導(dǎo)言：作為寫(xiě)作愛(ài)好者，不可錯(cuò)過(guò)為您精心挑選的10篇金融市場(chǎng)需求分析，它們將為您的寫(xiě)作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內(nèi)容能為您提供靈感和參考。

篇1

中圖分類(lèi)號(hào)：F932 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1674-1723（2012）09-0018-02

家庭金融是一種新型金融理論，表現(xiàn)為個(gè)人家庭通過(guò)一系列金融活動(dòng)實(shí)踐以實(shí)現(xiàn)家庭長(zhǎng)期效用最大化。以西南財(cái)經(jīng)大學(xué)的國(guó)內(nèi)首份《中國(guó)家庭金融調(diào)查報(bào)告》（以下簡(jiǎn)稱《報(bào)告》）為標(biāo)志，我國(guó)家庭金融高質(zhì)量微觀數(shù)據(jù)庫(kù)有了初步成果；另一方面，在經(jīng)典理論的借鑒之上，家庭金融研究更需要實(shí)證方面的因素考量，以便對(duì)研究結(jié)果加以評(píng)述修正。通過(guò)分析理財(cái)市場(chǎng)的需求將有助于認(rèn)清當(dāng)前我國(guó)家庭金融發(fā)展概況，提出建議，促進(jìn)個(gè)人家庭生活質(zhì)量的

提高。

一、家庭金融活動(dòng)的特征

廣深性。從廣度上來(lái)看，家庭金融輻射范圍廣闊，參與對(duì)象與機(jī)構(gòu)數(shù)量眾多，資金額與交易量大，理財(cái)產(chǎn)品種類(lèi)豐富，在經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中處于重要地位。從深度上看，家庭金融相關(guān)理論剛剛起步，且內(nèi)部機(jī)理演化難以推算，其研究需加大行為心理因素構(gòu)成，吸納社會(huì)學(xué)研究范式等內(nèi)容，貫徹在市場(chǎng)參與、投資組合決策、負(fù)債消費(fèi)等一切行為活動(dòng)選擇中。

差異性。家庭金融具有文化異質(zhì)性，其發(fā)展路徑在各個(gè)地域不同，呈現(xiàn)出的特征也就不同。不同背景之上的理論與實(shí)證難以達(dá)到統(tǒng)一，行為偏差影響明顯，因而更需要結(jié)合具體實(shí)際操作。在一國(guó)之內(nèi)的家庭經(jīng)濟(jì)體中，由于財(cái)富規(guī)模、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避態(tài)度等因素不盡相同，實(shí)際金融活動(dòng)選擇也千差萬(wàn)別，由此對(duì)理論研究提出挑戰(zhàn)。

穩(wěn)定性?，F(xiàn)代家庭金融立足于人一生效用的最大化，以資源平衡與風(fēng)險(xiǎn)的分?jǐn)傃a(bǔ)償應(yīng)為目標(biāo)，由此呈現(xiàn)出穩(wěn)健性。從短期看，家庭努力追求內(nèi)外部的均衡，力求實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定內(nèi)部流動(dòng)性，同時(shí)最大化外部投資收益這一目標(biāo)；從長(zhǎng)期來(lái)看，生命周期因素左右著金融活動(dòng)選擇，平滑風(fēng)險(xiǎn)與追求穩(wěn)定收益成為首要考慮因素。在具體操作層面上，穩(wěn)定性又是相對(duì)的，面對(duì)不同環(huán)境與需求，有更靈活高效的金融決策。

二、基于家庭金融視角的理財(cái)市場(chǎng)需求分析

（一）家庭金融意識(shí)淡薄，需求帶動(dòng)作用弱

以個(gè)人家庭利率意識(shí)、投資意識(shí)等為主要內(nèi)容的家庭金融意識(shí)目前在我國(guó)公民中顯得薄弱，家庭參與理財(cái)市場(chǎng)的程度非常有限。據(jù)《報(bào)告》顯示，我國(guó)資產(chǎn)最多的10%家庭所擁有的金融資產(chǎn)占家庭金融資產(chǎn)總額的比例為61.01%。收入最高的10%家庭儲(chǔ)蓄率為60.6%，占總儲(chǔ)蓄的74.9%。在金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)上，銀行存款占比高達(dá)57.75%，家庭在股票市場(chǎng)的參與率為8.84%，基金、債券等理財(cái)產(chǎn)品逐次下降。

家庭單位由于數(shù)量眾多，規(guī)模效應(yīng)明顯，投資活動(dòng)通過(guò)財(cái)富效應(yīng)傳導(dǎo)機(jī)制成為釋放消費(fèi)活力的重要渠道。金融資產(chǎn)占有不均，收益嚴(yán)重分化，富裕者邊際消費(fèi)傾向弱，儲(chǔ)蓄率高，儲(chǔ)蓄量大，抵減了擴(kuò)內(nèi)需效果；儲(chǔ)蓄占比大，有價(jià)證券少的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)收益低，實(shí)際與預(yù)期收入效應(yīng)都大打折扣，消費(fèi)需求被進(jìn)一步抑制?？梢钥闯觯覈?guó)理財(cái)市場(chǎng)需求層次低，結(jié)構(gòu)不盡合理，并未對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)發(fā)揮出系統(tǒng)性帶動(dòng)作用，活力釋放的背后還有賴于各種制度安排與社會(huì)意愿的形成。

（二）需求主體結(jié)構(gòu)化，市場(chǎng)應(yīng)對(duì)不足

業(yè)界認(rèn)識(shí)的不足使理財(cái)實(shí)務(wù)領(lǐng)域的拓展受限。過(guò)去由于交易規(guī)模小，理財(cái)市場(chǎng)分割剛性明顯，業(yè)務(wù)受理層級(jí)標(biāo)準(zhǔn)化，產(chǎn)品兜售“一刀切”，隨著專(zhuān)業(yè)分工與市場(chǎng)化進(jìn)程的加深，居民財(cái)富不斷增加，由不同家庭收入所帶來(lái)的結(jié)構(gòu)化趨勢(shì)明顯。面對(duì)高、中、低市場(chǎng)主體的不同需求，理財(cái)市場(chǎng)供給卻顯現(xiàn)出數(shù)量與質(zhì)量上的應(yīng)對(duì)不足。

從量的方面看，千千萬(wàn)萬(wàn)不同財(cái)務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)以不同目標(biāo)人群、風(fēng)險(xiǎn)收益匹配的各類(lèi)創(chuàng)新產(chǎn)品為前提，幫助折現(xiàn)未來(lái)價(jià)值；從質(zhì)的方面看，在一定時(shí)期與收入約束內(nèi)，指示性的財(cái)務(wù)意見(jiàn)對(duì)家庭將顯得更加重要。當(dāng)前需求結(jié)構(gòu)要求在市場(chǎng)細(xì)分上做到產(chǎn)品與理財(cái)業(yè)務(wù)的綜合全面。理清機(jī)構(gòu)內(nèi)部與機(jī)構(gòu)之間的利益關(guān)系，保持獨(dú)立性，專(zhuān)注差異化財(cái)富咨詢與規(guī)劃服務(wù)，將是第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)的轉(zhuǎn)軌方向；更多金融產(chǎn)品的設(shè)計(jì)創(chuàng)新則對(duì)專(zhuān)業(yè)人才與團(tuán)隊(duì)的培養(yǎng)興起提出要求；有實(shí)力的金融機(jī)構(gòu)更應(yīng)積極建立“一站式”家庭理財(cái)服務(wù)體系。

（三）體制與環(huán)境制約需求，投資風(fēng)險(xiǎn)大

投資風(fēng)險(xiǎn)是家庭主體參與理財(cái)市場(chǎng)的一道關(guān)口，傳統(tǒng)上認(rèn)為其主要通過(guò)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、道德信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)以及法律政策風(fēng)險(xiǎn)等影響投資質(zhì)量。我國(guó)體制與環(huán)境因素在個(gè)人投資風(fēng)險(xiǎn)方面影響顯著，制約著有效需求。目前我國(guó)金融壟斷力量抑制競(jìng)爭(zhēng)，市場(chǎng)走向與資產(chǎn)價(jià)格數(shù)量變動(dòng)均有縱的可能，從而加大涉及利率調(diào)整、匯率波動(dòng)等在內(nèi)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；而本身金融體制改革不利，相關(guān)法律缺位，市場(chǎng)化難以深發(fā)，資產(chǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)凸顯；征信體系與法律制定不完備使產(chǎn)品欺瞞購(gòu)買(mǎi)、公司違約等事件屢發(fā)生，審理與監(jiān)管權(quán)力集中導(dǎo)致行業(yè)混亂，道德信用危機(jī)頻發(fā)；而市場(chǎng)交易所需的各項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)得不到有效力的界定，面臨來(lái)自法律政策本身的風(fēng)險(xiǎn)。

三、結(jié)語(yǔ)

反映在理財(cái)市場(chǎng)中的家庭金融活動(dòng)具有廣深性、差異性與穩(wěn)定性的特點(diǎn)，在我國(guó)具體市場(chǎng)環(huán)境下，存在整體需求帶動(dòng)作用弱、市場(chǎng)應(yīng)對(duì)不足、投資風(fēng)險(xiǎn)大的特點(diǎn)。個(gè)人理財(cái)須面向廣大家庭客戶，做好需求識(shí)別與激發(fā)，推進(jìn)家庭金融理念的滲透，顯以本地化、全民化理財(cái)市場(chǎng)為標(biāo)志的現(xiàn)代金融新貌。

篇2

（1）銀行放貸困難，提供融資方式單一

目前各銀行都對(duì)企業(yè)的資信實(shí)行分類(lèi)管理，企業(yè)在貸款時(shí)必須要符合銀行的各種各樣的嚴(yán)格的擔(dān)保、抵押條件，最好真正達(dá)到資信標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)并不多。同時(shí)銀行提供的融資方式比較單一，以信用證結(jié)算與融資相結(jié)合的方式為主，功能單一。

（2）缺乏融資的金融機(jī)構(gòu)

外向型出口企業(yè)多以中小型企業(yè)為主，而在我國(guó)中小型企業(yè)融資渠道主要來(lái)自銀行，但中小型企業(yè)向銀行貸款十分困難。而我國(guó)中小金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展比較落后，同時(shí)我國(guó)出于防范金融風(fēng)險(xiǎn)的考慮，限制中小金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展，所以中小金融機(jī)構(gòu)也不能為外向型企業(yè)提供很好的融資服務(wù)。

（3）擔(dān)保體系不完善

目前我國(guó)多個(gè)城市建立了中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，但實(shí)際擔(dān)保機(jī)構(gòu)并沒(méi)有很好的發(fā)揮自身的作用。擔(dān)保機(jī)構(gòu)運(yùn)行機(jī)制影響了資金的擴(kuò)充，使民間社會(huì)資本無(wú)法進(jìn)入；對(duì)擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)和損失缺乏應(yīng)對(duì)措施，基金風(fēng)險(xiǎn)采取簡(jiǎn)單的攤派；相關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)之間協(xié)調(diào)性差，影響了擔(dān)保功能的發(fā)揮。

（二）成本上升

中國(guó)的外向型企業(yè)是以出口加工方式為主的經(jīng)營(yíng)業(yè)態(tài)，依靠廉價(jià)勞動(dòng)力、廉價(jià)原材料和能源、國(guó)家優(yōu)惠政策保護(hù)、以及環(huán)保成本低等優(yōu)勢(shì)條件而生存。據(jù)估計(jì)新的《勞動(dòng)法》的實(shí)施，工資大約增加5％-10％，而將給企業(yè)增加20％左右的成本，再加上原材料和能源價(jià)格的大幅上漲，環(huán)保成本增加等，使得資源成本上升，使得大部分中小企業(yè)利潤(rùn)非常微薄。

（三）人民幣升值

目前由于多方面的原因，仍存在人民幣升值的壓力。外向型企業(yè)多以美元為出口結(jié)算貨幣，由于人民幣對(duì)美元升值，其出口利潤(rùn)空間必然受到壓縮。人民幣升值后其價(jià)格優(yōu)勢(shì)不復(fù)存在，訂單減少，出口增長(zhǎng)減緩，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)受到影響。數(shù)據(jù)顯示，浙江省大部分出口企業(yè)的平均利潤(rùn)率為4．9％，紡織、服裝等傳統(tǒng)出口企業(yè)的利潤(rùn)率在2％~5％之間。如果人民幣升值3％~5％，許多微利的勞動(dòng)密集型中小企業(yè)將面臨較大生存壓力。

（四）新世界工廠的出現(xiàn)

越南出口額的年增長(zhǎng)率穩(wěn)定地保持在20%左右。在越南最昂貴工業(yè)區(qū)建廠的成本也只是在中國(guó)最好地段的大約一半。[2]同時(shí)成本更低廉，目前越南一名工人的工資只有中國(guó)的幾分之一。越南許多經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)來(lái)自于那些中國(guó)統(tǒng)治的行業(yè)，比如紡織、制鞋和玩具。越南新世界工廠的出現(xiàn)，已經(jīng)成為中國(guó)制造一個(gè)可怕的競(jìng)爭(zhēng)者。

二、針對(duì)以上問(wèn)題改善的辦法

（一）建立完善的融資服務(wù)體系

（1）制定有關(guān)法律法規(guī)和金融政策

政府應(yīng)該調(diào)整信貸政策導(dǎo)向,制定有利于外向型企業(yè)融資的法律法規(guī)和金融政策。在政策的制度上要保證扶持外向型企業(yè)發(fā)展的政策切實(shí)落到實(shí)處。消除銀行對(duì)外向型的“歧視”,為外向型的融資渠道暢通建立法律和制度保障。

（2）建立中小金融機(jī)構(gòu)體系，開(kāi)放民間金融市場(chǎng)

建立中小金融機(jī)構(gòu)體系應(yīng)主要包括以下兩個(gè)方面的內(nèi)容：首先是在國(guó)家層面要營(yíng)造中小金融機(jī)構(gòu)發(fā)展成長(zhǎng)的土壤，對(duì)政策上要加大對(duì)中小金融機(jī)構(gòu)的扶持，同時(shí)也要加強(qiáng)監(jiān)管。其次國(guó)家可以建立一些專(zhuān)門(mén)的中小企業(yè)融資機(jī)構(gòu)，對(duì)外向型企業(yè)進(jìn)行政策性扶持。最后一些獨(dú)立的民營(yíng)中小銀行或其它貸款性金融機(jī)構(gòu)，為外向型企業(yè)融資服務(wù)。同時(shí)，要開(kāi)放民間金融市場(chǎng)，在開(kāi)放的同時(shí)，降低市場(chǎng)準(zhǔn)入門(mén)檻，并開(kāi)放民間融資市場(chǎng)的利率，通過(guò)利率杠桿實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置。

