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篇1

二、溫州民間金融市場主體發(fā)展現(xiàn)狀剖析

（一）現(xiàn)代企業(yè)制度的滯后制約著借入方市場主體的培育壯大從條例設(shè)計內(nèi)涵來看，現(xiàn)代企業(yè)制度始終貫穿著主體的確立及發(fā)展。但從企業(yè)規(guī)范程度看，傳統(tǒng)的溫州企業(yè)大多數(shù)以家族制為主，尚未完全建立起產(chǎn)權(quán)明晰、財務(wù)規(guī)范、信息透明、管理科學(xué)的現(xiàn)代企業(yè)制度。據(jù)統(tǒng)計，全市中小企業(yè)50%以上存在財務(wù)管理制度不健全的狀況,許多中小企業(yè)缺乏足夠的財務(wù)審計部門承認的財務(wù)報表和良好的經(jīng)營記錄；60%以上的中小企業(yè)信用等級是3B或3B以下。此外，企業(yè)與企業(yè)主的一元化運作模式，混淆了條例所倡導(dǎo)的民間融資主體及其行為，降低了借貸用途的透明度，不利于主體規(guī)范行為的實踐。雖然溫州自2012年下半年開始啟動中小企業(yè)改制提升工程以來，累計已新增近400家股份有限公司,超過了過去34年的總和，但長期所形成的“不規(guī)范”意識仍使投資者的“敬而遠之”，直接影響著企業(yè)定向債的發(fā)行以及民間資金管理企業(yè)定向集合資金的投向等。據(jù)統(tǒng)計，截至2014年底，溫州僅有9家企業(yè)登記備案定向債發(fā)行，備案金額1.62億元，但成功發(fā)行僅7000萬元。

（二）“三類中間服務(wù)”市場主體運行仍面臨著諸多體制機制問題1.民間資金專業(yè)管理尚未形成規(guī)模效應(yīng)目前，溫州已培育發(fā)展12家民間資金管理企業(yè)（即民間資本管理公司），注冊資本共計12.5億元。截至2014年底，12家公司共組織39億元資金投向1020個項目，其中發(fā)行定向集合資金共7期6.05億元，占資金投向總額的15.5%。從規(guī)模來看，大部分資金來源于民間資本管理公司自身投入的資本金。與《條例》施行后的民間借貸備案登記總額94億元相比，僅占6%。換個角度來說，大部分民間資金仍是以借貸形式在市場上流動，還未能有效歸入專業(yè)化運作軌道。造成這一現(xiàn)象主要原因是受投資項目難找、專業(yè)人才匱乏、股權(quán)投資退出渠道不暢等因素影響。但從更深層次分析來看，如何提升民間資本管理公司專業(yè)能力及其衍生出來的公信力更值得我們深思，這也是目前條例制度設(shè)計中未能充分考慮的一個“短板”。雖然《條例》對民間資金管理企業(yè)的準入已作了更為嚴格的限制，要求注冊資本不得低于5000萬元，且為實繳貨幣資本。但受工商注冊登記制度改革影響，注冊資本由實繳制改為認繳制，使得條例所規(guī)制的5000萬元的實繳貨幣資本淪為形式，易造成主體源頭管理上失控，脫離了類金融主體審慎發(fā)展的原則，引發(fā)部分民間資金管理企業(yè)“空殼化”運作，給整個行業(yè)健康發(fā)展帶來巨大的沖擊。2.民間融資公共服務(wù)機構(gòu)的可持續(xù)發(fā)展問題亟待破解（1）可持續(xù)經(jīng)營經(jīng)費來源不足《條例》及其實施細則將民間借貸服務(wù)中心定位為民間融資公共服務(wù)機構(gòu)，并賦予其受托承擔民間借貸備案等一系列準公共服務(wù)職能。從本質(zhì)上來看，民間借貸的備案等職能屬于政府購買公共服務(wù)的范疇，但除個別民間借貸服務(wù)中心享受小額地方財政補助或收取微額場租外，大部分中心沒有收入來源，處于虧本運營狀態(tài)。據(jù)初步測算，全市7家民間借貸服務(wù)中心年平均運行成本在300萬元左右，長期以往必將影響中心的正常運轉(zhuǎn)。（2）業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型創(chuàng)新滯后按原先設(shè)計方案來看，民間借貸服務(wù)中心主要定位于為場內(nèi)入駐單位提供信息服務(wù)，對于場外各類民間融資信息服務(wù)中介的服務(wù)缺乏有效的著力點。而《條例》賦予中心開展從業(yè)人員培訓(xùn)、權(quán)益轉(zhuǎn)讓服務(wù)、理財咨詢等職能，以及其依托民間借貸備案職能所建立起來的民間借貸備案信息（即民間借貸征信）的挖掘運用工作，受信息量不足、人才因素、資源公共性等因素制約，仍未能有效開展，還需要長時間的積累與探索。3.民間融資信息服務(wù)企業(yè)良莠不齊截至2014年底，溫州經(jīng)備案登記的民間融資信息服務(wù)企業(yè)已達72家，注冊資本最低為100萬元、最高達5000萬元。從運營模式來看，既有純信息中介平臺模式、又有債權(quán)轉(zhuǎn)讓以及信用擔保模式；既有純線上或線下模式、又有線上和線下相結(jié)合模式等，整體上呈現(xiàn)出運營模式互聯(lián)網(wǎng)化、業(yè)務(wù)運營多樣化等特點。受制于國家層面相關(guān)金融法規(guī)滯后等影響，民間融資信息服務(wù)行業(yè)長期處于“無準入門檻、無行業(yè)標準”的狀態(tài)。即便是《條例》出臺后，溫州對民間融資信息服務(wù)企業(yè)的注冊資本、股東構(gòu)成、高管人員也沒有任何前提條件。這一制度設(shè)計不足，造成了當前民間融資信息服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)運營的多樣化、同質(zhì)化，導(dǎo)致整體行業(yè)魚龍混亂，部分甚至已經(jīng)違悖設(shè)立時的定位初衷、偏離正確的軌道，并觸及非法吸收公眾存款、違法從事資金融通等紅線底線。

（三）合格的借出方市場主體隊伍建設(shè)還存在“軟硬”環(huán)境不匹配現(xiàn)象投資者是市場賴以生存發(fā)展的基礎(chǔ)，投資者的成熟是市場成熟的重要推動力，沒有成熟的投資者，不可能有成熟的市場。相比證券、期貨等成熟市場，民間金融市場的合格投資者隊伍建設(shè)仍任重道遠。從當前投資者結(jié)構(gòu)與行為現(xiàn)狀分析來看，投資者逐利性和盲目性特征仍然非常明顯，風險意識總體上還不強。以P2P平臺為例，部分投資者受高利驅(qū)使受騙上當或發(fā)生不良損失等情況時有發(fā)生，進一步凸顯投資者風險識別能力的不足。此外，從市場培育情況來看，溫州雖已搭建了金融資產(chǎn)交易中心、股權(quán)營運中心等平臺并發(fā)揮了一定的積極作用，但在判斷合格投資者風險識別能力、推進合格投資者教育、探索投資者分類管理等方面仍存在不足，制約了理性而成熟的投資者隊伍的形成。

三、規(guī)范發(fā)展民間金融市場主體的幾點建議

（一）加快推進民間資金管理企業(yè)“擴面提質(zhì)”，切實發(fā)揮其民間資金向產(chǎn)業(yè)資本轉(zhuǎn)化的引導(dǎo)作用《條例》設(shè)立民間資金管理企業(yè)的主要目的是為了集聚并提升民間資金的專業(yè)化運作能力，解決“投資難和融資難”這一關(guān)聯(lián)問題，實現(xiàn)“小資本與大項目”的對接。為此，要以《條例》施行為契機，鼓勵民間資金管理企業(yè)“質(zhì)與量”齊頭并進，做強做大龍頭企業(yè)，完善資金專業(yè)化服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，放寬服務(wù)地域限制，促進專業(yè)服務(wù)“下沉”或“普惠”。同時，要積極吸引溫州區(qū)域外成熟的資產(chǎn)管理公司入駐，完善人才隊伍建設(shè)及相關(guān)政策，推進服務(wù)“屬地化”，著力將溫州打造成“區(qū)域民間資本專業(yè)運營中心”，形成專業(yè)化金融服務(wù)產(chǎn)業(yè)支撐體系。

（二）繼續(xù)深化中小企業(yè)改制提升工程，激發(fā)市場主體活力與長期以來“溫州模式”下企業(yè)自身的不規(guī)范發(fā)展相對應(yīng)的是民間借貸的地下野蠻生長，從某種意義上來說也是造成了前幾年“借貸風波”出現(xiàn)的一個重要原因。在現(xiàn)行條例制度框架設(shè)計下，如何發(fā)揮民間融資“三條河流”（民間借貸、定向債券、定向集合資金）作用，首先要解決企業(yè)自身存在的體制束縛。為此，不僅在繼續(xù)推進企業(yè)改制工作，引導(dǎo)更多的企業(yè)規(guī)范建立現(xiàn)代企業(yè)制度，更要對已經(jīng)建立現(xiàn)代企業(yè)制度的企業(yè)，給予政策傾斜，尤其是在資金投向、與資本市場對接等方面，形成正向激勵作用。可以探索發(fā)展混合所有制經(jīng)濟，引入競爭機制，增強中小企業(yè)的發(fā)展新動力，促進民間融資市場規(guī)范秩序的重建。

（三）積極探索民間融資公共服務(wù)平臺“轉(zhuǎn)型升級”之路，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展1.要以改革創(chuàng)新思維重新思考民間借貸服務(wù)中心定位根據(jù)《條例》有關(guān)規(guī)定，依法賦予其相應(yīng)的職能，探索開展從業(yè)人員培訓(xùn)、權(quán)益轉(zhuǎn)讓服務(wù)、理財咨詢等業(yè)務(wù)，逐步搭建形成以“民間借貸征信服務(wù)”為基礎(chǔ)的權(quán)益轉(zhuǎn)讓“二級市場”。2.要形成適合中小企業(yè)發(fā)展區(qū)域性資本市場體系要以原溫州股權(quán)營運中心未上市股權(quán)轉(zhuǎn)讓平臺試點為基礎(chǔ)，引導(dǎo)其朝著具有獨立的市場定位、特別的制度安排、不同的運作模式的方向，逐步形成適合溫州中小企業(yè)發(fā)展區(qū)域性資本市場體系。3.進一步完善金融產(chǎn)品服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈鼓勵溫州金融資產(chǎn)交易中心研發(fā)定向融資產(chǎn)品、資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓產(chǎn)品、定向投資產(chǎn)品、公私合營（PPP）產(chǎn)品、中小企業(yè)融資保證保險產(chǎn)品，進一步完善企業(yè)融資、百姓投資的金融產(chǎn)品服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈，開拓高成長中小企業(yè)融資藍海業(yè)務(wù)。

篇2

一、當前我國民間融資的基本情況

（一）我國民間融資的現(xiàn)狀及特點

民間融資是相對于國家依法批準設(shè)立的金融機構(gòu)而言的,泛指非金融機構(gòu)的自然人、企業(yè)及其他經(jīng)濟主體(財政除外)之間以貨幣資金為標的價值轉(zhuǎn)移及本息支付。改革開放以來,隨著城鄉(xiāng)經(jīng)濟的日漸活躍,私營經(jīng)濟日益發(fā)展壯大,民間融資亦以各種形式發(fā)展起來。由于民間融資本身固有的隱蔽性特點,人們很難確切地了解它的實際規(guī)模。2005年7月央行副行長吳曉靈在出席“中國宏觀經(jīng)濟走勢與產(chǎn)業(yè)發(fā)展高層論壇”時說,根據(jù)央行調(diào)查統(tǒng)計司以民間融資的調(diào)查推算,我國民間融資規(guī)模為9500億元,占GDP的6.96%左右,占本外幣貸款的5.92%左右。

（二）民間融資形成的原因分析

1資金需求的因素分析：

（1）隨著經(jīng)濟多元化發(fā)展，中小企業(yè)的發(fā)展快速加快,要保持這樣的增長態(tài)勢,沒有充裕的資金支持是很難持續(xù)的。

（2）中小企業(yè)自身制度上的缺陷,增加了企業(yè)規(guī)范運作與銀行信貸管理之間的矛盾。財務(wù)制度不規(guī)范,導(dǎo)致商業(yè)銀行無法對其經(jīng)營活動的風險、成果做出準確判斷。抵押擔保條件落實困難,無法達到商業(yè)銀行貸款管理的要求。企業(yè)經(jīng)營的穩(wěn)定性和持久性較差,給商業(yè)銀行貸款的風險管理增加壓力。

