導(dǎo)言：作為寫作愛好者，不可錯(cuò)過為您精心挑選的10篇企業(yè)投資情況，它們將為您的寫作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內(nèi)容能為您提供靈感和參考。

篇1

*年以來，通過實(shí)施“2133”工程等一系列重要舉措，全市工業(yè)投資得到較快發(fā)展，至*年底，五年內(nèi)全市共計(jì)完成工業(yè)投資1535億元，占全社會(huì)投資總量的36%，比“九五”提高近10個(gè)百分點(diǎn)。目前已初步形成了交通裝備、電子信息、石化化纖、冶金鋼鐵、機(jī)械裝備和食品藥品六大產(chǎn)業(yè)集群。濟(jì)鋼集團(tuán)總投入近200億元，占全市鋼鐵行業(yè)總投資的90%以上。通過實(shí)施薄板坯連鑄連軋程、燃?xì)狻羝?lián)合發(fā)電一期、中薄板坯連鑄連軋等項(xiàng)目，鋼產(chǎn)量突破1000萬噸，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)了由普碳鋼材為主向品種鋼材為主的轉(zhuǎn)變，躋身全國(guó)鋼鐵行業(yè)十強(qiáng)，實(shí)現(xiàn)了企業(yè)規(guī)模膨脹與節(jié)能降耗、環(huán)境友好的協(xié)調(diào)發(fā)展。另外，重汽集團(tuán)、將軍集團(tuán)、濟(jì)柴集團(tuán)、浪潮集團(tuán)等一批骨干優(yōu)勢(shì)企業(yè)的異地遷建和技術(shù)改造項(xiàng)目的實(shí)施，使企業(yè)規(guī)模、產(chǎn)品檔次、效益水平得到大幅提高?？煽诳蓸?、伊利乳業(yè)等一批國(guó)內(nèi)外知名企業(yè)先后落戶*，提升了我市的城市形象和競(jìng)爭(zhēng)力。

但同時(shí)，隨著一批濟(jì)鋼、濟(jì)柴等重點(diǎn)企業(yè)遷建或技改項(xiàng)目的陸續(xù)完工，自去年以來，我市的工業(yè)投入增長(zhǎng)幅度逐漸放緩，工業(yè)投資快速增長(zhǎng)的壓力比較大。

從工業(yè)投資所占比重看，*、*、*、*、*年工業(yè)投資占全社會(huì)投資的比重分別為31.9%、39.9%、41.1%、36.9%、33.6%，工業(yè)投資比重的逐步下滑，對(duì)全市投資結(jié)構(gòu)產(chǎn)生了一定影響。

從增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)看，*年全市工業(yè)投入僅增長(zhǎng)10.7%，今年前兩個(gè)月完成14.9億元，下降2.7%，投資額占全社會(huì)投資的22%，比去年同期下降6.3個(gè)百分點(diǎn)，一季度完成工業(yè)投資51.5億元，同比增長(zhǎng)10.5%，投資額占全社會(huì)投資的27.3%，同比下降4.3個(gè)百分點(diǎn)，其中化工行業(yè)投資下降36.8%，電子行業(yè)下降26.7%。

二、一季度部分重點(diǎn)工業(yè)企業(yè)投資情況

目前全市投資過10億元的工業(yè)項(xiàng)目主要集中在高新區(qū)，包括吉利汽車轎車整車生產(chǎn)項(xiàng)目、*卷煙廠易地技術(shù)改造項(xiàng)目、青年汽車項(xiàng)目、中車集團(tuán)*車輛有限公司項(xiàng)目等。其中*卷煙廠易地技術(shù)改造項(xiàng)目已經(jīng)投產(chǎn)，其余項(xiàng)目正處于建設(shè)的高峰期，是推動(dòng)全市工業(yè)投資增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?。但從一季度的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，除吉利汽車項(xiàng)目投入較大，其余項(xiàng)目完成投資量很少，有的基本處于停工狀態(tài)。初步調(diào)度，吉利汽車轎車整車生產(chǎn)項(xiàng)目總投資60億元，目前累計(jì)完成投資9.4億元，其中今年1-2月份完成10萬元，三月份完成3.4億元，主要是設(shè)備及車型的研發(fā)投入；青年汽車生產(chǎn)項(xiàng)目總投資63.6億元，累計(jì)完成投資7億元，其中今年一季度完成3769萬元；中車車輛總投資67億元，累計(jì)完成4億元，其中今年一季度完成10萬元；同欣電子總投資10億元，累計(jì)完成1億元，其中今年一季度完成5萬元。通過實(shí)地查看和企業(yè)座談，我們發(fā)現(xiàn)影響這些項(xiàng)目投資快速增長(zhǎng)的主要制約因素表現(xiàn)在以下方面：

1、基礎(chǔ)配套設(shè)施不健全。由于孫村片區(qū)規(guī)劃建設(shè)仍處于起步階段，供水、供電、污水處理廠等配套設(shè)施仍在建設(shè)當(dāng)中，不能滿足企業(yè)要求。同欣電子、吉利汽車、青年汽車等項(xiàng)目前期投入較大，目前已基本形成發(fā)展框架，生產(chǎn)生活廢水排放逐步增加，孫村污水處理廠雖已做為單獨(dú)選址項(xiàng)目由高新區(qū)上報(bào)省有關(guān)部門審批，但因?qū)徟芷谶^長(zhǎng)和銜接工作不及時(shí)，導(dǎo)致項(xiàng)目沒有按時(shí)動(dòng)工，目前剛剛開工，又因?yàn)橐?guī)劃等原因面臨停工，直接影響了企業(yè)的投資進(jìn)度。另外，在企業(yè)建設(shè)、生產(chǎn)中必須要有充足的電力保障，但是這些企業(yè)均為臨時(shí)性用電，在孫村片區(qū)只有煙廠經(jīng)過市領(lǐng)導(dǎo)的多次協(xié)調(diào)和現(xiàn)場(chǎng)辦公得以解決用電問題。目前220千伏大正變電站已建成送電，但由于變電站站址多次調(diào)整，地下電纜未能及時(shí)按照供電需求敷設(shè)，企業(yè)用電需求目前難以保障，變電站也因負(fù)荷過小造成閑置。

2、用地問題依然突出。據(jù)了解，目前高新區(qū)起步區(qū)15.9平方公里內(nèi)的建設(shè)用地已基本用完，孫村片區(qū)雖占地約80平方公里，但可利用土地不到2萬畝，而且基本上也已用完，基本農(nóng)田這一土地紅線對(duì)高新區(qū)的影響比較明顯。在調(diào)研的四個(gè)項(xiàng)目中，同欣電子占地約400畝，已辦理土地使用證的僅204畝，其余用地為基本農(nóng)田；青年汽車一期占地1007畝，其中有339畝為基本農(nóng)田，而符合征用條件的用地也尚未取得土地使用證；吉利汽車一期占地1772畝，其中708畝為新征用地，剩余用地采用土地置換方式解決，但目前尚未取得土地使用證；中車集團(tuán)8個(gè)車間共40萬平方米已完成基礎(chǔ)部分，其中5萬平方米已投入使用，但專用線建設(shè)因土地問題擱置，生產(chǎn)線遲遲無法開工，而且整個(gè)項(xiàng)目也沒有辦理土地手續(xù)。

3、國(guó)家宏觀調(diào)控政策的影響。*年以來，為防止投資過快增長(zhǎng)，國(guó)家加大了對(duì)新開工投資項(xiàng)目的監(jiān)督檢查力度，在產(chǎn)業(yè)政策、審核程序、土地利用、環(huán)境保護(hù)、節(jié)能審查、信貸政策、城鄉(xiāng)規(guī)劃、施工許可等方面予以審查。吉利汽車去年10月份在國(guó)家環(huán)保局組織的檢查中，由于開發(fā)區(qū)環(huán)保設(shè)施（主要是污水處理廠）規(guī)劃建設(shè)不達(dá)標(biāo)被責(zé)令停工，直到年底才續(xù)工建設(shè)，直接影響了企業(yè)的投資計(jì)劃進(jìn)度。

此外，在與企業(yè)座談的過程中，還反映了投資環(huán)境建設(shè)方面的問題。一是投資項(xiàng)目前期手續(xù)辦理中規(guī)費(fèi)過高，而且收費(fèi)的名目繁多，如規(guī)劃咨詢費(fèi)等，據(jù)企業(yè)介紹，類似的收費(fèi)省內(nèi)外許多城市早已取消、而我市目前仍在執(zhí)行，導(dǎo)致企業(yè)項(xiàng)目建設(shè)投資成本增高，辦理時(shí)限延長(zhǎng)。二是綜合配套不完善，如公交系統(tǒng)仍不健全，目前孫村片區(qū)通往市區(qū)的公交線路比較少，給企業(yè)務(wù)工人員及企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來諸多不便。

三、工作建議

總的來看，影響高新區(qū)部分企業(yè)投資的因素較多，有企業(yè)自身發(fā)展戰(zhàn)略調(diào)整、資金周轉(zhuǎn)不暢等主觀原因，也有一些客觀條件的制約，作為企業(yè)發(fā)展的引導(dǎo)者和服務(wù)者，各級(jí)行政管理部門在提高工作效率、改善投資環(huán)境方面還有很多工作要做。

一是抓緊研究編制全市產(chǎn)業(yè)布局規(guī)劃。目前全市的固定資產(chǎn)投資主要依靠包括全運(yùn)會(huì)工程在內(nèi)的城市建設(shè)來拉動(dòng)，今明兩年是這些項(xiàng)目投資的高峰期，如何利用好這一有限的時(shí)間認(rèn)真研究促進(jìn)工業(yè)發(fā)展、擴(kuò)大工業(yè)投入的問題，對(duì)于促進(jìn)投資持續(xù)增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)又好又快發(fā)展是十分必要的。建議抓緊研究全市產(chǎn)業(yè)布局規(guī)劃，合理安排產(chǎn)業(yè)發(fā)展用地，積極引導(dǎo)搞好產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，從源頭上解決產(chǎn)業(yè)發(fā)展問題。

篇2

由于對(duì)《外匯收支情況表》的審計(jì)一般是在對(duì)企業(yè)年度會(huì)計(jì)報(bào)表審計(jì)同時(shí)進(jìn)行的，我們可以采用這樣的審計(jì)策略，即將外匯收支情況表的審計(jì)看成是一個(gè)審計(jì)事項(xiàng)的審計(jì)，在對(duì)相關(guān)會(huì)計(jì)科目進(jìn)行實(shí)質(zhì)性測(cè)試確認(rèn)的基礎(chǔ)上，檢查匯總相關(guān)科目外匯交易的發(fā)生額，然后進(jìn)行交叉核對(duì)來確認(rèn)。具體的審計(jì)程序包括：

