導(dǎo)言：作為寫作愛好者，不可錯(cuò)過為您精心挑選的10篇產(chǎn)業(yè)投資建議，它們將為您的寫作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內(nèi)容能為您提供靈感和參考。

篇1

一、概述

2009年10月1日對(duì)于中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)及房地產(chǎn)業(yè)來說，不只是國(guó)慶六十周年紀(jì)念日，還是于2月28日修訂通過的《中華人民共和國(guó)保險(xiǎn)法》正式施行的第一天。新《保險(xiǎn)法》關(guān)于保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用限于下列形式：（一）銀行存款；（二）買賣債券、股票、證券投資基金份額等有價(jià)證券；（三）投資不動(dòng)產(chǎn)；（四）國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他資金運(yùn)用形式。而保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)成為此次保險(xiǎn)法中最引人關(guān)注的內(nèi)容之一，因?yàn)檫@一法規(guī)的實(shí)施不僅將為保險(xiǎn)資金的運(yùn)用提供一個(gè)更為廣闊的空間，而且還會(huì)對(duì)各相關(guān)利益主體產(chǎn)生不同影響。

新《保險(xiǎn)法》首次允許保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)，是因?yàn)椴粍?dòng)產(chǎn)投資規(guī)模大、期限長(zhǎng)，比較符合保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期、保值、穩(wěn)健的投資特點(diǎn)，所以開放該領(lǐng)域不僅可以發(fā)揮保險(xiǎn)業(yè)的融資功能，而且可以優(yōu)化保險(xiǎn)業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，并且進(jìn)一步拓寬保險(xiǎn)資金的運(yùn)用渠道。

雖然以前的保險(xiǎn)法并未允許保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)，但部分保險(xiǎn)公司實(shí)際上已經(jīng)投資不動(dòng)產(chǎn)，通常做法是以購(gòu)入自用物業(yè)為名，在自用一部分的前提將下其余部分出租，可謂“曲線投資不動(dòng)產(chǎn)”。此次國(guó)家出臺(tái)新的《保險(xiǎn)法》并不是認(rèn)可以前保險(xiǎn)資金進(jìn)入房地產(chǎn)業(yè)的種種操作，而是希望運(yùn)用法律進(jìn)一步規(guī)范保險(xiǎn)資金進(jìn)入房地產(chǎn)業(yè)的行為，引導(dǎo)和控制保險(xiǎn)資金的投資方向。保監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人袁力曾多次表示，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資不動(dòng)產(chǎn)主要是購(gòu)買辦公用房、投資廉租房、養(yǎng)老實(shí)體和商業(yè)物業(yè)等，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)不直接參與房地產(chǎn)開發(fā)，不允許進(jìn)行房地產(chǎn)的炒作。

二、影響

新《保險(xiǎn)法》實(shí)施后，保險(xiǎn)資金進(jìn)入房地產(chǎn)業(yè)，其安全性和增值性將會(huì)面臨哪些風(fēng)險(xiǎn)？保險(xiǎn)資金進(jìn)入房地產(chǎn)市場(chǎng)后，房地產(chǎn)業(yè)又將受到哪些影響？會(huì)不會(huì)進(jìn)一步推高房?jī)r(jià)？

(一)保險(xiǎn)資金的安全性和增值性影響

眾所周知，保費(fèi)是投保人為了給被保險(xiǎn)人的人身或財(cái)產(chǎn)尋求一份保障而投向保險(xiǎn)公司的，所以投保人不希望保險(xiǎn)公司將保險(xiǎn)資金投向高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，因?yàn)橐坏┍ｋU(xiǎn)公司投資失敗，將直接影響到投保人、被保險(xiǎn)人及受益人的利益。而保險(xiǎn)公司與房地產(chǎn)商的合作項(xiàng)目數(shù)額巨大，如果一旦出現(xiàn)問題，必將損害投保人、被保險(xiǎn)人及受益人的利益。

保險(xiǎn)資金投資股票的收益一般為10%，但風(fēng)險(xiǎn)較大；投資債券的收益一般為5%，雖然安全但收益相對(duì)較低；而商業(yè)地產(chǎn)的平均投資收益率大約在8%左右，其安全性和收益率也很適合保險(xiǎn)公司。中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)雖然已經(jīng)發(fā)展了二十多年，但目前仍然是一塊大肥肉，而且房地產(chǎn)長(zhǎng)期的保值增值性，也適合保險(xiǎn)資金的投資選擇，只要按國(guó)家要求而行，則保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)對(duì)保險(xiǎn)業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展將是一劑雙贏的良藥。

（二）對(duì)房地產(chǎn)業(yè)的影響

保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的特殊性使得保險(xiǎn)公司擁有大量的、長(zhǎng)期的、穩(wěn)定的投資資金，可以為房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金支持。保險(xiǎn)資金進(jìn)入房地產(chǎn)市場(chǎng)既可以增加房地產(chǎn)市場(chǎng)的資金供給，擴(kuò)大房地產(chǎn)市場(chǎng)的規(guī)模，又可以有效地盤活資金，提高保險(xiǎn)資金利用率，促進(jìn)金融資源的優(yōu)化配置，從而達(dá)到房地產(chǎn)業(yè)與保險(xiǎn)業(yè)雙贏的目的。

此外，保險(xiǎn)資金進(jìn)入房地產(chǎn)業(yè)不會(huì)成為推高房?jī)r(jià)的工具，因?yàn)椋旱谝唬c中國(guó)每年的房地產(chǎn)開發(fā)規(guī)模相比，保險(xiǎn)資金占房地產(chǎn)業(yè)資金的比例很低；第二，大部分保險(xiǎn)資金將進(jìn)入有穩(wěn)定收益的商業(yè)地產(chǎn)市場(chǎng)而不是住宅板塊；第三，即將陸續(xù)出臺(tái)的保險(xiǎn)法細(xì)則必將會(huì)對(duì)保險(xiǎn)資金進(jìn)入住宅市場(chǎng)有嚴(yán)格的限制。

三、建議

房地產(chǎn)市場(chǎng)雖然收益較高，但是一旦出現(xiàn)泡沫或者劇烈波動(dòng)，必將對(duì)保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)造成很大打擊，而最終受損失的必是廣大投保人、被保險(xiǎn)人及受益人的利益，所以，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)保險(xiǎn)公司進(jìn)軍房地產(chǎn)市場(chǎng)的引導(dǎo)與規(guī)范，同時(shí)保險(xiǎn)公司也應(yīng)該未雨綢繆，建立健全保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。

(一)加強(qiáng)對(duì)保險(xiǎn)資金投資房地產(chǎn)市場(chǎng)的監(jiān)管

第一，要細(xì)化保險(xiǎn)資金進(jìn)入房地產(chǎn)市場(chǎng)的相關(guān)規(guī)定。保監(jiān)會(huì)可以對(duì)保險(xiǎn)公司設(shè)置投資房地產(chǎn)市場(chǎng)的一些條件，通過對(duì)資本充足率、償付能力等方面的規(guī)定，確保參與投資的保險(xiǎn)公司有相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力。第二，加強(qiáng)對(duì)保險(xiǎn)公司的監(jiān)管。定期對(duì)保險(xiǎn)公司進(jìn)行全面檢查，并隨時(shí)進(jìn)行抽查，全面掌握各保險(xiǎn)公司的投資情況和運(yùn)營(yíng)情況，完善風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。第三，加大對(duì)保險(xiǎn)公司投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的政策指引，形成多元化投資渠道。

(二)通過房地產(chǎn)投資信托基金間接投資房地產(chǎn)

雖然目前國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)整體投資回報(bào)狀況良好，但保險(xiǎn)公司在對(duì)單一對(duì)象的選擇上將承擔(dān)極大的不確定性，尤其在試水期，更應(yīng)以穩(wěn)健為主。而房地產(chǎn)信托基金作為機(jī)構(gòu)投資者則更為專業(yè)，其投資行為是基于對(duì)全面風(fēng)險(xiǎn)收益進(jìn)行分析后的結(jié)果，年穩(wěn)定投資回報(bào)率可達(dá)到7%～8%甚至更高。

(三)建立保險(xiǎn)公司內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制體系

保險(xiǎn)公司必須建立運(yùn)營(yíng)規(guī)范、管理高效的保險(xiǎn)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)控制體系，針對(duì)包括不動(dòng)產(chǎn)投資在內(nèi)的各項(xiàng)資金投向制定相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)控制策略。同時(shí)，保險(xiǎn)公司要不斷加強(qiáng)對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、量化和評(píng)估能力，迅速有效地解決可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)事件。此外，由于不動(dòng)產(chǎn)投資的種類和模式繁多，也要注重操作風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管，減少風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

篇2

廣義的私募股權(quán)投資為涵蓋企業(yè)首次公開發(fā)行前各階段的權(quán)益投資,即對(duì)處于種子期、初創(chuàng)期、發(fā)展期、擴(kuò)展期、成熟期和Pre-IPO各個(gè)時(shí)期企業(yè)所進(jìn)行的投資，相關(guān)資本按照投資階段可劃分為創(chuàng)業(yè)投資、發(fā)展資本、并購(gòu)基金、夾層資本、重振資本，Pre-IPO資本，以及其他如上市后私募投資（PIPE）、不良債權(quán)和不動(dòng)產(chǎn)投資等等。

狹義的PE主要指對(duì)已經(jīng)形成一定規(guī)模的，并產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的成熟企業(yè)的私募股權(quán)投資部

分，主要是指創(chuàng)業(yè)投資后期的私募股權(quán)投資部分。

二、我國(guó)私募股權(quán)基金市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀與特點(diǎn)

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示2006年，我國(guó)私募股權(quán)投資市場(chǎng)總額為129.73億美元，共投資129個(gè)案例，其中中國(guó)本土私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)有9個(gè)投資案例，占比7％；涉及投資總額為3.35億美元，占比2.6％。目前活躍于國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)上的私募股權(quán)基金95％以上是外資背景，真正本土私募股權(quán)基金不足5％。2007年以來，一批有影響力的本土私募股權(quán)基金先后在天津、上海、深圳等地成立，標(biāo)志著我國(guó)本土私募股權(quán)基金已啟航。與此同時(shí)，經(jīng)國(guó)務(wù)院同意，由發(fā)改委牽頭，包括人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、商務(wù)部以及國(guó)務(wù)院法制辦等七部門已成立產(chǎn)業(yè)投資基金試點(diǎn)指導(dǎo)小組，正在擬訂產(chǎn)業(yè)投資基金的試點(diǎn)總體方案。

目前，中國(guó)私募股權(quán)基金市場(chǎng)的主要特點(diǎn)是：私募股權(quán)基金發(fā)展緩慢，外資及中外合資基金占據(jù)私募股權(quán)基金市場(chǎng)的主要份額；傳統(tǒng)行業(yè)成為私募股權(quán)基金關(guān)注的焦點(diǎn)，外資私募股權(quán)基金對(duì)中國(guó)傳統(tǒng)國(guó)有企業(yè)和行業(yè)龍頭并購(gòu)案例逐步增多；私募股權(quán)投資基金的主要退出通道為所投資企業(yè)公開發(fā)行上市，且以境外上市為主；私募股權(quán)投資基金在中國(guó)的投資回報(bào)率較高，普遍高于其他國(guó)家和地區(qū)；我國(guó)對(duì)私募基金的有關(guān)監(jiān)管亟待完善。

