導(dǎo)言：作為寫作愛(ài)好者，不可錯(cuò)過(guò)為您精心挑選的10篇企業(yè)融資論文，它們將為您的寫作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內(nèi)容能為您提供靈感和參考。

篇1

首先，部分民營(yíng)企業(yè)信譽(yù)、形象欠佳，使銀行對(duì)民營(yíng)企業(yè)態(tài)度冷淡。我國(guó)早期的民營(yíng)企業(yè)是在傳統(tǒng)體制的邊緣和縫隙中成長(zhǎng)起來(lái)的,經(jīng)營(yíng)者多為工人、農(nóng)民、小商販或供銷人員,很多是政策催生,他們?nèi)狈ΜF(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的理念,執(zhí)行的是家族壟斷的產(chǎn)權(quán)制度、隱私式的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度、任人惟親的人事制度和家長(zhǎng)式的治理制度,企業(yè)形象先天不足。從財(cái)務(wù)來(lái)看,不同程度地存在資料不全、數(shù)據(jù)失真、信息失實(shí)的問(wèn)題；從抵押來(lái)看,明顯薄弱；從經(jīng)營(yíng)手段審視，粗放、技術(shù)落后、設(shè)備陳舊。甚至一些民營(yíng)企業(yè)為急于完成資本原始積累而不擇手段,從而失去誠(chéng)信,敗壞了民企整體信譽(yù)。中國(guó)人民銀行研究局焦璞先生提供了一個(gè)數(shù)據(jù),60%以上民營(yíng)企業(yè)的信用等級(jí)是3B或者3B以下的等級(jí)，銀行難免對(duì)其謹(jǐn)小慎微,貸款自然舉步維艱。

其次，我國(guó)金融業(yè)市場(chǎng)化程度低，民營(yíng)企業(yè)資本市場(chǎng)直接融資受到方方面面的限制。我國(guó)現(xiàn)行證券市場(chǎng)設(shè)立的初衷，主要是為了解決國(guó)有大中型企業(yè)面向社會(huì)公眾直接融資問(wèn)題，入市門檻較高。2005年10月通過(guò)修訂的《證券法》和《公司法》規(guī)定,企業(yè)發(fā)行股票上市時(shí)發(fā)行前股本總額不少于3000萬(wàn)元人民幣；企業(yè)發(fā)行債券時(shí)股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣3000萬(wàn)元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣6000萬(wàn)元。一般民營(yíng)企業(yè)，特別是廣大中小型民營(yíng)企業(yè)是不能進(jìn)入現(xiàn)行證券市場(chǎng)直接融資的。

解決民營(yíng)企業(yè)融資難問(wèn)題最終仍然需要以市場(chǎng)化的方式解決，因此，完善資本市場(chǎng)，引導(dǎo)資金資源的有效配置，是為民營(yíng)企業(yè)拓寬融資渠道的重要方式。私募股權(quán)基金的出現(xiàn)，無(wú)疑為民營(yíng)企業(yè)融資提供了新的工具。

私募股權(quán)投資，簡(jiǎn)稱PE（PrivateEquity），是指按照投資基金運(yùn)作方式，直接對(duì)非上市實(shí)業(yè)企業(yè)進(jìn)行的權(quán)益性投資，在交易實(shí)施過(guò)程中附帶考慮將來(lái)的退出機(jī)制，即通過(guò)上市、并購(gòu)或管理層回購(gòu)等方式，出售持股獲利。在我國(guó)，私募股權(quán)基金也被稱為產(chǎn)業(yè)投資基金。《產(chǎn)業(yè)投資基金管理暫行辦法》將產(chǎn)業(yè)投資基金定義為“一種對(duì)未上市企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資和提供經(jīng)營(yíng)管理服務(wù)的利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資制度，即通過(guò)向多數(shù)投資者發(fā)行基金份額設(shè)立基金公司，由基金公司自任基金管理人或另行委托基金管理人管理基金資產(chǎn)，委托基金托管人托管基金資產(chǎn)，從事創(chuàng)業(yè)投資、企業(yè)重組投資和基礎(chǔ)設(shè)施投資等實(shí)業(yè)投資?！彼侥脊蓹?quán)基金一般投資期限較長(zhǎng)，投資期限通常為3～7年，所以說(shuō)它是民營(yíng)企業(yè)融資的最佳途徑之一。

篇2

中小企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占據(jù)著十分重要的地位。隨著我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，中小企業(yè)在保證國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展、推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新、增加就業(yè)機(jī)會(huì)和維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定等各個(gè)方面發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用。據(jù)統(tǒng)計(jì)，中小企業(yè)創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)的價(jià)值約占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的85%，上繳稅收占75%左右，商品出口額已占全部商品出口額的75%以上，吸納就業(yè)人數(shù)估計(jì)占城鎮(zhèn)就業(yè)崗位的80%。但是，在當(dāng)前金融危機(jī)形勢(shì)下，我國(guó)中小企業(yè)的融資問(wèn)題，已經(jīng)成為制約廣大中小企業(yè)生存和發(fā)展的主要瓶頸。

一、金融危機(jī)對(duì)我國(guó)中小企業(yè)融資的影響

2008年3月，美國(guó)第五大投資銀行貝爾斯登因次級(jí)抵押貸款無(wú)法支持債券而轟然倒下，由此拉開(kāi)了局部金融風(fēng)暴的序幕。同年9月，美國(guó)政府宣布接管房地美和房利美，由次貸危機(jī)引發(fā)的金融風(fēng)暴逐步升級(jí)為金融海嘯，隨即這股金融海嘯以旋風(fēng)般的迅速卷及美國(guó)第四大投資銀行雷曼兄弟。僅僅用了一周時(shí)間，雷曼兄弟宣布破產(chǎn)保護(hù)申請(qǐng)，美林公司被美國(guó)銀行收購(gòu)，美國(guó)國(guó)際集團(tuán)（AIG）被美國(guó)政府接管。隨著三大投行的倒閉，金融風(fēng)暴已經(jīng)演變?yōu)榻鹑趧?dòng)蕩，整個(gè)美國(guó)華爾街一片哀鴻遍地。9月底，高盛和摩根士丹利被迫轉(zhuǎn)型為銀行控股公司。全球金融業(yè)最著名的華爾街上的五大投行全部倒下，這場(chǎng)百年不遇的金融動(dòng)蕩進(jìn)而波及全球，并向美元危機(jī)和全球金融危機(jī)發(fā)起沖擊。自次貸危機(jī)引發(fā)金融風(fēng)暴以來(lái)，金融危機(jī)已經(jīng)嚴(yán)重沖擊了全球經(jīng)濟(jì)，使得世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩。對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)而言，曾作為“三駕馬車”之一的出口首當(dāng)其沖受到?jīng)_擊，直接影響到了我國(guó)的外向型企業(yè)，出口增速回落，貿(mào)易順差下降，進(jìn)而導(dǎo)致我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)明顯放緩，2008年我國(guó)GDP增長(zhǎng)已經(jīng)回落至9%。大量的中小企業(yè)為了生存和持續(xù)發(fā)展的需要，渴望疏通融資渠道，解決困局。如何做好融資決策，選擇融資方式，成為中小企業(yè)的當(dāng)務(wù)之急。

二、中小企業(yè)融資難的主要表現(xiàn)

目前，我國(guó)中小企業(yè)融資難主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：第一，融資方式比較單一，缺乏直接的市場(chǎng)融資渠道，據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前全國(guó)中小企業(yè)有85%存在資金不足的情況，需要進(jìn)行再融資。從籌資方式上看，有70%的企業(yè)資金來(lái)源于銀行，20%通過(guò)民間資本等自籌形式取得，7%通過(guò)內(nèi)源性籌資，只有3%的企業(yè)通過(guò)直接融資。從銀行貸款投放量總量上來(lái)看，銀行對(duì)中小企業(yè)的投放量不到總量的10%。中小企業(yè)強(qiáng)大的資金需求與十分有限的資金供給之間的矛盾非常突出。

第二，借貸期限和方式、數(shù)量的局限性。目前中小企業(yè)貸款的一個(gè)突出問(wèn)題是銀行貸款期限結(jié)構(gòu)不能滿足中小企業(yè)對(duì)資金的需求。在現(xiàn)行的銀行信貸授權(quán)授信制度下，地市級(jí)和區(qū)縣級(jí)基層銀行機(jī)構(gòu)授權(quán)很小，大部分沒(méi)有固定資產(chǎn)貸款投放權(quán)，而只有小規(guī)模的流動(dòng)資金貸款權(quán)限。通常情況下，銀行借貸期限較短且數(shù)量普遍不多，主要是用于解決臨時(shí)性的流動(dòng)資金，而對(duì)固定資產(chǎn)貸款控制十分嚴(yán)格，難以開(kāi)展項(xiàng)目開(kāi)發(fā)和擴(kuò)大再生產(chǎn)。貸款方式上，主要以抵押和擔(dān)保為主，只有極少數(shù)企業(yè)才能享受信用貸款。

第三，現(xiàn)在整個(gè)社會(huì)包括許多商業(yè)銀行信貸觀念還跟不上目前發(fā)展形勢(shì)，對(duì)中小企業(yè)缺乏必要的了解和足夠的重視，普遍認(rèn)為將資金投向中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)高、成本高、工作量大且收效不大。

三、金融危機(jī)下中小企業(yè)融資難的成因分析

長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)中小企業(yè)的融資一直高度依賴于自有資金或內(nèi)源性融資。根據(jù)權(quán)威金融機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)顯示，在中美兩國(guó)中小企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)中，中國(guó)的自有資金占比60%，而美國(guó)只有30%；中國(guó)的銀行貸款占比僅為20%，而美國(guó)為42%。近年來(lái)，中國(guó)中小企業(yè)快速發(fā)展，所占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比例大幅提高，而中小企業(yè)的信貸比例卻基本維持在5%左右，一直沒(méi)有明顯改觀。與大型企業(yè)相比，中小企業(yè)的銀行信貸額度非常低。當(dāng)前中小企業(yè)融資的現(xiàn)實(shí)情況就已經(jīng)表明，國(guó)內(nèi)銀行業(yè)的中小企業(yè)金融服務(wù)解決不了中小企業(yè)擴(kuò)張時(shí)期的資金需求，也無(wú)力在危機(jī)時(shí)期實(shí)施救援以幫助他們擺脫財(cái)務(wù)困境。

分析中小企業(yè)融資難或金融服務(wù)不足，主要原因：一是由于在國(guó)內(nèi)金融部門中，相對(duì)于傳統(tǒng)的面向大企業(yè)與國(guó)內(nèi)統(tǒng)一市場(chǎng)的金融服務(wù)與政策相比，在面向中小企業(yè)與國(guó)內(nèi)區(qū)域市場(chǎng)的金融服務(wù)與政策方面，存在著致命的“短板效應(yīng)”。過(guò)去在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，一些問(wèn)題因在大金融浪潮的掩蓋下沒(méi)有顯露出來(lái)。

但是，在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境中，短板的存在及其經(jīng)濟(jì)利害關(guān)系已經(jīng)格外清晰；二是當(dāng)前我國(guó)的融資服務(wù)鏈還不完善，融資體系尚不健全。在當(dāng)前金融服務(wù)體制中，大型或全國(guó)性商業(yè)銀行占據(jù)主導(dǎo)地位，所制定與執(zhí)行的金融服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)是全國(guó)統(tǒng)一的。在這類機(jī)構(gòu)的硬尺度下，與個(gè)性化較強(qiáng)的中小企業(yè)在金融服務(wù)需求方面通常存在諸多抵觸，其中的甄別成本也非常高昂，從而在中小企業(yè)或區(qū)域金融服務(wù)方面缺乏經(jīng)濟(jì)激勵(lì)。三是我國(guó)的中小企業(yè)本身也存在許多不足和先天的缺陷，由于大多中小企業(yè)處于創(chuàng)業(yè)階段，它的弱、小及其管理不規(guī)范等特點(diǎn)難于達(dá)到融資要求。

同時(shí)，宏觀風(fēng)險(xiǎn)加劇形勢(shì)下銀行更加“惜貸”。當(dāng)前，銀行貸款仍然是中小企業(yè)融資的主渠道。據(jù)中國(guó)人民銀行的一份調(diào)查顯示，中國(guó)中小企業(yè)融資大部分來(lái)自銀行貸款。但由于金融危機(jī)造成整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生了明顯變化，對(duì)于中小企業(yè)的不利影響除了境內(nèi)外的需求下降之外，最終都主要表現(xiàn)為供給層面上的資金成本與生產(chǎn)成本的增加，以及可貸資金的減少，再加上央行的信貸規(guī)?？刂?，中小企業(yè)的融資渠道被大幅收窄。隨著中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與信用風(fēng)險(xiǎn)水平的大幅度上升，信貸配給現(xiàn)象將更加嚴(yán)重，可貸資金可能發(fā)生絕對(duì)性的削減。

四、要?jiǎng)?chuàng)新融資方式，構(gòu)建有效的、多層次的融資體系當(dāng)前，中央提出“建立多層次資本市場(chǎng)體系，完善資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，豐富資本市場(chǎng)產(chǎn)品”的主張，這是推動(dòng)我國(guó)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩(wěn)定發(fā)展的一項(xiàng)重大舉措。建立多層次資本市場(chǎng)可以有效、更大程度地滿足多元化市場(chǎng)主體特別是廣大中小企業(yè)對(duì)資本的需求，有利于推動(dòng)各類資本流動(dòng)和重組，為建立歸屬清晰、權(quán)責(zé)明確、保護(hù)嚴(yán)格、流轉(zhuǎn)順暢的現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度創(chuàng)造條件；有利于通過(guò)多元化的渠道促進(jìn)儲(chǔ)蓄并向投資轉(zhuǎn)化，降低金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，減少因投資引發(fā)的宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。中小型企業(yè)融資問(wèn)題主要表現(xiàn)在融資渠道狹窄方面，因此在解決中小企業(yè)融資困難的時(shí)候，要著眼于整個(gè)資本市場(chǎng)，努力構(gòu)建有效的、多層次的融資體系，努力改善中小企業(yè)的融資環(huán)境，通過(guò)金融制度創(chuàng)新和金融工具創(chuàng)新，為中小企業(yè)開(kāi)拓融資渠道，以籌措更多的資金，促進(jìn)我國(guó)中小企業(yè)更好的發(fā)展。

（一）要大力加強(qiáng)和完善間接融資渠道，不斷創(chuàng)新融資方式，豐富融資途徑

間接融資主要指?jìng)鶛?quán)融資，它是在一定期限滿后企業(yè)必須償還本金并支付利息的資金。中小企業(yè)在利用傳統(tǒng)的抵押貸款外，要加強(qiáng)和完善以下融資方式：

