導言：作為寫作愛好者，不可錯過為您精心挑選的10篇藝術品理財投資，它們將為您的寫作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內容能為您提供靈感和參考。

篇1

張樹榮：我覺得藝術品市場目前階段真正的買家是企業(yè)家。大家都知道在2004年11月底，東方國際拍賣公司舉行了國內首家以金融與收藏為主題的藝術品拍賣，效果顯著，拍賣總成交額達3103.419萬元，其中書畫部分成交2873.178萬元，成交率為82.1%。業(yè)內專家認為，這對尚處于發(fā)展初級階段的中國拍賣行業(yè)是一個創(chuàng)舉，在中國璀璨的經(jīng)濟星空發(fā)出耀眼的光芒，它預示著金融資本逐漸介入收藏及藝術品投資的拍賣時代即將來臨。

大型集團公司和金融機構的進一步進入很大程度上推動和加強藝術品收藏與金融資本之間的有機結合，促進收藏金融化的融合與發(fā)展，為我國的藝術品拍賣市場注入新的活力。

近年來，隨著中國經(jīng)濟的進一步發(fā)展，浙江等地的民營資本也在不斷的進入。從以往的藝術品市場人員的構成來看，主要包括藝術品經(jīng)紀人或經(jīng)紀公司、文物商店、企業(yè)家、普通收藏家等。

2004年以后，大家明顯感覺到藝術品市場的買方群體急劇擴大，幾乎是十年前的5倍。然而，藝術品的總量并沒有太大變化。因此，在物少人多的情況下，藝術品的市場價格必然持續(xù)走高。藝術品的總量太少，而持幣待購的人數(shù)迅速增長，不可能成正比發(fā)展。

近兩年，中國經(jīng)濟更加呈飛速發(fā)展的趨勢，投資人的投資取向產(chǎn)生了重大調整，他們明顯感覺到中國藝術品市場未來的巨大投資潛力。以往，中國藝術品市場中最有實力的收藏家和投資家主要集中在海外和港臺地區(qū)，現(xiàn)在，大陸的收藏家和投資家的陣營正在逐步擴大。近年來，在中國的各大拍賣市場上，大陸買家，尤其是大陸企業(yè)家就占了七成。這就說明，中國收藏家的一舉一動在國際市場上產(chǎn)生了很大反響，他們的實力在國際市場上也占有相當重要的地位。

《卓越理財》：您是否可以判斷一下，將來中國藝術品投資的現(xiàn)狀與未來？

張樹榮：發(fā)達國家的事實也已證明，經(jīng)濟繁榮必然帶來藝術繁榮，這里所說的“藝術繁榮”，并不是指造就出畢加索、張大千那樣的藝術大師，更確切地說，應該稱之為“藝術投資的繁榮”。

收藏、藝術品投資金融化，金融與收藏、藝術品投資的融合不僅在世界，也將在中國成為不可逆轉的大趨勢、大潮流、大產(chǎn)業(yè)。

世界經(jīng)濟的發(fā)展，大范圍的、區(qū)域性的和平與穩(wěn)定局面的持續(xù)延伸，使西方國家在二十世紀中期出現(xiàn)金融資本與收藏、藝術品投資的融合，西方資本以上千億美金融入文物、藝術品投資市場，這也是西方文化藝術品投資市場蓬勃發(fā)展的主要原因。文化藝術品、文物的收藏為人類淀積了無窮無盡的寶藏，使歷史與文明變改更加豐富和絢麗多彩；金融、收藏與藝術品投資的融合，在世界范圍內使不可低估的文化興國成為現(xiàn)實。

另外，據(jù)某專業(yè)媒體報道，近20年以來，全世界藝術品市場每年的投資增長率超過30%，而中國的市場行情如何呢？以齊白石的蝦和螃蟹題材畫作為例，10年前，這部分作品的價格是每平尺1.5萬元，而現(xiàn)在每平尺增長了近10倍。10年前，陸儼少的作品每平尺不足5000元，去年這個價格則升至27.5萬元；另外，10年前，黃賓虹的作品每平尺不足1萬，去年的價格幾乎達到了10萬元左右。

世界經(jīng)濟發(fā)展史表明，任何一個產(chǎn)業(yè)如果沒有與金融資本緊密結合起來，便發(fā)展不起來，藝術品也不例外。

《卓越理財》：企業(yè)家投資藝術品，已經(jīng)成為藝術品的主要購買群體，國內是不是有一些更好的例子？

張樹榮：隨著國內藝術品市場的進一步發(fā)展，不乏有重量級企業(yè)家加入這個行業(yè)。其中大連萬達集團公司和浙江的許多企業(yè)就是最好的例子。大家不妨可以仔細關注一下他們的具體行動。除此而外香港富華國際集團陳麗華董事長也積極熱心的參與藝術品的投資與保護。陳董事長的中國紫檀博物館是中國目前最大的紫檀博物館，將來我們將在中華文化藝術展覽的活動中有重大合作。

《卓越理財》：您認為藝術品投資對于企業(yè)家和企業(yè)的重要意義在什么地方？

張樹榮：在我國，由于藝術市場發(fā)展時間短，企業(yè)與金融資本與藝術品投資基本上處于一種割裂的狀態(tài)。眾多國內外專家認為，企業(yè)和企業(yè)家參與藝術品投資，不僅僅是為保護中華民族傳統(tǒng)文化做出積極貢獻，同時也是杜絕國內外文物走私的重要手段。

《卓越理財》：您認為目前藝術品投資市場上存在那些問題？

張樹榮：近年來，我國的藝術品拍賣和民間收藏市場持續(xù)火爆，甚至已被稱為繼股票熱、房地產(chǎn)熱之后的第三大投資熱點。

篇2

藝術品投資基金最近又有哪些變化？運作模式方面發(fā)生了怎樣的變化？未來發(fā)展前景如何……帶著諸多問題，本刊記者采訪了上海鼎藝投資管理有限公司委員會主席陳波。

行業(yè)快速發(fā)展

《理財周刊》：作為最早介入市場的資深業(yè)內人士，對當前的藝術品基金市場如何評價？

陳波：中國的藝術品基金發(fā)展已經(jīng)進入“快車道”。據(jù)我觀察，到2011年底，整個市場資金規(guī)模已經(jīng)達到了60億元，其中投資性基金接近30億元，另外以抵押融資為主的融資性基金也有30億元的規(guī)模。

《理財周刊》：觀察藝術品基金市場的規(guī)模發(fā)展態(tài)勢，它在2010年快速增長，2011年更是稱得上強力爆發(fā)，這是基于什么樣的原因而產(chǎn)生的變化？

陳波：2011年的藝術品基金的增長幅度之快，已經(jīng)出乎我的意料。到2011年底，國內近30家藝術品基金公司已發(fā)行成立了超過70只藝術品基金。從宏觀層面來說，這跟中國藝術品市場的快速發(fā)展有著極大的關系。我注意到了這樣一組數(shù)據(jù)，2009年中國藝術品市場成交額為225億元，2010年則達到了573億元，2011年更高，達968億元，每年都有將近一倍的增幅。自2000年以來，藝術品市場成交量更是暴漲了近千倍。

另外值得注意的是，其收藏群體越來越大。藝術品作為投資品種也得到了更大范圍的認可，越來越多的國內高凈值人群在資產(chǎn)配置中增加或提高藝術品投資份額。此外，包括機構如私人銀行、信托等，以及包括來自山西、內蒙的煤礦等企業(yè)，也早已經(jīng)加入到收藏藝術品的行列中來。

《理財周刊》：那么，市場未來會如何進一步發(fā)展呢？

陳波：未來還會保持快速增長勢頭，但增長幅度肯定會降下來一些。

從海外的經(jīng)驗來看，當人均GDP超過3000美元的時候，收藏需求會出現(xiàn)增長趨勢，達到5000美元的時候，便會大幅增長。而到2011年底，我國人均GDP已經(jīng)超過5450美元，沖過5000美元大關，這表明收藏市場需求會逐步增長，因而這塊市場上升空間還很大。在中國，排名前100名的超級富豪，有計劃地購買藝術品的比例不超過10%，但西方發(fā)達國家已經(jīng)超過60%。

模式不斷創(chuàng)新

《 理財 周刊》：國內藝術品基金類型主要有哪幾種？

陳波：目前主要有兩大類型，即有限合伙型和信托型，其中信托型包括單一信托藝術品理財基金、集合信托藝術品理財基金。

各種不同類型的基金運作機構也有所區(qū)別。單一信托藝術品理財基金與銀行合作，銀行通過向客戶募集資金，銀行作為單一信托人委托投資顧問進行操作。集合信托藝術品理財基金則跟信托機構合作，就是針對藝術品市場的集合計劃。藝術品私募基金是以投資藝術品為標的的基金，投資顧問機構作為GP進入，再引入LP。

