導(dǎo)言：作為寫作愛好者，不可錯過為您精心挑選的10篇金融知識論文，它們將為您的寫作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內(nèi)容能為您提供靈感和參考。

篇1

陳正江教授指出，近年來民間借貸糾紛案件與非法集資類刑事案件交織，形成刑民交叉案件現(xiàn)象增多，應(yīng)從司法機關(guān)、政府部門和當(dāng)事人三個層面對其進行妥善處理：（一）在司法機關(guān)層面。嚴(yán)格審查借貸關(guān)系合法性，建立金融案件聯(lián)動處置機制，統(tǒng)一金融借貸刑民交叉案件的裁判尺度；準(zhǔn)確把握刑法介入民間借貸的空間，盡可能幫助受害人挽回經(jīng)濟損失。

（二）在政府部門層面。建立健全與司法機關(guān)的協(xié)同應(yīng)對機制，加強法律、法規(guī)和政策宣傳。（三）在當(dāng)事人層面。增強投資者金融交易風(fēng)險意識，建立健全被害人法律救濟機制，應(yīng)賦予被害人選擇提起附帶民事訴訟與民事訴訟的程序選擇權(quán)。陳飛博士認(rèn)為，與正規(guī)金融不同，民間金融通過構(gòu)建“類信托機制”來實現(xiàn)和滿足其對信托功能之需求，以《溫州市民間融資管理條例》中創(chuàng)設(shè)的新型民間融資工具“定向集合資金”為例，其運行機理與信托原理基本契合，但其對于合格投資者與投資方式等要求都更為寬松，應(yīng)進一步完善該制度以發(fā)揮其積極作用。一是要明確募集資金的投向，限定其直接投資于單一法人自身的生產(chǎn)經(jīng)營性項目。二是要完善財產(chǎn)獨立的制度保障，借鑒證券投資基金的做法，由地方出臺規(guī)范定向集合資金會計處理的相關(guān)文件，確立定向集合資金為會計核算主體，徹底落實其財產(chǎn)獨立原則。

二、民間金融市場監(jiān)管法律制度的探討

浙江省銀監(jiān)局傅平江副局長認(rèn)為：民間金融市場監(jiān)管應(yīng)注重市場化導(dǎo)向，尊重私權(quán)交易自由和民間金融習(xí)慣。一是要通過地方政府、社會中介的充分服務(wù)引導(dǎo)規(guī)范民間金融，制定合理規(guī)則指導(dǎo)民間金融趨利避害。二是要加強教育，增強民間金融參與主體的法律意識、風(fēng)險意識、誠信意識。浙江省公安廳經(jīng)偵總隊丁平練指出，在民間金融市場監(jiān)管中應(yīng)明確地方政府主管民間金融的職能和能力，優(yōu)化地方金融管理的體制和機制：一是要強化民間融資市場的行業(yè)監(jiān)管體系和各監(jiān)管主體間的協(xié)調(diào)監(jiān)管機制。通過建立政府部門間民間金融監(jiān)管信息的共享機制，做到及時監(jiān)測、統(tǒng)計和分析民間金融市場的運行狀況，加強對存在風(fēng)險的民間金融機構(gòu)的管理和監(jiān)督檢查。二是要加強民間金融市場的自律組織、行業(yè)協(xié)會的建設(shè)，發(fā)揮其自律監(jiān)管功能。在民間金融市場具體監(jiān)管制度構(gòu)建的探討中，呂貞笑等根據(jù)《溫州市民間融資管理條例》構(gòu)建的三類民間融資服務(wù)主體和民間借貸備案制度，結(jié)合浙江省民間金融市場監(jiān)管的實踐，提出“服務(wù)加輕觸式監(jiān)管”的理念。并認(rèn)為：民間借貸備案登記制度作為輕觸式監(jiān)管方式的創(chuàng)新，充分尊重了民間借貸的習(xí)俗性與私權(quán)性，但目前其主要存在兩方面問題，需在與實踐的磨合中完善。其一，備案制度本身不足，如強制備案的標(biāo)準(zhǔn)過高、備案制度的審查方式不清晰、跨地區(qū)民間借貸備案制度不明確。其二，備案制度外部吸引力不夠，備案材料的證據(jù)效力有待商榷，無法通過備案排除非法集資嫌疑，導(dǎo)致借貸雙方備案積極性不高。針對制度本身問題，建議設(shè)置可調(diào)節(jié)、市場化的備案金額標(biāo)準(zhǔn)，確定形式審查為備案審查方式，細(xì)化跨地區(qū)借貸行為的備案制度；對于外部性問題，建議增強備案制度的積極意義，進一步夯實正向鼓勵措施。

三、民間金融市場信用體系法律制度的探討

現(xiàn)代社會經(jīng)濟活動是一個高度依賴于信用的網(wǎng)絡(luò)化的動態(tài)系統(tǒng)。隨著金融創(chuàng)新的深化，頻繁出現(xiàn)的“跑路”事件充分顯示了重塑社會信用體系的現(xiàn)實緊迫性。王琳認(rèn)為，目前我國信用體系存在諸多不足，如缺乏個人破產(chǎn)制度，缺乏民間信用征信體系、信用數(shù)據(jù)資源分割、信用信息應(yīng)用領(lǐng)域狹窄、信用服務(wù)行業(yè)不規(guī)范等。應(yīng)盡快完善信用體系，形成比較便利、可查詢、可應(yīng)用的信用信息系統(tǒng)?？稍谥袊嗣胥y行個人信用信息數(shù)據(jù)庫和企業(yè)信用信息數(shù)據(jù)庫的基礎(chǔ)上，探索建立民間金融信用信息系統(tǒng)，并與目前的企業(yè)、個人信用信息數(shù)據(jù)庫相對接，為放貸人提供有效的信用信息。李海龍博士指出，應(yīng)以民間借貸信用體系的建立作為民間金融市場信用制度建設(shè)的切入點，具體應(yīng)從如下方面進行制度構(gòu)建：（一）完善個人信用評價體系。建立民間借貸信用數(shù)據(jù)庫，收集自然人的個人基本信息、職業(yè)、家庭狀況、收入和財產(chǎn)、借貸記錄等關(guān)系到個人信用的項目，并實現(xiàn)借貸雙方信息的電子化管理。（二）通過民間擔(dān)保機構(gòu)建立企業(yè)信用制度。民間擔(dān)保機構(gòu)應(yīng)當(dāng)審核民間借貸行為的合法性和有效性，嚴(yán)格自律控制風(fēng)險。（三）發(fā)揮第三方機構(gòu)信用評級在民間借貸領(lǐng)域的積極作用。幫助民間借貸關(guān)系人通過獨立的評價機構(gòu)正確了解到當(dāng)事人的信用情況。另一方面，信用評級機構(gòu)需受到國家法律規(guī)范的制約，承擔(dān)有效保護個人信息安全的義務(wù)，對信用機構(gòu)的失信應(yīng)有相應(yīng)的懲戒制度。設(shè)計科學(xué)合理的信用評估標(biāo)準(zhǔn)是發(fā)揮信用評級在民間金融市場積極作用的基石，朱明等認(rèn)為，考慮到目前銀行融資任占主流格局的實際情況，可由銀行制定中小企業(yè)信用評估的標(biāo)準(zhǔn)，將中小企業(yè)的貸款額度與信用評估結(jié)果聯(lián)系起來，建立和完善中小企業(yè)金融信用評級機制，培育與扶持具有良好信用的中小企業(yè)，推動中小企業(yè)的信用建設(shè)。

四、民間金融市場風(fēng)險防范法律制度的探討

葉良芳教授以互聯(lián)網(wǎng)金融為例，指出民間金融市場風(fēng)險主要表現(xiàn)為：（一）市場風(fēng)險。因基礎(chǔ)資產(chǎn)價格、利率、匯率等變動而導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品預(yù)期價值未能實現(xiàn)而造成損失。（二）信用風(fēng)險。因在身份確認(rèn)、信用評價方面存在嚴(yán)重信息不對稱而導(dǎo)致“劣幣驅(qū)逐良幣”現(xiàn)象的發(fā)生。（三）流動性風(fēng)險。在互聯(lián)網(wǎng)金融活動中，沉淀資金如缺乏有效監(jiān)管和擔(dān)保，極易被挪用于投資高風(fēng)險、高收益項目，從而使資金鏈斷裂、支付危機等風(fēng)險增高。（四）政策風(fēng)險?；ヂ?lián)網(wǎng)金融往往具有較強的同質(zhì)性，因某一國家法律法規(guī)或者宏觀經(jīng)濟政策的變化調(diào)整會導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)同一方向的操作選擇，引起共振效應(yīng)，從而對行業(yè)造成系統(tǒng)性沖擊。同時，與傳統(tǒng)金融相比，互聯(lián)網(wǎng)金融具有更加突出的技術(shù)安全與數(shù)據(jù)安全風(fēng)險。

篇2

金融監(jiān)管是指是指為了經(jīng)濟金融體系的穩(wěn)定、有效運行和經(jīng)濟主體的共同利益，金融管理局及其他監(jiān)督部門依據(jù)相關(guān)的金融法律、法規(guī)準(zhǔn)則或職責(zé)要求，以一定的法規(guī)程序，對金融機構(gòu)和其他金融活動的參與者，實行監(jiān)督、檢查、稽核和協(xié)調(diào)。調(diào)整金融監(jiān)管關(guān)系的法律規(guī)范為金融監(jiān)管法，當(dāng)其參加整個國際社會金融活動時，國際組織與國際條約也直接或間接地成為該國金融法律監(jiān)管的一部分。

