導(dǎo)言：作為寫作愛(ài)好者，不可錯(cuò)過(guò)為您精心挑選的10篇企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析及對(duì)策，它們將為您的寫作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內(nèi)容能為您提供靈感和參考。

篇1

二、保定上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

（一）衡量企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)過(guò)程中風(fēng)險(xiǎn)與收益的指標(biāo)――財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。（1）財(cái)務(wù)杠桿指標(biāo)含義及作用原理。它強(qiáng)調(diào)了企業(yè)對(duì)債務(wù)籌資的利用。杠桿原理運(yùn)用于企業(yè)的財(cái)務(wù)管理中，目的在于借助杠桿的機(jī)械作用來(lái)放大杠桿一端的動(dòng)力，達(dá)到以少勝多、事半功倍的效果[1]。（2）財(cái)務(wù)杠桿指標(biāo)的計(jì)算。財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的計(jì)算公式為：財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前利潤(rùn)/（息稅前利潤(rùn)-債務(wù)年利息）。通過(guò)對(duì)七家上市公司2009年至2013年的數(shù)據(jù)分析，根據(jù)公式：財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前利潤(rùn)/（息稅前利潤(rùn)-債務(wù)年利息），計(jì)算出這七家上市公司每年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，如下表：

（二）對(duì)上市公司財(cái)務(wù)杠桿指標(biāo)值的分析及結(jié)論。（1）2012年至2013年，恒天天鵝的息稅前利潤(rùn)變化率與凈利潤(rùn)變化率均大幅度降至負(fù)值，說(shuō)明出現(xiàn)了較為嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)。（2）巨力索具2010年至2013年，息稅前利潤(rùn)變化率與凈利潤(rùn)變化率均為負(fù)值，說(shuō)明該企業(yè)在負(fù)債經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，財(cái)務(wù)杠桿發(fā)揮了負(fù)效應(yīng)，面臨著嚴(yán)重的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（3）風(fēng)帆股份在2009年至2013年期間，息稅前利潤(rùn)變化率與稅后利潤(rùn)變化率均保持為正值，說(shuō)明企業(yè)在負(fù)債經(jīng)營(yíng)中財(cái)務(wù)杠桿發(fā)揮了正效應(yīng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低。（4）樂(lè)凱膠片在2011年時(shí)，財(cái)務(wù)杠桿發(fā)揮了負(fù)效應(yīng)，產(chǎn)生了財(cái)務(wù)危機(jī)，但是后兩年企業(yè)采取了相關(guān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避措施，擺脫了財(cái)務(wù)危機(jī)。（5）寶碩股份在2009年至2013年期間，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)維持在1左右，企業(yè)對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避措施起到了良好的作用，息稅前利潤(rùn)變化率與稅后利潤(rùn)變化率均保持正值，企業(yè)財(cái)務(wù)狀況良好。（6）保變天威自2011年至2013年，公司凈利潤(rùn)為負(fù)數(shù)，息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率與稅后利潤(rùn)變動(dòng)率均為負(fù)值，說(shuō)明企業(yè)面臨著重大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（7）眾所周知長(zhǎng)城汽車采取保守型的經(jīng)營(yíng)模式，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)嚴(yán)格維持在1左右，且息稅前利潤(rùn)變化率與稅后利潤(rùn)變化率均保持正值，說(shuō)明企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況為優(yōu)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小，企業(yè)能獲取相應(yīng)的財(cái)務(wù)杠桿收益。

綜合來(lái)看，恒天天鵝、巨力索具、天威保變與樂(lè)凱膠片存在著一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)在負(fù)債經(jīng)營(yíng)過(guò)程中需要重點(diǎn)關(guān)注、認(rèn)真分析，找出適合自身發(fā)展的規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的措施，保證企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況優(yōu)良。風(fēng)帆股份、長(zhǎng)城汽車和寶碩股份財(cái)務(wù)狀況良好，在負(fù)債經(jīng)營(yíng)過(guò)程中應(yīng)及時(shí)修正財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，保持企業(yè)良好的財(cái)務(wù)狀況，盡可能地利用財(cái)務(wù)杠桿獲取收益，從而進(jìn)一步發(fā)展壯大。

篇2

（一）長(zhǎng)短期負(fù)債錯(cuò)配。資本結(jié)構(gòu)不合理

企業(yè)中的資本結(jié)構(gòu)表示了長(zhǎng)期資本的構(gòu)成，如果資本結(jié)構(gòu)不合理的話，就會(huì)為財(cái)務(wù)部門帶來(lái)十分沉重的負(fù)擔(dān)，為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的形成埋下隱患。在我國(guó)的煤炭企業(yè)中，生產(chǎn)以及經(jīng)營(yíng)的資金大多數(shù)為自有資金和借入資金，從資本結(jié)構(gòu)的角度上來(lái)看，煤炭企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率比較高，集中體現(xiàn)在短期的負(fù)債較高。但長(zhǎng)期負(fù)債較少，長(zhǎng)短期的負(fù)債錯(cuò)配。

（二）盲目投資導(dǎo)致資金的使用效率不高

一些煤炭企業(yè)在對(duì)外投資的過(guò)程中，管理者出現(xiàn)了盲目投資的情況，沒(méi)有充分認(rèn)識(shí)到投資有哪些風(fēng)險(xiǎn)，因此在一定程度上造成了企業(yè)出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。除此之外，針對(duì)企業(yè)內(nèi)部進(jìn)行資產(chǎn)改革的過(guò)程中，管理者的決策能力不足也會(huì)致使投資失誤的情況時(shí)有發(fā)生，使得所投資的項(xiàng)目無(wú)法按照預(yù)期的目標(biāo)獲得利潤(rùn)，為企業(yè)帶來(lái)巨大的資金損失。

二、煤炭企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因分析

（一）煤炭企業(yè)面臨外界因素的變化

任何一家企業(yè)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的過(guò)程中，都不可能是孤立存在的，會(huì)與其他企業(yè)及組織進(jìn)行交流與合作，因此在外界的環(huán)境上會(huì)面臨一定的變化。通常情況來(lái)看，外界的環(huán)境因素主要包含了市場(chǎng)環(huán)境、文化環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、資源環(huán)境、政治環(huán)境以及法律環(huán)境等。這些因素都會(huì)對(duì)煤炭企業(yè)的財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生一定的影響，同時(shí)外界因素具有一個(gè)特點(diǎn)，就是無(wú)法預(yù)見(jiàn)性和無(wú)法改變性，煤炭企業(yè)的財(cái)務(wù)情況也會(huì)隨著外界因素的變化產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。比如受到自然環(huán)境的影響，導(dǎo)致煤炭的產(chǎn)量不高，這就會(huì)對(duì)企業(yè)的利潤(rùn)造成不利的影響。

（二）煤炭企業(yè)內(nèi)部缺乏完善的財(cái)務(wù)管理機(jī)制

企業(yè)的財(cái)務(wù)管理制度主要有投資核算制度、存貨盤庫(kù)制度、會(huì)計(jì)內(nèi)部監(jiān)督制度等，只有這些制度都處于完善的情況時(shí)，企業(yè)才能有效規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。但就目前我國(guó)的煤炭企業(yè)來(lái)說(shuō)，這些財(cái)務(wù)管理機(jī)制內(nèi)容不全面，尤其是會(huì)計(jì)內(nèi)部監(jiān)督制度流于形式，并不能對(duì)實(shí)際的經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)管理起到指導(dǎo)性的作用，為執(zhí)行帶來(lái)很大的困難，進(jìn)而會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

三、煤炭企業(yè)應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策分析

（一）建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制

風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制是指企業(yè)在進(jìn)行財(cái)務(wù)管理的過(guò)程中，在財(cái)務(wù)部門中所形成的一種相互依存并相互制約的體系，風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制是煤炭企業(yè)有效規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要措施之一。建立起行之有效的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，能讓財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的損失降至最低水平，這主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面，一是在煤炭企業(yè)的管理者進(jìn)行投資決策時(shí)，選擇那些風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)而言較小的投資方案，從根本上減少出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的概率：二是在采用風(fēng)險(xiǎn)方案的過(guò)程中，一旦發(fā)現(xiàn)對(duì)企業(yè)不利情況出現(xiàn)后，可以及時(shí)停止這個(gè)方案。比如說(shuō)煤炭企業(yè)的管理者在進(jìn)行投資時(shí)，可以選擇債權(quán)性的投資方案，因?yàn)榕c股權(quán)性投資相比。債權(quán)性的投資方式能讓企業(yè)的收益更高。

（二）優(yōu)化企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)

企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)息息相關(guān)，因此企業(yè)在進(jìn)行融資時(shí)要充分考慮到一切影響因素，選擇最合適的方法讓企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)達(dá)到最佳水平。要想實(shí)現(xiàn)資本結(jié)構(gòu)的最優(yōu)化，首先要將企業(yè)價(jià)值實(shí)現(xiàn)最大化。其主要的做法是減少資本成本，確定合理的企業(yè)負(fù)債額度，利用好煤炭企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿，對(duì)籌資的能力進(jìn)行科學(xué)的估計(jì)。

（三）加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)制度的建設(shè)

內(nèi)部環(huán)境對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)至關(guān)重要，而科學(xué)完善的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)制度有利于形成良好的內(nèi)部環(huán)境。在建立完善的財(cái)務(wù)管理制度之前，首先應(yīng)了解煤炭企業(yè)目前的業(yè)務(wù)流程，估量好經(jīng)營(yíng)活動(dòng)都需要哪些內(nèi)容，在經(jīng)營(yíng)中會(huì)產(chǎn)生怎樣的風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)對(duì)企業(yè)造成怎樣的影響。在此基礎(chǔ)上完善財(cái)務(wù)內(nèi)部管理制度，加強(qiáng)對(duì)會(huì)計(jì)的內(nèi)部監(jiān)督，讓其更好地服務(wù)于企業(yè)。

