導(dǎo)言：作為寫作愛好者，不可錯過為您精心挑選的10篇金融財務(wù)論文，它們將為您的寫作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內(nèi)容能為您提供靈感和參考。

篇1

一、引言

金融市場的未來發(fā)展，以及這一發(fā)展對會計業(yè)、會計教育及會計研究的含義是什么P今天，我愿意就此發(fā)表一些個人的看法。

我認(rèn)為廣義的財務(wù)會計是運(yùn)轉(zhuǎn)良好的金融市場，尤其是股權(quán)市場的核心。但是對財務(wù)會計的需求正在發(fā)生變化。本文擬探討將會發(fā)生重大變革的五個方面。會計準(zhǔn)則的國際化。雖然多年來會計一直存在著跨國界的影g向，如德國對日本、英國對新加坡和澳大利亞、美國對加拿大，但是現(xiàn)在卻有一股強(qiáng)勁的推動力，促使各國制定一套為各國管理者所接受的會計準(zhǔn)則，用于管理在主多人也會感受到這些變革的力量，其中包括稅收當(dāng)局、證券交易所、以及公司立法者與管理者，但是對他們，我們只是一提而過。我們主要是對會計感興趣，我們對這些需求的變化作何反應(yīng)，也將反過來對金融市場的功效產(chǎn)生，事實(shí)上還將影響到某些地區(qū)性市場是否能充分發(fā)掘其潛力。最終，未來的會計將與今天的大多數(shù)做法不同。因此對會計教育工作者和研究人員來說，其前景是光明的。這一前景實(shí)現(xiàn)的程度如何，則直接取決于那些需要我們提供服務(wù)的人，取決于那些決定對高等教育與研究的資助以及其他一些重要事項的人，取決于這些人是否具有遠(yuǎn)見卓識，它也取決于我們自己。

二、金融市場與財務(wù)會計的聯(lián)系

1．金融市場為方便起見，我們可將金融市場劃分為三種主要類型：

第一是股權(quán)市場。此處，我主要指有組織的、公開掛牌的一級和二級股票市場·而非更專業(yè)的風(fēng)險資本市場。

第二是從事諸如期權(quán)和期貨合同這類金融衍生產(chǎn)品交易的公開掛牌的市場，這些市場自70年代期權(quán)定價模型成型以后就問世了。

第三類市場由其他“市場”組成，如債務(wù)和場外交易市場(OTC)。雖然財務(wù)會計中許多以資本市場為基礎(chǔ)的研究都集中于二級股票市場，我們還是應(yīng)該承認(rèn)，所有這些市場的參與者都會對會計準(zhǔn)則的形成產(chǎn)生影響。

2．財務(wù)會計

正如其日常工作所涉及的那樣，會計是一個非常廣泛的領(lǐng)域，例如，它包括專門用于內(nèi)部管理的報告與：一般用途的對外財務(wù)報告、審計、會計信息系統(tǒng)以及稅務(wù)等.此外?幾家主要的專業(yè)會計師事務(wù)所為了尋求發(fā)展機(jī)會而不斷擴(kuò)大其經(jīng)營范圍。從而也擴(kuò)大了“會計”的疆界。有些變革是內(nèi)部的，如上述事務(wù)所對其國內(nèi)業(yè)務(wù)進(jìn)行重組：以便更好地為全球客戶提供服務(wù)。另一些變革則涉及拓展其鑒證服務(wù)。或管理咨詢、公司理財以及其他一些咨詢業(yè)務(wù)。最近，這些會計師事務(wù)所或者收購或者建立附屬的事務(wù)所。所以，“會計師”的業(yè)務(wù)也不是一成不變的。同樣。有許多不同的財務(wù)會計‘信息使用者。他們可能是“內(nèi)部人員”、將財務(wù)會計信息用于管理；或是“外部使用者’：包括股東、債權(quán)人、雇員組織、金融與產(chǎn)品市場的管理者，以及稅務(wù)當(dāng)局。今天，我著重討論資本供應(yīng)方(投資者和金融家們)對信息的需要。以及資本需求方(企業(yè))是如何滿足這些需要的。因此，我對財務(wù)會計的界定是狹義的，即為在外部金融市場使用而準(zhǔn)備的會計信息，而且我要強(qiáng)調(diào)的是會計的控制過程。財務(wù)會計在企業(yè)內(nèi)部的使用將被排除在外，理由是業(yè)務(wù)經(jīng)理們對信息的需求因環(huán)境而異，而且隨意性較大。同樣，非市場使用也將被排除在外，理由是，它們源自不同的激勵結(jié)構(gòu)，而且不是有很大的隨意性就是可能處于不同制度的控制之下?！@樣做的一個后果便是我的說明和預(yù)計會不充分：因為在為不同的使用者提供會計信息時會產(chǎn)生共同的成本與共享的利益。

3．市場與財務(wù)的未來為什么是相關(guān)聯(lián)的

這兩者并非是一直相關(guān)聯(lián)的。被許多人視為財務(wù)會計精要的借貸記帳法，早在最古老的證券交易所成立前就為商界所接受和使用了。‘但是：就本文的目的而言，認(rèn)為早期的財務(wù)會計一直是受業(yè)主對信息的需要所驅(qū)使的，這似乎更恰當(dāng)些，這些業(yè)主并未以此身份從事所有權(quán)的交易。在如英國和美國那樣擁有發(fā)達(dá)的股權(quán)市場的習(xí)慣法系國家，這兩者之間現(xiàn)在有著緊密的關(guān)聯(lián)。這些關(guān)聯(lián)非常重要，因為會計準(zhǔn)則以及這一準(zhǔn)則的制定與控制過程，就如我們今天所知道的那樣，主要是20世紀(jì)發(fā)達(dá)的二級股權(quán)市場的產(chǎn)物。股權(quán)市場的發(fā)展一直基于的一種期望，即產(chǎn)權(quán)將受到保護(hù)，合同將得到執(zhí)行。作為這種關(guān)聯(lián)的一種持續(xù)表現(xiàn)，金融市場的全球化正推動著各種會計準(zhǔn)則朝著一個同化的方向發(fā)展。在這個階段，以英美會計準(zhǔn)則為基礎(chǔ)的那么一套東西像是在成為全世界的“會計貨幣”。由于國與國，譬如英國和美國的會計準(zhǔn)則有著重要的差異，還需要更多的妥協(xié)。9雖然國際會計準(zhǔn)則委員會設(shè)在倫敦，美國的準(zhǔn)則制定者和管理者卻仍然對此發(fā)展進(jìn)程具有高度力，因為他們監(jiān)管著世界上規(guī)模最大、流動性最強(qiáng)的股權(quán)市場；而且流動性會變得越來越強(qiáng)?！弊罱K的并非是否會出現(xiàn)一套為各國所接受的會計準(zhǔn)則。而是何時出現(xiàn)、如何出現(xiàn)的問題?R卮鸕鈉淥恍┪侍饈牽耗切莢蚧岵捎檬裁蔥問劍傷貧?，觽金}?，它脙S綰臥詬鞲齬一竦煤戲ㄐ浴び傷凳?這些都是難題，例如它們提出了的問題。所以，不會在一夜之間找到問題的答案。在會計人員中，自60年代初在芝加哥大學(xué)會計和財務(wù)學(xué)術(shù)界出現(xiàn)實(shí)證研究傳統(tǒng)后，金融市場和財務(wù)會計就緊密地聯(lián)系在一起了：”自那以后，這一傳統(tǒng)一直在發(fā)展，在金融工具會計方面尤為突出。這種聯(lián)系往往通過以外部金融市場的需求為導(dǎo)向的公認(rèn)會計準(zhǔn)則(GAAP)而得以建立。而且，在擁有發(fā)達(dá)的公開股權(quán)市場的國家里。這些做法往往會以一套統(tǒng)一的會計準(zhǔn)則的形式，而不是一套適用于每一家公司的信息披露慣例的形式出現(xiàn)的。要理解其中的緣由，我們應(yīng)該探討一下會計準(zhǔn)則本身的作用。

三、會計準(zhǔn)則的作用”

在一個發(fā)達(dá)的股權(quán)市場，會計準(zhǔn)則是極其重要的，因為它們有助于解決嚴(yán)重的問題。什么是問題?泛泛而論，對的投資機(jī)會、管理人員的工作努力程度與薪酬、企業(yè)的業(yè)務(wù)狀況等，內(nèi)部人員——他們被稱為企業(yè)的經(jīng)理一企業(yè)家，或簡稱“經(jīng)理”——比外部人員都要知情得多。但是，為了維持公司的業(yè)務(wù)，經(jīng)理們需要掌握生產(chǎn)要素，特別是資本，而資本是由他人——外部人員控制的。通常，外部人員對公司的投資機(jī)會的了解不及經(jīng)理們，他們不知道經(jīng)理們工作有多努力，也不知道經(jīng)理拿多少薪水。但他們肯定知道經(jīng)理們也有人的弱點(diǎn)，他們會按自己的利益行事，在這個問題上，他們有時會是機(jī)會主義的。掌握了這些情況，外部人員仍然會提供資本，但要求得到十L償，這個補(bǔ)償要反映出他們對自己的資金前景如何不如經(jīng)理們知情而承擔(dān)的成本。問題就在這里：經(jīng)理們可以做些什么來降低企業(yè)的資本成本，從而增加他們的財富7這不可避免地反映出金融家們在信息上的劣勢。有一件事是經(jīng)理們可以做的，那就是同意提供信息，同意讓其業(yè)績受到監(jiān)督，讓其對外部人員的報告由專業(yè)審計人員獨(dú)立地審核。從上說，同意這樣一種監(jiān)督和報告的，經(jīng)理們就可以與他們的金融家們簽訂一對一的合同，確保為每一個人提供有特別針對性的?⒕蠹頻謀ǜ妗5竊詵⒋锏囊患隊攵蹲時臼諧。源蠊糾此擔(dān)庋歡砸壞暮賢氖渴率瞪鮮俏耷釵蘧〉摹K?，拒对一更儹理来说一缄犽二级讜r臼諧∈侵匾模腔故悄苷業(yè)酵騁壞幕峒樸肷蠹票曜跡蛭饈墻餼魷嗟毖現(xiàn)氐拇砦侍獾某殺窘系偷姆椒ā1繞鷦?wù)啈┗各c時竟φ?每個投資者、每個貸款人)和每個資本需求者(每家公司)之間簽訂單獨(dú)的合同來，成本低得多。我們在什么地方看到用這樣的方法解決問題7這里有一個現(xiàn)成的例子：公司給股東的年度報告是按適用的會計準(zhǔn)則編制的。第二個例子是報酬合同，在這樣的合同中，經(jīng)理的報酬是按某些與會計相關(guān)的業(yè)績標(biāo)準(zhǔn)發(fā)放的，如銷售額不低于1億美元，資產(chǎn)報酬率不低于20％。或下兩年每股收益增長率高于15％。業(yè)績標(biāo)準(zhǔn)可能不同，但它們通常是按適用的會計準(zhǔn)則(并審計)的財務(wù)數(shù)據(jù)?！钡谌瑐鶆?wù)合同可能事先規(guī)定一個最高的資產(chǎn)負(fù)債率，如果超過了，會違背借款協(xié)議。“一個基本事實(shí)可以說是這樣的：在一個復(fù)雜的金融市場，會計準(zhǔn)則如果不是關(guān)鍵的，也是非常重要的，因為它們是決定如何分配資本及如何監(jiān)督業(yè)績的基礎(chǔ)。15這就是目前許多國家，如澳大利亞在辯論是否采用國際會計準(zhǔn)則時的一個難點(diǎn)。各國的會計準(zhǔn)則各不相同，這是因為在不同國家中有許多相互作用的與社會力量，這些力量決定了這些國家今天的會計準(zhǔn)則。正如Brown和clinch(1998，第2l頁)所觀察到的、“(不同國家會計準(zhǔn)則的)多樣化在很大程度上源于這些國家在制度、企業(yè)與其資金提供者之間的關(guān)系、所稅體系、通貨膨脹率、(與經(jīng)濟(jì)的)關(guān)系、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平以及社區(qū)水平等方面深層次的差異?！?()更為重要的是，這些差異中有許多是根深蒂固的，而且是普遍存在的。它們不會僅僅因為我們想要編制可進(jìn)行國際比較的財務(wù)報表而迅速消失。論據(jù)推斷的必然結(jié)果是，由國際會計準(zhǔn)則委員會提出的國際會計準(zhǔn)則受到英美會計準(zhǔn)則的極大影響。它們源自以習(xí)慣法保護(hù)產(chǎn)權(quán)的國家，那里特別注重保護(hù)少數(shù)股權(quán)股東的權(quán)利不受大股東侵犯，股東的權(quán)利不受管理人員的侵犯。具有其他傳統(tǒng)的國家不加區(qū)另31地照搬岡際會計準(zhǔn)則。這樣的做法本身不會自動來相同的市場結(jié)果，因為公司治理的其他許多方面仍然存在問題。通向會計共同語言的道路可能是漫長曲折的。如果我們是明智的，．那么，我們在這條道路上的行進(jìn)既會受到觀念、也會受到實(shí)證的引導(dǎo)。至少，有一些實(shí)證可能是由以資本市場為基礎(chǔ)所作的財務(wù)會計研究來提供的。以資本市場為基礎(chǔ)的研究在制定財務(wù)會計準(zhǔn)則時其作用是什么呢？)本文下一部分將對此進(jìn)行討論。然而，在進(jìn)入正式討論前，應(yīng)該提一下由前面的提出的兩個問題。

3．市場與財務(wù)的未來為什么是相關(guān)聯(lián)的

這兩者并非是一直相關(guān)聯(lián)的。被許多人視為財務(wù)會計精要的借貸記帳法，早在最古老的證券交易所成立前就為商界所接受和使用了。‘但是：就本文的目的而言，認(rèn)為早期的財務(wù)會計一直是受業(yè)主對信息的需要所驅(qū)使的，這似乎更恰當(dāng)些，這些業(yè)主并未以此身份從事所有權(quán)的交易。在如英國和美國那樣擁有發(fā)達(dá)的股權(quán)市場的習(xí)慣法系國家，這兩者之間現(xiàn)在有著緊密的關(guān)聯(lián)。這些關(guān)聯(lián)非常重要，因為會計準(zhǔn)則以及這一準(zhǔn)則的制定與控制過程，就如我們今天所知道的那樣，主要是20世紀(jì)發(fā)達(dá)的二級股權(quán)市場的產(chǎn)物。股權(quán)市場的發(fā)展一直基于的一種期望，即產(chǎn)權(quán)將受到保護(hù)，合同將得到執(zhí)行。作為這種關(guān)聯(lián)的一種持續(xù)表現(xiàn)，金融市場的全球化正推動著各種會計準(zhǔn)則朝著一個同化的方向發(fā)展。在這個階段，以英美會計準(zhǔn)則為基礎(chǔ)的那么一套東西像是在成為全世界的“會計貨幣”。由于國與國，譬如英國和美國的會計準(zhǔn)則有著重要的差異，還需要更多的妥協(xié)。9雖然國際會計準(zhǔn)則委員會設(shè)在倫敦，美國的準(zhǔn)則制定者和管理者卻仍然對此發(fā)展進(jìn)程具有高度力，因為他們監(jiān)管著世界上規(guī)模最大、流動性最強(qiáng)的股權(quán)市場；而且流動性會變得越來越強(qiáng)?！弊罱K的并非是否會出現(xiàn)一套為各國所接受的會計準(zhǔn)則。而是何時出現(xiàn)、如何出現(xiàn)的問題?R卮鸕鈉淥恍┪侍饈牽耗切莢蚧岵捎檬裁蔥問劍傷貧?，觽金}停僑綰臥詬鞲齬一竦煤戲ㄐ浴び傷凳?這些都是難題，例如它們提出了的問題。所以，不會在一夜之間找到問題的答案。在會計人員中，自60年代初在芝加哥大學(xué)會計和財務(wù)學(xué)術(shù)界出現(xiàn)實(shí)證研究傳統(tǒng)后，金融市場和財務(wù)會計就緊密地聯(lián)系在一起了：”自那以后，這一傳統(tǒng)一直在發(fā)展，在金融工具會計方面尤為突出。這種聯(lián)系往往通過以外部金融市場的需求為導(dǎo)向的公認(rèn)會計準(zhǔn)則(GAAP)而得以建立。而且，在擁有發(fā)達(dá)的公開股權(quán)市場的國家里。這些做法往往會以一套統(tǒng)一的會計準(zhǔn)則的形式，而不是一套適用于每一家公司的信息披露慣例的形式出現(xiàn)的。要理解其中的緣由，我們應(yīng)該探討一下會計準(zhǔn)則本身的作用。

三、會計準(zhǔn)則的作用”