一、金融危機后西方金融監(jiān)管的新趨勢

1．監(jiān)管目標(biāo)的新趨勢——安全優(yōu)先并兼顧效率。由于各國的歷史、經(jīng)濟、文化背景和發(fā)展水平不一樣，一國在不同的發(fā)展時期經(jīng)濟和金融體系發(fā)展?fàn)顩r不一樣，金融監(jiān)管的具體目標(biāo)會有所不同。2O世紀(jì)70年代末到90年代，金融監(jiān)管的目標(biāo)更注重效率，主張放松對金融的監(jiān)管。2O世紀(jì)90年代以來，關(guān)于金融監(jiān)管的目標(biāo)，有些學(xué)者認(rèn)為是“安全和效率并重”，事實上安全和效率一般存在替代性效應(yīng)，這樣的表述在實踐中往往難以把握監(jiān)管的重點。這一時期金融監(jiān)管的目標(biāo)是以安全優(yōu)先并兼顧效率，這是因為美國暴發(fā)的次貸金融危機已經(jīng)清楚地揭示出：就經(jīng)濟與金融的長期發(fā)展來說，金融體系的安全與穩(wěn)定和效益與效率相比是更具根本性的問題。論文下載

2．監(jiān)管主體的新趨勢——主體的全面性。戰(zhàn)后，由于中央銀行越來越多承擔(dān)制定和實施貨幣政策、執(zhí)行宏觀調(diào)控職能的加強，以及20世紀(jì)六七十年代新興金融市場的不斷涌現(xiàn)，金融監(jiān)管主體出現(xiàn)了分散化、多元化的趨勢。其主要表現(xiàn)是：中央銀行專門對銀行和非銀行金融機構(gòu)進行監(jiān)督，證券市場、期貨市場等則由政府專門機構(gòu)，如證券市場委員會、期貨市場委員會等行使管理職能，對保險業(yè)的監(jiān)管也由專門的政府機構(gòu)進行。

美國1999年《金融現(xiàn)代服務(wù)法案》掀起了金融綜合化的浪潮，金融監(jiān)管的主體得到了一定的擴大，在新的金融危機下，美國新的改革方案中，財政部建議設(shè)立按揭貸款監(jiān)督委員會、聯(lián)邦保險監(jiān)管機構(gòu)、審慎金融監(jiān)管機構(gòu)以及商業(yè)行為監(jiān)管機構(gòu)，這說明美國金融監(jiān)管的范圍是在不斷地擴張，力圖填補過去監(jiān)管部門之間銜接的空白。需要注意的是，這些機構(gòu)的建立需要專門的知識和資源，必須在確保此要求的基礎(chǔ)上才能建立一個相對全面的監(jiān)管體系。其他的一些西方國家也不同的對本國的金融監(jiān)管法律體系進行了一系列的改革，希望能在新的金融危機中全身而退。

3．監(jiān)管對象的新趨勢——加強對非銀行金融機構(gòu)的監(jiān)管。在美國，非銀行金融機構(gòu)除了證券機構(gòu)、保險機構(gòu)和信托機構(gòu)外，還有各類投資基金公司、投資顧問公司、消費信用機構(gòu)、儲蓄貸款協(xié)會、住房銀行等，從1960年到1995年35年的時間里，非銀行金融機構(gòu)總資產(chǎn)比重由42．3％上升到62．2％，銀行金融機構(gòu)的總資產(chǎn)比重由58．7％下降到37．8％。美國在加強對非金融機構(gòu)的監(jiān)管中擬采取一些列的政策：擴大總統(tǒng)金融市場工作組，成立按揭發(fā)放委員會，擴大美國聯(lián)邦儲備委員會權(quán)力，撤銷存貸監(jiān)管機構(gòu)，由美聯(lián)儲監(jiān)督支付與結(jié)算，合并期貨與證券監(jiān)管等等。

二、西方新趨勢對我國的啟示

1．加強金融立法．完善金融監(jiān)管法律體系。依法監(jiān)管是監(jiān)管有效性的前提和保障。嚴(yán)格的金融立法是銀監(jiān)會行使金融監(jiān)管職能的法律保證，是金融監(jiān)管的法律基礎(chǔ)和必要依據(jù)，不能用行政的隨意性代替法律，要使金融監(jiān)管法律能面支持未來金融監(jiān)管的需要。我國現(xiàn)行的金融監(jiān)管體系主要由《中國人民銀行法》、《商業(yè)銀行法》兩部基本法律和國務(wù)院制定的金融監(jiān)管行政法規(guī)以及國務(wù)院各部委、中央銀行制定的部門規(guī)章，包括“規(guī)定”、“辦法”、“通知”等文件形式構(gòu)成。這些法律法規(guī)之間有諸多重疊、不協(xié)調(diào)甚至直接抵觸的地方，銀行業(yè)務(wù)管理規(guī)章之間的內(nèi)容重疊更為嚴(yán)重，還有部分法規(guī)和規(guī)章因未及時修訂己明顯過時的內(nèi)容，有的內(nèi)容甚至與現(xiàn)行的法律相矛盾。

另一方面從世界范圍來看，我國在努力構(gòu)建金融分業(yè)監(jiān)管體制的同時，世界各國已經(jīng)從分業(yè)監(jiān)管體制轉(zhuǎn)向混業(yè)監(jiān)管體制。在經(jīng)濟市場化和金融自由化的背景下，我國金融傳統(tǒng)的分業(yè)經(jīng)營方式上在悄悄地向混業(yè)經(jīng)營方式轉(zhuǎn)變，外資金融構(gòu)大量地涌入我國，又加快了金融經(jīng)營方式轉(zhuǎn)軌地速度，改革和完善我國金融監(jiān)管立法就具有重要意義。

2．完善監(jiān)管主體制度。監(jiān)管當(dāng)局由銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會“三駕馬車”組成，由于現(xiàn)代金融業(yè)的迅猛發(fā)展，各金融領(lǐng)域的邊界越來越模糊，根本不可能做到?jīng)芪挤置?，一些業(yè)務(wù)難免會出現(xiàn)監(jiān)管交叉和監(jiān)管真空?，F(xiàn)行“分業(yè)經(jīng)營、分行監(jiān)管”的監(jiān)管體制雖然在一定時期發(fā)揮了很巨大的作用，在全球化的今天此種模式也存在相應(yīng)的局限性，既不利于金融創(chuàng)新、不利于金融業(yè)的全面發(fā)展，也與國際上混業(yè)經(jīng)營、混業(yè)監(jiān)管的趨勢不相適應(yīng)，如保險基金進入證券市場時，保監(jiān)會對流入證券市場的資金風(fēng)險就無法監(jiān)管。

篇3

我國貨幣政策一般是“逆經(jīng)濟方向行事”，也就是說在經(jīng)濟過熱時實行緊縮的貨幣政策，在經(jīng)濟低迷時實行寬松的貨幣政策。貨幣政策對信貸市場的影響存在滯后效應(yīng)。寬松的貨幣政策會增加信貸市場中的貨幣供給，降低貸款成本，非正規(guī)金融的信貸規(guī)模也隨之增加。但經(jīng)濟在寬松的政策中仍處于低迷狀態(tài)，借貸資本一般會流向?qū)嶓w經(jīng)濟這些收益穩(wěn)定、風(fēng)險較低的部門。而緊縮的貨幣政策會減少貨幣供給，借貸利息上升，正規(guī)金融信貸成本上升，更多借貸需求者轉(zhuǎn)向非正規(guī)金融市場，此時經(jīng)濟處于高漲狀態(tài)，因此借貸資本更多會流向房地產(chǎn)等那些收益高、風(fēng)險大的非實體經(jīng)濟部門。

非正規(guī)金融對貨幣政策實施效果的影響

評價一個階段的貨幣政策實施效果通常通過統(tǒng)計數(shù)據(jù)指標(biāo)來反應(yīng)，如貨幣乘數(shù)、貨幣流通速度、存貸款流量、利率變化等。由于非正規(guī)金融游離于監(jiān)管之外，其發(fā)揮的作用往往被忽略掉，影響了對貨幣政策效果的正確評價。一是對利率的影響。正規(guī)金融機構(gòu)利率由國家確定，而非正規(guī)金融的借貸利率是根據(jù)資金的供求關(guān)系決定。非正規(guī)金融信貸大部分都是在資金需求緊張、迫切而銀行無法解決的情況下發(fā)生的，是一個賣方市場，在供求極不平衡的情況下，利率水平遠(yuǎn)比銀行同期利率高，那么單憑正規(guī)金融機構(gòu)利率并不能真正全面反映我國金融運行情況，從而對貨幣政策的全面實施也造成相當(dāng)大的阻力。

二是對貨幣流通速度測算的影響。評價貨幣政策是否有效的一個重要因素是貨幣流通速度，如果政策制定者未能有效預(yù)測或在估算其變動幅度時出現(xiàn)小的差錯，都可能使貨幣政策效果受到嚴(yán)重影響，甚至有可能使本來正確的政策起到反作用。隨著經(jīng)濟發(fā)展，各種非正規(guī)金融機構(gòu)不斷涌現(xiàn)，一些非存款金融機構(gòu)也具有了一定的貨幣創(chuàng)造能力，從而使得以商業(yè)銀行為中心設(shè)計的貨幣控制方法顯得力不從心?，F(xiàn)實中，大多數(shù)非正規(guī)金融交易是以現(xiàn)金方式進行的，大規(guī)模的現(xiàn)金交易勢必會導(dǎo)致統(tǒng)計過程中的現(xiàn)金漏損率的增加，從而影響貨幣乘數(shù)和貨幣流通速度的測算。非正規(guī)金融的現(xiàn)金交易并未被納入到官方統(tǒng)計范疇內(nèi)，也很難被準(zhǔn)確計量，這都增加了中央銀行的貨幣流通量控制難度和貨幣政策的制定難度，從而影響了貨幣政策的全面實施與綜合評價。