對集合信托藝術品理財基金而言，銀行、信托、投資顧問共同參與項目運作，共同監(jiān)管。這類基金的門檻并不高，一般是100萬~200萬元，風險可控，收益率也不一定很高。

藝術品私募基金則是收益率大，但同時風險也比較高的基金。其門檻相對較高，一般要求500萬~1000萬元。

《理財周刊》：形式上是否已出現(xiàn)了新的變化？

陳波：為了滿足不同的投資需求，目前市場上出現(xiàn)了混合型的藝術品基金。比如最近剛剛成立的鼎藝基金，則以私募和信托的集合體形式出現(xiàn)，相對私募基金來說，門檻要低一些，以滿足不同的投資需求。應該說，這是一種創(chuàng)新模式。鼎藝一號基金資金規(guī)模為3000萬元，預計在3月底募集結束，投資年限為“3＋1”年，即三年投資期限另加一年的可選延長期限，優(yōu)先和劣后LP配比為3:2。像鼎藝基金這種混合型的藝術品基金，在國內并不多見。

《理財周刊》：除了形式上的創(chuàng)新之外，理念和策略方面是否也有突破？

陳波：在理念和策略方面，鼎藝基金也走了一條與眾不同的路線。目前國內大多數(shù)藝術品基金以藝術品為投資標的，低吸高拋賺取差價。但鼎藝則以投資藝術家為主要手段，是一只真正給藝術家做實際工作的基金。通過我們的努力，挖掘藝術家的美學價值，體現(xiàn)真正的市場價值。也就是走一條挖掘價值，發(fā)現(xiàn)價值，最后實現(xiàn)價值的投資之道。

在國內，我們是第一家這樣操作的基金。從某種程度上來說，鼎藝的做法有些類似于畫廊經(jīng)紀人模式，就是通過各種渠道和方式讓社會了解藝術家，并承認他的價值。但鼎藝基金集合了資金、品牌、渠道、宣傳、客戶數(shù)量等各種資源，非一般的畫廊所能及。

《理財周刊》：我了解到，鼎藝跟國內知名畫家陳無忌已經(jīng)簽約，這樣的選擇是基于什么樣的考慮？

陳波：我前面也提到了一點，就是要發(fā)現(xiàn)價值。像陳無忌這樣的畫家，我們感覺到目前他是被低估的，所以我們選擇了他。陳無忌專攻水墨，這又引出了另外一個話題，即中國的當代水墨畫其實也處于被低估階段，處于價值洼地，還有很大的上升空間。目前，除了陳無忌之外，我們還跟國內其他幾個水墨畫家已經(jīng)簽約。

漸受市場追捧

《 理財 周刊》：機構在市場中的作用是不是越來越大？

陳波：隨著國內藝術品價格的逐步上漲，大部分作品都漲到了一定的水平，對個人投資者而言，價格升高所造成的風險在加大，因而機構的作用逐漸加大，這是趨勢。

而從另外一個方面來看，從2007年開始，經(jīng)過三、四年時間的摸索，藝術品基金模式已經(jīng)為市場所接受，成為繼實業(yè)、股票、房產(chǎn)之后又一種投資方式，在家庭投資的配置比重有所增加。

《理財周刊》：這么說，藝術品基金值得期待。

陳波：是的，投資者開始看好這種投資品種。原因不外乎兩個方面：一是藝術品投資基金可以把眾多投資者的資金集中起來，并且通過藝術品投資組合，盡可能地控制風險，增加收益；另一方面，藝術品投資基金的管理人員要么具有良好的藝術素養(yǎng)，要么擁有豐富的管理經(jīng)驗，由這些專業(yè)人士管理藝術品投資基金，應該可以大大降低運作成本和投資風險。

篇3

這個例子是璽喜網(wǎng)的總裁孫星辰女士講給記者的，這也是他們的藝術品P2P的商業(yè)模式。藝術品P2P行得通嗎？以下是記者對璽喜網(wǎng)的采訪。

《投資與理財》：你們這個藝術品P2P與普通的P2P融資相比，區(qū)別在哪里？

璽喜網(wǎng)：我們和其他P2P公司沒什么區(qū)別，就是抵押物不同，他們抵押房子、車子，我們抵押藝術品。比如你手里有藝術品，然后你又缺錢，拿去拍賣周期太長，去典當行利息太高了，年化利率差不多是36%，而且只能抵三成，很不劃算，而銀行是沒有這項服務的。璽喜網(wǎng)是按照市場價值的5成去抵，比典當行貸出來的錢多，但利息又比它們低，大概是年化利率18%～20%。

作為第三方服務平臺，我們是把藝術品包裝成一個理財產(chǎn)品，向大眾募集，期限一周或兩周，再把錢給借款人。借款人錢用完了，本金利息都還了，我們兌付到投資人。我們前期的業(yè)務像典當行，后期又像眾籌，就是大家共同來買一件藝術品。

《投資與理財》：假如這個藝術品不被認可，這個資產(chǎn)包流拍了怎么辦？如果借款人違約了，理財方的收益如何保障？

璽喜網(wǎng)：很簡單，如果一個藝術品標的流拍了，說明市場不接受它，我們可以放棄。所以前期的藝術品選擇很關鍵，我們的定位是大眾藝術品，包括古董、字畫等傳統(tǒng)藝術品，我們不會去碰當代藝術。一個標的從幾萬到幾百萬都有，主要是幾十萬元的，與大眾的藝術品消費聯(lián)系比較緊密，這樣就確保了它的流通性。我們可以做到，一旦可以上線我們的平臺，這件藝術品都是硬通貨。我們直接面對的是一線市場，如果借款人違約了，我們也有渠道把這件東西消化掉。借款人違約，我們給理財方兩個選擇，第一種本金和利息全額兌付，璽喜網(wǎng)全額墊付。還有一種，如果理財方很喜歡這個古董，購買20%份額以上的有優(yōu)先權購買這個債權。

《投資與理財》：在璽喜網(wǎng)上看到，這個理財產(chǎn)品的預期年化收益率是10%～12%，有沒有購買的門檻？

璽喜網(wǎng)：我們最低是100元錢，相當于你只花了100元錢，可以享受到10%～12%的收益，這是其他理財產(chǎn)品沒法比的。銀行的理財產(chǎn)品一般才5點多，低的4點多。信托產(chǎn)品都有門檻，100萬起，而我們是100元起，最適合有理財需求的大眾群體。

《投資與理財》：在網(wǎng)上買藝術品，很多人會抱著懷疑的態(tài)度，取得理財方的信任是不是很難？

璽喜網(wǎng)：這些年有很多藝術品金融的新玩法，但其實都違背了市場本身的規(guī)律，如前幾年的藝術品信托。我們與藝術品信托恰恰相反，信托是打包一個藝術資產(chǎn)包，通過拍賣等方式把價格抬高。而我們是最大化地把泡沫擠掉，即使募集不到公眾資金，我們自己也可以買下這件東西。

我們是建立一個藝術品標的，一個項目對應一件藝術品，理財方可以看到他買到的東西。而不像其他理財產(chǎn)品，你并不知道這個錢去了哪里。我們強調一個安全的質押物。這個東西就在這兒，大不了我們賣了，把錢分了。和藝術品信托的高收益高風險不同，我們更注重理財?shù)陌踩浴?/p>

篇4

茶酒理財“一舉兩得”

工行銀行、中信銀行針對私人銀行投資者，分別推出一款紅酒收益權信托理財產(chǎn)品，該產(chǎn)品中的每份紅酒組合需要資金30萬元。“期酒”理財產(chǎn)品是指在葡萄酒尚在窖藏期時，就以理財產(chǎn)品的形式向投資者發(fā)售，待成熟裝瓶后，可選擇取走紅酒或贖回資金。

2009年1月6日，云南龍潤茶業(yè)集團、中國建設銀行云南省分行、國投信托有限公司聯(lián)手，在云南本地金融市場推出一款“龍潤普洱茶立方壹號”財產(chǎn)受益權信托理財產(chǎn)品，發(fā)行規(guī)模為3000萬元，年化收益率為7％，投資期限為18個月。與前款紅酒理財產(chǎn)品一樣，該產(chǎn)品提供實物消費與現(xiàn)金兩種收益方式。

這兩種理財產(chǎn)品的共同特點是將實物消費與理財投資相結合，一舉兩得。較高的年化收益率和較多的增值服務，對于高端的客戶來說有較大的吸引力。

資源理財緊貼大勢

星展銀行推出一款掛鉤礦業(yè)的理財產(chǎn)品――“世界礦業(yè)一籃子股票掛鉤理財產(chǎn)品”。該產(chǎn)品掛鉤全球3大礦業(yè)股票：巴西淡水河谷礦業(yè)、金諾斯礦業(yè)、力拓礦業(yè)。未來2年這3只股票表現(xiàn)越好，產(chǎn)品收益越高，但最高不超過20％。假使其中有股票在未來2年一直處于震蕩或單邊下跌狀態(tài)，那這款產(chǎn)品的最終收益有可能很低甚至為零。

