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篇1

低碳金融的興起與地球變暖及限制溫室氣體排放的國際環(huán)保公約——《京都議定書》關(guān)聯(lián)緊密?！毒┒甲h定書》規(guī)定，從2008到2012年期間，主要工業(yè)發(fā)達(dá)國家的溫室氣體排放量要在1990年的基礎(chǔ)上平均減少5.2%，其中歐盟將6種溫室氣體的排放量削減8%，美國削減7%，日本削減6%。《京都議定書》，對各國溫室氣體的排放作了限制性約束。鑒于各國的減排成本相差懸殊，通常發(fā)達(dá)國家比發(fā)展中國家高出5至20倍，所以《京都議定書》允許有減排責(zé)任的發(fā)達(dá)國家通過向發(fā)展中國家購買減排指標(biāo)來完成履責(zé)，這造就了全球碳排放權(quán)交易市場。因此，發(fā)展河北省低碳金融，真正立足經(jīng)濟(jì)舞臺，需要制定一系列更為靈活、操作性更強(qiáng)的低碳金融發(fā)展方略，為河北省低碳產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供體制和政策保障。

一、提升區(qū)位優(yōu)勢，促進(jìn)碳金融企業(yè)集群發(fā)展

金融的產(chǎn)生與發(fā)展是因為企業(yè)的需求，因此，低碳金融的發(fā)展取決于低碳企業(yè)的存在。低碳金融是指為減少溫室氣體排放而產(chǎn)生的各種金融制度安排和各種金融交易活動。河北省發(fā)展低碳金融的基礎(chǔ)應(yīng)該從低碳企業(yè)集群發(fā)展人手。一個地區(qū)適合于低碳企業(yè)投資并集群發(fā)展的區(qū)位優(yōu)勢，一般由該地區(qū)經(jīng)濟(jì)所特有的某些因素形成。區(qū)位優(yōu)勢可以來自于：投入要素和產(chǎn)品市場的地理位置；投入要素的價格、質(zhì)量和生產(chǎn)率；政府的政策和干預(yù)程度；基礎(chǔ)設(shè)施狀況；社會文化差距；法律和商業(yè)法規(guī)等。因此，那些勞動力成本低、要素成本低的區(qū)域，運(yùn)輸方便、市場潛力大的地區(qū)，政治風(fēng)險小、基礎(chǔ)設(shè)施好的地區(qū)，都具有明顯的區(qū)位優(yōu)勢，由此而成為低碳企業(yè)投資的熱點區(qū)位。

區(qū)位優(yōu)勢理論在一定程度上可以解釋為何低碳金融企業(yè)愿意到此地區(qū)投資發(fā)展而不在彼地區(qū)投資生產(chǎn)。例如，我國浙江省產(chǎn)業(yè)集群在數(shù)量質(zhì)量上都領(lǐng)先全國，因而浙江省的競爭力和人民的富裕程度也在全國名列前茅。無錫、張家界等城市競爭力不斷提升，很大程度上也取決于實施了產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展戰(zhàn)略。因此，低碳產(chǎn)業(yè)集群是低碳產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展的成功思路，是提高城市綜合競爭力的核心，也是低碳金融發(fā)展的前提。這表明此地區(qū)低碳企業(yè)發(fā)達(dá)，在空間上密集分布，為低碳金融的發(fā)展提供了良好的服務(wù)對象基礎(chǔ)。河北省促進(jìn)低碳金融與低碳企業(yè)發(fā)展的重要基礎(chǔ)就是大力促進(jìn)低碳金融企業(yè)集群發(fā)展。

國內(nèi)外研究實踐證明，產(chǎn)業(yè)集群對一個國家、一個區(qū)域、一個城市競爭力的形成和提升都具有重大意義，區(qū)位優(yōu)勢是促進(jìn)高科技產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展至關(guān)重要的吸引力。河北省應(yīng)大力提升潛在區(qū)位優(yōu)勢，加強(qiáng)本省低碳產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展，增強(qiáng)城市競爭力，從而促進(jìn)低碳金融的相應(yīng)發(fā)展。

二、完善碳金融風(fēng)險投資機(jī)制

風(fēng)險投資作為一種資本組織形態(tài)，最早出現(xiàn)于19世紀(jì)末20世紀(jì)初期。到1946年，哈佛大學(xué)商學(xué)院教授Geoger Doriot和新西蘭地區(qū)的一些企業(yè)家共同組織了美國研究與發(fā)展公司(簡稱AR&D)，它們專門對一些處于早期階段的非上市公司進(jìn)行股權(quán)投資，從而揭開了現(xiàn)代風(fēng)險投資的序幕。風(fēng)險投資機(jī)制是風(fēng)險投資的投資主體、投資對象、相關(guān)的中介服務(wù)機(jī)構(gòu)、風(fēng)險資本撤出渠道、政府的監(jiān)管系統(tǒng)等構(gòu)成的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行體系，在符合低碳產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)規(guī)律的前提下，相互促進(jìn)、相互制衡的高效運(yùn)行過程。

我國要在新形勢下成為經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國，河北省要成為經(jīng)濟(jì)強(qiáng)省，必須加快高科技低碳產(chǎn)業(yè)發(fā)展。風(fēng)險投資作為在市場經(jīng)濟(jì)條件下科技成果和低碳產(chǎn)業(yè)化的主要“推動器”，對我國和河北省經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變、綜合競爭力的提高都具有非常重要的現(xiàn)實意義。因此，完善河北省風(fēng)險投資機(jī)制是低碳金融穩(wěn)定發(fā)展的保障。例如，在低碳金融初步發(fā)展階段，其投資主體不應(yīng)是某一個金融機(jī)構(gòu)，應(yīng)該以“結(jié)合體”金融機(jī)構(gòu)的方式完成對低碳企業(yè)的金融服務(wù)，這樣可以減小金融機(jī)構(gòu)的投資風(fēng)險，這類似保險機(jī)構(gòu)的“共同保險”模式。

從總體而言，碳金融風(fēng)險投資的運(yùn)作機(jī)制是以市場為基礎(chǔ)，其運(yùn)作過程始終是在市場篩選和過濾機(jī)制的作用下進(jìn)行的，市場篩選和過濾機(jī)制是碳金融風(fēng)險投資運(yùn)作的重要機(jī)制。因此，完善河北省碳金融風(fēng)險投資機(jī)制，首先要加大低碳金融資金來源渠道，擴(kuò)充資金規(guī)模，增強(qiáng)其實力；其次要規(guī)范風(fēng)險投資過程，建立健全有效的激勵機(jī)制，培養(yǎng)低碳金融風(fēng)險投資專業(yè)人才；最后要完善低碳金融風(fēng)險投資運(yùn)作環(huán)境，比如，對低碳產(chǎn)業(yè)投資公司實施優(yōu)惠稅收政策等。 三、建立有效的碳金融混業(yè)經(jīng)營模式

隨著全球金融一體化和自由化浪潮的不斷高漲，混業(yè)經(jīng)營已成為國際金融業(yè)發(fā)展的主導(dǎo)趨向。在世界上大多數(shù)國家，包括美國、歐洲和日本都實行混業(yè)經(jīng)營的國際大環(huán)境下，中國金融業(yè)從分業(yè)經(jīng)營走向混業(yè)經(jīng)營，應(yīng)該成為中國金融體制改革的最終選擇和歷史的必然選擇。金融業(yè)的混業(yè)經(jīng)營是銀行、證券公司、保險公司等金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)互相滲透、交叉，而不僅僅局限于自身分營業(yè)務(wù)的范圍。

河北省低碳金融產(chǎn)業(yè)集群的發(fā)展可以借鑒歐盟金融改革的成功經(jīng)驗，歐盟內(nèi)部大市場在成員國之間實行人員、物資、資本和服務(wù)自由流通，歐盟區(qū)域政策有明確的總體目標(biāo)：致力于通過實施積極的區(qū)域政策以達(dá)到縮小區(qū)域間差距的目的，使歐盟范圍內(nèi)不同區(qū)域達(dá)到最大程度的聚合，這一切都為解決區(qū)域不平等問題和實現(xiàn)廣大地區(qū)真正的聯(lián)合奠定了堅實的基礎(chǔ)。歐盟的金融合作模式可以歸納為“共同穩(wěn)定、同步發(fā)展的區(qū)域化模式”和“可持續(xù)發(fā)展模式”。那么河北省可以根據(jù)本省省情，先選出一個區(qū)域進(jìn)行地區(qū)碳金融混業(yè)經(jīng)營試點，進(jìn)而優(yōu)劣互補(bǔ)，縮小地區(qū)發(fā)展差距，促進(jìn)河北低碳金融混業(yè)發(fā)展。通過建立本區(qū)域低碳金融混業(yè)經(jīng)營促進(jìn)本區(qū)域低碳企業(yè)發(fā)展之外，更重要的是低碳企業(yè)投融資渠道多元化，低碳金融混業(yè)經(jīng)營資金鏈要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于單個單位的資金流量。因此，建立低碳金融混業(yè)經(jīng)營是增強(qiáng)低碳產(chǎn)業(yè)資金流動性的有效途徑。

四、建立有效的政府扶持機(jī)制

在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整變革和振興的過程當(dāng)中，中國金融業(yè)既要順應(yīng)發(fā)展趨勢，又需要通過自身的變革，充分發(fā)揮金融的引導(dǎo)和調(diào)節(jié)作用。在全球經(jīng)濟(jì)調(diào)整的背景下，發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)，金融服務(wù)要先行，對商業(yè)銀行發(fā)展低碳金融業(yè)務(wù)更是我國金融業(yè)加快發(fā)展的機(jī)遇，這些都離不開政府的支持。金融機(jī)構(gòu)在開展低碳金融服務(wù)過程中，面臨周期長、技術(shù)含量高、政策風(fēng)險大、企業(yè)資信不足等難題，往往無法得剄相應(yīng)的風(fēng)險補(bǔ)償，這不可避免的導(dǎo)致金融業(yè)對于低碳項目融資的不積極。雖然當(dāng)前金融機(jī)構(gòu)的綠色信貸是服務(wù)低碳經(jīng)濟(jì)的一個不錯的開端，但綠色信貸對低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍然有限，尤其在低碳金融方面中國金融界沒有恰如其分承擔(dān)并完成使命，這是一個需要迫切解決的問題。金融界在低碳金融發(fā)展方面的不到位，恰恰反映出國家的導(dǎo)向是一個不可或缺的重要方面，與此同時銀行自身也面臨著很多挑戰(zhàn)。比如如何準(zhǔn)確的去評估新經(jīng)濟(jì)模式下各種各樣的市場風(fēng)險，這種適合低碳金融業(yè)務(wù)的新風(fēng)險評估體系還沒有建立，這就意味著潛在的風(fēng)險很大。低碳經(jīng)濟(jì)和低碳金融近幾年被各國關(guān)注，但現(xiàn)實中成功可借鑒的商業(yè)模式少，對于各國金融業(yè)而言低碳金融的發(fā)展是在摸索中前進(jìn)，金融業(yè)對低碳經(jīng)濟(jì)不熟悉，風(fēng)險程度不確定，造成了金融界發(fā)展低碳金融態(tài)度謹(jǐn)慎。因此，政府的導(dǎo)向是極其關(guān)鍵的，政府在財政與稅收兩大角度應(yīng)給予一定的政策扶持。對于金融機(jī)構(gòu)的低碳金融業(yè)務(wù)可以采取稅收的優(yōu)惠，對于跨國低碳融資項目，受益國政府之間按照收益比例相互協(xié)商，按比例共同給予財政扶持。

五、培養(yǎng)低碳金融企業(yè)自主創(chuàng)新力

美國哈佛大學(xué)教授約瑟夫·熊彼特從經(jīng)濟(jì)的角度提出了創(chuàng)新的5個方面：采用一種新產(chǎn)品或一種產(chǎn)品的新特征；采用一種新的生產(chǎn)方法；開辟一個新市場；掠取或控制原材料或半制成品的一種新的供應(yīng)來源；實現(xiàn)任何一種工業(yè)的新的組織。因此“創(chuàng)新”不是一個技術(shù)概念，而是一個經(jīng)濟(jì)概念：它嚴(yán)格區(qū)別于技術(shù)發(fā)明，是把現(xiàn)成的技術(shù)革新引入經(jīng)濟(jì)組織，形成新的經(jīng)濟(jì)能力。轉(zhuǎn)貼于

金融業(yè)發(fā)展的可持續(xù)性，其核心在于自主創(chuàng)新力。21世紀(jì)，世界經(jīng)濟(jì)增長的熱點在中國，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重心在環(huán)渤海京津冀都市圈。河北位于環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)圈的腹地，近幾年經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速。為促進(jìn)其經(jīng)濟(jì)發(fā)展可持續(xù)性，關(guān)鍵是培育河北自身低碳經(jīng)濟(jì)和低碳金融的創(chuàng)新。因此，政府應(yīng)對于金融創(chuàng)新加大扶持力度。同時，全融企業(yè)為了自身的可持續(xù)發(fā)展應(yīng)積極面對挑戰(zhàn)，在加強(qiáng)風(fēng)險監(jiān)控體系完善的同時勇于開拓低碳金融新業(yè)務(wù)，比如，借鑒保險業(yè)的共保、分保方式建立大型低碳項目共融業(yè)務(wù)、分融業(yè)務(wù)等，這樣不但降低了新經(jīng)濟(jì)背景下的潛在風(fēng)險，還促進(jìn)了自身金融業(yè)務(wù)的拓展，進(jìn)而促進(jìn)低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

上述表明河北省低碳金融發(fā)展與世界經(jīng)濟(jì)聯(lián)系越來越緊密，通過對河北省低碳金融發(fā)展投資方略研究表明，河北省低碳金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展?jié)摿薮?，?yīng)在政府的有力支持下，提升區(qū)位優(yōu)勢；完善風(fēng)險投資機(jī)制；建立低碳金融產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略聯(lián)盟；培養(yǎng)本土低碳金融企業(yè)自主創(chuàng)新力。以上方面有效結(jié)合定會帶來河北省低碳金融產(chǎn)業(yè)廣闊的發(fā)展前景。

[參考文獻(xiàn)]

[1]宮映雪，劉澄．金融結(jié)構(gòu)與金融發(fā)展的理論分析[J].遼 寧大學(xué)學(xué)報（哲學(xué)社會科學(xué)版），2001，(4).