在一個發(fā)達(dá)的股權(quán)市場，會計準(zhǔn)則是極其重要的，因為它們有助于解決嚴(yán)重的問題。什么是問題?泛泛而論，對的投資機(jī)會、管理人員的工作努力程度與薪酬、企業(yè)的業(yè)務(wù)狀況等，內(nèi)部人員——他們被稱為企業(yè)的經(jīng)理一企業(yè)家，或簡稱“經(jīng)理”——比外部人員都要知情得多。但是，為了維持公司的業(yè)務(wù)，經(jīng)理們需要掌握生產(chǎn)要素，特別是資本，而資本是由他人——外部人員控制的。通常，外部人員對公司的投資機(jī)會的了解不及經(jīng)理們，他們不知道經(jīng)理們工作有多努力，也不知道經(jīng)理拿多少薪水。但他們肯定知道經(jīng)理們也有人的弱點(diǎn)，他們會按自己的利益行事，在這個問題上，他們有時會是機(jī)會主義的。掌握了這些情況，外部人員仍然會提供資本，但要求得到十L償，這個補(bǔ)償要反映出他們對自己的資金前景如何不如經(jīng)理們知情而承擔(dān)的成本。問題就在這里：經(jīng)理們可以做些什么來降低企業(yè)的資本成本，從而增加他們的財富7這不可避免地反映出金融家們在信息上的劣勢。有一件事是經(jīng)理們可以做的，那就是同意提供信息，同意讓其業(yè)績受到監(jiān)督，讓其對外部人員的報告由專業(yè)審計人員獨(dú)立地審核。從上說，同意這樣一種監(jiān)督和報告的，經(jīng)理們就可以與他們的金融家們簽訂一對一的合同，確保為每一個人提供有特別針對性的?⒕蠹頻謀ǜ妗5竊詵⒋锏囊患隊攵蹲時臼諧?，对大公思m此擔(dān)庋歡砸壞暮賢氖渴率瞪鮮俏耷釵蘧〉摹K裕芏砸桓鼉砝此狄患隊攵蹲時臼諧∈侵匾?，但是还是能諛I(yè)酵騁壞幕峒樸肷蠹票曜跡蛭饈墻餼魷嗟毖現(xiàn)氐拇砦侍獾某殺窘系偷姆椒ā1繞鷦?wù)啈┗各c時竟φ?每個投資者、每個貸款人)和每個資本需求者(每家公司)之間簽訂單獨(dú)的合同來，成本低得多。我們在什么地方看到用這樣的方法解決問題7這里有一個現(xiàn)成的例子：公司給股東的年度報告是按適用的會計準(zhǔn)則編制的。第二個例子是報酬合同，在這樣的合同中，經(jīng)理的報酬是按某些與會計相關(guān)的業(yè)績標(biāo)準(zhǔn)發(fā)放的，如銷售額不低于1億美元，資產(chǎn)報酬率不低于20％?；蛳聝赡昝抗墒找嬖鲩L率高于15％。業(yè)績標(biāo)準(zhǔn)可能不同，但它們通常是按適用的會計準(zhǔn)則(并審計)的財務(wù)數(shù)據(jù)?！钡谌?，債務(wù)合同可能事先規(guī)定一個最高的資產(chǎn)負(fù)債率，如果超過了，會違背借款協(xié)議。“一個基本事實(shí)可以說是這樣的：在一個復(fù)雜的金融市場，會計準(zhǔn)則如果不是關(guān)鍵的，也是非常重要的，因為它們是決定如何分配資本及如何監(jiān)督業(yè)績的基礎(chǔ)。15這就是目前許多國家，如澳大利亞在辯論是否采用國際會計準(zhǔn)則時的一個難點(diǎn)。各國的會計準(zhǔn)則各不相同，這是因為在不同國家中有許多相互作用的與社會力量，這些力量決定了這些國家今天的會計準(zhǔn)則。正如Brown和clinch(1998，第2l頁)所觀察到的、“(不同國家會計準(zhǔn)則的)多樣化在很大程度上源于這些國家在制度、企業(yè)與其資金提供者之間的關(guān)系、所稅體系、通貨膨脹率、(與經(jīng)濟(jì)的)關(guān)系、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平以及社區(qū)水平等方面深層次的差異?！?()更為重要的是，這些差異中有許多是根深蒂固的，而且是普遍存在的。它們不會僅僅因為我們想要編制可進(jìn)行國際比較的財務(wù)報表而迅速消失。論據(jù)推斷的必然結(jié)果是，由國際會計準(zhǔn)則委員會提出的國際會計準(zhǔn)則受到英美會計準(zhǔn)則的極大影響。它們源自以習(xí)慣法保護(hù)產(chǎn)權(quán)的國家，那里特別注重保護(hù)少數(shù)股權(quán)股東的權(quán)利不受大股東侵犯，股東的權(quán)利不受管理人員的侵犯。具有其他傳統(tǒng)的國家不加區(qū)另31地照搬岡際會計準(zhǔn)則。這樣的做法本身不會自動來相同的市場結(jié)果，因為公司治理的其他許多方面仍然存在問題。通向會計共同語言的道路可能是漫長曲折的。如果我們是明智的，．那么，我們在這條道路上的行進(jìn)既會受到觀念、也會受到實(shí)證的引導(dǎo)。至少，有一些實(shí)證可能是由以資本市場為基礎(chǔ)所作的財務(wù)會計研究來提供的。以資本市場為基礎(chǔ)的研究在制定財務(wù)會計準(zhǔn)則時其作用是什么呢？)本文下一部分將對此進(jìn)行討論。然而，在進(jìn)入正式討論前，應(yīng)該提一下由前面的提出的兩個問題。

2．市價法

股權(quán)市場是這樣一個地方，對股票的“基本”價值持有不同信念的人們(我們稱這些人為知情的交易者或是糟糕的交易者)和流動易者(那些希望買賣股權(quán)米使自己的收入與消費(fèi)需求相當(dāng)?shù)娜?聚在這里，根據(jù)自己的“期望報酬”買賣股票。在學(xué)的語言中，投資者的保留價格，即他們愿意進(jìn)行交易的價格，是他們按自己的主觀概率分布的股票未來報酬的現(xiàn)值。信息有助于發(fā)現(xiàn)證券的價格。這一說法是財務(wù)會計準(zhǔn)則委員會有關(guān)財務(wù)報告宗旨的陳述中最重要的，26也是有關(guān)會計信息與證券價格和報酬之間關(guān)系的大量資料中最關(guān)鍵的。但是，由于采用成本架構(gòu)，財務(wù)報告的預(yù)洲性質(zhì)受到了嚴(yán)重的制約，尤其是在美國。美國一直明文禁止高于成本的重新估價?！必攧?wù)會計準(zhǔn)則第2條要求也間接表明了上述約束，它規(guī)定與開發(fā)費(fèi)用應(yīng)在發(fā)生時就立即注銷。巧合的是，該項要求引起了公司購并會計中的創(chuàng)新，即自此以后就禁止確認(rèn)并立即注銷“正在發(fā)生的研究與升發(fā)費(fèi)用”，據(jù)稱是為了避免當(dāng)時將此項費(fèi)用資本化，而在以后像購入商譽(yù)那樣再記入費(fèi)用帳。”歷史成本在其他國家約束力較弱，在那些國家，對某些資產(chǎn)的重新估價是允許的，甚至還受到鼓勵；較高的通脹率是可接受的現(xiàn)實(shí)。”除了歷史成本法，另一種?褪鞘屑鄯ā8梅椒ㄒ蔡岢雋誦磯嘌芯課侍狻T詮?5年時間里，對美國之外國家的會計慣例所作的研究發(fā)現(xiàn)，盡管有可能產(chǎn)生管理上的機(jī)會主義，長期資產(chǎn)的重新估價能使財務(wù)報表為股東提供更多的信息?！卑凑彰绹芾碚邔Y產(chǎn)價值重估的態(tài)度，這方面的文獻(xiàn)要增加。有關(guān)歷史成本與現(xiàn)時市場價值之間的差異，有兩個相關(guān)的研究，它們是：如何對它作最恰當(dāng)?shù)挠嬃?，如何對它作最恰?dāng)?shù)膱蟾妗＠?，是在財?wù)報表中確認(rèn)這種差異還是在腳注中進(jìn)行披露P如果確認(rèn)它，是應(yīng)該通過收益確認(rèn)，還是繞過‘收益，直接對業(yè)益作調(diào)整7“如同人們對金融工具是否應(yīng)該按市場價值計量的爭論一樣、對這些問題的討論也將熱火朝天。32；年以前的財務(wù)會計準(zhǔn)則第l33條是有關(guān)衍生工具和套期保值業(yè)務(wù)的，它反映出財務(wù)會計準(zhǔn)則委員會要求在資產(chǎn)負(fù)債表中按其公允價值確認(rèn)所有的衍生工具的決定是個困難的決策。同時。財務(wù)會計準(zhǔn)則委員會表達(dá)了它的信念：“在解決所有的概念問題和計量問題時，所有的金融工具都應(yīng)該按其公允價值計入財務(wù)報表?！?財務(wù)會計準(zhǔn)則(FA5〕第133條第334段)有些人：也包括我自己，把金融工具會計視力潛在的會計轉(zhuǎn)折點(diǎn)。除了按市場價值計值，用其他任何方法對用于風(fēng)險管理的衍生工具進(jìn)行估價很可能是毫?摶庖宓摹6搖⑷綣環(huán)矯婊謔屑鄯ǘ匝萇ぞ囈泄蘭郟硪環(huán)矯嬉燦悶淥椒?、壤D煩殺痙āざ醞ü萇ぞ囈蟹縵展芾淼幕咀什敫赫楹獻(xiàn)鞴蘭?、这一bㄊ竅嗷ッ艿摹?/P>

3。持續(xù)性披露

由于今天的股價反映廠明天的現(xiàn)金流，來自投資者的、要求早一些而不是晚一些了解未來境況的歷力就會越來越大。其中的一個例子就是證券人員正在給管理者不斷施加壓力：要求他們在自己偏離目標(biāo)時修正其利潤預(yù)測。分析人員自己已成為大量研究的課題，如：準(zhǔn)確的預(yù)測取決于什么因素，什么因素導(dǎo)致預(yù)測偏于樂觀；他們的激勵結(jié)構(gòu)；在處理公升信息時的反應(yīng)不充分、過分反應(yīng)以及效益；他們公開哪些預(yù)測；以及他們選擇和注意哪些股票。在擁有不同文化的不同國家、所有這些是否也會各不相同，如果是的話，又是如何不同的，關(guān)于這個問題。還知之甚少。但是再回到持續(xù)披露。我會澳大利亞立法的來說明這個問題。1994年9月，澳大利亞的公司法作了修正、要求所有上市公司只要一發(fā)生價格敏感事件，須立即通知澳大利亞證券交易委員會。這項旨在改進(jìn)澳大利亞金融市場效率的法規(guī)，只規(guī)定了極少幾個例外可以不遵循“持續(xù)性披露”要求。Brown，TaYlor和Walter所作的一項有關(guān)法規(guī)效力的研究(CA5AC，l996)從各種市場指標(biāo)中尋找市場效率得到改進(jìn)的證據(jù)，包括：有關(guān)價格敏感事件的宣布更頻繁；分析人員對利潤的預(yù)測變得更準(zhǔn)確：意見不一致的情況較少；股價反映新聞更為迅速：股票市場?拇蟆耙饌狻苯仙伲汗杉鄄ǘ冉閑U業(yè)降鬧ぞ菸寤ò嗣擰⒖贍芩親餮芯康氖奔浠固?，公藘艄来不及对新祬塞聡嵷毴作除Z浞值牡髡5撬塹淖楹戲椒?六個不同的、但不是相互獨(dú)立的標(biāo)準(zhǔn))值得一提，因為在研究其他金融市場法規(guī)的經(jīng)濟(jì)后果，如會計準(zhǔn)則變化的后果時，也可能完全適用。當(dāng)然，公司還有另一種互補(bǔ)的方法可使股票市場得到信息。按照它們的信息系統(tǒng)，只要它們愿意，原則上大多數(shù)公司都可以向外部各方提供金融市場主要指標(biāo)的最新數(shù)字，盡管不會按照年未財務(wù)報表常用的全球合并形式來報告這些指標(biāo)。將來也許會有實(shí)時報告，但是為什么現(xiàn)在沒有呢?是因為管理人員的訴訟風(fēng)險嗎7是因為證券法太過僵硬嗎?是因為市場管理人員不顧實(shí)際情況，堅持所有投資者都有同樣的機(jī)會獲得信息嗎7還是因為公司考慮到信息的所有權(quán)成本而沒看到凈效益?幾乎沒有必要向會計從業(yè)者和審計人員指出開發(fā)出外部財務(wù)報告系統(tǒng)的含義，以及它們會帶來一些什么樣的研究問題。

4．前瞻性披露

與剛剛討論過的(持續(xù)性披露制度)相關(guān)的，而且是為了相同的原因，我期望財務(wù)報表更重視管理的前瞻性披露。期待更重視前瞻性披露的另一個原因是發(fā)達(dá)的基礎(chǔ)結(jié)構(gòu)的變化。這一變化反映出服務(wù)業(yè)與高產(chǎn)業(yè)對國民生產(chǎn)總值的貢獻(xiàn)比制造業(yè)更大。例如高科技公司的核心“資產(chǎn)”在表外，因為只要費(fèi)用一發(fā)生馬上就注銷了。33這一變化可能加速前文已提到的另兩個變化，即財務(wù)報表更依賴市價法，以及更重視持續(xù)性披露。澳大利亞的購并文件中已要求以收益預(yù)測的形式進(jìn)行前瞻性披露，“而且澳大利亞大多數(shù)首次公開招股書中也包含了前贍性披露?！弊?997年以后，美國證券交易委員會也已允許以收益罰市場主要比率和價格的敏感性這一形式進(jìn)行信息披露RajgoPal和Venkatachalam，1998)；一些澳大利亞公司的年度報告中也含有類似的披露。但是在他們可以更廣泛地用未來現(xiàn)金流貼現(xiàn)后的現(xiàn)值證實(shí)財務(wù)報表中的數(shù)額以前，前瞻性披露可能還需要的大力支持，因為作這樣披露的經(jīng)理們面臨著訴訟風(fēng)險?！翱梢越o予法律援助，對以善意所作而且有合理依據(jù)的披露，給予安全港規(guī)則，由原告承擔(dān)舉證的責(zé)任。在未來幾年中，前瞻性披露會提供很多機(jī)會。舉三個例子：從這樣的披露中出現(xiàn)的管理偏見的程度和性質(zhì)；資本市場變量是否反映用貼現(xiàn)未來現(xiàn)金流估價的資產(chǎn)和負(fù)債在可靠性上的差異；補(bǔ)充的前瞻性披露是否會由于在年度報告的其他地方提供了更及時的信息，而使損益表和資產(chǎn)負(fù)債表對投資者的相關(guān)性減弱。

5．風(fēng)險管理與報告

這樣說可能太過簡單化：股權(quán)市場是投資者從事預(yù)期收益的交易場所，而衍生工具市場則是他們?yōu)槭找娴淖兓療o常作交易的地方。也就是說，之所以存在衍生工具市場是因為在投資者對風(fēng)險的評估和他們對風(fēng)險的態(tài)度之間常常會不相稱。它們現(xiàn)在是風(fēng)景中一個永恒的亮點(diǎn)、盡管人們在經(jīng)歷長期資本管理公司事件和其他一些“對沖”基金的活動后開始關(guān)注系統(tǒng)風(fēng)險。3’衍生工具市場將繼續(xù)存在，因為衍生工具為管理利率和匯率的波動，管理股權(quán)和商品價格提供了一種有用的工具，對有些來說，還是一種高效的工具。而且，盡管期權(quán)市場不必為期望報酬率的各種想法去交易：它們?nèi)匀粫邪l(fā)展前途、因為某些交易商認(rèn)為它們比起基本市場來，更有成本效益(Manaster和Rendleman，1982)。人們對衍生工具一直是有爭議的。l993年，當(dāng)財務(wù)會計準(zhǔn)則委員會提出把職工認(rèn)股權(quán)的公允價值確認(rèn)為收益性支出時，熱鍋終于炸開了(Zeff，l997)。隨后，它又被迫放棄這一提議oALoody(1996)找到的證據(jù)表明，授予職工認(rèn)股權(quán)對股東來說是值得的，而且股價確實(shí)反映出認(rèn)股權(quán)的公允價值。對銀行使用衍生工具來管理其資產(chǎn)和負(fù)債暴露，還有其他研究(Barth，Beaver和Land5man，l 996；Eccher，Rame5h和Thi；garajan，1996)，證據(jù)表明，公允市價比傳統(tǒng)會計數(shù)字與銀行的股價與風(fēng)險關(guān)系更密切。研究人員特別感興趣的是，把某些衍生工具劃入“對沖”：然后采用與其他衍生工具不同的會計，對投資界來說，這樣的分類方法是否有用。

總之，衍生工具市場將進(jìn)一步鼓勵引入市價法會計，為風(fēng)險管理披露更多的信息。，對以資本市場為基礎(chǔ)的會計研究來說，衍生工具方面的研究機(jī)會看來是方興未艾。

六、對會計高等系統(tǒng)的啟示

有關(guān)今后幾十年時間內(nèi)財務(wù)會計的研究機(jī)會，我已作了一些評論。在結(jié)束本文之前，我應(yīng)該為那些在高等教育體系中負(fù)責(zé)撥款和其他重要事項的人士歸納幾點(diǎn)啟示。

一個經(jīng)濟(jì)體的力量以及它向公民提供經(jīng)濟(jì)利益的能力，除了許多其他事物外，取決于它的管理人員接受培訓(xùn)的質(zhì)量，取決于他們和資本提供者對自己所作的決策以及所取得的進(jìn)展等信息掌握的多少。而這些，又取決于會計界的力量，取決于教育體系如何為會計界提供服務(wù)。教育體系的畢業(yè)生終將塑造會計業(yè)的未來。就在身邊的組織紛紛向國際金融市場尋求至少部分解決其資本需求時，人們不禁為本地區(qū)對會計教育服務(wù)出現(xiàn)的需求之巨感到驚異。如果那些公司的會計與報告業(yè)務(wù)不能跟上國際投資界的需求，資本還是能提供的，但價格就要高許多，而為公民提供的凈利益就要相應(yīng)地減少。因此，在“谷種”上，也就是說，在教育者身上多一點(diǎn)、早一點(diǎn)投資，就可以培養(yǎng)足夠多的專業(yè)人士，以滿足蓄勢已久的需求。對會計教育體系進(jìn)行巨額投資，用于對教師和研究人員這樣的教育者的培訓(xùn)，用于對教育者來說是最重要的研究基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，這一切是會得到真正的回報的。作正確的教育投資，需要會計教育者們的遠(yuǎn)見卓識，但它同樣需要資深教育管理者們在考慮全局時做到深謀遠(yuǎn)慮。恕我冒昧，我認(rèn)為研究基礎(chǔ)設(shè)施中有兩個領(lǐng)域需要作早期的投資，這樣的投資會有極高的效益。第一是建立與金融市場相關(guān)會計問題研究相適應(yīng)的集中的財務(wù)數(shù)據(jù)庫。研究這些問題的人員必須能夠得到大量有關(guān)金融市場交易的高質(zhì)量的數(shù)據(jù)，以及那些有證券在市場上交易的機(jī)構(gòu)的財務(wù)報告和其他報告。研究基礎(chǔ)設(shè)施一旦建成，可供各地的研究人員隨時使用，可能是在機(jī)上使用。第二是促進(jìn)研究成果的發(fā)表。與此次會議有關(guān)的《會計與財務(wù)研究》雜志的創(chuàng)刊，是一個極好的開端。地區(qū)性工作論文的出版物也許會是一種有用的補(bǔ)充。

