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篇1

關(guān)鍵詞：中期票據(jù)；中期票據(jù)市場；融資方式。

一、國內(nèi)外關(guān)于中期票據(jù)的定義。

20世紀(jì)80年代早期，在美國等成熟債券市場中，中期票據(jù)（Medium-termNotes）作為連接短期商業(yè)票據(jù)和長期債券之間的“橋梁”性產(chǎn)品出現(xiàn)，其期限通常在2-5年之間。在歐洲貨幣市場發(fā)行的中期票據(jù)，稱為歐洲中期票據(jù)（EMTNs）。隨著市場的發(fā)展，中期票據(jù)逐漸突破了期限的限制，10-30年期限之間的中期票據(jù)變得更為普遍，中期票據(jù)已成為企業(yè)代替中期貸款的又一融資形式。

在我國，所謂銀行間債券市場中期票據(jù)業(yè)務(wù)，是繼短期融資券之后推出的又一項直接債務(wù)融資工具。根據(jù)《銀行間債券市場中期票據(jù)業(yè)務(wù)指引》（以下簡稱《指引》），中期票據(jù)是指具有法人資格的非金融企業(yè)在銀行間債券市場上，經(jīng)監(jiān)管當(dāng)局一次注冊批準(zhǔn)后，在注冊期限內(nèi)按照計劃連續(xù)、分期地以公募形式發(fā)行的，約定在一定期限還本付息的債務(wù)融資工具。

二、中期票據(jù)的分類。

中期票據(jù)是一種直接融資行為，發(fā)行者通過發(fā)行票據(jù)在資金市場上直接從投資者手中獲得資金。由于商業(yè)票據(jù)的期限較短，流動性較高，因此中期票據(jù)的二級市場不發(fā)達(dá)，交易主要集中于一級市場。參與發(fā)行過程的主體，依據(jù)其所處的地位不同，可以分為三類。

第一，發(fā)行者即借款人。在美國市場上，發(fā)行者主要是大公司、非銀行金融機(jī)構(gòu)，近年銀行、政府和政府機(jī)構(gòu)也開始涉足中期票據(jù)市場。大型的銀行控股公司、企業(yè)財務(wù)公司發(fā)行了大部分的票據(jù)。大公司的信譽(yù)高，違約風(fēng)險小，因此他們能夠壟斷發(fā)行市場。在歐洲貨幣市場上，最開始主要是一些美國企業(yè)，他們利用票據(jù)籌集低廉的歐洲美元資金為自己的海外子公司融資。此后銀行、金融機(jī)構(gòu)、政府紛紛涌人該市場。到19%年3月止，發(fā)行在外的歐洲中期票據(jù)已達(dá)到5000億美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過美國市場。

第二，中介機(jī)構(gòu)。主要有以下幾類：首先是承銷商，可以由一個承銷商擔(dān)任，也可以組成承銷團(tuán)。一般發(fā)行都通過承銷商，也有一些發(fā)行者有自己的發(fā)行隊伍，主要見于美國市場。但是，直接發(fā)行的發(fā)行費(fèi)用較高，每期商業(yè)票據(jù)如果要直接發(fā)行，它的最佳發(fā)行規(guī)模為20億美元（美國市場）。美國市場的承銷主要由幾家大的機(jī)構(gòu)壟斷，他們是美林公司（MERRILLYNCH）、高盛（GOLDMENSACHS）、雷蒙兄弟（LEHMENBROTHERS）。歐洲貨幣市場的發(fā)行主要采取承銷團(tuán)的方式，發(fā)行者會指定一家主承銷商，它負(fù)責(zé)組織承銷團(tuán)，給發(fā)行者提供財務(wù)咨詢。主承銷商并不因為它的特殊地位而獲得額外報酬。美國的投資銀行主導(dǎo)了歐洲貨幣市場的承銷……其次是由發(fā)行者委托的發(fā)行和償付人。人通常是一家具有清算功能的銀行，它將表明持有票據(jù)的證明提交給承銷商，收取資金。當(dāng)票據(jù)到期的時候，它從發(fā)行者處收到資金。負(fù)責(zé)償付，同時收回證明。有時候人和承銷商是同一主體，但是它們在業(yè)務(wù)上必須分開。在美國市場上還存在著為發(fā)行者提供信貸額度或備用信用證的銀行或其他機(jī)構(gòu)，這些機(jī)構(gòu)保證在發(fā)行者不能償還本金時負(fù)責(zé)償還，或者保證發(fā)行者能獲得他們想要的金額。歐洲市場缺少這種支持，因為最開始進(jìn)人市場的發(fā)行者主要是信譽(yù)卓著的大企業(yè)，他們利用歐洲貨幣市場環(huán)境寬松的有利條件，完全依靠自身的實力發(fā)行票據(jù)，以節(jié)省先頭手續(xù)費(fèi)。[論文格式]

第三，投資者。購買中期票據(jù)的投資者主要是機(jī)構(gòu)投資者，美國市場的這個特征十分明顯。因為根據(jù)美國《1933年證券法》第4（2）條規(guī)定，如果商業(yè)票據(jù)由機(jī)構(gòu)投資者購買，而且該票據(jù)不在市場上交易，該票據(jù)的發(fā)行可以免于申請登記。貨幣市場共同基金、保險公司、信托機(jī)構(gòu)、投資公司、養(yǎng)老基金甚至地方政府都參與中期票據(jù)投資。其中，貨幣市場共同基金占據(jù)主導(dǎo)地位。主要原因在于票據(jù)的面額都比較大，小投資者沒有實力參與。歐洲貨幣市場票據(jù)的通常面額為50萬美元和1的萬美元，美國市場的最小面額為2。5萬美元，但是大部分的票據(jù)以100萬美元的整數(shù)倍標(biāo)值。中期票據(jù)項目的設(shè)計通常作法，中期票據(jù)的發(fā)行者與承銷商簽訂一份發(fā)行承銷合同，與已有的票據(jù)包銷便利不同，承銷商并不負(fù)責(zé)包銷所有票據(jù)，他們只承擔(dān)最大努力義務(wù)。該合同與合同、備忘錄等文件構(gòu)成一份項目合同，它規(guī)定了中期票據(jù)項目的一些基本問題，如發(fā)行期限、金額等。此后，發(fā)行者可以在合同規(guī)定的框架內(nèi)靈活選擇發(fā)行商業(yè)票據(jù)的種類，他可以根據(jù)自己的要求和市場資金情況選擇幣種、期限。每次發(fā)行，他只要和承銷商簽訂一份定價補(bǔ)充協(xié)定，該協(xié)定參考承銷合同制定。于是發(fā)行者節(jié)省了每次發(fā)行票據(jù)重新擬定合同的成本。發(fā)行者一般指定二三家投資銀行作為承銷商，然后簽訂多邊協(xié)定，就票據(jù)發(fā)行的形式、法律基礎(chǔ)、交割時間表作出安排。目前，中期票據(jù)的合同條款已經(jīng)建立起行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，節(jié)約了擬定合同的時間。傳統(tǒng)上中期票據(jù)采用私寡發(fā)行方式，承銷商將票據(jù)銷售給少數(shù)大的機(jī)構(gòu)投資者。近來，公開在貨幣市場發(fā)行的方式逐漸流行，1995年，歐洲貨幣市場的公開發(fā)行量為9印億美元，比1994年增長69%。

三、中期票據(jù)市場的意義。

眾所周知，直接融資與間接融資相比，具有市場透明度高、風(fēng)險分散等特點(diǎn)，有利于金融穩(wěn)定。成功市場經(jīng)濟(jì)國家中直接融資市場在融資體系中均占有主導(dǎo)性地位，而我國金融市場的現(xiàn)狀是融資結(jié)構(gòu)明顯分化，企業(yè)直接債務(wù)融資市場發(fā)展緩慢。在目前國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境不穩(wěn)定，國內(nèi)實施宏觀調(diào)控，既要防止經(jīng)濟(jì)由偏快轉(zhuǎn)向過熱，抑制通貨膨脹，又要防止經(jīng)濟(jì)下滑，避免過大起落的背景下，交易商協(xié)會在銀行間債券市場推出中期票據(jù)業(yè)務(wù)，是對特定經(jīng)濟(jì)發(fā)展時期金融創(chuàng)新的全新嘗試。中期票據(jù)業(yè)務(wù)的推出，結(jié)束了企業(yè)中期直接債務(wù)融資工具長期缺失的局面，提高了直接融資比例。從宏觀層面來看，它有利于進(jìn)一步提高儲蓄向投資轉(zhuǎn)化的效力，降低銀行體系的系統(tǒng)性風(fēng)險，有效平衡銀行機(jī)構(gòu)的信貸資源；減輕股權(quán)融資的壓力，有利于資本市場協(xié)調(diào)、可持續(xù)發(fā)展；保證當(dāng)前宏觀調(diào)控政策的平穩(wěn)推進(jìn)。從微觀層面來看，有利于企業(yè)優(yōu)化財務(wù)結(jié)構(gòu)，降低融資成本，豐富投資者投資渠道。

四、我國中期票據(jù)市場的管理方式。

借鑒美國等市場的成功經(jīng)驗，我國中期票據(jù)目前實行交易商協(xié)會注冊的市場化管理方式，由協(xié)會組織銀行間債券市場成員進(jìn)行自律管理。交易商協(xié)會的七項自律規(guī)則具體地明確了中期票據(jù)管理戰(zhàn)術(shù)。《指引》明確規(guī)定企業(yè)的注冊程序：交易商協(xié)會設(shè)注冊委員會，注冊委員會委員由來自銀行、券商、基金公司、評級公司等市場相關(guān)專業(yè)人士組成，目前共有81名注冊委員會委員。其中，每周的注冊會議由5名注冊委員會委員參加，參會委員從注冊委員會全體委員中抽取，2名以上（含2名）委員認(rèn)為不符合相關(guān)要求，交易商協(xié)會就將不接受發(fā)行注冊。

《指引》中還明確規(guī)定，企業(yè)發(fā)行中期票據(jù)待償還余額不得超過企業(yè)凈資產(chǎn)的40%；對于募集資金的規(guī)模，指引并沒有嚴(yán)格限制，僅規(guī)定應(yīng)用于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動，并在發(fā)行文件中明確披露具體資金用途，企業(yè)在中期票據(jù)存續(xù)期內(nèi)變更募集資金用途應(yīng)提前披露。而且因為投資期限的延長會增大投資風(fēng)險，所以《指引》中指出，企業(yè)還應(yīng)在中期票據(jù)發(fā)行文件中約定投資者保護(hù)機(jī)制，包括應(yīng)對企業(yè)信用評級下降、財務(wù)狀況惡化或其他可能影響投資者利益情況的有效措施，以及中期票據(jù)發(fā)生違約后的清償安排。由此可見，中期票據(jù)進(jìn)入門檻相對較低、發(fā)行更為便利，市場普遍認(rèn)為它豐富了企業(yè)通過銀行間債券市場融資的渠道，將會得到發(fā)行主體的青睞。尤其是在從緊貨幣政策環(huán)境下，中期票據(jù)的發(fā)展前景不可限量，并且隨著市場的深化，中期票據(jù)的交易結(jié)構(gòu)將有更大的創(chuàng)新和豐富，從而帶動新型信用債券和結(jié)構(gòu)化證券的涌現(xiàn)，引領(lǐng)中國信用債券市場進(jìn)入新紀(jì)元。

五、中期票據(jù)市場在我國的發(fā)展有重要意義。

第一，中期票據(jù)可以降低企業(yè)的融資成本，改善企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。根據(jù)2008年4月22日首批中期票據(jù)在銀行間債券市場發(fā)行情況來看鐵道部兩只3年和5年期的中期票據(jù)的票面利率分別確定為5.08%和5.28%外，其余6只中期票據(jù)的票面利率整齊劃一地呈現(xiàn)為3年期5.3%,5年期5.5%的水平。而目前我國銀行貸款3年期和5年期利率分別為7.56%和7.74%,兩者相比，中期票據(jù)有低成本融資的優(yōu)勢。企業(yè)作為市場經(jīng)濟(jì)中的理性人會主動核算融資成本，降低銀行貸款規(guī)模，提高直接融資比例和中期融資比例，改善并優(yōu)化公司融資結(jié)構(gòu)。通過對首批中期票據(jù)募集資金的用途分析，可以發(fā)現(xiàn)除了用于項目建設(shè)投資，中期票據(jù)融資的另一大用途就是償還成本較高的銀行貸款，其中，中國交通建設(shè)股份有限公司用于置換銀行借款的部分約占募集資金的40%。所以在貸款利率高企，貨幣當(dāng)局控制銀行貸款規(guī)模的背景下，中期票據(jù)自然受到廣大融資者的青睞。預(yù)計隨著時間的推移，中期票據(jù)低融資成本的優(yōu)勢必將凸現(xiàn)，發(fā)行中期票據(jù)的企業(yè)會越來越多。

第二，從投資者的角度，中期票據(jù)提供了一種新的固定收益產(chǎn)品。中期票據(jù)在銀行間債券市場發(fā)行和流通，大大地豐富了商業(yè)銀行等機(jī)構(gòu)投資者投資品種。我國的銀行間債券市場是以銀行、非金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)參與的一個債券發(fā)行和交易市場。銀行間債券市場的原有的中長期品種包括國債、政策性銀行債、企業(yè)債等，債券品種單一，缺少企業(yè)憑借自身信用發(fā)行的無擔(dān)保的固定收益類產(chǎn)品。中期票據(jù)的引入將在一定程度上改善這一局面。從2008年2月短期融資券的持有者結(jié)構(gòu)看，商業(yè)銀行占73.51%,其中全國性商業(yè)銀行占60.97%,城市商業(yè)銀行占8.81%,由于短期融資券收益高于同期限央票收益，商業(yè)銀行更樂意持有短期融資券。類似地，企業(yè)發(fā)行的中期票據(jù)利率會高于同期限國債利率，商業(yè)銀行等機(jī)構(gòu)投資者投資中期票據(jù)可以提高資金的收益率。

第三，中期票據(jù)在一定程度上降低了銀行的貸款業(yè)務(wù)，但也為銀行中間業(yè)務(wù)的發(fā)展提供了機(jī)遇。與中長期貸款相比，中期票據(jù)低發(fā)行利率的優(yōu)勢十分明顯。根據(jù)前文的分析，中期票據(jù)利率比銀行貸款利率低200個基點(diǎn)以上。從長遠(yuǎn)來看，中期票據(jù)低融資成本的優(yōu)勢將吸引更多企業(yè)采用中期票據(jù)的方式替代貸款融資。從首批發(fā)行中期票據(jù)企業(yè)情況來看，除鐵道部以外均為大型央企，資信等級為AAA級，這些企業(yè)長期以來都是商業(yè)銀行的優(yōu)質(zhì)客戶。優(yōu)質(zhì)客戶發(fā)行中期票據(jù)必將使銀行企業(yè)貸款業(yè)務(wù)受到很大影響。特別值得注意的是，中國電信股份有限公司和中國交通建設(shè)股份有限公司發(fā)行中期票據(jù)的籌集資金用途包括償還銀行貸款和置換銀行貸款。企業(yè)從降低融資成本角度選擇中期票據(jù)替代銀行貸款的“脫媒”行為必須引起商業(yè)銀行的高度重視。從首批中期票據(jù)的發(fā)行情況來看，主要的國有商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行紛紛加入到中期票據(jù)的承銷商行列中來。這些商業(yè)銀行均有短期融資券的承銷歷史，為銀行承銷企業(yè)中期票據(jù)積累了寶貴經(jīng)驗。根據(jù)以往短期融資券的承銷情況，主承銷商能獲得的短期融資券的承銷費(fèi)率大約為融資額的0.4%,承銷團(tuán)成員能獲得的分銷費(fèi)率大約為融資額的0.15%。因此銀行在短期融資券的承銷業(yè)務(wù)中可以獲得豐厚的利潤。而與短期融資券相比，中期票據(jù)的發(fā)行規(guī)模大許多，所以中期票據(jù)的承銷業(yè)務(wù)能為商業(yè)銀行帶來一筆不菲的收入。

以往我國商業(yè)銀行過分依賴于存貸款利差收入，中間業(yè)務(wù)收入在總收入中的比重過小。中期票據(jù)的承銷業(yè)務(wù)在一定程度上能夠改善這一不合理的局面，使商業(yè)銀行收入結(jié)構(gòu)更加合理，同時承銷收入不占用銀行資本金和法定準(zhǔn)備金等資源，這是承銷收入不同于貸款收入的一大優(yōu)勢。面臨中期票據(jù)的積極和消極作用，商業(yè)銀行應(yīng)該客觀地看待中期票據(jù)所導(dǎo)致的企業(yè)“脫媒”現(xiàn)象，抓住機(jī)遇迎接挑戰(zhàn)。大力發(fā)展中期票據(jù)的承銷業(yè)務(wù)，建立新型銀企關(guān)系。根據(jù)首批中期票據(jù)發(fā)行的情況分析，從融資成本的角度，具有優(yōu)良資信等級的企業(yè)傾向于選擇中期票據(jù)來替代中長期貸款。這些企業(yè)都是銀行重要的貸款客戶。因此銀行可以將原有的貸款業(yè)務(wù)客戶轉(zhuǎn)變?yōu)橹衅谄睋?jù)承銷業(yè)務(wù)的客戶資源。由于銀行和企業(yè)有著多年的業(yè)務(wù)往來，彼此熟悉對方的情況，銀行在此基礎(chǔ)上開展承銷業(yè)務(wù)可以根據(jù)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債和現(xiàn)金流狀況，為企業(yè)量身定做中期票據(jù)融資方案，安排發(fā)行金額與期限，同時爭取中期票據(jù)的承銷資格。這樣既保留了客戶資源，又能擴(kuò)大銀行的承銷業(yè)務(wù)。

第四，從貨幣政策的角度，中期票據(jù)緩解了貨幣政策的壓力。在當(dāng)前金融機(jī)構(gòu)的信貸額度是人民銀行貨幣政策的主要工具之一。從2008年金融機(jī)構(gòu)的貸款數(shù)據(jù)分析，一季度人民幣貸款增加13326億元，同比少增891億元，較2007年同期下降7%,信貸額度控制的效果尚屬理想。如果按照一季度貸款占全年35%的比例計，則全年貸款將達(dá)到3.8萬億，而去年全年新增貸款為3.6萬億。因此可以推斷央行將繼續(xù)采取措施執(zhí)行信貸規(guī)模管制。中期票據(jù)作為直接融資，實質(zhì)上是資金需求方和供給方之間直接的資金融通。投資者購買中期票據(jù)一方面滿足了一些企業(yè)剛性的生產(chǎn)性資金需求，另一方面又避免了通過銀行貸款方式的融資所導(dǎo)致的貸款總量快速增長，緩解了貨幣當(dāng)局通過信貸規(guī)模管制進(jìn)行貨幣政策調(diào)控的壓力。

六、中期票據(jù)市場對商業(yè)銀行帶來的問題及建議。

中期票據(jù)對銀行貸款的替代效應(yīng)，使商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)面臨挑戰(zhàn)。競爭加劇行業(yè)分化，商業(yè)銀行盈利水平差距擴(kuò)大。中期票據(jù)業(yè)務(wù)帶來了相應(yīng)的經(jīng)營風(fēng)險，為商業(yè)銀行提出了更高的要求。商業(yè)銀行是中期票據(jù)的主要投資主體，使得信用風(fēng)險分散的效果并不明顯。商業(yè)銀行在承銷中期票據(jù)時的余額包銷及代清償增加了商業(yè)銀行的經(jīng)營風(fēng)險。因此，商業(yè)銀行應(yīng)大力發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)，推動銀行陰歷模式的轉(zhuǎn)型；延伸客戶服務(wù)，開發(fā)中小企業(yè)信貸市場；提高商業(yè)銀行風(fēng)險管理的能力，防范中期票據(jù)信用風(fēng)險。

參考文獻(xiàn)：

[1]包香明。美中期票據(jù)市場概況，推出中期票據(jù)擴(kuò)大直接融資[N].金融時報，2006-03-18.

