導(dǎo)言：作為寫作愛好者，不可錯過為您精心挑選的10篇金融與經(jīng)濟(jì)學(xué)，它們將為您的寫作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內(nèi)容能為您提供靈感和參考。

篇1

從前，有一個抒情詩人，他寫了很多首描寫大海的詩，非常美麗動聽，扣人心弦。一天，一個朋友問這位詩人：你見過大海嗎?如果你看到大海，你的詩會更加迷人。這位詩人原來還真沒有見過大海，所有描述大海的詩都是憑著自己的想象寫的。他非常同意其朋友的意見，也認(rèn)為自己在海邊會寫出更加優(yōu)美的詩篇。于是，他們兩位就驅(qū)車來到海邊，看到了真正的藍(lán)色海洋，這位朋友希望詩人有新的靈感，并創(chuàng)作出能夠傳世的描寫大海的詩篇?？傻攘撕荛L時間，詩人始終遙望著大海，一言不發(fā)。他的朋友終于忍耐不住地問到：天才的詩人，你沒有見過大海時，都能寫出那么余音繞梁的好詩，現(xiàn)在看到大海了，一定會有上乘之作。詩人又沉默了很長一段時間，終于說出了一句話：大海，真大!

其實金融就是一個一望無際的藍(lán)色大海，它的神秘莫測，它的寬廣胸懷，它的波瀾壯闊，它的喜怒無常都會超出人們的想象，在真正的大海面前，詩人的詞語是貧乏的――大海無詩。金融的核心是跨時間、跨空間的價值交換，所有涉及到價值或者收入在不同時間、不同空間之間進(jìn)行配置的交易都是金融交易，金融學(xué)就是研究跨時間、跨空間的價值交換為什么會出現(xiàn)、如何發(fā)生，怎樣發(fā)展的學(xué)科。那什么又是價值呢?只有相對于人的正效用而言，才會有價值這回事。任何東西或證券不存在什么“固有價值”，只存在相對價值。而價值交換又是基于什么呢?是信用。信用是金融的核心，所以金融交易與一般商品交易有本質(zhì)的區(qū)別，金融交易是價值的跨期支付，沒有信用，沒有保證金融契約之行的制度基礎(chǔ)，就沒有金融交易的發(fā)展。而與信用相對應(yīng)的就是風(fēng)險，風(fēng)險大的金融資產(chǎn)必然要有大的收益回報才會有人購買。市場總是正確的，有一種說法是市場是不可預(yù)測的，理論是沒有用的，這種說法是錯誤的，因為人的生命有時間價值一貨幣的時間價值一預(yù)期貨幣流的貼現(xiàn)值一股票的價格一股票的供給和需求一信息。

所謂方法論基礎(chǔ)，就是指思維方法的理論基礎(chǔ)。經(jīng)濟(jì)學(xué)家林毅夫特別強調(diào)方法論的研究：“作為一個經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究者，在讀經(jīng)典文獻(xiàn)時，如果只關(guān)心觀點而不從方法論上去揣摩，則只能說看熱鬧?！本C觀經(jīng)濟(jì)學(xué)發(fā)展的歷史，可以看出，從經(jīng)濟(jì)理論創(chuàng)立至今，無時不在伴隨著各種邏輯方法的運用，并且和邏輯學(xué)界一樣進(jìn)行著各種類似的爭論，這些爭論不斷地推動著經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展。邏輯具體的思維方法有分析、綜合、歸納、演繹、類比等等。

我認(rèn)為金融學(xué)和經(jīng)濟(jì)學(xué)的方法應(yīng)該是一致的，首先都要明確價格是由供給和需求決定的，價值是相對于人的正效用而言的，而不是像馬克思的政治經(jīng)濟(jì)學(xué)所描述的價值有凝結(jié)在商品中的無差異人類勞動。那么有價值的一定是稀缺的，而稀缺的不一定有價值。金融的本質(zhì)是信用，有信用必然會存在風(fēng)險，那么就要依靠投資者的理性來加以規(guī)避。金融是一種思維，更是一種資源的配置，其核心是一種跨時間，跨空間的價值交換，是一種對不確定性的預(yù)先安排。金融不僅存在與金融、保險、證券這些常規(guī)的金融活動中，它也存在于結(jié)婚、生子、養(yǎng)兒防老甚至三綱五常之中，即使在原始的生產(chǎn)力和生產(chǎn)方式下，金融的邏輯也以其特定的方式存在于當(dāng)時人們的制度安排中。

運用金融學(xué)和經(jīng)濟(jì)學(xué)的方法，在家庭理財中，可以這樣思維。分為如下幾步：

1.設(shè)定這約束條件下的目標(biāo)函數(shù)，即為預(yù)算約束和風(fēng)險偏好約束條件下實現(xiàn)預(yù)期可支配資產(chǎn)效用最大化，Max∈[u(x)]，s.t.預(yù)期可支配資產(chǎn)，預(yù)期支出，風(fēng)險偏好。

2.投資步驟：

(1)分析宏觀經(jīng)濟(jì)形勢。

(2)選擇一個好的行業(yè)。

篇2

一、引言

金融學(xué)是學(xué)習(xí)和研究金融問題的學(xué)科，金融經(jīng)濟(jì)學(xué)（financial economics）則是金融學(xué)的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論基礎(chǔ)。作為微觀金融基礎(chǔ)理論課的金融經(jīng)濟(jì)學(xué)，不僅為微觀金融相關(guān)課程提供分析方法、分析框架和分析工具，也能夠為學(xué)生提供有關(guān)微觀金融運行邏輯和方法的訓(xùn)練。鑒于金融經(jīng)濟(jì)學(xué)所涉及內(nèi)容在微觀金融中對金融市場均衡及資產(chǎn)定價研究的方法論、邏輯思維和基本模型的重要性，在金融市場、證券投資和金融工程等專業(yè)本科和研究生的課程體系中，目前國內(nèi)外大學(xué)均將《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)》作為研究生的一門重要的主干課程進(jìn)行設(shè)置，國外如麻省理工學(xué)院、加州伯克利大學(xué)、斯坦福大學(xué)商學(xué)院、賓夕法尼亞大學(xué)沃頓商學(xué)院等都非常重視此課程的教學(xué)。國內(nèi)的一些重點大學(xué)，如清華大學(xué)、北京大學(xué)、復(fù)旦大學(xué)、南開大學(xué)、中國人民大學(xué)、中央財經(jīng)大學(xué)、對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)、東北財經(jīng)大學(xué)等也在本科和研究生的培養(yǎng)中引進(jìn)了《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)》課程。

二、高校本科開設(shè)《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)》課程的必要性

雖然國內(nèi)部分高校商學(xué)院、金融學(xué)院或經(jīng)濟(jì)學(xué)院已經(jīng)開設(shè)了研究生階段的金融經(jīng)濟(jì)學(xué)課程，但在本科階段開設(shè)金融經(jīng)濟(jì)學(xué)的高校仍相對較少。為了使學(xué)生能夠較為系統(tǒng)了解和掌握微觀金融方面的研究進(jìn)展和理論基礎(chǔ)，非常有必要在金融學(xué)專業(yè)本科階段開設(shè)《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)》課程，具體有這樣兩個方面原因：

（一）順應(yīng)金融微觀化趨勢

自20世紀(jì)50年代之后，金融理論從對貨幣需求動機、貨幣需求函數(shù)等宏觀抽象理論描述轉(zhuǎn)向了實證化、微觀化研究，其成果包括資產(chǎn)組合理論、金融衍生工具定價理論、風(fēng)險管理技術(shù)等，使得金融業(yè)完成了從單純?yōu)樯a(chǎn)與流通服務(wù)的貨幣與信用，向為社會提供各種金融產(chǎn)品、各種金融服務(wù)的獨立的現(xiàn)代金融產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)化，業(yè)務(wù)范圍涵蓋了貨幣、信用、票據(jù)、證券、保險、信息咨詢、家庭理財?shù)榷鄠€領(lǐng)域，并且呈現(xiàn)出全球化、網(wǎng)絡(luò)化和工程化趨勢，產(chǎn)業(yè)地位迅速上升。

金融經(jīng)濟(jì)學(xué)是現(xiàn)代金融的理論核心，主要研究微觀經(jīng)濟(jì)主體（個人與公司）在不確定性條件下的金融決策行為及其結(jié)果，是一門分析金融市場均衡機制的具有較強理論性的金融學(xué)專業(yè)基礎(chǔ)課。金融經(jīng)濟(jì)學(xué)中最重要的是無套利假設(shè)和一般經(jīng)濟(jì)均衡框架，所研究的中心問題是在不確定的金融市場環(huán)境下對金融資產(chǎn)定價，其核心理論包括資產(chǎn)定價基本定理、投資組合理論、資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）、套利定價理論（APT）、期權(quán)定價理論、市場有效性理論、利率期限結(jié)構(gòu)等都是這一框架中的組成部分。根據(jù)金融經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論框架，其研究的核心內(nèi)容是金融市場的均衡機制，除了研究傳統(tǒng)的一般經(jīng)濟(jì)均衡框架（競爭均衡機制）外，金融經(jīng)濟(jì)學(xué)更注重研究無套利均衡機制，這是金融市場特有的均衡機制，因此《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)》既包含一般均衡定價機制的內(nèi)容，也包含金融市場的特殊均衡機制即無風(fēng)險套利均衡機制的內(nèi)容。因此，開設(shè)《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)》課程順應(yīng)了這種微觀化的金融發(fā)展方向。

（二）順應(yīng)我國高等教育自身發(fā)展的需要

隨著我國高等教育由單一的精英型體系向大眾型、精英型等多樣化人才培養(yǎng)體系的轉(zhuǎn)變，我國政府于20世紀(jì)90年代就推出了《中國教育改革和發(fā)展綱要》。為此，復(fù)旦大學(xué)、廈門大學(xué)、中國人民大學(xué)等九所學(xué)校于1994年共同承擔(dān)了《面向21世紀(jì)金融學(xué)系列課程主要教學(xué)內(nèi)容改革研究和實踐》的教改項目。

2000年，復(fù)旦大學(xué)、中央財經(jīng)大學(xué)、廈門大學(xué)和中國人民大學(xué)又共同承擔(dān)了《21世紀(jì)中國金融學(xué)專業(yè)教育改革與發(fā)展戰(zhàn)略研究》，在原有《貨幣銀行學(xué)》《國際金融》等宏觀金融課程的基礎(chǔ)上，增加投資學(xué)、金融中介學(xué)、公司財務(wù)學(xué)和金融工程等微觀金融方面的課程，為學(xué)生搭建了全面的宏微觀金融知識架構(gòu)。而《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)》的教學(xué)和研究內(nèi)容則較為系統(tǒng)和完整地總結(jié)了微觀金融的理論基礎(chǔ)。從總體研究框架來看，金融經(jīng)濟(jì)學(xué)是從個體效用最大化出發(fā)，通過對市場上的經(jīng)濟(jì)主體的最優(yōu)化投融資行為以及資本市場的結(jié)構(gòu)和運行方式的分析，考察跨期資源配置的一般制度安排方法和相應(yīng)的效率問題。因此，對《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)》課程的學(xué)習(xí)有助于金融專業(yè)本科生總體上了解和掌握現(xiàn)代微觀金融體系的理論，同時，對基礎(chǔ)理論內(nèi)容的了解也有助于為今后學(xué)習(xí)和研究開拓思路和視角。

三、《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)》的課程定位

（一）金融經(jīng)濟(jì)學(xué)與貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)的關(guān)系

以前在國內(nèi)，經(jīng)濟(jì)金融學(xué)界常常將金融經(jīng)濟(jì)學(xué)與貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)相混淆。在西方金融學(xué)的教學(xué)體系中，金融經(jīng)濟(jì)學(xué)有廣義與狹義之分。廣義的金融經(jīng)濟(jì)學(xué)包括資本市場理論、公司財務(wù)理論，以及研究方法方面的內(nèi)容，如數(shù)理金融學(xué)、金融市場計量經(jīng)濟(jì)學(xué)；而狹義的金融經(jīng)濟(jì)學(xué)則著重討論金融市場的均衡建立機制，其核心是資產(chǎn)定價。所以，金融經(jīng)濟(jì)學(xué)提供的是金融學(xué)的微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)，而貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)討論貨幣、金融與經(jīng)濟(jì)的關(guān)系，側(cè)重于比較宏觀的層面，二者之間有明顯的區(qū)別。

