導(dǎo)言：作為寫(xiě)作愛(ài)好者，不可錯(cuò)過(guò)為您精心挑選的10篇風(fēng)險(xiǎn)管理研究，它們將為您的寫(xiě)作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內(nèi)容能為您提供靈感和參考。

篇1

 

一、概述

賒銷(xiāo)[1]是在銷(xiāo)售產(chǎn)品和提供勞務(wù)的過(guò)程中以一定信用為基礎(chǔ)，通過(guò)協(xié)議的形式，由賣(mài)方向買(mǎi)方提供一定期限內(nèi)延期付款的銷(xiāo)售方式

賒銷(xiāo)在我國(guó)自古有之，到改革開(kāi)放以后才出現(xiàn)了大規(guī)模的商業(yè)賒銷(xiāo)，發(fā)展至今，我國(guó)信用經(jīng)濟(jì)水平相比之下仍然十分薄弱，現(xiàn)階段我國(guó)企業(yè)平均賒銷(xiāo)比例只有20%，但企業(yè)平均壞賬

為了最大限度地減少賒銷(xiāo)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn),我們應(yīng)選擇理性賒銷(xiāo),應(yīng)該建立企業(yè)內(nèi)部有效的信用管理與控制體系,企業(yè)防范信用交易風(fēng)險(xiǎn)不能只寄希望于客戶，而更應(yīng)該從自身管理環(huán)節(jié)著手,借鑒國(guó)外成功企業(yè)的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合企業(yè)實(shí)際引入“信

二、現(xiàn)在我國(guó)賒銷(xiāo)管

賒銷(xiāo)信用風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因包括很多方面，以企業(yè)為主體風(fēng)險(xiǎn)管理模型，其原因

外部因素：企業(yè)外部因素指的是企業(yè)以外的因素，包括宏觀經(jīng)濟(jì)狀況以及行業(yè)總體狀況的影響和客戶自身的原因。主要包括：宏觀經(jīng)濟(jì)狀況

內(nèi)部因素：企業(yè)內(nèi)部因素是賒銷(xiāo)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的基礎(chǔ)因素，屬于企業(yè)可以自身控制的因素。主要包括以下幾個(gè)方面：固守傳統(tǒng)

企業(yè)賒銷(xiāo)信用管理研究的是如何科學(xué)地運(yùn)轉(zhuǎn)一個(gè)企業(yè)的信用管理部門(mén)，正確執(zhí)行企業(yè)信用政策，將該部門(mén)所擔(dān)負(fù)的客戶風(fēng)險(xiǎn)管理、應(yīng)收賬款管理、商賬迫收、輔助企業(yè)市場(chǎng)部門(mén)開(kāi)拓市場(chǎng)等功能充分地發(fā)揮出來(lái)；另外．企業(yè)信用管

但是，國(guó)內(nèi)絕大多數(shù)企業(yè)對(duì)于賒銷(xiāo)管理的理解就是“清欠”，一旦大量應(yīng)收賬款逾期甚至造成現(xiàn)金流極度緊張的時(shí)候，就會(huì)成立一個(gè)清欠小組，對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行全面清收，同時(shí)全面停止賒銷(xiāo)，這些并不是企業(yè)決策的主要內(nèi)容，這只是一種戰(zhàn)術(shù)手段，企業(yè)真正缺乏的是對(duì)賒銷(xiāo)的理性管理，企業(yè)缺乏理性管理具

基于對(duì)以上存在問(wèn)題的分析，我們可以得到了對(duì)

1)在企業(yè)內(nèi)部建立專門(mén)的信用風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)(包括:專門(mén)的信用風(fēng)險(xiǎn)管理部、銷(xiāo)售

2)對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)管理流程進(jìn)行再造，改變

3)對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程中所要涉及到技術(shù)或方法進(jìn)行收集和整理，形成一個(gè)完整的技術(shù)

根據(jù)企業(yè)賒銷(xiāo)信用風(fēng)險(xiǎn)管理的三個(gè)階段，下面將重

三、賒銷(xiāo)信用風(fēng)

企業(yè)賒銷(xiāo)信用風(fēng)險(xiǎn)管理可以分為三個(gè)階段

圖 1 賒銷(xiāo)信用管

風(fēng)險(xiǎn)管理的前提是企業(yè)信用管理部門(mén)首先要掌握本行業(yè)的各種環(huán)境信息風(fēng)險(xiǎn)管理模型，制定信用管理政策，信用管理政策包括賒銷(xiāo)管理政策和應(yīng)收賬款管理政策。賒銷(xiāo)政策是將客戶劃分等級(jí)，不同的等

篩選客戶是賒銷(xiāo)前的客戶管理，屬于事前管理階段，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的防范具有很大影響。具體的操作包括：收集客戶

收集客戶信息：買(mǎi)方市場(chǎng)形成后，由于客戶資源有限，企業(yè)銷(xiāo)售已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)橐环N競(jìng)爭(zhēng)性的銷(xiāo)售，賒銷(xiāo)方式普遍流行。在這樣的情況下，了解客戶、合作伙

評(píng)估客戶的信用，決定給予客戶怎么樣的信用額度和結(jié)算方式，是企業(yè)控制信用風(fēng)險(xiǎn)的重要手段。傳統(tǒng)的信用評(píng)估是建立在經(jīng)驗(yàn)

客戶的防范與維護(hù)是屬于信用管理的事中管理階段，管理的好壞直接決定了企業(yè)賒銷(xiāo)風(fēng)險(xiǎn)的高低。具體的操作包括：監(jiān)控客

應(yīng)收賬款管理是信用管理的事后管理操作，根據(jù)客戶最新的信用狀況，對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行管理。包括賬款催收，壞賬處理等操作龍?jiān)雌诳?。只要從事商業(yè)活動(dòng)的企業(yè)，就有可能出現(xiàn)逾期應(yīng)收賬款。企

企業(yè)信用管理水平評(píng)估是信管部門(mén)對(duì)本企業(yè)的信用管理水平進(jìn)行評(píng)

四、企業(yè)賒銷(xiāo)信用風(fēng)險(xiǎn)

由上面提出的企業(yè)賒銷(xiāo)信用風(fēng)險(xiǎn)管理流程，我們可以分析出，企業(yè)賒銷(xiāo)信用風(fēng)險(xiǎn)管理模型主要

圖2 風(fēng)險(xiǎn)管理模

信用風(fēng)險(xiǎn)管理的核心內(nèi)容是風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，根據(jù)客戶的信息對(duì)賒銷(xiāo)客戶進(jìn)行信用評(píng)價(jià)，是我們從事風(fēng)險(xiǎn)管理的首要步驟。而我們事中和事后管理中

五、結(jié)論<

本文針對(duì)當(dāng)前我國(guó)企業(yè)賒銷(xiāo)信用風(fēng)險(xiǎn)管理中存在的問(wèn)題，對(duì)企業(yè)賒銷(xiāo)信用風(fēng)險(xiǎn)管理流程進(jìn)行了分析，認(rèn)為賒銷(xiāo)風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)包括信用管理政策的制定風(fēng)險(xiǎn)管理模型，客戶的篩選，客戶的監(jiān)控與維護(hù)，應(yīng)收賬款管理和信用管理水平評(píng)估等五個(gè)方面，并分析了企業(yè)賒銷(xiāo)信用風(fēng)險(xiǎn)管理模型，認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型是信用風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)模型。

br> 都需要以客戶的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的指標(biāo)來(lái)進(jìn)行管理，所以風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是信用風(fēng)險(xiǎn)管理的核心內(nèi)容。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型是信用風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)模型。

型結(jié)構(gòu)

由風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型，風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型，風(fēng)險(xiǎn)決策分析模型等組成。其關(guān)系如下圖2所示：

管理模型結(jié)構(gòu)

估，然后根據(jù)評(píng)估結(jié)果對(duì)企業(yè)的信用管理政策進(jìn)行調(diào)整。

業(yè)必須認(rèn)真分析每筆應(yīng)收賬款逾期的原因，找到最佳處理對(duì)策，并馬上實(shí)施追收。處理逾期應(yīng)收賬款最忌諱的就是拖延，很多本來(lái)能夠收回的賬款，隨著時(shí)間的流逝變?yōu)閴馁~。

戶還款信息及其它信息變化，根據(jù)變化的信息對(duì)客戶信用風(fēng)險(xiǎn)重新評(píng)估，根據(jù)評(píng)估結(jié)果對(duì)客戶實(shí)施不同的處理措施。

基礎(chǔ)上的，很難保證評(píng)估的準(zhǔn)確性和科學(xué)性。科學(xué)的信用評(píng)估應(yīng)該建立在經(jīng)驗(yàn)和對(duì)信用要素進(jìn)行科學(xué)分析的基礎(chǔ)上。

伴和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的信用狀況對(duì)于企業(yè)防范風(fēng)險(xiǎn)、擴(kuò)大交易、提高利潤(rùn)、減少損失尤為重要。信息收集已經(jīng)成為信用社會(huì)經(jīng)濟(jì)繁榮與穩(wěn)定的重要基礎(chǔ)。

信息，對(duì)客戶進(jìn)行信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，根據(jù)評(píng)估結(jié)果篩選客戶，并且授予客戶賒銷(xiāo)額度等其它信用標(biāo)準(zhǔn)。

級(jí)授予不同的信用標(biāo)準(zhǔn)，包括客戶賒銷(xiāo)的最大金額，還款期限等方面；應(yīng)收賬款管理政策是根據(jù)客戶還款情況，對(duì)于應(yīng)收賬款采取不同的應(yīng)對(duì)措施風(fēng)險(xiǎn)管理模型，比如賬款催收，壞賬處理等。

理流程

圖如下圖1所示。

。包括:逾期賬款追收、壞賬處理以及客戶信用重審。

對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行合理的轉(zhuǎn)移。包括:應(yīng)收賬款監(jiān)控和信用風(fēng)險(xiǎn)合理轉(zhuǎn)移。

的分析和決策。包括:客戶信用信息管理、客戶資信狀況評(píng)估和信用銷(xiāo)售政策(授信)決策。

up>[7]:

險(xiǎn)流程

點(diǎn)對(duì)企業(yè)賒銷(xiāo)信用風(fēng)險(xiǎn)管理流程進(jìn)行分析。

或方法體系，建立信用風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)，為信用管理人員提供全面的支持龍?jiān)雌诳?/p>

企業(yè)賒銷(xiāo)管理混亂的現(xiàn)狀。

部門(mén)、財(cái)務(wù)部門(mén)和決策層)，并且理清管理組織內(nèi)各要素間關(guān)系。

于企業(yè)賒銷(xiāo)信用風(fēng)險(xiǎn)管理的幾點(diǎn)啟示:

體表現(xiàn)在以下幾種情況:1) 缺乏對(duì)客戶信息的統(tǒng)一管理；2) 僅以企業(yè)規(guī)模來(lái)判斷企業(yè)信用好壞；3) 對(duì)客戶信用額度沒(méi)有限制；4) 不太注意應(yīng)收賬款的日常管理和分析；5) 對(duì)應(yīng)收賬款缺乏嚴(yán)格的跟蹤管理；6) 對(duì)逾期應(yīng)收賬款的催討力度不夠；7) 忽視老客戶的信用管理。

理人員還要參加銷(xiāo)售合同的起草和評(píng)審訂單。某些時(shí)候，企業(yè)信用管理也被人狹義地稱為賒銷(xiāo)管理。賒銷(xiāo)信用管理主要是對(duì)企業(yè)自身可控的因素進(jìn)行管理，通過(guò)自身管理水平的提高，來(lái)規(guī)避企業(yè)可能會(huì)遇到的信用風(fēng)險(xiǎn)。

觀念；缺少客戶信息, 不能準(zhǔn)確判斷客戶的信用狀況；各部門(mén)之間缺乏溝通；企業(yè)缺少科學(xué)的信用管理制度等。

的影響；社會(huì)缺乏良好的社會(huì)誠(chéng)信環(huán)境；相關(guān)法律不完善，信用體系不健全；以及客戶的償還能力和償還意愿等客戶自身的因素。

可以概括為企業(yè)外部因素和企業(yè)內(nèi)部因素兩個(gè)方面；

理出現(xiàn)的問(wèn)題

用管理”理念,從控制交易各個(gè)環(huán)節(jié)的信用風(fēng)險(xiǎn)出發(fā),建立一個(gè)規(guī)范化、制度化的賒銷(xiāo)程序,以增強(qiáng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防御能力,加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理,減少企業(yè)呆壞賬損失,在擴(kuò)大銷(xiāo)售與控制風(fēng)險(xiǎn)之間求得最佳平衡和實(shí)現(xiàn)盈利最大化。

率高及5%一10%，賬款拖欠期平均是90多天，導(dǎo)致有人戲言到：不賒欠等死，賒欠了找死。這基本上可以反映我國(guó)企業(yè)界在對(duì)待賒銷(xiāo)時(shí)進(jìn)退維谷的尷尬境地。

。通過(guò)先交貨后付款的方式，企業(yè)擴(kuò)展了客戶范圍，從而增加了產(chǎn)品的有效需求和銷(xiāo)售額，進(jìn)而擴(kuò)大了市場(chǎng)份額和利潤(rùn)。

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[7]劉宏程，賒銷(xiāo)與風(fēng)險(xiǎn)控制[M].北京：中國(guó)社會(huì)科學(xué)出版社，2003.