[2]潘渭河。歐洲票據(jù)市場的發(fā)展和EMTN[J].國際商務(wù)研究，2002,（2）。

篇2

一、國內(nèi)外關(guān)于中期票據(jù)的定義。

20世紀(jì)80年代早期，在美國等成熟債券市場中，中期票據(jù)（Medium-termNotes）作為連接短期商業(yè)票據(jù)和長期債券之間的“橋梁”性產(chǎn)品出現(xiàn)，其期限通常在2-5年之間。在歐洲貨幣市場發(fā)行的中期票據(jù)，稱為歐洲中期票據(jù)（EMTNs）。隨著市場的發(fā)展，中期票據(jù)逐漸突破了期限的限制，10-30年期限之間的中期票據(jù)變得更為普遍，中期票據(jù)已成為企業(yè)代替中期貸款的又一融資形式。

在我國，所謂銀行間債券市場中期票據(jù)業(yè)務(wù)，是繼短期融資券之后推出的又一項直接債務(wù)融資工具。根據(jù)《銀行間債券市場中期票據(jù)業(yè)務(wù)指引》（以下簡稱《指引》），中期票據(jù)是指具有法人資格的非金融企業(yè)在銀行間債券市場上，經(jīng)監(jiān)管當(dāng)局一次注冊批準(zhǔn)后，在注冊期限內(nèi)按照計劃連續(xù)、分期地以公募形式發(fā)行的，約定在一定期限還本付息的債務(wù)融資工具。

二、中期票據(jù)的分類。

中期票據(jù)是一種直接融資行為，發(fā)行者通過發(fā)行票據(jù)在資金市場上直接從投資者手中獲得資金。由于商業(yè)票據(jù)的期限較短，流動性較高，因此中期票據(jù)的二級市場不發(fā)達(dá)，交易主要集中于一級市場。參與發(fā)行過程的主體，依據(jù)其所處的地位不同，可以分為三類。

篇3

商業(yè)銀行貸款增長過快既有宏觀環(huán)境的客觀原因，也有商業(yè)銀行自身的主觀原因。從客觀原因看，主要有兩個：

經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀需求。黨的十六大以后，特別是全國各地各級政府換屆以后，對當(dāng)?shù)氐陌l(fā)展都作出了宏偉的規(guī)劃，新一輪經(jīng)濟(jì)建設(shè)的蓬勃興起；同時，前幾年國債投資對經(jīng)濟(jì)的拉動作用已開始顯現(xiàn)。經(jīng)濟(jì)建設(shè)需要投資，而近年來股市持續(xù)低迷，直接融資的渠道不暢，銀行貸款成為投資的主要渠道。今年不同于往年，往年商業(yè)銀行的感覺是需求不足，找不到好項目，今年商業(yè)銀行各級機(jī)構(gòu)普遍感覺需求旺盛，好項目很多。

商業(yè)銀行對國家以往監(jiān)管政策的一種滯后反應(yīng)。從對商業(yè)銀行的監(jiān)管看，1994年以來監(jiān)管的力度越來越大，推動了商業(yè)銀行內(nèi)部加強(qiáng)風(fēng)險管理和內(nèi)控建設(shè)，使金融環(huán)境和金融秩序有了很大的改善。從我國的實際情況看，信用風(fēng)險是商業(yè)銀行過去、目前乃至今后一段時期面臨的主要風(fēng)險，監(jiān)管的重點(diǎn)放在防范和化解信用風(fēng)險上無疑是正確的。不良資產(chǎn)比率下降的幅度是衡量銀行經(jīng)營狀況改善的重要指標(biāo)之一，近年來對銀行的評價比較偏重不良率的下降幅度。我們知道，不良資產(chǎn)比率是不良授信余額與同期的授信余額之比，不良授信余額（分子）的減少和授信余額（分母）的增加都可以降低不良資產(chǎn)的比率。銀行的不良資產(chǎn)是歷史形成的，分子要在短時間內(nèi)大規(guī)模消化，這無論是采取清收還是核銷手段都是很困難的，于是很多商業(yè)銀行分支行采取擴(kuò)大分母即增加貸款投放的方法，以達(dá)到降低不良率的目的。商業(yè)銀行貸款余額在季末特別是年末“沖時點(diǎn)”就是證明，因為監(jiān)管部門對商業(yè)銀行不良率的考核是時點(diǎn)數(shù)。

但是，今年貸款的過快增長盡管有“沖時點(diǎn)”的因素，但不起主導(dǎo)作用。因為它不能解釋為什么前幾年監(jiān)管部門也有不良率下降幅度的要求，而今年貸款增長這么快，商業(yè)銀行有的分行已經(jīng)超額完成不良率下降的指標(biāo)還在大力發(fā)放貸款的原因，在上述兩個原因中第一個是主要的。

從商業(yè)銀行自身的主觀方面看，也有兩條主要原因：

商業(yè)銀行風(fēng)險管理能力的增強(qiáng)和加快業(yè)務(wù)發(fā)展的要求推動貸款快速增長。近些年來，商業(yè)銀行在加強(qiáng)內(nèi)部管理，特別是在信用風(fēng)險管理方面做了很多工作，風(fēng)險的防范意識和管理水平都有明顯的提高，建立了一系列的規(guī)章制度，經(jīng)過實踐檢驗這些制度是有效的。商業(yè)銀行新發(fā)放的貸款質(zhì)量不斷提高，違規(guī)違紀(jì)案件不斷減少，從業(yè)人員的職業(yè)道德和專業(yè)水準(zhǔn)也有很大提高。因此，很多人認(rèn)為，只要風(fēng)險能夠得到有效的控制，業(yè)務(wù)發(fā)展越快越好。在這種思想的指導(dǎo)下，抓住當(dāng)前宏觀環(huán)境提供的機(jī)遇，加快發(fā)展成為主流，推動了貸款快速增長。

商業(yè)銀行以利潤為中心的考核機(jī)制驅(qū)動貸款投放加大。近年來，各商業(yè)銀行包括國有商業(yè)銀行的內(nèi)部都建立了以經(jīng)濟(jì)效益為中心的業(yè)績考核機(jī)制，利潤在考核指標(biāo)體系中占有非常重要的位置。特別是對于國有商業(yè)銀行來說，歷史包袱比較沉重，不良資產(chǎn)損失的核銷和非信貸資產(chǎn)損失的核銷、各種風(fēng)險準(zhǔn)備金的提取以及資本金的增加等都取決于經(jīng)營利潤的多少。同時，各商業(yè)銀行都想在加人世貿(mào)組織后的5年過渡期內(nèi)盡快甩掉歷史包袱，把自己做大做強(qiáng)，以應(yīng)對更強(qiáng)大對手的挑戰(zhàn)。因此，各行給自己定的利潤計劃都是需要努力才能夠?qū)崿F(xiàn)的，再加上層層分解，層層加碼，利潤指標(biāo)完成的好壞與單位和個人收入掛鉤，因此，各級行及員工都有完成和超額完成利潤指標(biāo)的外在壓力和內(nèi)在動力。從銀行的收人結(jié)構(gòu)看，由于中間業(yè)務(wù)的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)低，甚至都不足以彌補(bǔ)電子化投入的成本，銀行的收入主要來自貸款的利息收入，占80%以上。由于同業(yè)競爭不斷升級，存款的利率普遍上浮，外匯大額存款的利率甚至達(dá)LIBOR20個基本點(diǎn)，成本越來越高；而貸款的利率普遍下浮，外匯貸款的利率甚至降至LIBOR25個基本點(diǎn)，利差越來越小。為了完成利潤指標(biāo)，只有把貸款的量做大，薄利多銷。這是很多基層行雖然上半年已完成不良率下降的任務(wù)，下半年仍繼續(xù)擴(kuò)大貸款投放的另一原因。

商業(yè)銀行貸款增長過快的對策及建議

要控制商業(yè)銀行貸款過快增長，使商業(yè)銀行穩(wěn)健經(jīng)營，進(jìn)而推動國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)、健康、快速發(fā)展，應(yīng)采取以下措施：

對商業(yè)銀行的監(jiān)管應(yīng)從以資產(chǎn)質(zhì)量監(jiān)管為主向以資本充足率監(jiān)管為主過渡。目前普遍認(rèn)為，今年年初以來我國經(jīng)濟(jì)增長過快不是全局性的，是局部的、個別行業(yè)性的，中央銀行控制貨幣總量，對商業(yè)銀行的貸款投向進(jìn)行指導(dǎo)是正確的。但是要注意貨幣政策與監(jiān)管政策相協(xié)調(diào)，二者之間的導(dǎo)向應(yīng)一致。貨幣政策要控制貨幣的總量，控制商業(yè)銀行貸款的過快增長，那么監(jiān)管政策就要相應(yīng)地完善對商業(yè)銀行不良率指標(biāo)的考核，不僅考核不良率下降這個相對數(shù)指標(biāo)，還應(yīng)考核不良余額下降這個絕對數(shù)指標(biāo)。從長遠(yuǎn)看，應(yīng)該創(chuàng)造條件，逐步向以資本充足率監(jiān)管為主過渡，這是一個長治久安的辦法。資本充足率是一個綜合性指標(biāo)，它是銀行的資本與風(fēng)險資產(chǎn)的比率，銀行的資本是由銀行的自有資金和靠自己的信譽(yù)在市場上籌集的長期資本性債券組成，風(fēng)險資產(chǎn)是銀行表內(nèi)各項資產(chǎn)和或有資產(chǎn)經(jīng)過風(fēng)險權(quán)重調(diào)整以后的資產(chǎn)，不良授信資產(chǎn)已經(jīng)包含在其中。新的巴塞爾資本協(xié)議還把市場風(fēng)險和操作風(fēng)險也列入風(fēng)險資產(chǎn)的范圍，并占有相當(dāng)?shù)臋?quán)重。資本充足率的高低反映銀行最終抵補(bǔ)風(fēng)險的能力。用資本充足率來考核和評價商業(yè)銀行是比較全面和科學(xué)的，它對商業(yè)銀行的導(dǎo)向是：要增加貸款總量，或者調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，從風(fēng)險權(quán)重高的資產(chǎn)向風(fēng)險權(quán)重低的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移，或者增加資本金。總之，銀行資產(chǎn)（貸款總量）的擴(kuò)張最終受資本金多寡的制約。

目前國際銀行業(yè)都把對商業(yè)銀行資本充足率的監(jiān)管擺在非常重要的位置，甚至成為跨國銀行的第二營業(yè)執(zhí)照，它代表了國際銀行業(yè)監(jiān)管的方向。我國已經(jīng)加入世貿(mào)組織，承諾逐步對外開放金融業(yè)，我國的銀行也要不斷地走出國門。國外的銀行監(jiān)管部門會嚴(yán)格按照他們的標(biāo)準(zhǔn)監(jiān)管我國銀行的海外分支機(jī)構(gòu)，甚至他們近年來不斷加強(qiáng)對母行資本充足率的監(jiān)管，因此，我國的銀行監(jiān)管部門要按照同一標(biāo)準(zhǔn)（平等國民待遇）監(jiān)管國內(nèi)外銀行。

對商業(yè)銀行的資本充足率進(jìn)行監(jiān)管，可以促進(jìn)商業(yè)銀行建立自我約束機(jī)制。從資本金看，國有銀行的資本金都是國家無償撥付的，因此，使用者久缺回報的意識。而對于非國有銀行來說，特別是上市公司，資本金則是最貴的資金，它的回報率低，增募資本金股民會用腳來投票。因此，如果監(jiān)管當(dāng)局對商業(yè)銀行的資本金比率沒有要求，那么無論是國有銀行還是非國有銀行的所有者都不會主動增資，因為資本充足率低的銀行，反而資本回報率會高。不同銀行只有在資本充足率同等的前提下，考核資本回報率才有意義。如果監(jiān)管當(dāng)局對商業(yè)銀行的資本充足率有明確的要求，商業(yè)銀行就會認(rèn)真考慮怎么經(jīng)濟(jì)地使用資本金，根據(jù)自己的資本實力安排授信規(guī)模，拓展低風(fēng)險的服務(wù)性業(yè)務(wù)。

我國監(jiān)管部門對商業(yè)銀行的資本充足率自1996年以來一直進(jìn)行監(jiān)測，但對國有銀行的考核力度不夠，沒有擺上重要的位置。我國國有商業(yè)銀行的資本充足率如果按照國際標(biāo)準(zhǔn)計算，普遍達(dá)不到8%的一般要求，因此，有些人認(rèn)為，達(dá)不到標(biāo)準(zhǔn)的指標(biāo)沒有考核意義。我國的國有商業(yè)銀行雖然有國家信譽(yù)作后盾，資本充足率達(dá)不到8%的要求可以照常經(jīng)營，但是面臨很大的風(fēng)險，而且風(fēng)險最終是國家的。達(dá)不到8%，就不考核或者在考核中擺在可有可無的位置，會逐漸拉大與標(biāo)準(zhǔn)的距離。因為考核是指揮棒，盡管暫時達(dá)不到考核要求，但可以培育人的意識，明確努力的方向。因此，應(yīng)該按照審慎監(jiān)管的原則，參照新巴塞爾資本協(xié)議，根據(jù)我國的實際情況，修改和完善現(xiàn)行的資本充足率的計算方法，要求國有商業(yè)銀行制定規(guī)劃限期達(dá)到監(jiān)管要求，并根據(jù)各行的資本充足狀況采取不同措施，促進(jìn)國有銀行建立自我約束機(jī)制，提高全面的風(fēng)險管理能力和科學(xué)管理水平，實現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展。否則，寅吃卯糧的發(fā)展是要付出代價的。

要逐步理順銀行服務(wù)性收費(fèi)的價格，使其能夠彌補(bǔ)成本并有合理的利潤。現(xiàn)代先進(jìn)的銀行服務(wù)性收費(fèi)一般占收入的40%甚至更多，而我國的商業(yè)銀行只有10%左右。這主要是因為服務(wù)性收費(fèi)價格太低，有些傳統(tǒng)業(yè)務(wù)是十幾年前甚至幾十年前的價格，一直未作調(diào)整，已經(jīng)大大低于成本。所以，要在考慮大眾的接受程度的前提下逐步把價格調(diào)整到位，擴(kuò)大我國銀行服務(wù)性收費(fèi)在收人中的比重，使銀行的收入多元化，減少銀行對利差收入的過分依賴，改變銀行靠放貸收息過日子的傳統(tǒng)經(jīng)營模式。

從商業(yè)銀行內(nèi)部看：

應(yīng)特別注意流動性風(fēng)險。近些年商業(yè)銀行在防范和化解金融風(fēng)險方面確實取得了很大的成績，但是，絕不能掉以輕心。銀行是一個高風(fēng)險的行業(yè)，不僅面對信用風(fēng)險，還面對其他風(fēng)險，當(dāng)前要特別注意防范流動性風(fēng)險。傳統(tǒng)的觀點(diǎn)認(rèn)為，流動性風(fēng)險是銀行不能支付到期的債務(wù)而引起的擠兌或倒閉，而現(xiàn)代管理水平較高的銀行則把在經(jīng)營中出現(xiàn)按照市場利率水平以上的成本籌集所需要的資金就視為出現(xiàn)流動性風(fēng)險。過去我們對流動性風(fēng)險重視不夠，特別是在過去的體制下，國有銀行可以不考慮資金來源和資金成本發(fā)放貸款，倒逼中央銀行發(fā)行貨幣，引起通貨膨脹，給銀行和國家的發(fā)展都帶來不良后果，欲速則不達(dá)，我們至今還不得不消化上個世紀(jì)90年代初銀行超負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)留下的歷史包袱。近年來，國內(nèi)的金融體制和商業(yè)銀行的運(yùn)行機(jī)制發(fā)生了很大的變化，中央銀行在治理通貨膨脹方面積累了很多經(jīng)驗，注重對貨幣總量的控制，并且有了很多經(jīng)濟(jì)手段。國有銀行向商業(yè)化轉(zhuǎn)變也邁出了很大的步伐，因此，商業(yè)銀行對流動性風(fēng)險應(yīng)該有新的認(rèn)識和更高的管理水平。應(yīng)該認(rèn)識到，國有銀行使用中央銀行的再貸款是有條件、有期限和有成本的，它受當(dāng)時宏觀貨幣政策的左右；。一般商業(yè)銀行資金緊張的時候也是中央銀行控制貨幣總量的時候，即使能夠得到資金支持，一定是期限短、利率高。按照現(xiàn)代銀行的觀點(diǎn)，已經(jīng)是流動性出了問題。因此，一個經(jīng)營穩(wěn)健的銀行不能在資金上對中央銀行有任何依賴，要依靠自己的能力規(guī)劃和運(yùn)籌好自己的資產(chǎn)負(fù)債，對可能出現(xiàn)的情況做好預(yù)案，保證在各種情況下能夠支付到期債務(wù)。

