導言：作為寫作愛好者，不可錯過為您精心挑選的10篇企業(yè)財務(wù)狀況分析，它們將為您的寫作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內(nèi)容能為您提供靈感和參考。

篇1

由于外部信息使用者不能直接或完全得到企業(yè)的內(nèi)部信息，他們要想較為準確地對企業(yè)的財務(wù)狀況進行分析，就必須像企業(yè)管理者一樣了解企業(yè)所在行業(yè)的經(jīng)濟特征，而且應(yīng)很好地把握企業(yè)的競爭戰(zhàn)略。企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略分析屬于定性分析，是進行企業(yè)財務(wù)狀況分析的基本的首要步驟。它有助于評估企業(yè)當前盈利能力的可持續(xù)性,還能夠在預(yù)測企業(yè)未來業(yè)績時，做出合理的假設(shè)。

現(xiàn)金流量在很大程度上影響企業(yè)的財務(wù)狀況。對現(xiàn)金流量的分析因企業(yè)而異，也因行業(yè)而異，這要看企業(yè)在哪個行業(yè)中經(jīng)營。分析時要判斷預(yù)期的行業(yè)增長率、預(yù)期的經(jīng)營能力、技術(shù)發(fā)展等等。當一個企業(yè)跨行業(yè)經(jīng)營時，還應(yīng)當

分析幾個行業(yè)間的相互影響，或者是否依賴于另一個或幾個經(jīng)濟因素。

二、會計分析

股份公司的典型特點是所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離。會計報表是所有者了解企業(yè)財務(wù)狀況的重要渠道。在每個會計期間，企業(yè)一般提供三種財務(wù)報告:首先，表明企業(yè)資產(chǎn)及其來源的資產(chǎn)負債表;其次，反映企業(yè)一定期間經(jīng)營業(yè)績的利潤表;再次，概括企業(yè)現(xiàn)金流量的現(xiàn)金流量表。這些報表附有腳注、公告信息和管理部門的陳述。

會計分析旨在評估會計對企業(yè)基本經(jīng)營現(xiàn)實的反映程度，是對會計靈活性的確認，評價企業(yè)會計政策和會計披露的適當性，來揭示一個企業(yè)的會計系統(tǒng)反映其經(jīng)濟狀況的真實程度。分析時的一個重要技巧是可以通過現(xiàn)金流量信息來識別和消除會計歪曲，以有助于提高下一個財務(wù)分析步驟的可靠性。

在進行會計分析時，我們應(yīng)當對用于衡量企業(yè)成功要素及風險的會計政策和會計估計進行確認和評估。同時，盡管會計準則要求企業(yè)一定程度的最低披露，但企業(yè)的管理層對此也會有更多的選擇。因此，披露質(zhì)量也是衡量企業(yè)會計質(zhì)量的重要尺度。

三、財務(wù)分析

財務(wù)分析的目標是運用財務(wù)數(shù)據(jù)評價企業(yè)當前和過去的業(yè)績，并評估其經(jīng)營的可持續(xù)性。本文主要運用了現(xiàn)金流量分析和比率分析?，F(xiàn)金流量分析側(cè)重于評價企業(yè)的流動性和財務(wù)彈性，比率分析側(cè)重于評價企業(yè)的產(chǎn)品市場業(yè)績和財務(wù)政策。

1.經(jīng)營活動現(xiàn)金流量分析

一般而言，處于正常生產(chǎn)經(jīng)營期間的企業(yè)，經(jīng)營活動對企業(yè)現(xiàn)金流量的變化應(yīng)占較大的比重。經(jīng)營活動中的購、產(chǎn)、銷等經(jīng)濟業(yè)務(wù)的協(xié)調(diào)發(fā)展是企業(yè)維持正常生產(chǎn)經(jīng)營的必要條件，這些業(yè)務(wù)要保持良性循環(huán)，必然會引起大量的現(xiàn)金流入或流出，因而成為引起現(xiàn)金流量變動的主要原因。

對企業(yè)來說，如果經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入量大于現(xiàn)金流出量，說明經(jīng)營活動的現(xiàn)金自適應(yīng)能力較強，通過經(jīng)營活動收取的現(xiàn)金，不僅能夠滿足經(jīng)營本身的需要，而且剩余的部分還可以用于再投資或償債。因此，經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量大于零，是企業(yè)在沒有舉借新債的情況下進行再投資和償還債務(wù)的前提，體現(xiàn)企業(yè)穩(wěn)定的經(jīng)營活動對投資和理財?shù)闹С帜芰?，也體現(xiàn)企業(yè)的成長和支付能力較好。

如果經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入量小于現(xiàn)金流出量，反映經(jīng)營活動的現(xiàn)金自適應(yīng)能力較差，經(jīng)營不僅不能支持投資或償債，而且還要借助于收回投資或舉借新債所取得現(xiàn)金才能維持正常的經(jīng)營。形成這個情況的主要原因，可能是銷售貨款的回籠不及時，或存貨大量積壓無法變現(xiàn)。所有這些情況，都說明企業(yè)管理上出現(xiàn)了問題。并且，如果企業(yè)經(jīng)營活動的現(xiàn)金自適應(yīng)能力較差，不能自我適應(yīng)因而更不能償還債務(wù)，必須向外籌資來償債的話，則說明企業(yè)己經(jīng)陷入了財務(wù)困境，很難籌措到新的資金。

2.投資活動現(xiàn)金流量分析

投資活動無疑也是企業(yè)的重要財務(wù)事項，從中不僅可以顯示企業(yè)投資能力，也可以表明企業(yè)的發(fā)展能力。從企業(yè)長遠發(fā)展的角度看，投資活動的凈現(xiàn)金流量一般以負值為正常。說明企業(yè)能夠不斷擴大經(jīng)營規(guī)模，產(chǎn)生新的利潤增長點。

現(xiàn)金流量中投資活動不僅包括對外投資，還包括對內(nèi)進行的長期資產(chǎn)投資。所以，通過對投資活動引起的現(xiàn)金流量進行分析，可以直接了解企業(yè)在年度內(nèi)是否進行了廠房、設(shè)備的擴建、更新或改良等行為，是否購買了股票和債券，是否通過處理長期資產(chǎn)而取得了現(xiàn)金等。

3.籌資活動現(xiàn)金流量分析

籌資活動也是企業(yè)的重要財務(wù)事項之一，對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動和財務(wù)狀況將會產(chǎn)生重大影響。企業(yè)有哪些資金籌資渠道，是否通過發(fā)行債券或股票取得資金，用現(xiàn)金償還多少債務(wù)，投資者有沒有收回其投入的資本等，這些信息都可以直接從現(xiàn)金流量中反映出來。

對于大多數(shù)企業(yè)來說，籌資的最大來源是借款。債務(wù)融資一般認為是可取的，因為債務(wù)利息可以減稅。但是，如果企業(yè)舉債過度會增加破產(chǎn)風險。所以，籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量并非越大越好，應(yīng)結(jié)合投資活動凈現(xiàn)金流量，以分析企業(yè)當期的現(xiàn)金來源和投資是否合理。

此外，在分析籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量時還應(yīng)注意債務(wù)的構(gòu)成。債務(wù)是短期還是長期?債務(wù)的利率是多少？

財務(wù)杠桿可以定義為企業(yè)債務(wù)資本總額與資本化總額的比例。當企業(yè)的債務(wù)資本總額與資本化總額的比率較高時，被認為財務(wù)杠桿較高。而當企業(yè)在資本結(jié)構(gòu)中的負債為零時，不存在財務(wù)杠桿。

傳統(tǒng)財務(wù)理論認為財務(wù)杠桿增加了企業(yè)的風險。由于貸款者對于企業(yè)的仔細審查，往往稀釋了股東的控制權(quán)利。而且，無論任何時候企業(yè)現(xiàn)金流量不足以償還債務(wù)，企業(yè)將被迫破產(chǎn)或重組。進而言之，在破產(chǎn)或重組之時，企業(yè)將不得不出售一些寧愿持有的資產(chǎn)。因此，企業(yè)財務(wù)杠桿越高，風險越大。但是，負債具有一項企業(yè)渴望的優(yōu)點，即負債所支付的利息可以抵稅，而支付的股利則不能。財務(wù)理論認為，每一家企業(yè)都存在一個債務(wù)資本與權(quán)益資本的最佳組合，稱之為最佳資本結(jié)構(gòu)。

所以，企業(yè)既不會全部由權(quán)益資本構(gòu)成，也不會全部由債務(wù)資本構(gòu)成。確切地說，它們是內(nèi)部資本和外部資本的混合體。而企業(yè)任何時候都不會處于最佳資本結(jié)構(gòu)。實際上，企業(yè)不斷對財務(wù)結(jié)構(gòu)做出調(diào)整，以努力適應(yīng)不斷變化的經(jīng)濟條件和市場條件。

4.現(xiàn)金流量揭示企業(yè)的發(fā)展階段

經(jīng)營活動、投資活動、籌資活動的現(xiàn)金流量反映了不同性質(zhì)現(xiàn)金流入流出的情況，單獨分析可以剖析各項現(xiàn)金流的細節(jié)，結(jié)合起來分析還可以把握企業(yè)的總體發(fā)展狀況。每種現(xiàn)金流量凈額都有正負兩種可能，三種現(xiàn)金流的正負結(jié)合就反映了企業(yè)的一種現(xiàn)狀。

5.比率分析

企業(yè)無論是盈利能力、償債能力還是發(fā)展能力，最終都會體現(xiàn)為當前現(xiàn)金流入的能力及未來的現(xiàn)金流出，而投資者和債權(quán)人對未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值的預(yù)期也是其進行決策的主要參照物。目前的財務(wù)報告雖然包括現(xiàn)金流量表，但由于現(xiàn)金流量表出現(xiàn)較晚，對其信息的利用缺乏完善的體系和分析方法，所以不能對報表使用者的決策起到應(yīng)有的作用。

因此，理想的企業(yè)綜合評價體系應(yīng)是以權(quán)責發(fā)生制為基礎(chǔ)產(chǎn)生的財務(wù)比率指標結(jié)合收付實現(xiàn)制為基礎(chǔ)產(chǎn)生的相應(yīng)的現(xiàn)金流量表財務(wù)比率指標，并結(jié)合定性分析，來全面分析企業(yè)財務(wù)狀況。

（1)盈利能力分析指標

企業(yè)是一個以盈利為目的的經(jīng)濟組織，加強自身經(jīng)營管理效率，提高自身價值，通過各種手段和方法做大利潤，是企業(yè)的根本目標。因此，企業(yè)盈利能力分析就顯得格外重要。

通常的評價企業(yè)盈利水平的指標有很多，如主營業(yè)務(wù)收入、凈利潤等，通過查看企業(yè)的報表就能獲悉。但是，僅僅只關(guān)注這些絕對的數(shù)據(jù)，并不能得出企業(yè)盈利能力高低的結(jié)論。如某企業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入和凈利潤都很高，但通過了解其成本或應(yīng)收賬款等情況，在主營業(yè)務(wù)收入和凈利潤中可以轉(zhuǎn)化為企業(yè)可自由支配的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的部分卻很少，這些收入和利潤就只能停留在企業(yè)的賬面而不能作為實際收入或利潤。

(2)償債能力分析指標

在現(xiàn)代市場經(jīng)濟中，無論是企業(yè)債權(quán)人、股東、企業(yè)管理者或其他信息使用者，都日益關(guān)注企業(yè)現(xiàn)金流量及創(chuàng)造現(xiàn)金的能力。銀行及貸款者必須考慮企業(yè)是否有能力在經(jīng)營中獲取現(xiàn)金以償還貸款的利息和本金，賒銷商關(guān)心企業(yè)能否按時歸還貸款，股東關(guān)心是否能定期得到現(xiàn)金紅利，企業(yè)管理者關(guān)心企業(yè)的生存和發(fā)展。根據(jù)資產(chǎn)負債表所確定的流動性比率雖然也能反映流動性，但有很大的局限性。比如，作為流動資產(chǎn)主要成分的存貨并不能很快轉(zhuǎn)變?yōu)榭蓛攤默F(xiàn)金。真正能用于償還債務(wù)的是現(xiàn)金流量，現(xiàn)金流量和債務(wù)的比較可以更好地反映企業(yè)償還債務(wù)的能力，所以，企業(yè)價值的一個方面是企業(yè)的償債能力質(zhì)量的分析，具體指標如下:

①現(xiàn)金到期債務(wù)比：即經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與一年內(nèi)到期的債務(wù)的比值。這種債務(wù)是不能展期的，必須到期償還。這種不能展期的債務(wù)，是需要現(xiàn)金來作保障的。

②現(xiàn)金流動負債比：即經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與流動負債的比值。該指標反映了企業(yè)當期的營業(yè)現(xiàn)金流量償付短期負債的能力?，F(xiàn)金流動負債比越大，企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金凈流量越高，就越能保障企業(yè)按時償還到期債務(wù)。

③現(xiàn)金債務(wù)總額比：即經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與債務(wù)總額的比值?，F(xiàn)金負債總額比是企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金凈流量對企業(yè)總體債務(wù)的保障程度的體現(xiàn)，此比率越高，企業(yè)償還債務(wù)的能力越強。

(3)成長性與財務(wù)彈性分析指標

篇2

［中圖分類號］F425 ［文獻標識碼］A ［文章編號］1005-6432（2010）52-0096-02

1 我國中小企業(yè)財務(wù)存在的具體問題

改革開放以來,中小企業(yè)發(fā)展迅速。但隨著社會主義市場經(jīng)濟體制的建立和完善,中小企業(yè)在發(fā)展中面臨的財務(wù)問題越來越多。

1.1 資金短缺,籌融資能力差,融資更加困難

中小企業(yè)注冊資本較少,資本實力有限,土地、房屋等銀行認可的不動產(chǎn)數(shù)量較少,同時很多中小企業(yè)都處于成長發(fā)展時期,這一階段的資金需要量是企業(yè)生產(chǎn)周期中需求量最大的,資金短缺問題成為其發(fā)展的瓶頸。據(jù)統(tǒng)計,中小企業(yè)通過銀行貸款渠道獲得的資金,占中小企業(yè)融資總量的90%以上,而通過其他渠道獲得的資金不足10%。雖然,目前我國中小企業(yè)已初步建立了較為獨立、渠道多元化的融資體系,但由于種種原因,中小企業(yè)通過銀行貸款獲得資金的渠道并不暢通。據(jù)“2009經(jīng)濟半小時”報道,2009年,隨著金融危機波及的面越來越廣,在我國宏觀經(jīng)濟政策緊縮,中小企業(yè)貸款難問題更加凸顯,金融危機的到來讓一些中小企業(yè)的銷售更為不利,出現(xiàn)嚴重的資金周轉(zhuǎn)問題,償債能力和信用度進一步降低,金融機構(gòu)當然也敬而遠之。