1．綜合授信。銀行對(duì)于工商登記年檢合格、管理有方、信譽(yù)可靠、有較長(zhǎng)期銀企合作關(guān)系的企業(yè)，可以授予一定時(shí)期內(nèi)一定金額的信貸額度，企業(yè)在有效期與額度范圍內(nèi)可以循環(huán)使用，可以根據(jù)自己的營(yíng)運(yùn)情況分期用款，隨借隨還，不僅借款十分方便，而且也節(jié)約了融資成本。

2．信用擔(dān)保貸款。目前國(guó)內(nèi)已經(jīng)建立了許多中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)。這些機(jī)構(gòu)大多實(shí)行會(huì)員制管理的形式，屬于公共服務(wù)性、行業(yè)自律性、自身非盈利性的組織。會(huì)員企業(yè)可以通過(guò)中小企業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的擔(dān)保向銀行借款。另外，中小企業(yè)也可以向?qū)ｉT開(kāi)展中介服務(wù)的擔(dān)保公司尋求擔(dān)保服務(wù)。

3．無(wú)形資產(chǎn)擔(dān)保貸款。依據(jù)《中華人民共和國(guó)擔(dān)保法》的有關(guān)規(guī)定，依法可以轉(zhuǎn)讓的商標(biāo)專用權(quán)、專利權(quán)、著作權(quán)中的財(cái)產(chǎn)權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)作為貸款質(zhì)押物。

4．票據(jù)貼現(xiàn)融資。商業(yè)票據(jù)主要是指銀行承兌匯票和商業(yè)承兌匯票。票據(jù)貼現(xiàn)對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，這是“用明天的錢賺后天的錢”，這種融資方式值得中小企業(yè)廣泛、積極地利用。

5．BOT項(xiàng)目融資。BOT（BUILD—OPERATE—TRANSFER）即建設(shè)-經(jīng)營(yíng)-轉(zhuǎn)讓。企業(yè)投資公共工程時(shí)，政府給予企業(yè)項(xiàng)目建設(shè)的特許權(quán)時(shí)，通常采用這種方式。采用BOT方式比較容易得到一些財(cái)團(tuán)的支持，其在融資時(shí)主要是將項(xiàng)目抵押給財(cái)團(tuán)或金融機(jī)構(gòu)，然后進(jìn)行建設(shè)，建設(shè)后用經(jīng)營(yíng)的利潤(rùn)來(lái)還款，或賣掉某個(gè)經(jīng)營(yíng)期給金融機(jī)構(gòu)或財(cái)團(tuán)。這種方式比較適合投資規(guī)模較大的公共工程設(shè)施，比如公路、橋梁、大型電站等，公司可以采用股份制的形式吸收財(cái)團(tuán)作為股東，然后以這個(gè)公司為工程建設(shè)承建主體，并與當(dāng)?shù)卣炗唴f(xié)議。政府通過(guò)銀行給予一定的金融支持，并給公司一定的經(jīng)營(yíng)期限進(jìn)行經(jīng)營(yíng)，經(jīng)營(yíng)期限滿后，整個(gè)項(xiàng)目工程就歸政府所有。

6．融資租賃。融資租賃是設(shè)備購(gòu)買企業(yè)向租賃公司提出融資申請(qǐng)，由租賃公司進(jìn)行融資，向供應(yīng)廠商購(gòu)買相應(yīng)設(shè)備然后將設(shè)備租給企業(yè)使用，從而以“融物”代替“融資”，承租人按期交納租金，在整個(gè)租賃期間，承租人享有使用權(quán)，同時(shí)承擔(dān)維修和保養(yǎng)義務(wù)。融資租賃是一種以融資為直接目的的信用方式，它表面上是借物，而實(shí)質(zhì)上是借資，并將融資與融物二者結(jié)合在一起。它為我國(guó)中小企業(yè)進(jìn)行設(shè)備更新和技術(shù)改造提供了一種全新方式，可以減輕由于設(shè)備改造帶來(lái)的資金周轉(zhuǎn)壓力，避免支付大量現(xiàn)金，而租金的支付可以在設(shè)備的使用壽命內(nèi)分期攤付而不是一次性償還，使得企業(yè)不會(huì)因此產(chǎn)生資金周轉(zhuǎn)困難，同時(shí)也可以避免由于價(jià)格波動(dòng)和通貨膨脹而增加資本成本。

7．典當(dāng)融資。典當(dāng)融資是以實(shí)物為抵押，以實(shí)物所有權(quán)的轉(zhuǎn)移取得臨時(shí)性貸款的一種融資方式。與銀行貸款相比，典當(dāng)貸款成本高、貸款規(guī)模小。

8．買方貸款。如果企業(yè)的產(chǎn)品有可靠的銷路，但在自身資本金不足、財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)較差、可以提供的擔(dān)保品或?qū)で蟮谌綋?dān)保比較困難的情況下，銀行可以按照銷售合同，對(duì)其產(chǎn)品的購(gòu)買方提供貸款支持。賣方可以向買方收取一定比例的預(yù)付款，以解決生產(chǎn)過(guò)程中的資金困難?；蛘哂少I方簽發(fā)銀行承兌匯票，賣方持匯票到銀行貼現(xiàn)。

9．政府基金。對(duì)于創(chuàng)業(yè)初期的中小企業(yè)，無(wú)論從企業(yè)結(jié)構(gòu)、規(guī)模、財(cái)務(wù)狀況等各個(gè)方面還遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到銀行融資或證券市場(chǎng)的要求，但這些企業(yè)的融資要求往往十分迫切，然而其融資渠道卻并不多。為此，為了支持中小企業(yè)的發(fā)展建立了許多基金，比如中小企業(yè)發(fā)展基金、創(chuàng)業(yè)基金、科技發(fā)展基金、扶持農(nóng)業(yè)基金、技術(shù)改造基金等。這些基金的特點(diǎn)是利息低，甚至免利息，償還的期限長(zhǎng)，甚至不用償還。如科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金是一項(xiàng)政策性風(fēng)險(xiǎn)基金，它不以自身盈利為目的，它在企業(yè)發(fā)展和融資過(guò)程中主要起一個(gè)引導(dǎo)作用。

10．民間資本。目前，我國(guó)民間資本總額十分龐大，僅浙江省民間資本已高達(dá)6000億元。民間資本介入融資市場(chǎng)一方面豐富了中小企業(yè)的融資渠道，并且具有融資速度快、資金調(diào)動(dòng)方便、門檻低等優(yōu)勢(shì)；但另一方面由于現(xiàn)階段各種相關(guān)制度和法律法規(guī)的不完善，也加大了民間融資行為的金融風(fēng)險(xiǎn)和金融欺詐的可能。為此，政府應(yīng)該采取相應(yīng)措施鼓勵(lì)和保護(hù)民間資本介入融資市場(chǎng)。為避免金融風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)范管理，應(yīng)引導(dǎo)建立一批實(shí)力雄厚、運(yùn)作規(guī)范、專業(yè)的投資基金組織，統(tǒng)一管理分散的民間資金，作為政府投資的有效補(bǔ)充，政府還應(yīng)當(dāng)盡快出臺(tái)相應(yīng)的法律法規(guī)，加大對(duì)民間資本的監(jiān)管力度，有效防止金融欺詐，降低金融風(fēng)險(xiǎn)。

（二）要大力發(fā)展直接融資渠道

直接融資主要指股權(quán)性直接融資，是公司的股東投資到公司的資本。

股權(quán)在不同的財(cái)產(chǎn)組織形式上有著不同的體現(xiàn)方式，具有資本融集速度快，流動(dòng)性強(qiáng)的特點(diǎn)，對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)是一種較好的融資選擇。由于股份是按股份公司的全部資本等額劃分的，它的實(shí)物表現(xiàn)形式就是股票，由于每一股份都是等額的且金額很小，使得小的投資者也能投資，為此，可以加速資本的集中。同時(shí)，股票經(jīng)過(guò)批準(zhǔn)后可以上市流通，流動(dòng)性大，使得股票成為一種融資工具，發(fā)行股票可以籌集不用承擔(dān)償還風(fēng)險(xiǎn)的融資方式。為此，在拓展傳統(tǒng)的間接融資渠道的同時(shí)，要充分重視直接融資渠道的拓展。

要充分利用國(guó)內(nèi)的中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板等融資渠道。中小企業(yè)國(guó)內(nèi)上市基本上集中于深圳的中小企業(yè)板，自2004年6月成市，到2008年的四年多的時(shí)間里，累計(jì)已有上市公司270多家。對(duì)中小企業(yè)而言，公開(kāi)發(fā)行上市，是迅速發(fā)展壯大的主要途徑。中小企業(yè)公開(kāi)發(fā)行上市，有利于提高企業(yè)的自有資本的比例，改進(jìn)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)自身抗風(fēng)險(xiǎn)的能力，增強(qiáng)企業(yè)的發(fā)展后勁；有利于企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)并購(gòu)與重組等資本運(yùn)作；有利于股權(quán)的增值和企業(yè)整體市場(chǎng)價(jià)值的提升。根據(jù)《中華人民共和國(guó)證券法》的規(guī)定，公司公開(kāi)發(fā)行新股，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：具備健全且運(yùn)行良好的組織機(jī)構(gòu)；具有持續(xù)盈利能力，財(cái)務(wù)狀況良好；最近三年財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)文件無(wú)虛假記載，無(wú)其他重大違法行為。除了滿足上述條件外，還需滿足中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的合規(guī)性要求，如最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)均為正數(shù)且累計(jì)超過(guò)人民幣3000萬(wàn)元；最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)超過(guò)人民幣5000萬(wàn)元，或者最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度營(yíng)業(yè)收入累計(jì)超過(guò)人民幣3億元；發(fā)行前股本總額不少于人民幣3000萬(wàn)元；最近一期末無(wú)形資產(chǎn)(扣除土地使用權(quán)、水面養(yǎng)殖權(quán)和采礦權(quán)等后)占凈資產(chǎn)的比例不高于20％；最近一期末不存在末彌補(bǔ)虧損。對(duì)于高科技領(lǐng)域中運(yùn)作良好、發(fā)展前景廣闊、成長(zhǎng)性較強(qiáng)的新興中小型公司，今年國(guó)內(nèi)又推出了創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，上市條件相比中小企業(yè)板有所降低，要求最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤(rùn)累計(jì)不少于一千萬(wàn)元，且持續(xù)增長(zhǎng)；或者最近一年盈利，且凈利潤(rùn)不少于五百萬(wàn)元，最近一年?duì)I業(yè)收入不少于五千萬(wàn)元，最近兩年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率均不低于百分之三十，發(fā)行前凈資產(chǎn)不少于兩千萬(wàn)元。對(duì)于符合上述條件的企業(yè)，應(yīng)當(dāng)抓住機(jī)遇，聘請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所和律師事務(wù)所等上市中介機(jī)構(gòu)，經(jīng)過(guò)改制輔導(dǎo)、上市材料申報(bào)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)審核、路演詢價(jià)定價(jià)、發(fā)行上市等程序，向公開(kāi)市場(chǎng)募集資金增強(qiáng)發(fā)展動(dòng)力。

要積極開(kāi)拓國(guó)際資本市場(chǎng)。中小企業(yè)國(guó)際資本市場(chǎng)主要集中于香港的創(chuàng)業(yè)板、美國(guó)的NASDAQ、英國(guó)的AIM、新加坡和日本等交易所。香港創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)設(shè)立于1999年，截至2008年歷時(shí)九年，上市公司近300家；成立于1971年的美國(guó)納斯達(dá)克上市的公司有5000多家，約有近2000家高科技公司；英國(guó)AIM市場(chǎng)自1999年發(fā)展進(jìn)入正軌以來(lái)，已有上市公司1000家以上，近年來(lái)每年上市200家以上；新加坡SESDAQ市場(chǎng)也是170家左右；日本新興企業(yè)市場(chǎng)設(shè)立于1999年，至今上市公司130家左右。由于這些國(guó)際資本市場(chǎng)發(fā)展比較成熟，市場(chǎng)資金充裕，上市程序相對(duì)簡(jiǎn)單、時(shí)間短、操作方便，因此近年來(lái)一些國(guó)內(nèi)企業(yè)紛紛選擇國(guó)外市場(chǎng)上市，并且通過(guò)上市實(shí)現(xiàn)了自身的快速發(fā)展。對(duì)于國(guó)內(nèi)快速成長(zhǎng)、盈利能力強(qiáng)的企業(yè)，特別是有國(guó)際業(yè)務(wù)的企業(yè)，去海外上市也是一種良好的選擇。

（三）要繼續(xù)完善中小企業(yè)融資體系

篇3

中小企業(yè)在縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)進(jìn)步中占有重要的地位。目前我市縣域中小企業(yè)絕大多數(shù)是民營(yíng)企業(yè)或股份制企業(yè)，它們發(fā)展迅速，吸納就業(yè)多，市場(chǎng)拓展能力活，在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、推動(dòng)新農(nóng)村建設(shè)、深化社會(huì)生產(chǎn)專業(yè)化等等方面，發(fā)揮著不可或缺的積極作用，已成為縣域經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。目前中小企業(yè)在發(fā)展中還面臨不少困難和問(wèn)題，比如政策環(huán)境不完善，創(chuàng)業(yè)門檻高，市場(chǎng)準(zhǔn)入和退出機(jī)制不健全，社會(huì)化服務(wù)體系滯后，鼓勵(lì)支持中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)的政策尚缺乏相應(yīng)有效的配套措施等等，而其中，融資難又是制約中小企業(yè)發(fā)展最突出的一個(gè)問(wèn)題。

目前中小企業(yè)融資難，主要表現(xiàn)在:①金融市場(chǎng)不夠健全，針對(duì)中小企業(yè)特點(diǎn)的融資方式單一，融資渠道狹窄；②中小企業(yè)因資信等級(jí)低，缺乏抵押資產(chǎn)，融資成本相對(duì)較高，難以得到金融機(jī)構(gòu)的資金支持；③中小企業(yè)服務(wù)體系建設(shè)滯后，特別是信用體系比較薄弱，信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)商業(yè)化運(yùn)作程度較低；④金融服務(wù)中小企業(yè)的客觀效益相對(duì)較差，影響了金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)服務(wù)產(chǎn)品的開(kāi)拓，銀行的制度安排與中小企業(yè)的融資需求不相匹配；⑤相當(dāng)一些中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新不夠活躍，管理水平較低，信用意識(shí)較弱，企業(yè)制度建設(shè)滯后于企業(yè)發(fā)展速度，等等，都使中小企業(yè)面臨成長(zhǎng)的困惑。