現(xiàn)代銀行內(nèi)部的流動性管理，已不僅僅局限于幾個簡單的資產(chǎn)負(fù)債之間的比例。在電子通訊技術(shù)發(fā)達(dá)的今天，在一個法人內(nèi)部層層搞比例分解是不可取的，這雖然可以做到層層資金平衡，卻不能保證資源的最優(yōu)配置，它即使作為流動性管理的最后手段使用時，也要充分利用現(xiàn)代科技手段提供的便利合理擺布、靈活調(diào)動資金。為了做到這一點(diǎn)，光靠行政手段是不夠的，要更多地使用經(jīng)濟(jì)手段，利用商業(yè)銀行內(nèi)部聯(lián)行利率杠桿，引導(dǎo)內(nèi)部資金的流向，調(diào)控貸款的總量。在以效益為核心的考核機(jī)制下，各級機(jī)構(gòu)對利率很敏感，在不授權(quán)分支機(jī)構(gòu)進(jìn)入當(dāng)?shù)赝瑯I(yè)市場的前提下，當(dāng)希望擴(kuò)大貸款總量時，可降低分行上存及向總行借款的利率；當(dāng)希望控制貸款增長時，可提高分行上存及向總行借款的利率。

商業(yè)銀行要進(jìn)一步完善考核制度，細(xì)化成本核算體系。商業(yè)銀行內(nèi)部對利潤的考核，要全面、多角度，不僅要考核絕對數(shù)，還要考核相對數(shù)。在資本金沒有公平分配的前提下，考核資本利潤率的意義不大，可以采取收占用費(fèi)等方法剔除資本金的影響。為了控制資產(chǎn)貸款的過快增長，可加大對資產(chǎn)利潤率的考核，避免薄利多銷。可加大對人均利潤的考核，促進(jìn)提高效率，降低成本。

篇4

一、貸款趨同現(xiàn)象成為銀行授信業(yè)務(wù)的一個顯著特點(diǎn)

從的情況看，金融機(jī)構(gòu)授信大客戶主要集中在工、農(nóng)、中、建4家國有商業(yè)銀行和國家開發(fā)銀行及交通銀行。貸款趨同的現(xiàn)象主要表現(xiàn)在以下幾個方面：一是大客戶主要集中在4家國有商業(yè)銀行。截至2004年9月末，上述6家銀行授信大客戶共有181戶，評估授信額度1115.87億元，實際貸款865.44億元，占其各項貸款總額的52.47％，其中：4家國有商業(yè)銀行支持的大客戶166家，占大客戶總數(shù)的91.71％；授信額度1109.27億元，占大客戶總授信額度的99.41％；貸款余額613.3億元，占大客戶貸款總余額的70.87％。二是貸款在客戶、行業(yè)和地區(qū)間的集中度較高。9月末，6家行前10位客戶貸款余額394.46億元，占其各項貸款總余額的23.92％，占大客戶貸款總余額的45.58％。國家開發(fā)銀行大客戶貸款占該行貸款余額之比達(dá)97.39％。從行業(yè)分布看，主要集中在電力、交通、煤炭、通訊等行業(yè)，9月末貸款余額為582.01億元，占其各項貸款總余額的35.29％，占大客戶總貸款余額的67.25％。從地區(qū)分布看，主要集中在呼和浩特、包頭、鄂爾多斯3個經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)的地區(qū)，9月末3個地區(qū)大客戶貸款余額578.56億元，占其各項貸款總余額的35.08％，占大客戶總貸款余額的66.85％，其中：呼和浩特市的大客戶最多，達(dá)40戶，貸款余額370.46億元，占大客戶總貸款余額的42.81％。三是大客戶多頭授信現(xiàn)象較為普遍。在181家大客戶中，有44戶在2家以上銀行有授信，有的甚至在5家銀行有授信，多頭授信的現(xiàn)象較為普遍。

二、解決銀行貸款趨同問題的對策

（一）轉(zhuǎn)變觀念，改革經(jīng)營方式，走差異化發(fā)展的路子。商業(yè)銀行要適應(yīng)改革和發(fā)展的要求，借鑒國際通行的規(guī)則和做法，把落實國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策與加強(qiáng)結(jié)構(gòu)調(diào)整和提高業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力結(jié)合起來，改變多年來重同質(zhì)競爭、輕差異化發(fā)展的經(jīng)營方式；大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)，改進(jìn)對客戶的服務(wù)，推進(jìn)銀團(tuán)貸款和俱樂部貸款，完善項目融資，學(xué)會風(fēng)險定價；大力調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、客戶結(jié)構(gòu)和收入結(jié)構(gòu)，提高規(guī)避風(fēng)險和培育可持續(xù)發(fā)展的能力。

篇5

央行在3月17日宣布，現(xiàn)階段作為基準(zhǔn)利率參考的一年期存款利率和貸款利率各上調(diào)27基點(diǎn)，其他短期利率相應(yīng)上調(diào)。央行的政策變化符合市場預(yù)期。針對經(jīng)濟(jì)目前運(yùn)行中出現(xiàn)的問題，我們一直認(rèn)為，貨幣政策有必要直面通脹風(fēng)險、流動性風(fēng)險、資產(chǎn)價格泡沫積累的風(fēng)險和推進(jìn)利率市場化的迫切性。

首先，利率的調(diào)整直面通脹風(fēng)險。去年12月由于糧價的上漲，CPI增長2.8％。1月份增長2.2％，2月份數(shù)據(jù)顯示CPI增長2.7％。加上煤電價格調(diào)整的壓力和潛在油價上漲的壓力，通脹顯然存在上漲壓力，而且有繼續(xù)上漲的可能。為了保持經(jīng)濟(jì)“低通脹”運(yùn)行的穩(wěn)定環(huán)境，利率提升有利于提前調(diào)整通脹上升的預(yù)期，防范通脹水平的繼續(xù)攀升。

其次，直面流動性風(fēng)險。近年來，全球過剩流動性的輸入和外貿(mào)順差，使流動性過剩的問題一直困擾中國經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)行，造成了包括過度投資、銀行新增貸款快速增長、貨幣政策的獨(dú)立性受到牽制，等等問題在內(nèi)的許多不平衡不協(xié)調(diào)的矛盾。利率的調(diào)整，有助于配合存款準(zhǔn)備金的調(diào)整和央行票據(jù)的發(fā)行，進(jìn)一步收回流動性的同時，改善流動性過剩推動投資反彈帶來經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定運(yùn)行和減少銀行新增壞賬積累的風(fēng)險。

第三，直面以資產(chǎn)價格泡沫積累為特征的風(fēng)險。上世紀(jì)90年代以來，世界上發(fā)生的經(jīng)濟(jì)危機(jī)呈現(xiàn)資產(chǎn)價格泡沫破滅引發(fā)危機(jī)的特征。日本和東南亞的經(jīng)濟(jì)危機(jī)都明顯以資產(chǎn)價格泡沫破滅為導(dǎo)火線。中國正處于資產(chǎn)價格泡沫形成的國際大環(huán)境的包圍之中，資產(chǎn)價格泡沫風(fēng)險積累的特征已經(jīng)非常顯著，我們不能回避這一全球化趨勢推動的全球金融體系的新的風(fēng)險。

第四，推進(jìn)利率市場化的進(jìn)程。我們的利率制度安排層面的市場化程度是非常高的，除了存款利率上限和貸款利率下限，其他利率水平基本都可以由金融機(jī)構(gòu)自行調(diào)節(jié)。所謂需要推進(jìn)的利率市場化進(jìn)程，是銀行自身根據(jù)基準(zhǔn)利率調(diào)節(jié)的能力。央行動用利率工具，有利于引導(dǎo)銀行的利率調(diào)整的主動性，加大銀行對利率的敏感性，推進(jìn)利率市場化在操作層面的進(jìn)展。銀行業(yè)的全面開放，也使央行在貨幣政策的工具使用上更強(qiáng)調(diào)市場化。

至于貸款基準(zhǔn)利率提升與存款利率同樣的幅度，從提高資金成本的角度是有道理的。但是，按照利率體系的安排，貸款利率的上限是完全放開的。換句話說，貸款上限的調(diào)整，可以讓銀行自行調(diào)整，這是培養(yǎng)銀行自主利率定價能力的最關(guān)鍵的地方。央行把貸款利率一并上調(diào)，代替銀行定價，除了保護(hù)銀行的利差收入，其實不利于銀行盈利模式的改變，不利于推進(jìn)利率的市場化。不過至少對銀行的利差收入不會造成影響。銀行走向利率市場化需要一個過程，希望下次利率調(diào)整的時候，能夠把貸款利率的調(diào)整留給銀行決定。

因為是今年第一次利率調(diào)整，而且僅僅27個基點(diǎn)的變化。我們認(rèn)為，這次利率調(diào)整對于各方面包括證券市場，還是信號的作用大于實質(zhì)性的影響。但這次的信號傳遞了遠(yuǎn)比過去復(fù)雜的信息。而且要達(dá)到利率政策的目標(biāo)，絕不是一次小幅調(diào)整就能夠完成的

貸款利率的調(diào)整產(chǎn)生的影響：

調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率可能對經(jīng)濟(jì)增長、企業(yè)投資、家庭消費(fèi)、進(jìn)出口等產(chǎn)生以下影響：

提高貸款利率可防止經(jīng)濟(jì)增長過熱。我國經(jīng)濟(jì)自2002年開始加速增長。上調(diào)貸款基準(zhǔn)利率使貨幣供給減少，從而使投資、消費(fèi)減少，最終造成總產(chǎn)出的減少，有利于避免加速的增長演變?yōu)榻?jīng)濟(jì)過熱。

首次下調(diào)活期存款名義利率，原因在于企業(yè)存款、居民儲蓄中活期存款所占比重過高，為抑制流動性過剩，下調(diào)活期存款利率可在一定程度上減少活期存款。

提高貸款利率對家庭消費(fèi)將產(chǎn)生一定影響。2001年以后消費(fèi)需求趨旺，2001年-2006年社會消費(fèi)品零售總額分別增長10.1%，8.8%，9.1%，13.3%，12.8%，13.7%，2007年預(yù)計增長12.5%左右。主要是居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級，以買房裝修、買車為消費(fèi)熱點(diǎn)。這方面的消費(fèi)需求過于旺盛既較強(qiáng)地推動了重化工業(yè)和房地產(chǎn)投資的發(fā)展，也可能對穩(wěn)定房地產(chǎn)市場，對緩解經(jīng)濟(jì)增長與資源環(huán)境間的矛盾，產(chǎn)生不良影響。因此，升息會使貸款買車買房的成本增加，也會使儲蓄、債券等收益增加，從而減少消費(fèi)支出，以引導(dǎo)消費(fèi)需求適度、穩(wěn)定增長。

個人住房公積金貸款利率不變。上年結(jié)轉(zhuǎn)的個人住房公積金存款利率由2.88%提高到3.33%，上調(diào)0.45個百分點(diǎn)，目的在于縮小名義利率與實際利率的差距，抵消個人住房公積金存款因負(fù)利率造成的縮水。此項舉措意在體現(xiàn)推進(jìn)以改善民生為重點(diǎn)的社會建設(shè)，使民有所居。但應(yīng)看到，因?qū)嶋H利率為負(fù)，且當(dāng)年歸集的個人住房公積金存款利率又下調(diào)0.09個百分點(diǎn)，因而，此項舉措無疑于杯水車薪。

上調(diào)貸款基準(zhǔn)利率會影響投資。國家發(fā)改委有關(guān)人士指出，1月-11月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速仍達(dá)26．6％，增幅仍然偏高；在建規(guī)模仍然過大。初步測算，全年在建項目投資規(guī)模32萬億元，比上年增加5萬多億元；新開工項目仍然較多。1月-10月，各地城鎮(zhèn)投資同比增加2．13萬個。特別是導(dǎo)致投資增長過快的體制機(jī)制問題仍然沒有根本解決，投資反彈仍有可能。為了繼續(xù)加強(qiáng)固定資產(chǎn)投資調(diào)控，合理控制投資增長，著力調(diào)整投資結(jié)構(gòu)，注重提高投資效益，貨幣政策必須著力遏制過熱的投資。加息將加重企業(yè)負(fù)擔(dān)，尤其生產(chǎn)發(fā)展資金主要依賴銀行貸款的大中企業(yè)，利率變動將直接影響其成本和利潤。不過，如果利率上調(diào)幅度與通貨膨脹率兩者之差不大時，對投資量影響不大。因此，央行雖多次溫和地上調(diào)利率，并不會造成投資大幅下降和經(jīng)濟(jì)衰退。

上調(diào)貸款基準(zhǔn)利率可預(yù)防通貨膨脹。近月CPI一直處于高位，8月-11月分別為6.5%，6.2%，6.5%，6.9%，全年可能達(dá)4.5%。同時，許多價格上漲較快的消費(fèi)品并未統(tǒng)計到CPI中，物價漲幅被低估。當(dāng)然，近期CPI上漲仍屬結(jié)構(gòu)性上漲，從構(gòu)成CPI的類商品與服務(wù)看，價格上漲的有五大類：食品、煙酒及用品、家庭設(shè)備用品及維修服務(wù)、醫(yī)療保健及個人用品以及居住；下跌的有三大類：衣著、交通和通信、娛樂教育文化用品及服務(wù)。因此，面對結(jié)構(gòu)性的物價上漲，央行必定采取貨幣緊縮的措施，防止結(jié)構(gòu)性的物價上漲演化為通貨膨脹。

上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率對股市的影響。理論上看利率上調(diào)對股市而言并非利好消息，然而，現(xiàn)實似乎并非如此。從2006年4月28日到2007年12月21日期間，央行共8次上調(diào)利率，從公布第二交易日股市的表現(xiàn)看，股市并未大跌，滬指反而上漲。在投資渠道過于單一等因素影響下，溫和的、從緊的貨幣政策恐暫時難以影響股民強(qiáng)烈的渴望和巨大的熱情。因此，雖然反復(fù)提高利率，但暫時對股市影響不大。

上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率對商業(yè)銀行的影響。商業(yè)銀行的利潤仍取決于存貸利差，升息可能增加商業(yè)銀行的利潤；但若利差太大，高于世界其他國家的水平，則不利于商業(yè)銀行進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新，尋找新的利潤增長點(diǎn)，改善經(jīng)營狀況。因此，采用不同利息調(diào)整組合，利于調(diào)整不合理的利率結(jié)構(gòu)，促進(jìn)商業(yè)銀行改進(jìn)經(jīng)營管理，增強(qiáng)競爭力。

上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率是調(diào)控工具的有效選擇。目前我國央行運(yùn)用的調(diào)控工具主要有四種：信貸計劃、存款準(zhǔn)備金制度、再貼現(xiàn)制度、利率政策。雖然四者的效果一樣，但是利率政策卻比其他調(diào)控工具更直接、更有成效，能在更短時間抑制通貨膨脹和減少“負(fù)利率”。所以，央行今年多次采用利率政策是合理明智的。

總的來說，這幾次上調(diào)利率利大于弊，是我們構(gòu)建現(xiàn)代金融體系的探索工作之一。

但也應(yīng)看到輪番加息存在的問題，雖然一年六番加息，定期存款實際利率仍然為負(fù)；活期存款名義利率首次下調(diào)，由0.81%下調(diào)到0.72%，下調(diào)0.09個百分點(diǎn)。如果再考慮利息稅，居民儲蓄損失較為嚴(yán)重。

需要指出的是，輪番上調(diào)利率會產(chǎn)生累計效應(yīng)，上調(diào)利率使貨幣供給減少，從而使投資減少，會直接造成總產(chǎn)出的減少，也會間接增加失業(yè)人數(shù)。

篇6

 

隨著我國金融體制改革的深化，利率市場化進(jìn)程的推進(jìn)，商業(yè)銀行在改革中取得了重大進(jìn)展，基本建立了自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧的現(xiàn)代商業(yè)銀行模式，但是在經(jīng)營和管理方面，仍然存在著很多問題，貸款定價就是其中之一。

制定合理的貸款價格是商業(yè)銀行經(jīng)營和競爭的主要手段，對于提高銀行收益、擴(kuò)大市場占有率、加強(qiáng)客戶忠程度都有重要意義。而在利率市場化的環(huán)境中，商業(yè)銀行對貸款定價的控制更是其生存和發(fā)展的根本。

一、貸款定價的含義

所謂“貸款定價”，即合理的貸款價格的確定。是指通過全面核算貸款能夠給商業(yè)銀行帶來的各種收益、商業(yè)銀行為提供相應(yīng)的貸款服務(wù)所需承擔(dān)的成本、貸款應(yīng)該得到的目標(biāo)收益等因素，對每一筆貸款確定具有市場競爭力，并且能夠滿足銀行的盈利性、安全性及流動性要求的綜合價格的過程。

