導(dǎo)言：作為寫作愛好者，不可錯(cuò)過(guò)為您精心挑選的10篇金融監(jiān)管大變革，它們將為您的寫作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內(nèi)容能為您提供靈感和參考。

篇1

一、金融監(jiān)管體制的變遷與金融監(jiān)管模式選擇分析

金融危機(jī)爆發(fā)以后,由于國(guó)情不同,各國(guó)金融監(jiān)管體制在具體形式上呈現(xiàn)多樣化特征,并處在不斷調(diào)整變化中。根據(jù)各國(guó)監(jiān)管體制的差異和不同標(biāo)準(zhǔn),可將金融監(jiān)管體制分為以下四種模式:①機(jī)構(gòu)型監(jiān)管;②功能型監(jiān)管;③目標(biāo)型監(jiān)管;④集中統(tǒng)一型監(jiān)管。

當(dāng)今資本市場(chǎng)無(wú)法抗拒的潮流是金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)大格局下金融創(chuàng)新產(chǎn)品的多樣化。不同類型的金融機(jī)構(gòu)――銀行業(yè)、證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)之間的界限正變得日益模糊。機(jī)構(gòu)型監(jiān)管的不足之處顯而易見。由于其無(wú)法解決各類金融機(jī)構(gòu)之間的公平競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題(金融機(jī)構(gòu)提供類似的金融服務(wù)和產(chǎn)品,卻受到不同監(jiān)管者監(jiān)管)以及每一機(jī)構(gòu)監(jiān)管者要對(duì)其監(jiān)管對(duì)象從事眾多的業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)管(它必須針對(duì)每一金融業(yè)務(wù)(銀行、證券、保險(xiǎn)業(yè)務(wù))分別制定監(jiān)管規(guī)則),監(jiān)管成本極大,機(jī)構(gòu)型監(jiān)管逐漸退出歷史舞臺(tái)。從國(guó)際金融混業(yè)監(jiān)管的實(shí)踐來(lái)看,代表性的模式有以下三種:①以英國(guó)為代表的集中統(tǒng)一監(jiān)管(德、日、韓、新加坡等國(guó)也采用);②以美國(guó)為代表的多頭(雙線)功能型監(jiān)管(中國(guó)、法國(guó)在其基礎(chǔ)上發(fā)展為“單層多頭”型金融監(jiān)管);③以澳大利亞、荷蘭為代表的“雙峰”目標(biāo)型監(jiān)管。

功能型監(jiān)管,是依據(jù)金融體系的基本功能而設(shè)計(jì)的。盡管功能型監(jiān)管順應(yīng)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的趨勢(shì),能避免機(jī)構(gòu)型監(jiān)管的諸多弊端,但也存在一個(gè)很大的問(wèn)題,即各監(jiān)管機(jī)構(gòu)都無(wú)法對(duì)金融機(jī)構(gòu)的整體情況有一個(gè)清晰明確的認(rèn)識(shí),特別是金融機(jī)構(gòu)的整體管理水平、風(fēng)險(xiǎn)水平和清償能力。畢竟金融功能是通過(guò)金融機(jī)構(gòu)來(lái)實(shí)現(xiàn)的,一旦其由于某一功能出現(xiàn)問(wèn)題而倒閉,那么該機(jī)構(gòu)的所有功能都不復(fù)存在,這樣將更不利于金融系統(tǒng)的穩(wěn)定。

于是,目標(biāo)型監(jiān)管進(jìn)入金融監(jiān)管者的視線。筆者認(rèn)為,只有將監(jiān)管目標(biāo)明確定義,并且準(zhǔn)確無(wú)誤地將實(shí)現(xiàn)監(jiān)管目標(biāo)的責(zé)任委托給監(jiān)管機(jī)構(gòu),監(jiān)管才有可能有效地進(jìn)行;只有責(zé)任明確后,才能討論監(jiān)管責(zé)任的有效性和透明度;只有監(jiān)管機(jī)構(gòu)明確各自的監(jiān)管目標(biāo),也才能產(chǎn)生明確的內(nèi)部控制重點(diǎn),避免各監(jiān)管目標(biāo)沖突?？陀^地講,澳大利亞的“雙峰”模式介于美國(guó)的多頭監(jiān)管模式與英國(guó)的統(tǒng)一監(jiān)管模式之間,找到了一個(gè)比較好的平衡點(diǎn)。英國(guó)統(tǒng)一的監(jiān)管模式雖簡(jiǎn)單,但存在一個(gè)重大缺陷,即業(yè)務(wù)行為監(jiān)管與審慎監(jiān)管在風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì)上存在重大區(qū)別,需要采取不同的監(jiān)管理念和方式,將其置于一個(gè)機(jī)構(gòu)手中,可能難以應(yīng)付。澳大利亞則將二者分開監(jiān)管,成立了兩個(gè)跨部門的監(jiān)管機(jī)構(gòu):針對(duì)金融領(lǐng)域系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行審慎監(jiān)管的“金融穩(wěn)定委員會(huì)”和針對(duì)金融機(jī)構(gòu)商業(yè)行為規(guī)范進(jìn)行監(jiān)管的“消費(fèi)者保護(hù)委員會(huì)”。金融危機(jī)后,美國(guó)正在積極考慮進(jìn)行金融監(jiān)管體系的改革。在其《現(xiàn)代化金融監(jiān)管框架藍(lán)圖》中,有這樣一句話:“以目標(biāo)為基礎(chǔ)的最優(yōu)監(jiān)管架構(gòu)在一定程度上與澳大利亞采用的模式相似”。至此,金融監(jiān)管目標(biāo)進(jìn)行了有效整合。筆者認(rèn)為,金融監(jiān)管的根本目標(biāo)應(yīng)根源于金融業(yè)的脆弱性及其事關(guān)民眾和國(guó)家福祉的屬性。首先,金融業(yè)的脆弱性要求監(jiān)管的首要目標(biāo)是金融市場(chǎng)的穩(wěn)定性;其次,對(duì)無(wú)數(shù)金融產(chǎn)品消費(fèi)者合法權(quán)益的保護(hù)是金融監(jiān)管的直接目標(biāo)。

在監(jiān)管目標(biāo)層面上,金融安全性與金融產(chǎn)品消費(fèi)者保護(hù)被提到了一個(gè)相當(dāng)重要的地位,為我國(guó)監(jiān)管理念革新與金融監(jiān)管體制改革提供了重要前提。

二、從金融法制橫向規(guī)制及資本市場(chǎng)統(tǒng)合立法趨勢(shì)探討金融服務(wù)法引入中國(guó)的可行性

“金融服務(wù)法”是否引入中國(guó)的探討是對(duì)功能監(jiān)管與目標(biāo)監(jiān)管趨勢(shì)的回應(yīng)。其引入中國(guó)有國(guó)際立法實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的積累。21世紀(jì)以來(lái),英、德、日、韓等國(guó)金融法制出現(xiàn)了從縱向金融行業(yè)規(guī)制向橫向金融商品規(guī)制的發(fā)展趨勢(shì),從以往的縱向行業(yè)監(jiān)管法轉(zhuǎn)變?yōu)橐员Ｗo(hù)投資者為目的的橫向金融法制。2006年,日本吸收合并了《金融期貨交易法》、《投資顧問(wèn)業(yè)法》等法律,將《證券交易法》改組為《金融商品交易法》,把證券、信托、金融衍生品等大部分金融商品進(jìn)行一攬子、綜合性規(guī)范,構(gòu)建了一個(gè)橫向化、全方位、整體覆蓋金融服務(wù)的法律體系。早在2000年,英國(guó)通過(guò)《金融服務(wù)與市場(chǎng)法》。其主要內(nèi)容涉及對(duì)金融行為和經(jīng)營(yíng)者的規(guī)范、交易規(guī)范、市場(chǎng)規(guī)范,全面整合了以往分門別類制定的金融管理法規(guī),如《保險(xiǎn)公司法》、《信用合作社法》、《銀行法》等,幾乎將所有金融服務(wù)業(yè)納入調(diào)整范圍,構(gòu)建了金融機(jī)構(gòu)補(bǔ)償機(jī)制。金融機(jī)構(gòu)倒閉而無(wú)法支付賠償金的情況下,消費(fèi)者可從金融服務(wù)賠償公司獲得完全賠付。同時(shí)設(shè)置了消費(fèi)者申訴調(diào)解委員會(huì)以迅速解決經(jīng)營(yíng)者和消費(fèi)者之間的糾紛。另外,2007年韓國(guó)也通過(guò)了《資本市場(chǎng)統(tǒng)合法》。

我國(guó)也應(yīng)順應(yīng)金融法制的橫向規(guī)制趨勢(shì),“金融服務(wù)法”理念的引入能促進(jìn)金融監(jiān)管的重大變革,改變分業(yè)監(jiān)管的傳統(tǒng)模式,正如郭林在其《中國(guó)證券法的未來(lái)走向――關(guān)于金融消費(fèi)者的法律保護(hù)問(wèn)題》一文中提出的我國(guó)應(yīng)完成從證券向金融商品、從投資者向金融消費(fèi)者、從證券法向金融服務(wù)法這三大轉(zhuǎn)變。中國(guó)正在逐步形成一個(gè)旨在規(guī)范證券服務(wù)者的法律規(guī)范群,這正是走向金融服務(wù)法單獨(dú)立法的現(xiàn)實(shí)起點(diǎn)。我國(guó)應(yīng)吸取各國(guó)資本市場(chǎng)統(tǒng)合法的立法精神,逐漸確立以下原則:①由現(xiàn)行的商品類、機(jī)構(gòu)類規(guī)制轉(zhuǎn)換成對(duì)“經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)相同的金融功能”進(jìn)行“統(tǒng)一規(guī)制”的功能性規(guī)制,金融商品(證券、衍生商品)、金融業(yè)、客戶(專門、一般消費(fèi)者)為標(biāo)準(zhǔn)對(duì)金融功能進(jìn)行分類;②擴(kuò)大有價(jià)證券的范圍;③強(qiáng)化金融消費(fèi)者利益保護(hù)機(jī)制,通過(guò)說(shuō)明義務(wù)的強(qiáng)化、適合性原則的引進(jìn)、未邀請(qǐng)勸誘的禁止等投資勸誘規(guī)制、投資廣告規(guī)制、防止利害沖突機(jī)制的引進(jìn)、擴(kuò)大信息披露義務(wù)發(fā)行主體的范圍等多種制度來(lái)尋求投資者利益保護(hù)的強(qiáng)化。①

三、中國(guó)的選擇――金融監(jiān)管模式的謹(jǐn)慎穩(wěn)健與資本市場(chǎng)統(tǒng)合立法的激進(jìn)創(chuàng)新

關(guān)于上述兩個(gè)問(wèn)題,筆者持有“謹(jǐn)慎中求統(tǒng)一”的觀點(diǎn),即在金融監(jiān)管體制問(wèn)題上,中國(guó)應(yīng)保持謹(jǐn)慎穩(wěn)健的態(tài)度,而在資本市場(chǎng)統(tǒng)合立法問(wèn)題上,則可以激進(jìn)的態(tài)度制定一部綜合的《金融服務(wù)法》。

(一)關(guān)于金融監(jiān)管體制問(wèn)題。美國(guó)目前的金融改革是改良主義的路徑。目標(biāo)型監(jiān)管雖然比功能性監(jiān)管更容易實(shí)現(xiàn)金融監(jiān)管目標(biāo),但其在解釋上具有不確定性。我國(guó)金融市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制等還很不完善,在創(chuàng)新過(guò)程中,相關(guān)金融監(jiān)管機(jī)制遠(yuǎn)遠(yuǎn)未能跟上。我國(guó)在謹(jǐn)慎對(duì)待金融創(chuàng)新同時(shí),必須探尋防控金融危機(jī)的法治路徑,加強(qiáng)金融監(jiān)管機(jī)制的完善。所以中國(guó)更適合按照功能型監(jiān)管來(lái)構(gòu)造統(tǒng)一的大金融監(jiān)管模式,即將銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)和證監(jiān)會(huì)予以合并,建立統(tǒng)一的國(guó)家金融監(jiān)督管理委員會(huì)對(duì)金融市場(chǎng)實(shí)施統(tǒng)合監(jiān)管。②

(二)關(guān)于資本市場(chǎng)統(tǒng)合立法問(wèn)題。進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái),一些主要的發(fā)達(dá)國(guó)家力求構(gòu)筑以各種金融投資商品為對(duì)象的資本市場(chǎng)統(tǒng)合立法。金融統(tǒng)合立法出現(xiàn)了從縱向的金融行業(yè)規(guī)制到橫向的金融商品規(guī)制的發(fā)展趨勢(shì)。金融統(tǒng)合立法的核心或基礎(chǔ),是創(chuàng)造或引入了“金融投資商品”的概念。我國(guó)的金融市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制等還很不完善,在創(chuàng)新過(guò)程中,相關(guān)金融監(jiān)管機(jī)制遠(yuǎn)遠(yuǎn)未能跟上。國(guó)家應(yīng)在修改或廢除現(xiàn)有的銀行法、保險(xiǎn)法、信托法、證券法、投資基金法的基礎(chǔ)上,制定一部綜合的《金融服務(wù)法》或《金融商品發(fā)行和交易法》,逐步建立金融業(yè)統(tǒng)合監(jiān)管法制體系。

綜上所述,金融監(jiān)管模式的謹(jǐn)慎穩(wěn)健與資本市場(chǎng)統(tǒng)合立法的激進(jìn)創(chuàng)新有機(jī)結(jié)合,應(yīng)該是我國(guó)金融監(jiān)管領(lǐng)域改革的有效路徑。無(wú)論模式選擇如何,我們都應(yīng)該在橫向規(guī)制與監(jiān)管目標(biāo)的理念與原則指導(dǎo)之下,進(jìn)行探索與思考,這樣才能跟上時(shí)展之潮流,確定適合我國(guó)的解決方案。

篇2

一、美國(guó)金融改革歷史上的兩大變革及效應(yīng)與局限分析

（一）20世紀(jì)30年代-90年代前期：金融分業(yè)經(jīng)營(yíng)時(shí)期

從20世紀(jì)20年代開始，美國(guó)的重工業(yè)迅速發(fā)展，證券市場(chǎng)出現(xiàn)前所未有的繁榮。企業(yè)實(shí)現(xiàn)了大量的直接融資，金融機(jī)構(gòu)也將大量貸款投放股票市場(chǎng)，引起了股市泡沫。美國(guó)國(guó)會(huì)于1933年通過(guò)了《格拉絲－斯蒂格爾法案》，第一次明確了商業(yè)銀行與投資銀行的分業(yè)。隨著時(shí)間的推移，該法案形成的分業(yè)格局使得商業(yè)銀行利潤(rùn)下滑，與金融發(fā)展形勢(shì)不相符合，成為銀行向其他金融領(lǐng)域拓展的主要障礙。

