導言：作為寫作愛好者，不可錯過為您精心挑選的10篇金融危機的由來，它們將為您的寫作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內容能為您提供靈感和參考。

篇1

“我不想回家，更不想打開電視、電腦。我覺得家里的每件東西，都在提醒我，還欠著銀行幾十萬呢。下了班，我只想在麥當勞找個靠窗的角落呆著，隔著玻璃，看著人來人往，什么都不想……”

陳志強情緒低落地告訴筆者，去年6月，在房價最高的時候，他和女朋友被售樓小姐吹得腦熱，按揭買了一套一百多平米的房子，首付和裝修加起來三十多萬，不但掏空了兩人的積蓄，連雙方父母都賠本大出血。小兩口本來打算得挺美，房子月供5000多，陳志強供職的外資公司月薪有八千多。女友在一化妝品公司做營銷主管，月薪也有五千，還完房貸日子也不會太緊巴。誰知，計劃沒有變化快，去年9月金融風暴襲來，華爾街剛刮寒風，公司立即重感冒，像陳志強這樣的底層員工自然犧牲在最前頭，減薪，減薪，再減薪，減得月入不足4000，減得陳志強嘴里發(fā)苦，牢騷不敢發(fā)，干活比以前還跑得更勤了。怕呀，“減薪”這條惡狗后面，還有頭叫“裁員”的狼在追。

剛搬新家那會兒，陳志強和女友下了班就在家里粘著，哪兒也不去，成天琢磨著搞點什么花樣，買點什么擺設，把家里布置得錦上添花?，F(xiàn)在，家卻成了陳志強的噩夢，家里的每一樣東西都讓他心驚膽顫，回到家他既不開電視，也不上網，沙發(fā)上一坐就是一晚。女友主動跟他說話，他也不愛說。那日子過得，就跟天天背著房子的蝸牛，連夜里做夢都不能歇息。

上個星期天，女友從超市抱回了一個特價花瓶，陳志強一聽竟然花了六百多元，火噌就上來了，反手給了女友一巴掌，這可是同居3年來，他第一次打女友，僅僅為了區(qū)區(qū)六百塊錢，事后連陳志強都不敢相信自己竟然做了這種事。

“都金融危機了。我努力有什么用?”

與陳志強逃避家不一樣，在某房地產公司做售樓主管的張玲卻不想工作。張玲供職的公司，去年樓盤賣得特火，那時她天天像走馬燈似地帶客戶去看房，嘴巴磨出了血泡，腳底磨出了老繭，客戶也個個大款似的，一百好幾十萬的房子，跟菜市場買根蔥一樣輕便，月月領著上萬的提成，張玲心里那個美呀。如今，金融風暴襲來，房地產首當其沖，她在售樓處守一天，連個客戶的影兒都沒有，偶爾來一二個，還是前段買房的業(yè)主來咨詢退房或轉讓的，領導天天開會打氣，說越是經濟蕭條，越是需要員工敬業(yè)敬職。道理張玲都懂，可是經歷了售樓的黃金時代，守著眼下這番冷清，張玲就像霜打過的茄子，提不起精神來，不想跟同事交流，不愿跟客戶說話，怕跟上司匯報工作。張玲心里有數(shù)，公司本來就不景氣，自己還這副德性，一旦裁員她肯定是不能幸免。天天晚上睡覺前，張玲都提醒自己，明天要好好工作，至少在上司巡視的時候表現(xiàn)，好一點?？墒牵诙焐习?，守著冷清的售樓處，張玲又蔫了。不僅是工作沒興趣，以前張玲最津津樂道的逛街買衣服、玩網游、看電影、歌廳K歌，全都提不起興趣了?，F(xiàn)在，張玲就對一件事最有興趣，就是看有關金融風暴的新聞，尤其是有關房地產如何蕭條的報道，“全世界的房地產都這樣了，我努力有什么用?”郁悶的她從這里為自己找到了一個不努力工作的借口。

“一想到金融危視，我就心驚肉跳。”

同事朋友們都在背后議論紛紛，華爾街的金融風暴可真厲害，能隔空取物啊，離著十萬八千里，就把咱劉經理的心給卷走了。正當壯年的劉經理是沿海一家外貿公司的經理，外號“千年鼠精”，為人精明可想而知。精明加上謹慎，十幾年來，在外貿行業(yè)做得順風順水。從2007年美國次貸危機開始，劉經理就死盯著國際金融的發(fā)展態(tài)勢，居安思危，早早開始多添棉衣多備糧，為金融寒冬做準備。等到金融風暴真的來了，一向精明謹慎的劉經理經濟上損失不大，心理防線卻稀里嘩啦地崩潰了。小時候家境貧寒，劉經理對貧窮有著刻骨銘心的痛。后來雖然富裕了，但早年的心理陰影如同螞蟥一般附骨而生?，F(xiàn)在經濟不景氣，貧窮的陰影又開始在心里膨脹了，“金融危機”就像一個龐然大物，沉重地矗立在劉經理心中，一想到它，劉經理就心驚肉跳。每天早上一睜開眼，破產的利劍就懸在頭上；一進公司，瞅著那幾十個員工，就像幾十張饑餓的大嘴，要把他啃得肉渣都不剩。減少了一筆定單，簡直跟自己家小孩被人拐走一樣。一聽到同行倒閉，他垂頭喪氣，如同剛參加完一個親朋好友的追悼會。

經濟危機沒有擊敗劉經理，長時間的心理危機卻將他完全擊潰了。時間一長，精明謹慎的劉經理像丟了魂似的，生活上丟三落四，生意上頻頻出錯，成天唉聲嘆氣，夜夜失眠，一向身體很棒的他，如今三天兩頭往醫(yī)院跑，可是查來查去也沒有什么大問題。折騰了半個多月，最后確診是心理問題――抑郁癥

別把金融危機當“假想敵”

從各國首腦，到普通老百姓，“金融危機”算是最近全球使用率最高的詞。各國元首把經濟衰退、股市暴跌、物價上漲、地區(qū)武裝沖突等等，一古腦兒地歸功于金融危機。而老百姓也喜歡將自己最近遇到的種種不順都和金融危機掛上了鉤。失戀了，金融危機鬧的；股票被套牢了，金融危機引起的；公司倒閉了，金融危機觸發(fā)的……并由此產生了失眠、焦慮、沮喪，甚至自虐和自殺現(xiàn)象。心理專家指出，這與“金融危機”帶來的預期性恐懼有關，在患“金融危機綜合征”的人群中，白領和私營企業(yè)主占了大多數(shù)。

專家指出，金融危機的確加大了我們現(xiàn)實的壓力。但目前更多的病患是由金融危機引起的預期性恐慌。中國傳統(tǒng)文化一向講究未雨綢繆，講究居安思危，因此，在金融危機中，中國民眾自然特別容易陷入焦慮。其實，平時我們生活中本身就存在很多問題，遇到一個比較刺激的理由就會爆發(fā)。打個比方，一個商人生意順利的時候，覺得事事都很妥當。等生意不好做了，就把理由歸結于風水不好，命運不濟，甚至老婆不旺夫等等。遇到挫折，人們會不自覺地找一個客觀理由來安撫自己，但象這種將所有的郁悶都歸結為金融危機這個“假想敵”，就容易引起心理疾病。用這個理由來逃避責任不是解決問題之道。

五種方法幫你擺脫焦慮

專家表示，當人們預料將要面對威脅性事物或可能要面對不利的處境時，會感到緊張不安、呼吸心跳加快，這就是醫(yī)學心理學所說的焦慮反應。下面五種方法或許可以幫助戰(zhàn)勝焦慮。

1　留點空白：讓自己有一小段的空白時間，好好安靜一會兒，可以發(fā)發(fā)呆，聽聽音樂，獨自去郊外散步，去看一場電影，讓身心得到靜養(yǎng)。

2　進行想象：主動去想象一些寧靜、放松的景象。這些景象可以是真有其地，在那里你覺得安全和松弛，也可以是你想象出來的寧靜、安全和放松的景象。

篇2

作者指出,在日益明顯的保護主義傾向抬頭時,可以清楚地看到西方工業(yè)經濟大國政府如何采取措施歧視外國公司以保護其本土工業(yè)。當世界經濟處于危機時期,我們應以各國現(xiàn)有稅率水平為基礎,在WTO范圍內重開談判,從而阻止這一貌似合法但危害甚大的做法。

誠然,此書中的許多提法,在加以修正完善后可以適用于今日中國的金融系統(tǒng),但此書主要還是針對美國金融系統(tǒng)的改革所著。例如,博森先生提到,資產證券化有許多潛在的好處。然而,針對此中的種種濫用行為,作者提出了對資產證券化過程改革的種種建議。中國金融系統(tǒng)的幾家監(jiān)管機構正在制定貸款證券化的相關規(guī)定,相信這些建議對我們應有參考價值。

針對美國各大銀行的董事會,博森也提出了強有力的批評。他指出,這些董事會主要由獨立董事組成,表面上并無可挑剔;然而,對于銀行給他們帶來的風險,通常一無所知,卻批準通過了一項項高額的業(yè)績分紅,而這些所謂的業(yè)績常常在分完獎金后就迅速蒸發(fā)了。為此,博森先生提出了一個新的董事會模式―這是一個由金融專家們組成的專業(yè)團隊,每個月中用幾天時間來專門監(jiān)督銀行的業(yè)務。

