導言：作為寫作愛好者，不可錯過為您精心挑選的10篇汽車金融風險分析，它們將為您的寫作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內(nèi)容能為您提供靈感和參考。

篇1

中圖分類號：F426.4；F832；F224.3 文獻標識碼：A doi：10.3969/j.issn.1672-3309（s）.2012.05.24 文章編號：1672-3309（2012）05-56-02

一、我國汽車金融服務(wù)業(yè)的發(fā)展與現(xiàn)狀

汽車金融服務(wù)主要指與汽車產(chǎn)業(yè)相關(guān)的金融服務(wù)，是在汽車研發(fā)設(shè)計、生產(chǎn)、流通、消費等各個環(huán)節(jié)中，由金融機構(gòu)參與的設(shè)計資金融通的基本框架，是一條從資金供給者到資金需求者的資金流通渠道。汽車金融服務(wù)主要包括資金籌集、信貸運用、抵押貼現(xiàn)、金融租賃、汽車保險以及售后服務(wù)、投資活動等。

汽車金融是汽車產(chǎn)業(yè)與金融的結(jié)合，它通過資源的資本化、資產(chǎn)的資本化、知識產(chǎn)權(quán)的資本化、未來價值的資本化實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)與金融的融合，促進其互動發(fā)展，從而實現(xiàn)價值的增值。

我國的汽車金融服務(wù)仍處于起步階段，從1998年10月商業(yè)銀行開展汽車消費信貸業(yè)務(wù)以來，雖然汽車消費信貸急劇上升，但在中國通過貸款方式銷售的汽車僅占整車銷售的不到20%，遠低于歐美國家60%-80%的比例。由此可見，中國汽車金融服務(wù)業(yè)市場發(fā)展空間十分巨大。

為規(guī)范汽車金融機構(gòu)的運作，我國相繼頒布了《汽車金融機構(gòu)管理條例》、《汽車金融公司管理辦法》，這為我國汽車金融服務(wù)的進一步發(fā)展創(chuàng)造了良好的法律條件。中國的汽車消費信貸也開始向?qū)I(yè)化和規(guī)模化方向發(fā)展。

2004年8月，中國首家銀監(jiān)會批準的汽車金融公司――上汽通用汽車金融有限責任公司在滬開業(yè)，這標志著中國汽車金融服務(wù)業(yè)開始向汽車金融服務(wù)公司主導的專業(yè)化時期轉(zhuǎn)換。截至2009年底，中國汽車金融公司主要有10家，其中3家為中外合資，7家為外商獨資。

不同于銀行，汽車金融公司經(jīng)營范圍僅限于與汽車產(chǎn)業(yè)消費相關(guān)的金融服務(wù)，因此對汽車貸款的風險監(jiān)控能力要好于銀行。同時，由于汽車金融公司往往從屬于汽車集團，其與整車廠商的配合以及對經(jīng)銷商的掌控能力比銀行更強，這一方面也利于控制貸款風險。現(xiàn)階段，汽車金融公司相對銀行機構(gòu)的不足主要有兩個方面：一是資本金有限且融資渠道不暢；二是資金成本相對較高。

二、我國汽車金融服務(wù)業(yè)的信用風險因素分析

我國汽車金融服務(wù)業(yè)的風險主要有三個方面，即源自受信者（借款人）的信用風險、源自授信者（汽車金融公司）的操作風險和因外部宏觀環(huán)境變化而導致的市場風險，本文主要分析信用風險。

信用風險又稱違約風險，是指借款人或交易方不能按事先達成的協(xié)議履行義務(wù)而造成損失的潛在可能性。針對個人消費信貸，受信者可因家庭、工作、收入、健康等因素的變化不能按期還款而造成授信者損失的可能性。針對經(jīng)銷商企業(yè)貸款，受信者可能因為市場環(huán)境變化、經(jīng)營管理不善等原因?qū)е缕髽I(yè)虧損、資金周轉(zhuǎn)不靈、資金鏈斷裂、甚至破產(chǎn)，最終不能按時償還債務(wù)。

造成我國汽車金融信用風險成因有著諸多因素，主要有以下幾個方面：

1、外部環(huán)境因素

是指由于信貸機構(gòu)外部經(jīng)濟因素變化而給其造成的信貸資金風險。在市場經(jīng)濟條件下，宏觀經(jīng)濟有周期性的運行規(guī)律。在經(jīng)濟繁榮時期，社會經(jīng)濟運行良好，汽車市場火爆，生產(chǎn)增加，銷售擴大，經(jīng)銷商經(jīng)營利潤增長，個人消費者收入普遍提高，此時的汽車消費信貸信用風險也會隨之降低；而在經(jīng)濟蕭條時期，經(jīng)濟發(fā)展速度減慢，經(jīng)銷商庫存積壓，銷量急劇下降，公司利潤降低甚至虧損，個人消費者的收入減少，由此將造成的汽車消費信貸信用風險增大。

2、內(nèi)部經(jīng)營風險

主要是指由于信息的不對稱而導致對借款人資信調(diào)查不夠帶來的風險。一方面，缺乏完整有效的征信系統(tǒng)。國外發(fā)達國家針對汽車信貸，有一個發(fā)達完善的經(jīng)銷商集團信息網(wǎng)絡(luò)，可以在公共平臺真實、全面、系統(tǒng)地調(diào)查借款人的綜合信息，這種征信系統(tǒng)平臺對我國具有一定的借鑒意義。另一方面，缺乏專業(yè)權(quán)威的信用評估與資信調(diào)查機構(gòu)。雖然在實際中的每個汽車金融公司都會對貸款申請者進行信用分級，但是不同金融機構(gòu)會有不同的信用分級標準，業(yè)內(nèi)尚沒有統(tǒng)一的標準去評估貸款申請者的信用狀況。

3、法律風險

完善的法律制度是汽車金融業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營的重要保障，也是汽車金融機構(gòu)盈利的基礎(chǔ)。目前，我國頒布了《汽車金融公司管理辦法》、《汽車消費貸款管理辦法》等，但上述條款層次依舊不高，覆蓋面不夠全面，且缺乏可操作的保障措施，尚需進一步完善。

三、我國汽車金融服務(wù)業(yè)信用風險的有效管理對策

1、借鑒國外汽車消費信貸風險管理的先進經(jīng)驗

目前，國外在汽車消費信貸風險管理方面已經(jīng)形成了一套較為完備的體系，不僅使汽車金融業(yè)務(wù)降低了風險，同時也擴大了汽車消費的信貸規(guī)模，從而促進了汽車行業(yè)的銷售增長。例如，美國建立了完善的法律體系以保證信貸雙方信息的對稱性。英美等國家具有了完備的擔保制度，包括以企業(yè)全部財產(chǎn)作為擔保的浮動擔保制度和以企業(yè)債權(quán)作為質(zhì)押標的的擔保制度，大大降低了經(jīng)銷商貸款風險。英美法等國家為了防范風險，要求在貸款合同期間個人消費者必須購買全額保險，當?shù)亟⒘送晟频牡盅嘿J款保險體系。另外，國外有十分健全的個人信用制度以及先進的風險評估系統(tǒng)與控制措施，這在促進社會進步和防范信貸封面中起了不可估量的作用。

2、采取有效的信用風險管理方法

本文主要針對經(jīng)銷商融資的貸前審查的風險管理辦法進行說明。

（1）申請人資格審查。在汽車金融公司申請貸款的經(jīng)銷商需要滿足以下條件：a.申請人須依從中華人民共和國公司法合法注冊；b.申請人擁有穩(wěn)定合法收入或合法資產(chǎn)用以還付貸款本金和利息；c.申請人及其高層管理人無違法記錄或不良信用記錄；d.申請人能夠按照大眾金融要求提供擔保品；e.申請人能夠按照要求支付首付；f.申請人的負債率低于80%；g.申請人須滿足銀監(jiān)會的其他相關(guān)要求。除此之外，在經(jīng)銷商融資業(yè)務(wù)中，申請人一般情況下須滿足以下5點中的3點：a.申請人的注冊資本必須大于或等于500萬人民幣；b.汽車年銷售量大于200；c.在最近三年里公司沒有出現(xiàn)連續(xù)的虧損；d.在最近三年里年銷售量沒有出現(xiàn)持續(xù)下降趨勢且平均銷售量大于或等于該地區(qū)行業(yè)平均水平；e.在過去三年里的銷售收入沒有出現(xiàn)持續(xù)下降趨勢。

（2）貸款額度控制。依照我國頒布的《汽車金融管理辦法》，對單一借款人的授信余額不得超過汽車金融公司資本凈額的15%；對單一集團客戶的授信余額不得超過汽車金融公司資本凈額的50%；對單一股東及其關(guān)聯(lián)方的授信余額不得超過該股東在汽車金融公司的出資額。

（3）擔保（抵押）品評估。汽車金融公司需要根據(jù)申請人資質(zhì)要求一定金額的有形抵押，形式包括并不限于現(xiàn)金存款、現(xiàn)金質(zhì)押、房地產(chǎn)抵押、其他至少具有同等價值的有形等價抵押品（如汽車金融公司對融資車輛的車輛文件或鑰匙的管理也能作為替代解決方案）。針對房地產(chǎn)等物產(chǎn)抵押品，汽車金融公司需要至少一年進行一次現(xiàn)場檢查，檢查抵押品（物產(chǎn)）是否持續(xù)存在，抵押品（物產(chǎn)）相應的幾張相片，對抵押品（物產(chǎn)）的有效可用性的評估，以及要求一份專業(yè)評估報告來評估抵押品（物產(chǎn)）的市場價值。

（4）所有者結(jié)構(gòu)。申請人須提供有關(guān)公司股東、資本結(jié)構(gòu)、審批權(quán)、管理層機構(gòu)及可預見的變動等信息。有關(guān)利潤轉(zhuǎn)移或控股協(xié)議方面的合同需要考慮，同時還需要繪制整個公司的組織結(jié)構(gòu)圖。借款人的股東和其他涉及的人員，例如法定代表人的私人金融狀況信息，必須提供進行核查。

（5）近期外部信息。汽車金融公司需要通過查詢?nèi)嗣胥y行貸款卡等外部信息作為一個準則，對借款人和擔保人的信用信息進行收集，包括但不限于：貸款負債額，銀行承兌匯票，商業(yè)匯票和擔保信息等，以了解相關(guān)當事方真實的融資情況。

（6）市場及行業(yè)評估。需將申請人與類似公司的框架結(jié)構(gòu)（如員工人數(shù)、產(chǎn)業(yè)分工、銷售量等）、類似產(chǎn)品、地理位置評估（如物流連接）、區(qū)域內(nèi)/國內(nèi)重要性、年度銷售目標、公司形象、媒體報道等進行比較，以評價該申請人未來發(fā)展?jié)摿透偁幜Α?/p>

（7）經(jīng)濟形勢分析。基于申請人提供的財務(wù)數(shù)據(jù)進行的信用分析主要關(guān)注所有者權(quán)益狀況、流動性水平、盈利能力、資產(chǎn)情況及本金償付能力。評估時需參考財報年內(nèi)申請人的發(fā)展趨勢。如果申請人已經(jīng)使用較長時間的汽車融資，則需要基于最近半年的數(shù)據(jù)對其單車融資還款周轉(zhuǎn)（平均融資期限）進行評估，并與未付車輛周轉(zhuǎn)情況和其庫存車周轉(zhuǎn)情況進行比較。

（8）管理層及商業(yè)關(guān)系。汽車金融公司在對貸款人做信貸審核的過程中需要通過和主要股東、經(jīng)理人和重要位置員工的溝通，獲得主觀印象，從而評述申請人的管理層在技術(shù)層面和商業(yè)層面是否勝任。

篇2

中圖分類號:F25

文獻標識碼:A

文章編號:1672-3198(2010)15-0176-02

供應鏈與企業(yè)一樣,都存在物流、資金流和信息流的不斷循環(huán)運作,使企業(yè)持續(xù)經(jīng)營并創(chuàng)造更多的利潤和財富。供應鏈的研究在近幾十年有突飛猛進的發(fā)展,供應鏈的運作機理、運作模式以及風險評估的研究成果很多,但這些研究主要集中于物流和信息流領(lǐng)域,分析原材料、半成品或產(chǎn)成品的運輸倉儲配送等。而涉及資金流的研究相對較少一些。Gonzalo Guillen(2007)認為傳統(tǒng)的供應鏈研究集中于運營過程,缺乏財務(wù)方面的研究,提出集成的供應鏈計劃預算模型。在這探索過程中,各國學者不斷從實踐中概括總結(jié)出物流金融與供應鏈金融的概念。1 物流金融與供應鏈金融定義

陳祥鋒、朱道立(2005)將物流與金融結(jié)合的歷史追溯到公元前2004年左右美索布達米亞地區(qū)出現(xiàn)的谷物倉單。在20世紀初,美國執(zhí)行的倉單法案,確立倉單標準和倉單系統(tǒng)。存貨和倉單可以進行質(zhì)押融資,同時對質(zhì)押存貨金融產(chǎn)權(quán)認證、價值評估和監(jiān)督控制的第三方機構(gòu)應運而生,也促進對質(zhì)押存貨提供倉儲服務(wù)和監(jiān)控功能的物流倉儲企業(yè)的規(guī)范和發(fā)展。(李毅學,徐渝、王非,2007年)當時美國已出現(xiàn)的存貨融資有融通倉、保理留置和信托收據(jù)三種類型。(于萍,徐渝,2006年)當代物流企業(yè)如知名的國際四大快遞公司FedEx(聯(lián)邦快遞),UPS(聯(lián)合包裹),DHL快遞,TNT快遞都擁有飛機及幾萬輛汽車,并提供代收貨款(COD)即指承運商在完成異地間物品遞送的同時代委托方客戶向收貨方客戶同時收取貨款的一項第三方物流增值服務(wù),它是伴隨著電視購物、電子商務(wù)發(fā)展而出現(xiàn)的,隨著電視、網(wǎng)絡(luò)購物的不斷擴大,行業(yè)競爭加劇,營銷成本不斷攀升,開展這類購物方式的商家對提高物流派送成交率及代收款返款周期尤為關(guān)注。由此可以總結(jié)物流與金融的融合的實踐表明物流金融是物流企業(yè)在供應鏈或其相關(guān)服務(wù)領(lǐng)域提供金融服務(wù)并擔任金融服務(wù)提供商的角色。我國學者鄒小、唐元琦在總結(jié)朱道立等學者研究基礎(chǔ)上2004年5月提出“物流金融”概念,并定義內(nèi)涵和外延。他們認為物流金融是面向物流業(yè)的運營,為物流產(chǎn)業(yè)提供信貸資金等金融服務(wù),伴隨著物流產(chǎn)業(yè)的發(fā)展而發(fā)展。

