導(dǎo)言：作為寫作愛好者，不可錯過為您精心挑選的10篇現(xiàn)代國際金融，它們將為您的寫作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內(nèi)容能為您提供靈感和參考。

篇1

一、虛實經(jīng)濟是緊密相連的

在復(fù)雜的現(xiàn)代市場經(jīng)濟條件下,虛擬經(jīng)濟是國民經(jīng)濟運行中最敏感的神經(jīng),因此,現(xiàn)代經(jīng)濟學(xué)需要高度重視對虛擬經(jīng)濟的研究,高度重視和積極展開現(xiàn)代市場經(jīng)濟的虛實一體化研究。

在復(fù)雜的現(xiàn)代市場經(jīng)濟中,不論是由股票的交易拉動整個市場價格上漲,還是說哪一方面的影響更大一些,那要看在具體的市場經(jīng)濟中的表現(xiàn)。因而在復(fù)雜的現(xiàn)代市場經(jīng)濟條件下,看到實體經(jīng)濟領(lǐng)域價格發(fā)生劇烈波動,就只是治理試題經(jīng)濟領(lǐng)域的價格,那是比較片面的,而虛實經(jīng)濟一體化研究的前言意義也正是體現(xiàn)在這里。在21世紀(jì),關(guān)于國民經(jīng)濟運行的研究,不論是關(guān)于實體經(jīng)濟的研究,還是關(guān)于虛擬經(jīng)濟的研究,都必須是虛實經(jīng)濟一體化的研究,因為在現(xiàn)實中這兩大領(lǐng)域是緊密相連的。

二、股票市場對虛擬經(jīng)濟的影響

股票市場是一種復(fù)雜系統(tǒng),其主要組分是自然人和法人(買方、賣方,以及中介方),他們按照一定的規(guī)則在股票市場中進(jìn)行股票的交易。新古典經(jīng)濟學(xué)理論假定從事經(jīng)濟活動的人都是“經(jīng)濟人”,他們追求自身利益的最大化,而且其行為完全理性。按照這一理論,股票價格是投資者對影響股票價格的實體經(jīng)濟變量未來價值的理性預(yù)期,也就是說一種股票的價值應(yīng)當(dāng)?shù)扔谄湮磥硎找娴默F(xiàn)值。但是,正如諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎獲得者西蒙(Herbert Simon)所指出,從事經(jīng)濟活動的人只能是有限理性的,由于人們受到信息和知識的限制,難以了解和預(yù)測各種可能的結(jié)果,通常只能根據(jù)主觀判斷進(jìn)行決策,而且在決策時也難以考慮所有可能的方案。此外,人們的價值觀和周圍人們的言行也 會影響其決策的正確性。

虛擬資本的內(nèi)在不穩(wěn)定性來自其本身的虛擬性,虛擬經(jīng)濟系統(tǒng)中存在的正反饋作用也會增強虛擬經(jīng)濟系統(tǒng)的不穩(wěn)定性。例如購買某種股票的人越多,就會促使更多的人購買這種股票。人們之間的這種相互影響就是正反饋作用,它會造成放大效應(yīng),使股票的價格大起大落。

三、股票市場對實體經(jīng)濟的影響

對于股票市場的研究就是虛實經(jīng)濟一體化的經(jīng)濟研究。在現(xiàn)代國民經(jīng)濟的運行中,虛擬經(jīng)濟的運行占有重要地位和發(fā)揮著重要的作用。在現(xiàn)代虛擬經(jīng)濟的運行中,股票市場的運行占有重要地位,作為虛擬經(jīng)濟的主要組成部分,股票市場的運行不僅對虛擬經(jīng)濟的運行產(chǎn)生重要影響,而且對實體經(jīng)濟的運行也產(chǎn)生重要影響。

首先,股票價格變動通過財富效應(yīng)和替代效應(yīng)影響消費,財富效應(yīng)是指金融財富的變化及預(yù)期的變化對推動消費支出的影響;其次,股票價格影響投資。股票價格通過改變資金成本;影響信貸渠道;影響固定投資等渠道間接作用于投資。

股市對實體經(jīng)濟的反作用也不可忽視,股市的上升會增強人們對經(jīng)濟前景的信心,并且由于“財富效應(yīng)”而增加消費,從而推動經(jīng)濟增長。反之,當(dāng)股市泡沫破滅時,人們不僅減少消費,而且因心理恐慌而爭相拋售各種金融資產(chǎn),導(dǎo)致經(jīng)濟衰退甚至發(fā)生經(jīng)濟危機。

四、虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟相互作用的傳導(dǎo)機制

虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟相互作用的傳導(dǎo)機制,實質(zhì)上尋找二者相互作用的媒介物及其運行規(guī)律。在開放經(jīng)濟條件下,二者主要通過以下幾個經(jīng)濟變量相互作用。

第一,利率傳導(dǎo)機制。利率作為一國貨幣的對內(nèi)價格,對實體經(jīng)濟的運行有直接影響。利率下降就相當(dāng)于通貨緊縮,通貨緊縮是社會總需求小于社會總供給。它會影響企業(yè)生產(chǎn)和投資的積極性,強化居民購買力的“惜購”心理,導(dǎo)致市場銷售不振以及抑制社會總需求、制約國民經(jīng)濟增長。

第二,匯率傳導(dǎo)機制。匯率作為一國貨幣的對外價格,作為開放經(jīng)濟中的重要變量,成為影響一國經(jīng)濟運行的重要因素。以本幣升值為例,本幣升值引起進(jìn)口增加,出口減少進(jìn)而導(dǎo)致產(chǎn)出減少,國民收入減少;再者,本幣升值引起進(jìn)口物價下降,若國內(nèi)物價水平不變,則會出現(xiàn)通貨緊縮的風(fēng)險等。

第三,股票收益率傳導(dǎo)機制。股票作為虛擬經(jīng)濟的重要載體,在資金存量不變的情況下,股票收益率提高,則會引導(dǎo)資金流向虛擬經(jīng)濟體,實體經(jīng)濟發(fā)展缺乏資金,經(jīng)濟發(fā)展處于非均衡狀態(tài)。

第四,金融衍生品,實物金融產(chǎn)品等投資收益率傳導(dǎo)機制。這種傳導(dǎo)機制類似于股票收益率傳導(dǎo)機制。

五、建立虛實一體化的宏觀調(diào)控系統(tǒng)

此次美國金融危機從房地產(chǎn)市場傳導(dǎo)至信貸市場、從信貸市場傳導(dǎo)至資本市場、由金融市場傳導(dǎo)至實體經(jīng)濟、由國內(nèi)傳導(dǎo)致全球,表明虛擬經(jīng)濟和試題經(jīng)濟是相互聯(lián)系,緊密相連的?，F(xiàn)代經(jīng)濟學(xué)的理論基礎(chǔ)研究還需要認(rèn)真探索在復(fù)雜的現(xiàn)代市場經(jīng)濟條件下,建立虛實經(jīng)濟一體化的宏觀調(diào)控系統(tǒng)的問題。

現(xiàn)代經(jīng)濟是高度虛擬化的,如果宏觀調(diào)控知識調(diào)控實體經(jīng)濟,那對于保持國民經(jīng)濟的正常運行是難以起到有效作用的。這次爆發(fā)的金融危機表明,宏觀調(diào)控不涉及股票市場,不涉及金融衍生品市場,早晚是要出現(xiàn)大問題的。自由的股票市場應(yīng)該終結(jié)了,自由的金融衍生品市場也應(yīng)該終結(jié)了,而應(yīng)當(dāng)建立的是各個國家或地區(qū)的虛實一體化的宏觀調(diào)控系統(tǒng)。

這個新體系至少應(yīng)該包括四個層次的內(nèi)容。第一個層次是長期規(guī)劃研究;第二個層次是財政政策運作;第三個層次是貨幣政策運作;第四個層次是加強各國的協(xié)調(diào)合作。在經(jīng)濟金融全球化、大型金融機構(gòu)跨國化已成為大趨勢、大潮流的背景下,金融風(fēng)險的跨境傳染和溢出是難以避免的。因此,我們要加強國與國之間的協(xié)調(diào)和合作,提高全球金融體系的穩(wěn)定性,使全球經(jīng)濟得到健康、平穩(wěn)的發(fā)展。

參考文獻(xiàn):

篇2

中圖分類號:F830 文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A 文章編號:1003-9031(2010)07-0034-04DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2010.07.07

我國真正意義上的金融監(jiān)管是從1984年中國人民銀行專門行使中央銀行職能開始的,其金融監(jiān)管體制的建設(shè)大體分為兩個階段:第一階段是1998年以前由中國人民銀行統(tǒng)一實施金融監(jiān)管;第二階段是從1998年國務(wù)院證券委與中國證券監(jiān)督管理委員會(以下簡稱“證監(jiān)會”)合并,中國保險監(jiān)督管理委員會(以下簡稱“保監(jiān)會”)正式成立,這一系列事件表明證券業(yè)和保險業(yè)的監(jiān)管從中國人民銀行統(tǒng)一監(jiān)管中分離出來,形成了由中國人民銀行、證監(jiān)會和保監(jiān)會三家分業(yè)監(jiān)管的格局。2003年中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(以下簡稱“銀監(jiān)會”)正式組建,接管了中國人民銀行的銀行監(jiān)管職能,由此我國正式確立了分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管、一行三會的金融監(jiān)管體制。

一、我國金融監(jiān)管體制現(xiàn)狀

我國目前的金融監(jiān)管體制從金融監(jiān)管權(quán)力的分配結(jié)構(gòu)和層次來看,采取的是一線多頭的“一行三會”模式(如圖1);從金融監(jiān)管對象來看,我國采取的是典型的機構(gòu)型監(jiān)管模式,即按金融機構(gòu)類型設(shè)立監(jiān)管機構(gòu),不同的監(jiān)管機構(gòu)負(fù)責(zé)對不同的金融機構(gòu)進(jìn)行監(jiān)督;從監(jiān)管主體的數(shù)量來看,我國采取的是分業(yè)監(jiān)管模式。

當(dāng)前我國建立金融監(jiān)管體制對我國金融市場健康、穩(wěn)定的發(fā)展起到了巨大的作用。分業(yè)經(jīng)營使各類金融機構(gòu)業(yè)務(wù)更加專業(yè)化,這樣既便于內(nèi)部管理,又利于貨幣當(dāng)局的外部監(jiān)控,有助于及時達(dá)到監(jiān)管目標(biāo),提高“機構(gòu)監(jiān)管”的效率,降低系統(tǒng)性金融風(fēng)險。但隨著金融全球化、自由化和金融創(chuàng)新的迅猛發(fā)展,金融業(yè)開放加快,金融監(jiān)管環(huán)境發(fā)生了重大變化,我國現(xiàn)行監(jiān)管體制面臨著多方面的沖擊與挑戰(zhàn)。

1.我國金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營趨勢對分業(yè)監(jiān)管體制的挑戰(zhàn)

混業(yè)經(jīng)營是指在一個法人主體下,同時經(jīng)營銀行、證券、保險、信托等多種業(yè)務(wù)。隨著我國金融體制的不斷深化,金融全球一體化進(jìn)程不斷加快,我國金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的趨勢逐漸顯露,銀證合作、銀保合作和證保合作逐步開展,各種形式的實行混業(yè)經(jīng)營的金融控股公司,如光大集團、中信集團、平安集團等開始嶄露頭角。就我國目前的情況來看,由政府層面推動的混業(yè)經(jīng)營正在穩(wěn)步發(fā)展:2008年1月,銀監(jiān)會與保監(jiān)會簽署了《關(guān)于加強銀保深層次合作和跨業(yè)監(jiān)管合作諒解備忘錄》,明確了銀保相互投資試點的條件;2008年末的《財經(jīng)》年會上,保監(jiān)會主席吳定富表示,今后保險資金將圍繞股市適當(dāng)加大投資力度,保險資金進(jìn)入股市比例可以達(dá)到15%,目前只有8%,還有7%的提升空間;2009年1月,證監(jiān)會和銀監(jiān)會聯(lián)合了《關(guān)于開展上市商業(yè)銀行在證券交易所參與債券交易試點有關(guān)問題的通知》,明確14家上市銀行經(jīng)核準(zhǔn)后,可以向證券交易所申請從事證券交易?？梢?銀保、銀證以及保證之間的混業(yè)經(jīng)營已經(jīng)真實存在。這樣,現(xiàn)行建立在分業(yè)經(jīng)營基礎(chǔ)上的分業(yè)監(jiān)管體制將會產(chǎn)生更多的監(jiān)管真空,有可能出現(xiàn)制度落后于市場的弊病,導(dǎo)致監(jiān)管失靈和低效,進(jìn)而對我國金融市場的穩(wěn)定產(chǎn)生更加不利的影響。

2.外資金融機構(gòu)涌入對我國現(xiàn)行金融監(jiān)管體制的挑戰(zhàn)

