導(dǎo)言：作為寫作愛(ài)好者，不可錯(cuò)過(guò)為您精心挑選的10篇如何股權(quán)投資，它們將為您的寫作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內(nèi)容能為您提供靈感和參考。

篇1

一、企業(yè)合并形成的長(zhǎng)期股權(quán)投資

(一)何為企業(yè)合并

企業(yè)合并是將兩個(gè)或兩個(gè)以上獨(dú)立的企業(yè)合并形成一個(gè)報(bào)告主體的交易或事項(xiàng),企業(yè)合并的形式主要有以下三種:吸收合并(又叫兼并);新設(shè)合并;控股合并。

企業(yè)合并圖解如下:

應(yīng)當(dāng)注意的是:吸收合并與新設(shè)合并均不會(huì)產(chǎn)生長(zhǎng)期股權(quán)投資,只有控股合并才會(huì)產(chǎn)生長(zhǎng)期股權(quán)投資;吸收合并與新設(shè)合并均形成法律意義上的會(huì)計(jì)報(bào)告主體,而控股合并則形成經(jīng)濟(jì)意義上的會(huì)計(jì)報(bào)告主體;吸收合并是合并方花錢買被合并方的凈資產(chǎn),而控股合并是合并方(或購(gòu)買方)購(gòu)買被合并方(或被購(gòu)買方)的長(zhǎng)期股權(quán)投資。

(二)控股合并類型

1.同一控制下的控股合并

(1)何為同一控制下的控股合并

所謂同一控制下的控股合并是指參與合并的各方,在合并前后均受相同一方或相同多方的控制(即合并雙方在合并前具有關(guān)聯(lián)方關(guān)系)。

1)A、B企業(yè)的合并:

(2)確定初始成本

1)合并方以支付現(xiàn)金、轉(zhuǎn)讓非現(xiàn)金資產(chǎn)或承擔(dān)債務(wù)方式作為合并對(duì)價(jià)的

第一,確認(rèn)原則

合并方應(yīng)當(dāng)在合并日按照取得被合并方所有者權(quán)益賬面價(jià)值的份額作為長(zhǎng)期股權(quán)投資的初始投資成本。長(zhǎng)期股權(quán)投資的初始投資成本與支付的現(xiàn)金,轉(zhuǎn)讓的非現(xiàn)金資產(chǎn)及所承擔(dān)債務(wù)賬面價(jià)值之間的差額,應(yīng)當(dāng)調(diào)整資本公積(資本溢價(jià)或股本溢價(jià));資本公積(資本溢價(jià)或股本溢價(jià))的金額不足沖減的,調(diào)整留存收益(盈余公積和未分配利潤(rùn))。

第二,會(huì)計(jì)分錄

.差額在貸方時(shí)

借:長(zhǎng)期股權(quán)投資(被合并方所有者權(quán)益賬面價(jià)值×持股比例)

累計(jì)折舊

固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備

貸:固定資產(chǎn)(轉(zhuǎn)讓非現(xiàn)金資產(chǎn))

銀行存款(支付現(xiàn)金)

長(zhǎng)期借款(承擔(dān)債務(wù))

資本公積――資本溢價(jià)

.差額在借方時(shí)

借:長(zhǎng)期股權(quán)投資(被合并方所有者權(quán)益賬面價(jià)值×持股比例)

累計(jì)攤銷

無(wú)形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備

資本公積――資本溢價(jià)(以余額為限)

盈余公積(以余額為限)

利潤(rùn)分配――未分配利潤(rùn)(剩余差額)

貸:無(wú)形資產(chǎn)(轉(zhuǎn)讓非現(xiàn)金資產(chǎn))

銀行存款(支付現(xiàn)金)

長(zhǎng)期借款(承擔(dān)債務(wù))

.無(wú)差額時(shí)(略)

第三,實(shí)例分析

甲公司與乙公司同屬于A公司的兩個(gè)子公司,2008年6月1日,甲公司以銀行存款支付100萬(wàn)元,同時(shí)轉(zhuǎn)讓一臺(tái)機(jī)器設(shè)備,其原始價(jià)值為80萬(wàn)元,已累計(jì)折舊15萬(wàn)元,已計(jì)提的固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備5萬(wàn)元,同時(shí)又承擔(dān)A公司40萬(wàn)元的長(zhǎng)期借款的還款義務(wù)取得乙公司所有者權(quán)益的80%,同日,乙公司所有者權(quán)益的賬面價(jià)值為120萬(wàn)元,甲公司資本公積(資本溢價(jià))的余額為18萬(wàn)元,盈余公積的余額為6萬(wàn)元。要求編制甲公司的會(huì)計(jì)分錄。

借:長(zhǎng)期股權(quán)投資 96 (120×80%)

累計(jì)折舊 15

固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備 5

資本公積――資本溢價(jià)18

盈余公積 6

利潤(rùn)分配――未分配利潤(rùn)80

貸:固定資產(chǎn) 80

銀行存款 100

長(zhǎng)期借款 40

2)合并方以發(fā)行權(quán)益性證券方式作為合并對(duì)價(jià)的

第一,確認(rèn)原則

合并方應(yīng)當(dāng)在合并日按照取得被合并方所有者權(quán)益賬面價(jià)值的份額作為長(zhǎng)期股權(quán)投資的初始投資成本,按發(fā)行股份的面值總額作為股本,長(zhǎng)期股權(quán)投資的初始投資成本與所發(fā)行股份面值總額之間的差額,應(yīng)當(dāng)調(diào)整資本公積(股本溢價(jià)),資本公積(股本溢價(jià))不足沖減的,調(diào)整留存收益(盈余公司和未分配利潤(rùn))。

第二,會(huì)計(jì)分錄

.差額在貸方時(shí)

借:長(zhǎng)期股權(quán)投資(被合并方所有者權(quán)益賬面價(jià)值×持股比例)

貸:股本

資本公積――股本溢價(jià)

.差額在借方時(shí)

借:長(zhǎng)期股權(quán)投資(被合并方所有者權(quán)益賬面價(jià)值×持股比例)

資本公積――股本溢價(jià)(以余額為限)

盈余公積(以余額為限)

利潤(rùn)分配――未分配利潤(rùn)(剩余差額)

貸:股本

.無(wú)差額時(shí)

借:長(zhǎng)期股權(quán)投資(被合并方所有者權(quán)益賬面價(jià)值×持股比例)

貸:股本

第三,實(shí)例分析

甲公司和乙公司同為A集團(tuán)的子公司,2007年8月1日甲公司發(fā)行600萬(wàn)股普通股(每股面值為1元)作為對(duì)價(jià)取得乙公司60%的股權(quán),同日,乙企業(yè)賬面凈資產(chǎn)總額為1 300萬(wàn)元。

借:長(zhǎng)期股權(quán)投資780(1 300×60%)

貸:股本600

資本公積――股本溢價(jià) 180

2.非同一控制下的控股合并

(1)何為非同一控制下的控股合并

非同一控制下的控股合并是指參與合并的各方在合并前后均不受同一方或相同多方的最終控制的合并交易。也可以理解為除同一控制下的控股合并以外的控股合并,或合并前合并雙方不存在關(guān)聯(lián)方關(guān)系的控股合并。

(2)確定初始成本

1)確認(rèn)原則

購(gòu)買方應(yīng)當(dāng)在購(gòu)買日按照確定的企業(yè)合并成本作為長(zhǎng)期股權(quán)投資的初始投資成本,企業(yè)合并成本包括購(gòu)買方付出的資產(chǎn),發(fā)生或承擔(dān)的負(fù)債,發(fā)行的權(quán)益性證券的公允價(jià)值以及為進(jìn)行企業(yè)合并發(fā)生的各項(xiàng)直接相關(guān)費(fèi)用之和。

2)會(huì)計(jì)分錄

第一,購(gòu)買方以付出資產(chǎn)進(jìn)行合并時(shí)

.支付現(xiàn)金資產(chǎn)

借:長(zhǎng)期股權(quán)投資

貸:銀行存款(既包括直接支付現(xiàn)金,又包括支付的直接相關(guān)費(fèi)用)

.轉(zhuǎn)讓庫(kù)存商品

借:長(zhǎng)期股權(quán)投資

貸:主營(yíng)業(yè)務(wù)收入(按公允價(jià)值)

應(yīng)交稅費(fèi)――應(yīng)交增值稅(銷項(xiàng)稅額)

銀行存款(支付的直接相關(guān)費(fèi)用)

借:主營(yíng)業(yè)務(wù)成本(按賬面價(jià)值)

存貨跌價(jià)準(zhǔn)備

貸:庫(kù)存商品

.轉(zhuǎn)讓固定資產(chǎn)

借:長(zhǎng)期股權(quán)投資

累計(jì)折舊

固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備

貸:固定資產(chǎn)

銀行存款(支付的直接相關(guān)費(fèi)用)

營(yíng)業(yè)外收入(公允價(jià)值高于賬面價(jià)值的差額。反之則計(jì)入營(yíng)業(yè)外支出的借方)

.轉(zhuǎn)讓無(wú)形資產(chǎn)(可比照固定資產(chǎn)進(jìn)行處理)

第二,購(gòu)買方以承擔(dān)債務(wù)進(jìn)行合并時(shí)

借:長(zhǎng)期股權(quán)投資

貸:短期借款或長(zhǎng)期借款

銀行存款(支付的直接相關(guān)費(fèi)用)

第三,購(gòu)買方以發(fā)行權(quán)益性證券方式進(jìn)行合并時(shí)

借:長(zhǎng)期股權(quán)投資

貸:股本

資本公積――股本溢價(jià)

銀行存款(支付的直接相關(guān)費(fèi)用)

3)實(shí)例分析

甲公司2008年4月1日與乙公司原投資人A公司簽訂協(xié)議,甲公司和乙公司不屬于同一控制下的公司,甲公司以庫(kù)存商品和承擔(dān)A公司200萬(wàn)元的短期還貸款義務(wù)取得A公司持有的乙公司股權(quán),2008年7月1日購(gòu)買日乙公司可辯認(rèn)凈資產(chǎn)的公允價(jià)值為1 000萬(wàn)元,甲公司取得70%的份額,甲公司投出庫(kù)存商品的公允價(jià)值為500萬(wàn)元,增值稅額85萬(wàn)元,賬面成本為400萬(wàn)元,其中已計(jì)提的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備為80萬(wàn)元。則甲公司的會(huì)計(jì)處理如下:

借:長(zhǎng)期股權(quán)投資 785(500+85+200)

貸:短期借款200

主營(yíng)業(yè)務(wù)收入500

應(yīng)交稅費(fèi)――應(yīng)交增值稅(銷項(xiàng)稅額) 85

借:主營(yíng)業(yè)務(wù)成本 320

存貨跌價(jià)準(zhǔn)備 80

貸:庫(kù)存商品400

庫(kù)存商品公允價(jià)值500萬(wàn)元與賬面價(jià)值320萬(wàn)元的差額,體現(xiàn)在利潤(rùn)表的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)中。

二、非企業(yè)合并形成的長(zhǎng)期股權(quán)投資

(一)以支付現(xiàn)金方式取得的長(zhǎng)期股權(quán)投資

1.計(jì)算初始成本

初始成本=買價(jià)+應(yīng)支付的相關(guān)稅費(fèi)-買價(jià)中包含已宣告而尚未支付的現(xiàn)金股利

2.編制會(huì)計(jì)分錄

借:長(zhǎng)期股權(quán)投資(初始成本)

應(yīng)收股利(買價(jià)中包含的現(xiàn)金股利)

貸:銀行存款

3.實(shí)例分析

2008年5月2日,甲公司從證券市場(chǎng)上購(gòu)入乙公司發(fā)行在外1 000萬(wàn)的股票作為長(zhǎng)期股權(quán)投資,每股8元(含已宣告但尚未支付的現(xiàn)金股利0.5元),實(shí)際支付價(jià)款800萬(wàn)元,另外支付相關(guān)稅費(fèi)40萬(wàn)元。

初始投資成本=8 000+40-1 000×0.5=7 540

借:長(zhǎng)期股權(quán)投資7 540

應(yīng)收股利500

貸:銀行存款8 040

(二)以發(fā)行權(quán)益性證券方式取得的長(zhǎng)期股權(quán)投資

1.計(jì)算初始成本

初始成本=所發(fā)行權(quán)益性證券的公允價(jià)值

2.編制會(huì)計(jì)分錄

借:長(zhǎng)期股權(quán)投資

貸:股本

資本公積――股本溢價(jià)

應(yīng)特別注意的是,為發(fā)行權(quán)益性證券支付的手續(xù)費(fèi)、傭金等費(fèi)用應(yīng)從權(quán)益性證券的溢價(jià)收入中扣除,溢價(jià)收入不夠扣除的,應(yīng)依順序分別沖銷盈余公積和未分配利潤(rùn)。

3.實(shí)例分析

2008年7月1日,甲公司發(fā)行股票200萬(wàn)股作為對(duì)價(jià)向A公司投資,每股面值1元,實(shí)際發(fā)行價(jià)格為每股3元,實(shí)際支付的手續(xù)費(fèi)用480萬(wàn)元,盈余公積余額為30萬(wàn)元。要求編制甲公司的會(huì)計(jì)分錄。

借:長(zhǎng)期股權(quán)投資 600

貸:股本200

資本公積――股本溢價(jià) 400

借:資本公積――股本溢價(jià)400

盈余公積 30

利潤(rùn)分配――未分配利潤(rùn)50

貸:銀行存款 480

(三)以接受投資人投入方式取得的長(zhǎng)期股權(quán)投資

1.計(jì)算初始成本

初始投資成本=合同或協(xié)議約定的價(jià)值(合同協(xié)議約定的價(jià)值不公允的除外)

2.編制會(huì)計(jì)分錄

(1)合同協(xié)議約定的價(jià)值=公允價(jià)值時(shí)

借:長(zhǎng)期股權(quán)投資

貸:實(shí)收資本

(2)合同約定的價(jià)值>公允價(jià)值時(shí)

借:長(zhǎng)期股權(quán)投資(按公允價(jià)值)

資本公積――資本溢價(jià)(雙方差額)

貸:實(shí)收資本(按約定價(jià)值)

(3)合同約定的價(jià)值

借:長(zhǎng)期股權(quán)投資(按公允價(jià)值)

貸:實(shí)收資本(按約定價(jià)值)

資本公積――資本溢價(jià)(雙方差額)

3.實(shí)例分析

2009年10月1日,甲公司接受乙公司投資,乙公司將持有的對(duì)丙公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資投入到甲公司,乙公司持有的對(duì)丙公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資的賬面余額為800萬(wàn)元,未計(jì)提減值準(zhǔn)備。甲公司和乙公司投資合同約定的價(jià)值為1 000萬(wàn)元,甲公司的注冊(cè)資本為4 000萬(wàn)元,乙公司投資持股比例為20%。

甲公司的會(huì)計(jì)處理為:

借:長(zhǎng)期股權(quán)投資1 000

貸:實(shí)收資本 800 (40 000×20%)