供應鏈金融(Supply chain finance)最早是由國外的金融電子服務(wù)提供商提出的,如Demica公司于2007年的調(diào)查指出,根據(jù)數(shù)據(jù)結(jié)果供應鏈融資與定制化授信額度成為國際性銀行流動貸款領(lǐng)域最重要的兩個業(yè)務(wù)增長點。雖然次貸危機引致“供應鏈危機”,但供應鏈金融作為融資的新渠道,對大型企業(yè)可以彌補被銀行壓縮的傳統(tǒng)流動資金的貸款額度,并且可以給大型核心企業(yè)的上下游中小企業(yè)融資,降低整個供應鏈的融資成本,也使商業(yè)銀行拓寬業(yè)務(wù)領(lǐng)域增加客戶和利潤,降低風險,供應鏈金融比傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的利潤增加,并且可以提供強化客戶關(guān)系的寶貴機會。深發(fā)展銀行2007年從業(yè)務(wù)實踐出發(fā)運用自償性貿(mào)易融資的信貸模型,引入核心企業(yè)、物流監(jiān)管公司、資金流導引工具等新的風險控制變量,對核心企業(yè)的上下游企業(yè),包括原材料供應商網(wǎng)絡(luò)和下游分銷商零售商等提供授信服務(wù)結(jié)算理財?shù)染C合及融資服務(wù)。

張(2009)認為物流金融與供應鏈金融是兩種不同的融資方式,由于兩者均包含金融和物流兩類服務(wù),又都以中小企業(yè)為主要服務(wù)對象,因此在融資實務(wù)中經(jīng)常被混淆,但這兩種融資方式的概念、運作主體、運作模式等不同,總結(jié)兩者的區(qū)別和金融機構(gòu)選擇融資方式的流程并提出相應的對策。由此可見,物流金融與供應鏈金融研究的對象主體不同,前者是物流企業(yè)為主導的供應鏈金融服務(wù),后者是對整個供應鏈提供的金融服務(wù),在我國主要體現(xiàn)于銀行主導的基于整個供應鏈的金融服務(wù)創(chuàng)新,而在國外除外資銀行外,提供供應鏈金融電子交易服務(wù)軟件平臺也是重要的發(fā)展方向。

2 物流金融與供應鏈金融模式

李毅學等(2007)總結(jié)諸多學者文獻認為物流金融業(yè)務(wù)模式有三類:基于交易關(guān)系的預付款融資業(yè)務(wù)模式,包括推動式交易關(guān)系和拉動式交易關(guān)系兩種基本形式;基于存貨的物流金融業(yè)務(wù)模式,包括存貨質(zhì)押融資和倉單質(zhì)押融資兩種形式;基于應收帳款的物流金融業(yè)務(wù)模式。并且歸納目前物流金融業(yè)務(wù)基礎(chǔ)研究主要涉及業(yè)務(wù)演進、主要模式、監(jiān)管方式和操作程序等以及資金約束下的企業(yè)物流運營決策。李毅學等(2010)認為現(xiàn)階段一些基本的業(yè)務(wù)形式圍繞存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)組合成多種物流金融業(yè)務(wù),如保兌倉、未來提貨權(quán)質(zhì)押融資、打包放款、先票款后貨業(yè)務(wù)、未來貨權(quán)質(zhì)押開證、進口全程貨權(quán)質(zhì)押授信業(yè)務(wù)等。

深圳發(fā)展銀行和中歐國際工商學院合著的《供應鏈金融:新經(jīng)濟下的新金融》(2009)詳細介紹相關(guān)的產(chǎn)品品種和物流金融提出的產(chǎn)品品種并無實質(zhì)的差別,只是更加明確在我國供應鏈金融業(yè)務(wù)實施的主體是銀行,主要為中小企業(yè)提供金融服務(wù)解決融資問題,因此采用1+N的供應鏈金融業(yè)務(wù)模式,即對核心企業(yè)(“1”)和上下游配套企業(yè)(“N”)提供一攬子融資解決方案,并區(qū)分汽車、交通、電子、化工等行業(yè)提供相應的服務(wù)方案。

由此可以發(fā)現(xiàn)物流金融和供應鏈金融業(yè)務(wù)模式研究大多仍基于概念探討或?qū)崉?wù)操作層面,目前尚缺乏基于整個供應鏈的系統(tǒng)有效的融資服務(wù)安排模型的相關(guān)模型理論,如使用復雜網(wǎng)絡(luò)理論結(jié)合運籌學的報童模型變形可以得出更多更有意義的結(jié)論。

3 物流金融與供應鏈金融風險評估

物流金融的風險管理主要是研究 以銀行和物流企業(yè)為主體的風險控制,包括擔保物在貸款風險中的作用分析、基于事前風險控制的風險控制指標體系的研究、風險預警及違約后處理的方法和技術(shù)。張(2010)利用可拓學理論對物流金融可能存在的風險進行分析,建立可拓模型,并對其進行可拓分析及可拓變換,提出運作主體各自及共同規(guī)避物流金融風險的有效方法和策略。李電生(2010) 針對物流金融風險研究缺乏定量評價的問題,根據(jù)多層次模糊綜合評價法,構(gòu)建基于三方經(jīng)營主體、定量與定性指標相結(jié)合的風險評價模型。

供應鏈金融的風險管理研究相對更少。閻俊宏(2007) 運用多層次灰色綜合評價法構(gòu)建供應鏈金融中小企業(yè)綜合評價指標體系?！豆溄鹑凇?2009)僅從定性角度介紹供應鏈金融風險包括信用風險、操作風險、法律風險,風險管理的兩個重要手段是現(xiàn)金流控制和結(jié)構(gòu)性授信安排,以及風險管理的六個關(guān)鍵變量是準入體系、操作平臺、動產(chǎn)擔保物權(quán)、風險預警與應急預案、合作監(jiān)管方和核心企業(yè)。

物流金融和供應鏈金融的風險管理研究只是簡單粗淺的分析,在諸多方面如擔保物風險模型分析,基于物流和供應鏈的資金運作風險分析,基于銀行或供應鏈核心企業(yè)的貿(mào)易融資風險分析等方面進行系統(tǒng)科學有效的研究,尚未形成對物流金融供應鏈金融或供應鏈資金流模型理論的完善和實踐的指導作用。

參考文獻

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篇3

中圖分類號：F830.45 文獻標識碼：A 文章編號：1006-3544（2014）05-0010-04

隨著經(jīng)濟的發(fā)展，金融在經(jīng)濟中的作用越來越重要。相伴隨的金融風險也日益凸顯，隨著巴林銀行、大通曼哈頓、住友、瑞士聯(lián)合銀行、美林等遭受重大損失，甚至倒閉，金融風險備受全球關(guān)注。金融風險種類繁多，一旦造成損失，數(shù)額巨大，影響廣泛。因此，研究金融風險、對其進行有效管理就顯得日益重要。

一、金融風險的分類

美國保險精算協(xié)會（CAS）將風險分為金融風險、操作風險、戰(zhàn)略風險和災害風險 [3] 。我國國資委在《中央企業(yè)全面風險管理》中將風險分為戰(zhàn)略風險、市場風險、運營風險、財務(wù)風險和法律風險 [4] 。Chernobai，Rachev和Fabozzi [5] 在《Operational Risk》一書中，將銀行金融風險分為：信用風險、市場風險、操作風險、流動風險、商業(yè)和/或戰(zhàn)略風險、聲譽風險、政策風險、普通法律風險?？梢姡煌袠I(yè)對風險的分類是不一樣的， 這主要是由于風險對不同行業(yè)的影響不一樣，進而風險管理的重點也各不相同。根據(jù)新巴基爾協(xié)議Ⅱ，結(jié)合Dowd、Culp [6] 等學者關(guān)于風險的分類，本文對金融風險的分類如圖1所示。

信用風險是金融交易中對手違約的可能性，與信用事件的發(fā)生有關(guān)； 而信用事件與交易對象執(zhí)行其先前承諾的金融義務(wù)的能力的變化相關(guān)。據(jù)此，結(jié)算風險、結(jié)算前風險、遷移或降級風險及價格風險都屬于信用風險。

市場風險是與價格變化相關(guān)的風險。 因此利率風險、匯率風險、證券價格風險及商品價格風險均屬于此類。

操作風險是與操作過程有關(guān)的風險， 如圖1所示，其包含內(nèi)容較多，也是當前金融風險管理中容易出現(xiàn)問題及影響較大的一類風險。

以上三類風險基本上是某項業(yè)務(wù)或某個部門發(fā)生的風險，是局部的風險，雖然其影響可能是全局性的，甚至導致金融機構(gòu)的破產(chǎn)。歸于其他風險的是對金融機構(gòu)整體產(chǎn)生影響的風險，是全局性風險，對金融機構(gòu)短時間內(nèi)的影響或許并不顯著， 但是卻會影響金融機構(gòu)的長期發(fā)展，因此也是必須重視的風險。

二、金融風險變遷

隨著經(jīng)濟的迅速發(fā)展、金融管制的逐步放松、信息技術(shù)特別是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的革命性發(fā)展，金融創(chuàng)新層出不窮，金融風險也在不斷變遷。早期的金融風險著重于市場風險，隨著金融衍生品的大量運用，交易日趨復雜，信用風險及操作風險也日益凸顯，而且其后果嚴重。近年來隨著金融風險事件的頻發(fā)，人們更加關(guān)注金融風險，而且不僅關(guān)注某個業(yè)務(wù)單元的風險，更關(guān)注金融企業(yè)的風險。

（一）金融創(chuàng)新層出不窮

自20世紀70年代以來隨著經(jīng)濟的發(fā)展，交易活動日益頻繁，金融創(chuàng)新層出不窮，新型金融工具不斷涌現(xiàn)，金融市場的結(jié)構(gòu)也越來越復雜。

1972年， 芝加哥期貨交易所推出外幣交易期貨，這是第一份金融期貨合約。1975年10月，該交易所推出了抵押證券期貨合約，即利率期貨合約，同年， 開始交易美國政府國庫券期貨合約。1982年推出股票指數(shù)期貨合約，之后期貨交易被引入到多種金融工具。

期權(quán)也在同一時期得到迅速發(fā)展，1973年芝加哥期權(quán)交易所開始買權(quán)交易，1977年推出賣權(quán)，1985年推出股票期權(quán)，1989年推出利率期權(quán)產(chǎn)品， 1990年推出長期期權(quán)LEAPS，1992年推出類股指期權(quán)，2003年推出VIX指數(shù)。

除此之外，還有1970年推出的浮動利率票據(jù)、1973年開始的外匯遠期交易、1974年推出的浮動利率債券、1980年推出的貨幣互換、1981年開始的零息債券、雙重貨幣債券、利率互換以及1984年推出的遠期利率協(xié)議、歐洲美元期貨期權(quán)等。

金融創(chuàng)新不僅出現(xiàn)在流動性較好的市場上，也出現(xiàn)在流動性較差的市場上， 并且自20世紀80年代以來這類市場急劇擴大。 如1970年推出的特別提款權(quán)、 聯(lián)邦住宅抵押，1980年的債務(wù)保證債券、1981年的票據(jù)發(fā)行便利、1983年的動產(chǎn)抵押債券及1985年推出的汽車貸款證券化、可變期限債券等。

金融創(chuàng)新不僅體現(xiàn)在金融產(chǎn)品的創(chuàng)新上， 而且體現(xiàn)在金融交易技術(shù)的創(chuàng)新上， 自20世紀80年代開始，金融工程迅速發(fā)展，數(shù)學家、物理學家及計算機科學家根據(jù)金融理論設(shè)計模型， 收集實時交易數(shù)據(jù)進行程序化交易， 隨著通信技術(shù)及計算機數(shù)據(jù)處理技術(shù)的進一步發(fā)展， 出現(xiàn)了更快的閃電交易。

（二）金融風險的變遷

金融創(chuàng)新不斷出現(xiàn)，縱然有著供給方面的原因，但也存在著需求的原因。從需求方面看，它是規(guī)避風險的要求。早期的金融業(yè)務(wù)較為單純，主要是存貸款業(yè)務(wù)， 人們主要關(guān)心的是利率對資產(chǎn)或負債在收入上的影響。就風險類型來說主要是市場風險。

隨著經(jīng)濟全球化的發(fā)展， 外部環(huán)境越來越不穩(wěn)定，股市大幅波動；匯率不再穩(wěn)定，自1972年布雷頓森林體系崩潰后匯率一直不穩(wěn)定；利率處于波動中，美國短期國債的利率變動較大； 大宗商品的市場更是不穩(wěn)定， 商品價格在長時間穩(wěn)定后會突然發(fā)生跳躍性變化。為了規(guī)避這些市場風險，出現(xiàn)了相應的金融創(chuàng)新，如各種期貨、期權(quán)。

隨著全球金融管制的放松，金融機構(gòu)迅速擴張，業(yè)務(wù)范圍逐漸增加， 由先前的分業(yè)經(jīng)營發(fā)展到混業(yè)經(jīng)營，而隨著金融產(chǎn)品的不斷創(chuàng)新，金融市場也日趨復雜，但是相應的金融風險管理卻較為落后。金融產(chǎn)品的復雜性與風險管理的落后共同造成了大型金融災難頻發(fā)。1993年昭和殼牌石油公司在遠期合約中虧損1250億日元，而該公司的年利潤約為400億日元；1994年寶潔公司在衍生品交易中遭受巨額損失；1995年巴林銀行倒閉，其虧損額為6億英鎊，而該行的資本總額才3.5億英鎊；1997年瑞士聯(lián)合銀行損失了4～7億美元， 第二年又損失了7億美元；1997～2002年愛爾蘭聯(lián)合銀行的交易員隱藏了6.91億美元的損失。這些損失數(shù)額巨大，帶來的影響是災難性的，導致金融機構(gòu)倒閉或被收購。而這些災難的發(fā)生基本上都是由于操作風險造成的，與市場風險不同的是，操作風險損失巨大，影響致命。

