導言：作為寫作愛好者，不可錯過為您精心挑選的10篇財政投資論文，它們將為您的寫作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內(nèi)容能為您提供靈感和參考。

篇1

2財政補貼促進創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的機制研究

2.1經(jīng)濟學分析：外部性傳統(tǒng)經(jīng)濟理論分析通常把政府對創(chuàng)業(yè)投資的參與和支持看作是對“市場失靈”（MarketFailure）的糾正（約瑟夫•E•斯蒂格利茨，1998；戴志敏，2002；李萬壽，2006；Rinetal.，2006）?！笆袌鍪ъ`”是指，指在自由放任的基礎上，市場經(jīng)濟在其自身的運行中自發(fā)產(chǎn)生的缺陷或弊病?！笆袌鍪ъ`”是西方自由市場經(jīng)濟在幾百年運行過程中逐漸暴露出來的問題。西方資本主義經(jīng)濟是建立在個人本位和私有經(jīng)濟的基礎上的市場經(jīng)濟，這個“市場”在古典經(jīng)濟學家眼中幾乎是“無所不能，完美無缺”的，它具有自我調(diào)節(jié)、自動均衡的強大能力，從亞當•斯密的“看不見的手”理論，到薩伊“供給自動創(chuàng)造需求”的定律，再到馬歇爾“市場自動趨于充分就業(yè)均衡的假設”，使西方社會對市場效率充滿了信心。但是這個無比“有效”的市場在資本主義市場經(jīng)濟發(fā)展過程中暴露出來的一個個“失靈”面前終于失去了它“萬能的光環(huán)”。市場失效的出現(xiàn)使人們對市場的認識更深刻了。廣義的“市場失靈”可分為三個方面：一是微觀經(jīng)濟無效率，二是宏觀經(jīng)濟不穩(wěn)定，三是收入分配不公平。其中，創(chuàng)業(yè)資本市場的“市場失靈”問題可以歸結(jié)到微觀經(jīng)濟無效率下的外部性問題。外部性理論是市場失效理論的一個重要領域，它所揭示的矯正外部效應方法與資源配置效率密切相關(guān)。外部性（Externality）也被稱為外部效應、外在性等，指的是一個經(jīng)濟主體的行為影響了他人，卻沒有為之承擔應有的成本費用或沒有獲得應有的報酬的現(xiàn)象?；蛘哒f，外部性就是指未被市場交易價格反映的額外經(jīng)濟交易成本或收益。當市場交易導致了對第三方的影響，而價格機制又不能為之提供正確信號時，就必然導致資源配置的無效率。在這里價格機制的失靈導致了市場機制的失靈。正外部性的產(chǎn)品或勞務，由于其價格只反映了其私人邊際收益，而不能充分反映其社會邊際收益，導致產(chǎn)出供給不足，從而給生產(chǎn)或消費者帶來了額外的效益損失，根據(jù)“黃金規(guī)則”MC=MB=P，存在外部性下的資源配置亦是無效率的。從整個社會的角度來看，正外部效應的產(chǎn)品或勞務的生產(chǎn)與消費將呈現(xiàn)不足狀態(tài)，而提高它，增加其供給，社會將因此而獲得凈效益。正外部效應產(chǎn)品或勞務的私人標準均衡和社會標準均衡對比情況可見下圖。在圖1中，當不考慮額外收益的補償時，自由競爭市場會使正外部性產(chǎn)品按照私人邊際成本（MarginalPri-vateCost，MPC）和私人邊際收益（MarginalPrivateBenefit，MPB）決定的均衡價格（P0）和均衡產(chǎn)量（Q0），來配置資源，它反映了私人的最佳資源配置，但卻偏離了社會的最佳資源配置。這時，產(chǎn)量過少，價格偏低。在圖2中，當政府對額外收益進行補償時，正外部性產(chǎn)品將會按照社會邊際收益（MarginalSocialBenefit，MSB）和社會邊際成本（MarginalSocialCost，MSC）決定的均衡價格（PS）和均衡（QS）產(chǎn)量進行資源配置。這時，產(chǎn)量較Q0增加，價格提高。由于政府擁有對全體社會成員的強制力，如征稅權(quán)、禁止權(quán)、處罰權(quán)以及交易費用優(yōu)勢等，因而政府在糾正“市場失靈”方面具有某些明顯優(yōu)勢，這也是由政府來糾正創(chuàng)業(yè)投資“市場失靈”的理論依據(jù)所在。

2.2局部均衡模型分析：不對稱信息但是，“市場失靈”并不是政府干預的充分條件。政府干預經(jīng)濟的理論前提是：首先，必要條件。市場存在失靈，而政府又是為追求公共利益去彌補市場缺陷。其次，充分條件。政府的活動的確比私人的活動更成功、更優(yōu)越。即政府的經(jīng)濟活動在取代私人活動后，能經(jīng)受市場考驗，表現(xiàn)出更高的效率。最后，優(yōu)勢條件。政府擁有政治強制力。這使得政府在糾正“市場失靈”方面具有某些明顯的優(yōu)勢。如：征稅權(quán)、禁止權(quán)、處罰權(quán)、命令權(quán)等。政府通常利用政治權(quán)力監(jiān)管私人經(jīng)濟活動，并利用稅收和補貼來影響資源使用的動機。對政府行為來說，“市場失靈”是必要的而不是充分的條件，“市場失靈”本身并不能構(gòu)成政府部門干預創(chuàng)業(yè)投資市場的理由。因為政府干預本身也有可能造成扭曲從而缺乏效率，即政府行為不能增進效率或政府把收入再分配給那些不應當獲得這種收入的人，由此導致政府失靈。事實上，政府機構(gòu)確實不是完美的，也不是沒有任何摩擦和成本就能運轉(zhuǎn)的。低效率、決策失誤、腐敗等等，都確確實實地存在著?；谝陨侠碚摲治?，財政補貼能夠促進創(chuàng)業(yè)投資的觀點不能僅立足于創(chuàng)業(yè)投資“市場失靈”本身，而應該進一步深入分析財政補貼能否確實提高創(chuàng)業(yè)投資活動的經(jīng)濟資源配置效率。也正因為如此，下文基于局部均衡模型（PartialEquilibriumMode）l對政府扶持的微觀效率展開數(shù)理分析，特別地，該模型在不對稱信息情形下論證了創(chuàng)業(yè)投資市場上的政府干預是否可以促進資源的有效配置。

2.2.1模型設定基于前人的研究框架，本文將通過構(gòu)建一個簡化的局部均衡模型來研究政府設備投資補貼和產(chǎn)出補貼對創(chuàng)業(yè)投資的影響機制。假定在時間總量為1的情況下，創(chuàng)業(yè)企業(yè)家最基本工作時間為0＜δ＜1，δ是可觀測的，而其余私人時間1-δ無法被創(chuàng)業(yè)投資人觀測。如果創(chuàng)業(yè)企業(yè)家積極努力工作，則意味著他會私人時間1-δ里也從事于創(chuàng)業(yè)投資工作；如果創(chuàng)業(yè)企業(yè)家消極怠工，即意味著他在私人時間里會另尋私活。我們已經(jīng)知道創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的努力對創(chuàng)業(yè)投資的成功具有關(guān)鍵作用，假定創(chuàng)業(yè)企業(yè)家付出的努力程度為e，如果創(chuàng)業(yè)企業(yè)家全身心投入，即e=1-δ，創(chuàng)業(yè)企業(yè)的工作才有可能以P＞0的概率實現(xiàn)創(chuàng)業(yè)投資最終成功（退出）；如果創(chuàng)業(yè)企業(yè)家把私人時間用于兼職其他工作，即e=0，則創(chuàng)業(yè)企業(yè)成功的概率P=0。假定創(chuàng)業(yè)投資人通過提供內(nèi)部增值服務a，如管理咨詢、行業(yè)經(jīng)驗等可以提高創(chuàng)業(yè)投資的成功率p，而一些政府也會免費為創(chuàng)業(yè)項目提供外部增值服務g，如培訓、信息服務以及行政管制解除等，從而也提高創(chuàng)業(yè)投資的成功率，體現(xiàn)在函數(shù)性質(zhì)上即為。假定：①創(chuàng)業(yè)投資人接私活，即e=0時，則創(chuàng)業(yè)投資人提供的增值服務也無益于提供創(chuàng)業(yè)投資成功率，p=0；②政府對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的產(chǎn)出補貼率為σ，設備投資補貼率為z，創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的基本工資為b，初創(chuàng)時的固定設備投資為K，市場對產(chǎn)品的需求價格為Q，則創(chuàng)業(yè)企業(yè)的總收入為(1+σ)Q，凈利潤為(1+σ)Q-b-(1-z)K。但若創(chuàng)業(yè)失敗，則血本無歸。因此，創(chuàng)業(yè)企業(yè)的期望凈利潤為：pQ(1+σ)Q-b-(1-z)K。由于創(chuàng)業(yè)企業(yè)家只有創(chuàng)業(yè)項目，故創(chuàng)業(yè)資本需由創(chuàng)業(yè)投資人提供，其注入的成本投資為I=b+(1-z)K。作為對價，則創(chuàng)業(yè)企業(yè)總收入(1+σ)Q中固定比例1-s的部分必須歸創(chuàng)業(yè)投資人所有。假定創(chuàng)業(yè)投資人提供內(nèi)部增值服務需要花費a個勞動單位。其中，創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的期望收益c應為機會工資加上風險溢價補償。

2.2.2不對稱信息下的契約激勵假定創(chuàng)業(yè)企業(yè)家面臨收益風險時為風險規(guī)避型，而創(chuàng)業(yè)投資人由于擁有許多的創(chuàng)業(yè)投資項目因而可以完全規(guī)避非系統(tǒng)性風險①，基本工資加產(chǎn)出提成模式能夠激勵創(chuàng)業(yè)企業(yè)家全心投入創(chuàng)業(yè)投資工作（呂朝暉，2005）。在給定了基本工資b與產(chǎn)出提成比例s以及外生的政府外部增值服務支出g后，創(chuàng)業(yè)企業(yè)家選擇努力程度e。以上三方面因素共同決定了創(chuàng)業(yè)成功的概率。則創(chuàng)業(yè)投資人的最優(yōu)化問題分為兩步：第一步，在給定內(nèi)部增值服務水平a和相應的創(chuàng)業(yè)投資成功率p時，確定創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的基本工資b與產(chǎn)出提成比例s，以最小化其支付c。由模型設定部分知，如果創(chuàng)業(yè)成功，則創(chuàng)業(yè)企業(yè)家總收入為sQ(1+σ)+b；而如果創(chuàng)業(yè)失敗，則其創(chuàng)業(yè)工資僅為b，但可能從私活中獲得其他收入(1-δ)w，這種情況下，創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的總收入為b+(1-δ)w。其中，參與約束(PC)表示，創(chuàng)業(yè)企業(yè)家從事創(chuàng)業(yè)投資工作產(chǎn)生的期望效用要大于其機會工資，而激勵約束(IC)表示，創(chuàng)業(yè)企業(yè)家全心投入創(chuàng)業(yè)投資工作帶來的期望效用要大于其接私活產(chǎn)生的效用。在完全信息情況下，創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的努力是可觀測的，激勵約束就可以剔除。成本最小化的解為：b=w，θ=0。但在信息不對稱情況下，參與約束(PC)和激勵約束(IC)束緊，故In(b+(1-δ)w)=In(w)，求解得b=δw，代入?yún)⑴c約束(PC)得。第二步，創(chuàng)業(yè)投資人最優(yōu)化選擇要求先確定創(chuàng)業(yè)投資成功率p如何影響激勵相容契約的成本。創(chuàng)業(yè)失敗時，創(chuàng)業(yè)企業(yè)家有固定工資b，這并不依賴于創(chuàng)業(yè)投資成功率p，但p的提高會改變創(chuàng)業(yè)企業(yè)家在項目收入中的收入份額。給定市場需求價格Q與產(chǎn)出補貼比例σ，（8）式的解決定了創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的收益在項目收入中的占比，s=θ/[(1+σ)Q]。由（9）式可以看到，鄣θ/鄣p＜0，即更高的創(chuàng)業(yè)投資成功率會降低其收入占比s，這是因為創(chuàng)業(yè)投資人通過降低來維持激勵支付θ不變。對于創(chuàng)業(yè)企業(yè)家而言，創(chuàng)業(yè)投資成功率p提高可以降低收入風險，故可以接受s下降。此時，激勵契約成本c=pθ+b所受創(chuàng)業(yè)投資成功率p的影響取決于。上述①式和②式可以看出，p對c有兩種相反的影響效應。一方面，更高的p會提高相應的支付成本θ；另一方面，項目風險降低會使創(chuàng)業(yè)投資人以更低的風險溢價來保證參與約束。而當彈性μ＞1時，后一種效應大于前一種效應，從而邊際成本降低。此外，值得一提的是，最基本工作時間比重δ的上升導致道德風險空間縮小，相應的風險溢價支付也會隨之減少。

2.2.3財政補貼對創(chuàng)業(yè)投資的影響政府通過財政政策補貼設備投資與產(chǎn)出，降低了創(chuàng)業(yè)投資成本，促進創(chuàng)業(yè)投資市場的形成和創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展。財政補貼的作用機制可以分別從對創(chuàng)業(yè)投資人和創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的影響來分析。本文把m稱為統(tǒng)計意義上的“創(chuàng)業(yè)成功成本”，下面本文要論述的是，政策扶持會通過降低“創(chuàng)業(yè)成功成本”來促進創(chuàng)業(yè)投資人進行創(chuàng)業(yè)投資，從而推動創(chuàng)業(yè)投資市場的形成。由（7）式與（8）式可知，財政政策只能通過影響創(chuàng)業(yè)投資成功率提高創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的期望收益，而沒有直接的影響效應。在支付最小化問題中，由包絡定理可得。財政補貼在降低“創(chuàng)業(yè)成功成本”后，創(chuàng)業(yè)投資產(chǎn)業(yè)發(fā)展使得需求價格不斷降低，直至市場利潤為零。最后，盡管產(chǎn)出補貼不影響“創(chuàng)業(yè)成功成本”，但會提高創(chuàng)業(yè)投資人的收入，從而激勵創(chuàng)業(yè)投資活動，這符合Sobe（l2006）的研究結(jié)論。②財政補貼對創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的影響假定創(chuàng)業(yè)投資市場上有E個創(chuàng)業(yè)企業(yè)家，給定創(chuàng)業(yè)投資成功率為p，則市場上成功的創(chuàng)業(yè)企業(yè)數(shù)為pE。在每個創(chuàng)業(yè)企業(yè)產(chǎn)出為1的情況下，pE即為行業(yè)產(chǎn)出總量。給定需求函數(shù)D(•)，當且僅當下式成立時，市場出清。由上式可以看到，設備投資補貼通過需求面和供給面促進創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的供給，特別是在市場需求影響下，通過增加創(chuàng)業(yè)企業(yè)家來增加市場供給。而產(chǎn)出補貼由于市場價格降低，只通過需求面效應激勵創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的供給。財政政策目的在于降低創(chuàng)業(yè)投資風險，鼓勵創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展。在創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)產(chǎn)出pE一定的情況下，若創(chuàng)業(yè)投資成功率上升，則所需創(chuàng)業(yè)企業(yè)家減少。而（16）式最后一項是通過改變創(chuàng)業(yè)投資人增值服務而產(chǎn)生的間接供給效應。如果鄣p′/鄣g＜0，政府扶持會“擠出”內(nèi)部增值服務，而降低創(chuàng)業(yè)投資成功率。在創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)產(chǎn)出pE不變的情況下，所需創(chuàng)業(yè)企業(yè)家增多。通過對（16）式提取公因式鄣p′/鄣g≤0可知，當需求彈性大于臨界值，即η≥η*m/(m-c′)時，η*＜1，凈效應為正。如果進一步假定鄣p′/鄣g≤0，那么財政補貼對內(nèi)部增值服務的效應為負，由上述分析知，財政補貼會促使創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的供給數(shù)量增加，由此市場對創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的需求價格降低。綜上所述，本模型在考慮了信息不對稱下的契約激勵后指出，財政補貼政策一方面通過降低“創(chuàng)業(yè)成功成本”并提高創(chuàng)業(yè)投資人的收入激勵創(chuàng)業(yè)投資活動，另一方面在創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)產(chǎn)出不變的情況下，“擠出”創(chuàng)業(yè)投資人的內(nèi)部增值服務，從而增加提高創(chuàng)業(yè)企業(yè)家數(shù)量。在兩種渠道共同作用下，財政扶持將推動創(chuàng)業(yè)投資活動的開展乃至創(chuàng)業(yè)投資市場的深化。

