導(dǎo)言：作為寫(xiě)作愛(ài)好者，不可錯(cuò)過(guò)為您精心挑選的10篇股票投資感想，它們將為您的寫(xiě)作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內(nèi)容能為您提供靈感和參考。

篇1

關(guān)鍵詞 漫步華爾街 感想 金融 投資 技術(shù)分析 有效市場(chǎng)

一、總結(jié)與收獲

《漫步華爾街》是一本信息量非常大的書(shū)，我讀了此書(shū)收獲頗豐，書(shū)中很多觀(guān)點(diǎn)引起了我的共鳴。作者的最主要觀(guān)點(diǎn)：市場(chǎng)是有效的、持續(xù)獲取超越市場(chǎng)平均水平的收益是很難的，所以將投資“指數(shù)化”是一種現(xiàn)實(shí)而有效的策略。為支持該觀(guān)點(diǎn)，作者引用大量論據(jù)。

第一，大量的歷史故事，從郁金香球莖熱到互聯(lián)網(wǎng)泡沫，羅列了資本市場(chǎng)上的一系列瘋狂投機(jī)事件；

第二，大量的理論方法，從傳統(tǒng)的“磐石理論”和“空中樓閣理論”到現(xiàn)資組合理論，都給你追根溯源、一一道來(lái)；

第三，大量的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，從共同基金與標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的對(duì)比到不同投資工具的年收益率比較，堅(jiān)持讓數(shù)據(jù)說(shuō)話(huà)、用事實(shí)證明。

通過(guò)上述論據(jù)作者進(jìn)一步把論點(diǎn)引申為以下三個(gè)小部分：

首先，盡管市場(chǎng)偶爾會(huì)陷入瘋狂，有時(shí)會(huì)表現(xiàn)的不理性，還經(jīng)常發(fā)生較大的波動(dòng)，但仍然認(rèn)為市場(chǎng)是有效的。

其次，資產(chǎn)的價(jià)格是由內(nèi)在價(jià)值和參與者的心理因素共同決定的，但技術(shù)分析沒(méi)道理，基本面分析難實(shí)施，況且大量的事實(shí)已經(jīng)表明，不論什么理論都還不能為投資者提供一種系統(tǒng)而具體的指導(dǎo)來(lái)持續(xù)取得超越市場(chǎng)平均水平的收益。

最后，建議投資者根據(jù)個(gè)人的收入狀況、風(fēng)險(xiǎn)偏好等因素做好規(guī)劃，在股票、債券、保險(xiǎn)、儲(chǔ)蓄、房產(chǎn)等不同投資工具之間進(jìn)行合理的資產(chǎn)分配；而在股票投資中，仍然重點(diǎn)推薦“指數(shù)化”策略。

二、反思與不妥

技術(shù)分析和基本面分析相互揭短已經(jīng)很常見(jiàn)了，在股票市場(chǎng)中，除非你是一位賭徒，一般來(lái)說(shuō)，你要側(cè)重于兩者之一。將兩者同時(shí)有理有據(jù)地進(jìn)行了否定，可能只有本書(shū)的作者了。因此，很多業(yè)內(nèi)人士批評(píng)作者是一位學(xué)者，對(duì)技術(shù)分析和基本面分析的否定，缺乏實(shí)踐上的基礎(chǔ)。

不管是技術(shù)分析、基本面分析，還是隨機(jī)漫步學(xué)派，都有極為成功的例子，也都有失敗的例子。徹底否定技術(shù)分析的人士，不應(yīng)忽略杰西?利物莫的存在；徹底否定基本面分析的人士，也不應(yīng)忽略彼得?林奇的存在。

對(duì)于某種分析方法的認(rèn)識(shí)，常見(jiàn)的錯(cuò)誤就是對(duì)其預(yù)測(cè)準(zhǔn)確度過(guò)分的預(yù)期，甚至是100%的預(yù)期。本書(shū)作者對(duì)技術(shù)分析和基本面分析的批判也是基于這個(gè)錯(cuò)誤，他認(rèn)為一種分析方法如果不能做到100%的準(zhǔn)確，就沒(méi)有使用的意義。100%獲利的方法，是投機(jī)市場(chǎng)的永動(dòng)機(jī)，一個(gè)不會(huì)實(shí)現(xiàn)的愿望。

作者在論述的時(shí)候感覺(jué)有幾處不妥，如果在下一版中能有些調(diào)整，會(huì)使論證的過(guò)程更加令人信服。

1.邏輯錯(cuò)誤。擲硬幣擲出個(gè)完美的頭肩頂圖形，用來(lái)說(shuō)明頭肩頂模型的無(wú)效。這個(gè)例子能說(shuō)明的是頭肩頂圖形能夠在隨機(jī)形態(tài)中出現(xiàn)，事實(shí)上任何模型都能在隨機(jī)模式中出現(xiàn)，但無(wú)法進(jìn)一步說(shuō)明什么了。

2.只有結(jié)論，沒(méi)有細(xì)節(jié)。在用歷史數(shù)據(jù)分析的方法否認(rèn)技術(shù)分析的有效性的時(shí)候，對(duì)于大部分論據(jù)只引用了結(jié)論，沒(méi)有細(xì)節(jié)的說(shuō)明。

3.自相矛盾。提出歷史數(shù)據(jù)分析證明不了技術(shù)分析的有效性，卻用同樣的方法證明自己消極投資的正確性。

4.作者作為一個(gè)指數(shù)基金的董事，不排除有做基金廣告之嫌，對(duì)作者的公正性、客觀(guān)性略有懷疑。

三、改善與建議

我更加偏愛(ài)技術(shù)分析，但對(duì)基本面分析也并不排斥。我相信任何消息都已經(jīng)在股票的價(jià)格中反映出來(lái)了，即市場(chǎng)是有效的，所以只要分析股票價(jià)格的變動(dòng)就已經(jīng)足夠了。而技術(shù)分析正是根據(jù)歷史價(jià)格的變動(dòng)信息作出決策的，所以我對(duì)技術(shù)分析青睞有加。作者對(duì)技術(shù)分析的批評(píng)我也承認(rèn)，但是不能一棒子打死，技術(shù)分析也有其優(yōu)勢(shì)的一面，下面我就用技術(shù)分析最基本最簡(jiǎn)單的分析工具――移動(dòng)平均線(xiàn)，來(lái)證明技術(shù)分析的有效性。

1.交易策略：

建倉(cāng)規(guī)則：短期均線(xiàn)上穿長(zhǎng)期均線(xiàn)買(mǎi)入。

平倉(cāng)規(guī)則：短期均線(xiàn)下穿長(zhǎng)期均線(xiàn)賣(mài)出。

2.數(shù)據(jù)來(lái)源：

采用50ETF和深證成指日線(xiàn)數(shù)據(jù)做歷史回測(cè)依據(jù)，該數(shù)據(jù)來(lái)源于萬(wàn)得資訊，50ETF始于2005年2月23日，深證成指始于1991年4月3日，均截止于2011年1月21日，數(shù)據(jù)已經(jīng)前復(fù)權(quán)處理。

由以上回測(cè)結(jié)果可以看出，50ETF基于均線(xiàn)的策略總盈利為480%，年化收益率為35%，而買(mǎi)入并持有的策略總盈利為260%，年化收益率僅為20%?？梢?jiàn)基于技術(shù)分析的移動(dòng)平均線(xiàn)策略能明顯提高年化收益率水平。