事實上,中國證監(jiān)會關于公司治理方面的一些規(guī)定,正與博森書中的建議相吻合。例如,對任一特定個人所允許擔任的上市公司董事職位的個數(shù)予以嚴格限制,以圖保證其在上市公司董事職位上所花費的時間。問題只是監(jiān)管機構的干預到底應止于何處,既不越俎代庖,又可有效地防止人浮于事、公司治理徒有其名。

篇3

我國經濟正處于轉型時期。轉型的成本通過國有企業(yè)的虧損、破產、逃賬等形式在會計賬面上基本是沉淀在國有商業(yè)銀行的不良資產上。這使得我國金融業(yè)十分脆弱。

因此，預防以及化解金融危機就成為政府與社會在危機管理中的重中之重。凡事“預則立，不預則廢”。既然金融危機很難避免，就如臺風，地震總會到來一樣，建立一套危機的應急處理機制，因此控制危機的范圍并加以解決，就應是政策制定者的當務之急。

然而，是由少數(shù)人、由一些政府部門關起門來搞一個應急處理機制，還是動員社會多方的力量，建立一個開放式的、能吸納社會各種資源的機制呢？這不僅是一個理論問題，更是迫在眉睫的實踐問題。各國經驗與我國反SARS的實踐表明，后者顯然優(yōu)于前者。

要建立開放式的反危機機制，首先要有開放的心態(tài)。金融危機涉及到千家萬戶。人們從自己的利益出發(fā)會十分關心危機的出現(xiàn)與發(fā)展，也會積極參與預防和化解危機。政府在危機管理中應起主導作用，但僅靠政府的力量是不夠的，必須充分發(fā)揮社會力量。包括學術界、非政府組織、輿論界、企業(yè)、社會公眾以及利用國際資源的參與。不僅在危機出現(xiàn)后要有公眾參與，在防危機的機制設計，危機預警中都應該有社會各界的積極參與和監(jiān)督。

要建立開放式地的反危機機制，就要增加透明度。我國金融問題由來已久，但問題到底有多嚴重，人們并沒有一個全面的、較準確的概念。近年來四大國有銀行以及一些股份制銀行的不良資產比率已經公布，但人們對城市商業(yè)銀行，農村信用社的不良資產與經營狀況還不十分了解，對其它重要部門如證券公司，保險公司，信托，租賃等等的情況也不很清楚。人們對自己資產的狀況應該有知情權。也只有當大家一起來監(jiān)督金融企業(yè)，用手、用腳投票，才能造成市場的壓力，減少金融敗德行為，從根本上降低金融危機的壓力。

篇4

面對危機，許多企業(yè)通過減員、降薪、市場的戰(zhàn)略收縮，降低運營成本，以求自保。企業(yè)普遍感到日子不好過。但從另外的一個角度，金融危機對物流業(yè)的影響，也可能蘊藏著機會。

二、金融危機下，中國物流產業(yè)的“機”從何而來

從宏觀環(huán)境和微觀環(huán)境兩個角度看機會由來。

(一)物流產業(yè)調整振興規(guī)劃的順利出臺

2009年2月25日，國務院常務會議審議并原則通過《物流業(yè)調整和振興規(guī)劃》，提出必須加快發(fā)展現(xiàn)代物流，建立現(xiàn)代物流服務體系。將物流業(yè)列入十大產業(yè)調整振興規(guī)劃，可見國家對物流業(yè)發(fā)展的重視，期望以物流服務促進其他產業(yè)發(fā)展。這為物流業(yè)的發(fā)展提供了一個契機。

物流業(yè)要充分利用好《物流業(yè)調整和振興規(guī)劃》中三年內可預期的：物流市場需求的擴大；國家對物流企業(yè)兼并重組支持力度加大；冷鏈物流、逆向物流，國際物流、保稅物流發(fā)展加快；物流信息化水平的提高；物流標準化體系的完善；物流新技術的開發(fā)與應用；物流政策環(huán)境的改善等大外部環(huán)境的正向變化，抓住機會逆勢而上。把企業(yè)做強做大。

(二)金融危機下，企業(yè)對專業(yè)化物流服務更加依賴

金融危機下，企業(yè)產品在市場上的競爭更加激烈。企業(yè)會更加致力于提高經營效益、保持和提升核心競爭力。而全面深入應用物流和供應鏈管理理念和技術，就會降低企業(yè)的庫存，加速企業(yè)的現(xiàn)金流轉，提高資金利潤率，成為企業(yè)的“第三利潤源”。當前形勢下，這給物流企業(yè)全面介入客戶企業(yè)的供應鏈提供了逆勢發(fā)展的市場機會。

三、促使物流產業(yè)由“?！毕颉皺C”轉化的建議

(一)從政府角度

政府的政策，將對物流企業(yè)更好地應對金融危機提高競爭力起到明顯的成效。

(1)出臺有利于物流企業(yè)的融資政策。由于金融危機，現(xiàn)在物流企業(yè)貸款很難。企業(yè)亟須資金的支持，資金鏈一斷，就基本面臨破產。政府應加大中小企業(yè)的資金支持力度，對中小企業(yè)要擴大抵押物范圍，由有實力的第三方物流機構承擔對抵押物的保管和監(jiān)管，承擔對抵押物的毀損滅失的責任，從而為中小企業(yè)拓寬融資渠道，為金融機構降低風險。要引導金融機構由重靜態(tài)風險不動產抵押風險控制，轉向以關注企業(yè)供應鏈經營動態(tài)動產抵押的動態(tài)風險控制。

(2)出臺有利于物流企業(yè)的稅收減免政策。如：對物流企業(yè)營業(yè)稅減半征收或在一定時間段內免除征收；對物流企業(yè)所得稅實行按照一定比例先征后返的政策，返還稅金作為企業(yè)發(fā)展的專項基金；對購置物流設施設備的進項增值稅予以返還；對國內急需的進口大型物流設備給予關稅減免；允許物流設施設備加速折舊并予以稅前列支；大型物流企業(yè)(企業(yè)集團)內部資產調撥、股權轉讓、重組并購等行為，免除相關環(huán)節(jié)稅金等等。

(3)出臺有利于物流企業(yè)的交通管理政策。城市部分路段、時間段的限行給物流企業(yè)經營帶來很大不便和成本上升。應出臺更科學、人性化的交通管理政策。如能降低過路、過橋費，可對企業(yè)減少成本投入提供最直接的幫助。

(二)從企業(yè)角度

面對危機，物流企業(yè)首先要苦練內功，再加上政府幫助，雙管齊下才能在危機中生存，轉危為機，做強做大。

(1)轉變觀念。在當前困難時期，客戶企業(yè)和物流企業(yè)一樣，也面臨很大困難。物流企業(yè)在必要的時候，要適當犧牲眼前利益。主動為客戶排憂解難，為客戶提供一體化的物流解決方案，穩(wěn)住戰(zhàn)略客戶。

(2)轉變經營方式，與客戶企業(yè)聯(lián)動發(fā)展。世界已經進入供應鏈管理時代，而提供專業(yè)化物流、供應鏈管理服務的物流企業(yè)應該在這個時代大有可為。物流企業(yè)要深入挖掘客戶潛在需求，從銷售物流向生產物流、采購物流延伸服務，全面介入客戶企業(yè)的供應鏈管理。物流企業(yè)不但要具備滿足客戶企業(yè)物流需求的技術和能力，更重要的是要具備同客戶企業(yè)一起優(yōu)化流程、與客戶企業(yè)用同樣個管理工具和方法論，形成一體化的運作，在共同應對危機中，求共同發(fā)展。

(3)進行資源整合。金融危機所導致的物流需求減弱等加劇了物流市場的競爭與物流企業(yè)“兩極分化”加?。阂环矫嫖锪髻Y源和市場進一步向優(yōu)勢企業(yè)集中，另一方面勢單力薄，缺乏特色的企業(yè)開始退出市場。這些為行業(yè)的資源重組創(chuàng)造了有利的條件。一些實力強、運作規(guī)范、創(chuàng)新能力強的物流企業(yè)會加快兼并擴張，在這一輪競爭中被優(yōu)選出來，獲得快速發(fā)展。對于實力較弱的中小物流企業(yè)，則可以發(fā)揮船小好掉頭的優(yōu)勢，做精做細特色領域，或者通過戰(zhàn)略聯(lián)盟的方式，實現(xiàn)優(yōu)勢互補，壯大自己。

篇5

從根本上分析，后冷戰(zhàn)時代地緣沖突的常態(tài)化具有內在的客觀必然性，是國際政治、經濟和社會發(fā)展不可回避的趨勢。原因體現(xiàn)在兩個方面。

一方面，從經濟角度看，受全球經濟增長長期中樞不斷下降、經濟發(fā)展差異性短期加大的影響，全球經濟利益爭奪漸趨激烈，為政治對抗的加劇埋下了隱患。根據世界銀行數(shù)據，以十年為一個階段，全球經濟增長速度呈漸次下降態(tài)勢。2008年爆發(fā)的金融危機不僅造成了巨大的短期經濟損失，也對潛在增長水平造成了長期沖擊，2008～2011年金融危機期間，全球經濟增速降至1.55%。