隨著金融工具在流動性較差的市場上的創(chuàng)新，即抵押證券的出現(xiàn)以及金融衍生品的創(chuàng)新，信用風險出現(xiàn)的頻率也大幅增加。引發(fā)2008年全球金融危機的美國次貸危機就是信用風險的一個典型案例。由此造成的損失也是顯著的，它導致美國第四大投資銀行雷曼兄弟公司破產(chǎn)倒閉，這是美國有史以來倒閉的最大規(guī)模的銀行。另外，全美最大的儲蓄及貸款銀行―華盛頓互惠公司被接管， 美國保險大亨―美國國際集團在2008年第4季度虧損617億美元，創(chuàng)下美國公司歷史上最大虧損。

流動性風險也是一個不容忽視的風險。2008年冰島發(fā)生金融危機， 其三大商業(yè)銀行Kaupthing、Landsbanki和Glitner由于流動性短缺而瀕臨破產(chǎn)，相繼被國有化。三大銀行的債務(wù)大約為610億美元，而冰島的GDP則只有50億美元。 [7]

從以上金融風險的變遷可以看出：

1. 早期的金融風險以市場風險為主， 現(xiàn)在的金融風險以信用風險和操作風險為主。人們對市場風險的認識比較完整，而且數(shù)據(jù)比較充足，市場風險已經(jīng)得到比較好的管理。但是信用風險及操作風險卻由于人們認識不夠及歷史數(shù)據(jù)缺乏、模型不完善等原因而沒有得到較好管理。

2. 早期金融風險僅限于某個業(yè)務(wù)單元， 現(xiàn)在金融風險則涉及整個企業(yè)、行業(yè)。因此，風險管理要上升到戰(zhàn)略管理的高度，確定風險管理戰(zhàn)略、風險管理策略，而不僅僅是進行業(yè)務(wù)單元的風險處理。

3. 早期金融風險損失較小， 現(xiàn)在金融風險損失較大，涉及面較廣，影響更加持久，風險管理的重要性愈加顯著。但是單個金融企業(yè)的風險案例、歷史數(shù)據(jù)有限，風險管理能力也有限，因此，有關(guān)風險管理的模型共享、數(shù)據(jù)共享，以及進行風險管理的交流就顯得日益重要。

4. 早期金融風險較為簡單，現(xiàn)在則更加復雜。隨著金融創(chuàng)新的不斷發(fā)展，不僅風險的承受主體在不斷變化，風險類型、風險的大小也在發(fā)生變化，因此，風險管理也變得日趨復雜。

總之，隨著金融創(chuàng)新的發(fā)展，風險并不是減少或消除了，而是從一種形式轉(zhuǎn)移成另一種形式，或在不同投資者之間轉(zhuǎn)移，金融風險變得更加復雜和難以度量，各類風險之間的關(guān)系也變得更為密切， 復合型風險（如信用風險與流動性風險、市場風險與流動性風險）越來越多，風險管理也日益迫切。

三、金融風險的管理

鑒于金融風險之間錯綜復雜的關(guān)系， 僅僅管理某種風險顯然是不夠的， 需要站在金融企業(yè)的角度進行全企業(yè)風險管理。

（一）風險管理步驟

管理金融風險，首先要構(gòu)造風險輪廓圖，對金融企業(yè)所面臨的風險進行分析， 這些風險包括宏觀經(jīng)濟風險、行業(yè)風險及金融企業(yè)特有風險；需判斷哪些風險需要對沖， 哪些風險無需對沖， 哪些風險是可以利用的。

其次，確定風險管理戰(zhàn)略，使風險管理與金融企業(yè)目標一致。 在這個過程中要確定金融企業(yè)的風險容忍度，承擔風險的類型，同時還要確定分配多少資金用于風險管理。 這里的金融企業(yè)目標主要是指股東價值。在某些情況下，對沖風險的成本可能比不對沖造成的損失更大，在這種情況下，為使股東價值最大化就應該保留風險。

再次，進行風險評估。風險評估包括風險識別、風險估計和風險衡量。 風險識別主要是找出對金融企業(yè)目標有顯著影響的不希望的可能結(jié)果， 關(guān)注的是造成損失的下方風險，但也要關(guān)注上方風險。風險估計是確定負面事件出現(xiàn)的概率，及相應的現(xiàn)金流，估計預期與未預期損失。 風險衡量是將風險估計的結(jié)果與董事會設(shè)立的風險界限進行比較， 確定風險管理的成本及損失的大小。

然后，進行風險處理。根據(jù)上一步的結(jié)果確定處理風險的方式，即風險規(guī)避、風險降低、風險轉(zhuǎn)移還是風險保留。 與金融企業(yè)風險政策不一致的風險應該規(guī)避，如果投資某個項目的收益低于對沖成本，就不要投資于該項目。 風險轉(zhuǎn)移是將風險通過保險或金融衍生品（如期權(quán)、期貨、遠期合約等）轉(zhuǎn)移給第三方；投資組合多元化可以降低風險。 如果風險是可以接受的或者風險沒有被識別就保留風險。

最后，進行風險監(jiān)控。保留的風險必須要進行監(jiān)控。而且隨著時間的流逝，風險分析的環(huán)境可能已經(jīng)發(fā)生變化，因此，要對其進行監(jiān)控，以保證風險管理的有效性。

（二）風險管理工具

由于金融風險日漸復雜 ，其管理工具也在不斷創(chuàng)新發(fā)展， 當前主要的風險管理工具包括敏感性分析、情景分析、決策樹、計算機模擬及風險價值測量等。

敏感性分析涉及的是“如果”重要變量發(fā)生變化，對企業(yè)價值將會產(chǎn)生怎樣的影響，它允許分析極端狀態(tài)，評價單一變量變化帶來的影響。進行敏感性分析時每次只能變化一個變量。

情景分析是在可能的未來情景下估計結(jié)果和價值，每一個分析都有相應的發(fā)生概率。和敏感性分析相比，情景分析中每次變化的變量可以不止一個，情景分析能夠計算給定決策的期望價值。

決策樹是序貫決策中常用的工具，下一步的決策依賴于先前的決策結(jié)果，上一步?jīng)Q策中的信息有助于未來結(jié)果的精確估計。

計算機模擬是所有分析方法中最為深入的方法， 它運用計算機模擬每個變量可能的取值而給出最后的結(jié)果。它給出的是分布值而不是期望值，因而更具價值。

風險價值 [8] 測量的是一定期限內(nèi)一定置信度下的潛在損失。是目前業(yè)界使用較多的一種風險測量工具。

事實上，在進行風險管理時，這些工具并非單獨使用，往往可以結(jié)合起來使用，使得風險測量結(jié)果更為準確，為風險管理提供更精確的決策依據(jù)。

四、小結(jié)

金融風險是與經(jīng)濟相伴隨的經(jīng)常出現(xiàn)的風險，隨著經(jīng)濟、信息技術(shù)的發(fā)展金融創(chuàng)新不斷，風險也更加復雜、難以識別，復合型風險在逐漸增加，造成的影響也日益顯著，因此對金融風險管理也提出了新要求。 金融風險管理不僅是單個業(yè)務(wù)單元的風險管理，更是全金融企業(yè)風險管理；不僅要求風險管理部門高度重視， 而且要求董事會重視風險管理，正確理解風險管理。應認識到，風險管理不是消除風險，而是管理風險使其達到預定目標，而這個預定目標是與股東價值相聯(lián)系的。為此，要建立科學的風險管理程序， 采用科學的方法進行風險識別與度量，正確運用風險管理工具進行管理。

參考文獻：

[1]Dowd K. Measuring Market Risk（2nd Edition）[M]. West Sussex， England： John Wiley & Sons，2005.

[2]張秀麗. 金融風險測度模型及其蘊含的金融風險主觀性[J]. 西南交通大學學報（社會科學版），2014（2）：77-82.

[3]Risk Taking： A Corporate Governance Perspective[R]. International Finance Corporation， World Bank Group，June 2012.

[4]國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會. 中央企業(yè)全面風險管理指引[EB/OL]. http：///gzjg/qygg/200606200105.htm.

[5]Chernobai A.S.， S.T. Rachev & F.J. Fabozzi Operational Risk： A Guide to Basel II Capital Requirements， Models and Analysis[M]. New Jersey： John Wiley & Sons， 2007.

篇4

一、引言

中國人民銀行1998年正式批準開展汽車消費信貸業(yè)務(wù)以來，我國的汽車信貸規(guī)模發(fā)展迅速。2001年的全國汽車消費信貸余額為436億元，截至2008年底，全國各金融機構(gòu)共發(fā)放汽車消費貸款余額1583億元，增長了2.63倍。

汽車消費信貸的出現(xiàn)，實現(xiàn)了消費者支付方式由全款支付向分期付款方式的轉(zhuǎn)變。發(fā)達國家健全的汽車消費法律法規(guī)、完善的信用體系、多元化的信貸模式、一站式人性化的信貸服務(wù)，為汽車消費信貸的迅速發(fā)展提供了良好的市場和法制環(huán)境，為銀行和汽車金融公司的發(fā)展壯大保駕護航，順應了汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的步伐。

賣者有貨而買者無錢，這是汽車金融業(yè)務(wù)出現(xiàn)并發(fā)展的需求因素；汽車金融公司作為附屬于汽車制造企業(yè)、為中國境內(nèi)的汽車購買者及銷售者提供金融服務(wù)的專業(yè)化服務(wù)公司，可以通過汽車制造商和經(jīng)銷商的市場營銷網(wǎng)絡(luò)，與客戶進行接觸和溝通，提供個性化專業(yè)化服務(wù)。作為發(fā)達國家第二大個人金融服務(wù)項目的汽車消費信貸，在全世界近1.4萬億美元的汽車銷售總額中，已經(jīng)達到1萬億美元左右，汽車金融公司的汽車消費信貸成為了汽車公司利潤的重要來源。

二、汽車金融公司的地位與業(yè)務(wù)優(yōu)勢

銀行與非銀行金融機構(gòu)在個人汽車信貸業(yè)務(wù)領(lǐng)域內(nèi)的優(yōu)勢和挑戰(zhàn)不盡相同，因此，風險防范體系的構(gòu)成要素也各有側(cè)重。

1、汽車金融公司開展汽車消費信貸的優(yōu)勢

汽車金融公司是經(jīng)中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會批準設(shè)立的、為中國境內(nèi)的汽車購買者及銷售者提供金融服務(wù)的非銀行金融機構(gòu)。汽車金融公司以提高由經(jīng)銷商銷售的新車和二手車在中國的銷售為目的，在銀監(jiān)會審批的經(jīng)營范圍內(nèi)，為經(jīng)銷商提供有競爭力的車輛貸款，為大客戶或個人客戶提供零售汽車消費信貸，以及從事與上述業(yè)務(wù)相關(guān)的其他輔助業(yè)務(wù)。通常，汽車金融公司的主要出資人為生產(chǎn)或銷售汽車整車的企業(yè)或非銀行金融機構(gòu)。因此，汽車金融公司與其品牌建立了緊密的、專屬式的伙伴關(guān)系；一般只為本品牌用戶提供金融服務(wù)，專門針對本品牌用戶量身設(shè)計金融產(chǎn)品。其汽車金融服務(wù)的主要優(yōu)勢有以下幾個方面。

（1）與母公司利益關(guān)聯(lián)度強。汽車行業(yè)具有典型的規(guī)模經(jīng)濟性，其產(chǎn)量的形成，取決于產(chǎn)能的發(fā)揮和需求的規(guī)模。因此，作為汽車制造商附屬財務(wù)公司的汽車金融公司，與母公司是一個利益共同體，其首要任務(wù)是促進母公司汽車的銷售，以保證對汽車業(yè)連續(xù)穩(wěn)定的支持，既追逐利潤，也配合母公司進行靈活的資金運作，支持母公司的整體發(fā)展戰(zhàn)略；同時，把經(jīng)銷商當作合作伙伴，以降低貸款利率與薄利多銷組合模式擴大企業(yè)收益；而銀行則不然，也很難做到。

（2）經(jīng)營管理專業(yè)化程度高。在服務(wù)過程中，汽車的售前、售中、售后都需要專業(yè)的服務(wù)，這要求融資機構(gòu)在進行融資評估時掌握廣博的專業(yè)知識，能對產(chǎn)品進行全面細致的分析和了解；在流程管理中，專業(yè)汽車金融公司能夠針對汽車消費的特點，開發(fā)出專門的風險評估模型、抵押登記管理系統(tǒng)、催收系統(tǒng)、不良債權(quán)處理系統(tǒng)等進行有效的管理；在業(yè)務(wù)營運中，專業(yè)汽車金融公司有一套標準化的業(yè)務(wù)操作系統(tǒng)，對金融產(chǎn)品的設(shè)計開發(fā)、銷售和售后服務(wù)進行管理，不但大大節(jié)省了交易費用，而且大大提高了交易效率，從而贏得了規(guī)模經(jīng)濟優(yōu)勢。

（3）汽車消費綜合服務(wù)優(yōu)勢。汽車金融公司不僅能幫助終端客戶輕松實現(xiàn)購車夢想，還能讓客戶放心用車。除了為客戶提供購車貸款，還為客戶提供汽車消費過程金融服務(wù)，如保險、燃油、維修、駕車旅行、租賃等服務(wù)。汽車金融公司的綜合服務(wù)將延伸到汽車消費領(lǐng)域，既增強了對客戶的吸引力與還款意愿，還增加了金融服務(wù)的收益，也有利于監(jiān)控和防范客戶風險。

（4）汽車消費零售貸款優(yōu)勢。汽車金融公司能為終端用戶和商業(yè)客戶提供專業(yè)化、結(jié)構(gòu)性和多樣性的金融解決方案及相關(guān)服務(wù)。貸款門檻低、手續(xù)簡便：無需貸款購車者提供任何擔保，沒有戶口限制要求，只要有固定職業(yè)和居所、穩(wěn)定的收入和還款能力、個人信用良好等即可。首付比例低、貸款時間長：首付最低為車價的20%，甚至更低；貸款年限最長可達5年；無需繳納抵押費，貸款成本低。貸款速度快：審批流程短，提交資料1―7日后客戶就可以提車。

