導(dǎo)言：作為寫作愛好者，不可錯過為您精心挑選的10篇投資管控論文，它們將為您的寫作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內(nèi)容能為您提供靈感和參考。

篇1

盈利是企業(yè)追求的目標和發(fā)展的保證。因此，在激烈的市場競爭中，企業(yè)存在很嚴重的盲目擴大投資行為。很多企業(yè)為追求高額利潤，在缺乏理性分析的狀況下，向陌生產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域嘗試投資，以期達到擴張經(jīng)營范圍、尋求高額回報的目的。一些企業(yè)在投資中，嚴重忽略實際情況，盲目進行跨地域、行業(yè)的投資行為，從而大大增加了投資風(fēng)險發(fā)生的幾率。

1.2風(fēng)險意識淡薄

企業(yè)管理層在投資方面缺乏足夠的風(fēng)險意識。面對當今競爭激烈的市場態(tài)勢，很多企業(yè)依舊沒有及時樹立完備的風(fēng)險理念，在投資中缺乏足夠的風(fēng)險管控和預(yù)警意識[1]。財務(wù)管理工作中，存在秩序混亂、漏洞百出的情況，導(dǎo)致財務(wù)管理工作無法提供詳實緊缺的數(shù)據(jù)，在對企業(yè)管理決策的工作上存在缺陷和滯后問題。淡薄的風(fēng)險意識會成為阻礙企業(yè)發(fā)展的重要因素，從而在企業(yè)投資過程中存在各種風(fēng)險隱患。面對投資風(fēng)險，缺乏足夠風(fēng)險管理和預(yù)警機制的企業(yè)無法做到切實的應(yīng)變調(diào)整，從而致使投資虧損和失敗，不但會削弱企業(yè)受益，甚至?xí)φ麄€企業(yè)的發(fā)展帶來災(zāi)難性的打擊。

1.3管理水平滯后

隨著經(jīng)濟全球化進程的不斷加快，很多企業(yè)為在市場競爭中處于主動地位，均嘗試開展多元化經(jīng)營模式，從而降低投資風(fēng)險，保證企業(yè)的平穩(wěn)運營發(fā)展。但是在實際情況中，一些企業(yè)管理層在投資管理中缺乏足夠的科學(xué)指導(dǎo)理念，使得投資過程存在盲目性并且效率不高。企業(yè)投資進程中，要運用科學(xué)管理理念對投資項目進行管理，對項目的資金、質(zhì)量、進度、安全進行嚴格的管理控制工作，切實做好每一個環(huán)節(jié)的把關(guān)工作[2]。企業(yè)缺乏完備的科學(xué)管理理念會直接導(dǎo)致管理水平的滯后，致使投資進程出現(xiàn)混亂，項目無法正常運轉(zhuǎn)，使利潤收益遠低于投資預(yù)期，在財務(wù)管理方面造成嚴重的風(fēng)險負擔(dān)，甚至導(dǎo)致企業(yè)虧損，出現(xiàn)嚴峻的財務(wù)危機。

2提升企業(yè)投資風(fēng)險管控能力的措施

2.1增強投資宏觀分析水平

企業(yè)在開展投資工作前，需要制定詳細的投資發(fā)展戰(zhàn)略與規(guī)劃，強化戰(zhàn)略導(dǎo)向作用。其中包括：對投資環(huán)境和規(guī)模進行切實的宏觀分析工作，了解候選投資行業(yè)和項目的市場環(huán)境，避免項目中存在極端壟斷現(xiàn)象，選擇競爭程度適中的行業(yè)進行投資工作。同時，企業(yè)要正確對自身實力進行評估，量力而行，保證投資方向的準確可靠。企業(yè)管理者需要充分掌握市場所占份額、市場需求等信息，保證投資的穩(wěn)妥精準，有效規(guī)避投資風(fēng)險的出現(xiàn)。投資規(guī)模方面，需要保證對投資規(guī)模進行明確的掌控工作[3]。針對企業(yè)中普遍存在的規(guī)模效益缺失情況，企業(yè)需要在保證財務(wù)可承擔(dān)的風(fēng)險范圍內(nèi)，合理擴大企業(yè)投資規(guī)模，從而有效降低企業(yè)運營成本，保證企業(yè)在不斷增強競爭力的同時能夠有效降低投資風(fēng)險。國有企業(yè)中，對投資項目需要通過科學(xué)民主的決策流程進行投資項目的選擇和決定工作。投資項目需要進行可行性分析研究，重大項目則需要聘請外部專家進行評審決策。決策進程中，需要對資金投入與利潤回收的科學(xué)性進行分析，并切實對投資回收期進行掌控。國有企業(yè)管理者與分析論證人員需要站在客觀角度分析企業(yè)技術(shù)、資金實力在投資項目中的可行性，保證對投資項目進行正確的取舍。董事會作為國有企業(yè)的決策核心，需要對決策流程進行切實的規(guī)范工作，董事會需要最終就投資分析結(jié)論、方向、具體方式等做出決議，并對整個過程進行記錄工作，從而保證決策的科學(xué)性和客觀性，防止個人意志和盲目投資對國有企業(yè)投資的消極影響。中小企業(yè)則需要對市場宏觀環(huán)境進行及時了解，認真研究分析市場環(huán)境變化，掌握變動趨勢和規(guī)律，運用各項具體措施進行調(diào)整工作，不斷更新財務(wù)管理措施，提高中小企業(yè)投資風(fēng)險的應(yīng)變能力。同時，不斷完善財務(wù)管理體系，通過增強財務(wù)工作人員業(yè)務(wù)素養(yǎng)、提升財務(wù)管理效率等方式，保證財務(wù)管理體系高效穩(wěn)定運行。

2.2健全投資風(fēng)險預(yù)警機制

投資風(fēng)險預(yù)警工作需要通過企業(yè)內(nèi)、外部信息資源作為基礎(chǔ)，依據(jù)企業(yè)投資中具有重要影響的因素設(shè)定一些容易引起企業(yè)投資波動的指標，從而保證對投資進程中的潛在風(fēng)險進行切實的管控工作。具體的預(yù)警機制中，需要保證預(yù)警組織的完備，使其可以保證預(yù)警工作的效率和持久功用[4]。在風(fēng)險信息方面，需要嚴格進行資料數(shù)據(jù)的統(tǒng)計收集工作，在有效分析的前提下，有效發(fā)現(xiàn)潛在的投資風(fēng)險。風(fēng)險信息系統(tǒng)需要保持開放和順暢，從而為企業(yè)管理層提供實時精確的信息保證。風(fēng)險分析層面上，需要保證分析的合理性，保證企業(yè)可以發(fā)現(xiàn)投資風(fēng)險中的各項初期特性，并進行具體應(yīng)對措施的制定，切實轉(zhuǎn)移或規(guī)避投資風(fēng)險，減少投資損失。國有企業(yè)投資工作具有一定的規(guī)范要求，通過合理建立風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)，切實保證投資的最終目的，即經(jīng)濟效益提升的實現(xiàn)。在投資中，需要合理進行風(fēng)險控制，避免投資中的重復(fù)和低效作用出現(xiàn)。對已經(jīng)扭虧無望的企業(yè)需要及時停止投資的追加；對資產(chǎn)狀況不明朗、資信狀況不佳的企業(yè)需要拒絕投資。通過各種措施保證國有企業(yè)投資的可行性，切實保證國有企業(yè)整體經(jīng)濟利潤的有效提升。中小企業(yè)需要了解投資風(fēng)險發(fā)生和存在的普遍特征，并對風(fēng)險出現(xiàn)和作用機制進行具體研究。中小企業(yè)同樣需要重視投資風(fēng)險預(yù)警體系的建立，切實防范潛在投資風(fēng)險的逐步積累而導(dǎo)致的突然性釋放，從而保證中小企業(yè)投資的安全性。風(fēng)險預(yù)警體系中，中小企業(yè)需要重視風(fēng)險管理體系的完善工作，對項目建議書、投資項目評估等工作進行合理設(shè)立和具體分析研究。

2.3提升投資風(fēng)險管理水平

投資風(fēng)險管控工作需要科學(xué)的管理措施保證管理水平的提升。具體投資管理工作中，需要在企業(yè)中進行風(fēng)險管理的文化建設(shè)工作，保證企業(yè)中的每一位員工在企業(yè)投資過程中擔(dān)負起風(fēng)險識別工作，各部門的工作人員負責(zé)好每一處細節(jié)，保證風(fēng)險管理文化的切實建立。企業(yè)需要在員工中宣傳投資風(fēng)險管控理念，同時定期進行風(fēng)險控制管理方面的知識技能培訓(xùn)工作，提升整個企業(yè)的風(fēng)險管理水平，為企業(yè)投資風(fēng)險管控工作提供堅實的保障[5]。國有企業(yè)需要運用科學(xué)的管理模式提升投資風(fēng)險管控能力。在國有企業(yè)改革的新形勢下，需要明確規(guī)范國有企業(yè)投資項目決策流程，針對改革出現(xiàn)的新精神對企業(yè)管理層工作人員進行具體的要求，保證管理人員在切實領(lǐng)會的基礎(chǔ)上可以嚴格施行各項措施，從而保證國有企業(yè)投資風(fēng)險管控的規(guī)范性和時效性。中小企業(yè)在投資風(fēng)險管理方面，需要認識到風(fēng)險與利潤報酬的正比例關(guān)系，同時，實際投資中可以根據(jù)投資項目進行組合式的投資方式，保證在可能出現(xiàn)風(fēng)險的情形下，通過分散投資，實現(xiàn)盈虧相抵或者依舊可以獲取利潤的情況。中小企業(yè)好可以運用兼并、聯(lián)營等投資方式，切實規(guī)避風(fēng)險，取得更高盈利。