（一）活躍于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的成功案例――以境外PE為主

我國(guó)私募基金產(chǎn)生于20世紀(jì)80年代末，其雛形是以政府為主導(dǎo)，主要為高科技企業(yè)融資的風(fēng)險(xiǎn)投資基金。隨著中國(guó)私募股權(quán)投資政策法律環(huán)境的不斷完善，我國(guó)的私募股權(quán)投資基金逐步發(fā)展。1999年國(guó)際金融公司（IFC）入股上海銀行可認(rèn)為初步具備了PE特點(diǎn)，不過業(yè)界大多認(rèn)為，中國(guó)大陸第一起典型的PE案例，是2004年6月美國(guó)著名的新橋資本，以12.53億元人民幣，從深圳市政府手中收購(gòu)深圳發(fā)展銀行的17.89%的控股股權(quán)，這也是國(guó)際并購(gòu)基金在中國(guó)的第一起重大案例，同時(shí)也藉此產(chǎn)生了第一家被國(guó)際并購(gòu)基金控制的中國(guó)商業(yè)銀行。由此發(fā)端，很多相似的PE案例接踵而來，PE投資市場(chǎng)漸趨活躍。2004年末，美國(guó)華平投資集團(tuán)等機(jī)構(gòu)，聯(lián)手收購(gòu)哈藥集團(tuán)55%股權(quán)，創(chuàng)下第一宗國(guó)際并購(gòu)基金收購(gòu)大型國(guó)企案例；2005年第三季度，國(guó)際著名PE機(jī)構(gòu)參與了中行、建行等商業(yè)銀行的引資工作；2005年9月9日，凱雷投資集團(tuán)對(duì)太平洋人壽4億美元投資議案已經(jīng)獲得太平洋保險(xiǎn)集團(tuán)董事會(huì)通過，凱雷因此將獲得太保人壽24.975%股權(quán)。這也是迄今為止中國(guó)最大的PE交易。另外，凱雷集團(tuán)收購(gòu)徐工機(jī)械絕對(duì)控股權(quán)的談判也進(jìn)入收尾期，有望成為第一起國(guó)際并購(gòu)基金獲大型國(guó)企絕對(duì)控股權(quán)案例。此外，國(guó)內(nèi)大型企業(yè)頻頻在海外進(jìn)行并購(gòu)活動(dòng)，也有PE的影子。如聯(lián)想以12.5億美元高價(jià)并購(gòu)IBM的PC部門，便有3家PE基金向聯(lián)想注資3.5億美元。此前海爾宣布以12.8億美元，競(jìng)購(gòu)美國(guó)老牌家電業(yè)者美泰克，以海爾為首的收購(gòu)團(tuán)隊(duì)也包括兩家PE基金。

（二）參與國(guó)內(nèi)PE市場(chǎng)的境內(nèi)機(jī)構(gòu)主體日益豐富

目前國(guó)內(nèi)私募股權(quán)投資的資金來源主要以機(jī)構(gòu)投資者為主，如社保基金、信托公司、政府機(jī)構(gòu)、商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司以及民營(yíng)資金。參與國(guó)內(nèi)私募股權(quán)投資市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)主要有以下五類：純外資私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)、中外合資產(chǎn)業(yè)投資基金公司、中資產(chǎn)業(yè)投資基金公司、國(guó)內(nèi)證券公司以及民間私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)。

我國(guó)最早的一家經(jīng)發(fā)改委、商務(wù)部等國(guó)家主管部門批準(zhǔn)設(shè)立的產(chǎn)業(yè)基金管理公司是注冊(cè)于上海的海富產(chǎn)業(yè)基金管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“海富產(chǎn)業(yè)基金”）。海富產(chǎn)業(yè)基金設(shè)立于2004年10月18日，由中國(guó)海通證券股份有限公司和比利時(shí)富通基金管理公司合資組建，公司注冊(cè)資本2000萬元人民幣。海富產(chǎn)業(yè)基金旗下中比產(chǎn)業(yè)基金（以下簡(jiǎn)稱“中比基金”）的基金規(guī)模1億歐元，中比基金的出資人包括比利時(shí)政府、比利時(shí)富通銀行與中國(guó)財(cái)政部、海通證券股份有限公司、中國(guó)印鈔造幣總公司、國(guó)家開發(fā)銀行、全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)、國(guó)家開發(fā)投資總公司、廣東喜之郎集團(tuán)等。中比基金以股權(quán)形式投資于中國(guó)境內(nèi)具有高科技內(nèi)涵、處于成長(zhǎng)期的中小企業(yè)，尤其是擬上市中小企業(yè)。作為戰(zhàn)略投資人，中比基金在被投資企業(yè)中不謀求控股地位，在被投資企業(yè)中占股比例為10%～49%，對(duì)單一企業(yè)投資一般在2000萬元～1.8億元之間，投資期限通常在3～7年之間。截至2007年5月15日，中比產(chǎn)業(yè)基金，共投資了14家企業(yè)，累計(jì)投資5.15億元。該基金經(jīng)過3年多的投資運(yùn)作，已步入產(chǎn)出期：2007年8月辰州礦業(yè)成為中比基金投資的首個(gè)在深圳交易所成功登錄的企業(yè)，11月中比產(chǎn)業(yè)基金投資的名為云海金屬的企業(yè)在深圳交易所掛牌交易。11月20日，新疆金風(fēng)科技股份有限公司通過中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)行審核，將于近期在深圳交易所中小板上市。

2006年12月，繼海富產(chǎn)業(yè)基金之后，又一家試點(diǎn)的產(chǎn)業(yè)基金――渤海產(chǎn)業(yè)投資基金在天津設(shè)立，獲批總規(guī)模為200億元人民幣，首期基金規(guī)模為60億元人民幣。由全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)、中銀國(guó)際、泰達(dá)控股、郵政儲(chǔ)蓄銀行、中國(guó)人壽保險(xiǎn)公司以及天津津能投資控股有限公司等機(jī)構(gòu)各出資10億元發(fā)起設(shè)立。此后，國(guó)務(wù)院正式同意擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)基金試點(diǎn)規(guī)模。2007年9月，五只總規(guī)模560億的產(chǎn)業(yè)基金獲準(zhǔn)籌備設(shè)立，這五只產(chǎn)業(yè)基金包括：廣東核電新能源基金、上海金融產(chǎn)業(yè)基金、山西能源基金、四川綿陽(yáng)高科基金，以及中新高科產(chǎn)業(yè)投資基金。

除了產(chǎn)業(yè)投資基金管理公司外，監(jiān)管機(jī)構(gòu)向證券公司開起PE大門，國(guó)內(nèi)券商也將成為本土私募股權(quán)投資的主要參與者。2007年9月11日，中國(guó)證券監(jiān)管部門批準(zhǔn)了國(guó)內(nèi)兩家最大的投資銀行―中國(guó)國(guó)際金融有限公司和中信證券股份有限公司可從事直接投資業(yè)務(wù)。這也解除了自2001年4月以來對(duì)證券公司從事私人資本類投資的禁令。國(guó)內(nèi)券商直投業(yè)務(wù)解禁，不但將改變國(guó)內(nèi)券商的盈利結(jié)構(gòu)，而且有利于推動(dòng)我國(guó)PE市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

三、我國(guó)私募股權(quán)投資市場(chǎng)存在的問題

第一，外部環(huán)境問題。

首先，退出機(jī)制存在不足。近年來中國(guó)資本市場(chǎng)環(huán)境已發(fā)生許多積極變化，但是多層次資本市場(chǎng)體系尚未確立，主要表現(xiàn)在：尚未設(shè)立創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，投資于中小型創(chuàng)業(yè)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)資本缺乏有效的退出途徑；產(chǎn)權(quán)交易制度落后，監(jiān)管體系不健全，各地的交易規(guī)則、程序和收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)等各異，產(chǎn)權(quán)的異地轉(zhuǎn)讓受到了很大的制約；場(chǎng)外交易市場(chǎng)規(guī)模相當(dāng)小，且十分不規(guī)范。

其次，風(fēng)險(xiǎn)資本供給渠道較窄。我國(guó)目前的風(fēng)險(xiǎn)資本來源主要為政府部門，渠道單一，資本規(guī)模小，而作為西方創(chuàng)業(yè)投資主要資金來源的金融機(jī)構(gòu)投資者和養(yǎng)老基金在我國(guó)受到法律法規(guī)的影響不允許從事風(fēng)險(xiǎn)投資。我國(guó)的個(gè)人投資剛剛起步，實(shí)力和規(guī)模還相當(dāng)有限，風(fēng)險(xiǎn)承受能力也不強(qiáng)。風(fēng)險(xiǎn)資本供給渠道的限制，在很大程度上直接影響到了我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)資本的有效供給量，不能真正發(fā)揮個(gè)人、企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)所具有的投資潛力，從而阻礙私募股權(quán)投資業(yè)的發(fā)展規(guī)模與速度。

再次，相應(yīng)的法律環(huán)境不完善。當(dāng)前現(xiàn)行的有關(guān)法律與政策在許多方面未能從私募股權(quán)投資的行業(yè)運(yùn)作特點(diǎn)出發(fā)，為其提供必要的法律保障，有時(shí)反而構(gòu)成法律與政策的障礙。比如：在市場(chǎng)準(zhǔn)入限制方面限制了金融機(jī)構(gòu)的投資；在稅收優(yōu)惠政策方面支持不足，影響了投資者預(yù)期收益和投資熱情；在投資運(yùn)作方面，投資工具單一，目前我國(guó)的《公司法》、《證券法》不允許優(yōu)先股的權(quán)益，對(duì)于可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行主體也制定很高的標(biāo)準(zhǔn)，因此，限制了私募股權(quán)投資的靈活性；知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)不利等等。因而，使本土私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)在面對(duì)外資投資機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)時(shí)處于相對(duì)不利的地位。

第二，行業(yè)內(nèi)部問題。

首先，私募股權(quán)投資領(lǐng)域本土人才匱乏。目前在我國(guó)許多風(fēng)險(xiǎn)投資公司基本上沿用國(guó)有企業(yè)管理模式，沒有建立起適合風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)行的激勵(lì)和約束機(jī)制，具備較豐富投資經(jīng)驗(yàn)、產(chǎn)業(yè)知識(shí)、管理實(shí)踐和較高聲譽(yù)的本土私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)群體難以形成。很多研究都證明了風(fēng)險(xiǎn)投資家聲譽(yù)的重要性，對(duì)私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)自身的發(fā)展而言，私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的聲譽(yù)對(duì)基金募集、風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)IPO時(shí)機(jī)的選擇、風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)IPO定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)IPO業(yè)績(jī)表現(xiàn)都有重要的影響；對(duì)市場(chǎng)而言，一個(gè)具備較豐富投資經(jīng)驗(yàn)和較高聲譽(yù)的本土私人股權(quán)投資機(jī)構(gòu)群體是中國(guó)私人股權(quán)市場(chǎng)健康發(fā)展的必要條件。

其次，運(yùn)作機(jī)制存在缺陷。私募股權(quán)基金的運(yùn)作至少涉及到三個(gè)主體：基金投資人、基金管理人、企業(yè)家。為了規(guī)范和治理三方的關(guān)系，克服私募股權(quán)投資的雙重委托問題，需要設(shè)計(jì)一系列復(fù)雜的合約條款和治理結(jié)構(gòu)，然而目前國(guó)內(nèi)對(duì)其認(rèn)識(shí)不足，公司制的風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)運(yùn)作存在明顯缺陷，而有限合伙制起步較晚，因此在實(shí)踐中尚未建立有效的運(yùn)作機(jī)制。

再次，投資理念、工具和手段相對(duì)落后。私募股權(quán)投資成功的關(guān)鍵并不在其雄厚資本，而是在非貨幣方面：消除信息不對(duì)稱和解決風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家的問題。這是私募股權(quán)基金投資管理的核心理念。目前國(guó)內(nèi)對(duì)其認(rèn)識(shí)不足，很多創(chuàng)新工具的設(shè)計(jì)和使用仍面臨制度約束，無法有效收集信息并對(duì)目標(biāo)企業(yè)實(shí)施監(jiān)控。

四、推動(dòng)國(guó)內(nèi)私募股權(quán)投資業(yè)務(wù)發(fā)展的建議

第一，積極推動(dòng)包括主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板、創(chuàng)業(yè)市場(chǎng)等多層次資本市場(chǎng)建設(shè)，強(qiáng)化資本市場(chǎng)基礎(chǔ)建設(shè)，提高市場(chǎng)效率，完善市場(chǎng)定價(jià)功能和機(jī)制。

第二，建立與建全相關(guān)的法規(guī)，從法律上規(guī)范私募股權(quán)投資基金的運(yùn)作，提供私募股權(quán)投資的運(yùn)作效率，適當(dāng)允許社?；?、企業(yè)年金、保險(xiǎn)公司及證券公司等機(jī)構(gòu)投資者在一定比例內(nèi)投資私募股權(quán)基金，尤其是對(duì)本土私募股權(quán)基金的投資，拓寬私募股權(quán)投資基金的募資渠道，完善私募股權(quán)投資的退出機(jī)制。

第三，積極為本土風(fēng)險(xiǎn)投資和私募股權(quán)投資積極營(yíng)造規(guī)范發(fā)展的條件，使其成為企業(yè)價(jià)值發(fā)現(xiàn)過程中不可或缺的環(huán)節(jié)，并有效促進(jìn)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的健康發(fā)展。

第四，培養(yǎng)私募股權(quán)投資人才。通過各種渠道和方式培養(yǎng)造就一批兼具投資知識(shí)、管理知識(shí)和金融知識(shí)的復(fù)合型人才。

篇3

中圖分類號(hào)：F832.48 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1006-4311（2016）21-0035-03