篇2

風(fēng)險(xiǎn)是未來(lái)發(fā)生的，某個(gè)期望值可能發(fā)生的變動(dòng)情況，在企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，如果風(fēng)險(xiǎn)成本最小，則能夠保證實(shí)現(xiàn)價(jià)值的最大化。這是企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程中的指導(dǎo)性原則。通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)管理，可以確保企業(yè)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。而在企業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程中，更需要做好財(cái)會(huì)部門(mén)的風(fēng)險(xiǎn)管理，這不僅是企業(yè)自身發(fā)展的需要，同時(shí)還要企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的需要。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)部門(mén)作為企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的一個(gè)部分，所以加強(qiáng)其部門(mén)的風(fēng)險(xiǎn)控制至關(guān)重要。另外財(cái)務(wù)部門(mén)在企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中具有極其重要的作用，而且其自身的業(yè)務(wù)活動(dòng)就著眾多的風(fēng)險(xiǎn)考驗(yàn)，所以加強(qiáng)財(cái)務(wù)部門(mén)的風(fēng)險(xiǎn)管理，減少風(fēng)險(xiǎn)因素的所帶來(lái)影響至關(guān)重要。所以作為企業(yè)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)部門(mén)，則需要在業(yè)務(wù)操作之前就要做好風(fēng)險(xiǎn)的分析，提前制定風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)措施，以便在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)能夠及時(shí)應(yīng)對(duì)，同時(shí)通過(guò)對(duì)可能遇到的重大風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行估計(jì)，實(shí)現(xiàn)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的主動(dòng)防范，避免當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)處于被動(dòng)給企業(yè)帶來(lái)嚴(yán)重的損失。

二、會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程中存在的問(wèn)題

1.缺乏明確的風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)

企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中，需要有戰(zhàn)略目標(biāo)、經(jīng)營(yíng)目標(biāo)、報(bào)告目標(biāo)和監(jiān)管目標(biāo)，這四個(gè)目標(biāo)也是企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系的要求，通過(guò)各項(xiàng)目標(biāo)的明確，可以有效的實(shí)現(xiàn)對(duì)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制器，確保報(bào)告的準(zhǔn)確性和有效性，實(shí)現(xiàn)監(jiān)管的職能，目前我國(guó)企業(yè)雖然也對(duì)這四項(xiàng)目標(biāo)都進(jìn)行了明確，但各個(gè)目標(biāo)之間缺乏協(xié)調(diào)性，特別是戰(zhàn)略目標(biāo)與各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)之間更是缺乏統(tǒng)籌性。

2.缺乏系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別機(jī)制

風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別作為企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制的重要內(nèi)容之一，其通過(guò)對(duì)過(guò)去和未來(lái)的識(shí)別技術(shù)的組合，同時(shí)采取相應(yīng)的輔助工具，確保了企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的系統(tǒng)化，實(shí)現(xiàn)資源的合理配置，提高了風(fēng)險(xiǎn)管理的反應(yīng)速度和主動(dòng)性。所以對(duì)于一個(gè)企業(yè)來(lái)講，需要建立系統(tǒng)化和制度化的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別機(jī)制。但目前我國(guó)大部分企業(yè)中不僅存在著風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別標(biāo)準(zhǔn)缺失，權(quán)責(zé)不清，分工和合作不夠，而且在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別活動(dòng)上存在著范圍有限，缺乏整體性，存在著盲區(qū)。

3.內(nèi)部控制活動(dòng)運(yùn)行機(jī)制不完善

內(nèi)部控制機(jī)制作為企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的重要制度和方法，其需要建立在完善的公司治理結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)上。目前我國(guó)企業(yè)在內(nèi)部控制機(jī)制上還存在著一些問(wèn)題。由于對(duì)內(nèi)部控制缺乏深入的認(rèn)識(shí)，自我約束還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠；對(duì)企業(yè)內(nèi)控與發(fā)展及風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系上存在著認(rèn)識(shí)上的偏差，只重眼前利益，而對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的防范和管理較為忽視，從而導(dǎo)致違規(guī)違紀(jì)現(xiàn)象頻繁發(fā)生；內(nèi)控制度缺乏落實(shí)，形式主義嚴(yán)重，制度不健全，與現(xiàn)代企業(yè)的發(fā)展和風(fēng)險(xiǎn)控制不吻合。

三、強(qiáng)化會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)管理的具體建議

1.強(qiáng)化公司治理

會(huì)計(jì)舞弊行為的發(fā)生，會(huì)給會(huì)計(jì)活動(dòng)帶來(lái)較大的風(fēng)險(xiǎn)，所以需要對(duì)企業(yè)內(nèi)法人治理結(jié)構(gòu)進(jìn)行完善，確保治理結(jié)構(gòu)的良性，從源頭上遏制舞弊的發(fā)生。這就需要對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)控制權(quán)和剩余索取權(quán)等權(quán)利進(jìn)行合理的分配及實(shí)現(xiàn)各權(quán)利之間的相互制衡，避免權(quán)力過(guò)分集中，實(shí)現(xiàn)責(zé)、權(quán)、利的相一致，使權(quán)利在行使過(guò)程中受到有效的監(jiān)督。

2.加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部控制

企業(yè)內(nèi)部控制不僅是一個(gè)過(guò)程，同時(shí)也是企業(yè)為了確保其資產(chǎn)能夠更加安全、完整而采取的一系列制度和方法，所以在對(duì)企業(yè)內(nèi)部控制設(shè)計(jì)時(shí)，需要其能夠?qū)ζ髽I(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中存在的漏洞進(jìn)行及時(shí)發(fā)現(xiàn)并給予糾正，而且還在確保內(nèi)部控制制度與企業(yè)的實(shí)際情況相符合，具有可行性，能夠得到很好的落實(shí)和執(zhí)行。內(nèi)部控制制度是一系列連續(xù)的控制活動(dòng)，其包括控制環(huán)境；風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估過(guò)程；信息統(tǒng)計(jì)與溝通；控制活動(dòng)；對(duì)控制的監(jiān)督等五個(gè)要素，所以需要從各要素入手來(lái)，確保所制定的內(nèi)控框架屬于我國(guó)的基本國(guó)情，從而確?？刂频膶?shí)現(xiàn)。

3.建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)

在會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)管理流程中，風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是十分關(guān)鍵的一個(gè)環(huán)節(jié)，只有對(duì)存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的識(shí)別，才能不對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行主體和應(yīng)對(duì)，所以需要對(duì)企業(yè)的整體運(yùn)行情況進(jìn)行了解和分析，及時(shí)發(fā)現(xiàn)會(huì)計(jì)流程中存在的問(wèn)題，并找出風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。企業(yè)應(yīng)該建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，制定合理的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估及預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)，從而更好的實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)管理。在風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估過(guò)程中，可以采用定性評(píng)價(jià)法，即通過(guò)調(diào)查分析，借助經(jīng)驗(yàn)和判斷能力判斷風(fēng)險(xiǎn)是否可以接受的方法。

四、結(jié)束語(yǔ)

目前我們處于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，市場(chǎng)瞬息萬(wàn)變，風(fēng)險(xiǎn)無(wú)時(shí)無(wú)刻都會(huì)存在，對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理工作產(chǎn)生著重要的影響。所以在當(dāng)前企業(yè)發(fā)展經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，如何對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范和化解成為企業(yè)當(dāng)前一個(gè)重要的課題，同時(shí)也是企業(yè)在激烈的市場(chǎng)中取得關(guān)鍵。通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)部門(mén)風(fēng)險(xiǎn)管理的加強(qiáng)，可以有效的降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的機(jī)率，確保企業(yè)預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益的實(shí)現(xiàn)。財(cái)務(wù)部門(mén)作為企業(yè)的核心部分，其在財(cái)務(wù)活動(dòng)中通過(guò)制定風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，可以及時(shí)發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)活動(dòng)中存在的風(fēng)險(xiǎn)，并及時(shí)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估，然后制定相應(yīng)的防范措施，實(shí)現(xiàn)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的有效控制。這樣在風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程中占據(jù)主動(dòng)，通過(guò)有意識(shí)的去承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和管理風(fēng)險(xiǎn)，可以減少風(fēng)險(xiǎn)所帶來(lái)的損失成本，獲取良好的風(fēng)險(xiǎn)收益。風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，不可能完全消除，所以作為企業(yè)核心管理部門(mén)的財(cái)務(wù)部門(mén)，則需要了解風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源和特征，正確預(yù)測(cè)、衡量財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行適當(dāng)?shù)目刂坪头婪?，健全風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，將損失降至最低程度，為企業(yè)創(chuàng)造最大的收益。

篇3

近年來(lái)，校園信貸的信用問(wèn)題受到了人們的廣泛關(guān)注。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的快速發(fā)展以及移動(dòng)支付在大學(xué)生中的逐步普及，使得信貸消M快速風(fēng)靡全國(guó)高校，但高校學(xué)生信貸消費(fèi)信用問(wèn)題也越來(lái)越突出。若把信貸過(guò)程看成雙方博弈，由于信息不對(duì)稱等原因，企業(yè)則處于劣勢(shì)地位，加上企業(yè)信用貸款風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制不健全，信貸風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步增加。

一、校園信貸發(fā)展現(xiàn)狀

當(dāng)今時(shí)代，大學(xué)生作為特殊的消費(fèi)群體，他們對(duì)于新產(chǎn)品和新概念有濃厚的興趣，崇尚個(gè)性，追求變化，并且消費(fèi)過(guò)程中有一個(gè)鮮明的特點(diǎn)就是依附性強(qiáng)。然而大學(xué)生缺乏消費(fèi)規(guī)劃意識(shí)，消費(fèi)過(guò)程中不能做到理性思考，并且消費(fèi)經(jīng)驗(yàn)匱乏，尤其是大部分人在大學(xué)校園已經(jīng)脫離了父母的監(jiān)督管理，消費(fèi)的行為不再受到約束，因此大學(xué)生信貸消費(fèi)給企業(yè)帶來(lái)了較大的風(fēng)險(xiǎn)。

因?yàn)榇髮W(xué)生信貸消費(fèi)行為復(fù)雜性、沖動(dòng)性、多樣性的特點(diǎn)，導(dǎo)致企業(yè)提供信貸服務(wù)時(shí)需要承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)。而目前傳統(tǒng)銀行貸款模式僵化，網(wǎng)絡(luò)貸款規(guī)模迅速膨脹，民間借貸質(zhì)量又參差不齊，并且企業(yè)信用貸款風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制不夠完善，使得校園信貸風(fēng)險(xiǎn)管理存在許多問(wèn)題。

二、校園信貸放貸方風(fēng)險(xiǎn)管理問(wèn)題分析

（一）借貸雙方信息不對(duì)稱

因?yàn)樾@信貸的信息不對(duì)稱問(wèn)題依舊存在在借貸雙方中，導(dǎo)致企業(yè)很難真實(shí)把握大學(xué)生的還款意愿和還款能力，同時(shí)無(wú)法隨時(shí)掌握大學(xué)生的可支配金額的變化，而且企業(yè)也沒(méi)有辦法觀察到大學(xué)生的思想行為，所以就無(wú)法事先預(yù)測(cè)到大學(xué)生是否會(huì)違約，而這種不確定性就會(huì)導(dǎo)致信用風(fēng)險(xiǎn)的存在。

（二）企業(yè)缺乏對(duì)校園信貸信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理的動(dòng)力

企業(yè)的運(yùn)營(yíng)管理體制不健全，且監(jiān)督機(jī)制不完善是造成這問(wèn)題的主要原因。一方面，部分企業(yè)例如京東、分期樂(lè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)不在通過(guò)信貸服務(wù)獲得差額利潤(rùn)，他們提供校園白條服務(wù)的主要目的是促進(jìn)營(yíng)業(yè)收入；另一方面，客戶拖欠貸款，企業(yè)也沒(méi)有較為有效的追究措施，往往靠有損個(gè)人信用的威脅。所以企業(yè)本身不注重信用風(fēng)險(xiǎn)的管理，考核的指標(biāo)也往往只是考慮贏不贏利，而忽略了信貸的風(fēng)險(xiǎn)和損失，缺乏管理動(dòng)力。

（三）企業(yè)在校園信貸消費(fèi)管理的控制機(jī)制不完善

盡管近幾年來(lái)我國(guó)部分企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始慢慢重視對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理，大多采取審貸分離、統(tǒng)一授信以及對(duì)學(xué)生進(jìn)行信用評(píng)估等手段，有的企業(yè)還建立了風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)，投入了這么多可風(fēng)險(xiǎn)管理的功效不明顯，壞賬率仍然居高不下。其主要原因還是內(nèi)部控制制度不夠完善。第一，風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)和內(nèi)部控制部門(mén)不夠獨(dú)立，且權(quán)威性不足，企業(yè)也沒(méi)有真正認(rèn)識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部控制的重要性；第二，實(shí)行崗位責(zé)任制的企業(yè)，這一制度的執(zhí)行還是不夠嚴(yán)格，并沒(méi)有清楚地將責(zé)任和權(quán)利劃分到每一個(gè)人；第三，比如會(huì)計(jì)以及財(cái)務(wù)這些輔的管理制度還沒(méi)有真正做到公開(kāi)透明，還需要再次完善，信息化建設(shè)的腳步也相對(duì)落后；第四，有很多業(yè)務(wù)范圍很廣的企業(yè)，由于自身的管理鏈過(guò)長(zhǎng)，導(dǎo)致企業(yè)信息流通緩慢，所以上傳下達(dá)的效率太低，企業(yè)控制能力差，也就造成了信用風(fēng)險(xiǎn)。

（四）企業(yè)在校園信貸風(fēng)險(xiǎn)管理的經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)落后

在我國(guó)，很多企業(yè)在對(duì)大學(xué)生的信用進(jìn)行初始認(rèn)定時(shí)只要求你出示身份證、學(xué)生證等基本證件材料，企業(yè)也很難了解到一個(gè)學(xué)生是否遵紀(jì)守法，無(wú)法對(duì)信用狀況進(jìn)行評(píng)估，況且還沒(méi)有正規(guī)有效的渠道和程序去進(jìn)行調(diào)查。同時(shí)企業(yè)在信用貸款發(fā)放上表現(xiàn)出來(lái)的重放輕管問(wèn)題也是不容忽視的。因?yàn)槠髽I(yè)在收取了你的資料后就會(huì)決定是否給你貸款，而且發(fā)放后也沒(méi)有制定出一套相對(duì)應(yīng)的管理措施，對(duì)大學(xué)生的可支配收入情況沒(méi)有相應(yīng)的跟蹤和監(jiān)控手段，所以如果借貸大學(xué)生的可支配金額發(fā)生重大變動(dòng)造成無(wú)力還款，企業(yè)也不能及時(shí)得知，更別提對(duì)大學(xué)生的品德、信用以及貸款償還能力的動(dòng)態(tài)變化的掌控。企業(yè)有的只是一些較為籠統(tǒng)且效果不佳的管理制度，不能針對(duì)大學(xué)生這一群體，實(shí)際操作性差。書(shū)面上反映的問(wèn)題往往是企業(yè)內(nèi)部在界定責(zé)任時(shí)的唯一依據(jù)，往往進(jìn)行簡(jiǎn)單處理，一般就按照材料情況談貸款?？傊?，各家企業(yè)既缺乏大學(xué)生動(dòng)態(tài)信息的來(lái)源，也缺乏一套針對(duì)大學(xué)生的信用評(píng)價(jià)體系，所以沒(méi)有辦法做到多全方位并且動(dòng)態(tài)地核對(duì)收集到的大學(xué)生的信息材料。

三、加強(qiáng)校園信貸風(fēng)險(xiǎn)管理體系建設(shè)

根據(jù)目前校園信貸處于的兩難境地來(lái)看，我國(guó)必須加快規(guī)范我國(guó)個(gè)人信用征信體系，規(guī)范對(duì)個(gè)人征信服務(wù)機(jī)構(gòu)的管理，同時(shí)加快個(gè)人信用信息數(shù)據(jù)庫(kù)的建設(shè)，建立有效的個(gè)人信用報(bào)告制度。企業(yè)也要設(shè)計(jì)一套適合自己的信用評(píng)價(jià)體系，選取一定的指標(biāo)，構(gòu)建針對(duì)大學(xué)生的信用評(píng)價(jià)體系，科學(xué)準(zhǔn)確地對(duì)大學(xué)生進(jìn)行個(gè)人信用評(píng)估，從源頭上減小風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性。企業(yè)健全校園信貸貸后信用風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制同樣勢(shì)在必行，要有自己的校園信貸信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移機(jī)制，將信用風(fēng)險(xiǎn)造成的損傷控制在最小。

只要我們針對(duì)當(dāng)前信貸消費(fèi)市場(chǎng)問(wèn)題對(duì)癥下藥，積極采取對(duì)應(yīng)的措施予以改善和調(diào)整，建立起針對(duì)高校學(xué)生的信用評(píng)價(jià)體系，引導(dǎo)樹(shù)立以“信”立“貸”的觀念，實(shí)現(xiàn)良好大學(xué)生信貸消費(fèi)生態(tài)環(huán)境的營(yíng)造，從樹(shù)立信貸消費(fèi)理念，構(gòu)建信貸風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，完善信貸消費(fèi)法律體系等角度入手，使得大學(xué)生信貸消費(fèi)在規(guī)范化和法律化的背景下開(kāi)展。同時(shí)企業(yè)加強(qiáng)監(jiān)管，完善信貸風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，提高風(fēng)險(xiǎn)控制的技術(shù)，加強(qiáng)借貸雙方信息的對(duì)稱性，我國(guó)大學(xué)生信貸消費(fèi)市場(chǎng)定會(huì)朝著更加健康的方向發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]張英，任慧英.對(duì)當(dāng)代大學(xué)生消費(fèi)行為及教育對(duì)策的幾點(diǎn)思考[J].社科縱橫，2008（11）.