篇2

經(jīng)過多年的探索，中國風(fēng)險投資事業(yè)在不斷發(fā)展壯大，逐漸顯示出其對中國科技成果轉(zhuǎn)化及高科技產(chǎn)業(yè)化的重要作用。風(fēng)險投資是專指萌芽狀態(tài)中的高新技術(shù)領(lǐng)域的投資，這種投資的高風(fēng)險性和高回報率要大于傳統(tǒng)意義上的投資。風(fēng)險投資的資金最終都要落實到具體項目中，由于風(fēng)險投資項目大多數(shù)是由技術(shù)創(chuàng)新而產(chǎn)生的高科技項目，過去同行業(yè)的歷史資料很少或幾乎沒有，因此在項目運作過程中除了具有一般項目的風(fēng)險以外，還具有本身的特殊性。風(fēng)險企業(yè)在整個項目運作過程中因管理不善而導(dǎo)致投資失敗的風(fēng)險統(tǒng)稱為風(fēng)險投資的管理風(fēng)險，主要表現(xiàn)為：組織風(fēng)險、決策風(fēng)險、過程風(fēng)險。進行科學(xué)的管理風(fēng)險控制，對于有效運用風(fēng)險投資這一手段促進科技成果的轉(zhuǎn)化，使風(fēng)險投資項目實現(xiàn)最好的綜合經(jīng)濟效益，具有重要的現(xiàn)實意義。

一、團隊建設(shè)———組織風(fēng)險控制的核心工作

風(fēng)險投資項目主要以技術(shù)創(chuàng)新為主，項目的增長速度比較快，如果不及時加強企業(yè)的組織管理，就會造成項目規(guī)模高速膨脹與組織結(jié)構(gòu)落后的矛盾，成為風(fēng)險的根源。

風(fēng)險投資作為知識經(jīng)濟社會中技術(shù)創(chuàng)新與金融創(chuàng)新相結(jié)合而生成的一種新型事物，其能否成功在很大程度上取決于對組織的管理。與傳統(tǒng)項目相比，風(fēng)險投資項目不但要求項目組織內(nèi)的人員有較高的素質(zhì)，有一定的項目管理經(jīng)驗，對項目的風(fēng)險性有較高的認識，并且這種知識和技能在項目實施過程中能夠充分地協(xié)調(diào)運用。而只有高性能項目團隊才能實現(xiàn)這種充分協(xié)調(diào)，所以在項目組織風(fēng)險控制中，團隊建設(shè)顯得尤為重要。團隊在現(xiàn)有傳統(tǒng)組織結(jié)構(gòu)中的引進，改變了組織過程實施的方式。即組織過程變成了企業(yè)的主要組成部分而不是職能部門，項目經(jīng)理變成了“過程所有者”。為了從事項目的人員能夠生產(chǎn)出高質(zhì)量的產(chǎn)品或服務(wù)，團隊應(yīng)圍繞著用于獲得過程流的焦點進行建設(shè)。如果項目人員和工作要求不相匹配，有沖突，士氣低，將會影響項目團隊性能的發(fā)揮，更會使整個項目的順利實施受阻，造成巨大的經(jīng)濟損失。作為項目經(jīng)理，如果能營造一個讓參與者發(fā)揮自己才干的適當環(huán)境，會使項目成員的忠誠度高度提升，增強項目團隊性能的發(fā)揮。為建立一個高效率的項目團隊，我們需要了解其主要推動力和障礙。

推動力是同項目環(huán)境相聯(lián)系的正面因素，可以加強團隊的有效性，它們和團隊性能是正相關(guān)的。障礙是同項目環(huán)境相聯(lián)系的負面因素，它們被認為妨礙了團隊性能，在統(tǒng)計上同性能是負相關(guān)的。在置信度為95%或更高時，這些團隊特性和團隊性能之間存在高度相關(guān)性。通過推動力的把握和障礙的排除來創(chuàng)建高性能的項目團隊，是組織風(fēng)險控制的關(guān)鍵內(nèi)容，是項目成功非常必要的條件。

二、項目評價———決策風(fēng)險控制的首要工作

我國許多風(fēng)險投資出現(xiàn)嚴重虧損，很大程度上在于投資項目本身先天不足，是投資決策失誤造成的。決策風(fēng)險是指風(fēng)險項目因決策失誤而帶來的風(fēng)險。由于風(fēng)險項目具有投資大、科技含量高、產(chǎn)品更新快的特點，使得對于項目的決策尤為重要，決策一旦失誤將會直接導(dǎo)致項目的失敗。

對風(fēng)險投資項目進行價值評估是投資決策的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，如果在進行價值評估過程中，僅靠風(fēng)險投資家、市場的經(jīng)驗和直覺進行決策，會使評估結(jié)果存在一定的片面性。因為風(fēng)險投資項目所包含的不確定性和風(fēng)險遠遠大于傳統(tǒng)的投資項目，所以如何從模擬風(fēng)險的角度以及能夠反映這種風(fēng)險的價值范圍方面預(yù)測價值，是進行風(fēng)險投資項目決策的關(guān)鍵。全面的價值評估工作主要取決于對企業(yè)及其所在行業(yè)普遍的經(jīng)濟環(huán)境的了解，選擇正確的價值評估方法，擁有較多的財務(wù)、統(tǒng)計數(shù)據(jù)，采用科學(xué)的態(tài)度去認真分析和預(yù)測，才能得到真實可靠的結(jié)論。因為風(fēng)險投資項目歷史財務(wù)數(shù)據(jù)相對較少，或者沒有可比項目數(shù)據(jù)，評估時應(yīng)采用類似項目和自身的歷史數(shù)據(jù)相互替代的方法來進行。在取用同類項目數(shù)據(jù)時，還要考慮項目之間的相似程度，以及信息的豐富程度、穩(wěn)定程度。選取了合適的財務(wù)數(shù)據(jù)后，接下來的工作就是預(yù)測項目預(yù)期現(xiàn)金流量及選定項目的必要收益率或資本成本（折現(xiàn)率）。為了計算由該項目引起的不同時點的現(xiàn)金流量，需要采用折現(xiàn)現(xiàn)金流量法，將不同時點的現(xiàn)金流量調(diào)整到統(tǒng)一時點進行比較。估測項目預(yù)期現(xiàn)金流量具體工作包括：分析企業(yè)財務(wù)狀況，計算扣除調(diào)整項目后的營業(yè)凈利潤與投資成本，將企業(yè)經(jīng)過審計的現(xiàn)金流量表進行分別細化分析；了解企業(yè)的戰(zhàn)略地位及產(chǎn)品的市場占有率；制定績效前景；預(yù)測個別詳列科目；檢驗總體預(yù)測的合理性和真實性；結(jié)合企業(yè)經(jīng)營的歷史、現(xiàn)狀和未來，分析預(yù)測得出和風(fēng)險相適應(yīng)的企業(yè)預(yù)計現(xiàn)金流量表，以此為基礎(chǔ)計算出的項目的凈現(xiàn)值。估測并調(diào)整項目必要收益率工作包括：權(quán)益資本成本估算；債務(wù)資本成本估算；確定目標市場價值權(quán)數(shù)；估計不同的企業(yè)的報酬率隨整個市場平均報酬率變動的情況；估計根據(jù)機會成本要求的最低資金利潤率；將與特定投資項目有關(guān)的風(fēng)險報酬加入到企業(yè)要求達到的報酬率當中，形成按風(fēng)險調(diào)整的貼現(xiàn)率，從而合理選定折現(xiàn)率。

企業(yè)在識別與估量投資風(fēng)險后，對選定的投資方案，還要針對其可能面臨的風(fēng)險，運用杠桿原理，協(xié)調(diào)經(jīng)營風(fēng)險與財務(wù)風(fēng)險。由于營業(yè)風(fēng)險是一個項目資本成本的主要決定因素，而且由于技術(shù)、效率及其生產(chǎn)上的因素，企業(yè)通常無法控制項目的營業(yè)杠桿，這就需要我們利用總杠桿、經(jīng)營杠桿和財務(wù)杠桿三者之間的相互關(guān)系，采用杠桿程度有限的組合，來控制企業(yè)的總風(fēng)險。

三、借助信息技術(shù)———實施過程風(fēng)險控制

項目是一個連續(xù)的過程，風(fēng)險項目往往起源于一種想法，并采取一種概念化的形式，要求有足夠的物質(zhì)要素，使組織中關(guān)鍵的決策制定者選擇該項目。在整個項目運作過程中，不同的階段會遇到各種不同的問題，并以一種連續(xù)的生命周期的模式，強調(diào)了進行風(fēng)險項目過程管理的必要性。

風(fēng)險投資項目由于其預(yù)期的市場容量往往事先不能確定，致使對項目的過程管理難度進一步加大，產(chǎn)生風(fēng)險，這種風(fēng)險貫穿了風(fēng)險項目的整個生命周期。針對于風(fēng)險投資項目的特點，項目各階段不應(yīng)僅滿足應(yīng)完成的任務(wù)，必須隨著項目運作過程環(huán)境的變化進行資源的再分配以及項目參數(shù)的調(diào)整。根據(jù)這種變化表現(xiàn)的強烈程度，要求項目經(jīng)理通過改變分派到整個項目和各項工作的混合資源，來相應(yīng)地做出動態(tài)反映。這項工作我們可以通過建立有效的企業(yè)風(fēng)險管理信息系統(tǒng)來進行。建立有效的企業(yè)風(fēng)險管理信息系統(tǒng)（EnterpriseRiskManagementInformationSystems）是管理信息系統(tǒng)的一個新領(lǐng)域。任何企業(yè)的運營都需要信息，源于項目的計劃、組織、領(lǐng)導(dǎo)和控制的決策必須基于及時的和適當?shù)男畔ⅰＰ畔⒘髟谫|(zhì)量和速度上都是一個關(guān)鍵的因素，有了這些，才能有效地和高效地使用資源，滿足項目的要求。風(fēng)險的產(chǎn)生來源于信息的不完全，因此為了優(yōu)化企業(yè)風(fēng)險管理系統(tǒng)就要優(yōu)化整個信息流程。項目風(fēng)險信息整理伴隨著風(fēng)險及管理信息的產(chǎn)生、收集、處理及發(fā)送過程展開。這種信息既包括風(fēng)險管理理論與方法的管理支持信息，還包括項目自身風(fēng)險與風(fēng)險管理政策的信息以及企業(yè)外部可以給企業(yè)風(fēng)險管理提供支持等信息，是一種全方位立體性的信息網(wǎng)絡(luò)。借助風(fēng)險管理信息系統(tǒng)，風(fēng)險管理組織者可以準確地發(fā)現(xiàn)并協(xié)調(diào)風(fēng)險管理活動、根據(jù)風(fēng)險控制效用報告組織未來計劃等活動。對于每一階段的工作，信息使用者可在在界面上得出該項工作的風(fēng)險等級，明確這一風(fēng)險正面與反面的后果，還可以發(fā)現(xiàn)其他企業(yè)的風(fēng)險管理戰(zhàn)略、最佳的風(fēng)險管理實踐及風(fēng)險評價工具。例如在項目計劃階段，輸入該項目信息內(nèi)容，查詢系統(tǒng)會提供一個邏輯的樹狀結(jié)構(gòu)，一方面指出項目中必須的工作要素，另一方面提供該項目可以借鑒的網(wǎng)絡(luò)信息以及計劃實施的模擬流程等。根據(jù)風(fēng)險表現(xiàn)的強烈程度，項目經(jīng)理通過改變分派到整個項目和各項工作的混合資源，來相應(yīng)地做出動態(tài)反映。根據(jù)新的資源的配比情況，項目成本、時間和性能參數(shù)也要隨之調(diào)整，即以已完成方面的新數(shù)據(jù)重新安排未完成階段的工作。通過對項目過程風(fēng)險動態(tài)、適時地控制，可以保證項目階段目標最大程度的實現(xiàn)。