1.獲取企業(yè)編制的《外匯收支情況表》和編制底稿，核對(duì)報(bào)表項(xiàng)目間勾稽關(guān)系是否正確。

2.獲取企業(yè)批準(zhǔn)證書、營(yíng)業(yè)執(zhí)照、合同章程、組織機(jī)構(gòu)代碼證、外匯登記證、驗(yàn)資報(bào)告等資料的復(fù)印件，并與原件進(jìn)行核對(duì)。

3.復(fù)核《外匯收支情況表》中與會(huì)計(jì)科目直接對(duì)應(yīng)的各項(xiàng)目期末數(shù)是否正確。與會(huì)計(jì)科目直接對(duì)應(yīng)的項(xiàng)目包括報(bào)表“資產(chǎn)方”的第一項(xiàng)至第六項(xiàng)、“負(fù)債及經(jīng)常項(xiàng)目差額方”的第十一項(xiàng)至第十九項(xiàng)，對(duì)應(yīng)會(huì)計(jì)科目一般是資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目的一級(jí)科目或明細(xì)科目，略有變化的“應(yīng)收外匯賬款”項(xiàng)目與審定的“應(yīng)收賬款”、“其他應(yīng)收款”相關(guān)外幣明細(xì)科目的期末余額對(duì)應(yīng)：“應(yīng)付外匯賬款”項(xiàng)目與審定的“應(yīng)付賬款”、“其他應(yīng)付款”、“長(zhǎng)期應(yīng)付款”外幣貸方明細(xì)科目對(duì)應(yīng)：“境外投資”項(xiàng)目和“境內(nèi)外匯投資”項(xiàng)目與審定的“長(zhǎng)期股權(quán)投資”、“長(zhǎng)期債權(quán)投資”、“短期投資”的明細(xì)對(duì)應(yīng)，但是企業(yè)采用權(quán)益法核算的，要按成本金額填列該項(xiàng)目：“實(shí)收境外資本”項(xiàng)目和“實(shí)收境內(nèi)外匯資本”項(xiàng)目與審定的“實(shí)收資本”、“資本公積”科目對(duì)應(yīng)，重點(diǎn)關(guān)注投資時(shí)的資本溢價(jià)和未分配利潤(rùn)轉(zhuǎn)增資本的情況。

4.關(guān)于其他特殊項(xiàng)目，對(duì)上述科目的借貸方發(fā)生額的對(duì)應(yīng)科目進(jìn)行，分別業(yè)務(wù)內(nèi)容將發(fā)生數(shù)交叉索引到下列項(xiàng)目中，確定這些項(xiàng)目金額是否正確。

（1）審核“結(jié)購(gòu)匯差額”項(xiàng)目。根據(jù)編制的“外幣貨幣資金”項(xiàng)目明細(xì)表中本年累計(jì)購(gòu)匯金額和累計(jì)結(jié)匯金額，注意應(yīng)補(bǔ)充未通過企業(yè)外幣賬戶的結(jié)購(gòu)匯情況。

（2）審核“經(jīng)常項(xiàng)目差額”項(xiàng)目。經(jīng)常項(xiàng)目差額=（“企業(yè)外幣計(jì)價(jià)結(jié)算的貨物、服務(wù)、無形資產(chǎn)銷售收入”+“投資收益”+“單方面經(jīng)常轉(zhuǎn)移”）-（“企業(yè)外幣計(jì)價(jià)結(jié)算的貨物、服務(wù)、無形資產(chǎn)采購(gòu)”+“外國(guó)投資者和境內(nèi)外匯投資者投資收益”+“外籍人員工資總額”）。“經(jīng)常項(xiàng)目差額”項(xiàng)目為負(fù)債類科目，貸方（收入）為正，填列時(shí)要注意正負(fù)號(hào)。

（3）審核“非外匯形式資產(chǎn)”項(xiàng)目?！胺峭鈪R形式資產(chǎn)”項(xiàng)目主要包括投資業(yè)務(wù)、與實(shí)收資本有關(guān)的籌資、以人民幣支付外籍人員工資、不涉及本企業(yè)轉(zhuǎn)移債權(quán)股權(quán)等非外幣核算業(yè)務(wù)。具體包括“人民幣”、“固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)”、“資本對(duì)價(jià)轉(zhuǎn)移”、“單方面資本轉(zhuǎn)移”、“其他”五個(gè)明細(xì)項(xiàng)目，這些明細(xì)項(xiàng)目應(yīng)根據(jù)對(duì)與會(huì)計(jì)科目直接對(duì)應(yīng)的各項(xiàng)目交易的審核分析，交叉索引過來匯總的發(fā)生額，折算為美元，并計(jì)算匯率折算差額。特別要注意“資本對(duì)價(jià)轉(zhuǎn)移”、“單方面資本轉(zhuǎn)移”核算內(nèi)容的區(qū)別，“非外匯形式資產(chǎn)-資本對(duì)價(jià)轉(zhuǎn)移”項(xiàng)目核算外方股東收購(gòu)中方股東股權(quán)以及外方收購(gòu)中方債權(quán)人債權(quán)、中方股東收購(gòu)?fù)夥焦蓶|股權(quán)以及中方收購(gòu)?fù)夥絺鶛?quán)人債權(quán)，公司股權(quán)或債權(quán)的所有人發(fā)生變更，但不涉及核算科目的變化：“非外匯形式資產(chǎn)-單方面資本轉(zhuǎn)移”項(xiàng)目核算外商投資企業(yè)對(duì)外匯債權(quán)或股權(quán)的單方面豁免或單方面放棄、境外金融債權(quán)人對(duì)外商投資企業(yè)債權(quán)單方面豁免以及境外股權(quán)人對(duì)外商投資企業(yè)股權(quán)的單方面放棄，公司核算的股權(quán)或債權(quán)內(nèi)容發(fā)生變化。

（4）“匯率折算差額”項(xiàng)目。匯率折算差額審核是根據(jù)直接分析的科目以及“非外匯形式資產(chǎn)”各項(xiàng)目匯率折算差額交叉索引進(jìn)行匯總：“匯率折算差額”項(xiàng)目為資產(chǎn)類科目，各項(xiàng)目折算后要注意匯率折算差額的正負(fù)號(hào)。

5.檢查《外匯收支情況表》附注是否正確。

（1）獲取企業(yè)對(duì)外擔(dān)保資料，審核是否符合外匯法規(guī)規(guī)定，披露是否恰當(dāng)。

（2）審核外方所有的未分配利潤(rùn)年末余額計(jì)算是否正確。利用年度會(huì)計(jì)報(bào)表審計(jì)后的結(jié)果計(jì)算，特別注意合資、合作企業(yè)當(dāng)存在投資一方在約定時(shí)間出資不到位或未按約定時(shí)間出資的，不能直接按約定分配比例計(jì)算，需要取得公司董事會(huì)有關(guān)決議。

（3）復(fù)核其他資產(chǎn)所占比例的計(jì)算。其他資產(chǎn)項(xiàng)目是一個(gè)調(diào)節(jié)平衡項(xiàng)目，上應(yīng)為零，實(shí)際審計(jì)中應(yīng)根據(jù)重要性標(biāo)準(zhǔn)的選擇合理控制。

6.檢查有無違反外匯法規(guī)的情況。這應(yīng)在科目憑證抽查、科目分析時(shí)進(jìn)行，主要關(guān)注：①外幣存款賬戶的開立是否經(jīng)過批準(zhǔn)；②外幣存款賬戶是否超限額；③資本項(xiàng)下業(yè)務(wù)是否經(jīng)過外匯局批準(zhǔn)；④有無超范圍使用外匯賬戶的情況；⑤有無未經(jīng)外匯局批準(zhǔn)單筆提取現(xiàn)鈔1萬美元以上的情況；⑥有無未經(jīng)外匯局核準(zhǔn)，會(huì)計(jì)師事務(wù)所為外商用人民幣投資進(jìn)行驗(yàn)資的情況。

7.驗(yàn)明《外匯收支情況表》內(nèi)容已恰當(dāng)披露。在確認(rèn)報(bào)表各項(xiàng)目的金額后，要對(duì)報(bào)表整體披露進(jìn)行合理性分析。

關(guān)于審計(jì)工作底稿

1.外匯收支情況審計(jì)程序表。它是整體反映審計(jì)程序執(zhí)行情況的底稿。

2.外匯收支情況表試算平衡表。主要包括期初余額、借方發(fā)生額、貸方發(fā)生額、期末余額項(xiàng)目。它是確認(rèn)編制的報(bào)表金額是否正確的匯總底稿，并核對(duì)各項(xiàng)目間發(fā)生額的勾稽關(guān)系是否正確。

3.各項(xiàng)目具體底稿，主要包括明細(xì)表以及其他審核底稿。明細(xì)表的項(xiàng)目包括客戶名稱、期初余額、本期借方發(fā)生額、本期貸方發(fā)生額、期末余額、備注，金額包括貨幣單位和數(shù)額，備注填寫有關(guān)業(yè)務(wù)及分類。明細(xì)表要將明細(xì)科目按照《外匯收支情況表》中項(xiàng)目明細(xì)重新分類，例如“應(yīng)收外匯賬款”項(xiàng)目就要分為貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易、其他應(yīng)收款，并在明細(xì)表中標(biāo)注與試算平衡表及其他明細(xì)表的交叉索引。

由于報(bào)表中大部分交易都通過“外幣貨幣資金”項(xiàng)目，所以該項(xiàng)目包括的明細(xì)賬戶明細(xì)表最為重要。明細(xì)表中借方發(fā)生額和貸方發(fā)生額分別具體交易內(nèi)容編制，借方發(fā)生額涉及的交易包括收到的投資款、貨物服務(wù)及其他貿(mào)易收入、購(gòu)匯、外匯股利及利息收入、借入款項(xiàng)、賬戶間轉(zhuǎn)賬存入；貸方發(fā)生額涉及的交易包括采購(gòu)付款、結(jié)匯、償還借款、支付利息、支付外籍員工工資、賬戶間轉(zhuǎn)賬轉(zhuǎn)出。各明細(xì)賬戶分別編制后再進(jìn)行匯總，并將賬戶間轉(zhuǎn)賬互相抵銷，形成“外幣貨幣資金”項(xiàng)目的明細(xì)表；對(duì)于未通過外幣銀行存款賬戶核算的外匯收入直接結(jié)匯、直接購(gòu)匯支付應(yīng)通過“人民幣銀行存款賬戶”的審計(jì)，分別增加“外匯收款、結(jié)匯”或“購(gòu)匯、購(gòu)買商品支付”的發(fā)生額。