（3）完善對(duì)外向型企業(yè)的融資擔(dān)保體系

完善對(duì)外向型企業(yè)的融資擔(dān)保體系可以由國(guó)家設(shè)立的擔(dān)保機(jī)構(gòu)和再擔(dān)保機(jī)構(gòu)，對(duì)擔(dān)保共同體提供再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)和資金支持，分散擔(dān)保共同體的風(fēng)險(xiǎn)；可以由國(guó)家、企業(yè)、銀行和社會(huì)中介機(jī)構(gòu)組織四方共同參加設(shè)立互助的、專(zhuān)門(mén)用于為外向型企業(yè)向銀行借款時(shí)的非盈利性擔(dān)?；穑豢梢杂善渌耖g聯(lián)合組建的擔(dān)保共同體，對(duì)銀行貸款提供擔(dān)保。

（二）加強(qiáng)外向型企業(yè)的成本管理

通過(guò)加強(qiáng)外向型企業(yè)的成本管理可以提高盈利水平，增強(qiáng)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力，擴(kuò)大市場(chǎng)占有率。

（1）打破成本管理界限

成本管理不能僅僅只局限于生產(chǎn)過(guò)程，而是應(yīng)該關(guān)注到市場(chǎng)需求分析、相關(guān)技術(shù)的發(fā)展態(tài)勢(shì)分析，對(duì)生產(chǎn)成本、技術(shù)成本、庫(kù)存成本、后勤成本、銷(xiāo)售成本等所有這些成本內(nèi)容都應(yīng)以科學(xué)手段進(jìn)行管理。

（2）加強(qiáng)對(duì)非物質(zhì)產(chǎn)品成本的研究

隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展成本管理的范疇也由物質(zhì)產(chǎn)品成本擴(kuò)展到非物質(zhì)產(chǎn)品成本，如人力資源成本、產(chǎn)權(quán)成本、環(huán)境成本、服務(wù)成本等等。這些都應(yīng)該是成本管理應(yīng)該考慮的問(wèn)題。

（3）拓展成本管理范圍

在新的條件下，研究分析成本也就成為企業(yè)成本管理的重要的內(nèi)容。如邊際成本、可避免成本、未來(lái)成本等等。在成本管理中,重視和加強(qiáng)對(duì)這些管理決策成本落疇的研究分析，為獲取最佳經(jīng)濟(jì)效益提供基礎(chǔ)。

（三）開(kāi)拓國(guó)內(nèi)市場(chǎng)

外向型企業(yè)應(yīng)該進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)兩條腿走路，既做國(guó)外市場(chǎng)，有要開(kāi)拓國(guó)內(nèi)市場(chǎng)外向型企業(yè)向內(nèi)銷(xiāo)企業(yè)的轉(zhuǎn)型不僅涉及思想上的轉(zhuǎn)型，更是涉及體制上的轉(zhuǎn)型。

（1）首先轉(zhuǎn)變觀念

外向型企業(yè)轉(zhuǎn)型做國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，首先要從觀念上轉(zhuǎn)變過(guò)來(lái)。企業(yè)工作重點(diǎn)從生產(chǎn)轉(zhuǎn)向營(yíng)銷(xiāo)。包括品牌策劃與建設(shè)，渠道建設(shè)與維護(hù)，市場(chǎng)拓展與管理等。從“注重生產(chǎn)質(zhì)量”，轉(zhuǎn)向“注重企業(yè)形象與品牌建設(shè)”。從“按單論利”轉(zhuǎn)向“戰(zhàn)略謀利”。

（2）建立國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的產(chǎn)品線

外向型企業(yè)轉(zhuǎn)型做國(guó)內(nèi)市場(chǎng)就需要根據(jù)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的現(xiàn)狀和消費(fèi)者的需求重新規(guī)劃產(chǎn)品線，包括名稱、商標(biāo)、產(chǎn)品線等，同時(shí)要建立新的產(chǎn)品模式，包括產(chǎn)品的生產(chǎn)、產(chǎn)品調(diào)查、產(chǎn)品的研發(fā)、產(chǎn)品的定位、產(chǎn)品的終端展示、產(chǎn)品的策略等。

（3）重塑品牌

重塑品牌，這對(duì)于原先不需要靠品牌吃飯的外向型企業(yè)無(wú)疑是個(gè)艱巨的任務(wù)。但要想內(nèi)銷(xiāo)產(chǎn)品要占領(lǐng)市場(chǎng)，獲得較高的利潤(rùn)，就只有做好自己的品牌。根據(jù)戰(zhàn)略定位來(lái)規(guī)劃自己的品牌方向，并根據(jù)國(guó)內(nèi)的消費(fèi)者狀況和媒體狀況，規(guī)劃具體的品牌落地措施和方法，采用多渠道進(jìn)行品牌宣傳。

（4）銷(xiāo)售渠道的建立

篇3

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)存在的問(wèn)題制約因素

根據(jù)中國(guó)人民銀行的《商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》，中間業(yè)務(wù)是指不構(gòu)成商業(yè)銀行表內(nèi)資產(chǎn)、表內(nèi)負(fù)債，形成銀行中間業(yè)務(wù)收入的業(yè)務(wù)，一共包括支付結(jié)算類(lèi)、銀行卡類(lèi)等九類(lèi)業(yè)務(wù)。相對(duì)于國(guó)際中間業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō)，我國(guó)中間業(yè)務(wù)的發(fā)展仍是處于初級(jí)階段。

一、我國(guó)商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)存在的主要問(wèn)題

相對(duì)于國(guó)際中間業(yè)務(wù)而言，我國(guó)商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)的發(fā)展仍然處于初級(jí)階段，在中間業(yè)務(wù)的管理方面存在著諸多問(wèn)題，主要表現(xiàn)在以下四個(gè)方面。

1.產(chǎn)品開(kāi)發(fā)管理薄弱,營(yíng)銷(xiāo)一體化程度不高

中間業(yè)務(wù)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)自發(fā)性不強(qiáng)，對(duì)市場(chǎng)需求分析不足。產(chǎn)品的重復(fù)性開(kāi)發(fā)造成了研發(fā)成本的浪費(fèi)，再加上產(chǎn)品本身也缺乏亮點(diǎn)，這在一定程度上降低了我國(guó)中間業(yè)務(wù)產(chǎn)品在金融市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)力。我國(guó)以分散營(yíng)銷(xiāo)的方式為主，缺乏集中營(yíng)銷(xiāo)的方式。多數(shù)商業(yè)銀行以分行自身經(jīng)營(yíng)的方式來(lái)推廣中間業(yè)務(wù)產(chǎn)品，但是分行的營(yíng)銷(xiāo)能力在很大程度上限制了中間業(yè)務(wù)的發(fā)展。在競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的金融市場(chǎng)中，隨著企業(yè)經(jīng)營(yíng)集團(tuán)化趨勢(shì)的加劇，依靠分行進(jìn)行中間業(yè)務(wù)的營(yíng)銷(xiāo)方式已經(jīng)無(wú)法滿足中間業(yè)務(wù)的發(fā)展要求。

2.經(jīng)營(yíng)理念存在誤區(qū),管理方式粗放分散

我國(guó)商業(yè)銀行在經(jīng)營(yíng)理念上還未完全扭轉(zhuǎn)，對(duì)發(fā)展中間業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略地位認(rèn)識(shí)有偏差，與其相關(guān)的核算體系和考核體的有效性以及科學(xué)性有待于提高和完善。大部分商業(yè)銀行內(nèi)部缺少專(zhuān)門(mén)的中間業(yè)務(wù)管理部門(mén)，各職能部門(mén)分頭管理中間業(yè)務(wù)，沒(méi)有統(tǒng)一明確的目標(biāo)和規(guī)章制度規(guī)定如何開(kāi)發(fā)和管理中間業(yè)務(wù)，在管理方式上呈現(xiàn)粗放和分散的形態(tài)。

3.定價(jià)機(jī)制不完善

目前我國(guó)商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)定價(jià)混亂，機(jī)制不健全，這在一定程度上制約了我國(guó)中間業(yè)務(wù)的可持續(xù)發(fā)展。中央銀行雖然在2003年了《商業(yè)銀行服務(wù)價(jià)格管理暫行辦法》來(lái)規(guī)范國(guó)內(nèi)中間業(yè)務(wù)的定價(jià)機(jī)制，但絕大多數(shù)商業(yè)銀行在中間業(yè)務(wù)的定價(jià)方面仍然缺乏系統(tǒng)性，同一銀行的不同支行中間業(yè)務(wù)收費(fèi)差別大，全成本核算無(wú)法實(shí)現(xiàn)，產(chǎn)品的定價(jià)缺乏科學(xué)依據(jù)。

4.風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)不足

由于中間業(yè)務(wù)是表外業(yè)務(wù)，在資產(chǎn)負(fù)債表中無(wú)法反映但仍然屬于產(chǎn)生銀行收入的業(yè)務(wù)范疇，因此中間業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)也無(wú)法真實(shí)的呈現(xiàn)在財(cái)務(wù)報(bào)表上。中間業(yè)務(wù)的杠桿效應(yīng)不僅僅表現(xiàn)其收益上，也表現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)上。當(dāng)中間業(yè)務(wù)出現(xiàn)壞賬等不良狀況，其帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)被擴(kuò)大化，對(duì)商業(yè)銀行造成的損失不可估量。但我國(guó)現(xiàn)在還沒(méi)有一套完善的中間業(yè)務(wù)防范機(jī)制和配套的應(yīng)對(duì)措施，這將制約我國(guó)商業(yè)銀行在今后的發(fā)展。

二、存在問(wèn)題的原因分析

我國(guó)商業(yè)銀行雖在近些年得到長(zhǎng)足發(fā)展，但是與國(guó)際市場(chǎng)相比，無(wú)論規(guī)模還是盈利水平都存在較大的差距，商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)發(fā)展主要受以下因素的制約。

1.分業(yè)經(jīng)營(yíng)模式的限制

我國(guó)實(shí)行嚴(yán)格的分業(yè)經(jīng)營(yíng)模式，商業(yè)銀行以支付結(jié)算類(lèi)、銀行卡、類(lèi)、擔(dān)保類(lèi)等中間業(yè)務(wù)為主，證券類(lèi)、融資類(lèi)以及衍生金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)的開(kāi)展更是受到了很大程度上的限制，發(fā)展空間不足。但中間業(yè)務(wù)大多屬于銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)交叉經(jīng)營(yíng)的領(lǐng)域范疇，因此我國(guó)商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)無(wú)法取得突破性發(fā)展。

2.相關(guān)政策與法規(guī)不夠完善

由于銀行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)愈演愈烈，再加上行業(yè)內(nèi)部的不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)，金融市場(chǎng)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)遭到嚴(yán)重干擾。為了奪取大客戶資源，不少銀行不擇手段地參與競(jìng)爭(zhēng)，從而引發(fā)了惡性競(jìng)爭(zhēng)，助長(zhǎng)了腐敗行為。因此，為了促進(jìn)我國(guó)中間業(yè)務(wù)的健康有序的發(fā)展，中央銀行需要制定和頒布相應(yīng)的法令法規(guī)對(duì)此類(lèi)業(yè)務(wù)進(jìn)行有效的監(jiān)督，規(guī)范市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)行為，保證公平公正的金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

3.金融復(fù)合型人才缺乏，技術(shù)落后

我國(guó)缺乏知識(shí)面廣、實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)豐富的復(fù)合型人才，嚴(yán)重制約了我國(guó)銀行業(yè)高技術(shù)含量中間業(yè)務(wù)品種的開(kāi)發(fā)。不健全的國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行信息管理系統(tǒng)和缺乏先進(jìn)性的計(jì)算機(jī)應(yīng)用軟件再加上相對(duì)比較落后的銀行客戶服務(wù)系統(tǒng)，嚴(yán)重阻礙了我國(guó)商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)的科技化進(jìn)程以及網(wǎng)上銀行、電話銀行等新興業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。

4.銀行經(jīng)營(yíng)觀念上認(rèn)識(shí)不全面

由于歷史因素的影響，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行拓展業(yè)務(wù)的自覺(jué)性和自主性遭到嚴(yán)重扼殺。較為僵化的銀行體制導(dǎo)致了國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行對(duì)政府控制的依賴,缺乏以客戶和市場(chǎng)為導(dǎo)向、順應(yīng)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、基于自身優(yōu)勢(shì)制訂和實(shí)施適合自身的發(fā)展戰(zhàn)略的動(dòng)力和能力。我國(guó)的商業(yè)銀行普遍沒(méi)有把中間業(yè)務(wù)看做主要收入來(lái)源之一，而通常只是局限于將它視為招攬銀行客戶、增加銀行業(yè)務(wù)的一種附屬手段,從而忽視了中間業(yè)務(wù)創(chuàng)造效益的功能。

三、我國(guó)商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)的未來(lái)發(fā)展道路

大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)是金融市場(chǎng)和國(guó)際化的需要，也是我國(guó)商業(yè)銀行發(fā)展的必然選擇。我國(guó)商業(yè)銀行目前的中間業(yè)務(wù)還處于以代收代付為主的階段，無(wú)論是從規(guī)模還是從品種上都有巨大的市場(chǎng)潛力。因此，我國(guó)需要制定與中間業(yè)務(wù)相關(guān)的健全的法律法規(guī)，培養(yǎng)和引進(jìn)專(zhuān)業(yè)人才，建立健全的內(nèi)容控制制度，加快金融化電子化建設(shè)，提高競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)我國(guó)商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)的發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

篇4

投資增長(zhǎng)將基本趨穩(wěn)

首先，房地產(chǎn)投資增速回落態(tài)勢(shì)有望結(jié)束。目前房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)主要集中在大城市，而其首要困難是賣(mài)房難。應(yīng)該認(rèn)識(shí)到，大城市買(mǎi)房需求不振是短期現(xiàn)象。因?yàn)橐痪€和比較發(fā)達(dá)的二線城市人口規(guī)模大，而且人口數(shù)量還在增加，居住性買(mǎi)房需求量很大且在繼續(xù)增長(zhǎng)。大城市出現(xiàn)賣(mài)房難，主要源于買(mǎi)落預(yù)期引起的持幣待購(gòu)心態(tài)。居住性需求與投機(jī)投資性需求不同，只可等待而不會(huì)消失。而隨著收入增長(zhǎng)和房?jī)r(jià)趨降，房?jī)r(jià)收入比會(huì)降低，居民買(mǎi)房能力會(huì)提高。這些都意味著在大城市房地產(chǎn)市場(chǎng)走冷的同時(shí)，買(mǎi)房需求已在不斷蓄積之中。