篇2

1 概述

當(dāng)今中國的證券投資學(xué)教材，對證券投資的研究對象的闡述較少，國內(nèi)比較知名作者吳曉裘，趙錫軍、李向科等在其主編的證券投資學(xué)中都沒有對證券投資學(xué)的研究對象進(jìn)行界定和闡述，而一門科學(xué)的研究對象、內(nèi)容和方法，需要在學(xué)習(xí)中完善，在完善中學(xué)習(xí)，通過不斷地總結(jié)和修正，逐步完善這一學(xué)科，這一研究對證券投資理論發(fā)展和實踐都具有十分重要的現(xiàn)實意義。

2 證券投資概述

投資包括直接投資和間接投資兩大方面，直接投資是指各個投資主體為在未來獲得經(jīng)濟(jì)效益或社會效益而進(jìn)行的實物資產(chǎn)購建活動。如國家、企業(yè)、個人出資建造機(jī)場、碼頭、工業(yè)廠房和購置生產(chǎn)所用的機(jī)械設(shè)備等。間接投資是指企業(yè)或個人用其積累起來的貨幣購買股票、債券等有價證券，借以獲得收益的經(jīng)濟(jì)行為。一切出于謀取預(yù)期經(jīng)濟(jì)收益為目的而墊付資金或?qū)嵨锏男袨槎伎梢钥醋魇峭顿Y。

證券投資是指間接投資，即投資主體用其積累起來的貨幣購買股票、公司債券、公債等有價證券，借以獲得收益的經(jīng)濟(jì)行為。證券投資屬于非實物投資，投資者付出資金，購入的是有價證券，而不是機(jī)器、設(shè)備、黃金珠寶等實物。證券投資的收益一般包括股息、紅利收益、資本收益、債息收益和投機(jī)收益。

證券投資是一種特殊的投資活動，與一般意義上的投資相比，具有高收益性、高風(fēng)險性、期限性和變現(xiàn)性等特點。

3 證券投資與投機(jī)

投機(jī)起源于古代，早期的投機(jī)以賺取地區(qū)差價為主要方式，不同區(qū)域?qū)Σ煌N類產(chǎn)品生產(chǎn)與需求的差別性，為投機(jī)者賺取買賣差價創(chuàng)造了條件。進(jìn)入商品社會后，投機(jī)范圍日趨廣泛，它已伸展到生產(chǎn)、流通、金融等眾多領(lǐng)域。

投機(jī)的含義就是把握時機(jī)賺取利潤。在證券投資學(xué)中，投機(jī)的基本含義則是：在信息不充分的條件下做出投資決策，試圖在證券市場的價格漲落中獲利。而這種價格波動帶來的獲利時機(jī)同樣賦予所有的社會公眾，并未偏向某種特定的人，但事實上只有少數(shù)人把握住了這種機(jī)會。少數(shù)投機(jī)者之所以能夠成功，不只是他們熟悉市場的習(xí)性，具有豐富的經(jīng)驗，準(zhǔn)確的預(yù)見力和判斷力，更主要的是具有承擔(dān)風(fēng)險的勇氣。承擔(dān)較大的風(fēng)險，賺取高額利潤就是投機(jī)者根本的信條。而對于大多數(shù)人來說，并不愿意承擔(dān)更大的風(fēng)險，他們往往偏重于通過資金、勞動力等生產(chǎn)要素的投入以圖賺取正常利潤的投資行為。

證券投資與投機(jī)的區(qū)別主要表現(xiàn)為對預(yù)測收益的估計不同。普通投資者進(jìn)行證券投資時，較為重視基礎(chǔ)價值分析，以此作為投資決策的依據(jù)；證券投機(jī)者不排斥這些方法，但更重視技術(shù)、圖像和心理分析。普通投資者除關(guān)心證券價格漲落而帶來的收益外，還關(guān)注股息、紅利等日常收益；而證券投機(jī)者只關(guān)注證券價格漲落帶來的利潤，而對股息、紅利等日常收益不屑一顧。其次是所承擔(dān)的風(fēng)險程度不同。投資的收益與風(fēng)險是成正比的。普通投資者對投資的安全性較為關(guān)注，主要購買那些股息和紅利乃至價格相對穩(wěn)定的證券，因而所承擔(dān)的風(fēng)險較??；投機(jī)者主要購買那些收益高而且極不穩(wěn)定的證券，因而其所承擔(dān)的風(fēng)險較大。投機(jī)者既可能獲得巨大的收益，也可能遭受巨大的損失。

證券投資與投機(jī)并沒有本質(zhì)上的區(qū)別，只是在程度上有差別。因此要把投資與投機(jī)完全區(qū)分開來是很困難的。投資是不成功的投機(jī)，投機(jī)是成功的投資。

4 證券投資學(xué)研究的對象

證券投資學(xué)的研究對象是證券市場運(yùn)行的規(guī)律以及遵循其規(guī)律進(jìn)行科學(xué)的管理和決策的綜合性方法論科學(xué)。具體地講，就是證券投資者如何正確地選擇證券投資工具；如何規(guī)范地參與證券市場運(yùn)作；如何科學(xué)地進(jìn)行證券投資決策分析；如何成功地使用證券投資策略與技巧；國家如何對證券投資活動進(jìn)行規(guī)范管理等等。從學(xué)科性質(zhì)上講，證券投資學(xué)具有下列特點：

第一，證券投資是一門綜合性方法論科學(xué)。證券投資的綜合科學(xué)性質(zhì)主要反映在它以眾多學(xué)科為基礎(chǔ)和它涉及范圍的廣泛性。證券投資作為金融資產(chǎn)投資，它是整個國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的重要組成部分。股市是國民經(jīng)濟(jì)的晴雨表，因此，資本、利潤、利息等慨念是證券投資學(xué)研究問題所經(jīng)常使用的基本范疇。證券市場是金融市場的一項重要組成部分。證券投資學(xué)研究的一個重要內(nèi)容是證券市場運(yùn)行，證券投資者的投資操作，所以必然涉及到貨幣供應(yīng)、市場利率及其變化對證券市場價格以及證券投資者收益的影響。證券投資者進(jìn)行投資決定購買哪個企業(yè)的股票或債券，總要進(jìn)行調(diào)查了解，掌握其經(jīng)營狀況和財務(wù)狀況，從而做出分析、判斷。作這些基礎(chǔ)分析必須掌握一定的會計學(xué)知識。證券投資學(xué)研究問題時，除了進(jìn)行一些定性分析外，還需要大量地定量分析，證券投資、市場分析、價值分析、技術(shù)分析、組合分析等內(nèi)容都應(yīng)采用統(tǒng)計、數(shù)學(xué)模型進(jìn)行。因此，掌握經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、會計學(xué)、統(tǒng)計學(xué)、數(shù)學(xué)等方法對證券投資是非常重要的。因此，證券投資學(xué)是一門綜合性方法論科學(xué)。

第二，證券投資是一門應(yīng)用性科學(xué)。證券投資學(xué)雖然也研究一些經(jīng)濟(jì)理論問題，但從學(xué)科內(nèi)容的主要組成部分來看，它屬于應(yīng)用性較強(qiáng)的一門科學(xué)。證券投資學(xué)側(cè)重于對經(jīng)濟(jì)事實、現(xiàn)象及經(jīng)驗進(jìn)行分析和歸納，它所研究的主要內(nèi)容是證券投資者所需要掌握的具體方法和技巧，即如何選擇證券投資工具；如何在證券市場上買賣證券；如何分析各種證券投資價值；如何對發(fā)行公司進(jìn)行財務(wù)分析；如何使用各種技術(shù)方法分析證券市場的發(fā)展變化；如何科學(xué)地進(jìn)行證券投資組合等等，這些都是操作性很強(qiáng)的具體方法和基本技能。從這些內(nèi)容可以看出，證券投資學(xué)是一門培養(yǎng)應(yīng)用型專門人才的科學(xué)。

第三，證券投資是一門以特殊方式研究經(jīng)濟(jì)關(guān)系的科學(xué)。證券投資屬于金融投資范疇，進(jìn)行金融投資必須以各種有價證券的存在和流通為條件，因而證券投資學(xué)所研究的運(yùn)動規(guī)律是建立在金融活動基礎(chǔ)之上的。金融資產(chǎn)是虛擬資產(chǎn)，金融資產(chǎn)的運(yùn)動就是一種虛擬資本的運(yùn)動，其運(yùn)動有著自己一定的獨(dú)立性。社會上金融資產(chǎn)量的大小取決于證券發(fā)行量的大小和證券行市，而社會實際資產(chǎn)數(shù)量的大小取決于社會物質(zhì)財富的生產(chǎn)能力和價格。由于金融資產(chǎn)的運(yùn)動是以現(xiàn)實資產(chǎn)運(yùn)動為根據(jù)的，由此也就決定了實際生產(chǎn)過程中所反映的一些生產(chǎn)關(guān)系也必然反映在證券投資活動當(dāng)中。即使從證券投資小范圍來看，證券發(fā)行所產(chǎn)生的債權(quán)關(guān)系、債務(wù)關(guān)系、所有權(quán)關(guān)系、利益分配關(guān)系，證券交易過程中所形成的委托關(guān)系、購銷關(guān)系、信用關(guān)系等等也都包含著較為復(fù)雜的社會經(jīng)濟(jì)關(guān)系。因此證券投資學(xué)研究證券投資的運(yùn)行離不開研究現(xiàn)實社會形態(tài)中的種種社會關(guān)系。

5 證券投資研究的內(nèi)容和方法

5.1 證券投資的研究內(nèi)容

證券投資的研究內(nèi)容是由其研究對象所決定的，它包括：

5.1.1 證券投資的基本概念和范疇。證券投資過程中涉及許多重要的概念和范疇，如證券（股票、債券等）、證券投資、證券投資風(fēng)險、證券投資收益等。明確這些概念和范疇，是研究證券投資的前提。

5.1.2 證券投資的要素。證券投資活動離不開一定的條件或行為要素，證券投資者、證券投資工具、證券投資中介等是證券投資的實施要素。它們在證券投資過程中分別起著不同但又不可或缺的作用。研究這些要素，對于準(zhǔn)確、全面、深入地說明和理解證券投資運(yùn)動過程有著十分重要的作用。

5.1.3 從事證券投資活動的空間。證券投資活動是在證券市場上進(jìn)行的，而證券市場本身是一個相當(dāng)龐雜的體系，它由許多分支組成，證券市場的不同部分具有不同的活動內(nèi)容，并分別滿足不同的證券投資需要。只有充分了解證券市場的組成框架、基本結(jié)構(gòu)和運(yùn)行機(jī)理，才能進(jìn)入這一市場并有效地從事證券投資活動。

5.1.4 證券投資的規(guī)則和程序。證券投資是按照一定的規(guī)則包括法規(guī)進(jìn)行的。作為一種交易行為，它有特定的程序和步聚，制度規(guī)定是相當(dāng)嚴(yán)密的。了解這些規(guī)則和程序，是從事證券投資的重要前提。

5.1.5 證券投資的原則和內(nèi)在要求。證券投資是一種高收益與高風(fēng)險并存的經(jīng)濟(jì)行為。因此安全、高效地進(jìn)行證券投資，必須把握一些重要的原則和客觀內(nèi)在要求。按證券投資的客觀要求行事，有助于避免證券投資中的盲目性，理性地入市操作，從而增加投資成功的可能性。

5.1.6 證券投資的分析方法。這是證券投資學(xué)最重要的內(nèi)容之一。證券投資分析方法大致上可分為基本分析與技術(shù)分析兩大類，而這兩類分析方法又分別包含了大量內(nèi)容，只有努力掌握這些分析方法，投資者才有可能為正確地選擇投資對象，把握市場趨勢。

5.1.7 證券投資的操作方法。證券投資的操作方法是指實際買賣證券時，在進(jìn)行投資分析的基礎(chǔ)上，根據(jù)市場狀況和投資者自身情況、投資目的等選擇的具體操作模式、策略與手法。它與證券投資分析有著相當(dāng)密切的關(guān)系，它是在投資分析的基礎(chǔ)上確定的，是對投資分析結(jié)果具體操作的反映。投資者個人的投資目的、條件乃至修養(yǎng)與氣質(zhì)也會在某種程度上決定其操作方法。

5.1.8 證券投資中的風(fēng)險與收益。風(fēng)險與收益總是伴隨著整個證券投資過程。實際上，實現(xiàn)風(fēng)險最小化和收益最大化，正是證券投資者追求的目標(biāo)。因此，研究證券投資中的風(fēng)險與收益，自然成為證券投資學(xué)的核心問題之一。什么是證券投資風(fēng)險和收益？它們的構(gòu)成情況如何？怎樣對證券投資中的風(fēng)險與收益進(jìn)行度量？如何實現(xiàn)收益最大化與風(fēng)險最小化？如何優(yōu)化基于規(guī)避風(fēng)險目的的投資組合等等，證券投資學(xué)均需做出相應(yīng)的回答。

5.2 證券投資學(xué)的研究方法

證券投資是一門理論和應(yīng)用并重的學(xué)科，要實現(xiàn)其研究目的并使這門學(xué)科不斷發(fā)展，就必須堅持以下方法和要求：

5.2.1 規(guī)范與實證分析并重，定性與定量分析結(jié)合的研究方法。證券投資學(xué)要解決繁雜的理論命題并得出科學(xué)的結(jié)論，不僅要大量地運(yùn)用邏輯思維，進(jìn)行各種理論抽象和規(guī)范分析，還必須高度地關(guān)注證券投資的實踐，進(jìn)行廣泛的實證分析。證券投資中涉及大量的技術(shù)問題，分析、決策過程中不僅要考慮可能的制約因素，還必須盡可能弄清這些因素對證券投資的影響程度，而這些因素本身所具有的量化狀態(tài)又可能決定證券投資收益與風(fēng)險程度的差別。因此，證券投資學(xué)的各種結(jié)論的得出，都必須建立在定性分析與定量分析結(jié)合運(yùn)用的基礎(chǔ)之上。

5.2.2 強(qiáng)調(diào)結(jié)論、觀點的特定性及適用背景，而不刻意追求其普遍適用性或惟一性。證券投資實踐中的情況十分復(fù)雜，變數(shù)很多，市場走勢往往還要受到投機(jī)及其他某些人為因素的影響。因此，證券投資學(xué)中所給出的結(jié)論與觀點也只能針對大多數(shù)情況或某些情況，有一定的適用范圍。

5.2.3 強(qiáng)調(diào)動態(tài)的全方位分析。證券投資學(xué)作為一門指導(dǎo)證券投資實踐的學(xué)科，不僅要求完善其理論體系，更重要的是要告訴人們?nèi)绾胃鶕?jù)現(xiàn)象的現(xiàn)狀和動態(tài)，判斷事物發(fā)展的趨勢，提高投資的成功率。

6 結(jié)論

不管是證券投資或者投機(jī)，都非常有必要搞清楚其研究對象，通過對證券市場投資理論的研究和實踐的分析，筆者總結(jié)出證券投資學(xué)的研究對象，它是一門研究證券市場運(yùn)行規(guī)律以及遵循其規(guī)律進(jìn)行科學(xué)的管理和決策的綜合性方法論科學(xué)。而如何正確地選擇證券投資工具，規(guī)范地參與證券市場運(yùn)作，科學(xué)地進(jìn)行證券投資決策分析，成功地使用證券投資策略與技巧等等，對證券投資者具有十分重要的意義。

參考文獻(xiàn)：

[1]崔勇主編.《證券從業(yè)人員資格考試叢書》[m]，首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)出版社，2001.

[2]蒲濤.劉險鋒主編.《證券投資學(xué)》[m]，中國財政經(jīng)濟(jì)出版社，2007.12.

[3]吳曉求主編.《證券投資學(xué)》[m].（第二版），中國人民大學(xué)出版社，2004.

[4]中國證券從業(yè)人員資格考試委員會辦公室編.《證券市場基礎(chǔ)知識》[m].上海財經(jīng)大學(xué)出版社，2000.