三是對融資總量與投資方向的影響。非正規(guī)金融體系資金融通過程中的顯著特征是高利率，民間的閑置資金和正規(guī)金融體系中相當(dāng)一部分的沉淀資金被高利率吸引到非正規(guī)金融中去，從而導(dǎo)致資金從正規(guī)金融機構(gòu)流出，這些脫離了政府監(jiān)管的資金與民間資金匯集在一起，形成了規(guī)模龐大的隱形融資市場。由于非正規(guī)金融體系中的信貸活動未被納入國家統(tǒng)計和監(jiān)管范疇，大量的民間資金游離于金融體系之外，使社會經(jīng)濟發(fā)展中的信用總量被隱性放大，國家對全社會資金供給結(jié)構(gòu)和總量無法準(zhǔn)確把握，從而影響國家對區(qū)域經(jīng)濟和宏觀經(jīng)濟運行狀態(tài)的正確判斷。

非正規(guī)金融對金融秩序穩(wěn)定性的影響

貨幣政策效果的衡量集中于正規(guī)金融市場，而對于非正規(guī)金融而言，雖然“非正規(guī)”不等同于“非法”，但對其監(jiān)管缺失和定位不清晰使其往往容易誘發(fā)非法集資、非法放貸等非法金融活動，不利于金融市場和社會的穩(wěn)定。民間借貸存在較大的自發(fā)性和分散性，不利于國家在資金上進行宏觀控制，不利于信貸結(jié)構(gòu)的調(diào)整。

篇4

金融制度的供給也是影響金融支持實體經(jīng)濟發(fā)展的重要變量。事實表明，過度寬松的貨幣環(huán)境是助長投機因素的溫床。如果在資產(chǎn)價格異常波動的階段，即使對企業(yè)發(fā)放貸款，這些資金也很有可能避實向虛，而不是真正應(yīng)用于生產(chǎn)領(lǐng)域。

（二）貨幣政策調(diào)控不應(yīng)使經(jīng)濟形成對貨幣的依賴

多年以來，中國的實體經(jīng)濟與貨幣政策之間的關(guān)系可以概括為“一放就亂、一緊就死”，經(jīng)濟下行時刺激政策出臺、經(jīng)濟好轉(zhuǎn)時刺激政策退出。目前，我國M2/GDP比率已經(jīng)很高，意味著資金的產(chǎn)出效率明顯下降，也意味著整個社會的杠桿率較高。在此貨幣環(huán)境下，金融機構(gòu)面臨兩難抉擇。

（三）貨幣政策要關(guān)注融資成本，運用相關(guān)工具進行調(diào)節(jié)

這一方面要求貨幣政策從數(shù)量型向價格型轉(zhuǎn)化，另一方面需要加快資金價格改革，從而充分發(fā)揮金融市場配置資源的作用。

（四）要進一步加快金融體制改革

通過改革準(zhǔn)入制度，推動金融機構(gòu)良性競爭，提高服務(wù)實體經(jīng)濟的水平。加快資本市場發(fā)展，通過直接融資市場的發(fā)展，提高金融動員資金的能力。大力鼓勵社會創(chuàng)業(yè)，使資本、科技與企業(yè)家精神充分結(jié)合。從宏觀審慎管理的角度，抑制地方政府的投資沖動，確保實體經(jīng)濟健康有序發(fā)展。加快金融領(lǐng)域的簡政放權(quán)，是引導(dǎo)金融支持實體經(jīng)濟的重要途徑。

二、監(jiān)管政策層面

（一）從監(jiān)管上杜絕層層加水、體內(nèi)循環(huán)的問題

2014年4月中國人民銀行、中國銀監(jiān)會、中國證監(jiān)會、中國保監(jiān)會、國家外匯局聯(lián)合出臺的《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)同業(yè)業(yè)務(wù)的通知》即是很好的范例。在此之前，金融機構(gòu)通過一系列產(chǎn)品和交易結(jié)構(gòu)的復(fù)雜創(chuàng)新，銀行信貸資產(chǎn)化身為理財產(chǎn)品、信托計劃、券商資產(chǎn)管理計劃等，旨在規(guī)避監(jiān)管。企業(yè)通過資金池等非信貸渠道獲取資金，導(dǎo)致融資成本提高。此類問題必須從監(jiān)管層面加以杜絕。

（二）信貸資金的監(jiān)管

應(yīng)嚴(yán)格按照《流動資金貸款管理暫行辦法》《個人貸款管理暫行辦法》《固定資產(chǎn)貸款管理暫行辦法》和《項目融資業(yè)務(wù)指引》的規(guī)定，堅持受托支付，避免挪用，堅決打擊挪用信貸資金進行投機炒作的行為。

（三）注重高頻交易的監(jiān)管

隨著技術(shù)的發(fā)展，在金融市場上出現(xiàn)了利用高頻交易套利的行為。高頻交易對于市場具有強烈的影響，對于金融市場的發(fā)展有利也有弊，需要結(jié)合服務(wù)實體經(jīng)濟的目標(biāo)健全相應(yīng)的管理機制。

（四）加強對金融創(chuàng)新的引導(dǎo)

金融產(chǎn)品的設(shè)計和金融業(yè)務(wù)的延伸應(yīng)以國家的產(chǎn)業(yè)政策為前提導(dǎo)向，禁入產(chǎn)能過剩行業(yè)，對于新興產(chǎn)業(yè)中的中小微企業(yè)應(yīng)定向投放，降低其融資成本。對于金融領(lǐng)域的創(chuàng)新產(chǎn)品，特別是交易結(jié)構(gòu)復(fù)雜的創(chuàng)新產(chǎn)品，應(yīng)要求金融機構(gòu)充分披露信息，監(jiān)管者要充分掌握產(chǎn)品功能、設(shè)計原理及其風(fēng)控措施，以正確作出引導(dǎo)、加強監(jiān)管。

（五）探討建立全國性資金流向監(jiān)控系統(tǒng)

及時掌握信貸資金、銀行表外業(yè)務(wù)、類信貸業(yè)務(wù)等各類金融工具融入資金的流向，以保證監(jiān)管實效。

三、金融機構(gòu)層面

金融機構(gòu)要不斷提高自身的經(jīng)營管理水平，在經(jīng)濟周期中始終保持穩(wěn)健。一要不斷完善內(nèi)部控制機制，增強市場反應(yīng)能力，抓住市場機遇，在支持經(jīng)濟實體的發(fā)展同時，提高壯大自身實力。二要健全全面風(fēng)險管理體系，努力防控經(jīng)營過程中的信用風(fēng)險、操作風(fēng)險、市場風(fēng)險及其他各類風(fēng)險，健全審慎經(jīng)營機制，運用風(fēng)險抵補措施緩沖經(jīng)濟周期帶來的影響。三要不斷開發(fā)金融技術(shù)，努力控制成本，延伸服務(wù)范圍。四要堅持金融創(chuàng)新。創(chuàng)新始終是金融機構(gòu)發(fā)展的重要動力。金融機構(gòu)要加強對經(jīng)濟形勢的解讀，由此找準(zhǔn)支持的對象、產(chǎn)業(yè)和企業(yè)。金融機構(gòu)應(yīng)當(dāng)創(chuàng)新金融工具、設(shè)計出新型的融資方案，為新興產(chǎn)業(yè)提供更多的融資渠道，積極引導(dǎo)企業(yè)轉(zhuǎn)型，促進產(chǎn)業(yè)升級，推動整體經(jīng)濟形成內(nèi)生增長動力。

四、金融基礎(chǔ)設(shè)施、金融生態(tài)及金融技術(shù)的層面

（一）加強金融基礎(chǔ)建設(shè)

盡快建立金融業(yè)統(tǒng)一征信平臺，完善登記、托管、支付、清算等金融基礎(chǔ)設(shè)施，為金融支持實體經(jīng)濟提供便利。

（二）從金融基礎(chǔ)設(shè)施的源頭根絕監(jiān)管漏洞

很多看似監(jiān)管的問題實際上與金融基礎(chǔ)設(shè)施有著很強的關(guān)聯(lián)。比如，如果企業(yè)賬戶管理規(guī)范、絕大多數(shù)交易以及全部大額交易都通過電子渠道結(jié)算，資金流向清晰且有跡可循，則資金監(jiān)控就較容易，防范信貸資金挪用的成本就會降低。又如，如果合同管理、發(fā)票管理規(guī)范，那么利用假合同、假票據(jù)騙取金融機構(gòu)融資的可能性就大大降低。

（三）優(yōu)化金融生態(tài)是吸引資金的重要手段

在不同經(jīng)濟階段、不同地區(qū)，由于地區(qū)經(jīng)濟水平、金融生態(tài)狀況存在差異，因而金融支持實體經(jīng)濟的力度也不一，持續(xù)優(yōu)化金融生態(tài)是提高金融支持實體經(jīng)濟力度的重要途經(jīng)。

篇5

1.2信貸資金集中于優(yōu)勢企業(yè)從總體上來看，隨著河南省中小食品加工企業(yè)的快速發(fā)展，需要的資金規(guī)模也會越來越大，食品加工企業(yè)對銀行貸款需求總量不斷增大，但信貸資金主要流向雙匯、三全這些資金富裕的行業(yè)龍頭企業(yè)。中小企業(yè)資金匱乏，卻難引銀行眷顧，銀行貸款旱澇不均嚴(yán)重制約了河南食品加工企業(yè)的均衡發(fā)展。同時，銀行間為爭奪有限貸款對象隨意降低貸款門檻，加大了銀行金融風(fēng)險的隱患。

1.3融資方式單一貸款是中小食品加工企業(yè)解決資金需求的主要手段，在資信等級評價中，中小企業(yè)達(dá)標(biāo)難。而一筆貸款從資產(chǎn)評估到審批結(jié)束，環(huán)節(jié)多、時間長、收費多，審批結(jié)束資金到賬時，往往已過了企業(yè)發(fā)展的最佳期間，不符合中小企業(yè)融資需求小、急、頻的特點。

1.4信貸時間短，難以滿足企業(yè)長期發(fā)展需要銀行對食品加工企業(yè)發(fā)放的貸款多是一年期以內(nèi)的流動資金貸款，主要用于簡單的擴大再生產(chǎn)，這種貸款期限短、風(fēng)險低、回收期短、效益明顯，企業(yè)不能用于技術(shù)的更新和改造，不利于中小食品加工企業(yè)的長期發(fā)展。