審計(jì)過程中需注意的

1.熟悉《外匯收支情況表》的編制以及各項(xiàng)目間的勾稽關(guān)系?！锻鈪R收支情況表》的審計(jì)是一項(xiàng)新的內(nèi)容，會(huì)計(jì)師事務(wù)所應(yīng)該進(jìn)行專門的培訓(xùn)，使執(zhí)業(yè)人員掌握《外匯收支情況表》中的項(xiàng)目含義及編制方法、包括哪些非外幣交易、各項(xiàng)目間的勾稽關(guān)系以及容易發(fā)生的錯(cuò)誤。

篇3

中圖分類號(hào)：F270 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2012）11-0-01

一、研究設(shè)計(jì)

（一）研究采用的人力資本信息披露指標(biāo)體系

筆者基于人力資本的構(gòu)成，和證監(jiān)會(huì)《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第2號(hào)年度報(bào)告的內(nèi)容與格式》以及深交所在2012年4月20日正式的《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》，將創(chuàng)業(yè)板人力資本信息披露確定為高管人力資本和核心人力資本兩大部分，具體指標(biāo)體系如表1-1

（二）問卷設(shè)計(jì)

通過通讀目前在深圳證券交易所上市的2009-2011年創(chuàng)業(yè)板公司年報(bào)，提取出披露具有代表性的高層人力資本信息、核心人力資本信息內(nèi)容作為此次調(diào)查問卷的項(xiàng)目，每個(gè)項(xiàng)目對(duì)應(yīng)著對(duì)人力資本信息決策價(jià)值變量的五種評(píng)價(jià)。

（1）問卷項(xiàng)目的選取?；?009-2011年創(chuàng)業(yè)板年報(bào)的內(nèi)容分析，本調(diào)查問卷根據(jù)本文建立的人力資本信息披露指標(biāo)體系所對(duì)應(yīng)的各項(xiàng)信息進(jìn)行調(diào)查，這些信息來自于創(chuàng)業(yè)板年報(bào)的各個(gè)部分。

（2）變量的定義和取值。本調(diào)查問卷要求被調(diào)查者評(píng)價(jià)各類信息對(duì)投資決策（買入、賣出或持有）的相關(guān)性，在此定義這14條條目的取值范圍為1-5分，具體打分依據(jù)為：5分表示相關(guān)性很大，4分代表相關(guān)，3分代表一般，2分代表不相關(guān)，1分代表很不相關(guān)。

（三）樣本描述

結(jié)合本次調(diào)研的目的，本次調(diào)研的對(duì)象主要廣大投資者，介于本文的假設(shè)，我們選取研究的對(duì)象主要是從事證券工作的分析師、長(zhǎng)期進(jìn)行投資的財(cái)務(wù)方面的專業(yè)人士，以及其他投資者，他們長(zhǎng)期進(jìn)行證券投資，并且具備基本的財(cái)務(wù)相關(guān)專業(yè)的理論知識(shí)，他們相對(duì)來說對(duì)于人力資本信息的理解不存在障礙，能夠更加客觀的評(píng)價(jià)人力資本信息的決策價(jià)值，本次調(diào)查問卷采用當(dāng)場(chǎng)回收和網(wǎng)絡(luò)發(fā)放的方式，共發(fā)放100份問卷，收回問卷85份，回收率85%，回收問卷都是有效的。

二、問卷分析

（一）投資者對(duì)人力資本信息的關(guān)注程度與關(guān)注傾向

筆者調(diào)查了投資者在做出投資決策時(shí)對(duì)于整體人力資本信息的關(guān)注程度。1表示非常關(guān)注，2表示時(shí)常關(guān)注，3表示偶爾關(guān)注，4表示從不關(guān)注，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，18%的投資者在做出投資決策的時(shí)候都是非常關(guān)注智力資本信息的，47%的投資者在做出投資決策的時(shí)候時(shí)常關(guān)注智力資本信息，僅有5%的投資者在做出投資決策時(shí)根本不關(guān)注智力資本信息，可見投資者在做出投資決策時(shí)是關(guān)注創(chuàng)業(yè)板披露的人力資本信息的，對(duì)人力資本信息是依賴的，即創(chuàng)業(yè)板披露的人力資本信息影響投資者的決策行為。

另外筆者還通過對(duì)14個(gè)變量的信息相關(guān)性描述性統(tǒng)計(jì)分析發(fā)現(xiàn)：　這些信息的決策價(jià)值的平均值較高，為3.62分。其中最高分是第6項(xiàng)高管人員持股比例，價(jià)值均值為4.29分；最低分是第9項(xiàng)監(jiān)事會(huì)會(huì)議次數(shù)，價(jià)值均值為3.22分。這說明了投資者在對(duì)創(chuàng)業(yè)板進(jìn)行投資決策時(shí)，最關(guān)注的人力資本信息為高管人員持股比例，部分投資者對(duì)監(jiān)事會(huì)會(huì)議次數(shù)關(guān)注較少。

高管人力資本均值為3.59分，超過3分（有點(diǎn)價(jià)值）。雖然高管人員持股比例是投資者相對(duì)而言最看重的信息，但是核心人力資本的平均受關(guān)注程度更高，為3.97。說明核心技術(shù)人員的各種情況對(duì)處于創(chuàng)業(yè)初期正在發(fā)展的企業(yè)來說還是比較重要的。當(dāng)然，總體而言，不同類別的人力資本信息都影響投資者決策。

（二）投資者對(duì)創(chuàng)業(yè)板人力資本信息披露滿意度的評(píng)價(jià)

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二、企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的主要類型

我國(guó)企業(yè)在運(yùn)營(yíng)與發(fā)展的過程中，其投資風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的幾率往往會(huì)隨著市場(chǎng)因素而產(chǎn)生相應(yīng)改變。通過對(duì)我國(guó)各類企業(yè)的投資情況進(jìn)行探究與分析，可以明確地了解到，我國(guó)企業(yè)在投資過程中，其投資風(fēng)險(xiǎn)類型主要包括對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)和對(duì)內(nèi)投資風(fēng)險(xiǎn)。

1.對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)具體指的是企業(yè)在經(jīng)營(yíng)與運(yùn)作的過程中，對(duì)國(guó)外市場(chǎng)進(jìn)行投資進(jìn)而導(dǎo)致的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情況。我國(guó)企業(yè)在預(yù)防對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)的過程中都要受到國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)因素以及貨幣情況的制約，更會(huì)受到我國(guó)稅法以及財(cái)政情況的影響，因此，國(guó)內(nèi)企業(yè)往往難以有效預(yù)防對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)。

2.對(duì)內(nèi)投資風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)的實(shí)際運(yùn)營(yíng)情況息息相關(guān)。企業(yè)在運(yùn)營(yíng)過程中都會(huì)受到企業(yè)外部環(huán)境以及內(nèi)部環(huán)境的影響，由于我國(guó)商品材料等供應(yīng)物的價(jià)格處于不斷變動(dòng)的狀態(tài)，因此，企業(yè)在開展投資活動(dòng)以及項(xiàng)目建設(shè)的過程中就很容易出現(xiàn)對(duì)內(nèi)投資風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)的具體情況與企業(yè)投資和經(jīng)營(yíng)的力度緊密相關(guān)，對(duì)內(nèi)投資風(fēng)險(xiǎn)的危害程度更與項(xiàng)目活動(dòng)材料價(jià)格的變動(dòng)因素息息相關(guān)，這些不確定因素都在很大程度上影響著企業(yè)投資運(yùn)作的有效性與合理性，都會(huì)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的成果帶來不確定影響。

三、規(guī)避企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的原則

1.一對(duì)一原則。企業(yè)單位在對(duì)目標(biāo)項(xiàng)目工程進(jìn)行投資與決策的過程中，應(yīng)秉承一對(duì)一的處理原則，以項(xiàng)目主體為中心，在投資過程中明確投資重點(diǎn)，以此提高企業(yè)投資的有效性，極大的避免投資風(fēng)險(xiǎn)因素。首選，企業(yè)當(dāng)中不同的單位在申請(qǐng)項(xiàng)目的過程中不能出現(xiàn)混合申報(bào)的情況，在針對(duì)一個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行投資的過程中，出資單位不能與投資單位相互分離。其次，企業(yè)單位在申報(bào)項(xiàng)目的過程中應(yīng)與目標(biāo)項(xiàng)目的實(shí)施單位相一致，以此保證項(xiàng)目工程的執(zhí)行進(jìn)度。再次，企業(yè)單位在進(jìn)行項(xiàng)目投資的過程中，如果發(fā)現(xiàn)項(xiàng)目工程出現(xiàn)了問題或者在執(zhí)行項(xiàng)目的過程中發(fā)現(xiàn)項(xiàng)目出現(xiàn)了問題情況，企業(yè)單位應(yīng)嚴(yán)格遵循相關(guān)規(guī)定履行自身的義務(wù)，確保在申報(bào)項(xiàng)目的過程中與實(shí)施單位的要求相一致，為尋找問題情況的根源提供了有利條件，依次降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

2.投資項(xiàng)目分步審核。企業(yè)單位在投資大型項(xiàng)目工程的過程中，應(yīng)該嚴(yán)格遵循投資項(xiàng)目分部審核的原則，對(duì)大型投資項(xiàng)目工程進(jìn)行分批次的審核與調(diào)查，確保項(xiàng)目工程的可行性與經(jīng)濟(jì)性。企業(yè)單位在對(duì)大型投資項(xiàng)目進(jìn)行分步審核的過程中，主要是對(duì)項(xiàng)目的可行性、投資預(yù)算以及整體框架進(jìn)行調(diào)查與研究，一旦審核通過，項(xiàng)目在執(zhí)行過程中的最終金額絕對(duì)不能高于預(yù)算。其次，企業(yè)單位在實(shí)施分步審核的過程中需要按照項(xiàng)目計(jì)劃，對(duì)項(xiàng)目工程投資內(nèi)容進(jìn)行分期、分次逐步上報(bào)，通過對(duì)階段性的投資金融進(jìn)行驗(yàn)證，在完全批復(fù)后才可以著手執(zhí)行項(xiàng)目。

四、企業(yè)規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)的具體措施

1.投資決策階段的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避途徑。針對(duì)我國(guó)企業(yè)單位在項(xiàng)目投資過程中存在的投資風(fēng)險(xiǎn)情況，有關(guān)部門應(yīng)充分發(fā)揮政府主體作用，對(duì)我國(guó)企業(yè)的投資行為進(jìn)行適當(dāng)?shù)募s束與管理，使企業(yè)單位能夠在投資決策階段開展有效的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避措施，以此降低企業(yè)項(xiàng)目投資過程中出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)問題的幾率。企業(yè)單位在投資決策階段進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避，首先應(yīng)當(dāng)認(rèn)真搜集我國(guó)市場(chǎng)環(huán)境當(dāng)中的相關(guān)信息，積極開展投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)等工作。其次，企業(yè)單位管理人員還應(yīng)親自參與到投資決策階段的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避問題研究活動(dòng)當(dāng)中，協(xié)同技術(shù)研究人員做好可行性研究報(bào)告，根據(jù)專家的評(píng)審意見對(duì)報(bào)告進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，為企業(yè)單位開展項(xiàng)目投資奠定良好的基礎(chǔ)條件。

