導(dǎo)言：作為寫作愛好者，不可錯(cuò)過為您精心挑選的10篇藝術(shù)品理財(cái)投資，它們將為您的寫作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內(nèi)容能為您提供靈感和參考。

篇1

張樹榮：我覺得藝術(shù)品市場(chǎng)目前階段真正的買家是企業(yè)家。大家都知道在2004年11月底，東方國際拍賣公司舉行了國內(nèi)首家以金融與收藏為主題的藝術(shù)品拍賣，效果顯著，拍賣總成交額達(dá)3103.419萬元，其中書畫部分成交2873.178萬元，成交率為82.1%。業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，這對(duì)尚處于發(fā)展初級(jí)階段的中國拍賣行業(yè)是一個(gè)創(chuàng)舉，在中國璀璨的經(jīng)濟(jì)星空發(fā)出耀眼的光芒，它預(yù)示著金融資本逐漸介入收藏及藝術(shù)品投資的拍賣時(shí)代即將來臨。

大型集團(tuán)公司和金融機(jī)構(gòu)的進(jìn)一步進(jìn)入很大程度上推動(dòng)和加強(qiáng)藝術(shù)品收藏與金融資本之間的有機(jī)結(jié)合，促進(jìn)收藏金融化的融合與發(fā)展，為我國的藝術(shù)品拍賣市場(chǎng)注入新的活力。

近年來，隨著中國經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展，浙江等地的民營資本也在不斷的進(jìn)入。從以往的藝術(shù)品市場(chǎng)人員的構(gòu)成來看，主要包括藝術(shù)品經(jīng)紀(jì)人或經(jīng)紀(jì)公司、文物商店、企業(yè)家、普通收藏家等。

2004年以后，大家明顯感覺到藝術(shù)品市場(chǎng)的買方群體急劇擴(kuò)大，幾乎是十年前的5倍。然而，藝術(shù)品的總量并沒有太大變化。因此，在物少人多的情況下，藝術(shù)品的市場(chǎng)價(jià)格必然持續(xù)走高。藝術(shù)品的總量太少，而持幣待購的人數(shù)迅速增長，不可能成正比發(fā)展。

近兩年，中國經(jīng)濟(jì)更加呈飛速發(fā)展的趨勢(shì)，投資人的投資取向產(chǎn)生了重大調(diào)整，他們明顯感覺到中國藝術(shù)品市場(chǎng)未來的巨大投資潛力。以往，中國藝術(shù)品市場(chǎng)中最有實(shí)力的收藏家和投資家主要集中在海外和港臺(tái)地區(qū)，現(xiàn)在，大陸的收藏家和投資家的陣營正在逐步擴(kuò)大。近年來，在中國的各大拍賣市場(chǎng)上，大陸買家，尤其是大陸企業(yè)家就占了七成。這就說明，中國收藏家的一舉一動(dòng)在國際市場(chǎng)上產(chǎn)生了很大反響，他們的實(shí)力在國際市場(chǎng)上也占有相當(dāng)重要的地位。

《卓越理財(cái)》：您是否可以判斷一下，將來中國藝術(shù)品投資的現(xiàn)狀與未來？

張樹榮：發(fā)達(dá)國家的事實(shí)也已證明，經(jīng)濟(jì)繁榮必然帶來藝術(shù)繁榮，這里所說的“藝術(shù)繁榮”，并不是指造就出畢加索、張大千那樣的藝術(shù)大師，更確切地說，應(yīng)該稱之為“藝術(shù)投資的繁榮”。

收藏、藝術(shù)品投資金融化，金融與收藏、藝術(shù)品投資的融合不僅在世界，也將在中國成為不可逆轉(zhuǎn)的大趨勢(shì)、大潮流、大產(chǎn)業(yè)。

世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，大范圍的、區(qū)域性的和平與穩(wěn)定局面的持續(xù)延伸，使西方國家在二十世紀(jì)中期出現(xiàn)金融資本與收藏、藝術(shù)品投資的融合，西方資本以上千億美金融入文物、藝術(shù)品投資市場(chǎng)，這也是西方文化藝術(shù)品投資市場(chǎng)蓬勃發(fā)展的主要原因。文化藝術(shù)品、文物的收藏為人類淀積了無窮無盡的寶藏，使歷史與文明變改更加豐富和絢麗多彩；金融、收藏與藝術(shù)品投資的融合，在世界范圍內(nèi)使不可低估的文化興國成為現(xiàn)實(shí)。

另外，據(jù)某專業(yè)媒體報(bào)道，近20年以來，全世界藝術(shù)品市場(chǎng)每年的投資增長率超過30%，而中國的市場(chǎng)行情如何呢？以齊白石的蝦和螃蟹題材畫作為例，10年前，這部分作品的價(jià)格是每平尺1.5萬元，而現(xiàn)在每平尺增長了近10倍。10年前，陸儼少的作品每平尺不足5000元，去年這個(gè)價(jià)格則升至27.5萬元；另外，10年前，黃賓虹的作品每平尺不足1萬，去年的價(jià)格幾乎達(dá)到了10萬元左右。

世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展史表明，任何一個(gè)產(chǎn)業(yè)如果沒有與金融資本緊密結(jié)合起來，便發(fā)展不起來，藝術(shù)品也不例外。

《卓越理財(cái)》：企業(yè)家投資藝術(shù)品，已經(jīng)成為藝術(shù)品的主要購買群體，國內(nèi)是不是有一些更好的例子？

張樹榮：隨著國內(nèi)藝術(shù)品市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展，不乏有重量級(jí)企業(yè)家加入這個(gè)行業(yè)。其中大連萬達(dá)集團(tuán)公司和浙江的許多企業(yè)就是最好的例子。大家不妨可以仔細(xì)關(guān)注一下他們的具體行動(dòng)。除此而外香港富華國際集團(tuán)陳麗華董事長也積極熱心的參與藝術(shù)品的投資與保護(hù)。陳董事長的中國紫檀博物館是中國目前最大的紫檀博物館，將來我們將在中華文化藝術(shù)展覽的活動(dòng)中有重大合作。

《卓越理財(cái)》：您認(rèn)為藝術(shù)品投資對(duì)于企業(yè)家和企業(yè)的重要意義在什么地方？

張樹榮：在我國，由于藝術(shù)市場(chǎng)發(fā)展時(shí)間短，企業(yè)與金融資本與藝術(shù)品投資基本上處于一種割裂的狀態(tài)。眾多國內(nèi)外專家認(rèn)為，企業(yè)和企業(yè)家參與藝術(shù)品投資，不僅僅是為保護(hù)中華民族傳統(tǒng)文化做出積極貢獻(xiàn)，同時(shí)也是杜絕國內(nèi)外文物走私的重要手段。

《卓越理財(cái)》：您認(rèn)為目前藝術(shù)品投資市場(chǎng)上存在那些問題？

張樹榮：近年來，我國的藝術(shù)品拍賣和民間收藏市場(chǎng)持續(xù)火爆，甚至已被稱為繼股票熱、房地產(chǎn)熱之后的第三大投資熱點(diǎn)。

篇2

藝術(shù)品投資基金最近又有哪些變化？運(yùn)作模式方面發(fā)生了怎樣的變化？未來發(fā)展前景如何……帶著諸多問題，本刊記者采訪了上海鼎藝投資管理有限公司委員會(huì)主席陳波。

行業(yè)快速發(fā)展

《理財(cái)周刊》：作為最早介入市場(chǎng)的資深業(yè)內(nèi)人士，對(duì)當(dāng)前的藝術(shù)品基金市場(chǎng)如何評(píng)價(jià)？

陳波：中國的藝術(shù)品基金發(fā)展已經(jīng)進(jìn)入“快車道”。據(jù)我觀察，到2011年底，整個(gè)市場(chǎng)資金規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了60億元，其中投資性基金接近30億元，另外以抵押融資為主的融資性基金也有30億元的規(guī)模。

《理財(cái)周刊》：觀察藝術(shù)品基金市場(chǎng)的規(guī)模發(fā)展態(tài)勢(shì)，它在2010年快速增長，2011年更是稱得上強(qiáng)力爆發(fā)，這是基于什么樣的原因而產(chǎn)生的變化？

陳波：2011年的藝術(shù)品基金的增長幅度之快，已經(jīng)出乎我的意料。到2011年底，國內(nèi)近30家藝術(shù)品基金公司已發(fā)行成立了超過70只藝術(shù)品基金。從宏觀層面來說，這跟中國藝術(shù)品市場(chǎng)的快速發(fā)展有著極大的關(guān)系。我注意到了這樣一組數(shù)據(jù)，2009年中國藝術(shù)品市場(chǎng)成交額為225億元，2010年則達(dá)到了573億元，2011年更高，達(dá)968億元，每年都有將近一倍的增幅。自2000年以來，藝術(shù)品市場(chǎng)成交量更是暴漲了近千倍。

另外值得注意的是，其收藏群體越來越大。藝術(shù)品作為投資品種也得到了更大范圍的認(rèn)可，越來越多的國內(nèi)高凈值人群在資產(chǎn)配置中增加或提高藝術(shù)品投資份額。此外，包括機(jī)構(gòu)如私人銀行、信托等，以及包括來自山西、內(nèi)蒙的煤礦等企業(yè)，也早已經(jīng)加入到收藏藝術(shù)品的行列中來。

《理財(cái)周刊》：那么，市場(chǎng)未來會(huì)如何進(jìn)一步發(fā)展呢？

陳波：未來還會(huì)保持快速增長勢(shì)頭，但增長幅度肯定會(huì)降下來一些。

從海外的經(jīng)驗(yàn)來看，當(dāng)人均GDP超過3000美元的時(shí)候，收藏需求會(huì)出現(xiàn)增長趨勢(shì)，達(dá)到5000美元的時(shí)候，便會(huì)大幅增長。而到2011年底，我國人均GDP已經(jīng)超過5450美元，沖過5000美元大關(guān)，這表明收藏市場(chǎng)需求會(huì)逐步增長，因而這塊市場(chǎng)上升空間還很大。在中國，排名前100名的超級(jí)富豪，有計(jì)劃地購買藝術(shù)品的比例不超過10%，但西方發(fā)達(dá)國家已經(jīng)超過60%。

模式不斷創(chuàng)新

《 理財(cái) 周刊》：國內(nèi)藝術(shù)品基金類型主要有哪幾種？

陳波：目前主要有兩大類型，即有限合伙型和信托型，其中信托型包括單一信托藝術(shù)品理財(cái)基金、集合信托藝術(shù)品理財(cái)基金。

各種不同類型的基金運(yùn)作機(jī)構(gòu)也有所區(qū)別。單一信托藝術(shù)品理財(cái)基金與銀行合作，銀行通過向客戶募集資金，銀行作為單一信托人委托投資顧問進(jìn)行操作。集合信托藝術(shù)品理財(cái)基金則跟信托機(jī)構(gòu)合作，就是針對(duì)藝術(shù)品市場(chǎng)的集合計(jì)劃。藝術(shù)品私募基金是以投資藝術(shù)品為標(biāo)的的基金，投資顧問機(jī)構(gòu)作為GP進(jìn)入，再引入LP。

對(duì)集合信托藝術(shù)品理財(cái)基金而言，銀行、信托、投資顧問共同參與項(xiàng)目運(yùn)作，共同監(jiān)管。這類基金的門檻并不高，一般是100萬~200萬元，風(fēng)險(xiǎn)可控，收益率也不一定很高。

藝術(shù)品私募基金則是收益率大，但同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)也比較高的基金。其門檻相對(duì)較高，一般要求500萬~1000萬元。