一方面，大城市對(duì)房?jī)r(jià)回落的預(yù)期，根本上是由大城市房?jī)r(jià)走低態(tài)勢(shì)所決定的。但這些年來(lái)大城市土地資源日益緊張，土地價(jià)格上漲較多，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)成本持續(xù)提高，大城市房地產(chǎn)企業(yè)讓利銷(xiāo)售空間有限。由于在大城市發(fā)展的房地產(chǎn)企業(yè)一般具有較強(qiáng)實(shí)力，承受銷(xiāo)售困難的能力一般也較高，因此大城市房?jī)r(jià)預(yù)計(jì)不會(huì)持續(xù)下降。隨著時(shí)間推移，大城市房?jī)r(jià)回落的預(yù)期必然會(huì)發(fā)生改變。與此同時(shí)，自2014年下半年開(kāi)始，地方政府針對(duì)各自房地產(chǎn)市場(chǎng)的不同問(wèn)題，分類(lèi)施策，紛紛取消限購(gòu)，調(diào)整相關(guān)調(diào)控措施。9月30日，央行、銀監(jiān)會(huì)通知，對(duì)房貸政策作出調(diào)整，放寬首套房貸的優(yōu)惠范圍，給予商業(yè)銀行更大的自主調(diào)節(jié)空間。這表明市場(chǎng)與政府政策的作用正在結(jié)合起來(lái)發(fā)揮作用。據(jù)此判斷，一二線城市因預(yù)期而受到抑制的居住性買(mǎi)房需求，會(huì)在2014年四季度開(kāi)始逐步加快釋放，房地產(chǎn)企業(yè)賣(mài)房難的困難會(huì)逐漸得到緩解。

另一方面，大城市政府也應(yīng)該高度重視房地產(chǎn)企業(yè)拿地難的問(wèn)題以及由此對(duì)房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展所造成的制約。應(yīng)該與新型城鎮(zhèn)化的要求緊密結(jié)合，在完善城市規(guī)劃布局、加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施特別是地下基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、增加住房建設(shè)供地等方面下功夫。增加大城市住房建設(shè)供地，提高土地利用效率。在銷(xiāo)售形勢(shì)好轉(zhuǎn)和住房建設(shè)供地增加的共同支持下，房地產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)活動(dòng)有望轉(zhuǎn)為比較溫和的模式，房地產(chǎn)投資將出現(xiàn)由落到穩(wěn)的變化。

其次，目前政府主導(dǎo)的基礎(chǔ)設(shè)施投資已經(jīng)基本形成一個(gè)可持續(xù)的模式，包括：通過(guò)優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu)增加基礎(chǔ)設(shè)施投資資金；發(fā)揮財(cái)政資金四兩撥千斤的作用，積極引導(dǎo)民間投資參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；選擇好基礎(chǔ)設(shè)施投資項(xiàng)目，與區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展和新型城鎮(zhèn)化目標(biāo)結(jié)合，在跨區(qū)域重大基礎(chǔ)設(shè)施、城市地下基礎(chǔ)設(shè)施以及環(huán)保和信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面加大力度；保持合理的增長(zhǎng)水平等。盡管當(dāng)前一些地方政府出現(xiàn)債務(wù)到期、土地財(cái)政弱化等困難，但考慮到我國(guó)財(cái)政赤字率較低、政府債務(wù)規(guī)模仍在風(fēng)險(xiǎn)線以內(nèi)、政府債務(wù)都對(duì)應(yīng)一定的資產(chǎn)等因素，財(cái)政資金和銀行資金都還有回旋運(yùn)作空間。因此，基礎(chǔ)設(shè)施投資增速預(yù)計(jì)可以保持在20%以上。

在房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施投資帶動(dòng)下，制造業(yè)投資預(yù)計(jì)也會(huì)由落到穩(wěn)。綜合分析，預(yù)計(jì)2015年投資增長(zhǎng)率為16%左右。

消費(fèi)將保持平穩(wěn)增長(zhǎng)

近年來(lái)保就業(yè)的政策效果比較明顯，就業(yè)形勢(shì)比較好。在服務(wù)業(yè)發(fā)展勢(shì)頭比較好、小微企業(yè)數(shù)量增長(zhǎng)比較多等因素支持下，特別是在以保就業(yè)為底線的穩(wěn)增長(zhǎng)政策支持下，預(yù)計(jì)2015年就業(yè)形勢(shì)仍會(huì)較好。

就業(yè)增加和政府保障基本民生政策的落實(shí)，預(yù)計(jì)會(huì)繼續(xù)支持城鄉(xiāng)居民收入平穩(wěn)增長(zhǎng)，進(jìn)而支持消費(fèi)平穩(wěn)增長(zhǎng)。此外房地產(chǎn)和汽車(chē)市場(chǎng)的調(diào)整，有望在2015年趨于平緩，其對(duì)消費(fèi)的負(fù)面影響預(yù)計(jì)會(huì)減弱。綜合這些情況，預(yù)計(jì)2015年消費(fèi)實(shí)際增長(zhǎng)率為10.5%左右。

出口增速下降過(guò)程將結(jié)束

綜合來(lái)看，2015年世界經(jīng)濟(jì)仍呈繼續(xù)恢復(fù)態(tài)勢(shì)。盡管存在持續(xù)寬松貨幣政策對(duì)世界經(jīng)濟(jì)，特別是新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)的負(fù)面作用加大，存在地緣政治緊張局勢(shì)升級(jí)、金融市場(chǎng)可能迎來(lái)調(diào)整等風(fēng)險(xiǎn)因素，預(yù)計(jì)2015年國(guó)際市場(chǎng)很可能最終仍是保持平穩(wěn)，我國(guó)出口的外部環(huán)境大體穩(wěn)定。

從我國(guó)出口企業(yè)狀況看，也在進(jìn)入競(jìng)爭(zhēng)力由降轉(zhuǎn)穩(wěn)的過(guò)程。2008年以后，我國(guó)出口企業(yè)成本持續(xù)提高，依靠低成本支持的企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)減弱，這是導(dǎo)致出口增速下降的重要原因。近年來(lái)，出口企業(yè)努力在研發(fā)能力、品牌競(jìng)爭(zhēng)力、成本管理能力和職工隊(duì)伍素質(zhì)等方面形成新的競(jìng)爭(zhēng)力，并逐漸取代以低成本支持的競(jìng)爭(zhēng)力，出口企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力開(kāi)始進(jìn)入由降到穩(wěn)的時(shí)期。綜合以上分析，可以判斷我國(guó)出口增速的下降過(guò)程基本結(jié)束，2015年出口增速預(yù)計(jì)為7%左右。

對(duì)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的整體判斷

篇5

電力市場(chǎng)在改革后，由傳統(tǒng)的壟斷行業(yè)逐漸向競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制轉(zhuǎn)變，形成電力買(mǎi)方市場(chǎng)，改變了過(guò)去電力供應(yīng)短缺，或階段性供需關(guān)系差異較大等問(wèn)題。但是，我國(guó)現(xiàn)在電力資源分布不夠均勻，有的地方電力建設(shè)比較落后，地區(qū)不平衡現(xiàn)象屢屢存在，從總體平均水平看，電力供應(yīng)水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有達(dá)到社會(huì)需求，我國(guó)電力消費(fèi)占一次能源消費(fèi)的比例僅僅為百分之三十四，這與世界發(fā)達(dá)國(guó)家相比差距還是較大的。

（二）電力市場(chǎng)環(huán)境分析

電力市場(chǎng)環(huán)境是由供電公司、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)輔助機(jī)構(gòu)、電力市場(chǎng)、能源競(jìng)爭(zhēng)參與者以及社會(huì)公眾共同組成的。供電公司負(fù)責(zé)對(duì)配電所、維修系統(tǒng)等職能部門(mén)進(jìn)行管理，市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)輔助機(jī)構(gòu)包括電力供應(yīng)商、輔助設(shè)備供應(yīng)商、擁有權(quán)限的各級(jí)售電、供電企業(yè)等。電力市場(chǎng)又分為消費(fèi)電力市場(chǎng)和生產(chǎn)電力市場(chǎng)，消費(fèi)電力市場(chǎng)通常指?jìng)€(gè)人消費(fèi)，生產(chǎn)電力市場(chǎng)是指購(gòu)買(mǎi)電力的目的是為了用于工業(yè)、農(nóng)業(yè)、建筑、制造、交通、通信、金融等等方面的運(yùn)轉(zhuǎn)，另外，還有一種售電供電企業(yè)，是為了通過(guò)購(gòu)買(mǎi)電力再轉(zhuǎn)售給其他客戶，以獲取利潤(rùn)差價(jià)，本文主要就是闡述這種購(gòu)電所需承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)?？傮w來(lái)說(shuō)，電力環(huán)境隨著體制改革的穩(wěn)定發(fā)展，電網(wǎng)主輔分開(kāi)已經(jīng)到位，但是電網(wǎng)壟斷體制還尚未打破，電力市場(chǎng)的權(quán)益機(jī)制和習(xí)慣思維仍在發(fā)揮強(qiáng)大的影響作用。

（三）未來(lái)電力市場(chǎng)環(huán)境發(fā)展分析

由于我國(guó)城鎮(zhèn)化和工業(yè)化的發(fā)展，未來(lái)社會(huì)用電增速將會(huì)提高，那么電力工業(yè)規(guī)模投資也會(huì)加大，在電源投資、電網(wǎng)投資等方面，都會(huì)考慮資源結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，如電源投資向西部欠發(fā)達(dá)地區(qū)傾斜，電網(wǎng)投資向主網(wǎng)架和配電網(wǎng)傾斜等。未來(lái)隨著電力市場(chǎng)的發(fā)展，電力體制改革也將進(jìn)一步深化，如電價(jià)改革、深化資源性產(chǎn)品價(jià)格體制改革、實(shí)施居民階梯電價(jià)改革、開(kāi)展競(jìng)價(jià)上網(wǎng)和輸電配電價(jià)格改革、完善水電、核電及可再生能源的發(fā)電定價(jià)機(jī)制、促進(jìn)節(jié)能減排項(xiàng)目發(fā)展、發(fā)展清潔能源發(fā)電技術(shù)、開(kāi)發(fā)太陽(yáng)能、生物質(zhì)能、地?zé)崮艿绕渌履茉?，這些都是未來(lái)電力市場(chǎng)環(huán)境的發(fā)展趨勢(shì)。

二、電力市場(chǎng)環(huán)境下供電公司的購(gòu)電風(fēng)險(xiǎn)分析

當(dāng)前的電力市場(chǎng)環(huán)境下，垂直壟斷被徹底打破，供電企業(yè)作為獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，參與到電力市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)中來(lái)，面臨的風(fēng)險(xiǎn)也是很多的。電力系統(tǒng)中，由于自身的特點(diǎn)，各部分的相互影響非常復(fù)雜，存在不可避免的網(wǎng)絡(luò)制約和輸電損耗，其面臨的風(fēng)險(xiǎn)也具有特殊性。做好對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的有效控制，減少風(fēng)險(xiǎn)給供電企業(yè)帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)損失，使供電公司和發(fā)電企業(yè)成為利益協(xié)作共贏的局面，從而創(chuàng)造更多的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益。

（一）電力價(jià)格波動(dòng)給供電公司帶來(lái)的購(gòu)電風(fēng)險(xiǎn)

供電公司購(gòu)電是基于電力金融市場(chǎng)中的衍生品交易，對(duì)于供電公司來(lái)說(shuō)，購(gòu)電所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，主要是由于購(gòu)電電價(jià)的波動(dòng)，即不確定性。電價(jià)波動(dòng)給電力市場(chǎng)的安全和穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)帶來(lái)很大影響，因此需要對(duì)電力市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行正確的度量和評(píng)估，使供電公司的購(gòu)電風(fēng)險(xiǎn)建立在一個(gè)有效的管理體系之中，以確保電力市場(chǎng)的健康發(fā)展。當(dāng)購(gòu)買(mǎi)電力的方式和電力價(jià)格的波動(dòng)劇烈，銷(xiāo)售價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制沒(méi)有建立相應(yīng)的用戶側(cè)電價(jià)，那么供電公司就會(huì)承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)上網(wǎng)電價(jià)上升，銷(xiāo)售電價(jià)下降時(shí)，購(gòu)電公司的利潤(rùn)就會(huì)減少，上網(wǎng)電價(jià)同時(shí)也受到燃料價(jià)格等外部因素的影響，這就需要購(gòu)電企業(yè)有一定的交易策略，以此來(lái)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）購(gòu)電量的市場(chǎng)分配風(fēng)險(xiǎn)

在電力市場(chǎng)環(huán)境下，供電公司可以在市場(chǎng)上通過(guò)不同的方式購(gòu)買(mǎi)電力，同時(shí)，公司制訂一定的購(gòu)電分配策略，以實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大的預(yù)期。然而，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)諸多不確定因素的風(fēng)險(xiǎn)，供電公司如果對(duì)購(gòu)電量的購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃預(yù)測(cè)失誤，將會(huì)帶來(lái)巨大的經(jīng)濟(jì)損失。供電公司在市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)所需電量，一個(gè)是實(shí)時(shí)市場(chǎng)，一個(gè)是遠(yuǎn)期市場(chǎng)，兩個(gè)市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)是不一樣的，由于市場(chǎng)中多方參與電力買(mǎi)賣(mài)，那么公司的購(gòu)電策略就顯得尤為重要。

（三）負(fù)荷預(yù)測(cè)的不確定性風(fēng)險(xiǎn)

我國(guó)的電力市場(chǎng)中，發(fā)電企業(yè)和電網(wǎng)公司是市場(chǎng)購(gòu)電的兩個(gè)主體，各個(gè)發(fā)電公司只能將電力賣(mài)給電網(wǎng)公司，一般用戶是不能與發(fā)電企業(yè)直接進(jìn)行電力交易的。因此電網(wǎng)公司必須對(duì)電力負(fù)荷進(jìn)行較為準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)，然后再跟發(fā)電企業(yè)購(gòu)買(mǎi)電力，這樣才能保持電網(wǎng)供需功率的平衡。如果負(fù)荷預(yù)測(cè)不準(zhǔn)，就會(huì)出現(xiàn)差額電量，那么差額電量無(wú)法儲(chǔ)存，必須在實(shí)時(shí)市場(chǎng)進(jìn)行交易，而實(shí)時(shí)市場(chǎng)的電價(jià)比遠(yuǎn)期合同市場(chǎng)電價(jià)要高，這樣供電公司就會(huì)付出更高的成本，產(chǎn)生一定的購(gòu)電風(fēng)險(xiǎn)。