（3）正規(guī)的金融產(chǎn)品不夠豐富,資本市場不景氣,導(dǎo)致銀行存款外流。除了低收益的銀行存款,商業(yè)銀行的理財產(chǎn)品有限,收益率偏低;資本市場不景氣,股票、債券、租賃、信托、保險等其他金融產(chǎn)品匱乏,難以滿足日益增長的社會投資需要,尤其是大部分小城市和縣城的金融市場仍然處在較低的發(fā)展階段,在資金趨利性和民間金融市場信息相對透明的情況下,有投資能力的居民只能在民間金融市場上尋找出路,將銀行存款轉(zhuǎn)為民間融資。

2、銀行制度因素分析：

（1）融資準入的門檻較高。從直接融資來看,主板上市的門檻較高,中小企業(yè)很難達到上市標準。對中小企業(yè)板市場,證監(jiān)會在高成長性方面做出了市場定位,對擬進入的中小企業(yè)上市資格審查更為嚴格,且相關(guān)費用比較高,使之不可能為眾多的中小企業(yè)提供上市融資服務(wù)。與股票市場類似,債券市場也基本上沒有向中小企業(yè)開放。在間接融資方面,大部分企業(yè)在遇到資金困難時首先想到“向銀行、信用社等金融機構(gòu)貸款”或“通過正規(guī)金融市場融資”;但是,銀行貸款條件基本要求高、貸款手續(xù)復(fù)雜、資金到位時間長,在一定程度上限制了對銀行貸款的需求。因此,當正規(guī)金融體系無法滿足民營企業(yè)和中小企業(yè)的融資需求時,他們不得不尋找非正式融資渠道。

（2）信貸資源配置有較大限制。一是正規(guī)金融機構(gòu)的資金供給向大型企業(yè)和國家重點項目傾斜,而對民營企業(yè)和中小企業(yè)供給不足。政策性銀行目前的投資重點主要集中在城市地區(qū)和大型項目上。由于政策性金融債券為其近年來主要籌資渠道,受還本付息的約束,該行難以在資金投放向上傾斜。二是金融機構(gòu)設(shè)置缺位。近年來,各國有商業(yè)銀行對縣城的營業(yè)機構(gòu)進行了大規(guī)模的撤并,縣域貸款業(yè)務(wù)呈萎縮狀態(tài)。現(xiàn)有的中小金融機構(gòu)資金實力有限,資金供給能力與經(jīng)濟發(fā)展的資金需求存在一定差距。

（3）金融服務(wù)有較大限制。一是行業(yè)信貸政策對中小企業(yè)有嚴格的限制。中小企業(yè)一般融資需求大多在200萬元以下,頻率一般是大型企業(yè)的3-5倍,貸款屬于零售性質(zhì);由于貸款業(yè)務(wù)要嚴格按程序辦手續(xù)比較煩瑣,管理難度較大,從營銷成本和效率考慮,國有商業(yè)銀行的基層機構(gòu)大都不愿意承辦這類業(yè)務(wù)。二是商業(yè)銀行沒有把票據(jù)融資業(yè)務(wù)作為主要資產(chǎn)業(yè)務(wù),發(fā)展與市場需求有較大差距。三是邊貿(mào)結(jié)算服務(wù)不能滿足實際需要,形成了較大數(shù)額的現(xiàn)金在銀行體外循環(huán)。

二、民間融資的經(jīng)濟影響

（一）民間融資的積極作用

1、支持了經(jīng)濟發(fā)展,已經(jīng)成為經(jīng)濟發(fā)展的重要資金來源。例如溫州地區(qū),1999～2003年,民間資本投資總額占全社會投資的比重平均為61.9%,一般是國有投資額的2倍、外商投資額的20倍,民間資本已經(jīng)成為溫州最主要的投資主體。

2、遵循市場規(guī)則配置資源,客觀上對促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整有積極作用。一是促進了中小企業(yè)的發(fā)展。中小企業(yè)的發(fā)展壯大,對于拾遺補缺、方便生活、促進生產(chǎn)、擴大就業(yè)、迅速提高我國落后的生產(chǎn)力水平有著重要的戰(zhàn)略意義。二是促進了產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品創(chuàng)新,推動了具有區(qū)域特色的產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)業(yè)集群的形成和發(fā)展,一定程度地轉(zhuǎn)變了我國區(qū)域經(jīng)濟結(jié)構(gòu)趨同的趨勢。

3、為民間資金提供了方便、快捷的投資渠道,拓展了經(jīng)濟增長的空間,提高了資金利用的效率。民間融資從某種意義上是填補了正規(guī)金融業(yè)的缺失,并向正規(guī)金融業(yè)的管理體制和服務(wù)水平提出了挑戰(zhàn)。這種挑戰(zhàn)對于敦促銀行、信用社等正規(guī)金融機構(gòu)加快改革和創(chuàng)新的步伐,具有正面作用,同時民間借貸方便、快捷以及市場化利率的優(yōu)勢,也為銀行、信用社提高服務(wù)水平提供了參考和借鑒。

4、隨行就市的民間融資利率,合乎利率市場化的變化趨勢。靈活多樣的民間融資利率均屬市場利率,它們較真實地反映出一定時間和空間內(nèi)市場資金供求狀況和資金價格,發(fā)揮了利率的杠桿功能,調(diào)動了資金的組織者和供給者的積極性,有效地調(diào)節(jié)資金的流向和流量,使民間資金的經(jīng)濟功能得以充分發(fā)揮。民間融資的利率水平,對國家利率政策的制定和調(diào)整具有一定的借鑒作用；同時對于處在市場化進程中的銀行產(chǎn)品的市場定價,也有一定的參考意義。

（二）民間融資的負面影響

由于體外循環(huán)資金所具有的隱蔽性、自發(fā)性、盲目性、投機性和非規(guī)范性等特點,難于監(jiān)管,必然存在不同程度的風險隱患,給社會經(jīng)濟政治帶來不利的影響。

1、影響國家宏觀調(diào)控的效果,不利于國家產(chǎn)業(yè)政策的實施和經(jīng)濟增長方式的轉(zhuǎn)變。由于體外循環(huán)資金的自發(fā)性、盲目性、逐利性以及民間融資主體生產(chǎn)經(jīng)營和管理素質(zhì)所限,使大部分資金的流向多為進入門檻低、短期內(nèi)能看到收益的行業(yè)。這類行業(yè)的相當一部分是屬于高能耗、高污染和技術(shù)水平低的行業(yè)和項目。2、體外循環(huán)資金積聚形成規(guī)模巨大的投機力量,有可能導(dǎo)致經(jīng)濟發(fā)展失衡。近些年來,民間資金的積聚已經(jīng)形成不可忽視的投機力量,巨額投機資金興風作浪已對我國造成重大影響。如股票市場龐大的私募基金，背后都有體外循環(huán)資金的作用。又如已被大眾所熟知的溫州炒房團，使各地的房價都有明顯的升高。

3、以高利貸形式存在的不規(guī)范民間融資給社會帶來不良影響。高利貸多盛行于貧困的農(nóng)村,而農(nóng)民借款多用于生活所需。有些地區(qū),有的因討債發(fā)生斗毆致傷,還有的與黑惡勢力結(jié)合,暴力討債,影響社會穩(wěn)定。另外,民間借貸多在親友之間,常因利益關(guān)系導(dǎo)致親友之間發(fā)生一些矛盾,再加上借貸手續(xù)不規(guī)范,違約情況發(fā)生時,糾紛難以解決,引發(fā)各種突發(fā)事件,不利于社會和諧。

4、體外循環(huán)資金的存在嚴重干擾了金融秩序和金融市場。自發(fā)的、無規(guī)則的民間金融行為,嚴重沖擊了金融市場的秩序。民間自由利率的不完全性和逐利性,使金融市場反映失真,對正規(guī)金融體系的影響很大。

5、形成影響銀行、信用社等正規(guī)金融機構(gòu)經(jīng)營的隱患。從前面的論述中可知,體外循環(huán)資金并不是完全脫離正規(guī)金融體系的,有相當一部分與正規(guī)金融體系存在各種各樣的關(guān)系,會給正規(guī)金融機構(gòu)帶來某種可能的損害。一部分企業(yè)或個人受利益驅(qū)使,利用銀行貸款轉(zhuǎn)貸民企或放高利貸套利,使銀行資金游離到銀行體外循環(huán),潛在的風險更大。

三、對民間融資的管理對策及建議

雖然體外循環(huán)資金的存在有其合理性,也促進了我國的經(jīng)濟起發(fā)展,但它畢竟缺少法律約束,它的存在和發(fā)展,不利于我國形成規(guī)范有序的市場經(jīng)濟秩序,其不利因素對穩(wěn)定和諧的經(jīng)濟發(fā)展和宏觀金融調(diào)控是一種沖擊,甚至?xí)?dǎo)致經(jīng)濟和社會一定程度或一定區(qū)域的動蕩。因此,必須將體外循環(huán)資金納入宏觀金融調(diào)控和金融監(jiān)管范圍內(nèi)。

1、完善政策供給，大力優(yōu)化金融產(chǎn)業(yè)布局

我國目前缺乏對個體、私營、中小企業(yè)的融資渠道,以及金融產(chǎn)業(yè)布局不合理,使得中小企業(yè)、個體、私營企業(yè)和農(nóng)民等金融需求得不到滿足,是資金體外循環(huán)形成和活躍的制度性原因。首先要實現(xiàn)金融服務(wù)的多層次和差異化，完善政策和制度供給,建立針對中小企業(yè)和個體、私營企業(yè)需要的投融資渠道和制度，對個體、私營經(jīng)濟開放資本市場。其次要積極創(chuàng)新中小企業(yè)債務(wù)融資的工具,使中小企業(yè)、個體、私營企業(yè)可以從債券市場上得到籌融資機會。再次要創(chuàng)建風險投資公司或產(chǎn)業(yè)、行業(yè)風險投資基金,并采取措施逐步使私募基金合法化。實行“高風險高收益”的民間金融服務(wù),為敢擔風險者提供投資渠道,為中小民營企業(yè)的創(chuàng)業(yè)提供資金支持。

2、培育誠信法治的市場，改善金融環(huán)境

要將體民間融資納入正常軌道,當前最重要的工作就是促進全社會共同努力,建設(shè)一個法制和誠信的市場。要建立健全個人和中小企業(yè)征信體系,促進個人和企業(yè)遵紀守法,注重信譽。建立和完善包括以政府為主體的擔保體系、以金融機構(gòu)出資為主的商業(yè)信用擔保體系和以中小企業(yè)為主的互助型擔保體系。

3、制定完善法律法規(guī)，加強監(jiān)測和監(jiān)督

當前,即使采取措施成立正式的民間金融組織,讓中小企業(yè)貸款獲得正規(guī)渠道,讓各階層的金融服務(wù)都得到覆蓋,民間借貸形式因其主體為親友的特點,仍然會存在,仍然可能發(fā)生各種糾紛。因此,亟須制定法律法規(guī)加以規(guī)范,同時將其納入國家金融監(jiān)管的范圍。界定合法行為與非法行為的界限,明確借貸雙方的權(quán)利和義務(wù),合法權(quán)益得到保障,對非法行為予以堅決打擊,以利于促進經(jīng)濟的發(fā)展。

4、商業(yè)銀行要改善金融服務(wù)，積極支持中小企業(yè)

支持中小企業(yè)的發(fā)展,不僅是我國經(jīng)濟發(fā)展的需要,也是商業(yè)銀行自身發(fā)展的需要。商業(yè)銀行特別是國有商業(yè)銀行等正規(guī)金融機構(gòu),應(yīng)將為中小企業(yè)服務(wù)作為自身發(fā)展戰(zhàn)略的一項重要內(nèi)容。

5、加強宏觀調(diào)控，抑制過渡投機

國家在實施產(chǎn)業(yè)政策和推進經(jīng)濟增長方式轉(zhuǎn)變的進程中,要充分認識市場投機這只看不見的手的破壞力,注意觀察投機資金動向,遏制過度投機造成的經(jīng)濟動蕩。