《理財(cái)周刊》：形式上是否已出現(xiàn)了新的變化？

陳波：為了滿足不同的投資需求，目前市場(chǎng)上出現(xiàn)了混合型的藝術(shù)品基金。比如最近剛剛成立的鼎藝基金，則以私募和信托的集合體形式出現(xiàn)，相對(duì)私募基金來說，門檻要低一些，以滿足不同的投資需求。應(yīng)該說，這是一種創(chuàng)新模式。鼎藝一號(hào)基金資金規(guī)模為3000萬元，預(yù)計(jì)在3月底募集結(jié)束，投資年限為“3＋1”年，即三年投資期限另加一年的可選延長期限，優(yōu)先和劣后LP配比為3:2。像鼎藝基金這種混合型的藝術(shù)品基金，在國內(nèi)并不多見。

《理財(cái)周刊》：除了形式上的創(chuàng)新之外，理念和策略方面是否也有突破？

陳波：在理念和策略方面，鼎藝基金也走了一條與眾不同的路線。目前國內(nèi)大多數(shù)藝術(shù)品基金以藝術(shù)品為投資標(biāo)的，低吸高拋賺取差價(jià)。但鼎藝則以投資藝術(shù)家為主要手段，是一只真正給藝術(shù)家做實(shí)際工作的基金。通過我們的努力，挖掘藝術(shù)家的美學(xué)價(jià)值，體現(xiàn)真正的市場(chǎng)價(jià)值。也就是走一條挖掘價(jià)值，發(fā)現(xiàn)價(jià)值，最后實(shí)現(xiàn)價(jià)值的投資之道。

在國內(nèi)，我們是第一家這樣操作的基金。從某種程度上來說，鼎藝的做法有些類似于畫廊經(jīng)紀(jì)人模式，就是通過各種渠道和方式讓社會(huì)了解藝術(shù)家，并承認(rèn)他的價(jià)值。但鼎藝基金集合了資金、品牌、渠道、宣傳、客戶數(shù)量等各種資源，非一般的畫廊所能及。

《理財(cái)周刊》：我了解到，鼎藝跟國內(nèi)知名畫家陳無忌已經(jīng)簽約，這樣的選擇是基于什么樣的考慮？

陳波：我前面也提到了一點(diǎn)，就是要發(fā)現(xiàn)價(jià)值。像陳無忌這樣的畫家，我們感覺到目前他是被低估的，所以我們選擇了他。陳無忌專攻水墨，這又引出了另外一個(gè)話題，即中國的當(dāng)代水墨畫其實(shí)也處于被低估階段，處于價(jià)值洼地，還有很大的上升空間。目前，除了陳無忌之外，我們還跟國內(nèi)其他幾個(gè)水墨畫家已經(jīng)簽約。

漸受市場(chǎng)追捧

《 理財(cái) 周刊》：機(jī)構(gòu)在市場(chǎng)中的作用是不是越來越大？

陳波：隨著國內(nèi)藝術(shù)品價(jià)格的逐步上漲，大部分作品都漲到了一定的水平，對(duì)個(gè)人投資者而言，價(jià)格升高所造成的風(fēng)險(xiǎn)在加大，因而機(jī)構(gòu)的作用逐漸加大，這是趨勢(shì)。

而從另外一個(gè)方面來看，從2007年開始，經(jīng)過三、四年時(shí)間的摸索，藝術(shù)品基金模式已經(jīng)為市場(chǎng)所接受，成為繼實(shí)業(yè)、股票、房產(chǎn)之后又一種投資方式，在家庭投資的配置比重有所增加。

《理財(cái)周刊》：這么說，藝術(shù)品基金值得期待。

陳波：是的，投資者開始看好這種投資品種。原因不外乎兩個(gè)方面：一是藝術(shù)品投資基金可以把眾多投資者的資金集中起來，并且通過藝術(shù)品投資組合，盡可能地控制風(fēng)險(xiǎn)，增加收益；另一方面，藝術(shù)品投資基金的管理人員要么具有良好的藝術(shù)素養(yǎng)，要么擁有豐富的管理經(jīng)驗(yàn)，由這些專業(yè)人士管理藝術(shù)品投資基金，應(yīng)該可以大大降低運(yùn)作成本和投資風(fēng)險(xiǎn)。

篇3

這個(gè)例子是璽喜網(wǎng)的總裁孫星辰女士講給記者的，這也是他們的藝術(shù)品P2P的商業(yè)模式。藝術(shù)品P2P行得通嗎？以下是記者對(duì)璽喜網(wǎng)的采訪。

《投資與理財(cái)》：你們這個(gè)藝術(shù)品P2P與普通的P2P融資相比，區(qū)別在哪里？

璽喜網(wǎng)：我們和其他P2P公司沒什么區(qū)別，就是抵押物不同，他們抵押房子、車子，我們抵押藝術(shù)品。比如你手里有藝術(shù)品，然后你又缺錢，拿去拍賣周期太長，去典當(dāng)行利息太高了，年化利率差不多是36%，而且只能抵三成，很不劃算，而銀行是沒有這項(xiàng)服務(wù)的。璽喜網(wǎng)是按照市場(chǎng)價(jià)值的5成去抵，比典當(dāng)行貸出來的錢多，但利息又比它們低，大概是年化利率18%～20%。

作為第三方服務(wù)平臺(tái)，我們是把藝術(shù)品包裝成一個(gè)理財(cái)產(chǎn)品，向大眾募集，期限一周或兩周，再把錢給借款人。借款人錢用完了，本金利息都還了，我們兌付到投資人。我們前期的業(yè)務(wù)像典當(dāng)行，后期又像眾籌，就是大家共同來買一件藝術(shù)品。

《投資與理財(cái)》：假如這個(gè)藝術(shù)品不被認(rèn)可，這個(gè)資產(chǎn)包流拍了怎么辦？如果借款人違約了，理財(cái)方的收益如何保障？

璽喜網(wǎng)：很簡(jiǎn)單，如果一個(gè)藝術(shù)品標(biāo)的流拍了，說明市場(chǎng)不接受它，我們可以放棄。所以前期的藝術(shù)品選擇很關(guān)鍵，我們的定位是大眾藝術(shù)品，包括古董、字畫等傳統(tǒng)藝術(shù)品，我們不會(huì)去碰當(dāng)代藝術(shù)。一個(gè)標(biāo)的從幾萬到幾百萬都有，主要是幾十萬元的，與大眾的藝術(shù)品消費(fèi)聯(lián)系比較緊密，這樣就確保了它的流通性。我們可以做到，一旦可以上線我們的平臺(tái)，這件藝術(shù)品都是硬通貨。我們直接面對(duì)的是一線市場(chǎng)，如果借款人違約了，我們也有渠道把這件東西消化掉。借款人違約，我們給理財(cái)方兩個(gè)選擇，第一種本金和利息全額兌付，璽喜網(wǎng)全額墊付。還有一種，如果理財(cái)方很喜歡這個(gè)古董，購買20%份額以上的有優(yōu)先權(quán)購買這個(gè)債權(quán)。

《投資與理財(cái)》：在璽喜網(wǎng)上看到，這個(gè)理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期年化收益率是10%～12%，有沒有購買的門檻？

璽喜網(wǎng)：我們最低是100元錢，相當(dāng)于你只花了100元錢，可以享受到10%～12%的收益，這是其他理財(cái)產(chǎn)品沒法比的。銀行的理財(cái)產(chǎn)品一般才5點(diǎn)多，低的4點(diǎn)多。信托產(chǎn)品都有門檻，100萬起，而我們是100元起，最適合有理財(cái)需求的大眾群體。

《投資與理財(cái)》：在網(wǎng)上買藝術(shù)品，很多人會(huì)抱著懷疑的態(tài)度，取得理財(cái)方的信任是不是很難？

璽喜網(wǎng)：這些年有很多藝術(shù)品金融的新玩法，但其實(shí)都違背了市場(chǎng)本身的規(guī)律，如前幾年的藝術(shù)品信托。我們與藝術(shù)品信托恰恰相反，信托是打包一個(gè)藝術(shù)資產(chǎn)包，通過拍賣等方式把價(jià)格抬高。而我們是最大化地把泡沫擠掉，即使募集不到公眾資金，我們自己也可以買下這件東西。

我們是建立一個(gè)藝術(shù)品標(biāo)的，一個(gè)項(xiàng)目對(duì)應(yīng)一件藝術(shù)品，理財(cái)方可以看到他買到的東西。而不像其他理財(cái)產(chǎn)品，你并不知道這個(gè)錢去了哪里。我們強(qiáng)調(diào)一個(gè)安全的質(zhì)押物。這個(gè)東西就在這兒，大不了我們賣了，把錢分了。和藝術(shù)品信托的高收益高風(fēng)險(xiǎn)不同，我們更注重理財(cái)?shù)陌踩浴?/p>

篇4

茶酒理財(cái)“一舉兩得”

工行銀行、中信銀行針對(duì)私人銀行投資者，分別推出一款紅酒收益權(quán)信托理財(cái)產(chǎn)品，該產(chǎn)品中的每份紅酒組合需要資金30萬元?！捌诰啤崩碡?cái)產(chǎn)品是指在葡萄酒尚在窖藏期時(shí)，就以理財(cái)產(chǎn)品的形式向投資者發(fā)售，待成熟裝瓶后，可選擇取走紅酒或贖回資金。

2009年1月6日，云南龍潤茶業(yè)集團(tuán)、中國建設(shè)銀行云南省分行、國投信托有限公司聯(lián)手，在云南本地金融市場(chǎng)推出一款“龍潤普洱茶立方壹號(hào)”財(cái)產(chǎn)受益權(quán)信托理財(cái)產(chǎn)品，發(fā)行規(guī)模為3000萬元，年化收益率為7％，投資期限為18個(gè)月。與前款紅酒理財(cái)產(chǎn)品一樣，該產(chǎn)品提供實(shí)物消費(fèi)與現(xiàn)金兩種收益方式。

這兩種理財(cái)產(chǎn)品的共同特點(diǎn)是將實(shí)物消費(fèi)與理財(cái)投資相結(jié)合，一舉兩得。較高的年化收益率和較多的增值服務(wù)，對(duì)于高端的客戶來說有較大的吸引力。

資源理財(cái)緊貼大勢(shì)

星展銀行推出一款掛鉤礦業(yè)的理財(cái)產(chǎn)品――“世界礦業(yè)一籃子股票掛鉤理財(cái)產(chǎn)品”。該產(chǎn)品掛鉤全球3大礦業(yè)股票：巴西淡水河谷礦業(yè)、金諾斯礦業(yè)、力拓礦業(yè)。未來2年這3只股票表現(xiàn)越好，產(chǎn)品收益越高，但最高不超過20％。假使其中有股票在未來2年一直處于震蕩或單邊下跌狀態(tài)，那這款產(chǎn)品的最終收益有可能很低甚至為零。

今年7月，同樣是星展銀行推出了掛鉤白銀ETF的銀行結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品。該產(chǎn)品掛鉤的白銀ETF，走勢(shì)與白銀緊密相關(guān)(98.9％)。在未來一年內(nèi)，可能獲得人民幣最高10％、澳元最高14％的收益。

荷蘭銀行深圳分行曾推出一款名為“全球能源系列”掛鉤石油類理財(cái)產(chǎn)品。該產(chǎn)品掛鉤標(biāo)的為紐約商品交易所的美國西得克薩斯中質(zhì)原油(WTI)期貨合約。這款產(chǎn)品只有在WTI原油期貨期末價(jià)格超過期初價(jià)格120％的情況下，才能獲得11％(美元)／18％(澳元)的年化收益率。