（二）20世紀(jì)90年代后期至金融改革法案誕生前：金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)時(shí)期

進(jìn)入20世紀(jì)90年代后，美國(guó)銀行界為了生存和發(fā)展，對(duì)《格拉絲－斯蒂格爾法案》所導(dǎo)致的缺陷進(jìn)行了深刻反思，并開始想方設(shè)法避開分業(yè)經(jīng)營(yíng)的法律障礙，通過(guò)兼并投資銀行和金融創(chuàng)新等手段向證券業(yè)滲透，直至廢除《格拉絲－斯第格爾法案》，并制定了《1999年金融服務(wù)法》。從30年代初到90年代末整個(gè)金融業(yè)的歷史，它不僅僅是一場(chǎng)金融制度的變革，更是一個(gè)金融機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)與整合、金融服務(wù)理念革命的過(guò)程。

二、美國(guó)金融監(jiān)管改革法案的形成及其主要內(nèi)容

為了恢復(fù)金融新秩序，填補(bǔ)監(jiān)管空缺，2010年7月21日，美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬簽署了金融監(jiān)管改革法案——《多德－弗蘭克華爾街改革與消費(fèi)者保護(hù)法》，標(biāo)志著歷時(shí)近兩年的美國(guó)金融監(jiān)管改革立法完成，華爾街正式掀開新金融時(shí)代序幕。新法案主要內(nèi)容如下：

第一，成立金融穩(wěn)定監(jiān)管委員會(huì)，負(fù)責(zé)監(jiān)測(cè)和處理威脅國(guó)家金融穩(wěn)定的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

第二，在美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)下設(shè)立新的消費(fèi)者金融保護(hù)局，對(duì)提供信用卡、抵押貸款和其他貸款等消費(fèi)者金融產(chǎn)品及服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)實(shí)施監(jiān)管。

第三，將之前缺乏監(jiān)管的場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)納入監(jiān)管視野。大部分衍生品須在交易所內(nèi)通過(guò)第三方清算進(jìn)行交易。

第四，限制銀行自營(yíng)交易及高風(fēng)險(xiǎn)的衍生品交易。在自營(yíng)交易方面，允許銀行投資對(duì)沖基金和私募股權(quán)，但資金規(guī)模不得高于自身一級(jí)資本的3%。在衍生品交易方面，要求金融機(jī)構(gòu)將農(nóng)產(chǎn)品掉期、能源掉期等風(fēng)險(xiǎn)最大的衍生品交易業(yè)務(wù)拆分到附屬公司，但自身可保留利率掉期、外匯掉期等業(yè)務(wù)。

第五，設(shè)立新的破產(chǎn)清算機(jī)制，由聯(lián)邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)公司負(fù)責(zé)，責(zé)令大型金融機(jī)構(gòu)提前做出自己的風(fēng)險(xiǎn)撥備，以防止金融機(jī)構(gòu)倒閉再度拖累納稅人救助。

第六，美聯(lián)儲(chǔ)被賦予更大的監(jiān)管職責(zé)，但其自身也將受到更嚴(yán)格的監(jiān)督。

第七，美聯(lián)儲(chǔ)將對(duì)企業(yè)高管薪酬進(jìn)行監(jiān)督，確保高管薪酬制度不會(huì)導(dǎo)致對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的過(guò)度追求。

三、美國(guó)金融監(jiān)管改革法案實(shí)施效應(yīng)及其局限性

由于此次金融改革法案，將涉及金融市場(chǎng)的所有領(lǐng)域，同時(shí)影響到消費(fèi)者將如何獲得信用卡和抵押貸款，會(huì)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)活躍程度，實(shí)施之后的效應(yīng)有：

1．降低銀行凈利潤(rùn)并危機(jī)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。新金融監(jiān)管法案相關(guān)規(guī)定致使手續(xù)費(fèi)下降、成本上升且在資本金等方面設(shè)限，這可能會(huì)給銀行業(yè)凈利潤(rùn)帶來(lái)巨大負(fù)面影響。

2．對(duì)備受爭(zhēng)議的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)模式未形成有效監(jiān)管。債券發(fā)行機(jī)構(gòu)向評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)付費(fèi)給金融產(chǎn)品定級(jí)，這種模式存在潛在的利益沖突，即評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)為保證業(yè)務(wù)量可能會(huì)提高其客戶的產(chǎn)品信用評(píng)級(jí)。

3．對(duì)處在政府托管狀態(tài)的房利美和房地美涉及不多，美國(guó)房地產(chǎn)金融系統(tǒng)改革沒有被納入其中。

4．沒有明確薪酬制度如何改革。由于“無(wú)上限獎(jiǎng)勵(lì)與有限懲罰”的畸形激勵(lì)機(jī)制，高管的薪酬與長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)脫離等不合理制度的存在，并未明確如何改革。

5．“大而不倒”的經(jīng)典難題并未得到解決。金融機(jī)構(gòu)的倒閉具有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，深諳此道的金融機(jī)構(gòu)高管往往會(huì)挾持公眾利益，而這一難題也許不能像法案中預(yù)見的那樣順利解決。

6．新法案不能有效防范金融機(jī)構(gòu)管理層過(guò)度投機(jī)。新法案只是要求沒出問(wèn)題的金融機(jī)構(gòu)要承擔(dān)政府挽救倒閉金融機(jī)構(gòu)的成本，對(duì)防范金融機(jī)構(gòu)管理層過(guò)度投機(jī)的道德風(fēng)險(xiǎn)，效果不大。

7．造成華爾街人才流失。法案取得的微小“成果”便是損害競(jìng)爭(zhēng)，迫使華爾街“人才流失”，這反而會(huì)有利于美國(guó)以外的商業(yè)和投資銀。

總之，美國(guó)的金融改革新法案寬泛但不夠深入，對(duì)一些根本性的體制癥結(jié)卻雖有觸及但并未深析。另外，過(guò)于繁瑣的監(jiān)管和審查，不僅會(huì)降低金融效率，也會(huì)創(chuàng)造新的尋租空間。

四、歷史辯證的看待美國(guó)金融監(jiān)管改革法案

新法案是上世紀(jì)“大蕭條”以來(lái)美國(guó)政府對(duì)金融業(yè)和市場(chǎng)監(jiān)管進(jìn)行的最大規(guī)?！靶蘩怼保?jīng)過(guò)這次整合之后，美聯(lián)儲(chǔ)等監(jiān)管機(jī)構(gòu)的權(quán)力得到了加強(qiáng)。但該法案是不完美的法案，是經(jīng)過(guò)折中、妥協(xié)的產(chǎn)物。另外，這次法案對(duì)于宏觀的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)有了一個(gè)統(tǒng)一監(jiān)管的機(jī)構(gòu)，這一點(diǎn)是原來(lái)金融框架里面沒有考慮的。有了這樣的宏觀監(jiān)管機(jī)構(gòu)提供了一個(gè)渠道，是一個(gè)積極的發(fā)展。

對(duì)中國(guó)有借鑒意義的是，該法案賦予美國(guó)監(jiān)管當(dāng)局更多的權(quán)力來(lái)終結(jié)那些經(jīng)營(yíng)不善的大型金融公司，尤其是那些造假和誠(chéng)信記錄不良的公司，當(dāng)然，前提是有相對(duì)較完善的權(quán)力制衡機(jī)制；另外，法案要求金融市場(chǎng)更多的透明度，這也要求金融的信息披露制度的完善。

參考文獻(xiàn)

[1]岳意定，王璇.金融監(jiān)管體制的國(guó)際比較與啟示.經(jīng)濟(jì)問(wèn)題探索.2008(6).

篇3

由于貸款風(fēng)險(xiǎn)分類方法，在我國(guó)實(shí)施較晚，中國(guó)人民銀行雖然對(duì)貸款風(fēng)險(xiǎn)分類的方法頒布了指導(dǎo)原則，但各商業(yè)銀行在實(shí)際操作中，缺少必要的工具，增加了貸款風(fēng)險(xiǎn)分類工作的難度，筆者嘗試性的在貸款風(fēng)險(xiǎn)分類工作中引入模糊數(shù)學(xué)的綜合評(píng)判數(shù)學(xué)模型。本論文第二節(jié)筆者對(duì)模糊數(shù)學(xué)的基本概念、特點(diǎn)及模糊綜合評(píng)判數(shù)學(xué)模型的基本原理加以介紹，在第三節(jié)中筆者著重將模糊綜合評(píng)判數(shù)學(xué)模型結(jié)合上海市某銀行的6筆貸款的實(shí)際情況加以分析。

關(guān)鍵詞:五級(jí)分類信貸管理數(shù)學(xué)模型

Abstract:Inordertostrengthenthemanagementofcreditasset,toimprovethesuperviseofthecentralbank,tosafeguardthefunctionofthefinancesystem,thegovernmentofChinaandalllevelsoffinancesupervisinginstitutionsarekeepingworkinghardtoestablishandtakeagoodmanyofeffectivemeasures.UndertheauthorizeofStateDepartment,thePeople’sBankofChinaimplementedthe5loanrisksclassificationoverallthebanksinthecountryandissued<Therudderofloanriskclassification>in1997.Thisisanimportanttransformofthecountry’screditmanagementsystemanditissignificantthestudyofloanriskcontrolmanagement,notonlyontheaspectoftheorybutalsoontheaspectofthemanagementofthecommercialbanksofChina.

篇4

次貸危機(jī)前，美國(guó)的金融監(jiān)管體制是一種典型的雙層多元監(jiān)管體制，也是“機(jī)構(gòu)型監(jiān)管”和“功能型監(jiān)管”相互結(jié)合的體制。

機(jī)構(gòu)性監(jiān)管方面，在最基本的管轄權(quán)屬上，美國(guó)聯(lián)邦分業(yè)監(jiān)管結(jié)構(gòu)如下：美聯(lián)儲(chǔ)(FRS)、貨幣監(jiān)理署(OCC)和聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司(FDIC)三家機(jī)構(gòu)共同負(fù)責(zé)對(duì)商業(yè)銀行的監(jiān)管，證監(jiān)會(huì)(SEC)、商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)和美國(guó)投資者保護(hù)公司(SIPC)三家機(jī)構(gòu)共同負(fù)責(zé)對(duì)證券期貨機(jī)構(gòu)及證券期貨市場(chǎng)的監(jiān)管，信用合作社監(jiān)管局(NCUA)負(fù)責(zé)對(duì)信用合作社的監(jiān)管，儲(chǔ)蓄信貸會(huì)監(jiān)管局(OTS)負(fù)責(zé)對(duì)儲(chǔ)貸會(huì)的監(jiān)管。表1列示了美國(guó)主要金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的分工情況。

在三家銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)的分權(quán)上，除銀行進(jìn)入的審批權(quán)由貨幣監(jiān)理署獨(dú)享外，在信息報(bào)送、兼并收購(gòu)、破產(chǎn)銀行的接管和行政救濟(jì)等方面，三家機(jī)構(gòu)行使大體一致的監(jiān)管權(quán)。但在資本充足率標(biāo)準(zhǔn)、現(xiàn)場(chǎng)檢查權(quán)方面，則有較大的差別。

美國(guó)證監(jiān)會(huì)與期貨交易委員會(huì)的分權(quán)相對(duì)明晰，前者對(duì)證券機(jī)構(gòu)和全國(guó)性證券市場(chǎng)擁有排他性的監(jiān)管權(quán)，后者對(duì)商品期貨的交易機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品擁有排他性監(jiān)管權(quán)。但是，在金融衍生產(chǎn)品、特別是金融期貨和金融期權(quán)方面，兩者存在交叉和沖突。

功能性監(jiān)管方面，主要體現(xiàn)在對(duì)金融控股公司的監(jiān)管上。美國(guó)所有類型的金融控股公司的子公司，均由相應(yīng)的行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管。例如，銀行控股公司的證券子公司由證監(jiān)會(huì)監(jiān)管。另外，行業(yè)內(nèi)的控股公司也由各自的行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管。因此，銀行控股公司(BHC)、儲(chǔ)貸會(huì)控股公司(THC)與證券控股公司(SIBHC)分別由聯(lián)儲(chǔ)、儲(chǔ)貸會(huì)監(jiān)管局和證監(jiān)會(huì)進(jìn)行監(jiān)管。

對(duì)于擁有跨行業(yè)子公司的金融控股公司，按照1999年《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》，其母公司的監(jiān)管實(shí)行傘形監(jiān)管與聯(lián)合監(jiān)管共存的制度。美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)所有金融控股公司擁有監(jiān)管權(quán)，即所謂傘形監(jiān)管，如圖1所示。但是，在傘形監(jiān)管條件下，對(duì)擁有其他行業(yè)大型子公司的金融控股公司，相關(guān)的行業(yè)監(jiān)管者也可以作為聯(lián)合監(jiān)管者實(shí)施監(jiān)管。例如，傳統(tǒng)銀行控股公司在收購(gòu)證券子公司后，或者傳統(tǒng)證券控股公司在收購(gòu)銀行后，證監(jiān)會(huì)有權(quán)作為其“聯(lián)合監(jiān)管”機(jī)構(gòu)實(shí)施監(jiān)管。同樣的情況也適用于儲(chǔ)貸會(huì)監(jiān)管局。

此外，美國(guó)的州政府擁有多方面的金融監(jiān)管權(quán)力，其中最完整的體現(xiàn)在保險(xiǎn)行業(yè)。美國(guó)聯(lián)邦層面沒有保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)，州政府包辦了對(duì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的全部監(jiān)管權(quán)。州政府在商業(yè)銀行、儲(chǔ)貸會(huì)與信用合作社三個(gè)行業(yè)也享有較大的權(quán)力，其權(quán)屬劃分以“誰(shuí)審批、誰(shuí)監(jiān)管”為原則，即由聯(lián)邦機(jī)構(gòu)頒發(fā)牌照的由聯(lián)邦進(jìn)行監(jiān)管，由州政府頒發(fā)牌照的由州政府進(jìn)行監(jiān)管。

