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篇1

文章編號：1003-4625(2011)03-0008-05

中圖分類號：F830.6

文獻標識碼：A

在美國學者麥金農(nóng)(1973)的金融發(fā)展理論中，曾把發(fā)展中國家的金融系統(tǒng)劃分為二元式金融結(jié)構(gòu)，即一部分是以商業(yè)銀行等為代表的有組織的現(xiàn)代化金融組織及金融市場，另一部分則是以私人借貸、合會、錢莊等為代表的傳統(tǒng)金融組織和金融市場。對于麥金農(nóng)所說的傳統(tǒng)金融市場部分，許多學者有著不同的理解，也相應地提出了不同的概念，尤其國內(nèi)研究更是如此。稱謂亦是多種多樣，如有非正規(guī)金融市場(Informal Financial Market)、灰黑色金融市場(Gray and Black Finance)、地下金融市場(Underground Finance)、民間金融(Folk Finance)等。這些概念的研究對象大體一致，但其側(cè)重點和觀察的角度又有所不同。其中國內(nèi)普遍使用的是非正規(guī)金融與民間金融兩個概念，為了避免這兩個概念的混淆及研究的需要，在此有必要對它們進行相應區(qū)分。

一、非正規(guī)金融與民間金融：概念辨析

非正規(guī)金融概念與正規(guī)金融相對應，在國外文獻中使用的較普遍，有時也將二者稱為非正式金融和正式金融，而民間金融概念在國內(nèi)學術(shù)界以及媒體中使用得較為普遍。事實上非正規(guī)金融與民間金融既有聯(lián)系又有區(qū)別。它們的共同之處在于都是因經(jīng)濟交易的需要，由下而上自發(fā)形成，即都具有內(nèi)生性。而區(qū)別則表現(xiàn)在對其概念界定的角度不同。首先，從相關(guān)的文獻上看，正規(guī)與非正規(guī)金融主要是從法律或者政府監(jiān)管的角度進行分析，即某一金融組織是否符合國家的法律法規(guī)；而國有(官方)金融與民間金融則主要從所有制的角度進行分析，即由某一金融組織的產(chǎn)權(quán)主體歸誰所有進行界定。其次，兩者的差異與國內(nèi)外的習慣用語有關(guān)，在國外主要是從“法”的意識上界定；而在國內(nèi)很大程度上包含著原有的意識形態(tài)成分即“所有制色彩”，長期以來在人們的意識中國有(官方)與民間是一個鮮明對立的概念，非國有的則就是民間的，如我們在經(jīng)濟體中有國有經(jīng)濟與民營經(jīng)濟的稱謂，因此相對應地在金融領(lǐng)域就使用了國有金融與民間金融的概念。

因此非正規(guī)金融與民間金融的概念實際上是從兩個角度進行界定，兩者之間并沒有必然的內(nèi)在邏輯關(guān)系，從具體的金融組織形式上看，兩者在大部分情況下是重合的，如私人借貸、錢背、合會、互助會、私人典當、私人錢莊等既屬于非正規(guī)金融又屬于民間金融。但兩者又存在不一致之處，如民生銀行、浙江泰隆商業(yè)銀行等金融機構(gòu)從所有制或產(chǎn)權(quán)角度上屬于民間金融，但是它們已被官方承認，并納入了官方的監(jiān)管范疇，因此它們又屬于正規(guī)金融組織；而如20世紀90年代我國商業(yè)銀行間同業(yè)拆借市場形成之初的行為，初期并沒有納入官方的監(jiān)管范圍，屬于非正規(guī)金融活動的范疇，但是它們又不屬于民間金融，因為其行為主體本身是以國有形式存在(如四大國有銀行)。

按照以上思路，我們認為非正規(guī)金融并不代表就是民間金融，同時正規(guī)金融也并不意味著就是國有金融，兩者之間概念不存在等價關(guān)系。為了保持與國際上的學術(shù)慣例相一致，以及避免公有或私有等國內(nèi)意識形態(tài)上的爭論，我們運用非正規(guī)金融這一概念。在本文中我們把非正規(guī)金融理解為由于市場主體交易需要，在經(jīng)濟體內(nèi)部由下而上自發(fā)形成，但不被監(jiān)管當局所認可，并以隱蔽的方式進行經(jīng)營活動來取得收益的金融中介組織及其行為活動。對于參與賭博、販毒、洗錢等地下違法交易活動的黑色金融活動既不能得到現(xiàn)行制度規(guī)則的許可，更不具有經(jīng)濟合理性，不是本文研究的重點。

二、農(nóng)村非正規(guī)金融組織演變分析

我國非正規(guī)金融活動歷史悠久，分布廣泛，而且組織形式多種多樣。依據(jù)各種形式出現(xiàn)的歷史時間先后順序，相對應的組織化程度，以及與不同時期經(jīng)濟發(fā)展狀況的功能演變，農(nóng)村中非正規(guī)金融經(jīng)歷了民間自由借貸、各種合會、錢背、錢莊等由簡單組織到復雜組織的歷史演變過程。

在農(nóng)村非正規(guī)金融組織變遷的過程中，農(nóng)村非正規(guī)金融的兩種功能屬性即社會屬性和經(jīng)濟屬性的地位也發(fā)生了相應的轉(zhuǎn)變。在民間私人借貸階段，其起源于農(nóng)村鄉(xiāng)土社會，主要表現(xiàn)為親戚、朋友之間的交情借貸，這種借貸方式幾乎沒有利息。可以認為在私人借貸方式中，交情借貸是源于農(nóng)村非正規(guī)金融存在的最原始意義，這個階段的借貸需求基本上是以平滑生活需求為主，生存性借貸是其基本要義。因此這個階段，剛從農(nóng)村鄉(xiāng)土社會中脫胎而產(chǎn)生的農(nóng)村非正規(guī)金融，其社會屬性遠遠高于它在高利貸所表現(xiàn)出的經(jīng)濟屬性，其社會屬性是其主要表現(xiàn)形式。

但伴隨著農(nóng)村經(jīng)濟逐漸發(fā)展，農(nóng)村非正規(guī)金融開始以合會形式出現(xiàn)時，其經(jīng)濟屬性日益突出，而且開始超過原有的社會。在這個階段，合會分成了兩種不同模式，一種是互質(zhì)如輪會等，這實際上是從民間私人借貸中的社會屬性發(fā)展而來。另一種是以贏利性為主要目的抬會等形式，這種形式在經(jīng)濟發(fā)展水平越高地區(qū)，其規(guī)模影響越大，如在浙江、福建、廣東等地。這意味著隨著市場規(guī)模擴大，農(nóng)村非正規(guī)金融逐漸脫離了原來“鄉(xiāng)土氣息”的社會屬性，經(jīng)濟屬性日益重要。

當農(nóng)戶收入水平提高到一定程度，大多數(shù)交易者將傾向于節(jié)約人情成本，更愿意通過支付利息的商業(yè)行為來完成交易，于是原先的友情無息借貸逐漸向有息方向發(fā)展。因此當農(nóng)村非正規(guī)金融發(fā)展到錢莊形式時，原有的社會性屬性已基本上不存在，基本上是一種純粹的經(jīng)濟性組織。所以農(nóng)村非正規(guī)金融變遷的歷程是其從鄉(xiāng)土社會中產(chǎn)生，由最初的社會屬性為主導，然后從其社會屬性中衍生出經(jīng)濟屬性，最終又脫離原始的社會屬性演變成為具有經(jīng)濟屬性的金融組織。

同時伴隨這一過程，也是信用類型發(fā)生變化的過程。在起初，農(nóng)村非正規(guī)金融市場中所表現(xiàn)的只是簡單的人與人之間的直接關(guān)系，交易基本以口頭協(xié)議為主，我們可以把這種信用類型理解為簡單的關(guān)系型信用。當農(nóng)村非正規(guī)金融以合會的形式出現(xiàn)時，由于市場交易規(guī)模擴大和其經(jīng)濟功能逐漸增強，原來依托于社會屬性的“簡單關(guān)系型信用”將難以保證交易任務的完成。于是出現(xiàn)了一些簡單、松散的章程安排，原來的口頭協(xié)議也逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)楹炞謪f(xié)議，與原來的相比，可以理解為“復雜的關(guān)系型信用”。當其進一步發(fā)展到錢莊等形式時，農(nóng)村非正規(guī)金融的屬性已經(jīng)主要表現(xiàn)為經(jīng)濟意義上的屬性，在這一

屬性下形成的信用實際上已經(jīng)具備了今天金融現(xiàn)代信用所具有的功能，可以認為是“準契約型信用”。因此農(nóng)村非正規(guī)金融組織化的進程中，實際上是其屬性由以社會屬性為主，發(fā)展到社會屬性與經(jīng)濟屬性并存，最后轉(zhuǎn)變?yōu)橐越?jīng)濟屬性為主；信用類型從簡單的關(guān)系型信用，到復雜的關(guān)系型信用，再到準契約型信用的過程，具體如表1所示。

三、農(nóng)村非正規(guī)金融的規(guī)模分析

由于非正規(guī)金融交易活動具有隱蔽性等特征，使得對其資料和數(shù)據(jù)的搜集十分困難，因此其真正的市場規(guī)模也就難以確定，目前大部分數(shù)據(jù)主要是通過調(diào)研獲得。表2顯示了亞洲發(fā)展銀行和世界銀行在1990年的一組數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)表明在廣大的發(fā)展中國家，農(nóng)村非正規(guī)金融是一個普遍的現(xiàn)象，而且在各國農(nóng)村金融市場中占有重要地位。

中國非正規(guī)金融主要存在于農(nóng)村和中小城市，尤其在沿海地區(qū)如浙江、福建、廣東等地更為普遍，國內(nèi)學者大部分通過案例調(diào)查的方式進行，在此基礎(chǔ)上再進行推算，近年來部分學者的調(diào)查情況如表3所示。

此外中央財經(jīng)大學課題組(2003)對全國20個省份的實地調(diào)查，發(fā)現(xiàn)全國地下信貸的絕對規(guī)模在7450-8300億元之間；若按照郭沛(2004)年估計，中國農(nóng)村非正規(guī)金融規(guī)模從1997年到2002年，按窄口徑計算大致在1802億元至2001億元之間，按寬口徑計算規(guī)模大概在2238億元至2750億元之間。我們根據(jù)農(nóng)村固定觀察點的數(shù)據(jù)，可以得到關(guān)于農(nóng)村非正規(guī)金融規(guī)模的一個更為長期發(fā)展狀況，如圖1所示，從中可以發(fā)現(xiàn)農(nóng)村非正規(guī)金融在農(nóng)村金融市場中的地位在不斷加強。

上圖中反映了自1986年以來中國農(nóng)村非正規(guī)金融發(fā)展趨勢，從地區(qū)差異上看，可以發(fā)現(xiàn)非正規(guī)金融在農(nóng)戶整個借款比重中，東部地區(qū)的比重最高，中部次之，西部較低，而且從1989年開始東中西部各地區(qū)所占比都已超過了一半。從全國趨勢上看，農(nóng)村非正規(guī)金融呈現(xiàn)出遞增的趨勢充分反映了農(nóng)村非正規(guī)金融在平滑農(nóng)戶的消費與生產(chǎn)中所起的作用，顯示出其在農(nóng)村經(jīng)濟中的重要地位。在分散化的農(nóng)村金融市場中，非正規(guī)金融基于在信息和履約機制上的相對優(yōu)勢，使得它與正規(guī)金融相比更能節(jié)約交易費用，降低違約率。在一定程度上非正規(guī)金融的存在有利于農(nóng)村社會資本的形成和金融資源配置效率的提高。正如IFAD(2001)指出，在中國，農(nóng)民來自非正規(guī)市場的貸款大約為來自正規(guī)信貸機構(gòu)的四倍，對于農(nóng)民來說，非正規(guī)金融市場的重要性遠遠超過正規(guī)金融市場。

四、政策選擇分析

(一)農(nóng)村非正規(guī)金融組織變遷的三種可能方向

從各個國家和地區(qū)農(nóng)村非正規(guī)金融的發(fā)展經(jīng)驗來看，大致有三個可能的演化方向(姜旭朝，2004)。第一種方向是一部分非正規(guī)金融組織繼續(xù)保持其互助合作的“原始形態(tài)”，如以輪轉(zhuǎn)會等形式，作為一種臨時性松散組織，只在約定的時期內(nèi)存在。這主要是由于追求自身經(jīng)濟利益最大化的現(xiàn)代主流正規(guī)金融組織不愿進入一些經(jīng)濟欠發(fā)達的地區(qū)，而國家實施的政策性金融尚不完善，使得這些具有傳統(tǒng)互質(zhì)的非正規(guī)金融組織得以存在。

第二種方向是由互組織演變?yōu)榉欠ǖ牡叵陆鹑?，以詐騙或洗錢等為目的的各種合會，則其形成機制和背景較為復雜。這種形式在經(jīng)濟發(fā)展較快而政府金融監(jiān)管缺乏效率的地區(qū)比較普遍。嚴格地講，這種形式屬于本文定義中的廣義農(nóng)村非正規(guī)金融組織形式，已經(jīng)脫離了經(jīng)典意義上的非正規(guī)金融，屬于非法范疇，不是本文討論的對象。

第三種方向是從具有合作性質(zhì)的非正規(guī)金融逐漸演變?yōu)閹в猩虡I(yè)性質(zhì)的正規(guī)金融組織。其運作機制在轉(zhuǎn)變過程中也會發(fā)生較大變化，如從輪轉(zhuǎn)模式(Rotating)轉(zhuǎn)變?yōu)榉禽嗈D(zhuǎn)模式(Non-rotating)；從短期金融組織轉(zhuǎn)變?yōu)橛谰眯越鹑跈C構(gòu)；從只存不貸變?yōu)榇尜J結(jié)合；從定期運營轉(zhuǎn)變?yōu)槊咳者\營等(Seibel，1999)，這種存在形式有如日本的“無盡”、韓國的“契”、中國臺灣地區(qū)的合會公司等。

(二)政策選擇

中國的金融制度變遷歷程已經(jīng)告訴我們，其并不是簡單的遵循節(jié)約交易費用和增進資源配置效率的路徑，而是與按照政府的偏好密切相關(guān)。顯然政府的介入要么推動金融制度向更為有效率的方向演進，要么阻礙這種進程(官兵，2005)。因此，政府的行為在一定程度上會影響甚至決定中國農(nóng)村非正規(guī)金融的變遷方向。與農(nóng)村非正規(guī)金融組織變遷的三種方向相對應，政府亦有三種政策性選擇。

第一種是政府采取放任自由政策，在農(nóng)村非正規(guī)金融演進中充當無為之手，無所作為。在這種政策下，政府完全不干預，任其自由發(fā)展。但農(nóng)村非正規(guī)金融是基于特殊信任基礎(chǔ)上的，當其發(fā)展到一定規(guī)模時，就會存在社會資本“失靈”現(xiàn)象，如發(fā)生的各種倒會風潮，都給社會造成了嚴重的負面影響。由于這種形式長期得不到法律認可，交易契約又不能受到政府有效保護，這使得農(nóng)村非正規(guī)金融很可能被一些食利者或金融詐騙分子所利用，偏離其原有的發(fā)展軌道，嚴重擾亂了正常的金融秩序和社會秩序。

第二種政策選擇是采取強行干預政策，無所不為。事實上，這種強行“拔高”做法亦會中斷農(nóng)村非正規(guī)金融原本正常的演進方向。經(jīng)典的案例是20世紀80年代在中國農(nóng)村中興起的農(nóng)村合作基金會。農(nóng)村合作基金會曾在緩解農(nóng)村資金緊張等方面都起到了促進作用。在1990-1996年間全國農(nóng)村基金合作會的支農(nóng)資金合計達63.2％，遠遠高于農(nóng)行、農(nóng)信社同期支農(nóng)的比重，但由于地方政府的強行行政干預導致了其最終失敗(溫鐵軍，2000)。在一定程度上可以認為地方政府強行介入農(nóng)村合作基金會的行為，打斷了農(nóng)村非正規(guī)金融演進的正常路徑，正是這種不正當干預造成了農(nóng)村合作基金會的最終衰弱。

第三種是政府采取有所作為的政策。前面分析了對于農(nóng)村非正規(guī)金融變遷，政府采取“不作為”或“無所不為”的政策都不能使其從“關(guān)系型信用”演變成“契約型信用”。因此，政府應當意識到既然執(zhí)意打壓非正規(guī)金融和任其自由發(fā)展都無法解決問題，那么可考慮根據(jù)各地農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展狀況，適當降低市場準入條件，引導并扶持農(nóng)村非正規(guī)金融發(fā)展，對各種不同形式的農(nóng)村非正規(guī)金融交易給予法律上的有效保護。將其信用關(guān)系納入到正式制度的調(diào)節(jié)范圍，使其最終成為中國農(nóng)村金融體系中重要組成部分。

五、結(jié)論性評語

篇2

一、國內(nèi)高校P2P網(wǎng)絡借貸市場的發(fā)展現(xiàn)狀和前景

2007年，在上海市成立了首家國內(nèi)P2P網(wǎng)絡貸款公司，2008年以后，國內(nèi)P2P網(wǎng)貸平臺開始迅速發(fā)展，呈現(xiàn)出蓬勃增長的規(guī)模和勢頭，宜信、搜好貸、紅嶺創(chuàng)投等一系列網(wǎng)貸平臺相繼成立，根據(jù)《中國P2P借貸服務行業(yè)白皮書2013》的調(diào)查，2009年時，國內(nèi)的網(wǎng)貸平臺還不到10家，而僅僅三年時間，到2012年末，平臺數(shù)量已增加至近150家。今天，整個P2P網(wǎng)貸行業(yè)平臺總量增長速度依然很快，不論是在企業(yè)增長的數(shù)量方面還是網(wǎng)貸交易總額方面，P2P網(wǎng)絡借貸平臺整體上以爆發(fā)式增長的態(tài)勢發(fā)展壯大。

從2012年開始，網(wǎng)絡借貸平臺漸漸發(fā)生了變化，一些關(guān)注網(wǎng)絡且具有民間線下相關(guān)經(jīng)營經(jīng)驗的創(chuàng)業(yè)者開始致力于創(chuàng)建網(wǎng)貸平臺。近年來，隨著“互聯(lián)網(wǎng)+”經(jīng)濟的迅速發(fā)展和國家對互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的大力支持，越來越多的以前擔心政策隱患的企業(yè)家開始進軍互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，P2P網(wǎng)貸行業(yè)借著這個東風在全國市場特別是大多數(shù)高校之間跑馬圈地，獲得了長足發(fā)展。

顯而易見，P2P網(wǎng)絡借貸作為一種新型互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新模式，其在互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟的背景下應運而生，在當前經(jīng)濟新常態(tài)的形勢下，P2P網(wǎng)絡借貸行業(yè)的發(fā)展也是大勢所趨，有著極為廣闊的市場前景。隨著相關(guān)法律法規(guī)的不斷建立和完善，行業(yè)發(fā)展秩序的不斷整飭和規(guī)范，在未來社會，P2P網(wǎng)絡借貸市場將呈現(xiàn)出平臺化、微型化、大眾化、社區(qū)化和去擔?；陌l(fā)展趨勢。在高校里，大學生群體已經(jīng)成為推動校園P2P網(wǎng)貸市場發(fā)展的重要力量。作為互聯(lián)網(wǎng)時代網(wǎng)絡發(fā)展的見證者和受益者，當代大學生的消費理財觀念越來越受到平等、便捷、開放、共享的互聯(lián)網(wǎng)思維的影響，大學生群體愈加旺盛的消費需求和愈發(fā)超前的消費觀念使得高校領(lǐng)域的P2P網(wǎng)貸市場大有可為，發(fā)展前景廣闊，市場潛力巨大。