篇2

金融危機(jī)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中的“坎”給企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營秩序造成困難。企業(yè)管理者要面對現(xiàn)實(shí)，研究應(yīng)對金融危機(jī)的方略，運(yùn)用現(xiàn)代管理技術(shù)，規(guī)避化解金融危機(jī)的風(fēng)險及危害，實(shí)現(xiàn)預(yù)期的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。

一、培養(yǎng)財務(wù)能力的意義

金融危機(jī)是壘球經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)程中難以繞開的坎。只有識別其特征、規(guī)律及危害并加以控制，運(yùn)用自身的優(yōu)勢化危為“機(jī)”，才能贏得生存與發(fā)展的機(jī)遇與空間，給自身可持續(xù)發(fā)展拼出一條“生”路。凡戰(zhàn)爭：就有勝方與敗方，金融危機(jī)有消極的影響，也可能產(chǎn)生積極的作用，至少可以推動企業(yè)改善管理，增強(qiáng)駕馭風(fēng)險的能力，而無動于衷的企業(yè)，被淘汰出局則是必然的結(jié)果。能夠沖破金融危機(jī)困境的企業(yè)，其管理經(jīng)驗與抗風(fēng)險能力必然比金融危機(jī)發(fā)生前大得多。

二、財務(wù)能力的基本構(gòu)成

財務(wù)能力主要是體現(xiàn)在生產(chǎn)經(jīng)營活動中的基本的籌資能力、生財能力、用財能力、管財能力等等。這些能力主要表現(xiàn)為；

(一)籌資能力企業(yè)在誕生之初就必須在《公司法》的框架下，修訂公司章程，并按照國家產(chǎn)業(yè)政策的要求及出資人的共同約定如實(shí)足額出資，為企業(yè)的生產(chǎn)活動提供足夠的啟動資金，

(二)理財能力理財能力是企業(yè)生存必備的要求。理財活動是企業(yè)的基本經(jīng)濟(jì)活動。企業(yè)的資金形態(tài)：貨幣資金—存貨資金—生產(chǎn)資金—成品資金—結(jié)算(銷售)資金—債權(quán)資金(或者債務(wù)資金)—等等其構(gòu)成與比重及狀態(tài)都得靠企業(yè)管理者運(yùn)用會計科學(xué)技術(shù)與市場機(jī)制去科學(xué)合理調(diào)配。處理得當(dāng)，企業(yè)可以獲得資金回籠與收益；處置不當(dāng)，企業(yè)就可能承擔(dān)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險與損失。

(三)生財能力就是組織生產(chǎn)勞動創(chuàng)造社會財富的能力。社會主義國家的各類企業(yè)(經(jīng)濟(jì)組織)是以盈利為目的組織起來的。其生產(chǎn)目的就是為社會提供人民生產(chǎn)生活所需要的物質(zhì)文化商品并獲得回報來滿足自身的生存與發(fā)展要求。

(四)支付能力企業(yè)的支付能力是企業(yè)資金實(shí)力的具體體現(xiàn)。支付行為是企業(yè)資金分配中的最廣泛應(yīng)用的財務(wù)行為之一。支付能力建立在企業(yè)管理調(diào)控能力基礎(chǔ)上，反過來又能對企業(yè)的調(diào)控能力產(chǎn)生積極的影響。

(五)積累能力資金的依法分配是企業(yè)經(jīng)濟(jì)秩序穩(wěn)定的保證。資金合法分配是支付能力培植的基本要求。企業(yè)的資金積累的來源是：生產(chǎn)經(jīng)營利潤、固定資產(chǎn)折舊金、稅后利潤盈余提留、其他來源等等。企業(yè)依法積累，獲得現(xiàn)金流增長是企業(yè)資本金保值增值的基本要求，也是企業(yè)抗風(fēng)險能力的資金保證。

(六)投資能力投資能力是企業(yè)資金應(yīng)用的基本表現(xiàn)。當(dāng)企業(yè)貨幣資金或其他資產(chǎn)富余時，這時，企業(yè)持有貨幣資金(或其他閑置資產(chǎn))受到通貨膨脹率影響或者存在其他經(jīng)營風(fēng)險時，選擇對外投資形式，轉(zhuǎn)嫁資金風(fēng)險是一般企業(yè)都必須破解的難題。

(七)內(nèi)部會計控制能力企業(yè)管理者必須依法駕馭企業(yè)的資源與財富、控制企業(yè)資金，搞好經(jīng)濟(jì)核算和管理，御防企業(yè)外部與內(nèi)部可能產(chǎn)生的問題給企業(yè)或國家或職工經(jīng)濟(jì)利益造成不必要的減少或損失，給企業(yè)可持續(xù)發(fā)展帶來消極影響。加強(qiáng)內(nèi)部控制制度建設(shè)，就是要依法建立健全各項規(guī)章制度，落實(shí)經(jīng)濟(jì)責(zé)任制，構(gòu)筑“防火墻”，制定獎懲制度與責(zé)任追究制度。

(八)抗風(fēng)險能力社會生產(chǎn)和管理在市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下進(jìn)行，機(jī)遇與風(fēng)險同在。經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與財務(wù)風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險、法律風(fēng)險相伴，無時無刻不影響著企業(yè)的各項活動，企業(yè)投資人、經(jīng)營者、職工、債權(quán)人(債務(wù)人、相關(guān)各方)各自應(yīng)適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展的要求，發(fā)現(xiàn)與規(guī)避各種風(fēng)險。

三、培養(yǎng)企業(yè)的財務(wù)能力探討

財務(wù)能力是企業(yè)生存的必要條件，如果財務(wù)能力缺乏，必然影響企業(yè)的正常發(fā)展。因此，培植企業(yè)的財務(wù)能力是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略任務(wù)，也是增強(qiáng)企業(yè)競爭力的必然要求。如何培育企業(yè)的財務(wù)能力呢?一般可以從以下幾方面著手：

(一)加強(qiáng)法制建設(shè)社會主義市場經(jīng)濟(jì)是法制經(jīng)濟(jì)、競爭性經(jīng)濟(jì)，開放性經(jīng)濟(jì)。企業(yè)的一切經(jīng)濟(jì)活動只能在國家法律法規(guī)允許的范圍內(nèi)進(jìn)行，凡經(jīng)濟(jì)行為都必須講究經(jīng)濟(jì)效益。企業(yè)管理者與企業(yè)職工都要參與社會主義法制建設(shè)。首先，投資人要依法按照公司章程約定準(zhǔn)時注入資本金；其次，企業(yè)管理層要制定企業(yè)規(guī)章制度，規(guī)范企業(yè)的經(jīng)濟(jì)管理行為，保障公司的財產(chǎn)物資與生產(chǎn)活動有序進(jìn)行；再次，企業(yè)員工要按照崗位責(zé)任制的規(guī)定履行職責(zé)。企業(yè)自身不得違法經(jīng)營，如有違反。應(yīng)自覺糾偏。

(二)加強(qiáng)企業(yè)文化建設(shè)企業(yè)文化建設(shè)是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的基礎(chǔ)條件。職工的思想品德教育需要文化，提高政治覺悟需要文化。吸收運(yùn)用新技術(shù)需要文化，建立與執(zhí)行企業(yè)規(guī)章制度也需要文化基礎(chǔ)，當(dāng)今世界，技術(shù)進(jìn)步日新月異，如果沒有高文化素質(zhì)的職工隊伍，企業(yè)要生產(chǎn)出符合人民生產(chǎn)生活所需要的物質(zhì)文化商品則是決不可能的。培植企業(yè)的財務(wù)能力更需要高層次的管理人才。

(三)加強(qiáng)資金市場、人才市場、技術(shù)市場建設(shè)財務(wù)能力體現(xiàn)在企業(yè)資金管理與資金運(yùn)作方面。先有舞臺，后有名演員；有了名演員，又可以創(chuàng)造出大舞臺。這就簡單地說明了資金與財務(wù)能力之間的關(guān)系。企業(yè)的資金是微量的，人才是有限的，技術(shù)是局域的。但是市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境中的資金、人才、技術(shù)是無限的、取之不盡用之不竭的。

(四)引進(jìn)與應(yīng)用先進(jìn)的管理技術(shù)與生產(chǎn)技術(shù)培育企業(yè)的財務(wù)能力，著眼于企業(yè)內(nèi)部條件是應(yīng)該的，僅僅靠單個企業(yè)的資源、技術(shù)、管理方法，遠(yuǎn)遠(yuǎn)是不夠的。提高企業(yè)財務(wù)能力，要靠學(xué)習(xí)先進(jìn)管理技術(shù)，靠管理者的技術(shù)水平，靠企業(yè)的管理設(shè)備裝備水平與職工的智慧，等等，這些都直接影響到企業(yè)財務(wù)能力與企業(yè)信譽(yù)的建設(shè)。

(五)保障與鞏固職工當(dāng)家作主的主人翁地位職工是企業(yè)的主人，中華人民共和國憲法規(guī)定得明明白白。職工參與管理，參與理財對企業(yè)發(fā)展，意義深遠(yuǎn)，不多贅訹。物質(zhì)財富的生產(chǎn)需要職工的直接勞動，產(chǎn)品質(zhì)量的控制需要職工嚴(yán)格把關(guān)，企業(yè)誠信建設(shè)需要職工付諸實(shí)施，企業(yè)管理行為需要職工監(jiān)督，等等若干或所有企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營行為都離不開職工的勞動。

(六)建立健全企業(yè)內(nèi)部控制制度，防范財務(wù)風(fēng)險財務(wù)能力強(qiáng)，是建立在企業(yè)制度規(guī)范，員工崗位責(zé)任制完善，產(chǎn)品符合社會需求的基礎(chǔ)上的。合法規(guī)避企業(yè)風(fēng)險，維護(hù)企業(yè)安全，保障企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營秩序合法有序是企業(yè)生存必須破解的課題，一定要努力掌握市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的客觀經(jīng)濟(jì)規(guī)律，制定切實(shí)可行的內(nèi)部會計控制制度，防范企業(yè)所面臨的風(fēng)險，使企業(yè)的財務(wù)能力在生產(chǎn)經(jīng)營過程中發(fā)揮其特有的作用。

(七)科學(xué)合理搞好收益分配企業(yè)的經(jīng)濟(jì)分配是正確處理國家、企業(yè)投資人，債權(quán)債務(wù)人，職工(包括企業(yè)管理者)、合作者等方面經(jīng)濟(jì)關(guān)系的基本形式。通過收益分配與資金運(yùn)作等管理行為，積極培育企業(yè)的再生產(chǎn)能力與創(chuàng)造力。

篇3

（一）監(jiān)管制度體系空白

從備案登記、監(jiān)管政策和警戒懲處三方面看，互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)監(jiān)管制度體系基本空白。以P2P行業(yè)為例，首先，監(jiān)管部門中只有通信部和工商管理部對設(shè)立信息進(jìn)行登記備案，但沒有定期審查制度，實(shí)際經(jīng)營與登記情況相悖。其次，針對P2P平臺“倒閉潮”現(xiàn)象的“十條監(jiān)管原則”至今沒有相應(yīng)實(shí)施細(xì)則，且對虛假合同、虛假交易、甚至洗錢和腐敗等其他風(fēng)險并未涉及，也未提出將P2P平臺納入社會征信體系的要求。再次，目前只有涉及刑法第192條、第199條規(guī)定的“集資詐騙罪”的案件可通過公安和檢查院立案懲處，其他互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管手段仍處于“真空”狀態(tài)，監(jiān)管成本高、覆蓋面小，各類套利行為滋生，亟需金融監(jiān)管部門將其納入行政執(zhí)法范疇。

（二）治理結(jié)構(gòu)不合理

互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)性質(zhì)包括合伙企業(yè)、有限責(zé)任公司和股份有限公司。其中，有限責(zé)任公司為財務(wù)困境企業(yè)的主要載體。統(tǒng)計顯示，2013年風(fēng)險已暴露的70家P2P平臺全部為有限責(zé)任公司。有限責(zé)任公司結(jié)合無限公司的人合性和股份有限公司的資合性，但股東人數(shù)受《公司法》嚴(yán)格限制，治理結(jié)構(gòu)多表現(xiàn)為大股東完全控制經(jīng)營權(quán)和財務(wù)權(quán)，即“一股獨(dú)大”的典型權(quán)力架構(gòu)。實(shí)證調(diào)查顯示，46家接受調(diào)查的有限責(zé)任公司中，32家公司沒有設(shè)立董事會，占總數(shù)的69.6%；全由大股東擔(dān)任董事的公司有46家，占總數(shù)的100%（喬寶杰，2011）。這種治理結(jié)構(gòu)的主要弊端是缺少內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制，易導(dǎo)致決策失誤和逃避責(zé)任。

（三）產(chǎn)品服務(wù)結(jié)構(gòu)單一

從集中度、期限結(jié)構(gòu)和非常規(guī)產(chǎn)品份額三個角度看，互聯(lián)網(wǎng)金融單一業(yè)態(tài)下的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一。首先，個人小額信貸產(chǎn)品比重過高。2013年個人小額信貸業(yè)務(wù)占P2P平臺總業(yè)務(wù)量的80%以上（商業(yè)銀行同期個人貸款業(yè)務(wù)總占業(yè)務(wù)量20%～30%）。集中度過高使得平臺無法通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整途徑分散風(fēng)險。其次，短期和超短期產(chǎn)品比重過高。2014年1～11月P2P平臺平均借款期限為5.85個月，其中有10個月份平均期限低于6個月（詳見圖3）。產(chǎn)品期限越短，期限調(diào)整幅度越大，到期兌付壓力就越大，財務(wù)困境發(fā)生概率越高。第三，非常規(guī)金融產(chǎn)品比重過高。P2P平臺推出的“秒標(biāo)”“天標(biāo)”和“凈值標(biāo)”等非常規(guī)產(chǎn)品缺乏實(shí)際價值，加大了運(yùn)營商挪用資金的風(fēng)險。（四）定價機(jī)制不完善非理性、不受控的定價模式是互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的重要特征。互聯(lián)網(wǎng)金融作為信息中介，本應(yīng)僅供撮合平臺和交易信息，但部分機(jī)構(gòu)為謀取利差，對借貸方隱瞞信息以干涉定價，實(shí)質(zhì)承擔(dān)了信用中介的角色。為吸引投資者，風(fēng)險暴露的問題平臺最高收益率甚至達(dá)50%以上（同期正常P2P平臺利率20%～30%），遠(yuǎn)高出《關(guān)于人民法院審理借貸案件的若干意見》規(guī)定“銀行同類貸款利率的四倍”監(jiān)管“紅線”。短期或超短期異常高的收益率往往說明平臺急于在短期內(nèi)彌補(bǔ)資金缺口，逾期風(fēng)險與自融資金鏈斷裂風(fēng)險較高，較可能陷入財務(wù)困境。

（四）信息披露機(jī)制缺失

互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)尚未建立定期披露機(jī)制，由此產(chǎn)生的信息不對稱問題不僅使得交易成本增加，還可能誘發(fā)“擠兌”風(fēng)險。以P2P行業(yè)為例，信息不對稱問題尤為突出，網(wǎng)絡(luò)平臺或沒有披露逾期率、壞賬率和不良貸款率等指標(biāo)和重大風(fēng)險事項，或披露的統(tǒng)計口徑不一，無法進(jìn)行比較、判斷和決策。以逾期率為例，各P2P平臺對逾期的界定標(biāo)準(zhǔn)、公布時間和數(shù)據(jù)定義并不一致，“拍拍貸”在逾期90天后公布數(shù)據(jù)，其他P2P機(jī)構(gòu)則界定為壞賬；“拍拍貸”將逾期計入借款年份，而不是逾期發(fā)生當(dāng)期，可能導(dǎo)致少報或漏報逾期數(shù)據(jù)。

（五）風(fēng)控機(jī)制不健全

互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險保障有多種模式，各類模式發(fā)生財務(wù)困境的風(fēng)險不同。P2P平臺風(fēng)控機(jī)制主要分三類模式：一是風(fēng)險保障金模式，類似于商業(yè)銀行風(fēng)險撥備金，是從本金中提取部分資金以違約賠付。在不濫用或不挪用的前提下，風(fēng)險保障金模式有助于防范風(fēng)險。二是平臺擔(dān)保模式，即以平臺自有資金承諾對違約損失進(jìn)行本息賠付。此類模式的經(jīng)營、財務(wù)和法律風(fēng)險水平都較高，如果是有限責(zé)任公司，風(fēng)險暴露可能性更高。三是第三方擔(dān)保模式，即有直接利益關(guān)系的擔(dān)保公司提供全額擔(dān)保，對第三方擔(dān)保機(jī)構(gòu)資質(zhì)、資金杠桿及關(guān)聯(lián)關(guān)系等方面要求較高，若擔(dān)保機(jī)構(gòu)先暴露風(fēng)險，投資者權(quán)益就無法得到保障。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融財務(wù)困境預(yù)警模型