篇3

1 概述

當(dāng)今中國的證券投資學(xué)教材，對證券投資的研究對象的闡述較少，國內(nèi)比較知名作者吳曉裘，趙錫軍、李向科等在其主編的證券投資學(xué)中都沒有對證券投資學(xué)的研究對象進(jìn)行界定和闡述，而一門科學(xué)的研究對象、內(nèi)容和方法，需要在學(xué)習(xí)中完善，在完善中學(xué)習(xí)，通過不斷地總結(jié)和修正，逐步完善這一學(xué)科，這一研究對證券投資理論發(fā)展和實踐都具有十分重要的現(xiàn)實意義。

2 證券投資概述

投資包括直接投資和間接投資兩大方面，直接投資是指各個投資主體為在未來獲得經(jīng)濟(jì)效益或社會效益而進(jìn)行的實物資產(chǎn)購建活動。如國家、企業(yè)、個人出資建造機(jī)場、碼頭、工業(yè)廠房和購置生產(chǎn)所用的機(jī)械設(shè)備等。間接投資是指企業(yè)或個人用其積累起來的貨幣購買股票、債券等有價證券，借以獲得收益的經(jīng)濟(jì)行為。一切出于謀取預(yù)期經(jīng)濟(jì)收益為目的而墊付資金或?qū)嵨锏男袨槎伎梢钥醋魇峭顿Y。

證券投資是指間接投資，即投資主體用其積累起來的貨幣購買股票、公司債券、公債等有價證券，借以獲得收益的經(jīng)濟(jì)行為。證券投資屬于非實物投資，投資者付出資金，購入的是有價證券，而不是機(jī)器、設(shè)備、黃金珠寶等實物。證券投資的收益一般包括股息、紅利收益、資本收益、債息收益和投機(jī)收益。

證券投資是一種特殊的投資活動，與一般意義上的投資相比，具有高收益性、高風(fēng)險性、期限性和變現(xiàn)性等特點。

3 證券投資與投機(jī)

投機(jī)起源于古代，早期的投機(jī)以賺取地區(qū)差價為主要方式，不同區(qū)域?qū)Σ煌N類產(chǎn)品生產(chǎn)與需求的差別性，為投機(jī)者賺取買賣差價創(chuàng)造了條件。進(jìn)入商品社會后，投機(jī)范圍日趨廣泛，它已伸展到生產(chǎn)、流通、金融等眾多領(lǐng)域。

投機(jī)的含義就是把握時機(jī)賺取利潤。在證券投資學(xué)中，投機(jī)的基本含義則是：在信息不充分的條件下做出投資決策，試圖在證券市場的價格漲落中獲利。而這種價格波動帶來的獲利時機(jī)同樣賦予所有的社會公眾，并未偏向某種特定的人，但事實上只有少數(shù)人把握住了這種機(jī)會。少數(shù)投機(jī)者之所以能夠成功，不只是他們熟悉市場的習(xí)性，具有豐富的經(jīng)驗，準(zhǔn)確的預(yù)見力和判斷力，更主要的是具有承擔(dān)風(fēng)險的勇氣。承擔(dān)較大的風(fēng)險，賺取高額利潤就是投機(jī)者根本的信條。而對于大多數(shù)人來說，并不愿意承擔(dān)更大的風(fēng)險，他們往往偏重于通過資金、勞動力等生產(chǎn)要素的投入以圖賺取正常利潤的投資行為。

證券投資與投機(jī)的區(qū)別主要表現(xiàn)為對預(yù)測收益的估計不同。普通投資者進(jìn)行證券投資時，較為重視基礎(chǔ)價值分析，以此作為投資決策的依據(jù)；證券投機(jī)者不排斥這些方法，但更重視技術(shù)、圖像和心理分析。普通投資者除關(guān)心證券價格漲落而帶來的收益外，還關(guān)注股息、紅利等日常收益；而證券投機(jī)者只關(guān)注證券價格漲落帶來的利潤，而對股息、紅利等日常收益不屑一顧。其次是所承擔(dān)的風(fēng)險程度不同。投資的收益與風(fēng)險是成正比的。普通投資者對投資的安全性較為關(guān)注，主要購買那些股息和紅利乃至價格相對穩(wěn)定的證券，因而所承擔(dān)的風(fēng)險較?。煌稒C(jī)者主要購買那些收益高而且極不穩(wěn)定的證券，因而其所承擔(dān)的風(fēng)險較大。投機(jī)者既可能獲得巨大的收益，也可能遭受巨大的損失。

證券投資與投機(jī)并沒有本質(zhì)上的區(qū)別，只是在程度上有差別。因此要把投資與投機(jī)完全區(qū)分開來是很困難的。投資是不成功的投機(jī)，投機(jī)是成功的投資。

篇4

（一）總體投入不足

由于當(dāng)前環(huán)境污染日益加劇，在對環(huán)境進(jìn)行整治的過程中需要投入大量的資金。但是，當(dāng)前我國環(huán)保投融資方式仍存在較大的不足，根本原因在于環(huán)保項目投融資市場機(jī)制尚未理順，市場化的融資渠道沒有被有效的利用。首先，大量公益性和準(zhǔn)公益性環(huán)保項目，嚴(yán)重依賴于政府財政投入，一些財力有限的地方政府，并沒有把環(huán)保投入作為優(yōu)先選項；其次，大量的中小企業(yè)，在市場范圍內(nèi)融資投入環(huán)保設(shè)施有較大的困難，仍主要采用自籌資金方式投入環(huán)保設(shè)施，因此，一方面社會中的大量資本一直處于閑散的狀態(tài)，不能被有效的利用于環(huán)保項目投入，另一方面，大量中小企業(yè)投入環(huán)保項目又存在較大的資金缺口。

（二）融資渠道較為單一

當(dāng)前，發(fā)達(dá)國家的環(huán)保項目融資模式和融資渠道更加趨向多元化，尤其是更多的采用市場化融資手段和資本市場等多種投融資方式。在我國，由于市場經(jīng)發(fā)展仍不成熟，大量公益性和準(zhǔn)公益性環(huán)保項目投融資仍主要依托政府投入資本金、向銀行申請貸款為主的間接融資方式，主要依賴項目運(yùn)營收費(fèi)和財政補(bǔ)貼償還銀行貸款，政府與社會資本合作（PPP）模式、債券、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品等融資方式采用較少。

（三）資金使用效率不高

相對于西方發(fā)達(dá)國家，我國在環(huán)保投融資資金使用的過程中，資金的使用效率較低。在國內(nèi)不同的地區(qū)，由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平存在差異，所以對于環(huán)保資金的使用效率也存在著較大的差異。導(dǎo)致環(huán)保資金運(yùn)用效率低下的原因主要有以下幾點：一是市場機(jī)制沒有充分發(fā)揮應(yīng)有的作用，二是在管理上不能使用正確的管理方法，最后則是投資者逃避風(fēng)險承擔(dān)責(zé)任。在政府投資作為環(huán)境保護(hù)過程中投融資主體的背景下，在環(huán)保領(lǐng)域，投資決策者與風(fēng)險承擔(dān)者的權(quán)力與責(zé)任是分離開來的，作為環(huán)境投資的主體對于風(fēng)險是不需要進(jìn)行承擔(dān)的，所以，在對資金進(jìn)行運(yùn)用時，通常情況下不會考慮其風(fēng)險因素，這就會導(dǎo)致資金低效益投資現(xiàn)象的出現(xiàn)，進(jìn)而出現(xiàn)不必要的浪費(fèi)，同時，也會出現(xiàn)環(huán)境保護(hù)領(lǐng)域眾多項目的重復(fù)建設(shè)，使資源嚴(yán)重的浪費(fèi)，進(jìn)而導(dǎo)致資金使用效率低下；最后，則是管理監(jiān)督體系的缺乏，作為投資過程中的主體的各級地方政府，在對環(huán)保設(shè)施投資管理中，缺乏約束機(jī)制，也是造成資金使用效率的重要因素。

二、環(huán)境保護(hù)投融資過程中存在問題的對策分析

（一）創(chuàng)新理念

環(huán)境保護(hù)融資機(jī)制要進(jìn)行改革，要從源頭上進(jìn)行理念的創(chuàng)新。首先，要強(qiáng)化政府的引導(dǎo)或主導(dǎo)作用，實現(xiàn)市場運(yùn)作和企業(yè)主導(dǎo)多種資源的整合；其次，要對原有的先污染后治理的思想觀念進(jìn)行徹底的摒棄，從源頭上對環(huán)境污染進(jìn)行控制，以促進(jìn)循環(huán)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展；第三，將擴(kuò)大總量與結(jié)構(gòu)優(yōu)化進(jìn)行有效的結(jié)合；最后則是要將經(jīng)濟(jì)、法律、行政等手段進(jìn)行有效的結(jié)合，進(jìn)而為環(huán)境保護(hù)的投融資提供完善的社會和經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

（二）完善投資主體

1.政府發(fā)揮引導(dǎo)和主導(dǎo)作用

由于當(dāng)前社會不同的利益主體之間存在競爭，所以導(dǎo)致當(dāng)前投融資資源配置過程中，資源配置的效率較低，無法達(dá)到最佳的配置狀態(tài)。兒而政府在環(huán)境保護(hù)中作為主體，在擁有資源方面有較強(qiáng)的優(yōu)勢，因此要充分發(fā)揮政府的引導(dǎo)和主導(dǎo)作用，對各項資源進(jìn)行充分的整合。對于公益性或準(zhǔn)公益性環(huán)保項目，宜采用PPP方式運(yùn)作項目，由政府與社會資本成立項目公司（SPV），項目公司負(fù)責(zé)設(shè)計、建設(shè)、運(yùn)營、維護(hù)以及融資，政府負(fù)責(zé)特許經(jīng)營權(quán)授權(quán)或財政補(bǔ)貼，確保社會資本合理收益，項目使用人（用戶）負(fù)責(zé)付費(fèi)?；蚩刹捎谜徺I服務(wù)方式，向社會力量購買環(huán)保服務(wù)，政府通過項目收益和稅收調(diào)節(jié)解決購買資金。

2.提高企業(yè)資金自籌能力

在當(dāng)前市場經(jīng)濟(jì)的背景下，作為環(huán)保型企業(yè)，一定要積極的提高自身的競爭能力。首先，應(yīng)該對市場的需求和自身產(chǎn)品具有明確的認(rèn)識，并做出充分的準(zhǔn)備，可以考慮方式包括以下幾點：新技術(shù)的研發(fā)、現(xiàn)代企業(yè)制度的籌建、核心競爭力的培養(yǎng)等。一方面，企業(yè)提高競爭力，可以提高向銀行融資的籌碼，同時還可以依靠企業(yè)的核心技術(shù)，引進(jìn)社會資本和各類基金投入；另一方面企業(yè)也可以通過自身科學(xué)合理的經(jīng)營方式和手段獲得較高的利潤，以促進(jìn)企業(yè)自身現(xiàn)金流量的增加。

三、總結(jié)

綜上所述，當(dāng)前我國在環(huán)境保護(hù)的過程中仍存在較多的問題，及時解決這些問題的重要條件在于確保環(huán)保資金的投入。要想從根本上解決環(huán)保投融資問題，主要在于政府、企業(yè)各方面共同努力，各自發(fā)揮自身優(yōu)勢，理順環(huán)保投融資機(jī)制，拓展投融資渠道，確保投融資渠道通暢，構(gòu)建權(quán)責(zé)一致的法律體系，只有將這些問題進(jìn)行解決，才能使環(huán)境保護(hù)工作得以更好的開展，使經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展與環(huán)境相協(xié)調(diào)，確?？沙掷m(xù)發(fā)展。

作者:魏劍斌 單位:國家開發(fā)銀行貴州省分行

參考文獻(xiàn)：

篇5

1 概述

當(dāng)今中國的證券投資學(xué)教材，對證券投資的研究對象的闡述較少，國內(nèi)比較知名作者吳曉裘，趙錫軍、李向科等在其主編的證券投資學(xué)中都沒有對證券投資學(xué)的研究對象進(jìn)行界定和闡述，而一門科學(xué)的研究對象、內(nèi)容和方法，需要在學(xué)習(xí)中完善，在完善中學(xué)習(xí)，通過不斷地總結(jié)和修正，逐步完善這一學(xué)科，這一研究對證券投資理論發(fā)展和實踐都具有十分重要的現(xiàn)實意義。

2 證券投資概述

投資包括直接投資和間接投資兩大方面，直接投資是指各個投資主體為在未來獲得經(jīng)濟(jì)效益或社會效益而進(jìn)行的實物資產(chǎn)購建活動。如國家、企業(yè)、個人出資建造機(jī)場、碼頭、工業(yè)廠房和購置生產(chǎn)所用的機(jī)械設(shè)備等。間接投資是指企業(yè)或個人用其積累起來的貨幣購買股票、債券等有價證券，借以獲得收益的經(jīng)濟(jì)行為。一切出于謀取預(yù)期經(jīng)濟(jì)收益為目的而墊付資金或?qū)嵨锏男袨槎伎梢钥醋魇峭顿Y。

證券投資是指間接投資，即投資主體用其積累起來的貨幣購買股票、公司債券、公債等有價證券，借以獲得收益的經(jīng)濟(jì)行為。證券投資屬于非實物投資，投資者付出資金，購入的是有價證券，而不是機(jī)器、設(shè)備、黃金珠寶等實物。證券投資的收益一般包括股息、紅利收益、資本收益、債息收益和投機(jī)收益。

證券投資是一種特殊的投資活動，與一般意義上的投資相比，具有高收益性、高風(fēng)險性、期限性和變現(xiàn)性等特點。

3 證券投資與投機(jī)

投機(jī)起源于古代，早期的投機(jī)以賺取地區(qū)差價為主要方式，不同區(qū)域?qū)Σ煌N類產(chǎn)品生產(chǎn)與需求的差別性，為投機(jī)者賺取買賣差價創(chuàng)造了條件。進(jìn)入商品社會后，投機(jī)范圍日趨廣泛，它已伸展到生產(chǎn)、流通、金融等眾多領(lǐng)域。

投機(jī)的含義就是把握時機(jī)賺取利潤。在證券投資學(xué)中，投機(jī)的基本含義則是：在信息不充分的條件下做出投資決策，試圖在證券市場的價格漲落中獲利。而這種價格波動帶來的獲利時機(jī)同樣賦予所有的社會公眾，并未偏向某種特定的人，但事實上只有少數(shù)人把握住了這種機(jī)會。少數(shù)投機(jī)者之所以能夠成功，不只是他們熟悉市場的習(xí)性，具有豐富的經(jīng)驗，準(zhǔn)確的預(yù)見力和判斷力，更主要的是具有承擔(dān)風(fēng)險的勇氣。承擔(dān)較大的風(fēng)險，賺取高額利潤就是投機(jī)者根本的信條。而對于大多數(shù)人來說，并不愿意承擔(dān)更大的風(fēng)險，他們往往偏重于通過資金、勞動力等生產(chǎn)要素的投入以圖賺取正常利潤的投資行為。