長期增長中樞的下降既是整體趨勢，也是普遍現(xiàn)象。IMF數(shù)據顯示，2008～2013年，“金磚五國”的年均經濟增速都明顯低于2000～2007年的階段水平，中國和南非甚至低于1980～1989年的階段水平。

金融危機不僅加大了全球經濟增長長期中樞下移的程度，還帶來了經濟發(fā)展差異性加大的短期影響。

根據IMF統(tǒng)計的187個國家1980～2012年經濟增長率的數(shù)據，全球經濟增長的結構差異性經歷了先擴大―再縮小―再擴大的階段性反復。1980～1989年，187個國家經濟增速的標準差為5.9%;1990～1999年升至6.86%;2000～2007年降至4.77%;2008～2012年再度回升至5.57%。其中，2011和2012年，187個國家經濟增速的標準差分別為6.09%和8.17%，創(chuàng)1997年亞洲金融危機以來最高水平。

在全球經濟增長長期中樞下移、增長差異性短期加大的背景下，各國基于本國利益最大化的考慮，加大了經濟政策的內視性。并采取大量經濟、金融、政治和外交手段，爭奪日益稀少的經濟資源和經濟利益，地緣政治動蕩由此加劇。

另一方面，從文明角度看，伴隨著冷戰(zhàn)后多極和多文明世界格局的形成，文明差異和對抗引致的地緣沖突更趨頻繁和復雜。正如亨廷頓在其名著《文明的沖突與世界秩序的重建》中所言：“在冷戰(zhàn)后的世界中，全球政治在歷史上第一次成為多極的和多文明的。”

冷戰(zhàn)的結束帶來了短暫的“和諧錯覺”，但接下來的事實表明，多極世界伴隨著更多類型和更高頻率的文明對抗和地緣沖突。七八個主要文明在哲學假定、基本價值、社會關系、習俗以及全面的生活觀上存在著巨大差異，而遍及世界大部分地區(qū)的宗教復興則在不斷加強這些文化差異。

可以說，這七八個主要文明間的沖突，既由來已久，又不斷更新，“文明之間及其核心國家的關系常常是自相矛盾的?！崩缭谥袊投砹_斯之間，結盟和對抗的需求既同時存在，又不斷變化。

篇6

從剛剛結束的八國集團財長會議傳出消息，美國次貸危機引發(fā)的全球金融市場動蕩、物價高漲及全球性通脹壓力等都將可能導致全球經濟減速。但在目前令各方人士憂慮的物價高企和美元低迷兩大焦點問題上，各國財長并沒有拿出有效的應對措施。

“美國經濟受次貸危機的影響已經進入調整期”，這是一些美國業(yè)內人士的共識。目前全球金融行業(yè)已經累計披露超過8.3萬人的裁員計劃，一些經濟學家和行業(yè)經驗豐富的人士預期，華爾街還將有更多的人加入到失業(yè)大軍中。如果將房地產泡沫爆裂算在內，實際上美國經濟，經濟調整的意思其實就是經濟資源重新配置。

目前，市場人士對美國經濟是否進入衰退或者調整還是議論紛紛，歐美各大央行紛紛向市場注資防止經濟崩潰。央行的歷史其實不過百年而已，在百年前歐美國家的商業(yè)周期中，蕭條來得固然突然，但持續(xù)時間一般也很短，不過一兩年左右時間。在央行問世之后，繁榮期固然被拉長了，但蕭條期也很長，如果央行系統(tǒng)不管住貨幣投放規(guī)模，結果就是綿綿無絕期的滯漲。

此輪自上個世紀80年代的全球經濟繁榮，是以美元為信用中心，美聯(lián)儲起到全球央行的作用。在1987年紐約股市泡沫破滅、2000年互聯(lián)網泡沫破滅以及近期房地產泡沫破滅中，美聯(lián)儲一直采取的都是低息強心針政策，這種政策之所以一直有效，就在于全球經濟一體化不斷深入，包括東亞、前蘇聯(lián)、東歐以及中國等國家融入全球經濟釋放出巨大的生產力，為美元的泛濫提供了堅實的后盾。但這輪經濟調整，歐美央行是否還有此好運，實在不好說。因為現(xiàn)在全球化通脹趨勢越來越明顯，一浪高過一浪，從因糧荒而躁動不安的海地、中東國家，到因油價飆升近期發(fā)生示威游行的法國，都顯示流動性過剩是全球現(xiàn)象，各國生產率都到了極限。美聯(lián)儲這次想以鄰為壑，轉嫁自身危機，難度要比以前高得多。

還有一種可能就是上個世紀70年代全球經濟的重演，美聯(lián)儲低息政策造成本國經濟滯脹局面，但廉價資金進入拉美國家刺激當?shù)亟洕惓７睒s，一旦美聯(lián)儲大幅加息抑制通脹，立即引發(fā)資金回流導致拉美經濟危機。這種情形在未來全球經濟重復概率很大，新興國家可能重復當年拉美經濟覆轍。

最后一種可能是中國經濟進入硬著陸，將全球經濟拖入大蕭條的深淵。因為全球經濟在過去7年內通縮的最大因素就是“中國制造”，一旦中國經濟進入調整，等于全球經濟最后一臺引擎也熄火了，接著，所有國家都要面對繁榮結束。

未來是不可預測的，但在一定分析模型中是可以推測的，以上是對全球經濟未來走向多種可能的推測。就目前而言，次貸危機標志著全球經濟已經進入蕭條期，必須進行清算。但美聯(lián)儲的低息政策拖延了此項調整，這使得未來的全球經濟調整非常漫長而且痛苦。（一聞）

越南金融危機震波幾何

越南金融經濟已有一段時間，有專家認為，它可能成為第二次亞洲金融危機。今天越南爆發(fā)的貨幣匯率危機和必定隨之而來的金融危機，完全就是1997年泰國貨幣匯率危機和金融危機的重演。

回顧這兩次亞洲金融危機，邏輯非常簡單和相似：先是鼓勵貨幣升值和匯率幅度（放寬浮動區(qū)間），接著就是洪水一般的熱錢滾滾流入國內市場，觸發(fā)國內令人嘆為觀止的資產價格泡沫，稍后就是實體經濟開始出現(xiàn)通貨膨脹，貿易順差開始急速下降乃至迅速逆轉為逆差。此時，投機熱錢已經賺得盆滿缽滿，準備撤退了。它們一旦開始撤退，匯率必然大幅度貶值，貨幣匯率危機就是自然結果。

越南貨幣匯率升值所觸發(fā)的資產價格泡沫算是創(chuàng)造了世界紀錄。2006年，股票暴漲145%，2007年繼續(xù)大幅度飆升，市值從可憐的10億美元直線增長到驚人的150億美元，平均市盈率達到73倍?？梢杂脽o數(shù)個理由來為當年越南的牛市辯護。然而，人性自有它的規(guī)律，反過來又決定了金融市場的規(guī)律，泡沫終究是要破滅的。

越南的貨幣匯率危機再一次充分說明：貿然開放資本賬戶或實施所謂資本項目自由化，放任對國際投機熱錢的監(jiān)管，必定付出慘重的代價。國際投機熱錢攻擊弱國貨幣匯率和金融體系，手段之狠、出手之快、規(guī)模之大，往往不是該國中央銀行所能夠控制和對抗的，今天國際投機熱錢攻擊越南盾的手法與1997年它們攻擊泰國銖的手法完全一樣。當年以索羅斯為首的對沖基金攻擊港元，采取的就是“雙向對沖提款機戰(zhàn)術”。

更可怕的是，那些天天尋找投資或投機機會的國際金融大鱷和他們的學術代言人。他們唯一的行動指南就是自己的最大利益，希望貨幣升值的時候，他們會找到諸多理由來證明貨幣如何價值低估、如何應該升值，對越南盾是這樣，對世界其他貨幣也是這樣。當他們希望貨幣貶值時（即當他們準備或已經做空貨幣時），那升值的理由瞬間就變成貶值的理由。

前一段時期，當越南國際收支和通貨膨脹開始出現(xiàn)惡化跡象的時候，那些曾經以為越南盾應該升值的人，立刻高呼越南貨幣必須貶值；那些曾經為越南高唱贊歌的國際信用評級機構，立刻翻臉不認人，將越南國家信用等級從“穩(wěn)定”貶斥為“負面”。當然，整個次級債券危機的罪魁禍首之一，就是那些可怕和可惡的信用評級機構，它們翻手為云，覆手為雨，為所欲為。信用評級機構、國際金融大鱷和他們學術代言人的嘴臉沒有什么不同，他們的心目中其實沒有什么真正的經濟學，沒有什么真正的匯率理論，沒有什么真正的評級模型。他們只有一個學說和一個模型：那就是他們自身的獎金和分紅最大化模型！

