ)教師和專業(yè)教師可以通過(guò)合作，給學(xué)生布置有實(shí)用意義的任務(wù)（如國(guó)際會(huì)議的論文報(bào)告），讓學(xué)生分成研究小組，在網(wǎng)上尋找資料，相互討論分工合作，完成涉及自己專業(yè)領(lǐng)域的研究報(bào)告。而以上的教學(xué)模式特點(diǎn)均體現(xiàn)出CBI教學(xué)理念常見(jiàn)教學(xué)模式的特點(diǎn)：教學(xué)材料選自目標(biāo)語(yǔ)原創(chuàng)的各種主題、話題，旨在以語(yǔ)言為媒介獲取新信息，同時(shí)提高語(yǔ)言水平。提倡采用圖片，影視，模擬等各種教學(xué)手段來(lái)培養(yǎng)學(xué)生獨(dú)立學(xué)習(xí)能力。

教學(xué)管理方面應(yīng)當(dāng)設(shè)立單獨(dú)的研究生公共英語(yǔ)選課系統(tǒng)，方便學(xué)生根據(jù)自己的水平和需要自由選擇教師和上課時(shí)間?？梢栽试S學(xué)生試聽(tīng)一到兩周，最后確認(rèn)或者更改自己的選擇[10]。

評(píng)估手段和方式方面可以參照浙江大學(xué)的研究生英語(yǔ)教學(xué)改革，采取形成性評(píng)估結(jié)合終結(jié)性評(píng)估的手段，對(duì)基于網(wǎng)絡(luò)的學(xué)生自主學(xué)習(xí)和課堂教學(xué)分別進(jìn)行考核，采用機(jī)考結(jié)合面試的方法。選修課主張考查方式的多樣化，由老師決定采用何種方式[10]。

五、研究生公共英語(yǔ)教學(xué)改革的3D特點(diǎn)及改革的價(jià)值所在

研究生公共英語(yǔ)教學(xué)改革3D特點(diǎn)是指：Diverse，dynamic，distinct；即多樣性，動(dòng)態(tài)的，個(gè)性化的特點(diǎn)。多樣性是指課程設(shè)置、教學(xué)內(nèi)容、教學(xué)模式和評(píng)估方式均要體現(xiàn)出多樣化的特點(diǎn)，課程設(shè)置考慮到不同學(xué)生的不同的專業(yè)需要，內(nèi)容、模式、評(píng)估方式多樣；動(dòng)態(tài)是指網(wǎng)絡(luò)教學(xué)結(jié)合課堂面授，學(xué)習(xí)的過(guò)程不僅發(fā)生在課堂，更多發(fā)生在課外。學(xué)習(xí)者學(xué)習(xí)到的不僅僅是簡(jiǎn)單的詞匯語(yǔ)法等讀寫(xiě)知識(shí)，而是一種可持續(xù)發(fā)展的能力，能夠逐步掌握如何利用英語(yǔ)這門工具來(lái)進(jìn)一步了解本專業(yè)研究的最新動(dòng)態(tài)，選擇有價(jià)值的前沿性的研究課題，聯(lián)系本專業(yè)的知名國(guó)內(nèi)外專家，在有影響力的專業(yè)期刊或者國(guó)際會(huì)議發(fā)出中國(guó)學(xué)者的聲音。個(gè)性化是指研究生英語(yǔ)教學(xué)一定要根據(jù)學(xué)生不同水平，不同專業(yè)和不同的個(gè)性鼓勵(lì)其自主選擇課程級(jí)別，課程內(nèi)容，課程進(jìn)度，測(cè)試時(shí)間和方式；同時(shí)教學(xué)中不強(qiáng)調(diào)標(biāo)準(zhǔn)答案，不扼殺個(gè)性，而是多設(shè)計(jì)開(kāi)放式任務(wù)，激發(fā)學(xué)生的創(chuàng)新意識(shí)。

篇4

關(guān)鍵詞：資產(chǎn)證券化；風(fēng)險(xiǎn)；防范措施

 

一、世界各國(guó)資產(chǎn)證券化的一般風(fēng)險(xiǎn)因素

(一)交易結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)