[2]孫浩.對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)信用風(fēng)險(xiǎn)管理的研究[J].貴州大學(xué)學(xué)報(bào)，2011（02）.

篇4

    (一)管理檢查不到位,監(jiān)控不嚴(yán)

    一是網(wǎng)點(diǎn)、管理部門(mén)的管理檢查不到位或檢查流于形式,沒(méi)有查出或糾正操作中存在的問(wèn)題;二是檢查的內(nèi)容、方式方法、操作程序不夠規(guī)范,對(duì)檢查存在問(wèn)題整改不徹底;三是網(wǎng)點(diǎn)無(wú)專職風(fēng)險(xiǎn)主管,由網(wǎng)點(diǎn)負(fù)責(zé)人或業(yè)務(wù)主管兼職造成的管理不嚴(yán)、制度執(zhí)行不力、監(jiān)控不嚴(yán)。

    (二)業(yè)務(wù)推廣與人員配置和業(yè)務(wù)素質(zhì)的不協(xié)調(diào)

    業(yè)務(wù)品種的推出與人員配置和部分柜員素質(zhì)達(dá)不到要求,業(yè)務(wù)處理風(fēng)險(xiǎn)增大。一是網(wǎng)點(diǎn)過(guò)分強(qiáng)調(diào)業(yè)務(wù)的發(fā)展而忽視了業(yè)務(wù)人員的配備,容易造成操作人員一人多崗、串崗、混崗等違章現(xiàn)象,潛藏著風(fēng)險(xiǎn)隱患。二是前臺(tái)人員變動(dòng)頻繁,對(duì)新業(yè)務(wù)培訓(xùn)不足,業(yè)務(wù)不熟練,造成的操作風(fēng)險(xiǎn)。

    (三)新業(yè)務(wù)管理不到位,留存漏洞

    新業(yè)務(wù)的推出,由于配套的管理辦法、實(shí)施細(xì)則、操作規(guī)程等的不配套,或者制度執(zhí)行人、管理者對(duì)新業(yè)務(wù)掌握不透、管理不到位,留存漏洞存在的風(fēng)險(xiǎn)。綜合客戶服務(wù)系統(tǒng)上線后,由于操作系統(tǒng)的變化較大,也可能存在一些管理不到位衍生的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。如前臺(tái)操作程序變化,庫(kù)包、業(yè)務(wù)印章個(gè)數(shù)增多,單證管理分散,現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管難度較大;網(wǎng)絡(luò)運(yùn)行故障影響前臺(tái)營(yíng)業(yè),后臺(tái)操作失誤導(dǎo)致前臺(tái)業(yè)務(wù)處理錯(cuò)誤。

    (四)工作責(zé)任心不強(qiáng),勞動(dòng)強(qiáng)度大,思想教育不到位,道德滑坡

    一些營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)由于業(yè)務(wù)量大,表現(xiàn)出普遍的心理焦慮問(wèn)題,潛藏著會(huì)計(jì)失誤的風(fēng)險(xiǎn)隱患。在營(yíng)銷(xiāo)指標(biāo)和各種“數(shù)字”下網(wǎng)點(diǎn)也沒(méi)有什么時(shí)間進(jìn)行思想道德方面的教育,思想教育的工作往往停留在表面,沒(méi)有真正深入下去,對(duì)員工的思想政治工作缺乏針對(duì)性和有效性,使得一些員工對(duì)內(nèi)控管理掉以輕心,有章不依,有規(guī)不循,不加重視,放縱自行。

    二、建立商業(yè)銀行會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)防范體系

    在充分認(rèn)識(shí)會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)管理存在問(wèn)題的同時(shí),如何以新巴塞爾協(xié)議提供的操作風(fēng)險(xiǎn)有效管理和監(jiān)管的架構(gòu)以及國(guó)外銀行的經(jīng)驗(yàn),建立一套適合我國(guó)金融體系的會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)防范系統(tǒng),筆者認(rèn)為應(yīng)從以下幾方面入手:

    (一)建立和完善會(huì)計(jì)管理體制

    首先,應(yīng)積極穩(wěn)妥地推進(jìn)銀行內(nèi)部治理結(jié)構(gòu),使會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)管理獲得強(qiáng)勁的原動(dòng)力。其次,進(jìn)一步強(qiáng)化會(huì)計(jì)集中管理,實(shí)現(xiàn)與總行的數(shù)據(jù)大集中?？茖W(xué)合理界定前后臺(tái)業(yè)務(wù)辦理范圍,規(guī)范營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)交易與后臺(tái)核算分離模式。再次,不斷完善會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制。要從系統(tǒng)和發(fā)展的觀點(diǎn)來(lái)審視制度體系的科學(xué)性、有效性和合理性,使各項(xiàng)制度在責(zé)任上有明確劃分,使各項(xiàng)規(guī)章相互配套,相互協(xié)調(diào)。最后,各商業(yè)銀行還應(yīng)積極嚴(yán)格推行基層領(lǐng)導(dǎo)輪換制、會(huì)計(jì)主管委派制、會(huì)計(jì)督導(dǎo)員、稽核員委派制度等辦法,將風(fēng)險(xiǎn)管理人員與會(huì)計(jì)管理人員相對(duì)獨(dú)立,從人員上保證全行集中統(tǒng)一的會(huì)計(jì)管理落到實(shí)處,進(jìn)一步防范、化解“選手與裁判”引發(fā)的銀行會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

    (二)建立科學(xué)的內(nèi)控制度體系

    科學(xué)合理的內(nèi)控制度是內(nèi)控目標(biāo)得以實(shí)現(xiàn)的充分必要條件。首先,完善內(nèi)控制度,強(qiáng)化制約措施。制定涵蓋全部會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)和各個(gè)崗位的操作流程和崗位責(zé)任制,通過(guò)各環(huán)節(jié)設(shè)置相互制約的職能崗位,進(jìn)行內(nèi)部會(huì)計(jì)控制。其次,嚴(yán)密程序,強(qiáng)化管理。要按照相互分離、相互制約的原則,對(duì)所有崗位都要制訂制約措施,避免管理失控、制度懸空。再次,明確責(zé)任,獎(jiǎng)罰分明。要對(duì)會(huì)計(jì)人員的職責(zé)權(quán)限和會(huì)計(jì)崗位責(zé)任制作出明確規(guī)定,把會(huì)計(jì)任務(wù)和工作職責(zé)具體分解到各個(gè)柜組和崗位,落實(shí)到具體經(jīng)辦人員。

    (三)建立會(huì)計(jì)流程監(jiān)督體系

篇5

中圖分類號(hào)：F83文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

一、引言

基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展起著至關(guān)重要的作用，而資金缺乏嚴(yán)重阻礙了基礎(chǔ)建設(shè)的步伐，成為經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的瓶頸。PPP（public-private-partnerships）融資模式是解決這個(gè)問(wèn)題的有效途徑，它是近年來(lái)國(guó)際流行的一種基礎(chǔ)建設(shè)融資模式，在國(guó)內(nèi)公共服務(wù)領(lǐng)域也有著很大的發(fā)展前景。PPP融資模式是指政府、私人營(yíng)利性企業(yè)和非營(yíng)利性企業(yè)基于某個(gè)項(xiàng)目而形成的相互合作關(guān)系的形式。通過(guò)這種合作形式，合作各方可以達(dá)到與其單獨(dú)行動(dòng)相比更為有利的結(jié)果。其典型結(jié)構(gòu)是：政府部門(mén)通過(guò)政府采購(gòu)形式與中標(biāo)私營(yíng)單位組成的SPC（special purpose company，即特殊目的公司）簽訂特許協(xié)議，由SPC負(fù)責(zé)項(xiàng)目的籌資、建設(shè)與經(jīng)營(yíng)。政府部門(mén)與有關(guān)的金融機(jī)構(gòu)達(dá)成一個(gè)直接協(xié)議，這個(gè)協(xié)議不是對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行擔(dān)保的協(xié)議，而是一個(gè)向借貸機(jī)構(gòu)承諾將按與SPC簽訂的合同支付有關(guān)費(fèi)用的協(xié)議，這個(gè)協(xié)議使SPC能夠比較順利地獲得金融機(jī)構(gòu)的貸款。

目前，研究界更多關(guān)注于PPP模式在各領(lǐng)域的應(yīng)用研究，而對(duì)其融資風(fēng)險(xiǎn)管理方面的研究涉入很少。由于PPP模式參與者眾多，風(fēng)險(xiǎn)因素非常復(fù)雜，且難以量化，使風(fēng)險(xiǎn)管理變得更加復(fù)雜化。筆者針對(duì)PPP融資模式的特點(diǎn)，深入剖析了PPP融資模式的風(fēng)險(xiǎn)因素，引入項(xiàng)目參與方風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度，建立了動(dòng)態(tài)的、有效的融資風(fēng)險(xiǎn)管理模型，為PPP融資風(fēng)險(xiǎn)管理提供了一種新的思路。

二、PPP項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)管理模型

由于PPP項(xiàng)目融資涉及資金規(guī)模大、周期長(zhǎng)、參與方眾多且結(jié)構(gòu)復(fù)雜，導(dǎo)致項(xiàng)目融資的風(fēng)險(xiǎn)很大。因此，高質(zhì)

量、高水平的風(fēng)險(xiǎn)管理成為PPP模式成功的根本保證。本文根據(jù)系統(tǒng)管理理論，結(jié)合工程實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，建立了有效的、動(dòng)態(tài)的融資風(fēng)險(xiǎn)管理模型。這種管理模型分為融資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)以及風(fēng)險(xiǎn)控制四個(gè)模塊。其中，風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)模塊中充分考慮參與方風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度因素，使風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)更加客觀、合理。融資風(fēng)險(xiǎn)管理模型從項(xiàng)目構(gòu)

思一直到最終結(jié)束，不斷循環(huán)，進(jìn)行全面、動(dòng)態(tài)的管理。

三、PPP項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與評(píng)價(jià)

本文將PPP項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)因素分為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)兩大類：系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是指與市場(chǎng)客觀環(huán)境有關(guān)，超出了項(xiàng)目自身范圍的風(fēng)險(xiǎn)；非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是項(xiàng)目實(shí)體可自行控制和管理的風(fēng)險(xiǎn)。

1、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與評(píng)價(jià)

（1）政治風(fēng)險(xiǎn)。政治風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為：國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)和國(guó)家政治、經(jīng)濟(jì)、法律穩(wěn)定因素風(fēng)險(xiǎn)。PPP項(xiàng)目投資方在計(jì)劃投資項(xiàng)目時(shí)可以盡可能的在項(xiàng)目所在國(guó)尋找一個(gè)強(qiáng)大的項(xiàng)目合作者參與項(xiàng)目，或促使國(guó)際多邊機(jī)構(gòu)來(lái)參與項(xiàng)目，這種科學(xué)合理的產(chǎn)權(quán)布局就可能使得政治風(fēng)險(xiǎn)降低很多。

（2）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指在一定的成本水平下能否按計(jì)劃維持產(chǎn)品質(zhì)量與產(chǎn)量以及產(chǎn)品市場(chǎng)需求量與市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要有價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)和需求風(fēng)險(xiǎn)。

（3）金融風(fēng)險(xiǎn)。金融風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在利率和匯率的變化風(fēng)險(xiǎn)、貨幣風(fēng)險(xiǎn)以及通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。

（4）不可抗力風(fēng)險(xiǎn)。不可抗力風(fēng)險(xiǎn)是指項(xiàng)目的參與方不能預(yù)見(jiàn)且無(wú)法克服及避免的事件給項(xiàng)目所造成的損壞或毀滅的風(fēng)險(xiǎn)。

2、非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與評(píng)價(jià)

（1）完工風(fēng)險(xiǎn)。完工風(fēng)險(xiǎn)是指項(xiàng)目無(wú)法完工、延期完工或者完工后無(wú)法達(dá)到預(yù)期運(yùn)行標(biāo)準(zhǔn)而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，它是PPP項(xiàng)目融資的核心風(fēng)險(xiǎn)之一。

（2）生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)是指在項(xiàng)目試生產(chǎn)階段和生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)階段中存在的技術(shù)、資源儲(chǔ)量、能源和原材料供應(yīng)、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和勞動(dòng)力狀況等風(fēng)險(xiǎn)因素的總稱。生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)是PPP項(xiàng)目融資的另一個(gè)核心風(fēng)險(xiǎn)，它主要表現(xiàn)在技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、資源風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)。

（3）環(huán)境保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)。環(huán)境保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)是指由于滿足環(huán)保法規(guī)要求而增加的新資產(chǎn)投入或迫使項(xiàng)目停產(chǎn)等風(fēng)險(xiǎn)。

