導(dǎo)言：作為寫(xiě)作愛(ài)好者，不可錯(cuò)過(guò)為您精心挑選的10篇金融風(fēng)險(xiǎn)論文，它們將為您的寫(xiě)作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內(nèi)容能為您提供靈感和參考。

篇1

中央銀行的主要職責(zé)之一，就是要“防范和化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)國(guó)家金融穩(wěn)定”。也就是說(shuō)，中央銀行要注重防范化解那些“整體性、行業(yè)性和全局性”的金融風(fēng)險(xiǎn)，如政策風(fēng)險(xiǎn)、貨幣風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、證券風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)等等，對(duì)涉及銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)在內(nèi)的整個(gè)金融業(yè)發(fā)展和穩(wěn)定的重大問(wèn)題進(jìn)行監(jiān)控，維護(hù)其整體穩(wěn)定，促進(jìn)其協(xié)調(diào)發(fā)展。

現(xiàn)階段，就基層央行來(lái)說(shuō)，影響區(qū)域金融安全穩(wěn)定的金融風(fēng)險(xiǎn)，主要有以下幾種情況：

1.信貸風(fēng)險(xiǎn)。信貸風(fēng)險(xiǎn)，亦稱信用風(fēng)險(xiǎn)，主要是指當(dāng)前十分普遍的企業(yè)對(duì)銀行債務(wù)的逃廢以及企業(yè)之間的相互拖欠，經(jīng)濟(jì)發(fā)展失衡，信貸結(jié)構(gòu)單一，信貸投向過(guò)分集中等，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)質(zhì)量非常低下。這也是目前最為集中、最為嚴(yán)重的金融風(fēng)險(xiǎn)，其嚴(yán)重?fù)p害著商業(yè)環(huán)境和經(jīng)濟(jì)秩序，打擊了投資者的積極性，破壞了資源的合理配置，巨額的不良資產(chǎn)累積威脅著地區(qū)乃至國(guó)家的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。就目前來(lái)看，國(guó)家不可避免地會(huì)承攬這個(gè)損失，但同時(shí)不可能完全通過(guò)財(cái)政資金來(lái)補(bǔ)償，而是主要通過(guò)中央銀行的基礎(chǔ)貨幣擴(kuò)張予以平衡。在超過(guò)正常經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展所要求的貨幣供應(yīng)增長(zhǎng)限度之外，就會(huì)發(fā)生明顯的通貨膨脹，從而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)較大波動(dòng)，并損害經(jīng)濟(jì)發(fā)展的速度和質(zhì)量。

2.支付風(fēng)險(xiǎn)。支付風(fēng)險(xiǎn)，就是借款人不能依約償還借款本息的風(fēng)險(xiǎn)，是指吸收存款的金融機(jī)構(gòu)發(fā)生支付危機(jī)，即銀行、信用社、信托投資公司等，由于經(jīng)營(yíng)不善、資不抵債或是流動(dòng)性發(fā)生問(wèn)題，在一定的地區(qū)和一定的時(shí)間內(nèi)可能發(fā)生的支付困難，甚至引起擠提風(fēng)潮。這是最容易由個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)、機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)而引發(fā)系統(tǒng)性、區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)的因素，所以這類問(wèn)題必須引起高度重視。我國(guó)現(xiàn)行的金融體系是以四家國(guó)有商業(yè)銀行為主體，這些銀行又與中央銀行直接地緊密地聯(lián)系在一起，雖然保留了某種“吃大鍋飯”的弊病，但是可以起到存款保障的作用，可以避免支付危機(jī)。當(dāng)然，這種以增加國(guó)家負(fù)擔(dān)為代價(jià)來(lái)保證支付并非長(zhǎng)久之計(jì)，下一步隨著商業(yè)銀行的股份制改造，勢(shì)必要增強(qiáng)各金融機(jī)構(gòu)自己的獨(dú)立性和責(zé)任心，但必須把防止支付危機(jī)，建立存款保險(xiǎn)制度作為重要前提來(lái)同時(shí)考慮。

3.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，是指由于金融機(jī)構(gòu)自身經(jīng)營(yíng)管理方面存在的問(wèn)題而形成的風(fēng)險(xiǎn)。過(guò)分追求高額利潤(rùn)，違反流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)性的經(jīng)營(yíng)原則；一味追求規(guī)模擴(kuò)張、造成過(guò)度負(fù)債；違規(guī)經(jīng)營(yíng)，逃避監(jiān)管部門的監(jiān)督檢查；高利吸儲(chǔ)、低利放貸，形成利率倒掛；內(nèi)控制度不健全、內(nèi)部管理混亂、內(nèi)審手段滯后；經(jīng)營(yíng)不善，長(zhǎng)期虧損等等，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)累積，危機(jī)重重。

4.違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，是指由于銀行內(nèi)部主管人員、職員或客戶的欺詐、舞弊等違法亂紀(jì)行為，如內(nèi)部盜用、侵吞、挪用、短款、外部搶劫、盜竊現(xiàn)鈔、私設(shè)賬外賬等，致使銀行資金和財(cái)產(chǎn)遭受損失的一種風(fēng)險(xiǎn)。

5.創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)。創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)，亦稱衍生金融工具風(fēng)險(xiǎn)，這是一種制度創(chuàng)新帶來(lái)的金融風(fēng)險(xiǎn)。證券、銀行、保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)領(lǐng)域以金融業(yè)務(wù)交叉為主要內(nèi)容的金融創(chuàng)新活動(dòng)，其創(chuàng)新的業(yè)務(wù)品種越多，衍生金融工具越先進(jìn)，風(fēng)險(xiǎn)也就越大。

眾所周知，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展必須建立在金融穩(wěn)定這一前提和基礎(chǔ)之上，而金融風(fēng)險(xiǎn)尤其是系統(tǒng)性的金融風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)嚴(yán)重地打擊經(jīng)濟(jì)發(fā)展，擾亂社會(huì)安定甚至造成社會(huì)動(dòng)亂。中央銀行作為承擔(dān)維護(hù)金融穩(wěn)定職責(zé)的部門，必須努力做好金融穩(wěn)定工作，特別是要維護(hù)金融業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)和全局的穩(wěn)定。為此，基層央行要從微觀金融現(xiàn)象中超脫出來(lái)，以更寬闊的視野、更敏銳的眼光、更準(zhǔn)確的判斷來(lái)審時(shí)度勢(shì)，科學(xué)決策。既要關(guān)注金融企業(yè)個(gè)體風(fēng)險(xiǎn)狀況，更要關(guān)注并評(píng)估其對(duì)整個(gè)金融體系所產(chǎn)生的影響，有選擇地采取相應(yīng)措施以防范或者化解系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

1.強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)?；鶎友胄幸M(jìn)一步加強(qiáng)防范和化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)轄區(qū)金融穩(wěn)定的意識(shí)。人民銀行雖不再承擔(dān)金融監(jiān)管職能，但維護(hù)金融穩(wěn)定的職責(zé)依然存在，在防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)金融體系整體穩(wěn)定方面需發(fā)揮更大的作用?；鶎尤嗣胥y行必須意識(shí)到：在金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)交叉不斷增強(qiáng)的大趨勢(shì)下，中央銀行的業(yè)務(wù)范圍必將拓寬，過(guò)去“抓監(jiān)管、保穩(wěn)定”這種狹義的維護(hù)銀行業(yè)穩(wěn)定的職能弱化了，但是涵蓋區(qū)域經(jīng)濟(jì)和銀行、證券、保險(xiǎn)等現(xiàn)代金融業(yè)務(wù)的廣義的金融穩(wěn)定職能則增強(qiáng)了。在此基礎(chǔ)上，基層央行還要積極開(kāi)展維護(hù)金融穩(wěn)定的前瞻性研究。目前我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的救助主要依靠中央銀行再貸款這一單一手段，容易誘發(fā)金融機(jī)構(gòu)的道德風(fēng)險(xiǎn)?；鶎友胄袘?yīng)結(jié)合轄區(qū)實(shí)際，借鑒國(guó)際成功經(jīng)驗(yàn)，對(duì)中小金融機(jī)構(gòu)存款保險(xiǎn)制度，風(fēng)險(xiǎn)分散、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和風(fēng)險(xiǎn)隔離制度，風(fēng)險(xiǎn)救助基金等措施的可行性和具體操作辦法進(jìn)行研究，為有關(guān)部門的決策提供有價(jià)值的參考，積極推動(dòng)符合國(guó)情的多層次金融安全網(wǎng)的構(gòu)建。

2.理順工作機(jī)制?；鶎友胄幸μ剿鞑⒅鸩嚼眄?lè)婪逗突庀到y(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的工作機(jī)制、政策措施，協(xié)調(diào)有關(guān)各方，群策群力，齊抓共管，共同防范、化解、處置系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，切實(shí)維護(hù)人民群眾的根本利益。

一是要理順好與當(dāng)?shù)卣年P(guān)系。多年的監(jiān)管實(shí)踐證明，政府在維護(hù)金融穩(wěn)定中發(fā)揮著重要的作用，這是政府責(zé)任與能力相互作用的結(jié)果。首先，金融安全是國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全的核心，金融穩(wěn)定是經(jīng)濟(jì)和社會(huì)穩(wěn)定的基石，因此維護(hù)金融穩(wěn)定是政府的政治

責(zé)任。其次，在現(xiàn)行的行政管理體制下，政府在經(jīng)濟(jì)生活中發(fā)揮著重要作用，是擁有行政、司法和經(jīng)濟(jì)調(diào)配權(quán)的重要組織，依靠行政資源所帶來(lái)的權(quán)威性和信譽(yù)，是平穩(wěn)化解風(fēng)險(xiǎn)的重要力量。第三，按照目前防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)特別是地方金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的工作機(jī)制看，地方政府負(fù)有重要責(zé)任。在深化農(nóng)村信用社改革試點(diǎn)過(guò)程中，更加明確了農(nóng)村信用社的“三位一體”的管理體制，即中央部門監(jiān)管、省級(jí)政府管理、農(nóng)村信用社自主經(jīng)營(yíng)。因此基層央行的維護(hù)金融穩(wěn)定工作，必須處理好與政府的關(guān)系，通過(guò)溝通協(xié)調(diào)，建立起政府重視支持和參與的維護(hù)穩(wěn)定工作格局。

二是要處理好與三家監(jiān)管部門的關(guān)系。我國(guó)金融監(jiān)管體制改革以后，形成了“一行三會(huì)”的架構(gòu)?；鶎友胄幸幚砗门c當(dāng)?shù)厝齻€(gè)金融監(jiān)管部門的關(guān)系，最根本的是解決好兩個(gè)問(wèn)題：一個(gè)是職責(zé)劃分，特別是人行與銀監(jiān)部門的職責(zé)劃分問(wèn)題，職責(zé)不清，必然產(chǎn)生監(jiān)管工作的真空或交叉重復(fù)，降低工作的效率和質(zhì)量水平，進(jìn)而影響金融機(jī)構(gòu)的正常運(yùn)營(yíng)；另一個(gè)是協(xié)調(diào)合作，無(wú)論是從金融對(duì)外開(kāi)放的新形勢(shì)看，還是從金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)的大趨勢(shì)看，建立相互之間的順暢、高效的協(xié)調(diào)合作機(jī)制和信息共享機(jī)制非常重要，這是促進(jìn)轄區(qū)金融業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展的必然要求。

三是要協(xié)調(diào)好內(nèi)部各職能部門之間的關(guān)系。為適應(yīng)監(jiān)管體制改革后的工作新形勢(shì)、新要求，在最新出臺(tái)的基層央行“三定”方案中，貨幣信貸管理科承擔(dān)防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)轄區(qū)金融穩(wěn)定的職責(zé)，其它的如調(diào)查統(tǒng)計(jì)、會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)、事后監(jiān)督、內(nèi)審、國(guó)庫(kù)、外匯管理等，雖然承擔(dān)著不同的職責(zé)和工作任務(wù)，但是綜合地看，這些工作與金融的穩(wěn)定有著密切聯(lián)系。因此人民銀行內(nèi)部職能部門之間要搞好協(xié)調(diào)配合，共同努力維護(hù)金融的穩(wěn)定。

四是要把握好防范、化解、處置三個(gè)環(huán)節(jié)之間的關(guān)系。防范，是維護(hù)金融穩(wěn)定的題中應(yīng)有之義，防范工作應(yīng)該具有科學(xué)性和前瞻性。當(dāng)前要轉(zhuǎn)變過(guò)去的思維方式，集中精力，以寬廣的眼光，從全局的角度和戰(zhàn)略的高度，全面、深入研究防范風(fēng)險(xiǎn)的重大問(wèn)題。比如：如何因地制宜建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系？如何建立符合國(guó)情的存款保險(xiǎn)制度？如何準(zhǔn)確識(shí)別金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)下銀行、證券、保險(xiǎn)三者交叉運(yùn)行可能帶來(lái)的問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)防范等等?；?，指的就是通過(guò)采取措施，使已經(jīng)進(jìn)入市場(chǎng)的金融機(jī)構(gòu)繼續(xù)運(yùn)營(yíng)，免遭退出市場(chǎng)的“命運(yùn)”。人民銀行開(kāi)展風(fēng)險(xiǎn)的化解工作，不能像過(guò)去那樣直接針對(duì)某一具體的金融機(jī)構(gòu)，而是要找準(zhǔn)定位，從宏觀的高度，提出化解金融風(fēng)險(xiǎn)的方法策略和政策措施，最大限度地消除已經(jīng)存在的風(fēng)險(xiǎn)。處置，指的是救助無(wú)望的金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)退出。由于人民銀行是最后的貸款人，因此在處置金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)退出時(shí)需要進(jìn)行大量的工作，比如，要協(xié)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)處置中財(cái)政工具和貨幣工具的選擇，實(shí)施對(duì)運(yùn)用中央銀行最終支付手段機(jī)構(gòu)的初審復(fù)查，參與有關(guān)機(jī)構(gòu)市場(chǎng)退出的清算，管理人民銀行與金融風(fēng)險(xiǎn)處置有關(guān)的資產(chǎn)等。

3.建立預(yù)警體系。建立金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系，密切監(jiān)測(cè)金融企業(yè)的流動(dòng)性變化和金融業(yè)的整體風(fēng)險(xiǎn)，做到動(dòng)態(tài)情況隨時(shí)把握，心中有數(shù)，是中央銀行履行維護(hù)金融穩(wěn)定職責(zé)的當(dāng)務(wù)之急。從基層行看，關(guān)鍵要盡快建立高效、靈敏的金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警監(jiān)測(cè)系統(tǒng)，為防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)提供有力的保障。當(dāng)前，要抓緊建立一套科學(xué)、嚴(yán)密的金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)體系，通過(guò)對(duì)銀行機(jī)構(gòu)報(bào)送的報(bào)表、數(shù)據(jù)和政府經(jīng)濟(jì)主管部門反饋的信息進(jìn)行系統(tǒng)化的分析和處理，以準(zhǔn)確地識(shí)別和判斷風(fēng)險(xiǎn)，以便及早進(jìn)行預(yù)警和風(fēng)險(xiǎn)提示，把風(fēng)險(xiǎn)消除在萌芽狀態(tài)。同時(shí)，通過(guò)信息反饋系統(tǒng)，盡快地將一些苗頭性、傾向性情況向上級(jí)行報(bào)告，為上級(jí)行防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)提供決策參考。

4.細(xì)化防范措施。針對(duì)不同類型金融風(fēng)險(xiǎn)各自的特點(diǎn)，基層央行要結(jié)合轄區(qū)實(shí)際，細(xì)化防范、化解和處置措施，以達(dá)到最佳的防范效果。防范信貸風(fēng)險(xiǎn)，要以銀行信貸登記咨詢系統(tǒng)為基礎(chǔ)，初步建立轄區(qū)信貸風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)與提示制度，建立房地產(chǎn)、鋼鐵、橡膠、農(nóng)業(yè)及其它本地重點(diǎn)行業(yè)的跟蹤監(jiān)測(cè)分析制度，要準(zhǔn)確審查并把握各類借款人的信用情況及貸款的擔(dān)保情況，對(duì)借款人進(jìn)行資信評(píng)估，并通過(guò)聯(lián)席會(huì)、窗口指導(dǎo)等方式及時(shí)信貸預(yù)警信息，指導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)采取相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)防范措施，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)分散、規(guī)避和防范信貸風(fēng)險(xiǎn)。防范支付風(fēng)險(xiǎn)，要加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)尤其是城鄉(xiāng)信用合作社支付性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)，加強(qiáng)法人金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金管理，建立商業(yè)銀行備付金監(jiān)測(cè)機(jī)制，及時(shí)發(fā)現(xiàn)并提示商業(yè)銀行可能發(fā)生的流動(dòng)性和支付能力問(wèn)題。同時(shí)，必須與當(dāng)?shù)劂y監(jiān)部門共同設(shè)計(jì)制定嚴(yán)密的支付風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急處置預(yù)案，以化解或處理可能發(fā)生的個(gè)別甚至區(qū)域性的支付風(fēng)險(xiǎn)。防范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)、創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)等，要配合有關(guān)監(jiān)管部門，及時(shí)敦促轄區(qū)金融系統(tǒng)，不斷完善內(nèi)控機(jī)制，建立健全決策、執(zhí)行、監(jiān)督等相互制衡的內(nèi)部管理體制。同時(shí)，要繼續(xù)推進(jìn)金融安全區(qū)創(chuàng)建活動(dòng)的開(kāi)展，認(rèn)真總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)一步加強(qiáng)組織、協(xié)調(diào)與指導(dǎo)，完善考核驗(yàn)收指標(biāo)體系，各方聯(lián)動(dòng)，優(yōu)化轄區(qū)信用環(huán)境，建設(shè)金融安全區(qū)，逐步清除金融風(fēng)險(xiǎn)賴以滋生的土壤。