風(fēng)險投資項目的管理風(fēng)險起始于項目的考察論證階段，結(jié)束于項目退出以后，貫穿了風(fēng)險投資項目的整個運作過程。根據(jù)情況的變化，對風(fēng)險投資項目的管理風(fēng)險進行合理的分析，把握引起風(fēng)險的關(guān)鍵因素，及時進行有效的控制，可以避免和減少風(fēng)險，保證預(yù)期經(jīng)濟效益的實現(xiàn)。

參考文獻：

1.[美]戴維。I.克利蘭著，楊愛華等譯。項目管理戰(zhàn)略設(shè)計與實施。機械工業(yè)出版社，2002

2.楊乃定。企業(yè)風(fēng)險管理發(fā)展的新趨勢。中國軟科學(xué)，2002（6）

3.王景濤編著。新編風(fēng)險投資學(xué)。東北財經(jīng)大學(xué)出版社，2005

篇3

經(jīng)過多年的探索，中國風(fēng)險投資事業(yè)在不斷發(fā)展壯大，逐漸顯示出其對中國科技成果轉(zhuǎn)化及高科技產(chǎn)業(yè)化的重要作用。風(fēng)險投資是專指萌芽狀態(tài)中的高新技術(shù)領(lǐng)域的投資，這種投資的高風(fēng)險性和高回報率要大于傳統(tǒng)意義上的投資。風(fēng)險投資的資金最終都要落實到具體項目中，由于風(fēng)險投資項目大多數(shù)是由技術(shù)創(chuàng)新而產(chǎn)生的高科技項目，過去同行業(yè)的歷史資料很少或幾乎沒有，因此在項目運作過程中除了具有一般項目的風(fēng)險以外，還具有本身的特殊性。風(fēng)險企業(yè)在整個項目運作過程中因管理不善而導(dǎo)致投資失敗的風(fēng)險統(tǒng)稱為風(fēng)險投資的管理風(fēng)險，主要表現(xiàn)為：組織風(fēng)險、決策風(fēng)險、過程風(fēng)險。進行科學(xué)的管理風(fēng)險控制，對于有效運用風(fēng)險投資這一手段促進科技成果的轉(zhuǎn)化，使風(fēng)險投資項目實現(xiàn)最好的綜合經(jīng)濟效益，具有重要的現(xiàn)實意義。

一、團隊建設(shè)———組織風(fēng)險控制的核心工作

風(fēng)險投資項目主要以技術(shù)創(chuàng)新為主，項目的增長速度比較快，如果不及時加強企業(yè)的組織管理，就會造成項目規(guī)模高速膨脹與組織結(jié)構(gòu)落后的矛盾，成為風(fēng)險的根源。

風(fēng)險投資作為知識經(jīng)濟社會中技術(shù)創(chuàng)新與金融創(chuàng)新相結(jié)合而生成的一種新型事物，其能否成功在很大程度上取決于對組織的管理。與傳統(tǒng)項目相比，風(fēng)險投資項目不但要求項目組織內(nèi)的人員有較高的素質(zhì)，有一定的項目管理經(jīng)驗，對項目的風(fēng)險性有較高的認識，并且這種知識和技能在項目實施過程中能夠充分地協(xié)調(diào)運用。而只有高性能項目團隊才能實現(xiàn)這種充分協(xié)調(diào)，所以在項目組織風(fēng)險控制中，團隊建設(shè)顯得尤為重要。團隊在現(xiàn)有傳統(tǒng)組織結(jié)構(gòu)中的引進，改變了組織過程實施的方式。即組織過程變成了企業(yè)的主要組成部分而不是職能部門，項目經(jīng)理變成了“過程所有者”。為了從事項目的人員能夠生產(chǎn)出高質(zhì)量的產(chǎn)品或服務(wù)，團隊應(yīng)圍繞著用于獲得過程流的焦點進行建設(shè)。如果項目人員和工作要求不相匹配，有沖突，士氣低，將會影響項目團隊性能的發(fā)揮，更會使整個項目的順利實施受阻，造成巨大的經(jīng)濟損失。作為項目經(jīng)理，如果能營造一個讓參與者發(fā)揮自己才干的適當環(huán)境，會使項目成員的忠誠度高度提升，增強項目團隊性能的發(fā)揮。為建立一個高效率的項目團隊，我們需要了解其主要推動力和障礙。

推動力是同項目環(huán)境相聯(lián)系的正面因素，可以加強團隊的有效性，它們和團隊性能是正相關(guān)的。障礙是同項目環(huán)境相聯(lián)系的負面因素，它們被認為妨礙了團隊性能，在統(tǒng)計上同性能是負相關(guān)的。在置信度為95%或更高時，這些團隊特性和團隊性能之間存在高度相關(guān)性。通過推動力的把握和障礙的排除來創(chuàng)建高性能的項目團隊，是組織風(fēng)險控制的關(guān)鍵內(nèi)容，是項目成功非常必要的條件。

二、項目評價———決策風(fēng)險控制的首要工作

我國許多風(fēng)險投資出現(xiàn)嚴重虧損，很大程度上在于投資項目本身先天不足，是投資決策失誤造成的。決策風(fēng)險是指風(fēng)險項目因決策失誤而帶來的風(fēng)險。由于風(fēng)險項目具有投資大、科技含量高、產(chǎn)品更新快的特點，使得對于項目的決策尤為重要，決策一旦失誤將會直接導(dǎo)致項目的失敗。

對風(fēng)險投資項目進行價值評估是投資決策的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，如果在進行價值評估過程中，僅靠風(fēng)險投資家、市場的經(jīng)驗和直覺進行決策，會使評估結(jié)果存在一定的片面性。因為風(fēng)險投資項目所包含的不確定性和風(fēng)險遠遠大于傳統(tǒng)的投資項目，所以如何從模擬風(fēng)險的角度以及能夠反映這種風(fēng)險的價值范圍方面預(yù)測價值，是進行風(fēng)險投資項目決策的關(guān)鍵。全面的價值評估工作主要取決于對企業(yè)及其所在行業(yè)普遍的經(jīng)濟環(huán)境的了解，選擇正確的價值評估方法，擁有較多的財務(wù)、統(tǒng)計數(shù)據(jù)，采用科學(xué)的態(tài)度去認真分析和預(yù)測，才能得到真實可靠的結(jié)論。因為風(fēng)險投資項目歷史財務(wù)數(shù)據(jù)相對較少，或者沒有可比項目數(shù)據(jù)，評估時應(yīng)采用類似項目和自身的歷史數(shù)據(jù)相互替代的方法來進行。在取用同類項目數(shù)據(jù)時，還要考慮項目之間的相似程度，以及信息的豐富程度、穩(wěn)定程度。選取了合適的財務(wù)數(shù)據(jù)后，接下來的工作就是預(yù)測項目預(yù)期現(xiàn)金流量及選定項目的必要收益率或資本成本（折現(xiàn)率）。為了計算由該項目引起的不同時點的現(xiàn)金流量，需要采用折現(xiàn)現(xiàn)金流量法，將不同時點的現(xiàn)金流量調(diào)整到統(tǒng)一時點進行比較。估測項目預(yù)期現(xiàn)金流量具體工作包括：分析企業(yè)財務(wù)狀況，計算扣除調(diào)整項目后的營業(yè)凈利潤與投資成本，將企業(yè)經(jīng)過審計的現(xiàn)金流量表進行分別細化分析；了解企業(yè)的戰(zhàn)略地位及產(chǎn)品的市場占有率；制定績效前景；預(yù)測個別詳列科目；檢驗總體預(yù)測的合理性和真實性；結(jié)合企業(yè)經(jīng)營的歷史、現(xiàn)狀和未來，分析預(yù)測得出和風(fēng)險相適應(yīng)的企業(yè)預(yù)計現(xiàn)金流量表，以此為基礎(chǔ)計算出的項目的凈現(xiàn)值。估測并調(diào)整項目必要收益率工作包括：權(quán)益資本成本估算；債務(wù)資本成本估算；確定目標市場價值權(quán)數(shù)；估計不同的企業(yè)的報酬率隨整個市場平均報酬率變動的情況；估計根據(jù)機會成本要求的最低資金利潤率；將與特定投資項目有關(guān)的風(fēng)險報酬加入到企業(yè)要求達到的報酬率當中，形成按風(fēng)險調(diào)整的貼現(xiàn)率，從而合理選定折現(xiàn)率。