我國加入WTO后,開始逐步放開金融市場,隨著金融服務(wù)業(yè)的開放,盡管進(jìn)入我國的外資銀行需根據(jù)我國的法律規(guī)定強行實行分業(yè)經(jīng)營,但是其母行大多實行的是混業(yè)經(jīng)營,其先天優(yōu)勢必將對我國分業(yè)經(jīng)營,分業(yè)監(jiān)管體制提出挑戰(zhàn)。同時,隨著國際金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)的飛速發(fā)展,新型金融衍生工具的不斷出現(xiàn),我國傳統(tǒng)的金融監(jiān)管制度、監(jiān)管手段面臨失效的危險,金融業(yè)風(fēng)險加大。另外,我國“重進(jìn)輕出”,進(jìn)入金融市場審批最為嚴(yán)格,經(jīng)營次之,而缺乏退出機制,在外資金融機構(gòu)進(jìn)入的現(xiàn)實下,監(jiān)管規(guī)則與國際接軌的要求越來越迫切,對于出現(xiàn)嚴(yán)重問題的金融機構(gòu),要該清算的清算,該破產(chǎn)的破產(chǎn),不能政府一味買單,應(yīng)建立退出機制,逐漸強化金融機構(gòu)自身的風(fēng)險控制。

3.現(xiàn)行監(jiān)管體制下的監(jiān)管機構(gòu)面臨諸多挑戰(zhàn)

我國現(xiàn)行的分業(yè)監(jiān)管模式是建立在一行三會分別對銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)進(jìn)行監(jiān)管的基礎(chǔ)上的,但我國的中央銀行缺乏獨立性,“三會”的事業(yè)單位性質(zhì)給金融監(jiān)管工作帶來諸多“尷尬”,“一行三會”缺乏有效的監(jiān)管協(xié)調(diào)機制。如銀監(jiān)會、保監(jiān)會和證監(jiān)會三方于2004年6月簽署了《在金融監(jiān)管方面分工合作的備忘錄》,三方在《備忘錄》中明確了分工合作框架和協(xié)調(diào)機制,但由于缺乏協(xié)調(diào)溝通,重復(fù)監(jiān)管和監(jiān)管真空的現(xiàn)象沒有得到良好解決,導(dǎo)致監(jiān)管成本增加,監(jiān)管效率降低,金融創(chuàng)新的發(fā)展受到了一定程度的阻礙。這些問題直接影響了當(dāng)前“分業(yè)監(jiān)管”的實效性。另外,我國相應(yīng)的法律法規(guī)不健全,缺乏對監(jiān)管機構(gòu)自身的監(jiān)管。監(jiān)管部門作為政府權(quán)力的壟斷部門,只有對其權(quán)力進(jìn)行有效制衡,才能保證其對金融機構(gòu)進(jìn)行準(zhǔn)確有效的監(jiān)管。

二、我國金融監(jiān)管體制應(yīng)對金融危機的新要求

2009年12月1日,法國財政部長克里斯廷?拉加德稱,歐盟各國的財政部長已經(jīng)就全面整改歐盟金融監(jiān)管體系的問題達(dá)成了妥協(xié),將新成立一整套的監(jiān)管機構(gòu)。①而早在去年三月,美國財政部就公布了改革藍(lán)圖(簡稱“保爾森計劃”),即“目標(biāo)導(dǎo)向”的監(jiān)管改革方向。這項計劃也被視為美國自上世紀(jì)經(jīng)濟“大蕭條”以來,規(guī)模最大的金融監(jiān)管體制改革計劃。②2009年6月17日,美國政府正式公布了20世紀(jì)30年代大蕭條以來最大規(guī)模的金融監(jiān)管改革方案白皮書,期望以此恢復(fù)公眾投資者對美國金融體系的信心。③根據(jù)美國金融監(jiān)管體制的改革方案并借鑒歐洲主要國際金融監(jiān)管體制改革的經(jīng)驗,可發(fā)現(xiàn)我國金融監(jiān)管體制應(yīng)對金融危機的新要求,主要有以下幾點。

1.完善金融混業(yè)經(jīng)營及監(jiān)管方面的法律法規(guī),加大金融混業(yè)監(jiān)管的趨勢

在一定程度上,我國的金融立法滯后于實踐的發(fā)展。這需要立法機關(guān)和監(jiān)管部門共同努力,依據(jù)金融市場開放的現(xiàn)狀、外資金融機構(gòu)的設(shè)立與經(jīng)營情況,以及國際金融監(jiān)管變化趨勢,逐步完善金融法律法規(guī)體系。其中包括:合理確定金融發(fā)展目標(biāo),體現(xiàn)安全與效率并重的立法理念;健全金融機構(gòu)市場準(zhǔn)入和退出機制,強化核心業(yè)務(wù)下的混業(yè)經(jīng)營;建立對金融控股公司的監(jiān)管法律制度,明確界定金融控股公司與子公司以及子公司之間的法律關(guān)系,構(gòu)筑防火墻以有效控制金融風(fēng)險;充分滿足我國入世后的要求,完善與WTO規(guī)則及國際金融監(jiān)管慣例相吻合的金融監(jiān)管法律體系;不斷完善與基本法規(guī)相配套的專業(yè)性法規(guī)及實施細(xì)則和補充規(guī)定。在立法過程中,應(yīng)進(jìn)一步加強規(guī)劃性,增強系統(tǒng)性,提高針對性,強化操作性,切實提高立法質(zhì)量;應(yīng)明確金融機構(gòu)通過控股公司實現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營是必然趨勢,并對要求進(jìn)行混業(yè)經(jīng)營的金融機構(gòu)進(jìn)行嚴(yán)格的資質(zhì)審批;應(yīng)消除國家財政對大型金融機構(gòu)的隱性擔(dān)保,建立對各類主體一視同仁的市場待遇,最后還需要嚴(yán)格執(zhí)法。

2.建立功能性統(tǒng)一監(jiān)管機構(gòu),逐漸形成統(tǒng)一監(jiān)管體制

所謂的“功能性金融監(jiān)管”,是指依據(jù)金融體系基本功能而設(shè)計的監(jiān)管,較之傳統(tǒng)的金融監(jiān)管如機構(gòu)監(jiān)管,它能夠?qū)嵤┛绠a(chǎn)品、跨機構(gòu)、跨市場的協(xié)調(diào),且更具連續(xù)性和統(tǒng)一性。

金融危機引發(fā)了各個監(jiān)管當(dāng)局的反思。2008年3月31日,美國財政部公布了《現(xiàn)代化金融監(jiān)管架構(gòu)藍(lán)圖》,其中,最突出的特點是謀求建立一個統(tǒng)一綜合的、對系統(tǒng)風(fēng)險能保持高度警惕的功能導(dǎo)向型監(jiān)管體系;2009年5月,歐盟委員會也提出了組建“歐洲系統(tǒng)性風(fēng)險管理委員會”的改革方案,負(fù)責(zé)監(jiān)測整個歐盟金融市場上可能出現(xiàn)的系統(tǒng)性風(fēng)險。新一輪的金融監(jiān)管改革在發(fā)達(dá)國家中率先掀起,避免出現(xiàn)監(jiān)管真空地帶、有效監(jiān)管交叉地帶、建立及時發(fā)現(xiàn)和有效應(yīng)對系統(tǒng)性風(fēng)險的預(yù)警體系是目前金融監(jiān)管改革的主要方向。2003年政府機構(gòu)改革以后,我國形成了“一行三會”式的監(jiān)管框架。由于時間較短,這套體制不可能很快磨合到位,而且類似于英美式的協(xié)調(diào)磋商機制也沒有真正建立起來。從我國現(xiàn)實出發(fā),政府可以考慮參照美國聯(lián)邦金融機構(gòu)檢查委員會模式,建立固定的金融協(xié)調(diào)委員會。最后,可以將銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會合并,成立像英國金融服務(wù)監(jiān)管局那樣的統(tǒng)一監(jiān)管組織。

3.適當(dāng)控制金融產(chǎn)品的過度衍生化、過度資產(chǎn)證券化

金融衍生品在規(guī)避市場波動、價格發(fā)現(xiàn)、增加市場流動性等方面具有重要作用。但如果金融衍生品被集中發(fā)行或過度衍生,進(jìn)而引發(fā)出金融市場風(fēng)險時,它又會演變成為風(fēng)險“放大器”。此次金融危機就是最大的佐證,當(dāng)金融業(yè)務(wù)相互交融,金融創(chuàng)新層出不窮,金融衍生品經(jīng)過多層級派生,其基礎(chǔ)價值和產(chǎn)品信息已很難被認(rèn)知,衍生出的金融風(fēng)險也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出監(jiān)管的預(yù)料。因此,我國在發(fā)展金融衍生品市場的過程中,對衍生品的派生層次和杠桿率的監(jiān)管尤為重要。金融衍生品交易的杠桿率與市場基礎(chǔ)建設(shè)、參與機構(gòu)的風(fēng)險控制能力以及整個金融安全網(wǎng)的發(fā)展?fàn)顩r應(yīng)當(dāng)是互相匹配的,金融衍生品管理體系的目標(biāo)應(yīng)定位為“促進(jìn)發(fā)展、控制風(fēng)險”。

但需要注意的是,我國金融創(chuàng)新尚處在起步階段,在國際金融競爭日益激烈的環(huán)境下,不能由于擔(dān)心市場風(fēng)險而阻礙金融創(chuàng)新,而是應(yīng)變教訓(xùn)為經(jīng)驗,對金融創(chuàng)新的應(yīng)用及推廣作辯證分析,堅持發(fā)展具有可控性、適度性和規(guī)范性的創(chuàng)新,通過加強監(jiān)管,事前規(guī)避風(fēng)險,使監(jiān)管和創(chuàng)新始終保持動態(tài)平衡,在相互作用、共同發(fā)展的同時,促進(jìn)金融改革不斷深化。

4.建立完善的公司治理監(jiān)管和金融機構(gòu)管理層監(jiān)管機制

現(xiàn)代企業(yè)制度對企業(yè)自身的要求是自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧,且要充分體現(xiàn)出產(chǎn)權(quán)明晰、權(quán)責(zé)明確、政企分開、管理科學(xué)的特征,而實現(xiàn)現(xiàn)代企業(yè)制度法人治理結(jié)構(gòu)的主要形式是規(guī)范的公司制。只有有效的控股公司法人治理結(jié)構(gòu)和完善的內(nèi)部控制制度得以建立,各種利益主體之間的關(guān)系才能得到較好處理。

促成此次危機的原因之一便是金融機構(gòu)管理層經(jīng)營行為短期化,它與不合理的激勵機制分不開:一方面,薪酬激勵機制與經(jīng)過風(fēng)險評估后的公司業(yè)績脫鉤;另一方面,薪酬結(jié)構(gòu)和年度分紅形式導(dǎo)致了過度的短期化行為的發(fā)生,有損股東的長期利益。對此,歐美國家已認(rèn)識到對高層管理人員的薪酬體系變革亟待進(jìn)行,以盡快彌補目前薪酬制度中存在的缺陷,獎勵真實的業(yè)績表現(xiàn),懲罰高風(fēng)險套利行為。

當(dāng)前金融危機下的高管限薪問題引起了我國社會的廣泛關(guān)注,但薪酬激勵機制的變革卻被忽略,管理層經(jīng)營行為的短期化現(xiàn)象在我國金融機構(gòu)中普遍存在。管理層與員工間的薪酬差距需要保持在合理的水平上,但又不能失去薪酬激勵的作用。管理層的高薪不應(yīng)來自短期表現(xiàn),而應(yīng)著眼于長期的業(yè)績表現(xiàn)。因此,本次金融危機對我國金融機構(gòu)薪酬制度改革的啟示是機制的變革,而非簡單地限薪。

三、后危機時代我國金融監(jiān)管體制的現(xiàn)實選擇

隨著全球金融一體化進(jìn)程加快,混業(yè)經(jīng)營趨勢深化。理論界對我國政府金融監(jiān)管體制現(xiàn)實選擇問題的爭論也被推上了風(fēng)口浪尖。一些學(xué)者認(rèn)為面對混業(yè)經(jīng)營的國際化趨勢,我國應(yīng)當(dāng)積極創(chuàng)造有利條件,實現(xiàn)由分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管向統(tǒng)一監(jiān)管模式的過渡。如:曹紅輝(2006)認(rèn)為隨著我國金融服務(wù)市場的全面開放,國內(nèi)銀行業(yè)、保險業(yè)和證券業(yè)所面臨的競爭形勢相當(dāng)嚴(yán)峻。及時調(diào)整以往“分業(yè)經(jīng)營”的發(fā)展戰(zhàn)略,采取金融功能型監(jiān)管理念,建立統(tǒng)一的監(jiān)管模式已成必然[1]。曹鳳岐(2009)提出,為了提高監(jiān)管效率,可以考慮在必要時成立國家金融監(jiān)管委員會或國家金融監(jiān)管協(xié)調(diào)委員會作為監(jiān)管的權(quán)威機構(gòu),通過對金融控股公司的監(jiān)管實現(xiàn)對銀行、證券、保險業(yè)務(wù)的全面監(jiān)管[2]。即將所有金融機構(gòu)都置于其監(jiān)督之下,實行功能監(jiān)管,消除監(jiān)管真空,強化協(xié)調(diào)。另一些學(xué)者則認(rèn)為我國現(xiàn)行的“分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管”體制是符合我國國情的制度安排,分業(yè)經(jīng)營在一段時期內(nèi)仍然是中國現(xiàn)實狀況,所以采用分業(yè)監(jiān)管比較合適。如:銀監(jiān)會主席劉明康認(rèn)為關(guān)于中國的金融監(jiān)管體系問題,現(xiàn)在的確存在成本高、效率低的問題,但是中國的金融不同于其他國家,監(jiān)管機構(gòu)不僅管理風(fēng)險,而且要兼顧改革、發(fā)展、開放和解決歷史包袱等問題,現(xiàn)在分業(yè)監(jiān)管符合初級階段的狀況。①目前的任務(wù)是加強各監(jiān)管部門的信息溝通和互相協(xié)調(diào)。中國銀監(jiān)會副主席王兆星認(rèn)為,中國目前的金融發(fā)展水平與西方國家處于不同階段,金融綜合經(jīng)營和混業(yè)經(jīng)營還處于初步階段,分業(yè)監(jiān)管能夠適應(yīng)目前中國金融業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r。②