四、煤炭企業(yè)防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的技術(shù)手段

（一）分散法

分散法是指通過(guò)多家，煤炭企業(yè)聯(lián)營(yíng)的方式使對(duì)外投資呈現(xiàn)多元化的局面，以此方法能分散財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)一些風(fēng)險(xiǎn)比較大的投資項(xiàng)目，煤炭企業(yè)可以和其他企業(yè)合作，憑借這種獲得利潤(rùn)共同分享、形成風(fēng)險(xiǎn)共同分擔(dān)的方式來(lái)減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的一個(gè)顯著特點(diǎn)就是市場(chǎng)需求的不穩(wěn)定性，針對(duì)這種不穩(wěn)定性，煤炭企業(yè)為了分散風(fēng)險(xiǎn)可以選擇多種經(jīng)營(yíng)方式。

（二）回避法

回避法是指煤炭企業(yè)在選擇一定的理財(cái)方式時(shí)，充分考慮到每一種理財(cái)方式可能會(huì)產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。評(píng)估完畢后選擇產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)最小的方法。以此來(lái)回避風(fēng)險(xiǎn)。比如在投資方式上，債權(quán)性的投資風(fēng)險(xiǎn)要遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于股權(quán)性投資，雖然從收益情況上來(lái)看股權(quán)性投資的回報(bào)更大，但是按照規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的角度上看，煤炭企業(yè)還是應(yīng)該謹(jǐn)慎選擇。值得注意的一點(diǎn)是，回避風(fēng)險(xiǎn)并不代表煤炭企業(yè)不進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資，當(dāng)煤炭企業(yè)想要獲得更大的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)的話，還是應(yīng)該勇于承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，選擇股權(quán)性投資。

（三）轉(zhuǎn)移法

轉(zhuǎn)移法的方式是指煤炭企業(yè)將一部分的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給他人來(lái)承擔(dān)。這種方法體現(xiàn)在企業(yè)購(gòu)買資金保險(xiǎn)，這樣就可以將財(cái)產(chǎn)上的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)交給保險(xiǎn)公司。而在對(duì)外的投資方面，企業(yè)也可以選擇聯(lián)營(yíng)投資的方式，將一部分投資所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給其他的企業(yè)。而建造固定資產(chǎn)的話，煤炭企業(yè)可以利用出包的方式建造，將資本建造中會(huì)形成的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)交給承保公司。通過(guò)將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的方法。可以在很大程度上減輕煤炭企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（四）降低法

篇3

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指因?yàn)楣矩?cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、融資不當(dāng)使公司可能喪失償債能力而導(dǎo)致投資者預(yù)期收益下降的風(fēng)險(xiǎn)。一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有廣義和狹義之分，狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)僅指損失的不確定性;而廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不僅包括損失的不確定性，還包括盈利的不確定性。企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，企業(yè)管理者只能通過(guò)有效措施來(lái)防控和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，將其不利影響降到最低的程度，而不可能完全消除財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）特征

1. 不確定性：這是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基本屬性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是投資者由于對(duì)未來(lái)結(jié)果予以期望所帶來(lái)的無(wú)法實(shí)現(xiàn)預(yù)期結(jié)果的可能性，即它可能會(huì)隨著投資者的預(yù)期所發(fā)生，也可能會(huì)偏離預(yù)期。

2. 可分散性、可轉(zhuǎn)移性：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)雖然是客觀存在的，但是這并不意味著企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)無(wú)能為力。在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生之前或發(fā)生過(guò)程之中，管理者可以通過(guò)運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)組合、保險(xiǎn)、期權(quán)、遠(yuǎn)期外匯交易、貨幣和利率互換等財(cái)務(wù)工具分散和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，從而使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理成為可能。

3. 全面性：在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)貫穿于企業(yè)所有經(jīng)營(yíng)管理環(huán)節(jié)，在資金籌集、資金運(yùn)營(yíng)、資金積累和資金分配等財(cái)務(wù)活動(dòng)中均會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，且財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于企業(yè)的多種財(cái)務(wù)關(guān)系中。

4. 收益與損失共存性：風(fēng)險(xiǎn)與收益成正比，一般來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)越大收益越高，反之風(fēng)險(xiǎn)越低收益也就越低。股票的收益高于債券和銀行存款，但是它的風(fēng)險(xiǎn)也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同期的債券和銀行存款。

5. 客觀性：風(fēng)險(xiǎn)是事物本身的不確定性，具有客觀性。它的發(fā)生不以人的意志為轉(zhuǎn)移，人們只能在一定范圍內(nèi)通過(guò)一些財(cái)務(wù)工具來(lái)改變風(fēng)險(xiǎn)形成和發(fā)展的條件，減少風(fēng)險(xiǎn)損失程度，但不能做到徹底消滅財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

二、基本類型

（一）籌資風(fēng)險(xiǎn)

籌資風(fēng)險(xiǎn)指的是由于宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和市場(chǎng)的變化，企業(yè)在籌集資金時(shí)可能面臨的對(duì)企業(yè)資金運(yùn)作產(chǎn)生不利影響的一些風(fēng)險(xiǎn)。一般來(lái)說(shuō)，籌資風(fēng)險(xiǎn)主要包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、再融資風(fēng)險(xiǎn)、購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)等等。

（二）投資風(fēng)險(xiǎn)

投資風(fēng)險(xiǎn)指的是企業(yè)作為投資者，對(duì)某一項(xiàng)目投入一定的資金后，該項(xiàng)目受市場(chǎng)需求、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境等因素的變化而導(dǎo)致最終收益與預(yù)期收益相偏離的一種風(fēng)險(xiǎn)。投資風(fēng)險(xiǎn)主要包括通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、違約風(fēng)險(xiǎn)、金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)等等。

（三）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)指的是在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，由于供應(yīng)、生產(chǎn)和銷售各個(gè)環(huán)節(jié)的不確定性因素的影響所導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性下降、經(jīng)營(yíng)資金不足、債務(wù)負(fù)擔(dān)過(guò)重等情況。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)主要包括應(yīng)收賬款變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)、存貨變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)、采購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)、信用缺失風(fēng)險(xiǎn)等等。

（四）存貨管理風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)擁有存貨的目的在于耗用，企業(yè)的存貨數(shù)量要根據(jù)企業(yè)自身發(fā)展的需要來(lái)確定。超過(guò)正常需求儲(chǔ)備的存貨，在銷售價(jià)格一定的情況下，由于其分?jǐn)偭似髽I(yè)的部分固定資產(chǎn)費(fèi)用，短時(shí)間內(nèi)會(huì)使企業(yè)的毛利率上升，但是從長(zhǎng)期來(lái)看，積壓的存貨會(huì)引起未來(lái)倉(cāng)儲(chǔ)成本的增加、貸款利息的增加，最終導(dǎo)致企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的下降;存貨儲(chǔ)備如果過(guò)少，可能會(huì)導(dǎo)致原料周轉(zhuǎn)困難，影響企業(yè)的正常生產(chǎn)，甚至由于減產(chǎn)造成對(duì)他人的違約，對(duì)企業(yè)的信譽(yù)造成損失。

三、基本識(shí)別方法

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是指運(yùn)用一定的方法對(duì)企業(yè)的各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行連續(xù)系統(tǒng)的預(yù)測(cè)、識(shí)別、推斷和總結(jié)，并分析風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因的過(guò)程。企業(yè)只有正確識(shí)別出自身所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，才能選擇恰當(dāng)?shù)膶?duì)策去規(guī)避和防控風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是風(fēng)險(xiǎn)防范的第一步，也是風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)，通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別，可以大致估計(jì)出風(fēng)險(xiǎn)的范圍和種類，為風(fēng)險(xiǎn)的處理奠定基礎(chǔ)。下面介紹幾種主要的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別方法。

（一）報(bào)表分析法

1. 報(bào)表分析方法

企業(yè)主要的報(bào)表分析方法有比率分析法、比較分析法、趨勢(shì)分析法、因素分析法、項(xiàng)目質(zhì)量分析法等，企業(yè)的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)有償債能力指標(biāo)、變現(xiàn)能力指標(biāo)、資產(chǎn)負(fù)債管理能力指標(biāo)、盈利能力指標(biāo)、現(xiàn)金流量指標(biāo)、營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)等，結(jié)合相關(guān)的報(bào)表分析方法，企業(yè)可以從中發(fā)現(xiàn)很多問(wèn)題：資金結(jié)構(gòu)不合理，資本金不足;存貨過(guò)量、周轉(zhuǎn)不暢;應(yīng)收賬款過(guò)大、造成資金沉淀于結(jié)算領(lǐng)域，甚至形成虧賬損失;生產(chǎn)水平過(guò)高、造成企業(yè)盈利能力下降;銷售不利、造成產(chǎn)品積壓等。

2. 作用

從不同的信息使用者的角度來(lái)看，財(cái)務(wù)報(bào)表分析法可以為投資者和債權(quán)人進(jìn)行投資和信貸決策提供有用的信息;可以為企業(yè)管理者進(jìn)行經(jīng)營(yíng)決策提供有用的信息;可以為投資者評(píng)價(jià)企業(yè)管理層受托責(zé)任的履行情況提供重要的信息。

（二）指標(biāo)分析法

1. 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析指標(biāo)

企業(yè)主要的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析指標(biāo)有銷售利潤(rùn)率、資產(chǎn)報(bào)酬率、資產(chǎn)負(fù)債率、存貨周轉(zhuǎn)率等等，這些指標(biāo)所涉及企業(yè)的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)絕大多數(shù)來(lái)自企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告和統(tǒng)計(jì)指標(biāo)，如產(chǎn)品銷售收入、產(chǎn)品銷售成本、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、利息支出、利潤(rùn)總額、所有者權(quán)益期初期末總額等，利用以上幾類財(cái)務(wù)指標(biāo)，能夠反映出企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。