企業(yè)在識別與估量投資風(fēng)險后，對選定的投資方案，還要針對其可能面臨的風(fēng)險，運用杠桿原理，協(xié)調(diào)經(jīng)營風(fēng)險與財務(wù)風(fēng)險。由于營業(yè)風(fēng)險是一個項目資本成本的主要決定因素，而且由于技術(shù)、效率及其生產(chǎn)上的因素，企業(yè)通常無法控制項目的營業(yè)杠桿，這就需要我們利用總杠桿、經(jīng)營杠桿和財務(wù)杠桿三者之間的相互關(guān)系，采用杠桿程度有限的組合，來控制企業(yè)的總風(fēng)險。

三、借助信息技術(shù)———實施過程風(fēng)險控制

項目是一個連續(xù)的過程，風(fēng)險項目往往起源于一種想法，并采取一種概念化的形式，要求有足夠的物質(zhì)要素，使組織中關(guān)鍵的決策制定者選擇該項目。在整個項目運作過程中，不同的階段會遇到各種不同的問題，并以一種連續(xù)的生命周期的模式，強調(diào)了進行風(fēng)險項目過程管理的必要性。

風(fēng)險投資項目由于其預(yù)期的市場容量往往事先不能確定，致使對項目的過程管理難度進一步加大，產(chǎn)生風(fēng)險，這種風(fēng)險貫穿了風(fēng)險項目的整個生命周期。針對于風(fēng)險投資項目的特點，項目各階段不應(yīng)僅滿足應(yīng)完成的任務(wù)，必須隨著項目運作過程環(huán)境的變化進行資源的再分配以及項目參數(shù)的調(diào)整。根據(jù)這種變化表現(xiàn)的強烈程度，要求項目經(jīng)理通過改變分派到整個項目和各項工作的混合資源，來相應(yīng)地做出動態(tài)反映。這項工作我們可以通過建立有效的企業(yè)風(fēng)險管理信息系統(tǒng)來進行。建立有效的企業(yè)風(fēng)險管理信息系統(tǒng)（EnterpriseRiskManagementInformationSystems）是管理信息系統(tǒng)的一個新領(lǐng)域。任何企業(yè)的運營都需要信息，源于項目的計劃、組織、領(lǐng)導(dǎo)和控制的決策必須基于及時的和適當?shù)男畔?。信息流在質(zhì)量和速度上都是一個關(guān)鍵的因素，有了這些，才能有效地和高效地使用資源，滿足項目的要求。風(fēng)險的產(chǎn)生來源于信息的不完全，因此為了優(yōu)化企業(yè)風(fēng)險管理系統(tǒng)就要優(yōu)化整個信息流程。項目風(fēng)險信息整理伴隨著風(fēng)險及管理信息的產(chǎn)生、收集、處理及發(fā)送過程展開。這種信息既包括風(fēng)險管理理論與方法的管理支持信息，還包括項目自身風(fēng)險與風(fēng)險管理政策的信息以及企業(yè)外部可以給企業(yè)風(fēng)險管理提供支持等信息，是一種全方位立體性的信息網(wǎng)絡(luò)。借助風(fēng)險管理信息系統(tǒng)，風(fēng)險管理組織者可以準確地發(fā)現(xiàn)并協(xié)調(diào)風(fēng)險管理活動、根據(jù)風(fēng)險控制效用報告組織未來計劃等活動。對于每一階段的工作，信息使用者可在在界面上得出該項工作的風(fēng)險等級，明確這一風(fēng)險正面與反面的后果，還可以發(fā)現(xiàn)其他企業(yè)的風(fēng)險管理戰(zhàn)略、最佳的風(fēng)險管理實踐及風(fēng)險評價工具。例如在項目計劃階段，輸入該項目信息內(nèi)容，查詢系統(tǒng)會提供一個邏輯的樹狀結(jié)構(gòu)，一方面指出項目中必須的工作要素，另一方面提供該項目可以借鑒的網(wǎng)絡(luò)信息以及計劃實施的模擬流程等。根據(jù)風(fēng)險表現(xiàn)的強烈程度，項目經(jīng)理通過改變分派到整個項目和各項工作的混合資源，來相應(yīng)地做出動態(tài)反映。根據(jù)新的資源的配比情況，項目成本、時間和性能參數(shù)也要隨之調(diào)整，即以已完成方面的新數(shù)據(jù)重新安排未完成階段的工作。通過對項目過程風(fēng)險動態(tài)、適時地控制，可以保證項目階段目標最大程度的實現(xiàn)。

風(fēng)險投資項目的管理風(fēng)險起始于項目的考察論證階段，結(jié)束于項目退出以后，貫穿了風(fēng)險投資項目的整個運作過程。根據(jù)情況的變化，對風(fēng)險投資項目的管理風(fēng)險進行合理的分析，把握引起風(fēng)險的關(guān)鍵因素，及時進行有效的控制，可以避免和減少風(fēng)險，保證預(yù)期經(jīng)濟效益的實現(xiàn)。

參考文獻：

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3.王景濤編著。新編風(fēng)險投資學(xué)。東北財經(jīng)大學(xué)出版社，2005

篇4

產(chǎn)業(yè)投資基金概述

產(chǎn)業(yè)投資基金是一種借鑒西方發(fā)達市場經(jīng)濟國家規(guī)范的創(chuàng)業(yè)投資基金運作形式,對未上市企業(yè)進行股權(quán)投資和提供經(jīng)營管理服務(wù)的利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合投資制度,其特點可以概況為集合投資、專家管理、分散風(fēng)險、運作規(guī)范。但是產(chǎn)業(yè)投資基金的風(fēng)險要比證券投資基金大。從產(chǎn)業(yè)投資基金風(fēng)險產(chǎn)生的環(huán)節(jié)上看,可以將風(fēng)險分為兩部分:一是源自產(chǎn)業(yè)投資基金投資對象的風(fēng)險;二是源自產(chǎn)業(yè)投資基金管理方面的風(fēng)險。而這兩方面的風(fēng)險又可分為系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險,構(gòu)成系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險的因素很多,此外我國正處于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期和基金市場發(fā)展初期,基金市場中各類行為尚未完全規(guī)范,因此我國產(chǎn)業(yè)投資基金的風(fēng)險必然是多種多樣的。對這些風(fēng)險的準確把握,有助于各方面采取必要的措施加以防范,使產(chǎn)業(yè)投資基金得到健康發(fā)展。

產(chǎn)業(yè)投資基金風(fēng)險分析

(一)流動性風(fēng)險

市場流動性風(fēng)險是指,由于產(chǎn)業(yè)投資基金本身或者所投資的資金是否具有合理的流動性而產(chǎn)生的風(fēng)險。產(chǎn)業(yè)投資基金的存續(xù)期有5-10年,投資對象是特定的企業(yè),需要一定的投資回收期,所以流動性不是產(chǎn)業(yè)投資基金的固有特性。流動性風(fēng)險是產(chǎn)業(yè)投資基金的最大和最突出的風(fēng)險,產(chǎn)業(yè)投資基金能否生存和發(fā)展,取決于對流動性風(fēng)險是否能夠達到有效規(guī)避和防范。其次,由于產(chǎn)業(yè)投資基金主要投資于見效周期較長的實業(yè)、未上市企業(yè)或上市企業(yè)的未流通證券,因此其投資的資產(chǎn)缺乏流動性。缺乏流動性使資金的周轉(zhuǎn)存在困難,一旦所投資項目經(jīng)營狀況不佳,基金的處境將會十分艱難。特別是當基金的存續(xù)期滿后,基金仍不能從所投資資產(chǎn)中變現(xiàn),那么,整個產(chǎn)業(yè)投資就以失敗而告終。

(二)市場風(fēng)險

產(chǎn)業(yè)投資基金的市場風(fēng)險指市場主體因市場環(huán)境的變化所產(chǎn)生的盈利或虧損的可能性和不確定性。包括經(jīng)濟周期波動、利率變動、通貨膨脹導(dǎo)致的購買力變化等宏觀經(jīng)濟因素的改變而產(chǎn)生的風(fēng)險,以及行業(yè)政策的變化所引起的行業(yè)供求關(guān)系改變所產(chǎn)生的風(fēng)險。從微觀環(huán)境來看,市場風(fēng)險指投資企業(yè)產(chǎn)品市場風(fēng)險,包括:市場容量的不確定性。其決定了產(chǎn)品的市場商業(yè)總價值,產(chǎn)業(yè)投資基金一般投資規(guī)模較大,最后形成的產(chǎn)品對本行業(yè)會造成一定的沖擊。如果產(chǎn)品市場的容量不大,會導(dǎo)致產(chǎn)品供過于求,價格下降,利潤甚微或虧損。市場接受新產(chǎn)品的時間不確定性。產(chǎn)業(yè)投資基金所投資的高新技術(shù)企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品往往是市場中尚未出現(xiàn)的新產(chǎn)品。新產(chǎn)品被市場認可的過程和結(jié)果都是不確定的。市場競爭的不確定性。不管產(chǎn)業(yè)投資基金是投資于新興產(chǎn)業(yè)或者是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè),都會面臨著一定程度的市場競爭。如果投資的產(chǎn)業(yè)市場競爭激烈,高的預(yù)期投資收益一般就難以達到,投資結(jié)果不理想。

(三)經(jīng)營管理風(fēng)險

產(chǎn)業(yè)投資基金的經(jīng)營管理風(fēng)險是指基金管理人的業(yè)務(wù)能力,及其在具體項目經(jīng)營管理上的不確定性。具體包括項目選擇風(fēng)險和決策管理風(fēng)險。項目選擇風(fēng)險指由于對投資項目選擇失誤而產(chǎn)生的風(fēng)險;決策管理風(fēng)險則指由于管理技能缺乏或管理方式不當所造成的損失。產(chǎn)業(yè)投資基金運行,通常遇到的經(jīng)營管理風(fēng)險有:體制風(fēng)險。體制風(fēng)險是指由于產(chǎn)業(yè)投資基金所采取的設(shè)立方式,及其基金運作過程中責(zé)權(quán)利的劃分方式而產(chǎn)生的投資風(fēng)險。經(jīng)營風(fēng)險。主要由項目選擇風(fēng)險和規(guī)模選擇風(fēng)險兩部分組成。項目選擇風(fēng)險是由于對項目的選擇的失誤而造成的損失,項目的規(guī)模風(fēng)險是指項目在選取規(guī)模和種類上存在的風(fēng)險。人力資源風(fēng)險。人才的流失對企業(yè)來說是致命的打擊,個別技術(shù)人才的流失有可能導(dǎo)致整個技術(shù)的崩潰,因此人力資源風(fēng)險也是時時存在的。

