導(dǎo)言：作為寫作愛好者，不可錯(cuò)過為您精心挑選的10篇公司財(cái)務(wù)分析，它們將為您的寫作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內(nèi)容能為您提供靈感和參考。

篇1

一、集團(tuán)公司財(cái)務(wù)分析的特點(diǎn)

集團(tuán)公司由集團(tuán)總部和下屬企業(yè)構(gòu)成，集團(tuán)總部是實(shí)施決策的單位，它的一項(xiàng)重要職能就是資金投資和資產(chǎn)分配；下屬企業(yè)為經(jīng)濟(jì)實(shí)體，負(fù)責(zé)經(jīng)營管理工作。財(cái)務(wù)分析報(bào)告的制定應(yīng)與企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略相吻合，財(cái)務(wù)分析報(bào)告應(yīng)體現(xiàn)集團(tuán)公司價(jià)值創(chuàng)造情況、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避情況和資源配備情況；而財(cái)務(wù)分析報(bào)告也應(yīng)如實(shí)反映集團(tuán)公司在價(jià)值創(chuàng)造、資金流通和戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)等工作中的策略。

二、集團(tuán)公司財(cái)務(wù)分析方面存在的問題：

集團(tuán)公司部份所屬企業(yè)財(cái)務(wù)人員的素質(zhì)不夠高，不適應(yīng)企業(yè)財(cái)務(wù)分析工作的要求。財(cái)務(wù)人員不僅要掌握財(cái)務(wù)分析的知識和方法，對企業(yè)各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)有全面了解，具備財(cái)務(wù)分析的基本能力外，還要具有較寬的知識面。有些財(cái)務(wù)人員素質(zhì)不高，缺少搞好財(cái)務(wù)分析的能力；有的不深入實(shí)際，只是坐在辦公室里搞財(cái)務(wù)分析；還有些財(cái)務(wù)人員缺乏財(cái)務(wù)分析報(bào)告寫作功底，不能熟練的運(yùn)用專門技術(shù)對復(fù)雜的財(cái)務(wù)活動(dòng)及其成果進(jìn)行分類解剖分析，出具的分析報(bào)告不嚴(yán)謹(jǐn)，或前后矛盾，或不能自圓其說。這必然影響財(cái)務(wù)分析工作的開展和分析質(zhì)量的提高。

集團(tuán)公司部份所屬企業(yè)對財(cái)務(wù)分析的作用認(rèn)識不夠，分析的目的不明確。集團(tuán)公司一些所屬企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)和財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人對財(cái)務(wù)分析不夠重視，沒有認(rèn)識到財(cái)務(wù)分析是企業(yè)經(jīng)營管理的重要方法，從而不善于通過財(cái)務(wù)分析來全面加強(qiáng)企業(yè)經(jīng)營管理，影響了財(cái)務(wù)分析的開展及其作用的發(fā)揮。在財(cái)務(wù)分析的目的上，往往也不是為了加強(qiáng)企業(yè)管理，提高管理水平，而是認(rèn)為滿足集團(tuán)公司的需要。致使這些企業(yè)財(cái)務(wù)分析或多或少帶有應(yīng)付成份，即使用指標(biāo)計(jì)算出，也沒有作深入的分析。如：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)低，該指標(biāo)低說明應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)快，利用效果好，但該指標(biāo)異常偏低，是否年末銷售大量減少；大量的現(xiàn)金銷貨等；在進(jìn)行分析時(shí)應(yīng)掌握內(nèi)部信息分析出該指標(biāo)異常的原因。

重盈利不重現(xiàn)金流量。目前盈利能力往往作為財(cái)務(wù)分析的重點(diǎn)，集團(tuán)公司領(lǐng)導(dǎo)層也將所屬企業(yè)的盈利能力的確認(rèn)程度作為決策和考核的重要依據(jù)。這勢必影響分析結(jié)論及相關(guān)財(cái)務(wù)決策的正確性，因?yàn)榧词乖俑叩睦麧櫬室部赡茈y以使企業(yè)維持長久運(yùn)轉(zhuǎn)。而創(chuàng)現(xiàn)能力應(yīng)作為企業(yè)財(cái)務(wù)分析的新重點(diǎn)，集團(tuán)公司領(lǐng)導(dǎo)層通過對現(xiàn)金流量動(dòng)態(tài)過程的分析，可以將生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的資金、成本、利潤等綜合起來評價(jià)，為企業(yè)內(nèi)部決策提供信息。由于現(xiàn)金流量自身的客觀性，在此基礎(chǔ)上計(jì)算的財(cái)務(wù)指標(biāo)，能剔除某些影響利潤的人力因素，從而更為全面地反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果。

目前財(cái)務(wù)分析的基本依據(jù)是財(cái)務(wù)報(bào)表，但財(cái)務(wù)報(bào)表信息存在著局限性。如：財(cái)務(wù)報(bào)表本身不能提供關(guān)于企業(yè)未來發(fā)展?fàn)顩r的信息；財(cái)務(wù)報(bào)表未能反映重要的非財(cái)務(wù)信息，財(cái)務(wù)報(bào)表提供的主要是財(cái)務(wù)信息，但某些非財(cái)務(wù)信息，如企業(yè)的管理水準(zhǔn)，員工素質(zhì)，團(tuán)隊(duì)精神，勞動(dòng)生產(chǎn)率，行業(yè)竟?fàn)巸?yōu)勢等，這些信息對企業(yè)未來的判斷同樣至關(guān)重要。

三、對集團(tuán)公司的財(cái)務(wù)分析的實(shí)證研究

工發(fā)集團(tuán)財(cái)務(wù)分析工作體系由集團(tuán)總部財(cái)務(wù)分析體系加集團(tuán)各所屬企業(yè)財(cái)務(wù)分析綜合而成，財(cái)務(wù)分析周期為一個(gè)季度一次。各所屬企業(yè)和集團(tuán)總部分析框架保持一致。集團(tuán)財(cái)務(wù)分析框架主要包括十大部份：第一、國資委考核財(cái)務(wù)指標(biāo)完成情況；第二、主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)完成情況，包括集團(tuán)合并營業(yè)收入完成情況、集團(tuán)合并利潤總額完成情況、集團(tuán)合并凈利潤完成情況等；第三、營業(yè)收入分析，先對集團(tuán)合并營業(yè)收入進(jìn)行總括分析，再分企業(yè)對營業(yè)收入情況進(jìn)行分析；第四、成本費(fèi)用分析，包括營業(yè)成本、營業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、工資總額預(yù)算執(zhí)行情況分析等；第五、投資收益分析；第六、利潤分析，包括產(chǎn)品銷售毛利率情況、主要產(chǎn)品或業(yè)務(wù)利潤貢獻(xiàn)情況分析、利潤總額分析、凈利潤分析；第七、現(xiàn)金流量分析；第八、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)分析，包括營運(yùn)能力分析、償債能力分析、獲利能力分析等；第九、稅收繳納情況；第十、存在的問題及措施。

目前，工發(fā)集團(tuán)所屬企業(yè)大部份存在重會(huì)計(jì)核算，輕財(cái)務(wù)分析現(xiàn)象。財(cái)務(wù)分析人員素質(zhì)不夠高，財(cái)務(wù)分析只注重單獨(dú)的指標(biāo)分析，指標(biāo)體系不完整，缺乏綜合分析，不能整體上對企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績進(jìn)行綜合評價(jià)，不能通過綜合分析找出指標(biāo)間的聯(lián)系，從而發(fā)現(xiàn)指標(biāo)背后所隱藏的問題?，F(xiàn)金流量分析缺乏系統(tǒng)全面的分析，不能從更真實(shí)的收付實(shí)現(xiàn)的角度反應(yīng)和評價(jià)企業(yè)經(jīng)營業(yè)績。

四、如何做好集團(tuán)公司財(cái)務(wù)分析

（一）提高集團(tuán)所屬企業(yè)財(cái)務(wù)分析人員的素質(zhì)，以適應(yīng)財(cái)務(wù)分析工作的要求

集團(tuán)合并財(cái)務(wù)分析是根據(jù)各所屬企業(yè)的分析報(bào)告，加工、提煉、合并而成。如果所屬企業(yè)的財(cái)務(wù)分析寫的不好，勢必影響到集團(tuán)合并的財(cái)務(wù)分析。集團(tuán)財(cái)務(wù)中心應(yīng)會(huì)同人力資源部門建立財(cái)務(wù)分析人員培訓(xùn)體系，提高集團(tuán)所屬企業(yè)財(cái)務(wù)分析人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)。既要注重培養(yǎng)其基本的財(cái)務(wù)分析能力，以及對內(nèi)及對外報(bào)表等財(cái)務(wù)分析數(shù)據(jù)來源合理修正的能力，也要注重培養(yǎng)其綜合分析能力，充分發(fā)揮財(cái)務(wù)分析在企業(yè)經(jīng)營管理中的作用。

（二）提高對財(cái)務(wù)分析重要性的認(rèn)識

首先集團(tuán)所屬企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)要把財(cái)務(wù)分析作為企業(yè)經(jīng)營管理的重要方法和手段來認(rèn)識，在企業(yè)中建立科學(xué)的財(cái)務(wù)分析制度，并通過分析不斷提高企業(yè)管理水平。其次，財(cái)務(wù)管理人員要認(rèn)識到搞好財(cái)務(wù)分析是發(fā)揮財(cái)務(wù)管理在企業(yè)管理中作用的重要途徑，要努力搞好財(cái)務(wù)分析，不斷提高分析質(zhì)量，為改善經(jīng)營管理，提高經(jīng)濟(jì)效益提供科學(xué)可靠的依據(jù)。

（三）加強(qiáng)企業(yè)現(xiàn)金流量情況的分析

許多企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)不是因?yàn)槿狈τ芰?，而是因?yàn)楝F(xiàn)金的短缺造成企業(yè)信用的喪失。因此進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)應(yīng)從以“利潤”為中心轉(zhuǎn)向以“現(xiàn)金流量”為中心。分析營運(yùn)資本投資和利息支付前的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量，檢查企業(yè)是否能夠通過其經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金流量；分析營運(yùn)資本投資后、利息支付前的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量，評價(jià)企業(yè)的營運(yùn)資本管理是否有效率；分析營運(yùn)資本投資和利息支付后的現(xiàn)金流量，評價(jià)企業(yè)是否能夠滿足其利息支付義務(wù)；分析外部融資活動(dòng)之后的現(xiàn)金凈流量，用于評價(jià)企業(yè)的籌資政策。利用這些指標(biāo)的逐年變化的信息，將為我們評價(jià)企業(yè)現(xiàn)金流量的動(dòng)態(tài)穩(wěn)定性，提供許多有價(jià)值的信息。

（四） 綜合考慮非財(cái)務(wù)信息

篇2

財(cái)務(wù)分析最主要的作用就是將報(bào)表數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換成特定決策有用的信息，幫助報(bào)表使用者更進(jìn)一步的了解公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營狀況，進(jìn)而做出科學(xué)的決策。