2改進河南省食品加工業(yè)金融支持的建議

2.1切實可行的推進金融服務(wù)體系的完善政府牽頭、鼓勵引入股份制銀行或非銀行金融機構(gòu)入駐河南擴充金融服務(wù)體系。農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行加強發(fā)揮自身作用，拓寬商業(yè)領(lǐng)域，加大對食品加工產(chǎn)業(yè)和涉農(nóng)產(chǎn)業(yè)的支持力度。簡化貸款審批流程，適度下放審批權(quán)限。

2.2創(chuàng)新金融工具，開發(fā)信貸品種銀行創(chuàng)新信貸品種，開發(fā)適合中小食品加工企業(yè)的信貸產(chǎn)品，同時簡化審批程序，改進抵押形式，積極促進河南省食品加工業(yè)的發(fā)展。

篇6

1.1銀行業(yè)人才需求狀況通過登陸各商業(yè)銀行官方網(wǎng)站查詢校園招聘計劃，課題組了解到，商業(yè)銀行普遍要求本科及以上學(xué)歷的畢業(yè)生，面向高職金融管理與服務(wù)專業(yè)畢業(yè)生的崗位較少，主要為普通柜臺人員。

1.2證券公司和保險公司人才需求狀況通過實地走訪、發(fā)放調(diào)查問卷，課題組發(fā)現(xiàn)，相對商業(yè)銀行而言，證券公司和保險公司對高職層次畢業(yè)生的需求更多，被調(diào)查的16家營業(yè)部基本上都需要招收。證券公司主要提供“客戶經(jīng)理”和“經(jīng)紀(jì)人”崗位，要求獲得證券從業(yè)資格證；保險公司主要提供“保險人”和“保險經(jīng)紀(jì)人”崗位，要求獲得保險人資格或經(jīng)紀(jì)人資格。

1.3崗位發(fā)展路徑商業(yè)銀行普通柜員是直接接觸客戶群體的基層人員。通過前臺業(yè)務(wù)操作，可以了解銀行基礎(chǔ)系統(tǒng)、熟悉操作流程、砥礪行為品性，為轉(zhuǎn)崗和晉升奠定堅實基礎(chǔ)。柜員崗位發(fā)展路徑大致為：對私（對公）柜臺個人（對公）客戶經(jīng)理分（支）行管理者。當(dāng)然，伴隨崗位變遷的是學(xué)歷學(xué)位和專業(yè)技能的提升。證券公司客戶經(jīng)理是一個篩選性的崗位，職業(yè)發(fā)展前景廣闊，主要有技術(shù)型和管理型兩條發(fā)展路線。如果客戶資源積累到一定程度，又有一定分析能力，可以走技術(shù)型路線：客戶經(jīng)理投資顧問分析師助理（研究員）證券分析師；如果擁有豐厚的客戶資源，可以加入營業(yè)部管理團隊，走管理型路線：客戶經(jīng)理區(qū)域經(jīng)理市場總監(jiān)營業(yè)部總經(jīng)理。技術(shù)路線對分析能力和學(xué)歷要求較高，管理型路線則要求突出的市場業(yè)績。由于目前我國不允許個人經(jīng)紀(jì)人展業(yè)，保險經(jīng)紀(jì)人只能在保險公司發(fā)展。其發(fā)展路徑分為兩個方向：一是技術(shù)方向，例如為企業(yè)提供防災(zāi)防損建議、保單維護、理賠協(xié)助等技術(shù)指導(dǎo)；二是業(yè)務(wù)方向，為企業(yè)提供風(fēng)險分析，提供保險解決方案，確定各家保險公司方案詢價，理賠協(xié)助處理，保單日常維護等。

2工作任務(wù)和職業(yè)能力分析

2.1商業(yè)銀行普通柜員工作任務(wù)和職業(yè)能力分析商業(yè)銀行普通柜員工作任務(wù)概括為：接收客戶辦理業(yè)務(wù)的信息后，熱情周到接待客戶，根據(jù)業(yè)務(wù)處理程序及時準(zhǔn)確為客戶辦理，按照業(yè)務(wù)紀(jì)律正確處理突發(fā)事件。

2.2證券客戶經(jīng)理和保險經(jīng)紀(jì)人工作任務(wù)和職業(yè)能力分析證券客戶經(jīng)理和保險經(jīng)紀(jì)人工作任務(wù)可以概括為：積極進行客戶開發(fā)、產(chǎn)品銷售等業(yè)務(wù)宣傳和拓展活動；建立完善的客戶檔案，根據(jù)不同客戶的資產(chǎn)情況、風(fēng)險偏好為客戶制定適合的理財計劃。證券客戶經(jīng)理職業(yè)能力主要體現(xiàn)在以下幾個方面：遵守職業(yè)道德、依法從業(yè)能力，較強的語言溝通表達(dá)和市場營銷能力，對宏觀、中觀及微觀經(jīng)濟的研究和應(yīng)用能力，對市場行為進行解讀的技術(shù)分析能力，熟悉證券交易軟件和柜臺業(yè)務(wù)，能撰寫投資分析報告。保險經(jīng)紀(jì)人職業(yè)能力主要體現(xiàn)在以下幾個方面：遵守職業(yè)道德、依法從業(yè)能力，較強的溝通表達(dá)和市場營銷能力，風(fēng)險分析和風(fēng)險管理能力，掌握保險公司的條款及投保規(guī)則能力，處理保險人業(yè)務(wù)和保險柜臺業(yè)務(wù)。

3實踐教學(xué)體系構(gòu)建

3.1構(gòu)建原則①基于工作任務(wù)，職業(yè)能力為本位。在人才需求調(diào)查、工作任務(wù)和職業(yè)能力分析基礎(chǔ)上，以職業(yè)能力為本位，以全面提高學(xué)生的職業(yè)素質(zhì)和適應(yīng)能力為核心，進行高職金融管理與實務(wù)專業(yè)實踐教學(xué)體系改革與創(chuàng)新。②以學(xué)生為本，注重可持續(xù)發(fā)展。注重學(xué)生專業(yè)成才和全面發(fā)展，培養(yǎng)其學(xué)習(xí)能力、溝通與協(xié)作能力、實踐創(chuàng)造能力。隨著社會經(jīng)濟進步發(fā)展，職業(yè)崗位變換速度日趨加快，金融服務(wù)業(yè)三大支柱間崗位變換尤為常見。因此，要主動適應(yīng)金融服務(wù)業(yè)發(fā)展需求，著眼未來，為學(xué)生可持續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。③階段實施，提升技術(shù)技能。遵守認(rèn)知規(guī)律，分階段進行實踐教學(xué)，穩(wěn)步培養(yǎng)和提升學(xué)生技術(shù)技能。實行模塊化實踐教學(xué)，使實踐教學(xué)目標(biāo)明確、銜接科學(xué)、時間合理，實現(xiàn)最優(yōu)教學(xué)效果。

3.2構(gòu)建方法以就業(yè)崗位工作任務(wù)為基礎(chǔ)，圍繞培養(yǎng)職業(yè)崗位所必需的職業(yè)能力進行設(shè)計，形成包含職業(yè)崗位認(rèn)知實習(xí)、單項技能實習(xí)、專業(yè)綜合實習(xí)、頂崗實習(xí)和畢業(yè)設(shè)計等環(huán)節(jié)的實踐性教學(xué)體系。

4實踐教學(xué)體系保障條件

4.1科學(xué)完善的實踐教學(xué)管理制度實踐教學(xué)管理制度是組織實踐教學(xué)的指導(dǎo)性文件。為確保效果，必須形成一整套科學(xué)嚴(yán)密的監(jiān)控和反饋體系，規(guī)范實習(xí)實訓(xùn)項目運行。各項目都要制定具體實施方案和細(xì)則，建立考核和獎懲機制。如實踐教學(xué)方案、實訓(xùn)教學(xué)項目計劃、實訓(xùn)項目操作規(guī)范、校內(nèi)外實習(xí)基地建設(shè)與管理規(guī)定；頂崗實習(xí)指導(dǎo)書、頂崗實習(xí)鑒定表；實踐教學(xué)評價和獎懲規(guī)定等。

篇7

2013年新增浙江泰隆商業(yè)銀行、臺州銀行4家小微金融專營支行，2014年新增浙江泰隆商業(yè)銀行、臺州銀行共6家小微金融專營支行，并有華夏銀行、民生銀行、民泰銀行3家小微金融專營支行正在籌建。同時，增設(shè)農(nóng)村金融網(wǎng)點。全市農(nóng)村合作銀行機構(gòu)網(wǎng)點共計74個（覆蓋全市16個鄉(xiāng)鎮(zhèn)街道）；全市郵政儲蓄機構(gòu)網(wǎng)點18個（涵蓋12個鄉(xiāng)鎮(zhèn)街道），農(nóng)業(yè)銀行機構(gòu)網(wǎng)點18個（涵蓋11個鎮(zhèn)），民泰銀行、臺州銀行、泰隆銀行、聯(lián)合村鎮(zhèn)銀行等也加大對三農(nóng)的信貸支持，在鄉(xiāng)鎮(zhèn)設(shè)置網(wǎng)點20多個，網(wǎng)點布局不斷完善。有序推進普惠金融工作。全面啟動溫嶺農(nóng)信“普惠金融工程”三年行動計劃，下發(fā)了《關(guān)于轉(zhuǎn)發(fā)溫嶺農(nóng)村合作銀行普惠金融工程實施方案（2013-2015）的通知》，明確了指導(dǎo)思想、創(chuàng)建目標(biāo)、組織架構(gòu)及職責(zé)、創(chuàng)建工作安排、創(chuàng)建原則和激勵措施。為扎實推進銀政、銀村、銀農(nóng)、銀商、銀企共建活動，搭建合作平臺，深入開展信用戶、星級信用村、信用鎮(zhèn)（街道）的“三信”等級評定，提高農(nóng)村信用評定基礎(chǔ)信息在貸款授信、用信等方面的應(yīng)用率。探索民間融資新模式。溫嶺市去年被列為全省首批11個省級民間融資管理創(chuàng)新試點縣（市、區(qū)）之一，出臺了《關(guān)于開展民間融資規(guī)范管理與服務(wù)試點工作的若干意見》（溫政發(fā)[2013]74號），通過給予財政獎勵補助、提供500萬元風(fēng)險補償資金、優(yōu)化相關(guān)部門服務(wù)、落實稅收優(yōu)惠政策，推動民間融資管理試點工作有序、健康開展。建立民間融資服務(wù)中心，主要服務(wù)中小微企業(yè)，并優(yōu)先支持經(jīng)營性投資。中心首期注冊資本1億元，主要由市國有資產(chǎn)經(jīng)營公司、愛仕達(dá)、錢江、利歐、新界等企業(yè)和個人出資。至今年6月底，已撮合借貸159筆，撮合資金累計3.98億元，余額達(dá)1.5億元。在監(jiān)管上，嚴(yán)格按照“支農(nóng)支小”的要求，通過實施專門賬戶監(jiān)管，嚴(yán)防非法集資，有效降低運營風(fēng)險。