今年7月，同樣是星展銀行推出了掛鉤白銀ETF的銀行結構性理財產(chǎn)品。該產(chǎn)品掛鉤的白銀ETF，走勢與白銀緊密相關(98.9％)。在未來一年內，可能獲得人民幣最高10％、澳元最高14％的收益。

荷蘭銀行深圳分行曾推出一款名為“全球能源系列”掛鉤石油類理財產(chǎn)品。該產(chǎn)品掛鉤標的為紐約商品交易所的美國西得克薩斯中質原油(WTI)期貨合約。這款產(chǎn)品只有在WTI原油期貨期末價格超過期初價格120％的情況下，才能獲得11％(美元)／18％(澳元)的年化收益率。

中國銀行“博弈0807金色麥田理財計劃”，該產(chǎn)品掛鉤目前市場上較熱的農(nóng)產(chǎn)品與黃金，到期時，如果小麥或者黃金價格都高于或者等于期初價格，則投資者可以獲得7％(人民幣產(chǎn)品)或10％(美元產(chǎn)品)的投資收益：如果屆時小麥或者黃金價格小于期初價格，則投資者獲得的收益為0.72％(人民幣產(chǎn)品)或1.15％(美元產(chǎn)品)。

以上幾種理財產(chǎn)品掛鉤重要資源，走勢與掛鉤標的物的現(xiàn)貨、股票或者期貨的走勢密切相關。

藝術品理財拍賣投資兩不誤

民生銀行推出的非凡理財“藝術品投資計劃”1號產(chǎn)品以當代藝術品為掛鉤標的物，產(chǎn)品投資期限為18個月，募集的資金將主要用于購買數(shù)名著名畫家知名畫作的收益權。根據(jù)相關約定，原藝術品藏家可以在投資期滿后，對這批藝術品進行回購，并向投資者支付相當于當初定價7％的費用。但與此同時，原藏家同樣有權對藝術品進行拍賣，并根據(jù)拍賣的成交價格來確定投資者的最終收益。藝術品的理財產(chǎn)品避免了投資者在持有現(xiàn)貨時，由于藝術品鑒賞的專業(yè)性以及升值與否的不確定性帶來的風險。

奢侈品理財理出財富

篇5

近日，建設銀行推出了首款藝術品投資集合資金信托計劃――“國投信托?盛世寶藏1號?保利藝術品投資集合資金信托計劃”。

據(jù)悉，這個新鮮的理財品種，首先由投資顧問保利文化藝術有限公司選定一批藏家手中的當代著名畫家作品作為投資標的，并對藝術品的市場價值進行評估，然后在評估價格的基礎上打折來確定募集資金規(guī)模。這款信托計劃信托期限為1年半，投資者能享受到7％的預期年收益。

根據(jù)信托計劃規(guī)定，藏家可以根據(jù)約定對這批藝術品進行回購，并向投資者支付相當于當初定價7％的費用。否則，這批作品將進行拍賣處置，并根據(jù)拍賣的成交價格來確定藏家和投資者的最終收益。對于投資者來講，拍賣價格越高，獲得超額收益的可能性越大。

如果藏家無法回購及拍賣成交價格不理想，這款產(chǎn)品的投資收益及本金存在一定風險。

但投資者無權決定最終收益，只能被動選擇。意思是說，如果在產(chǎn)品到期前，某個畫家的作品突然升值，收益遠超過回購的資金收益，此時是執(zhí)行回購還是按照市場價格來計算收益，投資者無權決定。

有信托業(yè)內人士對本刊記者說：“其實這款產(chǎn)品的技術含量不高，實質是一款融資產(chǎn)品?！蹦惩赓Y銀行資深私人投資顧問也表示，這款信托計劃的投資者購買的其實是7％的受益權，并不是藝術品的所有權。

盡管如此，但這款藝術品投資產(chǎn)品信托份額在短短3個工作日就全部銷售完畢。

與建行同步，招商銀行推出了一款私人銀行藝術鑒賞計劃，這是一款類期權藝術品投資產(chǎn)品。投資者可以從招行推薦的當代藝術品中任意選擇其喜愛的作品，存入相當于該藝術品現(xiàn)價的保證金，即可擁有該藝術品的鑒賞權益，期限為1年。在1年之內，如果其選定的藝術品升值，投資者可隨時以原約定價格購入該藝術品。如果不滿意，投資者也可退還藝術品，只需支付2％的管理費用就可拿回保證金。也就是說，如果藝術品的定價為l 00萬元，那么投資者1年要支付2萬元鑒賞費。

建行北京市分行私人銀行副總經(jīng)理南亞表示，中國富裕階層的眼光正在轉向精神領域，藝術品投資和收藏需求日益升溫。但市場上的相關理財產(chǎn)品卻十分稀少。

藝術品理財熱中國

近期，在北京舉行的一個題為“藝術品正在成為金融資產(chǎn)”的藝術品投資論壇上，有關專家指出，國際上，金融業(yè)尤其銀行界，早已開展了藝術品的貸款、抵押業(yè)務，各種形式的藝術品投資基金給投資者創(chuàng)造了許多投資機會，藝術品早已納入私人銀行理財產(chǎn)品范圍。藝術品的保險也相當發(fā)達，保險公司與受保機構、個人滿足了各自的需求；藝術信托也有選擇地與藝術家合作，給藝術家提供特殊的金融服務，整個金融和藝術品投資體系極為健全。

當前，中國已經(jīng)出現(xiàn)一個數(shù)目堪稱龐大的高收入階層。據(jù)統(tǒng)計，中國高收入階層中有超過20％的人群收藏藝術品，收藏品價值平均約占其全部資產(chǎn)的5％。目前藝術品市場吸納的資金在100至200億元之間。目前整個藝術品市場的大致規(guī)模在55億元至75億元之間，擁有相當多的投資機會。

據(jù)介紹，建行和招行對藝術品領域的投資并不是國內銀行在該領域的首次嘗試。2007年，民生銀行發(fā)行了首款銀行系藝術品投資產(chǎn)品，非凡理財“藝術品投資計劃”1號1期、2期產(chǎn)品，期限分別為2年和23個月。當然，產(chǎn)品面向私人高端客戶限量發(fā)售。起點為100萬元人民幣，募集資金投資于中國現(xiàn)代、當代藝術品。今年7月20日，這兩款產(chǎn)品到期，均實現(xiàn)了12.5％的年化收益率。

藝術品理財之路還遠

在中國臺灣，藝術品顧問公司能夠帶給投資者持續(xù)的高收益――年收益30％至50％，因為，他們的運作經(jīng)驗已經(jīng)相當成熟。有關專家擔心，中國大陸尚無成熟的藝術品顧問公司，只怕銀行難以規(guī)避藝術品市場中各種不確定因素。

通常找到一個好的藝術品顧問也非常艱難。某外資銀行資深私人投資顧問提到，目前國內的商業(yè)銀行參與藝術品市場，往往通過第三方藝術投資顧問進行合作，銀行只是起擔保的作用。

據(jù)悉，民生銀行在運作“藝術品投資計劃”1號時發(fā)現(xiàn)，若選擇跟拍賣公司合作，拍賣公司會提要求，藏品必須經(jīng)他們的拍賣行進行拍賣，這樣會局限不同類型藏品的拍賣利潤。若選擇個人藝術顧問，需要的是全職的藝術顧問以防風險，很多優(yōu)秀的個人藝術顧問就在這里止步了。若選擇藝術咨詢顧問公司，作為獨立機構，大多由單個藝術界資深人士一人獨挑大梁，不僅缺乏專業(yè)度，在眾多投資者心中也尚元品牌可言。

據(jù)記者了解，許多銀行的私人銀行部對藝術品理財還保持謹慎的態(tài)度，目前還沒有計劃向投資者推出藝術品理財產(chǎn)品，因為投資藝術品本身風險很高，流動性較差，還需要考慮存放、運輸、安全等等問題。目前，國內也還沒有一家保險公司愿意承擔藝術品保險業(yè)務，因為，保險公司對藝術品本身價值的認定、真?zhèn)舞b定也缺乏專業(yè)的研究，藝術品保險的管理辦法同樣需要時間來建立。

藝術品市場的高回報是存在的，但指望短期內獲得高額回報可能性不大。國際上同一藝術品兩次拍賣的時間間隔平均為28年，如果投資一個畫家的年收益超過35％，那就意味著這個畫家的作品價值將3年翻一番。盡管，近幾年來中國當代油畫的增值速度飛快，但長期實現(xiàn)這樣的漲幅是困難的。浙江省藝術品經(jīng)營行業(yè)協(xié)會刮會長周岳平表示，投資藝術品當然是8到10年最好，但對較長的周期，投資者心理難以接受。

