導(dǎo)言：作為寫作愛好者，不可錯過為您精心挑選的10篇財務(wù)風(fēng)險評價體系，它們將為您的寫作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內(nèi)容能為您提供靈感和參考。

篇1

【關(guān)鍵詞】

財務(wù)風(fēng)險；會計；企業(yè)財務(wù)

0 引言

在企業(yè)快速成長壯大的過程中，企業(yè)經(jīng)營的成功與失敗與企業(yè)能否保持企業(yè)財務(wù)狀況穩(wěn)定息相關(guān)。世界經(jīng)濟全球化進程步伐不斷加快，市場競爭越來越激烈，這就更大意義的要求企業(yè)在正常的經(jīng)營管理中必須時刻具備危機意識以及防御危機的能力。國際各項企業(yè)生存發(fā)展調(diào)查報告顯示，在企業(yè)不斷發(fā)展的歷程中，大部分企業(yè)的生存平均壽命都比較低，但其中一些百年的老公司也在這激烈的市場競爭中得以不斷的生存和發(fā)展。百年企業(yè)的生存和發(fā)展與企業(yè)是否有對風(fēng)險的預(yù)警和防范的意識息息相關(guān)。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價體系不僅有助于提高企業(yè)的財務(wù)信息質(zhì)量，正確的引導(dǎo)整個企業(yè)不同部門的經(jīng)營行為，也有效的改善企業(yè)的外部經(jīng)營環(huán)境，使企業(yè)得到健康、快速的發(fā)展。所以，在日趨激烈的市場經(jīng)濟競爭體系中，企業(yè)必須充分認識財務(wù)風(fēng)險管理的重要性，并建立完善的風(fēng)險評價指標(biāo)體系，積極防御隨時都可能發(fā)生的財務(wù)風(fēng)險，以確保自身健康的發(fā)展。財務(wù)風(fēng)險評價體系是指建立專業(yè)的財務(wù)敏感指標(biāo)，在整個財務(wù)管理體系中，通過計算和統(tǒng)計來判斷財務(wù)風(fēng)險的 發(fā)生概率和發(fā)生值，利用財務(wù)敏感指標(biāo)評價企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險體系。我國近年才開始對企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險評價體系的建立和發(fā)展開始研究，一般情況下對連續(xù)兩年發(fā)生虧損，或者企業(yè)股票每股凈資產(chǎn)低于股票市值的企業(yè)進行特殊的財務(wù)風(fēng)險評估，一旦企業(yè)進入特殊的財務(wù)風(fēng)險評估階段，企業(yè)的財務(wù)管理體系就進入財務(wù)危機的狀態(tài)。

1 財務(wù)風(fēng)險的含義和產(chǎn)生原因

財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)風(fēng)險貨幣化的表現(xiàn)形式，根據(jù)形成過程劃分，一般有以下幾種形式：一是籌資風(fēng)險；二是投資風(fēng)險；三是信用風(fēng)險?，F(xiàn)行財務(wù)風(fēng)險評價管理主要有兩大趨勢：風(fēng)險管理與安全管理。但是不同行業(yè)，不同階段的企業(yè)，在財務(wù)風(fēng)險體系上的側(cè)重點也有所不同。對財務(wù)風(fēng)險概念的界定，廣義財務(wù)風(fēng)險定義為在各項財務(wù)活動過程中，由于受各種難以預(yù)料或控制的因素影響，造成財務(wù)狀況不確定而使企業(yè)有遭受損失的可能性。狹義上財務(wù)風(fēng)險也稱為籌資風(fēng)險，是指企業(yè)在經(jīng)營活動中由于籌資帶來的負債有關(guān)的風(fēng)險，尤其是指企業(yè)的大型籌資活動中利用財務(wù)杠桿可能導(dǎo)致企業(yè)股權(quán)資本所有者收益下降，甚至可能導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)的風(fēng)險。在市場風(fēng)險不可控及增多的情況下，企業(yè)需要加大對自身財務(wù)狀況的關(guān)注度，在動態(tài)中綜合評價財務(wù)風(fēng)險，增強風(fēng)險的辨識，抵御和控制能力。

財務(wù)風(fēng)險形成主要有以下幾個方面的原因：

（1）企業(yè)財務(wù)管理的外部風(fēng)險是指企業(yè)財務(wù)管理整個宏觀的環(huán)境非常的復(fù)雜

財務(wù)管理的宏觀環(huán)境主要包括經(jīng)濟環(huán)境、技術(shù)環(huán)境、市場環(huán)境、法律環(huán)境、社會文化環(huán)境、資源環(huán)境等因素。這些因素雖然存在于企業(yè)之外，但對企業(yè)財務(wù)管理造成非常大的影響。宏觀環(huán)境帶來的風(fēng)險變化對企業(yè)來說，是難以準(zhǔn)確預(yù)見和無法改變的，其中的不利風(fēng)險變化必然給企業(yè)帶來重大財務(wù)風(fēng)險。

（2）財務(wù)活動的復(fù)雜性是導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的重要原因。企業(yè)在日程經(jīng)營活動中，財務(wù)活動涉及的問題比較多，例如企業(yè)在籌資活動中的自有資金與借款的比例，所導(dǎo)致的企業(yè)負債經(jīng)營問題；企業(yè)進行投資活動經(jīng)常是存在比較多元化投資問題；企業(yè)進行利潤分配中存在的比例分配問題；企業(yè)在日常經(jīng)營活動中存在的資金管理問題以及應(yīng)收賬款管理等一系列問題。

（3）不同企業(yè)進行合并分立，在債務(wù)重組之后，要充分保證現(xiàn)金流的正常運行，更好的保證完成本金和利息的清償。企業(yè)的現(xiàn)金流量反映的是現(xiàn)實的償債能力，如果企業(yè)經(jīng)營不善，出現(xiàn)非正常經(jīng)營現(xiàn)象，沒有充足的現(xiàn)金流量來應(yīng)付日常生產(chǎn)經(jīng)營活動支出，支付到期借款本息，就會面臨財務(wù)危機。此時企業(yè)各類資產(chǎn)的流動性十分重要，它從不同的程度反映了企業(yè)潛在償債能力。企業(yè)資產(chǎn)的償債能力依次表現(xiàn)為貨幣資金的流動性最強，存貨和應(yīng)收賬款次之，固定資產(chǎn)的變現(xiàn)能力最弱。當(dāng)企業(yè)變現(xiàn)能力強的流動資產(chǎn)多時，其財務(wù)風(fēng)險會減??；反之，其財務(wù)風(fēng)險較大。

（4）企業(yè)財務(wù)決策的重大失誤是導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險的重要原因。企業(yè)的財務(wù)決策是促使企業(yè)生存發(fā)展的關(guān)鍵所在。避免財務(wù)決策失誤的前提是財務(wù)決策的科學(xué)化市場化和客觀化。目前，我國企業(yè)的財務(wù)決策普遍存在著經(jīng)驗決策及主觀決策現(xiàn)象，財務(wù)決策沒有進行科學(xué)的驗證，無法跟上市場經(jīng)濟發(fā)展的步伐，人為主觀意見的主導(dǎo)決策因素存在，由此而導(dǎo)致的決策失誤經(jīng)常發(fā)生，從而產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。同時企業(yè)內(nèi)部各部門之間及企業(yè)與上級企業(yè)之間，在資金管理及使用、利益分配等方面存在責(zé)權(quán)不明、管理混亂的現(xiàn)象，造成資金無法有效的利用資金的安全性、完整性無法得到保證，從而引發(fā)財務(wù)危機。

2 對現(xiàn)有財務(wù)風(fēng)險分析指標(biāo)體系的改進和完善

（1）短期償債能力分析指標(biāo)的改進

①現(xiàn)金到期債務(wù)比率?，F(xiàn)金到期債務(wù)比率是指經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與本年到期債務(wù)之間的比，其中本年到期債務(wù)是指一年之內(nèi)到期的長期債務(wù)和應(yīng)付票據(jù)，這兩種債務(wù)在本期不能得到展期，而其他的流動債務(wù)都可以在到期時還舊借新。企業(yè)在正常經(jīng)營活動中經(jīng)營現(xiàn)金凈流量需保證償還到期的債務(wù)?，F(xiàn)金到期債務(wù)比率可以從動態(tài)的角度反映一定時期內(nèi)經(jīng)營現(xiàn)金流量償還到期債務(wù)的能力，現(xiàn)金到期債務(wù)比率越高，則企業(yè)短期償債能力越強，那么企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險就越小。

②負債現(xiàn)金流量比率。負債現(xiàn)金流量比率，指的是經(jīng)營活動中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與年末流動負債和年初流動負債兩者差額的比值。其中，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額來源于現(xiàn)金流量表，年末（初）流動負債則來源于資產(chǎn)負債表。考慮到即使有利潤的年份也不一定有足夠的現(xiàn)金來償還債務(wù)，所以便利用以收付實現(xiàn)制為基礎(chǔ)的負債現(xiàn)金流量比率指標(biāo)，這樣能夠充分地體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流入可以在很大程度上保證其流動負債的償還，更能直觀地反映出企業(yè)償還負債的實際能力。另外，可動用的現(xiàn)金資源與本期預(yù)計的現(xiàn)金支付之比就是現(xiàn)金支付保障率，它能夠從動態(tài)角度衡量償債能力的變化，反映企業(yè)在特定期間內(nèi)可動用的現(xiàn)金資源是否能夠滿足企業(yè)當(dāng)前現(xiàn)金支付的水平?，F(xiàn)金支付保障率越高，說明企業(yè)的現(xiàn)金資源越能夠滿足支付的需要，企業(yè)的支付能力正常、穩(wěn)定，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險較??；如果該比率低顯然會削弱企業(yè)的正常支付能力，就有可能引發(fā)財務(wù)危機，使企業(yè)面臨較大的財務(wù)風(fēng)險。

（2）長期償債能力分析指標(biāo)的改進

①現(xiàn)金債務(wù)總額比率?，F(xiàn)金債務(wù)總額比率，也就是經(jīng)營現(xiàn)金流量與負債之比。它是反映長期償債能力的動態(tài)指標(biāo)，也是一種保守的長期償債能力指標(biāo)，通常不要求以經(jīng)營現(xiàn)金凈流量償還債務(wù)，所以，在全部債務(wù)均能展期的情況下，經(jīng)營現(xiàn)金凈流量應(yīng)與利息相等。這種比率反映了企業(yè)最大的支付能力，從而決定了企業(yè)最大的借款能力。現(xiàn)金債務(wù)總額的比率越高，則企業(yè)長期償債能力、利息支付能力和借款能力越強，那么企業(yè)財務(wù)風(fēng)險越小。

②現(xiàn)金償還比率?，F(xiàn)金償還比率，是指經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與長期負債之比。這一比率反映了企業(yè)當(dāng)前經(jīng)營活動所具備提供現(xiàn)金償還長期債務(wù)的能力。雖然企業(yè)可以用籌資活動中產(chǎn)生的現(xiàn)金來償還債務(wù)，但是經(jīng)營活動中產(chǎn)生的現(xiàn)金還應(yīng)該是企業(yè)現(xiàn)金的主要來源，所以這一比率越高，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險越小。

③利息現(xiàn)金保障倍數(shù)。利息現(xiàn)金保障倍數(shù)，指的是經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與債務(wù)利息之比。這一比率反映的是企業(yè)以現(xiàn)金償還債務(wù)利息的能力。

（3）盈利能力分析指標(biāo)的改進

①銷售現(xiàn)金率。銷售現(xiàn)金率，是經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與銷售收入之比。表明實現(xiàn)一元 銷售所取得的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量，反映企業(yè)主營業(yè)務(wù)的收現(xiàn)能力。一般而言，這一比率越高，說明企業(yè)銷售款收回速度越快，對應(yīng)收賬款管理越好，壞賬損失風(fēng)險越小，從而企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險也越小。

②資產(chǎn)現(xiàn)金率。資產(chǎn)現(xiàn)金率，是指經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與平均資產(chǎn)之比。它能夠體現(xiàn)出一元資產(chǎn)通過經(jīng)營活動所能形成的現(xiàn)金凈流入，反映了企業(yè)資產(chǎn)的經(jīng)營收現(xiàn)能力。一般來說，這一比率越高，表明企業(yè)的現(xiàn)金經(jīng)營能力越強。它被當(dāng)做衡量企業(yè)資產(chǎn)的綜合管理水平的重要指標(biāo)。

③成本費用利潤率指標(biāo)。企業(yè)的利潤總額中涵蓋了補貼收入和營業(yè)外收支凈額等因素，然而這些因素是與成本費用不匹配的收入，所以將成本費用利潤率公式的分子改做營業(yè)利潤更為合理，這樣能較真實地反映出企業(yè)的收益狀況。

財務(wù)風(fēng)險評價體系是企業(yè)財務(wù)管理的重要內(nèi)容，也是整個企業(yè)風(fēng)險管理的重要組成部分。建立財務(wù)預(yù)警分析指標(biāo)體系，防范財務(wù)風(fēng)險所帶來的財務(wù)危機，為企業(yè)的未來生存、發(fā)展帶來最具實力的財務(wù)管理模式。

【參考文獻】

篇2

二、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價體系構(gòu)建中出現(xiàn)的問題

（一）缺乏對現(xiàn)金流量的重視

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)中主要包括盈利能力、償債能力、營運能力等方面的財務(wù)指標(biāo)，而這些財務(wù)指標(biāo)主要來自于企業(yè)資產(chǎn)負債表和利潤表等財務(wù)報表。代表企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的財務(wù)報表由于權(quán)責(zé)發(fā)生制以及會計政策選擇的原因，其相關(guān)的財務(wù)數(shù)據(jù)存在被粉飾或修改的風(fēng)險，以至于相對應(yīng)的財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)的可靠性值得懷疑。財務(wù)報告中關(guān)于現(xiàn)金流量表的內(nèi)容則由于收付實現(xiàn)制的原因具有更高的可靠性，不易遭受修改或調(diào)整?，F(xiàn)金流量反映了企業(yè)現(xiàn)金流量變化的狀況，企業(yè)的盈利能力的水平最終也要反映在現(xiàn)金流量的金額上，總之，合理的現(xiàn)金流量對于維持企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營具有非常重要的影響。為了應(yīng)對越來越復(fù)雜的經(jīng)營環(huán)境，從而使得財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)反映企業(yè)經(jīng)營的真實情況，企業(yè)必須引入以現(xiàn)金流量為代表的財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)，然后嚴格監(jiān)督和審查以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)的指標(biāo)的變化狀況，從而及時的防范財務(wù)風(fēng)險。

（二）對非財務(wù)風(fēng)險指標(biāo)的重視不足

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價體系的構(gòu)建應(yīng)當(dāng)遵守全面性、科學(xué)性和合理性的要求，其中不應(yīng)該僅僅包含財務(wù)指標(biāo)，也應(yīng)當(dāng)引入非財務(wù)指標(biāo)，從而有利于實現(xiàn)全面財務(wù)風(fēng)險控制的目的。但是，很多企業(yè)重視財務(wù)風(fēng)險指標(biāo)的設(shè)置，對于非財務(wù)指標(biāo)缺乏足夠的重視。根據(jù)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，只有財務(wù)指標(biāo)來控制防范財務(wù)風(fēng)險是不夠全面的，企業(yè)應(yīng)當(dāng)結(jié)合自身的業(yè)務(wù)特點，在綜合分析的基礎(chǔ)上，對企業(yè)的人力資源能力、創(chuàng)新水平、研發(fā)能力、市場地位等非財務(wù)因素設(shè)計指標(biāo)，從而實現(xiàn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價體系中包含財務(wù)指標(biāo)和非財務(wù)指標(biāo)，使兩者相輔相成，互相照應(yīng)，從而提高防范企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的工作效率。