資產(chǎn)證券化的運(yùn)作是通過(guò)建立一個(gè)嚴(yán)謹(jǐn)、有效的交易結(jié)構(gòu)來(lái)進(jìn)行的，其融資的成功與否及其效率高低與其交易結(jié)構(gòu)有著密切的關(guān)系。其基本交易結(jié)構(gòu)由原始權(quán)益人、spv(special purpose vehicle，簡(jiǎn)稱特殊目標(biāo)載體)和投資者三類主體構(gòu)成。從理論上說(shuō)，只要參與各方遵守所確立的合約，該結(jié)構(gòu)將是一種完善的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的融資方式。但是，由于不同國(guó)家對(duì)資產(chǎn)出售有著不同的法律和會(huì)計(jì)規(guī)定，這一方式將面臨結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。具體包括：

一是交易定性風(fēng)險(xiǎn)。指根據(jù)相關(guān)法律，有關(guān)部門可能認(rèn)為發(fā)起人與spv之間的交易由于不符合“真實(shí)銷售”的要求，而將發(fā)起人在破產(chǎn)前與spv所進(jìn)行的交易行為確定為無(wú)效交易，使破產(chǎn)隔離安排失效，從而給證券化投資者帶來(lái)?yè)p失。

二是收益混合風(fēng)險(xiǎn)。指資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流與發(fā)起人兼服務(wù)人的自有現(xiàn)金流相混合，導(dǎo)致spv在發(fā)起人破產(chǎn)時(shí)處于一般無(wú)擔(dān)保債權(quán)人的地位，從而給證券投資人帶來(lái)?yè)p失。

三是實(shí)體合并風(fēng)險(xiǎn)。指spv被視為發(fā)起人的從屬機(jī)構(gòu)，其資產(chǎn)、負(fù)債與發(fā)起人的視同一個(gè)企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債，在發(fā)起人破產(chǎn)時(shí)被歸為發(fā)起人的資產(chǎn)、負(fù)債一并處理，從而給證券投資者帶來(lái)?yè)p失。

(二)信用風(fēng)險(xiǎn)

信用風(fēng)險(xiǎn)也稱為違約風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生于資產(chǎn)證券化這一融資方式的信用鏈結(jié)構(gòu)。畢業(yè)論文從簡(jiǎn)單意義上講，信用風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為證券化資產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流不能支持本金和利息的及時(shí)支付而給投資者帶來(lái)?yè)p失。在資產(chǎn)證券化的整個(gè)交易過(guò)程中，投資者最依賴的兩方是資產(chǎn)支持證券的承銷商、投資銀行和代表投資者管理和控制交易的受托人。在合約到期之前或在可接受的替代方接任之前，任何一方對(duì)合約規(guī)定職責(zé)的放棄都會(huì)給投資者帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，具體包括：

1．承銷商風(fēng)險(xiǎn)。承銷是投資者對(duì)資產(chǎn)組合惡化采取的主要防范手段。例如，在應(yīng)收款支持的融資中，承銷商能直接以其支付行為影響有關(guān)潛在資產(chǎn)合約的執(zhí)行。因?yàn)槌袖N過(guò)程的中斷不僅可能導(dǎo)致對(duì)投資者的延期支付，而且可能引起整個(gè)結(jié)構(gòu)信用質(zhì)量的下降。所以當(dāng)應(yīng)收款支持交易被結(jié)構(gòu)化以后，承銷商在招募說(shuō)明書(shū)中應(yīng)根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)對(duì)拖欠、違約及索賠給出相應(yīng)的說(shuō)明。

2．受托人風(fēng)險(xiǎn)。雖然受托人的經(jīng)營(yíng)狀況不直接影響由應(yīng)收帳款組合所帶來(lái)的現(xiàn)金流量，但它卻在很大程度上決定該資金收妥后的安全性以及該資金轉(zhuǎn)給投資者的及時(shí)性。所以大多數(shù)交易有嚴(yán)格的規(guī)定，按投資者的要求對(duì)受托人的經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行控制，這些規(guī)定在一定程度上能為投資者提供實(shí)質(zhì)性保護(hù)，但是他們并不能完全消除管理不當(dāng)?shù)目赡苄?，而這正成為造成風(fēng)險(xiǎn)的潛在因素。正是在這個(gè)意義上，有關(guān)評(píng)級(jí)公司已經(jīng)采取了附加措施以提醒投資者注意這種潛在風(fēng)險(xiǎn)。

(三)可回收條款風(fēng)險(xiǎn)