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引言

隨著國(guó)際化進(jìn)程的不斷加快，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)也逐漸走向了國(guó)際化，會(huì)計(jì)制度也在向國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)化要求靠近。對(duì)于長(zhǎng)期股權(quán)投資的后續(xù)計(jì)量的核算，企業(yè)應(yīng)結(jié)合相應(yīng)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則來進(jìn)行合理的會(huì)計(jì)處理，要選擇適當(dāng)?shù)奶幚矸椒?，最大限度地發(fā)揮會(huì)計(jì)的作用。

一、長(zhǎng)期股權(quán)投資的定義與分類

長(zhǎng)期股權(quán)投資指的是企業(yè)所投資的期限在1年以上的股權(quán)性質(zhì)的投資，這種投資包括股票及其他股權(quán)的投資。企業(yè)進(jìn)行長(zhǎng)期股權(quán)投資的目的是為了長(zhǎng)期擁有被投資企業(yè)的股份，成為其股東，投資企業(yè)按自己所持有的股份份額，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)對(duì)被投資企業(yè)實(shí)行相應(yīng)的影響或控制，或是為了改善及鞏固雙方的貿(mào)易關(guān)系，進(jìn)而達(dá)到分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的目的。

根據(jù)長(zhǎng)期股權(quán)投資的性質(zhì)，可將其分為四種不同的類型：一是投資企業(yè)所持有的能對(duì)被投資企業(yè)進(jìn)行控制的投資；二是投資企業(yè)可以與除被投資企業(yè)以外的合營(yíng)企業(yè)共同對(duì)被投資企業(yè)施行控制權(quán)的投資；三是投資企業(yè)持有的可以對(duì)被投資企業(yè)產(chǎn)生重大影響的投資；四是以上三種類型以外的，公允價(jià)值不可計(jì)量的投資。

二、長(zhǎng)期股權(quán)投資后續(xù)計(jì)量核算方法分析

（一）成本法分析

成本法指的是對(duì)投資采用初始成本進(jìn)行計(jì)量核算的方法。成本法的使用主要針對(duì)以下兩種情況：一種情況是公司長(zhǎng)期性的股權(quán)投資，也就是說投資企業(yè)對(duì)被投資企業(yè)具有長(zhǎng)期控制權(quán)利的情況下，可以利用成本法來對(duì)股權(quán)投資的后續(xù)計(jì)量進(jìn)行核算；另外一種情況是投資企業(yè)不能對(duì)被投資企業(yè)進(jìn)行相應(yīng)的控制或是不能對(duì)被投資企業(yè)產(chǎn)生影響，并且該投資在資本市場(chǎng)上的公允價(jià)值不能計(jì)量且不存在報(bào)價(jià)，在這樣的情況下也可以使用成本法來對(duì)投資的后續(xù)計(jì)量進(jìn)行核算。

當(dāng)企業(yè)最初進(jìn)行投資或是追加投資的時(shí)候，要根據(jù)最初投資或追加投資的成本來增加該投資的賬面價(jià)值，而當(dāng)企業(yè)收回投資時(shí)，則按相同的辦法減少該投資的賬面價(jià)值。此外，當(dāng)接受投資的企業(yè)進(jìn)行股利分配時(shí)，投資企業(yè)就可以根據(jù)所分的份額大小來確認(rèn)當(dāng)期投資收益。

《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第 3號(hào)（征求意見稿）》規(guī)定，若采用成本法對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資進(jìn)行核算，則應(yīng)該根據(jù)接受投資的企業(yè)宣告分配利潤(rùn)來對(duì)當(dāng)期收益進(jìn)行確認(rèn)，而不用區(qū)分被投資企業(yè)在接受投資前后的利潤(rùn)增長(zhǎng)情況。這樣進(jìn)行會(huì)計(jì)處理就顯得簡(jiǎn)單了。當(dāng)企業(yè)取得或者是對(duì)外增加投資時(shí)，可在財(cái)務(wù)上登記為：

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資

貸：銀行存款；

而當(dāng)企業(yè)收到被投資企業(yè)分配的股利時(shí)，則可在財(cái)務(wù)上登記為：

借：應(yīng)收股利

貸：投資收益；

另外，當(dāng)被投資企業(yè)沒有宣布利潤(rùn)的分配時(shí)，無論被投資企業(yè)當(dāng)期是否盈利，投資企業(yè)都不進(jìn)行任何的會(huì)計(jì)處理。

（二）權(quán)益法分析

權(quán)益法指的是企業(yè)在對(duì)投資進(jìn)行了初始的成本計(jì)量之后，在持有相應(yīng)投資權(quán)益的時(shí)期內(nèi)，投資企業(yè)所占有的股份賬面價(jià)值根據(jù)被投資企業(yè)所有者權(quán)益的的變化而變化。當(dāng)企業(yè)對(duì)與本企業(yè)聯(lián)合經(jīng)營(yíng)的企業(yè)進(jìn)行投資，也就是在接受投資的企業(yè)與投資企業(yè)共同控制及影響經(jīng)營(yíng)的情況下，可以用權(quán)益法來對(duì)股權(quán)投資的后續(xù)計(jì)量進(jìn)行核算。

用權(quán)益法對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資進(jìn)行核算時(shí)，應(yīng)該在投資成本和該投資應(yīng)獲得的被投資企業(yè)凈資產(chǎn)的公允價(jià)值份額之間進(jìn)行比較，若初始成本較小，則應(yīng)對(duì)投資成本作相應(yīng)的調(diào)整；初始成本較大時(shí)則不進(jìn)行調(diào)整。此外，在企業(yè)持有股權(quán)期間，還要根據(jù)被投資企業(yè)所有者的權(quán)益變化來對(duì)自己所投資的賬面價(jià)值進(jìn)行相應(yīng)的增加或減少，并準(zhǔn)確核算當(dāng)期的投資收益。

三、成本法與權(quán)益法的比較

成本法是把收付實(shí)現(xiàn)制作為會(huì)計(jì)確認(rèn)的基礎(chǔ)，是以歷史的成本作為基礎(chǔ)來進(jìn)行計(jì)量的方法，這種方法操作起來比較簡(jiǎn)單，而且投資企業(yè)的收益確認(rèn)和現(xiàn)金流一致，有效避免了提前繳納稅金卻沒有收到實(shí)際的利潤(rùn)分配等問題。但是成本法也有一定的不足，就企業(yè)管理方面而言，成本法沒能體現(xiàn)企業(yè)股份與權(quán)利相一致的原則；另外，成本法只對(duì)企業(yè)所獲得的現(xiàn)金股利來進(jìn)行確認(rèn)投資收益，沒有對(duì)被投資企業(yè)的盈虧進(jìn)行考慮，而且成本法所提供的會(huì)計(jì)信息較為有限，信息質(zhì)量往往達(dá)不到要求。

相對(duì)于成本法，權(quán)益法最明顯的特點(diǎn)就是能夠?qū)ν顿Y企業(yè)的投資損益進(jìn)行實(shí)時(shí)的反映，它比較強(qiáng)調(diào)投資企業(yè)與被投資企業(yè)之間的經(jīng)濟(jì)關(guān)系與財(cái)務(wù)事實(shí)，可以合理地體現(xiàn)企業(yè)投資的價(jià)值所在，能夠真實(shí)地反映出企業(yè)投資的情況，此外，對(duì)于母子公司的情況，采用權(quán)益法還能有效地避免母公司與子公司之間的股權(quán)及相關(guān)的財(cái)務(wù)核算問題。與成本法相比，權(quán)益法則顯得相對(duì)復(fù)雜，在使用使要根據(jù)情況而定，企業(yè)應(yīng)合理地選擇相應(yīng)的方法進(jìn)行計(jì)量。

結(jié)束語(yǔ)

長(zhǎng)期股權(quán)投資后續(xù)計(jì)量的核算是一個(gè)復(fù)雜的過程，企業(yè)應(yīng)根據(jù)實(shí)際的情況，選擇合適的方法來進(jìn)行計(jì)量，這樣才能有效的發(fā)揮會(huì)計(jì)計(jì)量的作用。此外，在整個(gè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的過程中，無論是投資企業(yè)還是被投資企業(yè)，都應(yīng)做好相應(yīng)的監(jiān)督工作，進(jìn)而保證整個(gè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)及計(jì)量工作的合理性與合法性。

參考文獻(xiàn)：

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篇6

1、長(zhǎng)期股權(quán)投資核算的兩種方法

長(zhǎng)期股權(quán)投資是指投資企業(yè)通過投資獲得了被投資企業(yè)的股份，并可長(zhǎng)期持有。其特點(diǎn)為長(zhǎng)期持有被投資企業(yè)的股份并能從中獲取相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)利益，但并不能將其隨時(shí)出售。

成本法是長(zhǎng)期股權(quán)投資核算的兩方法之一，是指在投資之后按照實(shí)際成本確認(rèn)金額，同時(shí)在股權(quán)持有期間不會(huì)因?yàn)楸煌顿Y企業(yè)資產(chǎn)的增減而存在任何金額浮動(dòng)的方法。此種方法的特點(diǎn)為：能夠直接反應(yīng)出實(shí)際成本即為資產(chǎn)投資的最初成本；可以直接反映出企業(yè)所獲得的利潤(rùn)和現(xiàn)金收益情形；資產(chǎn)核算簡(jiǎn)單，方式方法較為穩(wěn)健；但是成本法下的股權(quán)投資企業(yè)的資金停留在初始的投資資金上，不能夠反應(yīng)出被投資企業(yè)在接受投資過程中收益成本的變化。

權(quán)益法是指長(zhǎng)期股權(quán)投資在最初的投資成本之上，日后被投資企業(yè)在投資企業(yè)的投資影響之下所產(chǎn)生的變動(dòng)也會(huì)影響投資賬面價(jià)值的方法。此種方法的特點(diǎn)為：能夠清晰的反映出投資企業(yè)在被投資企業(yè)中的權(quán)益，同時(shí)也可看出投資企業(yè)的經(jīng)濟(jì)收益；在經(jīng)濟(jì)角度來看，投資企業(yè)同被投資企業(yè)是一個(gè)整體，但是在法律效力上兩者則是獨(dú)立的實(shí)體；資產(chǎn)核算相對(duì)較復(fù)雜化。

2、應(yīng)用基礎(chǔ)的比較與分析

成本法中將投資企業(yè)和被投資企業(yè)看作為兩個(gè)獨(dú)立的實(shí)體，投資企業(yè)與被投資企業(yè)之間只存在于以初始投資資產(chǎn)之下的資產(chǎn)變動(dòng)為基礎(chǔ)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，投資企業(yè)所獲得的收益是實(shí)際收到或者是可以確定將要獲取到的利潤(rùn)。

