導(dǎo)言：作為寫作愛好者，不可錯(cuò)過為您精心挑選的10篇基礎(chǔ)設(shè)施投資項(xiàng)目，它們將為您的寫作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內(nèi)容能為您提供靈感和參考。

篇1

隨著城市化建設(shè)進(jìn)度的加快，城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，企業(yè)投資建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施已成為擴(kuò)大內(nèi)需與惠及民生的主要結(jié)合形式，本文通過參與項(xiàng)目實(shí)施經(jīng)歷，在項(xiàng)目開發(fā)、建設(shè)管理、合同管理等方面為企業(yè)參與此類項(xiàng)目提供參考。

1現(xiàn)狀和創(chuàng)新思考

在目前基礎(chǔ)設(shè)施投資項(xiàng)目的法律制度不夠健全和地方政府政策變化的狀態(tài)下，一些企業(yè)應(yīng)用多元化、多渠道的融資方法步入良性循環(huán)道路，也獲得了經(jīng)濟(jì)效益；但也有少數(shù)企業(yè)選擇項(xiàng)目，融資渠道出現(xiàn)問題，使項(xiàng)目中途夭折、政府回購償還拖延，導(dǎo)致企業(yè)資金鏈出問題而失敗的案例也很多。所以企業(yè)想要在基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目上僅依靠原始積累、自有資金顯然無法長期發(fā)展下去。因此建立較完善的投融資渠道、平臺和能力成為了企業(yè)參與基礎(chǔ)設(shè)施投資項(xiàng)目的重要條件。所以，對參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的企業(yè)和政府而言，均應(yīng)意識到資金融通和創(chuàng)新建設(shè)模式的重要性。以下有幾種創(chuàng)新模式供大家思考。（1）代建+BT方式。由政府確定項(xiàng)目投資及建設(shè)計(jì)劃，掛牌出讓項(xiàng)目代建權(quán)或招標(biāo)選擇工程代建單位，代建單位自行投資（籌資）建設(shè)并實(shí)施全過程管理，政府相應(yīng)職能部門監(jiān)督并組織項(xiàng)目驗(yàn)收并移交，政府一次或分期償付建設(shè)資金等。（2）融資+EPC方式。由融資方（多種類金融機(jī)構(gòu)或?qū)嵤┢髽I(yè)）和大型施工企業(yè)或“設(shè)計(jì)+施工”的EPC企業(yè)組成“融資加工程總承包聯(lián)合體”，政府授權(quán)平臺公司為項(xiàng)目業(yè)主，以“融資加工程總承包”為實(shí)施范圍，以公開招標(biāo)（或競爭性談判）方式產(chǎn)生投資人。由聯(lián)合體負(fù)責(zé)按約制度融資計(jì)劃，按照工程進(jìn)度配套提供全方位的融資服務(wù)和按照約定對項(xiàng)目實(shí)行工程總承包建設(shè)，實(shí)現(xiàn)最終項(xiàng)目的建設(shè)目標(biāo)。（3）FBT（融資+BT）方式。此方式與與常規(guī)施工企業(yè)單獨(dú)實(shí)施BT的區(qū)別在于BT項(xiàng)目主辦人聯(lián)合金融機(jī)構(gòu)（或聯(lián)合投資方）、施工、設(shè)計(jì)企業(yè)共同完成項(xiàng)目，融資工作由專業(yè)金融機(jī)構(gòu)完成。此模式的聯(lián)合體成員可更好地專業(yè)分工，優(yōu)勢互補(bǔ)，減少建設(shè)管理和協(xié)調(diào)環(huán)節(jié)，利于形成融資建設(shè)的一體化優(yōu)勢和規(guī)模效益，同時(shí)又能發(fā)揮聯(lián)合體各方技術(shù)和資金的綜合優(yōu)勢。

2經(jīng)營開發(fā)和決策

2.1立項(xiàng)基本原則

戰(zhàn)略一致性、項(xiàng)目收益和謹(jǐn)慎、合法的基本原則。主要體現(xiàn)在項(xiàng)目符合集團(tuán)和公司的戰(zhàn)略發(fā)展，有益于公司的可持續(xù)發(fā)展，不進(jìn)入與企業(yè)改革和發(fā)展戰(zhàn)略相違背的投資領(lǐng)域。收益須滿足集團(tuán)和公司的最低收益率要求。

2.2可行性研究

項(xiàng)目可行性研究主要包括：項(xiàng)目背景、股權(quán)結(jié)構(gòu)、項(xiàng)目工期要求、投資額確定及分析、項(xiàng)目資金籌措及投入方式、回購及支付方式、擔(dān)保方式、合作方背景及財(cái)務(wù)狀況、項(xiàng)目財(cái)務(wù)指標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)分析及應(yīng)對策略、可行性報(bào)告結(jié)論及建議。項(xiàng)目前期考察和調(diào)研必須進(jìn)行，主要涉及地方投資環(huán)境、項(xiàng)目背景、政府（或平臺公司）的盡職調(diào)查等各方面。完成可研報(bào)告后依據(jù)公司相關(guān)的投資項(xiàng)目評審標(biāo)準(zhǔn)對項(xiàng)目的合法合規(guī)及必要性方面、價(jià)格和成本情況、投融資方案、項(xiàng)目回購條件、項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)及經(jīng)濟(jì)分析等方面進(jìn)行全面、深入、細(xì)致、科學(xué)的評審，形成明確的評審意見由公司最終決策。只有遵循項(xiàng)目考察的基本原則，真實(shí)、全面地反映情況，并能根據(jù)實(shí)際情況適時(shí)做出分析和判斷，才能為公司進(jìn)行項(xiàng)目評估和投資決策打下良好的基礎(chǔ)。

3制約因素和對策

3.1制約因素

（1）企業(yè)資產(chǎn)、資金、信貸規(guī)模有限由于設(shè)計(jì)企業(yè)體量不大，資產(chǎn)規(guī)模有限，受制于負(fù)債率考核等要求，表內(nèi)融資空間較為有限，企業(yè)無法直接通過自身實(shí)力或單獨(dú)進(jìn)行較大體量的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的投資。但如要通過表外融資渠道，就又存在融資成本高、對凈資產(chǎn)規(guī)模要求過高等問題，所以，融資能力不足是目前設(shè)計(jì)企業(yè)加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施投資業(yè)務(wù)的首要瓶頸。（2）相關(guān)設(shè)計(jì)、工程總承包資質(zhì)缺乏由于電力設(shè)計(jì)單位不同于傳統(tǒng)市政、公路等設(shè)計(jì)院，原有資質(zhì)里大都沒有公路、市政、園林等相關(guān)專業(yè)設(shè)計(jì)資質(zhì)，從而無法進(jìn)行此類項(xiàng)目的工程總承包（即EPC或BD），導(dǎo)致在實(shí)施基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目時(shí)會產(chǎn)生一些問題，如因政府采購或招投標(biāo)法規(guī)等，無法按融資+EPC、聯(lián)合體施工等模式實(shí)施，從而無法將總承包產(chǎn)值做營業(yè)收入。（3）單純投資，資金利用率低設(shè)計(jì)企業(yè)單純以注入資本金或股權(quán)方式參與基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目來獲得利潤收入，無法有效以投資撬動(dòng)工程總承包，會使得資金的綜合利用率不高，僅能拓寬收益渠道，對總承包業(yè)務(wù)拓展作用不大。（4）基礎(chǔ)設(shè)施投資項(xiàng)目方面的投融資復(fù)合商務(wù)、工程技術(shù)管理人才缺乏由于設(shè)計(jì)企業(yè)參與基礎(chǔ)設(shè)施投資項(xiàng)目也才剛開始嘗試，所以在基礎(chǔ)設(shè)施投資項(xiàng)目方面的投融資業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)較少，水平和能力也急需更多項(xiàng)目實(shí)踐來磨練和提高，項(xiàng)目經(jīng)營開發(fā)和實(shí)施的復(fù)合型人才就更為缺乏。

3.2應(yīng)對上述制約因素的思考

（1）加強(qiáng)設(shè)計(jì)企業(yè)表外融資手段的研究和探索，重點(diǎn)加強(qiáng)與基礎(chǔ)設(shè)施類產(chǎn)業(yè)投資機(jī)構(gòu)、專業(yè)金融機(jī)構(gòu)和咨詢機(jī)構(gòu)溝通聯(lián)系，從而建立起企業(yè)自身的投資管理和風(fēng)險(xiǎn)、決策體系。除與傳統(tǒng)銀行、信托融資渠道加大聯(lián)系外，還可主動(dòng)與保險(xiǎn)、融資租賃、基金等嘗試探索合作的創(chuàng)新方式，從較大程度上轉(zhuǎn)變目前的投融資瓶頸狀態(tài)。同時(shí)，在投資項(xiàng)目的開發(fā)、洽談過程中不斷積累和增強(qiáng)設(shè)計(jì)企業(yè)的資源整合能力。（2）在適應(yīng)企業(yè)主要業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略的前提下，考慮適度地完善企業(yè)在基礎(chǔ)設(shè)施相關(guān)領(lǐng)域的設(shè)計(jì)和工程總承包資質(zhì)或資格，使得設(shè)計(jì)企業(yè)能以較多形式并合法、合規(guī)地參與項(xiàng)目實(shí)施。同時(shí)，在基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的前期開發(fā)過程，應(yīng)加強(qiáng)與綜合實(shí)力較強(qiáng)的施工企業(yè)緊密聯(lián)系和溝通，拓寬項(xiàng)目資源渠道和積累操作經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)進(jìn)一步加強(qiáng)設(shè)計(jì)企業(yè)的資源整合能力。（3）適當(dāng)?shù)娜藛T培養(yǎng)和儲備。由于目前大多設(shè)計(jì)企業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)剛剛起步，公司沒有此類業(yè)務(wù)人員積累，可利于自有、聯(lián)合實(shí)施等項(xiàng)目在實(shí)踐中適度培養(yǎng)在投融資、市場經(jīng)營、項(xiàng)目管理、造價(jià)等方面的人員。專業(yè)性較強(qiáng)的技術(shù)人員，可利于社會資源和創(chuàng)新用工模式等來適時(shí)引進(jìn)。

4項(xiàng)目公司層級的工程管理

4.1技術(shù)管理

工程技術(shù)管理方面重點(diǎn)是協(xié)調(diào)施工方與業(yè)主、設(shè)計(jì)、監(jiān)理的溝通和聯(lián)系，協(xié)助施工單位解決與設(shè)計(jì)、監(jiān)理發(fā)生相關(guān)問題，監(jiān)督施工單位嚴(yán)格按照業(yè)主或行業(yè)規(guī)則制度履行各種技術(shù)資料的審批手續(xù)，對重大技術(shù)方案進(jìn)行內(nèi)部審核。

4.2進(jìn)度管理

項(xiàng)目進(jìn)度管理是項(xiàng)目公司的管理重點(diǎn)，主要體現(xiàn)在協(xié)助施工方協(xié)調(diào)業(yè)主解決項(xiàng)目前期征地、拆遷和“三通一平”等問題；及時(shí)、經(jīng)常性召開專題會議；監(jiān)督和考核施工單位進(jìn)度和工期；督促施工單位按計(jì)劃和要求投入資源以保證項(xiàng)目的順利完成。

4.3安全、質(zhì)量管理

項(xiàng)目公司在質(zhì)量、安全方面的管理職能與業(yè)主單位的職能有些類似，但也存在差別。主要是對工程建設(shè)的質(zhì)量、安全、文明施工等實(shí)施目標(biāo)考核管理，對工程建設(shè)質(zhì)量進(jìn)行監(jiān)督管理，對工程建設(shè)過程進(jìn)行日常巡查和指導(dǎo)；監(jiān)督和指導(dǎo)施工單位完善竣工資料，協(xié)助業(yè)主、監(jiān)理完成各階段的工程驗(yàn)收。

4.4計(jì)劃合同管理

基礎(chǔ)設(shè)施投資項(xiàng)目的計(jì)劃合同管理工作較常規(guī)的建設(shè)項(xiàng)目存在一定的區(qū)別，主要體現(xiàn)在以下幾點(diǎn)：①協(xié)助市場、財(cái)務(wù)等部門進(jìn)行的項(xiàng)目開發(fā)、投融資相關(guān)的工作。②作為代建業(yè)主履行的招投標(biāo)、資金籌劃、進(jìn)度款結(jié)算等工作。③項(xiàng)目回購相關(guān)的計(jì)劃、策劃、實(shí)施。④項(xiàng)目竣工結(jié)算和政府審計(jì)。最重要的應(yīng)是項(xiàng)目的回購策劃和管理。

5結(jié)束語

電力設(shè)計(jì)院參與基礎(chǔ)設(shè)施投資項(xiàng)目的案例還很少，在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的經(jīng)驗(yàn)還很有限，可適度謹(jǐn)慎嘗試規(guī)模相對小的項(xiàng)目，在實(shí)踐中積累投融資、市場開發(fā)、項(xiàng)目管理的經(jīng)驗(yàn)和能力，同時(shí)積極主動(dòng)向經(jīng)驗(yàn)豐富的兄弟企業(yè)學(xué)習(xí)和加強(qiáng)交流，逐漸建立起設(shè)計(jì)企業(yè)在此業(yè)務(wù)領(lǐng)域的實(shí)施管理體系、流程，發(fā)揮設(shè)計(jì)引領(lǐng)策略，不斷創(chuàng)新項(xiàng)目合作模式，推動(dòng)企業(yè)良性地開展基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)，這可能是目前設(shè)計(jì)企業(yè)的發(fā)展思路。

參考文獻(xiàn)

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[2]張波.淺談設(shè)計(jì)企業(yè)如何更好參與BT項(xiàng)目建設(shè)管理[J].經(jīng)濟(jì)理論與經(jīng)濟(jì)管理，2012，26（3）：36.