此外，對(duì)因受到各種行政行為、社會(huì)謠言、矛盾糾紛等“外生性”因素引發(fā)的金融風(fēng)險(xiǎn)，基層央行也要保持高度警惕，一旦發(fā)現(xiàn)“苗頭性”問(wèn)題，要立即作為重大事件，在上報(bào)上級(jí)行的同時(shí)，即時(shí)向地方政府匯報(bào)，并協(xié)助地方政府做好相關(guān)處置化解工作，將風(fēng)險(xiǎn)消滅在萌芽狀態(tài)，減少波及面和不良影響。

參考文獻(xiàn)：

加強(qiáng)金融監(jiān)管維護(hù)區(qū)域金融安全，許傳華《金融與保險(xiǎn)》

防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)的宏觀和微觀對(duì)策，馬懷玉、楊凌云、李新月《濟(jì)南金融》

關(guān)于防范金融風(fēng)險(xiǎn)的討論綜述《金時(shí)網(wǎng)》（2000-10-28）

篇2

金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，金融市場(chǎng)是整個(gè)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的動(dòng)脈。但是金融本身具有的高風(fēng)險(xiǎn)性和在發(fā)生金融危機(jī)的多米諾骨牌效應(yīng)使得金融的穩(wěn)定和發(fā)展至關(guān)重要。

1金融風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀以及原因思考

金融風(fēng)險(xiǎn)是一定金融資產(chǎn)在未來(lái)時(shí)期內(nèi)預(yù)期收入遭受損失的可能性，也是指任何有可能導(dǎo)致企業(yè)或者財(cái)務(wù)損失的風(fēng)險(xiǎn)。

從世界上的一些國(guó)家的教訓(xùn)看，金融危機(jī)最終表現(xiàn)都為支付危機(jī)。離我們最近的便是美國(guó)此次的“次貸危機(jī)”，僅占美國(guó)房屋抵押貸款10%的次級(jí)貸款危機(jī)會(huì)演變成人類歷史上百年一遇的全球性金融危機(jī)，雷曼、美林、AIG等跨國(guó)金融巨頭如此不堪一擊，連一向被認(rèn)為投資避風(fēng)港的貨幣基金也不再安全。

由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益加劇、資產(chǎn)證券化可以轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)，銀行和住房抵押按揭機(jī)構(gòu)放松信貸標(biāo)準(zhǔn)，不必再擔(dān)心借款人違約和壞賬風(fēng)險(xiǎn)。華爾街的銀行家們通過(guò)成立專門目的公司（SPV），買下這些風(fēng)險(xiǎn)極其高的次級(jí)債，精心設(shè)計(jì)和包裝后再以此抵押，發(fā)行一種結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品——債務(wù)抵押債券（CDO）。為了能順利銷售，信用評(píng)級(jí)公司再將CDO拆分打包成不同風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別債務(wù)層的CDO。為了吸引投資者，發(fā)行機(jī)構(gòu)再以CDO為基礎(chǔ)，衍生出信用違約掉期（CDS）。當(dāng)美國(guó)長(zhǎng)期低利率政策的預(yù)期破滅后，這一脆弱的平衡瞬間瓦解：房屋價(jià)值縮水、利率提高。借款人停止支付月供；CDO評(píng)級(jí)下降，價(jià)格縮水；CDS也無(wú)力補(bǔ)償，為了償還投資債務(wù)，投資者只有競(jìng)相拋售持有證券，“金融恐慌”閃電般擴(kuò)散。論文

2我國(guó)金融業(yè)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀

我國(guó)金融業(yè)目前最大的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于傳統(tǒng)體制的影響以及監(jiān)管失效導(dǎo)致的違規(guī)。由于長(zhǎng)期積累的體制性、機(jī)制性因素，國(guó)有企業(yè)建設(shè)資金過(guò)分依賴銀行貸款，銀行信貸資金財(cái)政化；再加上金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部管理不善，造成龐大的不良債權(quán)，導(dǎo)致金融資產(chǎn)質(zhì)量不高。近年來(lái)，我國(guó)證券、期貨市場(chǎng)一直存在大量違法違規(guī)現(xiàn)象，一些證券機(jī)構(gòu)和企業(yè)（包括上市公司）與少數(shù)銀行機(jī)構(gòu)串通，牟取暴利，將股市的投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)引入銀行體系；一些企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)逃避國(guó)家監(jiān)管，違規(guī)進(jìn)行境外期貨交易，給國(guó)家造成巨額損失。

為防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，信息披露是我國(guó)金融監(jiān)管的主導(dǎo)性制度安排。信息披露也可以稱“信息公開(kāi)”，受到我國(guó)金融立法的重視，成為我國(guó)金融監(jiān)管的重要制度。從經(jīng)濟(jì)學(xué)上來(lái)考慮，在信息化的時(shí)代，有效的信息披露能為經(jīng)營(yíng)者和購(gòu)買者提供充分的信息，有利于正確的投資決策的形成，而從法律的角度來(lái)講，信息披露制度能有力的防止由于信息不對(duì)稱、錯(cuò)誤等導(dǎo)致的不平等現(xiàn)象，防止信息壟斷和信息優(yōu)勢(shì)導(dǎo)致的不公平。

3如何防范和預(yù)警金融風(fēng)險(xiǎn)

金融機(jī)構(gòu)在具體的金融交易活動(dòng)中出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，有可能對(duì)該金融機(jī)構(gòu)的生存構(gòu)成威脅；具體的一家金融機(jī)構(gòu)因經(jīng)營(yíng)不善而出現(xiàn)危機(jī)，有可能對(duì)整個(gè)金融體系的穩(wěn)健運(yùn)行構(gòu)成威脅，會(huì)導(dǎo)致全社會(huì)經(jīng)濟(jì)秩序的混亂，甚至引發(fā)嚴(yán)重的政治危機(jī)。如何防范和預(yù)警金融風(fēng)險(xiǎn)成為至關(guān)重要的課題。

3.1穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)是可持續(xù)發(fā)展的基石我國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展時(shí)期，穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)是我國(guó)金融機(jī)構(gòu)比較現(xiàn)實(shí)和理性的選擇，既可以不因保守而無(wú)法分享我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的成果，也可以避免因激進(jìn)而導(dǎo)致的重大經(jīng)營(yíng)失誤。首先，任何一家金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展都應(yīng)該是適度的。真正可持續(xù)發(fā)展不應(yīng)受宏觀環(huán)境和經(jīng)濟(jì)周期的影響忽快忽慢，而應(yīng)始終堅(jiān)持穩(wěn)健的方針，堅(jiān)定不移地朝這自己的戰(zhàn)略目標(biāo)前進(jìn)。美國(guó)的“次貸危機(jī)”充分說(shuō)明了穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的重要性。只有結(jié)構(gòu)合理，才可能持續(xù)地保持相對(duì)穩(wěn)定的發(fā)展速度。其次，任何一家金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展都必須堅(jiān)持收益與風(fēng)險(xiǎn)相匹配的原則。金融機(jī)構(gòu)能夠承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)受限于所擁有的資本，從而決定多少盈利。如果所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)超過(guò)資本金，就會(huì)處于一種高危的經(jīng)營(yíng)態(tài)勢(shì)，偶然的波動(dòng)都可能引發(fā)經(jīng)營(yíng)危機(jī)甚至倒閉，而一家金融機(jī)構(gòu)的倒閉往往又會(huì)引起連鎖效應(yīng)，造成金融危機(jī)。

3.2傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)的底線，做深、做細(xì)、做透次貸危機(jī)的根源之一就是金融機(jī)構(gòu)為追求過(guò)度利潤(rùn)而過(guò)度投機(jī)，過(guò)分迷信資產(chǎn)證券化等金融衍生工具的風(fēng)險(xiǎn)分散作用，從而使其偏離了金融業(yè)經(jīng)營(yíng)的基本準(zhǔn)則，而這些準(zhǔn)則有助于經(jīng)營(yíng)從源頭上規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。這些基本準(zhǔn)則包括：審慎評(píng)估借款額度對(duì)銀行和借款人的合理程度；關(guān)注借款人的現(xiàn)金創(chuàng)造能力；評(píng)估借貸風(fēng)險(xiǎn)與收益的平衡等等。

3.3保障金融安全，就要加強(qiáng)金融監(jiān)管，將金融活動(dòng)納入規(guī)范化、法治化軌道金融風(fēng)險(xiǎn)最大就是機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，所以，金融機(jī)構(gòu)就要在國(guó)家有效監(jiān)管的前提下“練好內(nèi)功”，完善內(nèi)控機(jī)制。在我國(guó)，立法和執(zhí)法一直都重視國(guó)家監(jiān)管，而對(duì)金融機(jī)構(gòu)的行業(yè)自律和內(nèi)控機(jī)制的完善沒(méi)有足夠的重視。這種內(nèi)控和外控的不平衡削弱了外控監(jiān)管的效果，無(wú)益于金融整體安全。而信息披露制度的設(shè)立和完善，再加上監(jiān)管對(duì)信息披露的制約，就有利于將國(guó)家金融監(jiān)管的外控機(jī)制轉(zhuǎn)化為金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)控動(dòng)力。國(guó)家監(jiān)管對(duì)信息披露真實(shí)性、完整性、及時(shí)性的要求，就勢(shì)必會(huì)給金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)造成壓力，使其增強(qiáng)透明度，保持良好的經(jīng)營(yíng)狀態(tài)。

3.4提高風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，完善相關(guān)政策一方面，要增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，密切關(guān)注流動(dòng)性資金的去向，尤其是匯市、房市、和股市的去向，避免由結(jié)構(gòu)性泡沫演化程整體泡沫；另一方面，進(jìn)一步修改和完善相關(guān)的交易規(guī)則。第三是進(jìn)一步健全法律法規(guī)，增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

篇3

有市場(chǎng)就會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)，有金融市場(chǎng)就會(huì)有金融風(fēng)險(xiǎn)。因此，金融立法的主旨并不是要消滅所有的金融風(fēng)險(xiǎn)，而是要將金融風(fēng)險(xiǎn)控制在金融監(jiān)督管理者可容忍的范圍和金融機(jī)構(gòu)可承受的區(qū)間內(nèi)。正是在這個(gè)意義上講，金融風(fēng)險(xiǎn)的防范、控制和化解離不開(kāi)金融法律制度的建立、健全和有效執(zhí)行。

一、中國(guó)目前的金融風(fēng)險(xiǎn)狀況

金融風(fēng)險(xiǎn)作為金融機(jī)構(gòu)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，由于宏觀經(jīng)濟(jì)政策環(huán)境的變化、市場(chǎng)波動(dòng)、匯率變動(dòng)、金融機(jī)構(gòu)自身經(jīng)營(yíng)管理不善等諸多原因，存在著在資金、財(cái)產(chǎn)和信譽(yù)遭受損失的可能性。近幾年我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)呈整體下降趨勢(shì)，但潛在的風(fēng)險(xiǎn)仍然較大，金融機(jī)構(gòu)面臨的一些風(fēng)險(xiǎn)不容樂(lè)觀。目前中國(guó)金融體系中有三類風(fēng)險(xiǎn)比較突出。

1．信用風(fēng)險(xiǎn)仍然是中國(guó)金融業(yè)面臨的最主要風(fēng)險(xiǎn)。貸款和投資是金融機(jī)構(gòu)的主要業(yè)務(wù)活動(dòng)。貸款和投資活動(dòng)要求金融機(jī)構(gòu)對(duì)借款人和投資對(duì)象的信用水平做出判斷。但由于信息不對(duì)稱的存在，金融機(jī)構(gòu)的這些判斷并非總是正確的，借款人和投資對(duì)象的信用水平也可能會(huì)因各種原因而下降。因此，金融機(jī)構(gòu)面臨的一個(gè)主要風(fēng)險(xiǎn)就是交易對(duì)象無(wú)力履約的風(fēng)險(xiǎn)，即信用風(fēng)險(xiǎn)。

在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，如果金融機(jī)構(gòu)不能及時(shí)界定發(fā)生問(wèn)題的金融資產(chǎn)、未能建立專項(xiàng)準(zhǔn)備金注銷不良資產(chǎn)，并且未及時(shí)停止計(jì)提利息收入，這些都將給金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)嚴(yán)重的問(wèn)題。除銀行類金融機(jī)構(gòu)面臨很高的信用風(fēng)險(xiǎn)外，近幾年我國(guó)證券類金融機(jī)構(gòu)面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)也口益突出，相當(dāng)部分證券公司的資產(chǎn)質(zhì)量低下。所以，信用風(fēng)險(xiǎn)仍然是目前我國(guó)金融業(yè)面臨的最主要風(fēng)險(xiǎn)。

2．操作風(fēng)險(xiǎn)多發(fā)是我國(guó)金融業(yè)風(fēng)險(xiǎn)中的一個(gè)突出特征。按照巴塞爾委員會(huì)的界定，金融機(jī)構(gòu)面臨的操作風(fēng)險(xiǎn)：一方面來(lái)自信息技術(shù)系統(tǒng)的重大失效或各種災(zāi)難事件而給金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)的損失；另一方面源于內(nèi)部控制及公司治理機(jī)制的失效，金融機(jī)構(gòu)對(duì)各種失誤、欺詐、越權(quán)或職業(yè)不道德行為，未能及時(shí)做出反應(yīng)而遭受的損失。從近幾年我國(guó)金融業(yè)暴露出的有關(guān)操作方面的問(wèn)題看，源于金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制和公司治理機(jī)制失效而引發(fā)的操作風(fēng)險(xiǎn)占了主體，成為我國(guó)金融業(yè)面臨風(fēng)險(xiǎn)中的一個(gè)突出特征。不斷暴露出的操作風(fēng)險(xiǎn)，不僅使金融機(jī)構(gòu)遭受了巨大財(cái)產(chǎn)損失，而且也嚴(yán)重?fù)p害了我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的信譽(yù)。這與我國(guó)建立現(xiàn)代金融企業(yè)制度的戰(zhàn)略目標(biāo)極不相符。

3．跨市場(chǎng)、跨行業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)正成為我國(guó)金融業(yè)面臨的新的不穩(wěn)定因素。近兩年，隨著金融業(yè)并購(gòu)重組活動(dòng)的逐漸增多以及金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營(yíng)的模式在實(shí)踐中逐步被突破，跨市場(chǎng)、跨行業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)正成為影響我國(guó)金融體系穩(wěn)定的新的因素。目前跨市場(chǎng)、跨行業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)主要集中在以下兩方面：一方面，目前已經(jīng)出現(xiàn)了多種金融控股公司組織模式，既有中信公司這一類的以事業(yè)部制為特征的模式，也有銀行設(shè)立證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)和基金管理機(jī)構(gòu)這一類的以金融機(jī)構(gòu)為母公司的模式，還有以實(shí)業(yè)公司為母公司下屬金融性公司的模式。另一方面，銀行、信托、證券、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在突破分業(yè)經(jīng)營(yíng)模式過(guò)程中，不斷推出的各種橫跨貨幣、資本等多個(gè)市場(chǎng)的金融產(chǎn)品或工具隱含的風(fēng)險(xiǎn)。如銀行推出集合委托貸款業(yè)務(wù)和各類客戶理財(cái)計(jì)劃等等。

實(shí)踐表明，跨市場(chǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)有上升趨勢(shì)，尤其表現(xiàn)在以實(shí)業(yè)公司為基礎(chǔ)建立起來(lái)的金融控股公司或準(zhǔn)金融控股公司所實(shí)施的資本運(yùn)作方面。由于橫跨產(chǎn)業(yè)和金融兩個(gè)領(lǐng)域，涉及銀行、證券、信托、保險(xiǎn)等多個(gè)金融部門，資本運(yùn)作形成了“融資一購(gòu)并一上市一再購(gòu)并一再融資”的資金循環(huán)鏈條，運(yùn)營(yíng)中存在著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。由于起點(diǎn)和終點(diǎn)都是金融部門的融資，一旦資金鏈條斷裂，各金融機(jī)構(gòu)往往是最大的受害者。