不可否認(rèn)，美國(guó)的這套金融監(jiān)管體制確實(shí)在歷史上支持了美國(guó)金融業(yè)的繁榮。但是進(jìn)入20世紀(jì)90年代以來(lái)，全球金融市場(chǎng)發(fā)生了影響深遠(yuǎn)的結(jié)構(gòu)性變化，復(fù)雜的、創(chuàng)新型金融工具作用越來(lái)越大，表外交易模式占比日益增大，而且資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù)渠道公司（ABCP Conduits）、結(jié)構(gòu)性投資工具公司（SIVs）、對(duì)沖基金等新的市場(chǎng)參與者幾乎不受監(jiān)管或僅受較少監(jiān)管，這造成金融體系透明度降低，并潛藏流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。面對(duì)全球金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，美國(guó)并沒有順應(yīng)全球協(xié)調(diào)、統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的潮流和行動(dòng)而采取根本性變革。次貸危機(jī)所暴露的是美國(guó)監(jiān)管方面的一些深層次問(wèn)題。面對(duì)市場(chǎng)新的變化和發(fā)展又沒有法規(guī)明確授權(quán)，監(jiān)管者的手腳被進(jìn)一步束縛，使得原本具有優(yōu)勢(shì)的分散監(jiān)管體制反而演變成一種劣勢(shì)。

未來(lái)改革趨勢(shì)

美國(guó)金融監(jiān)管體制未來(lái)改革趨勢(shì)尚存爭(zhēng)議，本文認(rèn)為可以從如下四個(gè)方面進(jìn)行分析和思考。

第一，金融監(jiān)管將從寬松的監(jiān)管周期向從嚴(yán)監(jiān)管周期轉(zhuǎn)變?？疾烊蚪鹑诒O(jiān)管發(fā)展歷史，金融監(jiān)管的嚴(yán)格與寬松程度呈周期性變動(dòng)，當(dāng)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)壓力加大，各國(guó)將會(huì)推動(dòng)金融自由化進(jìn)程，放松監(jiān)管；當(dāng)金融風(fēng)險(xiǎn)加大，甚至金融危機(jī)來(lái)臨時(shí)，各國(guó)將會(huì)以此為契機(jī)展開金融監(jiān)管改革，從而推動(dòng)寬松的監(jiān)管周期向從嚴(yán)的監(jiān)管周期轉(zhuǎn)變。

上一個(gè)全球金融監(jiān)管放松周期始于20世紀(jì)80年代，以英國(guó)、日本以及美國(guó)為代表。全球金融監(jiān)管的放松潮流在促進(jìn)全球金融快速發(fā)展的同時(shí)也積聚了金融風(fēng)險(xiǎn)，并為此次全球金融危機(jī)的爆發(fā)埋下了伏筆。而金融危機(jī)往往會(huì)推動(dòng)金融監(jiān)管改革的步伐，嚴(yán)格金融監(jiān)管周期隨之來(lái)臨。危機(jī)促使全球金融監(jiān)管改革提速，美國(guó)頒布的《多德-弗蘭克華爾街改革和消費(fèi)者保護(hù)法案》，雖然沒有結(jié)束美國(guó)金融機(jī)構(gòu)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)，但涉及廣泛的改革條例，將推動(dòng)美國(guó)回歸從嚴(yán)的金融監(jiān)管周期。但仍然可以預(yù)計(jì)，當(dāng)下一個(gè)繁榮周期來(lái)臨，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力加劇，美國(guó)金融監(jiān)管仍無(wú)法回避從加強(qiáng)監(jiān)管到放松管制的回歸。

第二，金融監(jiān)管框架仍存在不確定性。美國(guó)金融監(jiān)管改革仍將面臨種種挑戰(zhàn)，未來(lái)3～5年，金融監(jiān)管改革方案的落地依然存在著諸多不確定性。金融監(jiān)管改革方案的出臺(tái)只是一個(gè)新階段的開始，從改革方案到具體實(shí)施的進(jìn)程不僅是觀念的交鋒，也將展開新一輪利益的博弈。

在美國(guó)，誰(shuí)來(lái)監(jiān)管權(quán)力過(guò)大的美聯(lián)儲(chǔ)、央行的獨(dú)立性問(wèn)題、消費(fèi)者金融保護(hù)與金融機(jī)構(gòu)盈利空間之間的權(quán)衡、新成立的金融穩(wěn)定監(jiān)管委員會(huì)、消費(fèi)者金融保護(hù)局與其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的協(xié)調(diào)等一系列有爭(zhēng)議的問(wèn)題，使美國(guó)金融監(jiān)管改革法案的落地充滿變數(shù)。美國(guó)金融監(jiān)管法案后續(xù)大量建制立章的工作或?qū)⒕d延數(shù)年，尤其是在未來(lái)，美國(guó)各個(gè)監(jiān)管部門將集中進(jìn)入法規(guī)制訂階段，各相關(guān)部門將制訂各類法規(guī)243項(xiàng)、專項(xiàng)研究67項(xiàng)。實(shí)際上，這些細(xì)則的制訂過(guò)程才會(huì)真正決定新法律將如何影響金融機(jī)構(gòu)的行為，相關(guān)集團(tuán)的游說(shuō)也將影響監(jiān)管細(xì)則的制訂。金融監(jiān)管改革的不確定性也可能最終使金融監(jiān)管改革計(jì)劃成為不同國(guó)家利益、不同政黨之間利益調(diào)和的犧牲品，從而使美國(guó)金融監(jiān)管最終喪失一次結(jié)構(gòu)性調(diào)整的最佳時(shí)機(jī)。

第三，金融監(jiān)管套利的機(jī)會(huì)依然存在。由于各國(guó)金融體制和監(jiān)管措施的不同，目前全球還沒有一個(gè)統(tǒng)一、協(xié)調(diào)的金融監(jiān)管體系、法規(guī)和準(zhǔn)則，不同國(guó)家之間仍將存在監(jiān)管差異，金融監(jiān)管套利仍將存在。美國(guó)通過(guò)了“大蕭條”以來(lái)最嚴(yán)厲的金融監(jiān)管改革法案，而廣大新興市場(chǎng)國(guó)家的監(jiān)管門檻仍然較低，客觀上為“監(jiān)管套利”創(chuàng)造了可能。

美國(guó)的金融監(jiān)管一向比歐洲嚴(yán)格，對(duì)銀行業(yè)限制更多，這次改革則對(duì)銀行業(yè)又施加了更多限制。盡管美國(guó)政府期望其他國(guó)家監(jiān)管機(jī)構(gòu)采取和美國(guó)相似的行動(dòng)改革監(jiān)管，但可以預(yù)計(jì)，其他市場(chǎng)不太可能追隨美國(guó)制訂相似法規(guī)，例如禁止銀行業(yè)自營(yíng)交易、限制衍生交易等。相反，其他國(guó)家的金融監(jiān)管當(dāng)局、金融機(jī)構(gòu)可能非常具體地針對(duì)美國(guó)的新法規(guī)制訂相應(yīng)法規(guī)和戰(zhàn)略對(duì)策，從事新的監(jiān)管套利，以增強(qiáng)自己的競(jìng)爭(zhēng)力，擴(kuò)展市場(chǎng)份額。

美國(guó)對(duì)對(duì)沖基金、私募基金以及衍生品投資的新限制，將迫使美國(guó)銀行在未來(lái)幾年內(nèi)逐步減少有關(guān)投資，并且有可能使銀行的相關(guān)投資向監(jiān)管相對(duì)寬松的地區(qū)遷移。未來(lái)，香港地區(qū)、新加坡有可能成為監(jiān)管套利的“洼地”。由于香港地區(qū)實(shí)行低稅率，成立基金的成本較低且不限制賣空，而且擁有緊鄰我國(guó)大陸市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)，對(duì)對(duì)沖基金形成了獨(dú)特的吸引力。根據(jù)另類投資管理協(xié)會(huì)（AIMA）的數(shù)據(jù)，2009年底，在香港地區(qū)注冊(cè)的對(duì)沖基金共有542只，是2004年的五倍。此外，對(duì)沖基金研究機(jī)構(gòu)（HFR）的報(bào)告顯示，2010年一季度，全球?qū)_基金共有約677億美元的資金凈流入，資產(chǎn)總規(guī)模達(dá)1.67萬(wàn)億美元，而同期亞洲對(duì)沖基金的資產(chǎn)規(guī)模達(dá)770億美元。預(yù)計(jì)未來(lái)兩年，亞洲（除日本外）的基金資產(chǎn)規(guī)模將增長(zhǎng)70%，超過(guò)全球50%的增速。當(dāng)前，在人民幣匯改及人民幣升值預(yù)期不斷強(qiáng)化背景下，隨著人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算范圍的擴(kuò)大和人民幣在境外數(shù)量不斷增加，這些因素可能加劇國(guó)際資本利用中國(guó)大陸、香港地區(qū)與全球金融監(jiān)管的差異進(jìn)行套利，熱錢流動(dòng)更加頻繁，從而對(duì)金融市場(chǎng)及資產(chǎn)價(jià)格產(chǎn)生不利影響。

第四，美歐金融監(jiān)管合作取得進(jìn)展，但仍存在困難。金融穩(wěn)定委員會(huì)（FSB）成立以來(lái)公布了金融監(jiān)管改進(jìn)報(bào)告、薪酬管理原則、30家金融巨頭跨境監(jiān)管等一系列方案，這表明國(guó)際金融監(jiān)管合作已經(jīng)跨出了歷史性第一步。國(guó)際監(jiān)管合作不僅是防范外源性、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的重要措施，同時(shí)也有助于統(tǒng)一各國(guó)在金融監(jiān)管改革上的尺度，避免其他國(guó)家或地區(qū)較為寬松的金融市場(chǎng)環(huán)境對(duì)已有國(guó)際金融中心地位造成威脅。為加強(qiáng)跨境和跨職能監(jiān)管，減少不必要的差異，克服對(duì)具有全球和地區(qū)重要性公司的監(jiān)管障礙，采取更協(xié)調(diào)的早期補(bǔ)救行動(dòng)，母國(guó)將努力加強(qiáng)與東道國(guó)的合作，以確保溝通渠道的暢通。

篇5

伴隨金融全球化的深入發(fā)展，不斷涌現(xiàn)的國(guó)際金融危機(jī)，使全球金融、經(jīng)濟(jì)恐慌，不可避免引發(fā)了新的金融安全問(wèn)題。金融全球化與金融安全的問(wèn)題越來(lái)越成為國(guó)際金融界爭(zhēng)論的熱門話題。

從廣義來(lái)看，金融安全是指一國(guó)具有抵御來(lái)自國(guó)際金融危機(jī)侵?jǐn)_，保持國(guó)內(nèi)投融資秩序正常、保持金融體系穩(wěn)定以及國(guó)民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行和穩(wěn)定發(fā)展的能力。在開放經(jīng)濟(jì)條件下一國(guó)如何防止金融風(fēng)險(xiǎn)乃至防止整個(gè)經(jīng)濟(jì)受到來(lái)自外部的沖擊引發(fā)動(dòng)蕩并導(dǎo)致國(guó)民財(cái)富的大量損失是金融安全的主要內(nèi)容。

在全球化過(guò)程中金融風(fēng)險(xiǎn)有普遍增大的趨勢(shì)，無(wú)論是發(fā)達(dá)國(guó)家還是發(fā)展中國(guó)家，都面臨著金融全球化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，但是相比較而言發(fā)展中國(guó)家面臨的風(fēng)險(xiǎn)更大。發(fā)展中國(guó)家由于自身的實(shí)力薄弱，經(jīng)濟(jì)金融制度及結(jié)構(gòu)的缺陷較多，對(duì)開放進(jìn)程的準(zhǔn)備和力量積蓄都不充分，因此，難以適應(yīng)全球化引發(fā)的沖擊，風(fēng)險(xiǎn)的承受能力不足。這是70年代金融全球化以來(lái)金融危機(jī)主要在發(fā)展中國(guó)家爆發(fā)的重要原因。

二、中國(guó)進(jìn)一步金融開放面臨的風(fēng)險(xiǎn)

（一）人民幣資本賬戶開放存在風(fēng)險(xiǎn)

資本賬戶的開放是一國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)部門自由化的重要內(nèi)容，也是金融全球一體化的重要組成部分。從我國(guó)的現(xiàn)實(shí)情況看，開放資本賬戶將面臨以下幾個(gè)方面的潛在風(fēng)險(xiǎn)：首先，貨幣政策獨(dú)立性和匯率穩(wěn)定之間存在沖突的風(fēng)險(xiǎn)。其次，增加債務(wù)償還風(fēng)險(xiǎn)。資本賬戶開放后，資本流入結(jié)構(gòu)中的間接投資、短期資本和私人資本所占的重將大大增加，將增大債務(wù)償還的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）中國(guó)金融監(jiān)管制度存在缺陷，不適應(yīng)金融全球化條件下對(duì)金融監(jiān)管的要求

90年代以來(lái)，我國(guó)涉外金融活動(dòng)規(guī)模越來(lái)越大，國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)與國(guó)際金融市場(chǎng)的聯(lián)系日益密切，外國(guó)金融機(jī)構(gòu)來(lái)華設(shè)立分支機(jī)構(gòu)日益增加，這些變化對(duì)我國(guó)金融業(yè)的發(fā)展提出了更高要求。然而，目前我國(guó)金融監(jiān)管體系仍存在許多問(wèn)題，例如：信息披露機(jī)制不健全；現(xiàn)行監(jiān)管法律體系不健全；監(jiān)管的市場(chǎng)化、國(guó)際化步伐不適應(yīng)銀行業(yè)發(fā)展的需要；我國(guó)金融機(jī)構(gòu)資本充足率偏低等，所以風(fēng)險(xiǎn)和隱患依然存在。

（三）國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)缺乏競(jìng)爭(zhēng)力，外資金融機(jī)構(gòu)的引進(jìn)對(duì)國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)形成沖擊

我國(guó)商業(yè)銀行的整體素質(zhì)還不能適應(yīng)金融全球化的要求，在當(dāng)今全球性互動(dòng)的巨大變革背景下，我國(guó)銀行業(yè)已不由自主地被拋入了不變不行的激烈競(jìng)爭(zhēng)之中。然而，必須冷靜地看到，在如何及早完成銀行體系再造、提高競(jìng)爭(zhēng)力、加快金融創(chuàng)新等方面，我國(guó)銀行在許多方面還不能適應(yīng)金融全球化的要求。

三、我國(guó)在金融全球化進(jìn)程中維護(hù)金融安全的政策措施

(一)逐步開放資本賬戶，推進(jìn)人民幣利率市場(chǎng)化改革

應(yīng)盡快促進(jìn)人民幣利率市場(chǎng)化改革，從而有效防止國(guó)際游資的沖擊；同時(shí)，能夠密切利率與匯率之間的聯(lián)系，即利率變動(dòng)會(huì)通過(guò)國(guó)內(nèi)資金供求、國(guó)際資本流動(dòng)方向及遠(yuǎn)期外匯供求等方面的變化來(lái)影響匯率，使人民幣匯率機(jī)制趨于完善。