篇2

通過對各種不同項(xiàng)目的研究，最終尋找一個(gè)最優(yōu)的融資手段。面對各種風(fēng)險(xiǎn)問題，我國市政對于基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投融資的要求以節(jié)約社會資源為主，建立相應(yīng)的處理對策，以提高我國市政基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目的建設(shè)效率。詳細(xì)分析我國投融資方面問題，促進(jìn)我國社會整體經(jīng)濟(jì)健康、和諧的發(fā)展。

一、我國市政基礎(chǔ)設(shè)施投融資現(xiàn)狀及問題

（一）市政基礎(chǔ)設(shè)施投融資在我國的發(fā)展現(xiàn)狀

城市市政基礎(chǔ)設(shè)施投融資的主力軍，一直以來就是我國政府，我國利用項(xiàng)目投融資開始，是在20世紀(jì)80年代。當(dāng)時(shí)在電廠采用的類似BOT投融資模式，就是一個(gè)市政投融資項(xiàng)目的標(biāo)志。之后，我國經(jīng)濟(jì)增長主要的推動(dòng)力落在外商的直接投資中。項(xiàng)目投融資憑借其自身特點(diǎn)優(yōu)勢，吸引著各種外資和民間力量，對于我國整個(gè)市場資金流向做出一定的轉(zhuǎn)變。這對于我國一些處于危險(xiǎn)狀態(tài)的項(xiàng)目，有一定的幫助。另外，對于國內(nèi)資金的缺口而言，也在一定程度上有所彌補(bǔ)，提高了整體技術(shù)水平。

對于BOT投融資模式的研究，我國很早就開始了，對這一模式在我國基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)中的應(yīng)用問題，進(jìn)行有力的基礎(chǔ)建設(shè)?，F(xiàn)行的外商投資法律體制，需要納入BOT投融資模式，以吸引更多的外國投資者。在特殊情況下，允許項(xiàng)目公司合理提高收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)或延長項(xiàng)目公司的特許期。一般來說，政府機(jī)構(gòu)不會做出項(xiàng)目擔(dān)?；虺兄Z，在事先征得相關(guān)部門同意后，才可以做出對外承諾。另外，在特許期內(nèi)，應(yīng)該承擔(dān)一定的維修保養(yǎng)義務(wù)。政府會在項(xiàng)目公司特許權(quán)期屆滿后，將其完好收回。

（二）我國市政基礎(chǔ)設(shè)施投融資項(xiàng)目中的問題

在我國市政基礎(chǔ)設(shè)施融投資項(xiàng)目中，會存在很多方面的問題。

1、相關(guān)法律、政策方面存在的問題

相關(guān)項(xiàng)目投融資模式的成熟，需要規(guī)范的法律條文作為依據(jù)，如今我國政策缺乏更透明、完善的條文規(guī)范投融資項(xiàng)目的進(jìn)程。做為市政基礎(chǔ)設(shè)施投融資項(xiàng)目中，主要的參與者--銀行，卻沒有一定的投融資經(jīng)驗(yàn)和規(guī)定，使得投融資目的不夠明確。

2、政府監(jiān)管問題在市政基礎(chǔ)設(shè)施投融資項(xiàng)目中有很多大影響

投資者和消費(fèi)者對于相關(guān)利益尤為關(guān)注，而我國相關(guān)監(jiān)管力度不夠，阻礙著我國基礎(chǔ)設(shè)施投融資的改革和發(fā)展。要想穩(wěn)定吸引社會資本，市政必須通過特許權(quán)經(jīng)營制度來建立有效的監(jiān)管。缺乏有力的監(jiān)管一直是需要重視的問題，對于整個(gè)投融資的高質(zhì)量渠道而言，有一定的影響。

3、缺乏專業(yè)化水平的咨詢機(jī)構(gòu)問題凸顯

就我國來講，很多投融資建設(shè)還處于一種探索的階段，市政在進(jìn)行投資時(shí)，對相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的市場潛力和收費(fèi)價(jià)格變動(dòng)的把握，不夠完整和詳細(xì)。使得投資方對于項(xiàng)目整體了解甚少，缺乏規(guī)范項(xiàng)目的運(yùn)作，對風(fēng)險(xiǎn)缺乏有力經(jīng)驗(yàn)。影響到整個(gè)項(xiàng)目投融資的談判過程，真正可以談判成功的非常少。對于項(xiàng)目的各個(gè)投資方來說，需要專業(yè)化水平的咨詢機(jī)來維持各方的聯(lián)系，要對外部金融、政治十分熟悉以達(dá)到項(xiàng)目要求。對于項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度、目標(biāo)、指標(biāo)做出詳細(xì)的分析，進(jìn)行相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理，這般復(fù)雜的項(xiàng)目流程管制，一直是市政基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投融資發(fā)展的制約因素。

二、我國市政基礎(chǔ)設(shè)施投融資風(fēng)險(xiǎn)防范的對策及建議

（一）創(chuàng)造有利于市政基礎(chǔ)設(shè)施投融資的寬松環(huán)境

因?yàn)榛A(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投融資程序非常復(fù)雜，需要政府加大力度在相關(guān)項(xiàng)目投資上，為了分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該注意營造更有利于項(xiàng)目投融資環(huán)境。首先，注意投入更多的法制在市政基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的投融資上。投融資渠道逐漸多元化，需要政府給予更多的支持，創(chuàng)造有利的環(huán)境。法制化可以在一定程度上減輕政府的財(cái)政負(fù)擔(dān)，規(guī)范化市政基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，以提高市政基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的融投資效率。

其次，在之前基礎(chǔ)設(shè)施的投融資過程中，改善過程當(dāng)中不夠合理的地方，通過改革措施對市場格局進(jìn)行改變。進(jìn)行價(jià)格上的改革，鼓勵(lì)國內(nèi)外各類經(jīng)濟(jì)組織對投融資模式的建設(shè)及經(jīng)營，投資者承擔(dān)主要風(fēng)險(xiǎn)。

另外，為了規(guī)范投融資項(xiàng)目的實(shí)施，應(yīng)該制定相應(yīng)的法律法規(guī)。因?yàn)榛A(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目流程涉及到很多層面，需要規(guī)范雙方的權(quán)利問題。在相關(guān)合同中，建立一定的規(guī)范，明確約定了投資方的成本支出。相關(guān)法律支持，可以完善市政相關(guān)投融資項(xiàng)目機(jī)制的建設(shè)，在一定程度上提高了資金的運(yùn)營效率，對愿意投資的企業(yè)進(jìn)行刺激，促進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施投融資的順利進(jìn)行。加快相關(guān)機(jī)制的改革，在市政基礎(chǔ)設(shè)施的建立和運(yùn)營中采取更適合的投資方式，吸引社會上更多的資金投入，促進(jìn)市政基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投融資的順利開展。

還應(yīng)該重視投資主體和專業(yè)化項(xiàng)目投融資咨詢機(jī)構(gòu)的培育，可以彌補(bǔ)在整個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行中的不足，在加快相關(guān)部門建設(shè)的同時(shí)，注意增強(qiáng)市政基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目對社會投資者的吸引力。應(yīng)該對相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展項(xiàng)目做出價(jià)格上的調(diào)整，理順價(jià)格上問題，政府可以通過與其他社會資金聯(lián)合的方式進(jìn)行經(jīng)營。

（二）進(jìn)行多元化、全方位“投融資平臺”的搭建

市政基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的投資，需要注意公平性，通過利用各種項(xiàng)目的模式，打開更多樣化的發(fā)展模式。通過證券模式或是企業(yè)自籌資金的形式，或者是貸款國債等其他形式，多方向的發(fā)展投資融資的渠道。

在考慮建設(shè)多方位發(fā)展的投融資平臺時(shí)，應(yīng)該考慮到債券市場的作用，建設(shè)更透明的市場債券監(jiān)管機(jī)制。以維護(hù)市場運(yùn)作為主，提高債券的參與者，這也是一種證券化的融投資形式。首先是以政府作為前提的，盡管我國相關(guān)證券的法律法規(guī)還在不斷完善中，實(shí)現(xiàn)低成本融資逐漸成為可能。市政市政債券投融資最主要的風(fēng)險(xiǎn)就是信用風(fēng)險(xiǎn)問題，市場逐漸關(guān)注到規(guī)范化證券的重要意義。

另外，可以對一些具有競爭性的項(xiàng)目，采取轉(zhuǎn)讓市政基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目經(jīng)營權(quán)的模式?？梢蕴岣吒偁幜Χ?，建立更多有效橋梁推進(jìn)投資。采用準(zhǔn)BOT投融資模，這種模式在市政來看是一種項(xiàng)目特許期內(nèi)的民營化，對于技術(shù)設(shè)施投融資而言，政府失去了對項(xiàng)目所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)的擁有。為了降低投資風(fēng)險(xiǎn)，減少經(jīng)濟(jì)上的債務(wù)壓力，作為股東的政府，使用準(zhǔn)BOT投融資模式更有利于對相關(guān)項(xiàng)目進(jìn)行監(jiān)管，有效解決一些投資問題。

（三）增強(qiáng)項(xiàng)目投融資模式研究和風(fēng)險(xiǎn)評估分析

在市政基礎(chǔ)建設(shè)中，為了更好地進(jìn)行管理，應(yīng)該將相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)評估用于其中。對于風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值通過計(jì)算方法得出結(jié)果，根據(jù)結(jié)果進(jìn)一步研究市政投融資項(xiàng)目的進(jìn)行。為了使得風(fēng)險(xiǎn)概率有效降低，應(yīng)該通過利用一些有力工具，如VAR工具等進(jìn)行相應(yīng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目定量的測量，建立預(yù)警機(jī)制對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行一個(gè)完善。

通過有效分析評估，對市政基礎(chǔ)建設(shè)投融資項(xiàng)目進(jìn)行分析，在不同模式下的投融資模式進(jìn)行對比，以降低風(fēng)險(xiǎn)率為主，選擇有力的投融資模式。在今后發(fā)展中，加強(qiáng)市政基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的可行性研究，以提高項(xiàng)目投資效率。通過比較評價(jià)，做出更科學(xué)的分析，使得市政在基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投融資中能夠順利展開工作，為今后整個(gè)投融資市場提供建設(shè)性意見。

除了以上所說以外，還需要重視對合理項(xiàng)目的投資以及回報(bào)率預(yù)期的確定。在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域，機(jī)會成本和風(fēng)險(xiǎn)貼水是中經(jīng)濟(jì)行為，也是決定投資回報(bào)率預(yù)期的主要因素。對于項(xiàng)目投融資帶來的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該根據(jù)相關(guān)計(jì)算公式，在這里可以使用CAPM模型和加權(quán)平均資金成本計(jì)算公式，最終得到一個(gè)可以進(jìn)行綜合考慮的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)值，對于項(xiàng)目貼現(xiàn)率做出合理選擇，根據(jù)計(jì)算出的投資收益與機(jī)會成本進(jìn)行比較分析，最終做出有利于投資利益的合適選擇。為風(fēng)險(xiǎn)和投資價(jià)值做出的評價(jià)，以減少風(fēng)險(xiǎn)為目標(biāo)做出合理的安排，最終達(dá)到合理確定基礎(chǔ)服務(wù)價(jià)格的目標(biāo)。

三、結(jié)束語

我國在客觀上要求市政加快基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，在整體上促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，通過對相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的研究，找尋更合理的投資模式，具有一定的現(xiàn)實(shí)意義。為了避免投資風(fēng)險(xiǎn)帶來的負(fù)面影響，我國市政采取一些法律手段，對投資流程進(jìn)行正規(guī)化控制，提高市政投融資效率，對于未來發(fā)展也具有重要意義。