二、讓金融支持落到實處

篇8

主要理論基礎(chǔ)

1.期望理論。期望理論是行為金融理論的重要基礎(chǔ)。Kahneman和Tversky(1979)通過實驗對比發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)投資者并非是標(biāo)準(zhǔn)金融投資者而是行為投資者，他們的行為不總是理性的，也并不總是風(fēng)險回避的。期望理論認(rèn)為投資者對收益的效用函數(shù)是凹函數(shù)，而對損失的效用函數(shù)是凸函數(shù)，表現(xiàn)為投資者在投資賬面值損失時更加厭惡風(fēng)險，而在投資賬面值盈利時，隨著收益的增加，其滿足程度速度減緩。期望理論成為行為金融研究中的代表學(xué)說，利用期望理論解釋了不少金融市場中的異?，F(xiàn)象：如阿萊悖論、股價溢價之迷(equitypremiumpuzzle)以及期權(quán)微笑(optionsmile)等，然而由于Kahneman和Tversky在期望理論中并沒有給出如何確定價值函數(shù)的關(guān)鍵——參考點以及價值函數(shù)的具體形式，在理論上存在缺陷，從而極大阻礙了期望理論的進一步發(fā)展。

2.行為組合理論(BehavioralPortfolioTheory，BPT)和行為資產(chǎn)定價模型(BehavioralAssetPricingModel，BAPM)。一些行為金融理論研究者認(rèn)為將行為金融理論與現(xiàn)代金融理論完全對立起來并不恰當(dāng)。將二者結(jié)合起來，對現(xiàn)代金融理論進行完善，正成為這些研究者的研究方向。在這方面，Statman和Shefrin提出的BPT和BAPM引起金融界的注意。BPT是在現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論(MAPT)的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的。MAPT認(rèn)為投資者應(yīng)該把注意力集中在整個組合，最優(yōu)的組合配置處在均值方差有效前沿上。BPT認(rèn)為現(xiàn)實中的投資者無法作到這一點，他們實際構(gòu)建的資產(chǎn)組合是基于對不同資產(chǎn)的風(fēng)險程度的認(rèn)識以及投資目的所形成的一種金字塔式的行為資產(chǎn)組合，位于金字塔各層的資產(chǎn)都與特定的目標(biāo)和風(fēng)險態(tài)度相聯(lián)系，而各層之間的相關(guān)性被忽略了。BAPM是對現(xiàn)代資本資產(chǎn)定價模型(CAPM)的擴展。與CAPM不同，BAPM中的投資者被分為兩類：信息交易者和噪聲交易者。信息交易者是嚴(yán)格按CAPM行事的理易者，不會出現(xiàn)系統(tǒng)偏差；噪聲交易者則不按CAPM行事，會犯各種認(rèn)知偏差錯誤。兩類交易者互相影響共同決定資產(chǎn)價格。事實上，在BAPM中，資本市場組合的問題仍然存在，因為均值方差有效組合會隨時間而改變。

投資行為模型

1.BSV模型(Barberis，Shleffer，andVishny，1998)。BSV模型認(rèn)為，人們進行投資決策時存在兩種錯誤范式：其一是選擇性偏差(representativebias)，如投資者過分重視近期數(shù)據(jù)的變化模式，而對產(chǎn)生這些數(shù)據(jù)的總體特征重視不夠。另一種是保守性偏差(conservation)，投資者不能及時根據(jù)變化了的情況修正增加的預(yù)測模型。這兩種偏差常常導(dǎo)致投資者產(chǎn)生兩種錯誤決策：反應(yīng)不足(under－reaction)和反應(yīng)過度(over－reaction)。BSV模型是從這兩種偏差出發(fā)，解釋投資者決策模型如何導(dǎo)致市場價格變化偏離效率市場假說的。反應(yīng)過度和反應(yīng)不足是投資者對市場信息反應(yīng)的兩種情況。投資者在投資決策過程中，涉及與統(tǒng)計有關(guān)的投資行為時，人的心理會出現(xiàn)扭曲推理的過程。事件的典型性將導(dǎo)致反應(yīng)過度，而“錨定”將引起反應(yīng)不足。事件的典型性是指人們通常將事情快速地分類處理。人的大腦通常將某些表面上具有相同特征而實質(zhì)內(nèi)容不同的東西歸為一類。當(dāng)事件的典型性幫助人組織和處理大量的數(shù)據(jù)、資料的時候，就會引起投資者對某些舊的信息的過度反應(yīng)。

比如說在大連大豆的期貨市場上，從歷史數(shù)據(jù)中分析季節(jié)性因素，大豆有所謂多頭合約和空頭合約之分。再根據(jù)“老合約運行終止，最后往往都是跌”的經(jīng)驗（如S211和S301），得出“期價最終應(yīng)是跌”的結(jié)論。但當(dāng)基本面有較大變化的時候，人們往往會由于對上述概念反應(yīng)過度而忽略基本面的新變化，從而產(chǎn)生價格的失真（如對S211和S301價格的長期壓制上）。但是，并不是說投資者不會改變他們的觀點，隨著時間的推移，基本面的這種變化持續(xù)下去，投資者將最終改變錯誤的觀點。

“錨定”就是指人的大腦在解決復(fù)雜問題時往往選擇一個初始參考點，然后根據(jù)獲得的附加信息逐步修正答案的特性。“錨定”往往導(dǎo)致投資者對新的、正面的信息反應(yīng)不足。比如一個訓(xùn)練有素的推銷員同買家的談判總是從最高價開始的，然后把價格慢慢地逐步降低。推銷員的目標(biāo)是把買家“錨定”在較高的價位上。

在期貨市場中“錨定”經(jīng)常導(dǎo)致期貨價格的暫時性失真。例如，期貨市場上突然基本面有實質(zhì)性的變化（如2002年年初的轉(zhuǎn)基因政策的宣布），但是價格并沒有很快上漲到該利多因素所應(yīng)該帶來的幅度。投資者誤認(rèn)為這種利多是暫時的、局部的，并不能起實質(zhì)的影響。實際上，投資者把價格“錨定”在較低的水平，投資者對利好消息對期貨價格的影響“拋錨”了。當(dāng)然，投資者的觀點也跟事件的典型性一樣，會隨著時間的延長而修正。

2.DHS模型(Daniel，HirsheiferandSubramanyam，1998)。該模型將投資者分為有信息和無信息兩類。無信息的投資者不存在判斷偏差，有信息的投資者存在著過度自信和對自己所掌握的信息過分偏愛(serf－contribution)兩種判斷偏差。然而價格由有信息的投資者決定。過度自信導(dǎo)致投資者夸大自己對商品價格判斷的準(zhǔn)確性，低估市場風(fēng)險，進行過度交易；而對自己所掌握的信息過分偏愛則使投資者過分偏愛自己所占有的私人信息，低估關(guān)于商品價格的公開信息。對個人信息的反應(yīng)過度和對公共信息的反應(yīng)不足，就會導(dǎo)致商品價格短期的反應(yīng)過度和長期的連續(xù)回調(diào)。

當(dāng)人們面對不確定時，無法作出適當(dāng)?shù)臋?quán)衡，更容易出現(xiàn)行為認(rèn)知偏差。人們往往認(rèn)為近期發(fā)生的事件和最新的經(jīng)驗以及熟悉的東西更有把握，而選擇它們，對不熟悉的行業(yè)、品種則敬而遠(yuǎn)之。如投資者總是對最近發(fā)生的事記憶猶新，人們總是對經(jīng)常看的品種進行投資，并認(rèn)為這些品種風(fēng)險較小。人們還有“回避損失”的表現(xiàn)：當(dāng)面對同樣數(shù)量的收益和損失時，感到損失的數(shù)量更加令他們難以接受。這就是投資者在獲得收益時會馬上平倉，而在損失時會繼續(xù)持倉的解釋。人并不是一成不變的風(fēng)險厭惡者或者風(fēng)險追求者，面對不同的情形，人們對風(fēng)險的態(tài)度也有所不同。當(dāng)涉及的是收益的時候，人們表現(xiàn)的是風(fēng)險厭惡者；而當(dāng)涉及的是損失的時候，人們則表現(xiàn)為風(fēng)險追求者。當(dāng)然，過度自信并不單單影響普通投資者，對市場的專業(yè)人士也構(gòu)成影響。