（一）研究方法

財務(wù)困境預(yù)警模型研究始于20世紀(jì)30年代。Beaver（1966）將財務(wù)困境公司的資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率、現(xiàn)金流量、營運(yùn)資本與總資產(chǎn)比率等財務(wù)指標(biāo)均值與非財務(wù)困境公司的同期指標(biāo)均值進(jìn)行方差比較。Altman(1968)提出多元線性判別法(簡稱Z-score模型)。Ohlson（1980）運(yùn)用Logistic回歸進(jìn)行財務(wù)困境預(yù)測，此類研究方法對于變量分布沒有嚴(yán)格要求，適用范圍廣，運(yùn)用簡單方便，預(yù)測效果較好。國內(nèi)學(xué)者亦對此進(jìn)行大量的探索研究。吳世農(nóng)和盧賢義（2001）以我國上市公司為樣本，以Fisher線性判定分析、多元線性回歸分析和二元Logistic回歸分析三種方法，建立企業(yè)破產(chǎn)預(yù)測模型，發(fā)現(xiàn)對于同一信息集，Logistic回歸模型預(yù)測的誤判率最低?；谝酝鶎?shí)證研究的效率比較，本文應(yīng)用Logistic回歸分析對已暴露風(fēng)險的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)———P2P網(wǎng)貸平臺構(gòu)建財務(wù)困境預(yù)警模型。

（二）模型構(gòu)建

假設(shè)因變量為“是否發(fā)生財務(wù)困境”服從二項分布，取值為0或1，0代表不發(fā)生，1代表發(fā)生。假設(shè)X1為第i財務(wù)困境公司的第i個預(yù)測變量。根據(jù)以上原因分析，“企業(yè)性質(zhì)”X1、“3個月年化收益率”X2和“風(fēng)控保障模式”X3是可量化的預(yù)測指標(biāo)。其中，“企業(yè)性質(zhì)”“風(fēng)控保障模式”是分類變量?！捌髽I(yè)性質(zhì)”取值為1～3，1代表合伙企業(yè)，2代表有限責(zé)任公司，3代表股份有限公司?！帮L(fēng)控保障模式”取值為1～4，1代表風(fēng)險保障金，2代表平臺擔(dān)保，3代表第三方擔(dān)保，4代表無擔(dān)保。

（三）樣本選擇

本文將研究對象定為2014年出現(xiàn)重大壞賬、提現(xiàn)困難、高管失聯(lián)和破產(chǎn)四種財務(wù)困境情形的P2P網(wǎng)貸平臺和正常經(jīng)營P2P網(wǎng)貸平臺，以此標(biāo)準(zhǔn)選取樣本。首先，互聯(lián)網(wǎng)金融不同業(yè)態(tài)的財務(wù)指標(biāo)具有較大差異，如果不進(jìn)行劃分，會降低預(yù)警模型實(shí)用性。目前風(fēng)險暴露最多、最嚴(yán)峻的為P2P網(wǎng)貸，其他業(yè)態(tài)問題數(shù)量較少。其次，考慮到樣本容量，截至2014年10月末，新增P2P網(wǎng)貸平臺811家，新增問題網(wǎng)貸平臺110家，本文選取20家陷入財務(wù)困境的P2P平臺與20家正常經(jīng)營P2P平臺作為樣本，樣本總量達(dá)到40家，問題平臺抽樣率達(dá)到18.18%。再次，在組內(nèi)分布方面，樣本盡量選取投資人規(guī)模、交易金額較相近的平臺，以控制和減少規(guī)模因素可能帶來的模型偏差。

（四）實(shí)證結(jié)果

利用Logistic回歸分析參數(shù)估計結(jié)果如表3所示，自變量“3個月收益率”的回歸系數(shù)為53.87，P值為0.029，說明在5%置信水平短期收益與財務(wù)困境發(fā)生概率正相關(guān)，短期收益越高，財務(wù)困境發(fā)生的概率越高。自變量“企業(yè)性質(zhì)(2)by風(fēng)控保障方式(2)”的回歸系數(shù)為4.992，P值為0.079，說明在10%置信水平企業(yè)性質(zhì)為有限責(zé)任公司且風(fēng)控保障方式為平臺擔(dān)保時，財務(wù)困境發(fā)生概率較高。其他變量回歸系數(shù)對應(yīng)P值都超過10%，說明與財務(wù)困境發(fā)生概率的相關(guān)性不顯著。由此得到如下互聯(lián)網(wǎng)金融財務(wù)困境預(yù)測概率模型：模型系數(shù)混合檢驗Chi-square值為40.15，自由度為5，P值小于5%，說明5%置信水平系數(shù)綜合性檢驗結(jié)果顯著。Hosmer-Lemeshow檢驗的Chi-square值1.95＜14.07（5%置信水平自由度7Chi-square臨界值），Chi-square值低于臨界值時該檢驗通過。據(jù)此，在5%置信水平上，上述模型的整體擬合效果較好。

（五）模型預(yù)測檢驗

根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融財務(wù)困境預(yù)警模型，如果計算出的概率＜0.5，則預(yù)測該企業(yè)正常經(jīng)營；如果計算出的概率＞0.5，則預(yù)測該企業(yè)陷入財務(wù)困境。將樣本數(shù)據(jù)代入計算，可得到以下預(yù)測檢驗結(jié)果：靈敏度是觀測值為1且預(yù)測值也為1的概率，特異度是觀測值為0且預(yù)測結(jié)果也為0的概率，漏診率是觀測值為1且預(yù)測值為0的概率，誤診率是觀測值為0且預(yù)測值為1的概率。總體預(yù)測準(zhǔn)確率為結(jié)果正確的比率。由表2可見模型的靈敏度為90%，特異度為90%，漏診率為10%，誤診率為10%，總體預(yù)測準(zhǔn)確率為90%，說明模型整體預(yù)測的效果較好。

（六）模型實(shí)際應(yīng)用

根據(jù)上述模型，通過企業(yè)性質(zhì)、風(fēng)險保障方式和短期收益三項指標(biāo)可以預(yù)測互聯(lián)網(wǎng)金融財務(wù)困境的概率并進(jìn)行預(yù)警，可運(yùn)用于互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管：當(dāng)模型預(yù)測值高于0.5時，加強(qiáng)對其資金收益率和交易規(guī)模的監(jiān)測，排查分析其大額資金動向，采取必要保全措施以維護(hù)中小投資者利益。還可用于投資決策：如果預(yù)測值高于0.5，即便收益率高，投資者也應(yīng)謹(jǐn)慎進(jìn)入。本文模型以2014年P(guān)2P平臺相關(guān)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，系數(shù)估值受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢影響可能有所偏差，但變量之間強(qiáng)相關(guān)性是確定的。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管對策

（一）建立健全監(jiān)管制度體系

經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，人民銀行已牽頭成立互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會和互聯(lián)網(wǎng)金融專業(yè)委員會，銀監(jiān)會牽頭承擔(dān)P2P監(jiān)管研究工作。應(yīng)對當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融財務(wù)困境問題，需要盡快建立監(jiān)管制度框架，強(qiáng)化部門協(xié)調(diào)機(jī)制；加快《商業(yè)銀行法》《保險法》《反洗錢法》等法律法規(guī)的修訂，賦予各方合法權(quán)利和義務(wù)；構(gòu)建“一行三會”為主，商務(wù)部、工商總局等部門參與的聯(lián)席協(xié)調(diào)機(jī)制，同時加強(qiáng)國際合作；制定限制沉淀資金及自融行為的管理辦法，加大行政處罰力度，加強(qiáng)投資者權(quán)益保護(hù)，維護(hù)公正市場秩序。

（二）根據(jù)企業(yè)性質(zhì)設(shè)置差異化準(zhǔn)入門檻

針對有限責(zé)任制“一股獨(dú)大”的治理問題，要提高此類企業(yè)的準(zhǔn)入門檻，如要求注冊資金達(dá)到5000萬元以上，凈資產(chǎn)超過1000萬元，公司自有資金占總資產(chǎn)8%以上，嚴(yán)禁采用平臺擔(dān)保模式。無限合伙制企業(yè)的責(zé)任監(jiān)督約束機(jī)制較完善，資金準(zhǔn)入門檻可適當(dāng)降低，如公司注冊資金應(yīng)達(dá)到500萬元以上，凈資產(chǎn)應(yīng)超過100萬元；任職資格的門檻可適當(dāng)提高，如必須有5人以上在銀行從事風(fēng)險管控超過5年的經(jīng)驗。差異化的準(zhǔn)入門檻機(jī)制可鼓勵互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)采用無限合伙制形式，促進(jìn)風(fēng)控人員培養(yǎng)，提高風(fēng)險防御能力。

（三）重點(diǎn)監(jiān)測集中度高的非常規(guī)產(chǎn)品

高集中度、非常規(guī)產(chǎn)品的收益率和交易規(guī)模是判斷互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險高低的較好觀測指標(biāo)。非常規(guī)產(chǎn)品是指沒有實(shí)際價值，收益完全來源于資本“空轉(zhuǎn)”套利的金融產(chǎn)品。當(dāng)非常規(guī)產(chǎn)品的收益率突然異常大幅上漲，交易規(guī)模大幅擴(kuò)張，往往暗示機(jī)構(gòu)正進(jìn)行自融、聚集資金池，或急于通過短期融資填補(bǔ)資金缺口，故建議監(jiān)管層對互聯(lián)網(wǎng)金融非常規(guī)產(chǎn)品進(jìn)行備案和實(shí)時監(jiān)控，一旦其收益率和交易規(guī)模出現(xiàn)異常波動，則立即加強(qiáng)監(jiān)督和檢查該企業(yè)的運(yùn)行情況，并對社會公眾進(jìn)行必要的風(fēng)險提示。

（四）建立健全信息披露機(jī)制

必須從基本信息、重大事件、定期報告、關(guān)聯(lián)關(guān)系和風(fēng)險提示五方面入手，建立健全信息披露機(jī)制。一要公開企業(yè)基本信息，包括管理層資歷、經(jīng)營理念和治理架構(gòu)，以判斷經(jīng)營穩(wěn)定性和管理能力。二要公開重大風(fēng)險事件，尤其是逾期和壞賬率、不良貸款率和高違約率借款人的身份信息。三要完善定期信息披露制度，包括實(shí)時和定期數(shù)據(jù)。涉及需計算的指標(biāo)如逾期率，應(yīng)當(dāng)制定行業(yè)統(tǒng)一口徑，堅持真實(shí)、準(zhǔn)確和相關(guān)原則。四要及時披露關(guān)聯(lián)方信息，包括第三方擔(dān)保機(jī)構(gòu)的基本情況等。五要加強(qiáng)風(fēng)險提示，應(yīng)詳細(xì)說明企業(yè)的運(yùn)作模式、風(fēng)控策略、政策法律保護(hù)和技術(shù)保障。

篇4

(一)改革背景。當(dāng)今世界是一個知識經(jīng)濟(jì)的世界，同時經(jīng)濟(jì)全球化的影響也越來越深入，我國當(dāng)前面臨的發(fā)展形勢十分嚴(yán)峻，需要我國認(rèn)清當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢，做好經(jīng)濟(jì)改革工作，將經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展工作放在頭等重要的地位，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，人均收入不斷增長，人民安居樂業(yè)，經(jīng)濟(jì)將促進(jìn)國家各個方面的發(fā)展。當(dāng)前世界市場一體化正在建成，每一個國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展對其他國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展都會產(chǎn)生影響，一個國家的金融市場的波動，對其他國家的金融市場也會產(chǎn)生不可估量的影響，這時每個國家需要提出相應(yīng)的對策，來緩解全球經(jīng)濟(jì)一體化帶來的影響，使其遭受最小的經(jīng)濟(jì)損失，這時我們國家也需要對金融進(jìn)行改革，從而促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展。(二)改革新形勢。我們國家的金融制度的改革，有利于推動世界經(jīng)濟(jì)一體化的趨勢，并且可以促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)聯(lián)，加速彼此之間的融合關(guān)系，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展進(jìn)程，使其成為世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主流趨勢。改革在進(jìn)行的同時，給企業(yè)的發(fā)展也帶來了許多影響和變化。一是金融市場上的變化越來越顯著，每時每刻金融市場都會有不小的波動情況發(fā)生，同時變化的幅度也愈來愈大，這給企業(yè)的長足發(fā)展帶來了許多的不利影響。二是世界經(jīng)濟(jì)一體化的同時，也帶來了市場的一體化，我們國家的企業(yè)面臨這些問題的同時，也需要應(yīng)對國外企業(yè)發(fā)展的競爭壓力，這就給我國企業(yè)的發(fā)展帶來了不小的障礙，將阻礙企業(yè)發(fā)展。三是繳納稅款的問題，企業(yè)都需要向國家繳納一定的稅款，稅款的不同就需要每個企業(yè)有不同的收入水平，這就容易導(dǎo)致企業(yè)發(fā)展的不平衡。

二、中國金融改革給企業(yè)帶來的影響

(一)金融改革的重要作用。中國在金融改革方面進(jìn)行了系統(tǒng)而全面的戰(zhàn)略部署，金融改革是重要的環(huán)節(jié)，需要從整體上把握金融改革的大體趨勢，既要了解自身存在的問題，也需要從發(fā)展的客觀需求出發(fā)，分析自身問題，從根源入手，同時需要根據(jù)金融改革背景與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的形勢作出判斷，不僅從金融領(lǐng)域改革入手，也需要從其他領(lǐng)域入手，將改革深入到實(shí)處。金融改革是一個影響最深的改革方面，金融能夠從我國各個領(lǐng)域入手，從而進(jìn)行突破，解決問題。例如使利率市場化的改革措施，將利率的波動與市場相聯(lián)系，使利率與企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r相適應(yīng)，可以緩解中小企業(yè)的壓力，也可以增加國家稅收。同時金融改革對于我國的經(jīng)濟(jì)形態(tài)的轉(zhuǎn)型也有著重要意義，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)向全球化轉(zhuǎn)型，使我國經(jīng)濟(jì)更能適應(yīng)時代的發(fā)展需要，金融改革也對下一次全面的總體的經(jīng)濟(jì)改革有促進(jìn)作用。(二)金融改革需要解決的問題。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)體制之下，存在許多經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域沒有獲得充足的金融服務(wù)。我國當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)體系是以重工業(yè)為主的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)類型，相應(yīng)的就是對重工業(yè)服務(wù)方面的投資成本加重，在資源一定的情況之下，這時其他領(lǐng)域的資金，技術(shù)投入就會相對應(yīng)減少，資源的減少，就會使其他領(lǐng)域里對金融的需求難以得到滿足，在需求難以滿足的情況之下，企業(yè)就會難以適應(yīng)市場需求，從而導(dǎo)致企業(yè)難以進(jìn)行優(yōu)化升級，無法適應(yīng)時代的發(fā)展需要，最終落后于時展。一方面現(xiàn)在的金融體系狀況難以推動下一輪的經(jīng)濟(jì)體系改革向前推進(jìn)，同時重資產(chǎn)行業(yè)也難以向輕資產(chǎn)行業(yè)轉(zhuǎn)變。當(dāng)今世界是一個以技術(shù)為主導(dǎo)的多極化世界，一個國家若長期以重工業(yè)為主導(dǎo)，忽視輕工業(yè)、科學(xué)技術(shù)的力量，那么這個國家終將難以維持自身的發(fā)展，這時我國的金融改革需要解決的問題就是經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型和升級，促進(jìn)科技資源和新技術(shù)的創(chuàng)新，從而推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展。另一方面金融難以長足發(fā)展引發(fā)的雙軌制在某種程度上會引起金融體系功能的紊亂和潛在金融體系之下的風(fēng)險問題，利率和匯率的正常運(yùn)行有利于引導(dǎo)金融資源的配置更加趨向合理化，使市場在一個穩(wěn)定，良好的環(huán)境之下運(yùn)轉(zhuǎn)。在當(dāng)前金融體系下，管制的利率體系與市場化的金融市場并存，在岸的人民幣市場受到較多管制與離岸市場上自由的市場定價并存。(三)金融改革給企業(yè)帶來的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。有數(shù)據(jù)統(tǒng)計，在2012年我國五百強(qiáng)的企業(yè)之中，其中國有商業(yè)銀行的收入僅僅占總比例的6%左右，利潤居然高達(dá)35%，但是五百強(qiáng)企業(yè)中有兩百六十家制造業(yè)企業(yè)的收入占比是41%，但是利潤只有20%多，這一現(xiàn)象就表明我國實(shí)體企業(yè)和商業(yè)銀行之間的差距還十分懸殊，企業(yè)的利潤大多數(shù)被商業(yè)銀行所吸納，自身利益難以增長，商業(yè)銀行的高利息也給企業(yè)帶來了不小的壓力，企業(yè)難以融資，資金有限，這就不利于企業(yè)的發(fā)展壯大，不利于企業(yè)的長足發(fā)展。這時的金融改革就可以給企業(yè)帶來發(fā)展的機(jī)會，例如利率的市場化，企業(yè)融資渠道在不斷拓寬，企業(yè)融資金額也愈來愈大，這些都給企業(yè)的發(fā)展帶來了良好的發(fā)展前景，同時給市場上的中小企業(yè)也帶來了不小的機(jī)會，中小企業(yè)也可以融入國際市場，尋找更多適合自己發(fā)展需求的機(jī)會，從而促進(jìn)中小企業(yè)的轉(zhuǎn)型發(fā)展。另外，金融改革給企業(yè)帶來的好處就是資源的優(yōu)化配置，這種改革是在鼓勵企業(yè)更多投入到市場競爭中，加快市場競爭體制機(jī)制的健全和完善，這將更加有利于中小型企業(yè)的發(fā)展壯大，尤其是小微型企業(yè)的發(fā)展，使民營企業(yè)融資渠道更加拓寬，為企業(yè)注入新的活力和動力。當(dāng)然，金融改革也給企業(yè)帶來了許多挑戰(zhàn)，我們國家的企業(yè)面臨這些問題的同時，也需要應(yīng)對國外企業(yè)發(fā)展的競爭壓力，這就給我國企業(yè)的發(fā)展帶來了不小的障礙，將阻礙企業(yè)發(fā)展，國外企業(yè)競爭之下勢必對我國企業(yè)造成一定程度的沖擊，造成企業(yè)的發(fā)展環(huán)境難以維持企業(yè)的發(fā)展成長。例如，造成我國企業(yè)資源配置的效率低下，搶占市場資源。同時金融改革背景之下，政府融資平臺也在不斷增加，如果依靠政府融資平臺的融資方式拉動經(jīng)濟(jì)增長的話，就會導(dǎo)致大量結(jié)構(gòu)性矛盾的增長，積累到一定程度時，就會難以化解，最終導(dǎo)致通貨膨脹等方面的壓力，更加嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)的到來，導(dǎo)致我國經(jīng)濟(jì)泡沫化發(fā)展。

