導(dǎo)言：作為寫作愛好者，不可錯過為您精心挑選的10篇商業(yè)銀行的起源與發(fā)展，它們將為您的寫作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內(nèi)容能為您提供靈感和參考。

篇1

一、引言

核心能力又名核心競爭力,是當(dāng)代管理理論和管理實踐關(guān)注的焦點,是現(xiàn)代企業(yè)獲得競爭優(yōu)勢的前提,是第五代戰(zhàn)略理論形成和發(fā)展的基石。核心競爭力理論是企業(yè)戰(zhàn)略理論在20世紀(jì)90年代的最新發(fā)展,是經(jīng)濟(jì)學(xué)和管理學(xué)相融合的理論成果,也是知識理論和創(chuàng)新理論的最新發(fā)展趨勢。

1990年,普拉哈拉德和哈默爾(C.K.Prahalad&G.Hamel)在《哈佛商業(yè)評論》上發(fā)表了《企業(yè)的核心能力》一文,正式確立了核心競爭力在管理理論和管理實踐上的地位,使核心競爭力理論成為管理學(xué)研究的前沿領(lǐng)域。Prahalad和Hamel認(rèn)為:核心競爭力是“組織的積累性學(xué)識,特別是關(guān)于如何協(xié)調(diào)不同的生產(chǎn)技能和有機結(jié)合多種學(xué)術(shù)流派的學(xué)識?！边@個概念概括了核心競爭力的三個要點:第一,知識性,在知識理論體系中,“技能”屬于技能知識(Know-how),“技術(shù)”屬于事實知識(Know-what),均顯示了知識的實體性;第二,整合性,“協(xié)調(diào)”和“結(jié)合”的對象是知識,表明了核心競爭力形成過程中融合了知識的獲取、交流、共享等動態(tài)性特征;第三,積累性,知識資本是核心競爭力的源泉,核心競爭力是企業(yè)長期知識活動的結(jié)果,同知識一樣存在著生命周期。

從管理思想史的角度分析,核心競爭力理論的興起源于傳統(tǒng)戰(zhàn)略理論的不足。Porter的第四代競爭戰(zhàn)略理論實際上是將結(jié)構(gòu)―行為―績效(S-C-P)為主要內(nèi)容的產(chǎn)業(yè)組織理論引入企業(yè)戰(zhàn)略管理領(lǐng)域,偏重于企業(yè)外部戰(zhàn)略環(huán)境的分析,缺少企業(yè)內(nèi)部能力、績效、成本、資源配置等方面的分析。核心競爭力理論認(rèn)為,企業(yè)的競爭遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過porter的五力模型范圍,因此能較完美地將企業(yè)內(nèi)外因素分析融于一體。核心競爭力理論的經(jīng)濟(jì)學(xué)起源是亞當(dāng)?斯密的企業(yè)分工理論、馬歇爾的古典企業(yè)理論、熊彼特的創(chuàng)新理論;核心競爭力的管理學(xué)起源是企業(yè)能力理論、企業(yè)成長理論、企業(yè)資源理論。由于起源的多重性而導(dǎo)致核心競爭力流派的多樣性。

商業(yè)銀行核心能力微觀結(jié)構(gòu)的研究一直是銀行管理理論與實踐的一項重要內(nèi)容,也是一項隨著銀行業(yè)內(nèi)外環(huán)境的變化而不斷調(diào)整優(yōu)化的有效管理手段。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,對微觀核心能力結(jié)構(gòu)的科學(xué)解析是商業(yè)銀行管理活動的起點,是管理績效得以順利產(chǎn)生的基礎(chǔ)平臺?！缎掳腿麪栙Y本協(xié)議》提出的銀行業(yè)管理的三大支柱使商業(yè)銀行的定位出現(xiàn)了新變化,其核心功能不再是簡單的信用中介和金融服務(wù),而是風(fēng)險管理,因此,原有的商業(yè)銀行核心競爭力測度指標(biāo)體系已經(jīng)很難有效適用于新的銀行管理環(huán)境。對商業(yè)銀行核心競爭力微觀結(jié)構(gòu)的重新定位是我國銀行管理活動刻不容緩之事。

我國國有商業(yè)銀行的信息化建設(shè)始于20世紀(jì)80年代后期,經(jīng)過了二十年的建設(shè)和發(fā)展,信息技術(shù)已經(jīng)變成支撐我國商業(yè)銀行業(yè)務(wù)運作的基礎(chǔ)平臺。現(xiàn)代銀行從本質(zhì)上看是提供優(yōu)質(zhì)信息的產(chǎn)業(yè),信息技術(shù)的運用和升級換代不斷為銀行提供新的價值創(chuàng)造空間。在全球銀行業(yè)日益由賣方市場向買方市場轉(zhuǎn)變的形勢下,許多銀行把增加信息技術(shù)投入作為保持持續(xù)競爭優(yōu)勢的主導(dǎo)戰(zhàn)略。因此,信息化環(huán)境下國有商業(yè)銀行的核心能力結(jié)構(gòu)體系的解析能夠有效地促進(jìn)國有商業(yè)銀行核心能力的培育,從而大幅度地提高國有商業(yè)銀行的核心競爭能力。

二、國有商業(yè)銀行核心能力體系的構(gòu)建

(一)國有商業(yè)銀行核心能力體系研究的理論概述

國有商業(yè)銀行核心能力的培育是國有商業(yè)銀行核心能力理論研究的最終目標(biāo),但是,國有商業(yè)銀行核心能力內(nèi)涵的認(rèn)識與國有商業(yè)銀行核心能力結(jié)構(gòu)的解析是國有商業(yè)銀行核心能力培育的基礎(chǔ)性前提。

在商業(yè)銀行核心能力內(nèi)涵的認(rèn)識方面,王創(chuàng)(2001)認(rèn)為:商業(yè)銀行的核心競爭力是指商業(yè)銀行在市場預(yù)測、研究開發(fā)、金融服務(wù)、經(jīng)營決策和管理等一系列過程中形成的,由具有自己獨特優(yōu)勢的關(guān)鍵技術(shù)、關(guān)鍵程序、關(guān)鍵機制所決定的巨大的資本能量和經(jīng)營實力,是使商業(yè)銀行在激烈的市場競爭中保持有效活力和持續(xù)發(fā)展的能力。羅仲平,蔣琳(2003)認(rèn)為:銀行核心競爭力是指某一商業(yè)銀行與其他商業(yè)銀行相比所具有的能夠提供更好服務(wù)和獲取更多財富的綜合能力,是商業(yè)銀行的競爭實力、競爭潛力和競爭環(huán)境的綜合體。張同健(2007)認(rèn)為:國有商業(yè)銀行的核心能力是國有商業(yè)銀行在激烈的市場競爭過程中,能夠有效地戰(zhàn)勝對手、獲取超額壟斷利潤的能力。

在商業(yè)銀行核心能力結(jié)構(gòu)的解析方面,郭聚光、舒紅斌(2006)認(rèn)為銀行的核心能力可分為如下要素:企業(yè)文化、人才聚合及知識管理能力、核心客戶及核心業(yè)務(wù)開發(fā)能力、組織效率。吳龍龍認(rèn)為(2006)商業(yè)銀行的核心競爭力可分為如下要素:企業(yè)文化、資源稟賦、創(chuàng)新能力和資源整合能力。宣丹妮(2004)認(rèn)為上市銀行的核心競爭力分為如下要素:盈利能力、成長能力、資產(chǎn)質(zhì)量、抗風(fēng)險能力。其中,盈利能力包括凈資產(chǎn)收益率、每股收益、總資產(chǎn)報酬率、存貸款利差、銷售凈利率;成長能力包括存貸款增長率、主營業(yè)務(wù)收入增長率、營業(yè)理論增長率、凈資產(chǎn)增長率;資產(chǎn)質(zhì)量包括不良貸款余額、不良貸款率、準(zhǔn)備金覆蓋率;抗風(fēng)險能力包括核心資本充足率和資本充足率。李政(2006)從創(chuàng)新的角度將商業(yè)銀行的核心能力分解為如下要素:技術(shù)創(chuàng)新能力、管理創(chuàng)新能力、價值創(chuàng)新能力、組織創(chuàng)新能力、業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力和金融市場創(chuàng)新能力。張同健(2007)從新巴塞爾資本協(xié)議的角度將銀行核心能力分為五個要素:風(fēng)險控制能力、綜合服務(wù)能力、內(nèi)部管理能力、市場開發(fā)能力和創(chuàng)新能力。

(二)國有商業(yè)銀行核心能力體系的理論解析

信息化與銀行業(yè)務(wù)的高度融合是現(xiàn)代商業(yè)銀行的根本特征,信息技術(shù)平臺的構(gòu)建與優(yōu)化是銀行業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)性條件。近年來,國有商業(yè)銀行相繼實施了客戶關(guān)系管理、業(yè)務(wù)流程再造等戰(zhàn)略,旨在促進(jìn)銀行核心能力的培育,而這些前沿性管理戰(zhàn)略的實施均依賴于高效的信息技術(shù)創(chuàng)新的發(fā)展。因此,基于IT視角的國有商業(yè)銀行核心能力體系的構(gòu)建與解析對于國有商業(yè)銀行核心能力研究的主題而言具有重要的現(xiàn)實意義。

平衡計分卡是一種新型的企業(yè)績效評價工具,主要從財務(wù)、客戶、內(nèi)部流程、學(xué)習(xí)與成長四個角度關(guān)注企業(yè)的整體績效。作為一種有效的戰(zhàn)略管理工具,平衡計分卡采用了衡量企業(yè)未來績效啟動因素的方法,能夠?qū)⑸虡I(yè)銀行的長遠(yuǎn)發(fā)展趨勢與近期財務(wù)效益有效地聯(lián)系在一起。根據(jù)平衡計分卡的管理思想,本研究將國有商業(yè)銀行的核心能力體系分解為四個要素:風(fēng)險控制能力(ξ1)、市場銷售能力(ξ2)、內(nèi)部控制能力(ξ3)和金融產(chǎn)品創(chuàng)新能力(ξ4),分別對應(yīng)平衡計分卡的財務(wù)、顧客、內(nèi)部流程、員工學(xué)習(xí)與成長四個要素。

現(xiàn)代銀行在本質(zhì)上是一種風(fēng)險管理的行業(yè),風(fēng)險控制能力的提高是銀行核心競爭力的目標(biāo)性成果,可以作為核心競爭力的“財務(wù)”要素;市場銷售能力是銀行價值在金融市場上的體現(xiàn),是客戶群體對銀行價值的集中性反應(yīng),可以作為核心競爭力的“顧客”要素;內(nèi)部控制能力是提高銀行內(nèi)部各種業(yè)務(wù)流程效率與管理流程效率、降低各種銀行內(nèi)部交易成本的有效手段,是銀行實現(xiàn)風(fēng)險控制的根本性措施,可以作為核心競爭力的“內(nèi)部流程”要素;金融產(chǎn)品創(chuàng)新能力是金融市場競爭的焦點,是銀行可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ),同時也能夠反映出銀行員工的整體業(yè)務(wù)素質(zhì)和發(fā)展?jié)摿?可以作為核心競爭力的“員工學(xué)習(xí)與成長”要素。

(三)國有商業(yè)銀行核心能力理論體系的確立

根據(jù)國有商業(yè)銀行核心能力體系的研究成果及理論解析,并結(jié)合國有商業(yè)銀行IT建設(shè)的經(jīng)驗以及核心能力培育的實踐,本研究可以構(gòu)建基于IT視角的國有商業(yè)銀行核心能力結(jié)構(gòu)體系。該體系包含四個要素,每個要素包含四個指標(biāo),共形成4要素16指標(biāo)的核心能力結(jié)構(gòu)體系。具體結(jié)構(gòu)與內(nèi)容如圖1所示。

三、模型檢驗

(一)技術(shù)思路

本研究已構(gòu)建起基于IT視角的國有商業(yè)銀行核心能力結(jié)構(gòu)體系,而理論體系的可靠性與有效性需要經(jīng)過經(jīng)驗性的檢驗。結(jié)構(gòu)方程模型中的驗證性因子分析是一種常用的模型驗證方法,可以驗證因子負(fù)荷的顯著性、因子相關(guān)系數(shù)的顯著性和指標(biāo)誤差方差的顯著性,以最大限度地改進(jìn)理論模型的應(yīng)用質(zhì)量。