正是因為藝術品的流動性小，參與投資的群體范圍也較小，所以，銀行藝術品投資產(chǎn)品所選擇的期限想要獲得高收益也是有難度的。在人們普遍對藝術品投資理財缺乏認識的基礎上，銀行不可能做一個8年的投資品種。

目前，面向高端投資者定向配額發(fā)售的藝術品投資產(chǎn)品，動輒以100萬元為投資門檻，銀行系藝術品投資產(chǎn)品難以“飛入尋常百姓家”。據(jù)記者了解，這些相關產(chǎn)品中主要涉及當代藝術，當代藝術恰恰是過去幾年爆炒的品種，多為資金推動行為。

國際大行與藝術投資

外資銀行介入藝術品市場主要有兩種方式，一是購買具有增長潛力的藝術品，作為銀行自己的投資或收藏；二是將藝術品交易納入到私人銀行業(yè)務和財富管理計劃之中，作為代客業(yè)務。

瑞士銀行

篇6

藝術品投資作為一種新興的投資模式與發(fā)展業(yè)務在我國的商業(yè)銀行中逐漸興起，以建設銀行為代表的一批商業(yè)銀行也在不斷拓展與開發(fā)適合我國國情的藝術品投資模式。由于藝術品自身的特性，在展開藝術品投資業(yè)務時往往存在一些有別于其它理財產(chǎn)品的特性，如何能夠更好的發(fā)展我國的藝術品投資市場，讓以建設銀行為代表的先行者在藝術品投資領域中取得更卓著的成效，這個問題非常值得探討。

一、我國藝術品銀行業(yè)務的發(fā)展現(xiàn)狀

1. 民生銀行“非凡理財――藝術品投資計劃”

在中國，第一家對外公布藝術品投資產(chǎn)品的是民生銀行。2007年6月18日，民生銀行推出了“非凡理財――藝術品投資計劃1號產(chǎn)品”，公開發(fā)行一個月后，于當年7月18日進入封閉期。這款理財產(chǎn)品為非保本浮動收益型，投資期限為2年（受提前終止條款限制，投資者不可以提前終止，滿一年銀行有權提出終止該理財合約，到時將視為理財產(chǎn)品到期。），投資金額為50萬人民幣起，并以10萬元整數(shù)倍遞增，預期年收益率為18%，投資范圍鎖定為中國當代藝術品、近現(xiàn)代書畫藝術作品，其中，中國近現(xiàn)代水墨作品10件，當代油畫作品6件，在2年的投資期限結束后投資者可以一次性獲得投資及收益，鑒于藝術品理財投資理財產(chǎn)品存在風險，民生銀行采用了收益保障機制，即如果藝術品不能套現(xiàn)，投資顧問公司必須購買藝術品的本金，并加之不低于5%的利潤?！胺欠怖碡敤D―藝術品投資計劃1號產(chǎn)品”于2009年7月到期，在全球遭遇新一輪經(jīng)濟危機的背景下，它以2年25%的凈收益，年平均收益率12.75%。

緊接著，民生銀行又向其私人銀行客戶推出了“非凡財產(chǎn)管理――藝術品投資計劃2號”。此款理財產(chǎn)品分為A款和B款，A款為優(yōu)先級，B款為劣后級，投資金額也為50萬人民幣起，并以1萬元遞增，投資期限為3年。民生銀行的藝術品投資理財產(chǎn)品可歸為直接投資，所投資藝術品本身價格的變化決定了產(chǎn)品的到期收益。

2. 招商銀行“私人銀行藝術鑒賞計劃”

招商銀行于2009年6月9日啟動了“私人銀行藝術鑒賞計劃”，投資門檻為持有金葵花卡以上者，投資者可以從銀行推薦的藝術品中選擇自己中意的，繳納一定的保證金后，即可擁有該藝術品為期1年的鑒賞權。在免費鑒賞期內，投資者可以將藝術品拿回家。1年內，如果該藝術品升值，投資者可以按原定價格購買，若要退還該藝術品，可以在支付2%的管理費用后拿回保證金，例如，一件藝術品的定價為100萬元，那么投資者1年內要支付2萬元的鑒賞費。招商銀行的“私人銀行藝術鑒賞計劃”為類期權的藝術品理財投資產(chǎn)品，它的特點是有保證金，高收益，高風險。

3. 建設銀行“投資集合資金信托計劃”

建設銀行的一款“國投信托?盛世寶藏1號保利藝術品投資集合資金信托計劃”，該理財產(chǎn)品是在投資顧問保利文化藝術有限公司選定一批藏家手中的當代著名畫家作品作為投資標的，并對其價值進行評估的基礎上來確定募集資金的規(guī)模，資金主要用于購買著名畫家畫作的收益權。該信托計劃的期限為1年，預期年收益為7%。藏家可以根據(jù)約定對這批藝術品進行回購，并向投資者支付相當于當初定價7%的費用，否則，這批作品將進行拍賣，藏家和投資者的最終收益是由拍賣價格決定的。建設銀行這款理財產(chǎn)品的實質是一款融資產(chǎn)品，通過抵押藝術品向投資者進行融資，但投資者無權決定最終的收益，所以這款產(chǎn)品的投資收益和本金都是存在一定風險的。

二、建行藝術品投資發(fā)展中存在的問題

1. 業(yè)務模式單一

藝術品投資在我國仍然是一個全新的投資領域，就目前建設銀行發(fā)行的藝術品投資理財產(chǎn)品來看，業(yè)務內容與形式仍然是非常單一的，且開發(fā)藝術品投資領域的商業(yè)銀行還非常有限。這能夠充分反應出當下我國各大銀行對于藝術品投資的謹慎與觀望態(tài)度，這也直接導致了我國藝術品投資業(yè)務形式上的局限。銀行藝術品投資在國外發(fā)展的是較為成熟的，不僅開展這項業(yè)務的商業(yè)銀行更多，各個銀行發(fā)行的產(chǎn)品也更為多樣化。

從上述表格中我們可以看到，國外的許多知名商業(yè)銀行不僅涉足藝術品投資較早，它們發(fā)展的一些業(yè)務模式也更為多樣化與全面，這不僅能夠很好的確保銀行的收益，也能夠讓這些投資產(chǎn)品取得更好的投資成效。然而，從建行目前推出的藝術品投資產(chǎn)品來看，展開的業(yè)務類型與業(yè)務形式還非常局限。

2. 市場風險大

藝術品投資毫無疑問存在著較大的風險，這也是當下國內仍然少有商業(yè)銀行涉足這項業(yè)務的主要原因。銀行藝術品投資產(chǎn)品之所以目前未能呈現(xiàn)全面開花的局面（已推出的僅有4款），與藝術品的特殊性有關。由于藝術品缺乏準確客觀的估值工具和公認的價格參照，給藝術品投資產(chǎn)品的初始定價帶來難題。同時，藝術品價格波動的不確定性較大，如何聯(lián)手專業(yè)機構控制投資風險，也是銀行設計產(chǎn)品時需要解決的問題。流動性風險也是藝術品投資理財產(chǎn)品需要化解的風險。理財產(chǎn)品到期后銀行需一次性將本金和收益支付給投資者，但藝術品需要通過拍賣等方式出售，存在不能馬上變現(xiàn)的風險。民生銀行藝術品投資1號為應對該風險而設置了這樣的條款，若到期時有作品仍未能售出，則由投資顧問按高于購入價10%的價格回購。

3. 缺少收藏、文化價值

藝術品投資業(yè)務想要長足的發(fā)展，必須凸顯出這項投資產(chǎn)品的收藏與文化價值，然而，這一點在當下國內的藝術品投資市場中卻非常缺乏。國外的各大商業(yè)銀行在展開藝術品投資業(yè)務時通常會注重對于潛在客戶的培養(yǎng)，并且會有意識的去培養(yǎng)藝術品的供求市場，這對于穩(wěn)定藝術品的市場價格，進而降低投資風險是很有幫助的。然而，從國內的一些開展了藝術品投資業(yè)務的趨勢來看，國內藝術品投資仍然是針對高端客戶，這一客戶群體相對較為局限，且大部分客戶都并非真的對于藝術品有興趣，資深或者精通的更少。大部分客戶在選擇藝術品投資時往往是受利益驅使，投資動機也是單純的出于對于利潤的追逐，真正懂藝術品、愛藝術品并且知道如何進行藝術品長線投資的群體還非常局限。

三、建行藝術品投資的發(fā)展趨勢

1. 發(fā)展多種業(yè)務形式

從目前建設銀行開展的藝術品投資業(yè)務形態(tài)來看，業(yè)務類型上仍然是非常單一的，然而，多元化與多樣化的業(yè)務形態(tài)必然會成為國內商業(yè)銀行藝術品投資產(chǎn)品發(fā)展的一個趨勢。許多發(fā)達國家在藝術品投資上都走在我國的前列，其中有許多有價值的經(jīng)驗可以供我國商業(yè)銀行參考借鑒。許多傳統(tǒng)的銀行業(yè)務都可以慢慢與藝術品投資掛鉤，銀行方面可以給予潛在客戶更多積極的引導，只有培養(yǎng)一批真正喜愛藝術品，同時對于藝術品投資收藏有興趣的客戶，我國的藝術品投資市場才能夠不斷穩(wěn)定與壯大，在好的市場氛圍下才會更有助于藝術品投資業(yè)務形態(tài)的多元化發(fā)展。