二、當前高校P2P網(wǎng)絡借貸平臺運營模式

自2007年國內(nèi)第一家P2P網(wǎng)貸平臺拍拍貸在上海成立以來，經(jīng)過近十年的發(fā)展，P2P網(wǎng)貸平臺已經(jīng)與歐美國家網(wǎng)貸的最初面貌和運營模式有了較大的不同，P2P網(wǎng)貸在中國發(fā)生了較大變化，其模式被賦予了更多的“中國特色”，比如有的平臺引入了無抵押有擔保、線下交易的模式，有的采用無抵押無擔保、純線上交易的運營模式，有的平臺甚至已經(jīng)直接參與到了借貸雙方在借貸過程中產(chǎn)生的債權(quán)債務關(guān)系中去。而對于專門針對高校學生開創(chuàng)的P2P模式則在具體的業(yè)務形態(tài)上有所調(diào)整，當前主打高校市場的P2P網(wǎng)絡借貸模式主要分為三類：

（一）純中介模式

純中介模式與早期階段的P2P網(wǎng)絡借貸在本質(zhì)上最為相符，其基本保留了P2P平臺的最初形態(tài)，即財產(chǎn)出借者根據(jù)自身的相關(guān)需求通過平臺自主選擇交易對象，P2P公司只是作為相關(guān)網(wǎng)貸信息的者和借貸雙方交易平臺的提供者，始終扮演者獨立的第三者角色，僅僅負責交易過程中的信用審核及招標等流程，而不直接介入雙方借貸，對于交易中可能出現(xiàn)的風險則由借貸雙方自行承擔。

（二）債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式

債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式也被稱為“多對多”模式，是中國特有的P2P網(wǎng)絡借貸模式。在該模式下，P2P網(wǎng)貸平臺突破了具有傳統(tǒng)意味的中介角色，開始直接介入到雙方的交易過程。在交易中，借貸雙方并不直接簽訂債權(quán)債務合同，而是在公司完成申請的初步審核后，首先通過某特定個人放款給借款人，然后將第三方（該特定個人）的債權(quán)向投資者進行轉(zhuǎn)讓，平臺則擔任了交易雙方的債務轉(zhuǎn)移人。

（三）分期消費模式

分期消費模式是近幾年比較熱門的網(wǎng)絡借貸平臺的衍生形態(tài)。定義上，分期付款實?H上是賣方向買方提供的一種貸款，賣方是債權(quán)人，買方是債務人。對于高校學生而言，分期付款一般適用于電子產(chǎn)品等一些成本費用較高的消費行為。在校大學生的購買力相對有限，對于無法一次性支付完所有貨款的交易，買方可以先支付一小部分資金就能夠獲得所需的產(chǎn)品，初期支付壓力較小，但該方式的不足之處在于，獲得商品以后每個階段中的分期付款將附帶利息，因此，以分期付款的方式購買同一產(chǎn)品，其最終所支付的總貨款要比一次性付清的資金高昂?，F(xiàn)在也有一些網(wǎng)貸平臺針對高校學生市場實施零首付或零利息的分期消費政策，一般由平臺先替學生墊付，交易實現(xiàn)后，學生再按照成交時約定的日期和金額將款項交付給平臺，同時網(wǎng)貸平臺收取一定的服務費用。

三、當前高校P2P網(wǎng)絡貸款中存在的風險和問題

（一）高校P2P網(wǎng)貸平臺質(zhì)量參差不齊

目前，伴隨著互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展，在網(wǎng)貸行業(yè)中的內(nèi)部競爭也日趨激烈，在高校網(wǎng)貸平臺如雨后春筍般瘋狂生長、數(shù)量急劇增長的同時，也有許許多多的網(wǎng)貸機構(gòu)因喪失市場份額而宣布倒閉，在這個過程中，那些借網(wǎng)貸之名、行詐騙之實的網(wǎng)絡詐騙平臺也層出不窮。出現(xiàn)這一情況的原因是多方面的，第一，政府監(jiān)管方面缺失滯后，對于網(wǎng)絡借貸，我國還沒有設(shè)立專門的對網(wǎng)貸的監(jiān)管部門，網(wǎng)貸平臺未經(jīng)審核，只在有關(guān)部門完成注冊就能投入運營，過低的行業(yè)進入門檻和進入要求導致該行業(yè)的運營發(fā)展脫離監(jiān)管，表現(xiàn)出一種整體上失控失序的存在狀態(tài)。第二，平臺運營資金不足，有的網(wǎng)貸公司棋走險招，通過詐騙的手段等獲得資金來源。據(jù)統(tǒng)計，在我國現(xiàn)有的幾千家線上小額貸款公司中只有占極少數(shù)的幾十家是中國小微金融協(xié)會的會員。相較而言，大多數(shù)網(wǎng)貸平臺的業(yè)務規(guī)模都比較小，導致很多銀行不愿意為這些公司提供資金托管服務，因此，有的不良平臺就轉(zhuǎn)而通過財務管理松散、審核監(jiān)督不嚴的資金托管機構(gòu)來騙取出借人的資金。

（二）客戶違約的風險

銀行信貸時常會面臨客戶違約而造成銀行資金損失的風險，與之相似，P2P網(wǎng)貸平臺也存在著這類常見的問題。在運營過程中不斷降低違約比例、盡力減少壞賬損失也是需要各類網(wǎng)絡貸款公司經(jīng)常關(guān)注和思考的重大問題。而跟銀行的客戶相比較，作為大學生的高校P2P網(wǎng)貸平臺客戶的信用質(zhì)量就差了很多，他們中間大部分人的經(jīng)濟能力極為有限，也缺乏通過銀行成功貸款的經(jīng)歷，大學生們留在央行征信系統(tǒng)內(nèi)的可供參考的有效信息量極少。因此，為了降低這種來自學生的違約風險，網(wǎng)貸平臺往往規(guī)定相對較高的年化利率，這樣導致作為網(wǎng)貸平臺客戶的高校學生被迫擔負高額的資金成本。顯而易見，用于維持企業(yè)正常運轉(zhuǎn)的畸高的資金成本，僅僅依靠經(jīng)營利潤來承擔是遠遠不夠的，這種行為在一定程度上也加劇了客戶的違約風險。

（三）網(wǎng)絡安全的風險

伴隨著經(jīng)濟和網(wǎng)絡的快速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)無疑已經(jīng)成為個人信息和隱私安全的重要威脅。高校P2P網(wǎng)貸在網(wǎng)絡安全方面容易產(chǎn)生以下風險：第一，大學生的個人信息數(shù)據(jù)和個人隱私遭到泄露。網(wǎng)貸平臺大多要求實名認證，貸款和借款雙方的各項信息如姓名、手機號碼、身份證號等重要的身份信息和相關(guān)資料都會通過網(wǎng)絡留存，這就為學生個人信息的安全埋下了巨大隱患，一旦有黑客通過相關(guān)技術(shù)和渠道破解了網(wǎng)站的保密技術(shù)，那么本來為保證交易雙方信息的真實性而提供的個人姓名、資產(chǎn)狀況、手機號碼和身份證號等重要的個人信息就會遭到泄露，從而給學生帶來很大的麻煩乃至損失。第二，有的網(wǎng)貸平臺為了防止學生違約或者不能如期還款，針對一些女大學生實行“裸持”來抵押借款，這已經(jīng)成為近幾年來高校網(wǎng)貸市場中司空見慣的現(xiàn)象，頻頻見諸報端。雖然以“裸持”的方式能夠獲得更高的貸款額度，但如果學生逾期未還貸款則會面臨其和隱私被公開曝光的威脅。更有甚者，有一些不正規(guī)的校園網(wǎng)貸機構(gòu)將數(shù)據(jù)庫中收集的學生信息集中兜售，從中牟利，致使學生的大量個人信息被泄露，隱私被曝光。

四、高校P2P網(wǎng)絡借貸存在問題的對策建議

目前，隨著各種媒體上關(guān)于P2P網(wǎng)貸特別是高校大學生網(wǎng)絡借貸的一系列極端案例的不斷曝光，關(guān)于高校的網(wǎng)貸平臺的發(fā)展已經(jīng)引起了政府、社會、企業(yè)、教育機構(gòu)、金融和法律行業(yè)等各個方面的極大關(guān)注，校園網(wǎng)貸一次次地被推上輿論的風口浪尖，引發(fā)了社會的廣泛討論。

（一）高校要加強宣傳和教育，積極引導學生樹立正確的消費觀念

高校要將網(wǎng)絡安全教育納入學生的校園安全教育體系之中，在教育和引導高校學生防止網(wǎng)絡詐騙的同時，將高校網(wǎng)絡借貸板塊也作為網(wǎng)絡安全教育的重要一環(huán)。學校要系統(tǒng)地整理、匯總和剖析近幾年來發(fā)生在全國各地的校園網(wǎng)貸案例，理清其中的各種關(guān)系和相關(guān)糾紛，通過新生入學教育、主題班會和安全教育講座等形式加強宣傳教育，向同學們介紹經(jīng)典案例，厘清盲目網(wǎng)貸隱含的風險和存在的問?}，不斷加強學生對校園網(wǎng)貸的了解和認識，教育和引導學生堅持正確、理性、科學的文明消費觀念，幫助學生趨利避害。

（二）政府要建立和完善相關(guān)的監(jiān)管和法律法規(guī)體系，使各項網(wǎng)貸行為都有法可依

P2P網(wǎng)絡貸款的本質(zhì)是民間借貸，近年來，在網(wǎng)絡借貸這個行業(yè)的出現(xiàn)和發(fā)展過程中，其運營模式下隱藏的風險和凸顯的問題充分暴露了當前網(wǎng)貸行業(yè)發(fā)展的不成熟、自身的不完善、監(jiān)管的不到位以及尚待填補的法律漏洞。這要求我們首先要盡快建立和完善針對網(wǎng)貸市場的有關(guān)監(jiān)管制度和法律規(guī)范體系，政府要加快網(wǎng)貸平臺有關(guān)監(jiān)管辦法的出臺，以法律的形式正式明確高校P2P網(wǎng)貸平臺的法律主體地位，通過法律明確對網(wǎng)貸平臺的利率范圍、金額和貸款期限等方面的規(guī)定，保證網(wǎng)貸行業(yè)的各項經(jīng)濟行為都有法可依。

（三）不斷完善高校P2P網(wǎng)絡貸款平臺的自律監(jiān)管

篇3

中國古代的宗法制度和禮治社會，將倫理要求融入法律條文，法律“一準乎禮”，即以倫常為依歸，使“禮”成為具有民間法性質(zhì)的教化手段，使人們“循禮而行”，通過“深造自得”的實踐，達到社會道德的“治化”，實現(xiàn)人存其心、國存其序、人與自然和諧相通和無訟的理想境界。這與西方傳統(tǒng)民法中追求正義、有序的宗旨，也有共通之處。而且，千百年來中國民間的錢債、田土、戶婚等民事法律關(guān)系，除國家制定法外，也是通過以“禮”為中心的民間習慣法加以疏導和化解的。當然，禮并不就是民法，但禮把建立在自然血親聯(lián)系之上的倫常要求入之于法，不但令法律止惡，更使之勸善，的確成為調(diào)整相當一部分民事活動的信條和準則?？梢姡袊穹ā邦H具于禮”的論斷，是有充分歷史依據(jù)的，也抓準了中國古代民法的命脈。

在世界各文明古國中，古中國與古希臘、古羅馬的自然人文環(huán)境與立國條件有很大差異?！稗r(nóng)業(yè)技術(shù)體系——自然經(jīng)濟——農(nóng)耕文化——禮法融合的宗法等級秩序——皇權(quán)至上的專制政體”這條中國社會長期發(fā)展的主線和基本模式，在很大程度上影響了中國民間社會的生產(chǎn)生活方式。在此影響下，中國民法和民事制度只能沿著歷史設(shè)定的條件，別開生面地走自己的路。這反而使中國民法形成了內(nèi)容、形式和風格的獨特性。其中以“天人合一”為哲學依據(jù)，以“仁”為道德基礎(chǔ)，以“禮”為規(guī)范體系，以“自然和諧”為價值追求的民法觀念與實踐，與西方民法相比，走了一條迥然不同的路。如果以西方理念與語境為標尺來衡量，中國民法的歷史虛無就成了必然結(jié)論。那么，人們不禁要問：中國老百姓五千年延綿不斷的生產(chǎn)生活發(fā)展史，缺失日常民事關(guān)系和民事糾紛的調(diào)整與化解機制，他們是如何生活延續(xù)下來的？

敦煌莫高窟出土的民事法律文獻，倒是對這一問題進行了有力的回答。

敦煌民事法律文獻包括法律文書、壁畫、文學藝術(shù)作品中記載和反映出的國家制定法、民間習慣法、禮儀、宗教習慣法等法律體系中的民事法律部分。豐富的民事案例與民生故事、民事生活場景等資料，全面展示了我國中古時期千余年間民事法律關(guān)系和民事法律生活的真實面貌。其中，包括唐王朝《貞觀律》、《永徽律》等屬于國家正典的律、律疏、令、格、式等共28件（含吐魯番出土），以及“制敕文書”、“狀牒文書”等。這說明國家的正籍典章和訴訟制度，仍然是調(diào)整民事法律關(guān)系和民事糾紛的基本方式。

同時，在契約、婚姻家庭、商貿(mào)和民族宗教等領(lǐng)域，私法、家庭家族法、民間習慣法、宗教習慣法、民間風俗禮儀等，在調(diào)整民商事法律關(guān)系、化解民事糾紛中，則起著普遍、基礎(chǔ)性、甚至是優(yōu)先效力的重要作用。如敦煌、吐魯番出土的600余件契約中，幾乎每一份契約都鮮明地提出“官有政法，人從私契”、“民從私契，官不為理”以及“兩共平章”（雙方當事人平等協(xié)商形成合意）、契約“為日月之盟，不及休悔，悔者一罰二，入不悔人”等重要原則。契約類型分為買賣、互易、借貸、租佃、租賃、貼賃、雇傭、扶養(yǎng)贈予等。契約內(nèi)容中，雙方當事人及年齡、標的、數(shù)量、質(zhì)量、規(guī)格、價格、報酬（傭金）、交付、履行期限、違約責任、擔保（保人、見人）、契約生效等契約要素相當完備，契約形式多樣。其契約數(shù)量之大，立契水平之高，契約理念之發(fā)達，在西方和世界各國中亦屬罕見。中國古代民法的真實存在及其歷史先進性、民族獨特性，是勿庸置疑的。

敦煌法律文獻中還通過《顯慶禮》、《大唐開元禮》以及《吉兇書儀》、婚姻《六禮》等，顯示出唐代禮儀的“法典化”，反映出唐代禮制已逐漸深入民間，成為調(diào)整民事關(guān)系的重要支柱。

敦煌法律文獻中的經(jīng)史子集，反映出漢至隋唐法律的指導思想是儒家教義，唐律更是“一準乎禮”。

中國古代民法“頗具于禮”的論斷，同樣有著敦煌民法文獻的歷史佐證。

篇4

近年來，國家對閱讀的重視程度與日俱增，“書香中國”、“書香社會”已然成為國人共同奮斗的一個目標，無論是政府機構(gòu)還是民間團體都在為推廣閱讀而努力，各種閱讀推廣的方式層出不窮，不斷豐富閱讀的內(nèi)涵與意義。伴隨“眾籌”這種商業(yè)模式的崛起，其衍生品“眾籌閱讀”也進入了人們的視野，為閱讀推廣工作提供一份新的助力。

1.眾籌的產(chǎn)生及運行模式。

1.1眾籌的產(chǎn)生

眾籌是一種大眾通過互聯(lián)網(wǎng)相互溝通聯(lián)系，并匯集資金支持由其他組織和個人發(fā)起的活動的集體行動。眾籌起源于美國，2005年成立的Kiva平臺是第一家真正意義上的眾籌網(wǎng)站。而眾籌的興起源于2012年美國政府通過的《促進創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資法案》（JOBS），JOBS使得眾籌徹底脫離“非法集資”的陰影，眾多眾籌網(wǎng)絡平臺紛紛出現(xiàn)。2011年，眾籌首次引入國內(nèi)，“點名時間”、“天使匯”等為最早成立的中國眾籌網(wǎng)站。

眾籌模式需具備四個基本要素：眾籌項目、項目發(fā)起者或融資方、眾籌網(wǎng)絡平臺、投資人。其工作原理為：由項目發(fā)起者通過平臺展示其項目，投資人根據(jù)自己對項目的判斷和實際需求決定是否投資。眾籌模式的核心是眾籌平臺，它連接著項目發(fā)起者和投資人，并擔負著信息溝通、資會募集臨督、項目匯報執(zhí)行等任務。

1.2眾籌的運行模式

目前，眾籌主要有三種運行模式：借貸與股權(quán)投資模式、預售模式、捐助模式。借貸與股權(quán)投資模式主要應用于中小企業(yè)的資金募集，其回報是以股權(quán)或現(xiàn)金的形式來實現(xiàn)的，美國Earlyshare就屬于這種模式。預售模式是融資方在產(chǎn)品或服務創(chuàng)造出來之前將其放到平臺上進行資金募集，回報方式即為該產(chǎn)品或服務。捐助模式通常用于公益項目的募集，并沒有物質(zhì)或資金上的回報。

2.眾籌閱讀的內(nèi)涵

2.1眾籌閱讀的概念

眾籌閱讀是眾籌在圖書館閱讀推廣領(lǐng)域的一種應用與延伸。它是基于互聯(lián)網(wǎng)平臺和新媒體技術(shù)，由項目發(fā)起人或機構(gòu)就某一與閱讀相關(guān)的項目在平臺上進行募集，社會公眾或機構(gòu)根據(jù)自己的需求和意愿選擇參與的眾籌行為。眾籌閱讀是圖書館開展閱讀推廣的有效方式與手段。

2.2眾籌閱讀的分類

眾籌閱讀是利用眾籌推動閱讀的運作模式，借助眾籌商業(yè)運作模式的分類，根據(jù)參與者的目的，我們可以將眾籌閱讀分為三類：

2.2.1捐助式眾籌閱讀

是圖書館最常采用的眾籌閱讀方式，更側(cè)重于眾籌的公益性。捐助者即投資人，其捐助行為是公益性的，不求回報的。捐助式眾籌閱讀是由傳統(tǒng)的圖書館捐贈發(fā)展而來，有很多相同點，例如公益性、自愿性等，但其又與傳統(tǒng)捐贈有很多不同，一是規(guī)范性，眾籌閱讀有嚴格的捐助流程，必須由募捐的機構(gòu)或個人，提出募捐申請計劃書，詳細說明募捐的原因、數(shù)額以及募集財物的使用方案；二是公開透明，眾籌閱讀籌集完成后，其資金財物的使用，投資人有權(quán)進行監(jiān)督，了解詳細的使用情況，項目發(fā)起者也需就項目完成情況向投資方及時通報，接受監(jiān)督；三是捐助式眾籌閱讀多為短期行為，項目會預先設(shè)定時間，到期后無論是否達到項目預期目標，都不再接受捐助。2014年由北大91級校友發(fā)起的“元坊村蒲公英鄉(xiāng)村圖書館”項目便是捐助式閱讀比較有代表性的案例，通過152位籌資者的捐助，元坊村及周圍村落的小學生們圓了他們的閱讀夢想。2016年4月13日，太倉市農(nóng)民工子弟小學通過眾籌網(wǎng)發(fā)起“書香伴我行”公益閱讀募捐項目，至4月30日，共有161位籌資者捐助，順利解決了1980名左右農(nóng)民工子弟的課外閱讀問題。