資本公積――資本溢價(jià)200

(四)以債務(wù)重組方式取得的長(zhǎng)期股權(quán)投資

1.計(jì)算初始成本

初始投資成本=受讓股權(quán)的公允價(jià)值

2.編制會(huì)計(jì)分錄

借:長(zhǎng)期股權(quán)投資(受讓股權(quán)公允價(jià)值)

壞賬準(zhǔn)備(已計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備)

營(yíng)業(yè)外支出――債務(wù)重組損失(倒擠差額)

貸:應(yīng)收賬款

3.實(shí)例分析

A公司應(yīng)收D公司賬款余額為300萬(wàn)元,因D公司發(fā)生財(cái)務(wù)困難,A公司同意D公司用其持有的E公司的一項(xiàng)長(zhǎng)期股權(quán)投資抵償債務(wù),該項(xiàng)長(zhǎng)期股權(quán)投資的賬面余額為260萬(wàn)元,未計(jì)提減值準(zhǔn)備,公允價(jià)值為270萬(wàn)元,A公司取得對(duì)E公司的股權(quán)投資后作為長(zhǎng)期股權(quán)投資核算。則A公司的會(huì)計(jì)處理如下:

借:長(zhǎng)期股權(quán)投資――E公司270

營(yíng)業(yè)外支出――債務(wù)重組損失30

貸:應(yīng)收賬款――D公司 300

(五)以非貨幣性資產(chǎn)交換方式取得的長(zhǎng)期股權(quán)投資

1.計(jì)算初始成本

(1)采用公允價(jià)值模式計(jì)量時(shí)

初始投資成本=換出資產(chǎn)的公允價(jià)值+應(yīng)支付相關(guān)稅費(fèi)±補(bǔ)價(jià)

(2)采用賬面價(jià)值模式計(jì)量時(shí)

初始投資成本=換出資產(chǎn)的賬面價(jià)值+應(yīng)支付相關(guān)稅費(fèi)±補(bǔ)價(jià)

2.編制會(huì)計(jì)分錄(假設(shè)換出資產(chǎn)為庫(kù)存商品且支付了補(bǔ)價(jià))

(1)采用公允價(jià)值模式計(jì)量的

借:長(zhǎng)期股權(quán)投資

貸:主營(yíng)業(yè)務(wù)收入(按換出存貨公允價(jià)值)

應(yīng)交稅費(fèi)――應(yīng)交增值稅(銷項(xiàng)稅額)

銀行存款(支付的補(bǔ)價(jià))

借:主營(yíng)業(yè)務(wù)成本

存貨跌價(jià)準(zhǔn)備

貸:庫(kù)存商品

(2)采用賬面價(jià)值模式計(jì)量的

借:長(zhǎng)期股權(quán)投資

存貨跌價(jià)準(zhǔn)備

貸:庫(kù)存商品(按換出存貨的賬面余額)

應(yīng)交稅費(fèi)――應(yīng)交增值稅(銷項(xiàng)稅額)

銀行存款(支付的補(bǔ)價(jià))

3.實(shí)例分析

(1)采用公允價(jià)值模式計(jì)量的

A公司以5輛小汽車換取B公司持有的對(duì)D公司長(zhǎng)期股權(quán)投資,A公司5輛小汽車的賬面原價(jià)為200萬(wàn)元,已計(jì)提折舊40萬(wàn)元,未計(jì)提減值準(zhǔn)備,公允價(jià)值為150萬(wàn)元,B公司持有的對(duì)D公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資賬面價(jià)值為180萬(wàn)元,公允價(jià)值為170萬(wàn)元,A公司支付了20萬(wàn)元現(xiàn)金。不考慮相關(guān)稅費(fèi),雙方交易具有商業(yè)實(shí)質(zhì),且公允價(jià)值是可靠的。

A公司會(huì)計(jì)處理:

借:固定資產(chǎn)清理160

累計(jì)折舊40

貸:固定資產(chǎn)――小汽車200

借:長(zhǎng)期股權(quán)投資――D170 (150+0+20)

營(yíng)業(yè)外支出10 (150-160)

貸:固定資產(chǎn)清理 160

銀行存款 20

(2)采用賬面價(jià)值模式計(jì)量的

A公司以持有M公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資換入C公司持有的N公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資。A公司持有M公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資的賬面余額為200萬(wàn)元(采用成本法核算),公允價(jià)值為210萬(wàn)元,未對(duì)該項(xiàng)投資計(jì)提長(zhǎng)期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備,C公司持有N公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資的賬面余額為170萬(wàn)元(采用成本法核算),公允價(jià)值為190萬(wàn)元,未對(duì)該項(xiàng)投資計(jì)提長(zhǎng)期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備。A公司收到補(bǔ)價(jià)20萬(wàn)元,雙方交易不具有商業(yè)實(shí)質(zhì)。

A公司會(huì)計(jì)處理如下:

初始成本=200+0-20=180(萬(wàn)元)

篇2

寬幅震蕩難以避免

作為新興市場(chǎng)，滬深股市的震蕩幅度大是其最鮮明的特點(diǎn)。2007年雖然上證指數(shù)的漲幅不小，但幾次調(diào)整對(duì)投資者的心理還是產(chǎn)生了巨大沖擊。5月30日，受交易印花稅上調(diào)的影響，大盤出現(xiàn)了一波較大的調(diào)整，上證指數(shù)在短短5個(gè)交易日中快速下跌逾900點(diǎn)，最大跌幅超過(guò)20％。10月16日，上證指數(shù)在創(chuàng)下6124點(diǎn)的歷史新高后便掉頭向下，到11月28日最低跌到4778點(diǎn)，累計(jì)回落了1356點(diǎn)，跌幅同樣超過(guò)了20％。就是在2007年的大牛市行情中，投資者竟遇到兩次超過(guò)20％的調(diào)整，可見(jiàn)市場(chǎng)的波動(dòng)性有多大。

2008年股市中影響股市的不確定性因素更多，如宏觀調(diào)控對(duì)股市究竟會(huì)產(chǎn)生多大影響，新股(特別是大盤股)發(fā)行的速度如何，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)放緩到什么程度，以及資金持續(xù)流入股市的數(shù)額等。不確定因素增多，股市的風(fēng)險(xiǎn)自然加大，出現(xiàn)調(diào)整的幾率也就增加了。

從上證指數(shù)的歷史看，只有1991～1993年指數(shù)是連續(xù)上漲的，但在1991和1992年大漲后，1993年的漲幅只有6.84％。此后1996、1997年以及1999、2000年出現(xiàn)過(guò)兩次連續(xù)上漲的年份，但此后的一年指數(shù)都是以下跌收?qǐng)龅?。如果這個(gè)規(guī)律仍能成立，那么2008年也非常有可能出現(xiàn)一個(gè)調(diào)整年，指數(shù)很難再重現(xiàn)2006和2007年的輝煌，漲幅減少或出現(xiàn)下跌都是很正常的事情。

我們還可以定量地看一下A股市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。最常用的計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)叫標(biāo)準(zhǔn)差。標(biāo)準(zhǔn)差是統(tǒng)計(jì)學(xué)中的一個(gè)指標(biāo)，標(biāo)準(zhǔn)差越大說(shuō)明股市的波動(dòng)越大，風(fēng)險(xiǎn)也越大。以上證指數(shù)為例，從1990年收盤算起，差不多過(guò)去了17個(gè)年頭(今年還差十幾個(gè)交易日)，按照每年的收盤指數(shù)計(jì)算，上證指數(shù)的年化收益率約為24％(也就是說(shuō)上證指數(shù)從1990年底到現(xiàn)在，每年以24％的復(fù)合增長(zhǎng)率在增長(zhǎng))。要知道股神巴菲特的年化收益率也就在29％左右，一個(gè)人若能在這17年中跑贏上證指數(shù)，其水平完全可以和巴菲特媲美了。如果明年上證指數(shù)仍能達(dá)到這樣的漲幅，應(yīng)該屬于比較正常的年份。換句話說(shuō)，明年上證指數(shù)的收盤在6200～6300點(diǎn)之間并不奇怪。上證指數(shù)的算數(shù)平均收益率(把每年的漲幅相加取平均值)為35.16％，標(biāo)準(zhǔn)差為58.79％。這兩個(gè)數(shù)字告訴我們什么信息呢?它告訴我們明年上證指數(shù)的收盤漲幅在35.16％加一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差(58.79％)-和減一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差之間的概率為2/3，也就是漲幅在23.63％～91.95％之間的概率為66.67％。漲幅超過(guò)91.71％，或跌幅超過(guò)23.65％的概率均為16.67％。用12月7日上證指數(shù)的收盤數(shù)據(jù)代替12月31日的收盤數(shù)據(jù)，我們可以算出明年上證指數(shù)的收盤點(diǎn)位很可能在3888.45~9875.36點(diǎn)之間(66.67％的概率)。這個(gè)范圍是相當(dāng)大的，說(shuō)明了上證指數(shù)的不確定性很大，也就是風(fēng)險(xiǎn)很大。

我們用同樣的方法計(jì)算一下香港的恒生指數(shù)和紐約的道瓊斯指數(shù)，結(jié)果是恒生指數(shù)的標(biāo)準(zhǔn)差為36.71％，道瓊斯指數(shù)的標(biāo)準(zhǔn)差為15.1％，均遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于上證指數(shù)，說(shuō)明這兩個(gè)市場(chǎng)的波動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)要小于A股市場(chǎng)。從年化收益率的角度看，恒生指數(shù)為14％左右，道瓊斯指數(shù)為10％左右，同樣遠(yuǎn)小于A股市場(chǎng)?？梢?jiàn)，風(fēng)險(xiǎn)與收益是有關(guān)系的。風(fēng)險(xiǎn)越大收益越大；風(fēng)險(xiǎn)越小，收益越小。

股價(jià)上漲取決于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)

上面僅僅是用統(tǒng)計(jì)的方式對(duì)明年的股市走勢(shì)做了一個(gè)分析，只能供大家參考。股市是否能持續(xù)上行，更多的還是要取決于基本面的變化。根據(jù)今年三季報(bào)的數(shù)據(jù)計(jì)算，目前股市的平均市盈率為40倍，業(yè)績(jī)的同比漲幅為67％。如果我們用現(xiàn)在比較流行的指標(biāo)PEG來(lái)分析，按三季報(bào)的數(shù)據(jù)計(jì)算，市場(chǎng)的平均PEG不到1，仍屬于值得投資的范圍。但三季報(bào)的數(shù)據(jù)反映的是過(guò)去，而PEG中的增長(zhǎng)率應(yīng)該是未來(lái)增長(zhǎng)率，也就是未來(lái)幾年的利潤(rùn)增長(zhǎng)情況。根據(jù)一些研究機(jī)構(gòu)對(duì)明年利潤(rùn)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)，2008年上市公司的平均利潤(rùn)增長(zhǎng)率在30％～35％左右。如果能實(shí)現(xiàn)35％的增長(zhǎng)目標(biāo)，在股價(jià)不變的情況下，市場(chǎng)的市盈率會(huì)下降到29.6倍，PEG指標(biāo)仍然低于1，也就是說(shuō)市場(chǎng)仍有上行的空間。要讓平均PEG上升到1，則平均股價(jià)要上漲18％，對(duì)應(yīng)的上證指數(shù)在6000點(diǎn)左右。如果只能實(shí)現(xiàn)30％的增長(zhǎng)率，平均市盈率只能降到31倍，基本上就沒(méi)有多少上升空間了。

從今年的情況看，上市公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)總能超過(guò)分析師們的預(yù)期，如果這種超預(yù)期的增長(zhǎng)仍能延續(xù)，目前的調(diào)整將成為一個(gè)很好的買入時(shí)機(jī)。如果利潤(rùn)增長(zhǎng)率能達(dá)到40％，目前40倍的市盈率就是一個(gè)正常的水平，這就意味著上證指數(shù)明年可以有40％的增幅，也就是達(dá)到7000點(diǎn)以上的高度。

大盤藍(lán)籌股值得關(guān)注

盡管上證指數(shù)存在這樣或者那樣的缺陷，但它還是A股市場(chǎng)中最被投資者看重的一個(gè)指數(shù)。當(dāng)上證指數(shù)表現(xiàn)不佳的時(shí)候，大部分個(gè)股都會(huì)失去表現(xiàn)的機(jī)會(huì)。如不久前中國(guó)石油上市，由于該股對(duì)上證指數(shù)的影響非常大，在其高開(kāi)低走的帶動(dòng)下，上證指數(shù)大幅度下挫，導(dǎo)致大量個(gè)股跟著下跌。但當(dāng)上證指數(shù)表現(xiàn)良好的時(shí)候，并不一定會(huì)出現(xiàn)個(gè)股普漲的情況。如今年10月指數(shù)在大漲的過(guò)程中，僅是少數(shù)的大盤權(quán)重股在上漲，大多數(shù)個(gè)股在下跌。很多投資者是賺了指數(shù)不賺錢，賠了指數(shù)更賠錢。

那么，在明年的投資中應(yīng)該怎么選股呢?我們還是要抓住大盤藍(lán)籌股這根主線。從今年三季報(bào)的情況看，盈利最多的100家公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)達(dá)到了全體上市公司凈利潤(rùn)總和的75％，這100家公司中還沒(méi)有包括11月上市的亞洲最賺錢的公司――中國(guó)石油和10月上市的中國(guó)神華，如果把這兩家公司加進(jìn)去，盈利居前的100家公司占全部?jī)衾麧?rùn)總和的比重還要提升，很可能要超過(guò)80％。

上面我們已經(jīng)分析過(guò)，目前的市盈率水平不算低，要想進(jìn)一步推升指數(shù)，關(guān)鍵要看利潤(rùn)的增長(zhǎng)情況。如果這100家盈利大戶不能表現(xiàn)出很好的成長(zhǎng)性，大盤就很難有表現(xiàn)的機(jī)會(huì)。通常小企業(yè)會(huì)表現(xiàn)出較高的成長(zhǎng)性，但從三季報(bào)的情況看，大公司與小公司的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性相當(dāng)。這主要是因?yàn)榇笃髽I(yè)大多為央企，具有一定的壟斷性。在壟斷地位沒(méi)有被打破以前，它們還可以獲得巨額的壟斷利潤(rùn)。

2008年企業(yè)所得稅并軌，對(duì)于多數(shù)的大盤股來(lái)說(shuō)，它們?cè)鹊乃枚惵蕿?3％，明年降為25％，也會(huì)對(duì)利潤(rùn)的提升有所幫助。從市盈率的角度看，藍(lán)籌股的市盈率低于市場(chǎng)平均水平，滬深300指數(shù)成份股的平均市盈率為37倍左右，低于市場(chǎng)平均40倍市盈率水平。因此，在業(yè)績(jī)提升的推動(dòng)下，明年仍會(huì)出現(xiàn)大象齊舞的景象。

另外，股指期貨也在緊鑼密鼓地準(zhǔn)備之中，明年R推出，雖然不會(huì)改變市場(chǎng)的運(yùn)行格局，但對(duì)活躍大盤股的交易肯定會(huì)起到幫助作用。因此，大盤股仍將是投資者明年應(yīng)該看好的一個(gè)群體。