從更為廣義的角度看，金融學(xué)的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論基礎(chǔ)應(yīng)該既包括金融經(jīng)濟(jì)學(xué)，也包括貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)。他們之間的關(guān)系可以用圖1表示。

貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)討論的核心問題是貨幣和信用的創(chuàng)造與控制，金融經(jīng)濟(jì)學(xué)討論的核心問題是按時間和風(fēng)險兩個維度優(yōu)化配置資源。國內(nèi)原有金融學(xué)科的貨幣銀行學(xué)，主要講述的內(nèi)容屬于貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)，但如果把商業(yè)銀行管理也算在內(nèi)的話，就也含有金融經(jīng)濟(jì)學(xué)的內(nèi)容。所有與金融有關(guān)的經(jīng)濟(jì)活動都需要銀行系統(tǒng)提供流動性。所謂流動性，粗略地講是指資產(chǎn)迅速地、低成本地轉(zhuǎn)變成現(xiàn)金的能力。因此，金融經(jīng)濟(jì)學(xué)和貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)有著緊密的聯(lián)系，但兩者之間的關(guān)系非常復(fù)雜，已有的研究成果還未能給出清晰的解釋。

（二）金融經(jīng)濟(jì)學(xué)與金融學(xué)其他課程的關(guān)系

一般金融專業(yè)本科生階段都開設(shè)了《公司財務(wù)》和《投資學(xué)》課程，這兩門微觀金融方面的專業(yè)課與《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)》課程的內(nèi)容存在一定的交叉，如涉及資本資產(chǎn)定價模型、套利理論和利率期限結(jié)構(gòu)等方面時，這三門課程均有一定篇幅的介紹。

《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)》是其他微觀金融課程的基礎(chǔ)，微觀金融課程體系的關(guān)系可以用圖2來表示，《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)》為后續(xù)的專業(yè)課程《投資學(xué)》和《公司財務(wù)》兩個領(lǐng)域提供理論基礎(chǔ)。

雖然《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)》和金融專業(yè)其他相關(guān)課程之間存在一定的內(nèi)容重合部分，但作為專業(yè)基礎(chǔ)課的《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)》與《公司財務(wù)》、《投資學(xué)》等專業(yè)課程的區(qū)別仍然是十分明顯的。

《公司財務(wù)》課程更為關(guān)注作為個體的公司財務(wù)方面的分析，這和會計類課程緊密聯(lián)系，其內(nèi)容與財務(wù)報表分析問題緊密結(jié)合，對于相關(guān)的基礎(chǔ)理論往往只是簡單介紹，其重點在于講授如何通過計算最低資本成本，找到最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)等內(nèi)容，主要的理論基礎(chǔ)是M-M定理。

《投資學(xué)》課程著重介紹和闡述個人、機構(gòu)等經(jīng)濟(jì)主體的有限資源如何分配到諸如股票、國債、不動產(chǎn)等（金融）資產(chǎn)上，以獲得合理的現(xiàn)金流量和風(fēng)險收益率。其核心內(nèi)容就是以效用最大化準(zhǔn)則為指導(dǎo)，獲得經(jīng)濟(jì)個體財富配置的最優(yōu)均衡解。這就主要應(yīng)用了金融經(jīng)濟(jì)學(xué)當(dāng)中的投資組合理論，著重介紹有效市場假說和CAPM模型等，在教學(xué)中尤其關(guān)注實踐過程中的具體操作方法，而這些實踐內(nèi)容的基礎(chǔ)則正是金融經(jīng)濟(jì)學(xué)所包括的理論內(nèi)容。

至于本科高年級階段和研究生階段的《金融工程學(xué)》則尤為側(cè)重對金融創(chuàng)新和金融衍生品設(shè)計方面的介紹和研究，而這一階段的知識更是需要金融經(jīng)濟(jì)學(xué)方面的基礎(chǔ)、方法和基本工具的支持才能較為順利地接收和理解。

四、《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)》的內(nèi)容設(shè)置

總體上，金融經(jīng)濟(jì)學(xué)是一門研究金融資源有效配置的科學(xué)，它所要回答的問題是，作為配置資源主要手段的市場機制是否還能完全引導(dǎo)不同的經(jīng)濟(jì)主體（個人、機構(gòu)、企業(yè)和政府等）在參與金融活動中所做的決策。它在微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本框架內(nèi)發(fā)展了金融理論的主要思想，并以此思想來觀察金融活動參與者的行為和他們之間的相互作用，并從中探索金融交易過程中所蘊含的經(jīng)濟(jì)學(xué)的普遍規(guī)律。

（一）《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)》的分析方法

《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)》的基本分析方法是無套利均衡分析方法。無套利均衡分析是現(xiàn)代金融學(xué)發(fā)展中研究的主要方法之一，這一方法最早體現(xiàn)在Modigliani和Miller研究企業(yè)資本結(jié)構(gòu)和企業(yè)價值之間的關(guān)系的重要成果中，是金融學(xué)發(fā)展史上的一次飛躍，對后來人們研究金融學(xué)問題提供了一項重要的研究工具和方法。該方法繼承了經(jīng)濟(jì)學(xué)的一般經(jīng)濟(jì)均衡思想，并將其在金融領(lǐng)域中作了重大發(fā)展，使得現(xiàn)代金融學(xué)在研究方法上從傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)中獨立出來，成為一門真正意義上的獨立學(xué)科。經(jīng)濟(jì)學(xué)供求均衡分析并不能完全指導(dǎo)金融學(xué)研究中的思想和分析方法，由于金融產(chǎn)品近乎完全的可替代性，投資者往往并不用關(guān)注所謂的絕對市場均衡價格，而只是需要知道特定的資產(chǎn)價格之間是否存在合理的相對水平，并在此基礎(chǔ)上尋找到不存在套利機會的無套利相對價格。因此，在金融經(jīng)濟(jì)學(xué)具體內(nèi)容的講授過程中，要注意應(yīng)用無套利思想和無套利分析方法，尤其是有關(guān)金融產(chǎn)品定價問題方面更是應(yīng)該采用相對價格分析的無套利思想，為學(xué)生今后的學(xué)習(xí)和研究打好思想基礎(chǔ)。

（二）《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)》的教學(xué)內(nèi)容設(shè)置

具體來說，金融經(jīng)濟(jì)學(xué)課程主要的研究內(nèi)容包括，運用經(jīng)濟(jì)學(xué)理論研究現(xiàn)代微觀金融中的均衡與套利、金融產(chǎn)品的風(fēng)險和投資者的風(fēng)險態(tài)度以及效用決策方法、單期風(fēng)險配置和跨期風(fēng)險配置、最優(yōu)投資組合、資本資產(chǎn)定價模型、有效市場假說和期權(quán)定價模型等內(nèi)容：還包括了以上理論所依托的金融市場均衡機制及定價方法等基礎(chǔ)內(nèi)容。

除此之外，在金融經(jīng)濟(jì)學(xué)的教學(xué)過程中，還應(yīng)當(dāng)增加一些前沿內(nèi)容的講授，比如行為金融。經(jīng)典金融理論在“理性人”假設(shè)下研究資本資產(chǎn)定價模型、MM理論與有效資本市場理論等。然而，基于“理性”框架下的研究常常受到各種行為異象的挑戰(zhàn)，由此重構(gòu)了現(xiàn)代金融的“有限理性”假說，使得基于“非理性”范式研究投資者行為決策的行為金融發(fā)揮了較強的解釋作用。由于行為金融關(guān)注投資者和管理者的認(rèn)知偏差和情緒偏好等非理對投資者資本配置行為和資本市場反應(yīng)等方面的影響，拓展了現(xiàn)代金融領(lǐng)域的研究，因而，行為金融不僅應(yīng)包含在金融經(jīng)濟(jì)學(xué)課程體系之中，而且由于其前沿性特征更應(yīng)成為該課程的核心內(nèi)容。

（三）《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)》的教學(xué)方式

鑒于金融經(jīng)濟(jì)學(xué)理論性與應(yīng)用性并重的特點，在教學(xué)方式上應(yīng)堅持理論教學(xué)與實踐鍛煉相結(jié)合。一方面，教師在理論講授過程中注意該課程和投資學(xué)、公司財務(wù)等各門課程知識點的融會貫通，尤其是在本科生階段更應(yīng)該著重于學(xué)生對現(xiàn)有理論知識的理解和運用的能力，而不必過于強調(diào)學(xué)生的科研創(chuàng)新能色彩。另一方面，由于金融經(jīng)濟(jì)學(xué)涉及到一些金融風(fēng)險識別和計量方面的內(nèi)容，因此，在教學(xué)方法上，除了課堂的理論講授和分析之外，還可以補充一些上機的實驗課程，培養(yǎng)學(xué)生對相關(guān)計量軟件的實踐應(yīng)用能力。通過實踐課程和適當(dāng)?shù)慕鹑谟嬃繎?yīng)用教學(xué)可以提高課程講授的趣味性和學(xué)生的學(xué)習(xí)積極性，并能夠結(jié)合現(xiàn)實情況培養(yǎng)學(xué)生對現(xiàn)實問題的分析能力。

參考文獻(xiàn)

[1]宋逢明.金融經(jīng)濟(jì)學(xué)導(dǎo)論[M].北京：高等教育出版社，2006.

篇3

0.引言

風(fēng)險是由信息缺陷造成的，而信息缺陷產(chǎn)生于私人信息，分工導(dǎo)致了私人信息的形成。因此，風(fēng)險是以分工作為起點的。現(xiàn)階段金融是經(jīng)濟(jì)的核心，而金融風(fēng)險是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)風(fēng)險的主要體現(xiàn)，風(fēng)險的表現(xiàn)形式主要是金融風(fēng)險。這兩個概念是經(jīng)濟(jì)學(xué)中重要的概念，深入學(xué)習(xí)認(rèn)識這兩個概念對企業(yè)的投資建設(shè)有著巨大的意義，因此研究這個金融風(fēng)險和風(fēng)險是一項緊迫的課題。

1.風(fēng)險分析

1.1內(nèi)生性風(fēng)險

在經(jīng)濟(jì)學(xué)中，內(nèi)在風(fēng)險主要由于信息分布不集中，不對稱造成的。從本質(zhì)上來講，信息具有空間分布不對稱性，而每一個人所擁有的信息種類和信息儲量也是不相同的，這就是私人信息。由于現(xiàn)在市場經(jīng)濟(jì)制度的改進(jìn)和完善，很大程度上加劇了個體之間信息含量的差距，使得個人信息分布不對稱現(xiàn)象嚴(yán)重，并且情況越來越嚴(yán)重。內(nèi)生性風(fēng)險有兩種表現(xiàn)形式：逆向風(fēng)險和道德風(fēng)險。在合約簽訂之前，主要的內(nèi)生性風(fēng)險是逆向風(fēng)險，而道德風(fēng)險主要發(fā)生在合約簽訂之后，人在中間委托人不能夠觀測監(jiān)督的地方?jīng)Q定是否要采取措施，從而最終獲取一定的經(jīng)濟(jì)利益。這種行為對中間委托人造成了極大的損害，嚴(yán)重威脅了委托人的自身利益[1]。

1.2外生性風(fēng)險

由于信息不完全造成的風(fēng)險是外生性風(fēng)險。人在自然界中會受到自然條件的限制，因此人們獲取的信息始終是殘缺不全的，所以人們只能夠認(rèn)識真理卻永遠(yuǎn)也達(dá)不到真理的境界。在經(jīng)濟(jì)學(xué)中，信息的不完全性是這樣理解的，每個經(jīng)濟(jì)體中的各個組成成員對于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r和未來的發(fā)展趨勢的信息量掌握比經(jīng)濟(jì)體自身的信息儲量要小。外生性風(fēng)險主要產(chǎn)生在微觀經(jīng)濟(jì)體之外，人們自己的意志不能對外生性風(fēng)險產(chǎn)生產(chǎn)生影響，所以外生性風(fēng)險也可以稱作客觀風(fēng)險。由于社會信息總含量不變外在性風(fēng)險不會消失，會通過平均分配的方式對社會經(jīng)濟(jì)造成影響。隨著科技的不斷進(jìn)步，人們對于自然中存在的信息量的探索越來越多，掌握的信息量也越來越多，在此情況下，外生性風(fēng)險發(fā)生的概率越來越小[2]。

