導(dǎo)言：作為寫(xiě)作愛(ài)好者，不可錯(cuò)過(guò)為您精心挑選的10篇風(fēng)險(xiǎn)投資優(yōu)缺點(diǎn)，它們將為您的寫(xiě)作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內(nèi)容能為您提供靈感和參考。

篇1

1.科學(xué)技術(shù)與資本的關(guān)系

二戰(zhàn)之后，世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展步入資本化時(shí)代，特別是在以牙買(mǎi)加體系為基礎(chǔ)的全球經(jīng)濟(jì)格局確立之后，資本成為全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的第一生產(chǎn)要素。其具體變現(xiàn)為：

首先，各國(guó)經(jīng)濟(jì)個(gè)體以及日益凸顯的經(jīng)濟(jì)全球一體化其只要推動(dòng)力是為全球的資本流動(dòng)。其次，在牙買(mǎi)加體系開(kāi)始的延續(xù)至今的國(guó)際金融格局形式下，虛擬經(jīng)濟(jì)體成為全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的原動(dòng)力，而其中資本自量增長(zhǎng)是其核心原因。再次，在世界各國(guó)都普遍接受的現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)體系中，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)成為最為被推崇的經(jīng)濟(jì)模式，而市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的核心要素可以理解為以資本衡量代表的一切要素。最后，在市場(chǎng)體制下經(jīng)濟(jì)社會(huì)價(jià)值和經(jīng)濟(jì)社會(huì)低位，由資本占用為價(jià)值取向，資本價(jià)值決定了社會(huì)價(jià)值。

同時(shí)在第二次工業(yè)革命以后，科學(xué)技術(shù)的幾何式發(fā)展帶動(dòng)了社會(huì)模式的跳躍式變化?？萍及l(fā)展已經(jīng)上升到了決定國(guó)家民族自由和命運(yùn)的高度。其具體變現(xiàn)為：

首先，科學(xué)技術(shù)的發(fā)展決定了世界新格局的誕生方式，改變了社會(huì)形態(tài)，人們的生活模式。其次，科學(xué)技術(shù)的發(fā)展成為了國(guó)家獨(dú)立，民族自由的保證。最后，科學(xué)技術(shù)的發(fā)展也決定著人類(lèi)自身發(fā)展進(jìn)化的方向。

由此科學(xué)技術(shù)是第一生產(chǎn)力成為了全社會(huì)所有人的共識(shí)。但是現(xiàn)在科學(xué)技術(shù)的發(fā)展向著“高、精、尖”發(fā)展，向著規(guī)模、資本和協(xié)作化發(fā)展。例如波音公司的飛機(jī)制造有全球幾十個(gè)國(guó)家的幾百家企業(yè)協(xié)作制造幾十萬(wàn)個(gè)零部件，資本的密集度數(shù)以?xún)|計(jì)。

由此可見(jiàn)隨著著科學(xué)技術(shù)和經(jīng)濟(jì)理論的發(fā)展，社會(huì)進(jìn)步成為了以科技和資本為變量的可測(cè)模式。其中科學(xué)技術(shù)的發(fā)展促進(jìn)了應(yīng)變量金融的發(fā)展。同時(shí)隨著全球化，經(jīng)濟(jì)一體化的進(jìn)程，資本的應(yīng)用也成為決定科技發(fā)展的基礎(chǔ)。近年來(lái)知識(shí)經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展已經(jīng)使社會(huì)發(fā)展脫離了資本支配的前資本時(shí)代，進(jìn)入了知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代。在新知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，資本經(jīng)濟(jì)已經(jīng)逐步蛻變?yōu)橘Y本輔助經(jīng)濟(jì)。資本的自我增值已經(jīng)不再是經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)進(jìn)步的主要方式，科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步，人力資源的軟科技進(jìn)步已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要?jiǎng)恿?。社?huì)資源的配置已經(jīng)從資本稀缺式的資本配置轉(zhuǎn)變?yōu)橹R(shí)稀缺型的知識(shí)經(jīng)濟(jì)配置。其主要表現(xiàn)為：

首先，由于科學(xué)技術(shù)的飛速發(fā)展和普及應(yīng)用，現(xiàn)代市場(chǎng)供求關(guān)系由原來(lái)的初級(jí)產(chǎn)品的稀缺轉(zhuǎn)化為了高技術(shù)密集型產(chǎn)品的稀缺，由資本密集型產(chǎn)品向技術(shù)密集型的稀缺轉(zhuǎn)化。其次，知識(shí)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，帶動(dòng)了科學(xué)技術(shù)以及相關(guān)領(lǐng)域的經(jīng)濟(jì)化使無(wú)形資產(chǎn)逐步的超越了固定資產(chǎn)成為最優(yōu)質(zhì)的稀缺資產(chǎn)。最后，科學(xué)技術(shù)這一最重要的生產(chǎn)力自身也成為了經(jīng)濟(jì)化的資本體現(xiàn)。

2.投資、融資體系與科技投融資體系

現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展在資本運(yùn)作中最主要的之一是投資，而投資是資本運(yùn)作中最主要的利潤(rùn)獲取方式。對(duì)于現(xiàn)資資本來(lái)說(shuō)起最佳的來(lái)源就是融資資本。

2.1投資、融資體系

投資就是資本主體在市場(chǎng)中或者其他規(guī)制體系中對(duì)投資客體投放資本以期獲取利潤(rùn)的行為。融資就是資本獲取的期望主體在市場(chǎng)中或者其他的規(guī)制體系中由投資主體獲取資本并承諾利潤(rùn)的行為。投資和融資行為都是資本在市場(chǎng)體系中流量和存量的變動(dòng)過(guò)程，也是一體兩面的伴生金融互動(dòng)，所以一般和成為投融資。

在我國(guó)投融資體系，一般是特指針對(duì)固定資產(chǎn)的投融資活動(dòng)的一系列運(yùn)行機(jī)制和管理制度的總稱(chēng)，是為多種運(yùn)行體制的綜合稱(chēng)謂。主要包括投資主體行為、資金籌措方式、投資使用方式、項(xiàng)目決策程序、建筑施工管理和宏觀調(diào)控制度等方面。

我國(guó)的投融資體系的沿革變化結(jié)合科技投融資體系的界定可分為兩個(gè)時(shí)期，以2004年我國(guó)的金融改革為界限，之前是以固定資產(chǎn)投資為主的改革摸索時(shí)期，之后是和國(guó)際接軌的現(xiàn)融資體系改革時(shí)期。

改革摸索時(shí)期有可以分為四個(gè)階段，是為我國(guó)改革的四個(gè)摸索時(shí)期。第一階段（1979年～1983年）：是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)化的破冰時(shí)期，嘗試使用市場(chǎng)的概念來(lái)解決國(guó)家統(tǒng)管的問(wèn)題，把計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的撥款嘗試為運(yùn)用市場(chǎng)機(jī)制的貸款。第二階段 （1984年～1987年）：以中央和地方的權(quán)力博弈平衡為主的嘗試，給予市場(chǎng)化的地方經(jīng)濟(jì)的第一步。 第三階段（1988年～1993年）：完成了投融資市場(chǎng)化初步的嘗試，完成了中央財(cái)政和地方財(cái)政的博弈的動(dòng)態(tài)平衡，開(kāi)始建立了市場(chǎng)化專(zhuān)業(yè)化的投融企業(yè)。第四階段 （1994年-2004年）：確立了有中國(guó)特色的社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)，完成了商業(yè)化金融改革的理論和實(shí)驗(yàn)。初步建立了我國(guó)的有中國(guó)特色投融資體系。

2004年之后隨著國(guó)家金融體系改革和商業(yè)銀行改革的深化，逐步形成了與國(guó)際接軌的多樣性的資本市場(chǎng)和投融資結(jié)構(gòu)合理的一貫體系，同時(shí)也逐步在制度上和立法上完善我國(guó)的投融資體系，截止到2012年年初我國(guó)綜合地方和中央的投融資體系已經(jīng)具備了成熟體系必須的所有項(xiàng)目。但是各項(xiàng)目和體系之間由于各種原因相互閉塞，各自為政，無(wú)法形成資本優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)。

2.2科技投融資體系

2.2.1科技投融資體系的由來(lái)

如上文所述，科技投融資體系是伴隨著知識(shí)經(jīng)濟(jì)的興起，在各國(guó)特別是各科技大國(guó)、經(jīng)濟(jì)大國(guó)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入了知識(shí)經(jīng)濟(jì)帶動(dòng)階段以后，才逐漸成為全球各國(guó)的發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)。

在我國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)的投資多是以實(shí)體經(jīng)濟(jì)為主，雖然已經(jīng)初步建立了投融資體系，但是對(duì)于科技投融資體系來(lái)說(shuō)，是近幾年來(lái)才開(kāi)始初步探索建立的。當(dāng)然由于投資觀念、投資習(xí)慣、資本的短視效益加上科技投融資特有的資本獲利不確定性才造成我國(guó)的科技投融資發(fā)展緩慢。

另一方面，隨著科學(xué)技術(shù)的發(fā)展，對(duì)投資資本的要求日益擴(kuò)大。隨著科學(xué)技術(shù)的幾何式發(fā)展，那么把這些技術(shù)轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力需要的投資也是日益龐大。這主要表現(xiàn)為：

首先，現(xiàn)代科學(xué)成為了一個(gè)體系，系統(tǒng)化、專(zhuān)業(yè)化和協(xié)作化的要求日益增長(zhǎng)。每一個(gè)項(xiàng)目，每一個(gè)專(zhuān)業(yè)，每個(gè)重要成果的誕生都需要大范圍的知識(shí)協(xié)作和投資支持。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2010年，按照購(gòu)買(mǎi)力評(píng)價(jià)計(jì)算科技投資，美國(guó)綜合計(jì)算（聯(lián)邦投資+州投資+大型企業(yè)研發(fā)費(fèi)用）高達(dá)15479億美元，幾乎超過(guò)大多數(shù)國(guó)家的國(guó)民生產(chǎn)總值。