3總體評價

篇2

[關(guān)鍵詞]事前評審事中監(jiān)控事后評價

一、跟蹤評審的委托及評審范圍

財政投資評審是財政職能的重要組成部分是財政部門對財政性資金投資項目的工程概算、預算和竣工決(結(jié))算進行評估與審查,以及對使用科技三項費、技改貼息、國土資源調(diào)查費等財政性資金項目情況進行專項檢查的行為。財政投資評審工作由財政部門委托財政投資評審中心進行。是通過專業(yè)技術(shù)手段,進行定量分析和管理。

財政投資評審的范圍包括:(一)財政預算內(nèi)各項建設資金安排的建設項目;(二)政府性基金安排的建設項目;(三)納入財政預算外專戶管理的預算外資金安排的建設項目;(四)政府性融資安排的建設項目;(五)其他財政性資金安排的項目支出;(六)對使用科技三項費、技改貼息、國土資源調(diào)查費等財政性資金項目的專項檢查。

二、財政投資項目工程造價全過程跟蹤的事前評審

事前:項目可行性研究、地質(zhì)勘察和項目設計三個階段。

可行性研究階段是財政投資評審工作的第一階段,這一階段的評審質(zhì)量,直接影響到財政投資項目投資的經(jīng)濟效果,也對投資控制工作具有重要的影響。通過技術(shù)經(jīng)濟分析論證來評定項目建設的必要性、技術(shù)上的可行性和經(jīng)濟上的合理性,盡量避免項目決策上的失誤。

工程項目地質(zhì)勘察資料是施工圖設計的基礎,勘察資料的準確與否,直接影響施工圖設計的質(zhì)量。認真做好實地勘察,對施工圖的合理性、經(jīng)濟性、完整性進行嚴格把關(guān),力求設計出科學合理又節(jié)省造價的項目施工方案。

設計階段對工程項目投資的影響起著決定性作用。設計方案的優(yōu)化、科學、合理,是最大的節(jié)約。直接參與設計方案的論證和審查。

通過專業(yè)技術(shù)人員的科學評審,從財政投資角度,審查項目設計的可行性和合理性,避免因設計不到位造成資源浪費和重復建設,增強投資決策的科學性。同時,他們引入競爭機制,大力推行設計招投標制。以此來提高設計單位的技術(shù)水平、保證設計質(zhì)量,從而達到降低工程造價的目的。還推行限額設計,改變設計計費辦法,建立設計質(zhì)量獎優(yōu)罰劣制度。充分調(diào)動了設計部門的積極性、主動性,也達到了控制工程造價的目的。

三、財政投資項目工程造價全過程跟蹤的事中監(jiān)控

事中:施工階段,也是大量實際投資發(fā)生主要階段。

加強財政投資評審對資金監(jiān)控的監(jiān)管,是評審中心的任務。按照總投資構(gòu)成內(nèi)容分解的各項費用進行監(jiān)控,即對建筑安裝過程費用、設備和工器具購置費以及建設其他費用等進行監(jiān)控。對于重大項目,評審過程中要派駐評審人員,實現(xiàn)全過程跟蹤評審監(jiān)控。

在工程建設過程中,工程變更和現(xiàn)場簽證是不可避免的。任何建設項目的變更都會造成項目造價的變動?，F(xiàn)場簽證不規(guī)范,項目超標現(xiàn)象嚴重是目前施工過程中普遍存在的現(xiàn)象。

評審人員深入現(xiàn)場監(jiān)控,全面掌握工程實況,在現(xiàn)場監(jiān)控過程中,對照圖紙察看施工情況,收集工程的有關(guān)資料,及時掌握施工動態(tài)。加強設計變更管理,審核設計變更和簽證,以及因此所發(fā)生的費用,盡可能把設計變更控制在實施階段初期。對變更項目做到先算帳后變更,找出建設項目資金控制中的偏差和原因,使工程建設在實施過程中得到不斷改進和完善,進一步制定資金糾偏的措施,去改進和消除項目實施過程中無效或低效的活動,有效控制總投資。

評審中心通過現(xiàn)場監(jiān)控,及時發(fā)現(xiàn)了資金使用過程中存在的各種問題,節(jié)支增效成果顯著。實現(xiàn)了跟蹤評審監(jiān)控,嚴格管理設計變更,準確掌握材料價格,評審監(jiān)控過程中根據(jù)施工進度提出月報季報,為財政預算的支出提供了科學合理可靠的技術(shù)依據(jù),避免了項目支出的盲目性和隨意性。

施工階段的造價控制直接關(guān)系到項目支出預算的管理,在評審監(jiān)控過程中,發(fā)現(xiàn)和剔除項目投資中的不合理資金,發(fā)現(xiàn)和糾正項目建設中在資金使用方面的違規(guī)違紀問題,將為節(jié)約財政支出增加效益發(fā)揮著重要作用。

四、財政投資項目工程造價全過程跟蹤的事后評價

事后:竣工驗收及竣工決算階段,主要先竣工結(jié)算的評審,進而做好全方位工程造價的事后評價工作。

對于一個建設項目而言,竣工結(jié)算是建設項目全部完工并驗收合格之后,對建設項目完成工程量的度量和確認。所以竣工結(jié)算評審的主要任務是合理度量建設過程的實施工作績效,最終確定工程造價,它是承發(fā)包雙方結(jié)算的依據(jù)。工程結(jié)算直接關(guān)系到建設單位和施工單位的切身利益。

在結(jié)算評審過程中,由于編審人員所處的地位、立場和目的不同,工作水平也不同,編審結(jié)算存在不同程度的差距屬于正?，F(xiàn)象。但差距過大,就會造成工程造價的失真,使公共財政資金造成損失和浪費。

篇3

明確服務對象，明確服務的切入點，是財政投資評審當前和今后生存與發(fā)展之本。

財政投資評審首先要為政府投資管理服務。從宏觀的角度上講，評審要站得高，要有長遠眼光和宏觀意識，當好政府的投資參謀和助手，為合理有效地配置和使用公共資金，提供投資信息和政策建議，減少和避免政府投資的失誤；從微觀的角度講，財政投資評審要為政府投資具體項目的監(jiān)管服務，行使業(yè)主對政府投資項目職能，合理控制工程造價。

評審要為財政部門的項目支出預算管理服務。要充分體現(xiàn)出評審機構(gòu)的財政特色，即站在財政部門的角度，利用自己擁有的專業(yè)技術(shù)力量，通過科學、規(guī)范的評審措施算細賬、算實賬，為財政部門安排或調(diào)整項目支出預算提供專業(yè)技術(shù)依據(jù)，提高財政資金的有效性，筑起一道堅固的防線，并為財政投資決策提供準確的信息和政策建議。

評審要為財政支出項目績效評價服務。財政支出項目內(nèi)容十分廣泛，特別是建設性項目之間差異大、建設周期長、項目效益不確定性等因素，要求財政投資評審機構(gòu)應充分發(fā)揮自己的專業(yè)技術(shù)優(yōu)勢，認真履行自己的職責，對財政支出的建設性項目進行績效評價，為政府合理安排財政性建設資金、提高財政資金效益發(fā)揮應有的作用。

二、明確財政投資評審的職責范圍，使其更好地服務于微觀市場

財政投資評審活動將大大提高財政投資的效率，其內(nèi)容涉及到方方面面，多就投資項目本身的效率來評審，考核項目本身的活動情況、活動過程和活動結(jié)果，更側(cè)重于微觀經(jīng)濟，而不是投資所產(chǎn)生的宏觀經(jīng)濟效應。雖然項目的評價涉及社會成本和社會效益，但仍然是圍繞著項目本身來進行的。

評審工作要從駕輕就熟的政府指令性方式中解脫出來，學習運用市場知識和手段，積極地從制度和方法上研究實施工程量清單計價前提下的新思路、新方法，引入政府投資項目公眾參與和專家評審機制，加大決策咨詢力度，以適應政府投資管理的需要。

要保證建設工期、質(zhì)量和成本支出，防止欺詐行為；要在審查環(huán)節(jié)杜絕缺項、漏項、少報工程量，避免中標后再結(jié)算中補報工程差額的“釣魚”現(xiàn)象。

在項目決策設計階段，要參與審查擬建項目的設計方案，設備選型和投資估算；審查初步設計概算，進行項目經(jīng)濟評價，從經(jīng)濟技術(shù)角度協(xié)助設計優(yōu)化。在工程承發(fā)包階段，要參與編制招標文件、制定合同條款、審定標底；在項目實施階段應跟蹤審查設備、材料訂貨、工程預算、工程進度款撥付、審查變更和付款簽證、審核相關(guān)索賠等；在竣工驗收階段，重點審查工程價款結(jié)算和竣工財務決算，項目的余款額只有在評審后才能確認。

政策性很強的工作，要求有較高的透明度，本著實事求是、機會均等、誠實信用的原則進行。財政投資評審既掌握著社會平均消耗量，又了解建筑市場價格信息，使之有可能形成一個較為客觀的社會標準。這樣一方面可以按照國家的政策、法規(guī)從嚴掌握評審，另一方面又能夠尊重客觀實際，避免內(nèi)部人操縱招投標的形式和結(jié)果。

加快建立財政投資評審信息系統(tǒng)，有利于及時掌握建筑市場價格信息，通過充分積累和分析工程造價資料，有效利用過去的數(shù)據(jù)來預測未來市場變化和投資趨勢，以提高財政投資評審的精度，合理確定與有效控制政府投資。

工程量清單講價是一種技術(shù)性

三、進一步規(guī)范財政投資評審，切實有效地發(fā)揮財政職能

財政投資評審是財政部門一項政策性、專業(yè)性和技術(shù)性很強的工作，要使財政投資評審工作規(guī)范運作，發(fā)揮其在基本建設項目投資中的職能作用，就必須建立和完善投資項目評審機制，做到與財政職能的充分結(jié)合與緊密鏈接。

基建工程項目預算編制具有工作量大，專業(yè)性、技術(shù)性強的特點，充分利用評審中心的專業(yè)技術(shù)力量和技術(shù)手段，配合財政部門搞好建設項目預算的編制工作，使基建項目預算編制更加科學化、規(guī)范化，有效控制建設規(guī)模和建設標準，從而強化預算約束，維護預算的嚴肅性。

財政投資評審機構(gòu)與國庫支付相互協(xié)調(diào)配合，對集中支付項目資金應按基本建設計劃撥款、按基本建設程序撥款、按基本建設支出預算撥款和按基本建設工程進度撥款的“四按”原則進行監(jiān)督，實行對建設項目全過程跟蹤問效，使財政部門對項目進展情況心中有效，合理控制和調(diào)整項目資金的流量、流向，提高基建項目預算執(zhí)行和國庫支付工作的準確性，從而保證財政資金的安全高效。切實做好政府采購基建項目及大型修繕項目的預、決算評審工作。通過評審合理確定工程造價，為財政部門安排基本建設項目支出預算和為政府采購管理部門控制基本建設項目招標提供依據(jù)，使政府采購招標工作與國家基本建設項目管理程序相銜接。

評審直接表現(xiàn)為財政性投資項目支出的核減，而更重要的是通過評審工作，積累和分析財政性基本建設資金使用效益等方面的數(shù)據(jù)和資料，從單位工程造價、固定資產(chǎn)交付使用率、投資利潤率、建設周期等指標對財政性投資項目的經(jīng)濟效益和社會效益作出客觀評價，為財政投資決策提供準確信息和依據(jù)。

通過對財政投資項目竣工財務決算的評審，合理確定財政投資項目的工程成本和各項費用支出，達到事前、事中、事后全過程監(jiān)督的目的。對擅自超標準、超規(guī)模、超預算形成的資金缺口，財政一律不予認賬，切實硬化預算約束，維護《預算法》的嚴肅性。

項目單位依據(jù)評審中心審定的固定資產(chǎn)移交表和竣工決算批復文件，辦理固定資產(chǎn)移交和產(chǎn)權(quán)登記手續(xù)。

財政投資評審系統(tǒng)經(jīng)過近年來的發(fā)展，為財政部門加強基本建設財務管理，加強項目支出預算管理，做出了突出的貢獻。但很多問題仍直接制約著財政投資評審在更大范圍、更深層次發(fā)揮作用。充分發(fā)揮財政投資評審工作的財政職能還要關(guān)注以下幾點：

1.以制度建設為切入點，實現(xiàn)依法評審。目前投資評審在涉及微觀范疇內(nèi)的業(yè)務范圍、管理制度、運轉(zhuǎn)流程等，并沒有法律依據(jù)，這就造成了評審工作的不規(guī)范性與不確定性，因此制定指導財政投資評審業(yè)務的法律法規(guī)，可以使財政投資評審系統(tǒng)形成統(tǒng)一、規(guī)范、有序的行為規(guī)范。

2.以調(diào)整機構(gòu)性質(zhì)為切入點，使評審機構(gòu)真正履行財政職能。把評審機構(gòu)定性為行政系統(tǒng)或者實行公務員管理的事業(yè)單位，賦予其項目支出預算管理和監(jiān)督的財政職能，這樣可以有效地回避“評審中心是中介機構(gòu)”這一爭論，使評審機構(gòu)真正公平、公正的履行其財政信貸并不能夠滿足農(nóng)戶的資金需求，小額信貸供需不平衡是制約農(nóng)村金融健康發(fā)展的重要瓶頸。主要是農(nóng)村信用社小額信貸的自然風險大，我國仍處于社會主義經(jīng)濟發(fā)展的初級階段，農(nóng)業(yè)的生產(chǎn)方式還是以農(nóng)戶家庭經(jīng)營為基礎，這一生產(chǎn)方式規(guī)模小、抗風險能力弱。而小額信貸的服務對象是以農(nóng)業(yè)生產(chǎn)收入為主要來源的農(nóng)戶，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)效益是農(nóng)戶償債能力的重要保證，一旦遇到較大的自然災害，信貸資金就面臨著很大的風險，當?shù)亻_展小額信貸的農(nóng)村信用社將面臨災難性的損失，影響其繼續(xù)開展業(yè)職能