（三）企業(yè)財務(wù)管理人員素質(zhì)不高

企業(yè)財務(wù)管理人員的職業(yè)素質(zhì)是保證會計信息真實性和可靠性的前提和基礎(chǔ)。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價體系的構(gòu)建與實施需要具備綜合素質(zhì)和豐富經(jīng)驗的財務(wù)管理人員。但是，有很多企業(yè)的財務(wù)管理人員不滿足標(biāo)準(zhǔn)要求。有些財務(wù)管理人員的專業(yè)水平不足，其不具備持續(xù)的學(xué)習(xí)能力，不重視對最新的財經(jīng)法規(guī)的學(xué)習(xí)，也不能適應(yīng)電算化會計的工作步驟。也有一些企業(yè)財務(wù)管理人員的經(jīng)驗不足，缺乏對相關(guān)業(yè)務(wù)的職業(yè)判斷能力，對內(nèi)部控制制度工作不熟悉不了解，阻礙了財務(wù)管理工作的進度。企業(yè)財務(wù)管理人員的專業(yè)水準(zhǔn)決定了企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價體系的可靠性和可行性。因此，企業(yè)管理者應(yīng)當(dāng)加強對財務(wù)管理人員的職能培訓(xùn)。

三、完善企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價體系的措施

（一）加強對現(xiàn)金流量指標(biāo)的重視

以往的財務(wù)風(fēng)險指標(biāo)比較重視有關(guān)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)，而缺乏對以現(xiàn)金流量指標(biāo)為基礎(chǔ)的重視，合理的現(xiàn)金流量能夠保證企業(yè)持續(xù)經(jīng)營能力以及償付債款的能力，企業(yè)應(yīng)當(dāng)逐漸引入以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)的財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)，實現(xiàn)其企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價體系的全面性。在財務(wù)風(fēng)險評價體系的構(gòu)建中，企業(yè)應(yīng)當(dāng)結(jié)合自身的現(xiàn)金流量特點，適當(dāng)引入現(xiàn)金流量比率、現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)等指標(biāo)，綜合分析多種因素，設(shè)置恰當(dāng)?shù)默F(xiàn)金流量參考指標(biāo)以及浮動范圍，以便于及時的發(fā)現(xiàn)和防控財務(wù)風(fēng)險?，F(xiàn)金流量是企業(yè)持續(xù)運營的血液，沒有充足的現(xiàn)金流量作保障，企業(yè)無法實現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定的長遠發(fā)展。在實際的企業(yè)經(jīng)營中能夠償還企業(yè)債務(wù)的不是企業(yè)的資產(chǎn)，而是銀行存款、現(xiàn)金等現(xiàn)金形式的貨幣資金，因此，引入現(xiàn)金流量指標(biāo)更能反映企業(yè)的償債能力和財務(wù)風(fēng)險水平。另外，在綜合評定企業(yè)的盈利能力時，企業(yè)可以依據(jù)利潤指標(biāo)和經(jīng)營活動現(xiàn)金流量比率，來反映凈利潤為企業(yè)創(chuàng)造現(xiàn)金流量的能力，從而使得盈利能力的反映更加的真實可靠。

（二）加強對非財務(wù)風(fēng)險指標(biāo)運用

根據(jù)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，目前的財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)主要依賴于財務(wù)指標(biāo)的運用，而缺乏對非財務(wù)類指標(biāo)的使用。企業(yè)的非財務(wù)指標(biāo)對財務(wù)風(fēng)險的評價同樣重要，企業(yè)的非財務(wù)因素的發(fā)生不僅會影響經(jīng)營狀況，甚至?xí)l(fā)財務(wù)風(fēng)險和破產(chǎn)風(fēng)險。不同的企業(yè)面臨不同的經(jīng)營環(huán)境和行業(yè)競爭，因此，非財務(wù)指標(biāo)的選取應(yīng)當(dāng)因地制宜，結(jié)合自身企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r和職業(yè)特點，來設(shè)計、選取非財務(wù)指標(biāo)。在非財務(wù)指標(biāo)的選取過程中應(yīng)當(dāng)重點關(guān)注對企業(yè)經(jīng)營影響較大的因素，比如研發(fā)企業(yè)的人力資源因素、高科技企業(yè)的創(chuàng)新因素等，從而使得企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價更加高效、科學(xué)。

（三）提升財務(wù)管理人員的綜合素質(zhì)

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價體系的發(fā)展需要合格的財務(wù)管理人員。財務(wù)管理人員不是會計核算人員，財務(wù)管理人員應(yīng)當(dāng)具備更高的職業(yè)素質(zhì)和專業(yè)水準(zhǔn)。隨著外部經(jīng)濟環(huán)境的瞬息萬變，企業(yè)的財務(wù)管理工作對財務(wù)管理人員要求更高。首先，企業(yè)的財務(wù)管理應(yīng)當(dāng)是具備核算能力、管理能力和經(jīng)營能力的綜合型人才，也就是財務(wù)管理人員應(yīng)當(dāng)具備扎實的財務(wù)專業(yè)知識以及工作技能，同時也應(yīng)當(dāng)了解計算機基本知識以及財務(wù)管理理論的相關(guān)內(nèi)容，另外財務(wù)管理人員也應(yīng)該知道組織的戰(zhàn)略目標(biāo)以及市場定位并及時關(guān)注組織的經(jīng)營狀況。財務(wù)管理人員只有具備綜合性的技能，才能更有利于實行財務(wù)管理工作，全方位監(jiān)督和管理經(jīng)濟業(yè)務(wù)的整個過程。因此，企業(yè)不斷提高財務(wù)管理人員的職業(yè)素質(zhì)是做好財務(wù)管理工作的重點環(huán)節(jié)。企業(yè)應(yīng)當(dāng)定期組織人員學(xué)習(xí)最新的財經(jīng)政策以及會計和財務(wù)管理理論知識，及時交流學(xué)習(xí)經(jīng)驗和培訓(xùn)心得，監(jiān)督會計人員認真學(xué)習(xí)崗位管理制度，提高其業(yè)務(wù)工作能力。企業(yè)的財務(wù)管理人員的執(zhí)業(yè)能力決定了財務(wù)風(fēng)險評價體系的實施水平。因此，企業(yè)在具備合格的財務(wù)管理人員的基礎(chǔ)上才能逐漸的推動財務(wù)風(fēng)險評價體系的發(fā)展，進而更好的控制企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。

篇3

中圖分類號：F275 文獻標(biāo)識碼：A 文章編號：1001-828X（2012）02-0-01

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價體系是指通過一系列的財務(wù)評價指標(biāo)，通過統(tǒng)計學(xué)和數(shù)學(xué)的方法將其整理為數(shù)學(xué)模型，并且通過計算的數(shù)值展示財務(wù)風(fēng)險指數(shù)對財務(wù)風(fēng)險進行客觀化和量化的評價。

一、財務(wù)風(fēng)險含義及形成原因

財務(wù)風(fēng)險的含義，廣義的觀點是指財務(wù)風(fēng)險在各項的財務(wù)活動進行中，由于受到各種難以控制和預(yù)料的各種因素影響，從而加大由于財務(wù)狀況不明確所導(dǎo)致單位遭受損失的幾率。狹義觀點是指單位財務(wù)風(fēng)險，即企業(yè)在經(jīng)營生產(chǎn)的過程中與負債所相關(guān)的各種風(fēng)險，特別是指籌資的過程中由于財務(wù)杠桿導(dǎo)致的單位股權(quán)持有者收益總產(chǎn)值下降，甚至致使企業(yè)面臨著破產(chǎn)的風(fēng)險。財務(wù)風(fēng)險的形成原因主要有以下幾種。

第一、企業(yè)的財務(wù)管理宏觀環(huán)境綜合因素改變是致使企業(yè)財務(wù)產(chǎn)生風(fēng)險的外部原因。財務(wù)管理的宏觀環(huán)境包括經(jīng)濟環(huán)境、社會文化環(huán)境和市場環(huán)境等因素。盡管這些因素存在于企業(yè)的外部，但對企業(yè)的內(nèi)部發(fā)展和財務(wù)管理具有重大的影響。

第二、企業(yè)財務(wù)活動的復(fù)雜多變性也是導(dǎo)致我國企業(yè)財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的重要因素。企業(yè)財務(wù)管理涉及的問題相對較多，遍布于企業(yè)運行和發(fā)展的整個過程，同時，伴隨著資產(chǎn)規(guī)模的日益擴大和發(fā)展速度的迅速加快，大多數(shù)的企業(yè)財務(wù)活動變得更加復(fù)雜。

第三、企業(yè)財務(wù)決策的失誤是導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的重要原因。防止財務(wù)決策產(chǎn)生重大失誤的前提是采取科學(xué)化的方法進行財務(wù)分析。目前，我國各個企業(yè)的財務(wù)系統(tǒng)普遍的存在著不客觀的決策現(xiàn)象或者經(jīng)驗決策，由此而導(dǎo)致的財務(wù)決策失誤也常常發(fā)生，從而產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。我國企業(yè)內(nèi)部普遍存在財務(wù)管理關(guān)系混亂的現(xiàn)象。企業(yè)與上下級企業(yè)之間以及企業(yè)內(nèi)部各個部門之間，在利益的分配、資金的使用及管理的方式等方面存在這管理混亂、責(zé)權(quán)不明的現(xiàn)象，從而導(dǎo)致資金的使用效率下降，企業(yè)財產(chǎn)嚴重流失，由于無法保障企業(yè)資金的完整性和安全性，從而引起財務(wù)風(fēng)險或金融危機。

二、構(gòu)建財務(wù)風(fēng)險評價體系

第一、單變量判定模型：該方法是采取一種單一財務(wù)比率評定財務(wù)風(fēng)險的判定模型，根據(jù)以往各個企業(yè)出現(xiàn)財務(wù)危機的情況時的財務(wù)比率和企業(yè)正常財務(wù)比率的明顯的差別。單變量模型是財務(wù)指標(biāo)應(yīng)用于財務(wù)風(fēng)險評價，該方法是財務(wù)風(fēng)險評價體系的一大進步，簡單易行，而且指標(biāo)單一。但是，該方法仍然不可避免的產(chǎn)生片面性的評價。這種方法是人們認識財務(wù)風(fēng)險評價體系初期所采用的評價方法。隨著市場經(jīng)營環(huán)境的日益發(fā)展和改變，該方法的單一指標(biāo)形式已經(jīng)不能對一個企業(yè)綜合財務(wù)的狀況進行全面的反映。

第二、多元線性模型：該方法較單變量模型評價相比在此基礎(chǔ)上更加趨于綜合性，將企業(yè)財務(wù)風(fēng)險囊括在某一固定范圍內(nèi)是它的重要突破。但它仍然沒有考慮到企業(yè)的具體發(fā)展能力和經(jīng)營情況，同時多元線性模型的假設(shè)條件是在服從正態(tài)分布的條件下，并沒有從根本上解決變量間的相關(guān)性問題。

第三、財務(wù)杠桿效應(yīng)：企業(yè)在經(jīng)營生產(chǎn)的過程中，除普通股東的投資外，還有一些優(yōu)先股股東投入和債權(quán)人借入的資金。由于優(yōu)先股股東和債權(quán)人的利息均是按照合同所約定的股息率和利率來計算的固定費用，因此當(dāng)息稅前的利潤提高時，息稅前的利潤所承擔(dān)的優(yōu)先股股息及利息便會相對地減少，從而致使每股普通股的收益幅度提高。與其相反，如果利潤減少，將會造成普通股每股的收益大幅度下降。這種現(xiàn)象稱為財務(wù)杠桿效應(yīng)。

三、目前財務(wù)風(fēng)險評價體系的不足

財務(wù)風(fēng)險評價的設(shè)計體系缺乏全面性，指標(biāo)的選擇欠佳。財務(wù)評價體系的設(shè)計過于簡單，評價指標(biāo)通常情況下只涉及到企業(yè)財務(wù)的某一個方面特點，并且以現(xiàn)金類型為主旨的指標(biāo)更少。同時企業(yè)的償債能力、營運能力、成長能力及盈利能力等綜合能力都可能影響企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險走向，眾所周知，如果沒有良好的盈利能力，企業(yè)將不能到期償債，不能生存，甚至可能導(dǎo)致企業(yè)宣告破產(chǎn)，如果財務(wù)資金的使用效率過低，會降低企業(yè)的盈利能力，導(dǎo)致企業(yè)利潤增長降低，企業(yè)將不能繼續(xù)生存下去。因此以責(zé)任發(fā)生制為基礎(chǔ)的企業(yè)資產(chǎn)損益表和負債表的計算指標(biāo)，不能夠全面的反映多變的經(jīng)濟市場現(xiàn)狀，根據(jù)實現(xiàn)制為基礎(chǔ)的財務(wù)現(xiàn)金流量的分析指標(biāo)，可以準(zhǔn)確的反映企業(yè)財務(wù)在一定時間內(nèi)現(xiàn)金流出及流入的基本過程，在評估單位財務(wù)的收益質(zhì)量、償債風(fēng)險和營運能力等方面均可以起到一定的補充作用。在新世紀(jì)信息時代中，企業(yè)所面臨的未來具有非常高的不確定性，同時難以量化的信息化資料也是導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險中不可忽視重要因素，例如企業(yè)的外部信用等問題，也在一定的程度上致使企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。公司市場占有率和企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展能力、人力資源因素分析等非財務(wù)指標(biāo)成為財務(wù)的分析的主要內(nèi)容，這種類型的非財務(wù)指標(biāo)對企業(yè)財務(wù)發(fā)展目標(biāo)的實現(xiàn)起到十分重要的作用，與此同時還是企業(yè)財務(wù)管理過程中關(guān)注的重要問題。

四、總論

綜上所述，綜合非財務(wù)指標(biāo)和財務(wù)指標(biāo)，更加全面的反映企業(yè)的財務(wù)狀況。在財務(wù)指標(biāo)的設(shè)計中，除了考慮定性指標(biāo)的同時，還需要考慮定量指標(biāo)。構(gòu)建企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險評價體系不僅需要簡潔明了，還要全面直觀的反應(yīng)問題所在，在容易掌握的同時還應(yīng)當(dāng)充分的利用資金利潤表、現(xiàn)金流量表和負債表進行跨表的綜合考評與綜合分析，進一步有效的抑制企業(yè)造假行為，對廣大債權(quán)人及投資者的切身利益加以保護。