2.2.2聯(lián)盟式眾籌閱讀

是由項目發(fā)起人就某一閱讀相關(guān)項目借助眾籌平臺尋求合作和同盟者的眾籌模式，與借貸、股權(quán)投資模式類似，籌資人與投資者各取所需，籌資人通過眾籌完成閱讀項目的實施，投資者通過完成閱讀項目獲得預期利益回報。蘇州工業(yè)園區(qū)獨墅湖圖書館與誠品書店、中國基金博物館、蘇匯讀書會、品閱書吧、四葉草咖啡、賽富互聯(lián)網(wǎng)金融孵化器等單位達成共識，打造園區(qū)閱讀聯(lián)盟，在這些地方為公眾提供諸如免費購書、免費讀書、免費沙龍等各類公益閱讀活動。通過這種聯(lián)盟式眾籌閱讀模式，獨墅湖圖書館拓寬了閱讀分享的社會網(wǎng)絡，完成了圖書館在閱讀空間和閱讀推廣理念上的延伸與擴展；同盟單位與企業(yè)也藉此提升了社會形象與文化品位，同時圖書館將讀者群與同盟單位共享，為其帶來人氣的迅速增長，從而實現(xiàn)資金上的回報，可謂是名利雙收。

2.2.3共讀式眾籌閱讀

是直接作用于閱讀本身的一種眾籌方式，項目發(fā)起的目的即為尋找志同道合的投資者共同推動閱讀，籌資者與投資者是伙伴關(guān)系，其項目回報方式類似于股權(quán)眾籌，大家均參與閱讀項目的實施與管理，共同完成閱讀活動。采用這種眾籌方式的以書店居多，如2015年河北石家f市的尚學書社，采用“10本圖書入會”的眾籌方式，迅速籌集到2萬余冊圖書，凡參與者均可免費閱讀店內(nèi)圖書；浙江蒼南縣的“半書房”同樣采取眾籌的方式，每位合伙人捐獻100冊以上的圖書，便可以共享書香，免費參與書店組織的讀書沙龍、名家講壇等活動。

2.3眾籌閱讀的特征

2.3.1開放性

眾籌閱讀區(qū)別于傳統(tǒng)閱讀方式最顯著的特征就在于具有非常好的開放性。閱讀自古以來一直是個性化行為，止庵曾說過“讀書是私人的事情”，然而當今社會的浮躁和過快的節(jié)奏，讓這件本來“私人的事情”變得愈加艱難，個人讀書很難長期堅持下來。眾籌閱讀將讀書變成了一種群體行為，提倡很多人共同推動和完成閱讀，互相鼓勵，互相監(jiān)督，互相交流，讓閱讀變得更簡單，也更容易堅持。

2.3.2便捷性

眾籌閱讀的便捷性體現(xiàn)在兩個方面：一是操作環(huán)節(jié)的簡便快捷，眾籌閱讀項目的發(fā)起人與投資人在一個平臺上直接交流，省去了中間環(huán)節(jié)；二是資金管理的便捷，投資人對于閱讀項目的投資可直接通過網(wǎng)絡平臺進行支付，省略了籌資人以往通過金融中介籌集資金的繁瑣手續(xù)和高昂中介費用。

2.3.3易入性

眾籌閱讀的易人性指的是準入門檻較低，對于項目的籌資人和投資人在參與資格上并沒有具體的要求，是真正面向大眾、依托大眾的閱讀推廣模式。例如西南財經(jīng)大學青年志愿者協(xié)會在眾籌網(wǎng)發(fā)起的“繪墨成書，筑愛為夢”和平村小學圖書室捐建計劃，籌資目標3000元，一共78人參與，捐資額從1元到500元不等，其中捐資1元的有44人，占到了參與人數(shù)的56%。

2.3.4透明性

眾籌閱讀從申請到募集完畢都是在網(wǎng)絡平臺上完成的，項目實施進程也是公開的，投資人可全程監(jiān)督，杜絕了募集錢物的濫用，具有良好的透明性和公開性，從而能夠吸引投資人積極參與。

2.3.5交互性

眾籌閱讀項目的交互性主要體現(xiàn)在三個方面：一是項目的發(fā)起人與投資人可通過眾籌平臺進行實時溝通；二是項目的投資人可參與到項目進程中，親身體驗；三是閱讀眾籌不同于其他商業(yè)眾籌，它本身就是集眾人之力，完成一項閱讀目標的行為，尤其是共讀式眾籌，更加注重閱讀過程中的相互交流和分享。

2.3.6公益性

眾籌閱讀的公益性體現(xiàn)在兩個方面：一是眾籌閱讀項目自身的公益性。筆者統(tǒng)計了眾籌網(wǎng)與閱讀相關(guān)的項目，在371個眾籌閱讀項目中，純公益項目為318個，占85.7%。在這些項目中，投資者所得到的收益都是象征性的，例如眾籌網(wǎng)“蒲公英飛揚計劃之鄉(xiāng)村校園公益小書屋”一共提供了6種回饋投資人的方式：電子感謝信、公益視頻短片、電子明信片、活動照片、臺歷、文化衫，其實際價值遠遠小于投資人的投入。二是眾籌閱讀對于圖書館公益化進程的推動。作為“全國文化信息資源共享工程”的主體，本應以“公益為本”的圖書館近年來卻不斷傳出“賣座”、“賣書”的負面新聞，主要原因還是經(jīng)費不足。而眾籌對于圖書館來說提供了經(jīng)費籌措的更好渠道，圖書館也應該利用好這一渠道，梳理資源和服務，對于可以眾籌的項目做好規(guī)劃和設(shè)計，主動積極立項，從而擺脫經(jīng)費尷尬的局面，回歸公益化本質(zhì)。

2.3.7高效性

眾籌閱讀與商業(yè)眾籌相同，對項目的投資時間具有嚴格控制，預設(shè)時間過長，會嚴重降低投資人的期待值；預設(shè)的時間過短，又會引發(fā)投資人對其實施質(zhì)量和完成效果的擔憂，造成眾籌失敗。北京師范大學黃國彬老師曾對國外的圖書館眾籌項目做過統(tǒng)計，在116項眾籌成功的圖書館項目中，一個月左右的籌資時長占到了總項目的63%，因此一個月的投資時長已經(jīng)成為眾籌時長的一個慣例。

3.圖書館眾籌閱讀的開展

眾籌作為一種新興的商業(yè)模式，目前已經(jīng)被國內(nèi)外圖書館借鑒并應用到日常業(yè)務工作中，對于圖書館的業(yè)務創(chuàng)新與開展起到了一定的推動作用。然而，目前已經(jīng)完成的圖書館眾籌項目多集中于公益性活動上，例如小型圖書館的捐建、急缺圖書的募集等，還有就是一些圖書館特色項目的打造，如種子圖書館、工具圖書館等。真正將眾籌理念應用到圖書館閱讀推廣工作中，卻還是一個較新的領(lǐng)域。我們可以從眾籌的三個環(huán)節(jié)入手，探索圖書館眾籌閱讀的開展方式。

3.1眾籌閱讀項目的發(fā)起

選取合適的閱讀項目對于圖書館開展眾籌閱讀至關(guān)重要，只有選取合適的項目，才能吸引社會公眾的關(guān)注和支持，保證眾籌的成功。在項目的選取和準備上應注重以下兩個方面。

3.1.1立意上要有創(chuàng)新性

眾籌閱讀是眾籌的一種衍生品，是眾籌理念在閱讀推廣上的具體應用，它保留有眾籌的大部分特征，因此，一個眾籌閱讀項目的成功必須在創(chuàng)新上有所突破，能夠吸引足夠的社會公眾或機構(gòu)的關(guān)注，才能得到相應的支持。眾籌閱讀可以在形式上創(chuàng)新，如新媒體閱讀、走讀、協(xié)同閱讀等；可以在閱讀對象上創(chuàng)新，如以人為書（真人圖書館）、以歷史為書（參觀博物館）、以城為書（走讀城市）；也可以在閱讀成果上創(chuàng)新，不再拘泥于閱讀心得、讀后感，而是舉辦關(guān)于閱讀內(nèi)容的知識競賽、名章名句誦讀等。

3.1.2目的操作要符合規(guī)范

眾籌之所以能夠擺脫非法集資的陰影，能夠得到企業(yè)和社會公眾的廣泛支持和推廣，規(guī)范性是至關(guān)重要的，眾籌閱讀同樣如此。從內(nèi)在需求上來說，一個眾籌閱讀項目想獲得足夠的支持，必須以規(guī)范性來獲得支持者的信任，有了信任，投資人才能夠放心投資；從外在環(huán)境來說，如今的眾籌模式具有非常嚴格的操作規(guī)范，從項目申請到項目審核通過，再到項目資金的監(jiān)管、項目執(zhí)行過程中的監(jiān)督，每一個環(huán)節(jié)都有明確的規(guī)定，以保證投資人的利益不受侵害和項目的順利實施。

3.2眾籌閱讀平臺的選擇

眾籌平臺是為眾籌項目發(fā)起者和投資人等提供服務的專業(yè)網(wǎng)站，也是眾籌的基礎(chǔ)與依托。眾籌平臺信譽的好壞、影響力的大小，直接決定眾籌項目的成功率。眾籌閱讀對于平臺的選擇同樣遵循這條規(guī)律，只不過，眾籌閱讀基于自身的公益性，在平臺選擇上多了一些可能性。

3.2.1商業(yè)眾籌平臺

商業(yè)眾籌平臺是眾籌閱讀的最主要渠道，國內(nèi)支持眾籌閱讀項目的比較知名的商業(yè)眾籌平臺主要有眾籌網(wǎng)、追夢網(wǎng)、淘寶眾籌、京東眾籌、騰訊樂捐等。據(jù)統(tǒng)計，目前與圖書館眾籌閱讀相關(guān)的項目，多集中于眾籌網(wǎng)和追夢網(wǎng)兩個平臺。圖書館在選擇商業(yè)眾籌平臺時主要考慮以下幾點：①正規(guī)性，即眾籌平臺的手續(xù)要齊備，擁有實施眾籌的合法資質(zhì)，各個環(huán)節(jié)的操作程序合乎規(guī)范。②信譽度，即眾籌平臺擁有良好的信譽，沒有違規(guī)操作的行為和記錄。③知名度，即眾籌閱讀所選擇的平臺必須要有較大的知名度，因為眾籌閱讀項目對于投資人并沒有實質(zhì)利益的回報，所以其吸引到的投資者多為愿意為閱讀推廣貢獻力量的社會公眾，每筆投入相對商業(yè)眾籌都是很微小的，要想完成眾籌目標就必須聚攏足夠的人氣，也就需要平臺具有很高的知名度才能實現(xiàn)這一點。此外，無論何種形式的眾籌閱讀，參與的人越多越好，這樣才能真正實現(xiàn)眾籌閱讀的意義。

3.2.2自建眾籌平臺

眾籌閱讀雖然衍生于商業(yè)眾籌，具有商業(yè)眾籌的基本要素，但因其自身的特性，在眾籌平臺的選擇上并沒有商業(yè)眾籌那么嚴格，自建眾籌平臺相對于商業(yè)眾籌平臺，操作上更加方便靈活，項目完成時間更短，更容易得到投資人的關(guān)注。對于滿足以下條件的眾籌閱讀項目可以通過自建眾籌平臺或是依托圖書館自身的網(wǎng)站來實現(xiàn)：①籌集對象不能是錢、財、物，以免陷入非法集資的誤區(qū)。眾籌閱讀是一種閱讀推廣的方式，可以募集閱讀推廣活動的創(chuàng)意、閱讀活動人員的參與，也可以是閱讀體會和評論等等；②眾籌閱讀所面向的群體具有明確的指向性和范圍，例如高校圖書館發(fā)起的招募閱讀推廣人活動，限定在本校師生中進行招募，其項目就可以在圖書館的網(wǎng)站上或自建眾籌平臺上完成；③眾籌閱讀項目的發(fā)起人必須是圖書館團體，不能以個人名義發(fā)起。④項目流程必須嚴格按照商業(yè)眾籌的流程執(zhí)行，不能流于形式。

3.3眾籌閱讀的回饋方式

眾籌閱讀是一種眾籌行為，就必然對投資者有所回饋，按照眾籌閱讀項目的性質(zhì)，我們可以分為三類：一是感謝類，主要適用于捐助式眾籌閱讀，對于投資者的回饋有感謝信、帶有活動標識的小禮物、眾籌閱讀項目的照片或錄像等；二是榮譽類，主要適用于聯(lián)盟式眾籌閱讀，圖書館可授予投資者各種榮譽稱號，調(diào)動公眾參與閱讀的熱情，如“圖書館閱讀推廣人”、“圖書館閱讀達人”、“最佳合作伙伴”、“榮譽館員”等；三是資格類，主要適用于共讀式眾籌閱讀，對于投資者可獎勵參與資格，如真人圖書館、讀書沙龍等。

3.4眾籌閱讀在圖書館的具體應用

眾籌閱讀對于圖書館乃至整個眾籌領(lǐng)域來說都是個新的概念，目前與圖書館相關(guān)的眾籌案例多集中于捐建偏遠貧困地區(qū)的學校圖書館或圖書室。結(jié)合圖書館的閱讀推廣工作，眾籌閱讀還有很多的應用形式可以嘗試。

3.4.1讀書沙龍

讀書沙龍是圖書館開展閱讀推廣比較常見的一種方式，無論規(guī)模大小都會遇到兩個問題，資金和聽眾。資金包括主講人的費用、前期宣傳的費用、空間和設(shè)備使用費等；而聽眾有時候是被安排來參加，對沙龍內(nèi)容不感興趣，現(xiàn)場氣氛會比較尷尬。運用眾籌閱讀的方法可以很好地解決這兩個問題。首先，發(fā)揮眾籌的高效、便捷和易入的特點，在每一場舉辦之前一個月左右的時間發(fā)起眾籌，籌集舉辦讀書沙龍所需費用，金額不限，而回饋方式則是參加沙龍的資格。如果眾籌成功，則沙龍按計劃進行。如果眾籌失敗，可以有幾種應對方式：一是考慮取消此次沙龍，因為眾籌的失敗從側(cè)面證明了觀眾對于主講人或沙龍主題的不認可；二是與主講人協(xié)商，縮小沙龍的規(guī)模，或是增加回饋的力度，如主講人的簽名贈書等；三是更換主講人或沙龍主題，再進行眾籌。目前國內(nèi)圖書館尚無采用眾籌閱讀的方式來舉辦讀書沙龍的先例，但蒼南縣的“半書房”采用眾籌的方式舉辦名家沙龍，短短幾天內(nèi)得到了437名來自10多個省份的熱心書友支持，籌得資金11.4萬元，他們舉辦的名家沙龍甚至邀請到了余世存、郭初陽、鄭也夫等知名學者，其成功的經(jīng)驗值得借鑒。

3.4.2經(jīng)典閱讀空間

經(jīng)典閱讀是閱讀推廣的精髓與根本，閱讀推廣活動最核心的任務就是引導讀者走近經(jīng)典，愛上閱讀。但是，目前國內(nèi)只有少部分圖書館建立了經(jīng)典閱讀室等經(jīng)典閱讀空間，其遇到的阻礙無外乎經(jīng)費和人員兩種：經(jīng)典閱讀空間的建立需要改造空間和基礎(chǔ)設(shè)施、購買經(jīng)典藏書，重新布局內(nèi)部裝飾，空間建立以后，更需要專業(yè)教師進行導讀，Я於琳吡炻躍典的魅力，使其克服對于經(jīng)典內(nèi)容艱深的畏懼。凡此種種，都需要大量經(jīng)費與人力的支持，而大部分圖書館每年獲得的經(jīng)費顯然無法支持這一工程，所以需要通過眾籌的方式集眾人之力，讓經(jīng)典閱讀有所依托、順利開展，同時也為圖書館經(jīng)典閱讀活動的開展做了免費宣傳，聚攏了人氣。

3.4.3圖書共讀

篇5

一、引言

20世紀 80 年代開始我國便創(chuàng)設(shè)有“小額貸款”這種扶貧性的金融服務方式，最初是為引導資金流向農(nóng)村和欠發(fā)達地區(qū)，以改善農(nóng)村地區(qū)金融服務質(zhì)量。在歷經(jīng)個別試驗、全面引進、擴大試點等幾個階段，目前已在全國范圍內(nèi)得到普遍推廣。小額貸款公司是中國特色的又一創(chuàng)新型小額信貸模式，試點于2005年，主要為解決農(nóng)村、農(nóng)業(yè)和農(nóng)民的發(fā)展問題。2008年受金融危機的沖擊，我國中小微企業(yè)的數(shù)量銳減，有幸存活的中小企業(yè)急需資金救命；與此同時，大企業(yè)訂單減少，營運資金周轉(zhuǎn)速度放慢，資金使用效率降低。為了在不增加商業(yè)銀行系統(tǒng)性風險的情況下扶持中小企業(yè)度過難關(guān)，中央出臺了有關(guān)建立小額貸款公司的指導意見，這既能提高大企業(yè)剩余資本的使用效率，還可以引導民間資金和地下錢莊陽光化。小額貸款公司等創(chuàng)新型小貸模式與國際信貸的發(fā)展有天然的聯(lián)系，為使中國微型金融的可持續(xù)發(fā)展不偏離國際發(fā)展趨勢，本文特此對該領(lǐng)域作一梳理，此便為引言部分；文章的第二部分簡要探討國際小額信貸的起源；第三部分介紹國際小額信貸的典型案例；最好一部分是結(jié)論與建議。

二、國際小額信貸的起源

根據(jù)中國人民銀行小額信貸專題組的研究，各種形式的儲蓄和貸款小組最早出現(xiàn)在中世紀。但上海交通大學沈思瑋副教授在對貨幣起源進行深入考究的時候，有了進一步的發(fā)現(xiàn)：大約公元前1100-前600年之間在地中海東部“隨著海上貿(mào)易的發(fā)展，一些城邦的社會結(jié)構(gòu)發(fā)生了根本性變化，手工、商業(yè)在經(jīng)濟中的比重急劇上升”，因而出現(xiàn)了最早的“工具貨幣”。由于地中海沿岸海盜貿(mào)易的昌盛及海上貿(mào)易下工具貨幣使用的不便，跨地區(qū)的貨幣存放及短期借債已經(jīng)零星出現(xiàn)。在東亞集權(quán)制的國家，自耕農(nóng)、佃農(nóng)等農(nóng)民階級適逢天災人禍不能按規(guī)定上繳苛捐雜稅及解決一家人的溫飽問題時，通常向地主富豪進行利滾利式的高利率小額借貸。18、19世紀，歐洲工業(yè)革命下各行業(yè)快速發(fā)展，貿(mào)易日益活躍，歐洲出現(xiàn)了規(guī)?；驼?guī)化的儲蓄信貸機構(gòu)，愛爾蘭已經(jīng)有了無抵押小額貸款。到了20世紀早期，擺脫殖民統(tǒng)治謀求獨立發(fā)展的拉美部分地區(qū)出現(xiàn)了小額信貸模式的信貸系統(tǒng)。