篇4

財政收回原中國建設銀行代行的基建財政財務管理職能后，財政部門根據(jù)基建財務管理涉及領域?qū)?、政策性強、技術(shù)要求高、延伸面寬的特點，結(jié)合本身熟悉財務管理的優(yōu)勢，在增強基建領域的宏觀調(diào)控能力，強化基建財務管理方面采取了一系列措施，如改革了基本建設經(jīng)營性資金管理辦法，改變了過去以計劃代預算的辦法，簡化了資金撥付程序，強化預算約束等。各有關(guān)主管部門也積極加強基建財務管理和項目管理，努力降低建設成本，提高投資效益，認真做好國有建設單位年度財務決算的編審工作，加強財務監(jiān)督。目前，財政部門暫按預算級次實行中央和地方兩級管理基建投資和財務，其中中央級財政投資項目的資金委托項目所在地的經(jīng)辦建設銀行辦理結(jié)算業(yè)務，其財務監(jiān)督管理由財政部駐各地的專員辦事處負責，地方投資的建設項目的資金和財務管理，由地方財政部門負責。在各級財政部門的努力下，基本實現(xiàn)了基建財政財務管理職能、業(yè)務管理工作運轉(zhuǎn)的平穩(wěn)過渡。但是目前的管理體系同社會主義市場經(jīng)濟的要求相比還有相當?shù)牟罹啵€有許多待完善的地方。財政基建財務管理工作在某些方面滯后于經(jīng)濟的發(fā)展，突出表現(xiàn)在投資領域中存在一些問題：

1、新開工項目過多，投資規(guī)模大。投資規(guī)模應同國民經(jīng)濟的發(fā)展相適應，應控制在國家財力所能承受的范圍之內(nèi)。但在現(xiàn)行投資體制下，出于利益機制驅(qū)動，一些部門和單位，千方百計上項目，擴大建設規(guī)模，再加上審批制度不健全，導致新開工項目過多，甚至有的低水平、重復性建設項目也能蒙混過關(guān)。據(jù)統(tǒng)計，從1991年到1995年，全國基建投資規(guī)模年均遞增31％，超過同期國民經(jīng)濟年均遞增12％的水平，大大超過了國家財務所能承受的能力。

2、建設資金不落實，投資缺口大。在大上基建項目的同時，基建資金不足卻是擺在建設單位面前的棘手問題。有的基建項目是在資金來源不落實的情況下倉促上馬的，項目開工后基建資金遲遲不能到位；有的項目則是受建筑材料、設備價格、人員工資等市場因素變化，加上建設期間工期延長，不可預料的地質(zhì)、地形等情況，工程建設所需資金超出預算的范圍；有的項目一開始就搞“釣魚”工程，釣到多少資金就建多少，釣不到就擺在那里，處于半建半停的狀態(tài)，人為形成“胡子”工程，“半拉子”工程。

3、概預算審查不嚴，三超現(xiàn)象嚴重。投資領域內(nèi)普遍存在“三超”現(xiàn)象，即建設項目概算超計劃、預算超概算、決算超預算。“三超”現(xiàn)象形成主要有以下原因：一是有的建設項目不是嚴格按批準的可行性報告開展設計工作，編制設計概算，甚至有的設計部門為能多收設計費人為抬高設計概算，使編制的概算一開始就超計劃；二是人為壓縮概算。有的建設項目開始申報時為能申報，爭取上項目，或為減輕稅費負擔，人為壓縮概算、預算，一旦項目批下來，又把攤子鋪大；三是概預算審核不嚴。由于某些管理方面的原因，工程的概預算審核不嚴，或是審而不調(diào)，對有的建設項目概預算應做調(diào)整的不及時調(diào)整或不調(diào)整，使實際施工遠遠超出原定的概預算。

4、基建投資成本高，投資效益差。目前施工管理普遍不嚴，施工質(zhì)量差，建設過程中損失浪費嚴重，加上基建單位的財會人員素質(zhì)低，會計核算、成本核算弱化，而伸向建設工程的收費項目越來越多，標準越來越高，一個項目下來，各項稅費開支占總投資的30％左右。有的項目的基建資金很大一部分是通過貸款來的，投資期的利息負擔很重，建設成本過高，資產(chǎn)交付生產(chǎn)部門后效益往往不理想，有的重點建設項目成了重點浪費項目。

5、基建資金分散，財政可控性差。改革開放以來，隨著計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟過渡，投資領域出現(xiàn)了投資主體多元化、投資資金來源多渠道的局面，其中屬于財政性的資金但由其它部門、單位掌握和支配的資金越來越大，相當一部分資金脫離了財政預算管理的軌道，不少的部門、單位利用自己支配的資金大搞基本建設，大量的基建資金沒有按照基建程序來管理，基建資金的源頭失去控制，對基建投資規(guī)模膨脹起了推波助瀾作用，對整個投資計劃沖擊很大，不僅不利于財政監(jiān)督，而且分散了有限的財力，降低基建投資的整體效益。

二、產(chǎn)生問題的根源分析

基建投資領域存在以上各種問題，同我國現(xiàn)行的投資體制和社會主義市場經(jīng)濟未完全建立有著密不可分的聯(lián)系，究其原因主要有五個方面：

1、投資體制不健全，機制有缺陷。理論研究和基本建設實踐證明，一個科學的固定資產(chǎn)投資決策體系要由三個因素組成：一是行政約束機制，二是利益驅(qū)動機制，三是風險約束機制。這三個機制缺一不可。而目前我國投資體制，應該說風險約束機制沒有真正形成，一項投資，在大多數(shù)投資者心目中，僅僅著眼于利益，而不注意風險，因此全國范圍內(nèi)形成投資沖動，爭上項目，造成基建投資規(guī)模膨脹。

2、考核制度不完善，領導工程多。我國這幾年投資體制改革，包括目前推行的項目法人責任制，都只停留在決策后的實施階段，沒有對項目決策階段的責任問題真正涉及到，造成責任制的獎勵和懲罰措施不對稱，而且即使有責任制，也沒有將基本建設投資、生產(chǎn)、經(jīng)營聯(lián)為一體，對投資的改換往往脫離開對生產(chǎn)經(jīng)營的改換而單獨進行。由于決策階段責任不明，加上目前干部的考核制度存在某些方面的弊端，有的領導出于樹政績、樹形象考慮而盲目決策一些項目，或為爭取部分上級資金上了些可行性研究差的項目，資金雖爭取到了一點，但卻給地方財政帶來了沉重的包袱，畢竟大部分基建資金須由地方政府籌集，花費大量的人力、物力、財力卻難以取得應有效果。因此，投資效益的問題在投資領域少有人問津。

3、預算約束不嚴，資金到位率差。基建預算是保證投資計劃按時、按質(zhì)、保量完成的重要手段，主要包括基建支出預算和施工圖預算。目前投資領域中集中體現(xiàn)為預算約束不嚴，基建資金到位難于達到施工進度的要求，其中自籌資金到位不足尤其突出，往往是財政資金用完以后，項目就停建。不少財政困難的縣市，財政基建資金集中在年底一次性撥，造成有的項目建設資金得不到滿足，而有的項目則資金閑置，財政宏觀調(diào)控的力度弱，有的縣市財政對上級追加的基建預算限于財力被挪用的現(xiàn)象屢見不鮮。在建設過程中預算往往得不到有效執(zhí)行。

4、機構(gòu)建設滯后，財務管理弱化。財政收回職能后必須配備相應的機構(gòu)和人員，積極開展基建財務管理工作。目前的狀況是不少的財政部門尤其是縣市級財政部門人員機構(gòu)建設滯后于管理的需要。以贛州地區(qū)18個縣市為例，據(jù)統(tǒng)計，只有8個縣財政部門設立了專門的管理機構(gòu)，并且都是與預算部門合署辦公，其人員由預算部門的人員兼任。從人員的業(yè)務素質(zhì)看，除個別縣調(diào)入專門人員外，其余的原來都未涉及工程建設方面的業(yè)務；從各縣市開展的工作看，除個別縣市業(yè)務開展比較順利外，不少的縣市基建財務管理工作僅局限于撥付預算資金，編報會計報表，不能有效擔當起管理基建財務的職能；從建設單位看，負責基建管理的人員不熟悉基建程序，對基建會計、財務核算比較陌生，財務管理混亂，有的地方基建財務管理工作處于無人管的狀態(tài)。

5、制度不夠健全，管理不夠規(guī)范。財政收回職能已有兩年，但在投資領域中并沒有制定出一套比較規(guī)范、完整的制度，大部分仍沿用當時中國建設銀行代行職能的制度，針對目前的實際情況，不少的制度已不適應社會主義市場經(jīng)濟發(fā)展的需要。另外一些部門、單位的法規(guī)、文件和財政有關(guān)法規(guī)、規(guī)定有沖突和矛盾，各主管部門和單位為維護本部門、本單位的利益各行其是，給管理帶來很大的難度。各級財政部門基建財務管理工作，由于缺少統(tǒng)一規(guī)范的制度指導自己的工作，都處于一種摸索前進的過程，業(yè)務工作開展被動。

三、構(gòu)筑基建財政財務管理體系的設想

財政部門作為基建財務的主管部門，應從深化改革入手，加強制度、業(yè)務、機構(gòu)隊伍建設，逐步形成以提高投資效益為中心，基建財務管理以資金管理為中心，按照“制度辦法統(tǒng)一、管理要求統(tǒng)一、撥款方式統(tǒng)一、會計核算統(tǒng)一”的“四統(tǒng)一”要求，實行由建設項目所在地的財政部門統(tǒng)一管理中央和地方投資建設項目資金和財務，避免機構(gòu)和管理重復，適應社會主義市場經(jīng)濟的基建財政財務管理體系，指導各級財政部門基建財務管理工作。這一體系主要應包括以下幾方面的內(nèi)容：

1、規(guī)范財政職能。建立新的基建財務管理體系，首先是要按建立社會主義市場經(jīng)濟體制目標的要求，規(guī)范財政管理基建財務的職能。根據(jù)基建投資的特點，財政管理基本建設的職能應包括：

第一，強化宏觀調(diào)控，參與投資計劃研究。財政作為市場經(jīng)濟的重要調(diào)控手段，要通過管理基本建設投資，參與投資計劃研究，實現(xiàn)對資源的優(yōu)化配置，促進經(jīng)濟發(fā)展。實施宏觀調(diào)控職能，一是搞好投資規(guī)?？偭靠刂?；二是要制定好一定時期的投資重點，產(chǎn)業(yè)政策；三是要制定和實施政府的投資、融資改革，引導資金按市場的要求優(yōu)化配置；四是立法建制，規(guī)范新的管理模式。

第二，撥付配置基本建設資金。把有關(guān)的資金配置到基建項目上去。

第三，搞好財務管理，包括制定和實施基本建設過程中的財務管理制度，確定各種收費開支標準，進行項目建設成本控制，開展效益評價。

第四，實行項目監(jiān)督管理。包括參與前期研究和招投標管理，對項目工程概預算、決算進行審查，搞好國有資產(chǎn)移交，對社會中介機構(gòu)業(yè)務實施監(jiān)督。

總之，通過規(guī)范財政職能的目標是要實現(xiàn)對項目建設全過程的財政財務管理。

2、強化預算約束。確立新的基建財政財務管理體系，必須加強基建預算管理，強化預算約束，嚴格按照《預算法》的要求辦事。一是要建立計劃和預算相結(jié)合的制度。財政部門應加強同計劃、城建等部門的協(xié)調(diào)，共同搞好投資計劃的制訂，防止以計劃代預算，重計劃輕預算等情況的發(fā)生，切實建立計劃和預算相配合和制約的機制。二是財政用于基建的支出要統(tǒng)一口徑，歸口管理，加強監(jiān)督，防止用款單位將單位經(jīng)費和建設費用混用，人為造成本部門內(nèi)部多口管理和項目資金來源復雜化，逐步向項目預算過渡。三是要把其它的基建資金、各專項建設基金逐步納入財政預算管理，對投資規(guī)模和投資總量實施宏觀調(diào)控，保證建設資金及時到位，?？顚Ｓ?，在財務許可的情況下，按照“保證重點，兼顧一般”的原則，合理確定支出預算，并對支出預算執(zhí)行情況進行監(jiān)督檢查，以及根據(jù)需要及時調(diào)整預算。

3、嚴格資金管理。資金管理是財務管理的核心，必須建立統(tǒng)一規(guī)范的資金管理辦法管理基建資金，實行源頭控制。一是要建立資金審查和專戶存儲制度。凡對投資資金來源不落實，來源不合理或?qū)僦貜托?、低水平建設的項目，財政部門應協(xié)同有關(guān)部門一起，嚴格控制，計劃部門不得下達投資計劃，財政部門不安排預算，城建部門不發(fā)給開工證。對末經(jīng)批準擅自上項目的要按違紀處理，嚴格查處。基建資金應實行專戶存儲。按照基建程序管理的要求，對屬于財政性的資金必須納入財政部門在銀行開設的“基本建設資金專戶”，實行專戶存儲。包括預算內(nèi)基建撥款、預算外用于基建的資金、用于基建的各專項事業(yè)費、納入財政預算管理的專項基金。由財政部門負責統(tǒng)一管理和會計核算。其它的基建資金、銀行應定期向財政部門報送有關(guān)的財務會計報表，共同搞好基建資金的管理。二是規(guī)范資金撥付程序。財政部門應制定相應的資金撥付辦法來規(guī)范資金的撥付。建設單位按規(guī)定的程序每月向財政部門報送用款計劃，請領資金。財政部門應根據(jù)批準的投資計劃、支出預算、施工進度逐期撥付建設資金，保證資金及時足額到位。上級財政部門補助下級財政的基建資金可采取劃轉(zhuǎn)預算或劃轉(zhuǎn)資金形式，保證一些財政困難地方的基建資金及時到位。三是建立考核和獎勵制度，監(jiān)督檢查資金的使用，評價建設單位的財務管理。

4、強化項目管理?；椖抗芾硎秦攧盏闹匾獌?nèi)容，也是一個難點，要求的技術(shù)性、專業(yè)性高。針對財政部門現(xiàn)有的人員力量，必須建立財政管理和社會中介機構(gòu)辦理相結(jié)合，以財政部門委托業(yè)務性強的業(yè)務給中介機構(gòu)辦理的管理模式，對建設項目實施事前、事中、事后管理。

事前管理：一是要積極參與項目工程立項、設計審查、招投標等管理工作，這是實施財政監(jiān)督，加強項目管理，管好用好資金的前提；二是建立項目檔案，掌握一些必備的基礎資料。

事中管理：必須堅持“四按”撥款原則保證資金用到實處。

篇5

一、當前我國高等教育財政投資的現(xiàn)狀

我國的高等教育基本上都是由公立高校來進行的,因此,我國高校的主要資金來源就是政府的財政投資。近年來,隨著高校的擴招,政府對高等教育的投入也不斷增加,在政府對教育的總支出中所占的比重也較以前有了很大的變化。但是,我國總的公共教育支出在國民經(jīng)濟中所占的比重仍然和世界相對的合理水平不盡符合,高等教育支出在其中所占的比重也不盡合理。

在1998年高校根據(jù)國家的發(fā)展要求開始擴招之后,高校的財政問題一年好似一年,但是,總的來說,多數(shù)高校自身仍然感覺經(jīng)費短缺,高校希望國家能夠投入更多的經(jīng)費來發(fā)展高等教育事業(yè)。而這兩年,國家準備投入大量的資金來發(fā)展農(nóng)村的義務教育,很難再分出更多的資金投入高校,這就是當前我國公共教育財政支出和高等教育的財政支出所面臨的問題。

二、我國高等教育財政投資體制與西方國家之比較

我國高等教育財政投資體制同西方各國相比,有著明顯的不同,通過下表,我們可以進行大致的比較分析:

從表中,我們可以看出,美英日等發(fā)達國家對高等教育的財政投入經(jīng)費主要是以間接形式向?qū)W校提供資助,而美德俄則是由聯(lián)邦政府和地方州政府來共同承擔,和發(fā)達國家相比,中國對高等教育的財政投入顯得很單一,而且政府對高校的財政投資存在著不足的情況。在歐美發(fā)達國家,其高等教育已經(jīng)從精英教育過渡到大眾化教育甚至普及化教育階段,如此大規(guī)模的高等教育,完全依靠政府投資是根本不可能的,它們或早或遲地都選擇了多元化的投資體制。其中,美國“在公立高校,聯(lián)邦政府和州政府的財政資金約占高校經(jīng)費的50%,其他投資約占50%左右;而其私立大學的學費、學校服務收入、社會團體和個人捐贈、產(chǎn)業(yè)和金融資本等收入所占比例更高,學費收入達到43%,社會團體和個人捐贈達14%,學校的服務和其他創(chuàng)收約占21%”[1]。

在英國,高校和政府之間存在一個大學基金委員會,作為兩者的中介機構(gòu),對高校的經(jīng)費進行評估,然后向政府提出,“政府通過大學基金委員會每5年給大學分配一次撥款,由大學自主安排和使用”[2]。這樣,英國政府對高校的投資就具有較強的針對性和客觀性,政府對高校的投資就不會盲目,也使政府的財政投入能夠發(fā)揮較為實際有效的作用。

在我國,政府對高校的行政干預是全面的,對高校的投資也是直接的,教育部門實際上仍然是政府的“附屬機構(gòu)”,因此,政府對高校的財政投資便是“分內(nèi)”職責。政府主要根據(jù)國家的發(fā)展要求來確定對高校投資的重點和數(shù)額,而不是根據(jù)高校自身實際發(fā)展的需求進行投資的。另外,與西方國家相比,中國對高等教育的公共財政投入還是不夠的,包括中央和地方政府都需要繼續(xù)加大對高等教育的公共財政投入。

三、我國高等教育財政投資中存在的問題

通過以上分析,我們可以得知,我國高等教育的財政投資中還存在著不少問題,具體而言,主要有:

第一,政府財政投入不足的問題。改革開放以來,我國教育經(jīng)費占GNP的比例和預算內(nèi)教育經(jīng)費占財政支出的比例一直處于低下水平。在我國公立高等學校占絕大多數(shù)、高等教育經(jīng)費投入仍主要依靠國家財政的投資體制下,國家總體教育投入的不足,必然極大地限制高等教育的投入,甚至帶來高等教育與國家義務教育爭奪資源的問題。

第二,政府的財政投資效益不高的問題。我國政府對高等教育的財政投資主要是根據(jù)國家的整體發(fā)展要求進行預算的,忽視了各高校的實際需求,導致資金在各高校之間的分配存在較大不平衡,有的高校資金過多,而有的高校卻缺乏資金;另外,在科學研究和成果轉(zhuǎn)化方面也存在著嚴重的低效益問題,其原因在于,高等學校缺乏科學的成本核算機制與競爭機制,在制度安排中漠視了成本效益在高等學校經(jīng)濟運行中的重要性。

政府財政投資效益不高還有一個重要的表現(xiàn)就是投入到高等教育中的有限資源,有許多沒有花在教學與科研的“刀刃”上,而是花在與教學科研無必然關(guān)系等方面,比如,大量的用在行政方面甚至后勤方面,造成了不必要的浪費。

第三,政府撥款制度本身存在的問題。我國政府的撥款制度深受傳統(tǒng)計劃經(jīng)濟的影響,對高校的財政撥款主要依據(jù)國家計劃進行,這種政府撥款方式對高校間競爭機制的引入激勵不足,政府撥款基本上起到的只是“輸血”的作用,而對高校提高成本效益、提高自主融資能力的激勵不夠。同時,“政府撥款在縮小高校間固有的地區(qū)差距和歷史背景而造成的不平衡方面,發(fā)揮的作用也不夠”[3]。例如,近年來,由于非競爭性因素造成的東西部地區(qū)高校間的投入差距正在逐漸拉大。因此,當前的政府撥款制度沒能很好的處理好效率和公平的關(guān)系。

四、我國高等教育財政投資體制改革的方向

第一,根據(jù)國家經(jīng)濟發(fā)展的情況調(diào)整對高等教育財政支出的比例。在經(jīng)濟持續(xù)快速發(fā)展的今天,應該根據(jù)高校實際發(fā)展的要求適當加大對高等教育的財政投資?！案鶕?jù)我國經(jīng)濟學家厲以寧對美、英、日、印度等38個人口超過100萬的國家教育投資與人均GNP之間的數(shù)量分析所得的結(jié)論:我國目前教育經(jīng)費占GNP的比重應該達到GNP的4%左右,而實際上,我國1998年僅為2.55%”。這個數(shù)字遠低于“1992年發(fā)達國家的5.7%,中等收入國家的4.4%以及世界3.6%的平均水平,而且還低于1992年低收入國家2.6%的平均水平”。我國應該在經(jīng)濟發(fā)展的基礎上加大對教育的投入,真正體現(xiàn)為“科教興國”的目標。

第二,建立高校財政評估機構(gòu),即高校和政府的中間機構(gòu)。建立政府和高校之間的中介機構(gòu),可以使其站在高校和政府之外,“旁觀者”的立場上,在更為客觀的基礎上對高校財政投資數(shù)額進行評估,從而使政府的投資更加具有針對性和效用性,還可以在一定程度上抑制教育腐敗問題。這一點,我們可以借鑒英國的大學基金委員會的做法,政府通過大學基金委員會對高校每5年進行一次財政資源分配。另外,我國政府還應該在增強對高等教育撥款的靈活性和效用性方面做出努力。

第三,完善政府的財政撥款制度。我國政府的財政撥款制度還是計劃經(jīng)濟體制下的產(chǎn)物,而現(xiàn)在,我國的市場經(jīng)濟已經(jīng)逐漸發(fā)展并走向成熟,我們應該適應市場經(jīng)濟發(fā)展的要求來改善和完善我國的財政撥款體制。

(1)對教育的政府投資要本著提高我國教育的質(zhì)量和國際競爭力的市場機制為主。充分發(fā)揮市場在資源配置中的作用,政府主要發(fā)揮宏觀調(diào)控的作用。建立多元化的高等教育投資體制,其中,政府應當擺正自己在高等教育產(chǎn)業(yè)發(fā)展當中的位置,“有所為,有所不為”,避免對高校辦學的直接干預,積極發(fā)揮正確的服務和宏觀調(diào)控職能。

(2)要把投入—產(chǎn)出效益的評估作為財政撥款的重要指標,發(fā)揮評估激勵機制在撥款中的作用。努力縮小政府投入在高校間的不平衡,應通過地方政府與中央教育主管部門共建的方式,加大地方政府對高校的投入力度。中央政府對高等教育的投入應傾向于西部、少數(shù)民族地區(qū)的高校和辦學條件先天稟賦不充分的高校。

第四,要切實落實高校的辦學自和高校的自主管理權(quán)。在市場經(jīng)濟條件下,政府要真正尊重高校的辦學主體和融資主體的地位,使高校真正成為多渠道籌集辦學資金的融資主體。對于學校運行的各項成本開支標準,對于如何制定融資戰(zhàn)略,高等學校應當具有最終的決定權(quán)。高校通過合理運營獲得資金贏余,應當受到鼓勵。國家應當鼓勵學校將贏余投入到改善師資待遇、提高師資水平和改善辦學條件、提高教育質(zhì)量中去。

另外,一些公立高校還可以進行“轉(zhuǎn)制”的改革,創(chuàng)辦產(chǎn)權(quán)多元的高等教育機構(gòu)。有的高等教育機構(gòu)可以引入外資,建立對外合作機制?！罢粦笠唤y(tǒng)’地行使本應由民間力量行使的高等教育投資權(quán)利與義務,應當允許公立與私立并舉、非營利法人和營利法人共存的辦學格局的存在。在明確產(chǎn)權(quán)、權(quán)利、責任、義務的條件下,高等學校的所有制可以有多種實現(xiàn)形式”。

總之,在市場經(jīng)濟條件下,改革和完善了我國財政對教育的支出體制,既能提高高校的辦學自,多渠道的動用社會力量進行融資引資,從而推動我國高等教育的不斷發(fā)展,又能在一定程度上減輕政府的財政負擔,提高政府財政投資的效率,使政府能有相對充裕的資金加大對義務教育的投入,緩解高等教育和義務教育財政投資的矛盾,從而促進我國教育事業(yè)的全面進步。

參考文獻:

篇6

財政投融資是在一般財政預算無償分配以外,由財政部門直接管理和調(diào)控,按照信用原則有償籌集和使用資金的活動。自80年代我國開始發(fā)行生產(chǎn)建設性國債,政策性銀行投入運轉(zhuǎn)以來,我國已初步建立了財政投融資體制,對推動改革開放、現(xiàn)代化建設起到了不容忽視的作用。然而體制運行過程中也存在著不少問題,主要是財政投資日益弱化,財政投融資渠道單一,財政信用與商業(yè)信用界限不清,財政投資重復、低效等。面臨新形勢的需要,舊的財政投融資體制亟需強化、完善。

一、財政投融資的特點、作用和必要性

(一)財政投融資是我國經(jīng)濟發(fā)展初級階段的需要

根據(jù)穆斯格雷夫的“發(fā)展型”公共支出模型,市場經(jīng)濟條件下,一國經(jīng)濟增長的初級階段,公共部門投資在國民總投資中占有相當高的比重,為經(jīng)濟和社會發(fā)展“起飛”奠定基礎。進入中級階段之后,公共部門投資逐步成為私人部門投資的補充。而在經(jīng)濟發(fā)展的所有階段都存在市場失靈,因此政府始終要通過增加公共投資來進行宏觀調(diào)節(jié)。我國尚處在經(jīng)濟發(fā)展的初級階段,脫胎于高度集中的計劃經(jīng)濟體制,革開放的年代又不長,市場失靈的現(xiàn)象還相當突出,因而財政投融資的調(diào)控作用必不可少。

(二)財政投融資的根本作用在于充實社會先行資本,填補財政預算無償投資和一般商業(yè)金融投資的空白財政投融資的特點在于既體現(xiàn)政府政策取向,又在一定程度上按照信用原則組織經(jīng)營。財政投資的主要領域是準公共產(chǎn)品,這類產(chǎn)品若完全依賴財政無償投資,因財力有限勢必出現(xiàn)“瓶頸”制約,供給不足;若完全依靠企業(yè)籌資,銀行融資,因準公共產(chǎn)品“效益外溢”的特點,供給更加不足甚至無人投資。所以在私人產(chǎn)品與私人投資、純公共產(chǎn)品與財政無償投資大體對應平衡的情況下,財政投融資介于二者之間,填補了準公共產(chǎn)品投資的空白。

(三)財政投融資的目標是貫徹國家產(chǎn)業(yè)政策,建立對企業(yè)和商業(yè)銀行的誘導機制,促進我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整、經(jīng)濟增長方式的轉(zhuǎn)變財政投融資對經(jīng)濟增長的作用不僅表現(xiàn)為短期內(nèi)“數(shù)量增加”,更表現(xiàn)為長期內(nèi)“質(zhì)量的提高”。1996年我國經(jīng)濟成功實現(xiàn)“軟著陸”后,總需求與總供給的矛盾基本解決,結(jié)構(gòu)調(diào)整的問題更加突出。我國預算內(nèi)財力貧乏,而財政投融資作為一個投融資體系,直接把資金引入優(yōu)先領域,形成一種“財政投融資先行—商業(yè)銀行投融資跟蹤—企業(yè)投資隨后”的連鎖反應機制。

(四)在當前我國通貨緊縮的宏觀經(jīng)濟形勢下,加強財政投融資又與反經(jīng)濟周期目標相吻合1998年中央銀行六次降息,貨幣政策力度不可謂不大,然而由于真實利率高于名義利率,居民對貨幣的靈活性偏好,企業(yè)預算約束硬化以及貨幣政策時滯等原因,貨幣政策的效力一時還不能顯現(xiàn)。而財政擴張作用直接、力度大,特別適合在經(jīng)濟全面蕭條時采用。運用擴張性財政政策進行反周期調(diào)節(jié),不外乎兩種手段,一是減稅,二是增支。減稅在1998年上半年已經(jīng)啟動,但我國財政的困境使減稅的空間不大,增加財政投資是必然選擇。就啟動內(nèi)需的兩大支柱消費推動和投資拉動來說,投資拉動也是現(xiàn)實選擇。1997年我國經(jīng)濟增長8.8%,從需求拉動因素看,投資約占2.2個百分點,消費約占4.9個百分點,凈出口約占1.7個百分點。1998年以來,消費市場持續(xù)低迷,從需求走勢看,消費對經(jīng)濟增長的貢獻率將穩(wěn)中趨降。在這種情況下,1998年下半年增發(fā)1000億國債融資用于加快基礎設施建設,不僅能直接增加需求,還能刺激企業(yè)和個人投資,拉動相關(guān)產(chǎn)業(yè),間接增加社會需求。

(五)財政投融資體制還能平衡資金在國民經(jīng)濟三大部門間的分配,調(diào)節(jié)儲蓄、投資結(jié)構(gòu),促進資金和資源的優(yōu)化配置在我國三大部門中,居民是盈余部門,企業(yè)是短缺部門,財政則是國家宏觀調(diào)控的主體。改革開放以來,居民收入分配格局發(fā)生了急劇變化,居民最終收入占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重大幅上升,居民部門儲蓄占到社會總儲蓄的60%以上,而財政日見拮據(jù),1995年預算內(nèi)投資占社會總投資僅3.1%。在這種不平衡狀況下,通過國債等財政投融資手段將居民手中的一部分消費基金轉(zhuǎn)化為積累基金,有利于調(diào)節(jié)儲蓄與投資結(jié)構(gòu)的不對稱,促進儲蓄向投資的轉(zhuǎn)化。

二、我國舊有財政投融資體制的問題分析

(一)國家財政投資日益弱化,影響國民經(jīng)濟長遠發(fā)展后勁

我國是發(fā)展中國家,正處在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期,不僅要實現(xiàn)經(jīng)濟體制市場化,還要實現(xiàn)經(jīng)濟增長方式的轉(zhuǎn)變,由此決定政府在強化、引導投資方面負有比發(fā)達國家更多的責任。但當前我國財力不足,財政的經(jīng)濟建設性投資呈現(xiàn)出弱化態(tài)勢,與政府的宏觀調(diào)控要求相去甚遠。據(jù)世界銀行對12個發(fā)展中國家和13個工業(yè)國抽樣調(diào)查表明,1980—1995年財政投資占社會投資的比重,發(fā)展中國家平均水平43%,工業(yè)發(fā)達國家37%,而我國80年代以來財政投資占財政總支出的比重和財政投資占全社會固定資產(chǎn)投資的比重不斷降低,1981年兩個比重分別為20.5%和28.1%,1990年降為10.1和8.7,到1995年只有7.7%和3.1%。財政投資的弱化在很大程度上削弱了國家宏觀調(diào)控職能的履行。

(二)財政投融資與商業(yè)銀行投融資界限不清,也缺乏法律上的依據(jù)

一方面財政投融資范圍界定不嚴,本應通過市場融資的通過財政投融資,扭曲了資金結(jié)構(gòu),損害金融業(yè)公平競爭。另一方面商業(yè)銀行過分擴張投資性貸款,投資資金過分依賴銀行,不僅加劇重復建設和結(jié)構(gòu)失調(diào),銀行不良債務急劇上升還將阻礙金融體制改革的深化。與發(fā)行國債相比,國債的透明度相對較高,易受到關(guān)注,而銀行的不良資產(chǎn)較隱蔽,就這一點來說,財政投融資比之金融投資也有其優(yōu)勢。國際經(jīng)驗表明,財政融資作為政府干預經(jīng)濟的重要手段,是銀行信貸所不能替代的。