參考文獻(xiàn)：

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篇3

1PPP業(yè)務(wù)政策法規(guī)環(huán)境

2014年以來，相關(guān)部委先后下發(fā)近200份PPP相關(guān)政策文件，但無相關(guān)立法。2017年的《政府與社會資本合作法》及其條例止步于征求意見階段。法律法規(guī)層面缺少頂層設(shè)計(jì)。在PPP項(xiàng)目實(shí)踐中存在無政策和法律支撐的問題。例如，我國對招投標(biāo)的相關(guān)規(guī)定僅針對工程及工程相關(guān)的貨物與服務(wù)的采購和招標(biāo)，并不涉及融資及長期運(yùn)營管理等采購內(nèi)容。由于PPP項(xiàng)目涉及長達(dá)幾十年的權(quán)利義務(wù)安排，通常在評選出最具競爭力的候選投資人名單后，依優(yōu)先順序進(jìn)行競爭性談判。但與《招標(biāo)投標(biāo)法》中第四十三條規(guī)定:“在確定中標(biāo)人前，招標(biāo)人不得與投標(biāo)人就投標(biāo)價(jià)格、投標(biāo)方案等實(shí)質(zhì)性內(nèi)容進(jìn)行談判”的規(guī)定有一定沖突。相關(guān)管理缺少國家層級的PPP招投標(biāo)法律法規(guī)。此外，各部委出臺的PPP相關(guān)規(guī)范性文件也存在相互矛盾的狀況。例如，財(cái)金10號文規(guī)定:“政府方或政府方出資代表不得為項(xiàng)目融資提供任何形式的擔(dān)保、還款承諾等”。國資委192號文規(guī)定:“PPP項(xiàng)目確需股東擔(dān)保的應(yīng)由各方股東按照出資比例共同擔(dān)保?！痹趯?shí)踐中，政府方若通過直接參股的方式成為項(xiàng)目公司的股東。在此情況下，股東擔(dān)保問題將陷入僵局。

2PPP項(xiàng)目應(yīng)關(guān)注的主要問題及風(fēng)險(xiǎn)

2.1PPP項(xiàng)目實(shí)施前期政策與審批風(fēng)險(xiǎn)

對于傳統(tǒng)的政府采購工程項(xiàng)目，項(xiàng)目建設(shè)應(yīng)當(dāng)按照管理程序進(jìn)行。從前期的項(xiàng)目建議書、開展可行性研究，待立項(xiàng)后:首先要進(jìn)行初步設(shè)計(jì)，有了生產(chǎn)規(guī)模、條件、工程量、單價(jià)、審查批準(zhǔn)的總概算等;其次才進(jìn)入建設(shè)準(zhǔn)備階段，組織施工招標(biāo)投標(biāo)，簽訂合同時(shí)會明確工程量和單價(jià)。因此，招標(biāo)前期準(zhǔn)備不但需初步設(shè)計(jì)批準(zhǔn)，還需報(bào)建批準(zhǔn)，領(lǐng)取建設(shè)工程規(guī)劃許可證、資金到位等。而對于PPP項(xiàng)目，尤其是綜合開發(fā)類PPP項(xiàng)目，由于項(xiàng)目投資額度大，相應(yīng)的設(shè)計(jì)、勘探、征拆費(fèi)用較高，政府方一般希望將相關(guān)前期費(fèi)用納入總投資。且綜合開發(fā)類項(xiàng)目包含工程子項(xiàng)目較多，涉及領(lǐng)域廣、工程復(fù)雜度高，不宜過早開展設(shè)計(jì)。因此，項(xiàng)目大多處于可研階段即進(jìn)行招標(biāo)。由于項(xiàng)目邊界尚不清晰，存在前期用地手續(xù)、開工手續(xù)、融資手續(xù)不齊全、拆遷超標(biāo)、造價(jià)不清晰進(jìn)而超概等風(fēng)險(xiǎn)。

2.2資本金籌集及投入不足風(fēng)險(xiǎn)

雖然市政、公路等項(xiàng)目資本金要求為20%，但PPP項(xiàng)目投資額度大，社會資本方出資壓力較大。PPP項(xiàng)目的投資總額構(gòu)成中只有工程費(fèi)用以及部分預(yù)備費(fèi)用構(gòu)成總包單位主要收入來源。為實(shí)現(xiàn)小額投資帶動(dòng)大額工程承包項(xiàng)目的目標(biāo)，對于工程企業(yè)。一方面期望投資總額中有更高的工程費(fèi)用占比;另一方面盡可能降低項(xiàng)目資本金中我方出資比例。因此，總包單位作為社會資本牽頭方，需要引入財(cái)務(wù)投資人、合作單位共同出資。在實(shí)踐中，因財(cái)務(wù)投資人內(nèi)部決策及合作單位工程量匹配等諸多原因，項(xiàng)目資本金募集存在一定不確定性，進(jìn)而影響銀行貸款及時(shí)到位，給項(xiàng)目順利推進(jìn)帶來風(fēng)險(xiǎn)。

2.3關(guān)于項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)及責(zé)任劃分銀行貸款是影響

PPP項(xiàng)目順利推進(jìn)的重要因素。PPP項(xiàng)目融資與常規(guī)企業(yè)融資條件不同。PPP項(xiàng)目融資主體是項(xiàng)目公司，項(xiàng)目公司因特定目的而設(shè)，本身不具備原始信用、財(cái)務(wù)積累等融資要素，貸款人只能根據(jù)項(xiàng)目公司未來收益能力作為融資條件。此外，因項(xiàng)目公司土地使用權(quán)存在諸多限制，一般不能通過抵押土地使用權(quán)為融資增信。在部分PPP合同中，還會明確不得使用項(xiàng)目已建成設(shè)施進(jìn)行抵押融資。因此，項(xiàng)目公司自身缺乏足夠的增信措施。鑒于項(xiàng)目獲取融資的不確定性，在PPP合同中若相關(guān)落實(shí)責(zé)任明確由項(xiàng)目公司或社會資本方承擔(dān)，則會給社會資本方帶來融資履約風(fēng)險(xiǎn)。

2.4流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)社會資本方參與

PPP項(xiàng)目獲取回報(bào)主要由兩部分組成。其一，投資項(xiàng)目公司獲取投資回報(bào)。PPP項(xiàng)目一般涉及公共領(lǐng)域，政府方會控制項(xiàng)目公司的收益率水平。社會資本方從項(xiàng)目公司層面獲取的投資收益較低。此外，項(xiàng)目公司分紅水平低，作為項(xiàng)目公司股東，只有到項(xiàng)目運(yùn)營期最后幾年開始減資時(shí)，累計(jì)現(xiàn)金流方能回正。其二，通過工程承包設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)獲取收益。該項(xiàng)收益是社會資本方獲取回報(bào)的主要方式。以上兩部分共同構(gòu)成社會資本方參與PPP項(xiàng)目的收益總額。若不能在建設(shè)期通過工程承包或設(shè)計(jì)費(fèi)用等收益覆蓋資本金投入，則社會資本方將面臨中長期累計(jì)現(xiàn)金流為負(fù)的狀況。當(dāng)社會資本方參與或籌備參與多個(gè)PPP項(xiàng)目時(shí)，可能會對社會資本方公司整體現(xiàn)金流帶來壓力。

2.5政府還款能力及信用風(fēng)險(xiǎn)

對政府承擔(dān)項(xiàng)目的全部或大部分運(yùn)營補(bǔ)貼支出的PPP項(xiàng)目，政府未來財(cái)政承受能力將直接關(guān)系項(xiàng)目回款風(fēng)險(xiǎn)高低。部分地方政府出于通過PPP項(xiàng)目超前建設(shè)推動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求，對真實(shí)的財(cái)政承受能力把關(guān)不嚴(yán)、審核流于形式。因此，社會資本方應(yīng)謹(jǐn)慎把握政府方財(cái)政承受能力，防范項(xiàng)目回款風(fēng)險(xiǎn)。

2.6項(xiàng)目運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)

近年來的政策導(dǎo)向說明，政府在不斷推動(dòng)PPP項(xiàng)目“做真運(yùn)營、做實(shí)績效”。由于PPP項(xiàng)目自身的回報(bào)率較低，社會資本牽頭方若是建筑工程企業(yè)，其主營業(yè)務(wù)或?qū)I(yè)特長不在運(yùn)營，運(yùn)營工作及責(zé)任需轉(zhuǎn)包給第三方運(yùn)營機(jī)構(gòu)。而對于使用者付費(fèi)占比較高的PPP項(xiàng)目，高質(zhì)量運(yùn)營是提升項(xiàng)目回款的重要保障。因此，運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)和責(zé)任是社會資本方在項(xiàng)目前期包裝及投標(biāo)階段需關(guān)注的重要問題。

2.7PPP項(xiàng)目及時(shí)退出問題

目前社會資本實(shí)現(xiàn)退出的途徑選項(xiàng)不多。減資、資產(chǎn)證券化和公開上市對項(xiàng)目公司財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營情況要求較高，實(shí)踐中采用較少，到期移交不能滿足工程企業(yè)的實(shí)際需求。政府方出于社會資本資信和能力穩(wěn)定的考慮，往往設(shè)置較長的股權(quán)鎖定期及嚴(yán)苛的股權(quán)轉(zhuǎn)讓或變更條件，限制社會資本方的股權(quán)退出。此外，尋找合格的股權(quán)受讓方也較困難。

3社會資本方應(yīng)對策略

3.1做好項(xiàng)目摸底工作，應(yīng)對前期政策審批風(fēng)險(xiǎn)

在項(xiàng)目前期篩選階段，選擇較發(fā)達(dá)地區(qū)的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，優(yōu)先選擇省市資源可以重點(diǎn)調(diào)配的項(xiàng)目。在項(xiàng)目開發(fā)過程中，深耕前期服務(wù)，做好項(xiàng)目摸底工作，設(shè)置合理的風(fēng)險(xiǎn)分配原則。在合同簽署過程中，涉及政策風(fēng)險(xiǎn)、拆遷風(fēng)險(xiǎn)、前期手續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)原則上由政府方承擔(dān)。在項(xiàng)目實(shí)施過程中，在項(xiàng)目總體協(xié)議框架下進(jìn)行精細(xì)化管理，按照單個(gè)子項(xiàng)目分別立項(xiàng)、設(shè)計(jì)、批復(fù)概算、申請貸款，對于前期手續(xù)不完善、概算發(fā)生變化的子項(xiàng)目及時(shí)調(diào)整，保證整個(gè)項(xiàng)目的順利實(shí)施。

3.2優(yōu)化投融資結(jié)構(gòu)，提高投資帶動(dòng)工程比

作為設(shè)計(jì)或工程承包企業(yè)，投資帶動(dòng)工程比是評判PPP項(xiàng)目投資價(jià)值的重要指標(biāo)。在項(xiàng)目策劃階段:一方面，協(xié)商政府方優(yōu)化項(xiàng)目投資結(jié)構(gòu)，提高工程費(fèi)用占比;另一方面，針對總投資資本金部分，尋求合作伙伴或協(xié)調(diào)政府方參與出資，以優(yōu)化投融資結(jié)構(gòu)，提高社會資本方投資帶動(dòng)工程比。

3.3合理劃分融資責(zé)任，避免承擔(dān)額外風(fēng)險(xiǎn)

銀行貸款是項(xiàng)目投資資金的重要來源。項(xiàng)目公司作為借款主體，除使用者付費(fèi)外，第一還款來源主要是政府付費(fèi)或可行性補(bǔ)助，也是銀行授信審批關(guān)注的重點(diǎn)。因此，項(xiàng)目所在地應(yīng)優(yōu)先選擇政府信用較高、政府方支付能力強(qiáng)、國家戰(zhàn)略投資區(qū)域，以提升金融機(jī)構(gòu)參與項(xiàng)目融資的積極性。此外，在與政府方和金融機(jī)構(gòu)協(xié)商談判中，應(yīng)注意劃清融資責(zé)任，原則上由項(xiàng)目自身權(quán)益、資產(chǎn)或股權(quán)投資提供增信擔(dān)保。盡力避免在PPP合同中，把相關(guān)融資責(zé)任從項(xiàng)目公司轉(zhuǎn)嫁至社會資本方，避免社會資本方作為股東而承擔(dān)額外的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。但社會資本方應(yīng)在項(xiàng)目公司融資過程中提供必要協(xié)助，以推進(jìn)項(xiàng)目落地。

3.4動(dòng)態(tài)評估政府財(cái)政能力，化解政府付費(fèi)風(fēng)險(xiǎn)

大部分PPP項(xiàng)目依靠政府付費(fèi)，針對政府還款能力及信用風(fēng)險(xiǎn)，在合同簽署階段，確保政府付費(fèi)義務(wù)納入年度財(cái)政預(yù)算，并按預(yù)算法要求報(bào)同級或以上人大批準(zhǔn)并按規(guī)定納入中長期財(cái)政規(guī)劃。在項(xiàng)目實(shí)施過程中，盡量協(xié)助政府爭取上級補(bǔ)助資金、項(xiàng)目專項(xiàng)資金。在項(xiàng)目進(jìn)入運(yùn)營付費(fèi)期后，提前規(guī)劃上報(bào)，項(xiàng)目需要獲得當(dāng)年的人大預(yù)算批復(fù)。同時(shí)動(dòng)態(tài)評估政府履約付費(fèi)能力，根據(jù)上一年或近幾年政府財(cái)政收入情況、負(fù)債情況及每年用于基礎(chǔ)設(shè)施及公共服務(wù)支出的金額及比例情況，提前評估當(dāng)年政府付費(fèi)能力及風(fēng)險(xiǎn)。