四、PPP項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)

1、PPP項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的原則。PPP融資風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的目標(biāo)是在整體風(fēng)險(xiǎn)一定的前提下，使各參與方對(duì)風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)方案的整體滿意度達(dá)到最大。要實(shí)現(xiàn)各參與方整體滿意度最大，融資風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)要遵循一定的原則，這些原則必須使得風(fēng)險(xiǎn)分配結(jié)果可以減少風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率、風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后造成的損失以及風(fēng)險(xiǎn)管理成本，使PPP項(xiàng)目對(duì)各方都具有吸引力，任何一方都無(wú)須為另一方所沒(méi)有解決好其自身應(yīng)該承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)而付出代價(jià)。

基于以上考慮，項(xiàng)目參與方在風(fēng)險(xiǎn)分配過(guò)程中要遵循如下原則：

（1）風(fēng)險(xiǎn)與控制力相對(duì)稱原則。即由對(duì)風(fēng)險(xiǎn)最有控制力的一方承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)；

（2）風(fēng)險(xiǎn)與收益相對(duì)稱原則；

（3）承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)要有上限原則。風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)過(guò)程中不能讓某一方單獨(dú)承擔(dān)接近于無(wú)限大的風(fēng)險(xiǎn)，否則必將影響這些風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者管理項(xiàng)目的積極性。

2、PPP項(xiàng)目的決策者風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度。風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度是決策者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好程度。風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度一般分為三類：第一類是風(fēng)險(xiǎn)追逐型；第二類是風(fēng)險(xiǎn)保守型；第三類是風(fēng)險(xiǎn)中性型。風(fēng)險(xiǎn)追逐型的決策者為實(shí)現(xiàn)高回報(bào)的期望收益愿意冒風(fēng)險(xiǎn)、付代價(jià)；風(fēng)險(xiǎn)保守型決策者不愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，即使某種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)可能有較高的收益回報(bào)，只要存在一定的風(fēng)險(xiǎn)就寧愿放棄高回報(bào)的機(jī)會(huì)而不去冒險(xiǎn)從事該項(xiàng)活動(dòng)。而風(fēng)險(xiǎn)中性型的決策者既不愿冒大風(fēng)險(xiǎn)，也不愿意放棄高回報(bào)的機(jī)會(huì)，其決策原則是風(fēng)險(xiǎn)損失至少不大于可能獲得的收益期望值。

在風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)活動(dòng)過(guò)程中，不同的參與者對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度是不同的，風(fēng)險(xiǎn)能否被接受，除了考慮風(fēng)險(xiǎn)的客觀水平外，還應(yīng)該注意風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度對(duì)項(xiàng)目參與方的影響。由于PPP項(xiàng)目涉及到眾多的參與方，不同的參與方面臨的風(fēng)險(xiǎn)因素不同、承擔(dān)的責(zé)任不同以及對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力不同，客觀上注定其決策者的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度是不盡相同的。

五、PPP融資風(fēng)險(xiǎn)控制

融資風(fēng)險(xiǎn)控制是通過(guò)各種經(jīng)濟(jì)、技術(shù)手段將可控制的風(fēng)險(xiǎn)化小、分散和轉(zhuǎn)嫁的過(guò)程。融資風(fēng)險(xiǎn)控制分為主動(dòng)控制和被動(dòng)控制兩種；融資風(fēng)險(xiǎn)的控制對(duì)象主要是非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

1、完工風(fēng)險(xiǎn)的控制。超支、延誤風(fēng)險(xiǎn)以及工程質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)是影響PPP項(xiàng)目竣工投入生產(chǎn)的主要風(fēng)險(xiǎn)因素，控制它們的方法通常由項(xiàng)目公司利用不同的“項(xiàng)目建設(shè)承包合同”，將部分風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給項(xiàng)目承包公司。

2、生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的控制。降低這類風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)一系列的融資文件和信用擔(dān)保協(xié)議來(lái)實(shí)施。

3、環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)的控制。控制的措施主要有熟悉項(xiàng)目所在國(guó)與環(huán)境保護(hù)有關(guān)法律，并在項(xiàng)目的可行性研究階段進(jìn)行充分考慮；擬定環(huán)境保護(hù)的環(huán)保強(qiáng)制；將環(huán)保評(píng)估作為項(xiàng)目的經(jīng)常評(píng)估范圍，并根據(jù)環(huán)保法的變化予以調(diào)整。

六、結(jié)語(yǔ)

PPP融資風(fēng)險(xiǎn)管理是PPP項(xiàng)目成功的關(guān)鍵。本文構(gòu)建的PPP融資風(fēng)險(xiǎn)管理模型的核心在于建立客觀、有效的風(fēng)險(xiǎn)與評(píng)價(jià)系統(tǒng)，確定合理的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)結(jié)構(gòu)，采取有效的規(guī)避和控制融資風(fēng)險(xiǎn)措施對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行動(dòng)態(tài)管理。而參與方態(tài)度的引入也為融資風(fēng)險(xiǎn)管理提供了一種新的思路。

（作者單位：1.重慶大學(xué)建設(shè)管理與房地產(chǎn)學(xué)院；2.重慶工程職業(yè)技術(shù)學(xué)院）

主要參考文獻(xiàn)：

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篇6

中圖分類號(hào)：F271文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1009-2374（2009）09-0076-03

所謂風(fēng)險(xiǎn)管理（Risk Management）是指經(jīng)濟(jì)單位對(duì)可能遇到的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)。識(shí)別、評(píng)估、分析，并在此基礎(chǔ)上有效地處置風(fēng)險(xiǎn)，以最低成本實(shí)現(xiàn)最大安全保障的科學(xué)管理方法。

要正確理解上述定義，就應(yīng)注意以下幾點(diǎn)：第一，風(fēng)險(xiǎn)管理的主體是經(jīng)濟(jì)單位，即個(gè)人、家庭、企業(yè)或政府單位。由此可知，風(fēng)險(xiǎn)管理這個(gè)概念的外延很大；第二，風(fēng)險(xiǎn)管理是由風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)、識(shí)別、評(píng)估、分析、處置等環(huán)節(jié)組成的，是通過(guò)計(jì)劃。組織、指導(dǎo)、控制等過(guò)程，通過(guò)綜合、合理地運(yùn)用各種科學(xué)方法來(lái)實(shí)現(xiàn)其目標(biāo)的；第三，風(fēng)險(xiǎn)管理以選擇最佳的管理技術(shù)為中心，要體現(xiàn)成本效益的關(guān)系；第四，風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)最大的安全保障；第五，人們通常所說(shuō)的風(fēng)險(xiǎn)管理是狹義的風(fēng)險(xiǎn)管理，即專指企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理。

人們?cè)谝磺猩鐣?huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，面臨著各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)。從總體上看，風(fēng)險(xiǎn)是一種客觀存在，是不可避免的，而且在一定條件下還帶有某些規(guī)律性。因此，人們只能把風(fēng)險(xiǎn)縮減到最小的程度，而不可能將其完全消除。這就要求主動(dòng)地認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)，積極管理風(fēng)險(xiǎn)，有效地控制風(fēng)險(xiǎn)，把風(fēng)險(xiǎn)減至最低的程度，以保證生產(chǎn)的正常進(jìn)行。

一、業(yè)主的風(fēng)險(xiǎn)及其應(yīng)對(duì)措施

業(yè)主主要存在以下風(fēng)險(xiǎn)：

1．項(xiàng)目定義不準(zhǔn)確。在招標(biāo)階段，業(yè)主只能給出項(xiàng)目的預(yù)期目標(biāo)、功能要求及設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)，業(yè)主要對(duì)這些內(nèi)容的準(zhǔn)確性負(fù)責(zé)。如果這些地方存在錯(cuò)誤、遺漏和不合理，在工程建設(shè)過(guò)程中業(yè)主指令變更，如提高功能要求、增加關(guān)鍵設(shè)備等，由此引起的投資額增加和工期延長(zhǎng)要由業(yè)主來(lái)承擔(dān)責(zé)任。

2．選擇承包商不當(dāng)。鑒于EPC項(xiàng)目投資額高、專業(yè)技術(shù)復(fù)雜、管理難度大的特點(diǎn)，加上業(yè)主要求合同總價(jià)和建設(shè)工期固定，潛在的投標(biāo)人可能采取非常謹(jǐn)慎的態(tài)度，競(jìng)標(biāo)人的減少很可能使業(yè)主無(wú)法選擇到最合適的承包商。同時(shí)，如果沒(méi)有綜合考慮承包商類似工程的業(yè)績(jī)和經(jīng)驗(yàn)、設(shè)計(jì)采購(gòu)施工能力、投標(biāo)報(bào)價(jià)這些因素，很可能導(dǎo)致業(yè)主錯(cuò)誤地選擇了承包商。如果選擇的承包商不能很好地完成工程項(xiàng)目，業(yè)主不得不在工程建設(shè)過(guò)程中更換承包商，蒙受重大的損失。

3．工程建設(shè)過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)。在FIDIC的銀皮書(shū)（EPC/交鑰匙工程合同條件）中規(guī)定，業(yè)主只承擔(dān)合同執(zhí)行中因自身違約，業(yè)主變更項(xiàng)目的預(yù)期目標(biāo)、功能要求和設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)，法律變更以及不可抗力的風(fēng)險(xiǎn)。除此之外，EPC項(xiàng)目總承包合同中確定的合同價(jià)格和建設(shè)工期將不能調(diào)整。

業(yè)主違約包括業(yè)主在執(zhí)行合同中履約時(shí)間不當(dāng)和履約瑕疵。在合同執(zhí)行中，如果工程項(xiàng)目所在國(guó)的法律或者政府的有關(guān)政策發(fā)生改變，對(duì)承包商履行合同規(guī)定的義務(wù)產(chǎn)生影響,合同價(jià)格和工期應(yīng)該考慮因上述改變而造成的任何費(fèi)用和工期的增加，也就是說(shuō)，這部分風(fēng)險(xiǎn)一般應(yīng)由業(yè)主來(lái)分擔(dān)。

根據(jù)FIDIC銀皮書(shū)，不可抗力屬于業(yè)主風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于自然力作用的不可抗力，如地震、臺(tái)風(fēng)、火山爆發(fā)等，業(yè)主只承擔(dān)工期延長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)于自然力作用以外的其他不可抗力，業(yè)主既要承擔(dān)對(duì)承包商履行合同義務(wù)造成的工期延長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)又要承擔(dān)費(fèi)用增加的風(fēng)險(xiǎn)。而在工程實(shí)踐中，業(yè)主為了保護(hù)自身利益，往往不愿意在合同中列入業(yè)主風(fēng)險(xiǎn)條款，即使承包商要求把不可抗力的風(fēng)險(xiǎn)作為業(yè)主風(fēng)險(xiǎn)，業(yè)主也有可能盡量縮小不可抗力的定義范疇。

為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，業(yè)主主要采取以下措施：

1．準(zhǔn)確地定義項(xiàng)目。業(yè)主在招標(biāo)時(shí)只給出了項(xiàng)目的預(yù)期目標(biāo)、功能要求和設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)于這些原則要求業(yè)主應(yīng)盡可能做到全面和準(zhǔn)確，避免出現(xiàn)錯(cuò)誤和遺漏，這樣承包商才能夠充分理解業(yè)主的要求，盡量避免或減少在工程建設(shè)過(guò)程中發(fā)生不必要的合同變更。

2．選擇合適的承包商。承包商必須有足夠的能力完成整個(gè)項(xiàng)目的設(shè)計(jì)、采購(gòu)、施工任務(wù)，其投標(biāo)報(bào)價(jià)和承諾工期必須滿足業(yè)主的要求，同時(shí)還要承擔(dān)工程建設(shè)過(guò)程中可能發(fā)生的絕大部分的風(fēng)險(xiǎn)。

為了選擇合適的承包商，業(yè)主應(yīng)給投標(biāo)人提供足夠的時(shí)間和資料，讓投標(biāo)人仔細(xì)研究業(yè)主的要求，進(jìn)行初步方案設(shè)計(jì)，全面評(píng)估項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，使投標(biāo)人確認(rèn)是否有能力來(lái)承擔(dān)EPC項(xiàng)目的工程建設(shè)任務(wù)。

業(yè)主選擇承包商時(shí)，可以從幾個(gè)方面對(duì)投標(biāo)人進(jìn)行評(píng)價(jià)：對(duì)業(yè)主要求的理解；以往類似工程的業(yè)績(jī)和經(jīng)驗(yàn)；財(cái)務(wù)狀況；現(xiàn)有的工程負(fù)荷；設(shè)計(jì)能力；設(shè)備材料的采購(gòu)渠道和采購(gòu)能力；項(xiàng)目管理能力和相關(guān)經(jīng)驗(yàn)；投標(biāo)報(bào)價(jià)和工期；其他相關(guān)資源。

3．嚴(yán)格履行合同。在工程建設(shè)過(guò)程中，業(yè)主應(yīng)嚴(yán)格按照合同履約，如及時(shí)向承包商提供現(xiàn)場(chǎng)，及時(shí)審核承包商文件，按照付款計(jì)劃表及時(shí)支付工程款。另外，業(yè)主應(yīng)盡可能減少因自身原因造成的費(fèi)用增加和工期延長(zhǎng)，以

確保按照預(yù)期可接受的投資額和工期完成工程項(xiàng)目建設(shè)。

二、承包商的風(fēng)險(xiǎn)及應(yīng)對(duì)措施

承包商在項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中會(huì)出現(xiàn)以下風(fēng)險(xiǎn)：

1．盲目參與投標(biāo)。在EPC模式下，投標(biāo)人在投標(biāo)時(shí)要花費(fèi)相當(dāng)大的費(fèi)用和精力，其投標(biāo)費(fèi)用可能要占整個(gè)項(xiàng)目總投資的0.4％～0.6%。如果在沒(méi)有多大中標(biāo)把握的情況下盲目參與投標(biāo)，那么投標(biāo)費(fèi)用對(duì)承包商來(lái)講可能就是一筆不小的浪費(fèi)。EPC項(xiàng)目比較復(fù)雜，加之業(yè)主要求合同總價(jià)和工期固定，承包商如果沒(méi)有足夠的綜合實(shí)力，即使中標(biāo)了，也可能無(wú)法完成工程建設(shè)，承包商最終將蒙受更大的損失。