央企整合　風(fēng)險(xiǎn)低收益高

股市中最能刺激股價(jià)上漲的題材莫過(guò)于資產(chǎn)重組了。以前，重組題材主要集中在垃圾股上，但近幾年一些大型國(guó)企的重組也相當(dāng)精彩。如滬東重機(jī)重組為中國(guó)船舶后，股價(jià)最高漲到了300元；中國(guó)鋁業(yè)、中國(guó)遠(yuǎn)洋的資產(chǎn)注入也造就了短時(shí)間內(nèi)股價(jià)翻番的奇跡。和垃圾股的重組相比，這些國(guó)企，特別是中央企業(yè)的資產(chǎn)注入和整體上市行為的風(fēng)險(xiǎn)要低得多。垃圾股一旦重組失敗，就有退市的風(fēng)險(xiǎn)。而央企的整合是國(guó)資委的主要工作，最多是時(shí)間上有先有后，不太會(huì)出現(xiàn)退市的風(fēng)險(xiǎn)。

在這些國(guó)企中，有幾種類型的公司最值得關(guān)注。一是一家企業(yè)下面擁有多家上市公司，從業(yè)務(wù)整合的角度考慮，有強(qiáng)烈的重組需求。如中國(guó)石化旗下還有多家上市公司，雖然前幾年中國(guó)石化已經(jīng)整合了旗下一些上市公司，但整合工作顯然還沒(méi)有完成，進(jìn)一步整合仍然是意料之中的事情。二是大企業(yè)集團(tuán)借助上市子公司尋求整體上市，如中化國(guó)際和五礦發(fā)展分別是中化集團(tuán)和五礦集團(tuán)的下屬公司，但下屬子公司的業(yè)務(wù)和資產(chǎn)規(guī)模都不大，未來(lái)集團(tuán)公司很有可能通過(guò)資產(chǎn)注入的方式實(shí)現(xiàn)整體上市，這類公司有可能成為下一個(gè)中國(guó)船舶。三是大的行業(yè)整合，如鋼鐵行業(yè)正處于行業(yè)整合期，寶鋼已經(jīng)兼并了八一鋼鐵，并和馬鋼簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議，鞍鋼和本鋼也在合并的過(guò)程中，未來(lái)鋼鐵行業(yè)將掀起一輪收購(gòu)兼并的。對(duì)于那些規(guī)模較小的地方鋼鐵企業(yè)很可能會(huì)被大的國(guó)有鋼鐵企業(yè)收購(gòu)，也就存在一定的并購(gòu)價(jià)值。

奧運(yùn)概念有望持續(xù)

2008年北京要舉行舉世矚目的奧運(yùn)會(huì)，因此，奧運(yùn)概念一定會(huì)成為明年股市中的一個(gè)投資熱點(diǎn)。前幾年，一提到奧運(yùn)概念，投資者往往把目光盯到奧運(yùn)場(chǎng)館建設(shè)、旅游、體育產(chǎn)業(yè)等上市公司。這些公司無(wú)疑會(huì)直接得益于奧運(yùn)會(huì)的召開(kāi)，但奧運(yùn)之后，這些公司能否持續(xù)表現(xiàn)，就需要觀察了。

而國(guó)際上對(duì)于奧運(yùn)概念的理解往往傾向于奧運(yùn)合作伙伴和贊助商。通過(guò)奧運(yùn)會(huì)，這些企業(yè)的品牌得到了極大的提升，業(yè)務(wù)會(huì)持續(xù)上升，它們更能享受奧運(yùn)會(huì)帶來(lái)的持久號(hào)召力。2008年北京奧運(yùn)會(huì)共吸引了12家全球贊助商，唯一的一家中國(guó)企業(yè)是聯(lián)想；11家合作伙伴中有4家在內(nèi)地股市上市，分別是中國(guó)銀行、中國(guó)石油、中國(guó)石化和中國(guó)國(guó)航；10家贊助商中也有4家A股公司，分別是青島海爾、伊利股份、青島啤酒和燕京啤酒。

從附表中可以看出，除中國(guó)石油為新上市外，其他7家A股奧運(yùn)合作伙伴或贊助商中，4家今年的漲幅超過(guò)了上證指數(shù)的漲幅。其中，中國(guó)國(guó)航的漲幅超過(guò)了370％，是今年的大牛股之一；伊利股份今年的漲幅不大，但如果明年能借助奧運(yùn)之力，提升銷量和業(yè)績(jī)，很有可能會(huì)有不錯(cuò)的表現(xiàn)。

選擇基金　從長(zhǎng)計(jì)議

篇3

    財(cái)政部于2006年2月15日了39項(xiàng)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則,其中包括1項(xiàng)基本準(zhǔn)則和38項(xiàng)具體準(zhǔn)則,并要求上市公司于2007年1月1日起執(zhí)行。新準(zhǔn)則的頒布和實(shí)施使我國(guó)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則在與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則趨同方面又前進(jìn)了一大步。本文圍繞新準(zhǔn)則中長(zhǎng)期股權(quán)投資中的兩大亮點(diǎn)——公允價(jià)值和商譽(yù)的引入,論述其在新舊準(zhǔn)則中確認(rèn)與計(jì)量方法的差異。

    一、公允價(jià)值引入長(zhǎng)期股權(quán)投資的核算

    我國(guó)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中公允價(jià)值的定義為:是指在公平交易中,熟悉情況的交易雙方自愿進(jìn)行資產(chǎn)交換或者債務(wù)清償?shù)慕痤~。在公平交易中,交易雙方應(yīng)當(dāng)是持續(xù)經(jīng)營(yíng)企業(yè),不打算或不需要進(jìn)行清算、重大縮減經(jīng)營(yíng)規(guī)模、或在不利條件下仍進(jìn)行交易。在舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定過(guò)程中,考慮到當(dāng)時(shí)我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)尚未健全和完善,公允價(jià)值可能有失公允,所以對(duì)其使用是很謹(jǐn)慎的,在長(zhǎng)期股權(quán)投資的核算中沒(méi)有引入公允價(jià)值的概念。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,會(huì)計(jì)準(zhǔn)則也逐步向國(guó)際發(fā)展趨勢(shì)靠攏,所以新準(zhǔn)則在長(zhǎng)期股權(quán)投資核算中引入的公允價(jià)值。

    1.成本法下公允價(jià)值的核算

    新準(zhǔn)則長(zhǎng)期股權(quán)投資成本法核算中對(duì)公允價(jià)值的規(guī)定如下:在對(duì)非同一控制下取得的子公司采用成本法核算時(shí),按規(guī)定確定初始成本后,投資方對(duì)初始投資成本大于合并中取得的被購(gòu)買方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額的差額,應(yīng)當(dāng)確認(rèn)為商譽(yù);投資方對(duì)初始投資成本小于合并中取得的被購(gòu)買方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額的差額計(jì)入當(dāng)期損益。投資企業(yè)對(duì)被投資企業(yè)無(wú)共同控制、無(wú)重大影響時(shí),初始投資成本的確認(rèn)仍沿用原準(zhǔn)則;在投資企業(yè)對(duì)被投資企業(yè)實(shí)施控制的情況下,則引入了公允價(jià)值。

    長(zhǎng)期股權(quán)投資中成本法下引入公允價(jià)值的要點(diǎn)在于,應(yīng)區(qū)分長(zhǎng)期股權(quán)投資的取得方式,包括非企業(yè)合并取得和企業(yè)合并取得兩大類,后者又進(jìn)一步劃分為同一控制下的合并和非同一控制下的合并。也就說(shuō)只有非同一控制下的合并才引入公允價(jià)值的概念。這種區(qū)分的處理方法充分考慮了我國(guó)的現(xiàn)實(shí)國(guó)情,因?yàn)樵谖覈?guó)目前的企業(yè)合并大多是同一國(guó)家部委、地方政府控制下的企業(yè)合并,或是同一企業(yè)集團(tuán)內(nèi)兩個(gè)或多個(gè)子公司的合并。由于同一控制下的企業(yè)合并和非同一控制下的企業(yè)合并在合并對(duì)價(jià)的產(chǎn)生上具有完全不同的狀況,后者可以由雙方的討價(jià)還價(jià)最終在自愿交易的基礎(chǔ)上達(dá)成雙方認(rèn)可的公允價(jià)值,而前者的交易可能并不完全出于自愿,所達(dá)成的合并對(duì)價(jià)也可能不代表公允價(jià)值。所以非同一控制下合并引入公允價(jià)值的概念才是符合實(shí)際情況的。

    2.成本法下公允價(jià)值核算對(duì)財(cái)務(wù)狀況的影響

    長(zhǎng)期股權(quán)投資成本法核算中引入公允價(jià)值會(huì)使資產(chǎn)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化。首先,在計(jì)入商譽(yù)的情況下,在資產(chǎn)負(fù)債表中,資產(chǎn)項(xiàng)目會(huì)增加商譽(yù)這項(xiàng)資產(chǎn),長(zhǎng)期股權(quán)投資科目的金額為被投資公司凈資產(chǎn)的公允價(jià)值,與原核算方法相比金額減少,減少部分全額計(jì)入商譽(yù)。其次,在計(jì)入當(dāng)期損益的情況下,長(zhǎng)期股權(quán)投資科目的金額會(huì)超出原準(zhǔn)則下核算的金額,其超出額為公允價(jià)值與初始投資成本的差額。另一方面還會(huì)影響企業(yè)的利潤(rùn)。如果投資方的初始投資成本小于合并中取得的被購(gòu)買方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額,其差額計(jì)入當(dāng)期收益,會(huì)使利潤(rùn)增加。

    3.權(quán)益法下公允價(jià)值的核算

    新準(zhǔn)則長(zhǎng)期股權(quán)投資權(quán)益法核算中對(duì)公允價(jià)值的規(guī)定如下:長(zhǎng)期股權(quán)投資的初始投資成本大于投資時(shí)應(yīng)享有被投資單位可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額的,初始投資成本大于取得投資時(shí)應(yīng)享有被投資單位可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額的。該部分差額從本質(zhì)上是投資企業(yè)在取得投資過(guò)程中通過(guò)購(gòu)買作價(jià)體現(xiàn)出的與所取得股權(quán)份額相對(duì)應(yīng)的商譽(yù)及不符合確認(rèn)條件的資產(chǎn)價(jià)值。初始投資成本大于投資時(shí)應(yīng)享有被投資單位可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值的份額。兩者之間的差額不要求對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資的成本進(jìn)行調(diào)整。長(zhǎng)期股權(quán)投資的初始投資成本小于投資時(shí)應(yīng)享有被投資單位可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額的,初始投資成本小于取得投資時(shí)應(yīng)享有被投資單位可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額的,兩者之間的差額體現(xiàn)為雙方在交易作價(jià)過(guò)程中轉(zhuǎn)讓方的讓步,該部分經(jīng)濟(jì)利益流入應(yīng)作為收益處理,計(jì)入取得投資當(dāng)期的營(yíng)業(yè)外收入,同時(shí)調(diào)整增加長(zhǎng)期股權(quán)投資的賬面價(jià)值。

    4.權(quán)益法下公允價(jià)值核算對(duì)財(cái)務(wù)狀況的影響

    長(zhǎng)期股權(quán)投資權(quán)益法核算中引入公允價(jià)值會(huì)使利潤(rùn)額變化,因?yàn)殚L(zhǎng)期股權(quán)投資的初始投資成本小于投資時(shí)應(yīng)享有被投資單位可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額的,其差額應(yīng)當(dāng)計(jì)入當(dāng)期損益,而且舊準(zhǔn)則是將初始投資成本與被投資企業(yè)的所有者權(quán)益份額進(jìn)行比較,將其差額計(jì)入股權(quán)投資差額明細(xì)科目,按期進(jìn)行攤銷,將其攤銷額調(diào)整各期投資收益。而新準(zhǔn)則不涉及股權(quán)投資差額,以及攤銷,因此也將影響企業(yè)的利潤(rùn)額。

    二、商譽(yù)公允價(jià)值引入長(zhǎng)期股權(quán)投資的核算

    商譽(yù)是無(wú)形資產(chǎn),它具有無(wú)形資產(chǎn)的一般特征,即不具有實(shí)物形態(tài),且要依托企業(yè)實(shí)體,并且該主體不允許他人隨便占有且應(yīng)嚴(yán)加控制;它是一種生產(chǎn)資料或生產(chǎn)條件,具有價(jià)值和使用價(jià)值;在使用中能給企業(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)效益或社會(huì)效益。當(dāng)一個(gè)企業(yè)購(gòu)入另一個(gè)企業(yè)時(shí),其購(gòu)入成本超過(guò)被購(gòu)企業(yè)凈資產(chǎn)的公允價(jià)值的部分,就是商譽(yù)的價(jià)值。

    1.長(zhǎng)期股權(quán)投資中商譽(yù)的核算

    準(zhǔn)則關(guān)于長(zhǎng)期股權(quán)投資取得時(shí)初始計(jì)量的第二個(gè)要點(diǎn)是關(guān)于商譽(yù)的有關(guān)核算。按新準(zhǔn)則規(guī)定,在對(duì)非同一控制下取得的子公司采用成本法核算時(shí),按規(guī)定確定初始成本后,投資方對(duì)初始投資成本大于合并中取得的被購(gòu)買方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額的差額,應(yīng)當(dāng)確認(rèn)為商譽(yù);初始投資成本小于合并中取得的被投資方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值的差額,在復(fù)核無(wú)誤后計(jì)入當(dāng)期損益。即商譽(yù)只存在于新成本法中初始投資成本大于合并中取得的被購(gòu)買方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額的情況。

    我國(guó)新準(zhǔn)則在對(duì)商譽(yù)后續(xù)計(jì)量的做法是對(duì)商譽(yù)不攤銷,而進(jìn)行減值測(cè)試,計(jì)提減值準(zhǔn)備。該觀點(diǎn)主要認(rèn)為:(1)攤銷期限的確定沒(méi)有理論依據(jù),商譽(yù)的資本化和攤銷都是主觀的,會(huì)存在人為調(diào)整利潤(rùn)。(2)攤銷會(huì)使企業(yè)在與外國(guó)公司合并時(shí),提供較低的盈利報(bào)告從而處于不利地位。(3)攤銷會(huì)使資產(chǎn)賬面價(jià)值降低,不能正確反映企業(yè)的價(jià)值。

    2.商譽(yù)核算對(duì)財(cái)務(wù)狀況的影響

    商譽(yù)要在期末按規(guī)定方法進(jìn)行減值測(cè)試,如果投資企業(yè)的投資成本小于應(yīng)享有被投資企業(yè)凈資產(chǎn)可收回金額,將其減值計(jì)入當(dāng)期損益。如果投資成本未小于應(yīng)享有被投資企業(yè)凈資產(chǎn),則不作處理。由此可見(jiàn),對(duì)商譽(yù)進(jìn)行減值測(cè)試未必會(huì)對(duì)損益產(chǎn)生影響。