其次，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)需要的投入比例相對(duì)更加的龐大，例如IBM開(kāi)發(fā)新一代芯片歷時(shí)2年耗資40億美元。輝星制藥開(kāi)發(fā)新一代抗生素投資7億美元。山東省濟(jì)南的某新能源企業(yè)開(kāi)發(fā)新能源科技一個(gè)項(xiàng)目耗資到5000萬(wàn)人民幣。

再次，高新技術(shù)的普及應(yīng)用對(duì)于人力資源有了更高的要求，在對(duì)人才的開(kāi)發(fā)、吸引、培訓(xùn)等現(xiàn)代企業(yè)管理的理論中，企業(yè)成本成倍增加。而加大對(duì)人力資本的定期增值也是高科技企業(yè)發(fā)展的基本要求。

最后，也就是科技投融資體系的作用，加速科技轉(zhuǎn)化，將資本和科技有效結(jié)合使其發(fā)生幾何式的資本增值。

2.2.2科技轉(zhuǎn)化過(guò)程的投融資

一般認(rèn)為高新技術(shù)的發(fā)展可以分為4個(gè)階段，是為：種子階段、創(chuàng)建階段、成長(zhǎng)階段、成熟階段。對(duì)于不同的階段對(duì)于投資來(lái)說(shuō)各有優(yōu)缺點(diǎn)，但是在現(xiàn)階段的我國(guó)，投資資本偏愛(ài)后兩個(gè)階段，即為成長(zhǎng)階段和成熟階段。

顧名思義，種子階段是研究的起始階段，這一時(shí)期的投資優(yōu)勢(shì)是一旦成功后，可獲得的利潤(rùn)巨大，而且一般這一時(shí)期投資需求不大。但是由于是起始階段，也就意味著失敗的紀(jì)律很大，風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)等值。這一時(shí)期對(duì)已投資主體來(lái)說(shuō)是為風(fēng)險(xiǎn)投資基金為主，政府投資也是這一時(shí)期的主力。其他投資主體畏懼投資失敗的風(fēng)險(xiǎn)或者在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理中一般很少選擇這一時(shí)期。

創(chuàng)建階段，完成了理論和初步的實(shí)驗(yàn)以后，產(chǎn)品已經(jīng)完成。但是這一時(shí)期是科技商業(yè)化的關(guān)鍵時(shí)期，因?yàn)闊o(wú)法預(yù)測(cè)市場(chǎng)對(duì)新產(chǎn)品的需求。面對(duì)市場(chǎng)的消費(fèi)需求，面對(duì)市場(chǎng)的商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，企業(yè)隨時(shí)有可能成為失敗者。所以這一時(shí)期的投資應(yīng)以政府和風(fēng)險(xiǎn)投資為主。

成長(zhǎng)階段，這時(shí)期是是產(chǎn)品適應(yīng)了市場(chǎng)的需求，已經(jīng)占有了一定的市場(chǎng)，開(kāi)始需要擴(kuò)大生產(chǎn)的時(shí)期。綜合來(lái)說(shuō)之一時(shí)期政府可以退出，由部分的金融機(jī)構(gòu)和風(fēng)投繼續(xù)擔(dān)任主要的資本提供者。

成熟階段，這一時(shí)期已經(jīng)有期待的發(fā)展前景，有較好的市場(chǎng)占有率，有良好的信貸基礎(chǔ)。商業(yè)銀行的介入時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟。由于這一時(shí)期的利潤(rùn)率下降了，已經(jīng)不符合風(fēng)險(xiǎn)投資的要求，所以商業(yè)銀行成為主要的投資。

2.2.3科技投融資體系的組成

由于各國(guó)的經(jīng)濟(jì)千差萬(wàn)別，所以科技投融資體系的組成也各部相同。在高科技技術(shù)發(fā)展的不同階段由于有不同的風(fēng)險(xiǎn)和資本需求，所以相應(yīng)的對(duì)于投融資的渠道也各有不同，一般來(lái)說(shuō)主要有以下幾種的投融資途徑：

（1）是各級(jí)政府的財(cái)政投資。最為各國(guó)最大的科技投融資體系參與者，政府財(cái)政是協(xié)調(diào)、補(bǔ)充、引領(lǐng)投融資體系完善的最佳選擇。對(duì)于那些商業(yè)價(jià)值不高但是公共價(jià)值很高的，其他投資者因?yàn)楂@利率低或者是沒(méi)有利潤(rùn)的科技項(xiàng)目，應(yīng)該由政府財(cái)政引導(dǎo)的投融資體系參與支持。

（2）商業(yè)銀行。商業(yè)銀行是資本市場(chǎng)上投融資體系的主體，但是由于已知的高科技企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，商業(yè)銀行在對(duì)科技投融資的參與上會(huì)謹(jǐn)慎很多。如果政府能提供政策性或者是信用補(bǔ)償，則商業(yè)銀行在高回報(bào)率，低風(fēng)險(xiǎn)的這類(lèi)投資上還是很積極的。

（3）投資銀行。投資銀行雖然不能直接為高科技企業(yè)提供投資資本，但是其在商業(yè)金融市場(chǎng)上的特長(zhǎng)還是會(huì)對(duì)高科技企業(yè)提供巨大的幫助。有投資銀行的參與，科技投融資體系才算是比較完整。

（4）共同基金?；谄渫顿Y的范圍，我們可以認(rèn)為這是在科技轉(zhuǎn)化的成熟階段，解決上市企業(yè)融資問(wèn)題的一種選擇。

（5）完善的分級(jí)市場(chǎng)。一方面完善的一級(jí)、二級(jí)甚至是三級(jí)交易市場(chǎng)的存在可以提供足夠的投融資資本選擇。另一方面，也為風(fēng)險(xiǎn)投資的退出機(jī)制提供了選擇，這樣可以使風(fēng)險(xiǎn)投資的投資選擇更加的廣泛。

（6）風(fēng)險(xiǎn)投資基金。風(fēng)險(xiǎn)投資基金的組成和投資傾向正好符合高科技項(xiàng)目轉(zhuǎn)化為資本項(xiàng)目的要求，在全球范圍內(nèi)，風(fēng)險(xiǎn)投資基金的絕大多數(shù)也是流向了了高科技和創(chuàng)投項(xiàng)目。

（7）政府的信用投資。一個(gè)完善的科技投融資體系中，最重要的就是可以鏈接所以參與者的連接。政府的信用投資正好是這個(gè)最有效的連接。政府所提供的行政、法律、政策、措施等服務(wù)是一個(gè)完善的體系所必備的，也是政府實(shí)現(xiàn)其政治經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的最佳方式。如向投資者提供科技資質(zhì)擔(dān)保，向融資者提供資本信譽(yù)擔(dān)保，向投資者提供資本風(fēng)險(xiǎn)保全，向融資者提供知識(shí)產(chǎn)權(quán)保障等服務(wù)是鏈接完善科技投融資體系所最優(yōu)先需求的投資。

篇2

中圖分類(lèi)號(hào)：F062.9 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào):1003－9031(2011)05－0041－05DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2011.05.10

一、樣本地區(qū)承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移發(fā)展?fàn)顩r

（一）承接規(guī)模大致相當(dāng)，承接質(zhì)量存在較大差異

從規(guī)模水平來(lái)看，湖南郴州、永州兩市工業(yè)園區(qū)建設(shè)面積197.2平方公里，比江西上饒、贛州兩市的118.7平方公里要有顯著優(yōu)勢(shì)，轉(zhuǎn)移企業(yè)總量相差不多。但是，湖南兩市吸納勞動(dòng)力18.6萬(wàn)人，僅為江西兩市40.3萬(wàn)人的46.2%（見(jiàn)表1）。2009年湖南兩市引進(jìn)企業(yè)完成工業(yè)增加值253億元，僅為江西兩市488.3億元的51.8%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)29.9億元，僅為江西兩市89.6億元的33.4%；轉(zhuǎn)移企業(yè)的進(jìn)出口額6.3億美元，僅為江西兩市18.5億美元的34.05%（見(jiàn)表2）。

（二）特色產(chǎn)業(yè)集群貢獻(xiàn)率均較高，但結(jié)構(gòu)差異較為明顯

四個(gè)地區(qū)產(chǎn)業(yè)集群規(guī)模以上企業(yè)工業(yè)增加值占全市規(guī)模以上工業(yè)增加值的比重均達(dá)到了65%以上，其中最高的贛州市達(dá)82%。但樣本地區(qū)也存在較大的發(fā)展差距，如永州市產(chǎn)業(yè)集群主要以勞動(dòng)密集型企業(yè)為主，其工業(yè)增加值明顯偏低，僅89.6億元；而以有色金屬深加工及電子信息為主的贛州市、郴州市的工業(yè)增加值均較高。新材料等新興產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展形成集聚，并帶動(dòng)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的改善，如郴州、上饒和贛州第二產(chǎn)業(yè)貢獻(xiàn)率均達(dá)到了42%以上，而永州僅為34%。對(duì)比2004年產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移初期的三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，2009年郴州、永州、上饒、贛州第二產(chǎn)業(yè)占比分別增加了8個(gè)、5.4個(gè)、8.1個(gè)、8.9個(gè)百分點(diǎn)，贛州的三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)排序?qū)崿F(xiàn)了從“三二一”到“二三一”的轉(zhuǎn)變；與郴州、上饒同步，永州也實(shí)現(xiàn)了“三一二”到“三二一”的轉(zhuǎn)變（見(jiàn)表3）。

二、樣本地區(qū)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移承接模式的綜合對(duì)比分析

（一）樣本地區(qū)承接模式簡(jiǎn)介

1．郴州模式――全面招商+標(biāo)準(zhǔn)廠房+金融跟進(jìn)