0 引言

戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是以重大技術(shù)突破和重大發(fā)展需求為基礎(chǔ)，對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)全局和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展具有重大引領(lǐng)帶動(dòng)作用，具有知識(shí)技術(shù)密集、物質(zhì)資源消耗少、成長(zhǎng)潛力大、綜合效益好等特征的新興產(chǎn)業(yè)，是推動(dòng)未來經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重要力量。

我國(guó)正處在改革發(fā)展的關(guān)鍵階段，為應(yīng)對(duì)日趨激烈的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，搶占未來經(jīng)濟(jì)和科技制高點(diǎn)，國(guó)家把加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)作為全面建設(shè)小康社會(huì)、實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的必然選擇和推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)、加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的重大舉措，制定出臺(tái)了《國(guó)務(wù)院關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》（國(guó)發(fā)〔2010〕32號(hào)），明確提出現(xiàn)階段重點(diǎn)培育和發(fā)展節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物、高端裝備制造、新能源、新材料和新能源汽車等產(chǎn)業(yè)。

“十三五”時(shí)期，云南省經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展面臨難得的重要?dú)v史機(jī)遇。國(guó)家新一輪西部大開發(fā)戰(zhàn)略以及將云南建設(shè)成為我國(guó)面向西南開放重要橋頭堡戰(zhàn)略的深入實(shí)施，是推進(jìn)云南走新型工業(yè)化道路、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)和轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的關(guān)鍵時(shí)期。必須抓住機(jī)遇，科學(xué)判斷未來市場(chǎng)需求變化，加強(qiáng)政策支持和規(guī)劃引導(dǎo)，強(qiáng)化核心關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)，加快形成先導(dǎo)性、支柱性產(chǎn)業(yè)，切實(shí)提高產(chǎn)業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力和經(jīng)濟(jì)效益。建立和完善有利于云南省新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的政策體系，對(duì)推動(dòng)云南新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展具有重大意義。

1 云南省新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的現(xiàn)狀與問題

1.1 云南省新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的現(xiàn)狀

2009年10月，根據(jù)國(guó)家發(fā)展改革委、財(cái)政部《通知》（2743號(hào)），云南省啟動(dòng)了新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金申報(bào)工作。根據(jù)云南省優(yōu)勢(shì)特色高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的情況，重點(diǎn)針對(duì)生物產(chǎn)業(yè)、新材料等領(lǐng)域選擇開展基金設(shè)立方案編制、社會(huì)資金籌集方案、專業(yè)管理機(jī)構(gòu)選擇等工作。云南省政府高度重視，協(xié)調(diào)有關(guān)部門，落實(shí)地方出資參股基金，推動(dòng)了云南省新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展。

從2012年1月到2015年底，云南省已設(shè)立并正式運(yùn)行云南盈谷生物產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金合伙企業(yè)，募集3.33億元；云南盈川新材料產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金合伙企業(yè)，募集2.88億元；云南融源節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金合伙企業(yè)，募集2.5億元；云南浩然大觀高技術(shù)服務(wù)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金，募集3.15億元；云南華信潤(rùn)城生物醫(yī)療產(chǎn)業(yè)基金，募集2.5億元；云南合沐百奧生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)基金，募集2.5億元。

截止2015年底，云南省共向國(guó)家申報(bào)7只新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金，申報(bào)募集額合計(jì)達(dá)到19.09億元；其中6只通過國(guó)家批復(fù)并正式設(shè)立。故截止2015年底，云南省新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投基金實(shí)際承諾募集總額16.86億，其中中央財(cái)政資金3億元，云南省政府資金3億元，社會(huì)資金10.86億元，云南省新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投基金實(shí)際出資額達(dá)7.07億元①。從目前已經(jīng)設(shè)立和投資總體情況看，云南省新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資工作開局良好，運(yùn)行平穩(wěn)，已取得顯著成績(jī)。

1.2 云南省新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的問題分析

①創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)展不足，缺乏投資標(biāo)的。整體來看，云南省符合新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資的優(yōu)秀企業(yè)較少，新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資真正完成投資的項(xiàng)目數(shù)及投資金額均低于預(yù)期，能夠最終形成合作、實(shí)現(xiàn)投資的企業(yè)更少。一方面，云南新興產(chǎn)業(yè)規(guī)模還比較小，中小企業(yè)培育儲(chǔ)備不足。另一方面，云南中小企業(yè)現(xiàn)代金融意識(shí)不強(qiáng)，具有創(chuàng)新意識(shí)和開拓意識(shí)的企業(yè)家不多。

②引導(dǎo)基金募集滯后，后續(xù)吸引力不足。一是部分社會(huì)出資人對(duì)于創(chuàng)業(yè)投資的認(rèn)識(shí)不足，導(dǎo)致基金募集出現(xiàn)滯后。二是引導(dǎo)基金的政策性目標(biāo)與社會(huì)資本商業(yè)性目標(biāo)相沖突。三是引導(dǎo)基金的退出機(jī)制不夠完善。

③管理機(jī)制不健全，考核評(píng)價(jià)體系有待完善。首先，政府有關(guān)部門、省級(jí)財(cái)政資金受托管理機(jī)構(gòu)等各方的職能權(quán)責(zé)不清晰。沒有建立關(guān)于對(duì)創(chuàng)業(yè)投資基金投資退出、創(chuàng)業(yè)投資長(zhǎng)遠(yuǎn)滾動(dòng)發(fā)展綜合評(píng)價(jià)分析等工作機(jī)制。在基金運(yùn)營(yíng)管理方面，基金管理團(tuán)隊(duì)在信息披露和報(bào)告方面主觀上不積極，存在定期回饋報(bào)告機(jī)制不健全，橫向投資、聯(lián)合投資沒有形成等問題。其次，缺乏完善的考核評(píng)價(jià)體系。雖然我國(guó)提出要對(duì)“引導(dǎo)基金”進(jìn)行考核，并不再有保值增值方面的壓力，但考核評(píng)價(jià)體系還不夠完善，無法進(jìn)行實(shí)際考核。

④財(cái)稅激勵(lì)措施較少，金融配套政策扶持力度不強(qiáng)。我省戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)在財(cái)政、稅收、金融、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)、人才評(píng)價(jià)與激勵(lì)等方面存在一系列制度性缺陷。云南省政府及有關(guān)開發(fā)區(qū)目前出臺(tái)的政策主要是圍繞股權(quán)投資制定的，還沒有針對(duì)國(guó)家新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資管理辦法制定具體的實(shí)施細(xì)則。直接針對(duì)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金的激勵(lì)措施較少，激勵(lì)機(jī)制效果不明顯，無法在財(cái)政上對(duì)出資人、管理團(tuán)隊(duì)形成有效地吸引力。

⑤投資及管理人才不足，人才結(jié)構(gòu)和分布不合理。長(zhǎng)期以來，云南創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)人才隊(duì)伍總量不足，高層次、高水平的領(lǐng)軍人才、產(chǎn)業(yè)人才匱乏，分布和結(jié)構(gòu)失衡。2015年，云南省人才資源總量占全省人口比重約低于全國(guó)平均水平3.1個(gè)百分點(diǎn)②。

⑥信息不對(duì)稱，缺少溝通、宣傳、交流平臺(tái)。云南創(chuàng)業(yè)投資基金工作整體處于起步階段，推動(dòng)新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投基金發(fā)展更多地需要多方合作。但云南省當(dāng)前未健全定期溝通和交流機(jī)制，涉及創(chuàng)投基金各方基本各自為陣，未形成資源共享和信息交流。

2 建立和完善有利于云南省新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的政策體系的建議

2.1 進(jìn)一步完善和規(guī)范新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資管理制度 進(jìn)一步完善和規(guī)范新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資管理制度具體應(yīng)做到以下方面：

①發(fā)揮政府的引導(dǎo)作用，帶動(dòng)各類資本進(jìn)入創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域；

②聚焦培育新興產(chǎn)業(yè)，加大創(chuàng)業(yè)投資支持力度；

③不斷完善創(chuàng)業(yè)投資管理和服務(wù)體系；

④加快完善和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)投資基金退出機(jī)制。

云南省政府可以在規(guī)范新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資管理制度上做如下工作：一是加強(qiáng)溝通，形成推動(dòng)新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投發(fā)展的合力。二是強(qiáng)化管理，保障新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投基金的健康發(fā)展。三是創(chuàng)新模式，建立服務(wù)新興產(chǎn)業(yè)的新型投融資機(jī)制。四是合作共贏，打造新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投基金的開放平臺(tái)。通過以上措施，進(jìn)一步規(guī)范和完善新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資管理制度，推動(dòng)新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展。

2.2 加快推進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資財(cái)稅支持體系的建立

加快推進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資財(cái)稅體系的建立，鼓勵(lì)差異化征收企業(yè)所得稅，完善個(gè)人所得稅優(yōu)惠政策，完善營(yíng)業(yè)稅免征政策，完善財(cái)政激勵(lì)政策。

云南省政府可以出臺(tái)有利于中小企業(yè)發(fā)展的政策，給予中小企業(yè)、高新技術(shù)企業(yè)等不同程度的稅收減免優(yōu)惠政策，鼓勵(lì)創(chuàng)投業(yè)的發(fā)展。稅收優(yōu)惠政策的實(shí)施，將減少云南省中小企業(yè)、高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展過程中資金上的負(fù)擔(dān)，同時(shí)寬松的經(jīng)濟(jì)政策環(huán)境也會(huì)吸引眾多創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金進(jìn)入，為云南省新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展提供經(jīng)濟(jì)支撐。

2.3 加快推進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資金融支持體系的建立

加快推進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資金融支持體系的建立具體應(yīng)做到以下方面：

①加快創(chuàng)業(yè)投資與金融信貸的結(jié)合；

②加強(qiáng)場(chǎng)外市場(chǎng)建設(shè)，構(gòu)建多層次資本市場(chǎng)體系。

云南省可以通過強(qiáng)化基金交流合作，建立股權(quán)投資類企業(yè)信息統(tǒng)計(jì)制度；開展股權(quán)投資管理人才專業(yè)培訓(xùn)，推動(dòng)股權(quán)投資類企業(yè)開展各類合作交流活動(dòng)；成立股權(quán)投資基金協(xié)會(huì)。這些措施的實(shí)施，將極大地保障金融市場(chǎng)的健康發(fā)展，推動(dòng)新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資金融支持體系的建立。

2.4 加快推進(jìn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展

實(shí)施鼓勵(lì)自主創(chuàng)新的政府采購(gòu)政策，建立完善財(cái)政科技投入后補(bǔ)助方式，加大知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度，促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)與科技型企業(yè)的對(duì)接。

云南省在加快推進(jìn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展中可以做如下工作：一是搭建投資對(duì)接平臺(tái)，開展企業(yè)家與投資者交流活動(dòng)，為創(chuàng)業(yè)者和投融資雙方搭建起項(xiàng)目對(duì)接、人才交流、技術(shù)分享、市場(chǎng)拓展的服務(wù)載體。二是搭建行業(yè)自律平臺(tái)，牽頭成立股權(quán)與創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會(huì)，充分發(fā)揮協(xié)同優(yōu)勢(shì)，搭建業(yè)界與企業(yè)、政府間的橋梁紐帶。增強(qiáng)企業(yè)之間的協(xié)同合作，進(jìn)一步推動(dòng)新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

2.5 加強(qiáng)新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資人才隊(duì)伍建設(shè)，加快高層次人才引進(jìn)步伐

①啟動(dòng)新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資人才培養(yǎng)計(jì)劃。依托云南省引進(jìn)海外高層次人才計(jì)劃，引進(jìn)一批新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資緊缺急需的海外高層次人才和復(fù)合型人才。發(fā)揮境內(nèi)外專業(yè)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)和高等院校的優(yōu)勢(shì)，建立一批人才培訓(xùn)基地，對(duì)我省新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展急需的各類高管人員、專業(yè)人才進(jìn)行培訓(xùn)，提高其管理水平和專業(yè)技能。

②營(yíng)造有利于新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資人才發(fā)展的政策環(huán)境。建立新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資高層次人才庫(kù)，制定日常聯(lián)系和服務(wù)辦法，做好跟蹤服務(wù)和聯(lián)系溝通工作，為引進(jìn)和留住人才創(chuàng)造良好條件。例如通過加強(qiáng)資金扶持，提高住房待遇，完善落戶政策等方法提升人才集聚力，從而加快人才引進(jìn)的步伐。