汽車金融公司開展汽車金融服務(wù)的主要短板就是貸款利率偏高：比銀行的同類業(yè)務(wù)的利率高，比商業(yè)銀行高10%～30%。

2、商業(yè)銀行開展汽車消費信貸的局限性

商業(yè)銀行是以經(jīng)營工商業(yè)存、放款為主要業(yè)務(wù)，并以獲取利潤為目的的貨幣經(jīng)營企業(yè)。汽車金融服務(wù)是其貸款業(yè)務(wù)的拓展，而非主營業(yè)務(wù)。因此，其局限性體現(xiàn)在以下幾點。

（1）非專屬性。商業(yè)銀行與汽車制造商和經(jīng)銷商的關(guān)系較為松散，屬于合同關(guān)系，而非利益共同體。

（2）專業(yè)性差。從業(yè)務(wù)的角度看，汽車消費信貸僅為其種類繁多的業(yè)務(wù)之一；從專業(yè)人才的角度看，汽車行業(yè)的專業(yè)性很強，銀行缺乏具有專業(yè)知識和經(jīng)驗的人才。

（3）利潤率低。汽車信貸業(yè)務(wù)的授信操作和控制成本高，審核期長，風險較大。

（4）業(yè)務(wù)單一。商業(yè)銀行的相關(guān)產(chǎn)品和服務(wù)相對刻板單一，缺乏相關(guān)的拓展服務(wù)。

三、汽車金融公司的信貸風險分析

根據(jù)《巴塞爾協(xié)議》，商業(yè)銀行的風險主要來自信用風險、市場風險、國家和轉(zhuǎn)移風險、利率風險、流動性風險、操作風險、法律風險、聲譽風險等8種。

由圖1可知，汽車金融公司的風險主要有源自授信者（汽車金融公司）的操作風險、源自受信者（借款人）的信用風險和因外部宏觀環(huán)境變化而導致的其他風險，本文主要分析前兩種。

1、受信者的信用風險

信用風險（Credit Risk）又稱違約風險，是指交易方未能履行合同中的義務(wù)而造成損失的可能性。受信者因家庭、工作、收入、健康等因素的變化不能按期還款而造成授信者損失的可能性。受信者的信用風險主要是由信息不對稱所引起的，信息不對稱會造成逆向選擇和道德風險。

逆向選擇發(fā)生在貸款前，是指信貸交易雙方因為信息不對稱導致貸款成本上升，優(yōu)質(zhì)受信者（低信用風險）被驅(qū)逐出信貸市場。

道德風險是發(fā)生貸款合同簽訂以后，文中是指雖然授信者與受信者在合同簽訂時是信息對稱的，但是在合同簽訂之后授信者（擁有較少信息的人）只能觀測到受信者（有信息較多的人）的行為結(jié)果而無法觀測到受信者行動本身或者無法預測受信者的行動，從而使受信者有機會利用信息方面的優(yōu)勢給授信者帶來利益損失。如在貸款合同簽訂生效以后，因汽車價格變化導致受信者蓄意拖欠還款。

2、授信者的操作風險

操作風險是指由于內(nèi)部系統(tǒng)不完善、內(nèi)部工作人員以及外部偶發(fā)事件所導致的資金損失的可能性。在《巴塞爾新資本》協(xié)議中，操作風險主要表現(xiàn)為7類：內(nèi)部欺詐、外部欺詐、工作場所安全性、產(chǎn)品及業(yè)務(wù)做法、業(yè)務(wù)中斷和系統(tǒng)失靈、交割及流程管理以及實物資產(chǎn)損壞等。

3、消費類信貸風險的成因

（1）信息不對稱的成因。一方面是缺失完整有效的個人征信系統(tǒng)。真實、全面、系統(tǒng)的個人信用信息是一個有效的個人征信系統(tǒng)建立的最基本條件。雖然近年來中國已開始建立個人征信系統(tǒng)，但整個征信系統(tǒng)仍有待改進，如央行所建立的征信網(wǎng)只包括了上海和廣東地區(qū)的個人信用信息?？傮w而言，個人征信系統(tǒng)的缺失主要體現(xiàn)在個人信用信息的不完整上，而目前我國的個人信用信息還太過于分散，并沒有一個全面概括個人信用信息的系統(tǒng)。并且，貸款申請者能夠提供的個人信用資料僅有身份證明、所在單位人事檔案、個人事務(wù)資產(chǎn)證明和存單證明，雖然這些證明能從一定程度上反映一個人的自然以及經(jīng)濟狀況，但無法客觀評價個人的道德品質(zhì)。

另一方面是缺乏信用評估與資信調(diào)查機構(gòu)。雖然在實際中每個金融機構(gòu)，無論是銀行還是汽車金融公司，都會對貸款申請者進行信用分級，但是不同金融機構(gòu)會有不同的信用分級標準，業(yè)內(nèi)尚沒有統(tǒng)一的標準去評估貸款申請者的信用狀況。由于統(tǒng)一的信用評估標準的缺失，自然就沒有專業(yè)和權(quán)威的資信調(diào)查機構(gòu)。

（2）汽車金融公司操作風險的成因。一方面是源于貸款審批人的主觀判斷。由于目前中國仍沒有一個較全面有效的個人征信系統(tǒng)，汽車金融公司對于貸款申請者信用風險的判斷主要是建立在國家現(xiàn)行的個人征信系統(tǒng)和有合作的商業(yè)銀行內(nèi)部信用信息系統(tǒng)基礎(chǔ)上的。但當這兩個信息來源無法提供確切的信用信息時，對于貸款申請者信用風險的判斷是建立在貸款審批人員的主觀判斷之上的，由此就產(chǎn)生了操作風險。

另一方面是風險預警機制尚不完善。我國汽車金融公司是2004年剛剛興起的，汽車金融風險管理仍處于初級階段，在使用量化模型來度量風險和預警風險方面仍舊十分不成熟。如經(jīng)濟環(huán)境對于汽車金融風險的影響的研究仍舊十分欠缺，所以有關(guān)數(shù)理模型參數(shù)的設(shè)置仍舊存在障礙。

（3）相關(guān)法律條款不健全。雖然有關(guān)部門頒布了《汽車金融公司管理辦法》、《汽車消費貸款管理辦法》等條規(guī)，但這些法律層次依舊不高，且缺乏可操作的保障措施?，F(xiàn)行的法律條規(guī)主要是針對法人制定的，很少有針對于個人消費貸款的專項條款，對失信、違約等行為的處理辦法不具體、不全面，使汽車金融公司在個人汽車消費信貸上缺乏法律和制度的系統(tǒng)性約束和保護，對所出現(xiàn)的問題往往無法適從。

四、汽車個人信貸風險的定量分析

目前國際上運用較多的現(xiàn)代信用風險度量模型主要有：KMV公司的KMV模型、JP摩根的信用度量術(shù)模型（Cedit Metrics Model）、麥肯錫公司的宏觀模擬模型（Credit Portfolio View）、瑞士信貸銀行的信用風險附加法模型（Credit Risk+）、死亡率模型（Mortality Rate）等。本文則運用Credit Metrics模型對汽車金融公司開展個人信貸業(yè)務(wù)的風險進行分析。

1、Credit Metrics模型

Credit Metrics模型是J.P.摩根1997年推出的用于度量信用風險的風險管理產(chǎn)品，是一種基于風險機制VaR（Value-at-Risk）方法的信用風險管理模型，該模型用簡單的期望和標準差來表征資產(chǎn)信用風險的變化，通過計算在確定的置信水平下信用資產(chǎn)的最大損失額，將Var方法引入到信用風險管理中來。模型的核心思想是組合價值的變化不僅受到債務(wù)人違約的影響，而且還會受到債務(wù)人信用等級轉(zhuǎn)移的影響。

2、模型參數(shù)的選取

根據(jù)年齡、婚姻等個人自然狀況、單位經(jīng)濟狀況和行業(yè)發(fā)展前景等職業(yè)情況，以及家庭收入、存款余額等對貸款申請人進行評分，并根據(jù)得分對貸款申請人進行評級，得到各貸款申請人的信用評級（見表1）。

3、信用評級轉(zhuǎn)移矩陣

債務(wù)人的信用評級會因信用事件而發(fā)生轉(zhuǎn)移：有利的信用事件會使下一期的信用評級上升；相反，不利的信用事件則會使下一期的信用評級下降，最極端的一種狀態(tài)就是違約。債務(wù)人的信用評級發(fā)生轉(zhuǎn)移的概率可以用信用評級轉(zhuǎn)移矩陣來表示（見表2）。

4、合同金貼現(xiàn)矩陣

根據(jù)各種信用等級的公司債券的第一年遠期零息票利率可以得出合同現(xiàn)金流的貼現(xiàn)率表（見表3）。

5、貸款回收率

若債務(wù)人違約，貸款就不會再產(chǎn)生已承諾的還貸現(xiàn)金流，貸款的殘值能收回的價值就取決于貸款的回收率和資產(chǎn)的優(yōu)先權(quán)等級。優(yōu)先權(quán)等級不同，貸款在違約時的回收率也不同；優(yōu)先權(quán)等級越高，貸款違約時按貸款面值計算的回收率也越高（見表4）。

額；再對上述現(xiàn)金流使用遠期利率進行貼現(xiàn)，假設(shè)貸款申請人處于AAA級，則使用AAA級的合同金貼現(xiàn)率，且貸款期限為3年（36個月）；AAA級的貸款申請者在以后仍舊為AAA級時的貸款價值：A1。對于一年末發(fā)生違約情況下的貸款價值按照“本金×貸款回收率”來計算。而對于實際中一個貸款案例（本金35，000，年利率6.2%）而言，可以得出關(guān)于各個評級的申請者在一年末各個評級的貸款價值表格（見表5），進而得出貸款年末的均值μ=16036以及其標準差σ=356.2。在正態(tài)分布下，未來一年X%的VaR為σa為標準正態(tài)分布95%所對應的值，如5%對應于1.65），得到95%的概率下的VAR。

五、結(jié)論

汽車金融公司開展個人汽車消費貸款業(yè)務(wù)需求呈上升趨勢，其市場發(fā)展空間很大，值得汽車金融公司著力開發(fā)個人汽車消費業(yè)務(wù)。

針對授信者的操作風險，則需要從建立健全法律法規(guī)、完善汽車金融公司自身管理體系和風險預警機制等方面進行系統(tǒng)性思考，研究集成完善的方法和手段，達到風險受控的目的。

針對因汽車金融公司貸款便捷性所伴隨的受信者信用風險的上升，應采取組合型風險防范體系，特別需要提出的是在客戶靜態(tài)信用評價的基礎(chǔ)上，充分挖掘信用等級評價要素，不同的要素賦予不同的信用權(quán)重。根據(jù)靜態(tài)信用評價和信用等級轉(zhuǎn)移矩陣的信息提示，細分客戶群，從而有效降低信用風險所帶來的資金損失，即對于信用等級呈上升趨勢的客戶，即使靜態(tài)分析的信用等級并非最佳，也要重點關(guān)注和改善客戶關(guān)系管理；對于信用等級呈下降趨勢的客戶，即使是靜態(tài)分析的信用等級最佳，也應考慮附加風險系數(shù)。

【參考文獻】

[1] 蘇磊：我國汽車消費信貸發(fā)展面臨的問題及對策[J].科技信息，2010（32）.

篇5

1我國消費信貸的特點

1.1人們對消費信貸的認識不斷改變，但有待深化

消費信貸產(chǎn)生以前及產(chǎn)生初期，很多人認為中國人節(jié)儉的傳統(tǒng)會使其不習慣于借貸消費方式，可是，隨著消費信貸業(yè)務(wù)的不斷擴展及宣傳力度的加大，人們對它的關(guān)注卻日益增加，有調(diào)查表明，在深圳有90％的人表示現(xiàn)在或?qū)硇枰M信貸。顯然，“寅吃卯糧”這種消費觀念和行為在目前已經(jīng)變成一種正常需要，甚至成為一種時尚。但是，與此同時，我國居民對消費信貸的知識卻少得可憐，調(diào)查表明，即使在文化層次和個人素養(yǎng)較高的深圳，對消費信貸有所了解的也只占被訪者的20.8％。

1.2消費信貸的品種不斷增加，但尚未達到多樣化水平

消費信貸在我國產(chǎn)生之時，貸款用途基本上是只限于住房消費的，形式也只有抵押貸款一種(信用卡的正規(guī)化始于1999年3月《銀行卡業(yè)務(wù)管理辦法》的實施)，而且還受到諸多限制。近幾年來，為了適應市場競爭的需要，各商業(yè)銀行紛紛推出汽車、教育、耐用消費品等多種消費信貸品種，還有個別銀行推出“個人綜合消費貸款”這種不硬性規(guī)定貸款用途的品種來迎合廣大消費者的需要，而且各商業(yè)銀行在貸款最高限額、貸款利率及還款期限等方面也做出相應的調(diào)整。但是，從消費者的角度來看，住房消費信貸業(yè)務(wù)開展的較早卻并不完善，其他像針對汽車、教育等開展的消費信貸業(yè)務(wù)僅處于起步狀態(tài)，還有一些消費熱點根本就沒有信貸業(yè)務(wù)涉足。從形式上來看，抵押貸款之外，信用卡透支也有了一定程度的進步，從以前幾乎沒有信貸功能的借記卡發(fā)展成為“準貸記卡”和“貸記卡”，信用卡的信貸功能得到一定程度的發(fā)揮。但是，由于我國金融市場發(fā)育不足，使用機制尚未建立，以致信用卡目前仍處于萌芽狀態(tài)，其消費信貸功能還有待進一步發(fā)展。

2消費信貸業(yè)務(wù)中的風險分析

盡管開展個人消費信貸意義重大，并且市場前景廣闊，但是依然存在風險。防范、控制風險同開拓市場一樣，對于消費信貸業(yè)務(wù)的長期穩(wěn)健發(fā)展具有重要作用。目前個人消費貸款業(yè)務(wù)中的風險主要表現(xiàn)為以下幾個方面。