中國銀行“博弈0807金色麥田理財(cái)計(jì)劃”，該產(chǎn)品掛鉤目前市場(chǎng)上較熱的農(nóng)產(chǎn)品與黃金，到期時(shí)，如果小麥或者黃金價(jià)格都高于或者等于期初價(jià)格，則投資者可以獲得7％(人民幣產(chǎn)品)或10％(美元產(chǎn)品)的投資收益：如果屆時(shí)小麥或者黃金價(jià)格小于期初價(jià)格，則投資者獲得的收益為0.72％(人民幣產(chǎn)品)或1.15％(美元產(chǎn)品)。

以上幾種理財(cái)產(chǎn)品掛鉤重要資源，走勢(shì)與掛鉤標(biāo)的物的現(xiàn)貨、股票或者期貨的走勢(shì)密切相關(guān)。

藝術(shù)品理財(cái)拍賣投資兩不誤

民生銀行推出的非凡理財(cái)“藝術(shù)品投資計(jì)劃”1號(hào)產(chǎn)品以當(dāng)代藝術(shù)品為掛鉤標(biāo)的物，產(chǎn)品投資期限為18個(gè)月，募集的資金將主要用于購買數(shù)名著名畫家知名畫作的收益權(quán)。根據(jù)相關(guān)約定，原藝術(shù)品藏家可以在投資期滿后，對(duì)這批藝術(shù)品進(jìn)行回購，并向投資者支付相當(dāng)于當(dāng)初定價(jià)7％的費(fèi)用。但與此同時(shí)，原藏家同樣有權(quán)對(duì)藝術(shù)品進(jìn)行拍賣，并根據(jù)拍賣的成交價(jià)格來確定投資者的最終收益。藝術(shù)品的理財(cái)產(chǎn)品避免了投資者在持有現(xiàn)貨時(shí)，由于藝術(shù)品鑒賞的專業(yè)性以及升值與否的不確定性帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

奢侈品理財(cái)理出財(cái)富

篇5

近日，建設(shè)銀行推出了首款藝術(shù)品投資集合資金信托計(jì)劃――“國投信托?盛世寶藏1號(hào)?保利藝術(shù)品投資集合資金信托計(jì)劃”。

據(jù)悉，這個(gè)新鮮的理財(cái)品種，首先由投資顧問保利文化藝術(shù)有限公司選定一批藏家手中的當(dāng)代著名畫家作品作為投資標(biāo)的，并對(duì)藝術(shù)品的市場(chǎng)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，然后在評(píng)估價(jià)格的基礎(chǔ)上打折來確定募集資金規(guī)模。這款信托計(jì)劃信托期限為1年半，投資者能享受到7％的預(yù)期年收益。

根據(jù)信托計(jì)劃規(guī)定，藏家可以根據(jù)約定對(duì)這批藝術(shù)品進(jìn)行回購，并向投資者支付相當(dāng)于當(dāng)初定價(jià)7％的費(fèi)用。否則，這批作品將進(jìn)行拍賣處置，并根據(jù)拍賣的成交價(jià)格來確定藏家和投資者的最終收益。對(duì)于投資者來講，拍賣價(jià)格越高，獲得超額收益的可能性越大。

如果藏家無法回購及拍賣成交價(jià)格不理想，這款產(chǎn)品的投資收益及本金存在一定風(fēng)險(xiǎn)。

但投資者無權(quán)決定最終收益，只能被動(dòng)選擇。意思是說，如果在產(chǎn)品到期前，某個(gè)畫家的作品突然升值，收益遠(yuǎn)超過回購的資金收益，此時(shí)是執(zhí)行回購還是按照市場(chǎng)價(jià)格來計(jì)算收益，投資者無權(quán)決定。

有信托業(yè)內(nèi)人士對(duì)本刊記者說：“其實(shí)這款產(chǎn)品的技術(shù)含量不高，實(shí)質(zhì)是一款融資產(chǎn)品?！蹦惩赓Y銀行資深私人投資顧問也表示，這款信托計(jì)劃的投資者購買的其實(shí)是7％的受益權(quán)，并不是藝術(shù)品的所有權(quán)。

盡管如此，但這款藝術(shù)品投資產(chǎn)品信托份額在短短3個(gè)工作日就全部銷售完畢。

與建行同步，招商銀行推出了一款私人銀行藝術(shù)鑒賞計(jì)劃，這是一款類期權(quán)藝術(shù)品投資產(chǎn)品。投資者可以從招行推薦的當(dāng)代藝術(shù)品中任意選擇其喜愛的作品，存入相當(dāng)于該藝術(shù)品現(xiàn)價(jià)的保證金，即可擁有該藝術(shù)品的鑒賞權(quán)益，期限為1年。在1年之內(nèi)，如果其選定的藝術(shù)品升值，投資者可隨時(shí)以原約定價(jià)格購入該藝術(shù)品。如果不滿意，投資者也可退還藝術(shù)品，只需支付2％的管理費(fèi)用就可拿回保證金。也就是說，如果藝術(shù)品的定價(jià)為l 00萬元，那么投資者1年要支付2萬元鑒賞費(fèi)。

建行北京市分行私人銀行副總經(jīng)理南亞表示，中國富裕階層的眼光正在轉(zhuǎn)向精神領(lǐng)域，藝術(shù)品投資和收藏需求日益升溫。但市場(chǎng)上的相關(guān)理財(cái)產(chǎn)品卻十分稀少。

藝術(shù)品理財(cái)熱中國

近期，在北京舉行的一個(gè)題為“藝術(shù)品正在成為金融資產(chǎn)”的藝術(shù)品投資論壇上，有關(guān)專家指出，國際上，金融業(yè)尤其銀行界，早已開展了藝術(shù)品的貸款、抵押業(yè)務(wù)，各種形式的藝術(shù)品投資基金給投資者創(chuàng)造了許多投資機(jī)會(huì)，藝術(shù)品早已納入私人銀行理財(cái)產(chǎn)品范圍。藝術(shù)品的保險(xiǎn)也相當(dāng)發(fā)達(dá)，保險(xiǎn)公司與受保機(jī)構(gòu)、個(gè)人滿足了各自的需求；藝術(shù)信托也有選擇地與藝術(shù)家合作，給藝術(shù)家提供特殊的金融服務(wù)，整個(gè)金融和藝術(shù)品投資體系極為健全。

當(dāng)前，中國已經(jīng)出現(xiàn)一個(gè)數(shù)目堪稱龐大的高收入階層。據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國高收入階層中有超過20％的人群收藏藝術(shù)品，收藏品價(jià)值平均約占其全部資產(chǎn)的5％。目前藝術(shù)品市場(chǎng)吸納的資金在100至200億元之間。目前整個(gè)藝術(shù)品市場(chǎng)的大致規(guī)模在55億元至75億元之間，擁有相當(dāng)多的投資機(jī)會(huì)。

據(jù)介紹，建行和招行對(duì)藝術(shù)品領(lǐng)域的投資并不是國內(nèi)銀行在該領(lǐng)域的首次嘗試。2007年，民生銀行發(fā)行了首款銀行系藝術(shù)品投資產(chǎn)品，非凡理財(cái)“藝術(shù)品投資計(jì)劃”1號(hào)1期、2期產(chǎn)品，期限分別為2年和23個(gè)月。當(dāng)然，產(chǎn)品面向私人高端客戶限量發(fā)售。起點(diǎn)為100萬元人民幣，募集資金投資于中國現(xiàn)代、當(dāng)代藝術(shù)品。今年7月20日，這兩款產(chǎn)品到期，均實(shí)現(xiàn)了12.5％的年化收益率。

藝術(shù)品理財(cái)之路還遠(yuǎn)

在中國臺(tái)灣，藝術(shù)品顧問公司能夠帶給投資者持續(xù)的高收益――年收益30％至50％，因?yàn)?，他們的運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)已經(jīng)相當(dāng)成熟。有關(guān)專家擔(dān)心，中國大陸尚無成熟的藝術(shù)品顧問公司，只怕銀行難以規(guī)避藝術(shù)品市場(chǎng)中各種不確定因素。

通常找到一個(gè)好的藝術(shù)品顧問也非常艱難。某外資銀行資深私人投資顧問提到，目前國內(nèi)的商業(yè)銀行參與藝術(shù)品市場(chǎng)，往往通過第三方藝術(shù)投資顧問進(jìn)行合作，銀行只是起擔(dān)保的作用。

據(jù)悉，民生銀行在運(yùn)作“藝術(shù)品投資計(jì)劃”1號(hào)時(shí)發(fā)現(xiàn)，若選擇跟拍賣公司合作，拍賣公司會(huì)提要求，藏品必須經(jīng)他們的拍賣行進(jìn)行拍賣，這樣會(huì)局限不同類型藏品的拍賣利潤。若選擇個(gè)人藝術(shù)顧問，需要的是全職的藝術(shù)顧問以防風(fēng)險(xiǎn)，很多優(yōu)秀的個(gè)人藝術(shù)顧問就在這里止步了。若選擇藝術(shù)咨詢顧問公司，作為獨(dú)立機(jī)構(gòu)，大多由單個(gè)藝術(shù)界資深人士一人獨(dú)挑大梁，不僅缺乏專業(yè)度，在眾多投資者心中也尚元品牌可言。

據(jù)記者了解，許多銀行的私人銀行部對(duì)藝術(shù)品理財(cái)還保持謹(jǐn)慎的態(tài)度，目前還沒有計(jì)劃向投資者推出藝術(shù)品理財(cái)產(chǎn)品，因?yàn)橥顿Y藝術(shù)品本身風(fēng)險(xiǎn)很高，流動(dòng)性較差，還需要考慮存放、運(yùn)輸、安全等等問題。目前，國內(nèi)也還沒有一家保險(xiǎn)公司愿意承擔(dān)藝術(shù)品保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，因?yàn)?，保險(xiǎn)公司對(duì)藝術(shù)品本身價(jià)值的認(rèn)定、真?zhèn)舞b定也缺乏專業(yè)的研究，藝術(shù)品保險(xiǎn)的管理辦法同樣需要時(shí)間來建立。

藝術(shù)品市場(chǎng)的高回報(bào)是存在的，但指望短期內(nèi)獲得高額回報(bào)可能性不大。國際上同一藝術(shù)品兩次拍賣的時(shí)間間隔平均為28年，如果投資一個(gè)畫家的年收益超過35％，那就意味著這個(gè)畫家的作品價(jià)值將3年翻一番。盡管，近幾年來中國當(dāng)代油畫的增值速度飛快，但長期實(shí)現(xiàn)這樣的漲幅是困難的。浙江省藝術(shù)品經(jīng)營行業(yè)協(xié)會(huì)刮會(huì)長周岳平表示，投資藝術(shù)品當(dāng)然是8到10年最好，但對(duì)較長的周期，投資者心理難以接受。

正是因?yàn)樗囆g(shù)品的流動(dòng)性小，參與投資的群體范圍也較小，所以，銀行藝術(shù)品投資產(chǎn)品所選擇的期限想要獲得高收益也是有難度的。在人們普遍對(duì)藝術(shù)品投資理財(cái)缺乏認(rèn)識(shí)的基礎(chǔ)上，銀行不可能做一個(gè)8年的投資品種。