20世紀50、60年代，福利主義者通過國際扶貧基金、金融機構(gòu)及其他非政府組織或直接向處于社會邊緣的貧苦農(nóng)民提供小額資助或有償借貸，但這些活動沒能改善他們的貧困狀況，一些特許貸款也大量違約，這嚴重挫傷了救世主們的信心。20世紀70年代前后，一些個人或團體開始試驗向貧困婦女或貧困組織提供小額貸款幫助其生產(chǎn)自救，由于各環(huán)節(jié)處理得當，一些模式獲得了極大成功。

三、國際小額信貸的典型模式

目前被國際社會普遍認可的幾種小額信貸模式包括印度尼西亞印尼人民銀行小貸業(yè)務分離的個人貸款模式，孟加拉國格萊珉鄉(xiāng)村銀行小組聯(lián)保貸款模式，烏干達村或鎮(zhèn)整體信用擔保模式，以及玻利維亞非政府扶貧組織轉(zhuǎn)制商業(yè)銀行的相互擔保模式。

（一）BRI模式

印尼人民銀行（Bank Rakyat Indonesia，BRI） 是印度尼西亞主要的國有商業(yè)銀行之一，上世紀六十年代末開始探索扶貧減困的金融改革舉措，1968年肩負雙重職能，一方面按照普通銀行標準向中產(chǎn)階級和中小企業(yè)發(fā)放商業(yè)貸款，另一方面由政府補貼，向小農(nóng)和小企業(yè)家發(fā)放特許優(yōu)惠貸款。1969年BRI正式開展小額信貸業(yè)務，向農(nóng)村提供金融服務，貸款資金由中央銀行以3%的利率提供，而農(nóng)民支付的利率為12%，這個利率低于年通貨膨脹率和小額儲蓄的利率，因而BRI的小額貸款項目前幾年接連虧損，只能依靠財政部補貼維持。貸款違約率也一直上升，至1984年違約率超過50%，3600多家鄉(xiāng)村信貸部無一盈利，年營運損失超過200億盾（崔德強等，2008）。

而后，BRI在體制機制止進行改革，在內(nèi)部建立農(nóng)村銀行事業(yè)部，并繼續(xù)下設(shè)基層機構(gòu)和獨立營業(yè)中心，并使之成為獨立的盈利中心。首先，獨立營業(yè)中心是基本經(jīng)營單位，獨立核算，可以自主決定貸款規(guī)模、期限和抵押，執(zhí)行貸款發(fā)放與回收；其次，機構(gòu)內(nèi)部建立激勵機制，每年經(jīng)營利潤的10%在第二年分配給員工；第三，實行商業(yè)貸款利率以覆蓋成本（年利率32%），如果借款者在6個月內(nèi)都按時還款，銀行將每月返回本金的5%作為獎勵；第四，在吸收存款方面制訂存款越多利率越高的政策，以吸引儲蓄；第五，嚴格分離銀行的社會服務職能和盈利職能。銀行可以酌情對農(nóng)戶進行培訓，但并非必須去做的義務。經(jīng)過改革后，BRI扭虧為盈，2003年11月在印尼成功上市，并同時在美國證券柜臺交易市場（OTC）掛牌交易（趙小晶等，2009）。

（二）GB模式

由于孟加拉國的格萊珉銀行（Grameen Bank）模式在一個極度貧窮的國家取得了高達96%的還貸率，且長年實現(xiàn)贏利，因而該模式最被世人稱道，小額信貸也因而被認為是格萊珉銀行模式的創(chuàng)始人?尤努斯教授（2006年諾貝爾和平獎）首創(chuàng)于1976年。

格萊珉銀行傳統(tǒng)的“經(jīng)典模式”有幾大特點：一，期限控制，僅為一年；二，小組放貸，先后有序（“2+2+1”，即根據(jù)貧困程度，優(yōu)先貸款最貧窮的2個人，再貸給另2個人，最后貸給小組長）；三，必須分批還款，不能一次還清；四，單一借款人借款上限控制嚴格。2001年到2004年，格萊珉完成向二代轉(zhuǎn)型。到2003年末，格萊珉已經(jīng)擁有1195個營業(yè)所、1.2萬名員工，并覆蓋了312萬貧困農(nóng)戶，存款余額2.27億美元，貸款余額2.74億美元，基本貸款年利率20%，貸款回收率99.06%，凈利潤1100萬美元（徐忠，2006）。今天，格萊珉銀行以保持了9年的盈利記錄成為兼顧公益與效率的標桿。而依靠無抵押的小額貸款，該銀行加639萬個借款人中有58%的借款人及其家庭已經(jīng)成功脫離了貧窮線。通過格萊珉信托公司，“格萊珉銀行”還將其模式復制到世界各地，包括中國。目前格萊珉信托已在中國開展了16個項目，向5.35萬人提供了共163萬美元（折合人民幣1304萬元）的貸款。

（三）村銀行模式

1984年，烏干達成立了一家由國際社會基金資助的非營利機構(gòu)（FINCA），致力于為低收入家庭提供小額信貸服務。其創(chuàng)造性的特點是：服務對象縮小為一個村或一個小鎮(zhèn)?！按邈y行（Village Banking）”獨特的區(qū)域運營模式可以有效利用社區(qū)信息和團體壓力來解決信息不對稱和道德風險的問題。“目前該模式已被世界各國大約3000個組織廣泛采用，成為國際小額信貸運動中的一種主要模式”（諸寧瑜，2012）。

（四）陽光銀行模式

1987年，玻利維亞也成立一家以捐款為資金來源的非營利性組織（PRODEM），與FINCA不同的是，PRODEM主要為城市小企業(yè)及自我雇傭者提供小額貸款，依靠的是相互擔保人制度，即如果貸款人拖欠不還，所有相關(guān)的擔保人將聯(lián)合承擔償還責任。比印尼BRI模式更為干脆的是，PRODEM在1992年進行模塊分組，將商業(yè)化運作的部分單獨分離，成立了正規(guī)的銀行業(yè)金融機構(gòu)――玻利維亞陽光銀行（BancoSol），這成為國際上第一個轉(zhuǎn)變?yōu)檎?guī)商業(yè)銀行的非政府組織?！盀榇?，玻利維亞還專門頒布了有關(guān)資本充足率、資產(chǎn)風險加權(quán)、壞賬準備金及信息等方面的專門法規(guī)，使它具有合法地位，可以辦理全部銀行業(yè)務，能夠確定合意利率來彌補成本”（趙小晶等，2009）。

四、結(jié)論與建議

國際小額信貸發(fā)展方興未艾，總體朝制度主義邁進。這給中國小額貸款公司等創(chuàng)新型小貸模式提供了戰(zhàn)略發(fā)展方向。以小額貸款公司為例，結(jié)合中國國情，我們認為小額貸款公司在國際主流的制度主義的框架內(nèi)可以有三大發(fā)展方向：一是培育民營企業(yè)、民間資本參與的小額貸款公司發(fā)展成村鎮(zhèn)銀行，逐步使其以“正規(guī)軍”的態(tài)勢參與中國金融業(yè)的市場競爭，以此倒逼中國金融加快改革步伐；二是發(fā)展成互助基金，便于與小額貸款公司有緊密聯(lián)系的企業(yè)之間進行資金調(diào)劑和周轉(zhuǎn)，以提高企業(yè)聯(lián)合應對資金困境；三是堅守純粹的企業(yè)性質(zhì)的金融服務機構(gòu)，在國家有關(guān)優(yōu)惠政策的指導和激勵下，切實服務好農(nóng)村、農(nóng)業(yè)和農(nóng)民的發(fā)展問題。

參考文獻：

篇6

6年之后的2013年，借助互聯(lián)網(wǎng)金融的東風，P 2 P網(wǎng)貸進入大眾理財和媒體關(guān)注的視野。2 014年，互聯(lián)網(wǎng)金融首次寫入政府工作報告，最近，銀監(jiān)會首次確認主導對P2P監(jiān)管，更是給這個飽受爭議的行業(yè)注入一針興奮劑。

據(jù)《投資與理財》了解，目前除了銀行、券商、基金、保險等傳統(tǒng)金融行業(yè)的從業(yè)人員，其他許多人甚至公務員、教師等也紛紛踏足這個行業(yè)。最近記者也接到了不少剛成立的平臺的邀請，要求去其剛創(chuàng)立的公司走訪。但現(xiàn)實的情況是P2P網(wǎng)貸目前仍處于“三無”（無監(jiān)管、無門檻、無標準）狀態(tài)，在行業(yè)火爆發(fā)展的背后，伴隨而來的是亂象叢生的尷尬。一邊是不斷成立的平臺和誘人的收益率，一邊是不斷傳出的平臺“跑路”新聞，而每一個平臺“跑路”的背后，都有不少投資者付出了慘重的代價。

接下來，我們就來梳理一下，這個讓投資者又愛又恨的P 2P網(wǎng)貸行業(yè)所演繹的愛恨情仇。

民間借貸陽光化

在對P2P網(wǎng)貸的定位問題上，業(yè)內(nèi)一直爭論不休。

有人評價P2 P網(wǎng)貸是在做銀行不做的生意，從借款端看，P2P網(wǎng)貸的借款人幾乎都是那些從銀行得不到服務的人群。

更多的從業(yè)者認為，P2P網(wǎng)貸是民間借貸的陽光化，因為在網(wǎng)站上，所有人都能夠清楚地看到借款人的相關(guān)信息，因而平臺也更容易受到監(jiān)督和監(jiān)管。人人聚財CEO許建文在和《投資與理財》記者聊天時表示，一些從P2P網(wǎng)貸平臺成功借到款的人，曾興奮地告訴他，從平臺上借款要比民間借貸利率低很多。

“它的背后其實是金融壓抑下的必然性需求，有需求的人得不到服務，有供給的資金無處可去，兩者交叉之下的行為。在整體金融制度不改革的情況下，你打壓了P2P，還必然會有別的模式出來，所以，P2P有其合理生存的邏輯，沒必要否認?！被ヂ?lián)網(wǎng)金融觀察人士江南憤青撰文如此表述對P2P網(wǎng)貸的理解。

也正是因為P2 P網(wǎng)貸的業(yè)務更多是從民間借貸演變而來，借款人的情況良莠不齊，開發(fā)難度也大，借款的風險也大。尋找優(yōu)質(zhì)借款人和提高風控能力，這也成為行業(yè)發(fā)展的基本訴求。在討論P2P網(wǎng)貸的發(fā)展時，“風控能力和尋找優(yōu)質(zhì)借款人的能力，決定了平臺未來的發(fā)展空間和規(guī)?！?，這是多數(shù)網(wǎng)貸從業(yè)者得出的一致結(jié)論。

合力貸CEO劉豐和人人聚財CEO許建文在2013年年底就曾向記者表示，他們2014年的重點工作就是尋找優(yōu)質(zhì)的借款人和提高自身的風控能力。

飽受爭議的借款成本

對于初入這個行業(yè)的人來說，他們?nèi)匀粫裀2P網(wǎng)貸和高利貸聯(lián)系在一起。

“這是由兩個方面原因造成的：一是這些人把P2 P網(wǎng)貸的借款利率和銀行借款利率相比得出的結(jié)論。P2P網(wǎng)貸的借款服務對象大多都是那些不能從銀行享受到借款服務的人群，還有就是大多借款的資金量太小，開發(fā)審核的成本高，所以借款的利率高。另外一個原因是，現(xiàn)在一些平臺大肆宣傳P 2 P網(wǎng)貸普惠金融，給一些借款人造成錯覺，以為借款利率低，結(jié)果發(fā)現(xiàn)并不是這樣?！币幻脚_的負責人這樣分析。

“目前這個行業(yè)的借款年化利率大多都超過了30%?！彼倪@個觀點，《投資與理財》記者也從多個平臺得到驗證。

同時記者發(fā)現(xiàn)，不少平臺都實行以費代利的策略，這已經(jīng)是行業(yè)公開的秘密。說簡單一點就是，平臺借款利率顯示15%，但除此之外，還要按比例繳納各種費用，例如擔保費、平臺服務費，等等，這樣實際綜合借款成本就會高不少。

目前這一現(xiàn)象正在得到緩解，P2P網(wǎng)貸信用寶的綜合借款成本在年化利率2 0%-24%之間。被稱為國有準公益性P2P網(wǎng)貸平臺的開鑫貸綜合借款成本只有14.3%，有效的降低了小微企業(yè)融資成本?！靶∥⑵髽I(yè)的借款成本低了，可以幫助我們獲得更多的優(yōu)質(zhì)借款人，同時平臺的運行也更加安全，對投資者來說也是一件好事?！遍_鑫貸副總經(jīng)理周治翰這樣解釋他們的運營心得。

“隨著行業(yè)競爭的加劇，優(yōu)質(zhì)的借款人以后也會增加對平臺的議價成本，這也會從一定程度上降低借款成本?！毙哦皇袌隹偙O(jiān)朱岷說。

一邊瘋長 一邊倒閉

“就在你采訪我的這段時間，可能就有一兩家平臺上線了?！敝袊讉€第三方網(wǎng)貸資訊平臺網(wǎng)貸之家CEO徐紅偉在接受媒體采訪時的這句話，成為2013年網(wǎng)貸市場火爆發(fā)展的一句經(jīng)典“臺詞”。

憑借高收益、低門檻和靈活的操作，P2P網(wǎng)貸近兩年迅速崛起，廣受投資者的青睞。

網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，網(wǎng)貸市場2013年下半年隨著互聯(lián)網(wǎng)金融概念的引爆，成交指數(shù)開始逐步抬升，年底成交規(guī)模較半年前翻了一倍，行業(yè)得到了跨越式發(fā)展。單個平臺從年初的日均二三百人投標，到年底逾1000人，整個投資群體在2013年全年也增長了兩三倍。

據(jù)網(wǎng)貸之家測算，2013年國內(nèi)P 2 P網(wǎng)貸行業(yè)總成交量約1058億元，是2012年交易量的5倍，平臺數(shù)量在800家左右，出借人數(shù)大于20萬人。也有媒體和業(yè)內(nèi)預測，目前應該有P2P網(wǎng)貸平臺2000多家。

伴隨著行業(yè)平臺數(shù)量的野蠻增長，隨之而來的是2013年10月份以后的倒閉潮。事實上，從2 011年起，網(wǎng)貸行業(yè)就出現(xiàn)了“跑路”事件，貝爾創(chuàng)投、天使計劃成為當年“跑路”事件的典型代表。

網(wǎng)貸之聯(lián)合創(chuàng)始人麥田預計，2014年整個P2P網(wǎng)貸行業(yè)的成交量或?qū)⑦_到5000億元。

“國家隊”和風投的進入

除了個人從業(yè)者的大批進入，一些巨頭的進入，也讓這個行業(yè)的競爭更加激烈。

上海的陸金所就被媒體稱為“含著金鑰匙出生”的P2 P網(wǎng)貸平臺。這個由中國平安集團打造的網(wǎng)絡投融資平臺，8.37億元的注冊資金就讓業(yè)內(nèi)平臺難以望其項背。正是因為有平安集團的信用背書，也讓其在平臺倒閉不斷的情況下，更加獲得投資者的認可，目前已經(jīng)發(fā)展成為規(guī)模最大的P2P網(wǎng)貸平臺。

另外一個正在成長的巨頭就是南京開鑫貸，因為其由國開金融（國家開發(fā)銀行全資子公司）和江蘇金農(nóng)公司共同打造，也被網(wǎng)友稱為“根正苗紅”的國家隊P2P網(wǎng)貸平臺。2013年成立當年成交規(guī)模就超過23億元。

作為銀行系代表的招商銀行的P2 P業(yè)務平臺，在2013年年中悄然上線，后面因為媒體的曝光，短暫暫停過一段時間，年底又悄然開始運營。除此之外，有媒體報道稱，農(nóng)業(yè)銀行、浦發(fā)銀行等正在研究，未來也有可能涉水P2P網(wǎng)貸。

除了這些巨頭的進入，資本的密集進入，也讓這個行業(yè)開始成為“臺風口的豬”。積木盒子就在上線短短6個月后，獲得銀泰資本千萬美金的投資，有利網(wǎng)也在上線8個月后，獲得軟銀中國千萬美元的融資。另外，點融網(wǎng)、愛投資、拍拍貸等平臺也獲得風險投資。據(jù)記者了解，今年還會有更多的風投進入，已經(jīng)獲得首輪風投的拍拍貸，最近就獲得了千萬美元的B輪融資。

除此之外，小貸公司、擔保公司甚至典當行也紛紛開始開設(shè)自己的網(wǎng)貸平臺。以前一些專職做房產(chǎn)抵押、汽車抵押貸款的民間借貸人士，也開始紛紛開設(shè)平臺。多位業(yè)內(nèi)從業(yè)者向記者表示，2014年這種情況還會繼續(xù)，更多的參與者進來，會讓行業(yè)的競爭加劇，同時洗牌的速度也會加快。

平臺被批量制造的惡果

“平臺數(shù)量迅速增加，很大的原因是從平臺制造商‘融都’、‘貸家樂’在2013年年中批量化制造平臺開始的。以前要想從事這個行業(yè)，首先要找技術(shù)開發(fā)人才，根據(jù)自己的業(yè)務需求，做出一個平臺才行，這樣耗費的時間一般比較長，從業(yè)者在創(chuàng)業(yè)之前都經(jīng)過深思熟慮。自從平臺能批量制作出來以后，這些程序和時間都省掉了，很多人都可以很快購買一套這樣的平臺系統(tǒng)，從一定程度上造成平臺泛濫、從業(yè)者素質(zhì)參差不齊的情況?！睒I(yè)內(nèi)人士向《投資與理財》分析平臺大量上線的原因。

記者查看了大量P2P網(wǎng)貸平臺之后，發(fā)現(xiàn)不少平臺上都有融都和貸家樂的鏈接。記者甚至發(fā)現(xiàn)一些平臺的簡介極其相似，只是換了幾個關(guān)鍵字而已，其它方面也是相差無幾。更有甚者，兩個平臺的名字都一樣。

更有甚者，兩個注冊地不一樣的平臺，上面的借款項目幾乎一樣，在網(wǎng)貸資訊論壇上有人分析，這樣的平臺背后可能是一個控制人。今年年初，杭州國臨創(chuàng)投、深圳中貸信創(chuàng)、上海鋒逸信投等三家P2P網(wǎng)上借貸平臺幾乎同時倒閉，后經(jīng)查實三家平臺公司的實際控制人都是一個叫鄭旭東的人。據(jù)《投資與理財》了解，目前這種情況在P2 P行業(yè)仍然存在，有業(yè)內(nèi)人士就曾給記者羅列了一些屬于一個人控制多個平臺的數(shù)據(jù)。

網(wǎng)貸平臺的批量制作也造成一些平臺惡意倒閉，從而騙取投資者的資金。

新新貸高級市場經(jīng)理朱捷告訴記者，一些惡意倒閉的平臺先以年收益30%左右的高收益，把資金吸引進來，幾個月后宣布倒閉。然后在投資者QQ群里，以4折或者5折的價格收購投資者的債權(quán)，這樣輕松“賺錢”。等到過一段時間再換一個名字，又開始這種惡意詐騙。

“這種行為要比單純的倒閉更惡劣。之所以出現(xiàn)這種情況，很大一部分原因就是在P 2 P網(wǎng)貸行業(yè)創(chuàng)業(yè)的門檻和犯罪的成本太低?！敝旖葸@樣評價。