2.1信用風險

消費信用風險主要來自于借款人的收入波動和道德風險，這是消費信貸的基本風險，也是消費信貸風險管理的重點。據(jù)調(diào)查，我國商業(yè)銀行每年因客戶的失信行為造成的經(jīng)濟損失達幾千個億。銀行從事貸款或投資活動時，都應對借款人未來的還款能力作出判斷，但是目前，由于我國沒有完善的征信系統(tǒng)和個人信用制度，銀行缺乏調(diào)查借款人資信的有效手段，因此無法對借款人財產(chǎn)收入和納稅狀況等信息的完整性、穩(wěn)定性和真實性進行評估，加大了消費信貸的風險，從而使一些道德水平不高的人有機可乘，導致各種惡意欺詐銀行騙取資金或不按期還款的事件時有發(fā)生。

2.2流動性風險

流動性風險指銀行無力為負債的減少或資產(chǎn)的增加提供融資。我國銀行自有資本金的比率一直維持在較低水平，低于國際慣例要求的水平。如果考慮銀行的大量損失類貸款尚未沖銷處理的話，我國銀行資本金普遍嚴重不足，再加上中國銀行業(yè)的資本結(jié)構(gòu)也不合理，資本補充缺乏持續(xù)性，加大了流動性風險。

2.3市場風險

由于市場的產(chǎn)品價格，產(chǎn)品更新等變動原因?qū)е碌盅何镔H值，固定利率情況下利率上升導致利率倒掛，使銀行暴露于市場風險之下，住房、汽車等抵押物都有可能面臨價格下跌的風險，使借款人對消費信貸的心理預期越來越差，一方面，在進入WTO后，關(guān)稅大幅下調(diào)，汽車整體價格下降，一旦還貸發(fā)生困難，處置抵押物時無法足額還貸。另一方面，在宏觀政策調(diào)控下，房價越趨理性，住房價值縮水難以彌補按揭的本金損失。3應對消費信貸風險的若干措施

消費信貸發(fā)達的國家，銀行資金實力雄厚，管理水平高，但我國商業(yè)銀行剛剛進入市場化運作，機制上又有很多缺陷，應對風險能力脆弱，因此，我們不能盲目地引進外國風險管理機制，而應該設(shè)計出一套符合我國國情的風險體系。具體措施為：

3.1建立個人信用制度

（1）建立權(quán)威的征信機構(gòu)。

這些機構(gòu)由人民銀行進行業(yè)務(wù)指導，其出具的資信評級結(jié)果在各銀行通用，適用于一切個人消費信貸領(lǐng)域。金融機構(gòu)和個人查詢的時候應該付費，以保證征信機構(gòu)的正常運轉(zhuǎn)。該機構(gòu)可進行實時跟蹤，一旦發(fā)現(xiàn)不良信用記錄隨時調(diào)整其個人資信等級。對近三年信用良好的個人，按操作規(guī)程調(diào)高其信用等級。

（2）個人信用實名制度。

盡快在存款實名制的基礎(chǔ)上建立個人財產(chǎn)申報制度，以此掌握還款人收入的真實情況和貸后還款能力，同時實行個人信用實碼制和計算機連網(wǎng)查詢。個人信用實碼制就是將可證明、解釋和查詢的個人信用信息資料都存在該編碼下，當個人需要向有關(guān)方面提供自己信用信息情況十可通過信息編碼查詢。在美國，個人信用資料是以個人的社會福利號為統(tǒng)一標識的。從我國的實際情況出發(fā)，以個人身份證來充當個人信用制度的統(tǒng)一標識是最為合理和可行的，考慮身份證號碼是每個合法公民的唯一標識碼，而且公安部已經(jīng)決定將身份證制成IC卡，加強了唯一性和防偽性。再加上我國實行了儲蓄存款實名制，稅務(wù)部門，公安部門都可通過個人身份證查詢到有關(guān)的信息，以供信息匯總之用，完善個人信用信息庫。

3.2建立具有中國特色的信用評級機構(gòu)

在建立社會個人信用制度的基礎(chǔ)上，各個銀行應該根據(jù)自身的業(yè)務(wù)特點和發(fā)展目標制定個人信用評級方案，以此作為放貸與否的基本標準，從源頭上防范和杜絕信貸風險。商業(yè)銀行一般通過對借款人的品格、資本與能力、環(huán)境、抵押品四個方面評估潛在的借款人的信用風險。對消費者貸款的信用分析通常采用信用積分制度。根據(jù)這種方法，商業(yè)銀行先選擇某些體現(xiàn)借款人信用風險的特征因素，如收入水平、居住情況、就業(yè)情況、年齡等，然后為每一特征因素配上相應的分數(shù)，最后根據(jù)借款人的特征累計其分數(shù)值，作出相應的貸款決策。目前考慮我國的實際情況，除了個人的資產(chǎn)信用狀況外，還應該考慮個人的道德信用狀況。

3.3建立銀行內(nèi)部的消費信貸風險管理機制

銀行可以開發(fā)出具有以下功能的個人消費信貸風險監(jiān)管系統(tǒng)：（1）完善消費貸款的風險管理制度,逐步做到在線查詢、分級審查審批,集中檢查。通過輸入客戶身份證號碼，一次性查詢出借款人的消費信貸信用資料；（2）動態(tài)查詢擔保合作方可用擔保額度和保證金帳戶變動信息；（3）自動更新銀行行業(yè)協(xié)會定期反映的個人信貸黑名單，對借款人不能按時償還本息情況,或者有不良信用記錄的,列入“問題個人黑名單”加大追討力度,并拒絕再度借貸。

參考文獻

［1］王愛儉.信用風險理論與信用風險防范［M］.北京：中國金融出版社,2003.

［2］李炳炎，徐銀.金融深化改革與金融風險防范對策［M］.北京：中國經(jīng)濟出版社，2000.

［3］陳浪南.商業(yè)銀行經(jīng)營管理［M］.北京：中國金融出版社，2001.

［4］聶慶平.中國金融風險防范問題研究［M］.北京：中國金融出版社，2000.

篇6

消費信貸產(chǎn)生以前及產(chǎn)生初期，很多人認為中國人節(jié)儉的傳統(tǒng)會使其不習慣于借貸消費方式，可是，隨著消費信貸業(yè)務(wù)的不斷擴展及宣傳力度的加大，人們對它的關(guān)注卻日益增加，有調(diào)查表明，在深圳有90％的人表示現(xiàn)在或?qū)硇枰M信貸。顯然，“寅吃卯糧”這種消費觀念和行為在目前已經(jīng)變成一種正常需要，甚至成為一種時尚。但是，與此同時，我國居民對消費信貸的知識卻少得可憐，調(diào)查表明，即使在文化層次和個人素養(yǎng)較高的深圳，對消費信貸有所了解的也只占被訪者的20.8％。

1.2消費信貸的品種不斷增加，但尚未達到多樣化水平

消費信貸在我國產(chǎn)生之時，貸款用途基本上是只限于住房消費的，形式也只有抵押貸款一種(信用卡的正規(guī)化始于1999年3月《銀行卡業(yè)務(wù)管理辦法》的實施)，而且還受到諸多限制。近幾年來，為了適應市場競爭的需要，各商業(yè)銀行紛紛推出汽車、教育、耐用消費品等多種消費信貸品種，還有個別銀行推出“個人綜合消費貸款”這種不硬性規(guī)定貸款用途的品種來迎合廣大消費者的需要，而且各商業(yè)銀行在貸款最高限額、貸款利率及還款期限等方面也做出相應的調(diào)整。但是，從消費者的角度來看，住房消費信貸業(yè)務(wù)開展的較早卻并不完善，其他像針對汽車、教育等開展的消費信貸業(yè)務(wù)僅處于起步狀態(tài)，還有一些消費熱點根本就沒有信貸業(yè)務(wù)涉足。從形式上來看，抵押貸款之外，信用卡透支也有了一定程度的進步，從以前幾乎沒有信貸功能的借記卡發(fā)展成為“準貸記卡”和“貸記卡”，信用卡的信貸功能得到一定程度的發(fā)揮。但是，由于我國金融市場發(fā)育不足，使用機制尚未建立，以致信用卡目前仍處于萌芽狀態(tài)，其消費信貸功能還有待進一步發(fā)展。

2消費信貸業(yè)務(wù)中的風險分析

盡管開展個人消費信貸意義重大，并且市場前景廣闊，但是依然存在風險。防范、控制風險同開拓市場一樣，對于消費信貸業(yè)務(wù)的長期穩(wěn)健發(fā)展具有重要作用。目前個人消費貸款業(yè)務(wù)中的風險主要表現(xiàn)為以下幾個方面。

2.1信用風險

消費信用風險主要來自于借款人的收入波動和道德風險，這是消費信貸的基本風險，也是消費信貸風險管理的重點。據(jù)調(diào)查，我國商業(yè)銀行每年因客戶的失信行為造成的經(jīng)濟損失達幾千個億。銀行從事貸款或投資活動時，都應對借款人未來的還款能力作出判斷，但是目前，由于我國沒有完善的征信系統(tǒng)和個人信用制度，銀行缺乏調(diào)查借款人資信的有效手段，因此無法對借款人財產(chǎn)收入和納稅狀況等信息的完整性、穩(wěn)定性和真實性進行評估，加大了消費信貸的風險，從而使一些道德水平不高的人有機可乘，導致各種惡意欺詐銀行騙取資金或不按期還款的事件時有發(fā)生。

2.2流動性風險

流動性風險指銀行無力為負債的減少或資產(chǎn)的增加提供融資。我國銀行自有資本金的比率一直維持在較低水平，低于國際慣例要求的水平。如果考慮銀行的大量損失類貸款尚未沖銷處理的話，我國銀行資本金普遍嚴重不足，再加上中國銀行業(yè)的資本結(jié)構(gòu)也不合理，資本補充缺乏持續(xù)性，加大了流動性風險。

2.3市場風險

由于市場的產(chǎn)品價格，產(chǎn)品更新等變動原因?qū)е碌盅何镔H值，固定利率情況下利率上升導致利率倒掛，使銀行暴露于市場風險之下，住房、汽車等抵押物都有可能面臨價格下跌的風險，使借款人對消費信貸的心理預期越來越差，一方面，在進入WTO后，關(guān)稅大幅下調(diào)，汽車整體價格下降，一旦還貸發(fā)生困難，處置抵押物時無法足額還貸。另一方面，在宏觀政策調(diào)控下，房價越趨理性，住房價值縮水難以彌補按揭的本金損失。

3應對消費信貸風險的若干措施

消費信貸發(fā)達的國家，銀行資金實力雄厚，管理水平高，但我國商業(yè)銀行剛剛進入市場化運作，機制上又有很多缺陷，應對風險能力脆弱，因此，我們不能盲目地引進外國風險管理機制，而應該設(shè)計出一套符合我國國情的風險體系。具體措施為：

3.1建立個人信用制度

（1）建立權(quán)威的征信機構(gòu)。

這些機構(gòu)由人民銀行進行業(yè)務(wù)指導，其出具的資信評級結(jié)果在各銀行通用，適用于一切個人消費信貸領(lǐng)域。金融機構(gòu)和個人查詢的時候應該付費，以保證征信機構(gòu)的正常運轉(zhuǎn)。該機構(gòu)可進行實時跟蹤，一旦發(fā)現(xiàn)不良信用記錄隨時調(diào)整其個人資信等級。對近三年信用良好的個人，按操作規(guī)程調(diào)高其信用等級。

（2）個人信用實名制度。

盡快在存款實名制的基礎(chǔ)上建立個人財產(chǎn)申報制度，以此掌握還款人收入的真實情況和貸后還款能力，同時實行個人信用實碼制和計算機連網(wǎng)查詢。個人信用實碼制就是將可證明、解釋和查詢的個人信用信息資料都存在該編碼下，當個人需要向有關(guān)方面提供自己信用信息情況十可通過信息編碼查詢。在美國，個人信用資料是以個人的社會福利號為統(tǒng)一標識的。從我國的實際情況出發(fā)，以個人身份證來充當個人信用制度的統(tǒng)一標識是最為合理和可行的，考慮身份證號碼是每個合法公民的唯一標識碼，而且公安部已經(jīng)決定將身份證制成IC卡，加強了唯一性和防偽性。再加上我國實行了儲蓄存款實名制，稅務(wù)部門，公安部門都可通過個人身份證查詢到有關(guān)的信息，以供信息匯總之用，完善個人信用信息庫。

3.2建立具有中國特色的信用評級機構(gòu)

在建立社會個人信用制度的基礎(chǔ)上，各個銀行應該根據(jù)自身的業(yè)務(wù)特點和發(fā)展目標制定個人信用評級方案，以此作為放貸與否的基本標準，從源頭上防范和杜絕信貸風險。商業(yè)銀行一般通過對借款人的品格、資本與能力、環(huán)境、抵押品四個方面評估潛在的借款人的信用風險。對消費者貸款的信用分析通常采用信用積分制度。根據(jù)這種方法，商業(yè)銀行先選擇某些體現(xiàn)借款人信用風險的特征因素，如收入水平、居住情況、就業(yè)情況、年齡等，然后為每一特征因素配上相應的分數(shù)，最后根據(jù)借款人的特征累計其分數(shù)值，作出相應的貸款決策。目前考慮我國的實際情況，除了個人的資產(chǎn)信用狀況外，還應該考慮個人的道德信用狀況。

3.3建立銀行內(nèi)部的消費信貸風險管理機制

銀行可以開發(fā)出具有以下功能的個人消費信貸風險監(jiān)管系統(tǒng)：（1）完善消費貸款的風險管理制度,逐步做到在線查詢、分級審查審批,集中檢查。通過輸入客戶身份證號碼，一次性查詢出借款人的消費信貸信用資料；（2）動態(tài)查詢擔保合作方可用擔保額度和保證金帳戶變動信息；（3）自動更新銀行行業(yè)協(xié)會定期反映的個人信貸黑名單，對借款人不能按時償還本息情況,或者有不良信用記錄的,列入“問題個人黑名單”加大追討力度,并拒絕再度借貸。

參考文獻

［1］王愛儉.信用風險理論與信用風險防范［M］.北京：中國金融出版社,2003.

［2］李炳炎，徐銀.金融深化改革與金融風險防范對策［M］.北京：中國經(jīng)濟出版社，2000.