一、上市公司重要盈利財(cái)務(wù)指標(biāo)的解讀

盈利能力是企業(yè)賴以生存和發(fā)展的基礎(chǔ)，也是一個(gè)企業(yè)生存和發(fā)展的條件。上市公司與其他形式的企業(yè)相比有著自己特殊之處，在每股收益、市盈率、股票獲利率、股利支付率、股利保障倍數(shù)、每股股利、市凈率、每股凈資產(chǎn)、凈資產(chǎn)收益率和每股經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量等盈利能力指標(biāo)中，最重要的指標(biāo)是每股收益、每股凈資產(chǎn)和凈資產(chǎn)收益率。這幾項(xiàng)指標(biāo)一直受到證券市場及各利益相關(guān)者的關(guān)注,證券信息機(jī)構(gòu)也是按照這三項(xiàng)指標(biāo)高低定期公布上市公司排行榜。在上市公司盈利能力指標(biāo)分析中，每股收益表明每股普通股本年度獲得的凈利潤，反映普通股的獲利水平，是衡量公司盈利能力的相對客觀、直接的比率指標(biāo)，但它不反映股票所含的風(fēng)險(xiǎn)，每股收益的大小受公司所獲凈利潤、股利分配政策、發(fā)行在外的普通股股數(shù)等多種因素的影響。每股凈資產(chǎn)是股東權(quán)益與期末發(fā)行在外的普通股股份總數(shù)的比值，該指標(biāo)反映發(fā)行在外的普通股所代表的凈資產(chǎn)成本。凈資產(chǎn)收益率是指公司一定時(shí)期凈利潤與平均凈資產(chǎn)的比率，充分體現(xiàn)了投資者投入資本獲取收益的能力，反映了投資與報(bào)酬的關(guān)系。

二、上市公司重要盈利能力指標(biāo)的局限性

上市公司盈利能力指標(biāo)中的每股收益、每股凈資產(chǎn)和凈資產(chǎn)收益率在上市公司財(cái)務(wù)分析中發(fā)揮著重要作用，而這幾項(xiàng)指標(biāo)是否能真實(shí)的反映上市公司的盈利能力，關(guān)鍵在于上市公司是否有利潤操作的行為，這與指標(biāo)本身存在的缺陷息息相關(guān)。

三、盈利能力指標(biāo)中存在的缺陷

在對盈利能力的分析中，常用的盈利能力分析指標(biāo)基本上都是對以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)的會(huì)計(jì)報(bào)表數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算分析和評價(jià)的。上市公司盈利能力分析指標(biāo)中除了以上所述的幾項(xiàng)重要指標(biāo)外，還有許多分析指標(biāo)，如銷售凈利潤率、資產(chǎn)凈利潤率、成本費(fèi)用利潤率等，這些指標(biāo)不能反映出公司伴隨有現(xiàn)金流入的盈利狀況，只能分析企業(yè)盈利能力的“量”，不能分析企業(yè)盈利能力的“質(zhì)”。通常，公司在經(jīng)營活動(dòng)中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量在很大程度上決定著公司的生存和發(fā)展，影響到企業(yè)的盈利能力。顯然，運(yùn)用這些不能反映伴隨有現(xiàn)金流入的盈利狀況的財(cái)務(wù)指標(biāo)分析公司盈利能力是不全面的。上市公司為了獲取信貸資金和商業(yè)信用、獲得配股資格及出于避稅的目的而進(jìn)行利潤操縱，粉飾會(huì)計(jì)報(bào)表，使得會(huì)計(jì)報(bào)表反映的信息失真，導(dǎo)致所運(yùn)用的反映公司盈利能力的指標(biāo)缺乏正確性和科學(xué)性。

四、營運(yùn)能力財(cái)務(wù)指標(biāo)存在的缺陷

營運(yùn)能力指標(biāo)是財(cái)務(wù)分析體系中重要的一項(xiàng)指標(biāo)，營運(yùn)能力指標(biāo)主要有總資產(chǎn)產(chǎn)值率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率及存貨和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)。這些指標(biāo)在財(cái)務(wù)分析活動(dòng)中發(fā)揮重要作用的同時(shí)也表現(xiàn)出一定的局限性。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率作為企業(yè)營運(yùn)能力指標(biāo)之一，在財(cái)務(wù)分析中其局限性主要表現(xiàn)在：一是在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，沒有考慮公司應(yīng)收賬款的回收時(shí)間及風(fēng)險(xiǎn)狀況，不能準(zhǔn)確地反映年度內(nèi)應(yīng)收賬款的收回進(jìn)度；二是實(shí)際經(jīng)營活動(dòng)中銷售具有季節(jié)性，各個(gè)季度的銷售情況都不一樣，其賒銷情況也不相同，值得注意的是當(dāng)賒銷業(yè)務(wù)量各年相差較大時(shí)，僅通過該指標(biāo)是不能對跨年度的應(yīng)收賬款的收回情況進(jìn)行聯(lián)系的反映；三是由于實(shí)際經(jīng)營活動(dòng)中往往不能及時(shí)提供應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的變化情況，該指標(biāo)只有在年末根據(jù)本年的銷售額和應(yīng)收賬看的平均占用額計(jì)算得出。此外，與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率一樣，存貨周轉(zhuǎn)率作為衡量企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營各環(huán)節(jié)存貨運(yùn)營效率的綜合指標(biāo)，在實(shí)際應(yīng)用中也表現(xiàn)出一定的局限性。存貨周轉(zhuǎn)率受存貨計(jì)價(jià)方法的影響很大，企業(yè)的不同時(shí)期或是不同的企業(yè)的存貨計(jì)價(jià)方法可能不相同，在分析存貨周轉(zhuǎn)率時(shí)，該指標(biāo)就會(huì)因存貨計(jì)價(jià)方法的不一致而缺乏可比性。另外，企業(yè)管理層為了改善資產(chǎn)報(bào)酬率，就會(huì)對存貨周轉(zhuǎn)率進(jìn)行調(diào)整，降低存貨水平和周轉(zhuǎn)期，這樣該指標(biāo)就不能真實(shí)地反映企業(yè)的存貨營運(yùn)效率。

五、改善上市公司財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系的建議

從以上分析可以看到，財(cái)務(wù)指標(biāo)在財(cái)務(wù)分析中存在著種種缺陷，這就要求在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，財(cái)務(wù)分析者應(yīng)該考慮到怎樣解決這些問題，分析得出客觀真實(shí)的財(cái)務(wù)信息。對于企業(yè)投資者、債權(quán)人及其他相關(guān)利益者來說，通過企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)獲得上市公司的真實(shí)的財(cái)務(wù)信息是十分重要的。因此，對上市公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)體系進(jìn)行改善就顯得很重要必要。本文就改善上市公司財(cái)務(wù)指標(biāo)體系的建議歸集為以下幾點(diǎn)：

1.上市公司在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，一是不應(yīng)僅通過資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，還應(yīng)該集合現(xiàn)金流量表來分析比較，不應(yīng)僅局限于靜態(tài)的角度看問題，更應(yīng)該從動(dòng)態(tài)的眼光對企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行分析；二是應(yīng)該將近三年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)結(jié)合起來，注意有關(guān)數(shù)據(jù)的勾稽關(guān)系和產(chǎn)生不正常變化的指標(biāo)，重點(diǎn)對這些指標(biāo)進(jìn)行分析；三是對財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行統(tǒng)一的定義，增強(qiáng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的可比性，統(tǒng)一計(jì)算指標(biāo)的口徑，這樣對比分析才有意義；四是要將絕對指標(biāo)和相對指標(biāo)結(jié)合起來分析，使二者在財(cái)務(wù)分析中發(fā)揮相互作用，全面反映公司的具體情況。

2.建議用主營業(yè)務(wù)收入代替凈收益進(jìn)行重新計(jì)算。通過對凈資產(chǎn)和凈收益進(jìn)行調(diào)整，在一定程度上增加了每股凈收益、凈資產(chǎn)收益率這兩個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的決策相關(guān)性。

3.在進(jìn)行償債能力分析時(shí)，注重分析各項(xiàng)流動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，要充分認(rèn)識流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的屬性，集合現(xiàn)金流量表進(jìn)行分析，從靜態(tài)和動(dòng)態(tài)兩種角度分析比較。此外,還要對財(cái)務(wù)分析方法進(jìn)行改進(jìn)。

4.從會(huì)計(jì)法規(guī)的角度，對上市公司的財(cái)務(wù)信息披露進(jìn)行嚴(yán)格規(guī)定，加強(qiáng)社會(huì)監(jiān)督，防止內(nèi)部人對財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的人為操縱，特別是對于關(guān)聯(lián)交易的有關(guān)信息應(yīng)該及時(shí)而準(zhǔn)確的披露。

參考文獻(xiàn)：

[1]余凱.上市公司財(cái)務(wù)指標(biāo)分析問題研究.決策與信息(財(cái)經(jīng)觀察)（J）2008年第7期.

篇3

一、保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)分析與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概述

若論其根本，保險(xiǎn)公司本身實(shí)際就置身于各種風(fēng)險(xiǎn)漩渦之中，是對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行經(jīng)營的一種企業(yè)類型。其以保險(xiǎn)的形式集中處理各類風(fēng)險(xiǎn)，并將損失進(jìn)行均勻分?jǐn)?。針對其特殊的企業(yè)性質(zhì)和類型，通過財(cái)務(wù)分析加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，對保險(xiǎn)公司而言，尤為重要。而在利用財(cái)務(wù)分析加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理之前，首先要對各類財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識別與衡量，即“感知風(fēng)險(xiǎn)”。其后才可進(jìn)行“分析風(fēng)險(xiǎn)”。利用財(cái)務(wù)分析對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效管理和規(guī)避，爭取以最小的分析成本獲得最優(yōu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范成果。

隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，保險(xiǎn)市場的競爭也日益加劇。在這種情況下，保險(xiǎn)公司的承保能力趨于過剩。保險(xiǎn)公司逐漸落入一種怪現(xiàn)象，即經(jīng)營規(guī)模越大，虧損越多。保險(xiǎn)的保障能力也因此受到影響。造成這種現(xiàn)象的原因縱然有客觀原因，但是保險(xiǎn)公司自身未能對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行良好的防范和分析，是其主要原因。當(dāng)前，倘若將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范比喻成保險(xiǎn)公司這匹馬車的拉的馬匹，那么財(cái)務(wù)分析將是駕馭馬匹的馬夫。馬夫的作用往往更加重要。

二、保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)分析的現(xiàn)狀及其中的問題

（一）保險(xiǎn)公司資金利用率較低，投資規(guī)模和投資品種過于狹窄和單一

一直以來，我國很多保險(xiǎn)公司都存在著一種認(rèn)識誤區(qū)，即“重規(guī)模，輕效益”。在這種主觀認(rèn)識下，保險(xiǎn)公司對保險(xiǎn)資金的利用較為忽視。倘若單從理論上講，保險(xiǎn)公司的資金投資利用率應(yīng)為100%，投資方向主要是債券、股票、不動(dòng)產(chǎn)以及抵押貸款、銀行存款等。當(dāng)前的發(fā)達(dá)國家保險(xiǎn)公司資金投資利用率能達(dá)到九成左右。而我國即使是發(fā)展中國家，但保險(xiǎn)公司資金投資利用率卻只有五成多。與發(fā)達(dá)國家差距甚大。在有限的投資中，投資方向和投資品種也基本僅是公司債券、基金等。投資規(guī)模和投資品種過于狹窄和單一。