一是全面招商。二是標(biāo)準(zhǔn)廠房建設(shè)。2009年起每年安排8億元專(zhuān)項(xiàng)資金重點(diǎn)支持園區(qū)標(biāo)準(zhǔn)廠房建設(shè)。三是金融跟進(jìn)。2009年末，該市金融機(jī)構(gòu)工業(yè)園區(qū)貸款余額107億元，占全市貸款總余額的26.7%。開(kāi)辦了貴金屬質(zhì)押、應(yīng)收賬款質(zhì)押、林權(quán)抵押、倉(cāng)單質(zhì)押等40余項(xiàng)特色金融產(chǎn)品；引進(jìn)了中國(guó)光大銀行、上海浦東發(fā)展銀行、交通銀行等股份制銀行，成立了6家民營(yíng)小額貸款公司，完善了中小企業(yè)信用擔(dān)保體系。

2．永州模式――廠房補(bǔ)貼+以商(鄉(xiāng))招商+金融助推

一是建設(shè)廠房獎(jiǎng)勵(lì)。企業(yè)在園區(qū)投入達(dá)到總投資的40%后，政府將企業(yè)預(yù)交的土地款作為獎(jiǎng)勵(lì)全部退還，同時(shí)鼓勵(lì)企業(yè)和民間資本在園區(qū)興建標(biāo)準(zhǔn)廠房，補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)最低達(dá)到146元/M2。二是以商（鄉(xiāng)）招商。以轉(zhuǎn)移進(jìn)來(lái)的企業(yè)為支點(diǎn)，撬動(dòng)有關(guān)聯(lián)的上下游企業(yè)進(jìn)駐工業(yè)園區(qū)，以老鄉(xiāng)或熟人牽線(xiàn)進(jìn)行招商引資。三是金融全面助推。開(kāi)辦了保理融資、倉(cāng)單質(zhì)押等貸款品種，設(shè)立了外匯遠(yuǎn)程核銷(xiāo)點(diǎn)和湖南省建設(shè)銀行系統(tǒng)首家縣級(jí)外匯指定銀行，建立了產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移企業(yè)信用信息數(shù)據(jù)庫(kù)。

3．上饒模式――核心企業(yè)+上市公司+金融對(duì)接

一是引進(jìn)核心企業(yè)，圍繞“三度三業(yè)”招商選資?！叭取奔粗攸c(diǎn)考量項(xiàng)目的投資額度、強(qiáng)度和進(jìn)度，自2008年起，投資低于1億元（或1000萬(wàn)美元）的項(xiàng)目原則上不再引進(jìn)，鼓勵(lì)進(jìn)標(biāo)準(zhǔn)廠房發(fā)展；投資強(qiáng)度要求每畝至少達(dá)到100萬(wàn)元以上；項(xiàng)目簽約供地后要求2年內(nèi)無(wú)條件建成投產(chǎn)并生效，否則進(jìn)行清理整頓?！叭龢I(yè)”即做大光伏、機(jī)械電子、有色金屬等三大產(chǎn)業(yè)簇群。目前，核心區(qū)內(nèi)有企業(yè)近千家，其中投資過(guò)億元項(xiàng)目193家，多為高新技術(shù)企業(yè)。二是培育上市公司。樣本地區(qū)僅有上饒市在承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移中培育了一家上市公司――2010年5月江西晶科能源有限公司在美國(guó)紐約證券交易所成功上市。三是金融及時(shí)對(duì)接。2008、2009年連續(xù)舉辦“政銀企融資對(duì)接月”活動(dòng)，現(xiàn)已有20家中小企業(yè)信用擔(dān)保公司。

4．贛州模式――精品園區(qū)+直接融資+金融培育

一是構(gòu)建精品園區(qū)。面向社會(huì)采取BT（建設(shè)――移交）開(kāi)發(fā)方式，對(duì)暫無(wú)客商投資的項(xiàng)目，政府投入資金撬動(dòng)，并適時(shí)退出。目前有1個(gè)國(guó)家級(jí)出口加工區(qū)、1個(gè)國(guó)家級(jí)開(kāi)發(fā)區(qū)和8個(gè)省級(jí)工業(yè)園，集聚了全市三分之二的規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)。二是擴(kuò)大直接融資。江西省第一個(gè)地方債券項(xiàng)目“2009贛州發(fā)展債”15億元發(fā)行；2008年江信國(guó)際第一次在贛州發(fā)行2億元“贛州香港產(chǎn)業(yè)園民生工程集合資金信托融資”產(chǎn)品；2009年，贛州市第一只創(chuàng)業(yè)投資基金“贛州高能礦業(yè)及能源基金”發(fā)行。三是金融培育扶持。建立了轉(zhuǎn)移企業(yè)貸款資質(zhì)培育制度，金融機(jī)構(gòu)主動(dòng)上門(mén)為企業(yè)服務(wù)，有111戶(hù)轉(zhuǎn)移企業(yè)獲得貸款23.53億；建立了以政府出資的政策性信用擔(dān)保為主體，以企業(yè)交納會(huì)費(fèi)、實(shí)行企業(yè)間互保聯(lián)保的互擔(dān)保機(jī)構(gòu)和由企業(yè)、個(gè)人出資組建、市場(chǎng)化運(yùn)作的商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)為兩翼的三個(gè)不同層次的信用擔(dān)保體系[1]。

（二）樣本地區(qū)要素稟賦、政策支持、金融資源配置比較分析

1．差異化導(dǎo)致承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移規(guī)模和質(zhì)量的差距

（1）要素稟賦：土地、水電、勞動(dòng)力成本各具優(yōu)勢(shì)。與沿海發(fā)達(dá)地區(qū)相比較，四個(gè)樣本地區(qū)的土地成本、用水用電、勞動(dòng)力成本都具有比較優(yōu)勢(shì)，且優(yōu)勢(shì)各異（見(jiàn)表4）。

（2）政策機(jī)制：招商政策與行政管理機(jī)制的創(chuàng)新和落實(shí)存在不同差異。一是各地的招商政策推出存在時(shí)間差。上饒市早在2007年就出臺(tái)了關(guān)于招商引資優(yōu)惠政策的意見(jiàn)，在稅收、用地、規(guī)費(fèi)、項(xiàng)目審批和企業(yè)注冊(cè)等方面對(duì)承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移提供優(yōu)惠政策；當(dāng)年，上饒市開(kāi)發(fā)區(qū)財(cái)政決定每年安排1億元人民幣以上資金設(shè)立工業(yè)發(fā)展基金，對(duì)引進(jìn)的企業(yè)進(jìn)行獎(jiǎng)勵(lì)扶持。贛州市專(zhuān)門(mén)出臺(tái)了系列優(yōu)化發(fā)展環(huán)境的政策文件，實(shí)施了領(lǐng)導(dǎo)掛點(diǎn)、部門(mén)服務(wù)、限時(shí)辦結(jié)、跟辦代辦等一系列服務(wù)客商和企業(yè)的措施，實(shí)行了重大項(xiàng)目代辦制、重大項(xiàng)目落實(shí)情況督查制、投資環(huán)境客商評(píng)價(jià)制等。而湖南省的規(guī)范性政策略晚。2009年5月，湖南省委、省政府出臺(tái)支持承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移先行先試的若干政策措施，在建設(shè)用地、環(huán)保審批、財(cái)政扶持、園區(qū)建設(shè)、物流平臺(tái)建設(shè)等11個(gè)方面鼓勵(lì)3個(gè)市州先行先試。郴州市財(cái)政2008年起每年安排5000萬(wàn)元專(zhuān)項(xiàng)資金用于承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移工作；而永州市則從2009年起，市財(cái)政每年安排3000萬(wàn)元資金用于承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、貸款貼息等。

二是在政策力度上也存在明顯差異。例如，贛州市除享受西部大開(kāi)發(fā)優(yōu)惠政策外，還享受了國(guó)家鎢和稀土新材料科技興貿(mào)創(chuàng)新基地等優(yōu)惠政策，因而被譽(yù)為“目前國(guó)內(nèi)市級(jí)權(quán)限范圍內(nèi)最優(yōu)惠的政策”。湖南郴州市雖然享有全國(guó)“有色金屬”之都的美譽(yù)，但在政策方面卻并不如江西的贛州市。上饒市既是國(guó)臺(tái)辦和江西省政府授予的臺(tái)資企業(yè)轉(zhuǎn)移重點(diǎn)承接地，又是海西經(jīng)濟(jì)區(qū)20個(gè)設(shè)區(qū)市之一，既收獲了位居我國(guó)東部與中西部結(jié)點(diǎn)的地緣之先，又可享受到國(guó)家推進(jìn)“萬(wàn)商西進(jìn)”，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局的政策惠顧。

（3）金融資源配置：配置方式存在質(zhì)的差別。贛州市和上饒市在承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的過(guò)程中，金融資源的配置方式已發(fā)生了質(zhì)的飛躍，已由承接之初的自有資金、商業(yè)信用、民間借貸和親友借貸為主的融資方式向直接融資、間接融資、社會(huì)信用等現(xiàn)代化融資方式轉(zhuǎn)變。如2008年江信國(guó)際第一次在贛州市發(fā)行2億元“贛州香港產(chǎn)業(yè)園民生工程集合資金信托融資”產(chǎn)品；2009年江西省第一個(gè)地方債券項(xiàng)目――“2009贛州發(fā)展債”15億元發(fā)行；贛州市第一只創(chuàng)業(yè)投資基金――贛州高能礦業(yè)及能源基金也在2009年發(fā)行成功。上饒市的晶科能源有限公司2010年5月在美國(guó)紐約證券交易所成功上市。與此同時(shí)，贛州市和上饒市的信用擔(dān)保體系建設(shè)也趨于成熟。贛州的“一體兩翼三層”信用擔(dān)保組織，規(guī)模和機(jī)制都在承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移過(guò)程中作用顯著。上饒市金融機(jī)構(gòu)利用當(dāng)?shù)?0家中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的信用放大功能，有力地推動(dòng)了產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的承接。郴州市在完善多層次的金融組織結(jié)構(gòu)方面先行一步，引進(jìn)了中國(guó)光大銀行、交通銀行、上海浦東發(fā)展銀行等股份制商業(yè)銀行，開(kāi)設(shè)了6家小額貸款公司。而永州在承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移過(guò)程中，其金融資源配置還停留在自有資金、民間借貸等為主的原始融資方式上，間接融資方式扮演了輔助角色，直接融資更難企及，信用擔(dān)保體系的作用沒(méi)有充分發(fā)揮，地方性金融組織建設(shè)也還在萌芽狀態(tài)。