1.2 資產(chǎn)疏于管理,財務(wù)控制薄弱

與市場經(jīng)濟發(fā)展不相適應(yīng)的是中小企業(yè)中的資產(chǎn)管理制度缺失,控制力量不足。

1.2.1 對現(xiàn)金管理不到位,導致現(xiàn)金閑置或不足

許多中小企業(yè)不編制現(xiàn)金收支計劃,他們對現(xiàn)金的管理很大程度上是隨意性的,一旦市場發(fā)生變化,經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生改變,就很難使現(xiàn)金快速周轉(zhuǎn)。有些企業(yè)的資金使用缺少計劃安排,過量購置不動產(chǎn),無法應(yīng)付經(jīng)營急需的資金,陷入財務(wù)困境。有些中小企業(yè)認為現(xiàn)金越多越好,造成現(xiàn)金閑置,未參加生產(chǎn)周轉(zhuǎn),造成浪費。

例如,企業(yè)認為自己經(jīng)濟效益好,明天可能收到的錢就認為已經(jīng)是今天的錢了,于是,花錢大手大腳,過量購置設(shè)備,不考慮經(jīng)營風險,結(jié)果一旦遇到經(jīng)濟效益突然下跌就會出現(xiàn)資金短缺,陷入財務(wù)困境。

1.2.2 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)緩慢

隨著經(jīng)濟的發(fā)展,信用銷售會越來越普遍,在市場激烈競爭的情況下,中小企業(yè)為抵御大企業(yè)的壓力,會采取更多的商業(yè)信用促銷。但由于應(yīng)收賬款管理水平不高,無嚴格的信用標準、信用條件和收賬政策,更無相應(yīng)的責任部門來組織落實,造成大量應(yīng)收賬款沉淀,使企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不靈,并隱含著較大的壞賬風險。

例如,中小企業(yè)的客戶中有很多信譽好的客戶,企業(yè)經(jīng)理認為應(yīng)收賬款百分百的可以收回,因此對追款問題不急,很少上門催收,有時甚至拖沓一年以上,顯然這樣做的弊處是既在一定程度上增大了壞賬風險又造成大量資金閑置和利息損失。

1.2.3 存貨控制薄弱

許多中小企業(yè)對存貨缺乏有效管理,無存貨計劃、無存貨定期監(jiān)督和檢查制度,對日常存貨的控制不到位,致使存貨周轉(zhuǎn)失靈,造成資金呆滯。

1.2.4 成本費用管理水平低

中小企業(yè)內(nèi)部缺乏科學有效的成本費用控制體系,相當一部分企業(yè)在成本費用控制上仍處于事后算賬的階段,定額標準、信息反饋、責任制度等都不健全,事前和事中控制能力較低。因此,許多中小企業(yè)成本費用管理中存在核算不實、控制不嚴、控制體系不健全等問題。

2 解決中小企業(yè)財務(wù)狀況問題的對策

下面從銀行和中小企業(yè)自身兩個方面來提出解決中小企業(yè)財務(wù)狀況問題的對策。

2.1 從銀行角度解決中小企業(yè)融資難的對策

銀行作為我國的金融機構(gòu),在解決中小企業(yè)融資難方面應(yīng)發(fā)揮應(yīng)有的作用。

2.1.1 加強金融創(chuàng)新,推出更多更好的適合中小企業(yè)的金融產(chǎn)品

中小企業(yè)對銀行來說到底是一塊食之無味的雞肋還是一座金礦,浙江泰隆銀行給出了答案。他們正是用看“三品、三表”(人品、產(chǎn)品、押品,水表、電表、海關(guān)報表)這種創(chuàng)新手段,通過這種近乎走家串戶的地毯式企業(yè)調(diào)查,使泰隆的業(yè)務(wù)不斷做大。浙江省建設(shè)銀行分行與阿里巴巴也推出了新產(chǎn)品網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保,其操作就是通過阿里巴巴提供給銀行中小企業(yè)的網(wǎng)上交易數(shù)據(jù)供銀行篩選,銀行選出優(yōu)秀的中小企業(yè)予以提供貸款。

2.1.2 建立和完善我國中小企業(yè)信用擔保體系

建立中小企業(yè)信用擔保體系是世界各國扶持中小企業(yè)發(fā)展的通行做法,是政府綜合運用市場經(jīng)濟手段和宏觀經(jīng)濟調(diào)控措施的成功典范,是變行政干預(yù)為政策引導的有效方式,是重塑銀企關(guān)系、強化信用觀念、化解金融風險和改善中小企業(yè)融資環(huán)境等的重要手段。

2.2 從中小企業(yè)自身解決融資難的對策

在政府、銀行等外界力量的幫助下,中小企業(yè)更要從自身方面探索、思考融資難問題的解決對策。

2.2.1 拓寬融資渠道

中小企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身特點,拓寬融資渠道,選擇多種融資形式。如風險投資、典當?shù)?。風險投資最適合于產(chǎn)品或項目科技含量高、具有高發(fā)展空間和高市場前景的中小企業(yè),在企業(yè)創(chuàng)業(yè)之初,或者在產(chǎn)品研發(fā)階段和市場進人前期,急需資金之際,這是一條比較好的渠道,利用風險投資,中小企業(yè)可以盡快啟動。典當是以實物抵押,不涉及信用并且其期限短、周轉(zhuǎn)快,有其特有的便捷性。因此,典當十分適合中小企業(yè)的資金需求特點,能夠迅速、及時地解決當戶的資金需求。但典當貸款也存在缺點，除貸款月利率外,典當貸款還需要支付較高的綜合費用,包括保管費、保險費、典當交易的成本支出等,因此它的融資成本高于銀行貸款,這一點需要提請中小企業(yè)予以注意。

2.2.2 加強財務(wù)管理,提高信用等級

中小企業(yè)要健全財務(wù)制度,加強內(nèi)部管理。在業(yè)務(wù)開展過程中,中小企業(yè)要避免使用現(xiàn)金結(jié)算方式，要集中賬戶管理,增強現(xiàn)金統(tǒng)一管理意識,把資金和業(yè)務(wù)集中在一兩個銀行賬戶。將資金集中不但能提高自身在銀行的地位,同時也可大大降低財務(wù)成本。

2.2.3 樹立品牌意識,提高競爭力

要解決中小企業(yè)融資難題,關(guān)鍵還是要提高企業(yè)實力,使銀行自愿為中小企業(yè)貸款。這種自愿其實就是真正的商業(yè)利益驅(qū)動,而非政策指令強制。在面對全球的金融風暴中小企業(yè)一定要守住陣地、擴大份額,要在產(chǎn)品的更新、管理模式的創(chuàng)新、品牌的打造、品牌的增值等方面來綜合地做好應(yīng)對之策,要不斷開拓,樹立品牌意識,提高競爭力。

2.2.4 加強資金管理,強化財務(wù)控制

為此,首先要保持合理的“三率”――流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率,特別是現(xiàn)金比率,它反映企業(yè)當前或近期需支付現(xiàn)金的能力,應(yīng)努力保持企業(yè)各項現(xiàn)金收入之和略大于各項現(xiàn)金支出之和,即接近所謂理想的“現(xiàn)金余額為零”,說明資金得到了充分利用。其次,注意合理的存貨比率――存貨與流動資產(chǎn)總額之比。企業(yè)應(yīng)對采購物資實行定額控制,做到事前有計劃、事中有控制、事后有分析,使物資結(jié)構(gòu)趨于合理,盡量減少儲備資金和成品(商品)資金的占用,應(yīng)充分利用市場這個“倉庫”的觀念,在滿足生產(chǎn)經(jīng)營的前提下,存貨是越少越好。再次,要嚴格控制“三期”――存貨周期、應(yīng)收賬款周期及應(yīng)付賬款周期。存貨周期是通過當期的銷售額和庫存資金占用之比來體現(xiàn)的,只有通過縮短存貨在生產(chǎn)經(jīng)營過程中的停留時間和減少庫存、加速產(chǎn)品銷售,才能縮短周期,加速資金周轉(zhuǎn),減少資金占用。應(yīng)收賬款周期即賬款回收天數(shù),應(yīng)強化對應(yīng)收賬款的管理,制定相應(yīng)的應(yīng)收賬款政策,千方百計縮短賬款回收期。應(yīng)付賬款周期是指充分利用供貨方允許企業(yè)支付貨款的期限,這樣企業(yè)可利用這部分資金來周轉(zhuǎn),但也應(yīng)注意不能拖延應(yīng)付賬款周期而影響企業(yè)信譽。最后,努力降低“三費”――管理費用、財務(wù)費用和銷售費用。這三項費用可以說是直接耗用掉了的一部分流動資金,嚴格控制并努力降低“三費”是企業(yè)當務(wù)之急。還要加強財產(chǎn)控制。建立健全財產(chǎn)物資管理的內(nèi)部控制制度,在物資采購、領(lǐng)用、銷售及樣品管理上建立規(guī)范的操作程序,堵塞漏洞,維護安全。對財產(chǎn)的管理與記錄必須分開,以形成有力的內(nèi)部牽制,絕不能把資產(chǎn)管理、記錄、檢查核對等交由一個人來做。定期檢查和盤點財產(chǎn),督促管理人員和記錄人的嚴格管理。

2.2.5 正確進行投資決策,努力降低投資風險

首先在投資立項上要進行管理與控制。對投資立項的可行性研究,必須堅持實事求是的原則。通過對市場的分析規(guī)避風險。如果是借入資本搞項目投資,還必須考慮籌資成本。除了進行可行性研究外,還可以對該項目進行不可行的研究分析,從不同角度和不同意見中分析利弊得失,從而取得比較切合實際的可行性研究結(jié)論。其次在投資項目管理上要進行分析與控制。項目投資以后,必須加強對投資項目的跟蹤管理,不能以投代管,投資后不聞不問,放任自流。對投資對象除了聽其匯報、審閱其方案外,有條件的還要選派得力人員到被投資企業(yè)去參與管理,及時反饋經(jīng)營情況,發(fā)現(xiàn)問題要盡可能解決在萌芽狀態(tài)中。最后對對外投資項目的選擇,也可通過多元化的投資組合來分散風險。從實際操作講,企業(yè)實際投資的多元化,如產(chǎn)品開發(fā)多元化、生產(chǎn)地區(qū)多元化等,可采取一業(yè)為主兼營他業(yè)和多種經(jīng)營的做法。多樣化的投資可以減少或抵消風險因素的不利變化。

3 結(jié) 論

通過對我國中小企業(yè)在經(jīng)營管理中面臨的突出財務(wù)問題進行思考,得出了解決中小企業(yè)財務(wù)狀況問題的對策：即從銀行和政府兩個方面采取措施。通過這兩個方面的共同努力,力爭為中小企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造良好的財務(wù)環(huán)境。

參考文獻:

［1］張凱.金融危機下中小企業(yè)融資問題研究［J］.中小企業(yè)財務(wù),2009(1)：43-45.

篇3

一、企業(yè)概況

萬科企業(yè)股份有限公司成立于1984年5月，以房地產(chǎn)為核心業(yè)務(wù)，是中國大陸首批公開上市的企業(yè)之一，于1991年1月29日在深交所正式掛牌交易，公司通過配售和定向發(fā)行新股2836萬股，集資人民幣1.27億元，公司開始跨地域房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展。近年來，萬科憑借對經(jīng)營環(huán)境變化的敏銳嗅覺和及時應(yīng)對，公司業(yè)績逐年上升。僅2011年，公司就取得了700多億元的營業(yè)收入，營業(yè)利潤達280多億元，占主營業(yè)務(wù)收入的98%，到2012年，公司總市值達790多億元，居同行榜首。可以說，不管是主營業(yè)務(wù)收入、市場占有率、還是凈利潤等，萬科都在同行中遙遙領(lǐng)先，并有望一直保持著這種發(fā)展勢頭。

二、企業(yè)財務(wù)狀況分析

（一）企業(yè)資產(chǎn)負債分析

1.萬科資產(chǎn)負債現(xiàn)狀。資產(chǎn)負債是一家企業(yè)的骨骼，理解資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)及其發(fā)展狀況是分析一家財務(wù)及盈利狀況的基礎(chǔ)。因此，我們通過縱橫對比來分析公司近幾年的資產(chǎn)負債情況及其發(fā)展趨勢，從而了解公司資產(chǎn)負債的合理性。2009～2012年，萬科的資產(chǎn)總額分別為1376億、2156億、2962億、3788億元，年均增長率均在27%以上，且有望繼續(xù)保持這一高速增長的態(tài)勢。而與此同時，萬科的負債總額分別為92億、1611億、2284億、2967億元，其年均增長率更是高達29%以上?？梢?，公司的資產(chǎn)總額在保持高速的增長的同時，其債務(wù)比率增長的速度更加快。

2.萬科資產(chǎn)負債增長的橫向?qū)Ρ确治?。從橫向?qū)Ρ葋砜矗ㄒ姳?），2011年萬科的資產(chǎn)增長率為37.36%，高于同期招商地產(chǎn)、保利地產(chǎn)和金地集團。2011年萬科的負債增長率為41.80%，略低于同期招商地產(chǎn)的43.23%，高于保利地產(chǎn)的31.42%和金地集團的32.28%，可見萬科的資產(chǎn)負債總額增長率略高于同行業(yè)的其他企業(yè)，且處于合理水平，足見萬科在行業(yè)中的領(lǐng)頭地位。我們還發(fā)現(xiàn)：幾乎各家房地產(chǎn)企業(yè)的負債增長率都領(lǐng)先于其資產(chǎn)增長率，說明在整個房地產(chǎn)行業(yè)處于快速發(fā)展的機遇下，其現(xiàn)金流量比較缺乏，但都很擅長運用財務(wù)杠桿來促進企業(yè)的更快發(fā)展。

（二）企業(yè)現(xiàn)金流量分析

首先，從經(jīng)營活動現(xiàn)金流量來看，公司銷售商品收到的現(xiàn)金呈現(xiàn)出穩(wěn)步增長態(tài)勢，且大大超過主營收入，表明公司的營業(yè)收入過度集中。2008年以后，萬科的現(xiàn)金流量與凈利潤之比快速上升，但2011年由于受政府對房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控的影響，企業(yè)的現(xiàn)金流量與凈利潤之比以及現(xiàn)金凈流量均出現(xiàn)負增長，表明在政府對房地產(chǎn)行業(yè)打壓的大背景下，公司的現(xiàn)金需求壓力開始加大，甚至導致資金鏈斷裂的風險，其經(jīng)營風險開始加大。其次，投資活動的現(xiàn)金流量方面，萬科的投資活動現(xiàn)金凈流量不斷上升。近幾年，房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展迅猛，企業(yè)規(guī)模逐漸擴大，要求企業(yè)不斷增加資產(chǎn)投資，而且房地產(chǎn)行業(yè)不同于一般企業(yè)，對于像土地等不動產(chǎn)投資需求更大，再加上我國房價和地價的不斷攀升導致了房地產(chǎn)企業(yè)對投資活動資金需求的進一步加大。最后，在籌資活動現(xiàn)金流量上，因為房地產(chǎn)行業(yè)是資金密集型類，企業(yè)的項目開發(fā)需要大量的資金支持，所以籌資活動對該行業(yè)顯得尤為重要。2008～2012年，萬科的籌資活動現(xiàn)金流量由58.66億增長到162.86億元，且萬科的資本結(jié)構(gòu)對負債有較大的依賴性：主要依靠負債籌資，其資產(chǎn)負債率平均為60%。