2. 對(duì)指標(biāo)的要求

對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析指標(biāo)的選擇和設(shè)計(jì)，不同行業(yè)、部門和地區(qū)，不同的企業(yè)和事業(yè)單位有不同的考慮，但對(duì)于相關(guān)指標(biāo)選擇的要求是基本一樣的，即必須保證相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)的來(lái)源和采集的多樣性;指標(biāo)內(nèi)容的動(dòng)態(tài)性;指標(biāo)尺度的彈性。

（三）專家意見(jiàn)法

專家意見(jiàn)法也叫經(jīng)驗(yàn)分析法，它是將一些有經(jīng)驗(yàn)的專家組成一個(gè)團(tuán)隊(duì)，然后讓專家對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行評(píng)估，再綜合專家的意見(jiàn)得出財(cái)務(wù)狀況結(jié)論的一種方法。下面是具體的實(shí)施程序：

1. 確定研究對(duì)象

根據(jù)企業(yè)的資金來(lái)源和使用分布、資金周轉(zhuǎn)狀況、企業(yè)盈利狀況、債權(quán)和債務(wù)狀況等，劃分輕重緩急，選擇對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有重要影響的經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目和投資項(xiàng)目作為專家意見(jiàn)法的分析研究對(duì)象。

2. 聘請(qǐng)相關(guān)領(lǐng)域的專家組成專家組

專家人數(shù)一般不能小于6人，一般應(yīng)聘請(qǐng)一些會(huì)計(jì)師、律師和審計(jì)師來(lái)組成專家組。各位專家最好彼此之間不發(fā)生聯(lián)系，其名單和承擔(dān)的項(xiàng)目由專人負(fù)責(zé)掌握，專家和項(xiàng)目負(fù)責(zé)人單獨(dú)以書(shū)面的方式聯(lián)系。

3. 向各位專家提供有關(guān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析的背景材料

將有關(guān)材料整理交給各位專家，并以書(shū)面的形式提出有關(guān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的問(wèn)題。各位專家可以自由發(fā)揮而不加限制，特別歡迎專家對(duì)企業(yè)某時(shí)期的重大變革提出重大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)，并提出相關(guān)的看法和解決意見(jiàn)。

4. 收集各位專家的意見(jiàn)

派專人將各位專家的意見(jiàn)收集起來(lái)，對(duì)專家的意見(jiàn)進(jìn)行整理，將每個(gè)專家對(duì)各項(xiàng)目的意見(jiàn)綜合起來(lái)，再將綜合意見(jiàn)返回給專家，讓他們提出進(jìn)一步的看法。

5. 第二次收集專家的意見(jiàn)

專家第二次的意見(jiàn)顯然要參考第一次意見(jiàn)匯總的結(jié)果，以做出改變或調(diào)整自己的看法，或者堅(jiān)持自己的選擇，然后將第二次的意見(jiàn)結(jié)果匯總至企業(yè)負(fù)責(zé)人處。

6. 將上述第四、第五步驟工作反復(fù)進(jìn)行，這種反復(fù)使得結(jié)果分布收斂，由此直至得出比較一致的結(jié)果為止。

（四）幕景分析法

幕景分析法是指通過(guò)利用數(shù)字、圖表、曲線等，對(duì)企業(yè)未來(lái)的狀態(tài)進(jìn)行描繪，從而識(shí)別引起風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵因素及其影響程度的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別方法，其包括篩選、監(jiān)測(cè)和診斷三大步驟。幕景分析法是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)檢查分析方法，在風(fēng)險(xiǎn)管理中可以經(jīng)常采用和重復(fù)采用。該方法的關(guān)鍵是對(duì)企業(yè)所處的理財(cái)環(huán)境的全面觀察、嚴(yán)格篩選、及時(shí)監(jiān)測(cè)和準(zhǔn)確分析。但是，在應(yīng)用幕景分析法時(shí)也有局限性，要注意避免“隧道眼光”現(xiàn)象，為避免此現(xiàn)象帶來(lái)弊端，幕景分析法最好和其他分析方法一同使用。

四、管理對(duì)策

（一）建立健全企業(yè)財(cái)務(wù)內(nèi)控制度，構(gòu)建企業(yè)預(yù)算管理體系

1. 內(nèi)部控制是風(fēng)險(xiǎn)管理的必要環(huán)節(jié)，企業(yè)必須建立健全良好的內(nèi)控制度以保證合規(guī)經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)可靠和經(jīng)營(yíng)結(jié)果的效率與效益，并配合風(fēng)險(xiǎn)管理，最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)。隨著現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，內(nèi)部控制做了進(jìn)一步拓展，但其核心的目標(biāo)還是防范風(fēng)險(xiǎn)，為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值服務(wù)。

2. 企業(yè)應(yīng)逐步完善預(yù)算管理委員會(huì)和相關(guān)專職部門，精簡(jiǎn)預(yù)算責(zé)任網(wǎng)絡(luò)，編制現(xiàn)金預(yù)算，合理控制現(xiàn)金收支，并選擇適合自身的貨幣資金控制模式，使企業(yè)財(cái)務(wù)處于企業(yè)的合理控制范圍之內(nèi)，加之要以報(bào)表分析法防范風(fēng)險(xiǎn)，并能運(yùn)用一定的財(cái)務(wù)工具去分散財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，有的放矢地查找各類過(guò)失。

（二）增強(qiáng)財(cái)務(wù)管理人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)，提高風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)

1. 作為生產(chǎn)力的主體和企業(yè)財(cái)富的創(chuàng)造者，企業(yè)人員素質(zhì)水平的高低對(duì)企業(yè)防控財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)能力的形成狀況具有決定性作用。企業(yè)在運(yùn)營(yíng)中，要加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)管理人員的業(yè)務(wù)能力的培訓(xùn)，綜合運(yùn)用上述的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別方法，在全面了解企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)及其穩(wěn)定性、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力、償債能力的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步分析企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理的薄弱環(huán)節(jié)，從而盡早地發(fā)現(xiàn)企業(yè)的財(cái)務(wù)隱患。

2. 除了扎實(shí)的業(yè)務(wù)水平，企業(yè)還應(yīng)確立正確的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理理念，成立董事會(huì)直接領(lǐng)導(dǎo)的風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)，結(jié)合企業(yè)各業(yè)務(wù)和管理環(huán)節(jié)進(jìn)行獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)控制和內(nèi)部稽核。目前企業(yè)的財(cái)務(wù)人員風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)普遍淡薄，企業(yè)管理者可以定期舉辦一些有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的講座或培訓(xùn)，提高財(cái)務(wù)人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，企業(yè)自身也要向風(fēng)險(xiǎn)管理較好的企業(yè)學(xué)習(xí)經(jīng)驗(yàn)，使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)貫徹于整個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的始終，這樣才能防患于未然。

（三）完善企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，增強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防控能力

1. 財(cái)務(wù)危機(jī)的形成并非短時(shí)間內(nèi)，而是有一個(gè)較長(zhǎng)的潛伏期，所以建立并完善企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)是十分有必要的。財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)是以企業(yè)信息化為基礎(chǔ)，對(duì)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)中的潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控的系統(tǒng)。它以企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表、經(jīng)營(yíng)計(jì)劃及其他相關(guān)的財(cái)務(wù)資料為依據(jù)，利用財(cái)會(huì)、金融、企業(yè)管理等理論，采用比例分析、數(shù)學(xué)模型等方法，發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的風(fēng)險(xiǎn)，并向經(jīng)營(yíng)者示警。企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)分為經(jīng)營(yíng)指標(biāo)和財(cái)務(wù)指標(biāo)兩大類，其中經(jīng)營(yíng)指標(biāo)分為定性指標(biāo)和定量指標(biāo)，財(cái)務(wù)指標(biāo)分為現(xiàn)金流指標(biāo)、投資指標(biāo)和籌資指標(biāo)。

篇4

（一）相關(guān)概念闡述 具體如下：

（1）企業(yè)并購(gòu)。企業(yè)并購(gòu)是指一個(gè)企業(yè)在平等自愿原則基礎(chǔ)上，通過(guò)一定的等價(jià)有償方式取得另一個(gè)企業(yè)全部或部分產(chǎn)權(quán)的行為，簡(jiǎn)單理解就是一個(gè)企業(yè)部分或全部購(gòu)買另一家企業(yè)的行為。企業(yè)并購(gòu)主要是通過(guò)資本運(yùn)作形式實(shí)現(xiàn)的，主要包括資金交易、購(gòu)入股權(quán)、合并重組等方式進(jìn)行。

（2）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)簡(jiǎn)而言之就是由于財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)的不確定性造成損失的可能，這種不確定性包括財(cái)務(wù)制度和流程不合理、企業(yè)投資回報(bào)不確定性、企業(yè)融資不確定性、財(cái)務(wù)外部政策環(huán)境不確定性等等，都會(huì)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生影響，并進(jìn)而給企業(yè)財(cái)務(wù)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是每一家企業(yè)都要面對(duì)的問(wèn)題，是不可避免的，也是可以通過(guò)有效的管理手段加以預(yù)防和規(guī)避的。

（3）企業(yè)并購(gòu)中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。結(jié)合上述兩個(gè)基礎(chǔ)概念的含義，可以得出企業(yè)并購(gòu)中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，是指企業(yè)在從事并購(gòu)活動(dòng)時(shí)所引發(fā)的，由于投資收益和籌資成本以及并購(gòu)中的財(cái)務(wù)重組和業(yè)務(wù)管理而引起的各種不確定性給企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)帶來(lái)?yè)p失的可能性。

（二）企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特征 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)通常具有不確定性、隨機(jī)性、可控性等基本性質(zhì)，企業(yè)并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也有其自身特征。首先是它的復(fù)雜性。由于企業(yè)并購(gòu)是一項(xiàng)長(zhǎng)期復(fù)雜的項(xiàng)目，在整個(gè)項(xiàng)目實(shí)施中涉及眾多因素，包括內(nèi)部管理決策因素和外部環(huán)境政策因素等，所有這些因素都會(huì)給財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)；其次是它的“結(jié)果決定論”特征。即財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)一定要等到最終的結(jié)果出現(xiàn)，才能衡量這種風(fēng)險(xiǎn)對(duì)財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)的具體影響程度，并由此評(píng)估項(xiàng)目目標(biāo)和項(xiàng)目結(jié)果之間的差異，據(jù)此權(quán)衡股東收益變化及確定項(xiàng)目決策正確與否。