（二）當(dāng)前我國保險(xiǎn)公司缺少財(cái)務(wù)分析的復(fù)合型人才

保險(xiǎn)公司的保險(xiǎn)資金投資范圍其實(shí)很廣泛，如前文已述，可以投資于債券、股票、不動(dòng)產(chǎn)以及抵押貸款、銀行存款等。雖然現(xiàn)在保險(xiǎn)公司的投資范圍和品種過于狹窄和單一，但是隨著保險(xiǎn)公司的發(fā)展，倘若投資范圍逐漸廣泛，那么保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范和控制將會(huì)面臨新的挑戰(zhàn)。而且根據(jù)著名的保險(xiǎn)理論——“雞蛋不能放在一個(gè)籃子里”，這就需要保險(xiǎn)公司針對不同的保險(xiǎn)品種和償還期限，制定不同的投資策略。雖然這種投資模式能夠?qū)⒇?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有效的遏制在搖籃里，但是對財(cái)務(wù)人員的財(cái)務(wù)分析工作加大了難度。要求財(cái)務(wù)分析人員不僅具有財(cái)務(wù)分析的基本專業(yè)能力，還要對各類投資品種；每種投資品種的特點(diǎn)、償還期限；投資組合等要有充分且全面的了解。這就要求財(cái)務(wù)分析人員是具有開闊財(cái)務(wù)視角、懂的各種投資內(nèi)涵的復(fù)合型人才。然而當(dāng)前，我國保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)分析人員卻很少具有這些能力。

（三）保險(xiǎn)公司在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的財(cái)務(wù)分析之中對財(cái)務(wù)信息關(guān)注度明顯過高，忽視了其他因素

我國的保險(xiǎn)公司通常也是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為計(jì)量原則。在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析時(shí)，側(cè)重于在該原則下研究財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，對非財(cái)務(wù)信息把握和關(guān)注較少。但是，財(cái)務(wù)分析雖然對財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的利用更方便也更直接，但是由于財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)多是來源于財(cái)務(wù)報(bào)告，在時(shí)間上已經(jīng)滯后，是對保險(xiǎn)公司過去事項(xiàng)的總結(jié)歸納。因此，單靠來自于財(cái)務(wù)報(bào)告的財(cái)務(wù)信息數(shù)據(jù)分析保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，未免過于滯后和失效。同時(shí)，保險(xiǎn)公司在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析過程中，對非財(cái)務(wù)信息的利用較為忽視。其實(shí)，保險(xiǎn)公司屬于高風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)類型的同時(shí)，受宏觀經(jīng)濟(jì)政策和國家政策等的影響也往往較大，有時(shí)這些非財(cái)務(wù)信息甚至對保險(xiǎn)公司的影響更大。因此，忽視對這些信息的關(guān)注和分析，從長遠(yuǎn)來看，對保險(xiǎn)公司其實(shí)是極為不利的。

三、加強(qiáng)財(cái)務(wù)分析，防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

（一）通過建立財(cái)務(wù)預(yù)警體系，加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

對于一個(gè)公司的經(jīng)營來說，穩(wěn)定的現(xiàn)金流是保險(xiǎn)公司持續(xù)經(jīng)營的根本。從短期來看，公司的維持不僅僅關(guān)心的是企業(yè)的盈利，更重要的是合理分配和管理各項(xiàng)現(xiàn)金流量，保證公司的資金鏈不會(huì)斷裂。對于一個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營較為穩(wěn)定的企業(yè)，它的往來款項(xiàng)會(huì)趨于穩(wěn)定，而且往往大于其凈收益。因此，保險(xiǎn)公司在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，要重視對于資金往來款項(xiàng)的管理，建立一套嚴(yán)謹(jǐn)并敏感的資金流動(dòng)性預(yù)警體系，在公司資金流動(dòng)性降低時(shí)能夠及時(shí)的做出警示。并且，保險(xiǎn)公司在編制資金流量預(yù)算時(shí)就要慎之又慎，把保證資金流動(dòng)性放在首位。從而在現(xiàn)今流量預(yù)算的基礎(chǔ)上，對財(cái)務(wù)的各項(xiàng)數(shù)據(jù)再進(jìn)行匯總分析，對于保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的未來現(xiàn)金流入量和公司的財(cái)務(wù)狀況做出較為合理的分析，以謹(jǐn)慎性原則為指導(dǎo)，建立全面預(yù)算。以月份、季度、半年、一年為不同的統(tǒng)計(jì)分析區(qū)間，采取不同的基期數(shù)據(jù)，對各區(qū)間數(shù)據(jù)進(jìn)行同比、環(huán)比分析，找出個(gè)中原因，為新預(yù)算的編制奠定基礎(chǔ)。

利用杠桿可以成為保險(xiǎn)公司的生命線，公司正是通過將財(cái)務(wù)杠桿作用最大化來實(shí)現(xiàn)公司的經(jīng)常經(jīng)營。因此，對于分析舉債業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)需更為看重。重視對于各種投資組合的風(fēng)險(xiǎn)分析，以及對各投資單位的經(jīng)營分析是保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)分析的重中之重。保險(xiǎn)公司應(yīng)綜合利用投資收益率、每股收益等投資指標(biāo)。

（二）保證資產(chǎn)和負(fù)債相匹配，合理利用資產(chǎn)負(fù)債管理理論

保險(xiǎn)公司的經(jīng)營方式可以說是一種特殊的負(fù)債經(jīng)營方式，這就要求保險(xiǎn)公司重視其自身資產(chǎn)與負(fù)債的匹配問題。這里所說的匹配，不僅僅限于數(shù)量，在期限和結(jié)構(gòu)上同樣需要匹配。保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)和負(fù)債并不能簡單的累加，而要保持一種動(dòng)態(tài)的均衡。比如對于不同的險(xiǎn)種，要采取不同的投資方式。例如人壽保險(xiǎn)是一種長期保險(xiǎn)，強(qiáng)調(diào)安全和穩(wěn)定，投資時(shí)就可以選擇長線、營利性高的投資項(xiàng)目，比如投資不動(dòng)產(chǎn)；而非壽險(xiǎn)則需要強(qiáng)調(diào)流動(dòng)性，不應(yīng)采取不動(dòng)產(chǎn)投資。任何保險(xiǎn)公司的投資管理都應(yīng)當(dāng)做到科學(xué)和嚴(yán)謹(jǐn)，在選擇投資時(shí)不能夠盲目。應(yīng)做到投資前要對每一個(gè)投資項(xiàng)目做充分大量的數(shù)據(jù)搜集和整理，測算每個(gè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)水平。公司投資的盈利的提高往往需要犧牲資金的安全性或者流動(dòng)性，而資金的安全性和流動(dòng)性的強(qiáng)化則往往預(yù)示著盈利的降低。當(dāng)然，現(xiàn)今的保險(xiǎn)公司在選擇投資時(shí)，一般都會(huì)采用“一攬子”的投資方式，建立幾個(gè)不同的投資組合，將投資風(fēng)險(xiǎn)合理的分散到幾個(gè)不同的投資個(gè)體當(dāng)中，例如金融債券、政府債券和股票的組合，這樣盈利性高、流動(dòng)性差的項(xiàng)目就和盈利性低、流動(dòng)性強(qiáng)的項(xiàng)目組合在一起，通過調(diào)整它們之間的機(jī)構(gòu)關(guān)系，人為的修訂風(fēng)險(xiǎn)水平和盈利水平。

流動(dòng)性、安全性、收益性是保險(xiǎn)公司投資管理最為重要的三個(gè)原則。所謂的資產(chǎn)負(fù)債管理理論是以資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)與負(fù)債期限與利率的對稱關(guān)系，來綜合分析企業(yè)營利能力、資金流動(dòng)性和投資安全性之間的平衡關(guān)系。按照期限和利率相對稱的原則，保險(xiǎn)公司可以對其資產(chǎn)和負(fù)債的結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，從而實(shí)現(xiàn)降低企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)和提高投資收益的最終目的。這種方法已經(jīng)被世界上許多大型保險(xiǎn)公司所應(yīng)用，它對公司投資資金的管理起著較為積極的作用。

（三）強(qiáng)化保險(xiǎn)財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)人員的綜合能力培訓(xùn)

保險(xiǎn)公司的內(nèi)部管理人員要具備較為全面的業(yè)務(wù)分析能力，尤其是對于公司的領(lǐng)導(dǎo)，更應(yīng)重視自身知識的豐富和業(yè)務(wù)能力的強(qiáng)化，做到不僅保險(xiǎn)業(yè)務(wù)精通，還要擁有較強(qiáng)的財(cái)務(wù)管理能力，具備與保險(xiǎn)業(yè)務(wù)相關(guān)的金融和法律知識，看問題能夠從更高更全面的角度著眼，當(dāng)然，較高的職業(yè)操守也是必不可少的。在人員管理方面，公司要注重人才的培養(yǎng)，定期組織培訓(xùn)學(xué)習(xí)，發(fā)掘好學(xué)上進(jìn)責(zé)任心強(qiáng)的員工，挖掘他們的管理能力和綜合分析的能力，委以較為重要的職位。并且，對各崗位人員進(jìn)行定期考核，不斷督促和激勵(lì)他們建立更好的業(yè)績，對于能力進(jìn)步或者業(yè)績較好的員工給與優(yōu)厚的獎(jiǎng)勵(lì)，對業(yè)績下滑或者缺乏管理能力的管理人員嚴(yán)格懲處。當(dāng)然，在業(yè)績分析時(shí)也要考慮到市場環(huán)境的變化，不能一味的要效益。如果能做到以上幾點(diǎn)，便能夠不斷激發(fā)公司員工的進(jìn)取心和活力，全面提升公司內(nèi)部管理人員的領(lǐng)導(dǎo)能力和綜合素質(zhì)，保證公司長期穩(wěn)定的發(fā)展。

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二、價(jià)值分析

在一些企業(yè)中，從價(jià)值計(jì)算中我們能夠看出，一個(gè)企業(yè)的價(jià)值是利用扣除利益相關(guān)所獲取的回報(bào)，所以價(jià)值網(wǎng)的含義是相較于財(cái)務(wù)分析所進(jìn)行的，具有重大意義的。從價(jià)值網(wǎng)這個(gè)角度而言，我們應(yīng)該在實(shí)施財(cái)務(wù)分析時(shí)，邁出公司的界限，從更寬廣的角度上對企業(yè)內(nèi)部價(jià)值的建設(shè)進(jìn)行分析處理。而從該角度的論點(diǎn)上看，企業(yè)的成本以及效益并非是某一單位就可以確定的，也并非是企業(yè)內(nèi)部所進(jìn)操控的，所以理想的情形很明顯就是不可以單獨(dú)限制在企業(yè)內(nèi)部，而是需要揭示不同的利益人員對公司成本和效益的作用，進(jìn)而為科學(xué)的戰(zhàn)略提供準(zhǔn)確的保障。而如何把價(jià)值網(wǎng)分析融入到物業(yè)公司財(cái)務(wù)分析架框中去呢？依據(jù)財(cái)務(wù)分析架框的角度，我們能夠得知，企業(yè)的價(jià)值網(wǎng)是依據(jù)企業(yè)的外部條件和經(jīng)營戰(zhàn)略一起形成的，所以，應(yīng)該處于對方的角度，用對方的思想和看法對待企業(yè)的經(jīng)營管理，且依據(jù)此想法出發(fā)，檢測目前情形下該利益人員采用的行為，和此行動(dòng)對企業(yè)的成本以及效率會(huì)生產(chǎn)出哪種影響。