三、企業(yè)盈利能力及利潤分配狀況

（一）公司的盈利狀況分析

從表3可知，萬科的銷售毛利率、主營業(yè)務(wù)利潤率和凈資產(chǎn)收益率都呈現(xiàn)出穩(wěn)步增長的趨勢，具體來看，主營業(yè)務(wù)收入從2008年的4099177.92萬增長到2012年的10311624.51萬元，增長幅度為151.55%，年均增長率30.31%。與此同時，該公司的三項費用（經(jīng)營、管理和財務(wù)費用）也大幅度增加，其他幾項指標也均呈現(xiàn)出快速增長的態(tài)勢，表明公司的規(guī)模和效益也在同步增長。此外，公司的銷售毛利率與主營業(yè)務(wù)利潤率亦出現(xiàn)同步變動，可見凈利潤主要來源于正常經(jīng)營所得，盈利能力增長穩(wěn)定。另外，對比2010～2012年的數(shù)據(jù)可知，萬科的銷售毛利率和主營業(yè)務(wù)利潤率均出現(xiàn)小幅下降，這是因為政府對房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)控和整個行業(yè)競爭的加劇?？傮w來說，萬科的贏利狀況仍處于行業(yè)的較高水平，表明該公司的增長能力較強。

（二）利潤分配狀況分析

由表4所示，各指標額均快速增長，說明近幾年公司的經(jīng)營業(yè)績很好，盈利水平較高，對投資者有較強的吸引力。2008-2011年，萬科的分紅派息方案分別為：每十股派現(xiàn)金1.0元、0.5元、0.7元、1.0元，可見2008年公司的分紅比例是很高的，之后由于受金融危機的影響2009年的分紅派息比例較上一年大幅降低，直到2010年以后才逐步回升，這主要得益于整個行業(yè)的盈利狀況的改善。同時，與行業(yè)其他企業(yè)相比，萬科的盈利水平和分紅派息比例都處于較高的水平，這不僅得益于整個行業(yè)經(jīng)營環(huán)境的改善，更重要的是公司的品牌化戰(zhàn)略和經(jīng)營績效的改善。目前，在國家加強對房地產(chǎn)行業(yè)宏觀調(diào)控的背景下，筆者認為，雖然短期內(nèi)萬科的業(yè)績會受到較大的影響，但政府的調(diào)控政策也將加速整個房地產(chǎn)行業(yè)的整合和優(yōu)勝劣汰。尤其是金融政策的變換，不僅對公司拓展融資渠道提出了更高的要求，而且有助于公司整合行業(yè)資源，憑借雄厚的資金實力和品牌化優(yōu)勢，萬科將會得到更好的發(fā)展。

四、存在的問題分析

（一）融資渠道過于單一，結(jié)構(gòu)不合理

房地產(chǎn)的開發(fā)投資規(guī)模大、周期長，資金需求大，所以它們常受融資問題的困擾。通過萬科的資產(chǎn)負債表我們發(fā)現(xiàn)，它的負債比率是很高的，且負債總額增長迅猛。萬科所獲得的資金大都來源于銀行貸款或按揭貸款，一旦房地產(chǎn)市場進入低迷時候，企業(yè)將出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)不暢，融資難度加大的困境，只能求助于一些金融中介機構(gòu)，那融資成本是非常高的。這些企業(yè)主要是通過發(fā)行股票、預(yù)付定金、賒銷商品和銀行貸款等來融資，但政府對房地產(chǎn)企業(yè)利用股票籌資亦監(jiān)管嚴格，通常僅少數(shù)大型企業(yè)方可以IPO的方式來籌集資金。于是，我國的房地產(chǎn)企業(yè)仍是以銀行貸款為主進行籌資，這無疑加劇了商業(yè)銀行的風險。

（二）企業(yè)的財務(wù)和盈利狀況波動較大

通過分析萬科的財務(wù)報表可知，無論是公司的資產(chǎn)負債情況，還是現(xiàn)金流量或者每股收益等，都存在著較大的波動性。這說明公司的經(jīng)營績效受宏觀經(jīng)濟和政府的宏觀政策的影響較大。特別是2008年金融危機和最近兩年的政府對房地產(chǎn)行業(yè)的宏觀調(diào)控政策，使得房地產(chǎn)企業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)更是大起大落。作為行業(yè)龍頭的萬科，相對于其他企業(yè)而言有著更強的風險抵御能力，而在行業(yè)景氣的時候，其業(yè)績則會率先反彈，這一點我們可以從公司的歷年每股收益中可以看出。

（三）資本結(jié)構(gòu)不太合理

經(jīng)過多年發(fā)展，萬科已成為房地產(chǎn)行業(yè)的領(lǐng)跑者，無論是它的公司治理、經(jīng)營戰(zhàn)略還是品牌管理都已成為行業(yè)的典范。但是，將萬科公司的資本結(jié)構(gòu)和行業(yè)其他企業(yè)（國內(nèi)和國外的房地產(chǎn)公司）進行對比分析，我們發(fā)現(xiàn)其資本結(jié)構(gòu)離最優(yōu)狀態(tài)還是有一定得差距。這主要表現(xiàn)在：負債規(guī)模略有保守，負債結(jié)構(gòu)不合理和股權(quán)結(jié)構(gòu)相對分散。為此，公司應(yīng)結(jié)合自身的成長環(huán)境、整個行業(yè)形勢和政府相關(guān)鼓勵政策等不斷優(yōu)化公司的資本結(jié)構(gòu)，這樣才能使其財務(wù)管理與內(nèi)部控制更加合理。

五、對策與建議

（一）鼓勵多元化融資

我國房地產(chǎn)企業(yè)普遍存在著自有資金不足的問題，其融資渠道主要是銀行貸款。作為行業(yè)龍頭的萬科也不例外，雖然萬科通過股權(quán)融資獲得了一部分資金，但相對于其自身的發(fā)展而言，還是遠遠不夠的。特別是對于短期資金的需求，主要還是依賴于銀行貸款。這種一元化的融資方式對于公司的長期發(fā)展是很不利的。因此，建立健全多元化融資市場，不但可以降低銀行風險，更有利于促進房地產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)健康發(fā)展。

（二）強化現(xiàn)金流管理，加強內(nèi)部控制，增強抵御風險能力

為應(yīng)對現(xiàn)金流不足問題，房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)該將現(xiàn)金流管理提高到戰(zhàn)略高度，制定明確的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，鼓勵銷售，加強資金回籠，緩解現(xiàn)金流壓力。同時，應(yīng)加強企業(yè)的現(xiàn)金流預(yù)算，根據(jù)需要選擇適當?shù)拈_發(fā)和經(jīng)營策略，對各階段經(jīng)營活動中的現(xiàn)金流進行嚴格監(jiān)督，確保企業(yè)的現(xiàn)金流管理有序、可控進行。此外，建立獨立的管理機構(gòu)專門負責現(xiàn)金流集中管理，對企業(yè)的重大業(yè)務(wù)實行責任追究制，確?，F(xiàn)金流的流暢安全，提高現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)速度，不斷增強企業(yè)的市場競爭力和抵御風險的能力。

（三）推進公司品牌化戰(zhàn)略，實現(xiàn)企業(yè)盈利最大化

萬科自成立之初就關(guān)注于企業(yè)的品牌化戰(zhàn)略，并且取得了一定的效果。但是由于公司品牌定位不明晰，導致傳播定位不明確，使得公司的品牌化戰(zhàn)略沒有達到預(yù)期的效果。因此，萬科應(yīng)繼續(xù)推進品牌戰(zhàn)略管理，鼓勵品牌創(chuàng)新，打造專業(yè)高效的銷售、服務(wù)流程，與客戶建立長期良好的密切合作關(guān)系，以優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和服務(wù)及品牌效應(yīng)取勝，在客戶群中樹立良好的品牌形象。在房地產(chǎn)行業(yè)競爭加劇的今天，積極推進公司的品牌化戰(zhàn)略，提高客戶的滿意度與忠誠度，更是企業(yè)實現(xiàn)盈利最大化的基礎(chǔ)。

參考文獻

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篇4

一、盈利能力分析方法

盈利能力，是指企業(yè)在正常營業(yè)情況下獲取利潤的能力。良好的獲利能力對投資者來說是至關(guān)重要的，也是企業(yè)吸收投資和借款的重要前提，同時，也是評價企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的基本標準。因此，獲利能力的分析是財務(wù)狀況分析的重點。

盈利能力分析方法主要在銷售毛利率、銷售凈利率、總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率、資本保值增值率等指標中體現(xiàn)。

（一）銷售毛利率

銷售毛利率是反映企業(yè)初始獲利能力的一項主要指標。從企業(yè)營銷策略來看，它是企業(yè)銷售凈利率的最初基礎(chǔ)，沒有足夠大的毛利率便不能產(chǎn)生較大的盈利。

銷售毛利率是銷售毛利與銷售收入凈額之比。其計算公式如下：銷售毛利率＝［（銷售收入-銷售成本）/銷售收入凈額］×100%

如：銷售毛利率＝1000000.00／5000000.00×100％＝20％。銷售毛利率為20％，表明100元銷售額能為企業(yè)帶來20元毛利。

一般來說，銷售毛利率隨行業(yè)的不同而高低各異，但在同一行業(yè)的毛利率一般相差不是很大。與同行業(yè)的平均毛利率相比較，可以揭示企業(yè)在定價政策、商品銷售或產(chǎn)品生產(chǎn)成本控制方面存在的問題。

（二）銷售凈利率

銷售凈利率是指凈利潤與銷售收入凈額的比值，又稱邊際利潤，它是使用最普遍的盈利能力的測定指標。

銷售凈利率＝（凈利潤/銷售收入凈額）×100%＝500000.00

/5000000.00×100%＝10%

式中，銷售凈利率為10%，表明每100元銷售額可最終獲利10元。

銷售凈利率反映了凈利和銷售收入之間的對比關(guān)系，是企業(yè)銷售的最終獲利能力指標。銷售凈利率越高，說明企業(yè)獲利能力越強。該指標除同樣受行業(yè)特點、價格高低和成本水平等因素影響外，還會受到諸如期間費用、其他業(yè)務(wù)利潤、營業(yè)外收支、投資收益、所得稅率等影響，故在分析時應(yīng)多加注意。

（三）總資產(chǎn)收益率

總資產(chǎn)收益率又稱總資產(chǎn)報酬率。它反映了企業(yè)利用全部經(jīng)濟資源的獲利能力，用來衡量企業(yè)運用其資產(chǎn)產(chǎn)生利潤能力的高低。其計算公式為：

總資產(chǎn)收益率＝凈利潤+利息支出/平均資產(chǎn)總額×100%

式中：平均資產(chǎn)總額＝（期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）/2

在式中的分子中，凈利潤所以要加上利息支出，其理由一是總資產(chǎn)來源于投資者投入資本和債權(quán)人的借入資本，利息支出實際上是分配給債權(quán)人的一部分報酬，加上利息支出才能全面反映總資產(chǎn)的收益率；二是由于不同企業(yè)經(jīng)營時的舉債程度不同，利息支出也會有較大的差異，將利息費用加上，可以消除不同舉債經(jīng)營程度對總資產(chǎn)收益率的影響，使該指標在同行業(yè)中具有可比性。

總資產(chǎn)收益率從總體上反映企業(yè)資產(chǎn)利用的綜合效果，指標值越高，說明資產(chǎn)的利用效率越高，企業(yè)獲利能力越強。這項指標是財務(wù)管理中的一個重要指標，它對綜合評價企業(yè)的經(jīng)濟效益和正確進行投資決策，都起著十分重要的作用。

（四）凈資產(chǎn)收益率

凈資產(chǎn)收益率又稱所有者權(quán)益報酬率或股東權(quán)益報酬率，它是凈利潤與平均所有者權(quán)益的比率。其計算公式如下：

凈資產(chǎn)收益率＝凈利潤/平均所有者權(quán)益×100%

該指標反映股東權(quán)益的收益水平，指標值越高，表明投資者投入資本所獲得的收益越高，對投資者的吸引力越大。如果凈資產(chǎn)收益率高于借入資本成本率，則適度負債對投資者是有利的；反之，過高舉債會損害投資者的利益?？梢?，凈資產(chǎn)收益率對投資者衡量企業(yè)的獲利能力，進行資本結(jié)構(gòu)決策來說都有著十分重要的意義。

（五）資本保值增值率

資本保值增值率反映投資者投入企業(yè)資本的保全性和增值性。它是期末所有者權(quán)益總額與期初所有者權(quán)益總額的比率。其計算公式為：資本保值增值率＝期末所有者權(quán)益總額/期初所有者權(quán)益總額

資本保值增值率指標從兩個方面考核企業(yè)經(jīng)營者對所有者權(quán)益的保障程度：一方面要求按照資本金保全原則的要求管好用好投資者投入的資本。在生產(chǎn)經(jīng)營方面，除了投資者依法轉(zhuǎn)讓投資外，不得以任何理由抽走資本金，要保持與生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模相適應(yīng)的資本金，以保證財務(wù)狀況的安全性和穩(wěn)定性，為提高企業(yè)的獲利能力奠定基礎(chǔ)。另一方面要求實現(xiàn)獲利的企業(yè)還要注重內(nèi)部積累和再投入，以保證自我發(fā)展能力，增強企業(yè)長期獲利能力，從長遠利益保障投資者的權(quán)益。

二、營運能力分析方法

企業(yè)營運能力分析是指企業(yè)全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的有關(guān)指標，能夠了解企業(yè)資金的使用效率和經(jīng)營管理水平。企業(yè)生產(chǎn)和經(jīng)營資金周轉(zhuǎn)的速度越快，表明企業(yè)資金利用的效果越好、效率越高，企業(yè)管理和經(jīng)營能力越強。

企業(yè)營運能力分析方法主要在存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等指標中體現(xiàn)。

（一）存貨周轉(zhuǎn)率

存貨周轉(zhuǎn)率用以測定企業(yè)存貨的變現(xiàn)速度，反映了銷貨成本與平均存貨之間的關(guān)系。它是反映企業(yè)銷售能力和存貨周轉(zhuǎn)速度及衡量企業(yè)對存貨管理效率的重要指標。其計算公式是：

存貨周轉(zhuǎn)率＝銷售成本/存貨平均余額

公式中，存貨平均余額是期初和期末的存貨余額的平均值。如果企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營帶有很強的季節(jié)性，則存貨平均余額應(yīng)按季度或月份余額計算，先計算出各月份或各季度的平均存貨，然后計算全年平均存貨。

存貨周轉(zhuǎn)率有助于衡量企業(yè)存貨管理的效率，通常情況下，存貨周轉(zhuǎn)率越高，表明存貨管理越有效；存貨周轉(zhuǎn)率低，存貨周轉(zhuǎn)慢，存貨管理效率就會低。但并非越高越好，該比率過高，可能使企業(yè)存貨儲存過低，造成庫存中斷或存貨短缺，影響生產(chǎn)和銷售。

存貨周轉(zhuǎn)率沒有固定的標準，不同存貨有不同的周轉(zhuǎn)特點。準確衡量一個企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率高低的標準應(yīng)取決于同行業(yè)的存貨平均水平和企業(yè)過去的存貨周轉(zhuǎn)情況。