證券投資與投機(jī)的區(qū)別主要表現(xiàn)為對預(yù)測收益的估計不同。普通投資者進(jìn)行證券投資時，較為重視基礎(chǔ)價值分析，以此作為投資決策的依據(jù)；證券投機(jī)者不排斥這些方法，但更重視技術(shù)、圖像和心理分析。普通投資者除關(guān)心證券價格漲落而帶來的收益外，還關(guān)注股息、紅利等日常收益；而證券投機(jī)者只關(guān)注證券價格漲落帶來的利潤，而對股息、紅利等日常收益不屑一顧。其次是所承擔(dān)的風(fēng)險程度不同。投資的收益與風(fēng)險是成正比的。普通投資者對投資的安全性較為關(guān)注，主要購買那些股息和紅利乃至價格相對穩(wěn)定的證券，因而所承擔(dān)的風(fēng)險較小；投機(jī)者主要購買那些收益高而且極不穩(wěn)定的證券，因而其所承擔(dān)的風(fēng)險較大。投機(jī)者既可能獲得巨大的收益，也可能遭受巨大的損失。

證券投資與投機(jī)并沒有本質(zhì)上的區(qū)別，只是在程度上有差別。因此要把投資與投機(jī)完全區(qū)分開來是很困難的。投資是不成功的投機(jī)，投機(jī)是成功的投資。

4 證券投資學(xué)研究的對象

證券投資學(xué)的研究對象是證券市場運(yùn)行的規(guī)律以及遵循其規(guī)律進(jìn)行科學(xué)的管理和決策的綜合性方法論科學(xué)。具體地講，就是證券投資者如何正確地選擇證券投資工具；如何規(guī)范地參與證券市場運(yùn)作；如何科學(xué)地進(jìn)行證券投資決策分析；如何成功地使用證券投資策略與技巧；國家如何對證券投資活動進(jìn)行規(guī)范管理等等。從學(xué)科性質(zhì)上講，證券投資學(xué)具有下列特點：

第一，證券投資是一門綜合性方法論科學(xué)。證券投資的綜合科學(xué)性質(zhì)主要反映在它以眾多學(xué)科為基礎(chǔ)和它涉及范圍的廣泛性。證券投資作為金融資產(chǎn)投資，它是整個國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的重要組成部分。股市是國民經(jīng)濟(jì)的晴雨表，因此，資本、利潤、利息等慨念是證券投資學(xué)研究問題所經(jīng)常使用的基本范疇。證券市場是金融市場的一項重要組成部分。證券投資學(xué)研究的一個重要內(nèi)容是證券市場運(yùn)行，證券投資者的投資操作，所以必然涉及到貨幣供應(yīng)、市場利率及其變化對證券市場價格以及證券投資者收益的影響。證券投資者進(jìn)行投資決定購買哪個企業(yè)的股票或債券，總要進(jìn)行調(diào)查了解，掌握其經(jīng)營狀況和財務(wù)狀況，從而做出分析、判斷。作這些基礎(chǔ)分析必須掌握一定的會計學(xué)知識。證券投資學(xué)研究問題時，除了進(jìn)行一些定性分析外，還需要大量地定量分析，證券投資、市場分析、價值分析、技術(shù)分析、組合分析等內(nèi)容都應(yīng)采用統(tǒng)計、數(shù)學(xué)模型進(jìn)行。因此，掌握經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、會計學(xué)、統(tǒng)計學(xué)、數(shù)學(xué)等方法對證券投資是非常重要的。因此，證券投資學(xué)是一門綜合性方法論科學(xué)。

第二，證券投資是一門應(yīng)用性科學(xué)。證券投資學(xué)雖然也研究一些經(jīng)濟(jì)理論問題，但從學(xué)科內(nèi)容的主要組成部分來看，它屬于應(yīng)用性較強(qiáng)的一門科學(xué)。證券投資學(xué)側(cè)重于對經(jīng)濟(jì)事實、現(xiàn)象及經(jīng)驗進(jìn)行分析和歸納，它所研究的主要內(nèi)容是證券投資者所需要掌握的具體方法和技巧，即如何選擇證券投資工具；如何在證券市場上買賣證券；如何分析各種證券投資價值；如何對發(fā)行公司進(jìn)行財務(wù)分析；如何使用各種技術(shù)方法分析證券市場的發(fā)展變化；如何科學(xué)地進(jìn)行證券投資組合等等，這些都是操作性很強(qiáng)的具體方法和基本技能。從這些內(nèi)容可以看出，證券投資學(xué)是一門培養(yǎng)應(yīng)用型專門人才的科學(xué)。

第三，證券投資是一門以特殊方式研究經(jīng)濟(jì)關(guān)系的科學(xué)。證券投資屬于金融投資范疇，進(jìn)行金融投資必須以各種有價證券的存在和流通為條件，因而證券投資學(xué)所研究的運(yùn)動規(guī)律是建立在金融活動基礎(chǔ)之上的。金融資產(chǎn)是虛擬資產(chǎn)，金融資產(chǎn)的運(yùn)動就是一種虛擬資本的運(yùn)動，其運(yùn)動有著自己一定的獨(dú)立性。社會上金融資產(chǎn)量的大小取決于證券發(fā)行量的大小和證券行市，而社會實際資產(chǎn)數(shù)量的大小取決于社會物質(zhì)財富的生產(chǎn)能力和價格。由于金融資產(chǎn)的運(yùn)動是以現(xiàn)實資產(chǎn)運(yùn)動為根據(jù)的，由此也就決定了實際生產(chǎn)過程中所反映的一些生產(chǎn)關(guān)系也必然反映在證券投資活動當(dāng)中。即使從證券投資小范圍來看，證券發(fā)行所產(chǎn)生的債權(quán)關(guān)系、債務(wù)關(guān)系、所有權(quán)關(guān)系、利益分配關(guān)系，證券交易過程中所形成的委托關(guān)系、購銷關(guān)系、信用關(guān)系等等也都包含著較為復(fù)雜的社會經(jīng)濟(jì)關(guān)系。因此證券投資學(xué)研究證券投資的運(yùn)行離不開研究現(xiàn)實社會形態(tài)中的種種社會關(guān)系。

5 證券投資研究的內(nèi)容和方法

5.1 證券投資的研究內(nèi)容

證券投資的研究內(nèi)容是由其研究對象所決定的，它包括：

5.1.1 證券投資的基本概念和范疇。證券投資過程中涉及許多重要的概念和范疇，如證券（股票、債券等）、證券投資、證券投資風(fēng)險、證券投資收益等。明確這些概念和范疇，是研究證券投資的前提。

5.1.2 證券投資的要素。證券投資活動離不開一定的條件或行為要素，證券投資者、證券投資工具、證券投資中介等是證券投資的實施要素。它們在證券投資過程中分別起著不同但又不可或缺的作用。研究這些要素，對于準(zhǔn)確、全面、深入地說明和理解證券投資運(yùn)動過程有著十分重要的作用。

5.1.3 從事證券投資活動的空間。證券投資活動是在證券市場上進(jìn)行的，而證券市場本身是一個相當(dāng)龐雜的體系，它由許多分支組成，證券市場的不同部分具有不同的活動內(nèi)容，并分別滿足不同的證券投資需要。只有充分了解證券市場的組成框架、基本結(jié)構(gòu)和運(yùn)行機(jī)理，才能進(jìn)入這一市場并有效地從事證券投資活動。

5.1.4 證券投資的規(guī)則和程序。證券投資是按照一定的規(guī)則包括法規(guī)進(jìn)行的。作為一種交易行為，它有特定的程序和步聚，制度規(guī)定是相當(dāng)嚴(yán)密的。了解這些規(guī)則和程序，是從事證券投資的重要前提。

5.1.5 證券投資的原則和內(nèi)在要求。證券投資是一種高收益與高風(fēng)險并存的經(jīng)濟(jì)行為。因此安全、高效地進(jìn)行證券投資，必須把握一些重要的原則和客觀內(nèi)在要求。按證券投資的客觀要求行事，有助于避免證券投資中的盲目性，理性地入市操作，從而增加投資成功的可能性。

5.1.6 證券投資的分析方法。這是證券投資學(xué)最重要的內(nèi)容之一。證券投資分析方法大致上可分為基本分析與技術(shù)分析兩大類，而這兩類分析方法又分別包含了大量內(nèi)容，只有努力掌握這些分析方法，投資者才有可能為正確地選擇投資對象，把握市場趨勢。

5.1.7 證券投資的操作方法。證券投資的操作方法是指實際買賣證券時，在進(jìn)行投資分析的基礎(chǔ)上，根據(jù)市場狀況和投資者自身情況、投資目的等選擇的具體操作模式、策略與手法。它與證券投資分析有著相當(dāng)密切的關(guān)系，它是在投資分析的基礎(chǔ)上確定的，是對投資分析結(jié)果具體操作的反映。投資者個人的投資目的、條件乃至修養(yǎng)與氣質(zhì)也會在某種程度上決定其操作方法。

5.1.8 證券投資中的風(fēng)險與收益。風(fēng)險與收益總是伴隨著整個證券投資過程。實際上，實現(xiàn)風(fēng)險最小化和收益最大化，正是證券投資者追求的目標(biāo)。因此，研究證券投資中的風(fēng)險與收益，自然成為證券投資學(xué)的核心問題之一。什么是證券投資風(fēng)險和收益？它們的構(gòu)成情況如何？怎樣對證券投資中的風(fēng)險與收益進(jìn)行度量？如何實現(xiàn)收益最大化與風(fēng)險最小化？如何優(yōu)化基于規(guī)避風(fēng)險目的的投資組合等等，證券投資學(xué)均需做出相應(yīng)的回答。

5.2 證券投資學(xué)的研究方法

證券投資是一門理論和應(yīng)用并重的學(xué)科，要實現(xiàn)其研究目的并使這門學(xué)科不斷發(fā)展，就必須堅持以下方法和要求：

5.2.1 規(guī)范與實證分析并重，定性與定量分析結(jié)合的研究方法。證券投資學(xué)要解決繁雜的理論命題并得出科學(xué)的結(jié)論，不僅要大量地運(yùn)用邏輯思維，進(jìn)行各種理論抽象和規(guī)范分析，還必須高度地關(guān)注證券投資的實踐，進(jìn)行廣泛的實證分析。證券投資中涉及大量的技術(shù)問題，分析、決策過程中不僅要考慮可能的制約因素，還必須盡可能弄清這些因素對證券投資的影響程度，而這些因素本身所具有的量化狀態(tài)又可能決定證券投資收益與風(fēng)險程度的差別。因此，證券投資學(xué)的各種結(jié)論的得出，都必須建立在定性分析與定量分析結(jié)合運(yùn)用的基礎(chǔ)之上。

5.2.2 強(qiáng)調(diào)結(jié)論、觀點的特定性及適用背景，而不刻意追求其普遍適用性或惟一性。證券投資實踐中的情況十分復(fù)雜，變數(shù)很多，市場走勢往往還要受到投機(jī)及其他某些人為因素的影響。因此，證券投資學(xué)中所給出的結(jié)論與觀點也只能針對大多數(shù)情況或某些情況，有一定的適用范圍。

5.2.3 強(qiáng)調(diào)動態(tài)的全方位分析。證券投資學(xué)作為一門指導(dǎo)證券投資實踐的學(xué)科，不僅要求完善其理論體系，更重要的是要告訴人們?nèi)绾胃鶕?jù)現(xiàn)象的現(xiàn)狀和動態(tài)，判斷事物發(fā)展的趨勢，提高投資的成功率。

6 結(jié)論

不管是證券投資或者投機(jī)，都非常有必要搞清楚其研究對象，通過對證券市場投資理論的研究和實踐的分析，筆者總結(jié)出證券投資學(xué)的研究對象，它是一門研究證券市場運(yùn)行規(guī)律以及遵循其規(guī)律進(jìn)行科學(xué)的管理和決策的綜合性方法論科學(xué)。而如何正確地選擇證券投資工具，規(guī)范地參與證券市場運(yùn)作，科學(xué)地進(jìn)行證券投資決策分析，成功地使用證券投資策略與技巧等等，對證券投資者具有十分重要的意義。

參考文獻(xiàn)：

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[3]吳曉求主編.《證券投資學(xué)》[M].（第二版），中國人民大學(xué)出版社，2004.

[4]中國證券從業(yè)人員資格考試委員會辦公室編.《證券市場基礎(chǔ)知識》[M].上海財經(jīng)大學(xué)出版社，2000.

篇6

本文出自新晨

(一)審查建設(shè)項目立項決策的正確性。以前審計發(fā)現(xiàn)，有些項目可行性研究論證不充分，地質(zhì)勘探不詳，存在應(yīng)付、走過場現(xiàn)象，可行性研究報告審批不負(fù)責(zé)任，決策草率，長官意志嚴(yán)重，直接導(dǎo)致項目布局不合理，或者污染嚴(yán)重，破壞環(huán)境，經(jīng)濟(jì)效益低下，損失浪費(fèi)驚人。因此，投資效益審計必須首先對建設(shè)項目立項決策進(jìn)行審計，內(nèi)容包括審查勘探設(shè)計單位的資質(zhì)、擬建規(guī)模是否科學(xué)合理、項目選址是否滿足城市規(guī)劃和環(huán)境保護(hù)的要求、項目論證是否切實可行等。

(二)審查建設(shè)項目概算。建設(shè)項目概算是在可行性研究報告批準(zhǔn)的投資估算框架內(nèi)，編制項目從籌建至竣工所需費(fèi)用的重要文件，是控制和確定工程造價的依據(jù)。審查概算包括審查概算的編制和執(zhí)行兩個方面，其主要內(nèi)容一般包括：

1.審查建筑安裝工程費(fèi)用。

2.審查設(shè)備費(fèi)用。

3.審查工程包括土地、青苗補(bǔ)償費(fèi)、拆遷安置補(bǔ)助費(fèi)、建設(shè)單位管理費(fèi)、勘測設(shè)計費(fèi)、辦公及生活家具購置費(fèi)、研究試驗費(fèi)、生產(chǎn)職工培訓(xùn)費(fèi)、聯(lián)合試運(yùn)轉(zhuǎn)費(fèi)、建設(shè)期貸款利息等費(fèi)用在內(nèi)的其他費(fèi)用。

4.審查概算的執(zhí)行情況。

(三)審查建設(shè)資金使用的合規(guī)性和有效性。建設(shè)資金的運(yùn)用貫穿于建設(shè)項目從籌建至竣工的全過程，管好用好建設(shè)資金對于提高投資效益具有十分重要的作用。因此，對建設(shè)資金使用的審計應(yīng)以資金流程為主線，從項目立項至竣工諸環(huán)節(jié)資金的管理使用方面入手，其主要內(nèi)容一般包括：

1.審查建設(shè)資金是否符合?？顚Ｓ玫脑瓌t，有無挪用資金的問題。

2.審查各種債權(quán)是否真實合規(guī)，有無不合理的資金占用。

3.審查建設(shè)支出是否真實，有無虛列支出后轉(zhuǎn)移資金的問題。

4.審查工程結(jié)算是否合規(guī)，有無多計多付工程款的問題。

5.審查工程專家咨詢費(fèi)、業(yè)務(wù)活動費(fèi)、廣告費(fèi)、贊助費(fèi)等是否真實合規(guī)，有無商業(yè)賄賂問題。

6.審查內(nèi)部收款收據(jù)存根是否列入了財務(wù)帳，有無基建收入等各種收入不入賬，形成帳外資金的問題。

(四)審查建設(shè)工期和達(dá)到設(shè)計能力的合理性。建設(shè)項目的工期分為設(shè)計合理工期和實際工期，達(dá)到設(shè)計生產(chǎn)能力的年限也分為設(shè)計年限和實際年限。在保證建設(shè)質(zhì)量的前期下，實際工期越短則投資效益越高，同樣，在保證產(chǎn)品質(zhì)量的前期下，實際達(dá)到生產(chǎn)能力的年限越短則投資效益越高。因此對已竣工的建設(shè)項目應(yīng)審查以下四個方面的內(nèi)容：