［3］陳浪南.商業(yè)銀行經(jīng)營管理［M］.北京：中國金融出版社，2001.

［4］聶慶平.中國金融風險防范問題研究［M］.北京：中國金融出版社，2000.

［5］曾康霖.信用論［M］.北京：中國金融出版社,1993.

［6］瑪格里特.米勒［美］，王曉蕾,佟焱,穆長春譯.征信體系和國際經(jīng)濟［M］.北京：中國金融出版社,2004.

篇7

一般來說，商業(yè)銀行為區(qū)分不同風險類型的借款人，可通過組合不同的貸款利率、貸款抵押額和貸給概率等條件來設(shè)計信貸合約，以達到使借款人自發(fā)選擇商業(yè)銀行所期望的信貸合約的目的。而中國商業(yè)銀行開展消費信貸業(yè)務(wù)是在利率限制、信用風險管理制度缺失、消費者信貸擔保資源、途徑缺乏的條件下進行的。為達到將高風險的借款人阻擋在消費信貸市場外，將低風險借款人保留在市場之中的目的，商業(yè)銀行采取了單一的、高抵押的(或質(zhì)押)、高進入壁壘(如繁瑣手續(xù)、高準備費及服務(wù)群體圈定)的消費信貸合約供給。而這種消費信貸供給模式之所以能在短期內(nèi)發(fā)揮作用，是因為有以下的經(jīng)濟背景：一是近些年來中國的宏觀經(jīng)濟一直保持較高的增長速度(GDP年均增長率達到7％-8％)，消費者風險類型表現(xiàn)得不明顯；二是中國消費信貸發(fā)展的歷史還不長，傳統(tǒng)的高儲蓄習慣和政策限制使中國的部分消費者積蓄了一定的財富水平，能夠滿足商業(yè)銀行較高的抵押要求。三是國家在住房、汽車、教育等方面的福利制度改革，激發(fā)了人們對消費信貸的需求。

二、制度缺失下高抵押的消費信貸合約所隱含的系統(tǒng)性風險分析

在我國當前的制度環(huán)境下，這種單一的、高抵押的消費信貸合約供給是商業(yè)銀行防范風險的一種客觀選擇，但從涉及消費信貸業(yè)務(wù)三方的國家—商業(yè)銀行—消費者的整體效益來看，這種合約設(shè)計是低效的，因為其面臨著發(fā)展困境，隱含著一定的金融風險：

首先，從宏觀上看，在消費信貸合約中設(shè)置過高的擔保要求，可能造成消費者有限的擔保資源的浪費，因而是一種宏觀上的非效率選擇。從微觀來看，隨著我國消費信貸的快速發(fā)展，向不同類型的借款人提供單一的消費貸款合約可能是無效的，因為它使得低風險的借款人不愿承擔太多的抵押擔保和交易費用而退出市場，而高風險借款人則由于獲得“信息租”而減少償付，這將激勵他們進入市場[2]，可能使銀行蒙受更多的損失。

其次，要求信貸擔保雖然可以節(jié)省商業(yè)銀行的監(jiān)督篩選成本，但是也造成了商業(yè)銀行監(jiān)督篩選激勵不足，消費信貸合約設(shè)計過分依賴于擔保來規(guī)避風險的問題。這在當前我國商業(yè)銀行預算軟約束的背景下，易導致商業(yè)銀行的道德風險，即將所有的貸款損失都推由國家負擔。而國家為防范其道德風險，必然會采取緊抓松放的行政干預手段，造成信貸政策的不連貫性，這不僅影響商業(yè)銀行的長期發(fā)展規(guī)劃，也影響了消費者對信貸政策的理性預期。

最后，在我國當前的法律制度環(huán)境下，高抵押的信貸合約隱含的金融風險不可小視。1998年，我國個人消費信貸余額只有456億元，到2004年6月末消費信貸余額已達17952億元，近六年間增加了約40倍。其中，個人住房信貸余額13878億元，占全部個人消費信貸余額的77.3％[3]；汽車消費信貸余額1833億元，占10.2％；各項助學貸款余額75億元，占0.4％。目前，我國各大商業(yè)銀行的個人住房不良貸款率約為1％-2％，不良貸款約為138.78億元—277.56億元。雖然目前的不良貸款率很低，但從國際經(jīng)驗看，個人住房貸款的風險一般是在發(fā)放貸款后3～8年中逐步顯現(xiàn)。而我國的個人住房貸款余額中，80％是2000年以后發(fā)放的，即只有20％的貸款開始進入第三年。因此，未來幾年個人住房不良貸款很有可能陸續(xù)暴露。而汽車消費信貸的不良貸款率近幾年已呈上升態(tài)勢，據(jù)有關(guān)方面報道，截至2003年底，國內(nèi)銀行有超過945億元的個人汽車貸款無法回收，不良貸款率超過50％[4]

目前，由于我國住房、汽車的二級交易市場發(fā)展還很不完善，市場參與者無法通過產(chǎn)權(quán)重組來分散和轉(zhuǎn)移風險，商業(yè)銀行持有的債權(quán)或抵押資產(chǎn)權(quán)會因不易變現(xiàn)而產(chǎn)生流動性風險。因此，抵押貸款需要相應的市場環(huán)境和支持體系，來分散其蘊含的金融風險。

三、管理風險的根本出路：金融制度創(chuàng)新

通過以上分析可知，相應的制度安排和市場手段來增強商業(yè)銀行的風險甄別能力，是我國消費信貸順利發(fā)展的客觀需求；而從消費者的角度來看，如何增強中、低收入階層的抵押擔保能力，提高其承貸能力，是消費信貸可持續(xù)發(fā)展的重要保證。參考國外經(jīng)驗，結(jié)合我國現(xiàn)狀，本文提出以下的政策建議：

1.基本制度安排：建立全國性的個人征信體系。

從消費信貸供給角度而言，個人信用制度是商業(yè)銀行評估借款人、實施信貸監(jiān)管以及控制消費信貸風險的基本制度安排。盡管個人信用制度無法完全消除消費信貸中的逆向選擇和道德風險，但是個人信用制度可以在一定程度上消除消費信貸配給行為的影響。此外，個人信用制度內(nèi)在地具有對違約者的懲戒作用。謹慎的銀行家將會拒絕有不良信用記錄的借款人的消費貸款申請。個人信用制度的這種懲戒作用和共享機制在一定程度上消除了商業(yè)銀行和借款人之間的信息不對稱，從而有利于商業(yè)銀行識別借款人的風險類型，設(shè)計出分類的消費信貸合約目標。在中國，個人征信體系的建立，受到社會的信息結(jié)構(gòu)、法律制度環(huán)境、市場化發(fā)展程度的約束。從現(xiàn)實條件來看，如果沒有政府部門的支持或相關(guān)措施的推動，任何一個企業(yè)要想建立起覆蓋面廣的個人信用信息庫都是極其困難的。因此，在目前個人信息主要集中在各個政府部門以及國有銀行和公用事業(yè)機構(gòu)的情況下，政府運作模式有利于借助政府力量強制推動這種制度安排的實施。而且由于征信機構(gòu)經(jīng)營的是個人信用信息這種特殊產(chǎn)品，在當前相關(guān)法律缺失的情況下，需要政府的特殊監(jiān)管與約束。因此，政府主導式的征信體系也許是我國個人信用體系初始階段的理性選擇。

2.輔助措施：逐步建立政府主導型的個人信用擔保體系。

由于我國缺乏充足的抵押擔保途徑，借款人在申請信貸時很難選擇有效的擔保形式，商業(yè)銀行也難以為消費貸款實施有效的風險保障。因此，本文提出創(chuàng)建以政府機構(gòu)為主的個人消費信貸擔保、保險一體化的機制，以此來提高居民的承貸能力。

首先，成立各省市的個人信用擔保機構(gòu)。我們可以借鑒美國、日本政府的經(jīng)驗，成立抵押貸款擔保機構(gòu)，專門為中低收入者提供抵押貸款擔保。這些機構(gòu)擔保的購房者，首付的比例可以適當降低，貸款期限可以延長，可以實行一定的優(yōu)惠利率政策；其次，采用擔保公司和保險公司的雙重保證措施。發(fā)達國家的經(jīng)驗表明，消費信貸只有與保險相結(jié)合才能獲得發(fā)展。在法國，僅國家人壽保險公司就向800萬借款人提供了借款保險。在信用消費最為流行的美國，向借款人提供保險成為最大的保險市場。目前，我國北京、上海、四川、廈門等地保險公司針對個人住房貸款保險的市場需求，也陸續(xù)推出了新險種，保險費率也有所降低，這種及時防范商業(yè)銀行貸款風險、降低借款人負擔的做法值得推廣；最后，隨著市場條件的成熟成立一批私營抵押貸款保險公司，形成一個以政府為主的全國性貸款抵押擔保網(wǎng)，并在此基礎(chǔ)上引進再擔保保險機制。這種做法對分散一級抵押市場上的貸款風險，提高貸款的安全性和流動性，促進住房信貸資產(chǎn)良性循環(huán)以及金融機構(gòu)在二級市場上順利轉(zhuǎn)讓債權(quán)或發(fā)行抵押債券具有重要的借鑒意義[5]。

3.市場手段：逐步實現(xiàn)個人貸款利率市場化。

在消費信貸業(yè)務(wù)上逐步實現(xiàn)不同信用等級不同利率水平的市場化手段，是基于以下原因：一是金融市場的發(fā)展與創(chuàng)新極大地弱化了利率管制的效果，利率逐步市場化是我國金融改革的大勢所趨；二是由于個人信用交易的不確定性較低，其逃債的代價也較大，因此個人消費信貸作為一種風險相對較小的金融產(chǎn)品，可以優(yōu)先嘗試利率的市場化改革；三是全國性的個人征信體系為逐步實現(xiàn)個人貸款利率市場化提供了技術(shù)支持。對守信用的客戶實施利率優(yōu)惠，對不守信用的客戶實施處罰，會產(chǎn)生社會正效應，提高社會的整體信用水平。

4.強制性約束機制：形成基本的消費信貸法律體系。

作為由第三方實施的行為規(guī)范，法律為誠信交易提供了強制性的約束機制。我們都知道，美國信用經(jīng)濟得以健康、快速地發(fā)展，與其配套的法律法規(guī)的完善是分不開的。從20世紀60年代到80年代的20多年期間，美國信用管理的相關(guān)法律紛紛出臺，逐漸形成了一個完整的信用管理立法框架體系，主要包括16項信用相關(guān)法律，如：公平信用報告法、公平信用結(jié)賬法、公平債務(wù)催收作業(yè)法、平等信用機會法、誠實租賃法、銀行平等競爭法等等。在這16項法案中，法律直接規(guī)范的目標都集中在規(guī)范授信、平等授信機會、保護個人隱私權(quán)，因此，商業(yè)銀行、金融機構(gòu)、房地產(chǎn)商、消費者資信調(diào)查、商賬追收行業(yè)受到了直接和明確的法律約束[6]。

盡管在社會信譽的建立過程中，法律常常是缺位的，但法律作為維護信譽的底線作用不可低估。作為后發(fā)的國家，選擇“規(guī)則優(yōu)先”的法律改革方式，來推動法律體系的完善是理性的選擇。因此，我國現(xiàn)階段的當務(wù)之急是以立法來推動個人信用制度建立，明確個人信用制度的管理部門，制定統(tǒng)一征信標準和征信辦法，加強消費者權(quán)益保護以及建立信用懲罰機制等[6]。

5.補充機制：硬化社會信譽制度。

在法律制度存在缺陷的情況下，信譽制度的安排對于促進市場交易的進行就顯得比較重要。信譽是用來衡量一個人的承諾值得信賴的程度，表現(xiàn)為他人對其偏好或行為可信性的概率[7]。在我國立法、執(zhí)法環(huán)節(jié)落后，法律往往流于表面化的現(xiàn)狀下，通過一定的制度安排激勵企業(yè)、個人講誠信，也許會起到事半功倍的效果。具體到信貸領(lǐng)域，銀行可以為信譽良好的長期客戶提供優(yōu)惠的貸款利率，并在其出現(xiàn)流動性困難時得到銀行的融資幫助；而對于那些出現(xiàn)在商業(yè)銀行黑名單上的企業(yè)或個人，對其日后融資需求的懲罰性許諾必須是可信的和切實的。

參考文獻：

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［4］張為文.汽車不良貸款率超過50％[N].經(jīng)濟觀察報，2004年7月28日第5版

篇8

一、蒙特·卡羅方法的基本內(nèi)涵

蒙特·卡羅方法，也稱統(tǒng)計模擬方法，是二十世紀四十年代以來，由于科學技術(shù)的發(fā)展和計算機信息技術(shù)的發(fā)明而被提出的一種以概率數(shù)理統(tǒng)計理論為基礎(chǔ)和指導的非常重要的數(shù)值推算方法，是采用樣本隨機數(shù)或更常見的偽隨機數(shù)來分析評價總體風險及相關(guān)數(shù)值計算問題的一種數(shù)理方法。隨著計算機信息技術(shù)突飛猛進的發(fā)展，蒙特·卡羅方法在宏觀經(jīng)濟學、生物醫(yī)學、計算物理學、金融風險管理及稅收風險管理等領(lǐng)域得到廣泛運用，并體現(xiàn)了很重要的應用價值。

在稅收遵從風險管理（以下簡稱稅收風險管理）中運用蒙特·卡羅方法，主要是通過建立稅收風險分析評價模型，研究稅收風險的特征規(guī)律，量化稅收風險特征，分析識別稅收風險的來源，評價稅收風險程度，進而采取有效措施控制和排查稅收風險，防范和控制稅收不遵從帶來的稅收流失的損失和危害。

二、蒙特·卡羅方法原理及在稅收風險管理中的應用

蒙特·卡羅方法在稅收風險管理中的運用是通過建立量化的稅收風險分析評價模型，包括構(gòu)建稅收風險指標，分析稅收風險發(fā)生的可能性及特點規(guī)律，分析稅收風險指標變量在未來發(fā)展變化的概率分布特點和規(guī)律，分析識別稅收風險成因及評價稅收風險程度，具體應用過程及步驟如下：