6、加快利率市場化步伐，保持宏觀調(diào)控的有效性

要建立一套體系監(jiān)測民間融資資金,同時要求正規(guī)金融機構(gòu)對中小企業(yè)提供切實的金融服務(wù),關(guān)鍵之一是利率市場化。根據(jù)市場供求關(guān)系和借貸主體的成本收益,靈活確定利率,是體外民間融資發(fā)展的一個優(yōu)勢;正規(guī)金融機構(gòu)只有借鑒民間融資的定價方式,才能取得競爭優(yōu)勢。

[參考文獻]

1．中國工商銀行城市金融研究所課題組.我國體外循環(huán)資金的基本狀況及其管理對策.金融論壇2006年第3期

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一、民間融資主體資格概述

中國人民銀行認為，民間融資是相對于國家依法批準設(shè)立的金融機構(gòu)的資金往來而言的，泛指非金融機構(gòu)的自然人、企業(yè)以及其他經(jīng)濟主體（ 財政除外） 之間以貨幣資金為標的的價值轉(zhuǎn)移及本息支付。在學(xué)術(shù)界，學(xué)者們普遍認同民間融資是處于政府政策管制之外的，與正規(guī)金融相對應(yīng)的，以營利為目的的一種融資活動。但是對民間融資的性質(zhì)，學(xué)者有著不同的意見。雖然融資行為本身是中性的，但是，由于融資目的、融資途徑、融資需求者等差異的存在，具體的融資行為所帶來的后果是不同的。以浙江東陽吳英案件為例，且不論吳英案件的定性問題，我們看到，當“融資”數(shù)量十分龐大，如果采取放任的態(tài)度不加以干預(yù)，該融資行為的穩(wěn)定性會直接影響到一個行業(yè)甚至一個地區(qū)的金融穩(wěn)定性。因此，民間融資應(yīng)該包含具有合法屬性的民間融資和具有非法屬性的民間融資。

民間融資的類型主要有民間借貸、有價證券融資、票據(jù)貼現(xiàn)融資、企業(yè)內(nèi)部集資等。要對復(fù)雜多樣的融資行為進行規(guī)制，有一個很重要的問題就是對合法的融資行為進行界定，以區(qū)別于非法的、需要干預(yù)的“融資行為”。同樣以吳英案件為例，計劃經(jīng)濟沒有“吳英案”，完善的市場經(jīng)濟也沒有“吳英案”，正是因為我國現(xiàn)行法律規(guī)定對民間融資的界限問題還不清晰，導(dǎo)致其存在著較大的自由裁量空間。雖然吳英案最后被定性為集資詐騙案，但是在三個關(guān)鍵的構(gòu)成要件（ 以非法占有為目的、使用詐騙方法、非法集資）上，吳英的集資行為，都有需要商榷的地方，這也是為什么吳英案引起如此大的社會反響的原因之一。合理的民間融資可以充分利用社會閑散資金，促進官方金融資本來源渠道的多樣化，解決金融排斥的問題，更是促進我國中小企業(yè)發(fā)展的一種有利途徑，因此我們要合理引導(dǎo)。

二、融資需求者的主體資格的界定

不同的法律部門對融資需求者的定義有所差異，在非法集資的問題上就體現(xiàn)得很明顯。從民事法律關(guān)系角度看，融資需求者一般指為支付超過現(xiàn)金的購貨款而采取貨幣交易手段，或為取得資產(chǎn)而集資采取貨幣手段的自然人和法人。從刑事法律關(guān)系的角度看，根據(jù)《關(guān)于取締非法金融機構(gòu)和非法金融業(yè)務(wù)活動中有關(guān)問題的通知》規(guī)定：“非法集資是指單位或者個人未依照法定程序經(jīng)有關(guān)部門批準，以發(fā)行股票、債券、彩票、投資基金證券或者其他債權(quán)憑證的方式向社會公眾籌集資金，并承諾在一定期限內(nèi)以貨幣、實物以及其他方式向出資人還本付息或給予回報的行為”。從該規(guī)定可以看出，刑事法律關(guān)系中的融資需求者也是自然人或者法人，這點與民事法律制度相關(guān)規(guī)定是一致的。但是，刑事法律制度著眼于融資形式去分析，如果“未依照法定程序經(jīng)有關(guān)部門批準”進行融資活動，就會被判定是非法集資，即需要干預(yù)的“融資行為”。而民事法律制度著眼于融資目的，除了有專門規(guī)定的行為，只要是為了獲得更多的貨幣或者資產(chǎn)進行貨幣交易，即為民法所承認的融資，至于有沒有“依照法定程序經(jīng)有關(guān)部門批準”在所不問。由于調(diào)整范圍的差異導(dǎo)致的法律關(guān)系交錯，使得罪與非罪之間的界限并不明晰，實踐中大量的融資行為在合法借貸和非法集資邊緣徘徊。

人們對未知有著本能的恐懼，如果不解決罪與非罪的標準，人們就無法判斷自己的行為到底是違法的還是合法的，就算是吳英，她在融資之初，一定也不會想到日后她因為“借”的錢“太多”而葬送性命。在融資主體資格的問題上，筆者有兩個建議。

一是設(shè)立民間融資“安全港”制度，用定量的方式定義合法的融資行為主體的資格?！鞍踩邸币?guī)則，或稱固定比率法，其規(guī)則的核心在于限制債權(quán)性融資額和權(quán)益性融資額的比例，當企業(yè)的固定債務(wù)與股本的比率在限額內(nèi)時，則債務(wù)利息支出允許稅前扣除，否則“超過固定比率部分的債務(wù)利息支出不允許在稅前扣除，并將超過固定比率部分的債務(wù)利息視同股息征收所得稅?！毕鄬τ谡＝灰滓?guī)則而言，“安全港”規(guī)則具有剛性強、透明度高、操作容易等優(yōu)點。在民間融資的問題上也可以借鑒上述規(guī)定建立自己的“安全港”規(guī)則體系，其首要解決的問題就是在什么范圍內(nèi)進行“融資”是安全的。作為全國首部民間融資管理地方性法規(guī)，在安全標準問題上，條例指出：“民間借貸具有下列情形之一的，借款人應(yīng)當自合同簽訂之日起十五日內(nèi)，將合同副本報送地方金融管理部門委托的民間融資行業(yè)服務(wù)機構(gòu)備案：第一，單筆借款金額300萬元以上的；第二，累計借款余額1 000萬以上的；第三，單筆借款金額200萬元以上不滿300萬元，或者累計借款余額500萬元以上不滿1 000萬元，且涉及的融資供給者累計30人以上的。”這是首次以立法形式規(guī)定大額民間借貸強制備案制度。該備案制度的突破性在于，放棄了定性規(guī)定，采取定量化的方式定義融資需求者的合法資格。換言之，當融資需求者的行為是在規(guī)定的額度限度內(nèi)的，那么，該行為是可以被“容忍”的；一旦達到或者超過某個限度，那么融資需求者的行為就要受到相應(yīng)的規(guī)制。這種定量化的定義方式非常有利于管理部門的執(zhí)行，當然，筆者認為，由于各地經(jīng)濟生態(tài)環(huán)境存在著差異性，因此，“安全港”的額度應(yīng)該因地制宜。“安全港”制度不僅去除了法律不確定性給中小微企業(yè)帶來的風險，而且還有利于避免因融資額度大、涉及人數(shù)較多的民間融資演變而成的社會群體性事件。

二是設(shè)立公共服務(wù)機構(gòu)來服務(wù)民間融資需求者，并建立與之相關(guān)的具有程序性認同的核準、備案登記程序，人為干預(yù)融資需求者的資格認定，引導(dǎo)集資者走合法程序?！懊耖g性”是民間融資的當然之義，它意味著融資需求者的融資行為不同于正規(guī)的金融機構(gòu)的融資活動，在民間融資中，融資主體更加多樣，融資程序相較欠缺嚴謹性，融資目的多樣化，融資需求者式更是五花八門。為了引導(dǎo)，同時也是為了規(guī)制融資需求者的行為，應(yīng)該設(shè)立相關(guān)的公共服務(wù)機構(gòu)。溫州的民間融資立法在這方面做了有益的嘗試，根據(jù)規(guī)定，為滿足和服務(wù)不同借貸人群的需求，有3類民間融資專業(yè)服務(wù)機構(gòu)會設(shè)立：一是民間資金管理企業(yè)，在轄區(qū)內(nèi)開展定向募集及資金管理工作；二是民間融資信息服務(wù)企業(yè)，其性質(zhì)為融資中介服務(wù)機構(gòu)，提供資金供需信息交流、理財產(chǎn)品推介等服務(wù)；三是民間融資行業(yè)服務(wù)機構(gòu)，立足于行業(yè)高度為民間融資活動提供服務(wù)。配套建立的具有程序性認同的核準、備案登記程序，是對融資需求者的資格進行審查、保障資金雙方的安全的一種有力措施。當然，在實施過程中，要注意精簡審核程序。相較于正規(guī)金融機構(gòu)融資，民間融資的優(yōu)勢就在于手續(xù)簡便、靈活，這也是民間融資備受急需資金者青睞的重要原因。如果因為行政審批手續(xù)等原因?qū)е旅耖g融資活動陷入新的“難借”局面，就違背了設(shè)立公共服務(wù)機構(gòu)的意義，甚至導(dǎo)致公共服務(wù)機構(gòu)的架空。

三、融資供給者的主體資格問題

李有星教授認為融資供給者主體資格是否合法關(guān)鍵看資金來源，只要是自由資金借貸，原則上都要認可，包括企業(yè)之間的借貸。融資供給者的資金來源當然是一個非常重要的因素，在現(xiàn)代的經(jīng)濟活動中，資金的來源直接關(guān)系到交易的穩(wěn)定性和安全性，甚至涉及到罪與非罪的問題。溫州的地方立法中對資金來源也在一些方面做出了限制：一是不得以轉(zhuǎn)貸牟利為目的套取金融機構(gòu)信貸資金或吸收他人資金轉(zhuǎn)貸，二是資金供給者不得為特殊主體身份者，如國家公務(wù)人員和國家法定金融機構(gòu)的工作人員。

但是，筆者認為，在民間融資這個問題上，光是看資金來源是不夠的。在很多非法集資案件中，很多投資人是自有資金投資，可是，在投資選擇問題上容易受大眾影響，容易產(chǎn)生盲目，失去理性經(jīng)濟人應(yīng)有的冷靜。一旦非法集資行為被暴露，這部分投資人也是最先開始失去冷靜的人，從而也導(dǎo)致了在非法集資案件中群體性問題高發(fā)的原因。因此，在融資供給者的主體資格問題上，除了資金來源，還應(yīng)該考慮融資供給者本身素質(zhì)，對其投資能力進行評判，對其投資目的、投資選擇加以合理引導(dǎo)。

在ABS私募發(fā)行過程中，首先要求私募發(fā)行的對象或者說受要約人必須具有特定資格。以美國為例，美國的法院判例認為，如果發(fā)行人能夠自己照顧自己，則對這些人作出的發(fā)行要約就是一個“不涉及任何公開發(fā)行要約”的交易。至于什么叫“能夠自己照顧自己”，法院的解釋是：“私募發(fā)行的買方必須有足夠的經(jīng)驗懂的需要索取什么信息，并能夠理解這些信息?！敝灰渥鳛楦挥薪?jīng)驗的投資者能在占有充分、真實的信息基礎(chǔ)上正常行使其投資技能即滿足了立法要求。在上述判例基礎(chǔ)上，美國SEC先頒布了所謂的“Rule146”，規(guī)定發(fā)行人或發(fā)行人之人，必須于為要約前，合理地相信受要約者具有評估投資風險之上的知識及經(jīng)驗，或受要約者之資歷上，足以承擔投資之經(jīng)濟上的風險。套用華爾街之術(shù)語，此一要求，無異要求受要約者必須是聰明的或者是富有的，兩者必須具備其一，但卻無須兩者兼?zhèn)洌雀挥杏致斆鳎?982年美國SEC頒布D條例，該條例對“特定資格的人”的認定趨于具體化，并使用了“可信賴投資者”這個概念。

篇4

 

民營企業(yè)面廣量大是浙江省的一大特色和優(yōu)勢，對浙江省的經(jīng)濟增長、社會就業(yè)、提高人民生活水平、增加國家稅收等方面都做出了巨大貢獻。然而，受國際金融危機的影響，融資難成了制約浙江省民營企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素。論文寫作，路徑選擇。。因此盡快解決民營企業(yè)融資問題，對于進一步促進浙江經(jīng)濟又好又快發(fā)展具有重要意義。