二、企業(yè)并購(gòu)中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素識(shí)別及控制

（一）評(píng)估風(fēng)險(xiǎn) 這里的“評(píng)估”包括兩層含義：首先是對(duì)目標(biāo)選擇的評(píng)估，選擇目標(biāo)是企業(yè)并購(gòu)的首要工作，也是決定并購(gòu)成敗的關(guān)鍵一環(huán)。這就要求并購(gòu)人首先要選定合適的企業(yè)作為并購(gòu)對(duì)象，確保并購(gòu)對(duì)象能夠有效融入自身企業(yè)，增強(qiáng)企業(yè)綜合實(shí)力，為企業(yè)帶來(lái)利益；其次是目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估，合理地評(píng)估目標(biāo)企業(yè)價(jià)值?？紤]我國(guó)金融監(jiān)管和財(cái)務(wù)政策實(shí)施現(xiàn)狀，企業(yè)自身的財(cái)務(wù)報(bào)表甚至第三方財(cái)務(wù)審計(jì)報(bào)告都有存在一定失真的可能，而被并購(gòu)企業(yè)出于自身利益角度，也會(huì)隱瞞一些公司實(shí)際情況，這就給并購(gòu)人對(duì)被并購(gòu)人的價(jià)值評(píng)估帶來(lái)誤導(dǎo)。以上兩個(gè)層次的評(píng)估一旦操作不當(dāng)，就會(huì)給企業(yè)財(cái)務(wù)帶來(lái)巨大風(fēng)險(xiǎn)。

（二）融資風(fēng)險(xiǎn) 融資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在并購(gòu)過(guò)程中，通常都要以銀行借貸或者發(fā)行股票債券的方式進(jìn)行融資，由此會(huì)給財(cái)務(wù)帶來(lái)一定風(fēng)險(xiǎn)。這也需要從兩個(gè)角度去理解，首先企業(yè)融資環(huán)境不確定，利率、政策因素比較強(qiáng)，如銀行普遍銀根收緊，利率偏高，致使企業(yè)貸款困難，甚至面臨無(wú)法融資的風(fēng)險(xiǎn)；其次企業(yè)融資屬于負(fù)債行為，一旦對(duì)自身的資金流通狀況和償債能力估計(jì)不足，以及所屬項(xiàng)目收益達(dá)不到預(yù)期，則有可能面臨債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)。

（三）投資風(fēng)險(xiǎn) 是指企業(yè)將資金和資源用于某一預(yù)期盈利項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)。因項(xiàng)目盈利與否、盈利多少都僅僅屬于預(yù)期目標(biāo)，一旦項(xiàng)目收益達(dá)不到目標(biāo)，則會(huì)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)造成極大影響，甚至發(fā)生資金無(wú)法回籠導(dǎo)致資金鏈斷裂?？紤]以上風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別因素，筆者認(rèn)為一個(gè)完整的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析流程應(yīng)如圖1所示。

三、案例分析

（一）案例背景 本文以聯(lián)想集團(tuán)并購(gòu)IBM公司PC業(yè)務(wù)案為例，對(duì)企業(yè)并購(gòu)中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素識(shí)別及風(fēng)險(xiǎn)管理策略做進(jìn)一步分析。

（1）聯(lián)想集團(tuán)簡(jiǎn)介。聯(lián)想公司成立于1984年，1989年正式命名為“聯(lián)想集團(tuán)公司”，主營(yíng)業(yè)務(wù)為電腦產(chǎn)品。公司自成立以來(lái)，憑借其卓越的科技創(chuàng)新理念迅速發(fā)展壯大，占領(lǐng)市場(chǎng)份額。經(jīng)過(guò)近10年的發(fā)展該公司的主營(yíng)產(chǎn)品電腦銷量已經(jīng)位居中國(guó)市場(chǎng)首位，占全國(guó)市場(chǎng)份額的三分之一以上。

（2）IBM公司簡(jiǎn)介。IBM公司是“國(guó)際商業(yè)機(jī)器公司”的英文簡(jiǎn)寫，該公司于1911年創(chuàng)立于美國(guó)，是一家有著百年歷史的老牌信息技術(shù)開(kāi)發(fā)和服務(wù)公司，鼎盛時(shí)曾位列美國(guó)四大制造公司之一。在計(jì)算機(jī)方面IBM同樣業(yè)績(jī)不俗，被稱為“PC業(yè)鼻祖”。

（3）并購(gòu)背景分析。對(duì)于聯(lián)想集團(tuán)而言，過(guò)去的10年間電子產(chǎn)業(yè)在中國(guó)和外國(guó)市場(chǎng)飛速發(fā)展，更新?lián)Q代也是日新月異，這樣的產(chǎn)業(yè)發(fā)展速度已經(jīng)遠(yuǎn)非某一個(gè)公司能夠單獨(dú)引導(dǎo)及掌控，新興電子公司憑借單一的技術(shù)優(yōu)勢(shì)迅速搶占市場(chǎng)，給聯(lián)想集團(tuán)的業(yè)務(wù)帶來(lái)極大沖擊。由此聯(lián)想集團(tuán)決定拓寬發(fā)展思路，將戰(zhàn)略眼光投向了大洋彼岸。同時(shí)，IBM公司作為一家百年知名企業(yè)，在同樣的產(chǎn)業(yè)發(fā)展背景之下也顯得力不從心，尤其21世紀(jì)初的幾年美國(guó)經(jīng)濟(jì)蕭條，該公司的PC業(yè)務(wù)銷量受其影響迅速下滑，拖累了整個(gè)公司的業(yè)績(jī)。由此IBM公司決定重點(diǎn)發(fā)展公司戰(zhàn)略業(yè)務(wù)IT服務(wù)以及服務(wù)器技術(shù)，而舍棄PC業(yè)務(wù)。

（二）并購(gòu)目標(biāo)選擇 聯(lián)想集團(tuán)出于自身發(fā)展需求，決定采用并購(gòu)的方式迅速獲取企業(yè)發(fā)展的必須資源，拓寬市場(chǎng)渠道，增值企業(yè)利潤(rùn)。同時(shí)基于以上背景，在綜合評(píng)估收益目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)及收益比后，決定將并購(gòu)目標(biāo)選擇為IBM公司的PC業(yè)務(wù)。這里需要補(bǔ)充說(shuō)明的是，聯(lián)想公司在選擇收購(gòu)目標(biāo)時(shí)本著謹(jǐn)慎的原則，也否決過(guò)一些并購(gòu)項(xiàng)目，如放棄收購(gòu)巴西最大PC商Positivo，就是在聯(lián)想集團(tuán)做了細(xì)致的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估之后做出的決定。

（三）并購(gòu)目標(biāo)價(jià)值評(píng)估 聯(lián)想確定收購(gòu)目標(biāo)之后，便開(kāi)展了對(duì)收購(gòu)目標(biāo)的全方位價(jià)值評(píng)估調(diào)查。為此聯(lián)想集團(tuán)聘請(qǐng)了國(guó)際評(píng)估機(jī)構(gòu)麥肯錫公司以及高盛、普華永道等頂級(jí)會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)IBM公司進(jìn)行財(cái)務(wù)調(diào)查，發(fā)現(xiàn)該公司自1998年起PC業(yè)務(wù)就已經(jīng)萎靡不振，最高曾虧損達(dá)10億美元。收購(gòu)前的2004年，IBM公司PC業(yè)務(wù)主要財(cái)務(wù)狀況如表1、表2所示。

從以上財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上看，IBM公司PC業(yè)務(wù)連年虧損為聯(lián)想集團(tuán)的收購(gòu)提供了契機(jī)，聯(lián)想可以據(jù)此壓低收購(gòu)價(jià)格；同時(shí)該企業(yè)的歷史品牌價(jià)值、較去年有很大起色的銷售額，尤其是其24%的獲利能力讓聯(lián)想集團(tuán)對(duì)本次收購(gòu)的目標(biāo)收益信心倍增。由此同IBM進(jìn)行多輪談判，最終以12.5億美元（含5億美元負(fù)資產(chǎn)）的價(jià)格收購(gòu)了IBM公司PC業(yè)務(wù)。

（四）企業(yè)自身財(cái)務(wù)狀況及風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估 在并購(gòu)前聯(lián)想集團(tuán)也評(píng)估了自身的財(cái)務(wù)狀況和負(fù)債能力，2004年并購(gòu)之初聯(lián)想集團(tuán)賬面現(xiàn)金約為4億美元，同時(shí)融資授信能力約為3.87億美元。如果通過(guò)多層次的融資方案和支付策略，完全有能力控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。表3顯示的是聯(lián)想公司主要負(fù)債能力指標(biāo)。

（五）并購(gòu)項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)控制 并購(gòu)項(xiàng)目確定之后，接下來(lái)就是融資和支付，以及由此帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)及控制措施。聯(lián)想集團(tuán)綜合當(dāng)時(shí)的國(guó)際金融環(huán)境、企業(yè)自身的財(cái)務(wù)狀況及發(fā)展戰(zhàn)略，選擇了一套最優(yōu)融資和支付結(jié)構(gòu)方案，由此將融資風(fēng)險(xiǎn)將至最低。具體支付方案如表4所示。

在確定以上融資結(jié)構(gòu)的同時(shí)，聯(lián)想集團(tuán)也做了大量細(xì)致的工作。為了進(jìn)一步降低融資風(fēng)險(xiǎn)，減輕企業(yè)財(cái)務(wù)壓力，公司首先通過(guò)對(duì)并購(gòu)項(xiàng)目和企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃的宣傳推銷，得到國(guó)內(nèi)外眾多銀行信任，迅速獲得6億美元融資貸款。同時(shí)通過(guò)同三家大型私人股權(quán)投資公司合作，獲得3.5億美元的股權(quán)投資。由此通過(guò)多種融資結(jié)構(gòu)組合，將該公司負(fù)債率控制在合理水平，如圖2所示。