    在企業(yè)首次執(zhí)行新準(zhǔn)則時(shí),屬于同一控制下企業(yè)合并的,原已確認(rèn)商譽(yù)的攤余價(jià)值應(yīng)當(dāng)全額沖銷,并調(diào)整留存收益,企業(yè)凈資產(chǎn)將減少,但由于以后商譽(yù)不再攤銷,企業(yè)以后利潤(rùn)將增加。屬于非同一控制下企業(yè)合并的,應(yīng)當(dāng)將商譽(yù)在首次執(zhí)行日的攤余價(jià)值作為認(rèn)定成本,不再進(jìn)行攤銷,并按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第8號(hào)——資產(chǎn)減值》的規(guī)定,在首次執(zhí)行新準(zhǔn)則時(shí)對(duì)商譽(yù)進(jìn)行減值測(cè)試。發(fā)生減值的,應(yīng)當(dāng)以計(jì)提減值準(zhǔn)備后的金額確認(rèn),并調(diào)整留存收益,將減少企業(yè)的凈資產(chǎn)。對(duì)商譽(yù)進(jìn)行減值測(cè)試,在被并購(gòu)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較好時(shí),商譽(yù)可能不會(huì)減值,企業(yè)當(dāng)期利潤(rùn)會(huì)較原規(guī)定提高,而在被并購(gòu)企業(yè)經(jīng)營(yíng)不佳時(shí),商譽(yù)會(huì)大幅減值,企業(yè)當(dāng)期利潤(rùn)將可能大幅降低。

    參考文獻(xiàn):

篇4

【Abstract】Objective To investigate the role of aFGF combine autogenous iliac bone implantation after core decompression in the repair of necrosis of the femoral head．Methods Avascular necrosis of femoral head(ANFH)model in left femoral head was established in 11 adult dogs and 1 dog used to be comparsion marked as group E. The aFGF combine autogenous iliac bone implantation after core decompression is treated in group A，and single iliac bone implantation after core decompression is treated in group B. The group C is only treated by core decompression and the group did nothing ater established necrosis model.The hip MRI was implemented in 4，8，12weeks after surgery.In the same time， to kill 1dog of each group and remove the left femoral head for pathological examination.Through the analysis and comparison of MRI and pathological picture to explore the role of aFGF in the repair of osteonecrosis.Results A to D groups are successed in established models. Group A can be found obviously angiogenesis and new bone formation in the 4 weeks， and it was significantly stronger than the other groups. Group A repaired almost completed in the 8 weeks， group B repair almost completed in the 12 weeks， and group C repaired slowly. Conlusion Acidic fibroblast growth factor combine autogenous iliac bone implantation after core decompression has apparently promoted effect on the repaired process of necrosis of the femoral head in dogs.

．

【Key words】Acidic fibroblast growth factor dogs Necrosis of femoral head

股骨頭壞死目前已成為常見(jiàn)的骨科頑疾，往往導(dǎo)致股骨頭塌陷，進(jìn)而嚴(yán)重影響生活質(zhì)量。臨床上存在大量的年輕患者，在病變的早中期采取積極治療措施可以盡量延緩人工關(guān)節(jié)的使用[1]。近年來(lái)隨著組織工程研究的深入，酸性成纖維細(xì)胞生長(zhǎng)因子（aFGF）對(duì)血管再生、促進(jìn)新骨形成方面有著積極的作用[2]。而在早期的股骨頭壞死保頭治療中，髓心減壓術(shù)有著創(chuàng)傷小、療效相對(duì)滿意的優(yōu)點(diǎn)[3]。據(jù)此我們于2012年1月至2012年6月采用髓心減壓結(jié)合酸性成纖維細(xì)胞生長(zhǎng)因子與自體髂骨共植入方法實(shí)驗(yàn)性治療犬股骨頭壞死，以期為臨床治療股骨頭壞死提供依據(jù)。

1 材料與方法

1.1實(shí)驗(yàn)動(dòng)物及分組

選用健康成年雜種12只，雌雄不限，12—18月齡，體重1 5—18 kg，由大連醫(yī)科大學(xué)實(shí)驗(yàn)動(dòng)物中心提供。將其隨機(jī)分為5組，A組3只為髓心減壓并酸性成纖維細(xì)胞生長(zhǎng)因子及自體髂骨植入組，B組3只為髓心減壓加自體髂骨植入組，C組3只為單純髓心減壓組，D組2只為造模后對(duì)照組，E組1只為空白對(duì)照。實(shí)驗(yàn)全程接受大連大學(xué)附屬中山醫(yī)院動(dòng)物實(shí)驗(yàn)倫理委員會(huì)監(jiān)督。

1.2 材料

酸性成纖維細(xì)胞生長(zhǎng)因子由中科院大連化學(xué)物理研究所提供。

1.3 建立股骨頭壞死模型

實(shí)驗(yàn)前肌注硫酸阿托品0.04mg/kg，應(yīng)用陸眠新Ⅱ0.01mg/kg肌注麻醉。前肢建立靜脈通道，犬口中放置繃帶卷以保持張口位。動(dòng)物取側(cè)臥位，以大轉(zhuǎn)子為中心從前上向后下做長(zhǎng)約5 cm切口，分開(kāi)皮下及肌肉組織，切開(kāi)關(guān)節(jié)囊暴露股骨頭。紗布保護(hù)周圍軟組織，自制塑料漏斗覆蓋股骨頭表面，倒入液氮維持約1分鐘。生理鹽水復(fù)溫后逐層縫合。A、B、C、D組動(dòng)物均采取左側(cè)造模，右側(cè)作對(duì)照。術(shù)后連續(xù)3天肌注青霉素100萬(wàn)單位。

1.4 髓心減壓結(jié)合酸性成纖維細(xì)胞生長(zhǎng)因子及髂骨植入

經(jīng)MRI證實(shí)股骨頭壞死造模成功后（造模術(shù)后2周），取大轉(zhuǎn)子處切口約2cm，應(yīng)用小型X光透視機(jī)輔助下自大轉(zhuǎn)子向股骨頭鉆入導(dǎo)針至股骨頭軟骨下骨，用直徑5．0 mm空心鉆沿導(dǎo)針直至在軟骨下2．0—4．0 mm處)，取同側(cè)髂后上棘松質(zhì)骨，剪成長(zhǎng)條狀，A組將aFGF30μg滴到預(yù)制髂骨上，然后將骨塊填入隧道并夯實(shí)。B組直接用髂骨回植入隧道內(nèi)，C組則單純采用髓心減壓，不填充髂骨，D組造模后不做處置，對(duì)照觀察，E組健康動(dòng)物用于空白對(duì)照。

1.5 術(shù)后處理及評(píng)價(jià)指標(biāo)

分別于髓心減壓術(shù)后4、8、12周行MRI檢查，并在每個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)處死1只動(dòng)物并取實(shí)驗(yàn)側(cè)股骨頭做病理及骨密度測(cè)試。飼養(yǎng)期間觀察動(dòng)物的活動(dòng)狀態(tài)等。

2 結(jié)果

2.1大體結(jié)果

全部實(shí)驗(yàn)動(dòng)物術(shù)后均成活，無(wú)感染發(fā)生。術(shù)后2天均可正?；顒?dòng)。

2.2MRI檢查結(jié)果

液氮冷凍造模術(shù)后2周MRI提示A、B、C、D組動(dòng)物左側(cè)股骨頭均出現(xiàn)頭內(nèi)密度不均勻，T2像出現(xiàn)頭下高密度影，經(jīng)關(guān)節(jié)外科高年資主任醫(yī)師閱片證實(shí)為早期股骨頭壞死。髓心減壓術(shù)后4周時(shí)，A組Tl加權(quán)相患側(cè)股骨頭輕度低信號(hào)，頭外形良好，減壓孔模糊，有新生骨表現(xiàn)，T2加權(quán)相提示隧道內(nèi)信號(hào)略增高，與周圍骨質(zhì)界限模糊。B組T1加權(quán)像有低信號(hào)影，T2加權(quán)像減壓孔內(nèi)有高信號(hào)影，有與周圍骨組織融合趨勢(shì)，但較A組生長(zhǎng)緩慢。C組頭內(nèi)有明顯雙線征，減壓孔明顯，內(nèi)有少量絮狀組織，周圍有少量骨溶解表現(xiàn)。D組股骨頭外形正常，靠邊沿處有一彎曲的低密度帶，其內(nèi)有一高信號(hào)區(qū)，T2加權(quán)像低信號(hào)內(nèi)側(cè)又出現(xiàn)一高信號(hào)區(qū)。E組頭內(nèi)信號(hào)均勻，外形正常。8周時(shí)，A組股骨頭內(nèi)無(wú)明顯異常信號(hào)影，減壓孔不明顯，B組減壓孔模糊，T2像偶見(jiàn)模糊的點(diǎn)狀高信號(hào)影，C組頭外形尚良好，減壓孔仍存在，T2像見(jiàn)孔內(nèi)高信號(hào)絮狀影，頭下區(qū)見(jiàn)片狀高信號(hào)影，D組見(jiàn)頭已塌陷，T2像頭下可見(jiàn)大片高信號(hào)影，呈典型的Ficat III期表現(xiàn)。12周時(shí)，A組可見(jiàn)股骨頭外形良好，頭內(nèi)密度均勻，減壓孔消失，與正常組對(duì)照無(wú)顯著異常；B組股骨頭外形良好，減壓孔模糊，邊緣不清，密度均勻；C組頭外形尚可，減壓孔影仍可見(jiàn)，T2像頭下區(qū)有片狀高信號(hào)影；D組頭已明顯塌陷，頭內(nèi)密度不均，異常信號(hào)影區(qū)域增大。

2.3 病理檢查結(jié)果

A、B、C、D組均于4、8、12周處死1只動(dòng)物，取左側(cè)股骨頭行病理檢查提示：4周時(shí)，A組可見(jiàn)較多的新生的纖維母細(xì)胞，減壓孔周圍可見(jiàn)較多的新生毛細(xì)血管生成，周圍可見(jiàn)較多炎細(xì)胞浸潤(rùn)，減壓孔內(nèi)有較多纖維性骨痂形成。B組有少量纖維母細(xì)胞生成，較多炎細(xì)胞浸潤(rùn)，少量纖維性骨痂連接。C組可見(jiàn)骨組織灶狀壞死，部分細(xì)胞核出現(xiàn)固縮、崩解，有少量炎細(xì)胞浸潤(rùn)，聚集于壞死區(qū)周圍，減壓孔內(nèi)少量纖維組織生成。D組可見(jiàn)片狀壞死骨組織，壞死區(qū)周圍可見(jiàn)部分細(xì)胞萎縮，核出現(xiàn)溶解。8周時(shí)，A組毛細(xì)血管數(shù)量較前稍減少，纖維組織增生明顯。減壓區(qū)可見(jiàn)成骨細(xì)胞大量增生．頭下區(qū)可見(jiàn)少量透明軟骨形成。B組亦有較多成骨細(xì)胞出現(xiàn)，但相對(duì)較分散，新生組織內(nèi)血管再生較A組稍差，C組骨組織呈現(xiàn)明顯萎縮，減壓孔附近有部分成骨細(xì)胞增生。減壓孔內(nèi)可見(jiàn)軟組織長(zhǎng)入。D組壞死區(qū)域增大，破骨細(xì)胞活躍。12周時(shí)：A組纖維結(jié)締組織增生更明顯，可見(jiàn)大量新生骨充滿減壓區(qū)，骨質(zhì)周圍部分鈣鹽沉積，新生骨組織完全充滿并修復(fù)骨壞死區(qū)。B組與A組相似，但鈣鹽沉積較A組少。C組仍可見(jiàn)點(diǎn)狀壞死灶，骨細(xì)胞體積增大，相鄰細(xì)胞距離增大。仍見(jiàn)少量成骨細(xì)胞增生。D組骨小梁變細(xì)、疏松、萎縮，骨細(xì)胞大片壞死，破骨細(xì)胞仍存在，有囊性變形成。

3 結(jié)論

通過(guò)動(dòng)物實(shí)驗(yàn)得到以下結(jié)論：1、aFGF能促進(jìn)毛細(xì)血管再生和成骨細(xì)胞活動(dòng)；2、aFGF聯(lián)合髓心減壓髂骨植入治療效果優(yōu)于單一因素處置；3、髂骨植入效果明顯優(yōu)于對(duì)照組。

4 討論

股骨頭壞死的發(fā)生、發(fā)展與修復(fù)是一個(gè)復(fù)雜的過(guò)程，目前認(rèn)為在修復(fù)過(guò)程中多種細(xì)胞因子的作用應(yīng)當(dāng)引起重視[4]。股骨頭壞死的保頭治療應(yīng)當(dāng)以重建血運(yùn)為根本出發(fā)點(diǎn)，髓心減壓術(shù)主要通過(guò)降低骨內(nèi)壓力，刺激血管再生，因其創(chuàng)傷較小，患者容易接受，且即使失敗也不影響二次治療，目前相關(guān)研究已成為熱點(diǎn)[5]。而自體髂骨的植入又為其提供了力學(xué)支撐和血管生長(zhǎng)環(huán)境，所以臨床目前多采用髓心減壓加自體髂骨植入治療FicatⅡ期以前的股骨頭壞死。但能否盡量增強(qiáng)壞死區(qū)的修復(fù)一直是人們追逐的話題，有人采用介入方法向壞死區(qū)植入骨髓間充質(zhì)干細(xì)胞方法修復(fù)壞死[6]，也有人應(yīng)用手術(shù)方法，進(jìn)行周圍骨瓣移植重建血運(yùn)方法[7]，都取得了一定療效，但都存在一定的限制性。酸性成纖維細(xì)胞生長(zhǎng)因子對(duì)血管再生的作用逐漸被人們認(rèn)識(shí)后，相關(guān)研究也取得了不斷進(jìn)步，人們?cè)缫炎C明其誘導(dǎo)成骨能力[8]，但其結(jié)合髓心減壓治療早期股骨頭壞死尚缺乏報(bào)道。本實(shí)驗(yàn)設(shè)計(jì)主要分析酸性成纖維細(xì)胞生長(zhǎng)因子能否在髓心減壓髂骨植入的基礎(chǔ)上提高血管再生能力，進(jìn)而提高骨壞死修復(fù)能力，并評(píng)價(jià)髂骨植入在髓心減壓中的作用，探討多種處理方法聯(lián)合應(yīng)用加快修復(fù)股骨頭壞死方法。實(shí)驗(yàn)結(jié)果表明，4周時(shí)酸性成纖維細(xì)胞生長(zhǎng)因子組即有良好修復(fù)能力，血管再生潛力很大；而髂骨植入組也有新生骨表現(xiàn)，但其速度明顯落后于前者。單純髓心減壓因其失去內(nèi)部骨支撐，4周時(shí)僅有軟組織張入，修復(fù)緩慢。8周時(shí)A組幾乎完成修復(fù)，大量新生血管張入，影像學(xué)和組織學(xué)表現(xiàn)均比其他各組強(qiáng)。B組雖然修復(fù)較好，但時(shí)間仍落后于A組，直至12周時(shí)才達(dá)到臨床滿意效果。aFGF在骨壞死的修復(fù)領(lǐng)域展現(xiàn)了良好的實(shí)用價(jià)值，如何從更多的方面評(píng)價(jià)其對(duì)骨壞死的治療效果，能否聯(lián)合其他方式增強(qiáng)修復(fù)作用，以及用于臨床應(yīng)用的劑量和適用范圍等，都需要我們進(jìn)一步研究，但我們相信，aFGF的應(yīng)用前景將是十分廣闊的。