2. 建立藝術品收藏體系

建立完善的藝術品收藏體系應當成為建行藝術品投資業(yè)務發(fā)展的另一個好的趨勢，健全的體系構建將會幫助打造一個更為完善的藝術品投資市場。目前我國商業(yè)銀行展開的藝術品投資模式基本為銀行購買一些藝術品，并且通過對于自持藝術品的租賃、出售等方式獲取利益，同時，銀行也會一定程度影響藝術品的市場價格。這種體系是藝術品投資中較為基礎的，隨著我國藝術品投資市場的不斷成熟，藝術品收藏體系也會慢慢變得多元與豐富。建設銀行可以考慮構建多元化的投資鏈與投資網(wǎng)，通過多樣化的業(yè)務形態(tài)來開展藝術品投資服務。例如，可以舉辦相關的藝術品鑒賞活動或者慈善活動來發(fā)展?jié)撛诳蛻?，過程中通過贊助獲利；也可以通過藝術品投資規(guī)劃、收藏管理等咨詢服務來開展相關業(yè)務，從咨詢服務中獲利。建行只有逐漸建立更為多元化的藝術品收藏體系才能夠更好的開發(fā)藝術品投資市場。

3. 籌建藝術品委員會

藝術品委員會的建立將會成為國內商業(yè)銀行藝術品投資的一個必然發(fā)展趨勢。作為國內藝術品投資業(yè)務開展的先行者，建設銀行想要在這個領域獲取更多的價值與收益，很有必要不斷完善國內的商業(yè)銀行藝術品投資市場，其中很重要的一點就在于藝術品委員會的籌建。建行可以邀請其它開展藝術品投資的商業(yè)銀行一同聘請相關專業(yè)人士來建立藝術品委員會，這既能夠避免聘請第三方可能帶來的信息不對稱，委員會的成立也能夠很好的降低藝術品投資的信用風險。委員會成員應當主要涵蓋兩方面人員：一方面要涵蓋一些專業(yè)的藝術品鑒定專家，能夠對于藝術品的真?zhèn)渭皟r值有很好的評估與品鑒；另一方面要涵蓋市場評估專家，能夠參照同類型藝術品的歷史成交價格以及未來發(fā)展趨勢來對于產(chǎn)品進行客觀的市場估價。

四、建行藝術品投資建議

1. 建立完善的法治體系

對于國內的商業(yè)銀行而言，想要更好的展開藝術品投資業(yè)務，首先需要依賴的便是完善的藝術品投資法治體系。一方面關于藝術品金融市場的準入標準要更為明晰，藝術品是稀缺商品，潛在價值可以很大，也可能會存在一定的泡沫，在這樣的前提下設定明確的準入標準則顯得很有必要，這是規(guī)避藝術品投資風險的一個重要前提和基礎。其次，建立完善的藝術品信用體系也非常重要，這是藝術品投資法治體系的重要組成。在信用體系的建設中對于藝術品拍賣的相關信息必須公開透明，同時，對于拍賣公司的監(jiān)管也要更為嚴格，這是避免一些暗箱操作的基礎。此外，實行嚴格的藝術品登記制度也很有必要，這不僅能夠幫助辨識藝術品真?zhèn)?，也能夠很好的降低市場上贗品的流通。

2. 藝術品投資策略調整

從目前以建設銀行為代表的國內商業(yè)銀行展開的藝術品投資業(yè)務類型來看，投資的類型以及開發(fā)的業(yè)務還非常局限，投資策略也存在一些問題。大多數(shù)商業(yè)銀行開展的藝術品投資業(yè)務通常為短期業(yè)務，然而，這并非是藝術品投資中好的投資決策與選擇。藝術品投資確實存在一定的風險性，國內的許多客戶在展開藝術品投資時往往都抱有投機心理，投資的初衷通常是受到利益驅使，這樣的投資心態(tài)與投資策略并不適用于藝術品的投資，在這樣的投資環(huán)境下也會進一步造成國內藝術品投資市場的不穩(wěn)定，投資風險會進一步增加。藝術品更適合十年甚至二十年以上的長線投資，在這樣的投資策略下才能夠更好的規(guī)避宏觀經(jīng)濟風險，進而獲取更穩(wěn)固的投資收益。銀行應當給予客戶更多投資策略的引導，這既能夠保障投資的收益率，也能夠促進我國藝術品投資市場的發(fā)展與壯大。

3. 聘請專業(yè)投資顧問

聘請專業(yè)的投資顧問是藝術品投資中很有必要采取的投資策略，這一點也是當下我國各大開展藝術品投資業(yè)務的商業(yè)銀行有待完善的地方。藝術品投資專業(yè)性非常高，投資經(jīng)理人不僅要對于投資行為有所了解，也需要對于藝術品乃至藝術品市場有較好的認知。這對于投資顧問的要求是非常高的，目前大部分銀行的投資顧問可能都還達不到這樣的標準。在這樣的前提下銀行可以聘請專業(yè)的外部顧問團隊，可以聘請幾個藝術領域的專業(yè)人士作為投資顧問，團隊應當在充分讓客戶了解藝術品投資相關事宜的前提下給客戶提供專業(yè)化的服務咨詢意見。只有這樣才能夠確保銀行內的藝術品投資業(yè)務更好的展開，進而促進我國藝術品投資市場的繁榮。

五、結語

藝術品投資作為一種新興的投資模式與業(yè)務形態(tài)在我國的商業(yè)銀行中逐漸興起，以建設銀行為代表的一批商業(yè)銀行也在不斷拓展與開發(fā)適合我國國情的藝術品投資模式。想要讓藝術品投資朝著更好的方向發(fā)展，以建行為代表的國內的商業(yè)銀行很有必要不斷拓寬業(yè)務形態(tài)與業(yè)務范疇，同時，健全與完善藝術品投資法治建設，并且聘請專業(yè)的投資顧問。這些方法都能夠很好的推進我國藝術品投資市場的發(fā)展與繁榮。

參考文獻：

[1] 樊瑞莉；我國藝術品市場的特征及其價格實現(xiàn)途徑[J].價格理論與實踐；2010年10期.

[2] 劉翔宇；中國當代藝術品交易機制研究[D].山東大學；2012年.

篇7

投資與理財：國內前幾年發(fā)行了50多億元的藝術品基金（信托），如今出現(xiàn)兌付問題。你對藝術品信托無法兌付的問題怎么看？

馬學東：我先給你講個寓言故事。法國有一個寓言作家叫拉？封丹，他的《拉封丹寓言》里收錄著一則故事。兩個獵人手頭缺錢，他們就向皮貨商說：“我們要賣給你一張熊皮。這是一只熊中之王，它的皮毛寬大，可以做兩件皮袍?！逼へ浬倘藶榇怂鶆樱X得這一張熊皮的獲利可遠高于另一個商人手里的羊皮生意。但這高收益的買賣也成了商人的一廂情愿，還披在活熊身上的皮如何兌現(xiàn)的問題，就懸在了空中。談妥價格，兩個小伙伴便去森林里獵熊。誰知大熊異常威猛，兩人見勢，分頭逃竄，一個爬到了樹上，一個人裝死，屏住呼吸就地躺下。熊不吃死人，見地上躺著個人，不知是死是活，大爪子翻來覆去一通扒拉，又湊上去嗅了嗅他的氣息――這是一具尸體――便轉身離開。樹上的小伙伴從高處滑下來，慶幸兩人安全逃脫。他接著問，熊跟你說了什么？裝死的那個說：“它對我說，千萬不能圖謀出售一張還沒有打到的熊的皮子?！?/p>

這個故事就很能說明中國藝術品基金（信托）現(xiàn)在的問題。

藝術品信托

不僅僅是投資產(chǎn)品

投資與理財：為什么這么說？

馬學東：中國的藝術品信托主要是做金融的人在做，他們只看到了藝術品的高額回報，對其中的風險和變現(xiàn)等問題卻了解不多。他們畫了很大的一個餅，但是不容易吃到。

2002年左右，全球藝術品市場膨脹。隨著這個趨勢，金融領域的人認識到藝術品市場具有投資價值，中國的藝術品基金（信托）就屬于這一波浪潮當中的一部分。他們覺得，信托或者基金運作的方式他們很熟悉，將藝術品當做是一種投資產(chǎn)品來對待了。