1.通過設(shè)計工期與實際工期和設(shè)計達(dá)產(chǎn)年限與實際達(dá)產(chǎn)年限的對比分析，評價建設(shè)速度和建設(shè)質(zhì)量對投資效益的影響程度。

2.通過設(shè)計概算與實際完成投資額、建設(shè)成本與單位生產(chǎn)能力投資的對比分析，評價工程造價的高低。

3.通過可研與實際的投資回收期、財務(wù)凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率等經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的對比分析，評價項目建成投產(chǎn)后的獲利能力大小。

4.通過現(xiàn)金流量分析，評價項目償債還款能力。

二、投資效益審計的指標(biāo)

投資效益審計與投資財務(wù)收支審計不同，涉及面廣，難度大，又比較復(fù)雜。因此，投資效益審計除應(yīng)用投資財務(wù)收支審計的方法外，還應(yīng)建立一套科學(xué)適用的審計指標(biāo)體系，通過定量與定性分析，得出比較準(zhǔn)確的結(jié)論。投資效益審計針對不同的審計內(nèi)容應(yīng)主要設(shè)立以下指標(biāo)考核：

(一)建設(shè)速度審計

由于在保證質(zhì)量的前提下，加快項目建設(shè)速度，快速形成生產(chǎn)能力，就能加速資金周轉(zhuǎn)，提高投資效益。因此，對建設(shè)速度的審計應(yīng)設(shè)立建設(shè)工期和達(dá)到設(shè)計能力兩個指標(biāo)考核：

1.建設(shè)工期審計指標(biāo)。建設(shè)工期是指建設(shè)項目或單項工程從開工建設(shè)至建成投產(chǎn)為止所經(jīng)歷的時間，分為設(shè)計定額工期和實際建設(shè)工期，審計中應(yīng)將這兩個指標(biāo)對比：

竣工建設(shè)項目實際工期

建設(shè)項目定額工期率=－－－－－－－－×100%

竣工建設(shè)項目設(shè)計定額工期

竣工各單項工程實際工期

單項工程定額工期率=－－－－－－－－×100%

竣工各單項工程設(shè)計定額工期

通過這兩個指標(biāo)的對比，可以得出建設(shè)項目或單項工程是提前建成，還是延期建成，并分析其原因，提出審計建議。

2.達(dá)到生產(chǎn)能力年限的審計。達(dá)到設(shè)計生產(chǎn)能力年限是指建設(shè)項目或單項工程從投產(chǎn)至達(dá)到設(shè)計生產(chǎn)能力為止所經(jīng)歷的時間。由于在達(dá)到設(shè)計生產(chǎn)能力之前，產(chǎn)品產(chǎn)量、質(zhì)量、成本、勞動生產(chǎn)率、盈利等指標(biāo)均不穩(wěn)定，達(dá)不到設(shè)計的要求，相應(yīng)的要造成一定的經(jīng)濟(jì)損失，不過這個相對損失是客觀存在的，并在設(shè)計合理年限范圍內(nèi)允許。因此，對達(dá)到生產(chǎn)能力年限的審計應(yīng)以達(dá)產(chǎn)前造成的實際經(jīng)濟(jì)損失多少來判斷：

L=T〔(C1-C0)Q1+E·F(1-Q1/Q0)〕

上式中，L為實際達(dá)到設(shè)計能力年限的經(jīng)濟(jì)損失，T為達(dá)到設(shè)計能力實際所需的年限，C1為達(dá)到設(shè)計能力前的單位產(chǎn)品實際成本，C0為達(dá)到設(shè)計能力時的單位產(chǎn)品實際成本，Q1為達(dá)到設(shè)計能力前的實際平均年產(chǎn)量，Q0為達(dá)到設(shè)計能力時的年產(chǎn)量，F(xiàn)為建成投產(chǎn)的固定資產(chǎn)價值，E為標(biāo)準(zhǔn)投資效果系數(shù)。

通過計算得出實際達(dá)到設(shè)計能力年限的經(jīng)濟(jì)損失，再與設(shè)計文件中達(dá)到設(shè)計能力年限的經(jīng)濟(jì)損失相比較，如果數(shù)額越小，說明經(jīng)濟(jì)損失愈小，反之，則經(jīng)濟(jì)損失越大。應(yīng)分析其原因，針對存在的問題，提出改善管理，降低成本，加強(qiáng)質(zhì)量控制，提高勞動生產(chǎn)率的建議。

(二)工程質(zhì)量審計。按國家現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定，工程質(zhì)量可劃分為優(yōu)良工程、合格工程和不合格工程三個等級。凡竣工并經(jīng)驗收的建設(shè)項目單位工程都可評出工程質(zhì)量等級。審計時應(yīng)設(shè)立以下三個指標(biāo)考核：

優(yōu)良單位工程個數(shù)

優(yōu)良工程品率=－－－－－－－－×100%

建設(shè)項目全部單位工程個數(shù)

合格單位工程個數(shù)

合格工程品率=－－－－－－－－×100%

建設(shè)項目全部單位工程個數(shù)

不合格單位工程個數(shù)

不合格工程品率=－－－－－－－－×100%

建設(shè)項目全部單位工程個數(shù)

通過以上公式計算可得出優(yōu)良工程、合格工程、不合格工程所占全部單位工程的比重，評價工程質(zhì)量情況，并對不合格工程應(yīng)查明原因和責(zé)任，對由于施工方責(zé)任造成的質(zhì)量問題，應(yīng)按規(guī)定建議無償返工；對由于建設(shè)方責(zé)任或不明原因造成的質(zhì)量問題，應(yīng)建議采取加固補(bǔ)修等補(bǔ)救措施，否則不能交付使用。

(三)建設(shè)成本審計。對建設(shè)成本的審計主要應(yīng)通過計算工程成本降低率、單位生產(chǎn)能力投資、報廢工程支出率三個指標(biāo)進(jìn)行考核。

預(yù)算價與實際成本之差

工程成本降低率=－－－－－－－－×100%

各單位工程預(yù)算成本之和

通過計算這個指標(biāo)，可以得出實際建設(shè)成本比設(shè)計成本降低或超支額，并得出與設(shè)計成本之間比率，考察分析建設(shè)成本管理的有效性。

建設(shè)項目實際交付使用成本

單位生產(chǎn)能力投資=－－－－－－－－×100%

交付使用項目所增生產(chǎn)能力

通過計算這個指標(biāo)，可以得出每個單位生產(chǎn)能力所耗費(fèi)的投資額，并與同行業(yè)或歷史水平比較，考察分析單位生產(chǎn)能力投資的高低。

報廢工程支出

報廢工程支出比率=－－－－－－－－×100%

項目建設(shè)總成本

通過計算這個指標(biāo)，可以得出在建設(shè)過程中因主客觀原因發(fā)生的報廢工程支出與建設(shè)總成本之間的比率，考察分析這類支出的比重，查找其主客觀原因，提出防止損失浪費(fèi)的建議。

(四)建設(shè)項目投產(chǎn)后收益的審計。對建設(shè)項目收益的審計應(yīng)設(shè)立新增固定資產(chǎn)價值率、投資利潤率、投資回收期、貸款償還期等四個指標(biāo)進(jìn)行考核。

本期新增總產(chǎn)值

新增固定資產(chǎn)產(chǎn)值率=－－－－－－－－×100%

本期新增固定資產(chǎn)價值

通過這個指標(biāo)，可以得出項目單位固定資產(chǎn)價值所新創(chuàng)造的產(chǎn)品價值。比率越高，說明項目投入產(chǎn)出率越大，反之，則越小。

項目投產(chǎn)后的年利潤總額

投資利潤率=－－－－－－－－×100%

建設(shè)項目投資總額

通過計算這個指標(biāo)，可以得出項目的獲利能力。這個比率越大，說明獲利能力越強(qiáng)，反之，則越弱。

N

投資回收期：I=∑(S-C′-T)

i=1

上式中，I為項目投資總額，S為年銷售收入，C′為不含折舊的年經(jīng)營總成本，T為年銷售稅金，N為投資回收期。

通過計算這個指標(biāo)，可以得出項目以凈利潤及折舊的形式賺回投資總額所需要的時間，再與可研報告確定的投資回收期相比較，得出項目實際投資回收期的長短，投資回收期越短，說明投資經(jīng)濟(jì)效益越好，反之，則越差。

Pb

貸款償還期：Ib=∑(F+D+F0)

i=1

上述中，Ib為投資中的貸款本金和利息，F(xiàn)為年凈利潤，D為可用作償還貸款的折舊，F(xiàn)0為可用作償還貸款的基建收入留成等其他資金，Pb為貸款償還期。

篇7

中圖分類號：F832.3 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號：1673-291X（2014）02-0164-02

一、地方政府投融資平臺的概念與分類

國務(wù)院的《關(guān)于加強(qiáng)地方政府融資平臺公司管理有關(guān)問題的通知》（國發(fā)〔2010〕19 號）將地方政府投融資平臺定義為，由地方政府及其部門和機(jī)構(gòu)等通過財政撥款或者注入土地、股權(quán)等資產(chǎn)而設(shè)立，承擔(dān)政府投資項目融資功能，并擁有獨(dú)立法人資格的經(jīng)濟(jì)實體。重點將融入的資金用于市政建設(shè)以及公用事業(yè)等項目。包括各類綜合性投資公司，例如，建設(shè)開發(fā)公司、投資開發(fā)公司，以及行業(yè)性投資公司，交通投資公司等[1]。根據(jù)組建投融資平臺政府的行政級別，地方政府投融資平臺可以分為省級、市級、縣級、鄉(xiāng)級。根據(jù)承建項目的特點與還貸的資金來源，地方政府投融資平臺一般可分為公益性與經(jīng)營性投融資平臺。

二、地方政府投融資平臺的發(fā)展歷程

我國地方政府投融資平臺的發(fā)展，主要經(jīng)歷了以下幾個階段。

（一）萌芽階段（20世紀(jì)80年代初—1994年）

20世紀(jì)80年代初，廣東省為解決地方政府資金不足下的道路建設(shè)問題，率先探索為省內(nèi)各地政府集資貸款，然后再利用所籌集資金修建道路，利用道路建成后通車收費(fèi)收入償還貸款。這種政府籌集資金發(fā)展基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的模式，是地方政府投融資平臺發(fā)展的萌芽階段。1992年，上海市為了完善籌集市政基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)所需要的資金，最早建立了地方政府投融資平臺，即上海市城市建設(shè)投資開發(fā)總公司[2]。

（二）探索階段（1994—1997年）

1994年，我國進(jìn)行財稅體制改革，分稅制實施以后，改變了中央與地方的財權(quán)和事權(quán)的比例關(guān)系。為了促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，各地方政府紛紛成立類似于建設(shè)開發(fā)領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室的機(jī)構(gòu)。在此期間，很多地方政府對成立投融資平臺進(jìn)行了探索，為后來大規(guī)模發(fā)展打下了基礎(chǔ)，投融資平臺的職能正在發(fā)展中逐步明確。1997年國務(wù)院下發(fā)了《關(guān)于投資體制近期改革方案》后，許多地方政府紛紛創(chuàng)建了國有獨(dú)資的城司，實現(xiàn)了基礎(chǔ)設(shè)施的投融資市場化[2]。

（三）推廣發(fā)展階段（1997—2008年）

1997年亞洲金融危機(jī)爆發(fā)，我國政府大力實施積極的財政政策，各地方政府大力開展基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以帶動經(jīng)濟(jì)發(fā)展，但同時給地方政府帶來了資金壓力。為了緩解資金壓力，中央允許地方政府通過變通手法進(jìn)行對外融資以擴(kuò)張投資規(guī)模，并為審批通過的基建項目提供一定的中央財政支持，地方政府安排配套資金[3]，地方政府充分發(fā)揮了投融資平臺的融資功能，滿足了建設(shè)資金的需求，對地方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到了重要的作用。

（四）加速發(fā)展階段（2008—2010年）

2008年爆發(fā)國際金融危機(jī)，為了應(yīng)對金融危機(jī)的沖擊，中央政府出臺4萬億元經(jīng)濟(jì)刺激計劃，此項刺激計劃給地方政府帶來了巨大的資金缺口。2009年3月，中央銀行與銀監(jiān)會聯(lián)合了《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的指導(dǎo)意見》，提出“支持有條件的地方政府組建投融資平臺，發(fā)行企業(yè)債、中期票據(jù)等融資工具，拓寬中央政府投資項目的配套資金融資渠道”，肯定了地方政府的投融資行為，在一定程度上提高了地方政府舉債的積極性，地方政府融資平臺的數(shù)量和融資規(guī)模呈現(xiàn)飛速發(fā)展態(tài)勢 [3]。

（五）規(guī)范發(fā)展階段（2010—）

地方政府投融資平臺的快速擴(kuò)張，及其高負(fù)債率、低收益水平、政府信用擔(dān)保等特征，使得其風(fēng)險問題開始暴露。2010年國務(wù)院了《關(guān)于加強(qiáng)地方政府融資平臺公司管理有關(guān)問題的通知》，要求對地方政府投融資平臺公司加強(qiáng)管理，抑制了投融資平臺在數(shù)量和融資規(guī)模上加速膨脹的趨勢，使投融資平臺在運(yùn)行方式上也更加規(guī)范化。2012年3月，銀監(jiān)會召開了“地方政府融資平臺貸款風(fēng)險監(jiān)管工作會議”，進(jìn)一步規(guī)范了投融資平臺的運(yùn)營模式，從而減少貸款風(fēng)險，再一次給快速發(fā)展的投融資平臺降溫[2]。中央及各有關(guān)部門連續(xù)下發(fā)了一系列文件，梳理整頓各地方政府投融資平臺，防范和化解融資風(fēng)險，促進(jìn)了地方政府投融資平臺規(guī)范健康發(fā)展。

三、河南省地方政府投融資平臺發(fā)展現(xiàn)狀

近年來，國家在政府投融資平臺建設(shè)方面的政策日益明確，河南省在推進(jìn)地方政府投融資平臺建設(shè)方面也開展了生動的實踐，取得了一些明顯成效。為支持投融資平臺發(fā)展，河南省人民政府先后出臺了《關(guān)于推進(jìn)地方政府投融資體系建設(shè)的指導(dǎo)意見》（豫政（2009）63 號）、《關(guān)于推進(jìn)城鄉(xiāng)建設(shè)加快城鎮(zhèn)化進(jìn)程的指導(dǎo)意見》（豫政〔2010〕80 號）、《河南省人民政府辦公廳關(guān)于印發(fā) 2012年省級投融資公司工作方案的通知》（豫政辦〔2012〕67號）、《河南省人民政府辦公廳關(guān)于印發(fā) 2013年省級投融資公司工作方案的通知》（豫政辦〔2013〕42號）等文件。部分地市也在積極行動，出臺了一些政策支持和規(guī)范投融資平臺發(fā)展。

