導(dǎo)言：作為寫作愛好者，不可錯過為您精心挑選的10篇混合型基金投資策略，它們將為您的寫作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內(nèi)容能為您提供靈感和參考。

篇1

我們還是堅持今年初的看法,在市場前景不明朗的情況下,下半年依然應(yīng)該緊緊盯住“進可攻、退可守”的基金。這個看法得到了長城證券、招商證券、海通證券三大研究機構(gòu)的下半年基金投資策略的支持。

不必再那么恐懼

“去年底我買了5萬元指數(shù)基金,結(jié)果虧了不少,是不是該贖回?”“基金跌了這么多,我還該拿著嗎?”最近,記者接到不少類似的電話。

那么,當(dāng)前是不是該贖回自己的基金呢?

綜合基金研究機構(gòu)的看法,我們的意見是:沒有必要過于恐懼,目前割肉是最不可取的。在目前的階段性底部,除了以不變應(yīng)萬變,堅決不賣,激進的投資者或者長期投資者可以定投或者分批買入優(yōu)秀基金。

巴菲特曾經(jīng)指出,要在別人恐懼的時候貪婪。如果你覺得別人現(xiàn)在已經(jīng)恐懼了,那就不妨“貪婪”一下。

堅持“進可攻退可守”

有些投資者比較納悶,為什么在大部分基金虧損的情況下,嘉實主題精選和華商盛世成長兩只基金上半年還能賺錢呢?選股能力,是震蕩市考驗基金經(jīng)理很重要的一個因素。

在選擇基金時,除了看倉位設(shè)計,還要看基金經(jīng)理過去的表現(xiàn)是否優(yōu)秀。如果在大部分時候都可以戰(zhàn)勝指數(shù),就說明基金經(jīng)理的選股能力很強。

在今年初,本刊就在2010年基金投資策略中提出,2010年市場的不確定性因素很多,波動將非常劇烈。在這樣情況下,買進優(yōu)秀的“進可攻、退可守”的基金,更可能取得不錯的收益。下半年這個策略依然有效。

本刊認(rèn)為,“進可攻、退可守”的基金一般股票倉位的彈性都比較大,最高可以達到95%,最低可以降到20%甚至是0。在優(yōu)秀基金經(jīng)理的“調(diào)教”之下,如果市場上漲,這一類基金可以幫你獲取比較好的收益;如果市場發(fā)生極端情況,這些基金也不用像那些有高倉位限制的股票型基金一樣,只能眼睜睜看著下跌而無能為力。比如,一般股票型基金的倉位最低為60%,指數(shù)型基金一般在90%以上,如果市場發(fā)生2008年那樣的極端情況,這些基金遭受大損失在所難免。

在震蕩市中,倉位彈性較大、選股選時能力強的基金,最有可能給你帶來滿意的收獲。當(dāng)然,激進的投資者可以配置部分股票型基金或指數(shù)基金,保守的投資者則多配置一些債券基金。事實證明,這類基金上半年的表現(xiàn)確實不錯。在本刊推薦的基金中,大部分基金都在同類基金中排名前列。

三大機構(gòu)支招選基金

那么,基金研究機構(gòu)是怎么看的呢?三大研究機構(gòu)與本刊年初策略不謀而合。

篇2

9月12日，首只股票QDII南方全球精選配置基金首發(fā)，受到投資者熱烈追捧，當(dāng)日認(rèn)購金額接近500億元人民幣，遠遠超過了150億元人民幣的預(yù)定發(fā)售規(guī)模，銷售一天即宣布結(jié)束發(fā)行。

南方基金公司副總經(jīng)理許小松表示，南方全球精選配置能獲得投資者的追捧與基金公司在市場上的認(rèn)同度息息相關(guān)，相信很多投資者是在A股股票基金上賺到錢，對基金公司有了信任才會如此踴躍。

南方全球精選配置的超額認(rèn)購說明中國的流動性充裕，A股市場仍然是一個有價值的市場，而通過資產(chǎn)配置降低風(fēng)險這一理念正深入人心。

分析人士指出，南方全球精選基金的熱銷也與近期沒有新基金發(fā)行有關(guān)。

統(tǒng)計顯示，在8月21日光大保德信優(yōu)勢配置基金發(fā)行之后，至今沒有新的開放式基金發(fā)行，期間僅有1只規(guī)模50億份的創(chuàng)新封閉式基金華夏復(fù)興發(fā)行。新基金的暫緩發(fā)行，主要是管理層對股指在高位運行有所擔(dān)心，因為新基金若源源不斷發(fā)行，資金推高指數(shù)的效應(yīng)更加顯現(xiàn)，加大了市場風(fēng)險。但投資者往往不能理解管理層的良苦用心，越是稀少越是要搶購，造成新發(fā)基金引來更多資金。

長期持有

投資者不懼股指高位。那么，在目前5000點之上，投資者是否還可以購買基金?若買，選擇什么樣的基金呢?

從長線考慮，此輪牛市有著強勁的經(jīng)濟增長支持，決定中國經(jīng)濟和市場持續(xù)向好的長期因素并沒有因為階段性的調(diào)控發(fā)生改變。

從內(nèi)部角度看，中國經(jīng)濟在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和消費升級兩大動力推動下，處于長期上升通道，從外部條件看，2002年以來，世界經(jīng)濟處于近40年來最好的階段，為中國經(jīng)濟發(fā)展創(chuàng)造了良好的條件。

此外，后股改時代資本市場的制度環(huán)境更加完善、人民幣持續(xù)穩(wěn)定升值、流動性過剩等因素，都支持中國A股市場長期向好。

雖然從目前估值角度來看，A股市場存在一定的泡沫，但是，基于A股長期走牛的判斷，股指并未見頂。宏觀經(jīng)濟和上市公司的利潤持續(xù)增長、資金流動性過剩等因素對于泡沫的化解也會起到積極的促進作用。因此，對于抱有長期投資理念的人來說，目前投資基金仍然可行。

應(yīng)當(dāng)承認(rèn)，在當(dāng)前市場估值水平不斷升高、投資風(fēng)險日益增大的環(huán)境下，基金作為專業(yè)理財?shù)膬?yōu)勢會更加突出。基金的投資更看重企業(yè)的長期競爭優(yōu)勢和持續(xù)增長能力，往往挑選的都是同行業(yè)中最優(yōu)秀的企業(yè)，并長期持有，持續(xù)跟蹤。

中信經(jīng)典配置基金的基金經(jīng)理鄭煜表示，目前市場估值偏高，將資產(chǎn)向防御型行業(yè)轉(zhuǎn)移可以在震蕩市中盡可能地降低基金凈值的波動，避免前期上漲過程中的既得收益受到損失。

總的來說，當(dāng)前還是可以投資基金的，但是要選擇好的方式，比如定期定額投資。基金定投不僅可以分散高點位進入的風(fēng)險，長期看來收益也不菲。當(dāng)然，若進行定投，選擇業(yè)績穩(wěn)定的基金也是必不可少的。

混合型基金勢頭好

在目前的寬幅震蕩行情中，混合型基金的組合投資和價值投資的優(yōu)勢逐漸凸顯。眾多數(shù)據(jù)表明，多數(shù)情況下通過基金特別是混合型基金入市的安全邊際遠高于直接投資。