用存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)表示的存貨周轉(zhuǎn)率計算公式如下：

存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝365／存貨周轉(zhuǎn)率＝平均存貨余額×365／銷售成本

一般來說，造成存貨周轉(zhuǎn)率降低的原因主要有以下幾個方面：

1．企業(yè)的銷售方式不對路；2．存貨的庫存管理不善；3．企業(yè)的銷售能力不強；4．企業(yè)為了應(yīng)付漲價或可能出現(xiàn)的短缺，而有意增加庫存。

要針對具體情況進行分析，正確了解庫存變化原因，以便對企業(yè)加強經(jīng)營管理和提高經(jīng)濟效益做出判斷。

（二）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)銷售收入凈額與應(yīng)收賬款平均余額的比率。它反映了企業(yè)應(yīng)收賬款的流動程度，是衡量企業(yè)賒銷政策和對應(yīng)收賬款管理水平的一項重要指標。其計算公式如下：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率＝銷售收入凈額/平均應(yīng)收賬款余額

其中：銷售收入凈額＝銷售收入－銷售退回－銷售折讓－銷售折扣

平均應(yīng)收賬款余額＝（期初應(yīng)收賬款＋期末應(yīng)收賬款）／2

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的另一種表示方法是應(yīng)收賬款平均回收期。

其計算公式如下：

應(yīng)收賬款平均回收期＝365／應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率＝平均應(yīng)收賬款余額×365／銷售收入凈額

在一定時期內(nèi)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，表明應(yīng)收賬款回收速度越快，資產(chǎn)流動性大，短期償債能力強，同時，還可減少收款費用和壞賬損失，從而使企業(yè)流動資產(chǎn)的投資收益相對增加。如果應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率過低，則說明企業(yè)催收賬款的效率太低，會影響企業(yè)資金周轉(zhuǎn)率和資金的正常周轉(zhuǎn)。但是，也不能因付款條件過于苛刻，影響企業(yè)銷售量，使存貨周轉(zhuǎn)率過低，最終影響企業(yè)的獲利水平。

（三）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，是指銷售收入與流動資產(chǎn)的平均余額的比率，是評價企業(yè)資金流轉(zhuǎn)速度的綜合指標，它反映企業(yè)全部流動資產(chǎn)的利用效率。其計算公式如下：

流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入凈額/平均流動資產(chǎn)總額

銷售收入凈額＝銷售收入－銷售退回－銷售折讓－銷售折扣

平均流動資產(chǎn)總額＝（期初流動資產(chǎn)＋期末流動資產(chǎn)）／2

流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也可用流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)表示，其計算公式如下：

流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)＝365/流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝平均流動資產(chǎn)總額×365／銷售收入凈額

流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù)越少，表明流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)一次所需要的時間越短。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高，說明流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度快、利用率高、盈利能力強。

（四）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也稱固定資產(chǎn)利用率，它是銷售收入凈額與固定資產(chǎn)平均凈值的比值。其計算公式如下：

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入凈額/平均固定資產(chǎn)凈值

其中：

平均固定資產(chǎn)凈值＝（期初固定資產(chǎn)凈值＋期末固定資產(chǎn)凈值）/2

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映出每一元固定資產(chǎn)能創(chuàng)造多少銷售收入，是衡量固定資產(chǎn)使用效率的一個重要指標。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)固定資產(chǎn)利用越充分，說明企業(yè)固定資產(chǎn)投資得當，固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)布局合理，能夠充分發(fā)揮固定資產(chǎn)使用效率。

一般來說，當銷售收入增長幅度高于固定資產(chǎn)增長幅度時，企業(yè)固定資產(chǎn)營運能力就會提高。

（五）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指一定時期內(nèi)企業(yè)銷售收入與平均資產(chǎn)總額的比率，也稱總資產(chǎn)利用率。其計算公式如下：

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入凈額/平均資產(chǎn)總額

銷售收入凈額＝銷售收入－銷售退回－銷售折讓－銷售折扣

平均資產(chǎn)總額＝（年初資產(chǎn)總額＋年末資產(chǎn)總額）/2

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映總資產(chǎn)的利用效率，衡量企業(yè)在一個會計年度內(nèi)，對其所有資產(chǎn)的運營效果及有效性。

該指標反映資產(chǎn)總額的周轉(zhuǎn)速度和衡量企業(yè)運用資產(chǎn)賺取收入的能力。一般而言，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，企業(yè)利用全部資產(chǎn)進行經(jīng)營的效率越高。銷售所產(chǎn)生的資金再投入生產(chǎn)，擴大企業(yè)的獲利能力，企業(yè)銷售能力和盈利能力越強。

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也可以用總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)表示，其計算公式如下：

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)＝365/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝平均資產(chǎn)總額×365/銷售收入凈額

三、償債能力分析方法

（一）短期償債能力分析

償債能力用于衡量一個企業(yè)在某一時點應(yīng)付即將到期的債務(wù)的能力，故又稱變現(xiàn)能力或短期償債能力。

反映短期償債能力的財務(wù)比率，主要有流動比率和速動比率。

1．流動比率

流動比率是流動資產(chǎn)總額與流動負債總額的比值，即

流動比率＝流動資產(chǎn)總額/流動負債總額

流動比率的一般標準是2，即流動資產(chǎn)相當于流動負債的2倍。

對流動比率的分析應(yīng)注意以下幾點：

（1）企業(yè)的流動負債越高，企業(yè)資產(chǎn)的流動性即變現(xiàn)性越強，表明企業(yè)有足夠的可變現(xiàn)資產(chǎn)用來還債，但過大的流動比率可能表明企業(yè)對資金沒有能夠有效運用。（2）從短期債權(quán)人的角度來看，流動負債自然是越高越好，但作為企業(yè)來說，流動負債高，資產(chǎn)的流動性大，可能表示盈利能力低，資金可能處于閑置狀態(tài)。（3）流動比率要和同行業(yè)平均流動比率、本企業(yè)歷史的流動比率進行比較，以便確定該比率的高低，不能一概而論。（4）要考慮企業(yè)的經(jīng)營周期、流動資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款數(shù)額及存貨周轉(zhuǎn)速度對流動比率的影響。

2．速動比率

速動比率是從流動資產(chǎn)中扣除存貨后，再除以流動負債的比值。它是反映企業(yè)立即償還債務(wù)能力的更靈敏的比率，即：速動比率＝（流動資產(chǎn)-存貨）/流動負債

通常情況下，1∶1被認為是較正常的速動比率。但在實際分析時，應(yīng)根據(jù)企業(yè)性質(zhì)和其他因素來綜合判斷，不可一概而論。通常影響速動比率可信度的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力，如果企業(yè)的應(yīng)收賬款中有較大部分不易收回，可能會成為壞賬，那么，速動比率就不能真實反映企業(yè)的償債能力。另外，還要考慮待攤費用和預(yù)付賬款等其他變現(xiàn)能力差的項目。

3．現(xiàn)金比率

現(xiàn)金比率指企業(yè)的現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動負債的比率。現(xiàn)金類資產(chǎn)包括企業(yè)的庫存現(xiàn)金、隨時可以支付的存款和現(xiàn)金等價物，即現(xiàn)金流量表中所反映的現(xiàn)金。其計算公式為：

現(xiàn)金比率＝（現(xiàn)金＋現(xiàn)金等價物）/流動負債

現(xiàn)金是企業(yè)償還債務(wù)的最終手段，它具有直接支付能力。一個企業(yè)，如果現(xiàn)金缺乏，就可能發(fā)生支付困難，將面臨財務(wù)危機。因此現(xiàn)金比率高，說明企業(yè)有較好的支付能力，對償還債務(wù)是有保障的。但是，如果現(xiàn)金比率過高，可能意味著企業(yè)資產(chǎn)未能得到有效的運用。

（二）長期償債能力分析

反映長期償債能力的財務(wù)比率有資產(chǎn)負債率、債務(wù)股權(quán)比率、有形凈值債務(wù)率、利息保障倍數(shù)等。

1．資產(chǎn)負債率

資產(chǎn)負債率是負債總額與資產(chǎn)總額的比值，也稱負債比率或舉債經(jīng)營比率，它反映了資產(chǎn)總額中有多少資產(chǎn)是通過借債得來的。其計算公式如下：資產(chǎn)負債率＝負債總額/資產(chǎn)總額×100%

資產(chǎn)負債率反映企業(yè)償還債務(wù)的綜合能力，可以衡量企業(yè)在清算時保護債權(quán)人的程度。通常，資產(chǎn)負債率越高，企業(yè)償還債務(wù)能力越差，反之，該比率越低，償還債務(wù)能力越強。

在計算資產(chǎn)負債率時，應(yīng)考慮不同行業(yè)、不同類型企業(yè)的資產(chǎn)負債率是有較大差異的，因此，對資產(chǎn)負債率的高低沒有一個確定的標準。一般而言，處于高速成長或企業(yè)運營初期的企業(yè)，其資產(chǎn)負債率要高一些。在具體分析時，一定要審時度勢，充分考慮企業(yè)內(nèi)部各種因素和企業(yè)外部的市場環(huán)境，在收益和風險之間權(quán)衡利弊得失，然后作出正確的財務(wù)決擇。

2．股東權(quán)益比率

股東權(quán)益比率指股東權(quán)益總額與資產(chǎn)總額的比率，該比率反映企業(yè)資產(chǎn)中有多少是所有者投入的，其計算公式為：

股東權(quán)益比率＝股東權(quán)益總額／資產(chǎn)總額

從上述公式可知，股東權(quán)益比率與負債比率之和等于1。因此，股東權(quán)益比率越大，負債比率就越小，企業(yè)的財務(wù)風險就越小，償還長期債務(wù)的能力就越強。

3．債務(wù)股權(quán)比率

債務(wù)股權(quán)比率也稱產(chǎn)權(quán)比率。直接反映債權(quán)人利益和股東權(quán)益之間的關(guān)系，同時也反映債權(quán)人和股東之間的投資比例。它是負債總額與股東權(quán)益總額的比率，也稱產(chǎn)權(quán)比率。

債務(wù)股權(quán)比率＝負債總額/股東權(quán)益總額×100％

該指標反映由債權(quán)人提供的資本與股東提供的資本的相對關(guān)系。一般來說，股東資本大于借入資本較好。

4．有形凈值債務(wù)率

有形凈值債務(wù)率是企業(yè)債務(wù)總額與有形凈值的比值。有形凈值是股東權(quán)益中有形資產(chǎn)的數(shù)額，即扣除無形資產(chǎn)后的凈值。

有形凈值債務(wù)率＝負債總額/（股東權(quán)益－無形資產(chǎn)資產(chǎn)凈值）×100％

該比率較低比較好。

5．償債保障比率

償債保障比率是指負債總額與經(jīng)營活動現(xiàn)金活動凈流量的比率。其計算公式為：

償債保障比率＝負債總額/經(jīng)營活動現(xiàn)金活動凈流量

從以上公式中可以看出，該比率反映企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金活動凈流量償還全部債務(wù)所需要的時間。

通常，企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金活動凈流量是企業(yè)長期資金的最主要來源，而投資活動和籌資活動所獲得的現(xiàn)金凈流量不能作為經(jīng)常性的現(xiàn)金流量。因此，用償債保障比率就可以衡量企業(yè)通過經(jīng)營活動所獲得的現(xiàn)金償還債務(wù)的能力。一般認為，該比率越低，企業(yè)償還債務(wù)的能力就越強。

6．利息保障倍數(shù)

用以衡量償還借款利息的能力，也叫已獲利息倍數(shù)或利息所得倍數(shù)。該指標使用損益表項目分析企業(yè)的償債能力。

利息保障倍數(shù)＝息前稅前利潤/利息費用

該指標說明企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)收益是所需支付的債務(wù)利息的多少倍。

從長遠來看，企業(yè)的利息保障倍數(shù)至少要大于1，否則就很難舉債經(jīng)營。當然，短期內(nèi)利息保障倍數(shù)也可能小于1，但由于有些費用項目不需要到期支付現(xiàn)金，因而支付利息可能并不困難。

7．其他影響長期償債風險的主要因素

（1）長期租賃。如果企業(yè)經(jīng)營租賃經(jīng)常發(fā)生，且期限較長，數(shù)額較大，構(gòu)成了企業(yè)的一項長期性籌資，這樣，到期必須支付的租金就會對企業(yè)的長期償債能力產(chǎn)生影響。

（2）或有事項。指現(xiàn)在無法確定，但在將來可能會對企業(yè)帶來損失的事項，包括售出產(chǎn)品可能發(fā)生的質(zhì)量事故賠償，已辦貼息的商業(yè)承兌匯票，尚未解決的稅款爭議可能出現(xiàn)的不利后果，訴訟和經(jīng)濟糾紛案因敗訴產(chǎn)生的經(jīng)濟賠償?shù)取?/p>

（3）擔保責任。包括企業(yè)為他人向金融機構(gòu)借款提供的擔?；驗樗寺男杏嘘P(guān)經(jīng)濟責任提供的擔保等。

因此，在評價企業(yè)長期償債能力時，應(yīng)考慮這些因素給企業(yè)帶來的潛在影響。

四、業(yè)績指標分析方法

（一）凈資產(chǎn)收益率

凈資產(chǎn)收益率是指企業(yè)當期凈利潤與平均凈資產(chǎn)的比率，平均凈資產(chǎn)即平均所有者權(quán)益。

凈資產(chǎn)收益率＝（凈利潤÷平均凈資產(chǎn)）×100％

其中：凈資產(chǎn)中不含少數(shù)股東權(quán)益。

平均凈資產(chǎn)＝（期初凈資產(chǎn)+期末凈資產(chǎn)）÷2

凈資產(chǎn)收益率表示平均每百元凈資產(chǎn)所獲取的凈利潤，凈資產(chǎn)收益率越高，標志著股東投資的回報率越高。

對凈資產(chǎn)為負值的企業(yè)，可按總資產(chǎn)報酬率分析。

（二）總資產(chǎn)報酬率

總資產(chǎn)報酬率＝利潤總額＋利息支出/平均資產(chǎn)總額

平均資產(chǎn)總額＝（期初資產(chǎn)+期末資產(chǎn)）/2

總資產(chǎn)報酬率表示平均每百元資產(chǎn)所獲取的息稅前利潤，反映企業(yè)運用資產(chǎn)獲取利潤的能力。

（三）營業(yè)利潤率

營業(yè)利潤率又稱銷售利潤率，是營業(yè)利潤與主營業(yè)務(wù)收入的比值。

營業(yè)利潤率＝營業(yè)利潤/營業(yè)收入凈額×100％

營業(yè)利潤率表示每百元主營業(yè)務(wù)收入所取得的營業(yè)利潤。它反映企業(yè)對成本費用的控制能力和水平，比率越大，表明企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入扣除成本和費用后所得到的利潤越高。