造成中小企業(yè)融資難的原因是多方面的，既有體制，又有服務(wù)不到位的問(wèn)題；既有歷史原因，又有現(xiàn)實(shí)影響；既有外部環(huán)境不夠?qū)捤傻囊蛩兀钟兄行∑髽I(yè)自身發(fā)展中的問(wèn)題。因此，解決中小企業(yè)融資難，必須多管齊下、加強(qiáng)引導(dǎo)，提升服務(wù)、綜合推進(jìn)。

一、深化改革，建立健全促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的財(cái)政金融體系

隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，中小企業(yè)在經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中的作用日益凸顯。與城市、大企業(yè)相比，中小企業(yè)在資金、信息、人才、技術(shù)、管理諸多方面處于劣勢(shì)。要通過(guò)深化金融體制改革，加快建立面向中小企業(yè)特別是縣域中小企業(yè)的金融扶持體系，積極支持國(guó)有商業(yè)銀行從行業(yè)準(zhǔn)入、風(fēng)險(xiǎn)控制、補(bǔ)償機(jī)制、信貸投向、網(wǎng)點(diǎn)布局等等方面，向縣域中小企業(yè)傾斜，切實(shí)幫助中小企業(yè)拓展融資渠道。經(jīng)過(guò)十余年的金融體制改革，我國(guó)已初步建立了多元化的現(xiàn)代金融體系，然而以四大國(guó)有商業(yè)銀行為核心的金融體系，其服務(wù)主要面向國(guó)有大企業(yè)，中小企業(yè)信貸僅為其“副業(yè)”。依托大銀行解決中小企業(yè)融資的模式在理論上意味著較高的融資費(fèi)用與成本，因而適用的中小企業(yè)極為有限。因此，從中長(zhǎng)期來(lái)看，有必要?jiǎng)?chuàng)立專門的中小企業(yè)信貸銀行，專司為中小企業(yè)提供信貸服務(wù)之責(zé)。建立專門的中小企業(yè)信貸機(jī)構(gòu)，較為可能的途徑是在城市商業(yè)銀行、城鄉(xiāng)信用合作社等區(qū)域性銀行基礎(chǔ)上改制創(chuàng)建專門的中小企業(yè)銀行，充分發(fā)揮其“立足地方、服務(wù)地方、特色服務(wù)”的優(yōu)勢(shì)，為中小企業(yè)提供信貸融資支持。目前城市商業(yè)銀行與信用社發(fā)展戰(zhàn)略與國(guó)有商業(yè)銀行趨同，市場(chǎng)定位模糊，極力與國(guó)有商業(yè)銀行爭(zhēng)奪大城市、大企業(yè)客戶。從其自身經(jīng)營(yíng)能力和市場(chǎng)細(xì)分的觀念來(lái)看，城市商業(yè)銀行與信用社應(yīng)調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，將中小企業(yè)作為主要目標(biāo)市場(chǎng)，考慮到中小企業(yè)貸款隱性成本高的特點(diǎn)，國(guó)家應(yīng)加強(qiáng)引導(dǎo)，給予適當(dāng)補(bǔ)貼，調(diào)動(dòng)中小企業(yè)信貸機(jī)構(gòu)的積極性。同時(shí)，要通過(guò)改革公共財(cái)政體系，進(jìn)一步把扶持中小企業(yè)加快發(fā)展，作為公共財(cái)政建設(shè)的重要任務(wù)，建立健全包括資金、稅收、融資方面一系列扶持政策措施，加大對(duì)中小企業(yè)資金支持力度，緩解中小企業(yè)融資困難。

二、主動(dòng)作為，全面提高對(duì)中小企業(yè)的金融服務(wù)水平

目前，中小企業(yè)在市場(chǎng)準(zhǔn)入、產(chǎn)業(yè)選擇、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、產(chǎn)品質(zhì)量、法律保護(hù)、金融支持以及社會(huì)服務(wù)各個(gè)方面的要求越來(lái)越高，越來(lái)越迫切，這對(duì)服務(wù)中小企業(yè)發(fā)展提出了更高要求。銀行作為目前我國(guó)中小企業(yè)外部融資的主要渠道，在當(dāng)前國(guó)有銀行的改革中需要重視中小企業(yè)的信貸融資。①國(guó)有商業(yè)銀行必須觀念創(chuàng)新。應(yīng)辯證地對(duì)待大、中、小企業(yè)關(guān)系，真正做到貸款行為準(zhǔn)則以效益為中心，步出以企業(yè)規(guī)模、所有制形式作為貸款依據(jù)的誤區(qū)。對(duì)中小企業(yè)合理的資金需求應(yīng)一視同仁，逐步提高中小企業(yè)信貸支持比例。按照國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策確定中小企業(yè)貸款投向，適當(dāng)下放中小企業(yè)流動(dòng)資金貸款審批權(quán)限，修訂企業(yè)信用等級(jí)評(píng)定標(biāo)準(zhǔn)，建立中小企業(yè)貸款的激勵(lì)機(jī)制，為中小企業(yè)營(yíng)造良好的貸款環(huán)境。②為中小企業(yè)提供全方位的金融服務(wù)。銀行對(duì)中小企業(yè)提供的從企業(yè)創(chuàng)辦、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、貸款回收全過(guò)程的金融服務(wù)，包括投資分析、項(xiàng)目選擇、融資擔(dān)保、財(cái)務(wù)管理、資金運(yùn)作、市場(chǎng)營(yíng)銷等內(nèi)容。全方位的一條龍服務(wù)，將極大地增強(qiáng)了客戶市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，保證了貸款的回收，降低了信貸的風(fēng)險(xiǎn)。③主動(dòng)參與中小企業(yè)改制與重組。中小企業(yè)改制與重組是盤活沉淀在中小企業(yè)中的銀行債權(quán)的重要途徑。通過(guò)資產(chǎn)換置及變現(xiàn)，部分銀行貸款得以回收。要積極對(duì)照國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，運(yùn)用金融產(chǎn)品支持中小企業(yè)轉(zhuǎn)變粗放式增長(zhǎng)方式，加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐，促進(jìn)中小企業(yè)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變。此外，銀行對(duì)中小企業(yè)改制的同時(shí)培育穩(wěn)定的中小企業(yè)客戶群，實(shí)現(xiàn)銀企“雙贏”。當(dāng)前，特別要主動(dòng)適應(yīng)國(guó)家發(fā)展規(guī)劃和宏觀調(diào)控政策導(dǎo)向，下力氣引導(dǎo)中小企業(yè)加強(qiáng)自主創(chuàng)新能力建設(shè)，積極運(yùn)用金融手段，促進(jìn)中小企業(yè)引進(jìn)新技術(shù)新產(chǎn)業(yè)，改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，積累自己的技術(shù)力量和經(jīng)驗(yàn)，增強(qiáng)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。要加強(qiáng)中小企業(yè)發(fā)展的政策研究和工作調(diào)研，切實(shí)更廣泛更深入地掌握中小企業(yè)的發(fā)展情況，并結(jié)合金融業(yè)務(wù)的拓展，在政策扶持、改善環(huán)境、破除壟斷、拓寬融資渠道等方面提出意見(jiàn)、主動(dòng)作為，為中小企業(yè)發(fā)展提供更多更好、更好有成效的金融服務(wù)。三、積極引導(dǎo)，大力推進(jìn)信用體系建設(shè)

中小企業(yè)信用缺失是導(dǎo)致其融資難問(wèn)題而制約其發(fā)展的突出因素。所以，建立中小企業(yè)信用服務(wù)體系是緩解中小企業(yè)融資難、促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的有效途徑。加強(qiáng)中小企業(yè)信用管理工作，加快中小企業(yè)信用社會(huì)化服務(wù)體系建設(shè)，是進(jìn)一步改善和優(yōu)化中小企業(yè)發(fā)展環(huán)境，切實(shí)解決中小企業(yè)發(fā)展過(guò)程中遇到的困難和問(wèn)題的重要環(huán)節(jié)。一方面，要著眼于誠(chéng)信建設(shè)，加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)誠(chéng)信文化、誠(chéng)信觀念的培養(yǎng)和引導(dǎo)，夯實(shí)推進(jìn)信用體系建設(shè)的思想基礎(chǔ)和工作基礎(chǔ)。同時(shí)，大力推進(jìn)中小企業(yè)的信用制度建設(shè)，健全和完善中小企業(yè)信用信息征集、信用等級(jí)評(píng)價(jià)體系，促進(jìn)中小企業(yè)信用信息查詢和服務(wù)的社會(huì)化。當(dāng)前，特別要注意聯(lián)系縣鄉(xiāng)實(shí)際，扎實(shí)抓好創(chuàng)評(píng)“文明信用企業(yè)”、“文明信用農(nóng)戶”活動(dòng)的推廣，組織縣域金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)誠(chéng)信檔次、信用等級(jí)評(píng)定和欠貸情況及時(shí)掌握，發(fā)現(xiàn)先進(jìn)典型及時(shí)推廣，發(fā)揮典型的示范作用，促進(jìn)中小企業(yè)信用環(huán)境的改善。一方面，要著眼于營(yíng)造中小企業(yè)又好又快發(fā)展的社會(huì)環(huán)境，大力推進(jìn)中小企業(yè)融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)的建設(shè)，鼓勵(lì)和支持金融機(jī)構(gòu)特別是面向縣域、面向農(nóng)村的各種金融組織，更新經(jīng)營(yíng)理念，改革機(jī)制體制，創(chuàng)新金融產(chǎn)品，大力推廣小額信貸、聯(lián)保貸款以及林地、資產(chǎn)擔(dān)保等多種模式，提高對(duì)中小企業(yè)的金融服務(wù)水平，推動(dòng)信用擔(dān)保評(píng)估和行業(yè)自律制度建設(shè)，引導(dǎo)和規(guī)范社會(huì)中介組織特別是信用擔(dān)保行業(yè)發(fā)展。實(shí)踐證明，我市將樂(lè)等地采取“典當(dāng)、擔(dān)保、咨詢、評(píng)估、拍賣、投資”六位一體的新型擔(dān)保模式，在為中小企業(yè)提供多層次、全方位的融資服務(wù)方面，發(fā)揮了積極作用，值得進(jìn)一步借鑒推廣。

四、精心運(yùn)作，促進(jìn)更多中小企業(yè)上市融資

股市中小企業(yè)板設(shè)立以來(lái)，為中小企業(yè)專設(shè)了一個(gè)新的融資平臺(tái)，對(duì)中小企業(yè)的培育、規(guī)范、引導(dǎo)和示范作用日益顯現(xiàn)。我市不少中小企業(yè)具有一定科技含量和市場(chǎng)前景，特別是生物醫(yī)藥行業(yè)一些重點(diǎn)企業(yè)、重點(diǎn)產(chǎn)品，通過(guò)上市融資具有較大的潛力和空間。要采取切實(shí)措施，組織專門班子，對(duì)列入全市重點(diǎn)的中小企業(yè)進(jìn)行重點(diǎn)幫扶、分類指導(dǎo)，推進(jìn)中小企業(yè)制度創(chuàng)新，提高中小企業(yè)的整體效益和質(zhì)量，支持和力爭(zhēng)更多的中小企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)發(fā)展壯大。企業(yè)上市不僅能夠通過(guò)資本市場(chǎng)得到足夠的發(fā)展資金，更重要的是由于有現(xiàn)代資本市場(chǎng)一整套嚴(yán)格的監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)保障措施，可以幫助中小企業(yè)迅速進(jìn)入規(guī)范化的管理和運(yùn)營(yíng)狀態(tài)，從而大大提高新興企業(yè)的經(jīng)營(yíng)素質(zhì)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

五、形成合力，營(yíng)造中小企業(yè)加快發(fā)展的良好環(huán)境

篇4

1、中小外貿(mào)企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力不強(qiáng)。當(dāng)前河北省絕大多數(shù)中小外貿(mào)企業(yè)以家族式管理模式為多，缺乏現(xiàn)代化管理模式。所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)劃分不清，財(cái)務(wù)管理不規(guī)范，產(chǎn)權(quán)概念模糊，經(jīng)營(yíng)粗放，產(chǎn)品附加值低，市場(chǎng)開(kāi)拓能力和抵御風(fēng)險(xiǎn)能力弱。盡管經(jīng)營(yíng)靈活，但是對(duì)于針對(duì)信貸評(píng)級(jí)提供貸款的銀行，這些特點(diǎn)導(dǎo)致省內(nèi)商業(yè)銀行較少為中小外貿(mào)企業(yè)提供服務(wù)，這大大減少了企業(yè)的外部融資。2、中小外貿(mào)企業(yè)可以抵押的資產(chǎn)較少。目前，抵押貸款的抵押率，土地、房地產(chǎn)一般為70%，機(jī)器設(shè)備為50%，動(dòng)產(chǎn)為25%，專用設(shè)備10%。由于河北省大多數(shù)中小外貿(mào)企業(yè)固定資產(chǎn)少，流動(dòng)資產(chǎn)變化快，無(wú)形資產(chǎn)難以量化決定了企業(yè)可以用來(lái)抵押的資產(chǎn)少。河北省中小外貿(mào)企業(yè)大多沒(méi)有建立起自己的品牌和商譽(yù)，而這些是企業(yè)主要的無(wú)形資產(chǎn)。造成了無(wú)論是通過(guò)以銀行為主要形式的間接融資還是以發(fā)行債券或股票為主要形式的直接融資都難以進(jìn)行。