指發(fā)行人和持有者之間合同的條款之一是發(fā)行人有權(quán)在債券到期前，提前償還全部或部分債券。如果在未來(lái)某個(gè)時(shí)間市場(chǎng)利率低于發(fā)行債券的息票利率時(shí)，發(fā)行人可以收回這種債券，并以按較低利率發(fā)行的新債券來(lái)替代它。短期贖回等于是由發(fā)行人在行使一種期權(quán)，以便按更為有利的條件對(duì)債務(wù)進(jìn)行再融資。從投資者的角度看，提前償還條款有三個(gè)不利之處：

首先，可提前償還債券的現(xiàn)金流量的格局難以確定。其次，當(dāng)利率下降時(shí)，發(fā)行人要提前償還債券，投資面臨再投資風(fēng)險(xiǎn)。第三，債券的資本增值潛力減少。醫(yī)學(xué)論文以住房抵押擔(dān)保證券為例，它屬于固定收入證券的一種，但是卻包含一個(gè)提前償還條款。住宅所有者難以預(yù)料的提前償還風(fēng)險(xiǎn)使投資者面臨再投資風(fēng)險(xiǎn)，并使其原本的資產(chǎn)負(fù)債管理計(jì)劃落空。

實(shí)際上，抵押擔(dān)保證券的現(xiàn)金流動(dòng)時(shí)間安排上的不確定性比公司債券和市政債券要大，因?yàn)樾惺固崆皟斶€一筆抵押貸款的期權(quán)不單純依賴于現(xiàn)行市場(chǎng)利率，它還依賴于每個(gè)房產(chǎn)主面臨的特定經(jīng)濟(jì)和非經(jīng)濟(jì)因素。例如，房產(chǎn)主遇到遷移或房屋轉(zhuǎn)手時(shí)，可能會(huì)提前償還貸款或者當(dāng)房產(chǎn)主發(fā)現(xiàn)了對(duì)自己更有利的二次融資可能性，提前償付也會(huì)發(fā)生。一般用存續(xù)期這一指標(biāo)來(lái)衡量提前償還。存續(xù)期是以各支付期的支付現(xiàn)值為權(quán)數(shù)對(duì)支付期加權(quán)平均，存續(xù)期縮短了則說(shuō)明發(fā)生了提前償還。

(四)利率風(fēng)險(xiǎn)

證券化產(chǎn)品作為固定收益證券的一種，具有和其它固定收益證券類似的各種風(fēng)險(xiǎn)，利率風(fēng)險(xiǎn)就是其中一種。具體而言，證券化產(chǎn)品的價(jià)格與利率呈反向變動(dòng)，即利率上升或下降時(shí)，證券化產(chǎn)品的價(jià)格就會(huì)下跌或上漲。如果投資者將證券化產(chǎn)品持有至到期日，那么證券到期前價(jià)格的變化不會(huì)對(duì)投資者產(chǎn)生影響；如果投資者可以在到期日前出售證券，那么利率的上升會(huì)導(dǎo)致資本損失，這就是通常所說(shuō)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，也稱為利率風(fēng)險(xiǎn)。利率風(fēng)險(xiǎn)是證券化產(chǎn)品市場(chǎng)上投資者面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)之一。證券價(jià)格對(duì)市場(chǎng)利率變化的敏感程度取決于證券的特征，如證券的成熟、證券的息票利率、利息支付的頻率、本金分期攤還的速度、債務(wù)工具當(dāng)前的收益率、證券中含有的選擇權(quán)等。在其它條件相同的情況下，證券化產(chǎn)品的息票利率越高，其價(jià)格對(duì)利率的變化就越敏感。證券化產(chǎn)品的到期期限越長(zhǎng)，其價(jià)格相對(duì)于利率的變化就越敏感。利率水平越低，證券化產(chǎn)品的價(jià)格相對(duì)于利率的變化就越敏感。

(五)資金池的質(zhì)量與價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

按照jack m．guttentag的觀點(diǎn)：銀行具有低估甚至忽略以小概率發(fā)生的重大損失事件的傾向。按照該心理定律，忽視低概率、高損失事件，源于人的非理性。人們長(zhǎng)期預(yù)測(cè)能力非但不能隨證券化進(jìn)程而提高，反倒有進(jìn)一步短視的傾向，結(jié)果使金融市場(chǎng)存在更大的波動(dòng)和不確定性。因此，在資金池的構(gòu)建方面，要嚴(yán)格評(píng)估資金池的質(zhì)量，警惕發(fā)起人將不良資產(chǎn)以良好資產(chǎn)出售，以防人們對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)定價(jià)僅依據(jù)對(duì)市場(chǎng)短期的看法，由此而產(chǎn)生低定價(jià)的可能，導(dǎo)致實(shí)際利潤(rùn)率曲線低于市場(chǎng)要求的利潤(rùn)率曲線形成缺口，而且缺口不斷增大，不僅可能給投資者帶來(lái)?yè)p失，最終還可能引起金融危機(jī)。