2．合同文件存在缺陷。一般情況下，合同文件存在缺陷的風(fēng)險(xiǎn)也要由承包商來(lái)承擔(dān)。除了預(yù)期目標(biāo)、功能要求和設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)的準(zhǔn)確性應(yīng)由業(yè)主負(fù)責(zé)之外，承包商要對(duì)合同文件的準(zhǔn)確性和充分性負(fù)責(zé)。也就是說(shuō)，如果合同文件中存在錯(cuò)誤、遺漏、不一致或相互矛盾等，即使有關(guān)數(shù)據(jù)或資料來(lái)自業(yè)主方，業(yè)主也不承擔(dān)由此造成的費(fèi)用增加和工期延長(zhǎng)的責(zé)任。工程建設(shè)過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)在工程設(shè)計(jì)中，業(yè)主有審核承包商文件的權(quán)力。承包商文件不符合合同要求時(shí)可能會(huì)引起業(yè)主多次提出審核意見(jiàn)，由此造成設(shè)計(jì)工作量增加、設(shè)計(jì)工期延長(zhǎng)，承包商要承擔(dān)這些風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)承包商有設(shè)計(jì)深化和優(yōu)化設(shè)計(jì)的義務(wù)，為滿足合同中對(duì)項(xiàng)目的功能要求，可能需要修改投標(biāo)時(shí)的方案設(shè)計(jì)，引起項(xiàng)目成本增加，這些風(fēng)險(xiǎn)也要由承包商來(lái)承擔(dān)。

在設(shè)備和材料的采購(gòu)中，供貨商供貨延誤、所采購(gòu)的設(shè)備材料存在瑕疵、貨物在運(yùn)輸途中可能發(fā)生損壞和滅失，這些風(fēng)險(xiǎn)都要由承包商來(lái)承擔(dān)。在工程施工過(guò)程中，發(fā)生意外事件造成工程設(shè)備損壞或者人員傷亡的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)由承包商來(lái)承擔(dān)。承包商要負(fù)責(zé)核實(shí)和解釋業(yè)主提供的所有現(xiàn)場(chǎng)數(shù)據(jù)，對(duì)這些資料的準(zhǔn)確性、充分性和完整性負(fù)責(zé)。另外，承包商還要承擔(dān)施工過(guò)程中可能遭遇的不可預(yù)見(jiàn)困難的風(fēng)險(xiǎn)。

承包商在參與EPC項(xiàng)目時(shí)，一般應(yīng)采取以下措施進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)：

1．謹(jǐn)慎參與EPC項(xiàng)目投標(biāo)。承包商在決定是否參與投標(biāo)前，必須仔細(xì)研究項(xiàng)目的特點(diǎn)和業(yè)主的要求，識(shí)別和評(píng)估項(xiàng)目存在的風(fēng)險(xiǎn)，從自身實(shí)力出發(fā)做出理智的判斷。承包商還要考慮競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的實(shí)力，分析中標(biāo)的可能性。決定投標(biāo)后，承包商應(yīng)該根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的結(jié)果，在報(bào)價(jià)中加入適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)費(fèi)用。

2．合理應(yīng)對(duì)合同文件本身的風(fēng)險(xiǎn)。在投標(biāo)前，承包商應(yīng)盡量明確業(yè)主的要求，發(fā)現(xiàn)模糊的地方及時(shí)要求業(yè)主加以澄清，然后再在此基礎(chǔ)上進(jìn)行報(bào)價(jià)。簽約后，如果合同文件中仍然存在錯(cuò)誤、遺漏或不一致，承包商應(yīng)盡早發(fā)現(xiàn)并修正這些錯(cuò)誤，盡量減少由此造成的損失。

3．積極控制建設(shè)過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)。在工程設(shè)計(jì)中，承包商要爭(zhēng)取設(shè)計(jì)一次性成功，通過(guò)業(yè)主的審核，盡量減少設(shè)計(jì)的多次返工。在進(jìn)行深化設(shè)計(jì)和優(yōu)化設(shè)計(jì)時(shí)，因業(yè)主變更項(xiàng)目的預(yù)期目標(biāo)和功能要求而引起費(fèi)用增加和工期延長(zhǎng)，承包商應(yīng)及時(shí)向業(yè)主提出索賠。

在采購(gòu)過(guò)程中，承包商要從技術(shù)上和時(shí)間上分析供貨商的履約能力，并要求供貨商承擔(dān)違約賠償責(zé)任。由于EPC項(xiàng)目中設(shè)備材料費(fèi)用占工程總投資的比例很高，承包商還可以通過(guò)投保的方式將設(shè)備材料運(yùn)輸途中發(fā)生損失的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給保險(xiǎn)公司。

在施工過(guò)程中，承包商既要自己嚴(yán)格按照合同履約，又要協(xié)調(diào)好分包商的工作。為了防止意外事件的發(fā)生和損失，承包商要加強(qiáng)內(nèi)部管理，還可以投保建筑/安裝工程一切險(xiǎn)。對(duì)于可能發(fā)生的不可預(yù)見(jiàn)困難，承包商要盡可能從業(yè)主那里獲得全面的現(xiàn)場(chǎng)資料，充分勘察現(xiàn)場(chǎng)，并制定相應(yīng)的預(yù)備措施計(jì)劃。對(duì)于可能發(fā)生的不可抗力事件，承包商要爭(zhēng)取由業(yè)主來(lái)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。

4．加強(qiáng)自身能力建設(shè)。承包商自身能力建設(shè)是做好風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)最重要的環(huán)節(jié)。承包商應(yīng)不斷總結(jié)投標(biāo)報(bào)價(jià)的經(jīng)驗(yàn)，改善企業(yè)的技術(shù)力量和裝備條件。同時(shí)承包商還要努力提高設(shè)計(jì)管理的水平，充分發(fā)揮設(shè)計(jì)的主導(dǎo)作用，積極拓寬設(shè)備材料的采購(gòu)渠道，增強(qiáng)EPC項(xiàng)目的管理能力。

篇7

中圖分類號(hào)：F83文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

一、概述

融資活動(dòng)是當(dāng)前市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下眾多企業(yè)經(jīng)營(yíng)中經(jīng)常需要面臨的一大難題，對(duì)企業(yè)生存和發(fā)展具有重要意義。EMC項(xiàng)目融資是以擬節(jié)能改造項(xiàng)目自身節(jié)能潛力的預(yù)期收入償還債務(wù)，由ESCO籌資，使高投資的節(jié)能改造項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)了在傳統(tǒng)模式下較難完成的節(jié)能改造融資目標(biāo)。由于EMC業(yè)務(wù)特點(diǎn)為“業(yè)主零投資，零風(fēng)險(xiǎn)”，故EMC項(xiàng)目融資潛在的風(fēng)險(xiǎn)必然全部由ESCO承擔(dān)。融資風(fēng)險(xiǎn)不僅涉及ESCO企業(yè)的投資問(wèn)題，也涉及EMC項(xiàng)目整個(gè)生命合同期其他風(fēng)險(xiǎn)。所以對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行研究是ESCO運(yùn)營(yíng)獲得成功的關(guān)鍵之一。

二、EMC融資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

EMC項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)管理作為一個(gè)系統(tǒng)過(guò)程，將其納入項(xiàng)目生命周期的全過(guò)程，其風(fēng)險(xiǎn)可以劃分為三個(gè)階段：項(xiàng)目選項(xiàng)階段風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目實(shí)施階段風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)階段風(fēng)險(xiǎn)。

1、項(xiàng)目選項(xiàng)階段的風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目選項(xiàng)階段風(fēng)險(xiǎn)是從EMC項(xiàng)目的可行性研究開(kāi)始出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，包括能源審計(jì)、節(jié)能改造項(xiàng)目評(píng)估、能源管理合同的談判與簽署等系列工作。此時(shí)，EMC項(xiàng)目雖然還沒(méi)正式運(yùn)作，但是如果項(xiàng)目的可行性研究結(jié)果不可取，即產(chǎn)生了融資前期成本投入風(fēng)險(xiǎn)。

作為投資者ESCO，在這項(xiàng)目融資前期工作中已投入了大量的時(shí)間、人力和物力，其中的所作所為是一個(gè)復(fù)雜的過(guò)程。ESCO甚至要在世界范圍尋找資金來(lái)源，同國(guó)內(nèi)外銀行、顧客談判，取得承諾，安排貸款，而這些工作都要花費(fèi)一大筆的管理費(fèi)，即融資前期成本投入風(fēng)險(xiǎn)。如果項(xiàng)目具有可行性，ESCO與業(yè)主簽成能源管理合同，融資談判也成功落實(shí)，那么這時(shí)期需要資金預(yù)訂購(gòu)買(mǎi)相關(guān)節(jié)能設(shè)備和建筑材料，貸款利息也隨著計(jì)入資金成本。

2、項(xiàng)目實(shí)施階段的風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目實(shí)施階段是融資風(fēng)險(xiǎn)很高的一個(gè)階段，包括節(jié)能改造方案設(shè)計(jì)，節(jié)能設(shè)備采購(gòu)、工程施工及性能調(diào)試等系列工作。此階段關(guān)系到運(yùn)營(yíng)階段能否按預(yù)算的評(píng)估達(dá)到節(jié)能目標(biāo)，能否達(dá)到預(yù)期的經(jīng)濟(jì)效益。隨著改造項(xiàng)目施工的進(jìn)展，資金投入不斷增加，利息就會(huì)隨之增加，而此時(shí)還未產(chǎn)生任何收益，ESCO面臨的融資風(fēng)險(xiǎn)也隨之增加。如果出現(xiàn)了方案設(shè)計(jì)不合理、節(jié)能設(shè)備有缺陷、工期延誤、建設(shè)成本超支或技術(shù)原因?qū)е赂脑旃こ滩缓细竦惹闆r，都是完工風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)。完工風(fēng)險(xiǎn)都會(huì)與計(jì)劃改造項(xiàng)目的現(xiàn)金流量分析和預(yù)測(cè)存在偏差，最終結(jié)果往往是達(dá)不到既定的節(jié)能效益。一旦以上風(fēng)險(xiǎn)超過(guò)預(yù)期，ESCO有可能在未來(lái)沒(méi)有足夠的收益支付生產(chǎn)費(fèi)用和償還債務(wù)，無(wú)法回收投資，更無(wú)利潤(rùn)。

3、項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)階段的風(fēng)險(xiǎn)。在實(shí)施階段節(jié)能項(xiàng)目改造成功后，實(shí)際節(jié)能量效益滿足計(jì)劃要求，EMC項(xiàng)目就產(chǎn)生了現(xiàn)金流量收入回報(bào)投資，并償還債務(wù)獲得應(yīng)有的收益。運(yùn)營(yíng)階段的主要風(fēng)險(xiǎn)：信用風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)等。

（1）信用風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)主要是指業(yè)主的信用風(fēng)險(xiǎn)。節(jié)能改造后的受益方業(yè)主若存在誠(chéng)信問(wèn)題，則有可能故意隱瞞或轉(zhuǎn)移改造后項(xiàng)目的節(jié)能收益，不按合同約定如期支付屬于EMCO享有的節(jié)能效益部分，對(duì)這種風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)引起重視。

（2）管理風(fēng)險(xiǎn)。管理在項(xiàng)目的任一階段都十分重要，即使節(jié)能項(xiàng)目成功改造后運(yùn)行中的節(jié)能效益是顯著的，但此時(shí)如果忽略運(yùn)營(yíng)期的管理或管理不足，勢(shì)必造成節(jié)能效益降低的風(fēng)險(xiǎn)。因此，ESCO的項(xiàng)目負(fù)責(zé)管理人員切不可虎頭蛇尾。

（3）金融風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹統(tǒng)稱為金融風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)能源價(jià)格、通貨膨脹、匯率和利率等方面的變化，有可能會(huì)引起從節(jié)能量回收投資減少和融資成本增大，導(dǎo)致產(chǎn)生融資風(fēng)險(xiǎn)。

三、EMC項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

對(duì)于EMC項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法有概率分析法、層次分析法（AHP）、模糊綜合評(píng)判等。本文引入另一類風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法，即運(yùn)用動(dòng)態(tài)指標(biāo)進(jìn)行EMC項(xiàng)目融資定量風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。只有對(duì)融資全過(guò)程實(shí)行動(dòng)態(tài)管理，不斷評(píng)價(jià)融資風(fēng)險(xiǎn)程度，企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)才可能實(shí)現(xiàn)。項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估一般分為項(xiàng)目融資決策的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和項(xiàng)目融資管理的動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。

1、項(xiàng)目融資決策風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。項(xiàng)目融資決策風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是通過(guò)計(jì)算累計(jì)債務(wù)覆蓋率和項(xiàng)目債務(wù)承受比率兩個(gè)指標(biāo)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià)與衡量。

（1）累計(jì)債務(wù)覆蓋率。累計(jì)債務(wù)覆蓋率是債務(wù)覆蓋率的指標(biāo)之一，項(xiàng)目債務(wù)覆蓋率是指項(xiàng)目可用于償還債務(wù)的有效凈現(xiàn)金流量與債務(wù)償還責(zé)任的比值，該指標(biāo)可以通過(guò)現(xiàn)金流量模型計(jì)算出來(lái)。債務(wù)覆蓋率越大，就意味有更多的有效凈現(xiàn)金流量可用于償還債務(wù)，但是根據(jù)EMC項(xiàng)目的特點(diǎn)，在選項(xiàng)、實(shí)施階段時(shí)出現(xiàn)較低的值，這期間ESCO是沒(méi)有能力償還債務(wù)的，須給償還債務(wù)一定的寬限期且須為公司保留一定比例的盈余資金。累計(jì)債務(wù)覆蓋率是為了保證EMC項(xiàng)目能夠持續(xù)地、經(jīng)常地滿足債務(wù)覆蓋率的要求。累計(jì)債務(wù)覆蓋率一般認(rèn)為在1.5～2.0之間，多出資金部分才允許作為利潤(rùn)返還。

累計(jì)債務(wù)覆蓋率可用公式表示為：

DCR =

式中，NC ：從第1年到t-1年的累計(jì)凈現(xiàn)金流量；NC ：第t年的凈現(xiàn)金流量；A：年金；E ：第t年的年末匯率；D ：第t年年初貸款余額；R ：浮動(dòng)利率。

（2）項(xiàng)目債務(wù)承受比率。項(xiàng)目債務(wù)承受比率是指項(xiàng)目現(xiàn)金流量的現(xiàn)值與預(yù)期貸款金額的比值，可用公式表示：

CR=

式中：NPV：項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)壽命期內(nèi)的凈現(xiàn)值；D：計(jì)劃貸款額；E0：貸款時(shí)的匯率。