所以Fama(1998)認(rèn)為DHS模型和BSV模型雖然建立在不同的行為前提基礎(chǔ)上，但二者的結(jié)論是相似的。

3.HS模型(HongandStein，1999)，又稱統(tǒng)一理論模型(unifiedtheorymodel)。統(tǒng)一理論模型區(qū)別于BSV和DHS模型之處在于：它把研究重點放在不同作用者的作用機制上，而不是作用者的認(rèn)知偏差方面。該模型把作用者分為“觀察消息者”和“動量交易者”兩類。觀察消息者根據(jù)獲得的關(guān)于未來價值的信息進行預(yù)測，其局限是完全不依賴于當(dāng)前或過去的價格；“動量交易者”則完全依賴于過去的價格變化，其局限是他們的預(yù)測必須是過去價格歷史的簡單函數(shù)，在上述假設(shè)下，該模型將反應(yīng)不足和過度反應(yīng)統(tǒng)一歸結(jié)為關(guān)于基本價值信息的逐漸擴散，而不包括其他的對投資者情感刺激和流動易的需要。該模型認(rèn)為最初由于“觀察消息者”對私人信息反應(yīng)不足的傾向，使得“動量交易者”力圖通過套期策略來利用這一點，而這樣做的結(jié)果恰好走向了另一個極端——反應(yīng)過度。

4.羊群行為模型(herdbehavioralmodel)。該模型認(rèn)為投資者羊群行為是符合最大效用準(zhǔn)則的，是“群體壓力”等情緒下貫徹的非理，有序列型和非序列型兩種模型。人類由于其社會性而存在一個非常普遍的現(xiàn)象：經(jīng)常在一起交流的人由于互相影響，他們往往具有類似或者相近的思想。所謂羊群行為是指：由于受其他投資者采取某種投資策略的影響而采取相同的投資策略。投資者采取相同的投資策略并不一定是羊群行為，羊群行為強調(diào)對其他投資者投資決策的影響，并對他的投資結(jié)果造成影響。比如說在社會中普遍存在著信息不對稱的現(xiàn)象，即使在信息傳播高度發(fā)達(dá)的社會上，信息也是不充分的。在信息不充分的情況下，期貨投資者的決策往往不完全是依據(jù)已有的信息，而是依據(jù)對其他投資者行為的模仿來進行決策，這就形成了羊群行為。

在我國期貨市場中，存在著大量的打聽主力動向，跟風(fēng)投資的行為，或者在同一個期貨公司開戶的投資者往往持有相同方向的期貨合約。由于羊群行為在期貨市場中的廣泛存在，期貨價格的過度反應(yīng)將是不可避免的，以致出現(xiàn)“漲過了頭”或者“跌過了頭”。這樣，投資管理者可以采取相反投資策略進行短線交易，以獲取過度反應(yīng)向正常反應(yīng)的價值回歸過程的利潤。另外，期貨交易是一個“零和游戲”。如果除去手續(xù)費等費用，期貨交易嚴(yán)格說來是一個“負(fù)和游戲”，在這樣的一個市場中，真理往往掌握在少數(shù)人手中。當(dāng)市場上的大多數(shù)人認(rèn)為價格應(yīng)該上漲的時候，價格往往會出現(xiàn)轉(zhuǎn)機。所以作為一個成功的期貨交易者，就應(yīng)該敢于做市場中的“少數(shù)人”，依據(jù)自己的理性判斷和客觀分析，作出正確的投資決策。

行為金融理論的應(yīng)用

行為金融理論認(rèn)為，投資者由于受信息處理能力、信息不完全、時間不足、以及心理偏差的限制，將不可能立即對全部公開信息作出反應(yīng)。投資者常常對“非相關(guān)信息”作出反應(yīng)，其交易不是根據(jù)信息而是根據(jù)“噪音”作出的。在這種情況下，市場也就不可能是有效的。此外，行為金融理論從投資者行為入手對許多市場異?，F(xiàn)象做出了解釋，認(rèn)為異常現(xiàn)象是一個普遍現(xiàn)象。這從另一方面說明市場是無效的。

投資管理者如何將行為金融理論應(yīng)用于投資管理實踐呢？一方面是要了解和認(rèn)識自己的認(rèn)知偏差，避免決策錯誤；另一方面要利用其他投資者的認(rèn)知偏差和判斷錯誤，在大多數(shù)投資者意識到自己的錯誤之前，投資那些價格有偏差的品種，并在價格定位合理后，平倉獲利。由于人類的心理和行為基本上是穩(wěn)定的，因此投資管理者可以利用人們的行為偏差而長期獲利。具體而言，有兩種應(yīng)用思路，即把行為金融理論作為投資技術(shù)或者作為投資理念，實際上不少投資者是既將其作為投資技術(shù)也將其作為投資理念混合運用的。

有些公募基金（如共同基金）直接標(biāo)榜為行為金融基金，他們利用投資者的各種認(rèn)知偏差和市場表現(xiàn)出來的價格波動異?，F(xiàn)象，在行為金融理論指導(dǎo)下，利用數(shù)學(xué)工具和電腦程序來選股和操作。如美國著名的行為金融學(xué)家RichardThaler和RussellFuller管理著一個行為金融共同基金，其投資方法是利用投資者對信息的錯誤加工導(dǎo)致的市場非有效性來獲取投資回報，采用自下而上、結(jié)合帶有行為金融觀念的基本分析來投資。

在過去的一年中，中國的證券投資基金，利用市場長期“炒小”、“炒新”、“炒績差”的風(fēng)氣形成的定價偏差，高舉“價值投資”的大旗，集中持有“中石化”、“中聯(lián)通”等大盤績優(yōu)股，取得實效。

在期貨市場中，各種投資失誤將使投資者產(chǎn)生后悔的心理，對未來可能的后悔將會影響到投資者目前的決策。因此投資者總是存在推卸責(zé)任、減少后悔的傾向，“隨大流”、“追漲殺跌”、“節(jié)前平倉”等從眾投資行為都是力圖避免后悔心態(tài)的典型決策方式。投資者必須學(xué)會客觀地看待期貨價格的漲跌，并嚴(yán)格設(shè)置好止損點。雖然投資者不可能每次都贏利，但只要贏利大于虧損，便是這個市場中的贏家。盡量使贏利擴大，而使虧損減小，才是最終的策略和目標(biāo)。

另一些私募基金（如對沖基金、捐贈基金、養(yǎng)老基金），則是將行為金融理論作為一種投資理念，他們不像公募基金那樣張揚，但是在這個應(yīng)用隊伍中，更不乏世界頂級的投資管理人，像WarrenBuffett，GeorgeSoros，DavidSwensen等等，Buffett的簡單企業(yè)原則、Soros的反射理論、Swensen的資產(chǎn)類別原則等就是他們的投資理念的典型代表。

篇9

供應(yīng)鏈金融對供應(yīng)鏈及其利益相關(guān)者治理的作用

（一） 供應(yīng)鏈金融對供應(yīng)鏈治理的作用

由于信息的不對稱，供應(yīng)鏈上企業(yè)之間的契約不可能是完全的，不完全的契約導(dǎo)致了供應(yīng)鏈?zhǔn)Ｓ啵ㄊＳ嗫刂茩?quán)和剩余索取權(quán)，而這種供應(yīng)鏈?zhǔn)Ｓ嗤莆赵诰哂行畔?yōu)勢的一方，在構(gòu)建供應(yīng)鏈的過程中，會導(dǎo)致逆向選擇和道德風(fēng)險。供應(yīng)鏈治理的核心就是在供應(yīng)鏈利益相關(guān)者之間合理的分配剩余控制權(quán)和剩余索取權(quán)。

解決委托—問題以及逆向選擇和道德風(fēng)險的關(guān)鍵是解決信息不對稱的問題。在實施供應(yīng)鏈金融的過程中，供應(yīng)鏈上信息的流動非常順暢，銀行、核心企業(yè)以及第三方物流公司都能獲得大量的信息，并且供應(yīng)鏈上企業(yè)之間的信息共享程度非常高，中小企業(yè)為了能夠持續(xù)獲得銀行的融資和鞏固與核心企業(yè)的業(yè)務(wù)關(guān)系，也會自覺的提供大量的真實信息，并且提供虛假信息會使它們遭受巨大的違約成本。這能夠有效的降低信息的不對稱程度，減少供應(yīng)鏈成員企業(yè)的逆向選擇和道德風(fēng)險，緩解委托—問題。以銀行和企業(yè)為例，金融危機背景下，供應(yīng)鏈金融模式由于利用供應(yīng)鏈間業(yè)務(wù)往來頻發(fā)的優(yōu)勢可以有效突破借方與貸方的信息不對稱藩籬，把中小企業(yè)放在整個供應(yīng)鏈中加以考慮，處于供應(yīng)鏈中的企業(yè)信息比較流暢，銀行容易隨時掌握和控制風(fēng)險，降低了企業(yè)的逆向選擇和道德風(fēng)險?？傊?，信息的共享能夠使供應(yīng)鏈?zhǔn)Ｓ嗟姆峙錂C制設(shè)計得更加合理和有效，促使剩余控制權(quán)和剩余索取權(quán)更合理的在供應(yīng)鏈利益相關(guān)者之間進行分配。

（二）供應(yīng)鏈金融對其利益相關(guān)者外部治理的作用

公司的外部治理是指為了確保自己的利益，公司的出資者通過外部力量（如政府、產(chǎn)品市場、經(jīng)理人才市場和資本市場等）對經(jīng)營者進行約束和監(jiān)督。傳統(tǒng)的公司治理以股東主導(dǎo)型為主，隨著公司利益相關(guān)者地位的逐漸提升，利益相關(guān)者共同治理成為公司治理的發(fā)展趨勢。

環(huán)境治理的組織形式既可以是單個企業(yè)的末端治理，也可以是具有縱向關(guān)系的企業(yè)間合作治理。后一種環(huán)境治理組織方式在激勵機制、節(jié)約信息成本和治理成本等方面具有的優(yōu)勢，已經(jīng)越來越成為政府環(huán)境治理和企業(yè)提高競爭力的重要途徑。如圖1所示，在實施供應(yīng)鏈金融的過程中，處于供應(yīng)鏈上的企業(yè)不僅能夠進行獨自的內(nèi)部治理，還可以借助供應(yīng)鏈金融的利益相關(guān)者對本企業(yè)的監(jiān)督來改善外部治理，減少治理成本，提高企業(yè)整體的治理水平。