同時(shí)，資產(chǎn)證券化如果定價(jià)不合理，就會(huì)產(chǎn)生價(jià)格差。這種價(jià)格差的大小取決于市場(chǎng)正確識(shí)別證券化工具價(jià)格水平的能力，也就是說(shuō)，市場(chǎng)需要時(shí)間來(lái)評(píng)價(jià)它的價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)該意識(shí)到新工具、新市場(chǎng)中的低定價(jià)問(wèn)題是有代價(jià)的，因?yàn)樾陆鹑诠ぞ呋蚴袌?chǎng)通常由于存在為合理定價(jià)積累經(jīng)驗(yàn)的成本，而比成熟市場(chǎng)效率低下，這種學(xué)習(xí)成本導(dǎo)致低定價(jià)交易，會(huì)引起近期或未來(lái)的虧損。因此證券化等新興市場(chǎng)上存在實(shí)際利潤(rùn)率曲線低于市場(chǎng)要求利潤(rùn)率曲線的情況?？傊?jīng)驗(yàn)不足導(dǎo)致新產(chǎn)品在初始階段定價(jià)偏低，該階段大量風(fēng)險(xiǎn)積累起來(lái)的可能引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。

此外，證券化的風(fēng)險(xiǎn)還包括發(fā)起人回購(gòu)資產(chǎn)的道德風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)起人弱化對(duì)出售資產(chǎn)管理的道德風(fēng)險(xiǎn)、信用增級(jí)和流動(dòng)性支持的風(fēng)險(xiǎn)等，這些風(fēng)險(xiǎn)處理不當(dāng)，將會(huì)危及整個(gè)金融體系。

二、中國(guó)開(kāi)展資產(chǎn)證券化的特殊風(fēng)險(xiǎn)因素

(一)政策風(fēng)險(xiǎn)

政府在資產(chǎn)證券化形成、發(fā)展過(guò)程中始終起著舉足輕重的作用，主要表現(xiàn)在提供制度保障方面(如法律、稅收、利率、監(jiān)管、投資者保護(hù)等)。資產(chǎn)證券化的初期多是政府主導(dǎo)，政府政策的風(fēng)險(xiǎn)不可低估。

比如說(shuō)，資產(chǎn)證券化本質(zhì)上體現(xiàn)了財(cái)產(chǎn)信托的關(guān)系，加之我國(guó)現(xiàn)存的法律障礙，所以我國(guó)現(xiàn)階段多采用財(cái)產(chǎn)信托模式。但是，目前模式?jīng)]有嚴(yán)格的法律定位，是由政府審批形式推動(dòng)的，民間模式屬于“擦邊球”，面臨較大政策風(fēng)險(xiǎn)。

(二)法律風(fēng)險(xiǎn)

通過(guò)財(cái)產(chǎn)信托創(chuàng)造的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品屬于典型私募產(chǎn)品，不適用我國(guó)《證券法》的相關(guān)規(guī)定，在相關(guān)法律沒(méi)有正式出臺(tái)之前，它的身份并不明確。而且，沒(méi)有完善的法律制度，就不能很好地規(guī)范各參與方的權(quán)利義務(wù)，明確收益歸屬，降低操作風(fēng)險(xiǎn)及提供必要的安全性和流動(dòng)性。此外，中央優(yōu)先權(quán)益登記系統(tǒng)沒(méi)有建立，這也為資產(chǎn)證券化帶來(lái)了法律風(fēng)險(xiǎn)。

根據(jù)我國(guó)《合同法》第八十條規(guī)定：“債權(quán)人轉(zhuǎn)讓權(quán)利的，應(yīng)當(dāng)通知債務(wù)人。未經(jīng)通知，該轉(zhuǎn)讓對(duì)債務(wù)人不發(fā)生效力?！薄逗贤ā返诎耸邨l規(guī)定：“法律、行政法規(guī)規(guī)定轉(zhuǎn)讓權(quán)利或者轉(zhuǎn)移義務(wù)應(yīng)當(dāng)辦理批準(zhǔn)、登記等手續(xù)的，依照其規(guī)定?！币虼撕贤▽?duì)債務(wù)人已采取了“通知主義”，為資產(chǎn)證券化明確了轉(zhuǎn)讓的法律條件。但是，資產(chǎn)證券化資產(chǎn)池一般較大，項(xiàng)目繁雜，逐一通知債務(wù)人在實(shí)踐中既不經(jīng)濟(jì)也不可行。