不到10%的維權(quán)成功率

對于P2 P網(wǎng)貸頭號公敵“跑路”，因為沒有明確的第三方監(jiān)管，投資者自行維權(quán)成為這個行業(yè)投資者挽回損失的唯一途徑。但在實際操作中，維權(quán)卻成為食之無味、棄之可惜的“雞肋”。

“在我們持續(xù)關(guān)注的維權(quán)中，成功的概率是非常小的，目前維權(quán)成功的概率樂觀的估計不會超過10%?！毙旒t偉告訴記者，“尤其是對于投資額度較小的用戶來說，維權(quán)成功只能靠運氣?！?/p>

《投資與理財》雜志聯(lián)合手機騰訊網(wǎng)進行的問卷調(diào)查顯示，如果發(fā)生平臺“跑路”，只有三分之一的投資者表示要去平臺當?shù)鼐S權(quán)。

實際上，在“跑路”維權(quán)事件中，投資額度大的用戶大多會去平臺所在地進行維權(quán)，而對小額投資者來說來回的交通、住宿費用就是一筆不小的開支，維權(quán)的成本太高，大多也放棄了維權(quán)?！耙话闫脚_都會先還大戶的錢。大戶投資的錢多，為了要回那些錢，值得去平臺所在地去維權(quán)。就算有小戶去維權(quán)，大多倒閉平臺都是置之不理?！眳⒓舆^維權(quán)的趙先生這樣告訴《投資與理財》記者。

除了“跑路”維權(quán)，當投資者在網(wǎng)貸平臺受到不公平的待遇時，也只能在第三方網(wǎng)貸資訊網(wǎng)站論壇里抱怨，除此之外，別無他法。

此前有媒體報道稱，林先生在宜人貸上投資了一筆錢，根據(jù)合同上的協(xié)議，本是7天后便進入封閉期，并起算利息。但一個月過去了，其投資的金額仍舊未進入封閉期?！按螂娫捜枺皇钦f正在處理。”林先生表示，資金未封閉管理，代表自己取本息的時間將被延遲。如果是正規(guī)的銀行，可以找第三方監(jiān)管進行維權(quán)，但是在網(wǎng)貸平臺遇到這種問題，則無法找到維權(quán)的渠道。

民間借貸和互聯(lián)網(wǎng)金融專業(yè)律師趙憲明在《投資與理財》舉辦的“互聯(lián)網(wǎng)金融投資者教育大講堂”上，觀點鮮明地表示，“P2P網(wǎng)貸維權(quán)要以事前防范為主，事后追究為輔。”

從20 07年開始，P 2 P網(wǎng)貸行業(yè)已經(jīng)進入第七年，今年是否會有明確的政策出臺，這個行業(yè)能否安全度過自己的七年之癢？我們拭目以待。

P2P網(wǎng)貸投資者兩大病態(tài)儲戶心態(tài)和股民心態(tài)

廣大普通投資者對P2P網(wǎng)貸行業(yè)的發(fā)展功不可沒，但在這場愛恨情仇的游戲中，很多投資者要么向愛銀行一樣對P2P網(wǎng)貸愛的癡狂，要么像股市的投機分子一樣總想耍流氓。

對此，朱捷對記者表示：“目前，網(wǎng)貸投資者出現(xiàn)了兩種不健康的心態(tài)：儲戶心態(tài)和股民心態(tài)。儲戶心態(tài)就是把P2P網(wǎng)貸平臺當成了銀行，要求平臺保本保息，投資就像在銀行的存款一樣，要求高收益，卻不愿意承擔相應的風險，以為P2P網(wǎng)貸就可以躺著掙錢。股民心態(tài)就是把股市上短線投機的心理帶到了P2P網(wǎng)貸，一些投資者熱衷‘打新’、熱衷投資平臺的‘秒標’，哪怕平臺因此出現(xiàn)系統(tǒng)性風險，也在所不惜。一些投資者甚至明知道一些平臺借新還舊可能是龐氏騙局，但還是認為自己跑得會比別人快，總是期待別人去接最后一棒。也正是這兩種不成熟的心態(tài)，導致了投資者踩雷屢禁不止。”

上海的一位平臺負責人曾給記者講了一個哭笑不得的故事。在一次博覽會上，一位老太太向他們了解平臺情況，聽完工作人員的介紹后，她決定把自己銀行的所有存款40萬元都投到他們平臺。工作人員在了解情況后，建議老太太可以分散投資，不一定要把所有的錢都投到P2P網(wǎng)貸里。結(jié)果老太太生氣地反問：“是你們的平臺不安全，不敢要我這么多錢？”

篇7

中國在全球經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整中基本策略陸磊 王穎(1.3)

信貸市場中的企業(yè)聲譽與機制研究

中國人民銀行濟南分行課題組(1.9)

國際金融危機背景下的中國經(jīng)濟吳曉靈(2.3)

解放思想更新觀念推動山東省金融業(yè)又好又快發(fā)展

張超超(2.7)

加快農(nóng)村金融改革發(fā)展的認識與思考宋文(2.10)

城鄉(xiāng)統(tǒng)籌建設(shè)中金融發(fā)展的三個視角

劉錫良 齊稚平(3.3)

金融支持農(nóng)民專業(yè)合作社發(fā)展問題探析

中國人民銀行濟南分行營業(yè)管理部課題組(3.7)

國際金融危機中的金融新發(fā)展與中國宏觀經(jīng)濟金融政策走向巴曙松(4.3)

山東省金融穩(wěn)定報告(2008)摘要

《山東省金融穩(wěn)定報告》分析小組(4.7)

當前經(jīng)濟金融形勢和貨幣政策選擇張濤(5.3)

我國跨境資金流動外匯管理政策盲點問題研究

李亞新(5.7)

農(nóng)村土地使用權(quán)流轉(zhuǎn)及金融支持:幾個案例比較

黃向慶(7.3)

當前山東省外匯指定銀行貿(mào)易融資狀況分析及對策選擇

趙曉紅(7.7)

Shibor基準地位確立及對我國貨幣政策傳導效率影響研究中國人民銀行濟南分行課題組(8.3)

吸取全球國際金融危機的經(jīng)驗教訓曾康霖 許國新(9.3)

大國模型下的貨幣政策博弈焦瑾璞龐莉洋(10.3)

從次貸危機看我國征信業(yè)的發(fā)展

中國人民銀行濟南分行課題組(12.3)

理論研究

香港金管局集團式監(jiān)管的框架及啟示

孫天琦宋芝仙楊嵐(1.13)

基于交換費機制的多方博弈下的銀行卡定價模型

嚴曉(1.18)

國有商業(yè)銀行改革路徑的動態(tài)規(guī)劃模型分析

劉東勛崔寧(1.21)

金融危機下香港聯(lián)系匯率制的可持續(xù)性與變革路徑研究

陳(2.14)

美國金融監(jiān)管體系改革評析尹繼志(2.17)

產(chǎn)業(yè)投資基金概念之匡正楊席(2.21)

通貨膨脹目標制的研究成果綜述江秀輝李偉(2.25)

金融體系效率的涵義、影響因素與提高途徑沈軍(3.11)

國際貨幣體系將走向何方――論蒙代爾的理想藍圖和現(xiàn)實障礙覃川桃朱元倩(3.15)

轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟、收入增長與城鎮(zhèn)居民儲蓄行為演變

黃宇尹衛(wèi)和張薇薇(3.21)

外匯期權(quán)定價:VG模型與Bs模型誰更適用黃丁偉(3.24)

金融發(fā)展與二元結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型――基于兩部門模型的分析

吳鳴鳴 劉澄王軍(4.12)

金融危機傳導過程與機制研究:一個美國樣本

陳華趙俊燕(4.16)

商業(yè)銀行高管薪酬業(yè)績敏感度的實證研究徐勇(4.20)

微型金融機構(gòu)(MFIs)發(fā)展的文獻綜述熊芳(4.25)

中國金融發(fā)展與服務貿(mào)易關(guān)系的實證研究:1982-2007

楊小玲(5.12)

我國貨幣流動性失衡狀況測度體系的構(gòu)建與應用

劉潔瓊劉傳哲秦洋(5.17)

金融監(jiān)管體系演進與發(fā)展趨勢問題研究――基于金融危機視角趙會軍張鵬(5.22)

基于隨機波動率假設(shè)的權(quán)證定價理論評述樓耀堯(5.26)

基于金融自由化的中國金融安全預警研究

沈悅閔亮徐有俊(6.3)

人民幣實際有效匯率、FDI與中國經(jīng)濟增長――兼論巴拉薩-薩繆爾森效應在中國的適用性王凱龐震(6.7)

國內(nèi)外黃金價格的波動性與互動關(guān)系研究

溫博慧羅正清(6.11)

金融信用發(fā)展演變研究王楚明(6.16)

國外開發(fā)性金融機構(gòu)轉(zhuǎn)型的模式述評及啟示

肖本華(7.10)

金融創(chuàng)新風險的分類及其形成屈波(7.14)

信用衍生產(chǎn)品與金融安全和金融效率董愛國(7.18)

論我國金融衍生產(chǎn)品交易的法律規(guī)制謝春凌(7.23)

制度質(zhì)量與資本賬戶開放:基于中國的實證檢驗

熊芳(8.8)

基于金融產(chǎn)品創(chuàng)新視角對次貸危機的宏微觀透視

汪來喜(8.13)

美國次貸危機成因及影響研究綜述陳建青俞穎(8.17)

基于會計信息的KMV模型實證研究

顧乾屏王濤唐寧劉明(8.22)

民間金融監(jiān)管:風險、收益與可行性――一個新的分析框架張德強(9.8)

我國利率期限結(jié)構(gòu)對宏觀經(jīng)濟有預測能力嗎

陳鵬徐煒(9.12)

合作制金融組織公司治理研究述評張斌(9.17)

中國經(jīng)濟中的非正式信貸市場:制度分析金俐(10.8)

利益相關(guān)者社會觀與商業(yè)銀行價值提升探討

于曉黎紀建悅(10.12)

金字塔股權(quán)結(jié)構(gòu)與控股股東行為研究述評鄭靜(10.15)

利率角度來看我國國債發(fā)行的擠出效應

雷曜張翔(11.3)

外資銀行滲透對我國銀行體系穩(wěn)定性的影響――基于階段與演化理論的實證研究周慧君顧金宏(11.8)

基于結(jié)構(gòu)模型的信用風險研究綜述

周子元鄧雁(11.13)

外資游動與我國貨幣流動性動態(tài)關(guān)系研究

李成武白雪梅(12.7)

國際金融危機與當代資本主義的新視角

沈娟何澤榮(12.11)

證券公司失敗預警研究綜述張道奎黃 招郭 燕(12.16)

貨幣政策

中國貨幣中性與非中性的實證檢驗楚爾鳴 喻多嬌(3.26)

貨幣政策效應區(qū)域差異化的誘因:政府行為王爽(3.31)

中國貨幣政策對股票市場影響的再考察殷波(3.35)

我國貨幣政策信貸傳導渠道的實證分析肖新成(6.53)

我國貨幣政策變動對股票市場短期調(diào)控效應的實證分析

陳姝(6.57)

公眾預期與貨幣政策中介目標的動態(tài)關(guān)聯(lián)性――基于VAR模型的實證分析孫力軍張云李珍珍(9.41)

當前物價形勢判斷及貨幣政策建議陳好孟 徐旭先(9.46)

基于托賓效應的貨幣政策傳導機制實證研究

賀建清胡林龍(9.50)

貨幣政策中介目標選擇:理論發(fā)展與實踐演進

嚴寶玉梁珊珊(10.50)

區(qū)域差異呼喚差別化金融政策

中國人民銀行錦州市中心支行課題組(10.55)

銀行卡對我國中央銀行鑄幣稅收入影響的實證研究

趙平(11.17)

基礎(chǔ)貨幣被動投放下利率與貨幣供應量的關(guān)系

常嶸(11.21)

宏觀經(jīng)濟

金融市場、FDI技術(shù)溢出與經(jīng)濟增長江 春龔立彩(1.27)

山東省國民收入分配調(diào)整對策研究吳曉娟(1.31)

央行票據(jù)沖銷外匯占款成本的影響因素研究

張雪瑩齊立波(2.29)

國際資本大規(guī)模撤離新興市場的深層剖析王勇(2.33)

海洋經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展及金融支持問題研究吳明理(7.35)

人民幣匯率升值對涉外經(jīng)濟發(fā)展影響研究:以山東為例

劉連營鄧衛(wèi)(7.39)

宏觀經(jīng)濟運行與貨幣政策的動態(tài)調(diào)控徐亞平(8.37)

我國資本外逃的規(guī)模測算:1985-2008

尹偉華張煥明(8.42)

案例研究

政策變動與制度策應:支付清算“開窗”現(xiàn)象剖析

中國人民銀行濟南分行清算中心課題組(1.34)

金融支持節(jié)能減排的合理邊界:濟寧個案李庶泳(1.38)

對近期縣域銀行信貸謹慎行為的實證分析:乳山個案

徐東風(1.41)

農(nóng)村金融生態(tài)環(huán)境建設(shè)的基本路徑:齊河個案

中國人民銀行齊河縣支行課題組(3.41)

奶產(chǎn)業(yè)特性、超市場契約與農(nóng)業(yè)保險:泰安案例

劉延軍(3.45)

綠色配額初始分配與定價:模式設(shè)計及應用

郭琪王兆旭(4.28)

信貸斷點與政府守夜:陵縣企業(yè)還貸周轉(zhuǎn)金案例

劉吉運曹黔然(4.33)

不良貸款清收中的剩余索取權(quán)激勵:胡集案例

鄭現(xiàn)中(4.37)

特定金融服務中的合作博弈:某公交公司零幣票款處置案例孫國強李樹嶺(5.31)

政府擔保與多邊信貸契約:壽光“銀政企”融資模式剖析

李學春于貽勝王志福(5.34)

央行票據(jù)再考察:債務置換工具視角

李相棟杜亞斌(5.38)

銀行內(nèi)部信用資源的整合與再發(fā)掘:濟寧A級中小信用企業(yè)培植案例岳隆杰(6.40)

信貸聯(lián)結(jié)出口信用保險:博泵融資案例

劉潔張池云(6.44)

威海外資企業(yè)非正常撤離:偶發(fā)還是必然

曲吉光邵明志陳明仿(6.49)

民營企業(yè)境外上市中的羊群效應:臨沂案例祖洪濤(7.27)

鋼結(jié)構(gòu)資產(chǎn)的抵押潛能:棗莊案例陳宜民(7.31)

地方政府在金融生態(tài)環(huán)境建設(shè)中的角色定位:陵縣案例

馬俊昀(8.26)

守信行為與聲譽機制:以泰山鋼材市場信用共同體為例

石建民(8.30)

美聯(lián)儲支付系統(tǒng)定價體制對人民銀行的啟示

劉文珂鄭雪(8.33)

農(nóng)村金融創(chuàng)新的基本依據(jù):新野案例婁永躍(9.20)

大銀行、小企業(yè)與網(wǎng)絡聯(lián)保呂士偉(9.24)

民辦小額信貸組織的運作與啟示――基于山西臨縣扶貧基金會的案例分析武宏波(9.28)

中小企業(yè)融資合作聯(lián)盟的系統(tǒng)協(xié)調(diào)性:煙臺案例

宮志誠(9.32)

當前縣域信用擔保的主流模式:基于青州市三種信用擔保的比較趙衛(wèi)東李英海張國勝(9.37)

農(nóng)村非標準化金融服務的經(jīng)營模式:諸城金融服務站

劉福毅劉倩陳關(guān)慶(10.34)

“積成電子”知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款案例剖析

田兆武王冠(10.38)

大學生村官幫扶工程:臨沂案例許波翁洪服(10.42)

金嶺礦業(yè)重組華光陶瓷案例分析劉博(10.46)

從淄博報價系統(tǒng)興衰看場外資本市場發(fā)展

中國人民銀行濟南分行金融穩(wěn)定處課題組(11.25)

貸款保證擔保有效性問題研究高旺東賀創(chuàng)業(yè)(11.30)

商業(yè)化擔保的經(jīng)營困境及扭曲突圍:威海案例

姜明杰(11.36)

濟寧市股權(quán)質(zhì)押貸款案例分析

羅亮森 王玉湖 劉海東(11.41)

“俱樂部”機制下的淄博集中代收付中心

韓媛媛管國建趙其偉(12.32)

有機農(nóng)業(yè)與金融供給協(xié)調(diào)機制:肥城案例張海清(12.37)

中小企業(yè)擔保公司的私人市場與企業(yè)化拓展

關(guān)志勇(12.41)

法人金融機構(gòu)信用風險壓力測試的實證分析――以淄博某農(nóng)信社為例宋繼水(12.46)

金融觀察

我國民間借貸法律風險及防范路徑研究張立先(1.44)

借鑒國際經(jīng)驗發(fā)展我國房地產(chǎn)投資信托基金

許巧玲(1.48)

基于增長極理論的山東區(qū)域金融中心建設(shè)研究

張志元牟衛(wèi)康(2.36)

中小銀行金融監(jiān)管淺析張波(2.40)

正本、強身、開源根本緩解中小企業(yè)融資難問題

李云山(2.43)

青島建設(shè)區(qū)域性金融中心功能定位的SWOT分析

曹艷華(2.46)

山東省重點聯(lián)系企業(yè)支付工具使用情況分析

中國人民銀行濟南分行課題組(3.48)

原則導向與市場紀律――我國實施有效銀行監(jiān)管的思考

賈守喬(3.52)

資源枯竭型城市可持續(xù)發(fā)展的金融支持問題探析

秦曉偉(3.55)

人民幣跨境流通風險及防范措施分析馬榮華(3.59)

商業(yè)銀行資金管理體制變化對流動性的影響

中國人民銀行濟南分行調(diào)查統(tǒng)計處課題組(4.41)

論我國金融控股公司的組織及監(jiān)管模式選擇廖強(4.45)

商業(yè)銀行視頻監(jiān)控系統(tǒng)發(fā)展趨勢研究

荊永良張華耿群(4.48)

不動產(chǎn)證券化在城市更新中的應用研究

邱立成李文華黃朝昌黃楠(5.42)

全球金融危機下的人民幣國際化路徑研究

陳虞紅霞(5.45)

金融犯罪立法問題論析――以《刑法修正案》為研究視角

趙運鋒(5.48)

企業(yè)信用風險與宏觀經(jīng)濟變量的相關(guān)性研究

趙宇翔(5.53)

金融危機背景下消費信貸發(fā)展狀況及應對措施:以山東為例王朝弟(6.20)

宏觀經(jīng)濟運行走勢與宏觀政策調(diào)整建議葛兆強(6.23)

金融危機背景下的保護主義:現(xiàn)實與挑戰(zhàn)伍戈(6.27)

我國宏觀經(jīng)濟政策措施對國際收支平衡的影響分析

余旭(6.30)

全球化視野下金融集團監(jiān)管的合作與協(xié)調(diào)

劉興華胡芳(7.42)

金融危機背景下物流金融的價值分析及發(fā)展對策

潘永明閻飛飛(7.46)

試論人民銀行開展風險導向?qū)徲嫷幕韭窂?/p>

鄭永兵(7.50)

德隆事件及金融監(jiān)管格局的再思考

安啟雷謝偉武安江(8.47)

反洗錢風險監(jiān)管理論及應用研究葛志強(8.50)