越南此刻面臨的貨幣匯率危機絕對不是一個孤立的事件。它很可能預示著：（1）起自2001年的美元貶值周期正在結束，新一輪的美元升值周期即將開始。然而，每一次美元周期的逆轉，總是伴隨著一場規(guī)?；虼蠡蛐〉娜蚪鹑谖C。拉美債務危機如此，1997年亞洲金融危機如此，今天亦不會例外。（2）人民幣升值預期很可能迅速逆轉。已經有許多跡象表明：人民幣升值預期正在悄然開始減弱甚至未來有貶值預期，一年期無本金無交割（NDF）的遠期人民幣匯率走勢曾經多次出現(xiàn)大幅度回調，是一個不容忽視的重大信號；美元相對歐元等主要貨幣近期貶值已經嚴重乏力，顯示美元正在孕育升值動力；美國財長業(yè)已開始唱多美元，為美元的長期走強大聲疾呼。（3）中國的通脹壓力不小，出口增速開始出現(xiàn)下滑，許多企業(yè)出現(xiàn)經營困難，資產市場日益萎靡，都是本幣匯率開始貶值的前兆。

根據新興經濟體貨幣危機理論的“歸類邏輯”，當前韓國、越南，以及印度、菲律賓、泰國、印尼等國家都出現(xiàn)貨幣貶值征兆，由此可能產生的風險值得高度關注。（幕蘭）

印度的動蕩有多深

從地緣經濟來講，亞洲經濟正在走向相融相合。在越南遭遇經濟動蕩之后，在亞洲誰會成為下一個受傷的國家呢？

“通貨膨脹不斷高企、貿易逆差不斷加大，盧比加速貶值，股市暴跌……種種跡象表明，印度也正徘徊于危機邊緣?！睂＜覍W者這樣認為，相對于越南，印度經濟前景更應引起我們的關注。

印度正面臨金融壓力加大

“在越南發(fā)生危機后，我們更加關注印度了?！睆偷┐髮W世界經濟研究所副所長干杏娣教授在接受媒體采訪時說，近期印度的表現(xiàn)，與越南經濟動蕩前有點相似。

印度商工部最新統(tǒng)計數(shù)據表明，1~3月貿易逆差204.86億美元，較去年同期飆升近一倍。6月6日，公布的最新通脹指數(shù)也跳升至8.24%，創(chuàng)數(shù)年來新高；盧比同樣遭遇投資者拋售，4月以來最大跌幅超過7%。印度股市也沒能幸免，今年已累計下跌3成。布隆博格監(jiān)測的數(shù)據顯示，海外投資者在印度股票市場上投入的資金，已經從凈流入轉為凈流出，這是自2000年以來的第一次。

高油價的挑戰(zhàn)

干杏娣說，印度確實存在不小的問題，其經濟脆弱性很明顯。目前，印度政府正處于這兩難局面下，采取何種應對措施，將決定整體經濟今后的走勢。

此外，印度更需面對高油價的挑戰(zhàn)。瑞士信貸最近報告稱，印度75%的原油消耗依賴進口。預計2008年印度GDP將增加至1.34萬億美元，如按目前油價水平進行原油補貼，全年補貼金額將高達292億美元，相當于GDP的2.2%，是2007年的3倍。特別是進入2008年以后，印度又加大了石油進口力度。

獨立經濟學家謝國忠認為，印度難以維持高額的原油補貼。如果支撐不住，放棄補貼，必定引起通脹進一步大幅度上升。

政府采取針對性措施

根據世界貨幣基金組織(IMF)統(tǒng)計，印度占世界GDP的份額約為4.5%，它和中國均是拉動世界經濟增長的主要動力。干杏娣表示，印度在世界經濟中的權重決定了它的影響力。如果出現(xiàn)經濟動蕩，影響必定超出越南。

作為“金磚四國”的成員，印度經濟出了問題很可能被解讀為新興市場都面臨危機風險，恐慌和消極心態(tài)被迅速放大，新興市場環(huán)境惡化，國際市場將因此出現(xiàn)較大調整。

不過，中國社科院亞太經濟研究所研究員劉小雪表示，印度出現(xiàn)類似越南的金融市場動蕩的可能性比較小。印度目前通脹的根源，主要是國內消費需求及投資需求的拉動，以及國際原材料與糧食價格上漲。

從去年下半年開始，印度政府就開始針對可能出現(xiàn)的大幅度通貨膨脹采取措施，使印度房地產、股市沒像越南出現(xiàn)失控的虛高現(xiàn)象。而印度的外匯儲備也遠遠高于越南，其位居亞洲第三的外匯儲備無疑為其金融市場上了一份保險。

此外，印度由于在1991年曾經發(fā)生了支付危機，此后便十分重視國際債務問題。目前，印度的債務結構比較健康。（一言）

中國將要面對什么

中國央行日前《中國金融穩(wěn)定報告(2008)》，明確列舉了當前需要關注的九大風險，其中明確地指示，要“密切關注國際經濟金融形勢變化，防范國際金融市場動蕩引發(fā)的傳染性風險”。同時，中國銀監(jiān)會日前發(fā)文要求國內銀行業(yè)金融機構暫停開辦外匯保證金交易業(yè)務，這也是出于對國內金融機構和投資者風險控制能力不足的考慮，緊急規(guī)避風險。

但，越南的這場來勢洶洶的金融危機對我國影響有多大？“影響不會很大，主要是對大家的信心有一定的影響。越南與中國經濟的基本面還是有很大差異的?！敝袊缈圃簢H金融研究室副主任張斌講到，我覺得目前只是個“貨幣危機”，能不能定義為金融危機現(xiàn)在還不是很明確。因為如果定義為“金融危機”就意味著越南的銀行體系出現(xiàn)了很嚴重的問題，如企業(yè)破產、銀行資產負債表惡化，甚至銀行有破產的危險，或者是銀行出現(xiàn)破產。如果僅僅是貨幣危機的話，則只是反映在金融市場里邊，比如對貨幣的幣值和股票的影響。

“新興經濟體經濟脆弱性的不斷提高有可能對我國構成傳染性的威脅?！迸d業(yè)銀行首席經濟學家魯政委對媒體這樣表示。此前他曾撰文指出，除了越南之外，當前在阿根廷、韓國以及印度、菲律賓、泰國、印尼等國出現(xiàn)的貨幣貶值征兆，也大大增強了中國被感染的可能性，中國應該對此新興經濟體的貨幣危機所具有的傳染性提高警惕。

篇7

關鍵詞 金融危機 經濟法 國家干預

一、美國金融危機的由來及表征

美國金融危機肇始于次級貸款危機的出現(xiàn)。為振興國內經濟，美國于2001 年大幅減稅和降低利率，同時房地產按揭市場開始放松個人貸款信用政策。于是，美國金融市場中出現(xiàn)了次級貸款，這是專門為不符合標準貸款條件貸款人提供的貸款，其利率高于標準貸款。而所謂次級抵押貸款，主要是面向信用等級較低、收入較低、負債較重客戶的貸款，其客戶大多是中低收入階層和新移民。其不僅利率高，收益大，同時金融機構還可以通過資產證券化， 把與次級抵押貸款相關部分風險轉嫁到資本市場。因此，2001-2006年間美國房地產市場持續(xù)繁榮，次級房屋抵押貸款更是飛速發(fā)展，整個美國經濟呈現(xiàn)出一片繁榮景象。

然而，到了2007年，由于信用記錄和還款能力較差的貸款人無法償還次級抵押貸款而導致大量次級貸款機構的倒閉，而這些機構的倒閉又促使了股票市場的低迷，并造成了企業(yè)和消費者的投資信心嚴重不足，從而產生了金融危機，導致美國實體經濟的衰退。

縱觀美國金融危機的全過程，我們不難發(fā)現(xiàn)，導致這場金融危機產生的始作俑者就是美國政府放松了對金融市場的嚴格管制，過分相信自由主義機制對金融市場的資源配置作用。究其根源，也就是新自由主義思想在美國金融市場中的泛濫。

在自由的市場體系內部，存在著一只“看不見的手”，它會在“正義的法律”的基礎上，化解經濟人之間以及經濟人與社會之間的經濟利益決定，從而形成使個人和社會的利益都能夠同時得到實現(xiàn)的一種“自然秩序”。因此，新自由主義者認為：“如果沒有國家的管制， 金融市場會更有效率，人們就能把有限的資源投入回報率最高的領域”。他們假定完美的市場應該具備以下特征：（1）放松對經濟和金融的管制，允許自由市場的存在。（2）政府不再對宏觀經濟進行積極調控，追求低通脹率而非低失業(yè)率。（3）應該由自由、殘酷的競爭取代有節(jié)制的競爭。（4）商品、服務和資本在不同國家之間相對自由的流動。

自由應該有一個適度的范圍，如果自由沒有任何的限制，那么這種自由，也會導致社會的混亂。同理，如果自由在市場經濟運行中超越了其固有的界限，那么，以自由作為運行基石的市場經濟將會出現(xiàn)市場失靈現(xiàn)象。反觀美國這次金融危機，我們由此可知，正由于過分迷信自由的作用，忽視政府對金融市場適度的有效干預，從而導致美國金融市場運行失序以及危機的爆發(fā)。其主要表現(xiàn)在以下幾個方面：