(二)加強(qiáng)金融監(jiān)管，控制金融風(fēng)險(xiǎn)

金融監(jiān)管是實(shí)現(xiàn)金融體系穩(wěn)定運(yùn)行和宏觀金融調(diào)控的重要保證，是防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)的必要手段。所謂金融監(jiān)管是通過(guò)立法和管理?xiàng)l例對(duì)金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)、資金的價(jià)格、市場(chǎng)準(zhǔn)入(出)以及分支機(jī)構(gòu)設(shè)置等方面實(shí)施限制，旨在保證金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)的安全和整個(gè)金融體系的穩(wěn)定。我國(guó)已于2001年12月加入WTO，中國(guó)金融業(yè)的對(duì)外開放勢(shì)在必行，而在開放市場(chǎng)的同時(shí)會(huì)不可避免地引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)。因此，在健全金融法律法規(guī)的同時(shí)加強(qiáng)金融監(jiān)管成為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)最有效的手段。

1．增加金融運(yùn)行的透明度，強(qiáng)化信息披露。透明度要解決的是游戲規(guī)則和某些必須披露信息的公開化問(wèn)題:一是擔(dān)負(fù)經(jīng)濟(jì)調(diào)控和管理職能的政府，特別是金融監(jiān)管當(dāng)局，必須做到及時(shí)公布重大政策變動(dòng)，并且，中央政府與地方政府、政府各職能部門之間，在政策動(dòng)作上應(yīng)該協(xié)調(diào)一致；二是各類金融機(jī)構(gòu)的會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)規(guī)則基本符合國(guó)際慣例，并向監(jiān)管當(dāng)局報(bào)告真實(shí)的數(shù)據(jù)。

2．建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系。通過(guò)借鑒國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)，建立符合我國(guó)國(guó)情的防范金融風(fēng)險(xiǎn)的安全指標(biāo)體系。金融全球化風(fēng)險(xiǎn)是一種宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)，必須由中央政府統(tǒng)一設(shè)計(jì)指標(biāo)體系和設(shè)立專門機(jī)構(gòu)，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)和評(píng)估，由金融監(jiān)管當(dāng)局結(jié)合國(guó)內(nèi)金融穩(wěn)健性情況統(tǒng)一擬訂反應(yīng)對(duì)策。最重要的是，要保證信息暢通和反應(yīng)機(jī)制的靈敏性，能夠?qū)ν獠恐卮鬀_擊和風(fēng)險(xiǎn)因素做出快捷的回應(yīng)。

3．建立存款保險(xiǎn)制度

從防范金融風(fēng)險(xiǎn)的角度看，銀行體系和金融市場(chǎng)天生存在著脆弱性和不穩(wěn)定性，一旦個(gè)別經(jīng)營(yíng)不善的銀行出現(xiàn)擠兌現(xiàn)象，健康的銀行也可能會(huì)受到?jīng)_擊。而存款保險(xiǎn)制度的建立，有助于抑制擠兌，維護(hù)銀行體系和金融市場(chǎng)的穩(wěn)定。

目前正是中國(guó)建立存款保險(xiǎn)制度的最佳時(shí)機(jī):中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢(shì)頭良好，降低了建立存款保險(xiǎn)制度的成本和風(fēng)險(xiǎn)；中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)管水平有了很大的提高，從而為存款保險(xiǎn)制度的出臺(tái)創(chuàng)造了前提條件；國(guó)有商業(yè)銀行改制上市取得顯著成效，銀行不良資產(chǎn)的大規(guī)模政策性集中處置工作已經(jīng)告一段落；經(jīng)營(yíng)不善金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)退出機(jī)制正在建立中。

篇6

首先，筑牢銀行業(yè)的“防火墻”需要提高監(jiān)管有效性。

一般而言，金融監(jiān)管本是金融危機(jī)的防御線，然而正如中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室主任為《2l世紀(jì)金融監(jiān)管》中文版所做的序言中提到的：每一次危機(jī)都意味著金融監(jiān)管的失敗和隨之而來(lái)的重大變革。一旦金融監(jiān)管出現(xiàn)漏洞，金融體系的脆弱性超過(guò)了微觀層面的風(fēng)險(xiǎn)管理能力和宏觀層面的監(jiān)管能力，危機(jī)就會(huì)伺機(jī)而入，威脅經(jīng)濟(jì)社會(huì)有序發(fā)展。可以說(shuō)，如何提高監(jiān)管有效性始終考驗(yàn)著決策層的智慧與決心。

所謂有效監(jiān)管，一是監(jiān)管者要未雨綢繆。金融監(jiān)管者應(yīng)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)始終存有敬畏之心，不能只在出現(xiàn)問(wèn)題后才采取行動(dòng)，而要有預(yù)判、有預(yù)案。能在繁榮時(shí)期發(fā)現(xiàn)潛伏問(wèn)題從而未雨綢繆、采取相應(yīng)對(duì)策，才是真正有效的金融監(jiān)管。

二是金融監(jiān)管體系要與時(shí)俱進(jìn)。金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新不斷涌現(xiàn)，監(jiān)管的思路、技術(shù)乃至整個(gè)體系的構(gòu)建也需要隨之與時(shí)俱進(jìn)甚至超前一步。唯有不斷根據(jù)本國(guó)金融體系的發(fā)展水平、結(jié)構(gòu)變化和風(fēng)險(xiǎn)變遷動(dòng)態(tài)捕捉風(fēng)險(xiǎn)并及時(shí)調(diào)整、應(yīng)對(duì)，才能防患于未然。

三是金融監(jiān)管要有一定的強(qiáng)制力。巨大的利益能讓人鋌而走險(xiǎn)，因此監(jiān)管機(jī)構(gòu)如果只能紙面文件或提示風(fēng)險(xiǎn)，顯然不足威懾金融機(jī)構(gòu)或改變其“越線”行為?？梢哉f(shuō)，有效監(jiān)管不僅需要制度的完善，更需具有一定的強(qiáng)制力才能發(fā)揮作用。

其次，筑牢銀行業(yè)的“防火墻”要求進(jìn)―步深化銀行業(yè)改革。 金融創(chuàng)新對(duì)金融監(jiān)管提出了更高要求，但因噎廢食、停滯改革顯然不可取。實(shí)際上，筑牢銀行業(yè)“防火墻”的關(guān)鍵還在于銀行業(yè)做大、做強(qiáng)，形成多種風(fēng)險(xiǎn)層次的產(chǎn)品和多種風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者以分散風(fēng)險(xiǎn)。

具體而言，深化銀行業(yè)改革需進(jìn)一步暢通銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)準(zhǔn)入，擴(kuò)大民間資本進(jìn)入銀行業(yè)的渠道；同時(shí)，還需構(gòu)建多層次、廣覆蓋、有差異的銀行機(jī)構(gòu)體系，形成錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)。例如，大型銀行應(yīng)以綜合金融集團(tuán)為目標(biāo)，探索“綜合化、多元化和國(guó)際化”的發(fā)展道路；股份制商業(yè)銀行則需進(jìn)一步優(yōu)化發(fā)展戰(zhàn)略和市場(chǎng)定位，根據(jù)目標(biāo)市場(chǎng)、地域和客戶，謀求符合自身資源條件、功能優(yōu)勢(shì)和區(qū)域環(huán)境的可持續(xù)發(fā)展路徑；小型銀行則需發(fā)揮機(jī)動(dòng)靈活和貼近目標(biāo)受眾的特色，圍繞市場(chǎng)定位和比較優(yōu)勢(shì)，推進(jìn)特色經(jīng)營(yíng)，形成特色品牌，根據(jù)市場(chǎng)需求提供有針對(duì)性的金融產(chǎn)品和差異化金融服務(wù)。

再次，筑牢銀行業(yè)的“防火墻”要求強(qiáng)化銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理。

作為金融業(yè)務(wù)的核心，風(fēng)險(xiǎn)防控始終是重中之重。妥善應(yīng)對(duì)、化解不良風(fēng)險(xiǎn)，一方面要求銀行業(yè)盡可能減少不良資產(chǎn)的生成；另一方面則需要銀行業(yè)妥善處理已經(jīng)形成的不良資產(chǎn)。

前者意味著控制不良增量，對(duì)可能產(chǎn)生不良貸款的領(lǐng)域重點(diǎn)防范。例如，在積極支持房地產(chǎn)去庫(kù)存的前提下，加強(qiáng)對(duì)房地產(chǎn)信貸壓力測(cè)試和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)，采取差別化信貸政策，穩(wěn)妥應(yīng)對(duì)房企信貸風(fēng)險(xiǎn)事件；同時(shí)，對(duì)于金融創(chuàng)新產(chǎn)品，不斷健全完善跨行業(yè)跨市場(chǎng)金融業(yè)務(wù)的監(jiān)管制度和手段，排查治理資金錯(cuò)配導(dǎo)致的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)及綜合排查治理交叉金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)資管類產(chǎn)品管理，使跨行業(yè)跨市場(chǎng)資金流動(dòng)始終能夠“看得見、管得了、控得住”。

后者則是指化解不良存量，提升銀行業(yè)市場(chǎng)化、多元化、綜合化處置不良資產(chǎn)的能力。包括通過(guò)開展不良資產(chǎn)證券化和不良資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)，逐步增強(qiáng)地方資產(chǎn)管理公司處置不良資產(chǎn)的功效和能力；對(duì)于“僵尸企業(yè)”，債權(quán)人委員會(huì)要制定清晰可行的資產(chǎn)保全計(jì)劃，穩(wěn)妥有序推動(dòng)其重組整合或退出市場(chǎng)，堅(jiān)決實(shí)施去過(guò)剩產(chǎn)能，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)出清，以充分盤活沉淀在“僵尸企業(yè)”和低效領(lǐng)域的信貸資源。

篇7

中國(guó)已全面融入經(jīng)濟(jì)全球化，既分享了紅利，也做出了貢獻(xiàn)。在這一過(guò)程中，中國(guó)的綜合實(shí)力、國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力和影響力邁上一個(gè)新臺(tái)階。中國(guó)已成為全球第二大經(jīng)濟(jì)體、第一大貿(mào)易國(guó)。其貿(mào)易量已占全球貿(mào)易總量的十分之一，外匯儲(chǔ)備已占世界的三分之一，開始從貿(mào)易大國(guó)向投資大國(guó)轉(zhuǎn)變。

與此同時(shí)，金融業(yè)快速成長(zhǎng)，金融市場(chǎng)化、國(guó)際化程度不斷提高，人民幣國(guó)際化跨越式發(fā)展。在這種情況下，國(guó)際金融事件的發(fā)生、國(guó)際金融規(guī)則的變化對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)影響日益明顯，需要我們高度重視。 一

當(dāng)前國(guó)際金融危機(jī)形勢(shì)已經(jīng)有所緩和。美國(guó)經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)降低，日本經(jīng)濟(jì)也出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象。新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國(guó)家仍保持較快的增長(zhǎng)勢(shì)頭。

全球金融市場(chǎng)樂觀情緒上升，國(guó)際資本開始回流。美國(guó)道瓊斯指數(shù)、英國(guó)富時(shí)100指數(shù)、德國(guó)DAX指數(shù)和日經(jīng)225指數(shù)均大幅反彈，恢復(fù)或超過(guò)危機(jī)前的水平。金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)狀況逐漸改善，美國(guó)銀行業(yè)已連續(xù)三年實(shí)現(xiàn)盈利增長(zhǎng)，“問(wèn)題銀行”數(shù)量大幅下降，歐洲“銀行業(yè)聯(lián)盟”正在組建。

當(dāng)前危機(jī)有所緩和，是由多個(gè)因素共同促成的，主要包括：

一是財(cái)政、貨幣政策的刺激作用。美歐等危機(jī)國(guó)家紛紛出臺(tái)史無(wú)前例的、大規(guī)模財(cái)政刺激計(jì)劃和連續(xù)多輪的量化寬松貨幣政策。

過(guò)去五年，央行資產(chǎn)規(guī)模快速膨脹，美聯(lián)儲(chǔ)已擴(kuò)大3.5倍，規(guī)模高達(dá)2.9萬(wàn)億美元；歐洲央行已擴(kuò)大2.5倍，規(guī)模高達(dá)3萬(wàn)億歐元。

二是全球經(jīng)濟(jì)再平衡的推動(dòng)。這場(chǎng)危機(jī)暴露了世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性失衡的問(wèn)題和矛盾。危機(jī)之后，許多國(guó)家根據(jù)本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不同特點(diǎn)，采取了一些結(jié)構(gòu)性的改革措施，發(fā)達(dá)國(guó)家著手調(diào)整過(guò)度消費(fèi)及高福利的模式，提出“再工業(yè)化”、新能源等戰(zhàn)略；發(fā)展中國(guó)家則調(diào)整過(guò)度依賴出口和投資的模式，加快新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，優(yōu)化出口結(jié)構(gòu)，增加居民收入，擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求。

三是新興經(jīng)濟(jì)體的貢獻(xiàn)。危機(jī)以來(lái)，新興經(jīng)濟(jì)體的表現(xiàn)優(yōu)于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，以“金磚五國(guó)”為代表的新興經(jīng)濟(jì)體成為拉動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)的主要?jiǎng)恿?，其GDP占比顯著提高。據(jù)IMF統(tǒng)計(jì)，按購(gòu)買力平價(jià)計(jì)算，最近五年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的70%來(lái)自新興經(jīng)濟(jì)體。中國(guó)政府在危機(jī)之初的4萬(wàn)億元投資以及一系列擴(kuò)大內(nèi)需的刺激措施，成為拉動(dòng)中國(guó)和全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的重要引擎。新興經(jīng)濟(jì)體加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、鼓勵(lì)企業(yè)投資等政策的效應(yīng)正在逐步顯現(xiàn)。

四是國(guó)際治理機(jī)制的改善。危機(jī)爆發(fā)之后，世界各國(guó)開展了多方位的合作，共同應(yīng)對(duì)危機(jī)。2008年11月，G20首屆峰會(huì)在華盛頓召開，至今已召開了七次。峰會(huì)在應(yīng)對(duì)危機(jī)、全球經(jīng)濟(jì)再平衡、國(guó)際貨幣體系改革、全球金融監(jiān)管等問(wèn)題上取得了豐碩成果，成為全球經(jīng)濟(jì)金融治理的重要平臺(tái)。