權(quán)益法則認(rèn)為投資企業(yè)與被投資企業(yè)是一個(gè)有機(jī)整體，將被投資企業(yè)看作為投資企業(yè)的一個(gè)組成部分，被投資企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)將被看作為在投資企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)之中，投資企業(yè)應(yīng)在年終時(shí)進(jìn)行資產(chǎn)核算，而所得收益則因核算方法的不同有所不同。在非完全權(quán)益法之下，投資所得的收益為投資額同市場(chǎng)利率的乘積，同被投資企業(yè)的個(gè)別利率無關(guān)；而完全權(quán)益法則是在投資額同市場(chǎng)利率乘積之下再與被投資企業(yè)的個(gè)別利率作乘積所得為投資的持有收益，這樣可以充分體現(xiàn)出投資企業(yè)同被投資企業(yè)的整體性。

3、應(yīng)用范圍的比較與分析

依據(jù)我國(guó)相關(guān)規(guī)定，如果投資企業(yè)對(duì)被投資企業(yè)有實(shí)質(zhì)控制權(quán)，則在長(zhǎng)期股權(quán)核算之用可以選用成本法，如不具有實(shí)質(zhì)控制權(quán)，需采用權(quán)益法。在股權(quán)核算方法的問題上，首先要判斷投資企業(yè)對(duì)被投資企業(yè)的實(shí)質(zhì)性影響效果。要判斷是否具有實(shí)質(zhì)性影響需要看投資企業(yè)同被投資企業(yè)之間能否存在共同控制或重大影響，如果存在則是存在實(shí)質(zhì)性影響，否則沒有實(shí)質(zhì)性影響。如果投資企業(yè)對(duì)被投資企業(yè)的可控性較高，則投資企業(yè)便可以增強(qiáng)自身在被投資企業(yè)中所獲得的利益，在此種情況下采用權(quán)益法，否則應(yīng)采用成本法。

4、應(yīng)用過程的比較與分析

股權(quán)核算方法的應(yīng)用過程是指對(duì)被投資企業(yè)所有者權(quán)益的變動(dòng)進(jìn)行確認(rèn)、計(jì)量、記錄和報(bào)告的過程，及對(duì)股權(quán)投資差額的處理過程。其中股權(quán)投資差額是指獲得股權(quán)時(shí)的支出同所得到凈資產(chǎn)之間的差額，若支出大于凈資產(chǎn)則記為借差，否者記為貸差。在企業(yè)中部分會(huì)計(jì)報(bào)表上，這兩種差額都不允許直接反映出來。

在成本法中，投資企業(yè)通常不確認(rèn)被投資企業(yè)所有者的權(quán)益差動(dòng)變化，當(dāng)投資企業(yè)在長(zhǎng)期股權(quán)投資過程中從被投資企業(yè)取得到一定的利潤(rùn)收入或者被投資企業(yè)發(fā)放現(xiàn)金股利之時(shí)，投資企業(yè)才可以得到相應(yīng)的利潤(rùn)或者將受到的股利借記為“應(yīng)收股利”，貸記為“長(zhǎng)期股權(quán)投資”。如果被投資企業(yè)在接受投資過程中沒有股利供發(fā)放甚至處于虧損狀況時(shí)，則投資企業(yè)不能對(duì)其所有者權(quán)益進(jìn)行確認(rèn)。

權(quán)益法之中，因?qū)⑼顿Y企業(yè)與被投資企業(yè)看作為一個(gè)有機(jī)整體，則將被投資企業(yè)所有者的權(quán)益變化都看作為投資企業(yè)自身的相應(yīng)的變動(dòng)，如果被投資企業(yè)的權(quán)益發(fā)生變化，則投資企業(yè)便可以進(jìn)行一定的確認(rèn)、計(jì)量、記錄和報(bào)告。如果存在合并會(huì)計(jì)報(bào)表的問題，則核算方法的選擇將會(huì)對(duì)合并報(bào)表產(chǎn)生影響。根據(jù)有關(guān)規(guī)定，投資企業(yè)如需合并財(cái)務(wù)報(bào)表，則對(duì)被投資企業(yè)的股權(quán)投資核算方法應(yīng)采取權(quán)益法，當(dāng)被投資企業(yè)的股份比例很低的情況下，投資企業(yè)對(duì)其股權(quán)投資的核算可以采用成本法。

5、應(yīng)用結(jié)果的比較與分析

不同的核算方法同樣也會(huì)產(chǎn)生出不同的結(jié)果。根據(jù)我國(guó)相關(guān)制度的規(guī)定，當(dāng)被投資企業(yè)產(chǎn)生利潤(rùn)或者發(fā)生了虧損的情況之下，受到影響的相應(yīng)項(xiàng)目為長(zhǎng)期股權(quán)投資項(xiàng)目，但還要依據(jù)于被投資企業(yè)的盈虧情況和投資的差額的性質(zhì)決定影響程度的大小。通常來講，當(dāng)被投資企業(yè)取得利潤(rùn)并且股權(quán)差額為貸差時(shí)，投資收益額在完全權(quán)益法下最大，非完全權(quán)益法其次，成本法最小；若投資企業(yè)發(fā)生虧損并且投資差額為貸差時(shí)，情況則完全相反；當(dāng)被投資企業(yè)取得利潤(rùn)但投資差額為借差或者被投資企業(yè)利潤(rùn)發(fā)生虧損但投資差額為借差時(shí)，其不同核算法下的大小情況將取決于很多要素，情況計(jì)算比較復(fù)雜。

總結(jié)：我國(guó)目前所采用的長(zhǎng)期股權(quán)投資核算法基本為兩大類，上文通過介紹相應(yīng)方法的特點(diǎn)和使用范圍，并依據(jù)具體可能發(fā)生的情況對(duì)兩種方法進(jìn)行分析與比較，更加深入了解這兩種方法。企業(yè)應(yīng)當(dāng)依據(jù)被投資企業(yè)及自身企業(yè)的所發(fā)生的情況，對(duì)核算方法進(jìn)行選擇。投資方法的選擇要謹(jǐn)慎，因核算方法會(huì)影響到稅務(wù)問題，不可隨意更改，如有特殊情況時(shí)，則需要對(duì)多方因素綜合考慮。

參考文獻(xiàn)：

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篇7

在我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改革不斷深化的今天，資本市場(chǎng)也逐漸走向成熟。股權(quán)投資是一種較為常見的市場(chǎng)活動(dòng)，它不僅為投資方帶來了客觀的投資收益，還促進(jìn)了目標(biāo)企業(yè)的發(fā)展。但股權(quán)投資伴隨的風(fēng)險(xiǎn)較大，稍有不慎可能會(huì)造成投資方巨大的利益損失。所以，股權(quán)投資活動(dòng)初期，投資方還需要進(jìn)行系統(tǒng)的、全面的分析工作，只有掌握目標(biāo)企業(yè)真實(shí)的經(jīng)營(yíng)情況和盈利能力，才能制定出科學(xué)合理的投資決策。

一、財(cái)務(wù)分析對(duì)股權(quán)投資的重要作用

股權(quán)投資是我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下一種較為常見的投資行為。顧名思義，股權(quán)投資是指投資方通過購(gòu)買目標(biāo)企業(yè)股票來獲得該企業(yè)經(jīng)營(yíng)收益分配權(quán)或控股權(quán)。在我國(guó)資本市場(chǎng)日益成熟的今天，股權(quán)投資行為也逐漸規(guī)范化，投資方想要實(shí)現(xiàn)目標(biāo)收益和避免投資風(fēng)險(xiǎn)，就必須對(duì)該投資項(xiàng)目進(jìn)行系統(tǒng)的、全面的分析。如分析目標(biāo)企業(yè)所屬行業(yè)信息、分析目標(biāo)企業(yè)產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力以及其他各方面因素，只有掌握了這些信息，才能確定該投資行為的可行性。財(cái)務(wù)信息能夠最直觀的反映一家公司或企業(yè)的生產(chǎn)銷售情況，更能從側(cè)面反映出該公司或企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理情況。所以，財(cái)務(wù)分析又是股權(quán)投資分析活動(dòng)中極為重要的環(huán)節(jié)。投資方通過查看財(cái)務(wù)分析結(jié)果，來了解目標(biāo)企業(yè)過去經(jīng)營(yíng)階段的財(cái)務(wù)情況，并進(jìn)一步分析出目標(biāo)企業(yè)未來盈利能力以及該股權(quán)投資活動(dòng)中存在的風(fēng)險(xiǎn)，從而使投資方做出最正確的決策。但財(cái)務(wù)分析工作并非那么簡(jiǎn)單，其涉及的內(nèi)容十分龐大，并且對(duì)目標(biāo)企業(yè)財(cái)務(wù)信息真實(shí)性、完整性具有較高的要求，財(cái)務(wù)分析工作人員還需要具備過硬的專業(yè)水平以及工作經(jīng)驗(yàn)，才能準(zhǔn)確挖掘出目標(biāo)企業(yè)財(cái)務(wù)信息中蘊(yùn)含的潛在具有價(jià)值的內(nèi)容。

二、股權(quán)投資的財(cái)務(wù)分析要點(diǎn)分析

財(cái)務(wù)分析是股權(quán)分析中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，該工作的好壞直接決定股權(quán)投資項(xiàng)目是否能實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益。過去，由于財(cái)務(wù)分析工作出現(xiàn)問題導(dǎo)致的股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)比比皆是，這更加說明了財(cái)務(wù)分析的重要性。財(cái)務(wù)分析工作是否能真實(shí)反映目標(biāo)企業(yè)財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)各類情況，一方面取決于目標(biāo)企業(yè)提供的財(cái)務(wù)信息是否全面、真實(shí)，另一方面取決于分析工作者對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)蘊(yùn)含的潛在信息是否能準(zhǔn)確挖掘。通過思考目標(biāo)企業(yè)提供的財(cái)務(wù)報(bào)表類型以及財(cái)務(wù)分析工作的實(shí)際目的，可大致把財(cái)務(wù)分析工作分為以下幾點(diǎn)內(nèi)容：（1）通過目標(biāo)企業(yè)的損益表來分析出該企業(yè)過去階段內(nèi)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)情況，如該企業(yè)業(yè)績(jī)是否處于穩(wěn)定增長(zhǎng)、平衡不變或持續(xù)下滑這三種情況，從而進(jìn)一步反映出該企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平。通過損益表還能分析出目標(biāo)企業(yè)過去階段內(nèi)的盈利能力，并推敲出未來階段內(nèi)是否具備上升空間。（2）通過目標(biāo)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表來分析出該企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率，而經(jīng)營(yíng)效率最能直觀反映該企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平的高低。并且，通過核算目標(biāo)企業(yè)的負(fù)債率來查看該企業(yè)是否處于健康的負(fù)債狀態(tài)。（3）對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流表的分析也是財(cái)務(wù)分析的重要內(nèi)容?，F(xiàn)金流表最直接反映目標(biāo)企業(yè)現(xiàn)金流狀態(tài)，通過分析現(xiàn)金流可看出目標(biāo)企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況是否真實(shí)以及過去階段內(nèi)融資活動(dòng)是否合理?？傊?，財(cái)務(wù)分析具體含有以上幾點(diǎn)內(nèi)容，但在實(shí)際操作中還需注意諸多要點(diǎn)，以下將全面講述各財(cái)務(wù)分析工作的要點(diǎn)：