2．政策支持占主導(dǎo)，金融資源配置、要素稟賦的重要性不可偏廢

（1）要素稟賦對(duì)低成本型和資源依賴(lài)型轉(zhuǎn)移企業(yè)產(chǎn)生的影響較大，但總體的影響呈弱化趨勢(shì)。與東部沿海地區(qū)相比，樣本地區(qū)在勞動(dòng)力價(jià)格、原材料價(jià)格、運(yùn)輸成本等相關(guān)環(huán)節(jié)都具有比較優(yōu)勢(shì)，低成本型產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移模式因此成為首選。同時(shí)，礦產(chǎn)資源與農(nóng)副產(chǎn)品資源豐富對(duì)于資源消耗型或資源依賴(lài)型產(chǎn)業(yè)具有明顯的發(fā)展優(yōu)勢(shì)。特別是初級(jí)加工的產(chǎn)業(yè)，如永州市的竹木、農(nóng)副產(chǎn)品加工等產(chǎn)業(yè)己形成了規(guī)?；l(fā)展。郴州市、贛州市的有色金融等對(duì)資源依賴(lài)較大的產(chǎn)業(yè)也因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)鏈的相連紛紛安家落戶(hù)。而不具備礦產(chǎn)、廉價(jià)勞動(dòng)力資源的地區(qū)，轉(zhuǎn)移成本偏高，承接力相對(duì)不足。但值得注意的是，隨著要素流動(dòng)障礙與成本的降低，資源稟賦的影響有弱化的趨勢(shì)，特別是由于近年來(lái)交通運(yùn)輸基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的快速發(fā)展、物流運(yùn)輸成本的地區(qū)差異大大縮小，區(qū)位交通優(yōu)勢(shì)對(duì)承接力的影響正逐步下降[2]。

（2）政策支持，特別是地方招商引資優(yōu)惠政策的落實(shí)力度和發(fā)展環(huán)境是影響承接力的關(guān)鍵“軟實(shí)力”。由于產(chǎn)業(yè)資本的逐利性，政策支持對(duì)不同類(lèi)型轉(zhuǎn)移企業(yè)的影響都很關(guān)鍵。目前，大部分的承接地都傾向于產(chǎn)業(yè)集群的轉(zhuǎn)移方式，通過(guò)引進(jìn)和培育龍頭企業(yè)建立起產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)，吸引大量相互配套產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)來(lái)投資落戶(hù)。如各地工業(yè)園區(qū)的打造就為承接產(chǎn)業(yè)鏈集群型、市場(chǎng)開(kāi)拓型企業(yè)提供了充足的發(fā)展空間，上饒市的光伏新能源產(chǎn)業(yè)集群、贛州市的礦產(chǎn)品深加工產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展、郴州市的有色金屬深加工產(chǎn)業(yè)集群，對(duì)整個(gè)工業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理促進(jìn)作用都非常明顯。在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移過(guò)程中，起組織和領(lǐng)導(dǎo)作用的經(jīng)濟(jì)人角色主要是政府。政府通過(guò)優(yōu)惠政策的組織實(shí)施和管理落實(shí)影響產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。這在各地政府招商引資硬性指標(biāo)的約束下，更加凸顯“雙刃劍”的效用。

（3）金融資源配置的重要作用體現(xiàn)在對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)的有效促進(jìn)。我國(guó)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移企業(yè)融資方式與融資生命周期理論較吻合。對(duì)于部分市場(chǎng)開(kāi)拓型的大型企業(yè)集團(tuán)，如上市公司海螺水泥、華新水泥在永州市開(kāi)設(shè)分廠，既是看中了原材料資源，也是瞄準(zhǔn)了當(dāng)?shù)鼐薮蟮幕A(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求，但其集團(tuán)規(guī)模融資能力強(qiáng)大，一般不需要承接地信貸支持。當(dāng)前金融不支持或支持現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移企業(yè)的狀況已在某種程度上彰顯了金融資源配置的重要作用。對(duì)于國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策明令限制發(fā)展的“兩高一剩一資”轉(zhuǎn)移企業(yè)，國(guó)有商業(yè)銀行有嚴(yán)格的準(zhǔn)入門(mén)檻和一票否決制。在地方政府的敦促干預(yù)下，地方性中小金融機(jī)構(gòu)、股份制商業(yè)銀行對(duì)不符合信貸條件的轉(zhuǎn)移企業(yè)也變相地采取多種方式支持貸款。在2009年寬松貨幣政策下，部分轉(zhuǎn)移企業(yè)的信貸需求依然得不到滿(mǎn)足，可見(jiàn)問(wèn)題多在于轉(zhuǎn)移企業(yè)的本身。此外，行之有效的金融產(chǎn)品和服務(wù)方式創(chuàng)新是推動(dòng)新生產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移企業(yè)發(fā)展的利器，這一點(diǎn)在樣本地區(qū)的創(chuàng)新實(shí)踐中有許多成功案例，如創(chuàng)新和開(kāi)辦貴金屬質(zhì)押、應(yīng)收賬款質(zhì)押、倉(cāng)單質(zhì)押等貸款業(yè)務(wù)。本質(zhì)上講，承接地的金融服務(wù)問(wèn)題主要是中小企業(yè)融資難題，破解的重要途徑還在于放寬金融約束條件，大力引進(jìn)多層次的金融體系組織和豐富創(chuàng)新金融產(chǎn)品[3]。

（三）樣本地區(qū)不同模式的優(yōu)、缺點(diǎn)分析及優(yōu)化重構(gòu)

1．郴州“全面招商+標(biāo)準(zhǔn)廠房+金融跟進(jìn)”模式

對(duì)擴(kuò)大招商引資規(guī)模、減少企業(yè)投資成本起到立竿見(jiàn)影的效果，金融對(duì)主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)和優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)的扶持發(fā)揮了重點(diǎn)支持的作用。不足之處是當(dāng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移發(fā)展到一定階段后，繼續(xù)全面招商就擴(kuò)大了前期成本；政府出資建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)廠房受到財(cái)力的限制，且已建好的廠房是否完全符合企業(yè)的整體規(guī)劃還存不確定性因素。

2．永州“廠房補(bǔ)貼+以商(鄉(xiāng))招商+金融助推”模式

在一定程度上可減少企業(yè)建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)廠房的成本、放大招商引資的擴(kuò)散效應(yīng)、滿(mǎn)足轉(zhuǎn)移企業(yè)不同的金融需求。不足之處是以鄉(xiāng)招商受到人緣、地緣等先天因素的約束，以商招商的上游企業(yè)（特別是能決定下游企業(yè)必須隨之轉(zhuǎn)移的上游企業(yè)）畢竟屬少數(shù)，而且下游企業(yè)建設(shè)周期需要較長(zhǎng)的過(guò)程。金融全面助推涉及銀行、保險(xiǎn)、擔(dān)保等機(jī)構(gòu)，要發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，必須要有一個(gè)權(quán)威的組織領(lǐng)導(dǎo)者，而現(xiàn)實(shí)情況是組織領(lǐng)導(dǎo)者缺位。

3．上饒“核心企業(yè)+上市公司+金融對(duì)接”模式

由招商“引”資向招商“選”資改變，也更易于培育公司上市，高檔次、大規(guī)模的金融對(duì)接活動(dòng)表明金融扶持力度的加大。不足之處是銀企對(duì)接活動(dòng)在時(shí)間上有局限性，難以滿(mǎn)足轉(zhuǎn)移企業(yè)不同時(shí)期的客觀需要。

4．贛州“精品園區(qū)+直接融資+金融培育”模式

對(duì)園區(qū)規(guī)劃和產(chǎn)業(yè)集群的發(fā)展具有積極的促進(jìn)作用，也體現(xiàn)了政府與金融部門(mén)服務(wù)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的意識(shí)較強(qiáng)。如有色產(chǎn)業(yè)基地、氟鹽化工基地等專(zhuān)業(yè)園區(qū)的建立，園區(qū)水、電、路等基礎(chǔ)設(shè)施和對(duì)環(huán)境保護(hù)的監(jiān)管等整體規(guī)劃，都做到了統(tǒng)籌合理布局；區(qū)域園區(qū)如香港、臺(tái)灣、深圳工業(yè)園的建立，對(duì)相關(guān)地域企業(yè)轉(zhuǎn)入在某種程度上可以拉近心理上的距離。不足之處是精品園區(qū)建設(shè)和以政府為背景的直接融資，特別是債券融資受到地方財(cái)力的約束；金融培育機(jī)制缺乏廣度與深度，并不能從根本上滿(mǎn)足企業(yè)需求。

5．承接模式的優(yōu)化與重構(gòu)

綜上所述，可以在總結(jié)樣本地區(qū)不同模式優(yōu)缺點(diǎn)的基礎(chǔ)上重構(gòu)一種模式：“精品園區(qū)+核心企業(yè)+直接融資+金融助推”。

（1）精品園區(qū)。政府部門(mén)要有全局性、前瞻性、戰(zhàn)略性的眼光規(guī)劃特色產(chǎn)業(yè)園或區(qū)域產(chǎn)業(yè)園，完善承接地基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，規(guī)劃建設(shè)好承接地交通、供電、供水、排污、排水以及文化娛樂(lè)、生活等基礎(chǔ)設(shè)施，為投資者營(yíng)造良好的創(chuàng)業(yè)環(huán)境，增強(qiáng)項(xiàng)目的吸納和承載能力，使之有利于產(chǎn)業(yè)聚集作用的發(fā)揮、符合城市化發(fā)展的需要。園區(qū)建設(shè)過(guò)程中可以吸收永州模式中“廠房補(bǔ)貼”的成分，減輕政府出資的財(cái)政壓力。