一、浙江民營企業(yè)融資現(xiàn)狀

民營企業(yè)為了適應(yīng)變幻莫測的市場經(jīng)濟，必須保持經(jīng)營靈活、變化快捷的特點，因而在時間和數(shù)量上對資金的需求具有很大的不確定性，一次性融資的量較小但發(fā)生的頻率較高，不僅融資的復(fù)雜性加大，而且融資的成本代價較高。浙江民營企業(yè)的資金來源中以自籌為特征的內(nèi)源性融資比例達到59%，主要包括業(yè)主自由資金、原有勞動所得、親戚朋友借貸和企業(yè)間相互借貸等形式，但普遍缺乏長期穩(wěn)定的資金來源，導(dǎo)致企業(yè)規(guī)模受到限制，技術(shù)創(chuàng)新投入不足。

二、浙江民營企業(yè)融資困難的原因分析

2.1民營企業(yè)自身信用不足

浙江民營企業(yè)抵抗風險能力普遍較弱，限制了自身實力的提升，影響其信用水平。論文寫作，路徑選擇。。一是經(jīng)營規(guī)模較小、固定資產(chǎn)和流動資金較少、現(xiàn)金流量不足，資金瓶頸限制了企業(yè)規(guī)模的擴張。二是缺乏研發(fā)人才、專有技術(shù)與信息和必要的設(shè)備，創(chuàng)新條件欠佳，創(chuàng)新能力不強，發(fā)展后勁不足，產(chǎn)品科技含量較低。三是缺少有效的長期發(fā)展計劃，只是單純被動追逐市場供求關(guān)系， 無法通過自身的市場調(diào)研提前掌握市場供求關(guān)系的變化， 一旦市場出現(xiàn)劇烈波動，很容易導(dǎo)致經(jīng)營困難、產(chǎn)品積壓。四是大多數(shù)民營企業(yè)沒有建立完整的現(xiàn)代企業(yè)制度，生產(chǎn)模式類似于作坊生產(chǎn)，存在產(chǎn)權(quán)不清、組織結(jié)構(gòu)和生產(chǎn)管理混亂等問題。論文寫作，路徑選擇。。五是財務(wù)管理比較混亂，財務(wù)信息不透明，部分企業(yè)為了短期利益，通過賬目作假來達到逃漏稅的目的，企業(yè)的整體信用意識淡薄上述現(xiàn)象的存在，嚴重影響了民營企業(yè)的信用水平，成為其直接、間接融資困難的重要原因。論文寫作，路徑選擇。。論文寫作，路徑選擇。。

2.2信用擔保體系存在結(jié)構(gòu)性缺陷

由于政府對民營企業(yè)信用擔保運營直接干預(yù)過多、監(jiān)管缺位，加上信用體系的補償機制仍然是按照計劃經(jīng)濟的方法進行一次性補償，沒有根據(jù)不同信用擔保機構(gòu)的運作效率、業(yè)績進行連續(xù)激勵性補償，造成目前政府擔保機構(gòu)數(shù)量雖然多，但運營的績效差。

2.3民營企業(yè)與金融機構(gòu)之間存在結(jié)構(gòu)不匹配問題

國有商業(yè)銀行是我國現(xiàn)行金融體系的主體，雖然有股份制商業(yè)銀行、地方商業(yè)銀行，但資金實力根本不能與國有獨資商業(yè)銀行相匹配，缺少專門為民營企業(yè)服務(wù)的金融機構(gòu)，以致弱化了金融對民營企業(yè)的扶持力度。

2.4扶持民營企業(yè)發(fā)展的政策體系不健全

近幾年來，針對民營中小企業(yè)貸款難、擔保難的問題，國家雖然出臺了一些相關(guān)的政策，但是，政策法規(guī)欠完善，針對民營企業(yè)的產(chǎn)業(yè)特點和融資問題，普遍缺乏具有針對性和有效性的政策，且覆蓋面較小。例如，未制定促進民營企業(yè)上市的激勵政策， 科技研發(fā)投入資助計劃的引導(dǎo)政策，自主知識產(chǎn)權(quán)的質(zhì)押貸款辦法，高新技術(shù)制造企業(yè)的稅收優(yōu)惠政策，沒有頒布規(guī)范民間資本市場的法律規(guī)范等，沒有從政策、法律上解決中小制造企業(yè)融資困難的關(guān)鍵問題。

三、改善民營企業(yè)融資困境的路徑選擇

3.1提升浙江民營企業(yè)的整體素質(zhì)

3.1.1 推進生產(chǎn)經(jīng)營模式轉(zhuǎn)型升級

浙江民營企業(yè)要從粗放經(jīng)營向集約經(jīng)營轉(zhuǎn)變，改變“低端產(chǎn)業(yè)、低附加值產(chǎn)品、低層次技術(shù)、低價格競爭為主”的生產(chǎn)模式，轉(zhuǎn)向高技術(shù)含量高、高附加值、高利潤的科技型產(chǎn)品。重視創(chuàng)新人才的培養(yǎng)與研發(fā)創(chuàng)新的投入，重視自主技術(shù)創(chuàng)新、發(fā)明專利與自主知識產(chǎn)權(quán)，通過提高技術(shù)創(chuàng)新水平和產(chǎn)品檔次來提升產(chǎn)品的市場競爭力和企業(yè)綜合實力，形成有利于大型金融機構(gòu)間接融資和政府產(chǎn)業(yè)政策支持的硬件環(huán)境。

3.1.2 拓寬民營企業(yè)的直接融資渠道

部分企業(yè)質(zhì)量良好、制度完善、科技含量高的民營企業(yè)應(yīng)爭取獲得中小企業(yè)板或創(chuàng)業(yè)板的上市資格。企業(yè)要按照中小企業(yè)板或創(chuàng)業(yè)板的上市要求，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，重組企業(yè)資產(chǎn)，規(guī)范企業(yè)生產(chǎn)、經(jīng)營、管理行為，以進一步促進技術(shù)、知識與資本的融合，在完善自身企業(yè)結(jié)構(gòu)的同時，進一步獲取大量資本，為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展注入強勁的動力。

3.2加強政府對民營企業(yè)的政策扶持

3.2.1 完善民營企業(yè)信用擔保系統(tǒng)

政府需要轉(zhuǎn)變觀念，轉(zhuǎn)換管理與服務(wù)角色，從為民營企業(yè)提供信用擔保的直接承擔者轉(zhuǎn)變?yōu)閷γ駹I企業(yè)信用管理的宏觀調(diào)控者。一方面要大力支持與發(fā)展民間資本信用擔保，通過政府補貼等方式提高民間資本擔保在民營企業(yè)信用擔保體系中的比重，調(diào)整政府擔保與民間資本擔保的結(jié)構(gòu)關(guān)系，另一方面要適當加強財政對于政府信用擔保的支持力度與政策傾斜，建立政策性的科技擔保有限公司，專門為科技型民營企業(yè)提供貸款擔保，并給予擔保公司擔保費一定的補貼，增加政府信用擔保機構(gòu)的擔保能力。

3.2.2 完善引入民間資本的法律法規(guī)

浙江的民間資本總額龐大，民間資本進入融資市場將拓寬民營企業(yè)的融資渠道，具有融資速度快、門檻低、資金調(diào)動方便、資金使用率高等特點，將大大減輕政府的財政負擔。因此，政府應(yīng)對民間資本進行分類監(jiān)管，引導(dǎo)建立一批實力雄厚、運作專業(yè)的民間資本投資基金，發(fā)展以民間資本為主的非銀行金融機構(gòu)，統(tǒng)一、規(guī)范管理分散的民間資本，同時，進一步完善相關(guān)法律法規(guī)，加大對民間資本的監(jiān)管力度，杜絕非法集資和高利貸現(xiàn)象，規(guī)范民間資本市場，降低金融風險。

3.3加大金融機構(gòu)對民營企業(yè)的支持力度

3.3.1 發(fā)展適合民營企業(yè)的小型金融機構(gòu)

中小企業(yè)向銀行申請貸款，最關(guān)心的是利率、審批速度和審批手續(xù)這三個問題，所以破解小企業(yè)貸款難題，要從信貸機構(gòu)設(shè)置、信用評級、流程再造、激勵機制等進行全方位的改造，找到簡化流程和控制風險的結(jié)合點，成立中小金融機構(gòu)，讓這些機構(gòu)與中小企業(yè)很好的互動，就是一個比較好的措施。論文寫作，路徑選擇。。中小商業(yè)銀行一般是地方性的，從而易于了解地方上中小企業(yè)的經(jīng)營狀況，這就降低了信息不對稱的程度。同時，貸款給中小企業(yè)之后也能夠相對容易地監(jiān)督貸款的使用情況，貸款的風險就大大減少。

3.3.2 改進與創(chuàng)新貸款服務(wù)方式

金融機構(gòu)要創(chuàng)新服務(wù)模式，擴大服務(wù)范圍，增加服務(wù)項目，開發(fā)新品種，為民營企業(yè)量身定做金融產(chǎn)品。例如，大批采用“抱團增信”方法，幫助無足額資產(chǎn)抵押而難以獲得貸款的民營企業(yè)融資；擴大民營企業(yè)抵押品的覆蓋范圍，從傳統(tǒng)的土地廠房擴展到技術(shù)、設(shè)備、存貨等方面，尤其重視以自主知識產(chǎn)權(quán)和專利權(quán)為抵押品的貸款申請， 通過專業(yè)的專利質(zhì)押評估機構(gòu)來確定貸款金額，鼓勵民營企業(yè)進行科技創(chuàng)新；推廣“信貸工廠”模式，分離客戶營銷與信貸業(yè)務(wù)操作，實行中后臺業(yè)務(wù)專業(yè)化、集中化處理，設(shè)置評價授信、信貸執(zhí)行、早期預(yù)警等一系列環(huán)節(jié)，縮短信貸辦理周期，通過工廠式流水線運作完成授信審批，節(jié)約民營企業(yè)融資成本；建立的信用評級體系，降低對民營企業(yè)的融資門檻，改變其弱勢地位，并充分考慮民營企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈中的研發(fā)創(chuàng)新特點，加大資金貸款，鼓勵和支持民營企業(yè)向科技型企業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

四. 結(jié)束語

總之，對民營企業(yè)的融資體系的重構(gòu)，無論從政府、金融機構(gòu)還是民營企業(yè)自身都要審時度勢地從現(xiàn)實情況出發(fā)，擺脫以往的觀念束縛，從資金供給者到資金需求者都必須進行徹底的思想轉(zhuǎn)變。尤其是政府相關(guān)部門，在目前國內(nèi)外經(jīng)濟都偏緊的形勢下，要從根本上緩解民營企業(yè)的資金瓶頸，打開其融資渠道，就必須要進行制度革新，為民營企業(yè)的融資提供和諧良好的宏觀環(huán)境。

參考文獻

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[2]孫合珍.民營企業(yè)融資問題探討[J].集團經(jīng)濟研究.2006(11)

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1.民間融資及其地位

民間融資是社會經(jīng)濟生活中一種普遍而特殊的金融形式。我國中央銀行對“民間融資”的定義是：“民間融資是相對于國家依法批準設(shè)立的金融機構(gòu)而言的，泛指非金融機構(gòu)的自然人、企業(yè)及其他經(jīng)濟主體（財政除外）之間以貨幣資金為標的的價值轉(zhuǎn)移及本息支付。”也即：在國家法定金融機構(gòu)之外，出資人一般以獲取資金利息、受資人為取得資金使用權(quán)并支付約定利息為交易目的，從而采取借貸、票據(jù)融資、有價證券融資、私募集資等形式的金融行為。免費論文參考網(wǎng)。

民間融資它既是一種古老的融資形式，又是適應(yīng)民間各經(jīng)濟主體之間為解決生產(chǎn)、經(jīng)營、投資、生活等各方面的資金需求應(yīng)運而生的一種融資形式，相對于國家信用、銀行貸款、民間融資是一個非常廣闊的無形市場，遍布廣大的城市和農(nóng)村，它以融資方式的靈活性、融資范圍的廣泛性、融資渠道的多樣性，在一定程度上彌補了銀行信貸在社會資金配置上的一些不足。

隨著我國市場經(jīng)濟的發(fā)展和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整，中小企業(yè)在國民經(jīng)濟發(fā)展中的作用越來越大。