金融監(jiān)管體制是各國歷史和國情的產(chǎn)物。確立金融監(jiān)管體制模式的基本原則是:以提高監(jiān)管的效率為前提,在避免過分的職責(zé)交叉和相互掣肘同時又要注意權(quán)力的相互制約,避免權(quán)力過度集中。因此,從我國現(xiàn)實出發(fā),政府可以考慮參照美國以前的“傘形”監(jiān)管模式,建立固定的金融協(xié)調(diào)委員會。從長期來看,最后可以將銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會合并,成立統(tǒng)一的監(jiān)管組織,具體監(jiān)管架構(gòu)如圖2所示。

1.堅持多頭監(jiān)管體制

“傘形”監(jiān)管是美國自1999年《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》頒布后,在改進(jìn)原有分業(yè)監(jiān)管體制的基礎(chǔ)上形成的監(jiān)管體制,這種監(jiān)管體制的最大特點是“雙重多頭”監(jiān)管。“雙重”是指聯(lián)邦和各州均有金融監(jiān)管的權(quán)力;“多頭”是指有多個部門負(fù)有監(jiān)管職責(zé)[3]。美國在此次金融危機前一直采取這種監(jiān)管模式,且其曾是美國金融業(yè)發(fā)展繁榮的堅實根基。然而,隨著金融的全球化發(fā)展和金融機構(gòu)混業(yè)經(jīng)營的不斷推進(jìn),“雙重多頭”的監(jiān)管體制出現(xiàn)了越來越多的“縫隙”,并使一些風(fēng)險極高的金融衍生品成為漏網(wǎng)之魚。金融危機后美國的改革藍(lán)圖則順應(yīng)了金融發(fā)展的潮流,逐步實現(xiàn)從分支機構(gòu)、分業(yè)監(jiān)管向綜合、統(tǒng)一監(jiān)管的轉(zhuǎn)變,究其原因是美國全面實現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營的事實與分業(yè)監(jiān)管相悖。但我國目前分業(yè)經(jīng)營仍較為嚴(yán)格,堅持多頭監(jiān)管體制仍是我國現(xiàn)實選擇。

2.通過金融監(jiān)管委員會滲入有效的監(jiān)管協(xié)調(diào)機制

我國可以通過構(gòu)建金融監(jiān)管委員會,采取聯(lián)席會議等例會與臨時會議的形式對金融業(yè)的聯(lián)合監(jiān)管以及專業(yè)領(lǐng)域監(jiān)管的協(xié)調(diào)與通報工作進(jìn)行討論。其成員構(gòu)成應(yīng)是來自三家專業(yè)性的監(jiān)管部門,即銀監(jiān)會、證監(jiān)會與保監(jiān)會。由于我國商業(yè)銀行體系在金融體系中占據(jù)核心地位,銀行“一業(yè)獨大”特征顯著,因此該會議的協(xié)調(diào)人應(yīng)是銀行監(jiān)管部門[4]。

3.通過金融控股公司體現(xiàn)功能型監(jiān)管

我國可以構(gòu)建純粹型金融控股公司,采取母子公司組織結(jié)構(gòu),其銀行業(yè)務(wù)、證券業(yè)務(wù)、保險業(yè)務(wù)分別由控股公司的各子公司經(jīng)營,母公司則主要承擔(dān)管理、控制和協(xié)調(diào)的職責(zé)。金融控股公司又按其經(jīng)營業(yè)務(wù)的不同接受金融監(jiān)管委員會下設(shè)的三大監(jiān)管主體的監(jiān)管,監(jiān)管權(quán)力在業(yè)務(wù)性質(zhì)的基礎(chǔ)上劃分,而不再按從事業(yè)務(wù)活動公司的機構(gòu)性質(zhì)劃分,充分體現(xiàn)機構(gòu)型監(jiān)管向功能型監(jiān)管的轉(zhuǎn)變。此外,中國人民銀行與各監(jiān)管職能分開后,將主要致力于完善有關(guān)金融機構(gòu)運行規(guī)則和改進(jìn)金融業(yè)宏觀調(diào)控政策,更好地發(fā)揮中央銀行在宏觀調(diào)控與防范化解金融風(fēng)險中的作用,使金融服務(wù)得到進(jìn)一步改善。

參考文獻(xiàn):

[1]曹紅輝.中國需要建立功能型金融監(jiān)管體制[N].金融時報,2006-07-31.

[2]曹鳳岐.美國次貸危機及對中國金融監(jiān)管的啟示[J].河北學(xué)刊,2009(3):34-36.

[3]趙渤.中國金融監(jiān)管[M].北京:社會科學(xué)文獻(xiàn)出版社,2008:256-291.

[4]李變花.擴大開放下中國金融安全與監(jiān)管研究[M].北京:中國經(jīng)濟出版社,2009:135-147.

①資料來源:筆者根據(jù)全球財經(jīng)中文頻道(.

篇3

中圖分類號：F830.5 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號：1673-291X（2013）25-0123-02

一、金融危機下商業(yè)銀行面對的信貸風(fēng)險

（一）金融危機對中國經(jīng)濟的影響

金融危機下，中國今明兩年經(jīng)濟增速放緩將成為大勢所趨，出口以及固定資產(chǎn)投資增速回落也是必然趨勢，商業(yè)銀行信貸風(fēng)險爆發(fā)。主要原因在于：美國經(jīng)濟增長放緩，出口增長減速遠(yuǎn)超出預(yù)期；通貨膨脹率升高的趨勢將使中國政府采取更嚴(yán)厲的緊縮貨幣政策，固定資產(chǎn)投資增速放緩、企業(yè)倒閉潮出現(xiàn)，工業(yè)利潤增長大幅放緩；信貸緊縮下房地產(chǎn)市場降溫，可能出現(xiàn)比2008年更為嚴(yán)重的危機；宏觀調(diào)控下，房地產(chǎn)、鋼材、水泥、鋁合金和汽車產(chǎn)業(yè)投資增速回落；每年1 000萬個新就業(yè)崗位完成很困難；收入的不穩(wěn)定性增大、股市的負(fù)財富效應(yīng)、城鄉(xiāng)居民收入差距進(jìn)一步拉大等原因使居民的消費欲望受到抑制。

（二）金融危機下商業(yè)銀行面對的信貸風(fēng)險

1.個人住房貸款者的信用風(fēng)險

由于信用體系的缺乏，中國商業(yè)銀行在實際貸款發(fā)放過程中，無法得到借款人的信用保證。根據(jù)國際經(jīng)驗，個人住房不良貸款將在未來三至八年間出現(xiàn)，也就是說三年以后，個人住房貸款違約率將上升，不良貸款的風(fēng)險將開始逐漸暴露出來。中國商業(yè)銀行在審核個人住房貸款申請時，主要是通過申請者從單位開具的收入證明來審查其收入狀況，導(dǎo)致資信較差的借款者可能憑借虛假證明從銀行得到貸款，進(jìn)入房貸市場。按照國際慣例，貸款人每月還款不應(yīng)超過收入的35%，而事實中在很多家庭這個比例甚至高達(dá)60%～70%。因此，中國住房按揭貸款存在的信用風(fēng)險大于美國。

2.商業(yè)銀行過度放貸的風(fēng)險

住房按揭貸款被中國商業(yè)銀行視為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)業(yè)務(wù)而大力發(fā)展。行業(yè)間的激烈競爭和巨大的利潤空間又促使其不斷降低辦理條件，進(jìn)而對貸款審查流于形式。許多銀行還通過推出各種優(yōu)惠業(yè)務(wù)刺激個人房貸消費，從而搶占市場份額。這種風(fēng)險意識的缺失使銀行業(yè)的風(fēng)險正在不斷累積，在過度放貸的情形下，所有商業(yè)銀行利益都將受到損害，過度的信貸擴張對銀行經(jīng)營不僅不能帶來很好的成果，反而加大銀行風(fēng)險。靠存貸利差是銀行最原始的經(jīng)營模式，不斷地再融資只能讓銀行在原始的經(jīng)營模式中無法自拔。銀行的當(dāng)務(wù)之急似乎不是源源不斷地進(jìn)行再融資，而是實施業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，不再依賴龐大的資本金來賺取息差，而是通過提供更多更新穎的服務(wù)和創(chuàng)新來獲得利潤。

二、金融危機下商業(yè)銀行信貸風(fēng)險防范對策

（一）控制貸款者的信用級別

商業(yè)銀行應(yīng)充分認(rèn)識當(dāng)前形勢的復(fù)雜性和不確定性，以提高資產(chǎn)安全為現(xiàn)階段的第一要務(wù)，兼顧流動性和效益性。應(yīng)深入研究風(fēng)險規(guī)律，科學(xué)識別風(fēng)險，及時總結(jié)，提高風(fēng)險識別的能力。首先，就個人貸款而言，商業(yè)銀行必須使用內(nèi)部控制的標(biāo)準(zhǔn)流程從嚴(yán)控制個人貸款者的信用級別，嚴(yán)格檢查每一筆按揭貸款業(yè)務(wù)，信貸員必須要與貸款申請人見面，而且必須面對面地簽訂貸款合同。對于新收到的貸款申請，由信貸工作人員到單位核實收入證明，同時核實貸款者真實身份。對于已經(jīng)辦理完貸款的借款人，要逐個重新檢查其相關(guān)貸款材料。其次，就企業(yè)貸款而言，商業(yè)銀行應(yīng)充分重視企業(yè)基本經(jīng)營管理能力和財務(wù)穩(wěn)健性及其流動性風(fēng)險，嚴(yán)格審查資金鏈變化情況和第一還款來源的充分性、可靠性。還要摸清企業(yè)的關(guān)聯(lián)方關(guān)系，深入研究關(guān)聯(lián)方的影響，研究企業(yè)及其實際控制人多樣化風(fēng)險和關(guān)聯(lián)性風(fēng)險，研究在經(jīng)濟周期下行壓力下對企業(yè)及其關(guān)聯(lián)方風(fēng)險承受能力的狀況，密切關(guān)注特殊事件風(fēng)險。方法措施如下：第一，建立信貸風(fēng)險預(yù)警體系及企業(yè)信用風(fēng)險等級評價模型。貸款風(fēng)險預(yù)警體系可對企業(yè)因財務(wù)變動、經(jīng)營狀況變動、重要管理人員變動等所導(dǎo)致的問題貸款的出現(xiàn)發(fā)出及時的報警信號，使信貸人員及時發(fā)現(xiàn)問題，采取對策，減少或避免損失。企業(yè)信用風(fēng)險等級評價是就企業(yè)的管理狀況、財務(wù)狀況、信用狀況、生產(chǎn)經(jīng)營狀況等諸多項目進(jìn)行打分，然后加權(quán)平均得出總分值，并確定其風(fēng)險級別，進(jìn)而確定其貸款方式和貸款定價等。第二，開發(fā)符合中國國情及財務(wù)制度的企業(yè)違約分析模型和破產(chǎn)預(yù)測模型。加強對貸款企業(yè)經(jīng)營狀況及發(fā)展前景的分析和監(jiān)測，建立貸款企業(yè)資料數(shù)據(jù)庫，加強企業(yè)違約、破產(chǎn)的預(yù)測、預(yù)報工作，使商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)避免或降低損失。第三，運用資產(chǎn)組合管理法，降低和分散信貸風(fēng)險。貸款組合管理是西方商業(yè)銀行廣泛采用的降低風(fēng)險、增加收益的信用風(fēng)險管理方法。良好的貸款組合應(yīng)綜合考慮經(jīng)濟環(huán)境、行業(yè)前景、企業(yè)發(fā)展等多方因素來實現(xiàn)。中國商業(yè)銀行可適當(dāng)借鑒西方國家的一些做法，同時，還可組成銀團對企業(yè)進(jìn)行貸款來分散單個銀行的信貸風(fēng)險。

（二）增強商業(yè)銀行自身流動性

從宏觀層面看，從緊貨幣政策的實施回收了銀行體系內(nèi)相當(dāng)數(shù)量的流動性。而在金融危機過程中，保持自身流動性成為銀行渡過難關(guān)的重要手段。因此，商業(yè)銀行必須調(diào)整自身資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，增加流動性資產(chǎn)的持有，包括央行存款、央行票據(jù)、短期國債和金融債等短期資產(chǎn)，以便當(dāng)危機出現(xiàn)或遭遇諸如擠兌等突發(fā)事件時能夠轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金。同時建立流動性的監(jiān)測、預(yù)警機制，加強日常資金管理，通過監(jiān)控未來的現(xiàn)金流量，以確保滿足資金頭寸需求。