三、企業(yè)財務(wù)創(chuàng)新的措施

(一)重新建立起一個財務(wù)管理的機(jī)制。想要在金融改革之中革新企業(yè)的財務(wù)管理，就要把財務(wù)管理作為企業(yè)發(fā)展的中心，這時需要有一個正確的觀念去認(rèn)識財務(wù)管理在市場運(yùn)行中的規(guī)律，形成一個利益與風(fēng)險統(tǒng)一的信息理財觀念，使用籌集資金，投資，分配資金運(yùn)行的財務(wù)管理的機(jī)制，更加全面并且高效地使用財務(wù)的運(yùn)算，同時將資金的管理工作與成本管理相結(jié)合，將它們作為工作改革的重點(diǎn)內(nèi)容，將企業(yè)利益最大化作為改革的主要任務(wù)，滲透到企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的各個方面和過程之中，強(qiáng)化財務(wù)的核算職能，并且需要將財務(wù)管理職能發(fā)揮到最大程度，同時需要提高領(lǐng)導(dǎo)部門的決策領(lǐng)導(dǎo)能力，作出正確的并且符合時代和市場發(fā)展的重要決策。同時發(fā)揮會計審計部門的監(jiān)管職責(zé)，使其能夠保證資產(chǎn)的價值增長。建立起資金的補(bǔ)償積累體制，同樣需要嚴(yán)格管理好資金的后續(xù)工作，財務(wù)部門對企業(yè)的資金進(jìn)行一個統(tǒng)一管理與利用，嚴(yán)格控制資金的流動，防止資金過度流入到員工工資、福利投入之中，以及和企業(yè)經(jīng)營發(fā)展無關(guān)的事情當(dāng)中，盡可能將資金投入到利益創(chuàng)造的過程中。企業(yè)需要制定一個合理的稅后分配利潤計劃，把稅后利益投入到企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)中去，促進(jìn)企業(yè)不斷發(fā)展。(二)加強(qiáng)資金的管理力度，更大程度的創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。一是要建立資金的投入使用機(jī)制，確保資金的正常使用，把握好資金源頭這一重要環(huán)節(jié)。企業(yè)管理部門需要從各個資金渠道出發(fā)，利用各個信息的渠道和途徑，部門做好主動研究市場的工作，同時自覺地參與到市場投資的預(yù)測中，對市場變化多多關(guān)注其中的變化。二是要考慮好貨幣在每一個時間段的價值和其中存在的風(fēng)險，還需要比較一下項目的投資中對企業(yè)的收益情況和籌集資本時的成本投入，將財政預(yù)算控制在最低的情況之下，將項目資金融入到考慮范圍，同時需要優(yōu)化企業(yè)資金占用的結(jié)構(gòu)，在企業(yè)的項目運(yùn)算之前，需要先對財務(wù)進(jìn)行一個嚴(yán)密的運(yùn)算預(yù)測，從而確定最佳的購存點(diǎn)方案，并且需要與企業(yè)客戶之間簽訂一些風(fēng)險協(xié)議，這時不僅是給客戶自身一個保障，同時也有利于將企業(yè)自身的損失降到最低，并且對企業(yè)出現(xiàn)的風(fēng)險進(jìn)行分析和警惕，采取正確而又有效果的方式解決問題。三是需要建立健全企業(yè)的資金結(jié)算中心，牢牢抓住企業(yè)資金結(jié)算的各個流程和環(huán)節(jié)，將企業(yè)的資金運(yùn)行形式逐步完善健全，同時企業(yè)可以模擬銀行的結(jié)算方法，開拓資金成本的結(jié)算內(nèi)容。企業(yè)自身也需要有一個健康的籌資結(jié)構(gòu)，接受負(fù)債經(jīng)營，但需要掌握好其中的度，權(quán)衡好兩者之間的合理關(guān)系。(三)完善財政事務(wù)管理的方法和途徑。面對金融改革的壓力，企業(yè)要想獲得更加廣闊的融資渠道，促進(jìn)自身的發(fā)展，就需要充分利用國家金融改革這一巨大背景，利用好國家的政策支持，抓住適當(dāng)?shù)陌l(fā)展機(jī)會和時機(jī)，積極將融資渠道進(jìn)行拓寬，從而不斷增加自身實(shí)力。加大科技的投入力度，加大創(chuàng)新的元素，不斷培養(yǎng)更多有創(chuàng)造力的人才，引進(jìn)先進(jìn)的技術(shù)和機(jī)器，積極開發(fā)新產(chǎn)品，加大對高新技術(shù)產(chǎn)品的研發(fā)工作。完善企業(yè)內(nèi)部的管理機(jī)制，將每個部門人員都控制在管理之下，加大監(jiān)管力度，尤其是加大企業(yè)財務(wù)管理的監(jiān)管力度。企業(yè)的每一次投資都需要擔(dān)負(fù)巨大的風(fēng)險，一個企業(yè)要想在市場競爭中獲得成功，就需要有對風(fēng)險的判斷能力以及如何將風(fēng)險降到最低的能力，這樣才是一個成功的企業(yè)，這時，就需要企業(yè)的各個部門之間相互配合，互相合作，將企業(yè)資金分散的做法，就可以將企業(yè)風(fēng)險分散，從而使風(fēng)險降到最低。

四、結(jié)語

當(dāng)今世界正在快速發(fā)展，每個國家都希望在世界擁有一席之地，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，其中影響最為深刻的就是金融業(yè)的發(fā)展，一個國家的經(jīng)濟(jì)需要有企業(yè)構(gòu)成，這個時候要想發(fā)展，就需要處理好金融與企業(yè)財政管理之間的關(guān)系，在每一次金融改革的運(yùn)行之下，只有財政管理符合時展需求的企業(yè)才能長久在市場中發(fā)展，所以這時企業(yè)的財政管理就需要跟上時代的發(fā)展需要。

【參考文獻(xiàn)】

［1］蘇武?。訌?qiáng)民辦高校財務(wù)管理的設(shè)想［J］．教育財會研究，2007，2:13～15

篇5

金融危機(jī)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中的“坎”給企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營秩序造成困難。企業(yè)管理者要面對現(xiàn)實(shí)，研究應(yīng)對金融危機(jī)的方略，運(yùn)用現(xiàn)代管理技術(shù)，規(guī)避化解金融危機(jī)的風(fēng)險及危害，實(shí)現(xiàn)預(yù)期的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。

一、培養(yǎng)財務(wù)能力的意義

金融危機(jī)是壘球經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)程中難以繞開的坎。只有識別其特征、規(guī)律及危害并加以控制，運(yùn)用自身的優(yōu)勢化危為“機(jī)”，才能贏得生存與發(fā)展的機(jī)遇與空間，給自身可持續(xù)發(fā)展拼出一條“生”路。凡戰(zhàn)爭：就有勝方與敗方，金融危機(jī)有消極的影響，也可能產(chǎn)生積極的作用，至少可以推動企業(yè)改善管理，增強(qiáng)駕馭風(fēng)險的能力，而無動于衷的企業(yè)，被淘汰出局則是必然的結(jié)果。能夠沖破金融危機(jī)困境的企業(yè)，其管理經(jīng)驗與抗風(fēng)險能力必然比金融危機(jī)發(fā)生前大得多。

二、財務(wù)能力的基本構(gòu)成

財務(wù)能力主要是體現(xiàn)在生產(chǎn)經(jīng)營活動中的基本的籌資能力、生財能力、用財能力、管財能力等等。這些能力主要表現(xiàn)為；

(一)籌資能力企業(yè)在誕生之初就必須在《公司法》的框架下，修訂公司章程，并按照國家產(chǎn)業(yè)政策的要求及出資人的共同約定如實(shí)足額出資，為企業(yè)的生產(chǎn)活動提供足夠的啟動資金；

(二)理財能力理財能力是企業(yè)生存必備的要求。理財活動是企業(yè)的基本經(jīng)濟(jì)活動。企業(yè)的資金形態(tài)：貨幣資金—存貨資金—生產(chǎn)資金—成品資金—結(jié)算(銷售)資金—債權(quán)資金(或者債務(wù)資金)—等等其構(gòu)成與比重及狀態(tài)都得靠企業(yè)管理者運(yùn)用會計科學(xué)技術(shù)與市場機(jī)制去科學(xué)合理調(diào)配。處理得當(dāng)，企業(yè)可以獲得資金回籠與收益；處置不當(dāng)，企業(yè)就可能承擔(dān)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險與損失。

(三)生財能力就是組織生產(chǎn)勞動創(chuàng)造社會財富的能力。社會主義國家的各類企業(yè)(經(jīng)濟(jì)組織)是以盈利為目的組織起來的。其生產(chǎn)目的就是為社會提供人民生產(chǎn)生活所需要的物質(zhì)文化商品并獲得回報來滿足自身的生存與發(fā)展要求。

(四)支付能力企業(yè)的支付能力是企業(yè)資金實(shí)力的具體體現(xiàn)。支付行為是企業(yè)資金分配中的最廣泛應(yīng)用的財務(wù)行為之一。支付能力建立在企業(yè)管理調(diào)控能力基礎(chǔ)上，反過來又能對企業(yè)的調(diào)控能力產(chǎn)生積極的影響。

(五)積累能力資金的依法分配是企業(yè)經(jīng)濟(jì)秩序穩(wěn)定的保證。資金合法分配是支付能力培植的基本要求。企業(yè)的資金積累的來源是：生產(chǎn)經(jīng)營利潤、固定資產(chǎn)折舊金、稅后利潤盈余提留、其他來源等等。企業(yè)依法積累，獲得現(xiàn)金流增長是企業(yè)資本金保值增值的基本要求，也是企業(yè)抗風(fēng)險能力的資金保證。

(六)投資能力投資能力是企業(yè)資金應(yīng)用的基本表現(xiàn)。當(dāng)企業(yè)貨幣資金或其他資產(chǎn)富余時，這時，企業(yè)持有貨幣資金(或其他閑置資產(chǎn))受到通貨膨脹率影響或者存在其他經(jīng)營風(fēng)險時，選擇對外投資形式，轉(zhuǎn)嫁資金風(fēng)險是一般企業(yè)都必須破解的難題。

(七)內(nèi)部會計控制能力企業(yè)管理者必須依法駕馭企業(yè)的資源與財富、控制企業(yè)資金，搞好經(jīng)濟(jì)核算和管理，御防企業(yè)外部與內(nèi)部可能產(chǎn)生的問題給企業(yè)或國家或職工經(jīng)濟(jì)利益造成不必要的減少或損失，給企業(yè)可持續(xù)發(fā)展帶來消極影響。加強(qiáng)內(nèi)部控制制度建設(shè)，就是要依法建立健全各項規(guī)章制度，落實(shí)經(jīng)濟(jì)責(zé)任制，構(gòu)筑“防火墻”，制定獎懲制度與責(zé)任追究制度。

(八)抗風(fēng)險能力社會生產(chǎn)和管理在市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下進(jìn)行，機(jī)遇與風(fēng)險同在。經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與財務(wù)風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險、法律風(fēng)險相伴，無時無刻不影響著企業(yè)的各項活動，企業(yè)投資人、經(jīng)營者、職工、債權(quán)人(債務(wù)人、相關(guān)各方)各自應(yīng)適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展的要求，發(fā)現(xiàn)與規(guī)避各種風(fēng)險。

三、培養(yǎng)企業(yè)的財務(wù)能力探討

財務(wù)能力是企業(yè)生存的必要條件，如果財務(wù)能力缺乏，必然影響企業(yè)的正常發(fā)展。因此，培植企業(yè)的財務(wù)能力是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略任務(wù)，也是增強(qiáng)企業(yè)競爭力的必然要求。如何培育企業(yè)的財務(wù)能力呢?一般可以從以下幾方面著手：

(一)加強(qiáng)法制建設(shè)社會主義市場經(jīng)濟(jì)是法制經(jīng)濟(jì)、競爭性經(jīng)濟(jì)，開放性經(jīng)濟(jì)。企業(yè)的一切經(jīng)濟(jì)活動只能在國家法律法規(guī)允許的范圍內(nèi)進(jìn)行，凡經(jīng)濟(jì)行為都必須講究經(jīng)濟(jì)效益。企業(yè)管理者與企業(yè)職工都要參與社會主義法制建設(shè)。首先，投資人要依法按照公司章程約定準(zhǔn)時注入資本金；其次，企業(yè)管理層要制定企業(yè)規(guī)章制度，規(guī)范企業(yè)的經(jīng)濟(jì)管理行為，保障公司的財產(chǎn)物資與生產(chǎn)活動有序進(jìn)行；再次，企業(yè)員工要按照崗位責(zé)任制的規(guī)定履行職責(zé)。企業(yè)自身不得違法經(jīng)營，如有違反。應(yīng)自覺糾偏。

(二)加強(qiáng)企業(yè)文化建設(shè)企業(yè)文化建設(shè)是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的基礎(chǔ)條件。職工的思想品德教育需要文化，提高政治覺悟需要文化。吸收運(yùn)用新技術(shù)需要文化，建立與執(zhí)行企業(yè)規(guī)章制度也需要文化基礎(chǔ)，當(dāng)今世界，技術(shù)進(jìn)步日新月異，如果沒有高文化素質(zhì)的職工隊伍，企業(yè)要生產(chǎn)出符合人民生產(chǎn)生活所需要的物質(zhì)文化商品則是決不可能的。培植企業(yè)的財務(wù)能力更需要高層次的管理人才。

(三)加強(qiáng)資金市場、人才市場、技術(shù)市場建設(shè)財務(wù)能力體現(xiàn)在企業(yè)資金管理與資金運(yùn)作方面。先有舞臺，后有名演員；有了名演員，又可以創(chuàng)造出大舞臺。這就簡單地說明了資金與財務(wù)能力之間的關(guān)系。企業(yè)的資金是微量的，人才是有限的，技術(shù)是局域的。但是市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境中的資金、人才、技術(shù)是無限的、取之不盡用之不竭的。

(四)引進(jìn)與應(yīng)用先進(jìn)的管理技術(shù)與生產(chǎn)技術(shù)培育企業(yè)的財務(wù)能力，著眼于企業(yè)內(nèi)部條件是應(yīng)該的，僅僅靠單個企業(yè)的資源、技術(shù)、管理方法，遠(yuǎn)遠(yuǎn)是不夠的。提高企業(yè)財務(wù)能力，要靠學(xué)習(xí)先進(jìn)管理技術(shù)，靠管理者的技術(shù)水平，靠企業(yè)的管理設(shè)備裝備水平與職工的智慧，等等，這些都直接影響到企業(yè)財務(wù)能力與企業(yè)信譽(yù)的建設(shè)。

(五)保障與鞏固職工當(dāng)家作主的主人翁地位職工是企業(yè)的主人，中華人民共和國憲法規(guī)定得明明白白。職工參與管理，參與理財對企業(yè)發(fā)展，意義深遠(yuǎn)，不多贅訹。物質(zhì)財富的生產(chǎn)需要職工的直接勞動，產(chǎn)品質(zhì)量的控制需要職工嚴(yán)格把關(guān)，企業(yè)誠信建設(shè)需要職工付諸實(shí)施，企業(yè)管理行為需要職工監(jiān)督，等等若干或所有企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營行為都離不開職工的勞動。

(六)建立健全企業(yè)內(nèi)部控制制度，防范財務(wù)風(fēng)險財務(wù)能力強(qiáng)，是建立在企業(yè)制度規(guī)范，員工崗位責(zé)任制完善，產(chǎn)品符合社會需求的基礎(chǔ)上的。合法規(guī)避企業(yè)風(fēng)險，維護(hù)企業(yè)安全，保障企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營秩序合法有序是企業(yè)生存必須破解的課題，一定要努力掌握市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的客觀經(jīng)濟(jì)規(guī)律，制定切實(shí)可行的內(nèi)部會計控制制度，防范企業(yè)所面臨的風(fēng)險，使企業(yè)的財務(wù)能力在生產(chǎn)經(jīng)營過程中發(fā)揮其特有的作用。

(七)科學(xué)合理搞好收益分配企業(yè)的經(jīng)濟(jì)分配是正確處理國家、企業(yè)投資人，債權(quán)債務(wù)人，職工(包括企業(yè)管理者)、合作者等方面經(jīng)濟(jì)關(guān)系的基本形式。通過收益分配與資金運(yùn)作等管理行為，積極培育企業(yè)的再生產(chǎn)能力與創(chuàng)造力。