參考文獻(xiàn)

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篇5

根據(jù)“險(xiǎn)資運(yùn)用管理辦法”,可用于股權(quán)投資的保險(xiǎn)資金,是指保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司、保險(xiǎn)公司以本外幣計(jì)價(jià)的資本金、公積金、未分配利潤(rùn)、各項(xiàng)準(zhǔn)備金及其他資金。隨著我國(guó)保費(fèi)收入和保險(xiǎn)資產(chǎn)規(guī)模的增長(zhǎng),保險(xiǎn)資金的運(yùn)用額度也有較大幅度的提升。截至2010年8月,我國(guó)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)總額達(dá)4.75萬(wàn)億元,按照這一規(guī)模計(jì)算,可用于股權(quán)投資的保險(xiǎn)資金約為2,375.00億元。此外,“險(xiǎn)資投資股權(quán)辦法”也允許上一會(huì)計(jì)年度盈利,凈資產(chǎn)不低于5.00億元的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)運(yùn)用資本金直接投資非保險(xiǎn)類金融企業(yè)股權(quán)。同時(shí),“險(xiǎn)資投資股權(quán)辦法”也對(duì)不同投資方式可運(yùn)用的資金類型做出了規(guī)定。

“險(xiǎn)資投資股權(quán)辦法”允許保險(xiǎn)資金直接或間接投資企業(yè)股權(quán)。所謂直接投資,是指將保險(xiǎn)公司以出資人名義投資并持有未上市企業(yè)股權(quán);間接投資,是指保險(xiǎn)公司投資股權(quán)投資管理機(jī)構(gòu)(下稱“投資機(jī)構(gòu)”)發(fā)起設(shè)立的股權(quán)投資基金等相關(guān)金融產(chǎn)品(下稱“股權(quán)投資基金”)。由于“險(xiǎn)資投資股權(quán)辦法”要求保險(xiǎn)公司參與直接股權(quán)投資必須達(dá)到“上一會(huì)計(jì)年度末償付能力充足率不低于150.0%,并且上一會(huì)計(jì)年度盈利,凈資產(chǎn)不低于10.00億元人民幣”的門檻,將部分中小型保險(xiǎn)公司擋在了門外,預(yù)計(jì)部分大型保險(xiǎn)公司將先行獲得股權(quán)投資資格。

保險(xiǎn)公司如果采取間接投資的方式,“險(xiǎn)資投資股權(quán)辦法”在可選擇的股權(quán)投資基金方面提出了比較嚴(yán)格的要求,例如:基金管理機(jī)構(gòu)的注冊(cè)資本不低于1.00億元,已完成退出項(xiàng)目不少于3個(gè),以及管理資產(chǎn)余額不低于30.00億元,股權(quán)投資基金募集或認(rèn)繳資金規(guī)模不低于5.00億元。這意味著,在目前國(guó)內(nèi)股權(quán)投資市場(chǎng)發(fā)展情況下,險(xiǎn)資若想以間接方式參與投資,可供選擇的股權(quán)投資基金與投資機(jī)構(gòu)將相對(duì)有限。因此,預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間保險(xiǎn)資金從事股權(quán)投資將以直接投資方式為主。

“險(xiǎn)資投資股權(quán)辦法”出臺(tái)后,國(guó)內(nèi)各保險(xiǎn)公司紛紛就如何開(kāi)展這一業(yè)務(wù)展開(kāi)了討論,也對(duì)負(fù)責(zé)股權(quán)投資管理的部門設(shè)置提出了各種設(shè)想,例如:另行設(shè)立直接股權(quán)投資部、投資公司、或通過(guò)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司開(kāi)展相關(guān)業(yè)務(wù),類似平安保險(xiǎn)等已搭建起綜合金融平臺(tái)的公司還可以通過(guò)旗下信托、證券公司間接參與。(見(jiàn)表)

篇6

2管輸企業(yè)股權(quán)投資項(xiàng)目特點(diǎn)

管道工程存在線路長(zhǎng)、穿越（農(nóng)田、道路）多、用地多等特點(diǎn)，使其在建設(shè)和運(yùn)營(yíng)過(guò)程中需要與途徑地區(qū)的政府有關(guān)部門、農(nóng)民等進(jìn)行頻繁復(fù)雜的協(xié)調(diào)溝通。管輸企業(yè)通過(guò)與地方政府或企業(yè)合資建設(shè)運(yùn)營(yíng)管道項(xiàng)目，可以在建設(shè)過(guò)程中得到地方政府部門在建設(shè)用地、安全環(huán)保等方面的政策支持與配合；在管道運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，可以爭(zhēng)取稅收等政策優(yōu)惠。同時(shí)管輸企業(yè)在項(xiàng)目中可以充分發(fā)揮自身的生產(chǎn)技術(shù)優(yōu)勢(shì)，為地方政府或企業(yè)創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)效益，保證地區(qū)發(fā)展的能源供應(yīng)，促進(jìn)地區(qū)的就業(yè)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展，從而實(shí)現(xiàn)雙贏。所以管輸企業(yè)股權(quán)投資項(xiàng)目通常依托具體的管道項(xiàng)目設(shè)立合資公司。

3管輸企業(yè)股權(quán)投資項(xiàng)目后評(píng)價(jià)

3．1管輸企業(yè)股權(quán)投資項(xiàng)目后評(píng)價(jià)含義

管輸企業(yè)股權(quán)投資項(xiàng)目后評(píng)價(jià)是指對(duì)管輸企業(yè)股權(quán)投資項(xiàng)目的目的、決策過(guò)程、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理和效益情況等進(jìn)行系統(tǒng)、客觀的分析，判斷股權(quán)投資項(xiàng)目的預(yù)期目標(biāo)是否實(shí)現(xiàn)，分析存在差異的原因，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，為企業(yè)未來(lái)股權(quán)投資決策提供依據(jù)。筆者通過(guò)與工程項(xiàng)目后評(píng)價(jià)對(duì)比來(lái)介紹管輸企業(yè)股權(quán)投資項(xiàng)目后評(píng)價(jià)，二者對(duì)比情況如表1所示。

3．2管輸企業(yè)股權(quán)投資項(xiàng)目后評(píng)價(jià)對(duì)象

股權(quán)投資以企業(yè)為主體，所以股權(quán)投資項(xiàng)目后評(píng)價(jià)對(duì)象為被投資企業(yè)。

3．3管輸企業(yè)股權(quán)投資項(xiàng)目后評(píng)價(jià)類型

根據(jù)投資方獲取被投資單位股份的方式不同，股權(quán)投資項(xiàng)目可以分為新設(shè)股權(quán)投資項(xiàng)目、股權(quán)收購(gòu)項(xiàng)目、增資擴(kuò)股項(xiàng)目三種類型。目前管輸企業(yè)股權(quán)投資項(xiàng)目多為新設(shè)股權(quán)投資項(xiàng)目。

3．4管輸企業(yè)股權(quán)投資項(xiàng)目后評(píng)價(jià)內(nèi)容

管輸企業(yè)股權(quán)投資項(xiàng)目后評(píng)價(jià)應(yīng)當(dāng)從以下四方面內(nèi)容進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)：1）投資決策過(guò)程。投資審批決策程序和執(zhí)行過(guò)程是否合規(guī)，是否符合投資方的股權(quán)投資管理等規(guī)定，決策依據(jù)（項(xiàng)目建議書、可行性研究報(bào)告、資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告、盡職調(diào)查等）是否完整合理。如：是否出具獨(dú)立的法律意見(jiàn)書，是否按規(guī)定辦理了工商、稅務(wù)登記、國(guó)有產(chǎn)權(quán)登記等，合資公司組建是否符合公司法規(guī)定，是否按約定完成出資，中介機(jī)構(gòu)報(bào)告是否齊備等。投資決策過(guò)程評(píng)價(jià)可參考表2。2）生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理。主要分析法人治理結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)是否合理，股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)運(yùn)行是否規(guī)范，經(jīng)營(yíng)管理制度是否健全，日常經(jīng)營(yíng)管理是否規(guī)范。章程、協(xié)議執(zhí)行情況如何，合資方有何貢獻(xiàn)，管輸企業(yè)與地方政府或企業(yè)的協(xié)同效應(yīng)如何。管輸量是否與可行性研究預(yù)測(cè)輸量相符，是否發(fā)生安全事故，可研遺留問(wèn)題是否落實(shí)等。結(jié)合行業(yè)動(dòng)態(tài)、產(chǎn)業(yè)鏈上下游情況、國(guó)家和地方產(chǎn)業(yè)規(guī)劃和政策等預(yù)測(cè)合資公司的發(fā)展趨勢(shì)。3）經(jīng)濟(jì)效益。以可行性研究報(bào)告為參照，對(duì)被投資企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析。結(jié)合管道企業(yè)的實(shí)際運(yùn)行狀況，筆者建議采用以下財(cái)務(wù)分析指標(biāo)。資產(chǎn)狀況：資產(chǎn)總額、資產(chǎn)增長(zhǎng)率、主要資產(chǎn)構(gòu)成；成本狀況：?jiǎn)挝还茌敩F(xiàn)金成本、平均每公里維護(hù)及修理費(fèi)、單位周轉(zhuǎn)量能耗；償債能力：資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率；盈利能力：主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、凈利潤(rùn)、凈資產(chǎn)收益率、投資凈利潤(rùn)率、投資資本回報(bào)率、內(nèi)部收益率。4）工程建設(shè)。管輸企業(yè)股權(quán)投資項(xiàng)目由于依托管道建設(shè)項(xiàng)目成立，所以需對(duì)管道建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)行后評(píng)價(jià)，此部分內(nèi)容的評(píng)價(jià)參照有關(guān)的工程項(xiàng)目后評(píng)價(jià)管理辦法和實(shí)施細(xì)則即可。

3．5管輸企業(yè)股權(quán)投資項(xiàng)目后評(píng)價(jià)方法

股權(quán)投資項(xiàng)目后評(píng)價(jià)方法與工程項(xiàng)目后評(píng)價(jià)方法相同，主要采用前后對(duì)比法和橫向?qū)Ρ确?。前后?duì)比法是以項(xiàng)目建議書、框架協(xié)議書、可行性研究報(bào)告為參照對(duì)象，分析項(xiàng)目的目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度及差異原因［3］；橫向?qū)Ρ确ㄊ且猿晒Φ耐愋偷墓蓹?quán)投資項(xiàng)目（即合資建設(shè)的管道）為參照對(duì)象，對(duì)投資決策過(guò)程、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理、經(jīng)濟(jì)效益等方面進(jìn)行對(duì)比，分析被評(píng)價(jià)項(xiàng)目存在的優(yōu)勢(shì)和不足，在后續(xù)運(yùn)行和未來(lái)股權(quán)投資項(xiàng)目中加以借鑒［3］。

3．6管輸企業(yè)股權(quán)投資項(xiàng)目后評(píng)價(jià)意義

與工程項(xiàng)目后評(píng)價(jià)相同點(diǎn)是，管輸企業(yè)股權(quán)投資項(xiàng)目后評(píng)價(jià)是對(duì)已完成項(xiàng)目的事后評(píng)價(jià)，更重要的是對(duì)未來(lái)項(xiàng)目的事前準(zhǔn)備和控制，重在后評(píng)價(jià)結(jié)論的應(yīng)用與反饋?zhàn)饔谩Ｅc工程項(xiàng)目后評(píng)價(jià)不同點(diǎn)是，管輸企業(yè)股權(quán)投資項(xiàng)目因涉及多方投資者，相對(duì)自建管道而言屬于一種新的管道管理模式，追求的是股東價(jià)值最大化。若由于合資方貢獻(xiàn)比預(yù)期小等其他原因，并沒(méi)有發(fā)揮投資方的協(xié)同效應(yīng)，那么可能不利于管道的運(yùn)行管理。在未來(lái)股權(quán)投資項(xiàng)目選取中，則要充分考慮影響合資運(yùn)營(yíng)的各種因素，對(duì)股權(quán)投資的項(xiàng)目選擇和投資時(shí)機(jī)進(jìn)行嚴(yán)格把關(guān)和控制。

篇7

1成本法和權(quán)益法的理念

長(zhǎng)期股權(quán)投資初始投資成本確定后，其后續(xù)計(jì)量的方法包括成本法和權(quán)益法。兩種方法依據(jù)的理念不同導(dǎo)致長(zhǎng)期股權(quán)投資后續(xù)計(jì)量的結(jié)果不同。

1.1 成本法的理念

成本法是指長(zhǎng)期股權(quán)投資按成本計(jì)價(jià)的方法，主要適用于投資企業(yè)能夠?qū)Ρ煌顿Y單位實(shí)施控制的長(zhǎng)期股權(quán)投資以及投資企業(yè)對(duì)被投資單位不具有共同控制或重大影響，并且在活躍市場(chǎng)中沒(méi)有報(bào)價(jià)、公允價(jià)值不能可靠計(jì)量的長(zhǎng)期股權(quán)投資。

成本法依據(jù)的理念是法律形式重于實(shí)質(zhì)的原則。從法律形式看，投資企業(yè)和被投資企業(yè)是獨(dú)立的法人，除非被投資企業(yè)宣布分派利潤(rùn)，否則其實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)就只屬于被投資企業(yè)，而投資企業(yè)無(wú)法按照比例分享。因此，成本法決定了投資企業(yè)持有期間不需要對(duì)被投資企業(yè)所有者權(quán)益的變動(dòng)進(jìn)行會(huì)計(jì)處理，只有被投資企業(yè)宣告分派現(xiàn)金股利或利潤(rùn)時(shí)才按持股比例享有的份額進(jìn)行會(huì)計(jì)處理。

1.2 權(quán)益法的理念

權(quán)益法是指投資以初始投資成本計(jì)量后，投資企業(yè)長(zhǎng)期股權(quán)投資的賬面價(jià)值隨著被投資企業(yè)所有者權(quán)益金額的變動(dòng)而變動(dòng)的方法。權(quán)益法主要適用于投資企業(yè)對(duì)被投資企業(yè)具有共同控制或重大影響的長(zhǎng)期股權(quán)投資。

權(quán)益法依據(jù)的理念是實(shí)質(zhì)重于形式原則。盡管從法律形式看，投資企業(yè)和被投資企業(yè)都是獨(dú)立的法人，但是從經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)上看，投資企業(yè)對(duì)被投資企業(yè)的財(cái)務(wù)政策和經(jīng)營(yíng)政策具有共同控制或重大影響，因此，股權(quán)代表的是股東應(yīng)享有（承擔(dān)）的被投資企業(yè)所有者權(quán)益金額的增加或減少，投資企業(yè)應(yīng)該按照持股比例反映長(zhǎng)期股權(quán)投資隨著被投資企業(yè)所有者權(quán)益金額變動(dòng)而變動(dòng)的部分。