云南省政府可以通過積極引進(jìn)創(chuàng)業(yè)人才，營(yíng)造戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境。設(shè)立“新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資人才”服務(wù)窗口，一方面通過培育本省優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)投資人才和引進(jìn)省外、海外高層次人才來擴(kuò)大新興產(chǎn)業(yè)人才庫(kù)，另一方面為船業(yè)人才提供全省產(chǎn)業(yè)政策、科技政策咨詢、計(jì)劃項(xiàng)目申報(bào)等方面的便利。這些措施的實(shí)施，將極大地提高創(chuàng)業(yè)投資人才的積極性，推動(dòng)了新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展。

2.6 完善和創(chuàng)新其他配套政策和機(jī)制

完善嗯哼創(chuàng)新其它配套政策和機(jī)制具體應(yīng)做到以下方面：①加大培訓(xùn)和宣傳力度；②加強(qiáng)資本市場(chǎng)監(jiān)管。

云南省各級(jí)政府努通過專題培訓(xùn)、利用機(jī)關(guān)網(wǎng)站、會(huì)議等多種渠道，積極向相關(guān)企業(yè)及投資機(jī)構(gòu)宣傳創(chuàng)業(yè)投資的意義、效益以及省、市政府為推動(dòng)新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展出臺(tái)的優(yōu)惠政策，支持創(chuàng)投企業(yè)健康發(fā)展的各項(xiàng)扶持政策。同時(shí)成立了云南省股權(quán)投資協(xié)會(huì)，作為政府的參謀、行業(yè)的自律管理和協(xié)調(diào)服務(wù)組織，推動(dòng)云南省新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資的有序發(fā)展。

3 小結(jié)

在我國(guó)“一帶一路”戰(zhàn)略部署的背景下，云南起著連通內(nèi)陸地區(qū)和周邊國(guó)家的重要作用。本文從制度管理、財(cái)稅、金融體系、產(chǎn)業(yè)發(fā)展以及人才建設(shè)等六個(gè)方面為云南省新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展提供政策建議，為云南更好地抓住國(guó)家新一輪西部大開發(fā)戰(zhàn)略部署和云南成為我國(guó)面向西南開放的重要橋頭堡建設(shè)的歷史機(jī)遇，推動(dòng)云南省新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展提供參考。

篇4

1、實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，貫徹落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀。推動(dòng)安徽文化大發(fā)展大繁榮，興起文化建設(shè)新，加快建設(shè)文化強(qiáng)省，大力提升文化軟實(shí)力，是深入貫徹落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀的根本要求。要貫徹科學(xué)發(fā)展觀，就要轉(zhuǎn)換經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，以新興產(chǎn)業(yè)代替?zhèn)鹘y(tǒng)產(chǎn)業(yè)，而發(fā)展文化產(chǎn)業(yè)正是一條可行的出路。安徽省應(yīng)該充分發(fā)揮文化產(chǎn)業(yè)的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，制定實(shí)施了一系列政策措施，實(shí)現(xiàn)安徽可持續(xù)發(fā)展，貫徹落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀。

2、文化為民、文化惠民，全面建設(shè)小康社會(huì)。加快推進(jìn)文化建設(shè)，繁榮社會(huì)主義先進(jìn)文化，是全面建設(shè)小康社會(huì)的重要內(nèi)容之一?！拔幕臃睒s”體現(xiàn)了對(duì)文化在全面建設(shè)小康社會(huì)全局中的重要戰(zhàn)略地位。安徽要努力讓社會(huì)主義核心價(jià)值體系深入人心，思想道德建設(shè)不斷加強(qiáng)，哲學(xué)社會(huì)科學(xué)更加繁榮發(fā)展，使公民文明素質(zhì)和城鄉(xiāng)文明程度得到進(jìn)一步提高。

二、文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展與投融資的關(guān)系

投融資是文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的物質(zhì)保證。隨著人們生活的富裕，文化生活的需求也越來越高，這正是發(fā)展文化產(chǎn)業(yè)的社會(huì)原動(dòng)力，文化要實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，其資金、人力、物質(zhì)的投入會(huì)呈現(xiàn)出更為大量的需求。因此保障必要與充分的投資，是文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展必不可少的物質(zhì)保證。

1、通過立法來調(diào)整與規(guī)范。在國(guó)民經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控與微觀經(jīng)濟(jì)杠桿兩方面確認(rèn)國(guó)家與企業(yè)在文化產(chǎn)業(yè)投融資方面所應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的責(zé)任與義務(wù)，從而保證文化產(chǎn)業(yè)投融資有法可依，使文化產(chǎn)業(yè)投融資活動(dòng)從單純的經(jīng)濟(jì)行為變成法律行為，由最初的利潤(rùn)沖動(dòng)轉(zhuǎn)而成為利潤(rùn)沖動(dòng)與法律責(zé)任的共同活動(dòng)。

2、在政策方面，應(yīng)鼓勵(lì)文化產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域投融資多元化主體的形成與運(yùn)行。在保證國(guó)家、企業(yè)這兩個(gè)文化產(chǎn)業(yè)投融資主體的職責(zé)的前提下，國(guó)家應(yīng)允許并鼓勵(lì)個(gè)人、社會(huì)團(tuán)體、海外企業(yè)與機(jī)構(gòu)以及各種基金組織共同參與我國(guó)的文化產(chǎn)業(yè)的投融資，擴(kuò)寬文化產(chǎn)業(yè)的資金渠道。

3、從實(shí)施上應(yīng)予以充分保證。只有充分、有效地保證巨額的資本投入才可能使產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，并進(jìn)而對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到帶動(dòng)與促進(jìn)作用。如果只有法律與政策的規(guī)定而沒有實(shí)施上的措施、監(jiān)督與保證，文化產(chǎn)業(yè)投入仍然可能停留在口頭，成為華而不實(shí)的表面現(xiàn)象。

三、安徽省文化產(chǎn)業(yè)投融資存在的問題

近年來，安徽省的文化產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展，但投資主體和融資渠道單一在某種程度上將制約其持續(xù)高效發(fā)展。主要表現(xiàn)在以下方面：

1、政府投入不足?！笆晃濉逼陂g，安徽省各級(jí)財(cái)政堅(jiān)持將文化建設(shè)作為公共財(cái)政保障的重點(diǎn)，持續(xù)加大投入，全省文化體育與傳媒財(cái)政支出174億元，年均遞增24%。但是，整個(gè)“十一五”期間，全省財(cái)政支出累計(jì)完成8，539億元，年均增長(zhǎng)29.1%?？梢钥闯?，文化體育與傳媒財(cái)政支出僅僅占了2%，政府投入的不足是制約安徽文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一大瓶頸。

2、投融資渠道不暢通。表現(xiàn)在：一是無法保證文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展所必需的資金；二是文化企業(yè)用于銀行信貸的抵押資產(chǎn)有限，可信度不高，導(dǎo)致銀行融資渠道的不暢通；三是資本市場(chǎng)融資難，對(duì)于中小企業(yè)的文化企業(yè)來說，很難實(shí)現(xiàn)上市融資；四是民間資本進(jìn)入不暢，準(zhǔn)入領(lǐng)域不夠?qū)掗?，所享受的待遇還有所差別。3、法律保障機(jī)制不完善。目前，安徽省的文化產(chǎn)業(yè)法規(guī)體系還不完善，諸如民間資本和外來資本所關(guān)注的法律地位、權(quán)益保護(hù)等核心問題都還沒有得到很好的解決，導(dǎo)致了投資風(fēng)險(xiǎn)成本急劇攀高，令投資者望而生畏。

四、加強(qiáng)安徽省文化產(chǎn)業(yè)投融資管理的建議

篇5

新一輪醫(yī)改拉開序幕 投資機(jī)遇窗口期顯現(xiàn)

在2009年至今的三年時(shí)間里，中國(guó)醫(yī)改效果顯著且取得了很多階段性的成績(jī)，但與此同時(shí)，一些醫(yī)改過程中所存在的問題也逐漸浮出水面，如：公立醫(yī)院改革進(jìn)展緩慢、公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)及民營(yíng)醫(yī)療機(jī)構(gòu)資源分配不均、病患的醫(yī)療費(fèi)用隨醫(yī)保覆蓋面的擴(kuò)大而上漲等等。這些問題的產(chǎn)生并非偶然，而是牽涉到中國(guó)醫(yī)改體制及結(jié)構(gòu)的深層次矛盾，也正是這些矛盾及問題推動(dòng)了政府及相關(guān)部門更進(jìn)一步的醫(yī)改政策的制定。由此，2012年中國(guó)的新一輪醫(yī)改拉開序幕。

2012年3月21日，國(guó)務(wù)院了《“十二五”期間深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革規(guī)劃暨實(shí)施方案》，這份規(guī)劃明確了未來4年中國(guó)醫(yī)改的發(fā)展方向，中國(guó)的醫(yī)藥體制進(jìn)入了深化改革的攻堅(jiān)階段。4月14日，國(guó)務(wù)院辦公廳了《深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革2012年主要工作安排》，提出的醫(yī)改要點(diǎn)主要體現(xiàn)在加快健全全民醫(yī)保體系；鞏固完善基本藥物制度和基層醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)運(yùn)行新機(jī)制；積極推進(jìn)公立醫(yī)院改革；統(tǒng)籌推進(jìn)相關(guān)領(lǐng)域改革四個(gè)方面。

對(duì)比2012年醫(yī)改與2009年醫(yī)改目標(biāo)可以發(fā)現(xiàn)，“十二五”時(shí)期中國(guó)醫(yī)改的重心將逐步從之前的“基層”上移到“公立醫(yī)院”，涉及的問題更加繁冗。因此，相較2009年公布的醫(yī)改制度，新醫(yī)改實(shí)施方案在深度和廣度上都有所擴(kuò)展。兩者具體差別體現(xiàn)于：在全民醫(yī)保體系中，新增加了“大病保障機(jī)制”及“商業(yè)健康保險(xiǎn)”；在大力推動(dòng)公立醫(yī)院改革，提升基層醫(yī)院服務(wù)能力的同時(shí)，新的醫(yī)改也將非公醫(yī)院的發(fā)展提上日程；新醫(yī)改方案對(duì)醫(yī)療相關(guān)領(lǐng)域也進(jìn)行了提及和關(guān)注，如醫(yī)藥流通、衛(wèi)生人才及監(jiān)管體制方面。

“新醫(yī)改的深入，將為醫(yī)療服務(wù)、商業(yè)健康保險(xiǎn)以及醫(yī)藥、醫(yī)療器械等特定的細(xì)分領(lǐng)域帶來一定的投資機(jī)會(huì)，特別是在公立醫(yī)院改革及商業(yè)保險(xiǎn)方面，如醫(yī)改順利進(jìn)行，對(duì)于民營(yíng)資本的進(jìn)入將是一次良好的機(jī)遇”，清科研究中心研究人員在接受SMEIF記者采訪時(shí)表示。清科集團(tuán)創(chuàng)始人兼CEO倪正東在論壇上也表示：“通過對(duì)醫(yī)療行業(yè)的了解，我們認(rèn)為醫(yī)療健康行業(yè)是目前整個(gè)中國(guó)投資行業(yè)里面相對(duì)最穩(wěn)健的一個(gè)行業(yè)，并且還保持了很好的增長(zhǎng)。而2012年的新醫(yī)改政策，鼓勵(lì)社會(huì)資本參與公立醫(yī)院改制，大力發(fā)展非公有制醫(yī)療，將給整個(gè)醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)帶來更多投資機(jī)會(huì)”。

建銀國(guó)際總經(jīng)理許小林在論壇上表示，非?？春梦磥碚麄€(gè)醫(yī)療行業(yè)的發(fā)展與投資前景，未來五年將依然是非常好的醫(yī)療投資期，雖然毒膠囊、濫用藥物等安全事件頻發(fā)，對(duì)所有企業(yè)會(huì)有短期的影響和沖擊，“但從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，對(duì)行業(yè)是非常好的事情，對(duì)機(jī)構(gòu)未來投資也是很好的保障”。

VC/PE投資創(chuàng)新高 醫(yī)藥行業(yè)最受青睞

新醫(yī)改給醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)帶來了如此好的投資機(jī)遇，但當(dāng)前該領(lǐng)域的投資狀況又是如何呢？清科研究中心在論壇上的《2012中國(guó)醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)投資趨勢(shì)展望報(bào)告》顯示，2011年中國(guó)醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的投資案例數(shù)與投資金額創(chuàng)下歷年新高，共披露158起投資案例，稍高于2010年的案例數(shù)，涉及投資金額達(dá)41.37億美元，這一金額幾乎與2006年-2010年的累積投資金額相當(dāng)，一方面受益于整體VC/PE投資案例和金額的增長(zhǎng)，同時(shí)顯示出生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)作為國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)對(duì)資本的吸引力。

該報(bào)告顯示，2012年以來截至目前為止，醫(yī)療健康行業(yè)融資案例達(dá)34起，交易金額超過7億美元。雖然2012年VC/PE投資相對(duì)放緩，但投資人對(duì)于醫(yī)療健康的投資相對(duì)來說非常穩(wěn)健和積極?！?011年相對(duì)2010年投資實(shí)現(xiàn)了300%的增長(zhǎng)，在其他行業(yè)很難出現(xiàn)”，倪正東說。

從2011年的醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)投資二級(jí)行業(yè)分布來看，醫(yī)藥行業(yè)發(fā)生的投資案例數(shù)達(dá)到92起，占比達(dá)到59%，較之前的年度醫(yī)藥行業(yè)投資案例數(shù)占比有進(jìn)一步增加的趨勢(shì)，涉及金額達(dá)36.47億美元，是最受VC/PE青睞的醫(yī)療健康二級(jí)行業(yè)。跟隨其后的二級(jí)行業(yè)包括醫(yī)療設(shè)備、醫(yī)療服務(wù)、生物工程等。該年度中國(guó)醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的并購(gòu)案例數(shù)達(dá)到89起，涉及并購(gòu)金額15.48億美元，案例數(shù)較上年有比較明顯的提升，但是并購(gòu)金額的提升幅度相對(duì)較小。

篇6

答：按照制度規(guī)定，政策性住房應(yīng)包括棚戶區(qū)改造房。

2　若建沒項(xiàng)目已經(jīng)符合竣工條件，但尚未獲得竣工驗(yàn)收文件，是否應(yīng)該填報(bào)“房屋竣工面積”?