3.5科學(xué)做實(shí)運(yùn)營內(nèi)容，有效轉(zhuǎn)移運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)

在項(xiàng)目前期策劃階段，科學(xué)、謹(jǐn)慎做實(shí)運(yùn)營內(nèi)容、收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，必要時(shí)可委托專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行評估。同時(shí)，尋找擁有專業(yè)運(yùn)營資質(zhì)和能力的合作方參與PPP項(xiàng)目投資。在聯(lián)合體協(xié)議中，將相關(guān)運(yùn)營權(quán)責(zé)劃分給合作方，在項(xiàng)目建成后，由該合作方獲取運(yùn)營回報(bào)，承擔(dān)運(yùn)營責(zé)任。在PPP合同簽署階段，設(shè)置調(diào)價(jià)機(jī)制，明確運(yùn)營項(xiàng)目使用量不足或政府定價(jià)偏離過大，啟動(dòng)調(diào)價(jià)機(jī)制;在合同中設(shè)置可委托第三方專業(yè)運(yùn)營公司進(jìn)行運(yùn)營的條款。委托第三方機(jī)構(gòu)運(yùn)營，雖不能免除項(xiàng)目公司對政府方的運(yùn)營責(zé)任，但可以通過合同方式將相關(guān)運(yùn)營責(zé)任與風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移至第三方機(jī)構(gòu)。

3.6研究股權(quán)退出路徑，規(guī)避項(xiàng)目長周期風(fēng)險(xiǎn)

篇4

二、公共基礎(chǔ)設(shè)施政府擔(dān)保的期權(quán)特征分析

假設(shè)公共基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的價(jià)值為V，非政府投資者投資價(jià)值為E，非政府投資主體的預(yù)期回報(bào)率為er。若綜合考慮項(xiàng)目在運(yùn)營過程中面臨的各種市場風(fēng)險(xiǎn)因素的影響，保證投資者在特許經(jīng)營期內(nèi)獲得不低于*I的運(yùn)營收入，此時(shí)可以根據(jù)B-S期權(quán)理論可以得出，當(dāng)政府以向投資者提供擔(dān)保來進(jìn)行融資時(shí)，投資者相當(dāng)于在建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目時(shí)獲得了一個(gè)看漲期權(quán)的投資收益。其中T為特許經(jīng)營期，E為T時(shí)刻期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格。但如果公投資者在共基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目進(jìn)行投資經(jīng)營期間不進(jìn)行分紅，那就在特許經(jīng)營期T的期末，政府所擔(dān)保的期權(quán)收益價(jià)值為*G(T)max(0,IE)。

若考慮到在共基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目運(yùn)營過程中所面臨的各種非市場分析因素的影響，保證投資者在特許經(jīng)營期內(nèi)獲得的運(yùn)營收入不低于R，特許期內(nèi)投資者實(shí)際獲得的項(xiàng)目運(yùn)營收入用V表示，TV表示V在特許經(jīng)營期結(jié)束時(shí)刻的價(jià)值。G隨著TV與TR之間大小關(guān)系的變化而取值不同：當(dāng)TTVR時(shí)，投資者的收益是獲得項(xiàng)目實(shí)際收入，此時(shí)政府擔(dān)保的價(jià)值為零（G0）；當(dāng)TTVR時(shí)，政府需要針對項(xiàng)目擔(dān)保收入和實(shí)際收入之間的差額部分給予投資者一定的補(bǔ)償，此時(shí)擔(dān)保的價(jià)值大于零，即TTGRV。綜合上述兩種情況，若政府提供擔(dān)保，則項(xiàng)目的運(yùn)營收入始終為max,TTRV，政府擔(dān)保的價(jià)值為max0,TTGRV，因此，政府擔(dān)保其實(shí)是以V為基礎(chǔ)資產(chǎn)，R為執(zhí)行價(jià)格，T為到期日的歐式看跌期權(quán)。

篇5

一、對湘西地區(qū)的優(yōu)勢分析

1、湘西是扶貧攻堅(jiān)主戰(zhàn)場，國家對湘西的政策紅利將逐年增加，發(fā)展機(jī)遇歷史最好。湘西地區(qū)作為《武陵山片區(qū)區(qū)域發(fā)展與扶貧攻堅(jiān)規(guī)劃》[1]所列扶貧攻堅(jiān)的中心區(qū)域、省內(nèi)唯一的西部大開發(fā)戰(zhàn)略的覆蓋區(qū)域、省內(nèi)唯一的民族自治州，中央政府、省政府對湘西地區(qū)的發(fā)展給予了重點(diǎn)支持。政策層面對湘西州的傾斜，不斷支持湘西州的經(jīng)濟(jì)與社會快速發(fā)展。

2、湘西區(qū)位優(yōu)勢明顯，戰(zhàn)略地位顯著。湘西作為重慶、湖北、貴州三省交界處，區(qū)域優(yōu)勢明顯，搞好湘西地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)（尤其是交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)）具有長遠(yuǎn)的戰(zhàn)略意義。得益于政策的支持，湘西境內(nèi)上馬了高速、高鐵等一批重點(diǎn)基建項(xiàng)目，現(xiàn)有的大部分省道、國道都在進(jìn)行大規(guī)模的改造與修建，大湘西地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)正在啟動(dòng)“加速度”，進(jìn)入了高速發(fā)展時(shí)期。

3、旅游資源豐富，發(fā)展態(tài)勢強(qiáng)勁，發(fā)展前景看好?！秶鴦?wù)院關(guān)于促進(jìn)旅游業(yè)改革發(fā)展的若干意見》（國發(fā)〔2014〕31號）在宏觀層面的積極支持各個(gè)區(qū)域的旅游發(fā)展[2]，整個(gè)旅游態(tài)勢在未來較長的時(shí)期內(nèi)還將繼續(xù)保持穩(wěn)定增長的勢頭?！逗稀笆濉甭糜螛I(yè)發(fā)展研究》提出的發(fā)展目標(biāo)，將為湖南省旅游產(chǎn)業(yè)將會帶來一個(gè)新的黃金十年，這也為擁有豐富的旅游資源的湘西自治州帶來了發(fā)展契機(jī)。

二、湘西地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投融資現(xiàn)狀

根據(jù)項(xiàng)目區(qū)分理論，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目可分為經(jīng)營類項(xiàng)目、準(zhǔn)經(jīng)營類項(xiàng)目和非經(jīng)營類項(xiàng)目[3]，2015年，湘西州共實(shí)施固定資產(chǎn)總投資470億元，其中國有投資為249億元，非國有投資為121億元，占比25%，基礎(chǔ)設(shè)施投資為170億元，占全年固定資產(chǎn)總投資的36%，較上年增長25.9。截止到2016年8月，全州共實(shí)現(xiàn)203億元，較去年同期增長13%，其中基礎(chǔ)設(shè)施共實(shí)現(xiàn)投資83.6億元，較去年同期增長10.3%。

1、按經(jīng)濟(jì)類型對2015年3-8月、2016年3-8月湘西州固定資產(chǎn)投資情況進(jìn)行對比分析，分析情況見下表（單位：億元）：

從上表可以看出，2015年3-8月份，州內(nèi)固定資產(chǎn)投主要以國有投資為主，非國有投資均處于低位，可見，2015年州內(nèi)固定資產(chǎn)投資主要以政府主導(dǎo)的國有資本在進(jìn)行投資；從2016年3月份開始，非國有資本出現(xiàn)高開低走的局面，3月份單月實(shí)現(xiàn)30.82億元投資，較去年同期增長125.4%，創(chuàng)歷史新高，國有投資將處于波浪型增長模式。

2、根據(jù)投資方向來對比分析2015年3-8月份，2016年3-8月份湘西州固定資產(chǎn)投資情況。

從以上數(shù)據(jù)來看，按照投資方向來分，全州固定資產(chǎn)投資2015年、2016年均集中在基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投資上，工業(yè)投資不溫不火，產(chǎn)業(yè)投資出現(xiàn)下滑態(tài)勢，民生工程穩(wěn)步提升，技改投資與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資規(guī)模有限，房地產(chǎn)開發(fā)處于下滑態(tài)勢。

3、針對不同的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投融資模式的融資成本對比分析如下（單位：%）：

由上表可得，湘西地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目存在融資難、融資貴的特點(diǎn)，當(dāng)?shù)刂饕鹑跈C(jī)構(gòu)支持力度有限，融資產(chǎn)品創(chuàng)新不足，產(chǎn)品品種單一，融資租賃與信托等外地金融機(jī)構(gòu)介入基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)較多，社會資本參與項(xiàng)目建設(shè)有限，基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)緩慢，急需政府出臺相應(yīng)政策，改善投融資環(huán)境，促進(jìn)項(xiàng)目建設(shè)順利進(jìn)行。

三、湘西地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投融資特點(diǎn)

1、融資主體融資能力有限，政府融資平臺職能猶在。州內(nèi)暫未形成大型的國有控股集團(tuán)公司，部分由原來政府融資平臺轉(zhuǎn)化而來的國有企業(yè)雖資產(chǎn)規(guī)模較大，但企業(yè)的盈利能力有限，公司市場化運(yùn)營還有一定缺陷，主要依靠財(cái)政補(bǔ)貼與資產(chǎn)變現(xiàn)或出租實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流，該類企業(yè)自身融資能力十分有限。

2、項(xiàng)目建設(shè)地方配套資金到位具有不確定性。項(xiàng)目建設(shè)地方配套資金的籌措主要與政府的財(cái)力有關(guān)，地方配套資金的到位與否影響整個(gè)項(xiàng)目的實(shí)施，如何確保地方配套資金的按時(shí)到位，需要政府對地方配套資金的來源、使用、撥付進(jìn)行明確與規(guī)范。

3、還款來源有限，地方財(cái)政對基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)的資金保障與投資回報(bào)機(jī)制亟待建立。政府財(cái)力有限，如何使有限的資金發(fā)揮最大的投融資效果，就急需對項(xiàng)目還款來源的確定，并建立好資金保障與回報(bào)機(jī)制，刺激社會資本參與政府的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)。

4、融資渠道單一，融資成本較高。通過政府融資平臺實(shí)施的融資一般均體現(xiàn)融資貴的特點(diǎn)。

5、基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目回收期長，項(xiàng)目收益相較其他地區(qū)低。

6、政府在項(xiàng)目實(shí)施過程中的職能定位不清，既是運(yùn)動(dòng)員又是裁判員。

四、對湘西地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的投融資建議

1、明確政府投融資職能定位，依法治州，強(qiáng)化政府履約能力，吸引社會資本流入。

基礎(chǔ)設(shè)施作為公共物品，理應(yīng)由政府來提供，但隨著產(chǎn)權(quán)經(jīng)濟(jì)學(xué)的興起，這種觀念也在發(fā)生改變，物品也分為很多類型，有可收費(fèi)的公共物品，也有非經(jīng)營性質(zhì)的物品，并非全部需要政府來進(jìn)行生產(chǎn)，只要政府對這些物品有一個(gè)合理的安排，利用市場的力量完全有可能更好的、更高效率的去完成[5]。因此，重新界定政府在投融資方面的職能異常重要，應(yīng)該做到有所為有所不為；政府做好管理、監(jiān)督、服務(wù)的工作，對重大的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目高度引起關(guān)注，以更嚴(yán)、更高的要求去監(jiān)管和服務(wù)它。

2、加大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目債券融資力度。

基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)對推動(dòng)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)社會發(fā)展起到重要作用，但是啟動(dòng)大規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需要大規(guī)模的資金投入[6]，湘西州財(cái)力有限，僅憑財(cái)政一支，必難以為繼；而國發(fā)〔2014〕43號文件，賦予了地方政府適度舉債的權(quán)限，明確了通過發(fā)債與推廣使用與社會資本合作的方式來解決項(xiàng)目建設(shè)過程中的資金問題；而債券擁有資金成本低，發(fā)債期限長，能夠激活民間資本，優(yōu)化資源配置、政府還款壓力小等優(yōu)勢，故加大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目債券融資力度，匯集社會民間資本投資于基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目顯得很有必要。

3、建設(shè)新形勢下政府投融資體制，編制好中長期財(cái)政規(guī)劃，用足、用好現(xiàn)有政策。

按照中央政策要求，政府舉債的途徑僅為發(fā)債與使用與社會資本合作的方式，但在舉債的過程中是量體裁衣的，湘西應(yīng)該抓住這輪機(jī)會，利用棚戶區(qū)改造、PPP項(xiàng)目推廣、武陵山扶貧等政策，改善湘西地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，縮短與省內(nèi)其他地區(qū)的差距。利用有利時(shí)機(jī)，推進(jìn)政府投融資體制改革，剝離政府融資平臺為政府融資職能，練好“內(nèi)功”，提高社會資本對湘西政府的信心。