（二）銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小外貿(mào)企業(yè)融資的限制

1、商業(yè)銀行對(duì)中小外貿(mào)企業(yè)的“惜貸”現(xiàn)象嚴(yán)重。當(dāng)今，河北省商業(yè)銀行貸款片面的向少數(shù)大型企業(yè)集團(tuán)傾斜，同時(shí)對(duì)中小金融機(jī)構(gòu)和民間金融活動(dòng)嚴(yán)格限制，這無(wú)疑會(huì)造成河北省中小外貿(mào)企業(yè)融資渠道狹窄。在全部信貸資產(chǎn)中，河北省中小企業(yè)所獲得的比率尚不到30%，四大國(guó)有商業(yè)銀行信貸總量的70%都流向國(guó)有大中型企業(yè)，只有不到30%流向了占經(jīng)濟(jì)總量70%以上的中小企業(yè)，流向中小外貿(mào)企業(yè)的資金就更少。2、銀行對(duì)中小外貿(mào)企業(yè)的準(zhǔn)入門檻過(guò)高。銀行要求貸款企業(yè)必須提供實(shí)物作為抵押,由于銀行可以接受的抵押物十分有限,一般僅包括房產(chǎn)、存單等。但是,中小外貿(mào)企業(yè)通常處在發(fā)展初期,固定資產(chǎn)有限,即使運(yùn)營(yíng)良好也難以提供抵押,可以提供的擔(dān)保物又往往不符合銀行的要求。不僅如此,銀行還要審視企業(yè)是否具有持續(xù)盈利的能力、良好的財(cái)務(wù)狀況、企業(yè)所屬的行業(yè)是否具有成長(zhǎng)性和穩(wěn)定性以及發(fā)展前景。因此,河北省許多中小外貿(mào)企業(yè)被擋在了銀行貸款的門外。3、省內(nèi)銀行貿(mào)易融資業(yè)務(wù)品種單一。隨著河北省對(duì)外貿(mào)易的蓬勃發(fā)展，越來(lái)越多的中小外貿(mào)企業(yè)投入國(guó)際市場(chǎng)，它們迫切的需要靈活、快捷的融資業(yè)務(wù)來(lái)實(shí)現(xiàn)資本的流動(dòng)性并增強(qiáng)自身的競(jìng)爭(zhēng)力。而省內(nèi)銀行開(kāi)展的貿(mào)易融資仍然是以信用證結(jié)算與融資相結(jié)合的傳統(tǒng)方式為主，如：減免保證金開(kāi)證、出口打包貸款等，或者是幾種簡(jiǎn)單融資方式的組合，較為負(fù)責(zé)的業(yè)務(wù)如保理業(yè)務(wù)、福費(fèi)延業(yè)務(wù)則開(kāi)展有限。

（三）宏觀環(huán)境對(duì)中小外貿(mào)企業(yè)融資的制約。

國(guó)家在實(shí)施產(chǎn)業(yè)政策時(shí)更多地考慮政治和經(jīng)濟(jì)雙重因素，政策層面上以重點(diǎn)大企業(yè)為主，而對(duì)于中小外貿(mào)企業(yè)發(fā)展的重要性認(rèn)識(shí)不夠。另外，省內(nèi)商業(yè)銀行至今無(wú)法通過(guò)企業(yè)和個(gè)人征信系統(tǒng)掌握企業(yè)的實(shí)際信息或動(dòng)態(tài)信息，河北省中小外貿(mào)企業(yè)也無(wú)法對(duì)其信用額度做出客觀公正的評(píng)價(jià)，進(jìn)而影響了金融機(jī)構(gòu)對(duì)小微企業(yè)信用狀況的客觀評(píng)估，造成了信用歧視。

二、河北省中小外貿(mào)企業(yè)融資難解決對(duì)策建議

（一）中小外貿(mào)企業(yè)自身水平的提高

1、完善中小外貿(mào)企業(yè)內(nèi)部管理體系。河北省中小外貿(mào)企業(yè)必須加強(qiáng)自我約束，規(guī)范財(cái)務(wù)制度，加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理，確保企業(yè)的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和財(cái)務(wù)收支在國(guó)家的法律、法規(guī)及規(guī)章允許的范圍內(nèi)進(jìn)行。河北省中小外貿(mào)企業(yè)要杜絕經(jīng)營(yíng)上的短期行為，壯大經(jīng)營(yíng)的實(shí)力，促進(jìn)企業(yè)規(guī)模經(jīng)營(yíng)和規(guī)模效益，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。與此同時(shí)，要加大技術(shù)投入，根據(jù)市場(chǎng)情況實(shí)時(shí)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，充分發(fā)揮其自身潛力，提高其營(yíng)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)占有率。2、提高業(yè)務(wù)人員素質(zhì)。河北省中小外貿(mào)企業(yè)要對(duì)業(yè)務(wù)人員進(jìn)行國(guó)際貿(mào)易、國(guó)際金融、法律等相關(guān)知識(shí)的培訓(xùn)。注意吸納國(guó)際貿(mào)易、金融、法律等方面的高素質(zhì)人才。在了解銀行貿(mào)易融資產(chǎn)品情況下，增加擴(kuò)大融資渠道。另外，從業(yè)人員需要對(duì)客戶進(jìn)行分類，增加對(duì)信用的管理監(jiān)控，建立本企業(yè)主要客戶的數(shù)據(jù)信息庫(kù)。通過(guò)掌握的客戶信息狀況對(duì)客戶進(jìn)行管理，避免可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）銀行等金融機(jī)構(gòu)服務(wù)的改進(jìn)措施

1、提高對(duì)中小外貿(mào)企業(yè)的貸款額度。銀行貸款的條件應(yīng)該以還款能力為出發(fā)點(diǎn)，不應(yīng)把企業(yè)規(guī)模大小和所有制作為首要條件，對(duì)于那些有市場(chǎng)、有效益、內(nèi)部管理嚴(yán)格的中小外貿(mào)企業(yè)，應(yīng)當(dāng)適當(dāng)放寬對(duì)抵押擔(dān)保的要求，對(duì)于合作記錄良好的中小外貿(mào)企業(yè)，還應(yīng)該考慮適當(dāng)信用擔(dān)保方式，以減輕中小企業(yè)擔(dān)保壓力，幫助中小外貿(mào)企業(yè)快速發(fā)展。2、適當(dāng)放寬河北省中小外貿(mào)企業(yè)融資門檻。河北省商業(yè)銀行應(yīng)適當(dāng)下調(diào)個(gè)人經(jīng)營(yíng)性貸款的利率上調(diào)幅度。例如，當(dāng)中小外貿(mào)企業(yè)主用自己的固定資產(chǎn)作為抵押物，向銀行申請(qǐng)貸款時(shí)，如果自身資信條件好，貸款利率下浮。但享受這些優(yōu)惠措施的前提是企業(yè)本身的財(cái)務(wù)很規(guī)范，能讓人感覺(jué)到企業(yè)的經(jīng)營(yíng)水平很好，企業(yè)訂單和市場(chǎng)前景都不錯(cuò)。而且，企業(yè)主本人的資信條件也很優(yōu)秀，對(duì)企業(yè)有明確的規(guī)劃，不會(huì)貿(mào)然的出擊不熟悉的領(lǐng)域。3、擴(kuò)展省內(nèi)銀行貿(mào)易融資業(yè)務(wù)品種。省內(nèi)銀行要能夠適時(shí)向中小外貿(mào)企業(yè)推薦合適的業(yè)務(wù)品種，發(fā)揮理財(cái)顧問(wèn)的作用，滿足中小貿(mào)易企業(yè)開(kāi)展正常進(jìn)出口業(yè)務(wù)的貿(mào)易融資需求。此外金融機(jī)構(gòu)要積極創(chuàng)新金融產(chǎn)品，對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)品，要辦出新意。如打包貸款業(yè)務(wù)，不只局限于信用證業(yè)務(wù)下，要逐步擴(kuò)展到脫手和出口發(fā)票融資，進(jìn)口業(yè)務(wù)方面可采用轉(zhuǎn)開(kāi)信用證、備用信用證等業(yè)務(wù)形式，滿足中小外貿(mào)企業(yè)的多方面融資需求，促進(jìn)河北省中小外貿(mào)企業(yè)的發(fā)展。

篇5

目前我國(guó)注冊(cè)登記的中小企業(yè)早已超過(guò)1000萬(wàn)家，數(shù)量占企業(yè)總量的99.3%，創(chuàng)造了GDP的55.6%，提供了全國(guó)75%左右的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位。[1]然而，在中小企業(yè)占據(jù)半壁江山的今天，對(duì)其金融供給卻嚴(yán)重滯后。企業(yè)因自身?xiàng)l件不足等原因造成“貸款難，還款更難”的局面，迫切需要擔(dān)保機(jī)構(gòu)的協(xié)助以獲得貸款。

一、完善信用擔(dān)保體系可以有效緩解中小企業(yè)的融資難度

(一)中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀及原因分析

目前，在我國(guó)中小企業(yè)所獲得的融資與其在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位和作用極不相稱。具體表現(xiàn)為中小企業(yè)間接融資渠道狹窄，直接融資渠道也不暢通，并且融資方式仍很單一。

首先，從企業(yè)自身特點(diǎn)和經(jīng)營(yíng)困境來(lái)看，中小企業(yè)由于資產(chǎn)少，負(fù)債能力有限，因此在還款過(guò)程中容易受到周邊經(jīng)營(yíng)環(huán)境的影響，而且部分企業(yè)信用意識(shí)淡薄，有意拖欠貸款的現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生。由于信用擔(dān)保誠(chéng)信度低，進(jìn)一步增加了融資難度。

其次，從政府和金融業(yè)的融資態(tài)度和困境來(lái)看，一方面，政府“抓大放小”的方針政策導(dǎo)致金融業(yè)在對(duì)大企業(yè)和中小企業(yè)融資問(wèn)題上的不平等。另一方面，金融機(jī)構(gòu)由于自身經(jīng)營(yíng)要求實(shí)行謹(jǐn)慎原則，這也不利于風(fēng)險(xiǎn)性較高的中小企業(yè)融資。[2]

最后，從中小企業(yè)能夠利用的融資方式來(lái)看，最原始的方式就是企業(yè)自籌資金，多為企業(yè)所有者自身積累或向親戚朋友籌集的資金。這部分自籌資金一般金額都比較小，難以滿足企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。比較高級(jí)的方式是直接融資，包括債券和股票等方式。這種方式較簡(jiǎn)便且符合現(xiàn)代國(guó)際融資理念，但是只有公司制的中小企業(yè)才有權(quán)使用，而且只有極少符合嚴(yán)格條件的企業(yè)才能公開(kāi)上市或進(jìn)入“第二板塊市場(chǎng)”進(jìn)行融資，同樣難以解決多數(shù)中小企業(yè)的融資需求。所以目前最為實(shí)用，也是被普遍采用的形式還是間接融資(包括金融機(jī)構(gòu)向企業(yè)提供的短、中、長(zhǎng)期貸款)。

實(shí)踐證明，銀行貸款是中小企業(yè)融資的重要甚至唯一選擇。[3]貸款方式主要分為抵押貸款、信用貸款和擔(dān)保貸款等三種方式。第一種方式要求貸款企業(yè)的資產(chǎn)達(dá)到一定水平，但我國(guó)中小企業(yè)多數(shù)抵押擔(dān)保能力不足，缺乏必要的抵押品，導(dǎo)致這種方式利用率不高。第二種信用貸款的方式更是因?yàn)橹行∑髽I(yè)普遍信用度不高導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)心有余悸而很少采用。最后，能被金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)普遍認(rèn)同和接受，并為國(guó)際金融機(jī)構(gòu)所提倡使用的即為擔(dān)保貸款方式。

(二)信用擔(dān)保是目前我國(guó)中小企業(yè)融資普遍采用的方式

由以上分析可見(jiàn)，對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，擔(dān)保融資是其較好選擇。其實(shí)不僅對(duì)于企業(yè)，而且對(duì)于政府和作為資金提供者的金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，建立中小企業(yè)信用擔(dān)保體系也是較好的選擇。

對(duì)于政府部門這只“有形的手”來(lái)說(shuō)，中小企業(yè)融資難這一問(wèn)題作為一種市場(chǎng)現(xiàn)象，還要求市場(chǎng)這只“無(wú)形的手”來(lái)調(diào)節(jié)。建立信用擔(dān)保體系能使融資結(jié)構(gòu)優(yōu)化，自動(dòng)調(diào)節(jié)其中的扭曲現(xiàn)象，減輕政府硬性調(diào)節(jié)市場(chǎng)以及被動(dòng)處理逃廢貸款行為的壓力。

對(duì)于銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，建立信用擔(dān)保體系可使其規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)并使?jié)撛诘慕灰壮蔀榭赡?。銀行業(yè)通過(guò)承擔(dān)其能夠承受的風(fēng)險(xiǎn)獲取利息收入，擔(dān)保公司則是通過(guò)承擔(dān)其能夠吸收的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)獲取擔(dān)保收入。由此，貸款的風(fēng)險(xiǎn)被擔(dān)保機(jī)構(gòu)大大分擔(dān)。同時(shí)，擔(dān)保機(jī)構(gòu)的出現(xiàn)使信用不足、缺乏資金的企業(yè)和希望貸出資金的金融機(jī)構(gòu)所形成的潛在交易成為可能，從而提高了金融機(jī)構(gòu)的盈利水平。

可見(jiàn)，建立中小企業(yè)信用擔(dān)保體系是一個(gè)對(duì)利益各方都有利的選擇。但是，雖然我國(guó)擔(dān)保機(jī)構(gòu)在數(shù)量上有了較快發(fā)展，但由于擔(dān)保機(jī)構(gòu)是新生事物，在運(yùn)行等方面仍存在諸多問(wèn)題。

篇6

【論文關(guān)鍵詞】中小企業(yè)融資制度安排和諧

中小企業(yè)是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量，它產(chǎn)生60%GDP．實(shí)現(xiàn)70％人El就業(yè)，50％的財(cái)政收入在技術(shù)創(chuàng)新方面，中小企業(yè)創(chuàng)造65％專利發(fā)明，75％以上技術(shù)創(chuàng)新，以及80％以上的新產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)。但與中小企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中所占重要地位相比，其所占銀行貸款總額的比例是相當(dāng)?shù)偷?，始終在5％上下徘徊，遠(yuǎn)遠(yuǎn)滿足不了中小企業(yè)自身發(fā)展的需要中小企業(yè)融資難的問(wèn)題始終也沒(méi)有得到解決。

一、解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題的意義

1．解決好中小企業(yè)融資難問(wèn)題，有利于提高中小企業(yè)的投資積極性和經(jīng)營(yíng)積極性．促進(jìn)其健康營(yíng)運(yùn)，增強(qiáng)其自主創(chuàng)新能力，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變和“走出去的發(fā)展戰(zhàn)略。

2．解決好中小企業(yè)融資難問(wèn)題．能遏制地下金融和非正常金融進(jìn)一步泛濫，降低金融風(fēng)險(xiǎn)。

3．解決好中小企業(yè)融資難問(wèn)題，將緩解社會(huì)就業(yè)壓力

4．解決好中小企業(yè)融資難問(wèn)題有利于加快國(guó)有企業(yè)改革和國(guó)有資產(chǎn)重組。因?yàn)槿谫Y難問(wèn)題不存在了．中小企業(yè)便于參與國(guó)有企業(yè)改革和資產(chǎn)重組．投資改制中的國(guó)有企業(yè)．便于中小企業(yè)為大型國(guó)有企業(yè)配套服務(wù)，也便于吸納國(guó)企改革過(guò)程中分流出來(lái)的職工就業(yè)等等。