(三)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

目前，中國(guó)證券化信托產(chǎn)品發(fā)展的一個(gè)重要限制是流動(dòng)性問(wèn)題。證券化產(chǎn)品流動(dòng)性不足就會(huì)要求較高的流動(dòng)性貼水，大大增加證券化的成本，這就跟證券化“把不流動(dòng)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為高流動(dòng)的證券”的初衷相去甚遠(yuǎn)。因此，提高證券化產(chǎn)品的流動(dòng)性是中國(guó)資產(chǎn)證券化突破模式的核心問(wèn)題之一。

三、防范我國(guó)資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)的措施

雖然資產(chǎn)證券化可能會(huì)遭遇各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)，但它是近年來(lái)世界金融領(lǐng)域最重大的和發(fā)展最快的金融創(chuàng)新，它不僅是一種金融工具的創(chuàng)新，而且是金融市場(chǎng)創(chuàng)新和金融制度創(chuàng)新。它對(duì)一國(guó)的投融資體制、信用機(jī)制、資源配置方式、風(fēng)險(xiǎn)管理和金融監(jiān)管等金融結(jié)構(gòu)各個(gè)方面都產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響，并極大地促進(jìn)了一國(guó)金融結(jié)構(gòu)的調(diào)整和優(yōu)化。因此，我們并不能因?yàn)楹ε嘛L(fēng)險(xiǎn)而放棄這種優(yōu)質(zhì)的金融創(chuàng)新，完全可以在總結(jié)我國(guó)資產(chǎn)證券化探索中的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家的成功經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，通過(guò)構(gòu)建良好的資產(chǎn)證券化環(huán)境和提高監(jiān)管質(zhì)量來(lái)防范風(fēng)險(xiǎn)。

(一)構(gòu)建良好的資產(chǎn)證券化環(huán)境

1．建立健全資產(chǎn)證券化的法律體系。資產(chǎn)證券化在我國(guó)剛剛起步，與其他國(guó)家或地區(qū)不同，目前并沒(méi)有資產(chǎn)證券化的法律，只是以《信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)管理辦法》、《資產(chǎn)支持證券交易操作規(guī)則》、《資產(chǎn)支持證券發(fā)行登記與托管結(jié)算業(yè)務(wù)操作規(guī)則》為依據(jù)，所以，需要盡快制定《資產(chǎn)證券化法》等相關(guān)法律法規(guī)，對(duì)spv的法律地位、性質(zhì)、行為能力、證券發(fā)行、二級(jí)市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓流通、投資主體、證券化資產(chǎn)的真實(shí)出售、破產(chǎn)隔離，以及相關(guān)的會(huì)計(jì)、稅務(wù)、土地注冊(cè)、抵押、披露等制度做出明確的規(guī)定。只有這樣。才能使資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)有法可依、有章可循、規(guī)范運(yùn)作、降低風(fēng)險(xiǎn)。

2．選擇信用高、實(shí)力強(qiáng)的金融機(jī)構(gòu)作為spv。spv是資產(chǎn)證券化中的特殊機(jī)構(gòu)。要順利實(shí)施資產(chǎn)證券化，就必須盡快建立相對(duì)比較穩(wěn)定的spv，其業(yè)務(wù)主要是發(fā)行資產(chǎn)證券，并向發(fā)起人購(gòu)買基礎(chǔ)資產(chǎn)和向投資者派發(fā)證券收益。目前，spv主要應(yīng)考慮有全國(guó)性的大銀行和自信實(shí)力雄厚的大企業(yè)上來(lái)設(shè)立。另外，從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，在spv設(shè)立過(guò)程中應(yīng)有一定的政府背景，這樣不僅有利于提高資產(chǎn)支持證券的等級(jí)，降低運(yùn)作成本，更有利于開(kāi)拓資產(chǎn)證券化市場(chǎng)。目前可以由政府出面組建國(guó)有獨(dú)資公司形式的spv，也可以在政府的擔(dān)保下由發(fā)起人自行設(shè)立spv。