篇6

（一）沖擊

1.有關(guān)“資產(chǎn)”、“負(fù)債”的確認(rèn)

金融衍生工具對會計要素的沖擊著重體現(xiàn)在資產(chǎn)、負(fù)債兩要素上。按現(xiàn)行會計要素定義，資產(chǎn)是企業(yè)所擁有或控制的能給企業(yè)帶來未來經(jīng)濟(jì)利益的可用貨幣予以計量的經(jīng)濟(jì)資源。金融衍生工具顯然不完全符合以上定義和標(biāo)準(zhǔn)摘要：一方面，其立足點(diǎn)不在于過去發(fā)生的交易事項，而是具有“未來”的時態(tài)性，即金融衍生工具是一種對未來權(quán)利和義務(wù)的約定，是一種對將來要發(fā)生的交易所制定的協(xié)議，而且很有可能這種交易根本就不發(fā)生。另一方面，金融衍生工具具有較高的風(fēng)險，于是其將帶來的未來經(jīng)濟(jì)利益，無論在時間上和金額上都難以確定。這樣，根據(jù)現(xiàn)行會計模式下的資產(chǎn)確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)，很難將其納入財務(wù)報表的資產(chǎn)中予以核算。

負(fù)債也是一樣。按傳統(tǒng)會計理論，負(fù)債是由過去交易事項帶來的需要企業(yè)在未來期間用資產(chǎn)或勞務(wù)進(jìn)行償付的債務(wù)。這一定義強(qiáng)調(diào)負(fù)債有確切的或可以合理預(yù)期或估計的債權(quán)人和償還金額。金融衍生工具則有所不同，相對而言，其只是一種可能負(fù)債，而且這種負(fù)債也許永遠(yuǎn)無法成為真正的負(fù)債。由于和傳統(tǒng)會計要素的定義相去甚遠(yuǎn)，所以很難將金融衍生工具作為負(fù)債予以核算。

2.對“收入”、“費(fèi)用”要素的沖擊會計處理有收付實(shí)現(xiàn)制和權(quán)責(zé)發(fā)生制兩種原則。傳統(tǒng)的財務(wù)會計往往采用權(quán)責(zé)發(fā)生制，并要求所確認(rèn)的收入是已實(shí)現(xiàn)的收入。其實(shí)，無論是權(quán)責(zé)發(fā)生制還是收付實(shí)現(xiàn)制，都以過去發(fā)生的交易或事項作為核算基礎(chǔ)，而對未來可能發(fā)生的交易或事項則不予反映。對于傳統(tǒng)的收入、費(fèi)用，這一原則能起到很好的功能，但對于作為預(yù)期合約的金融衍生工具，由于其可能帶來巨額未實(shí)現(xiàn)利得或損失，則權(quán)責(zé)發(fā)生制就顯得力不從心了。

而金融衍生工具在訂立合約時，雖然雙方權(quán)利義務(wù)已基本確定，但交易并未實(shí)際發(fā)生，而且可能到期時也不會發(fā)生，如期權(quán)交易中到期選擇不執(zhí)行。也就是說，金融衍生工具的權(quán)利和責(zé)任并未實(shí)際發(fā)生，收入也尚未實(shí)現(xiàn)，按傳統(tǒng)會計的確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)，現(xiàn)行會計不能反映未來的財務(wù)活動，不能及時揭示金融衍生工具的潛在風(fēng)險，不能反映金融衍生工具的未實(shí)現(xiàn)持有損益。假如在合約履行時以實(shí)際市價入帳以確認(rèn)損益，則不能反映金融衍生工具從簽約到交易過程中的風(fēng)險，同時也無法滿足信息使用者進(jìn)行決策的需要。

（二）策略

面對沖擊，我們的策略是摘要：一方面對于傳統(tǒng)的“資產(chǎn)”、“負(fù)債”概念進(jìn)行改變。當(dāng)然，要有充分的思想預(yù)備%26amp;#0；%26amp;#0；這一改變將導(dǎo)致財務(wù)會計理論中一系列基本概念的改變；另一方面，保留權(quán)責(zé)發(fā)生制，但必須對“實(shí)現(xiàn)原則”加以補(bǔ)充和修訂。應(yīng)強(qiáng)調(diào)“實(shí)質(zhì)重于形式”的原則，即在合約簽定，相應(yīng)的風(fēng)險和報酬已實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)移時，立即進(jìn)行確認(rèn)、計量和報告，承認(rèn)其利得和損失，這種“轉(zhuǎn)移原則”將合約從訂立到履行過程中的情況真實(shí)全面地反映出來二、金融衍生工具對會計計量的沖擊及策略（一）沖擊

傳統(tǒng)的會計模式是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為確認(rèn)基礎(chǔ)，以歷史成本法為計量基礎(chǔ)的會計模式。歷史成本會計模式堅持純而又純的歷史成本計量屬性，要求一切資產(chǎn)的計價、負(fù)債的承諾、費(fèi)用的計量、損益的計算均以交易發(fā)生時的原始成本即歷史成本作為會計計量屬性即會計確認(rèn)金額的選擇，并堅持維護(hù)這一原則，歷史成本是交易發(fā)生時的實(shí)際成本，具有客觀性、可計量性和可驗證性，一旦形成，入帳后一般不再變動，一直到相應(yīng)資產(chǎn)已銷售或耗用，或負(fù)債已得到清償為止。

而金融衍生工具是一種金融合約，大多具有遠(yuǎn)期合約性質(zhì)，訂立時，實(shí)際的交易尚未發(fā)生，只是產(chǎn)生了相應(yīng)的權(quán)利義務(wù)，而且在未來不一定實(shí)際交割，交易所涉及的金額也只是一個未來的金額。

（二）策略

可以猜測，歷史成本不可能永遠(yuǎn)是財務(wù)會計的唯一計量屬性，在今后相當(dāng)長的時間內(nèi)，歷史成本和公允價值將同時并存。熟悉現(xiàn)代財務(wù)會計的人都清楚，其實(shí)作為計量基礎(chǔ)的歷史成本，從來都沒有真正純而又純過，比如存貨有可能采用成本和市價孰低法計價，應(yīng)收帳款和應(yīng)付帳款也很難說是“純粹”的歷史成本，這在一定程度上為歷史成本和公允價值的共存創(chuàng)造了條件。面對沖擊，我們應(yīng)分階段、分情況運(yùn)用公允價值真實(shí)地反映企業(yè)所待有的金融衍生工具的價值。首先，一項金融衍生工具，由于利率和匯率的影響，其價格有可能扶搖直上，也有可能分文不值甚至出現(xiàn)價值負(fù)數(shù)。對于這樣一個價值的不斷波動的過程，為了真實(shí)地反映會計主體經(jīng)濟(jì)活動的情況，我們可以采取分階段方式反映金融衍生工具的價值；其次，分階段反映也就要求用公允價值作為計量屬性。即在財務(wù)報表日對金融衍生工具的公允價值，進(jìn)行再確認(rèn)和計量，并合理處理由此帶來的本實(shí)現(xiàn)持有利得或損失。所謂公允價值，是假定在持續(xù)經(jīng)營和信息暢通的前提下，企業(yè)在交易時收到或支付的金額。一般說來，在開放和活躍的市場上，金融行生工具的市價即其公允價值；再次，對金融衍生工具的計量應(yīng)分情況進(jìn)行核算摘要：1.當(dāng)初次確認(rèn)某項金融衍生工具時，應(yīng)以取得該資產(chǎn)的付出和耗費(fèi)或產(chǎn)生某項負(fù)債而得到的補(bǔ)償?shù)墓蕛r值予以計量；2.假如企業(yè)欲長期待有該金融衍生工具，原則上，在財務(wù)報表日以初始確認(rèn)時的公允價值人帳，但以下兩種情況除外摘要：一是金融衍生工具的未來現(xiàn)金流量不確定，其公允價值跌至帳面價值以下且沒有充分證據(jù)證實(shí)其有能力回升的；二是金融衍生工具的未來現(xiàn)金流量確定，但有充分證據(jù)表明其價值極可能遭到損害。對于這兩種情況，企業(yè)應(yīng)在財務(wù)報表日重新計量公允價值并確認(rèn)當(dāng)期損益；3.假如企業(yè)不打算長期待有該金融衍生工具，根據(jù)國際會計準(zhǔn)則委員會的建議，又分為兩種情況摘要：一是企業(yè)因投機(jī)目的而持有金融衍生工具，因為這種非避險目的的持有，往往在價格上漲時，企業(yè)會拋售之以贏利，而在價格下跌時又會遭受損失。干是，對于這種不是降低或轉(zhuǎn)移風(fēng)險的投機(jī)性持有，所產(chǎn)生的損失或收益，應(yīng)立即確認(rèn)為當(dāng)期損益；二是企業(yè)因為套期保值等避險目的而持有金融衍生工具時，假如規(guī)避的是未來交易的現(xiàn)金流星風(fēng)險，則對公允價值變動帶來的損益不計入當(dāng)期損益而予以遞延，直至交易發(fā)生日轉(zhuǎn)列為當(dāng)期損益，同時在報表中披露未來交易的性質(zhì)、時間及所形成的遞延利得或損失金額；假如規(guī)避的是已列入資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)或負(fù)債公允價值變動風(fēng)險的金融衍生工具，應(yīng)把公允價值變動形成的權(quán)益列入當(dāng)期損益。

三、金融衍生工具對會計報告的沖擊及策略

（一）沖擊

眾所周知，財務(wù)會計確認(rèn)、計量和記錄的目的是向外界提供真實(shí)有用的財務(wù)報告，最新的財務(wù)報告應(yīng)揭示對報告使用者決策最相關(guān)的全部信息，即有關(guān)會計主體未來現(xiàn)金流量時機(jī)、金額、不確定性的信息。財務(wù)報告的核心是財務(wù)報表，通過財務(wù)報表向信息使用者提供對決策有用的信息。但在傳統(tǒng)財務(wù)報表中，往往存在如下局限性摘要：首先，傳統(tǒng)財務(wù)報表有固定的格式、固定的填列方式及項目，對金融衍生工具等非凡業(yè)務(wù)往往無法反映；其次是傳統(tǒng)財務(wù)報表以歷史成本為基礎(chǔ)提供信息，導(dǎo)致市場價格波動劇烈的金融衍生工具難以準(zhǔn)確披露；縣后是傳統(tǒng)財務(wù)報表僅記錄可以用貨幣予以量化的信息，金融衍生工具由于其本身特征，往往難以準(zhǔn)確估計未來金額，故在會計報表中披露也有一定困難。由于以上原因，金融衍生工具不能在該財務(wù)報表中得以反映，而只能作為表外業(yè)務(wù)，在表外作附往說明，投資者甚至是企業(yè)高層決策者也無法從財務(wù)報表上直接了解金融衍生工具的的風(fēng)險狀況。但在現(xiàn)實(shí)生活中，金融衍生工具交易額十分巨大，交易十分復(fù)雜，其作為表外業(yè)務(wù)風(fēng)險的隱蔽性潛伏著巨大風(fēng)險的危機(jī)，對任何一個會計主體而言都不可等閑視之。但由于其不完全符合會計要素定義和標(biāo)準(zhǔn)，而只能在表外列示。這使得投資者無法依據(jù)傳統(tǒng)財務(wù)報表估計和判定其風(fēng)險和報酬，成為經(jīng)濟(jì)決策中的嚴(yán)重障礙。

（二）策略

面對沖擊，傳統(tǒng)財務(wù)報表已無法滿足報表使用者決策的德要，無法適應(yīng)經(jīng)濟(jì)、金融形式變化的需要，必須予以改進(jìn)，具體改進(jìn)方法有以下四種摘要：

1.改變現(xiàn)有會計報表的格式，按“金融資產(chǎn)”和“非金融資產(chǎn)”而不是按流動性分類，使報表使用者直接獲得有關(guān)金融衍生工具的信息，這是目前較普遍的一種看法。

篇7

1.2世界貨幣體系紊亂各國貨幣匯率巨幅波動。金融危機(jī)發(fā)生后，世界主要貨幣匯率劇烈波動，給國際經(jīng)營和外匯兌換帶來重大影響。雖然有段時期美元表現(xiàn)強(qiáng)勢，但12月16日，美聯(lián)儲決定，將聯(lián)邦基金利率從目前的1%下調(diào)到0～0.25%，近乎于“零利率”，則標(biāo)志著美國的貨幣政策開始發(fā)生“質(zhì)”的變化，似乎說明美聯(lián)儲將采取“量化貨幣政策”，即采取增加貨幣發(fā)行、降低利率手段來刺激經(jīng)濟(jì)，勢必導(dǎo)致美元的的不升反降。美元的貶值，不可避免地會加大美元與其他國家貨幣匯率的波動幅度和風(fēng)險。

1.3世界經(jīng)濟(jì)步入一段時間的衰退。隨著世界經(jīng)濟(jì)的一體化，金融系統(tǒng)的問題已經(jīng)滲透到世界經(jīng)濟(jì)體系中。受金融危機(jī)的影響，世界經(jīng)濟(jì)必然面臨一輪較長時間的衰退。主要體現(xiàn)在：

（1）訂單與消費(fèi)急劇下降，眾多經(jīng)濟(jì)實(shí)體面臨經(jīng)營困境。（2）裁員加劇，失業(yè)率大幅上升。（3）原材料價格大幅下跌。由于世界各國的消費(fèi)預(yù)期大幅下降，對原材料的需求和各類產(chǎn)品的進(jìn)口將大幅減少，原材料價格普遍巨幅下跌。

1.4對投資者和消費(fèi)者信心的影響。投資者進(jìn)行投資、消費(fèi)者進(jìn)行消費(fèi)，往往都是建立在對未來信心的投資和消費(fèi)上，金融危機(jī)嚴(yán)重打擊了世界各國投資者和消費(fèi)者的信心，企業(yè)破產(chǎn)倒閉、經(jīng)濟(jì)衰退、預(yù)期收入減少，將嚴(yán)重影響人們的消費(fèi)心理，未來信心不足導(dǎo)致預(yù)期消費(fèi)降低，消費(fèi)低迷現(xiàn)象已成為阻礙各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要問題。如何提高人們的信心將是今后一段時期內(nèi)各國政府發(fā)展經(jīng)濟(jì)的當(dāng)務(wù)之急。

2金融危機(jī)下的我國企業(yè)財務(wù)運(yùn)行總體情況

根據(jù)財政部匯總的全國國有及國有控股企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益月報資料分析，受國際需求萎縮，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行的影響，企業(yè)財務(wù)運(yùn)行總體情況下不容樂觀，面臨財務(wù)風(fēng)險日益顯現(xiàn)的狀況。主要表現(xiàn)在：

2008年前三季度，企業(yè)利潤總額和凈利潤同比分別下降。利潤總額和凈利潤均出現(xiàn)負(fù)增長，虧損企業(yè)虧損額急劇增加。凈資產(chǎn)收益下降，股東投資回報水平降低。凈資產(chǎn)收益率反映了企業(yè)股東累計投資的當(dāng)期報酬率。2008年前三季度，企業(yè)凈資產(chǎn)收益率6.4%，比上年同期降低1個百分點(diǎn)。

庫存和應(yīng)收賬款占用資金額規(guī)模增大，營運(yùn)資金吃緊。2008年9月有，庫存產(chǎn)品同比增長了42.2%，比上年同期增幅高出24.6個百分點(diǎn)，快于2008年前三季度營業(yè)收入25.0%的增長率，已呈現(xiàn)庫存積壓現(xiàn)象。應(yīng)收賬款同比增長18.0%，也比上年同期幅高出4.5個百分點(diǎn)。庫存和應(yīng)收賬款占用資金的增加，必然加大企業(yè)維持正常生產(chǎn)經(jīng)營的資金壓力。資產(chǎn)負(fù)債率略有上升，利息支出壓力增大。2008年9月底，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為57.7%，同比增加1.6個百分點(diǎn)；前三季度利息支出同比上升45.9%，息稅前利潤當(dāng)于利息支出的4.9倍，同比降低了27.9%。企業(yè)償債能力呈現(xiàn)減弱跡象，增加了企業(yè)信用風(fēng)險。

應(yīng)交稅金和已交稅金增幅同時回落，應(yīng)交所得稅出現(xiàn)負(fù)增長。企業(yè)稅金是財政收入的重要來源。截至2008年9月，企業(yè)累計應(yīng)交稅金和已交稅同比增長18.4%和21.6%，與2007年同期相比，增幅分別回落3個百分點(diǎn)和0.9個百分點(diǎn)。受利潤下降影響，累計應(yīng)交所得稅甚至出現(xiàn)了5.5%的負(fù)增長。在國家統(tǒng)計局2008年9月的宏觀經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)預(yù)警中，財政收入是唯一進(jìn)入“偏冷”區(qū)的指標(biāo)。

3金融危機(jī)對我國企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的影響

全球金融危機(jī)正通過外貿(mào)，金融等途徑對我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生消極影響，對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的增大產(chǎn)生了不可無視的重要外在影響。

3.1壞賬風(fēng)險。據(jù)商務(wù)部數(shù)據(jù)，2008年中國對美國出口壞賬率增長了3倍左右。我國企業(yè)對美國出口八成上采用信用銷售形式，歐美國家付款期一般在交貨后90天，有時長達(dá)120～150天，拉美地區(qū)甚至長達(dá)360天。隨著金融危機(jī)的蔓延，國際金融市場流動性不足，使我國企業(yè)出口形成的應(yīng)收賬款，發(fā)生壞賬損失的可能性越來越大。外貿(mào)出口依存較高的行業(yè)企業(yè)首當(dāng)其沖地受到了沖擊。2007年，我國出口總值占GDP的比重高達(dá)37.5%，其中機(jī)械，紡織，鋼鐵，化工，輕工，電子等行業(yè)的出口額名列前茅。但2008年前三個季度，這些行業(yè)因國際市場需求萎縮，出口增幅急劇下降，甚至出現(xiàn)負(fù)增長。此前被高速增長的出口銷售額所掩蓋的財務(wù)風(fēng)險，開始浮出水面。