目前，河南省已經(jīng)建立起省、市、縣三級投融資平臺體系。河南省省級政府投融資平臺目前共有 11 家，以河南省投資集團(tuán)為核心，以行業(yè)投資公司為補(bǔ)充的“一集團(tuán)+多公司”模式的省級投融資平臺已初具規(guī)模。其中，河南投資集團(tuán)屬國有獨(dú)資公司，是省政府的投融資主體，成立于2007年10月，注冊資金120億元。河南省又分行業(yè)、分領(lǐng)域組建了多個省級專業(yè)投資公司，包括交司、鐵司、水司等，形成了對河南省投資集團(tuán)的有益補(bǔ)充[4]。河南省省級投融資平臺有三個明顯的特征：一是從注冊資本金上看，主要是由財政資金與相關(guān)國有資產(chǎn)的股權(quán)構(gòu)成；二是從職能上看，主要從事相關(guān)領(lǐng)域的基礎(chǔ)設(shè)施與相關(guān)產(chǎn)業(yè)投融資；三是從股權(quán)結(jié)構(gòu)看，大部分是國有獨(dú)資。

根據(jù)初步統(tǒng)計，截至2012年8月，河南省市、縣級投融資平臺有 263 家，注冊資本 6 194 552 萬元，實收資本 5 627 466萬元。河南省市級投融資平臺大都是一支隊伍、兩個牌子，主要通過土地收儲，從中獲得相關(guān)收益，進(jìn)而提升自身投融資能力和水平，加快城市建設(shè)步伐。河南省縣級投融資平臺主要是圍繞產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)建設(shè)與服務(wù)中小企業(yè)發(fā)展這一中心建立，其企業(yè)實質(zhì)同市級投融資平臺相同，只是企業(yè)規(guī)模相對較小，然而其企業(yè)運(yùn)營風(fēng)險屬于最大的一級，應(yīng)當(dāng)在以后的經(jīng)營管理中予以足夠的重視。河南省市、縣級投融資平臺緊緊圍繞當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略，對部分企業(yè)進(jìn)行控股、參股投資，通過資本經(jīng)營提高投資效益，確保了國有資產(chǎn)的保值增值[5]。

四、河南省地方政府投融資平臺的發(fā)展思路與原則

（一）河南省地方政府投融資平臺的發(fā)展思路

要以科學(xué)發(fā)展觀為指導(dǎo)，堅持政府主導(dǎo)、市場運(yùn)作，在充分發(fā)揮市場配置資源的基礎(chǔ)性作用的同時，按照公益性、引導(dǎo)性、發(fā)展性的要求，整合地方政府掌控的國有資源、資本、資產(chǎn)、資金，分析這些要素可市場化運(yùn)作或者引入市場機(jī)制的程度，根據(jù)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展需要和政府戰(zhàn)略目標(biāo)，在基礎(chǔ)設(shè)施、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)業(yè)升級等領(lǐng)域，以現(xiàn)有國有投資公司為基礎(chǔ)，分類、分期注入國有“四資”，搭建和完善一批有一定經(jīng)濟(jì)實力和核心競爭力的政府投融資平臺，逐步建立布局合理、功能齊全、分工明確、運(yùn)營規(guī)范的地方政府投融資體系，圍繞政府戰(zhàn)略目標(biāo)，為基礎(chǔ)性、公益性設(shè)施建設(shè)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級提供金融服務(wù)，促進(jìn)河南經(jīng)濟(jì)社會跨越式發(fā)展。

（二）河南省地方政府投融資平臺發(fā)展的基本原則

1.政府推動與市場運(yùn)作相結(jié)合。政府推動是指通過政府采取統(tǒng)籌規(guī)劃、政策引導(dǎo)、環(huán)境優(yōu)化、公共服務(wù)等手段促進(jìn)與加快投融資平臺發(fā)展。市場運(yùn)作是指通過市場對資本、人才、信息、技術(shù)等要素進(jìn)行有效配置來促進(jìn)與加快投融資平臺發(fā)展。一方面，遵循投融資平臺自身特征，通過政府推動作用，創(chuàng)造良好的宏觀環(huán)境、制度和市場環(huán)境，并綜合運(yùn)用各種政策引導(dǎo)資源配置；另一方面，不斷提高市場配置資源的能力，著力維護(hù)市場公平，鼓勵國有、民營與外資資本參與投融資平臺建設(shè)。

2.擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模與提升業(yè)務(wù)層次相結(jié)合。擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模是指依托投融資平臺的特征屬性，堅守平臺公司的發(fā)展定位，堅定實現(xiàn)其基本功能，在此基礎(chǔ)上尋求業(yè)務(wù)量的提升。提升業(yè)務(wù)層次，是指在完成投融資平臺基本功能的前提下，依托項目開拓，提高投融資平臺的業(yè)務(wù)輻射力與競爭力，積極尋求并嘗試附加值高、利潤空間大的業(yè)務(wù)。

3.制度創(chuàng)新與自身發(fā)展相結(jié)合。制度創(chuàng)新是指政府通過深化產(chǎn)權(quán)制度改革、引進(jìn)高端人才、支持區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展、鼓勵自主創(chuàng)新等政策，從制度上營造、保障與完善投融資平臺發(fā)展環(huán)境。自身發(fā)展是指通過投融資平臺投資與融資等核心業(yè)務(wù)創(chuàng)新、運(yùn)營機(jī)制創(chuàng)新、資本運(yùn)作模式創(chuàng)新等，實現(xiàn)投融資平臺在自身競爭力方面的突破發(fā)展。

4.品牌營銷與項目開拓相結(jié)合。品牌營銷是指通過系統(tǒng)、有序的宣傳推介活動，提升政府投融資平臺的知名度與影響力，增強(qiáng)投資吸引力，為投融資平臺創(chuàng)造更多業(yè)務(wù)機(jī)會。項目開拓是指通過加強(qiáng)招商工作，開拓具有帶動作用的重大投資項目或者引進(jìn)大型龍頭企業(yè)，加快可盈利項目招商向多途徑、多方式和高成功率的方向發(fā)展。

此外，還應(yīng)堅持打破部門界限配置資源，政府有關(guān)部門要有全局觀念，積極配合，統(tǒng)一整合國有“四資”。應(yīng)堅持政府投融資體系的開放性，充分發(fā)揮政府投融資平臺的種子資本作用，積極引導(dǎo)境內(nèi)外戰(zhàn)略投資者和財務(wù)投資者參與政府各類投融資平臺建設(shè)，通過引進(jìn)吸收國內(nèi)外先進(jìn)的運(yùn)營模式、管理方式和經(jīng)營理念提升河南省投融資平臺的運(yùn)行效率。堅持穩(wěn)步推進(jìn)突出重點，堅持從實際出發(fā)，經(jīng)濟(jì)理論與具體實踐相結(jié)合，方向目標(biāo)與現(xiàn)實可行性相結(jié)合，審時度勢，先急后緩，按照投融資平臺的功能定位，積極穩(wěn)妥推進(jìn)河南省投融資平臺建設(shè)。

參考文獻(xiàn)：

[1] 王鵬.政府融資平臺貸款風(fēng)險與對策分析[D].呼和浩特：內(nèi)蒙古大學(xué)，2012.

[2] 王雁玲.地方政府投融資平臺產(chǎn)生與發(fā)展研究綜述[J].商業(yè)時代，2012，（14）：68-69.

篇8

中圖分類號：E232.5 文獻(xiàn)識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）025-000-02

引言

一般投融資企業(yè)是通過融資的手段來提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)和競爭能力，以此來獲得更大的經(jīng)濟(jì)利益和長遠(yuǎn)發(fā)展，其中最主要的就是財務(wù)管理。隨著社會的發(fā)展，會計職能將會慢慢的轉(zhuǎn)換成管理型，而不再是核算型了，以避免傳統(tǒng)觀念造成的弊端，促使財務(wù)管理方式在經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的情況下能快速有效地執(zhí)行下去。在財務(wù)管理中，重點就是財務(wù)報表的管理，其作為企業(yè)投資決策的重要依據(jù)，必須嚴(yán)謹(jǐn)、詳細(xì)、清晰、明了，在保證賬目的準(zhǔn)確性的同時，為企業(yè)提供精準(zhǔn)的數(shù)據(jù)，使企業(yè)健康的發(fā)展。

一、投融資企業(yè)財務(wù)會計報表審核的作用分析

財務(wù)會計審核主要包括內(nèi)容、形式、呈報數(shù)據(jù)和相關(guān)資料等內(nèi)容的審核，審核報表在投融資企業(yè)中具有相當(dāng)重要的作用。為保證投融資企業(yè)各項財務(wù)報表的質(zhì)量，投融資企業(yè)報表必須進(jìn)行嚴(yán)謹(jǐn)?shù)暮怂悖赃_(dá)到控制的目的。在必要時，部分財務(wù)報表會進(jìn)行合并，匯總到一起，但是這部分工作的開展，也是建立在財務(wù)報表的準(zhǔn)確、科學(xué)的基礎(chǔ)上來進(jìn)行，以此避免重復(fù)工作，提高審核效率，為投融資企業(yè)投資的安全性和準(zhǔn)確性提供強(qiáng)有力的保障。除此之外，投融資企業(yè)還應(yīng)當(dāng)具有良好的企業(yè)信譽(yù)，在一定程度上，財務(wù)報表的審核準(zhǔn)確性對企業(yè)的信譽(yù)有直接性的影響。只有核算做到了科學(xué)、準(zhǔn)確、透明化，才能得到合作伙伴的信任，企業(yè)才能得到快速、良好的發(fā)展，所以財務(wù)報表的審核工作對企業(yè)的發(fā)展具有著深遠(yuǎn)的意義。

二、投融資企業(yè)財務(wù)會計報表審核方法和內(nèi)容分析

1.投融資企業(yè)財務(wù)會計報表審核方法

（1）財務(wù)會計報表審計工作主要依據(jù)相關(guān)的規(guī)章制度來進(jìn)行。企業(yè)法人在經(jīng)營管理過程中必須依照相關(guān)的規(guī)章制度來進(jìn)行財務(wù)管理工作，保證所有事項符合國家財務(wù)規(guī)定，符合企業(yè)規(guī)定，各項財務(wù)報表之間的勾稽關(guān)系必須運(yùn)用公式進(jìn)行核算，避免造成誤差，對于審核完成的財務(wù)報表要加蓋公司印章進(jìn)行證明，以保證審核結(jié)果的嚴(yán)肅性和合理性，相關(guān)負(fù)責(zé)人還應(yīng)當(dāng)簽字認(rèn)可。

（2）在投融資企業(yè)財務(wù)報表審核中，要有一定的層次性。對于相關(guān)資料，報表進(jìn)行審查時要保證其財務(wù)報表的格式和內(nèi)容均符合相關(guān)規(guī)定，不能出現(xiàn)絲毫差錯。比如按照下列順序來進(jìn)行：首先相關(guān)人員分別對各種報表及附帶資料進(jìn)行分類對比；然后審查財務(wù)會計報表的審核資料，檢查其準(zhǔn)確性；最后在審查各類財務(wù)會計報表的備份資料。以此來提高各類財務(wù)報表的審核科學(xué)性和準(zhǔn)確性，

（3）對投融資企業(yè)財務(wù)會計審核報表的重復(fù)審核。它的主要目的就是在合理性前提下對財務(wù)會計報表進(jìn)行排除檢查，針對特殊科目進(jìn)行排查，檢查排除部分因科目使用不合理而出現(xiàn)的一場。比如說，某投融資企業(yè)收到相關(guān)政策方面的影響，在當(dāng)年的財務(wù)會計審核報表使用過程中，采用了特殊的會計科目進(jìn)行登記，但因相關(guān)財務(wù)人員缺乏這方面的專業(yè)審核知識和審核經(jīng)驗，致使本年度的財務(wù)會計報表出現(xiàn)了很多的不確定性，但未能及時解決，在接下來之后，仍然采用這種方式進(jìn)行審核但該年度又缺少的相關(guān)政策的支持，導(dǎo)致投融資的效益和既定的目標(biāo)出現(xiàn)了偏差，未能達(dá)到企業(yè)既定的目標(biāo)。

2.投融資企業(yè)財務(wù)會計報表審核內(nèi)容

（1）審核財務(wù)匯總會計報表。對財務(wù)會計財務(wù)匯總報表的審核是投融資企業(yè)審核的基礎(chǔ)，企業(yè)擁有良好的財務(wù)會計匯總報表審核能夠完善會計報表的相關(guān)內(nèi)容，還能在規(guī)定的范圍內(nèi)進(jìn)行自我審核，還能為企也的長遠(yuǎn)發(fā)展提供準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)，為投融資企業(yè)的正確決策做出貢獻(xiàn)。例如，某投融資企業(yè)在年終進(jìn)行財務(wù)會計報表的審核，財務(wù)會計匯總表上因缺少了對資產(chǎn)負(fù)債的審核導(dǎo)致匯總表內(nèi)顯示同比增長了9%，致使來年因資金短缺導(dǎo)致部分項目無法展開，影響企業(yè)發(fā)展。

（2）審核財務(wù)會計利潤報表?，F(xiàn)在的投融資企業(yè)大部分采用的是股權(quán)的方式來實現(xiàn)企業(yè)的所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)。所以投融資企業(yè)在對財務(wù)會計利潤報表審核時，應(yīng)該注意對所有股東的權(quán)益科目進(jìn)行審查，以保證股東的應(yīng)得利潤，以保證審核的準(zhǔn)確性。

（3）審核會計報表間勾稽關(guān)系。在投融資企業(yè)的財務(wù)會計報表審核中，對財務(wù)會計洪總報表之間的勾稽關(guān)系進(jìn)行審核是具有重大的意義的。它顯示著該企業(yè)所有經(jīng)濟(jì)活動所產(chǎn)生的所有財務(wù)科目，內(nèi)容具體包括：企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債情況統(tǒng)計表、現(xiàn)金流量情況統(tǒng)計表、企業(yè)的利潤情況統(tǒng)計表和利潤的分配情況統(tǒng)計表等。

三、投融資企業(yè)財務(wù)會計報表異常內(nèi)容審核分析

1.比例突然好轉(zhuǎn)

在正常情況下，投融資企業(yè)的財務(wù)會計審核報表中財務(wù)報表的標(biāo)準(zhǔn)區(qū)間值對財務(wù)會計報表的審核會導(dǎo)致財務(wù)會計報表比例突然好轉(zhuǎn)，經(jīng)過與標(biāo)準(zhǔn)值的對比之后，能發(fā)現(xiàn)審核是否存在異常，分析當(dāng)前條件下所反映的經(jīng)濟(jì)情況。通常情況下，兩期之間的標(biāo)準(zhǔn)值差值為2時，則表示比例突然轉(zhuǎn)好，需對其進(jìn)行詳細(xì)的分析，檢查其對投融資企業(yè)的正常發(fā)展是否存在影響，及時解決發(fā)現(xiàn)的問題。比如一個企業(yè)兩年之間的財務(wù)會計審核報表均顯示為盈利2000萬元，但實際上在第三年中該企業(yè)因財務(wù)會計審核報表的突然好轉(zhuǎn)型遠(yuǎn)遠(yuǎn)〉標(biāo)準(zhǔn)值2的范圍，但是財務(wù)人員未能引起注意，從而導(dǎo)致企也資金鏈斷裂，最終破產(chǎn)。所以，必須對財務(wù)會計報表的去檢驗則進(jìn)行仔細(xì)、準(zhǔn)確的審核。所以投融資企業(yè)應(yīng)該對資金的流動比率、成本的費(fèi)用利潤比例、企業(yè)資產(chǎn)的負(fù)債情況和銷售利潤等數(shù)據(jù)進(jìn)行審查。