二、從金融法制的角度看我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)的成因

我國(guó)金融體系中各種高風(fēng)險(xiǎn)是多年積累起來(lái)的，是國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中各種矛盾的綜合反映。經(jīng)濟(jì)體制的轉(zhuǎn)軌，社會(huì)環(huán)境的變化，金融體制的不適應(yīng)，監(jiān)管手段的落后，以及金融法律制度的不完善等，都是造成我國(guó)金融體系中存在高風(fēng)險(xiǎn)的原因。我國(guó)金融體系中存在一些高風(fēng)險(xiǎn)尤其比較突出的三類金融風(fēng)險(xiǎn)，在很大程度上與一些法律制度的缺失或不協(xié)調(diào)有關(guān)。具體表現(xiàn)在：

1．有關(guān)征信管理法規(guī)的缺失，影響了征信業(yè)的發(fā)展和金融機(jī)構(gòu)對(duì)借款人信用狀況的評(píng)估。通俗地講，征信就是收集、評(píng)估和出售市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)主體的信用信息。征信體系是為解決金融市場(chǎng)交易中的信息不對(duì)稱而建立的制度。近幾年，我國(guó)現(xiàn)代征信體系的建設(shè)開(kāi)始起步。對(duì)企業(yè)和個(gè)人的征信，由于直接涉及公民隱私和企業(yè)商業(yè)秘密等問(wèn)題，是一項(xiàng)法律性很強(qiáng)的工作。但在我國(guó)現(xiàn)有的法律體系中，由于尚沒(méi)有一項(xiàng)法律或法規(guī)為征信活動(dòng)提供直接的依據(jù)，由此造成了征信機(jī)構(gòu)在信息采集、信息披露等關(guān)鍵環(huán)節(jié)上無(wú)法可依，征信當(dāng)事人的權(quán)益難以保障，嚴(yán)重影響了征信業(yè)的健康發(fā)展，進(jìn)而造成我國(guó)金融機(jī)構(gòu)對(duì)借款人信用狀況的評(píng)估處于較低水平。企業(yè)或個(gè)人在金融交易活動(dòng)中存在多頭騙款、資產(chǎn)重復(fù)抵押、關(guān)聯(lián)擔(dān)保等違規(guī)行為，未能被相關(guān)金融機(jī)構(gòu)及時(shí)識(shí)別而導(dǎo)致資產(chǎn)損失，與我國(guó)征信體系建設(shè)的滯后有很大關(guān)系。

2．現(xiàn)行企業(yè)破產(chǎn)法律制度的嚴(yán)重滯后，非常不利于金融機(jī)構(gòu)保全資產(chǎn)。企業(yè)破產(chǎn)法律框架下對(duì)金融機(jī)構(gòu)債權(quán)人的保護(hù)程度，直接關(guān)系到金融企業(yè)資產(chǎn)的安全狀況。當(dāng)前有關(guān)企業(yè)破產(chǎn)的法律并沒(méi)有很好地體現(xiàn)對(duì)債權(quán)人的保護(hù)。就破產(chǎn)法中的制度構(gòu)建而言，國(guó)際上普遍采用的破產(chǎn)管理人制度沒(méi)有建立起來(lái)，現(xiàn)行破產(chǎn)法律規(guī)定的清算制度弊病很多，在清算中往往漠視債權(quán)人的利益；就程序而言，現(xiàn)行破產(chǎn)法律在破產(chǎn)案件的管轄與受理、債權(quán)人會(huì)議、監(jiān)督制度等方面的規(guī)定不很健全，這也進(jìn)一步削弱了法律對(duì)破產(chǎn)債權(quán)人保護(hù)的力度。作為金融機(jī)構(gòu)債權(quán)保護(hù)最后手段的破產(chǎn)法律未能充分保護(hù)債權(quán)人的利益，這就可能導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)的不良債權(quán)不斷形成和累積，面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)增大。

3．金融詐騙和違反金融管理秩序行為刑事責(zé)任追究法律制度的缺陷，不利于防范金融機(jī)構(gòu)在操作經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。操作風(fēng)險(xiǎn)多發(fā)是目前我國(guó)金融業(yè)風(fēng)險(xiǎn)中的一個(gè)突特點(diǎn)。這其中又以金融詐騙行為和違反金融管理秩序行為給金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)的損失最大。當(dāng)前我國(guó)金融詐騙行為大致可以分為兩類：一是以非法占有為目的、通過(guò)提供虛假信息而進(jìn)行的金融詐騙。例如信用證詐騙、票據(jù)詐騙等。二是不以非法占有為目的，但通過(guò)有意提供虛假財(cái)務(wù)資料為企業(yè)的利益騙取資金。目前涉及金融機(jī)構(gòu)的欺詐大部分是第二類。我國(guó)《刑法》對(duì)“以非法占有為目的”的金融詐騙有明確規(guī)定，但對(duì)上述第二類欺詐行為，《刑法》中并沒(méi)有明確，對(duì)此只能通過(guò)《合同法》追究行為人的民事責(zé)任。

4相關(guān)金融主體和金融業(yè)務(wù)法律制度的缺失，放大了金融體系中的一些潛在風(fēng)險(xiǎn)。前面曾提到，目前跨市場(chǎng)的金融風(fēng)險(xiǎn)的增加正成為影響我國(guó)金融體系穩(wěn)定的新因素。這在很大程度上與缺乏對(duì)這些新的金融主體和金融業(yè)務(wù)，從法律制度方面及時(shí)進(jìn)行規(guī)范有關(guān)。在金融業(yè)務(wù)方面，對(duì)最為活躍的跨市場(chǎng)金融產(chǎn)品——各種委托理財(cái)產(chǎn)品，目前銀行、證監(jiān)、保險(xiǎn)監(jiān)管部¨各自按照自己的標(biāo)準(zhǔn)分別進(jìn)行監(jiān)管，但缺乏統(tǒng)一的監(jiān)管法律制度。由于現(xiàn)有的法律制度無(wú)法解決與金融控股公司有關(guān)的法律問(wèn)題，金融機(jī)構(gòu)開(kāi)拓的新業(yè)務(wù)缺乏嚴(yán)格的法律界定，潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)必然要加大，并容易在不同金融市場(chǎng)之間傳播擴(kuò)散。按照巴塞爾委員會(huì)的定義，日前我國(guó)金融機(jī)構(gòu)承受的這種跨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)際是一種法律風(fēng)險(xiǎn)。

當(dāng)前我國(guó)的金融體制改革和發(fā)展正向前加速推進(jìn)，同時(shí)防范金融風(fēng)險(xiǎn)的任務(wù)也變得越來(lái)越重要和艱巨。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，我國(guó)的金融法制建設(shè)既要在金融立法方面下功夫，也要在金融執(zhí)法方面強(qiáng)化執(zhí)法的嚴(yán)肅性，真正做到兩手都要抓、兩手都要硬。就金融立法而言，我認(rèn)為核心的問(wèn)題是要樹(shù)立科學(xué)的立法價(jià)值取向。現(xiàn)階段的金融立法價(jià)值取向應(yīng)當(dāng)是：以“二個(gè)代表”重要思想為指導(dǎo)，按照科學(xué)發(fā)展觀的要求，全面體現(xiàn)加強(qiáng)執(zhí)政能力建設(shè)的要求，把金融立法工作的重點(diǎn)放在推動(dòng)金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、規(guī)范金融創(chuàng)新法律關(guān)系、提高金融監(jiān)督管理的協(xié)調(diào)性和有效性以及充分利用市場(chǎng)自律監(jiān)管上來(lái)。具體而言：

篇4

一、目前中國(guó)所面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)

（一）美元貨幣持有及匯率風(fēng)險(xiǎn)

2007年美國(guó)發(fā)生的次級(jí)債影響波及全球，雖然說(shuō)中國(guó)的金融環(huán)境處于不流通的內(nèi)部環(huán)境，但是對(duì)中國(guó)的影響也將會(huì)局部擴(kuò)展開(kāi)來(lái)。美國(guó)為了轉(zhuǎn)嫁次級(jí)債的風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)不斷使美元貶值，降低利率等金融手段，在我國(guó)匯率改革后自由浮動(dòng)的情況下，促使人民幣不斷升值，自2006年人民幣自由浮動(dòng)制度以來(lái)人民幣累計(jì)升值達(dá)到15%以上，我國(guó)因持有美元而導(dǎo)致持有資產(chǎn)的貶值，美元資產(chǎn)通過(guò)兌換人民幣及購(gòu)買人民幣資產(chǎn)達(dá)到保值增值的效果，加大人民幣流動(dòng)過(guò)剩，從而產(chǎn)生流動(dòng)過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致通貨膨脹居高不下。

（二）中國(guó)金融機(jī)構(gòu)存在著歷史性的壞賬

我國(guó)從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制逐步轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌?chǎng)經(jīng)濟(jì)的格局，由發(fā)展歷史的原因，這在一定程度上產(chǎn)生了金融機(jī)構(gòu)的歷史性壞賬。據(jù)中國(guó)工商銀行根據(jù)最近公布的一項(xiàng)報(bào)告，其不良資產(chǎn)占比雖較前幾年有所下降，但目前仍維持將近20%水平。著名的巴塞爾協(xié)議把資本金與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)比例達(dá)到8%作為權(quán)衡商業(yè)銀行資本充足率是否達(dá)標(biāo)的一個(gè)指標(biāo)。據(jù)銀監(jiān)會(huì)的《中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)2007年報(bào)》顯示，07年中國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)總額首次突破50萬(wàn)億，達(dá)到52.6萬(wàn)億，加權(quán)平均資本充足率首次突破8%。但是四大國(guó)有銀行的中行工行建行三大上市國(guó)有銀行資產(chǎn)負(fù)債率分別為92.53%、93.75%、93.48%，雖然顯示加權(quán)平均已經(jīng)達(dá)標(biāo)，但是其風(fēng)險(xiǎn)依然不減。

（三）保險(xiǎn)企業(yè)的資本充足率偏低

隨著改革開(kāi)放深入，中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展迅速，但與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，無(wú)論是保險(xiǎn)深度、保險(xiǎn)密度還是經(jīng)營(yíng)管理水平相距甚遠(yuǎn)。當(dāng)前困擾我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的因素既有保險(xiǎn)企業(yè)資本充足率的問(wèn)題，營(yíng)銷管理水平方面的問(wèn)題，更有信用上的問(wèn)題。而我國(guó)的信用疲軟現(xiàn)象卻十分突出，它在國(guó)家信用、公司信用和個(gè)人信用方面均有表現(xiàn)。隨著保險(xiǎn)業(yè)開(kāi)放度的提高，內(nèi)資保險(xiǎn)公司在風(fēng)險(xiǎn)處理技術(shù)、科技運(yùn)用水平、信息管理水平、資金運(yùn)用效率的差距將顯現(xiàn)出來(lái)，人才流失也在所難免，這必然會(huì)壓縮內(nèi)資公司的生存發(fā)展空間。

（四）金融機(jī)構(gòu)尤其是國(guó)有商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)率還很高，我國(guó)四家國(guó)有商業(yè)銀行除農(nóng)行尚未上市外，其余都通過(guò)渠道上市融資，但是中國(guó)銀行的不良貸款率仍然還很高，而2003年11月標(biāo)準(zhǔn)普爾公司的《中國(guó)金融服務(wù)業(yè)展望2004年》報(bào)告中提出，中國(guó)銀行體系的不良資產(chǎn)比率估值為40%以上，因而國(guó)有四大商業(yè)銀行不可能在短期內(nèi)將不良貸款比例降到15%目標(biāo)。

二、防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策

（一）加大財(cái)政對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行的監(jiān)管：國(guó)有商業(yè)銀行是我國(guó)防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)的重點(diǎn)，也正因?yàn)樗鼈兪菄?guó)有企業(yè)，財(cái)政部就必須加強(qiáng)對(duì)它們的監(jiān)管。央行對(duì)商業(yè)銀行的金融監(jiān)管總的來(lái)說(shuō)是一種外部監(jiān)管，并不能完全解決國(guó)有商業(yè)銀行的一些內(nèi)部問(wèn)題。目前我國(guó)的國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行也有“國(guó)有企業(yè)病”，如所有制缺位、局部利益極大化、預(yù)算軟約束、效益遞減等等。國(guó)有商業(yè)銀行之所以不像國(guó)有工商企業(yè)那樣困難，是因?yàn)殂y行的特殊業(yè)務(wù)，即存款業(yè)務(wù)，不會(huì)產(chǎn)生現(xiàn)金流量問(wèn)題。因此，財(cái)政部作為出資者，要真正行使管理的職能，加強(qiáng)對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行的監(jiān)管：（1）按國(guó)際金融標(biāo)準(zhǔn)建立我國(guó)商業(yè)銀行謹(jǐn)慎會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和審計(jì)規(guī)則。保證商業(yè)銀行會(huì)計(jì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的真實(shí)性，有利于建立商業(yè)銀行信息披露制度。（2）要建立科學(xué)的指標(biāo)管理體系。該指標(biāo)體系應(yīng)能夠全面科學(xué)地衡量國(guó)有商業(yè)銀行的績(jī)效，以此作為考核的基礎(chǔ)。（3）降低成本與費(fèi)用項(xiàng)目。精兵簡(jiǎn)政國(guó)有商業(yè)銀行的機(jī)構(gòu)和人員，停止自身固定資產(chǎn)投資，減少成本支出。（4）加強(qiáng)對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行的利潤(rùn)約束和預(yù)算約束。不要因?yàn)閲?guó)有商業(yè)銀行在我國(guó)經(jīng)濟(jì)中的重要地位和上交稅收量大而忽視了它們的企業(yè)性質(zhì)。如果國(guó)有商業(yè)銀行不以利潤(rùn)潤(rùn)為經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，就難建立起現(xiàn)代商業(yè)銀行的運(yùn)行機(jī)制，就不具備市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力。

（二）經(jīng)營(yíng)金融管理技術(shù)和金融產(chǎn)品創(chuàng)新、積極拓展經(jīng)營(yíng)范圍

金融創(chuàng)新應(yīng)包括觀念創(chuàng)新、組織創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新、服務(wù)創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新。所謂觀念創(chuàng)新是指要以效益和質(zhì)量至上、以市場(chǎng)為導(dǎo)向、以客戶為中心的管理理念。組織創(chuàng)新是指構(gòu)造責(zé)權(quán)利明晰、運(yùn)作高效的金融企業(yè)管理體制。所謂產(chǎn)品創(chuàng)新是指要以市場(chǎng)客戶需求，發(fā)展高需求高附加值的金融產(chǎn)品。我國(guó)實(shí)行的是分業(yè)經(jīng)營(yíng)和分業(yè)管理的金融制度，這雖然有利于降低金融風(fēng)險(xiǎn)，卻不利金融機(jī)構(gòu)拓展業(yè)務(wù)。目前世界金融先后走上了混業(yè)經(jīng)營(yíng)的道路，因而，從分業(yè)經(jīng)營(yíng)到混業(yè)經(jīng)營(yíng)是國(guó)際金融業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，也是金融企業(yè)實(shí)施多元化經(jīng)營(yíng)、增強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的重要變革。

（三）積極提高人力資源管理水平及金融企業(yè)的資本金

人才是金融業(yè)的重要資產(chǎn)，我們必須加強(qiáng)人力資源的戰(zhàn)略投資，構(gòu)筑本企業(yè)的人才高地，建立起人才開(kāi)發(fā)途徑，培養(yǎng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)強(qiáng)，熟悉金融業(yè)務(wù)和金融政策法規(guī)、國(guó)際慣例，并會(huì)使用現(xiàn)代管理手段、科技手段的金融人才隊(duì)伍。我們必須要科學(xué)合理地對(duì)現(xiàn)有金融人力資源加以市場(chǎng)化管理，建立良好的激勵(lì)、教育培訓(xùn)機(jī)制，并加強(qiáng)企業(yè)文化建設(shè)，以增強(qiáng)凝聚力、歸屬感。利用當(dāng)前的融資環(huán)境，發(fā)行部分可轉(zhuǎn)債從而逐步提高公司的資本金率。

（四）不斷提升金融業(yè)的監(jiān)管水準(zhǔn)

金融監(jiān)管是防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)的直接有效途徑。目前我國(guó)已建立了完整的金融監(jiān)管體系，但在金融監(jiān)管中仍存在著許多問(wèn)題。

第一，監(jiān)管不力。當(dāng)前非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管技術(shù)相對(duì)落后，工作效率偏低，技術(shù)分析只是在表面上，監(jiān)管力度和深度明顯不夠，對(duì)金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)管理的過(guò)程未能有效監(jiān)測(cè)。

第二，監(jiān)管理念落后。目前，金融監(jiān)管部門往往只重合規(guī)性監(jiān)管，而對(duì)風(fēng)險(xiǎn)性監(jiān)管力度不足。:

第三，監(jiān)管責(zé)權(quán)不明。因?yàn)楸O(jiān)管責(zé)權(quán)的不明確，導(dǎo)致監(jiān)管失控狀態(tài)時(shí)，部門與部門之間的推委現(xiàn)象。按金融監(jiān)管責(zé)任制，監(jiān)管對(duì)象的第一監(jiān)管責(zé)任人應(yīng)對(duì)被監(jiān)管機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)準(zhǔn)入、營(yíng)運(yùn)、退出全過(guò)程進(jìn)行全方位監(jiān)控。但由于受多方面的影響，一些制度落實(shí)不到位。如監(jiān)管人員不足，監(jiān)管工作處于表面化，沒(méi)有嚴(yán)格按具體操作規(guī)程辦。