(四)投資環(huán)境風(fēng)險

產(chǎn)業(yè)投資基金的投資環(huán)境風(fēng)險指資本市場投資環(huán)境的不確定性而產(chǎn)生的風(fēng)險。主要包括三類:

第一,政策環(huán)境風(fēng)險指由于地方政府或中央政府對待產(chǎn)業(yè)投資基金的政策發(fā)生了變化而引起收益變化。隨經(jīng)濟形勢的變動政策不斷變化,從而使產(chǎn)業(yè)投資基金政策不明朗。

第二,法制環(huán)境風(fēng)險是指法律法規(guī)的不完善、以及執(zhí)法部門執(zhí)法不力等造成對產(chǎn)業(yè)投資基金損害的可能性。我國仍處于經(jīng)濟發(fā)展轉(zhuǎn)型期,各種規(guī)范市場的法律法規(guī)尚不完善,特別是投融資方面的法律法規(guī)明顯滯后于經(jīng)濟建設(shè)的發(fā)展。在這樣的環(huán)境下,產(chǎn)業(yè)投資基金的運作就可能存在與其它法規(guī)產(chǎn)生沖突、甚至由于理解不同而出現(xiàn)觸暗礁的現(xiàn)象。同時,由于我國執(zhí)法隊伍的素質(zhì)原因,在產(chǎn)業(yè)投資基金運作過程中與有關(guān)部門發(fā)生糾紛時,產(chǎn)業(yè)投資基金的正當權(quán)益保護就會存在著一定的風(fēng)險。

第三,市場環(huán)境風(fēng)險指由于市場體系和市場規(guī)則不完善而對產(chǎn)業(yè)投資基金的運作產(chǎn)生收益減少的可能性。目前,我國的市場機制仍受傳統(tǒng)計劃經(jīng)濟思想的干擾,特別是在金融領(lǐng)域的行政干預(yù)更加普遍。

(五)市場交易風(fēng)險

產(chǎn)業(yè)投資基金的市場交易風(fēng)險指由于在市場交易過程中因價格的變動而引起的風(fēng)險。我國產(chǎn)業(yè)投資基金一般是依封閉式方式設(shè)立的,與封閉式的證券投資基金和其它股票一樣,產(chǎn)業(yè)投資基金一旦上市流通,就要接受市場法則的檢驗。普通股票的風(fēng)險同樣存在于產(chǎn)業(yè)投資基金中,買進賣出、市場炒作等二級市場的各種風(fēng)險都會發(fā)生。另一方面,市場價格總水平的變動(通貨膨脹)也可能使同樣數(shù)量的貨幣在不同時期的購買力產(chǎn)生差異,從而引起產(chǎn)業(yè)投資基金收益變動。

(六)道德信用風(fēng)險

道德風(fēng)險指基金管理人為了自身利益而弄虛作假、欺騙投資者,給投資者造成損失或收益減少的可能性。投資過程是基金管理人對資金的運作過程,除了資金因素,還有投資水平、投資技術(shù)等因素。其中基金管理人的道德水平和價值取向?qū)鹗找嬉灿泻艽蟮挠绊?。因為在投資項目選擇、論證決策、經(jīng)營管理、獲取收益等一系列環(huán)節(jié)中不可避免地要受到有關(guān)人員的道德品質(zhì)的影響。同時,當前我國的社會信用環(huán)境不完善,秩序還比較混亂,專業(yè)性的組合投資和高素質(zhì)投資隊伍比較欠缺,資本市場特別是產(chǎn)權(quán)(股權(quán))市場不夠有效。最突出的問題可能是企業(yè)會計做假賬,審計結(jié)果缺少誠信,使得產(chǎn)業(yè)投資基金無法對項目做出科學(xué)判斷,增加投資風(fēng)險。

產(chǎn)業(yè)投資基金的風(fēng)險控制

產(chǎn)業(yè)投資基金在運作過程中的風(fēng)險是客觀存在的,為了避免和減少風(fēng)險造成的損失,需要不斷探索防范和控制風(fēng)險的對策與方法。

(一)以預(yù)期的高收益性抵消流動性風(fēng)險

由于產(chǎn)業(yè)投資資金大都投資于特定的企業(yè),有一定的投資回報周期,因此,流動性風(fēng)險是產(chǎn)業(yè)投資基金最大和最突出的風(fēng)險。產(chǎn)業(yè)投資基金能否生存和發(fā)展,往往取決于對流動性風(fēng)險能否有效規(guī)避和防范。由于未來收益的不確定性,導(dǎo)致流動性不足是一個很大的風(fēng)險。為了彌補這個不足,產(chǎn)業(yè)投資基金常常是以預(yù)期的高收益來抵消。

(二)以科學(xué)的管理決策控制經(jīng)營管理風(fēng)險

對于項目選擇風(fēng)險的控制,一方面要具有科學(xué)的決策機制,使選擇的項目具有相對穩(wěn)定的投資收益;另一方面,要盡量利用有效的渠道爭取到有益的項目。而對于基金管理風(fēng)險的控制,則要求盡量提高基金管理人的管理能力,建立市場化的用人機制,通過一定的激勵措施吸引高素質(zhì)的基金管理人才。要從根本上規(guī)避經(jīng)營管理風(fēng)險,還必須建立有效的基金管理公司的治理結(jié)構(gòu),使基金的運作過程有一套高效、健全的投資決策機制。

(三)以規(guī)范完善的市場法律體系控制環(huán)境風(fēng)險

對于投資環(huán)境風(fēng)險的控制,要不斷地完善市場體系和規(guī)范市場行為,理順政府職能,使行政干預(yù)從微觀經(jīng)濟領(lǐng)域中脫身,讓位于市場機制。同時,通過加強法律法規(guī)的建設(shè)、提高執(zhí)法水平等多種途徑逐漸減少和消除這類風(fēng)險。

(四)加強職業(yè)道德建設(shè)并規(guī)范道德信用風(fēng)險

在市場經(jīng)濟條件下,除了加強職業(yè)道德建設(shè)外,要避免道德風(fēng)險,最根本的措施是強化規(guī)章制度的管理,將個人收益與業(yè)績真正掛起鉤來,制定合理的激勵約束制度,讓每一個基金經(jīng)理在獲得合理報酬的同時相應(yīng)地承擔(dān)風(fēng)險及其它責(zé)任。

(五)采取市場化方式發(fā)起運作產(chǎn)業(yè)投資基金

我國大部分產(chǎn)業(yè)投資基金都有一個共同特點,就是由當?shù)卣疇款^發(fā)起,上報國務(wù)院申請設(shè)立。其發(fā)展思路是:先由地方政府設(shè)立一個目標,然后想方設(shè)法尋找投資人,再去尋找基金管理人。這種做法實際是本末倒置。很多情況下,地方政府不過是打著設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金的旗號籌集發(fā)展資金,根本沒有市場化思維,更無法適應(yīng)投資者,特別是一些機構(gòu)投資者的投資需求。產(chǎn)業(yè)基金可能會淪為地方政府操控投資的工具。產(chǎn)業(yè)投資基金的發(fā)起運作應(yīng)該真正采取市場化的方式,從而杜絕非市場化造成的市場風(fēng)險。

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強化目標管理，應(yīng)用保密技術(shù)促進檔案資料管理

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1、不能嚴格按基本建設(shè)程序辦事，任意變更基建計劃。在基建項目立項時，為爭項目、搶時間，部分高校沒有進行充分的調(diào)查研究，單憑拍腦袋編造可行性研究報告，往往與實際情況差距很大。在實施過程中也存在任意改變投資規(guī)模、內(nèi)容的現(xiàn)象，待工程竣工完畢后，該項目已不是立項時的項目。還有的投資規(guī)模突破概算好幾倍，出現(xiàn)嚴重的“三超”現(xiàn)象：超投資、超概算、超標準。有的項目更是先斬后奏，搞計劃外工程，不入學(xué)校的資產(chǎn)賬，一旦與國家建設(shè)規(guī)劃相沖突，該項目就會被有關(guān)方面強行拆除而不能得到應(yīng)有的補償，造成學(xué)校不必要的損失和浪費。

2、自籌和貸款資金不能及時到位。一些商校向教育部申報基建計劃時，其申報年度自籌計劃往往大于學(xué)校財務(wù)支出計劃，這就從根本上導(dǎo)致了自籌資金不能及時到位，為了加快基建工程的進度，又往往在資金不到位的情況下就開工建設(shè)，沒有很好處理撥款、自籌和貸款之間的關(guān)系。

3、工程結(jié)算出現(xiàn)商估冒算。在高?；üこ讨?，施工單位在工程結(jié)算上商估冒算問題比較突出，主要有：多計工程量、高套定額、多計材料、設(shè)備價格和數(shù)量，設(shè)計變更增加部分通過現(xiàn)場簽證重新計入，而變更減少部分未作調(diào)整，重復(fù)計算，多計費用等。

4、基建報表虛報和少報基建投資完成額。部分商校在年終財務(wù)決算時往往根據(jù)實際完成數(shù)與計劃投資的差額作一些賬務(wù)調(diào)整。如果是超額完成投資，就將其超額完成的部分暫掛“其他應(yīng)收款”或“應(yīng)付工程款”中，待下年年初再予調(diào)回，如果沒有完成投資額，就將其差額部分以虛假附件或根本無附件虛報投資完成額，掛“建安工程投資”和“應(yīng)付工程款”等科目。這樣做的目的主要是為了不影響下年度國家撥款，同時也為了年終決算報表的順利通過。