結(jié)構(gòu)方程模型(structure equation model,簡稱SEM),是基于變量的協(xié)方差矩陣來分析變量之間關(guān)系的一種統(tǒng)計方法,是一個包含面很廣的數(shù)學(xué)模型,用以分析一些涉及潛變量的復(fù)雜關(guān)系。當(dāng)結(jié)構(gòu)方程模型用于驗證某一因子模型是否與數(shù)據(jù)吻合時,稱為驗證性因子分析,因此,驗證性因子分析是結(jié)構(gòu)方程模型的一種特殊形式。

模型驗證的主要目的是:擇取各個要素指標(biāo)體系中與潛變量高度相關(guān)的指標(biāo),根據(jù)因子負(fù)荷調(diào)整指標(biāo)與潛變量的從屬關(guān)系,提出與所有潛變量缺乏相關(guān)性的指標(biāo),從而形成與管理實踐高度吻合的理論模型。

(二)數(shù)據(jù)收集

本研究采用里克特7點量表對16個觀察指標(biāo)進(jìn)行問卷調(diào)查與數(shù)據(jù)收集。本項目的研究過程得到中國人民銀行科技司、中國工商銀行信貸部事后監(jiān)督處與中國建設(shè)銀行科技部的大力支持。本項目在全國范圍內(nèi)向四大國有商業(yè)銀行獨立核算單位發(fā)放調(diào)查問卷200份,收回有效問卷150份,樣本量與觀察指標(biāo)數(shù)量之比約為8:1,滿足結(jié)構(gòu)方程驗證基本要求。調(diào)查對象全部為四大國有商業(yè)銀行二級分行的高層管理人員。四個要素的Cronbach α系數(shù)值分別為0.7213、0.8080、0.7912與0.8133,因此,樣本數(shù)據(jù)具有較高的信度。150份有效樣本中,中國工商銀行50份,中國銀行50份,中國農(nóng)業(yè)銀行25份,中國建設(shè)銀行25份,因此,樣本總體在行業(yè)結(jié)構(gòu)上能夠代表我國商業(yè)銀行的

驗證性因子分析中,顯著性較低的因子負(fù)荷說明測度指標(biāo)與潛變量之間缺乏相關(guān)性,即指標(biāo)的變化對于潛變量的變化缺乏靈敏性。在弱系統(tǒng)理論約束條件下,說明該指標(biāo)的特性超出潛變量內(nèi)涵的理論約束之外,即將該測度指標(biāo)納入相應(yīng)的潛變量體系之中將會存在較大的非合理性與非理論支持性。在強系統(tǒng)理論約束條件下,說明指標(biāo)狀態(tài)缺乏變異性,指標(biāo)觀察值局限于狹隘區(qū)間,不能有效地反映潛變量的特性。針對管理學(xué)研究經(jīng)驗而言,對因子負(fù)荷的實踐意義的判斷要密切聯(lián)系現(xiàn)實的行業(yè)運作特征,將行業(yè)數(shù)據(jù)收集時的感性認(rèn)識列為因子特性判斷的重要參考依據(jù)。因為管理學(xué)不僅是一門科學(xué),同時也是一門藝術(shù),是藝術(shù)和科學(xué)高度融合的學(xué)科。在強系統(tǒng)理論約束下的管理行為中,因子負(fù)荷缺乏顯著性往往反映兩種極端的狀態(tài),即相應(yīng)的管理行為在限定的行為空間內(nèi)處于高度成熟狀態(tài)或高度匱乏狀態(tài),而居于中間狹隘區(qū)域的幾率相對較低,在常規(guī)管理活動中可以忽略。當(dāng)然,最后的狀態(tài)判斷與選擇必須借助于研究主體的行業(yè)實踐經(jīng)驗,并以現(xiàn)實的行業(yè)運作特性為依據(jù)。

得因子協(xié)方差矩陣如表2所示。

同時得模型擬合指數(shù)列表如表3 所示。

四、結(jié)論

一是由模型擬合指數(shù)列表可知,模型擬合效果較好,因此,本研究設(shè)計的基于IT視角的國有商業(yè)銀行核心能力體系結(jié)構(gòu)模型具有較強的現(xiàn)實性價值。

二是由因子負(fù)荷參數(shù)列表可知,指標(biāo)X1、X7、X11的負(fù)荷系數(shù)缺乏顯著性。因此,結(jié)合國有商業(yè)銀行核心能力體系構(gòu)建的樣本調(diào)查經(jīng)驗可知,我國國有商業(yè)銀行的操作風(fēng)險控制能力目前并沒有得到足夠的重視,沒有對風(fēng)險控制能力要素形成顯著的促進(jìn)功能。其次,市場銷售能力開發(fā)過程中沒有注重對個性化服務(wù)能力的培育,這是國有商業(yè)銀行內(nèi)部存在的一個傳統(tǒng)性的問題。最后,內(nèi)部控制過程中缺乏反饋機制的構(gòu)建,沒有形成有效的信息反饋回路,從而降低了內(nèi)部控制實施的效率。

三是由因子協(xié)方差矩陣可知,風(fēng)險控制能力要素與內(nèi)部控制能力要素之間的相關(guān)性較強,因此,國有商業(yè)銀行的內(nèi)部控制能力的提升顯著地促進(jìn)了風(fēng)險控制能力的提升。同時,市場銷售能力要素和產(chǎn)品創(chuàng)新能力要素之間的相關(guān)性較強,因此,國有商業(yè)銀行產(chǎn)品創(chuàng)新能力的改善顯著地促進(jìn)了市場銷售能力的改善。

四是根據(jù)驗證性因子分析的總體結(jié)果可知,我國國有商業(yè)銀行核心能力的培育已取得了一定的進(jìn)展,各構(gòu)成要素之間存在著一定的促進(jìn)功能,因此,核心能力結(jié)構(gòu)已進(jìn)入一種成熟狀態(tài)。另外,由于存在若干因子負(fù)荷的非顯著性,以及因子相關(guān)系數(shù)的弱相關(guān)性,我國國有商業(yè)銀行核心能力的培育戰(zhàn)略還存在較大的拓展空間。

【參考文獻(xiàn)】

[1] 張同健,胡亞會.基于數(shù)據(jù)調(diào)查的國有銀行內(nèi)部控制測評模型經(jīng)驗分析[J].中國管理信息化,2008(19):21-25.

[2] 張同健.新巴塞爾資本協(xié)議框架下國有商業(yè)銀行核心能力體系實證研究[J].貴州商業(yè)高等?？茖W(xué)校學(xué)報,2007(4):1-5.

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篇2

1．政府介入為小額投資者參與不動產(chǎn)收益創(chuàng)造機會，這是房地產(chǎn)投資權(quán)益證券化起源的主要動力。房地產(chǎn)證券化包括房地產(chǎn)抵押貸款債權(quán)證券化和房地產(chǎn)投資權(quán)益證券化兩種形式，所以房地產(chǎn)證券化的起源也有兩條路徑。其中一條路徑是以房地產(chǎn)投資信托為基礎(chǔ)的投資權(quán)益證券化。這是資產(chǎn)證券化最早的萌芽，它起源于20世紀(jì)60年代的美國。其后經(jīng)歷了迅速發(fā)展、衰落、復(fù)蘇、穩(wěn)定發(fā)展的過程。1960年，美國國會在內(nèi)地稅則中批準(zhǔn)了房地產(chǎn)投資信托業(yè)務(wù)，其目的是給小額投資者提供一個參與商業(yè)房地產(chǎn)投資的機會，使投資大眾分享不動產(chǎn)投資收益，避免財團(tuán)壟斷；同時建立房地產(chǎn)資本市場，使房地產(chǎn)市場與資本市場有效地融合起來，美國房地產(chǎn)資本市場迅速發(fā)展。此后，日本、英國等爭相仿效。經(jīng)過近10年的發(fā)展，在70年代初達(dá)到頂峰。

2．房地產(chǎn)信托的避稅優(yōu)勢是美國房地產(chǎn)投資權(quán)益證券化穩(wěn)定發(fā)展的主要動力。20世紀(jì)70年代后，美國由于經(jīng)濟(jì)危機和房地產(chǎn)市場的蕭條，加上早期對房地產(chǎn)投資信托有很大的限制，房地產(chǎn)投資信托開始衰落。20世紀(jì)80年代，隨著美國稅收法案的修訂和有關(guān)限制的放寬，使房地產(chǎn)信托的避稅優(yōu)勢得以發(fā)揮，房地產(chǎn)投資信托不能直接擁有房地產(chǎn)資產(chǎn)的情況也得以改變，房地產(chǎn)投資信托開始回升，資產(chǎn)量不斷增長，1991年底達(dá)到歷史最高水平。在整個20世紀(jì)90年代房地產(chǎn)投資信托發(fā)展非常迅猛，其數(shù)量和市場價值增長迅速。1990年，美國共有119家掛牌房地產(chǎn)投資信托，股票市值為87億美元，到1999年增加為210家，股票市值1307億美元，增加15倍。現(xiàn)在美國大約有300多家房地產(chǎn)投資信托，總資產(chǎn)超過3000億美元，約三分之二在國家級股票交易所上市。

3．金融創(chuàng)新是美國房地產(chǎn)抵押貸款證券化起源和發(fā)展的內(nèi)在動力。以住房抵押貸款證券化為代表的房地產(chǎn)證券化最早出現(xiàn)在美國，這和美國當(dāng)時特定的歷史背景和采取的金融政策密切相關(guān)。20世紀(jì)70年代以前美國的住房金融是以存貸機構(gòu)為主體的單一住房融資體系。早在1831年，美國就有了第一筆住房抵押貸款，20世紀(jì)初美國已形成了以儲貸機構(gòu)為主，商業(yè)銀行為輔的間接融資體系。20世紀(jì)30年代的世界性經(jīng)濟(jì)大蕭條中，1600多家銀行因為無法收回住房抵押貸款而破產(chǎn)，住宅金融體系幾近崩潰邊緣。住房抵押貸款證券化的真正契機來自70年代美國的儲貸危機及其后的金融自由化。進(jìn)入60年代后期，美國經(jīng)濟(jì)陷入了戰(zhàn)后最嚴(yán)重的衰退。通貨膨脹日益加劇，金融市場上各種金融產(chǎn)品的利率隨之急劇上升，而大量的存貸機構(gòu)因受到有關(guān)條例對存款上限的限制，加之長期形成的“短存長貸”的資金結(jié)構(gòu)，在投資銀行和共同基金的沖擊下，儲蓄資金被大量提走，利差收入不斷減少，嚴(yán)重影響了儲貸機構(gòu)的經(jīng)營，導(dǎo)致支付危機。為獲取新的資金來源和轉(zhuǎn)嫁利率風(fēng)險，美國聯(lián)邦國民抵押協(xié)會、政府國民抵押協(xié)會和聯(lián)邦住宅貸款抵押公司三家具有政府信用的抵押機構(gòu)等金融機構(gòu)，注重推進(jìn)金融創(chuàng)新，紛紛將所持有的住房抵押貸款按照期限和利率等進(jìn)行組合，并以此組合作為抵押或擔(dān)保發(fā)行抵押貸款抵押支撐證券，從而實現(xiàn)了住房抵押貸款的證券化。1968年，聯(lián)邦國民抵押協(xié)會在全美首次公開發(fā)行“過手證券”，標(biāo)志著住房抵押貸款證券化的開端。此后政府國民抵押協(xié)會和聯(lián)邦住宅貸款抵押公司及其他機構(gòu)也紛紛仿效。美國住房抵押貸款證券化占住房抵押貸款的比重日益提高，目前已成為美國僅次于聯(lián)邦政府債券的第二大市場。從美國住房抵押貸款證券化的起源及發(fā)展可見，其內(nèi)在動力是：金融機構(gòu)為了獲取新的資金來源和規(guī)避金融風(fēng)險而推動的金融創(chuàng)新。