5解決好中小企業(yè)融資難問(wèn)題突破了中小企業(yè)發(fā)展瓶頸，有利于其持續(xù)快續(xù)健康發(fā)展群眾的生活水平和福利才能普遍改善提高建成和諧社會(huì)的目標(biāo)方能最終得以實(shí)現(xiàn)。

二、中小企業(yè)融資難的癥結(jié)：殘缺的不合理的融資制度安排

近段時(shí)間以來(lái)，有許多學(xué)者、研究機(jī)構(gòu)政府官員和金融實(shí)踐工作者從不同的角度層面分析了中小企業(yè)融資難的原因，給筆者以啟發(fā)。筆者認(rèn)為我國(guó)中小企業(yè)融資難的實(shí)質(zhì)在于現(xiàn)存的殘缺的不合理的融資制度安排。表現(xiàn)在：

1．政府方面

我國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)尚處于發(fā)展的初期它緣起于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)．是經(jīng)過(guò)改革開(kāi)放逐步過(guò)渡過(guò)來(lái)的。我國(guó)的市場(chǎng)從總體上說(shuō)，是一個(gè)自上而下形成的市場(chǎng)。市場(chǎng)的決定力量來(lái)自于政府行為。市場(chǎng)的供給和需求等參與者是相對(duì)被動(dòng)的政策接受者。因而我國(guó)的融資市場(chǎng)帶有濃厚的“政策市的特征．政府的職能和政策選擇對(duì)中小企業(yè)的發(fā)展具有決定性的作用。長(zhǎng)期以來(lái)．我國(guó)政府只重視和扶持大型國(guó)有企業(yè)，選擇實(shí)施的是金融抑制政策．中小企業(yè)在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中受到所有制歧視和規(guī)模歧視．融資被邊緣化，是典型的弱勢(shì)群體。到目前為止，政府遠(yuǎn)未形成出善的可執(zhí)行性好的針對(duì)中小企業(yè)融資的基礎(chǔ)性制度安排，比如需要政府制定的金融政策，會(huì)計(jì)制度．審計(jì)制度，合同可執(zhí)行的法律框架司法制度，企業(yè)債務(wù)登記制度，征信體系制度等等。

2．融資渠道方面

總的說(shuō)來(lái)，我國(guó)的融資渠道結(jié)構(gòu)殘缺不全不合理，根本不能滿足中小企業(yè)發(fā)展的融資需求。

(1)商業(yè)銀行。四大國(guó)有商業(yè)銀行處于壟斷地位．除此而外有股份制銀行如民生銀行、浦發(fā)銀行深發(fā)展．還有城市商業(yè)銀行城市信用合作社等，這些銀行機(jī)構(gòu)一是布局不合理．在縣以下的區(qū)域幾無(wú)網(wǎng)點(diǎn)．二是它們貸款目標(biāo)定位主要是大中型企業(yè)．尤其是國(guó)有企業(yè)中小企業(yè)向其貸款的普遍形式是不動(dòng)產(chǎn)抵押，所獲融資額極為有限。在現(xiàn)存的銀行體系中，奇缺專門為中小企業(yè)服務(wù)的真正市場(chǎng)化、地方化的中小銀行。最近有媒體報(bào)道．2005年末，商業(yè)銀行儲(chǔ)蓄達(dá)到14萬(wàn)億元，人民幣存差(存款余額減去貸款余額的差額)與貸款余額之比攀升到47．28％，這表明商業(yè)銀行每吸收100元存款只有約53元發(fā)放了貸款進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，而有47元滯留在銀行間市場(chǎng)或者中央銀行?？梢?jiàn)商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)惜貸”有多嚴(yán)重！難怪有些中小企業(yè)家發(fā)出貸款難，難于上青天的感嘆。

(2)資本市場(chǎng)。資本市場(chǎng)包括股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)。股票市場(chǎng)融資條件高，一般中小企業(yè)不滿足直接進(jìn)入股市融資的要求，即使進(jìn)入中小企業(yè)板塊的也少的可憐股票市場(chǎng)層次單一，沒(méi)有中小企業(yè)融資的制度安排。債券市場(chǎng)比股票市場(chǎng)還不發(fā)達(dá)、還不完善，目前中小企業(yè)根本不要指望通過(guò)發(fā)行債券融資。

(3)風(fēng)險(xiǎn)資本缺乏。中小企業(yè)在種子期．初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期急需要天使資本，風(fēng)險(xiǎn)資本的支持但遺憾的是支持中小企業(yè)發(fā)展的各種風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)不成氣候。

(4)民間融資。政府為防范金融風(fēng)險(xiǎn)，多年來(lái)一直對(duì)民間金融進(jìn)行取締和嚴(yán)厲打擊，民間金融只能帶著“非法”的帽子，艱難地在夾縫中生存。事實(shí)上中小企業(yè)有一部分融資就來(lái)自于民間資金民間金融有待合法化。

3，信用中介方面

沒(méi)有完善的中小企業(yè)信用中介體系．信用不發(fā)達(dá)，沒(méi)有相應(yīng)的信用制度安排，以提高擔(dān)保放大倍數(shù)，擴(kuò)充融資擔(dān)保額度。

4．中小企業(yè)自身方面

中小企業(yè)產(chǎn)權(quán)不明公司治理欠規(guī)范、內(nèi)部管理混亂、信息不透明等等也是造成其自身融資難的重要原因之一。

三、構(gòu)建和諧的融瓷制度安排是解決中小企業(yè)融資難的正確出路

中小企業(yè)規(guī)模小、經(jīng)營(yíng)靈活、盈利能力非常強(qiáng)．其中有的邊際盈利能力可達(dá)甚至超過(guò)100％．中小企業(yè)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的突出貢獻(xiàn)有目共睹．其重要性正日益得到政府及相關(guān)各方的重視。2006年是”十一五規(guī)劃開(kāi)局之年．在開(kāi)局之年就應(yīng)抓緊完善中小企業(yè)融資制度安排．盡快解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題．促進(jìn)中小企業(yè)跨越式發(fā)展，順利實(shí)現(xiàn)十一五”規(guī)劃總目標(biāo)。構(gòu)建和諧的中小企業(yè)融資制度應(yīng)從以下幾個(gè)方面進(jìn)行

1．我國(guó)加入WTO以來(lái)，隨著”引進(jìn)來(lái)和”走出去戰(zhàn)略向廣度和深度推進(jìn)，國(guó)內(nèi)會(huì)出現(xiàn)越來(lái)越多的形形的投資融資機(jī)構(gòu)政府應(yīng)從維護(hù)國(guó)家利益和民族利益的原則出發(fā)．以市場(chǎng)化為理念來(lái)構(gòu)建金融制度。具體到中小企業(yè)融資制度安排來(lái)講，政府在制定、完善各項(xiàng)融資及其相關(guān)政策制度法律法規(guī)時(shí)．應(yīng)符臺(tái)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律取消行政干預(yù)體制歧視和規(guī)模歧視．利率市場(chǎng)化．在加強(qiáng)監(jiān)管的條件下，允許各種融資形式的合法存在政府只管建立一個(gè)市場(chǎng)化的融資制度平臺(tái)，只要市場(chǎng)不失靈，資金供求方的行為不違反市場(chǎng)規(guī)則，不損害國(guó)家利益．民族利益，政府就沒(méi)必要管。

2．打造一個(gè)全方位、多屢次覆蓋各種類型的處于不同生命周期階段的中小企業(yè)融資需求的融資渠道體系：

(1)動(dòng)用各方力量，加快建成一批布局合理的中小銀行、衛(wèi)星銀行，針對(duì)中小企業(yè)．衛(wèi)星企業(yè)開(kāi)展融資服務(wù)，與現(xiàn)有各種商業(yè)銀行一道構(gòu)成一個(gè)完善的銀行體系。各種類型．各種體制各種規(guī)模的銀行基于各自的優(yōu)勢(shì)及其對(duì)收益、風(fēng)險(xiǎn)的駕馭能力自主地對(duì)企業(yè)客戶進(jìn)行市場(chǎng)細(xì)分．自主地確定目標(biāo)市場(chǎng)開(kāi)展融資業(yè)務(wù)。各種銀行間基于市場(chǎng)化的原則完全可以展開(kāi)充分競(jìng)爭(zhēng)，以促使銀行的優(yōu)勝劣汰，以保證整個(gè)銀行體系的管理能力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力，競(jìng)爭(zhēng)能力持續(xù)提高

(2)完善證券市場(chǎng)。創(chuàng)新金融制度構(gòu)架多層次證券市場(chǎng)，為中小企業(yè)的成長(zhǎng)提供市場(chǎng)化的金融支持。股集市場(chǎng)：健全股權(quán)融資體系按上市門檻和交易成本的高低．形成主板市場(chǎng)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)．三板市場(chǎng)等等。債券市場(chǎng)：加快建設(shè)企業(yè)短期融資券市場(chǎng)企業(yè)長(zhǎng)期債券市場(chǎng)以及區(qū)域債券市場(chǎng)，方便企業(yè)(包括中小企業(yè))根據(jù)自身信用等級(jí)高低發(fā)行不同級(jí)坎的債券直接融資。健全的證券體系不但可以減少企業(yè)對(duì)銀行貸款的依賴，降低銀行貸款在全社會(huì)的融資中的重要性而且可以分散目前整個(gè)金融體系的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)降低銀行發(fā)生危機(jī)的概率還會(huì)迫使銀行在貸款業(yè)務(wù)上更多的面對(duì)中小企業(yè)客戶。

（3)抓緊時(shí)機(jī)，逐步建立和完善開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)基金、信托投資公司，票券公司．財(cái)務(wù)公司保險(xiǎn)公司，租賃公司使中小企業(yè)在孵化．創(chuàng)辦期間就能得到資本金的支持

(4)發(fā)展、規(guī)范民間融資渠道。事實(shí)表明我國(guó)民間金融有廣闊的發(fā)展前景和旺盛的生命力為中小企業(yè)的發(fā)展、壯大做出了重要貢獻(xiàn)。建議國(guó)家盡快頒布《民間融資法》等相關(guān)法律法規(guī)，將民間融資納入法律規(guī)范和保護(hù)范圍．大力發(fā)展各種民間金融組織。

3形成科學(xué)有效的信息甄別機(jī)制，大大降低銀行與中小企業(yè)之間的信息不對(duì)稱程度，降低融資的交易成本．．提高融資效率

(1)大力推進(jìn)信用體系建設(shè)．培育良好的信用環(huán)境：構(gòu)建完善的社會(huì)信用體系。一是大力發(fā)展社會(huì)信用服務(wù)中介機(jī)構(gòu)信用服務(wù)機(jī)構(gòu)和信用監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)等組織體系，積極扶持獨(dú)立信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)．二是營(yíng)造誠(chéng)實(shí)守信的良好氛圍，采取多種形式宣傳誠(chéng)實(shí)守信的重要性．完善信用獎(jiǎng)懲制度；應(yīng)盡快建成健全中小企業(yè)信用體系．讓中小企業(yè)信用信息及時(shí)、準(zhǔn)確方便快捷、高效地交換．實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)信用管理監(jiān)督社會(huì)化.

(2)建立健全中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，努力構(gòu)建融資擔(dān)保體系。我國(guó)應(yīng)該成立專門的中小企業(yè)信貸擔(dān)保機(jī)構(gòu)、再擔(dān)保機(jī)構(gòu)．完善信用擔(dān)保的行業(yè)準(zhǔn)入、信用評(píng)級(jí)、風(fēng)險(xiǎn)控制和補(bǔ)償機(jī)制加強(qiáng)擔(dān)保業(yè)的權(quán)威與自律等相關(guān)制度建設(shè)，形成合理的中小企業(yè)信用擔(dān)保體系．采用多種擔(dān)保形式，進(jìn)行擔(dān)保形式的創(chuàng)新比如信用保險(xiǎn)．動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保等等．為中小企業(yè)的融資服務(wù)。

篇7

在各國(guó)扶持中小企業(yè)的措施中，一些國(guó)家出現(xiàn)了政府專為中小企業(yè)設(shè)立的融資擔(dān)保制度。根據(jù)政府做法的不同可分為兩類。一：類是政府建立中小企業(yè)融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)，由機(jī)構(gòu)為中小企業(yè)提供擔(dān)保，從而獲得銀行貸款；另一類，由政府出面干預(yù)銀行的信貸方向，并規(guī)定了銀行向中小企業(yè)貸款的比例。

一、政府主辦型的融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)

由于中小企業(yè)融資擔(dān)保制度涉及產(chǎn)業(yè)政策、公共利益、就業(yè)水平及技術(shù)創(chuàng)新等各方面，需要多方協(xié)調(diào)合作，非個(gè)別企業(yè)或組織所能設(shè)立，因此，大多數(shù)國(guó)家采取政府出面的方式，為銀行提供向中小企業(yè)貸款的擔(dān)保，以鼓勵(lì)銀行向中小企業(yè)貸款。采用這種方式的以美國(guó)、日本、德國(guó)為代表。

(一)美國(guó)：政府機(jī)構(gòu)性質(zhì)的小企業(yè)管理局提供中小企業(yè)融資擔(dān)保

1．融資擔(dān)保主管機(jī)構(gòu)——小企業(yè)管理局。美國(guó)政府針對(duì)占國(guó)內(nèi)企業(yè)數(shù)量99％的中小企業(yè)，設(shè)立了小企業(yè)管理局(SmallBusine,~Adminstm—tion，下簡(jiǎn)稱sBA)，負(fù)責(zé)管理中小企業(yè)。SBA是聯(lián)邦政府的機(jī)構(gòu)，主要職能是執(zhí)行和管理小企業(yè)擔(dān)保貸款計(jì)劃，并于年終向國(guó)會(huì)聽(tīng)政會(huì)報(bào)告年度計(jì)劃的執(zhí)行情況和提出下一年度預(yù)算申請(qǐng)。對(duì)于符合貸款資格的中小企業(yè)，SBA可提供高達(dá)90％的貸款擔(dān)保，其貸款額一般在l5．5萬(wàn)美元之內(nèi)，即使貸款超過(guò)此數(shù)，也可提供高達(dá)85％的保證。此外SP,k經(jīng)常舉辦各種商務(wù)研討班，為小企業(yè)提供創(chuàng)業(yè)準(zhǔn)備、計(jì)劃擬定、公司成立、行政管理、商業(yè)理財(cái)?shù)榷喾矫娴淖稍?，保證了企業(yè)使用貸款資金的合理性和安全性。