天治基金研究員介紹說，混合型基金的優(yōu)勢正在于其攻守皆宜的靈活性配置，是其他類型基金無可比擬的，這主要通過股票和債券之間投資比例的合理配置得以實現(xiàn)。

對于普通的基金投資者而言，希望獲得高回報但又害怕風(fēng)險。而混合型基金由于投資比例范圍比較寬泛，既可以通過提高股票投資比例積極分享牛市的高回報，又可以通過提高債券投資比例有效規(guī)避大幅下跌的風(fēng)險。通過資產(chǎn)在不同標(biāo)的市場的配置，來捕捉不同市場的機會，進而分散、沖抵風(fēng)險。

根據(jù)海外幾十年來基金發(fā)展的經(jīng)驗看，對普通基金投資者最適合、最經(jīng)典的也正是混合型基金。

混合型基金并不只是穩(wěn)健型投資者的選擇，也是所有投資者的基金組合中必不可少的品種。積極型的投資者可以選擇較高比例的股票型基金加上較少比例的配置型基金，保守型的投資者在這場難得的牛市行情中，大可用配置型基金取代一部分債券型基金，從而獲得更為可觀的收益。

在9月11日股市大跌中，投資者可以發(fā)現(xiàn)，混合型基金的跌幅要小于大盤跌幅。

數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日上證綜指下跌了4.51％，指數(shù)型基金、股票型基金的凈值跌幅最大，分別達到4.38％、3.52％，而混合型偏股基金、混合型平衡基金和混合型偏債基金的凈值跌幅分別是3 32％、2.92％和2.41％。

目前市場上的混合型基金產(chǎn)品數(shù)量繁多，業(yè)績表現(xiàn)各不相同，帶給投資者的回報區(qū)別也很大。

從7月初到9月7日的統(tǒng)計，在混合型基金中，基金凈值增值率排名居前的有華夏紅利、華夏平穩(wěn)、華商領(lǐng)先、華寶興業(yè)收益、鵬華動力、巨田資源、天弘精選、易方達價值、招商核心和易方達策略成長2號等。它們的凈值增長率都在37％以上，遠高于非指數(shù)型的開放式股票基金的平均水平。

在基金研究機構(gòu)理柏的8月報告中，進取混合型基金的月度前三名被發(fā)行一年內(nèi)的新基金包攬，分別是寶盈策略增長(+21.53％)、融通動力先鋒(+20.96％)和景順長城內(nèi)需增長貳號(+20.01％)。

靈活混合型基金的月度前三名分別是華夏紅利(+20.43％)、融通藍籌(+20.16％)、華夏穩(wěn)增(+19.74％)。

平衡混合型基金的月度前三名分別是廣發(fā)穩(wěn)健(+19.38％)、巨田基礎(chǔ)(+16.77％)和大成價值(+15.52％)。

業(yè)績有延續(xù)性

理柏基金研究機構(gòu)中國研究主管周良指出，中國國內(nèi)基金業(yè)績具有一定的延續(xù)性。研究發(fā)現(xiàn)，以往12個月的表現(xiàn)具有最好的延續(xù)性，但并非越長期的表現(xiàn)其延續(xù)性越好。以往12個月表現(xiàn)越好的基金，以后12個月超過平均表現(xiàn)的比例越高。

據(jù)此，投資者在選擇基金時，可以多多關(guān)注以往12個月表現(xiàn)較好的基金。分析師表示，收益從來都伴隨著風(fēng)險，對投資人來講，在投資之前首先要考慮自己的風(fēng)險承受能力，然后再確定投資的品種和方向。穩(wěn)健型投資人，注重的是將風(fēng)險控制在一定范圍內(nèi)，在這個基礎(chǔ)上獲取相對應(yīng)的回報。

在具體投資策略上，中投證券分析師張宇博士提出，對于投資風(fēng)格積極的投資者，可適當(dāng)配置優(yōu)秀的主動型股票型基金，以及近來一直表現(xiàn)優(yōu)異的指數(shù)型基金，出于投資防御策略需要，增加配置具有折價率優(yōu)勢的封閉式基金，少量配置風(fēng)險和收益相對較低的混合型基金和債券型基金。

篇3

1. 固定收益類基金。2009年,基金投資的穩(wěn)健性還是被放在了第一位。因此,無論是上半年還是下半年,固定收益類基金是投資者必須認(rèn)真研究的品種。

這里所說的固定收益類基金,主要是指債券型基金(包括一級債基和二級債基)、貨幣市場基金、保本型基金。

據(jù)有關(guān)專家分析發(fā)現(xiàn),應(yīng)選擇投資品種的期限為中期或中短期,且流動性控制較好的債券型基金,而對于投資信用債的基金則要選擇投資高信用等級的債券類基金。

2. 債券型基金。專家通過對2008年前成立的34只基金分析發(fā)現(xiàn),2009年值得關(guān)注的債券型基金有華夏債券、國泰金龍債券、中信穩(wěn)定雙利、工銀瑞信爭強收益和大成債券。主要理由是它們的業(yè)績比較穩(wěn)定,無論是在2007年股票市場處于牛市行情,還是2008年債券市場處于熊市行情,都能夠保持債券基金的基本風(fēng)格和穩(wěn)定收益。

2008年是債券型基金成立最多的一年。在新成立的52只基金中,涌現(xiàn)出一些管理優(yōu)秀的債券型基金。

2008年8月27日成立的長城穩(wěn)定增利債券基金,截至年底,大約4個月,獲得了8.4%的收益率;還有如建信穩(wěn)定增利、交銀施羅德增利、中海穩(wěn)健收益和工銀瑞信信用等,均成立于2008年,且都取得了讓人滿意的成績。

3. 貨幣市場基金。由于貨幣市場基金具有較強的流動性,投資者在2009年可以保持一定的持有量,一方面可以保證日常所需資金流動性的充沛,另一方面也方便在市場行情出現(xiàn)明顯變化時,調(diào)整投資組合。

有關(guān)專家認(rèn)為,在未來尚有進一步降息空間的背景下,貨幣市場基金目前手中的資金使得其階段收益有望在未來1～3個月維持在較高水平,綜合收益和流動性均具有一定優(yōu)勢。

隨著充裕資金供給下短期利率持續(xù)維持低水平,以及現(xiàn)階段高收益率吸引下增量資金對“浮動盈余”的攤薄,中長期而言,貨幣市場基金收益率將跟隨利率呈現(xiàn)明顯下移趨勢,不排除階段性降至歷史低位水平的可能。從整個年度來看,預(yù)期貨幣市場基金年收益率在2.0%左右。

從具體品種看,值得投資者關(guān)注的有中信現(xiàn)金優(yōu)勢貨幣、嘉實貨幣等。在2007年和2008年,它們的收益率明顯高于同期一年期的定期存款利率,而其流動性明顯比一年定期存款強。