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篇4

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價體系是指對將要進行的經(jīng)濟活動，進行事先的收集整理相關(guān)經(jīng)濟數(shù)據(jù)，并通過一系列的財務(wù)評價指標(biāo)，運用統(tǒng)計學(xué)和數(shù)學(xué)的方法將其整理為數(shù)學(xué)模型，并且通過計算的數(shù)值展示財務(wù)風(fēng)險指數(shù)對財務(wù)風(fēng)險進行客觀化和量化的評價，預(yù)測和評估其中的風(fēng)險，以避免給企業(yè)帶來重大經(jīng)濟損失，或者獲得更多利益。財務(wù)風(fēng)險評價體系主要是通過事前預(yù)測和控制管理來避免可能出現(xiàn)的財務(wù)危機，它能有效提高企業(yè)的運營能力和防范風(fēng)險能力，改善外部運營環(huán)境，增強企業(yè)在市場中的競爭能力，保障企業(yè)的健康持續(xù)發(fā)展。同時，構(gòu)建企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價體系也是創(chuàng)建企業(yè)管理與控制理論和創(chuàng)建市場競爭體制的需求，企業(yè)可以通過財務(wù)風(fēng)險評價體系不但可以對經(jīng)營事項做出客觀評價，還可以全面加強財務(wù)監(jiān)督管理，監(jiān)測、預(yù)警、進而歸避企業(yè)風(fēng)險，從而提高企業(yè)經(jīng)濟效益。

二、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的形成原因

其一是財務(wù)管理宏觀環(huán)境的復(fù)雜性。財務(wù)管理的宏觀環(huán)境包括經(jīng)濟環(huán)境、社會文化環(huán)境和市場環(huán)境等因素，這些因素雖然存在于企業(yè)之外，但具有難以預(yù)測和不可更改性，一些不利變 化必然會帶來財務(wù)風(fēng)險，對企業(yè)財務(wù)管理產(chǎn)生大的影響。

其二是財務(wù)風(fēng)險意識淡薄，對風(fēng)險管理缺乏科學(xué)性。財務(wù)風(fēng)險只有產(chǎn)生并帶來損失才能引起人們注意，但此時為時已晚，我們需要的是先預(yù)測并防范，而非后治理?，F(xiàn)實情況是很多企業(yè)財務(wù)管理人員素質(zhì)較低，風(fēng)險意識極為淡薄，決策形成時主觀隨意性和經(jīng)驗決策較多，這種不客觀觀決策最容易導(dǎo)致財務(wù)決策失誤，加大企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。

其三是企業(yè)內(nèi)部財務(wù)控制體系不完善。在一些企業(yè)中，財務(wù)風(fēng)險控制體系問題較多，如資金管理混亂，應(yīng)收賬款、存貨缺乏控制，利益分配不合理，企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系混亂等，而對已有的制度在執(zhí)行力度上也是嚴重不夠，這些現(xiàn)象導(dǎo)致企業(yè)資金流失嚴重，使用率也低，很容易加重企業(yè)財務(wù)負擔(dān)，加大產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的可能性。

三、構(gòu)建財務(wù)風(fēng)險評價體系

(一)各企業(yè)應(yīng)加強對財務(wù)風(fēng)險評估體系重要性的認識

隨著經(jīng)濟全球化進程加快,企業(yè)生存環(huán)境也越來越嚴峻，面對的風(fēng)險因素不斷增加，應(yīng)更加重視構(gòu)建財務(wù)風(fēng)險評估體系，樹立企業(yè)財務(wù)風(fēng)險意識，科學(xué)應(yīng)對復(fù)雜經(jīng)濟形勢,優(yōu)化資本結(jié)構(gòu),保持資本的流動性。需要注意的是，財務(wù)風(fēng)險意識的提高不僅限于企業(yè)管理層和財務(wù)部門，也是對全體員工的要求，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)確實在很大程度上決定著企業(yè)的發(fā)展與未來，員工執(zhí)行力的培養(yǎng)也依賴于企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)階層，加強他們的風(fēng)險意識有利于形成科學(xué)決策。但是，企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展和良性循環(huán)依賴的是全員人員的共同努力，通過領(lǐng)導(dǎo)的有效傳達和引導(dǎo)，促使員工也對財務(wù)風(fēng)險評估的重要性有正確認識，才能從根本上防范和有效控制企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，從而達到財務(wù)風(fēng)險的最優(yōu)化控制。

(二)建立和健全企業(yè)短期財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系，編制現(xiàn)金預(yù)算

企業(yè)在經(jīng)營發(fā)展，財務(wù)風(fēng)險也在不斷發(fā)生，對于企業(yè)的資金管理不容忽視，當(dāng)企業(yè)應(yīng)收賬款和存貨大幅減少時，企業(yè)相對具有較強的經(jīng)營能力，相反則應(yīng)引起高度警惕。因為應(yīng)收款項、應(yīng)付款項及存貨項目對企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)金流量有很大的影響，這三項中的任何一項失衡，均會引起企業(yè)危機，如果想要避免產(chǎn)生警情就要讓這三個項目的增量間達到某種均衡。準(zhǔn)確的現(xiàn)金流量預(yù)算可以很好的為企業(yè)提供預(yù)警信號，使其對問題進行早發(fā)現(xiàn)，早處理，避免企業(yè)產(chǎn)生的不必要損失。為此，企業(yè)可以將各具體目標(biāo)加以匯總，并將預(yù)期效果計劃以數(shù)量化的方式加以表達，從而建立企業(yè)全面預(yù)算，并在全面預(yù)算之下預(yù)測未來現(xiàn)金收支的狀況，以周、旬、月、季、半年及一年為期，建立滾動式現(xiàn)金流量預(yù)算，構(gòu)成一個較為完整的短期財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)。

(三)構(gòu)建企業(yè)長期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，設(shè)立財務(wù)分析指標(biāo)體系

雖然構(gòu)建了短期財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系，也不能忽視建立長期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，這樣才能構(gòu)成一個完整的財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。長期財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)由償債能力、盈利能力、運營能力和發(fā)展?jié)摿λ膫€模塊構(gòu)成，通過對這些量性財務(wù)指標(biāo)的分析，可以判斷企業(yè)面臨的財務(wù)風(fēng)險的大小。獲利能力和償債能力是企業(yè)財務(wù)評價的兩大基本部分，而經(jīng)濟效率高低又直接體現(xiàn)了企業(yè)的經(jīng)營管理水平。長期財務(wù)預(yù)警模型所需數(shù)據(jù)易于從一般的財務(wù)報表中獲得，具有較強的可操作性，因此不失為一種簡便、易行、有效的預(yù)警評價模型和方法。

(四)做好控制財務(wù)風(fēng)險的預(yù)警處理系統(tǒng)工作

企業(yè)管理層在評估了財務(wù)風(fēng)險的可能性和后果以及平衡成本效益之后，要選擇一系列策略使剩余風(fēng)險處于期望的風(fēng)險容限以內(nèi)。財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)正是控制財務(wù)風(fēng)險的重要內(nèi)容,決定著財務(wù)風(fēng)險控制系統(tǒng)的運行質(zhì)量。各企業(yè)應(yīng)進行分類指導(dǎo)、重點監(jiān)控、定期報告，通過對財務(wù)風(fēng)險形成過程的分析，采用定性預(yù)警分析和定量預(yù)警分析相結(jié)合的方法,建立切實有效的防范財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制,做到早發(fā)現(xiàn)、早啟動、早處理。首先要做好分類指導(dǎo),重點監(jiān)控,定期報告，企業(yè)可以根據(jù)自身情況對風(fēng)險進行分類，如較大風(fēng)險、重大風(fēng)險、特大風(fēng)險、一般風(fēng)險等，并通過財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)，對較大、重大和特大風(fēng)險單位進行重點監(jiān)控，并進行定期報告。其次要做好預(yù)警信息的收集和傳遞，信息的收集并不是簡單的信息采取，還包括對收集資料的加工處理、分析判斷和防范、處置措施等信息診斷，并開放信息來源，通過信息化系統(tǒng)及時掌握財務(wù)風(fēng)險預(yù)警所需的各類資料，并加及分析上報。再次是建立定性和定量相結(jié)合的預(yù)警指標(biāo)體系，定性指標(biāo)主要包括經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量出現(xiàn)負數(shù)、主要財務(wù)指標(biāo)顯示財務(wù)狀況惡化和部分定量預(yù)警指標(biāo)對財務(wù)風(fēng)險進行預(yù)警監(jiān)控；定量預(yù)警主要指標(biāo)包括限定速動比率、已獲利息倍數(shù)、資產(chǎn)負債率等，企業(yè)可以根據(jù)自身實際情況對上述指標(biāo)進行細化和量化，以滿足財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的質(zhì)量要求,確保財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的準(zhǔn)確性。最后要控制財務(wù)風(fēng)險的應(yīng)急處理，企業(yè)應(yīng)結(jié)合實際情況，制訂出防止財務(wù)風(fēng)險擴大的、具有針對性的應(yīng)急處理措施,包括推遲或減少付款、加速貨款回收、擴大關(guān)聯(lián)貿(mào)易、實施資產(chǎn)重組、債務(wù)重組、尋求獲得新的投資、售后回租資產(chǎn)、根據(jù)經(jīng)濟形勢和市場預(yù)測情況等。

(五)加強企業(yè)制度控制

篇5

（一）財務(wù)風(fēng)險評價體系無法適應(yīng)企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境

相對于國外的大中型企業(yè)，我國對于企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價體系方面的研究發(fā)展較慢，不僅理論知識匱乏，實踐經(jīng)驗更是匱乏，而使用的財務(wù)風(fēng)險評價體系也較為落后，通常使用單變模型進行財務(wù)比率綜合分析的方法，這種方法的局限性很大，對于處理信息的能力有限，效率較低，不適應(yīng)于大規(guī)模的推廣，尤其是我國企業(yè)競爭環(huán)境的白日化，需要與時俱進的企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價體系才能適用于處理企業(yè)財務(wù)風(fēng)險狀況。因此，必須一步一步地改進我國企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價體系，才能更好地與企業(yè)經(jīng)營環(huán)境相匹配。

（二）財務(wù)的各項指標(biāo)不夠詳實

我國大多數(shù)企業(yè)目前采用的財務(wù)評價方法不夠正確，其歸類的財務(wù)指標(biāo)也不夠適合，并且沒有國外大中型企業(yè)那么完善及準(zhǔn)確，這種財務(wù)的各項指標(biāo)與企業(yè)實際狀況不符的狀況會導(dǎo)致一系列的問題，無法一目了然地了解企業(yè)的真實情況，常常出現(xiàn)財務(wù)信息失真的現(xiàn)象。第一，企業(yè)財務(wù)無法有效地分析企業(yè)短時間內(nèi)的償還債務(wù)的能力。第二，企業(yè)財務(wù)無法有效地分析企業(yè)長期的償債能力。另外，企業(yè)財務(wù)無法有效地探析析企業(yè)的盈利能力。

（三）通用的風(fēng)險評價體系沒有針對行業(yè)屬性

每個行業(yè)都有各自的行業(yè)屬性，由于我國企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價體系起步較晚，精通財務(wù)風(fēng)險的專業(yè)財務(wù)人才也較少，各行各業(yè)幾乎都使用共同的風(fēng)險評價體系，這種通版的財務(wù)風(fēng)險評價體系無法體現(xiàn)各個行業(yè)的特征，無法將財務(wù)風(fēng)險評價體系的優(yōu)勢展現(xiàn)出來，導(dǎo)致其未能有效地發(fā)揮作用。所以，在今后的財務(wù)風(fēng)險評價體系的設(shè)計中，需重點根據(jù)每個行業(yè)的特點來針對性的建立財務(wù)風(fēng)險評價體系，做到每一個行業(yè)都需要建立特有的財務(wù)風(fēng)險評價體系。

二、改進目前企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價體系的方法

（一）改進短期償債能力的分析指標(biāo)

改進短期償債能力分析指標(biāo)，可以從三個財務(wù)比率的指標(biāo)出發(fā)，即現(xiàn)金到期債務(wù)比率、負債現(xiàn)金流量比率和周轉(zhuǎn)率。通過提高這三個財務(wù)比率能夠達到有效改善短期指標(biāo)的目的：首先，對于負債現(xiàn)金流量比率來說，用公式可以表現(xiàn)為：在整個經(jīng)營活動中所有出現(xiàn)的現(xiàn)金流量÷（一年經(jīng)營活動后年底的流動負債―年初的流動負債）；在分析現(xiàn)金到期債務(wù)比率時，用公式可以表現(xiàn)為：經(jīng)營現(xiàn)金凈流量÷本年到期債務(wù)；其次，對于周轉(zhuǎn)率可以從以下兩方面考慮：首先，將應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)改為應(yīng)收賬款平均賬齡指標(biāo)；其次，將存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)改為存貨平均占用期指標(biāo)。

（二）改進長期償債能力的分析指標(biāo)

改進長期償債能力的分析指標(biāo)也可以從三個指標(biāo)出發(fā)，即現(xiàn)金債務(wù)總額比率、現(xiàn)金償還比率、和利息現(xiàn)金保障倍數(shù)。首先，現(xiàn)金償還能力用公式可以表現(xiàn)為：經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量÷長期負債，其次，現(xiàn)金債務(wù)總額比例用公式可以表現(xiàn)為：經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量÷長期負債，再次，利息現(xiàn)金保障倍數(shù)用公式可以表現(xiàn)為：經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量÷債務(wù)利息。

（三）改進盈利能力的分析指標(biāo)

改進盈利能力的分析指標(biāo)也可以從三個指標(biāo)出發(fā)，即資產(chǎn)現(xiàn)金率、銷售現(xiàn)金率以及成本費用利潤率指標(biāo)。通過改善這三個指標(biāo)，可以進一步合理改善企業(yè)財務(wù)狀況，尤其是企業(yè)的盈利能力。首先，對于銷售現(xiàn)金率通過公式可以改善：經(jīng)營現(xiàn)金凈流量÷銷售收入。一般而言，銷售現(xiàn)金率的比率越高，說明企業(yè)的銷售回款速度越快，進一步地通過數(shù)據(jù)分析了解到企業(yè)規(guī)避的財務(wù)風(fēng)險是多大；其次，對于資產(chǎn)現(xiàn)金率，用公式可以表現(xiàn)為：經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量÷平均資產(chǎn)。一般而言，資產(chǎn)現(xiàn)金率的比率值越高，說明企業(yè)的現(xiàn)金經(jīng)營能力越強；最后，對于成本費用利潤率而言，將成本費用利潤率公式的分子改為營業(yè)利潤更為合理，這樣可以更加真實地反映出企業(yè)的收益狀況。

（四）將非財務(wù)指標(biāo)引入風(fēng)險評價體系

篇6

一、引言

財務(wù)風(fēng)險是指受內(nèi)外部環(huán)境等各種不確定因素的影響，企業(yè)財務(wù)活動未來實際結(jié)果偏離預(yù)期結(jié)果而發(fā)生損失的可能性。隨著信息技術(shù)的迅速發(fā)展、市場競爭的日趨激烈化，國有企業(yè)必須樹立正確的危機意識、掌握有效防范與管控財務(wù)風(fēng)險的能力。雖然我國國有企業(yè)在經(jīng)歷了現(xiàn)代企業(yè)制度、產(chǎn)權(quán)制度、經(jīng)營制度的改革后增強了自身的競爭力，但由于體制、經(jīng)濟和歷史等原因，其財務(wù)風(fēng)險管理仍處于風(fēng)險發(fā)生的事后總結(jié)彌補與減少損失階段，而沒有實行科學(xué)、有效地事前與事中監(jiān)控。當(dāng)前國有企業(yè)存在的財務(wù)風(fēng)險主要體現(xiàn)在以下三個方面：