首先，銀行對供應(yīng)鏈金融利益相關(guān)者的監(jiān)督作用。通過信用監(jiān)督，銀行可在企業(yè)經(jīng)營項目的事前選擇中起著重要的作用，通過實行破產(chǎn)威脅，銀行可對企業(yè)實施事后相機控制權(quán)，這種相機控制權(quán)的存在將導(dǎo)致公司預(yù)算約束的硬化，這就要求經(jīng)營者為了避免控制權(quán)的喪失，只有努力經(jīng)營，力爭保持財務(wù)狀況良好，至少將經(jīng)營狀態(tài)維持在能支付債務(wù)的水平之上。在供應(yīng)鏈金融中，應(yīng)收賬款融資、保兌倉融資都要經(jīng)過銀行對交易業(yè)務(wù)真實性和連續(xù)性的審查，銀行同時能夠?qū)θ谫Y企業(yè)和核心企業(yè)進行監(jiān)督，對第三方物流公司的監(jiān)督主要是確定其合作從事供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)資格標(biāo)準(zhǔn)，并持續(xù)地對它進行資格審查。

其次，供應(yīng)鏈金融利益相關(guān)者之間的監(jiān)督。在市場競爭日益激烈的時代，競爭由企業(yè)之間向供應(yīng)鏈之間轉(zhuǎn)變。供應(yīng)鏈上單個企業(yè)的風(fēng)險具有蝴蝶效應(yīng)，特別是核心企業(yè)的風(fēng)險會輻射到整個供應(yīng)鏈，甚至導(dǎo)致整個供應(yīng)鏈的破裂。供應(yīng)鏈金融的實施需要一個穩(wěn)固的供應(yīng)鏈，上下游的中小企業(yè)為了獲得銀行的融資以及和核心企業(yè)之間的業(yè)務(wù)，會盡力去維護整個供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性和連續(xù)性，核心企業(yè)為了穩(wěn)定、及時的原材料供應(yīng)和銷售渠道，也會朝這一方向努力。為了穩(wěn)定的供應(yīng)鏈和供應(yīng)鏈風(fēng)險的最小化，處于供應(yīng)鏈上的企業(yè)之間會形成一種相互監(jiān)督的力量。以融通倉融資為例，銀行委托第三方物流機構(gòu)對融資企業(yè)的存貨進行評估和監(jiān)管，第三方物流企業(yè)為了擴大業(yè)務(wù)范圍，穩(wěn)定融通倉業(yè)務(wù)，會依照其委托人（銀行）的意愿來監(jiān)管融資企業(yè)的存貨，這就形成了對融資企業(yè)的一種外部監(jiān)督。

供應(yīng)鏈金融下中小企業(yè)被套牢風(fēng)險分析

當(dāng)存在以下條件時，套牢問題就會出現(xiàn)：一是為了使交易能夠成功，交易主體在交易之前必須做出非合約性的特殊投資；二是最優(yōu)合約不能在事前進行說明。一般來說，只要資產(chǎn)是關(guān)系（企業(yè)）專用的，就存在產(chǎn)生套牢問題的可能性。中小企業(yè)利用供應(yīng)鏈金融進行融資時，必須要和某個核心企業(yè)建立持續(xù)穩(wěn)定的業(yè)務(wù)往來關(guān)系，穩(wěn)定的供應(yīng)鏈?zhǔn)倾y行提供供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品的前提，這一過程需要供應(yīng)鏈金融的參與主體進行一些非合約性的投資，例如為了實現(xiàn)信息共享而進行的投資、一些談判投資等，并且由于信息的不對稱，在合約也不能在供應(yīng)鏈金融實施之前確定。當(dāng)供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性不斷增強時，上下游中小企業(yè)相對于核心企業(yè)的依賴性（專用性）越來越強，中小企業(yè)轉(zhuǎn)移到其他供應(yīng)鏈中的轉(zhuǎn)移成本（例如重新搜尋合作伙伴的成本、失去銀行提供的供應(yīng)鏈金融的成本等）變得非常大，在機會主義和有限理性的作用下，加上契約的不完全性，在交易中處于從屬地位的中小企業(yè)容易被核心企業(yè)剝奪準(zhǔn)租金，即中小企業(yè)面臨被核心企業(yè)套牢的風(fēng)險。

專用性越強，中小企業(yè)越容易被核心企業(yè)套牢，從而可能被剝奪的準(zhǔn)租金就會越多，被套牢的企業(yè)的談判和議價能力也會受到相當(dāng)大的限制。例如NIKE在東莞的生產(chǎn)基地對于NIKE的依賴性非常大，這個生產(chǎn)基地在談判上就處于下風(fēng)，自主性非常差，連使用何種膠水都要依照NIKE總部的要求來采購，如果這個生產(chǎn)基地放棄與NIKE的合作而去尋找新的合作伙伴，不僅會失去大量的訂單，而且尋找新的合作伙伴并且穩(wěn)定合作關(guān)系也會產(chǎn)生大量的成本。

中小企業(yè)被套牢風(fēng)險的防范措施—長期合約契約理論指出，為了使交易成本最小，可以根據(jù)專用型程度和交易頻率選擇不同的治理結(jié)構(gòu)以實現(xiàn)交易和治理結(jié)構(gòu)的有效搭配，如圖2所示。

供應(yīng)鏈金融的實施需要一個穩(wěn)定的供應(yīng)鏈，中小企業(yè)和核心企業(yè)之間的交易是經(jīng)常性的，威廉姆森認(rèn)為，一開始有眾多的買者相互競價，并不意味著此后還會有眾多的買者就這個條件互相競價；涉及專用性資產(chǎn)的投資，會使得以前多家供貨商競爭的格局，合乎效率地轉(zhuǎn)化為一種雙邊競爭。這種根本性轉(zhuǎn)變解釋了供應(yīng)鏈成員之間的交易為何通常會重復(fù)進行。如果采用市場治理模式，供應(yīng)鏈之間的交易就會是偶然的，不可能形成一種穩(wěn)定的供應(yīng)鏈，因此其治理結(jié)構(gòu)的選擇可以用圖3來表示。

篇10

一、引言

隨著金融市場的不斷完善和發(fā)展，衍生金融工具業(yè)務(wù)被越來越多的運用于金融活動。作為金融市場經(jīng)濟發(fā)展的高級形式，衍生金融工具是規(guī)避風(fēng)險的有效方法。但同時由于其極易做空且具有很強的杠桿作用，所以市場投機性也很強。正是由于衍生金融工具本身具有“雙刃劍”的性質(zhì)，既能避險保值又會帶來巨大風(fēng)險的現(xiàn)實，使得從事衍生金融工具業(yè)務(wù)的企業(yè)處在極不確定的財務(wù)狀況中。相對于人力資源會計、環(huán)境會計、社會責(zé)任會計等會計理論新領(lǐng)域而言，衍生金融工具會計準(zhǔn)則的制定是比較迅速的。早在20世紀(jì)80年代，金融交易市場上先后出現(xiàn)了遠(yuǎn)期利率協(xié)議、遠(yuǎn)期交易綜合協(xié)議等新的遠(yuǎn)期合約品種后，美國財務(wù)會計準(zhǔn)則委員會(FASB)于1984年8月《SFAS80——期合約的會計處理》，之后衍生金融工具的會計準(zhǔn)則理論研究和準(zhǔn)則制定的步伐進一步加快，一系列準(zhǔn)則相繼，到目前為止。國際會計準(zhǔn)則理事會(IASB)、美國財務(wù)會計準(zhǔn)則委員會(FASB)、英國會計準(zhǔn)則委員會(ASB)和中同國務(wù)院財政部等會計機構(gòu)都已經(jīng)頒發(fā)了關(guān)于衍生金融工具會計的相關(guān)準(zhǔn)則，基本上形成了雖有過渡性質(zhì)但也比較完備的衍生金融工具的確認(rèn)、計量、披露和報告的準(zhǔn)則體系。但通過準(zhǔn)則的制定并不能消除企業(yè)內(nèi)部會計系統(tǒng)利用自身特殊的地位操縱會計報告的動機，也就不能保證企業(yè)會計系統(tǒng)提供的衍生金融工具交易信息的可靠性。正是在這樣的背景下，有部分學(xué)者和研究人員提出，衍生金融工具會計應(yīng)該作為一個獨立的財務(wù)會計分支進行研究，實現(xiàn)衍生金融工具會計信息的充分、可靠的報告和披露。筆者也比較贊同這一觀點。因此，本文就衍生金融工具會計的相關(guān)會計理論以及建立我國衍生金融工具會計概念框架進行探討。

二、衍生金融工具會計與傳統(tǒng)財務(wù)會計理論的沖突

(一)會計核算的基本前提衍生金融工具的本質(zhì)是經(jīng)濟合約，衍生金融工具交易具體體現(xiàn)為合約的簽訂和取消。這就涉及到交易各方的權(quán)利和義務(wù)必須對等。但是衍生金融工具導(dǎo)致的權(quán)利義務(wù)關(guān)系又不同于傳統(tǒng)的商品交易合約導(dǎo)致的權(quán)利義務(wù)關(guān)系。在假定物價水平不變的情況下，傳統(tǒng)的商品交易合約的任何一方在簽訂了合約但尚未履行時，本身所擁有的權(quán)利和義務(wù)是同時存在且對等的，可以無條件取消。而衍生金融工具作為合約，一經(jīng)簽訂也會導(dǎo)致合約各方擁有權(quán)利和承擔(dān)義務(wù)，可是一方自身所擁有的權(quán)利和承擔(dān)的義務(wù)有時是對等的，有時卻并不一定對等，但是一方擁有的權(quán)利卻與另一方承擔(dān)的義務(wù)必定對等。由于衍生金融工具交易的對象是衍生金融工具合約。合約的價值取決于社會經(jīng)濟運行的物價水平、利率、匯率和各種指數(shù)等的變化。合約簽訂時的預(yù)期未來變化如果與將來的實際情況出現(xiàn)差異，就會導(dǎo)致合約各方權(quán)利義務(wù)的變動，引起相關(guān)的損益。傳統(tǒng)的商品交易因商品的價值或價格基本穩(wěn)定，可以假設(shè)物價水平不變，但現(xiàn)代衍生金融工具市場的情況卻不能做這樣的假定，否則就失去了衍生金融工具存在的理由。承認(rèn)市場物價、匯率、利率、各種指數(shù)的變化又與傳統(tǒng)會計的基本前提矛盾。衍生金融工具的不確定性對會計的特殊要求，使得衍生金融工具會計不能在傳統(tǒng)的會計理論的基礎(chǔ)上進行研究和討論。