我國外匯儲備運用方式探析曹黔然(8.54)

金融危機背景下外匯儲備合理利用問題的探討

張彬(8.58)

銀行信貸“逆周期”增長風險探析吳金忠(9.55)

宏觀視野看中國金融法律制度的完善――以金融控股公司立法為例程亞男(9.60)

金融危機背景下“保增長、調(diào)結(jié)構(gòu)”的信貸資源配置研究――以山東省為例

中國人民銀行濟南分行營業(yè)管理部課題組(9.63)

基于集群的山東半島藍色經(jīng)濟區(qū)問題研究

陳華(10.20)

家庭金融資產(chǎn)選擇行為的影響因素分析――基于江蘇南京的證據(jù)盧家昌顧金宏(10.25)

山東省金融深度和金融寬度實證分析耿顥(10.30)

中國大陸與香港貨幣融合的可行性分析何欽梅(11.45)

金融危機背景下跨境資金流動監(jiān)管面臨的新挑戰(zhàn)及策略選擇畢德富劉連營(11.50)

完善我國場外金融衍生品市場監(jiān)管的對策研究

祁東(11.53)

對征信業(yè)實施約束管理的幾點思考張軍(11.56)

銀行政策傳導視角下宏觀調(diào)控政策實施效應的實證分析

王朝弟(12.21)

當前我國家庭金融資產(chǎn)選擇行為的特征及其優(yōu)化路徑

趙燕(12.25)

人民幣匯率變動若干影響因素的實證分析

楊曉龍時光(12.29)

專題研討

加強會計理論與實務研究劉克儉(9.67)

加強人民銀行內(nèi)部會計控制沈明(9.69)

構(gòu)建單位整體內(nèi)部會計控制儲稀梁(9.71)

重視內(nèi)部會計控制體系中的人員管理李永清(9.72)

人民銀行國庫會計內(nèi)控手段亟需改進張勇(9.73)

事后監(jiān)督與人民銀行內(nèi)部控制門寧(9.74)

全面改善農(nóng)村支付環(huán)境:金融業(yè)科學發(fā)展的必由之路

歐陽衛(wèi)民(10.58)

農(nóng)村支付服務環(huán)境的建設(shè)目標與實現(xiàn)路徑

中國人民銀行濟南分行課題組(10.62)

對我國農(nóng)村支付環(huán)境的透視周宗安孔祥瑞(10.66)

農(nóng)業(yè)銀行在農(nóng)村支付體系的目標市場與策略

趙壯志(10.70)

銀行經(jīng)營

我國商業(yè)銀行效率影響因素的實證研究

熊延忠孫濤(1.51)

關(guān)于我國商業(yè)銀行操作風險管理框架設(shè)計的探討

曲紹強解麗娟(1.55)

外資銀行進入中國市場的時機選擇研究

張鄭忠良(2.50)

個人金融產(chǎn)品差異化與商業(yè)銀行競爭力的作用機制分析

梁宇(2.53)

我國商業(yè)銀行市場風險量化體系研究李傳樂(3.62)

房價波動中商業(yè)銀行住房抵押貸款風險控制研究

羅莉(3.67)

商業(yè)銀行新增信貸的統(tǒng)計與時間序列模型研究

張程張棋顧乾屏馮鐵(4.50)

經(jīng)濟資本管理下的我國商業(yè)銀行績效考核評價體系研究

桑少敏(4.54)

基于因子分析法的中外商業(yè)銀行盈利能力比較研究

閆天兵沈麗(4.57)

對商業(yè)銀行客戶意見管理系統(tǒng)開發(fā)應用的思考

靳曉海任潔李玲(5.56)

集團客戶授信風險管理――基于經(jīng)濟實體理論的視角

閆琨(5.59)

跨區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略對商業(yè)銀行市場績效影響的實證研究

孫啟偉劉天威(6.61)

經(jīng)濟下行期的商業(yè)銀行理財業(yè)務:特點、問題及建議

張龍清孟倩潘江姍(6.65)

論商業(yè)銀行操作風險評估框架的構(gòu)建

張連豐金晶(6.68)

中國銀行業(yè)注資辨析鄧鑫(7.53)

商業(yè)銀行進入農(nóng)村金融市場的路徑與經(jīng)營模式研究

楊衛(wèi)東(7.58)

商業(yè)銀行向社會投資者轉(zhuǎn)讓貸款債權(quán)問題初探

侍蘇盼(11.59)

國內(nèi)銀行操作風險大案頻發(fā)的原因及對策分析

張吉光(11.62)

中國商業(yè)銀行運營績效的實證比較

張若望陳柳欽(12.50)

我國商業(yè)銀行進軍保險業(yè):動機與策略費倫蘇(12.54)

淺析我國商業(yè)銀行風險管理文化的構(gòu)建杜平(12.57)

證券保險

漲跌幅限制:是否穩(wěn)定了股票市場?――基于GARCH事件模型的實證檢驗盛軍鋒李善民鄧勇(1.60)

我國保險市場結(jié)構(gòu)的福利分析蔡超(1.64)

我國企業(yè)債券品種創(chuàng)新研究解學成周敏(1.67)

加強高危行業(yè)雇主責任保險風險管控的思考

潘紅霞(1.71)

基于copula的投資組合選擇模型的研究

尹向飛陳柳欽(2.56)

基于CSAD的期貨市場羊群效應實證分析――以CZCE棉花期貨為例邵永同高旺盛(2.60)

人民幣無本金交割遠期交易:市場發(fā)展及其影響

吳先智(2.63)

保險業(yè)完善風險管理、提高償付能力的演進研究

孫浩馬寧(2.67)

我國黃金期貨市場功能發(fā)揮的實證研究趙蕊(3.70)

創(chuàng)業(yè)板市場更需構(gòu)建好退市制度肖雄偉(3.74)

小額保險業(yè)務的國際比較與我國的發(fā)展張宗軍(3.77)

對國外股指期貨市場發(fā)展的思考甄紅線(4.61)

我國鋁期貨與現(xiàn)貨價格均衡關(guān)系實證研究

鄭濤朱東華(4.65)

經(jīng)典CAPM模型為何不適用我國李傳愷(4.68)

封閉式證券投資基金的定價探討與應用

張博張列(5.62)

我國股票市場財富效應的實證研究――基于中國牛市期省際面板數(shù)據(jù)的經(jīng)驗分析楊春雷(5.65)

我國巨災風險管理模式的設(shè)計及其運作

張琴陳柳欽(5.69)

上海股票市場波動的非對稱性和杠桿效應研究

閆濤孫濤(6.71)

A股稅收客戶群效應及除息日稅負效應實證研究

張維胡杰(6.74)

金融危機下的中國保險業(yè)安全方潔(6.79)

我國證券投資基金的積極資產(chǎn)組合管理能力研究

李學峰郭羽謝銘(7.62)

新股發(fā)行、價格確定與信息效率文玉春(7.68)

中國A股量價之間動態(tài)關(guān)系的實證研究

陳磊李心丹(7.74)

評新《保險法》新增不可抗辯條款的修法價值與建議

賀克玲(7.77)

基于滬銅期貨的套期保值比率與效率比較的實證分析

陳青夏佑濤(8.62)

基于國際視角的股票市場價格行為比較研究

胡藝欽黃華繼(8.65)

上市公司公告時間的選擇對公告信息含量的影響――基于2001-2007年滬市上市公司年報公告的事件研究

李翔(10.73)

股指期貨的市場穩(wěn)定作用及其現(xiàn)實意義蔡向輝(10.78)

IPO重啟與貨幣市場波動的關(guān)聯(lián)性研究張春曉(11.66)

適合中國國情的巨災保障體系選擇――區(qū)域性強制巨災保險張淑玲雷越鄒曉雯劉金清鐘誠(11.69)

基于業(yè)績不可持續(xù)的開放式基金投資者行為分析

王石林生(12.62)

DCE與CBOT大豆定價關(guān)系實證研究

徐建王英(12.65)

農(nóng)村金融

功能視角下我國現(xiàn)代農(nóng)村金融組織體系的建構(gòu)研究

顧海峰蔡四平(1.74)

微型金融的歷史與發(fā)展綜述趙冬青王康康(1.77)

金融支持“準現(xiàn)代農(nóng)業(yè)”的策略研究張智河(1.80)

新管理體制下基層政府干預農(nóng)信社的博弈分析

魏金明陳敏(2.71)

欠發(fā)達地區(qū)農(nóng)村金融生態(tài)的現(xiàn)狀及優(yōu)化路徑

張春超王長德魏殿峰(2.75)

農(nóng)業(yè)保險市場利益相關(guān)者的博弈分析黃亞林(2.78)

日照市農(nóng)村信用社改革績效研究:基于Yaron業(yè)績評估框架陳剛潘耀華申作亮(4.70)

我國農(nóng)村信用合作社支農(nóng)乏力的原因探析及對策建議

孔儀方(4.73)

農(nóng)村信用社信貸風險成因及其控制對策――基于與城市商業(yè)銀行的比較分析陳登程劉艷華(4.76)

中國農(nóng)村小額信貸發(fā)展的制約因素及對策探析

丁寧(5.74)

農(nóng)戶借貸需求行為的經(jīng)濟學分析與實證――以中部某省750家農(nóng)戶調(diào)查為例蔣難(5.78)

農(nóng)村信用社支持社會主義新農(nóng)村建設(shè)研究

山東省農(nóng)村信用社聯(lián)合社課題組(6.34)

信用聯(lián)盟與抵押創(chuàng)新:破解特色農(nóng)漁業(yè)經(jīng)濟融資難的路徑選擇張勝林姜春(6.37)

對農(nóng)村信用社管理體制和產(chǎn)權(quán)改革的現(xiàn)實審視與政策建議諶爭勇(8.69)

啟動我國農(nóng)村消費市場的思路黃磊(8.73)

完善我國農(nóng)村金融體系的經(jīng)濟學研究胡方勇(9.75)

農(nóng)村擔保物權(quán)制度改革的法律思考張善杰(9.80)

我國農(nóng)村金融生態(tài)優(yōu)化路徑研究張樂柱任成龍(11.73)

我國農(nóng)村居民消費制約因素及破解途徑――基于山東省的實證研究霍成義張立光(11.78)

我國農(nóng)村信用社的非正式制度分析白積洋(12.69)

基于“三農(nóng)”視角的農(nóng)村信貸配給分析與對策選擇

陳衛(wèi)東(12.76)

評論集萃

進口信用證開出后風險管理探析忠潘江玲(1.83)

對建立縣域反洗錢聯(lián)動機制的探討郝立君(1.84)

構(gòu)建國庫現(xiàn)金管理體制的思考朱光麗(1.85)

我國離岸金融監(jiān)管法律制度存在的問題與對策

劉冰(1.86)

改善我國保險資金投資現(xiàn)狀的對策

李博王鵬翮侯麗娜(1.87)

農(nóng)村金融供求存在五大結(jié)構(gòu)性矛盾蔡培英 胡衛(wèi)國(1.88)

金融支持服務業(yè)加快發(fā)展的路徑探析周建村(2.82)

農(nóng)村金融生態(tài)環(huán)境建設(shè)淺探郭德焐(2.83)

縣域林權(quán)質(zhì)押貸款存在的問題及政策建議

牟宗杰張華(2.84)

貨幣政策傳導的阻滯因素分析及其建議王志華(2.85)

基層農(nóng)發(fā)行商業(yè)性貸款業(yè)務拓展中存在的問題及對策

閆善學孫豐山(2.86)

推進人民銀行集中采購管理工作的思考劉淑君(2.87)

對完善當前鈔票處理體制的幾點認識李樹嶺(3.81)

改進農(nóng)村支付結(jié)算服務體系的思考劉維云(3.82)

基于投資者與管理者視角的我國財務會計目標構(gòu)建

姜明(3.83)

提高反洗錢可疑交易報告質(zhì)量的思考張眾(2.84)

EVA價值管理體系及其在我國商業(yè)銀行的應用

謝樹江(3.86)

推廣我國無形資產(chǎn)質(zhì)押融資的探討王磊(3.87)

新金融工具會計準則對我國銀行業(yè)金融機構(gòu)損益的影響分析單春艷(4.79)

加快推進山東銀行業(yè)競爭力建設(shè)的幾點思考趙 峰(4.80)

銀行支付服務收費法規(guī)制度建設(shè)探析孫 丹(4.81)

信貸資金被挪用的原因分析及對策張連豐(4.83)

基于新資本協(xié)議的貸款定價體系建設(shè)初探

陸愛民宋保華(4.84)

對國有商業(yè)銀行中間業(yè)務開展情況的調(diào)查孫冰心(4.85)

國外農(nóng)業(yè)政策性金融機構(gòu)貸款保障措施比較

秦華杰徐愛田(4.87)

完善我國商業(yè)銀行客戶經(jīng)理制的幾點思考許學軍(5.81)

加強第三方支付平臺監(jiān)管的建議仇瑾(5.82)

淺談財政支出績效監(jiān)督張文麗(5.84)

建立農(nóng)村銀?；訖C制的思考崛孫征(5.85)

特殊“內(nèi)部集資”現(xiàn)象值得關(guān)注葛大江(5.86)

農(nóng)村小額信貸的問題分析與前景展望劉安琪(5.87)

人民銀行集中采購績效審計目標及主要指標初探

佟焱龔李林(6.82)

民間資本流入房地產(chǎn)行業(yè)的效應分析秦緒紅(6.84)

農(nóng)村居民消費影響因素分析及建議宮志誠(6.85)

國際收支的中觀監(jiān)測指標體系探析居立(6.86)

企業(yè)財務管理中的稅收籌劃于鳳琴(6.87)

一部關(guān)于中國股市個體投資者行為研究的力作――評《中國股市個體投資者行為實證研究》王敏(7.81)

金融統(tǒng)計系統(tǒng)與征信系統(tǒng)信貸數(shù)據(jù)產(chǎn)生差異的原因

李克峰(7.82)

內(nèi)部審計參與基層央行風險管理探討劉慧敏(7.83)

推進我國金融知識宣傳普及工作的思考

朱鋒朱晟宇(7.84)

山東保險市場發(fā)展探析劉金清(7.86)

借鑒日本期貨操作經(jīng)驗提高我國期貨市場應對危機能力

吳若愚(7.87)

淺析信息化環(huán)境下基層人民銀行內(nèi)部控制李玉祥(8.76)

基層央行金融風險監(jiān)測機制設(shè)計及操作流程

于秀蘭(8.77)

基層央行人民幣管理模式選擇張巋然(8.79)

我國商業(yè)銀行市場退出監(jiān)管的立法缺陷及完善建議

王魯寧賈愛華(8.81)

新形勢下商業(yè)銀行信貸風險管理中的突出問題及對策

吳勇(8.82)

建立反洗錢與反腐敗協(xié)作機制的探討李巖柏(8.83)

論網(wǎng)上銀行格式合同中客戶權(quán)益的保護鄒強(8.84)

發(fā)展出口信用保險研討會綜述

山東省金融學會秘書處(8.86)

對構(gòu)建基層人民銀行組織心理契約的探討龍江(9.83)

對國庫集中收付審計的思考徐玉梅(9.84)

金融危機影響下金融生態(tài)脆弱性表征與對策

楊德闊劉雙喜葛新(9.86)

淺析基層外匯管理部門內(nèi)部審計職能缺失問題

宋杰(9.87)

銀行卡風險不容忽視高兆新(10.82)

城市商業(yè)銀行實施精細化管理的思考郭濤(10.83)

改善金融生態(tài)環(huán)境促進中小企業(yè)健康發(fā)展

丁兆慶(10.85)

強化存貨內(nèi)部控制的兩點思考王戌青(10.86)

推進新農(nóng)村建設(shè)的金融支持策略選擇趙靜芳(10.87)

重塑縣域農(nóng)村金融市場多元化格局的思考步國強(11.83)

中外第三方保險電子商務發(fā)展分析宇文晶(11.84)

完善國庫集中支付監(jiān)督機制探析

孫友光魏毓勇王軍波(11.85)

市場經(jīng)濟條件下民品貼息貸款的運作機制

張晉平(11.86)

縣域金融機構(gòu)開展反洗錢工作的基本策略

黃興林(11.88)

加強和改進基層銀行貸后管理工作的建議劉忠民(12.80)

地方國庫現(xiàn)金管理運作模式探析鄭華石志紅(12.81)

商業(yè)銀行服務民生領(lǐng)域的策略分析馮金磊林華(12.83)

事后監(jiān)督視角下的國庫業(yè)務風險狀況及防范對策

侯金鳳(12.84)

篇8

二、經(jīng)濟學教學過程要教會學生經(jīng)濟學思維方式

（一）經(jīng)濟學教學目標的設(shè)立要避免兩個極端

作為一門在高校廣泛開設(shè)的財經(jīng)類基礎(chǔ)課程，開始課程之初要明確和設(shè)定恰當?shù)慕虒W目標，解決這個問題，我們需要結(jié)合經(jīng)濟學思想體系產(chǎn)生的大環(huán)境來考慮。傳統(tǒng)中國社會重農(nóng)抑商思想影響極為深遠，沒有產(chǎn)生經(jīng)濟學思想和理論的土壤，目前我們講授的經(jīng)濟學理論完全來自于歐美發(fā)達市場經(jīng)濟國家，在其數(shù)百年的市場經(jīng)濟政策和實踐的基礎(chǔ)上提煉出來的理論總結(jié)和理性分析，很大程度上可以說是歐美意識形態(tài)、經(jīng)濟學基本原理和經(jīng)濟學分析研究方法的綜合體。我們的教學目標應該如何設(shè)定呢？是將來自歐美的經(jīng)濟學意識形態(tài)、基本原理和分析方法這樣的綜合體系不加分析鑒別和盤托出？還是有所取舍，擇優(yōu)錄用呢？我認為應該注意避免兩種極端。作為東方的社會主義國家，在高校開設(shè)來自歐美的經(jīng)濟學綜合思想體系，我們毫無疑問應該充分意識到經(jīng)濟學思想中的意識形態(tài)色彩。在改革開放之前以及改革開放之初，中國高校都曾經(jīng)開設(shè)有一些不多的經(jīng)濟學課程，但是當時講授經(jīng)濟學的一個重要方面就是強調(diào)這是一種為資本主義制度和市場經(jīng)濟合理性進行辯護的思想體系，被認為是充滿辯護性的庸俗的學科，也正是在這種教學思想的指引下，經(jīng)濟學的教學目標成了深刻認識經(jīng)濟學本質(zhì)，避免被西方腐朽思想侵蝕和演變的批判課，教學過程也變成了對于經(jīng)濟學思想的多角度的批判過程。[3]這種極端156做法顯然是應該否定并被擯棄的。如果把經(jīng)濟學僅僅是看成只有經(jīng)濟學基本原理和分析研究方法的純粹的科學，忽視其包含的意識形態(tài)色彩，顯然又是走到了另一個極端。有些人認為經(jīng)濟學中的很多微觀和宏觀理論，描述的是市場經(jīng)濟條件下各種經(jīng)濟主體行為總體特點和經(jīng)濟現(xiàn)象的內(nèi)在一般規(guī)律，這些理論就如同自然科學中的物理和數(shù)學規(guī)律，是沒有意識形態(tài)色彩的純粹的科學理論，沒有國家界限，沒有社會制度界限，雖然產(chǎn)生于歐美，但是在中國一樣的有效的。經(jīng)濟學的教學目標的設(shè)定應該是教給學生一整套經(jīng)濟學的基本概念、基本關(guān)系、基本理念和基本分析方法，在這個過程中，不要過多的去批判其不合理的方面和有別于中國實際的情況。過多的對于經(jīng)濟學基本觀點和理解的批判會困擾學生的學習，使其對于經(jīng)濟學學習的目的產(chǎn)生懷疑和迷惑。相比較現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟學而言，經(jīng)濟學微觀部分的基本原理還是沒有太多意識形態(tài)色彩，對于所研究對象的分析也是比較客觀比較科學。