2.金融風(fēng)險分析

2.1金融風(fēng)險的外在表現(xiàn)形式和特點

由于社會中存在著信息不完全和信息不對稱現(xiàn)象，企業(yè)的管理著沒有意識到這種信息的缺少現(xiàn)象，無法對目前個未來企業(yè)產(chǎn)品價格進(jìn)行預(yù)測，很大程度上提高了企業(yè)決策是否在正確。這是金融風(fēng)險的主要外在表現(xiàn)。金融機構(gòu)具有內(nèi)在的脆弱性、金融資產(chǎn)價格具有波動傾向、金融危機時時爆發(fā)、社會個體金融行為出現(xiàn)投機是四個可觀測的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。

對于市場經(jīng)濟(jì)來講，金融風(fēng)險往往能夠?qū)е陆?jīng)濟(jì)收益和金融損失相互抵消，因此不回對社會造成很大的影響，但是由于個體信息并不是完整的，金融資產(chǎn)價格往往會由于機會主義模式的影響而產(chǎn)生波動，這對于市場預(yù)期的形成具有惡劣的影響，容易造成金融一體經(jīng)濟(jì)的混亂現(xiàn)象。金融機構(gòu)也是微觀的金融主體，也會受到內(nèi)生性風(fēng)險和外在性風(fēng)險的影響[3]。

2.2金融風(fēng)險的集中體現(xiàn)是經(jīng)濟(jì)風(fēng)險

現(xiàn)階段金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，所以很大程度上金融風(fēng)險是經(jīng)濟(jì)風(fēng)險的主要表現(xiàn)形式，貨幣與信用是界定社會中經(jīng)濟(jì)活動不確定因素的主要影響因素[4]。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，貨幣在信息交換中充當(dāng)一般等價物，使得社會商品在交易中能夠輕松的實現(xiàn)買與賣，正是由于這一點才有了價格，一般等價物的出現(xiàn)，使得不同商品之間的交易變?yōu)榱爽F(xiàn)實。在市場經(jīng)濟(jì)中，價格是生存與發(fā)展到重要條件，由此可見，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顟B(tài)和未來經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢信息不完全使得價格狀況與未來的變化有著同樣的不確定性，而外生性風(fēng)險的主要表現(xiàn)形式是金融風(fēng)險，一定程度上來講外生性風(fēng)險的演化和發(fā)展是金融風(fēng)險。

3.總結(jié)

本文主要對經(jīng)濟(jì)學(xué)中的兩個重要的基本概念風(fēng)險和金融風(fēng)險做了詳細(xì)的闡述和深入的研究與分析，希望能夠讓更多的人了解認(rèn)識這兩個概念，深入了解學(xué)習(xí)風(fēng)險和金融風(fēng)險能夠避免投資風(fēng)險，減少經(jīng)濟(jì)損失。通過本文的介紹能夠進(jìn)一步推動經(jīng)濟(jì)學(xué)中這兩個抽象概念的發(fā)展和深化，具有極大的研究價值。

參考文獻(xiàn)

[1]中國人民大學(xué)金融與證券研究所“國有股減持”課題組.國有股減持修正案的設(shè)計原則、定價機制和資金運作模式[J].經(jīng)濟(jì)導(dǎo)刊，2011，13（5）：101-110.

[2]興業(yè)證券股份有限公司“國有股減持”課題組. 國有股配送的價格確定與方式創(chuàng)新[J]，2011，13（5）：113-116.

篇4

中圖分類號：F830.6

文獻(xiàn)標(biāo)識碼： A

文章編號：1003--7217(2010)01--0027--05

一、引言

現(xiàn)代農(nóng)村物流作為帶動我國新農(nóng)村建設(shè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個新的利潤增長點，得到黨和國家及科研機構(gòu)越來越高度重視。黨的十七屆三中全會提出推進(jìn)農(nóng)村改革發(fā)展，建立現(xiàn)代農(nóng)村土地金融制度，創(chuàng)新現(xiàn)代農(nóng)村物流金融產(chǎn)品融資機制，已成為現(xiàn)代農(nóng)村金融制度改革的一個重要方面?，F(xiàn)代農(nóng)村物流金融是面向現(xiàn)代農(nóng)村物流業(yè)運營過程，通過金融機構(gòu)(如銀行業(yè))應(yīng)用和開發(fā)各種現(xiàn)代農(nóng)村金融衍生產(chǎn)品，有效地組織和調(diào)劑現(xiàn)代農(nóng)村物流領(lǐng)域中的貨幣資金運動。根據(jù)現(xiàn)代農(nóng)村物流金融“融資、結(jié)算、分散風(fēng)險”的職能及其運作模式，科學(xué)地設(shè)計正處于萌芽或探索狀態(tài)的現(xiàn)代農(nóng)村供方物流金融產(chǎn)品、需方物流金融產(chǎn)品，以及現(xiàn)代農(nóng)村第三方支付類與融資類物流金融產(chǎn)品。盡管這些產(chǎn)品是以一種標(biāo)準(zhǔn)化的程序或服務(wù)的形式存在，沒有實物形態(tài)，但成本收益分析是利用成本與收益之間的相互約束關(guān)系，直接評價現(xiàn)代物流金融衍生產(chǎn)品及其經(jīng)濟(jì)效益的一種方法。因此，從成本收益角度來探討現(xiàn)代農(nóng)村物流金融產(chǎn)品經(jīng)濟(jì)學(xué)分析，無疑為創(chuàng)新現(xiàn)代農(nóng)村物流金融產(chǎn)品融資機制，推進(jìn)社會主義新農(nóng)村建設(shè)，都具有極其重要的理論意義和科學(xué)的應(yīng)用前景，同時也為發(fā)展農(nóng)村經(jīng)濟(jì)，發(fā)展農(nóng)村物流，科學(xué)地選擇現(xiàn)代農(nóng)村物流金融產(chǎn)品提供了重要的決策參考。

二、現(xiàn)代農(nóng)村物流金融產(chǎn)品的成本收益的一般分析

成本收益分析是利用成本與收益之間的相互約束關(guān)系，直接評價現(xiàn)代物流金融衍生產(chǎn)品及其經(jīng)濟(jì)效益的一種方法。因此，現(xiàn)代農(nóng)村物流金融產(chǎn)品的成本一收益分析，主要從現(xiàn)代農(nóng)村物流金融產(chǎn)品的可以預(yù)見的短期成本曲線、利息曲線和中間業(yè)務(wù)曲線，以及邊際成本曲線三方面進(jìn)行分析。

1、成本分析

(1)現(xiàn)代農(nóng)村物流金融產(chǎn)品的成本。在尋求提高現(xiàn)代農(nóng)村物流金融產(chǎn)品高效率和績效的過程中，首要任務(wù)是弄清現(xiàn)代農(nóng)村物流金融產(chǎn)品成本產(chǎn)生的根源，現(xiàn)代農(nóng)村物流金融產(chǎn)品的成本，主要包括物流金融衍生產(chǎn)品的研發(fā)成本、單據(jù)管理成本、購買固定設(shè)備的投資成本、相關(guān)財務(wù)和計劃成本。一是產(chǎn)品的研發(fā)成本，產(chǎn)品開發(fā)的好壞是現(xiàn)代農(nóng)村物流金融企業(yè)競爭成敗的關(guān)鍵。國外資料表明，在成本起因上，80％的產(chǎn)品是在產(chǎn)品設(shè)計階段形成，產(chǎn)品設(shè)計對現(xiàn)代農(nóng)村物流金融產(chǎn)品的成本起著相當(dāng)重要的作用，如產(chǎn)品設(shè)計不合理，將會大大增加現(xiàn)代農(nóng)村物流金融提供服務(wù)的復(fù)雜程度，導(dǎo)致更多的不確定因素，使產(chǎn)品應(yīng)用和監(jiān)管的難度大大增加。因此，做好創(chuàng)新物流金融產(chǎn)品的目標(biāo)成本控制，選擇好業(yè)務(wù)素質(zhì)高的產(chǎn)品開發(fā)人員尤為重要。此外，在現(xiàn)代農(nóng)村物流金融產(chǎn)品設(shè)計過程中，要充分考慮到其安全性、可操作性、融資能力、盈利性、流動性、適用性、客戶認(rèn)可度等方面。顯而易見，現(xiàn)代農(nóng)村物流金融衍生產(chǎn)品的研發(fā)成本一般包括研發(fā)人員的工資支出、調(diào)查費用、設(shè)備的購置費用等。二是人力資源成本，由于現(xiàn)代農(nóng)村物流金融產(chǎn)品是一種服務(wù)性產(chǎn)品，其使用價值就是為現(xiàn)代農(nóng)村物流業(yè)提供全方位的物流金融服務(wù)，現(xiàn)代農(nóng)村物流金融產(chǎn)品的具體運行，需要大量的人力工資成本，現(xiàn)代農(nóng)村物流金融的人力資源成本又包括必要的維護(hù)、持續(xù)發(fā)展的人力資源成本，以及離職造成的損失成本等。因此，現(xiàn)代農(nóng)村物流金融行業(yè)要求既要懂現(xiàn)代農(nóng)村物流，又要懂現(xiàn)代農(nóng)村金融的人才來管理，現(xiàn)代農(nóng)村物流金融產(chǎn)品的應(yīng)用，需要專用性人力資本與長期雇傭的現(xiàn)代農(nóng)村物流金融人才，這些人才可以通過現(xiàn)代農(nóng)村物流金融機構(gòu)內(nèi)部選拔并培訓(xùn)的方式獲得，也可以通過高薪聘請現(xiàn)代農(nóng)村物流金融專業(yè)人才來管理。三是固定設(shè)備的投資成本，現(xiàn)代農(nóng)村物流金融產(chǎn)品，無論是在產(chǎn)品的研發(fā)階段還是在產(chǎn)品應(yīng)用階段，都需要有固定設(shè)備的投資成本；在現(xiàn)代農(nóng)村物流金融產(chǎn)品設(shè)計與運用過程中，現(xiàn)代農(nóng)村物流金融信息系統(tǒng)(MIS)的構(gòu)建與升級起著至關(guān)重要的作用，如現(xiàn)代農(nóng)村物流金融產(chǎn)品的運行，需要處理大量的客戶信用記錄，需要分析相關(guān)的數(shù)據(jù)。因此，在現(xiàn)代農(nóng)村物流金融產(chǎn)品的研發(fā)階段，需要購置物流金融信息處理系統(tǒng)，并在運行過程中不斷升級，此外固定設(shè)備的投資成本還包括一些電腦、辦公用品等的購置費用。

(2)現(xiàn)代農(nóng)村物流金融產(chǎn)品成本曲線。我國現(xiàn)代農(nóng)村物流金融產(chǎn)品成本曲線，是指可以預(yù)見的短期成本曲線。短期成本曲線主要由三條曲線組成(如圖1所示)：一是產(chǎn)品研發(fā)成本曲線，產(chǎn)品研發(fā)成本不隨現(xiàn)代農(nóng)村物流金融服務(wù)數(shù)量的增加而增加，它是一次性投入，故產(chǎn)品研發(fā)成本曲線是一條直線。二是固定設(shè)備投資成本曲線，固定設(shè)備投資成本相當(dāng)于現(xiàn)代農(nóng)村物流生產(chǎn)企業(yè)的固定成本，不隨產(chǎn)量變化，但需要小量的維護(hù)與升級費用，所以固定設(shè)備投資成本曲線也是一條直線。三是人力資源成本曲線，隨著現(xiàn)代農(nóng)村物流金融服務(wù)數(shù)量的增加，現(xiàn)代農(nóng)村物流金融機構(gòu)需要業(yè)務(wù)員的數(shù)量也越多，相應(yīng)的培訓(xùn)費用也越多；又由于每個業(yè)務(wù)員可以負(fù)責(zé)多個現(xiàn)代農(nóng)村物流企業(yè)的融資、中間業(yè)務(wù)服務(wù)，故隨著現(xiàn)代農(nóng)村物流金融服務(wù)數(shù)量的增加，單個服務(wù)增加所需要的人力資源成本降低，同時服務(wù)的邊際人力成本也遞減。因此，現(xiàn)代農(nóng)村物流金融人力資源成本曲線，是一條隨現(xiàn)代農(nóng)村物流金融服務(wù)數(shù)量的增加而增加的曲線。由此可見，現(xiàn)代農(nóng)村物流金融產(chǎn)品總成本是三種成本的總和，其總成本曲線是一條類似現(xiàn)代農(nóng)村物流金融人力資源成本曲線，但又高于其人力資源成本曲線，而現(xiàn)代農(nóng)村物流金融邊際成本是每增加一單位的現(xiàn)代農(nóng)村物流金融服務(wù)，所需成本的數(shù)量便是一條遞減的曲線。