歐洲債務(wù)危機(jī)爆發(fā)后，歐盟委員會(huì)、歐洲央行和國(guó)際貨幣基金組織組成的“三駕馬車”，在歐債危機(jī)處理中提供了重要的決策和資金支持。新興經(jīng)濟(jì)體之間的合作明顯加強(qiáng)。2012年3月，在第四屆金磚國(guó)家峰會(huì)上，巴西、俄羅斯、印度、中國(guó)和南非探討設(shè)立新的開發(fā)銀行，金磚國(guó)家開發(fā)基金的計(jì)劃也提上日程。國(guó)際金融監(jiān)管合作取得顯著成果，全球系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管得到重視和加強(qiáng)。

眾多跡象表明，一些根本性、結(jié)構(gòu)性問(wèn)題尚未得到解決，金融危機(jī)還遠(yuǎn)未真正過(guò)去，全球經(jīng)濟(jì)金融新秩序的建立仍然任重道遠(yuǎn)。

一是政府債務(wù)不可持續(xù)，寬松貨幣政策的副作用不容忽視。史無(wú)前例的積極財(cái)政政策，使一些國(guó)家政府債務(wù)高企，違約風(fēng)險(xiǎn)不斷上升。根據(jù)IMF統(tǒng)計(jì)，2012年發(fā)達(dá)國(guó)家政府債務(wù)余額占GDP的比例已上升到110%，為“二戰(zhàn)”以來(lái)最高水平。

財(cái)政的捉襟見肘，促使其推出多種形式的量化寬松貨幣政策，且規(guī)模日益擴(kuò)大。這雖然改善了金融市場(chǎng)流動(dòng)性，但也造成全球貨幣總量膨脹，催生了通貨膨脹預(yù)期和資產(chǎn)價(jià)格泡沫隱患，加大了各國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)管理的難度。

二是全球經(jīng)濟(jì)再平衡任務(wù)更加艱巨。危機(jī)后，許多國(guó)家采取了多種措施以推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)再平衡。但是，由于產(chǎn)業(yè)格局調(diào)整的長(zhǎng)期性，短期利益和長(zhǎng)期利益之間的沖突，全球經(jīng)濟(jì)再平衡必然是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程。在再平衡過(guò)程中，各國(guó)應(yīng)高度重視內(nèi)生增長(zhǎng)機(jī)制的培育與形成，使經(jīng)濟(jì)走上可持續(xù)發(fā)展道路。

三是各國(guó)之間的博弈更加激烈和復(fù)雜。危機(jī)使全球經(jīng)濟(jì)格局發(fā)生了重大變化，發(fā)達(dá)國(guó)家實(shí)力猶存，新興經(jīng)濟(jì)體整體實(shí)力上升，經(jīng)濟(jì)金融力量此消彼長(zhǎng)使得各國(guó)之間的利益博弈更加激烈，對(duì)規(guī)則制定和國(guó)際貨幣體系主導(dǎo)權(quán)展開角逐。一些國(guó)家競(jìng)相推出量化寬松貨幣政策，采取更加隱蔽的貿(mào)易保護(hù)和金融保護(hù)措施，進(jìn)一步使利益博弈復(fù)雜化。 二

五年來(lái)國(guó)際金融發(fā)生的新變化涉及方方面面，我們選取了其中60個(gè)熱點(diǎn)問(wèn)題，從歷史、現(xiàn)狀、趨勢(shì)、對(duì)中國(guó)的影響及啟示等方面進(jìn)行探討。歸納起來(lái)主要有以下五個(gè)方面：

第一，財(cái)政貨幣政策轉(zhuǎn)變。為應(yīng)對(duì)危機(jī)，西方發(fā)達(dá)國(guó)家通常采取“需求管理政策”，即通過(guò)減稅增支和降低利率，增加社會(huì)總需求，刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和增長(zhǎng)。與以往不同，這次危機(jī)是由于政府、企業(yè)、家庭和金融機(jī)構(gòu)“去杠桿化”而引發(fā)的資產(chǎn)負(fù)債表衰退所導(dǎo)致的，這一新特征對(duì)傳統(tǒng)的宏觀管理政策提出挑戰(zhàn)。

歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家政府債務(wù)高企，靠財(cái)政政策刺激經(jīng)濟(jì)已無(wú)余地，只好讓央行承擔(dān)更多職責(zé)。市場(chǎng)利率已處在超低水平，傳統(tǒng)價(jià)格型工具刺激作用有限，發(fā)達(dá)國(guó)家央行又普遍采取超常規(guī)量化寬松貨幣政策，擴(kuò)大自身資產(chǎn)負(fù)債表，采取競(jìng)爭(zhēng)性貨幣貶值的手段，造成全球流動(dòng)性泛濫，金融風(fēng)險(xiǎn)加劇，央行的獨(dú)立性也受到質(zhì)疑。

建立健全國(guó)家資產(chǎn)負(fù)債表，保持債務(wù)的可持續(xù)性。我們對(duì)資產(chǎn)負(fù)債的考察不能僅看單個(gè)部門，而應(yīng)將政府、家庭、企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)等部門納入統(tǒng)一的框架內(nèi)加以考慮。不僅要了解國(guó)家資產(chǎn)負(fù)債的整體存量信息，還要揭示潛在的風(fēng)險(xiǎn)，以及金融風(fēng)險(xiǎn)在不同部門乃至國(guó)家之間的傳導(dǎo)途徑。要將國(guó)家資產(chǎn)負(fù)債表及其管理能力納入宏觀調(diào)控體系建設(shè)，堅(jiān)決守住防范風(fēng)險(xiǎn)的底線。

及早規(guī)劃并適時(shí)退出超常規(guī)的量化寬松貨幣政策。量化寬松貨幣政策難以解決經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，且實(shí)施時(shí)間越長(zhǎng)，貨幣總量失控的風(fēng)險(xiǎn)就越大。

為規(guī)避量化寬松貨幣政策帶來(lái)的長(zhǎng)期負(fù)面影響，應(yīng)提前規(guī)劃并擇機(jī)退出。各國(guó)央行要加強(qiáng)合作，防止以鄰為壑的“貨幣戰(zhàn)”，反對(duì)各種形式的金融保護(hù)主義。

解決債務(wù)問(wèn)題要有新思路。美國(guó)應(yīng)及時(shí)化解“債務(wù)上限”和“財(cái)政懸崖”的潛在風(fēng)險(xiǎn)，避免債務(wù)規(guī)模的積累和擴(kuò)大。歐洲應(yīng)盡早啟動(dòng)有序的債務(wù)重組，有效化解危機(jī)。有關(guān)各方應(yīng)通力合作，減輕重債國(guó)的債務(wù)壓力，維護(hù)金融市場(chǎng)穩(wěn)定。同時(shí)監(jiān)督其推進(jìn)結(jié)構(gòu)性改革、削減債務(wù)和財(cái)政赤字的力度和進(jìn)度，真正幫助陷入危機(jī)的國(guó)家早日走出困境。

第二，國(guó)際貨幣體系改革。金融危機(jī)暴露了當(dāng)前國(guó)際貨幣體系中以美元作為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的內(nèi)在缺陷。當(dāng)前，國(guó)際貨幣體系改革可先從以下幾個(gè)方面實(shí)現(xiàn)突破：

完善國(guó)際金融治理機(jī)制。加快IMF的份額和治理結(jié)構(gòu)改革，增加新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家話語(yǔ)權(quán)。推動(dòng)IMF監(jiān)督職能范圍由匯率擴(kuò)大到財(cái)政、金融和監(jiān)管等領(lǐng)域，提高監(jiān)督的全面性、公平性和有效性。利用G20平臺(tái)帶動(dòng)多邊和區(qū)域合作，進(jìn)一步發(fā)揮G20在全球經(jīng)濟(jì)金融治理和政策協(xié)調(diào)中的作用。

加快推進(jìn)國(guó)際儲(chǔ)備貨幣多元化。超貨幣是一個(gè)長(zhǎng)期遠(yuǎn)景，亞元等區(qū)域貨幣設(shè)想也由于存在內(nèi)在缺陷而困難重重。當(dāng)前應(yīng)推進(jìn)儲(chǔ)備貨幣多元化的改革，進(jìn)一步提高歐元、日元、英鎊、人民幣等貨幣在國(guó)際儲(chǔ)備貨幣中的比重。

擴(kuò)大SDR的使用范圍。逐步擴(kuò)大SDR在私人領(lǐng)域的使用，進(jìn)一步發(fā)揮其在國(guó)際貿(mào)易、大宗商品、金融資產(chǎn)中的定價(jià)作用，完善SDR作為國(guó)際貨幣的職能。積極研究人民幣納入SDR定值貨幣籃子等相關(guān)問(wèn)題。

穩(wěn)妥推進(jìn)人民幣國(guó)際化。進(jìn)一步推進(jìn)人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算，推動(dòng)大宗商品以人民幣定價(jià)，積極推動(dòng)人民幣離岸金融中心的建設(shè)，擴(kuò)大人民幣的資本輸出和經(jīng)濟(jì)援助。多管齊下，全面提高境外持有人民幣的意愿。

第三，金融監(jiān)管體系塑造。金融危機(jī)使各國(guó)反思金融監(jiān)管順周期性，重視防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，加大對(duì)金融機(jī)構(gòu)特別是系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的有效監(jiān)管。

健全宏觀審慎監(jiān)管框架。應(yīng)把單一機(jī)構(gòu)的監(jiān)管與宏觀經(jīng)濟(jì)金融問(wèn)題聯(lián)系起來(lái)看待和處理。將防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、降低順周期效應(yīng)作為宏觀審慎監(jiān)管的主要內(nèi)容。強(qiáng)化對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防和管理，建立健全風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制和處置機(jī)制。加強(qiáng)對(duì)系統(tǒng)重要性機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，保持金融體系的穩(wěn)健運(yùn)行。

加強(qiáng)金融監(jiān)管。繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)巴塞爾協(xié)議Ⅲ的實(shí)施，加強(qiáng)對(duì)資本和流動(dòng)性等方面的監(jiān)管。嚴(yán)格區(qū)分銀行零售金融業(yè)務(wù)和投資銀行業(yè)務(wù)，限制自營(yíng)投機(jī)性業(yè)務(wù)，在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)與高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)之間建立防火墻。提高評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的透明度和客觀性，打破大型評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)行業(yè)壟斷。

建立適合本國(guó)特色的監(jiān)管組織架構(gòu)。加強(qiáng)監(jiān)管者之間、監(jiān)管者與被監(jiān)管者之間的溝通和交流，由單向被動(dòng)式監(jiān)管向互動(dòng)式和聯(lián)動(dòng)式監(jiān)管轉(zhuǎn)變。加強(qiáng)保護(hù)金融消費(fèi)者權(quán)益的制度建設(shè)。健全經(jīng)濟(jì)金融信息共享機(jī)制，為完善金融監(jiān)管協(xié)調(diào)創(chuàng)造良好條件。

增強(qiáng)中央銀行運(yùn)用貨幣政策工具的自主性和靈活性，強(qiáng)化其穩(wěn)定金融體系、協(xié)調(diào)貨幣政策與金融監(jiān)管的職能。

第四，金融業(yè)重組與變革。金融機(jī)構(gòu)加快自身經(jīng)營(yíng)管理方式和結(jié)構(gòu)調(diào)整的步伐，重視完善風(fēng)險(xiǎn)管理架構(gòu)，構(gòu)建核心競(jìng)爭(zhēng)力。

完善公司治理。健全金融從業(yè)人員的激勵(lì)約束機(jī)制。建設(shè)對(duì)股東、投資者、交易對(duì)手和社會(huì)負(fù)責(zé)任的企業(yè)文化，加大信息披露。建立健全“風(fēng)險(xiǎn)與成本相抵扣、長(zhǎng)期與短期激勵(lì)相協(xié)調(diào)”的薪酬制度，避免過(guò)度冒險(xiǎn)。

穩(wěn)妥推進(jìn)綜合經(jīng)營(yíng)。金融綜合經(jīng)營(yíng)是順應(yīng)客戶需求、提高服務(wù)效率、改善收益結(jié)構(gòu)的必然趨勢(shì)。應(yīng)加快金融綜合經(jīng)營(yíng)相關(guān)立法，對(duì)金融控股公司要實(shí)行“主監(jiān)管”制度，對(duì)相關(guān)業(yè)務(wù)實(shí)行并表監(jiān)管，避免監(jiān)管真空。集團(tuán)內(nèi)部要進(jìn)一步完善不同業(yè)務(wù)之間的防火墻，防范金融風(fēng)險(xiǎn)的交叉?zhèn)魅尽?/p>

加快結(jié)構(gòu)調(diào)整。金融機(jī)構(gòu)加快業(yè)務(wù)和收入結(jié)構(gòu)的調(diào)整和轉(zhuǎn)型是適應(yīng)新形勢(shì)的必然選擇。應(yīng)在競(jìng)爭(zhēng)中形成差異化發(fā)展的格局，構(gòu)建資本節(jié)約型的發(fā)展模式，降低資本消耗，更好地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理。金融業(yè)是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)。風(fēng)險(xiǎn)管理是金融機(jī)構(gòu)的生命線，是其經(jīng)營(yíng)發(fā)展的永恒主題。要健全金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)防范預(yù)警體系、評(píng)估體系和處置機(jī)制，著力防范和化解部分領(lǐng)域、行業(yè)和企業(yè)的潛在風(fēng)險(xiǎn)，全面提升金融業(yè)綜合實(shí)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

完善金融機(jī)構(gòu)救助機(jī)制。金融機(jī)構(gòu)具有較強(qiáng)外部性，其破產(chǎn)倒閉可能引發(fā)經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)，對(duì)陷入困境的金融機(jī)構(gòu)應(yīng)以兼并重組為主，避免因破產(chǎn)倒閉而引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

第五，金融基礎(chǔ)設(shè)施完善。全球金融體系順利運(yùn)轉(zhuǎn)需要進(jìn)一步創(chuàng)新金融市場(chǎng)工具，完善基礎(chǔ)設(shè)施。

積極完善銀行間支付清算系統(tǒng)、信用評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)等金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。新興經(jīng)濟(jì)體要高度重視基礎(chǔ)設(shè)施在穩(wěn)定金融體系和提高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力方面的作用。要充分利用國(guó)際金融秩序重建的契機(jī)，努力提高話語(yǔ)權(quán)。

優(yōu)化國(guó)際金融中心布局。隨著全球經(jīng)濟(jì)中心東移，香港、新加坡、上海等國(guó)際金融中心迎來(lái)難得的發(fā)展機(jī)遇。要擴(kuò)大和強(qiáng)化國(guó)際金融中心的全球資金調(diào)度、多元化融資平臺(tái)、全方位市場(chǎng)交易以及財(cái)富管理等功能。加強(qiáng)金融中心的分工與協(xié)調(diào)，努力實(shí)現(xiàn)共同發(fā)展。