策略二

權(quán)益類基金?；?009年的宏觀經(jīng)濟形勢、股票市場的分析,2009年上半年股票方向基金的投資還是應(yīng)該謹(jǐn)慎,盡量減少持有的比例。如果持有,一方面應(yīng)選擇重倉持有通訊、醫(yī)藥、基建、消費和農(nóng)業(yè)板塊股票的基金品種;另一方面,在持有選擇時點上,投資者應(yīng)在貨幣的流動性開始明顯提高、企業(yè)利潤開始回升的時點大量介入。專家預(yù)計,這個時點將在2009年的下半年出現(xiàn)。

股票方向的投資基金主要包括股票型基金和混合型基金。從2008年股票型基金和混合型基金業(yè)績來看,國內(nèi)的混合型基金管理較差,大部分混合型基金被當(dāng)作股票型基金管理。據(jù)筆者從網(wǎng)絡(luò)基金信息統(tǒng)計得出的分析結(jié)果認(rèn)為,2008年兩類基金業(yè)績表明,熊市中,混合型基金并沒有發(fā)揮靈活調(diào)倉的優(yōu)勢,增加債券的投資導(dǎo)致兩類基金業(yè)績相當(dāng)。

因此,在配置股票方向基金時,投資者應(yīng)更多考慮基金業(yè)績的穩(wěn)定性、股票基金的投資方向以及基金公司的品牌,而持有混合型基金和股票型無需分類考慮。

根據(jù)分析發(fā)現(xiàn),華夏大盤、華夏紅利、富蘭克林彈性市值、興業(yè)趨勢投資、華夏優(yōu)勢增長、興業(yè)全球視野、中信紅利精選、匯添富優(yōu)勢精選、易方達價值精選、上投摩根阿爾法和華寶興業(yè)多策略,這些基金在管理上比較穩(wěn)定,無論是在牛市還是在熊市,都能夠把握好市場的節(jié)奏,在偏股型基金業(yè)績始終處在前1/3的排名之中。

在投資方向上,這些基金更看好一些非周期性行業(yè),如在醫(yī)藥、通訊、金融和消費板塊投資比較多,預(yù)計無論市場在2009年保持低迷還是步入較大幅度反彈,它們基本上可以做到可攻可守。

2008年新成立的基金,大部分采取了保守的低倉位投資策略,就如在牛市行情中新成立的基金采取激進的投資策略那樣,難以看到基金管理的實際能力,這些新基金普遍采取低倉位策略。2009年無論基金的行情如何,它們的投資價值均比較低,因此不列入考察對象。

策略三

1. 布局指數(shù)與封閉類基金。若2009年市場啟動在下半年,當(dāng)各國政策傳導(dǎo)生效后、國內(nèi)促進經(jīng)濟發(fā)展的投資帶動消費以及證券市場如創(chuàng)業(yè)板、融資融券業(yè)務(wù)擴大和股指期貨的救市政策發(fā)揮作用,則股市有望走出低谷。

2. 指數(shù)基金。有關(guān)專家分析發(fā)現(xiàn),在市場走出低谷的初期,并不會有明顯的板塊效應(yīng),第一輪更多的是指數(shù)的普漲。歷史數(shù)據(jù)表明,在普漲的時候,威力最大的就是指數(shù)基金。

結(jié)合2006年和2007年指數(shù)基金在牛市行情中的增長情況,專家建議重點關(guān)注華夏上證50ETF、華安MSCI中國A股、萬家上證180和長城久泰中標(biāo)300。

這些指數(shù)基金的主要特點是:在2006年和2007年牛市行情中均有不錯的業(yè)績表現(xiàn),并且在2008年同類基金中,下跌的幅度較小。

3. 封閉式基金。至于封閉式基金,主要是考慮其折價率和到期時間。

折價率比較高,且到期時間較短的基金,具有較高的投資價值,因為這類基金一方面可以獲得與開放基金類似的增長,另一方面持有到期還可以獲得一份額外的折價收益。值得注意的是,投資封閉式基金一定要有準(zhǔn)備長期持有的態(tài)度,一直持有到封轉(zhuǎn)開,否則,未必能夠分到想要的折價率收益。

篇4

2015年，“風(fēng)口”上的分級基金果真成為最瘋狂的品種，套利潮、上折潮、下折潮陸續(xù)上演。

從分級基金看，2015年經(jīng)歷了過山車行情，在股災(zāi)期間，不少分級基金遭遇下折，與分級B慘狀形成鮮明對比的是，分級A卻大有所獲，價格開始節(jié)節(jié)攀升，平均收益達12.45%。從分級B看，上半年牛市中賺效應(yīng)明顯，不少產(chǎn)品半年漲幅超過100%，但大起大落驚心動魄，特別是股災(zāi)中有64例發(fā)生下折，其中招商可轉(zhuǎn)債分級債券B的下折甚至導(dǎo)致投資者虧損84%，令人談B色變。

目前，分級A價格已處于相對高點，但如果市場利率進一步下行，或成為資產(chǎn)配置荒下的寵兒。即使現(xiàn)在以8%左右折價買入分級A，年分紅收益依然能超過6%。需要注意的是，1月將是分級基金集中定期折算的時間點，屆時A類投資者的收益將以母基金的形式來兌現(xiàn)。分級市場的場內(nèi)份額會出現(xiàn)暴增現(xiàn)象，短期看對分級A的價格有負(fù)面影響。

分級基金投資建議

西南證券：

分級A后市將保持相對穩(wěn)定，短期波段投資的收益較低，適合長期投資者。推薦高流動、高隱含收益率的分級A，推薦關(guān)注創(chuàng)業(yè)股A、高鐵A端。

對于分級B，建議投資者關(guān)注市場熱點板塊，高拋低吸，推薦：券商B級、白酒B，兩者標(biāo)的指數(shù)均是熱點板塊，定價相對合理，可以逢低介入。

混合型基金

指數(shù)基金仍具結(jié)構(gòu)性投資機會

2015年上半年的牛市印證了指數(shù)基金是牛市最賺錢的工具，受益“瘋?！敝笖?shù)基金一路飄紅。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，1月至5月，指數(shù)基金的算術(shù)平均收益率達37.78%，54只漲幅超8成，跟蹤創(chuàng)業(yè)板、軍工、能源、有色的品種漲幅靠前。

但伴隨年中A股單邊急速下跌，全年（截至12月25日）指數(shù)基金收益率僅為8.35%，低于股票型基金平均收益率10.92%，以及混合型基金26.50%的平均收益率。

作為分享經(jīng)濟成長的工具，長期指數(shù)化投資的收益率明顯高于GDP增長。多數(shù)市場人士認(rèn)為，2016年市場或難以復(fù)制2015年大起大落行情，市場區(qū)間將在300～4600點之間，但仍具有結(jié)構(gòu)性機會。隨著市場結(jié)構(gòu)性行情漸次展開，投資者應(yīng)盡量選擇熟悉的板塊或行業(yè)的指數(shù)基金。

指數(shù)基金投資建議

眾祿基金研究中心：

與市場指數(shù)擬合度較高的指數(shù)型基金業(yè)績成長空間或?qū)⑹芟?，而行業(yè)性或主題性指數(shù)型產(chǎn)品則有望獲得較高收益，比如新能源汽車、軍工或者國改等行業(yè)性指數(shù)型基金可持續(xù)關(guān)注。