（一）經(jīng)營標(biāo)準(zhǔn)滯后性引發(fā)的財務(wù)風(fēng)險

當(dāng)前多數(shù)國有企業(yè)沒有制定統(tǒng)一、明確的戰(zhàn)略規(guī)劃、經(jīng)營計劃和經(jīng)營質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，具體表現(xiàn)在：缺乏具有科學(xué)性與指導(dǎo)性的財務(wù)預(yù)算編制基礎(chǔ)，會計核算方法與手段比較落后、標(biāo)準(zhǔn)不一致；缺乏科學(xué)的交易審批與客戶資信管理體系；一些虧損企業(yè)不僅存在擠占自有資金和銀行貸款問題，還存在為了原材料等經(jīng)濟資源而拖欠債務(wù)人資金導(dǎo)致商業(yè)信譽下降，最終形成惡性循環(huán)。

（二）缺乏科學(xué)的內(nèi)部財務(wù)控制機制引發(fā)的財務(wù)風(fēng)險

一些國企沒有建立科學(xué)有效的內(nèi)部財務(wù)控制體系，母公司的會計政策不能及時、有效的貫徹、落實到子公司；缺乏有效地全面預(yù)算管理制度、財務(wù)監(jiān)督機制和資產(chǎn)損失責(zé)任追究制度，使得企業(yè)財務(wù)部門不參與企業(yè)的經(jīng)營決策，容易引發(fā)財務(wù)風(fēng)險；不少國有大中型企業(yè)仍采用對下屬企業(yè)的管理模式對子公司進行管理，資金的切塊使用使各子公司甚至各個部門都設(shè)置了資金賬戶，資金的分散化也會加大財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的可能。

（三）投融資決策不當(dāng)引發(fā)的財務(wù)風(fēng)險

國有企業(yè)投融資決策采取由企業(yè)負責(zé)人報有關(guān)政府部門審批后執(zhí)行。我國國有企業(yè)存在亂投資、亂擔(dān)保、亂拆借等問題，有些甚至在資產(chǎn)負債率超過自身承受能力的情況下進行盲目投資擴張，有些違規(guī)使用銀行信貸資金進行股票或房地產(chǎn)投資、非主業(yè)投資、境外投資、高風(fēng)險投資活動等等，并且不嚴格按照規(guī)定向國資委報告，增加了企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生。

二、國有企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價體系存在的問題

隨著市場經(jīng)濟體制的不斷完善和信息技術(shù)的迅速發(fā)展，國有企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價體系也得到了很大的發(fā)展，但依然存在不足之處，主要表現(xiàn)在以下三個方面：

（一）財務(wù)風(fēng)險評價體系起步晚，與企業(yè)經(jīng)營環(huán)境不相適應(yīng)

由于體制、經(jīng)濟和歷史等原因，我國關(guān)于財務(wù)風(fēng)險評價體系的研究起步較晚、所能依據(jù)的模型較少，當(dāng)前國有企業(yè)多采用以單變量模型進行財務(wù)比率綜合分析的財務(wù)風(fēng)險評價體系，在理論知識和實踐經(jīng)驗方面都較落后與國外企業(yè)。隨著經(jīng)濟的迅速發(fā)展和國有企業(yè)改革的不斷深化，這種評價體系已經(jīng)不能與國企經(jīng)營環(huán)境相適應(yīng)，在實際工作中操作性不強；并且由于這種方法對信息的反應(yīng)有限，使得企業(yè)不能及時準(zhǔn)確的掌握信息資源，從而不能更好地對政策、環(huán)境等變化作出及時、準(zhǔn)確的反應(yīng)，加大了財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的概率。

（二）財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)與企業(yè)的實際狀況不相適應(yīng)

當(dāng)前國有企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)的設(shè)計還不夠全面、歸類不夠恰當(dāng)，流動比率、速動比率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負債率、銷售凈利率和資產(chǎn)凈利率等相關(guān)指標(biāo)主要來自資產(chǎn)負債表和利潤表，而較少考慮來自現(xiàn)金流量表和上市公司提供的其他數(shù)據(jù)，導(dǎo)致評價結(jié)果不能真實反應(yīng)企業(yè)的實際情況，存在財務(wù)信息失真的現(xiàn)象，主要表現(xiàn)在以下方面：

1、對短期償債能力和運營能力的分析不足。國有企業(yè)通過資產(chǎn)負債表中的數(shù)據(jù)得到流動比率和速動比率指標(biāo)，這兩個指標(biāo)從靜態(tài)角度反映一定時期存量流動資產(chǎn)和速動資產(chǎn)償還流動負債的能力。但是，在企業(yè)流動資產(chǎn)質(zhì)量很差時，就算流動比率和速動比率很高，仍然不能有效保障企業(yè)按時償還到期債務(wù)；評價指標(biāo)不能有效反映對于沒有在財務(wù)報表數(shù)據(jù)中反映出來卻會增加企業(yè)變現(xiàn)能力和短期債務(wù)負擔(dān)的因素。此外，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率并不能真實可靠地反映企業(yè)應(yīng)收賬款和存貨周轉(zhuǎn)的均衡情況，從而不能全面反映國企的運營能力。

2、對長期償債能力分析不足。如果國有企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量較差，資產(chǎn)負債率并不能真實反映企業(yè)的實際長期償債能力；如果企業(yè)運用會計手段進行利潤的相關(guān)調(diào)節(jié)，會虛增企業(yè)利潤，使得利息保障倍數(shù)指標(biāo)也不能真實的反應(yīng)企業(yè)實際償債能力。

3、對盈利能力的分析不足。銷售凈利率、資產(chǎn)凈利率等盈利能力指標(biāo)基本上是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)計算的評價會計數(shù)據(jù)的指標(biāo)，這些指標(biāo)只能分析盈利能力的量，而不能反映企業(yè)現(xiàn)金流入的盈利狀況和盈利能力的質(zhì)，從而難以進行科學(xué)、可靠地財務(wù)風(fēng)險評判。

（三）財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)體系缺少行業(yè)針對性

當(dāng)前不同行業(yè)的國有企業(yè)采用的是通用的財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)體系，而不是根據(jù)各行業(yè)的特點制定的適合自身實際的財務(wù)風(fēng)險評價體系；現(xiàn)有的評價體系主要注重財務(wù)定量數(shù)據(jù)的分析，沒有充分考慮定性因素，造成財務(wù)風(fēng)險評價體系沒有充分發(fā)揮應(yīng)有的作用，風(fēng)險的防范預(yù)測能力可能失真。

三、建立完善的國有企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價體系

針對當(dāng)前我國國有企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價體系中存在的上述問題，筆者認為應(yīng)當(dāng)從以下方面著手以不斷完善財務(wù)風(fēng)險評價體系，從而有效防范與控制財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生，強化國有企業(yè)財務(wù)管理水平和綜合競爭實力。

（一）綜合運用與企業(yè)經(jīng)營環(huán)境相適應(yīng)的財務(wù)風(fēng)險評價方法

財務(wù)風(fēng)險評價方法不僅包括單變量判定模型、多元線性評價模型、綜合評價法、概率模型等靜態(tài)財務(wù)風(fēng)險評價方法，還包括動態(tài)的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)分析模型。當(dāng)前我國國有企業(yè)應(yīng)當(dāng)將財務(wù)管理中邊界不清、不一定量因素和定量指標(biāo)相結(jié)合進行財務(wù)風(fēng)險的綜合評價，即應(yīng)用多元統(tǒng)計學(xué)原理進行多元回歸和相關(guān)性分析，找出影響財務(wù)風(fēng)險的主要指標(biāo)，并計算各種指標(biāo)發(fā)生的概率，最終確定綜合指標(biāo)以明確財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的范圍。

（二）優(yōu)化現(xiàn)有的財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)體系，并引入非財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)

1、優(yōu)化短期償債能力指標(biāo)和運營能力指標(biāo)。運用以資產(chǎn)負債表和現(xiàn)金流量表數(shù)據(jù)計算出的現(xiàn)金到期債務(wù)比，從動態(tài)角度反應(yīng)一定時期經(jīng)營現(xiàn)金流量償還到期債務(wù)的能力；運用以收付實現(xiàn)制為基礎(chǔ)的負債現(xiàn)金流量比，反映企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流入在多大程度上保證流動負債的償還；運用可動用現(xiàn)金資源與本期預(yù)計現(xiàn)金支付比指標(biāo)，從動態(tài)角度衡量企業(yè)償債能力的變化，以及映特定期間內(nèi)可動用現(xiàn)金資源是否能滿足企業(yè)當(dāng)前現(xiàn)金的支付水平；運用應(yīng)收賬款平均占用期指標(biāo)和存貨平均占用期指標(biāo)，較為準(zhǔn)確的反映企業(yè)應(yīng)收賬款和存貨的變動情況、均衡與否，從而有效避免由于銷售季節(jié)性等原因而導(dǎo)致的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率不能如實反映企業(yè)應(yīng)收款與存貨的實際狀況。

2、優(yōu)化企業(yè)的長期償債能力分析指標(biāo)。運用動態(tài)反映國企最大支付能力的現(xiàn)金債務(wù)總額比率；運用現(xiàn)金償還比率反映國企當(dāng)前經(jīng)營活動所具備的提供現(xiàn)金償還長期債務(wù)能力；運用利息現(xiàn)金保障倍數(shù)指標(biāo)反映企業(yè)以現(xiàn)金償還債務(wù)利息的能力。

3、優(yōu)化盈利能力分析指標(biāo)，并引入非財務(wù)評價指標(biāo)。運用銷售現(xiàn)金率和資產(chǎn)現(xiàn)金率分別反映企業(yè)主營業(yè)務(wù)和資產(chǎn)的的收現(xiàn)能力；運用成本費用利潤率指標(biāo)以能較真實的反映企業(yè)的收益狀況。此外，為了更好地反映企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果，國有企業(yè)應(yīng)當(dāng)科學(xué)引入人力資源狀況分析、產(chǎn)品市場占有能力和企業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ确秦攧?wù)評價指標(biāo)。

（三）建立健全各行業(yè)的財務(wù)風(fēng)險評價體系

國有企業(yè)有必要按照行業(yè)分類與特點建立健全不同行業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價模型，從而增強各行業(yè)之間財務(wù)指標(biāo)的可比性。例如，當(dāng)前高新科技行業(yè)的主營業(yè)務(wù)成本只包括產(chǎn)品成本，其巨額研發(fā)費用計入管理費用，使得行業(yè)的毛利率高于傳統(tǒng)制造行業(yè)，降低了通用財務(wù)風(fēng)險評價模型預(yù)測的準(zhǔn)確性。

四、結(jié)論

財務(wù)風(fēng)險評價是企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的重要組成部分，國有企業(yè)必須認清自身所建立的財務(wù)風(fēng)險評價體系中存在的問題，從而采取相應(yīng)的措施進行體系的完善，做到資本結(jié)構(gòu)、財務(wù)風(fēng)險與企業(yè)價值的優(yōu)化均衡，實現(xiàn)綜合競爭實力的增強。

參考文獻：

篇7

中圖分類號：G475；G40-058文獻標(biāo)志碼：A文章編號：1671-1254（2017）01-0066-07

The Construction ofUniversityFinancial Risk Evaluation

System based on Cash Flow：

Take Universities and Colleges in Yunnan Province as an Example

YANG Yanyan

（Financial Department， Kunming University of Science and Technology， Kunming 650500， Yunnan，China）Abstract：University capital operationmanagement is the core of risk management， and the capital management quality determines the proficiency of financial management at colleges and universities. Studying from the angle of cash flow at universities and colleges and building the evaluation indexcan help to evaluate their status and financial ability to pay more objectively.By combing the characteristic and content of the cash flow of the universities and colleges， the paper first made a risk assessment from the aspects of capital structure， operating activities， financing activities and investing activities， and made a financial risk evaluationthrough the construction of index system. The paper then selectsthe financial data of colleges and universitiesinYunnan provinceas the research object， to prove the effectiveness of the risk evaluation system， thus providing effective money management approaches for colleges and universities to improve the capital management proficiency， promote the sustainable development of colleges and universities.

Keywords：cash flow，financial risk，evaluation index system， Yunnan province， colleges and universities

橥平我國高等教育事業(yè)的發(fā)展，財政部不斷增加對高校的資金投資，大部分高校在資金使用問題上已引起全社會的關(guān)注，特別是在資金內(nèi)控、經(jīng)費預(yù)算、經(jīng)費使用和經(jīng)費決算等方面。我國實行高校擴招政策后，高校采取積極建設(shè)和擴大招生規(guī)模等舉措，由此帶來的高額負債現(xiàn)象嚴重影響了高校的正常運行，現(xiàn)金流面臨著斷裂風(fēng)險；另外，最近幾年高校在運營過程中的預(yù)算編制、執(zhí)行、監(jiān)督缺乏系統(tǒng)的管理制度和全面的評價體系，造成資金流向與控制脫節(jié)、資金監(jiān)管不力，高校資金違規(guī)現(xiàn)象頻頻發(fā)生。上述情況反映出我國高校雖然取得了快速發(fā)展，但在資金管理方面卻暴露出各種問題，已嚴重影響了高校的全面發(fā)展。因此，高校應(yīng)重視資金管理問題，優(yōu)化資金管理方式，建立財務(wù)風(fēng)險評價體系，防范風(fēng)險，提高財務(wù)管理水平。

目前，我國高校的財務(wù)報告一般包括資產(chǎn)負債表、收入支出決算總表、收入支出明細表等附表，在高校資金來源渠道與使用結(jié)構(gòu)多元化的情況下，現(xiàn)有的財務(wù)報表已經(jīng)無法適應(yīng)高校資金管理的要求，不能滿足資金籌措方的要求，不能嚴格控制資金使用額度。因此，高校應(yīng)同時編制現(xiàn)金流量表，從現(xiàn)金流的角度對高校財務(wù)風(fēng)險進行評價，以對高校收入支出情況進行監(jiān)控，整體把握高校資金運行情況，是高校降低財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的一種有效方法，為高校財務(wù)風(fēng)險的日常規(guī)范化管理提供診斷及防范的工具。

一、高校財務(wù)風(fēng)險研究綜述（一）對高校財務(wù)風(fēng)險的研究

王德春、張樹慶從投資貸款、金融創(chuàng)新、總體失衡等角度探討了高校財務(wù)風(fēng)險。熊筱燕和孫萍（2005）從財務(wù)指標(biāo)體現(xiàn)出來的風(fēng)險和運營質(zhì)量風(fēng)險進行論述。沈瑩結(jié)合高校財務(wù)管理工作現(xiàn)狀及問題，采用層次分析法確定評價指標(biāo)權(quán)重，并形成了一套綜合性評價指標(biāo)體系。凌立勤和倪燕運用功效系數(shù)的方法建立了一套高校財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型，并用實證分析法驗證模型的實用性。張楠從高校財務(wù)的投資風(fēng)險、償債風(fēng)險和總體失衡風(fēng)險三個方面著手，分析并設(shè)立了12個指標(biāo)進行評價。

（二）對現(xiàn)金流的研究

現(xiàn)金流管理的重要性已受到越來越多學(xué)者的關(guān)注，并已經(jīng)提出編報高校現(xiàn)金流量表的設(shè)想。丁紹凡和王麗潔雖已經(jīng)提出編報高校現(xiàn)金流量表的設(shè)想，但針對現(xiàn)金流量表的基本內(nèi)容、結(jié)構(gòu)與編制方法等卻并未做深入研究。黨江艷對高?，F(xiàn)金流量表的編制問題進行研究，通過分析運用現(xiàn)金流量表所顯示的財務(wù)信息，分析了高?，F(xiàn)金流情況，預(yù)測相關(guān)的財務(wù)風(fēng)險。高新亮在分析高?，F(xiàn)金流的基礎(chǔ)上，按高校財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的概率進行分等級研究，將其分為高、中、低三等。