項(xiàng)目債務(wù)承受比率一般認(rèn)為在1.3～1.5之間，在項(xiàng)目進(jìn)行過(guò)程中，每年結(jié)束后對(duì)CR指標(biāo)重新進(jìn)行計(jì)算，檢驗(yàn)P{CR≥CR最小值}≥95%是否都滿足。如果某年的CR指標(biāo)不滿足，就說(shuō)明項(xiàng)目按期償債具有一定的風(fēng)險(xiǎn)，為規(guī)避破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，投資者就應(yīng)當(dāng)采取相應(yīng)的措施。

2、項(xiàng)目融資管理的動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。項(xiàng)目融資管理的動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是通過(guò)動(dòng)態(tài)分析指標(biāo)Bt，以及對(duì)Bt分析，進(jìn)行融資活動(dòng)的動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。項(xiàng)目融資管理的動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估可以使用Bt，Bt為第t年有負(fù)債時(shí)自有資本報(bào)酬率與第t年無(wú)負(fù)債時(shí)自有資本報(bào)酬率的比值，自有資本報(bào)酬率為稅后凈利潤(rùn)與自有資本的比值。經(jīng)過(guò)計(jì)算，Bt可用公式表示：

Bt＝

式中：Yt：第t年項(xiàng)目實(shí)際負(fù)債率；Dt：第t年初貸款余額；PD：?jiǎn)挝划a(chǎn)品價(jià)格；KD：?jiǎn)挝划a(chǎn)品可變成本；T：所得稅稅率；Qt：第t年產(chǎn)品銷(xiāo)售數(shù)量；F：固定成本（不包括折舊）；Cd：按平均年限法計(jì)算的折舊； （1＋I(xiàn)NFi）：通貨膨脹因素。

這里可以根據(jù)公式計(jì)算的Bt≥1或者Bt＜1的概率分布來(lái)判斷項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)承受力。Bt的分布主要取決于Et和INFi的分布，這兩者的分布可采用預(yù)測(cè)樣式，利用蒙特卡羅法確定出Bt的分布。當(dāng)P（Bt≥1）＜95時(shí)，就應(yīng)對(duì)項(xiàng)目的資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，其中的95為保證率。如果要進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)調(diào)整，這時(shí)把上式的Yt、Dt和A當(dāng)成自變量，利用上式結(jié)合蒙特卡羅法，計(jì)算Bt的分布，P（Bt≥1）=95。

四、EMC項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策

EMC項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策一般有三種：風(fēng)險(xiǎn)回避、風(fēng)險(xiǎn)控制、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。

1、風(fēng)險(xiǎn)回避。EMC業(yè)務(wù)在我國(guó)剛起步，無(wú)更多良好業(yè)績(jī)和經(jīng)驗(yàn)可作參考，其特點(diǎn)決定了EMC業(yè)務(wù)是高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目。雖然在企業(yè)經(jīng)營(yíng)中，更多的情況是建議投資者在決策中回避高風(fēng)險(xiǎn)，但這是一種消極的防范手段，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)與利潤(rùn)共存，在回辟風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)也拒絕了利潤(rùn)，所以一味地回避風(fēng)險(xiǎn)是不合適的，會(huì)挫傷新生ESCO企業(yè)進(jìn)取精神。作為一種風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)方法，其使用原則應(yīng)認(rèn)為是回避那些遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)ESCO企業(yè)承受能力或?qū)ζ髽I(yè)造成致命打擊的風(fēng)險(xiǎn)。

2、風(fēng)險(xiǎn)控制。融資風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策研究應(yīng)著重研究風(fēng)險(xiǎn)控制措施，并使控制措施針對(duì)項(xiàng)目的具體情況，包括技術(shù)措施、管理措施、組織措施等。如選項(xiàng)階段盡量做到能源審計(jì)、節(jié)能改造項(xiàng)目評(píng)估預(yù)測(cè)分析的準(zhǔn)確，就可以把節(jié)能量定位在一定的水平上，以滿足最低現(xiàn)金流量的需要；盡可能地選擇優(yōu)良的業(yè)主，減少信用風(fēng)險(xiǎn)；實(shí)施階段提出技術(shù)上可行、經(jīng)濟(jì)上合理的預(yù)防措施確保順利完工，盡量降低完工風(fēng)險(xiǎn)；運(yùn)營(yíng)階段指派專人維護(hù)節(jié)能系統(tǒng)、對(duì)節(jié)能量實(shí)施連續(xù)監(jiān)測(cè)，降低設(shè)備維護(hù)費(fèi)用等等。

3、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。EMC項(xiàng)目全部轉(zhuǎn)移的實(shí)質(zhì)就是風(fēng)險(xiǎn)回避，一般提倡把部分風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移出去，常用的有合同條款、保險(xiǎn)等方式，將潛在風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給合同另一方或保險(xiǎn)人。

五、結(jié)語(yǔ)

我國(guó)合同能源管理機(jī)制還處在政策上的引進(jìn)和財(cái)稅政策上的支持階段，新生眾多的節(jié)能服務(wù)公司，通過(guò)對(duì)EMC項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別，可以使ESCO正確認(rèn)識(shí)到各階段風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)融資全過(guò)程實(shí)施動(dòng)態(tài)管理，評(píng)價(jià)融資風(fēng)險(xiǎn)程度，努力做好與融資活動(dòng)有關(guān)的工作，管理好與融資風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)的工作才能較好地實(shí)現(xiàn)ESCO的投資收益和持續(xù)經(jīng)營(yíng)。

（作者單位：華東交通大學(xué)土建學(xué)院）

主要參考文獻(xiàn)：

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風(fēng)險(xiǎn)投資公司是指具有一定特質(zhì)的金融中介人，它們具有識(shí)別新創(chuàng)企業(yè)或早期成長(zhǎng)企業(yè)的能力，通過(guò)對(duì)其投入高風(fēng)險(xiǎn)資本、提供必需的專家技術(shù)、實(shí)施項(xiàng)目管理等，幫助企業(yè)成長(zhǎng)，并以此獲取報(bào)酬。由于風(fēng)險(xiǎn)投資的最大特點(diǎn)就是高風(fēng)險(xiǎn)和高收益并存，風(fēng)險(xiǎn)投資公司要想獲取高收益，增加風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的成功率，減少風(fēng)險(xiǎn)損失，必須加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制。風(fēng)險(xiǎn)投資公司的籌資階段是風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)的起始階段，對(duì)這一階段進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理就是要通過(guò)采用一系列風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)，有效規(guī)避資金籌集過(guò)程中面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資公司資金籌集工作的有序進(jìn)行，最終建立適度的資金規(guī)模和合理的資金來(lái)源結(jié)構(gòu)，為風(fēng)險(xiǎn)投資未來(lái)能夠成功運(yùn)作打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。本文僅對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資公司的籌資風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行探討。

一、基本概念及內(nèi)涵

1.風(fēng)險(xiǎn)的涵義

所謂風(fēng)險(xiǎn)，簡(jiǎn)言之就是事物的不確定性。在現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，不確定性總是或多或少地伴隨于人們的利益活動(dòng)和經(jīng)濟(jì)行為之中，也即任何風(fēng)險(xiǎn)活動(dòng)都是圍繞利益進(jìn)行的，風(fēng)險(xiǎn)就其本質(zhì)而言是風(fēng)險(xiǎn)利益。風(fēng)險(xiǎn)無(wú)時(shí)不有，無(wú)處不在，已成為理論界和實(shí)務(wù)界普遍關(guān)注的焦點(diǎn)之一。

2.風(fēng)險(xiǎn)投資的涵義

風(fēng)險(xiǎn)投資也叫風(fēng)險(xiǎn)資本、創(chuàng)業(yè)投資等，是指對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)尤其是高科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供資本支持，并通過(guò)資本經(jīng)營(yíng)服務(wù)對(duì)投資企業(yè)進(jìn)行培育和輔導(dǎo)，在企業(yè)發(fā)育成長(zhǎng)到相對(duì)成熟后即退出投資以實(shí)現(xiàn)自身資本增值的一種特定形態(tài)的金融資本。其涵義有廣義和狹義之分。廣義的風(fēng)險(xiǎn)投資是指投資者對(duì)任何有風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的投資；狹義的風(fēng)險(xiǎn)投資是指投資者對(duì)初創(chuàng)企業(yè)(主要是高科技企業(yè))進(jìn)行投資，參與被投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理，并為被投資企業(yè)提供服務(wù)，以期望獲取高額收益的目的。本文的風(fēng)險(xiǎn)投資指的是狹義的風(fēng)險(xiǎn)投資。

3.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的涵義

對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的理解有狹義和廣義之分:狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)通常被稱為舉債籌資風(fēng)險(xiǎn)，是指企業(yè)由于舉債而給企業(yè)財(cái)務(wù)成果(企業(yè)利潤(rùn)或股東收益)帶來(lái)的不確定性；廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指在企業(yè)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中，由于內(nèi)外部環(huán)境及各種難以預(yù)計(jì)或無(wú)法控制的因素影響，在一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)的實(shí)際財(cái)務(wù)收益與預(yù)期財(cái)務(wù)收益發(fā)生偏離，從而蒙受損失的可能性。

二、風(fēng)險(xiǎn)投資公司籌資風(fēng)險(xiǎn)管理問(wèn)題

1.風(fēng)險(xiǎn)投資公司的特點(diǎn)

風(fēng)險(xiǎn)投資作為一種帶動(dòng)成長(zhǎng)型高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展的新型投資方式，正以迅速發(fā)展的態(tài)勢(shì)在我國(guó)出現(xiàn)。風(fēng)險(xiǎn)投資的具體運(yùn)作是通過(guò)建立風(fēng)險(xiǎn)投資公司進(jìn)行的。目前在我國(guó)雖然已出現(xiàn)了一批風(fēng)險(xiǎn)投資公司，但對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資公司如何運(yùn)作仍處于探索之中。風(fēng)險(xiǎn)投資公司是適應(yīng)高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展應(yīng)運(yùn)而生的，是在有利于提高比較優(yōu)勢(shì)的新的社會(huì)分工下出現(xiàn)的。由此決定了風(fēng)險(xiǎn)投資公司的投資方向是高科技產(chǎn)品。風(fēng)險(xiǎn)投資公司只有從事高新技術(shù)產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)，才能充分顯示出它的比較優(yōu)勢(shì)，才能在比較優(yōu)勢(shì)下獲得的高回報(bào)。高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)之所以采取了風(fēng)險(xiǎn)投資這種新型方式，是因?yàn)楦咝录夹g(shù)產(chǎn)業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新投資，資金需求量大，雖然回報(bào)率高，風(fēng)險(xiǎn)性也大，失敗率也很高。在這樣一個(gè)特殊的投資領(lǐng)域中有其特殊的投資規(guī)律和資本的運(yùn)作方式，正是這種投資的特殊性，才決定了風(fēng)險(xiǎn)投資公司存在的必要性。

2.籌資風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)

籌資風(fēng)險(xiǎn)一般是指企業(yè)因借入資金而帶來(lái)的無(wú)法償付債務(wù)所遭受損失的可能性。但由于風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)象多為中小型高技術(shù)企業(yè)，規(guī)模小、資信差以及它的高風(fēng)險(xiǎn)性，難以從銀行、企業(yè)及證券市場(chǎng)等傳統(tǒng)渠道獲得必要的創(chuàng)業(yè)資金。因此籌資風(fēng)險(xiǎn)不僅是客觀存在的，也是無(wú)法逃避的。風(fēng)險(xiǎn)投資公司的籌資風(fēng)險(xiǎn)主要是指由于債務(wù)融資所導(dǎo)致的股東收益的可變性和償債能力的不確定性。

（1)資金來(lái)源變化所造成的股東收益的可變性。根據(jù)資金成本等相關(guān)理論我們知道：在投資收益率高于負(fù)債利息率的前提下，企業(yè)的負(fù)債率越高，自有資金的收益率越高，股東的收益也越高；反之，在投資收益率低于負(fù)債利息率的情況下，企業(yè)的負(fù)債率越高，自有資金的收益率越低，股東收益不確定性越大。

（2)資金來(lái)源變化所造成的償債能力的不確定性。這種不確定性是由于債務(wù)融資必須要按事先的約定支付固定的利息，企業(yè)的負(fù)債率越高，需要支付的利息費(fèi)用數(shù)量越大，企業(yè)喪失現(xiàn)金償付能力的可能性就越大。

3.籌資風(fēng)險(xiǎn)的影響因素

風(fēng)險(xiǎn)投資公司籌資的風(fēng)險(xiǎn)主要與資金的籌集規(guī)模、來(lái)源渠道及其資金的結(jié)構(gòu)等直接相關(guān)。資金來(lái)源主要有：富有的個(gè)人和家庭、政府、大企業(yè)資金、養(yǎng)老基金、金融機(jī)構(gòu)以及外國(guó)資本等。根據(jù)資金的來(lái)源并結(jié)合我國(guó)當(dāng)前的現(xiàn)狀，我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資公司的籌資風(fēng)險(xiǎn)主要受以下幾個(gè)方面的影響：

（1)資金來(lái)源渠道狹窄。主要體現(xiàn)在以下幾方面：

第一,私人資本進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域存在很多障礙。主要是大多認(rèn)為中國(guó)人傳統(tǒng)心理決定了銀行儲(chǔ)蓄仍是當(dāng)前多數(shù)人的首選，且私人資本太過(guò)分散，因此不能期望私人資本成為可行的融資來(lái)源；而且風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)的中介機(jī)構(gòu)不完善，沒(méi)有具有全面準(zhǔn)確的科學(xué)知識(shí)、技術(shù)、信息、經(jīng)驗(yàn)和技能作為支撐并有一定數(shù)量、為投資人提供智力服務(wù)并按市場(chǎng)機(jī)制獨(dú)立運(yùn)作的專業(yè)機(jī)構(gòu)；當(dāng)前的法律和政策環(huán)境存在問(wèn)題、技術(shù)轉(zhuǎn)化環(huán)境不良、信息指導(dǎo)不力等。

第二,政府過(guò)分參與投資模式不合理。對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)的發(fā)展，技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)的不斷深入，“官辦官營(yíng)”的投資模式也不可避免地暴露出政府作為風(fēng)險(xiǎn)資本主要來(lái)源的不合理性和不可行性。

第三,養(yǎng)老基金難以進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域。世界各國(guó)養(yǎng)老基金都是風(fēng)險(xiǎn)資本的一個(gè)重要來(lái)源。然而，在目前的國(guó)內(nèi)，由于政策法規(guī)的限制，社會(huì)保障基金還無(wú)法進(jìn)入中國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域。