2.相關(guān)比例較優(yōu)秀

會計報表的相關(guān)比例較優(yōu)秀是相對同行報表數(shù)據(jù)而言的。結(jié)合當(dāng)前的市場規(guī)律可知，同行某指標(biāo)的最大優(yōu)秀值比減11如果〈40%，就表明此指標(biāo)是正常優(yōu)秀范圍，反之這說明不正常。舉例說明，某投融資企業(yè)某年的利潤指標(biāo)同比增長5%，但是再和同行數(shù)據(jù)對比計算后發(fā)現(xiàn)其增長點〉50%。依據(jù)這樣的結(jié)論基本可以斷定，該投融資企業(yè)的會計報表不真實。因而需要加強(qiáng)對其成本利潤表、凈資產(chǎn)收益率及業(yè)務(wù)增長率比值等的審核。

四、投融資企業(yè)對工程核算的管理

第一、對投融資項目的管理。投融資企業(yè)在項目的選擇和實施中，都應(yīng)該依據(jù)財務(wù)管理的規(guī)定進(jìn)行。除舉債資金項目，其他都要遵循企業(yè)財務(wù)管理規(guī)定。第二，編寫融資計劃。為確保融資工作的順利開展，投融資企業(yè)應(yīng)該在年末就編寫下一年的融資計劃方案，同時交給企業(yè)財務(wù)部門，在投融資企業(yè)的財務(wù)部門審核以及匯總之后，和投融資企業(yè)的管理人員進(jìn)行分析，進(jìn)而確定最佳的融資計劃方案。需要注意的是在進(jìn)行融資計劃管理時一定要重視對融資成本的控制，假如貸款利息與銀行收取貸款費(fèi)用之和大于銀行同期貸款利率的20%，這時應(yīng)該組織有關(guān)部門開展研討會進(jìn)行最終的定奪。第三，核算工程付款情況。核算工程付款情況也是投融資企業(yè)財務(wù)管理工作中的重要內(nèi)容，財務(wù)部門每個月都要核算工程付款情況，接著按照工程核算的數(shù)據(jù)分析企業(yè)的財務(wù)管理現(xiàn)狀以及企業(yè)的日常資金流向，然后把具體的分析過程以及分析的結(jié)果編制成報表交于有關(guān)部門，同時預(yù)算下一步的工程量，結(jié)合預(yù)算的結(jié)構(gòu)計算資金需求，這樣就能為投融資項目的有效開展提前做好經(jīng)濟(jì)準(zhǔn)備。第四，日常公費(fèi)管理。投融資企業(yè)日常公費(fèi)涉及租賃費(fèi)、水費(fèi)及電費(fèi)等內(nèi)容，公費(fèi)管理中應(yīng)該進(jìn)行總額控制管理。對?？钪С觯趫?zhí)行中應(yīng)該按實際要求控制，對項目超預(yù)算的應(yīng)該按批準(zhǔn)用途及范圍進(jìn)行記錄。

五、結(jié)束語

總而言之，在投融資企業(yè)的籌資和投資中，財務(wù)管理占據(jù)非常重要的位置，可以說其是投融資企業(yè)正?；顒拥靡蚤_展的基礎(chǔ)。堅持以財務(wù)管理為核心是增加企業(yè)市場競爭力的關(guān)鍵，所以，投融資企業(yè)必需重視財務(wù)管理的作用。而在財務(wù)管理中會計報表審核又是不可或缺的重要內(nèi)容，其能保障企業(yè)財務(wù)信息的真實性和準(zhǔn)確性，進(jìn)而為企業(yè)經(jīng)營決策提供依據(jù)，因此要求投融資企業(yè)必須把握投融資企業(yè)財務(wù)會計報表審核方法及內(nèi)容，以此促進(jìn)投融資企業(yè)的更好發(fā)展。

篇9

運(yùn)用融資行為來使企業(yè)壯大經(jīng)濟(jì)實力以及提高市場競爭力，是投融資企業(yè)運(yùn)行的主要方式。這種方式的主要作用在于可以提升企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，使企業(yè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)得到改善，從而優(yōu)化企業(yè)經(jīng)營模式。而使得這種結(jié)構(gòu)得以健康發(fā)展的決定性因素就是財務(wù)管理。全球化經(jīng)濟(jì)的交融和我國經(jīng)濟(jì)體制的改革，會計職能發(fā)揮著越來越重要的作用，并且在未來的發(fā)展中，會計職能的性能也將發(fā)生本質(zhì)改變，即從核算型過渡為管理型。破除傳統(tǒng)守舊的觀念，使財務(wù)會計管理順應(yīng)時代潮流，更加貼合現(xiàn)當(dāng)代的經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢。財務(wù)管理的核心內(nèi)容是財務(wù)會計報表，同時也是投融資企業(yè)制定方針政策的主要參照物。它的重要性具體體現(xiàn)在，投融資企業(yè)的財務(wù)報表只有通過詳細(xì)審核，才能使企業(yè)賬目具備精確性，如此才能為企業(yè)的健康良性發(fā)展提供精確的保障依據(jù)。

一、企業(yè)運(yùn)營中的財務(wù)會計報表審核工作

工作任務(wù)決定工作性質(zhì)。因為財務(wù)審核是一項十分嚴(yán)謹(jǐn)?shù)墓ぷ?，因此其?nèi)容也十分的細(xì)密，它審核內(nèi)容主要有：內(nèi)容、形式、呈報數(shù)據(jù)、相關(guān)資料等。這種非常嚴(yán)謹(jǐn)?shù)臓顟B(tài)與行業(yè)本身有關(guān)，說句玩笑話，只要關(guān)乎到錢財，大家的態(tài)度都會比較嚴(yán)肅。投融資企業(yè)本身對于每項資金的把控力度要求就甚高，因而在財務(wù)報表審核上越嚴(yán)格，企業(yè)各項環(huán)節(jié)的質(zhì)量才會越高，兩者之間形成一個正比關(guān)系。企業(yè)在財務(wù)報表審核工作時難免會出現(xiàn)匯總和合并的重復(fù)性的現(xiàn)象，因此，只有科學(xué)、精準(zhǔn)的的財務(wù)報表，才能對這些潛在現(xiàn)象做出很好的風(fēng)險規(guī)避。眾所周知，投融資企業(yè)是一個高風(fēng)險、高收益的行業(yè)，它的運(yùn)營和發(fā)展全靠優(yōu)良的信譽(yù)、企業(yè)形象作支撐。而財務(wù)報表審核的科學(xué)性、公開性、透明性則是贏得社會支持與信任的有力依據(jù)，只有良好的口碑才能為投融資企業(yè)帶來更多更大的收益。

二、財務(wù)會計報表審核的具體方式和內(nèi)容分類

1．具體審核方式的分類

（1）財務(wù)會計報表審核工作進(jìn)展的主要依托來源于企業(yè)制定的相關(guān)規(guī)章制度。沒有規(guī)矩不成方圓，若沒有制定相關(guān)的規(guī)章制度來對企業(yè)的行為進(jìn)行有效的規(guī)范與監(jiān)督，缺乏企業(yè)約束力，業(yè)務(wù)就不能得到有效的開展。因此，在這點上要求企業(yè)法人在經(jīng)營管理的過程當(dāng)中必須依照國家相關(guān)法律法規(guī)，制定適合本企業(yè)的規(guī)章制度。財務(wù)管理工作在企業(yè)框架內(nèi)才能更好的發(fā)揮審核作用。

（2）投融資企業(yè)在財務(wù)報表審核時，需要層次分明，具備相應(yīng)的層次性。將相關(guān)資料進(jìn)行有序的整理，使人一眼明了，這樣能夠提升工作效率。具體步驟如下：一、先將各類報表及其附件資料進(jìn)行細(xì)分比較；二、審核資料，檢查資料準(zhǔn)確性；三、審核財務(wù)會計報表備份資料的準(zhǔn)確性。

（3）投融資企業(yè)財務(wù)會計報表審核重復(fù)審查的重要性重復(fù)審查有利于查漏補(bǔ)缺，排查出不合理部分。這項工作主要是指員工在工作過程中對相關(guān)專業(yè)知識掌握的不牢靠或缺乏這方面知識，因而導(dǎo)致財務(wù)會計報表出現(xiàn)諸多不確定因素。加上對這種因素又沒有及時的解決，并且還將這種錯誤的方式進(jìn)行了延續(xù)使用，所以在企業(yè)進(jìn)行年度審核時，會出現(xiàn)目標(biāo)與效益發(fā)生偏差的現(xiàn)象。因此，財務(wù)會計報表審核的重復(fù)審查對投融資企業(yè)的發(fā)展具有重要影響。

2．審核內(nèi)容分類

（1）匯總式的財務(wù)會計報表。投融資企業(yè)審核的基礎(chǔ)是對財務(wù)會計財務(wù)匯總報表，優(yōu)良的報表可以使企業(yè)在相關(guān)問題上的處理有明確的方向，這樣能夠為企業(yè)的科學(xué)決策提供數(shù)據(jù)依據(jù)，具有可控性。

（2）審核財務(wù)會計利潤報表?，F(xiàn)階段的公司主要有幾大類，一類因承擔(dān)責(zé)任不同，所以有分有限責(zé)任公司和股份有限公司；一類因組織形式不同，分別有國有企業(yè)、民營企業(yè)、外資企業(yè)。而投融資企業(yè)大部分都為股份制有限公司，所以，企業(yè)權(quán)利的劃分是根據(jù)其性質(zhì)而定的。例如，根據(jù)股東所持有的股份而分紅原則。企業(yè)的財務(wù)會計在進(jìn)行利潤報表的審核時，需要考慮到對各股東權(quán)益科目的審查，在保持股東既得利益的情況下，確保審核的精確性。

（3）審核會計報表間的勾稽關(guān)系。勾稽關(guān)系是指相互間存在一種可檢查驗證的關(guān)系，與報表相對應(yīng)，和會計科目本身無關(guān)。企業(yè)在一個季度或一年內(nèi)的經(jīng)濟(jì)經(jīng)營活動中所創(chuàng)造出的全部利潤，應(yīng)該具體匹配到企業(yè)的盈虧、現(xiàn)金流轉(zhuǎn)方向以及利潤劃分等方面。

三、財務(wù)會計報表中出現(xiàn)異常情況的審核

1．比例的突然好轉(zhuǎn)性

對于在財務(wù)會計報表中判斷比例突然好轉(zhuǎn)，一般是根據(jù)企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)值區(qū)間來進(jìn)行衡量與劃分。通過和中間固定值的對比，確認(rèn)審核中所存在的異常問題，在這樣的基礎(chǔ)上分析出目前的經(jīng)濟(jì)情況。假如兩者之間的一個標(biāo)準(zhǔn)差值等于2時，就代表是比例突然好轉(zhuǎn)。這時就需要引起重視，分析其詳因，并且檢查它對投融資企業(yè)的正常運(yùn)行是否存在阻礙。舉個例子，比方說一家公司在最近幾年的財務(wù)會計審核報表都顯示為盈利，但在這一年的極差值與較低值遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出區(qū)域標(biāo)準(zhǔn)值2的范圍，這就證明這時它實際上的資金出現(xiàn)了問題，需要相關(guān)人員進(jìn)行檢查與分析。但是在沒有引起重視的情況下，使得這家公司在資金鏈上出現(xiàn)了斷裂問題，而公司最終的走向也再次證明了財務(wù)報表審核時的重要性，同時也證明投融資企業(yè)對成本費(fèi)用利用率、流動比率等數(shù)據(jù)進(jìn)行嚴(yán)格的審查。

2．相關(guān)比例優(yōu)秀程度

相關(guān)比例優(yōu)秀程度過于極端劃分的主要依據(jù)是對于本行業(yè)的相關(guān)優(yōu)秀值的衡量，這一觀點是基于同行的報表數(shù)據(jù)而言的。以當(dāng)前的市場軌跡來看，如果投融資企業(yè)的一項指標(biāo)明顯大于行業(yè)中的優(yōu)秀值，且最大優(yōu)秀值比（該指標(biāo)值除以該行業(yè)優(yōu)秀值）減去11，結(jié)果大于百分之40時，就能夠判定此指標(biāo)出現(xiàn)了問題，若結(jié)果小于40％，則說明這個指標(biāo)在正常的優(yōu)秀范圍之內(nèi)。例如，某企業(yè)的利潤指標(biāo)同比去年增長了1％，但當(dāng)其所得數(shù)據(jù)在與同行進(jìn)行對比計算后，發(fā)現(xiàn)它的增長點實際上大于40％，這就表明該投融資企業(yè)的會計報表存在虛假問題。所以，投融資企業(yè)在考察指標(biāo)時應(yīng)對其成本利潤率等方面加強(qiáng)審核。

四、在工程核算方面的管理與應(yīng)用

金融企業(yè)在工程核算方面的管理主要表現(xiàn)在以下四個方面，即對投融資項目的管理、對融資計劃的編寫、對工程付款的核算、對日常公用費(fèi)用的管理，下面進(jìn)行詳細(xì)介紹：

1．投融資項目管理上的實施應(yīng)用

投融資項目管理上的實施應(yīng)用主要表現(xiàn)在企業(yè)的投資項目上，它在項目的選擇與實施過程中，需要將財務(wù)管理的規(guī)則作為主要依據(jù)。在這里需要將一個特殊項目除外，那就是舉債資金，除此之外，其他的都需要按照財務(wù)管理規(guī)則嚴(yán)格執(zhí)行。

2．融資計劃編寫的目的及重要性

有了計劃好辦事。融資計劃編寫的主要目的在于使融資工作的順利開展有理有據(jù)，有了計劃之后，一切工作的開展都會變得清晰明確。就像寫企業(yè)的年度計劃一樣，對于下一年融資工作的規(guī)劃都需要提前做好準(zhǔn)備，而且還要將寫好的規(guī)劃交呈上級部門審閱，經(jīng)過一系列的討論和修改后，再與企業(yè)管理者進(jìn)行綜合分析，最終敲定來年的融資方案。在這一過程中要注意對成本的掌控，如果貸款利息過高，而利潤不顯，這時就需要通知相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)與部門進(jìn)行開會研討并進(jìn)行最終的方案確定。

3．工程付款核算的概念及意義

工程付款核算實際上就是工程結(jié)算。在一項工程當(dāng)中，需要的資金費(fèi)用有多種多樣，比如人工成本、材料成本、以及運(yùn)輸成本等。在這個過程中涉及到的部門眾多，人員結(jié)構(gòu)也相當(dāng)?shù)膹?fù)雜，而每一個環(huán)節(jié)所涉及到的資金流又大，在這種復(fù)雜的環(huán)境下，如果不對工程付款進(jìn)行詳細(xì)的核算，就容易喪失對資金流向的把控，而且對于下一步的工程量也沒辦法給出準(zhǔn)確的預(yù)算。因此，工程付款結(jié)算不僅僅是一個數(shù)據(jù)結(jié)果而已，它還是下一個項目的奠基者。