（四）所有者權(quán)益保值增值率

所有者權(quán)益保值增值率又稱資本保值增值率，是企業(yè)所有者權(quán)益期末總額和所有者權(quán)益期初總額的比率。

所有者權(quán)益保值增值率＝期末所有者權(quán)益總額/期初所有者權(quán)益總額×100％

當該指標為100％時，說明該企業(yè)所有者權(quán)益實現(xiàn)保值；大于100％時，說明該企業(yè)所有者權(quán)益實現(xiàn)增值，該指標越高越好。

篇5

社會經(jīng)濟的發(fā)展推動了中小型企業(yè)的發(fā)展，越來越多的中小型企業(yè)加入到激烈的市場競爭當中，對于更好的發(fā)展國民經(jīng)濟具有重要作用。中小型企業(yè)作為國民經(jīng)濟發(fā)展的重要組成部分，其經(jīng)濟發(fā)展好壞關(guān)系著我國經(jīng)濟的發(fā)展情況，其財務(wù)狀況又關(guān)系到企業(yè)的發(fā)展情況，對此，應(yīng)當加強中小型企業(yè)的財務(wù)管理，以提高中小型企業(yè)的經(jīng)濟效益，實現(xiàn)其對國民經(jīng)濟發(fā)展的促進作用。

一、中小型企業(yè)的財務(wù)狀況現(xiàn)狀分析

中小型企業(yè)是我國國民經(jīng)濟發(fā)展的重要組成部分，對于社會進步及我國綜合國力的提升具有重要作用，到目前為止，我國的中小型企業(yè)數(shù)量已經(jīng)超過了1000萬家，對于社會主義市場經(jīng)濟的發(fā)展起著舉足輕重的作用。

二、中小型企業(yè)財務(wù)管理中存在的問題

1.融資困難，企業(yè)缺乏發(fā)展的資金支持

中小型企業(yè)在其初期發(fā)展階段已經(jīng)建立起獨立、多元化的融資渠道，但由于諸多企業(yè)的管理缺乏規(guī)范性，信譽度較差，在運營過程中缺乏誠信，從而使得其融資困難，嚴重影響了中小企業(yè)的發(fā)展。當前，國家對于中小型企業(yè)的發(fā)展優(yōu)惠政策較少，大多都是放任市場自行調(diào)節(jié)，而且金融機構(gòu)也沒有為中小型企業(yè)貸款提供全面的優(yōu)惠政策，很多中小企業(yè)只能夠靠自身的信譽或者是高利貸來獲得運營資金，這種融資模式導致企業(yè)的發(fā)展長期處于不利地位。

2.投資能力薄弱，缺乏科學性

由于市場競爭的激烈性，導致很多中小企業(yè)為了提高經(jīng)濟效益，不斷加速產(chǎn)品更新步伐，以更好滿足自身發(fā)展需要。但很多企業(yè)在投資新產(chǎn)品、新技術(shù)的過程中都缺乏對投資有效性的考慮，從而導致其財務(wù)管理水平始終難以滿足經(jīng)濟發(fā)展需要。再加上企業(yè)缺乏財務(wù)管理方面的人才，從而導致其風險意識薄弱，投資能力薄弱，在發(fā)展新產(chǎn)品的過程中，不僅不能夠為企業(yè)的經(jīng)濟做出貢獻，同時還導致大量資金浪費，甚至導致中小企業(yè)的資金鏈斷裂，最終走向滅亡。

3.財務(wù)人員素質(zhì)較低，難以滿足企業(yè)需要

我國的勞動力較為豐富，但整體素質(zhì)較差，中小企業(yè)在其經(jīng)濟發(fā)展過程中由于規(guī)模及優(yōu)勢限制，導致其難以吸引高素質(zhì)人才。在企業(yè)里，大部分的財務(wù)管理工作人員都沒有經(jīng)過專業(yè)化和系統(tǒng)化的培訓，素質(zhì)較低，不能夠?qū)ω攧?wù)管理進行創(chuàng)新，由此導致中小企業(yè)的財務(wù)管理質(zhì)量較差，嚴重制約了其經(jīng)濟發(fā)展。此外，由于中小企業(yè)對于財務(wù)管理的重要性認識不足，在招聘財務(wù)管理人才的過程中，對于人員的選聘較為隨意，錄用之后也沒有對其進行技能培訓，導致大多數(shù)的人員都不能夠滿足工作需要，在進行財務(wù)管理時經(jīng)常出現(xiàn)核算錯誤、計算不規(guī)范等一系列的問題。

三、加強中小型企業(yè)財務(wù)管理的有效策略

1.拓寬融資渠道，增強企業(yè)的融資能力

首先，政府應(yīng)當為中小企業(yè)發(fā)展提供充足的優(yōu)惠政策，并在法律上給予中小企業(yè)最大程度的傾斜，以確保中小企業(yè)可以有效拓寬融資渠道。其次，應(yīng)當加快對中小企業(yè)信用擔保體系的構(gòu)建，中小企業(yè)無法拓寬融資渠道的一個重要原因就是因為她們的信用體系太差，從而難以得到銀行貸款。中小企業(yè)構(gòu)建信用擔保體系，主要是以服務(wù)為主，不能夠以盈利為目的，對于擔保費的收取，不能夠以增加中小企業(yè)的融資成本為代價，這樣可以有效提高中小企業(yè)的信譽，從而解決貸款信用問題。通過提高中小企業(yè)的市場信譽，可以為其有效拓寬融資渠道，從而不斷增加中小企業(yè)的融資能力，更好滿足企業(yè)的經(jīng)濟發(fā)展需求。

2.加強企業(yè)的投資能力，提高投資決策的科學性

對于企業(yè)的投資能力提高，中小企業(yè)應(yīng)當對市場經(jīng)濟發(fā)展情況進行有效分析，并準確進行市場定位，以選擇適合自身經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)品進行研發(fā)，以確保投資的有效性，從而提高企業(yè)投資決策的科學性及合理性，更好滿足企業(yè)發(fā)展新產(chǎn)品、新技術(shù)的需求。

3.加強財會隊伍建設(shè)，提高財務(wù)人員素質(zhì)

要想實現(xiàn)中小企業(yè)財務(wù)管理人員的綜合素質(zhì)提升，應(yīng)當確保政府與企業(yè)同時協(xié)作，雙管齊下，對于政府來說，應(yīng)當加大力度投資財會教育，為企業(yè)經(jīng)濟發(fā)展提供更多的高素質(zhì)人才。對于企業(yè)來說，應(yīng)當不斷加強自身的財務(wù)管理，對財會人員進行專業(yè)的培訓及思想政治教育，同時適時更新財會人員的知識，以實現(xiàn)其專業(yè)技能的提升，并更好的發(fā)揮自身的創(chuàng)造性及主觀能動性，為企業(yè)的財務(wù)管理發(fā)展提供更多的技術(shù)支持，實現(xiàn)中小企業(yè)經(jīng)濟效益的提升。

四、結(jié)束語

在現(xiàn)代化的經(jīng)濟發(fā)展過程中，面臨日益激烈的市場競爭，企業(yè)之間的競爭則是綜合能力的競爭，財務(wù)管理是企業(yè)經(jīng)濟發(fā)展過程中的重要組成部分，是所有希望長期發(fā)展的企業(yè)都不能忽視的問題。因此，中小企業(yè)應(yīng)當充分認識到自身財務(wù)發(fā)展過程中存在的不足，并采用有效的解決策略，實現(xiàn)中小企業(yè)綜合能力的提升，實現(xiàn)其長久可持續(xù)發(fā)展。

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篇6

中圖分類號：F23 文獻標識碼：A文章編號：1671-1297（2008）07-129-03

現(xiàn)金流量表是以現(xiàn)金為基礎(chǔ)編制的財務(wù)狀況變動表。它反映企業(yè)一定期間內(nèi)現(xiàn)金的流入和流出，表明企業(yè)獲得現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的能力。根據(jù)現(xiàn)金流量表，可利用比率分析企業(yè)的財務(wù)狀況，并可將現(xiàn)金流量表與其他財務(wù)報表提供的信息聯(lián)系起來，全面了解企業(yè)一定期間的現(xiàn)金流動狀況及其他信息。通過現(xiàn)金流量表及結(jié)合其他報表看企業(yè)的財務(wù)風險，對企業(yè)債權(quán)人、投資者、經(jīng)營者都是有意義的，它有助于我們更深層次看企業(yè)的生存環(huán)境和生存狀態(tài)，以便做出明智的決策。

我國已的《企業(yè)會計準則――現(xiàn)金流量表》要求企業(yè)按直接法編制現(xiàn)金流量表， 并在附表中提供按間接法將凈利潤調(diào)整為經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的信息， 這對于揭示企業(yè)一定期間現(xiàn)金流量的生成及其原因，從現(xiàn)金流量角度分析企業(yè)凈利潤的質(zhì)量具有積極作用?，F(xiàn)以XYZ公司為例，通過現(xiàn)金流量表對該公司現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)、償債能力、盈利能力、現(xiàn)金流量的充足性和財務(wù)彈性進行分析，說明如何利用現(xiàn)金流量表分析企業(yè)的財務(wù)狀況。

一、現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析

(一)流入結(jié)構(gòu)分析

由于經(jīng)營、投資和籌資活動均能帶來現(xiàn)金流入，因此，就應(yīng)著重分析流入結(jié)構(gòu)。XYZ公司本期現(xiàn)金流入量為2520314元，在全部現(xiàn)金流入量中，經(jīng)營活動所得現(xiàn)金占74.86％，投資活動所得現(xiàn)金占0.62％，籌資活動所得現(xiàn)金占24.52％。

在公司經(jīng)營活動流入中，主要業(yè)務(wù)銷售收入帶來的流入占85.4%，增值稅帶來的流入占14.6%，由此反映出該公司經(jīng)營屬于正常。

投資活動的流入中，投資收回帶來的流入占63.34%，獲得股利帶來的流入占21.11%，取得債券利息帶來的流入占9.79%，處置固定資產(chǎn)帶來的現(xiàn)金流入占到5.76%，說明公司投資帶來的現(xiàn)金流入中回收投資帶來的流入占比重很大，其次是獲利及利息帶來的現(xiàn)金流入。

籌資活動中發(fā)行債券現(xiàn)金流入占籌資流入的77.67%，為主要來源；借款流入占籌資流入的17.48%，為次要來源；吸收權(quán)益資金流入占籌資流入的4.85%，比例較小。

通過以上數(shù)據(jù)分析可以看出維持公司運行、支撐公司發(fā)展所需要的大部分現(xiàn)金是在經(jīng)營過程中產(chǎn)生的，這無疑是企業(yè)財務(wù)狀況良好的一個標志。而收回投資、分得股利取得的現(xiàn)金以及銀行借款、發(fā)行債券、接受外部投資取得的現(xiàn)金對公司的運行和發(fā)展都起到了輔或補充性的融資作用。

(二)流出結(jié)構(gòu)分析

該公司現(xiàn)金流出量為2084840元，在總流出中經(jīng)營活動流出占90.14%，投資活動流出占7.19%，籌資活動流出占2.67%。

經(jīng)營活動流出中，購買商品和勞務(wù)占78.38%；支付給職工的以及為職工支付的現(xiàn)金占2.55%，稅費占17.92%，支付增值稅款占較大比重，支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金為1.15%，比重較小。投資活動流出中權(quán)益性投資所支付的現(xiàn)金占8.01%，而購置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金占91.99%?；I資流出中償還本金占45.64%,分配股利占53.82%，利息支出占0.54%。

現(xiàn)金流量表

(三)流入流出比例分析

從XYZ公司的現(xiàn)金流量表可以看出：

經(jīng)營活動中現(xiàn)金流入量 1886684元，現(xiàn)金流出量 1879220元，該公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流入流出比為1.004，表明1元的現(xiàn)金流出可換回1.004元現(xiàn)金流入。此值當然越大越好。

投資活動中現(xiàn)金流入量 15630元，現(xiàn)金流出量 149880元，該公司投資活動的現(xiàn)金流入流出比為0.10，公司投資活動引起的現(xiàn)金流出較大，表明公司正處于擴張時期。 一般而言，處于發(fā)展時期的公司此值比較小，而衰退或缺少投資機會時此值較大。

籌資活動中現(xiàn)金流入量 618000萬元，現(xiàn)金流出量 55740萬元，籌資活動流入流出比為11.09，表明借款明顯大于還款，同時也說明該公司存在借新債還舊債的現(xiàn)象。

通過上述分析可以發(fā)現(xiàn)該公司的現(xiàn)金流入主要來自于經(jīng)營活動所得，流出主要用于經(jīng)營活動所費；公司進行固定資產(chǎn)投資，支付投資者利潤等現(xiàn)金需要主要來源于外部籌資，特別是舉債籌資。從總體上看，該公司的運行是健康的，發(fā)展是穩(wěn)定的。但要特別關(guān)注公司以舉債籌資擴大投資所帶來的財務(wù)風險及其償還能力的問題。

二、償債能力分析

在財務(wù)比率指標中，雖然流動比率、速動比率也能反映資產(chǎn)的流動性或償債能力，但這種反映有一定的局限性，這是因為真正能用于償還債務(wù)的是現(xiàn)金，現(xiàn)金流量和債務(wù)比較可以更好地反映償還債務(wù)的能力。

(一)經(jīng)營現(xiàn)金比率

經(jīng)營現(xiàn)金比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/流動負債，這一比率衡量由經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金支付即將到期債務(wù)的能力。一般而言，比率越大說明企業(yè)現(xiàn)金流動性好，短期償債能力越大。假設(shè)XYZ公司的流動負債為102168元，經(jīng)計算XYZ公司的經(jīng)營現(xiàn)金比率為0.073（7464/102168），說明XYZ公司的現(xiàn)金流動性較差，短期償債壓力較大。

(二)利息現(xiàn)金保障倍數(shù)

利息現(xiàn)金保障倍數(shù)=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/債務(wù)利息，該比值的結(jié)果反映以公司的現(xiàn)金償還短期債務(wù)利息的能力，比率一般應(yīng)大于1，指標越高說明企業(yè)有足夠的現(xiàn)金用于償付利息。經(jīng)計算XYZ公司的利息現(xiàn)金保障倍數(shù)為1.003(7464/7440)，大于1，說明XYZ公司有足夠的現(xiàn)金用于償付利息。

(三)每股營業(yè)現(xiàn)金流量

每股營業(yè)現(xiàn)金流量=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/普通股股本，比如XYZ公司的股本為10萬股，則其每股營業(yè)現(xiàn)金流量為0.075(7464/100000)，這個比率越大，說明企業(yè)進行資本支出和支付股利的能力越大，由以上計算結(jié)果可以看出XYZ公司的資本支出和支付股利的能力較弱。

(四)現(xiàn)金償債比率

現(xiàn)金償債比率 = 經(jīng)營現(xiàn)金凈流量 / 長期債務(wù)總額

這一比率反映企業(yè)按照當前經(jīng)營活動提供的現(xiàn)金償還長期債務(wù)的能力。雖然企業(yè)可以用從投資或籌資活動中產(chǎn)生的現(xiàn)金來償還債務(wù)，但從經(jīng)營活動中所獲得的現(xiàn)金應(yīng)該是企業(yè)長期現(xiàn)金的主要來源。一般來說，這一比率越高，企業(yè)償還債務(wù)的能力就越強。假設(shè)XYZ公司期末長期債務(wù)為565230元，則公司償債比率為 1.32％（7464 / 565230），如按目前經(jīng)營現(xiàn)金凈流量分析，該公司未來償債能力較低。