1、對(duì)目標(biāo)企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的分析

對(duì)目標(biāo)企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的分析是財(cái)務(wù)分析工作的重點(diǎn)內(nèi)容，其分析目的在于查看目標(biāo)企業(yè)過去階段內(nèi)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)情況，從而掌握企業(yè)內(nèi)部銷售、管理水平以及企業(yè)產(chǎn)品在市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)力大小。若目標(biāo)企業(yè)在過去階段中業(yè)績(jī)情況一直處于起伏不定或負(fù)增長(zhǎng)的狀態(tài)，則可判斷出目標(biāo)企業(yè)暫時(shí)還不具備成長(zhǎng)性。而投資方進(jìn)行投資行為的根本目的在于獲取更多的利益，若是目標(biāo)企業(yè)不具備上升空間且業(yè)績(jī)不理想，那么該項(xiàng)投資就失去了價(jià)值。在業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)分析中，還需要注意以下幾點(diǎn)：（1）不能一味的注重業(yè)績(jī)的快速增長(zhǎng)。雖然業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)是目標(biāo)企業(yè)緩步發(fā)展的表現(xiàn)，但并不說明該企業(yè)就具備獲得大量業(yè)績(jī)的能力，如階段時(shí)間內(nèi)市場(chǎng)環(huán)境變化導(dǎo)致企業(yè)銷售量增大等。（2）查看目標(biāo)企業(yè)業(yè)績(jī)是否處于穩(wěn)定增長(zhǎng)。一個(gè)穩(wěn)定增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)可以說明該企業(yè)處于健康的、良好的發(fā)展?fàn)顟B(tài)，并且該企業(yè)具有較強(qiáng)的執(zhí)行力。

2、對(duì)目標(biāo)企業(yè)盈利水平的分析

（1）有效分析目標(biāo)企業(yè)盈利水平。需要對(duì)企業(yè)的毛利率和經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率進(jìn)行有效核算及分析，毛利率指的是企業(yè)核心業(yè)務(wù)產(chǎn)生的利潤(rùn)和該收入的比值，而經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)指的是總體經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)和實(shí)際收入的比值。分析這兩項(xiàng)比值可以看出該企業(yè)核心業(yè)務(wù)銷售成本及經(jīng)營(yíng)成本情況，從而反映該企業(yè)的盈利水平。（2）對(duì)企業(yè)過去階段內(nèi)盈利水平波動(dòng)進(jìn)行有效分析。首選需要判斷盈利水平波動(dòng)是否屬于正常范疇，若是不屬于正常范疇則需要找出盈利水平波動(dòng)的原因。如行業(yè)及市場(chǎng)環(huán)境的變化、政策的變化、企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理及銷售能力的變化等。只有掌握這些信息，才能準(zhǔn)確評(píng)估目標(biāo)企業(yè)的盈利水平。（3）對(duì)目標(biāo)企業(yè)運(yùn)營(yíng)效率的分析。目標(biāo)企業(yè)運(yùn)營(yíng)效率也是財(cái)務(wù)分析工作的重要內(nèi)容。運(yùn)營(yíng)效率是評(píng)價(jià)一個(gè)企業(yè)業(yè)績(jī)質(zhì)量的重要指標(biāo)，如某一企業(yè)雖然業(yè)績(jī)良好，但由于下游客戶拖欠尾款導(dǎo)致企業(yè)流動(dòng)資金長(zhǎng)期處于不健康的狀態(tài)，這就說明該企業(yè)的業(yè)績(jī)質(zhì)量較差，同時(shí)也反映了運(yùn)營(yíng)效率低下這一問題。企業(yè)的運(yùn)營(yíng)效率通常是通過存貨周轉(zhuǎn)率及應(yīng)收賬周轉(zhuǎn)率分析得出，具體如下：A、分析企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率可看出該企業(yè)存貨情況，以及該企業(yè)存貨變現(xiàn)能力的高低。存貨周轉(zhuǎn)率低的企業(yè)會(huì)由于擠壓的貨物造成大量的儲(chǔ)存成本，并且限制了企業(yè)資金的流通，對(duì)企業(yè)的發(fā)展有諸多不良的影響。早存貨周轉(zhuǎn)率的基礎(chǔ)之上，投資方還需要分析存貨周轉(zhuǎn)時(shí)間，越短時(shí)間內(nèi)周轉(zhuǎn)掉貨物的企業(yè)其運(yùn)營(yíng)效率越高，同時(shí)伴隨著的存貨周轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn)越小。B、分析企業(yè)應(yīng)收賬周轉(zhuǎn)率可看出該企業(yè)的業(yè)績(jī)質(zhì)量。應(yīng)收賬周轉(zhuǎn)率高的企業(yè)往往資金要比周轉(zhuǎn)率低的企業(yè)更加充實(shí)，并不宜觸發(fā)該方面的財(cái)物風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，企業(yè)應(yīng)收賬周轉(zhuǎn)時(shí)間短也說明了該企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈中處于主導(dǎo)地位，并市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力大?？傊?，通過分析以上兩點(diǎn)可得出目標(biāo)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)效率和業(yè)績(jī)質(zhì)量以及該企業(yè)過去資金運(yùn)作是否處于健康狀態(tài)。（4）對(duì)目標(biāo)企業(yè)債務(wù)的分析。對(duì)目標(biāo)企業(yè)債務(wù)的分析主要是掌握該企業(yè)真實(shí)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)以及負(fù)債情況。企業(yè)過重的負(fù)債會(huì)帶來大量的利息成本，使企業(yè)的流動(dòng)資金壓力增大。一家企業(yè)想要穩(wěn)定發(fā)展就必須合理控制負(fù)債率，但投資方對(duì)目標(biāo)企業(yè)債務(wù)分析不僅僅需要從債務(wù)表面進(jìn)行考究，還需要通過分析該企業(yè)行業(yè)整體情況、外界市場(chǎng)環(huán)境等因素。（5）對(duì)目標(biāo)企業(yè)現(xiàn)金流的分析?，F(xiàn)金流的分析也是財(cái)務(wù)分析的重要環(huán)節(jié)。企業(yè)現(xiàn)金流不同于利潤(rùn)、負(fù)債等其他財(cái)務(wù)信息，企業(yè)可操作的空間較小，它反映的情況也更加接近真實(shí)。實(shí)際的現(xiàn)金流分析可分為以下幾點(diǎn)內(nèi)容：A、對(duì)企業(yè)營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流的分析，查看企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量的大小。通常情況下，企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量越大，則說明該企業(yè)業(yè)績(jī)質(zhì)量越高，股權(quán)投資越具備可行性。B、對(duì)企業(yè)融資現(xiàn)金流進(jìn)行有效分析。具體可通過以下幾個(gè)方面進(jìn)行，一是查看企業(yè)歷史融資規(guī)模，二是查看企業(yè)營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流是否和歷史融資現(xiàn)金流量對(duì)等。C、對(duì)企業(yè)投資現(xiàn)金流進(jìn)行有效分析，一方面查看企業(yè)投資結(jié)構(gòu)是否合理，另一方面查看企業(yè)投資資金是否用于實(shí)處，避免出現(xiàn)假借投資名義轉(zhuǎn)移資產(chǎn)的情況發(fā)生。

三、股權(quán)投資中存在的財(cái)務(wù)陷阱及防范措施

在股權(quán)投資活動(dòng)中，存在諸多財(cái)務(wù)陷阱，針對(duì)這些常發(fā)的財(cái)務(wù)陷阱，投資方還需要進(jìn)行系統(tǒng)的、全面的檢查及預(yù)防，才能有效避免投資風(fēng)險(xiǎn)。具體如下：1、目標(biāo)企業(yè)為了某種利益而進(jìn)行惡意籌資。如目標(biāo)企業(yè)經(jīng)營(yíng)并非真是需要資金，而是管理者想通過籌資來獲取利益。這一陷阱，還需要投資方對(duì)目標(biāo)企業(yè)的現(xiàn)金流、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)等情況進(jìn)行系統(tǒng)的考究，并掌握目標(biāo)企業(yè)對(duì)于投資金額的分配，從而避免目標(biāo)企業(yè)把投資金額拿到主營(yíng)業(yè)務(wù)之外的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中。2、公司盈利水平不合理導(dǎo)致的投資風(fēng)險(xiǎn)。這一陷阱是由于目標(biāo)企業(yè)在財(cái)務(wù)報(bào)表中夸大盈利信息，從而提高籌資能力。針對(duì)這一陷阱，投資方還需要對(duì)目標(biāo)企業(yè)整條產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行合理分析，如上游供應(yīng)商提供資源的價(jià)格、對(duì)下游客戶的銷售價(jià)格，以及銷售環(huán)節(jié)中各類運(yùn)輸、存取、損耗的成本，從而真實(shí)掌握目標(biāo)企業(yè)實(shí)際盈利能力。并且，還需要收集該行業(yè)其他企業(yè)經(jīng)營(yíng)盈利信息，查看目標(biāo)企業(yè)是否處于該行業(yè)盈利正常范疇，并找出低于或高于正常范疇的原因，從而為投資決策提供有效依據(jù)。3、對(duì)目標(biāo)企業(yè)在供應(yīng)商、客戶及行業(yè)內(nèi)其他企業(yè)群體中的口碑進(jìn)行調(diào)查，查看目標(biāo)企業(yè)信譽(yù)是否良好，若是信譽(yù)不佳及在行業(yè)內(nèi)口碑不好的企業(yè)，對(duì)其進(jìn)行股權(quán)投資必然會(huì)伴隨著諸多風(fēng)險(xiǎn)。總之，做好股權(quán)投資中的財(cái)務(wù)分析工作，還需要對(duì)財(cái)務(wù)陷阱進(jìn)行全面的排查，只有確認(rèn)該投資活動(dòng)中不存在財(cái)務(wù)陷阱，才能有效降低投資風(fēng)險(xiǎn)，從而避免投資方利益受損。四、總結(jié)財(cái)務(wù)分析在股權(quán)投資中具有重要作用，可為投資方制定投資決策的有效依據(jù)，并降低投資風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的幾率。想要做好財(cái)務(wù)分析工作，需要牢牢掌握各個(gè)分析環(huán)節(jié)的要點(diǎn)，不能只是針對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的表面進(jìn)行分析，還需要進(jìn)一步挖掘這些財(cái)務(wù)信息蘊(yùn)含的潛在含義，從而根據(jù)這些財(cái)務(wù)信息掌握目標(biāo)企業(yè)最真實(shí)的經(jīng)營(yíng)狀態(tài)。在做好財(cái)務(wù)分析工作的同時(shí)，還需要具備良好的投資風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，對(duì)投資活動(dòng)中潛在的財(cái)務(wù)陷阱能夠及時(shí)發(fā)現(xiàn)，從而避免投資方利益受損。