（三）加強商業(yè)銀行內(nèi)部控制

完善商業(yè)銀行信貸風(fēng)險的內(nèi)部控制制度主要應(yīng)做好如下兩方面工作：一是成立由管理層直接推動的內(nèi)控機構(gòu)。信貸內(nèi)部控制體系建設(shè)如果由上而下建設(shè)則容易成功，建議成立由行領(lǐng)導(dǎo)直接推動的建設(shè)機構(gòu)并爭取整個管理層的支持。這樣既明確了目標(biāo)，又在建設(shè)過強程中加強整體意識，方便與各個層面溝通，并可獲得員工的支持。二是強調(diào)信貸部門在內(nèi)控體系建設(shè)中的職責(zé)。內(nèi)部控制體系建設(shè)是系統(tǒng)工程，需要強化各部門職責(zé)，使其互相配合，提高內(nèi)控體系的效率。同時由內(nèi)部審計等進(jìn)行監(jiān)督、檢查評價和反饋，并提出進(jìn)一步完善信貸內(nèi)部控制體系的建議，使其長期處于有效狀態(tài)。商業(yè)銀行只有完善信貸內(nèi)部控制，才會在信貸業(yè)務(wù)流程的每一環(huán)節(jié)控制風(fēng)險。

（四）加強金融創(chuàng)新監(jiān)管

從美國的次貸危機到全球的金融危機再次印證了金融創(chuàng)新會給銀行業(yè)帶來雙重影響。在國際金融市場和交易日趨復(fù)雜化的背景下，必須清醒認(rèn)識到金融監(jiān)管的重要性。審視次貸危機的爆發(fā)過程發(fā)現(xiàn)，即使美國在監(jiān)管體系完善的市場中，仍然存在著大量的監(jiān)管缺失，尤其是對金融衍生品的監(jiān)管。金融產(chǎn)品的復(fù)雜化導(dǎo)致了對其認(rèn)識上的盲點和監(jiān)管上的空白。

因此，在對于金融衍生品的監(jiān)管中，一定要根據(jù)本國金融市場的深度和廣度來考察引入的金融衍生品類型及其對于金融體系的作用，并在創(chuàng)造的模擬條件引發(fā)風(fēng)險試驗基礎(chǔ)上，決定推廣的范圍，使金融監(jiān)管跟上金融創(chuàng)新的步伐。

（五）充分發(fā)揮內(nèi)部審計在信貸風(fēng)險管理中的作用

信貸風(fēng)險管理是一項綜合性強、全員參與的工作，內(nèi)部審計就是這一管理體系的重要組成部分。由于內(nèi)部審計在商業(yè)銀行組織結(jié)構(gòu)中具有相對獨立的地位，所以內(nèi)部審計發(fā)揮的作用是其他部門無法替代的。在商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)操作模式中，前臺業(yè)務(wù)經(jīng)營部門是風(fēng)險防范體系的第一道防線，而后臺的業(yè)務(wù)復(fù)核則是這一風(fēng)險防范體系的第二道防線。對于一般意義上的操作風(fēng)險、合規(guī)風(fēng)險或發(fā)現(xiàn)舞弊等環(huán)節(jié)，內(nèi)部審計則起著“第三道防線”作用，內(nèi)部審計對上述兩道防線的檢查是商業(yè)銀行風(fēng)險防范的最后一關(guān)。內(nèi)部審計這種事后的獨立性檢查，不僅可評估前兩個環(huán)節(jié)發(fā)揮作用的好壞，也是對前兩道防線的再監(jiān)督，對他們充分履行職能具有很好的促進(jìn)作用。

參考文獻(xiàn)：

[1] 張漢飛.商業(yè)銀行消費信貸的危險分析與對策研究[J].河南金融管理干部學(xué)院學(xué)報，2005，（3）.

[2] 孫滌娜.商業(yè)銀行消費信貸風(fēng)險分析與對策研究[J].河南金融管理干部學(xué)院學(xué)報，2005，（13）.

[3] 于鳳芹.美國次貸危機對中國經(jīng)濟的影響[J].管理科學(xué)文摘，2008，（1）.

[4] 張明.透視美國次級債危機及其對中國的影響[J].國際經(jīng)濟評論，2007，（5）.

篇4

一、金融風(fēng)險理論概述介紹

金融風(fēng)險，指任何有可能導(dǎo)致企業(yè)或機構(gòu)財務(wù)損失的風(fēng)險。　一家金融機構(gòu)發(fā)生的風(fēng)險所帶來的后果，往往超過對其自身的影響。金融機構(gòu)在具體的金融交易活動中出現(xiàn)的風(fēng)險，有可能對該金融機構(gòu)的生存構(gòu)成威脅；具體的一家金融機構(gòu)因經(jīng)營不善而出現(xiàn)危機，有可能對整個金融體系的穩(wěn)健運行構(gòu)成威脅；一旦發(fā)生系統(tǒng)風(fēng)險，金融體系運轉(zhuǎn)失靈，必然會導(dǎo)致全社會經(jīng)濟秩序的混亂，甚至引發(fā)嚴(yán)重的政治危機。

二、金融風(fēng)險形成因素的分析

1.對外開放面臨的風(fēng)險

亞洲金融危機的爆發(fā)，使我們看到一些國家金融市場開放后，給國際炒家提供了可趁之機的情況。受沖擊的有經(jīng)濟發(fā)達(dá)國家，也有發(fā)展中國家。國內(nèi)金融服務(wù)市場對外開放也存在金融風(fēng)險。我國目前已逐步開放保險市場，擴大外資銀行經(jīng)營范圍，初步形成了外資金融機構(gòu)與國內(nèi)金融機構(gòu)競爭的局面。

2.股票市場的金融風(fēng)險

隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展，國有企業(yè)改制的推行，我國股市也在短時間內(nèi)里高速發(fā)展，作為股市交易客體的上市公司無論是在數(shù)量上還是在規(guī)模上都經(jīng)歷著一個急劇膨脹的過程。我國上市公司數(shù)量成倍增長，但上市公司質(zhì)量欠佳，摻有虛假成份：中介機構(gòu)操作不規(guī)范，甚至聯(lián)手造假，欺騙投資者；人市主體不理性。這些情況表明，股市風(fēng)險已成為當(dāng)前我國金融風(fēng)險最危險的部分。

3.資產(chǎn)風(fēng)險

資產(chǎn)風(fēng)險是金融機構(gòu)的根本性風(fēng)險。事實上，我國的金融風(fēng)險突出表現(xiàn)在銀行資產(chǎn)風(fēng)險上，貸款逾期、發(fā)生呆滯、呆賬情況比較嚴(yán)重。場利率變化引起金融機構(gòu)持有資產(chǎn)價格變動或銀行及其他金融機構(gòu)協(xié)定利率跟不上市場利率變化而帶來的風(fēng)險。尤其是在金融衍生品交易中，即金融機構(gòu)從事期貨、期權(quán)等金融衍生工具交易時對市場行錯誤預(yù)測而發(fā)生損失的風(fēng)險巨大。隨著我國貨幣市場成熟發(fā)展，利率機制將趨于靈活，有管制的浮動利率將向開放的市場利率轉(zhuǎn)變，必將使金融機構(gòu)面臨比較明顯的市場利率風(fēng)險。

4.流動性風(fēng)險

這是指存款人按照正當(dāng)理由要求提款時銀行或其他金融機構(gòu)不能支付的風(fēng)險。一是現(xiàn)金支付能力不足，二是不能滿足企業(yè)、單位等存款者轉(zhuǎn)賬支付需求。嚴(yán)重的流動性風(fēng)險會觸發(fā)銀行信用風(fēng)險，即存款者擠提存款而銀行無法支付的風(fēng)險。居民儲蓄余額的穩(wěn)定增長掩蓋了銀行流動性問題，因為高額儲蓄增長使銀行在資金方面有回旋的余地，而一旦因為某種原因造成儲蓄擠兌，銀行有可能會遇到支付困難，這將影響金融秩序的混亂。

三、我國金融風(fēng)險現(xiàn)狀情況分析

1.金融風(fēng)險集中導(dǎo)致社會風(fēng)險

由于金融資本經(jīng)營的相對集中，以及對實體經(jīng)濟的全面滲透乃至控制，使得金融部門成為現(xiàn)代市場經(jīng)濟中牽引資源配置的核心，即通過金融資本的流動就可影響甚至決定著人力資本、其他物質(zhì)資本以及技術(shù)要素的流向與相互結(jié)合，因而對于現(xiàn)實生產(chǎn)力的形成和整個實體經(jīng)濟效率是至關(guān)重要的。但金融資本的集中，也使其人為操縱因素與投機意味愈加濃烈，尤其是以金融資本為直接經(jīng)營對象的"金融創(chuàng)新"形式的發(fā)現(xiàn)與廣泛使用，致使金融資本極易脫離實體經(jīng)濟而單獨運行。如果失去了產(chǎn)業(yè)資本的廣泛支撐，金融資本營運的不確定性及其決定的風(fēng)險也就更大。

2.體制或機制因素加劇金融風(fēng)險

由于一些國家和地區(qū)在市場經(jīng)濟體制不完善甚至尚未建立的基礎(chǔ)上，就片面地以金融自由化與金融市場的國際化來帶動經(jīng)濟發(fā)展，使高度市場化的金融制度與市場化程度較低的實體經(jīng)濟之間出現(xiàn)了較大的磨擦與沖突，這種體制因素所導(dǎo)致的不協(xié)調(diào)與不確定性的增大，就使得以信用風(fēng)險、政策風(fēng)險、管理風(fēng)險與犯罪風(fēng)險為主要內(nèi)容的一類金融風(fēng)險，成為金融動蕩與金融危機的潛在隱患。

3.金融風(fēng)險的防范同政府關(guān)系越來越密切

隨著金融自由化和金融資本規(guī)模的日趨擴張，金融部門的"外部性"也越來越明顯，一家金融機構(gòu)的破產(chǎn)會涉及到大量產(chǎn)業(yè)企業(yè)與家庭的利益損失，因而不管是國有的還是非國有的金融機構(gòu)，這種"外部性"的擴展已使其成為一個名副其實的"準(zhǔn)公共部門"，金融產(chǎn)品的經(jīng)營也就成為一種"準(zhǔn)公共產(chǎn)品"的營運。如此情況下，就不能不與政府財政有關(guān)。

四、我國金融風(fēng)險的防范措施和建議

1.加快企業(yè)與商業(yè)銀行體制改革

用于補充國有商業(yè)銀行資本金，使其資本充足率達(dá)到國際標(biāo)準(zhǔn)，增強抵抗風(fēng)險的能力。但最根本的還是應(yīng)當(dāng)加快商業(yè)銀行體制改革，經(jīng)過改革至少能夠解除目前困擾銀企關(guān)系的信息約束問題，使銀行與產(chǎn)業(yè)企業(yè)真正成為市場上具有競爭意識的企業(yè)實體，從資產(chǎn)營運效益出發(fā)，銀行努力尋找值得貸款的企業(yè)，企業(yè)也可自由選擇能夠給予貸款的銀行，在這種基于效益基礎(chǔ)上的相互尋求對象的過程中使信息暢通，以求信貸資源配置效率的提高。

加大對非銀行金融機構(gòu)的監(jiān)管

對于問題較多的信托投資公司，在清理的基礎(chǔ)上堅決與各級政府部門脫鉤，杜絕經(jīng)營資金的財政化；基于目前國際社會對中國金融機構(gòu)問題關(guān)注較多，國際金融動蕩尚未平息，為了避免引起過大的波動及對信心的消極影響，對信托投資公司的清理應(yīng)慎重，主要應(yīng)按金融信托的應(yīng)有原則積極進(jìn)行改組，盡量實行平衡過渡。對于證券經(jīng)營機構(gòu)，應(yīng)盡快建立健全有關(guān)證券業(yè)財務(wù)會計制度，完善有關(guān)會計賬戶體系結(jié)構(gòu)，充分發(fā)揮商業(yè)銀行對證券投資清算資金的監(jiān)督作用。

加強金融管理，增強風(fēng)險防范能力

當(dāng)今世界已是全球化的世界，繼續(xù)堅定不移地貫徹對外開放政策是我國順應(yīng)歷史潮流的要求，也是確保我國經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)步發(fā)展的關(guān)鍵。今后在繼續(xù)吸引科技含量高的工業(yè)資本流入的同時，應(yīng)當(dāng)視經(jīng)濟現(xiàn)實需要，加快金融監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)與體制的建設(shè)，在總量控制的原則下，積極穩(wěn)妥地吸引金融資本的流入，并重點從外匯管理制度與行業(yè)、企業(yè)準(zhǔn)入的程度上予以嚴(yán)格監(jiān)控。

4.積極推進(jìn)財政改革，增強財政實力

就當(dāng)前來說，應(yīng)根據(jù)經(jīng)濟發(fā)展情況，積極推進(jìn)已經(jīng)確定的以“費改稅”為重點的新一輪財稅改革，并加強財政管理，提高效率，將現(xiàn)行稅制范圍內(nèi)應(yīng)收的稅收及時足額地收繳國庫；通過編制“國有資本預(yù)算”，加強對國有資本營運的監(jiān)控，確保國有企業(yè)改制過程中國有資產(chǎn)的保值增值，特別是當(dāng)涉及到國有資產(chǎn)變現(xiàn)時，能夠保證政府財政的應(yīng)有收入；在節(jié)約的原則下，調(diào)整財政公共投資方向，重點轉(zhuǎn)向非盈利性公共工程項目投資，等等。以此促進(jìn)財政機制的完善與財力的充盈，使其成為防范與化解金融風(fēng)險的堅強后盾。

5.強化金融執(zhí)法與監(jiān)管力度

金融經(jīng)營活動應(yīng)在嚴(yán)格明確的法律法規(guī)制度界定下進(jìn)行，為此，應(yīng)當(dāng)針對我國已開始運行的證券、期貨、信托業(yè)加快相關(guān)法律的立法進(jìn)度；對于已有法律法規(guī)，在健全監(jiān)管體系的同時，強化執(zhí)法力度，嚴(yán)厲打擊金融犯罪行為，確保健康的金融秩序。