（二）經(jīng)濟學教學要以培養(yǎng)學生經(jīng)濟學思維方式為目標

經(jīng)濟學教學的目標設(shè)定需要避免過多受意識形態(tài)干擾，同時也不能完全忽視中西方經(jīng)濟環(huán)境的不同，因此經(jīng)濟學教學目標不在于具體的經(jīng)濟學概念、觀點、理論、結(jié)論的識記和背誦，而在于培養(yǎng)學生分析經(jīng)濟社會現(xiàn)象的基本方法和能力的掌握，教會學生以經(jīng)濟學思維方式去思考社會經(jīng)濟現(xiàn)象和個體經(jīng)濟行為。經(jīng)濟學如同其他學科一樣，有著自己的獨特的學科語言和思考方式。用經(jīng)濟學的思維方式思考社會經(jīng)濟現(xiàn)象和個體經(jīng)濟行為，主要包括三個方面的內(nèi)容，第一，需要用經(jīng)濟學的視角去觀察和體驗經(jīng)濟社會，按照科學的分析方法抽象出理論，然后運用這些理論去對經(jīng)濟現(xiàn)實進行驗證和考察。第二，運用之前從經(jīng)濟社會現(xiàn)實中抽象出來的經(jīng)濟學基本原理和基本理論對于經(jīng)濟社會中的現(xiàn)象提出建議，通過相應渠道影響政府的經(jīng)濟政策，用經(jīng)濟學的原理和理論服務于社會。第三，立足于經(jīng)濟原理和理論，明晰不同經(jīng)濟學派別之間存在分歧的原因。不同經(jīng)濟學派對于相同經(jīng)濟現(xiàn)象會產(chǎn)生有差別甚至是完全不同的經(jīng)濟理解，并提出可能會相反的經(jīng)濟政策，這些都是完全正常的。教會學生用經(jīng)濟學思維方式去思考社會經(jīng)濟現(xiàn)象，能夠使學生知道如何去看待經(jīng)濟現(xiàn)實，知道立足經(jīng)濟現(xiàn)象按照什么邏輯得出結(jié)論，知道經(jīng)濟現(xiàn)象背后的經(jīng)濟規(guī)律和產(chǎn)生原因，也促使學生敢于對經(jīng)濟政策提出不同看法，使得學生能夠應用經(jīng)濟原理和經(jīng)濟理論去分析和解決工作生活中的具體經(jīng)濟問題，避免教條式的理解和運用經(jīng)濟理論。[4]教會學生經(jīng)濟學思維方式，既有利于學生對于經(jīng)濟學的學以致用，也有利于經(jīng)濟學思維方式在全社會的推廣和普及，有利于全社會經(jīng)濟學素質(zhì)的提高。

三、經(jīng)濟學思維方式的教學過程要與中國實際相結(jié)合

目前經(jīng)濟學教學過程中普遍存在一種重視具體教學內(nèi)容輕視對于內(nèi)容的分析的現(xiàn)象，講解教材上的內(nèi)容多，聯(lián)系具體實踐少，尤其是聯(lián)系具體經(jīng)濟實際情況的中國要素更少，大多數(shù)案例都是來自于歐美國家。有些教師照本宣科，就教材論教材，甚至完全不做具體分析，純粹抽象講解經(jīng)濟學理論，脫離中國經(jīng)濟實際情況。這種情況的存在使得學生沒有經(jīng)濟學與我們生活息息相關(guān)的切身體會，不利于培養(yǎng)學生對于經(jīng)濟學的學習興趣，不利于在興趣的指引下不斷鉆研經(jīng)濟學原理及對其實際運用。

（一）結(jié)合中國實際添加中國要素的重要性

拋開中西方在價值觀和意識形態(tài)的不同，經(jīng)濟學也是根據(jù)西方發(fā)達市場經(jīng)濟國家的經(jīng)濟現(xiàn)實總結(jié)提煉而成的，其產(chǎn)生和成熟的大背景是歐美國家的經(jīng)濟條件和發(fā)展軌跡。而現(xiàn)階段的中國和西方在很多經(jīng)濟條件方面有所不同。第一，中國屬于東方社會主義國家而且是遵循科學發(fā)展觀奮力實現(xiàn)中國夢的初級階段，這與歐美發(fā)達國家在社會基本制度和發(fā)展水平上就有著巨大的差異。第二，中國目前正處于市場經(jīng)濟的轉(zhuǎn)軌的過程中，原有的經(jīng)濟制度中的元素還在很大程度上存在著并發(fā)揮著不同程度的影響，由市場配置資源的機制在某些領(lǐng)域還沒有完全建立起來，新舊不同經(jīng)濟體制的矛盾還將在相當長的時間里繼續(xù)存在著。第三，中國人口眾多生態(tài)環(huán)境脆弱，經(jīng)濟發(fā)展起點較低。[5]這就意味著在較長時期內(nèi)，人口與資源、環(huán)境與發(fā)展的矛盾都將會持續(xù)不斷影響著中國的發(fā)展模式和道路。有鑒于此我們不能原封不動將產(chǎn)生于歐美的經(jīng)濟學照搬到中國，而必須將其與中國的實際情況相結(jié)合，才能使之更好運用于中國。在經(jīng)濟學的教學過程中，這一點顯得尤為迫切和必要，否則經(jīng)濟學教學極有可能成為脫離中國實際成為無本之木無源之水。在經(jīng)濟學的實際的教學過程中，有些內(nèi)容可以直接采用，而有些內(nèi)容因為與中國經(jīng)濟現(xiàn)實出入較大，需要經(jīng)過改造或者放棄暫時不用。對于利率形成機制的不同造成的影響就是一個明顯的例子。經(jīng)濟學中常常將利率設(shè)定為一個市場決定的經(jīng)濟變量，由資本市場的賣方和買方根據(jù)市場供求共同決定，而中國目前的利率是由央行高度管制的，民間借貸形成的市場利率雖然也有，但是還沒有到影響經(jīng)濟發(fā)展全局的地步。由于利率形成機制的不同，建立在利率市場化基礎(chǔ)上的一些理論就不能用于解釋說明中國的現(xiàn)實經(jīng)濟。[6]

篇9

隨著國際化與經(jīng)濟全球化進程的發(fā)展，越來越多的中國企業(yè)將與國際上的行業(yè)巨擘展開競爭。降低成本追求效益就要求企業(yè)充分發(fā)揮規(guī)模效應與品牌效應，杠桿交易為勢單力薄的企業(yè)提供了一個跳板，使其能夠通過最小的自由資本運作達到最快的企業(yè)擴張的目的。

杠桿收購的融資方式與普通收購的方式有明顯不同，杠桿收購要求收購公司具有較強的資金籌措能力，設(shè)計一份精巧的融資計劃書是杠桿收購成敗的關(guān)鍵。本文通過比較分析國內(nèi)兩個不同方向杠桿交易的案例，重點闡述杠桿收購的融資手段，解釋企業(yè)的收購動機，加深對杠桿收購的理解。

一、杠桿收購

1.杠桿收購的定義

杠桿收購（Leverage Buy－Out，簡稱LBO）是一種企業(yè)并購方式，是企業(yè)資本運作方式的一種特殊形式，它的實質(zhì)在于舉債收購，即通過信貸融通資本，運用財務杠桿加大負債比例，以較少的股本投入（約占并購資金10%~30％）融得數(shù)倍的資金，對目標企業(yè)進行收購、重組，并以目標企業(yè)未來的利潤現(xiàn)金流作為償債來源。這是一種以小博大、高風險、高收益、高技巧的企業(yè)收購方式，也有人稱其為“蛇吞象”、“小魚吃大魚”等。杠桿收購的發(fā)起者有法人也有自然人等。

2.杠桿收購融資

從杠桿收購的定義中可以看出，成功的杠桿收購需要遠大于普通并購行為的資金支持，要求收購公司具有較強的資金籌措能力。杠桿收購的融資方式與普通收購的方式有明顯不同，它的融資特點主要表現(xiàn)為：企業(yè)采用杠桿收購方式收購其他企業(yè)時，以被收購企業(yè)的資產(chǎn)作為抵押，籌集部分資金用于收購。在一般情況下，借入資金占收購資金總額的70%~80%，其余部分為自有資金，通過財務杠桿效應便可成功地收購企業(yè)或其部分股權(quán)。

杠桿收購中除去收購企業(yè)自身權(quán)益資本外的負債部分，主要來自銀行貸款、發(fā)行債券，以及民間借貸等負債。不同的籌資方式資金成本不同，因此杠桿收購中的資本結(jié)構(gòu)呈倒金字塔型，頂層是對資產(chǎn)有最高級求償權(quán)的一級銀行貸款，約占資金總額的50％~70％；中間是向投資者發(fā)行的約為收購價20%~40%的夾層債券，被統(tǒng)稱為債券的夾層資本；塔基是收購者的自有資本，只占所需總金額的10%~30%。

在杠桿收購融資的倒金字塔結(jié)構(gòu)中，頂層與塔基部分的權(quán)益人與本息收回方式較為固定。而處于中間部分的夾層債券，它的形式與比例會隨著投資者風險偏好、債券市場利率、經(jīng)濟景氣程度的變化而改變。夾層債券的發(fā)行對象可為保險公司、投資銀行、風險投資公司等，債券形式可以為公司債券、認股權(quán)證、垃圾債券、可轉(zhuǎn)換債券等。

二、杠桿收購融資在我國的發(fā)展

收購融資主要用于對目標公司的支付，支付方式包括股權(quán)支付與現(xiàn)金支付兩種，常用的支付方式為現(xiàn)金支付，現(xiàn)金支付的很大一部分來自銀行貸款。

上世紀90年代到本世紀初，我國的金融市場發(fā)展還不成熟，出于控制金融風險的目的，1996年，央行制定的《貸款通則》中，限定商業(yè)銀行不許發(fā)放并購貸款，也決定了企業(yè)并購融資的內(nèi)源性?，F(xiàn)金收購的資金來源有限，直接阻礙了國內(nèi)企業(yè)并購活動的開展，大規(guī)模的并購僅限于少數(shù)國有大型企業(yè)。相反的，國外投資基金對國內(nèi)企業(yè)的杠桿收購正悄然進行著，如PAG對好孩子的杠桿收購。

隨著國內(nèi)市場經(jīng)濟的進一步發(fā)展，國內(nèi)公司的資本運作規(guī)模越來越大，對資金的需求越來越強烈，并購購貸款的限制成為了國內(nèi)公司做大做強，踐行“走出去”戰(zhàn)略的瓶頸。

2008年12月9日銀監(jiān)會《商業(yè)銀行收購貸款風險管理指引》，其中規(guī)定，放開收購貸款，在收購貸款比例上，發(fā)放收購貸款的金額原則上占收購股權(quán)對價款項的比例不得高于50%。隨著《指引》的，國內(nèi)企業(yè)能夠通過銀行信貸這一融資方式取得收購所需資金，使杠桿收購有了基本的融資來源。吉利汽車收購沃爾沃就是在這項政策支持下的中國企業(yè)跨國收購的積極實踐。

三、杠桿收購案例分析

以下主要對中國大陸首宗杠桿收購交易PAG收購“好孩子”，與中國車企第一宗海外收購交易吉利收購沃爾沃進行案例分析。

1.PAG收購“好孩子”（2006年2月）

（1）當事方基本情況

昆山“好孩子”集團始創(chuàng)于1989年，是中國最大的兒童用品企業(yè)，生產(chǎn)童車等兒童產(chǎn)品共十大門類的1500余個品種。企業(yè)已擁有中國專利280項，國際專利1 3項。好孩子產(chǎn)品遠銷美國、俄羅斯等30多個國家和地區(qū)。據(jù)國家輕工總會最新統(tǒng)計，好孩子童車在中國中高檔童車市場的占有率達到了7 0%以上，在美國的童車市場占有率也已達到了30%以上。

PAG （太平洋同盟團體）成立于2002年，屬于海外私人直接投資基金。其管理的基金涵蓋私募股權(quán)、對沖基金及不良資產(chǎn)以及房地產(chǎn)等領(lǐng)域。集團的投資者包括來自歐美以及亞洲首屈一指的金融機構(gòu)。有資料顯示，PAG旗下管理著大約4億美元基金，投資好孩子集團是其在中國的第五宗交易。

（2）收購動機

PAG收購“好孩子”主要出于以下幾個原因：

①可預期的穩(wěn)定現(xiàn)金流

好孩子的行業(yè)地位是其未來預期穩(wěn)定現(xiàn)金流的保證。國內(nèi)童車市場的壟斷地位，國外較高的市場占有率，多項專利的擁有，童嬰產(chǎn)品市場日益增長的巨大需求，都令人對其未來的發(fā)展充滿信心。2000到2005年間，好孩子收入年增長率穩(wěn)定在20%至30%之間，凈利潤率約為5%，達到行業(yè)領(lǐng)先水平。

②可調(diào)整的資本結(jié)構(gòu)

在杠桿收購模式中，對于被收購企業(yè)，新的管理層要利用企業(yè)資產(chǎn)的負債融資能力，所以杠桿收購方會尋找低負債率的企業(yè)作為收購目標。好孩子集團的長期負債比例低，流動資金充足穩(wěn)定，財務杠桿較低，市場風險較低，負債融資的潛力較大。通過負債抵稅的作用能夠提高企業(yè)價值。

③拆賣價值

按照市盈率計算，好孩子當時的市場價值在20億元人民幣以上，實際價值高于賬面價值，也高于PAG后來的收購底價，企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率也大于收購方的借貸資金成本。即使未來需要提前退出，憑借企業(yè)的商譽價值和市場占有率，將童車業(yè)務對外拆賣也并不困難。

（3）融資方案

首先，確定融資金額：

PAG通過市盈率估算好孩子當時市值在20億元人民幣以上，折算成PAG67.5%的持股比例，該部分股權(quán)的市場價值超過1.7億美元，而雙方協(xié)商的收購價格為1.225億美元，說明此項收購具有投資價值。為了實現(xiàn)既定的400%的高額投資回報率，PAG確定用自有資金支付的金額不超過1200萬美元支付[≤(17000-12250）/4]，約占收購價的10%，剩余收購價的90%由對外融資取得。

第二步，制定銀行貸款與夾層債券融資計劃：

以好孩子的業(yè)務現(xiàn)金流和企業(yè)資產(chǎn)為抵押，向金融機構(gòu)籌集相當于整個收購價50%的資金，并向PAG的投資者推銷約為收購價40%的債券。

具體融資對象：

自有資金部分：PAG通過好孩子管理層組成的集團籌集收購價10%的資金作為自有資金用于支付。

銀行貸款部分：PAG收購交易所需資金主要來自中國臺灣的臺北富邦商業(yè)銀行的貸款。

夾層債券部分：PAG股東。

（4）交易評價

這是中國大陸首宗杠桿收購交易，屬于國外資本對國內(nèi)企業(yè)的杠桿收購。

首先，PAG對收購“好孩子”進行了科學的項目可行性研究。通過對“好孩子”的經(jīng)營管理、資本結(jié)構(gòu)、拆賣介值的調(diào)查了解，與被收購企業(yè)公司的磋商談判，發(fā)現(xiàn)了項目投資的價值，減小了收購的未來收益的不確定性。

其次，PAG設(shè)計了一份可行的杠桿收購融資方案。通過設(shè)定預期收益率估算出了融資的自有資金與外源融資的比例。通過堪稱完美的資本運作，利用極低的自有杠桿資金，撬動了被收購企業(yè)的控制權(quán)。值得一提的是，PAG的并購方案使多方收益，“好孩子”原股東第一上海的股份賣出價格接近收購時的5倍，軟銀中國與美國國際集團賣出的價格接近收購時的2倍，管理層原持股29%，通過行權(quán)，管理層的股份增加到32%。

2.吉利汽車收購沃爾沃（2010年3月）

（1）當事方基本情況

沃爾沃汽車公司創(chuàng)立于1924年，是北歐最大的汽車企業(yè)，也是瑞典最大的工業(yè)企業(yè)集團，世界20大汽車公司之一。沃爾沃汽車作為全球汽車安全技術(shù)的領(lǐng)航人，以其卓越的安全設(shè)計成為了豪華汽車品牌中的經(jīng)典。1999年，Volvo汽車公司以65億美元的高價被世界第二大汽車生產(chǎn)商――福特收購，與路虎(Land Rover)，捷豹(Jaguar)和阿斯頓?馬丁(Aston Martin)并列福特高檔車部門旗下成員。

浙江吉利控股集團有限公司成立于1986年，是一家以汽車及汽車零部件生產(chǎn)經(jīng)營為主要產(chǎn)業(yè)的大型民營企業(yè)集團，資產(chǎn)總額已經(jīng)超過50億元，2009年銷售額突破165億元；1997年進入汽車制造領(lǐng)域以來，成長為中國經(jīng)濟型轎車的主力品牌，2003年企業(yè)經(jīng)營規(guī)模列全國500強第331位，被評為“中國汽車工業(yè)50年發(fā)展速度最快、成長最好”的企業(yè)之一，是國內(nèi)汽車行業(yè)十強中的惟一一家民營轎車生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)。

（2）收購動機

①品牌升級戰(zhàn)略

沃爾沃的汽車品牌廣泛被歐美日等汽車發(fā)達地區(qū)市場認可，完成對沃爾沃汽車股權(quán)（含核心知識產(chǎn)權(quán)）100%的收購，將使吉利汽車成為中國首個擁有國際豪華汽車品牌的自主品牌汽車。吉利憑借沃爾沃價值連城的品牌商譽與全球領(lǐng)先的安全技術(shù)，利用原有的經(jīng)銷商網(wǎng)絡，進軍高端轎車市場，可以提升吉利汽車的品牌形象和國際知名度。收購沃爾沃是吉利從主營中低端轎車到兼營高端豪華轎車，從中國走向全球的國際化擴張戰(zhàn)略。

②收益改善預期

沃爾沃在2005年取得了3億美元盈利，之后三年一直處于虧損，2008年虧損達到了15億美元。吉利高層認為，沃爾沃之所以陷入虧損，主要是受金融危機影響銷量大幅下滑，產(chǎn)能放空，以及采購成本過高。實現(xiàn)并購后，吉利將通過有效的管理措施，制定新的獎勵考核機制，調(diào)動瑞典現(xiàn)有管理團隊的積極性。在鞏固穩(wěn)定現(xiàn)有歐美成熟市場的同時，積極開拓以中國為代表的新興市場，降低成本、拓寬產(chǎn)品線。計劃兩年內(nèi)使沃爾沃盈利轉(zhuǎn)負為正。

（3）融資方案

首先，確定融資金額：

雖然沃爾沃連年虧損，銷量一路下滑，但仍是一家凈資產(chǎn)超過15億美元、具備造血和持續(xù)發(fā)展能力的跨國汽車公司。僅沃爾沃品牌價值就接近百億美元，還擁有4000名高素質(zhì)研發(fā)人才隊伍與體系能力。由于品牌價值與研發(fā)實力都是無形資產(chǎn)，并購交易的現(xiàn)時價值具有不確定性。根據(jù)吉利與沃爾沃的談判結(jié)果，收購價格最終敲定在18億美元，加上營運資金墊付9億美元，總共需要融資27億美元。