1．政府解除對金融的管制。解除管制是新自由主義的一個重要特征。而現(xiàn)實證明，沒有國家嚴密監(jiān)管的金融市場是非常不穩(wěn)定的。1980 年―1982年間，美國國會通過了兩個重要法案，解除了對金融機構的管制。這樣，美國的銀行及其他金融機構就可以自由地追逐最大利潤。因此，越來越多的金融機構被吸引從事投機性業(yè)務。正是由于能給金融機構帶來很高的回報，諸如次級貸款和由按揭所支撐的證券以及其他的所謂“創(chuàng)新”不斷增加，從而進一步擴大了金融風險，導致金融危機的出現(xiàn)。

2．金融法律監(jiān)管缺位與滯后。一個國家在金融發(fā)展的同時要有相應的金融監(jiān)管與之均衡。1999年美國國會通過了《金融服務現(xiàn)代化法案》，推行金融自由化，放松了金融監(jiān)管，并結束了銀行、證券、保險分業(yè)經營的格局。因此，在美國金融市場中，由于政府缺乏對金融市場必要的法律管制，相關的法律法規(guī)明顯滯后于金融市場的發(fā)展需要，從而導致金融市場混亂，信息嚴重不對稱，金融衍生品發(fā)生裂變，價值鏈條愈拉愈長，終于在房地產按揭貸款環(huán)節(jié)發(fā)生斷裂，引發(fā)了次級貸款危機和金融危機。

二、美國金融危機對我國的啟示

在現(xiàn)代市場經濟中，存在著使經濟學基本定理失效的情形。也正是由于市場失靈的出現(xiàn)，為國家的管理職能發(fā)生根本性的變化提供了合法性的依據。市場經濟固有的缺陷造成了市場主體之間的過度競爭，各種限制有效競爭的壟斷行為不斷沖擊市場經濟固守的道德底線，使市場經濟體制面臨著崩潰的危險。而且，更為可怕的是，以自由放任主義為基本特征的市場經濟理念作為邏輯起點而延伸出來的社會價值體系遭到前所未有的質疑，從而使整個社會陷入混亂之中。因此，市場失靈必須得到矯正，社會無序狀態(tài)必須結束。在“市場萬能”這個被頂膜崇拜的“智慧女神”無法用“無形之手”來滿足這種訴求時，而以“冷酷和邪惡”著稱的國家（政府）必然丟下“守夜人”的外衣而接受新的歷史使命――“全面的干預經濟?！?/p>

由于市場經濟發(fā)展的需要，政府為了矯正市場失靈，其必然要沖破其固有的權力界限。然而，在一個以“法治”為基本特征和價值取向的現(xiàn)代文明社會中，任何權力資源的再分配都必須進行法律上的論證并借助法律的形式予以確定所預期的分配結果。因此，政府干預經濟的權力也必須以法律的形式加以確定下來。

市場經濟的發(fā)展是一個始終伴隨著政府干預和調節(jié)的非完全自由發(fā)展的過程。同時，也正是政府和市場之間的互動關系推動了有關干預經濟的法律、法規(guī)的產生和發(fā)展。因此，經濟法是國家干預經濟之法，是有關國家經濟調控之法。經濟法是實現(xiàn)國家經濟政策的根本手段，經濟法的功能蘊藏于經濟法的具體內容里，并反映于外在經濟法的作用之中。因此，為了維護市場經濟的正常運行，就必須運用經濟法對經濟活動進行必要的干預。通過美國這次金融危機，我們可以從中得到以下幾點啟示：

1．國家適度干預經濟活動是市場經濟發(fā)展的必要要求，也是促進經濟自由的一種有效方式。眾所周知，市場主體具有“經濟人”的秉性，它們以個人利益的最大化為宗旨。市場主體普遍的得利欲望和人人都為自己利害計算的本性極有可能使不擇手段的惡性競爭代替安全、公平、有效的有序競爭，進而危及整個社會的經濟安全。因此，現(xiàn)實證明，完全依賴市場的自發(fā)秩序來維系社會的發(fā)展并保障經濟自由的實現(xiàn)已不可能。在這次金融危機中，美國政府由于沒有處理經濟自由和國家干預之間的關系，沒有對金融市場進行適度而有效的干預，從而導致金融危機的爆發(fā)。

2．國家干預經濟活動必須適度的，而不是沒有節(jié)制的任意干預。國家不是一個經濟人，而是一個有著自身利益的經濟理性人。因此，國家干預應以不損害自由市場的效率為限度。而國家干預的范圍應界定為：（1）市場失靈的范圍就是國家干預的范圍，市場失靈決定了國家運作的空間范圍。（2）并不是所有市場失靈都可由國家來進行干預，當干預成本過高或干預能力過弱時，國家對市場的干預范圍就要受到限制。如果超出了這個界限，就意味著國家越過了自己應當干預的度。

3．國家干預經濟的手段只能是法律，特別是作為經濟自由實現(xiàn)屏障的經濟法。國家通過法律、法規(guī)和政策消除經濟壟斷，調節(jié)社會分配，提供社會保障，為市場經濟發(fā)展創(chuàng)造一種自由和公平的環(huán)境，保障經濟自由的實現(xiàn)。經濟自由弘揚個體性，激發(fā)創(chuàng)造性，是一國經濟發(fā)展的動力源泉。經濟法的目的不是限制和取消經濟自由，而是擴大和保護經濟自由。

4．加強對金融市場的法律監(jiān)管，提供完善的金融市場法律環(huán)境體系。金融市場的建設應該具有專門的法律規(guī)范。而且一個完善的金融市場應包含：信息披露制度、評級制度、證券法律制度和監(jiān)管制度等方面內容的相互協(xié)調和制約，而這些本身都需要建立起適應金融市場發(fā)展的法律環(huán)境體系。因此，制定專門有關金融的法律，提供完善的金融市場法律環(huán)境體系，是我國發(fā)展金融市場的當務之急。同時，制定相關法律應該十分謹慎，從我國的實際情況出發(fā)，而不能盲目照搬硬套，造成新的政策、法律風險。

三、結論

法律的目的不是廢除或限制自由，而是保護和擴大自由。透過美國金融危機來看，正因為自由市場經濟本身會導致市場秩序的示范，資源配置效率的低下，因此，國家作為市場之外的力量對自由市場進行適度的干預是有必要的。而經濟法作為國家干預市場的基本手段，其根本性目標就是保障市場經濟的和諧有序的運行。因此，我們必須理性科學的建構經濟法制度來為我國經濟的健康發(fā)展保駕護航！

基金項目：貴州省教育廳高校人文社科規(guī)劃項目（10GH07）。

參考文獻：

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中圖分類號：F832

文獻標識碼：A

文章編號：1009-2374(2009)14-0084-02

一、金融危機概況

金融危機又稱金融風暴。是指一個國家或幾個國家與地區(qū)的全部或大部分金融指標(如：短期利率、貨幣資產、證券、房地產、土地價格、商業(yè)破產數(shù)和金融機構倒閉數(shù))的急劇、短暫和超周期的惡化。

20世紀初期，房地美、房利美的隱形擔保規(guī)模隨著資產證券化、金融衍生產品創(chuàng)新速度的加快迅速膨脹。在“新經濟”泡沫破滅后。房地產已成為美國政府推動經濟的重要手段，但是有錢的人早已買了房，因此，那些收入偏低、甚至收入不固定的人群成為房地產消費的新目標，次級貸款應運而生。美國成百上千個抵押貸款公司、商業(yè)銀行把各自放出去的次貸，打包賣給房地美、房利美，在轉移風險的同時，又重新獲得了放貸的資金。房地美、房利美憑借其背后隱含的國家信用擔保，低息借債買下次貸，然后通過資產證券化的方法，將其轉換成面值為1000美元的債券(房地產抵押債券)，以次債的形式在金融市場上發(fā)售。而華爾街的金融機構將買來的次債又再次衍生，利用“精湛”的金融工程技術，將其進行分割、打包、組合，構造出一系列的次債信用衍生品并出售。在這個過程中，一元錢的貸款被放大為幾元、甚至十幾元的衍生產品，從而加長了金融交易的鏈條，最終為金融危機的爆發(fā)埋下了隱患。伴隨著美聯(lián)儲17次提高利息，美國樓市的降溫，直接導致次級貸款者無法還貸，資金鏈斷裂，隨即而來的是次級抵押貸款公司以及存貸公司收不回利息，投行虧損，對沖基金遭受損失，潛伏的危機就這樣爆發(fā)了。下面我們來分析金融危機對中國對外貿易的影響。

二、金融危機對中國出口貿易的傳導

由于金融危機的爆發(fā)。美國宏觀經濟衰退，國內需求減少，導致進口減少，從而對出口國的需求減少，而美國是中國第二大貿易伙伴，其沖擊是不言而喻的。隨著外貿訂單的不斷縮水，中國企業(yè)產品積壓導致生產縮減，開工不足進而工資減少，消費降低，投資減少又影響到就業(yè)的減少，消費進一步降低，生活必需品積壓，產品無法消散出去，伴隨著危機的不斷延伸，中國對外貿易出口額顯著下降，我國企業(yè)生產經營狀況受到了影響。圖1是我國自金融危機爆發(fā)以來經濟景氣指數(shù)變化情況：