2、收益分析

(1)現(xiàn)代農(nóng)村物流金融產(chǎn)品的收益?，F(xiàn)代農(nóng)村物流金融機構(gòu)，為現(xiàn)代農(nóng)村物流企業(yè)提供融資或其它物流金融服務(wù)，并能獲得利息或傭金等收益，同時還能獲得部分社會收益。一方面，就利息來說，在現(xiàn)行的條件下，貸款利息收入仍然是我國現(xiàn)代農(nóng)村物流金融業(yè)經(jīng)營效益的主要來源，利息收入也是現(xiàn)代農(nóng)村物流金融產(chǎn)品收益的重要來源。因此，如何確立一個合理的融資利率，是現(xiàn)代農(nóng)村物流金融產(chǎn)品所需要面對的一大難題?，F(xiàn)代農(nóng)村物流業(yè)資金需求具有量多面廣、單個額度小的特點，利率不宜過高，

高的利率將會把許多現(xiàn)代農(nóng)村物流企業(yè)擋在門外，不利于現(xiàn)代農(nóng)村物流企業(yè)的發(fā)展，而過低的利率將會讓有錢的其它企業(yè)套貸。由此可見，現(xiàn)代農(nóng)村物流金融機構(gòu)，必須有效地運用現(xiàn)代農(nóng)村物流金融產(chǎn)品，對現(xiàn)代農(nóng)村物流企業(yè)提供各種融資渠道，理應(yīng)收取利息來維持自身的生存和發(fā)展，這些利息收入就成為現(xiàn)代農(nóng)村物流金融產(chǎn)品的主要收益來源。另一方面，就中間業(yè)務(wù)收入來說，中間業(yè)務(wù)的收入指標(biāo)也成為我國現(xiàn)代農(nóng)村物流金融業(yè)發(fā)展程度的一個標(biāo)志。我國現(xiàn)代農(nóng)村物流金融機構(gòu)產(chǎn)品創(chuàng)新也應(yīng)重視中間業(yè)務(wù)收入，通過自身的優(yōu)勢為現(xiàn)代農(nóng)村物流企業(yè)提供質(zhì)量好、手段先進(jìn)、快捷方便的服務(wù)，將會贏得更多的客戶資源進(jìn)入現(xiàn)代農(nóng)村物流金融網(wǎng)絡(luò)，網(wǎng)絡(luò)成員越多，現(xiàn)代農(nóng)村物流金融產(chǎn)品的單位成本就越少。由此可見，現(xiàn)代農(nóng)村物流金融產(chǎn)品的替代支付結(jié)算、代客戶發(fā)工資、票據(jù)的貼現(xiàn)等中間業(yè)務(wù)收入，也成為我國現(xiàn)代農(nóng)村物流金融收益的重要來源。

(2)現(xiàn)代農(nóng)村物流金融產(chǎn)品收益曲線?，F(xiàn)代農(nóng)村物流金融產(chǎn)品的收益曲線是由兩部分組成如圖2所示，包括現(xiàn)代農(nóng)村物流金融產(chǎn)品的利息曲線和中間業(yè)務(wù)曲線兩部分組成。其中利息曲線，隨著現(xiàn)代農(nóng)村物流金融網(wǎng)絡(luò)的擴(kuò)大，業(yè)務(wù)量的增大，現(xiàn)代農(nóng)村物流金融機構(gòu)的利息收入也將越大，故利息曲線是一條隨著現(xiàn)代農(nóng)村物流金融服務(wù)數(shù)量增加而遞增的曲線；中間業(yè)務(wù)曲線，隨著中間業(yè)務(wù)量的增加而增加。因此，現(xiàn)代農(nóng)村物流金融總收益曲線是這兩條曲線相加的結(jié)果，并隨著業(yè)務(wù)量的增加而增加，其邊際收益曲線是每增加一單位服務(wù)所增加的收益，每個業(yè)務(wù)員可同時承擔(dān)多個任務(wù)。由此可見，現(xiàn)代農(nóng)村物流金融產(chǎn)品的邊際收益曲線是一條遞增的曲線。

3、成本一收益分析

為了讓現(xiàn)代農(nóng)村物流金融機構(gòu)合適地安排物流金融產(chǎn)品，不妨就某一具體的現(xiàn)代農(nóng)村物流金融產(chǎn)品進(jìn)行成本一收益曲線分析如圖3所示。

現(xiàn)代農(nóng)村物流金融產(chǎn)品的成本一收益曲線，圖3中的A點處為現(xiàn)代農(nóng)村物流金融產(chǎn)品的使用量為Q1，所能獲得的收益為R1，此時，該產(chǎn)品剛好能維持正常經(jīng)營，沒有利潤，這說明A點不是該現(xiàn)代農(nóng)村物流金融產(chǎn)品的最優(yōu)選擇點，但隨著使用這種物流金融產(chǎn)品的用戶增加，該產(chǎn)品能使得現(xiàn)代農(nóng)村物流金融機構(gòu)獲得利潤，且越來越大。B點處為現(xiàn)代農(nóng)村物流金融產(chǎn)品的使用量為Q2，所能獲得的收益為R2，此時，現(xiàn)代農(nóng)村物流金融產(chǎn)品的邊際成本等于邊際收益，即每增加一個用戶使用該物流金融產(chǎn)品所帶來的收益與成本相等，這說明B點亦不是該現(xiàn)代農(nóng)村物流金融產(chǎn)品的最優(yōu)選擇點，但由于現(xiàn)代農(nóng)村物流金融產(chǎn)品不同于一般的物質(zhì)產(chǎn)品，一般物質(zhì)產(chǎn)品的最優(yōu)生產(chǎn)數(shù)量是邊際成本等于邊際收益，現(xiàn)代農(nóng)村物流金融產(chǎn)品的邊際成本曲線是遞增而邊際收益曲線是遞減的，這是因為現(xiàn)代農(nóng)村物流金融產(chǎn)品是一種服務(wù)形式的產(chǎn)品，邊際成本曲線是遞減的，邊際收益曲線是遞增的。對于新興的現(xiàn)代農(nóng)村物流金融行業(yè)，其產(chǎn)品的使用者越多，給其帶來的利潤越豐厚。因此現(xiàn)代農(nóng)村物流金融產(chǎn)品的成本一收益曲線，為現(xiàn)代農(nóng)村物流金融機構(gòu)提供了科學(xué)選擇農(nóng)村物流金融產(chǎn)品的依據(jù)。

三、現(xiàn)代農(nóng)村物流金融產(chǎn)品影響因素及其選擇

根據(jù)現(xiàn)代農(nóng)村物流金融各衍生產(chǎn)品及其功能特性，并結(jié)合其產(chǎn)品的成本一收益分析，為了便于進(jìn)一步分析影響現(xiàn)代農(nóng)村物流金融產(chǎn)品各因素，以及科學(xué)地選擇其產(chǎn)品，本文將現(xiàn)代農(nóng)村物流金融產(chǎn)品概括為高級別、較高級別和低級別三種基本類型，其中高級別的現(xiàn)代農(nóng)村物流金融產(chǎn)品主要是指功能全面、設(shè)計過程復(fù)雜、運行成本一收益都很高的金融服務(wù)產(chǎn)品，運作該級別的產(chǎn)品需要有很強的金融專業(yè)技能和很高的風(fēng)險控制能力；較高級別的現(xiàn)代農(nóng)村物流金融產(chǎn)品是指具備一定的金融處理功能和能力，并能夠?qū)崿F(xiàn)替代采購、授信融資等較高級別的金融服務(wù)，具備較高的運行成本一收益及其運作風(fēng)險；低級別的現(xiàn)代農(nóng)村物流金融產(chǎn)品主要是指只具備一般的物流金融功能，且運行成本一收益及其風(fēng)險很低，運作該級別產(chǎn)品只需要具備基本的金融專業(yè)技能。因此，如何科學(xué)地選擇現(xiàn)代農(nóng)村物流金融產(chǎn)品，有效地開展現(xiàn)代農(nóng)村物流金融業(yè)務(wù)，是現(xiàn)代農(nóng)村物流金融機構(gòu)的重大經(jīng)營決策，深入分析影響現(xiàn)代農(nóng)村物流金融產(chǎn)品選擇的因素，為科學(xué)地選擇現(xiàn)代農(nóng)村物流金融產(chǎn)品提供決策參考。

1、影響現(xiàn)代農(nóng)村物流金融產(chǎn)品選擇的因素

影響現(xiàn)代農(nóng)村物流金融產(chǎn)品選擇的因素很多，如現(xiàn)代農(nóng)村物流金融機構(gòu)所處的背景、現(xiàn)代農(nóng)村物流金融機構(gòu)的經(jīng)營理念、現(xiàn)代農(nóng)村物流金融產(chǎn)品的具體功能，以及現(xiàn)代農(nóng)村物流金融產(chǎn)品的成本收益；其中現(xiàn)代農(nóng)村物流金融產(chǎn)品的成本收益是其中最主要的影響因素。

(1)現(xiàn)代農(nóng)村物流金融機構(gòu)所處的背景。作為現(xiàn)代農(nóng)村物流金融機構(gòu)，其背景包括現(xiàn)代農(nóng)村物流金融機構(gòu)所在地的現(xiàn)代農(nóng)村金融機構(gòu)和農(nóng)村物流業(yè)的發(fā)展情況，以及當(dāng)?shù)氐牡乩憝h(huán)境等因素。如果當(dāng)?shù)氐霓r(nóng)村金融業(yè)、農(nóng)村物流業(yè)非常發(fā)達(dá)，且地理環(huán)境優(yōu)越，那么應(yīng)該選擇一些比較高級的物流金融產(chǎn)品，因為較高級的物流金融產(chǎn)品，能更好地發(fā)揮其產(chǎn)品的規(guī)模效應(yīng)與創(chuàng)新功能，較低級的物流金融產(chǎn)品，將阻礙著發(fā)達(dá)地區(qū)的現(xiàn)代農(nóng)村物流業(yè)與農(nóng)村物流金融業(yè)的發(fā)展。如果當(dāng)?shù)厥寝r(nóng)村金融業(yè)、農(nóng)村物流業(yè)欠發(fā)達(dá)或不發(fā)達(dá)的地區(qū)，且地理環(huán)境不良，那么就應(yīng)該選擇較低級別的產(chǎn)品，因為選擇較高級別的產(chǎn)品將會導(dǎo)致現(xiàn)代農(nóng)村物流金融機構(gòu)的成本過高、風(fēng)險過大，且農(nóng)村物流企業(yè)也難以接受較高級的產(chǎn)品。

(2)現(xiàn)代農(nóng)村物流金融機構(gòu)的經(jīng)營理念?，F(xiàn)代農(nóng)村物流金融機構(gòu)作為一個特殊的服務(wù)行業(yè)，面對現(xiàn)代農(nóng)村物流服務(wù)，肯定會出現(xiàn)不同的經(jīng)營理念，不同的經(jīng)營理念將會使現(xiàn)代農(nóng)村物流金融機構(gòu)選擇不同的物流金融產(chǎn)品。如果現(xiàn)代農(nóng)村物流金融機構(gòu)奉行的是努力為現(xiàn)代農(nóng)村物流業(yè)提供好的物流金融服務(wù)或顧客至上經(jīng)營理念，那么該現(xiàn)代農(nóng)村物流金融機構(gòu)的產(chǎn)品必將對現(xiàn)代農(nóng)村物流業(yè)更有針對性，則能提供更好的、更合適的物流金融服務(wù)產(chǎn)品；如果現(xiàn)代農(nóng)村物流金融機構(gòu)奉行的是利潤最大化、股東利益最大化的經(jīng)營理念，那么該現(xiàn)代農(nóng)村物流金融機構(gòu)則將扭曲為現(xiàn)代農(nóng)村物流業(yè)服務(wù)至上的經(jīng)營理念，它就會只注重物流金融產(chǎn)品的成本與收益，而忽視其為現(xiàn)代農(nóng)村物流業(yè)服務(wù)的宗旨，甚至給現(xiàn)代農(nóng)村物流業(yè)帶來一些負(fù)面效應(yīng)。