第二步，制定融資計劃：

包括國內(nèi)融資與國外融資兩部分。國內(nèi)融資：吉利自有資金占收購價的25%，以收購后預期現(xiàn)金流為抵押，向國內(nèi)銀行與地方政府籌集收購價的25%。國外融資：向境外銀行與吉利的投資者籌集收購價的50%。

具體融資對象：

自有資金部分：吉利自籌。

銀行貸款部分：主要來自中國進出口銀行（5億美元）、中國銀行（10億美元）、國家開發(fā)銀行（3億美元）、成都銀行（1.5億美元）、瑞典當?shù)卣畵５臍W盟內(nèi)相關(guān)銀行的低息貸款等。

夾層債券部分：高盛資深合伙人（3.3億美元）。

（4）交易評價

這是中國車企第一宗海外收購交易，屬于國內(nèi)企業(yè)對國外企業(yè)的杠桿收購。

首先，吉利此次收購沃爾沃是公司發(fā)展的戰(zhàn)略收購，主要看中沃爾沃品牌的國際知名度與知識產(chǎn)權(quán)，幫助公司一舉打入高端轎車市場與國際轎車市場，在金融危機后抄底收購，隨著世界經(jīng)濟的復蘇與國內(nèi)外需求的增長，未來升值空間較大。

其次，吉利原先設(shè)想的杠桿收購融資方案國外籌資50%，實際情況未達到預期目標，主要原因是國內(nèi)資金支持力度較大，銀行與地方政府看好項目未來發(fā)展，愿意為其融資，從企業(yè)到金融機構(gòu)都在為中國企業(yè)“走出去”戰(zhàn)略抱著積極的態(tài)度。

杠桿交易在我國方興未艾，隨著國際化與經(jīng)濟全球化進程的發(fā)展，越來越多的中國企業(yè)將與國際上的行業(yè)巨擘展開競爭，降低成本追求效益就要求企業(yè)充分發(fā)揮規(guī)模效應與品牌效應，杠桿交易為勢單力薄的企業(yè)提供了一個跳板，使其能夠通過最小的資本運作達到最快的企業(yè)擴張的目的，是具有高風險高收益的商業(yè)活動，它使人們相信憑借出色的管理能力與商業(yè)眼光，小企業(yè)也可以追求大夢想，有大作為。正如阿基米德說的：“如果給我一個支點,我可以撐起整個地球”。

參考文獻：

篇10

一、造成中小企業(yè)融資難的原因分析

（一）中小企業(yè)比重大。泉州市有工業(yè)企業(yè)2.7萬多家，其中大型企業(yè)僅有30多家，規(guī)模以上企業(yè)5400多家，其余均為中小企業(yè)，并且絕大多數(shù)中小企業(yè)是民營企業(yè)，這些企業(yè)依靠自我積累、自我籌資發(fā)展起來的，以勞動密集型、低技術(shù)行業(yè)為主，如紡織服裝、鞋業(yè)、食品飲料、建材五大傳統(tǒng)企業(yè)中，規(guī)模以上企業(yè)3945家，占規(guī)模以上企業(yè)總數(shù)的73%；屬于五大新興企業(yè)石化、電子、生物醫(yī)藥、造船、汽車產(chǎn)業(yè)中規(guī)模以上企業(yè)553家，僅占規(guī)模以上企業(yè)數(shù)的8.7%。據(jù)統(tǒng)計2011年在泉州銀行發(fā)生貸款的企業(yè)（包含其他類型企業(yè)）僅9000千多家，眾多的中小企業(yè)必須依靠其他融資方式融資。

（二）受自身資本的影響。不少民營企業(yè)資本規(guī)模小，經(jīng)營規(guī)模不大，資產(chǎn)較少，底子薄，技術(shù)含量低、經(jīng)營風險較大，經(jīng)營效益相對低下，競爭力弱，由于其自身經(jīng)營的原因，對銀行貸款需求存在“小、急、頻”的特點?！靶　笔侵该看钨J款需求的絕對數(shù)量小，“急”是指資金需求的時間性很強，“頻”是指較短時間資金需求的次數(shù)頻繁。這些特點使得商業(yè)銀行的審查監(jiān)督成本和潛在收益不對稱，大大降低了銀行對中小企業(yè)貸款方面的積極性。據(jù)有關(guān)資料的統(tǒng)計，銀行對中小企業(yè)貸款的信息成本和管理成本是大企業(yè)的5-8倍。出于成本的控制，銀行往往更愿意把錢貸給政府項目和大企業(yè)。這也增加了中小企業(yè)貸款的難度。

（三）受信息不對稱的影響?，F(xiàn)代的金融交易是以信用為基礎(chǔ)，資金需求者承諾一定的條件從資金供給者取得資金的使用權(quán)，并在約定的時間將利息和使用權(quán)歸還資金供給者的經(jīng)濟行為。交易能否成功，即出資者的資金及其收益能否如約收回，關(guān)鍵是在于資金供給者對資金需求者各方面情況、能力和投資項目的投資性等信息的了解程度，因此，交易雙方所掌握的信息及其對稱性就成為交易能否成功的重要因素和交易成本的主要來源。不少企業(yè)信用理念淡薄，帳證不齊、財務管理水平低下，財務信息披露意識較弱，缺乏透明度，外界難弄清企業(yè)的實際賬目，因此，無法放心對其融資。

（四）資本市場融資門檻過高，其他融資渠道過少。盡管證券市場有創(chuàng)業(yè)板，但受各方面條件限制，主要是中小企業(yè)自身條件達不到，不可能成為民營企業(yè)的主要融資渠道。而債券發(fā)行市場，我國實行的是規(guī)模管理，債券發(fā)行的年度規(guī)模及各項指標均由國務院統(tǒng)一確定。同時，要求發(fā)行債券的企業(yè)、股份有限公司凈資產(chǎn)不低于3000萬元，有限責任公司凈資產(chǎn)不低于6000萬元。這一系列條件，基本上限制了民營企業(yè)進入債券市場進行融資。因此，民營經(jīng)濟的直接融資渠道有限，很難利用現(xiàn)有正規(guī)資本市場融通資金。由于正規(guī)資本市場受限，大多數(shù)民營企業(yè)只能私募資金、民間借貸。

（五）商業(yè)銀行作為企業(yè)，追求的是利潤最大化和風險最小化，加之商業(yè)銀行體制改革后權(quán)利上收，以中小企業(yè)為放貸對象的基層銀行有責無權(quán)，有心無力；缺乏專門為中小企業(yè)服務的中小金融機構(gòu)；盡管近年來股份制銀行及地方商業(yè)銀行建立較多，但總體規(guī)模仍顯不足，實行資產(chǎn)負債比例管理后，逐級下達“存貸比例”，使本來就少的貸款數(shù)量更為可憐，貸款供應缺口加大，由此引發(fā)了銀行惜貸。

（六）金融中介機構(gòu)缺乏，擔保體系不健全。隨著我國金融改革的進行，金融機構(gòu)加強了投資風險的控制，銀行信貸融資往往需要企業(yè)提供自身或第三人的資產(chǎn)作為抵押，或者由第三人擔保。大部分民營企業(yè)無法獲得貸款的主要原因之一是不能提供有效擔保。

二、擔保機構(gòu)的在緩解融資困難所起的作用

近年來，為了拓寬中小企業(yè)的融資渠道，擔保作為一種重要的中介服務已經(jīng)開始在中小企業(yè)融資過程中發(fā)揮越來越大的作用。

擔保是介于商業(yè)銀行與企業(yè)之間，它是一種信譽證明同資產(chǎn)責任保證相結(jié)合的中介服務活動。通過擔保人提供擔保，來提高被擔保人的資信等級。另外，由于擔保人是被擔保人潛在的債權(quán)人和資產(chǎn)所有人，因此，擔保人有權(quán)對被擔保人的生產(chǎn)經(jīng)營活動過程中進行監(jiān)督，甚至參與其經(jīng)營管理活動。

由于擔保的介入，使得原本在商業(yè)銀行與企業(yè)兩者之間發(fā)生的貸款關(guān)系變成了商業(yè)銀行、企業(yè)與擔保公司三者之間的關(guān)系。擔保公司的介入分散了商業(yè)銀行貸款的風險，商業(yè)銀行資產(chǎn)的安全性得到了更高的保證，從而增強了商業(yè)銀行對中小企業(yè)貸款的信心，使中小企業(yè)的貸款渠道變得暢通起來。

中小企業(yè)信用擔保自1998年試點以來，經(jīng)歷了試點探索、政策推進和依法實施三個階段，至今已發(fā)展成為一個新興行業(yè)。在國家這種良好的發(fā)展政策環(huán)境下，泉州信用擔保機構(gòu)發(fā)展較為迅速，信用擔保行業(yè)呈現(xiàn)良好的發(fā)展勢頭，擔保體系初具規(guī)模，擔保能力逐年提升，擔保業(yè)績明顯增長，實現(xiàn)了中小企業(yè)信用擔保從無到有、從小到大的轉(zhuǎn)變。擔保機構(gòu)投資主體，由開始的政府出資控股，逐步向民間資本、企業(yè)法人出資建立股份制的商業(yè)擔保機構(gòu)過渡；擔保機構(gòu)的運作也由政府主導型向市場主導、政府引導型轉(zhuǎn)變，進入了良性循環(huán)發(fā)展階段；信用擔保的社會效益逐漸顯現(xiàn)。截止2009年9月底，在經(jīng)貿(mào)委備案的擔保機構(gòu)達25家，累計為1035戶企業(yè)擔保2131筆，擔保金額達51億元，其中2009年1―9月份累計為638戶企業(yè)擔保772筆，共計31.5億元，在保企業(yè)580戶，在保責任余額為29億元。泉州市信用擔保行業(yè)的發(fā)展，有效緩解了中小企業(yè)融資難的問題，同時產(chǎn)生了一定的經(jīng)濟、社會效益。通過這25家擔保機構(gòu)的幫助獲得融資的中小企業(yè)，不僅使企業(yè)新增利稅，也解決一部分人就業(yè)。

三、擔保機構(gòu)的不足與問題

從整體上看，擔保行業(yè)的發(fā)展，有效緩解了中小企業(yè)融資難的問題，同時也產(chǎn)生了一定的社會經(jīng)濟效益。但擔保業(yè)的發(fā)展還處在起步階段，發(fā)展中同樣存在著一些亟待解決的問題。

（一）銀行認可度不高，合作銀行門檻較高。擔保業(yè)屬新興行業(yè)，在泉州市仍處于剛起步階段，總體還比較弱小，銀行對擔保有個認識了解的過程，目前銀行與擔保合作意愿不強，信心不足。與擔保公司合作的銀行，要求繳納的保證金比例較高保證金比例有20%、25%、30%,而且部分銀行在保證金的基礎(chǔ)上，還要求擔保公司存入首期合作保證金，且放大倍數(shù)多為3倍，最多為5倍（而外省多為10倍）。從而限制擔保放大作用。

（二）缺乏風險分擔機制，擔保在與銀行的合作上，由于擔保公司處于弱勢狀態(tài)，沒有“話語權(quán)”，因此，必須承擔100%風險，而銀行是不承擔任何風險的。也就是說一旦出現(xiàn)風險，擔保公司必須無條件進行代償。而在廣東、浙江則普遍實行2：8或1：9分擔制，這也導致?lián)C構(gòu)在擔保貸款時格外謹慎，多數(shù)要有抵押的才敢做。另外，貸款風險完全集中在擔保公司，由此也導致銀行一些業(yè)務經(jīng)辦客戶經(jīng)理也懈怠對企業(yè)的考察和評估，從而增大了貸款的整體風險。

（三）銀行通常對擔保公司擔保的企業(yè)仍收取較高的利率。通常在基準利率的基礎(chǔ)上上浮20-30%；（有的高達50%-70%），而擔保公司又將此轉(zhuǎn)嫁給企業(yè)，使得企業(yè)承受較高的費用。而目前泉州市部分擔保公司的收費僅為1-2%/年，同省內(nèi)其他市的擔保公司相比，仍比較低，不利于擔保公司的積累和發(fā)展。

（四）財政對擔保公司的風險補助，稅務部門仍收取25%的所得稅。這無疑與風險補助的初衷相背離。

（五）相關(guān)部門配合不夠，《擔保法》規(guī)定“抵押物價值大于所擔保債權(quán)的余額部分，可以再次抵押”。但房地產(chǎn)管理局、土地局登記部門對房地產(chǎn)抵押物卻不能辦理二次抵押登企業(yè)目前，客戶的房地產(chǎn)抵押物通常都抵押給銀行，銀行根據(jù)抵押物的評估價值再打5-6折，設(shè)定抵押；如果超出部分能作為反擔保措施抵押給擔保公司，辦理二次抵押登記，就可以增強擔保公司反擔保措施的設(shè)定，降低擔保公司的擔保風險。泉州的房管局反映法律上抵押物的超額部分可再次抵押，但泉州登記系統(tǒng)還沒有這塊功能。

（六）擔保機構(gòu)人員素質(zhì)參差不齊。由于擔保行業(yè)是個高風險的行業(yè)，從業(yè)人員要求的素質(zhì)相對也比較高，不僅要有金融知識，還必須有財務、法律、企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營等綜合知識。特別是在擔保初創(chuàng)階段，還需要有較強與銀行溝通和企業(yè)打交道的能力。但這種高素質(zhì)的復合型人才，一方面招聘比較困難，另一方面，這些人更愿意留在銀行等大企業(yè)。如泉州擔保機構(gòu)從業(yè)人員250多人，具有中級職稱以上僅60多人，高素質(zhì)的人員不足也制約了擔保機構(gòu)業(yè)務的發(fā)展。

（七）一些擔保機構(gòu)運作不規(guī)范，行業(yè)自律組織不健全。有些擔保機構(gòu)存在抽逃資本金、違規(guī)從事非擔保信用業(yè)務或以擔保業(yè)務為由違規(guī)進行各種資金運作現(xiàn)象，增加了擔保機構(gòu)的經(jīng)營風險和道德風險。出于追求利潤最大考慮，一些擔保機構(gòu)不愿把資本金存在銀行，往往是合作多少存多少，把其余的資金進行各種資金運作。有的則出于風險控制，一年沒開展多少業(yè)務，有的甚至空置，擔?？傤~還達不到注冊資本金的1:1。

（八）社會信用環(huán)境還未健全，信用擔保體系上下游環(huán)節(jié)支持乏力，沒有形成以企業(yè)的信用征集、登記、評估和為主要內(nèi)容的信用系統(tǒng)，影響了擔保業(yè)的健康發(fā)展。

四、解決中小企業(yè)融資的發(fā)展對策

（一）政府應營造良好環(huán)境與制定拓寬融資渠道相配套的措施，在銀行的信貸中應切出一塊專門貸給中小企業(yè)的額度，扶持中小企業(yè)發(fā)展；對貸款給中小企業(yè)的銀行給于適當補助，或貼息貸款，積極創(chuàng)造有利于中小企業(yè)發(fā)展的創(chuàng)業(yè)投資環(huán)境，引導銀企關(guān)系步入良性循環(huán)軌道。

（二）金融機構(gòu)要創(chuàng)新服務，將民企作為一類重要客戶進行重點開拓，向民企提供不同的金融產(chǎn)品。鼓勵金融機構(gòu)根據(jù)小企業(yè)客戶實際需求,量體裁衣，積極進行金融產(chǎn)品服務的開發(fā)與創(chuàng)新。鼓勵在貸款條件和方式、利率定價、擔保機制、風險管理及貸款考核等方面進行制度創(chuàng)新，最大程度地滿足小企業(yè)貸款需求。

（三）要改進貸款審查和發(fā)放方式，簡化業(yè)務程序。銀行要改進貸款授權(quán)授信制度，減少管理層次，簡化審批程序。要根據(jù)需要調(diào)整和放寬有關(guān)借貸條件，開辟綠色通道。要創(chuàng)新貸款發(fā)放方式，開辦中短期流動資金貸款業(yè)務，推行票據(jù)承兌和貼現(xiàn)，擴大抵押、擔保范圍、推廣質(zhì)押貸款、合同貸款，允許信用卡透支等。要嘗試企業(yè)法人代表和財務負責人貸款連帶責任辦法，防止“道德風險”的產(chǎn)生。

（四）金融機構(gòu)應積極轉(zhuǎn)變經(jīng)營觀念，按照“平等公平、利益共享、風險共擔”的原則，積極支持信用擔保機構(gòu)建設(shè)。不設(shè)門檻，在自愿、平等、互利的基礎(chǔ)上, 根據(jù)擔保機構(gòu)的規(guī)模大小、資信程度、抗風險能力等因素，合理確定擔保資金的放大倍數(shù)、資信評估標準、責任分擔比例等內(nèi)容，形成安全有效的借、保、貸、還運行機制。

（五）建立和完善中小企業(yè)信用擔保體系。缺乏信用是民企融資的最大障礙，有必要通過組建擔保機構(gòu)來幫助民企建立信用，解決中小企業(yè)尤其是民企貸款擔保難的問題。完善民企信用擔保體系，多元化籌措資金，成立專業(yè)擔保機構(gòu)；財政稅收給予扶持；加強擔保機構(gòu)與銀行的合作；大力發(fā)展再擔保業(yè)務。

（六）要建立多元化、多層次的融資體系。鼓勵民企探索融資的其他有效形式：引進境內(nèi)外有實力的創(chuàng)業(yè)機構(gòu)來投資，引導本地民間資金向創(chuàng)業(yè)資本轉(zhuǎn)化，創(chuàng)立創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)；應從債權(quán)和股權(quán)融資的多元化著手，鼓勵面向中小企業(yè)多種金融機構(gòu)的發(fā)展，拓展民企金融租賃、擔保、保險等新的融資形式，在金融市場形成“百花齊放”格局。

（七）企業(yè)方面要實行現(xiàn)代化制度。要不斷完善內(nèi)部管理模式，解決管理中存在的問題，提高自身的信用，不斷提高自身融資能力，要按照現(xiàn)代企業(yè)制度規(guī)范法人治理，實現(xiàn)治理結(jié)構(gòu)合理化，實現(xiàn)其所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)的分離，以改善、提高決策水平和決策效率。

（八）強化信用觀念，提高信用等級。民營經(jīng)濟的發(fā)展要求是民企家們在重新塑造自身信譽上做更多的努力，從產(chǎn)品質(zhì)量、售后服務、契約履行等方面著手，加強和完善自身的建設(shè)，提高企業(yè)的資信程度，逐步取信于客戶、取信于消費者，為融資建立良好的信用基礎(chǔ)。

五、結(jié)束語

中小企業(yè)融資問題現(xiàn)在已經(jīng)備受關(guān)注，解決好中小企業(yè)的融資問題對我國經(jīng)濟社會的發(fā)展至關(guān)重要。面對激烈的競爭環(huán)境，中小企業(yè)首先必須整頓規(guī)范管理自己，切實提高信譽，加強自身綜合競爭力；另一方面，金融機構(gòu)也應轉(zhuǎn)變觀念，轉(zhuǎn)變工作方式，加大對中小企業(yè)扶植力度，使中小企業(yè)盡快成長，做強做大。

參考文獻：

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注：寧德師范學院科研資助項目（項目編號：2011H406）。