目前，面向高端投資者定向配額發(fā)售的藝術(shù)品投資產(chǎn)品，動(dòng)輒以100萬元為投資門檻，銀行系藝術(shù)品投資產(chǎn)品難以“飛入尋常百姓家”。據(jù)記者了解，這些相關(guān)產(chǎn)品中主要涉及當(dāng)代藝術(shù)，當(dāng)代藝術(shù)恰恰是過去幾年爆炒的品種，多為資金推動(dòng)行為。

國際大行與藝術(shù)投資

外資銀行介入藝術(shù)品市場(chǎng)主要有兩種方式，一是購買具有增長潛力的藝術(shù)品，作為銀行自己的投資或收藏；二是將藝術(shù)品交易納入到私人銀行業(yè)務(wù)和財(cái)富管理計(jì)劃之中，作為代客業(yè)務(wù)。

瑞士銀行

篇6

藝術(shù)品投資作為一種新興的投資模式與發(fā)展業(yè)務(wù)在我國的商業(yè)銀行中逐漸興起，以建設(shè)銀行為代表的一批商業(yè)銀行也在不斷拓展與開發(fā)適合我國國情的藝術(shù)品投資模式。由于藝術(shù)品自身的特性，在展開藝術(shù)品投資業(yè)務(wù)時(shí)往往存在一些有別于其它理財(cái)產(chǎn)品的特性，如何能夠更好的發(fā)展我國的藝術(shù)品投資市場(chǎng)，讓以建設(shè)銀行為代表的先行者在藝術(shù)品投資領(lǐng)域中取得更卓著的成效，這個(gè)問題非常值得探討。

一、我國藝術(shù)品銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展現(xiàn)狀

1. 民生銀行“非凡理財(cái)――藝術(shù)品投資計(jì)劃”

在中國，第一家對(duì)外公布藝術(shù)品投資產(chǎn)品的是民生銀行。2007年6月18日，民生銀行推出了“非凡理財(cái)――藝術(shù)品投資計(jì)劃1號(hào)產(chǎn)品”，公開發(fā)行一個(gè)月后，于當(dāng)年7月18日進(jìn)入封閉期。這款理財(cái)產(chǎn)品為非保本浮動(dòng)收益型，投資期限為2年（受提前終止條款限制，投資者不可以提前終止，滿一年銀行有權(quán)提出終止該理財(cái)合約，到時(shí)將視為理財(cái)產(chǎn)品到期。），投資金額為50萬人民幣起，并以10萬元整數(shù)倍遞增，預(yù)期年收益率為18%，投資范圍鎖定為中國當(dāng)代藝術(shù)品、近現(xiàn)代書畫藝術(shù)作品，其中，中國近現(xiàn)代水墨作品10件，當(dāng)代油畫作品6件，在2年的投資期限結(jié)束后投資者可以一次性獲得投資及收益，鑒于藝術(shù)品理財(cái)投資理財(cái)產(chǎn)品存在風(fēng)險(xiǎn)，民生銀行采用了收益保障機(jī)制，即如果藝術(shù)品不能套現(xiàn)，投資顧問公司必須購買藝術(shù)品的本金，并加之不低于5%的利潤?！胺欠怖碡?cái)――藝術(shù)品投資計(jì)劃1號(hào)產(chǎn)品”于2009年7月到期，在全球遭遇新一輪經(jīng)濟(jì)危機(jī)的背景下，它以2年25%的凈收益，年平均收益率12.75%。

緊接著，民生銀行又向其私人銀行客戶推出了“非凡財(cái)產(chǎn)管理――藝術(shù)品投資計(jì)劃2號(hào)”。此款理財(cái)產(chǎn)品分為A款和B款，A款為優(yōu)先級(jí)，B款為劣后級(jí)，投資金額也為50萬人民幣起，并以1萬元遞增，投資期限為3年。民生銀行的藝術(shù)品投資理財(cái)產(chǎn)品可歸為直接投資，所投資藝術(shù)品本身價(jià)格的變化決定了產(chǎn)品的到期收益。

2. 招商銀行“私人銀行藝術(shù)鑒賞計(jì)劃”

招商銀行于2009年6月9日啟動(dòng)了“私人銀行藝術(shù)鑒賞計(jì)劃”，投資門檻為持有金葵花卡以上者，投資者可以從銀行推薦的藝術(shù)品中選擇自己中意的，繳納一定的保證金后，即可擁有該藝術(shù)品為期1年的鑒賞權(quán)。在免費(fèi)鑒賞期內(nèi)，投資者可以將藝術(shù)品拿回家。1年內(nèi)，如果該藝術(shù)品升值，投資者可以按原定價(jià)格購買，若要退還該藝術(shù)品，可以在支付2%的管理費(fèi)用后拿回保證金，例如，一件藝術(shù)品的定價(jià)為100萬元，那么投資者1年內(nèi)要支付2萬元的鑒賞費(fèi)。招商銀行的“私人銀行藝術(shù)鑒賞計(jì)劃”為類期權(quán)的藝術(shù)品理財(cái)投資產(chǎn)品，它的特點(diǎn)是有保證金，高收益，高風(fēng)險(xiǎn)。

3. 建設(shè)銀行“投資集合資金信托計(jì)劃”

建設(shè)銀行的一款“國投信托?盛世寶藏1號(hào)保利藝術(shù)品投資集合資金信托計(jì)劃”，該理財(cái)產(chǎn)品是在投資顧問保利文化藝術(shù)有限公司選定一批藏家手中的當(dāng)代著名畫家作品作為投資標(biāo)的，并對(duì)其價(jià)值進(jìn)行評(píng)估的基礎(chǔ)上來確定募集資金的規(guī)模，資金主要用于購買著名畫家畫作的收益權(quán)。該信托計(jì)劃的期限為1年，預(yù)期年收益為7%。藏家可以根據(jù)約定對(duì)這批藝術(shù)品進(jìn)行回購，并向投資者支付相當(dāng)于當(dāng)初定價(jià)7%的費(fèi)用，否則，這批作品將進(jìn)行拍賣，藏家和投資者的最終收益是由拍賣價(jià)格決定的。建設(shè)銀行這款理財(cái)產(chǎn)品的實(shí)質(zhì)是一款融資產(chǎn)品，通過抵押藝術(shù)品向投資者進(jìn)行融資，但投資者無權(quán)決定最終的收益，所以這款產(chǎn)品的投資收益和本金都是存在一定風(fēng)險(xiǎn)的。

二、建行藝術(shù)品投資發(fā)展中存在的問題

1. 業(yè)務(wù)模式單一

藝術(shù)品投資在我國仍然是一個(gè)全新的投資領(lǐng)域，就目前建設(shè)銀行發(fā)行的藝術(shù)品投資理財(cái)產(chǎn)品來看，業(yè)務(wù)內(nèi)容與形式仍然是非常單一的，且開發(fā)藝術(shù)品投資領(lǐng)域的商業(yè)銀行還非常有限。這能夠充分反應(yīng)出當(dāng)下我國各大銀行對(duì)于藝術(shù)品投資的謹(jǐn)慎與觀望態(tài)度，這也直接導(dǎo)致了我國藝術(shù)品投資業(yè)務(wù)形式上的局限。銀行藝術(shù)品投資在國外發(fā)展的是較為成熟的，不僅開展這項(xiàng)業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行更多，各個(gè)銀行發(fā)行的產(chǎn)品也更為多樣化。

從上述表格中我們可以看到，國外的許多知名商業(yè)銀行不僅涉足藝術(shù)品投資較早，它們發(fā)展的一些業(yè)務(wù)模式也更為多樣化與全面，這不僅能夠很好的確保銀行的收益，也能夠讓這些投資產(chǎn)品取得更好的投資成效。然而，從建行目前推出的藝術(shù)品投資產(chǎn)品來看，展開的業(yè)務(wù)類型與業(yè)務(wù)形式還非常局限。

2. 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)大

藝術(shù)品投資毫無疑問存在著較大的風(fēng)險(xiǎn)，這也是當(dāng)下國內(nèi)仍然少有商業(yè)銀行涉足這項(xiàng)業(yè)務(wù)的主要原因。銀行藝術(shù)品投資產(chǎn)品之所以目前未能呈現(xiàn)全面開花的局面（已推出的僅有4款），與藝術(shù)品的特殊性有關(guān)。由于藝術(shù)品缺乏準(zhǔn)確客觀的估值工具和公認(rèn)的價(jià)格參照，給藝術(shù)品投資產(chǎn)品的初始定價(jià)帶來難題。同時(shí)，藝術(shù)品價(jià)格波動(dòng)的不確定性較大，如何聯(lián)手專業(yè)機(jī)構(gòu)控制投資風(fēng)險(xiǎn)，也是銀行設(shè)計(jì)產(chǎn)品時(shí)需要解決的問題。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)也是藝術(shù)品投資理財(cái)產(chǎn)品需要化解的風(fēng)險(xiǎn)。理財(cái)產(chǎn)品到期后銀行需一次性將本金和收益支付給投資者，但藝術(shù)品需要通過拍賣等方式出售，存在不能馬上變現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。民生銀行藝術(shù)品投資1號(hào)為應(yīng)對(duì)該風(fēng)險(xiǎn)而設(shè)置了這樣的條款，若到期時(shí)有作品仍未能售出，則由投資顧問按高于購入價(jià)10%的價(jià)格回購。

3. 缺少收藏、文化價(jià)值

藝術(shù)品投資業(yè)務(wù)想要長足的發(fā)展，必須凸顯出這項(xiàng)投資產(chǎn)品的收藏與文化價(jià)值，然而，這一點(diǎn)在當(dāng)下國內(nèi)的藝術(shù)品投資市場(chǎng)中卻非常缺乏。國外的各大商業(yè)銀行在展開藝術(shù)品投資業(yè)務(wù)時(shí)通常會(huì)注重對(duì)于潛在客戶的培養(yǎng)，并且會(huì)有意識(shí)的去培養(yǎng)藝術(shù)品的供求市場(chǎng)，這對(duì)于穩(wěn)定藝術(shù)品的市場(chǎng)價(jià)格，進(jìn)而降低投資風(fēng)險(xiǎn)是很有幫助的。然而，從國內(nèi)的一些開展了藝術(shù)品投資業(yè)務(wù)的趨勢(shì)來看，國內(nèi)藝術(shù)品投資仍然是針對(duì)高端客戶，這一客戶群體相對(duì)較為局限，且大部分客戶都并非真的對(duì)于藝術(shù)品有興趣，資深或者精通的更少。大部分客戶在選擇藝術(shù)品投資時(shí)往往是受利益驅(qū)使，投資動(dòng)機(jī)也是單純的出于對(duì)于利潤的追逐，真正懂藝術(shù)品、愛藝術(shù)品并且知道如何進(jìn)行藝術(shù)品長線投資的群體還非常局限。

三、建行藝術(shù)品投資的發(fā)展趨勢(shì)

1. 發(fā)展多種業(yè)務(wù)形式

從目前建設(shè)銀行開展的藝術(shù)品投資業(yè)務(wù)形態(tài)來看，業(yè)務(wù)類型上仍然是非常單一的，然而，多元化與多樣化的業(yè)務(wù)形態(tài)必然會(huì)成為國內(nèi)商業(yè)銀行藝術(shù)品投資產(chǎn)品發(fā)展的一個(gè)趨勢(shì)。許多發(fā)達(dá)國家在藝術(shù)品投資上都走在我國的前列，其中有許多有價(jià)值的經(jīng)驗(yàn)可以供我國商業(yè)銀行參考借鑒。許多傳統(tǒng)的銀行業(yè)務(wù)都可以慢慢與藝術(shù)品投資掛鉤，銀行方面可以給予潛在客戶更多積極的引導(dǎo)，只有培養(yǎng)一批真正喜愛藝術(shù)品，同時(shí)對(duì)于藝術(shù)品投資收藏有興趣的客戶，我國的藝術(shù)品投資市場(chǎng)才能夠不斷穩(wěn)定與壯大，在好的市場(chǎng)氛圍下才會(huì)更有助于藝術(shù)品投資業(yè)務(wù)形態(tài)的多元化發(fā)展。