3．建立完善的信用評(píng)級(jí)、增級(jí)制度與評(píng)級(jí)中介機(jī)構(gòu)。信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)和增級(jí)機(jī)構(gòu)是資產(chǎn)證券化的主體要素。首先，對(duì)于目前國(guó)內(nèi)現(xiàn)有的一些金融機(jī)構(gòu)，如會(huì)計(jì)事務(wù)所、評(píng)估事務(wù)所等，政府應(yīng)當(dāng)出臺(tái)相應(yīng)的規(guī)章制度，規(guī)范他們的運(yùn)作，杜絕信用評(píng)級(jí)工作中的道德風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。其次，政府可以出面設(shè)立一家專業(yè)從事證券化信用評(píng)級(jí)服務(wù)的機(jī)構(gòu)，或者通過(guò)政府特許的方式，選擇一家或幾家國(guó)際上運(yùn)作規(guī)范的具有較高資質(zhì)和聲譽(yù)水平的金融中介機(jī)構(gòu)參與到我國(guó)的資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)服務(wù)中來(lái)。

4．大力發(fā)展資本市場(chǎng)，營(yíng)造資產(chǎn)證券化的市場(chǎng)基礎(chǔ)。近年來(lái)，我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)、基金業(yè)發(fā)展迅速，如果能夠在進(jìn)一步放寬對(duì)保險(xiǎn)資金、養(yǎng)老基金、醫(yī)療基金等社會(huì)資金運(yùn)用的限制，對(duì)于資產(chǎn)證券化的順利推行無(wú)疑是一個(gè)強(qiáng)勁的推動(dòng)。

5．加強(qiáng)國(guó)際合作，打造資產(chǎn)證券化的國(guó)際渠道。我國(guó)資產(chǎn)證券化的時(shí)間短、經(jīng)驗(yàn)少，目前國(guó)有銀行缺位、中介機(jī)構(gòu)缺乏影響力的情況下，不進(jìn)行國(guó)際合作與交流是不明智的。在這方面，可以考慮從國(guó)外聘請(qǐng)資產(chǎn)證券化方面的高級(jí)專業(yè)人才，與資產(chǎn)證券化經(jīng)驗(yàn)豐富的外國(guó)投資銀行和中介機(jī)構(gòu)合作，由金融資產(chǎn)管理公司抽出部分資產(chǎn)進(jìn)行打包，面向國(guó)際投資者出售等。通過(guò)這些合作方式，使我國(guó)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)走向國(guó)際市場(chǎng)，從而降低我國(guó)資產(chǎn)證券化的風(fēng)險(xiǎn)，加速我國(guó)資產(chǎn)證券化的進(jìn)程。

(二)強(qiáng)化對(duì)資產(chǎn)證券化的監(jiān)管

資產(chǎn)證券化銜接貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)，其涉及部門眾多。而我國(guó)財(cái)政部、央行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)等如何形成合力，達(dá)成共享利益、共同監(jiān)管的局面，這是防范資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)、推動(dòng)資產(chǎn)證券化發(fā)展的至關(guān)重要的因素。

1．監(jiān)管理念

(1)金融監(jiān)管與金融創(chuàng)新動(dòng)態(tài)博弈。凱恩斯對(duì)金融創(chuàng)新的動(dòng)因提出了規(guī)避管制的理論解釋：金融創(chuàng)新主要是金融機(jī)構(gòu)為了獲得利潤(rùn)而回避政府的管制所引起的。許多形式上的監(jiān)管，實(shí)質(zhì)上等于隱含的稅收，阻礙了金融機(jī)構(gòu)從事已有的盈利性活動(dòng)和利用管制以外的利潤(rùn)機(jī)會(huì)。因此金融機(jī)構(gòu)會(huì)通過(guò)創(chuàng)新來(lái)逃避政府管制，而當(dāng)金融創(chuàng)新可能危及金融穩(wěn)定與貨幣政策時(shí)，金融當(dāng)局又會(huì)加強(qiáng)監(jiān)管，新的管制又會(huì)導(dǎo)致新的創(chuàng)新，兩者不斷交替，形成一個(gè)相互推動(dòng)的過(guò)程。從博弈論觀點(diǎn)來(lái)看，金融機(jī)構(gòu)與監(jiān)管當(dāng)局好似蹺蹺板上做游戲的雙方，他們不斷地適應(yīng)彼此，形成“管制——?jiǎng)?chuàng)新——放松管制或再管制——再創(chuàng)新”的辯證形式，共同推動(dòng)金融深化和發(fā)展的過(guò)程。