2．融資擔(dān)保方法——美國(guó)小企業(yè)貸款擔(dān)保計(jì)劃。該計(jì)劃1997財(cái)政年度為5萬(wàn)多家小企業(yè)新提供擔(dān)保貸款約llO萬(wàn)美元。該計(jì)劃的特點(diǎn)是：(1)中小企業(yè)信貸保證計(jì)劃的資金由聯(lián)邦政府直接出資，國(guó)會(huì)預(yù)算撥款。具體執(zhí)行和管理是SBA；(2)依法執(zhí)行計(jì)劃。美國(guó)的<小企業(yè)投資法>(Sma~BusinessInvestmentAct)對(duì)該計(jì)劃的四部分貸款(7a計(jì)劃、微型貸款計(jì)劃、注冊(cè)開(kāi)發(fā)公司貸款計(jì)劃、小企業(yè)投資公司計(jì)劃)的用途、條件、擔(dān)保金額和費(fèi)用、利息標(biāo)準(zhǔn)和政府執(zhí)行機(jī)構(gòu)的職能等，都作了明確和詳細(xì)的規(guī)定。政府主要通過(guò)擔(dān)保來(lái)支持金融機(jī)構(gòu)向中小企業(yè)貸款。除此而外，只對(duì)少數(shù)減災(zāi)項(xiàng)目和貧困地區(qū)的特殊企業(yè)給予少量直接貸款；(3)美國(guó)政府參與的擔(dān)保體系是一級(jí)擔(dān)保機(jī)構(gòu)，在各地設(shè)立分支機(jī)構(gòu)。

3．SBA與貸款機(jī)構(gòu)的關(guān)系。參加擔(dān)保計(jì)劃的主要是私營(yíng)的金融機(jī)構(gòu)。這些貸款機(jī)構(gòu)是按照自愿與政府選擇相結(jié)合的原則加以確定的。實(shí)施時(shí)由貸款機(jī)構(gòu)自主決定是否貸款和是否申請(qǐng)政府擔(dān)保。SBA并不干預(yù)貸款機(jī)構(gòu)的貸款決策，但對(duì)貸款機(jī)構(gòu)進(jìn)行分類，并有權(quán)決定是否為貸款機(jī)構(gòu)提供擔(dān)保。SBA根據(jù)貸款機(jī)構(gòu)的小企業(yè)貸款經(jīng)驗(yàn)和業(yè)績(jī)，將參與貸款計(jì)劃的貸款機(jī)構(gòu)按水平高低依次分為三類：首選、注冊(cè)、普通。

4．融資擔(dān)保計(jì)劃運(yùn)作的特點(diǎn)：(1)嚴(yán)格明確借款企業(yè)資格：必須是符合中小企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)(按就業(yè)人數(shù)和營(yíng)業(yè)收入分行業(yè)定義)，必須有一定比例的權(quán)益資本，尤其是新建企業(yè)，業(yè)主必須注入一定比例的資本金；要求企業(yè)的現(xiàn)金流量(而非利潤(rùn)水平)不僅能夠償還擔(dān)保貸款，還能夠償還所有債務(wù)；企業(yè)必須有足夠的流動(dòng)資金保證企業(yè)正常運(yùn)轉(zhuǎn)；要求企業(yè)和業(yè)主提供一定數(shù)量的貸款抵押品。(2)定向分類管理。該計(jì)劃在小企業(yè)的資金應(yīng)用方面限制不能用于投饑性用途，特別不能用于投資房地產(chǎn)，不能用于再貸出，不能用于代銷和傳銷、非贏利和與企業(yè)經(jīng)營(yíng)無(wú)關(guān)的活動(dòng)。(3)政府擔(dān)保程度高。通常情況下，100萬(wàn)美元以內(nèi)的貸款擔(dān)保金額為5o％，最高可達(dá)總額的70％；10萬(wàn)美元以內(nèi)的貸款，擔(dān)保比例最高可達(dá)總額的8O％。論文

(二)日本：地方擔(dān)保與政府再擔(dān)保的雙重融資擔(dān)保方式

日本的中小企業(yè)貸款擔(dān)保主要依靠全國(guó)的52個(gè)地方信用保證協(xié)會(huì)。這些協(xié)會(huì)根據(jù)1953年頒布的<信用保證協(xié)會(huì)法>成立，其資金的70％由地方公共團(tuán)體出資，30％由地方金融機(jī)構(gòu)出資，凡是符合條件的中小企業(yè)可以提出借款承保申請(qǐng)。信用保證協(xié)會(huì)在承諾保證前進(jìn)行信用調(diào)查，調(diào)查的要點(diǎn)是經(jīng)營(yíng)者本人的信用、該企業(yè)的前景、償還能力、金融機(jī)構(gòu)的支持度，然后決定是否承諾保證。借款金額大、超過(guò)500o萬(wàn)日元的須提供房地產(chǎn)、有價(jià)證券等擔(dān)保物。等到承保后，金融機(jī)構(gòu)向申請(qǐng)貸款的中小企業(yè)提供貸款，但貸款用途僅限于周轉(zhuǎn)資金和設(shè)備資金所需。信用保證協(xié)會(huì)在承保后，每年要向承保的中?。簶I(yè)收取0．5％或1％的保證費(fèi)，用于彌補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)損失和日常經(jīng)營(yíng)開(kāi)支。當(dāng)借款企業(yè)不能如期還款時(shí)，保證協(xié)會(huì)代為向金融機(jī)構(gòu)支付本息并接收相關(guān)債權(quán)及擔(dān)保物，以后由該中小企業(yè)向保證協(xié)會(huì)償還。

在地方信用保證協(xié)會(huì)之上，全國(guó)范圍還設(shè)有中小企業(yè)信用保險(xiǎn)公庫(kù)。該公庫(kù)主要由政府出資組建，負(fù)責(zé)向履行還款義務(wù)的信用保證協(xié)會(huì)支付保險(xiǎn)金，保險(xiǎn)金額為信用保證協(xié)會(huì)代替中小企業(yè)還款額的70％一8o％。若信用保證協(xié)會(huì)代償后收到中小企業(yè)的還款時(shí)，還應(yīng)向保險(xiǎn)公庫(kù)按保險(xiǎn)金額返還。

信用保證制度幫助中小企業(yè)以適當(dāng)?shù)某杀净I措資金，同時(shí)促進(jìn)了金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)貸款資產(chǎn)的優(yōu)質(zhì)化。1997—1998年，利用信用保證協(xié)會(huì)的保證獲得貸款的企業(yè)比例從4．4％上升到8％，被保證的債務(wù)余額達(dá)29000億日元。其中，由信用保證協(xié)會(huì)代替償還率只有1．4％，實(shí)現(xiàn)了企業(yè)發(fā)展和融資安全的雙重目標(biāo)。

(三)德國(guó)：提高企業(yè)償貸能力并提供必要的備用融資擔(dān)保制

針對(duì)中小企業(yè)凈資產(chǎn)基礎(chǔ)薄弱償還能力不足和抵押不夠的問(wèn)題，德國(guó)采用以下辦法保證企業(yè)的基本償貸能力，并為中小企業(yè)提供必要的融資擔(dān)保。

1．通過(guò)凈資產(chǎn)援助項(xiàng)目加強(qiáng)凈資產(chǎn)基礎(chǔ)。所謂凈資產(chǎn)援助項(xiàng)目是指：新創(chuàng)立企業(yè)獲得的貸款可替代凈資產(chǎn)，不必進(jìn)行擔(dān)保；一旦發(fā)生不能償債情況，該項(xiàng)貸款作為凈資產(chǎn)的替代負(fù)有全部?jī)攤x務(wù)；另外該援助項(xiàng)目還有長(zhǎng)期的(20年)補(bǔ)貼利率和一定的貸款免償?shù)阮~外優(yōu)惠政策。德國(guó)的一些經(jīng)濟(jì)研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為，這種特殊的凈資產(chǎn)貸款是幫助中小企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵融資因素，使新企業(yè)失去償債能力的危險(xiǎn)明顯減少，而且在沒(méi)有產(chǎn)生長(zhǎng)期補(bǔ)貼的情況下，合格創(chuàng)業(yè)者的數(shù)量也有增長(zhǎng)。這種凈資產(chǎn)貸款做法，已經(jīng)被瑞典、芬蘭和土耳其等國(guó)家效仿。

2．凈資產(chǎn)援助項(xiàng)目增強(qiáng)了企業(yè)的清償能力。在企業(yè)初始階段，清償能力低下是普遍現(xiàn)象。刨業(yè)者沒(méi)有足夠的資金儲(chǔ)備，債權(quán)人對(duì)企業(yè)信任感尚未建立，但同時(shí)企業(yè)又必須支付工資薪金和履行供貨合同。因此，貸款能否長(zhǎng)期使用和利息支付能否推遲就成為企業(yè)存亡的關(guān)鍵。凈資產(chǎn)貸款援助項(xiàng)目符合以上兩點(diǎn)要求，：頃目貸款周期長(zhǎng)，同時(shí)貸款前兩年無(wú)息，即使從第三年開(kāi)始，其利率也要比相關(guān)銀行貸款低得多。

3．凈資產(chǎn)援助項(xiàng)目與地方擔(dān)保銀行提供必要的融資擔(dān)保。在德國(guó)，援助貸款由作為轉(zhuǎn)貸銀行的地方銀行提供，地方銀行獲得低息貸款，并承擔(dān)債務(wù)拖欠的全部風(fēng)險(xiǎn)。為了克服風(fēng)險(xiǎn)，地方銀行可通過(guò)凈資產(chǎn)援助項(xiàng)目為貸款申請(qǐng)40％或50％的債務(wù)免除。同時(shí)，如果轉(zhuǎn)貸銀行認(rèn)為債務(wù)免除仍不充分，轉(zhuǎn)貸銀行可以向當(dāng)?shù)氐牡貐^(qū)擔(dān)保銀行申請(qǐng)相當(dāng)于80％債務(wù)金額的擔(dān)保，作為所需貸款的輔助擔(dān)保。這里的擔(dān)保銀行既不保存貨幣，也不實(shí)施貸款，因此，從概念上講，擔(dān)保銀行并不是銀行。擔(dān)保銀行在法律形式上是私人有限責(zé)任公司，其實(shí)際地位如同銀行，原因在于按照德國(guó)銀行法和貸款機(jī)構(gòu)法的規(guī)定，提供擔(dān)保是銀行的義務(wù)。擔(dān)保銀行對(duì)資金的需求量很大，因而，高效的銀行體系是擔(dān)保銀行開(kāi)展業(yè)務(wù)的前提。

二、政府強(qiáng)制型中小企業(yè)貸款計(jì)劃

亞洲國(guó)家的政府一般具有較強(qiáng)的宏觀經(jīng)濟(jì)指導(dǎo)能力，借助這種能力對(duì)銀行貸款臼乞方向加以控制，可以直接產(chǎn)生對(duì)中小企業(yè)融資的效果。但這種強(qiáng)制信貸的方式容易干擾正常的銀行信貸活動(dòng)，降低銀行資產(chǎn)的安全性和流動(dòng)性，

菲律賓于l991年頒布《中小企業(yè)》。該將銀行對(duì)中小企業(yè)的放貸業(yè)務(wù)量強(qiáng)制規(guī)定在5％一10％。從1992年到1997年，共發(fā)放了1l00億比索貸款，這在一定程度上增加了菲律賓中小企業(yè)的融人資金。但是政府強(qiáng)制投入的資金效率低下，中小企業(yè)貸款還貸率還不到50％。在這種情況下，菲律賓成立了中小企業(yè)擔(dān)?；饡?huì)，即從政府強(qiáng)制放貸轉(zhuǎn)向以市場(chǎng)為導(dǎo)向的基金擔(dān)保制度?；饡?huì)的宗旨是鼓勵(lì)私營(yíng)部門尤其是私營(yíng)銀行向中小企業(yè)提供貸款。如今，基金會(huì)已成為業(yè)務(wù)廣泛的擔(dān)保機(jī)構(gòu)，覆蓋了除住宅建設(shè)和純貿(mào)易活動(dòng)之外的其它行業(yè)?；饡?huì)擔(dān)保有其側(cè)重點(diǎn)，主要放在中小企業(yè)市場(chǎng)的戰(zhàn)略項(xiàng)目上，與其它政府和私營(yíng)擔(dān)保機(jī)構(gòu)互為補(bǔ)充。

除中小企業(yè)擔(dān)?；饡?huì)外，菲律賓還成立了中小企業(yè)發(fā)展委員會(huì)，負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)發(fā)展政策的公布與實(shí)施。委員會(huì)制定的基本政策和設(shè)計(jì)方案等信息傳遞到銀行和中小企業(yè)等擔(dān)保機(jī)構(gòu)中去，同時(shí)，通過(guò)各類工商會(huì)組織各種論壇和研討會(huì)的宣傳，使中小企業(yè)理解設(shè)計(jì)方案和意圖，從而更容易獲得貸款擔(dān)保。

篇8

微小企業(yè)的發(fā)展,是我們克服金融危機(jī)影響,推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)升級(jí)的基礎(chǔ)。金融危機(jī)以來(lái),我國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的不合理表現(xiàn)的更加突出,而微小企業(yè)往往是結(jié)構(gòu)調(diào)整的先導(dǎo)。這主要得益于它的突出優(yōu)勢(shì),一是由于微小企業(yè)面臨交易規(guī)模小、次數(shù)多,交易成本大等易受市場(chǎng)變化的不確定性風(fēng)險(xiǎn),激勵(lì)它們有較大的制度創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新動(dòng)力。同時(shí),它們創(chuàng)新成本相對(duì)較低,具有很大的可操作性。制度創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的基礎(chǔ)。二是微小企業(yè)的通過(guò)強(qiáng)化市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)程度而不斷提高著市場(chǎng)對(duì)資源的配置效率。三是微小企業(yè)的大量發(fā)展強(qiáng)化了社會(huì)收入的均等化趨勢(shì),促進(jìn)了社會(huì)分配制度的進(jìn)一步優(yōu)化。四是微小企業(yè)的大量發(fā)展彌補(bǔ)了大中型企業(yè)產(chǎn)品種類單調(diào)的缺陷,使商品種類和特色更加豐富,滿足了不同層次人們的消費(fèi)需求,在促進(jìn)了消費(fèi)結(jié)構(gòu)合理化的同時(shí),也影響著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。

同時(shí),微小企業(yè)的發(fā)展,也是發(fā)展和穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì),推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速?gòu)?fù)蘇的基本力量。我國(guó)要盡快走出金融危機(jī)的影響,離不開(kāi)微小企業(yè)的發(fā)展。其次,微小企業(yè)通過(guò)分散整個(gè)社會(huì)總資本而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。再次,微小企業(yè)的發(fā)展,是克服金融危機(jī)影響,恢復(fù)我國(guó)出口增長(zhǎng)的基本力量。最后微小企業(yè)是穩(wěn)定物價(jià)水平,減輕金融危機(jī)的沖擊的重要力量。