二、世界房地產(chǎn)證券化的發(fā)展概況

房地產(chǎn)證券化起源于20世紀(jì)60年代末期的美國住房抵押貸款市場，之后迅速發(fā)展。到80年代，這種證券化的技術(shù)被廣泛運用于抵押債權(quán)以外的非抵押債權(quán)資產(chǎn)，而且隨著金融市場自由化和國際化的發(fā)展，這一金融創(chuàng)新在歐洲市場上獲得迅速發(fā)展。到1997年，美國50％以上的住房抵押貸款實現(xiàn)了證券化，抵押貸款二級市場總規(guī)模將近8000億美元，出現(xiàn)了完整的證券化體系。此后英、日、德等國家也紛紛學(xué)習(xí)引進(jìn)美國的做法，制定法律、設(shè)立組織，推動房地產(chǎn)證券化的發(fā)展。90年代進(jìn)入亞洲市場，房地產(chǎn)證券化這一金融工具成為全世界金融創(chuàng)新的標(biāo)志。

我國在對房地產(chǎn)證券化探討了十幾年后，2005年由中國建設(shè)銀行發(fā)起，中信信托投資有限責(zé)任公司在銀行間債券市場發(fā)行30．1億元個人住房抵押貸款支持證券，這是國內(nèi)第一個住房抵押貸款證券化項目。另一個由國家開發(fā)銀行發(fā)起，中誠信托投資有限責(zé)任公司發(fā)行近42億元的信貸資產(chǎn)支持證券。這是國內(nèi)金融市場上發(fā)起的真正現(xiàn)代意義上的房地產(chǎn)證券化交易。兩個房地產(chǎn)證券化產(chǎn)品的推出表明國內(nèi)房地產(chǎn)長期依賴銀行支撐的局面開始被突破，一個新的融資平臺正在架設(shè)起來。但房地產(chǎn)證券化能否在我國迅速發(fā)展，取決于是否具有巨大的內(nèi)、外部動力因素。

三、我國房地產(chǎn)證券化存在的問題

1．我國商業(yè)銀行在房地產(chǎn)證券化中利潤吸引動力不足。與西方國家相比，我國住房抵押貸款證券化有其獨特的動力機制。我國住房抵押貸款機構(gòu)是商業(yè)銀行，作為商業(yè)機構(gòu)，最大化地謀求商業(yè)利益是其目的。住房抵押貸款證券化，從銀行的角度看，實質(zhì)上就是商業(yè)銀行將住房貸款的債權(quán)轉(zhuǎn)讓給第三方，通過提前兌現(xiàn)現(xiàn)金，轉(zhuǎn)嫁銀行的貸款風(fēng)險，降低不良資產(chǎn)比重，保證銀行的資產(chǎn)充足，滿足后續(xù)貸款的順利實施。由于目前我國住房抵押貸款被銀行視為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，各大商業(yè)銀行都在積極擴大抵押貸款的規(guī)模。住房抵押貸款證券化能否成為貸款銀行的主動，主要取決于貸款銀行貸款證券化過程中獲得額外的利潤大小。銀行在通過發(fā)行債券等形式將債權(quán)證券化，發(fā)售轉(zhuǎn)讓給第三方(即投資人)的同時，也必須將其發(fā)放貸款的收益一部分轉(zhuǎn)讓給投資人，這是住房貸款證券化得以實現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)動因。這樣，銀行和證券投資人就共同承擔(dān)了住房貸款的風(fēng)險和收益，既滿足了銀行提前套現(xiàn)保證資本金充足的需

要，也為投資者開辟了新的更多的投資渠道，新的金融衍生工具的不斷出現(xiàn)，使投資者在選擇具有避險功能的投資組合時有了更大的空間?？梢?，抵押貸款證券化的過程實際是將抵押貸款的利息收入在服務(wù)商、SPV、信用增級手段提供者及投資者等諸多證券化參與者之間分享，雖然貸款銀行可以作為服務(wù)商享受服務(wù)費，但這比貸款機構(gòu)自己享有所有抵押貸款利息獲得的收益要低得多。

2．我國商業(yè)銀行進(jìn)行房地產(chǎn)證券化的壓力不大。一是從總體上看我國住房抵押貸款規(guī)模相對較小，到2004年底我國住房抵押貸款余額僅占GDP的11．6％，而歐盟國家2001年平均達(dá)到39％，其中英國為60％，德國為47％，荷蘭達(dá)到74％。二是從貸款機構(gòu)的各商業(yè)銀行來看，住房抵押貸款所產(chǎn)生的壓力亦相對比較小，即使抵押貸款規(guī)模最大的中國工商銀行，2003年抵押貸款余額也僅占其機構(gòu)存款總額的7．23％，建行也只有10％。美國在20世紀(jì)60年代末、70年代初已占40％左右。而我國作為資金供應(yīng)重要來源的居民儲蓄則持續(xù)增長，雖然住房抵押貸款占金融機構(gòu)吸收儲蓄存款余額比例從1998年的1．3％已逐漸上升至2004年的13．3％，但仍占很小的比例，這說明商業(yè)銀行的資金供給是充沛的。三是從儲蓄存款結(jié)構(gòu)上看，由于我國居民偏好儲蓄以備購房、養(yǎng)老、子女教育之用，因此居民儲蓄中長期的定期存款比重較大，由此看來，我國的商業(yè)銀行并不擔(dān)心流動性。而美、英、日三個國家開展住房抵押貸款證券化都是以提高住房抵押貸款的流動性和擴大住房借貸資金的來源為其動力的，其手段是在金融市場上以已發(fā)放的住房抵押貸款為擔(dān)保來發(fā)行可轉(zhuǎn)讓的證券。

3．外部環(huán)境不成熟。從我國住房抵押貸款的一級市場及證券化環(huán)境看，大范圍地推進(jìn)房地產(chǎn)證券化的時機也并不那么成熟。首先，貸款機構(gòu)呈現(xiàn)單一化。我國四大國有商業(yè)銀行在住房抵押貸款市場上占有絕對主導(dǎo)地位，截至2002年，四大國有商業(yè)銀行占我國所有金融機構(gòu)的住房抵押貸款余額的比例從未低于87％。它們在中國金融市場上具有絕對強勢的博弈力量，這對如何在住房抵押貸款證券化過程中保護(hù)好投資者的利益帶來一定的挑戰(zhàn)。其次，中介機構(gòu)體系及信用體系不發(fā)達(dá)。住房抵押貸款證券化作為一項金融工程，其良好的運作體系是依賴于一個高度發(fā)達(dá)，運作有序的中介機構(gòu)體系及信用體系，而這兩者目前在中國的發(fā)展都不完善。尤其作為核心SPV的信托機構(gòu)，由于其管理制度不健全，非常容易產(chǎn)生漏洞，一直是金融治理整頓的焦點。

相比而言，美國住房抵押貸款證券化起源時外部環(huán)境良好。首先，政府給予了大力扶持，美國政府通過規(guī)范抵押貸款的信貸行為，促進(jìn)了抵押貸款證券合約的標(biāo)準(zhǔn)化，為以后在二級市場上出售抵押貸款，實現(xiàn)資產(chǎn)證券化奠定了技術(shù)基礎(chǔ)。其次，美國政府為公民和退伍軍人提供抵押貸款擔(dān)保，這使抵押貸款的風(fēng)險大大降低，為住房抵押貸款證券化創(chuàng)造了條件。再次，具備了金融自由化的外部環(huán)境，主要表現(xiàn)為金融市場的自由化，即放松或取消外匯管制，資本的輸入和輸出更趨向自由；利率的自由化，即放松或取消銀行存款與貸款的限制；金融業(yè)務(wù)自由化，即放松或取消銀行業(yè)務(wù)與證券公司業(yè)務(wù)交叉的限制。另外，美國在住宅政策方面的條件也很好，聯(lián)邦政府的目標(biāo)是“讓全體居民有足夠的住宅”、“為美國公民提供體面的住宅”。為實現(xiàn)這一目標(biāo)，聯(lián)邦政府的主要措施就是廣泛地利用其發(fā)達(dá)的金融機構(gòu)，采取抵押貸款的方式，促進(jìn)居民的購房，并對購買住宅者提供各種便利和優(yōu)惠。

篇3

一、世界房地產(chǎn)證券化的發(fā)展概況

房地產(chǎn)證券化起源于20世紀(jì)60年代末期的美國住房抵押貸款市場，之后迅速發(fā)展。到80年代，這種證券化的技術(shù)被廣泛運用于抵押債權(quán)以外的非抵押債權(quán)資產(chǎn)，而且隨著金融市場自由化和國際化的發(fā)展，這一金融創(chuàng)新在歐洲市場上獲得迅速發(fā)展。到1997年，美國50％以上的住房抵押貸款實現(xiàn)了證券化，抵押貸款二級市場總規(guī)模將近8000億美元，出現(xiàn)了完整的證券化體系。此后英、日、德等國家也紛紛學(xué)習(xí)引進(jìn)美國的做法，制定法律、設(shè)立組織，推動房地產(chǎn)證券化的發(fā)展。90年代進(jìn)入亞洲市場，房地產(chǎn)證券化這一金融工具成為全世界金融創(chuàng)新的標(biāo)志。

我國在對房地產(chǎn)證券化探討了十幾年后，2005年由中國建設(shè)銀行發(fā)起，中信信托投資有限責(zé)任公司在銀行間債券市場發(fā)行30．1億元個人住房抵押貸款支持證券，這是國內(nèi)第一個住房抵押貸款證券化項目。另一個由國家開發(fā)銀行發(fā)起，中誠信托投資有限責(zé)任公司發(fā)行近42億元的信貸資產(chǎn)支持證券。這是國內(nèi)金融市場上發(fā)起的真正現(xiàn)代意義上的房地產(chǎn)證券化交易。兩個房地產(chǎn)證券化產(chǎn)品的推出表明國內(nèi)房地產(chǎn)長期依賴銀行支撐的局面開始被突破，一個新的融資平臺正在架設(shè)起來。但房地產(chǎn)證券化能否在我國迅速發(fā)展，取決于是否具有巨大的內(nèi)、外部動力因素。

二、房地產(chǎn)證券化的動力機制國際比較

房地產(chǎn)證券化在西方國家之所以發(fā)展迅速。其巨大的內(nèi)、外部動力機制發(fā)揮了重要作用，下面我們主要以美國的房地產(chǎn)證券化發(fā)展經(jīng)驗為例進(jìn)行研究。

1．政府介入為小額投資者參與不動產(chǎn)收益創(chuàng)造機會，這是房地產(chǎn)投資權(quán)益證券化起源的主要動力。房地產(chǎn)證券化包括房地產(chǎn)抵押貸款債權(quán)證券化和房地產(chǎn)投資權(quán)益證券化兩種形式，所以房地產(chǎn)證券化的起源也有兩條路徑。其中一條路徑是以房地產(chǎn)投資信托為基礎(chǔ)的投資權(quán)益證券化。這是資產(chǎn)證券化最早的萌芽，它起源于20世紀(jì)60年代的美國。其后經(jīng)歷了迅速發(fā)展、衰落、復(fù)蘇、穩(wěn)定發(fā)展的過程。1960年，美國國會在內(nèi)地稅則中批準(zhǔn)了房地產(chǎn)投資信托業(yè)務(wù)，其目的是給小額投資者提供一個參與商業(yè)房地產(chǎn)投資的機會，使投資大眾分享不動產(chǎn)投資收益，避免財團(tuán)壟斷；同時建立房地產(chǎn)資本市場，使房地產(chǎn)市場與資本市場有效地融合起來，美國房地產(chǎn)資本市場迅速發(fā)展。此后，日本、英國等爭相仿效。經(jīng)過近10年的發(fā)展，在70年代初達(dá)到頂峰。