從上圖可知，我國經濟景氣指數(shù)呈現(xiàn)上揚又下降的趨勢，到目前2008年4月為止，經濟景氣指數(shù)為110.7，偏向于景氣指數(shù)100的臨界值。從2007年12月到2008年04月，經濟狀況趨于下降，波動比較大，可見金融危機對我國造成了沖擊。

(一)金融危機對出口貿易競爭力影響

出口貿易競爭力是指一個國家或地區(qū)可貿易的本國產品、產業(yè)以及從事貿易的企業(yè)，在向本國開放的外國市場上所具有的開拓、占據其市場并以此獲得利潤的能力。一般的評價指標有出口增長率、外貿依存度、貿易競爭力指數(shù)和顯性比較優(yōu)勢指數(shù)等等。下面通過對對外貿依存度，貿易競爭力指數(shù)這兩個指標進行測算與分析，從而更深入地了解金融危機是怎樣影響中國出口貿易的。

1.金融危機對外貿依存度的影響。外貿依存度，又稱對外貿易系數(shù)，貿易密度，它是一國在一定時期(通常為一年)內進出口總額與其國內生產總值或國民生產總值之比，它是衡量一個國家國民經濟外向程度大小的一個基本指標。通常情況下，外貿依存度表明一定時期國民經濟發(fā)展對進出口的依賴程度。如果用進口額和出口額在國內生產總值中所占的比重來計算，外貿依存度可分為出口依存度和進口依存度。表1是中國對外貿易的發(fā)展規(guī)模統(tǒng)計數(shù)據：

從表1提供的數(shù)據中可以看出，由2001年的5096.5億美元迅速增長到2006年的17606.9億美元，特別是在2007年，我國對外貿易總額突破2萬億美元，進出口貿易總額排名已躍居世界第3位。從貿易依存度的數(shù)據來看，2006年66.6％，而在2007年國際貿易依存程度的指標已經上升到67.1％的高度。中國外貿依存度的不斷攀升，這從一個側面反映了我國與世界經濟發(fā)展緊密相連，參與國際化分工日益加大，我國對世界的影響力也日益加強，通過外貿拉動我國經濟得到了顯著的增長。但同時，外貿依存度不斷攀升的趨勢也為我國帶來了隱憂，一旦世界經濟鏈上出現(xiàn)了斷裂，經濟影響就像多米諾骨牌一樣，影響著每一個國家，尤其是外貿依存度較大的國家。這在一定程度上為金融危機對我國產生的沖擊埋下了伏筆。

自金融危機爆發(fā)以來，我國外貿依存度過高的隱患顯露無疑，從以下數(shù)據可以分析出：

從以上數(shù)據可得出，我國受金融危機的影響，加大了對商品的進口，進口額較2007年漲18.5％，順差增幅明顯下降。只為2007年順差額的8.6％，數(shù)據顯示我國外貿環(huán)境正發(fā)生著變化，主要有以下原因：(1)國外技術和貿易壁壘將繼續(xù)對中國對外貿易產生不利影響；(2)由于中國要素價格改革已經實施，2008年出口產品成本大幅提高；(3)我國當前在國際產業(yè)鏈中處于加工制造環(huán)節(jié)，這一局面短期內不改變，中國出口仍會面臨較大壓力；(4)中國加工貿易比重偏大由來已久，而且短期很難大幅下降，這必然對對外貿易方式轉變產生限制作用。盡管政府大力刺激外貿出口，使得出口額較2007年略有上升，但總的金融環(huán)境還是不變的。出口企業(yè)壓力仍然很大，尤其是加工制造業(yè)。

2.外貿競爭力。外貿競爭力可以用貿易競爭力指數(shù)來衡量外貿分類商品的比較優(yōu)勢狀況，其計算公式如下：

貿易競爭力指數(shù)=(Ei-Mi)/(Ei+Mi)

上式中Ei為i類產品的出口總額，Mi為i類產品的進口總額?？梢钥闯鲑Q易競爭力指數(shù)的變化范圍在-1和+1之間，若指數(shù)為正，表明i類產品的出口額超過進口額，即i類產品處于比較優(yōu)勢地位，并且指數(shù)越大表明i類產品出口競爭力越強；若指數(shù)為負，表明i類產品處于比較劣勢地位，并且指數(shù)值越小，表明i類產品出口競爭力越弱；若指數(shù)為零，則為中性優(yōu)勢，說明i類產品競爭力位于國際平均水平，產品進出口基本上持平。

本文采用聯(lián)合國的國際貿易標準分類(SITC)：SITC0(食品及活動物)、SITCI(飲料及煙類)、SITE2(非食用原料)、SITC3(礦物燃料、油及有關原料)、SITC4(動植物油、脂及蠟)、SITC5(化學成品及有關產品)、SITC6(按原料分類的制成品)、SITC7(機械及運輸設備)、SITC8(雜項制品)和SITC9(未分類產品)。表3是我國2001―2007年外貿商品競爭力指數(shù)：

從以上數(shù)據可以看出，初級產品自2001年至2007年間出口競爭力一直處于比較劣勢地位，并且出口競爭力越來越弱。SITC0在2001至2007年間，出口競爭力均大于0，處于比較優(yōu)勢地位，但優(yōu)勢不是很明顯，基本處于穩(wěn)定狀態(tài)。但是SITC1在進入2001年以后，比較優(yōu)勢的地位快速下滑，說明了我國貿易產品結構的快速調整。SITC2除了在2003年為正值外，其余各年均為負值，表明此類商品一直以來處于競爭劣勢地位，從長期來看存在不斷下降的趨勢，表明競爭力還在減弱。SITC3長期趨勢是不斷下降，是所有分類商品中競爭力下降最快的一個。SITC4和SITC5則一直為負值，且兩者長期趨勢較平穩(wěn)，表明這兩類商品競爭力不強的局面一直沒有得到改變。工業(yè)制成品雖處于比較優(yōu)勢地位，但優(yōu)勢不明顯。SITC6從長期來看處于中性優(yōu)勢，但是從2005年其競爭優(yōu)勢在逐漸上升。SITC7長期來看雖然處于競爭劣勢但劣勢程度在不斷弱化，從競爭劣勢向中性優(yōu)勢轉變。SITC8在所有年份均為正值且長期趨勢平穩(wěn)表明這類商品一直處于競爭優(yōu)勢地位且變化不大。SITC9商品整體處于競爭劣勢地位，雖在2006年競爭優(yōu)勢較明顯，但大體還是顯現(xiàn)出競爭力不強。

2008年中國各分類產品出口均有不同程度的下滑趨勢，受金融危機的沖擊較大，尤其是工業(yè)制成品，出口競爭力由0.24下降到0.11，說明了我國產業(yè)結構一直存在的隱患，長期處于加工環(huán)節(jié)的底部，利潤微薄，我國應加大產業(yè)結構升級。努力提高自己產品的核心競爭力。

三、政策建議

總的來說，金融危機對我國外貿出口的影響還是比較大的，中國應該調整產業(yè)結構，積極應對外貿風暴給我國帶來的損失，通過以下途徑可以得到改觀：

篇9

【abstract】the financial crisis seaquake has had swept the globe at present, part area enterprise has appeared in the homeland scale-rization deficit, the phenomenon going bankrupt, closing down. especially middle minitype makes kind enterprise, since market demand be weakened, economy overall situation stagnant, lead to withdraw from shan increases by, the marketing channel reduces. under this one background, advantage of our country conventional industry is already more and more small, how smoothly to spend financial crisis “chilly winter”, or is able to say in that “the billow gold washing”, becomes pendulum here in a lot of enterprise self’s desk one difficult problem.

【key words】financial crisis; chinese enterprise; cross difficult barriers

1 前言

我以為今年下半年美國“突然”爆發(fā)的金融風暴,其實由來已久(06年春季美房市售價止?jié)q轉跌即已現(xiàn)先兆),其本質就是遠遠超出銀行承受能力的信貸投資和消費的失敗導致大規(guī)模的金融資金鏈的斷裂。兩年前次貸危機引發(fā)的金融危機終于升級為金融風暴,甚至有說法稱之為金融海嘯,華爾街金融風暴在很大程度上也會減緩中國的經濟增長。奧運會之后,中國經濟增長步伐已然放慢,美國此次的金融風暴只會使這個問題更加嚴重。金融風暴引起美國股指暴跌。郭田勇說:“我們講輸入型通貨膨脹,其實經濟衰退在某種意義上也具有輸入性,因為美國是全球最大經濟體,它對各個國家的商品、投資等方面的需求量都會非常大,所以美國經濟一旦出現(xiàn)問題,就有可能導致全球或者許多主要國家的經濟出現(xiàn)下滑或者經濟出現(xiàn)衰退。”

金融危機對所有的企業(yè)都是一個坎兒。面臨困難的時候,很多企業(yè)都想到要提升工作效率,采用更為精準、先進的營銷手段,互聯(lián)網和搜索引擎就讓這一目標成為可見的現(xiàn)實。從另外一個積極的角度來看,它讓中國的企業(yè)被迫改變粗放型經營方式,向產業(yè)鏈的高端轉移和發(fā)展,對中國的產業(yè)鏈也是一次升級“良機”。如何使中國企業(yè)度過難關,筆者借此淺談分析。