三、會(huì)計(jì)分析

盡管理論層次上，將財(cái)務(wù)管理科學(xué)放置在管理科學(xué)的地位之下，但是在財(cái)務(wù)分析上的不同分析還是在會(huì)計(jì)信息的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的，因此，要對會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)信息實(shí)施拆分以及分析。首先，是要正確辨別核心的會(huì)計(jì)信息，這樣的會(huì)計(jì)信息可以使企業(yè)的經(jīng)營管理以及其戰(zhàn)略受到作用。因此，我們需要選取恰當(dāng)?shù)臅?huì)計(jì)估計(jì)以及財(cái)務(wù)報(bào)告和附注，保證和企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略目標(biāo)相同同時(shí)可以公允的表現(xiàn)出公司的實(shí)際情況，依據(jù)會(huì)計(jì)披露分辨出其危險(xiǎn)信號，減少會(huì)計(jì)信息的失真情況。嚴(yán)格依據(jù)上述情形的審查，實(shí)施對財(cái)務(wù)進(jìn)行分析。依據(jù)圖例可以得出會(huì)計(jì)分析以及財(cái)務(wù)分析的對應(yīng)位置。就是有了科學(xué)的會(huì)計(jì)信息，加入了科學(xué)的外部環(huán)境，產(chǎn)生了糾正的會(huì)計(jì)信息財(cái)務(wù)報(bào)表，從而得知財(cái)務(wù)分析總結(jié)以及價(jià)值驅(qū)動(dòng)原因，這樣的總結(jié)又恰當(dāng)利用企業(yè)戰(zhàn)略作用于企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)以及系統(tǒng)信息。所以，在物業(yè)公司財(cái)務(wù)分析架框上需要對會(huì)計(jì)和財(cái)務(wù)進(jìn)行相互結(jié)合，使其對公司的影響同樣重要。

四、財(cái)務(wù)分析

依據(jù)目前的財(cái)務(wù)分析模塊而言，財(cái)務(wù)分析是需要拿產(chǎn)品戰(zhàn)略以及財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，對企業(yè)的財(cái)務(wù)情形實(shí)施全方位的分析處理。在對產(chǎn)品戰(zhàn)略的規(guī)范以及分析當(dāng)中，我們需要關(guān)注的不僅是一個(gè)公司所能創(chuàng)造的效益。其指的是一個(gè)公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)以及經(jīng)營管理的綜合體現(xiàn)。一個(gè)公司的經(jīng)營目的，是公司的盈利并且能夠使其經(jīng)營和范圍不停的成長和前進(jìn)。不同的數(shù)據(jù)運(yùn)用者對公司的獲取效益的程度有著關(guān)心作用。通常企業(yè)創(chuàng)造效益的具體指標(biāo)有：銷售利潤率、成本費(fèi)用利潤率以及資產(chǎn)總額利潤率等。除此之外，對公司的償債能力進(jìn)行分析處理是財(cái)務(wù)分析的架框中的關(guān)鍵組成環(huán)節(jié)。通常，其償債能力指的是企業(yè)能夠以資產(chǎn)或者勞務(wù)支付債務(wù)的能力，將其分成短期償債能力以及長期償債能力。相較于一般的公司而言，其短期償債能力，主要是由公司運(yùn)營資本的大小和資產(chǎn)變現(xiàn)速率的快慢所決定的。而資產(chǎn)運(yùn)作效率指的是公司對總資產(chǎn)或者部分資產(chǎn)所進(jìn)行的運(yùn)作效率以及周轉(zhuǎn)情形進(jìn)行分析。其企業(yè)經(jīng)營應(yīng)有其主要目的，高效的利用不同資產(chǎn)得到最大效益。因此，物業(yè)公司財(cái)務(wù)分析技術(shù)架框可以使其資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速率加快，使其運(yùn)行的效率加快，效益越大。利用分析資產(chǎn)的運(yùn)行作用，評估企業(yè)的收入以及不同的運(yùn)行資產(chǎn)能否確保著科學(xué)的聯(lián)系，考核其企業(yè)運(yùn)行的不同資產(chǎn)效率的快慢。

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二、我國公司的財(cái)務(wù)分析存在問題與優(yōu)化建議

一是，在公司內(nèi)部樹立科學(xué)的財(cái)務(wù)分析管理意識。作為公司的經(jīng)營管理人員首先應(yīng)當(dāng)具備先進(jìn)的經(jīng)營管理理念、正確的財(cái)務(wù)管理意識，能夠認(rèn)識到財(cái)務(wù)分析對于公司經(jīng)營發(fā)展的重要意義所在，并將財(cái)務(wù)分析工作與公司行政管理、組織生產(chǎn)活動(dòng)全面結(jié)合起來，遵守我國關(guān)于公司財(cái)務(wù)管理的相關(guān)政策法律規(guī)定，不斷提升公司的經(jīng)濟(jì)實(shí)力。舉例說明，公司經(jīng)營者應(yīng)當(dāng)通過財(cái)務(wù)分析工作，??公司生產(chǎn)經(jīng)營中的眾多問題、職能分配、項(xiàng)目管理、投融資活動(dòng)、經(jīng)營成果等事項(xiàng)展開全面、系統(tǒng)化的分析，優(yōu)化管理與經(jīng)營策略，幫助公司現(xiàn)實(shí)長期發(fā)展計(jì)劃。

二是，公司應(yīng)當(dāng)致力于培養(yǎng)并提升財(cái)務(wù)分析人員的職業(yè)素養(yǎng)。從我國公司財(cái)務(wù)分析的現(xiàn)實(shí)情況來看，財(cái)務(wù)分析工作的目標(biāo)是幫助公司經(jīng)營者提供決策依據(jù)、優(yōu)化經(jīng)營方案，提升公司的勞動(dòng)力生產(chǎn)率和市場競爭實(shí)力。因此，為了確保財(cái)務(wù)分析工作的質(zhì)量與水平，應(yīng)當(dāng)選聘和任用具有高水準(zhǔn)專業(yè)素養(yǎng)的財(cái)務(wù)工作人員，并對公司財(cái)務(wù)管理工作者、會(huì)計(jì)人員開展職業(yè)能力培訓(xùn)，增強(qiáng)財(cái)務(wù)分析人員對于經(jīng)營管理、市場營銷、財(cái)務(wù)內(nèi)控管理與風(fēng)險(xiǎn)防范的職業(yè)能力。

三是，構(gòu)建全面的財(cái)務(wù)分析系統(tǒng)。

1.完善企業(yè)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)。首先，充分利用現(xiàn)金流量信息，注重現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比。因?yàn)閮斶€債務(wù)最主要的手段是現(xiàn)金，如果缺少現(xiàn)金，企業(yè)可能會(huì)因?yàn)橘Y不抵債而宣告破產(chǎn)，從這個(gè)角度上講，這個(gè)指標(biāo)要比流動(dòng)比率和速動(dòng)比率等更能真實(shí)地反映企業(yè)的償債能力。所以，在分析和評價(jià)企業(yè)的短期償債能力時(shí)，除了要注重流動(dòng)比率和速動(dòng)比率外，更應(yīng)關(guān)注現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比。其次，要注重反映企業(yè)未來財(cái)務(wù)增長潛力的指標(biāo)，因?yàn)槠髽I(yè)未來的財(cái)務(wù)增長潛力是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的動(dòng)力，是企業(yè)實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化的長遠(yuǎn)保障。最后，要注重分析企業(yè)的時(shí)期指標(biāo)。眾所周知，時(shí)點(diǎn)指標(biāo)其只能說明企業(yè)某一時(shí)點(diǎn)的情況，并不能代表企業(yè)整個(gè)時(shí)期的情況，而且這類指標(biāo)出自企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表，容易被人為調(diào)整。所以，應(yīng)該增加時(shí)期指標(biāo)在整個(gè)財(cái)務(wù)分析中的比重，避免人為因素降低財(cái)務(wù)分析的真實(shí)性。

2.在比較分析時(shí)，必須要選擇比較的基礎(chǔ)，作為評價(jià)本企業(yè)當(dāng)期實(shí)際數(shù)據(jù)的參照標(biāo)準(zhǔn)，包括本企業(yè)歷史數(shù)據(jù)、同業(yè)數(shù)據(jù)和計(jì)劃預(yù)算數(shù)據(jù)。首先，橫向比較時(shí)使用同業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。目前，大多數(shù)企業(yè)習(xí)慣用競爭對手的數(shù)據(jù)作為分析的基礎(chǔ)。其次，縱向分析時(shí)，以本企業(yè)歷史數(shù)據(jù)作為趨勢分析比較的基礎(chǔ)。但財(cái)務(wù)分析人員必須清楚，歷史數(shù)據(jù)代表的是過去，并不代表其一定合理。因?yàn)楹暧^經(jīng)濟(jì)、市場狀況和競爭對手等經(jīng)營環(huán)境因素都是在不斷變化的，企業(yè)今年的利潤比往年提高了，并不能簡單的說明企業(yè)的管理水平一定有了改進(jìn)；反之，企業(yè)今年的利潤下降了，也不能完全證明其管理水平一定有所下降。最后，在進(jìn)行實(shí)際與計(jì)劃的差異分析時(shí)，財(cái)務(wù)分析人員要清楚，實(shí)際和預(yù)算的差異，可能是預(yù)算不合理造成的，并不一定是企業(yè)本身在執(zhí)行過程中出了什么問題?？傊?，一定要準(zhǔn)確理解和應(yīng)用財(cái)務(wù)分析的比較基礎(chǔ)本身，避免簡單化和絕對化地做出分析結(jié)論。

3.財(cái)務(wù)分析應(yīng)多用定量的分析方法，以減少因?yàn)榉治鋈藛T的主觀偏好而發(fā)生的財(cái)務(wù)分析失真情況的出現(xiàn)。在財(cái)務(wù)分析中可以較多的運(yùn)用數(shù)據(jù)模型，既可以推廣運(yùn)用電子計(jì)算機(jī)處理財(cái)務(wù)信息，又可以進(jìn)一步改進(jìn)財(cái)務(wù)分析的方法增強(qiáng)財(cái)務(wù)分析的準(zhǔn)確性和實(shí)用性。

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一、證券公司財(cái)務(wù)分析的目標(biāo)

財(cái)務(wù)分析的主要目標(biāo)有項(xiàng)目的盈利能力和項(xiàng)目的清償能力。

（一）盈利能力

盈利能力是反映投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)收益的主要標(biāo)志，項(xiàng)目盈利主要是指實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目所能獲得的利潤和稅金。通常在財(cái)務(wù)分析過程當(dāng)中，首先需要考察項(xiàng)目是否有盈利的可能，其次盈利的潛力到底有多大，以及盈利能力是否與項(xiàng)目可行性所要求的條件相符合。

（二）清償能力

投資開發(fā)項(xiàng)目的清償能力通常包括兩個(gè)方面。第一方面是指項(xiàng)目的財(cái)務(wù)清償能力，第二方面則是指項(xiàng)目的債務(wù)清償能力。財(cái)務(wù)清償能力即是通常所指的項(xiàng)目收回全部投資的能力，這是項(xiàng)目投資所要完成的最為基礎(chǔ)的目標(biāo)，理性的投資是要在一定時(shí)間內(nèi)收回其支出的全額的。而債務(wù)清償能力包括償還項(xiàng)目運(yùn)作需要的借款及債務(wù)的能力，通常借債人在借款之前需要考察該項(xiàng)目是否能夠盈利，以及借款人的實(shí)際還貸能力是否滿足要求，再者還需考慮項(xiàng)目還債的周期是否符合國家的相關(guān)規(guī)定。