2成本法轉(zhuǎn)換為權(quán)益法的解讀

由于投資企業(yè)增加或減少投資，導(dǎo)致長(zhǎng)期股權(quán)投資的后續(xù)計(jì)量方法即成本法和權(quán)益法的相互轉(zhuǎn)換。

2.1 適用范圍

（1）原持有的對(duì)被投資單位不具有控制、共同控制或重大影響、在活躍市場(chǎng)中沒(méi)有報(bào)價(jià)、公允價(jià)值不能可靠計(jì)量的長(zhǎng)期股權(quán)投資，因追加投資等原因能夠?qū)Ρ煌顿Y單位實(shí)施共同控制或重大影響但不構(gòu)成控制的；

（2）因處置投資導(dǎo)致對(duì)被投資單位的一些能力由控制轉(zhuǎn)為具有重大影響或共同控制的。

2.2 基本原則

成本法轉(zhuǎn)換為權(quán)益法時(shí)需要解決的問(wèn)題包括：初始投資成本如何確定；成本法下的長(zhǎng)期股權(quán)投資的賬面價(jià)值是否需要調(diào)整；如果調(diào)整，如何調(diào)整。要解決上述問(wèn)題，成本法轉(zhuǎn)換為權(quán)益法的轉(zhuǎn)換處理的基本思想是遵循追溯調(diào)整法，即假設(shè)從原取得的投資開(kāi)始就采用權(quán)益法，把原取得投資采用成本法下的長(zhǎng)期股權(quán)投資賬面價(jià)值調(diào)整為權(quán)益法下的賬面價(jià)值。

2.2.1 初始投資成本的確定

成本法轉(zhuǎn)為權(quán)益法時(shí)，應(yīng)以成本法下長(zhǎng)期股權(quán)投資的賬面價(jià)值作為權(quán)益法核算的初始投資成本。

2.2.2 長(zhǎng)期股權(quán)投資的賬面價(jià)值的調(diào)整

比較該初始投資成本與應(yīng)享有被投資單位可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值的份額，確定是否需要調(diào)整長(zhǎng)期股權(quán)投資的賬面價(jià)值。

2.2.2.1 追加投資導(dǎo)致由成本法轉(zhuǎn)為權(quán)益法

原持有的對(duì)被投資單位不具有控制、共同控制或重大影響、在活躍市場(chǎng)中沒(méi)有報(bào)價(jià)、公允價(jià)值不能可靠計(jì)量的長(zhǎng)期股權(quán)投資，因追加投資等原因能夠?qū)Ρ煌顿Y單位實(shí)施共同控制或重大影響但不構(gòu)成控制的，應(yīng)區(qū)分原持有的以及新增的長(zhǎng)期股權(quán)投資兩部分分別處理。

2.2.2.1.1 原持有的長(zhǎng)期股權(quán)投資賬面價(jià)值的調(diào)整原則

原持有長(zhǎng)期股權(quán)投資的投資成本大于按照原持股比例計(jì)算確定應(yīng)享有原取得投資時(shí)被投資單位可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值的份額時(shí)，屬于通過(guò)投資作價(jià)體現(xiàn)的商譽(yù)部分，不調(diào)整長(zhǎng)期股權(quán)投資的賬面價(jià)值。

原取得投資時(shí)投資成本小于按照原持股比例計(jì)算確定應(yīng)享有原取得投資時(shí)被投資單位可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值的份額時(shí)，調(diào)整長(zhǎng)期股權(quán)投資賬面價(jià)值的同時(shí)調(diào)整留存收益（盈余公積、未分配利潤(rùn)）。借記長(zhǎng)期股權(quán)投資（投資成本）賬戶；貸記盈余公積和利潤(rùn)分配賬戶。

2.2.2.1.2 新增的長(zhǎng)期股權(quán)投資賬面價(jià)值的調(diào)整原則

應(yīng)按權(quán)益法處理，比較新增投資的成本與取得該部分投資時(shí)應(yīng)享有被投資單位可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值的份額。如果新增的投資成本大于投資時(shí)按新增持股比例計(jì)算應(yīng)享有被投資單位可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額的，不調(diào)整長(zhǎng)期股權(quán)投資的成本；如果新增的投資成本小于投資時(shí)按新增持股比例計(jì)算應(yīng)享有被投資單位可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額的，其差額應(yīng)當(dāng)計(jì)入當(dāng)期損益（營(yíng)業(yè)外收入），同時(shí)調(diào)整增加長(zhǎng)期股權(quán)投資的成本（賬面價(jià)值）。

2.2.2.1.3 被投資單位可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)的處理原則

對(duì)于原取得投資后至新取得投資的交易日之間被投資單位可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值的變動(dòng)相對(duì)于投資企業(yè)按原持股比例計(jì)算應(yīng)享有的部分，屬于在此期間被投資單位實(shí)現(xiàn)的凈損益中應(yīng)享有份額的，一方面應(yīng)調(diào)整長(zhǎng)期股權(quán)投資的賬面價(jià)值，同時(shí)對(duì)于原取得投資時(shí)至新增投資當(dāng)期期初按照原持股比例應(yīng)享有被投資單位實(shí)現(xiàn)的凈損益，應(yīng)調(diào)整留存收益，對(duì)于新增投資當(dāng)期期初至新增投資交易日之間應(yīng)享有被投資單位的凈損益，應(yīng)計(jì)入當(dāng)期損益。屬于其他原因?qū)е碌谋煌顿Y單位可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)中應(yīng)享有的份額，在調(diào)整長(zhǎng)期股權(quán)投資賬面價(jià)值的同時(shí)，應(yīng)當(dāng)計(jì)入資本公積。

2.2.2.2 因處置投資導(dǎo)致由成本法轉(zhuǎn)為權(quán)益法

因處置投資導(dǎo)致對(duì)被投資單位的一些能力由控制轉(zhuǎn)為具有重大影響或共同控制的，由成本法轉(zhuǎn)為權(quán)益法。

按處置或收回投資的比例結(jié)轉(zhuǎn)應(yīng)終止確認(rèn)的長(zhǎng)期股權(quán)投資成本；在此基礎(chǔ)上，比較剩余的長(zhǎng)期股權(quán)投資成本與按照剩余持股比例計(jì)算原投資時(shí)應(yīng)享有被投資單位可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值的份額，屬于投資作價(jià)中體現(xiàn)的商譽(yù)部分，不調(diào)整長(zhǎng)期股權(quán)投資賬面價(jià)值；屬于投資成本小于應(yīng)享有被投資單位可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額的，在調(diào)整長(zhǎng)期股權(quán)投資成本的同時(shí)，應(yīng)調(diào)整留存收益（盈余公積、未分配利潤(rùn)），體現(xiàn)追溯調(diào)整。

篇8

例1：甲企業(yè)于2000年1月8日從證券市場(chǎng)上購(gòu)入A公司發(fā)行的普通股股票10000股，價(jià)格為10元／股，另支付相關(guān)稅費(fèi)280元，款項(xiàng)均用銀行存款付訖，準(zhǔn)備短期持有。A公司于2000年4月20日公告分配方案，每股派發(fā)現(xiàn)金股利0.20元（不含稅費(fèi)），并于當(dāng)年5月6日如數(shù)發(fā)放。

甲企業(yè)會(huì)計(jì)處理如下：

①2000年1月8日，購(gòu)入A公司股票時(shí)。

借：短期投資 100280

貸：銀行存款 100280

②2000年4月20日A公司公告分派現(xiàn)金股利時(shí)，不做會(huì)計(jì)處理。

③2000年5月6日收到現(xiàn)金股利時(shí)。

借：銀行存款 2000

貸：短期投資 2000

以上處理看似符合《投資準(zhǔn)則》中的有關(guān)規(guī)定，但仔細(xì)，筆者認(rèn)為其中有不妥之處，對(duì)于短期投資在持有期間所獲得的現(xiàn)金股利或利息，應(yīng)于被投資單位公告分派現(xiàn)金股利或已到債券付息日（但尚未領(lǐng)?。r(shí)確認(rèn)為應(yīng)收項(xiàng)目，同時(shí)作為初始投資成本的收回，沖減短期投資的賬面價(jià)值。理由是：

①這樣處理與事實(shí)相符，符合客觀性原則和權(quán)責(zé)發(fā)生制原則。

②短期投資確認(rèn)應(yīng)收項(xiàng)目應(yīng)與長(zhǎng)期投資處理相符。不能因?yàn)橥顿Y企業(yè)的投資項(xiàng)目和期限不同，短期投資在持有期間收取現(xiàn)金股利或利息時(shí)就不應(yīng)確認(rèn)為應(yīng)收項(xiàng)目。

③這種處理能客觀核算短期投資的業(yè)務(wù)。如果投資企業(yè)在現(xiàn)金股利公告日或債券付息日與現(xiàn)金股利或利息實(shí)際收到日之間出售短期投資，那么按《投資準(zhǔn)則》處理，則因在現(xiàn)金股利公告日或債券付息日沒(méi)有確認(rèn)其為應(yīng)收項(xiàng)目，便會(huì)導(dǎo)致處置短期投資核算與客觀事實(shí)不符。下面，進(jìn)一步舉例來(lái)說(shuō)明。

例2：接例1，甲企業(yè)因經(jīng)營(yíng)急需資金，于2000年4月28日將持有A公司普通股股票10000股全部出售，實(shí)得款項(xiàng)99000元存入銀行。

按照《投資準(zhǔn)則》有關(guān)規(guī)定，甲企業(yè)會(huì)計(jì)處理如下：

借：銀行存款 99000

投資收益

1280

貸：短期投資 100280

從這一會(huì)計(jì)處理中，看不出投資企業(yè)對(duì)在出售股票前所獲得的股票投資的現(xiàn)金股利2000元進(jìn)行了核算，顯然這與事實(shí)不相符，違背了客觀性原則。如若加以補(bǔ)充核算（即貸應(yīng)收股利2000元），既不能正確核算處置短期投資（股票投資）的損益，又由于沒(méi)有確認(rèn)應(yīng)收股利（即借應(yīng)收股利2000元）而與賬目不符。

因此，筆者認(rèn)為，例1的會(huì)計(jì)處理應(yīng)為：

①2000年1月8日，甲企業(yè)購(gòu)入A公司股票時(shí)。

借：短期投資 100280

貸：銀行存款 100280

②2000年4月20日A公司公告派發(fā)現(xiàn)金股利時(shí)。

借：應(yīng)收股利 2000

貸：短期投資 2000

③2000年5月6日實(shí)收現(xiàn)金股利時(shí)。

借：銀行存款 2000

貸：應(yīng)收股利 2000

例2的會(huì)計(jì)處理應(yīng)為：

借：銀行存款 99000

投資收益 1280

貸：短期投資 98280

應(yīng)收股利 2000

二、長(zhǎng)期股權(quán)投資權(quán)益法核算在被投資單位公告分派利潤(rùn)或現(xiàn)金股利時(shí)，投資企業(yè)按持股比例減少投資的賬面價(jià)值（“損益調(diào)整”明細(xì)科目）是否存在一個(gè)調(diào)整限額

《投資準(zhǔn)則》規(guī)定，長(zhǎng)期股權(quán)投資采用權(quán)益法時(shí)，投資企業(yè)應(yīng)在取得股權(quán)投資后，按應(yīng)享有的或分擔(dān)的被投資單位當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)或發(fā)生的凈虧損的份額（法規(guī)或公司章程規(guī)定不屬于投資企業(yè)的凈利潤(rùn)除外）調(diào)整投資的賬面價(jià)值，并確認(rèn)為當(dāng)期投資損益。投資企業(yè)按被投資單位公告分派的利潤(rùn)或現(xiàn)金股利計(jì)算應(yīng)分得的部分，相應(yīng)減少投資的賬面價(jià)值。投資企業(yè)確認(rèn)被投資單位發(fā)生的凈虧損，以投資賬面價(jià)值減記至零為限。但《投資準(zhǔn)則》對(duì)投資企業(yè)按被投資單位公告分派的利潤(rùn)或現(xiàn)金股利計(jì)算所分得的部分沖減長(zhǎng)期股權(quán)投資賬面價(jià)值時(shí)，未能說(shuō)明“損益調(diào)整”是否存在一個(gè)調(diào)整限額的。筆者認(rèn)為，這一“損益調(diào)整”應(yīng)有一個(gè)限額。

例3：A企業(yè)于2000年1月1日以銀行存款3100萬(wàn)元購(gòu)入甲公司60％發(fā)行在外的股份。1999年12月31日甲公司的所有者權(quán)益總額為5000萬(wàn)元。甲公司2000年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)400萬(wàn)元，2001年4月8日甲公司公告分派現(xiàn)金股利500萬(wàn)元；2001年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)300萬(wàn)元，2002年4月10日公告分派現(xiàn)金股利100萬(wàn)元。股權(quán)投資差額按10年攤銷。

A企業(yè)會(huì)計(jì)處理如下：

①2000年1月1日。

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資-甲公司（投資成本） 3100

貸：銀行存款

3100

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資-甲公司（股權(quán)投資差額） 100

貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資-甲公司（投資成本） 100

②2000年12月31日。

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資-甲公司（損益調(diào)整） 240

貸：投資收益

240

借：投資收益

10

貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資-甲公司（股權(quán)投資差額） 10

③2001年4月8日。

借：應(yīng)收股利

300

貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資-甲公司（損益調(diào)整） 300

④2001年12月31日。

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資—甲公司（損益調(diào)整） 180

貸：投資收益

180

借：投資收益

10

貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資-甲公司（股權(quán)投資差額） 10

⑤2002年4月10日。

借：應(yīng)收股利

60

貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資-甲公司（損益調(diào)整） 60

以上會(huì)計(jì)處理，看似符合《投資準(zhǔn)則》有關(guān)權(quán)益法的規(guī)定，但仔細(xì)分析，筆者認(rèn)為其中仍有不妥之處。2001年4月8日甲公司公告分派現(xiàn)金股利500萬(wàn)元，A企業(yè)不應(yīng)按持股比例計(jì)算全部沖減長(zhǎng)期股權(quán)投資賬面價(jià)值（“損益調(diào)整”明細(xì)科目），而應(yīng)以取得甲公司股權(quán)后實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)400萬(wàn)元為限額，即只能沖減長(zhǎng)期股權(quán)投資賬面價(jià)值（“損益調(diào)整”明細(xì)科目）240萬(wàn)元。而屬于取得甲公司股權(quán)前實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)100萬(wàn)元的分配額，A企業(yè)應(yīng)按持股比例計(jì)算沖減長(zhǎng)期股權(quán)投資賬面價(jià)值（“投資成本”明細(xì)科目）60萬(wàn)元。以后年度，若甲公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)，A企業(yè)應(yīng)在按持股比例計(jì)算的收益分享額中首先轉(zhuǎn)回累計(jì)已沖減的長(zhǎng)期股權(quán)投資賬面價(jià)值（“投資成本”明細(xì)科目）部分，然后將多余的部分調(diào)整增加長(zhǎng)期股權(quán)投資賬面價(jià)值（“損益調(diào)整”明細(xì)科目）。