2．房地產(chǎn)信托的避稅優(yōu)勢是美國房地產(chǎn)投資權(quán)益證券化穩(wěn)定發(fā)展的主要動力。20世紀(jì)70年代后，美國由于經(jīng)濟(jì)危機和房地產(chǎn)市場的蕭條，加上早期對房地產(chǎn)投資信托有很大的限制，房地產(chǎn)投資信托開始衰落。20世紀(jì)80年代，隨著美國稅收法案的修訂和有關(guān)限制的放寬，使房地產(chǎn)信托的避稅優(yōu)勢得以發(fā)揮，房地產(chǎn)投資信托不能直接擁有房地產(chǎn)資產(chǎn)的情況也得以改變，房地產(chǎn)投資信托開始回升，資產(chǎn)量不斷增長，1991年底達(dá)到歷史最高水平。在整個20世紀(jì)90年代房地產(chǎn)投資信托發(fā)展非常迅猛，其數(shù)量和市場價值增長迅速。1990年，美國共有119家掛牌房地產(chǎn)投資信托，股票市值為87億美元，到1999年增加為210家，股票市值1307億美元，增加15倍?，F(xiàn)在美國大約有300多家房地產(chǎn)投資信托，總資產(chǎn)超過3000億美元，約三分之二在國家級股票交易所上市。

3．金融創(chuàng)新是美國房地產(chǎn)抵押貸款證券化起源和發(fā)展的內(nèi)在動力。以住房抵押貸款證券化為代表的房地產(chǎn)證券化最早出現(xiàn)在美國，這和美國當(dāng)時特定的歷史背景和采取的金融政策密切相關(guān)。20世紀(jì)70年代以前美國的住房金融是以存貸機構(gòu)為主體的單一住房融資體系。早在1831年，美國就有了第一筆住房抵押貸款，20世紀(jì)初美國已形成了以儲貸機構(gòu)為主，商業(yè)銀行為輔的間接融資體系。20世紀(jì)30年代的世界性經(jīng)濟(jì)大蕭條中，1600多家銀行因為無法收回住房抵押貸款而破產(chǎn)，住宅金融體系幾近崩潰邊緣。住房抵押貸款證券化的真正契機來自70年代美國的儲貸危機及其后的金融自由化。進(jìn)入60年代后期，美國經(jīng)濟(jì)陷入了戰(zhàn)后最嚴(yán)重的衰退。通貨膨脹日益加劇，金融市場上各種金融產(chǎn)品的利率隨之急劇上升，而大量的存貸機構(gòu)因受到有關(guān)條例對存款上限的限制，加之長期形成的“短存長貸”的資金結(jié)構(gòu)，在投資銀行和共同基金的沖擊下，儲蓄資金被大量提走，利差收入不斷減少，嚴(yán)重影響了儲貸機構(gòu)的經(jīng)營，導(dǎo)致支付危機。為獲取新的資金來源和轉(zhuǎn)嫁利率風(fēng)險，美國聯(lián)邦國民抵押協(xié)會、政府國民抵押協(xié)會和聯(lián)邦住宅貸款抵押公司三家具有政府信用的抵押機構(gòu)等金融機構(gòu)，注重推進(jìn)金融創(chuàng)新，紛紛將所持有的住房抵押貸款按照期限和利率等進(jìn)行組合，并以此組合作為抵押或擔(dān)保發(fā)行抵押貸款抵押支撐證券，從而實現(xiàn)了住房抵押貸款的證券化。1968年，聯(lián)邦國民抵押協(xié)會在全美首次公開發(fā)行“過手證券”，標(biāo)志著住房抵押貸款證券化的開端。此后政府國民抵押協(xié)會和聯(lián)邦住宅貸款抵押公司及其他機構(gòu)也紛紛仿效。美國住房抵押貸款證券化占住房抵押貸款的比重日益提高，目前已成為美國僅次于聯(lián)邦政府債券的第二大市場。從美國住房抵押貸款證券化的起源及發(fā)展可見，其內(nèi)在動力是：金融機構(gòu)為了獲取新的資金來源和規(guī)避金融風(fēng)險而推動的金融創(chuàng)新。

三、我國房地產(chǎn)證券化存在的問題

1．我國商業(yè)銀行在房地產(chǎn)證券化中利潤吸引動力不足。與西方國家相比，我國住房抵押貸款證券化有其獨特的動力機制。我國住房抵押貸款機構(gòu)是商業(yè)銀行，作為商業(yè)機構(gòu)，最大化地謀求商業(yè)利益是其目的。住房抵押貸款證券化，從銀行的角度看，實質(zhì)上就是商業(yè)銀行將住房貸款的債權(quán)轉(zhuǎn)讓給第三方，通過提前兌現(xiàn)現(xiàn)金，轉(zhuǎn)嫁銀行的貸款風(fēng)險，降低不良資產(chǎn)比重，保證銀行的資產(chǎn)充足，滿足后續(xù)貸款的順利實施。由于目前我國住房抵押貸款被銀行視為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，各大商業(yè)銀行都在積極擴大抵押貸款的規(guī)模。住房抵押貸款證券化能否成為貸款銀行的主動性行為，主要取決于貸款銀行貸款證券化過程中獲得額外的利潤大小。銀行在通過發(fā)行債券等形式將債權(quán)證券化，發(fā)售轉(zhuǎn)讓給第三方(即投資人)的同時，也必須將其發(fā)放貸款的收益一部分轉(zhuǎn)讓給投資人，這是住房貸款證券化得以實現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)動因。這樣，銀行和證券投資人就共同承擔(dān)了住房貸款的風(fēng)險和收益，既滿足了銀行提前套現(xiàn)保證資本金充足的需

要，也為投資者開辟了新的更多的投資渠道，新的金融衍生工具的不斷出現(xiàn)，使投資者在選擇具有避險功能的投資組合時有了更大的空間?？梢?，抵押貸款證券化的過程實際是將抵押貸款的利息收入在服務(wù)商、spv、信用增級手段提供者及投資者等諸多證券化參與者之間分享，雖然貸款銀行可以作為服務(wù)商享受服務(wù)費，但這比貸款機構(gòu)自己享有所有抵押貸款利息獲得的收益要低得多。

篇4

1.資產(chǎn)證券化的起源。

20世紀(jì)60年代末以前，銀行從本質(zhì)上可以看作是將貸款持有到期的貸款人。隨著時間的推移，存款已遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足日益高漲的信貸資金需求。當(dāng)時，承擔(dān)美國大部分住宅抵押貸款業(yè)務(wù)的儲蓄金融機構(gòu)，在投資銀行和共同基金的沖擊下，儲蓄資金被大量提取，從而流動性出現(xiàn)嚴(yán)重不足。為擺脫這一困境，美國政府決定啟動并激活住宅抵押貸款二級市場。1968年，美國國民抵押協(xié)會首次公開發(fā)行“過手證券”，開創(chuàng)了資產(chǎn)證券化先河；1985年，美國又推出了汽車貸款證券化業(yè)務(wù)。資產(chǎn)證券化這一金融創(chuàng)新產(chǎn)品的推出，改變了傳統(tǒng)商業(yè)銀行“資金出借者”的角色，使銀行同時具有了“資產(chǎn)出售者”的職能。

20世紀(jì)80年代以來，隨著世界經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展，資產(chǎn)證券化的內(nèi)涵和品種都發(fā)生了巨大的變化。它不再被僅僅理解為商業(yè)銀行解決流動性不足的手段，而是在更重要的意義上逐漸發(fā)展成為一種內(nèi)容豐富的理財觀念和方式。

2.資產(chǎn)證券化的基本內(nèi)涵。

資產(chǎn)證券化是指將缺乏流動性但預(yù)期能夠產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn)，通過重新組合，轉(zhuǎn)變?yōu)榭梢栽谫Y本市場上轉(zhuǎn)讓和流通的證券，進(jìn)而提高金融資源（主要是信貸資源）的配置效率。資產(chǎn)證券化的整個過程較為復(fù)雜，涉及發(fā)起人、SPV（Special-purposeVehicle，特別目的載體）、信用評級機構(gòu)、投資者等諸多方面。其過程大致如下圖所示：

發(fā)起人將待證券化的資產(chǎn)組合成資產(chǎn)池，并以銷售的方式轉(zhuǎn)移給SPV作為其基礎(chǔ)資產(chǎn)；然后，SPV以該基礎(chǔ)資產(chǎn)預(yù)期所產(chǎn)生的現(xiàn)金流入作為支撐，向投資者發(fā)行資產(chǎn)支撐證券（ABS，Asset-basedSecurity），并用發(fā)行收入向發(fā)起人支付購買基礎(chǔ)資產(chǎn)費用，并最終以基礎(chǔ)資產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流入償還投資者。

在上述過程中，SPV起著舉足輕重的作用。一方面，它在其與發(fā)起人之間構(gòu)架了風(fēng)險隔離機制。這樣，在發(fā)起人破產(chǎn)時，被出售的資產(chǎn)池內(nèi)的資產(chǎn)不作為發(fā)起人的破產(chǎn)財產(chǎn)參與破產(chǎn)清算，從而達(dá)到了破產(chǎn)隔離的目的。破產(chǎn)隔離機制使得資產(chǎn)池的質(zhì)量與發(fā)起人自身的信用水平分離開來，投資者就不會再受到發(fā)起人的信用風(fēng)險影響。另一方面，SPV對所取得的基礎(chǔ)資產(chǎn)通過外部信用增級（如證券保險等）或內(nèi)部信用增級（如超額抵押等），以提高證券化后資產(chǎn)的信用等級，吸引投資者。

二、資產(chǎn)證券化對我國商業(yè)銀行所具有的現(xiàn)實意義

資產(chǎn)證券化使貸款成為具有流動性的證券，有利于盤活金融資產(chǎn)，化解初始貸款人的流動性風(fēng)險，改善資產(chǎn)質(zhì)量，降低融資成本，增強抵御金融風(fēng)險的能力，對商業(yè)銀行的競爭和發(fā)展起到了非常重要的作用。

1.資產(chǎn)證券化為商業(yè)銀行提供了有效的風(fēng)險控制手段，使商業(yè)銀行的風(fēng)險管理能力大大增強。

商業(yè)銀行的負(fù)債以中短期存款為主；而資產(chǎn)，尤其是貸款資產(chǎn)則出現(xiàn)長期化傾向。對此，我國商業(yè)銀行也不例外：住房抵押貸款、汽車貸款在銀行資產(chǎn)中的比重不斷提高，同時，普通貸款項目也出現(xiàn)長期化的趨勢。這使得商業(yè)銀行本金回流期限被長期合約所框定。資產(chǎn)與負(fù)債期限結(jié)構(gòu)的不匹配使得處于整個市場與經(jīng)濟(jì)波動中的商業(yè)銀行經(jīng)營風(fēng)險加大，并在一定條件下可能危及整個金融體系的健康運行。為解決這一矛盾，傳統(tǒng)商業(yè)銀行只能嚴(yán)格限制中長期貸款的投放，其結(jié)果是社會中長期資金需求不能得到滿足，進(jìn)而影響社會和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度，對商業(yè)銀行本身的盈利能力也將產(chǎn)生不利影響。

資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的出現(xiàn)，則為解決上述矛盾提供了一個較為圓滿的辦法。商業(yè)銀行可以根據(jù)自身戰(zhàn)略規(guī)劃，積極開展各種貸款業(yè)務(wù)；同時，針對利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險、流動性風(fēng)險等風(fēng)險管理需要，將原來不具有流動性的中長期貸款轉(zhuǎn)化為證券，并銷售出去，從而有效緩解商業(yè)銀行流動性風(fēng)險壓力。因此，資產(chǎn)證券化過程實際上也是商業(yè)銀行的風(fēng)險分散過程。

2.資產(chǎn)證券化可以擴大商業(yè)銀行的收益來源，增強商業(yè)銀行盈利能力。

20世紀(jì)80年代以來，隨著金融創(chuàng)新的興起和表外業(yè)務(wù)的發(fā)展，西方國家和地區(qū)的商業(yè)銀行競相發(fā)展中間業(yè)務(wù)，且已形成一股新興的國際金融潮流。對于它們而言，中間業(yè)務(wù)已成為主要業(yè)務(wù)品種和收入來源，在總收入中的占比達(dá)到40%—50%，有的甚至超過70%.而我國商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)起步較晚，目前尚主要集中在結(jié)算類和類，并且，中間業(yè)務(wù)收入占全部營業(yè)收入的比例大約只有6%—17%.也就是說，我國商業(yè)銀行的收益仍嚴(yán)重依賴?yán)钍杖搿閼?yīng)對銀行業(yè)日益激烈的競爭，我國商業(yè)銀行必須積極利用其專業(yè)化優(yōu)勢發(fā)展中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)，并以此作為新的利潤增長點。