投資財(cái)務(wù)分析的原理主要是資金的時(shí)間價(jià)值原理和財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)分析原理。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)分析的基本原理是從基本報(bào)表中取得數(shù)據(jù)，計(jì)算財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)，然后與基本參數(shù)作比較，根據(jù)一定的評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，決定項(xiàng)目的取舍。

二、證券公司財(cái)務(wù)分析的具體方法和主要內(nèi)容

（一）財(cái)務(wù)分析的具體方法

財(cái)務(wù)分析方法主要有定量分析與定性分析、動(dòng)態(tài)分析與靜態(tài)分析、杜邦財(cái)務(wù)分析等三種方法：

1.定量分析與定性分析相結(jié)合，以定量分析為主

通過對項(xiàng)目建設(shè)過程中的現(xiàn)金流量的計(jì)算分析，對項(xiàng)目在開發(fā)和建設(shè)過程中遇到的很多經(jīng)濟(jì)因素給出明確的數(shù)量概念，從而得出結(jié)論和建議，這是項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)分析的本質(zhì)。因此，所有的只要能定量分析的經(jīng)濟(jì)因素，在財(cái)務(wù)分析中都要進(jìn)行定量計(jì)算和分析。

2.動(dòng)態(tài)分析與靜態(tài)分析相結(jié)合，以動(dòng)態(tài)分析為主

靜態(tài)分析不需要考慮資金的時(shí)間價(jià)值，而只是把不同時(shí)間發(fā)生的現(xiàn)金流量直接相加，從而計(jì)算出有關(guān)指標(biāo)并決定項(xiàng)目的取舍，這不能反映出整個(gè)項(xiàng)目壽命期的全面情況，不過這種分析計(jì)算方法比較簡便、直觀。而動(dòng)態(tài)分析貫穿于投資的全部過程，十分強(qiáng)調(diào)時(shí)間因素，利用復(fù)利計(jì)算方法將不同時(shí)間內(nèi)的現(xiàn)金使用情況準(zhǔn)確地表示出來，從而更加詳細(xì)地分析項(xiàng)目在各個(gè)階段的經(jīng)濟(jì)情況，便于及時(shí)采取措施進(jìn)行準(zhǔn)確的取舍。

3.杜邦財(cái)務(wù)分析

所謂杜邦財(cái)務(wù)分析，首先是由美國杜邦公司創(chuàng)造出來，就是利用幾種主要的財(cái)務(wù)比率之間的內(nèi)在聯(lián)系來綜合分析公司的財(cái)務(wù)狀況，從財(cái)務(wù)的角度評價(jià)公司經(jīng)營業(yè)績的一種經(jīng)典方法。將公司所有者權(quán)益報(bào)酬率逐級分解為多項(xiàng)財(cái)務(wù)比率乘機(jī)，全面、直觀、系統(tǒng)地反映公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果，提供關(guān)于銷售凈利率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、成本費(fèi)用結(jié)構(gòu)和公司資產(chǎn)總結(jié)構(gòu)等多方面的財(cái)務(wù)信息，為經(jīng)營者在經(jīng)營目標(biāo)發(fā)生變動(dòng)時(shí)給予原因并加以修正，為投資者、債券人和政府評價(jià)企業(yè)提供依據(jù)。這就是杜邦財(cái)務(wù)分析的主要思路。其特征是:通過把評價(jià)公司經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)狀況的比率按其內(nèi)在聯(lián)系游記結(jié)合起來，形成一個(gè)完整的指標(biāo)體系，并借權(quán)益報(bào)酬率來綜合反映。權(quán)益報(bào)酬率是杜邦財(cái)務(wù)分析的核心，是綜合性最強(qiáng)、最具代表性的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)，反映了投資者資本的獲利能力，也反映了公司籌資、投資和資產(chǎn)運(yùn)營等各項(xiàng)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的業(yè)績。利用杜邦財(cái)務(wù)分析，不僅可以分析企業(yè)成本費(fèi)用的基本結(jié)構(gòu)是否合理和各項(xiàng)費(fèi)用對利潤的影響程度，以加強(qiáng)成本費(fèi)用控制；而且還可以分析企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)和長期資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)狀況。杜邦財(cái)務(wù)分析法，能夠評價(jià)企業(yè)盈利能力和權(quán)益回報(bào)水平，能夠及時(shí)幫助管理者發(fā)現(xiàn)公司財(cái)務(wù)和經(jīng)營管理中存在的問題，為改善公司經(jīng)營管理提供有價(jià)值的信息和建議?？傊虐钬?cái)務(wù)分析方法是以權(quán)益報(bào)酬率為主線，把公司的銷售成果與資產(chǎn)運(yùn)營狀況全面聯(lián)系起來，層層分解，逐步深入，從而構(gòu)成一個(gè)完整的分析體系。

（二）財(cái)務(wù)分析的主要內(nèi)容

財(cái)務(wù)分析的主要內(nèi)容包括風(fēng)險(xiǎn)分析、資金流動(dòng)性分析和收益分析等三個(gè)方面：

1.風(fēng)險(xiǎn)分析

通過分析公司的資產(chǎn)負(fù)債和現(xiàn)金流狀況，來判斷公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和不確定性程度。

2.資金流動(dòng)性分析

通過分析公司的資金和資金結(jié)構(gòu)狀況，判斷公司資金充裕程度和資金結(jié)構(gòu)合理性。

3.收益分析

通過計(jì)算分析公司項(xiàng)目的收益和成本費(fèi)用的有關(guān)數(shù)據(jù)，推斷出公司項(xiàng)目投資的合理經(jīng)濟(jì)效益區(qū)間。

三、證券公司財(cái)務(wù)分析方法的局限性

（一）比較分析法存在局限性

注重比較是比較分析法的主要特征。由于在實(shí)際的操作中，進(jìn)行比較的雙方必須具備可比性，方能擁有比較意義。然而，進(jìn)行比較的雙方在一定程度上存在業(yè)務(wù)性質(zhì)相同或相似、公司的經(jīng)營規(guī)模較為接近甚至經(jīng)營方式相近，這就限制了比較分析法的廣泛應(yīng)用范圍。

（二）比率分析法存在局限性

目前財(cái)務(wù)分析報(bào)表中使用最為廣泛的一種財(cái)務(wù)分析方法就是比率分析方法了。但是，比率分析法選擇參考標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，比率值的比較標(biāo)準(zhǔn)會(huì)受到樣本數(shù)量、計(jì)算方法和異常情況的影響，這在證券行業(yè)要找到效度高的標(biāo)準(zhǔn)，其難度很大；比率有時(shí)反映的特定時(shí)點(diǎn)的狀況不能夠揭示會(huì)計(jì)年度其他時(shí)點(diǎn)上的財(cái)務(wù)狀況；同行業(yè)的橫向比較，不同的證券公司會(huì)采用不同的會(huì)計(jì)方法，而公司內(nèi)部采用的縱向比較，隨著期間的不同所選擇的會(huì)計(jì)方法的變更，其可比性會(huì)相應(yīng)減弱。

（三）杜邦財(cái)務(wù)分析法存在局限性

杜邦財(cái)務(wù)分析法對短期財(cái)務(wù)結(jié)果過分重視，導(dǎo)致對公司長期價(jià)值創(chuàng)造的忽略；財(cái)務(wù)指標(biāo)反映公司過去的經(jīng)營業(yè)績，無法適應(yīng)當(dāng)前的信息化條件下多種因素對公司經(jīng)營業(yè)績的影響；杜邦財(cái)務(wù)分析法不能解決無形資產(chǎn)的估值問題；沒有反映公司的現(xiàn)金流量；權(quán)益報(bào)酬率僅體現(xiàn)公司所有者權(quán)益的回報(bào)水平，無法體現(xiàn)公司市場價(jià)值，不能反映公司所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。

四、改進(jìn)策略

（一）提高財(cái)務(wù)分析依據(jù)資料的質(zhì)量

證券公司要嚴(yán)格執(zhí)行新的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》，減少甚至禁止同一類經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)采取不同的會(huì)計(jì)處理方法，減少人為操作，統(tǒng)一公司內(nèi)的會(huì)計(jì)處理方法口徑，增強(qiáng)可比性；加強(qiáng)會(huì)計(jì)主管部門、監(jiān)管部門和行業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)一方法處理規(guī)范，增強(qiáng)證券公司間的會(huì)計(jì)處理方法口徑的統(tǒng)一性和可比性。

（二）改進(jìn)財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法體系

堅(jiān)持定量分析與定性分析相結(jié)合，以定量分析為主，在此基礎(chǔ)上做出定性判斷，充分發(fā)揮人的豐富經(jīng)驗(yàn)，更好地反映真實(shí)情況，獲得決策有用的信息；堅(jiān)持動(dòng)態(tài)分析與靜態(tài)分析相結(jié)合，以動(dòng)態(tài)分析為主，在了解過去情況的基礎(chǔ)上分析當(dāng)前情況的可能結(jié)果對恰當(dāng)預(yù)測未來的影響；堅(jiān)持個(gè)別分析與綜合分析結(jié)合，全面地把握財(cái)務(wù)情況，不孤立片面地只看到個(gè)別財(cái)務(wù)指標(biāo)；建立健全財(cái)務(wù)分析制度，力求每月或每季度做到一次詳細(xì)分析，半年或年度進(jìn)行全面分析，針對重大問題進(jìn)行專題分析，使專題分析成為定期分析的有益補(bǔ)助。

（三）提高財(cái)務(wù)人員的綜合素質(zhì)

當(dāng)今經(jīng)濟(jì)技術(shù)的迅速發(fā)展要求財(cái)務(wù)分析和管理能力不斷提高，而與整個(gè)財(cái)務(wù)工作聯(lián)系最直接的就是財(cái)務(wù)工作人員。財(cái)務(wù)分析人員的綜合素質(zhì)，在很大程度上影響到財(cái)務(wù)分析的質(zhì)量。因此，首先要加強(qiáng)財(cái)務(wù)工作者的財(cái)務(wù)分析和管理能力，提高其信息化技術(shù)掌握能力，并不斷增強(qiáng)職業(yè)道德。其次加強(qiáng)對財(cái)務(wù)人員的培訓(xùn)，定期組織活動(dòng)促進(jìn)提高思想覺悟和工作能力。再次，財(cái)務(wù)工作者要多關(guān)注國家經(jīng)濟(jì)形勢和環(huán)境，使其跟著如今的形勢而不斷調(diào)整工作重點(diǎn)，并且對于將來的發(fā)展趨勢具有預(yù)見性和前瞻性，以做好準(zhǔn)備為整個(gè)財(cái)務(wù)部門獻(xiàn)計(jì)獻(xiàn)策，提高證券公司財(cái)務(wù)分析的整體水平，以促進(jìn)企業(yè)更好地發(fā)展。

參考文獻(xiàn)

[1] 張毅.淺析財(cái)務(wù)分析在現(xiàn)資中應(yīng)用[J].財(cái)政金融，2010(12):87-88.