(2)激勵(lì)相容。金融監(jiān)管成為金融創(chuàng)新動(dòng)因的重要條件是激勵(lì)相容、鼓勵(lì)創(chuàng)新的監(jiān)管理念。監(jiān)管應(yīng)當(dāng)是符合和引導(dǎo)、而不是違背投資者和銀行經(jīng)理利潤(rùn)最大化目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。也就是說(shuō)，監(jiān)管者應(yīng)當(dāng)參照金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)將金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部管理和市場(chǎng)約束納入監(jiān)管的范疇，應(yīng)用這兩種力量來(lái)支持監(jiān)管目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。巴塞爾新資本協(xié)議對(duì)資產(chǎn)證券化的監(jiān)管已很好地詮釋了這一點(diǎn)。在制定過(guò)程中，委員會(huì)始終尊重和重視來(lái)自銀行業(yè)界的聲音，幾易其稿。同時(shí)，對(duì)于內(nèi)部評(píng)級(jí)方法又提出了以評(píng)級(jí)為基礎(chǔ)的方法和更為復(fù)雜的監(jiān)管公式方法，以供不同風(fēng)險(xiǎn)管理能力的銀行使用。

(3)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向性的審慎監(jiān)管。英語(yǔ)論文風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向性的審慎監(jiān)管強(qiáng)調(diào)動(dòng)態(tài)和更富靈活性的監(jiān)管，提高監(jiān)管的風(fēng)險(xiǎn)敏感性。巴塞爾新資本協(xié)議對(duì)資產(chǎn)證券化引人內(nèi)部評(píng)級(jí)法其目的就在于增強(qiáng)資本充足率的市場(chǎng)敏感性。同時(shí)，委員會(huì)賦予了各國(guó)監(jiān)管當(dāng)局更多的操作靈活性，在資產(chǎn)證券化的認(rèn)定上注重經(jīng)濟(jì)內(nèi)涵而非法律形式，這就使得監(jiān)管當(dāng)局更能適應(yīng)資產(chǎn)證券化的動(dòng)態(tài)發(fā)展。在第二支柱中，委員會(huì)提出監(jiān)管當(dāng)局可以視風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移程度對(duì)資本重組要求進(jìn)行靈活調(diào)整等方面都體現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向性的監(jiān)管理念。

總之，巴塞爾系列協(xié)議對(duì)資產(chǎn)證券化監(jiān)管的演進(jìn)歷程清晰地反映了國(guó)際金融監(jiān)管理念從常規(guī)性監(jiān)管到資本充足監(jiān)管再到風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向監(jiān)管的演變，體現(xiàn)了當(dāng)前國(guó)際監(jiān)管領(lǐng)域激勵(lì)相容的發(fā)展趨勢(shì)。對(duì)于我國(guó)目前逐步推進(jìn)中的資產(chǎn)證券化，其監(jiān)管層面不僅應(yīng)在資本充足上參照巴塞爾新資本協(xié)議的一些處理方法，更應(yīng)在監(jiān)管理念上逐漸向國(guó)際先進(jìn)的監(jiān)管理念靠攏。