參考文獻(xiàn)

[1]劉尚希，于國安.地方政府或有負(fù)債：隱匿的財政風(fēng)險[M].中國財政經(jīng)濟出版社.2002年

[2]沈悅、張珍.中國金融安全預(yù)警指標(biāo)體系設(shè)置研究[J].山西財經(jīng)大學(xué)學(xué)報.2007.（10）

篇5

關(guān)鍵詞 農(nóng)村信用社 信貸風(fēng)險 風(fēng)險控制

一、農(nóng)村信用社及商業(yè)銀行信貸風(fēng)險概述

農(nóng)村信用社和農(nóng)村商業(yè)銀行機構(gòu)遍布農(nóng)村，有了相當(dāng)?shù)馁Y金實力，經(jīng)營規(guī)模也達(dá)到了一定的水平，已經(jīng)成為農(nóng)村金融的基礎(chǔ)，也是我國金融體系的重要組成部分。這幾年經(jīng)過積極地清收不良貸款和呆賬核銷，調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)和投向，信貸資產(chǎn)質(zhì)量有了較大幅度的提高，經(jīng)營效益逐年增加，貸款操作手續(xù)日趨規(guī)范，風(fēng)險狀況已得到緩解，但由于歷史原因和條件限制，仍舊有很多值得我們研究和改進(jìn)的地方。

二、農(nóng)村信用社及商業(yè)銀行信貸風(fēng)險形成原因

（一）農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的風(fēng)險性大

農(nóng)村金融機構(gòu)的主要服務(wù)對象為農(nóng)業(yè)、農(nóng)村、農(nóng)戶，而與農(nóng)業(yè)有關(guān)的活動都會附加上自然風(fēng)險，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)易受自然災(zāi)害影響，而自然災(zāi)害會造成一個地區(qū)的大批借款戶因為遭受巨大損失難以按期歸還貸款，由此造成大量的信貸資金沉沒。

（二）信貸人員素質(zhì)不高

農(nóng)村信用社及商業(yè)銀行的信貸人員相比于城市的信貸人員錄取時的要求相對低一些，工作后接受培訓(xùn)的機會少，這些都導(dǎo)致了農(nóng)村信貸人員的素質(zhì)水平不高。無論是從工作態(tài)度上，還是從專業(yè)技能上，平均水平都比較低。這直接導(dǎo)致了信貸各個環(huán)節(jié)的風(fēng)險加大。

（三）信貸程序執(zhí)行不嚴(yán)

農(nóng)村信用社及農(nóng)村商業(yè)銀行的信貸管理機制現(xiàn)在還不健全，缺乏一套非常適合的約束機制，這也導(dǎo)致了信貸程序的執(zhí)行上的松懈。尤其是在“三查”問題上，往往只簡單的看一下，并不深入進(jìn)行確認(rèn)，特別是在貸后的跟蹤調(diào)查上，經(jīng)常疏忽。

（四）稽查措施不夠

部分地方的黨政領(lǐng)導(dǎo)缺乏基礎(chǔ)的金融知識和風(fēng)險意識，只為了使自己的政績顯著，經(jīng)常搞一些短期行為，這時他們會強令銀行發(fā)放貸款。這種問題牽扯到信貸機構(gòu)的法律保護問題，還有內(nèi)部稽查的問題。

（五）不良貸款清收乏力

農(nóng)村金融機構(gòu)的存款總額逐年增長，貸款規(guī)模也不斷擴大，但是部分信貸員風(fēng)險意識淡薄，消極怠工，不采取有力的措施積極清收不良貸款欠貸款。更有甚者，為完成收息的任務(wù)，采取紙上作業(yè)的方式，以貸收息，致使借款人借款余額逐年累增，潛在風(fēng)險也逐年加大。

三、農(nóng)村信用社及商業(yè)銀行信貸風(fēng)險控制

（一）完善貸前調(diào)查預(yù)測機制，提高風(fēng)險意識

一是針對農(nóng)業(yè)自然風(fēng)險。需要有這方面專業(yè)知識的人來進(jìn)行預(yù)測，這一部分風(fēng)險不能消滅，有時甚至不好避免，但是我們可以盡可能的規(guī)避一些。

二是針對借款人。在進(jìn)行借貸之前，要對借款人的資金實力和經(jīng)濟狀況非常了解，對他的信用狀況也要清楚，并將其情況記錄在冊，這樣有利于貸款單位選擇合理的借款人，對信用風(fēng)險起到了一定的控制作用。

（二）加強信貸員隊伍建設(shè)，提高信貸從業(yè)人員的綜合素質(zhì)

這一點可以從幾方面著手：首先，提高信貸人員的道德水平；其次，提高業(yè)務(wù)技能，強化風(fēng)險意識；再次，定期對信貸人員進(jìn)行政策及業(yè)務(wù)方面的培訓(xùn)，加強他們防范風(fēng)險的意識和能力；最后，在信貸人員的管理上公開，公平，公正。

（三）嚴(yán)格貸款的發(fā)放程序，降低因操作不當(dāng)帶來的可避免風(fēng)險

在辦理借貸的過程中，信貸人員應(yīng)堅持按照貸款“三查”制度對貸款企業(yè)進(jìn)行調(diào)查評估，在辦理過程中，將調(diào)查和審查，及審批、經(jīng)營管理等環(huán)節(jié)的工作職責(zé)進(jìn)行分離，由不同的經(jīng)營層次來實行不同的崗位部門進(jìn)行承擔(dān)，實現(xiàn)他們之間相互制約的目的。對于貸款投向上，按照國家產(chǎn)業(yè)的不同和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整來進(jìn)行貸款結(jié)構(gòu)的約束。優(yōu)化貸款投向，對于一些農(nóng)業(yè)的名特新產(chǎn)品實行重點支持，這樣對于貸款程序會越來越規(guī)范。

（四）強化內(nèi)部稽查，加大執(zhí)法力度，防止外部壓力

單位內(nèi)部加大稽查力度，發(fā)現(xiàn)問題進(jìn)行逐級的責(zé)任追查，在必要的時候給予處罰。同時加大執(zhí)法的力度，對金融業(yè)給予強有力的法律保護，避免在外部壓力下形成信貸風(fēng)險，信貸機構(gòu)的領(lǐng)導(dǎo)也要有一定的能力來防止這種外部壓力造成的必然損失、必然風(fēng)險。

（五）嚴(yán)格貸款擔(dān)保手續(xù)，清收不良貸款

為了避免信貸資金被長期不合理占用，對新發(fā)放的貸款農(nóng)村金融機構(gòu)應(yīng)該全面推行保證、抵押、質(zhì)押貸款，盡可能地減少發(fā)放信用貸款，對原有的不良貸款，也要逐步補辦擔(dān)保手續(xù)。在接待過程中堅決執(zhí)行貸款誰發(fā)放、誰收回的制度，可以跟職工的個人勞動報酬掛鉤，實行信貸責(zé)任追究制度。

綜上所述，信貸風(fēng)險是一項客觀存在的系統(tǒng)而又復(fù)雜的工作。在對其進(jìn)行風(fēng)險措施的防范時，需要做好對信貸人員的紀(jì)律管理，增強他們的事業(yè)心和責(zé)任感，增強其防范技能和應(yīng)對風(fēng)險的能力。同時，也要結(jié)合當(dāng)?shù)氐膶嶋H情況，做好信貸支農(nóng)的工作，讓信貸資金在農(nóng)村的經(jīng)濟發(fā)展中起到拉動和促進(jìn)作用，把支持全面建設(shè)新農(nóng)村的信貸工作做好。

參考文獻(xiàn)：

[1]曹鳳鳴.利率市場化與農(nóng)村信用社風(fēng)險管理.企業(yè)經(jīng)濟.2005(10).

[2]鄭沖等.我國農(nóng)村信用合作社面臨的風(fēng)險與應(yīng)對措施.金融與財會.2003(4).

篇6

1我國汽車金融的發(fā)展概述

1.1汽車金融的概念

汽車消費貸款是指貸款人向申請購買汽車自用或租賃經(jīng)營的借款人發(fā)放的人民幣貸款，實行“部分自籌、有效擔(dān)保、?？顚Ｓ?、按期償還”的原則。借貸雙方應(yīng)根據(jù)此原則依法簽訂借款合同。貸款人包括商業(yè)銀行和汽車金融公司、二手車市場等。他們向經(jīng)銷商或用戶在銷售、購買汽車時提供融資業(yè)務(wù)，包括對經(jīng)銷商的存貨融資和對用戶的分期付款融資。

1.2我國汽車金融發(fā)展的現(xiàn)狀

在國外，商業(yè)銀行自從1919年通用汽車公司建立起世界第一個為汽車銷售提供貸款業(yè)務(wù)的非銀行金融機構(gòu)以來，汽車金融產(chǎn)業(yè)就開始在發(fā)達(dá)國家發(fā)展。20世紀(jì)發(fā)達(dá)國家的汽車業(yè)迅猛發(fā)展，刺激了消費者的消費欲望，進(jìn)而汽車金融服務(wù)業(yè)也應(yīng)運而生。汽車金融公司專門為一些無法全款買車的消費者制定適合他們的消費方案，是在不影響他們?nèi)粘Ｉ铋_支的情況下以分期付款的方式以此來達(dá)到消費者需求與實際能力的平衡點。但是在2008~2009年全球金融危機的影響下，歐洲的汽車銷售下滑了20%，傳統(tǒng)的汽車金融公司必須進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級才可能擺脫破產(chǎn)的可能性，例如：金融服務(wù)的多元化，加強汽車售后的服務(wù)，汽車的保養(yǎng)、首次投?；蛎磕甑睦m(xù)保工作；或者利用信息的現(xiàn)代化建立風(fēng)險評估系統(tǒng)和個人信用評估系統(tǒng)，以此更好的防控風(fēng)險。這也就是中國人常說的“變則通，通則達(dá)，達(dá)則兼濟天下?！蔽覈?0世紀(jì)90年代才開始發(fā)展汽車金融業(yè)務(wù)。而國外發(fā)達(dá)國家近百年的歷史經(jīng)驗教訓(xùn)確實為我國在這一領(lǐng)域發(fā)展提供了無數(shù)現(xiàn)成的參考。針對我國的汽車行業(yè)發(fā)展，據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，自2009年開始，我國汽車產(chǎn)銷量分別為1379.10萬輛和1364.48萬輛，躍居全球第一；2013年我國汽車產(chǎn)銷量雙雙超過2000萬輛；2016年汽車產(chǎn)銷均超過2800萬輛；連續(xù)八年蟬聯(lián)全球第一。隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展，城市的不斷擴建，居民收入的增加，買車的需求已經(jīng)成為像房子一樣的剛性需求。如今的年輕人對于金融知識的一定儲備也決定了汽車金融在我國發(fā)展向好的一面。自2004年我國成立了第一家汽車金融服務(wù)公司開始截止至2015年我國已經(jīng)有25家汽車金融公司開業(yè)運營。可見汽車金融在我國的發(fā)展?jié)摿κ蔷薮蟮摹?/p>

1.3我國汽車金融公司、銀行汽車信貸業(yè)務(wù)以及其他方式融資購車的對比

2我國汽車金融信貸風(fēng)險管理存在的問題及其原因分析

根據(jù)上述分析我國為什么會需要汽車金融該項業(yè)務(wù)以及對于各種融資購車手段的對比，接下來我們來著重分析一下我國汽車金融在信貸業(yè)務(wù)上存在哪些問題：

（1）相比較于國外，提供汽車金融服務(wù)的機構(gòu)為生產(chǎn)汽車企業(yè)的財務(wù)公司，專業(yè)汽車金融公司和商業(yè)銀行，但在發(fā)達(dá)國家商業(yè)銀行正在逐步地退出汽車金融的市場。汽車金融公司在我國處在一個很尷尬的位置上，雖然有美好的前景，但仍然有很多不可逾越的障礙。首先，從外部環(huán)境來講，雖然我國現(xiàn)階段經(jīng)濟高速發(fā)展，城市不斷擴張，居民收入也較以前有了很大的增長，但對于大多數(shù)普通民眾來講購買車輛對他們屬于剛性需求，在車型和車輛品牌的選擇上會受到經(jīng)濟承載能力的影響，所以會阻礙以汽車金融及汽車周邊服務(wù)為主營業(yè)務(wù)的汽車金融公司的業(yè)務(wù)拓展；汽車金融公司的發(fā)展需要一個健全的個人和社會信用體系，而我國整個征信體系尚不完善，公眾的誠信意識較為淡薄，影響了汽車金融公司的可持續(xù)發(fā)展；現(xiàn)階段中國民眾的金融知識的儲備參差不齊，對于新鮮事物的接受程度也不盡相同。當(dāng)今，社會的中堅力量“80后”“90”后雖然思想開放，但事業(yè)大多屬于奮斗期或者是上升期，經(jīng)濟能力有限。而社會的大部分財富的持有者“60后”“70后”這一輩人思想較為保守，屬于風(fēng)險保守型人群，更愿意在自己能力范圍內(nèi)全款購買車輛。其次，從內(nèi)部因素來講，我國汽車金融公司的融資渠道并不穩(wěn)定。融資的方式主要以注冊資本和股東存款的基礎(chǔ)融資以及銀行借款為主要的融資方式，基礎(chǔ)融資的方式雖然穩(wěn)定、成本低，但是數(shù)額有限，很難維持長期的發(fā)展；而銀行貸款此種融資方式金額大，但是也會有成本高，再授信難度大的問題存在。其他的融資渠道例如金融債券、同業(yè)拆借、經(jīng)銷商保證金都不能維持汽車金融公司的可持續(xù)發(fā)展，只能是以輔助的角色出現(xiàn)在融資的舞臺上。由于汽車金融公司在我國起步晚所以兼具有汽車經(jīng)驗又具有良好的金融知識的高端人才極度缺乏，再加之該行業(yè)要求從業(yè)人員具備良好的誠信意識，所以汽車金融公司要想在我國發(fā)展起來還有很長的路要走。