資產(chǎn)證券化的推出，給商業(yè)銀行擴大收益來源提供了機會。在資產(chǎn)證券化過程中，原貸款銀行在出售基礎(chǔ)資產(chǎn)的同時還可以獲得手續(xù)費、管理費等收入；另外，還可以通過為其他銀行的資產(chǎn)證券化提供擔(dān)保及發(fā)行服務(wù)等而獲得收入。

3.資產(chǎn)證券化可以促使商業(yè)銀行加強管理約束，增強業(yè)務(wù)的規(guī)范化和透明度。商業(yè)銀行為促使其資產(chǎn)（主要是信貸資產(chǎn)）證券化，必須全面增強信貸業(yè)務(wù)管理約束，建立健全較好的產(chǎn)品定價和信貸管理基本機制，將信貸產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化，鎖定風(fēng)險、簡化信息含量，增強證券化資產(chǎn)信息的透明度，以降低SPV為基礎(chǔ)資產(chǎn)信用增級所花費的成本，同時增強投資者對證券真實價值的認(rèn)可程度，進(jìn)而降低商業(yè)銀行融資代價、提高基礎(chǔ)資產(chǎn)的銷售價格。

因此，可以說，商業(yè)銀行實施資產(chǎn)證券化的過程實質(zhì)上也就是促使其主動增強業(yè)務(wù)的規(guī)范化和透明度的過程。

4.資產(chǎn)證券化可以幫助商業(yè)銀行有效進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債管理，改善資本充足率

。資產(chǎn)證券化為商業(yè)銀行有效地管理資產(chǎn)負(fù)債提供了一種嶄新的方式。商業(yè)銀行可以通過資產(chǎn)證券化將缺乏流動性的信貸資產(chǎn)，如某一攬子貸款或部分應(yīng)收款，組合成資產(chǎn)池，轉(zhuǎn)入流動性較好的資本市場，同時，轉(zhuǎn)出的資產(chǎn)也從商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債表上移出。于是，商業(yè)銀行可以加速將金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)隨之得到改善，資產(chǎn)負(fù)債的期限也趨于合理。同時，貸款的風(fēng)險權(quán)重常常高于債券的風(fēng)險權(quán)重，因此，善于管理的銀行可以通過對其貸款進(jìn)行證券化而非持有到期，來改善其資本充足率的大小。這對我國資本充足率普遍較低的商業(yè)銀行而言，具有較強的現(xiàn)實意義。

5.資產(chǎn)證券化有助于我國商業(yè)銀行增強競爭力，應(yīng)對外資銀行的挑戰(zhàn)。

目前，我國處于入世的“后過渡期”，2006年，我國金融領(lǐng)域?qū)⑾蛲赓Y金融機構(gòu)全面開放。為此，我國商業(yè)銀行正在積極進(jìn)行改革，建行、中行正在進(jìn)行股份制改革試點和上市前準(zhǔn)備工作，工行、農(nóng)行也明確了在今后幾年爭取上市的目標(biāo)。一時間，能否成功改組上市似乎成了評價我國商業(yè)銀行改革的一個最重要內(nèi)容。筆者認(rèn)為，不能把注意力只集中在銀行的股份制改革、上市方面——這只能說是商業(yè)銀行改革成功的市場表現(xiàn)，銀行盈利能力、風(fēng)險控制能力和核心競爭能力的提高才應(yīng)是商業(yè)銀行改革的目的之所在。

資產(chǎn)證券化具有廣闊的發(fā)展空間和豐厚的收益水平，有助于我國商業(yè)銀行深化改革、增強核心競爭力和盈利能力，應(yīng)對我國金融領(lǐng)域全面開放后來自外資銀行的挑戰(zhàn)。

三、我國商業(yè)銀行在開展資產(chǎn)證券化過程中應(yīng)注意的問題目前，我國已經(jīng)基本具備了開展資產(chǎn)證券化的條件，并已有初步嘗試。2003年初，中國信達(dá)資產(chǎn)管理公司與德意志銀行簽署了資產(chǎn)證券化和分包一攬子協(xié)議合作項目，涉及債權(quán)金額25.52億元，被稱為我國第一個資產(chǎn)證券化項目；2003年6月，中國華融資產(chǎn)管理公司在國內(nèi)成功推出賬面價值約132億元的資產(chǎn)處置信托項目。但總體而言，現(xiàn)階段，我國對于資產(chǎn)證券化，無論是理論知識準(zhǔn)備還是實際操作經(jīng)驗，都還十分欠缺，在社會環(huán)境、制度建設(shè)等方面尚存在一些問題，需要我國在開展資產(chǎn)證券化過程中加以注意。

1.評級成本問題。我國國內(nèi)資產(chǎn)在國際市場上的信用評級并不高，而較低的信用評級也就意味著較高的融資成本，同時，為評級而聘請國際專家所需成本也比較高。所以，從商業(yè)角度考慮，我國現(xiàn)階段開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，還不適宜廣泛在國際金融市場上實施。但隨著該項業(yè)務(wù)在我國的廣泛開展，走出國門是必然趨勢。因此，我國應(yīng)加快信用體系及相關(guān)機制建設(shè)，提高企業(yè)及其資產(chǎn)信用等級，并加強商業(yè)銀行風(fēng)險控制，規(guī)范信貸業(yè)務(wù)操作，提高信息透明度，以應(yīng)對全球化后銀行業(yè)的激烈競爭。

2.會計、稅收、法律問題。資產(chǎn)證券化過程中所涉及的會計、稅收、法律等方面的問題，是資產(chǎn)證券化能否成功的關(guān)鍵所在。這些方面涉及證券資產(chǎn)的合法性、流動性和盈利性，與各方參與者的利益息息相關(guān)，并直接關(guān)系到資產(chǎn)證券化的動機和結(jié)果。因此，我國應(yīng)加快對資產(chǎn)證券化過程中有關(guān)會計、稅收、法律等方面問題的研究，并盡快出臺相關(guān)規(guī)定，以規(guī)范該項業(yè)務(wù)在我國的應(yīng)用。3.風(fēng)險問題。商業(yè)銀行在開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)過程中也存在一定的風(fēng)險，如聲譽風(fēng)險、戰(zhàn)略風(fēng)險、信用風(fēng)險、操作風(fēng)險等。因此，我國在積極研究開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)過程中，還應(yīng)加強對其中有關(guān)潛在風(fēng)險的化解對策研究，以求得收益最大化和風(fēng)險最小化。當(dāng)然，上述問題的解決不可能一蹴而就。我國應(yīng)加快相關(guān)問題的研究，積極完善各方面條件，邊摸索邊實踐，正確引導(dǎo)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)在我國的廣泛開展。

「參考文獻(xiàn)

1.陳林龍、王勇，《現(xiàn)代西方商業(yè)銀行核心業(yè)務(wù)管理》，2001，中國金融出版社。

2.余龍武、郭田勇，《中國銀行業(yè)的綜合經(jīng)營與監(jiān)管》，2002，中國商業(yè)出版社。

3.吳青，“淺議商業(yè)銀行資產(chǎn)證券化與我國的金融改革”，《國際金融研究》，1999.12.

篇5

中圖分類號：F830.33 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1001-828X（2012）06-0-01

一、城市商業(yè)銀行起源及發(fā)展歷程

城市商業(yè)銀行的前身是20世紀(jì)80年代設(shè)立的城市信用社，當(dāng)時設(shè)立的目的是為當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)提供金融支持，為地方經(jīng)濟(jì)鋪路搭橋。從80年代初一直到90年代，全國各地的城市信用社達(dá)到了5000多家，但信用社形式的發(fā)展逐漸顯現(xiàn)出了許多風(fēng)險管理方面的問題。

20世紀(jì)90年代中期，中央金融主管部門對城市信用社進(jìn)行整頓，化解地方金融風(fēng)險。1995年9月國務(wù)院決定，為了進(jìn)一步深化金融體制的改革，促進(jìn)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，將中心城市及發(fā)達(dá)地區(qū)城市信用社、城市內(nèi)農(nóng)村信用社及金融服務(wù)社在清產(chǎn)合資的基礎(chǔ)上，通過吸收地方財政、所在城市的企事業(yè)單位、居民投資入股等方式組建城市合作社[1]。同年，深圳城市合作銀行的成立，成為了我國第一家城市商業(yè)銀行。但直到1998年，城市合作銀行才全面更名為城市商業(yè)銀行。

2005年的到來，可以說是城市商業(yè)銀行發(fā)展的另一個里程碑。銀監(jiān)會主席劉明康宣布，對于滿足各方面監(jiān)管要求的，并且達(dá)到現(xiàn)有股份制商業(yè)銀行中等水平及以上的城市商業(yè)銀行，銀監(jiān)會將逐步允許跨區(qū)域經(jīng)營。

2011年3月起，監(jiān)管層開始持審慎的態(tài)度推進(jìn)城市商業(yè)銀行的跨區(qū)域擴張。銀行近年來紛紛跨區(qū)域擴張所帶來的問題開始顯現(xiàn)出來。

二、城市商業(yè)銀行跨區(qū)域發(fā)展的阻礙

(一)政府支持力度小

城市商業(yè)銀行不同于四大國有商業(yè)銀行和其他股份制銀行，它與地方政府有著密切的聯(lián)系。地方政府是作為城市商業(yè)銀行的黨政主管機關(guān)和做大股東而存在的。一方面當(dāng)?shù)卣梢酝ㄟ^控制城市商業(yè)銀行這一金融資源促進(jìn)地方基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，為地方經(jīng)濟(jì)服務(wù)；另一方面，政府通過置換、剝離不良資產(chǎn)、注資等各種方式，使大部分城市商業(yè)銀行的資本得到了有效地補充，彌補了歷史遺留下來的問題，不良貸款率下降，盈利水平得以大幅提升。

(二)盲目擴張帶來的人才、管理、能力、技術(shù)手段跟不上

城市商業(yè)銀行的擴張有一部分是源于地方政府的驅(qū)動。地方政府作為城市商業(yè)銀行的掌控者，將這一金融機構(gòu)作為自身政績的一部分，因此希望其做大做強，希望它能通過更名、跨區(qū)域、上市等方法贏得更多利益。這種趨勢使得許多城市商業(yè)銀行走上了盲目擴張之路。

(三)經(jīng)營同質(zhì)化嚴(yán)重，失去特色競爭力

目前我國城商行經(jīng)營管理、盈利能力、風(fēng)險控制等均呈現(xiàn)趨同化的發(fā)展模式，存在的問題主要體現(xiàn)在：發(fā)展方式粗獷、風(fēng)險控制能力不強、金融產(chǎn)品匱乏、盈利模式單一、服務(wù)渠道狹窄、文化影響有限。

三、城市商業(yè)銀行跨區(qū)域發(fā)展對策

從目前發(fā)展?fàn)顩r來看，已成功實現(xiàn)跨區(qū)發(fā)展的部分城市商業(yè)銀行雖然在其發(fā)展過程中遇到了一定的阻礙，但通過一些對策調(diào)整，不僅能解決這些制約其發(fā)展的因素，還能進(jìn)一步提升經(jīng)營績效。

(一)明確市場定位

在市場定位時, 城市商業(yè)銀行作為小銀行，實力無法與其他銀行相提并論，因此可以在定位時注重提供更為人性化的服務(wù)，走感情戰(zhàn)；也可以突出其數(shù)量優(yōu)勢，將自身定位為更貼近居民生活的社區(qū)銀行，為老百姓在辦理普通業(yè)務(wù)時提供更簡潔、高效的服務(wù)，避免到大銀行辦理業(yè)務(wù)的復(fù)雜程序。市場定位成功，可以贏得更多的客源，成為一種有力的營銷手段[2]。

(二)改變管理模式

跨區(qū)域銀行是一種在母城設(shè)有總部的銀行，其在異地的管理機構(gòu)屬于一級法人二級管理，不同于同城分支機構(gòu)的直屬管理模式。異地分支機構(gòu)的設(shè)立，使得總行的管理半徑和管理鏈條被拉長、總行分行間的職能不能劃分清晰，難以管理。這就需要對城商行的管理模式進(jìn)行改革，明確總行分行之間的架構(gòu)問題。