3.2匯率風(fēng)險。人民幣持續(xù)升值，不但給出口依存度較高的企業(yè)出口造成壓力，還使企業(yè)應(yīng)收外匯賬款等外幣資產(chǎn)相對貶值。據(jù)中國人民銀行數(shù)據(jù)，自2005年7月匯制改革以來，人民幣對美元已累計升值了19.25%，自2008年初以來就升值了7.14%。金融危機(jī)使得未來美元對人民幣繼續(xù)走弱的可能性進(jìn)一步加大。

3.3籌資風(fēng)險。有些行業(yè)民營和外資企業(yè)居多，其中又以中小企業(yè)居多。這類企業(yè)日常經(jīng)營和外資企業(yè)居多，其中又以中小企業(yè)居多。這類企業(yè)日常經(jīng)營和投資所需資金，較少來源于資本市場發(fā)行上市等直接融資渠道，更多信賴于銀行信貸等間接融資。受前期緊縮貨幣政策以及金融危機(jī)的影響，國際國內(nèi)資本市場暴跌，金融機(jī)構(gòu)惜貸，企業(yè)正常經(jīng)營受阻。

3.4現(xiàn)金流量風(fēng)險。企業(yè)維持日常生產(chǎn)經(jīng)營和償還債務(wù)本息，需要有足夠的現(xiàn)金流。以上財務(wù)風(fēng)險的共同作用，使出口課外依存較高的企業(yè)面臨巨大的資金周轉(zhuǎn)壓力。資金鏈一旦斷裂，企業(yè)難免陷入倒閉破產(chǎn)的境地。目前，在珠江三角洲，長江三角洲等地區(qū)外向型加工企業(yè)，因現(xiàn)金流量不足而導(dǎo)致關(guān)閉破產(chǎn)的問題已經(jīng)顯現(xiàn)。

3.5財務(wù)風(fēng)險。企業(yè)財務(wù)費(fèi)用大漲，利潤空間被擠壓，導(dǎo)致投資信心不足。許多資本密集型行業(yè)如鋼鐵、石化、汽車，施工及房地產(chǎn)，對信貸資金的信賴比較大，因此財務(wù)費(fèi)用對其利潤的影響十分重大。

汽車和房地產(chǎn)兩大行業(yè)面臨消費(fèi)信心下降的嚴(yán)峻考驗，其財務(wù)風(fēng)險向上下游傳遞。經(jīng)驗表明，當(dāng)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境存在較大不確定性、收入增長低于預(yù)期時，消費(fèi)者一般會改變家庭支出決策，并首先考慮推遲甚至取消汽車、住房等特定產(chǎn)品的購買計劃。這已導(dǎo)致汽車和房地產(chǎn)行業(yè)連續(xù)數(shù)月銷售業(yè)績低迷。而汽車和房地產(chǎn)普遍被視為各地區(qū)的支柱產(chǎn)業(yè)，其對零部件制造、鋼鐵、建材、施工、裝修、維修等上下游行業(yè)的關(guān)聯(lián)度甚高，使其財務(wù)風(fēng)險通過上下游傳遞而被放大，形成連鎖反應(yīng)。

4金融危機(jī)環(huán)境下企業(yè)應(yīng)對不利導(dǎo)致的財務(wù)風(fēng)險

4.1企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險增大。負(fù)債經(jīng)營會帶來財務(wù)杠桿效應(yīng)，但也是一把雙刃劍，過度負(fù)債會導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，償付能力嚴(yán)重不足，一旦再生產(chǎn)過程發(fā)生中斷、阻塞，資金周轉(zhuǎn)發(fā)生困難，不能按時償債，企業(yè)將面臨喪失信譽(yù)、負(fù)責(zé)賠償?shù)娘L(fēng)險。一旦更不利因素產(chǎn)生時，債務(wù)風(fēng)險就會轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)的財務(wù)危機(jī)，使企業(yè)不能正常運(yùn)轉(zhuǎn)甚至是破產(chǎn)。

4.2企業(yè)投資不善導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險增大。很多企業(yè)將資金大量地投資在回收期長、風(fēng)險高的項目中，而一旦項目出現(xiàn)問題，企業(yè)資金被套牢，企業(yè)又無法及時籌集資金，造成無法按期償還債務(wù)，正常的生產(chǎn)經(jīng)營無法進(jìn)行，企業(yè)最后只能坐以待斃。

4.3企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理不善導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險增大。風(fēng)險意識的淡薄是財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的重要原因之一。許多企業(yè)的管理人員缺乏風(fēng)險意識，認(rèn)為只要做大做強(qiáng)，企業(yè)就會有發(fā)展前途，所以當(dāng)面臨贏利還是增加市場占有率的選擇時，包括很多大型的跨國公司都會選擇增加市場占有率，以簡單地擴(kuò)充、擴(kuò)大規(guī)模的手段來代替企業(yè)經(jīng)營。其實(shí)財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的，只要有財務(wù)活動，就必然存在著財務(wù)風(fēng)險。而贏利是按時償債、降低財務(wù)風(fēng)險的最堅實(shí)的保證。

企業(yè)沒有建立一個規(guī)范的財務(wù)管理制度造成財務(wù)風(fēng)險加大。

篇8

培養(yǎng)目標(biāo)為依據(jù)設(shè)計項目目前市場上對理財人才的需求呈現(xiàn)兩極化趨勢。高端崗位需要從業(yè)人員具有較扎實(shí)雄厚的金融理論基礎(chǔ)和較好的經(jīng)濟(jì)判斷與分析能力，能夠研發(fā)理財產(chǎn)品;而一線的零售崗位以及一般管理與業(yè)務(wù)崗位要求從業(yè)人員能夠分析個體客戶的財務(wù)狀況及風(fēng)險偏好，結(jié)合客戶的理財目標(biāo)或幫助客戶制定切實(shí)可行的理財目標(biāo)，為客戶制定理財規(guī)劃，或是在眾多的理財產(chǎn)品中挑選出適合客戶實(shí)際需求的產(chǎn)品進(jìn)行銷售及后期維護(hù)。大多數(shù)高職院校金融專業(yè)畢業(yè)生從事的是一線工作，在對畢業(yè)生回訪調(diào)研過程中及訪問相關(guān)金融機(jī)構(gòu)的行業(yè)專家后，對理財業(yè)務(wù)崗位群進(jìn)行了分析，以就業(yè)為導(dǎo)向，確立了項目開發(fā)的依據(jù)，即以銀行助理理財規(guī)劃師、理財經(jīng)理和非銀行金融機(jī)構(gòu)理財服務(wù)崗位為核心，以專業(yè)技能、應(yīng)用寫作、規(guī)劃能力為基本職業(yè)能力，以溝通、分工合作、創(chuàng)新、管理這四種能力為職業(yè)拓展能力。同時，在項目設(shè)計的過程中還需考慮以下的因素:項目內(nèi)容應(yīng)包括教學(xué)計劃中的具體內(nèi)容，這樣才能在完成項目的同時保證學(xué)生掌握學(xué)習(xí)內(nèi)容;項目要具備完整性，項目內(nèi)部各個子項目要具備邏輯連貫性，使學(xué)生的學(xué)習(xí)過程符合認(rèn)知常理，從淺入深;項目多少、大小要與課時匹配。由此，確定了個人理財實(shí)務(wù)課程的整體項目———設(shè)計個人的理財方案，編寫理財規(guī)劃書。

2分解整體項目，提煉相關(guān)知識點(diǎn)

以實(shí)現(xiàn)能力培養(yǎng)目標(biāo)學(xué)生學(xué)習(xí)的過程應(yīng)是由淺入深的，在學(xué)生對什么是理財、為什么理財、如何理財?shù)然A(chǔ)知識毫無了解的情況下，在學(xué)期初就讓學(xué)生做整體項目顯然是不現(xiàn)實(shí)的。鑒于此，將整體項目根據(jù)授課內(nèi)容的遞進(jìn)性、授課計劃及項目內(nèi)在的邏輯性，將整體項目進(jìn)行細(xì)化，分解成若干個子項目。學(xué)生在較短時間內(nèi)完成相對簡單的子任務(wù)，能夠增強(qiáng)學(xué)習(xí)的信心，為在教師引導(dǎo)下完成整體項目打下比較好的基礎(chǔ)。根據(jù)理財工作的一般流程和工作內(nèi)容，結(jié)合講授的知識點(diǎn)和能力培養(yǎng)目標(biāo)，設(shè)計個人的理財方案，編寫理財規(guī)劃書。整體項目可以分解為“制定儲蓄計劃”“貸款與你的生活”“制作合理使用信用卡的小貼士”“在投資中生活，在生活中投資”“安居樂業(yè)———制定房地產(chǎn)規(guī)劃”等子項目。學(xué)生在完成每個規(guī)劃項目的過程中既學(xué)到了知識點(diǎn)，又培養(yǎng)并鍛煉了崗位能力。

3有效組織項目實(shí)施

首先，教師要向?qū)W生作必要的知識鋪墊及項目介紹。通過知識鋪墊及項目介紹，學(xué)生可以在掌握基礎(chǔ)知識儲備的基礎(chǔ)上較好地了解項目的內(nèi)容、目的以及為完成項目需要做的工作。例如，在完成“房地產(chǎn)規(guī)劃”這個子項目上，先向?qū)W生講解房地產(chǎn)的概念、類型、相關(guān)專業(yè)詞匯、選擇適合房產(chǎn)的原則、購房與租房的抉擇等基礎(chǔ)知識，然后向?qū)W生介紹房地產(chǎn)規(guī)劃這個項目的內(nèi)容和要求，即要求學(xué)生從自身實(shí)際出發(fā)，選擇一套目標(biāo)房產(chǎn)，向大家介紹這套房產(chǎn)(如從面積，單價、戶型、地段、周圍配套、容積率、綠化率、物業(yè)公司資質(zhì)、歷史價格走勢等方面)，同時說明選擇的理由及房款償付計劃。其次，項目的實(shí)施。在教師介紹基礎(chǔ)知識之后，學(xué)生在課堂上或課堂下，通過上網(wǎng)查閱資料、小組討論、實(shí)際情況分析、社會調(diào)研等方式，形成可視化成果，如Word或PPT形式的規(guī)劃報告等。以“房地產(chǎn)規(guī)劃”子項目為例，學(xué)生在完成規(guī)劃的過程中，會積極主動地去了解容積率、歷史價格走勢等知識內(nèi)容，這樣能夠鍛煉學(xué)生收集和分析資料、寫作、人際交往、解決問題等方面的能力。最后，展示工作成果。學(xué)生完成項目任務(wù)并形成可視化成果后，需要在班級中展示自己或團(tuán)隊的工作成果，教師再對此進(jìn)行必要的點(diǎn)評。這一環(huán)節(jié)既為學(xué)生提供了互相學(xué)習(xí)的機(jī)會，又鍛煉了學(xué)生的口才。教師在這個環(huán)節(jié)可以檢驗教學(xué)效果，以便為后期的教學(xué)改革提供參考基礎(chǔ)。

4采用多元化評價

方式為了客觀評價學(xué)生對各個項目的參與及完成情況，同時也為了避免學(xué)生產(chǎn)生“平時不用學(xué)，考時背背書”的不端正的學(xué)習(xí)態(tài)度，在個人理財實(shí)務(wù)課程中，采取多樣性的評價方式，將過程考核與結(jié)果考核相結(jié)合，采取自我評價、同學(xué)互評、教師評價、企業(yè)評價相結(jié)合的考核評價方式。過程考核與結(jié)果性考核相結(jié)合的具體做法如下:將每個子項目均作為考核單元，即每個子項目完成情況良好與否均以一定比例影響到總評成績，除此之外，對于結(jié)果性考核主要看整體項目的完成情況。通過自我評價、學(xué)生互評、教師評價、企業(yè)評價、四維評價模式確定每個學(xué)生在每個子項目和最終整體項目的成績。評定因素除了項目成果的展示效果外，還包括參與積極度、團(tuán)隊貢獻(xiàn)度、其他成員的滿意度等。

篇9

中小企業(yè)對我國各地的經(jīng)濟(jì)增長和社會發(fā)展起著至關(guān)重要的作用。然而中小企業(yè)在度過早期快速增長期后,財務(wù)管理中開始出現(xiàn)越來越多的問題,特別是前兩年國際金融危機(jī)爆發(fā)后,中小企業(yè)財務(wù)管理中的弊端更加凸現(xiàn),不少企業(yè)因之陷入泥潭。后金融時代中小企業(yè)如何加強(qiáng)財務(wù)管理工作,成為當(dāng)前中小企業(yè)管理中的一個重要課題。本文結(jié)合嘉興中小企業(yè)的實(shí)際,對這一問題作些探討。

一、嘉興中小企業(yè)財務(wù)管理中存在的問題

改革開放之后,尤其是實(shí)行市場經(jīng)濟(jì)體制后,嘉興中小企業(yè)得到突飛猛進(jìn)的發(fā)展。但由于中小企業(yè)規(guī)模小、資產(chǎn)少、底子薄,抗風(fēng)險能力弱,再加上缺乏大企業(yè)能運(yùn)用的發(fā)行債券、股票上市等直接融資手段,嘉興中小企業(yè)資金的主要來源仍然是金融機(jī)構(gòu)的間接融資。特別是受2008年后國際金融危機(jī)的影響,嘉興中小企業(yè)融資難問題更顯突出,由融資難引發(fā)的嘉興中小企業(yè)投資管理、成本管理和收入管理等方面的一系列財務(wù)管理問題,嚴(yán)重制約了當(dāng)前嘉興中小企業(yè)的發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級,也成為阻礙嘉興經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步發(fā)展的重要瓶頸。

1、融資管理方面

(1)社會因素。第一,由于目前嘉興尚未形成完整的扶持中小企業(yè)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)、金融政策體系,導(dǎo)致中小企業(yè)融資渠道單一。銀行業(yè)的高度壟斷與產(chǎn)業(yè)中的高度壟斷相一致,大銀行與大企業(yè)之間互生關(guān)系非常明顯,導(dǎo)致大銀行不愿為中小企業(yè)提供更多的貸款,造成嘉興市中小企業(yè)貸款難現(xiàn)象。第二,社會中介擔(dān)保體系不完善。嘉興市中小企業(yè)貸款難,很大程度上在于缺乏有效的信用擔(dān)保,缺少對擔(dān)保機(jī)構(gòu)的法律規(guī)范。嘉興現(xiàn)有五個中小企業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu),分別是中小企業(yè)發(fā)展服務(wù)中心、中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新中心、中小企業(yè)投資咨詢中心、中小企業(yè)擔(dān)保中心、中小企業(yè)培訓(xùn)中心。但政府對這五個中心的建設(shè),除了為擔(dān)保中心注入了注冊資本金之外,對其它幾個中心政府沒有任何投入,難以為大量的中小企業(yè)提供優(yōu)質(zhì)、全面的服務(wù),也難以開展更多的服務(wù)項目,中小企業(yè)迫切需要的各項社會化服務(wù)難以滿足。

(2)企業(yè)自身的原因。第一,中小企業(yè)板市場的形成拓寬了中小企業(yè)的直接融資渠道,在一定程度上解決了中小企業(yè)融資難的問題。然而,目前嘉興在中小企業(yè)板上市的公司寥寥無幾。眾多中小企業(yè)只能依靠吸收直接投資、利用留存收益和向金融機(jī)構(gòu)借款進(jìn)行籌資,而且嘉興中小企業(yè)所能得到的信貸資金品種也比較單一。2009年3月,市經(jīng)貿(mào)委對近200家小企業(yè)進(jìn)行了實(shí)名問卷調(diào)查,結(jié)果顯示,有69%的中小企業(yè)感到貸款難,有50%的中小企業(yè)認(rèn)為銀行信貸條件過高,有37%的中小企業(yè)感到企業(yè)周轉(zhuǎn)資金短缺。第二,不少嘉興中小企業(yè)處在創(chuàng)業(yè)階段,資本實(shí)力相對較弱,財務(wù)制度不夠健全,信用等級偏低,抗風(fēng)險能力較差,銀行不愿對其貸款。據(jù)調(diào)查,50%以上的嘉興中小企業(yè)財務(wù)管理制度不健全,許多嘉興市中小企業(yè)缺乏經(jīng)財務(wù)審計部門承認(rèn)的財務(wù)報表和良好的連續(xù)經(jīng)營記錄。有34%的企業(yè)至今還沒有編報現(xiàn)金流量表。

2、投資管理方面

(1)投資決策比較隨意,缺乏長遠(yuǎn)規(guī)劃。有些中小企業(yè)將部分營運(yùn)資金用作長期投資,對營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)不甚關(guān)注,很容易導(dǎo)致營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)緊張;不少中小企業(yè)投資決策缺乏可行性分析,缺乏風(fēng)險成本意識,決策隨意。

(2)不敢接觸資本市場,缺乏投資意識。多數(shù)中小企業(yè)一方面存在小富即安思想,另一方面由于不了解資本市場,擔(dān)心資本進(jìn)入后會喪失企業(yè)的控制權(quán),因而很少以高新技術(shù)為基礎(chǔ),生產(chǎn)與經(jīng)營技術(shù)密集型產(chǎn)品,即使陷入資金困境,仍對風(fēng)險投資不屑一顧。