(五)現(xiàn)金股利支付率或利潤分配率

現(xiàn)金股利支付率 = 現(xiàn)金股利或分配的利潤 / 經(jīng)營現(xiàn)金凈流量

這一比率反映本期經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與現(xiàn)金股利（或向投資者分配利潤）之間的關(guān)系，比率越低，企業(yè)支付現(xiàn)金股利的能力就越強。傳統(tǒng)的股利支付率（應(yīng)付股利 / 凈利潤，假設(shè)不考慮優(yōu)先股）反映的是支付股利與凈利潤的關(guān)系，而按現(xiàn)金凈流量反映的股利支付率更能體現(xiàn)支付股利的現(xiàn)金來源及其可靠程度。在XYZ公司中，本期支付投資者利潤30000元，雖僅占凈利潤的24.13％（30000 / 124286），但卻是經(jīng)營現(xiàn)金凈流量的4.02倍（30000/7464），也就是說，經(jīng)營活動提供的現(xiàn)金不足以支付投資者的利潤，進一步分析可知，該公司本期利潤分配所支付的現(xiàn)金主要來自于舉債籌資。

三、盈利能力分析

(一)經(jīng)營現(xiàn)金凈流量對銷售收入的比率

經(jīng)營現(xiàn)金凈流量對銷售收入的比率=經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量/主營業(yè)務(wù)收入，表示每一元主營業(yè)務(wù)收入能形成的經(jīng)營活動凈流入，反映企業(yè)主營業(yè)務(wù)的收現(xiàn)能力，一般來說，該指標值越高，表明企業(yè)銷售款的回收速度越快，對應(yīng)收收款的管理越好，壞帳損失的風險越小。比如XYZ公司的主營業(yè)務(wù)收入為1755014元，則其經(jīng)營現(xiàn)金凈流量對銷售收入的比率為0.43%(7464/1755014)，滬深兩市A股公司該指標平均值為3.24%，說明該公司的貨款回收不及時，應(yīng)收帳款管理較差，壞帳損失風險較大。

(二)經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量與營業(yè)利潤比率

經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量與營業(yè)利潤比率=經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量/營業(yè)利潤，反映企業(yè)經(jīng)營活動凈流量與實現(xiàn)的帳面利潤的關(guān)系，該指標值越大，表明企業(yè)實現(xiàn)的帳面利潤中注入現(xiàn)金的利潤越多，企業(yè)營業(yè)利潤的質(zhì)量越高，因為只有真正收到的現(xiàn)金利潤才是“實在”的利潤而非“觀念”的利潤。比如該公司的營業(yè)利潤為185501元，則經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量與營業(yè)利潤比率為4.02%(7464/185501)。

(三)經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量與凈利潤比率

經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量與凈利潤比率=經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量/凈利潤，表明一元凈利潤中的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流入，反映企業(yè)凈利潤的收現(xiàn)水平。一般來說，該指標越高，表明企業(yè)利潤的實現(xiàn)程度越高，可企業(yè)自由支配的貨幣資金增加量越大，有助于提高企業(yè)的償債能力和付現(xiàn)能力，滬深兩市A股公司的該指標平均值為84.12%。經(jīng)計算XYZ公司的經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量與凈利潤比率為6.01%(7464/124286)，該公司此項指標較小。這表明該公司本期創(chuàng)造的利潤中有相當一部分并未收到現(xiàn)金，即會計帳面利潤與實低于凈利潤的主要原因是本期存貨量比上期增加了150960元。在分析時，應(yīng)結(jié)合公司的其他有關(guān)資料， 進一步分析存貨增加的原因。

(四)資產(chǎn)的經(jīng)營現(xiàn)金流量回報率

資產(chǎn)的經(jīng)營現(xiàn)金流量回報率=經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量/資產(chǎn)總額，表明每一元資產(chǎn)通過流動所能形成的現(xiàn)金凈流入，反映企業(yè)資產(chǎn)的經(jīng)營收現(xiàn)水平，一般來說，該指標值越高，表明企業(yè)資產(chǎn)的利用效率高，它也是衡量企業(yè)資產(chǎn)的綜合管理水平的重要指標，滬深兩市A股公司的該指標平均值為2.22%。比如，XYZ公司的資產(chǎn)總額為806686元，經(jīng)計算XYZ公司的資產(chǎn)的經(jīng)營現(xiàn)金流量回報率0.925%(7464/806686),表明該公司資產(chǎn)利用效率不高，應(yīng)清查資

產(chǎn)，并考慮閑置的資產(chǎn)如何利用。

四、現(xiàn)金流量的充足性和財務(wù)彈性分析

(一)現(xiàn)金流量滿足率

現(xiàn)金流量滿足率=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額/投資活動現(xiàn)金流量凈額，現(xiàn)金流量滿足率用來衡量企業(yè)用其營業(yè)活動現(xiàn)金流量凈額滿足投資活動資金需求的能力，該指標大于或等于100%說明營業(yè)活動的現(xiàn)金收入，能夠滿足投資活動的現(xiàn)金需求，小于100%表示營業(yè)活動的現(xiàn)金收入不能滿足投資活動的現(xiàn)金需求，需要企業(yè)籌集資金。XYZ公司的現(xiàn)金流量滿足率為5.70%(7464/134250)，由此可見XYZ公司的現(xiàn)金收入遠遠不能滿足投資活動的現(xiàn)金需求，需要通過其他融資渠道籌集大量資金。

(二)固定資產(chǎn)再投資率

固定資產(chǎn)再投資率=購置固定資產(chǎn)支出總額/經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額，反映營業(yè)活動所創(chuàng)造的現(xiàn)金凈流量，多大比例投資于企業(yè)的固定資產(chǎn)，XYZ公司的固定資產(chǎn)再投資率為18.47(137880/7464)。比率越低，企業(yè)擴大生產(chǎn)規(guī)模、創(chuàng)造未來現(xiàn)金流量或利潤的能力就越強。如果比率大于 1，說明企業(yè)資本性支出所需現(xiàn)金，除經(jīng)營活動提供外，還包括外部籌措的現(xiàn)金。XYZ公司本期再投資比率為18.47，這說明公司經(jīng)營現(xiàn)金凈流量滿足資本性支出的能力較低，或者說公司需要的資本性投資大部分靠外部籌資所得。

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前言

現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)在一定會計期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物流入和流出的報表，是企業(yè)一定期間的經(jīng)營活動、投資活動的動態(tài)財務(wù)報表。現(xiàn)金流量表目前已是世界上通行的主要會計報表之一?，F(xiàn)金，是指企業(yè)庫存現(xiàn)金以及可以隨時用于支付的存款。現(xiàn)金等價物，是指企業(yè)持有的期限短、流動性強、易于轉(zhuǎn)換為已知金額現(xiàn)金、價值變動風險很小的投資。會計準則提及現(xiàn)金時，除非同時提及現(xiàn)金等價物，均包括現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物。一般認為，在權(quán)責發(fā)生制基礎(chǔ)上編制的資產(chǎn)負債表的損益表存在現(xiàn)金流量信息不足等缺陷，為了彌補這些不足，人們提出了編制現(xiàn)金流量表來提供更多的現(xiàn)金流量信息。因此，從現(xiàn)金流量產(chǎn)生的背景來看，其主要作用是提供現(xiàn)金流量方面的信息。

一、現(xiàn)金流量表的作用

一般來說現(xiàn)金流量表有以下幾個方面的作用：

1.能說明企業(yè)現(xiàn)金流入和流出

現(xiàn)金流量表將企業(yè)現(xiàn)金流量劃分為經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，并按流入和流出項目分別加以反映。如某企業(yè)現(xiàn)金流量表為：某企業(yè)當期銷售產(chǎn)品和提供勞務(wù)共獲得現(xiàn)金480萬元，支付職工工資獎金75萬元，當期購置固定資產(chǎn)流出現(xiàn)金95萬元，償還銀行利息18萬元。同樣，企業(yè)生效經(jīng)營活動中的其他涉及現(xiàn)金流入流出業(yè)務(wù)也可以分別歸入以上現(xiàn)金流量之中，并在現(xiàn)金流量表中適當反映。因此，通過現(xiàn)金流量表能夠清晰地反映企業(yè)現(xiàn)金流入和流出的原因，即企業(yè)的現(xiàn)金從何而來，又走向哪里。這些信息是資產(chǎn)負債表和利潤表所不能提供的。

2．有助于客觀評價企業(yè)整體財務(wù)狀況

企業(yè)管理層編制會計報表的一個主要目的，就是通過報表反映企業(yè)經(jīng)營情況和財務(wù)狀況，為決策層提供有益的信息；債權(quán)人和投資者通過分析會計報表，是為了更好地進行投資決策。因此，客觀評價企業(yè)的財務(wù)狀況，對企業(yè)管理層、債權(quán)人和投資者都是相當重要的。通過分析現(xiàn)金流量表，可以分別從經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動三個方面評價企業(yè)的財務(wù)狀況。

（1）經(jīng)營活動。對于任何一個企業(yè)，經(jīng)營活動現(xiàn)金流入，主要是銷售商品和提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金，數(shù)額越大越好，因為這代表企業(yè)正常獲取現(xiàn)金的能力。企業(yè)的大部分現(xiàn)金都來源于經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入。企業(yè)總是希望能進行現(xiàn)金交易，不愿賒銷。但是，在市場經(jīng)濟條件下，競爭異常激烈。企業(yè)要想站穩(wěn)腳跟，常采取各種營銷策略，想方設(shè)法推銷本公司產(chǎn)品，擴大市場占有率；所有的銷售也不可能都是現(xiàn)金交易。因而企業(yè)又面臨一個及時收回貨款的問題。產(chǎn)品銷出后，企業(yè)并沒有完全達到目標，還應(yīng)及時收回貨款，這對企業(yè)是相當重要的。因為充足的現(xiàn)金能為企業(yè)帶來一些不同尋常的購買機會，為企業(yè)帶來額外的收益。而應(yīng)收賬款等債權(quán)卻不能像現(xiàn)金那樣滿足各種及時支付的需要，特別是在我國現(xiàn)階段企業(yè)的資信狀況不好，三角債現(xiàn)象嚴重，應(yīng)收賬款難以收回，形成壞賬的可能性極大。因此，用銷售商品提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金反映企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流入情況，能從一個側(cè)面反映企業(yè)財務(wù)狀況。 現(xiàn)金流入越多越好，流出越少越好，這樣才能加速企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)，增強抵御各種風險的能力，不至于在一些突發(fā)事件上導致驚慌失措［2］。

（2）投資活動。投資活動的現(xiàn)金流量，反映了企業(yè)與投資有關(guān)的現(xiàn)金流入流出情況?，F(xiàn)代企業(yè)講究投資的多元化，企業(yè)多元化投資的目的，是在保證資產(chǎn)安全完整的前提下，分散投資風險，獲取最大收益。企業(yè)一方面要對內(nèi)投資，即更新設(shè)備，擴大生產(chǎn)能力；另一方面還要利用各種直接和間接形式對外投資。對企業(yè)來說，投資支付了大量現(xiàn)金，雖有效地利用了企業(yè)閑散資金，同時又必須承擔各種投資風險，如果企業(yè)能取得預(yù)期的相應(yīng)現(xiàn)金回報，就會對企業(yè)的財務(wù)收支狀況產(chǎn)生積極的影響，反之，企業(yè)投資失敗，就會對財務(wù)狀況產(chǎn)生不良后果。

（3）籌資活動。 籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入，主要是吸收權(quán)益性投資、發(fā)行債券和借款收到的現(xiàn)金，反映了企業(yè)利用資本市場籌資能力，間接地反映了企業(yè)的財務(wù)狀況。因為投資者和債權(quán)人在投資之前，必然會認真考慮投資風險問題，只有被認為財務(wù)狀況良好的公司，投資者才會樂于投資。企業(yè)籌資產(chǎn)生的現(xiàn)金流量越多，從側(cè)面反映出企業(yè)財務(wù)狀況良好或具有良好的發(fā)展前景；反之，則很可能是財務(wù)狀況惡化的表現(xiàn)。

因此，現(xiàn)金流量表從經(jīng)營、投資和籌資三個不同方面全面反映了企業(yè)的現(xiàn)金流量情況，有助于會計報表使用者對企業(yè)的財務(wù)狀況進行客觀的評價。

二、 現(xiàn)金流量表的分析

用現(xiàn)金流量表并結(jié)合資產(chǎn)負債表，計算一些與現(xiàn)金流量有關(guān)的財務(wù)比率，對部分財務(wù)狀況進行分析。

1．現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析

現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析是指同一時期現(xiàn)金流量中不同項目的比較與分析，以揭示各部分在企業(yè)現(xiàn)金流量中的相對意義。包括流入結(jié)構(gòu)分析，流出結(jié)構(gòu)分析和流入流出比分析。

流入結(jié)構(gòu)分析分總流入結(jié)構(gòu)和三項（經(jīng)營、投資和籌資）活動流入的內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析，通過流入結(jié)構(gòu)分析可以得出各種現(xiàn)金流入項目的相對重要程度。

流出結(jié)構(gòu)分析也分為總流出結(jié)構(gòu)和三項活動流出的內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析。通過流出結(jié)構(gòu)分析可以得出各種流出項目的相對重要程度。

流入流出比表明公司1元的現(xiàn)金流出可以為企業(yè)換回多少現(xiàn)金流入，該比值越大越好，越大反映收回現(xiàn)金能力越強。

是指企業(yè)償還各種債務(wù)本息的能力，一般包括短期償債能力分析和長期償債能力分析。傳統(tǒng)財務(wù)分析中，人們根據(jù)資產(chǎn)負債和利潤表來分析償債能力。即用流動資產(chǎn)與流動負債的比例來計算流動比率。這些計算有一定的局限性，其主要原因是：作為流動資產(chǎn)主要成分的存貨并不能很快轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金，變現(xiàn)能力差，存貨用成本計價而不能反映變現(xiàn)凈值；各種固定資產(chǎn)是用歷史成本計價的，并不能代表其現(xiàn)實價值和未來獲得能力。因此，許多公司賬面上存在大量可用來償債的資產(chǎn)，但其現(xiàn)金支付能力卻很差，以至于無力償還債務(wù)而被迫破產(chǎn)。事實上，對企業(yè)來說，真正能用來償還債務(wù)的是現(xiàn)金?，F(xiàn)金流量和債務(wù)的比較可以更好地反映企業(yè)償還債務(wù)的能力。一般可以通過計算現(xiàn)金流動負債比和強制性現(xiàn)金支付比例來分析企業(yè)的償債能力。