（2）核心企業(yè)。當(dāng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移發(fā)展到一定階段后，要由招商引資轉(zhuǎn)變?yōu)檎猩踢x資，引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，引領(lǐng)本地經(jīng)濟(jì)發(fā)展。為了提高先進(jìn)產(chǎn)業(yè)和生產(chǎn)環(huán)節(jié)的轉(zhuǎn)移效率，要根據(jù)產(chǎn)業(yè)政策的需要協(xié)調(diào)采用以加速折舊、虧損彌補(bǔ)等各種稅收政策優(yōu)惠方式，促進(jìn)資本和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)以及戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資。

（3）直接融資。在財(cái)政與金融的共同支持下，鼓勵(lì)有條件的企業(yè)上市，實(shí)現(xiàn)直接融資；同時(shí)大力培育民間資本融合，鼓勵(lì)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資介入產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移企業(yè)。

（4）金融助推。在政策允許的范圍內(nèi)賦予一家牽頭單位一定的權(quán)限，要求對(duì)銀行、保險(xiǎn)、擔(dān)保等職能部門(mén)各司其責(zé)，并加大考核力度，滿(mǎn)足轉(zhuǎn)移企業(yè)不同的金融需求。在企業(yè)發(fā)展初期，銀行等金融機(jī)構(gòu)無(wú)法甄別企業(yè)好壞，因此非正式的內(nèi)源性直接債務(wù)融資是企業(yè)資金的主要來(lái)源。隨著企業(yè)經(jīng)營(yíng)的相對(duì)穩(wěn)定，外源性的間接債務(wù)逐步成為企業(yè)主要的融資渠道，正式金融將取代非正式金融。在成長(zhǎng)期，企業(yè)與外界的信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題得到一定程度的緩解，企業(yè)經(jīng)營(yíng)步入上升階段，租賃、信用擔(dān)保貸款等都可能是融資渠道之一。到了成熟期，中小企業(yè)也可以積極與商業(yè)銀行合作，推出一些創(chuàng)新金融產(chǎn)品，如集合委托貸款、應(yīng)收賬款的信托、質(zhì)押與轉(zhuǎn)售。

三、結(jié)論及政策建議

（一）結(jié)論

1．“精品園區(qū)+核心企業(yè)+直接融資+金融助推”是較為優(yōu)化的一種承接模式

該模式既突出了落后地區(qū)政府部門(mén)在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移中的主導(dǎo)作用，也強(qiáng)調(diào)了欠發(fā)達(dá)地區(qū)直接融資的重要性，還兼顧了金融助推在不同地區(qū)發(fā)展中不可或缺的普遍意義。這是本文的基本觀點(diǎn)之一。

2．政策支持是影響承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的直接因素，要素稟賦的影響力有弱化趨勢(shì)

樣本地區(qū)的分析表明，優(yōu)惠政策出臺(tái)的及時(shí)以及政策落實(shí)力度的大小，是決定承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移質(zhì)量的關(guān)鍵要素。同時(shí)，隨著要素流動(dòng)障礙與成本的降低，資源稟賦的影響更多地體現(xiàn)在特色產(chǎn)業(yè)集群的形成上，但總體上有弱化的趨勢(shì)。

3.區(qū)域的金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)發(fā)展相輔相成，金融資源配置是影響承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)的重要因素

區(qū)域經(jīng)濟(jì)規(guī)模和發(fā)展水平很大程度上決定了當(dāng)?shù)亟鹑诎l(fā)展和服務(wù)水平，同時(shí)，金融發(fā)展水平也限制了區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量的提升[4]。在直接融資匱乏的欠發(fā)達(dá)地區(qū)，銀行信貸的媒介作用相對(duì)更為突出。標(biāo)志樣本地區(qū)處于不同發(fā)展階段的重要原因，在于其金融資源配置方式和規(guī)模存在顯著的差異。只有金融資源配置方式實(shí)現(xiàn)了突破，才會(huì)帶來(lái)承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移質(zhì)的飛躍。

4．對(duì)處于不同生命周期的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移企業(yè)，承接的工作重點(diǎn)應(yīng)各有側(cè)重

各種融資工具在企業(yè)成長(zhǎng)過(guò)程中的不同階段發(fā)揮著不同的作用。對(duì)處于嬰兒期和青壯年期的轉(zhuǎn)移企業(yè)，承接地應(yīng)把工作重點(diǎn)放在園區(qū)建設(shè)和提供寬松的生存環(huán)境為主，金融組織以提供高水平的金融服務(wù)、多樣化的支付手段以及優(yōu)良的社會(huì)信用環(huán)境為主；從中年期到老年期，工作重點(diǎn)則在于實(shí)現(xiàn)融資方式由原始到現(xiàn)代的突破[5]。因此，政府和企業(yè)應(yīng)深入了解金融市場(chǎng)的特點(diǎn)和運(yùn)作機(jī)制，有的放矢。

（二）政策建議

1．承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移要與“轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)”的戰(zhàn)略方向一致，注重與本地的產(chǎn)業(yè)互補(bǔ)相結(jié)合

承接地要設(shè)立一定的承接轉(zhuǎn)移“準(zhǔn)入門(mén)檻”，堅(jiān)持有利于循環(huán)經(jīng)濟(jì)、低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展，有利于三次產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)發(fā)展，有利于增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)的互補(bǔ)性和促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)換代的基本原則，從“招商引資”向“招商選資”轉(zhuǎn)變，從“引資”到“引技”再到“引智”、“引制”轉(zhuǎn)變，注重轉(zhuǎn)移產(chǎn)業(yè)落戶(hù)后的內(nèi)生性、可持續(xù)發(fā)展。

2．充分發(fā)揮金融、財(cái)稅、產(chǎn)業(yè)政策的協(xié)同效應(yīng)，完善差別化區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策制定的會(huì)商機(jī)制

差別化的區(qū)域政策制定應(yīng)以省部級(jí)職能部門(mén)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)為主，兼顧各地級(jí)市州的實(shí)際情況，賦予地級(jí)市州相應(yīng)的權(quán)責(zé)；并充分協(xié)調(diào)金融、財(cái)稅、產(chǎn)業(yè)等主管部門(mén)，建立差別化區(qū)域政策的會(huì)商研究機(jī)制，充分發(fā)揮各項(xiàng)政策在地方經(jīng)濟(jì)建設(shè)中的協(xié)同效應(yīng)，在發(fā)展中解決地方經(jīng)濟(jì)、金融發(fā)展中的深層次矛盾和問(wèn)題。

3．增加產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的金融制度供給，探索有效利用社會(huì)資本途徑

以誘導(dǎo)性金融制度供給方式為主，政府強(qiáng)制性供給為輔，引導(dǎo)社會(huì)資本設(shè)立相關(guān)具有明確服務(wù)對(duì)象及目的的金融機(jī)構(gòu)。如可成立階段性的省級(jí)開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)，專(zhuān)司對(duì)全省產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移中基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和配套項(xiàng)目的投資，在完成相關(guān)目的后即可撤銷(xiāo)；鼓勵(lì)民間資本和外資進(jìn)入金融業(yè)，引導(dǎo)民間資本成立園區(qū)貸款公司、信托公司、風(fēng)險(xiǎn)投資基金、聯(lián)合擔(dān)保基金、產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)聯(lián)保機(jī)制等，對(duì)現(xiàn)有機(jī)構(gòu)進(jìn)行一定的重組和改造，提高民間資本進(jìn)入效能。

4．深入推進(jìn)金融生態(tài)環(huán)境建設(shè)，為轉(zhuǎn)移企業(yè)融資提供良好的環(huán)境

各企業(yè)主管部門(mén)、工商聯(lián)和行業(yè)協(xié)會(huì)組織要加強(qiáng)對(duì)企業(yè)的誠(chéng)信教育，引導(dǎo)企業(yè)誠(chéng)信守法，建立良好銀企關(guān)系。政府要重視建立為轉(zhuǎn)移企業(yè)融資服務(wù)的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，補(bǔ)充企業(yè)信用的不足，分擔(dān)金融機(jī)構(gòu)對(duì)轉(zhuǎn)移企業(yè)融資的風(fēng)險(xiǎn)。相關(guān)職能部門(mén)要加強(qiáng)對(duì)房屋和土地的管理，規(guī)范發(fā)展產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)，支持金融機(jī)構(gòu)維護(hù)資產(chǎn)安全。制定適合當(dāng)?shù)貙?shí)際的中介服務(wù)機(jī)構(gòu)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，加強(qiáng)對(duì)中介機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)指導(dǎo)和監(jiān)督，規(guī)范服務(wù)行為。

參考文獻(xiàn)：

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[2]馬濤,李東,楊建華,翟相如.地區(qū)分工差距的度量：產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移承接能力評(píng)價(jià)的視角[J].管理世界，2009（9）.

篇3

Abstract: China's urbanization process to speed up the construction industry into the fast lane, construction companies, the growing construction of the increasing size of some construction companies are often plagued by financial difficulties away from the increasingly tight supply of funds anemia is not only serious problems withnormal business operations, production development constraints can not be ignored, it causes a lot of arrears of wages of workers and retirees, the cost of. Construction enterprises must practice starting seriously to solve the problem, the introduction of practical countermeasures. This paper describes the relevant contents of the building enterprise fund operation.