答：對(duì)于已經(jīng)取得竣工備案表或四方驗(yàn)收單的建設(shè)項(xiàng)目，必須及時(shí)填報(bào)房屋竣工面積，不得漏抿若建設(shè)項(xiàng)目已經(jīng)按照設(shè)計(jì)文件規(guī)定的內(nèi)容全部完工，達(dá)到使用標(biāo)準(zhǔn)，符合竣工條件，但尚未獲得竣工驗(yàn)收文件，也應(yīng)該填報(bào)竣工面積。對(duì)于已經(jīng)竣工入住的建設(shè)項(xiàng)目，即便尚未取得竣工備案表或四方驗(yàn)收單等竣工驗(yàn)收文件，也應(yīng)按已經(jīng)取得的相應(yīng)臨時(shí)性內(nèi)部認(rèn)定文件為依據(jù)填報(bào)竣工面積。

3，如果建筑業(yè)企業(yè)沒有為職工繳納的勞動(dòng)保險(xiǎn)費(fèi)，如何填報(bào)《建筑業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況(C103表)》“勞動(dòng)、失業(yè)保險(xiǎn)費(fèi)”指標(biāo)?

答：如果建筑業(yè)企業(yè)沒有為職工繳納的勞動(dòng)保險(xiǎn)費(fèi)，則以企業(yè)報(bào)告期向社會(huì)保障部門和保險(xiǎn)公司為職工繳納的“失業(yè)保險(xiǎn)費(fèi)”、“工傷保險(xiǎn)”和“生育保險(xiǎn)”填報(bào)“勞動(dòng)、失業(yè)保險(xiǎn)費(fèi)”指標(biāo)。

4　《建筑業(yè)企業(yè)生產(chǎn)情況(C102-1表)》中“期末從業(yè)人員”指標(biāo)與《建筑業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況(C103表)》中“從業(yè)人員平均人數(shù)”指標(biāo)的口徑范圍是否一致?

答：兩個(gè)指標(biāo)的口徑范圍一致，均包括總承包、專業(yè)承包企業(yè)人員和其使用的非獨(dú)立核算的勞務(wù)工?！督ㄖI(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況(c105表)》中“從業(yè)人員平均人數(shù)”指標(biāo)解釋中“勞務(wù)合同用工人員”指的是非獨(dú)立核算包工隊(duì)的勞務(wù)工，不能包括成建制的勞務(wù)分包企業(yè)的勞務(wù)工。勞務(wù)分包企業(yè)勞務(wù)工的平均人數(shù)應(yīng)填報(bào)在《建筑業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況(C103表)》補(bǔ)充資料的“使用勞務(wù)分包企業(yè)勞務(wù)工的平均人數(shù)”中。

固定資產(chǎn)投資統(tǒng)計(jì)

1　在建項(xiàng)目沒有“項(xiàng)目審批、核準(zhǔn)、備案文號(hào)”或“施工許可證號(hào)”，如何填報(bào)《固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目基本情況(201―6表)》?

答：對(duì)于上述項(xiàng)目，填報(bào)《固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目基本情況(201―6表)》時(shí)，可以不填報(bào)“項(xiàng)目審批、核準(zhǔn)、備案文號(hào)”或“施工許可證號(hào)”兩個(gè)指標(biāo)，表中其他指標(biāo)正常填報(bào)。待項(xiàng)目取得相關(guān)批復(fù)文號(hào)時(shí)，再及時(shí)填報(bào)相關(guān)指標(biāo)。

2　執(zhí)行新的城鄉(xiāng)劃分標(biāo)準(zhǔn)后，如何填報(bào)《固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目基本情況(201―6表)》中的“城鄉(xiāng)分組”指標(biāo)々

答：按照固定資產(chǎn)投資制度中“若干問題處理辦法”中相應(yīng)之規(guī)定執(zhí)行。新的城鄉(xiāng)劃分標(biāo)準(zhǔn)是指國(guó)家統(tǒng)計(jì)局制定的《統(tǒng)計(jì)用區(qū)劃代碼和城鄉(xiāng)劃分代碼編制規(guī)則》(國(guó)統(tǒng)字[2009]91號(hào))。按照新的城鄉(xiāng)劃分標(biāo)準(zhǔn)，原來屬于農(nóng)村的區(qū)域調(diào)整為城鎮(zhèn)后，區(qū)域內(nèi)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目填報(bào)“城鄉(xiāng)分組”指標(biāo)時(shí)，注意對(duì)應(yīng)調(diào)整。

3　《固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目基本情況(201―6表)》中“控股情況”是否變化々

答：按照國(guó)家統(tǒng)計(jì)局制度最新規(guī)定，“控股情況”指標(biāo)的目錄有所變化，增加“9其他”。

4　填報(bào)《固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目基本情況(201―6表)》時(shí)，工業(yè)園區(qū)統(tǒng)一建設(shè)的廠房，并未確定用途?；驔]有固定用途，應(yīng)如何填報(bào)“項(xiàng)目所屬行業(yè)代碼”指標(biāo)?

答：按照制度規(guī)定，未確定用途的或沒有固定用途的，可劃歸“其他房地產(chǎn)業(yè)”(行業(yè)代碼：7290)。

5　處于籌建階段的建設(shè)項(xiàng)目如何報(bào)送?

答：凡成立了專門籌建機(jī)構(gòu)(如項(xiàng)目指揮部、建設(shè)部)的項(xiàng)目，或指定專人、專門機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)的項(xiàng)目，且其財(cái)務(wù)能夠核算，可以作為籌建項(xiàng)目，上報(bào)固定資產(chǎn)投資統(tǒng)計(jì)報(bào)表。

對(duì)于其他項(xiàng)目(不論是否進(jìn)行了土地、設(shè)備購(gòu)置等前期投資)，未有專人或?qū)ｉT機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)，一律不可按籌建項(xiàng)目報(bào)送，這些前期投資應(yīng)在項(xiàng)目正式開工后再計(jì)入投資，以前年度完成的投資計(jì)入累計(jì)完戍投資中。

6　一些道路、橋梁等項(xiàng)目批文中的計(jì)劃總投資不包括拆遷費(fèi)用，這些項(xiàng)目的拆遷費(fèi)用是否計(jì)入投資額?

答：此類項(xiàng)目的拆遷費(fèi)用計(jì)入投資額，但必須由項(xiàng)目投資單位或具體實(shí)施單位(如政府委托的工程公司)報(bào)送，不得由政府部門代報(bào)。

拆遷工程發(fā)生的費(fèi)用隨投資項(xiàng)目填報(bào)，但尚未確定用途的或沒有固定用途的單純拆遷工程不填報(bào)固定資產(chǎn)投資報(bào)表。

7　由政府組織實(shí)施、農(nóng)戶參與的農(nóng)業(yè)種植業(yè)、養(yǎng)殖基地、農(nóng)村危房危窯改造、農(nóng)村生態(tài)移民、設(shè)施農(nóng)業(yè)建設(shè)等項(xiàng)目。如何填報(bào)投資統(tǒng)計(jì)報(bào)表?

答：分兩種情況：(1)由政府出資統(tǒng)一組織，由專門機(jī)構(gòu)承建，建設(shè)的成規(guī)模上述項(xiàng)目，作為農(nóng)村非農(nóng)戶項(xiàng)目填報(bào)固定資產(chǎn)投資報(bào)表。(2)由政府補(bǔ)助，農(nóng)戶自己建設(shè)的上述項(xiàng)目，項(xiàng)目投資主體是農(nóng)戶，在農(nóng)戶抽樣調(diào)查中已經(jīng)統(tǒng)計(jì)，不再填報(bào)固定資產(chǎn)投資報(bào)表。

8　電信、交通、新農(nóng)村建設(shè)等項(xiàng)目如何填報(bào)?

篇7

一、引言

人口老齡化指總?cè)丝谥幸蚰贻p人口數(shù)減少，老年人口數(shù)增加而使老齡人口占比不斷增長(zhǎng)的動(dòng)態(tài)過程。顯然，中國(guó)早在21世紀(jì)初就已進(jìn)入老齡化時(shí)代，面對(duì)嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，中國(guó)政府新修訂了《老年人權(quán)益保障法》，通過職工、居民醫(yī)療保險(xiǎn)和新農(nóng)合保險(xiǎn)建立了覆蓋廣泛的基本醫(yī)療保障網(wǎng)。在下一步醫(yī)改推進(jìn)過程當(dāng)中，政府表明其將占主導(dǎo)，積極動(dòng)員全社會(huì)力量，鼓勵(lì)多方投資，解決醫(yī)療及養(yǎng)老問題，這將是社會(huì)資本投資醫(yī)療衛(wèi)生事業(yè)的機(jī)遇。

二、人口老齡化現(xiàn)狀及未來趨勢(shì)和醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)情況

（一）我國(guó)老齡化的原因及現(xiàn)狀

中國(guó)在2010年到2015年前后出現(xiàn)了人口的拐點(diǎn)，具體表現(xiàn)為勞動(dòng)力和結(jié)婚人口數(shù)量的下降及65歲以上人口所占比例的不斷上升。其主要原因在于人口生育率降低導(dǎo)致的90年代以來出生人口不斷下降。致使2010年前后新增勞動(dòng)力不斷減少，2014年前后結(jié)婚人數(shù)和新生人的減少，同時(shí)50年代出生的人在這期間進(jìn)入65歲導(dǎo)致老年人口的比例大幅度上升，使總的勞動(dòng)力人數(shù)下降。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)及2015年國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)顯示，截至2015年年末我國(guó)65歲以上老年人口已達(dá)1.44億人，14歲以下人口基本呈下降趨勢(shì)從2000年的2.90億人減少到2015年的2.27億人，結(jié)合人類壽命增長(zhǎng)等情況，我國(guó)人口年齡結(jié)構(gòu)類型已呈老年型，且老齡人口整體的基數(shù)大、比值高、增長(zhǎng)速度快。

（二）我國(guó)醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的情況

中國(guó)的社會(huì)、政治、經(jīng)濟(jì)都因老齡人口地飛速增加受到巨大沖擊，但同時(shí)這也是對(duì)醫(yī)療健康有關(guān)產(chǎn)業(yè)良好的投資時(shí)機(jī)。根據(jù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)和中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒數(shù)據(jù)表明，從2000年到2014年，我國(guó)衛(wèi)生總費(fèi)用占GDP的比重上漲0.79個(gè)百分點(diǎn)，政府衛(wèi)生支出上升1391%，衛(wèi)生機(jī)構(gòu)數(shù)增加65.7萬個(gè)，醫(yī)療衛(wèi)生床位數(shù)增加334萬張。老齡化使我國(guó)居民對(duì)醫(yī)藥健康及醫(yī)療服務(wù)等問題提出了更高要求，同時(shí)也增加了對(duì)其服務(wù)和產(chǎn)品的需求量。自2000年以來的12年間醫(yī)藥行業(yè)平均每年銷售收入增速達(dá)20.98%，利潤(rùn)年平均增加額達(dá)131億元。近幾年政府也為適應(yīng)老齡化的各階段情況不斷出臺(tái)改革政策，國(guó)家基本藥物制度初步建立，藥品安全保障得到明顯加強(qiáng);覆蓋城鄉(xiāng)的基層醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系基本建成，2200多所縣級(jí)醫(yī)院和3.3萬多個(gè)城鄉(xiāng)基層醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)得到改造完善等等，為發(fā)展健康產(chǎn)業(yè)做出了積極回應(yīng)。