（1）現(xiàn)金流動負債比

現(xiàn)金流動負債比=經(jīng)營現(xiàn)金凈值流量/流動負債。這個比率越大，說明企業(yè)短期償債能力越強。

（2）強制性現(xiàn)金支付比例

強制性現(xiàn)金支付比例=現(xiàn)金流入總額/（經(jīng)營現(xiàn)金流出量+可償還債務(wù)本息付現(xiàn)）。在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中，有些支出項目是必須強制支付的，如原材料的供應(yīng)必須按時支付現(xiàn)金，職工的工資福利不能拖欠，到期債務(wù)必須償還，各種稅費必須按時上繳等。因此在持續(xù)不斷的經(jīng)營過程中，現(xiàn)金流入量應(yīng)該滿足這些強制性目的的支出，即經(jīng)營活動支出和償還到期債務(wù)。如果該比例小于1，則表明現(xiàn)金流入不能滿足強制性現(xiàn)金支付的需要；比值越小，表明企業(yè)的支付能力越差。

3．獲取現(xiàn)金能力分析

獲取現(xiàn)金能力分析類似于獲得能力分析，指經(jīng)營現(xiàn)金凈值流入和投入資源的比例，投入資源可以是銷售總收入、總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)等。

銷售現(xiàn)金比例=經(jīng)營現(xiàn)金流量/銷售額。該比例類似于銷售凈利分析，反映每元銷售得到的現(xiàn)金，其數(shù)值越大越好，表明公司銷售收入的變現(xiàn)水平。

4．盈利質(zhì)量分析

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（一）、調(diào)查的內(nèi)容。我們將企業(yè)的財務(wù)人員設(shè)置、帳冊設(shè)置、核算狀況等作為主要調(diào)查內(nèi)容，具體包括1、財務(wù)人員設(shè)置情況，包括崗位設(shè)置狀況，是否設(shè)有總賬、出納、保管。2、人員素質(zhì)情況，包括是否有專業(yè)證書、是否專職等。3、賬冊設(shè)置情況，包括設(shè)置是否齊全，記載是否及時，賬賬、賬證、賬實是否相符。4、成本核算是否準確、真實。5、抽查主要原材料、產(chǎn)成品、現(xiàn)金是否與賬面相一致。

（二）、調(diào)查的結(jié)果。在調(diào)查年銷售額300萬元以下的50戶中小企業(yè)中，1、崗位設(shè)置不全，或不規(guī)范的40戶，占調(diào)查戶數(shù)的80%.2、賬冊設(shè)置齊全32戶，占調(diào)查戶數(shù)的64%；記載及時，或基本及時的20戶，占調(diào)查戶的40%；帳實相符5戶，占調(diào)查戶數(shù)的10%.3、成本核算準確、真實的15戶，占調(diào)查戶數(shù)的30%.4、盤存主要原材料、成產(chǎn)品、現(xiàn)金與賬面相不一致45戶，占調(diào)查戶數(shù)的90%.通過這次調(diào)查，發(fā)現(xiàn)有90%以上的中小企業(yè)納稅人在財務(wù)上存在問題。

二、調(diào)查結(jié)果的分析

調(diào)查的結(jié)果是令人吃驚的，是什么原因造成這樣的結(jié)果的？

一是隨著經(jīng)濟的迅猛發(fā)展，投資主體呈現(xiàn)多元化態(tài)勢。部分納稅人產(chǎn)生了重生產(chǎn)經(jīng)營管理，輕財務(wù)核算；重營銷隊伍建設(shè)，輕財務(wù)人員培訓。少數(shù)納稅人文化層次和現(xiàn)代經(jīng)營管理理念欠佳，不能按照《征管法》和稅務(wù)機關(guān)的要求建賬，主觀隨意性太大，收支無發(fā)票，收入隨意報，記賬的業(yè)務(wù)只是非開票不可的業(yè)務(wù)，有的記賬只是形式主義，為了應(yīng)付稅務(wù)機關(guān)。

二是財務(wù)人員、辦稅人員素質(zhì)參差不齊，由于新辦企業(yè)不斷增加財務(wù)人員緊缺，老會計有一定水平，但一人代幾個單位的帳，時間上不能保證；新會計不是缺理論知識，就是少實踐經(jīng)驗；更主要的原因是企業(yè)是老板，工資由老板發(fā)，不聽老板的就被炒魷魚，所以會計只能根據(jù)老板提供的票據(jù)“做賬”、“圓賬”。

三是稅務(wù)部門管理不到位。稅務(wù)部門特別是管理部門由于工作的千頭萬緒，疏于對納稅人的財務(wù)管理，不能按照征管法的要求加強稅收征管，部分稅務(wù)人員工作責任心不強，遇到問題不是很好地對照法律法規(guī)的要求加以整改，而是回避矛盾，將納稅人存在的問題私自消化。在系統(tǒng)內(nèi)部，對稅務(wù)人員的執(zhí)法責任追究重于書面與形式，沒有得到很好的落實，稅務(wù)人員思想上產(chǎn)生麻痹，得過且過的觀點左右了少數(shù)人的執(zhí)法行為。

四是現(xiàn)行法律法規(guī)對納稅人未按規(guī)定建賬的處罰較輕。對納稅人未按規(guī)定建賬的處罰，征管法第六十條第二項規(guī)定，納稅人未按規(guī)定設(shè)置賬簿、保管賬簿或者保管記賬憑證和有關(guān)資料的，由稅務(wù)機關(guān)責令限期改正，可以處二千元以下的罰款；情節(jié)嚴重的，處二千元以上一萬元以下的罰款。如納稅人偷稅數(shù)額較大，而故意銷毀或隱慝賬簿憑證的，稅務(wù)機關(guān)最多也只能給予納稅人罰款一萬元。

五是現(xiàn)行財稅法規(guī)對財務(wù)不健全缺少切實的、有效的、統(tǒng)一的界定方法。有的條文只是把“賬證不全”、“不能準確的核算銷項稅金、進項稅金、應(yīng)納稅金”籠統(tǒng)的稱作財務(wù)不健全，但具體的什么叫做“賬證不全”、 什么叫“不能準確的核算銷項稅金、進項稅金、應(yīng)納稅金”沒有完整的、清楚的、統(tǒng)一的，操作性強的量化的標準，計算的規(guī)范尺度，“不全” “不能準確”應(yīng)達到的程度是什么，讓人感到模糊不清，財務(wù)狀況是否健全難以界定且費時費力，稅務(wù)管理人員無法把握財務(wù)不健全的“度”，客觀上造成稅務(wù)人員疏于對這類問題的管理。

三、加強管理的思考

切實加強中小企業(yè)納稅人會計核算與賬冊管理促進中小企業(yè)健康發(fā)展已迫在眉睫，經(jīng)過思考，筆者認為要做好以下幾個方面的工作：

一是加強稅法宣傳。堅持日常宣傳與宣傳月宣傳相結(jié)合，進一步提高全體公民的稅法意識，使廣大公民牢固樹立依法納稅、誠信納稅和偷稅漏稅違法的觀念，讓納稅人心中有“稅”，明白“誠信納稅”與“誠信做人”一樣重要，明白“誠信納稅”與“商譽”一樣的有價值。在日常工作中，有針對性地進行稅法宣傳，通過會計例會、業(yè)余稅校等陣地進行經(jīng)常性稅法宣傳，通過納稅評估、涉稅事項調(diào)查等進行專項輔導，促進涉稅專業(yè)人員專業(yè)知識提高。通過稅法宣傳教育，使中小企業(yè)業(yè)主明白從“誠信做帳”開始“依法誠信納稅”。

二是強化辦稅人員的培訓管理。辦稅人員是聯(lián)系稅務(wù)機關(guān)與納稅人的橋梁，是稅法宣傳聲音的傳播者，是決定征管質(zhì)量高低的重要因素。因此，應(yīng)以辦稅人員管理為突破口，實現(xiàn)誠信做賬意識的增強。1、建立辦稅人員檔案，成立辦稅人員協(xié)會，明確分片辦稅負責人，通過自律組織，交流工作體會，提高業(yè)務(wù)。2、加大管理力度，堅持辦稅人員例會制和考核制，定期進行活動，宣傳稅收政策法規(guī)和稅收征管工作要求。建立《辦稅人員考核登記簿》，重點考核財務(wù)核算水平、日常工作能力、工作業(yè)績，通過日管、納稅評估、涉稅調(diào)查來綜合評價。

三是嚴把認定關(guān)。稅務(wù)認定中涉及到對賬冊、憑證管理的有一般納稅人預(yù)認定、正式認定、年檢和所得稅征收方式鑒定等，在各種認定、年檢、鑒定中，要嚴格把關(guān)，不能遷就，嚴格執(zhí)行有關(guān)規(guī)定，不符合規(guī)定不能讓其過關(guān)。

篇9

【關(guān)鍵詞】現(xiàn)金 流量表 財務(wù)分析

一、現(xiàn)金流量表的主要的作用

（一）客觀評價企業(yè)的整體的財務(wù)狀況

現(xiàn)金流量表能夠為企業(yè)決策提供信息支撐。通過對表的分析，可以從經(jīng)營活動、籌集資金活動以及投資活動來整體評價企業(yè)的財務(wù)狀況，這保有利于對企業(yè)的財務(wù)狀況作出客觀的評價。有權(quán)益性質(zhì)的投資，發(fā)行債券和向別人借貸籌集資金的活動所產(chǎn)生的大額現(xiàn)金流入，是一個企業(yè)利用市場資本籌集資金的能力的良好反映。通過這種方式籌到的資金越多，那么現(xiàn)金流量就越多，說明企業(yè)的財務(wù)狀況就越好，企業(yè)的發(fā)展前景越好。經(jīng)營活動所獲得的新晉流入主要是銷售企業(yè)生產(chǎn)的商品和向外提供勞務(wù)所獲得的現(xiàn)金，數(shù)目越大，說明企業(yè)正常獲得現(xiàn)金的能力就越強?，F(xiàn)在的企業(yè)正在向多元化發(fā)展，投資的目的之一就是保證資產(chǎn)的安全性，通過把企業(yè)投資多元化，來降低風險，并獲取最大的收益。企業(yè)的發(fā)展，一方面，要從內(nèi)部對生產(chǎn)設(shè)備進行更新與升級，擴大生產(chǎn)的能力；另一方面，要充分利用各種間接的和直接的形式，確保企業(yè)投出的大量的現(xiàn)金，取得回預(yù)期的回報，并對企業(yè)的財務(wù)收支狀況產(chǎn)生積極的作用。如果企業(yè)出現(xiàn)了投資失敗的情況，必然會對企業(yè)的財務(wù)狀況產(chǎn)生非常樂氐暮蠊。

（二）提現(xiàn)企業(yè)的現(xiàn)金的收支情況

每個企業(yè)都有大量的現(xiàn)金流入與支出。而現(xiàn)金流量表可以將企業(yè)的這個收入支出分別清晰地展示出來。比如，若在某個企業(yè)的銷售額和勞務(wù)支出方面使用現(xiàn)金流量表，那么現(xiàn)金流量表的作用就能充分地體現(xiàn)出來了，它能夠清楚的表示出來這個現(xiàn)金的來源和去處。這樣企業(yè)的財務(wù)狀況就能清楚完整地反映出來。

二、現(xiàn)金流量表利用的現(xiàn)狀

（一）突出的優(yōu)勢地位

現(xiàn)金流量表在我國企業(yè)的財務(wù)管理工作中體現(xiàn)出來的優(yōu)勢雖然已經(jīng)很明顯了，但是由于剛開始起步，所以現(xiàn)金流量表的應(yīng)用范圍并不是很廣。我國很大一部分中小型企業(yè)使用的依舊是之前的手工做賬方式，但手工做賬方式容易出錯，還比較麻煩，而運用現(xiàn)金流量表就會特別簡便和快捷，企業(yè)財務(wù)管理工作的運行也會正步入快速發(fā)展的軌道。

（二）運用現(xiàn)金流量表的意識淡薄

我們大家都知道，每個企業(yè)最后的目標就是追求利益，但是很多中小型企業(yè)，他們在發(fā)展過程中，不斷盲目的追求利潤或者眼前的利益，甚至出現(xiàn)了造假賬的現(xiàn)象，這種行為就有點得不償失了。究其原因，是因為，我國很多的中小型企業(yè)中的專業(yè)財務(wù)工作人員，缺乏一定的財務(wù)管理方面的基礎(chǔ)知識和作為員工的職業(yè)道德素養(yǎng)。他們對于現(xiàn)金流量表的概念不是特別的清楚，對于它的作用更是不知道了，可以說是一問三不知。像這樣，現(xiàn)金流量表就不能很好的在實踐中應(yīng)用，企業(yè)也就無法很好的運營。對現(xiàn)金流量表的使用，我們必須要提高意識，加強對于現(xiàn)金流量表的認識和理解，通過對它的良好運用，促進企業(yè)快速成長與發(fā)展。

（三）現(xiàn)金流量表的編制質(zhì)量不合格

世界上的每件事情都是在不斷變化的，是在內(nèi)部因素和外部因素的共同影響下不斷的變化發(fā)展。決定事物發(fā)展方向的根本原因是其內(nèi)部因素，所以，這也是大多數(shù)企業(yè)的管理者會重視的內(nèi)容。很多管理企業(yè)的高層領(lǐng)導都會在關(guān)心利潤的同時，也很在乎和關(guān)注企業(yè)純利潤的數(shù)量，但是，卻忽視了現(xiàn)金的流入支出在企業(yè)活動中起到的重要作用。而且有些企業(yè)的工作人員素質(zhì)不是特別高，所以就沒辦法很好地完成企業(yè)的財務(wù)管理工作，甚至都不能按照要求嚴格遵守行業(yè)的規(guī)定，這樣就會給企業(yè)帶來巨大的麻煩，并阻礙企業(yè)的進步與發(fā)展。

三、解決現(xiàn)金流量表在財務(wù)管理中的應(yīng)用

（一）加強對于會計人員的專業(yè)培訓

會計人員在每個企業(yè)中都扮演著重要的角色，他們是企業(yè)現(xiàn)金流量表的編制人和管理人，他們的專業(yè)素質(zhì)和工作能力代表了企業(yè)一定程度上的業(yè)務(wù)水平，也決定了一定程度上，企業(yè)是否能在關(guān)鍵時刻給予可靠的、可信的、專業(yè)的材料以及建議。企業(yè)管理和投資還是比較依賴于他們的工作成效的。除了這個之外，不僅要熟悉自己的工作業(yè)務(wù)，還要定時定期的對企業(yè)內(nèi)部人員進行統(tǒng)一培訓，關(guān)于專業(yè)素質(zhì)以及道德素養(yǎng)的培訓，這對于企業(yè)的發(fā)展來說是很重要的。培訓主要是將不同的專業(yè)財務(wù)管理知識和具體的工作方式方法教導給他們，讓他們在日常工作中不斷的實踐再實踐，從而總結(jié)出一套適合企業(yè)發(fā)展的工作模式。這些方法有很多，比如變動趨勢分析法、百分比分析法以及財務(wù)比率分析法等等。

（二）提高企業(yè)管理者的認識

在解決企業(yè)現(xiàn)金流量表問題的過程中，改變企業(yè)管理者對于現(xiàn)今流量表的觀念是最為重要的一件事，改變了對現(xiàn)金流量表的觀念，才能找到問題的根源，從而去解決它。