昆明理工大學(xué)學(xué)報（社會科學(xué)版）第17卷第1期楊艷艷：基于現(xiàn)金流的高校財務(wù)風(fēng)險評價體系構(gòu)建――以云南省高校為例 綜上所述，國內(nèi)學(xué)者對高校財務(wù)狀況的研究，主要從財務(wù)風(fēng)險角度進行，對評價模型的構(gòu)建也是從高?？赡馨l(fā)生的投資風(fēng)險、融資風(fēng)險角度進行，很少從現(xiàn)金流角度進行研究。但是，從現(xiàn)金流角度對高校財務(wù)風(fēng)險進行研究，構(gòu)建評價指標(biāo)，更能客觀地評價高校的風(fēng)險狀況及財務(wù)支付能力。本文正是基于這個角度，提出以現(xiàn)金流的視角構(gòu)建高校財務(wù)風(fēng)險評價體系，然后選取12所高校2011-2015年的財務(wù)數(shù)據(jù)作為研究算例來例證風(fēng)險評價體系的有效性，探求一種操作性強且高效的財務(wù)風(fēng)險診斷和防范體系。

二、高?，F(xiàn)金流的特點與內(nèi)容

（一）高?，F(xiàn)金流的特點

高校屬于公益性事業(yè)單位，主要依靠財政撥款進行運營，財政對高校的撥款主要用于高校的日常運營活動，包括教學(xué)、科研及輔助活動支出，屬于?？顚Ｓ肹1]。另外，科研經(jīng)費是按項目進行審批，實行課題負責(zé)人負責(zé)制，也屬于專項經(jīng)費，所以高校運營活動的現(xiàn)金流應(yīng)分為“非限定性運行經(jīng)費”和“限定性運行經(jīng)費”。其中，專項經(jīng)費、縱向科研經(jīng)費和橫向科研經(jīng)費屬于“限定性運行經(jīng)費”。所以，高?，F(xiàn)金流不僅要實現(xiàn)總收支的平衡，還要保證非限定性運行經(jīng)費和限定性運行經(jīng)費各自的現(xiàn)金流平衡[2]。例如某高校期末有學(xué)生獎助學(xué)金等專項經(jīng)費03億元，橫縱向科研經(jīng)費08億元，現(xiàn)金流量凈額總額2億元。該高?？梢宰杂芍溆糜谌粘＿\行的經(jīng)費只有09億元，而不是2億元。因此，對高?，F(xiàn)金流的研究應(yīng)區(qū)別“限定性運行經(jīng)費”和“非限定性運行經(jīng)費”，這樣，使用者才能分辨出高校日常運營活動中真正可以自由支配的現(xiàn)金流，才能有效地防范現(xiàn)金流短缺的風(fēng)險。

（二）高?，F(xiàn)金流的內(nèi)容

高校的運行活動主要包括日常運營活動、籌資活動和投資活動，對現(xiàn)金流的研究應(yīng)結(jié)合高校的運行活動，主要包括\營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流和投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流。

1.運營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流。運營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流主要是日常教學(xué)、科研及相關(guān)輔助活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流，包括“非限定性運行經(jīng)費產(chǎn)生的現(xiàn)金流”和“限定性運行經(jīng)費產(chǎn)生的現(xiàn)金流”?！胺窍薅ㄐ赃\行經(jīng)費產(chǎn)生的現(xiàn)金流”包括財政撥款收入、上級補助收入、教育事業(yè)收入等的現(xiàn)金流入和職工工資福利支出、商品和服務(wù)支出、對個人和家庭補助支出等的現(xiàn)金流出[3]?！跋薅ㄐ赃\行經(jīng)費產(chǎn)生的現(xiàn)金流”包括專項經(jīng)費、縱橫向科研經(jīng)費的現(xiàn)金流入和專項經(jīng)費、縱橫向科研經(jīng)費的現(xiàn)金流出。

2.籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流。籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流是高校向外界借入款項以及支付利息所發(fā)生的現(xiàn)金流量，包括短期流動資金貸款、基建投資貸款、其他籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入和償還短期貸款、償還基建投資貸款等方式產(chǎn)生的現(xiàn)金流出[4]。

3.投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流。投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流是指投資于高校基建項目和固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、對外投資等活動的現(xiàn)金流，包括收回投資、投資收益、處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)及其他投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入和投資固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、其他投資活動發(fā)生的現(xiàn)金流出[5]。

三、基于現(xiàn)金流的高校財務(wù)風(fēng)險評價體系構(gòu)建

（一） 構(gòu)建思路

高校的日常運行活動伴隨著資金收入支出的發(fā)生，所以及時發(fā)現(xiàn)高校資金運行過程的各項風(fēng)險顯得尤為重要。建立高校財務(wù)風(fēng)險評價體系，提高資金使用效率，防止資金流斷裂，可達到風(fēng)險預(yù)警與監(jiān)管的目的。其構(gòu)建思路如下：一是構(gòu)建高校財務(wù)評價指標(biāo)體系時應(yīng)考慮高校現(xiàn)金流的特點和內(nèi)容，將高校財務(wù)風(fēng)險分類為資金結(jié)構(gòu)、運營活動、籌資活動、投資活動產(chǎn)生的風(fēng)險；二是選取一定的評價指標(biāo)反映高校資金結(jié)構(gòu)、運營活動、籌資活動、投資活動產(chǎn)生的各類風(fēng)險的大??；三是按照科學(xué)統(tǒng)計方法和理論找出對風(fēng)險進行等級劃分的閾值[6]；四是建立判斷流程，得出高校風(fēng)險評價結(jié)果?？傮w來說，高校對基于現(xiàn)金流的財務(wù)風(fēng)險評價分為以下步驟：風(fēng)險分類建立閾值與確定判斷流程風(fēng)險等級劃分。其構(gòu)建過程見圖1所示。

（二）選取分類評價指標(biāo)

高校的資金活動包括運營活動、籌資活動和投資活動，高校的財務(wù)風(fēng)險因素主要包括資金結(jié)構(gòu)、運營風(fēng)險、籌資風(fēng)險和投資風(fēng)險。對高校運行過程存在的現(xiàn)金流量風(fēng)險，構(gòu)建相應(yīng)指標(biāo)進行評價見表1。

1.資金結(jié)構(gòu)評價指標(biāo)。資金結(jié)構(gòu)可以綜合反映高校的財務(wù)風(fēng)險，對高校現(xiàn)金流的研究應(yīng)考慮資金結(jié)構(gòu)。我們選取貨幣資金支出比率、金融機構(gòu)借款比率、應(yīng)收及暫付款占流動資金比率、其他應(yīng)付款占流動負債比重對財務(wù)風(fēng)險進行評價。

2. 運營活動評價指標(biāo)。根據(jù)高?，F(xiàn)金流的特點可知，其涉及的現(xiàn)金流有著不同的性質(zhì)。為了充分考慮高校間運營風(fēng)險可比性，選擇非限定性收支凈額、非限定收支凈額與本期運營收支結(jié)余的比率、現(xiàn)金流量比率進行評價。

3.籌資活動評價指標(biāo)。高?；I資風(fēng)險是多方面導(dǎo)致的，因此不能只根據(jù)貸款情況獲得最真實的風(fēng)險影響因素，而貸款利息能反映貸款的情況，且與運營結(jié)余有密切的關(guān)系。因此，選擇利息支出占運營支出的比例、貸款金額占貨幣資金的比重進行評價。

4.投資活動評價指標(biāo)。高校在進行投資基礎(chǔ)建設(shè)時需要考慮貨幣資金情況。因此，在評估投資風(fēng)險時，選擇投資于長期資產(chǎn)占流動資金的比重，以相對值進行比較才有可比性。

表1分類評價指標(biāo)

項目資金分類評價指標(biāo)基于現(xiàn)金

流的高校

財務(wù)風(fēng)險評價資金結(jié)構(gòu)貨幣資金支出比率=貨幣資金/本期運營支出金融機構(gòu)借款比率=金融機構(gòu)借款/負債總額應(yīng)收及暫付款占流動資金比率其他應(yīng)付款占流動負債比重運營活動非限定性收支凈額非限定性收支凈額占本期運營結(jié)余的比重現(xiàn)金流量比率=本期運營結(jié)余/流動負債籌資活動利息支出占本期運營支出比重貸款金額占貨幣資金比重投資活動投資于長期資產(chǎn)占流動資金的比重

（三）設(shè)計風(fēng)險等級

對高校財務(wù)風(fēng)險進行評估時，按照理論和科學(xué)統(tǒng)計方法得出的閾值將風(fēng)險從低到高劃分為A級、B級、C級及D級。A級風(fēng)險，說明高校的現(xiàn)金流比較充足，能滿足財務(wù)管理的需要，有較強的風(fēng)險應(yīng)對能力；B級風(fēng)險，說明高校財務(wù)基本上可實現(xiàn)收支平衡，能支付貸款利息、基本基建支出，但進行其他管理活動時資金比較緊張；C級風(fēng)險，說明高校面臨著較大的財務(wù)風(fēng)險，資金收入不能滿足日常運營的需要，需通過銀行貸款來彌補較大的資金缺口；D級風(fēng)險，說明高校面臨巨大的財務(wù)風(fēng)險，現(xiàn)金流不能滿足日常運營的需要，非限定性收支凈額、限定性收支凈額都出現(xiàn)了赤字，自籌基建支出遠遠超過運營收支結(jié)余，高校陷入舉新債還舊債的惡性循環(huán)中，嚴重影響高校的日常運行。

（四）選取劃分等級的閾值及判別流程

對高校財務(wù)風(fēng)險的分類，按照經(jīng)驗估計和統(tǒng)計分析方法確定的閾值進行分類[7]。本文構(gòu)建的評價體系按確定的閾值將高校財務(wù)風(fēng)險劃分為四類等級，每項評價標(biāo)準(zhǔn)確定四個臨界值。對高校財務(wù)風(fēng)險的分析按照從整體到局部的順序，分為資金結(jié)構(gòu)、運營活動、籌資活動和投資活動來進行研究，分析原因，提出對策。

四、云南省高校財務(wù)風(fēng)險評價

本文應(yīng)用前文構(gòu)建的風(fēng)險評價體系進行分析研究，選取云南省規(guī)模較大的12所高校2011-2015年的財務(wù)報表數(shù)據(jù)為依據(jù)資料來源：云南省教育廳各高校的財務(wù)報表數(shù)據(jù)，由于財務(wù)數(shù)據(jù)的保密性，這里未列出各高校的名稱。，按照所構(gòu)建的財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)進行統(tǒng)計計算，得到如下閾值見表2。

根據(jù)所構(gòu)建的財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)體系，經(jīng)過計算分析，最終12所高校的風(fēng)險狀況如下見表3。表2風(fēng)險等級閾值表

風(fēng)險類別評價指標(biāo)風(fēng)險等級ABCD資金結(jié)構(gòu)貨幣資金支出比率x≥107≤x

占本期運營結(jié)余的比重x≥0-05≤x

表3風(fēng)險等級分布表

風(fēng)險等級高校分布所占比重A21667%B21667%C325%D54166%

上述數(shù)據(jù)表明，處于C、D等級的高校占到統(tǒng)計數(shù)據(jù)的6666%，說明高校的現(xiàn)金流在日常運營、籌資活動或投資活動中面臨著較大的風(fēng)險，并且筆者在數(shù)據(jù)統(tǒng)計中發(fā)現(xiàn)，處于較高風(fēng)險的高校，往往是由多種因素引起的。換句話說，云南省高校在2010年的校區(qū)搬遷建設(shè)中，大量向金融機構(gòu)貸款，造成較大的債務(wù)壓力，但是隨著這幾年政府化債政策和高校的應(yīng)對措施，貸款產(chǎn)生的債務(wù)影響已經(jīng)逐步擴散到高校的日常運營活動及投資活動中，日常運營管理及投資管理水平的高低決定高校所面臨的財務(wù)風(fēng)險。其影響因素分析如下：

（一）資金結(jié)構(gòu)分析

本文選取貨幣資金支出比率、金融機構(gòu)借款比率、應(yīng)收及暫付款占流動資金比重、其他應(yīng)付款占流動負債比重四個指標(biāo)進行評價，通過數(shù)據(jù)分析得出，2/3高校存在貨幣資金支出比率低、金融機構(gòu)借款比率過高、應(yīng)收款占流動資金比重高等問題。這說明高校資金結(jié)構(gòu)不合理，資金管理不規(guī)范。究其原因：從管理體制看，高校的產(chǎn)權(quán)不明晰，教育資源所有權(quán)缺失，導(dǎo)致資金成本觀念淡薄、財務(wù)風(fēng)險意識缺失、財務(wù)預(yù)算約束機制不夠[8]；從內(nèi)部管理制度看，高校資金管理缺乏強有力的監(jiān)督機制，資金使用效率低下。

（二）運營能力分析

對高校運營活動現(xiàn)金流的分析，應(yīng)著重考慮非限定收支凈額、本期運營結(jié)余等因素。通過分析，高校運營活動現(xiàn)金流量存在著一定的問題。高校專項項目收支和科研經(jīng)費收支占據(jù)高校運營收支較大比例，并且高校專項項目、科研項目是分階段進行的。目前專項項目、科研項目撥款是全額撥款或分兩次撥款，預(yù)算也是申項目時一次填報，項目執(zhí)行過程中對現(xiàn)金流的預(yù)測造成較大的難度，所以出現(xiàn)一部分高校本期運營結(jié)余為負數(shù)、上期結(jié)余和結(jié)轉(zhuǎn)金額較大等現(xiàn)象，不利于現(xiàn)金流的風(fēng)險管理。

（三）償債能力分析

2010年，在云南省高校搬遷校區(qū)建設(shè)中，政府撥付一部分資金，其余部分高校通過銀行貸款籌集資金，給高校帶來了較大的債務(wù)壓力，以至于在近幾年的日常運行中，高校還受到較大的影響。從分析數(shù)據(jù)來看，部分高校的利息支出比例較大，貸款金額占流動資金的比重較大，給高校資金流帶來較大的風(fēng)險。而高校的債務(wù)償還主要依靠政府買單，中央財政投入不足，地方政府債務(wù)過大；另外，高校的籌資能力有限，還貸資金來源比較單一，主要依靠學(xué)費、住宿費等各種收費以及各部門、學(xué)院的少量創(chuàng)收收入，給高校帶來了巨大的債務(wù)壓力[9]。

（四）投資能力分析

高校擁有較多的教育資源，土地、教室、圖書館、無形資產(chǎn)等各種資產(chǎn)。所以，對投資活動的現(xiàn)金流情況進行分析，顯得尤為重要。本文結(jié)合云南省高校校區(qū)建設(shè)的背景，選取長期資產(chǎn)占流動資金的比例進行分析，發(fā)現(xiàn)部分高校的投資比例達到3倍以上，甚至5倍以上，高校的投資活動面臨較大的風(fēng)險，而固定資產(chǎn)變現(xiàn)能力差，現(xiàn)金支付能力弱，容易導(dǎo)致現(xiàn)金流斷裂[10]。政府應(yīng)加強固定資產(chǎn)投資審批程序，嚴控資產(chǎn)項目的必要性和可行性論證和審核，控制固定資產(chǎn)投資規(guī)模。