混合型基金數(shù)量暴增選擇難度增加

伴隨著2015年四季度市場震蕩走強，公募基金告別了單邊下跌的陰霾，迎來了久違的暖冬?？傮w看，股基和偏股型混合基金全年還是獲得較好收益，據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至12月25日，中證股票基金指數(shù)和混合基金指數(shù)分別上漲35.95%和46.49%。

一直以來，偏股型混合基金都是基金定投的不錯標(biāo)的，風(fēng)險適中，可很好地平抑波動，降低投資成本。2015年在股基持倉升至80%后，偏股型混合基金憑借其靈活配置0～95%的股票投資倉位，可攻可守的優(yōu)勢，吸引了更多投資者。但目前，在混合型基金備受熱捧、數(shù)量暴增的情況下，投資人挑選“好基金”的難度也隨之增加。

作為偏債型混合基金，保本基金在2015年IPO重啟后，依靠“打新”戰(zhàn)績，獲得爆發(fā)性發(fā)展。截至12月8日，市場上共計有74只保本基金，合計規(guī)模達到1137億份左右，而2015保本基金的發(fā)行就有32只，首募金額共計580億份。這意味著，2015年發(fā)行成立的保本基金的規(guī)模超過了過去10余年的總和，創(chuàng)下歷史新高。2016年，在無風(fēng)險收益大幅下降，理財產(chǎn)品、貨幣基金收益雙雙下滑背景下，配置兼顧本金安全和穩(wěn)定收益的保本基金不失為一種選擇。

股票基金及混合型基金投資建議

眾祿基金研究中心：

主動股票型基金仍主要關(guān)注產(chǎn)品的持倉結(jié)構(gòu)是否與市場運行以及方向上匹配，建議投資者關(guān)注重倉配置非銀金融、新能源汽車、軍工、生物醫(yī)藥、房地產(chǎn)等行業(yè)的股票型基金，市場結(jié)構(gòu)性分化將趨于明顯，重倉優(yōu)質(zhì)成長股的個基依然值得重點關(guān)注。

招商證券：

長期高風(fēng)險偏好投資者推薦配置易方達科訊、興業(yè)全球輕資產(chǎn)、寶盈新價值、長信雙利優(yōu)選基金;

長期低風(fēng)險偏好投資者推薦配置匯豐晉信雙核策略、嘉實新收益、寶盈祥瑞養(yǎng)老、易方達?；莼貓?

短期高風(fēng)險偏好投資者推薦配置申萬菱信量化小盤、匯添富移動互聯(lián)、富國低碳環(huán)保，以及中銀新經(jīng)濟;

短期低風(fēng)險偏好投資者推薦配置國投瑞銀策略精選、農(nóng)銀匯理區(qū)間收益、南方醫(yī)藥保健、華商優(yōu)勢行業(yè)。

債券型基金上半年投資機會或更多

經(jīng)歷了2013年大熊市，債市迎來了兩年的牛市行情。債市在央行數(shù)次“雙降”中，10年國債從2014年年初的4.6%下降到2015年年底的3%，5年AA中票從2014年年初的7.46%下降到2015年年底的4.64%。2015年以來，收益率排名前五的債券基金都取得了30%以上的收益。

展望2016年，多家機構(gòu)認(rèn)為，在融資需求萎縮、貸款和非標(biāo)不良率升高的情況下，各類機構(gòu)對風(fēng)險較低的債券配置需求正在上升。預(yù)計2016年債市相對前兩年，震蕩加大，上半年牛市有望繼續(xù)，下半年不確定性會大一些。長遠角度看，債券市場還處在慢牛，如果投資者不追求特別高的回報，債券還是能給投資者帶來收益回報的投資品種。

在對債券基金的選擇上，投資者要注意，債基投資可轉(zhuǎn)債或權(quán)益類資產(chǎn)過多或?qū)е率找娌▌悠x投資者預(yù)期太大，也不要選擇規(guī)模太小的債基，因為可能面臨清盤風(fēng)險，同時，還要注意基金配置的債券是否發(fā)生了信用風(fēng)險。

保本基金投資建議

上海證券：

“打新”收益是保本基金的重要收益之一，綜合2015年上半年“打新獲配”情況來看，東方、融通、國泰、南方、招商、長城、工銀瑞信、大成基金均積極參與“打新”并具有較強的“打新”能力。

債券基金投資建議

眾祿基金研究中心：

篇5

證券市場是宏觀經(jīng)濟的睛雨表，當(dāng)實體經(jīng)濟有好轉(zhuǎn)跡象時，證券市場會率先反映出來?！肮善毙秃突旌闲突鹂捎糜谕顿Y股票的比重較高，基金經(jīng)理會提高股票倉位。2009年年初以來，上述兩類基金的平均收益水平都在20％以上，明顯高于債券基金和貨幣基金的收益率。”吳濤認(rèn)為，股票型和混合型基金投資業(yè)績與發(fā)行熱度與2008年形成巨大反差的根本原因在于實體經(jīng)濟的回暖。

在實體經(jīng)濟真正復(fù)蘇之前，政府持續(xù)刺激經(jīng)濟的決心難以改變。從歷史經(jīng)驗來看，政府只會有過之而無不及，不會讓市場已經(jīng)預(yù)熱的心又重新冷卻下來。

“短期內(nèi)充裕流動性驅(qū)動下的市場情緒并不會改變。從更長遠的角度來看，此次金融危機給中國經(jīng)濟再次騰飛創(chuàng)造了一次歷史性的機遇，如果我們抓住這次機遇推動結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級，那么中國股市可能會成長出一批跨國行業(yè)巨頭，其中蘊藏的投資機會是巨大的。而中國基金行業(yè)也會隨著股市的不斷成熟、可投資工具和對象的日益擴大以及基金業(yè)務(wù)和產(chǎn)品的持續(xù)創(chuàng)新，不斷發(fā)展壯大?！眳菨龑ξ磥韼啄曛袊墒泻突鹦袠I(yè)的總體發(fā)展趨勢持樂觀判斷。

聚焦人口趨勢內(nèi)需主題

在激烈的發(fā)行市場競爭下，各基金公司們使出十八般武藝，爭取做到獨樹一幟。如不同基金公司打出經(jīng)理牌、理念牌和創(chuàng)新牌等。天治趨勢精選基金在投資策略上的最大特點是選取了人口趨勢與經(jīng)濟發(fā)展關(guān)系這一視角來進行股票投資，根據(jù)人口總量、結(jié)構(gòu)、分布等方面的變化趨勢及其與經(jīng)濟發(fā)展的相互影響，對重大人口趨勢主題進行前瞻預(yù)測和跟蹤研究，積極投資受益于此的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

關(guān)于股票資產(chǎn)聚焦人口趨勢主題，吳濤認(rèn)為，人口往往通過代際的方式，對經(jīng)濟發(fā)展的全局和未來產(chǎn)生長遠影響。人口總量、結(jié)構(gòu)和分布等方面的變化是經(jīng)濟增長的重要影響因素?！叭丝谠诳偭俊⒔Y(jié)構(gòu)、分布3個方面的變化趨勢，對一個國家的經(jīng)濟和相關(guān)行業(yè)具有相當(dāng)大的影響力。如一個國家的人口總量會影響人工成本，人口的年齡結(jié)構(gòu)分布會影響到人口紅利，人口的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)分布情況會影響到工業(yè)化進程，人口的城鄉(xiāng)分布情況會影響到城市化進程等?！?/p>