（一）構(gòu)建稅收風險指標體系，量化稅收風險

在現(xiàn)行稅制條件下，運用計算機信息技術(shù)，建立稅收風險特征庫，將稅收風險特征通過構(gòu)建稅收風險指標體系進行量化，采集歷史及當期相關(guān)涉稅數(shù)據(jù)的樣本隨機數(shù)計算有關(guān)數(shù)值，得到稅收風險變量組合，分析稅收風險的來源、成因及風險特征類型，評價稅收風險程度。

稅收風險指標體系的構(gòu)建要考慮稅源經(jīng)濟發(fā)展水平的影響，經(jīng)濟調(diào)控重點與發(fā)展趨勢，區(qū)域經(jīng)濟結(jié)構(gòu)特點與重點行業(yè)分布狀況稅收政策的設(shè)計及相關(guān)內(nèi)容，重點稅源行業(yè)的稅收風險特征和規(guī)律，稅收風險易發(fā)環(huán)節(jié)及關(guān)鍵的稅收風險點。加強對重點稅源行業(yè)和稅收風險易環(huán)節(jié)及關(guān)鍵風險點的分析，加大指標構(gòu)建力度，將關(guān)鍵的稅收風險特征充分反映和量化。如汽車四S行業(yè)的維修服務(wù)的申報的利潤率通常偏低，信息不對稱造成的涉稅風險較大，因此，維修服務(wù)的成本費用率和利潤率之間的變量關(guān)系是重點要構(gòu)建的指標和指標聯(lián)系。

（二）建立稅收風險分析模型，反映稅收風險特征及變化規(guī)律

確定樣本納稅人，根據(jù)對歷史涉稅信息數(shù)據(jù)的采集、計算和分析，借鑒常用的量化建模方法，建立描述稅收風險變量在未來變化的概率分布模型。建立稅收風險概率分布模型的方法很多，例如：差分和微分方程方法，插值和擬合方法等。這些方法在稅收風險管理中的應用大致分為兩類：第一，是對稅收風險變量之間的相關(guān)關(guān)系及未來的變化作出假設(shè)和分析判斷，直接描述該稅收風險變量在未來的概率分布類型，通常表現(xiàn)為正態(tài)分布或偏態(tài)分布，進而確定其稅收風險變量的概率分布模型，反映分析稅收經(jīng)濟關(guān)系的合理性及存在的稅收風險特征。如我國房地產(chǎn)行業(yè)的利潤率指標與稅收貢獻率指標的稅收經(jīng)濟關(guān)系應該是高度正相關(guān)關(guān)系，兩者應表現(xiàn)為同方向同幅度的一致性變化和大體相同概率分布特征，但通過樣本數(shù)值檢驗卻得出恰好相反的結(jié)果，我國近年來房地產(chǎn)行業(yè)的經(jīng)營利潤率的數(shù)值分布呈現(xiàn)偏高分布特征，而房地產(chǎn)的稅收貢獻率指標數(shù)值卻呈偏低分布特征，兩指標變量變化的一致性與擬合度較差，呈現(xiàn)相反的概率分布特點，反映和說明房地產(chǎn)行業(yè)稅收貢獻率與行業(yè)經(jīng)營發(fā)展的稅收經(jīng)濟關(guān)系不合理，稅收遵從風險較高，應該進一步查找風險成因，加大稅收征管力度。第二，是對稅收風險指標變量的變化過程作出假設(shè)和分析判斷，描述稅收風險指標變量在未來的分布類型及變化趨勢。如通過采取有效措施加強對房地產(chǎn)行業(yè)的稅收管理后，稅收貢獻率與經(jīng)營利潤率指標變量的分布特征有哪些變化，是否逐步趨向一致性和合理性，擬合度是否有改進和逐步提高等。

（三）深入開展稅收風險分析，識別和評價稅收風險

在對納稅人按規(guī)模、行業(yè)進行細化分類后，使樣本數(shù)據(jù)具有較強的可比性，對分布特征基本呈正態(tài)分布的稅收風險指標變量進一步計算有關(guān)數(shù)值參數(shù)，運用均值、方差分析法查找稅收風險發(fā)生的區(qū)域、行業(yè)和具體的風險納稅人，評價稅收風險程度。

1、運用稅收風險概率分布的初步數(shù)值結(jié)果，確定有關(guān)稅收風險指標變量的預警參數(shù)

利用隨機數(shù)字發(fā)生器，將采集的樣本涉稅數(shù)據(jù)的隨機數(shù)代入概率模型，生成稅收風險變量特征概率分布的數(shù)值結(jié)果，即兩個基本特征值，均值和方差。這里的均值是指稅收風險指標變量值的標準值，也稱稅收風險指標的安全值，而方差通常采用標準差的方法，是指各稅收風險指標變量值與安全值的偏離程度。

（四）加強稅收征管，修正完善概率模型

對樣本隨機數(shù)生成的概率分布初步結(jié)果及有關(guān)預警參數(shù)進行分析和確定，用總體稅收征管的實踐數(shù)據(jù)驗證模型的正確性和規(guī)律性。通過在稅收征管實踐中，對高風險等級納稅人開展納稅審核評估或稅務(wù)稽查等風險應對處理措施，及時堵塞稅收風險的漏洞，控制和排查稅收風險，提升征管質(zhì)量，使稅收風險指標的標準值更加趨于合理，納稅人個體風險指標數(shù)值與安全標準值的偏離幅度逐漸降低，并在稅收風險管理實踐中不斷修正、調(diào)整完善有關(guān)稅收風險分析模型及有關(guān)變量的預警參數(shù)，促進稅收風險管理的質(zhì)效進入螺旋式改進的良性循環(huán)系統(tǒng)。

三、應用建議

（一）加強基礎(chǔ)業(yè)務(wù)工作，提升蒙特·卡羅方法在稅收風險管理中應用的科學性

由于蒙特·卡羅方法的運用依賴于稅收風險分析評價模型的建立和選擇，是從稅收風險指標構(gòu)建到稅收風險分析識別，再到稅收風險評價的全過程的模型的建立、優(yōu)化和選擇的管理過程。因此，應該加強稅源風險特征調(diào)查，加強稅收風險指標體系的構(gòu)建和優(yōu)化、納稅人樣本的確定，樣本隨機數(shù)的隨機性、風險預警參數(shù)科學測定與調(diào)整，風險分析評價模型建立和優(yōu)化等關(guān)鍵性基礎(chǔ)業(yè)務(wù)的深入開展和要專業(yè)研究，反復檢驗、修正優(yōu)化，在此基礎(chǔ)上形成科學完善的系統(tǒng)的業(yè)務(wù)管理方案及相關(guān)制度，這對于運用蒙特·卡羅方法提升稅收風險分析評價結(jié)果的科學性和精確度影響很大。

（二）加強計算機信息技術(shù)的開發(fā)和利用，提升蒙特·卡羅方法在稅收風險管理中應用的有效性

蒙特·卡羅方法運用過程的計算量很大，通常借助計算機信息技術(shù)系統(tǒng)的高速運算和分析功能進行數(shù)值處理、分析和維護。所以應進一步借助計算機信息技術(shù)開發(fā)稅收風險分析評價的量化管理模型，完善稅收風險預警監(jiān)控信息化平臺，可通過開展地區(qū)性、行業(yè)性的試點或通過小軟件模擬試運行等方式，經(jīng)過可靠性、穩(wěn)定性和標準化的檢驗、修正調(diào)整后，結(jié)合金稅三期工程建設(shè)搭建統(tǒng)一的稅收風險預警監(jiān)控信息化技術(shù)平臺，實現(xiàn)業(yè)務(wù)和技術(shù)高度融合，提升蒙特·卡羅方法在稅收風險管理中應用的有效性。

篇9

中圖分類號：F830.5 文獻標志碼：A文章編號：1673-291X（2011）30-0063-02

引言

隨著中國加入WTO，經(jīng)濟開放程度越來越大，各種信貸活動將越來越多，消費者參加的信貸活動將進一步擴大，消費者信用問題也將更加突出，為保證中國金融秩序的穩(wěn)定，結(jié)合各種新技術(shù)、新思想提出行之有效的消費者信用評價體系，對為決策者提供科學的決策依據(jù)，及時識別消費者信用風險，具有十分重要的意義。

從目前來看，中國金融界和理論界對消費信貸風險管理的研究成果大多是宏觀上的、定性分析為主，微觀層次上的應用研究很少，定量分析模型在實際業(yè)務(wù)中的應用還須加強和推廣。中國消費信貸起步較晚，早期一般用判斷式信用評分，銀行通過借款申請人在申請書上填寫的內(nèi)容來判斷貸與不貸，貸款多少，長短期限等，是一種經(jīng)驗式的、人為因素較多的判斷方式。至于個人信用評分，在中國商業(yè)銀行中，有些沒有做過這方面的工作，有些還剛剛起步。中國現(xiàn)有的消費者評分體系主要是借鑒國外銀行的消費者信用評分體系，在結(jié)合中國實際情況調(diào)整后形成本系統(tǒng)的評分體系。由保障支持、經(jīng)濟支持、穩(wěn)定情況和消費者背景四部分內(nèi)容組成，采用百分制。消費者信用評分體系的推出，使銀行能夠更快更準確地評價貸款人的信用，促進了消費信貸業(yè)務(wù)的發(fā)展，并能有效地規(guī)避放貸風險，提高資產(chǎn)質(zhì)量。但目前中國這一體系的建立是基于傳統(tǒng)的分析模型，沒有借助一些量化的數(shù)學模型，不具備對新知識的獲取能力，不能完全滿足信用風險決策的需要。本文對中國消費信貸的發(fā)展作出了客觀的分析，提出了初步建設(shè)思路。

一、中國消費信貸發(fā)展的現(xiàn)狀

計劃經(jīng)濟時期，受薄弱的經(jīng)濟基礎(chǔ)和歷史條件限制，中國政府在國民經(jīng)濟重大比例結(jié)構(gòu)中一直強調(diào)“重積累，輕消費”。在當時的就業(yè)制度和分配制度下，居民既無提高消費水平的動機，也無能力和手段，消費信貸幾乎是空白。改革開放后綜合國力有了顯著提高，人民生活水平有了明顯改善，更為重要的是居民消費開始出現(xiàn)個性化趨勢，一些不受傳統(tǒng)觀念約束的消費者開始不滿足于自我積累、漸次提高的消費習慣，希望能借助于消費信用來獲得超前消費的享受，在這種背景下，消費信貸呼之欲出。

隨著20世紀80年代住房制度改革的推進，中國開始探索住房消費信貸，耐用消費品的信用消費也在一些地方自發(fā)地出現(xiàn)。國內(nèi)消費信貸發(fā)展的最初形式是由工商企業(yè)向居民提供的分期付款，但不久就發(fā)現(xiàn)這種做法反而加劇了企業(yè)資金流動的困難，因此，中國企業(yè)畸高的資產(chǎn)負債比例狀況迫使消費信用的實現(xiàn)形式由商業(yè)信用轉(zhuǎn)向銀行信用。20世紀90年代初，國內(nèi)出現(xiàn)了對購買大宗耐用消費品提供分期付款的金融機構(gòu)（如上海銀通信托公司）。1998年以后，商業(yè)銀行的消費信貸業(yè)務(wù)進入了一個較為快速的發(fā)展階段，具體表現(xiàn)為市場參與者迅速增加，業(yè)務(wù)量穩(wěn)步提高，消費信貸的涉及面也由一般大件商品擴展到汽車、住房甚至高等教育?？梢赃@樣說，當前中國消費信貸業(yè)務(wù)的市場框架已初步建立，形成了以商業(yè)銀行為主體，能提供一定規(guī)模和品種信貸資金的市場格局。20世紀90年代以來，中國人民銀行和各金融機構(gòu)為了配合國家啟動消費的宏觀經(jīng)濟政策，大力發(fā)展消費信貸業(yè)務(wù)，消費貸款實現(xiàn)了較快的增長，已形成了以住房貸款、汽車貸款和教育貸款為主的消費信貸體系。

中國消費信貸的迅速發(fā)展，不僅發(fā)展、壯大、活躍了中國信貸市場，而且對啟動消費、促進經(jīng)濟發(fā)展起到積極作用。1999年，中國消費市場開始出現(xiàn)轉(zhuǎn)旺的勢頭，社會商品零售總額實際增長10.1%，消費對GDP增長的貢獻率達到77%，拉動經(jīng)濟增長5.5個百分點。2000年前三個季度，中國消費品市場出現(xiàn)穩(wěn)定增長態(tài)勢，累計實現(xiàn)社會消費品零售總額24 335.5億元，比去年同期增長9.9%，增幅同比提高3.6個百分點。國家助學貸款的發(fā)放還促進了國家科教興國戰(zhàn)略的實施。對銀行來說，消費信貸業(yè)務(wù)的開展擴大了銀行信貸業(yè)務(wù)領(lǐng)域，改善了銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，增加了銀行業(yè)務(wù)收入。

雖然發(fā)展迅速，但中國的消費信貸市場發(fā)育仍然不足。盡管中國金融機構(gòu)發(fā)放的消費信貸總額到2000年6月已達2 500多億元，但消費信貸在金融機構(gòu)各項貸款中所占比例仍不到3%。1999年，全國貸款購車的數(shù)量僅30 000多輛，與當年180多萬的汽車銷售量比，微乎其微。即使在消費信貸最旺的上海市，近兩年來新增的25 000多輛私車中，僅有1/3左右是通過銀行貸款支付的。消費信貸不僅比重偏低，而且發(fā)展極不平衡，消費信貸主要集中在上海、北京、廣東等省市。2000年6月末，上海市個人消費貸款余額已達427億元，占全國消費信貸總額的17%。

二、中國消費信貸發(fā)展的制約因素

（一）中國消費信貸發(fā)展的制度約束分析

1.收入分配政策不合理。分配結(jié)構(gòu)失衡是制約中國消費信貸發(fā)展的根本因素。眾所周知，消費取決于居民可支配收入水平的消費傾向。在計劃經(jīng)濟時代，中國長期實行的是“高積累，低消費”的大分配政策，積累一般在35%左右，這是長期以來中國人民生活水平提高緩慢的重要原因。改革開放以來，中國分配政策向居民傾斜，人民生活水平有了大幅度提高，這是有目共睹的事實。但近些年來，居民收入增長趨緩，1994―1998年城鄉(xiāng)居民收入增幅分別為8.8%、4.9%、3.3%、3.3%和3.1%，呈持續(xù)下降態(tài)勢。另外，由于收入分配不公造成收入差距過大，居民總體消費傾向偏低。