五、高校財務(wù)風(fēng)險評價建議（一）增強財務(wù)風(fēng)險意識

高校的資金量運行較大，高?！皥筚~記賬算賬”的“核算型”財務(wù)已不適應(yīng)高校的快速發(fā)展[11]。在教育環(huán)境的轉(zhuǎn)變下，高校的財務(wù)管理環(huán)境發(fā)生了較大的變化，由原來完全依賴國家財政撥款轉(zhuǎn)變?yōu)轱L(fēng)險管理模式。在多種因素的影響下，高校財務(wù)管理面臨著較大的風(fēng)險，且這種財務(wù)風(fēng)險存在于資金活動的各個環(huán)節(jié)。所以，高校應(yīng)加強財務(wù)管理，加強資金管理內(nèi)部控制建設(shè)，重視財務(wù)的預(yù)算、控制、分析、決策能力，提高資金管理水平，及時規(guī)避和防范風(fēng)險。

（二）優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)，加快資金周轉(zhuǎn)速度

資金關(guān)乎高校的生存和發(fā)展。增強高校的資金支付能力，不僅要增加資金供給量，更重要的是要提高資金質(zhì)量。而高校一直以來應(yīng)收及暫付款所占比例過大，長期掛賬現(xiàn)象嚴重，影響了資金的使用效益。為此，特提出如下對策：第一，高校應(yīng)完善制度建設(shè)，明確應(yīng)收及暫付款各方工作職責(zé)，將清賬進行制度化管理，補充壞賬的確認及資產(chǎn)損失經(jīng)濟責(zé)任追究制度；第二，高校應(yīng)建立內(nèi)部控制，規(guī)范審核報銷人員對應(yīng)收及暫付款的報銷流程，加強會計核算和監(jiān)督職能，把好拒絕壞賬的第一關(guān)；第三，創(chuàng)新應(yīng)收及暫付款管理手段，推行公務(wù)卡結(jié)算方式，降低借款頻率，減少應(yīng)收及暫付款發(fā)生額；第四，做好應(yīng)收及暫付款的催報清賬工作，加快資金周轉(zhuǎn)速度，提高資金使用效益。

另外，高校的其他應(yīng)付款也存在長期掛賬的現(xiàn)象，影響高校收入及時入賬，造成收入核算不真實、不完整，容易導(dǎo)致單位違規(guī)操作，甚至造成資金流失。高校不能只重視單位經(jīng)費撥入和支出管理，還應(yīng)加強對“暫存款”賬戶的管理工作，做好“暫存款”的及時清理工作，聯(lián)系經(jīng)辦人及時辦理收入入賬工作，及時確認收入。此外，還應(yīng)加強高校財務(wù)審計，重視對“暫存款”賬戶的審計工作，應(yīng)細查每筆業(yè)務(wù)的來龍去脈，加強其他應(yīng)付款的監(jiān)督管理工作。

（三）按成本效益原則選擇借貸資金

隨著高校辦學(xué)規(guī)模的擴大和基本建設(shè)的需要，高校面臨著巨大的債務(wù)壓力，已經(jīng)影響了高校的日常工作的正常運行。高校不僅要控制貸款規(guī)模，還要考慮籌資成本和資金使用效益。另外，高校必須提高自身的資本運營能力。各高校應(yīng)根據(jù)自身的教育特點和學(xué)科優(yōu)勢，發(fā)展核心競爭力，以在激烈的教育市場上處于有利位置，保證生源的穩(wěn)定，確保學(xué)費收入穩(wěn)步增長；高校還應(yīng)利用自身的資源優(yōu)勢，多渠道籌措資金，可以與大型企業(yè)合作，改善教學(xué)質(zhì)量、提高就業(yè)率的同時增加自主創(chuàng)收收入；加大科研開發(fā)力度，盡快將科研成果進行轉(zhuǎn)化，在為社會提供高科技產(chǎn)品或知識服務(wù)的同時也為學(xué)校增加一定的經(jīng)費收入。

（四）編制貨幣資金預(yù)算，加強資金預(yù)算管理

高校應(yīng)加強資金預(yù)算管理，量入為出，將財務(wù)預(yù)算做到“細”“全”“深”，嚴格控制資金支出，提高資金使用效益。對于經(jīng)常性支出預(yù)算，按需支出，對于建設(shè)性預(yù)算支出，要進行審批，對可行性進行評價、嚴格進行論證，設(shè)立償債基金預(yù)算，以保證按時還本付息，防止資金鏈斷裂；同時，高校應(yīng)重視貨幣資金的管理，在編制年度收支預(yù)算的同時，應(yīng)編制貨幣資金預(yù)算，每月編制資金預(yù)算表，對下期資金收付事項提前安排，以對現(xiàn)金流進行嚴格控制，保持資金平衡。高校應(yīng)根據(jù)專項項目和科研項目周期比較長的特點，分階段編制預(yù)算，將項目管理和資金管理結(jié)合起來，既能保證高校日常運營資金需求，又能合理持有貨幣資金，提高資金使用效率。

（五）完善資金管理的監(jiān)督機制，健全高校質(zhì)量評估機制

高校內(nèi)部審計部門應(yīng)加強預(yù)算審計、績效審計、經(jīng)濟責(zé)任審計、專項審計等工作，建立完善的風(fēng)險導(dǎo)向內(nèi)部審計制度，特別是對于高校的投資建設(shè)項目，要加強對貸款資金使用和管理的全程監(jiān)管，對項目績效進行評價；政府部門應(yīng)加強對高校的財務(wù)監(jiān)督職能，對高校資金的日常運行、籌資活動、投資活動加強審計和監(jiān)督職能，及時發(fā)現(xiàn)問題、解決問題、降低資金風(fēng)險；盡快建立健全高校質(zhì)量評估機制，優(yōu)化質(zhì)量評估方法，將高校的績效與撥款掛鉤，對高校撥款的使用效益、效率和質(zhì)量進行評估，加強資金管理。

六、結(jié)論

隨著高校教育事業(yè)的快速發(fā)展，高校資金投入、專項項目、科研項目撥款急劇增長，高校財務(wù)工作越來越繁瑣，而目前的財務(wù)工作主要集中在財務(wù)核算上，財務(wù)的分析、預(yù)測、決策職能并未體現(xiàn)出來。本文以現(xiàn)金流的角度對財務(wù)風(fēng)險進行評價，通過代表性的指標(biāo)構(gòu)建評價體系，并以云南省12所高校2011-2015年的數(shù)據(jù)進行驗證。統(tǒng)計結(jié)果表明，所構(gòu)造的風(fēng)險評價指標(biāo)體系能夠較全面地反映高校的財務(wù)狀況，為高校資金管理提供了行之有效的方法。

根據(jù)分析研究，本文認為高校應(yīng)建立一套完善的風(fēng)險管理體系，預(yù)測現(xiàn)金流的狀況，并形成對財務(wù)風(fēng)險的總體評估，及時采取措施應(yīng)對財務(wù)風(fēng)險，從源頭上控制風(fēng)險。隨著行業(yè)競爭環(huán)境的變化，高校財務(wù)職能發(fā)生了較大的變化，應(yīng)從事后核算職能轉(zhuǎn)變?yōu)槭虑暗姆治?、預(yù)測、決策職能，加強高校財務(wù)管理的控制環(huán)境，提高資金管理水平，防范財務(wù)風(fēng)險，促進高校教育事業(yè)的全面發(fā)展。

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篇8

企業(yè)的正常經(jīng)營與長遠發(fā)展常常受到諸如原料成本、流動資金、貨幣匯率等財務(wù)風(fēng)險的威脅，企業(yè)內(nèi)部的財務(wù)風(fēng)險如果管理不善，會給自身帶來很大虧損，嚴重時甚至可導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。因此，動態(tài)監(jiān)測財務(wù)管理并及時避免財務(wù)風(fēng)險，是企業(yè)管理層和相關(guān)研究機構(gòu)普遍關(guān)注的課題。財務(wù)風(fēng)險評價體系是對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險進行評估、預(yù)警并規(guī)避的關(guān)鍵手段之一，能夠為管理部門、企業(yè)、債權(quán)人和投資者制定決策提供重要依據(jù)，因而具有重要的理論和實踐意義。

風(fēng)險評價模型的構(gòu)建是目前財務(wù)風(fēng)險評價體系研究的熱點，國外研究人員在建模方面已取得系統(tǒng)化成果，但國內(nèi)目前的財務(wù)風(fēng)險管理主要為實證研究，采用構(gòu)建模型來評估預(yù)測的報道較少。并且在進行財務(wù)風(fēng)險評價建模的研究中，大多是基于財務(wù)管理特點、財務(wù)風(fēng)險成因或企業(yè)經(jīng)營績效等單因素水平，分析研究財務(wù)風(fēng)險的致因、評估與控制，考慮財務(wù)風(fēng)險與企業(yè)價值相互關(guān)聯(lián)影響的研究較少。因此，本文基于企業(yè)價值最大化導(dǎo)向，以利潤、償債、發(fā)展、管理資產(chǎn)和吸引現(xiàn)金能力建立評價指標(biāo)，采用因子分析法進行模型構(gòu)建，構(gòu)建了一套企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價體系，該體系能夠為企業(yè)提升價值和規(guī)避風(fēng)險提供一定的理論指導(dǎo)。

一、現(xiàn)行企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價體系的優(yōu)缺點

財務(wù)評價體系一般可以分為目標(biāo)層、準(zhǔn)則層和方案層，根據(jù)準(zhǔn)則層的區(qū)別，可將目前企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價體系分作兩類評價指標(biāo)體系。

評價指標(biāo)體系（一）采用融資、投資、經(jīng)營、收益配置和資金回籠五大類風(fēng)險作為一級指標(biāo)，注重財務(wù)管理流程的各個環(huán)節(jié)，但其局限性在于一方面使用的會計收益存在模糊性和虛擬性，使得現(xiàn)金流量與企業(yè)實際盈利不統(tǒng)一;另一方面沒有考慮成長因素的重要作用。

評價指標(biāo)體系（二）則源自企業(yè)績效評價，采用盈利、清償、發(fā)展、資產(chǎn)管理和獲取現(xiàn)金五種能力作為一級指標(biāo)，能夠系統(tǒng)反映企業(yè)價值，但仍然存在以下不足之處。一是盈利能力指標(biāo)中資產(chǎn)損益未計入利潤表，一些二級指標(biāo)存在不規(guī)范性;二是清償能力忽視了企業(yè)的短期變現(xiàn)償債能力;三是成長能力未考量企業(yè)動態(tài)發(fā)展;四是資產(chǎn)管理能力沒有定性分析企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量;五是獲取現(xiàn)金能力的子指標(biāo)歸類不準(zhǔn)確。

二、財務(wù)風(fēng)險評價體系的優(yōu)化構(gòu)建路徑

考慮到現(xiàn)行企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價體系的局限性，對評價指標(biāo)體系（二）進行優(yōu)化選擇和總結(jié)歸納，構(gòu)建基于企業(yè)價值最大化的財務(wù)風(fēng)險評價體系。

第一步，評估企業(yè)價值與財務(wù)風(fēng)險的聯(lián)系。根據(jù)文獻分析，企業(yè)價值V與未來現(xiàn)金流總量F成正比，與貼現(xiàn)率D成反比，而貼現(xiàn)率是由風(fēng)險決定的，可以反映出風(fēng)險大小的變化。具體關(guān)系見公式（1）。

[V=inFi1+Di] 公式（1）

第二步，選擇歸納不同層次的評價指標(biāo)。在遵循適用性原則、客觀性原則和系統(tǒng)性原則的前提下，得到基于企業(yè)最大化目標(biāo)的財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)體系，如圖1所示。

第三步，選用因子分析法建模。首先歸一化處理樣本數(shù)據(jù)，然后求解系數(shù)矩陣的特征值貢獻率，再通過主成分法計算因子載荷矩陣，最后由主因子貢獻率得到各變量系數(shù)矩陣，轉(zhuǎn)化為線性方程，即因子數(shù)學(xué)模型。

三、結(jié)束語

建立一套兼具系統(tǒng)化、實用性和易操作的財務(wù)風(fēng)險評價體系，對企業(yè)的經(jīng)營狀況進行評估，有利于企業(yè)及時地對內(nèi)部財務(wù)情況的危險因素進行信息反饋與判斷，為管理決策和預(yù)控措施提供可靠的參照，對企業(yè)的正常運轉(zhuǎn)和長遠發(fā)展具有重要促進作用。鑒于企業(yè)價值與財務(wù)風(fēng)險相互作用相互影響的關(guān)系，本文基于企業(yè)價值最大化視角，探討了一種企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價體系的構(gòu)建路徑，為企業(yè)提高財務(wù)風(fēng)險管理水平提供參考。各指標(biāo)之間的相關(guān)性分析、風(fēng)險評價體系的數(shù)據(jù)實證、其他構(gòu)建模型方法如模糊綜合評價法等對財務(wù)風(fēng)險評價體系的適用性等問題還需要進一步研究。

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關(guān)鍵詞:財務(wù)風(fēng)險;評價;AHP

Key words: financial risk;appraisal;AHP

中圖分類號:F275 文獻標(biāo)識碼:A文章編號:1006-4311(2010)10-0024-02

0引言

隨著世界經(jīng)濟和科技的不斷發(fā)展,市場競爭日益激烈,企業(yè)面臨著巨大的發(fā)展機會,但經(jīng)營的不確定性也不斷增強。企業(yè)在新經(jīng)濟時期所面臨的風(fēng)險將比其它任何經(jīng)濟時期的風(fēng)險都要復(fù)雜。財務(wù)是企業(yè)生存和發(fā)展的基礎(chǔ),企業(yè)一旦遭遇財務(wù)風(fēng)險而面臨財務(wù)失敗,企業(yè)各相關(guān)利益主體的利益都會受損,這使得公司對財務(wù)風(fēng)險愈加重視。

1財務(wù)風(fēng)險的涵義

國內(nèi)外學(xué)者對財務(wù)風(fēng)險的研究角度不同,得出的結(jié)論也有一定的差異,總的來說,有廣義和狹義之分。

狹義的財務(wù)風(fēng)險僅指公司的舉債活動給公司財務(wù)成果帶來的不確定性。即在公司的資本中,債務(wù)資本比率的變化所帶來的風(fēng)險,通常也稱為籌資風(fēng)險。廣義的財務(wù)風(fēng)險是從公司理財活動的全過程和財務(wù)的整體觀念透視財務(wù)本質(zhì)來界定財務(wù)風(fēng)險[1],是公司在生產(chǎn)經(jīng)營活動中,由于內(nèi)外部各種難以預(yù)計或無法控制的因素影響,使公司財務(wù)活動未來實際結(jié)果與預(yù)期結(jié)果發(fā)生偏離的可能性,更能夠全面反映公司的經(jīng)營狀況,從廣義的視角來研究財務(wù)風(fēng)險評價體系更具有現(xiàn)實意義,因此本文將立足于廣義的財務(wù)風(fēng)險來探討公司財務(wù)風(fēng)險評價體系。