投資與理財：你是指責中國的藝術品基金（信托）運作團隊大多不夠專業(yè)，是嗎？

馬學東：是的。運作團隊的專業(yè)性是一個很重要的問題。

20世紀70年代的英國鐵路養(yǎng)老基金是一個成功的典型。這個基金的錢就是英國鐵路工人的養(yǎng)老金，相當于我們的社保。為了保證這筆錢在石油危機、經(jīng)濟危機這些背景下不貶值，還要保證一定的增值，基金會的財務主管克里斯托弗？列文就構想，將退休金投入到藝術品市場當中。

英國是蘇富比的老家，這支藝術基金與蘇富比拍賣公司合作。蘇富比做這個基金購買作品的顧問，同時在價格上也給他們一定的優(yōu)惠，也負責幫助基金鑒別購入作品的真?zhèn)巍Ｋ麄冑I的東西比較雜，中國瓷器、印象派、現(xiàn)代藝術、非洲、大洋洲的物件，基本有六、七類。當時，他們購買的中國藝術品比較多，因為當時的藝術顧問是蘇富比香港的創(chuàng)始人朱利安？湯普森。藝術品基金的運作需要好幾類人才，需要懂經(jīng)濟的人，需要懂藝術的人。這幾類人的專長組合到一起，才有可能將一個基金做好。所以，運作藝術品基金實際上非常不容易，不是想象的那么簡單。

中國要想組建一支像英國鐵路養(yǎng)老基金這樣的運作團隊，不說一流，就算二流的團隊都很難。因為這個里面需要很多人，很多人之間需要相互理解。懂藝術的人需要了解一些金融規(guī)律，懂金融的人需要具備基本的藝術知識，這樣大家匹配在一起，才能合作運營一只藝術品基金。

投資與理財：英國鐵路養(yǎng)老基金的投資期限很長，計劃做的時間也比較長，這是一個藝術品升值的基本保證。但是，我國藝術品信托的平均時間在3年以內，怎么會出現(xiàn)這種現(xiàn)象呢？

馬學東：國外的藝術品基金封閉期起碼要5年到7年。藝術品的買和賣，一定要等到藝術品有所升值。一個東西的升值一般要5年，這都是比較短的時間了。中國人喜歡賺快錢，不管是證券還是房產(chǎn)，5年以上的投資都很少。因此，這樣急功近利的心態(tài)其實做不好藝術品基金。

篇8

過去的2007年，也是中國人投資方式更加豐富的一年。股市、樓市火爆，其他的投資方式似乎顯得黯然失色，其實，眼光獨到的投資者在藝術品市場已獲得了超過股市、樓市所能給予的回報。盛世收藏，只有在火熱的市場中準確地把握住熱點，才能獲取豐厚的收益，站在2007年的肩膀上展望2008，共同分享中國藝術品投資市場的新年走勢。

可以預料，2008年拍賣業(yè)競爭與洗牌將更加激烈，拍品質量將決定拍賣公司能否生存與勝出。所以，“精品理念”將成為2008年國內藝術品拍賣業(yè)追求的主線。

“精品理念”將成拍賣業(yè)主流

保利“夜場”拍賣模式的成功引進，是2007年國內藝術品拍賣界的一大亮點?！耙箞雠馁u”模式效仿紐紐蘇富比，因能進入夜場的大多是百萬美元級以上的西方印象派及現(xiàn)代繪畫大師名作，所以“夜場拍賣”通常成為“高價”的代名詞。如梵高的《向日葵》、畢加索的《拿煙斗的男孩》都是在夜場拍賣拍出的。

2007年11月30日晚在昆侖飯店舉行的北京保利“首次中國藝術品夜場拍賣會”，全場共118件拍品，其中109件順利易手，成交率高達92.37%，共斬獲4.4億元，單場成交和拍品均價都創(chuàng)出國內新高，成為本年度國內大拍中最重頭的一場拍賣。率先在國內推出“夜場拍賣”的保利，也嘗到了“精品高價”的甜頭。

只有精品才能吸引人氣，保利夜場拍賣證明了這一點。拍賣前半小時，場內竟出現(xiàn)了一座難求的難見景象。當拍賣師走上拍臺時，偌大的拍賣大廳內已無立錐之地，場外的大屏幕前也是人頭攢動，大家都在翹首以待。先是近現(xiàn)代書畫30件大師佳作掀起了，29件共成交7700萬元。接下來清乾隆紫檀方角大四件柜以2800萬元的價格創(chuàng)造了中國家具的世界拍賣紀錄，為已十分熱烈的場內氣氛再添了一把火。隨后在保利的強項“當代藝術”上，吳冠中《木槿》3920萬元、陳丹青的《國學研究院》、曾梵志《面具》、方力鈞《1997.1》、石沖《欣慰中的年青人》均突破千萬元大關，令人瞠目。

夜場拍賣之所以取得令人矚目的佳績，皆得益于夜場拍賣的超高品質。夜拍的初告成功表明，走高端路線廣泛得到了藏家的高度認同，品牌和信譽可以帶來可觀的附加值?？梢灶A料，2008年拍賣業(yè)競爭與洗牌將更加激烈，拍品質量將決定拍賣公司能否生存與勝出。所以，“精品理念”將成為2008年國內藝術品拍賣業(yè)追求的主線。

2008年，古書畫名家精品將會繼續(xù)穩(wěn)步走強，畢竟古書畫是一種稀缺資源，它的珍稀性決定了其獨特的魅力與價值。

古書畫行情回暖

在2007年11月北京嘉德秋拍上，一件明仇英《赤壁圖》以7952萬元的高價創(chuàng)出了中國繪畫拍賣成交價的世界紀錄，標志著中國繪畫作品的拍賣成交價首次超過1000萬美元級別，瞬時成為市場焦點。無獨有偶，在年底的香港佳士得秋拍上，明董其昌《書畫小冊》也拍出了4848.75萬港幣的高價。這都標志著古書畫在歷經(jīng)前兩年的階段低迷后再度受人關注，特別是宮藏古書畫精品受到買家的格外青睞。

中國書畫在“非典”后曾有過一段時間的火爆，但近兩年由于受偽作困擾及當代藝術行情快速崛起引發(fā)的資金分流，一直處于調整中，古書畫也不例外。但在2007年，古書畫開始慢慢升溫。在剛結束的中貿(mào)圣佳秋拍中，古書畫專場成交1.15億元，成交率81%，其中錢維城《花卉冊八開》896萬元，藍瑛《仿大癡山水卷》728萬元，可謂成交不俗。種種跡象表明，古書畫行情在經(jīng)過前期的調整后開始轉強，盡管遠不似當初的火爆，但畢竟正在慢慢走出低谷。

《赤壁圖》天價表明，古書畫名家精品的收藏投資價值正日益凸顯，有實力有眼光的藏家已開始介入。市場并不畏懼高價，市場缺少的是真正的古書畫精品，面對難得一見的古代名家真跡，藏家也會千金一擲。由于遠離了市場炒作，所以2007年古書畫行情的回暖是一種理性的升溫，是一種真正的價值回歸。2008年，古書畫名家精品將會繼續(xù)穩(wěn)步走強，畢竟古書畫是一種稀缺資源，它的珍稀性決定了其獨特的魅力與價值。

當代藝術有可能會繼續(xù)火爆亢奮下去，但由于過分依賴海外背景和資金，海外行情的漲跌對國內影響較大，市場的不確定性將增大，風險不容小視。

當代藝術將繼續(xù)沖高

當代藝術繼續(xù)保持了強勢上漲的局面，尤其是張曉剛、岳敏君、方力鈞、曾梵志的作品屢破千萬大關，帶頭領漲。2007年9月20日紐約蘇富比拍出的兩件張曉剛作品：一張《同志系列》的經(jīng)典單人肖像，達到1880萬元；另一張視覺另類的《創(chuàng)世篇―一個共和國的誕生》更是推高到2300萬元才罷休。張曉剛繼續(xù)穩(wěn)座“天王”寶座，難以撼動。10月13日，倫敦菲利浦斯拍賣行推出曾梵志的4件早期作品，全部拍出。其中1992年創(chuàng)作的《協(xié)和醫(yī)院》三聯(lián)畫中的第二幅以4116萬元奪得全場頭魁，創(chuàng)藝術品拍賣紀錄新高。年底蔡國強的《APEC景觀焰火14幅草圖》在香港佳士得更以7424.75萬港幣再創(chuàng)中國當代藝術拍賣天價，當代藝術飆升既令人興奮同時也讓人擔憂，“泡沫”論與質疑聲不斷。

雖然中國當代藝術的高價大多是在海外創(chuàng)造的，在國內成交的尚不及三分之一，但卻強力拉動了國內當代藝術品價格，導致許多畫作在短短幾年內上漲了幾十倍，如2003年187萬元成交的陳丹青《組畫》之〈牧羊人〉今秋在匡時國際又以3584萬拍出，4年上漲了19倍！市場風險快速累積，不少業(yè)內人士擔心油畫繼續(xù)“高燒”下去會步前幾年書畫炒作后下跌的后塵，也并非沒有道理。藝術品畢竟不是股票，資金推動型的上漲勢必帶來較大的波動，當代藝術的投機性正在引起人們的警惕，雖然沒有泡沫的市場是不存在的，但過多的泡沫將會給市場和藏家造成傷害，提倡理性投資遠離泡沫對當代藝術日顯突出。