(三)財政投融資效益低下,盲目、重復建設現(xiàn)象仍然普遍,貫徹產(chǎn)業(yè)政策不力重數(shù)量輕效益是我國經(jīng)濟建設中長期存在的弊端,表現(xiàn)在財政投融資上就是有償資金無償使用,資金投放前缺乏全面科學的可行性分析、成本效益分析,工程建設中缺乏有效的監(jiān)督約束機制,項目結(jié)束后不進行評估,往往是“說投就投、一投了之”,使財政投融資無法維持自身“融資—投資—還款”的良性循環(huán)。

(四)財政融資渠道單一,資金不足也是制約財政投融資宏觀調(diào)控作用發(fā)揮的重要因素首先是因國家財力制約,資本金部分投入就不足,對政策性銀行撥款難以保證。除資本金以外,財政融資絕大部分來源于國債,很少的部分來源于金融債券等,加上我國財政投融資效益不高,資本金增值少,形成國債獨當一面的局面,加大了財政本已沉重的還本付息負擔,國債風險增大。

三、財政投融資體制的強化和完善

財政投融資的特點是融資、投資緊密結(jié)合,資金投入直接。針對我國現(xiàn)行財政投融資體制中存在的問題,我們應從以下幾方面尋求財政投融資體制的完善:

(一)融資環(huán)節(jié)

應該說,國債因其規(guī)模大、信譽高、發(fā)行較容易,仍是主要融資渠道。發(fā)行國債既產(chǎn)生總量效應,增加總需求和總供給,又產(chǎn)生結(jié)構(gòu)效應,引導投資和消費。增發(fā)國債還能帶動商業(yè)銀行配套貸款的增加,推動社會投資,形成乘數(shù)效應,更大幅度地拉動經(jīng)濟增長。據(jù)測算,1998年增發(fā)1000億國債大致可以使銀行配套增加貸款1000億元,總數(shù)約2000億元的建設投入所形成的最終需求可以拉動GDP增長約2個百分點。而且在目前我國經(jīng)濟緊縮的情況下,供給對價格和利率的彈性很小,增發(fā)國債還較少引起價格和利率的上漲,因而不會引發(fā)通貨膨脹和對私人的擠出效應。通過國債融資需要注意的是以下幾個問題:

1.國債的發(fā)行權(quán)。只要各級地方政府仍是當?shù)亟?jīng)濟活動的主要參與主體,分級財政體制未能真正建立之前,地方政府就不能擁有發(fā)債權(quán),地方財政預算也不能打赤字。但在國債投資建設項目中,有很多項目是屬于地方性的,根據(jù)收益原則,這部分項目的融資應由地方負擔。在地方財政支出項目較多、資金較緊張的情況下,可發(fā)行中央特許、擔保,地方負責還本付息的專項債券,有效地分解中央財政的債務風險。同時,又因一些中小型基礎設施項目的利益會擴散到其他地區(qū),中央財政應對這部分“外溢利益”予以補貼,具體作法可由中央發(fā)債轉(zhuǎn)借地方使用并由各地配套一部分公共資金。

2.國債的規(guī)模和期限結(jié)構(gòu)。目前銀行利率下調(diào)、國債籌資成本較低,正是增發(fā)國債的有利契機,此時發(fā)行中長期國債可以以較低的成本籌集到大量建設資金。由于企業(yè)預算約束硬化、居民收入下降和預期未來支出增加,商業(yè)銀行的存貸差增大,這也為國債的發(fā)行創(chuàng)造了認購對象。為滿足商業(yè)銀行資金流動的需要,這種國債可為定向向商業(yè)銀行發(fā)行的短期周轉(zhuǎn)性國債。目前我國國債主要集中在三年期的中期國債,期限結(jié)構(gòu)過于單一帶來的問題是還本付息期集中,長期建設資金不足,短期籌資不易,今后應逐步增加短期周轉(zhuǎn)性國債和長期投資性國債,充實國債期限結(jié)構(gòu)。

3.國債的透明度。我國居民和機構(gòu)購買國債,長期來在一定程度上是迫于行政壓力,就算以國債作為金融資產(chǎn)投資,吸引投資者的也只是國債的穩(wěn)定可靠性,而不是其投資生產(chǎn)建設帶來的收益。這種現(xiàn)象與國債宣傳定位不當有關(guān),國債透明度不高,國債發(fā)行后居民不了解自己資金的用途和實際效益。這一方面造成居民投資國債積極性不高,一方面使財政部門發(fā)行國債缺乏有效的監(jiān)督制約機制。建議財政部門在發(fā)行及運用國債資金投資的各個環(huán)節(jié),定期披露國債資金投向、工程進度和財務狀況,以體現(xiàn)國債財政投融資工具的特征。除繼續(xù)穩(wěn)定國債融資外,我國應進一步拓寬財政融資渠道。日本已實行40多年的“財政投融資”制度可資借鑒。日本的財政投融資計劃是以大藏省的資金運用部為中心,以財政儲蓄、各種保險和年金等形式廣泛吸收社會資金,通過有關(guān)公共金融機構(gòu),以投資、貸款和認購債券等方式進行公共投資,對于日本經(jīng)濟起飛起到十分重要的作用。日本通過財政投融資所籌集的資金極為可觀,1991年占到當年財政總資金(財政預算資金與投融資資金之和)的56.5%,成為國家財政不可或缺的“第二預算”。

我國目前正進行清費改稅、清理預算外資金的改革,筆者認為探索發(fā)展財政投融資制度,在預算體系中建立專門的財政投融資預算不失為規(guī)范財政預算、提高資金運用效益的一條思路。就資金來源看,我國也有拓寬財政融資的潛力。我國目前僅有向養(yǎng)老保險基金和待業(yè)保險基金發(fā)放的特種定向國債,今后配合社會保障制度的改革,可擴大特種定向國債的發(fā)放對象,既拓寬了財政融資,又為各類保險基金、資金找到一條安全的投資途徑?，F(xiàn)行郵政儲蓄制度應進一步改革和完善,在期限品種、還本付息方式上實行多樣化,以吸引更多的儲戶。財政投融資的支撐點是國家信用,今后應逐步建立和完善政府擔保債券和政府擔保的借款制度,既充分又有度地運用國家信用。

(二)投資環(huán)節(jié)

1.投資項目的選擇。公共投資的最終目的不是去和市場活動競爭,而是補充和支持市場活動。如果財政投融資資金用于國有企業(yè)的一般生產(chǎn)經(jīng)營性項目,不僅會使財政陷入對國企補貼的深坑,還會助長國有企業(yè)的依賴性和政府干預的不當性,對經(jīng)濟增長作用卻不大。現(xiàn)階段我國財政投資的主要領域是非經(jīng)營性公共基礎設施、高新技術(shù)及農(nóng)業(yè)。

2.項目開工前的可行性分析和成本效益分析。公共投資不僅在經(jīng)濟上必須是有吸引力的,在技術(shù)、管理和財務上也應該是可行的。在選擇和實施投資時必須全盤考慮投入和產(chǎn)出的價格對比,其他經(jīng)濟變量的反應,對其他部門的沖擊和影響等。與一般經(jīng)營性項目不同,公共投資的非經(jīng)營性使公共投資的成本和效益分析要置于整個社會環(huán)境中考慮,即代表對一國經(jīng)濟投入和產(chǎn)出的機會成本(“影子”),而不是特定部門的成本效益。具體地說,項目的純經(jīng)濟收益率、對就業(yè)的影響、對國家債務負擔的影響、財政的承受能力、對貿(mào)易狀況和外匯儲備的影響等都是成本效益分析的因素。“成本”不僅包括初期基建費用,也包括完成和經(jīng)營項目工程所需的一切經(jīng)常性支出,后者往往是數(shù)量很大卻常被忽視的一筆開支。為防止釣魚工程,要求項目在動工前必須呈交全面清晰的成本預算和收益估算。

3.項目施工的全程監(jiān)控和項目完工的評估。

針對我國財政投資重投入、輕管理的傾向,在項目施工全程中應建立包括工程質(zhì)量、資本投入、費用支出的監(jiān)控,尤其是經(jīng)濟審計。我國財政投融資效益低下與工程施工中財會制度不健全有很大關(guān)系。今后應大力提高工程財會人員素質(zhì),使財政投資置于嚴格的會計系統(tǒng)控制中,體現(xiàn)“經(jīng)濟制約”而不是“政治驅(qū)動”。項目完工后還應對工程預期目標、預期收益的實現(xiàn)程度進行評估,保持工程監(jiān)控的完整性,對后續(xù)投資也具有啟示作用。

(三)密切投融資環(huán)節(jié)聯(lián)系,革新財政投融資體制

1.建立財政投融資預算。今后我國財政預算可包括四部分:公共預算、國有資產(chǎn)經(jīng)營預算,社會保障預算和財政投融資預算。財政投融資預算在預算中單列可以使財政投融資與財政無償投資、商業(yè)投融資界限更清晰,財政投融資有了法律依據(jù),籌資渠道可以進一步拓寬,同時受到預算約束又可保證投資效益。

2.構(gòu)造財政投融資的組織體系。財政投融資機構(gòu)主要包括政策性金融機構(gòu)和非銀行公共金融機構(gòu)。前者我國已經(jīng)建立,下一步應重點研究其職責范圍及活動領域,后者可由現(xiàn)有的各國家專業(yè)投資公司改組而成。因為公共投資在很大程度上與地方利益直接關(guān)聯(lián),還可考慮在地方建立城市開發(fā)基金組織,這種組織作為隸屬于中央銀行的地方公共金融機構(gòu),一方面可以較靈活地籌資,包括地方政府投入、中央撥款、發(fā)行債券等;另一方面還承擔對市政當局提供技術(shù)或財務咨詢、服務的職責。與一般的金融機構(gòu)不同,地方城市開發(fā)基金組織兼有經(jīng)濟審查和工程監(jiān)控職能,因而需積聚大量金融、會計人員、工程專家,這也是與其財政投融資機構(gòu)的性質(zhì)相適應的。

3.財政投融資預算應在收支自求平衡的基礎上,努力實現(xiàn)資金保值增值。這就要求融資、投資按項目直接掛鉤,各項目應自求平衡,項目的還本付息由該項目收益負擔,同時對于投資收益應有部分處置權(quán)。以國債為例,允許每年將部分國債資金建成的企業(yè)或項目中的國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓出售,以收回投資資金,利用資金收益而不是發(fā)新債來償還債務。而對國債的認購方來說,國債收益與投資項目的收益直接掛鉤,可考慮生產(chǎn)建設性國債實行浮動利率或部分固定、部分浮動利率,并根據(jù)工程進度調(diào)整付息方式、還本期限和方式。既增加國債透明度,真正體現(xiàn)其生產(chǎn)建設性質(zhì),又可增加國債靈活性,吸引認購者,還可強化對國債資金使用項目的預算約束。

參考文獻:

[1]蘇明.我國中長期財政支出政策的未來取向[J].國債市場?？?1997,(4).

[2]劉文超.對財政政策啟動我國宏觀經(jīng)濟及股市的影響分析[J].國債市場?？?1998,

篇7

隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展，人民生活水平的提高，家庭金融資產(chǎn)的不斷增加，投資理財已成為日益重要的問題，家庭投資理財是針對風險進行個人資財?shù)挠行顿Y，以使財富保值、增值，能夠抵御社會生活中的經(jīng)濟風險，不管是儲蓄投資、股票投資，外匯、保險投資，由于投資品種日益增多，所需的專業(yè)知識也不盡相同，投資方法也很難完全掌握，家庭的資產(chǎn)選擇、組合、調(diào)整行為均定義為家庭對某一種或某幾種資產(chǎn)所產(chǎn)生的需求偏好和投資傾向，本文對家庭的投資理財?shù)倪@一行為進行了分析，并對家庭投資理財制勝之道和家庭投資理財風險及其規(guī)避進行了分析，希望對家庭投資理財?shù)膶嵺`有所幫助。

一、家庭投資理財?shù)倪x擇

（一）、進行家庭投資理財選擇的必要性

家庭在投資時，首先面臨的就是投資方式和領域的選擇，一般應以資產(chǎn)的收益與風險以及相互制約關(guān)系為考慮基本點，選擇某種或某幾種資產(chǎn)，并決定其投人數(shù)量與比例。改革開放以前，在大多數(shù)中國老百姓眼里，“投資理財=銀行=儲蓄所”，個人金融投資給老百姓帶來的僅僅是“存錢生利息”。今天的老百姓不但有能力“穿金戴銀”，個人可支配的收人也達到了數(shù)萬元。新的投資品種逐漸成為個人投資理財?shù)闹毓S組成部分。諸如金融期貨、金融期權(quán)等新興的個人投資理財工具層出不窮，對現(xiàn)代個人理財投資組合影響很大。在眾多的資產(chǎn)選擇方式中，及時引導家庭利用資金市場的不景氣，以較低的成本籌措社會游資，選擇自己適合的方式進行理性投資，就是一種不景氣市場條件下的資產(chǎn)選擇策略。

如2006年前的中國股市十分低迷，有不少頭腦清醒，有遠見的投資者，敢以兩分的利率向自己的親朋好友借錢和籌集未到期的銀行定期存單，他們將存單用于銀行的抵押貸款，并將貸款和借來的資金存入銀行用于購買股票，由于投資機會把握準確，投資方式選擇合適，結(jié)果不到一年，2006年下半年股市興旺，他們購買股票的收益率達到100%，獲得了令人咋舌的高回報。理論與實證分析表明:家庭對資產(chǎn)的選擇標準大都是以帶來近期新的收人或收人相對量的增加。根據(jù)財力和能力使投資多元化，但要避免盲目從眾投資、借錢投資。金融投資工具大體分為保守型的如銀行存款，成長型的如債券、基金等;高風險高收益型的如期貨、外匯、房地產(chǎn)等;精專業(yè)知識的如郵品、珠寶、古玩、字畫等。盡可能地使投資多元化，但切記不要盲目從眾投資，要發(fā)揮個人特長，盡可能多元投資，獲得最大收益。

（二）、家庭投資理財?shù)钠贩N

當前，新的投資品種逐漸成為個人投資理財?shù)闹毓S組成部分。諸如金融期貨、金融期權(quán)等新興的個人投資理財工具層出不窮，對現(xiàn)代個人理財投資組合影響很大?，F(xiàn)在家庭投資理品種主要有：

1.銀行存款。對普通百姓來講，存款是最基本的投資理財方式。與其它投資方式比較，存款的好處在于：存款品種多樣、具有靈活性、具有增值的穩(wěn)定性、安全性。在確定進行儲蓄存款后，投資者面臨著存款期限結(jié)構(gòu)的選擇。投資者選擇的主要是活期還是定期，在定期存款中，是只存一年還是更長的時間，這主要看將來的收人和支出狀況，以及對未來其它更好投資機會的預期和把握。

2.股票投資。在所有的投資工具中，股票(普通股)可以說是回報率最高的投資工具之一，特別是從長期投資的角度看，沒有一種公開上市的投資工具比普通股提供更高的報酬。股票是股份有限公司為籌集自有資本而發(fā)給股東的人股憑證，是代表股份資本所有權(quán)的證書和股東借以取得股息和紅利的一種有價證券，股票己成為家庭投資的重要目標。

3.投資基金。不少人想投資股市，但是不懂得如何選擇適合自己的股票，最理想的方法是委托專家代做投資選擇，這種投資方式便是基金。投資基金是指通過信托、契約或公司的形式，通過發(fā)行基金證券，將眾多的、不確定的社會閑散資金募集起來，形成一定規(guī)模的信托資產(chǎn)，交由專門機構(gòu)的專業(yè)人員按照資產(chǎn)組合原則進行分散投資，取得收益后按出資比例分享的一種投資工具。與其它投資工具相比，投資基金的優(yōu)勢是專家管理、規(guī)模優(yōu)