1.1中小企業(yè)是經(jīng)濟發(fā)展的推動力量

（1）民間融資能滿足民營“短、快、靈”的要求。當農(nóng)戶出現(xiàn)婚喪嫁娶、蓋房、醫(yī)療和教育等支出時，民間借貸就會以其特有的優(yōu)勢而成為農(nóng)戶此類融資需求的優(yōu)先選擇。因為多數(shù)農(nóng)戶缺乏有效的抵押，從而很難從正規(guī)金融渠道獲得借貸。但資金不足，融資渠道狹窄是阻礙農(nóng)村企業(yè)長期發(fā)展的“瓶頸”。如果農(nóng)村企業(yè)有資金注入，不僅能促進農(nóng)村經(jīng)濟的發(fā)展也會在管理觀念、種植、養(yǎng)殖技術(shù)給農(nóng)民及農(nóng)村有很大影響。還促進國民經(jīng)濟的整體發(fā)展。

（2）自二十世紀九十年代以來的經(jīng)濟發(fā)展中，工業(yè)新增產(chǎn)值的76、7%是由中小企業(yè)創(chuàng)造的。中小流通企業(yè)占全國零售網(wǎng)點90％以上，在我們的吃、穿、住、行消費品供應(yīng)中，中小企業(yè)的產(chǎn)品占絕大部分。

1.2中小企業(yè)是社會就業(yè)的最大載體

中小企業(yè)不僅對經(jīng)濟發(fā)展有重要作用，而且在解決我國社會就業(yè)方面也發(fā)揮了很大的作用。據(jù)國家有關(guān)部門統(tǒng)計，自1978年以來，中小企業(yè)共創(chuàng)造了3.3億個就業(yè)崗位。

1.3中小企業(yè)已成為國家稅收的新稅源

我國近年來稅收金額不斷擴大，而在國家增長的稅收中，中小企業(yè)成為一個重要的組成部分。

中小企業(yè)在保證我國經(jīng)濟適度增長、緩解就業(yè)壓力、方便群眾生活、促進國民經(jīng)濟發(fā)展和保持社會穩(wěn)定等方面都起了不可忽視的作用。

2.民間融資的國際比較

2.1美國的具體做法

（1）美國于1958年成立美國聯(lián)邦中小企業(yè)局，作為美國聯(lián)邦政府專門設(shè)立的向中小企業(yè)提供資金支持、技術(shù)援助、政府采購、緊急救助、市場開拓（特別是國際市場）等全方位、專業(yè)化服務(wù)的機構(gòu)，它是政府制定小企業(yè)政策的主要參考和執(zhí)行部門。

（2）制定若干優(yōu)惠政策，輔助中小企業(yè)的發(fā)展。首先，美國采用法律的形式對聯(lián)邦政府所有機構(gòu)的采購計劃作了規(guī)定，必須保證中小企業(yè)有適當金額的生意可做；其次，美國政府通過財政補貼政策；其三采用稅收輔助政策；最后，建立融資服務(wù)體系，為中小企業(yè)提供優(yōu)惠貸款、信用擔保等服務(wù)，從而保證中小企業(yè)健康順利發(fā)展。免費論文參考網(wǎng)。

2.2日本的具體做法

（1）建立法律保障系統(tǒng)，支持中小企業(yè)發(fā)展。日本政府制定的中小企業(yè)政策大多是以法律形式加以規(guī)定，通過法律規(guī)范中小企業(yè)行為，保護中小企業(yè)利益。其中有《中小企業(yè)基本法》是日本中小企業(yè)發(fā)展的綱領(lǐng)性法規(guī)，被稱為“日本中小企業(yè)憲法”。

（2） 成立組織支持系統(tǒng)，確保中小企業(yè)有家可歸。日本有一套從中央到地方再到民間團體的系列服務(wù)機構(gòu)，研究中小企業(yè)的現(xiàn)狀，負責中小企業(yè)工作。

2.3中國的具體做法

（1）建立相關(guān)的法律規(guī)范，為民間融資建立一個合法的活動平臺。從法律上明確界定融資和非法融資的界限，賦予民間融資合法地位,以適應(yīng)市場化的要求。2002年我國頒布了《中小企業(yè)促進法》，對中小企業(yè)的發(fā)展提供了法律保證。2004年我國又頒布了《小企業(yè)會計制度》，對規(guī)范小企業(yè)的會計核算、提高會計信息質(zhì)量將發(fā)揮重要作用。從法律上確定民間融資的地位和行為，促進社會經(jīng)濟的健康穩(wěn)定發(fā)展。

（2）適度調(diào)整銀行股本金準入的標準，適度提高民間資金注資城市商業(yè)銀行、農(nóng)村信用社等地方性中小金融機構(gòu)的比重，通過法律手段使民間融資走上契約化和規(guī)范化軌道。

（3）趨利避害對民間融資流向加以正確引導(dǎo)和利用。加大國家宏觀調(diào)控政策的宣傳力度，創(chuàng)新投資方式，采取市場化的手段，整合社會資金進行實業(yè)投資，加大民間投資的比重。

（4）建立民間融資定期監(jiān)測機制。人民銀行、銀監(jiān)局、地方政府通力合作，選擇一些民間融資較為活躍的企業(yè)和鄉(xiāng)鎮(zhèn)作為重點監(jiān)測點，長期進行調(diào)查監(jiān)測。特別是當國家宏觀政策作出重大調(diào)整和地方經(jīng)濟運行中出現(xiàn)一些熱點或突發(fā)性因素時，及時給銀行業(yè)、企業(yè)和市民作風險提示和“窗口”指導(dǎo)，有效防范民間借貸風險。

以上中美日諸多政策比較表明對中小企業(yè)的籌資政策有以下共同特征：首先是政府重視；其次是政府政策法律化，具有強制力；三是擁有專門的組織機構(gòu)，保證政府的管理理念及相關(guān)政策的貫徹執(zhí)行；四是設(shè)立服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，確保中小企業(yè)從籌資、經(jīng)營到市場享受全方位服務(wù)。

3.獲得的啟示

3.1要高度重視民間融資、科學(xué)認識民間融資

民間融資雖然不被政府承認，但又取締不了，屢禁不止，而且發(fā)展迅猛，固然有其合理性。這足以說明現(xiàn)有的融資形式在其設(shè)計上有缺陷。因此，必須對民間融資的存在重新認識。

3.2要對民間金融加強監(jiān)控指導(dǎo)，強化全社會的融資意識

民間融資在我國農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展過程中扮演著越來越重要的角色，這就要求政府平時要加強調(diào)查研究，應(yīng)采取堵疏結(jié)合、合理引導(dǎo)民間融資行為的舉措，準確把握民間融資行為的發(fā)展動向和融資規(guī)模，一旦發(fā)現(xiàn)違規(guī)問題，就嚴厲打擊，堅決取締，對構(gòu)成違法犯罪的，要堅決移交司法部門處理。

3.3加強政府引導(dǎo)，開啟民間資金多種投資渠道

民間融資產(chǎn)生、活躍的根本原因是農(nóng)村社區(qū)正規(guī)金融資金投入?yún)T乏與農(nóng)村社區(qū)資金需求旺盛、部分農(nóng)戶資金有余與農(nóng)村社區(qū)缺乏投資途徑的矛盾，要不斷了解客戶資金需求，提高貸款調(diào)查、審批、發(fā)放效率，要不斷開拓創(chuàng)新信貸業(yè)務(wù)品種，提高管理服務(wù)水平，吸收更多社會閑散資金，減少民間融資。

3.4要逐步開放農(nóng)村金融市場，鼓勵有序競爭，整合融資資源，積極培育征信中介機構(gòu)

逐步開放農(nóng)村金融市場，建立高效、有序、競爭、良性發(fā)展的農(nóng)村金融是我國農(nóng)村金融體制改革的目標。應(yīng)鼓勵它們之間展開正當競爭。免費論文參考網(wǎng)。

通過對各國民間融資政策比較，可以看到，政府對民間融資的大力扶持是中小企業(yè)順利發(fā)展的關(guān)鍵。

篇6

 

一：引言

金融資源需求問題一直受到許多學(xué)者的關(guān)注。溫鐵軍（2001）通過對農(nóng)戶借貸規(guī)模分布的研究，認為1985年前農(nóng)戶的貸款主要來自于農(nóng)業(yè)銀行與信用社，而在1990年后農(nóng)戶從銀行與信用社的貸款規(guī)模有所下降，民間借貸活動日趨頻繁。史清華（2002）通過對山西745農(nóng)戶的調(diào)查研究，發(fā)現(xiàn)正規(guī)金融在農(nóng)戶的生產(chǎn)生活中的形象較差金融論文，農(nóng)戶已經(jīng)把其排除在自己的生產(chǎn)生活之外。朱守銀（2003）通過調(diào)查，認為收入水平較高的農(nóng)戶向信用社借款的比例較高，而收入水平較低的農(nóng)戶更傾向于親朋好友借貸。葉敬忠等（2004）從社會學(xué)角度對農(nóng)村金融資源的供求進行分析，發(fā)現(xiàn)農(nóng)村正規(guī)金融的供給對象主要是富裕的、擁有較高社會資本的農(nóng)戶，貧困農(nóng)戶主要的融資渠道是民間金融。

然而國內(nèi)的研究主要著重于從金融供給方面來實現(xiàn)農(nóng)村金融資源需求，主要包括增加金融機構(gòu)的布點、擴大融資的途徑來解決農(nóng)村金融的需求問題，而對于將農(nóng)戶作為有效的需求主體則較少作系統(tǒng)深入的分析論文提綱格式。已有文獻表明，農(nóng)戶是金融服務(wù)的消費者與金融市場提供者，農(nóng)戶才是農(nóng)村金融資源的有效消費者。因此，有必要對各地區(qū)農(nóng)村金融資源的需求進行科學(xué)的評估與分析，在此基礎(chǔ)上厘清金融資源的有效需求的影響因素金融論文，為優(yōu)化農(nóng)村金融資源配置，推動社會主義新農(nóng)村的又好又快發(fā)展提供有益的借鑒?；谝陨纤伎迹疚倪\用Tobit模型探索出農(nóng)村金融資源需求的影響因素。

二、研究方法及說明

本研究考慮在給定一組農(nóng)戶的特征向量的條件下,農(nóng)戶如何選擇金融資源。而在一般狀況下, 農(nóng)戶選擇金融資源的比例 ∈[0，1]，數(shù)據(jù)被截斷，普通最小二乘法（OLS）估計的參數(shù)是嚴重的有偏和不一致。所以，采用Tobit回歸分析，該方法可解釋截取數(shù)據(jù)，以此來判斷各因素對農(nóng)村資源應(yīng)用比例的影響程度。

Tobit模型是James.Tobin（1958）在研究耐用消費品需求時提出的一個經(jīng)濟計量學(xué)模型。Tobit模型的一個重要特征是,解釋變量是可觀測的(即取實際觀測值),而被解釋變量只能以受限制的方式被觀測到,即我們觀察到的取值被限制在一定范圍之內(nèi),具體來講“無限制”觀測值均取實際的觀測值,“受限”觀測值均截取為0。

對于第j地區(qū)，標準的Tobit模型為：

其中， 為潛在變量金融論文，為觀察到的因變量，為自變量，為相關(guān)系數(shù)向量，為獨立的且～N(0, )

三：指標的選取及數(shù)據(jù)說明

一：指標的選取

運用Tobit模型分析農(nóng)戶特征對金融資源需求的影響時，首先要確定其影響因素的具體指標。本研究的核心是每個指標的改變對農(nóng)村金融資源的需求產(chǎn)生顯著的影響?；谝陨峡紤]，并兼顧樣本數(shù)據(jù)的可比性、可得性、科學(xué)性與影響的重要程度，本研究構(gòu)建了影響金融資源需求的量因素的指標體系（見表1）。

表1 變量的選取

 

變量類別

變量

代碼

變量定義

預(yù)期影響方向

決策者特征

戶主年齡（歲）

按戶主實際年齡計算

-

戶主受教育程度（年）

按戶主實際受教育年限計算

+

最高受教育年（年）

按家庭成員中最高受教育者年限計算

+

戶主性別

按男性戶主比例計算

+

家庭負擔

在學(xué)人數(shù)（人）

按家庭中實際上學(xué)人數(shù)計算

-

65歲以上老人（人）

按家庭中65歲（含）以上人數(shù)計算

-

金融資源存量及利用

勞動力（人）

按家庭中成人勞動力人數(shù)計算

+

戶場收入（元）

按2006年家庭戶場收入計算

+

戶場財產(chǎn)與資產(chǎn)情況

耕地面積（畝）

按家庭實際擁有的耕地面積計算

+

生產(chǎn)經(jīng)營總值（千元）

按家庭生產(chǎn)經(jīng)營總值計算

+

果樹林木總值（千元）

按家庭果樹林木生產(chǎn)總值計算

+

牲畜總值（千元）

按家庭從事畜牧業(yè)所產(chǎn)生的生產(chǎn)總值計算

+

常數(shù)項

常數(shù)項

c

 