4、創(chuàng)新投融資模式，鼓勵(lì)當(dāng)?shù)刂饕鹑跈C(jī)構(gòu)金融創(chuàng)新。

（1）以產(chǎn)業(yè)基金引領(lǐng)“投貸”結(jié)合，助力基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)。產(chǎn)業(yè)基金作為近年來新起的一種創(chuàng)新型投資方式，分為股權(quán)投資與債權(quán)投資兩種，銀行金融機(jī)構(gòu)利用理財(cái)資金投資于建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的項(xiàng)目公司股權(quán)，以較強(qiáng)實(shí)力的國有公司作為風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)主體，承擔(dān)回購責(zé)任，解決了項(xiàng)目實(shí)施過程中資本金不足以及抵押擔(dān)保物不足的情況，同時(shí)能在項(xiàng)目運(yùn)作中撬動(dòng)金融機(jī)構(gòu)的信貸資金，從資金鏈條上能快速推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的建設(shè)，此種方式是目前實(shí)施國家重大項(xiàng)目、扶持重大產(chǎn)業(yè)發(fā)展的優(yōu)先選擇方式，能實(shí)現(xiàn)1+1>2的良好效果[7]，擺脫湘西政府融資渠道單一，融資貴，期限短的困擾，實(shí)現(xiàn)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)的良性發(fā)展。

針對湘西州的實(shí)際情況，應(yīng)該集中整合全州各縣市資源，對州政府重點(diǎn)支持的行業(yè)或項(xiàng)目，全州統(tǒng)一規(guī)劃、統(tǒng)一投融資，建議以州政府的名義成立重點(diǎn)行業(yè)的政府產(chǎn)業(yè)基金，實(shí)事求是，重點(diǎn)突破，基金規(guī)模不求大，但求能實(shí)際解決項(xiàng)目資金問題。同時(shí)在實(shí)施基金范圍內(nèi)的項(xiàng)目時(shí)，以州發(fā)改委的方式立項(xiàng)，依托州級政府的信譽(yù)與實(shí)力能吸引更多的金融機(jī)構(gòu)參與基金內(nèi)項(xiàng)目的建設(shè)。同時(shí)吸引多家有實(shí)力的社會資本企業(yè)參與到基金中來，共同推動(dòng)產(chǎn)業(yè)基金的發(fā)展。以全州旅游產(chǎn)業(yè)扶貧基金設(shè)計(jì)為例，介紹一下基金的操作模式與交易結(jié)構(gòu)及流程，具體如下：

（2）以項(xiàng)目收益權(quán)進(jìn)行資產(chǎn)證券化（ABS）。盤活存量有未來現(xiàn)金流的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，支持新的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)。

（3）基礎(chǔ)設(shè)施融資租賃?；A(chǔ)設(shè)施融資租賃是集金融、貿(mào)易、服務(wù)為一體，具有獨(dú)特的金融功能，在國際上除傳統(tǒng)信貸外的第二大融資方式。它有利于拓寬基礎(chǔ)設(shè)施投資大規(guī)模、長期限、低成本籌集項(xiàng)目資本金的渠道，緩解資金的結(jié)構(gòu)性矛盾，降低地方政府融資平臺的負(fù)債率。地方政府擁有大量的建設(shè)完成的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，借助融資租賃公司的融資租賃業(yè)務(wù)，通過資產(chǎn)的流轉(zhuǎn)可以產(chǎn)生部分增值收益，既盤活了存量基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)，又可以提高資金使用效率，同時(shí)又能為政府新的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)提供資金。

五、結(jié)論

建設(shè)好美麗湘西，需要進(jìn)行較大規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)，不同類型的項(xiàng)目適合不同的融資方式，隨著內(nèi)外部環(huán)境的不斷變化，政府部門在選擇項(xiàng)目融資時(shí)要結(jié)合不同融資模式的優(yōu)勢與不足，考慮各種模式的使用范圍、差異性與互補(bǔ)性，適當(dāng)?shù)剡M(jìn)行融資模式的選擇。政府還必須大刀闊斧的改革，營造一個(gè)良好的信用環(huán)境，建立健全相應(yīng)的法律法規(guī)和機(jī)構(gòu)改革，讓創(chuàng)新型的融資產(chǎn)品能在湘西落地，能走出一條適合湘西地區(qū)長遠(yuǎn)發(fā)展的融資道路。

參考文獻(xiàn)：

[1] 《武陵山片區(qū)區(qū)域發(fā)展與扶貧攻堅(jiān)規(guī)劃》.

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[4] 梅德平 洪霞.城鄉(xiāng)發(fā)展一體化中的公共基礎(chǔ)設(shè)施投融資問題研究[J].福建論壇（人文社會科學(xué)版），2014（11）：24-29.

篇6

一、 基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)BT模式相關(guān)概念分析

BT由Build（建設(shè)）和Transfer（移交）縮寫而來，也就是建設(shè)―移交模式，是政府利用非政府資金，來進(jìn)行融資進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的一個(gè)模式。BT的前身是BOT模式，在項(xiàng)目的完成過程中，由項(xiàng)目公司承包起來，然后進(jìn)行融資、建設(shè)，這一系列的過程完成之后，交給業(yè)主，業(yè)主需要給予投資方一定的回報(bào)。BT模式，是現(xiàn)階段建設(shè)項(xiàng)目籌集資金的一種新手段和新模式，對于現(xiàn)階段建設(shè)項(xiàng)目資金的籌集，具有一定的影響和意義。

二、 基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)BT模式投資人項(xiàng)目投資分析涉及的內(nèi)容

（一） BT運(yùn)作過程分析

BT的運(yùn)作過程，分為三個(gè)部分。第一、政府立項(xiàng)。政府根據(jù)實(shí)際情況，結(jié)合當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)發(fā)展情況和社會需要，制定出項(xiàng)目可行性報(bào)告書和項(xiàng)目建議書，并將籌劃和報(bào)批等前項(xiàng)工作順利完成。政府和投資方根據(jù)相關(guān)協(xié)議，簽訂BT投資合同，進(jìn)而移交給投資方。投資方具有建設(shè)和融資的特權(quán)，并且在建設(shè)過程中，享有業(yè)主的職能，對項(xiàng)目的整個(gè)融資、建設(shè)和開展全權(quán)負(fù)責(zé)，并且承擔(dān)項(xiàng)目實(shí)施整個(gè)過程中的風(fēng)險(xiǎn)。第二、根據(jù)BT合同中的相關(guān)內(nèi)容，投資方對工程進(jìn)行融資和建設(shè)，并在竣工后按照合同相關(guān)內(nèi)容，將已經(jīng)被驗(yàn)收合格的項(xiàng)目，移交給政府，并且政府根據(jù)相關(guān)合同的要求，分期償還約定的所有費(fèi)用。第三、政府在整個(gè)建設(shè)工程實(shí)施過程中，都享有監(jiān)督的權(quán)利，并且對于整個(gè)過程是否能順利開展，投資方的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和技術(shù)實(shí)力，是決定該BT項(xiàng)目模式是否能順利展開的前提。

（二） BT運(yùn)作注意事項(xiàng)

在政府選擇BT模式進(jìn)行城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的建設(shè)之前，都會采取公開招投標(biāo)的方式和選標(biāo)的方式來進(jìn)行BT投資人的選擇。BT投資人在進(jìn)行投標(biāo)之前，一般都會對政府的該項(xiàng)目進(jìn)行可行性分析，并將該分析報(bào)告作為是否進(jìn)行投資的依據(jù)，同時(shí)也是競標(biāo)過程中的談判支撐。在政府進(jìn)行招標(biāo)的過程中，政府已經(jīng)完成了對該項(xiàng)目的可行性分析，并且已經(jīng)將可行性報(bào)告經(jīng)由相關(guān)政府職能部門進(jìn)行審批合格。有的甚至已經(jīng)完成了初步的設(shè)計(jì)思路，已經(jīng)被合法確認(rèn)。換句話說，在招商階段，該項(xiàng)目的技術(shù)措施、建設(shè)規(guī)模以及建設(shè)方向都已經(jīng)被確定，并且已經(jīng)有了初步的建設(shè)構(gòu)想。

BT模式建設(shè)的重點(diǎn)，應(yīng)該是融資建設(shè)方案的確定。融資建設(shè)方案應(yīng)該關(guān)注以下內(nèi)容：融資建設(shè)的內(nèi)容、數(shù)量以及范圍；投資人的總成本分析、融資費(fèi)用分析；回購過程中的相關(guān)條款分析，資金來源分析；項(xiàng)目資金的擔(dān)保條件分析；風(fēng)險(xiǎn)調(diào)控與降低分析；移交與回購過程這的支付計(jì)劃條例分析等。

三、 城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目BT模式投資人項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析關(guān)鍵部分

（一） 評價(jià)內(nèi)容與方法部分

由于BT項(xiàng)目的投標(biāo)人是企業(yè)性質(zhì)，在整個(gè)過程中，投融資的主體一般是由比較具有實(shí)力的企業(yè)進(jìn)行總承包，所以屬于經(jīng)濟(jì)中的企業(yè)投資行為，在這整個(gè)過程中，企業(yè)的最終目標(biāo)是盈利。所以，對于BT模式的投資人而言，進(jìn)行經(jīng)濟(jì)效益的分析相當(dāng)重要。需要進(jìn)行財(cái)務(wù)效益分析以及成本分析與估算，在這些財(cái)務(wù)費(fèi)用估算的基礎(chǔ)上，可以采用動(dòng)態(tài)分析的模式，對整個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行動(dòng)態(tài)評價(jià)，以確保財(cái)務(wù)分析指標(biāo)比較貼近實(shí)際需要，為投資者做出實(shí)際的貢獻(xiàn)。

（二） 財(cái)務(wù)估算部分

1、 財(cái)務(wù)效益預(yù)算

財(cái)務(wù)效益，跟項(xiàng)目目標(biāo)是相互關(guān)聯(lián)的，項(xiàng)目目標(biāo)設(shè)定不同，那么財(cái)務(wù)效益相關(guān)的內(nèi)容也會有很大不同。對于市場化要求下的城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，其盈利一般是通過提供服務(wù)或者是銷售某些產(chǎn)品而來獲得經(jīng)濟(jì)盈利的，這里的財(cái)務(wù)收益，就是指獲得的營業(yè)收益或者是收入。對于BT模式中的投資方而言，自己在承接到項(xiàng)目到完成項(xiàng)目，到最后的移交項(xiàng)目，這整個(gè)過程中，是沒有經(jīng)營活動(dòng)或者是提供服務(wù)的經(jīng)營行為的，所以不存在經(jīng)濟(jì)上的收益。只有在進(jìn)行移交過程中，財(cái)務(wù)效益通過回購價(jià)款才顯示出來，也就是政府部門對投資方給予的回購總價(jià)部分，財(cái)務(wù)效益是這個(gè)總價(jià)與投資方所投入的各方面資金、人力、物力之間的差值。

2、 回購價(jià)款分析

回購價(jià)款是BT模式進(jìn)行展開前，在合同中必須明確規(guī)范和約定的一項(xiàng)內(nèi)容?；刭弮r(jià)款包括融資財(cái)務(wù)費(fèi)、建筑安裝費(fèi)用、投資回報(bào)費(fèi)用以及建設(shè)工程的過程中的消耗總價(jià)等等。根據(jù)實(shí)際情況，不同的項(xiàng)目，其回購價(jià)款的內(nèi)容不一定相同，這需要根據(jù)實(shí)際情況的需要，在雙方的協(xié)商下，共同制定回購價(jià)款內(nèi)容，并分析出估算表，以便進(jìn)行合同的制定。

3、 回購款項(xiàng)流程

回購款項(xiàng)包括兩項(xiàng)內(nèi)容，一是回購方式，二是回購款支付計(jì)劃。回購方式又分為兩種，一是分期回購，二是一次性回購。一次性回購，是政府按照合約的要求，在合同中約定的時(shí)間，進(jìn)行一次付回購款總額方式的回購。分期回購需要約定分期時(shí)間、金額，支付回購款的比例等等。分期回購可以降低政府資金支付的壓力，但是一次性回購可以減少投資者的風(fēng)險(xiǎn)，便于利用資金可以再投資建設(shè)。

4、 效益對比分析

最終效益，需要進(jìn)行項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益估算。城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的項(xiàng)目中，BT投資人進(jìn)行項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益估算，首先確定回購價(jià)款的所有組成，并且估算出建設(shè)期間內(nèi)需要回購的價(jià)款總金額，之后，根據(jù)回購合同和計(jì)劃，計(jì)算出回購期間內(nèi)的每個(gè)時(shí)期的每個(gè)階段的回購款項(xiàng)。編制出回購方案中價(jià)款支付計(jì)劃表，作為財(cái)務(wù)分析輔助報(bào)表。