篇6

（二）電力市場(chǎng)環(huán)境分析電力市場(chǎng)環(huán)境是由供電公司、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)輔助機(jī)構(gòu)、電力市場(chǎng)、能源競(jìng)爭(zhēng)參與者以及社會(huì)公眾共同組成的。供電公司負(fù)責(zé)對(duì)配電所、維修系統(tǒng)等職能部門(mén)進(jìn)行管理，市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)輔助機(jī)構(gòu)包括電力供應(yīng)商、輔助設(shè)備供應(yīng)商、擁有權(quán)限的各級(jí)售電、供電企業(yè)等。電力市場(chǎng)又分為消費(fèi)電力市場(chǎng)和生產(chǎn)電力市場(chǎng)，消費(fèi)電力市場(chǎng)通常指?jìng)€(gè)人消費(fèi)，生產(chǎn)電力市場(chǎng)是指購(gòu)買(mǎi)電力的目的是為了用于工業(yè)、農(nóng)業(yè)、建筑、制造、交通、通信、金融等等方面的運(yùn)轉(zhuǎn)，另外，還有一種售電供電企業(yè)，是為了通過(guò)購(gòu)買(mǎi)電力再轉(zhuǎn)售給其他客戶，以獲取利潤(rùn)差價(jià)，本文主要就是闡述這種購(gòu)電所需承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)?？傮w來(lái)說(shuō)，電力環(huán)境隨著體制改革的穩(wěn)定發(fā)展，電網(wǎng)主輔分開(kāi)已經(jīng)到位，但是電網(wǎng)壟斷體制還尚未打破，電力市場(chǎng)的權(quán)益機(jī)制和習(xí)慣思維仍在發(fā)揮強(qiáng)大的影響作用。

（三）未來(lái)電力市場(chǎng)環(huán)境發(fā)展分析由于我國(guó)城鎮(zhèn)化和工業(yè)化的發(fā)展，未來(lái)社會(huì)用電增速將會(huì)提高，那么電力工業(yè)規(guī)模投資也會(huì)加大，在電源投資、電網(wǎng)投資等方面，都會(huì)考慮資源結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，如電源投資向西部欠發(fā)達(dá)地區(qū)傾斜，電網(wǎng)投資向主網(wǎng)架和配電網(wǎng)傾斜等。未來(lái)隨著電力市場(chǎng)的發(fā)展，電力體制改革也將進(jìn)一步深化，如電價(jià)改革、深化資源性產(chǎn)品價(jià)格體制改革、實(shí)施居民階梯電價(jià)改革、開(kāi)展競(jìng)價(jià)上網(wǎng)和輸電配電價(jià)格改革、完善水電、核電及可再生能源的發(fā)電定價(jià)機(jī)制、促進(jìn)節(jié)能減排項(xiàng)目發(fā)展、發(fā)展清潔能源發(fā)電技術(shù)、開(kāi)發(fā)太陽(yáng)能、生物質(zhì)能、地?zé)崮艿绕渌履茉?，這些都是未來(lái)電力市場(chǎng)環(huán)境的發(fā)展趨勢(shì)。

二、電力市場(chǎng)環(huán)境下供電公司的購(gòu)電風(fēng)險(xiǎn)分析

當(dāng)前的電力市場(chǎng)環(huán)境下，垂直壟斷被徹底打破，供電企業(yè)作為獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，參與到電力市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)中來(lái)，面臨的風(fēng)險(xiǎn)也是很多的。電力系統(tǒng)中，由于自身的特點(diǎn)，各部分的相互影響非常復(fù)雜，存在不可避免的網(wǎng)絡(luò)制約和輸電損耗，其面臨的風(fēng)險(xiǎn)也具有特殊性。做好對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的有效控制，減少風(fēng)險(xiǎn)給供電企業(yè)帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)損失，使供電公司和發(fā)電企業(yè)成為利益協(xié)作共贏的局面，從而創(chuàng)造更多的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益。

（一）電力價(jià)格波動(dòng)給供電公司帶來(lái)的購(gòu)電風(fēng)險(xiǎn)供電公司購(gòu)電是基于電力金融市場(chǎng)中的衍生品交易，對(duì)于供電公司來(lái)說(shuō)，購(gòu)電所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，主要是由于購(gòu)電電價(jià)的波動(dòng)，即不確定性。電價(jià)波動(dòng)給電力市場(chǎng)的安全和穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)帶來(lái)很大影響，因此需要對(duì)電力市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行正確的度量和評(píng)估，使供電公司的購(gòu)電風(fēng)險(xiǎn)建立在一個(gè)有效的管理體系之中，以確保電力市場(chǎng)的健康發(fā)展。當(dāng)購(gòu)買(mǎi)電力的方式和電力價(jià)格的波動(dòng)劇烈，銷(xiāo)售價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制沒(méi)有建立相應(yīng)的用戶側(cè)電價(jià)，那么供電公司就會(huì)承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)上網(wǎng)電價(jià)上升，銷(xiāo)售電價(jià)下降時(shí)，購(gòu)電公司的利潤(rùn)就會(huì)減少，上網(wǎng)電價(jià)同時(shí)也受到燃料價(jià)格等外部因素的影響，這就需要購(gòu)電企業(yè)有一定的交易策略，以此來(lái)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）購(gòu)電量的市場(chǎng)分配風(fēng)險(xiǎn)在電力市場(chǎng)環(huán)境下，供電公司可以在市場(chǎng)上通過(guò)不同的方式購(gòu)買(mǎi)電力，同時(shí)，公司制訂一定的購(gòu)電分配策略，以實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大的預(yù)期。然而，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)諸多不確定因素的風(fēng)險(xiǎn)，供電公司如果對(duì)購(gòu)電量的購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃預(yù)測(cè)失誤，將會(huì)帶來(lái)巨大的經(jīng)濟(jì)損失。供電公司在市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)所需電量，一個(gè)是實(shí)時(shí)市場(chǎng)，一個(gè)是遠(yuǎn)期市場(chǎng)，兩個(gè)市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)是不一樣的，由于市場(chǎng)中多方參與電力買(mǎi)賣(mài)，那么公司的購(gòu)電策略就顯得尤為重要。

（三）負(fù)荷預(yù)測(cè)的不確定性風(fēng)險(xiǎn)我國(guó)的電力市場(chǎng)中，發(fā)電企業(yè)和電網(wǎng)公司是市場(chǎng)購(gòu)電的兩個(gè)主體，各個(gè)發(fā)電公司只能將電力賣(mài)給電網(wǎng)公司，一般用戶是不能與發(fā)電企業(yè)直接進(jìn)行電力交易的。因此電網(wǎng)公司必須對(duì)電力負(fù)荷進(jìn)行較為準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)，然后再跟發(fā)電企業(yè)購(gòu)買(mǎi)電力，這樣才能保持電網(wǎng)供需功率的平衡。如果負(fù)荷預(yù)測(cè)不準(zhǔn)，就會(huì)出現(xiàn)差額電量，那么差額電量無(wú)法儲(chǔ)存，必須在實(shí)時(shí)市場(chǎng)進(jìn)行交易，而實(shí)時(shí)市場(chǎng)的電價(jià)比遠(yuǎn)期合同市場(chǎng)電價(jià)要高，這樣供電公司就會(huì)付出更高的成本，產(chǎn)生一定的購(gòu)電風(fēng)險(xiǎn)。

篇7

從宏觀角度來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)證券化提高了經(jīng)濟(jì)體通過(guò)價(jià)格調(diào)節(jié)從而有效配置資源的能力。首先，資產(chǎn)證券化提供了一種將資產(chǎn)的收益和風(fēng)險(xiǎn)有效識(shí)別和細(xì)分的機(jī)制，在此基礎(chǔ)上，對(duì)資產(chǎn)的定價(jià)將更趨準(zhǔn)確，而準(zhǔn)確的價(jià)格信號(hào)能更有效地引導(dǎo)資源向高效益的部門(mén)流動(dòng)；其次，資產(chǎn)證券化為資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)主體根據(jù)不同的需求分散和有效轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)提供了條件，證券資產(chǎn)的可分性，使投資者尤其是中小投資者的分散化投資成為可能，證券投資基金的出現(xiàn)增強(qiáng)了這種優(yōu)勢(shì)，而金融衍生證券的出現(xiàn)大大提高了風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的效率；再次，資產(chǎn)證券化通過(guò)擴(kuò)大投資者的資產(chǎn)選擇集，能夠充分動(dòng)員儲(chǔ)蓄，發(fā)掘資金來(lái)源，加快儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化的速度，降低轉(zhuǎn)化成本，適應(yīng)融資者日益多樣、復(fù)雜的融資需求，從而使投融資雙方的滿足程度和福利水平得以提高；最后，資產(chǎn)證券化打破了金融市場(chǎng)之間的界限，促進(jìn)金融資源的自由流動(dòng)，引起新的金融機(jī)構(gòu)大量出現(xiàn)，從而模糊了傳統(tǒng)商業(yè)銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)之間的界限，增進(jìn)金融業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)。

從投融資雙方來(lái)看，資產(chǎn)證券化過(guò)程實(shí)質(zhì)上是對(duì)被證券化資產(chǎn)的特性(期限、流動(dòng)性、收益和風(fēng)險(xiǎn))進(jìn)行重新分割和組合的過(guò)程，也是金融工具由初級(jí)向高級(jí)進(jìn)行深加工的過(guò)程。一方面各種資產(chǎn)通過(guò)采取證券資產(chǎn)的價(jià)值形態(tài)，使得其期限、流動(dòng)性、收益和風(fēng)險(xiǎn)的重新分割和組合變得更為容易；另一方面通過(guò)資產(chǎn)證券化，為籌資者和投資者提供大量不同期限，不同流動(dòng)性、不同風(fēng)險(xiǎn)收益率并且可分性強(qiáng)的金融產(chǎn)品和組合，從而滿足不同市場(chǎng)主體的偏好和需求；從資產(chǎn)選擇集角度來(lái)看，通過(guò)資產(chǎn)證券化，使得本來(lái)不可能或很難進(jìn)行的資產(chǎn)收益、風(fēng)險(xiǎn)空間的細(xì)分成為可能，使原來(lái)間斷的收益風(fēng)險(xiǎn)分布逐漸連續(xù)起來(lái)，籌資者和投資者在投資空間中所能選擇的資產(chǎn)組合點(diǎn)或集合大大增加，從而提高投融資雙方的效用。

二、中國(guó)不良資產(chǎn)證券化的必要性分析

隨著2003年4月《巴塞爾新資本協(xié)議》第三次征求意見(jiàn)稿的出臺(tái)，新的資本協(xié)議已基本定型，其中最根本的變化體現(xiàn)在要求各成員國(guó)銀行配置最低資本金時(shí)能更加全面、敏感地反映其資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)程度，要求在原先僅反映銀行資產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上擴(kuò)展到市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域，風(fēng)險(xiǎn)度的衡量除了原先的標(biāo)準(zhǔn)法外鼓勵(lì)各成員國(guó)銀行使用更為貼切的內(nèi)部評(píng)級(jí)法，這就必然對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量欠佳的中國(guó)銀行業(yè)提出了更高的資本金要求。高盛公司2002年的對(duì)于中國(guó)銀行業(yè)補(bǔ)充資本金的可能成本列出了三個(gè)方案，其結(jié)論如下表所示：

表1

項(xiàng)目

樂(lè)觀方案

中等方案

悲觀方案

重組對(duì)象

四大行

銀行業(yè)

四大行

銀行業(yè)

四大行

銀行業(yè)

銀行重組成本(億元)

7770

14800

21150

35560

34940

57150

相當(dāng)于GDP的比重

8%

14%

21%

35%

34%

56%

的重組成本(億元)

6970

9760

12550

相當(dāng)于GDP的比重

7%

10%

12%

重組總成本(億元)

14740

21770

30910

45420

47490

69690

相當(dāng)于GDP的比重

14%

21%

30%

44%

46%

68%

數(shù)據(jù)來(lái)源：巴塞爾新資本協(xié)議研究

如前所述，中國(guó)銀行業(yè)不良資產(chǎn)比率按照新資本協(xié)議的風(fēng)險(xiǎn)衡量標(biāo)準(zhǔn)會(huì)明顯提高，假設(shè)維持當(dāng)前的資本金水平不做大規(guī)模的補(bǔ)充，那么就必須顯著降低現(xiàn)有銀行資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)程度，也就需要對(duì)銀行體系現(xiàn)存的不良資產(chǎn)進(jìn)行大規(guī)模的處置和清理，由此也必然需要注入大量新的外部資金。此外從中國(guó)不良資產(chǎn)產(chǎn)生的機(jī)理來(lái)看，絕大部分不良資產(chǎn)屬于體制改革的沉沒(méi)成本，隨著改革的不斷推進(jìn)，新的不良資產(chǎn)仍將不斷產(chǎn)生，銀監(jiān)會(huì)貸款五級(jí)分類(lèi)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2004年第一季度，境內(nèi)主要商業(yè)銀行的不良貸款率為16.61%，其中四大國(guó)有銀行為19.15%，股份制商業(yè)銀行為7.12%，均比年初下降，但仍高于國(guó)際水平，且不良貸款額絕對(duì)值巨大，對(duì)中國(guó)金融系統(tǒng)的穩(wěn)定形成較大地威脅，國(guó)家和銀行都急于為解決不良資產(chǎn)謀求出路，因此中國(guó)金融系統(tǒng)不良資產(chǎn)的處置將是一個(gè)長(zhǎng)期地系統(tǒng)工程，必須找到—個(gè)行之有效的處理方法。

二、中國(guó)不良資產(chǎn)證券化的可行性分析

資產(chǎn)證券化現(xiàn)在已成為國(guó)際資本市場(chǎng)上發(fā)展最快，最具活力的一種金融產(chǎn)品，在世界許多國(guó)家得到了廣泛地應(yīng)用，因此借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)開(kāi)展不良資產(chǎn)證券化應(yīng)該是中國(guó)目前商業(yè)銀行滿足監(jiān)管要求，防范和分散風(fēng)險(xiǎn)的有效工具和現(xiàn)實(shí)選擇。然而一種新的金融創(chuàng)新工具能否順利推出關(guān)鍵要看需求，追溯國(guó)外資產(chǎn)證券化的歷史我們可以發(fā)現(xiàn)，機(jī)構(gòu)投資者的參與程度對(duì)于證券化的成敗關(guān)系重大。

1.證券投資基金應(yīng)該成為不良資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的最大需求者。證券投資基金以其穩(wěn)定的資金來(lái)源、雄厚的資金實(shí)力和理性地投資方式，更能抵御市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，從而成為各國(guó)證券市場(chǎng)中重要的穩(wěn)定力量。然而中國(guó)證券市場(chǎng)由于規(guī)模小，可供投資的品種單一，制約了證券投資基金的投資組合空間，一定程度上已喪失了其穩(wěn)定市場(chǎng)的重要功能，這從中國(guó)基金首發(fā)規(guī)模平均只有50億元左右可見(jiàn)一斑。首發(fā)規(guī)模超百億的目前只有海富通收益和中信經(jīng)典配置，而規(guī)模最小的巨田基礎(chǔ)行業(yè)只有10多億元。

資產(chǎn)證券化產(chǎn)品具有安全性高、盈利性好的特點(diǎn)，尤其是采用信用分檔技術(shù)的證券化產(chǎn)品，能夠?yàn)闄C(jī)構(gòu)投資者提供不同期限、風(fēng)險(xiǎn)和收益特征的品種，大大豐富了基金的可投資對(duì)象，中國(guó)目前巨大的居民儲(chǔ)蓄以及企業(yè)投資多元化的需要為基金的發(fā)展提供了良好的資金基礎(chǔ)。隨著《證券投資基金法》的實(shí)施，證券投資基金作為中國(guó)目前最典型的機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)該而且最有可能通過(guò)發(fā)展和完善自己，成為中國(guó)證券市場(chǎng)上舉足輕重的力量以及不良資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的最大需求者。