2.社會保障制度不健全。居民預期支出增加，是制約中國消費信貸發(fā)展的又一重要原因。在由計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌的過程中，中國居民尤其是城市居民的福利制度受到極大的觸動，在有效的社會保障體系尚未建立完善的條件下，居民收入預期下降明顯；與此同時，住房、保險、醫(yī)療、養(yǎng)老、教育等領(lǐng)域改革的持續(xù)進行，導致居民支出預期大幅度上升，這必然使居民壓縮即期支出，增加儲蓄，居民的消費傾向進一步下降。

3.個人信用制度尚未建立。消費信貸的成本過高，抑制了消費信貸的需求。在中國，直到現(xiàn)在還未確立科學的個人資信評價體系，個人信用度很低。各家銀行在推進消費信貸業(yè)務(wù)的同時，無法采取有力措施來控制信貸風險，銀行對個人消費信貸業(yè)務(wù)疑慮重重，為盡可能地規(guī)避風險，不得不設(shè)置嚴格的條件和煩瑣的手續(xù)。我認為，中國消費信用發(fā)展的最重要的制約因素之一就是信用制度不健全。消費信貸存在和發(fā)展的基礎(chǔ)是信用，如果一個社會缺乏信用，消費信貸是不可能發(fā)達的。一項研究顯示，消費者破產(chǎn)檔案記錄中總體債務(wù)的平均挽回率僅為25%。資產(chǎn)評估是防范金融風險的重要手段，采用一些信用風險分析方法對消費者的信用進行評估，成為抵御嚴重的信用損失的第一道關(guān)隘。

4.有關(guān)消費信貸的法律法規(guī)不健全。當前涉及消費信貸的法規(guī)有：《商業(yè)銀行法》、《擔保法》、《借款合同條例》、《票據(jù)法》、《貸款通則》、《合同法》、《信用卡業(yè)務(wù)管理辦法》、《關(guān)于開展個人消費信貸的指導意見》、《個人定期儲蓄存款存單小額抵押貸款辦法》、《商業(yè)銀行自營住房貸款管理辦法》等。這些法律法規(guī)有的層次較低，有的是為生產(chǎn)性信貸而立，有的已不適應發(fā)展變化了的形勢，這就導致消費信貸在實際操作中無法可依，隨意性很大，出現(xiàn)很多問題，如金融機構(gòu)業(yè)務(wù)運作較紊亂、消費者在消費信貸中處于不公平地位、消費信貸的擔保機制發(fā)育嚴重不良等。

（二）居民傳統(tǒng)的消費觀念制約的分析

中國消費信貸的障礙和制約因素從消費者來看，首先是其消費觀念問題。受傳統(tǒng)文化和消費習慣的影響，不少人覺得借錢消費總不踏實；相當多的家庭對消費信貸的經(jīng)濟承受能力還較弱，人們對未來的收入預期還不樂觀。據(jù)統(tǒng)計，在城市家庭總數(shù)中，收入最高的家庭占10%，他們承受150 000元以上的消費信貸；高收入家庭和中高收入家庭占30%，他們能承受50 000元~150 000元的消費信貸；余下約40%的家庭基本不具備承受消費信貸的能力?，F(xiàn)在中國經(jīng)濟體制改革正進入攻堅階段，住房、醫(yī)療、就業(yè)、養(yǎng)老、教育等與老百姓生活密切相關(guān)的改革措施相繼實施。雖說部分家庭有些積蓄，但一想到今后的買房、醫(yī)療費用支出、孩子的教育投資以及自己的養(yǎng)老等就不可能隨便花錢了。辦理消費信貸需要嚴格的條件和煩瑣的手續(xù)，也使想利用消費信貸的人望而卻步。

另外，消費需求結(jié)構(gòu)與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)脫節(jié)也制約著消費信貸的發(fā)展。據(jù)國家統(tǒng)計局公布的資料顯示，中國城鎮(zhèn)居民二十年可承受的貸款本息情況為：占城鎮(zhèn)居民10%的最高收入戶能承受10萬元以上的消費貸款；占城鎮(zhèn)居民20%的中等收入戶能承受5萬元以上的消費貸款。但是，一方面，長期以來，住房、汽車的購買主體是單位，在公款消費的巨大購買力支撐下，商品房、汽車的價格居高不下，大大超過普通家庭的購買力。另一方面，中國還沒有形成完整的技術(shù)體系，自主開發(fā)能力弱，能夠吸引居民消費的高技術(shù)含量、高附加值商品很少，導致市場有效供給不足和企業(yè)產(chǎn)品積壓并存，進而導致市場消費無熱點，這在很大程度上抑制了居民消費潛力的發(fā)揮。

結(jié)語

隨著中國經(jīng)濟的快速發(fā)展，信用消費已逐步浮出水面，住房按揭、汽車貸款、教育貸款、信用卡等各種個人消費貸款的規(guī)模在迅速擴大。在消費信貸熱不斷升溫的形勢下，各商業(yè)銀行均把發(fā)展零售業(yè)務(wù)作為未來發(fā)展戰(zhàn)略的重要組成部分。但是由于目前國內(nèi)商業(yè)銀行對零售業(yè)務(wù)的風險管理水平較低，管理手段與方法均較落后，其中缺乏一套有效的個人信用評分方法是阻礙個人消費信貸業(yè)務(wù)進一步開展的主要因素之一。中國雖然在金融業(yè)實行了資產(chǎn)負債管理制度及風險管理制度等，但金融詐騙還是時有發(fā)生，各國有商業(yè)銀行不良貸款比重都較大，存在著較大的金融風險。隨著中國加入WTO，經(jīng)濟開放程度越來越大，各種信貸活動將越來越多，消費者參加的信貸活動將進一步擴大，消費者信用問題也將更加突出，為保證中國金融秩序的穩(wěn)定，實行消費者信用評分制度，為決策者提供科學的決策依據(jù)，及時識別消費者信用風險，具有十分重要的意義。

參考文獻：

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[2]張麗紅.個人信用制度建立的障礙及對策[J].財經(jīng)理論與實踐，2001，(9).

篇10

1 引言

客戶關(guān)系管理作為一種“以客戶為中心”的先進的經(jīng)營管理理念，能夠?qū)崿F(xiàn)通過客戶利益的最大滿足促進企業(yè)利潤極大增長的經(jīng)營目標。為顧客提供高質(zhì)量的服務(wù)，不斷提高客戶的滿意度和忠誠度，已經(jīng)成為新形勢下企業(yè)管理的一項重要工作。因此，有學者指出，我們已經(jīng)進入了客戶關(guān)系時代?？蛻絷P(guān)系管理的核心是客戶價值管理，其目的不斷提高客戶的滿意度和忠誠度從而達到獲取企業(yè)競爭優(yōu)勢。

2 數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)簡介

數(shù)據(jù)挖掘（Data Mining，簡稱DM）是從大型數(shù)據(jù)庫或數(shù)據(jù)倉庫中發(fā)現(xiàn)并提取隱藏在其中的有用信息的一種新技術(shù)，是數(shù)據(jù)庫研究中的一個很有應用價值的領(lǐng)域。它可以從大量的數(shù)據(jù)中抽取出潛在的、有價值的知識、模型或規(guī)則，有助于企業(yè)發(fā)現(xiàn)業(yè)務(wù)的趨勢，揭示已知的事實，預測未知的結(jié)果。

數(shù)據(jù)挖掘的方法主要有：（1）概念/類描述。概念描述以簡潔匯總的形式描述給定的任務(wù)相關(guān)數(shù)據(jù)集，提供數(shù)據(jù)價值的一般特性，一般應用于CRM中的描述式數(shù)據(jù)挖掘。 （2）關(guān)聯(lián)分析。關(guān)聯(lián)分析發(fā)現(xiàn)關(guān)聯(lián)規(guī)則，廣泛用于購物藍、商務(wù)管理和決策分析，是商業(yè)分析中應用最為廣泛的一種數(shù)據(jù)挖掘方法和模式。（3）分類和預測分析。分類和預測是CRM中數(shù)據(jù)分析的兩種重要形式，可以用于提取描述重要數(shù)據(jù)類的模型或預測未來的數(shù)據(jù)趨勢。（4）聚類分析。屬于無指導學習。對象根據(jù)最大化類內(nèi)的相似性、最小化類內(nèi)的相似性的原則進行聚類或分組。（5）孤立點分析。對于欺詐探測、定制市場及其它CRM任務(wù)是非常有用的。 （6）演變分析。用于CRM中的趨勢分析、相似性搜索、與時間有關(guān)的序列模式挖掘和周期模式挖掘。（7）復雜類型的數(shù)據(jù)挖掘。是數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)的當前一個重要的研究領(lǐng)域，極大提升了CRM數(shù)據(jù)分析能力的深度和廣度，主要包括：多媒體數(shù)據(jù)挖掘、文本挖掘和Web挖掘等。

3 數(shù)據(jù)挖掘在客戶關(guān)系管理中的應用

數(shù)據(jù)挖掘?qū)τ贑RM應用具有巨大的基礎(chǔ)輔助作用，它可以應用于獲取新客戶、保持優(yōu)質(zhì)客戶和提升客戶價值等CRM的各個方面。也正是有了數(shù)據(jù)挖掘的支持，才使CRM的理念和目標得以實現(xiàn)，滿足了現(xiàn)代電子商務(wù)時代的需求和挑戰(zhàn)。數(shù)據(jù)挖掘在客戶關(guān)系管理中主要應用于以下方面：

（1）客戶細分（customer segmentation）。

客戶細分是指將一個消費群體劃分成一個個細分群的過程，同屬于一個細分群的消費者彼此相似，而隸屬于不同細分群的消費者被視為差異十分明顯。

采用數(shù)據(jù)挖掘方法的客戶細分，屬于數(shù)據(jù)驅(qū)動的客戶細分（data driven segmentation）?？蛻艏毞中枰M行客戶特征分析，即用數(shù)據(jù)來描述或給出客戶或潛在客戶特征的分析過程。

（2）客戶獲?。╟ustomer acquisition）。

在CRM中，業(yè)務(wù)發(fā)展的主要指標里包括新客戶的獲取能力。數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)可以用于對潛在客戶群進行篩選，并把得出的潛在客戶名單和這些客戶感興趣的優(yōu)惠措施系統(tǒng)地結(jié)合起來，以增加市場推廣活動產(chǎn)生的反饋率。為了有效實施客戶獲取策略，需要對客戶反應行為模式進行分析。

（3）客戶保持（customer retention）。

隨著行業(yè)中的競爭愈來愈激烈，獲得一個新客戶的開支愈來愈大，而保持客戶比獲取新客戶節(jié)約成本，所以保持原有客戶的工作也愈來愈有價值。如何使用數(shù)據(jù)挖掘來對不同的旨在保留客戶的活動中進行建模將對整個客戶保持工作起著重要的作用?？蛻袅魇Щ蚩蛻艮D(zhuǎn)移是許多行業(yè)都會出現(xiàn)的問題。

改進保留客戶的一種途徑就是在客戶真正流失之前采取行動，這也就是流失模型價值所在。流失模型能預測賬號在被激活后減少或停止使用一種產(chǎn)品或服務(wù)的行為。由于客戶流失對公司利潤有重大的影響，很多公司都把流失模型作為客戶忠誠度計劃的主要關(guān)注點。

（4）交叉營銷（cross-selling）。

公司與客戶之間的商業(yè)關(guān)系是一種持續(xù)的不斷發(fā)展的關(guān)系。在客戶與公司建立起這樣雙向的商業(yè)關(guān)系后，可以有很多種方法來優(yōu)化這種關(guān)系：①延長這種關(guān)系的時間：②在維持這樣的關(guān)系期間增加互相的接觸；③在每一次互相接觸中獲得更多的利潤。公司和客戶都可以從中獲益，從而達到雙贏的結(jié)果。

使用數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)進行交叉營銷的分析一般是從分析現(xiàn)有客戶的購買行為數(shù)據(jù)開始。首先要得到關(guān)于現(xiàn)有客戶消費習慣的數(shù)據(jù)。其實，大部分多項產(chǎn)品的交叉營銷研究與單項銷售所需的分析并無太大區(qū)別。多項產(chǎn)品的交叉營銷可以看作是單向產(chǎn)品銷售的疊加，其中的關(guān)鍵在于要對所有的客戶提供最合適的產(chǎn)品和服務(wù)。這樣客戶所接受的這些服務(wù)才能同時給賣方和買方帶來最大的獲益。

（5）客戶風險分析（customer risk analysis）。

風險分析是提品或服務(wù)時存在潛在損失的行業(yè)所特有的。數(shù)據(jù)挖掘方法可以為風險分析建立分類定位模型。常見的風險類型出現(xiàn)在銀行業(yè)和保險業(yè)。銀行在放貸時存在金融風險。利用風險分析可以預測一個對象如期還貸或不還貸的可能性。一種貸款如抵押貸款或汽車貸款是安全貸款，另一種貸款如信用卡貸款為不安全貸款。

欺詐風險（fraud risk）是許多公司關(guān)心的另一個風險領(lǐng)域，對銀行和保險公司更是如此。欺詐檢測模型通過了解客戶的典型消費行為幫助公司減少損失。如果客戶的消費習慣變化極大，則風險處理就采取措施停止或監(jiān)控直到這種情況可評估為止。

4 結(jié)語

客戶關(guān)系管理是企業(yè)保持市場競爭力的重要手段和必不可少的重要環(huán)節(jié)。數(shù)據(jù)挖掘作為一種先進的數(shù)據(jù)分析方法，是實現(xiàn)對客戶數(shù)據(jù)進行深入分析的有效工具。數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)的引入高質(zhì)量地實現(xiàn)了客戶關(guān)系管理的目標，充分發(fā)揮了客戶關(guān)系管理的作用?；跀?shù)據(jù)挖掘的客戶關(guān)系管理（CRM）可以最大限度地了解客戶需求，提高顧客滿意度，從而攫取市場分額和提升盈利能力，提升企業(yè)競爭優(yōu)勢。

參考文獻

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