貸款價格的確定要符合利潤最大化原則、確保貸款安全原則、擴(kuò)大市場份額原則、維護(hù)銀行形象原則。國際上，銀行貸款的價格一般是由利息和費(fèi)用兩部分構(gòu)成的。但現(xiàn)階段金融論文，我國銀行貸款只能向借款人收取利息。根據(jù)《貸款通則》的規(guī)定，我國商業(yè)銀行在從事貸款業(yè)務(wù)時，“自營貸款和特定貸款，除按中國人民銀行規(guī)定收取手續(xù)費(fèi)之外，不得收取其他任何費(fèi)用。”因此，在我國現(xiàn)階段，商業(yè)銀行貸款的價格就表現(xiàn)為貸款的利息。

二、中西方商業(yè)銀行貸款定價模式比較

（一）西方商業(yè)銀行的貸款定價模式

銀行在為每筆貸款定價時，應(yīng)結(jié)合貸款定價的模式來考慮影響貸款定價的因素。在西方商業(yè)銀行中，存在三種傳統(tǒng)的貸款定價模式：成本加成模式、基準(zhǔn)利率加點(diǎn)模式、客戶盈利分析模式。這三種模式是隨西方商業(yè)銀行的經(jīng)營環(huán)境的不斷變化而相繼產(chǎn)生的。

1、成本加成模式

這是一種傳統(tǒng)的“成本導(dǎo)向型”定價模式，貸款的價格必須包括：資金成本、貸款費(fèi)用、風(fēng)險補(bǔ)償費(fèi)、目標(biāo)收益。計算公式為：

貸款利率=貸款的資金成本率＋貸款費(fèi)用率＋風(fēng)險補(bǔ)償費(fèi)率＋目標(biāo)利潤率

①資金成本：銀行獲得這筆貸款資金所付出的利息費(fèi)用和籌資費(fèi)用。

②貸款費(fèi)用：由貸款產(chǎn)生的非利息支出費(fèi)用。如信貸人員工資、設(shè)備成本和折舊等。

③風(fēng)險補(bǔ)償費(fèi)：又稱“貸款的風(fēng)險溢價”，即對貸款可能發(fā)生的違約風(fēng)險做出的必要補(bǔ)償。

④目標(biāo)利潤：銀行從每筆貸款中獲得的最低收益。

成本加成定價法簡明、直觀的表明了商業(yè)銀行貸款價格的結(jié)構(gòu)。但是，成本加成定價模式要求銀行內(nèi)部有精確的成本核算系統(tǒng)，要求能夠精確的歸集和分配成本，但銀行往往由于產(chǎn)品的多樣化，很難進(jìn)行成本分配。另外，成本加成模型屬于“內(nèi)向型”模式，是以自身情況作為出發(fā)點(diǎn)，很容易脫離市場，失去貸款價格的市場競爭力。第三，成本加成模式適用于單筆貸款定價，而銀行與客戶往往存在著多筆業(yè)務(wù)，所以不利于建立穩(wěn)定的客戶關(guān)系。

2、基準(zhǔn)利率加點(diǎn)模式

基準(zhǔn)利率加點(diǎn)模式也稱為“價格領(lǐng)導(dǎo)模型”，是國際銀行廣泛采用的貸款定價方法，是建立在中央銀行基準(zhǔn)利率上的一種定價法。在市場基準(zhǔn)利率的基礎(chǔ)上加上不同水平的利差，使得銀行能夠?qū)Σ煌L(fēng)險程度的客戶、不同的貸款種類確定不同的貸款利率。公式為：

貸款利率=優(yōu)惠利率+風(fēng)險加點(diǎn)

或貸款利率=優(yōu)惠利率×（1+系數(shù)）

這種定價法重點(diǎn)考慮不同貸款的違約成本，屬于“外向型”的定價模式。與成本加成模式比，更加貼近市場金融論文，是以市場一般價格水平為出發(fā)點(diǎn)，因此確定的價格更具市場競爭力。此外，該定價法還考慮到了貸款品種、貸款規(guī)模對貸款價格的影響，比如在實際操作中貸款額度小的零售業(yè)務(wù)，貸款利率就高；貸款額度大的批發(fā)業(yè)務(wù)，貸款利率則相對較低。但是，該模型并不能作為獨(dú)立的定價模式來確定貸款的價格，并且在確定“風(fēng)險加點(diǎn)”幅度時，沒有充分考慮到銀行的資金成本。

到了20世紀(jì)70年代，基準(zhǔn)利率作為商業(yè)貸款基準(zhǔn)利率的統(tǒng)治地位受到了倫敦同業(yè)拆借利率（LIBOR）的挑戰(zhàn)，貸款定價模型優(yōu)化為：

貸款利率=同業(yè)銀行拆借利率+違約風(fēng)險溢價+期限風(fēng)險溢價

3、客戶盈利分析模式

客戶盈利分析模式是一種“客戶導(dǎo)向型”模式，它并不是從某項貸款本身出發(fā)來確定其價格，而是將貸款定價納入客戶與銀行的整體業(yè)務(wù)關(guān)系中考慮。即全面考慮客戶與銀行各種業(yè)務(wù)往來的成本與收益，以及銀行利潤目標(biāo)。計算公式為：

（貸款額×利率×期限＋其他服務(wù)收入）×（1－營業(yè)稅及附加率）≧為該客戶提供服務(wù)發(fā)生的總成本＋銀行的目標(biāo)利潤

銀行的這種定價模式體現(xiàn)了“以客戶為中心”的經(jīng)營理念，并考慮的是銀行與客戶的整體業(yè)務(wù)往來，所以更有利于確定具有市場競爭力的貸款價格。但是，此種定價方法對商業(yè)銀行的成本計算與分配提出了更高的要求，要做到“分客戶核算”，加大了銀行的工作量，提高了銀行服務(wù)的總成本。

（二）我國商業(yè)銀行的貸款定價模式

隨著利率市場化進(jìn)程的加快，市場競爭的激烈日益突顯，各商業(yè)銀行要想實現(xiàn)自身利潤最大化的目標(biāo)，必須提高其經(jīng)營效率和經(jīng)營管理水平，必須從以前的“規(guī)模經(jīng)營”向“效益經(jīng)營”轉(zhuǎn)變，必須考慮到每筆貸款的成本是否回收，貸款的風(fēng)險費(fèi)用是否得到補(bǔ)償，并獲得預(yù)期收益。

我國目前所采用的貸款定價方法是由中國人民銀行規(guī)定不同期限、不同主體的貸款基準(zhǔn)利率金融論文，商業(yè)銀行在此基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上，對貸款價格進(jìn)行浮動，浮動區(qū)間在人民銀行規(guī)定的范圍內(nèi)。由于要適應(yīng)利率市場化的發(fā)展需要，我國政府對商業(yè)銀行的貸款定價進(jìn)一步放開，取消貸款利率浮動上限。商業(yè)銀行可以根據(jù)自身的資金成本、借款人的風(fēng)險、效益狀況、與商業(yè)銀行的關(guān)系等因素，在利率浮動區(qū)間內(nèi)自主定價，在不同的操作過程中采用不同的定價方法。目前，我國商業(yè)銀行的定價方法主要有基準(zhǔn)利率加點(diǎn)法、貸款成本定價法、市場參照法和客戶關(guān)系定價法。

1、基準(zhǔn)利率加點(diǎn)法

這種方法是以人民銀行規(guī)定的基準(zhǔn)利率加上或乘以浮動比率作為貸款價格的方法。這種方法與西方商業(yè)銀行的價格領(lǐng)導(dǎo)模式相類似，是我國商業(yè)銀行廣泛采用的一種貸款定價方法。具體步驟方法為：①組成利率浮動參考指標(biāo)。該指標(biāo)是由一筆貸款的各項風(fēng)險指標(biāo)和其他相應(yīng)指標(biāo)構(gòu)成。②參考指標(biāo)分檔次。商業(yè)銀行將第一步做出的利率浮動參考指標(biāo)分成若干檔次，根據(jù)以往企業(yè)歷次貸款利率水平，將參考指標(biāo)的檔次分別對應(yīng)相應(yīng)的利率浮動系數(shù)，并依據(jù)指標(biāo)的重要程度設(shè)置不同的權(quán)重。③計算利率浮動比率。計算公式如下：

利率浮動比率=∑（風(fēng)險指標(biāo)對應(yīng)的浮動系數(shù)×權(quán)重）+∑（其他指標(biāo)對應(yīng)的浮動系數(shù)×權(quán)重）

則貸款價格=基準(zhǔn)利率＋利率浮動比率

其中公式中的風(fēng)險指標(biāo)包括：資本金比率、還款期限、貸款擔(dān)保方式、信用等級、資產(chǎn)負(fù)債率等影響銀行貸款風(fēng)險的重要指標(biāo)；其他指標(biāo)包括存貸率、單筆貸款數(shù)額等。

這種定價模式的優(yōu)點(diǎn)是具有一定的合理性和市場競爭力，是以央行的基準(zhǔn)利率為出發(fā)點(diǎn)，結(jié)合各種風(fēng)險指標(biāo)來定價，屬于“市場導(dǎo)向型”定價方法。但是，由于構(gòu)成貸款風(fēng)險的因素有很多種，銀行不可能全面加以計算，所以銀行就無法通過貸款定價全面管理貸款的風(fēng)險。

2、貸款成本定價法

商業(yè)銀行采用貸款成本定價法，目的在于使確定的貸款價格能夠彌補(bǔ)銀行提供貸款服務(wù)的成本，并且使銀行能過獲得貸款相應(yīng)目標(biāo)利潤，實現(xiàn)經(jīng)營利潤最大化。貸款成本定價法的計算公式如下：

貸款價格=資金成本＋風(fēng)險準(zhǔn)備金＋分?jǐn)偟臓I業(yè)費(fèi)用＋目標(biāo)利潤

①資金成本：銀行獲得這筆貸款資金所付出的利息費(fèi)用和籌資費(fèi)用。

②風(fēng)險準(zhǔn)備金:對貸款提取的一定數(shù)額的呆賬損失準(zhǔn)備金。銀行的貸款存在風(fēng)險，存在著形成壞賬損失的可能性，銀行為防范風(fēng)險，降低銀行遭受損失的可能，將從貸款中提取一定比例資金，作為風(fēng)險準(zhǔn)備金。

③營業(yè)費(fèi)用：由貸款產(chǎn)生的非利息支出費(fèi)用。如信貸人員工資、設(shè)備成本和折舊等。

④目標(biāo)利潤：商業(yè)銀行對貸款的預(yù)期收益。因為銀行作為經(jīng)營信用資產(chǎn)的企業(yè)，以營利為主要目的金融論文，所以在計算貸款價格時也應(yīng)考慮。

貸款成本定價法與西方商業(yè)銀行的成本價成模式相類似，是從商業(yè)銀行自身角度出發(fā)對貸款進(jìn)行定價的，屬于“成本導(dǎo)向型”定價模式。商業(yè)銀行采用這種方法優(yōu)點(diǎn)在于能夠保證貸款的盈利性，獲得貸款收益。但是，由于其出發(fā)點(diǎn)是商業(yè)銀行自身，存在著內(nèi)向型特點(diǎn)，可能會影響其市場競爭力。

3、市場參照法

市場參照法指的是商業(yè)銀行在確定貸款價格時，參考的因素來源于市場。此時，銀行參考的因素是同類競爭者對同類貸款產(chǎn)品提供的價格、貸款產(chǎn)品的特性、服務(wù)水平等。通過這些因素，來確定自身的貸款價格。

運(yùn)用這種方法制定出的貸款價格具有較強(qiáng)的市場競爭力，商業(yè)銀行在預(yù)測成本有困難或競爭者不確定時，通常采用這一方法。但是，市場參照法忽略了銀行自身的成本和利潤，很可能出現(xiàn)市場份額增大，而銀行利潤減少的現(xiàn)象。

4、關(guān)系定價法

這里的關(guān)系指的是客戶與銀行的業(yè)務(wù)往來、客戶對銀行的貢獻(xiàn)、客戶對銀行的潛在價值等。商業(yè)銀行采用的關(guān)系定價法，就是根據(jù)這些關(guān)系的程度對貸款進(jìn)行定價。

關(guān)系定價法適用于銀行的長期客戶及大型客戶，也是銀行吸引關(guān)系密切客戶的有效方法，可以使長期客戶的忠誠度提高。但是，這種定價是優(yōu)惠定價，價格通常比一般價格水平低，所以會對銀行的盈利水平造成影響。

（三）中西方貸款定價模式的比較

相同點(diǎn)：①在我國與西方定價模式中，都存在“成本加成定價模式”，這種定價方法能夠簡明、直觀的反應(yīng)商業(yè)銀行貸款價格的結(jié)構(gòu)。但是，這種定價模式屬于“成本導(dǎo)向型”，是從商業(yè)銀行自身角度出發(fā)對貸款進(jìn)行定價的，很容易脫離市場，失去貸款價格的市場競爭力。②“基準(zhǔn)利率加點(diǎn)模式”也是中西方國家商業(yè)銀行廣泛使用的定價方法金融論文，屬于“外向型”定價模式，與成本加成定價模式相比，更加貼近市場，因此確定出的價格更具市場競爭力。但由于貸款風(fēng)險因素有很多種，銀行不能全面加以計算，所以這種方法不能單獨(dú)使用來確定貸款的價格。

不同點(diǎn)：①西方國家商業(yè)銀行重視“以客戶為中心”的服務(wù)理念，因此西方商業(yè)銀行會采用“客戶盈利分析模式”為貸款定價，通過考慮銀行與客戶的整體業(yè)務(wù)往來確定出的貸款價格更具市場競爭力。②與西方定價模式不同，我國商業(yè)銀行在貸款定價時，還會考慮到“市場參照法”，這種方法是在商業(yè)銀行預(yù)測成本有困難或競爭者不確定時采用的方法。但是這種方法容易忽略商業(yè)銀行本身的成本和利潤，造成市場份額增大但利潤減少的現(xiàn)象。

篇7

二、銀行不良貸款產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析

在市場經(jīng)濟(jì)體制下，由于經(jīng)濟(jì)人的有限理性、機(jī)會主義行為傾向和信息的非均衡性等原因，商業(yè)銀行在經(jīng)營過程中出現(xiàn)不良貸款的現(xiàn)象是不可避免的。

1.經(jīng)濟(jì)人的有限理性

經(jīng)濟(jì)學(xué)中將人的經(jīng)濟(jì)行為假定是“合乎理性的”。但是在實際經(jīng)濟(jì)生活中人的理性是有限的。就借款者的有限理性而言,在激烈的市場競爭環(huán)境中,由于不確定因素較多,借款者將面臨社會風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險,有可能出現(xiàn)因決策失誤導(dǎo)致不能及時歸還銀行貸款的情況。就貸款者的有限理性而言,由于信息的非均衡性,貸款者很難確保資金配置的安全性,因此發(fā)生貸款損失是無法避免的。

2.經(jīng)濟(jì)人的機(jī)會主義行為傾向

經(jīng)濟(jì)學(xué)中將機(jī)會主義行為定義為“用虛假的或空洞的，也就是非真實的威脅或承諾來謀取個人利益的行為”。由于人的有限理性，機(jī)會主義行為傾向必然存在。在信貸交易發(fā)生之前，貸款風(fēng)險高的借款人為了達(dá)到取得貸款的目的，隱瞞或提供虛假資料，使銀行的信貸資產(chǎn)存在潛在風(fēng)險。在信貸交易發(fā)生之后，借款者從自身利益出發(fā)，將會從事從貸款者角度來看并不期望進(jìn)行的高風(fēng)險高收益的活動，達(dá)到自身利益最大化。而貸款者將面臨貸款難以及時收回的潛在風(fēng)險。

3.信息的非均衡性及其導(dǎo)致的逆向選擇效應(yīng)與道德風(fēng)險效應(yīng)

銀行信貸決策中，信息大致包括:宏觀方面的信息,如國家產(chǎn)業(yè)政策、貨幣政策等;微觀方面的信息,如企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況、管理水平、市場開發(fā)能力、企業(yè)家素質(zhì)等。根據(jù)市場各經(jīng)濟(jì)主體所獲取信息的差異性,將信息分為均衡信息和非均衡信息兩類。非均衡信息是指各市場參與主體所獲得的市場信息存在某種程度的差異。

在信貸市場上，銀行與企業(yè)是市場參與主體。一方是借款人即企業(yè)。作為資金的借入者和使用者，對于借入資金的“實際”投資項目(不一定是向銀行所聲稱的項目)的收益和風(fēng)險有充分信息;另一方是貸款人即銀行。銀行只是資金的提供者，并不直接參與資金的使用，對于被借資金使用的有關(guān)信息只能通過企業(yè)或其他渠道間接了解，因此在一般情況下，不可能擁有與企業(yè)同等程度的信息。這種非均衡信息的存在使銀行不可能及時準(zhǔn)確地判斷借款人的信用質(zhì)量和資金償還概率。

在非均衡信息的信貸市場上，存在利率的逆向選擇效應(yīng)和道德風(fēng)險效應(yīng)。斯蒂格利茨和韋斯認(rèn)為，隨著利率的提高，會出現(xiàn):

（1)由于銀行事先無法全面了解借款人的相關(guān)信息，便將貸款利率作為一種檢測信號。更高比例的較喜歡冒風(fēng)險的借款人(風(fēng)險偏好型)將出來接受貸款利率的提高,而不喜歡冒風(fēng)險的較安全的借款人(風(fēng)險規(guī)避型)將退出申請人的隊伍,這就是“逆向選擇”。

（2)愿意支付較高利率的借款者將傾向于改變自己的經(jīng)營項目，從事高風(fēng)險高收益的投資項目來獲取更高的利潤，貸款風(fēng)險也將增加，這就是“道德風(fēng)險”。道德風(fēng)險還會強(qiáng)化逆向選擇效應(yīng)，使銀行貸款風(fēng)險隨貸款利率的提高而不斷增大。