第四，監(jiān)管處理問(wèn)題的時(shí)效性不夠，監(jiān)管過(guò)程中雖然發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，但是處理問(wèn)題的時(shí)間上相對(duì)滯后，這導(dǎo)致了最佳管控時(shí)間的錯(cuò)失，從而導(dǎo)致現(xiàn)象往往是問(wèn)題比較嚴(yán)重時(shí)才出招，此時(shí)卻是事倍功半。就像當(dāng)前金融管理當(dāng)國(guó)際大環(huán)境中處于經(jīng)濟(jì)滯漲時(shí)期，而我國(guó)且處于經(jīng)濟(jì)通貨膨脹時(shí)期，而又因?yàn)閲?guó)際的聯(lián)動(dòng)性及相關(guān)性，從而導(dǎo)致當(dāng)前抑制通脹的手段受到極大的限制。所以我們必需建立一套科學(xué)化的具有預(yù)期性、前瞻性的金融管控體系。

參考文獻(xiàn)

篇5

二典當(dāng)行小微企業(yè)融資的VAR金融風(fēng)險(xiǎn)管理方法

1典當(dāng)行的VAR金融風(fēng)險(xiǎn)方法適用

1.1典當(dāng)行VAR的基本模型與參數(shù)

典當(dāng)行VAR描述的是在市場(chǎng)正常波動(dòng)下，典當(dāng)行的某項(xiàng)金融資產(chǎn)或資產(chǎn)組合可能面臨的最大損失。其統(tǒng)計(jì)內(nèi)涵為：典當(dāng)行在一定的置信水平和持有期限內(nèi)，處于風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)的價(jià)值。VAR=預(yù)期收益/損失-在一定置信水平下可能遭受的最大損失=(H:c)=E(V)-V*=V-(1+u)-V(1+R*)=V(u-R*)=-σαV其中：V：風(fēng)險(xiǎn)敞口的市場(chǎng)價(jià)值；R：持有期H內(nèi)的收益；u：預(yù)期收益；R*：置信水平c下的最小收益率；墜：置信水平臨界值；σ：標(biāo)準(zhǔn)差。典當(dāng)行金融資產(chǎn)或者資產(chǎn)組合的VAR模型參數(shù)包括：第一，持有期H?？疾斓洚?dāng)行在哪一段時(shí)間內(nèi)的持有資產(chǎn)的最大損失值。持有期的確定應(yīng)依據(jù)典當(dāng)行所持有的資產(chǎn)的特點(diǎn)確定。第二，置信水平墜。置信水映了金融機(jī)構(gòu)對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的容忍程度。典當(dāng)行選擇的置信區(qū)間越大，說(shuō)明其風(fēng)險(xiǎn)容忍程度越小，希望能得到把握性較大的預(yù)測(cè)結(jié)果。參照巴塞爾委員會(huì)對(duì)于銀行業(yè)置信水平的相關(guān)要求，典當(dāng)行的置信水平可以確定為99%。第三，觀察期間。又稱數(shù)據(jù)窗口，考察給定持有期限回報(bào)的波動(dòng)性與關(guān)聯(lián)性的整體時(shí)間長(zhǎng)度。參考巴塞爾委員會(huì)對(duì)于銀行業(yè)觀察期間的相關(guān)要求，典當(dāng)行的觀察期間可以確定為1年。

1.2典當(dāng)行VAR測(cè)度的計(jì)算方法

VAR的計(jì)算方法包括：方差-協(xié)方差法、歷史模擬法與蒙特卡羅法。這三類方法各有優(yōu)缺點(diǎn)。歷史模擬法概念直觀、計(jì)算簡(jiǎn)單、實(shí)施容易，容易被監(jiān)管當(dāng)局和風(fēng)險(xiǎn)管理者接受；歷史模擬法需要大量日回報(bào)歷史數(shù)據(jù)的支持，而且一般都是短期預(yù)測(cè)。不僅如此，歷史模擬法屬于全值估計(jì)方法，能夠處理市場(chǎng)的大幅波動(dòng)、非線性等情形，容易捕捉風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于典當(dāng)行而言，其質(zhì)押品可以在其交易市場(chǎng)獲得相關(guān)的日價(jià)格數(shù)據(jù)，例如黃金價(jià)格、房地產(chǎn)價(jià)格等，其典當(dāng)行VAR計(jì)算一般短期分析即可。

1.3典當(dāng)行VAR模型的計(jì)算

第一，建立映射關(guān)系，即將金融資產(chǎn)或者資產(chǎn)組合頭寸的價(jià)值表示為投資收益率的函數(shù)。第二，數(shù)學(xué)建模，即利用投資收益率的歷史數(shù)據(jù)，利用統(tǒng)計(jì)方法模擬投資收益率的分布特征與動(dòng)態(tài)變化。第三，計(jì)算VAR數(shù)值。結(jié)合映射關(guān)系估算投資組合的價(jià)值變化及分布特征。

2典當(dāng)行的VAR金融風(fēng)險(xiǎn)管理的應(yīng)用

2.1計(jì)量經(jīng)濟(jì)資本以優(yōu)化

資本配置作為發(fā)放貸款機(jī)構(gòu)的典當(dāng)行，同樣應(yīng)該具有經(jīng)濟(jì)資本。當(dāng)?shù)洚?dāng)行配置的應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)際資本不小于經(jīng)濟(jì)資本時(shí)，我們可以說(shuō)該典當(dāng)行具有利用資本應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力。經(jīng)濟(jì)資本覆蓋的范圍應(yīng)涵蓋典當(dāng)業(yè)務(wù)所有的金融風(fēng)險(xiǎn)，包括信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)與流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。合理的經(jīng)濟(jì)資本配置需要典當(dāng)行在各級(jí)別、各部門、各營(yíng)業(yè)部前后臺(tái)與各項(xiàng)業(yè)務(wù)之間合理分配，以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)資本的有效流動(dòng)性。

2.2實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)限額管理以實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)可控性

基于VAR計(jì)量的風(fēng)險(xiǎn)限額綜合反映了典當(dāng)行的風(fēng)險(xiǎn)容忍程度。VAR限額屬于金融風(fēng)險(xiǎn)的事前管理，體現(xiàn)了典當(dāng)行對(duì)于金融風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)管理，也體現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)與收益的綜合管理。典當(dāng)行構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)限額管理主要目的是在自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力與自身面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)之間構(gòu)建一個(gè)長(zhǎng)效穩(wěn)態(tài)機(jī)制，達(dá)到能夠充分吸收其所面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)的作用，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)資本與風(fēng)險(xiǎn)額度的匹配。

三基于VAR的典當(dāng)行小微企業(yè)融資金融風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)策建議

1構(gòu)建基于VAR的金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系

1.1構(gòu)建金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警信息采集數(shù)據(jù)庫(kù)

宏觀方面：主要收集對(duì)典當(dāng)行未來(lái)經(jīng)營(yíng)發(fā)展影響密切，能闡述經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的各類經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，包括反映經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、各類金融相關(guān)政策，利率匯率變化浮動(dòng)、反映價(jià)格水平的居民消費(fèi)物價(jià)指數(shù)和反映當(dāng)前經(jīng)濟(jì)狀況的通貨膨脹率等；中觀方面：及時(shí)收集作為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的典當(dāng)行業(yè)貸款條件與政策及同行業(yè)公司的新型業(yè)務(wù)與危機(jī)動(dòng)態(tài)；微觀方面：典當(dāng)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)對(duì)微觀信息方面的收集要求更是重中之重。包括申請(qǐng)貸款企業(yè)全面的考察和自身管理制度的評(píng)價(jià)與完善。

1.2設(shè)置金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系

根據(jù)典當(dāng)行的小微企業(yè)融資業(yè)務(wù)特點(diǎn)，設(shè)定典當(dāng)行金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系：第一部分，流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系。主要包括：抵押貸款率、資本風(fēng)險(xiǎn)比率、絕當(dāng)率、典當(dāng)資金周轉(zhuǎn)率等。第二部分，信用風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系。主要包括：抵押貸款率、利息回收率、當(dāng)金損失率。第三部分，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系。主要包括：GDP增長(zhǎng)率、利率敏感比率、CPI指數(shù)；第四部分，操作風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系。主要包括：典當(dāng)資金運(yùn)用率、當(dāng)金息費(fèi)率等。

1.3設(shè)定金融風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的閥值

在Kaminsky，Lizondo，Reinhart模型中，預(yù)警閥值是指金融指標(biāo)達(dá)到可誘發(fā)金融危機(jī)時(shí)的數(shù)值，并在無(wú)警點(diǎn)增減一定程度后取得的。作出錯(cuò)誤警報(bào)的概率與未作出警報(bào)而出現(xiàn)危機(jī)的概率兩者相等時(shí)的概率作為閥值是在具體操作中確定閥值的方法。對(duì)于常用指標(biāo)已有國(guó)際公認(rèn)的通用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警閥值作為參考依據(jù)，例如經(jīng)常項(xiàng)目逆差與GDP的比率的通用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警閥值為5%；相對(duì)通貨膨脹率的通用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警閥值為2%；金融機(jī)構(gòu)基本充足率的通用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警閥值為8%；資產(chǎn)價(jià)格泡沫度的通用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警閥值為20%；在對(duì)典當(dāng)行的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警閥值確定時(shí)，主要依據(jù)平穩(wěn)運(yùn)行時(shí)典當(dāng)行的各項(xiàng)數(shù)值指標(biāo)進(jìn)行提取參照。

2建立基于VAR理念的內(nèi)部控制環(huán)境

首先，典當(dāng)行建立科學(xué)合理的企業(yè)組織機(jī)構(gòu)，積極引入外部董事制度或獨(dú)立董事制度，采取有效措施，加強(qiáng)員工激勵(lì)懲罰機(jī)制，完善企業(yè)內(nèi)部薪酬制度，將績(jī)效與風(fēng)險(xiǎn)、績(jī)效與薪酬有效結(jié)合，激發(fā)員工工作的最大熱情；其次，典當(dāng)行應(yīng)不斷提升現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)與風(fēng)險(xiǎn)管理能力，針對(duì)不同的風(fēng)險(xiǎn)控制點(diǎn)，建立基于VAR的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，以及風(fēng)險(xiǎn)管理體系，加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防、風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避。第三，典當(dāng)行加強(qiáng)內(nèi)部審計(jì)的獨(dú)立性，發(fā)揮內(nèi)部審計(jì)的監(jiān)督管理作用，對(duì)于容易產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)，加強(qiáng)重點(diǎn)監(jiān)督，嚴(yán)控重大VAR金融風(fēng)險(xiǎn)。第四，典當(dāng)行不斷建設(shè)VAR風(fēng)險(xiǎn)管理的企業(yè)文化，并加強(qiáng)對(duì)企業(yè)文化的宣傳力度，發(fā)揮企業(yè)文化的軟作用，不斷激發(fā)員工積極性與主動(dòng)性。與此同時(shí)，典當(dāng)行還應(yīng)當(dāng)充分的利用內(nèi)部的人力資源，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部創(chuàng)新管理，構(gòu)建學(xué)習(xí)型組織。

3開(kāi)展業(yè)務(wù)創(chuàng)新，降低典當(dāng)行金融風(fēng)險(xiǎn)

3.1貸款置換積極尋求與商業(yè)銀行合作

針對(duì)小微企業(yè)開(kāi)展創(chuàng)新金融服務(wù)。在與銀行合作過(guò)程中，貸款置換可以采取的方式包括：典當(dāng)行為銀行貸款提供質(zhì)權(quán)或者抵押權(quán)的擔(dān)保。在這種情況下，典當(dāng)行可以通過(guò)此類貸款置換積極拓展自身業(yè)務(wù)空間，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)多元化經(jīng)營(yíng)，提高自身的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。從小微企業(yè)角度而言，貸款置換可以幫助小微企業(yè)較快的獲得所需資金，還可以提高小微企業(yè)在商業(yè)銀行的信用評(píng)級(jí)；從商業(yè)銀行角度而言，貸款置換可以幫助商業(yè)銀行穩(wěn)定其小微企業(yè)客戶資源，分散自身的中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)暴露；從典當(dāng)行角度而言，貸款置換有助于典當(dāng)行發(fā)揮自身靈活多變的操作方式，積極拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域，并把握新經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的大好機(jī)遇。

3.2開(kāi)辦特色典當(dāng)只要有短期融資需求

典當(dāng)業(yè)務(wù)就有市場(chǎng)空間。典當(dāng)行小微企業(yè)客戶結(jié)構(gòu)復(fù)雜。抓住目標(biāo)客戶的資金需求特點(diǎn)，開(kāi)展積極的創(chuàng)新，需要典當(dāng)行與一些金融機(jī)構(gòu)或者非銀行機(jī)構(gòu)開(kāi)展積極合作。例如典當(dāng)行與拍賣公司合作，開(kāi)展競(jìng)拍典當(dāng)融資，使得貸款購(gòu)買拍賣房產(chǎn)變得可行，也從中拓寬典當(dāng)行的業(yè)務(wù)空間。

篇6

2.企業(yè)內(nèi)部管理不完善。在我國(guó)的進(jìn)出口企業(yè)當(dāng)中大部分都是中小企業(yè)，依據(jù)當(dāng)前的發(fā)展形勢(shì)這些企業(yè)都沒(méi)有形成科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膬?nèi)部管理制度。管理人員素質(zhì)較低，工作人員職業(yè)道德缺失并且不進(jìn)行相關(guān)職業(yè)培訓(xùn)，造成有章不循，違規(guī)操作現(xiàn)象普遍存在，在企業(yè)生產(chǎn)中形成一定的金融風(fēng)險(xiǎn)。還有，很多企業(yè)都沒(méi)有信用監(jiān)管和合同監(jiān)管，進(jìn)行交易過(guò)程中不重視收集進(jìn)口商的信息，不了解進(jìn)口商的實(shí)際情況，不認(rèn)真審核合同細(xì)則，因此常常造成自食惡果，給企業(yè)帶來(lái)嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失。

3.政治及經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響。國(guó)家對(duì)外貿(mào)易政策發(fā)生改變、國(guó)內(nèi)出現(xiàn)重大事件、社會(huì)環(huán)境出現(xiàn)重大變化等都會(huì)嚴(yán)重影響金融風(fēng)險(xiǎn)。還有如歐美等國(guó)為了保護(hù)本國(guó)利益對(duì)我國(guó)實(shí)行商品反傾銷，對(duì)我國(guó)的對(duì)外貿(mào)易造成了巨大影響。再有，戰(zhàn)亂和經(jīng)濟(jì)危機(jī)等都會(huì)直接影響金融風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。

二、金融風(fēng)險(xiǎn)對(duì)我國(guó)企業(yè)在國(guó)際貿(mào)易中的影響

1.金融風(fēng)險(xiǎn)使得企業(yè)資金面臨困境。在金融風(fēng)險(xiǎn)影響期間，會(huì)引起國(guó)內(nèi)金融環(huán)境的不穩(wěn)定，出現(xiàn)較大變化情況，如國(guó)內(nèi)信貸收縮，企業(yè)無(wú)從得到貸款，同時(shí)壓縮出口退稅，此時(shí)國(guó)外進(jìn)口商也會(huì)遭遇極大困境不能再繼續(xù)按照合同提品，因此很多中小外貿(mào)企業(yè)的運(yùn)行資金出現(xiàn)嚴(yán)重問(wèn)題。為了防止金融風(fēng)險(xiǎn)的進(jìn)一步惡化，此時(shí)銀行部門采取的辦法就是緊縮銀根，銀行部門不再推行“還舊帳，貸新款”的辦法，實(shí)行“只進(jìn)不出，只還不貸”的措施，不再對(duì)企業(yè)提供融資，所以我國(guó)很多外貿(mào)企業(yè)遭受重大影響，大量產(chǎn)品委托外貿(mào)公司出口工廠意識(shí)到危機(jī)的來(lái)臨，都會(huì)向外貿(mào)公司催要以前的貨款，但此時(shí)外貿(mào)公司無(wú)力支付只能以房產(chǎn)抵債，有的只能宣布倒閉。因?yàn)殂y行部門不提供貸款，為了實(shí)現(xiàn)融資目的，很多中小外貿(mào)企業(yè)只能面向社會(huì)融資，公司的運(yùn)行重心出現(xiàn)了偏移，對(duì)企業(yè)的正常運(yùn)行造成了嚴(yán)重影響。