微小企業(yè)發(fā)展的一個(gè)主要障礙是融資難。我國(guó)要很快走出金融危機(jī)的影響,保持高速健康的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),需要微小企業(yè)有更好更快的發(fā)展。解決微小企業(yè)的融資難問(wèn)題,要進(jìn)一步強(qiáng)化對(duì)微小企業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)版圖中的戰(zhàn)略地位和獨(dú)特優(yōu)勢(shì)的認(rèn)識(shí),強(qiáng)化政府責(zé)任,改善微小企業(yè)融資的政策環(huán)境。另一方面,也要立足于商業(yè)可持續(xù)原則,探索解決問(wèn)題的基本途徑,突破技術(shù)瓶頸,通過(guò)產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)銀企雙贏,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

二、銀行信貸是解決微小企業(yè)融資的基本途徑

銀監(jiān)會(huì)主席劉明康曾經(jīng)指出,目前眾多的融資工具之中,最重要的仍然是銀行貸款。這一判斷,既基于微小企業(yè)的基本特點(diǎn),又立足于我國(guó)金融業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀,也是金融危機(jī)背景下富有效率的選擇,為現(xiàn)有環(huán)境下解決微小企業(yè)融資指明了方向。分析如下:

微小企業(yè)規(guī)模小,機(jī)構(gòu)簡(jiǎn)單,經(jīng)營(yíng)靈活,且無(wú)完善的財(cái)務(wù)管理制度。從資金需求方面看,微小企業(yè)往往需求的不是長(zhǎng)期資金,而是流動(dòng)資金。在資本市場(chǎng)融資流動(dòng)資金,成本大,收益小,是銀行貸款成為一個(gè)低成本的理性選擇。由于微小企業(yè)自身抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力差,往往需要的是一種可靠的,大量的,持續(xù)的資金供給,這種特點(diǎn)的金融產(chǎn)品只有通過(guò)銀行貸款才能獲得,而民間融資的不可靠性,地下活動(dòng)偏好性,資金來(lái)源有限性,遠(yuǎn)遠(yuǎn)滿足不了微小企業(yè)的資金需求。從微小企業(yè)的信息特點(diǎn)看,微小企業(yè)的各方面信息不具有“公開(kāi)性”,與要求公開(kāi)信息的債權(quán)股票融資相比,銀行的私募性質(zhì)正好滿足了微小企業(yè)對(duì)自身信息的保密性要求。資金是企業(yè)的血液,對(duì)微小企業(yè)而言,銀行信貸是其主流選擇。

從長(zhǎng)期發(fā)展角度看,微小企業(yè)貸款和其他貸款一樣屬于商業(yè)銀行的常規(guī)產(chǎn)品。它既非慈善事業(yè),也不是一種短期財(cái)務(wù)援助,它是商業(yè)銀行的一項(xiàng)盈利資產(chǎn)。就銀行而言,在對(duì)微小企業(yè)貸款中,有獲得成長(zhǎng)的巨大空間。面對(duì)國(guó)內(nèi)和外資金融機(jī)構(gòu)的雙重競(jìng)爭(zhēng)壓力,商業(yè)銀行必須創(chuàng)新商業(yè)生態(tài),重新進(jìn)行市場(chǎng)定位,尋求新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn),關(guān)注微小企業(yè)是獲取競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的重要手段。同時(shí)通過(guò)微小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)創(chuàng)新,優(yōu)化貸款結(jié)構(gòu),在避免貸款過(guò)于向大客戶集中的風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí),又能使銀行的閑置資金得到充分利用,增加銀行的收益。同時(shí)微小企業(yè)信貸是迄今為止大多數(shù)銀行尚未開(kāi)展的金融服務(wù),充分開(kāi)發(fā)微小企業(yè)信貸市場(chǎng)這個(gè)潛力巨大的市場(chǎng),可有效擴(kuò)大銀行的市場(chǎng)份額、鞏固市場(chǎng)地位,并通過(guò)交叉銷售,在吸納存款上爭(zhēng)取更多微小企業(yè)的支持,以此建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的銀企合作關(guān)系。

金融危機(jī)以來(lái),政府和社會(huì)更加關(guān)注微小企業(yè)的融資問(wèn)題,出臺(tái)了許多對(duì)微小企業(yè)貸款的支持和引導(dǎo)政策,但今年一季度的信貸流向明顯表明銀行在實(shí)際信貸過(guò)程中的不同選擇由此,認(rèn)真分析銀行微小企業(yè)信貸的商業(yè)收益便顯得尤為重要。國(guó)際上從事微貸業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)實(shí)踐表明,微小企業(yè)銀行貸款的償付率超過(guò)了98%,在部分轉(zhuǎn)型國(guó)家更是高達(dá)99.8%,貸款逾期率為1%-3%,貸款核銷率小于0.3%。孟加拉鄉(xiāng)村銀行為成千上萬(wàn)的窮人提供了有效的金融服務(wù),在貸款不需要擔(dān)保的情況下,保持99%的還款率,始終盈利,其總裁尤努斯教授獲得了諾貝爾和平獎(jiǎng)。這些充分說(shuō)明了微小企業(yè)貸款的優(yōu)良性,銀行信貸不同選擇主要是存在著技術(shù)瓶頸和其他體制機(jī)制問(wèn)題。

三、微小企業(yè)信貸的技術(shù)瓶頸是信息不對(duì)稱

在微小企業(yè)信貸中,信息不對(duì)稱是其主要問(wèn)題。與銀行相比,微小企業(yè)占有信息優(yōu)勢(shì),掌握著更多、更真實(shí)的企業(yè)內(nèi)部信息,而銀行了解微小企業(yè)信息渠道有限,處于弱勢(shì),集中表現(xiàn)在對(duì)包括微小企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力和企業(yè)本身信息的不對(duì)稱。處于信息劣勢(shì)的銀行,為消除信息不對(duì)稱對(duì)其造成的不利影響,只能根據(jù)所掌握的中小企業(yè)總體的平均信息來(lái)設(shè)定貸款條件,而不是根據(jù)個(gè)體的風(fēng)險(xiǎn)程度來(lái)確定,由此“逆向選擇”和“道德風(fēng)險(xiǎn)”同時(shí)存在。

解決這一問(wèn)題的重點(diǎn)在于使信息在微小企業(yè)和銀行間的間有效傳遞,關(guān)鍵是雙方要選擇合理有效的處理信息的技術(shù)路徑。對(duì)于微小企業(yè)來(lái)說(shuō),就是擁有成功“發(fā)信號(hào)”的技術(shù),對(duì)于銀行來(lái)說(shuō),就是要具備甄別微小企業(yè)信息和風(fēng)險(xiǎn)的技術(shù)。根據(jù)激勵(lì)相容和保留效用條件,微小企業(yè)要在完善財(cái)務(wù)和建立有效地內(nèi)部治理機(jī)制上下功夫,同時(shí)要樹(shù)立誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)的理念,在和銀行談判的過(guò)程中注重技巧,讓銀行清楚地知道企業(yè)優(yōu)勢(shì),讓領(lǐng)導(dǎo)者的個(gè)人信用成為一個(gè)重要指標(biāo)。

解決信息不對(duì)稱問(wèn)題,關(guān)鍵在銀行,因?yàn)槠鋼碛行刨J的主動(dòng)權(quán)。近年來(lái),從一些銀行的實(shí)踐看,其主要做法有以下幾點(diǎn):首先是轉(zhuǎn)變觀念。內(nèi)蒙古包商銀行始終認(rèn)為小企業(yè)貸款難不是難在企業(yè),而是難在銀行自身,是想不想貸、敢不敢貸、會(huì)不會(huì)貸的問(wèn)題,積極提倡沒(méi)有不還款的客戶,只有做不好的銀行,提出改變不了別人就要改變自己的理念。這些理念破解了造成信息不對(duì)稱的“接收方”的態(tài)度問(wèn)題,使其樂(lè)于在另一個(gè)波段,用另一種方法接受或主動(dòng)尋找信息,從而擺脫偏向于為大中型企業(yè)服務(wù)產(chǎn)生的路徑依賴。二是主動(dòng)改變方式。變等客戶上門,要求客戶提供相關(guān)資料,為主動(dòng)上門。信貸員走街串巷,分析現(xiàn)金流,為微小企業(yè)制作財(cái)務(wù)報(bào)表,在全面了解企業(yè)的真實(shí)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況,還款意愿和還款能力的基礎(chǔ)上,獲得企業(yè)的真實(shí)信息。三是開(kāi)發(fā)新的信息載體,如三品和三表:人品、產(chǎn)品、抵押品,電表、水表和報(bào)關(guān)表。四是積極發(fā)展社區(qū)銀行,草根銀行,設(shè)立為微小企業(yè)服務(wù)的專門部門,實(shí)現(xiàn)信息的無(wú)障礙專遞。這些方法,立足于商業(yè)實(shí)踐,取得了良好效果,被實(shí)踐證明有著旺盛的生命力。

正確分析和解決金融危機(jī)背景下我國(guó)微小企業(yè)的融資問(wèn)題,是一個(gè)理論課題,更是一個(gè)實(shí)踐課題。它不僅依賴于認(rèn)識(shí)的提高,更重要是直面問(wèn)題,在實(shí)踐和理論兩個(gè)層面,探索一個(gè)可持續(xù)、可復(fù)制的商業(yè)模式,實(shí)現(xiàn)企業(yè)、銀行和政府的共贏,最終促進(jìn)我國(guó)微觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)更趨合理,最終在克服金融危機(jī)影響過(guò)程中推動(dòng)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)更具競(jìng)爭(zhēng)力。

參考文獻(xiàn):

[1]宋陽(yáng).中國(guó)中小企業(yè)發(fā)展與政府扶持[J]遼寧經(jīng)濟(jì),2001,(07)

[2]張捷.中小企業(yè)的關(guān)系型借貸與銀行組織結(jié)構(gòu)[J]經(jīng)濟(jì)研究,2002,(06)

篇9

自1992年金杯汽車作為全國(guó)首家規(guī)范改制的企業(yè)上市以來(lái)，遼寧省先后有92家企業(yè)在境內(nèi)外資本市場(chǎng)發(fā)行股票并上市，發(fā)行股票84支，累計(jì)融資突破1100億元。截止2007年末，遼寧省上市公司總市值6113億元，占全省GDP比重達(dá)56%。錦州萬(wàn)得包裝是我國(guó)第一家登陸英國(guó)AIM市場(chǎng)的企業(yè)，沈陽(yáng)峻煌生化是我省第一家在新加坡證券交易所主板掛牌上市的企業(yè)，沈陽(yáng)三生制藥成為我省第一家在美國(guó)納斯達(dá)克上市的民營(yíng)企業(yè)，這些海外上市的民營(yíng)企業(yè)為自身的發(fā)展解決了后續(xù)發(fā)展的資金問(wèn)題。

一、中小企業(yè)融資面臨的問(wèn)題

1.缺乏股權(quán)融資渠道

目前，國(guó)內(nèi)中小企業(yè)基本沒(méi)有進(jìn)行股權(quán)融資的渠道，二板市場(chǎng)尚在擬議之中，滬深股市的門檻又設(shè)的很高，基本以內(nèi)部融資和銀行貸款為主。這篇論文

2.債務(wù)融資渠道單一

中小企業(yè)的后續(xù)發(fā)展過(guò)度依賴銀行信貸擴(kuò)張來(lái)實(shí)現(xiàn)投資增長(zhǎng)，然而作為商業(yè)銀行其必須要考慮銀行資產(chǎn)的安全性、流動(dòng)性和營(yíng)利性，而當(dāng)銀行在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力時(shí)，必將縮減信貸規(guī)模來(lái)規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)，從而影響到對(duì)企業(yè)的信貸投資，這也勢(shì)必影響到對(duì)中小企業(yè)的資金投放。再有，目前中小型金融機(jī)構(gòu)特別是非國(guó)有中小型金融機(jī)構(gòu)發(fā)育不足，而國(guó)有商業(yè)銀行把大量信貸資源投入到國(guó)有部門特別是國(guó)有大中型企業(yè)中，減少了中小企業(yè)可獲得的信貸資源。最后，中國(guó)貨幣市場(chǎng)發(fā)展還存在缺陷，發(fā)育程度不高，雖然票據(jù)市場(chǎng)建立很早，但是并沒(méi)有形成規(guī)模，甚至在1988年～1995年間票據(jù)的承兌和貼現(xiàn)基本停止。加上中小企業(yè)本身的信用程度不高，通過(guò)票據(jù)貼現(xiàn)、承兌等貨幣工具進(jìn)行短期融資在目前情況下也具有難度。

3.信用擔(dān)保體系作用缺失

由于整個(gè)社會(huì)的信用度問(wèn)題，導(dǎo)致中國(guó)企業(yè)，特別是中小企業(yè)信用不足。私人產(chǎn)權(quán)缺乏保護(hù)，大量資源通過(guò)政府控制和分配，自然難以確保整個(gè)社會(huì)的信用程度。中小企業(yè)債務(wù)融資信用普遍不足，由于中小企業(yè)本身股本投資不足，信用擔(dān)保機(jī)制又嚴(yán)重缺乏，而銀行對(duì)信貸資金的抵押、擔(dān)保又要求嚴(yán)格，因此中小企業(yè)普遍面臨著債務(wù)融資信用不足的問(wèn)題。目前，各級(jí)政府財(cái)政資金都不充裕，能夠拿出用做設(shè)立擔(dān)保基金的資金非常有限，同時(shí)政府主辦的擔(dān)保基金是一種政策性機(jī)構(gòu)，收益性和營(yíng)利性并非其首要目標(biāo)，這一限制使得企業(yè)或投資商不愿意拿出資金參與其中。資金來(lái)源不足是擔(dān)?；鹨?guī)模擴(kuò)大的一個(gè)重大約束，而規(guī)模太小的擔(dān)?；鹩蛛y以滿足廣大中小企業(yè)的信貸需求。純粹的商業(yè)性或民間擔(dān)保機(jī)構(gòu)由于其對(duì)資金的安全性和營(yíng)利性的考慮，關(guān)注的對(duì)象不會(huì)是普通的中小企業(yè)。而且目前的擔(dān)保體系無(wú)法覆蓋縣及縣以下的90%以上的中小企業(yè)，而中小金融機(jī)構(gòu)缺乏，大型商業(yè)銀行自身資產(chǎn)狀況、風(fēng)險(xiǎn)控制方式和手段的約束及他們對(duì)中小企業(yè)貸款的相對(duì)高成本，即使信用擔(dān)保問(wèn)題得到解決，他們也會(huì)對(duì)中小企業(yè)的貸款有所顧及。