三、國有商業(yè)銀行化解不良貸款的對策

1.加大對未剝離不良貸款的管理和處置力度

政府應(yīng)培育完善的不良貸款流通市場。通過市場中介,拓寬不良貸款的信息交流渠道,尋找國內(nèi)外潛在投資者、購買者和合作伙伴,鼓勵私人企業(yè)和外資參與,通過采取靈活方式，如公開拍賣和暗盤投標(biāo)、股本合資等,為不良貸款的處置提供足夠的后續(xù)資金。

積極創(chuàng)新處置手段，突破原有的收貸范圍，以最大限度地保全信貸資產(chǎn)為目的，制定切實可行的清收現(xiàn)金、以物抵債等清收管理辦法?？梢詫嵨镔Y產(chǎn)、票據(jù)、無形資產(chǎn)和知識產(chǎn)權(quán)作為償債物，通過對抵押資產(chǎn)的開發(fā)、轉(zhuǎn)讓、租賃和拍賣變現(xiàn)等形式實現(xiàn)不良貸款的有效盤活。對于有抵押物的企業(yè)不良貸款，如果失去了現(xiàn)金償還能力，應(yīng)該將償債物及時收回并盡快處理，沖抵貸款余額，防止由于抵押物損毀或貶值造成貸款損失加大。對一些停產(chǎn)、半停產(chǎn)企業(yè)，雖然銀行未辦理抵押手續(xù)，也應(yīng)通過與企業(yè)協(xié)商或通過訴訟等手段收取企業(yè)易變現(xiàn)資產(chǎn)，用以抵償銀行貸款本息，減少貸款損失。對于有擔(dān)保抵押物的不良貸款，應(yīng)依法及時追索擔(dān)保抵押物，進(jìn)行拍賣，清收不良貸款。

2.嚴(yán)格控制新增貸款的質(zhì)量，從根本上減少不良貸款產(chǎn)生的數(shù)量

目前國有商業(yè)銀行希望通過貸款總量的擴(kuò)大來稀釋不良貸款的存量，但是要徹底解決國有商業(yè)銀行不良貸款問題，存量盤活與增量優(yōu)化必須同步進(jìn)行。因此在擴(kuò)大貸款總量的同時，必須強(qiáng)調(diào)增量優(yōu)化。

(1)加快國有商業(yè)銀行的改革步伐，提高資本運(yùn)營效率。①深化國有商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)制度改革，完善公司治理結(jié)構(gòu)。產(chǎn)權(quán)制度是商業(yè)銀行體制的基礎(chǔ)，決定著銀行的運(yùn)行效率和資源配置效率，因此必須加快國有商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)制度改革，在國家控股的前提下改變單一的所有制結(jié)構(gòu)，引入非國有投資者。實行決策權(quán)、管理權(quán)與監(jiān)督權(quán)的分離，真正把國有商業(yè)銀行辦成自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧、自我約束、自我發(fā)展的現(xiàn)代金融企業(yè)。②建立信息公開披露制度。健全會計制度，實行統(tǒng)一的會計核算和稽核標(biāo)準(zhǔn)，使國內(nèi)外投資者對投資對象有比較透徹的了解，減少政府(中央銀行)、國有商業(yè)銀行與借款企業(yè)之間因信息非均衡而誘發(fā)逆向選擇和道德風(fēng)險。國有商業(yè)銀行應(yīng)充分利用先進(jìn)的計算機(jī)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，盡快建立和完善客戶信息系統(tǒng)，既能為貸前決策提供信息服務(wù)，又能為貸后管理提供分析數(shù)據(jù)。③優(yōu)化貸款結(jié)構(gòu)，提高信貸資產(chǎn)質(zhì)量。根據(jù)產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，把貸款資源配置在國內(nèi)亟需發(fā)展的能源、交通、電訊和主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)上。重點(diǎn)扶持和發(fā)展市場前景廣闊、經(jīng)濟(jì)效益好的大中型企業(yè)集團(tuán)；要控制貸款集中程度，大額貸款與小額貸款保持合理比例。積極創(chuàng)新貸款業(yè)務(wù)，繼續(xù)發(fā)展個人住房、購置汽車等消費(fèi)信貸，提高優(yōu)質(zhì)貸款占全部貸款的比重。④盡快建立國有商業(yè)銀行的風(fēng)險控制和風(fēng)險預(yù)警制度。為了提高國有商業(yè)銀行的風(fēng)險管理水平，不但要建立各種風(fēng)險識別、風(fēng)險計量和風(fēng)險控制的模型和工具，開發(fā)相應(yīng)的風(fēng)險管理數(shù)據(jù)庫和風(fēng)險管理信息系統(tǒng)，為風(fēng)險管理決策提供技術(shù)支持;同時還須建立相應(yīng)的風(fēng)險管理組織、企業(yè)流程等制度平臺。加強(qiáng)貸前、貸中和貸后的風(fēng)險管理，建立以風(fēng)險管理為核心的貸款決策控制制度。依據(jù)風(fēng)險度高低決定貸款金額大小、利率高低和期限長短。認(rèn)真做好貸前調(diào)查，提高貸前決策水平。充分掌握借款人的財務(wù)狀況和信用等級。按照“5W”原則即貸給誰(who)、為什么貸款(why)、用什么做擔(dān)保(what)、什么時間能夠歸還(when)、如何歸還(how)，認(rèn)真審核確認(rèn)后再給予貸款，盡可能減少決策風(fēng)險。推廣擔(dān)保抵押貸款，完善貸款抵押制度和擔(dān)保手續(xù)。擔(dān)保抵押貸款是市場經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家通行的一種貸款制度，借款人向銀行申請貸款時應(yīng)提供擔(dān)保，銀行應(yīng)對貸款人及擔(dān)保人的償還能力、抵押物的權(quán)屬和價值進(jìn)行嚴(yán)格審查，確認(rèn)借款人及擔(dān)保人的資信良好、有償還能力時才給予貸款，這是減少貸款風(fēng)險的有效方法之一。在資金貸出后作為債權(quán)人的銀行要認(rèn)真做好信息反饋工作，注意搜集資金運(yùn)營信息，對企業(yè)的重大財務(wù)活動加強(qiáng)監(jiān)督，及時準(zhǔn)確地掌握資金流向以及資金使用質(zhì)量的信息，通過監(jiān)督和分析及時發(fā)現(xiàn)資金使用過程中的問題，采取補(bǔ)救措施防止信貸資金繼續(xù)惡化。健全信貸資產(chǎn)風(fēng)險預(yù)警機(jī)制，完善風(fēng)險管理的信息收集、整理、分析和評估決策等工作，一旦貸款進(jìn)入預(yù)警范圍內(nèi)，則立即采取各種有效措施化解信貸風(fēng)險發(fā)生，這是提高信貸資金質(zhì)量，加強(qiáng)風(fēng)險控制的一個重要環(huán)節(jié)。

(2)營造良好的外部環(huán)境，完善相應(yīng)的配套措施。①轉(zhuǎn)換政府職能，減少政府對銀行信貸行為的干預(yù)，增強(qiáng)國有銀行的獨(dú)立性。政府要提供完善的政策支持和法律支持，營造良好的信用環(huán)境，建立統(tǒng)一的信用評價體系。充實國有商業(yè)銀行的資本金，增強(qiáng)商業(yè)銀行抵御風(fēng)險的能力;根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求，要及時修改有關(guān)國有企業(yè)流動資金的管理辦法，對自有流動資金不足30%的新建企業(yè)，應(yīng)禁止發(fā)放貸款。②強(qiáng)化外部約束，加強(qiáng)銀監(jiān)會對國有商業(yè)銀行信貸資金發(fā)放的監(jiān)督管理。一方面，監(jiān)督部門要遵循國際金融監(jiān)管原則，完善監(jiān)管體系，改進(jìn)監(jiān)管手段，綜合運(yùn)用法律、行政和經(jīng)濟(jì)手段加強(qiáng)對國有商業(yè)銀行的外部監(jiān)管。另一方面，要加大金融執(zhí)法力度，強(qiáng)化對國有商業(yè)銀行貸款的稽核檢查，及時糾正各種違法、違規(guī)行為。通過信息收集系統(tǒng)和風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)等技術(shù)支持，建立對國有商業(yè)銀行及其信貸業(yè)務(wù)的定性與定量相結(jié)合的稽核檢查制度。只有加強(qiáng)對國有銀行信貸行為的監(jiān)管力度，才能提高信貸質(zhì)量，有效控制不良貸款的增長率。

參考文獻(xiàn):

[1]蘇利任建國:我國國有商業(yè)銀行不良貸款的風(fēng)險化解[J].沈陽建筑大學(xué)學(xué)報（社會科學(xué)版）,2005,(1):31～33

篇8

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，和大中型企業(yè)貸款相比，小企業(yè)貸款整體營利狀態(tài)確實比較好，平均貸款利率更高，還貸期短、不良率也完全在各銀行的承受范圍之內(nèi)。據(jù)銀監(jiān)局統(tǒng)計：盡管目前就小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)暫無獨(dú)立核算制，但從數(shù)據(jù)上看，同樣是1000億元資產(chǎn)，以中小企業(yè)為主要貸款客戶群的銀行所對應(yīng)產(chǎn)生的利潤率顯然更高，數(shù)據(jù)顯示，以小企業(yè)為主要目標(biāo)客戶群的廣東發(fā)展銀行寧波支行、上海浦東發(fā)展銀行寧波分行去年每百元貸款利潤分別為2.99元和2.97元，在眾商業(yè)銀行前列。

2做好小企業(yè)貸款是提高自身抗風(fēng)險能力的重要舉措

近年來，中國銀行業(yè)改革步伐加快和監(jiān)管力度加強(qiáng)，銀行的整體實力和抗風(fēng)險水平得到了提高，但銀行的經(jīng)營發(fā)展仍然沒有完全擺脫粗放式的經(jīng)營。銀行貸款不斷向大企業(yè)和某些行業(yè)集中，銀行越來越脫離了廣大小企業(yè)特別是微小企業(yè)，成為大企業(yè)的私人銀行。大力開展小企業(yè)金融服務(wù)，可以改變銀行傍大款、壘大戶、過獨(dú)木橋的經(jīng)營發(fā)展思路，促進(jìn)銀行積極調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，大力發(fā)展多元化金融服務(wù)，走持續(xù)協(xié)調(diào)發(fā)展的道路。同時，可以促進(jìn)銀行完善風(fēng)險管理機(jī)制，推動銀行風(fēng)險管理理念、手段、技術(shù)以及方法等一系列的創(chuàng)新建設(shè)，提升銀行風(fēng)險管理能力。銀行人士一致認(rèn)為，大企業(yè)貸款的成長空間已經(jīng)越來越小，小企業(yè)從起步或困難階段開始，所積聚的對銀行的忠誠度也必然較高，這也是各家銀行所看中的。

3應(yīng)理性看待小企業(yè)貸款的高風(fēng)險

既然在發(fā)放小企業(yè)貸款時，讓銀行部門難以釋懷的是小企業(yè)的高風(fēng)險，那么，我們在試圖以高利率來覆蓋小企業(yè)貸款高風(fēng)險時，首先應(yīng)該弄清楚，小企業(yè)貸款的高風(fēng)險（顯然是相對大企業(yè)而言）究竟高在何處？小企業(yè)貸款的風(fēng)險特征與大企業(yè)相比較，有何不同？

本質(zhì)上，銀行業(yè)是一個經(jīng)營風(fēng)險的行業(yè)。銀行發(fā)放貸款即為買入風(fēng)險，收回貸款相當(dāng)于賣出風(fēng)險；銀行就是靠不斷地低買高賣風(fēng)險、賺取風(fēng)險溢價生存。對于銀行而言，小企業(yè)與大企業(yè)的貸款風(fēng)險本質(zhì)上并無大殊：信用風(fēng)險、利率風(fēng)險、市場風(fēng)險、政策風(fēng)險等，是一切貸款都共同面臨的，小企業(yè)貸款所隱含的風(fēng)險，大企業(yè)貸款同樣也會面臨。實際情況也的確如此:大企業(yè)中有經(jīng)營效益差、償貸能力弱、誠信度低的（且并不在少數(shù)），小企業(yè)中也不乏經(jīng)營業(yè)績良好、償貸能力強(qiáng)、誠信度高的。那么，何以在實踐中銀行部門卻往往厚此薄彼？比較通行的解釋是，由于信息不對稱，銀行對小企業(yè)信用度難以評估，銀行發(fā)放小企業(yè)貸款所付出的信息成本和所承受的風(fēng)險遠(yuǎn)大于對大企業(yè)的貸款。從現(xiàn)實情況看，小企業(yè)貸款的成本固然高于大企業(yè)，但真正令銀行在小企業(yè)面前躑躅不前的，也許成本的因素還在其次，銀行最顧忌的乃是小企業(yè)貸款的風(fēng)險，尤其是信用風(fēng)險。

小企業(yè)的信用狀況果真如此堪憂嗎？或者說，小企業(yè)貸款的信用風(fēng)險（或稱違約風(fēng)險）一定大于大企業(yè)嗎?理性地看，小企業(yè)貸款的違約風(fēng)險其實并非如我們所想象的，一定比大企業(yè)大。從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度分析，大企業(yè)、小企業(yè)都是理性人，其任何行為（自然也包括違約行為）決策的做出，都必符合理性，符合風(fēng)險——收益對稱性原理。違約行為依其行為主體的主觀作用又分主動違約和被動違約。分析企業(yè)主動和被動違約的情形，得出的結(jié)論也許恰恰相反。一方面，小企業(yè)主動違約的概率一般小于大企業(yè)。我們知道，銀行信息成本的回報來自于借款人支付的利息，而借款人信息成本的回報體現(xiàn)在投資收益上。當(dāng)借款人投資收益大于其取得資金的全部成本時，其欺騙銀行逃廢債務(wù)的動機(jī)就??；而當(dāng)借款人的投資收益小于其取得資金的全部成本甚至虧損時，就很可能通過逃廢銀行債務(wù)來獲得補(bǔ)償。

另一方面，小企業(yè)被動違約的可能性往往大于大企業(yè)。被動違約一般源于企業(yè)經(jīng)營項目的失敗。由于小企業(yè)承受市場、政策風(fēng)險的能力相對較弱，一場對大企業(yè)而言也許很平常的風(fēng)雨，卻可能顛覆小企業(yè)之孤舟。在面對損失時，小企業(yè)的風(fēng)險——收益權(quán)衡模式發(fā)生了逆轉(zhuǎn)。根據(jù)行為金融理論對虧損厭惡現(xiàn)象的解釋:人們在面對同樣數(shù)量的收益和損失時，對虧損看得要比盈利更重，其決策表現(xiàn)出明顯的不對稱性或不同的風(fēng)險偏好。當(dāng)涉及的是收益時，人們表現(xiàn)為風(fēng)險厭惡；當(dāng)涉及的是損失時，人們則表現(xiàn)為風(fēng)險尋求。因此，在項目失?。ㄌ潛p）情況下，小企業(yè)違約的可能性明顯增大（盡管大企業(yè)的行為也符合上述原理，但它失敗的概率相對小企業(yè)而言要小）。

因此，對小企業(yè)貸款的風(fēng)險程度及其表現(xiàn)形式應(yīng)理性地分析。要走出“小企業(yè)不守信”的思維定式，一分為二地剖析小企業(yè)的風(fēng)險所在，特別是對擬授信的小企業(yè)，要以專家的眼光判斷其市場風(fēng)險、行業(yè)風(fēng)險，以對小企業(yè)“軟信息”的充分占有化解信息不對稱帶來的被動，并據(jù)此確定較科學(xué)合理的風(fēng)險溢價。這正是小企業(yè)貸款的難度所在、風(fēng)險所在，也是對銀行經(jīng)營風(fēng)險的能力之考較。對于精明的銀行家而言，小企業(yè)高風(fēng)險的表象后藏著無限商機(jī)，因為這是一個廣闊的、可不斷挖掘的市場。

4多策并舉可獲取更高的目標(biāo)利潤

4.1建立風(fēng)險定價機(jī)制。小企業(yè)貸款數(shù)額小，風(fēng)險高，與大企業(yè)貸款相比成本要高得多，因此明顯缺乏貸款動力。這一邏輯在貸款利率上限放開之后，似乎已不再成立。

貸款利率上限的取消，無疑給予了銀行機(jī)構(gòu)自主定價的巨大政策空間，也為打破小企業(yè)貸款難僵局找到了一條現(xiàn)實的出路。按照風(fēng)險—收益對稱原則，商業(yè)銀行可以通過合理的定價來覆蓋小企業(yè)貸款的高成本、高風(fēng)險并獲取目標(biāo)利潤，從而實現(xiàn)小企業(yè)貸款的商業(yè)可持續(xù)發(fā)展。根據(jù)小企業(yè)貸款的風(fēng)險水平、籌資成本、管理成本、收益目標(biāo)以及當(dāng)?shù)乩适袌鏊降纫蛩刈灾鞔_定貸款利率，對不同借款人實行差別利率，并在風(fēng)險發(fā)生變化時，自主靈活地進(jìn)行調(diào)整。

4.2充分發(fā)揮小企業(yè)授信違約通報機(jī)制的作用。銀行業(yè)協(xié)會采取適當(dāng)?shù)姆绞竭M(jìn)一步做好轄內(nèi)小企業(yè)貸款違約信息的共享工作，利用違約信息對客戶進(jìn)行激勵和約束，對還款記錄良好的企業(yè)，在貸款金額、期限、利率和擔(dān)保條件等方面可給予優(yōu)惠，對還款情況不好的，除停止發(fā)放貸款、加緊催收欠款外，還應(yīng)對其采取社會曝光和業(yè)界警示通報等措施，強(qiáng)化客戶的信用觀念。