（三） 項(xiàng)目費(fèi)用估算部分

1、 項(xiàng)目成本部分

項(xiàng)目建設(shè)成本部分，可以簡單的說，也就是項(xiàng)目展開建設(shè)和實(shí)施過程，一直到完成驗(yàn)收合格的之后，項(xiàng)目的直接和間接費(fèi)用的總和。一般包括建設(shè)單位項(xiàng)目管理費(fèi)用、拆遷補(bǔ)償費(fèi)用、建筑安裝工程費(fèi)用、咨詢設(shè)計(jì)服務(wù)費(fèi)用等等，以及工程開展過程中，所必須的一切其他費(fèi)用。在BT模式進(jìn)行項(xiàng)目尋找投資人之前，項(xiàng)目的相關(guān)施工設(shè)計(jì)或者思路，已經(jīng)由政府相關(guān)職能部門確定，所以，在進(jìn)行雙方合同的約定和簽訂的過程中，關(guān)于工程實(shí)施過程中的建設(shè)成本、管理成本，雙方協(xié)商制定收取的依據(jù)以及收費(fèi)的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)行合理、清晰的項(xiàng)目成本預(yù)算，并編制出預(yù)算表。

2、 融資費(fèi)用部分

BT模式中，除了業(yè)主、投資人這兩個(gè)方面的主體之外，還有第三方，也就是被融資方（商業(yè)銀行或者金融機(jī)構(gòu)）。項(xiàng)目融資費(fèi)用部分，包括融資過程中產(chǎn)生的利息以及其他的融資費(fèi)用部分。在財(cái)務(wù)分析中，應(yīng)該制定出相關(guān)的融資意向、融資金額、融資利率以及還款方法和措施等，這些數(shù)據(jù)或者內(nèi)容都是財(cái)務(wù)分析中進(jìn)行融資費(fèi)用估算的依據(jù)。

（四） 稅務(wù)估算部分

投資人是企業(yè)性質(zhì)的，也是盈利性質(zhì)的，納稅費(fèi)用是必須進(jìn)入財(cái)務(wù)分析中進(jìn)行預(yù)算和研究的一項(xiàng)費(fèi)用。納稅部分包括企業(yè)營業(yè)稅、城建稅、企業(yè)所得稅等等。財(cái)務(wù)分析中，應(yīng)該把這些費(fèi)用的條例、稅率以及計(jì)算稅收的相關(guān)依據(jù)都列出來，制作成表。

（五） 財(cái)務(wù)分析部分

投資人是企業(yè)性質(zhì)的盈利單位，一切以盈利為目標(biāo)。進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，也是有效維護(hù)企業(yè)利用，使得企業(yè)能夠可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)和關(guān)鍵手段。財(cái)務(wù)分析部分包括項(xiàng)目的盈利能力、債務(wù)償還能力、財(cái)務(wù)的生存能力等等。BT投資人的項(xiàng)目決策，都需要建立在財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)之上，根據(jù)財(cái)務(wù)分析的結(jié)果，制定出財(cái)務(wù)分析報(bào)表，分析出該項(xiàng)目財(cái)務(wù)實(shí)施的可行性，并做出是否進(jìn)行投資的決定。

四、 總結(jié)與歸納

城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目BT模式投資人項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析是一項(xiàng)巨大而有負(fù)責(zé)的工程，其分析過程比較繁瑣，也需要更多的細(xì)心，結(jié)合市場和實(shí)際情況進(jìn)行分析和總結(jié)，完善每一項(xiàng)分析過程，并制定出總的財(cái)務(wù)分析報(bào)表。在財(cái)務(wù)分析可靠性的基礎(chǔ)之上，進(jìn)行項(xiàng)目的投資決策，以確保為企業(yè)帶來更多的經(jīng)濟(jì)效益。（作者單位：四川川威集團(tuán)有限公司）

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在進(jìn)入21世紀(jì)后，中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展，但基礎(chǔ)設(shè)施短缺問題的凸顯使得經(jīng)濟(jì)發(fā)展受到阻礙。對此，我國在基礎(chǔ)建設(shè)方面采用了PPP模式，讓企業(yè)有了與政府合作的契機(jī)，共同完成基礎(chǔ)建設(shè)，如此不僅可以降低政府在基礎(chǔ)建設(shè)方面的投入，同時(shí)也促進(jìn)企業(yè)良好發(fā)展。然而，隨著外企的參與及復(fù)雜市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，使得我國企業(yè)參與基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目難度加大、風(fēng)險(xiǎn)加劇。對此，筆者以我國大型建筑企業(yè)為例，究其作為投資主體參與基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目中扮演的角色進(jìn)行研究，希望可以協(xié)助我國大型建筑企業(yè)更好運(yùn)行PPP項(xiàng)目，促進(jìn)建筑企業(yè)健康持續(xù)發(fā)展。

一、我國大型建筑企業(yè)作為投資主體參與基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目的分析

（一）大型建筑企業(yè)作為投資主體參與基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目的必要性

PPP模式已經(jīng)成為新時(shí)代下各國政府面對極大基礎(chǔ)設(shè)施需求和財(cái)政壓力的兩全選擇，基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目必然會在日后持續(xù)發(fā)展。在此種機(jī)遇下，大型建筑企業(yè)應(yīng)當(dāng)把握此機(jī)遇，將單純設(shè)施建設(shè)轉(zhuǎn)移到投資者身份，參與基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)上，如此可以擴(kuò)大建筑企業(yè)的業(yè)務(wù)范圍，促使建筑企業(yè)創(chuàng)造更多經(jīng)濟(jì)效益，在競爭激烈的市場環(huán)境中更好的發(fā)展。另外，大型建筑企業(yè)作為投資主體的身份參與基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目，可以培養(yǎng)建筑企業(yè)資本運(yùn)作和融資能力，縮短企業(yè)與國際大型建筑企業(yè)之間的距離，為促進(jìn)我國大型建筑企業(yè)持續(xù)健康穩(wěn)定的發(fā)展創(chuàng)造條件。

（二）大型建筑企業(yè)參與基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目面臨的問題

大型建筑企業(yè)作為投資主體參與基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目，需要解決與政府之間的問題、與其他參與投資者之間的問題。

1、與政府之間存在的問題。政府在基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目中扮演者非常重要的角色，對基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目的制定與實(shí)施有很大影響。所以，建筑企業(yè)作為投資主體參與基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目的過程中，應(yīng)當(dāng)與政府協(xié)調(diào)，為科學(xué)合理的制定和落實(shí)基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目創(chuàng)造條件。但在政府未能合理履行自身的職責(zé)，使公共管理不健全、提出觀點(diǎn)危害到企業(yè)利益、投資決策不科學(xué)等問題出現(xiàn)情況下，需要建筑企業(yè)采用適合的處理措施來解決，以維護(hù)自身的利益。

2、與其他參與者之間存在問題?；A(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目的參與者可以有多個(gè)企業(yè)或單位。因此，在政府提出基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目中，除了建筑企業(yè)之外，還可能有其他參與者。而在具體制定基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目中，因多種因素的影響，可能使建筑企業(yè)在市場選擇、項(xiàng)目目標(biāo)確定、項(xiàng)目期望、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)等方面上與其他參與者產(chǎn)生分歧，此時(shí)就需要建筑企業(yè)正視此種局面，合理解決各種問題或矛盾。

二、我國大型建筑企業(yè)作為投資主體參與基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目的角色分配

大型建筑企業(yè)作為基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目的投資主體，基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目的制定及落實(shí)直接關(guān)系建筑企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益，因此建筑企業(yè)參與基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目，并在其制定和落實(shí)中扮演不同的角色，提出意見或?qū)Σ?，有利于PPP項(xiàng)目科學(xué)、合理的落實(shí)，創(chuàng)造更多經(jīng)濟(jì)效益。

（一）建筑企業(yè)在PPP項(xiàng)目前期承擔(dān)的角色

1、組間項(xiàng)目時(shí)合作伙伴的選擇。因?yàn)榻M間項(xiàng)目中合作伙伴的選擇，對后續(xù)PPP項(xiàng)目能否良好的運(yùn)營有一定的影響。為了使PPP項(xiàng)目良好的運(yùn)營，在組間項(xiàng)目的合作伙伴選擇的過程中，建筑企業(yè)應(yīng)當(dāng)參與組間聯(lián)合體的決策、綜合評價(jià)合作伙伴以及確定最佳備選合作伙伴，以選擇適合的、最佳的合作伙伴。

2、投資者之間合作方式的選擇。典型的PPP項(xiàng)目的制定與運(yùn)營過程中，需要建立一個(gè)獨(dú)立的、專門的商業(yè)機(jī)構(gòu)，而這個(gè)商業(yè)機(jī)構(gòu)是由投資者組成的，因此投資者之間應(yīng)當(dāng)選擇適合的合作方式，如此才能夠在彼此合作中，更好的規(guī)劃制定和運(yùn)用基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目。在選擇投資者合作方式中，建筑企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身投資方式及當(dāng)前公共部門融資情況，提出適合的合作方式。

（二）建筑企業(yè)在PPP項(xiàng)目制定與運(yùn)營中承擔(dān)的角色

1、建筑企業(yè)在PPP項(xiàng)目制定中承擔(dān)的角色?；A(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目建設(shè)中最關(guān)鍵的問題就是融資資金的投入使用。為了可以降低投資風(fēng)險(xiǎn)，建筑企業(yè)應(yīng)當(dāng)在項(xiàng)目承包管理、分包管理中發(fā)揮作用，選擇信譽(yù)好的承包商，并監(jiān)督承包商的項(xiàng)目分包工作，確保項(xiàng)目各個(gè)方面的制定由適合單位負(fù)責(zé)。

2、建筑企業(yè)在PPP項(xiàng)目運(yùn)營中承擔(dān)的角色?；A(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目運(yùn)營好壞直接關(guān)系投資者經(jīng)濟(jì)利潤獲得的高低。為了保障建筑企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利潤，建筑企業(yè)應(yīng)當(dāng)在PPP項(xiàng)目運(yùn)營中參與PPP項(xiàng)目運(yùn)營方式選擇、PPP項(xiàng)目的試運(yùn)營、PPP項(xiàng)目的優(yōu)化調(diào)整，促使PPP項(xiàng)目運(yùn)營良好，降低運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)，創(chuàng)造更多經(jīng)濟(jì)效益。

結(jié)束語：我國大型建筑企業(yè)作為投資主體，在基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目制定與運(yùn)營的過程中，應(yīng)當(dāng)扮演各種角色，參與基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目合作伙伴的選擇、項(xiàng)目承包管理、項(xiàng)目運(yùn)營方式選擇、項(xiàng)目試運(yùn)營等各個(gè)環(huán)節(jié)，以便項(xiàng)目可以良好的運(yùn)營，創(chuàng)造更多經(jīng)濟(jì)效益，使建筑企業(yè)獲得更多利潤，促進(jìn)我國大型建筑企業(yè)健康、穩(wěn)定的發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

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投資預(yù)算管理的理論基礎(chǔ)

（一）投資預(yù)算管理在全面預(yù)算管理中的地位

全面預(yù)算管理是企業(yè)提高資源使用效率和勞動(dòng)生產(chǎn)率，保持企業(yè)的市場競爭力和獲利能力的一種有效方法，是企業(yè)的一項(xiàng)重要管理工具。投資預(yù)算管理是全面預(yù)算管理中的一部分，它與經(jīng)營預(yù)算管理、財(cái)務(wù)預(yù)算管理一起共同構(gòu)成全面預(yù)算管理體系。投資活動(dòng)是一切經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的起點(diǎn)，投資預(yù)算管理的好壞關(guān)系到整個(gè)投資活動(dòng)的成功與否。投資預(yù)算是經(jīng)營預(yù)算和財(cái)務(wù)預(yù)算的基礎(chǔ)，經(jīng)營預(yù)算和財(cái)務(wù)預(yù)算受到投資金額、投資期限、投資領(lǐng)域等因素的制約，因此高度依賴于投資預(yù)算。特別是對于初創(chuàng)期的企業(yè)，投資預(yù)算管理顯得更為重要。因?yàn)閷τ诔鮿?chuàng)期的企業(yè)，公司需要投入更多的人力、物力、財(cái)力，投資的支出金額更大。因此，投資預(yù)算管理在全面預(yù)算管理中占有著十分重要的地位。

（二）投資預(yù)算管理的功能

落實(shí)企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)功能。企業(yè)的投資預(yù)算管理總是與企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略緊密結(jié)合，它是以企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)為導(dǎo)向，通過對企業(yè)的人力、物力、財(cái)力等資源進(jìn)行科學(xué)、合理的配置，并通過定量化的設(shè)計(jì)和展示來反映企業(yè)未來的計(jì)劃和目標(biāo)。通過對投資預(yù)算進(jìn)行嚴(yán)格控制和管理，隨時(shí)根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行調(diào)整，使企業(yè)在投資中趨利避害，以更高的效率，更快的速度，更好的質(zhì)量實(shí)現(xiàn)企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)。

規(guī)劃功能。投資預(yù)算實(shí)際上就是對企業(yè)未來的投資活動(dòng)進(jìn)行科學(xué)、合理的計(jì)劃和安排，對企業(yè)資源進(jìn)行有效配置的一個(gè)過程。投資預(yù)算管理可以對企業(yè)未來的發(fā)展步驟進(jìn)行一個(gè)大概的設(shè)計(jì)，促進(jìn)企業(yè)整體穩(wěn)步前進(jìn)和發(fā)展。