展望2008年，當代藝術有可能會繼續(xù)火爆亢奮下去，但由于過分依賴海外背景和資金，海外行情的漲跌對國內影響較大，市場的不確定性將增大，風險不容小視。選擇二、三線中低位畫家，回避價值高估畫家，不失為藏家投資者的上佳選擇。

藝術品理財將經(jīng)過一年的試水后，2008年會日趨成熟，定位更加準確

藝術品投資理財將成熱點

盡管近年藝術品市場一熱再熱，但卻一直缺乏銀行、保險業(yè)的正式介入，藝術品金融化在中國尚屬空白。2007年6月18日，民生銀行推出了一個名為“藝術品投資計劃1號產(chǎn)品――中國當代書畫板塊”的理財項目，在國內銀行業(yè)首開藝術品投資理財服務，成為第一個吃螃蟹的人。

民生銀行向外透露，非凡理財“藝術品投資計劃1號”為非保本浮動收益型，投資期限2年，預期年收益率為0%-18%，在投資門檻上突破了以往理財產(chǎn)品5萬元起步的慣例，最低投資金額必須達到100萬元，并且要以100萬元的整數(shù)倍遞增，屬于標準的高端理財產(chǎn)品。募集的資金將按照科學比例投資于中國傳統(tǒng)書畫和中國當代書畫作品，并在其《投資價值分析報告》中分別對產(chǎn)品設計理念、投資市場分析、產(chǎn)品風險和特點等四方面進行了詳細剖析。據(jù)悉，民生銀行早在2006年12月就已經(jīng)嘗試將人民幣理財?shù)漠a(chǎn)品與藝術品投資結合起來，并進行了內部操盤預演，對開展藝術品金融理財充滿信心。

在民生銀行宣布進軍藝術品理財后，外界傳來不少質疑。針對如何規(guī)避投資風險，投資收益如何保證，投資顧問是否專業(yè)等，市場也投來了懷疑的目光。但不管怎樣，民生銀行跨入藝術品市場畢竟是一大利好，無疑將為市場注入更多的資金。2007年底，民生銀行宣布正式接管炎黃藝術館，將通過持續(xù)的資金投入，把炎黃藝術館打造成一流的公益性美術館，在藝術領域方面進行較大的公益性投入。雖然民生銀行迄今尚未公布該行“藝術品理財1號”產(chǎn)品的收益與進展如何，但我們完全可以預期，藝術品理財將經(jīng)過一年的試水后，2008年會日趨成熟，定位更加準確，從而吸引更多的高端客戶。

2008年瓷器市場要想徹底好轉，恐怕難度不小

瓷器低位徘徊，局面仍難改觀

2007年國內瓷器市場總體波瀾不驚，市場人氣相對低迷，缺乏引人矚目的亮點。作為曾經(jīng)與書畫、油畫一起三足鼎立的瓷器工藝品，如今已遠遠拋在后面，扮演著尷尬的角色。

僅以剛結束的秋拍為例，瓷器專場成交在兩三千萬元的居多，華辰的瓷器成交率為32%，榮寶為62%，保利為44%，匡時為71%。全年單件拍價超過500萬元以上的鳳毛麟角，僅中貿(mào)圣佳的清乾隆《青花云龍紋葫蘆瓶》以1008萬元成交，匡時清雍正粉青釉六棱撇口尊649.6萬元等。與蘇富比、佳士得屢出上千萬元瓷器相比，國內瓷器多年來一直缺乏重器，高價屈指可數(shù)，全年給人留下較深印象的僅有北京翰海春拍的清乾隆粉彩霽藍描金花卉大瓶（2408萬元）和中國嘉德春拍的清代雍正綠地粉彩描金鏤空花卉紋香爐（2643萬元）兩件高成交瓷器，算是給瓷市招來些許目光。

目前瓷器市場總體成交率低、人氣低、價位低，短時間難有大的起色。一方面是由于近年收藏熱點不斷變化更新，一些藏家相繼轉向油畫、佛像、文房等新熱點，分流了資金；一方面精品難現(xiàn)，中低檔瓷器居多，難以吸引有實力大買家光顧，多種原因造就了當前瓷器市場的平淡，2008年瓷器市場要想徹底好轉，恐怕難度不小。

隨著投資者的不斷認同，2008年國內文房、玉器、佛像、印章將越來越受到藏家關注

文房、玉器、印章將成市場新寵

篇9

兩位都是藝術品投資市場的大鱷，被稱為藝術圈的金融客。玩家紛紛出事，這令如火如荼的藝術品信托蒙上了一層陰影，他們管理的藝術品信托是否會受影響？

勢頭或暫緩

“最近藝術品基金市場接連出事，短時間內應該會對信托公司發(fā)展速度造成一定的影響?！北本┮晃恍磐袖N售經(jīng)理告訴《投資者報》記者，負面新聞肯定會影響客戶的購買決策。

一位第三方理財?shù)难芯繂T也向記者建議道：購買此類產(chǎn)品要謹慎。在他看來，藝術品基金迅猛發(fā)展的勢頭有可能慢下來。藝術品基金算得上金融市場和藝術品市場結合的創(chuàng)新產(chǎn)品。作為另類投資產(chǎn)品，隨著國內藝術品市場的繁榮而迅速發(fā)展。

2010年，被視作藝術品基金發(fā)展元年，這一年，金融機構、私人銀行、信托公司紛紛推出藝術品信托。2011年，藝術品信托發(fā)展更是迅猛。截至2011年末，國內近30家藝術品基金公司已發(fā)行成立了超過70只藝術品基金，規(guī)?？傆嫺哌_64億元。

藝術品基金有兩種類型，一種是主動管理型的基金，通過信托公司發(fā)行，由藝術品基金公司作為投資顧問進行管理。這是目前藝術品基金采用的最主要方法。另一種是有限合伙制度，與PE類似，投資者作為有限合伙人（LP），投入資金，藝術品基金公司作為一般合伙人負責管理。

北京格上理財顧問有限公司高級研究員肖偉告訴記者：“相比其他信托產(chǎn)品，藝術品基金單個產(chǎn)品共享給信托公司的利潤是非?？捎^的，尤其是主動管理型。”這類藝術品信托一般采用分層收益。投資顧問將融來的資金購買藝術品，獲得收益，除了給優(yōu)先受益人預先約定的固定收益外，其他投資收益由信托公司和投資顧問獲得。

不僅信托公司和投資顧問獲利豐厚，客戶獲得的固定收益也很有競爭力。

用益信托相關數(shù)據(jù)顯示，2011年的藝術品信托平均預期收益率為9.86%，較2010年的平均預期收益率9.75%上升了0.11個百分點。而今年一季度，藝術品信托的平均收益率為10.06%，較去年同期上升了0.54個百分點。

背后的玩家

這些藝術品信托背后是一批資本玩家，王耀輝、黃宇杰應該算得上這個圈子里知名度很高的兩個人。他們通過信托、通過PE，從市場融來巨資，在藝術品市場中豪擲千金。

譬如2010年保利春拍，北宋黃庭堅書法《砥柱銘》以4.37億元成交，刷新了中國藝術品成交紀錄；2011年嘉德春拍，齊白石《松柏高立圖?篆書四言聯(lián)》以4.26億元成交；今年6月初，李可染畫作《萬山紅遍》拍賣，成交價格高達2.93億元。

這些天價藝術品背后都閃現(xiàn)著他們的身影。他們大多具有藝術品市場和金融市場背景，自己有拍賣行，有基金，有的還擁有信托公司，可謂上下游通吃，無往不利。

2010年，在房地產(chǎn)領域小有名氣的王耀輝成立了北京雅盈堂文化發(fā)展有限公司，開始在藝術品市場投資。他大肆在藝術市場上掃貨的豪氣來自與信托公司合作，目前，公司已經(jīng)發(fā)行過4只信托產(chǎn)品，融資額度高達87.39億元，先后合作的信托公司有國投信托、北京信托、中融信托、吉林信托。

黃宇杰更是被稱為藝術圈的金融客。他成立的北京邦文在藝術品投資圈很有影響力，旗下也有拍賣行、藝術品財富管理公司，還有畫廊，目前邦文管理的藝術品資金規(guī)模超過9.2億元。