2財務(wù)風(fēng)險的范圍及成因

2.1 財務(wù)風(fēng)險的范圍財務(wù)風(fēng)險貫穿于公司的資金籌集、投資、占用、耗費、收回、分配等一系列財務(wù)活動中,公司財務(wù)活動的組織和管理過程中某一方面和某個環(huán)節(jié)的問題,都可能使這種風(fēng)險轉(zhuǎn)變?yōu)閾p失。不同行業(yè)的公司財務(wù)風(fēng)險的表現(xiàn)形式也不盡相同,但總的來說主要表現(xiàn)在以下幾個方面:

2.1.1 投資風(fēng)險投資風(fēng)險是指由于投資活動受到多種不確定因素的共同影響,而使投資項目的實際投資利潤率小于預(yù)計投資利潤率,從而影響公司盈利水平和償債能力的風(fēng)險。投資風(fēng)險主要由兩部分組成:一方面是長期投資中由于投資額、投資回收額、投資項目的使用期限大幅度變動,使投資報酬率達不到預(yù)期的財務(wù)目標(biāo)而發(fā)生的風(fēng)險;另一方面是短期投資中,由于各項流動資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)不合理,信用政策制定的不恰當(dāng)而發(fā)生的風(fēng)險。

2.1.2 籌資風(fēng)險?；I資風(fēng)險是由于籌資過程和籌資環(huán)境的復(fù)雜性以及籌資運用效果的不確定引起喪失償債能力的可能性。公司籌資的渠道可分為兩種:一是借入資金,二是所有者投資?；I資風(fēng)險主要表現(xiàn)在兩方面:①公司支付能力下降,即公司不能足額及時的還本付息;②公司自有資金經(jīng)濟效應(yīng)不穩(wěn)定,即所有者投資資金使用不確定。

2.1.3 資金回收風(fēng)險。資金回收風(fēng)險是指公司在提供了產(chǎn)品和勞務(wù)之后不能按期收回貨幣資金而帶來損失的可能性。資金回收是公司財務(wù)活動中的一個重要環(huán)節(jié),意味著產(chǎn)品銷售的實現(xiàn)。資金回收的步驟是:成本資金――結(jié)算資金――貨幣資金。賒銷一定程度上會擴大銷售,但也會因拖欠時間過長而發(fā)生壞賬,使公司遭受損失。

2.1.4 收益分配風(fēng)險。收益分配風(fēng)險是指收益分配可能給公司今后的生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生不利影響,這種不利影響主要表現(xiàn)在償債能力的降低、公司聲譽下降等。不合理的收益分配會大大降低公司的償債能力,影響公司的再生規(guī)模,最終會阻礙公司長遠的發(fā)展[2][3]。

2.2 財務(wù)風(fēng)險的成因造成以上財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因是多方面的,既有外部因素,也有內(nèi)部因素。

2.2.1 外部因素外部因素是對所有的企業(yè)都會產(chǎn)生影響的因素,是企業(yè)無法回避的,主要包括以下幾個方面:①市場變動,即市場由于政治形勢、自然災(zāi)害等客觀原因造成的供求關(guān)系的改變。②宏觀經(jīng)濟形勢變化,如一國的經(jīng)濟形勢變動會影響其他國家和地區(qū)經(jīng)濟形勢的變動、通貨膨脹、通貨緊縮、利率變動、匯率變動、稅收政策變動等。影響財務(wù)風(fēng)險的這些外部因素,企業(yè)無法回避,但是對這些因素進行及時監(jiān)控,可以幫助企業(yè)采取措施應(yīng)對,避免產(chǎn)生較大的危機和損失。

2.2.2 內(nèi)部因素內(nèi)部因素是企業(yè)特有因素,是由企業(yè)自身事件產(chǎn)生的因素,包括內(nèi)部管理因素,財務(wù)管理因素,財務(wù)因素和經(jīng)營因素。在內(nèi)部因素中,有些因素在短期內(nèi)將引起財務(wù)風(fēng)險,而有些因素是在長期內(nèi)將引起財務(wù)風(fēng)險,而實際上這是一個“因果”關(guān)系。由于內(nèi)部管理不當(dāng)、財務(wù)管理失誤、經(jīng)營決策錯誤,最終引起企業(yè)資產(chǎn)負債率過高、應(yīng)收賬款過多、現(xiàn)金不足以支付到期債務(wù)等財務(wù)風(fēng)險的出現(xiàn)。

因此,對公司財務(wù)風(fēng)險的評價不能僅僅停留在對財務(wù)指標(biāo)的評價,而應(yīng)當(dāng)同時將能夠?qū)е仑攧?wù)風(fēng)險的非財務(wù)性指標(biāo)諸如人力資源管理狀況、企業(yè)創(chuàng)新能力等相關(guān)因素考慮在內(nèi)。

3財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)的選取

本文在以往研究主要針對企業(yè)財務(wù)指標(biāo)進行財務(wù)風(fēng)險評價的基礎(chǔ)上,以公司財務(wù)報表中的資產(chǎn)負債表、損益表和現(xiàn)金流量表等信息數(shù)據(jù)為基礎(chǔ),以反映公司償債能力、盈利能力、營運能力、成長能力以及現(xiàn)金能力的若干財務(wù)指標(biāo)作為評價體系中的定量指標(biāo),同時引入對公司生存發(fā)展具有重要意義的定性指標(biāo)作為對定量指標(biāo)的必要補充,共同構(gòu)成財務(wù)風(fēng)險評價體系。

3.1 財務(wù)性指標(biāo)

3.1.1 基礎(chǔ)能力指標(biāo)――償債能力指標(biāo)由于財務(wù)風(fēng)險最主要的表現(xiàn)是不能償還到期債務(wù)的可能性,財務(wù)風(fēng)險控制的基本目標(biāo)就是保障公司的償付能力,只有保障償債能力才能保證再生產(chǎn)的順利進行。因而償債能力的高低是財務(wù)風(fēng)險的直接保證[4]。

3.1.2 輔助能力指標(biāo)――盈利能力和營運能力指標(biāo)盈利是公司承擔(dān)風(fēng)險的主要保證,當(dāng)公司發(fā)生損失時,首先要用積累起來的收益來彌補。在收益不能抵償虧損時,就會使資本發(fā)生損失。另外,對財務(wù)風(fēng)險的控制需要保持一個合理的資本結(jié)構(gòu),這就要求具備相應(yīng)的資產(chǎn)管理水平。所以,在財務(wù)風(fēng)險指標(biāo)體系中,還應(yīng)選取以上輔指標(biāo)。

3.1.3 保障能力指標(biāo)――成長能力和現(xiàn)金能力指標(biāo)公司要想做大做強,不能只考慮短期發(fā)展,還要注重其成長能力的培養(yǎng)。此外,在公司運營過程中,現(xiàn)金猶如公司的血液,發(fā)揮著重要的作用。

3.2 非財務(wù)性指標(biāo)財務(wù)指標(biāo)反映的只是過去,而非財務(wù)指標(biāo)則是面向未來,體現(xiàn)公司管理層績效和發(fā)展前景。因而本文在財務(wù)指標(biāo)的基礎(chǔ)上引入適當(dāng)?shù)姆秦攧?wù)指標(biāo)作為風(fēng)險評價體系的有益補充:①人力資源狀況分析。所謂公司的人力資源,就是指能夠推動整個公司發(fā)展的勞動者的能力的總稱。人力資源是公司一項寶貴的資產(chǎn),是風(fēng)險評價體系中不可忽略的方面。②產(chǎn)品市場占有能力。市場占有率是指公司的銷售占整個行業(yè)銷售的比重,其反映了公司的市場競爭能力,市場占有能力直接影響了公司收益的獲取能力。③創(chuàng)新和公司潛在發(fā)展能力。創(chuàng)新是公司生存和發(fā)展的靈魂,是公司興旺發(fā)達的關(guān)鍵,也是公司文化最重要的理念。只有創(chuàng)新,公司才能不斷開發(fā)新產(chǎn)品,才能不斷發(fā)展,才能不斷開拓新市場,這是公司發(fā)展壯大的必由之路。

4基于AHP法的財務(wù)風(fēng)險評價體系的確立

公司財務(wù)風(fēng)險指標(biāo)體系是具有多層次的結(jié)構(gòu)模型[5]。層次分析法(AHP)是一種將與決策緊密相關(guān)的元素分解成目標(biāo)、準(zhǔn)則、方案等層次,在此基礎(chǔ)之上進行定性和定量分析相結(jié)合的層次權(quán)重決策分析方法。其基本原理是根據(jù)問題的性質(zhì)和所要達到的總目標(biāo),將問題分解為不同的組成因素,依照因素間的相互關(guān)聯(lián)影響以及隸屬關(guān)系,按不同層次聚集組合,形成一個多層次的分析結(jié)構(gòu)模型[6]。本文將運用層次分析法確立公司財務(wù)風(fēng)險評價體系。

4.1 遞階層次結(jié)構(gòu)的建立如圖1、圖2所示。

4.2 構(gòu)造兩兩比較判斷矩陣在建立了以上遞階層次結(jié)構(gòu)后,上下層之間元素的隸屬關(guān)系就被確定了。假定以上一層元素C為準(zhǔn)則,所支配的下一層的元素為u1,u2,…,un。層次分析法所采用的導(dǎo)出權(quán)重的方法是兩兩比較法。通過兩兩比較,構(gòu)造判斷矩陣。即決策者針對上一層準(zhǔn)則,對下一層指標(biāo)進行兩兩比較,判斷哪一個更重要,重要多少,從而進行評分,至此,對于準(zhǔn)則C,n個被比較元素構(gòu)成一個兩兩判斷矩陣:A=(aij)n×n

公司財務(wù)風(fēng)險(A)為最高層指標(biāo),其下一層指標(biāo)為財務(wù)指標(biāo)(B1)和非財務(wù)指標(biāo)(B2),選擇專家對B1,B2進行兩兩比較后,得到判斷矩陣A-B。

同理可以構(gòu)建B1-C1,B1-C2,B1-C3,B1-C4,B1-C5,B1-C6,B1-C7,B1-C8以及C1-C11,C1-C12,…,C8-C84的判斷矩陣。

4.3 單一準(zhǔn)則下元素相對權(quán)重的計算進一步要根據(jù)n個元素u1,u2,…,un對于準(zhǔn)則C的判斷矩陣A,求出它們對于C的相對權(quán)重w1,w2,…,wn,并判斷矩陣A的一致性,矩陣A的一致性由一致性比例C.R.判定。

C.R.=,C.I.=(1)

當(dāng)時C.R.

A=(0.67,0.33)

B1=(0.17,0.42,0.20,0.11,0.10)

B2=(0.41,0.36,0.23)

C1=(0.26,0.21,0.23,0.14,0.16)

C2=(0.32,0.30,0.18,0.20)

C3=(0.48,0.27,0.16,0.09)

C4=(0.56,0.32,0.12)

C5=(0.45,0.28,0.27)

C6=(0.17,0.23,0.26,0.12,0.22)}

C7=(0.75,0.25)

C8=(0.37,0.25,0.22,0.16)

4.4 計算各層元素對目標(biāo)層的合成權(quán)重為了得到各元素相對于總目標(biāo)的相對權(quán)重,需將單一準(zhǔn)則下的權(quán)重進行合成。假定第k-1層上nk-1個元素相對于總目標(biāo)的排序權(quán)重向量w(k-1)=(w,w,…,w),第k層上第nk個元素對k-1第j層上第j個元素為準(zhǔn)則的排序權(quán)重向量設(shè)為p=(p,p,…,p),其中不受j支配的元素的權(quán)重為零。令p=(p,p,…,p),表示k層上元素對k-1層上各元素的排序,那么第k層上元素對總目標(biāo)的合成排序向量w(k)由下式給出:w(k)=(w,w,…,w)=Pw(2)

由式(2)計算出C11,C12,…,C84相對于財務(wù)風(fēng)險評價體系A(chǔ)的權(quán)重如表1所示。

5結(jié)語

本文在對公司財務(wù)風(fēng)險的涵義、范圍及成因進行分析的基礎(chǔ)上,通過比較以往對公司財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)選取的特點,指出公司財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)不應(yīng)僅僅包含財務(wù)性指標(biāo),亦應(yīng)當(dāng)包含非財務(wù)性指標(biāo),進一步,運用AHP法對公司財務(wù)風(fēng)險指標(biāo)體系進行確立,該指標(biāo)體系更加全面地反映了公司財務(wù)風(fēng)險的影響因素。

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篇10

中圖分類號：G647 文獻標(biāo)識碼：A

文章編號：1004-4914（2011）08-088-02

1999年以來，隨著我國高等教育事業(yè)的改革與發(fā)展，高校進入了一個超常規(guī)發(fā)展、大規(guī)模舉債辦學(xué)的階段，其擴張速度之快也是前所未有的。在此期間，全國普通高校全日制在校生人數(shù)由1998年的340萬人猛增至2009年的2100萬人，高等教育的毛入學(xué)率由1998年的7.9%迅速提高到2009年的24.2%，實現(xiàn)了由“精英”教育到“大眾”教育的轉(zhuǎn)變。同時，隨著高等教育改革的不斷深入，高校獲得了更大的辦學(xué)自，籌資渠道呈現(xiàn)出日益多元化的趨勢，其財務(wù)也面臨著更加復(fù)雜的局面。在激烈的市場競爭中，企業(yè)的財務(wù)狀況一旦出現(xiàn)惡化，就會面臨嚴重的生存危機，高校也不例外，一旦發(fā)生財務(wù)危機，雖不至于破產(chǎn)，但同樣會對其正常運行和長期發(fā)展造成不利影響。在這樣的背景下，我們有必要全面考核和評價高校的財務(wù)發(fā)展?jié)摿?，衡量高校在負債和風(fēng)險方面的承受能力。因此，在高?，F(xiàn)有的財務(wù)管理和會計核算基礎(chǔ)上，建立一套可以量化的指標(biāo)體系，分析和評價高校辦學(xué)資金使用的合理程度、財務(wù)管理水平和真實財力情況，通過對高校財務(wù)風(fēng)險進行評價找出高校之間存在的差距，進而為高校管理層宏觀決策提供客觀的依據(jù)，并對高校財務(wù)潛在的風(fēng)險起到預(yù)警作用是非常有必要的。

一、高校財務(wù)風(fēng)險的內(nèi)涵

財務(wù)風(fēng)險是一種經(jīng)濟上的風(fēng)險現(xiàn)象，學(xué)術(shù)界對其理解有狹義和廣義之分，其中廣義的財務(wù)風(fēng)險是指在經(jīng)濟活動中由于各種不確定因素的影響，財務(wù)收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離，因而造成損失的機會和可能，是風(fēng)險的貨幣化表現(xiàn)；而狹義的財務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)用貨幣資金償還到期債務(wù)的不確定性，一是由于負債要支付利息，從而帶來盈利能力的可變性和不確定性，二是由于負債意味著企業(yè)要還本付息，從而帶來償債能力的不確定性。高等院校作為非營利組織，其所面臨的財務(wù)風(fēng)險從其性質(zhì)看，更接近于狹義的財務(wù)風(fēng)險概念，即高校的財務(wù)風(fēng)險是指其在運營過程中因資金運動所導(dǎo)致的某種不利事件或損失發(fā)生的可能性及其后果。