表2中國(guó)歷年來(lái)基金發(fā)行規(guī)模

年份

1998

1999

2，000

2001

2002

2003

2004.4.30

發(fā)行規(guī)模(億元)

100

399

31

211

568

678

750

數(shù)據(jù)來(lái)源：和訊網(wǎng)

2.其他機(jī)構(gòu)投資者也必然成為不良資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的積極參與者。養(yǎng)老基金和保險(xiǎn)基金一直是工業(yè)國(guó)家金融市場(chǎng)的傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)投資者，根據(jù)中國(guó)社?；?002年度報(bào)告，截止2002年末，全國(guó)社保基金權(quán)益總額為1241.86億元，社?；?001年實(shí)現(xiàn)收益率為2.25%，僅比同期銀行儲(chǔ)蓄利率稍高一點(diǎn)，2002年底社保基金證券資產(chǎn)的浮動(dòng)虧損為3.54億元，雖然浮動(dòng)盈虧屬于未實(shí)現(xiàn)利得或損失，不應(yīng)該作為當(dāng)期損益確認(rèn)，但它表明中國(guó)目前社?；鹱C券資產(chǎn)的應(yīng)用質(zhì)量較差，投資收益低下。近年來(lái)，隨著下崗職工人數(shù)的不斷增多，人口老齡化速度的不斷加快，社會(huì)保障支出日益增加，低的投資回報(bào)率已經(jīng)難以滿足不斷增加的社保開(kāi)支需要，社?；鹫媾R著越來(lái)越迫切的增值壓力。可見(jiàn)，為社?；痖_(kāi)辟新的投資渠道，提高其投資收益顯得十分必要和緊迫，此時(shí)為其提供可供選擇的資產(chǎn)證券化品種應(yīng)該是最好的時(shí)機(jī)。

近幾年中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展十分迅猛，保險(xiǎn)資金規(guī)模不斷擴(kuò)大，然而從保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)構(gòu)成來(lái)看，其持有的企業(yè)債券占企業(yè)債券總量的50%左右，持有的證券投資基金占所有封閉式基金總份額的26.3%，這一方面說(shuō)明了保險(xiǎn)公司已成為中國(guó)資本市場(chǎng)上的主要機(jī)構(gòu)投資者，另一方面也說(shuō)明了保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道的狹窄已經(jīng)成為制約保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的瓶頸，2003年6月出臺(tái)的《保險(xiǎn)公司投資企業(yè)債券管理暫行辦法》將保險(xiǎn)公司可以購(gòu)買(mǎi)的債券品種由以前的四種中央企業(yè)債券擴(kuò)展到經(jīng)國(guó)家主管部門(mén)批準(zhǔn)發(fā)行且經(jīng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)認(rèn)可的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)在AA級(jí)以上的企業(yè)債，投資比例也由原來(lái)的10%增加到20%。為中國(guó)不良資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的推出提供了又一契機(jī)。

3.合格的境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)的引入必將進(jìn)一步擴(kuò)大對(duì)中國(guó)證券化產(chǎn)品的需求。加入世貿(mào)組織后，隨著金融和服務(wù)項(xiàng)目開(kāi)放程度的日益提高，中國(guó)資本項(xiàng)目開(kāi)放已是大勢(shì)所趨。市場(chǎng)期待已久的QFII制度隨著《合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理暫行辦法》的頒布已從2002年12月1日起正式實(shí)施。為了分散風(fēng)險(xiǎn)、擴(kuò)大資產(chǎn)組合選擇的范圍，合格境外機(jī)構(gòu)投資者的進(jìn)入必然擴(kuò)大對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)證券化產(chǎn)品的需求。2003年1月23日，信達(dá)資產(chǎn)管理公司與德意志銀行簽署了資產(chǎn)證券化和分包一攬于協(xié)議，邁出了中國(guó)不良資產(chǎn)證券化運(yùn)作的第一步。另?yè)?jù)了解，華融資產(chǎn)管理公司2001年、2003年兩次大規(guī)模國(guó)際招標(biāo)的成功運(yùn)作以及國(guó)內(nèi)不良資產(chǎn)投資環(huán)境的不斷改善，進(jìn)一步激發(fā)了境外投資者對(duì)中國(guó)不良資產(chǎn)市場(chǎng)更加強(qiáng)烈的投資興趣和熱情。

三、運(yùn)作模式建議

資產(chǎn)證券化是以被證券化資產(chǎn)可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)現(xiàn)金流為支撐在金融市場(chǎng)上發(fā)行證券的過(guò)程，從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)是被證券化資產(chǎn)未來(lái)現(xiàn)金流的分割和重組過(guò)程。因此資產(chǎn)的現(xiàn)金流分析是資產(chǎn)證券化的核心原理，任何一項(xiàng)成功的資產(chǎn)證券化必須要對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)進(jìn)行成功的重組以組成資產(chǎn)池，并實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)池和其他資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)隔離，同時(shí)還必須對(duì)資產(chǎn)池進(jìn)行信用增級(jí)，所以資產(chǎn)重組、風(fēng)險(xiǎn)隔離、信用增級(jí)是資產(chǎn)證券化的三大基本原理。為此中國(guó)不良資產(chǎn)證券化過(guò)程可按如下步驟實(shí)施：

1.資產(chǎn)池的構(gòu)造。商業(yè)銀行將不良資產(chǎn)以其賬面價(jià)值真實(shí)出售給資產(chǎn)管理公司(AMC)，從而使得不良資產(chǎn)與商業(yè)銀行的其他資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)隔離。AMC對(duì)所購(gòu)買(mǎi)不良資產(chǎn)現(xiàn)值進(jìn)行估算，據(jù)以確定資產(chǎn)處理底價(jià)，在基礎(chǔ)資產(chǎn)選擇上，應(yīng)盡量選擇有抵押擔(dān)保的同質(zhì)貸款，在地區(qū)、行業(yè)分布上應(yīng)盡可能地分散，另外由于不良資產(chǎn)潛在的違約風(fēng)險(xiǎn)比較大，AMC可以購(gòu)入其他優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)組合與不良貸款搭配組建資產(chǎn)池。

2.SPV的設(shè)立。資產(chǎn)證券化成功與否取決于高效低成本的交易機(jī)構(gòu)，而交易機(jī)構(gòu)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)是特殊目的載體(SPV)的設(shè)立與運(yùn)作。AMC作為不良資產(chǎn)的所有者，與證券公司、商業(yè)銀行、信托投資公司、國(guó)外專(zhuān)業(yè)公司共同設(shè)立SPV，不同金融中介的參與可以充分發(fā)揮各自的優(yōu)勢(shì)，使證券的定價(jià)、設(shè)計(jì)更加合理，從而有利于市場(chǎng)投資者接受和證券化的成功。

3.證券產(chǎn)品的設(shè)計(jì)。不良資產(chǎn)的主要風(fēng)險(xiǎn)是違約風(fēng)險(xiǎn)，所以設(shè)計(jì)債券時(shí)應(yīng)確保投資者在購(gòu)買(mǎi)債券后本息償付的安全性和及時(shí)性，為此可利用信用分檔技術(shù)在不同債券之間分配信用風(fēng)險(xiǎn)，其運(yùn)作原理是：如果發(fā)行人擁有一個(gè)基礎(chǔ)資產(chǎn)池，那么以該資產(chǎn)池為支撐發(fā)行的所有債券都要獲得AAA級(jí)的信用評(píng)級(jí)是不太可能的，但發(fā)行人通過(guò)信用分檔技術(shù)可以創(chuàng)造出信用等級(jí)為AAA、AA、A的多檔債券，信用等級(jí)較高的債權(quán)是優(yōu)先檔債券，并將優(yōu)先檔債券可能造成的損失轉(zhuǎn)移給次級(jí)檔投資者。優(yōu)先檔債券由于受到次級(jí)債券的保護(hù)，因此風(fēng)險(xiǎn)較低，可以在資本市場(chǎng)上向投資者公開(kāi)發(fā)售，而次級(jí)債券則可以由資產(chǎn)管理公司、國(guó)家財(cái)政部或商業(yè)銀行等機(jī)構(gòu)持有。由于不良資產(chǎn)的潛在損失由財(cái)政部和銀行共同承擔(dān)，從而保護(hù)了投資者利益，可以確保不良資產(chǎn)證券化成功，從而對(duì)未來(lái)中國(guó)資產(chǎn)證券化過(guò)程起到良好的示范作用。

4.信用增級(jí)和信用評(píng)級(jí)。與其他資產(chǎn)相比，不良資產(chǎn)證券化對(duì)信用增級(jí)的要求更高，可由AMC提供一定的贖回?fù)?dān)保，由財(cái)政部為優(yōu)先檔債券提供一定比例的還款準(zhǔn)備，由第三方出具擔(dān)保債券還本付息的擔(dān)保等。信用增級(jí)后SPV應(yīng)該邀請(qǐng)國(guó)內(nèi)外比較權(quán)威的機(jī)構(gòu)進(jìn)行評(píng)級(jí)，債券發(fā)行后對(duì)其還本付息情況進(jìn)行跟蹤，經(jīng)過(guò)一定時(shí)間對(duì)信用級(jí)別的調(diào)整，逐步建立不良資產(chǎn)證券的評(píng)級(jí)系統(tǒng)，使投資者真正接受這一債券品種。

運(yùn)用證券化手段處置不良資產(chǎn)，不僅能夠有效地化解中國(guó)金融系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)，而且能夠提升中國(guó)不良資產(chǎn)的處置層次和處置速度，更有助于豐富中國(guó)金融機(jī)構(gòu)的投資銀行運(yùn)作實(shí)踐。同時(shí)，經(jīng)過(guò)信用增級(jí)和評(píng)級(jí)并嚴(yán)格按照證券化規(guī)范運(yùn)作的不良資產(chǎn)支持證券，是具有較高收益和較低風(fēng)險(xiǎn)的證券投資工具，將其作為中國(guó)資產(chǎn)證券化的突破口選擇將會(huì)豐富廣大投資者的投資渠道，從而進(jìn)一步推進(jìn)中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展與完善。

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[3]劉大趙.我國(guó)資產(chǎn)證券化的市場(chǎng)需求分析[J].投資研究，2002(7).

篇8

2005年，我國(guó)累計(jì)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入4927.34億元，比上年同期增加603.28億元，同比增長(zhǎng)13.95%，增幅比上年同期上升2.67個(gè)百分點(diǎn)我國(guó)保險(xiǎn)公司賠款累計(jì)支出1129.67億元，同比增長(zhǎng)11.89%，其中:財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)賠款支出671.75億元，同比增長(zhǎng)17.56%;壽險(xiǎn)給付金額306.5億元，同比增長(zhǎng)-0.8%;健康險(xiǎn)賠款與給付支出107.92億元，同比增長(zhǎng)18.89%;意外險(xiǎn)賠款支出43.5億元，同比增長(zhǎng)13.05%保險(xiǎn)業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償作用日益明顯

但是，就世界范圍來(lái)看，2000年，世界平均的保險(xiǎn)密度為385.4美元/人，保險(xiǎn)深度為7.84%，而2000年我國(guó)的保險(xiǎn)密度和保險(xiǎn)深度分別僅為15.2美元/人和1.8003年，西方發(fā)達(dá)國(guó)家的保險(xiǎn)密度和保險(xiǎn)深度分別為2000美元/人和10%，而我國(guó)的僅為20美元/人和2.2%可見(jiàn)，中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)要走的路還很長(zhǎng)，同時(shí)，也能說(shuō)明中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)具有很大的發(fā)展?jié)摿?/p>

2.存在的問(wèn)題

(1)展業(yè)方式單一，市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)觀念淡薄我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)現(xiàn)處于“重展業(yè)輕理賠，重保費(fèi)輕效益，重規(guī)模輕管理，重形式輕服務(wù)”的不正常狀態(tài)在展業(yè)方式上仍是以保險(xiǎn)公司自身人員直接展業(yè)為主，而保險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)人為重點(diǎn)的市場(chǎng)中介體系尚未真正建立和完善;此外，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司實(shí)施的營(yíng)銷(xiāo)策略，大多是為了全面擴(kuò)充業(yè)務(wù)規(guī)模和應(yīng)付市場(chǎng)不規(guī)范競(jìng)爭(zhēng)的需要進(jìn)行的，具有明顯的短期性特征，使得業(yè)務(wù)拓展的廣度和深度受到極大限制

(2)保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道過(guò)窄國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)資金的運(yùn)用僅限于銀行存款購(gòu)買(mǎi)國(guó)債和金融債券以及經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的其他項(xiàng)目，利用率偏低，削弱了其自行增值能力，降低了抗風(fēng)險(xiǎn)能力這將直接導(dǎo)致低保費(fèi)率水平，抑制保險(xiǎn)需求的增長(zhǎng)相比之下，歐美發(fā)達(dá)市場(chǎng)國(guó)家保險(xiǎn)公司資產(chǎn)分布，或者以企業(yè)債券為主，或者以股票為主，與中國(guó)的狀況有顯著區(qū)別

此外，在加入WTO后相當(dāng)一段時(shí)間內(nèi)，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司將面臨著國(guó)外資金雄厚技術(shù)先進(jìn)管理科學(xué)的保險(xiǎn)公司的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)由于我國(guó)現(xiàn)有的保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道對(duì)外資保險(xiǎn)公司沒(méi)有吸引力，外資保險(xiǎn)公司會(huì)以吸取保費(fèi)的方式聚集資金，然后將這部分資金轉(zhuǎn)移到國(guó)外市場(chǎng)，以獲得高收益這樣一來(lái)，自然會(huì)有一部分保險(xiǎn)資金流向國(guó)外(即“逆流”)，從而造成國(guó)內(nèi)保費(fèi)的流失

(3)高級(jí)保險(xiǎn)人才相對(duì)匱乏一方面，我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)起步晚，缺乏高級(jí)專(zhuān)業(yè)人才;另一方面，由于我國(guó)許多保險(xiǎn)公司內(nèi)部沒(méi)有形成良好的激勵(lì)機(jī)制，無(wú)法充分調(diào)動(dòng)員工的積極性和創(chuàng)造性，隨著外資保險(xiǎn)公司大量進(jìn)入中國(guó)，先進(jìn)的管理水平優(yōu)厚的工作待遇良好的工作環(huán)境會(huì)吸引國(guó)內(nèi)一批優(yōu)秀的員工，從而造成中資保險(xiǎn)公司人才的流失

(4)其他如保險(xiǎn)品種在傳統(tǒng)上仍以財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)和壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)為主，其他業(yè)務(wù)諸如責(zé)任險(xiǎn)信用險(xiǎn)健康險(xiǎn)等涉及不多;保險(xiǎn)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不合理，個(gè)別公司集中度過(guò)高，使保險(xiǎn)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性失調(diào)十分嚴(yán)重等