二、完善高?；窘ㄔO(shè)投資管理內(nèi)部控制

針對高?；窘ㄔO(shè)特點和存在的問題，筆者認為應(yīng)從以下幾個方面加強和完善基建投資管理。

1、建立和完善內(nèi)部制度控制。如制定基建項目招標管理規(guī)定、基建工程質(zhì)量管理規(guī)定、工程監(jiān)理管理、基建材料、設(shè)備采購管理規(guī)定等，這些規(guī)定經(jīng)學(xué)校領(lǐng)導(dǎo)討論通過后，由紀委、監(jiān)察、審計等職能部門組成檢查小組對基建制度的執(zhí)行情況進行定期檢查和監(jiān)督，以確?；üぷ鞯捻樌M行。

2、加強預(yù)算控制。高校應(yīng)成立以主管校長為首的財經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組，小組成員應(yīng)包括校常委會成員及各職能部門的行政負責(zé)人，特別要有財務(wù)處、審計處、國資辦、基建處、規(guī)劃辦等有關(guān)職能部門領(lǐng)導(dǎo)參加。財經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組負責(zé)編制學(xué)校的預(yù)算并制訂年度基建計劃。在編制學(xué)校預(yù)算時，一方面要“量入為出，收支平衡”；另一方面要“積極發(fā)展”、“貸款建設(shè)”。但商校實施的“積極發(fā)展”方針必須做到建設(shè)規(guī)模要適度，結(jié)構(gòu)要合理，經(jīng)費來源要可靠。

3、實行經(jīng)濟責(zé)任控制。根據(jù)《高等學(xué)校財務(wù)制度》的規(guī)定，高等學(xué)校的財務(wù)工作實行校長負責(zé)制，設(shè)置總會計師的學(xué)校由總會計師協(xié)助校長全面領(lǐng)導(dǎo)學(xué)校的財務(wù)工作。按照高等學(xué)校的領(lǐng)導(dǎo)體制和機構(gòu)設(shè)置，經(jīng)濟責(zé)任制的層次可分為：校長、總會計師或主管副校長、財務(wù)處長、二級單位財務(wù)負責(zé)人和基層財務(wù)人員等若干層次，這些層次的人員組成一個職責(zé)明確、相互制約、各司其職、運行有序、共同實現(xiàn)學(xué)校財務(wù)管理目標的群體，校長是該群體的管理者、指揮者、協(xié)調(diào)者和督促者。

4、加強基建招標管理控制。部屬商?；窘ㄔO(shè)項目基本上按照國家有關(guān)規(guī)定進行招投標，但在實際操作過程中存在一些人為因素，導(dǎo)致評標過程缺乏公正、合理、透明的程序，往往幾個人甚至一個人說了算，招標工作很容易成為少數(shù)人自身利益分割的場所，由此出現(xiàn)了在同等條件下不選質(zhì)優(yōu)選質(zhì)劣、不選價優(yōu)選價高的現(xiàn)象。學(xué)校應(yīng)成立招標領(lǐng)導(dǎo)小組，建立招標專家?guī)?，以監(jiān)督基本建設(shè)項目招標工作。招標領(lǐng)導(dǎo)小組以分管校領(lǐng)導(dǎo)為組長，由審計、監(jiān)察、計財、基建部門等負責(zé)人組成，主要負責(zé)學(xué)?；椖康木唧w招標工作、審定招標方案、考察和確定投標或邀標單位、審查評標結(jié)果：招標專家?guī)煊捎谢窘ㄔO(shè)相關(guān)專業(yè)資質(zhì)并在省招標中心注冊登記的校內(nèi)專業(yè)人員組成，負責(zé)向基建招標領(lǐng)導(dǎo)小組提供專業(yè)技術(shù)支持并代表校方作為基建項目招標評委。

5、嚴格實行合同會審控制。商?；椖繎?yīng)嚴格按合同管理，簽訂的合同條款內(nèi)容要全面、文字表達要清楚，特別是合同價形式、物價浮動因素、政策調(diào)整因素、雙方的承諾及主材的供貸方式等都應(yīng)在合同中明確，以便在合同履行中控制價格。學(xué)校還應(yīng)成立由法律顧問、審計、監(jiān)察、計財、基建部門等負責(zé)人組成的基建合同會審小組，主要負責(zé)參與相關(guān)基建合同談判，提出合同審核意見，負責(zé)監(jiān)督合同執(zhí)行與變更管理，并負責(zé)基建過程中的監(jiān)督、審計和法律咨詢工作的聯(lián)系與協(xié)調(diào)。

6、實行造價審計控制。對工程決算實行“初審、終審”二審制度，嚴格控制工程成本。初審是由基建處工程管理人員和預(yù)決算人員對施工單位報送的原始資料如圖紙會審紀要、設(shè)計變更記錄、現(xiàn)場隱蔽工程紀錄等的真實性、完整性進行檢查，同時對工程量的計取、定額套用是否與標書中要求一致，以及甲方所供設(shè)備、材料有無重復(fù)計算等進行審查，是為降低工程成本把好的第一關(guān)。終審是學(xué)校審計處通過招標，選擇有資質(zhì)的中介事務(wù)所對工程造價進行審計，并出具審計報告，財務(wù)人員據(jù)此作為結(jié)算依據(jù)。

三、完善高?；窘ㄔO(shè)財務(wù)管理內(nèi)部控制

財務(wù)部門要做到管理規(guī)范、運作有序、監(jiān)督有力，就要建立健全各項財務(wù)規(guī)章制度，嚴抓內(nèi)部控制制度。

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此外，當前海外招商引資的環(huán)境接近七八十年代的中國，正是大量引起外資企業(yè)的絕佳時機，應(yīng)該拓展眼界，學(xué)習(xí)中國的成功經(jīng)驗，以隔壁的朝鮮等閉關(guān)鎖國的教訓(xùn)作為失敗典型，完善引起來的開放政策，在這個驅(qū)動下才能對于國內(nèi)的政治經(jīng)濟環(huán)境進行改良，提供更多的機會和更安寧的局面給中資建筑企業(yè)，同時也要端正國內(nèi)政府的意識，服務(wù)于外商企業(yè)才是更有利于當?shù)貒┟癜驳拈L期措施，保證中國建筑企業(yè)與國內(nèi)的當?shù)仄髽I(yè)公平公正競爭是一個長期長久之計，任何地方保護主義都是短期行為，不會帶動當?shù)氐慕?jīng)濟行業(yè)的發(fā)展。

目前我國建筑企業(yè)進行跨國經(jīng)營時主要采用以下幾種方式來進行股權(quán)安排：

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一、課題研究背景

TD-LTE是中國移動的未來，無線網(wǎng)發(fā)展將“聚焦4G”，四網(wǎng)協(xié)同發(fā)展的重點由“3G和WLAN分流”轉(zhuǎn)向“全力以赴、保質(zhì)保量保速度加快4G建設(shè)”，加快2G/3G業(yè)務(wù)向4G遷移，實現(xiàn)3G網(wǎng)絡(luò)向4G的平穩(wěn)過渡，立足長遠，打造“承載能力強、用戶體驗佳、投資效益高、網(wǎng)絡(luò)易維護”優(yōu)質(zhì)無線網(wǎng)。

省內(nèi)建設(shè)規(guī)模的增加，導(dǎo)致集團批復(fù)投資不能滿足省內(nèi)建設(shè)需求，投資缺口很大，急需創(chuàng)新管理思路，有效控制造價。同時4G網(wǎng)絡(luò)呈現(xiàn)IP化、寬帶化、扁平化等新技術(shù)特點，需要建設(shè)項目管理流程與之相適應(yīng)。由此，我們結(jié)合投資造價構(gòu)成分析與項目全生命周期流程梳理打造了全新的造價管控體系。

二、造價影響因素分析

2.1靜態(tài)分析

通過剖析無線網(wǎng)建設(shè)項目，對單站造價構(gòu)成及影響因素進行靜態(tài)分析，測算管控目標。通過造價構(gòu)成及重點影響因素分析發(fā)現(xiàn)，主設(shè)備：占比45%，主要為設(shè)備采購、技術(shù)方案、新技術(shù)等因素影響；配套：占比41%，主要為造價標桿、建設(shè)方式、庫存物資等因素影響；設(shè)計施工：占比11%，主要為配置標準、取費標準等因素影響。此外，還有“營改增”、“動產(chǎn)不動產(chǎn)”影響。

2.2動態(tài)分析

通過對項目全生命周期全過程分析，定位關(guān)鍵影響環(huán)節(jié)，探尋管控切入點[1]。通過分析發(fā)現(xiàn)，影響造價的項目關(guān)鍵環(huán)節(jié)有：

1、規(guī)劃立項等投資決策階段：根據(jù)建設(shè)任務(wù)和要求提出各種項目的擬建方案，經(jīng)審批后作為項目投資的控制價，對投資的影響程度為95%-100%。

2、設(shè)計階段：根據(jù)施工圖設(shè)計編制施工圖預(yù)算，并控制在概算內(nèi)。對投資影響為35%-75%。

3、招標階段：以工程概算和施工圖預(yù)算為基礎(chǔ)進行編制，并應(yīng)控制在概（預(yù)）算內(nèi)，對投資影響為20%-50%。

4、施工階段：對合同調(diào)整時應(yīng)不超過設(shè)計概（預(yù)）算，對投資影響為5%-20%。

三、建立基于過程的多角度造價管控體系

通過之前造價構(gòu)成及影響因素的分析，我們建立了包括以下幾方面內(nèi)容的基于過程的多角度造價管控體系[2]：

3.1梳理流程

針對4G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的特殊性，按照“以終為始”的工作方針，重新梳理優(yōu)化無線網(wǎng)項目建設(shè)流程，優(yōu)化各部門職責(zé)，制定了《4G建設(shè)項目全生命周期管理流程》，加強和規(guī)范了省內(nèi)4G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目管理工作，固化了管理流程，適應(yīng)了4G技術(shù)特點，在確保建設(shè)質(zhì)量基礎(chǔ)上，為4G造價管控目標的實現(xiàn)提供了制度保障。