協(xié)調(diào)功能。通過投資預(yù)算管理，根據(jù)各部門的實(shí)際情況，對企業(yè)資源進(jìn)行科學(xué)、合理的配置，保持各部門之間的協(xié)調(diào)合作與分工，能有效提高企業(yè)的整體生產(chǎn)效率和競爭力。同時(shí)，通過明確定義各部門和各員工的權(quán)限空間和責(zé)任范圍，使各部門、各員工能夠明確自己的職責(zé)和權(quán)限，既避免了職責(zé)交叉，又消除了職責(zé)真空，從而實(shí)現(xiàn)了各部門、各員工之間良好的合作，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)整個(gè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的協(xié)調(diào)一致。

控制功能。一方面，通過投資預(yù)算管理，可以在活動(dòng)之前，就對之后的投資活動(dòng)作一個(gè)整體的規(guī)劃和安排，在活動(dòng)之中對項(xiàng)目的運(yùn)行的情況進(jìn)行有效監(jiān)控和評估，從而及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題并改正，對投資項(xiàng)目的正常運(yùn)行實(shí)行有效控制。另一方面，通過投資預(yù)算管理，可以初步描述未來投資活動(dòng)的過程，使企業(yè)準(zhǔn)確把握可能遇到的困難以及潛在風(fēng)險(xiǎn)，從而提前制定風(fēng)險(xiǎn)防范措施，使之后的投資活動(dòng)更加順利進(jìn)行。

（三）投資預(yù)算的項(xiàng)目評價(jià)方法

1.凈現(xiàn)值法。所謂凈現(xiàn)值，就是一個(gè)投資項(xiàng)目在未來各年的投資收益的總現(xiàn)值與投資成本的總現(xiàn)值之差，其實(shí)質(zhì)就是企業(yè)投資利潤的總現(xiàn)值。其貼現(xiàn)率為資金成本或資金的機(jī)會成本。若凈現(xiàn)值大于零，說明投資項(xiàng)目的收益大于成本，項(xiàng)目可行；若凈現(xiàn)值小于零，說明投資項(xiàng)目的成本大于收益，投資虧損，則該投資項(xiàng)目不可行；若凈現(xiàn)值為零，說明該投資既不虧損也不會盈利，則企業(yè)需根據(jù)其戰(zhàn)略規(guī)劃和需要確定是否投資。凈現(xiàn)值計(jì)算公式為：

其中，K為貼現(xiàn)率，CF為現(xiàn)金流量為各年的凈現(xiàn)值流量。凈現(xiàn)值法實(shí)際上是利用貼現(xiàn)現(xiàn)金流的方法對企業(yè)的投資活動(dòng)進(jìn)行項(xiàng)目評估。

2.內(nèi)部收益率法。內(nèi)部收益率法（IRR）就是根據(jù)企業(yè)設(shè)定的最低收益率標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行投資項(xiàng)目進(jìn)行財(cái)務(wù)評估的方法。內(nèi)部收益率是使其凈現(xiàn)值等于零時(shí)的貼現(xiàn)率。若內(nèi)部收益率大于其資本成本或企業(yè)所能接受的最低投資收益率，該方案可獲利，項(xiàng)目可行；反之若內(nèi)部收益率小于其資本成本達(dá)到的投資收益率，該投資項(xiàng)目將虧損，項(xiàng)目不可行。內(nèi)部收益率的計(jì)算公式如下：

其中，CF為各期凈現(xiàn)金流量，IRR即為企業(yè)的內(nèi)部收益率。

3.獲利指數(shù)法。獲利指數(shù)（PI）法是指一項(xiàng)投資活動(dòng)未來各期凈現(xiàn)金流的現(xiàn)值和初始現(xiàn)金流出值的比率。若獲利指數(shù)大于或者等于 1 時(shí)，項(xiàng)目可行；若其小于 1 時(shí)，項(xiàng)目不可行。獲利指數(shù)的計(jì)算公式如下：

其中，CF 為項(xiàng)目各期凈現(xiàn)金流量。

4.回收期法。回收期法就是依據(jù)企業(yè)收回投資成本所需的時(shí)間為標(biāo)準(zhǔn)確定項(xiàng)目可行性的一種投資預(yù)算方法。回收期是指公司用項(xiàng)目所得稅后凈現(xiàn)金流量增量來收回項(xiàng)目全部投資所需的年限。其決策的標(biāo)準(zhǔn)就是投資回收期應(yīng)小于設(shè)定的時(shí)間時(shí)，項(xiàng)目可行；否則項(xiàng)目不可行。其計(jì)算公式：

TP為回收期，CF 為項(xiàng)目全部投資現(xiàn)值之和，CF 為項(xiàng)目投資期間的稅后增量現(xiàn)金流量。

5.投資收益率法。投資收益率，是指預(yù)期年度稅后利潤或年均稅后利潤占投資總額的百分比。其評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)是投資收益率大于企業(yè)目標(biāo)報(bào)酬率時(shí)，項(xiàng)目可行；反之，項(xiàng)目不可行。投資收益率的計(jì)算公式為：

P為項(xiàng)目年平均稅后凈利潤， S 投資項(xiàng)目形成的固定資產(chǎn)殘值。

我國城市基礎(chǔ)設(shè)施投資預(yù)算管理現(xiàn)狀及問題分析

（一）我國城市基礎(chǔ)設(shè)施投資預(yù)算管理現(xiàn)狀

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本法律系關(guān)于在越進(jìn)行投資活動(dòng)和越對外進(jìn)行投資活動(dòng)的規(guī)定。

第二條 適用對象

本法律適用于與投資活動(dòng)有關(guān)的投資商和組織、個(gè)人。

第五條 投資政策

1. 投資商可以在本法律不禁止的行業(yè)和領(lǐng)域進(jìn)行投資。

2. 投資商可根據(jù)本法律及其他有關(guān)法律的規(guī)定自主決定進(jìn)行投資，可根據(jù)法律規(guī)定接觸和使用信貸資金、扶持基金，使用土地和其他資源。

3. 國家承認(rèn)和保護(hù)投資商的財(cái)產(chǎn)所有權(quán)、投資資金、收入及其他合法權(quán)益。

4.國家平等對待所有投資商，制定鼓勵(lì)政策，為投資商開展投資活動(dòng)、行業(yè)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展創(chuàng)造條件。

5. 國家尊重和履行越南作為成員的與投資有關(guān)的國際條約。

第六條 禁止投資的行業(yè)、領(lǐng)域

1. 禁止進(jìn)行以下投資活動(dòng)：

（1）根據(jù)本法律附錄一中規(guī)定的。

（2）根據(jù)本法附錄二中規(guī)定的化學(xué)品、礦物質(zhì)。

（3）根據(jù)《瀕危野生動(dòng)植物種國際貿(mào)易公約》附錄一中規(guī)定的野生動(dòng)植物標(biāo)本；根據(jù)本法律附錄三中規(guī)定的自然瀕危野生、一類稀缺動(dòng)植物標(biāo)本。

（4）經(jīng)營活動(dòng)。

（5）販賣和購買人口、人體標(biāo)本、肢體。

（6）與人類無性繁殖有關(guān)的投資活動(dòng)。

2. 在分析、檢驗(yàn)、科學(xué)研究、醫(yī)療、藥物生產(chǎn)、調(diào)查罪犯、保衛(wèi)國防安全工作中生產(chǎn)、使用本條第1款（1）、（2）和（3）點(diǎn)中規(guī)定的產(chǎn)品按照越南政府規(guī)定實(shí)施。

第七條 有條件準(zhǔn)入投資行業(yè)、領(lǐng)域

1. 有條件準(zhǔn)入投資行業(yè)、領(lǐng)域是指在該行業(yè)、領(lǐng)域進(jìn)行投資必須滿足國防、國家安全、社會安全秩序、社會道德、公共健康等條件。

2. 本法附錄四中規(guī)定的有條件準(zhǔn)入投資行業(yè)、領(lǐng)域目錄。

3. 對于本條第2款中規(guī)定的投資準(zhǔn)入條件，各類法律、法令、議定及越南作為成員的國際條約中已做明確規(guī)定，各部委、部級機(jī)關(guān)、各級人民會議、各級人民委員會、單位、組織、其他個(gè)人不得頒布關(guān)于投資準(zhǔn)入條件方面的規(guī)定。

4. 投資準(zhǔn)入條件必須符合本條第1款中規(guī)定的目標(biāo)，并必須保證公開、透明、客觀，減少投資商的時(shí)間、遵守成本。

5. 有條件準(zhǔn)入投資行業(yè)、領(lǐng)域和對于該行業(yè)、領(lǐng)域投資準(zhǔn)入條件必須在國家企業(yè)信息登記網(wǎng)站上。

6. 越南政府具體規(guī)定和審查投資準(zhǔn)入條件。

第二章 投資保障

第九條 財(cái)產(chǎn)所有權(quán)保障

1. 投資商的合法財(cái)產(chǎn)不被國有化或者不以行政手段沒收。

2. 由于國防安全或國家利益、緊急狀態(tài)、預(yù)防及對抗自然災(zāi)害的理由征購、征用財(cái)產(chǎn)時(shí)，國家將按征購、征用財(cái)產(chǎn)的法律以及其他相關(guān)法律的規(guī)定進(jìn)行結(jié)算、賠償。

第十條 開展投資活動(dòng)保障

1. 國家不強(qiáng)迫投資商必須履行以下要求：

（1）優(yōu)先購買、使用國內(nèi)商品、服務(wù)或必須購買、使用國內(nèi)生產(chǎn)者、服務(wù)供應(yīng)商的商品、服務(wù)。

（2）商品或服務(wù)出口必須達(dá)到一定的比例；限制出口商品和服務(wù)或在國內(nèi)生產(chǎn)商品，提供服務(wù)的種類、數(shù)量和價(jià)值。

（3）商品進(jìn)口的數(shù)量和價(jià)值與商品出口的數(shù)量和價(jià)值相當(dāng)或必須以自己出口來平衡進(jìn)口所需的外匯。

（4）商品生產(chǎn)要達(dá)到一定的國產(chǎn)化比例。

（5）國內(nèi)研究開發(fā)要達(dá)到一定的水平或價(jià)值。

（6）在國內(nèi)外某一具體地點(diǎn)提供商品及服務(wù)。

（7）按越南國家職能部門的要求在某一具體地點(diǎn)設(shè)立總部。

2. 根據(jù)不同時(shí)期的社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展定向、外匯管理政策和外匯平衡能力，越南政府決定保障屬于國會、政府總理職權(quán)范圍的投資項(xiàng)目和其他重要基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展投資項(xiàng)目的外匯需求供應(yīng)。

第十一條 外國投資商向國外轉(zhuǎn)移財(cái)產(chǎn)保障

外國投資商在完全履行了對越南國家財(cái)政義務(wù)后，可以將以下財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移往國外：

1. 投資資金、投資結(jié)算款項(xiàng)。

2. 從投資活動(dòng)中取得的收入。

3. 投資商的合法金錢和其他財(cái)產(chǎn)。

第十二條 越南政府對部分重要項(xiàng)目的擔(dān)保

1. 政府總理決定參與實(shí)施屬于國會、政府總理權(quán)限決定投資主張的項(xiàng)目和其他重要基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展投資項(xiàng)目的國家職能管理部門或國有企業(yè)執(zhí)行合同的義務(wù)。

2. 越南政府對本條內(nèi)容作出具體規(guī)定。

第十三條 法律改變時(shí)的投資保障

1. 如新頒布法律文件的優(yōu)惠比投資商已享有的優(yōu)惠更大時(shí)，則投資商可從新頒布法律文件生效之日起按新規(guī)定享有該優(yōu)惠。

2. 如新頒布法律文件的優(yōu)惠小于投資商正在享受的優(yōu)惠時(shí)，投資商在項(xiàng)目剩余時(shí)間內(nèi)繼續(xù)享受之前所頒布法律文件規(guī)定的優(yōu)惠。

3. 本條第2款中的規(guī)定不適用于因國防、國家安全、社會安全秩序、社會道德、公共健康、保護(hù)環(huán)境等原因而改變法律文件有關(guān)規(guī)定的場合。

4. 如投資商無法按本條第3款中的規(guī)定繼續(xù)享受投資優(yōu)惠，則可以考慮通過以下某項(xiàng)或某些措施進(jìn)行考慮解決：

（1）在投資商的應(yīng)稅收入中扣除損失。

（2）調(diào)整投資項(xiàng)目的活動(dòng)目標(biāo)。

（3）扶持投資商克服損失。

5. 對于本條第4款中規(guī)定的投資保障措施，投資商必須在新法生效后3天內(nèi)以書面形式提出賠償要求。

第三章 優(yōu)惠政策與投資扶持

第十五條 適用投資優(yōu)惠政策的形式及對象

1. 適用投資優(yōu)惠政策的形式

（1）在實(shí)施投資項(xiàng)目的某個(gè)期限或全部期限內(nèi)實(shí)行低于普通稅率水平的企業(yè)所得稅稅率，減免企業(yè)所得稅。