在管理改革中，應(yīng)注意以下幾個原則：首先要明晰總分行的主要職責(zé)，將經(jīng)營權(quán)下移。其次是循序漸進(jìn)的原則，可以先試點改革，取得成功經(jīng)驗后再逐步推進(jìn)到全面發(fā)展中。最后是穩(wěn)健的原則，城市商業(yè)銀行跨區(qū)域經(jīng)營的實現(xiàn)是一個漫長的過程，有穩(wěn)定的團(tuán)隊、人員和客戶資源對長期發(fā)展來說也十分重要。

(三)保持自身特色，走差異化路線

城市商業(yè)銀行由于長期在單一城市里發(fā)展，因此帶有濃重的地域特色?？鐓^(qū)域發(fā)展后，城市商業(yè)銀行仍應(yīng)該保持自身的特色，將自己的文化特色、制度特色、品牌特色等，充分復(fù)制到異地分支機構(gòu)中，在眾多其他銀行中形成自己的鮮明個性，贏得異地政府的信賴。

(四)淡化行政色彩，完善管理結(jié)構(gòu)

我國的商業(yè)銀行都處于政府的管控和監(jiān)督之下，城市商業(yè)銀行更是被作為地方政府增加政績的一個工具，因此其跨區(qū)域擴張的背后很多是受到地方政府的驅(qū)使，這種行政化經(jīng)營阻礙了金融市場的健康發(fā)展。隨著城市商業(yè)銀行的實力不斷增強，原有的地方政府管理體系在未來可能會難以提供有效的金融支持，必須進(jìn)行金融自由化和市場化的改革，因此推進(jìn)城市商業(yè)銀行的民營化進(jìn)程十分必要[3]。

(五)注重風(fēng)險防范

異地設(shè)立分支機構(gòu)是城市銀行跨區(qū)域發(fā)展中成本和風(fēng)險都較大的一種方式。除了要面對高準(zhǔn)入條件及一些其他進(jìn)入壁壘外，在一個陌生的城市開展業(yè)務(wù)，要面對不同的城市文化和客戶群體，除了自身實力外，適應(yīng)能力也格外重要。因此無論是銀行本身還是行業(yè)監(jiān)管者，都必須慎重考慮。

參考文獻(xiàn)：

[1]謝紹榮.我國城市銀行區(qū)域化發(fā)展戰(zhàn)略研究.河海大學(xué),2007-1.

篇6

與海外市場影子銀行發(fā)展相對成熟，已經(jīng)充分證券化相比，中國的影子銀行在規(guī)模和操作模式上都處于初級階段，但其影響日益加大，已經(jīng)對我國的融資市場和資本市場產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。在此，我們試圖從融資的角度，探討影子銀行的前世今生，并從中尋找導(dǎo)致債券市場變化的線索。

影子銀行的起源：銀行體系信用供給能力不足

從結(jié)構(gòu)性的角度來分析，國內(nèi)影子銀行的興起與商業(yè)銀行流動性受限及監(jiān)管桎梏下信用產(chǎn)生能力下滑息息相關(guān)。從外部流動性來看，2008年國際金融危機后，外匯占款流入迅速放緩，商業(yè)銀行產(chǎn)生流動性的能力出現(xiàn)下降；從內(nèi)部流動性來看，一方面，危機后監(jiān)管趨嚴(yán)，商業(yè)銀行的資本壓力驟然上升；另一方面，貸存比等監(jiān)管指標(biāo)的執(zhí)行又進(jìn)一步加大了商業(yè)銀行負(fù)債的難度和波動性。

從周期性的角度來分析，2010年之后相對較緊的貨幣政策對影子銀行的相對壯大起到了推波助瀾的作用。2009年以來，在天量信貸投放之后，貨幣和監(jiān)管當(dāng)局就不斷通過各種政策工具，包括行政工具，以限制商業(yè)銀行的信貸投放。即使在2011年貨幣政策進(jìn)入放松周期后，放松的幅度也是相對有節(jié)制的。從“量”的角度，2010年以來M2增速即開始下行；而從“價”的角度，在“量”相對受限的情況下金融機構(gòu)人民幣貸款加權(quán)平均利率雖然下行，但是幅度相對有限，絕對水平仍相對高企。

在商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性和周期性提供信用能力受限的情況下，影子銀行自2010年以來得到了迅速的發(fā)展，據(jù)測算，已經(jīng)達(dá)到了26.6萬億元的規(guī)模。

因此，我國的影子銀行體系實際上體現(xiàn)了銀行向表外轉(zhuǎn)移風(fēng)險資產(chǎn)的過程，以表內(nèi)資產(chǎn)表外化為特征。由于我國的金融體系以銀行系統(tǒng)為主導(dǎo)，銀行具有豐富的客戶資源和渠道優(yōu)勢，我國的影子銀行體系實際上也以表內(nèi)資產(chǎn)的表外化為特征，突出表現(xiàn)為“銀證合作”、“銀信合作”、“銀證信合作”等。2012年銀行理財?shù)囊?guī)模保持了擴張，而在銀信合作之后，銀證合作也迅速成為銀行騰挪票據(jù)資產(chǎn)的重要渠道。

影子銀行對融資系統(tǒng)的影響

（一）促使融資體系產(chǎn)生結(jié)構(gòu)性變化

影子銀行在“重塑”我國融資市場。傳統(tǒng)的以銀行體系為主導(dǎo)的融資在向銀行與影子銀行并存的局面轉(zhuǎn)化，而直接融資也在逐漸發(fā)展壯大。

從社會融資總量上可以明顯觀測出融資體系的結(jié)構(gòu)性變化過程。盡管社會融資總量的統(tǒng)計方式存在重復(fù)統(tǒng)計的問題，但在趨勢上TSF（社會融資總量）和M2的增速大致一致。而近期在M2和TSF整體增速下滑的情況下，新增貸款占比逐漸下降，直接融資，如信托融資、債券融資等逐漸上升。

我們認(rèn)為，影子銀行促使社會融資體系發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化，監(jiān)管層從“堵”的角度可管理其不規(guī)范的部分，而從“疏”的角度應(yīng)著力發(fā)展其直接融資的部分。但是，由于我國金融體系一直以來由銀行融資主導(dǎo)，目前出于流動性、渠道等問題，銀行體系仍然主導(dǎo)影子銀行體系，而將影子銀行定位為銀行體系表外的非優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，是目前問題的根源之一。因此，由單純的銀行主導(dǎo)的影子銀行體系過渡到直接融資和非銀機構(gòu)的發(fā)展壯大，將是一個長期的過程。

（二）配債機構(gòu)悄然轉(zhuǎn)換

影子銀行本質(zhì)上體現(xiàn)的是社會融資結(jié)構(gòu)的變化，其配置行為已經(jīng)對債券市場產(chǎn)生影響。

1.商業(yè)銀行：2012年同業(yè)資產(chǎn)配置高企

2012年盡管市場資金面整體呈現(xiàn)寬松態(tài)勢，但是銀行對債券資產(chǎn)的配置并未得到提振，反而一路走低。而2012年上市銀行對同業(yè)資產(chǎn)配置不斷提升。3季度存放同業(yè)、買入返售和同業(yè)拆借所占同業(yè)資產(chǎn)的比例分別為39%、40%和21%，其中買入返售和同業(yè)拆借是涉及票據(jù)業(yè)務(wù)和同業(yè)代付等業(yè)務(wù)的主要項目。

隨著監(jiān)管的演變，對應(yīng)同業(yè)資產(chǎn)項所占比例也在發(fā)生變化：（1）買入返售方面，2011年3季度以前買入返售類資產(chǎn)占同業(yè)資產(chǎn)的比例在50%以上，但是3季度起隨著監(jiān)管趨嚴(yán)出現(xiàn)下滑；而2012年以來隨著第三方“通道”對接信托受益權(quán)及銀證合作對接“票據(jù)受益權(quán)”等方式的使用，買入返售類資產(chǎn)所占比例重新開始回升。（2）同業(yè)代付方面，隨著2012年監(jiān)管要求委托行將同業(yè)代付計入各項貸款帳下，同業(yè)拆借的比例出現(xiàn)下滑。

可見，部分所謂的“同業(yè)資產(chǎn)”雖然理論上不屬于影子銀行的范疇，但是其性質(zhì)與影子銀行是相同的，都是為了將表內(nèi)的信貸資產(chǎn)表外化進(jìn)行“金融創(chuàng)新”。盡管部分此類業(yè)務(wù)體現(xiàn)為表內(nèi)的“同業(yè)資產(chǎn)”，但是與影子銀行的業(yè)務(wù)模式無本質(zhì)區(qū)別。

篇7

中圖分類號:F014.35

文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A

一、關(guān)于中國銀行業(yè)市場結(jié)構(gòu)的研究

于良春,鞠源(2000)對中國銀行主要業(yè)務(wù)種類的市場集中度進(jìn)行了較為深入的研究。其研究成果表明:中國商業(yè)銀行市場近年來的集中程度一直是比較高的,特別是前四家銀行擁有的市場份額長期居高不下,但從各項集中率動態(tài)變化的角度來看,該市場的壟斷程度有所下降,對中國商業(yè)銀行市場H指數(shù)的估算和檢驗結(jié)果表明:中國商業(yè)銀行市場已初步具備壟斷競爭型市場的結(jié)構(gòu)特點。葉欣,郭建偉,馮宗憲(2001)運用目前國際上在銀行業(yè)市場結(jié)構(gòu)特點進(jìn)行量化分析,得到中國銀行業(yè)正由高度集中的寡頭壟斷市場結(jié)構(gòu)向競爭性較強的壟斷競爭型市場結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變的重要結(jié)論。

從商業(yè)銀行的起源發(fā)展歷史看,商業(yè)銀行的性質(zhì)可以歸納為:以追求利潤為目標(biāo)。以金融資產(chǎn)和負(fù)債為對象,綜合性,多功能的金融企業(yè)。

提升我國商業(yè)銀行競爭和效率:

(一)加強內(nèi)部控制是外部剛性監(jiān)管的要求

商業(yè)銀行具有資金杠桿率高,信息不對稱性高,利益關(guān)聯(lián)度高,失敗容忍度低的“三高一低”特征,因此,各國監(jiān)管機構(gòu)對商業(yè)銀行內(nèi)部控制的監(jiān)管尤為重要,并依據(jù)巴塞爾銀行監(jiān)管委員會的新版《有效銀行監(jiān)管核心原則》建立了符合本國特點的監(jiān)管體系,加強了對市場準(zhǔn)入,現(xiàn)場檢查,非現(xiàn)場監(jiān)管和市場退出等環(huán)節(jié)的監(jiān)管,監(jiān)管的嚴(yán)格性越來越強。

(二)加強內(nèi)部控制是商業(yè)銀行自身穩(wěn)健發(fā)展的需要

隨著市場經(jīng)濟(jì)體制的不斷完善,客觀上要求商業(yè)銀行在發(fā)展過程中必須增強自控能力,保證金融資產(chǎn)的安全性,流動性和效益性,走依法穩(wěn)健經(jīng)營的步子。

(三)加強內(nèi)部控制是保障金融安全的基礎(chǔ)

金融業(yè)的經(jīng)營對象是金融資產(chǎn),金融資產(chǎn)具有很強的關(guān)聯(lián)性和弱專用性,相互轉(zhuǎn)換十分便利,這些特性決定了金融業(yè)綜合經(jīng)營要比其他行業(yè)更能形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì),但這也使得單個金融機構(gòu)由于內(nèi)部機制失控而產(chǎn)生金融風(fēng)險,并往往通過連鎖反映影響到其他金融機構(gòu)、甚至釀成區(qū)域性或傳統(tǒng)性的金融危機。

(四)加強內(nèi)部控制是提升商業(yè)銀行競爭力的需要

在世界各國金融業(yè)競爭日趨激烈,銀行的跨境業(yè)務(wù)活動不斷增長,并購不斷增多,專業(yè)化和多樣化趨勢日趨明顯,金融創(chuàng)新步伐的不斷推進(jìn),金融創(chuàng)新日趨活躍的今天,發(fā)生金融風(fēng)險的可能性急劇加增,后果也更加嚴(yán)重,內(nèi)部控制問題已成為關(guān)系到商業(yè)銀行穩(wěn)定與發(fā)展的核心要素。