Keywords building; enterprises; funds; operation; factors; measures;

中圖分類(lèi)號(hào)： C29 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：

引言

資金是企業(yè)的血液，良好的現(xiàn)金流是企業(yè)得以生存、發(fā)展的基礎(chǔ)。資金的流動(dòng)貫穿企業(yè)的全部生產(chǎn)活動(dòng)。良好的現(xiàn)金流是企業(yè)欣欣向榮、蒸蒸日上、不斷發(fā)展的直接源動(dòng)力，任何企業(yè)的生存和發(fā)展都必須依賴(lài)于有效的資金投入和合理運(yùn)作，科學(xué)的資金籌集與管理是企業(yè)發(fā)展壯大的有力保證。資本經(jīng)營(yíng)屬于外部交易型的資本戰(zhàn)略擴(kuò)張。企業(yè)資本經(jīng)營(yíng)的主要手段是通過(guò)吸收外來(lái)資本進(jìn)行有效的投資、兼并、收購(gòu)和重組，從而推動(dòng)企業(yè)的發(fā)展。面對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，建筑企業(yè)要做大做強(qiáng)離不開(kāi)資本運(yùn)作。

1、企業(yè)資金運(yùn)作的思考

對(duì)于企業(yè)，資金運(yùn)作在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，越來(lái)越顯示其重要。同樣資金和資產(chǎn)，有的企業(yè)經(jīng)過(guò)運(yùn)作取得很好的經(jīng)濟(jì)效益，生意日益火紅，而有的企業(yè)走向倒閉之路，原因固然很多，但最根本的是沒(méi)有搞好資金運(yùn)作。資金運(yùn)作涉及股票上市、企業(yè)債券、風(fēng)險(xiǎn)投資、并購(gòu)重組、引進(jìn)外資、基金、期貨等領(lǐng)域。隨著經(jīng)濟(jì)全球化和高新技術(shù)的發(fā)展，新經(jīng)濟(jì)時(shí)代已經(jīng)來(lái)臨，并帶來(lái)全新的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，企業(yè)的發(fā)展必須與新的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)相適應(yīng)，這使得企業(yè)在資金運(yùn)作中必須有新的發(fā)展，自視其高“空手套白狼”者根本不是在搞資金運(yùn)作，其最終結(jié)果不是豐厚的回報(bào)而是法律的嚴(yán)懲。資金的投入，其目標(biāo)就是資本增資，進(jìn)而使股東財(cái)富最大化。那種重投入輕產(chǎn)出，重產(chǎn)值輕利潤(rùn)，不是真正意義上的資金運(yùn)作。研究資金運(yùn)作，讓有限的資金創(chuàng)造盡可能大的效益。

2、建筑企業(yè)的資金特點(diǎn)

由于建筑行業(yè)是完全競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)，行業(yè)利潤(rùn)率低，提高企業(yè)的管理水平是提高盈利能力的重要手段，資金的科學(xué)籌集和管理是降低成本的手段之一。

建筑行業(yè)具有單個(gè)項(xiàng)目造價(jià)高，資金劃撥頻繁，單筆資金數(shù)額比較大的特點(diǎn)。企業(yè)內(nèi)部法人和非法人單位分散占用資金，多頭開(kāi)戶(hù)，導(dǎo)致資金使用效率低下。一是容易引起資金分散，單個(gè)賬戶(hù)的資金存量小，使集團(tuán)總部管理資金的鏈條拉長(zhǎng)，削弱集團(tuán)總部對(duì)資金的管理力度。相當(dāng)一部分的工程項(xiàng)目出于各種需要必須按項(xiàng)目設(shè)立專(zhuān)戶(hù)，專(zhuān)款專(zhuān)用，造成資金閑置和沉淀。二是由于不能有效、及時(shí)地調(diào)度資金，造成一方面企業(yè)賬面反映資金充裕，但實(shí)際卻無(wú)資金可以調(diào)動(dòng)，并且銀行貸款規(guī)模巨大的怪現(xiàn)象，不但增加了企業(yè)的運(yùn)營(yíng)成本，而且削弱了企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，約束了企業(yè)的健康發(fā)展。三是不利于企業(yè)總部對(duì)各下級(jí)法人和非法人單位進(jìn)行財(cái)務(wù)管理。如果下屬單位特別是非法人單位財(cái)權(quán)過(guò)于放大，就會(huì)削弱企業(yè)總部的知情權(quán)和控制權(quán)，出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概率就增大。

3、建筑企業(yè)資本運(yùn)作的困境

3.1行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈中標(biāo)難

從經(jīng)營(yíng)情況來(lái)看，建筑企業(yè)的利潤(rùn)水平較低，凈利率更是低得驚人。2007年大部分建筑行業(yè)上市公司的凈利率在2%~3%，與大多數(shù)上市公司的凈利率水平相比，差距非常大。絕大多數(shù)企業(yè)都面臨因生產(chǎn)任務(wù)不足被迫放棄施工的狀況，從而導(dǎo)致企業(yè)不顧一切地低價(jià)競(jìng)標(biāo)、盲目而不計(jì)后果地墊資承包等。

除此之外，一些投資方把施工單位材料供應(yīng)牢牢控制在自己手中，企業(yè)的盈利空間被進(jìn)一步壓縮。投資方在合同中明確規(guī)定，主要材料（往往是有錢(qián)可賺的材料）由投資方自己供應(yīng)，或由投資方指定供貨商供應(yīng)。這樣，施工企業(yè)就沒(méi)有什么利潤(rùn)可賺，利潤(rùn)微乎其微。

3.2資金周轉(zhuǎn)困難重重

資金周轉(zhuǎn)困難體現(xiàn)在墊資施工經(jīng)營(yíng)難、工程竣工撤場(chǎng)難等方面。一些建設(shè)單位利用建筑市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈的有利時(shí)機(jī)，要求施工企業(yè)墊資建設(shè)。施工企業(yè)部分或全額墊資進(jìn)行工程建設(shè)，一方面造成了自身資金緊張，再無(wú)流動(dòng)資金承包其他工程；另一方面，這類(lèi)建設(shè)單位往往不能按時(shí)劃撥資金，甚至故意拖延結(jié)算時(shí)間。施工企業(yè)墊資建設(shè)了工程，卻拿不到工程款，從而陷入進(jìn)退兩難的境地。另外，巨額應(yīng)收賬款造成企業(yè)現(xiàn)金流量緊張，企業(yè)無(wú)法正常經(jīng)營(yíng)。有些企業(yè)只能依靠銀行貸款過(guò)日子，而貸款利息又不斷升高，給企業(yè)帶來(lái)巨大的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)。

3.3管理不善陷入資金困境

從一些施工企業(yè)的資金使用情況來(lái)看，建筑行業(yè)資金使用率低，虧損額較大。許多建筑企業(yè)不同程度地存在著購(gòu)置設(shè)備、材料靠拉關(guān)系、搞回扣等不正之風(fēng)，造成材料價(jià)格偏高。有的經(jīng)營(yíng)者為了升職或連任，忽視企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)利益和國(guó)家利益，急功近利，開(kāi)支無(wú)計(jì)劃，導(dǎo)致企業(yè)資金日趨緊張，無(wú)法擺脫資金匱乏的困境。

4、影響企業(yè)資金運(yùn)作的主要因素

影響企業(yè)資金運(yùn)作的主要因素分為：內(nèi)部因素和外部因素。

1. 影響企業(yè)資金運(yùn)作的內(nèi)部因素

（1）風(fēng)險(xiǎn)大小。投資風(fēng)險(xiǎn)越大要求的投資報(bào)酬率越高，投資風(fēng)險(xiǎn)還能獲得風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬。該不該冒險(xiǎn)投資？那就要看風(fēng)險(xiǎn)有多大，投資報(bào)酬有多高以及企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力。

（2）科技含量。高科技產(chǎn)品領(lǐng)導(dǎo)社會(huì)的新潮流，高科技產(chǎn)品具有高附加值的特點(diǎn)，科技含量越高，投資報(bào)酬越高，資本增值越多。反之，資本增值減小。

（3）管理水平。國(guó)家管理企業(yè)的方式發(fā)生了巨大變化，市場(chǎng)體系正在發(fā)育完善，市場(chǎng)機(jī)制的作用大大加強(qiáng)，這些變化，要求企業(yè)管理方法要變革和創(chuàng)新，只有創(chuàng)新才能提高企業(yè)管理水平，企業(yè)管理水平的高低體現(xiàn)著企業(yè)管理資產(chǎn)，運(yùn)用資產(chǎn)，創(chuàng)造效益的能力，管理水平高，資本運(yùn)作中效率高，獲利能力強(qiáng)，資本增值多。

（4）員工素質(zhì)。企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)是人才的競(jìng)爭(zhēng)，人類(lèi)的未來(lái)，不取決于空間、能源和耕地，它將取決于人類(lèi)智能的開(kāi)發(fā)。以人為本，充分理解人，尊重人和發(fā)揮人的主動(dòng)性和積極性，企業(yè)應(yīng)以重視人在企業(yè)中的作用為核心，提高員工的參與意識(shí)，競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)，提高員工的綜合素質(zhì)，企業(yè)因人力資本的投入帶來(lái)投資的高回報(bào)，企業(yè)的勞動(dòng)效率將大幅度提高，創(chuàng)造的效益越大，資本增值也越多。

2. 影響企業(yè)資金運(yùn)作的外部因素

（1）產(chǎn)業(yè)政策。國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策對(duì)企業(yè)投資具有很大的指導(dǎo)性，同時(shí)也有很強(qiáng)的制約性。作為明智的投資者應(yīng)該把有限的資金投入到國(guó)家鼓勵(lì)扶持的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，如高科技、能源、基礎(chǔ)設(shè)施、環(huán)保等產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。

（2）市場(chǎng)供求。市場(chǎng)是檢驗(yàn)資金運(yùn)作是否成功的試金石，起決定作用的是市場(chǎng)供求，當(dāng)商品供不應(yīng)求時(shí)，賣(mài)方市場(chǎng)，即使價(jià)格不變的情況下，市場(chǎng)占有率擴(kuò)大，仍能保持較大增值空間。