2 互聯(lián)網改變現(xiàn)狀

網絡改變了生活,是由于它讓人們更加便捷地獲取信息,找到可求。越來越多的企業(yè)愿意把他們的企業(yè),甚至個人的信息放在網上,如果在網上可以通過搜索引擎找到,外界就便捷地了解了這家企業(yè)。新華社在播發(fā)的新聞中透露,百度已經在全國啟動為50萬家客戶免費建設網站、優(yōu)化網站內容的服務,幫助他們利用互聯(lián)網更好地與市場銜接。

企業(yè)的產品可以借助互聯(lián)網賣出去,這是電子商務近幾年發(fā)展帶給很多企業(yè)的啟示。在金融危機背景下,這一意義無疑有了更為深遠的意義。百度為50萬家企業(yè)優(yōu)化網站,幫助他們更好的利用互聯(lián)網,這50萬家中小企業(yè)對于穩(wěn)定中國經濟市場能起到多大的作用,現(xiàn)在還未可知,但是如果更多的企業(yè)能加入這一行列,那么無疑將產生積極影響?；ヂ?lián)網和搜索引擎讓企業(yè)更為容易的突破地域、資金等各方面的限制,將自己的產品推向了一個更為廣闊的市場。從互聯(lián)網搜索上尋找商機,在金融危機中也成為企業(yè)拓展商務的有效途徑。

3 分析自己的產品地位和細分市場

嚴峻的市場同樣也傳遞了另一個令人欣慰的信息,那就是擁有自主品牌和自主知識產權的企業(yè)表現(xiàn)出了更強的抗風險能力,他們在不利的市場環(huán)境下仍然保持了上揚的發(fā)展態(tài)勢。從消費的角度來講,消費對中國經濟增長的貢獻處于持續(xù)上升階段,并在去年首超投資成為中國經濟增長的最重要因素。根據去年的國家統(tǒng)計公報,過去5年中國的社會消費品零售總額的增長速度分別是9.1%、13.3%、12.9%、13.7%和16.8%,從今年前8個月的數(shù)據來看,中國的消費仍將處于快速增長當中。確定目前情況下的盈利和持平模式,產品組合,確定目標。

3.1 制定細分市場銷售策略,重點圍繞兩個字“搶”“找”。

企業(yè)的營銷部門發(fā)揮營銷團隊和經銷渠道的力量,首先落實一個“搶”字。利用一切可能的促銷手段,在細分市場里的工作做足。巡展、尋訪要體現(xiàn)一個“找”字。活動和感知再加上實惠是有效的手段。守在店里,不如走走。做競爭對手的渠道工作。社區(qū)展示活動等,就看你的細分和你的策劃了?；谝?guī)模制定品牌戰(zhàn)略大量中小企業(yè)決策者認為,自己的企業(yè)規(guī)模不夠大,不需要做品牌。這當然是錯誤的。因為企業(yè)規(guī)模的大小是相對的,而不是絕對的。

3.2 虛實結合,開辟新型營銷渠道。

現(xiàn)在就是發(fā)揮自己的時候,做競爭對手的渠道工作?；谝?guī)模制定品牌戰(zhàn)略大量中小企業(yè)決策者認為,自己的企業(yè)規(guī)模不夠大,不需要做品牌。這當然是錯誤的。因為企業(yè)規(guī)模的大小是相對的,而不是絕對的。比如,對于一般的鄉(xiāng)村來說,銷售額在1000萬元的企業(yè)就是大企業(yè)了,但是相對于整個世界來說,1000萬元的企業(yè)只能算是一個小企業(yè)。也就是說,企業(yè)的規(guī)模需要結合具體的地理環(huán)境及行業(yè)環(huán)境等來評判。 一言概之,就是做品牌必須根據企業(yè)的綜合實力,切不可不顧實際地采取拔苗助長似的品牌策略。

3.3 加大概念營銷的突破。

不可小視家庭學生成員的決定性,推出適合學生的概念配置:色彩、e時代、路途學習機(可在路途象聽收音一樣的儲存播放系統(tǒng))等。簡單的調整一下營銷隊伍,短暫提升銷售激情,特別是利用試工的名義招部分新人,充實到前段銷售隊伍中去,做經銷商的駐點促銷員等。

4 轉變觀念,踐行“一分錢做品牌”

一些企業(yè)之所以很難度過這次危機,關鍵還是規(guī)模小。不少企業(yè)以前都是滾動發(fā)展,基本上都是孤軍奮戰(zhàn),缺乏金融界的支持。對于一向“誰都希望當老大”的中小企業(yè)來說,要度過這次難關,關鍵是要善于擴大自己的規(guī)模,注重產權合并。過去有些企業(yè)本身就可能需要上臺階,也需要轉變增長方式。現(xiàn)在這個時候中小企業(yè)向高端轉型“可能恰恰是一個機會”。因為高端企業(yè)這時候也很難受,這個時候往高端走,比市場好的時候向高端走要容易,成本相對來說較低。其實,“一分錢做品牌”的核心觀點是:只要找到適合的品牌策略,中小企業(yè)能夠以超低成本來塑造強勢品牌,甚至不需額外花錢也可以逐步塑造品牌,就像依靠網絡迅速走紅的名人。 永不言棄,持之以恒做品牌塑造一個強勢品牌要比引進一臺先進設備困難得多,它需要時間,需要持之以恒,但企業(yè)決策者首先必須深謀遠慮。只有這樣,企業(yè)才能隨著時間的推移,逐漸掌控市場主動權,推動企業(yè)的發(fā)展,逐步成就一個卓越品牌。事實上,任何一家大企業(yè)的成長壯大無不與其品牌建設有著緊密的關系。

總之,中國企業(yè)目前應該加大本土市場的推廣力度也可能遭遇購買力不足的難題。消費者的購買意愿降低,對價格的敏感度增高。盡管如此,還是要緊抓本土市場,隨著產品質量上升,企業(yè)創(chuàng)新能力應當增強,本土市場還是很有機會。

參考文獻

[1]高永富.《中美貿易不平衡問題及其解決途徑研究》,國際貿易2009年,第326期26~28

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二、數(shù)據描述

2007 年爆發(fā)的美國次貸危機于 2008 年中演化成全球金融風暴，此次危機影響深遠，幾乎遍布了所有典型的發(fā)達國家市場和新興市場，因此，在進行研究時被傳染國的選取也非常廣泛。我們一共選取了包括美國在內的28個主要國家(地區(qū))的股票市場作為研究對象，其中既包括歐美較為成熟的市場，也包括亞非拉的新興市場。表1中給出了實證中選用的、具有代表性的28個國家(地區(qū))的證券市場股票價格指數(shù)名稱。我們將雷曼兄弟倒閉作作為危機發(fā)生的起點，選取的樣本期為2007年1月1日到2008年10月31日的日數(shù)據，其中2007 年 1 月 1 日到 2008 年 9 月 14 日為正常期，2008 年 9 月 15 日到 2008 年 10 月 31 日為危機期。各國股指的日數(shù)據來源于WIND數(shù)據庫和標準普爾的全球版財務分析資料庫(Compustat global)。這里采用摩根斯坦利的全球指數(shù)（MSCI）作為模型中全球共同因子的代表。該指數(shù)用于測度全球證券市場表現(xiàn)，通過對自由流通市值進行調整來構建。剔除因各個國家(地區(qū))節(jié)假日的差異所導致的休市時間不一致的日數(shù)據，少量數(shù)據的剔除對樣本的影響不大。

三、Pearson相關系數(shù)的費雪Z轉換檢驗

用簡單樣本相關系數(shù)法判斷金融危機傳染性是否發(fā)生，綜合了偶發(fā)性和非偶發(fā)性兩種傳染渠道的影響。我們先采用Pearson相關性系數(shù)來計算樣本的相關性系數(shù)以判斷次貸危機的傳染性。兩變量X和Y之間的Pearson相關性系數(shù)的計算公式為：據此我們計算出全樣本期、正常期和危機期三個階段除美國外的其它27個國家(地區(qū))股市與美國股市的Pearson相關性系數(shù)，結果表明，除了新西蘭、意大利和以色列三個國家以外，其他國家(地區(qū))與美國之間的相關系數(shù)在危機后都有所上升。然而，從具體數(shù)據上來看，危機后大部分西方主要發(fā)達國家與美國的相關系數(shù)上升的幅度都不是很大。而對平時與美國股市的相關性較低（相關系數(shù)小于0.1，與美關系較密切的印度、新加坡、日本和韓國等國的相關系數(shù)不超過0.2，中國則是負相關）的亞洲各國來說，危機發(fā)生之后，這些國家(地區(qū))股市與美國的相關系數(shù)呈多倍上升。但是，采用這種方法，相關系數(shù)上升的國家(地區(qū))，可以說明其在此次金融危機中出現(xiàn)了金融危機傳染效應。但這并不精確，因為有些國家的(地區(qū))的相關性系數(shù)雖然在危機之后增大了，但是增幅很小。據此很難區(qū)分這種增加到底是真的發(fā)生了金融危機傳染，還是由于數(shù)據或其它原因引起。因此，得出的結論難以令人信服。為此，本文將采用費雪Z-轉換(Fisher z transformation)檢驗進行判斷。要檢驗金融危機傳染是否發(fā)生，我們就要對如下的原假設進行檢驗，也就是：其中 ρT與 ρC分別代表金融危機發(fā)生前后被傳染國與危機發(fā)生國之間的相關性系數(shù)。如果原假設成立，則表明危機發(fā)生后兩國之間的相關性系數(shù)沒有顯著增加，也就是沒有發(fā)生金融危機傳染，如果拒絕原假設，則代表危機發(fā)生后兩國之間的相關性系數(shù)顯著增加，即發(fā)生了金融危機傳染。對于兩個相關系數(shù)進行差異的顯著性判斷，一般采用費雪Z-轉換（Fisher’s z-transformation）的方法（Fisher，1915）進行檢驗。