篇7

首先，在這一階段的財(cái)務(wù)分析只停留在公司的相關(guān)信息的經(jīng)濟(jì)管理的會(huì)計(jì)處理，沒有有用的信息，為進(jìn)一步分析和總結(jié)會(huì)計(jì)相關(guān)的結(jié)果，而不是公司的經(jīng)營管理提供高效，準(zhǔn)確的決策依據(jù)，因此，財(cái)務(wù)分析沒有真的在為財(cái)務(wù)分析的現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)管理的重要手段，發(fā)揮重要的作用。

其次，合理有效的手段，目前的財(cái)務(wù)分析的不足，限制了發(fā)展的財(cái)務(wù)分析功能?，F(xiàn)代金融分析中，因子分析法比率分析，財(cái)務(wù)分析，比較分析和趨勢分析，財(cái)務(wù)管理理論，并沒有有效的利用?，F(xiàn)代公司越來越復(fù)雜的結(jié)構(gòu)，通過財(cái)務(wù)分析，以財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)信息實(shí)現(xiàn)正確的管理決策和預(yù)測變得越來越重要。最后，財(cái)務(wù)分析的局限性。因?yàn)樨?cái)務(wù)分析會(huì)計(jì)報(bào)表的基礎(chǔ)，會(huì)計(jì)假設(shè)和具體，并實(shí)現(xiàn)一個(gè)統(tǒng)一的規(guī)范。使用公司的報(bào)告數(shù)據(jù)。不能認(rèn)為該報(bào)告顯示所有公司的實(shí)際情況。此外。要求報(bào)告的分析是正確的，在不同的會(huì)計(jì)處理方法相同的會(huì)計(jì)問題，會(huì)計(jì)政策的選擇，不同的企業(yè)使用不同的問題比較的標(biāo)準(zhǔn)和影響財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容。

應(yīng)該說，只有根據(jù)真實(shí)的財(cái)務(wù)報(bào)表。才有可能得出結(jié)論正確。比較分析的基礎(chǔ)上，必須選擇作為公司目前的實(shí)際數(shù)據(jù)的一個(gè)參考標(biāo)準(zhǔn)評價(jià)。包括公司的歷史數(shù)據(jù)，行業(yè)數(shù)據(jù)和程序的預(yù)算數(shù)據(jù)。作為對上述問題的財(cái)務(wù)分析階段，隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，已經(jīng)越來越不適應(yīng)現(xiàn)代公司經(jīng)濟(jì)管理的要求，因此，現(xiàn)代金融分析必須在公司財(cái)務(wù)人員使用的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，確定公司的管理和財(cái)務(wù)過程指數(shù)，綜合評價(jià)。主表的因素。遵循理論方法，分析有效的財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，不僅可以了解企業(yè)的盈利水平和償債能力，而且還可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)與公司資本結(jié)構(gòu)的尺寸，使公司的經(jīng)營許多地區(qū)運(yùn)營商做出正確的決策，實(shí)現(xiàn)利潤最大化風(fēng)險(xiǎn)最小，最健康的財(cái)務(wù)狀況。

2公司經(jīng)濟(jì)管理中應(yīng)用財(cái)務(wù)分析的狀況

通過對財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的基本數(shù)據(jù)的使用在金融分析公司，然后計(jì)算出相應(yīng)的資產(chǎn)管理比率，償債能力比率，盈利能力比率和盈利能力比率，比率分析，在充分研究的損失，科學(xué)和預(yù)測公司的未來發(fā)展趨勢，公司所有管理的綜合評價(jià)。但是現(xiàn)在很多企業(yè)尤其是中小企業(yè)的應(yīng)用金融分析方法被忽略，在行業(yè)管理部門和地方政府的干預(yù)，財(cái)務(wù)目標(biāo)短期大量的小型和中型公司。

首先，對投資決策缺乏科學(xué)依據(jù)。由于其規(guī)模相對較小的中小企業(yè)，最了解和掌握，現(xiàn)代財(cái)務(wù)分析方法，投資分析，追求短期目標(biāo)，很少考慮其規(guī)模的擴(kuò)大，在投資決策分析工具的基礎(chǔ)上的盲目性和風(fēng)險(xiǎn)的增加。

其次，財(cái)務(wù)控制薄弱。表現(xiàn)在：

一是對現(xiàn)金管理不嚴(yán)，導(dǎo)致現(xiàn)金閑置或資金不足。一些小企業(yè)認(rèn)為現(xiàn)金越多越好。造成現(xiàn)金閑置，未參與生產(chǎn)和周轉(zhuǎn)。一些小公司使用的資金缺乏規(guī)劃，長期資產(chǎn)的過度購買，無法與管理的迫切需要的資金，解決財(cái)政困難。

二是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)緩慢，造成資金回收困難的。許多單位沒有建立嚴(yán)格的信貸政策。一個(gè)強(qiáng)大的收集措施缺乏，應(yīng)收賬款不能兌現(xiàn)或形成呆賬已經(jīng)見怪不怪。

三是存貨控制薄弱，造成資金閑置。在庫存占用資金往往超過其營業(yè)額的兩倍以上時(shí)，造成資金呆滯，周轉(zhuǎn)失靈。

四是金錢不重，資產(chǎn)損失浪費(fèi)嚴(yán)重。許多小公司管理的原材料，半成品，固定資產(chǎn)管理不到位的問題，無人追究，資產(chǎn)浪費(fèi)嚴(yán)重。最后，僵化的管理模式。管理理念陳舊。典型的小公司的管理模式是所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的統(tǒng)一，投資者和這種模式的運(yùn)營商，當(dāng)然會(huì)對企業(yè)的財(cái)務(wù)管理帶來了負(fù)面影響。在這些公司中，有相當(dāng)一部分的個(gè)人，私有財(cái)產(chǎn)。公司領(lǐng)導(dǎo)集權(quán)現(xiàn)象嚴(yán)重，對了解和研究的財(cái)務(wù)分析方法的理論的缺乏，責(zé)任不分。越權(quán)行為造成了混亂，財(cái)務(wù)分析，財(cái)務(wù)控制不嚴(yán)。會(huì)計(jì)信息失真，使公司在管理財(cái)務(wù)管理失去其應(yīng)有的地位和作用。

篇8

財(cái)務(wù)分析的第一步就是要對財(cái)務(wù)報(bào)告的可信度進(jìn)行分析。由于虛假財(cái)務(wù)信息的蔓延，財(cái)務(wù)報(bào)告的可靠性和相關(guān)性對投資者來說至關(guān)重要，但是由于投資者掌握的信息資源十分有限，不可能像財(cái)務(wù)分析師、注冊會(huì)計(jì)師那樣對財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行專業(yè)的評價(jià)，投資者在判斷財(cái)務(wù)報(bào)告可信度方面應(yīng)有自己的策略。一般情況，可采用財(cái)務(wù)分析方法有以下幾種。

廣泛搜集資料

財(cái)務(wù)分析的基本依據(jù)是上市公司對外公布的財(cái)務(wù)報(bào)告。但是，為了全面理解公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果，滿足決策需要，投資者應(yīng)該盡可能搜集其他相關(guān)資料，如經(jīng)濟(jì)環(huán)境、管理層變化、競爭對手的活動(dòng)、技術(shù)的發(fā)展對公司的經(jīng)營活動(dòng)的影響，對于這些資料，投資者可以從證券交易管理機(jī)構(gòu)、有關(guān)經(jīng)濟(jì)新聞媒介等其他來源進(jìn)行分析得到。

關(guān)注公司治理機(jī)制

在我國上市公司中，“一股獨(dú)大”和“內(nèi)部人控制”現(xiàn)象十分嚴(yán)重。由于國有資產(chǎn)所有者缺位，中小股東又沒有合適的方式監(jiān)督管理當(dāng)局的行為，一部分上市公司的實(shí)際控制權(quán)往往被上市公司大股東或管理當(dāng)局所控制，公司內(nèi)部無法形成有效的制約機(jī)制，導(dǎo)致管理當(dāng)局往往從自身利益出發(fā)，肆無忌憚地造假，損害其他股東的利益。

關(guān)注財(cái)務(wù)報(bào)告是否規(guī)范

首先，要注意財(cái)務(wù)報(bào)告重要項(xiàng)目是否有遺漏，遺漏很可能是在不想講真話，也不能說假話的情況下形成的，應(yīng)引起注意。其次，如果某些重要會(huì)計(jì)項(xiàng)目出現(xiàn)異常變動(dòng)，投資者也必須認(rèn)真對待，考慮上市公司是否存在利用這些項(xiàng)目進(jìn)行盈余操縱的可能性。例如根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，上市公司對于持有股權(quán)比例在20%以下的子公司，一般采用成本法核算，對于持有股權(quán)比例在20%以上的子公司采用權(quán)益法核算。因此對于連年虧損的子公司，上市公司可能會(huì)將其股權(quán)減持至20%以下，以暫時(shí)隱藏該項(xiàng)虧損。最后，還要關(guān)注審計(jì)報(bào)告的意見及注冊會(huì)計(jì)師的聲譽(yù)。

公司經(jīng)營戰(zhàn)略分析策略

對一個(gè)企業(yè)來說，戰(zhàn)略是為了實(shí)現(xiàn)企業(yè)的總目標(biāo)對所要采取的活動(dòng)方針和資源使用方向的一種總體規(guī)劃。戰(zhàn)略還具有對抗的意義，它總是針對競爭對手的優(yōu)勢和劣勢而制訂的，對一個(gè)企業(yè)來說，內(nèi)部的薄弱環(huán)節(jié)或某些方面管理重要的問題通?？梢匀萑蹋辽贂簳r(shí)可以容忍。但是，如果企業(yè)相對他的競爭對手的地位惡化，則將危及企業(yè)的生存。因此，公司經(jīng)營戰(zhàn)略的正確與否對企業(yè)休戚相關(guān)。投資者也只有從經(jīng)營戰(zhàn)略高度分析才能對上市公司的整體經(jīng)營業(yè)績有全面、深刻的了解。下面對常用的公司經(jīng)營戰(zhàn)略分析策略作以探討。

公司核心能力分析

核心能力是一個(gè)組織內(nèi)部整合了的知識和技能，它是企業(yè)在長期經(jīng)營進(jìn)程中不易被競爭對手仿效的、能帶來超額利潤的獨(dú)特能力。企業(yè)應(yīng)該培育其基本的核心能力，才能在激烈的市場競爭中不斷發(fā)展壯大。在進(jìn)行核心能力分析時(shí)，上市公司的盈利能力只涉及正常的經(jīng)營情況，非正常的經(jīng)營情況雖然也會(huì)給企業(yè)帶來收益或損失，但只是特殊情況下的個(gè)別結(jié)果，不能反映公司的核心能力，在分析時(shí)應(yīng)當(dāng)剔除。常見的非正常經(jīng)營情況有：證券買賣、將要停止的營業(yè)項(xiàng)目、關(guān)聯(lián)方交易、會(huì)計(jì)制度變更帶來的影響因素等。

公司發(fā)展階段分析

根據(jù)企業(yè)的生命周期，可以將上市公司的發(fā)展階段劃分為創(chuàng)業(yè)階段、成長階段、成熟階段及衰退階段。公司在不同的發(fā)展階段其盈利能力、股價(jià)水平，產(chǎn)生現(xiàn)金的能力等方面是有顯著差異的。此外，對于傳統(tǒng)行業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的財(cái)務(wù)分析的側(cè)重點(diǎn)也應(yīng)有所不同。