二、中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)需求分析

保險(xiǎn)需求是指在一定時(shí)期內(nèi)一定的保費(fèi)率水平下，投保人對(duì)保險(xiǎn)公司提供的經(jīng)濟(jì)保障的需求量

1.影響中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)需求因素分析

保險(xiǎn)需求除了受其本身的價(jià)格(即保費(fèi)率)的影響外，還受到以下因素的制約:

(1)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和居民收入水平我國(guó)持續(xù)高速增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，一方面增加了人們的收入水平，從而增加了對(duì)安全即保險(xiǎn)的需求;另一方面也產(chǎn)生了許多新的風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)的增大刺激了保險(xiǎn)需求的增加一般來(lái)說(shuō)，一國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平越高，居民的收入水平越高，對(duì)保險(xiǎn)的需求也就越高

中國(guó)人均GDP在2003年首次超過(guò)1000美元國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明，在人均GDP處于1000美元~3000美元的特定時(shí)期，人們的消費(fèi)將超越基本生活需求，并向長(zhǎng)期消費(fèi)品轉(zhuǎn)移，同時(shí)，將有一部分家庭開(kāi)始負(fù)債消費(fèi)在資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)發(fā)生重大變化的條件下，中國(guó)居民戶的收入和支出將越來(lái)越多地暴露在風(fēng)險(xiǎn)之下，保險(xiǎn)的作用將會(huì)日益突出然而在我國(guó)，城鄉(xiāng)收入差距過(guò)大，城市居民與農(nóng)村居民在消費(fèi)觀念對(duì)保險(xiǎn)知識(shí)的了解程度及對(duì)保險(xiǎn)的認(rèn)知程度上也具有很大差別，因此，對(duì)保險(xiǎn)需求的影響是不同的

(2)社會(huì)保障制度隨著經(jīng)濟(jì)體制改革的深化，一些原來(lái)由政府承擔(dān)的責(zé)任(諸如退休失業(yè)醫(yī)療等方面的保障)轉(zhuǎn)向由企業(yè)和個(gè)人承擔(dān)，這就促進(jìn)了企業(yè)和個(gè)人對(duì)商業(yè)保險(xiǎn)的需求社會(huì)醫(yī)療保險(xiǎn)制度就是一個(gè)很好的例證

(3)市場(chǎng)化程度市場(chǎng)化是指經(jīng)濟(jì)資源由計(jì)劃配置為主體向由市場(chǎng)配置為主體的根本轉(zhuǎn)變，以及由此所引起的企業(yè)行為政府職能等一系列經(jīng)濟(jì)關(guān)系與上述轉(zhuǎn)變相適應(yīng)的過(guò)程金融市場(chǎng)的整體發(fā)育水平直接影響著保險(xiǎn)市場(chǎng)的發(fā)展

(4)人口因素在其他因素不變的情況下，不僅人口數(shù)量的多少?zèng)Q定著保險(xiǎn)市場(chǎng)的規(guī)模，人口年齡結(jié)構(gòu)城鄉(xiāng)結(jié)構(gòu)和教育結(jié)構(gòu)也是影響保險(xiǎn)需求的重要因素有研究表明:當(dāng)一個(gè)社會(huì)處于年輕態(tài)時(shí)，應(yīng)該盡可能增加對(duì)定期保險(xiǎn)的供給;當(dāng)社會(huì)進(jìn)入老齡化時(shí)，應(yīng)增加豐富多彩的儲(chǔ)蓄類(lèi)保險(xiǎn)產(chǎn)品以符合社會(huì)需要此外，高的學(xué)歷教育一方面可以使人更好的理解現(xiàn)代金融技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)管理手段以及運(yùn)用保險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)分散功能進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，另一方面它增加了人力資本，提高了風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度，使人們更傾向于回避風(fēng)險(xiǎn)因此，人口教育結(jié)構(gòu)的改善風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的提高可以使人們由潛在的保險(xiǎn)需求能力轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)的保險(xiǎn)需求人口教育結(jié)構(gòu)的提高對(duì)保險(xiǎn)需求持久的積極影響已經(jīng)被Truett，D.B.andTruett，LilaJ.(1990)及Browne，Kim(1993)所證實(shí)

(5)通貨膨脹率由于通貨膨脹會(huì)降低貨幣的購(gòu)買(mǎi)力，因此，人們通過(guò)購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)所能得到的實(shí)際補(bǔ)償會(huì)減少，這會(huì)抑制人們對(duì)保險(xiǎn)的需求林寶清等(2003)指出通貨膨脹對(duì)人身險(xiǎn)保費(fèi)收入的影響大于對(duì)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)收入的影響本文以1980年為基期的消費(fèi)價(jià)格指數(shù)代表通貨膨脹率，用P表示

(6)公眾的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)以及對(duì)保險(xiǎn)知識(shí)的了解程度中國(guó)數(shù)千年自給自足的經(jīng)濟(jì)以及建國(guó)初期的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制，使得公眾對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)極為淡薄再加上對(duì)保險(xiǎn)知識(shí)的匱乏，使有些人認(rèn)為保險(xiǎn)是不必要的，甚至對(duì)保險(xiǎn)這種服務(wù)并不信任，這些都會(huì)降低人們對(duì)保險(xiǎn)的需求此外，于殿江(2003)指出，我國(guó)城鎮(zhèn)居民的保險(xiǎn)行為很大程度上是出于保障性儲(chǔ)蓄動(dòng)機(jī)，是作為一種對(duì)傳統(tǒng)銀行存款的替代，只要銀行的利率提高，保險(xiǎn)需求就會(huì)減少

(7)其他因素如保險(xiǎn)產(chǎn)品的種類(lèi)以及承包和理賠的服務(wù)質(zhì)量責(zé)任范圍;國(guó)家的收入分配制度財(cái)政制度銀行利率等都會(huì)對(duì)保險(xiǎn)需求產(chǎn)生影響

2.基于中國(guó)市場(chǎng)對(duì)保險(xiǎn)需求的主要影響因素進(jìn)行實(shí)證分析

本文選用保費(fèi)收入y作為被解釋變量，居民收入CR和RR作為解釋變量，分析保費(fèi)收入受我國(guó)居民收入水平的影響程度其中數(shù)據(jù)為1980年到2005年數(shù)據(jù)

為了消除通貨膨脹的影響和各變量數(shù)據(jù)中存在的異方差，首先定義三個(gè)變量如下:

LnY=log(y/p)(自然對(duì)數(shù)的保費(fèi)收入，固定價(jià)格1980=1)

lnCR=log(cr/p)(自然對(duì)數(shù)的城鎮(zhèn)居民家庭平均每人可支配收入，固定價(jià)格1980=1)

lnRR=log(rr/p)(自然對(duì)數(shù)的農(nóng)村居民家庭平均每人純收入，固定價(jià)格1980=1)

我們對(duì)以上三個(gè)變量進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)，結(jié)果如下:

其中，檢驗(yàn)形式(C，T，K)中C表示截距項(xiàng)，T表示趨勢(shì)項(xiàng)，K表示滯后階數(shù)

從上表的檢驗(yàn)結(jié)果可知，在5%的置信水平下，LnYLnCRLnRR都是非平穩(wěn)的，但它們的一階差分序列都是平穩(wěn)的通過(guò)對(duì)LnYLnCRLnRR建立的回歸式中的非均衡誤差進(jìn)行EG檢驗(yàn)，得到上述三個(gè)變量間存在協(xié)整關(guān)系，最終建立一階誤差修正模型:

ΔLnYt=-1.25250.5628ΔLnCRt-0.1440(ΔLnYt-12.1271ΔLnCRt-1)

其中，該模型的R2=0.36，DW=1.31，這可能是由于模型中缺少一些變量引起的，如市場(chǎng)化程度保費(fèi)率等

從該模型中可以看出，這些年來(lái)，我國(guó)的保費(fèi)收入無(wú)論短期還是長(zhǎng)期與農(nóng)村居民收入的關(guān)系都不大，這主要是由于我國(guó)目前農(nóng)村收入太低導(dǎo)致的

三、結(jié)論和建議

1.增強(qiáng)自身經(jīng)營(yíng)意識(shí)影響商品需求的一個(gè)重要因素就是商品的質(zhì)量與服務(wù)，在保險(xiǎn)市場(chǎng)上則表現(xiàn)為理賠等客戶服務(wù)的質(zhì)量保險(xiǎn)公司應(yīng)該提高自身保險(xiǎn)資金的運(yùn)用水平，提高保費(fèi)的收益率以避免違約，從而提高顧客的信任度和忠誠(chéng)度，這是面臨國(guó)外保險(xiǎn)公司強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)的基石，也是擴(kuò)大市場(chǎng)份額的基礎(chǔ)

2.積極創(chuàng)新險(xiǎn)種保險(xiǎn)公司應(yīng)該根據(jù)客戶的不同特點(diǎn)，細(xì)分市場(chǎng)，設(shè)計(jì)多層次多品種的險(xiǎn)種，同時(shí)，要通過(guò)個(gè)性化的產(chǎn)品和營(yíng)銷(xiāo)方式等渠道挖掘市場(chǎng)的隱性需求按照聯(lián)合國(guó)的標(biāo)準(zhǔn)，我國(guó)已進(jìn)入老齡化社會(huì)，2000年，中國(guó)65歲以上人口占全國(guó)人口的6.96%，到2010年，這一比重將上升到7.96%，加上長(zhǎng)期以來(lái)實(shí)行的計(jì)劃生育政策，老人的贍養(yǎng)問(wèn)題將會(huì)成為獨(dú)生子女很大的經(jīng)濟(jì)壓力，人們養(yǎng)老的危機(jī)意識(shí)將會(huì)顯著提高，這在城市尤為突出因此，針對(duì)城鎮(zhèn)居民挖掘其保險(xiǎn)需求時(shí)，應(yīng)該注重儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)和推廣對(duì)于農(nóng)村居民，雖然在現(xiàn)階段其收入不高，對(duì)保險(xiǎn)的需求受到很大限制，但是，在農(nóng)業(yè)生產(chǎn)過(guò)程中時(shí)刻具有自然災(zāi)害損失風(fēng)險(xiǎn)，而農(nóng)民本身規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的能力較弱這些年來(lái)，農(nóng)民保險(xiǎn)意識(shí)在逐步增強(qiáng)，購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)的積極性(尤其是在財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)方面)增加，這點(diǎn)熊軍紅(2005)已經(jīng)驗(yàn)證因此，隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展農(nóng)民收入的不斷提高以及對(duì)保險(xiǎn)知識(shí)的進(jìn)一步了解，農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)將會(huì)成為新的增長(zhǎng)點(diǎn)針對(duì)農(nóng)村居民，保險(xiǎn)公司應(yīng)重點(diǎn)設(shè)計(jì)與農(nóng)業(yè)生產(chǎn)有關(guān)的保險(xiǎn)產(chǎn)品，讓農(nóng)民有效地轉(zhuǎn)移和分散在農(nóng)業(yè)生產(chǎn)中的風(fēng)險(xiǎn)

3.改變傳統(tǒng)營(yíng)銷(xiāo)方式應(yīng)該早日建立具有高業(yè)務(wù)素質(zhì)和保險(xiǎn)知識(shí)隊(duì)伍的保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人與人的制度，并在公司內(nèi)部建立合理的激勵(lì)機(jī)制，最大程度地避免“委托—”問(wèn)題同時(shí)，通過(guò)知識(shí)營(yíng)銷(xiāo)的方式擴(kuò)大消費(fèi)者對(duì)保險(xiǎn)產(chǎn)品和保險(xiǎn)公司的認(rèn)知空間，提高消費(fèi)者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

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篇9

中圖分類(lèi)號(hào):F840.32文獻(xiàn)標(biāo)志碼:A 文章編號(hào):1673-291X(2007)01-0076-03

一、我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)現(xiàn)狀

1.發(fā)展概況

2005年,我國(guó)累計(jì)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入4 927.34億元,比上年同期增加603.28億元,同比增長(zhǎng)13.95%,增幅比上年同期上升2.67個(gè)百分點(diǎn)｡我國(guó)保險(xiǎn)公司賠款累計(jì)支出1 129.67億元,同比增長(zhǎng)11.89%,其中:財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)賠款支出671.75億元,同比增長(zhǎng)17.56%;壽險(xiǎn)給付金額306.5億元,同比增長(zhǎng)-0.8%;健康險(xiǎn)賠款與給付支出107.92億元,同比增長(zhǎng)18.89%;意外險(xiǎn)賠款支出43.5億元,同比增長(zhǎng)13.05%｡保險(xiǎn)業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償作用日益明顯｡

但是,就世界范圍來(lái)看,2000年,世界平均的保險(xiǎn)密度為385.4美元/人,保險(xiǎn)深度為7.84%,而2000年我國(guó)的保險(xiǎn)密度和保險(xiǎn)深度分別僅為15.2美元/人和1.80%｡2003年,西方發(fā)達(dá)國(guó)家的保險(xiǎn)密度和保險(xiǎn)深度分別為2 000美元/人和10%,而我國(guó)的僅為20美元/人和2.2%｡可見(jiàn),中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)要走的路還很長(zhǎng),同時(shí),也能說(shuō)明中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)具有很大的發(fā)展?jié)摿?#65377;

2.存在的問(wèn)題

(1)展業(yè)方式單一,市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)觀念淡薄｡我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)現(xiàn)處于“重展業(yè)､輕理賠,重保費(fèi)､輕效益,重規(guī)模､輕管理,重形式､輕服務(wù)”的不正常狀態(tài)｡在展業(yè)方式上仍是以保險(xiǎn)公司自身人員直接展業(yè)為主,而保險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)人為重點(diǎn)的市場(chǎng)中介體系尚未真正建立和完善;此外,國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司實(shí)施的營(yíng)銷(xiāo)策略,大多是為了全面擴(kuò)充業(yè)務(wù)規(guī)模和應(yīng)付市場(chǎng)不規(guī)范競(jìng)爭(zhēng)的需要進(jìn)行的,具有明顯的短期性特征,使得業(yè)務(wù)拓展的廣度和深度受到極大限制｡

(2)保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道過(guò)窄｡國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)資金的運(yùn)用僅限于銀行存款､購(gòu)買(mǎi)國(guó)債和金融債券以及經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的其他項(xiàng)目,利用率偏低,削弱了其自行增值能力,降低了抗風(fēng)險(xiǎn)能力｡這將直接導(dǎo)致低保費(fèi)率水平,抑制保險(xiǎn)需求的增長(zhǎng)｡相比之下,歐美發(fā)達(dá)市場(chǎng)國(guó)家保險(xiǎn)公司資產(chǎn)分布,或者以企業(yè)債券為主,或者以股票為主,與中國(guó)的狀況有顯著區(qū)別｡