加快新興經(jīng)濟(jì)體的債券市場(chǎng)建設(shè)。大力發(fā)展本幣債券及其他新興債券。亞洲各國(guó)應(yīng)擴(kuò)大投資者基礎(chǔ)，增強(qiáng)市場(chǎng)流動(dòng)性，安排好債券發(fā)行計(jì)價(jià)貨幣，充分發(fā)揮香港國(guó)際金融中心在亞洲債券市場(chǎng)建設(shè)中的作用。

豐富和發(fā)展碳金融、能源金融等市場(chǎng)。碳金融作為金融體系應(yīng)對(duì)氣候變化的重要?jiǎng)?chuàng)新，是各國(guó)搶占低碳經(jīng)濟(jì)制高點(diǎn)的關(guān)鍵之一，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)與金融格局將產(chǎn)生廣泛而深遠(yuǎn)的影響。

能源是關(guān)系全球經(jīng)濟(jì)命脈的重要資源性商品，隨著國(guó)際金融市場(chǎng)的迅速發(fā)展，能源的金融屬性逐步增強(qiáng)。應(yīng)鼓勵(lì)有實(shí)力的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入碳金融和能源金融等新型市場(chǎng)領(lǐng)域，構(gòu)建多元化的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。 三

金融危機(jī)也帶來(lái)了經(jīng)濟(jì)金融制度的深層變革，在國(guó)際格局調(diào)整中，金融分量開始上升。

過(guò)去，各國(guó)綜合實(shí)力的競(jìng)爭(zhēng)主要體現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)、政治、軍事、外交與科技等方面。經(jīng)濟(jì)力量是一國(guó)參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的基礎(chǔ)。軍事力量是一國(guó)保衛(wèi)自身利益的支撐?？茖W(xué)技術(shù)作為第一生產(chǎn)力，是增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)和軍事力量的重要推動(dòng)力。金融危機(jī)以來(lái)的實(shí)踐表明，金融力量正成為各國(guó)競(jìng)爭(zhēng)的重要領(lǐng)域，成為影響國(guó)際格局變化的新因素。

貨幣的國(guó)際化是金融力量的集中表現(xiàn)。貨幣國(guó)際化仰賴經(jīng)濟(jì)實(shí)力，但又可超越經(jīng)濟(jì)實(shí)力，成為引導(dǎo)國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略的關(guān)鍵因子。

一個(gè)國(guó)家擁有國(guó)際儲(chǔ)備貨幣職能的貨幣，不僅可以帶來(lái)鑄幣稅、降低貿(mào)易成本等收益，更能增強(qiáng)對(duì)全球資源的調(diào)控能力。貨幣角逐產(chǎn)生于美元對(duì)英鎊的替代，日元和馬克隨后加入這一競(jìng)爭(zhēng)，而歐元的誕生和壯大也不斷挑戰(zhàn)著美元的國(guó)際地位。

金融市場(chǎng)規(guī)則話語(yǔ)權(quán)是金融力量的主要手段，掌握了話語(yǔ)權(quán)就會(huì)處于主動(dòng)地位。危機(jī)以來(lái)，信用評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)、金融監(jiān)管、金融會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、反洗錢與大宗商品定價(jià)權(quán)等規(guī)則制定仍由西方國(guó)家主導(dǎo)，但新興市場(chǎng)國(guó)家正在積極參與，力爭(zhēng)更大話語(yǔ)權(quán)。

篇8

“制度非均衡”指既定制度不是最有效的，制度運(yùn)行成本也不是最低的，人們對(duì)現(xiàn)有的制度安排不滿，具有改進(jìn)現(xiàn)有制度安排以獲取收益的動(dòng)機(jī)，從而使制度處于一種變遷狀態(tài)之中。

二、我國(guó)金融制度變遷非均衡的表現(xiàn)

主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

1.金融組織結(jié)構(gòu)方面。從全國(guó)金融資產(chǎn)的分布結(jié)構(gòu)看，商業(yè)銀行占主導(dǎo)地位，其中又主要為國(guó)有商業(yè)銀行所壟斷。金融仍然集中在銀行信用，尤其是國(guó)有銀行信用，這遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能適應(yīng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的多樣化改革。從金融生產(chǎn)力的代表看，大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)是傳統(tǒng)金融生產(chǎn)力的代表，其業(yè)務(wù)范圍、業(yè)務(wù)運(yùn)作方式、操作手段都局限于傳統(tǒng)金融領(lǐng)域，真正體現(xiàn)現(xiàn)代金融生產(chǎn)力的金融機(jī)構(gòu)十分短缺；從金融機(jī)構(gòu)的職能和業(yè)務(wù)定位角度看，國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行政策性業(yè)務(wù)與商業(yè)性業(yè)務(wù)分離不徹底，業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)沒有體現(xiàn)真正的“商業(yè)”性質(zhì);非銀行金融機(jī)構(gòu)運(yùn)行很不規(guī)范，定位不明確，職能模糊。一些信托機(jī)構(gòu)、合作金融機(jī)構(gòu)，盲目向商業(yè)銀行方向發(fā)展。在這種金融組織體系格局下，不僅金融改革的惰性因金融壟斷而難以消除，而且金融機(jī)構(gòu)的盈利能力日益下降，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)度日趨遞減，而金融風(fēng)險(xiǎn)卻不斷積聚放大。

2.金融市場(chǎng)功能方面。 一是金融市場(chǎng)化的核心環(huán)節(jié)并未解決。二是金融市場(chǎng)缺乏有效的協(xié)調(diào)和聯(lián)動(dòng)。三是金融市場(chǎng)的創(chuàng)新能力不強(qiáng)。四是金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)防范缺乏主動(dòng)性。

3.金融監(jiān)管和宏觀調(diào)控方面。在金融監(jiān)管方面，1998年我國(guó)才開始陸續(xù)建立起來(lái)的“分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管”的金融制度正面臨著挑戰(zhàn)。首先，現(xiàn)行分業(yè)監(jiān)管體系是以機(jī)構(gòu)監(jiān)管為基點(diǎn)，嚴(yán)格的分業(yè)監(jiān)管使金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)創(chuàng)新和業(yè)務(wù)交叉經(jīng)常發(fā)生矛盾，加大了金融機(jī)構(gòu)和客戶的交易成本，降低了金融機(jī)構(gòu)的綜合經(jīng)營(yíng)效率，并且常常出現(xiàn)一些監(jiān)管真空，加大了金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的協(xié)調(diào)成本，一定程度上是降低而不是提高了金融監(jiān)管效率。第二，從世界范圍來(lái)看，金融業(yè)的全能化經(jīng)營(yíng)方向大勢(shì)所趨，與國(guó)際慣例相容接軌，是我國(guó)“分業(yè)經(jīng)營(yíng)，分業(yè)監(jiān)管”金融制度面臨的一大挑戰(zhàn)。在金融宏觀調(diào)控方面，中央銀行仍然缺乏應(yīng)有的獨(dú)立性。 貨幣政策目標(biāo)始終處于對(duì)國(guó)家計(jì)劃和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)的依附地位，雖然是在保持幣值穩(wěn)定基礎(chǔ)上的促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展) 而實(shí)際上這幾年中央銀行貨幣政策的目標(biāo)始終圍繞國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，配合積極的財(cái)政政策支持?jǐn)U大內(nèi)需，支持國(guó)企改革，確保人民幣不貶值等多目標(biāo)，沒有清晰的明確的超然的目標(biāo)。在這些多重目標(biāo)的約束下，反而對(duì)自己目標(biāo)范圍內(nèi)的責(zé)任，政策效果并不理

想，比如在治理通貨緊縮上效果就不明顯。

三、通過(guò)我國(guó)金融制度變遷的方式、內(nèi)容的深入考察，分析金融制度非均衡性的深層次原因

通過(guò)制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度，可以從我國(guó)金融制度變遷的三方面特征來(lái)分析其原因：

1.從變遷方式來(lái)看，我國(guó)金融制度變遷是政府主導(dǎo)型的強(qiáng)制性變遷，由于強(qiáng)制性變遷的缺點(diǎn)使制度供給在很大程度上難以滿足微觀金融主體的制度需求，這是我國(guó)現(xiàn)行金融制度非均衡的主要原因。

2.從變遷內(nèi)容來(lái)看，我國(guó)既有金融制度的變遷是一種漸進(jìn)式制度變遷，改革存在明顯的“三種三輕”傾向，即重增量，輕存量；重體制外，輕體之內(nèi)；重金融組織與金融工具，輕金融制度。

3.中國(guó)金融制度變遷具有歷史路徑依賴性，始終依賴并滯后于經(jīng)濟(jì)制度變遷，這一特點(diǎn)是我國(guó)制度的需求大于有效制度供給的直接原因。

四、金融制度變遷中的政府作用

以上本文就中國(guó)金融制度變遷的三個(gè)特點(diǎn)分析了現(xiàn)行金融制度的非均衡性。可以看出，目前金融制度改革的各種措施都直接或間接的涉及到政府，任何脫離政府的改革方案實(shí)際上都是空談。因此，最后簡(jiǎn)單探討政府在金融制度變遷中的如何更好的發(fā)揮作用的問(wèn)題。筆者認(rèn)為重構(gòu)政府目標(biāo)效用函數(shù)，轉(zhuǎn)變政府職能是使金融制度向均衡發(fā)展的根本所在。

如前所述，政府的效用函數(shù)并不同于微觀經(jīng)濟(jì)主體的效用函數(shù)，它包括兩個(gè)方面，一是政治上的社會(huì)支持最大化，二是經(jīng)濟(jì)上財(cái)政收入最大化。政府不可能確知每一個(gè)微觀主體的效用函數(shù)，而傾向于將其自身利益等同于社會(huì)福利。要使政府主導(dǎo)型的制度變遷改變其非均衡的狀態(tài)，必須重構(gòu)政府的目標(biāo)函數(shù)，這就需要從轉(zhuǎn)變政府職能入手，也就是使政府在經(jīng)濟(jì)中的角色由過(guò)去的監(jiān)管者變?yōu)榉?wù)者?？疾熘袊?guó)的具體情況，筆者認(rèn)為政府在金融制度變遷中的角色轉(zhuǎn)化應(yīng)至少包括以下幾個(gè)方面:(1)明晰政府產(chǎn)權(quán)和企業(yè)產(chǎn)權(quán)，劃清界限，保證雙方的互異性，政府必須推出自己不應(yīng)介入的領(lǐng)域;（2）采取措施消除某些政策失敗的原因，增強(qiáng)強(qiáng)制性變遷的有效性;(3)規(guī)范市場(chǎng)體系、放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入，保護(hù)制度創(chuàng)新，給與可能出現(xiàn)的誘致性金融組織以充分的發(fā)展空間，并促進(jìn)強(qiáng)制性變遷與誘致性變遷的制度兼容;(4)努力完善各項(xiàng)被套制度改革，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)體制改革中各項(xiàng)制度的均衡協(xié)調(diào)，盡量減少互相間的資源消耗。

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篇9

一、金融創(chuàng)新與系統(tǒng)崩潰

在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，金融的地位越來(lái)越重要，金融創(chuàng)新也已成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要因素，并且具有著重要的影響力、滲透力和推動(dòng)力。自1912年著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊彼特提出創(chuàng)新理論，并用它來(lái)解釋經(jīng)濟(jì)周期和社會(huì)過(guò)渡的問(wèn)題以后，一些西方學(xué)者就開始把創(chuàng)新理論引入到金融研究中，并提出了金融創(chuàng)新這一概念，就金融創(chuàng)新的成因、利弊和對(duì)策發(fā)表了各自的見解。

過(guò)度創(chuàng)新與監(jiān)管弱化是系統(tǒng)崩潰主要產(chǎn)生原因。金融創(chuàng)新與監(jiān)管弱化是系統(tǒng)崩潰的潛在威脅，由于金融創(chuàng)新的雙面性，它既是金融發(fā)展的動(dòng)力，但是，如果放任自流或過(guò)度濫用，必將導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)高度累積。從美國(guó)的2008年次貸危機(jī)的爆發(fā)及隨后涉及到的全球性金融動(dòng)蕩過(guò)程，我們可以發(fā)現(xiàn)，金融過(guò)度創(chuàng)新及對(duì)創(chuàng)新產(chǎn)品監(jiān)管上的弱化是系統(tǒng)崩潰的重要誘因。當(dāng)創(chuàng)新的金融產(chǎn)品、服務(wù)、組織形式超越了實(shí)體經(jīng)濟(jì)所能容納的空間、范圍和邊界時(shí)，這種創(chuàng)新就是過(guò)度的，例如借貸消費(fèi)發(fā)展到極限造成信用抵押品管理混亂和資產(chǎn)價(jià)格泡沫化就是過(guò)度的，正是過(guò)度創(chuàng)新才引發(fā)了這次全球性金融危機(jī)。由于所有的金融創(chuàng)新幾乎都有跨部門的特征，因而均需獲得兩個(gè)以上的監(jiān)管當(dāng)局批準(zhǔn)，監(jiān)管的不協(xié)調(diào)便常常成為阻礙創(chuàng)新產(chǎn)品順利推出的障礙。金融上的過(guò)度創(chuàng)新，而監(jiān)管上卻又跟不上，勢(shì)必導(dǎo)致金融系統(tǒng)會(huì)出現(xiàn)系統(tǒng)崩潰這一現(xiàn)象。就美國(guó)次貸危機(jī)為例，分析一下過(guò)度創(chuàng)新所導(dǎo)致的系統(tǒng)崩潰。

鄧海超教授是研究國(guó)際金融方面的專家，他曾表示美國(guó)金融危機(jī)的成因主要有五個(gè)原因：1）金融監(jiān)管缺失，金融市場(chǎng)無(wú)序；2）是金融創(chuàng)新過(guò)度；3）投資者行為缺乏自律，過(guò)度投機(jī)；4)虛擬經(jīng)濟(jì)過(guò)度泡沫化；5)美國(guó)實(shí)行的超前消費(fèi)、透支消費(fèi)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式造成了嚴(yán)重的隱患。