新老基金如何選

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中圖分類號：F830.91文獻標(biāo)識碼：A文章編號：1006－3544（2008）04－0055－04

我國開放式基金在發(fā)起設(shè)立時大多數(shù)都提出了明確的投資風(fēng)格，以樹立自身的市場形象，滿足不同消費者的投資需求。但是在實際操作中，迫于市場形勢和經(jīng)營業(yè)績的要求， 開放式基金所體現(xiàn)出來的投資風(fēng)格與原先設(shè)定的類型并不完全一致， 甚至出現(xiàn)了投資風(fēng)格趨同的現(xiàn)象。 本文選取我國具有一定代表性的開放式基金， 通過基于投資組合的基金風(fēng)格鑒定方法對樣本基金進行分析， 來研究其實際投資風(fēng)格的特征。

一、樣本選擇

本文選取2004年12月31日前在我國證券市場上公開募集發(fā)行的12只開放式基金為樣本， 研究期間為2004年1月1日至2007年12月31日。在研究期間，股票市場經(jīng)歷了熊市向牛市的轉(zhuǎn)變， 各開放式基金的投資風(fēng)格、操作思路可以在此期間體現(xiàn)出來。

樣本選取的依據(jù)是：（1）投資風(fēng)格的形成主要來源于對股票市場異?，F(xiàn)象的研究成果， 投資風(fēng)格的應(yīng)用僅僅限于在股票市場投資中， 所以基金的投資風(fēng)格最終取決于基金所投資股票的風(fēng)格資產(chǎn)類別。而我國《證券投資基金管理暫行辦法》規(guī)定，基金投資于國債的比率不低于基金資產(chǎn)凈值的20%， 從嚴(yán)格意義上來說，2004年12月31以前上市的所有證券投資基金都屬于混合型基金， 所以本文以主要投資于股票資產(chǎn)的基金為研究對象， 剔除了債券型基金、 貨幣市場型基金及以債券和貨幣資產(chǎn)投資為主的所謂保本型基金， 最終選擇了開放式基金中12只偏股型基金，主要包括股票型基金、混合型基金以及指數(shù)型基金。（2）這12只開放式基金屬于偏股型開放式基金，分別屬于不同基金公司，具有不同的投資風(fēng)格，有一定的代表性。（3）這12只開放式基金的投資范圍均是滬、深上市的股票或債券，各開放式基金的發(fā)行規(guī)模都相差不是很大， 相互之間具有可比性。表1給出了樣本基金在招募說明書中約定的投資風(fēng)格及投資目標(biāo)。

二、開放式基金的實際投資風(fēng)格分析

識別開放式基金投資風(fēng)格的主要任務(wù)是從其具體投資行為中歸納出它們的投資特征。 本文根據(jù)各開放式基金公布的年報數(shù)據(jù)，從收益分配、持股結(jié)構(gòu)方面對各開放式基金的投資風(fēng)格進行研究。

（一）收益分配分析

分紅是基金的收益分配最直接的體現(xiàn)。 表2是各基金從發(fā)行到2007年12月31日的分紅情況。 從投資風(fēng)格上看， 成長型基金應(yīng)以追求基金資產(chǎn)的長期增值和盈利為基本目標(biāo)， 在分紅派息上并不過于講究，甚至可以是少分紅或不分紅，收益大多用于再投資，而且基金持有人在基金資產(chǎn)較高的情況下贖回， 同樣可以分享豐厚的回報。 價值型基金是為投資者提供穩(wěn)定的、高水平的收益。這類基金的投資組合主要投資于各種分紅派息較高的股票和債券。因而，價值型基金公司要對所投資證券進行價值分析和派現(xiàn)預(yù)測，以紅利分配指標(biāo)作為選股的基本指標(biāo)。平衡型基金既強調(diào)資本增值又重視收益， 這類基金會定期派送一定的現(xiàn)金， 同時會將收益的一部分留在基金內(nèi)用于再投資， 以增加資本增值的機會。 指數(shù)型基金立意于分享中國經(jīng)濟和資本市場的長期增長， 利用指數(shù)化方法謀求基金資產(chǎn)的長期增值。

從表2中可以看出，原本屬于成長型的華夏成長分紅次數(shù)高達13次， 累計分紅也遠遠高于一般成長型基金。易方達策略成長分紅次數(shù)最高為15次，與成長型基金追求的資產(chǎn)長期增值和盈利的目標(biāo)相悖。原屬于價值型的寶盈鴻利收益分紅次數(shù)只有7次，累計分紅僅為1.29元。 屬于價值型的大成價值增長則表現(xiàn)突出，累計分紅高達2.66元，符合其投資目標(biāo)。屬于平衡型的富國天源平衡和銀河穩(wěn)健分紅次數(shù)和累計分紅都比較合適，與其目標(biāo)相吻合。屬于指數(shù)型的兩只基金表現(xiàn)不俗，累計分紅都位居前三，較好地實現(xiàn)了資產(chǎn)增值的目標(biāo)。

（二）持股結(jié)構(gòu)分析――資產(chǎn)配置

本文從三個方面對不同投資風(fēng)格基金的持股結(jié)構(gòu)中的資產(chǎn)配置進行分析。

一是股票凈值比，即基金持有股票的市值與基金資產(chǎn)凈值的比：

股票凈值比=股票市值/基金凈值

二是股票集中度，指基金的前十大重倉股的投資占該基金股票持倉市值的比：

股票集中度=個股持倉市值/基金股票投資市值

三是行業(yè)集中度，指基金前十大行業(yè)的投資占該基金股票持倉市值的比例：

集中度指標(biāo)可以表明基金是采取集中投資還是分散投資，股票和行業(yè)的集中度越高，表明基金堅定看好其所選的股票，偏好采用集中投資，但其非系統(tǒng)性風(fēng)險也較大，變現(xiàn)時產(chǎn)生的回報也較大，屬于積極激進型投資風(fēng)格；股票和行業(yè)的集中度越低，投資的行業(yè)越分散，屬于穩(wěn)健謹(jǐn)慎型投資風(fēng)格。

表3表示不同投資風(fēng)格基金的持股結(jié)構(gòu)中的資產(chǎn)配置。從表中可以看到：

1． 從股票凈值比看，各基金的股票凈值比差異較大，股市整體走勢對基金投資策略影響很大。指數(shù)型的博時裕富的股票凈值比最高為93.3%，萬家180次之為85.6%。 前者一直以來都以對標(biāo)的指數(shù)的長期投資為目標(biāo)， 而后者連續(xù)四年的股票凈值比變化最大，從最初的71.1%增加到92%再到90.5%。標(biāo)榜平衡型的銀河穩(wěn)健的平均股票凈值比最低為60.5%，而相同風(fēng)格的富國天源平衡的平均股票凈值比卻遠高于銀河穩(wěn)健， 為68.2%。3只宣稱價值型的基金泰達荷銀穩(wěn)定、大成價值增長、寶盈鴻利收益的平均股票凈值比相差不大，四年來的走勢也較平穩(wěn)。但是大成價值增長在2006年的股票凈值比大幅下降，2007年又增長到69.8%。 結(jié)合中國證券市場這4年的情況，2004年上證股指再次滑入1300點的5年低位邊緣，中國證券市場經(jīng)歷了一個寒冷的嚴(yán)冬。2005年，從股權(quán)分置改革啟動，“兩法”修改完成，到各種產(chǎn)品創(chuàng)新、制度創(chuàng)新接受市場考驗，2005年成為了中國股市的“制度轉(zhuǎn)折年”。2006年， 中國股市告別長達4年的漫漫“熊”途，以130%的漲幅名列全球牛市之首。2007年，中國上證綜指從3000余點一路飆升，突破了6000點。由此可以看出，股市整體走勢對基金投資策略影響很大。