第四,金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入投資領(lǐng)域受到限制。發(fā)達(dá)國(guó)家的金融機(jī)構(gòu)，包括銀行和保險(xiǎn)公司、投資銀行、信托投資公司等非銀行的金融機(jī)構(gòu)，也提供了一定的風(fēng)險(xiǎn)資本。在國(guó)內(nèi)，由于現(xiàn)行保險(xiǎn)法的限制，保險(xiǎn)公司的資金難以進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域。同樣，商業(yè)銀行資金進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域也受到了類似的限制。

第五,外資進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域的政策不夠完善。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，只要相關(guān)法律和政策的配套措施能跟上，進(jìn)入中國(guó)的外國(guó)風(fēng)險(xiǎn)資本一定也將非?？捎^。

（2)資本結(jié)構(gòu)不合理

資本結(jié)構(gòu)是指公司中各個(gè)資本要素額占總資本額的比例，或者說(shuō)，長(zhǎng)期負(fù)債占總資本額的比例。確定最佳資本結(jié)構(gòu)是公司一項(xiàng)重要的籌資決策，即為實(shí)現(xiàn)股票價(jià)值最大化而有效組合債務(wù)、優(yōu)先股及普通股。企業(yè)的資本成本就是企業(yè)利用不同融資工具籌集資金的平均成本或總的代價(jià)。風(fēng)險(xiǎn)投資公司的資本結(jié)構(gòu)面臨著：長(zhǎng)期資金與短期資金安排不合理；籌資期限與投資期限結(jié)構(gòu)不匹配；債權(quán)籌資與股權(quán)籌資結(jié)構(gòu)不合理等不合理因素。這必將影響到風(fēng)險(xiǎn)投資公司的籌資風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

4.籌資風(fēng)險(xiǎn)的控制措施

通過(guò)以上的分析，關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)投資公司籌資風(fēng)險(xiǎn)控制的措施應(yīng)包括以下幾個(gè)方面的控制措施:

（1)選擇籌資渠道，控制籌資風(fēng)險(xiǎn)

風(fēng)險(xiǎn)投資由于籌資渠道的狹窄，以及籌資渠道障礙的因素的影響，是風(fēng)險(xiǎn)投資公司籌資風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵所在。這樣選擇理想的籌資渠道就成了風(fēng)險(xiǎn)投資公司的首要任務(wù)。當(dāng)前在我國(guó)拓寬籌資渠道，主要有：

第一,重點(diǎn)培育以上市公司為主導(dǎo)的風(fēng)險(xiǎn)資本供給機(jī)制。我國(guó)目前處于風(fēng)險(xiǎn)資本發(fā)展的初創(chuàng)階段，大企業(yè)是我國(guó)現(xiàn)階段風(fēng)險(xiǎn)資本第一供給主體。上市公司絕大多數(shù)是各行業(yè)的大型企業(yè)，資本實(shí)力雄厚，公司的治理能力和風(fēng)險(xiǎn)投資的參與意識(shí)也較非上市公司強(qiáng)。上市公司參與風(fēng)險(xiǎn)投資，不僅可以拓展風(fēng)險(xiǎn)資本的來(lái)源，改變我國(guó)目前風(fēng)險(xiǎn)資本供給規(guī)模小并由政府為主導(dǎo)的格局，而且能夠通過(guò)參與風(fēng)險(xiǎn)投資調(diào)整其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，培養(yǎng)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

第二,鼓勵(lì)證券公司通過(guò)直接或間接的方式參與風(fēng)險(xiǎn)投資。由于證券公司有著優(yōu)秀的人才，具有參與風(fēng)險(xiǎn)投資的人才優(yōu)勢(shì)；證券公司作為直接投融資的中介，在長(zhǎng)期的投融資過(guò)程中，與商業(yè)銀行、大型企業(yè)集團(tuán)以及上市公司等已經(jīng)建立了密切合作的工作關(guān)系，具有參與風(fēng)險(xiǎn)投資的投融資優(yōu)勢(shì)。

第三，適當(dāng)放寬對(duì)養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)公司和商業(yè)銀行投資的法律限制。我國(guó)的《養(yǎng)老基金管理辦法》、《保險(xiǎn)法》和《商業(yè)銀行法》等法律制度都對(duì)養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)公司和商業(yè)銀行參與風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)行了限制。在這些法律制度的約束下，養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)公司和商業(yè)銀行等資金還不能進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域。因此，應(yīng)對(duì)現(xiàn)行的法律制度進(jìn)行合理的修訂，放寬機(jī)構(gòu)投資者的投資限制，允許它們參與風(fēng)險(xiǎn)投資，但為了防范金融風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)對(duì)他們參與風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)行一定的監(jiān)管和監(jiān)督。

第四，建立有效的信用保障體系。在信用普遍惡化和信用秩序嚴(yán)重混亂的條件下，無(wú)論采取何種方式，都很難將各路風(fēng)險(xiǎn)資本引導(dǎo)到風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域。因此，建立有效的風(fēng)險(xiǎn)投資供給機(jī)制，當(dāng)務(wù)之急是加快完善信用體系，強(qiáng)化社會(huì)信用秩序。

第五，對(duì)外資的運(yùn)用要加強(qiáng)法律制度的建設(shè)。對(duì)于我國(guó)加入WTO以后，利用外資已經(jīng)在我國(guó)現(xiàn)代化建設(shè)中發(fā)揮了極為重要的作用，因?yàn)榫惩赓Y本不僅可以解決我國(guó)資金緊張的局面，還可以帶來(lái)先進(jìn)的技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)。在當(dāng)前利用外資的光明前景下，更應(yīng)該加強(qiáng)法律法規(guī)的健全和完善，保證我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的快速發(fā)展，同時(shí)也是保證我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展的關(guān)鍵。

（2)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，降低籌資風(fēng)險(xiǎn)

研究企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的出發(fā)點(diǎn)是企業(yè)在籌資過(guò)程中如何控制資本成本。企業(yè)可以通過(guò)不同的手段獲得資本，從利用純粹的債務(wù)融資到完全的股權(quán)融資。為了獲得資源，就需要支付一定的代價(jià)。不同的融資手段需要支付的成本是不同的，比如債務(wù)融資需要固定償付本金和利息，股權(quán)融資需要支付紅利，或者使投資者獲得資本增值。結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)投資公司的自身特點(diǎn)，可以采取以下的方法優(yōu)化資本結(jié)構(gòu):

第一，長(zhǎng)短期籌資的比例要合理配置。風(fēng)險(xiǎn)投資公司應(yīng)該根據(jù)長(zhǎng)短期籌資本身的特點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì)來(lái)合理地配置長(zhǎng)短期籌資，降低籌資風(fēng)險(xiǎn)。

第二，籌資期限與投資期限相結(jié)合。風(fēng)險(xiǎn)投資公司在籌集資金時(shí)必須對(duì)資金的使用時(shí)間進(jìn)行合理預(yù)期，根據(jù)資金需求的具體情況，恰當(dāng)?shù)匕才刨Y金的籌集時(shí)間，適時(shí)獲得所需資金。否則，容易出現(xiàn)或是由于過(guò)早籌資形成資金投放前的閑置增加利息支出；或是因資金到賬時(shí)間滯后，錯(cuò)過(guò)資金投放的最佳時(shí)機(jī)，造成經(jīng)營(yíng)損失。

第三，優(yōu)化債權(quán)/股權(quán)結(jié)構(gòu)。風(fēng)險(xiǎn)投資公司本身的業(yè)務(wù)特點(diǎn)決定其資本流動(dòng)性非常差，因此更需要一個(gè)穩(wěn)健的債權(quán)/股權(quán)結(jié)構(gòu)。相關(guān)的理論，我們以企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值最大化作為評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)投資公司債權(quán)/股權(quán)結(jié)構(gòu)是否最優(yōu)的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，使公司資產(chǎn)價(jià)值達(dá)到最大的資本結(jié)構(gòu)，同時(shí)也是使公司資本加權(quán)成本達(dá)到最小的資本結(jié)構(gòu)。

三、結(jié)論

籌集風(fēng)險(xiǎn)資金是風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作流程的起點(diǎn)，風(fēng)險(xiǎn)資本的籌集在風(fēng)險(xiǎn)資本的運(yùn)作中占有重要地位。風(fēng)險(xiǎn)投資具有流動(dòng)性差的特點(diǎn)，這就決定了它需要一個(gè)長(zhǎng)期的、相對(duì)穩(wěn)定的資金來(lái)源，以保證風(fēng)險(xiǎn)投資家不斷對(duì)原有項(xiàng)目再投資和對(duì)新項(xiàng)目投資。本文通過(guò)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資公司的籌資風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源及影響因素的分析，指出風(fēng)險(xiǎn)投資公司的籌資風(fēng)險(xiǎn)的控制措施，給我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資公司的籌資提供一定的指導(dǎo)和借鑒作用。

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篇9

隨著社會(huì)的不斷進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，各行各業(yè)都呈現(xiàn)著繁榮的發(fā)展趨勢(shì)。而其中，石油業(yè)就是蓬勃發(fā)展，日益興盛。人們對(duì)于油氣的需求越來(lái)越高，因此，向世界各地輸送油氣的工作也越發(fā)繁重。管道是輸送石油的方式，是一種經(jīng)濟(jì)安全的手段，因?yàn)楸憬菪裕谑澜绺鞯匾呀?jīng)取得了廣泛的應(yīng)用。幾乎所有液體輸送資源的生產(chǎn)、運(yùn)輸都采用了壓力管道這種方式。而且，隨著石油化工產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，壓力管道在其中的地位越來(lái)越高。壓力管道正在朝著自動(dòng)化和整體化的方向發(fā)展。壓力管道輸送的物質(zhì)具有高溫高壓、易燃易爆等危險(xiǎn)的化學(xué)性質(zhì)，一旦發(fā)生滲漏等問(wèn)題，將會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重的安全事故，因此，我們要使壓力管道的安全性和經(jīng)濟(jì)性兼?zhèn)?，制造出符合?shí)際情況的，具有先進(jìn)技術(shù)的壓力管道，對(duì)于壓力管道進(jìn)行嚴(yán)格的評(píng)估，進(jìn)行有效的風(fēng)險(xiǎn)管理。

1在壓力管道管理中引入風(fēng)險(xiǎn)管理的背景

風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)技術(shù)最早是從金融業(yè)發(fā)源的，隨后被廣泛應(yīng)用到航天、石化等領(lǐng)域中。隨著二戰(zhàn)的結(jié)束，許多國(guó)家的油氣管道都亟待修復(fù)，出現(xiàn)各種安全事故，造成了大量的人員財(cái)產(chǎn)傷亡。因此，由美國(guó)發(fā)起，最先借鑒經(jīng)濟(jì)學(xué)理論中的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)技術(shù)，來(lái)評(píng)估油氣管道的風(fēng)險(xiǎn)性，從而最大限度地減少油氣管道的事故發(fā)生率，延長(zhǎng)管道的使用壽命，合理地配置資源。經(jīng)過(guò)幾十年的發(fā)展，全世界很多國(guó)家都開(kāi)始建立起了自己的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系，大大提高了油氣管道的安全性和科學(xué)性。

2壓力管道的風(fēng)險(xiǎn)管理在國(guó)內(nèi)的管理現(xiàn)狀

近幾年來(lái)，國(guó)內(nèi)的很多研究人員不斷地提出有效的評(píng)價(jià)方法，利用多種數(shù)學(xué)分析方法，建立餓了輸油管道的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系，制定了一套切實(shí)可行的計(jì)劃。但是，總體來(lái)說(shuō)，我國(guó)在壓力管道的風(fēng)險(xiǎn)管理方面還是處于研究階段，依舊有許多問(wèn)題需要解決克服，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)技術(shù)的應(yīng)用也只是處于半定量性的研究上，還沒(méi)有制定出壓力管道風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)技術(shù)的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，缺乏大量基礎(chǔ)研究的支持和數(shù)據(jù)的依托。因此，許多模型難以構(gòu)建，一些技術(shù)上的專業(yè)問(wèn)題也很難突破，只有將管道風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)的研究建立在大量分析實(shí)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，才能使得評(píng)價(jià)體系具有系統(tǒng)性。在今后的研究過(guò)程中，還是要密切關(guān)注國(guó)內(nèi)外的最新研究成果，不斷地積累實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù)，結(jié)合我國(guó)壓力管道施工的具體情況，分析其中存在的問(wèn)題，提出解決方案來(lái)解決。只有把管道的風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)的研究建立在大量實(shí)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，才能使這套評(píng)價(jià)體系系統(tǒng)、完整，對(duì)于壓力管道的施工真正起到監(jiān)管作用。

3對(duì)于壓力管道管理的重要性

壓力管道的風(fēng)險(xiǎn)管理，指的是管理單位對(duì)于管道施工使用中可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)估，將管道運(yùn)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)程度控制在可以接受的合理范圍內(nèi)，從而降低管道的事故發(fā)生率，保證管道施工的收益最大化，壓力管道風(fēng)險(xiǎn)管理的實(shí)質(zhì)是評(píng)價(jià)管道系統(tǒng)不斷變化的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于管道做出相應(yīng)的維護(hù)和調(diào)整，使得管道系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)控制在可接受的范圍之內(nèi)，將調(diào)控的費(fèi)用限制在合理的范圍之內(nèi)。

4結(jié)語(yǔ)

本文著重討論了壓力管道的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)控制和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的目的就是利用施工現(xiàn)場(chǎng)的具體情況，結(jié)合已有的經(jīng)驗(yàn)和實(shí)例，經(jīng)過(guò)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估分析，確定最終為了減少風(fēng)險(xiǎn)而投入的資金，以及各種改進(jìn)的方法。將管道的風(fēng)險(xiǎn)控制在一個(gè)可以接受的水平。而風(fēng)險(xiǎn)控制的目的就是在風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)上，通過(guò)做出決議和實(shí)施對(duì)策，減少施工的風(fēng)險(xiǎn)，合理地分配資源。而風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)的目的就是對(duì)于管道的檢測(cè)來(lái)評(píng)價(jià)管道的現(xiàn)狀，提出有效地施工維修方案。

作者:謝志堅(jiān) 單位:新疆維吾爾自治區(qū)特種設(shè)備檢驗(yàn)研究院

參考文獻(xiàn)：

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[2]李霞,俞樹(shù)榮.壓力管道的風(fēng)險(xiǎn)管理研究[J].化工機(jī)械,2010,(05):675-678.