(3)現(xiàn)代農(nóng)村物流金融機構(gòu)的產(chǎn)品功能。每種現(xiàn)代農(nóng)村物流金融產(chǎn)品都有其特定的功能與之相適應(yīng)，不同地區(qū)的現(xiàn)代農(nóng)村物流金融機構(gòu)對物流金融產(chǎn)品功能的要求是不同的，某些地區(qū)的現(xiàn)代農(nóng)村物流企業(yè)要求現(xiàn)代農(nóng)村物流金融產(chǎn)品具有融資與理財?shù)墓δ?，而某些地區(qū)的現(xiàn)代農(nóng)村物流企業(yè)則只需要融資的功能而不需要理財功能。一般來說，現(xiàn)代農(nóng)村物流業(yè)越發(fā)達(dá)的地區(qū)對現(xiàn)代農(nóng)村物流金融產(chǎn)品的功能要求越高，而現(xiàn)代農(nóng)村物流業(yè)越不發(fā)達(dá)的地區(qū)對現(xiàn)代農(nóng)村物流金融產(chǎn)品的功能要求越低。

(4)現(xiàn)代農(nóng)村物流金融產(chǎn)品的成本收益?，F(xiàn)代

農(nóng)村物流金融產(chǎn)品的成本收益是影響現(xiàn)代農(nóng)村物流金融機構(gòu)選擇物流金融產(chǎn)品的最主要因素。當(dāng)現(xiàn)代農(nóng)村物流金融產(chǎn)品的收益大于成本時，該現(xiàn)代農(nóng)村物流金融機構(gòu)才會作出產(chǎn)品的選擇，現(xiàn)代農(nóng)村物流金融業(yè)需要為現(xiàn)代農(nóng)村物流業(yè)提供全面的、完善的金融服務(wù)，同時其自身也應(yīng)該具備持續(xù)發(fā)展的能力。因此，在對現(xiàn)代農(nóng)村物流金融產(chǎn)品選擇時，必須滿足產(chǎn)品的收益大于成本的基本原則。現(xiàn)代農(nóng)村物流金融產(chǎn)品作為一種特殊的商品，其最佳產(chǎn)品數(shù)量并不是在邊際成本等于邊際收益處，而是需要規(guī)模效應(yīng)，即現(xiàn)代農(nóng)村物流金融產(chǎn)品的使用量越多越好。

2、現(xiàn)代農(nóng)村物流金融產(chǎn)品的科學(xué)選擇

現(xiàn)代農(nóng)村物流金融機構(gòu)對其物流金融產(chǎn)品的選擇，首先應(yīng)對其物流金融產(chǎn)品進(jìn)行成本一收益分析，既要充分考慮到現(xiàn)代農(nóng)村物流金融企業(yè)的成本與收益，又要考慮自身持續(xù)發(fā)展的能力，同時還要綜合考慮影響現(xiàn)代農(nóng)村物流金融產(chǎn)品選擇的其他因素。因此，科學(xué)地選擇現(xiàn)代農(nóng)村物流金融產(chǎn)品，需要綜合現(xiàn)代農(nóng)村物流金融產(chǎn)品的成本收益及其影響選擇的各個因素，分別從東部發(fā)達(dá)地區(qū)、中部地區(qū)與東北老工業(yè)區(qū)，以及西部欠發(fā)達(dá)地區(qū)三大區(qū)域科學(xué)地選擇現(xiàn)代農(nóng)村物流金融產(chǎn)品。

篇5

金融行業(yè)主要包括銀行、證券公司、保險公司、信托中介、基金公司等?；ヂ?lián)網(wǎng)金融背景下，經(jīng)濟(jì)活動大都在互聯(lián)網(wǎng)上進(jìn)行，通過互聯(lián)網(wǎng)提供的相關(guān)平臺獲取所需信息，考證彼此的信用，由此進(jìn)行投資、貸款、儲存、還款等一系列經(jīng)濟(jì)活動?，F(xiàn)有的金融交易平臺包括眾籌、股票基金操作等投資軟件；支付寶、微信等在內(nèi)的第三方支付軟件；螞蟻支付等第三方代付軟件以及種類眾多的借貸應(yīng)用軟件。所以互聯(lián)網(wǎng)金融是指在互聯(lián)網(wǎng)上運用互聯(lián)網(wǎng)的優(yōu)勢進(jìn)行的各類經(jīng)濟(jì)往來活動。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融的特點

1.快捷便利

互聯(lián)網(wǎng)金融具有快捷便利的特點，有效省去了繁復(fù)的手續(xù)，節(jié)省了時間成本。傳統(tǒng)的金融活動必須在線下進(jìn)行面對面的溝通，為彼此提供紙質(zhì)的信息資料和信用憑證，同時還有簽訂合同等復(fù)雜的程序。而互聯(lián)網(wǎng)下的金融，如果交易量小，省略了這些步驟；如果交易量較大，則利用互聯(lián)網(wǎng)的便利快捷性填寫和認(rèn)證信息，最終完成經(jīng)濟(jì)活動。

2.交易量大，交易額偏小

隨著電商和網(wǎng)上貸款等行業(yè)的發(fā)展，消費者可以依靠第三方支付和代付軟件進(jìn)行經(jīng)濟(jì)往來活動。因為具有便利和快捷性，互聯(lián)網(wǎng)金融的使用頻率自然會提高，網(wǎng)上交易的數(shù)量會越來越多。電子網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的發(fā)展使網(wǎng)上支付和貸款成為可能，支付寶、社交平臺、貸款A(yù)pp等金融產(chǎn)品的出現(xiàn)，給人們提供了很大的便利。人們出行幾乎可以不使用現(xiàn)金，打車、吃飯等消費行為，都可以通過這些金融產(chǎn)品來支付，這就使互聯(lián)網(wǎng)金融具有交易額偏小的特點。

3.交易成本降低

大部分交易在網(wǎng)上進(jìn)行總比線下要高效。事先設(shè)計的軟件程序，方便了人們信息交流和認(rèn)證，也減少了接待人員和金融工作者的工作量，甚至縮減了部分服務(wù)崗位。同時網(wǎng)上信息的交流不以面對面的形式或以紙質(zhì)為載體，而是借用互聯(lián)網(wǎng)的共享性和協(xié)作性，使所有傳統(tǒng)手續(xù)得以簡化。所以互聯(lián)網(wǎng)金融節(jié)省了時間成本、人力成本、物力成本。

4.增大了金融風(fēng)險

虛擬網(wǎng)絡(luò)使造假、欺騙成榭贍埽給信用認(rèn)證制造了麻煩。同時網(wǎng)絡(luò)安全系統(tǒng)本身也存在風(fēng)險問題。黑客和病毒軟件肆虐，使互聯(lián)網(wǎng)上的金融活動也存在著風(fēng)險。而且，隨著互聯(lián)網(wǎng)在學(xué)習(xí)、工作、生活中的廣泛推進(jìn)，個人信息泄露的問題日趨嚴(yán)重?；ヂ?lián)網(wǎng)給金融交易帶來好處的同時，也極大地增加了企業(yè)金融和個人經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融背景下金融學(xué)專業(yè)創(chuàng)新的方法

1.對課程進(jìn)行創(chuàng)新

金融專業(yè)主要包括宏微觀經(jīng)濟(jì)、投資學(xué)、證券學(xué)、貨幣學(xué)、會計財務(wù)、銀行學(xué)等課程。這些課程尤其是投資學(xué)、證券學(xué)實踐性很強，學(xué)校應(yīng)該注重課程的改革，在互聯(lián)網(wǎng)教學(xué)模式下，提升學(xué)生的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)理論、理財?shù)膶I(yè)技巧，培養(yǎng)學(xué)生的經(jīng)濟(jì)素養(yǎng)。例如，在教授投資學(xué)和證券學(xué)時，教師要設(shè)計好理論講解和實踐操作的比例。在考核實踐性很強的課程內(nèi)容時，不僅應(yīng)包括筆試成績，還應(yīng)包括對實踐結(jié)果的考核。學(xué)校可運用或者開發(fā)關(guān)于證券和投資的虛擬軟件，學(xué)生使用同等的虛擬貨幣進(jìn)行科學(xué)的投資，在實踐中將理論與個人技能相結(jié)合，最后依據(jù)最終回籠的貨幣數(shù)量評判實踐成績。在學(xué)習(xí)貨幣學(xué)時，學(xué)生可以在老師的協(xié)助下，模擬出一個貨幣發(fā)行、流通的小型世界，在實踐中發(fā)現(xiàn)漏洞，不斷鞏固理論知識。

2.體驗現(xiàn)有的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品

與大多數(shù)其他專業(yè)的學(xué)生一樣，經(jīng)濟(jì)學(xué)的學(xué)生在生活和學(xué)習(xí)中也會使用許多金融產(chǎn)品，如支付寶、微信支付、小額貸款、眾籌、美團(tuán)等軟件。經(jīng)濟(jì)學(xué)的學(xué)生除了使用這些軟件，還應(yīng)該養(yǎng)成金融分析的專業(yè)素養(yǎng)，明白操作技巧的同時，要分析其潛在的運行機制，時刻做到理論與實踐相結(jié)合。同時，研究廣受歡迎的金融產(chǎn)品后，可以與其他電子商務(wù)或者計算機專業(yè)的學(xué)生合作，聯(lián)手打造出新的金融軟件，將理論運用到實踐中。

3.在金融行業(yè)進(jìn)行實習(xí)

除了對金融產(chǎn)品進(jìn)行體驗，學(xué)生還可以在銀行、投資、貸款公司進(jìn)行實習(xí)，獲得更為直接的實踐經(jīng)驗，在銀行中了解利率、利息、匯兌、貸款、存儲等大量經(jīng)濟(jì)知識，在投資行業(yè)了解投資資本的流行機制，在貸款行業(yè)獲得信息處理和信用認(rèn)證的本領(lǐng)等。金融經(jīng)濟(jì)學(xué)的學(xué)生應(yīng)該做到知行合一，在體驗中獲得專業(yè)技巧。

4.提高挖掘和分析信息的能力

在對客戶進(jìn)行信用認(rèn)證時，金融行業(yè)會利用互聯(lián)網(wǎng)搜尋客戶的貸款活動、還款信用、收入能力、財產(chǎn)狀況、家庭狀況等信息。首先，客戶提供的信息不一定具有真實性，信息審查員必須對客戶的財產(chǎn)狀況和經(jīng)濟(jì)活動進(jìn)行全面的考察，對遠(yuǎn)期的借貸和近期的消費進(jìn)行仔細(xì)計算。所有這些信息除了在互聯(lián)網(wǎng)上考證，還要在實地考證。而互聯(lián)網(wǎng)上提供的是繁雜的信息，審查員必須依靠高效的軟件，如云計算、大數(shù)據(jù)分析等軟件進(jìn)行信息的挖掘和搜尋。在實地考察中，職員還得具備一定的資產(chǎn)評估能力，才能對客戶的經(jīng)濟(jì)實力進(jìn)行如實統(tǒng)計。金融專業(yè)的學(xué)生接觸不到評審客戶信息，但是教師可以提供假設(shè)中的客戶，提供一定的信息，告知相關(guān)的信用評審技巧，讓學(xué)生在假設(shè)的案例中進(jìn)行實踐，獲得信息認(rèn)證能力。

5.提高評估風(fēng)險的能力

對于客戶的信用認(rèn)證，不能只依靠客戶提供的信息，同時要在互聯(lián)網(wǎng)提供的海量信息中，運用強大的信息處理能力，搜尋到有價值的信息。涉及大量貸款業(yè)務(wù)時，需要對客戶個人的經(jīng)濟(jì)情況進(jìn)行實地考察，全面而嚴(yán)謹(jǐn)?shù)卦u估客戶的可靠性。學(xué)生在學(xué)校雖然不能獲得這方面的知識，但是必須提高理論知識的完整性和嚴(yán)謹(jǐn)性，為以后的工作提供理論支持。另外，哲學(xué)專業(yè)與經(jīng)濟(jì)專業(yè)也有一定的關(guān)聯(lián)性，哲學(xué)中的唯物主義、辯證主義、聯(lián)系與發(fā)展的觀點對于投資具有很大的指導(dǎo)意義。健全“三觀”建設(shè)、提高思想覺悟也能潛在地提高金融專業(yè)學(xué)生的專業(yè)精神和素養(yǎng)，尤其投資、股票等金融活動的開展更能因哲學(xué)思想而受益匪淺。

四、結(jié)語

金融學(xué)專業(yè)的學(xué)生，應(yīng)該積極尋求實踐的機會，明白實踐的重要性。學(xué)校應(yīng)該利用互聯(lián)網(wǎng)的思維為廣大學(xué)生提供足量的虛擬操作軟件和到企業(yè)實習(xí)的機會，縮小學(xué)生與外界金融行業(yè)的差距，提高學(xué)生的職業(yè)能力。針對互聯(lián)網(wǎng)金融的弊端，學(xué)生作為未來的建設(shè)者，應(yīng)該積極地思索和探討解決辦法，有效消除網(wǎng)上交易的弊端，研發(fā)出更加完善的金融交易平臺。