（3）資本市場(chǎng)。資本市場(chǎng)是企業(yè)籌集，融通資金的場(chǎng)所，資本市場(chǎng)越發(fā)達(dá)，越完善，企業(yè)越容易籌集到經(jīng)營(yíng)所需資金，企業(yè)經(jīng)股票上市、企業(yè)債券、引進(jìn)外資等在資本市場(chǎng)上融通而獲取投資回報(bào)。內(nèi)部因素和外部因素相互作用，相互依賴(lài)，因此我們進(jìn)行資金運(yùn)作時(shí)，要把各種因素綜合加以考慮，全面分析，找出最佳資本結(jié)構(gòu)，使企業(yè)資源達(dá)到最優(yōu)配置。

5、緩解建筑企業(yè)資金困境的對(duì)策建議

5.1嚴(yán)格抓好建筑企業(yè)的資金運(yùn)轉(zhuǎn)

資金象“血液”在施工企業(yè)流動(dòng)，“血液”充足經(jīng)營(yíng)茂盛，“血液”不足，生意枯竭。在資金運(yùn)轉(zhuǎn)中要把握住每一環(huán)節(jié)使其暢通無(wú)阻，首先要克服重產(chǎn)值、輕資金管理的傾向，我們認(rèn)為應(yīng)該是:

(1)反對(duì)墊付資金上工程項(xiàng)目。目前在施工企業(yè)中施工企業(yè)付息貸款，為建設(shè)單位上工程項(xiàng)目的現(xiàn)象較普遍，一般有兩種類(lèi)型:一種是所謂“政治任務(wù)”企業(yè)迫于壓力，非上不可;另一種是施工企業(yè)為爭(zhēng)取大項(xiàng)目、名譽(yù)工程，承諾墊款施工缺血項(xiàng)目。長(zhǎng)此下去，必然產(chǎn)生“騎虎難下”，停停干干式的“胡子工程”，造成經(jīng)濟(jì)和資金運(yùn)轉(zhuǎn)中的損失，影響社會(huì)效益。

(2)要組織好“預(yù)收工程款”活動(dòng)。首先抓好建設(shè)單位資金落實(shí)及信息重要一環(huán)，努力爭(zhēng)取落實(shí)開(kāi)工前的備料資金，一般應(yīng)以達(dá)到預(yù)收工程造價(jià)的10%左右，使施工企業(yè)資金得以運(yùn)轉(zhuǎn)。

(3)按月，按進(jìn)度及時(shí)收取工程進(jìn)度款。按照工程承包合同規(guī)定，工程開(kāi)工以后施工現(xiàn)場(chǎng)完成的產(chǎn)值，按月收取工程進(jìn)度款。完成的產(chǎn)值要實(shí)，要取得甲方代表簽證，收取工程進(jìn)度款，應(yīng)當(dāng)看成是資金管理的中樞，堅(jiān)持一戶(hù)不漏，一個(gè)月不拖的原則。對(duì)外以合同法，對(duì)內(nèi)以制度約束，否則就會(huì)影響資金流動(dòng)。一般做法是:凡進(jìn)度款不到位的，隨時(shí)向建設(shè)單位口頭通知或書(shū)面通知。否則施工企業(yè)必須以正式的函件發(fā)出“因資金不足，停工通知書(shū)”，以合同法制度制約，保證資金到位，免受損失。

(4)建立施工企業(yè)內(nèi)部的“專(zhuān)項(xiàng)資金使用”制度。提倡誰(shuí)的資金誰(shuí)用，反對(duì)混用，企業(yè)的法人應(yīng)當(dāng)“以身作則”否則會(huì)流于形式。機(jī)動(dòng)資金搞“有償服務(wù)”，項(xiàng)目資金應(yīng)建立內(nèi)部銀行，專(zhuān)戶(hù)存取，支持正常流通，防止資金梗塞。

(5)工程的工期、速度是施工企業(yè)流動(dòng)資金管理的動(dòng)力。早投入，早產(chǎn)出，不僅是施工企業(yè)效益的源泉，也是資金輸血的最大的動(dòng)力。一般的作法是：在具備施工條件的前提下，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者要配備好強(qiáng)有力的項(xiàng)目領(lǐng)導(dǎo)班子，精干的施工隊(duì)伍，實(shí)施晝夜不停的施工，但必須

保證一次成優(yōu)，安全生產(chǎn)，早竣工，也要早結(jié)算，防止結(jié)算扯皮，無(wú)期的拖欠。注意堅(jiān)持兩條:第一不結(jié)算、不付款、不交工程。第二以“合同法”訴訟。

(6)搞好聯(lián)營(yíng)企業(yè)，配套經(jīng)營(yíng)，使資金管理增加新的血液。一個(gè)工程項(xiàng)目決不是一家施工企業(yè)可以完成的，只是一個(gè)承包商而已。如工程用料，要材料商配合，大型設(shè)備要機(jī)械租賃商配合，裝修工程要裝飾企業(yè)配合，勞動(dòng)力要建筑隊(duì)伍配合，缺誰(shuí)也不行。作為工程配合的實(shí)體，都存在資金往來(lái)關(guān)系，可做的工作很多，潛力也很大，怎樣吸取新的資金血液，一般的作法是:①絕對(duì)不搞預(yù)付資金;②以完成產(chǎn)值為依據(jù)分期支付。

5.2加強(qiáng)企業(yè)的資金管理

由于資金分散管理存在不少弊端，因此，有必要加強(qiáng)對(duì)企業(yè)資金的管理。加強(qiáng)企業(yè)資金的管理，不是高度的集權(quán)管理，是根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況，適度集權(quán)與放權(quán)，只是對(duì)企業(yè)大的資金管理方向進(jìn)行集權(quán)，如對(duì)融資，對(duì)外投資，資金的調(diào)配、下屬企業(yè)的財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人的任命等進(jìn)行集權(quán)，而對(duì)日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的資金撥付等根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行分權(quán)。加強(qiáng)對(duì)企業(yè)資金的管理，一方面，有利于盤(pán)活資金，加速資金周轉(zhuǎn)，提高資金使用效益；另一方面，資金統(tǒng)籌后，可調(diào)劑一部分資金作為內(nèi)部信貸資金，減少銀行貸款規(guī)模，減少銀行利息支出。

加強(qiáng)企業(yè)的資金管理，可從如下方面入手：一是強(qiáng)化集團(tuán)對(duì)屬下公司資金的調(diào)配權(quán)，二是集團(tuán)總部直接任命下屬企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人，三是統(tǒng)籌下屬企業(yè)的籌融資，四是加強(qiáng)資金的流轉(zhuǎn)與監(jiān)控。

（1）確立對(duì)企業(yè)的資金調(diào)配權(quán)

建立結(jié)算中心或財(cái)務(wù)公司是加強(qiáng)企業(yè)資金管理的有效方法，但對(duì)于未能有條件建立結(jié)算中心或財(cái)務(wù)公司的企業(yè)，也可以采取變通的方法，同樣起到結(jié)算中心的效果：為了掌握集團(tuán)的資金流向和資金狀況，可要求下屬企業(yè)每天上報(bào)資金存量和收支情況。這樣也同樣起到及時(shí)掌握整個(gè)集團(tuán)資金流向和情況。規(guī)定集團(tuán)對(duì)下屬企業(yè)具有資金調(diào)配權(quán)。集團(tuán)可以根據(jù)經(jīng)營(yíng)需要，從下屬子公司調(diào)配資金，調(diào)盈補(bǔ)缺，平衡整個(gè)集團(tuán)的資金需要，將盈余的資金借給資金緊缺的企業(yè)，但并不干涉子公司正常的資金流動(dòng)，這樣，不但提高資金的使用效率，也降低了整個(gè)集團(tuán)的對(duì)銀行的剛性負(fù)債，降低了財(cái)務(wù)費(fèi)用，提高了集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)效益。

這個(gè)調(diào)配權(quán)也適用于分支機(jī)構(gòu)眾多的企業(yè)。筆者所在集團(tuán)屬下一公司分公司眾多，原來(lái)對(duì)企業(yè)內(nèi)部資金的管理的模式是：將原來(lái)各分公司承擔(dān)施工任務(wù)的項(xiàng)目收款直接劃到各分公司，由各分公司直接支配，造成資金大量沉淀在基層，整個(gè)公司帳面看起來(lái)資金非常充裕，是銀行借款的數(shù)倍，改革后，資金集中在公司總部支付，各項(xiàng)目的收款不再劃撥到各下屬各分公司，資金緊張的局面立即緩解，不僅歸還了全部銀行借款，還有充裕的資金行其他項(xiàng)目的投資。

（2）確立對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員的任命權(quán)

下屬企業(yè)的財(cái)務(wù)總監(jiān)和財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人由集團(tuán)直接任命，財(cái)務(wù)總監(jiān)參與對(duì)下屬子公司重大財(cái)務(wù)事項(xiàng)的決策與監(jiān)督，確保會(huì)計(jì)信息真實(shí)，任命的財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人既對(duì)集團(tuán)總部負(fù)責(zé)，向集團(tuán)總部匯報(bào)工作，又對(duì)經(jīng)營(yíng)者負(fù)責(zé)，行使企業(yè)內(nèi)部會(huì)計(jì)職能。該項(xiàng)制度的實(shí)行，使集團(tuán)能全程了解下屬企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，及時(shí)了解下屬企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，確保企業(yè)內(nèi)部統(tǒng)一財(cái)務(wù)政策的有效運(yùn)行，有利于資金管理和運(yùn)用。