A：聯(lián)想集團(tuán)原負(fù)債率；B：并購(gòu)融資第一階段負(fù)債率；C：并購(gòu)融資第二階段負(fù)債率

這兩項(xiàng)融資策略一經(jīng)實(shí)施，不僅沒(méi)有使市場(chǎng)懷疑其償債能力，反而令眾多市場(chǎng)投資者更加看好聯(lián)想集團(tuán)的未來(lái)發(fā)展，各大信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)紛紛上調(diào)聯(lián)想信用評(píng)級(jí)，使得聯(lián)想公司的融資環(huán)境進(jìn)一步優(yōu)化，股票市值大增，企業(yè)并購(gòu)之初就已經(jīng)收獲了巨大的投資回報(bào)。

（六）并購(gòu)項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)控制 從并購(gòu)目標(biāo)價(jià)值評(píng)估中可以看出，聯(lián)想集團(tuán)收購(gòu)IBM公司PC業(yè)務(wù)考慮的是該業(yè)務(wù)的長(zhǎng)遠(yuǎn)盈利能力，并對(duì)這一能力進(jìn)行了細(xì)致的分析和論證。主要包括以下幾方面的投資收益預(yù)期來(lái)控制投資風(fēng)險(xiǎn)：第一，IBM的百年品牌效應(yīng)會(huì)擴(kuò)大企業(yè)效益，降低投資風(fēng)險(xiǎn)；第二，通過(guò)收購(gòu)IBM公司PC業(yè)務(wù)可以直接將公司業(yè)務(wù)打入國(guó)際市場(chǎng)，節(jié)省營(yíng)銷和流通成本，由此降低風(fēng)險(xiǎn)收益比；第三，使聯(lián)想集團(tuán)形成規(guī)?；?yīng)，使整個(gè)集團(tuán)更具市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和抗拒經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的能力；第四，廣告效應(yīng)，通過(guò)世界范圍內(nèi)對(duì)此次收購(gòu)案的連續(xù)跟蹤報(bào)道，無(wú)形中增加了聯(lián)想集團(tuán)的國(guó)際國(guó)內(nèi)市場(chǎng)影響力。事實(shí)也是如此，此次項(xiàng)目收購(gòu)之初就被市場(chǎng)廣泛看好，并在股票價(jià)值上予以了聯(lián)想集團(tuán)的初次盈利回報(bào)。

（七）投資目標(biāo)實(shí)現(xiàn) 收購(gòu)案成功之后，聯(lián)想集團(tuán)制訂了詳細(xì)的發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，將IBM公司PC業(yè)務(wù)徹底整合進(jìn)聯(lián)想集團(tuán)，為集團(tuán)發(fā)展貢獻(xiàn)效益。（1）初期合作階段：2004年～2006年，聯(lián)想需保持現(xiàn)有的IBM品牌及旗下電腦品牌；（2）中期合作階段：2006年～2008年，聯(lián)想與IBM公司發(fā)揮各自優(yōu)勢(shì)，合作開(kāi)發(fā)新電腦品牌；（3）后期階段：2008年以后，聯(lián)想品牌占據(jù)完全的主導(dǎo)地位，漸漸淡化IBM影響力，凸顯聯(lián)想品牌價(jià)值。

經(jīng)過(guò)對(duì)并購(gòu)企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)重組和資源優(yōu)化以及長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展戰(zhàn)略實(shí)施，此收購(gòu)案的投資收益正在有條不紊地實(shí)現(xiàn)。來(lái)自聯(lián)想集團(tuán)2005/2006財(cái)年的報(bào)告顯示，并購(gòu)案之后的第一年，集團(tuán)綜合營(yíng)業(yè)額年比增長(zhǎng)359%，達(dá)到1.33億美元，主營(yíng)PC業(yè)務(wù)銷量年比增長(zhǎng)11%，股東收益增加0.22億美元。

四、企業(yè)并購(gòu)中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制策略

（一）謹(jǐn)慎選擇并購(gòu)目標(biāo) 目標(biāo)選擇是企業(yè)并購(gòu)成敗的關(guān)鍵所在，無(wú)論我國(guó)還是世界范圍內(nèi)都不乏由于盲目并購(gòu)而招致失敗的慘痛教訓(xùn)，如TCL收購(gòu)法國(guó)湯姆遜公司彩電業(yè)務(wù)以及收購(gòu)阿爾卡特移動(dòng)電話業(yè)務(wù)兩樁并購(gòu)案，前者自收購(gòu)起就成了TCL公司利潤(rùn)黑洞，連年虧損，后者更是在一年之后就尷尬宣布并購(gòu)失敗，終結(jié)業(yè)務(wù)合作。因此在并購(gòu)目標(biāo)的選擇上一定要本著謹(jǐn)慎原則，充分考慮各種影響因素，不僅包括財(cái)務(wù)因素，還應(yīng)涵蓋地域因素、政治因素、環(huán)境因素等等綜合考量。

（二）全面評(píng)估并購(gòu)目標(biāo)價(jià)值 聯(lián)想收購(gòu)IBM公司PC業(yè)務(wù)案之所以取得成功，就是因?yàn)槁?lián)想集團(tuán)在事前做了大量的調(diào)研工作，邀請(qǐng)了世界頂尖的評(píng)估公司和審計(jì)公司對(duì)IBM公司PC業(yè)務(wù)進(jìn)行了大量細(xì)致的工作，全面調(diào)查了收購(gòu)目標(biāo)的財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)情況和目標(biāo)價(jià)值，最終在談判時(shí)掌握主動(dòng)，得以用17.5億美元的低價(jià)達(dá)成并購(gòu)目標(biāo)。

（三）適當(dāng)選擇并購(gòu)目標(biāo)價(jià)值評(píng)估方法 在對(duì)收購(gòu)目標(biāo)價(jià)值評(píng)估方法選取上，應(yīng)該依據(jù)項(xiàng)目特點(diǎn)和所處環(huán)境選取合適的方法和核定標(biāo)準(zhǔn)。如本文案例，由于IBM公司PC業(yè)務(wù)無(wú)法實(shí)現(xiàn)盈利，因此單單靠資產(chǎn)額、盈利負(fù)債額等傳統(tǒng)財(cái)務(wù)方法來(lái)衡量其價(jià)值則有欠全面，聯(lián)想集團(tuán)選擇的評(píng)估方法則是另辟蹊徑，以長(zhǎng)遠(yuǎn)的戰(zhàn)略眼光從該收購(gòu)業(yè)務(wù)的長(zhǎng)期獲利能力和盈利預(yù)期上加以衡量，將該企業(yè)的品牌價(jià)值、市場(chǎng)份額、利潤(rùn)率等全部納入價(jià)值評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)中，由此獲取了更加全面完整的價(jià)值評(píng)估結(jié)果。

（四）優(yōu)化并購(gòu)融資和支付結(jié)構(gòu) 目前經(jīng)濟(jì)環(huán)境之下，金融產(chǎn)品也是多種多樣，除了現(xiàn)金借貸，還有股票、債券等多種融資途徑，因此企業(yè)應(yīng)考慮收購(gòu)項(xiàng)目自身特征和財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，尤其考慮當(dāng)前的金融環(huán)境和政策導(dǎo)向，由此選擇一套適合公司戰(zhàn)略發(fā)展和財(cái)務(wù)狀況的最優(yōu)融資結(jié)構(gòu)方案，最大限度地控制企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（五）穩(wěn)健控制投資風(fēng)險(xiǎn) 投資收益必然伴隨著投資風(fēng)險(xiǎn)，更大的預(yù)期收益同時(shí)也伴隨著更大的虧損風(fēng)險(xiǎn)，這是企業(yè)投資必須要面對(duì)的客觀事實(shí)?？紤]企業(yè)投資的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，符合預(yù)期收益的投資項(xiàng)目可以給企業(yè)帶來(lái)巨大利潤(rùn)，同時(shí)也給企業(yè)股東帶來(lái)實(shí)際利潤(rùn)增值；而投資一旦達(dá)不到預(yù)期，不止意味著投資資金的虧損，也意味著整個(gè)公司其他財(cái)務(wù)項(xiàng)目平均利潤(rùn)率的下降，由此帶來(lái)全部股東權(quán)益縮水。因此，在投資時(shí)一定要本著穩(wěn)健原則，在風(fēng)險(xiǎn)收益比之間更應(yīng)傾向與“風(fēng)險(xiǎn)”的衡量，從而選取獲利可能性最大的項(xiàng)目。引用股票投資領(lǐng)域的一句話，入場(chǎng)容易離場(chǎng)難，錯(cuò)過(guò)機(jī)會(huì)至少?zèng)]有損失，一旦盲目入場(chǎng)，則有可能進(jìn)入無(wú)法擺脫的困境。

（六）并購(gòu)后合理重組整合資源，獲取預(yù)計(jì)目標(biāo)收益 企業(yè)并購(gòu)過(guò)程中所有風(fēng)險(xiǎn)的化解最終要靠并購(gòu)后的收益來(lái)實(shí)現(xiàn)。風(fēng)險(xiǎn)管理手段再完美，財(cái)務(wù)制度再完善，沒(méi)有合理的收益做支撐也只是空中樓閣。因此必須依照原有戰(zhàn)略目標(biāo)規(guī)劃布局并購(gòu)后的企業(yè)發(fā)展，優(yōu)化資源配置，加強(qiáng)企業(yè)管理，增強(qiáng)對(duì)新并入企業(yè)的企業(yè)理念和公司戰(zhàn)略規(guī)劃宣傳培訓(xùn)，使被并購(gòu)企業(yè)真正融入到整個(gè)企業(yè)環(huán)境中去，為企業(yè)拓寬市場(chǎng)渠道和形成規(guī)模化、集團(tuán)化的戰(zhàn)略目標(biāo)發(fā)展貢獻(xiàn)力量。