3.2制定標準

a. 典型場景建設(shè)方案標準化

針對性地深入研究城區(qū)弱覆蓋、室內(nèi)深度覆蓋、高鐵高速道路覆蓋、鄉(xiāng)鎮(zhèn)及農(nóng)村廣覆蓋四類典型場景的無線環(huán)境特點及覆蓋要求，編制了《4G典型場景建設(shè)方案暨案例庫》，為各類典型場景提供最優(yōu)解決方案，實現(xiàn)建設(shè)方案標準化，降低網(wǎng)絡(luò)建設(shè)成本。

b. 無線配套配置標準化

在不降低網(wǎng)絡(luò)安全性的前提下，重新制定了《4G無線配套配置標準》，該標準解決了無線配套配置標準冗余偏大的問題，有效降低了單站造價。

c. 無線配套工程設(shè)計取費標準化

收集整理了《4G無線配套工程設(shè)計取費標準》，積極與采購部溝通獲取最新配套設(shè)備采購價格，制定系統(tǒng)實時的設(shè)計取費標準。

同時根據(jù)通信行業(yè)特點，結(jié)合我省實際情況，不計取文明施工費等費用，節(jié)約投資。

3.3建立機制

a. 建立配套投資剛性和造價標桿管理機制

根據(jù)對標分析結(jié)果進行投資估算，建立配套投資“剛性管控”和“造價標桿”管理機制[3]。

投資剛性管理：配套投資 “設(shè)上限”，建設(shè)規(guī)?！霸O(shè)下限”，激勵分公司在下達投資范圍內(nèi)多完成4G站點配套。

造價標桿管理[3]：按照經(jīng)濟、地理、人口等發(fā)展，將全省分為四類市州，建立配套對標管理機制；并對分公司單站造價進行排名，作為勞動競賽評分重要依據(jù)。

b. 建立物資庫存管理和設(shè)備到貨管理機制[4]：

建立物資管理機制、4G配套物資要求優(yōu)先利舊庫存；建立工程物資庫存管理機制，加強配置、實施、驗收各階段的管控；建立設(shè)備到貨管理機制：根據(jù)設(shè)備到貨流程，建立設(shè)備入庫管理、設(shè)備出口管理、貨物上站管理等機制；

c.建立設(shè)計施工監(jiān)理管理機制

建立對設(shè)計單位管理要求機制[5]，提高設(shè)計質(zhì)量，提升造價管控能力。強化“網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)、問題站點”兩個重點，確保網(wǎng)絡(luò)覆蓋要求，按照相關(guān)設(shè)計規(guī)范完成工程設(shè)計，針對前期集團組巡發(fā)現(xiàn)的設(shè)計問題進行整改規(guī)避。

建立包括施工單位自檢、監(jiān)理單位核查、督導(dǎo)人員支撐、隨工人員巡檢、建設(shè)單位檢查一體化工程建設(shè)質(zhì)量監(jiān)督機制[6]。

四、總結(jié)與展望

通過“4G無線網(wǎng)全方位全過程造價管控體系”管理創(chuàng)新實踐，“又好又快”推進了2014年4G無線網(wǎng)工程建設(shè)，確保了工程質(zhì)量，顯著降低工程造價。在4G二期工程應(yīng)用中，與傳統(tǒng)投資管控相比，節(jié)省了大量投資。

4.1從經(jīng)濟效益來看

通過主設(shè)備造價管理：主設(shè)備單站建設(shè)成本降低4.1萬元，降幅為26%，共節(jié)約投資6.93億元；配套造價管理：配套單站建設(shè)成本降低2.2萬元，降幅為21%，共節(jié)約投資2.84億元；綜合造價管理：單站綜合造價建設(shè)成本降低6.3萬元，降幅為23%，共節(jié)約投資9.77億元。

4.3從社會效益來看

提高了投資效益，提升了工程質(zhì)量，使人力、物力、財力有限的資源得到充分的利用，提升公司市場核心競爭力。有效改善中國移動的4G網(wǎng)絡(luò)覆蓋質(zhì)量，提升客戶感知，提高客戶滿意度，樹立良好的4G品牌形象。

參 考 文 獻

[1] 秦茂玲. 建設(shè)工程造價控制的研究與應(yīng)用[D]. 重慶大學(xué)， 2008， （05）

[2] 黃麗莉. 建設(shè)項目工程造價控制方法的研究與應(yīng)用[D]. 吉林大學(xué)， 2007， （05）

[3] 李露梅. 工程建設(shè)項目設(shè)計階段工程造價控制研究[D]. 天津工業(yè)大學(xué)， 2008， （09）

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鑒于壽險投資穩(wěn)健發(fā)展的重要性和收益的實利性，對于壽險投資現(xiàn)狀的分析是探究其存在風(fēng)險，進而研究出其存在弊端的基礎(chǔ)。加強對壽險投資現(xiàn)狀的分析，提上日程。

一、基于資產(chǎn)負債管理的壽險投資現(xiàn)狀分析

我國的壽險投資分為銀行存款的壽險投資、債券的壽險投資和證券投資基金的壽險投資三大類。下面，我們就這三類壽險投資的現(xiàn)狀分別加以探析：

銀行存款的壽險投資。銀行存款的壽險投資是一種低風(fēng)險、低收益的投資方式，適用于經(jīng)營時間短、經(jīng)營管理經(jīng)驗不足和經(jīng)營管理規(guī)模偏小的壽險公司決策投資。它具有安全系數(shù)高和投資靈活的優(yōu)點，可以為壽險公司帶來所投資金的基本利息收入，在股票市場和債券市場處于停滯不前甚至倒退的情況下，可維持壽險公司基本業(yè)務(wù)的開展。但由于市場通貨膨脹時價格上漲導(dǎo)致所存資金相對貶值的窘?jīng)r；由于利息率過低的窘?jīng)r；由于國家調(diào)整貨幣政策導(dǎo)致所存資金相對貶值的窘?jīng)r等，銀行存款作為壽險投資方式的選擇，需仔細斟酌。

債券的壽險投資。債券的壽險投資分為政府債券的投資和企業(yè)債券的投資兩大類，具有高利率、低風(fēng)險的優(yōu)勢。首先，政府債券是由政府憑借政府信用發(fā)放并保障實施的，具有風(fēng)險低、收益高的好處，此外，國債收入免除稅費，這又大大惠及了投資的壽險公司。其次，企業(yè)債券的發(fā)行受國家《保險法》的嚴格限制督察，壽險投資收益具有嚴格保護措施，加之兩者的高流動性，降低了壽險投資公司的變現(xiàn)壓力。盡管債券的壽險投資存在收益相對較低和壽險公司負債結(jié)構(gòu)無法與國債發(fā)行相匹配等問題，但債券的壽險投資仍是我國重要的投資方式。

證券投資基金的壽險投資。證券投資基金的壽險投資是近年來發(fā)展起來的一種新型投資方式，類屬于股票投資，具有比股票投資收益低、風(fēng)險低的優(yōu)點，與股票投資一道，是我國壽險投資的一種投資方式，在選用時，需細密考慮，謹慎選擇。

二、基于資產(chǎn)負債管理的壽險投資存在的風(fēng)險

基于資產(chǎn)負債管理下的壽險投資大體存在以下幾種風(fēng)險，下面我們就其存在風(fēng)險加以詳細分析，以針對其存在的各方面風(fēng)險，進而找出相應(yīng)的規(guī)避措施，促進壽險投資市場的穩(wěn)健發(fā)展。

利率存在風(fēng)險與市場存在風(fēng)險。利率存在的風(fēng)險是說由于市場利率的不穩(wěn)定性給所投資的壽險公司造成損失的風(fēng)險。它存在兩方面的風(fēng)險：第一，壽險公司制定業(yè)務(wù)，當利率降低時，將導(dǎo)致責(zé)任準備金提高，造成壽險公司資金損失；其次，當利率上升時，人們又會要求退保，造成壽險投資公司保金流失，進而影響其健康運營。第二，市場的變動也會影響證券的價格，制約壽險投資公司的發(fā)展壯大。

信用存在風(fēng)險與流動性存在風(fēng)險。信用風(fēng)險是制約壽險投資公司平穩(wěn)運營的又一重要因素。由于壽險投資公司的部分資金存入銀行以獲取利息和本金，因而銀行及其他金融機構(gòu)的資信狀況將直接影響壽險投資公司的本息回收，使壽險投資公司面臨著因其信用不足而造成資產(chǎn)損失的風(fēng)險。此外，由于金融產(chǎn)品和市場的流動性等原因，嚴重影響壽險投資公司的健康運營。

操作存在風(fēng)險與資產(chǎn)負債不相匹配存在風(fēng)險。由于技術(shù)不足導(dǎo)致壽險投資公司的信息搜集和信息處理弊端、由于必要監(jiān)督的缺乏導(dǎo)致的信息泄露和腐敗滋生的弊端，是壽險投資公司存在的操作性風(fēng)險。由于投資時間的長短不一和所投險種期限的長短不一，造成資產(chǎn)和負債無法準確匹配的弊端，是壽險投資公司存在的資產(chǎn)負債不相匹配風(fēng)險。

三、基于資產(chǎn)負債管理存在風(fēng)險的應(yīng)對策略

通過上述內(nèi)容對壽險投資風(fēng)險的探析，為促進壽險投資公司的健康運營，我們要基于資產(chǎn)負債管理中存在的風(fēng)險，找出相應(yīng)的應(yīng)對策略。下面，我們就從促進壽險投資管理和促進資產(chǎn)負債管理相匹配兩方面著手，構(gòu)建體系，切實運行，促進資產(chǎn)負債管理下壽險投資的健康發(fā)展。

構(gòu)建切實高效的風(fēng)險管控體系。所謂構(gòu)建切實高效的風(fēng)險管控體系就是要提高壽險投資公司對投資風(fēng)險的敏感度和控制度。這就要求我們提高透析風(fēng)險的敏感度和準確性，建立風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)以合理預(yù)算風(fēng)險，進而合理匹配投資時間和投資險種的期限，綜合考慮所投資金機構(gòu)的綜合信用度，低風(fēng)險、高收益的投資，以爭取最大限額的投資利潤。

促進風(fēng)險管控體系的實際運行。為保障風(fēng)險管控體系的高效運行，我們就需要從企業(yè)管理、部門設(shè)置和操作監(jiān)管三個層面著手實施。首先，壽險投資公司要制定公司發(fā)展的方向、目標和原則，以指導(dǎo)公司的發(fā)展前景，規(guī)范公司的發(fā)展行為。其次，壽險投資公司要從風(fēng)險的預(yù)算著手，綜合考慮投資機構(gòu)的信譽度進行投資，然后設(shè)置不同的部門各司其職、相互監(jiān)督、綜合評述。最后，按公司要求，結(jié)合部門設(shè)置綜合實施操作管理，以促進壽險投資的健康發(fā)展。

四、總結(jié)

本文通過對資產(chǎn)負債管理下壽險投資現(xiàn)狀的分析，探討出其存在的各類投資風(fēng)險，并針對其具體風(fēng)險進而找出相應(yīng)的管控策略，以促進壽險投資公司的平穩(wěn)發(fā)展。在以后的投資發(fā)展過程中，我們要不斷分析其發(fā)展狀況，提高發(fā)現(xiàn)投資風(fēng)險的敏銳性，找出切實高效的應(yīng)對策略，促進低風(fēng)險、高收益壽險投資的健康運行。

參考文獻：

[1]田君. 基于資產(chǎn)負債管理的壽險投資問題研究.[J].申請同濟大學(xué)管理學(xué)博士學(xué)位論文，2006，（05）.