篇9

1995年6月，我國頒布了《中華人民共和國擔(dān)保法》（以下簡稱《擔(dān)保法》），它是一部規(guī)范和調(diào)整擔(dān)保行為的基本法律。這是我國民事立法上的一件大事，對我國經(jīng)濟(jì)建設(shè)起了很大的作用。《擔(dān)保法》規(guī)定了五種擔(dān)保方式，即保證、抵押、質(zhì)押、定金和留置。銀行在貸款擔(dān)保業(yè)務(wù)中也經(jīng)常采用這些方式。但是隨著市場經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步完善，這些傳統(tǒng)的擔(dān)保方式已難滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。根據(jù)我國目前的實際情況，借鑒西方發(fā)達(dá)國家的擔(dān)保制度，這對我國的經(jīng)濟(jì)建設(shè)將會有貸款很大的幫助。筆者想在對財團(tuán)抵押權(quán)進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上著重探討財團(tuán)抵押在我國銀行抵押擔(dān)保中的運(yùn)用問題。

一、銀行抵押擔(dān)保業(yè)務(wù)中采用的傳統(tǒng)擔(dān)保方式

商業(yè)銀行是獨(dú)立法人，是企業(yè)，但它是以經(jīng)營貨幣資金授信業(yè)務(wù)的特殊企業(yè)。它在經(jīng)營管理的方式、方法上與一般的工商企業(yè)有很大不同。商業(yè)銀行在經(jīng)營管理上一般要遵循“三性”的經(jīng)營方針，即盈利性、安全性和流動性。(1(商業(yè)銀行是企業(yè)法人，以盈利性為主要目的，能否盈利直接關(guān)系到銀行的生存和發(fā)展。銀行資產(chǎn)的流動性體現(xiàn)在資產(chǎn)和負(fù)債兩方面。資產(chǎn)的流動性是指銀行持有的資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，變現(xiàn)能力高的資產(chǎn)流動性就強(qiáng)。安全性是指銀行的資產(chǎn)、收入、信譽(yù)等免遭損失的可靠性程度。它既體現(xiàn)在全部資產(chǎn)負(fù)債的總體經(jīng)營上，也體現(xiàn)在每項個別業(yè)務(wù)上。安全性不僅關(guān)系到銀行的盈利，而且關(guān)系到銀行的存亡。事實證明，銀行倒閉的一個很大原因就是因為安全性不高造成的。

在現(xiàn)階段，我國商業(yè)銀行利潤的主要來源是其資產(chǎn)業(yè)務(wù)，而貸款業(yè)務(wù)至今仍然是商業(yè)銀行最為重要的資產(chǎn)業(yè)務(wù)，貸款利息收入占商業(yè)銀行收入的一半以上。同時，通過向客戶發(fā)放貸款，銀行可以加強(qiáng)與客戶的聯(lián)系，從而有助于商業(yè)銀行其他業(yè)務(wù)的拓展。由此可見，貸款的安全性是多么地重要。那么，銀行在貸款業(yè)務(wù)中如何來保證自己的債權(quán)不受影響呢?一般銀行會采取貸款擔(dān)保的方式，即由借款人提供財產(chǎn)擔(dān)保獲得銀行的資金。隨著市場信用日益受到人們的重視，擔(dān)保的地位和作用日益重要，原有的擔(dān)保法規(guī)范遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足社會的需要。1995年6月我國頒布了《中華人民共和國擔(dān)保法》，該法系統(tǒng)地規(guī)定了擔(dān)保法的原則、擔(dān)保的方式、擔(dān)保的設(shè)立及擔(dān)保權(quán)的行使等一列問題。根據(jù)該法，銀行可以選擇的擔(dān)保方式有保證、抵押、質(zhì)押、定金、留置等，實踐中銀行主要采用的是保證、抵押和質(zhì)押。

隨著市場經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展，傳統(tǒng)的擔(dān)保方式越來越不能滿足社會的需要。企業(yè)需要融資的規(guī)模越來越大，如大公司、大企業(yè)的技改項目、大型設(shè)備的引進(jìn)、生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大等都需要有大量的資金。在現(xiàn)有資金不足的情況下，只有通過融資渠道解決（其主要方式是申請銀行貸款）。但銀行也是一個盈利企業(yè)（已如前述），它必須注意自己資產(chǎn)的運(yùn)行安全。如果采用傳統(tǒng)方法在企業(yè)某個財產(chǎn)上設(shè)定抵押權(quán)或其他擔(dān)保物權(quán)，擔(dān)保能力是非常有限的，銀行提供大額貸款的可能性就小。如何解決資金的迫切需求和擔(dān)保能力的有限性的矛盾呢？這就需要采用新型的擔(dān)保方式才能實現(xiàn)。英美法系國家采用的浮動擔(dān)保方式和大陸法系采用的固定式財團(tuán)抵押方式都能滿足這個需求。日本民法則既有固定式的財團(tuán)抵押權(quán)，50年代后又引進(jìn)英美法系的浮動式財團(tuán)抵押制度，因此它的規(guī)定是比較完善的。(((正是由于銀行貸款業(yè)務(wù)中采用傳統(tǒng)的擔(dān)保方式已不能適應(yīng)日益發(fā)展的市場經(jīng)濟(jì)的需要，在法律允許的范圍內(nèi)尋找適合的抵押擔(dān)保方式就顯得非常迫切。

二、特別抵押權(quán)中的財團(tuán)抵押權(quán)

我國擔(dān)保法中的抵押與民法上的抵押是不同的。根據(jù)立法和實務(wù)，我們可以把抵押權(quán)分為一般抵押權(quán)和特殊抵押權(quán)。特殊抵押權(quán)是指法律上有特別規(guī)定的在某一方面有一定特殊性的抵押權(quán)。有的學(xué)者是從標(biāo)的物的性質(zhì)、類別上去區(qū)分一般抵押權(quán)和特殊抵押權(quán)的。筆者認(rèn)為我們不應(yīng)從標(biāo)的物的類別上去區(qū)分它們，因為在我國以不動產(chǎn)為抵押標(biāo)的以及以其他財產(chǎn)為抵押標(biāo)的現(xiàn)象都存在，我們不能說以不動產(chǎn)為標(biāo)的物的抵押權(quán)為一般抵押權(quán)，而以動產(chǎn)為標(biāo)的物的抵押權(quán)就是特殊抵押權(quán)。通常認(rèn)為特殊抵押權(quán)一般包括共同抵押權(quán)、最高額抵押權(quán)、財團(tuán)抵押權(quán)和所有人抵押權(quán)等。

（一）財團(tuán)抵押權(quán)的概念和分類

財團(tuán)抵押權(quán)是以企業(yè)所有的有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)構(gòu)成的財產(chǎn)整體為標(biāo)的物而設(shè)定的一種特殊抵押制度。這個財產(chǎn)整體是由企業(yè)的全部或部分財產(chǎn)集合而成的，它是不動產(chǎn)、動產(chǎn)和權(quán)利等的組合。企業(yè)不動產(chǎn)中的土地、廠房，動產(chǎn)中的機(jī)械設(shè)備、交通工具以及無形資產(chǎn)中的專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)中的財產(chǎn)權(quán)等均可作為財團(tuán)的組成部分。因此，它與一般抵押權(quán)僅由不動產(chǎn)、動產(chǎn)或權(quán)利中的單項構(gòu)成而不同。財團(tuán)抵押權(quán)是隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展企業(yè)需要不斷地、大規(guī)模融通資金而產(chǎn)生的。財團(tuán)抵押權(quán)一般又可分為浮動式財團(tuán)抵押和固定式財團(tuán)抵押兩種。

浮動式財團(tuán)抵押普遍運(yùn)用于現(xiàn)在英美法系國家，產(chǎn)生于英國并以其為代表。因在英國稱為浮動擔(dān)保，所以浮動式財產(chǎn)抵押又稱浮動擔(dān)保。浮動擔(dān)保的標(biāo)的物并非特定化，它是就企業(yè)財產(chǎn)的全部而設(shè)定的，但它不具體確定企業(yè)財產(chǎn)中用來擔(dān)保的范圍。它既可以用企業(yè)現(xiàn)在的財產(chǎn)作擔(dān)保，也可以用企業(yè)將來取得的財產(chǎn)作擔(dān)保。在抵押權(quán)實現(xiàn)前財團(tuán)一直處于變動中，財產(chǎn)有可能增加，也有可能減少。而且在抵押權(quán)實現(xiàn)前，企業(yè)可以就其財產(chǎn)自由的使用、收益和處分。換句話說，浮動擔(dān)保中的企業(yè)財產(chǎn)并不因此受到抵押權(quán)設(shè)定的影響。

固定式財團(tuán)抵押主要為大陸法系國家所采用，以德國鐵路財團(tuán)抵押為典范。這種財團(tuán)抵押的標(biāo)的在抵押權(quán)設(shè)立時就必須存在且對其價值可以確定。在抵押期間，對財團(tuán)財產(chǎn)的分離受到嚴(yán)格限制。一般情況下，非得到抵押權(quán)人的同意，不得將屬于財團(tuán)的組成物件與財團(tuán)分離。即使被分離，其分離之物仍要受到抵押權(quán)的約束。我們通常就稱這種抵押方式為財團(tuán)抵押（以下同）

財團(tuán)抵押與浮動擔(dān)保是不同的。財團(tuán)抵押的標(biāo)的在抵押權(quán)成立時已經(jīng)特定，并且未經(jīng)抵押權(quán)人同意，原則上不得任意處分財團(tuán)中的各個物或權(quán)利。浮動擔(dān)保的標(biāo)的物范圍在抵押權(quán)成立時尚未確定，而且其數(shù)量也不定，可增加也可減少。

日本在財團(tuán)抵押權(quán)上規(guī)定得較為完備。這主要體現(xiàn)在日本民事單行法規(guī)中的《工廠抵押法》和《企業(yè)擔(dān)保法》中?！豆S抵押法》第二條規(guī)定：工場所有人在屬于工場的土地上設(shè)定抵押權(quán)，除建筑物外，及于附加于該土地成為一體的物，該土地上備附的機(jī)械、器具及其他工場所用之物。第十一條規(guī)定工場財團(tuán)可由下列所載物的全部或一部組成：1、屬于工場的土地及工作物；2、機(jī)械、器具、電桿、電線、配置管道、軌道及其他附屬物；3、地上權(quán)；4、有出租人承諾時，物的承租權(quán)；5、工業(yè)所有權(quán)；6、堤壩使用權(quán)?！镀髽I(yè)擔(dān)保法》第一章第一條規(guī)定股分公司的總財產(chǎn)，為擔(dān)保公司發(fā)行的公司債，可以作為一個整體充任擔(dān)保權(quán)的標(biāo)的。(((由此可見，《工場抵押法》中規(guī)定的是財團(tuán)抵押，《企業(yè)擔(dān)保法》中采用的是浮動擔(dān)保方式。

（二）浮動擔(dān)保和財團(tuán)抵押的優(yōu)劣比較

浮動擔(dān)保和財團(tuán)抵押各有利弊。如果采用浮動擔(dān)保方式，那么企業(yè)可以繼續(xù)利用其財產(chǎn)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營。因抵押權(quán)成立時財產(chǎn)并未確定，企業(yè)仍可以根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營的需要自由支配其財產(chǎn)。抵押權(quán)的設(shè)定不會影響抵押物的使用價值，這給企業(yè)帶來很大的靈活性。但是企業(yè)如果在經(jīng)營過程中遇到困難，因經(jīng)營不善的原因可能造成其財產(chǎn)的大量減少，那么就有可能會影響債權(quán)人的抵押權(quán)的實現(xiàn)?？偟目磥恚訐?dān)保對借款人更為有利。

如果采用財團(tuán)抵押方式，則財團(tuán)在抵押權(quán)設(shè)定時就已經(jīng)特定，抵押權(quán)確定于特定的財產(chǎn)上。一般情況下財團(tuán)中的組成部分不能隨意分離出去。非基于一定的原因，抵押人也不能自由處分抵押財產(chǎn)。抵押權(quán)人的利益因此就能得到更可靠的保證。但是企業(yè)在具體的財產(chǎn)上設(shè)定了抵押權(quán)后，該財產(chǎn)在使用過程中就受到了一定的限制，就不利于充分發(fā)揮它的使用效能。就此看來，這種抵押方式對債權(quán)人更為有利。

所以，浮動擔(dān)保和財團(tuán)抵押各有利弊。

（三）我國民法上的財團(tuán)抵押權(quán)

我國《擔(dān)保法》第34條第1款規(guī)定：“下列財產(chǎn)可以抵押：（一）抵押人所有的房屋和其他地上定作物；（二）抵押人所有的機(jī)器、交通運(yùn)輸工具和其他財產(chǎn)；（三）抵押人依法有權(quán)處分的國有的土地使用權(quán)、房屋和其他地上定作物；（四）抵押人依法有權(quán)處分的國有的機(jī)器、交通運(yùn)輸其他財產(chǎn)；（五）抵押人依法承包并經(jīng)發(fā)包方同意抵押的荒山、荒溝、荒丘、荒灘等荒地的土地使用權(quán)；（六）依法可以抵押的其他財產(chǎn)?！痹摋l第2款規(guī)定：“抵押人可以將前款所列財產(chǎn)一并抵押?！边@里的“一并抵押”是否是指財團(tuán)抵押呢？有的學(xué)者認(rèn)為“一并抵押”并非財團(tuán)抵押，而是共同抵押或是狹義的企業(yè)抵押。(((有的學(xué)者則認(rèn)為“一并抵押”構(gòu)成財團(tuán)抵押。(((

實際上，《擔(dān)保法》第34條第2款中的“一并抵押”并非是共同抵押，也不是浮動擔(dān)保。共同抵押與財團(tuán)抵押不同，它是在多個標(biāo)的物上成立多個抵押權(quán)來共同擔(dān)保同一債權(quán)，設(shè)定抵押權(quán)的數(shù)個財產(chǎn)是彼此獨(dú)立的，而不是像財團(tuán)抵押一樣數(shù)個財產(chǎn)集合成一個整體來擔(dān)保同一個債權(quán)。但“一并抵押”又非明確指財團(tuán)抵押，它沒有具體規(guī)定財團(tuán)抵押的主體、標(biāo)的范圍、特征、設(shè)定及行使等。

也有人是根據(jù)最高人民法院的司法解釋來認(rèn)定我國沒有財團(tuán)抵押的擔(dān)保方式。1994年3月26日最高人民法院給山東省高級人民法院的批復(fù)中指出:“在債務(wù)人有多個債權(quán)人的情況下,債務(wù)人將其全部資產(chǎn)抵押給其中一個債權(quán)人,因而使該債務(wù)人喪失了履行其他債務(wù)的能力,侵犯了其他債權(quán)人的合法權(quán)益,根據(jù)《中華人民共和國民法通則》第4條、第5條的規(guī)定,應(yīng)當(dāng)認(rèn)定無效。”對于這個批復(fù)，筆者認(rèn)為我們應(yīng)該正確理解它的含義。它主要是針對債務(wù)人通過一定的方式處分其財產(chǎn)會損害債權(quán)人的利益而作的，并沒有否定財團(tuán)抵押的存在。首先，財團(tuán)抵押并不是將企業(yè)全部財產(chǎn)抵押給債權(quán)人，如果企業(yè)將其部分財產(chǎn)抵押給其他債權(quán)人并不損害原債權(quán)人的利益，這是完全可以的；其次，我們完全有可能在企業(yè)財產(chǎn)上先設(shè)定財團(tuán)抵押，然后再設(shè)其他擔(dān)保方式。

總之，雖然真正意義上的企業(yè)財團(tuán)抵押制度在我國并沒有真正建立起來，但在法律規(guī)定上和實踐中并不否認(rèn)財團(tuán)抵押擔(dān)保方式的存在。所以在實踐中，我們可以利用這種特殊的抵押擔(dān)保方式。

三、財團(tuán)抵押在銀行抵押擔(dān)保業(yè)務(wù)中的運(yùn)用

通過上面的分析，我們可以看出，銀行在其抵押貸款業(yè)務(wù)中需要引進(jìn)新的抵押擔(dān)保方式，而財團(tuán)抵押又是適用市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展而出現(xiàn)的并且不為我國法律和實踐所禁止的一種比較便利的抵押擔(dān)保方式，所以銀行在抵押擔(dān)保業(yè)務(wù)中應(yīng)該對它有充分的重視。下面來分析一下財團(tuán)抵押在銀行貸款業(yè)務(wù)中的意義、作用和在實踐中應(yīng)注意的問題。

（一）銀行貸款抵押擔(dān)保業(yè)務(wù)中采用財團(tuán)抵押的意義和作用

采用財團(tuán)抵押符合銀行經(jīng)營安全性原則。前面我們分析了商業(yè)銀行在經(jīng)營過程中在注意盈利性和流動性同時，還須注意資產(chǎn)運(yùn)行的安全性原則。所以銀行在發(fā)放貸款時就會考慮企業(yè)的擔(dān)保能力。如果采用財團(tuán)抵押，銀行就無需擔(dān)心大規(guī)模融資過程中企業(yè)擔(dān)保能力不足的現(xiàn)象。因為企業(yè)提供的抵押財產(chǎn)構(gòu)成一個整體（即財團(tuán)）來有效地?fù)?dān)保銀行債權(quán)，而且財團(tuán)中的組成物非取得銀行的同意，一般是不能從財團(tuán)中分離出去的。既便是企業(yè)將財產(chǎn)再次抵押或者企業(yè)日后不歸還貸款，銀行也可以行使優(yōu)先受償權(quán)。這樣銀行的債權(quán)就有了可靠的保證。采用財團(tuán)抵押也符合銀行經(jīng)營盈利性原則。企業(yè)獲得了銀行的融資后更能使生產(chǎn)經(jīng)營順利進(jìn)行下去，資本周轉(zhuǎn)速度快，企業(yè)經(jīng)營效益好，也就能較早歸還銀行貸款。銀行資金的周轉(zhuǎn)速度快，盈利性也就高。