篇7

 

民間借貸作為一種古老的融資方式,長期以來活躍于基層金融市場,對居民、個體工商戶和私營企業(yè)的資金短缺進行了有利調(diào)劑。隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展,民間借貸迅速膨脹,并呈現(xiàn)出新動向。它所引發(fā)的一系列糾紛,引起了社會的關(guān)注。

一、民間借貸的新動向及原因分析

一是借貸主體多元化。從調(diào)查情況來看,民間借貸的主體情況十分復(fù)雜,不僅包括農(nóng)戶、城鎮(zhèn)居民、個體工商戶,而且涉及較多的企事業(yè)單位。部分私營企業(yè)由于資金需求大、獲取銀行貸款支持難,只好選擇民間借貸這一融資方式.并且日益發(fā)展成為民間借貸市場的主角。二是借貸手續(xù)趨向書面化。過去民間借貸一般以口頭約定為主,現(xiàn)在大多數(shù)要簽訂書面協(xié)議,協(xié)議條款包括擔保、保證、借款額、歸還期、違約金等。有的協(xié)議借貸金額條款將本金與利息合二為一,使人難辨利率高低。三是借貸手續(xù)規(guī)范化。農(nóng)民群眾的自我保護意識不斷增強,因而在借貸行為上更為謹慎,借貸手續(xù)更為規(guī)范。大多數(shù)借貸行為有正式的字據(jù)憑證,有的還要求有中間人作為擔保.有的地方甚至出現(xiàn)了專門為借貸雙方擔保的經(jīng)濟人。四是發(fā)展勢頭呈現(xiàn)職業(yè)化。一些個體工商戶進入食利階層。由從事生產(chǎn)經(jīng)營轉(zhuǎn)為僅從事資金借貸,逐步形成“私人錢莊”,使風險更集中。五是借貸利率居高不下。年息一般在15%至30%之間,比同期銀行利率高出2至4倍,極大地擾亂了金融秩序。

當前民間借貸迅速發(fā)展并呈現(xiàn)出的上述新動向有著深刻的原因:一是民間借貸手續(xù)簡便、快捷論文怎么寫。據(jù)調(diào)查,借貸雙方一般為本鄉(xiāng)或鄰鄉(xiāng)甚至是本村人。貸方對借方情況相對熟悉。借方如需要資金,通過中介人擔保向貸方說明資金用途、借款金額、還款日期及利息,即可簽訂借款協(xié)議(合同),得到所需要的資金。相對于銀行貸款,這一借貸形式比較靈活,符合農(nóng)戶季節(jié)性生產(chǎn)經(jīng)營資金需求急的特點。二是部分農(nóng)民理財意識發(fā)生轉(zhuǎn)化。在當前股市低迷、房地產(chǎn)受到打壓,其他投資渠道較窄等情況下,部分農(nóng)戶把閑置的資金轉(zhuǎn)向民間借貸以獲得高收益。并且,隨著人們社會信用意識的提高,民間借貸行為更趨理智化、規(guī)范化,從出借到歸還.都采用書面協(xié)議這一合規(guī)方式進行。避免了不必要的爭執(zhí),出借方的收益能夠得到法律保護。三是農(nóng)村個體營業(yè)戶資金需求增大。據(jù)調(diào)查,某地區(qū)部分邊遠鄉(xiāng)鎮(zhèn)一般的種養(yǎng)殖、運輸專業(yè)戶,經(jīng)營成本在2萬元左右,其周轉(zhuǎn)資金約為5000元。而農(nóng)村金融部門對這些專業(yè)戶的貸款額度較小。一般在5000元以下,且期限較短,不能滿足農(nóng)戶生產(chǎn)經(jīng)營所需。因而多數(shù)農(nóng)村專業(yè)戶只好進行民間借貸。四是銀行貸款復(fù)雜,條件要求較高。從某鄉(xiāng)部分農(nóng)戶那里了解到,農(nóng)民向農(nóng)商行（郵政儲蓄）貸款,先要由農(nóng)商行（郵政儲蓄）信貸員對其家庭收入、資信狀況、資金用途等進行調(diào)查取證。再找有償還能力的中介人作擔保,最后出具擔保人、貸款人的身份證、印鑒,簽訂借款合同,方才能辦理一筆貸款。相對嚴格的貸款程序,使部分資金需求者在無法獲得銀行貸款支持的情況下,不得不轉(zhuǎn)向民間借貸。五是金融機構(gòu)集中收縮、信貸權(quán)限全面上收,造成金融融資功能萎縮,促使民間借貸日趨活躍。

二、民間借貸的發(fā)展存在的問題

由于民間借貸游離于國家宏觀調(diào)控之外,借貸行為受國家宏觀調(diào)控政策的影響較小,隨意性特征明顯。因此民間借貸存在著大量風險。這些風險表現(xiàn)在以下幾個方面:一是以民營企業(yè)為主體的經(jīng)營性風險?？h域民營企業(yè)普遍存在管理水平較低、人員素質(zhì)較差、財務(wù)體制不健全、信用等級低等問題。同時,縣域大部分民營企業(yè)主要從事農(nóng)副產(chǎn)品的收購和初級加工,產(chǎn)品附加值低,這就注定了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的效能相對低下,贏利能力差。這也是正規(guī)金融信貸難以注入資金的主要原因。因此,隨著民間融資規(guī)模的不斷擴張,民營企業(yè)逐漸成為民間借貸的主體,從而資金的風險系數(shù)增高,經(jīng)營性風險因素也呈上升趨勢。二是民間融資的高利率導(dǎo)致了資金成本風險。目前,縣域民間融資的利率大多呈高升趨勢,有的利率已遠遠超出了當?shù)貙嶋H經(jīng)濟發(fā)展水平和借款方的實際承受能力,加重了資金借入方的成本支出,獲取利潤的空間被壓縮或虧損;但對于資金的供給方來說,利率高,能夠為其實現(xiàn)資金效益的最大化,然而過分追求資金的效益性,卻忽視資金的安全性,最終結(jié)果只能是兩敗俱傷。三是民間融資的程序簡化導(dǎo)致了道德性風險。民間融資方式程序簡單,且極不規(guī)范,決定了道德性風險的存在。民間借貸之所以被推崇,主要是受資金需求方無可供抵押或擔保的標的物所致。同時,民間融資的供資方并沒有一套類似于銀行業(yè)機構(gòu)的信貸管理辦法,對資金的借人方缺乏有效的約束和監(jiān)管,一旦借入方以此來詐騙錢財,將給資金供給方帶來不可挽回的損失。四是民間融資的高利率導(dǎo)致了民間融資缺乏法律保障,存在制度性風險。根據(jù)最高人民法院《關(guān)于人民法院審理借貸案件的若干意見》的有關(guān)規(guī)定:“民間借貸的利率可以適當高于銀行的利率,但最高不得超過銀行同類貸款利率的四倍”。還規(guī)定:“自然人之間的借款合同對支付利息沒有約定或約定不明確的,視為不支付利息”。如果公民之間的借款沒有約定利息,貸款方就無權(quán)收取利息。而當借款人決定不歸還借款時,出借人往往也不依靠法律手段去解決論文怎么寫。他們習(xí)慣于雇傭社會上的無業(yè)青年以暴力的方式逼迫借款人還錢。這種行為在不少地方出現(xiàn)了導(dǎo)致借款人死亡的情況。

三、民間借貸的規(guī)范建議

針對當前民間借貸發(fā)展中出現(xiàn)的問題,為了有效的規(guī)范其發(fā)展,筆者提出以下的建議:

第一,加大金融監(jiān)管力度,維護正常的金融秩序。根據(jù)我國有關(guān)經(jīng)濟法規(guī)的規(guī)定,人民銀行對全國的金融業(yè)有監(jiān)管的職責。而對民間借貸進行有效的監(jiān)管,則是基層人民銀行的職責所在。當前對民間借貸監(jiān)測存在的問題是,借錢者認為“借錢不光榮”,不愿意向外透露借貸信息,如城鎮(zhèn)個體工商戶和下崗失業(yè)人員再就業(yè)都需要資金的支持和信貸投入,而縣域各國有商業(yè)銀行小額貸款業(yè)務(wù)幾乎沒有發(fā)生, 農(nóng)商行（郵政儲蓄）支持“三農(nóng)”后資金也非常緊張,因此只好轉(zhuǎn)向民間借貸,但在實際選監(jiān)測點進行監(jiān)測時,監(jiān)測到的戶數(shù)極少。再如:中小企業(yè)貸款難問題日漸突出,在銀行貸款無門的情況下,企業(yè)為了自身發(fā)展,也加入到民間融資的行列來,而且資金額比個人借貸更大。但在深入企業(yè)調(diào)查時,明知企業(yè)有民間融資行為,企業(yè)卻不予承認,所以也就無法統(tǒng)計。同時,債權(quán)人也堅持“財不外露”的思想,不愿向外透露借貸信息,實際監(jiān)測大多采用側(cè)面打聽的方式,加大了監(jiān)測的難度。對此,基層人民銀行一方面應(yīng)該耐心宣傳國家政策,講明監(jiān)測與個人財產(chǎn)和借貸行為無關(guān),并對個人資料嚴格保密。另一方面讓群眾明確在什么情況下民間借貸行為受國家法律保護,并且怎樣維護自己的合法權(quán)益。

第二,政府部門應(yīng)妥善處理好社會上的待業(yè)青年。當借款人不能返還借款的時候,出借人會把目光盯向這些青年,以暴力的方式逼迫借款人還錢。而在逼迫的過程中,很容易引發(fā)違法甚至犯罪行為。因此,政府部門應(yīng)盡力對這部分青年人做好就業(yè)安置工作。

第三,制定適應(yīng)民問借貸行為發(fā)展的法律規(guī)范。明確民間借貸出借金額、管理機構(gòu)，規(guī)定只要是有利息收入的,必須到管理機構(gòu)進行登記,納稅,規(guī)范民間借貸行為。

四、結(jié)語

篇8

一、ZZXDX光網(wǎng)建設(shè)PPP項目現(xiàn)狀分析

ZZXDX分公司從2012年開始啟動光網(wǎng)建設(shè)改造工作即原有的入戶銅纜改造為光纖，為用戶的網(wǎng)速提升（由原來的2-4M提升到100M以上）打下網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)。

按照省市公司規(guī)劃，ZZXDX分公司要在2015年期末實現(xiàn)城區(qū)光網(wǎng)100%覆蓋，農(nóng)村光網(wǎng)覆蓋70%的行政村，為達到這個建設(shè)目標，在2013年的建設(shè)基礎(chǔ)上，ZZXDX分公司在城區(qū)范圍內(nèi)還需對24000套商住樓宇進行光網(wǎng)改造，在農(nóng)村區(qū)域還需對210個行政村、近60000戶居民實施光網(wǎng)覆蓋。折算成建設(shè)規(guī)模相當于在2014年-2015兩年時間內(nèi)ZZXDX分公司要新建50000個光網(wǎng)端口、投入2000萬元的建設(shè)資金才能實現(xiàn)這一目標。而ZZXDX分公司2013年-2014年預(yù)計可用于光網(wǎng)建設(shè)項目的資金不足200萬，因此完全依賴自有建設(shè)資金，是不可能滿足這一項目建設(shè)需求的。而競爭對手如移動、聯(lián)通等運營商逐步加快了接入網(wǎng)光纖建設(shè)的步伐，如果我們不加快光網(wǎng)建設(shè)步伐，勢必將在今后的市場競爭中處于劣勢，并導(dǎo)致寬帶用戶發(fā)展滯后。電信運營業(yè)是個資本密集型行業(yè)資金需求具有集中、巨大、時間長的特點，傳統(tǒng)融資方式很難有效滿足需要，加強資本運作、拓寬融資渠道已成為必要選擇。

二、ZZXDX光網(wǎng)建設(shè)PPP項目風險管控存在的問題

（一）社會資本進入積極性不高

國外光網(wǎng)建設(shè)PPP項目的運作經(jīng)驗表明，社會資本的積極參與、政府部門的有力支持，健全的法律法規(guī)制度等都是PPP成功的必要保證。但是，盡管近些年來ZZXDX公司在PPP項目管理方面在持續(xù)探索，但目前所在區(qū)域內(nèi)PPP項目簽約率低、社會資本投資合作積極性不高等問題依然比較突出。