綜上所述，企業(yè)并購(gòu)是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，期間涉及到多個(gè)因素多種問(wèn)題，都會(huì)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)造成極大影響，這就要求相關(guān)方面一定要做好必要而充足的準(zhǔn)備工作：首先，要求企業(yè)自身必須有極強(qiáng)的財(cái)務(wù)管理和控制能力，有完善的運(yùn)作流程和嚴(yán)格的內(nèi)部監(jiān)管程序，確保企業(yè)財(cái)務(wù)穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)；其次，要求政府的財(cái)務(wù)管理部門需要進(jìn)一步健全和完善機(jī)構(gòu)職能，同時(shí)發(fā)揮領(lǐng)導(dǎo)組織職能，積極引導(dǎo)和規(guī)范企業(yè)間的并購(gòu)行為，尤其對(duì)于跨國(guó)并購(gòu)案，政府一定要給予足夠的支持和保障，以確保我國(guó)企業(yè)的財(cái)務(wù)安全。

參考文獻(xiàn)：

[1]胥朝陽(yáng)：《企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理的系統(tǒng)特與流程構(gòu)造》，《商務(wù)研究》2005年第10期。

篇5

新經(jīng)濟(jì)時(shí)代是以信息化、知識(shí)化和全球化為特征的，是一場(chǎng)由物質(zhì)性經(jīng)濟(jì)向知識(shí)信息性經(jīng)濟(jì)的深刻轉(zhuǎn)變過(guò)程，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)模式和管理模式將產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。針對(duì)企業(yè)集團(tuán)在財(cái)務(wù)管理上產(chǎn)權(quán)關(guān)系復(fù)雜化、投資領(lǐng)域多元化、財(cái)務(wù)主體多元化、財(cái)務(wù)決策多層次化、關(guān)聯(lián)交易經(jīng)?；忍攸c(diǎn)，嚴(yán)格監(jiān)控財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理工作中顯得尤為重要。如果對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有采取及時(shí)有效的控制措施，將會(huì)給企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)巨大影響，甚至演化成嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)。

一、企業(yè)集團(tuán)主要財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分類

企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中，由于各種難以預(yù)料或無(wú)法控制的因素作用，使企業(yè)不能實(shí)現(xiàn)預(yù)期財(cái)務(wù)收益’從而產(chǎn)生損失的可能性。與財(cái)務(wù)活動(dòng)相聯(lián)系，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相應(yīng)地分為籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、資金營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)和收益分配風(fēng)險(xiǎn)。

(一)投資風(fēng)險(xiǎn)分析

企業(yè)在進(jìn)行任何一項(xiàng)投資之前。都應(yīng)對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行可行性分析，只有在綜合考慮各項(xiàng)因素的基礎(chǔ)上，投資項(xiàng)目所產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量為正時(shí)才是可行的。盲目追求外延式擴(kuò)張即所謂多元化經(jīng)營(yíng)對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)不足，缺乏調(diào)研和論證。亂上項(xiàng)目、盲目投資最終將導(dǎo)致巨額投資損失。

(二)融資問(wèn)題分析

融資分為負(fù)債籌資和權(quán)益籌資，衡量融資效果的兩個(gè)重要指標(biāo)是資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率。資產(chǎn)負(fù)債率反映債權(quán)人提供的資本占全部資本的比例。負(fù)債比率越大，企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越大。如果資金結(jié)構(gòu)不合理，最終將導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，償付能力嚴(yán)重不足，由此產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。產(chǎn)權(quán)比率反映債權(quán)人與股東提供的資本的相對(duì)比例，反映企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是否合理、穩(wěn)定同時(shí)也表明債權(quán)人投入資本受到股東權(quán)益的保障程度。一般說(shuō)來(lái)，產(chǎn)權(quán)比率高是高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)產(chǎn)權(quán)比率低是低風(fēng)險(xiǎn)、低報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。資金結(jié)構(gòu)主要是指企業(yè)全部資金來(lái)源中權(quán)益資金與負(fù)債資金的比例關(guān)系。

(三)資本運(yùn)營(yíng)分析

在資金營(yíng)運(yùn)方面，一是在流動(dòng)資產(chǎn)中，若存貨所占比重相對(duì)較大，將導(dǎo)致企業(yè)費(fèi)用上升刑潤(rùn)下降；二是在應(yīng)收賬款管理中，為了增加銷量，擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，大量采用賒銷方式銷售產(chǎn)品，導(dǎo)致企業(yè)應(yīng)收賬款大量增加，相當(dāng)比例的應(yīng)收賬款長(zhǎng)期無(wú)法收回，直至成為壞賬。資產(chǎn)長(zhǎng)期被債務(wù)人無(wú)償占用，嚴(yán)重影響企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性及安全性。

(四)收益分配分析

股利分配政策不僅影響與企業(yè)相關(guān)的各方面的利益，而且與公司的籌資問(wèn)題和資本結(jié)構(gòu)問(wèn)題密切相關(guān)，涉及到企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。企業(yè)一般較注重積累和企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果，而不傾向現(xiàn)金流出的現(xiàn)金股利分配方式，對(duì)股價(jià)關(guān)心較少。從而在收益分配上產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

二、引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要原因分析

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是每一個(gè)企業(yè)客觀存在的事實(shí)，資本結(jié)構(gòu)不合理是產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要原因，過(guò)度負(fù)債是產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的根源，要正確對(duì)待收益與風(fēng)險(xiǎn)的相互配比關(guān)系。

(一)由宏觀經(jīng)濟(jì)形式變動(dòng)引發(fā)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制這個(gè)大背景下，幾乎所有企業(yè)集團(tuán)都會(huì)受到宏觀經(jīng)濟(jì)形式和社會(huì)發(fā)展政策的影響，有時(shí)可能會(huì)給企業(yè)集團(tuán)帶來(lái)很大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。如2007年隨著人民幣的持續(xù)升值。涉及大量外幣交易的出口創(chuàng)匯企業(yè)就受到較大的影響。

(二)由內(nèi)部人利益強(qiáng)化而增加的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

由于投資者與經(jīng)營(yíng)者分離，投資者追求的是企業(yè)價(jià)值的最大化經(jīng)營(yíng)者追求的是任期內(nèi)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，實(shí)現(xiàn)會(huì)計(jì)賬面的“利潤(rùn)最大化”，集團(tuán)公司存在著產(chǎn)權(quán)鏈條過(guò)長(zhǎng)和多級(jí)法人治理結(jié)構(gòu)等問(wèn)題，子公司層面同時(shí)擁有資源的控制權(quán)和使用權(quán)，產(chǎn)生“內(nèi)部人控制”現(xiàn)象。這種現(xiàn)象的結(jié)果輕者是犧牲了集團(tuán)整體利益，重者將會(huì)產(chǎn)生許多潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

(三)信息失效和失真導(dǎo)致決策失誤而引發(fā)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

集團(tuán)公司內(nèi)部的決策往往是在匯集內(nèi)部大量財(cái)務(wù)信息的基礎(chǔ)上得出的結(jié)論，而集團(tuán)公司內(nèi)部經(jīng)常出現(xiàn)財(cái)務(wù)信息失效和失真現(xiàn)象。失效與失真的財(cái)務(wù)信息會(huì)導(dǎo)致集團(tuán)公司決策失誤。而投資決策失誤最直接的后果就是形成大量的不良資產(chǎn)從而使得集團(tuán)公司資產(chǎn)收益率下降。較低的收益率使得集團(tuán)公司信用評(píng)級(jí)下降，會(huì)影響集團(tuán)公司的再融資能力。

(四)集團(tuán)公司連帶擔(dān)保問(wèn)題嚴(yán)重引發(fā)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

集團(tuán)公司擁有多個(gè)理財(cái)主體。通常情況下，母公司會(huì)為子公司提供債務(wù)擔(dān)保，子公司之間也會(huì)相互提供擔(dān)保。一個(gè)子公司的債務(wù)到期不能償還不會(huì)對(duì)集團(tuán)公司產(chǎn)生太大的影響，但多個(gè)子公司債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)積累到一定程度，就會(huì)集中體現(xiàn)在集團(tuán)公司身上，甚至爆發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)，最終導(dǎo)致破產(chǎn)。

(五)由財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)所帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)是指企業(yè)稅后利潤(rùn)的變動(dòng)率相當(dāng)于息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率的倍數(shù)。企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部以產(chǎn)權(quán)為基本紐帶-母公司以控股方式實(shí)現(xiàn)對(duì)子公司的控制，這樣的財(cái)務(wù)杠桿既放大了資本也放大了風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)可用來(lái)衡量該風(fēng)險(xiǎn)程度的大小，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，表明可能獲取的財(cái)務(wù)杠桿利益越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越大。財(cái)務(wù)杠桿是一把“雙刃劍”-在盈利狀況下可以擴(kuò)大盈利規(guī)模，在虧損狀況下則會(huì)加速企業(yè)的虧損甚至破產(chǎn)，一旦資金鏈條斷裂，就會(huì)迅速導(dǎo)致企業(yè)集團(tuán)整體發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)。

(六)過(guò)度融資引發(fā)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

負(fù)債經(jīng)營(yíng)是現(xiàn)代企業(yè)應(yīng)有的經(jīng)營(yíng)策略。通過(guò)負(fù)債經(jīng)營(yíng)可以彌補(bǔ)自有資金的不足，還可以用借貸資金來(lái)實(shí)現(xiàn)盈利，過(guò)度的債務(wù)融資則可能導(dǎo)致公司所有者收益下降，也可能導(dǎo)致公司財(cái)務(wù)困境。