（2）反觀我國的汽車金融市場，提供汽車金融信貸業(yè)務(wù)的主體仍然是商業(yè)銀行。首先，商業(yè)銀行的基數(shù)大，網(wǎng)點多，資金充足，民眾認(rèn)可度比較高，認(rèn)為銀行有國家政府或者大型企業(yè)集團作為后盾，安全性高。其次，中國民眾與銀行接觸頻繁，無論是存款，理財，或保險等日常業(yè)務(wù)都與銀行有關(guān)，銀行方面會出臺各種產(chǎn)品牢牢鎖定客戶，而客戶也在日常辦理各項業(yè)務(wù)中與銀行客戶經(jīng)理建立了良好的關(guān)系，進(jìn)而再有汽車貸款的需求時，首先自然選擇熟識的商業(yè)銀行，這是一種雙贏的方式。最后，商業(yè)銀行的融資成本更低，因此相較于汽車金融公司信貸利率低，這也是中國民眾選擇商業(yè)銀行的一個關(guān)鍵條件。這種供需并不是因為市場的調(diào)節(jié)而產(chǎn)生的，更多的是因為中國民眾思維中的公約良俗的觀念和商業(yè)銀行之間的競爭導(dǎo)致的，這樣表面上的“安全”卻隱藏著巨大的危機。對于商業(yè)銀行來講對內(nèi)有同業(yè)的競爭，對外有汽車金融公司的競爭，近幾年我國不斷地發(fā)展“互聯(lián)網(wǎng)＋”的技術(shù)，二手車市場聯(lián)手互聯(lián)網(wǎng)電商平臺也要在這個汽車市場分一杯羹，商業(yè)銀行勢必會為了自己的利益最大化逐步的放棄自己本該堅守的原則。例如很多商業(yè)銀行為了應(yīng)對外資汽車金融服務(wù)公司的沖擊，下浮貸款利率，以降低利率來吸引客戶，造成整個銀行業(yè)利潤的下降，呆賬壞賬的增多使銀行業(yè)資產(chǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展進(jìn)入惡性循環(huán)。

3現(xiàn)階段我國汽車金融風(fēng)險防控措施

3.1健全法律法規(guī)體系

完善《汽車金融公司管理辦法》明確交易雙方的權(quán)利義務(wù)。完善征信法律制度盡可能將公民誠信納入征信體系中，用法律的強制性來規(guī)避不誠信的行為。加快修訂《破產(chǎn)法》的速度，確立個人破產(chǎn)制度。不斷完善與汽車信貸相關(guān)的現(xiàn)行法律，《擔(dān)保法》《經(jīng)濟合同法》《抵押登記管理辦法》《商業(yè)銀行法》《個人信用征信法》等。使民眾在實施任何一種經(jīng)濟行為的過程中做到有法可依、有法必依，而相關(guān)的監(jiān)管部門也可以做到執(zhí)法必嚴(yán)，違法必究。這樣才能凈化我們的金融市場，使整個市場良性發(fā)展。

3.2加強誠信教育、建立健全的信用體系

建立完備的征信法律；建議國家建立一個獨立的征信機構(gòu)，該獨立的征信機構(gòu)不僅按時收集歸納公民的經(jīng)濟方面的信用數(shù)據(jù)。該獨立的征信機構(gòu)還應(yīng)該積極地向行業(yè)外部尋求合作，例如希望與電信公司，電力公司，自來水公司，交通部門，公安系統(tǒng)，法院系統(tǒng)實行網(wǎng)絡(luò)信息互通，更好的完善個人誠信的體系建設(shè)，設(shè)置不誠信黑名單。

3.3加強汽車金融公司與商業(yè)銀行之間的互利合作

從長遠(yuǎn)來看汽車金融公司在我國有很大的發(fā)展空間，但現(xiàn)階段我國的實際情況是商業(yè)銀行在汽車信貸業(yè)務(wù)上占主導(dǎo)地位，所以與其單打獨斗不如在競爭中合作，實現(xiàn)雙贏局面。一方面，汽車金融公司可以借助銀行良好的客戶源承接信貸業(yè)務(wù)的部分環(huán)節(jié)，例如，貸前的調(diào)查和貸后的維護，銀行主要負(fù)責(zé)中間審批和放款的環(huán)節(jié)，這樣既解決了客戶源的問題，也解決了汽車金融公司融資渠道面窄的問題。另一方面，汽車金融公司與商業(yè)銀行合作也更好地為自己再融資提供了良好的平臺。

參考文獻(xiàn)

[1]莫易嫻.國內(nèi)汽車金融公司發(fā)展策略[J].華北金融，2012(5).

篇7

關(guān)鍵詞： 信貸風(fēng)險；金融危機；風(fēng)險防范

Key words： credit risk；financial crisis；risk prevention

中圖分類號：F832.4 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1006-4311（2014）09-0127-02

1 什么是商業(yè)銀行信貸風(fēng)險及構(gòu)成

1.1 商業(yè)銀行信貸風(fēng)險 商業(yè)銀行經(jīng)營信貸業(yè)務(wù)的風(fēng)險總和，即商業(yè)銀行在經(jīng)營貨幣和信用業(yè)務(wù)過程中，由于各種不利因素引起貨幣資金不能回流不能保值的可能性。目前我國的商業(yè)銀行風(fēng)險管理的核心是信貸風(fēng)險管理，其實近年來我國的商業(yè)銀行一直都在積極的探索防范和化解信貸風(fēng)險的方法，也取得了一些成績，但是由于市場經(jīng)濟的過快發(fā)展等因素，我國商業(yè)銀行在這方面做得還不夠好，仍需要做出更多的努力，只有提高信貸風(fēng)險管理才能提高銀行的競爭力。

1.2 商業(yè)銀行信貸風(fēng)險的構(gòu)成 內(nèi)部風(fēng)險和外部風(fēng)險組成了商業(yè)銀行信貸風(fēng)險，而且外部風(fēng)險是由內(nèi)部風(fēng)險決定的。

①內(nèi)部風(fēng)險：素質(zhì)風(fēng)險、程序風(fēng)險、管理風(fēng)險、政策風(fēng)險。

1）素質(zhì)風(fēng)險，指因信貸人員的個人素質(zhì)原因?qū)е碌男刨J風(fēng)險。它是衡量業(yè)務(wù)員素質(zhì)的標(biāo)準(zhǔn)。若業(yè)務(wù)員的業(yè)務(wù)水平很低，很容易做出錯誤的判斷，給貸款帶來很多的風(fēng)險。若道德素質(zhì)不高的業(yè)務(wù)員則易導(dǎo)致的道德風(fēng)險。

2）程序風(fēng)險，信貸審批程序復(fù)雜會使貸款風(fēng)險變得不受控制，往往會加大風(fēng)險。

3）管理風(fēng)險，指貸款后的管理師是信貸管理的重中之重，對貸款的正常收回起決定性作用。在當(dāng)前的銀行管理機制模式下，貸后管理還存在著某些弊端，給貸款的正常收回埋下了隱患。

4）政策風(fēng)險，每一種信貸業(yè)務(wù)的開辦和發(fā)展都離不開相應(yīng)的信貸政策支持為前提。

②外部風(fēng)險：經(jīng)營風(fēng)險、中介風(fēng)險、行政風(fēng)險、誠信風(fēng)險。

1）經(jīng)營風(fēng)險，銀行一旦將貸款發(fā)放出去，對于貸款的使用以及歸還的主動權(quán)是由貸款人決定的，銀行不能干涉。貸款人經(jīng)營上的風(fēng)險直接導(dǎo)致了銀行貸款的風(fēng)險。

2）中介風(fēng)險，一些中介機構(gòu)為了眼前的利益，為借款人出具了虛假的財務(wù)報告。使銀行在不了解真實情況的形勢下，就發(fā)放了貸款，給貸款帶來了很大的風(fēng)險。

3）行政風(fēng)險，國有商業(yè)銀行雖然在業(yè)務(wù)上不受當(dāng)?shù)卣闹萍s，但影響也是難免的。

4）誠信風(fēng)險，借款人的還貸意愿與其法定的個人品德有關(guān)。

2 金融危機下我國商業(yè)銀行面臨的信貸危機及存在的問題

①信用級別管理不嚴(yán)及住房貸款比例增大將導(dǎo)致個人住房貸款者信用風(fēng)險的集中爆發(fā)。現(xiàn)階段，我國商業(yè)銀行的信用體系還很不健全，在實際貸款的發(fā)放過程中，貸款人的信用難以得到保證，導(dǎo)致一些人在申請貸款時，會開具虛假證明來獲得貸款。銀行為了擴張業(yè)務(wù)規(guī)模，按揭成數(shù)都比較高甚至是零首付。

②商業(yè)銀行過度貸款。商業(yè)銀行為了搶占市場份額，推出了各種優(yōu)惠業(yè)務(wù)刺激個人房貸消費。銀行間的競爭和巨大的利潤促使銀行對貸款審查的不嚴(yán)謹(jǐn)僅僅流于形式。這種現(xiàn)狀增加了銀行風(fēng)險。

③房地產(chǎn)的泡沫促使風(fēng)險加大。由于房地產(chǎn)行業(yè)的持續(xù)繁榮，促使銀行在風(fēng)險控制上的意愿下降，導(dǎo)致了緊縮的貨幣政策出臺。利息的持續(xù)增加導(dǎo)致了借款人的還貸成本上升。隨著全球經(jīng)濟的低迷、就業(yè)率下降、收入預(yù)期下降。個人住房貸款者可能會出現(xiàn)無力還貸的情況。

④商業(yè)銀行有可能出現(xiàn)有錢貸放不出的局面。目前，整體上是信貸供給遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于信貸需求，信貸缺口很大。根據(jù)過往的一般規(guī)律，在經(jīng)濟下滑的初期，企業(yè)的信貸需求往往很大，而經(jīng)過一段時間后，如果企業(yè)的盈利能力大幅下降甚至虧損。企業(yè)的投資信心就會不足，企業(yè)的信貸需求反而會大幅下降，出現(xiàn)銀行有錢貸不出的現(xiàn)象。而從我國目前資金供應(yīng)來看，短期內(nèi)我國國際收支順差的局面仍難改變，貨幣供給會繼續(xù)增長，而央行可能基于對未來宏觀經(jīng)濟下行的擔(dān)憂會在一定程度上減少對沖操作。從而將錢留在商業(yè)銀行體系，這會進(jìn)一步導(dǎo)致體系的資金富裕。

3 我國商業(yè)銀行的對策

3.1 商業(yè)銀行應(yīng)努力化解和防范由金融創(chuàng)新帶來的金融風(fēng)險 為了降低成本，減少風(fēng)險，使負(fù)債結(jié)構(gòu)最優(yōu)化，商業(yè)銀行應(yīng)該創(chuàng)新自身的業(yè)務(wù)模式，大力的推行中間業(yè)務(wù)。這次的金融危機警示我們應(yīng)該建立有效的風(fēng)險防御體系以及后續(xù)的價監(jiān)督機制，只有建立了相關(guān)的法律政策，我國的銀行信貸才會更有保障。商業(yè)銀行應(yīng)該更加完善自身的內(nèi)部評級系統(tǒng)，在進(jìn)行信貸交易前，商業(yè)銀行應(yīng)該對交易對手進(jìn)行全面系統(tǒng)的考察，包括可能影響交易對手未來的償還能力和履行能力的各種因素及變化趨勢等，只有這樣才能更加全面、真實、動態(tài)的反映出信用風(fēng)險的程度，除此之外，商業(yè)銀行還應(yīng)該根據(jù)不同的金融衍生產(chǎn)品的特性進(jìn)行科學(xué)的管理，實行產(chǎn)品多元化策略。

3.2 依托體制文化系統(tǒng)管控風(fēng)險 依托體制文化系統(tǒng)管控風(fēng)險可以從以下三方面做起：一是為了確保業(yè)務(wù)和風(fēng)控之間的一致性，可以通過培育嚴(yán)謹(jǐn)?shù)娘L(fēng)險文化和建立有效的制度安排來實現(xiàn)。二是為了保證業(yè)務(wù)和風(fēng)控之間的彌補匹配，需要積極的探索出符合自身實際的風(fēng)險計量模型。三是要通過機制建設(shè)來保持業(yè)務(wù)與內(nèi)控、風(fēng)險之間的動態(tài)匹配。在既定的組織體系和制度規(guī)范下，只有建立能對市場波動和環(huán)境變化進(jìn)行持續(xù)有效監(jiān)控和快速應(yīng)對的機制，才達(dá)到了風(fēng)險控制的基本要求。