因此，筆者認(rèn)為例3的會(huì)計(jì)處理應(yīng)為：

①2000年1月1日。

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資-甲公司（投資成本） 3100

貸：銀行存款

3100

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資-甲公司（股權(quán)投資差額） 100

貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資-甲公司（投資成本） 100

②2000年12月31日。

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資-甲公司（損益調(diào)整） 240

貸：投資收益

240

借：投資收益

10

貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資-甲公司（股權(quán)投資差額） 10

③2001年4月8日。

借：應(yīng)收股利

300

貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資-甲公司（損益調(diào)整） 240

長(zhǎng)期股權(quán)投資-甲公司（投資成本） 60

④2001年12月31日。

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資-甲公司（投資成本） 60

長(zhǎng)期股權(quán)投資-甲公司（損益調(diào)整） 120

貸：投資收益

180

借：投資收益

10

貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資-甲公司（股權(quán)投資差額） 10

⑤2002年4月10日。

借：應(yīng)收股利

60

貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資-甲公司（損益調(diào)整） 60

三、長(zhǎng)期股權(quán)投資采用權(quán)益法核算，在投資追加投資后，股權(quán)投資差額的攤銷額應(yīng)如何確定

例4：接例3，甲公司2002年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)500萬(wàn)元。2003年1月1日，A企業(yè)再以銀行存款600萬(wàn)元購(gòu)入甲公司發(fā)行在外的股份數(shù)的10％。至此，A企業(yè)持有甲公司發(fā)行在外股份比例達(dá)到70％。甲公司2003年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)600萬(wàn)元。

A企業(yè)處理如下：

①2002年12月31日。

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資-甲公司（損益調(diào)整） 300

貸：投資收益

300

借：投資收益

10

貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資-甲公司（股權(quán)投資差額） 10

②2003年1月1日。

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資-甲公司（投資成本） 600

貸：銀行存款

600

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資-甲公司（股權(quán)投資差額） 40

貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資-甲公司（投資成本） 40［600－（5000＋400－500＋300－100＋500）×10％］

③2003年12月31日。

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資-甲公司（損益調(diào)整） 420

貸：投資收益

420

至于A企業(yè)2003年股權(quán)投資差額的攤銷額如何，《投資準(zhǔn)則》和《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》都沒(méi)有明確規(guī)定。會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)中有以下三種處理：

第一種方法：每追加投資一次，將追加投資前剩余的股權(quán)投資差額與追加投資新產(chǎn)生的股權(quán)投資差額合并，重新按制度規(guī)定的股權(quán)投資差額的攤銷期限計(jì)算攤銷額。按這種思路，2003年A企業(yè)股權(quán)投資差額的攤銷額為11萬(wàn)元［（100－10－10－10＋40）÷10］。則2003年12月31日的會(huì)計(jì)分錄為：

借：投資收益

11

貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資-甲公司（股權(quán)投資差額） 11

第二種方法：每追加投資一次，將追加投資前剩余的股權(quán)投資差額與追加投資新產(chǎn)生的股權(quán)投資差額合并，按有關(guān)制度規(guī)定的追加投資前剩余的股權(quán)投資差額攤銷期限計(jì)算攤銷額。則2003年A企業(yè)股權(quán)投資差額的攤銷額15.71萬(wàn)元［（100－10－10－10＋40）÷7］。2003年12月31日的會(huì)計(jì)分錄為：

借：投資收益

15.71

貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資-甲公司（股權(quán)投資差額） 15.71

第三種方法：每追加投資一次，計(jì)算一次股權(quán)投資差額及其攤銷額，即追加投資前的股權(quán)投資差額按各自制度規(guī)定的剩余攤銷期限計(jì)算攤銷額；追加投資新產(chǎn)生的股權(quán)投資差額重新按制度規(guī)定的股權(quán)投資差額的攤銷期限計(jì)算攤銷額；然后前后相加得出總的股權(quán)投資差額攤銷額。按這種思路，2003年A企業(yè)股權(quán)投資差額的攤銷額為14萬(wàn)元［（100－10－10－10）÷7＋40÷10］。則2003年12月31日的會(huì)計(jì)分錄為：

借：投資收益

篇9

新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施后，對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資的核算方法發(fā)生了改變，在《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第2號(hào)――長(zhǎng)期股權(quán)投資》中，要求企業(yè)持有的能夠?qū)Ρ煌顿Y企業(yè)單位實(shí)施控制的長(zhǎng)期股權(quán)投資按成本法核算，而《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第33號(hào)――合并財(cái)務(wù)報(bào)表》要求，母公司應(yīng)當(dāng)以母公司和子公司的財(cái)務(wù)報(bào)表為基礎(chǔ)，在編制合并財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)按權(quán)益法調(diào)整對(duì)子公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資后，再抵銷，其抵銷原理在《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第33號(hào)――合并財(cái)務(wù)報(bào)表》及應(yīng)用指南中有舉例。但由于合并報(bào)表的復(fù)雜性及準(zhǔn)則中案例的局限性，存在許多歧義，使得編制合并報(bào)表比之以往有較大難度。在此，擬通過(guò)一個(gè)案例分步闡述長(zhǎng)期股權(quán)投資在編制合并報(bào)表時(shí)抵銷步驟。

為著重分析長(zhǎng)期投資的抵銷分錄，在以下的案例和抵銷分錄中未考慮內(nèi)部債權(quán)債務(wù)和內(nèi)部交易的抵銷。

例：A公司2009年8月31日出資3000萬(wàn)元持有B公司51%股權(quán)，購(gòu)買當(dāng)日B公司凈資產(chǎn)為5000萬(wàn)元，其中股本2000萬(wàn)元，盈余公積1000萬(wàn)元，未分配利潤(rùn)2000萬(wàn)元。為簡(jiǎn)化合并步驟，本題假設(shè)B企業(yè)可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值與購(gòu)買日凈資產(chǎn)價(jià)值一致。

B公司在2011年底實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1000萬(wàn)元，計(jì)提10%公積金100萬(wàn)元，5%企業(yè)發(fā)展基金50萬(wàn)元，2011年宣告分配2010年度股利400萬(wàn)元。

B公司2011年資產(chǎn)負(fù)債表及損益表相關(guān)數(shù)據(jù)如下：

2011年12月31日

一、抵銷步驟

第一步：按權(quán)益法調(diào)整對(duì)子公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資

由于母公司在單體報(bào)表中，對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資采用的是成本法，在合并報(bào)表時(shí)，需全額體現(xiàn)享有的子公司損益，故需要調(diào)整長(zhǎng)期股權(quán)投資的計(jì)價(jià)方法，由成本法改為權(quán)益法，恢復(fù)長(zhǎng)期股權(quán)投資；具體分錄：

（1）確認(rèn)A公司在2011年B公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)中所享有的份額

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資-B公司 510

貸：投資收益-B公司 510（1000*51%）

（2）確認(rèn)A公司在2011年B公司除凈損益以外所有者權(quán)益的其他變動(dòng)中所享有的份額

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資-B公司 510

貸：資本公積 510（1000*51%）

單位：萬(wàn)元

（3）抵銷A公司單體報(bào)表中按成本法確認(rèn)的現(xiàn)金分紅

對(duì)于A公司收到B公司2011年分派的2010年現(xiàn)金股利400萬(wàn)元，在A公司單體報(bào)表時(shí)已按成本法確認(rèn)為投資收益，因此在合并報(bào)表時(shí)應(yīng)抵銷原按成本法確認(rèn)的投資收益204萬(wàn)元。

借：投資收益――B公司 204

貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資――B公司 204（400*51%）

（4）連續(xù)編報(bào)合并報(bào)表情況下，對(duì)以前年度按權(quán)益法確認(rèn)的投資收益繼續(xù)確認(rèn)

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資-B公司 306

貸：年初未分配利潤(rùn) 306（300+300）*51%

說(shuō)明：此處的年初未分配利潤(rùn)系B公司從A公司購(gòu)買時(shí)點(diǎn)起至2010年實(shí)現(xiàn)的損益中由A公司享有部分，等于（B公司2011年資產(chǎn)負(fù)債表中的期初未分配利潤(rùn)2300+期初盈余公積1300等項(xiàng)目之和減去購(gòu)買時(shí)點(diǎn)的未分配利潤(rùn)2000和盈余公積1000）*持股比例51%。

第二步：母公司長(zhǎng)期股權(quán)投資項(xiàng)目與子公司所有者權(quán)益項(xiàng)目的抵銷

由于合并時(shí)，母公司享有的投資和子公司的權(quán)益都同時(shí)計(jì)入了合并報(bào)表中，存在重復(fù)確認(rèn)權(quán)益，需要抵銷：具體分錄：

借： 股本 2000

資本公積 1000

法定公積金 1300

企業(yè)發(fā)展基金 150

未分配利潤(rùn) 2750

商譽(yù)（借方差額）450

貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資 4122

少數(shù)股東權(quán)益 3528（7200*49%）

本例中商譽(yù)450萬(wàn)元=A公司購(gòu)買日（2009年8月31日）支付的合并成本3000-購(gòu)買日B公司的所有者權(quán)益總額5000萬(wàn)元X51%；長(zhǎng)期股權(quán)投資等于母公司初始長(zhǎng)期股權(quán)投資+步驟一（1）、（2）、（3）、（4）調(diào)整=3000+510+510+306-204，少數(shù)股東權(quán)益等于子公司單體資產(chǎn)負(fù)債表中凈資產(chǎn)期末數(shù)7200×少數(shù)股東持股比例49%；

第三步：母公司投資收益項(xiàng)目與子公司利潤(rùn)分配有關(guān)項(xiàng)目的抵銷。

由于合并時(shí)，母公司享有的投資收益和子公司的利潤(rùn)都同時(shí)計(jì)入了合并報(bào)表中，存在重復(fù)確認(rèn)損益，需要抵銷：具體分錄：

借:投資收益510（1000*51%）

少數(shù)股東損益490（1000*49%）

年初未分配利潤(rùn) 2300

貸:提取盈余公積 100

提取企業(yè)發(fā)展基金 50

應(yīng)付利潤(rùn) 400

未分配利潤(rùn) 2750

其中：借方投資收益等于B公司單體損益表中期末凈利潤(rùn)1000*母公司持股比例51%（與步驟一中投資收益數(shù)額一致）；少數(shù)股東損益等于子公司單體損益表中凈利潤(rùn)1000*少數(shù)股東持股比例49%；年初未分配利潤(rùn)、提取盈余公積、發(fā)展基金、應(yīng)付利潤(rùn)未分配利潤(rùn)等于B公司單體損益表中所對(duì)應(yīng)科目數(shù)額。

二、檢查方法

通過(guò)上述三步驟的抵銷后，如何檢查抵銷分錄是否正確，其實(shí)有一個(gè)很簡(jiǎn)單的方法，即合并報(bào)表中的長(zhǎng)期股權(quán)投資余額一定是等于母公司及納入合并報(bào)表范圍內(nèi)的子公司長(zhǎng)期投資中對(duì)合并報(bào)表外公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資之和，故將合并報(bào)表外公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資簡(jiǎn)單加總后的數(shù)額就等于合并報(bào)表中長(zhǎng)期股權(quán)投資余額。

在編制合并報(bào)表時(shí)，在成本法基礎(chǔ)上按權(quán)益法進(jìn)行調(diào)整，滿足了會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)工作者長(zhǎng)期以來(lái)對(duì)抵銷分錄編制基礎(chǔ)的慣性思維。這一處理方法雖然增加了合并報(bào)表編制的工作量，但可以通過(guò)報(bào)表之間相關(guān)指標(biāo)金額的勾稽關(guān)系，自動(dòng)驗(yàn)證合并報(bào)表編制的正確性。

三、提出兩個(gè)值得探討的問(wèn)題

在合并報(bào)表編制過(guò)程中，常遇到一些合并報(bào)表準(zhǔn)則中并未明確規(guī)定的事項(xiàng)，現(xiàn)在此文中提出，共同探討。

（一）已抵銷的子公司盈余公積是否返回

在合并報(bào)表準(zhǔn)則所舉出的合并抵銷例子中，并未指出已抵銷的子公司的盈余公積，是否需要轉(zhuǎn)回，而實(shí)務(wù)中對(duì)此存在爭(zhēng)議。

在2007年新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則執(zhí)行前，我國(guó)相關(guān)規(guī)范要求對(duì)已抵銷的盈余公積按母公司持有子公司的股份比例進(jìn)行恢復(fù)，即對(duì)應(yīng)歸屬于母公司股東的子公司盈余公積不進(jìn)行抵銷，使得合并未分配利潤(rùn)真實(shí)反映可供分配利潤(rùn)的情況。但是在執(zhí)行新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則前，因?yàn)槟腹緦?duì)子公司的長(zhǎng)期投資采用權(quán)益法核算，母公司個(gè)別報(bào)表中已包含子公司利潤(rùn)，如果合并報(bào)表時(shí)返回盈余公積，反而使合并報(bào)表中的盈余公積重復(fù)計(jì)提了。因此執(zhí)行新準(zhǔn)則前，在實(shí)務(wù)操作中，很多公司在編制合并報(bào)表時(shí)并未再返回子公司已抵銷的盈余公積。

執(zhí)行新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則后，母公司對(duì)子公司長(zhǎng)期股權(quán)投資的核算在個(gè)別財(cái)務(wù)報(bào)表上采用成本法，子公司當(dāng)年的凈利潤(rùn)并沒(méi)有在母公司個(gè)別財(cái)務(wù)報(bào)表中進(jìn)行相應(yīng)地確認(rèn)，而編制合并財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)對(duì)子公司計(jì)提的盈余公積進(jìn)行了全額抵銷，這意味著子公司當(dāng)年的凈利潤(rùn)全部轉(zhuǎn)入了合并未分配利潤(rùn)中，并未真實(shí)反映出整個(gè)集團(tuán)下屬各法律主體實(shí)際計(jì)提的盈余公積情況。在這種情況下，很多會(huì)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為反而應(yīng)該返回子公司已抵銷的盈余公積。而且現(xiàn)在國(guó)資委在確定國(guó)有企業(yè)上交國(guó)有資本收益時(shí)，以合并報(bào)表中歸屬于母公司的凈利潤(rùn)，扣除計(jì)提的盈余公積金和彌補(bǔ)虧損后作為利潤(rùn)分配基數(shù)，如果在合并報(bào)表中不返回子公司計(jì)提的盈余公積，則會(huì)使國(guó)資委考核國(guó)有企業(yè)可供分配利潤(rùn)的基數(shù)偏高。

筆者認(rèn)為以上種種考慮，是根據(jù)經(jīng)濟(jì)主體的合并凈利潤(rùn)來(lái)計(jì)提盈余公積，缺乏法律依據(jù)。因?yàn)楣痉ㄖ灰?guī)范法律主體，不規(guī)范經(jīng)濟(jì)主體。由于權(quán)益法本質(zhì)上也是從經(jīng)濟(jì)主體的角度出發(fā)的，因此，母公司從法律主體的角度出發(fā)，根據(jù)成本法下的來(lái)自子公司的投資收益來(lái)計(jì)提盈余公積可能最能體現(xiàn)公司法的意圖，因此在合并報(bào)表中不應(yīng)返回子公司已抵銷的盈余公積。