（3）加強(qiáng)對(duì)企業(yè)融資的統(tǒng)一管理

對(duì)于銀行的授信，如果單個(gè)法人企業(yè)單兵作戰(zhàn)，獨(dú)立向銀行申請(qǐng)授信，由于單個(gè)企業(yè)融資規(guī)模小，帶給銀行的效益也相對(duì)小，議價(jià)能力也將大大降低，甚至難以獲得授信。特別是建筑行業(yè)企業(yè)，每個(gè)中標(biāo)項(xiàng)目必須開(kāi)立保函，銀行收取的保函保證金多的達(dá)保函金額的30%，少的也要10%，占用企業(yè)的大量資金。如按最低10%算，按筆者所在集團(tuán)開(kāi)立保函量算，所占用的保證金也要過(guò)億之巨。統(tǒng)一由集團(tuán)申請(qǐng)授信后，由于向銀行申請(qǐng)的額度巨大，與銀行議價(jià)的能力也迅速增強(qiáng)，全集團(tuán)在各銀行的保證金通過(guò)幾年的調(diào)整，全都降為免保函保證金，并且規(guī)模小的企業(yè)也搭上集團(tuán)的順風(fēng)車(chē)，獲得了所需的授信額度。

（4）加強(qiáng)對(duì)企業(yè)資金的監(jiān)控

加強(qiáng)資金流轉(zhuǎn)的跟蹤與監(jiān)控，提高資金安全性。將現(xiàn)金流量管理貫穿于企業(yè)管理的各個(gè)環(huán)節(jié)，高度重視企業(yè)的支付風(fēng)險(xiǎn)和資產(chǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。嚴(yán)把現(xiàn)金流量的出入關(guān)口，對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)各個(gè)環(huán)節(jié)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量進(jìn)行嚴(yán)格管理。將經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的控制前置，施工企業(yè)從參與項(xiàng)目投標(biāo)就要進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，要對(duì)項(xiàng)目業(yè)主的履約能力，項(xiàng)目的資金落實(shí)情況進(jìn)行調(diào)查了解，對(duì)業(yè)主履約風(fēng)險(xiǎn)低，項(xiàng)目資金來(lái)源有保證的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目才參與競(jìng)標(biāo)，對(duì)業(yè)主履約能力差，項(xiàng)目資金來(lái)源不確定的項(xiàng)目堅(jiān)決不參與投標(biāo)，從承接工程項(xiàng)目前就把好風(fēng)險(xiǎn)關(guān)。承接項(xiàng)目后要監(jiān)控好資金收付兩個(gè)環(huán)節(jié)：一是收款環(huán)節(jié)。要確保收款的及時(shí)性，嚴(yán)格按照合同中約定付款時(shí)間及額度進(jìn)行資金結(jié)算，防止甲方拖欠工程款。二是資金的支付環(huán)節(jié)。如果項(xiàng)目有分包，分包合同的款項(xiàng)支付條款盡量與總包合同掛鉤，分包部分的工程款支付進(jìn)度不得超過(guò)與甲方的收款進(jìn)度，并規(guī)定如總包方如不能按合同規(guī)定支付工程款，那分包合同的工程款支付也相應(yīng)順延，預(yù)防變相墊資。

對(duì)于借支的款項(xiàng)，制定詳細(xì)的借款規(guī)定，借支的款項(xiàng)要在審批表寫(xiě)明歸還借款日期，過(guò)了規(guī)定日期未還款要進(jìn)行催收，催收沒(méi)正當(dāng)理由仍不還的要向所在部門(mén)發(fā)通知書(shū)甚至告知紀(jì)檢部門(mén)。

良好的資金籌集和管理，可以大幅減少企業(yè)的銀行剛性負(fù)債，大幅增加企業(yè)的可調(diào)動(dòng)的資金，以及減少應(yīng)收賬款壞賬率，促使企業(yè)財(cái)務(wù)狀況趨向良性發(fā)展，報(bào)表指標(biāo)優(yōu)良，銀行對(duì)企業(yè)的評(píng)級(jí)不斷提高。這又提升了企業(yè)的融資能力，評(píng)級(jí)的提高也提升了企業(yè)在投標(biāo)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，從而形成良性互動(dòng)。

6、實(shí)證分析建筑企業(yè)的資本運(yùn)作

以上市公司中國(guó)鐵建資本運(yùn)作的優(yōu)缺點(diǎn)為例，進(jìn)一步分析我國(guó)建筑企業(yè)資本運(yùn)作的操作方法和關(guān)鍵環(huán)節(jié)。中國(guó)鐵建是中國(guó)特大型綜合建設(shè)集團(tuán)，2006年、2007年連續(xù)入選世界500強(qiáng)企業(yè)名單，其業(yè)務(wù)范圍遍及世界60多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

1.銀企聯(lián)合改善融資狀況

中國(guó)鐵建2008年第一季度財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，中國(guó)鐵建持有無(wú)限售條件流通股的前10名均為銀行或其他金融機(jī)構(gòu)，總計(jì)21.33億股，占總股數(shù)的26.67%.銀企聯(lián)合可以提高企業(yè)的聲譽(yù)，借助金融機(jī)構(gòu)提供的貸款、擔(dān)保、結(jié)算、咨詢(xún)等服務(wù)增強(qiáng)企業(yè)在投標(biāo)中的競(jìng)爭(zhēng)力，并有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)。

2.多元化戰(zhàn)略

中國(guó)鐵建以工程承包、勘察設(shè)計(jì)咨詢(xún)?yōu)楹诵臉I(yè)務(wù)，同時(shí)經(jīng)營(yíng)工業(yè)制造業(yè)務(wù)，并積極拓展房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)和物流等業(yè)務(wù)。報(bào)告期內(nèi)營(yíng)業(yè)收入較2006年增長(zhǎng)11.99%，凈利潤(rùn)較2006年增長(zhǎng)110.24%，新簽合同額合計(jì)達(dá)2869.99億元。截至2007年末，未完工合同額合計(jì)3234.29億元。

由上述數(shù)據(jù)可以看出，中國(guó)鐵建實(shí)施了多元化戰(zhàn)略。在2007年新簽合同中，工業(yè)制造合同及其他業(yè)務(wù)合同涉及的資金合計(jì)17690.73億元，占總合同額的6.16%.中國(guó)鐵建的工業(yè)制造業(yè)務(wù)包括設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)、保養(yǎng)大型養(yǎng)路機(jī)械設(shè)備和鐵路軌道系統(tǒng)零部件等。中國(guó)鐵建在多元化戰(zhàn)略方面的經(jīng)驗(yàn)值得其他企業(yè)借鑒。

3.一體化戰(zhàn)略

除多元化戰(zhàn)略之外，中國(guó)鐵建還采用了縱向一體化戰(zhàn)略，尤其是前向一體化戰(zhàn)略。這樣不僅可以降低交易成本，還能充分享受來(lái)自建材市場(chǎng)的高利潤(rùn)回報(bào)，規(guī)避業(yè)主強(qiáng)供原材料造成的利潤(rùn)空間被壓縮的風(fēng)險(xiǎn)。

綜上所述，我國(guó)建筑企業(yè)在資本運(yùn)作方面雖然取得了一定的成績(jī)，但面臨的問(wèn)題仍然不少。因此，在借鑒國(guó)外先進(jìn)運(yùn)作理念的同時(shí)，要注重結(jié)合我國(guó)企業(yè)的實(shí)際狀況，不斷完善建筑企業(yè)的資本運(yùn)作方式。

結(jié)束語(yǔ)

綜上所示，解決資本運(yùn)作問(wèn)題具有重要的意義?？偨Y(jié)策略如下：

1．銀企聯(lián)盟戰(zhàn)略

缺少資金和融資能力弱是長(zhǎng)期以來(lái)制約我國(guó)建筑企業(yè)拓展業(yè)務(wù)的重要因素。 企業(yè)籌措資金的重要方法之一是建立銀企聯(lián)盟，效仿西方發(fā)達(dá)國(guó)家建筑企業(yè)的發(fā)展道路，推進(jìn)銀行資本與產(chǎn)業(yè)資本的融合，以財(cái)團(tuán)的金融資本支持承包企業(yè)的發(fā)展。建筑企業(yè)依托金融機(jī)構(gòu)在國(guó)內(nèi)外的融資優(yōu)勢(shì)，可以在一定程度上增強(qiáng)企業(yè)的投融資能力。借助于金融機(jī)構(gòu)提供的貸款、擔(dān)保、結(jié)算、咨詢(xún)等服務(wù)，建筑企業(yè)可以增強(qiáng)自身在投標(biāo)中的競(jìng)爭(zhēng)力，增大奪標(biāo)的概率，并有效規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)。

2.一體化戰(zhàn)略和多元化戰(zhàn)略

一體化戰(zhàn)略是指企業(yè)對(duì)具有優(yōu)勢(shì)和增長(zhǎng)潛力的產(chǎn)品和業(yè)務(wù)，沿其經(jīng)營(yíng)鏈條的縱向和橫向拓展業(yè)務(wù)的深度和廣度，從而擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，實(shí)現(xiàn)企業(yè)大發(fā)展。多元化戰(zhàn)略是指企業(yè)為了避免業(yè)務(wù)單一風(fēng)險(xiǎn)而進(jìn)入其他產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略。建筑企業(yè)按照多元化戰(zhàn)略應(yīng)承接多種形式的對(duì)外承包工程，從目前的單一服務(wù)型企業(yè)，發(fā)展為能夠提供多元化服務(wù)、有相當(dāng)高的技術(shù)和管理水平的綜合性承包工程企業(yè)。

3.資本結(jié)構(gòu)重組

閑置資產(chǎn)不僅占用了企業(yè)有限的資金，而且降低了企業(yè)的利潤(rùn)率。所以在進(jìn)行閑置資產(chǎn)盤(pán)活的過(guò)程中，要拋棄出售國(guó)有企業(yè)的資產(chǎn)就是國(guó)有資產(chǎn)流失的錯(cuò)誤觀念。

資本流動(dòng)要求擺脫所有制的束縛，在更大范圍、更深層次上實(shí)現(xiàn)流動(dòng)和重組。大型建筑企業(yè)優(yōu)化股本結(jié)構(gòu)，應(yīng)重點(diǎn)進(jìn)行股份制改造，實(shí)現(xiàn)投資主體的多元化。企業(yè)進(jìn)行現(xiàn)代企業(yè)制度改革，必須在合法可行的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)投資主體的多元化。

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