企業(yè)，特別是大企業(yè)，采用財團(tuán)抵押方式提供擔(dān)保獲得融資有很大的便利。財團(tuán)抵押將企業(yè)財產(chǎn)視為一個整體，這樣就能充分發(fā)揮財產(chǎn)的擔(dān)保價值，增強(qiáng)企業(yè)的擔(dān)保能力。因為企業(yè)的各項財產(chǎn)是企業(yè)財產(chǎn)的有機(jī)組成部分，如果相互結(jié)合、相互配合，那么就能發(fā)揮其最大的使用效能。特別是市場經(jīng)濟(jì)得到充分發(fā)展后，需要融資的企業(yè)越來越多，需要融資的大企業(yè)也越來越多。如果按照傳統(tǒng)方式設(shè)定擔(dān)保，單個擔(dān)保物的價值遠(yuǎn)不及整個擔(dān)保的價值，這樣就不能為銀行貸款提供有效地?fù)?dān)保。在沒有適合的特定的財產(chǎn)來提供擔(dān)保時，采用財團(tuán)抵押就能有效地彌補(bǔ)企業(yè)擔(dān)保能力不足的問題，銀行就能更加放心地發(fā)放貸款。再者，企業(yè)在其財產(chǎn)上設(shè)定了財團(tuán)抵押后，仍可充分發(fā)揮財產(chǎn)的使用價值。企業(yè)在日常的生產(chǎn)經(jīng)營活動中可繼續(xù)使用其擔(dān)保財產(chǎn)（雖然這種使用受到銀行的一定限制），這就對企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營影響較小。

總之，財團(tuán)抵押是在充分發(fā)揮其擔(dān)保價值和使用價值的基礎(chǔ)上既能滿足資金的提供者的要求，又能滿足企業(yè)的融資需求的一種非常有效的抵押擔(dān)保方式。

（二）銀行在財團(tuán)抵押擔(dān)保過程中應(yīng)注意的一些問題

財團(tuán)抵押方式雖然對銀行很有利，但在財團(tuán)抵押的設(shè)定、行使過程中，卻很容易出現(xiàn)一些問題。比如在可資抵押的財產(chǎn)范圍問題上，往往會把一些法律規(guī)定不得抵押的財產(chǎn)作為財團(tuán)的組成部分；銀行在企業(yè)提供的財產(chǎn)上設(shè)定了抵押權(quán)后，如果未進(jìn)行必要的公示措施，那么企業(yè)有可能在該財產(chǎn)上又設(shè)定其他擔(dān)保物權(quán)；當(dāng)企業(yè)行為足以使企業(yè)財產(chǎn)價值減少、危害銀行債權(quán)時，銀行未進(jìn)行有效的措施加以限制等等。這些都有可能影響到銀行債權(quán)的實現(xiàn)。下面就具體分析銀行在財團(tuán)抵押過程中應(yīng)注意的一些方面。

1．財團(tuán)抵押權(quán)的設(shè)定。《擔(dān)保法》第38條規(guī)定：“抵押人和抵押權(quán)人應(yīng)當(dāng)以書面形式訂立合同?！彼糟y行與企業(yè)應(yīng)當(dāng)以書面形式訂立抵押合同來設(shè)定財團(tuán)抵押權(quán)。依照《擔(dān)保法》第39條的規(guī)定，合同中應(yīng)當(dāng)記載以下幾項內(nèi)容：被擔(dān)保的主債權(quán)種類及數(shù)額；債務(wù)人履行債務(wù)的期限；財團(tuán)的組成、種類、范圍及權(quán)屬關(guān)系；財團(tuán)抵押擔(dān)保的債權(quán)范圍；當(dāng)事人認(rèn)為需要約定的其他事項。當(dāng)事人還可以日后補(bǔ)正前款規(guī)定以外的事項。

銀行在與企業(yè)簽訂合同的同時應(yīng)注意要求企業(yè)將抵押物進(jìn)行登記，以取得公示效力。有些財產(chǎn)法律要求必須進(jìn)行登記，那么銀行應(yīng)當(dāng)要求企業(yè)將該財產(chǎn)進(jìn)行登記。有些財產(chǎn)當(dāng)事人可自由選擇是否進(jìn)行登記。沒有進(jìn)行登記的抵押權(quán)是沒有對抗第三人的效力的。我國《擔(dān)保法》是按照抵押物的類別要求進(jìn)行登記的。根據(jù)第42條的規(guī)定，以無地上定著物的土地使用權(quán)抵押的，由核發(fā)土地使用權(quán)證書的土地管理部門登記；以城市房地產(chǎn)或者鄉(xiāng)（鎮(zhèn)）、村企業(yè)的廠房等建筑物抵押物的，由縣級以上地方人民政府規(guī)定的部門登記；以林木抵押的，由縣級以上林木主管部門登記；以航空器、船舶、車輛抵押的，由運(yùn)輸工具的登記部門登記；以企業(yè)的設(shè)備和其他動產(chǎn)抵押的，由財產(chǎn)所在地的工商行政管理部門登記。按照這個規(guī)定，財團(tuán)抵押應(yīng)當(dāng)以工商行政管理部門登記為主輔之于其他登記機(jī)關(guān)。這些抵押物之所以要登記，一是防止重復(fù)抵押使得抵押物價值低于借款金額，債權(quán)人利益受損。由于抵押登記資料是公開的，允許查閱、抄錄或復(fù)印，因此在簽訂抵押合同前，銀行可先行到有關(guān)部門查尋，從而避免重復(fù)抵押。二是便于受償，由于法律規(guī)定必須登記而未登記的抵押物不得對抗第三人，因此在受償時，經(jīng)過登記的先于未經(jīng)登記的受償，都登記的按先后順序受償，順序相同的按比例受償。

另外，根據(jù)國外實踐，銀行應(yīng)該選擇具有法人資格的企業(yè)簽訂財團(tuán)抵押合同，不能與自然人、合伙企業(yè)及其他非法人組織簽訂。因為具有法人資格的企業(yè)的經(jīng)營需要符合《公司法》的要求，它不能任意處分自己的財產(chǎn)。比如公司要受公司資本三原則（即資本確定、資本維持和資本不變）的制約，在公司存續(xù)期間，其資產(chǎn)價值不會有多大變化，因而對銀行債權(quán)的影響也就更小。

2．財團(tuán)構(gòu)成。根據(jù)《擔(dān)保法》有關(guān)規(guī)定，不動產(chǎn)、動產(chǎn)及權(quán)利都可以用來抵押。同時銀行在簽訂合同時特別要注意下列財產(chǎn)不得抵押：土地所有權(quán)；耕地、宅基地、自留地、自留山等集體所有的土地使用權(quán)（法律另有規(guī)定的除外）；學(xué)校、幼兒園、醫(yī)院等以公益為目的的事業(yè)單位、社會團(tuán)體的教育設(shè)施、醫(yī)療衛(wèi)生設(shè)施和其他公益設(shè)施；所有權(quán)、使用權(quán)不明或者有爭議的財產(chǎn)；依法被查封、扣押、監(jiān)管的財產(chǎn)；依法不得抵押的其他財產(chǎn)以及著作權(quán)、專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)等知識產(chǎn)權(quán)中的精神權(quán)利等。如果財團(tuán)中含有上述財產(chǎn)，那么在該財產(chǎn)上的抵押權(quán)是無效的。

3．財團(tuán)的保全。在財團(tuán)抵押成立后，銀行應(yīng)該注意企業(yè)的經(jīng)營狀況，特別是企業(yè)對抵押財產(chǎn)的處分。因為抵押權(quán)的約定并不轉(zhuǎn)移抵押物的占有，抵押人仍可對抵押物占有、使用、收益和處分。銀行可以要求與企業(yè)簽訂書面合同，約定企業(yè)不得將財團(tuán)中財產(chǎn)再次抵押或質(zhì)押。

當(dāng)?shù)盅喝说男袨樽阋允沟盅何飪r值減少的，銀行應(yīng)該要求抵押人停止其行為。抵押物價值減少時，銀行應(yīng)該要求抵押人恢復(fù)抵押物的價值，或者提供與減少的價值相當(dāng)?shù)膿?dān)保。依《擔(dān)保法》的有關(guān)規(guī)定，銀行行使財團(tuán)保全的權(quán)利主要包括停止侵害和排除妨害請求權(quán)、恢復(fù)原狀請求權(quán)以及損害賠償請求權(quán)等。當(dāng)然，即使企業(yè)在財產(chǎn)上再次設(shè)定擔(dān)保物權(quán)后，銀行仍然借助優(yōu)先受償權(quán)的行使來保護(hù)自己的債權(quán)。

4．財團(tuán)抵押權(quán)的優(yōu)先受償。當(dāng)銀行債權(quán)到期并且也非銀行方面的原因企業(yè)不履行已屆清償期的債權(quán)時，銀行可以行使優(yōu)先受償權(quán)。銀行可以依法與企業(yè)商議以抵押物折價，或?qū)⒇攬F(tuán)拍賣、變賣后就其價款優(yōu)先受償。除事先約定，財團(tuán)擔(dān)保的范圍及于利息、銀行行使財團(tuán)抵押權(quán)的費(fèi)用等。財團(tuán)抵押的標(biāo)的物若有加工、附和或者混合的情形，抵押權(quán)的效力及于加工物、附和物和混合物。

5．財團(tuán)抵押與其他普通擔(dān)保物權(quán)并存的處理。銀行應(yīng)該盡量限制企業(yè)在設(shè)定財團(tuán)抵押后又將財團(tuán)中的個別財產(chǎn)再行設(shè)置其他擔(dān)保物權(quán)的行為。當(dāng)財團(tuán)抵押與普通抵押權(quán)或質(zhì)押權(quán)共同存在于同一財產(chǎn)時，如果為同一人，則兩者不發(fā)生沖突；在二者并非同一人時，財團(tuán)抵押和其他擔(dān)保物權(quán)以其設(shè)定的先后順序來確定其效力，設(shè)定在先的擔(dān)保物權(quán)優(yōu)先于設(shè)定在后的擔(dān)保物權(quán)，同時設(shè)定的按債權(quán)比例接受清償。但當(dāng)在財團(tuán)抵押財產(chǎn)上有留置權(quán)存在時，留置權(quán)的效力優(yōu)先于財團(tuán)抵押的效力（留置權(quán)人在占有留置物時，明知留置物上已經(jīng)設(shè)定財團(tuán)抵押權(quán)的除外）。

四、結(jié)語

綜上所述，財團(tuán)抵押方式在銀行抵押擔(dān)保業(yè)務(wù)中是一種比較有效、便利的抵押方式。采用這種擔(dān)保方式，銀行債權(quán)能得到可靠、有效的擔(dān)保。對企業(yè)來說，又多了一條為自己大規(guī)模融資可供選擇的抵押擔(dān)保方式。從長遠(yuǎn)來看，這種抵押擔(dān)保方式將有利于我國經(jīng)濟(jì)建設(shè)的發(fā)展。

同時，我們應(yīng)該注意，我國擔(dān)保法雖未明確規(guī)定真正意義上的財團(tuán)抵押擔(dān)保方式，但實務(wù)上并不否認(rèn)這種擔(dān)保方式的存在。所以，日后在修改《擔(dān)保法》的過程中應(yīng)具體規(guī)定財團(tuán)抵押的有關(guān)制度，使這種擔(dān)保方式在實行中更有可操作性，從面避免一些糾紛的產(chǎn)生。另外，浮動擔(dān)保雖與財團(tuán)抵押有很大的不同，但它同樣具有自己的優(yōu)勢，同樣能為經(jīng)濟(jì)建設(shè)發(fā)揮其應(yīng)有的作用，尤其是對企業(yè)融資者有很大的好處。所以《擔(dān)保法》也應(yīng)該明確規(guī)定浮動擔(dān)保的抵押方式，這樣銀行與企業(yè)在融資過程中可以選擇的范圍就更大。

可以預(yù)見，財團(tuán)抵押權(quán)在未來銀行的貸款擔(dān)保業(yè)務(wù)中將會被廣泛采用。

參考文獻(xiàn)

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篇10

由于美國銀行業(yè)和金融制度在國際金融體系中無以倫比的地位和威望，研究其貸款理論演變將成為一種可靠的依托，這種演變經(jīng)歷了：

1.實票論和商業(yè)貸款理論。在歷史上，美國的貸款實踐仿效了英國銀行業(yè)的模式。英國的理論被稱為“實票論”，而其美國的變體則被稱為“商業(yè)貸款理論”。這兩種理論都認(rèn)為貸款是資金的主要來源，并認(rèn)為需要有資金的流動性，以應(yīng)付預(yù)料不到的提款需要。因此，最好是只發(fā)放短期貸款，因為貸款理論認(rèn)為，長期投資的資金應(yīng)來自長期資源，如留存收益，發(fā)行新的股票以及長期債券?！吧虡I(yè)貸款理論”的缺點(diǎn)在于：第一，這一理論并不適用于整個銀行業(yè)務(wù)系統(tǒng)――雖然它可能適用于個別銀行，以庫存貨物作低押發(fā)放一筆貸款，借款人只有把貨物出售后才能清償貸款。其二，如果借款人找不到買主，這位顧客也會借一筆款去完成這筆交易。這樣，雖然個別銀行可能預(yù)期貸款到期通常會增加銀行的資金流動性，而對于整個銀行系統(tǒng)來說，則未必如此。再次，整個銀行系統(tǒng)的脆弱性，在長時間中，可能影響個別銀行的資金流動性。

2.轉(zhuǎn)換論。1918年，產(chǎn)生了H.G.莫爾頓的“轉(zhuǎn)換論”，這一理論認(rèn)為，把可用資金（存款）的一部分投放于二級市場的貸款與證券，可以滿足銀行資金流動性的需要。流動性的需要增大時，可以在金融市場上出售這些資產(chǎn)（包括商業(yè)票據(jù)、銀行承兌匯票、美國短期國庫券等）。轉(zhuǎn)換理論的實際應(yīng)用，增加了新流動性來源，并證明銀行可以發(fā)放較長期的貸款，這樣就延長了各種貸款的平均期限。但是，“轉(zhuǎn)換論”也同樣具有“商業(yè)貸款理論”的那種局限性，此外，貸款平均期限的延長會增加銀行的全面流動性風(fēng)險。

3.預(yù)期收益理論。1949年，赫伯特·V·普羅克提出了“貸款流動性的預(yù)期收益理論”。根據(jù)這一理論，穩(wěn)定的貸款必須有適當(dāng)?shù)臍w還日期表，這個日期表以借款的預(yù)期收益或現(xiàn)金收入為依據(jù)。這一理論與先前的一些理論是一致的，但增加了寬廣度?！皩嵠闭摗闭J(rèn)為銀行應(yīng)滿足工商業(yè)的借款需要，“轉(zhuǎn)換論”認(rèn)為，如果銀行的投資是高質(zhì)量的，那么貸款的期限并不影響它的安全性?！邦A(yù)期收益理論”認(rèn)為，穩(wěn)定的貸款應(yīng)該建立在現(xiàn)實的歸還期限與貸款的證券擔(dān)保的基礎(chǔ)上。這樣，聯(lián)邦儲備體系就成為資金流動性的最后來源保障了。

二、現(xiàn)代商業(yè)銀行貸款政策和程序

（一）貸款政策。

制定貸款的重要性在于為銀行管理部門和業(yè)務(wù)部門提供適當(dāng)?shù)男庞脴?biāo)準(zhǔn)，使之遵守各項法規(guī)，保證貸款決策一致性，向顧客和公眾披露銀行現(xiàn)行信貸策略的有關(guān)信息等，最終控制和調(diào)整銀行貸款的的規(guī)模和結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)經(jīng)營目標(biāo)。制定適宜的貸款政策，銀行需權(quán)衡以下因素：①銀行經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略目標(biāo)。貸款政策文件通常以一般性說明開始闡述銀行的目標(biāo)，以及貸款政策如何有助于實現(xiàn)這些目標(biāo)。②放款的三大原則。安全性、流動性和盈利性三大原則是最基本的因素。③資本狀況。銀行的資本起著保護(hù)存款賬戶資金的緩沖作用，資本的規(guī)模與存款的關(guān)系影響著銀行能夠承擔(dān)風(fēng)險的程度。自有資本占資產(chǎn)總額比例較大的銀行，才能承做期限較長、風(fēng)險較大的放款。④貨幣政策和財政政策。某一時期的貨幣政策和財政政策的緊縮和放松，直接影響到銀行放款利率的高低，必然對銀行的信貸規(guī)模起到抑制和促進(jìn)作用。⑤存款的穩(wěn)定性。存款是放款的基礎(chǔ)，存款量的變化直接影響放款的規(guī)模。⑥服務(wù)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)條件。穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境要比受季節(jié)性、周期性波動影響的經(jīng)濟(jì)環(huán)境更利于銀行采取積極和寬松的信貸方針。