3、成本管理方面

(1)成本增加。嘉興產(chǎn)業(yè)以紡織、電子、輕工業(yè)為主,由于原材料成本的增加,各項支出增加,加上自身缺乏技術(shù)創(chuàng)新以有效減少資源耗費(fèi)使得這些行業(yè)的成本不斷上升。同時由于產(chǎn)品技術(shù)含量不高,銷路不暢導(dǎo)致積壓又帶來了存貨成本上升。再加上勞動力成本和財務(wù)費(fèi)用的增加,不少企業(yè)利潤單薄,步履維艱。

(2)經(jīng)營風(fēng)險較大。大部分嘉興中小企業(yè)以勞動密集型為主,既無自己的核心技術(shù),又無自主品牌,在價值鏈中一般處于低端,在原材料、勞動力等成本上升或市場需求出現(xiàn)萎縮時,很容易陷入經(jīng)營困境。由于經(jīng)營模式較為傳統(tǒng)、融資渠道單一、管理人員素質(zhì)差、制度不完善、加之規(guī)模普遍較小,達(dá)不到規(guī)模經(jīng)濟(jì)性,其抗風(fēng)險能力普遍較差,在市場競爭不斷加劇的情況下,經(jīng)營風(fēng)險加大。

4、收入管理方面

(1)眾多中小企業(yè)沒有自己的核心競爭力,不具備競爭優(yōu)勢,為了求生存求發(fā)展,往往只能利用賒銷來擴(kuò)大市場份額。一些產(chǎn)品品種落后、不適應(yīng)市場需要的企業(yè),為了減少存貨積壓,更是盲目賒銷,當(dāng)企業(yè)資金緊張時再想盡辦法催收貨款。加之企業(yè)應(yīng)收賬款日常管理不完善,一般無專人管理,最終導(dǎo)致大批應(yīng)收賬款難以回籠,產(chǎn)生壞賬。

(2)考慮到內(nèi)部控制制度建設(shè)的代價,很多中小企業(yè)忽視了內(nèi)部控制的建立和實(shí)施,因而缺乏有效的銷售與收款過程內(nèi)部控制及信息傳遞制度,缺乏對客戶進(jìn)行有效的資信調(diào)查和信用評估,缺乏有力的催收措施。

二、后金融危機(jī)時代提升嘉興中小企業(yè)財務(wù)管理水平的對策

(一)融資管理方面

1、從政府角度來看

(1)要積極推進(jìn)嘉興中小企業(yè)信貸擔(dān)保體系的建立與完善。政府要盡快構(gòu)建起以商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)為主體,政策性、互擔(dān)保機(jī)構(gòu)為補(bǔ)充,擔(dān)保和再擔(dān)保機(jī)構(gòu)配套協(xié)作,各類擔(dān)保機(jī)構(gòu)互為補(bǔ)充、平等競爭、有序發(fā)展的擔(dān)保體系。2009年7月,嘉興市政府出臺了《關(guān)于加快中小企業(yè)信用擔(dān)保體系建設(shè)的若干補(bǔ)充意見》,提出要從財政資金扶持、擔(dān)保機(jī)構(gòu)與銀行的互利合作、加強(qiáng)對擔(dān)保機(jī)構(gòu)征信支持等多方面,為嘉興中小企業(yè)融資擔(dān)保服務(wù)“提速”。對中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)實(shí)行專項財政風(fēng)險補(bǔ)償。對有志于進(jìn)一步做大做強(qiáng)的民營擔(dān)保機(jī)構(gòu)給予一定的財政補(bǔ)貼。鼓勵市區(qū)現(xiàn)有擔(dān)保機(jī)構(gòu)增資擴(kuò)股,積極推動擔(dān)保機(jī)構(gòu)開展信用評級,提升信用水平,增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)對其的認(rèn)同度。這些措施需要落實(shí)到位。

(2)要努力加快中小金融機(jī)構(gòu)體系的構(gòu)建和完善。努力使中小金融機(jī)構(gòu)更有動力去接近中小企業(yè),最終與中小企業(yè)建立長期、穩(wěn)定的合作關(guān)系,減少信息不對稱的程度。例如,為了進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)對中小企業(yè)的“貼身”服務(wù),嘉興銀行近年來在推行多級授信分權(quán)、授信審批流程和用信審批流程分離、加快授信審批效率方面進(jìn)行了探索,進(jìn)一步簡化和優(yōu)化操作流程,要求“以速度取勝”。其經(jīng)驗值得推廣。根據(jù)現(xiàn)實(shí)情況,嘉興當(dāng)前應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注市農(nóng)村信用社改革,力爭使其發(fā)展成為以當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)為服務(wù)對象的農(nóng)村合作銀行或農(nóng)村商業(yè)銀行,緩解中小企業(yè)融資困境。

(3)加大政策扶持力度,推進(jìn)中小企業(yè)轉(zhuǎn)型升級。嘉興市政府應(yīng)該加大對重要產(chǎn)業(yè)的財稅政策扶持力度,發(fā)揮財稅政策對中小企業(yè)發(fā)展的引導(dǎo)效應(yīng),有效提升企業(yè)發(fā)展的信心,促進(jìn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

2、從企業(yè)自身來看

(1)大力發(fā)展高新技術(shù),爭取享受相應(yīng)的融資優(yōu)惠政策。當(dāng)前,嘉興中小企業(yè)吸收高新技術(shù)的能力還相當(dāng)薄弱,技術(shù)研究開發(fā)所需的硬件和軟件設(shè)施還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠,企業(yè)缺乏靈活的市場應(yīng)變能力和強(qiáng)勁的競爭能力。因此,應(yīng)考慮建立適應(yīng)高新技術(shù)中小企業(yè)發(fā)展特點(diǎn)的多元化、多層次融資渠道體系,切實(shí)突破高新技術(shù)中小企業(yè)發(fā)展中的資金“瓶頸”。加快傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級,要用先進(jìn)技術(shù)尤其是高新技術(shù)來改造傳統(tǒng)工業(yè),發(fā)展技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè),以提高傳統(tǒng)工業(yè)的生產(chǎn)技術(shù)和勞動生產(chǎn)率,提高傳統(tǒng)產(chǎn)品的技術(shù)含量和附加值比重。有計劃的引進(jìn)風(fēng)險投資,重視新興產(chǎn)業(yè)的培育。加大品牌建設(shè),加快嘉興中小企業(yè)在中小板創(chuàng)業(yè)板的上市步伐。

(2)中小企業(yè)要提高自己的融資能力,首先必須要練好內(nèi)功,增強(qiáng)企業(yè)的競爭力和發(fā)展?jié)摿?特別是要不斷提高自身管理水平,加強(qiáng)和完善自身信用建設(shè),提高信譽(yù)和資信水平,這是提高中小企業(yè)融資能力最基本的要求。

(2)企業(yè)要制定符合自身經(jīng)營方針的融資政策,包括融資結(jié)構(gòu)、融資質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)、還款計劃等方面的規(guī)劃。

(二)投資管理方面

1、加強(qiáng)投資日常管理

中小企業(yè)在進(jìn)行新項目的開發(fā)上,必須從實(shí)際出發(fā),以確保原有經(jīng)營項目的營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)不受影響為前提。同時,還要樹立起充分運(yùn)用財務(wù)預(yù)測的科學(xué)投資決策觀念,在決策中還必須樹立風(fēng)險意識。真正把投資決策放在投資管理的核心地位,提高投資決策的專業(yè)化科學(xué)化水平。

2、尋找合適的投資機(jī)會

應(yīng)對投資機(jī)會進(jìn)行周密的考察和縝密的判斷。在企業(yè)主有著強(qiáng)烈的擴(kuò)張沖動時,應(yīng)冷靜的調(diào)查、分析和判斷,將投資機(jī)會的盈利前景、回收周期等因素作為主要的考察對象,在慎重權(quán)衡后作出選擇。同時,要根據(jù)政府的產(chǎn)業(yè)政策,尋找合適的投資機(jī)會。在注重自身能力建設(shè)的前提下,加強(qiáng)對市場的分析預(yù)測,切實(shí)把握市場的機(jī)遇。

(三)成本控制管理方面

1、有意識地培育自己的競爭優(yōu)勢

嘉興傳統(tǒng)的皮革、紡織、化纖、服裝等勞動密集型產(chǎn)業(yè),普遍不具備設(shè)計、營銷、服務(wù)、品牌等方面的非價格競爭優(yōu)勢。重化工業(yè)、裝備制造業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)等資本及技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)起步較晚,競爭優(yōu)勢不明顯。作為中小企業(yè),由于規(guī)模小、資金薄弱,只能通過技術(shù)革新來提高技術(shù)水平以降低單位產(chǎn)品勞動成本,提高產(chǎn)品競爭能力。嘉興的主要特色塊狀產(chǎn)業(yè)區(qū)要以培育區(qū)域名牌為抓手,以制定實(shí)施產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)為重點(diǎn),將特色經(jīng)濟(jì)區(qū)域內(nèi)的中小企業(yè)凝聚成一個具有極強(qiáng)競爭力的市場主體,抱團(tuán)突圍,降低成本,實(shí)現(xiàn)提升。

2、做好產(chǎn)品設(shè)計的成本控制

中小企業(yè)開發(fā)新產(chǎn)品,不僅要做到市場可行、技術(shù)可行,還要注重經(jīng)濟(jì)可行、財務(wù)可行。在產(chǎn)品設(shè)計階段,必須對材料質(zhì)量、加工工藝等做好成本估算,既要保證產(chǎn)品質(zhì)量過硬,又要防止產(chǎn)品功能、精度要求過高,造成因質(zhì)量過剩而引起的浪費(fèi),加大產(chǎn)品生產(chǎn)成本。

3、加強(qiáng)成本管理基礎(chǔ)工作

要加強(qiáng)中小企業(yè)內(nèi)部管理,做好成本核算與成本管理的各項基礎(chǔ)工作,健全成本費(fèi)用管理制度,提高各種資源的利用效率。要科學(xué)合理地確定原材料、能源消耗定額,減少不必要的損耗和浪費(fèi),提高材料的綜合利用率。依據(jù)產(chǎn)品市場價格、目標(biāo)利潤和材料消耗定額等確定目標(biāo)成本。改進(jìn)生產(chǎn)組織形式,精選生產(chǎn)人員,合理使用和調(diào)配勞力,建立健全勞動管理制度,提高工作效率。

6、加強(qiáng)存貨監(jiān)控,降低存貨成本

首先要建立存貨的內(nèi)部稽核制度。其次,應(yīng)建立定期和不定期的存貨盤點(diǎn)制度,為企業(yè)存貨管理提供真實(shí)可靠的信息。第三,要盡可能壓縮過時的庫存物資,避免資金呆滯,并以科學(xué)的方法來確保存貨資金的最佳結(jié)構(gòu)。

(四)收入管理方面

1、建立有效的信用管理機(jī)制

嘉興中小企業(yè)要建立有關(guān)信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件、收賬政策等方面的信用管理制度。根據(jù)客戶資信狀況,慎重選擇結(jié)算方式和信用政策。建立賒銷審批制度,強(qiáng)化賒銷管理。針對不同的客戶采取靈活多樣的收賬政策。

2、完善銷售收入內(nèi)部控制制度

貫徹不相容職責(zé)相互分離的原則,實(shí)行嚴(yán)格的崗位責(zé)任負(fù)責(zé)制。對賒銷、發(fā)貨、售價、銷售條件、運(yùn)費(fèi)、銷售折扣與折讓等業(yè)務(wù),未經(jīng)過授權(quán)審批,一律不得私自辦理。企業(yè)內(nèi)部人員各司其職,各負(fù)其責(zé)。

篇10

時光荏苒，在復(fù)旦的六年匆匆而過。我從一個對商業(yè)世界毫無認(rèn)知的本科生成長成為在財務(wù)金融行業(yè)有自己獨(dú)立思考能力的研究生。在本科階段，我系統(tǒng)性的學(xué)習(xí)了經(jīng)濟(jì)學(xué)與管理學(xué)的基礎(chǔ)知識，和會計學(xué)的知識。

研究生期間關(guān)于金融領(lǐng)域最新前沿知識的學(xué)習(xí)讓我的視野與思維有個進(jìn)一步的提升。畢業(yè)論文的寫作伴隨著嚴(yán)謹(jǐn)?shù)乃伎迹屑?xì)的數(shù)據(jù)收集與實(shí)證證明，鍛煉了我獨(dú)立思考能力與數(shù)據(jù)分析能力。

感謝我的導(dǎo)師呂長江教授對我畢業(yè)論文的指導(dǎo)，他在財務(wù)金融領(lǐng)域豐富的學(xué)識在我論文的選題和寫作上予以了很大幫助。呂老師嚴(yán)謹(jǐn)?shù)闹螌W(xué)態(tài)度、親和的作風(fēng)更是值得我終身學(xué)習(xí)。借此機(jī)會，我也想感謝呂老師這六年來對我學(xué)業(yè)發(fā)展、職業(yè)規(guī)劃、為人處世方面的的教誨。

感謝管理學(xué)院以及復(fù)旦各位老師的諄諄教誨，他們不僅僅教會了我學(xué)科的知識，他們的人格魅力同樣感染了我，引導(dǎo)我逐漸成長為“學(xué)術(shù)獨(dú)立、思想自由”的復(fù)旦人。感謝我在復(fù)旦的這六年中所有的同學(xué)和朋友，和你們一同成長讓我受益匪淺。你們熱情洋溢、永不言棄的精神時刻感染著我，希望你們可以在未來的道路上越來越好。

最后感謝我的父母和家人，是你們多年的關(guān)愛和支持，讓我可以自信和勇敢的追尋自己的夢想。

雖然論文己經(jīng)完稿，但由于水平和知識所限，本文的研究中還存在著很多不足和缺陷，懇請各位老師和同學(xué)不吝賜教。

論文致謝二：

時光匆匆而過，隨著論文的完成，我在復(fù)旦大學(xué)的碩士生活也即將要畫上句點(diǎn)。最后論文的完成過程，雖然辛苦，但是又讓我體驗了鉆研求知帶來的快樂。論文的完成首先要感謝我的導(dǎo)師陳超教授。這篇論文是陳老師的耐心指導(dǎo)下完成的。從選題開始到最后的完稿都離不開陳老師的指點(diǎn)和教導(dǎo)。陳老師在學(xué)術(shù)上的深厚造詣，和嚴(yán)謹(jǐn)?shù)闹螌W(xué)態(tài)度讓我受益匪淺。

其次我要感謝管院，自從本科進(jìn)入復(fù)旦大學(xué)管理學(xué)院學(xué)習(xí)以來，十分幸運(yùn)的得到了各個專業(yè)老師們指導(dǎo)和教育。會計系四年的本科學(xué)習(xí)生涯培養(yǎng)了我對于財務(wù)研究和工作的興趣。在金融碩士項目的學(xué)習(xí)過程中，不但可以繼續(xù)接受管院的老師們的指導(dǎo)，更有幸得到機(jī)會得到UCLA和普林斯頓大學(xué)的教授的授教，在這里也要感謝我們項目的外籍教授們和管理學(xué)院所有工作人員對我們金融碩士的支持和幫助。

最后還要感謝我的同學(xué)們，使他們讓我的本科和研究生生涯在求知進(jìn)學(xué)之外更多了很多歡樂和回憶。在復(fù)旦6年的歲月不但讓我的獲得未來工作中必要的知識和技能，更讓我懂得了生命真正的意義。感謝復(fù)旦、感謝管院、感謝所有幫助過我的老師和同學(xué)們!

論文致謝三：

在論文完成之際，也就是即將結(jié)束我的研究生學(xué)習(xí)生涯，回顧我在復(fù)旦大學(xué)的這兩年中，有很多感慨和感謝。

感謝我尊敬的導(dǎo)師，王小卒教授。他在我論文寫作過程中給予了極大地指導(dǎo)和建議，讓我能順利完成畢業(yè)論文的寫作。不論是在開始的選題，還是到后來寫作中出現(xiàn)的問題，王老師總給我許多方法論上的指導(dǎo)和富有建設(shè)性的意見，讓我在論文寫作中一遍又一遍地將理論知識和現(xiàn)實(shí)情況結(jié)合起來，對我的思維方式是巨大的提高。在此對王老師表示衷心的謝意和深深的祝福。

感謝管理學(xué)院的其他老師，曾在課堂上傳授給我的知識，讓我在論文寫作中受益匪淺。感謝黃丹同學(xué)、梁姝同學(xué)、王星宇同學(xué)等在我論文寫作中提供的幫助，感謝我的寢室同學(xué)給我一個積極向上的學(xué)習(xí)生活氛圍和精神上的鼓勵。

最后，感謝我的父母對我的理解和大力支持。每一段旅程都會結(jié)束，新的旅程又會開始。祝福所有的老師和朋友，也祝福自己!

論文致謝四：

時光荏苒，眨眼間，即將在復(fù)旦過完我的6年大學(xué)生活。四年本科，兩年碩士，那一個個場景依舊浮現(xiàn)在眼前，那一張張笑臉仍然蕩漾在心間。終于到了要離開的時候，太多的感慨與感謝訴說不過來。

首先感謝復(fù)旦，經(jīng)過6年的復(fù)旦生活，我再也不是當(dāng)初青澀懵懂的少年，復(fù)旦獨(dú)立的精神和自由的氛圍培養(yǎng)了我，使我學(xué)會思考，學(xué)會做人，使我擁有理想，滿懷責(zé)任，使我從心底里驕傲，我是個復(fù)旦人。感謝管理學(xué)院和財務(wù)金融系的領(lǐng)導(dǎo)、老師們，濃郁的學(xué)術(shù)氛圍，國際化的交流環(huán)境，一流的硬件設(shè)備，讓我能夠在學(xué)習(xí)、工作的每個階段中都得到最好的熏陶和培養(yǎng)。