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篇8

企業(yè)投資是企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的重要組成部分，有效的投資能夠?qū)崿F(xiàn)企業(yè)資源的合理配置，優(yōu)化企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，為企業(yè)創(chuàng)造更大的利潤(rùn)。相對(duì)于發(fā)達(dá)國(guó)家，我國(guó)發(fā)展速度還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，要想企業(yè)更好的發(fā)展，就需要學(xué)習(xí)國(guó)外先進(jìn)的技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)，轉(zhuǎn)變企業(yè)投資理財(cái)觀念，創(chuàng)新投資理財(cái)手段；在企業(yè)投資過程中，用好每一分錢，改善企業(yè)投資理財(cái)方式，以適應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展模式。

一、投資決策概念及特點(diǎn)

（一）概念

投資決策是投資者為實(shí)現(xiàn)預(yù)期的投資目標(biāo)，運(yùn)用科學(xué)的方法和手段，通過相應(yīng)的程序?qū)ν顿Y的必要性、目標(biāo)、規(guī)模、方向、成本和利潤(rùn)等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中重大問題的分析、判斷和選擇。

（二）特點(diǎn)

投資決策具備一定的針對(duì)性，明確投資目標(biāo)是投資決策的基本。如果沒有明確投資目標(biāo)就不存在投資決策，也無法達(dá)到投資最終的目的。投資決策是執(zhí)行投資活動(dòng)的基礎(chǔ)，也是現(xiàn)代化企業(yè)投資經(jīng)營(yíng)管理的核心。投資經(jīng)營(yíng)管理是決策和執(zhí)行反復(fù)循環(huán)的過程。合理選擇投資方案是非常重要的，在諸多優(yōu)秀的投資方案找選擇最滿意的卻是很難的事情，需要綜合多方面因素考慮，慎重選擇。投資環(huán)境是瞬息萬變的，風(fēng)險(xiǎn)性也是伴隨著投資發(fā)生改變的，投資決策應(yīng)該考慮到實(shí)際情況下出現(xiàn)的各種不可預(yù)測(cè)的變化，認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)存在的規(guī)律，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)作出評(píng)估，從而降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

二、企業(yè)投資決策中存在的問題

（一）投資信息不對(duì)應(yīng)

隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制不斷深入和發(fā)展，市場(chǎng)信息對(duì)企業(yè)投資者來說至關(guān)重要。只有掌握全方位的投資信息，才能及時(shí)、有效地處理投資中發(fā)生的各種突發(fā)事件，才能掌控投資手段和投資力度，把錢用在刀刃上。但是，由于市場(chǎng)信息較為活躍，獲取信息的渠道不同，容易造成信息不完整或扭曲，這也增加了企業(yè)投資的盲目性和不科學(xué)性。

（二）投資者素質(zhì)水平較低

現(xiàn)階段，很多企業(yè)對(duì)投資理財(cái)沒有引起足夠的重視，企業(yè)沒有設(shè)立專門的投資決策部門，企業(yè)投資者素質(zhì)普遍較低，導(dǎo)致企業(yè)投資缺乏專業(yè)性人才。很多企業(yè)投資跟著市場(chǎng)發(fā)展情況轉(zhuǎn)變，什么行業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)最高利潤(rùn)，只要看到就會(huì)投資，而沒有經(jīng)過實(shí)地考察、分析和研究，過于盲目，這種情況導(dǎo)致企業(yè)投資決策失誤性增高。

（三）投資決策制度不健全

現(xiàn)代化建設(shè)力度不斷加快，推動(dòng)了社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。但是，很多企業(yè)制度不規(guī)范，內(nèi)部管理制度不完善，這種局面的出現(xiàn)也是企業(yè)投資決策失誤造成的。有些企業(yè)投資決策者為了滿足自身的投資欲望，對(duì)投資沒有進(jìn)行有效的論證和研究，也沒有根據(jù)實(shí)際情況制定一份滿意的投資決策報(bào)告，導(dǎo)致投資失去有效性，給企業(yè)造成嚴(yán)重的損失。

三、企業(yè)投資策略

（一）融資策略

企業(yè)投資的最終目的是為了獲取更大的經(jīng)濟(jì)效益，在進(jìn)行投資時(shí)，必須結(jié)合自身資金情況?？紤]到資金問題的情況，可以采取融資手段，獲取企業(yè)投資所需資金。由于融資存在很到的風(fēng)險(xiǎn)性，從一定程度上給企業(yè)發(fā)展帶來制約。因此，企業(yè)進(jìn)行投資活動(dòng)時(shí)，需結(jié)合自身的目標(biāo)和成本效益原則，優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)利益最大化。

（二）資金結(jié)構(gòu)

企業(yè)資金結(jié)構(gòu)是企業(yè)獲取市場(chǎng)利潤(rùn)的來源及相互關(guān)系。其資金來源包括所有者權(quán)益和負(fù)債。因此，在企業(yè)進(jìn)行投資活動(dòng)時(shí)，要對(duì)企業(yè)資金結(jié)構(gòu)制定詳細(xì)的使用計(jì)劃，合理分配資金使用權(quán)，將企業(yè)資金用到投資活動(dòng)的每一個(gè)細(xì)節(jié)過程，確保資金浪費(fèi)或流失，對(duì)投資成本進(jìn)行有效控制是優(yōu)化企業(yè)資金結(jié)構(gòu)的重要手段，對(duì)企業(yè)資金合理使用具有重要的意義。

（三）風(fēng)險(xiǎn)策略

企業(yè)投資存在一定的風(fēng)險(xiǎn)性，要想降低風(fēng)險(xiǎn)就需要優(yōu)秀的投資決策，結(jié)合企業(yè)自身實(shí)力和未來發(fā)展規(guī)劃，對(duì)投資活動(dòng)進(jìn)行有效的預(yù)算和詳細(xì)的市場(chǎng)調(diào)查，不要盲目的投資，這樣能夠有效地避免投資浪費(fèi)。企業(yè)要對(duì)未來發(fā)展可能面臨的失敗進(jìn)行充分預(yù)估，確保企業(yè)進(jìn)行投資活動(dòng)時(shí)能夠有足夠的能力承擔(dān)失敗帶來的損失，進(jìn)而將風(fēng)險(xiǎn)降到最低程度。

四、結(jié)語(yǔ)

社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系中，企業(yè)投資是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基本要素。投資活動(dòng)在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的作用越來越大。投資決策對(duì)企業(yè)生存和發(fā)展有著極其重要的影響。因此，保證投資決策有效運(yùn)行，是企業(yè)進(jìn)行投資活動(dòng)前提條件，優(yōu)化企業(yè)資金結(jié)構(gòu)，把錢用在刀刃上是實(shí)現(xiàn)企業(yè)投資效果的有效策略，也是提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的有效途徑。

參考文獻(xiàn)：

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中圖分類號(hào)：F832.48 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A doi:10.3969/j.issn.1673-0968.2016.01.005

一、股權(quán)投資與債券投資的特點(diǎn)

股權(quán)投資和債權(quán)投資的目的均是為了獲得投資收益，也存在區(qū)別。第一，投資方式不同：股權(quán)投資是取得被投資方的股份，即取得投資對(duì)象的部分或全部所有權(quán)；債權(quán)投資是取得被投資方的債權(quán)。第二，投資本金收回的期限不同：股權(quán)投資的本金無收回期限；債權(quán)投資按約定期限收回本金。第三，投資收益的方式不同：股權(quán)投資是通過分得被投資方的利潤(rùn)、股利或資本利得取得收益；債權(quán)投資收益是根據(jù)約定好的利率取得利息收益。第四，投資風(fēng)險(xiǎn)不同，債權(quán)投資的利息及本金收回是約定好的，不論債務(wù)人盈利或虧損，在約定的時(shí)間必須償還利息和本金，若債務(wù)人破產(chǎn)，債權(quán)相對(duì)股權(quán)有優(yōu)先受償權(quán)；股權(quán)投資須從企業(yè)的剩余利潤(rùn)中獲得收益，所以股權(quán)投資相比債權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)較大。第五，投資報(bào)酬率不同，股權(quán)投資比債權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)大，所以股權(quán)投資者要求的投資報(bào)酬率一般比債權(quán)投資投資報(bào)酬率高。另外，企業(yè)不同發(fā)展階段，權(quán)益資本和債務(wù)資本的影響不同。通常規(guī)律是：權(quán)益資本投資一般發(fā)生在萌芽期和成長(zhǎng)前期；成長(zhǎng)中后期及衰退期，企業(yè)會(huì)增加借款，減少投資報(bào)酬率較高的權(quán)益資本。

二、股權(quán)投資對(duì)象的選擇

投資者在債權(quán)調(diào)研和股權(quán)調(diào)研時(shí)，應(yīng)該有所區(qū)別，有所側(cè)重。債權(quán)投資主要考察債務(wù)償還能力和償還意愿。債務(wù)償還能力即調(diào)研被投資主體的償還債務(wù)的資金來源，比如財(cái)富創(chuàng)造能力；資產(chǎn)抵押及其變現(xiàn)能力；債權(quán)擔(dān)保情況;債務(wù)人的外部資金支持和授信情況等。償還意愿即調(diào)查債務(wù)人歷史履約記錄等。股權(quán)投資主要調(diào)研的是被投資企業(yè)的價(jià)值，企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和財(cái)富創(chuàng)造能力，較少調(diào)查資產(chǎn)抵押及其變現(xiàn)能力和企業(yè)信用狀況。較佳的投資對(duì)象有三種：一種是擴(kuò)張型和初創(chuàng)期企業(yè)，這類可歸納為資金短缺型企業(yè)；一種是可以持續(xù)創(chuàng)造現(xiàn)金，但是增長(zhǎng)緩慢的現(xiàn)金牛企業(yè)；另外一種是成功關(guān)鍵因素互補(bǔ)型企業(yè)，比如戰(zhàn)略投資和海爾集團(tuán)吃“休克魚”企業(yè)等。資金短缺型企業(yè)可以通過借款和增加權(quán)益資本，也可以收購(gòu)現(xiàn)金牛企業(yè)來獲得現(xiàn)金流。其中擴(kuò)張型企業(yè)一般具備較強(qiáng)的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，擁有一定的技術(shù)研發(fā)能力、上下游產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)和營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)，但是在發(fā)展中，資金短缺是其發(fā)展瓶頸；初創(chuàng)企業(yè)一般經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大，缺少資金且融資渠道受限，是風(fēng)險(xiǎn)投資者和天使投資人的選擇對(duì)象。成功關(guān)鍵因素互補(bǔ)型企業(yè)，其中一方存在成功關(guān)鍵因素短缺所致。