（三）未來20年人口老齡化的趨勢(shì)

2015年到2035年期間我國(guó)將進(jìn)入急速老齡化階段，據(jù)中文核心期刊預(yù)測(cè)，我國(guó)老年人口占比將從10.5%增長(zhǎng)到35%左右，數(shù)據(jù)說明見表1。面對(duì)龐大的老齡人口數(shù)，未來的醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)可能出現(xiàn)供不應(yīng)求的局面，如何擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)規(guī)模以及規(guī)模發(fā)展到何種程度可能成為該產(chǎn)業(yè)主要研究問題之一。

表1 未來20年老齡人口占比

數(shù)據(jù)來源：席瑋.于學(xué)霆.我國(guó)人口年齡結(jié)構(gòu)的預(yù)測(cè)與分析[J]，統(tǒng)計(jì)與決策，2015年03期。

三、人口老齡化對(duì)于醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的影響

（一）數(shù)據(jù)來源及選取

根據(jù)國(guó)際劃分標(biāo)準(zhǔn)，選取65歲以上老齡人口占總?cè)丝诒戎刈鳛槠渲幸粋€(gè)變量并用x表示;老年人口的不斷上升導(dǎo)致對(duì)醫(yī)藥需求的大幅度上升，同時(shí)對(duì)于其他老年產(chǎn)品的需求也會(huì)顯著增長(zhǎng)，因此用y表示居民家庭平均每人醫(yī)療保健消費(fèi)支出來代表我國(guó)居民對(duì)醫(yī)藥及相關(guān)產(chǎn)品的需求程度;鑒于醫(yī)藥行業(yè)在醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)中占較大比重且醫(yī)藥行業(yè)規(guī)模擴(kuò)大與工業(yè)產(chǎn)值有關(guān)，是以用z表示醫(yī)藥行業(yè)年工業(yè)總產(chǎn)值，旨在研究我國(guó)的老齡化對(duì)醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的影響。最后因醫(yī)療養(yǎng)老都是醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的重要組成部分，故選取老年服務(wù)健康行業(yè)進(jìn)行養(yǎng)老市場(chǎng)預(yù)測(cè)。所取數(shù)據(jù)見表2、表3：

表2 2000～2012年65歲以上老齡人口占比、居民家庭平均每人年醫(yī)療保健消費(fèi)支出及醫(yī)藥行業(yè)年工業(yè)總產(chǎn)值

數(shù)據(jù)來源：國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)（2000～2012）;國(guó)家統(tǒng)計(jì)局;中商情報(bào)網(wǎng)：中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展概況分析。

表3 2004～2014年中國(guó)老年健康服務(wù)行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模

數(shù)據(jù)來源：前瞻網(wǎng)。

（二）需求上升的趨勢(shì)

由表2中65歲以上老齡人口所占比重?cái)?shù)據(jù)作解釋變量，居民家庭平均每人年醫(yī)療保健消費(fèi)支出數(shù)據(jù)作被解釋變量構(gòu)建線性回歸模型：y=a+bx+u1

將以上兩個(gè)變量數(shù)值帶入模型進(jìn)行測(cè)算，得到Pearson相關(guān)系數(shù)為0.995，有顯著的正相關(guān)關(guān)系，對(duì)其進(jìn)行進(jìn)一步線性回歸分析，其結(jié)果為：調(diào)整后的=0.988，的Sig.為低于0.001，說明擬合程度好，回歸效果極為顯著;回歸系數(shù)顯著性檢驗(yàn)結(jié)果：Sig.=0.000，表明回歸變量在該模型中的作用顯著。由此最終得到老齡人口占比與居民人均醫(yī)療保健消費(fèi)支出的模型：y=-2954.539+477.855x

說明65歲以上老齡人口占比增加1%，居民家庭平均每人年醫(yī)療保健消費(fèi)支出平均增加478元。由數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)知，2035年老年人口占比將增加到35%，每年人均支出則將增長(zhǎng)到13770元。

（三）具體測(cè)算需求增長(zhǎng)和醫(yī)療產(chǎn)業(yè)未來的規(guī)模

由表2中居民家庭平均每人年醫(yī)療保健消費(fèi)支出數(shù)據(jù)作解釋變量，醫(yī)藥行業(yè)年工業(yè)總產(chǎn)值數(shù)據(jù)作被解釋變量構(gòu)建線性回歸模型：z=c+dy+u2

進(jìn)行相關(guān)性和回歸測(cè)驗(yàn)，得到以下結(jié)果：Pearson系數(shù)=0.982，兩變量間存在顯著的正相關(guān)關(guān)系;調(diào)整=0.962，回歸效果顯著，得到最終人均醫(yī)療保健消費(fèi)支出與醫(yī)藥工業(yè)總產(chǎn)值的模型：z=-5560.779+14.527y

說明人均消費(fèi)支出每增加100元，醫(yī)藥工業(yè)總產(chǎn)值平均增加1452.7億元。到2024年醫(yī)藥工業(yè)總產(chǎn)值將增加到97159億元，2035年將到達(dá)20萬億元左右。

（四）具體測(cè)算養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)未來的規(guī)模

運(yùn)用時(shí)間序列外推法和表3數(shù)據(jù)進(jìn)行預(yù)測(cè)，建立產(chǎn)業(yè)規(guī)模預(yù)測(cè)模型：Q=α+βt，其中t為修正數(shù)值后的時(shí)間變量，Q為產(chǎn)業(yè)規(guī)模。求得預(yù)測(cè)模型為Q=4959.46+1016.32t，根據(jù)推測(cè)2035年中國(guó)老年健康服務(wù)行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)3.1萬億，距2014年將增長(zhǎng)1.69個(gè)百分點(diǎn)。

（五）對(duì)于養(yǎng)老支出的影響

人口老齡化伴隨著“未富先老”，人口紅利消失以至養(yǎng)老金繳納不足等問題，領(lǐng)取養(yǎng)老金的支出又是絕對(duì)需求，導(dǎo)致我國(guó)養(yǎng)老金供不應(yīng)求，空賬每年以1000億的速度在增長(zhǎng)。隨著老年人口的持續(xù)上漲，這將成為財(cái)政支出的負(fù)擔(dān)之一，對(duì)于我國(guó)老齡化的特殊情況，舊的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度面臨挑戰(zhàn)。

四、對(duì)策和有關(guān)政策建議

我國(guó)老年人口比例將長(zhǎng)期維持增長(zhǎng)趨勢(shì)。高血壓、關(guān)節(jié)病等老年多發(fā)病給醫(yī)療行業(yè)帶來巨大消費(fèi)市場(chǎng)，人們正將更多的關(guān)注投向養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)，但醫(yī)療、養(yǎng)老保險(xiǎn)方面可能會(huì)出現(xiàn)更大的缺口等待政府及社會(huì)及時(shí)補(bǔ)充。

（一）大力發(fā)展醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)，鼓勵(lì)社會(huì)資本進(jìn)入

據(jù)國(guó)家食藥監(jiān)局南方所測(cè)算，在我國(guó)，老年人人均用藥水平是我國(guó)人均用藥水平的3至4倍，且老年群體對(duì)于醫(yī)療保健產(chǎn)品的剛性需求相對(duì)更高。就預(yù)測(cè)的醫(yī)療保險(xiǎn)支出和現(xiàn)階段養(yǎng)老保險(xiǎn)供給情況來看，如果不擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)規(guī)模，增加商品供給量，營(yíng)造醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)良性競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，未來將面臨醫(yī)療困局和保險(xiǎn)供不應(yīng)求局面。而且根據(jù)上述測(cè)算，如果未來20年老齡人口趨勢(shì)基本符合預(yù)測(cè)，那么未來醫(yī)療醫(yī)藥規(guī)模還有十幾倍的發(fā)展空間。這些情況看來，增加資本投入以擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)規(guī)模已成為發(fā)展醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的首要目標(biāo)。

政府在“十三五”規(guī)劃中提出“健康中國(guó)”戰(zhàn)略已經(jīng)使更多人關(guān)注此領(lǐng)域。為進(jìn)一步緩解醫(yī)療困難，政府應(yīng)從源頭入手，鼓勵(lì)醫(yī)療醫(yī)藥科技項(xiàng)目的開發(fā)研發(fā)，加大科研投入力度，促進(jìn)生命科學(xué)、臨床醫(yī)學(xué)和精準(zhǔn)醫(yī)療等領(lǐng)域的突破發(fā)展。其次，雖政府投入是推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要部分，但這也給政府財(cái)政支出帶來不小壓力。因此政府應(yīng)鼓勵(lì)社會(huì)資本投入，一在采購(gòu)過程中可以盡量使用公開招標(biāo)方式，使醫(yī)療醫(yī)藥市場(chǎng)盡量向完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)靠攏;二是可以精簡(jiǎn)新藥品、新器械上市過程中的必要程序和花費(fèi)，增加企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)信心;三是讓醫(yī)療醫(yī)藥與“互聯(lián)網(wǎng)+”相結(jié)合，讓產(chǎn)業(yè)宣傳成本降低;四是鼓勵(lì)私立醫(yī)療機(jī)構(gòu)的發(fā)展，推動(dòng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。通過改善研發(fā)-生產(chǎn)-銷售產(chǎn)業(yè)鏈上各階段的政策，最終在良性競(jìng)爭(zhēng)中，使醫(yī)療醫(yī)藥價(jià)格不斷降低，從而促進(jìn)企業(yè)研發(fā)生產(chǎn)出低成本高質(zhì)量的新產(chǎn)品，促使我國(guó)醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。同時(shí)相應(yīng)醫(yī)療服務(wù)中器械、藥品等費(fèi)用的降低也將緩解醫(yī)保壓力，形成可持續(xù)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。

（二）鼓勵(lì)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的大力發(fā)展

當(dāng)前面臨的養(yǎng)老困局：一方面老年人口大幅度增長(zhǎng)，對(duì)于醫(yī)療方面的需求大幅度增加，另一方面是繳費(fèi)人數(shù)已經(jīng)到頂即將下滑同時(shí)企業(yè)社保負(fù)擔(dān)非常嚴(yán)重。除了社?？刭M(fèi)以外，大力鼓勵(lì)商業(yè)保險(xiǎn)是解決路徑。努力做到社保保障基本需求，商保保障高端養(yǎng)老需求。達(dá)到降低企業(yè)負(fù)擔(dān)和提高保障水平和壯大養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的目的。

上文根據(jù)老齡人口變化對(duì)人均醫(yī)療保健支出作了預(yù)測(cè)，再據(jù)我國(guó)人力資源和社會(huì)保障部給出的數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)城鎮(zhèn)醫(yī)?；鹗杖氲耐仍鲩L(zhǎng)率從2011年的28.6%下降到2014年的17.4%，而支出僅從25.2%下降到19.6%，數(shù)據(jù)見表4。對(duì)比發(fā)現(xiàn)，資金缺口日益擴(kuò)大，而且隨著老齡人口快速增長(zhǎng)將更難以挽回。因此對(duì)于日益擴(kuò)大的資金缺口給出建議，一是大力發(fā)展商業(yè)保險(xiǎn)，填補(bǔ)社保無法保障的空缺，同時(shí)也建議劃轉(zhuǎn)國(guó)有股份充實(shí)社保。

表4 城鎮(zhèn)醫(yī)?；鹗罩闆r

＼數(shù)據(jù)來源：人力資源和社會(huì)保障事業(yè)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)。

五、結(jié)論

隨著我國(guó)老齡化程度加重，居民的健康意識(shí)正在增強(qiáng)，對(duì)于醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)需求不斷加大。但就分析結(jié)果來看，目前的產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平還與人口老齡化的需要有較大差距。所以，建議政府搭建有利于產(chǎn)業(yè)發(fā)展的平臺(tái)，鼓勵(lì)民間資本進(jìn)入，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展力，大力發(fā)展商業(yè)保險(xiǎn)，補(bǔ)充社保資金的不足。

參考文獻(xiàn)