根據(jù)以上考慮，一個典型的商業(yè)銀行制定的貸款政策應(yīng)對以下內(nèi)容作出說明：①有關(guān)借款和借款人說明。沒有完整和準(zhǔn)確的信息，就不能做出正確的貸款決策。書面貸款政策應(yīng)該列出估計借款者及時歸還貸款的意愿和能力所需的文件。完整的貸款記錄應(yīng)包括以下項目：借款者個人品格、借款用途等，核心檔案還應(yīng)收藏與借款者的通信、電話會談記錄、現(xiàn)場走訪的詳細(xì)報告和有關(guān)借款者的廣告和報刊剪輯。為容納與日俱增的記錄卷冊和有關(guān)文件處理問題，許多銀行已經(jīng)或正在轉(zhuǎn)向記錄檔案電子計算機(jī)化。②貸款種類。貸款政策應(yīng)當(dāng)包括關(guān)于適當(dāng)與不適當(dāng)貸款的簡要說明，應(yīng)該拒絕不適當(dāng)貸款，這些貸款通常帶有某些投機(jī)因素。商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)對貸款類別進(jìn)行定期檢查，因為貸款的分類受經(jīng)濟(jì)周期變動影響較大。③合格的抵押品。貸款政策應(yīng)規(guī)定可充作抵押的各種抵押品及其額度。例如：以一批應(yīng)收賬款作抵押的貸款，其金額不得超過九十天期以上的應(yīng)收賬款的70%；以國家注冊的法團(tuán)債券、市政債券和美國政府債券作抵押的貸款，其金額不得超過市場價格的65%；負(fù)債不應(yīng)超過原材料和制成品成本的60%。④對貸款集中化的限制。穩(wěn)健的銀行經(jīng)營實踐要求貸款政策對貸款種類、行為和地域的集中化方面作出某些限制，以減少整個資金運(yùn)用的風(fēng)險。⑤信貸額度。正式貸款政策應(yīng)區(qū)分信貸最高限額、指導(dǎo)性限額（或內(nèi)部掌握限額）、貸款承擔(dān)額和循環(huán)貸款協(xié)議之間的關(guān)系。⑥需集體磋商的例外情況。具有同等能力的信貸主管人員。面臨一系列相同的環(huán)境，可能會做出不同的信貸決策。貸款政策文件不可能為處理所有此類問題都訂立規(guī)則，但它應(yīng)該包括某些一般性準(zhǔn)則。遇到這種情況，通常的做法是，同有關(guān)部門磋商后才做決定。這些例外的情況包括：對原來沒有往來關(guān)系客戶的貸款；收購、兼并貸款；對新業(yè)務(wù)的貸款；本區(qū)域外貸款；對新業(yè)務(wù)的貸款；本區(qū)域外貸款；以價格跌落、不適銷或不上市的股票作抵押的貸款；新業(yè)務(wù)的貸款，等等。⑦貸款定價。

此外，貸款政策最后文本中還應(yīng)包括以下內(nèi)容：①銀行經(jīng)營目標(biāo)的說明；②貸款權(quán)力歸屬部門及組織原則；③銀行現(xiàn)有業(yè)務(wù)的地域限制；④有關(guān)法律的考慮；⑤借款人的貸款承諾、清償和業(yè)務(wù)量規(guī)模。

（二）貸款程序。

商業(yè)銀行發(fā)放貸款時將遵循既定的程序制度，目的是為了保障貸款的安全性、盈利性和流動性，使貸款政策是得到最恰當(dāng)?shù)膱?zhí)行。貸款程序通常包括以下幾個方面：

1.對貸款的審核與檢查。這主要由貸款權(quán)力歸屬部門負(fù)責(zé)執(zhí)行，目的在于保持貸款政策執(zhí)行的客觀性，其標(biāo)準(zhǔn)在于：確定貸款是否符合管理方針和法令規(guī)定；批準(zhǔn)貸款的主管人員是否按照銀行貸款政策辦事；信貸檔案是否齊全；貸款申請書是否說明抵押品的種類和金額；全部必要的債券利息是否完整無缺；還款來源是否象清單所列明的那樣足以清償貸款。具體而言，對貸款的審核與檢查包括對借款申請書的審查和對貸款項目本身的調(diào)查。前者要說明：借款的目的和用途，銀行通常要在審查借款人的借款目的是否與貸款方針的要求相符；借款的數(shù)額，銀行要審查借款人的借款數(shù)額是否與實際需求相符，是否超過法定的貸款限額；借款期限；還款的方法及來源；擔(dān)保的方法，銀行通常愿意接受市場價格穩(wěn)定、易銷售的財產(chǎn)作為抵押品。后者的目的在于確定：該項貸款整個社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展或地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展是否有利；貸款的利益；借款人的資信能力；合法人；放款規(guī)模。

2.簽訂貸款合同。如果銀行信貸部門對借款人和貸款項目本身審查合格，則依雙方協(xié)商內(nèi)容最終將訂立法律文本，以明確各自的權(quán)利和義務(wù)，該合同書也將是未來有關(guān)糾紛和貸款具體執(zhí)行的法律依據(jù)。這一合同將包括：①貸款總則，總則中規(guī)定貸款數(shù)額、利率、期限和還款方式等貸款的基本要素；②貸款條件，銀行為了保證貸款能夠安全收回，對貸款企業(yè)的資金運(yùn)用、生產(chǎn)管理、投資方向、投資數(shù)額等生產(chǎn)條件；③擔(dān)保品的選擇；④財務(wù)報告，為了準(zhǔn)確掌握借款方的財務(wù)狀況和貸款的使用情況，銀行在貸款合同中通常要求借款企業(yè)在使用貸款期間，提供各種與貸款有關(guān)的財務(wù)報告和統(tǒng)計資料；⑤違約條款，主要是解決拖欠貸款或破產(chǎn)時的債務(wù)清償問題；⑥還款方法，銀行可能要求借款人一次全部還清貸款，也可能同意分期攤還。

3.放款的償還。本環(huán)節(jié)涉及的結(jié)果有按期、提前、延期償還和無力清償四種狀況。后二者將涉及到銀行對借款者資信的評價和利息懲罰等問題，前二者可能會有相應(yīng)的獎勵措施。

4.有問題貸款的催收和注銷。主要是涉及上述的后二種情況，銀行應(yīng)該采取補(bǔ)救措施。情況不良征兆的顯現(xiàn)，要依靠銀行對有關(guān)報警信號的敏感反應(yīng)能力和既定應(yīng)急方案，這些報警信號諸如：收到財務(wù)報表、支付報表或其他文件時間的不正常推延；來自其他金融機(jī)構(gòu)有關(guān)借款者的意外貸款需要；借款者態(tài)度的變化（即：拒絕回電話或經(jīng)常不在辦公室）；當(dāng)?shù)亟?jīng)營環(huán)境的變化（即大企業(yè)關(guān)門或加入新的競爭者）；借款者的不負(fù)責(zé)行為（即曠工或過度的酗酒）；透支額增加；借款者的企業(yè)發(fā)生罷工或其他停工事件；違法行為被揭發(fā)；對借款者的意外判決（即侵權(quán)賠償或稅款留置）。銀行貸款管理者一旦發(fā)現(xiàn)這種潛在的違約風(fēng)險，必須盡快采取行動使損失最小，任何拖延都會使損失增加。處理逾期賬戶總的原則是：爭取借款人的最佳合作，搶先接管抵押品，主動與借款人合作使貸款得以償還。對于確認(rèn)無法回收的貸款應(yīng)提留呆賬準(zhǔn)備金，但這并不意味著催收的停止。需要強(qiáng)調(diào)的是，盡管貸款政策和程序規(guī)定了有關(guān)銀行貸款業(yè)務(wù)的明確做法，但過分僵化的剛性規(guī)定將不利于員工創(chuàng)造力的發(fā)揮。因此，銀行應(yīng)該鼓勵有關(guān)員工對貸款業(yè)務(wù)的積極參與，具體貸款政策和程序也應(yīng)在保持穩(wěn)定性的同時，根據(jù)實際情況不斷修正，尤其是在銀行內(nèi)外部環(huán)境變動多端的情況下。

三、貸款的種類

貸款種類是銀行制定貸款政策時的主要考慮因素。這種劃分因標(biāo)準(zhǔn)不同而有差異，其中最重要的有兩類，其一是按不同用途分批發(fā)貸款和零售貸款，前者是為了經(jīng)營企業(yè)的目的，后者主要是對個人。這類劃分將在確定貸款定價時顯示其作用。其二是根據(jù)貸款規(guī)定或條件劃分為信用貸款和擔(dān)保抵押貸款。

1.信用貸款。指單憑借款人的信譽(yù)，而不需提供任何抵押品的放款。這種放款可使借款人在不提供任何有價物的情況下取得貸款。獲得追加資本，因而信用放款是一種資本放款。由于信用放款只憑借款人的信譽(yù)，因而銀行對借款人必須熟悉，并充分了解借款人的償還能力和信譽(yù)程度。這種放款的利率較高，并且附加一定的條件。例如，要求借款人提供企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表，并說明經(jīng)營情況和借款用途等，這樣，銀行便可以通過這種放款加強(qiáng)對企業(yè)的監(jiān)督和控制。其種類主要有：①普通限額貸款。一些企業(yè)常常與銀行訂立一種非正式協(xié)議，以確定一個貸款限額，在限額內(nèi)，企業(yè)可隨時得到銀行的貸款支持。②透支放款。對這種放款，銀行與客戶之間沒有書面協(xié)議，往往憑客戶與銀行之間存在的默契行事，特別是對信用較好的客戶，銀行經(jīng)常提供透支上的便利，這種便利被視為銀行對客戶所承擔(dān)的合同之外的“附加義務(wù)”。③備用貸款承諾。是一種比較正式的和具有法律約束力的協(xié)議。銀行與企業(yè)簽訂正式合同，在合同中銀行承諾在指定期限和限額內(nèi)向企業(yè)提供相應(yīng)貸款，企業(yè)要為銀行的承諾提供費(fèi)用，其費(fèi)用率通常相當(dāng)于限額未用部分或全部限額的0.25%-0.75%。④消費(fèi)者貸款。消費(fèi)者放款是對消費(fèi)者個人發(fā)放的用于購買耐用消費(fèi)品或支付其他費(fèi)用的放款。商業(yè)銀行向客戶提供這種貸款時，要進(jìn)行多方面的審查，主要包括：借款人的職業(yè)；借款人的生活收支狀況；借款人的財產(chǎn)狀況；借款人的品德。⑤票據(jù)貼現(xiàn)貸款。票據(jù)貼現(xiàn)貸款，是顧客將未到期的票據(jù)提交銀行，由銀行扣除自貼現(xiàn)日起至到期日止的利息而取得現(xiàn)款?？少N現(xiàn)的票據(jù)包括銀行承兌匯票、商業(yè)承兌匯票、商業(yè)期票、銀行本票和匯票等。目前商業(yè)銀行貼現(xiàn)業(yè)務(wù)已擴(kuò)展到政府債券。

2.擔(dān)保貸款。其產(chǎn)生源于：①借款企業(yè)的負(fù)債率較高，顯示出其財力脆弱；②借款企業(yè)沒有建立起使人滿意的和穩(wěn)定的收益記錄；③借款企業(yè)的股本未能銷售出去；④借款人是新的客戶；⑤企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境惡化；⑥貸款的期限很長，等等。然而有時銀行并不尋求擔(dān)保，而是借款人主動提供擔(dān)保，這時借款人目的通常是為了獲得優(yōu)惠利率待遇。根據(jù)充當(dāng)擔(dān)保物的不同，擔(dān)保貸款又可分為兩種：

一種是擔(dān)保品貸款。充當(dāng)擔(dān)保的可以是：股票和債券；保函、商品、地產(chǎn)、人壽保險單、匯票、本票以及其他物權(quán)憑證；第二、甚至第三抵押權(quán)，等等。由于后一類擔(dān)保品一般都缺少作為合格貸款擔(dān)保所必需的條件，銀行一般不愿接受。擔(dān)保品在未來能夠在多大程度上抵補(bǔ)貸款損失，往往取決于擔(dān)保品的質(zhì)量，銀行當(dāng)然要選擇質(zhì)量高的擔(dān)保品。影響擔(dān)保品質(zhì)量的因素主要有：市場價格是否穩(wěn)定；是否容易銷售；是否易于保管；進(jìn)行鑒定所需要的技術(shù)是否復(fù)雜。由此看來，商品最適合于作為擔(dān)保品，有價證券次之，不動產(chǎn)最差。按照銀行對擔(dān)保品取得的權(quán)利的不同，擔(dān)保可以分為：①取得留置權(quán)。銀行扣留債務(wù)人的財產(chǎn)直到他欠銀行的債務(wù)還清為止。②取得質(zhì)押權(quán)。其內(nèi)在規(guī)定性與留置權(quán)略有不同：其中之一是，在質(zhì)押方式下，受質(zhì)押人（銀行）在債務(wù)清償前擁有全部占有債務(wù)人用作抵押財產(chǎn)的權(quán)力，在某些情況下，受質(zhì)押人還有出賣該財產(chǎn)的權(quán)力。與留置權(quán)不同的是，質(zhì)押權(quán)是一種特別賦予的所有權(quán)。③抵押。拽債務(wù)人將其擁有法定權(quán)利或衡平法權(quán)利的不動產(chǎn)或動產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給債權(quán)人作為其借款的抵押品。對財產(chǎn)擁有衡平法權(quán)利的人，最多只能要求從這些財產(chǎn)中取得賠償，而無權(quán)出售它們，因為他不是財產(chǎn)的所有者，銀行應(yīng)注意此點(diǎn)。在抵押方式下，受抵押人（銀行）對財產(chǎn)有特定的權(quán)益并有出賣權(quán)，銀行的抵押文件一般載有變賣擔(dān)保品的明確規(guī)定。

另一種是保證書擔(dān)保貸款。指由第三者出具保證書擔(dān)保的放款。保證書是保證人為借款人作貸款擔(dān)保與銀行的簽約性文件。保證書擔(dān)保放款的實務(wù)操作通常比較簡單，銀行只要取得經(jīng)保證人簽字的銀行擬定的標(biāo)準(zhǔn)模式保證書，即可向借款人發(fā)放貸款。所以，保證書是銀行可以接受的最簡單的擔(dān)保形式。由于保證人替借款人承擔(dān)了實際的部分義務(wù)，因而成為這一貸款方式的特色，其權(quán)利和義務(wù)將成為貸款政策的重要內(nèi)容。保證人的義務(wù)總是發(fā)生在債務(wù)到期時，即從債務(wù)到期日起保證人就負(fù)有義務(wù)，當(dāng)主債務(wù)人無力清償債務(wù)，或者只能清償部分債務(wù)時，保證人必須保證全部債務(wù)得到清償。在下列情況下，保證人的責(zé)任得到解除：已付款；訂立放寬貸款期限的協(xié)議；保證合約發(fā)生變更；主要合同發(fā)生變更；當(dāng)事人的法律地位改變。保證人不同，保證書的出具程序也是不同的；銀行在接受時必須對股份制、合伙制、單個制公司等加以區(qū)分。保證書在銀行陳述虛偽、保證人出于誤解、保證人受到不正當(dāng)?shù)挠绊懭N情況下失效。

四、貸款定價

貸款利率即貸款價格。貸款利率的確定需考慮下列因素：央行貼現(xiàn)率；放款期限；存貸利率；放貸利率風(fēng)險；管理貸款成本；優(yōu)惠利率；銀企關(guān)系。其中的基礎(chǔ)是對風(fēng)險的分析，這種風(fēng)險主要來自于三個方面：

1.信用風(fēng)險。對這種風(fēng)險的分析集中在以下六個方面（簡稱6C）：①品德（Character）。指個人或企業(yè)借款者對其所欠債務(wù)是否愿意歸還，一般通過考察其過去的資信情況，了解誰介紹他來借款以及通過同借款人面談來做出談判。②經(jīng)營才干（Capacity）。主要是通過審查其財務(wù)報表，看其資金的流入流出是否正常，以及經(jīng)營業(yè)績怎樣。③資本（Capital）。指借款人財務(wù)報表上的總資產(chǎn)總負(fù)債情況、資本結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)負(fù)債相抵后的凈值，即借款人的財富狀況。④擔(dān)保品（Collateral）。指借款人用作借款擔(dān)保品的質(zhì)量。⑤經(jīng)營環(huán)境（Condition）。指借款人在經(jīng)濟(jì)衰退及其他事件中的脆弱性，或說他在最糟糕的情況下的還款能力。⑥事業(yè)的連續(xù)性（Continuity）。指借款人能否在日益競爭的環(huán)境中生存與發(fā)展。此外，借款人的財務(wù)報表對銀行來說是至關(guān)重要的，但要注意，這些報表畢竟是反映著企業(yè)的過去，因此應(yīng)用時要作信用調(diào)查，以得出正確的結(jié)論。此外，近幾十年來，還發(fā)展了許多觀察企業(yè)經(jīng)營的方法。如1977年由阿爾曼等人提出的Z分析模型，使用了五個比率：X1為營運(yùn)資金與總資產(chǎn)比率；X2為留成利潤與總資產(chǎn)比率；X3為支付利息及稅款前的收益與總資產(chǎn)比率；X4為股票的市場價與總負(fù)債值比率；X5為銷售收入與總資產(chǎn)比率。因此：

Z=a1×X1+a2×X2+a3×X3+a4×X4+a5×X5,

(其中，Z代表企業(yè)經(jīng)營狀況，a為各項資產(chǎn)的信用權(quán)數(shù)（或系數(shù)），利用統(tǒng)計方法求出系數(shù)后，

Z=1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+1.0X5,

若Z＜2.675，則該企業(yè)將有很大問題；若Z≥2.675，則說明企業(yè)經(jīng)營良好。

2.利率風(fēng)險。目前，防止利率風(fēng)險的方法，主要是采取浮動利率，風(fēng)險的方法，主要是采取浮動利率，定期調(diào)整。

3.搭配不當(dāng)?shù)娘L(fēng)險。一是利率與時間搭配不當(dāng)，短借長用，形成損失。二是幣種搭配不當(dāng)，形成匯率風(fēng)險。對國外放款，常常涉及不同貨幣的匯率風(fēng)險。近年來國際金融市場的遠(yuǎn)期交易為抵銷此種風(fēng)險提供了可能。

貸款定價的目標(biāo)在于確保預(yù)期收益率的實現(xiàn)。為此，銀行貸款管理者必須考慮發(fā)放貸款的預(yù)期收入、給借款者提供資金的成本、管理和收貸費(fèi)用，以及借款者的風(fēng)險等級。下列簡單公式可以說明這些因素之間的關(guān)系：

（貸款收益－貸款費(fèi)）／應(yīng)攤產(chǎn)權(quán)成本＝稅前產(chǎn)權(quán)資本預(yù)期（目標(biāo)）收益率

其中：應(yīng)攤產(chǎn)權(quán)成本＝銀行全部產(chǎn)權(quán)資本對貸款的比率×未清償貸款余額