勢、分散風險、收益可觀。家庭購買投資基金不僅風險小，亦省時省事，是缺少時間和具有專業(yè)知識家庭投資者最佳的投資工具。

4.債券投資。債券介于儲蓄和股票之間，較儲蓄利息高，比股票風險小，對于有較多閑散資金、中等收人家庭比較適合。債券具有期限固定、還本付息、可轉(zhuǎn)讓、收人穩(wěn)定等特點，深受保守型投資者和老年人的歡迎。

5.房地產(chǎn)投資。房地產(chǎn)是指房產(chǎn)與地產(chǎn)，亦即房屋和土地這兩種財產(chǎn)的統(tǒng)稱。由于購置房地產(chǎn)是每個家庭十分重大的投資，所以家庭要投資于房地產(chǎn)應該做好理財計劃;合理安排購房資金并隨時關(guān)注房地產(chǎn)市場變化，以便價格大幅度看漲時，賣出套現(xiàn)獲取價差。在各種投資方式中，投資房地產(chǎn)的好處是其能夠保值，通貨膨脹比較高的時候，也是房地產(chǎn)價格上漲的時期;并且，可以房地產(chǎn)作抵押，從銀行取得貸款;另外，投資房地產(chǎn)可以作為一份家業(yè)留給子女。

6.保險投資。所謂保險，是指由保險公司按規(guī)定向投保人收取一定的保險費，建立專門的保險基金，采用契約形式，對投保人的意外損失和經(jīng)濟保障需要提供經(jīng)濟補償?shù)囊环N方法。保險不僅是一種事前的準備和事后的補救手段，也是一種投資行為。投保人先期交納的保險費就是這項投資的初始投入;投保人取得了索賠權(quán)利之后，一旦災害事故發(fā)生或保障需要，可以從保險公司取得經(jīng)濟補償，即“投資收益”;保險投資具有一定的風險，只有當災害或事故發(fā)生，造成經(jīng)濟損失后才能取得經(jīng)濟賠償，若保險期內(nèi)沒有發(fā)生有關(guān)情況，則保險投資

全部損失。家庭投資保險的險種主要有家庭財產(chǎn)保險和人身保險。目前，各大保險公司推出的扮資連結(jié)或分紅等類型壽險品種，使得保險兼具投資和保障雙重功能。保險投資在家庭投資活動中不是最重要的，但卻是最必要的。

7.期貨投資。期貨交易是指買賣雙方交付一定數(shù)量的保證金，通過交易所進行，在將來某一特定的時間和地點交割某一特定品質(zhì)、規(guī)格的商品的標準化合約的交易形式。期貨交易分為商品期貨和金融期貨兩大類，對期貨交易的選擇要謹慎行事。

8.藝術(shù)品投資。在海外，藝術(shù)品已與股票、房地產(chǎn)并列為三大投資對象。藝術(shù)品與其它投資方式相比較，具有以下優(yōu)點:一是投資風險小。藝術(shù)品具有不可再生性，因而具有極強的保值功能，其市場波動幅度在短期內(nèi)不很大，所以投資者能把握自己的命運，安全性強。二是收益率高。藝術(shù)品的不可再生性導致藝術(shù)品具有極強的升值功能，所以藝術(shù)品投資回報率高。但同時，藝術(shù)品投資缺陷也較突出:一是缺乏流動性，一旦購進藝術(shù)品，短期內(nèi)不一定能出手，其購人與售出之間的期限可能長達幾年、幾十年、上百年，對于資金相對不太寬裕的一般家庭是不現(xiàn)實的。二是一般情況下藝術(shù)品的鑒別需要較強的專業(yè)知識，不具有鑒定能力的家庭和個人還是謹慎行事。

二、家庭投資理財?shù)慕M合

不管是金融資產(chǎn)、實物資產(chǎn)，還是實業(yè)資產(chǎn)，都有一個合理組合的問題。從持有一種資產(chǎn)到投資于兩種以上的資產(chǎn)，從只擁有非系統(tǒng)性的單一資產(chǎn)變成擁有系統(tǒng)性的組合資產(chǎn)，這是我國家庭投資理財行為成熟的重要標志，許多家庭已經(jīng)認識到具有實際經(jīng)濟價值的家庭投資組合追求的不是單一資產(chǎn)效用的最大化，而是整體資產(chǎn)組合效用的最大化。因為資產(chǎn)間具有替代性與互補性，資產(chǎn)的替代性體現(xiàn)在各種資產(chǎn)間的需求的多少。

相對價格、大眾投資偏好，甚至收益預期的變動均可能呈現(xiàn)出彼消此長的關(guān)系。資產(chǎn)的互補性表現(xiàn)為一種資產(chǎn)的需求變動會聯(lián)動地引起另一種或幾種投資品的需求變動，如住宅和建材、裝修業(yè)的聯(lián)動關(guān)系等。所以從經(jīng)濟學的角度不難證明，過多地持有一種資產(chǎn)，將產(chǎn)生逆向效應，持有的效用會下降，成本上升，風險上升，最終導致收益的下降。這不利于家庭投資目標的實現(xiàn)，而實行資產(chǎn)組合，家庭所獲得的資產(chǎn)效用的滿足程度要比單一資產(chǎn)大得多，這經(jīng)?？梢詮馁Y產(chǎn)的持有成本，交易價格、預期收益、安全程度諸方面得到體現(xiàn)。比如，市場不景氣時，一般投資品市場和收藏品市場同時處于不景氣狀態(tài)，但房市、郵市、卡市、幣市、股市、黃金首飾、古玩珍寶的市場疲弱程度并不相同，有的低于面值或成本價，有的維持較高的價格，也是有可能的，這時頭腦清醒，有鑒別能力的投資者，會及時選擇上述形式的資產(chǎn)中，哪些升值潛力大的品種進行組合投資，也會獲得可觀的效益。我國已有不少家庭不僅可以較自如地運用資產(chǎn)組合的一般投資技巧，在投資項目上注重資產(chǎn)澡的替代性和互補性，做到長短結(jié)合，品種互補，長期投資與短期投機互為兼顧，并且在市場的進人與退出技巧上亦能自如運用。自有資金與他人資金互相配合，從而使家庭投資理財?shù)男б娲罅μ岣摺＿@是效益較佳的資產(chǎn)組合方式。

資產(chǎn)投資需要組合，才能既有效益又避開風險，許多家庭已懂得這一道理，并付諸于自己的投資活動中，但通過大量實證分析，我們發(fā)現(xiàn)，有不少家庭，只是單純地將增加幾種投資品種，缺乏內(nèi)在聯(lián)系的“湊合”在了一起，并不考慮資產(chǎn)間如何組合才能做到有比例地相互聯(lián)系和相互結(jié)合。其實資產(chǎn)組合是優(yōu)化家庭財產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，變短期的低收益資產(chǎn)組合為長期的高收益資產(chǎn)組合的一系列活動。有一部分家庭，以中老年家庭為主要構(gòu)成部分，他們的資產(chǎn)組合中，投資意識不強，保值的意愿使其資產(chǎn)過份向低風險低收益的品種集中，比如儲蓄可能占銀行與金融資產(chǎn)的85%以上，證券投資的比重過小，其家庭的實物資產(chǎn)多選擇有較強消費性質(zhì)的耐用消費品，是一種較典型的低效益資產(chǎn)組合方式;也有的家庭，以年輕夫婦為重要構(gòu)成部分，其家庭投資又過份向高收益高風險的品種集中，帶有明顯的追求投機利潤的家庭投資組合，如過份投向股票、期貨、企業(yè)債券、外匯等形式，甚至為貪圖高利參與各類社會集資，一旦失手，往往可能血本無歸。這也是一種低效益的資產(chǎn)組合方式。還有的家庭雖然也認識到了高收益與高風險并存的道理，并開始按多品種，多期限組合投資項目，但對投資與投機的雙重功能，相互關(guān)系，對投資項目的市場分割與轉(zhuǎn)換認識不足，以及自有資產(chǎn)與他人資產(chǎn)的關(guān)系處理上容易失誤，這也是低效益的資產(chǎn)組合方式。

三、家庭投資理財?shù)恼{(diào)整

資產(chǎn)的組合要長期且經(jīng)常處于效益最大化的狀態(tài)，資產(chǎn)的組合就不能只是短期的靜態(tài)剖面，而是一個動態(tài)的非線性過程，是對各種市場因素進行合理預期后，不斷修正完善已實施的資產(chǎn)組合方案的過程。所以資產(chǎn)組合實際是一系列變動因素組成的函數(shù)，不斷進行合理地有效地調(diào)整的依據(jù)是決定這一函數(shù)的基本變量是一系列不確定的因素:比如，家庭在占有信息并不充分的情況下進行投資組合，信息的無限性與信息占有的有限性間的矛盾始終存在，資本市場的不均衡是經(jīng)常的，均衡是偶然的瞬間的，這里存在市場預期的困難，此外，政府的干預更具有不確定性，我國投資市場的政府干預力度較大，有時干預的依據(jù)不足，隨意性的主觀存在，使家庭關(guān)注客觀經(jīng)濟運行走勢的同時，經(jīng)常要揣測政府對資本市場的政策干預，以此來決定投資組合與調(diào)整，比如我國股市的大起大落和其基本運行趨勢，經(jīng)常與政策的干預有關(guān)。

資產(chǎn)調(diào)整基本反映出家庭對自身擁有資產(chǎn)的均衡預期的要求，家庭在投資調(diào)整過程中，決定各種資產(chǎn)相互依存關(guān)系并合理構(gòu)筑自己的資產(chǎn)需求函數(shù)時，首先要考慮資產(chǎn)構(gòu)成的均衡狀態(tài)，是以市場上供求關(guān)系，所決定的資產(chǎn)偏好，收益支付能力為依據(jù)，從中發(fā)現(xiàn)最優(yōu)的資產(chǎn)構(gòu)成及實現(xiàn)方式，其次是對資產(chǎn)變動進行合理預期，使效益不僅在短期內(nèi)符合收益最大，風險最小的原則，而且在長期運行中，也要使資產(chǎn)的效率最大，根據(jù)西方經(jīng)濟學的資產(chǎn)選擇

與調(diào)整理論:資產(chǎn)的組合順序是，先選擇無風險資產(chǎn)，再選擇風險和收益都一般的資產(chǎn)，最后追加風險和收益都較高的資產(chǎn)投人，這樣的資產(chǎn)調(diào)整是按照風險收益的要求進行的，符合資產(chǎn)組合的層次性，系統(tǒng)性要求，這樣的資產(chǎn)調(diào)整是高效合理的。

確認家庭是投資市場的一個重要主體的地位，認識其投資行為正不斷趨于成熟，賦予他們更多的投資品種的選擇，尤其是從安全性、流動性收益性不同方面拓展渠道和品種是政府從宏觀角度應進一步解決的問題，以金融資產(chǎn)的多元化提供為例，在金融工具的提供上，在普通股之外，能否考慮增加優(yōu)先股等種類，能否在現(xiàn)有國債的基礎上增加品種，擴大金融債券，企業(yè)債券的發(fā)行規(guī)模是十分重要的。此外，金融衍生工具，包括股票期貨，指數(shù)期貨，債券期貨等也不應持拒絕排斥的態(tài)度，衍生工具有投機性強、風險大的一面，但管理得法，規(guī)范得當，還有降低風險的一面，發(fā)達國家對衍生工具的使用已非常普遍。四、家庭投資理財如何獲取收益：

現(xiàn)在，不少家庭投資理財收效不理想，有的甚至因投資失誤和理財不當而造成嚴重損失。那么，家庭投資理財，到底如何進行，才能取得預期收益呢？筆者進行了探討：

（一）、制訂投資理財計劃堅持“三性原則”—安全性、收益性和流動性。所謂安全性，將家庭儲蓄投向不僅不蝕本、并且購買力不因通貨膨脹而降低的途徑，這是家庭投資理財?shù)氖滓瓌t。所謂收益哇，將家庭儲蓄投資之后要有增值，當然盈利越多越好，這是家庭投資理財?shù)母驹瓌t。所謂流動性，即變現(xiàn)性，家庭儲蓄資金的運用要考慮其變成現(xiàn)金的能力，也就是說家里急需用這筆錢時能收回來，這是家庭投資理財?shù)臈l件，如黃金、熱門股票、

某些債券、銀行存單具有較高的變現(xiàn)性，而房地產(chǎn)、珠寶等不動產(chǎn)、保險金等變現(xiàn)性就較差。

（二）、了解和掌握相關(guān)領域和學科的知識。在進行家庭投資理財過程中，將涉及金融投資、房地產(chǎn)投資、保險計劃等組合投資，因而，首先要了解投資工具的功能和特性，根據(jù)個人的投資偏好和家庭資產(chǎn)狀況有針對性地選擇風險大小不同的儲蓄、債券、股票、保險、房地產(chǎn)等投資工具，制定有效的投資方案，最大限度的規(guī)避風險、減少損失。了解國家的時事動向，掌握宏觀經(jīng)濟政策、相關(guān)的法律法規(guī)。家庭投資離不開國家經(jīng)濟背景，宏觀經(jīng)濟導向直接制約投資工具性能的發(fā)揮和市場獲利空間;同時，了解國家的法律法規(guī)，使得投資合法化，不參加非法融資活動，在可能的情況下通過合理避稅提高收益。

（三）、家庭投資理財要有理性，精心規(guī)劃，時刻保持冷靜頭腦。

科學管理如何妥善累積人生各階段的財富，并且將財富做有計劃有系統(tǒng)的管理，是現(xiàn)代家庭必備的理財觀。（1）建立流動資金。流動資金的規(guī)模通常應該等于3個月或6個月的家庭收入，以防可能出現(xiàn)突發(fā)的、出乎預料的應急費用。流動資金的合理投資渠道應是銀行的常規(guī)性儲蓄存款、短期國債等可變現(xiàn)資產(chǎn)。（2）建立教育基金。當今高等教育的成本有著顯著的上升趨勢，如果現(xiàn)在預測的資金需求在十幾年后可能會與實際的需要之間存在很大差異，要達到這些目標就得進行長期的資產(chǎn)積累，并保證資產(chǎn)免受通貨膨脹的侵蝕。目前很多理財專家都推崇定期定額投資基金的方式，您可以選擇一股只有增長潛力的股票或偏股票型基金，每月定期購買相同金額，通過時間分散風險。（3）建立退休基金。在開始為退休做準備的早期階段，投資策略應該偏重于收益性，相對也要承擔較高的風險；而越接近退休，退休基金的安全性就越發(fā)重要，保險方面也要進一步加大養(yǎng)老型險種投入。

（四）、計算“生活風險忍受度”，量力而投。所謂“生活風險忍受度”是指如果家庭主要收人者發(fā)生嚴重事故，家庭生活所能維持的時間長度。因而對家庭主要收人者要在可能的情況下加大人身保險投保力度，尤其是家里有經(jīng)濟上不能自立的家庭成員，要為其做好一段時間的計劃，以免在主要收人者發(fā)生意外時他們無法正常生活;此外，在正常生活過程中也要預留能維持3個月左右的生活開支，然后再選擇投資，以備急需之用;同時，不能以降低生活質(zhì)量而過度投資。