2． 在股票集中度方面，各基金頗為接近。博時裕富和萬家180的平均股票集中度最低，4年來一直保持在30%左右，投資行業(yè)最分散。其他各基金在股票集中度方面頗接近，無明顯的投資風(fēng)格特征。這從一個方面反映了各開放式基金的實際投資風(fēng)格與原先招募說明書中宣稱的風(fēng)格有所出入， 如原先是價值型風(fēng)格的基金在實際操作中表現(xiàn)出成長型風(fēng)格基金的特征。

3． 在基金的行業(yè)集中度方面差別不大， 無明顯的投資風(fēng)格的差異。比較而言，價值型和平衡型的基金在行業(yè)集中度方面數(shù)值略高， 屬于偏積極激進投資風(fēng)格，風(fēng)險也較其他基金高。同時，各基金行業(yè)集中度普遍趨高，體現(xiàn)了基金投資風(fēng)格的趨同性。

三、我國開放式基金投資風(fēng)格變化及趨同性的原因分析

從上文的分析結(jié)果看， 我國開放式基金的實際投資風(fēng)格與宣稱的風(fēng)格有很大出入， 并且在所投資的股票和行業(yè)上呈現(xiàn)出明顯的趨同性。 出現(xiàn)上述投資風(fēng)格變化及趨同性的原因如下：

1. 我國證券市場的制度不完善使基金發(fā)揮個性的空間較小。從運作角度看，基金的投資風(fēng)格實際上是按照所投資企業(yè)的風(fēng)格劃分的， 并且為了充分發(fā)揮多元化組合投資的優(yōu)勢， 基金至少應(yīng)分散投資50只股票。目前我國的上市公司中去掉ST、虧損及不規(guī)范的公司，剩下的再按成長、價值進行分類，各類型的數(shù)量就很少，再進行深入調(diào)研，能夠進入備選庫放心投資的上市公司更是少之又少。為了分散風(fēng)險，保持流動性， 從同一投資目標(biāo)中找到這么多公司確實比較困難。在這種市場環(huán)境下，基金無法形成和堅持既定的投資風(fēng)格，只能追逐市場熱點，從而使多個基金同時買賣相同的股票、投資相同的行業(yè)。

2. 迫于業(yè)績的壓力， 基金經(jīng)理企圖通過改變基金投資風(fēng)格獲取超額收益。 面對基金市場上激烈的競爭， 基金經(jīng)理會想盡辦法強調(diào)基金的某些特性以取悅投資者或滿足投資者的需求。同時，基金經(jīng)理又時刻面臨著保持所管理的基金有較好的業(yè)績而壓倒競爭對手的壓力。 由于基金的真實風(fēng)險往往不容易觀察，某些基金經(jīng)理可能基于業(yè)績壓力，偏離其所聲稱的投資風(fēng)格。

3. 基金經(jīng)理的頻繁更替可能導(dǎo)致基金投資風(fēng)格的變化。 由于基金經(jīng)理與基金投資者之間是委托關(guān)系，基金經(jīng)理有可能基于自身的利益，在實際投資策略中偏離基金投資人所接受的風(fēng)險收益目標(biāo)，而不同的基金經(jīng)理的風(fēng)險偏好和面臨的約束條件是不一致的，因此可能導(dǎo)致基金投資風(fēng)格的頻繁轉(zhuǎn)變。我國基金經(jīng)理在同一基金中的任職年限普遍偏短，其中既有主動跳槽的，也有被迫離職的。此外，頻繁更換基金經(jīng)理也會導(dǎo)致基金經(jīng)理傾向于關(guān)注基金的短期表現(xiàn)，影響基金風(fēng)格的穩(wěn)定性和持續(xù)性。

4. 信息因素致使基金經(jīng)理投資行為中存在羊群效應(yīng)。在理想的市場中，信息是無成本的，人們可以獲得任何信息。但是在實際市場中，信息卻是必須付出成本才能得到的，在這種情況下，投資者采取一種他們認(rèn)為的“簡捷”方式而從他人的交易行為中獲取信息，這樣很容易導(dǎo)致羊群行為。另外，相對于個人投資者而言，基金之間相互了解、熟悉的程度很高，因此基金經(jīng)理會經(jīng)常、 也更容易從其他基金經(jīng)理的投資決策中獲取信息， 作為自己投資決策的借鑒和參考。

綜上所述， 我國證券市場發(fā)展時間較短， 投資品種少、范圍小，基金經(jīng)理的業(yè)績壓力、頻繁更替以及羊群效應(yīng)的存在， 都導(dǎo)致了我國開放式基金的實際投資風(fēng)格與宣稱的投資風(fēng)格背離以及投資風(fēng)格的趨同性。 這些都需要在較長的時間內(nèi)不斷完善我國的證券市場，引進成熟的投資策略和投資理念，從而使我國的開放式基金形成真正滿足投資者需求的風(fēng)格特征。

參考文獻：

［1］王敬，劉陽． 證券投資基金投資風(fēng)格：保持還是改變？［J］． 金融研究，2007（6）.

［2］冉華． 國外基金的分類研究――兼對我國基金分類的思考［J］． 證券市場導(dǎo)報，2002（3）.

［3］戴志敏． 我國開放式基金的風(fēng)格趨同性研究［J］． 浙江大學(xué)學(xué)報（人文社會科學(xué)版），2003（7）.

［4］曾曉潔，黃嵩，儲國強． 基金投資風(fēng)格與基金分類的實證研究［J］金融研究，2004（3）.

［5］楊朝軍，蔡明超，徐慧泉． 中國證券投資基金分類研究［J］． 上海交通大學(xué)學(xué)報，2004（3）.