三、股權(quán)投資可行性調(diào)研的重點(diǎn)內(nèi)容

所以股權(quán)投資可行性調(diào)研，應(yīng)重點(diǎn)調(diào)研被投資企業(yè)自身的發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)情況，行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r和政策環(huán)境，分析企業(yè)面臨的機(jī)會(huì)和威脅，具備的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)，總結(jié)投資面臨的風(fēng)險(xiǎn)及應(yīng)對(duì)策略。具體調(diào)研內(nèi)容如下：1.發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)情況分析，了解目標(biāo)企業(yè)的基本狀況，比如實(shí)際控制人及高級(jí)管理人員的背景，人員構(gòu)成是否能滿足企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理需要，是否具備人力資源優(yōu)勢(shì)；產(chǎn)品與服務(wù)情況調(diào)研，比如主營(yíng)業(yè)務(wù)、主要產(chǎn)品和業(yè)務(wù)板塊構(gòu)成等，目的是了解企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)是否突出，產(chǎn)品與服務(wù)的定位是什么，是否有較強(qiáng)的營(yíng)銷能力，假如產(chǎn)品定位不明確，缺乏較強(qiáng)的營(yíng)銷能力，將大大減少企業(yè)的市場(chǎng)份額；技術(shù)與研況調(diào)研，比如研發(fā)體系、實(shí)力、合作單位和研發(fā)成果及研發(fā)方向等，目的是分析企業(yè)的產(chǎn)品創(chuàng)新和質(zhì)量提高的能力,如果企業(yè)缺少較強(qiáng)的研發(fā)能力，縱使現(xiàn)在擁有市場(chǎng)熱衷的產(chǎn)品和服務(wù)，也會(huì)在市場(chǎng)中稍縱即逝；生產(chǎn)與質(zhì)量管理情況調(diào)研，比如生產(chǎn)流程與工藝、生產(chǎn)能力、成本管理與控制制度、質(zhì)保體系、采購(gòu)管理體系等，目的是分析企業(yè)是否具備先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)與先進(jìn)的管理理念；銷售與客戶情況調(diào)研，比如銷售模式、銷售業(yè)績(jī)、銷售區(qū)域分布和主要客戶構(gòu)成及其穩(wěn)定性，目的是調(diào)研客戶對(duì)企業(yè)產(chǎn)品的滿意度及潛在需求。2.行業(yè)及市場(chǎng)分析，主要包括行業(yè)狀況說明，相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策，行業(yè)發(fā)展概況、行業(yè)及市場(chǎng)需求前景推測(cè)、上下游分析、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)要素分析、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局等。通過對(duì)行業(yè)發(fā)展生命周期的確認(rèn)，產(chǎn)業(yè)政策的鼓勵(lì)或約束，市場(chǎng)的需求趨勢(shì)研究及替代品的發(fā)展情況，來判斷行業(yè)未來發(fā)展方向，是否需要轉(zhuǎn)型發(fā)展等行業(yè)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)。行業(yè)發(fā)展的競(jìng)爭(zhēng)要素及競(jìng)爭(zhēng)格局如何，目標(biāo)企業(yè)是否具備相應(yīng)的競(jìng)爭(zhēng)要素，在銷售區(qū)域定位中的競(jìng)爭(zhēng)地位如何，是否具備較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。另外，投資者可以利用行業(yè)發(fā)展與地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的時(shí)間差，選擇較好的投資目標(biāo)。一般先進(jìn)的產(chǎn)品在經(jīng)濟(jì)發(fā)展好的大城市先行萌芽、發(fā)展；而經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相對(duì)較差的地區(qū)，會(huì)在該市場(chǎng)培育趨近成熟時(shí)，方才引進(jìn)該產(chǎn)品和技術(shù)。在條件具備的情況下，該項(xiàng)目是較好的投資選擇。3.財(cái)務(wù)分析，財(cái)務(wù)報(bào)表反映企業(yè)的財(cái)務(wù)能力，包括財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量情況。這里的財(cái)務(wù)報(bào)表，須經(jīng)核對(duì)后的財(cái)務(wù)報(bào)表，以保證財(cái)務(wù)報(bào)表的準(zhǔn)確性和真實(shí)性。財(cái)務(wù)分析的重點(diǎn)是了解企業(yè)所采用的財(cái)務(wù)政策，了解企業(yè)的財(cái)務(wù)管理制度是否健全，會(huì)計(jì)核算是否規(guī)范；從定量上分析企業(yè)的籌資能力、成長(zhǎng)能力、盈利能力、已有的資產(chǎn)、負(fù)債及凈資產(chǎn)情況等。4.投資風(fēng)險(xiǎn)與對(duì)策，揭示企業(yè)所面臨風(fēng)險(xiǎn)和應(yīng)對(duì)策略，重點(diǎn)是調(diào)研目標(biāo)企業(yè)所采取的策略是否有效及其執(zhí)行情況。5.結(jié)論和投資建議，是在分析的基礎(chǔ)上，對(duì)投資可行性和投資方案做出決策。以上是常見的投資分析的具體內(nèi)容，一般采用SWOT分析模型進(jìn)行，可根據(jù)目標(biāo)企業(yè)的具體情況，對(duì)具體調(diào)研內(nèi)容進(jìn)行增加或刪減。例如涉及無形資產(chǎn)或產(chǎn)權(quán)不明確的資產(chǎn)，須法律盡職調(diào)研；若目標(biāo)企業(yè)的關(guān)聯(lián)交易較多，須進(jìn)行稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)盡職調(diào)研等。為合理保證經(jīng)營(yíng)管理的合法合規(guī)、提高經(jīng)營(yíng)效率和效果、合理保證財(cái)務(wù)報(bào)告及相關(guān)信息的真實(shí)完整等，須詳細(xì)調(diào)查企業(yè)內(nèi)部控制流程。綜上所述，股權(quán)投資調(diào)研應(yīng)根據(jù)投資目標(biāo)確定調(diào)研內(nèi)容，根據(jù)調(diào)研結(jié)果及投資者風(fēng)險(xiǎn)承受度決定投資是否可行和具體投資方案。

參考文獻(xiàn)：

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二、湖南省返程投資企業(yè)財(cái)務(wù)狀況分析

根據(jù)國(guó)家外匯管理局的規(guī)定，境內(nèi)外商投資企業(yè)每年需就各企業(yè)上年度的經(jīng)營(yíng)狀況及財(cái)務(wù)情況進(jìn)行申報(bào)。從2014年外商投資企業(yè)外匯年報(bào)申報(bào)情況來看，湖南省當(dāng)前37家返程投資企業(yè)中實(shí)際參報(bào)企業(yè)23家，綜合23家參報(bào)返程企業(yè)的年報(bào)數(shù)據(jù)，湖南省返程投資企業(yè)相關(guān)情況如下:1.資產(chǎn)負(fù)債主要情況從總體上來看，返程投資企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)。2013年末，湖南省返程投資企業(yè)資產(chǎn)合計(jì)約139.5億元人民幣，較年初增長(zhǎng)24.06%;負(fù)債合計(jì)89.8億元人民幣，同比增長(zhǎng)33.94%;所有者權(quán)益合計(jì)49.7億元人民幣，同比增長(zhǎng)9.44%。從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)上來看，固定資產(chǎn)、貨幣資金、存貨占總資產(chǎn)比重較大。2013年末湖南省返程投資企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中，三者占總資產(chǎn)的比重分別為26.33%、17.90%、15.98%。從負(fù)債結(jié)構(gòu)上來看，返程投資企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債比例較高，其中應(yīng)付項(xiàng)目是負(fù)債的主要構(gòu)成部分。2013年企業(yè)流動(dòng)負(fù)債占負(fù)債總額的83.91%，可以看出返程投資企業(yè)大多傾向于配置短期負(fù)債項(xiàng)目，其中其他應(yīng)付款和應(yīng)付賬款分別占負(fù)債總額的30.1%和25.3%，是負(fù)債的主要構(gòu)成部分。2.企業(yè)經(jīng)營(yíng)主要情況從企業(yè)總體來看，企業(yè)營(yíng)業(yè)收入穩(wěn)步增長(zhǎng)，但利潤(rùn)水平有所下降。2013年度，湖南省返程投資企業(yè)營(yíng)業(yè)收入70.1億元人民幣，較2012年年增長(zhǎng)18.1億元人民幣，增幅達(dá)34.76%，但營(yíng)業(yè)成本、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用都有較大程度的上升，使得返程投資企業(yè)利潤(rùn)水平有所下降，2013年返程投資企業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.1億元人民幣，較2012年下降25.04%。從企業(yè)個(gè)體來看，虧損企業(yè)比例不大。參報(bào)的返程投資企業(yè)中，盈利企業(yè)為15家，持平企業(yè)2家，虧損企業(yè)6家，較2012年減少1家，虧損企業(yè)比重不大，經(jīng)營(yíng)情況好于湖南省外商投資企業(yè)整體情況。虧損企業(yè)中，某房地產(chǎn)企業(yè)反差最大，凈利潤(rùn)從2012年的4500萬元下降到2013年的－2500萬元，究其原因主要是2013年房地產(chǎn)市場(chǎng)相對(duì)飽和造成其營(yíng)業(yè)成本和銷售費(fèi)用提升、營(yíng)業(yè)收入下降。3.外方權(quán)益主要情況外方實(shí)到注冊(cè)資本及屬于外方股東的未分配利潤(rùn)顯著增長(zhǎng)。湖南省返程投資企業(yè)2013年度末外方實(shí)到資本為27.03億元人民幣，較年初增長(zhǎng)9.03億元人民幣，增幅達(dá)50.19%。年末屬于外方股東的未分配利潤(rùn)為15.58億元人民幣，較年初增長(zhǎng)1.55億元人民幣，增幅10.65%。同外商投資企業(yè)整體相比，返程投資企業(yè)的外方持股比例較低，但外方利潤(rùn)分配比例較高。如下表所示，從2013年情況來看，湖南省返程投資企業(yè)的外方股東平均持股比例為46.80%，低于湖南省外商投資企業(yè)整體的平均水平，但返程投資企業(yè)的外方利潤(rùn)分配比例達(dá)到89.70%，遠(yuǎn)高于外商投資企業(yè)整體的平均水平。