二、商業(yè)銀行的競爭力

競爭是在市場經(jīng)濟(jì)條件下,各經(jīng)濟(jì)體之間爭奪經(jīng)濟(jì)利益的斗爭。銀行競爭力是市場經(jīng)濟(jì)條件下,銀行安身立命并謀求競爭優(yōu)勢,不斷發(fā)展壯大的根本所系。運用競爭力研究兩大先趨組織瑞士洛桑國際管理開發(fā)學(xué)院(IMD)和世界經(jīng)濟(jì)論壇(WEF)競爭力方程的思想,商業(yè)銀行的競爭力可以表示為:

商業(yè)銀行競爭力=商業(yè)銀行競爭力資產(chǎn)×商業(yè)銀行競爭力過程

資產(chǎn)在這里不是會計學(xué)意義上的資產(chǎn),是指商業(yè)銀行“固有的或創(chuàng)造的”資產(chǎn);過程是指商業(yè)銀行“將資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)結(jié)果所產(chǎn)生的競爭力?！痹谫Y產(chǎn)一定的條件下,成功地轉(zhuǎn)換過程以增加財富并為后人創(chuàng)造新資產(chǎn)是競爭力的核心。

我國商業(yè)銀行競爭力的提升途徑:

(一)從宏觀層面而言

提高商業(yè)銀行運營效率和競爭力必須從深化金融體制改革人手,推進(jìn)存量改革和增量改革主要對策包括:

1,加快金融市場化改革,培育多元化金融主題,促進(jìn)同業(yè)競爭。金融市場化改革的長期滯后已經(jīng)成為制約當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的最大“瓶頸”。2,構(gòu)建完善的市場規(guī)則,促進(jìn)金融體系的內(nèi)生性約束機制的形成。3,明確政府在金融體系中的角色和定位,弱化政府對金融體系運行的影響。弱化政府對金融體制的影響,應(yīng)在政府促進(jìn)市場規(guī)則上下工夫,政府應(yīng)著力完善市場規(guī)則體系,營造公平合理的外部經(jīng)營管理,不斷提高運營效率和提升核心競爭力。4,建立市場化政府宏觀治理機制,大力推進(jìn)存量改革,特別是推進(jìn)國有商業(yè)銀行改革,理順政府與持股銀行之間的委托―關(guān)系,塑造適應(yīng)現(xiàn)代市場競爭的銀行主體。5,要在強化監(jiān)管的前提下,探索金融控股集團(tuán)模式,推進(jìn)混業(yè)經(jīng)營的發(fā)展,壯大銀行機構(gòu)的實力,提升銀行機構(gòu)的競爭力。金融控股集團(tuán)是一家母公司控制多家從事不同金融業(yè)務(wù)的子公司的金融機構(gòu)組織形式。與單一的金融結(jié)構(gòu)相比,這種新的組織形式的優(yōu)勢在于通過科學(xué)的組織架構(gòu),金融創(chuàng)新優(yōu)勢,風(fēng)險分散優(yōu)勢。

(二)從微觀層面上

1,完善法人治理結(jié)構(gòu)。2,改善商業(yè)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量。

三、商業(yè)銀行的經(jīng)濟(jì)效益

銀行效率是指銀行在進(jìn)行貨幣經(jīng)營和信用活動中所取得的有效成果與勞動消耗和勞動占用之間的比率,即銀行經(jīng)營活動中投人與產(chǎn)出之比,如果能以較少的投人取得較多的且有效的產(chǎn)出,則說明銀行效益高,反之,銀行效益就低。

銀行效益作為銀行貨幣經(jīng)營和信用活動的評價、范疇,是要說明銀行經(jīng)營活動的效率和利益。

因此,一項貨幣經(jīng)營活動,最終能給從事這一項貨幣經(jīng)營活動的銀行和社會帶來多少利益,就是其概念的組成部分。

參考文獻(xiàn):

1　陳偉光,銀行產(chǎn)業(yè)組織與中國銀行業(yè)結(jié)構(gòu),中國金融出版社,2007,11

2　樓裕勝,商業(yè)銀行競爭力評價方法研究,浙江大學(xué)出版社,2007,10

篇8

中圖分類號：F83 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

收錄日期：2014年3月12日

我國的中小企業(yè)正在迅速發(fā)展，已經(jīng)成為推動國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量。但是，中小企業(yè)的融資難，特別是貸款難，已成為制約中小企業(yè)生存和發(fā)展的難點，盡快建立并逐步完善中小企業(yè)的融資擔(dān)保體系，已成為當(dāng)務(wù)之急。

一、我國中小企業(yè)融資難成因

造成中小企業(yè)融資難的原因有以下幾個方面：

（一）從歷史背景看，中小企業(yè)成分復(fù)雜。我國中小企業(yè)主要起源于五種渠道：一是計劃經(jīng)濟(jì)條件下發(fā)展起來的國有小企業(yè)和集體企業(yè)；二是鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)；三是一些機關(guān)和企業(yè)開辦的“三產(chǎn)企業(yè)”；四是私營和個體企業(yè)；五是近年發(fā)展起來的民營高科技企業(yè)。

（二）中小企業(yè)經(jīng)營管理存在不規(guī)范現(xiàn)象。許多中小企業(yè)設(shè)備工藝落后，產(chǎn)品的市場競爭力不強，經(jīng)營狀況不穩(wěn)定，大部分企業(yè)內(nèi)部管理制度不健全、不規(guī)范。金融機構(gòu)面對點多、面廣、量大的中小企業(yè)，難以掌握其真實情況，導(dǎo)致銀行對中小企業(yè)的“惜貸”。

（三）中小企業(yè)難以提供合格的擔(dān)保、抵押品。中小企業(yè)難以提供符合要求的抵押品和有實力的擔(dān)保單位，抵押擔(dān)保手續(xù)復(fù)雜，費用較高，變現(xiàn)能力弱，進(jìn)一步加大了為中小企業(yè)提供融資擔(dān)保的難度。

（四）國家政策對中小企業(yè)缺乏必要的具體引導(dǎo)和扶持。近幾年來，國家對企業(yè)的一些政策和措施在制定時，沒有考慮到中小企業(yè)的特點，使銀行對中小企業(yè)改革與發(fā)展認(rèn)識不清，信貸支持力度不夠。

二、中小企業(yè)融資擔(dān)保中的問題

（一）法律環(huán)境不夠完善?？v觀發(fā)達(dá)國家開展信用擔(dān)保的情況，其完善的法律環(huán)境對擔(dān)保體系構(gòu)成強有力的支撐。但目前我國無專門針對扶持中小企業(yè)的法律，亦無專門調(diào)整信用擔(dān)保行業(yè)的法律，擔(dān)保行業(yè)缺乏相關(guān)法律的規(guī)范和保護(hù)。因此，商業(yè)銀行與擔(dān)保機構(gòu)的合作沒有大的突破。

（二）金融體系不完善。在開展信用擔(dān)保的發(fā)達(dá)國家，金融體系一般比較完善，對中小企業(yè)貸款的主體主要是民間金融機構(gòu)，這些銀行紛紛主動介入中小企業(yè)融資擔(dān)保計劃，與擔(dān)保機構(gòu)建立長期、穩(wěn)定的合作關(guān)系。我國的銀行體制是集中的，金融資源主要掌握在大型國有商業(yè)銀行，缺乏側(cè)重面向中小企業(yè)提供服務(wù)的銀行和金融機構(gòu)。國有商業(yè)銀行的貸款投向主要是大中型企業(yè)，而對中小企業(yè)的貸款在其信貸總額中所占比例很小。

（三）商業(yè)銀行扶持中小企業(yè)的源動力不足。其原因主要有以下方面：（1）中小企業(yè)抵押品不足，還款來源難以保證，且貸款規(guī)模小，銀行的積極性不高；（2）商業(yè)銀行受制于現(xiàn)行規(guī)章和銀行管理體制而難有突破。人民銀行制定的一些規(guī)章至今對商業(yè)銀行貸款具有強約束，商業(yè)銀行對與擔(dān)保機構(gòu)分擔(dān)風(fēng)險的問題感到難以突破，各商業(yè)銀行總行對信貸業(yè)務(wù)制定了大量的規(guī)章，這些都在不同程度上限制了基層行對中小企業(yè)的支持和與擔(dān)保機構(gòu)的合作。

（四）對擔(dān)保業(yè)認(rèn)識不夠。商業(yè)銀行對擔(dān)保機構(gòu)可分散銀行信貸風(fēng)險、優(yōu)化銀行資產(chǎn)質(zhì)量、保證銀行收益等特殊作用缺乏認(rèn)識。在這種觀念支配下，銀行實際上并沒有把擔(dān)保機構(gòu)當(dāng)作平等的合作伙伴來對待，沒有把擔(dān)保機構(gòu)視為經(jīng)營風(fēng)險、提供信用的特殊法人，這些觀念顯然不利于銀行與擔(dān)保機構(gòu)平等的戰(zhàn)略伙伴關(guān)系的培育和加強。

三、完善中小企業(yè)融資擔(dān)保體系的對策

（一）以法律促動商業(yè)銀行全面介入融資擔(dān)保體系。在我國開展中小企業(yè)信用擔(dān)保業(yè)務(wù)，政府應(yīng)當(dāng)借鑒國外對信用擔(dān)保的立法經(jīng)驗，法律先行，從法律上確立擔(dān)保業(yè)的法律地位、運作規(guī)則和支撐體系。就立法而言，可從兩個角度加以考慮，一是出臺扶持中小企業(yè)的法律，確定商業(yè)銀行對中小企業(yè)的信貸扶持政策和擔(dān)保機構(gòu)的中介作用；二是出臺針對信用擔(dān)保的專門法律，確定商業(yè)銀行、擔(dān)保機構(gòu)和企業(yè)三個市場交易主體之間平等的法律地位，明確商業(yè)銀行對信用擔(dān)保體系的支撐作用和雙方分擔(dān)信貸風(fēng)險的責(zé)任和義務(wù)。

（二）鼓勵和促進(jìn)商業(yè)銀行的介入。國家有關(guān)部門應(yīng)盡快研究制定信用擔(dān)保行業(yè)的制度、政策體系，解決融資擔(dān)保中風(fēng)險化解和分散的機制問題，引導(dǎo)商業(yè)銀行的信貸政策取向，為中小企業(yè)創(chuàng)造與銀行其他客戶平等的政策環(huán)境，形成政策、制度的剛性，為商業(yè)銀行全面融入擔(dān)保體系提供政策依據(jù)。

（三）協(xié)調(diào)商業(yè)銀行與擔(dān)保機構(gòu)的關(guān)系。融資擔(dān)保屬政策性擔(dān)保，需要政府在諸多層面和環(huán)節(jié)給予大力支持。中國人民銀行應(yīng)出面協(xié)調(diào)各商業(yè)銀行總行這一層次與擔(dān)保機構(gòu)之間建立聯(lián)系；人民銀行分行或營業(yè)部負(fù)責(zé)出面協(xié)調(diào)商業(yè)銀行分支機構(gòu)與當(dāng)?shù)負(fù)?dān)保機構(gòu)的關(guān)系。人民銀行一方面給予商業(yè)銀行以優(yōu)惠政策，為商業(yè)銀行的介入提供必要的條件；另一方面應(yīng)督促商業(yè)銀行落實現(xiàn)行有關(guān)政策，與擔(dān)保機構(gòu)建立合作關(guān)系。

（四）商業(yè)銀行應(yīng)加強自身的商業(yè)化改革。商業(yè)銀行應(yīng)以效益為中心，把中小企業(yè)作為基層行的重要服務(wù)對象，加大對中小企業(yè)的貸款支持力度，選擇機制好、效益好、守信用、競爭力強的中小企業(yè)客戶，形成能規(guī)避風(fēng)險的多樣化客戶結(jié)構(gòu)和客戶群體。充分認(rèn)識擔(dān)保機構(gòu)對商業(yè)銀行的作用和價值，與擔(dān)保機構(gòu)建立平等的、利益均衡的合作伙伴關(guān)系。對于融資擔(dān)保，銀行是最大的受益者，擔(dān)保機構(gòu)承擔(dān)部分風(fēng)險，相對降低了銀行的信貸風(fēng)險和管理成本，提高了銀行信貸資金的安全性。