篇7

從設(shè)立以來的累計凈值增長率來看，中海分紅增利為247.93％，華夏紅利為465.61％。管理規(guī)模方面，中海分紅增利不到50億元，而華夏紅利則超過200億元。就基金管理人而言，中?；鸸境闪⒅挥兴哪辏且患夷贻p的基金管理公司，旗下基金產(chǎn)品較少，管理規(guī)模較小。而華夏基金公司成立于1998年，產(chǎn)品線完善，團隊整體投研管理能力強大，多次被評為最受投資者歡迎和信賴的基金公司。

中海分紅增利

基金經(jīng)理：王雄輝

碩士，畢業(yè)于中國人民銀行研究生部，九年證券投資管理經(jīng)歷。歷任南開大學(xué)教師，國泰基金管理有限公司研究員,金泰證券投資基金基金經(jīng)理(2001.6-2003.12),金盛證券投資基金基金經(jīng)理(2004.1-2006.12),2007年3月加盟中?；鸸芾碛邢薰?，現(xiàn)任投資管理部副總經(jīng)理。

最近一周凈值增長率：0.60％

今年以來凈值增長率：-7.81％

（統(tǒng)計日期：2008-3-6）

歷史沿革

中海分紅增利基金成立于2005年6月16日，該基金為混合型基金，主要投資于中國證券市場中那些現(xiàn)金股息率高、分紅穩(wěn)定的高品質(zhì)上市公司和國內(nèi)依法公開發(fā)行上市的各類債券。自成立以來截至2008年3月6日，該基金共分紅16次，累計分紅14元，凈值增長率達到247.93％，在同類基金中處于中等水平。

2007年前三季度，中海分紅增利基金股票倉位控制在67％左右，而在2007年四季度，大盤處于震蕩調(diào)整期，該基金股票倉位提高到81％，同時食品零售等消費類股在組合中比例偏低，導(dǎo)致該基金表現(xiàn)不佳，四季度凈值增長率為-0.98%。

中?；鸸芾碛邢薰居?004年3月成立，旗下共有4只開放式基金產(chǎn)品，目前管理規(guī)模為304億元。

前景展望

中海分紅增利基金注重從成長性角度自下而上選擇投資品種。該基金認(rèn)為目前牛市仍在是共識，經(jīng)濟環(huán)境的變化給不同的板塊提供了新的投資機會。2007年四季度，煤炭有色等資源股有較佳表現(xiàn)，消費類股體現(xiàn)出持續(xù)成長的特性，以中小盤股為代表的成長型股票普遍上漲。盡管市場調(diào)整還將持續(xù)，但在2008年下半年或許會有更好的表現(xiàn)。牛市里尤其是牛市中后期是收購兼并資產(chǎn)重組等活動最活躍的時期，牛市里股價上漲的重要動力是成長性，所以該基金將更加關(guān)注成長性和資本運作帶來的變化。

華夏紅利

基金經(jīng)理：孫建冬

經(jīng)濟學(xué)博士。曾任職于中國銀河證券資產(chǎn)管理總部、華鑫證券公司、嘉實基金管理公司、華夏證券股份有限公司，從事證券研究和投資工作。2004年加入華夏基金管理有限公司，現(xiàn)任股票投資部副總經(jīng)理，華夏紅利混合型證券投資基金基金經(jīng)理（2005年6月起任職）。

最近一周凈值增長率：0.43％

今年以來凈值增長率：-3.48％

（統(tǒng)計日期：2008-3-6）

歷史沿革

華夏紅利基金成立于2005年6月30日，該基金投資策略為以靈活的資產(chǎn)配置策略來應(yīng)對市場調(diào)險，而在具體操作上則比較積極主動。自成立以來截至2008年3月6日，該基金共分紅4次，累次分紅8.33元，凈值增長率達到465.61％，歷史表現(xiàn)優(yōu)秀。

據(jù)銀河證券統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，華夏紅利基金2007年凈值收益率為169.42％，位列偏股型混合基金第一名。2007年四季度，華夏紅利基金繼續(xù)保持靈活投資策略，適當(dāng)降低股票倉位，同時更加注意行業(yè)配置的均衡性，努力規(guī)避市場風(fēng)險。同時，為做好2008年的投資在四季度末增加了銀行地產(chǎn)行業(yè)的配置。

華夏基金管理有限公司作為最早成立的“老十家”基金公司之一，資歷深厚；旗下?lián)碛?0只基金產(chǎn)品，產(chǎn)品線完善；管理規(guī)模超過2500億元，在60家基金公司中排名第一。

篇8

數(shù)據(jù)顯示，近6年來滬深兩市的平均市盈率在32倍至35倍，20倍以下是市場的低谷期。而目前滬深兩市的市盈率平均在14倍左右，低于同期美國相應(yīng)指數(shù)的估值水平。華安基金在2009年A股投資策略報告中指出，股票類資產(chǎn)的吸引力正在增強。分析指出，自2009年起，中國股市的長期底部有望逐步顯現(xiàn)。而在具體的資產(chǎn)配置方面，調(diào)控政策影響下的內(nèi)需導(dǎo)向型企業(yè)面臨發(fā)展機遇，新能源開發(fā)以及由此帶動的相關(guān)產(chǎn)業(yè)。也是不錯的投資主題。

由于金融危機對全球?qū)嶓w經(jīng)濟產(chǎn)生了巨大的沖擊，如何在風(fēng)險中尋找投資機會，就成為2009年A股市場的主旋律。中國銀河證券在投資策略報告中提出了三條資產(chǎn)配置主線：新一輪經(jīng)濟增長動力帶來的長期投資機遇；反周期政策作用下的中期投資機遇；在國際金融危機和全流通下的策略性投資機遇。

基金：估值偏低機會顯現(xiàn)

渤海證券研究所副所長謝富華統(tǒng)計了近年來各類型基金的平均收益率，結(jié)果顯示：開放式股票型基金從2005年初到2008年末，經(jīng)歷多次起伏但累積收益率約為150％：封閉式基金、混合型基金、指數(shù)型基金呈現(xiàn)類似的收益特征，而債券型基金和貨幣市場基金則呈現(xiàn)良好的持續(xù)正收益。

從多份2009年基金公司投資策略報告中可以看出，“估值偏低”、“機會顯現(xiàn)”等觀點開始為不少基金經(jīng)理所接受?！暗捎跓o法準(zhǔn)確判斷股票市場的低點在何時出現(xiàn)，為了防止踏空和追高，可采用分階段、逢低陸續(xù)介入的方式，‘精耕細作’是基金在2009年的主要投資策略。”謝富華說。

“長期基金投資一定要將安全性放在首位，其次才是收益率的高低”，謝富華建議投資基金時應(yīng)關(guān)注兩點：一是基金公司的綜合實力，這包括基金公司管理運作基金的總規(guī)模，投資與研究綜合實力，公司高層及基金經(jīng)理的相對穩(wěn)定性等，這是長期投資的基本前提；二是基金的過往業(yè)績，由于國際經(jīng)濟環(huán)境復(fù)雜多變，基金經(jīng)理的風(fēng)險控制能力、投資管理能力等，都是能否獲得理想收益的關(guān)鍵問題。

黃金：依舊是投資“避風(fēng)港”

即便在2008年價格起伏不小，黃金卻仍是投資首選的“避風(fēng)港”。世界黃金協(xié)會(WGC)的《黃金需求趨勢》顯示，2008年第三季度按美元計算的黃金需求達到320億美元，創(chuàng)下有史以來最高季度紀(jì)錄。

篇9

雖然2005年證券市場低迷的表現(xiàn)，嚴(yán)重影響了投資者的投資信心，順帶讓股票型、指數(shù)型基金陷入少人問津的尷尬局面，使得貨幣市場基金和債券型基金一度風(fēng)光無限。但從2006年股市迎來開門紅開始，A股市場終于等來了牛市的春天，重新煥發(fā)出生機勃勃的景象，在好行情的帶動下，基金行業(yè)也抓緊良機，加大了開發(fā)的力度。截至目前，今年新發(fā)基金的數(shù)量達到了27只，除去6只貨幣市場基金，混合型、股票型基金占據(jù)了半數(shù)以上的份額，據(jù)統(tǒng)計，超過半數(shù)的股票型基金在不到4個月的時間里總回報率都超過了20%，最高的甚至接近40%。