此外,在加入WTO后相當(dāng)一段時(shí)間內(nèi),國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司將面臨著國(guó)外資金雄厚､技術(shù)先進(jìn)､管理科學(xué)的保險(xiǎn)公司的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)｡由于我國(guó)現(xiàn)有的保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道對(duì)外資保險(xiǎn)公司沒(méi)有吸引力,外資保險(xiǎn)公司會(huì)以吸取保費(fèi)的方式聚集資金,然后將這部分資金轉(zhuǎn)移到國(guó)外市場(chǎng),以獲得高收益｡這樣一來(lái),自然會(huì)有一部分保險(xiǎn)資金流向國(guó)外(即“逆流”),從而造成國(guó)內(nèi)保費(fèi)的流失｡

(3)高級(jí)保險(xiǎn)人才相對(duì)匱乏｡一方面,我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)起步晚,缺乏高級(jí)專(zhuān)業(yè)人才;另一方面,由于我國(guó)許多保險(xiǎn)公司內(nèi)部沒(méi)有形成良好的激勵(lì)機(jī)制,無(wú)法充分調(diào)動(dòng)員工的積極性和創(chuàng)造性,隨著外資保險(xiǎn)公司大量進(jìn)入中國(guó),先進(jìn)的管理水平､優(yōu)厚的工作待遇､良好的工作環(huán)境會(huì)吸引國(guó)內(nèi)一批優(yōu)秀的員工,從而造成中資保險(xiǎn)公司人才的流失｡

(4)其他｡如保險(xiǎn)品種在傳統(tǒng)上仍以財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)和壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)為主,其他業(yè)務(wù)諸如責(zé)任險(xiǎn)､信用險(xiǎn)､健康險(xiǎn)等涉及不多;保險(xiǎn)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不合理,個(gè)別公司集中度過(guò)高,使保險(xiǎn)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性失調(diào)十分嚴(yán)重等｡

二、中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)需求分析

保險(xiǎn)需求是指在一定時(shí)期內(nèi)､一定的保費(fèi)率水平下,投保人對(duì)保險(xiǎn)公司提供的經(jīng)濟(jì)保障的需求量｡

1.影響中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)需求因素分析

保險(xiǎn)需求除了受其本身的價(jià)格(即保費(fèi)率)的影響外,還受到以下因素的制約:

(1)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和居民收入水平｡我國(guó)持續(xù)高速增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平,一方面增加了人們的收入水平,從而增加了對(duì)安全即保險(xiǎn)的需求;另一方面也產(chǎn)生了許多新的風(fēng)險(xiǎn),風(fēng)險(xiǎn)的增大刺激了保險(xiǎn)需求的增加｡一般來(lái)說(shuō),一國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平越高,居民的收入水平越高,對(duì)保險(xiǎn)的需求也就越高｡

中國(guó)人均GDP在2003年首次超過(guò)1 000美元｡國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明,在人均GDP處于1 000美元~3 000美元的特定時(shí)期,人們的消費(fèi)將超越基本生活需求,并向長(zhǎng)期消費(fèi)品轉(zhuǎn)移,同時(shí),將有一部分家庭開(kāi)始負(fù)債消費(fèi)｡在資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)發(fā)生重大變化的條件下,中國(guó)居民戶的收入和支出將越來(lái)越多地暴露在風(fēng)險(xiǎn)之下,保險(xiǎn)的作用將會(huì)日益突出｡然而在我國(guó),城鄉(xiāng)收入差距過(guò)大,城市居民與農(nóng)村居民在消費(fèi)觀念､對(duì)保險(xiǎn)知識(shí)的了解程度及對(duì)保險(xiǎn)的認(rèn)知程度上也具有很大差別,因此,對(duì)保險(xiǎn)需求的影響是不同的｡

(2)社會(huì)保障制度｡隨著經(jīng)濟(jì)體制改革的深化,一些原來(lái)由政府承擔(dān)的責(zé)任(諸如退休､失業(yè)､醫(yī)療等方面的保障)轉(zhuǎn)向由企業(yè)和個(gè)人承擔(dān),這就促進(jìn)了企業(yè)和個(gè)人對(duì)商業(yè)保險(xiǎn)的需求｡社會(huì)醫(yī)療保險(xiǎn)制度就是一個(gè)很好的例證｡

(3)市場(chǎng)化程度｡市場(chǎng)化是指經(jīng)濟(jì)資源由計(jì)劃配置為主體向由市場(chǎng)配置為主體的根本轉(zhuǎn)變,以及由此所引起的企業(yè)行為､政府職能等一系列經(jīng)濟(jì)關(guān)系與上述轉(zhuǎn)變相適應(yīng)的過(guò)程｡金融市場(chǎng)的整體發(fā)育水平直接影響著保險(xiǎn)市場(chǎng)的發(fā)展｡

(4)人口因素｡在其他因素不變的情況下,不僅人口數(shù)量的多少?zèng)Q定著保險(xiǎn)市場(chǎng)的規(guī)模,人口年齡結(jié)構(gòu)､城鄉(xiāng)結(jié)構(gòu)和教育結(jié)構(gòu)也是影響保險(xiǎn)需求的重要因素｡有研究表明:當(dāng)一個(gè)社會(huì)處于年輕態(tài)時(shí),應(yīng)該盡可能增加對(duì)定期保險(xiǎn)的供給;當(dāng)社會(huì)進(jìn)入老齡化時(shí),應(yīng)增加豐富多彩的儲(chǔ)蓄類(lèi)保險(xiǎn)產(chǎn)品以符合社會(huì)需要｡此外,高的學(xué)歷教育一方面可以使人更好的理解現(xiàn)代金融技術(shù)､風(fēng)險(xiǎn)管理手段以及運(yùn)用保險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)分散功能進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理,另一方面它增加了人力資本,提高了風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度,使人們更傾向于回避風(fēng)險(xiǎn)｡因此,人口教育結(jié)構(gòu)的改善､風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的提高可以使人們由潛在的保險(xiǎn)需求能力轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)的保險(xiǎn)需求｡人口教育結(jié)構(gòu)的提高對(duì)保險(xiǎn)需求持久的積極影響已經(jīng)被Truett,D.B.and Truett,Lila J.(1990)及Browne,Kim(1993)所證實(shí)｡

(5)通貨膨脹率｡由于通貨膨脹會(huì)降低貨幣的購(gòu)買(mǎi)力,因此,人們通過(guò)購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)所能得到的實(shí)際補(bǔ)償會(huì)減少,這會(huì)抑制人們對(duì)保險(xiǎn)的需求｡林寶清等(2003)指出通貨膨脹對(duì)人身險(xiǎn)保費(fèi)收入的影響大于對(duì)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)收入的影響｡本文以1980年為基期的消費(fèi)價(jià)格指數(shù)代表通貨膨脹率,用P表示｡

(6)公眾的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)以及對(duì)保險(xiǎn)知識(shí)的了解程度｡中國(guó)數(shù)千年自給自足的經(jīng)濟(jì)以及建國(guó)初期的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制,使得公眾對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)極為淡薄｡再加上對(duì)保險(xiǎn)知識(shí)的匱乏,使有些人認(rèn)為保險(xiǎn)是不必要的,甚至對(duì)保險(xiǎn)這種服務(wù)并不信任,這些都會(huì)降低人們對(duì)保險(xiǎn)的需求｡此外,于殿江(2003)指出,我國(guó)城鎮(zhèn)居民的保險(xiǎn)行為很大程度上是出于保障性儲(chǔ)蓄動(dòng)機(jī),是作為一種對(duì)傳統(tǒng)銀行存款的替代,只要銀行的利率提高,保險(xiǎn)需求就會(huì)減少｡

(7)其他因素｡如保險(xiǎn)產(chǎn)品的種類(lèi)以及承包和理賠的服務(wù)質(zhì)量､責(zé)任范圍;國(guó)家的收入分配制度､財(cái)政制度､銀行利率等都會(huì)對(duì)保險(xiǎn)需求產(chǎn)生影響｡

2.基于中國(guó)市場(chǎng)對(duì)保險(xiǎn)需求的主要影響因素進(jìn)行實(shí)證分析

本文選用保費(fèi)收入y作為被解釋變量,居民收入CR和RR作為解釋變量,分析保費(fèi)收入受我國(guó)居民收入水平的影響程度｡其中數(shù)據(jù)為1980年到2005年數(shù)據(jù)｡

為了消除通貨膨脹的影響和各變量數(shù)據(jù)中存在的異方差,首先定義三個(gè)變量如下:

LnY=log(y/p)(自然對(duì)數(shù)的保費(fèi)收入,固定價(jià)格1980=1)

lnCR=log(cr/p)(自然對(duì)數(shù)的城鎮(zhèn)居民家庭平均每人可支配收入,固定價(jià)格1980=1)

lnRR=log(rr/p)(自然對(duì)數(shù)的農(nóng)村居民家庭平均每人純收入,固定價(jià)格1980=1)

我們對(duì)以上三個(gè)變量進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn),結(jié)果如下:

其中,檢驗(yàn)形式(C,T,K)中C表示截距項(xiàng),T表示趨勢(shì)項(xiàng),K表示滯后階數(shù)｡

從上表的檢驗(yàn)結(jié)果可知,在5%的置信水平下,LnY､LnCR､LnRR都是非平穩(wěn)的,但它們的一階差分序列都是平穩(wěn)的｡通過(guò)對(duì)LnY､LnCR､LnRR建立的回歸式中的非均衡誤差進(jìn)行EG檢驗(yàn),得到上述三個(gè)變量間存在協(xié)整關(guān)系,最終建立一階誤差修正模型:

ΔLnYt=-1.2525+0.5628ΔLnCRt-0.1440(ΔLnYt-12.1271ΔLnCRt-1)

其中,該模型的R2=0.36,DW=1.31,這可能是由于模型中缺少一些變量引起的,如市場(chǎng)化程度､保費(fèi)率等｡

從該模型中可以看出,這些年來(lái),我國(guó)的保費(fèi)收入無(wú)論短期還是長(zhǎng)期與農(nóng)村居民收入的關(guān)系都不大,這主要是由于我國(guó)目前農(nóng)村收入太低導(dǎo)致的｡

三、結(jié)論和建議

1.增強(qiáng)自身經(jīng)營(yíng)意識(shí)｡影響商品需求的一個(gè)重要因素就是商品的質(zhì)量與服務(wù),在保險(xiǎn)市場(chǎng)上則表現(xiàn)為理賠等客戶服務(wù)的質(zhì)量｡保險(xiǎn)公司應(yīng)該提高自身保險(xiǎn)資金的運(yùn)用水平,提高保費(fèi)的收益率以避免違約,從而提高顧客的信任度和忠誠(chéng)度,這是面臨國(guó)外保險(xiǎn)公司強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)的基石,也是擴(kuò)大市場(chǎng)份額的基礎(chǔ)｡

2.積極創(chuàng)新險(xiǎn)種｡保險(xiǎn)公司應(yīng)該根據(jù)客戶的不同特點(diǎn),細(xì)分市場(chǎng),設(shè)計(jì)多層次､多品種的險(xiǎn)種,同時(shí),要通過(guò)個(gè)性化的產(chǎn)品和營(yíng)銷(xiāo)方式等渠道挖掘市場(chǎng)的隱性需求｡按照聯(lián)合國(guó)的標(biāo)準(zhǔn),我國(guó)已進(jìn)入老齡化社會(huì),2000年,中國(guó)65歲以上人口占全國(guó)人口的6.96%,到2010年,這一比重將上升到7.96%,加上長(zhǎng)期以來(lái)實(shí)行的計(jì)劃生育政策,老人的贍養(yǎng)問(wèn)題將會(huì)成為獨(dú)生子女很大的經(jīng)濟(jì)壓力,人們養(yǎng)老的危機(jī)意識(shí)將會(huì)顯著提高,這在城市尤為突出｡因此,針對(duì)城鎮(zhèn)居民挖掘其保險(xiǎn)需求時(shí),應(yīng)該注重儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)和推廣｡對(duì)于農(nóng)村居民,雖然在現(xiàn)階段其收入不高,對(duì)保險(xiǎn)的需求受到很大限制,但是,在農(nóng)業(yè)生產(chǎn)過(guò)程中時(shí)刻具有自然災(zāi)害損失風(fēng)險(xiǎn),而農(nóng)民本身規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的能力較弱｡這些年來(lái),農(nóng)民保險(xiǎn)意識(shí)在逐步增強(qiáng),購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)的積極性(尤其是在財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)方面)增加,這點(diǎn)熊軍紅(2005)已經(jīng)驗(yàn)證｡因此,隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展､農(nóng)民收入的不斷提高以及對(duì)保險(xiǎn)知識(shí)的進(jìn)一步了解,農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)將會(huì)成為新的增長(zhǎng)點(diǎn)｡針對(duì)農(nóng)村居民,保險(xiǎn)公司應(yīng)重點(diǎn)設(shè)計(jì)與農(nóng)業(yè)生產(chǎn)有關(guān)的保險(xiǎn)產(chǎn)品,讓農(nóng)民有效地轉(zhuǎn)移和分散在農(nóng)業(yè)生產(chǎn)中的風(fēng)險(xiǎn)｡

3.改變傳統(tǒng)營(yíng)銷(xiāo)方式｡應(yīng)該早日建立具有高業(yè)務(wù)素質(zhì)和保險(xiǎn)知識(shí)隊(duì)伍的保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人與人的制度,并在公司內(nèi)部建立合理的激勵(lì)機(jī)制,最大程度地避免“委托―”問(wèn)題｡同時(shí),通過(guò)知識(shí)營(yíng)銷(xiāo)的方式擴(kuò)大消費(fèi)者對(duì)保險(xiǎn)產(chǎn)品和保險(xiǎn)公司的認(rèn)知空間,提高消費(fèi)者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)｡

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篇10

個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)是指商業(yè)銀行利用自身在金融資訊、投資理財(cái)、服務(wù)網(wǎng)絡(luò)等方面的專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)，為個(gè)人客戶提供財(cái)富管理、投資增值等服務(wù)，從而銷(xiāo)售銀行的金融產(chǎn)品。具體包括：個(gè)人結(jié)算類(lèi)、類(lèi)、投資類(lèi)、咨詢類(lèi)、委托類(lèi)、貸款類(lèi)等業(yè)務(wù)。

一、我國(guó)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀

我國(guó)個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)在20世紀(jì)90年代開(kāi)始出現(xiàn)，近幾年，隨著我國(guó)金融業(yè)對(duì)外開(kāi)放步伐的加快、商業(yè)銀行競(jìng)爭(zhēng)加劇和居民收入平的提高，個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)在我國(guó)得到迅速發(fā)展，個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)市場(chǎng)潛力巨大。但由于我國(guó)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)起步較晚，和國(guó)外相比，處于較低水平。2008年席卷全球的金融危機(jī)使得我國(guó)原本就發(fā)展緩慢的個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展更加困難，因此必須及時(shí)找出我國(guó)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展的瓶頸，并有效的加以解決，這樣我國(guó)個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)才能得到長(zhǎng)足的發(fā)展。