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篇8

關(guān)鍵詞 國(guó)有企業(yè) 凈資產(chǎn) 投資 組建新公司 會(huì)計(jì)處理

一、新公司建賬原則

1、依據(jù)國(guó)資委同意組建新公司的批復(fù)、董事會(huì)會(huì)議決議、新公司組建方案、新公司章程、投資資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告等做為新公司建賬的要件，保證建賬依據(jù)充分、確鑿和完整。

2、依據(jù)《公司法》、《會(huì)計(jì)法》、《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》和相關(guān)準(zhǔn)則建立新公司會(huì)計(jì)賬簿，保證所建賬簿合規(guī)、合法和規(guī)范。

3、新公司以注冊(cè)成立日為建賬日，建賬日與審計(jì)評(píng)估基準(zhǔn)日不同導(dǎo)致投資凈資產(chǎn)評(píng)估值與建賬值變化需根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對(duì)其進(jìn)行調(diào)整。

4、新公司對(duì)接受的凈資產(chǎn)投資選擇結(jié)清舊賬，建立新賬的方式，于建賬日啟用新賬。新公司采用的會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)核算辦法、賬務(wù)處理軟件與控股母公司一致，按會(huì)計(jì)軟件的規(guī)范業(yè)務(wù)流程核算。采用與母公司統(tǒng)一的財(cái)務(wù)報(bào)表體系，定期及時(shí)上報(bào)母公司財(cái)務(wù)報(bào)表。

二、新公司建賬操作步驟

公司建賬過程涉及的賬務(wù)調(diào)整有以下幾個(gè)階段：

第一階段：投資方投出資產(chǎn)清查審計(jì)的會(huì)計(jì)處理階段

各投資單位組織對(duì)所屬成建制投出單位的各類資產(chǎn)進(jìn)行全面清理、核對(duì)和查實(shí)，盤點(diǎn)實(shí)物、核實(shí)賬目，核查負(fù)債和所有者權(quán)益，做好各類應(yīng)收及預(yù)付賬款、賬外資產(chǎn)的清查，做好有關(guān)抵押、擔(dān)保等事項(xiàng)的清理工作，編制審計(jì)時(shí)點(diǎn)的資產(chǎn)負(fù)債表及財(cái)產(chǎn)清冊(cè)，由委托的中介機(jī)構(gòu)審計(jì)，涉及資產(chǎn)損失認(rèn)定與處理的，按有關(guān)規(guī)定履行批準(zhǔn)程序，調(diào)整有關(guān)賬務(wù)。

第二階段： 投資方投出資產(chǎn)評(píng)估增減值的會(huì)計(jì)處理階段

對(duì)評(píng)估增減值進(jìn)行會(huì)計(jì)處理時(shí)，要依據(jù)資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告將評(píng)估基準(zhǔn)日各項(xiàng)資產(chǎn)和負(fù)債的增減值記入賬內(nèi)。考慮固定資產(chǎn)日后計(jì)提折舊費(fèi)需要，對(duì)固定資產(chǎn)的評(píng)估增減值要按單項(xiàng)固定資產(chǎn)分別記錄；對(duì)存貨的評(píng)估增減值可不必按單個(gè)存貨記錄，只需在相關(guān)存貨的價(jià)差中設(shè)置 “評(píng)估凈增值”明細(xì)項(xiàng)目核算，日后按材料價(jià)差一同分?jǐn)?。將評(píng)估價(jià)值入賬時(shí)，對(duì)資產(chǎn)評(píng)估凈增值部分同時(shí)做所得稅處理。

1、評(píng)估增減值時(shí)：

借：相關(guān)資產(chǎn)（評(píng)估增值額）

貸：資本公積

（評(píng)估減值入賬時(shí)做相反會(huì)計(jì)分錄）

2、所得稅處理時(shí)：

借：資本公積

貸：應(yīng)交稅金---應(yīng)交所得稅（或遞延稅款（按5年期分?jǐn)傆?jì)入所得稅）

第三階段：投資方與被投資方業(yè)務(wù)的會(huì)計(jì)處理階段

1、投資方對(duì)資產(chǎn)投資業(yè)務(wù)按評(píng)估價(jià)值進(jìn)行會(huì)計(jì)處理，會(huì)計(jì)處理是：

各投資單位總部：借：長(zhǎng)期股權(quán)投資----某公司

貸：與原所屬投出資產(chǎn)單位往來 （評(píng)估凈資產(chǎn)價(jià)值）

2、新公司（即被投資方）各分公司結(jié)清舊賬，會(huì)計(jì)處理是：

（1）借：實(shí)收資本等各凈資產(chǎn)科目

貸：與原投資總部往來

（2）借：各負(fù)債科目

貸：與原投資總部往來

（3）借：與原投資總部往來

貸：各資產(chǎn)科目

第四階段：投出凈資產(chǎn)單位評(píng)估基準(zhǔn)日到建賬日利潤(rùn)增減值及相關(guān)債權(quán)債務(wù)變化的會(huì)計(jì)處理。

因評(píng)估基準(zhǔn)日與建賬日不為同一日期，評(píng)估基準(zhǔn)日與建賬日之間實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)是由原發(fā)起人承擔(dān)，還是增加新公司國(guó)家獨(dú)享資本公積，則由新公司與投資單位協(xié)商處理。評(píng)估基準(zhǔn)日與建賬日之間若經(jīng)營(yíng)虧損則由投資單位以等額資產(chǎn)補(bǔ)足。評(píng)估基準(zhǔn)日與建賬日之間資產(chǎn)價(jià)值的變動(dòng)、銷售商品提供勞務(wù)形成債權(quán)債務(wù)或相互占用資金應(yīng)為有償結(jié)算，建賬日原則上應(yīng)雙方一次清償。

1、新公司各分公司相關(guān)業(yè)務(wù)會(huì)計(jì)處理是：

（1）補(bǔ)提該期間評(píng)估增值后固定資產(chǎn)折舊：

借：未分配利潤(rùn)

貸：累計(jì)折舊

（2）按資產(chǎn)變化方向調(diào)整發(fā)生變化的資產(chǎn)，如果建賬日該資產(chǎn)已出售或消耗，則將增值部分相應(yīng)調(diào)整 “未分配利潤(rùn)”：

借：未分配利潤(rùn)

貸：存貨等資產(chǎn)

（3）將評(píng)估基準(zhǔn)日與建賬日之間資產(chǎn)價(jià)值變動(dòng)及實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)（或虧損）上轉(zhuǎn)原投資總部：

借：未分配利潤(rùn)

貸：與原投資總部往來

（4）原投資總部補(bǔ)足凈資產(chǎn)：

投資方：借：與原所屬投出資產(chǎn)單位往來

貸：銀行存款或其他資產(chǎn)

被投資方分公司：

借：銀行存款或其他資產(chǎn)

貸：與原投資總部往來

（5）投資方與原所屬投出資產(chǎn)單位相互清償評(píng)估日與建賬日形成債權(quán)債務(wù)：

借：與投資總部往來

貸：銀行存款或相關(guān)科目

各投資總部做上述業(yè)務(wù)相反會(huì)計(jì)分錄。

上述賬務(wù)處理完畢后，新公司所屬各分公司與原各投資總部?jī)?nèi)部往來科目結(jié)平，形成新的債權(quán)債務(wù)為評(píng)估日至建賬日產(chǎn)生的債權(quán)債務(wù)在 “應(yīng)收或應(yīng)付款”核算。

篇9

IT 巨頭涉足醫(yī)療

2015 年1 月23 日，阿里巴巴宣布聯(lián)手云鋒基金，對(duì)中信集團(tuán)旗下的香港上市公司中信21 世紀(jì)有限公司進(jìn)行總額1.7 億美元（ 約合10.37 億元人民幣） 的戰(zhàn)略投資，收購(gòu)中信21 世紀(jì)54.3% 股權(quán)。中信21 世紀(jì)旗下95095 平臺(tái)培育了近十年的“藥品監(jiān)管碼”，其被解讀為阿里巴巴這筆10 億元投資中最重要的資產(chǎn)，這也是目前我國(guó)僅有的藥品監(jiān)管碼體系。目前，全國(guó)范圍內(nèi)只有中信21 世紀(jì)拿到了第三方網(wǎng)上藥品銷售資格證的試點(diǎn)牌照。

中信21 世紀(jì)在2008 年的年報(bào)中描述，這個(gè)電子監(jiān)管網(wǎng)公共物流信息平臺(tái)，將創(chuàng)造每年2000 億元的價(jià)值空間。根據(jù)中信21 世紀(jì)2013/2014 年報(bào)，在藥品品種方面，所有企業(yè)生產(chǎn)的國(guó)家基本藥物（2012 年版） 已全部完成賦碼工作。此外，上述規(guī)定藥品中的進(jìn)口藥物也相應(yīng)實(shí)施了電子監(jiān)管要求。在此基礎(chǔ)上，電子監(jiān)管還加速中國(guó)衛(wèi)生醫(yī)療機(jī)構(gòu)、藥房以及其他藥品零售店拓展。

“馬云[ 微博] 有個(gè)醫(yī)療夢(mèng)”在業(yè)界早就傳開，實(shí)現(xiàn)這個(gè)醫(yī)療夢(mèng)，通過天貓[ 微博] 布局成為不二選擇，收購(gòu)中信21 世紀(jì)后，阿里巴巴將獲得網(wǎng)上藥品的銷售權(quán)。更為重要的是，阿里巴巴也獲得了中國(guó)醫(yī)藥界最大的數(shù)據(jù)資源庫(kù)。

馬云的“醫(yī)療夢(mèng)”并不止于此。此次收購(gòu)后，阿里云計(jì)算和中信21 世紀(jì)將聯(lián)手推進(jìn)藥品信息化平臺(tái)建設(shè)，共同開發(fā)、建立一整套基于醫(yī)療和健康領(lǐng)域的信息化標(biāo)準(zhǔn)。此外，阿里巴巴旗下支付寶錢包大力進(jìn)軍醫(yī)療行業(yè)，推出“未來醫(yī)院”計(jì)劃，并打算花五到十年來改變醫(yī)療行業(yè)面貌。

醫(yī)療產(chǎn)業(yè)滲透。騰訊先后投資了丁香園、掛號(hào)網(wǎng)，布局在線醫(yī)療O2O，騰訊正在嘗試借助微信搭建“智慧醫(yī)療”計(jì)劃，與阿里巴巴的“未來醫(yī)院”計(jì)劃抗衡。掛號(hào)網(wǎng)已于11 月15 日率先開展“用微醫(yī)掛號(hào)返現(xiàn)金紅包”活動(dòng)。近期，騰訊與廣州市衛(wèi)生局聯(lián)手推出廣州健康通公眾賬號(hào)，實(shí)現(xiàn)全市60 家醫(yī)院預(yù)約掛號(hào)及支付。谷歌公司已經(jīng)投資了基因診斷、遠(yuǎn)程診斷、醫(yī)療保健等公司。今年7 月，谷歌啟動(dòng)center Study 項(xiàng)目，谷歌將匿名搜集基因和分子信息，他們希望幫助研究人員更早發(fā)現(xiàn)心臟病和癌癥的各種跡象，進(jìn)而推廣預(yù)防措施。

PE 機(jī)構(gòu)布局

清科研究中心認(rèn)為，從基本醫(yī)療需求向更高層次保健需求、生命質(zhì)量需求邁進(jìn)，為大健康產(chǎn)業(yè)提供了巨大商機(jī)。而由此帶來的醫(yī)藥、器械、服務(wù)上下游行業(yè)市場(chǎng)的“蛋糕”，不僅引得醫(yī)療產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金“垂涎”，同時(shí)引來相關(guān)行業(yè)“分食”，這一狀況將會(huì)掀起大健康產(chǎn)業(yè)熱潮。

產(chǎn)業(yè)的基金有9 只，占基金總數(shù)的15%，其中值得關(guān)注的是浙江永強(qiáng)并購(gòu)基金（有限合伙）、三江資本生物和醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)基金。

浙江永強(qiáng)并購(gòu)基金（ 有限合伙） 成立于2014 年，目標(biāo)規(guī)模5 億元，存續(xù)期7 年，由浙江省科技風(fēng)險(xiǎn)投資有限公司負(fù)責(zé)管理，主要由上市公司浙江永強(qiáng)發(fā)起設(shè)立，重點(diǎn)投資領(lǐng)域包括休閑家居、節(jié)能環(huán)保，也包括TMT、電子商務(wù)、大健康等領(lǐng)域。三江資本生物和醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)基金同樣成立于2014 年，目標(biāo)規(guī)模1.5 億元，由三江資本負(fù)責(zé)管理，這是三江資本發(fā)起設(shè)立的第二只醫(yī)藥基金，該基金主要投資于醫(yī)療器械、醫(yī)藥、醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療信息化和生物技術(shù)等領(lǐng)域，主要面向初創(chuàng)期和成長(zhǎng)早期階段的項(xiàng)目。