2. 建立藝術(shù)品收藏體系

建立完善的藝術(shù)品收藏體系應(yīng)當(dāng)成為建行藝術(shù)品投資業(yè)務(wù)發(fā)展的另一個(gè)好的趨勢(shì)，健全的體系構(gòu)建將會(huì)幫助打造一個(gè)更為完善的藝術(shù)品投資市場(chǎng)。目前我國商業(yè)銀行展開的藝術(shù)品投資模式基本為銀行購買一些藝術(shù)品，并且通過對(duì)于自持藝術(shù)品的租賃、出售等方式獲取利益，同時(shí)，銀行也會(huì)一定程度影響藝術(shù)品的市場(chǎng)價(jià)格。這種體系是藝術(shù)品投資中較為基礎(chǔ)的，隨著我國藝術(shù)品投資市場(chǎng)的不斷成熟，藝術(shù)品收藏體系也會(huì)慢慢變得多元與豐富。建設(shè)銀行可以考慮構(gòu)建多元化的投資鏈與投資網(wǎng)，通過多樣化的業(yè)務(wù)形態(tài)來開展藝術(shù)品投資服務(wù)。例如，可以舉辦相關(guān)的藝術(shù)品鑒賞活動(dòng)或者慈善活動(dòng)來發(fā)展?jié)撛诳蛻?，過程中通過贊助獲利；也可以通過藝術(shù)品投資規(guī)劃、收藏管理等咨詢服務(wù)來開展相關(guān)業(yè)務(wù)，從咨詢服務(wù)中獲利。建行只有逐漸建立更為多元化的藝術(shù)品收藏體系才能夠更好的開發(fā)藝術(shù)品投資市場(chǎng)。

3. 籌建藝術(shù)品委員會(huì)

藝術(shù)品委員會(huì)的建立將會(huì)成為國內(nèi)商業(yè)銀行藝術(shù)品投資的一個(gè)必然發(fā)展趨勢(shì)。作為國內(nèi)藝術(shù)品投資業(yè)務(wù)開展的先行者，建設(shè)銀行想要在這個(gè)領(lǐng)域獲取更多的價(jià)值與收益，很有必要不斷完善國內(nèi)的商業(yè)銀行藝術(shù)品投資市場(chǎng)，其中很重要的一點(diǎn)就在于藝術(shù)品委員會(huì)的籌建。建行可以邀請(qǐng)其它開展藝術(shù)品投資的商業(yè)銀行一同聘請(qǐng)相關(guān)專業(yè)人士來建立藝術(shù)品委員會(huì)，這既能夠避免聘請(qǐng)第三方可能帶來的信息不對(duì)稱，委員會(huì)的成立也能夠很好的降低藝術(shù)品投資的信用風(fēng)險(xiǎn)。委員會(huì)成員應(yīng)當(dāng)主要涵蓋兩方面人員：一方面要涵蓋一些專業(yè)的藝術(shù)品鑒定專家，能夠?qū)τ谒囆g(shù)品的真?zhèn)渭皟r(jià)值有很好的評(píng)估與品鑒；另一方面要涵蓋市場(chǎng)評(píng)估專家，能夠參照同類型藝術(shù)品的歷史成交價(jià)格以及未來發(fā)展趨勢(shì)來對(duì)于產(chǎn)品進(jìn)行客觀的市場(chǎng)估價(jià)。

四、建行藝術(shù)品投資建議

1. 建立完善的法治體系

對(duì)于國內(nèi)的商業(yè)銀行而言，想要更好的展開藝術(shù)品投資業(yè)務(wù)，首先需要依賴的便是完善的藝術(shù)品投資法治體系。一方面關(guān)于藝術(shù)品金融市場(chǎng)的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)要更為明晰，藝術(shù)品是稀缺商品，潛在價(jià)值可以很大，也可能會(huì)存在一定的泡沫，在這樣的前提下設(shè)定明確的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)則顯得很有必要，這是規(guī)避藝術(shù)品投資風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要前提和基礎(chǔ)。其次，建立完善的藝術(shù)品信用體系也非常重要，這是藝術(shù)品投資法治體系的重要組成。在信用體系的建設(shè)中對(duì)于藝術(shù)品拍賣的相關(guān)信息必須公開透明，同時(shí)，對(duì)于拍賣公司的監(jiān)管也要更為嚴(yán)格，這是避免一些暗箱操作的基礎(chǔ)。此外，實(shí)行嚴(yán)格的藝術(shù)品登記制度也很有必要，這不僅能夠幫助辨識(shí)藝術(shù)品真?zhèn)危材軌蚝芎玫慕档褪袌?chǎng)上贗品的流通。

2. 藝術(shù)品投資策略調(diào)整

從目前以建設(shè)銀行為代表的國內(nèi)商業(yè)銀行展開的藝術(shù)品投資業(yè)務(wù)類型來看，投資的類型以及開發(fā)的業(yè)務(wù)還非常局限，投資策略也存在一些問題。大多數(shù)商業(yè)銀行開展的藝術(shù)品投資業(yè)務(wù)通常為短期業(yè)務(wù)，然而，這并非是藝術(shù)品投資中好的投資決策與選擇。藝術(shù)品投資確實(shí)存在一定的風(fēng)險(xiǎn)性，國內(nèi)的許多客戶在展開藝術(shù)品投資時(shí)往往都抱有投機(jī)心理，投資的初衷通常是受到利益驅(qū)使，這樣的投資心態(tài)與投資策略并不適用于藝術(shù)品的投資，在這樣的投資環(huán)境下也會(huì)進(jìn)一步造成國內(nèi)藝術(shù)品投資市場(chǎng)的不穩(wěn)定，投資風(fēng)險(xiǎn)會(huì)進(jìn)一步增加。藝術(shù)品更適合十年甚至二十年以上的長線投資，在這樣的投資策略下才能夠更好的規(guī)避宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而獲取更穩(wěn)固的投資收益。銀行應(yīng)當(dāng)給予客戶更多投資策略的引導(dǎo)，這既能夠保障投資的收益率，也能夠促進(jìn)我國藝術(shù)品投資市場(chǎng)的發(fā)展與壯大。

3. 聘請(qǐng)專業(yè)投資顧問

聘請(qǐng)專業(yè)的投資顧問是藝術(shù)品投資中很有必要采取的投資策略，這一點(diǎn)也是當(dāng)下我國各大開展藝術(shù)品投資業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行有待完善的地方。藝術(shù)品投資專業(yè)性非常高，投資經(jīng)理人不僅要對(duì)于投資行為有所了解，也需要對(duì)于藝術(shù)品乃至藝術(shù)品市場(chǎng)有較好的認(rèn)知。這對(duì)于投資顧問的要求是非常高的，目前大部分銀行的投資顧問可能都還達(dá)不到這樣的標(biāo)準(zhǔn)。在這樣的前提下銀行可以聘請(qǐng)專業(yè)的外部顧問團(tuán)隊(duì)，可以聘請(qǐng)幾個(gè)藝術(shù)領(lǐng)域的專業(yè)人士作為投資顧問，團(tuán)隊(duì)?wèi)?yīng)當(dāng)在充分讓客戶了解藝術(shù)品投資相關(guān)事宜的前提下給客戶提供專業(yè)化的服務(wù)咨詢意見。只有這樣才能夠確保銀行內(nèi)的藝術(shù)品投資業(yè)務(wù)更好的展開，進(jìn)而促進(jìn)我國藝術(shù)品投資市場(chǎng)的繁榮。

五、結(jié)語

藝術(shù)品投資作為一種新興的投資模式與業(yè)務(wù)形態(tài)在我國的商業(yè)銀行中逐漸興起，以建設(shè)銀行為代表的一批商業(yè)銀行也在不斷拓展與開發(fā)適合我國國情的藝術(shù)品投資模式。想要讓藝術(shù)品投資朝著更好的方向發(fā)展，以建行為代表的國內(nèi)的商業(yè)銀行很有必要不斷拓寬業(yè)務(wù)形態(tài)與業(yè)務(wù)范疇，同時(shí)，健全與完善藝術(shù)品投資法治建設(shè)，并且聘請(qǐng)專業(yè)的投資顧問。這些方法都能夠很好的推進(jìn)我國藝術(shù)品投資市場(chǎng)的發(fā)展與繁榮。

參考文獻(xiàn)：

[1] 樊瑞莉；我國藝術(shù)品市場(chǎng)的特征及其價(jià)格實(shí)現(xiàn)途徑[J].價(jià)格理論與實(shí)踐；2010年10期.

[2] 劉翔宇；中國當(dāng)代藝術(shù)品交易機(jī)制研究[D].山東大學(xué)；2012年.

篇7

投資與理財(cái)：國內(nèi)前幾年發(fā)行了50多億元的藝術(shù)品基金（信托），如今出現(xiàn)兌付問題。你對(duì)藝術(shù)品信托無法兌付的問題怎么看？

馬學(xué)東：我先給你講個(gè)寓言故事。法國有一個(gè)寓言作家叫拉？封丹，他的《拉封丹寓言》里收錄著一則故事。兩個(gè)獵人手頭缺錢，他們就向皮貨商說：“我們要賣給你一張熊皮。這是一只熊中之王，它的皮毛寬大，可以做兩件皮袍?！逼へ浬倘藶榇怂鶆?dòng)，覺得這一張熊皮的獲利可遠(yuǎn)高于另一個(gè)商人手里的羊皮生意。但這高收益的買賣也成了商人的一廂情愿，還披在活熊身上的皮如何兌現(xiàn)的問題，就懸在了空中。談妥價(jià)格，兩個(gè)小伙伴便去森林里獵熊。誰知大熊異常威猛，兩人見勢(shì)，分頭逃竄，一個(gè)爬到了樹上，一個(gè)人裝死，屏住呼吸就地躺下。熊不吃死人，見地上躺著個(gè)人，不知是死是活，大爪子翻來覆去一通扒拉，又湊上去嗅了嗅他的氣息――這是一具尸體――便轉(zhuǎn)身離開。樹上的小伙伴從高處滑下來，慶幸兩人安全逃脫。他接著問，熊跟你說了什么？裝死的那個(gè)說：“它對(duì)我說，千萬不能圖謀出售一張還沒有打到的熊的皮子?！?/p>

這個(gè)故事就很能說明中國藝術(shù)品基金（信托）現(xiàn)在的問題。

藝術(shù)品信托

不僅僅是投資產(chǎn)品

投資與理財(cái)：為什么這么說？

馬學(xué)東：中國的藝術(shù)品信托主要是做金融的人在做，他們只看到了藝術(shù)品的高額回報(bào)，對(duì)其中的風(fēng)險(xiǎn)和變現(xiàn)等問題卻了解不多。他們畫了很大的一個(gè)餅，但是不容易吃到。

2002年左右，全球藝術(shù)品市場(chǎng)膨脹。隨著這個(gè)趨勢(shì)，金融領(lǐng)域的人認(rèn)識(shí)到藝術(shù)品市場(chǎng)具有投資價(jià)值，中國的藝術(shù)品基金（信托）就屬于這一波浪潮當(dāng)中的一部分。他們覺得，信托或者基金運(yùn)作的方式他們很熟悉，將藝術(shù)品當(dāng)做是一種投資產(chǎn)品來對(duì)待了。