統(tǒng)計(jì)分析方法

統(tǒng)計(jì)分析方法在預(yù)測企業(yè)發(fā)展趨勢方面具有重要價(jià)值。在進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析時(shí)，要合理選擇分析期間，以觀察各項(xiàng)目的增減方向和變化幅度，揭示出公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果。隨著信息技術(shù)的發(fā)展，投資者可利用各種分析軟件，對數(shù)據(jù)進(jìn)行過濾、篩選，來研究公司、行業(yè)、整個(gè)市場各種數(shù)據(jù)之間的關(guān)系和特征，從而推斷公司經(jīng)營戰(zhàn)略的真正發(fā)展趨勢。

辯證分析策略

投資者在進(jìn)行分析時(shí)應(yīng)因時(shí)、因事而異，才能抓住問題的關(guān)鍵。

定性分析與定量分析相結(jié)合

定性分析是指對國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策、行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r、企業(yè)文化、公司管理水平等方面的分析。定性分析是定量分析的基礎(chǔ)和前提，沒有定性分析就搞不清公司發(fā)展趨勢。定量分析是財(cái)務(wù)分析的主要手段，通過定量分析可以對公司的發(fā)展有具體、深入的理解，才能透過現(xiàn)象看本質(zhì)。因此二者只有有機(jī)結(jié)合，才能充分發(fā)揮財(cái)務(wù)分析的功能。

關(guān)注公司長期發(fā)展

資產(chǎn)重組是上市公司擺脫困境的重要途徑。資產(chǎn)重組能否給股東帶來財(cái)富的增加，不僅要看短期的效益，更要觀察長期的效果。我國一部分被實(shí)施特別處理（ST）的上市公司，實(shí)施資產(chǎn)重組后，短期內(nèi)會(huì)計(jì)收益率都會(huì)得到較大幅度的提高，但是由于我國上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的特殊性，國有股不能夠充分流通，資產(chǎn)重組的內(nèi)在機(jī)制未得到充分發(fā)揮，從長遠(yuǎn)發(fā)展看，這種資產(chǎn)重組對企業(yè)經(jīng)營狀況并沒有顯著改進(jìn)。

篇9

2、關(guān)注重要事項(xiàng)。財(cái)務(wù)人員對經(jīng)營運(yùn)行、財(cái)務(wù)狀況中的重大變動(dòng)事項(xiàng)要勤于做筆錄，記載事項(xiàng)發(fā)生的時(shí)間、計(jì)劃、預(yù)算、責(zé)任人及發(fā)生變化的各影響因素。必要時(shí)馬上作出分析判斷，并將各類各部門的文件分類歸檔。

3、關(guān)注經(jīng)營運(yùn)行情況。財(cái)務(wù)人員應(yīng)盡可能的爭取，各級領(lǐng)導(dǎo)也應(yīng)該多給財(cái)務(wù)人員深入施工生產(chǎn)一線的機(jī)會(huì)，多讓他們參加相關(guān)會(huì)議，使財(cái)務(wù)人員能了解施工生產(chǎn)、質(zhì)量、市場、行政、投資、融資等各類情況。深入一線和參加各種會(huì)議，了解各種情況，聽取各方面意見，有利于財(cái)務(wù)分析和評價(jià)。

4、定期收集報(bào)表。財(cái)務(wù)人員除收集會(huì)計(jì)核算方面的有些數(shù)據(jù)之外，還應(yīng)要求公司各相關(guān)部門(包括施工生產(chǎn)、物資供應(yīng)、招投標(biāo)、勞動(dòng)工資、設(shè)備動(dòng)力等部門)及時(shí)提交可利用的其他報(bào)表，對這些報(bào)表要認(rèn)真審閱、及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題、總結(jié)問題，養(yǎng)成多思考、多研究的習(xí)慣。

二、確定報(bào)告分析的內(nèi)容和范圍

報(bào)告分析的內(nèi)容和范圍要根據(jù)報(bào)告閱讀者對象來確定。我們公司的財(cái)務(wù)分析報(bào)告的閱讀者是企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)和上級財(cái)務(wù)部門。報(bào)送給經(jīng)營領(lǐng)導(dǎo)的報(bào)告也要因人而異，對于有豐富財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)專業(yè)知識的經(jīng)營領(lǐng)導(dǎo)，提供的報(bào)告可以使用專業(yè)術(shù)語，敘述可以簡練一點(diǎn);而對財(cái)務(wù)專業(yè)知識比較陌生的經(jīng)營領(lǐng)導(dǎo)，提供的分析報(bào)告盡量簡述的詳細(xì)一點(diǎn)，易懂一些。報(bào)送給上級財(cái)務(wù)部門的分析報(bào)告，可以專業(yè)化一些。對于提供給不同層次閱讀對象的分析報(bào)告，分析人員在寫作時(shí)，要準(zhǔn)確把握好報(bào)告的框架結(jié)構(gòu)和分析層次，以滿足不同閱讀者的需要。再則，報(bào)告分析的若是公司的二級單位或項(xiàng)目部，分析的內(nèi)容稍細(xì)一點(diǎn)，事項(xiàng)具體一些;若分析的對象是公司一級的，則分析力求精練，不能對所有的問題都面面俱到，a、b、c、d、1、2、3、4羅列一大串，應(yīng)該集中地抓住幾個(gè)重點(diǎn)問題進(jìn)行分析，使讀者感到新穎、簡練、有力度。

三、確定財(cái)務(wù)報(bào)告分析的重點(diǎn)

確定財(cái)務(wù)報(bào)告分析的重點(diǎn)要依據(jù)讀者(或領(lǐng)導(dǎo))對信息的需求來確定。記得有一年的財(cái)務(wù)分析報(bào)告讓領(lǐng)導(dǎo)看后，他說：“你們的財(cái)務(wù)分析報(bào)告寫的不錯(cuò)，很全面，應(yīng)該說是花費(fèi)了不少心思的。但太長了，而我想真正需要的信息卻不多”。我們辛辛苦苦做出來的分析報(bào)告原本是要為企業(yè)管理者服務(wù)的，可事實(shí)上，我們都是按照上級規(guī)定的格式通報(bào)一下各項(xiàng)指標(biāo)的完成情況，而對于領(lǐng)導(dǎo)想要知道的重點(diǎn)指標(biāo)后面的各種變動(dòng)因素的分析，只是粗略地概述一下，根本就沒有進(jìn)行重點(diǎn)的分析其內(nèi)在的變動(dòng)因素。我認(rèn)為，寫好財(cái)務(wù)分析報(bào)告的前提是財(cái)務(wù)分析人員要盡可能地多與領(lǐng)導(dǎo)溝通，捕獲管理者和使用者真正要了解的信息。

四、財(cái)務(wù)分析報(bào)告寫作的內(nèi)容

財(cái)務(wù)分析報(bào)告主要包括以下五個(gè)部分的內(nèi)容：

第一部分提要段，即概括公司綜合情況，讓財(cái)務(wù)報(bào)告接受者對財(cái)務(wù)分析說明有一個(gè)總括的認(rèn)識。

第二部分說明段，是對公司各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)完成情況的說明(也是對運(yùn)營及財(cái)務(wù)現(xiàn)狀的介紹)。該部分要求文字表述恰當(dāng)、數(shù)據(jù)引用準(zhǔn)確。對經(jīng)濟(jì)指標(biāo)進(jìn)行說明時(shí)可適當(dāng)運(yùn)用絕對數(shù)、比較數(shù)及復(fù)合指標(biāo)數(shù)。特別要關(guān)注公司當(dāng)前運(yùn)作上的重心，對重要事項(xiàng)要單獨(dú)反映。公司在不同階段、不同月份的工作重點(diǎn)有所不同，所需要的財(cái)務(wù)分析重點(diǎn)也不同。如工業(yè)企業(yè)正進(jìn)行的新產(chǎn)品的投產(chǎn)、市場開發(fā)，施工企業(yè)重點(diǎn)項(xiàng)目的攻關(guān)階段則需要對其的成本、貨款回收、利潤等主要指標(biāo)進(jìn)行重點(diǎn)分析說明。

第三部分分析段，是對公司的經(jīng)營情況進(jìn)行分析研究。在說明問題的同時(shí)還要分析問題，尋找問題的原因和癥結(jié)，以達(dá)到解決問題的目的。

財(cái)務(wù)分析的主要內(nèi)容有：①企業(yè)償債能力的分析：企業(yè)償債能力的分析是企業(yè)財(cái)務(wù)分析的重要內(nèi)容，它在一定程度上反映了企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。對企業(yè)償債能力進(jìn)行分析，對企業(yè)投資者、經(jīng)營者和債權(quán)人等都十分重要。償債能力分析主要有短期償債能力分析和長期償債能力分析。對于短期償債能力的分析主要側(cè)重于研究企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)、資產(chǎn)變現(xiàn)能力與流動(dòng)負(fù)債的關(guān)系;對于長期償債能力的分析則涉及企業(yè)的長期財(cái)務(wù)狀況、資本結(jié)構(gòu)、獲利能力和變現(xiàn)能力等。②企業(yè)盈利能力的分析：企業(yè)盈利能力的分析主要以資產(chǎn)負(fù)債表、利潤及利潤分配表為基礎(chǔ)，通過表內(nèi)各項(xiàng)目之間的邏輯關(guān)系構(gòu)建一套指標(biāo)體系，通常包括營業(yè)(或銷售)收入利潤率、成本費(fèi)用利潤率、總資產(chǎn)報(bào)酬率等，然后對指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算和分析，并據(jù)此評價(jià)企業(yè)的盈利能力。③企業(yè)營運(yùn)能力的分析：營運(yùn)能力是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中駕馭資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)資本增值的能力。營運(yùn)狀況如何，直接關(guān)系到資本增值的程度，關(guān)系到企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的成敗。對企業(yè)營運(yùn)能力的分析和評價(jià)，一般是從資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度指標(biāo)來進(jìn)行的，包括分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。④企業(yè)成本費(fèi)用的分析：企業(yè)的成本費(fèi)用，從財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的概念講，主要反映業(yè)務(wù)成本，(對于制造業(yè)說，就是生產(chǎn)成本，而對于施工企業(yè)則是工程成本)，以及三項(xiàng)期間費(fèi)用，包括管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用和營業(yè)費(fèi)用。此時(shí)財(cái)務(wù)分析主體根據(jù)分析目標(biāo)，通過分析財(cái)務(wù)報(bào)表(主要是利潤及利潤分配表、成本表和其他附表)中體現(xiàn)的數(shù)字，并進(jìn)行橫向或縱向比較，以及對企業(yè)相關(guān)比率進(jìn)行衡量，以得出與其他財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)相配套的系列評價(jià)結(jié)論。