五、家庭投資理財風險及其規(guī)避：

凡是投資都有風險，只是風險的大小不同而己，家庭投資亦如此。家庭投資理財可能遇到的風險：風險是指由于各種不確定性因素的作用，從而對投資過程產(chǎn)生不利影響的可能性。一旦不利的影響或不利的結(jié)果產(chǎn)生將會對投資者造成損失。風險分為系統(tǒng)風險和非系統(tǒng)風險。系統(tǒng)風險主要由政治、經(jīng)濟形勢的變化引起，如國家政策的大調(diào)整、經(jīng)濟周期的變化等;非系統(tǒng)風險主要由企業(yè)或單個資產(chǎn)自身因素導致。家庭投資風險主要有:政策風險，指因國家經(jīng)濟金融政策的出臺實施或調(diào)整變化而給投資者帶來的風險。法律風險，指因違反國家法律法規(guī)進行金融投資而形成的風險。市場風險，指因市場變化而造成的風險。機構(gòu)風險，指因金融機構(gòu)經(jīng)營管理不善而給投資者帶來的風險。詐騙風險，指家庭在投資過程中被人詐騙而形成的風險。操作風險，指家庭進行金融投資的過程中因操作不當而形成的風險。

（一）建好金融檔案。在家庭金融活動頻繁的今天，眾多的金融信息已經(jīng)很難僅憑人的大腦就全部記憶清楚，由此導致了一系列問題：有的銀行存單和其它有價證券被盜或丟失后，卻因提供不出有關(guān)資料，無法到有關(guān)金融機構(gòu)去掛失；有些股民股票買進賣出都不記賬，有關(guān)上市公司多次送股后，竟搞不清帳上究竟有多少股票，以至錯失了高價位拋出并盈得更多利潤的良機；有的將家庭財產(chǎn)或人身意外傷害等保險憑據(jù)亂放，一旦真的出了事，卻因找不到保險憑單而難以獲得保險公司理賠，等等。

只要建立家庭金融擋案，這些問題就完全可以避免。建立家庭金融檔案主要可從以下三個方面入手：首先，明確入檔內(nèi)容。（1）各類銀行存款和記賬式有價證券存單姓名，賬號、所存金額和存款日期及取款密碼；（2）股票買賣情況記錄；（3）各類保險憑據(jù)；（4）個人間相互借款憑據(jù)；（5）各種金融信息資料，如銀行分檔存款利率、國庫券發(fā)行和兌付信息、股市行情信息等；（6）家庭投資理財方法和增值技藝的資料。其次，掌握入檔方法。家庭投資額不多的，可專門用一個小本子記載即可；如投資較多，則應建立正規(guī)賬冊，區(qū)別類型，分別將家庭金融內(nèi)容逐一記入，并將每次金融活動內(nèi)容一筆筆記清；家庭有電腦的，則可發(fā)揮這一優(yōu)勢，將個人家庭金融檔案存入電腦，以便隨時檢索。再次，把握重點問題：入檔要及時，不能隨便亂放導致金融資料散失；內(nèi)容要全面，應入檔的各種金融內(nèi)容，都要完全齊備地進入檔案；存檔要保密，對存單(身份證、個人印章、取款密碼等有關(guān)家庭金融安全的重要檔案資料，要分別存檔，電腦建檔還應設置密碼；資料要納新，定期清理老資料，存入新資料，使檔案任何時候都有投資參照價值；應用要經(jīng)常，堅持常翻閱，常研究，籍以提高理財本領，提高投資效益，同時，防止存款到期忘記支取，避免家庭投資利益損失。

（二）、打造個人信用所謂個人信用，即個人向金融機構(gòu)借貸投資或消費時，所具有的守信還貸紀錄。它是公民在經(jīng)濟活動中不可或缺的“通行證”。目前，居民建立個人金融信用，可采取兩種辦法：其一，利用銀行金融創(chuàng)新機遇證明個人信用。近年來，商業(yè)銀行紛紛推出信用卡、貸記卡，持卡者守信還貸，就能建立起個人信用。其二，借助中介服務機構(gòu)建立個人信用。如上海資信有限公司就為銀行和個人提供個人信用聯(lián)合征信服務。通過個人信用信息采集、咨詢、評估及管理，建立個人信用檔案數(shù)據(jù)中心，為市民申辦信用消費提供配套的個人信用報告。廣大居民在進行冢庭借貸投資或消費時，應借助這樣的中介服務，建立個人信用，取得向多家銀行借貸的“通行證”。

（三）、家庭投資者要及時查明實際遇到風險的種類、原因，并及時采取補救措施。由于外部原因引起的風險，如存折丟失、密碼被盜等造成的風險，應及時與銀行聯(lián)系掛失;如由于金融詐騙所形成的風險，應及時采取多方式、多手段進行摧收，直至訴諸法律，以最大限度減少損失。由于國家宏觀經(jīng)濟政策的變化造成的風險，應及時調(diào)整修改投資計劃和投資方案，如利率下調(diào)，就調(diào)整儲蓄結(jié)構(gòu);如資本市場不景氣，就調(diào)整股票、期貨、基金、債券結(jié)構(gòu)。

結(jié)論：家庭投資理財是一項家庭中的系統(tǒng)工程，需要用一生的時間和精力來周密規(guī)劃、精心搭理；要科學合理地掌握理財原則，擴大投資渠道，運用各種理財工具，科學組合、分散風險，走出理財誤區(qū)，最大限度地發(fā)揮資金的使用效應?？傊?，家庭投資理財?shù)慕】蛋l(fā)展，一方面需要加強家庭理財?shù)目茖W規(guī)劃，建立適合自身的理財方式，另一方面也需要金融機構(gòu)開發(fā)出更多更好的理財產(chǎn)品，創(chuàng)造良好的投資環(huán)境，優(yōu)化使用家庭的投資資金，提高其投資的收益率，才有可能最大限度地動員家庭家庭持有的資金，從而實現(xiàn)家庭財產(chǎn)使用效益的最大化，才能真正使家庭投資理財成為中國經(jīng)濟增長的重要支撐點，推動我國經(jīng)濟又好又快地發(fā)展。

參考文獻：

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2.家庭投資理財之我見董雪梅金融理論與教學2003年第2期

3.家庭投資理財之道薛韜國際市場2001年第11期

篇8

應用型人才是指能夠?qū)I(yè)知識和技能應用于所從事的專業(yè)，具有較強適應能力、實踐能力、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)精神等基本特征的一種專門的人才類型，與學術(shù)型人才只是類型的不同,而不是層次的差異。傳統(tǒng)的高等教育學術(shù)性人才是要培養(yǎng)學生的系統(tǒng)的知識體系和全面的各種相關(guān)學科知識背景。應用型人才則不必過分追求上述的傳統(tǒng)培養(yǎng)體系，其需要更加關(guān)注本學科的專業(yè)知識，更加注重專業(yè)化應用型的知識體系。應用型人才還需要具有較強的綜合素質(zhì)，包括人際溝通能力、運用知識能力和組織協(xié)調(diào)能力等。與此同時，應用型人才的培養(yǎng)還需要專注于對學生心理的培養(yǎng)，增強學生的心理抗壓能力，以應對當今社會不斷變化的環(huán)境。

1．2應用型人才的特征

1．2．1在應用型人才所學專業(yè)領域，需要較深的知識儲備量，而在其他相關(guān)的專業(yè)領域，則需要廣泛的知識儲備，但并不必過深的涉足。這樣的知識儲備就既有利于應用型人才獲得本專業(yè)充分的專業(yè)知識，也有利于從相關(guān)專業(yè)獲取不同層面相關(guān)信息，從而為以后就業(yè)打下堅實的基礎。

1．2．2專業(yè)化應用型人才具有專業(yè)化的特征。應用型人才的知識、能力、素質(zhì)結(jié)構(gòu)具有鮮明的特點。理論基礎扎實，專業(yè)知識面較廣，實踐能力強，綜合素質(zhì)高，并有較強的科技運用、推廣、轉(zhuǎn)換能力等。

1．2．3綜合能力強應用型人才的適應社會、適應工作崗位的能力要強于普通的學術(shù)型人才。主要體現(xiàn)在，其有較強的實際操作能力，主要得益于在校學習期間，學生得到了大量實習以及手工操作的機會，充分提高了其將知識轉(zhuǎn)化運用的能力。

2應用型人才培養(yǎng)體系構(gòu)建的基本原則

2.1規(guī)范化原則規(guī)范化原則是指高校需要建立規(guī)范的教學體系。將學生所必須獲取的知識和操作技能合理融入到日常的教學過程中，明確專業(yè)課程之間的相互關(guān)系，客觀的按照規(guī)律安排教學日程，循序漸進的開展日常教學活動。

2．2全面化原則全面化原則是指在日常的教學過程中，要注重學生的全面發(fā)展。具體地，既要注重基礎知識的學習，又要注重與實踐的結(jié)合，同時還要關(guān)注學生的心理健康以及抗壓能力等綜合素質(zhì)的培養(yǎng)與提升。這樣培養(yǎng)出來的應用型人才才可以更好地融入到社會與生產(chǎn)實踐。

2．3多元化原則高校要打破傳統(tǒng)的“關(guān)門辦學”模式，積極采用“走出去和請進來”的方式，加強校企合作，根據(jù)實踐教學的有關(guān)要求，在市場上廣泛尋找合作伙伴，建立長期穩(wěn)定的、多層次的實踐教學基地，為培養(yǎng)學生的實踐能力創(chuàng)造更多的有利條件。

2．4導向化原則導向化原則是指學校應結(jié)合社會需求培養(yǎng)應用型人才。當今社會行業(yè)的競爭其實就是人才的競爭，各種行業(yè)都相對缺乏高素質(zhì)的專業(yè)化人才，這就急需高校了解適應社會需求，建立具有針對性的應用型人才培養(yǎng)體系以滿足實際工作崗位的需求。

3證券投資方向應用型人才的培養(yǎng)現(xiàn)狀

3.1培養(yǎng)方向不明確培養(yǎng)證券投資方向的應用型人才不能僅僅只把培養(yǎng)目標定位于證券投資行業(yè)，畢竟我國在該行業(yè)還處于起步階段，很多方面都有不成熟的地方。這樣的目標定位會使學生的視野局限于一個較窄的領域，影響學生以后的發(fā)展。高校應該多培養(yǎng)其證券投資以及相關(guān)專業(yè)的知識體系，引導學生找到自身適合的發(fā)展方向，進而進行專門化的指導與教學，這樣就可以避免畢業(yè)生的同質(zhì)化，體現(xiàn)其自身的專業(yè)特點。

3．2培養(yǎng)方式不科學培養(yǎng)方式不科學主要體現(xiàn)在，目前證券投方向應用型人才的教學中習慣于理論教學，把實踐部分放在次要的位置，導致了學生的實踐能力較差。證券投資專業(yè)主要是為銀行、券商、保險公司培養(yǎng)基層或一線工作人員，專業(yè)特點決定了其很多課程的教學，如個人理財、公司理財、證券投資原理、證券投資分析、證券投資基金、期貨投資實務等要突出學生實際操作能力的培養(yǎng)。但由于很多學?，F(xiàn)代教學手段運用不夠，缺少必要的校內(nèi)外實習實訓基地，不能保障學生上機實訓和臨柜實習，實踐教學環(huán)節(jié)比較薄弱[4]。3．3培養(yǎng)內(nèi)容不合理我國高校證券投資方向的應用型人才培養(yǎng)區(qū)域模糊化，在校期間開設了管理學和經(jīng)濟學的各種基礎課程，由于課程面過于寬泛，導致學生不能真正學到這些課程的精髓，同時證券投資方向的知識學習也受到較大的影響。

3．4培養(yǎng)條件不專業(yè)證券投資方向的應用型人才培養(yǎng)需要有大批的專業(yè)實驗室、與相關(guān)企業(yè)的合作以及高素質(zhì)的師資力量。目前，大部分的高校都不具備這些軟硬件條件，導致在學的學生缺少實戰(zhàn)的機會，從而阻礙了證券投資方向應用型人才的能力培養(yǎng)。尤其是專業(yè)型的師資力量的缺乏，目前，高校的老師基本上是傳統(tǒng)學術(shù)型教育體系下培養(yǎng)出來的，基本沒有企業(yè)實際的操作經(jīng)驗。

4證券投資方向應用型

人才培養(yǎng)體系的構(gòu)建證券投資行業(yè)具有高風險以及工作環(huán)境多變的特點，所以迫切需要高校有針對性的培養(yǎng)高素質(zhì)的專業(yè)化證券投資應用型人才，因此，高校需要構(gòu)建成熟合理的培養(yǎng)體系。

4.1注重專業(yè)化培養(yǎng)目標在日常教學中，強化學生的證券投資行業(yè)觀念，拓寬學生視野，結(jié)合本專業(yè)的實際情況，逐步使學生認識到證券投資行業(yè)的相關(guān)理論與實踐知識。聘請具有大量實戰(zhàn)經(jīng)驗以及資歷厚重的證券高管作為組成人員，在此基礎上成立“專業(yè)指導委員會”，確定以培育高級證券應用人才為基本思路，科學合理地明確培養(yǎng)規(guī)格與培養(yǎng)目標，以制定旗幟鮮明的培育方案。

4．2構(gòu)建科學合理的課程體系目前，我國高校在培養(yǎng)證券投資方向應用型人才時，將經(jīng)濟管理的大部分學科都納入到教學體系中，導致學科缺乏系統(tǒng)性以及專業(yè)性。在建立學科體系的過程中，需要充分考慮證券投資方向的專業(yè)性以及與其相關(guān)的廣泛性?？梢猿浞謪⒖紘鴥?nèi)外一流大學的教學經(jīng)驗，在確?；A課程的同時，適當增加與證券投資方向關(guān)聯(lián)性強的學科作為教學的重點。在建立學科體系的過程中必須達到系統(tǒng)性和層次性。

篇9

一、財政投融資的特點、作用和必要性

(一)財政投融資是我國經(jīng)濟發(fā)展初級階段的需要

根據(jù)穆斯格雷夫的“發(fā)展型”公共支出模型,市場經(jīng)濟條件下,一國經(jīng)濟增長的初級階段,公共部門投資在國民總投資中占有相當高的比重,為經(jīng)濟和社會發(fā)展“起飛”奠定基礎。進入中級階段之后,公共部門投資逐步成為私人部門投資的補充。而在經(jīng)濟發(fā)展的所有階段都存在市場失靈,因此政府始終要通過增加公共投資來進行宏觀調(diào)節(jié)。我國尚處在經(jīng)濟發(fā)展的初級階段,脫胎于高度集中的計劃經(jīng)濟體制,改革開放的年代又不長,市場失靈的現(xiàn)象還相當突出,因而財政投融資的調(diào)控作用必不可少。

(二)財政投融資的根本作用在于充實社會先行資本,填補財政預算無償投資和一般商業(yè)金融投資的空白財政投融資的特點在于既體現(xiàn)政府政策取向,又在一定程度上按照信用原則組織經(jīng)營。財政投資的主要領域是準公共產(chǎn)品,這類產(chǎn)品若完全依賴財政無償投資,因財力有限勢必出現(xiàn)“瓶頸”制約,供給不足;若完全依靠企業(yè)籌資,銀行融資,因準公共產(chǎn)品“效益外溢”的特點,供給更加不足甚至無人投資。所以在私人產(chǎn)品與私人投資、純公共產(chǎn)品與財政無償投資大體對應平衡的情況下,財政投融資介于二者之間,填補了準公共產(chǎn)品投資的空白。