2.匯率存在風(fēng)險(xiǎn)對(duì)外貿(mào)企業(yè)的銷售產(chǎn)生不良影響。為了防止出現(xiàn)金融風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)家會(huì)推行金融政策，也就是利用調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)數(shù)量和貨幣匯率的辦法，國(guó)家貨幣政策重點(diǎn)調(diào)節(jié)貨幣供給和需求情況，可以在很大程度上影響社會(huì)資金來(lái)源與運(yùn)用。而這些對(duì)中小外貿(mào)企業(yè)來(lái)說(shuō)，貨幣政策不但可以控制信用，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況造成直接影響；而且可以利用貨幣的投入與回收，影響社會(huì)需求和投資需求，對(duì)企業(yè)的市場(chǎng)銷售造成不利影響。出現(xiàn)通貨膨脹和需求不足就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)品積壓，進(jìn)一步使企業(yè)的生產(chǎn)原料和流動(dòng)資金不能如期到位，生產(chǎn)出來(lái)的產(chǎn)品又不能順利出售，陷入進(jìn)退兩難境地。企業(yè)生產(chǎn)和銷售出現(xiàn)問(wèn)題，一定會(huì)嚴(yán)重影響中小外貿(mào)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。

3.金融風(fēng)險(xiǎn)的存在降低企業(yè)的信用。發(fā)生金融危機(jī)期間，大部分中小外貿(mào)企業(yè)和外國(guó)進(jìn)口商都會(huì)缺乏流動(dòng)資金，原來(lái)制訂的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃不能完成，因此這些企業(yè)一定要考慮另謀出路，希望能夠得到一定程度的發(fā)展。有的中小外貿(mào)企業(yè)為了減少金融風(fēng)險(xiǎn)的影響，獲得一定程度的發(fā)展只能節(jié)約各項(xiàng)支出，裁減內(nèi)部員工，但同時(shí)也會(huì)使企業(yè)內(nèi)部人員關(guān)系緊張，不利于企業(yè)提高工作效率，再由于企業(yè)所需的生產(chǎn)原料和流動(dòng)資金不能如期到位，因此這些中小外貿(mào)企業(yè)的生產(chǎn)任務(wù)不能按期完成，造成這些外貿(mào)中小企業(yè)的信用不斷下降。

三、我國(guó)企業(yè)在國(guó)際貿(mào)易中防范金融風(fēng)險(xiǎn)的措施

1.提高企業(yè)的金融風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。我國(guó)當(dāng)前的外貿(mào)企業(yè)都將工作重點(diǎn)放在擴(kuò)展業(yè)務(wù)、增加生產(chǎn)規(guī)模、提高經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)等方面，都沒(méi)有深入研究金融市場(chǎng)，更沒(méi)有意識(shí)到金融風(fēng)險(xiǎn)的重要性。要想使外貿(mào)企業(yè)做到積極防范金融風(fēng)險(xiǎn)，首先應(yīng)該樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，在思想上引起高度重視，掌握科學(xué)管理與科學(xué)決策，密切注意各國(guó)基本經(jīng)濟(jì)因素、金融因素，政治因素和傳媒因素，以及不同國(guó)家的央行政策，心理因素和市場(chǎng)預(yù)測(cè)因素，各種重大事件因素等對(duì)金融市場(chǎng)的影響，才能準(zhǔn)確及時(shí)應(yīng)對(duì)各種金融風(fēng)險(xiǎn)。為了充分發(fā)揮外資作用大力發(fā)展我國(guó)經(jīng)濟(jì)，就是積極宣傳國(guó)際金融知識(shí)，不斷增強(qiáng)員工的金融風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，在我國(guó)外貿(mào)企業(yè)中不斷強(qiáng)化金融風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)，在企業(yè)開(kāi)展的各項(xiàng)業(yè)務(wù)中積極應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的各種情況。

2.提高對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)的敏感度。

第一，有效應(yīng)對(duì)交易風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于中小外貿(mào)企業(yè)而言要掌握利用遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)、期權(quán)市場(chǎng)進(jìn)行貨幣保值。在實(shí)際操作中又可以進(jìn)行事前防范和事后防范。事前就是在企業(yè)制訂經(jīng)營(yíng)決策時(shí)，簽訂合同前就要利用各種方法防范外匯風(fēng)險(xiǎn)，如可以選擇應(yīng)用有利的計(jì)價(jià)貨幣、合理調(diào)整商品價(jià)格、在合同條款中添加保值內(nèi)容、以及增加匯率風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)倵l款等；事后就是指已經(jīng)利用軟貨幣簽訂了出口合同或用硬貨幣簽訂了進(jìn)口合同，不能再繼續(xù)利用合同條款進(jìn)行補(bǔ)救，可以利用外匯市場(chǎng)從事遠(yuǎn)期外匯交易和外匯期權(quán)交易等辦法來(lái)積極應(yīng)對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)。

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二、誘發(fā)影子銀行風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵因素

影子銀行的期限轉(zhuǎn)換、流動(dòng)性轉(zhuǎn)換、信用擴(kuò)張、規(guī)避監(jiān)管等功能并非影子銀行所獨(dú)有，這些功能也并非只有負(fù)面作用，由此認(rèn)識(shí)影子銀行會(huì)模糊與其他金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)的界限，會(huì)放大影子銀行的風(fēng)險(xiǎn)，而影子銀行特有的風(fēng)險(xiǎn)一般隱藏在各類金融活動(dòng)中，不能被輕易捕捉到。如果從美國(guó)次貸危機(jī)這百年一遇的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)和該危機(jī)爆發(fā)當(dāng)時(shí)的情景和邏輯中去考察，就比較容易認(rèn)識(shí)影子銀行風(fēng)險(xiǎn)的本質(zhì)特征。概括地說(shuō)，美國(guó)次貸危機(jī)凸顯了影子銀行以下三大風(fēng)險(xiǎn)因素。一是全業(yè)務(wù)鏈風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估缺失?；仡櫭绹?guó)次貸危機(jī)的全業(yè)務(wù)流程，首先是銀行根據(jù)審慎原則發(fā)放次級(jí)抵押貸款（SM）；為分散流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，次級(jí)抵押貸款公司將SM按數(shù)量、期限、利率和風(fēng)險(xiǎn)特征等分類打包成信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品（MBS），出售給投資銀行；投行將MBS和其他債券組合成信用級(jí)別不同的抵押擔(dān)保債券（CDO）及各類金融衍生產(chǎn)品，分別出售給商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、貨幣市場(chǎng)基金、養(yǎng)老基金、對(duì)沖基金、私募股權(quán)基金、結(jié)構(gòu)性投資機(jī)構(gòu)（SIVs）等。在這一系列金融創(chuàng)新中，由于前后業(yè)務(wù)高度的市場(chǎng)關(guān)聯(lián)性，無(wú)意中形成了一個(gè)金融業(yè)務(wù)鏈條。其中每單個(gè)環(huán)節(jié)的行為都是理性的，發(fā)揮了信用強(qiáng)化、分散風(fēng)險(xiǎn)的功能，但從全業(yè)務(wù)鏈條來(lái)說(shuō)，卻從某種程度上積聚了風(fēng)險(xiǎn)，存在集體的非理性和集體行為的困境，因?yàn)楹罄m(xù)的金融創(chuàng)新嚴(yán)重割裂了產(chǎn)品本身和基礎(chǔ)資產(chǎn)之間的聯(lián)系，純粹是基于交易模型的金融工程應(yīng)用，造成市場(chǎng)分割化和市場(chǎng)不透明，使市場(chǎng)參與者很難有效處理信息。這種市場(chǎng)失靈不經(jīng)矯正會(huì)導(dǎo)致金融系統(tǒng)中的資本分配缺乏效率并導(dǎo)致系統(tǒng)性失靈。也就是說(shuō)，各個(gè)環(huán)節(jié)風(fēng)險(xiǎn)分散的過(guò)程，也是風(fēng)險(xiǎn)積聚的過(guò)程，風(fēng)險(xiǎn)分散是顯性的，而風(fēng)險(xiǎn)積聚是未受注意和未加核實(shí)的，哪種效應(yīng)更大，取決于基礎(chǔ)資產(chǎn)的質(zhì)量和后續(xù)創(chuàng)新對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)信息掌握的程度。由于該業(yè)務(wù)鏈條涉及眾多金融機(jī)構(gòu)和金融工具，沒(méi)有一個(gè)行為主體能清晰認(rèn)知和評(píng)估其隱藏的風(fēng)險(xiǎn)，理性市場(chǎng)參與者們個(gè)人也缺乏監(jiān)督風(fēng)險(xiǎn)的激勵(lì)，因此，此類金融創(chuàng)新延伸的業(yè)務(wù)鏈條越長(zhǎng)、關(guān)聯(lián)度越高、產(chǎn)品越復(fù)雜，積聚的風(fēng)險(xiǎn)越大。二是忽視風(fēng)險(xiǎn)積聚的正反饋效應(yīng)。影子銀行比較傳統(tǒng)銀行受到更少監(jiān)管的事實(shí)不可避免地意味著在一定程度上，監(jiān)管套利促進(jìn)了對(duì)影子銀行的需求。證券化操作帶來(lái)了影子銀行財(cái)務(wù)狀況健康的錯(cuò)覺(jué)，其風(fēng)險(xiǎn)性似乎比單筆抵押貸款的風(fēng)險(xiǎn)要小很多，而且2006年底前受低拖欠率形成的高收益誘惑，及對(duì)美國(guó)投資市場(chǎng)、全球經(jīng)濟(jì)和投資環(huán)境過(guò)去一段時(shí)期持續(xù)積極、樂(lè)觀情緒，信用衍生類金融市場(chǎng)規(guī)模從2003年到2006年膨脹了15倍，達(dá)到50萬(wàn)億美元的驚人規(guī)模。如此狂熱的市場(chǎng)需求，刺激了金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)鏈的循環(huán)，即刺激了業(yè)務(wù)鏈條的源頭———次級(jí)貸款規(guī)模的迅猛擴(kuò)張。

為了追求盈利，在優(yōu)質(zhì)客戶稀缺的情況下，美國(guó)房貸機(jī)構(gòu)不斷放寬放貸標(biāo)準(zhǔn)，將貸款發(fā)放給更多信用等級(jí)低、收入證明缺失、負(fù)擔(dān)較重的客戶；在發(fā)行按揭證券化產(chǎn)品時(shí)，有意不向投資者披露房主按揭付款能力和零首付情況；評(píng)級(jí)市場(chǎng)的不透明和評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的利益沖突，又使得這些高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)順利進(jìn)入投資市場(chǎng)。這些有毒資產(chǎn)經(jīng)過(guò)系列金融創(chuàng)新和業(yè)務(wù)鏈條延伸，加上杠桿率提高，風(fēng)險(xiǎn)積聚功能遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)風(fēng)險(xiǎn)分散功能，風(fēng)險(xiǎn)被成倍放大，形成風(fēng)險(xiǎn)積聚的正反饋效應(yīng)。三是銀行評(píng)估交叉業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)深度不足。影子銀行主要涉及證券、基金、保險(xiǎn)等非銀行金融機(jī)構(gòu)提供的金融產(chǎn)品和服務(wù)，但商業(yè)銀行卻深度參與。商業(yè)銀行通過(guò)三種渠道介入：在信貸資產(chǎn)證券化過(guò)程中，銀行通過(guò)贖回條款承接風(fēng)險(xiǎn)；在發(fā)行CDO、CDS等金融衍生品過(guò)程中，銀行一方面是優(yōu)先級(jí)證券化產(chǎn)品的買家，另一方面，給投行、基金等市場(chǎng)參與者融資，而且是高杠桿的融資。艾倫•格林斯潘在對(duì)比分析美國(guó)1987年經(jīng)濟(jì)泡沫、2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫和2008年房地產(chǎn)泡沫之后指出，房地產(chǎn)泡沫破滅導(dǎo)致了更嚴(yán)重的后果，關(guān)鍵在于債務(wù)杠桿的重要性，使金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表上的資本金被深度侵蝕。表面看，非銀行金融機(jī)構(gòu)作為借款戶的信用等級(jí)遠(yuǎn)高于次級(jí)貸款客戶，實(shí)質(zhì)上，由于影子銀行業(yè)務(wù)的有毒性和高杠桿，貸給非銀行金融機(jī)構(gòu)從事該業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)極大，而商業(yè)銀行對(duì)此卻茫然無(wú)知，更沒(méi)有意識(shí)到要去深度評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)。由于商業(yè)銀行多渠道參與交叉業(yè)務(wù)，打通了風(fēng)險(xiǎn)交叉感染的渠道，次貨危機(jī)中美國(guó)銀行業(yè)面臨十分嚴(yán)峻的困難，2008年美國(guó)當(dāng)年宣布破產(chǎn)銀行家數(shù)達(dá)到23家，遠(yuǎn)超過(guò)之前5年的總數(shù)。上述三種風(fēng)險(xiǎn)因素中，全業(yè)務(wù)鏈風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估缺失帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)是影子銀行所特有的，是影子銀行風(fēng)險(xiǎn)本質(zhì)的突出表現(xiàn)；如果說(shuō)影子銀行有顯著的正面作用，風(fēng)險(xiǎn)積聚的正反饋效應(yīng)通過(guò)強(qiáng)化全業(yè)務(wù)鏈的風(fēng)險(xiǎn)而使其負(fù)面作用超過(guò)正面作用；由于對(duì)全業(yè)務(wù)鏈風(fēng)險(xiǎn)的忽視或無(wú)知，銀行評(píng)估交叉業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)深度不足，使轉(zhuǎn)移出去的風(fēng)險(xiǎn)又重新蔓延回到具有系統(tǒng)重要性的商業(yè)銀行，引致國(guó)家整體流動(dòng)性緊縮，金融風(fēng)險(xiǎn)惡化為金融危機(jī)。

三、中美影子銀行風(fēng)險(xiǎn)特征

比較由于次貸危機(jī)發(fā)生時(shí)我國(guó)資本項(xiàng)目不可兌換、人民幣國(guó)際化程度低、外匯管制嚴(yán)格，美國(guó)影子銀行業(yè)務(wù)鏈向我國(guó)延伸碰到了不可逾越的屏障，所以我國(guó)受次貨危機(jī)的直接影響較小。既然影子銀行伴生于次貨危機(jī)，而我國(guó)又與次貸危機(jī)較少關(guān)聯(lián)，中美影子銀行就有很大的區(qū)別。鄭智、劉蘭香認(rèn)為，美國(guó)影子銀行業(yè)務(wù)是基于資產(chǎn)證券化、回購(gòu)組合并衍生出豐富的交易工具，而我國(guó)影子銀行不存在高度發(fā)達(dá)的證券化產(chǎn)品，充其量只能算是“銀行的影子”。陳繼勇、甄臻從參與主體、運(yùn)用的金融工具、信用擴(kuò)張機(jī)制、宏觀經(jīng)濟(jì)背景、監(jiān)管框架、風(fēng)險(xiǎn)特征等六個(gè)方面對(duì)中外影子銀行進(jìn)行了比較分析，認(rèn)為中國(guó)影子銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)更高，應(yīng)盡快明確影子銀行定義、業(yè)務(wù)類型及監(jiān)管要求，防范過(guò)度擴(kuò)張和監(jiān)管盲區(qū)。巴曙松結(jié)合影子銀行在華爾街國(guó)際金融危機(jī)中的表現(xiàn)，指出中國(guó)影子銀行仍在金融監(jiān)管范圍內(nèi)、不具備明顯的高杠桿和大規(guī)模期限錯(cuò)配的特征、不具備引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的可能，應(yīng)淡化影子銀行的概念，從防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)角度實(shí)施差別化監(jiān)管。國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)我國(guó)影子銀行是否會(huì)產(chǎn)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)爭(zhēng)議較大，從本文研究誘發(fā)影子銀行風(fēng)險(xiǎn)的三個(gè)關(guān)鍵因素看，我國(guó)影子銀行產(chǎn)生系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的可能性很小。理由是：其一，金融業(yè)務(wù)鏈較短。誘發(fā)影子銀行風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵是全業(yè)務(wù)鏈風(fēng)險(xiǎn)，形成全業(yè)務(wù)鏈的橋梁是信貸資產(chǎn)證券化和相關(guān)金融衍生品，而這些在我國(guó)規(guī)模都較小，且主要集中在銀行的表外業(yè)務(wù)中。2005年3月我國(guó)啟動(dòng)信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)，受次貸危機(jī)影響暫停至2011年繼續(xù)試點(diǎn)，到2013年底信貸資產(chǎn)證券化規(guī)模只有1054億元，而且基礎(chǔ)資產(chǎn)的行業(yè)分布廣，通過(guò)證券化分散風(fēng)險(xiǎn)的效果好于美國(guó)高度集中于房地產(chǎn)的情況，加上金融業(yè)務(wù)鏈條短，業(yè)務(wù)鏈延伸中的風(fēng)險(xiǎn)積聚效應(yīng)明顯小于風(fēng)險(xiǎn)分散效應(yīng)。因此，在我國(guó)，隱藏在銀行表外業(yè)務(wù)中的全業(yè)務(wù)鏈風(fēng)險(xiǎn)較小。小貸公司、擔(dān)保公司以及民間金融極少涉及證券化產(chǎn)品，此類風(fēng)險(xiǎn)更小。其二，風(fēng)險(xiǎn)積聚的正反饋效應(yīng)較小。該效應(yīng)依賴于金融業(yè)務(wù)鏈的長(zhǎng)短。由于金融創(chuàng)新不足，金融市場(chǎng)不夠發(fā)達(dá)，除銀行的表外業(yè)務(wù)外，以某類基礎(chǔ)資產(chǎn)為主，通過(guò)證券化、金融衍生品之后產(chǎn)生旺盛的終端需求，再回過(guò)來(lái)刺激原始基礎(chǔ)資產(chǎn)需求，形成不斷膨脹循環(huán)過(guò)程的金融事件極少發(fā)生，故我國(guó)影子銀行通過(guò)正反饋效應(yīng)積聚的風(fēng)險(xiǎn)較小或沒(méi)有。其三，交叉業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可控。當(dāng)下銀行表外的交叉業(yè)務(wù)主要包括銀信合作、銀證合作、表外商業(yè)匯票等形式，其中銀信合作理財(cái)已符合一定的影子銀行特征。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，截至2012年底銀信合作規(guī)模2．03萬(wàn)億，銀證合作規(guī)模1．78萬(wàn)億，兩項(xiàng)相加約3．81萬(wàn)億，這些影子銀行業(yè)務(wù)一定程度上加大了商業(yè)銀行的違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。近兩年來(lái)，銀監(jiān)會(huì)采取相應(yīng)措施加強(qiáng)監(jiān)管，比如要求銀行將銀信合作業(yè)務(wù)從表外轉(zhuǎn)入表內(nèi)，未轉(zhuǎn)入表內(nèi)的按照10．5％比例計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)資本等，控制了銀信合作業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，銀證合作等也在嚴(yán)格監(jiān)管之下。其他兩類影子銀行機(jī)構(gòu)幾乎沒(méi)有交叉業(yè)務(wù)。

篇8

Abstract:TheChinesefinanceopensoutwardcompletelyalready，winningthebankofforeigncapitalandlaunchingtheoverallcooperationandcompetitionswiththeforeigncapitalbank，financialindustrymustfinancialcreativestrengthofenlargement.Thecurrentfinancialinnovationpresentsanewtrendandcharacteristicses：theliberalismthatfinancetakechargeofandinternationalization，financialbusinessdiversification，thefinancetradestheelectronicalandfinancialproductcomplication，financeservicecharacteristicandthefinancinginstitutionturnwithquality.Creativeinthefinanceatthesametime，alsoproducedthelatelyfinancialrisk，tostrengthenthemanagementtothefinancialrisk，guaranteethefinancestability，promotethefinancecreative，raiseinternationalcompetitionabilityoftheChinesefinancialindustry.