現(xiàn)金流量表作為一種重要的參考指標，展現(xiàn)出企業(yè)在某一段時間內(nèi)的資金流入支出的規(guī)律和效率，這個可以作為企業(yè)高層管理者判斷企業(yè)生產(chǎn)活動的重要依據(jù)。所以，我們要重視現(xiàn)金流量表在企業(yè)財務(wù)管理工作中的重要作用，這也是企業(yè)中除了管理者之外其他員工所必須盡到的責任和義務(wù)，這樣才能使企業(yè)能夠充分利用現(xiàn)金流量表來進行生產(chǎn)生活和投資活動，繼而使企業(yè)更好的成長與發(fā)展。

篇10

一、現(xiàn)金流量表的基本概述

現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)在一定會計期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物流入和流出的報表，是企業(yè)一定期間的經(jīng)營活動、投資活動、籌資活動的動態(tài)財務(wù)報表。對于評價企業(yè)的利潤實現(xiàn)、財務(wù)狀況及財務(wù)管理，要比傳統(tǒng)的損益表提供更好的基礎(chǔ)。

由于現(xiàn)金流量與企業(yè)的生存、發(fā)展、壯大息息相關(guān)，所以企業(yè)越來越關(guān)注現(xiàn)金流量信息，實踐證明企業(yè)對現(xiàn)金流量的管理與控制已成為財務(wù)管理的關(guān)鍵。現(xiàn)金流量以現(xiàn)金為基礎(chǔ)反映企業(yè)可用資金的能力，和營運資金相比較，在提高財務(wù)管理信息的相關(guān)性、可比性和可解釋性等方面可以發(fā)揮更為重要的作用?，F(xiàn)金流量表以收付實現(xiàn)制反映企業(yè)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)情況，與利潤表相比較，提供的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)信息更加客觀、可靠。

二、案例研究――以某某公司為例

現(xiàn)對該公司現(xiàn)金流量表進行分析：

（一）現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析

所謂現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)分析是從總量和內(nèi)部結(jié)構(gòu)兩個角度對企業(yè)一定會計期間的現(xiàn)金流量進行分析，通過分析經(jīng)營現(xiàn)金流量、投資現(xiàn)金流量和籌資現(xiàn)金流量占現(xiàn)金凈流量的比率以及其各子項目所占比率，可以了解現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)，有利于報表使用者對其流動原因進行分析。從而洞察企業(yè)的財務(wù)質(zhì)量和營運狀況，預(yù)測企業(yè)的發(fā)展前景。

1.現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析

從表中可知，該公司現(xiàn)金總流入量1046461萬元，經(jīng)營活動現(xiàn)金流入782527萬元，占現(xiàn)金總流量的74.78%；投資活動現(xiàn)金流入24639萬，占現(xiàn)金總流量的2.35%；籌資活動現(xiàn)金流入239295萬，占現(xiàn)金總流量的22.87%。這意味著，維持公司正常運營、支持公司日常發(fā)展所需要的大部分資金是通過生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生的，這無疑是財務(wù)狀況良好的一個標志，標志著企業(yè)正常的“造血機能”良好。而收到投資收益和取得借款收到的現(xiàn)金，對公司發(fā)展所需的資金起到了補充、輔助作用。

2.現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析

從表中可知，該公司現(xiàn)金總流出量1025760萬元，經(jīng)營活動現(xiàn)金流出776129萬元，占現(xiàn)金總流量的75.66%；投資活動現(xiàn)金流出102538萬，占現(xiàn)金總流量的10%；籌資活動現(xiàn)金流入147093萬，占現(xiàn)金總流量的14.34%。經(jīng)營活動現(xiàn)金流出中購買商品、接受勞務(wù)支出占83.92%；支付給職工以及為職工支付的占3.76%；支付的各項稅費占3.24%，總體稅費負擔不重。從各項經(jīng)營活動支出所占的比例中分析，支出主要用于正常經(jīng)營活動的購買商品、接受勞務(wù)費用，表明企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動正常。投資活動的流出主要是購置固定資產(chǎn)和對外投資，其中購置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)及其他長期資產(chǎn)占支出的比重為36.31%；向外投資占支出比重為63.29%?；I資活動現(xiàn)金流出主要用于償還債務(wù)。以上指標分析表明，企業(yè)正處于快速成長期和成熟期，生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模正在快速發(fā)展，固定資產(chǎn)及對外投資規(guī)模正在擴大，市場占有正在擴張。

（二）償債能力分析

償債能力是指企業(yè)清償?shù)狡趥鶆?wù)的能力，關(guān)系到企業(yè)的生存和發(fā)展。分析企業(yè)的償債能力，首先應(yīng)看企業(yè)當期取得的現(xiàn)金在滿足生產(chǎn)經(jīng)營的需要后，是否能支付到期的債務(wù)，分析企業(yè)償債能力主要有以下幾個指標：

1.現(xiàn)金流動負債比率=現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額/流動負債期末合計。

它比流動比率和速動比率更能反映出企業(yè)的短期償債能力。該指標分析，將現(xiàn)金流量表與資產(chǎn)負債表結(jié)合起來，能反映現(xiàn)金對流動負債的保障程度，它表明每1元流動負債的現(xiàn)金保障程度。本例中某公司流動負債期末余額為1014613萬，現(xiàn)金流動負債比率為：430077/1014613=42.39%。流動負債并非都是到期負債，并不需要立即用現(xiàn)金償還，該指標表明該公司的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物與流動負債的比率為42.39%，短期償債能力還是很好的。

2.現(xiàn)金到期債務(wù)比=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額/到期債務(wù)額，這一比率反映企業(yè)直接支付債務(wù)的能力，比率越高，說明企業(yè)償債能力越大。

該公司到期流動負債3000萬，現(xiàn)金到期債務(wù)比=6398.51/3000=2.13，說明直接支付債務(wù)的能力很強，短期償債能力無風險。

3.現(xiàn)金負債總額比率=經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量/凈額全部債務(wù)，公式中的“全部負債”包括流動負債和長期負債。

必須指出，公司可根據(jù)自身情況選擇一些確實需要償還的債務(wù)項目列入“全部負債”之內(nèi)。這一比率越高，說明公司舉借債務(wù)的能力越強。

（三）獲利現(xiàn)金能力分析

1.盈利現(xiàn)金比率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/凈利潤，這一比率反映本期經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與凈利潤之間的比率關(guān)系。

該指標將現(xiàn)金流量表與利潤表結(jié)合了起來，由于利潤表和現(xiàn)金流量表的編制基礎(chǔ)不一樣，使凈利潤和經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量產(chǎn)生了差異，一般來說，盈利現(xiàn)金比率越高，說明盈利質(zhì)量越高，如果該比率為1，則表明所有的盈利都以現(xiàn)金流的形式表現(xiàn)了出來，如果該比率小于1，說明凈利中存在尚未收回現(xiàn)金的收入。本例中某公司凈利潤為33632萬元，盈利現(xiàn)金比率為19%。這表明該公司實現(xiàn)的利潤，有很大一部分并沒有以現(xiàn)金的形式收回，盈利質(zhì)量不理想。

2.銷售現(xiàn)金收入比率=銷售商品提供勞務(wù)收到現(xiàn)金/銷售收入。

該比率反映了企業(yè)的收入質(zhì)量，一般該比率越高收入質(zhì)量越高，但是當比值很大時，說明本期可能收到以前期間的應(yīng)收賬款，所以該比率也要與資產(chǎn)負債表的應(yīng)收賬款相結(jié)合。本例中某公司銷售收入為844182.57萬元，銷售現(xiàn)金收入比率為86.67%，這項指標表明，該公司實現(xiàn)的銷售收入中，尚有14%的貨款未收回。

（四）支付能力指標分析

1.現(xiàn)金股利支付率=現(xiàn)金股利/經(jīng)營現(xiàn)金流量。

這一比率反映本期經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與現(xiàn)金股利之間的關(guān)系。比率越低，說明企業(yè)支付股利的能力越強，股利支付越有保障。

2.強制性現(xiàn)金支付比例=現(xiàn)金流入總額/（經(jīng)營現(xiàn)金流出量+可償還債務(wù)本息付現(xiàn)）。

在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中，有些支出項目是必須強制支付的，如原材料的供應(yīng)必須按時支付現(xiàn)金，職工的工資福利不能拖欠，到期債務(wù)必須償還，各種稅費必須按時上繳等。因此在持續(xù)不斷的經(jīng)營過程中，現(xiàn)金流入量應(yīng)該滿足這些強制性目的的支出，即經(jīng)營活動支出和償還到期債務(wù)。如果該比例小于1，則表明現(xiàn)金流入不能滿足強制性現(xiàn)金支付的需要。本例中該公司現(xiàn)金流入總額1046461萬元，經(jīng)營現(xiàn)金流出量776129萬元，償還債務(wù)本息付現(xiàn)139625萬元，強制性現(xiàn)金支付比率為1.14。該指標表明，現(xiàn)金流入可以滿足日常經(jīng)營現(xiàn)金支付的需要。

3.現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/流動負債，這一比率代表企業(yè)自發(fā)創(chuàng)造現(xiàn)金的能力，已經(jīng)扣除了經(jīng)營活動自身所需的現(xiàn)金流出，是可以用來償債的現(xiàn)金流量。

本例中該公司流動負債1014612萬元，現(xiàn)金流量比率為0.63%。從該指標看經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量對流動負債的保障程度不高。

三、研究結(jié)論和建議

（一）企業(yè)的財務(wù)狀況

通過以上對某公司現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)、償債能力分析、獲利現(xiàn)金能力分析以及支付能力等財務(wù)指標的分析可以看出，該公司期末庫存現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物存量指標較好，能夠滿足正常生產(chǎn)經(jīng)營需要，并且從現(xiàn)金結(jié)構(gòu)分析，該企業(yè)處于發(fā)展和成熟期，現(xiàn)金流入主要來源于生產(chǎn)經(jīng)營所得。通過償債能力指標分析，該公司短期償債能力較好，不會因不能償還到期債務(wù)影響正常生產(chǎn)或帶來破產(chǎn)的危險。但是企業(yè)的獲利現(xiàn)金能力指標分析表明，企業(yè)實現(xiàn)的銷售收入和利潤有很大一部分并沒有收回現(xiàn)金、獲得現(xiàn)金補償，而是形成了應(yīng)收賬款，盈利質(zhì)量有待提高。

（二）企業(yè)存在的不足和改進方向

該公司各項分析指標表明，企業(yè)應(yīng)加大應(yīng)收賬款的回收，避免壞賬發(fā)生。加強企業(yè)往來賬款的管理，對減少企業(yè)資金占壓，創(chuàng)造良好的企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營管理環(huán)境都是十分重要的。企業(yè)應(yīng)采取有效手段，使實現(xiàn)的銷售收入和利潤獲得現(xiàn)金支持，通過回收現(xiàn)金保障生產(chǎn)經(jīng)營的需要，使企業(yè)生存、發(fā)展有足夠的現(xiàn)金支持。

（三）現(xiàn)金流量表的局限性

1.報表信息的有效性

報表中所反映的數(shù)據(jù)，是企業(yè)過去會計事項產(chǎn)生的結(jié)果，據(jù)此預(yù)測企業(yè)未來的現(xiàn)金流動，只有參考價值，并非完全有效。

2.報表信息的可比性

將不同企業(yè)的現(xiàn)金流量表編制建立在相同的會計程序和方法上，便于報表使用者比較分析一企業(yè)在不同時期，以及企業(yè)和企業(yè)之間的償債能力和現(xiàn)金流動狀況的強弱和優(yōu)劣。對于同一個企業(yè)不同時期的財務(wù)信息可比性便相抵減弱。對于不同企業(yè)，它們之間可比性比單一企業(yè)更難達到。

3.報表信息的可靠性

編制現(xiàn)金流量表所采用的各種資料的可靠性往往受到多方面的影響，使得報表分析同樣顯得不夠可靠。

四、分析結(jié)論的作用和普遍意義

通過以上論述可以看出：現(xiàn)金流量表在分析一個企業(yè)的財務(wù)狀況時，確實是一個不可多得的工具，通過現(xiàn)金流量表的分析，可以了解企業(yè)本期及以前各期現(xiàn)金的流入、流出及節(jié)余情況，發(fā)現(xiàn)企業(yè)在財務(wù)方面存在的問題，正確評價企業(yè)當前、未來的償債能力、支付能力，以及企業(yè)當前和以前各期取得的利潤的質(zhì)量，科學預(yù)測企業(yè)未來的財務(wù)狀況。

（一）企業(yè)管理方面的意義

對現(xiàn)金流量的分析，可初步得出企業(yè)日常運作的好壞，獲得足夠的現(xiàn)金流量是公司創(chuàng)建優(yōu)良經(jīng)營業(yè)績的有力支撐，一個企業(yè)的賬面利潤再高，如果沒有相應(yīng)的現(xiàn)金流量依然無法進行正常的經(jīng)營活動，甚至會使財務(wù)狀況惡化。在市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)現(xiàn)金流量在很大程度上決定著企業(yè)的生存和發(fā)展能力。即使企業(yè)有盈利能力，但若現(xiàn)金周轉(zhuǎn)不暢調(diào)、度不靈也將嚴重影響企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營、償債能力。因此，企業(yè)現(xiàn)金流量是企業(yè)生存和發(fā)展的命脈，是企業(yè)生存的依據(jù)。

（二）為投資者進行投資決策提供有效支持

作為投資者，投資的目的是為了增加未來的現(xiàn)金資源，主要應(yīng)評價企業(yè)獲利能力與支付能力、經(jīng)營風險及變動趨勢，以作出是否進行投資或繼續(xù)持有企業(yè)股票，是否更換主要的管理者的決策，以及決定股利分配政策。他們對現(xiàn)金流量表分析，主要是了解企業(yè)是否有足夠的現(xiàn)金來支付即期股利，分析企業(yè)在未來能否保持良好的獲利能力，以保證其投資升值。

（三）債權(quán)人決定其授信對象和授信額度的重要憑據(jù)

債權(quán)人通過對短期償債能力，長期償債能力分析，結(jié)合企業(yè)的盈利能力及未來獲利趨勢，判斷債權(quán)的風險度，以作出是否給企業(yè)提供信用，以及是否需要提前收回債權(quán)的決策。

總之，對上市公司現(xiàn)金流量的分析與應(yīng)用，是預(yù)測企業(yè)未來發(fā)展?jié)摿帮L險控制的重中之重，只有更好地對企業(yè)現(xiàn)金流量表的財務(wù)數(shù)據(jù)進行分析與應(yīng)用，才能更準確地做出合宜的判斷。所以本文主要是對上市公司的現(xiàn)金流量進行財務(wù)分析，包括結(jié)構(gòu)、償債、支付能力、盈利能力及未來發(fā)展?jié)摿Φ确治?，更加有力地說明現(xiàn)金流量對于對上市公司的重要性。當然，企業(yè)要結(jié)合自身決策的需要，在正確閱讀和理解的基礎(chǔ)上，有針對性的進行分析，在分析時，除進行定量分析與定性分析外，還應(yīng)考慮社會環(huán)境變化及企業(yè)會計政策對現(xiàn)金流量表信息的影響，以消除決策分析的不利因素。

參考文獻：

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