篇6

經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，人是理性、獨立的市場主體，經(jīng)濟(jì)則是理性自私的人為實現(xiàn)個人效用最大化而采取相互獨立的行動的最終結(jié)果。這種假設(shè)實際上取于物理學(xué)，假設(shè)人無限接近甚至等于牛頓學(xué)說中的原子，不存在過大的個體差異、選擇差異。在2007-2009年金融危機爆發(fā)之前，此種觀念與假設(shè)曾長期驅(qū)動美國及世界其他主要金融市場去監(jiān)管化的政策方向，從根本上忽略了節(jié)點風(fēng)險，更無法預(yù)防整體風(fēng)險。

經(jīng)濟(jì)學(xué)的又一個重大假設(shè)是，經(jīng)濟(jì)本質(zhì)上是穩(wěn)定的，價格只是發(fā)生微小且隨機的變化，所以波動很快就會被市場力量這只“看不見的手”平息下來。戴維•歐瑞爾認(rèn)為，這種假設(shè)與金融史相悖，他一一分析并駁斥了威廉姆•斯坦利•杰文斯、利昂•瓦爾拉斯和維弗雷多、帕累托三人奠定新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)理論基礎(chǔ)的論證：杰文斯只接受和分析事實上不存在的理想化市場，其中，每個個體決策的基礎(chǔ)是“對自己的要求或私利的單方面關(guān)注”，“交換的意圖眾所周知”，而且市場參與者之間存在著“完全自由的競爭”；價格機制跟鐘擺運動一樣，將最終停止在理想的供求平衡狀態(tài)。

瓦爾拉斯直接將數(shù)學(xué)原理用于經(jīng)濟(jì)學(xué)分析（經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊彼特高度贊賞瓦爾拉斯的貢獻(xiàn)），他的學(xué)生帕累托則在老師學(xué)說基礎(chǔ)上拓寬了其數(shù)學(xué)基礎(chǔ)。戴維•歐瑞爾指出，此三人將穩(wěn)定性的概念從物理學(xué)和工程學(xué)范疇引入到經(jīng)濟(jì)學(xué)，但沒有且無法證明他們列出的方程組具有穩(wěn)定解，他們可用的數(shù)學(xué)工具僅僅適用于研究靜態(tài)系統(tǒng)或只適用于周期性波動的系統(tǒng)。

篇7

國際金融近年來，層出不窮的新問題，在國際金融領(lǐng)域，國際社會中也引來了一些非常多的關(guān)注，國際金融因此成為經(jīng)濟(jì)的前沿?？蓪崿F(xiàn)外部均衡的政策和市場新帕爾格雷夫貨幣金融大辭典的解釋“國際金融”“國際金融研究各種條件下的動力?！蓖獠科胶獾囊饬x，被定義為“構(gòu)成其國際義務(wù)的威脅，不是一個國家的外部債務(wù)路徑。綜合現(xiàn)有的研究，是基于開放的宏觀經(jīng)濟(jì)的角度來看，外部平衡的內(nèi)部制衡措施的約束下，從國際金融貨幣和金融的角度來研究這個問題，并，外部平衡方案的基礎(chǔ)上提出解決方案。國際金融作為一門獨立的學(xué)科，反映了歷史與邏輯的統(tǒng)一。逐步演變?yōu)閮?nèi)部和外部的平衡問題在不同的歷史的條件下，國際金融理論主要分為花芽形成和發(fā)展的三個階段。

一、國際金融理論處于起步階段

這一時期主要是在第二次世界大戰(zhàn)以前，每個國家主要的經(jīng)濟(jì)就跟貿(mào)易有著密切關(guān)系，這一時期的外部平衡體現(xiàn)在通過外部平衡的貿(mào)易平衡黃金標(biāo)準(zhǔn)“的價格，現(xiàn)金流機制的存在。自15世紀(jì)到17世紀(jì)晚期重商主義的貨幣作為財富的唯一形式，有多少作為衡量的標(biāo)準(zhǔn)，國民財富的貨幣。重商主義的原則舉行的代表托馬斯Mengsuo建是擴(kuò)大商品出口，限制商品輸入，貨幣產(chǎn)生貿(mào)易，增加貿(mào)易貨幣，貨幣在不斷的運動中不斷增長。

二、國際金融時期形成的理論

在這個階段，第二次世界大戰(zhàn)中，直到20世紀(jì)70年代初在布雷頓森林體系貫徹落實。大多數(shù)國家都盡可能的外部均衡目標(biāo)美國的外部平衡目標(biāo)其實得到的美元儲備控制美元的輸出，以確保黃金和美元穩(wěn)定。此功能的布雷頓森林體系，實現(xiàn)內(nèi)部均衡和外部均衡目標(biāo)的重要驅(qū)動力之一的時間，以促進(jìn)國際金融理論的發(fā)展。

1.內(nèi)部均衡和外部均衡關(guān)系的研究米德在他的代表作“國際收支”一書，第一次直接，更完整的系統(tǒng)，內(nèi)部和外部均衡關(guān)系的理論探討在不同的經(jīng)濟(jì)條件下，內(nèi)部和外部的平衡之間的關(guān)系，并分析了國家實現(xiàn)內(nèi)部和外部平衡的目標(biāo)，在國際金融學(xué)的歷史中也提到，諾貝爾和平獎也是有著非常重大的意義的。值得一提的是，盡管外部平衡的視角擴(kuò)大到整個國際收支款項，包括資本流動，包括貿(mào)易平衡，但他的分析內(nèi)部和外部的平衡關(guān)系沒有一致的詳細(xì)分析資本流動的影響內(nèi)部和外部的平衡關(guān)系，也沒有明確表示這是在他的政策措施，和他的主要目標(biāo)是在固定匯率制度的情況下。事實上，在浮動匯率制度和國際資本流動的條件下，內(nèi)部和外部均衡之間的沖突是更深刻的，這是一個開放的經(jīng)濟(jì)體系，在現(xiàn)代條件下的外部環(huán)境，和他們的后代，研究取得突破性進(jìn)展，美贊臣初步分析的問題，因此，國際金融該理論更豐富，更完整的系統(tǒng)。

2.在實現(xiàn)目標(biāo)的內(nèi)部和外部的平衡機制與以前相比，重點研究實施機制，政策調(diào)控的基本思路和政策分析這一時期的重點已明確提出，這一時期，凱恩斯主義的經(jīng)濟(jì)思想有關(guān)政府的積極干預(yù)這方面的研究，內(nèi)容，反映各種政策工具的組合，在固定匯率制度，實現(xiàn)內(nèi)部和外部的平衡。

三、國際金融理論的發(fā)展時期

這個階段的崩潰的布雷頓森林體系，國際資本流動，快速發(fā)展的浮動匯率制度，以取代固定匯率制度，在新的歷史條件下內(nèi)部均衡和外部均衡的國家的經(jīng)濟(jì)問題更復(fù)雜的，深刻的，吸引了國際金融理論為主要研究對象，內(nèi)部和外部的平衡，同時實現(xiàn)快速發(fā)展的基本內(nèi)容豐富，系統(tǒng)的完整性，邏輯性，特色鮮明門獨立的學(xué)科，20世紀(jì)90年代后期。早在實行的浮動匯率制度，有相當(dāng)多的人，可以自發(fā)地調(diào)節(jié)平衡國際收支，國際資本流動，匯率變動引起的沖突和政策上的內(nèi)部和外部的平衡，重點分析這一時期的匯率，匯率的資產(chǎn)市場分析的主流。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，僅僅依靠R率調(diào)整內(nèi)部和外部的平衡是不可能的，在國際資本流動，外部的平衡，更嚴(yán)重的沖突，大大加深了各國之間的經(jīng)濟(jì)相互依存的歷史條件下，同時實現(xiàn)內(nèi)部和外部平衡研究一個更深入，更全面的階段。

四、國際金融理論的發(fā)展趨勢

現(xiàn)如今國際金融在經(jīng)過這么多年的發(fā)展也已經(jīng)取得了非常大的進(jìn)步，并已廣泛應(yīng)用于政策實踐。

1.跨期均衡理論的發(fā)展和應(yīng)用20世紀(jì)80年代以來，交叉均衡分析方法的發(fā)展，分析國際金融問題上，更融入微觀基礎(chǔ)。

2.國際金融危機的理論的進(jìn)一步研究金融危機引發(fā)的美國次貸危機從發(fā)達(dá)國家向新興市場國家，從金融領(lǐng)域擴(kuò)散到實體經(jīng)濟(jì)，自20世紀(jì)30年代以來，很少見到它的傳播范圍，影響和沖擊強度。在這方面，在國內(nèi)和國外的經(jīng)濟(jì)學(xué)家和來自社會各界的人士，已經(jīng)開始做一些解釋，簡單的訓(xùn)練強度（2009）從馬克思虛擬資本理論解析。對于一個發(fā)展中的大國，在我國這樣一個上升，其發(fā)展的世界金融形勢將充滿許多未知的因素。（作者單位：沈陽師范大學(xué)國際商學(xué)院）

參考文獻(xiàn)：

[1]姜波克，楊長江.論國際金融學(xué)科體系[J].復(fù)旦學(xué)報（社會

科學(xué)版），2000（5）：67-76.

[2]姜波克.國際金融理論的發(fā)展趨勢及理論前沿[J].金融研

究，2002（9）：7-17.

[3]奧伯斯菲爾德，羅戈夫.高級國際金融學(xué)教程：國際宏觀經(jīng)

濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)[M].北京：中國金融出版社，2002.

[4]約翰?伊特韋爾，默里?米爾蓋特，彼得?紐曼.新帕爾格雷

篇8

一、引言

近幾十年金融危機的發(fā)生頻率越來越高,破壞性越來越大。危機對各經(jīng)濟(jì)體而言均意味著巨額損失,因為挽救金融系統(tǒng)不但要付出直接成本,而還要付出因經(jīng)濟(jì)增長受挫造成更為慘重的間接經(jīng)濟(jì)損失。近年出現(xiàn)的新問題是,一個國家的危機經(jīng)常波及其他國家的市場。因固定匯率制度解體引發(fā)的貨幣金融危機的發(fā)生機制和傳播途徑,不僅為固定匯率制度國家所關(guān)注也為其他浮動匯率國家所重視。因為,這種危機會像傳染病一樣擴(kuò)散,致使國際金融系統(tǒng)發(fā)生混亂,給很多國帶來巨大損失。

事實上,無論固定匯率國家還是浮動匯率的發(fā)達(dá)國家,各國央行以及相關(guān)部門都非常關(guān)心貨幣金融危機的發(fā)生和傳染問題。自Krugman[1979][5]和Flood 等[1984][3]的研究問世以來,人們陸續(xù)提出了多種模型研究貨幣金融危機。這些模型常常和一些具體的危機糾纏在一起,難于從總體上加以把握。李雪等[2009][9]從模型演化的角度出發(fā),綜述了該研究領(lǐng)域的主要工作,論述了全局博弈方法在金融危機模型研究中的必要性。本文則在李雪等[2009][7]的基礎(chǔ)上,從試驗經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度出發(fā)這一問題做進(jìn)一步討論,并綜述一些相關(guān)研究成果,說明試驗經(jīng)濟(jì)學(xué)的不可替代性。本文著重討論,Heinemann等[2004][4]和Taketa等[2007][8]的研究結(jié)果。

二、傳統(tǒng)的貨幣金融危機模型

貨幣金融危機傳統(tǒng)模型有三代,他們皆以現(xiàn)實中實際發(fā)生的貨幣金融為背景。因此,所以它們考慮的重點都是危機的某些側(cè)面而非全部。

一代模型以1960年～1970年發(fā)生在南美金融危機為背景,其中的代表性文獻(xiàn)是 文獻(xiàn)[5],[6]。模型的前提是貨幣當(dāng)局為填補政府財政赤字不斷用發(fā)行紙幣,討論的重點是貨幣危機的發(fā)生時間。二代模型以1992年歐洲的匯率機制危機為背景。其前提不是財政赤字而是蕭條和高失業(yè)等經(jīng)濟(jì)基本面信息,討論的重點是貨幣金融危機會發(fā)生的條件。二代模型和一代的主要不同點在于前者有多重均衡。三代模型以1997年的東南亞金融危機為背景,關(guān)注的不再是經(jīng)濟(jì)基本面惡化問題而是市場情緒,從金融面上揭示了自實現(xiàn)金融危機的關(guān)聯(lián)機制。三代模型種類很多,因涉及的問題不同而不同。