2．監(jiān)管的主體和目標(biāo)、方式和內(nèi)容

(1)監(jiān)管主體和目標(biāo)。對(duì)于資產(chǎn)證券化的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，美國(guó)為證券交易委員會(huì)(sec)，監(jiān)管目標(biāo)為保護(hù)投資者利益，促進(jìn)市場(chǎng)的形成和發(fā)展。在資產(chǎn)證券化監(jiān)管方面，以評(píng)級(jí)公司的眼光看待資產(chǎn)證券化中的問(wèn)題，應(yīng)重點(diǎn)履行兩種職能：一是對(duì)信息披露監(jiān)管；二是對(duì)虛假、欺詐行為處罰。目前美國(guó)資產(chǎn)證券化監(jiān)管上有兩種趨勢(shì)，一是市場(chǎng)增長(zhǎng)快，已成為一個(gè)重要的融資渠道，監(jiān)管機(jī)構(gòu)支持這個(gè)市場(chǎng)的發(fā)展；二是有濫用此種融資工具的風(fēng)險(xiǎn)，如en．ron，監(jiān)管機(jī)構(gòu)更注重加大審查力度。根據(jù)現(xiàn)階段我國(guó)分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管的需要，央行、銀監(jiān)會(huì)和證監(jiān)會(huì)是資產(chǎn)證券化監(jiān)管的最主要機(jī)構(gòu)。發(fā)改委、財(cái)政部、國(guó)資委等各負(fù)責(zé)相應(yīng)監(jiān)管職責(zé)。銀監(jiān)會(huì)對(duì)銀行類金融機(jī)構(gòu)和信托等非銀行內(nèi)金融機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)監(jiān)管；保監(jiān)會(huì)對(duì)保險(xiǎn)類金融機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)監(jiān)管；證監(jiān)會(huì)對(duì)證券公司、基金公司等負(fù)責(zé)監(jiān)管。證券化品種的流通凡是在銀行間市場(chǎng)進(jìn)行的，可由央行金融市場(chǎng)司等部門負(fù)責(zé)監(jiān)督；在交易所或柜臺(tái)進(jìn)行的，可由證監(jiān)會(huì)等部門負(fù)責(zé)監(jiān)督。監(jiān)管目標(biāo)是保護(hù)投資者利益，以促進(jìn)市場(chǎng)的形成、發(fā)展和完善。

(2)監(jiān)管方式和內(nèi)容。在監(jiān)管方式上，美國(guó)、13本和韓國(guó)均為市場(chǎng)為主導(dǎo)的集中監(jiān)管模式，實(shí)行注冊(cè)登記制。美國(guó)資產(chǎn)支持證券的發(fā)行主要采取案架注冊(cè)(shelf registration)的方式，在總的交易項(xiàng)目案架注冊(cè)后，對(duì)以后每一筆的發(fā)行交易不再審查。在發(fā)行階段重點(diǎn)審查交易結(jié)構(gòu)及各種合約關(guān)系、資產(chǎn)組合方面的技術(shù)性指標(biāo)，投資人認(rèn)為實(shí)質(zhì)性的信息均要披露，監(jiān)管機(jī)構(gòu)審查信息披露的全面性、真實(shí)性、準(zhǔn)確性和及時(shí)性。發(fā)行后的監(jiān)管主要是報(bào)告制度，一般是半年付息，半年披露一次信息。如發(fā)生虛假、欺詐等行為，sec專門有一個(gè)執(zhí)行部門(人員數(shù)量上2倍于其他部門)負(fù)責(zé)執(zhí)行。我國(guó)資產(chǎn)證券化監(jiān)管方式也應(yīng)該是市場(chǎng)為主導(dǎo)的集中監(jiān)管模式，就目前的實(shí)際看，實(shí)行注冊(cè)登記制尚有困難，可以實(shí)行審批或?qū)徍酥啤?/p>

在監(jiān)管內(nèi)容上，美國(guó)sec主要監(jiān)管信息披露，在監(jiān)管資產(chǎn)證券化方面表現(xiàn)了高度的靈活性，有效地結(jié)合了法律的規(guī)定要求和實(shí)踐的需要。如確認(rèn)abs的“證券”屬性，將資產(chǎn)證券化活動(dòng)納入證券法監(jiān)管范疇；修改spv的“投資公司”定性，簡(jiǎn)化相應(yīng)的監(jiān)管要求等。我國(guó)監(jiān)管的內(nèi)容包括主體資格的認(rèn)定、證券化品種、交易結(jié)構(gòu)的審查、資產(chǎn)池技術(shù)性指標(biāo)的審查、各種合約關(guān)系結(jié)構(gòu)的審核等，最重要的一點(diǎn)，就是審查信息披露的全面性、真實(shí)性、準(zhǔn)確性與及時(shí)性。信用是滲透于資產(chǎn)證券化全過(guò)程的，并在證券化中起著基礎(chǔ)作用(沒(méi)有信用評(píng)級(jí)、信用增級(jí)，資產(chǎn)證券化就失去了大部分的光輝)，因此，中國(guó)資產(chǎn)證券化制度創(chuàng)新的關(guān)鍵一環(huán)就是創(chuàng)建良好的信用環(huán)境，包括良好的個(gè)人信用環(huán)境和政府信用環(huán)境。

 

參考文獻(xiàn)：

[1]萬(wàn)解秋，貝政新．現(xiàn)資學(xué)原理[m]．上海：復(fù)旦大學(xué)出版社，2003．