Keywords:financecreative;financialrisk;financialriskofmanagement

一前言

20世紀(jì)70年代以來(lái),在世界范圍內(nèi)掀起了金融自由化改革浪潮和金融創(chuàng)新的實(shí)踐,特別是隨著世界經(jīng)濟(jì)的一體化發(fā)展,以及金融市場(chǎng)國(guó)際化的形成和科學(xué)技術(shù)的突飛猛進(jìn),金融創(chuàng)新在世界范圍內(nèi)正形成一股世界性的強(qiáng)大浪潮,沖擊著各國(guó)傳統(tǒng)的金融制度和金融業(yè)務(wù),給世界金融業(yè)的發(fā)展與改革經(jīng)營(yíng)與管理帶來(lái)了極為深刻的影響,與此同時(shí),金融創(chuàng)新也被人們賦予了越來(lái)越豐富的內(nèi)涵而中國(guó)的金融創(chuàng)新是伴隨著20世紀(jì)80年代金融體制改革而開(kāi)始的,在金融不斷突破傳統(tǒng)舊體制,不斷推進(jìn)金融市場(chǎng)化,促進(jìn)金融發(fā)展的改革過(guò)程中,每一步都離不開(kāi)金融的創(chuàng)新,所以,中國(guó)金融改革的過(guò)程實(shí)際是一個(gè)金融不斷創(chuàng)新的過(guò)程

在過(guò)去十年中,中國(guó)金融改革取得了一系列的顯著進(jìn)展:一是匯率并軌,實(shí)現(xiàn)人民幣經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目的可兌換,并不斷采取更寬松和更對(duì)稱的資本管制措施;二是銀行體系的不良資產(chǎn)情況不斷好轉(zhuǎn),目前已經(jīng)進(jìn)入相對(duì)良性的穩(wěn)健狀態(tài);三是金融機(jī)構(gòu)改制取得突破性進(jìn)展,中資銀行的治理結(jié)構(gòu)在加速完善之中;四是資本市場(chǎng)經(jīng)歷各種波折,重新步入健康發(fā)展軌道;五是伴隨中國(guó)加入WTO承諾的到位,中國(guó)金融體系將全面對(duì)外開(kāi)放,中國(guó)金融體系日益融入全球金融體系以上改革成績(jī)的取得毫無(wú)疑問(wèn)是伴隨著一系列的金融創(chuàng)新成果的情況下取得的,但是,在這些成果背后也帶來(lái)了一些新的金融風(fēng)險(xiǎn),如匯率機(jī)制改革后的今天稍有不慎就會(huì)可能帶來(lái)災(zāi)難性的金融危機(jī),股權(quán)分置改革同樣也面臨著潛在的風(fēng)險(xiǎn)所以說(shuō),金融創(chuàng)新的過(guò)程雖然規(guī)避了風(fēng)險(xiǎn),但同時(shí)也帶來(lái)了新的風(fēng)險(xiǎn),這是不能忽視的

特別是在2006年12月11日,隨著中國(guó)加入WTO五周年后,金融業(yè)全面開(kāi)放的形勢(shì)下,這意味著中國(guó)將更加融入全球化的金融市場(chǎng),中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融將全面融入世界經(jīng)濟(jì)金融體系,中資銀行將與外資銀行展開(kāi)全面的合作與競(jìng)爭(zhēng),外資銀行將給中資銀行帶來(lái)巨大的沖擊和挑戰(zhàn),市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將日益加劇加入WTO對(duì)中國(guó)金融創(chuàng)新提出了新的要求,金融創(chuàng)新對(duì)于政府金融機(jī)構(gòu)金融資產(chǎn)管理者以及個(gè)人投資者來(lái)說(shuō)有著更重大的意義

二當(dāng)前中國(guó)金融創(chuàng)新活動(dòng)的特點(diǎn)

創(chuàng)新,通俗地講就是創(chuàng)造與更新,過(guò)去沒(méi)有的東西被創(chuàng)造出來(lái),過(guò)去已有的東西被不斷的更新和完善廣義的金融創(chuàng)新就是為了提高和改善金融資源分配效率,將金融領(lǐng)域內(nèi)部的各種要素進(jìn)行重新組合和創(chuàng)造性的變革所創(chuàng)造和引進(jìn)的新事物,主要是指新的金融制度金融體制金融產(chǎn)品金融技術(shù)金融管理金融業(yè)務(wù)金融機(jī)構(gòu)金融服務(wù)的創(chuàng)新和變革狹義的金融創(chuàng)新主要是指金融工具和金融服務(wù)等業(yè)務(wù)創(chuàng)新,包括:表外業(yè)務(wù),主要是金融衍生交易;技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)性較強(qiáng)的業(yè)務(wù),主要是電子銀行和銀行卡,以及理財(cái)業(yè)務(wù)資產(chǎn)證券化商業(yè)銀行投資設(shè)立基金公司保險(xiǎn)公司等業(yè)務(wù)活動(dòng)

當(dāng)前中國(guó)金融業(yè)已全面對(duì)外開(kāi)放,金融業(yè)加大了金融創(chuàng)新的力度,創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展迅速,金融創(chuàng)新呈現(xiàn)出新的趨勢(shì)和特點(diǎn):

第一,金融監(jiān)管的自由化與國(guó)際化由于金融創(chuàng)新,使當(dāng)前的全球金融監(jiān)管出現(xiàn)自由化傾向,同樣由于金融創(chuàng)新,金融風(fēng)險(xiǎn)在不斷加大,各國(guó)政府的金融監(jiān)管更注重國(guó)際間的協(xié)調(diào)與合作金融業(yè)的全面開(kāi)放加快了金融體制改革的進(jìn)程,外資金融機(jī)構(gòu)廣泛介入我國(guó)金融市場(chǎng),將直接帶來(lái)創(chuàng)新業(yè)務(wù),由此帶來(lái)競(jìng)爭(zhēng)的加劇也將迫使國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)加快創(chuàng)新步伐同時(shí),受國(guó)際金融發(fā)展趨勢(shì)的影響,我國(guó)金融管制必將趨于放松,寬松的外部環(huán)境也將推進(jìn)金融創(chuàng)新的發(fā)展毋庸置疑,在各種因素的共同作用下,我國(guó)金融創(chuàng)新將進(jìn)入一個(gè)發(fā)展期,并將成為推動(dòng)我國(guó)金融發(fā)展的重要力量

第二,金融業(yè)務(wù)多元化隨著2006年金融產(chǎn)品創(chuàng)新的開(kāi)展以及金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)多元化,主要表現(xiàn)為銀證銀保等業(yè)務(wù)領(lǐng)域的交叉銷售,混業(yè)經(jīng)營(yíng)的潮流已經(jīng)顯現(xiàn)出來(lái)當(dāng)前世界各國(guó)金融業(yè)普遍呈現(xiàn)出業(yè)務(wù)多元化的趨勢(shì)據(jù)統(tǒng)計(jì),全球有50多個(gè)國(guó)家允許銀行經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù),30多個(gè)國(guó)家允許銀行經(jīng)營(yíng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)在我國(guó),商業(yè)銀行通過(guò)組建金融集團(tuán)設(shè)立基金公司以及探索設(shè)立保險(xiǎn)公司,嘗試著銀行資金的跨業(yè)流動(dòng)從2006年以來(lái),工農(nóng)中建交5家銀行相繼提出了設(shè)立保險(xiǎn)公司的意向2005年,開(kāi)發(fā)銀行和建設(shè)銀行開(kāi)展了資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)試點(diǎn)工作,開(kāi)發(fā)銀行已經(jīng)發(fā)行了100億元以公司貸款為支持資產(chǎn)的證券化債券;建行發(fā)行了30.16億元以個(gè)人住房抵押貸款為支持資產(chǎn)的證券化債券銀行適應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展的需要,穩(wěn)健探索跨業(yè)經(jīng)營(yíng),拓展了業(yè)務(wù)領(lǐng)域,增強(qiáng)了資金運(yùn)營(yíng)效率和盈利能力探索開(kāi)展多層面多形式的綜合經(jīng)營(yíng)已成為許多銀行的發(fā)展需求

第三,金融活動(dòng)國(guó)際化當(dāng)前,我國(guó)外匯儲(chǔ)備已超過(guò)1萬(wàn)億美元,居民本外幣儲(chǔ)蓄存款也高達(dá)16.66萬(wàn)億元由于國(guó)內(nèi)投資渠道相對(duì)狹窄,同時(shí)面臨流動(dòng)性過(guò)剩且人民幣資本項(xiàng)目尚未實(shí)現(xiàn)完全可兌換,如何為巨額的外匯儲(chǔ)備和居民儲(chǔ)蓄存款尋求投資機(jī)會(huì)以分散風(fēng)險(xiǎn),是我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的一個(gè)難點(diǎn)在這種情況下,中資銀行開(kāi)展了代客境外理財(cái)業(yè)務(wù),引導(dǎo)國(guó)內(nèi)資金投向國(guó)外安全穩(wěn)定的金融產(chǎn)品截至目前已有8家中資商業(yè)銀行5家外資銀行內(nèi)地分行獲準(zhǔn)開(kāi)辦了代客境外理財(cái)業(yè)務(wù),這使我國(guó)資本進(jìn)入了國(guó)際市場(chǎng),優(yōu)化了中資銀行的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu),同時(shí),還鍛煉了隊(duì)伍積累了境外投資經(jīng)驗(yàn)隨著我國(guó)銀行業(yè)全面融入國(guó)際金融體系,資本的跨境流動(dòng)必將更加活躍

第四,金融交易電子化現(xiàn)代金融具有時(shí)效性和迅捷性的特點(diǎn),這就要求金融機(jī)構(gòu)必須開(kāi)發(fā)高效安全穩(wěn)定的電子金融服務(wù)平臺(tái)目前,以信息技術(shù)為依托的電子銀行和銀行卡業(yè)務(wù)迅猛發(fā)展,我國(guó)幾乎所有大中型商業(yè)銀行都開(kāi)辦了電子銀行業(yè)務(wù),2005年交易額達(dá)到了100萬(wàn)億元,已初步形成了以互聯(lián)網(wǎng)電話和手機(jī)為渠道,包含信息查詢支付結(jié)算和投資交易等多種功能,覆蓋企業(yè)個(gè)人用戶的電子銀行網(wǎng)絡(luò)銀行卡作為方便快捷的支付結(jié)算工具,受到金融消費(fèi)者的青睞銀行卡的發(fā)卡量成倍增長(zhǎng),銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)發(fā)卡量已經(jīng)超過(guò)10億張,信用卡在這幾年也快速增加,已達(dá)5000萬(wàn)張金融服務(wù)電子化程度的不斷提高,不僅有利于降低交易成本便利信息交流與資金融通,更將為金融領(lǐng)域的技術(shù)創(chuàng)新注入新的活力

第五,金融產(chǎn)品復(fù)雜化為了規(guī)避自身風(fēng)險(xiǎn)以及滿足客戶投資與避險(xiǎn)需求,商業(yè)銀行開(kāi)展了自營(yíng)和代客的衍生品交易業(yè)務(wù)目前,已有62家中外資銀行獲得了衍生品交易資格,2005年,我國(guó)主要商業(yè)銀行衍生產(chǎn)品交易額達(dá)到了14萬(wàn)億元近年來(lái),商業(yè)銀行不斷推出形式多樣的衍生產(chǎn)品,不僅包括期權(quán)期貨和掉期等衍生品工具,還推出了與利率匯率商品價(jià)格和股票指數(shù)掛鉤的結(jié)構(gòu)性票據(jù),以及其他復(fù)合型金融工具這些產(chǎn)品的推出,提升了商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理能力,但是,由于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)日益復(fù)雜,潛在風(fēng)險(xiǎn)也不斷增大,這就對(duì)商業(yè)銀行的市場(chǎng)定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)管控能力提出了更高的要求

第六,金融服務(wù)個(gè)性化改革開(kāi)放28年來(lái),我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng),人民生活水平不斷提高2006年,GDP高達(dá)20萬(wàn)億元,城鎮(zhèn)居民人均收入突破1萬(wàn)元中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展加速了個(gè)人財(cái)富積累,為商業(yè)銀行開(kāi)展財(cái)富管理提供了廣闊空間目前,我國(guó)商業(yè)銀行已開(kāi)始提供針對(duì)特定客戶“量身定做”的財(cái)務(wù)規(guī)劃投資分析和私人銀行等個(gè)性化服務(wù)可見(jiàn),金融個(gè)性化服務(wù)將成為未來(lái)金融創(chuàng)新的重要內(nèi)容

第七,金融機(jī)構(gòu)同質(zhì)化由于金融機(jī)構(gòu)在業(yè)務(wù)形式和組織機(jī)構(gòu)上的不斷創(chuàng)新,使得銀行與保險(xiǎn)信托證券等非銀行金融機(jī)構(gòu)之間的職能分工界限逐漸變得越來(lái)越不清楚,各國(guó)的金融機(jī)構(gòu)正由分業(yè)經(jīng)營(yíng)向綜合化方向發(fā)展

三金融創(chuàng)新活動(dòng)中金融風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)

金融創(chuàng)新具有轉(zhuǎn)移和分散金融風(fēng)險(xiǎn)的功能,例如,衍生金融工具的創(chuàng)新以及當(dāng)前正在實(shí)行的住房抵押貸款支撐的證券化就是為了更好的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的需要,提高資本的運(yùn)營(yíng)效率但是,金融創(chuàng)新卻無(wú)法消除整體風(fēng)險(xiǎn),而只是分散和轉(zhuǎn)移了個(gè)別風(fēng)險(xiǎn),所以,金融創(chuàng)新只是在微觀上降低了風(fēng)險(xiǎn)，在宏觀上卻是將風(fēng)險(xiǎn)從風(fēng)險(xiǎn)回避者轉(zhuǎn)移給風(fēng)險(xiǎn)偏好者,以新的方式重新組合,金融體系的總體風(fēng)險(xiǎn)并未因此而減少而且在當(dāng)前的金融創(chuàng)新活動(dòng)中還產(chǎn)生了新的金融風(fēng)險(xiǎn),以前的金融風(fēng)險(xiǎn)還是初級(jí)的幼稚的,但是,隨著金融業(yè)的全面開(kāi)放和金融創(chuàng)新的發(fā)展,未來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)是集成的相互作用的更加復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)具體表現(xiàn)為:

第一,金融創(chuàng)新增加了金融業(yè)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)金融創(chuàng)新之后,各機(jī)構(gòu)間交往越來(lái)越密切,形成了以資金聯(lián)系為基礎(chǔ)的伙伴關(guān)系,表現(xiàn)出很強(qiáng)的相關(guān)性這樣,任何一個(gè)部門出現(xiàn)問(wèn)題都將迅速波及其伙伴,產(chǎn)生“多米諾骨牌”效應(yīng),從而影響整個(gè)金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性1997年,從泰國(guó)開(kāi)始的金融風(fēng)暴迅速席卷東南亞國(guó)家,連日本韓國(guó)也未能幸免于難,這充分顯示了“伙伴風(fēng)險(xiǎn)”巨大的危害同時(shí),大規(guī)模的金融電子創(chuàng)新,在提高金融活動(dòng)效率的同時(shí),也伴生出新型的電子風(fēng)險(xiǎn),如計(jì)算機(jī)病毒電子犯罪網(wǎng)絡(luò)安全問(wèn)題等電子風(fēng)險(xiǎn)具有明顯的系統(tǒng)性特征,隨著金融電子化的推進(jìn)不斷增加,這種新型的風(fēng)險(xiǎn)具有巨大的破壞力最后,在當(dāng)代金融創(chuàng)新中,一大批高收益和高風(fēng)險(xiǎn)并存的新型金融工具和金融交易應(yīng)運(yùn)而生,如股票指數(shù)交易期權(quán)期貨交易等衍生工具的虛擬性特性使金融市場(chǎng)成為一個(gè)充滿不確定的市場(chǎng)根據(jù)現(xiàn)資理論,衍生市場(chǎng)其價(jià)格的高低往往取決于投資者對(duì)未來(lái)價(jià)格的預(yù)期當(dāng)一種金融產(chǎn)品價(jià)格發(fā)生波動(dòng)時(shí),價(jià)格越是上漲,越是有人由于價(jià)格上漲的預(yù)期而入市投機(jī),從而產(chǎn)生所謂的“羊群”效應(yīng),出現(xiàn)虛擬資本市場(chǎng)價(jià)格數(shù)倍數(shù)十倍于原生資本市場(chǎng)價(jià)格而膨脹的現(xiàn)象這種泡沫膨脹和過(guò)度投機(jī)造成金融資產(chǎn)價(jià)格失真,一旦消腫必然導(dǎo)致價(jià)格狂跌,引起金融動(dòng)蕩,增大整個(gè)金融體系的風(fēng)險(xiǎn),也是金融危機(jī)發(fā)生的直接誘因

第二,金融創(chuàng)新增加了金融業(yè)的表外風(fēng)險(xiǎn)即沒(méi)有在資金平衡表中得到反映而又可能轉(zhuǎn)化為銀行真實(shí)負(fù)債的業(yè)務(wù)或交易行為可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)隨著表外業(yè)務(wù)的開(kāi)展及規(guī)模的增大,金融企業(yè)的表外風(fēng)險(xiǎn)隨時(shí)都可能轉(zhuǎn)化成真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)金融創(chuàng)新中涌現(xiàn)出諸多新型表外業(yè)務(wù),如貸款承諾借款擔(dān)保備用信用證等這些經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目都不表現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi),業(yè)務(wù)發(fā)生時(shí)銀行并無(wú)資金外借,但銀行承擔(dān)了潛在風(fēng)險(xiǎn),這些潛在風(fēng)險(xiǎn)一旦轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)風(fēng)險(xiǎn),將給金融機(jī)構(gòu)造成巨大損失所以,表外業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)也成為金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的主要來(lái)源

第三,金融創(chuàng)新增加了金融業(yè)的脆弱性金融市場(chǎng)國(guó)際化和自由化進(jìn)程加深后,外資可能大量流入該國(guó)銀行體系,促使銀行資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模快速擴(kuò)張,尤其是銀行的對(duì)外負(fù)債增長(zhǎng)更為顯著在一些國(guó)家,以銀行對(duì)外負(fù)債形式流入的資金絕大多數(shù)投資于國(guó)內(nèi)市場(chǎng),導(dǎo)致銀行體系外幣凈負(fù)債上升特別是當(dāng)銀行的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理時(shí),大規(guī)模資本流入使銀行的流動(dòng)性出現(xiàn)大幅度擺動(dòng),銀行貸款膨脹和收縮時(shí)期交替出現(xiàn),引起影響全局的風(fēng)險(xiǎn),甚至導(dǎo)致金融危機(jī)的爆發(fā),金融體系的脆弱性大幅度上升

第四,金融創(chuàng)新增加了金融業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)金融創(chuàng)新使金融機(jī)構(gòu)同質(zhì)化,加劇了金融機(jī)構(gòu)間的競(jìng)爭(zhēng),銀行傳統(tǒng)的存貸利差縮小激烈的競(jìng)爭(zhēng)迫使各金融機(jī)構(gòu)不得不從事高風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù),這又導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)增加,信用等級(jí)下降近年來(lái),國(guó)際上發(fā)生的大銀行倒閉事件無(wú)不與金融創(chuàng)新有關(guān)

第五,金融創(chuàng)新為金融投機(jī)活動(dòng)提供了新的手段金融創(chuàng)新是一柄“雙刃劍”,既增強(qiáng)了金融市場(chǎng)的流動(dòng)性,提供了新的金融產(chǎn)品,由此也為更大的投機(jī)創(chuàng)造了可能性比如,我國(guó)即將推出的股指期貨,雖然為股市良性發(fā)展有了促進(jìn)作用,但同時(shí)也為投資者提供了新的投機(jī)手段,如果運(yùn)用不當(dāng)也有可能會(huì)帶來(lái)更大的風(fēng)險(xiǎn)

四加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)管理,促進(jìn)當(dāng)前金融創(chuàng)新

金融創(chuàng)新在給金融業(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益的同時(shí),也使金融業(yè)面臨一些新的風(fēng)險(xiǎn)因此,金融機(jī)構(gòu)在進(jìn)行金融創(chuàng)新的同時(shí),要提升風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與管理能力,特別要注重防范創(chuàng)新過(guò)程中新的風(fēng)險(xiǎn),保證金融穩(wěn)定,提高中國(guó)金融業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力具體措施為:

第一,加強(qiáng)政府部門的金融監(jiān)管金融監(jiān)管是一國(guó)政府為保證宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)有序進(jìn)行,實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo),通過(guò)一定的金融主管機(jī)關(guān),依照法律法規(guī)和一定程序,對(duì)各金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)實(shí)行檢查組織協(xié)調(diào)的過(guò)程按照國(guó)際慣例,從市場(chǎng)準(zhǔn)入市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)退出各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行有效性監(jiān)管中國(guó)金融業(yè)已全面對(duì)外開(kāi)放,中資銀行要盡快提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力,那么就要加大金融創(chuàng)新的力度,監(jiān)管部門要積極鼓勵(lì)和支持銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新,有效地規(guī)范金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新活動(dòng),提高風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管水平同時(shí),還要進(jìn)一步制定和完善一系列法規(guī)和部門規(guī)章,創(chuàng)造有利于創(chuàng)新發(fā)展的法制環(huán)境對(duì)于目前正處于成長(zhǎng)階段的金融創(chuàng)新活動(dòng),應(yīng)在控制好風(fēng)險(xiǎn)的前提下簡(jiǎn)化準(zhǔn)入審批程序減少審批環(huán)節(jié)基本原則應(yīng)該是“區(qū)分風(fēng)險(xiǎn),允許探索,加強(qiáng)協(xié)調(diào),逐步理順”要區(qū)分不同新產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)狀況,鼓勵(lì)商業(yè)銀行探索新業(yè)務(wù),開(kāi)發(fā)新領(lǐng)域,給予他們?cè)囼?yàn)的機(jī)會(huì)監(jiān)管部門的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管要體現(xiàn)到新業(yè)務(wù)開(kāi)展的具體流程中去,通過(guò)不斷的溝通與協(xié)調(diào),揭示業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),及時(shí)糾偏和糾錯(cuò),促進(jìn)新業(yè)務(wù)走上良性循環(huán)的軌道如果創(chuàng)新業(yè)務(wù)尚未出現(xiàn)就將其扼殺,就永遠(yuǎn)不會(huì)有創(chuàng)新的存在;沒(méi)有創(chuàng)新的出現(xiàn)也就無(wú)法發(fā)展和探索新的監(jiān)管思路和方法,無(wú)法總結(jié)相關(guān)的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn),也就沒(méi)有更高的目標(biāo)引導(dǎo)我們?nèi)W(xué)習(xí)和提高

第二,加強(qiáng)銀行業(yè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理控制能力隨著我國(guó)利率市場(chǎng)化和匯率形成機(jī)制的改革,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)正日益成為銀行業(yè)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)之一現(xiàn)階段,我國(guó)銀行業(yè)衍生產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力還不高,風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和對(duì)沖手段還較少,大部分銀行缺乏有效的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理模型,具有現(xiàn)代金融工程知識(shí)的專門人才更是鳳毛麟角特別是面對(duì)復(fù)雜的金融衍生產(chǎn)品,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的管理意識(shí)及經(jīng)驗(yàn)更是缺乏因此,如何提高市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管控能力是擺在監(jiān)管部門和銀行面前亟待解決的問(wèn)題

第三,加強(qiáng)信息技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)管理隨著我國(guó)銀行業(yè)信息科技的迅猛發(fā)展,信息技術(shù)在銀行業(yè)發(fā)展中發(fā)揮的作用越來(lái)越重要,信息科技手段的安全性可靠性有效性直接關(guān)系到銀行業(yè)的安全穩(wěn)定和健康發(fā)展在此特別需要強(qiáng)調(diào)的是,目前,許多創(chuàng)新業(yè)務(wù)和產(chǎn)品都以信息技術(shù)為依托,如電子銀行和銀行卡業(yè)務(wù)應(yīng)該說(shuō),目前在電子銀行和銀行卡業(yè)務(wù)上,信息技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)防范工作得到了一定的重視,但是,信息技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)的防范絕不僅僅局限于特定的業(yè)務(wù)部門,而是涉及到科技服務(wù)部門科技風(fēng)險(xiǎn)管理部門科技風(fēng)險(xiǎn)審計(jì)部門以及任何信息數(shù)據(jù)使用部門所以,銀行要像重視信用風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)那樣重視信息技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

第四,加強(qiáng)金融業(yè)的國(guó)際間合作在復(fù)雜的國(guó)際金融環(huán)境中,一國(guó)控制金融風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)顯得勢(shì)單力薄隨著我國(guó)金融市場(chǎng)的國(guó)際化和金融衍生業(yè)務(wù)的開(kāi)展,必須進(jìn)一步加強(qiáng)國(guó)際合作,比如,我國(guó)可以與國(guó)外金融衍生交易自律組織簽訂關(guān)于金融衍生市場(chǎng)信息互享的諒解備忘錄,或者與國(guó)外政府簽訂相關(guān)合作監(jiān)管的協(xié)議,還可以參與國(guó)際監(jiān)管組織并且參照其標(biāo)準(zhǔn)制定我國(guó)開(kāi)展金融衍生業(yè)務(wù)的相關(guān)規(guī)則,從而達(dá)到全面有效監(jiān)管的目的

第五,加強(qiáng)銀行業(yè)的內(nèi)部治理首先,建立由董事會(huì)高層管理部門和風(fēng)險(xiǎn)管理部門組成的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)包括要有健全的組織結(jié)構(gòu)恰當(dāng)?shù)穆氊?zé)分離,明確劃分機(jī)構(gòu)內(nèi)部各部門的職責(zé)和權(quán)限,建立起對(duì)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)計(jì)劃執(zhí)行和控制的適當(dāng)機(jī)構(gòu),在管理人員和執(zhí)行人員間設(shè)定明確的轄屬和報(bào)告關(guān)系,建立嚴(yán)格的授權(quán)和審批制度,對(duì)越權(quán)行為予以嚴(yán)厲處罰;通過(guò)機(jī)構(gòu)的各個(gè)有機(jī)組成部分實(shí)現(xiàn)內(nèi)部控制,督促穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)方針的貫徹實(shí)施其次,要加強(qiáng)內(nèi)部信息的透明度，強(qiáng)化信息公開(kāi)制度,主動(dòng)接受外界的監(jiān)督通過(guò)建立獨(dú)立的會(huì)計(jì)及核算體系,對(duì)所有的業(yè)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行及時(shí)完整準(zhǔn)確的記錄,會(huì)計(jì)報(bào)表一經(jīng)生成,不得更改;杜絕信息獨(dú)占,任何會(huì)計(jì)統(tǒng)計(jì)信息都應(yīng)做到分層共有,并在不損害商業(yè)利益的情況下盡可能地公開(kāi)

第六,加強(qiáng)銀行業(yè)資產(chǎn)的管理中國(guó)銀行業(yè)的不良貸款率從20世紀(jì)90年代以來(lái),不良貸款率一直居高不下,已成為中國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)的代名詞這幾年通過(guò)清收剝離盤活核呆等各種辦法,不良貸款率由以前的50%已降至今天的不足10%,為中資銀行和國(guó)際接軌奠定了基礎(chǔ),為金融創(chuàng)新的更好進(jìn)行創(chuàng)造了條件2007年,隨著農(nóng)行股改上市即將完成,四大商業(yè)銀行即將全部完成股改上市,銀行的公司治理又上一個(gè)臺(tái)階,將為推動(dòng)金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新提供體制制度保障

總之,金融創(chuàng)新在中國(guó)還是新生事物,它的成長(zhǎng)需要商業(yè)銀行投資者和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的共同推動(dòng)銀行是金融創(chuàng)新的主體,對(duì)創(chuàng)新活動(dòng)及其風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)第一責(zé)任,銀行要建立良好的客戶關(guān)系,包括建立爭(zhēng)議處理的解決機(jī)制;投資者在享受現(xiàn)代金融服務(wù)的同時(shí),也要遵循“買者自負(fù)”的原則,承擔(dān)決策風(fēng)險(xiǎn);監(jiān)管機(jī)構(gòu)要履行服務(wù)于公共利益的職責(zé),督促商業(yè)銀行向金融投資者充分披露信息,揭示風(fēng)險(xiǎn),保護(hù)金融投資者合法權(quán)益,同時(shí),建立公平的市場(chǎng)交易規(guī)則,完善法律法規(guī);另外,監(jiān)管機(jī)構(gòu)和商業(yè)銀行還共同承擔(dān)對(duì)投資者教育的責(zé)任,向社會(huì)公眾普及金融知識(shí),增進(jìn)投資者對(duì)金融產(chǎn)品,尤其是對(duì)創(chuàng)新產(chǎn)品收益和風(fēng)險(xiǎn)狀況的了解,提高風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)承受能力

參考文獻(xiàn):

[1]何小鋒,黃嵩.投資銀行學(xué)[M].北京:北京大學(xué)出版社,2002.