首先，假設我們估計出的樣本相關系數(shù)為 ρ，采用費雪Z-轉換，得到這個相關系數(shù)對應的 Z 值。如果要對兩個估計出來的相關系數(shù)進行如下的假設檢驗：假設估計出來的相關系數(shù)ρC和ρT分別來自于兩個獨立的二維正態(tài)分布的兩組樣本。在兩個相關系數(shù)相等的條件下，即其中，n1和 n2分別代表兩組樣本的樣本觀測值個數(shù)。原假設是兩個相關系數(shù)相等，但由于統(tǒng)計量服從的是正態(tài)分布，使用雙邊檢驗我們就能判斷出ρC顯著大于ρT的國家(地區(qū))。實現(xiàn)這一檢驗，首先，我們要將表2中計算的危機前后的Pearson相關系數(shù)通過費雪 Z 轉 換 ，得 到 其 對 應 的 Z 值 ，然 后 計 算 出，并 與 一 定 顯 著 性 水 平 下 正 態(tài) 分 布的臨界值進行比較，從而判斷危機發(fā)生后相關系數(shù)是否顯著增加，或者是否發(fā)生金融危機傳染。為了能精確判斷本次金融危機跨國傳染是否發(fā)生，我們也對27個國家(地區(qū))危機發(fā)生前后與美國股市的Pearson相關系數(shù)進行了費雪Z-轉換，然后再判斷該相關系數(shù)是否顯著增加，并將其計算結果放在表2中。

從表2中可以看出，在27個國家(地區(qū))中，德國和挪威股市在危機后與美國股市之間的相關系數(shù)在10%的顯著性水平下顯著增加，加拿大、泰國和希臘的相關系數(shù)在 5%的顯著性水平下顯著增加，而中國香港、中國大陸、印度、阿根廷和巴西則是在1%的顯著性水平下顯著增加。從上述結果來看，在此次金融海嘯中，一共有10個國家(地區(qū))在10%的顯著性水平下顯著存在金融危機傳染效應。對于其余的17個國家(地區(qū))來說，雖然大部分國家(地區(qū))在危機發(fā)生后與美國的相關系數(shù)都有所增加，但是由于西方發(fā)達國家與美國在政治和經濟上的共同點，這些國家與美國之間的相關性本來就很高，因此在危機之后相關系數(shù)并沒有大幅上升，從而導致在統(tǒng)計上并不顯著。我們也不能認為該國(地區(qū))存在金融危機傳染效應。

四、金融危機純傳染效應的單因素模型回歸判斷

Forbes and Rigobon（2002）研究得出“金融危機中各國的共同動蕩只是因為國家間的相互依賴，而不是出現(xiàn)了金融危機傳染”這一結論，Corsetti et al（.2005）對此提出了質疑，并以此構建了單因素線性相關模型，推導出了相互依賴的理論測度。該模型先假設國家 i 和 j 之間的股價指數(shù)收益率及其運動過程可以用公式(1)來描述：其中 rj代表危機發(fā)生國的股價指數(shù)收益率，ri代表被傳染國的股價指數(shù)收益率，f 代表全球共同因子，γi和γj分別代表被傳染國和危機發(fā)生國的國家特質因子負載(類似于CAPM中的Beta值，代表該國受全球共同風險因子影響的程度)，αi和αj為常數(shù)項，εi和 εj則分別代表兩國國內的特殊波動。在這里，f 、εi和 εj為相互獨立的隨機變量，并且都具有有限的方差。利用單因素模型對各國(地區(qū))在此次金融海嘯中是否存在純傳染效應進行判斷之前，先要對上面給出的單因素模型 ri=αi+γif+εi進行回歸。我們先利用全樣本進行回歸，相當于假設在危機發(fā)生前后，各國全球因子前的系數(shù)不發(fā)生改變，即各國之間的關系不會發(fā)生結構性突變，也就是我們所說的不存在金融危機純傳染效應，回歸結果放在表3中。

從表3我們發(fā)現(xiàn)，28個國家或地區(qū)全球共同因子前的回歸系數(shù)都在1%的顯著性水平下顯著，這說明摩根斯坦利的全球股指對這些國家的股指收益率變化有重要的解釋能力。同時，這些國家或地區(qū)回歸的常數(shù)項在10%的顯著性水平下都不顯著異于零，這說明以全球股指為解釋變量的單因素回歸模型很好地解釋了各國(地區(qū))收益率的變化。多數(shù)國家（地區(qū)），特別是西方發(fā)達國家市場回歸的 Rˉ2值都比較高，基本上都達到了0.6，而對中國臺灣、新加坡、印尼、馬來西亞和以色列等新興市場來說，回歸的解釋能力就大為降低，Rˉ2值都處于0.2左右。甚至于對于中國、新西蘭和沙特這三個國家來說，Rˉ2值僅接近0.1，相較于西方各國，全球指數(shù)對這幾個國家的解釋能力就顯得更低了。

五、經異方差調整后的相關系數(shù)對金融危機純傳染效應的判斷

根據前述單因素模型，在進行單因素回歸之后，還可以通過公式(2)計算被傳染國(地區(qū)) j 經異方差調整后的相關系數(shù) j，①然后進行下一步的傳染性判斷。在根據公式(2)計算調整后的相關性系數(shù)之前，要根據各國（地區(qū)）和危機傳染源美國市場的數(shù)據，利用樣本和前面計算的回歸系數(shù)和殘差方差來計算 ρTj、δ 、λT和 λC，其中 ρTj代表危機發(fā)生之后其它國家(地區(qū)) j 與危機發(fā)生國美國之間的相關性系數(shù)，δ 代表危機發(fā)生地美國在危機爆發(fā)前后股指收益率的方差變化的百分比，λT和 λC分別代表美國在危機爆發(fā)前后國家的特質波動與全球共同因子引起的波動的比值。在計算這些變量的時候，ρTj使用危機發(fā)生后國家(地區(qū)) j 與美國的樣本Pearson相關性系數(shù)來估計。γ2c就是危機發(fā)生地美國回歸系數(shù)的平方，可以直接得到。Var(εc|T) 和 Var(εc|C) 是分別利用選取的正常期和危機期兩段時間內對美國股市數(shù)據回歸殘差計算其相應的樣本方差來估計。Var(f|T)和Var(f|C)則是直接利用正常期和危機期全球共同因子的樣本方差來估計。同理，Var(rc|C) 和 Var(rc|T) 也是利用美國在正常期和危機期的股指收益率的樣本方差來估計，然后利用這個估計值來計算 δ 的估計值。通過樣本和回歸結果計算出的美國的 δ 、λT和 λC的估計值放在表4中。從上面的計算結果來看，危機發(fā)生之后，美國股市動蕩加劇，相比較危機發(fā)生前，其方差增大了16倍。從整個美國金融危機爆發(fā)的過程來看，在2008年9月15日雷曼兄弟倒閉，對手風險急劇放大，導致對美國乃至全球金融業(yè)的信心崩潰，美林被收購、AIG國有化，通用、花旗等一個個巨頭相繼陷入危機，爆發(fā)了百年一遇的全球性金融海嘯。這一情況在 δ 的數(shù)據中有所反映。計算出這三個數(shù)值之后，結合前面計算出的各國(地區(qū))的危機前的樣本相關系數(shù)ρT，通過公式(2)，我們就可以計算出各國(地區(qū))對應的經過異方差調整后的相關系數(shù) 。當然， 是在假設危機發(fā)生后各國(地區(qū))與美國之間的關系沒有發(fā)生結構性突變的假設下得到的。在得到 之后，我們就可以對如下的原假設進行檢驗：H0:ρC≤ ；H1:ρC> 我們將應用費雪Z轉換來對兩個相關系數(shù)進行假設檢驗的結果放在表5中。從表5中可以看出，應用單因素模型來對相關系數(shù)進行異方差調整，進而對純傳染效應進行判斷的方法得到如下結論：在這次美國次貸危機引爆的全球金融危機中，中國香港在5%的顯著性水平下存在金融危機純傳染效應，而中國大陸則是在1%的顯著性水平下存在金融危機純傳染效應，而其余的25個國家(地區(qū))在10%的顯著性水平下都不顯著。