(三)財政投融資的目標是貫徹國家產(chǎn)業(yè)政策,建立對企業(yè)和商業(yè)銀行的誘導機制,促進我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整、經(jīng)濟增長方式的轉(zhuǎn)變財政投融資對經(jīng)濟增長的作用不僅表現(xiàn)為短期內(nèi)“數(shù)量增加”,更表現(xiàn)為長期內(nèi)“質(zhì)量的提高”。1996年我國經(jīng)濟成功實現(xiàn)“軟著陸”后,總需求與總供給的矛盾基本解決,結(jié)構(gòu)調(diào)整的問題更加突出。我國預算內(nèi)財力貧乏,而財政投融資作為一個投融資體系,直接把資金引入優(yōu)先領域,形成一種“財政投融資先行—商業(yè)銀行投融資跟蹤—企業(yè)投資隨后”的連鎖反應機制。

(四)在當前我國通貨緊縮的宏觀經(jīng)濟形勢下,加強財政投融資又與反經(jīng)濟周期目標相吻合1998年中央銀行六次降息,貨幣政策力度不可謂不大,然而由于真實利率高于名義利率,居民對貨幣的靈活性偏好,企業(yè)預算約束硬化以及貨幣政策時滯等原因,貨幣政策的效力一時還不能顯現(xiàn)。而財政擴張作用直接、力度大,特別適合在經(jīng)濟全面蕭條時采用。運用擴張性財政政策進行反周期調(diào)節(jié),不外乎兩種手段,一是減稅,二是增支。減稅在1998年上半年已經(jīng)啟動,但我國財政的困境使減稅的空間不大,增加財政投資是必然選擇。就啟動內(nèi)需的兩大支柱消費推動和投資拉動來說,投資拉動也是現(xiàn)實選擇。1997年我國經(jīng)濟增長8.8%,從需求拉動因素看,投資約占2.2個百分點,消費約占4.9個百分點,凈出口約占1.7個百分點。1998年以來,消費市場持續(xù)低迷,從需求走勢看,消費對經(jīng)濟增長的貢獻率將穩(wěn)中趨降。在這種情況下,1998年下半年增發(fā)1000億國債融資用于加快基礎設施建設,不僅?苤苯釉黽有棖?nbsp;,還能刺激企業(yè)和個人投資,拉動相關(guān)產(chǎn)業(yè),間接增加社會需求。

(五)財政投融資體制還能平衡資金在國民經(jīng)濟三大部門間的分配,調(diào)節(jié)儲蓄、投資結(jié)構(gòu),促進資金和資源的優(yōu)化配置在我國三大部門中,居民是盈余部門,企業(yè)是短缺部門,財政則是國家宏觀調(diào)控的主體。改革開放以來,居民收入分配格局發(fā)生了急劇變化,居民最終收入占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重大幅上升,居民部門儲蓄占到社會總儲蓄的60%以上,而財政日見拮據(jù),1995年預算內(nèi)投資占社會總投資僅3.1%。在這種不平衡狀況下,通過國債等財政投融資手段將居民手中的一部分消費基金轉(zhuǎn)化為積累基金,有利于調(diào)節(jié)儲蓄與投資結(jié)構(gòu)的不對稱,促進儲蓄向投資的轉(zhuǎn)化。

二、我國舊有財政投融資體制的問題分析

(一)國家財政投資日益弱化,影響國民經(jīng)濟長遠發(fā)展后勁

我國是發(fā)展中國家,正處在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期,不僅要實現(xiàn)經(jīng)濟體制市場化,還要實現(xiàn)經(jīng)濟增長方式的轉(zhuǎn)變,由此決定政府在強化、引導投資方面負有比發(fā)達國家更多的責任。但當前我國財力不足,財政的經(jīng)濟建設性投資呈現(xiàn)出弱化態(tài)勢,與政府的宏觀調(diào)控要求相去甚遠。據(jù)世界銀行對12個發(fā)展中國家和13個工業(yè)國抽樣調(diào)查表明,1980—1995年財政投資占社會投資的比重,發(fā)展中國家平均水平43%,工業(yè)發(fā)達國家37%,而我國80年代以來財政投資占財政總支出的比重和財政投資占全社會固定資產(chǎn)投資的比重不斷降低,1981年兩個比重分別為20.5%和28.1%,1990年降為10.1和8.7,到1995年只有7.7%和3.1%。財政投資的弱化在很大程度上削弱了國家宏觀調(diào)控職能的履行。

(二)財政投融資與商業(yè)銀行投融資界限不清,也缺乏法律上的依據(jù)

一方面財政投融資范圍界定不嚴,本應通過市場融資的通過財政投融資,扭曲了資金結(jié)構(gòu),損害金融業(yè)公平競爭。另一方面商業(yè)銀行過分擴張投資性貸款,投資資金過分依賴銀行,不僅加劇重復建設和結(jié)構(gòu)失調(diào),銀行不良債務急劇上升還將阻礙金融體制改革的深化。與發(fā)行國債相比,國債的透明度相對較高,易受到關(guān)注,而銀行的不良資產(chǎn)較隱蔽,就這一點來說,財政投融資比之金融投資也有其優(yōu)勢。國際經(jīng)驗表明,財政融資作為政府干預經(jīng)濟的重要手段,是銀行信貸所不能替代的。

(三)財政投融資效益低下,盲目、重復建設現(xiàn)象仍然普遍,貫徹產(chǎn)業(yè)政策不力重數(shù)量輕效益是我國經(jīng)濟建設中長期存在的弊端,表現(xiàn)在財政投融資上就是有償資金無償使用,資金投放前缺乏全面科學的可行性分析、成本效益分析,工程建設中缺乏有效的監(jiān)督約束機制,項目結(jié)束后不進行評估,往往是“說投就投、一投了之”,使財政投融資無法維持自身“融資—投資—還款”的良性循環(huán)。

(四)財政融資渠道單一,資金不足也是制約財政投融資宏觀調(diào)控作用發(fā)揮的重要因素首先是因國家財力制約,資本金部分投入

就不足,對政策性銀行撥款難以保證。除資本金以外,財政融資絕大部分來源于國債,很少的部分來源于金融債券等,加上我國財政投融資效益不高,資本金增值少,形成國債獨當一面的局面,加大了財政本已沉重的還本付息負擔,國債風險增大。

三、財政投融資體制的強化和完善

財政投融資的特點是融資、投資緊密結(jié)合,資金投入直接。針對我國現(xiàn)行財政投融資體制中存在的問題,我們應從以下幾方面尋求財政投融資體制的完善:

(一)融資環(huán)節(jié)

應該說,國債因其規(guī)模大、信譽高、發(fā)行較容易,仍是主要融資渠道。發(fā)行國債既產(chǎn)生總量效應,增加總需求和總供給,又產(chǎn)生結(jié)構(gòu)效應,引導投資和消費。增發(fā)國債還能帶動商業(yè)銀行配套貸款的增加,推動社會投資,形成乘數(shù)效應,更大幅度地拉動經(jīng)濟增長。據(jù)測算,1998年增發(fā)1000億國債大致可以使銀行配套增加貸款1000億元,總數(shù)約2000億元的建設投入所形成的最終需求可以拉動GDP增長約2個百分點。而且在目前我國經(jīng)濟緊縮的情況下,供給對價格和利率的彈性很小,增發(fā)國債還較少引起價格和利率的上漲,因而不會引發(fā)通貨膨脹和對私人的擠出效應。通過國債融資需要注意的是以下幾個問題:

1.國債的發(fā)行權(quán)。只要各級地方政府仍是當?shù)亟?jīng)濟活動的主要參與主體,分級財政體制未能真正建立之前,地方政府就不能擁有發(fā)債權(quán),地方財政預算也不能打赤字。但在國債投資建設項目中,有很多項目是屬于地方性的,根據(jù)收益原則,這部分項目的融資應由地方負擔。在地方財政支出項目較多、資金較緊張的情況下,可發(fā)行中央特許、擔保,地方負責還本付息的專項債券,有效地分解中央財政的債務風險。同時,又因一些中小型基礎設施項目的利益會擴散到其他地區(qū),中央財政應對這部分“外溢利益”予以補貼,具體作法可由中央發(fā)債轉(zhuǎn)借地方使用并由各地配套一部分公共資金。

2.國債的規(guī)模和期限結(jié)構(gòu)。目前銀行利率下調(diào)、國債籌資成本較低,正是增發(fā)國債的有利契機,此時發(fā)行中長期國債可以以較低的成本籌集到大量建設資金。由于企業(yè)預算約束硬化、居民收入下降和預期未來支出增加,商業(yè)銀行的存貸差增大,這也為國債的發(fā)行創(chuàng)造了認購對象。為滿足商業(yè)銀行資金流動的需要,這種國債可為定向向商業(yè)銀行發(fā)行的短期周轉(zhuǎn)性國債。目前我國國債主要集中在三年期的中期國債,期限結(jié)構(gòu)過于單一帶來的問題是還本付息期集中,長期建設資金不足,短期籌資不易,今后應逐步增加短期周轉(zhuǎn)性國債和長期投資性國債,充實國債期限結(jié)構(gòu)。

3.國債的透明度。我國居民和機構(gòu)購買國債,長期來在一定程度上是迫于行政壓力,就算以國債作為金融資產(chǎn)投資,吸引投資者的也只是國債的穩(wěn)定可靠性,而不是其投資生產(chǎn)建設帶來的收益。這種現(xiàn)象與國債宣傳定位不當有關(guān),國債透明度不高,國債發(fā)行后居民不了解自己資金的用途和實際效益。這一方面造成居民投資國債積極性不高,一方面使財政部門發(fā)行國債缺乏有效的監(jiān)督制約機制。建議財政部門在發(fā)行及運用國債資金投資的各個環(huán)節(jié),定期披露國債資金投向、工程進度和財務狀況,以體現(xiàn)國債財政投融資工具的特征。除繼續(xù)穩(wěn)定國債融資外,我國應進一步拓寬財政融資渠道。日本已實行40多年的“財政投融資”制度可資借鑒。日本的財政投融資計劃是以大藏省的資金運用部為中心,以財政儲蓄、各種保險和年金等形式廣泛吸收社會資金,通過有關(guān)公共金融機構(gòu),以投資、貸款和認購債券等方式進行公共投資,對于日本經(jīng)濟起飛起到十分重要的作用。日本通過財政投融資所籌集的資金極為可觀,1991年占到當年財政總資金(財政預算資金與投融資資金之和)的56.5%,成為國家財政不可或缺的?暗詼に恪薄?/P>

我國目前正進行清費改稅、清理預算外資金的改革,筆者認為探索發(fā)展財政投融資制度,在預算體系中建立專門的財政投融資預算不失為規(guī)范財政預算、提高資金運用效益的一條思路。就資金來源看,我國也有拓寬財政融資的潛力。我國目前僅有向養(yǎng)老保險基金和待業(yè)保險基金發(fā)放的特種定向國債,今后配合社會保障制度的改革,可擴大特種定向國債的發(fā)放對象,既拓寬了財政融資,又為各類保險基金、資金找到一條安全的投資途徑?，F(xiàn)行郵政儲蓄制度應進一步改革和完善,在期限品種、還本付息方式上實行多樣化,以吸引更多的儲戶。財政投融資的支撐點是國家信用,今后應逐步建立和完善政府擔保債券和政府擔保的借款制度,既充分又有度地運用國家信用。

(二)投資環(huán)節(jié)

1.投資項目的選擇。公共投資的最終目的不是去和市場活動競爭,而是補充和支持市場活動。如果財政投融資資金用于國有企業(yè)的一般生產(chǎn)經(jīng)營性項目,不僅會使財政陷入對國企補貼的深坑,還會助長國有企業(yè)的依賴性和政府干預的不當性,對經(jīng)濟增長作用卻不大?，F(xiàn)階段我國財政投資的主要領域是非經(jīng)營性公共基礎設施、高新技術(shù)及農(nóng)業(yè)。

2.項目開工前的可行性分析和成本效益分析。公共投資不僅在經(jīng)濟上必須是有吸引力的,在技術(shù)、管理和財務上也應該是可行的。在選擇和實施投資時必須全盤考慮投入和產(chǎn)出的價格對比,其他經(jīng)濟變量的反應,對其他部門的沖擊和影響等。與一般經(jīng)營性項目不同,公共投資的非經(jīng)營性使公共投資的成本和效益分析要置于整個社會環(huán)境中考慮,即代表對一國經(jīng)濟投入和產(chǎn)出的機會成本(“影子”),而不是特定部門的成本效益。具體地說,項目的純經(jīng)濟收益率、對就業(yè)的影響、對國家債務負擔的影響、財政的承受能力、對貿(mào)易狀況和外匯儲備的影響等都是成本效益分析的因素?！俺杀尽辈粌H包括初期基建費用,也包括完成和經(jīng)營項目工程所需的一切經(jīng)常性支出,后者往往是數(shù)量很大卻常被忽視的一筆開支。為防止釣魚工程,要求項目在動工前必須呈交全面清晰的成本預算和收益估算。

3.項目施工的全程監(jiān)控和項目完工的評估。

針對我國財政投資重投入、輕管理的傾向,在項目施工全程中應建立包括工程質(zhì)量、資本投入、費用支出的監(jiān)控,尤其是經(jīng)濟審計。我國財政投融資效益低下與工程施工中財會制度不健全有很大關(guān)系。今后應大力提高工程財會人員素質(zhì),使財政投資置于嚴格的會計系統(tǒng)控制中,體現(xiàn)“經(jīng)濟制約”而不是“政治驅(qū)動”。項目完工后還應對工程預期目標、預期收益的實現(xiàn)程度進行評估,保持工程監(jiān)控的完整性,對后續(xù)投資也具有啟示作用。

(三)密切投融資環(huán)節(jié)聯(lián)系,革新財政投融資體制

1.建立財政投融資預算。今后我國財政預算可包括四部分:公共預算、國有資產(chǎn)經(jīng)營預算,社會保障預算和財政投融資預算。財政投融資預算在預算中單列可以使財政投融資與財政無償投資、商業(yè)投融資界限更清晰,財政投融資有了法律依據(jù),籌資渠道可以進一步拓寬,同時受到預算約束又可保證投資效益。

2.構(gòu)造財政投融資的組織體系。財政投融資機構(gòu)主要包括政策性金融機構(gòu)和非銀行公共金融機構(gòu)。前者

我國已經(jīng)建立,下一步應重點研究其職責范圍及活動領域,后者可由現(xiàn)有的各國家專業(yè)投資公司改組而成。因為公共投資在很大程度上與地方利益直接關(guān)聯(lián),還可考慮在地方建立城市開發(fā)基金組織,這種組織作為隸屬于中央銀行的地方公共金融機構(gòu),一方面可以較靈活地籌資,包括地方政府投入、中央撥款、發(fā)行債券等;另一方面還承擔對市政當局提供技術(shù)或財務咨詢、服務的職責。與一般的金融機構(gòu)不同,地方城市開發(fā)基金組織兼有經(jīng)濟審查和工程監(jiān)控職能,因而需積聚大量金融、會計人員、工程專家,這也是與其財政投融資機構(gòu)的性質(zhì)相適應的。

3.財政投融資預算應在收支自求平衡的基礎上,努力實現(xiàn)資金保值增值。這就要求融資、投資按項目直接掛鉤,各項目應自求平衡,項目的還本付息由該項目收益負擔,同時對于投資收益應有部分處置權(quán)。以國債為例,允許每年將部分國債資金建成的企業(yè)或項目中的國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓出售,以收回投資資金,利用資金收益而不是發(fā)新債來償還債務。而對國債的認購方來說,國債收益與投資項目的收益直接掛鉤,可考慮生產(chǎn)建設性國債實行浮動利率或部分固定、部分浮動利率,并根據(jù)工程進度調(diào)整付息方式、還本期限和方式。既增加國債透明度,真正體現(xiàn)其生產(chǎn)建設性質(zhì),又可增加國債靈活性,吸引認購者,還可強化對國債資金使用項目的預算約束。

參考文獻:

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