鄧教授還表示如果金融創(chuàng)新不能評(píng)估、不可控，其目的只是為了逐利，那么，這種創(chuàng)新活動(dòng)帶來(lái)的肯定是金融市場(chǎng)的泡沫、危機(jī)和災(zāi)難。美國(guó)的房貸機(jī)構(gòu)“房利美”和“房地美”購(gòu)買行業(yè)銀行和房貸公司的流動(dòng)性差的貸款，通過(guò)資產(chǎn)證化講其轉(zhuǎn)換成債券在市場(chǎng)上發(fā)售，吸引投資銀行等金融機(jī)構(gòu)來(lái)購(gòu)買，而投資銀行利用精湛的金融工程技術(shù)，通過(guò)創(chuàng)新再將次債進(jìn)行分割、打包、組合并在市場(chǎng)上分別出售。在這個(gè)過(guò)程中，最初一元錢的貸款可以被放大為幾元、甚至十幾元的金融衍生產(chǎn)品。這樣，衍生層次疊加，信用鏈條拉長(zhǎng)。市場(chǎng)主體不去關(guān)注資產(chǎn)的質(zhì)量，而是考慮在購(gòu)買了衍生品后，如何通過(guò)打包、分拆和證化處理，再將衍生出來(lái)的新產(chǎn)品賣給下家，其結(jié)果是，沒有人去關(guān)心這些衍生產(chǎn)品的真正基礎(chǔ)價(jià)值是多少，助長(zhǎng)了推動(dòng)極度的短期投機(jī)趨利化，最終釀成了嚴(yán)重的金融市場(chǎng)危機(jī)。危機(jī)事件同時(shí)還暴露出金融監(jiān)管體系在監(jiān)管內(nèi)容、方法和管理體制上的“軟肋”，正是監(jiān)管弱化才促成了這次金融危機(jī)的發(fā)生。最終導(dǎo)致金融系統(tǒng)崩潰的局面發(fā)生。

二、金融創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)防范

如何正確認(rèn)識(shí)金融創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)防范是我們現(xiàn)階段需要認(rèn)真去研究的一項(xiàng)重要課題，當(dāng)前，金融業(yè)的高度綜合化，金融活動(dòng)的國(guó)際化。金融衍生產(chǎn)品的復(fù)雜化，金融交易的電子化等，在推動(dòng)著金融創(chuàng)新的同時(shí)，金融風(fēng)險(xiǎn)也是不可避免并且也是我們不容忽視的重要問(wèn)題。要做到正確處理好兩者的關(guān)系，我們首先要做到如何去認(rèn)識(shí)金融創(chuàng)新，首先，它是一種變革活動(dòng)，金融有發(fā)展就要有創(chuàng)新，實(shí)際上整個(gè)金融業(yè)的發(fā)展史，就是一個(gè)不斷創(chuàng)新的過(guò)程。其次，金融創(chuàng)新就是為了適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，金融創(chuàng)新和人類中的金融活動(dòng)是密切聯(lián)系著的。金融創(chuàng)新作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的衍生品，一旦脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)，脫離具體實(shí)踐，就很難獲得新的生命力，而金融活動(dòng)作為社會(huì)發(fā)展的重要因素，一旦離開了金融創(chuàng)新就會(huì)停滯不前，無(wú)法持續(xù)發(fā)展，兩者相互實(shí)際上是起著相互交織，相互推進(jìn)的作用的。

既然在創(chuàng)新過(guò)程中風(fēng)險(xiǎn)是我們不容忽視的重要問(wèn)題，那么我么怎樣才能去更好推動(dòng)金融創(chuàng)新的又能有效地防范風(fēng)險(xiǎn)呢？首先，我們要去冷靜看待創(chuàng)新問(wèn)題，要尊重金融創(chuàng)新的客觀規(guī)律，堅(jiān)持實(shí)事求是的科學(xué)態(tài)度去研究金融發(fā)展過(guò)程中的經(jīng)驗(yàn)和問(wèn)題，并要勇于探索，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，吸取教訓(xùn)和解決過(guò)程中所發(fā)生的問(wèn)題。其次，要加強(qiáng)對(duì)表外業(yè)務(wù)尤其是金融衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)的調(diào)查研究，同時(shí)還要抓好市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)場(chǎng)檢查工作。同時(shí)要進(jìn)一步加強(qiáng)理財(cái)業(yè)務(wù)的規(guī)范化，從而使理財(cái)業(yè)務(wù)市場(chǎng)能健康的發(fā)展。當(dāng)前，商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)雖然發(fā)展的很快，但是很多問(wèn)題也逐漸顯現(xiàn)出來(lái)。許多銀行沒有合理科學(xué)的定價(jià)機(jī)制和缺少完善的風(fēng)險(xiǎn)管理?xiàng)l例，理財(cái)產(chǎn)品同樣化嚴(yán)重，產(chǎn)品的層次也上不去，客戶投訴、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題或多或少的逐漸顯現(xiàn)出來(lái)。這樣的問(wèn)題給客戶和銀行都帶來(lái)了市場(chǎng)的不安全性，因此以后要進(jìn)一步加強(qiáng)和完善規(guī)章制度，嚴(yán)格審查從業(yè)人員的資格，加強(qiáng)對(duì)商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的現(xiàn)場(chǎng)和非現(xiàn)場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管，切實(shí)提高風(fēng)險(xiǎn)提示和信息披露水平。

另外還要加強(qiáng)電子銀行的業(yè)務(wù)監(jiān)管，用先進(jìn)的技術(shù)手段防范操作風(fēng)險(xiǎn)。電子銀行已經(jīng)成為商業(yè)銀行業(yè)務(wù)發(fā)展的一個(gè)重要手段，也是金融消費(fèi)者獲取金融產(chǎn)品和服務(wù)常用的渠道。加強(qiáng)電子銀行業(yè)務(wù)的監(jiān)管，要不斷完善電子銀行業(yè)務(wù)的監(jiān)管規(guī)章體系，積極引導(dǎo)商業(yè)銀行重新整合業(yè)務(wù)流程，提高電子銀行業(yè)務(wù)的技術(shù)含量，提高對(duì)技術(shù)創(chuàng)新和知識(shí)產(chǎn)權(quán)的法律保護(hù)意識(shí)。

隨著近年來(lái)世界各國(guó)金融監(jiān)管制度的巨大變革，金融監(jiān)管制度創(chuàng)新和發(fā)展問(wèn)題也逐漸成為人們關(guān)注的熱點(diǎn)。而伴隨著世界經(jīng)濟(jì)國(guó)際化、一體化與全球化的浪同時(shí)，原來(lái)的金融經(jīng)營(yíng)管理制度已被人們逐步的放棄，取而代之的是橫跨金融業(yè)各個(gè)領(lǐng)域的混業(yè)經(jīng)營(yíng)，并迅速成為國(guó)際金融市場(chǎng)發(fā)展的中堅(jiān)力量。伴隨著商業(yè)銀行綜合業(yè)務(wù)的擴(kuò)張，與之相關(guān)的一系列問(wèn)題也隨之而來(lái)，如果不能較好的解決這些問(wèn)題，就有可能對(duì)中國(guó)的金融體系產(chǎn)生很大的沖擊，造成新的金融風(fēng)險(xiǎn)，引發(fā)金融監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。因此，仿照發(fā)達(dá)國(guó)家金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)的成功經(jīng)驗(yàn)及其監(jiān)管模式，找到適合我國(guó)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的有效發(fā)展途徑及其監(jiān)管辦法，是很有極具現(xiàn)實(shí)意義的。

另外，加強(qiáng)政府部門的金融監(jiān)管，發(fā)揮行業(yè)自律作用以及加強(qiáng)金融創(chuàng)新的主體創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)的防范也是至關(guān)重要的。有效地金融監(jiān)管可以維護(hù)信用，保證金融支付體系的穩(wěn)定進(jìn)行。這對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的防范是非常重要的。

因此我們?cè)谕苿?dòng)金融創(chuàng)新的同時(shí)，要注意創(chuàng)新的力度，不能過(guò)度的創(chuàng)新了，而不注意它對(duì)金融系統(tǒng)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)防范，要處理好創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)防范的關(guān)系，這樣才能保證金融系統(tǒng)的正常運(yùn)行。

參考文獻(xiàn)：

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[2] 黃麗珠.金融創(chuàng)新永恒主題下的監(jiān)管創(chuàng)新 [N].金融時(shí)報(bào),2006.

篇10

一、西方主要發(fā)達(dá)國(guó)家金融監(jiān)管的發(fā)展與現(xiàn)狀

西方發(fā)達(dá)國(guó)家的金融監(jiān)管是伴隨著金融監(jiān)管實(shí)務(wù)和理論一起相互促進(jìn)的，金融監(jiān)管在各個(gè)不同的歷史時(shí)期會(huì)有不同的表現(xiàn)。另外，面對(duì)經(jīng)濟(jì)一體化、金融全球化的發(fā)展趨勢(shì)，對(duì)跨國(guó)金融活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)防范和跨國(guó)協(xié)調(diào)監(jiān)管已成為當(dāng)前金融監(jiān)管理論的研究重點(diǎn)。

（一）美國(guó)的金融監(jiān)管

1999年11月12日，美國(guó)總統(tǒng)克林頓簽署了《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》，美國(guó)正式宣告實(shí)行金融業(yè)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)制度。這不僅意味著分業(yè)經(jīng)營(yíng)在美國(guó)的終結(jié)，而且標(biāo)志著“傘式監(jiān)管+功能監(jiān)管”的體制模式的形成，且金融監(jiān)管從“規(guī)范金融活動(dòng)”向“管理和防范金融風(fēng)險(xiǎn)”過(guò)渡，并推動(dòng)金融市場(chǎng)主體向競(jìng)爭(zhēng)和效率方向發(fā)展。在此體制下，美聯(lián)儲(chǔ)為金融持股公司的“傘式監(jiān)管人”，其監(jiān)管理念已經(jīng)從過(guò)去的重視由監(jiān)管機(jī)構(gòu)全面測(cè)量金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)程度轉(zhuǎn)為重視監(jiān)督其建立于執(zhí)行自身完善的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)機(jī)制，并強(qiáng)調(diào)借助市場(chǎng)與公眾的約束。

2008年的金融危機(jī)，隨著雷曼兄弟公司的進(jìn)入破產(chǎn)保護(hù)，及美國(guó)政府宣布相續(xù)接管兩大住房抵押貸款融資機(jī)構(gòu)“房利美”和“房地美”，美國(guó)主要的投資銀行、大的保險(xiǎn)公司和眾多金融機(jī)構(gòu)紛紛破產(chǎn)、重組和倒閉，在美國(guó)引發(fā)了一場(chǎng)新的金融改革浪潮。布什政府2008年3月，出臺(tái)了金融監(jiān)管改革的“藍(lán)圖”。2009年6月17日，奧巴馬政府在強(qiáng)大的壓力下對(duì)外正式公布了金融監(jiān)管改革白皮書《金融監(jiān)管改革：一個(gè)全新的基礎(chǔ)》。2010年7月21日，美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬正式簽署經(jīng)過(guò)一年多修正的金融監(jiān)管改革法案——《華爾街改革和消費(fèi)者保護(hù)法》。

該法案主要包括以下七個(gè)方面：一是成立專門的金融穩(wěn)定監(jiān)督委員會(huì)，負(fù)責(zé)監(jiān)測(cè)和處理威脅國(guó)家金融穩(wěn)定的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，做到宏觀與微觀并重的審慎監(jiān)管的有機(jī)結(jié)合。二是在美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)下設(shè)立新的消費(fèi)者金融保護(hù)局，其將關(guān)注普通消費(fèi)者的權(quán)益，明確保護(hù)消費(fèi)者的權(quán)利。三是將之前缺乏監(jiān)管的場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)如資產(chǎn)證券化產(chǎn)品、期貨、期權(quán)、掉期業(yè)務(wù)等納入監(jiān)管視野。同時(shí)法案規(guī)定大部分衍生品須在交易所內(nèi)通過(guò)第三方清算進(jìn)行交易，接受監(jiān)管。四是限制銀行自營(yíng)業(yè)務(wù)及高風(fēng)險(xiǎn)的衍生品交易，對(duì)表外業(yè)務(wù)進(jìn)行控制，控制銀行風(fēng)險(xiǎn)，提高銀行撥備。五是設(shè)立新的破產(chǎn)清算機(jī)制，由聯(lián)邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)公司負(fù)責(zé)，打破“大而不能倒”的怪象，同時(shí)在責(zé)令大型金融機(jī)構(gòu)提前做出自己的風(fēng)險(xiǎn)撥備，提高資本充足率。六是美聯(lián)儲(chǔ)被賦予更大的權(quán)力，成為一個(gè)全面的監(jiān)管人。美聯(lián)儲(chǔ)成為了集“貨幣政策制定與金融市場(chǎng)監(jiān)管權(quán)限”于一身的超級(jí)監(jiān)管機(jī)構(gòu)，這在一定程度上減少了因?yàn)檎叩臏笤斐晌C(jī)爆發(fā)和深化的可能性。美國(guó)國(guó)會(huì)下屬政府問(wèn)責(zé)局將對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的各項(xiàng)市場(chǎng)監(jiān)管行為進(jìn)行審計(jì)和監(jiān)督，避免美聯(lián)儲(chǔ)權(quán)利過(guò)大。七是美聯(lián)儲(chǔ)將對(duì)金融機(jī)構(gòu)不合理的高管薪酬進(jìn)行監(jiān)督，確保高管薪酬不會(huì)助長(zhǎng)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的冒進(jìn)。

《華爾街改革和消費(fèi)者保護(hù)法》的出臺(tái)，堪稱是自大蕭條以來(lái)最嚴(yán)厲的金融法案，但該法案并沒有完全否定之前已有的金融監(jiān)管模式，而是在原有的基礎(chǔ)上進(jìn)一步加修訂和完善了金融監(jiān)管職能。其主要的改變?cè)谟诒O(jiān)管理念的轉(zhuǎn)變——即從功能型監(jiān)管理念轉(zhuǎn)向目標(biāo)型監(jiān)管理念，這種監(jiān)管理念的改變彌補(bǔ)了由于功能型監(jiān)管可能造成監(jiān)管漏洞的不足。目標(biāo)型金融監(jiān)管總體來(lái)說(shuō)具有長(zhǎng)期的穩(wěn)定性，“因?yàn)闊o(wú)論金融產(chǎn)品的功能如何復(fù)雜，其監(jiān)管目標(biāo)都是不變的，即以降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)為目標(biāo)的審慎性監(jiān)管和以降低非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)為目標(biāo)的合規(guī)性監(jiān)管”，這將大大提高金融監(jiān)管的有效性。