目前國(guó)外銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)遵循個(gè)人多元化投資的理念，個(gè)人金融產(chǎn)品大多是復(fù)合型產(chǎn)品，注重為顧客提供個(gè)性化、差別化的服務(wù)；注重個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的品牌建設(shè)和管理；市場(chǎng)細(xì)分到位，形成了針對(duì)不同層次客戶的全球化營(yíng)銷(xiāo)戰(zhàn)略。據(jù)有關(guān)資料統(tǒng)計(jì)，個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)收入已占國(guó)外銀行總收入30%以上，個(gè)別銀行甚至達(dá)到全部收入的70%?？梢哉f(shuō)國(guó)外個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展已相當(dāng)成熟。

中國(guó)銀監(jiān)會(huì)于2005年9月頒布了《商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》，一直以來(lái)處于灰色地帶的代客理財(cái)業(yè)務(wù)將被銀監(jiān)會(huì)以明文規(guī)定的形式“放行”。但由于起步較晚，加之，廣大居民受傳統(tǒng)觀念的影響，個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)并未得到廣泛開(kāi)展。

二、我國(guó)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展所存在的問(wèn)題

（一）理財(cái)產(chǎn)品單一、缺乏創(chuàng)新

目前國(guó)內(nèi)各家銀行推出的理財(cái)產(chǎn)品雖然名目眾多，但實(shí)質(zhì)上互相效仿，沒(méi)有本質(zhì)上的差別，產(chǎn)品整體技術(shù)含量較低，推出的理財(cái)產(chǎn)品大多僅是將原有銀行存、貸款業(yè)務(wù)及中間業(yè)務(wù)重新組合，很少有創(chuàng)新型的產(chǎn)品。國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力不足，是導(dǎo)致理財(cái)產(chǎn)品同質(zhì)性大的一個(gè)重要原因。長(zhǎng)期的經(jīng)營(yíng)體制使得國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)起步較晚，大多引進(jìn)和模仿國(guó)外銀行的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)和做法，業(yè)務(wù)創(chuàng)新仍然處在盲從階段。另外，在產(chǎn)品創(chuàng)新過(guò)程中，由于缺乏整體規(guī)劃，缺乏行之有效的市場(chǎng)調(diào)研，所推出的新業(yè)務(wù)在實(shí)際的運(yùn)作中無(wú)法占領(lǐng)市場(chǎng)。

各商業(yè)銀行為了在競(jìng)爭(zhēng)中獲取優(yōu)勢(shì)，搶占市場(chǎng)份額，加大產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)力度，推出了各種名目繁多的理財(cái)產(chǎn)品。但事實(shí)上只不過(guò)是把個(gè)人業(yè)務(wù)產(chǎn)品、國(guó)際業(yè)務(wù)產(chǎn)品或同業(yè)銀行業(yè)務(wù)產(chǎn)品進(jìn)行重新排列組合，缺乏真正具有競(jìng)爭(zhēng)力的創(chuàng)新產(chǎn)品。

此外，商業(yè)銀行提供的理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)梯度不夠精細(xì)，客戶風(fēng)險(xiǎn)偏好需求無(wú)法得到充分滿足。商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品實(shí)際上是各種風(fēng)險(xiǎn)因素的選擇、組合、消減和搭配過(guò)程，是風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)和金融創(chuàng)新的結(jié)合體。市場(chǎng)中缺乏的穩(wěn)健收益型理財(cái)產(chǎn)品，包括帶結(jié)構(gòu)的固定或浮動(dòng)收益?zhèn)Y(jié)構(gòu)性產(chǎn)品、保證收益的股票掛鉤產(chǎn)品、債券股票結(jié)合產(chǎn)品等等。鑒于當(dāng)前我國(guó)商業(yè)銀行分業(yè)經(jīng)營(yíng)的現(xiàn)實(shí)，商業(yè)銀行無(wú)法涉足股票業(yè)務(wù)，但是開(kāi)發(fā)并向市場(chǎng)提供固定收益類(lèi)型產(chǎn)品還是可能的。

（二）專(zhuān)業(yè)人才缺乏

商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)是一項(xiàng)綜合性業(yè)務(wù)，政策性強(qiáng)、涉及面廣、服務(wù)要求高，要求理財(cái)師具備較高的素質(zhì)。一個(gè)優(yōu)秀的理財(cái)師需要全面了解理財(cái)產(chǎn)品的各項(xiàng)功能，熟練掌握證券銀行、保險(xiǎn)、法律、稅收、財(cái)務(wù)等多方面知識(shí)，具備豐富實(shí)踐操作經(jīng)驗(yàn)，并有良好的交際和組織協(xié)調(diào)能力。但是國(guó)內(nèi)銀行普遍缺乏高素質(zhì)的優(yōu)秀理財(cái)人員，一些理財(cái)人員自身缺乏必要的專(zhuān)業(yè)知識(shí)、行業(yè)知識(shí)和管理能力，對(duì)所從事業(yè)務(wù)有關(guān)法律法規(guī)和監(jiān)管規(guī)章也不了解，對(duì)所推介產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)特性認(rèn)識(shí)不足，造成了銷(xiāo)售行為的不規(guī)范。

（三）金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營(yíng)制約了個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展

我國(guó)金融分業(yè)經(jīng)營(yíng)的現(xiàn)狀使得銀行不能為客戶提供全方位的金融服務(wù)，銀行不能直接涉足證券、保險(xiǎn)等投資領(lǐng)域，產(chǎn)品的創(chuàng)新范圍和創(chuàng)新深度受到限制，不能滿足客戶全方位、多層次的的理財(cái)需求。2009年7月，銀監(jiān)會(huì)《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)投資管理有關(guān)問(wèn)題的通知》，再次強(qiáng)調(diào)禁止商業(yè)銀行的理財(cái)資金以任何形式投資于二級(jí)市場(chǎng)股票或與其相關(guān)的證券投資基金，以及未上市企業(yè)股權(quán)和上市公司非公開(kāi)發(fā)行或交易的股份。因此銀行提供的個(gè)人理財(cái)服務(wù)，還只能停留在咨詢、建議或者方案設(shè)計(jì)方面，不能真正客戶進(jìn)行組合投資，銀行理財(cái)服務(wù)中的核心業(yè)務(wù)即增值業(yè)務(wù)還無(wú)法辦理。

三、商業(yè)銀行發(fā)展個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的對(duì)策

我國(guó)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)還處于新興階段，龐大并持續(xù)增長(zhǎng)的個(gè)人金融資產(chǎn)，為我國(guó)商業(yè)銀行發(fā)展個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)提供了充分的物質(zhì)基礎(chǔ)，市場(chǎng)前景十分廣闊。

（一）加快理財(cái)產(chǎn)品的創(chuàng)新

在個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)過(guò)程中，商業(yè)銀行要在認(rèn)真分析客戶需求的基礎(chǔ)上，對(duì)現(xiàn)在的個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)產(chǎn)品進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)―收益分析，對(duì)個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行優(yōu)化與重組為客戶提供優(yōu)質(zhì)的理財(cái)產(chǎn)品。

1、以客戶需求為導(dǎo)向，不斷加大力度整合和創(chuàng)新個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品

客戶是商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)，加強(qiáng)客戶和市場(chǎng)需求分析，有助于增強(qiáng)商業(yè)銀行的針對(duì)性，從而提高商業(yè)銀行的營(yíng)銷(xiāo)業(yè)績(jī)。為此，商業(yè)銀行要加強(qiáng)對(duì)客戶的需求分析，依據(jù)客戶的價(jià)值及其需求偏好和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，分層次推出理財(cái)產(chǎn)品。

2、采取產(chǎn)品差異化的個(gè)人理財(cái)產(chǎn)開(kāi)發(fā)策略

銀行通過(guò)市場(chǎng)細(xì)分確定不同的顧客群，針對(duì)不同目標(biāo)顧客群設(shè)計(jì)不同的產(chǎn)品。針對(duì)高端客戶，銀行可提供高檔、全面的產(chǎn)品，如黃金、期貨交易、證券投資、外匯、房地產(chǎn)投資等。對(duì)低端客戶提供簡(jiǎn)單低檔的個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品，如儲(chǔ)蓄組合、基金買(mǎi)賣(mài)等。

（二）大力培養(yǎng)商業(yè)銀行理財(cái)專(zhuān)業(yè)人才

理財(cái)師隊(duì)伍素質(zhì)的高低直接決定個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展，加強(qiáng)專(zhuān)業(yè)理財(cái)師隊(duì)伍的建設(shè)、提高理財(cái)人員的綜合素質(zhì)應(yīng)作為商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展的重點(diǎn)來(lái)抓。專(zhuān)業(yè)理財(cái)隊(duì)伍的建設(shè)應(yīng)重點(diǎn)從兩方面著手：第一，要加強(qiáng)對(duì)現(xiàn)有客戶經(jīng)理的培訓(xùn)，可借鑒國(guó)際注冊(cè)理財(cái)規(guī)劃師課程的設(shè)置，開(kāi)設(shè)投資工具運(yùn)用和理財(cái)規(guī)劃兩大類(lèi)課程，同時(shí)還要學(xué)習(xí)市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)學(xué)、心理學(xué)等知識(shí)，通過(guò)培訓(xùn)使客戶經(jīng)理變成既有金融專(zhuān)業(yè)知識(shí)、理財(cái)知識(shí)，又懂得營(yíng)銷(xiāo)技巧、通曉客戶心理的全面人才，使之更好地適應(yīng)個(gè)人理財(cái)?shù)男枰坏诙?，建立我?guó)的個(gè)人理財(cái)師資格認(rèn)證制度，可以借鑒國(guó)外特別是美國(guó)的注冊(cè)理財(cái)規(guī)劃師CFP，CFP證書(shū)由“國(guó)際財(cái)務(wù)策劃人員協(xié)會(huì)”推出，是目前世界上最權(quán)威的理財(cái)顧問(wèn)認(rèn)證資質(zhì)。建立符合我國(guó)國(guó)情的個(gè)人理財(cái)師資格認(rèn)證、職業(yè)道德規(guī)范，以規(guī)范個(gè)人理財(cái)師的職業(yè)道德、執(zhí)業(yè)行為。

（三）強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理，完善定價(jià)機(jī)制

理財(cái)產(chǎn)品的價(jià)格必須與風(fēng)險(xiǎn)相匹配，同時(shí)建立完善的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估制度，加強(qiáng)業(yè)務(wù)管理，規(guī)范業(yè)務(wù)操作，確保理財(cái)業(yè)務(wù)運(yùn)作符合國(guó)家法律、法規(guī)的相關(guān)規(guī)定。牢固樹(shù)立“以理財(cái)業(yè)務(wù)帶動(dòng)傳統(tǒng)資產(chǎn)和負(fù)債業(yè)務(wù)”的共識(shí)，建立在資產(chǎn)、負(fù)債、中間業(yè)務(wù)并重的前提下突出中間業(yè)務(wù)的新模式，逐步擴(kuò)大中間業(yè)務(wù)的市場(chǎng)份額。

（四）強(qiáng)化客戶關(guān)系管理和營(yíng)銷(xiāo)

第一，要依據(jù)銀行的個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)與資源優(yōu)勢(shì)，合理定位目標(biāo)客戶?，F(xiàn)代商業(yè)銀行競(jìng)爭(zhēng)主要的是客戶的競(jìng)爭(zhēng)。在金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的現(xiàn)實(shí)情況下，目標(biāo)客戶的合理定位，對(duì)于實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行的可持續(xù)發(fā)展具有重要意義。

第二，要牢固樹(shù)立正確地客戶關(guān)系管理與營(yíng)銷(xiāo)理念，不斷鞏固和加強(qiáng)國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行與客戶間的合作關(guān)系。同時(shí)要健全客戶關(guān)系管理與營(yíng)銷(xiāo)的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，切實(shí)降低客戶成本和提升客戶回報(bào)。商業(yè)銀行在開(kāi)展客戶關(guān)系管理與營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)時(shí)，必須將“以效率為目標(biāo)”貫穿客戶關(guān)系管理與營(yíng)銷(xiāo)的始終，在加強(qiáng)客戶關(guān)系管理與營(yíng)銷(xiāo)成本―收益核算的基礎(chǔ)上健全和完善風(fēng)險(xiǎn)防范、控制與管理體系。

（五）加強(qiáng)個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)環(huán)境培育

當(dāng)前，由于政策、法律的限制，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)只能分業(yè)經(jīng)營(yíng)，銀行不能涉及證券、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，也就不能給客戶提供全面的理財(cái)業(yè)務(wù)。同國(guó)外相比，我國(guó)的個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)相對(duì)比較窄小，有待拓寬。

國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)平穩(wěn)發(fā)展促進(jìn)了我國(guó)理財(cái)市場(chǎng)的發(fā)展，個(gè)人財(cái)富的增長(zhǎng)為理財(cái)市場(chǎng)的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)，但是如何讓科學(xué)的理財(cái)觀念使更多的人接受需要一個(gè)過(guò)程。讓客戶樹(shù)立科學(xué)的理財(cái)觀念：一是在考慮投資風(fēng)險(xiǎn)的前提下，如何增加收入，即通過(guò)存款、股票、基金、債券、保險(xiǎn)等金融資產(chǎn)的優(yōu)化組合，在最短的時(shí)間內(nèi)獲得最大的投資回報(bào)；二是要在提高生活品質(zhì)的前提下，怎樣減少不必要的支出；三是要儲(chǔ)備未來(lái)的養(yǎng)老所需。這些都將在銀行為不同群體客戶提供差別化理財(cái)方案中得以充分體現(xiàn)。

此外，我國(guó)相關(guān)的法律法規(guī)不完善，我國(guó)針對(duì)商業(yè)銀行為客戶提供理財(cái)服務(wù)行為的法律法規(guī)滯后，導(dǎo)致商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展開(kāi)始便陷入無(wú)序混亂。我國(guó)現(xiàn)行的隱私權(quán)法律保護(hù)不夠完善，降低了客戶對(duì)個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的信任度。

隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和改革開(kāi)放的深化，人民生活水平提高及個(gè)人財(cái)富積累不斷提高，我國(guó)個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)迎來(lái)了前所未有的機(jī)遇，商業(yè)銀行必須加快理財(cái)產(chǎn)品的創(chuàng)新，力爭(zhēng)產(chǎn)品設(shè)計(jì)多元化；改進(jìn)個(gè)人理財(cái)服務(wù)，將產(chǎn)品銷(xiāo)售與客戶的風(fēng)險(xiǎn)承受能力匹配；建立完整的信息披露機(jī)制，完善風(fēng)險(xiǎn)管理，讓客戶了解風(fēng)險(xiǎn)度和運(yùn)作方式；增加科技投入，加強(qiáng)理財(cái)業(yè)務(wù)學(xué)習(xí)，培養(yǎng)高素質(zhì)人才，實(shí)現(xiàn)我國(guó)個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的歷史性跨越。

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