二、高校財務(wù)風(fēng)險的類型

企業(yè)財務(wù)管理活動按其主要內(nèi)容一般可分為籌資、投資、資本運營和收益分配四個方面，其財務(wù)風(fēng)險也相應(yīng)地表現(xiàn)為籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險、資本運營風(fēng)險和收益分配風(fēng)險四方面。高校的資金流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)雖然與企業(yè)類似，但因其是非營利組織而不存在收益分配環(huán)節(jié)，因此，高校的財務(wù)風(fēng)險有其自身的特點，主要體現(xiàn)在以下三個方面：

1.籌資風(fēng)險。高校的籌資風(fēng)險主要是指高校向銀行等金融機構(gòu)進行過度舉債或不良舉債而產(chǎn)生的嚴重影響教學(xué)、科研和學(xué)校穩(wěn)定等不良后果的可能性。過度舉債是指借款金額超過實際還款能力的舉債行為，不良舉債是指以借款維持日常運轉(zhuǎn)的舉債行為。近年來，隨著招生規(guī)模的擴大，各高校都在大規(guī)模的舉債建設(shè)，在自有資金不能滿足建設(shè)需要的情況下，只能通過銀行貸款來解決資金困難。高等學(xué)校在利用銀行貸款，加快發(fā)展的同時，也出現(xiàn)了一些不容忽視的問題。部分高校對貸款的風(fēng)險認識不夠，還貸責(zé)任意識不強，對建設(shè)規(guī)模缺乏科學(xué)論證，盲目求大求洋，過度舉債，造成了巨大的潛在財務(wù)風(fēng)險。同時，由于一些高校日常資金周轉(zhuǎn)困難，只能通過短期流動資金貸款來解決，導(dǎo)致負債風(fēng)險的短期集聚，甚至借新債還舊債，稍有不慎，就會發(fā)生資金鏈斷裂的財務(wù)風(fēng)險。

2.投資風(fēng)險。高校的投資風(fēng)險主要是指高校因舉辦校辦企業(yè)而可能產(chǎn)生的連帶責(zé)任風(fēng)險。我國高校舉辦校辦企業(yè)的初衷是為促進科技成果轉(zhuǎn)化，彌補事業(yè)經(jīng)費的不足。但是，由于多數(shù)校辦企業(yè)校辦產(chǎn)業(yè)沒有建立現(xiàn)代企業(yè)制度，其經(jīng)營管理水平、技術(shù)力量以及人員素質(zhì)都無法與社會上完全市場化運作的企業(yè)相比。所以，在市場競爭中顯得力不從心，普遍存在著產(chǎn)權(quán)不明、責(zé)任不清、效益低下的現(xiàn)象，不能獨立承擔(dān)民事責(zé)任，一旦因經(jīng)營不善而出現(xiàn)虧損或者破產(chǎn)清算，學(xué)校將承擔(dān)連帶責(zé)任，給學(xué)校財務(wù)造成潛在風(fēng)險。

3.失衡風(fēng)險。高校財務(wù)失衡風(fēng)險主要是指一所高校的財務(wù)狀況在進行中長期平衡的過程中出現(xiàn)的失衡現(xiàn)象，主要表現(xiàn)為高校經(jīng)費收入與支出不平衡，出現(xiàn)收不抵支、流動資金短缺、凈資產(chǎn)潛虧等情況。通常情況下，高校經(jīng)費收入往往是當(dāng)年現(xiàn)金的流入，但經(jīng)費支出卻不一定是當(dāng)年現(xiàn)金的流出。由于暫付款項的存在，有些上年付出的款項在本年報賬時也形成支出，本年期末發(fā)生的現(xiàn)金流出則不一定在本年形成費用。因此，在高校現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出與經(jīng)費收入、支出之間形成了一種非對稱關(guān)系。目前，在高校經(jīng)費收入總量不足的情況下，財務(wù)既要保證重點開支，又要保證日常運轉(zhuǎn)，如果不能統(tǒng)籌規(guī)劃，綜合平衡，合理安排各項支出，就會導(dǎo)致資金周轉(zhuǎn)困難，從而出現(xiàn)財務(wù)狀況失衡的風(fēng)險。雖然高校因財務(wù)危機發(fā)生而破產(chǎn)的可能性很小，但因為流動資金短缺，導(dǎo)致出現(xiàn)發(fā)不出工資、日常開支困難等情況，同樣會給學(xué)校的安全和穩(wěn)定造成重大影響。

三、構(gòu)建財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)體系

為有效地識別和衡量高校在一定時期面臨的財務(wù)風(fēng)險，就需要構(gòu)建一套科學(xué)、可行的財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)體系，筆者認為，在設(shè)計指標(biāo)體系時應(yīng)遵循如下原則：一是總體性原則，應(yīng)當(dāng)將高校事業(yè)發(fā)展、基本建設(shè)、校辦企業(yè)等作為一個整體來全面評價；二是科學(xué)性原則，即選取的指標(biāo)應(yīng)是影響高校財務(wù)風(fēng)險狀況的主要因素,能夠客觀反映高校財務(wù)狀況的實際和財務(wù)風(fēng)險的本質(zhì)。三是可比性原則，建立指標(biāo)體系必須考慮指標(biāo)之間的可比性和通用性，即要求指標(biāo)建立在統(tǒng)一的核算范圍之內(nèi)和相同的可比基準(zhǔn)點之上；四是可行性原則，即建立指標(biāo)既要從理論上注意其科學(xué)性和完整性，又要考慮其在實際操作中的可行性。本文擬根據(jù)高校財務(wù)風(fēng)險的特征，選取以下三方面的指標(biāo)，構(gòu)建一套評價指標(biāo)體系，以全面評價高校的財務(wù)風(fēng)險狀況。

1.債務(wù)風(fēng)險指標(biāo)。

（1）資產(chǎn)負債率。本指標(biāo)是指負債總額與資產(chǎn)總額的比率，體現(xiàn)了學(xué)校的負債情況和長期償債能力，學(xué)校的資產(chǎn)負債率越低，說明學(xué)校的凈資產(chǎn)越多,償債能力也越強。

資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額×100%

（2）流動比率。本指標(biāo)是指流動資產(chǎn)對流動負債的比率，用來衡量流動資產(chǎn)在短期債務(wù)到期前可以變現(xiàn)用于償還負債的能力。該指標(biāo)值越高，說明學(xué)校的短期償債能力越強，反之則越弱。但是流動比率過高又會占用過多的流動資產(chǎn)，影響資金使用效率。

流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債×100%

（3）累計借款占總收入的比率。本指標(biāo)是指累計借款占當(dāng)年總收入的比率，反映學(xué)校以年收入承受財務(wù)風(fēng)險的程度。公式中分母選擇的是當(dāng)年總收入而不是總資產(chǎn)，原因是學(xué)校的固定資產(chǎn)屬于國有資產(chǎn)，不能用于還債，學(xué)校用于還本付息完全要靠學(xué)校的收入，靠流動資金而不是靠固定資產(chǎn)。該指標(biāo)值越高，則說明風(fēng)險越大，將對學(xué)校的發(fā)展形成威脅。

累計借款占總收入的比率＝累計借款總額/總收入×100%

（4）累計借款占總支出的比率。本指標(biāo)是指年末累計借入款項占當(dāng)年學(xué)?？傊С龅谋嚷剩从钞?dāng)年財務(wù)支出對當(dāng)年舉債的依賴程度。

累計借款占總支出的比率=學(xué)校借入款項/總支出×100%

（5）借入款項占貨幣資金的比率。本指標(biāo)是指年末借入款項與年末貨幣資金（現(xiàn)金、銀行存款加債券投資的總額）對比，說明了學(xué)校的還款儲備率。因?qū)W校借入款項分不同渠道與不同還款期限，無法準(zhǔn)確測算其年度償還額，只能以其總額與貨幣資金的比率來測算到期的還款壓力。該比值越高，說明學(xué)校財務(wù)風(fēng)險越大，到期還款壓力越大。

借入款項占貨幣資金的比率=借入款項/（現(xiàn)金+銀行存款+有價證券）×100%

2.投資風(fēng)險指標(biāo)。

（1）校辦產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)負債率。本指標(biāo)是校辦產(chǎn)業(yè)的負債總額與資產(chǎn)總額的比率，它反映校辦產(chǎn)業(yè)的長期償債能力。適度的資產(chǎn)負債比率是校辦產(chǎn)業(yè)經(jīng)營和發(fā)展的需要，但該比率過高，在現(xiàn)有校辦產(chǎn)業(yè)產(chǎn)權(quán)不夠明晰的情況下，給學(xué)校帶來的連帶風(fēng)險也越大。

校辦產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)負債率=校辦產(chǎn)業(yè)負債總額/校辦產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)總額×100%

（2）校辦產(chǎn)業(yè)速動比率。本指標(biāo)主要反映校辦產(chǎn)業(yè)速動資產(chǎn)（指幾乎立即可變?yōu)楝F(xiàn)金用以償付流動負債的流動資產(chǎn)）對于流動負債的比率。通常該比率為1時被認為正常，因為此時的速動比率表示：即使不處理存貨，僅出售有價證券，收回應(yīng)收賬款加上貨幣資金，也能償付到期短期債務(wù)，低于1則被認為其短期償債能力偏低。

校辦產(chǎn)業(yè)速動比率=速動資產(chǎn)/短期負債×100%

3.財務(wù)失衡風(fēng)險指標(biāo)。

（1）總收入支出比率。本指標(biāo)是指年度經(jīng)費總支出與經(jīng)費總收入的比值，若年度總支出大于總收入，比值超過1，反映學(xué)校該年度出現(xiàn)赤字，或已動用歷年財務(wù)結(jié)余，或已向銀行貸款。該指標(biāo)數(shù)值越大，說明學(xué)校財務(wù)運轉(zhuǎn)越困難，若這個指標(biāo)值長期大于1，說明學(xué)校就會面臨長期的財務(wù)赤字，面臨較大的債務(wù)風(fēng)險。但在運用這個指標(biāo)的時候，還應(yīng)該考慮到學(xué)校的基本建設(shè)和發(fā)展周期，因為學(xué)校經(jīng)費支出增長和經(jīng)費收入增長在不同時期具有不同步性。

總收入支出比率＝年度經(jīng)費總支出額／年度經(jīng)費總收入額

（2）應(yīng)收及暫付款占流動資金比率。本指標(biāo)是指年末應(yīng)收及暫付款總額占年末全部流動資產(chǎn)的比重，它反映高校資金使用效益和財務(wù)管理水平，這一指標(biāo)數(shù)值越大，說明學(xué)校的財務(wù)風(fēng)險越大。

應(yīng)收及暫付款占流動資產(chǎn)比率＝應(yīng)收及暫付款年末數(shù)/年末流動資產(chǎn)總額×100%

（3）現(xiàn)實支付力比率。本指標(biāo)是指年末貨幣資金結(jié)存數(shù)與月均支出額的比值, 是學(xué)校財務(wù)運轉(zhuǎn)狀況的重要考核指標(biāo)，它用來評價高校近期正常的支付能力，反映期末貨幣資金可供正常支付的月周轉(zhuǎn)數(shù)。該指標(biāo)值越大，說明學(xué)校現(xiàn)實支付能力越強，反之則越弱。

貨幣資金支付率=（(現(xiàn)金+銀行存款+有價證券）/（支出總額/12）×100%

（4）潛在支付力比率。本指標(biāo)分析是指年末速動資產(chǎn)與流動負債的差,是現(xiàn)實支付能力指標(biāo)的補充。它反映了高校貨幣資金與所有短期可變現(xiàn)資產(chǎn)扣除短期應(yīng)付款后，滿足正常運行管理所需的周轉(zhuǎn)月份數(shù)。該指標(biāo)值越大，表明潛在的支付能力越強，反之則越弱。

潛在支付能力=（年末貨幣資金+年末應(yīng)收票據(jù)+年末借出款+年末債券投資-年末借入款-年末應(yīng)繳財政專戶-年末應(yīng)繳稅金）/月均支出額

（5）事業(yè)基金可用率。本指標(biāo)是指年末學(xué)?？蓜佑玫氖聵I(yè)基金占事業(yè)基金總數(shù)的比例，用于衡量學(xué)校事業(yè)基金可動用程度。該比值越高，說明學(xué)校調(diào)劑彌補預(yù)算缺口的能力越強。

事業(yè)基金可用率=（事業(yè)基金-借出款-對外投資）/事業(yè)基金×100%

四、財務(wù)風(fēng)險的評價

構(gòu)建高校財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)體系的最終目的是通過對各項指標(biāo)的指數(shù)化處理和綜合運算，從多個方面對高校的財務(wù)風(fēng)險做出一個較為科學(xué)、全面的量化評價，為學(xué)校管理層進行風(fēng)險管理提供決策依據(jù)，從而有效的防范和控制財務(wù)風(fēng)險。在利用財務(wù)指標(biāo)體系對高校的財務(wù)風(fēng)險進行評價時，如何運用科學(xué)的評價方法，合理確定各項指標(biāo)在整個指標(biāo)體系中的權(quán)重是一個難點。目前，根據(jù)指標(biāo)賦權(quán)方式的不同，可以把常用的評價方法分為主觀賦權(quán)法和客觀賦權(quán)法，其中：主觀賦權(quán)法是根據(jù)各指標(biāo)對整個綜合評價值的重要性賦權(quán)，即根據(jù)各指標(biāo)自身價值的重要性來確定指標(biāo)的權(quán)重，主要有：綜合評分法、層次分析法（AHP）、模糊綜合評價法等，其中，層次分析法較好地體現(xiàn)了人們思維的過程，考慮了分析時對各項指標(biāo)的重要性判斷，是一種系統(tǒng)的合理性的過程，由此而得出的結(jié)論具有相對的穩(wěn)定性和可信性。但層次分析法也具有較大的隨意性，有時可能會偏離財務(wù)綜合評價的客觀性和公正性。客觀賦權(quán)法是根據(jù)各指標(biāo)的實際觀察值所提供的信息量的大小來確定各指標(biāo)的權(quán)重，適用于各指標(biāo)間存在較強的相關(guān)性，比較常用的是因子分析法，即通過在多個指標(biāo)中尋找因子，用因子來充分反映原來的信息，并通過因子來確定權(quán)數(shù)，所得的結(jié)果客觀性較強。當(dāng)然用因子分析法也有其缺點：一是不能體現(xiàn)各指標(biāo)自身價值的重要性；二是只適用于指標(biāo)間存在較強相關(guān)性的情況，而對于相關(guān)性較弱的多項指標(biāo)則很難用一個綜合指標(biāo)來反映。

由于各個高校所處的時期和環(huán)境不同，其財務(wù)狀況也存在著很大的個體差異，加上在構(gòu)建財務(wù)風(fēng)險指標(biāo)體系過程中，對各項具體指標(biāo)的選取和權(quán)重的確定都難免受到主觀因素的影響，因此，任何一種評價體系和方法都有其局限性，很難有一種方法能夠全面、客觀地評價所有高校的財務(wù)風(fēng)險狀況。因此，在采用數(shù)量方法對高校財務(wù)風(fēng)險狀況進行量化分析的同時,也要注重對其進行定性分析，具體問題具體分析，只有定量分析和定性分析相結(jié)合，才能準(zhǔn)確的反映高校財務(wù)風(fēng)險的真實狀況。

[本文為浙江省科技廳重點軟科學(xué)研究項目《高校辦學(xué)財務(wù)風(fēng)險評價研究》（編號：2009C25058）的階段性研究成果]

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