篇9

一、金融全球化的概念

金融全球化是全球金融活動(dòng)和風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生機(jī)制聯(lián)系日益緊密的一個(gè)過(guò)程。這個(gè)概念強(qiáng)調(diào)了以下三個(gè)要點(diǎn)：第一，金融全球化不僅是翻越國(guó)家藩籬的金融活動(dòng)，而且也是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生機(jī)制相互聯(lián)系且趨同的過(guò)程。第二，金融全球化在相當(dāng)程度上更是由無(wú)數(shù)的微觀經(jīng)濟(jì)組織基于謀取利益的自發(fā)活動(dòng)，通過(guò)國(guó)際金融市場(chǎng)的逐步一體化所導(dǎo)致的。第三，金融全球化是一個(gè)不斷深化有著明顯階段性的自然歷史過(guò)程。

二、金融全球化下我國(guó)面臨的國(guó)外風(fēng)險(xiǎn)

我國(guó)加入WTO后金融開(kāi)放將標(biāo)志著從一個(gè)相對(duì)封閉的金融體系融入金融全球化中，金融全球化風(fēng)險(xiǎn)將可能導(dǎo)致我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)逐漸增大，主要變現(xiàn)為以下幾個(gè)方面：第一，外債方面，我國(guó)目前外債負(fù)擔(dān)率基本上穩(wěn)定在15%左右，從表面來(lái)看，外債還沒(méi)有構(gòu)成我國(guó)的對(duì)外金融風(fēng)險(xiǎn)，但目前外債余額中國(guó)有商業(yè)銀行借款比重較高。由于國(guó)際商業(yè)銀行借款通常利率高，期限短且償還風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大。且國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)作為國(guó)際商業(yè)銀行借款的中介和橋梁，可能會(huì)使國(guó)內(nèi)企業(yè)的外債風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)閲?guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)從而誘發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)。第二，國(guó)際收支的資本項(xiàng)目方面，我國(guó)資本外逃的現(xiàn)象較為嚴(yán)重，資本項(xiàng)目除了1992年和1998年為逆差外，其他年份均為順差。這意味著國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄過(guò)剩，并且還高成本地引進(jìn)外資。這不僅表明了外資代替內(nèi)資或排擠內(nèi)資的問(wèn)題，也顯示出資本外逃的問(wèn)題。第三，經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)外依存度的提高，加大了國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)可能性。改革開(kāi)放以來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)很大程度上融入了全球經(jīng)濟(jì)一體化的環(huán)境中，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的對(duì)外依存度大幅度提高，主要表現(xiàn)在外貿(mào)依存度和外資依存度這兩方面。所以，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融對(duì)外開(kāi)放度的增加，國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)日益加劇。第四，貨幣政策的有效性降低的風(fēng)險(xiǎn)。近幾年，我國(guó)貨幣政策的運(yùn)用日趨成熟，亞洲金融危機(jī)后，中央銀行采取了取消國(guó)有商業(yè)銀行貸款限額控制、降低商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金率、連續(xù)多次降低利率等手段，有效刺激了消費(fèi)和投資，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。隨著我國(guó)金融市場(chǎng)的逐步開(kāi)放，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)決策的獨(dú)立性和對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的控制能力存在著減弱的風(fēng)險(xiǎn)。

三、金融全球化下我國(guó)面臨的國(guó)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)

1.我國(guó)銀行業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)。第一，負(fù)債結(jié)構(gòu)單一，資金缺口大，隱藏著巨大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)有商業(yè)銀行的負(fù)債以單位和居民存款為主，其中居民儲(chǔ)蓄存款又占存款的主要部分。國(guó)有銀行由于有國(guó)家信譽(yù)為保障，且近幾年我國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，人們沒(méi)有存款風(fēng)險(xiǎn)方面的憂慮，導(dǎo)致存款余額一直呈上升趨勢(shì)，但還是經(jīng)常出現(xiàn)較大的資金缺口，主要原因是資金運(yùn)用缺乏計(jì)劃性。由于貸款質(zhì)量差且流動(dòng)性不足，再超額發(fā)放貸款必然導(dǎo)致新的資金缺口。由于負(fù)債結(jié)構(gòu)單一且大多是被動(dòng)負(fù)債，因此彌補(bǔ)資余缺口的辦法不足，存在著較大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。第二，資本金率較低。銀行資本金率為6.8%，與《巴塞爾協(xié)議》的要求相差較大，且風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重資產(chǎn)也非常之高。高風(fēng)險(xiǎn)、低資本導(dǎo)致國(guó)有商業(yè)銀行抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力十分低下。第三，信貸資產(chǎn)質(zhì)量差。近年來(lái)，國(guó)有商業(yè)銀行不良貸款金額增加，資產(chǎn)質(zhì)量惡化，盈利水平降低，經(jīng)營(yíng)狀況不佳。不良貸款持續(xù)增長(zhǎng)，銀行盈利高估使銀行進(jìn)入了一種無(wú)根基的發(fā)展模式之中，并且形成了一種不應(yīng)有的銀行熱和銀行表面繁榮，掩飾了銀行業(yè)存在的一系列不足，從而使銀行不能及時(shí)改變不良的發(fā)展?fàn)顟B(tài)。國(guó)有商業(yè)銀行資本金不足和經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)虛盈實(shí)虧，導(dǎo)致國(guó)有商業(yè)銀行抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力大大降低。第四，內(nèi)部控制機(jī)制薄弱。國(guó)有商業(yè)銀行內(nèi)部權(quán)力缺乏制衡，業(yè)務(wù)操作缺乏科學(xué)規(guī)程，監(jiān)督缺乏嚴(yán)禁的制度，造成了各種金融犯罪活動(dòng)。銀行業(yè)作為直接經(jīng)營(yíng)貨幣商品和金融衍生工具創(chuàng)新的行業(yè)，應(yīng)在內(nèi)部控制上更加嚴(yán)格，但由于管理環(huán)節(jié)薄弱，以及與金融創(chuàng)新同步的金融監(jiān)管落后，使金融內(nèi)部犯罪率呈上升勢(shì)態(tài)。2.我國(guó)證券業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)。第一，股指波動(dòng)大，股價(jià)波動(dòng)頻繁。我國(guó)股票市場(chǎng)受政策影響較大，政策取向的變動(dòng)在市場(chǎng)上得到反映并通過(guò)炒作成倍放大。由于政策的不確定和獲取政策信息的不公平，市場(chǎng)炒作中追漲殺跌的慣性很大。第二，股票市場(chǎng)過(guò)度投機(jī)。這主要表現(xiàn)為股市高換手率。換手率用于說(shuō)明股市種股票交易的頻繁程度，一般認(rèn)為成熟的無(wú)過(guò)度投機(jī)的股票市場(chǎng)的年換手率應(yīng)在30%左右，如果大大超過(guò)這一比率，則意味著股市中投機(jī)氣氛較濃，存在過(guò)度投機(jī)。第三，股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)以系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)為主。由于政府的過(guò)度干預(yù)，市場(chǎng)信息等因素的影響，我國(guó)股市風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為以政策因素為主的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，而不是主要受上市公司的經(jīng)營(yíng)管理與財(cái)務(wù)指標(biāo)等非系統(tǒng)性因素的影響，因此股價(jià)波動(dòng)并不能真實(shí)反映公司價(jià)值。

3.我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)存在的風(fēng)險(xiǎn)。第一，保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)實(shí)力相對(duì)薄弱。20多年來(lái),雖然我國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)保持了年均30%的增長(zhǎng)速度，但還不及世界前20名保險(xiǎn)公司中任何一家資產(chǎn)規(guī)模，隨著中國(guó)的入世，金融市場(chǎng)的開(kāi)放，我國(guó)保險(xiǎn)公司規(guī)模小的弱點(diǎn)也會(huì)日益顯現(xiàn)。第二，資金運(yùn)用效率低。目前，我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用限于銀行存款、買賣政府債券、金融債券、保監(jiān)會(huì)指定的中央企業(yè)債券、國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他資金運(yùn)用形式。這樣的限制使我國(guó)保險(xiǎn)資金的利用率不到50%，降低了資金的保值增值的能力。第三，缺乏有效監(jiān)管，保險(xiǎn)法律法規(guī)體系尚不完善。由于我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展比較迅速，而保險(xiǎn)監(jiān)管組織和制度的建設(shè)相對(duì)落后，導(dǎo)致監(jiān)管乏力。保險(xiǎn)監(jiān)管專業(yè)人員不夠；監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)尚待進(jìn)一步積累；監(jiān)管制度欠完善，尤其是信息披露制度尚不完善；在監(jiān)管內(nèi)容上注意市場(chǎng)行為過(guò)多，對(duì)償付能力監(jiān)管上缺乏完整的考評(píng)體系。

參考文獻(xiàn):

篇10

1．2風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，利潤(rùn)共享伊斯蘭銀行禁止利息，但可以賺取利潤(rùn)。并且在伊斯蘭教法看來(lái)，利潤(rùn)具有不確定性，代表了穆斯林的積極進(jìn)取精神，是創(chuàng)造社會(huì)財(cái)富的結(jié)果。為了獲取利潤(rùn)，伊斯蘭銀行作為資金提供者，需要與資金使用方（客戶）共同參與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，共享利潤(rùn)。這與商業(yè)銀行收取固定利息的經(jīng)營(yíng)模式截然不同。對(duì)存款業(yè)務(wù)，伊斯蘭銀行也不是支付固定利息，而是把自身的經(jīng)營(yíng)收益按照一定比例支付給存款人。

1．3以實(shí)物資產(chǎn)為基礎(chǔ)，禁止投機(jī)伊斯蘭銀行的所有交易必須以實(shí)物資產(chǎn)為基礎(chǔ)，且經(jīng)營(yíng)活動(dòng)必須與伊斯蘭教法相符，嚴(yán)禁向軍火、煙酒、賭博等行業(yè)提供資金。如有不符合伊斯蘭教法的投資利潤(rùn)，必須將其捐獻(xiàn)給慈善組織或伊斯蘭宗教組織。與此同時(shí)，除了與流動(dòng)性管理、資產(chǎn)負(fù)債管理和風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)的資金交易業(yè)務(wù)外，伊斯蘭銀行嚴(yán)禁從事純粹投機(jī)性的資金交易行為。

1．4設(shè)立伊斯蘭教法委員會(huì)為了讓經(jīng)營(yíng)活動(dòng)符合教法，伊斯蘭銀行需要成立伊斯蘭教法委員會(huì)，又被稱為“沙里亞委員會(huì)“（Shariah）。該委員會(huì)由3名以上精通伊斯蘭教法，并有相關(guān)經(jīng)濟(jì)金融知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)的學(xué)者組成，獨(dú)立性很強(qiáng)，職責(zé)是對(duì)伊斯蘭銀行的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是否符合伊斯蘭教法進(jìn)行監(jiān)督和規(guī)范。

2商業(yè)銀行宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)

商業(yè)銀行作為一種金融機(jī)構(gòu)，根本目的在于為國(guó)家實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供資金融通服務(wù)。商業(yè)銀行服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的過(guò)程中，因?yàn)榻?jīng)營(yíng)機(jī)制上的缺陷，存在著明顯的宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)。體現(xiàn)在以下三點(diǎn)：

2．1商業(yè)銀行制度鼓勵(lì)過(guò)度消費(fèi)信用是西方國(guó)家金融體系的基礎(chǔ)。在西方國(guó)家，個(gè)人信用的使用非常普遍，住房、汽車、家電甚至旅游消費(fèi)都能進(jìn)行消費(fèi)貸款，個(gè)人信用無(wú)處不在。商業(yè)銀行基于自身利益的追求，不斷進(jìn)行信貸產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和更新?lián)Q代，刺激人們進(jìn)行消費(fèi)信貸。甚至有些商業(yè)銀行還利用消費(fèi)信貸合同中的隱晦條款，誤導(dǎo)人們的過(guò)度消費(fèi)。由于人們消費(fèi)行為的非理性，在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，往往會(huì)對(duì)未來(lái)的收入過(guò)度樂(lè)觀，從而進(jìn)行大量的信用消費(fèi)。當(dāng)經(jīng)濟(jì)緊縮，失業(yè)率上升且收入顯著下降時(shí)，商業(yè)銀行所面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)大幅上升。

2．2普通商業(yè)銀行的順周期信貸加劇了經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)普通商業(yè)銀行為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供融資服務(wù)，但商業(yè)銀行在追求自身利益的同時(shí)，卻通過(guò)順周期信貸加劇了經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)銀行和國(guó)民經(jīng)濟(jì)都造成了巨大沖擊。具體來(lái)說(shuō)，當(dāng)經(jīng)濟(jì)景氣時(shí)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況較好，普通商業(yè)銀行往往會(huì)采取比較寬松的信貸政策，從而通過(guò)增加貨幣和信貸推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的過(guò)度繁榮。但是當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況面臨困難，普通商業(yè)銀行為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，往往會(huì)采取緊縮的信貸政策，貨幣和信貸的緊縮又進(jìn)一步加劇了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的下行風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于普通商業(yè)銀行體系的順周期信貸，到目前為止，尚沒(méi)有有效的機(jī)制加以解決。普通商業(yè)銀行對(duì)經(jīng)濟(jì)的順周期影響，意味著更多非理性繁榮和更深的蕭條，大大增加了銀行和國(guó)民經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)。

2．3普通商業(yè)銀行過(guò)度的金融創(chuàng)新有效的金融創(chuàng)新可以分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，提高稀缺資源的配置效率，從而提升商業(yè)銀行的競(jìng)爭(zhēng)力，但過(guò)度的金融創(chuàng)新則會(huì)適得其反。自上世紀(jì)80年代初里根政府執(zhí)政以后，世界范圍內(nèi)的新自由主義日益盛行，也日益注重市場(chǎng)機(jī)制對(duì)經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)作用。在這種背景下，各種經(jīng)濟(jì)管制，包括金融管制不斷放松。以美國(guó)為例，通過(guò)制定《加恩－圣杰曼儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)法》、《1987年公平競(jìng)爭(zhēng)銀行法》、《1989年金融機(jī)構(gòu)改革、復(fù)興和實(shí)施方案》和1999年《金融服務(wù)現(xiàn)代化法》，商業(yè)銀行在經(jīng)營(yíng)商所受到的限制不斷被取消或放寬。特別是自上世紀(jì)90年代末以來(lái)，利率不斷走低，資產(chǎn)證券化和金融衍生產(chǎn)品創(chuàng)新在普通商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)中得到飛速發(fā)展。隨著金融競(jìng)爭(zhēng)日益加劇，美國(guó)華爾街的投機(jī)氣氛也日益濃厚。過(guò)度的金融創(chuàng)新，以及金融創(chuàng)新復(fù)雜程度的日益加深，使得中央銀行都無(wú)法清晰把握其走向并進(jìn)行有效監(jiān)管，最終給銀行風(fēng)險(xiǎn)管理帶來(lái)了極大的沖擊。

3伊斯蘭銀行的宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)

相對(duì)普通商業(yè)銀行而言，伊斯蘭銀行因?yàn)樵诮?jīng)營(yíng)理念和方式上存在很大不同，使得其金融風(fēng)險(xiǎn)也比較小。具體而言，體現(xiàn)在以下三方面：

3．1伊斯蘭銀行在風(fēng)險(xiǎn)方面持保守態(tài)度伊斯蘭銀行在經(jīng)營(yíng)理念和服務(wù)方式上遵守伊斯蘭金融法制。伊斯蘭經(jīng)濟(jì)思想提倡節(jié)儉、反對(duì)鋪張浪費(fèi)。伊斯蘭銀行在業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)中也貫徹了這一原則，不鼓勵(lì)客戶通過(guò)大量借款過(guò)度消費(fèi)。例如，伊斯蘭銀行不允許客戶對(duì)存款賬戶透支，只向購(gòu)買房地產(chǎn)的客戶提供其承受能力內(nèi)的貸款。如果客戶用不完授信額度，伊斯蘭銀行還將對(duì)其進(jìn)行會(huì)費(fèi)減免。同時(shí)，伊斯蘭銀行也禁止投機(jī)行為，要求所有的銀行產(chǎn)品和服務(wù)都以有形資產(chǎn)為基礎(chǔ)。即使是進(jìn)行金融創(chuàng)新和衍生金融工具應(yīng)用時(shí)，也必須在合理的范圍內(nèi)進(jìn)行，嚴(yán)禁單純以承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)追求受益的行為。這樣，在普通商業(yè)銀行飽受游資投機(jī)之苦、面臨金融市場(chǎng)劇烈波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，伊斯蘭銀行卻可以將游資與投機(jī)隔離出去。

3．2伊斯蘭銀行很好地解決了順周期信貸問(wèn)題伊斯蘭銀行強(qiáng)調(diào)銀行與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，用長(zhǎng)期眼光看待商業(yè)活動(dòng)，采取長(zhǎng)期投資策略。按照伊斯蘭教法，不管是工業(yè)、農(nóng)業(yè)、服務(wù)業(yè)，還是在簡(jiǎn)單貿(mào)易中，伊斯蘭銀行和客戶都必須平等地分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，在共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)上共享利潤(rùn)。這要求銀行與客戶以合作伙伴的關(guān)系參與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。由于實(shí)業(yè)投資期限一般較長(zhǎng)，伊斯蘭銀行在資金投放時(shí)，往往不是只針對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)金融狀況，而是從企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)經(jīng)營(yíng)角度去進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)與收益評(píng)估。這種跨較長(zhǎng)期限的決策方式很好地解決了普通商業(yè)銀行順周期信貸問(wèn)題，保證了經(jīng)濟(jì)和金融的正常平穩(wěn)運(yùn)行，也大大降低了經(jīng)濟(jì)和金融非理性大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

3．3契約執(zhí)行中的宗教約束機(jī)制伊斯蘭銀行在風(fēng)險(xiǎn)管理上可以借助宗教約束機(jī)制，大大降低銀行資金投放的風(fēng)險(xiǎn)，這是普通商業(yè)銀行難以企及的，是穆斯林必須遵守的宗教義務(wù)，其鼓勵(lì)穆斯林從個(gè)人財(cái)富中拿出一部分，用來(lái)幫助別人。同時(shí)，伊斯蘭教法也鼓勵(lì)債權(quán)人對(duì)窮人或難以償還的債務(wù)予以減免。因此伊斯蘭國(guó)家的債權(quán)人對(duì)自身債權(quán)的維護(hù)一般都采取比較溫和的方式，糾紛和訴訟很少發(fā)生。與此同時(shí)，伊斯蘭教法也強(qiáng)調(diào)契約神圣，要求債務(wù)人必須在力所能及的范圍內(nèi)盡最大努力來(lái)保證合同的執(zhí)行。如若有穆斯林不積極履行自己的契約義務(wù)，伊斯蘭銀行可以通過(guò)有身份的伊斯蘭教人士，包括宗教咨詢委員會(huì)委員、阿訇或教主對(duì)其進(jìn)行勸誡，甚至進(jìn)行宗教懲罰。因此，除非萬(wàn)不得已，在宗教約束機(jī)制下，穆斯林借款人一般都會(huì)盡力履行與伊斯蘭銀行的合約。這種溫和的、有外部宗教約束機(jī)制的契約糾紛解決方式，既符合社會(huì)道德，又能讓伊斯蘭銀行最大限度地收回資金。傳統(tǒng)商業(yè)銀行經(jīng)常出現(xiàn)的借款人卷款潛逃等惡意逃債行為，在伊斯蘭銀行很少發(fā)生。