3.3 加強內(nèi)部控制的建設(shè) 商業(yè)銀行在加強內(nèi)部控制建設(shè)過程中，首先，要以防范信貸信貸風(fēng)險為主。其次，要增強內(nèi)部稽核的權(quán)威性和獨立性，通過實施內(nèi)部稽核，不斷暴露商業(yè)銀行業(yè)務(wù)上的不足以及管理制度上的缺陷，并且進(jìn)一步完善商業(yè)銀行的內(nèi)部控制制度，將風(fēng)險降到最低。

3.4 轉(zhuǎn)變競爭理念拓展共贏空間 這次金融危機發(fā)生的一個很重要的原因就是各個金融機構(gòu)都只是集中力量實現(xiàn)自身利益的最大化，卻忽視了同行業(yè)也會為此而采取一定的應(yīng)對措施和由此產(chǎn)生的后果。所以我國的商業(yè)銀行應(yīng)該轉(zhuǎn)變競爭理念，拓展共贏空間，在制度層面上建立溝通協(xié)調(diào)機制，探索共贏空間?？煽紤]在行業(yè)協(xié)會等基礎(chǔ)上建立中小商業(yè)銀行的溝通協(xié)調(diào)機制，選擇競爭合作中出現(xiàn)的重要問題，定期組織協(xié)調(diào)，分析研討。

4 金融危機對我國商業(yè)銀行的啟迪

4.1 不能忽略住房按揭貸款的風(fēng)險 隨著美國次貸危機的爆發(fā)，曾經(jīng)一度被認(rèn)為最賺錢的生意—信貸公司相繼資金鏈出現(xiàn)了斷裂。在我國，住房貸款視為低風(fēng)險的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)業(yè)務(wù)，成為各家商業(yè)銀行大力發(fā)展的主要業(yè)務(wù)。雖然各家銀行對房貸申請人嚴(yán)格把關(guān)但是并非每個信貸人員能遵守該制度。第一，我國的個人信用記錄和嚴(yán)格的個人信用評價體系尚不完善。第二，房地產(chǎn)的泡沫較大，房價上漲導(dǎo)致貸款利率上調(diào)，將會出現(xiàn)貸款人無法還貸。本次美國次貸危機啟示：要大力發(fā)展按揭貸款支持證券化，將按揭貸款的風(fēng)險盡可能轉(zhuǎn)移出去。

4.2 要高度重視金融衍生品的風(fēng)險 次級按揭貸款支持證券化是由MBS（按揭貸款支持證券）進(jìn)一步演變過來的。信貸公司向信用級別不高的購房者發(fā)放次級債賣給市場上的投資者。在整個次貸債鏈中，一旦借款人違約那么這個風(fēng)險將由次級債的投資人承擔(dān)。

參考文獻(xiàn)：

篇8

中圖分類號:F7文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A

美國的次級房貸放款中存在的獵殺放貸和貸款欺詐是造成次級債危機的主要原因,獵殺放貸指貸款機構(gòu)或其沒有依照美國法律的有關(guān)規(guī)定向消費者真實、詳盡地披露有關(guān)貸款條款與利率風(fēng)險的復(fù)雜信息;貸款欺詐是由職業(yè)罪犯導(dǎo)演的騙貸犯罪。在這兩種違法行為中,前者的受害者一般是消費者,后者的受害者一般是貸款機構(gòu)。2001～2004年美聯(lián)儲實施低利率政策刺激了房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,在經(jīng)歷了幾年房地產(chǎn)市場的快速發(fā)展后,美國的房地產(chǎn)市場開始降溫,在2006年春季,美國房價開始下跌。在2007年初,美國第二大抵押貸款公司新世紀(jì)金融宣布瀕臨破產(chǎn),次級債危機開始顯現(xiàn),并波及銀行業(yè),貝爾斯登被摩根大通收購,雷曼兄弟倒閉,高盛和摩根士丹利成為銀行控股公司,美國的投行開始回歸銀行主業(yè)。由于蝴蝶效應(yīng),美國的次級債危機開始傳向世界,成為一場席卷發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家的金融風(fēng)暴。在這場金融風(fēng)暴中,冰島、迪拜等國家面臨破產(chǎn),即一個國家對外資產(chǎn)小于對外負(fù)債,即資不抵債的狀況,一些國家如葡萄牙、意大利、希臘、西班牙和墨西哥等,面臨信用降級,這些表明,世界正經(jīng)歷著一次大規(guī)模的金融危機。本文在次級債危機的背景下分析金融危機對我國出口的影響,并提出一些建議。

一、我國外貿(mào)出口現(xiàn)狀

(一)我國外貿(mào)依存度高。外貿(mào)依存度,也叫對外貿(mào)易系數(shù)或貿(mào)易密度,最普遍的計算方法是進(jìn)出口總額/GDP,它是衡量一個經(jīng)濟體對外開放程度大小的指標(biāo)之一。商務(wù)部鐘山指出,當(dāng)一國從封閉經(jīng)濟走向開放經(jīng)濟時,外貿(mào)依存度則會提高。一般說來,外貿(mào)依存度越高,意味著參與國際競爭和國際分工的能力越強,外貿(mào)依存度越低,意味著參與國際競爭和國際分工的能力越弱。改革開放30多年來,我國外貿(mào)進(jìn)出口迅速增長,高于同期GDP增速。1978～2008年我國外貿(mào)年平均增速比GDP年平均增速高8.15個百分點。1980～2008年世界平均外貿(mào)依存度由34.87%提高到53.3%,我國外貿(mào)依存度也從12.5%提高到57.3%。2001～2008年我國外貿(mào)年均增速比世界貿(mào)易年均增速高11.1個百分點,外貿(mào)依存度相應(yīng)上升了20.7個百分點。我國的外貿(mào)依存度在2009年有所下降,這是由于金融危機對于中下層消費者的影響較大,對我國的商品出口影響較大,我國進(jìn)出口總額比上年下降了13.9%。(表1)

(二)貿(mào)易保護主義復(fù)蘇。全球性金融危機的蔓延,使美國、歐盟、日本等經(jīng)濟體為了刺激本國經(jīng)濟,開始實行貿(mào)易保護。據(jù)WTO秘書處數(shù)據(jù)顯示,2008年全球新發(fā)起反傾銷調(diào)查208起、反補貼調(diào)查14起,2008年全球新發(fā)起反傾銷、反補貼調(diào)查數(shù)量分別增長28%和27%,我國分別遭遇73起和10起,占總數(shù)的35%和71%。我國已連續(xù)14年成為遭遇反傾銷調(diào)查最多的成員,連續(xù)3年成為遭遇反補貼調(diào)查最多的成員。

美國對我國實施了嚴(yán)厲的貿(mào)易限制措施,如2009年9月11日的輪胎特保案,10月7日的無縫鋼管雙反調(diào)查,10月27日對我國鋼產(chǎn)品實施懲罰性關(guān)稅,11月3日對我國金屬絲網(wǎng)托盤實施懲罰性關(guān)稅,11月5日對我國油井管征反傾銷關(guān)稅,11月6日對我國銅版紙等征雙反關(guān)稅,12月30日批準(zhǔn)對我國鋼管征高額關(guān)稅,2010年2月6日決定對我國大陸產(chǎn)禮物盒和包裝絲帶征高額反傾銷稅。2010年7月美國國際貿(mào)易委員會發(fā)起的“337”調(diào)查中,有5起涉及在華企業(yè),占案件總數(shù)的55.6%。歐盟不僅使用“雙反”大棒,同時開始嘗試將多種貿(mào)易措施疊加使用,采用更加嚴(yán)厲的手段扼制或阻止他國產(chǎn)業(yè)對當(dāng)?shù)厥袌龅恼碱I(lǐng),如近期歐盟對我國出口的“無線數(shù)據(jù)卡”擬采用反傾銷、反補貼及一般保障措施并用的保護手段。日本經(jīng)產(chǎn)省的消息顯示,日本放寬了申請反傾銷調(diào)查的條件,同時對反傾銷調(diào)查作出肯定性裁定的幾率已上升到70%～80%,并擬效仿美國在政府部門設(shè)立專門窗口接待企業(yè)的調(diào)查申請。從以上數(shù)據(jù)可以看出,我國外貿(mào)出口的形勢不容樂觀,我國作為最先走出世界金融危機的國家,正在成為全球貿(mào)易保護主義的眾矢之的。

(三)出口產(chǎn)品附加值低。我國相當(dāng)一部分的出口企業(yè)只是一些國際大企業(yè)的加工廠、組裝廠,在生產(chǎn)過程中,沒有形成自己的核心競爭力,在產(chǎn)品出口中,更多的是憑借低價來獲取訂單,生產(chǎn)的產(chǎn)品附加值很低。金融危機到來以后,國外的采購人員開始尋找價格更低的產(chǎn)品,一旦發(fā)現(xiàn),就會縮減訂單,極大地影響了我國產(chǎn)品的出口。同時,在我國出口的產(chǎn)品中,自有品牌比例很低。根據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計,2008年我國所有出口產(chǎn)品中擁有自主品牌的企業(yè)不足20%,自主品牌的產(chǎn)品甚至還不足10%。自有品牌的缺乏和品牌建設(shè)的不足也是我國出口商品附加值低的一個重要原因。

二、我國外貿(mào)出口對策

(一)提高產(chǎn)品附加值,開拓新興市場。美國財政部駐中國經(jīng)濟與金融特使杜大偉指出,中國應(yīng)該讓自己的產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行升級,這樣才能使美國今后從中國進(jìn)口更多的經(jīng)過精密制造的產(chǎn)品。因此,對于我國企業(yè)來說,要想改變現(xiàn)階段面臨的出口不利情況,要在企業(yè)經(jīng)營管理中加強產(chǎn)品的技術(shù)升級,進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新,同時利用金融危機帶來的特殊時機,打造企業(yè)的自有品牌,進(jìn)行適當(dāng)?shù)钠放茽I銷,提高產(chǎn)品的附加值。對于我國出口企業(yè)來講,在進(jìn)行技術(shù)改造的過程中,可以適當(dāng)引進(jìn)外資,通過和外資企業(yè)的合作,學(xué)習(xí)外資企業(yè)在質(zhì)量管理和品牌運作上的經(jīng)驗,同時實現(xiàn)出口企業(yè)的技術(shù)升級。同時,我國出口企業(yè)還應(yīng)積極開拓新興市場,出口企業(yè)可以通過參加一些國際性的展會和博覽會來推銷本企業(yè)的產(chǎn)品,同時充分利用電子商務(wù)開拓網(wǎng)絡(luò)銷售渠道,根據(jù)金融危機對各國的影響來調(diào)整出口格局,實施市場多元化戰(zhàn)略,逐步降低對單一市場的依賴程度,減少企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險。

(二)積極應(yīng)訴雙反,提高企業(yè)應(yīng)訴能力。在全球性金融危機后期,為了防止出口轉(zhuǎn)移對本國市場的影響,當(dāng)一國針對某項產(chǎn)品采取貿(mào)易措施之時,其他國家的“聯(lián)動”反應(yīng)正在變得越來越迅速而頻繁,典型案例發(fā)生在2009年輪胎案、鋼鐵案及今年的鋁材案等。當(dāng)我國某一產(chǎn)業(yè)出口受到一國制裁,很可能面臨全球出口市場的貿(mào)易保護打擊,出口企業(yè)事先的全球聯(lián)動應(yīng)對戰(zhàn)略已顯得越來越重要。同時,我國企業(yè)要充分利用WTO的爭端解決機制,爭取在WTO框架下解決雙方的貿(mào)易爭端,對于違反WTO規(guī)則損害我國外貿(mào)利益的成員國可以采取“反向報復(fù)”,即停止履行對該成員方在WTO項下的義務(wù)來迫使對方履行WTO裁決。

美國國際貿(mào)易委員會(ITC)8月15日就中國非公路輪胎反傾銷反補貼案肯定性損害終裁公告,裁定中方輸美涉案產(chǎn)品對美國內(nèi)產(chǎn)業(yè)構(gòu)成實質(zhì)損害。在政府支持及行業(yè)協(xié)會、企業(yè)的共同努力下,此案獲得了比較低的傾銷稅率,補貼稅率未出現(xiàn)兩位數(shù)的懲罰性高關(guān)稅。從這個案子可以看到,只要涉及的企業(yè)能積極應(yīng)訴,在統(tǒng)一的組織下還是可以在面對雙反調(diào)查時獲得比較好的結(jié)果。面對貿(mào)易保護主義的盛行,出口企業(yè)在平時要注意規(guī)范企業(yè)的財務(wù)制度,完善財務(wù)信息,為以后的應(yīng)訴做好準(zhǔn)備。出口企業(yè)一旦面臨雙反調(diào)查,要積極應(yīng)訴,尋找專業(yè)律師,同時與國外律師事務(wù)所建立合作,在決定應(yīng)訴后全力以赴,對于人力、物力、財力的耗費要做好準(zhǔn)備,最好與同行業(yè)的企業(yè)進(jìn)行抱團應(yīng)訴,降低應(yīng)訴成本。

(三)慎重對待人民幣升值。美國眾議院在2010年9月29日通過《匯率改革促進(jìn)公平貿(mào)易法案》,該法案旨在對所謂低估本幣匯率的國家征收特別關(guān)稅,主要是針對中國的人民幣匯率問題。雖然法案要最終生效還需參議院通過,并送交奧巴馬簽署,但這從一個側(cè)面反映出人民幣面臨的升值壓力,在今年上半年進(jìn)行的人民幣匯率壓力測試表明,對于出口企業(yè)人民幣升值3%,出口企業(yè)利潤將下降30%～50%,因此對于國際上對人民幣升值的壓力,我國政府應(yīng)根據(jù)我國經(jīng)濟發(fā)展的現(xiàn)狀采取相應(yīng)的匯率政策,為我國出口企業(yè)創(chuàng)造一個良好的外部政策環(huán)境。