投資與理財(cái)：你是指責(zé)中國的藝術(shù)品基金（信托）運(yùn)作團(tuán)隊(duì)大多不夠?qū)I(yè)，是嗎？

馬學(xué)東：是的。運(yùn)作團(tuán)隊(duì)的專業(yè)性是一個(gè)很重要的問題。

20世紀(jì)70年代的英國鐵路養(yǎng)老基金是一個(gè)成功的典型。這個(gè)基金的錢就是英國鐵路工人的養(yǎng)老金，相當(dāng)于我們的社保。為了保證這筆錢在石油危機(jī)、經(jīng)濟(jì)危機(jī)這些背景下不貶值，還要保證一定的增值，基金會(huì)的財(cái)務(wù)主管克里斯托弗？列文就構(gòu)想，將退休金投入到藝術(shù)品市場(chǎng)當(dāng)中。

英國是蘇富比的老家，這支藝術(shù)基金與蘇富比拍賣公司合作。蘇富比做這個(gè)基金購買作品的顧問，同時(shí)在價(jià)格上也給他們一定的優(yōu)惠，也負(fù)責(zé)幫助基金鑒別購入作品的真?zhèn)?。他們買的東西比較雜，中國瓷器、印象派、現(xiàn)代藝術(shù)、非洲、大洋洲的物件，基本有六、七類。當(dāng)時(shí)，他們購買的中國藝術(shù)品比較多，因?yàn)楫?dāng)時(shí)的藝術(shù)顧問是蘇富比香港的創(chuàng)始人朱利安？湯普森。藝術(shù)品基金的運(yùn)作需要好幾類人才，需要懂經(jīng)濟(jì)的人，需要懂藝術(shù)的人。這幾類人的專長組合到一起，才有可能將一個(gè)基金做好。所以，運(yùn)作藝術(shù)品基金實(shí)際上非常不容易，不是想象的那么簡(jiǎn)單。

中國要想組建一支像英國鐵路養(yǎng)老基金這樣的運(yùn)作團(tuán)隊(duì)，不說一流，就算二流的團(tuán)隊(duì)都很難。因?yàn)檫@個(gè)里面需要很多人，很多人之間需要相互理解。懂藝術(shù)的人需要了解一些金融規(guī)律，懂金融的人需要具備基本的藝術(shù)知識(shí)，這樣大家匹配在一起，才能合作運(yùn)營一只藝術(shù)品基金。

投資與理財(cái)：英國鐵路養(yǎng)老基金的投資期限很長，計(jì)劃做的時(shí)間也比較長，這是一個(gè)藝術(shù)品升值的基本保證。但是，我國藝術(shù)品信托的平均時(shí)間在3年以內(nèi)，怎么會(huì)出現(xiàn)這種現(xiàn)象呢？

馬學(xué)東：國外的藝術(shù)品基金封閉期起碼要5年到7年。藝術(shù)品的買和賣，一定要等到藝術(shù)品有所升值。一個(gè)東西的升值一般要5年，這都是比較短的時(shí)間了。中國人喜歡賺快錢，不管是證券還是房產(chǎn)，5年以上的投資都很少。因此，這樣急功近利的心態(tài)其實(shí)做不好藝術(shù)品基金。

篇8

過去的2007年，也是中國人投資方式更加豐富的一年。股市、樓市火爆，其他的投資方式似乎顯得黯然失色，其實(shí)，眼光獨(dú)到的投資者在藝術(shù)品市場(chǎng)已獲得了超過股市、樓市所能給予的回報(bào)。盛世收藏，只有在火熱的市場(chǎng)中準(zhǔn)確地把握住熱點(diǎn)，才能獲取豐厚的收益，站在2007年的肩膀上展望2008，共同分享中國藝術(shù)品投資市場(chǎng)的新年走勢(shì)。

可以預(yù)料，2008年拍賣業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與洗牌將更加激烈，拍品質(zhì)量將決定拍賣公司能否生存與勝出。所以，“精品理念”將成為2008年國內(nèi)藝術(shù)品拍賣業(yè)追求的主線。

“精品理念”將成拍賣業(yè)主流

保利“夜場(chǎng)”拍賣模式的成功引進(jìn)，是2007年國內(nèi)藝術(shù)品拍賣界的一大亮點(diǎn)?！耙箞?chǎng)拍賣”模式效仿紐紐蘇富比，因能進(jìn)入夜場(chǎng)的大多是百萬美元級(jí)以上的西方印象派及現(xiàn)代繪畫大師名作，所以“夜場(chǎng)拍賣”通常成為“高價(jià)”的代名詞。如梵高的《向日葵》、畢加索的《拿煙斗的男孩》都是在夜場(chǎng)拍賣拍出的。

2007年11月30日晚在昆侖飯店舉行的北京保利“首次中國藝術(shù)品夜場(chǎng)拍賣會(huì)”，全場(chǎng)共118件拍品，其中109件順利易手，成交率高達(dá)92.37%，共斬獲4.4億元，單場(chǎng)成交和拍品均價(jià)都創(chuàng)出國內(nèi)新高，成為本年度國內(nèi)大拍中最重頭的一場(chǎng)拍賣。率先在國內(nèi)推出“夜場(chǎng)拍賣”的保利，也嘗到了“精品高價(jià)”的甜頭。

只有精品才能吸引人氣，保利夜場(chǎng)拍賣證明了這一點(diǎn)。拍賣前半小時(shí)，場(chǎng)內(nèi)竟出現(xiàn)了一座難求的難見景象。當(dāng)拍賣師走上拍臺(tái)時(shí)，偌大的拍賣大廳內(nèi)已無立錐之地，場(chǎng)外的大屏幕前也是人頭攢動(dòng)，大家都在翹首以待。先是近現(xiàn)代書畫30件大師佳作掀起了，29件共成交7700萬元。接下來清乾隆紫檀方角大四件柜以2800萬元的價(jià)格創(chuàng)造了中國家具的世界拍賣紀(jì)錄，為已十分熱烈的場(chǎng)內(nèi)氣氛再添了一把火。隨后在保利的強(qiáng)項(xiàng)“當(dāng)代藝術(shù)”上，吳冠中《木槿》3920萬元、陳丹青的《國學(xué)研究院》、曾梵志《面具》、方力鈞《1997.1》、石沖《欣慰中的年青人》均突破千萬元大關(guān)，令人瞠目。

夜場(chǎng)拍賣之所以取得令人矚目的佳績，皆得益于夜場(chǎng)拍賣的超高品質(zhì)。夜拍的初告成功表明，走高端路線廣泛得到了藏家的高度認(rèn)同，品牌和信譽(yù)可以帶來可觀的附加值?？梢灶A(yù)料，2008年拍賣業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與洗牌將更加激烈，拍品質(zhì)量將決定拍賣公司能否生存與勝出。所以，“精品理念”將成為2008年國內(nèi)藝術(shù)品拍賣業(yè)追求的主線。

2008年，古書畫名家精品將會(huì)繼續(xù)穩(wěn)步走強(qiáng)，畢竟古書畫是一種稀缺資源，它的珍稀性決定了其獨(dú)特的魅力與價(jià)值。

古書畫行情回暖

在2007年11月北京嘉德秋拍上，一件明仇英《赤壁圖》以7952萬元的高價(jià)創(chuàng)出了中國繪畫拍賣成交價(jià)的世界紀(jì)錄，標(biāo)志著中國繪畫作品的拍賣成交價(jià)首次超過1000萬美元級(jí)別，瞬時(shí)成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。無獨(dú)有偶，在年底的香港佳士得秋拍上，明董其昌《書畫小冊(cè)》也拍出了4848.75萬港幣的高價(jià)。這都標(biāo)志著古書畫在歷經(jīng)前兩年的階段低迷后再度受人關(guān)注，特別是宮藏古書畫精品受到買家的格外青睞。

中國書畫在“非典”后曾有過一段時(shí)間的火爆，但近兩年由于受偽作困擾及當(dāng)代藝術(shù)行情快速崛起引發(fā)的資金分流，一直處于調(diào)整中，古書畫也不例外。但在2007年，古書畫開始慢慢升溫。在剛結(jié)束的中貿(mào)圣佳秋拍中，古書畫專場(chǎng)成交1.15億元，成交率81%，其中錢維城《花卉冊(cè)八開》896萬元，藍(lán)瑛《仿大癡山水卷》728萬元，可謂成交不俗。種種跡象表明，古書畫行情在經(jīng)過前期的調(diào)整后開始轉(zhuǎn)強(qiáng)，盡管遠(yuǎn)不似當(dāng)初的火爆，但畢竟正在慢慢走出低谷。

《赤壁圖》天價(jià)表明，古書畫名家精品的收藏投資價(jià)值正日益凸顯，有實(shí)力有眼光的藏家已開始介入。市場(chǎng)并不畏懼高價(jià)，市場(chǎng)缺少的是真正的古書畫精品，面對(duì)難得一見的古代名家真跡，藏家也會(huì)千金一擲。由于遠(yuǎn)離了市場(chǎng)炒作，所以2007年古書畫行情的回暖是一種理性的升溫，是一種真正的價(jià)值回歸。2008年，古書畫名家精品將會(huì)繼續(xù)穩(wěn)步走強(qiáng)，畢竟古書畫是一種稀缺資源，它的珍稀性決定了其獨(dú)特的魅力與價(jià)值。

當(dāng)代藝術(shù)有可能會(huì)繼續(xù)火爆亢奮下去，但由于過分依賴海外背景和資金，海外行情的漲跌對(duì)國內(nèi)影響較大，市場(chǎng)的不確定性將增大，風(fēng)險(xiǎn)不容小視。

當(dāng)代藝術(shù)將繼續(xù)沖高

當(dāng)代藝術(shù)繼續(xù)保持了強(qiáng)勢(shì)上漲的局面，尤其是張曉剛、岳敏君、方力鈞、曾梵志的作品屢破千萬大關(guān)，帶頭領(lǐng)漲。2007年9月20日紐約蘇富比拍出的兩件張曉剛作品：一張《同志系列》的經(jīng)典單人肖像，達(dá)到1880萬元；另一張視覺另類的《創(chuàng)世篇―一個(gè)共和國的誕生》更是推高到2300萬元才罷休。張曉剛繼續(xù)穩(wěn)座“天王”寶座，難以撼動(dòng)。10月13日，倫敦菲利浦斯拍賣行推出曾梵志的4件早期作品，全部拍出。其中1992年創(chuàng)作的《協(xié)和醫(yī)院》三聯(lián)畫中的第二幅以4116萬元奪得全場(chǎng)頭魁，創(chuàng)藝術(shù)品拍賣紀(jì)錄新高。年底蔡國強(qiáng)的《APEC景觀焰火14幅草圖》在香港佳士得更以7424.75萬港幣再創(chuàng)中國當(dāng)代藝術(shù)拍賣天價(jià)，當(dāng)代藝術(shù)飆升既令人興奮同時(shí)也讓人擔(dān)憂，“泡沫”論與質(zhì)疑聲不斷。