此外，10 月28 日，中國(guó)長(zhǎng)壽產(chǎn)業(yè)基金在南通如皋成立，該產(chǎn)業(yè)基金基于54 個(gè)中國(guó)長(zhǎng)壽之鄉(xiāng)和6 大世界長(zhǎng)壽之鄉(xiāng)的深厚文化及長(zhǎng)壽產(chǎn)業(yè)的發(fā)展需求而設(shè)立，是南通市歷史上首只基金，將致力投資于如皋的長(zhǎng)壽文化產(chǎn)業(yè)、健康產(chǎn)業(yè)、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)、食品產(chǎn)業(yè)、旅游產(chǎn)業(yè)等。

從上市公司近期披露的公告中，也可看出機(jī)構(gòu)對(duì)醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的熱情。魚躍醫(yī)療披露，11 月24 日公司收到深圳前海紅杉光明投資管理中心（ 有限合伙）出具的《關(guān)于所持江蘇魚躍醫(yī)療設(shè)備股份有限公司股份不減持之承諾函》，紅杉光明對(duì)公司的品牌影響力和發(fā)展?jié)摿Ρв行判?，有志于與公司共同發(fā)展；基于此，紅杉光明承諾，自股份過戶之日（即11 月24 日） 起12 個(gè)月內(nèi)，不在二級(jí)市場(chǎng)公開轉(zhuǎn)讓其持有的魚躍醫(yī)療股份。達(dá)安基因11 月26 日公告稱，公司全資子公司廣州市達(dá)安基因科技有限公司擬與余江安勤創(chuàng)業(yè)投資中心（ 有限合伙） 及深圳前海道遠(yuǎn)東富股權(quán)投資基金管理有限公司共同設(shè)立廣州達(dá)安京漢投資咨詢有限公司。達(dá)安京漢公司成立后，將作為普通合伙人參與成立廣州達(dá)安京漢醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資基金（ 有限合伙）。根據(jù)約定，產(chǎn)業(yè)投資基金應(yīng)將全體合伙人認(rèn)繳出資總額60% 以上（ 含60%），投向廣東省行政區(qū)域內(nèi)的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)初創(chuàng)期和早中期企業(yè)，重點(diǎn)投向廣東省的生物產(chǎn)業(yè)與健康產(chǎn)業(yè)相關(guān)領(lǐng)域內(nèi)具有良好市場(chǎng)前景及成長(zhǎng)潛力的優(yōu)秀項(xiàng)目。

步入最佳投資周期

《生物產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》提出，到2020 年生物產(chǎn)業(yè)發(fā)展成為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，2013 年至2015 年，生物產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值年均增速保持在20% 以上?！夺t(yī)藥工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》提出，目前醫(yī)藥工業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度低，企業(yè)多、小、散問題突出，造成過度競(jìng)爭(zhēng)、資源浪費(fèi)和環(huán)境污染。其將2015 年的產(chǎn)業(yè)集中度目標(biāo)設(shè)定為，前100 位企業(yè)的銷售收入占全行業(yè)的50% 以上。根據(jù)中國(guó)科技發(fā)展戰(zhàn)略研究院估計(jì)，至2020 年整個(gè)健康產(chǎn)業(yè)的潛力將達(dá)10 萬億元。業(yè)界認(rèn)為，目前，整個(gè)醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)處于投資人眼中最好的投資周期；伴隨著產(chǎn)業(yè)集中度上升，行業(yè)內(nèi)并購(gòu)熱潮將持續(xù)。

篇10

第一個(gè)方面，可以預(yù)見，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)的影響逐步展開，我國(guó)通用航空“產(chǎn)業(yè)生態(tài)環(huán)境”將會(huì)發(fā)生顯而易見的變化：為了收緊投資、提高效率、減少壟斷，長(zhǎng)尾企業(yè)會(huì)被迫回歸主業(yè)，產(chǎn)業(yè)分工會(huì)越來越細(xì)化，會(huì)在一定的產(chǎn)業(yè)鏈節(jié)點(diǎn)上出現(xiàn)平臺(tái)級(jí)的公司。一些主業(yè)過于分散且盈利能力有限的大型企業(yè)會(huì)被市場(chǎng)淘汰。在“產(chǎn)業(yè)生態(tài)環(huán)境變化”這個(gè)主題下，有三點(diǎn)建議如下。

第一點(diǎn)建議，國(guó)有大型企業(yè)應(yīng)從“無所不為”過渡到“有所為、有所不為”。國(guó)有大型企業(yè)的“無所不為”是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)物，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下如何揚(yáng)棄？這是學(xué)術(shù)研究的范疇。這里，我們可以做個(gè)類比。獅子是森林和草原的頂級(jí)掠食者，同時(shí)也是這個(gè)生態(tài)環(huán)境的頂級(jí)維護(hù)者。獅子不可能是雜食動(dòng)物，否則這個(gè)食物鏈就要亂套，而且它也不必要去雜食，它攝取的是最精華和最高效的蛋白質(zhì)，保證了它在森林和草原的支配地位不被撼動(dòng)。國(guó)有大型企業(yè)發(fā)展到了今天，在這樣一種新常態(tài)下，必須擁有縱覽產(chǎn)業(yè)生態(tài)的眼光和氣魄，才能保住頂級(jí)掠食者的地位。當(dāng)然，不止國(guó)有企業(yè)，很多有實(shí)力的民營(yíng)企業(yè)也能夠在某個(gè)細(xì)分市場(chǎng)上做成“獅子”，但是很可惜的是，他們大都選擇了“全產(chǎn)業(yè)鏈”的雜食思維。

第二點(diǎn)建議，業(yè)態(tài)分布應(yīng)從“瘦狗長(zhǎng)尾”過渡到“細(xì)分和諧”。利潤(rùn)不高、沒有肉且長(zhǎng)不大的業(yè)務(wù)是“瘦狗”，越是瘦狗越想靠長(zhǎng)尾找出路。你會(huì)發(fā)現(xiàn)，入門級(jí)的通航公司往往從作業(yè)到培訓(xùn)什么都想做，而成熟的通航企業(yè)則會(huì)在個(gè)別主業(yè)上做大做強(qiáng)。按照目前這個(gè)形勢(shì)，如果不走主業(yè)細(xì)分的路子，困難的企業(yè)不但會(huì)繼續(xù)困難，而且會(huì)越來越難。

第三點(diǎn)建議，競(jìng)爭(zhēng)秩序應(yīng)由“關(guān)系競(jìng)爭(zhēng)”過渡到“自由競(jìng)爭(zhēng)”。為什么要大力提倡“市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的作用和地位”，就是因?yàn)楝F(xiàn)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的作用在通航產(chǎn)業(yè)中還沒有那么突出。許多人認(rèn)為通航企業(yè)要生存發(fā)展，靠的是通過關(guān)系在相關(guān)領(lǐng)域中拿到特權(quán)。另外一些同行在強(qiáng)調(diào)“空域、政策和地面資源”的制約因素的時(shí)候，忽略掉了“市場(chǎng)才是一切經(jīng)濟(jì)行為的決定因素”。于是，現(xiàn)實(shí)中我們可以看到很多這樣的例子：某些企業(yè)聘了一批政府退休官員、請(qǐng)了一批部隊(duì)退休干部，解決了很多空域和地面的局部問題，可企業(yè)照樣沒能做起來。原因在于：沒有找到市場(chǎng)。筆者以為，未來我國(guó)通用航空產(chǎn)業(yè)必須要經(jīng)過一段自由市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的時(shí)期，在這個(gè)時(shí)期內(nèi)積攢出足夠多的創(chuàng)新技術(shù)和產(chǎn)品，以及幾家能挑大梁的企業(yè)，才能有大發(fā)展的基礎(chǔ)。

第二個(gè)方面，應(yīng)對(duì)上述產(chǎn)業(yè)生態(tài)環(huán)境的變化，我國(guó)通航產(chǎn)業(yè)的發(fā)展模式也必有相對(duì)應(yīng)的變化。這里需要考慮幾個(gè)問題：經(jīng)濟(jì)目標(biāo)如何變化？增長(zhǎng)模式如何變化？規(guī)?；l(fā)展方向如何變化？筆者的建議如下。

第四點(diǎn)建議，經(jīng)濟(jì)目標(biāo)應(yīng)由“規(guī)模最大化”過渡到“效益最大化”。當(dāng)前，以投資驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的模式遇到了前所未有的挑戰(zhàn)，結(jié)構(gòu)化矛盾突出。許多機(jī)構(gòu)以“把錢投出去”為主要任務(wù)，只要資產(chǎn)保值了就萬事大吉?？墒?，在目前這個(gè)“投資緊縮”、“融資杠桿率下降”、“人民幣資產(chǎn)持續(xù)縮水”的大環(huán)境下，從政府到企業(yè)，都不應(yīng)再把“投資增加多少、飛機(jī)引進(jìn)多少、新增航空公司多少、新增機(jī)場(chǎng)多少、新增機(jī)型多少”作為最高發(fā)展目標(biāo)，不能過分依賴投資規(guī)模，而應(yīng)該更加重視和突出諸如”飛行小時(shí)數(shù)增加多少、盈利企業(yè)增加多少、企業(yè)平均利潤(rùn)率增加多少、盈利機(jī)場(chǎng)占比增加多少、上市企業(yè)市值增加多少”這些業(yè)績(jī)指標(biāo)。要知道，經(jīng)濟(jì)目標(biāo)是導(dǎo)向性問題，一旦領(lǐng)錯(cuò)了路，付出再多努力也是徒然。

第五點(diǎn)建議，產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)模式應(yīng)由“投資驅(qū)動(dòng)”過渡到“創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)”。延續(xù)剛才的話題，投資的保障條件是投資后的持續(xù)回報(bào)率：回報(bào)越豐厚越穩(wěn)定，增長(zhǎng)也會(huì)越快。很容易得出這樣的結(jié)論：在當(dāng)前投資持續(xù)緊縮的經(jīng)濟(jì)常態(tài)下，廣義的投資效率來自于項(xiàng)目或者資源的回報(bào)率，投資效率的增長(zhǎng)來自于回報(bào)率的增長(zhǎng)。而回報(bào)率的提升，只能依靠創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)。但這里我要強(qiáng)調(diào)的是：創(chuàng)新不應(yīng)被片面理解，創(chuàng)新要跟市場(chǎng)需求進(jìn)行結(jié)合。這里，提幾個(gè)問題供大家討論：一個(gè)國(guó)外幾十年的老但成熟機(jī)型，在國(guó)內(nèi)通航市場(chǎng)上找到新的商業(yè)模式和發(fā)展空間，是不是創(chuàng)新？國(guó)外干了幾十年的商業(yè)模式，在國(guó)內(nèi)找到合適的服務(wù)對(duì)象，獲得了新生，是不是創(chuàng)新？不是我國(guó)自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的產(chǎn)品，在整合了國(guó)內(nèi)其他的產(chǎn)品和服務(wù)后發(fā)展成了新的產(chǎn)品組合和業(yè)態(tài)，是不是創(chuàng)新？而“自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的產(chǎn)品”，如果不適合國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)需求而難以落地，算不算創(chuàng)新？

第六點(diǎn)建議，規(guī)?；l(fā)展方向由“重資產(chǎn)擴(kuò)張”過渡到“輕資產(chǎn)擴(kuò)張”。繼續(xù)上面的話題，“不過分依靠投資規(guī)?！保皇遣灰顿Y，而是要把有限的投資投到最需要的地方。跟許多其他的行業(yè)類似，“資產(chǎn)”不應(yīng)該是通航產(chǎn)業(yè)的投資重點(diǎn)。資產(chǎn)的擴(kuò)張有很多方式，比如，金融租賃、資產(chǎn)包證券化等?？傊ê狡髽I(yè)在追求規(guī)?；瘮U(kuò)張的過程中，一定要甩掉重資產(chǎn)的包袱。

第三方面，針對(duì)上面這些產(chǎn)業(yè)生態(tài)環(huán)境的變化和發(fā)展方式的變化，筆者希望在管理政策層面也有些變化。具體一些，如果政府層面能夠在“管理思路”、“管理模式”和“產(chǎn)業(yè)扶持政策”幾個(gè)方面再有些優(yōu)化，那就十分完美了。