(作者單位:陜西理工學(xué)院)

篇9

關(guān)鍵詞: 金融工具;確認(rèn)與計量;案例研究

Key words: financial instrument;recognization and measurement;case study

中圖分類號:F831?6 文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A 文章編號:1006-4311(2009)10-0148-03

0引言

金融工具,是形成一個企業(yè)的金融資產(chǎn)并形成另一個企業(yè)的金融負(fù)債或權(quán)益工具的合同。金融資產(chǎn),主要是指現(xiàn)金、對方的權(quán)益工具、收取現(xiàn)金等金融資產(chǎn)的合約權(quán)利或者是以潛在有利條件與對方進(jìn)行金融工具交換合約或者以自身權(quán)益工具交割的合約,包括主體有權(quán)利收取一定數(shù)量的自身權(quán)益工具的非衍生金融資產(chǎn),和通過一定數(shù)量的自身權(quán)益工具交換一定數(shù)量的現(xiàn)金或金融資產(chǎn)之外的衍生工具,但這些權(quán)益工具不包含未來收取或派發(fā)自身權(quán)益工具的合約。[1]金融債務(wù)是支付現(xiàn)金等其他金融資產(chǎn)的合約、以不利條件與對方交換金融資產(chǎn)或債務(wù)的合約,或者以自身權(quán)益工具交割的合約,包含期權(quán)、互換、期貨等為風(fēng)險投機或?qū)_的金融衍生工具。這里的權(quán)益工具是指擁有扣除所有負(fù)債后企業(yè)資產(chǎn)中剩余權(quán)益的合約,衍生工具是指具有特定特征的金融工具,其價值隨特定利率、證券價格、商品價格、匯率、價格或利率指數(shù)、信用等級或信用指數(shù)、或類似變量的變動而變動,不要求初始凈投資或比市場條件變動具有類似反映的其他類型合同要求較少的凈投資,且在未來日期結(jié)算。

1金融資產(chǎn)與債務(wù)的識別和注銷

金融資產(chǎn)與債務(wù)的識別應(yīng)在公司成為金融工具合約條款的一方時確認(rèn),識別時計量是含交易成本的公平價值而不是用以交易的公平值,相應(yīng)的交易成本需要資本化。[2]金融資產(chǎn)注銷是在金融資產(chǎn)所有權(quán)的報酬和風(fēng)險已經(jīng)消失或相應(yīng)的現(xiàn)金流合約權(quán)利已經(jīng)過期,如金融資產(chǎn)被銷售時所有權(quán)的報酬和風(fēng)險已經(jīng)消失可以注銷金融資產(chǎn);但作為專業(yè)財會分析核算人員應(yīng)該從公允與真實的角度審視交易業(yè)務(wù)的實質(zhì),準(zhǔn)確把握金融資產(chǎn)的注銷必須涉及所有權(quán)的報酬與風(fēng)險的轉(zhuǎn)移。金融債務(wù)的注銷是在合約特定的義務(wù)償付、取消或過期時,如債務(wù)償付、法庭勝訴或發(fā)行可轉(zhuǎn)債。如果借款方與債權(quán)工具的出借方在重大不等條款下交易,或現(xiàn)有金融債務(wù)交易條款的實質(zhì)修改,如債務(wù)清償以少于成本時,應(yīng)該注銷原金融債務(wù)而記錄新金融債務(wù),同時確認(rèn)舊金融債務(wù)注銷所產(chǎn)生的損益。

案例:Kashmir公司遇到現(xiàn)金流問題,銷售應(yīng)收賬款10萬美元給保理商,融資8.5萬美元,其中所選應(yīng)收賬款發(fā)票均是公司長期客戶預(yù)期6個月后到期,保理商要求該公司擔(dān)保返還自到期日3個月內(nèi)未收集的任何發(fā)票面值。按法律對客賬受讓規(guī)定,公司債權(quán)應(yīng)在出售時注銷,同時確認(rèn)出售損失為10-8.5=1.5萬美元,然而這并沒有公允和真實反映此筆交易實質(zhì)內(nèi)容。雖然此筆交易應(yīng)收賬款發(fā)票已轉(zhuǎn)移給保理商,但與債權(quán)相關(guān)的壞賬風(fēng)險并未轉(zhuǎn)移,一旦出售給保理商的應(yīng)收賬款發(fā)生壞賬,Kashmir必須保證返還發(fā)票面值和利息給保理商,因此收取的現(xiàn)金存在須返還的可能,出讓應(yīng)收賬款業(yè)務(wù)實質(zhì)是一項貸款交易活動;所以正確的會計核算應(yīng)該是保留該項資產(chǎn)在賬戶中,直到保理商在6個月后收回應(yīng)收賬款時其風(fēng)險與報酬才消失,故而Kashmir會計核算此筆出讓應(yīng)收賬款業(yè)務(wù)時,應(yīng)借記現(xiàn)金,并同時貸記貸款。

2金融資產(chǎn)的確認(rèn)與計量

篇10

理論上,貨幣政策能夠提供穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟環(huán)境,能夠抵消由其他因素引起的經(jīng)濟系統(tǒng)的主要波動。正是基于這樣的貨幣政策理論,英國貨幣當(dāng)局采取貨幣政策輔以財政政策,以拯救當(dāng)前全球經(jīng)濟與金融危機中的英國經(jīng)濟。但是,2008年以來,英國頻繁采取的諸多貨幣政策是否達(dá)到了促進(jìn)和保持金融市場穩(wěn)定的目的?是否暴露出某些貨幣政策的局限性?本文通過分析金融危機后英國貨幣政策的實際效果,探討貨幣政策的局限性。

英國銀行貨幣政策委員會(the bank's monetary policy committee,mpc)只負(fù)責(zé)設(shè)定銀行基礎(chǔ)利率,并不決定中央銀行的貨幣供給量。銀行必須根據(jù)貨幣和儲備需求的變化,以及mpc設(shè)定的銀行基礎(chǔ)利率,通過市場操作來調(diào)節(jié)中央銀行的貨幣供給量。通過這樣的途徑,銀行能夠確保短期市場利率基本與mpc設(shè)定的利率保持一致。

一、 貨幣政策傳導(dǎo)機制

一般而言,貨幣政策有3個工具:公開市場操作、存款準(zhǔn)備金率和銀行再貼現(xiàn)率。在英國,mpc設(shè)定官方利率,但并不決定中央銀行的貨幣供給量。作為中央銀行的英格蘭銀行通過其金融市場操作來執(zhí)行mpc的利率調(diào)整決定。英格蘭銀行根據(jù)貨幣和儲備需求,通過買賣債券調(diào)節(jié)中央銀行的貨幣供給量。

官方利率的調(diào)整會影響和改變市場利率水平,資產(chǎn)價格,市場預(yù)期或信心,以及匯率,并進(jìn)而影響個體和企業(yè)的消費、儲蓄和投資行為,影響對英國所生產(chǎn)商品和提供服務(wù)的需求。而對英國所生產(chǎn)商品和提供服務(wù)的需求與本地就業(yè)市場密切相關(guān)。最終,官方利率的調(diào)整會影響到通貨膨脹的水平。貨幣政策的傳導(dǎo)機制見圖1。如果mpc公布將低官方利率水平,英格蘭銀行將回購債券以增加貨幣供給和流動性。然后,市場利率水平和資產(chǎn)價格將下降,個人傾向于增加消費減少儲蓄,企業(yè)將增加投資。這樣,對英國本地商品和勞動力的需求增加,就業(yè)增加,商品和服務(wù)價格以及工資將增加,這必將影響通貨膨脹率。

二、 金融危機后英國的貨幣政策及其效果

2008年下半年以來,英國的經(jīng)濟日趨惡化。mpc不斷降低銀行官方基礎(chǔ)利率。從2008年初開始,mpc累計8次降低銀行官方基礎(chǔ)利率,由2008年1月的5.5%降低為2009年4月的0.5%,并持續(xù)至今(見表1)。2009年3月5日,英格蘭銀行宣布價值750億英鎊的資產(chǎn)購買計劃,該計劃于4月9日開始執(zhí)行。英國貨幣當(dāng)局試圖通過降低利率和資產(chǎn)購買計劃增加貨幣供給量,減少個人和企業(yè)投資成本,從而達(dá)到拉動需求、提高就業(yè)率,并控制通貨膨脹率的目標(biāo)。

通過英國貨幣當(dāng)局的一系列貨幣政策,英國的貨幣供給量(m4)由2008年初的16 912.54億英鎊增加到2009年底的20 327.65億英鎊,2010年m4繼續(xù)保持金融危機后的穩(wěn)步增長趨勢,截至2010年4月,m4已達(dá)到22 105.82億英鎊(見圖2)。91天短期國庫券平均貼現(xiàn)利率、銀行間隔月拆入息率、銀行間3個月拆出息率以及英國政府20年債券收益率都不同程度地下降(見表1)。2008年初至2009年2月,91天短期國庫券平均貼現(xiàn)利率從5.01%降到08年底的1.24%再降到2009年底的0.46%,截至2010年5月,該指標(biāo)為0.49%;銀行間隔月拆入息率從5.50%降到08年底的2.75%再降到2009年底的0.55%。2010年5月,該指標(biāo)有小幅上升為0.60%;銀行間3個月拆出息率從5.58%一路下降到2010年5月的0.75%,英國政府20年債券收益率從2008年初的4.46%降到2010年5月的4.32%。 　開放經(jīng)濟條件下的貨幣供給量是內(nèi)生變量,缺角與銀行存款準(zhǔn)備金率(r)和公共儲蓄率(c)。2008年,英國家庭儲蓄率 由第一季度的-0.7%上升到第4季度的3.6%,2009年,該指標(biāo)由第一季度的4.5%上升到第4季度的7.0%(見表4),這一變化表現(xiàn)為圖2中oc曲線向上移動到oc',其中oc曲線的斜率是c;銀行存款準(zhǔn)備金率下降表現(xiàn)為圖3中ab曲線向右移動到a'b'。變化后,銀行持有現(xiàn)金量從af變?yōu)閍'f',銀行持有的儲蓄量從db變?yōu)閐'b'。a'f'和af相比誰更大,取決于r和c的變化幅度。

目前,在利息率不斷降低的情況下,與傳統(tǒng)貨幣政策理論認(rèn)為儲蓄率隨利息率下降而降低相反,英國家庭儲蓄率卻在增加,失業(yè)率上升,人們對經(jīng)濟預(yù)期普遍黯淡,缺乏信心,并減少消費和投資,從而導(dǎo)致了總需求減少(見表2) 。

金融危機后貨幣供給量中貸款增長率變化趨勢也反映出英國總需求在減少。盡管自2008年初英國的貨幣供給量m4持續(xù)增加,但是,自2008年10月以來,貨幣供給量中貸款增長率在下降,2009年1月更是大幅下降到4.9%(見圖4)。貨幣供給量中貸款增長率下降反映出英國貨幣需求量增幅放緩。

英國消費者價格指數(shù)(cpi)在過去的幾個月內(nèi)持續(xù)下降。2008年9月cpi年度變化率為5.2%,11月為4.1%,2009年2月下降到3.2%。

總體來看,金融危機爆發(fā)以來,英國貨幣當(dāng)局實行寬松的貨幣政策并沒有達(dá)到貨幣當(dāng)局的預(yù)期目標(biāo),越發(fā)顯示出貨幣政策的局限性。

三、 金融危機后英國的貨幣政策分析

金融危機以來,主要有以下幾個原因造成了英國貨幣政策的局限性:

1. 一般來說,官方利率的變化對產(chǎn)出的全部影響需要1年才能夠顯現(xiàn),對通貨膨脹的影響要2年左右才能全部顯現(xiàn) ,即貨幣政策存在一定的時滯。milton friedman (1968) 認(rèn)為,貨幣政策至少在6個月或者9個月或者12個月或者15個月后才能對經(jīng)濟產(chǎn)生影響。

2. 金融危機后,英國家庭和企業(yè)普遍對英國經(jīng)濟預(yù)期黯淡,缺乏經(jīng)濟重振的信心,不但減少消費支出和貸款需求,而且有增加儲蓄的傾向。這正是英國貨幣政策沒有刺激消費和投資從而增加總需求的關(guān)鍵所在。

3. 目前,為挽救日漸不振的經(jīng)濟,英國政府已計劃支出1 750億英鎊,實際上該數(shù)字已達(dá)到2 250億英鎊 。但是,就英國政府目前的經(jīng)費狀況,近期不宜再采用財政政策。因為2009年2月,英國公共部門現(xiàn)金預(yù)算赤字已達(dá)18.43億英鎊,公共部門凈債務(wù)占gdp的比例為49.0% 。也就是說,目前,英國不能再采用財政政策,而必須采用貨幣政策。

4. 目前,英國不可能同時既降低利率水平又縮小國際收支賬戶的“雙逆差”。因為利率水平下調(diào)會引起資本外流,英鎊貶值(見表3)。但是,如果英國得益于英鎊貶值,借此機會擴大出口,獲得經(jīng)常賬戶盈余,那么,既降低利率又縮小國際收支逆差兩個目標(biāo)就有可能同時達(dá)到。