（2）對用于建設(shè)固定資產(chǎn)的進(jìn)口貨物，為實(shí)施投資項(xiàng)目所進(jìn)口的原料、物資、零件免除進(jìn)口稅。

（3）減免土地租金、土地使用費(fèi)、土地使用稅。

2. 享受投資優(yōu)惠的對象

（1）本法律第十六條第1款中規(guī)定的屬于優(yōu)先投資行業(yè)、領(lǐng)域的投資項(xiàng)目；

（2）根據(jù)本法第十六條第2款中規(guī)定的屬于優(yōu)先投資地區(qū)的投資項(xiàng)目；

（3）投資規(guī)模在6萬億越南盾以上的，從獲得投資登記確認(rèn)書或投資主張決定之日始3年內(nèi)最少到位資金在6萬億越南盾的投資項(xiàng)目。

（4）位于農(nóng)村地區(qū)且使用500名勞動(dòng)力以上的投資項(xiàng)目；

（5）高技術(shù)企業(yè)、科學(xué)技術(shù)企業(yè)、科學(xué)技術(shù)組織。

3. 投資優(yōu)惠適用于新投資項(xiàng)目和擴(kuò)大投資項(xiàng)目。對于不同類別的投資優(yōu)惠的具體優(yōu)惠程度按稅收、土地方面法律的有關(guān)規(guī)定實(shí)施。

4. 對于本條第2款第（2）、（3）、（4）點(diǎn)中規(guī)定的對象的投資優(yōu)惠不適用于開采礦產(chǎn)的投資項(xiàng)目。除汽車生產(chǎn)行業(yè)之外，不適用于特別消費(fèi)稅法中規(guī)定的屬于須繳納特別消費(fèi)稅對象的生產(chǎn)、商品經(jīng)營、服務(wù)。

第十六條 享受投資優(yōu)惠政策的行業(yè)和投資地區(qū)

1. 享受投資優(yōu)惠的行業(yè)、領(lǐng)域：

（1）高技術(shù)生產(chǎn)、高技術(shù)輔助工業(yè)產(chǎn)品；研究和發(fā)展活動(dòng)。

（2）生產(chǎn)新材料、新能源、清潔能源、再生能源；生產(chǎn)附加值在價(jià)值的30%以上的產(chǎn)品；生產(chǎn)節(jié)能產(chǎn)品。

（3）生產(chǎn)電子產(chǎn)品、重點(diǎn)機(jī)械產(chǎn)品、農(nóng)業(yè)機(jī)械、汽車、汽車零配件；造船。

（4）生產(chǎn)紡織、制鞋行業(yè)所需的輔助工業(yè)產(chǎn)品以及本款第（3）點(diǎn)規(guī)定的各類產(chǎn)品。

（5）生產(chǎn)科學(xué)通訊、軟件、數(shù)據(jù)內(nèi)容等產(chǎn)品。

（6）養(yǎng)殖、加工農(nóng)林水產(chǎn)品；種植和保護(hù)森林；制鹽；捕撈海產(chǎn)品及漁業(yè)后勤服務(wù)；生產(chǎn)植物種子、動(dòng)物種苗、生物科技產(chǎn)品。

（7）回收、處理、再生產(chǎn)或再使用廢棄物。

（8）投資發(fā)展和運(yùn)行、管理基礎(chǔ)設(shè)施工程；城市運(yùn)輸公共旅客。

（9）幼兒教育；基礎(chǔ)教育；職業(yè)教育。

（10）診療：生產(chǎn)藥品、制藥原料、主要藥品、關(guān)鍵藥品、社會病防治藥、疫苗、醫(yī)療生物、原料藥、中藥；研究炮制科學(xué)技術(shù)、生物技術(shù)以生產(chǎn)各類新藥。

（11）投資集訓(xùn)基地、殘疾人或者專業(yè)選手體育場館；保護(hù)和發(fā)展文化遺產(chǎn)價(jià)值。

（12）投資老人中心、精神中心、橙化劑皮膚病調(diào)治中心；老年人、殘疾人、孤兒、流浪兒童照料中心。

（13）民間信貸基金；微型金融機(jī)構(gòu)。

2. 投資優(yōu)惠地區(qū)

（1）社會經(jīng)濟(jì)條件困難地區(qū)；社會經(jīng)濟(jì)條件特別困難地區(qū)。

（2）工業(yè)區(qū)；加工出口區(qū)；高科技區(qū)；經(jīng)濟(jì)區(qū)。

3. 根據(jù)本條第1款和第2款中關(guān)于享受投資優(yōu)惠行業(yè)、地區(qū)的規(guī)定，越南政府頒布、修改、補(bǔ)充享受投資優(yōu)惠的行業(yè)、領(lǐng)域目錄和優(yōu)惠投資地區(qū)目錄。

第十九條 扶持投資的形式

1. 扶持投資的形式：

（1）扶持發(fā)展在項(xiàng)目圍墻內(nèi)外的技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施、社會基礎(chǔ)設(shè)施系統(tǒng)。

（2）扶持培訓(xùn)、發(fā)展人力資源。

（3）扶持貸款。

（4）扶持接近生產(chǎn)、經(jīng)營平臺；扶持生產(chǎn)基地從市區(qū)轉(zhuǎn)移出去。

（5）扶持科學(xué)、技術(shù)、轉(zhuǎn)移工藝。

（6）扶持發(fā)展市場，提供信息。

（7）扶持研究和發(fā)展。

2. 越南政府具體規(guī)定本條第1款中規(guī)定的關(guān)于中小企業(yè)、高科技企業(yè)、科技型企業(yè)、科技組織、投資農(nóng)業(yè)和農(nóng)村的企業(yè)、投資教育和普法的企業(yè)和符合不同時(shí)期社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展定向的其他對象的投資扶持形式。

第二十條 扶持發(fā)展工業(yè)區(qū)、加工出口區(qū)、高科技工業(yè)區(qū)、經(jīng)濟(jì)區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施系統(tǒng)

1. 根據(jù)已批準(zhǔn)的工業(yè)區(qū)、加工出口區(qū)、高科技工業(yè)區(qū)、經(jīng)濟(jì)區(qū)的總體發(fā)展規(guī)劃，各部、部級機(jī)關(guān)、省級人民委員會、直轄市（以下簡稱“省級人民委員會”）制定投資發(fā)展計(jì)劃和組織在工業(yè)區(qū)、加工出口區(qū)、高科技工業(yè)區(qū)、具備經(jīng)濟(jì)區(qū)功能的工業(yè)區(qū)圍墻之外建設(shè)技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施、社會基礎(chǔ)設(shè)施系統(tǒng)。

2.國家從財(cái)政、優(yōu)惠信用貸款資金里提供部分投資發(fā)展扶持資金用于發(fā)展社會經(jīng)濟(jì)困難地區(qū)或社會經(jīng)濟(jì)特別困難地區(qū)的工業(yè)區(qū)圍墻內(nèi)外的技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施、社會基礎(chǔ)設(shè)施系統(tǒng)。

3.國家從財(cái)政、優(yōu)惠信用貸款資金里提供部分投資發(fā)展扶持資金和采取各種其他融資形式用于建設(shè)經(jīng)濟(jì)區(qū)、高科技工業(yè)區(qū)內(nèi)的技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施、社會基礎(chǔ)設(shè)施系統(tǒng)。

第二十一條 為工業(yè)區(qū)、高科技工業(yè)區(qū)、經(jīng)濟(jì)區(qū)內(nèi)勞動(dòng)者建設(shè)住宅和公共服務(wù)、便利設(shè)施

1.根據(jù)已獲得各級職能部門批準(zhǔn)的工業(yè)區(qū)、高科技工業(yè)區(qū)、經(jīng)濟(jì)區(qū)的總體發(fā)展規(guī)劃，省級人民委員制定規(guī)劃和安排土地用于為在工業(yè)區(qū)、高科技工業(yè)區(qū)、經(jīng)濟(jì)區(qū)內(nèi)工作的勞動(dòng)者建設(shè)住宅和公共服務(wù)、便利設(shè)施。

2.對于在為在工業(yè)區(qū)、高科技工業(yè)區(qū)、經(jīng)濟(jì)區(qū)內(nèi)工作的勞動(dòng)者建設(shè)住宅和公共便利、服務(wù)設(shè)施安排土地時(shí)遇到困難的地方政府，國家有權(quán)決定調(diào)整工業(yè)區(qū)規(guī)劃以安排一定面積土地用于建設(shè)住宅、公共服務(wù)和便利設(shè)施。

第四十二條 實(shí)施投資項(xiàng)目保障

1.投資商須繳納保證金以保證實(shí)施項(xiàng)目獲得國家移交土地、出租土地、獲準(zhǔn)變更土地使用目的。

2.根據(jù)不同具體項(xiàng)目的規(guī)模、性質(zhì)和實(shí)施進(jìn)度，用來保障項(xiàng)目實(shí)施的保證金額度占項(xiàng)目投資資金的1%-3%不等。

3.按投資項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度，保障項(xiàng)目實(shí)施的保證金將歸還投資商，不允許歸還的場合除外。

4. 越南政府對本條作出具體規(guī)定。

第四十三條 投資項(xiàng)目的活動(dòng)期限

篇10

二、拓寬融資渠道，加強(qiáng)和完善對民間投資主體的金融服務(wù)(五)推廣多樣化信貸支持方式。鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)實(shí)行信貸方式創(chuàng)新，積極開展票據(jù)業(yè)務(wù)、出口退稅賬戶托管貸款業(yè)務(wù)、保全倉庫業(yè)務(wù)、應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)、保付業(yè)務(wù)等．以適應(yīng)民間投資主體的間接融資需求。對項(xiàng)目資本金到位、運(yùn)作規(guī)范的民間投資項(xiàng)目，貸款期限可適當(dāng)延長；貸款總額在25億元以上的，可優(yōu)先安排政策性貸款。并提倡以銀團(tuán)貸款形式解決其項(xiàng)目融資。鼓勵(lì)建立為民間投資項(xiàng)目提供信用擔(dān)保和再擔(dān)保業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)，健全全省擔(dān)保體系，探索貸款信用保險(xiǎn)，推行各種工程保險(xiǎn)和經(jīng)營保險(xiǎn)，分散銀行風(fēng)險(xiǎn)。(六)積極探索多種貸款擔(dān)保方式。要按照省政府《關(guān)于房地產(chǎn)抵押登記問題的通知》(浙政發(fā)〔1999〕176號)精神，進(jìn)一步規(guī)范房地產(chǎn)抵押貸款的運(yùn)作。同時(shí)，要積極創(chuàng)造條件，在城市供水、供熱、污水和固體廢棄物的處理與利用，以及公交、水利等基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，允許以建設(shè)項(xiàng)目的收益權(quán)、收費(fèi)權(quán)及受讓后獲得的經(jīng)營權(quán)為質(zhì)押，或以項(xiàng)目資產(chǎn)折價(jià)為抵押，進(jìn)行貸款。各行業(yè)主管部門要建立和完善有關(guān)登記制度，確保貸款擔(dān)保行為的法律效力。(七)支持采取多種融資方式。對資本金到位、資金來源明確、運(yùn)作規(guī)范的新建項(xiàng)目企業(yè)，允許發(fā)行債券，促進(jìn)企業(yè)債券流通，鼓勵(lì)民營企業(yè)進(jìn)行跨地區(qū)、跨部門的資產(chǎn)重組。支持預(yù)期建成后有穩(wěn)定收益的新建基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目組建股份有限公司，通過上市籌集資金。積極鼓勵(lì)和支持實(shí)力較強(qiáng)的民營企業(yè)通過海外上市，吸收外資入股等形式從國際資本市場融資。同時(shí)，要推行新型融資方式，積極組建各種類型的產(chǎn)業(yè)投資基金和信托基金，推廣融資租賃，吸引民間資金投入基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。進(jìn)一步規(guī)范和發(fā)展全省統(tǒng)一的產(chǎn)權(quán)交易市場，為投資者建立退出機(jī)制、并為銀行抵押資產(chǎn)變現(xiàn)提供便利。(八)進(jìn)一步發(fā)展區(qū)域性金融機(jī)構(gòu)。以現(xiàn)有資產(chǎn)質(zhì)量和管理水平較好的各地城市商業(yè)銀行、坡市信用社為基礎(chǔ)，聯(lián)合其他有較大實(shí)力的民營企業(yè)、上市公司等，通過股權(quán)轉(zhuǎn)換、增資擴(kuò)股、資產(chǎn)兼并重組等多種形式，增大民營資本股份，探索組建股份制商業(yè)銀行。鼓勵(lì)各地方性金融機(jī)構(gòu)依法依規(guī)開展跨地區(qū)金融業(yè)務(wù)，構(gòu)筑適應(yīng)我省中小民營企業(yè)發(fā)展需要的地方金融體系。