（二）因委托管理納入合并報(bào)表的長(zhǎng)期股權(quán)投資核算

1、委托管理下長(zhǎng)期股權(quán)投資成本的確定

假設(shè)：A公司持有B公司股權(quán)49%，C公司持有B公司股權(quán)11%，若C公司將其11%股權(quán)從2011年起委托A公司進(jìn)行管理，按合并報(bào)表準(zhǔn)則，則A公司對(duì)B公司已達(dá)到實(shí)質(zhì)控制，B公司系A(chǔ)公司的子公司，應(yīng)納入A公司的合并報(bào)表范圍。那么A公司對(duì)B公司的長(zhǎng)期投資從2011年起應(yīng)該由原來(lái)的權(quán)益法改為成本法核算。那么A公司2011年的長(zhǎng)期投資余額是否應(yīng)該按成本法進(jìn)行追溯調(diào)整，使A公司長(zhǎng)期投資余額變?yōu)樵瓉?lái)的初始投資成本？

《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則講解（2010）》第三章“長(zhǎng)期股權(quán)投資”中，明確因減少投資導(dǎo)致長(zhǎng)期股權(quán)投資由權(quán)益法轉(zhuǎn)成本法，應(yīng)以轉(zhuǎn)換時(shí)長(zhǎng)期股權(quán)投資的賬面價(jià)值作為按照成本法核算的基礎(chǔ)，而追加投資導(dǎo)致的長(zhǎng)期股權(quán)投資由權(quán)益法轉(zhuǎn)成本法，并未明確長(zhǎng)期股權(quán)投資的價(jià)值如何確定。

《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則解釋第4號(hào)》已明確：企業(yè)通過(guò)多次交易分步實(shí)現(xiàn)非同一控制下企業(yè)合并的，應(yīng)當(dāng)區(qū)分個(gè)別財(cái)務(wù)報(bào)表和合并財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行相關(guān)會(huì)計(jì)處理：在個(gè)別財(cái)務(wù)報(bào)表中，應(yīng)當(dāng)以購(gòu)買日之前所持被購(gòu)買方的股權(quán)投資的賬面價(jià)值與購(gòu)買日新增投資成本之和，作為該項(xiàng)投資的初始投資成本；購(gòu)買日之前持有的被購(gòu)買方的股權(quán)涉及其他綜合收益的，應(yīng)當(dāng)在處置該項(xiàng)投資時(shí)將與其相關(guān)的其他綜合收益（例如，可供出售金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)計(jì)入資本公積的部分，下同）轉(zhuǎn)入當(dāng)期投資收益。

如果參考此規(guī)定，結(jié)合講解中對(duì)減少投資的處理方式，可以看出，準(zhǔn)則總體原則上在權(quán)益法轉(zhuǎn)成本法時(shí)是不需要追溯調(diào)整的，因此筆者認(rèn)為在這種情況下，應(yīng)以轉(zhuǎn)換時(shí)點(diǎn)的長(zhǎng)期股權(quán)投資的賬面價(jià)值作為轉(zhuǎn)換成本法后的初始投資成本。

2、合并報(bào)表的處理

在合并報(bào)表編制合并抵銷分錄時(shí)，按權(quán)益法調(diào)整對(duì)該公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資時(shí)，與其他子公司不同，在調(diào)整年初未分配利潤(rùn)時(shí)，對(duì)原來(lái)權(quán)益法核算已包括在母公司長(zhǎng)期投資中的子公司凈利潤(rùn)不再調(diào)整，只需調(diào)整委托管理后的子公司凈利潤(rùn)中歸屬于母公司那部分，否則合并報(bào)表抵銷長(zhǎng)期股權(quán)投資時(shí)將無(wú)法抵銷。

3、委托管理結(jié)束后的長(zhǎng)期投資處理

若5年后B公司股東不再委托A公司進(jìn)行管理，那么A公司對(duì)B公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資余額又應(yīng)該如何調(diào)整？

參照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則講解（2010）》第三章“長(zhǎng)期股權(quán)投資”，“因處置投資導(dǎo)致對(duì)被投資單位的影響能力由控制轉(zhuǎn)為具有重大影響或者與其他投資方一起實(shí)施共同控制的情況下”的處理方式，對(duì)委托管理期間A公司成本法核算下未調(diào)整的B公司實(shí)現(xiàn)的凈損益中A公司應(yīng)享有的份額，應(yīng)調(diào)整長(zhǎng)期股權(quán)投資的賬面價(jià)值，其中：對(duì)于開(kāi)始委托管理之日至結(jié)束委托管理的當(dāng)期期初B公司實(shí)現(xiàn)的凈損益（扣除已發(fā)放或已宣告發(fā)放的現(xiàn)金股利及利潤(rùn)）中應(yīng)享有的份額，調(diào)整期初未分配利潤(rùn)；對(duì)于結(jié)束委托管理當(dāng)期期初至結(jié)束委托管理之日，B公司實(shí)現(xiàn)凈損益中應(yīng)享有的份額，調(diào)整當(dāng)期損益；其他原因?qū)е翨公司所有者權(quán)益變動(dòng)中應(yīng)享有的份額，在調(diào)整長(zhǎng)期股權(quán)投資的同時(shí)，應(yīng)計(jì)入“資本公積-其他資本公積”，調(diào)整后使長(zhǎng)期賬面余額與B公司凈資產(chǎn)保持一致。

參考文獻(xiàn):

篇10

    對(duì)股權(quán)損失處理新舊有別

    新稅法:國(guó)家稅務(wù)總局《關(guān)于企業(yè)股權(quán)投資損失所得稅處理問(wèn)題的公告》規(guī)定:企業(yè)對(duì)外進(jìn)行權(quán)益性(以下簡(jiǎn)稱“股權(quán)”)投資所發(fā)生的損失,在經(jīng)確認(rèn)的損失發(fā)生年度,作為企業(yè)損失在計(jì)算企業(yè)應(yīng)納稅所得額時(shí)一次性扣除。本規(guī)定自2010年1月1日起執(zhí)行。本規(guī)定以前,企業(yè)發(fā)生的尚未處理的股權(quán)投資損失,按照本規(guī)定,準(zhǔn)予在2010年度一次性扣除。其實(shí)權(quán)益性投資損失應(yīng)當(dāng)一次性扣除依據(jù)國(guó)稅發(fā)[2009]88號(hào)文件是完全可以得出結(jié)論的,其后的國(guó)稅函[2010]148號(hào)文件也繼續(xù)明確了這一點(diǎn),但是實(shí)際工作中依然有不少稅務(wù)機(jī)關(guān)沿用原國(guó)稅函[2008]264號(hào)文件的相關(guān)處理要求(限額扣除),本次公告明確了一個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題,是非常值得稱道的。

    原稅法:規(guī)定企業(yè)因收回、轉(zhuǎn)讓或清算處置股權(quán)投資而發(fā)生的股權(quán)投資損失,可以在稅前扣除,但每一納稅年度扣除的股權(quán)投資損失,不得超過(guò)當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的股權(quán)投資收益和投資轉(zhuǎn)讓所得,超過(guò)部分可向以后納稅年度結(jié)轉(zhuǎn)扣除。企業(yè)股權(quán)投資轉(zhuǎn)讓損失連續(xù)向后結(jié)轉(zhuǎn)五年仍不能從股權(quán)投資收益和股權(quán)投資轉(zhuǎn)讓所得中扣除的,準(zhǔn)予在該股權(quán)投資轉(zhuǎn)讓年度后第六年一次性扣除。

    差異:股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得不能再分期計(jì)入應(yīng)納稅所得。按照《企業(yè)所得稅法》第八條的規(guī)定,企業(yè)實(shí)際發(fā)生的與取得應(yīng)稅收入有關(guān)的、合理的損失準(zhǔn)予在計(jì)算應(yīng)納稅所得額時(shí)扣除。實(shí)施新企業(yè)所得稅法后,稅收政策未對(duì)股權(quán)投資損失稅前扣除做限制性規(guī)定,因此企業(yè)發(fā)生的股權(quán)投資損失可以在當(dāng)期據(jù)實(shí)扣除,不再受當(dāng)期投資所得和轉(zhuǎn)讓收益限額內(nèi)扣除的限制。

    股權(quán)投資損失界定

    企業(yè)股權(quán)投資轉(zhuǎn)讓所得或損失是指企業(yè)因收回、轉(zhuǎn)讓或清算處置股權(quán)投資的收入減除股權(quán)投資成本后的余額。企業(yè)股權(quán)投資轉(zhuǎn)讓所得應(yīng)并入企業(yè)的應(yīng)納稅所得,依法繳納企業(yè)所得稅。按照《企業(yè)所得稅法》第八條的規(guī)定,企業(yè)實(shí)際發(fā)生的與取得應(yīng)稅收入有關(guān)的、合理的損失準(zhǔn)予在計(jì)算應(yīng)納稅所得額時(shí)扣除。實(shí)施新企業(yè)所得稅法后,稅收政策未對(duì)股權(quán)投資損失稅前扣除做限制性規(guī)定,因此企業(yè)發(fā)生的股權(quán)投資損失可以在當(dāng)期據(jù)實(shí)扣除,不再受當(dāng)期投資所得和轉(zhuǎn)讓收益限額內(nèi)扣除的限制。

    企業(yè)股權(quán)投資損失分五類:國(guó)家稅務(wù)總局先后《關(guān)于企業(yè)資產(chǎn)損失稅前扣除政策的通知》(財(cái)稅[2009]57號(hào))和《企業(yè)資產(chǎn)損失稅前扣除管理辦法》(國(guó)稅發(fā)[2009]88號(hào))。財(cái)稅[2009]57號(hào)文件規(guī)定,企業(yè)持有股權(quán)投資期間,符合所規(guī)定的五項(xiàng)條件之一時(shí),減除可收回金額后確認(rèn)的無(wú)法收回的股權(quán)投資,可以作為股權(quán)投資損失在計(jì)算應(yīng)納稅所得額時(shí)扣除。五項(xiàng)條件分別為:1、被投資方已依法宣告破產(chǎn)、撤銷、關(guān)閉或被注銷、吊銷工商營(yíng)業(yè)執(zhí)照;2、被投資方財(cái)務(wù)狀況嚴(yán)重惡化,累計(jì)發(fā)生巨額虧損,已連續(xù)停止經(jīng)營(yíng)三年以上,且無(wú)重新恢復(fù)經(jīng)營(yíng)的改組計(jì)劃等;3、被投資方財(cái)務(wù)狀況嚴(yán)重惡化,累計(jì)發(fā)生巨額虧損的情況。如清算期超過(guò)三年以上,即使未完成清算,也可確認(rèn)為資產(chǎn)損失;4、對(duì)被投資方不具有控制權(quán),投資期限屆滿或者投資期限已超過(guò)10年,且被投資單位因連續(xù)三年經(jīng)營(yíng)虧損導(dǎo)致資不抵債的;5、國(guó)務(wù)院財(cái)政、稅務(wù)主管部門規(guī)定的其他條件。就是說(shuō),對(duì)于符合條件的股權(quán)投資持有損失,在新稅法下仍然可以稅前扣除。需要注意的是,國(guó)稅發(fā)[2009]88號(hào)文件取消了13號(hào)令要求股權(quán)投資可收回金額由中介機(jī)構(gòu)評(píng)估確定的規(guī)定,可收回金額一律暫定為賬面價(jià)值的5%。

    如:A企業(yè)2009年度以貨幣資金500萬(wàn)元入股一家房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè),2010年度,由于該房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)違規(guī)經(jīng)營(yíng),導(dǎo)致資不抵債并進(jìn)入破產(chǎn)清算程序,經(jīng)當(dāng)?shù)胤ㄔ浩飘a(chǎn)清算后,實(shí)際收回投資200萬(wàn)元,則其投資虧損300萬(wàn)元,可在2010年度一次性稅前扣除。

    企業(yè)股權(quán)投資持有期間減值準(zhǔn)備不得扣除。除上述五類情形外,企業(yè)長(zhǎng)期股權(quán)投資持有期間所核算的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備,根據(jù)《企業(yè)所得稅法》第十條第七項(xiàng)以及《企業(yè)所得稅法實(shí)施條例》第五十五條規(guī)定,凡不符合國(guó)務(wù)院財(cái)政、稅務(wù)主管部門規(guī)定的各項(xiàng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備等準(zhǔn)備金支出在計(jì)算應(yīng)納稅所得額時(shí)不得扣除。

    如:B企業(yè)2009年初,以自有無(wú)形資產(chǎn)作價(jià)1000萬(wàn)元投資入股某上市公司。當(dāng)年底,由于被投資公司市價(jià)持續(xù)下跌及經(jīng)營(yíng)狀況惡化等原因?qū)е卤髽I(yè)可收回金額低于賬面價(jià)值。丙企業(yè)據(jù)此計(jì)提了資產(chǎn)減值損失--長(zhǎng)期股權(quán)投資150萬(wàn)元,并計(jì)入當(dāng)期損益。根據(jù)稅法規(guī)定,此項(xiàng)減值準(zhǔn)備不得在企業(yè)所得稅前扣除,并應(yīng)調(diào)整當(dāng)期的應(yīng)納稅所得額。

    另外,根據(jù)《企業(yè)所得稅法》第三十二條、財(cái)稅[2009]57號(hào)文件第十一條的規(guī)定,企業(yè)在計(jì)算應(yīng)納稅所得額時(shí)已經(jīng)扣除的資產(chǎn)損失,在以后納稅年度全部或者部分收回時(shí),其收回部分應(yīng)當(dāng)作為收入計(jì)入收回當(dāng)期的應(yīng)納稅所得額。對(duì)企業(yè)已提取減值的資產(chǎn),如果申報(bào)納稅時(shí)已調(diào)增應(yīng)納稅所得,因價(jià)值恢復(fù)或轉(zhuǎn)讓處置有關(guān)資產(chǎn)而沖銷的準(zhǔn)備,應(yīng)做相反的納稅調(diào)整,也就是說(shuō)可以調(diào)減當(dāng)期的應(yīng)納稅所得額。

    被投資企業(yè)發(fā)生的經(jīng)營(yíng)虧損時(shí),不得確認(rèn)投資損失 。根據(jù)《關(guān)于企業(yè)股權(quán)投資業(yè)務(wù)若干所得稅問(wèn)題的通知》(國(guó) 稅發(fā)[2000]118號(hào))規(guī)定,被投資企業(yè)發(fā)生的經(jīng)營(yíng)虧損,由被投資企業(yè)按規(guī)定結(jié)轉(zhuǎn)彌補(bǔ);投資方企業(yè)不得調(diào)減其投資成本,也不得確認(rèn)投資損失,上述規(guī)定新稅法實(shí)施后仍然有效。

    股權(quán)轉(zhuǎn)讓損失不能自行扣除