這些玩家既能利用拍賣公司既有的藝術品收購渠道，為藝術品基金收購到高價值的藝術精品，又能規(guī)避拍賣公司高達15%的拍賣傭金。而且拍賣公司是最佳的退出渠道。

在圈內管理基金規(guī)模最大的要數(shù)北京藝融民生藝術投資管理公司，2011年統(tǒng)計管理的藝術資金達到10億元。

藝融民生除了藝術品基金、拍賣行，還擁有強大的發(fā)行渠道——信托公司和第三方理財。根據(jù)公開資料，藝融民生的投資方之一是中植集團，是中融信托的主要股東。中融信托是目前國內發(fā)行藝術品信托最多的信托公司之一，截至5月31日，中融信托一共成立了17只藝術品信托。

中植集團旗下?lián)碛?家第三方理財機構，如恒天財富、大唐財富和新湖財富，這三家第三方理財市場發(fā)展迅猛。他們?yōu)樗嚾诿裆峁姶蟮臓I銷渠道。

此外，還有一些活躍在上海市場的投資家，譬如上海證大、淳大投資；還有作為國家隊的北京保利藝術投資管理公司。

面臨風險巨大

這些背后玩家推動了藝術品投資市場的發(fā)展，但他們同樣也是藝術品信托發(fā)展的一個潛在風險。

肖偉告訴記者，在中國藝術品市場，還沒有多少實力非常強的藝術品投資顧問公司，不像股票和房地產(chǎn)已經(jīng)有一套成熟的衡量標準，并且市場透明度不高，藝術品投資顧問公司也是參差不齊，保不齊他們會以次充好、以假作真。

“即使實力雄厚的那些公司，信托也不一定找他們來做投資顧問?，F(xiàn)在市場上，更多的是靠私人關系，中小信托公司反而比較多一點。”

肖偉說，他們在銷售這些產(chǎn)品時，最重要就是考慮投資顧問的實力，包括過去在拍賣場的情況、在市場中的地位等等。

除了潛在的道德風險，還可能會發(fā)生違規(guī)行為。

有媒體報道說，有些藝術品基金融來的錢沒有投到相關藝術品市場，而是進入了房地產(chǎn)領域。這也是近來藝術品查稅風波的一個由頭。

一些操作藝術基金的集團(公司)本身就有房地產(chǎn)業(yè)務，以公司的收藏來組織一只基金是很容易的事情。

5月21日中央文明辦慈善愛心大使、公益拍賣人王小建曾公開說道：“國稅總局、銀監(jiān)會最近在嚴查藝術品信托、紅酒信托，變相向房地產(chǎn)行業(yè)做資金輸送問題?！?/p>

篇10

最著名的案例是英國鐵路養(yǎng)老基金會的業(yè)績。上個世紀70年代，他們拿出可支配的總流動資金的5%（相當于500萬英鎊）與蘇富比合作，扣除通貨膨脹率因素，最終獲得了13.1%的平均年收益率。

而20世紀下半葉，國外一些著名銀行開始悄然參與到藝術品投資領域，并且對藝術品投資市場產(chǎn)生了舉足輕重的影響。其中，一些銀行本身就是“收藏家”，如瑞士銀行長期在世界各地搜羅著他們認為最好的藝術品，進行收藏與交易，為此還曾經(jīng)出版了一本名為《移動的地平線――瑞銀集團藝術珍藏：1960年代至今》的畫冊。此外，花旗銀行和JP摩根也很早就開始建立屬于他們自己的收藏。

就國際上藝術品投資基金來說，比較著名的有英國藝術基金（預期年平均收益率是10%-15%）、美國藝術基金、瑞士銀行下屬的中國基金（預期年平均收益率12%-15%）和美國的格雷厄姆基金（預期收益率為10年獲得400%）等。據(jù)說，有些藝術基金用50%的資金收購藝術品，而把另外的50%用來提升這些藝術品的知名度和美譽度――類似于我們今天在藝術品市場上所見到的“坐莊”。

銀行敢于“吃螃蟹”

據(jù)悉，進入中國的外資銀行，目前還沒有面向內地客戶的藝術品投資產(chǎn)品，而中資銀行在這方面卻是早幾年就已經(jīng)悄然起步。

據(jù)了解，在中國第一家推出藝術品投資產(chǎn)品的中資銀行是民生銀行。

早在2007年6月18日，民生銀行便就推出了“非凡理財――藝術品投資計劃”1號產(chǎn)品，當時投資金額為50萬元，投資期限為2年。作為國內第一只銀行系藝術品基金，公開發(fā)行一個月后，便于當年7月18日進入封閉期。這款投資計劃將目標鎖定在了書畫上，其中投資性購藏中國近現(xiàn)代水墨作品10件、當代油畫作品6件。在2009年7月產(chǎn)品正常到期時，兩年絕對收益達到了25.5%，年化收益率達到了12.75%，高于普通的理財產(chǎn)品。

之后，民生銀行便趁熱打鐵，于2010年1月又向其私人銀行客戶推出了“非凡資產(chǎn)管理――藝術品投資計劃2號”，很快便銷售一空，提前近一周結束了募集。

此款藝術品投資計劃分為優(yōu)先級和劣后級，前者專門面向私人銀行客戶銷售，起點金額50萬元，理財期限為3年。募集資金按一定比例標準投資于中國近現(xiàn)代書畫、中國當代藝術品和少量的古代書畫作品。

據(jù)悉，民生銀行之前主要投資當代藝術品，是因為作者往往還在世，出現(xiàn)贗品的幾率相對較低。而鑒于近幾年的古代書畫市場火熱，4幅古代書畫均創(chuàng)造了“億元”神話，因此之后民生銀行便又開始增加了古代書畫作品的投資。

鑒于民生銀行“吃螃蟹”的成功，招商銀行和建設銀行之后也相繼于推出了類似產(chǎn)品。招商銀行是私人銀行客戶門檻最高的中資銀行，個人金融資產(chǎn)必須達到1000萬元人民幣以上才行。目前，招行私人銀行管理客戶資產(chǎn)已經(jīng)達到6621億元，在《歐洲貨幣》“最佳私人銀行與財富管理”年度評選中連續(xù)兩年蟬聯(lián)“中國區(qū)最佳私人銀行”大獎。之后，招商銀行又啟動了“私人銀行藝術鑒賞計劃”，本質上并非理財產(chǎn)品。投資者可從招行推薦的藝術品中任意選擇其喜愛的作品，存入相當于該藝術品現(xiàn)價的保證金，即可擁有該藝術品的鑒賞權益，期限為1年。在1年之內，如果選定的藝術品升值，投資者可隨時以原約定價格購入該藝術品。如果不滿意，投資者也可退還藝術品，只需支付2%的鑒賞費就可拿回保證金。

“在拍賣會上，我們的客戶看的多，下槌的少。”招商銀行總行私人銀行部相關負責人稱，許多人往往不知道某件拍品是否值得買下來，一些人雖然錢多，但真正懂藝術品又敢于投資的并不多。因此，招商銀行推出了“私人銀行藝術鑒賞計劃”，“除多提供一種投資方法，也希望一些客戶真正喜歡收藏藝術品，在獲得物質財富的同時達到精神愉悅?！?/p>

相比民生銀行和招商銀行，建設銀行也曾推出“國投信托?盛世寶藏1號保利藝術品投資集合資金信托計劃”，但卻因為太保守，被人批評為“假藝術之名，行融資之實”。

據(jù)悉，該計劃的運作模式首先由投資顧問保利文化藝術有限公司選定一批藏家手中的當代著名畫家作品作為投資標的，并對藝術品市場價值進行評估，然后在評估價格基礎上打折確定募集資金規(guī)模，信托期限為18個月。但有信托業(yè)內人士表示，這款產(chǎn)品的技術含量不高，實質是一款融資產(chǎn)品。

在銀行投資藝術品，也要注意風險匹配

正因如此，如今到銀行也能看藝術展，有不懂的地方還可現(xiàn)場請教藝術家，這種形式倒讓人感覺耳目一新。緊隨三家銀行，后來又有華夏銀行財富管理中心開業(yè)，并在重慶首家推出藝術品中心，展覽的油畫和雕塑作品達50多件，作品涵蓋油畫、雕塑等主要藝術門類，一般油畫價格起價都在每幅100萬元以上。

“金融機構推出藝術品投資，與傳統(tǒng)銀行理財產(chǎn)品相比，這類投資也算另類投資。”華夏銀行財富管理中心相關負責人稱，通過市場調查發(fā)現(xiàn)，金融資產(chǎn)在100萬元以上的客戶，20%―30%都有藝術品投資需求。這些客戶普遍年齡在40歲以上，旗下大多擁有別墅等高端物業(yè)，喜歡把玩字畫和藝術品。因此，銀行推出藝術品投資服務也是因勢而變，今后還會推出古董、瓷器等藝術品展示投資交流會。

以前投資者買藝術品，多是通過拍賣市場、收藏市場，而華夏銀行財富管理中心推出的不同系列藝術品展，為熱衷藝術品投資、收藏的投資者提供了一個專業(yè)的、個性化的投資、收藏渠道。