(七)追求多元化經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

從理論上說(shuō)，企業(yè)集團(tuán)實(shí)施多元化發(fā)展策略可以獲得擴(kuò)大市場(chǎng)影響力和分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的好處。企業(yè)集團(tuán)資產(chǎn)規(guī)模大，籌資能力較強(qiáng)，往往追求多元化經(jīng)營(yíng)。尋找新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)'力求分散風(fēng)險(xiǎn)。但在以收購(gòu)兼并或者新建的方式進(jìn)入新的領(lǐng)域后，由于沒(méi)有足夠的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)?？癸L(fēng)險(xiǎn)能力降低反而分散了企業(yè)財(cái)務(wù)資源，拖累了業(yè)主經(jīng)營(yíng)，導(dǎo)致總資產(chǎn)收益率下降。

(八)內(nèi)部控制不健全導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)

大多數(shù)公司的失敗都是由于內(nèi)部控制的不健全所造成的。有些可能是由于內(nèi)部會(huì)計(jì)控制方面的缺陷，有些可能是由于管理控制的薄弱。因此內(nèi)部控制系統(tǒng)有助于滿足企業(yè)集團(tuán)自身的管理需求和戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，是企業(yè)集團(tuán)生存與發(fā)展的內(nèi)在要求。

三、防范企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策

企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范是在識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)、估量風(fēng)險(xiǎn)和分析風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上充分預(yù)見(jiàn)、有效控制風(fēng)險(xiǎn)用最經(jīng)濟(jì)的方法把財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可能導(dǎo)致的不利后果減少到最低限度的管理方法。

(一)樹(shù)立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，塑造集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)管理文化

企業(yè)集團(tuán)管理者要樹(shù)立牢固的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，在思想上對(duì)潛在的風(fēng)險(xiǎn)和危機(jī)具有清醒的認(rèn)識(shí)和高度的警覺(jué)明確集團(tuán)有關(guān)重大事項(xiàng)的決策權(quán)限、程序和報(bào)告程序。完善集

團(tuán)的風(fēng)險(xiǎn)管理文化，培養(yǎng)員工嚴(yán)格遵守風(fēng)險(xiǎn)管理制度的自覺(jué)性，提高防御風(fēng)險(xiǎn)的能力。

(二)建立財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，做好風(fēng)險(xiǎn)防范工作

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是現(xiàn)代企業(yè)面對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的必然產(chǎn)物，要充分認(rèn)識(shí)預(yù)警系統(tǒng)對(duì)企業(yè)的重要性。設(shè)立專門的預(yù)警組織機(jī)構(gòu)，建立和完善財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。一是建立短期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，編制現(xiàn)金流量預(yù)算，通過(guò)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表和相關(guān)經(jīng)營(yíng)資料的分析，找出企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的原因，提早做好防范工作：二是確立財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系，建立長(zhǎng)期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，通過(guò)獲利能力、償債能力、經(jīng)濟(jì)效率、發(fā)展?jié)摿Φ戎笜?biāo)分析，及時(shí)了解和掌握企業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)狀況。

(三)完善內(nèi)部控制及風(fēng)險(xiǎn)管理制度

良好的內(nèi)部控制制度包括法人治理結(jié)構(gòu)完善，組織建設(shè)權(quán)責(zé)分明，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)安全可靠，信息披露及時(shí)充分等，內(nèi)部控制能夠保證管理的有序化，可以讓高層管理者及時(shí)掌握真實(shí)的財(cái)務(wù)活動(dòng)信息，確保企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。企業(yè)集團(tuán)的風(fēng)險(xiǎn)管理制度包括授權(quán)及制衡制度、信息報(bào)告?zhèn)鬟f制度等一系列內(nèi)部控制制度。根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理的要求，將各個(gè)部門、各個(gè)崗位、各個(gè)操作環(huán)節(jié)進(jìn)行分解，落實(shí)規(guī)章制度，制定管理目標(biāo)，實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，采取應(yīng)對(duì)措施，切實(shí)控制風(fēng)險(xiǎn)。

(四)提升企業(yè)融資能力'科學(xué)規(guī)避融資風(fēng)險(xiǎn)

面對(duì)各種各樣的籌資方法，企業(yè)應(yīng)當(dāng)克服片面強(qiáng)調(diào)財(cái)務(wù)安全、過(guò)于依賴權(quán)益資本籌資的保守傾向和片面追求低成本、忽視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)而過(guò)度舉債的傾向，建立科學(xué)合理的償債機(jī)制，調(diào)整好經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，綜合權(quán)衡各種籌資方式的成本與風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)的綜合資本成本最低化，達(dá)到最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)。一是培育一個(gè)完善的資本市場(chǎng)體系。降低企業(yè)的間接融資(如銀行)比重，擴(kuò)大直接融資(如上市)比重。是解決企業(yè)“資金饑渴癥”并降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的有效選擇。二是應(yīng)注重集團(tuán)的內(nèi)部資金融通。成員企業(yè)不得擅自向外籌措資金，做好內(nèi)部資金的調(diào)劑，以提高資金使用效率，確保企業(yè)集團(tuán)整體財(cái)務(wù)的安全性。三是集團(tuán)總部應(yīng)確立合理的資本結(jié)構(gòu)。在負(fù)債總額、期限結(jié)構(gòu)和資本成本等方面應(yīng)考慮實(shí)際現(xiàn)金支付能力，或通過(guò)預(yù)算方式協(xié)調(diào)現(xiàn)金流入與流出的匹配關(guān)系，科學(xué)規(guī)避融資風(fēng)險(xiǎn)。

(五)理順公司產(chǎn)權(quán)關(guān)系健全資金管理制度

企業(yè)集團(tuán)明確母子公司的產(chǎn)權(quán)關(guān)系，根據(jù)產(chǎn)權(quán)關(guān)系建立企業(yè)集團(tuán)的組織架構(gòu)，建立起以市場(chǎng)為導(dǎo)向、以資本為連接紐帶的治理模式，建立起現(xiàn)代企業(yè)制度，實(shí)現(xiàn)真正意義上的委托一關(guān)系，消除由制度缺陷導(dǎo)致的諸如母子公司關(guān)聯(lián)交易等問(wèn)題。財(cái)務(wù)管理的重點(diǎn)是建立健全財(cái)務(wù)規(guī)章制度。一要統(tǒng)一編制企業(yè)年度財(cái)務(wù)預(yù)算和財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告，實(shí)行內(nèi)部資金統(tǒng)一管理，使企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部的金融活動(dòng)更加方便快捷。降低交易成本：二要盤活資金存量，減少整個(gè)集團(tuán)的銀行賬戶，提高資金的使用效率：三要能整體把握公司資金的投向、運(yùn)作過(guò)程和效果。

(六)完善公司治理結(jié)構(gòu)，實(shí)施全面預(yù)算控制

首先建立健全財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理與控制機(jī)制。完善企業(yè)集團(tuán)和上市公司的治理結(jié)構(gòu)，力促股東大會(huì)、董事、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)理層依法履行職責(zé)，形成高效運(yùn)轉(zhuǎn)、有效制衡的監(jiān)督管理約束機(jī)制。擴(kuò)大董事會(huì)成員的來(lái)源，建立由利益相關(guān)者代表構(gòu)成的董事會(huì)，將獨(dú)立董事代表股東或中小股東利益轉(zhuǎn)變?yōu)榇硭欣嫦嚓P(guān)者的共同利益或公共利益。其次，實(shí)行全面預(yù)算管理。全面預(yù)算管理是完善公司治理結(jié)構(gòu)的體現(xiàn)，通過(guò)合理分配企業(yè)人、財(cái)、物等戰(zhàn)略資源，根據(jù)戰(zhàn)略目標(biāo)，實(shí)施績(jī)效管理，控制費(fèi)用支出預(yù)測(cè)資金需求和利潤(rùn)。通過(guò)指標(biāo)分析，可以迅速地發(fā)現(xiàn)問(wèn)題并采取相應(yīng)的解決措施最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。

(七)重視公司治理生態(tài)-確保會(huì)計(jì)信息質(zhì)量

“公司治理生態(tài)”(ecology 0f corporate governance)是以公司治理機(jī)制為基礎(chǔ)，外加一系列具有獨(dú)立性的社會(huì)中介環(huán)節(jié)(注冊(cè)會(huì)計(jì)師、財(cái)務(wù)分析人員、投資銀行家、監(jiān)管機(jī)構(gòu)等)組成的知識(shí)共同體。高質(zhì)量的會(huì)計(jì)信息是公司治理的重要環(huán)節(jié)，一系列的財(cái)務(wù)欺詐案件說(shuō)明，會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量不能僅從技術(shù)角度進(jìn)行分析，應(yīng)該更多地注意治理生態(tài)因素。強(qiáng)調(diào)健康、高質(zhì)量的公司治理生態(tài)，加大對(duì)財(cái)務(wù)欺詐行為的懲處力度，建立健全內(nèi)部審計(jì)機(jī)構(gòu)，充分認(rèn)識(shí)內(nèi)部審計(jì)機(jī)構(gòu)的合理配置及其職能的有效發(fā)揮對(duì)企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制起著不可忽視的作用，從而確保會(huì)計(jì)信息披露的質(zhì)量。會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的好壞直接關(guān)系到財(cái)務(wù)預(yù)警的準(zhǔn)確性，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)一定程度上是對(duì)會(huì)計(jì)信息進(jìn)行再加工的活動(dòng)，財(cái)會(huì)部門只有提供準(zhǔn)確詳實(shí)的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)，才能保障預(yù)警指標(biāo)的全面、準(zhǔn)確和及時(shí)。