它們主要貢獻(xiàn)是:一代模型揭示了在固定匯率制度下貨幣當(dāng)局發(fā)行紙幣彌補政府財政赤字引發(fā)的貨幣危機的時間,揭示了建議健康財政政策對防范貨幣危機的重要性;二代模型表明,一個國家即便經(jīng)濟(jì)的基本面良好也可能發(fā)生取決于投機者判斷的自實現(xiàn)貨幣金融危機,建議政府適時經(jīng)濟(jì)基本面信息,控制市場情緒,防止自實現(xiàn)貨幣危機發(fā)生;三代模型則從理論上展示了引發(fā)貨幣金融危機原因的多樣性。該類模型和前兩代,共同點是都強調(diào)防止市場情緒惡化以避免自實現(xiàn)貨幣危機發(fā)生的重要性,不同點是更強調(diào)針對具體問題建立模型。

然而,傳統(tǒng)貨幣危機模型無論在理論上還是實際上都有其局限性。第一代模型自不必說,第二、三代模型的理論局限性更為突出。盡管它們揭示了經(jīng)濟(jì)基本面處于中間區(qū)域時,投機者們會采取共同行動以實現(xiàn)多種均衡中的某一種,但是未揭示促使投機者們共同行動根本驅(qū)動力的形成機制,因此不能解釋(1)喬治?索羅斯之類的金融大鱷對危機發(fā)生概率的影響;(2)不能解釋貨幣金融危機的傳播機制。

三、傳統(tǒng)模型的推廣――全局博弈方法的引入

造成上述困境根本原因是,它們都使用投機者信息對稱假定。放寬該假定,情況會變得非常不同,這時全局博弈方法展現(xiàn)出其獨特的優(yōu)勢(參見竹田(2007)[10])。使用全局博弈的方法可以找出被稱為信息切換值的臨界值,這是決定投機者是否發(fā)動進(jìn)攻的惟一標(biāo)準(zhǔn)。在投機者發(fā)動進(jìn)攻的前提下,仍然運用全局博弈方法可進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)被稱為基本面切換值的和基本面有關(guān)的臨界值,這是決定貨幣金融危機發(fā)生與否的惟一標(biāo)準(zhǔn)。使用這兩個切換值可突破了傳統(tǒng)模型的局限性,較好地解釋金融大鱷的作用并揭示危機的傳播機制。但是,由于投機者的決策數(shù)據(jù)不公開,所以使用實際數(shù)據(jù)的傳統(tǒng)實證研究方法(例如,計量方法等)無法研究上述模型的現(xiàn)實性。

總之,傳統(tǒng)模型由于采用投機者信息對稱的假定,所以對近年來的金融危機缺乏解釋力,故有局限性?；谌植┺牡耐茝V模型,由于放寬了投機者信息對稱假定,所以提高了傳統(tǒng)模型的解釋力。但是,推廣模型的現(xiàn)實性研究目前尚不充分,所以有必要引入試驗經(jīng)濟(jì)學(xué)方法處理這類問題。近年來,一些學(xué)者開始使用試驗經(jīng)濟(jì)學(xué)的方法應(yīng)對這一問題,下一節(jié)將討論這方面的研究。

四、推廣模型的試驗經(jīng)濟(jì)學(xué)研究

試驗經(jīng)濟(jì)學(xué)的一般做法是,將試驗參與者(被試驗者)召集在計算機室,根據(jù)模型要求在機器上給出假想的經(jīng)濟(jì)狀況,要求試驗者根據(jù)自己的觀察做出決定并采取行動。這些行動反過來也會影響機器原來給出的經(jīng)濟(jì)狀況。在人和機器的相互作用中,每個被實驗者最后都能獲得其試驗業(yè)績,他們將根據(jù)這個業(yè)績來獲得自己的報酬,業(yè)績是決定報酬的唯一決定因素。試驗經(jīng)濟(jì)學(xué)家則根據(jù)試驗結(jié)果,判斷待驗證的經(jīng)濟(jì)理論是否有現(xiàn)實性。

試驗經(jīng)濟(jì)學(xué)的好處是不受實際觀測數(shù)據(jù)的限制,可以自己創(chuàng)造試驗數(shù)據(jù)來研究問題。正因為如此,一些金融學(xué)家也開始使用這一方法來處理金融問題,特別是處理金融危機模型的現(xiàn)實性問題。另外,由于試驗中能夠很好地控制各種干擾因素,所以可以將理論要求的經(jīng)濟(jì)場景忠實地再現(xiàn)于計算機,這更能直接反映被驗證理論的妥當(dāng)性。

正是由于金融危機模型面對的是日益頻繁、復(fù)雜的現(xiàn)實貨幣金融危機,所以這類模型通常是復(fù)雜的,且有很大的不確定性。又由于現(xiàn)實中不能取得足夠的數(shù)據(jù)(特別是和投機相關(guān)的數(shù)據(jù)),使得計量性的實證分析方法在這個領(lǐng)域中很難有所作為?，F(xiàn)在,已經(jīng)有一些研究者開始借助試驗經(jīng)濟(jì)學(xué)方法對現(xiàn)代危機模型進(jìn)行實證研究。例如,文獻(xiàn)[4]和文獻(xiàn)[8]等。接下來具體介紹他們的工作以及由此獲得的結(jié)論。

文獻(xiàn)[4]使用試驗經(jīng)濟(jì)學(xué)的方法研究了文獻(xiàn)[6]的模型。研究設(shè)計了切換值含噪音干擾和不含噪音干擾兩種場景。首先是含噪音的情況,試驗結(jié)果表明被試驗者的行動相對于經(jīng)濟(jì)基本面信息更受切換信號的影響,這和文獻(xiàn)[6]的結(jié)論一致。其次是不含噪音的情況,試驗結(jié)果表明被試驗者的行動所受的主要影響,依然還是受切換信號,這和文獻(xiàn)[6]的結(jié)論不同。后者結(jié)論的政策含義是,公布經(jīng)濟(jì)基本面信息或許并不明智。前者的結(jié)論則是,即便公布經(jīng)濟(jì)基本面信息,投機者看中的仍然是切換信號,因此基本面信息公布與否對危機的發(fā)生作用不大,這更符合實際情況。

文獻(xiàn)[8]考察了文獻(xiàn)[2],[6]的模型。他們的試驗也設(shè)計了兩個場景:一個允許巨額買空(金融大鱷)的被試驗者存在;另一個不允許。根據(jù)文獻(xiàn)[2]的結(jié)果,金融大鱷存在時,投機者會更加積極地參與投機攻擊活動。文獻(xiàn)[8]的試驗結(jié)果表明了同樣的結(jié)論。除此之外,文獻(xiàn)[8]考察了文獻(xiàn)[2]沒有考慮過的事情。文獻(xiàn)[2],[6]只表明,金融大鱷存在時,貨幣金融危機發(fā)生的概率明顯增大,但是并未考慮更進(jìn)一步的情況。文獻(xiàn)[8]則表明,金融大鱷存在時的危機發(fā)生概率的增大效果比逐出時的大。這個發(fā)現(xiàn)可引發(fā)監(jiān)管政策方面進(jìn)一步的思考:是加強監(jiān)管不讓金融大鱷進(jìn)入市場好,還是將先將它們放進(jìn)來然后再將其逐出好?

總之,借助試驗經(jīng)濟(jì)學(xué)的力量, 文獻(xiàn)[4]和文獻(xiàn)[8]的研究分別有力地支持和發(fā)展了文獻(xiàn)[6]和文獻(xiàn)[2]的工作。

五、結(jié)論

關(guān)于金融危機的發(fā)生機制和傳播途徑的模型很多,常和一些具體的危機糾纏在一起,難于從整體上把握。從總體上把握該領(lǐng)域的研究動向非常重要。受制于實際觀測數(shù)據(jù)(特別是和投機相關(guān)的數(shù)據(jù))可得性的限制,很多金融危機模型無法使用計量方法做實證分析。目前,已經(jīng)有學(xué)者借助試驗經(jīng)濟(jì)學(xué)方法研究這類有關(guān)模型現(xiàn)實性的實證問題,并取得了很好的結(jié)果。因此,金融危機模型研究中,試驗經(jīng)濟(jì)學(xué)方法和全局博弈方法同樣值得重視。

參考文獻(xiàn):

[1]Burnside, C., M. Eichenbaum, and S. Rebelo, “Government Guarantees and Self-Fulfilling Speculative Attacks,” Journal of Economic Theory, 119 (1), 2004, pp. 31～63

[2]Corsetti, G., A. Dasgupta, S. Morris, and H. S. Shin, “Does One Soros Make a Difference? A Theory of Currency Crises with Large and Small Traders,” Review of Economic Studies, 71 (1), 2004, pp. 87～113

[3]Flood, R. P., and P. M. Garber, “Collapsing Exchange-Rate Regimes: Some Linear Examples,” Journal of International Economics, 17 (1-2), 1984, pp. 1～13

[4]Heinemann, F., R. Nagel, and P. Ockenfels, “The Theory of Global Games on Test: Experimental Analysis of Coordination Games with Public and Private Information,” Econometrica, 72 (5), 2004b, pp. 1583-1599

[5]Krugman, P., “A Model of Balance-of-Payment Crisis,” Journal of Money, Credit and Banking, 11 (3), 1979, pp. 311～325

[6]Morris, S., and H. S. Shin, “Unique Equilibrium in a Model of Self-Fulfilling Currency Attacks,” American Economic Review, 88 (3), 1998, pp. 587～597

[7]Obstfeld, M., “The Logic of Currency Crises.,” Cahiers Economiques et Monétaires, 43, Banque de France, 1994, pp. 189～213

篇9

二、“新常態(tài)”概念

隨著我國經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，我國成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體。但是不可否認(rèn)的事實是，過去那種單純依靠粗放式的GDP已經(jīng)不適合中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長。對中國經(jīng)濟(jì)增長的方式進(jìn)行調(diào)整，對經(jīng)濟(jì)學(xué)的方式、經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式、經(jīng)濟(jì)增長模式進(jìn)行轉(zhuǎn)變，來對國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中出現(xiàn)的一些問題進(jìn)行調(diào)整，保證中國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運行。

在對經(jīng)濟(jì)和金融學(xué)進(jìn)行創(chuàng)新理論方面，主要對經(jīng)濟(jì)和金融學(xué)對經(jīng)濟(jì)發(fā)展影響的內(nèi)容進(jìn)行調(diào)整。在實踐操作上，要處理好金融與實體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系，目前在部分國家中，金融體系的“泡沫經(jīng)濟(jì)”對實體經(jīng)濟(jì)的正常運行造成很嚴(yán)重的干擾，沒有呈現(xiàn)真實的財富增長。

因此，加強金融體系的建設(shè)。主要原因是金融體系的建設(shè)依靠貨幣、信用等形式來對經(jīng)濟(jì)與金融體系進(jìn)行綜合配置。金融體系的運轉(zhuǎn)對宏觀經(jīng)濟(jì)有著決定性的影響。1998年亞洲金融危機和2008年全球金融危機便是實例，讓金融體系更好的為實體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，認(rèn)清并處理好金融與實體經(jīng)濟(jì)的動態(tài)關(guān)系。

三、基于“新常態(tài)”下經(jīng)濟(jì)和金融學(xué)方法論創(chuàng)新

要解決金融體系與實體經(jīng)濟(jì)的動態(tài)關(guān)系存在的問題，在理論上必須建立符合實際情況的經(jīng)濟(jì)和金融學(xué)創(chuàng)新理論。但是實際情況是，目前國際上在相關(guān)的學(xué)術(shù)理論與實踐操作上，對金融因素的影響未能引起及時的重視，甚至沒有相應(yīng)的內(nèi)生性金融經(jīng)濟(jì)理論，除了對實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展上沒有理論指導(dǎo)外，也造成相關(guān)方面的理論危機。因此，解決上述問題，要重建經(jīng)濟(jì)和金融學(xué)的理論來適應(yīng)時代的發(fā)展。

雖然金融危機產(chǎn)生的問題有很多的專家學(xué)者進(jìn)行分析，但是大量經(jīng)濟(jì)學(xué)家在理論的闡述上，仍然采用傳統(tǒng)方式進(jìn)行表達(dá)，甚至出現(xiàn)走向“死胡同”的情況發(fā)生。