4．日常公用費(fèi)用管理上的分類

所謂日常公用費(fèi)用管理上的分類實際上就是指日?，嵥殚_銷，包括租賃費(fèi)、電費(fèi)、水費(fèi)、物管費(fèi)等。在這項管理上應(yīng)該采取總額控制法，對專項資金實行嚴(yán)格的控制與記錄，并制定一個合理的范圍。五、結(jié)束語通過本篇文章的描述，可以得出融資企業(yè)在資金的籌集與應(yīng)用方面，財務(wù)管理帶著絕對的主導(dǎo)作用。同時，也是投融資企業(yè)進(jìn)行目標(biāo)設(shè)定的主要依據(jù)，是企業(yè)管理的重要手段。投融資企業(yè)在管理中以財務(wù)管理為核心，用以保障企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益，從而進(jìn)一步提升企業(yè)的市場競爭力。

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篇10

一、工程項目投資與融資的基礎(chǔ)理論

（一）工程項目投資

投資者在對一項新工程進(jìn)行建設(shè)或?qū)εf工廠進(jìn)行翻新時所投入的資金的活動，就是投資活動。工程建設(shè)的投資其實也是工程建設(shè)的一部分，實施工程項目管理，更是對工程投資的管理，二者相輔相成，互為輔助。還有一種說法是，投資就是工程項目施工管理整過程產(chǎn)生的費(fèi)用。不管是哪一種說法，我們應(yīng)清楚的是，工程投資的費(fèi)用包括了工程施工費(fèi)用、項目建設(shè)費(fèi)用和包預(yù)備流動費(fèi)用，而工程最終是否能實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益，收回投資，就要看我們在項目施工中是否落實了投資管理，對各種建設(shè)是否有合理應(yīng)用，所以，我們必須按時按量的完成各項目施工，關(guān)注每個環(huán)節(jié)的管理，提高投資效率，加大投資回報。

（二）工程項目融資

為了讓項目能得到更多的資金支持，如果本施工企業(yè)的資金不足，就必須進(jìn)行融資，以確保資金的充沛。根據(jù)項目施工的實際情況，向金融機(jī)構(gòu)和金融市場以合法的方式獲得資金的一種行為，就是融資。項目融資的對象是項目工程，主體也是項目工程，施工單位通過各種借貸、租賃方式獲得資金，但關(guān)鍵是合法性。實際上，工程項目投資和融資是兩個聯(lián)系緊密的內(nèi)容，因為只有獲得了合理、充足的資金來源，才能進(jìn)行下一步投資，假如無法獲得融資，就算項目計劃如何完善也沒有辦法進(jìn)行下一步操作。投資者還要對項目的未來發(fā)展和利潤空間等進(jìn)行可行性分析研究，對其前景進(jìn)行科學(xué)估算，然后才能引進(jìn)資金。

二、BOT融資方式

（一）BOT融資方式的內(nèi)涵

首先是政府投入的資金，這一部分資金是以權(quán)益投資要求回報、或者以債權(quán)形式要求回收。政府根據(jù)自己的職能，對本地區(qū)基礎(chǔ)建設(shè)、各項項目建設(shè)的需要進(jìn)行分析，提交項目建議書以及可行性研究報告，完成各種前期工作，再將項目的融資和建設(shè)特權(quán)下發(fā)給建筑企業(yè)，而銀行以及其它金融機(jī)構(gòu)就要對項目的未來前景進(jìn)行分析后，確定是否提供融資貸款政府與投資方簽訂BT投資合同，投資方組建BT項目公司，投資方是項目的業(yè)主，承擔(dān)項目建設(shè)期間所發(fā)生的融資、建設(shè)風(fēng)險。

（二）合理設(shè)置組織機(jī)構(gòu)，做好崗位和職責(zé)的劃分

施工企業(yè)為了方便融資管理，應(yīng)設(shè)立采購部和信用部門，兩個部門各司其職，采購部負(fù)責(zé)工程施工的各項采購工作，在從項目施工的實際出發(fā)，對采購的物質(zhì)進(jìn)行科學(xué)、詳細(xì)的審核。采購部門主要負(fù)責(zé)審核貨物的價格，預(yù)防貨不對板的問題，禁止貪污浪費(fèi)，而采購部也要與驗收部門做好溝通協(xié)調(diào)，由驗收和采購部門同時檢查好物資的質(zhì)量。信用部門主要負(fù)責(zé)規(guī)劃項目的融資需求，共項目的要求和單位的資金狀況出發(fā)，核實各種資金的單據(jù)和需求等，加強(qiáng)融資資金流通的監(jiān)督和管理。

企業(yè)要合理劃分崗位職責(zé)，權(quán)責(zé)分明，完善職責(zé)劃分，優(yōu)化項目建設(shè)組織。例如，對采購中的請購與審批崗位要分離、對詢價和確定供應(yīng)商要分離、對驗收和人庫崗位要分離。再如，對融資中的融資計劃編制人員和審批人員要分離、對融資經(jīng)辦人和會計賬目人賬人員要分離、有價證券保管人和記賬人員分離等。實施職責(zé)劃分是為了避免職能重復(fù)，預(yù)防出現(xiàn)推卸責(zé)任的情況，同時也可以加強(qiáng)監(jiān)督，有針對性的落實工作管理。

（三）BOT融資方式的優(yōu)勢分析

BOT融資方式是一種現(xiàn)代化的融資手段，在一些大型項目的施工建設(shè)中常被用到，因為其優(yōu)點明顯，對項目融資管理的促進(jìn)性大，所以得到了廣泛使用。從政府的角度來看，這種方式的優(yōu)點主要集中在四方面：資金利用：政府采用BOT方式，引入國外、國內(nèi)企業(yè)的大量資金，這樣不僅解決了投資資金不足的問題，還強(qiáng)化了融資管理；BOT方式還有利于政府調(diào)整外資的使用結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)外資進(jìn)入我國基礎(chǔ)建設(shè)行業(yè)，這樣就能合理利用資源，將有限的資金集中應(yīng)用到那些關(guān)系國計民生的重大項目上，實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益和社會效益的統(tǒng)一。

（四）風(fēng)險轉(zhuǎn)移

由于基礎(chǔ)項目建設(shè)施工的耗費(fèi)時間長，涉及的范圍、部門廣，復(fù)雜性大，加上是國家建設(shè)項目，自然壓力也較大，所以基礎(chǔ)設(shè)施項目投資失控的問題時有發(fā)生。政府通過BOT融資方式，將項目的投資風(fēng)險轉(zhuǎn)移給承包方，項目借款以及借款所帶來的風(fēng)險都由承包商承擔(dān)，而政府不再需要對項目債務(wù)擔(dān)?；蚝炇穑瑹o疑減輕了政府的負(fù)擔(dān)和壓力，但承包商也不是白白承擔(dān)風(fēng)險，他們也會獲得更大的收益，為此，他們會加強(qiáng)對投資失控現(xiàn)象的控制，避免了政府承受項目的全部風(fēng)險。

（五）項目運(yùn)作效率

工程項目建設(shè)和施工單位，為了減少工程項目未來所承擔(dān)的風(fēng)險，并獲得更多的經(jīng)濟(jì)效益，就必須加強(qiáng)設(shè)計和管理，提高管理水平，將成熟的項目投資運(yùn)行管理模式運(yùn)用到項目中，以市場環(huán)境為基礎(chǔ)進(jìn)行管理改革，適度調(diào)整，從而有助于提高基礎(chǔ)設(shè)施項目的建設(shè)和經(jīng)營效率，加快項目施工進(jìn)度，在保證項目按時按質(zhì)完成的同時還能減低成本，提高投資管理質(zhì)量。

三、工程項目中的融資風(fēng)險

（一）融資的計劃安排誤差較大

工程項目在融資前首先要制定融資計劃，而計劃的制定還要根據(jù)項目的實際情況，科學(xué)的選擇融資方式。以合理利用資源的理念去進(jìn)行計劃制定。但我們要客觀的認(rèn)識到，不是所有融資都是安全可靠的，其中也存在風(fēng)險，而為了預(yù)防風(fēng)險，減少風(fēng)險帶來的不良影響，我們必須注意控制融資風(fēng)險。融資風(fēng)險源于融資對象和融資金額兩個方面，加上項目建設(shè)本身的不確定性，工程建設(shè)必須滿足政府的制度要求，所以，我們對融資方式的選擇有一定的要求，例如對資金的流動性安排有要求，對融資對象的身份有要求等。融資數(shù)量的誤差，太多或太少的融資，都會導(dǎo)致資金的不合理利用，從而引發(fā)融資風(fēng)險。

（二）在融資資金的雙向流動中存在舞弊的風(fēng)險

融資資金投入使用后，可能會有資金流失的問題，也有可能出現(xiàn)資金的風(fēng)險挪用。一些賬目設(shè)置被經(jīng)辦人篡改的問題也時有發(fā)生，資金的流出過程中，對利息等資金也有可能出現(xiàn)挪用和私吞的現(xiàn)象，人為方面也是造成風(fēng)險的重要因素。

四、投資控制的原則

（一）實施主動控制

主動控制其實就是與事后控制相區(qū)別的，相關(guān)人員在投資啟動階段就要預(yù)算分析將來投資過程中可能發(fā)生或必定會發(fā)生的風(fēng)險，然后制定相關(guān)的預(yù)防措施。其實主動控制是面向未來的一種預(yù)算控制模式，雖然我們知道主動控制的重要性，但由于人們在快速發(fā)展的市場經(jīng)濟(jì)中過多的這種效益和利潤，所以忽視了這一項控制。當(dāng)我們發(fā)現(xiàn)實際計劃與現(xiàn)實發(fā)生較大的差距時才開始找原因，并確定下一步的對策，即使亡羊補(bǔ)牢，可有的損失也無法挽回。為盡可能地減少以至避免目標(biāo)值與實際值的偏離，我們必須嚴(yán)格的落實主動控制，做好事先防范。

（二）經(jīng)濟(jì)與技術(shù)相結(jié)合手段

項目投資管理就是項目施工的管理，因為每一項投資都離不開施工，施工也離不開投資。長期以來，我國工程建設(shè)領(lǐng)域重技術(shù)輕經(jīng)濟(jì)，設(shè)計與經(jīng)濟(jì)性始終沒有結(jié)合在一起，或結(jié)合得很薄弱，當(dāng)我們進(jìn)入項目的可行性研究和設(shè)計階段時，就應(yīng)該開展技術(shù)以及經(jīng)濟(jì)性等方面的論證，在考慮經(jīng)濟(jì)因素的前提下優(yōu)化設(shè)計方案，如果經(jīng)濟(jì)因素考慮少，缺乏多方案比較和技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析，就會導(dǎo)致施工浪費(fèi)。所以，注重設(shè)計的經(jīng)濟(jì)性尤為重要，只有這樣，才能正確處理技術(shù)先進(jìn)與經(jīng)濟(jì)實力兩者的關(guān)系，以求最佳技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。

（三）規(guī)范操作流程，完善項目中投融資的內(nèi)部控制

在工程項目投資操作流程中，采購是實現(xiàn)資金使用，也是加強(qiáng)資金管理的重要部分。采購請求―采購審批―詢價及確定供應(yīng)商―后期驗收和人庫等，不管是哪一個環(huán)節(jié)，都需要采購人員積極認(rèn)真的執(zhí)行投資管理，控制資金使用，提高資金使用效率。在具體執(zhí)行中，項目投資工作需要在每一項施工中進(jìn)行內(nèi)部控制積極規(guī)范操作流程。例如，首先是采購申請，采購材料的數(shù)量必須與工程建設(shè)實際相結(jié)合，這樣可以預(yù)防資金、材料浪費(fèi)的現(xiàn)象，而采購人員還要根據(jù)實際施工要求而非個人經(jīng)驗去判斷采購的數(shù)量，在實行可行性分析后報告上級審核。而在采購的審批上，應(yīng)讓經(jīng)驗豐富的人參與審核，并且根據(jù)項目的建設(shè)周期、工期安排、物資市場的價格、庫存現(xiàn)狀等進(jìn)行評估，以確定合適的采購量等。在選擇供應(yīng)商方面，要貨比三家，比質(zhì)量，比價格，與多家生產(chǎn)商比價，采取招標(biāo)的方式為經(jīng)驗豐富、質(zhì)量優(yōu)秀的供應(yīng)商提供機(jī)會，同時也方便自己獲得物美價廉的產(chǎn)品。后期的驗收和人庫也需要在多個崗位和人員上規(guī)范，堅決保證產(chǎn)品的質(zhì)量以保證工程質(zhì)量。

五、化解項目融資風(fēng)險的時策

（一）做好項目評估和風(fēng)險分析工作

上述內(nèi)容中我們也說到，項目發(fā)展前景的好壞是直接決定融資效率的關(guān)鍵，為此，我們必須做到項目融資前期的風(fēng)險分析工作。在實施融資前，相關(guān)部門應(yīng)從項目所在地政治、經(jīng)濟(jì)、技術(shù)等現(xiàn)實環(huán)境進(jìn)行分析，以及政府信用、當(dāng)?shù)卦诮ɑ驍M建項目的運(yùn)作及規(guī)劃情況，找出風(fēng)險源頭和最容易觸發(fā)風(fēng)險的因素。目前我國項目融資可行性研究中，風(fēng)險的評估及分析很少，很多都是流于形式，還是缺乏事前分析及動態(tài)預(yù)測，所以我們也要按照上述內(nèi)容說的那樣，積極完善主動風(fēng)險控制工作，提高融資效率。

（二）確保項目融資法律結(jié)構(gòu)嚴(yán)謹(jǐn)無誤

每一個項目參與者都有其有限的法律義務(wù)和權(quán)益，當(dāng)然也承擔(dān)一定的責(zé)任，法律文件是否準(zhǔn)確的反映出項目各個參與方在融資結(jié)構(gòu)中的地位和要求，各個法律文件之間的結(jié)構(gòu)關(guān)系是否嚴(yán)謹(jǐn)，是影響項目融資成功與否的必要條件。作為融資者，也就是項目中的第三者，不管是投資者還是貸款銀行都要注意該國的法律體系是否與本國法律體系或國際通用法律體系相銜接、相適應(yīng)，而投資者則要特別注意例如知識產(chǎn)權(quán)的保證、貿(mào)易公平的保證等方面的法律保護(hù)，了解法律制度，維護(hù)自身的合法權(quán)益，加強(qiáng)融資的有效性。

六、結(jié)束語

綜上所述，工程建設(shè)的項目投資和融資管理是一項專業(yè)、復(fù)雜、系統(tǒng)的管理工作。管理過程中，不僅要注重企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益，更要看重社會效益，相關(guān)單位應(yīng)通過技術(shù)與經(jīng)濟(jì)有機(jī)結(jié)合，實施項目全過程的管理，只有這樣才能最終實現(xiàn)項目建設(shè)總投資最低、投資效益最大化的目標(biāo)。

參考文獻(xiàn)：