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一、ZZXDX光網(wǎng)建設(shè)PPP項目現(xiàn)狀分析

ZZXDX分公司從2012年開始啟動光網(wǎng)建設(shè)改造工作即原有的入戶銅纜改造為光纖，為用戶的網(wǎng)速提升（由原來的2-4M提升到100M以上）打下網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)。

按照省市公司規(guī)劃，ZZXDX分公司要在2015年期末實現(xiàn)城區(qū)光網(wǎng)100%覆蓋，農(nóng)村光網(wǎng)覆蓋70%的行政村，為達到這個建設(shè)目標，在2013年的建設(shè)基礎(chǔ)上，ZZXDX分公司在城區(qū)范圍內(nèi)還需對24000套商住樓宇進行光網(wǎng)改造，在農(nóng)村區(qū)域還需對210個行政村、近60000戶居民實施光網(wǎng)覆蓋。折算成建設(shè)規(guī)模相當于在2014年-2015兩年時間內(nèi)ZZXDX分公司要新建50000個光網(wǎng)端口、投入2000萬元的建設(shè)資金才能實現(xiàn)這一目標。而ZZXDX分公司2013年-2014年預(yù)計可用于光網(wǎng)建設(shè)項目的資金不足200萬，因此完全依賴自有建設(shè)資金，是不可能滿足這一項目建設(shè)需求的。而競爭對手如移動、聯(lián)通等運營商逐步加快了接入網(wǎng)光纖建設(shè)的步伐，如果我們不加快光網(wǎng)建設(shè)步伐，勢必將在今后的市場競爭中處于劣勢，并導(dǎo)致寬帶用戶發(fā)展滯后。電信運營業(yè)是個資本密集型行業(yè)資金需求具有集中、巨大、時間長的特點，傳統(tǒng)融資方式很難有效滿足需要，加強資本運作、拓寬融資渠道已成為必要選擇。

二、ZZXDX光網(wǎng)建設(shè)PPP項目風(fēng)險管控存在的問題

（一）社會資本進入積極性不高

國外光網(wǎng)建設(shè)PPP項目的運作經(jīng)驗表明，社會資本的積極參與、政府部門的有力支持，健全的法律法規(guī)制度等都是PPP成功的必要保證。但是，盡管近些年來ZZXDX公司在PPP項目管理方面在持續(xù)探索，但目前所在區(qū)域內(nèi)PPP項目簽約率低、社會資本投資合作積極性不高等問題依然比較突出。

（二）項目建設(shè)質(zhì)量風(fēng)險問題

對于社會資本投資建設(shè)光網(wǎng)建設(shè)項目，在實際項目投建過程中存在如下問題：

第一，項目質(zhì)量無法把握。由于項目是由社會民資籌建，施工也是由民資進行。施工方為了達到足夠的投資回報，也許會造成偷工減料的問題，使得項目質(zhì)量本身存在問題以至于無法滿足用戶的需求，出現(xiàn)僅僅占有市場，沒有能力持續(xù)進行后續(xù)發(fā)展。

第二，項目質(zhì)量的監(jiān)管標準難以制定。也即ZZXDX公司在項目建設(shè)質(zhì)量管理方面如何制定出一套完善的質(zhì)量和安全管理標準，即電信公司制定項目建設(shè)的標準規(guī)范，社會資本按照項目建設(shè)標準進行投資建設(shè)是一個難以處理的問題。

（三）項目運營風(fēng)險管理問題

ZZXDX光網(wǎng)建設(shè)PPP項目會存在以下兩個方面的運營問題：

第一，項目運營存在退出風(fēng)險。光網(wǎng)建設(shè)PPP項目在ZZXDX公司并沒有運營先例，并且在整個電信行業(yè)也只是處于嘗試試驗階段。通過前期引入民資的實際效果來看，大多數(shù)社會資本投資主體只是為了搶險占領(lǐng)所在區(qū)域內(nèi)的市場，由于沒有足夠的經(jīng)營經(jīng)驗并不能很好地擴展現(xiàn)有市場、獲得足夠數(shù)量的用戶。因此，對于日常運營過程中出現(xiàn)的投資與收益的偏差，民資會選擇在五年經(jīng)營期到期后退出該市場，從而造成最終還是由ZZXDX公司接手的不利局面。

第二，項目線路與設(shè)備的日常維護問題。根據(jù)前期與社會投資主體簽訂的合同，項目運營期內(nèi)設(shè)備或線路的日常維護由社會投資主體全權(quán)負責(zé)，但是在實際運營過程中，社會投資主體一般只會負責(zé)區(qū)域內(nèi)用戶的數(shù)量的拓展以及相關(guān)營銷工作，不會管理日常運營過程中線路及設(shè)備問題。對于出現(xiàn)的線路或設(shè)備問題，區(qū)域內(nèi)用戶一般不會聯(lián)系社會投資主體，而是會在第一時間要求電信公司負責(zé)維護。

三、ZZXDX光網(wǎng)建設(shè)PPP項目實施保障與政策建議

（一）營造公平競爭市場環(huán)境，吸引民間資本參與

地方政府應(yīng)貫徹落實國家民間投資有關(guān)政策，破除民間投資的隱性壁壘，進一步放寬市場準入。在PPP項目社會資本的選擇過程中，政府應(yīng)擺正自身定位，對國企和民間資本一視同仁，營造公平透明的競爭市場環(huán)境，選擇最合適的社會資本，保障PPP項目的順利高效運行，真正實現(xiàn)物有所值。

（二）保障PPP項目合理收益，吸引民間資本參與

一方面，民間資本具有逐利性本無可厚非，但民間資本也應(yīng)清晰地認識到PPP項目多為微利項目這一事實，合理預(yù)估項目收益，切忌試圖從PPP項目中牟取暴利；另一方面，政府也應(yīng)該全面認識PPP，不可將PPP視為傳統(tǒng)融資平臺的替代，僅僅為了融通資金，應(yīng)體會PPP模式的精髓，保障民間資本的合理收益，對于沒有現(xiàn)金流的PPP項目可視情況通過整體開發(fā)等方式提高項目收益。

（三）拓寬融資渠道，降低融資成本

針對民間資本的融資難題，建議拓寬民間資本的融資渠道，完善融資市場，積極吸引和整合包括銀行、證券、保險、信托、社?；疬@些投資的金融資源，構(gòu)建涵蓋股權(quán)投資、信貸、擔(dān)保、保險的多層次的PPP融資市場。同時，繼續(xù)加強對民間資本投資的政策支持，降低企業(yè)融資成本。

（四）規(guī)范退出機制，保障退出通道暢通

完善的退出機制是民間資本參加PPP項目“盛宴”不可或缺的重要保障，建議將“退出機制”作為重要的一環(huán)予以規(guī)范，政府應(yīng)借鑒國外PPP交易所，依托各類產(chǎn)權(quán)、股權(quán)交易市場，為民間資本提供多元化、規(guī)范化、市場化的退出渠道。

（五）健全補貼機制，保障社會資本的合法權(quán)益

PPP是一項重大改革，吸引民間資本參與基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)建設(shè)，是一個不斷創(chuàng)新的過程，包括理論創(chuàng)新、治理創(chuàng)新、制度創(chuàng)新、模式創(chuàng)新等等，所以在PPP項目的推進過程中，應(yīng)循序漸進地推進改革，深化改革，確保配套改革同步推進，健全財政補貼機制，保障民間資本的合法權(quán)益。

四、結(jié)論

目前ZZXDX公司所在區(qū)域內(nèi)PPP項目存在簽約率低、社會資本投資合作積極性不高、建設(shè)質(zhì)量和運營管理等問題，本論文通過對ZZXDX光網(wǎng)建設(shè)PPP項目現(xiàn)狀進行分析，針對ZZXDX公司的特點，為了提高風(fēng)險管理水平，增強抗風(fēng)險能力，促進公司持續(xù)、健康、穩(wěn)定發(fā)展，公司在PPP項目風(fēng)險管理過程中應(yīng)始終樹立全面風(fēng)險管理的理念，及時對項目風(fēng)險進行識別、搜集與評估、應(yīng)對。針對光網(wǎng)建設(shè)PPP項目的實施問題提出了幾點建議。首先，要健全光網(wǎng)建設(shè)PPP項目組織結(jié)構(gòu)，加強項目團隊建設(shè)，發(fā)展公司項目企業(yè)文化。其次，完善項目責(zé)任主體的責(zé)任風(fēng)險考核制度，建立項目管理人員的激勵約束機制。相關(guān)政策方面應(yīng)各方協(xié)同，建立和完善PPP立法，建立民營資本參與PPP項目的相關(guān)配套機制。（作者單位：長沙理工大學(xué)經(jīng)濟與管理學(xué)院）

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