二、解決中小企業(yè)融資問(wèn)題的途徑

1.逐步完善信用擔(dān)保體系的建設(shè)

現(xiàn)有信用擔(dān)保體系覆蓋范圍太小。從世界其他國(guó)家中小企業(yè)信用擔(dān)保體系實(shí)踐看，通過(guò)信用擔(dān)保解決的銀行貸款一般都不超過(guò)中小企業(yè)貸款總額的10%，中小企業(yè)信用擔(dān)保體系最成功的日本也僅為8%。而四大商業(yè)行，他們?cè)诳紤]其經(jīng)營(yíng)成本的同時(shí)不會(huì)更多地傾向于向中小企業(yè)貸款。而擔(dān)?；鸱糯蟮谋稊?shù)又會(huì)給銀行帶來(lái)信貸風(fēng)險(xiǎn)，可能形成新的不良資產(chǎn)，出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)必然要發(fā)生代償，如何有效控制擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)、如何建立再擔(dān)保體系及信用擔(dān)保的補(bǔ)償機(jī)制都是關(guān)鍵要解決的問(wèn)題。

2.發(fā)展中小型民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)

中小企業(yè)融資問(wèn)題的解決還應(yīng)考慮發(fā)展能夠適應(yīng)中小企業(yè)成長(zhǎng)特性、融資特性的靈活的中小型非國(guó)有金融機(jī)構(gòu)。我國(guó)有10億左右人口生活在縣及縣以下地區(qū)，有2000多萬(wàn)家中小型企業(yè)在這一地域從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。然而，縣域內(nèi)的金融體系卻在總體上呈現(xiàn)收縮的態(tài)勢(shì)。四大商業(yè)銀行的逐步撤離、分支機(jī)構(gòu)的減少，貸款額度的下降，郵政儲(chǔ)蓄的只存不貸，農(nóng)村信用社又無(wú)法真正擔(dān)當(dāng)起支持縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主力軍，因此發(fā)展中小型、地方性的非國(guó)有金融機(jī)構(gòu)是有效解決這個(gè)問(wèn)題的途徑。

3.發(fā)展分級(jí)資本市場(chǎng)

中小企業(yè)融資存在兩個(gè)過(guò)度，一是過(guò)度依賴債務(wù)融資，二是過(guò)度依賴銀行貸款，這兩點(diǎn)決定了未來(lái)中小企業(yè)不可能再將銀行作為唯一的融資渠道。因而，在中國(guó)發(fā)展分級(jí)資本市場(chǎng)是解決中小企業(yè)融資難的途徑之一。中國(guó)曾出現(xiàn)過(guò)地方性股權(quán)交易市場(chǎng)，其中絕大多數(shù)是由地方政府正式或非正式批準(zhǔn)設(shè)立，是國(guó)有企業(yè)和鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)股份制改革的產(chǎn)物，它的出現(xiàn)為中小企業(yè)開(kāi)辟了直接股權(quán)融資的渠道。發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)和中國(guó)過(guò)去的經(jīng)驗(yàn)表明，發(fā)展分級(jí)資本市場(chǎng)有其內(nèi)在的合理性。在我國(guó)曾經(jīng)出現(xiàn)的地方性股權(quán)交易市場(chǎng)“上市”交易的股票，幾乎都是中小企業(yè)的股票，即使在滬深市場(chǎng)急速擴(kuò)張之后，仍然如火如荼地發(fā)展著。這表明，不同“級(jí)別”的場(chǎng)內(nèi)交易，各有其適用范圍和服務(wù)功能，難以互相替代，卻可以互相補(bǔ)充。因此，發(fā)展分級(jí)資本市場(chǎng)將有助于解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題。

4.加快創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的推出

篇10

啄食順序理論最早由美國(guó)學(xué)者梅耶斯提出，他認(rèn)為由于經(jīng)營(yíng)者和投資者之間存在信息不對(duì)稱，企業(yè)的融資活動(dòng)應(yīng)遵循內(nèi)部融資-債務(wù)融資-權(quán)益融資的順序，這樣才能最佳滿足企業(yè)的融資需求和規(guī)避融資風(fēng)險(xiǎn)。然而，啄食順序理論建立在美國(guó)發(fā)達(dá)完善的資本市場(chǎng)體系基礎(chǔ)之上，我國(guó)有學(xué)者經(jīng)過(guò)研究考察發(fā)現(xiàn)，由于股權(quán)融資成本較低，債券市場(chǎng)發(fā)展緩慢等原因，中國(guó)企業(yè)的融資偏好為股權(quán)融資-內(nèi)部融資-債務(wù)融資。而股權(quán)融資對(duì)企業(yè)控制權(quán)的稀釋和改變?nèi)菀滓l(fā)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)，馬云圍繞阿里巴巴展開(kāi)的控制權(quán)競(jìng)爭(zhēng)就是股權(quán)融資后的遺留風(fēng)險(xiǎn)例證。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)資料顯示，2013年我國(guó)企業(yè)實(shí)現(xiàn)債券凈融資1.80萬(wàn)億元，占同期社會(huì)總體融資規(guī)模10.4%，比重偏低。即使是企業(yè)融資偏好較高的股權(quán)融資方式，也因?yàn)橘Y本市場(chǎng)較高的準(zhǔn)入門檻將許多工業(yè)企業(yè)拒之門外。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2012年我國(guó)上市公司新增142家（A股、B股），而當(dāng)年新增注冊(cè)企業(yè)則達(dá)到955454家，大多數(shù)企業(yè)仍然無(wú)法通過(guò)股票市場(chǎng)進(jìn)行融資。

1.2外部市場(chǎng)環(huán)境建設(shè)滯后，監(jiān)管主體責(zé)任不清

GDP政績(jī)觀在很多時(shí)候使得政府的行政行為同市場(chǎng)行為綁架，混淆了政府作為市場(chǎng)監(jiān)管主體的地位和職責(zé)，盲目追求經(jīng)濟(jì)利益沖動(dòng)，從而對(duì)企業(yè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)形成權(quán)力擠出效應(yīng)。2013年3月份，地方融資平臺(tái)總體融資規(guī)模達(dá)到9.3萬(wàn)億。據(jù)有學(xué)者估算，2013年上半年社會(huì)新增融資有近七成流入房地產(chǎn)行業(yè)和地方融資平臺(tái)，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)形成“擠出效應(yīng)”。而地方融資平臺(tái)融資主要用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，其規(guī)模的擴(kuò)張一方面擠占了實(shí)體企業(yè)的融資渠道和資源，同時(shí)又造成市場(chǎng)上流動(dòng)性過(guò)剩引發(fā)資本面嚴(yán)控，對(duì)實(shí)體工業(yè)企業(yè)造成了嚴(yán)厲沉重的打擊。同時(shí)，證監(jiān)會(huì)作為資本市場(chǎng)的監(jiān)管主體，也經(jīng)?；煜姓袨楹褪袌?chǎng)行為，盲目越界用行政行為干預(yù)市場(chǎng)，在短期內(nèi)確實(shí)因監(jiān)管嚴(yán)格維護(hù)了投資者利益，但從長(zhǎng)期看卻因?yàn)樾姓深A(yù)過(guò)度而造成監(jiān)管過(guò)嚴(yán)，一方面迫使不少企業(yè)轉(zhuǎn)而取道境外上市，一方面造成境內(nèi)上市企業(yè)過(guò)少引發(fā)投資者盲目追捧而形成股票泡沫，引發(fā)股市風(fēng)險(xiǎn)，最終損失的仍是企業(yè)和投資者的利益。

2、改善工業(yè)企業(yè)融資的對(duì)策和建議

2.1工業(yè)企業(yè)應(yīng)改善自身經(jīng)營(yíng)狀況，提高融資能力建設(shè)

工業(yè)企業(yè)應(yīng)健全產(chǎn)權(quán)制度，規(guī)范企業(yè)治理機(jī)構(gòu)，建立有效的內(nèi)部制衡機(jī)制。同時(shí)，企業(yè)應(yīng)提高自身的財(cái)務(wù)管理水平，加強(qiáng)內(nèi)部控制和管理，健全風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與控制，規(guī)范企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)，優(yōu)化企業(yè)資源利用效率，提高經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出和收益。工業(yè)企業(yè)應(yīng)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，加速產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。調(diào)整經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，擴(kuò)大市場(chǎng)范圍，向國(guó)際市場(chǎng)進(jìn)軍，充分發(fā)揮出口融資作用。同時(shí)，深挖和經(jīng)營(yíng)自身資產(chǎn)價(jià)值，注重對(duì)企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)、品牌等無(wú)形資產(chǎn)的建設(shè)。隨著有形資產(chǎn)和金融資產(chǎn)的商品化，其報(bào)酬收益率已經(jīng)趨同于社會(huì)平均收益率，只有無(wú)形資產(chǎn)才是企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的真正核心來(lái)源。企業(yè)應(yīng)強(qiáng)化對(duì)無(wú)形資產(chǎn)、固定資產(chǎn)等的評(píng)估，拓寬企業(yè)可抵押資產(chǎn)內(nèi)容和范圍。如冶金企業(yè)可以抵押特許經(jīng)營(yíng)權(quán)獲取融資。

2.2鼓勵(lì)和發(fā)展金融中介，創(chuàng)新金融工具

首先，深入推動(dòng)國(guó)有商業(yè)銀行市場(chǎng)化改革。國(guó)有商業(yè)銀行由于相對(duì)壟斷性競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，使得其在金融業(yè)務(wù)發(fā)展和創(chuàng)新中路徑依賴化嚴(yán)重，業(yè)務(wù)創(chuàng)新動(dòng)力不足，行政官僚作風(fēng)濃厚。國(guó)有股權(quán)比重過(guò)大也使得高管權(quán)力失去制約，易引發(fā)高管金融腐敗。因此，應(yīng)通過(guò)股權(quán)多元化，推動(dòng)國(guó)有商業(yè)銀行的市場(chǎng)化改革，規(guī)范銀行治理機(jī)構(gòu)和權(quán)力監(jiān)督體系，提高業(yè)務(wù)創(chuàng)新內(nèi)在驅(qū)動(dòng)力。其次，鼓勵(lì)和發(fā)展民營(yíng)銀行和其他融資中介。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，銀行中小貸規(guī)模僅占信貸總額8%左右，銀行的信貸支持顯然無(wú)法滿足中小企業(yè)。2012年中國(guó)民間融資超過(guò)3萬(wàn)億元，推動(dòng)民間融資合法化，鼓勵(lì)和發(fā)展民營(yíng)商業(yè)銀行和其他金融中介，合理運(yùn)用民間資本才是解決工業(yè)企業(yè)融資困境的科學(xué)舉措。最后，探索金融工具創(chuàng)新設(shè)計(jì)。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)同其他行業(yè)的對(duì)接和學(xué)習(xí)，創(chuàng)新金融工具，如供應(yīng)鏈融資、租賃融資、物流銀行、項(xiàng)目融資、無(wú)形資產(chǎn)抵押融資等，拓寬融資工具可承載內(nèi)容，滿足企業(yè)融資需求。

2.3發(fā)展貨幣市場(chǎng)，構(gòu)建多層次的資本市場(chǎng)體系

改革開(kāi)放以后，我國(guó)遵循的是“先資本市場(chǎng)后貨幣市場(chǎng)”的發(fā)展思路，貨幣市場(chǎng)遲遲得不到有效推動(dòng)和規(guī)范，金融市場(chǎng)一直呈瘸腿走路的發(fā)展態(tài)勢(shì)。利率市場(chǎng)化和企業(yè)融資需求呼喚貨幣市場(chǎng)改革，應(yīng)積極發(fā)展和規(guī)范銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)、票據(jù)市場(chǎng)、國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)、回購(gòu)協(xié)議等，加強(qiáng)短期資金融通，強(qiáng)化政策傳導(dǎo)。推動(dòng)貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)有效對(duì)接和融合，同時(shí)針對(duì)當(dāng)前網(wǎng)絡(luò)時(shí)代交易方式信息化、電子化而引起的巨額資金沉淀，應(yīng)加強(qiáng)對(duì)這部份沉淀資金的金融創(chuàng)新和利用，如余額寶、微信理財(cái)通等。據(jù)估算，當(dāng)前余額寶規(guī)模在3000億~4000億左右，吸金能力可見(jiàn)一斑。同時(shí)，應(yīng)著力構(gòu)建多層次的資本市場(chǎng)體系。發(fā)展壯大主板市場(chǎng)和二板市場(chǎng)，規(guī)范和完善新股發(fā)行、再融資、并購(gòu)和資本退出機(jī)制，推動(dòng)大公司做大做強(qiáng)。同時(shí)，注重“新三板”市場(chǎng)的發(fā)展和建設(shè)，鼓勵(lì)園區(qū)企業(yè)到新三板市場(chǎng)上市融資，加強(qiáng)政策指引和規(guī)范扶持。此外，還應(yīng)積極推進(jìn)場(chǎng)外交易市場(chǎng)的建設(shè)和發(fā)展，加強(qiáng)區(qū)域性股權(quán)交易中心建設(shè)，完善證券公司柜臺(tái)交易市場(chǎng)，促進(jìn)中小微型工業(yè)企業(yè)融資。

2.4明確行政主體權(quán)力界限，改善企業(yè)融資環(huán)境

政府和監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)明確行政主體權(quán)力界限，減少行政行為對(duì)市場(chǎng)行為的干預(yù)，提高資源市場(chǎng)配置自由化程度和效率。地方政府應(yīng)明確合理的政績(jī)觀，減少通過(guò)短期大規(guī)?；ㄍ顿Y沖高GDP的經(jīng)濟(jì)沖動(dòng)，轉(zhuǎn)到為實(shí)體經(jīng)濟(jì)輸血、造血贏得長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)效益的合理經(jīng)濟(jì)行為上來(lái)。地方政府搭建的融資平臺(tái)，應(yīng)減少不必要的基建投資，通過(guò)成立中小企業(yè)投資基金等方式加強(qiáng)對(duì)企業(yè)融資的對(duì)接和支持。同時(shí)，地方政府應(yīng)加緊配套出臺(tái)和落實(shí)相關(guān)財(cái)稅政策，促進(jìn)銀企對(duì)接，建設(shè)和完善信用擔(dān)保體系，給予工業(yè)企業(yè)發(fā)展支持。立法部門應(yīng)加緊完善法律法規(guī)建設(shè)，努力創(chuàng)造良好的融資環(huán)境。