股市喜人的漲勢，投資者高漲的投資熱情，讓基金公司對未來的發(fā)展形式表現(xiàn)出了樂觀的態(tài)度，在此背景下，各公司在新品發(fā)行上也不遺余力。由圖可以看出，自今年3月份開始，基金在數(shù)量上開始加大，共發(fā)行了7只基金；4月份已經(jīng)到了銷售高峰期，共有9只基金發(fā)行；而在行情高漲的“紅五月”里，各類基金的發(fā)行也已進入正軌，正在如火如荼的進行中，目前（截至5月13日）已有6只基金進入了發(fā)行期。

不用時刻關(guān)注行情走勢，卻有機會輕松獲得高額收益，一部分所謂的理財“懶人”已經(jīng)開始對基金刮目相看了。加之各基金公司浩大的宣傳聲勢，與多方積極合作推出了優(yōu)惠認(rèn)購的措施，使得越來越多的人開始認(rèn)識到基金投資的魅力所在，紛紛轉(zhuǎn)戰(zhàn)進行投資。4月末，工商銀行聯(lián)手16家基金公司推出的一站式網(wǎng)上基金服務(wù)和定期定額認(rèn)購基金活動，投資者只需通過工行基金頻道輕點鼠標(biāo)即可輕松完成開戶、購買、贖回等全部流程；9月30日前，通過工行辦理基金定投業(yè)務(wù)，就可享受申購費率8折的優(yōu)惠。另外，第一理財網(wǎng)在日前舉行的“優(yōu)選新發(fā)基金預(yù)約認(rèn)購優(yōu)惠活動”也給有意投資基金的各階層人士提供了最為便捷的認(rèn)購渠道，投資者在認(rèn)購博時7號、海富通強化回報基金時，根據(jù)認(rèn)購金額的不等，享受認(rèn)購費率對折或零費用的優(yōu)惠，得到了廣大投資者的積極響應(yīng)。此類活動的開展，不僅對投資者來說是一個好消息，還對銀行、基金公司的業(yè)務(wù)發(fā)展拓寬了渠道，提供了廣闊的平臺。

新品當(dāng)中細比慢挑

從本月第一理財網(wǎng)的跟蹤檢測信息反饋中顯示，對于銀華、廣發(fā)、交銀施羅德、國海富蘭克林四家基金公司的新基金投資者給予了很高的關(guān)注度。其中，有“2005年最佳基金公司”稱號的廣發(fā)基金公司旗下的第五只基金“廣發(fā)策略優(yōu)選基金”則最受投資者青睞。這與廣發(fā)基金公司曾經(jīng)“孕育”了2005年開放式基金凈值增長率的冠軍廣發(fā)穩(wěn)健增長基金，累計總回報率高達57.96%的優(yōu)秀業(yè)績不無關(guān)系，沖著今年基金行業(yè)發(fā)展的迅猛勢頭，年內(nèi)出現(xiàn)年回報率超過50％的基金也是很有可能的。

此外，富蘭克林基金公司旗下的“富蘭克林國海彈性市值基金”也頗受關(guān)注。它直接脫胎自美國著名的富蘭克林鄧普頓基金集團旗下明星產(chǎn)品―――富蘭克林彈性市值基金，該基金自1991年成立以來，總累計收益率超過610％，平均每年為投資者帶來超過14%的回報。其采用的彈性市值投資策略（flexible capital）是一種國際流行的投資策略，最大的特色是不局限于投資對象市值規(guī)模的大小，而是根據(jù)證券市場的不同發(fā)展趨勢，隨機采取不同的資產(chǎn)組合計劃。

擁有良好業(yè)績的銀行號基金公司交銀施羅德旗下第三只產(chǎn)品“交銀穩(wěn)健配置基金”稱得上是一個不錯的品種。該基金屬于投資策略較為靈活的配置型基金，采取組合風(fēng)險投資策略管理(PRISM)系統(tǒng)進行風(fēng)險管理，在此基礎(chǔ)上加入按經(jīng)濟周期進行資產(chǎn)配置的策略，牛市時積極配置股票類資產(chǎn)，熊市時主要持有債券等防御類資產(chǎn)。

對于仍然鐘情于安全、穩(wěn)健的“活儲蓄”貨幣市場基金的工薪階層而言，富國天時貨幣基金也可列為選擇名錄中。該基金主要投資于具有良好流動性的金融工具,包括現(xiàn)金、通知存款、期限在一年以內(nèi)(含一年)的債券和回購、銀行存款、大額存單、中央銀行票據(jù)等貨幣市場工具。另外,投資者可在富國旗下的天益、天瑞、天惠等股票型基金、天利等債券基金之間適時轉(zhuǎn)換。

了解風(fēng)險從容應(yīng)對

雖說基金投資已成大勢所趨，但挑選出適合自身需求的品種，也非易事。股票型基金是今年以來投資績效最好的基金類別之一，尤其適合于股票市場為牛市行情的時候運作。但風(fēng)險也始終相伴，比較適合風(fēng)險承受能力強的投資者。就當(dāng)前股票市場高漲的行情走勢來看，非常適合投資此類基金，如果股票市場的基本面情況沒有重大變化，股票市場的后市仍將看好，因此，以股票市場為主要投資標(biāo)的的股票型基金也就十分值得看好。

如果風(fēng)險承受能力低，不妨以中等風(fēng)險中等收益或低風(fēng)險低收益類的基金產(chǎn)品為主要投資方向，如債券型基金、保本型基金、貨幣市場基金都可供挑選。不少此類基金雖然風(fēng)險很低，但也有不放棄追求超額收益的空間，無論熊市牛市都能游刃自如，比較符合符合有低風(fēng)險投資產(chǎn)品需求的人群。例如短債型基金中的易方達月月、南方多利；偏債型基金中的國投瑞銀融華、天治財富；保本型基金中的南方避險增值、銀華保本、國泰金象保本等；貨幣市場基金中的融通易支付、國泰貨幣、華夏現(xiàn)金增利、南方現(xiàn)金增利、博時現(xiàn)金收益等基金都是很好的選擇。

“紅五月”雖是一個令人激動的月份，但如果能挑選好品種，把握好時機進行投資，獲得豐厚收益也就指日可待了。第一理財網(wǎng)建議投資者在面對種類繁多的基金品種時應(yīng)多多關(guān)注業(yè)績良好、表現(xiàn)強勢的基金和擁有強大實力的基金公司，切勿因小失大。

篇10

聯(lián)合證券指出,華夏基金取得的豐碩收益,正得益于其背后強大的投研團隊。經(jīng)過多年市場歷練,該團隊在投資中逐漸展現(xiàn)出獨樹一幟的“華夏風(fēng)格”,具體表現(xiàn)為倉位控制能力強、操作風(fēng)格靈活主動、低持股集中度3大特點。