（二）項目建設(shè)質(zhì)量風險問題

對于社會資本投資建設(shè)光網(wǎng)建設(shè)項目，在實際項目投建過程中存在如下問題：

第一，項目質(zhì)量無法把握。由于項目是由社會民資籌建，施工也是由民資進行。施工方為了達到足夠的投資回報，也許會造成偷工減料的問題，使得項目質(zhì)量本身存在問題以至于無法滿足用戶的需求，出現(xiàn)僅僅占有市場，沒有能力持續(xù)進行后續(xù)發(fā)展。

第二，項目質(zhì)量的監(jiān)管標準難以制定。也即ZZXDX公司在項目建設(shè)質(zhì)量管理方面如何制定出一套完善的質(zhì)量和安全管理標準，即電信公司制定項目建設(shè)的標準規(guī)范，社會資本按照項目建設(shè)標準進行投資建設(shè)是一個難以處理的問題。

（三）項目運營風險管理問題

ZZXDX光網(wǎng)建設(shè)PPP項目會存在以下兩個方面的運營問題：

第一，項目運營存在退出風險。光網(wǎng)建設(shè)PPP項目在ZZXDX公司并沒有運營先例，并且在整個電信行業(yè)也只是處于嘗試試驗階段。通過前期引入民資的實際效果來看，大多數(shù)社會資本投資主體只是為了搶險占領(lǐng)所在區(qū)域內(nèi)的市場，由于沒有足夠的經(jīng)營經(jīng)驗并不能很好地擴展現(xiàn)有市場、獲得足夠數(shù)量的用戶。因此，對于日常運營過程中出現(xiàn)的投資與收益的偏差，民資會選擇在五年經(jīng)營期到期后退出該市場，從而造成最終還是由ZZXDX公司接手的不利局面。

第二，項目線路與設(shè)備的日常維護問題。根據(jù)前期與社會投資主體簽訂的合同，項目運營期內(nèi)設(shè)備或線路的日常維護由社會投資主體全權(quán)負責，但是在實際運營過程中，社會投資主體一般只會負責區(qū)域內(nèi)用戶的數(shù)量的拓展以及相關(guān)營銷工作，不會管理日常運營過程中線路及設(shè)備問題。對于出現(xiàn)的線路或設(shè)備問題，區(qū)域內(nèi)用戶一般不會聯(lián)系社會投資主體，而是會在第一時間要求電信公司負責維護。

三、ZZXDX光網(wǎng)建設(shè)PPP項目實施保障與政策建議

（一）營造公平競爭市場環(huán)境，吸引民間資本參與

地方政府應(yīng)貫徹落實國家民間投資有關(guān)政策，破除民間投資的隱性壁壘，進一步放寬市場準入。在PPP項目社會資本的選擇過程中，政府應(yīng)擺正自身定位，對國企和民間資本一視同仁，營造公平透明的競爭市場環(huán)境，選擇最合適的社會資本，保障PPP項目的順利高效運行，真正實現(xiàn)物有所值。

（二）保障PPP項目合理收益，吸引民間資本參與

一方面，民間資本具有逐利性本無可厚非，但民間資本也應(yīng)清晰地認識到PPP項目多為微利項目這一事實，合理預(yù)估項目收益，切忌試圖從PPP項目中牟取暴利；另一方面，政府也應(yīng)該全面認識PPP，不可將PPP視為傳統(tǒng)融資平臺的替代，僅僅為了融通資金，應(yīng)體會PPP模式的精髓，保障民間資本的合理收益，對于沒有現(xiàn)金流的PPP項目可視情況通過整體開發(fā)等方式提高項目收益。

（三）拓寬融資渠道，降低融資成本

針對民間資本的融資難題，建議拓寬民間資本的融資渠道，完善融資市場，積極吸引和整合包括銀行、證券、保險、信托、社?；疬@些投資的金融資源，構(gòu)建涵蓋股權(quán)投資、信貸、擔保、保險的多層次的PPP融資市場。同時，繼續(xù)加強對民間資本投資的政策支持，降低企業(yè)融資成本。

（四）規(guī)范退出機制，保障退出通道暢通

完善的退出機制是民間資本參加PPP項目“盛宴”不可或缺的重要保障，建議將“退出機制”作為重要的一環(huán)予以規(guī)范，政府應(yīng)借鑒國外PPP交易所，依托各類產(chǎn)權(quán)、股權(quán)交易市場，為民間資本提供多元化、規(guī)范化、市場化的退出渠道。

（五）健全補貼機制，保障社會資本的合法權(quán)益

PPP是一項重大改革，吸引民間資本參與基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)建設(shè)，是一個不斷創(chuàng)新的過程，包括理論創(chuàng)新、治理創(chuàng)新、制度創(chuàng)新、模式創(chuàng)新等等，所以在PPP項目的推進過程中，應(yīng)循序漸進地推進改革，深化改革，確保配套改革同步推進，健全財政補貼機制，保障民間資本的合法權(quán)益。

四、結(jié)論

目前ZZXDX公司所在區(qū)域內(nèi)PPP項目存在簽約率低、社會資本投資合作積極性不高、建設(shè)質(zhì)量和運營管理等問題，本論文通過對ZZXDX光網(wǎng)建設(shè)PPP項目現(xiàn)狀進行分析，針對ZZXDX公司的特點，為了提高風險管理水平，增強抗風險能力，促進公司持續(xù)、健康、穩(wěn)定發(fā)展，公司在PPP項目風險管理過程中應(yīng)始終樹立全面風險管理的理念，及時對項目風險進行識別、搜集與評估、應(yīng)對。針對光網(wǎng)建設(shè)PPP項目的實施問題提出了幾點建議。首先，要健全光網(wǎng)建設(shè)PPP項目組織結(jié)構(gòu)，加強項目團隊建設(shè)，發(fā)展公司項目企業(yè)文化。其次，完善項目責任主體的責任風險考核制度，建立項目管理人員的激勵約束機制。相關(guān)政策方面應(yīng)各方協(xié)同，建立和完善PPP立法，建立民營資本參與PPP項目的相關(guān)配套機制。（作者單位：長沙理工大學(xué)經(jīng)濟與管理學(xué)院）

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篇9

一、民間融資的基本情況及特點

(一)通過民間進行融資的中小企業(yè)和自然人逐年增加

2009年1-6月，呼倫貝爾市有民間融資行為的中小企業(yè)186家，占被調(diào)查總數(shù)的46.5 %，分別比2006,2007和2008年同期提高19.3 ,12.3和7.1個百分點;有民間融資行為的自然人914名，占被調(diào)查總?cè)藬?shù)的30.5%，分別比2006,2007和2008年同期提高12.2,7.8和4.8個百分點。2006年初一2009年6月末，有民間融資行為的中小企業(yè)和自然人占比共提高了31.6個百分點。

(二)民間融資規(guī)模不斷擴大

2006,2007,2008和2009年1-6月，所選中小企業(yè)樣本月均民間融資額分別為1.5,1.8,2.0和2.3億元，2009年1-6月月均民間融資額較2006年同期增長54.1 %;月均民間融資分別占同期月均融資總額的59.2% ,57.9% ,67.1和68.3 , 2009年1-6月較 2006年同期上升9.1個百分點。所選自然人樣本月均民間融資額分別為0.03 } 0.02 , 0.04和0.05億元，2009年1-6月月均民間融資額較2006年同期增長66.7%，月均民間融資額分別占同期月均融人資金總額的54.3% ,58.4% ,62.8%和63.8% , 2009年1-6月較2006年同期上升9.5個百分點。

(三)民間融資渠道日趨多元

2009年1-6月，186家中小企業(yè)通過內(nèi)部集資人股、向關(guān)系企業(yè)借款、向社會民眾融資、向典當行等中介組織融資及其他方式融人的資金分別占民間融資總額的26.1%、10.5%,38.8%,21.7和2.9%。同期，914名自然人通過向典當行借款、向合會等民間組織借款、向個人借款及其他方式融人的資金分別占民間融資總額的11.7% ,7.5%72.9%和7.9% o

(四)民間融資利率平均水平不斷提高

2006年以來，呼倫貝爾市中小企業(yè)和自然人民間融資的加權(quán)平均利率均呈上升態(tài)勢，且中小企業(yè)融資的平均利率高于自然人的融資平均利率。2006,2007,2008和2009年上半年，中小企業(yè)民間融資平均利率分別為12,4%、16.1%、14.8%和23.7%，提高11.3個百分點。同期，自然人融資平均利率分別為7.6% ,9.5% ,8.7%和13.2%，上升5.6個百分點。

(五)企業(yè)及自然人的融資風險意識普遍增強

2009年1-6月，有80.2%的中小企業(yè)和50.4%的自然人以書面合同方式進行民間融資，分別較2006年同期上升17和33.5個百分點;95.1%的中小企業(yè)和84.6%的自然人選擇保證或財產(chǎn)擔保融資方式，分別較2006年同期上升22.7和14.1個百分點。

(六)融資用途以生產(chǎn)經(jīng)營為主

2006,2007,2008和2009年1-6月，所選中小企業(yè)樣本用于生產(chǎn)經(jīng)營的融人資金分別民間融資總額的63.6% } 64.1 % } 65.3%和66.7%;自然人用于生產(chǎn)經(jīng)營的融人資金分別占民間融資總額的73.8% ,76.1 % ,77%和77.5%，融人的資金多數(shù)用于生產(chǎn)經(jīng)營。

(七)融資方式出現(xiàn)新變化

融資形式已由過去單純的資金借貸，轉(zhuǎn)變?yōu)槿谫Y與融物相結(jié)合的方式，如以目前牧區(qū)逐漸形成的“羊貸”為例，此種貸款的特點是:放貸人員對牧民發(fā)放現(xiàn)金，但到期不收取現(xiàn)金，而是以羊抵債。放貸人員根據(jù)經(jīng)驗對當年的羊價進行預(yù)測，并以低于預(yù)測值的價格與牧民決定現(xiàn)金與羊的兌換比例，雙方達成一致后簽訂協(xié)議，即便年末羊價出現(xiàn)上浮，而協(xié)議也不得更改，通常利率保持在30%-50%之間，放貸人員籍此獲取暴利。

二、需關(guān)注的主要問題

(一)規(guī)范民間融資的法律制度尚需完善

長期以來，我國有關(guān)民間借貸的法律法規(guī)建設(shè)相對滯后，民間融資參與各方在融資利率、期限、用途、收益分配、風險補償?shù)确矫骐S意性較大，使其難以得到有效的法律保護。如2008年初至2009年6月末，中小企業(yè)樣本民間融資最高利率42%，自然人樣本民間融資最高利率36%，分別是一年期貸款基準利率的7.9倍和6.8倍。按最高人民法院《關(guān)于人民法院審理借貸案件的若干意見》中“民間借貸利率最高不得超過銀行同類貸款利率4倍”的有關(guān)規(guī)定，上述利率已明顯超出規(guī)定標準，難以得到法律保護。因目前國家已放開對商業(yè)銀行貸款利率上限的管理，民間借貸利率不超過基準利率4倍的規(guī)定應(yīng)進行相應(yīng)修改。

(二)對民間融資缺乏有效的監(jiān)管

民間金融長期游離于國家金融監(jiān)管體系之外，目前無一家機構(gòu)主動對其實施監(jiān)督管理，人民銀行雖對其實施定期監(jiān)測，但因缺乏監(jiān)督手段，難以對其放款總量、風險隱患等做出準確的評估和判斷，一旦引起債權(quán)債務(wù)糾紛，極易影響金融穩(wěn)定，并波及社會安全。如2008年上半年，呼倫貝爾市因民間借貸發(fā)生民事案件26起，涉及借貸金額350萬元，分別比上年同期增長23%和30% 。

(三)民間融資缺乏有效的風險保障機制

民間融資資金提供方可獲得遠超出同期銀行儲蓄的收益，但因缺乏有效的風險保障機制，也存在著較大的風險，一旦債務(wù)人的生產(chǎn)經(jīng)營或生活狀況不佳，資金提供方將承擔全部金融風險。據(jù)對1000戶自然人的民間融資情況調(diào)查顯示.能按期歸還、延期歸還和無力償還的自然人分別占被調(diào)查總?cè)藬?shù)的52.2% ,45.7%和2.1 %，資金回籠面臨較大風險。