(二)會計信息質(zhì)量特征會計信息質(zhì)量的最主要的特征是決策相關(guān)性和可靠性。其他的一些會計信息質(zhì)量特征是從相關(guān)性和可靠性中衍生和發(fā)展出來的。但相關(guān)性和可靠性有時并不能共存。需要會計人員作出權(quán)衡取舍?？煽啃詣t是在歷史成本原則的基礎(chǔ)上提出來的，并作為會計報表的首要信息質(zhì)量特征來反映，只有可以可靠計量的金額才能在相關(guān)的會計報表中得以列報。對于傳統(tǒng)財務(wù)會計可靠性的追求，使得財務(wù)會計要素得到確認(rèn)的一個重要標(biāo)準(zhǔn)就是能否可靠計量。如果金額難以最終確定，就不能作為會計報表要素加以確認(rèn)。與一直以來采用可靠性為信息質(zhì)量特征的基礎(chǔ)的會計模式不同，衍生金融工具會計更注重相關(guān)性這一特征。在對衍生金融工具采用公允價值計量的基礎(chǔ)上，對相關(guān)性的要求較高，凡與公允價值相關(guān)的信息，都在某種程度上對決策有用。但是衍生金融工具要在會計報表中加以反映，就必須要達(dá)到相應(yīng)的可靠計量的要求，這就使得衍生金融工具會計面臨相關(guān)性和可靠性的選擇。目前，以公允價值為基礎(chǔ)的相關(guān)會計準(zhǔn)則的規(guī)定為會計師在進行實務(wù)操作時的職業(yè)判斷留有余地，這就要求會計師要有較高的職業(yè)判斷能力和職業(yè)道德標(biāo)準(zhǔn)，同時要承擔(dān)較高的責(zé)任。

(三)會計確認(rèn)和計量衍生金融工具的交易不是在一個時點即可完成，從合約的簽訂到對沖或交割，都要經(jīng)過一個或長或短的時間過程。在這一過程中，市場上的價格、利率、匯率以及各種指數(shù)等等不時地影響著衍生金融工具，因此，衍生金融工具的市場價值總是在不斷變化著，此時對交易者來說是盈利，彼時卻可能是虧損甚至是巨額虧損。顯然，這種變化在以歷史成本為計量基礎(chǔ)的財務(wù)會計理論下無法表現(xiàn)，這便要求企業(yè)采用新的計量標(biāo)準(zhǔn)。同時，由于衍生金融工具沒有初始凈投資或是初始凈投資很少，交易在未來發(fā)生，難以找到一個合適的對象來代表歷史成本，因此，公允價值作為一種計量屬性被提出來。美國財務(wù)會計準(zhǔn)則委員會(FASB)在舉行多次聽證會以及實地調(diào)查后，于1997年8月公布了《衍生工具及套期保值活動的會計處理》一文，指出：“公允價值是金融工具最具相關(guān)性的計量屬性，也是衍生金融工具唯一相關(guān)的計量屬性。衍生金融工具應(yīng)以公允價值加以計量?！痹诠蕛r值計量的模式下，衍生金融工具的未實現(xiàn)損益應(yīng)當(dāng)立即確認(rèn)，并記入當(dāng)期損益。一般認(rèn)為，以報告日的公允價值取代衍生金融工具的歷史成本，是衍生金融工具交易的初始確認(rèn)和計量的必然選擇。但如果其他資產(chǎn)、負(fù)債項目按歷史成本計量，金融工具按公允價值計量，又會導(dǎo)致報表項目的不可加性，影響對報表的理解。同時，公允價值可以表現(xiàn)為多種形式，包括市場價格、可變現(xiàn)凈值、未來現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值、可收回金額等，使得公允價值的計量方式和方法多變，沒有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。對“公允價值”的實質(zhì)和取得的途徑的研究存在分歧，導(dǎo)致“公允價值”計量執(zhí)行的困難和人為操縱，也影響了“公允價值”計量屬性在其他財務(wù)會計要素計量上的推廣應(yīng)用。

三、我國衍生金融工具會計理論和概念框架的探討

(一)衍生金融工具會計的目標(biāo)筆者認(rèn)為，衍生金融工具會計是反映一個主體進行衍生金融業(yè)務(wù)活動所導(dǎo)致的對主體財務(wù)方面現(xiàn)實狀況影響的會計分支，隸屬于財務(wù)會計系統(tǒng)的一個子系統(tǒng)。不管對會計本質(zhì)有著怎樣的不同認(rèn)識，會計是一個提供信息的系統(tǒng)，這是不爭的共識。因此，作為會計的其中一個分支，衍生金融工具會計的主要目的也是向社會經(jīng)濟系統(tǒng)提供信息，包括有助于信息使用者作出決策的信息和有助于評價管理當(dāng)局受托責(zé)任的信息，這就必須符合社會經(jīng)濟運行的總體要求，滿足所有利益相關(guān)者的信息需要。衍生金融工具會計的總體目標(biāo)，就是將進行衍生金融工具交易的主體在交易過程中所產(chǎn)生的、表明交易過程和結(jié)果的充分可靠的信息提供給需要者。由于一筆衍生金融工具交易在一個主體內(nèi)部導(dǎo)致的權(quán)利和義務(wù)并不完全對稱，容易導(dǎo)致信息的割裂或遺漏；衍生金融工具交易具有套期保值和投機套利兩種功能，不同目的的交易實現(xiàn)不同的功能，結(jié)果也有所不同；衍生金融工具的投機套利功能允許進行“買空賣空”的操作，放大了交易風(fēng)險，會因為未來市場參數(shù)的變化給主體帶來巨額的收益或?qū)е戮揞~的損失，所以，對衍生金融工具交易的具體目標(biāo)的確定比較繁雜，涉及很多問題。簡單來講，衍生金融工具會計要實現(xiàn)總體目標(biāo)，就必須要反映主體是否進行了衍生金融工具交易；交易的性質(zhì)如何；是投機套利還是套期保值；每一筆交易所導(dǎo)致的權(quán)利和義務(wù)如何；該項交易所采用的會計政策以及計量方法和根據(jù)是什么等。這些信息對于了解和評價一個主體的衍生金融工具交易過程和結(jié)果是必不可少的，也是衍生金融工具會計所必須反映的，也就構(gòu)成了衍生金融工具會計目標(biāo)的具體內(nèi)容。同時衍生金融工具會計的目標(biāo)的實現(xiàn)也涉及到對衍生金融工具交易的披露與列報問題。我國新頒發(fā)的《企業(yè)會計準(zhǔn)則》中的第37號也對此作出了規(guī)定，要求進行衍生金融工具交易的企業(yè)在交易初始進行時就對所持有的衍生金融工具的類別和目的進行判斷，披露對金融工具所采用的會計政策、該金融工具的賬面價值、公允價值計量采用的方法和依據(jù)、該項交易涉及的風(fēng)險(其中的信用風(fēng)險還要求披露相應(yīng)的變動額等數(shù)值信息)、相關(guān)的擔(dān)保信息、金融資產(chǎn)減值的詳細(xì)信息、相關(guān)的套期信息、與交易有關(guān)的收入、費用、利得或損失等信息，此外還包括一些分析性的信息。這些詳細(xì)的規(guī)定對于實現(xiàn)衍生金融工具會計的具體目標(biāo)很有幫助，也是達(dá)到總體目標(biāo)的途徑之一。

(二)衍生金融工具會計信息質(zhì)量特征衍生金融工具會計的信息質(zhì)量特征是建立在衍生金融工具會計這一特殊對象上提出的，在遵循原有財務(wù)會計系統(tǒng)所要求的會計信息質(zhì)量特征以外，更加強調(diào)其中的充分性和相關(guān)性。在對衍生金融工具采用公允價值計量的基礎(chǔ)上，對相關(guān)性的要求較高，凡與公允價值相關(guān)的信息，都在某種程度上對決策有用。為了兼顧會計信息的相關(guān)性和可靠性，可以考慮在可靠性的基礎(chǔ)上，加大對企業(yè)會計信息相關(guān)性的要求。在傳統(tǒng)財務(wù)報告的模式上，進一步擴大相關(guān)性信息的披露和列報，特別是對于以金融工具、衍生金融工具交易為主要經(jīng)濟業(yè)務(wù)的銀行以及其他金融機構(gòu)而言，可以在某些情況下適當(dāng)擴大“公允價值”的運用范圍。同時，考慮到企業(yè)作為主體會對會計系統(tǒng)進行干預(yù)，也會因為信息不對稱等原因使得會計報表的可靠性降低，所以應(yīng)盡可能地要求充分披露。目前，以公允價值為基礎(chǔ)的相關(guān)會計準(zhǔn)則的規(guī)定為會計師在進行實務(wù)操作時的職業(yè)判斷留有余地，這就要求會計師要有較高的職業(yè)判斷能力和職業(yè)道德標(biāo)準(zhǔn)，同時要承擔(dān)較高責(zé)任。