雖然中國當(dāng)代藝術(shù)的高價(jià)大多是在海外創(chuàng)造的，在國內(nèi)成交的尚不及三分之一，但卻強(qiáng)力拉動(dòng)了國內(nèi)當(dāng)代藝術(shù)品價(jià)格，導(dǎo)致許多畫作在短短幾年內(nèi)上漲了幾十倍，如2003年187萬元成交的陳丹青《組畫》之〈牧羊人〉今秋在匡時(shí)國際又以3584萬拍出，4年上漲了19倍！市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)快速累積，不少業(yè)內(nèi)人士擔(dān)心油畫繼續(xù)“高燒”下去會(huì)步前幾年書畫炒作后下跌的后塵，也并非沒有道理。藝術(shù)品畢竟不是股票，資金推動(dòng)型的上漲勢(shì)必帶來較大的波動(dòng)，當(dāng)代藝術(shù)的投機(jī)性正在引起人們的警惕，雖然沒有泡沫的市場(chǎng)是不存在的，但過多的泡沫將會(huì)給市場(chǎng)和藏家造成傷害，提倡理性投資遠(yuǎn)離泡沫對(duì)當(dāng)代藝術(shù)日顯突出。

展望2008年，當(dāng)代藝術(shù)有可能會(huì)繼續(xù)火爆亢奮下去，但由于過分依賴海外背景和資金，海外行情的漲跌對(duì)國內(nèi)影響較大，市場(chǎng)的不確定性將增大，風(fēng)險(xiǎn)不容小視。選擇二、三線中低位畫家，回避價(jià)值高估畫家，不失為藏家投資者的上佳選擇。

藝術(shù)品理財(cái)將經(jīng)過一年的試水后，2008年會(huì)日趨成熟，定位更加準(zhǔn)確

藝術(shù)品投資理財(cái)將成熱點(diǎn)

盡管近年藝術(shù)品市場(chǎng)一熱再熱，但卻一直缺乏銀行、保險(xiǎn)業(yè)的正式介入，藝術(shù)品金融化在中國尚屬空白。2007年6月18日，民生銀行推出了一個(gè)名為“藝術(shù)品投資計(jì)劃1號(hào)產(chǎn)品――中國當(dāng)代書畫板塊”的理財(cái)項(xiàng)目，在國內(nèi)銀行業(yè)首開藝術(shù)品投資理財(cái)服務(wù)，成為第一個(gè)吃螃蟹的人。

民生銀行向外透露，非凡理財(cái)“藝術(shù)品投資計(jì)劃1號(hào)”為非保本浮動(dòng)收益型，投資期限2年，預(yù)期年收益率為0%-18%，在投資門檻上突破了以往理財(cái)產(chǎn)品5萬元起步的慣例，最低投資金額必須達(dá)到100萬元，并且要以100萬元的整數(shù)倍遞增，屬于標(biāo)準(zhǔn)的高端理財(cái)產(chǎn)品。募集的資金將按照科學(xué)比例投資于中國傳統(tǒng)書畫和中國當(dāng)代書畫作品，并在其《投資價(jià)值分析報(bào)告》中分別對(duì)產(chǎn)品設(shè)計(jì)理念、投資市場(chǎng)分析、產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)和特點(diǎn)等四方面進(jìn)行了詳細(xì)剖析。據(jù)悉，民生銀行早在2006年12月就已經(jīng)嘗試將人民幣理財(cái)?shù)漠a(chǎn)品與藝術(shù)品投資結(jié)合起來，并進(jìn)行了內(nèi)部操盤預(yù)演，對(duì)開展藝術(shù)品金融理財(cái)充滿信心。

在民生銀行宣布進(jìn)軍藝術(shù)品理財(cái)后，外界傳來不少質(zhì)疑。針對(duì)如何規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)，投資收益如何保證，投資顧問是否專業(yè)等，市場(chǎng)也投來了懷疑的目光。但不管怎樣，民生銀行跨入藝術(shù)品市場(chǎng)畢竟是一大利好，無疑將為市場(chǎng)注入更多的資金。2007年底，民生銀行宣布正式接管炎黃藝術(shù)館，將通過持續(xù)的資金投入，把炎黃藝術(shù)館打造成一流的公益性美術(shù)館，在藝術(shù)領(lǐng)域方面進(jìn)行較大的公益性投入。雖然民生銀行迄今尚未公布該行“藝術(shù)品理財(cái)1號(hào)”產(chǎn)品的收益與進(jìn)展如何，但我們完全可以預(yù)期，藝術(shù)品理財(cái)將經(jīng)過一年的試水后，2008年會(huì)日趨成熟，定位更加準(zhǔn)確，從而吸引更多的高端客戶。

2008年瓷器市場(chǎng)要想徹底好轉(zhuǎn)，恐怕難度不小

瓷器低位徘徊，局面仍難改觀

2007年國內(nèi)瓷器市場(chǎng)總體波瀾不驚，市場(chǎng)人氣相對(duì)低迷，缺乏引人矚目的亮點(diǎn)。作為曾經(jīng)與書畫、油畫一起三足鼎立的瓷器工藝品，如今已遠(yuǎn)遠(yuǎn)拋在后面，扮演著尷尬的角色。

僅以剛結(jié)束的秋拍為例，瓷器專場(chǎng)成交在兩三千萬元的居多，華辰的瓷器成交率為32%，榮寶為62%，保利為44%，匡時(shí)為71%。全年單件拍價(jià)超過500萬元以上的鳳毛麟角，僅中貿(mào)圣佳的清乾隆《青花云龍紋葫蘆瓶》以1008萬元成交，匡時(shí)清雍正粉青釉六棱撇口尊649.6萬元等。與蘇富比、佳士得屢出上千萬元瓷器相比，國內(nèi)瓷器多年來一直缺乏重器，高價(jià)屈指可數(shù)，全年給人留下較深印象的僅有北京翰海春拍的清乾隆粉彩霽藍(lán)描金花卉大瓶（2408萬元）和中國嘉德春拍的清代雍正綠地粉彩描金鏤空花卉紋香爐（2643萬元）兩件高成交瓷器，算是給瓷市招來些許目光。

目前瓷器市場(chǎng)總體成交率低、人氣低、價(jià)位低，短時(shí)間難有大的起色。一方面是由于近年收藏?zé)狳c(diǎn)不斷變化更新，一些藏家相繼轉(zhuǎn)向油畫、佛像、文房等新熱點(diǎn)，分流了資金；一方面精品難現(xiàn)，中低檔瓷器居多，難以吸引有實(shí)力大買家光顧，多種原因造就了當(dāng)前瓷器市場(chǎng)的平淡，2008年瓷器市場(chǎng)要想徹底好轉(zhuǎn)，恐怕難度不小。

隨著投資者的不斷認(rèn)同，2008年國內(nèi)文房、玉器、佛像、印章將越來越受到藏家關(guān)注

文房、玉器、印章將成市場(chǎng)新寵

篇9

兩位都是藝術(shù)品投資市場(chǎng)的大鱷，被稱為藝術(shù)圈的金融客。玩家紛紛出事，這令如火如荼的藝術(shù)品信托蒙上了一層陰影，他們管理的藝術(shù)品信托是否會(huì)受影響？

勢(shì)頭或暫緩

“最近藝術(shù)品基金市場(chǎng)接連出事，短時(shí)間內(nèi)應(yīng)該會(huì)對(duì)信托公司發(fā)展速度造成一定的影響?！北本┮晃恍磐袖N售經(jīng)理告訴《投資者報(bào)》記者，負(fù)面新聞肯定會(huì)影響客戶的購買決策。

一位第三方理財(cái)?shù)难芯繂T也向記者建議道：購買此類產(chǎn)品要謹(jǐn)慎。在他看來，藝術(shù)品基金迅猛發(fā)展的勢(shì)頭有可能慢下來。藝術(shù)品基金算得上金融市場(chǎng)和藝術(shù)品市場(chǎng)結(jié)合的創(chuàng)新產(chǎn)品。作為另類投資產(chǎn)品，隨著國內(nèi)藝術(shù)品市場(chǎng)的繁榮而迅速發(fā)展。

2010年，被視作藝術(shù)品基金發(fā)展元年，這一年，金融機(jī)構(gòu)、私人銀行、信托公司紛紛推出藝術(shù)品信托。2011年，藝術(shù)品信托發(fā)展更是迅猛。截至2011年末，國內(nèi)近30家藝術(shù)品基金公司已發(fā)行成立了超過70只藝術(shù)品基金，規(guī)?？傆?jì)高達(dá)64億元。

藝術(shù)品基金有兩種類型，一種是主動(dòng)管理型的基金，通過信托公司發(fā)行，由藝術(shù)品基金公司作為投資顧問進(jìn)行管理。這是目前藝術(shù)品基金采用的最主要方法。另一種是有限合伙制度，與PE類似，投資者作為有限合伙人（LP），投入資金，藝術(shù)品基金公司作為一般合伙人負(fù)責(zé)管理。

北京格上理財(cái)顧問有限公司高級(jí)研究員肖偉告訴記者：“相比其他信托產(chǎn)品，藝術(shù)品基金單個(gè)產(chǎn)品共享給信托公司的利潤是非常可觀的，尤其是主動(dòng)管理型。”這類藝術(shù)品信托一般采用分層收益。投資顧問將融來的資金購買藝術(shù)品，獲得收益，除了給優(yōu)先受益人預(yù)先約定的固定收益外，其他投資收益由信托公司和投資顧問獲得。

不僅信托公司和投資顧問獲利豐厚，客戶獲得的固定收益也很有競(jìng)爭(zhēng)力。

用益信托相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2011年的藝術(shù)品信托平均預(yù)期收益率為9.86%，較2010年的平均預(yù)期收益率9.75%上升了0.11個(gè)百分點(diǎn)。而今年一季度，藝術(shù)品信托的平均收益率為10.06%，較去年同期上升了0.54個(gè)百分點(diǎn)。

背后的玩家

這些藝術(shù)品信托背后是一批資本玩家，王耀輝、黃宇杰應(yīng)該算得上這個(gè)圈子里知名度很高的兩個(gè)人。他們通過信托、通過PE，從市場(chǎng)融來巨資，在藝術(shù)品市場(chǎng)中豪擲千金。

譬如2010年保利春拍，北宋黃庭堅(jiān)書法《砥柱銘》以4.37億元成交，刷新了中國藝術(shù)品成交紀(jì)錄；2011年嘉德春拍，齊白石《松柏高立圖?篆書四言聯(lián)》以4.26億元成交；今年6月初，李可染畫作《萬山紅遍》拍賣，成交價(jià)格高達(dá)2.93億元。

這些天價(jià)藝術(shù)品背后都閃現(xiàn)著他們的身影。他們大多具有藝術(shù)品市場(chǎng)和金融市場(chǎng)背景，自己有拍賣行，有基金，有的還擁有信托公司，可謂上下游通吃，無往不利。

2010年，在房地產(chǎn)領(lǐng)域小有名氣的王耀輝成立了北京雅盈堂文化發(fā)展有限公司，開始在藝術(shù)品市場(chǎng)投資。他大肆在藝術(shù)市場(chǎng)上掃貨的豪氣來自與信托公司合作，目前，公司已經(jīng)發(fā)行過4只信托產(chǎn)品，融資額度高達(dá)87.39億元，先后合作的信托公司有國投信托、北京信托、中融信托、吉林信托。

黃宇杰更是被稱為藝術(shù)圈的金融客。他成立的北京邦文在藝術(shù)品投資圈很有影響力，旗下也有拍賣行、藝術(shù)品財(cái)富管理公司，還有畫廊，目前邦文管理的藝術(shù)品資金規(guī)模超過9.2億元。

這些玩家既能利用拍賣公司既有的藝術(shù)品收購渠道，為藝術(shù)品基金收購到高價(jià)值的藝術(shù)精品，又能規(guī)避拍賣公司高達(dá)15%的拍賣傭金。而且拍賣公司是最佳的退出渠道。