財(cái)務(wù)分析的主要方法有：比率分析法、比較分析法、趨勢分析法和因素分析法。比率分析法是通過對各種財(cái)務(wù)比率的計(jì)算和分析，基本上能夠反映出一個(gè)企業(yè)的償債能力、盈利能力和營運(yùn)能力，具有簡明扼要、通俗易懂的特點(diǎn)，是財(cái)務(wù)分析工作中使用最廣泛的一種方法。比較分析法是指將某項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)與性質(zhì)相同的指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行比較，揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的一種分析方法。財(cái)務(wù)分析極為注重比較，只有通過比較，才能評價(jià)指標(biāo)數(shù)值的優(yōu)劣情況。趨勢分析法是通過連續(xù)若干期財(cái)務(wù)報(bào)表中相同指標(biāo)的對比，來揭示各期的增減變化，據(jù)以預(yù)測企業(yè)財(cái)務(wù)狀況或經(jīng)營成果變化趨勢的一種分析方法。因素分析法的目的是通過計(jì)算確定一個(gè)綜合經(jīng)濟(jì)指標(biāo)所包含的各個(gè)因素的變化對該指標(biāo)影響程度。只有知道各個(gè)因素對指標(biāo)的影響，才能把握指標(biāo)變動(dòng)的原因，以便采取針對性的措施。上述分析方法都有它的優(yōu)點(diǎn)，但也有受財(cái)務(wù)報(bào)表局限性、滯后性、重量不重質(zhì)等的缺陷。因此財(cái)務(wù)人員只有將各種分析方法結(jié)合起來使用，才能使得分析結(jié)論更可靠、更有說服力。

財(cái)務(wù)分析一定要有理有據(jù)，要細(xì)化分解各項(xiàng)指標(biāo)，因?yàn)橛行﹫?bào)表的數(shù)據(jù)是比較含糊和籠統(tǒng)的，要善于運(yùn)用表格、圖示，突出表達(dá)分析的內(nèi)容。分析問題一定要善于抓住當(dāng)前要點(diǎn)，多反映公司經(jīng)營焦點(diǎn)和易于忽視的問題。

第四部分評價(jià)段。作出財(cái)務(wù)說明和分析后，對于經(jīng)營情況、財(cái)務(wù)狀況、盈利業(yè)績，應(yīng)該從財(cái)務(wù)角度給予公正、客觀的評價(jià)和預(yù)測。財(cái)務(wù)評價(jià)不能運(yùn)用似是而非，可進(jìn)可退，左右搖擺等不負(fù)責(zé)任的語言，評價(jià)要從正面和負(fù)面兩方面進(jìn)行，評價(jià)既可以單獨(dú)分段進(jìn)行，也可以將評價(jià)內(nèi)容穿插在說明部分和分析部分。

第五部分建議段。因?yàn)樽珜懾?cái)務(wù)分析報(bào)告的根本目的不僅僅是停留在反映問題、揭示問題上，而是要通過對問題的深入分析，提出合理可行的解決辦法，財(cái)務(wù)分析報(bào)告中提出的建議不能太抽象，而要具體化，最好有一套切實(shí)可行的方案，真正起到 “財(cái)務(wù)參謀”的作用。

五、財(cái)務(wù)分析報(bào)告寫作時(shí)應(yīng)注意的幾個(gè)問題

1、財(cái)務(wù)分析報(bào)告一定要與公司經(jīng)營業(yè)務(wù)緊密結(jié)合，深刻領(lǐng)會(huì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)背后的業(yè)務(wù)背景，切實(shí)揭示業(yè)務(wù)過程中存在的問題。財(cái)務(wù)人員在做分析報(bào)告時(shí)，由于不了解業(yè)務(wù)，往往閉門造車，并由此陷入就數(shù)據(jù)論數(shù)據(jù)的被動(dòng)局面，得出來的分析結(jié)論也就常常令人啼笑皆非。因此，有必要強(qiáng)調(diào)的是：各種財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)并不僅僅是通常意義上數(shù)字的簡單拼湊和加總。每一個(gè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)背后都寓示著非常生動(dòng)的資金的增減、費(fèi)用的發(fā)生、負(fù)債的償還等。財(cái)務(wù)分析人員通過對業(yè)務(wù)的了解和明察，特別是我們各施工項(xiàng)目都遠(yuǎn)離駐地，就需要我們分析人員深入施工一線，了解各個(gè)項(xiàng)目各個(gè)施工環(huán)節(jié)對財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的影響，并依據(jù)對財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)敏感性的職業(yè)判斷，即可判斷經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)發(fā)生的合理性、合規(guī)性，由此寫出來的分析報(bào)告也就能真正為業(yè)務(wù)部門提供有用的決策信息。如果分析報(bào)告是就數(shù)字論數(shù)字，報(bào)告的重要性質(zhì)量特征就會(huì)受挫，對決策的有用性自然就難以談起。

2、對公司政策尤其是近期來公司大的方針政策有一個(gè)準(zhǔn)確的把握，在吃透公司政策精神的前提下，在分析中還應(yīng)盡可能地立足當(dāng)前，瞄準(zhǔn)未來，以使分析報(bào)告發(fā)揮“導(dǎo)航器”作用。

篇10

一、前言

酒店作為旅游業(yè)的主要基礎(chǔ)設(shè)施，一是為旅游者提供了活動(dòng)基地，二是創(chuàng)造旅游收入，三是吸納社會(huì)就業(yè)。然而近年來酒店業(yè)的發(fā)展并未跟隨旅游業(yè)的正向增長趨勢，反而顯現(xiàn)出下滑的趨勢。本文嘗試從財(cái)務(wù)的角度出發(fā)，嚴(yán)格以主營業(yè)務(wù)是酒店的上市公司，結(jié)合公司年報(bào)及相關(guān)材料進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，探尋酒店類上市公司當(dāng)前的經(jīng)營狀況及發(fā)展前景。

二、上市公司選取原則

根據(jù)證監(jiān)會(huì)的《上市公司行業(yè)分類指引》的分類原則和方法，公司某類業(yè)務(wù)的營業(yè)收入比重大于或等于50%，便將其劃入該業(yè)務(wù)相對應(yīng)的類別；當(dāng)公司沒有一類業(yè)務(wù)的營業(yè)收入比重大于或等于50%時(shí)，如果某類業(yè)務(wù)營業(yè)收入比重比其他業(yè)務(wù)收入比重均高出30%，則該公司劃入此類業(yè)務(wù)相對應(yīng)的行業(yè)類別；否則將其劃為綜合類。依此分類，國內(nèi)共有7家旅館業(yè)上市公司，其中上海證券交易所有2家，分別是：錦江股份（600754）、金陵飯店（601007），深圳證券交易所共有5家，分別是：零七股份（000007）、新都酒店（000033）、華天酒店（000428）、東方賓館（000524）、ST東海A（000613）。

三、財(cái)務(wù)對比分析

1.財(cái)務(wù)指標(biāo)對比分析

盈利能力及成長能力分析：

由表1可以看出，酒店業(yè)上市公司整體的營業(yè)收入相比2011年呈上升趨勢，增長比較明顯的有金陵飯店、零七股份、華天酒店、東方賓館，其主營業(yè)務(wù)收入增長率分別為36.13%，15.39%，13.93%，15.88%，營業(yè)收入增幅較大主要得益于國內(nèi)旅游的發(fā)展帶動(dòng)了酒店業(yè)的發(fā)展，客房入住率明顯提高，其他相關(guān)酒店服務(wù)收入也明顯增加。通常，營業(yè)收入的增長將同步帶動(dòng)凈利潤的增加。但是，凈利潤僅有兩家出現(xiàn)了增長，只有金陵飯店（4.14%）與東方賓館（202.3%）是正增長，但是兩者差距很大，整個(gè)行業(yè)的凈利潤增長乏力，呈下滑趨勢。

2.償債能力分析

由表2可知，從償債能力方面，七家公司中有四家的流動(dòng)比率超過行業(yè)的平均水平（1.43），其中新都酒店的流動(dòng)比率最高（2.1），而且該酒店的速動(dòng)比率也是最高的（2.08），表現(xiàn)出了很好的現(xiàn)金償債能力。而ST東海A的短期償債能力很差，流動(dòng)比率只有（0.44），速動(dòng)比率（0.42），均遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平。

3.資本結(jié)構(gòu)分析

由表3可知，在全部七家酒店內(nèi)上市公司中，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)最低的是新都酒店（6.06），遠(yuǎn)低于行業(yè)的平均水平25.67。此外，在負(fù)債權(quán)益比方面，行業(yè)均值為0.63，其中最高的是華天酒店（2.18），其余六家負(fù)債權(quán)益比均低于1，表明只有華天酒店采取了風(fēng)險(xiǎn)較大的資本結(jié)構(gòu)，其余則比較保守。對于金陵飯店、零七股份、東方賓館三家都有很好的償債能力，可以考慮加大負(fù)債經(jīng)營，尤其是短期負(fù)債的比率，充分運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿獲利。

4.營運(yùn)能力分析

總體而言，酒店業(yè)上市公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率很高（25.67），若上市公司從事的業(yè)務(wù)比較單一（如主要從事酒店業(yè)及相關(guān)產(chǎn)品的開發(fā)），那么存貨占比將明顯降低，則行業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也會(huì)有較大幅度的上升。在總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率方面，行業(yè)的平均值（0.34）比2010年的（0.32）略有上升，表現(xiàn)最好的是零七股份總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.48，可見行業(yè)總體情況不太樂觀。

四、總結(jié)

結(jié)合酒店業(yè)的特點(diǎn)和發(fā)展趨勢，得出當(dāng)前影響酒店業(yè)盈利與發(fā)展的主要因素：

1.主營業(yè)務(wù)成本分析

酒店業(yè)作為傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)，其主營業(yè)務(wù)成本是較低的。主營業(yè)務(wù)成本率最低的是會(huì)展業(yè)務(wù)，這類業(yè)務(wù)通常只需酒店提供場地、電力等，成本很低。因此，我們認(rèn)為酒店類公司可以加強(qiáng)營銷，提高客房的入住率，同時(shí)開拓更多的如會(huì)展這類的低成本業(yè)務(wù)，來降低主營業(yè)務(wù)成本率，提高銷售毛利率。

2.期間費(fèi)用控制分析

酒店業(yè)主營業(yè)務(wù)成本雖然較低，但是通過對七家公司財(cái)務(wù)報(bào)表的綜合分析發(fā)現(xiàn)，期間費(fèi)用的占比卻很高。在期間費(fèi)用占比很大的情況下，一方面控制期間費(fèi)用的總體比例，另一方面注意改善銷售費(fèi)用與管理費(fèi)用的比例，使其達(dá)到比較合理的比值，這樣才可能爭取更多的利潤空間。

3.盈利狀況分析

酒店業(yè)的毛利率很高，但是期間費(fèi)用占比卻很大，因此導(dǎo)致最后的盈利狀況很差。而且隨著近年能源價(jià)格、人力成本的上升，將進(jìn)一步抬升銷售費(fèi)用以及管理費(fèi)用，使得酒店業(yè)的利潤空間進(jìn)一步收窄。因此酒店業(yè)在保持現(xiàn)有業(yè)務(wù)穩(wěn)定的情況下，開展多樣化經(jīng)營，尋找新的增長點(diǎn)，才能提升整體的盈利能力。

4.資本結(jié)構(gòu)分析

上市的七家酒店公司除華天酒店資產(chǎn)負(fù)債率約70%，其余公司均采取較保守的資本結(jié)構(gòu)，負(fù)債率僅約27%。鑒于酒店業(yè)上市公司具有較好的現(xiàn)金流，有較好的償債能力，固定資產(chǎn)的比例很高，建議適當(dāng)提高資產(chǎn)負(fù)債率，改善資本結(jié)構(gòu)，較高的負(fù)債水平能給企業(yè)帶來更好的收益。

參考文獻(xiàn)：

[1]張先治，陳友邦.財(cái)務(wù)分析[M].大連：東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2008.