三、對策建議

(一)加強對民間借貨的監(jiān)管力度

制定出臺《放貸人條例》等相關(guān)法律法規(guī)，明確民間融資的合法地位，為其構(gòu)筑合法的活動平臺。從法律層面明確民間融資的監(jiān)管主體、監(jiān)管責任及監(jiān)管方式，消除監(jiān)管盲區(qū)，有效化解民關(guān)融資風險。堅決取締非法集資、高息攬存等違法違規(guī)行為，為民間融資合法、有序、健康發(fā)展創(chuàng)造良好的環(huán)境。

(二)加強對民間融資的監(jiān)測和引導(dǎo)

盡快建立“系統(tǒng)監(jiān)測、科學(xué)評估、打擊違法、規(guī)范發(fā)展”的監(jiān)測系統(tǒng)，定期采集有關(guān)數(shù)據(jù)?？稍谀壳叭嗣胥y行民間融資定點監(jiān)測制度的基礎(chǔ)上，根據(jù)民間融資的動向，增加監(jiān)測點數(shù)量，提高監(jiān)測代表性和準確性。重點監(jiān)測民間資金規(guī)模、來源、投向、利率和風險狀況等，為制定相應(yīng)的政策法規(guī)提供依據(jù)。同時，適時出臺民間融資投資指引，定期進行行業(yè)、區(qū)域風險提示，為民間投資者提供參考依據(jù)，引導(dǎo)其以國家產(chǎn)業(yè)政策為導(dǎo)向，為國家鼓勵發(fā)展的行業(yè)提供資金支持，有效規(guī)避風險，加快利率市場化改革，引導(dǎo)民間融資合理定價。

(三)建立行業(yè)自律組織

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在中國，99％的企業(yè)是中小企業(yè)，一方面中小企業(yè)迅速發(fā)展，論文另一方面卻深受資金短缺的困擾，其應(yīng)用33的金融資源，產(chǎn)出卻占GDP的70。融資難成為制約中小企業(yè)發(fā)展的一個重要因素。中國的經(jīng)濟發(fā)展要求對中小企業(yè)金融予以充分重視。中小企業(yè)在擴大就業(yè)、活躍市場、促進社會穩(wěn)定和國民經(jīng)濟結(jié)構(gòu)布局等方面起著難以替代的作用。因而研究中小企業(yè)融資問題對于促進中國經(jīng)濟與社會發(fā)展具有極為重要的意義。

1中國對中小企業(yè)的界定和劃分標準

為適應(yīng)社會經(jīng)濟發(fā)展的需要，促進各類中小企業(yè)健康發(fā)展，中國一直致力于制定新的中小企業(yè)劃分標準，2002年通過的《中華人民共和國中小企業(yè)促進法》指出：本法所稱中小企業(yè)是指在中華人民共和國境內(nèi)依法設(shè)立的有利于滿足社會需要，增加就業(yè)，符合國家產(chǎn)業(yè)政策，生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模屬于中小型的各種所有制和各種形式的企業(yè)。中小企業(yè)的劃分標準由國務(wù)院負責企業(yè)工作的部門根據(jù)企業(yè)職工人數(shù)、銷售額、資產(chǎn)總額等指標，結(jié)合行業(yè)特點制定，報國務(wù)院批準。該規(guī)定采用企業(yè)職工人數(shù)、銷售額和資產(chǎn)總額作為劃分指標，結(jié)合行業(yè)特點制定，適用于工業(yè)、建筑業(yè)、交通運輸和郵政業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、住宿和餐飲業(yè)。

2中小企業(yè)融資方式分析

(1)內(nèi)源融資：內(nèi)源融資是由企業(yè)的創(chuàng)始資本以及運行過程中的資本積累所形成的。從企業(yè)財務(wù)的角度看，它是企業(yè)的權(quán)益性資本。在個體及家庭經(jīng)營條件下，內(nèi)源融資主要由個人出資以及經(jīng)營利潤轉(zhuǎn)化組成。在市場經(jīng)濟體制下，企業(yè)制度的發(fā)展，使企業(yè)的內(nèi)源性融資擴大到社會員的出資，構(gòu)成企業(yè)的資本金、經(jīng)營利潤積累以及折舊基金。從企業(yè)起源與經(jīng)營穩(wěn)定性角度看，內(nèi)源融資是最初始的投融資形式，也是企業(yè)獲得經(jīng)營資金最為可行的渠道。

(2)外源融資：外源融資是企業(yè)通過對外舉借而獲得資金的渠道。企業(yè)作為法人實體，畢業(yè)論文具有獨立承擔債務(wù)以及償還債務(wù)的能力。外源融資作為企業(yè)籌集資金的一條重要渠道，對企業(yè)擴大經(jīng)營規(guī)模，增加資本的收益具有直接的作用，主要形式有企業(yè)一般性的對外商業(yè)負債；企業(yè)向銀行借款形成的債務(wù)和企業(yè)對外發(fā)行的債券。當企業(yè)通過外源融資而擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模并以期獲得利益時，其對外負債在財務(wù)上具有正的效益，這是企業(yè)從事對外融資的基本動機。外源融資打破了企業(yè)內(nèi)源融資的束縛，動員吸納了更多的外部資金融人企業(yè)，使企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營獲得了更多的資源支持。

3中國中小企業(yè)融資難的原因分析

與國外相比，中國中小企業(yè)在融資方面面臨的困難要大的多，這是因為中國的中小企業(yè)不僅一般地面臨著權(quán)益性資本融資缺口和債務(wù)性融資缺口，而且特殊地面臨著所有制歧視、社會信用差等更為嚴重的問題

(1)金融支持缺乏一個有利的宏觀環(huán)境：政府缺乏對中小企業(yè)融資的政策支持。比照國外經(jīng)驗，許多國家對中小企業(yè)融資都采取各種優(yōu)惠政策進行扶持，而中國的經(jīng)濟政策、金融政策主要依據(jù)所有制類型和行業(yè)特征來制定，缺乏中小企業(yè)的專門管理機構(gòu)以及專門支持中小企業(yè)的金融機構(gòu)，中小企業(yè)金融支持輔助體系不健全。目前金融機構(gòu)為防范金融風險，加強了內(nèi)部管理，減少了信用貸款的數(shù)量，絕大部分貸款都需要抵押或擔保而中國的中小企業(yè)經(jīng)濟實力弱，再加上中小企業(yè)特別是民營、私營企業(yè)在經(jīng)營中又大多采取掛靠集體、合資合作經(jīng)營的方式，不同程度地存在著機器設(shè)備等固定資產(chǎn)所有權(quán)、房屋等不動產(chǎn)所有權(quán)和土地使用權(quán)不明晰的問題，企業(yè)很難找到符合要求的抵押物和擔保單位。

(2)商業(yè)銀行的經(jīng)營方式不利于中小企業(yè)融資：商業(yè)銀行加強風險管理，各基層銀行信貸權(quán)上收。如1998年以來，各商業(yè)銀行為提高信貸資產(chǎn)質(zhì)量，碩士論文普遍推行授權(quán)授信制度，強化總行一級法人地位。大部分基層行的信貸權(quán)被上收或部分上收，主要表現(xiàn)在資金營運方式、管理模式的選擇、授信的權(quán)力向上級行集中和分配集中。

商業(yè)銀行的信貸管理方式和信貸品種不適應(yīng)中小企業(yè)發(fā)展的需要，我們必須承認，中小企業(yè)在管理水平、管理方式和市場應(yīng)變能力等方面與大企業(yè)還有很大的差距，尤其在營利能力和財務(wù)結(jié)構(gòu)方面，中小企業(yè)不占優(yōu)勢。而商業(yè)銀行在評定信用等級、審查企業(yè)貸款條件時，把企業(yè)的經(jīng)濟效益和資金占用結(jié)構(gòu)作為主要的審查對象，與大企業(yè)使用統(tǒng)一的標準，不利于中小企業(yè)從銀行獲得貸款資金。商業(yè)銀行信貸品種單一，嚴重落于企業(yè)資金需求的新變化。貸款期限、結(jié)構(gòu)以及利率浮動幅度的設(shè)計都存在著很大的問題，不能滿足企業(yè)貸款資金的多樣化需求。

(3)中小企業(yè)自身存在不利于融資的因素：中小企業(yè)經(jīng)營狀況普遍較差，銀行風險大主要體現(xiàn)在銀行對中小企業(yè)實際的經(jīng)營狀況和將來的贏利前景難以做出準確的判斷。部分中小企業(yè)管理水平低，財務(wù)管理水平與貸款條件差距大，中小企業(yè)貸款需求的特點決定了銀行貸款經(jīng)營成本較高的單位貸款的交易成本遠高于大型企業(yè)。據(jù)估計，對中小企業(yè)貸款的管理成本平均為大型企業(yè)的5倍左右。因此商業(yè)銀行更愿意從事對大型企業(yè)的“批發(fā)業(yè)務(wù)”，而對中小企業(yè)的“零售業(yè)務(wù)”積極性不高。

4發(fā)展中小企業(yè)金融支持的思路

(1)完善中小企業(yè)融資的內(nèi)部環(huán)境。中小企業(yè)要從根本上提高信譽度，增強籌資能力，就必須轉(zhuǎn)換經(jīng)營機制，加大企業(yè)體制改革力度，進一步明確中小企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)，通過企業(yè)改組改制，建立起符合現(xiàn)代市場經(jīng)濟要求的企業(yè)組織形式。發(fā)揮自身優(yōu)勢，以市場為導(dǎo)向，提高企業(yè)的產(chǎn)品創(chuàng)新能力。提高經(jīng)營管理水平，加強與銀行的聯(lián)系與合作，充分利用現(xiàn)有金融工具，使銀行的信貸支持和金融服務(wù)在促進中小企業(yè)發(fā)展方面發(fā)揮更積極的作用。強化資金管理，建立中小企業(yè)財務(wù)制度，樹立良好的信用觀念，改善原有形象。

(2)完善中小企業(yè)的金融服務(wù)體系。在中國的經(jīng)濟和金融體制改革中，金融改革明顯處于滯后狀態(tài)，其已對中國經(jīng)濟的進一步發(fā)展形成障礙。中小企業(yè)的融資困境實質(zhì)上是反映了現(xiàn)有金融制度運行上的困境，說明現(xiàn)行金融制度的安排存在缺陷，主要表現(xiàn)為缺乏與中小企業(yè)發(fā)展相匹配的運行機制，進而在經(jīng)濟體制轉(zhuǎn)軌過程中，金融體系的功能轉(zhuǎn)換落后于整個經(jīng)濟運行機制的轉(zhuǎn)換。這既制約中小企業(yè)的發(fā)展，也制約整個金融體系的發(fā)展。因而，針對中國目前的狀況，為順暢中小企業(yè)融資渠道，促進經(jīng)濟發(fā)展，關(guān)鍵就是要打破金融業(yè)的壟斷，引入競爭機制，以提高整個金融體系的效率。

(3)加快民營銀行的發(fā)展并走出民間金融發(fā)展的誤區(qū)。

目前，中國民間金融活動仍然比較活躍。據(jù)統(tǒng)計，2001年福建省民間資金達到2400億元，浙江省有超過3500億元的民間資金在尋找出路；“十五”期間浙江省民間資本總額將達到8300億元左右。

正確看待二板市場。二板市場著眼于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，風險性強、投資回報率高為其特點。上市二板市場較主板市場門檻低，為民營高新技術(shù)企業(yè)的融資提供機遇，但是仍有很多民營企業(yè)不能夠同時滿足最低限額和兩高的要求，因而仍有很大一部分中小企業(yè)的融資問題得不到根本的解決。不能過高估計WTO以后風險投資對中小企業(yè)的支持。

中小企業(yè)的科技含量與國際風險運營商相比仍有很大差距，對投資申請人的審查也非常謹慎，即使有好的項目也不一定能夠博得風險投資機構(gòu)的認可，從這一點上說風險投資更看重的是經(jīng)營者的理念和人格。醫(yī)學(xué)論文從信貸資信角度看國外風險投資機構(gòu)不能把握眾多中小企業(yè)的經(jīng)營情況，以及不能夠從整體經(jīng)濟環(huán)境充分估計申請者的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

既然民間金融與中小企業(yè)發(fā)展存在長期互動性那么政府利用民間金融推進區(qū)域工業(yè)化進程就有其合理性和可行性。金融監(jiān)管當局可以采取“疏”“堵”相結(jié)合的方式引導(dǎo)民間金融組織逐步演化為規(guī)范運作的、定位于服務(wù)中小企業(yè)的民營金融機構(gòu)，從而有效地防范和化解潛在的金融風險。

5結(jié)論