（五）嘗試建立風(fēng)險補償基金。擔(dān)保機構(gòu)應(yīng)嘗試解決雙方風(fēng)險補償問題，在與商業(yè)銀行分擔(dān)風(fēng)險的前提下，擔(dān)保機構(gòu)可與銀行一起探索與貸款企業(yè)建立共享收益、共同發(fā)展的新機制，嘗試運用“貸款和擔(dān)保換股權(quán)”、“貸款和擔(dān)保換期權(quán)”和“收入分紅”等多種形式，將從企業(yè)獲得的收益建立風(fēng)險補償基金，用以補償商業(yè)銀行和擔(dān)保機構(gòu)出現(xiàn)代償后的實際損失。風(fēng)險補償基金的建立無疑是可行的，需擔(dān)保機構(gòu)和商業(yè)銀行雙方真誠合作、傾注熱情、耐心培育。

篇9

一　后金融危機時代的總體經(jīng)濟(jì)形勢

2008年金融危機已經(jīng)過去，全球經(jīng)濟(jì)逐漸步入復(fù)蘇軌道，但世界各國的發(fā)展仍舊受到金融危機直接或間接的影響。從世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢來看，金融危機后，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)方式、財稅結(jié)構(gòu)和金融結(jié)構(gòu)四大領(lǐng)域逐步進(jìn)行深入調(diào)整，這些調(diào)整不僅需要較長時期，而且會減緩經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的速度，因此全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展預(yù)計還將經(jīng)歷一個長期波動和低速增長的階段。

二　利率市場化的理論依據(jù)

利率市場化理論起源于“金融自由化”理論，其核心在于利率由市場根據(jù)資金供求關(guān)系、金融機構(gòu)頭寸以及盈利狀況決定。利率市場化就是政府逐步放松甚至是取消對利率的直接管制，將利率的決定權(quán)交給市場，由市場資金供求雙方自主確定利率水平的變遷過程。

利率市場化的過程，實質(zhì)上是一個培育金融市場由低水平向高水平轉(zhuǎn)化，最終形成完善的金融市場的過程。在這一過程中，利率由非市場主體的政府單方控制的決定的外生變量逐漸轉(zhuǎn)化為由政府間接調(diào)控、眾多市場參與主體交易博弈后決定其水平的內(nèi)生變量。

三　金融危機之前，國有商業(yè)銀行在利率市場化下的狀態(tài)

我國的利率市場化主要是基于我國的市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r和金融市場的成長情況確定具體步驟漸進(jìn)推行的。在市場化利率制度中，商業(yè)銀行既要充當(dāng)央行貨幣政策中介，又要根據(jù)貨幣政策的意圖調(diào)控企業(yè)和居民的行為。商業(yè)銀行的這一中介地位，要求它必須是自負(fù)盈虧和以追逐利潤最大化為目標(biāo)的經(jīng)濟(jì)實體，否則無法起到中介傳導(dǎo)作用。

目前，我國四大國有商業(yè)銀行都已完成上市，但其尚未達(dá)到現(xiàn)在企業(yè)改革的預(yù)定目標(biāo)，并不具備成為利率市場化下的合格微觀主體的能力。一方面，國有商業(yè)銀行還沒有足夠的能力進(jìn)行自主定價。這是國有商業(yè)銀行的歷史淵源導(dǎo)致其經(jīng)營理念、治理結(jié)構(gòu)等發(fā)展滯后，對政策性融資有著持續(xù)性依賴，且未形成科學(xué)有效的定價機制。另一方面，國有商業(yè)銀行對利率變動的反應(yīng)并不敏感。由于在資金使用方面尚未形成健全的風(fēng)險約束機制和利益推動機制，國有商業(yè)銀行一直面臨著形成巨額不良貸款的風(fēng)險。這一點在四大行上市時表現(xiàn)得尤為明顯――每個國有商業(yè)銀行都有著龐大的不良債權(quán)債務(wù)負(fù)擔(dān)。

四　后金融危機時代，利率市場化給國有商業(yè)銀行帶來挑戰(zhàn)

金融危機之后，國內(nèi)外金融機構(gòu)的激烈競爭加大了利率市場化下國有商業(yè)銀行的盈利壓力和利率風(fēng)險，無疑是一個巨大的挑戰(zhàn)。

在后金融危機時代，利率市場化使商業(yè)銀行間的競爭加劇，導(dǎo)致市場份額的重新分割，同時，利率市場化又使存貸利率差減少，所以商業(yè)銀行的經(jīng)營效益有更高的壓力。利差減少幅度越大說明了管制利率偏離市場利率的程度越高。在后金融危機時代，殘酷的價格競爭及我國商業(yè)銀行金融監(jiān)管、自我約束能力等不健全不規(guī)范的現(xiàn)實情況，利差不可避免。

貸款存在的道德風(fēng)險和逆向選擇風(fēng)險使資產(chǎn)的平均質(zhì)量有所下降。實際利率升高，風(fēng)險厭惡和風(fēng)險中立者會選擇非銀行的融資方式，偏好者將更多的選擇銀行業(yè)務(wù)。高利率使借款人選擇高風(fēng)險的投資用于還貸，從而加劇了道德風(fēng)險，平均質(zhì)量下降。存款存在的競爭引起的基本點風(fēng)險使銀行行業(yè)的平均利潤率降低。負(fù)債和資產(chǎn)不匹配、客戶的選擇性風(fēng)險、利率期限結(jié)構(gòu)風(fēng)險使銀行的利差減少。

四　后金融危機時代，利率市場化給國有商業(yè)銀行創(chuàng)造新的機遇

利率市場化提高了商業(yè)銀行的自，消除了因商業(yè)銀行嚴(yán)格執(zhí)行人民銀行規(guī)定的利率而違背“按質(zhì)論價”和“風(fēng)險與收益匹配”的市場原則，扭曲價格關(guān)系，削弱利率優(yōu)化金融資源配置的功能的現(xiàn)象。商業(yè)銀行可根據(jù)銀行經(jīng)營管理及市場利率情況，綜合考慮自己的經(jīng)營成本、客戶風(fēng)險差異、目標(biāo)收益、同業(yè)競爭及利率供求彈性等因素，靈活確定存貸款的利率水平，實行差別化策略。

篇10

一、什么是零售銀行

零售銀行是相對于傳統(tǒng)的批發(fā)銀行而言的、是以消費信貸、銀行卡業(yè)務(wù)、網(wǎng)絡(luò)銀行及個人理財業(yè)務(wù)為代表的、向消費者和中小企業(yè)提供的金融服務(wù)的銀行或金融機構(gòu)。

零售銀行起源于600年前，20世紀(jì)90年代以來得到了迅猛發(fā)展。當(dāng)前，在國外商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的收入來源中，零售銀行業(yè)務(wù)的比重通常都在50%以上。與傳統(tǒng)的公司業(yè)務(wù)相比，零售銀行所占用的資本金少、業(yè)務(wù)規(guī)模龐大、單筆業(yè)務(wù)金額有限、創(chuàng)新空間廣闊，能夠更好地分散風(fēng)險。因此，在商業(yè)銀行的經(jīng)營戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型過程中，零售銀行業(yè)務(wù)日益為現(xiàn)代商業(yè)銀行所重視，成為最具活力和發(fā)展?jié)摿Φ念I(lǐng)域之一。

二、我國商業(yè)銀行零售業(yè)務(wù)的發(fā)展現(xiàn)狀

長期以來，我國商業(yè)銀行一直偏重于批發(fā)業(yè)務(wù)，零售業(yè)務(wù)的發(fā)展?fàn)顩r并不理想。一直以來，批發(fā)業(yè)務(wù)在商業(yè)銀行的經(jīng)營中占據(jù)了絕對主導(dǎo)地位，零售業(yè)務(wù)所占的比例甚至不到20%。

2004年，招行行長馬蔚華提出要打造“零售銀行”，并在上海成立了第一個信用卡中心，相繼地，民生、浦發(fā)也都在上海成立信用卡中心，并逐漸實行成本獨立核算的內(nèi)部事業(yè)部制。2005年11月，中信實業(yè)銀行正式并更名為中信銀行，去掉了“實業(yè)”二字，表明了向零售業(yè)進(jìn)軍的決心。與此同時，工、農(nóng)、中建四大國有商業(yè)銀行也都進(jìn)行了經(jīng)營戰(zhàn)略的調(diào)整，掀開了向零售銀行轉(zhuǎn)型的序幕。

三、我國商業(yè)銀行選擇向零售銀行轉(zhuǎn)型原因分析

1.發(fā)展零售業(yè)務(wù)是現(xiàn)階段我國商業(yè)銀行的必然選擇

(1)銀行業(yè)的發(fā)展受監(jiān)管部門和巴塞爾協(xié)議Ⅱ的約束。2004年3月1日，銀監(jiān)會《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》：到2007年1月1日，各商業(yè)銀行資本充足率不得低于8%，核心資本充足率不低于4%。一方面，銀行的發(fā)展要受到這個剛性標(biāo)準(zhǔn)的約束，銀行要擴大經(jīng)營規(guī)模，就需要增加更多的準(zhǔn)備金成本。另一方面，銀行若要持續(xù)而穩(wěn)定的發(fā)展，資本充足率是其生命線。這時，零售業(yè)務(wù)的準(zhǔn)備金要求比批發(fā)業(yè)務(wù)少的優(yōu)勢就開始顯現(xiàn)出來。

(2)利率市場化將打破了長期壟斷的資金價格。隨著利率市場化的推進(jìn)，長期壟斷的資金價格將被打破，在目前利息收入作為銀行主要收入來源的情況下，這無疑會影響銀行的存貸款利差收入。當(dāng)前，我國金融企業(yè)流動性普遍過剩，截至2006年3月末，我國金融機構(gòu)的存差總額為9.7萬億元，是2000年底是4倍多；貸款與存款的比例也從2000年底的80%下降到目前的54%。流動性資金的過剩導(dǎo)致銀行間的競爭加劇。一旦利率完全市場化，商業(yè)銀行勢必進(jìn)行削價競爭，這會導(dǎo)致利差的進(jìn)一步收窄和上存資金利率下調(diào)。

(3)金融機構(gòu)競爭激烈，金融脫媒趨勢加強。商業(yè)銀行發(fā)展到今天，國內(nèi)銀行業(yè)之間的競爭已經(jīng)到了白熱化的階段，傳統(tǒng)的批發(fā)業(yè)務(wù)市場經(jīng)過這么多年的發(fā)展已經(jīng)趨于成熟和飽和。而與此同時，銀行與非銀行機構(gòu)之間，直接金融與間接金融之間的競爭也已硝煙彌漫，金融脫媒現(xiàn)象日益增多，具體表現(xiàn)為：一是直接融資大幅增加。二是大型企業(yè)集團(tuán)財務(wù)公司的迅速崛起。三是短期融資券的發(fā)行。2005年短期融資券的發(fā)行規(guī)模超過1400億元，而2006年的整體規(guī)模預(yù)計將超過3000億元。由于短期融資券的成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于銀行貸款利率，大量優(yōu)質(zhì)企業(yè)的流動資金貸款被替代掉，對銀行貸款的穩(wěn)定性和收益率造成直接沖擊。這樣，銀行的長短期貸款產(chǎn)品在資本市場和貨幣市場均出現(xiàn)了代替產(chǎn)品，銀行整體經(jīng)營環(huán)境更加嚴(yán)峻。

(4)迎接外資銀行挑戰(zhàn)的需要。2006年12月11日，金融業(yè)將全面對外開放。外資銀行不僅擁有先進(jìn)的技術(shù)、高效的服務(wù)以及豐富的經(jīng)驗，而且外資銀行不受國內(nèi)金融機構(gòu)“分業(yè)經(jīng)營”的約束。這也就使得外資銀行將在我國享受“超國民待遇”。而與此同時，國內(nèi)銀行還受“分業(yè)經(jīng)營”機制的束縛。為了扭轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)競爭上的劣勢地位，于是國內(nèi)銀行紛紛主動出擊，拓展零售業(yè)務(wù)。

2.在我國發(fā)展零售銀行業(yè)務(wù)有了現(xiàn)實的可能