科學(xué)的理論建立在符合事實的假設(shè)前提與邏輯在建構(gòu)上的有機結(jié)合。經(jīng)濟(jì)學(xué)的方法論的設(shè)立必須要有經(jīng)驗、行為、實踐三大基礎(chǔ)。也就是說經(jīng)濟(jì)學(xué)方法論必須經(jīng)過建立在現(xiàn)實的基礎(chǔ)之上，并且立足于市場的規(guī)律，能找到理論與現(xiàn)實的實踐點。理論的改革必須符合兩者深度的兼容，這樣才能對新理論的合法性與合理性提供重要的基礎(chǔ)。新常態(tài)背景下，對現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)和金融學(xué)理論進(jìn)行反思，是對現(xiàn)行金融體系與實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實際情況進(jìn)行分析，對金融與實體經(jīng)濟(jì)的理論、政策、實踐等重新進(jìn)行綜合整合，構(gòu)建新的理論框架。對科學(xué)的經(jīng)濟(jì)和金融學(xué)理論重新回歸。使相關(guān)的理論進(jìn)行一次整體性的系統(tǒng)變革，要根據(jù)現(xiàn)今世情的變化，構(gòu)建一個嶄新、有效的經(jīng)濟(jì)和金融學(xué)理論的新范式。

四、基于“新常態(tài)”下經(jīng)濟(jì)和金融學(xué)理論的新范式

目前理論的構(gòu)建是要重新對經(jīng)濟(jì)學(xué)和金融學(xué)的理論建設(shè)，使金融與實體經(jīng)濟(jì)這現(xiàn)實中最重要的兩大支柱納入相應(yīng)的理論框架，這樣可以解決主流經(jīng)濟(jì)學(xué)界在理論創(chuàng)新上面臨的困境，也在實踐操作上，對國家的宏觀調(diào)控的政策有著決定性的影響。

首先，在金融學(xué)的理論上，要重建宏觀微觀相統(tǒng)一的理論。國際主流的西方經(jīng)濟(jì)學(xué)理論當(dāng)中，宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)與微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)都對經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到理論指導(dǎo)上的作用，但是這些理論沒有根據(jù)實際經(jīng)濟(jì)運行的變化作出相應(yīng)的調(diào)整。傳統(tǒng)金融學(xué)理論對宏觀與微觀的分離沒有引起重視。這就要求在金融學(xué)的新建理論上，對金融體系的規(guī)律與運轉(zhuǎn)進(jìn)行相應(yīng)的研究，并闡述出相應(yīng)的理論框架。

篇10

我國農(nóng)村金融體系由正規(guī)金融機構(gòu)和非正規(guī)金融機構(gòu)兩部分組成。農(nóng)村正規(guī)金融機構(gòu)包括中國農(nóng)業(yè)銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、農(nóng)村信用合作社等；非正規(guī)金融是指農(nóng)村中非法定的金融組織所提供的間接融資以及農(nóng)戶之間或農(nóng)戶與農(nóng)村企業(yè)主之間的直接融資，其組織形式有自由借貸、銀背和私人錢莊、合會、典當(dāng)業(yè)信用、民間集資、民間貼現(xiàn)和其他民間借貸組織。

二、我國農(nóng)村非正規(guī)金融存在必要性的理論分析

我國農(nóng)村非正規(guī)金融的出現(xiàn)和發(fā)展不是偶然的，其存在有著深刻的歷史原因。

1、農(nóng)村正規(guī)金融缺位為非正規(guī)金融的產(chǎn)生提供了契機

在城鄉(xiāng)二元體制和單一的金融產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)下，在工業(yè)優(yōu)先農(nóng)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略指導(dǎo)下，我國大部分金融資源被國家控制并配置給了城市經(jīng)濟(jì)，造成農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的“金融缺口”。在我國農(nóng)村只有20%左右的農(nóng)戶可以獲得正規(guī)金融機構(gòu)的貸款，且大部分以小額貸款為主，金額多在3000-5000元之間，大額貸款則受到嚴(yán)格的限制，超過3萬元的貸款須經(jīng)上級部門審批，而審批最少又要花費近1個月的時間。政策的傾向、手續(xù)的繁瑣最終導(dǎo)致農(nóng)村正規(guī)金融機構(gòu)對農(nóng)戶提供的資金供給無法滿足農(nóng)戶的資金需求，更無法滿足農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的規(guī)模資金需求。

據(jù)悉，1995年從財政渠道流向農(nóng)村金融市場的資金為574.93億元，通過金融渠道流出的資金為1544.80億元，而當(dāng)年的資金需求卻為6823.72億元，遠(yuǎn)大于4122.47億元的資金凈供給，產(chǎn)生了2601.25億元的金融缺口，并且在1995-2005年的11年間，這一缺口以每年約56.83%的速度增長，到2005年已達(dá)到了16261.20億元，相當(dāng)于1995年的6倍之多。圖1明確地顯示出了這一趨勢。圖中兩條曲線分別代表了資金凈供給和資金需求，兩者之間的距離即為“金融缺口”，二者不斷拉大的距離則意味著“金融缺口”的逐漸增大。事實表明，資金供需不平衡已經(jīng)成為我國農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要制約因素。

2、正規(guī)金融缺位的新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)分析

（1）有限理性、信息不對稱。理性人、完全信息是新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本理論假設(shè)。在這一理想模式下，正規(guī)金融機構(gòu)可以了解任何有貸款要求農(nóng)戶的信用狀況，并能確切知道需要貸款項目的風(fēng)險和成功概率，也能預(yù)見農(nóng)戶未來的償還能力，因此可以決定是否批準(zhǔn)農(nóng)戶的貸款申請：信用狀況好，未來有償付能力的農(nóng)戶得到貸款，農(nóng)戶和金融機構(gòu)實現(xiàn)雙贏；對不符合貸款條件的農(nóng)戶拒貸。然而，對于現(xiàn)實中的農(nóng)村金融市場來說，有限理性及信息不完全、不對稱才是最真實的，原因有以下幾點：第一，我國農(nóng)戶數(shù)量大，地域上較分散，難以形成正規(guī)金融機構(gòu)與農(nóng)戶間的信息對稱。作為理性人的國有商業(yè)銀行為克服信息不對稱所導(dǎo)致的逆向選擇和道德風(fēng)險，必然會加強對貸款申請的審查力度，以減少放款風(fēng)險，這就提高了交易費用。第二，國有商業(yè)銀行機構(gòu)龐大，技術(shù)、設(shè)施、人力資本投入高，對于每一筆貸款都有著固定的最低管理費用，而農(nóng)戶家庭經(jīng)營規(guī)模小，貸款規(guī)模不大，貸款數(shù)額小的特點增加了其管理成本；作為理性的經(jīng)濟(jì)人，銀行必然會在收益與成本間進(jìn)行比較，較大的風(fēng)險、較高的成本使得銀行紛紛從農(nóng)村退出。第三，農(nóng)業(yè)高風(fēng)險性和弱質(zhì)性特點使農(nóng)戶未來的償付能力具有了極大的不確定性，面臨著數(shù)量巨大的農(nóng)戶貸款申請，出于預(yù)算硬約束、安全性和利潤最大化經(jīng)營原則的考慮，自然會產(chǎn)生正規(guī)金融的“惜貸”行為。第四，農(nóng)戶對貸款的需求季節(jié)性明顯，希望貸款手續(xù)簡便、靈活、及時，當(dāng)預(yù)期到正規(guī)金融機構(gòu)的服務(wù)需要履行許多繁瑣的程序而可能會錯過資金的最佳使用期時，同樣作為理性人的農(nóng)戶出于機會成本的考慮也可能主動放棄貸款申請。

（2）國家的金融抑制。長期以來，我國工業(yè)優(yōu)先農(nóng)業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)戰(zhàn)略要求正規(guī)金融部門首先要保證國有經(jīng)濟(jì)的資金需求，加之正規(guī)金融所形成的帶有計劃經(jīng)濟(jì)色彩的所有制歧視，使得廣大民營、鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)難以獲得與其經(jīng)濟(jì)作用相匹配的資金支持，從而對正規(guī)金融體系之外的民間資金存在著強烈的需求。

（3）制度環(huán)境欠佳。我國農(nóng)村正規(guī)金融的借貸活動相對于非正規(guī)金融來說,關(guān)、卡、壓較多。繁瑣的審批手續(xù)不僅增加了交易成本，而且還有可能會延誤農(nóng)戶的投資商機，甚至導(dǎo)致“速度錢”的出現(xiàn)，即有些農(nóng)戶為了加快辦事速度，較快獲得所需資金，不得不對掌權(quán)官員請求“幫助”，從而增加了“灰色成本”。

3、農(nóng)村非正規(guī)金融的優(yōu)勢

農(nóng)戶無法從正規(guī)金融獲得資金，自然就會轉(zhuǎn)向非正規(guī)金融機構(gòu)；同時由于非正規(guī)金融自身所具有的優(yōu)勢，這就使其成為正規(guī)金融的有益補充甚至替代成為必然趨勢

（1）有利于解決信息不對稱、不完全問題。我國農(nóng)村社會相對比較封閉，內(nèi)部人口流動性不大。在這個熟悉的環(huán)境里，私人信息具有高度的共享性和流通性，這種信息的透明化有效地解決了信息不對稱問題，成就了農(nóng)村非正規(guī)金融對正規(guī)金融的補充甚至替代的地位。

（2）有利于減少交易費用和管理成本。農(nóng)村非正規(guī)金融體系，包括行會、民間集資、民間借貸等形式，一般建立在人緣、地緣和血緣關(guān)系基礎(chǔ)上，信息獲取成本低，具有無或低抵押擔(dān)保、正式借貸合同比例低、手續(xù)簡便、貸款及時的特點，交易費用和管理成本低，具有明顯的比較優(yōu)勢。

（3）非正式制度的獨特優(yōu)勢。非正式制度是人們在長期的社會生活中逐步形成的習(xí)慣習(xí)俗、倫理道德、文化傳統(tǒng)、價值觀念及意識形態(tài)等對人們行為產(chǎn)生非正式約束的規(guī)則，在發(fā)展農(nóng)村非正規(guī)金融方面具有獨特的優(yōu)勢：一是我國農(nóng)村中優(yōu)秀的傳統(tǒng)習(xí)俗等非正式制度對農(nóng)戶行為起了積極的道德約束作用；二是經(jīng)過長期的經(jīng)濟(jì)活動，許多農(nóng)戶建立了自己的信譽機制，如借錢不還，就會失去這種社會資本，這是一種長期的重復(fù)博弈過程。從長遠(yuǎn)利益考慮，農(nóng)戶會自覺抵制機會主義行為帶來的短期利益的誘惑。

三、農(nóng)村非正規(guī)金融存在必要性的模型分析

下面通過模型來分析農(nóng)村非正規(guī)金融為農(nóng)民帶來的福利，說明其存在的必要性，首先給定假設(shè)條件如下。

第一，完全競爭市場。在農(nóng)村市場，民間借貸行為比較普遍，提供的產(chǎn)品幾乎同質(zhì)，只要擁有資金就可進(jìn)入，且可自由退出，不存在過多的進(jìn)出壁壘。因此，可將這個借貸市場近似地看成一個完全競爭的市場。

第二，民間借貸行為利率高于同期銀行貸款利率，通常為其2-4倍。

第三，將正規(guī)金融機構(gòu)針對不同用途、期限的貸款利率簡化為一種，并忽略通貨膨脹等對利率的影響。

得到模型如圖2所示。其中，I為貸款利率，Q為資金使用量，正規(guī)金融機構(gòu)的貸款利率為I0，農(nóng)村借貸市場對資金的供給曲線為S,農(nóng)戶的資金需求曲線為D。農(nóng)戶對資金使用的特殊性決定了農(nóng)戶對資金的需求曲線彈性較低，故斜率較大，如圖2所示。圖2中Q’是正規(guī)金融機構(gòu)每年向農(nóng)戶提供的貸款數(shù)量，大約只占農(nóng)村貸款總額的1/5，這時，農(nóng)戶的消費者剩余為梯形ABCH，S與D的交點F決定了民間借貸的均衡利率和均衡資金借貸量Q”，遠(yuǎn)大于正規(guī)渠道的資金供給量Q’,其利率也大于I0，對應(yīng)的消費者剩余為三角形FEH，其面積大于梯形ABCH的面積。于是得出結(jié)論：民間借貸極大地提高了農(nóng)戶的福利。

四、我國農(nóng)村非正規(guī)金融的發(fā)展趨勢

1、部分農(nóng)村非正規(guī)金融向正規(guī)金融轉(zhuǎn)化