（二）英國(guó)的金融監(jiān)管

1997年5月20日，英國(guó)工黨政府宣布對(duì)金融監(jiān)管體制進(jìn)行重大改革，將金融監(jiān)管職責(zé)移交給新成立的金融服務(wù)監(jiān)管局(Financial Services Authority)，取代若干個(gè)獨(dú)立的監(jiān)管機(jī)構(gòu)?！?000年金融服務(wù)和市場(chǎng)法》賦予金管局監(jiān)管金融業(yè)所需的全部法律權(quán)限。這是英國(guó)金融及其監(jiān)管史上的一項(xiàng)重大變革。英國(guó)金融服務(wù)監(jiān)管局的成立，取代了原來(lái)由9 家主要的監(jiān)管機(jī)構(gòu)和若干法律構(gòu)成的多頭金融監(jiān)管體系， 統(tǒng)一行使對(duì)銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、證券業(yè)的監(jiān)管職能， 從而成為英國(guó)整個(gè)金融行業(yè)唯一的監(jiān)管局，完成了金融混業(yè)監(jiān)管向統(tǒng)一監(jiān)管體系的過(guò)渡。英國(guó)成為世界上實(shí)行“一元化”金融監(jiān)管體系的典型的國(guó)家。

08年金融危機(jī)的爆發(fā)也使世界金融業(yè)遭受重創(chuàng)，包括英國(guó)在內(nèi)的歐洲各國(guó)都開始反思各自的金融監(jiān)管模式。作為全球金融中心之一的英國(guó)，其將08年金融危機(jī)的爆發(fā)歸咎于銀行機(jī)構(gòu)不負(fù)責(zé)任的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而非政府監(jiān)管不利。在此旨意主導(dǎo)下，政府在監(jiān)管改革中，堅(jiān)持統(tǒng)一監(jiān)管模式，全面維護(hù)現(xiàn)有“三駕馬車”的體系即英格蘭銀行、財(cái)政部和FSA，著重?cái)U(kuò)大FSA權(quán)限，并設(shè)立專門機(jī)構(gòu)，強(qiáng)化金融穩(wěn)定目標(biāo)，通過(guò)新設(shè)機(jī)構(gòu)或者擴(kuò)大現(xiàn)有機(jī)構(gòu)監(jiān)管職能來(lái)推進(jìn)改革。在此次改革中，英國(guó)非常重視對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管，這也是是英國(guó)當(dāng)前金融監(jiān)管模式的新發(fā)展、新趨勢(shì)。

在2008年2月和在2009年2月，英國(guó)先后出臺(tái)和通過(guò)了《2008銀行（特別條款）法》和《2009銀行法》，，這兩個(gè)法案分別提供了臨時(shí)權(quán)力讓政府處理倒閉的銀行，以避免危機(jī)的擴(kuò)大和蔓延，同時(shí)加強(qiáng)了對(duì)銀行業(yè)的監(jiān)管，維護(hù)銀行業(yè)的穩(wěn)定。從英國(guó)政府的一系列舉措可以看出，金融監(jiān)管改革是在目前統(tǒng)一的監(jiān)管模式下強(qiáng)化金融穩(wěn)定，提高監(jiān)管效率，提升英國(guó)的國(guó)際金融中心地位和樹立全球領(lǐng)先的金融監(jiān)管改革典范。

而在統(tǒng)一監(jiān)管模式逐漸成為全世界監(jiān)管改革發(fā)展趨勢(shì)的今天，作為統(tǒng)一監(jiān)管模式領(lǐng)先者的英國(guó)的最新發(fā)展動(dòng)向，對(duì)中國(guó)的金融業(yè)監(jiān)管改革有著一定的借鑒作用。英國(guó)金融改革發(fā)展的趨勢(shì)概括來(lái)說(shuō)就是完善監(jiān)管體系，擴(kuò)大央行權(quán)力，強(qiáng)化金融穩(wěn)定和安全；加強(qiáng)機(jī)構(gòu)之間合作，處理好各監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間關(guān)系；強(qiáng)調(diào)審慎性監(jiān)管，控制系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；完善金融市場(chǎng)，保護(hù)消費(fèi)者利益。

（三）德國(guó)的金融監(jiān)管

德國(guó)作為歐洲最大的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)，金融中心地位突出。自2000年以來(lái)，德國(guó)沖破重重阻力，堅(jiān)決推進(jìn)金融監(jiān)管體制改革。2002年4月22日通過(guò)《德國(guó)統(tǒng)一金融服務(wù)監(jiān)管法》，在合并原來(lái)銀行監(jiān)督局、保險(xiǎn)監(jiān)督局、證券監(jiān)督局三家機(jī)構(gòu)基礎(chǔ)上，于2002年5月1日正式組建成為德國(guó)金融監(jiān)管局，負(fù)責(zé)統(tǒng)一監(jiān)管2700家銀行、800家金融服務(wù)機(jī)構(gòu)和超過(guò)700家的保險(xiǎn)企業(yè)。

德國(guó)實(shí)行的是全能銀行制度，銀行不僅可以從事包括銀行、證券、基金、保險(xiǎn)等在內(nèi)的所有金融業(yè)務(wù)，還可以向產(chǎn)業(yè)、商業(yè)大量投資，成為企業(yè)的大股東，其具有業(yè)務(wù)多樣化和“一站式”服務(wù)的特點(diǎn)。德國(guó)雖然實(shí)行全能銀行制度，但仍實(shí)行分業(yè)監(jiān)管。德國(guó)的聯(lián)邦金融監(jiān)管司下有銀行、證券、保險(xiǎn)三個(gè)監(jiān)管局，獨(dú)立運(yùn)作，分業(yè)監(jiān)管。但各專業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)由于監(jiān)管范圍的約束和限制，在對(duì)跨行業(yè)金融產(chǎn)品進(jìn)行監(jiān)管時(shí)協(xié)調(diào)性差，引發(fā)了不同程度的監(jiān)管真空和重復(fù)監(jiān)管，分業(yè)監(jiān)管模式越來(lái)越無(wú)法適應(yīng)金融創(chuàng)新發(fā)展的趨勢(shì)，不能有效地防范混業(yè)經(jīng)營(yíng)條件下金融風(fēng)險(xiǎn)在不同行業(yè)間的傳遞。

08年金融危機(jī)對(duì)歐洲國(guó)家造成巨大影響，歐洲的許多大型跨國(guó)銀行集團(tuán)對(duì)美國(guó)次投資級(jí)別企業(yè)的貸款比重很高， 因此歐洲在此次危機(jī)中蒙受巨大損失，但德國(guó)由于所購(gòu)買的金融衍生產(chǎn)品很少，金融體系本身所受到的沖擊并不大。德國(guó)政府在為了救助歐盟于水生火熱之中，在2008 年10 月先后頒布了一攬子穩(wěn)定金融市場(chǎng)的救助計(jì)劃，同時(shí)德國(guó)也在歐盟內(nèi)部開始反思金融監(jiān)管漏洞，修正有關(guān)監(jiān)管要求，加強(qiáng)監(jiān)管的力度。

德國(guó)主要在以下方面加強(qiáng)金融監(jiān)管：首先是修改風(fēng)險(xiǎn)管理的最低要求，提高金融機(jī)構(gòu)自身抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。在風(fēng)險(xiǎn)管理的最低要求的修改中，德國(guó)更加重視對(duì)于金融資產(chǎn)集中性風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注，特別強(qiáng)調(diào)對(duì)于金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性，對(duì)于巴塞爾委員會(huì)關(guān)于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的各項(xiàng)建議，以及歐盟關(guān)于《資本金要求指令》修改內(nèi)容都將納入考慮其中。此外，還要求將良好的支付體系以及信譽(yù)評(píng)級(jí)等內(nèi)容也考慮納入風(fēng)險(xiǎn)管理中去。其次是，明確地表明要賦予監(jiān)管當(dāng)局更多的監(jiān)管權(quán)力，德國(guó)財(cái)政部在2008 年4 月提出了加強(qiáng)金融監(jiān)管的草案，修改《銀行法》和《保險(xiǎn)法》，改革金融市場(chǎng)監(jiān)管工具，提高金融監(jiān)管的有效性。其三是，加強(qiáng)金融市場(chǎng)監(jiān)管力度，強(qiáng)調(diào)對(duì)投資者和存款者的保護(hù)。2009 年初，德國(guó)內(nèi)閣提出修改《存款擔(dān)保和投資人補(bǔ)償法案》，該法案主要是關(guān)于提高存款保護(hù)標(biāo)準(zhǔn)以及縮短償還期限的規(guī)定。對(duì)于存款擔(dān)保上限由過(guò)去的最高為2 萬(wàn)歐元提高到5 萬(wàn)歐元，到2010 年12 月31 日開始，存款擔(dān)保上限還將提高到10 萬(wàn)歐元。此外，此次修改還試圖加強(qiáng)有關(guān)補(bǔ)償資金的早期風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和預(yù)防損失的監(jiān)管措施，補(bǔ)償資金將要接受機(jī)構(gòu)更嚴(yán)格的審計(jì)，審計(jì)的頻率和強(qiáng)度將取決機(jī)構(gòu)所承受的違約風(fēng)險(xiǎn)。其四是，反思現(xiàn)行會(huì)計(jì)制度缺陷，探索前沿金融工具定價(jià)模型。最后是，加強(qiáng)國(guó)際間金融監(jiān)管合作，促進(jìn)國(guó)際金融監(jiān)管與國(guó)內(nèi)金融監(jiān)管改革的結(jié)合和協(xié)調(diào)。

二、西方主要發(fā)達(dá)國(guó)家金融監(jiān)管對(duì)我國(guó)的啟示

西方主要發(fā)達(dá)國(guó)家的金融監(jiān)管是一個(gè)不斷發(fā)展和進(jìn)步的過(guò)程，在不同的歷史時(shí)期，由于特殊的環(huán)境和要求，金融監(jiān)管也隨之進(jìn)行調(diào)整，而對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō)，這些國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)是寶貴的，但由于特定的環(huán)境、條件，我們不能一味模仿西方國(guó)家的做法，而應(yīng)該在不斷總結(jié)的基礎(chǔ)上吸收經(jīng)驗(yàn)和得到啟示。

一是對(duì)我國(guó)金融監(jiān)管目標(biāo)的啟示。安全優(yōu)先、兼顧效率的穩(wěn)健監(jiān)管風(fēng)格作為西方發(fā)達(dá)國(guó)家金融監(jiān)管目標(biāo)的基本原則，對(duì)我國(guó)來(lái)說(shuō)也是非常適用的。目前，我國(guó)金融監(jiān)管體系在發(fā)展的過(guò)程中雖然不斷在完善，也一直保持著審慎的監(jiān)管原則，但是我國(guó)的監(jiān)管理念還是停留在職能監(jiān)管上，目標(biāo)監(jiān)管不到位，還是會(huì)經(jīng)常發(fā)生很多金融事件，例如銀行挪用資金，違規(guī)放貸、民間金融監(jiān)管的真空等等，在未來(lái)較長(zhǎng)一段時(shí)間來(lái)說(shuō)，我國(guó)的金融監(jiān)管目標(biāo)仍然應(yīng)該以維護(hù)金融體系的安全和穩(wěn)定為首要目標(biāo)。

二是對(duì)我國(guó)金融監(jiān)管主體的啟示。目前，我國(guó)金融監(jiān)管采用分業(yè)監(jiān)管的模式。從全球看，雖然西方發(fā)達(dá)國(guó)家具有混業(yè)經(jīng)營(yíng)和統(tǒng)一監(jiān)管的模式，但我國(guó)不應(yīng)該隨波逐流，而應(yīng)加強(qiáng)現(xiàn)有監(jiān)管部門的協(xié)調(diào)性和獨(dú)立性，為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)與社會(huì)協(xié)調(diào)發(fā)展做出貢獻(xiàn)。我國(guó)目前金融業(yè)明顯的混業(yè)經(jīng)營(yíng)程度相對(duì)較低，但是隨著我國(guó)金融控股公司的出現(xiàn)，銀保合作、銀證合作等交叉業(yè)務(wù)出現(xiàn)頻繁，混業(yè)經(jīng)營(yíng)的問(wèn)題在我國(guó)也不斷在出現(xiàn)，這對(duì)我國(guó)金融分業(yè)監(jiān)管提出了新的要求。在全球混業(yè)經(jīng)營(yíng)的浪潮下，有文獻(xiàn)說(shuō)可以考慮在“一行三會(huì)”的基礎(chǔ)上強(qiáng)化聯(lián)席監(jiān)管會(huì)議機(jī)制，使之上升為國(guó)家金融監(jiān)管局，但在本人的觀點(diǎn)中我認(rèn)為強(qiáng)化中央銀行的監(jiān)管職能更加切合實(shí)際些，聯(lián)席會(huì)議機(jī)制在我國(guó)目前的金融監(jiān)管中發(fā)揮的作用本身就不大，甚至成為“踢皮球的場(chǎng)所”，再說(shuō)也無(wú)實(shí)權(quán)。中央銀行就不一樣的了，常年的金融監(jiān)管和監(jiān)控使其對(duì)各項(xiàng)業(yè)務(wù)的監(jiān)控效率高，而且由于其在中國(guó)特殊的監(jiān)管地位（銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)的職能都是從中央銀行中逐步分離出來(lái)的），其代替聯(lián)席會(huì)議機(jī)制話語(yǔ)權(quán)更大，效果更好。

三是對(duì)我國(guó)金融監(jiān)管對(duì)象的啟示。由于隨著金融市場(chǎng)參與主體的多樣性，除銀行外，對(duì)沖基金、私募、財(cái)務(wù)公司、投行、養(yǎng)老金等非銀行的金融機(jī)構(gòu)在現(xiàn)代金融領(lǐng)域中扮演的角色日趨重要，忽視對(duì)這些金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，或?qū)λ鼈儽O(jiān)管不當(dāng)，容易誘發(fā)和傳導(dǎo)金融風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致金融體系的不穩(wěn)定。因此，必須重視對(duì)這些金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。一是加強(qiáng)這些金融機(jī)構(gòu)的社會(huì)責(zé)任。金融機(jī)構(gòu)的貪婪是導(dǎo)致金融風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的直接動(dòng)因，在貪婪欲望的驅(qū)使下金融機(jī)構(gòu)盲目追求自身利益最大化，所以應(yīng)考慮讓金融機(jī)構(gòu)承擔(dān)“特殊社會(huì)責(zé)任”，對(duì)其所從事的特別是金融衍生產(chǎn)品做嚴(yán)格的信息披露，從源頭上堵住或減少風(fēng)險(xiǎn)隱患。二是加快合格投資者隊(duì)伍的建設(shè)速度，同時(shí)打破國(guó)有控股銀行的壟斷，引入適當(dāng)?shù)母?jìng)爭(zhēng)。三是引入破產(chǎn)機(jī)制，像美國(guó)一樣打破金融機(jī)構(gòu)“大而不能倒”的怪象，可有效引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)的自我監(jiān)管和約束。