在圈內(nèi)管理基金規(guī)模最大的要數(shù)北京藝融民生藝術(shù)投資管理公司，2011年統(tǒng)計(jì)管理的藝術(shù)資金達(dá)到10億元。

藝融民生除了藝術(shù)品基金、拍賣行，還擁有強(qiáng)大的發(fā)行渠道——信托公司和第三方理財(cái)。根據(jù)公開資料，藝融民生的投資方之一是中植集團(tuán)，是中融信托的主要股東。中融信托是目前國內(nèi)發(fā)行藝術(shù)品信托最多的信托公司之一，截至5月31日，中融信托一共成立了17只藝術(shù)品信托。

中植集團(tuán)旗下?lián)碛?家第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)，如恒天財(cái)富、大唐財(cái)富和新湖財(cái)富，這三家第三方理財(cái)市場(chǎng)發(fā)展迅猛。他們?yōu)樗嚾诿裆峁?qiáng)大的營銷渠道。

此外，還有一些活躍在上海市場(chǎng)的投資家，譬如上海證大、淳大投資；還有作為國家隊(duì)的北京保利藝術(shù)投資管理公司。

面臨風(fēng)險(xiǎn)巨大

這些背后玩家推動(dòng)了藝術(shù)品投資市場(chǎng)的發(fā)展，但他們同樣也是藝術(shù)品信托發(fā)展的一個(gè)潛在風(fēng)險(xiǎn)。

肖偉告訴記者，在中國藝術(shù)品市場(chǎng)，還沒有多少實(shí)力非常強(qiáng)的藝術(shù)品投資顧問公司，不像股票和房地產(chǎn)已經(jīng)有一套成熟的衡量標(biāo)準(zhǔn)，并且市場(chǎng)透明度不高，藝術(shù)品投資顧問公司也是參差不齊，保不齊他們會(huì)以次充好、以假作真。

“即使實(shí)力雄厚的那些公司，信托也不一定找他們來做投資顧問。現(xiàn)在市場(chǎng)上，更多的是靠私人關(guān)系，中小信托公司反而比較多一點(diǎn)?！?/p>

肖偉說，他們?cè)阡N售這些產(chǎn)品時(shí)，最重要就是考慮投資顧問的實(shí)力，包括過去在拍賣場(chǎng)的情況、在市場(chǎng)中的地位等等。

除了潛在的道德風(fēng)險(xiǎn)，還可能會(huì)發(fā)生違規(guī)行為。

有媒體報(bào)道說，有些藝術(shù)品基金融來的錢沒有投到相關(guān)藝術(shù)品市場(chǎng)，而是進(jìn)入了房地產(chǎn)領(lǐng)域。這也是近來藝術(shù)品查稅風(fēng)波的一個(gè)由頭。

一些操作藝術(shù)基金的集團(tuán)(公司)本身就有房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，以公司的收藏來組織一只基金是很容易的事情。

5月21日中央文明辦慈善愛心大使、公益拍賣人王小建曾公開說道：“國稅總局、銀監(jiān)會(huì)最近在嚴(yán)查藝術(shù)品信托、紅酒信托，變相向房地產(chǎn)行業(yè)做資金輸送問題?！?/p>

篇10

最著名的案例是英國鐵路養(yǎng)老基金會(huì)的業(yè)績。上個(gè)世紀(jì)70年代，他們拿出可支配的總流動(dòng)資金的5%（相當(dāng)于500萬英鎊）與蘇富比合作，扣除通貨膨脹率因素，最終獲得了13.1%的平均年收益率。

而20世紀(jì)下半葉，國外一些著名銀行開始悄然參與到藝術(shù)品投資領(lǐng)域，并且對(duì)藝術(shù)品投資市場(chǎng)產(chǎn)生了舉足輕重的影響。其中，一些銀行本身就是“收藏家”，如瑞士銀行長期在世界各地搜羅著他們認(rèn)為最好的藝術(shù)品，進(jìn)行收藏與交易，為此還曾經(jīng)出版了一本名為《移動(dòng)的地平線――瑞銀集團(tuán)藝術(shù)珍藏：1960年代至今》的畫冊(cè)。此外，花旗銀行和JP摩根也很早就開始建立屬于他們自己的收藏。

就國際上藝術(shù)品投資基金來說，比較著名的有英國藝術(shù)基金（預(yù)期年平均收益率是10%-15%）、美國藝術(shù)基金、瑞士銀行下屬的中國基金（預(yù)期年平均收益率12%-15%）和美國的格雷厄姆基金（預(yù)期收益率為10年獲得400%）等。據(jù)說，有些藝術(shù)基金用50%的資金收購藝術(shù)品，而把另外的50%用來提升這些藝術(shù)品的知名度和美譽(yù)度――類似于我們今天在藝術(shù)品市場(chǎng)上所見到的“坐莊”。

銀行敢于“吃螃蟹”

據(jù)悉，進(jìn)入中國的外資銀行，目前還沒有面向內(nèi)地客戶的藝術(shù)品投資產(chǎn)品，而中資銀行在這方面卻是早幾年就已經(jīng)悄然起步。

據(jù)了解，在中國第一家推出藝術(shù)品投資產(chǎn)品的中資銀行是民生銀行。

早在2007年6月18日，民生銀行便就推出了“非凡理財(cái)――藝術(shù)品投資計(jì)劃”1號(hào)產(chǎn)品，當(dāng)時(shí)投資金額為50萬元，投資期限為2年。作為國內(nèi)第一只銀行系藝術(shù)品基金，公開發(fā)行一個(gè)月后，便于當(dāng)年7月18日進(jìn)入封閉期。這款投資計(jì)劃將目標(biāo)鎖定在了書畫上，其中投資性購藏中國近現(xiàn)代水墨作品10件、當(dāng)代油畫作品6件。在2009年7月產(chǎn)品正常到期時(shí)，兩年絕對(duì)收益達(dá)到了25.5%，年化收益率達(dá)到了12.75%，高于普通的理財(cái)產(chǎn)品。

之后，民生銀行便趁熱打鐵，于2010年1月又向其私人銀行客戶推出了“非凡資產(chǎn)管理――藝術(shù)品投資計(jì)劃2號(hào)”，很快便銷售一空，提前近一周結(jié)束了募集。

此款藝術(shù)品投資計(jì)劃分為優(yōu)先級(jí)和劣后級(jí)，前者專門面向私人銀行客戶銷售，起點(diǎn)金額50萬元，理財(cái)期限為3年。募集資金按一定比例標(biāo)準(zhǔn)投資于中國近現(xiàn)代書畫、中國當(dāng)代藝術(shù)品和少量的古代書畫作品。

據(jù)悉，民生銀行之前主要投資當(dāng)代藝術(shù)品，是因?yàn)樽髡咄€在世，出現(xiàn)贗品的幾率相對(duì)較低。而鑒于近幾年的古代書畫市場(chǎng)火熱，4幅古代書畫均創(chuàng)造了“億元”神話，因此之后民生銀行便又開始增加了古代書畫作品的投資。

鑒于民生銀行“吃螃蟹”的成功，招商銀行和建設(shè)銀行之后也相繼于推出了類似產(chǎn)品。招商銀行是私人銀行客戶門檻最高的中資銀行，個(gè)人金融資產(chǎn)必須達(dá)到1000萬元人民幣以上才行。目前，招行私人銀行管理客戶資產(chǎn)已經(jīng)達(dá)到6621億元，在《歐洲貨幣》“最佳私人銀行與財(cái)富管理”年度評(píng)選中連續(xù)兩年蟬聯(lián)“中國區(qū)最佳私人銀行”大獎(jiǎng)。之后，招商銀行又啟動(dòng)了“私人銀行藝術(shù)鑒賞計(jì)劃”，本質(zhì)上并非理財(cái)產(chǎn)品。投資者可從招行推薦的藝術(shù)品中任意選擇其喜愛的作品，存入相當(dāng)于該藝術(shù)品現(xiàn)價(jià)的保證金，即可擁有該藝術(shù)品的鑒賞權(quán)益，期限為1年。在1年之內(nèi)，如果選定的藝術(shù)品升值，投資者可隨時(shí)以原約定價(jià)格購入該藝術(shù)品。如果不滿意，投資者也可退還藝術(shù)品，只需支付2%的鑒賞費(fèi)就可拿回保證金。

“在拍賣會(huì)上，我們的客戶看的多，下槌的少。”招商銀行總行私人銀行部相關(guān)負(fù)責(zé)人稱，許多人往往不知道某件拍品是否值得買下來，一些人雖然錢多，但真正懂藝術(shù)品又敢于投資的并不多。因此，招商銀行推出了“私人銀行藝術(shù)鑒賞計(jì)劃”，“除多提供一種投資方法，也希望一些客戶真正喜歡收藏藝術(shù)品，在獲得物質(zhì)財(cái)富的同時(shí)達(dá)到精神愉悅。”

相比民生銀行和招商銀行，建設(shè)銀行也曾推出“國投信托?盛世寶藏1號(hào)保利藝術(shù)品投資集合資金信托計(jì)劃”，但卻因?yàn)樘Ｊ兀蝗伺u(píng)為“假藝術(shù)之名，行融資之實(shí)”。

據(jù)悉，該計(jì)劃的運(yùn)作模式首先由投資顧問保利文化藝術(shù)有限公司選定一批藏家手中的當(dāng)代著名畫家作品作為投資標(biāo)的，并對(duì)藝術(shù)品市場(chǎng)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，然后在評(píng)估價(jià)格基礎(chǔ)上打折確定募集資金規(guī)模，信托期限為18個(gè)月。但有信托業(yè)內(nèi)人士表示，這款產(chǎn)品的技術(shù)含量不高，實(shí)質(zhì)是一款融資產(chǎn)品。

在銀行投資藝術(shù)品，也要注意風(fēng)險(xiǎn)匹配

正因如此，如今到銀行也能看藝術(shù)展，有不懂的地方還可現(xiàn)場(chǎng)請(qǐng)教藝術(shù)家，這種形式倒讓人感覺耳目一新。緊隨三家銀行，后來又有華夏銀行財(cái)富管理中心開業(yè)，并在重慶首家推出藝術(shù)品中心，展覽的油畫和雕塑作品達(dá)50多件，作品涵蓋油畫、雕塑等主要藝術(shù)門類，一般油畫價(jià)格起價(jià)都在每幅100萬元以上。

“金融機(jī)構(gòu)推出藝術(shù)品投資，與傳統(tǒng)銀行理財(cái)產(chǎn)品相比，這類投資也算另類投資?！比A夏銀行財(cái)富管理中心相關(guān)負(fù)責(zé)人稱，通過市場(chǎng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，金融資產(chǎn)在100萬元以上的客戶，20%―30%都有藝術(shù)品投資需求。這些客戶普遍年齡在40歲以上，旗下大多擁有別墅等高端物業(yè)，喜歡把玩字畫和藝術(shù)品。因此，銀行推出藝術(shù)品投資服務(wù)也是因勢(shì)而變，今后還會(huì)推出古董、瓷器等藝術(shù)品展示投資交流會(huì)。

以前投資者買藝術(shù)品，多是通過拍賣市場(chǎng)、收藏市場(chǎng)，而華夏銀行財(cái)富管理中心推出的不同系列藝術(shù)品展，為熱衷藝術(shù)品投資、收藏的投資者提供了一個(gè)專業(yè)的、個(gè)性化的投資、收藏渠道。