篇10

財(cái)務(wù)預(yù)算管理與風(fēng)險(xiǎn)管理看似是兩個(gè)完全不同的概念，但是兩者又有一定的聯(lián)系，企業(yè)通過(guò)合理的財(cái)務(wù)預(yù)算管理可以降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)企業(yè)健康發(fā)展。預(yù)算管理與風(fēng)險(xiǎn)管理都屬于企業(yè)財(cái)務(wù)管理，雖然國(guó)務(wù)院制定了《中央企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)算管理暫行辦法》，規(guī)定企業(yè)建立財(cái)務(wù)預(yù)算管理制度，但是許多企業(yè)管理層對(duì)預(yù)算管理的意識(shí)薄弱，預(yù)算管理松弛、不嚴(yán)謹(jǐn)，達(dá)不到財(cái)務(wù)預(yù)算管理的預(yù)期效果，更不能規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此，本文著重研究企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)算管理與風(fēng)險(xiǎn)管理的措施，督促企業(yè)改變觀點(diǎn)，重視財(cái)務(wù)預(yù)算與風(fēng)險(xiǎn)管理。

一、財(cái)務(wù)預(yù)算管理的特征及意義

財(cái)務(wù)預(yù)算是企業(yè)在經(jīng)營(yíng)預(yù)算與資本預(yù)算的基礎(chǔ)上安排現(xiàn)金流量，制作一定時(shí)期內(nèi)的損益表及資產(chǎn)負(fù)債表。

1.財(cái)務(wù)預(yù)算管理的特征

財(cái)務(wù)預(yù)算管理具有以下幾個(gè)主要特征：第一，戰(zhàn)略性。預(yù)算在戰(zhàn)略規(guī)劃與經(jīng)營(yíng)之間起溝通橋梁作用，使得企業(yè)戰(zhàn)略意圖順利落實(shí)。一方面，預(yù)算合理配置企業(yè)的人力、物力、財(cái)務(wù)資源；另一方面，通過(guò)預(yù)算目標(biāo)與實(shí)際的比較分析，及時(shí)糾正戰(zhàn)略目標(biāo)與經(jīng)營(yíng)之間的差距，監(jiān)督控制經(jīng)營(yíng)過(guò)程；最后預(yù)算還可評(píng)價(jià)各部門(mén)及員工的工作業(yè)績(jī)，為獎(jiǎng)懲機(jī)制提供證據(jù)。因此，財(cái)務(wù)預(yù)算保障企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。第二，系統(tǒng)性。財(cái)務(wù)預(yù)算的編制、執(zhí)行與控制過(guò)程、考核及獎(jiǎng)懲各環(huán)節(jié)構(gòu)成企業(yè)的一個(gè)完整體系，相互聯(lián)系；另外，一個(gè)部門(mén)的預(yù)算目標(biāo)未完成，將會(huì)影響其他部門(mén)的結(jié)果，因此必須經(jīng)過(guò)有權(quán)部門(mén)的權(quán)限批準(zhǔn)。第三，全面性。體現(xiàn)為全員性、全方位、全程性。全員性是指財(cái)務(wù)預(yù)算管理涉及的各個(gè)部門(mén)，全員參與；全方位是指預(yù)算管理包含經(jīng)營(yíng)預(yù)算、資本預(yù)算、籌資預(yù)算和財(cái)務(wù)預(yù)算；全程性是指預(yù)算管理活動(dòng)從編制、執(zhí)行、分析、考核及獎(jiǎng)懲等涉及企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的各個(gè)環(huán)節(jié)。

2.財(cái)務(wù)預(yù)算管理的意義

財(cái)務(wù)預(yù)算管理在規(guī)范企業(yè)各項(xiàng)管理工作、完善內(nèi)部控制機(jī)制、加強(qiáng)成本費(fèi)用控制、優(yōu)化配置資源及提升管理水平等方面具有十分重要的意義，具體表現(xiàn)在三方面。第一，促進(jìn)了企業(yè)計(jì)劃工作的開(kāi)展與完善，減小了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)預(yù)算能促使企業(yè)管理人員提前制定計(jì)劃，以免盲目發(fā)展，優(yōu)化了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境。第二，促進(jìn)了企業(yè)各部門(mén)之間相互合作交流，加強(qiáng)了內(nèi)部團(tuán)結(jié)。企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)算需要全盤(pán)考慮企業(yè)各部門(mén)之間的關(guān)系，明確職責(zé)，便于各部門(mén)之間相互協(xié)調(diào)，調(diào)動(dòng)了各部門(mén)與員工的積極性。第三，為考核評(píng)價(jià)、獎(jiǎng)懲等提供了證據(jù)，有利于企業(yè)績(jī)效工作的實(shí)現(xiàn)。財(cái)務(wù)預(yù)算對(duì)企業(yè)計(jì)劃的數(shù)量化與貨幣化的表現(xiàn)，為企業(yè)的績(jī)效考評(píng)提供了具體的證據(jù)，激勵(lì)員工努力工作。

二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的必要性及表現(xiàn)方面

1.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的必要性

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理是現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)必須面對(duì)的一個(gè)問(wèn)題，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的必要性體現(xiàn)在幾個(gè)方面：第一，企業(yè)生存的環(huán)境。一方面企業(yè)生存的外部環(huán)境復(fù)雜多變，市場(chǎng)化、全球化及信息化加速了環(huán)境的變化，還有當(dāng)?shù)卣叩淖兓?，使得企業(yè)的外部環(huán)境存在著不確定性與風(fēng)險(xiǎn)性。另一方面，企業(yè)的內(nèi)部環(huán)境也在不斷變換，企業(yè)的資金鏈的不確定性、人才的流動(dòng)性及努力工作程度、資源的不確定性等使得企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)存在著較大的風(fēng)險(xiǎn)，其中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)更甚。第二，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)薄弱，風(fēng)險(xiǎn)管理水平低。雖然許多企業(yè)已經(jīng)認(rèn)識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性，設(shè)置的內(nèi)容繁多，但是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制能力不足，預(yù)算松弛，不能達(dá)到較好的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)。

2.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的表現(xiàn)方面

一個(gè)企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力體現(xiàn)在資金儲(chǔ)備、人才儲(chǔ)備與技術(shù)儲(chǔ)備三部分。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)貫穿籌資、融資、投資等財(cái)務(wù)活動(dòng)的核心問(wèn)題，表現(xiàn)在兩個(gè)方面，一方面，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是一種可量度的可能性，即財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以認(rèn)知風(fēng)險(xiǎn)為前提，若無(wú)法度量風(fēng)險(xiǎn)，就不能真正認(rèn)識(shí)并解決風(fēng)險(xiǎn)，；也就無(wú)法保障企業(yè)經(jīng)營(yíng)安全。另一方面，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)收益大小成正比，即高風(fēng)險(xiǎn)，高收益。取得的任何收益都要付出相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)成本。

三、財(cái)務(wù)預(yù)案管理與風(fēng)險(xiǎn)管理的措施

企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)中對(duì)企業(yè)影響最大的就是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，如何規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)成為企業(yè)的重要工作，而財(cái)務(wù)預(yù)算是企業(yè)全面預(yù)算的一部分，企業(yè)要想規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，就必須管理好財(cái)務(wù)預(yù)算。因此財(cái)務(wù)預(yù)案管理與風(fēng)險(xiǎn)管理相輔相成，把兩者的管理措施綜合到一起，以便使企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作更加明確，提高企業(yè)管理水平，規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

1.密切聯(lián)系市場(chǎng)動(dòng)態(tài)

財(cái)務(wù)預(yù)算管理之所以要密切聯(lián)系市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，一方面是因?yàn)槠髽I(yè)財(cái)務(wù)預(yù)算把企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的過(guò)程與結(jié)果用數(shù)字與表格展現(xiàn)出來(lái)，進(jìn)而把企業(yè)所學(xué)的資源、人力等確定下來(lái)，如果企業(yè)的產(chǎn)品不能適應(yīng)市場(chǎng)需求，那么企業(yè)的生產(chǎn)活動(dòng)就沒(méi)有價(jià)值，企業(yè)的目標(biāo)亦不能實(shí)現(xiàn)。同時(shí)從投入的角度，市場(chǎng)情況的變化也會(huì)影響到資源的配置，進(jìn)而影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益。另一方面，在市場(chǎng)調(diào)研的前提下企業(yè)制定年度戰(zhàn)略目標(biāo)及財(cái)務(wù)預(yù)算，而市場(chǎng)是千變?nèi)f化的，如果企業(yè)不密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，根據(jù)變化調(diào)整戰(zhàn)略目標(biāo)及預(yù)算計(jì)劃，那么企業(yè)將失去市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

2.堅(jiān)持戰(zhàn)略管理導(dǎo)向

企業(yè)是一個(gè)盈利性組織，企業(yè)財(cái)務(wù)管理的最終目標(biāo)是股東利益最大化，因此管理者和股東會(huì)為企業(yè)的發(fā)展制定一個(gè)長(zhǎng)期的戰(zhàn)略規(guī)劃，實(shí)施戰(zhàn)略管理，而戰(zhàn)略規(guī)劃具體體現(xiàn)在每年的企業(yè)年度預(yù)算上，導(dǎo)致財(cái)務(wù)預(yù)算需要以戰(zhàn)略管理為導(dǎo)向，以期實(shí)現(xiàn)企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)。

3.堅(jiān)持過(guò)程控制原則

企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)算最終要具體實(shí)施，在實(shí)施過(guò)程中，企業(yè)不僅要考察企業(yè)及各個(gè)部門(mén)的預(yù)算執(zhí)行結(jié)果，還要對(duì)執(zhí)行過(guò)程進(jìn)行嚴(yán)密的監(jiān)控。

企業(yè)堅(jiān)持過(guò)程控制原則，能夠及時(shí)發(fā)現(xiàn)預(yù)算計(jì)劃具體實(shí)行過(guò)程的問(wèn)題，并及時(shí)解決問(wèn)題，避免損失。同時(shí)，對(duì)過(guò)程進(jìn)行控制，還是對(duì)企業(yè)部門(mén)及員工的考評(píng)，獎(jiǎng)懲員工，激勵(lì)員工為企業(yè)做出貢獻(xiàn)。

4.采用科學(xué)的預(yù)算編制與考核評(píng)價(jià)方法

財(cái)務(wù)預(yù)算的編制方法有固定預(yù)算法、滾動(dòng)預(yù)算法、零基預(yù)算法、概率預(yù)算法、彈性預(yù)算法等，一般而言，對(duì)市場(chǎng)情況掌握明確的企業(yè)，采用固定預(yù)算法；對(duì)市場(chǎng)情況把握不清的企業(yè)，采用彈性預(yù)算法。企業(yè)要根據(jù)自身的實(shí)際情況，科學(xué)選擇編制方法。同時(shí)，預(yù)算與考核同屬一個(gè)體系，考核評(píng)價(jià)方法的選擇同樣重要，將預(yù)算執(zhí)行情況與預(yù)算指標(biāo)比較，能夠更好的反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)水平，評(píng)價(jià)員工的工作成績(jī)。此外，經(jīng)過(guò)分析實(shí)際與預(yù)算的差異，便于企業(yè)總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，改進(jìn)措施。

5.加強(qiáng)預(yù)算信息反饋

為了提高預(yù)算編制的可靠性，需要加強(qiáng)預(yù)算信息反饋。編制預(yù)算是，需要的變量的不確定性，就需要一些近似值，在編制預(yù)算時(shí)根據(jù)不同的情況進(jìn)行編制。第一，預(yù)算編制應(yīng)具有先進(jìn)性與現(xiàn)實(shí)性。先進(jìn)性與現(xiàn)實(shí)性的預(yù)算有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，并調(diào)動(dòng)員工的積極性與主動(dòng)性；第二，預(yù)算的可驗(yàn)證性。預(yù)算的可驗(yàn)證性，不僅提高了預(yù)算的準(zhǔn)確性與可靠性，還能增強(qiáng)員工的責(zé)任感，有利于企業(yè)員工參與管理過(guò)程，提高預(yù)算的認(rèn)可程度。

6.建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分析機(jī)制

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要組成部分，可以對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)控與預(yù)報(bào)，并且及時(shí)防范風(fēng)險(xiǎn)，建立預(yù)警機(jī)制可以通過(guò)以下幾個(gè)方面：第一，選擇財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系并分配指標(biāo)權(quán)重。企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的運(yùn)行和發(fā)展的變化往往通過(guò)一系列的財(cái)務(wù)指標(biāo)展現(xiàn)出來(lái)，各指標(biāo)相互關(guān)聯(lián)。通過(guò)財(cái)務(wù)預(yù)警模型的關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行拓展或根據(jù)經(jīng)驗(yàn)篩選兩種方法確定預(yù)警指標(biāo)體系。第二，確定財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)值。不同的企業(yè)、行業(yè)，不同的經(jīng)營(yíng)環(huán)境和企業(yè)條件，財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)值難以確定。財(cái)務(wù)指標(biāo)一般可以采用國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)、國(guó)際公認(rèn)數(shù)、行業(yè)平均數(shù)、企業(yè)歷史數(shù)值等。第三，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分析。在前兩步確定之后，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的各項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)值進(jìn)行綜合分析。

7.完善制度體系與組織結(jié)構(gòu)

企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)算管理要真正落實(shí)并發(fā)揮作用，需要完善制度體系與組織機(jī)構(gòu)。企業(yè)建立和完善預(yù)算管理制度，是預(yù)算真正落實(shí)的前提，同時(shí)只有在企業(yè)的相關(guān)預(yù)算的規(guī)章制度深入人心后，成為員工的潛意識(shí)，才會(huì)大大激發(fā)員工的工作積極性。預(yù)算的編制不僅需要先進(jìn)的科技，更需要相關(guān)的人才，因此，建立完善的組織機(jī)構(gòu)，組建專業(yè)的預(yù)算管理團(tuán)隊(duì)，保障預(yù)算編制的順利開(kāi)展。

8.其他措施

企業(yè)還可以建立健全激勵(lì)機(jī)制，鼓勵(lì)員工樹(shù)立全員參與預(yù)算的意識(shí)，激勵(lì)員工為預(yù)算編制提供自己的見(jiàn)解、糾正有關(guān)的錯(cuò)誤。還可以根據(jù)企業(yè)規(guī)模的大小建立預(yù)算管理責(zé)任中心，明確并詳細(xì)劃分生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。還可以建立風(fēng)險(xiǎn)管理的企業(yè)文化，等等措施。

企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)算管理與風(fēng)險(xiǎn)管理關(guān)系著企業(yè)經(jīng)營(yíng)的成敗，是企業(yè)的重要工作，因此，企業(yè)應(yīng)該重視財(cái)務(wù)預(yù)算與風(fēng)險(xiǎn)管理，轉(zhuǎn)變意識(shí)，不斷完善相關(guān)的制度體系，遵循一定的原則，培養(yǎng)專業(yè)人才，建立健全完善的財(cái)務(wù)預(yù)算管理與風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。

參考文獻(xiàn)：