(八)重視現(xiàn)金流量，實(shí)施資金集中管理

盈利是企業(yè)生存和發(fā)展的基礎(chǔ)，資金則是企業(yè)發(fā)展的“血液”是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的根本要素。對(duì)企業(yè)集團(tuán)來(lái)說(shuō)，資金猶如血液滲透于企業(yè)的每一個(gè)組織層面，構(gòu)成了縱橫交錯(cuò)的運(yùn)行網(wǎng)絡(luò)。如何強(qiáng)化資金管理并實(shí)現(xiàn)其運(yùn)轉(zhuǎn)的高效率，成為企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理的核心工作。從國(guó)內(nèi)外企業(yè)集團(tuán)的實(shí)踐來(lái)看，事權(quán)可以分散，但財(cái)權(quán)必須集中。分權(quán)的資金管理模式，已明顯不適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)集團(tuán)扁平化集中管理的要求企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展壯大要求資金管理的集中化。另外，塑造和推崇“現(xiàn)金為王”的價(jià)值管理理念和理財(cái)方式，大力提升企業(yè)集團(tuán)價(jià)值的“含金量”，以現(xiàn)金流和價(jià)值管理凸顯現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理的地位和作用。現(xiàn)金流是企業(yè)價(jià)值的源泉，也是計(jì)算投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)的主要依據(jù)和關(guān)鍵信息。因而，企業(yè)集團(tuán)應(yīng)以“現(xiàn)金為王”為其經(jīng)營(yíng)理財(cái)?shù)娜蝿?wù)和行為準(zhǔn)則，從籌資、投資和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)三方面全方位共同著手?jǐn)U展現(xiàn)金流渠道，力爭(zhēng)不斷增進(jìn)企業(yè)集團(tuán)的現(xiàn)金流，加快現(xiàn)金運(yùn)轉(zhuǎn)防范現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)。

四、結(jié)語(yǔ)

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)客觀存在于企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的各個(gè)環(huán)節(jié)，企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的組織和管理過(guò)程中的某一方面和某個(gè)環(huán)節(jié)的問(wèn)題，都可能促使這種風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)閾p失，導(dǎo)致企業(yè)盈利能力和償債能力的降低。因此，建立預(yù)警機(jī)制、采取風(fēng)險(xiǎn)策略、提升管理水平，從財(cái)務(wù)管理的各個(gè)環(huán)節(jié)重視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范，對(duì)降低和化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益具有重要意義。

參考文獻(xiàn)：

篇6

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，企業(yè)存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是難免的，關(guān)鍵是如何了解風(fēng)險(xiǎn)的起因，加強(qiáng)防范，使自身處于不敗之地。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指由于多種因素的作用使企業(yè)不能實(shí)現(xiàn)預(yù)期的財(cái)務(wù)效果，從而產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)損失的可能性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)客觀存在于企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的各個(gè)環(huán)節(jié)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在，無(wú)疑會(huì)對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生重大影響。以財(cái)務(wù)決策為例，企業(yè)的財(cái)務(wù)決策幾乎都是在風(fēng)險(xiǎn)和不確定性的情況下做出的，離開(kāi)了風(fēng)險(xiǎn)，就無(wú)法正確評(píng)價(jià)企業(yè)報(bào)酬的高低。歸納起來(lái)，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征是客觀性、全面性、不確定性、收益性或損失性。

企業(yè)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的原因很多，既有企業(yè)外部的原因，也有企業(yè)自身的原因，而且不同的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的具體原因也各不相同。主要有以下幾個(gè)方面的原因：

（一）企業(yè)財(cái)務(wù)管理的宏觀環(huán)境復(fù)雜多變

隨著經(jīng)濟(jì)全球化格局的形成和我國(guó)加入WTO，企業(yè)財(cái)務(wù)管理的宏觀環(huán)境變得更加復(fù)雜多變，這是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的外部原因。企業(yè)財(cái)務(wù)管理的宏觀環(huán)境包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律環(huán)境、社會(huì)文化環(huán)境、資源環(huán)境等因素。這些因素存在于企業(yè)之外，但對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生重大的影響。宏觀環(huán)境對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，是難以準(zhǔn)確預(yù)見(jiàn)和無(wú)法改變的，宏觀環(huán)境的不利變化必然給企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的客觀性認(rèn)識(shí)不足

企業(yè)要有自己的企業(yè)文化，要使風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)成為整個(gè)企業(yè)全體人員的共識(shí)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，只要有財(cái)務(wù)活動(dòng)，就必然存在著財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在現(xiàn)實(shí)工作中，許多企業(yè)的管理人員缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，認(rèn)為企業(yè)只要做大做強(qiáng)了，就會(huì)有發(fā)展前途。

（三）資產(chǎn)、負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理

企業(yè)資產(chǎn)、負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理，總負(fù)債占總資產(chǎn)比例過(guò)高。我國(guó)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理的現(xiàn)象普遍存在。資產(chǎn)中有形資產(chǎn)與無(wú)形資產(chǎn)，流動(dòng)資產(chǎn)與固定資產(chǎn)的構(gòu)成比例失調(diào)，負(fù)債中流動(dòng)負(fù)債和長(zhǎng)期負(fù)債比例不當(dāng)，都可能導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。債務(wù)結(jié)構(gòu)的不合理導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，償付能力嚴(yán)重不足，一旦生產(chǎn)過(guò)程中斷、阻塞、資金周轉(zhuǎn)發(fā)生困難，屆時(shí)企業(yè)將面臨失去信譽(yù)，承擔(dān)敗訴賠償?shù)呢?zé)任，嚴(yán)重的甚至導(dǎo)致破產(chǎn)。

（四）管理者投資決策失誤

企業(yè)管理者投資決策失誤，盲目追求規(guī)模擴(kuò)張，搞“大而全”、“小而全”。近年來(lái)，不少企業(yè)看到海爾集團(tuán)多元化投資成功，也仿效多元化經(jīng)營(yíng)模式，試圖通過(guò)多元化經(jīng)營(yíng)減輕企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，這本來(lái)無(wú)可厚非，畢竟沒(méi)有任何行業(yè)永遠(yuǎn)是“朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)”。然而隔行如隔山，原來(lái)適用的經(jīng)營(yíng)方式和管理模式，照搬到新的行業(yè)可能就不適用了。

二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范建議及其具體方法

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范是指企業(yè)在充分認(rèn)識(shí)所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的前提下，運(yùn)用各種手段和措施，對(duì)各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)計(jì)、防范、控制和處理，以最小的成本確保企業(yè)資本運(yùn)動(dòng)的連續(xù)性、穩(wěn)定性和效益性，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)既定財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的一種理財(cái)活動(dòng)。筆者認(rèn)為，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范可采取以下對(duì)策：

（一）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范建議

（1）增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，正確理解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。企業(yè)管理者，特別是企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者應(yīng)牢固樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，將風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)納入企業(yè)文化之中，避免盲目決策，從根本上避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。風(fēng)險(xiǎn)防范就是企業(yè)在識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)、估量風(fēng)險(xiǎn)和研究風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，用最有效的方法把風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的不利后果降到最低限度的行為。因此，企業(yè)不論是對(duì)外投資還是對(duì)外融資，也不論是研制產(chǎn)品還是銷售產(chǎn)品，都應(yīng)事先預(yù)測(cè)可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)，以降低經(jīng)營(yíng)的盲目性和決策的隨意性，保證企業(yè)資金的安全使用和財(cái)務(wù)目標(biāo)的順利實(shí)現(xiàn)。

（2）建立健全企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，用活財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理方法。建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，首先，要明確承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)者的責(zé)、權(quán)、利，爭(zhēng)取風(fēng)險(xiǎn)、收益之間的相互統(tǒng)一。其次，要建立合理的、協(xié)調(diào)的行為激勵(lì)約束機(jī)制，解決好企業(yè)所有者、經(jīng)營(yíng)者和企業(yè)員工等內(nèi)部主體之間，以及企業(yè)與政府、企業(yè)與債權(quán)人等外部利益主體之間收益分享和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的關(guān)系。而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理則是企業(yè)為降低風(fēng)險(xiǎn)，在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)、決策、防范、處理過(guò)程中，用來(lái)完成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理任務(wù)的各種手段和工具。

（3）確定最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)和籌資方式，合理安排債權(quán)資本所占的比例。選擇合理的資本結(jié)構(gòu)，債務(wù)資本和自有資本的比例要適當(dāng)，充分利用債務(wù)資本的財(cái)務(wù)杠桿作用，選擇總風(fēng)險(xiǎn)較低的融資組合。無(wú)論是自有資金，還是債務(wù)資金，只有比例適當(dāng)，資金使用效益提高，才能保證企業(yè)的盈利能力。要注意長(zhǎng)短期債務(wù)資本的合理搭配，避免債務(wù)資本的還本付息期過(guò)于集中，保持企業(yè)資金良好的流動(dòng)性。合理籌措資金，適當(dāng)控制融資規(guī)模。

（4）實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，加大資本運(yùn)營(yíng)力度。采取資產(chǎn)兼并、債務(wù)重組、聯(lián)營(yíng)合作等多種形式，實(shí)現(xiàn)企業(yè)間的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，既可以有效降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)企業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)能力，又能擴(kuò)大企業(yè)知名度，提高融資能力，進(jìn)而可以達(dá)到有效規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的目的

（5）針對(duì)企業(yè)管理薄弱環(huán)節(jié)，建立健全風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制。一是建立客戶管理制度，加強(qiáng)對(duì)客戶信用的調(diào)整和判別。對(duì)信譽(yù)不好的客戶應(yīng)盡量避免合作，對(duì)資不抵債的客戶應(yīng)盡早收回貨款，并停止供貨，形成一套適合本企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防制度，將風(fēng)險(xiǎn)降至最低。二是建立科學(xué)的內(nèi)部決策制度。對(duì)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)決策和財(cái)務(wù)活動(dòng)，要在企業(yè)內(nèi)部的各職能部門中進(jìn)行嚴(yán)格的審查、評(píng)估、論證，集思廣益，盡可能避免個(gè)人決策失誤造成的風(fēng)險(xiǎn)。三是建立統(tǒng)計(jì)分析制度。目前，許多企業(yè)雖然進(jìn)行了多渠道籌資、多形式投資、盤活存量資產(chǎn)，但沒(méi)有集中規(guī)范的統(tǒng)計(jì)會(huì)計(jì)資料將其顯示出來(lái)，更沒(méi)有做經(jīng)常性的統(tǒng)計(jì)財(cái)務(wù)分析。

（二）企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的具體方法

（1）規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策，首先考慮到的是避免風(fēng)險(xiǎn)，凡風(fēng)險(xiǎn)所造成的損失不能由該項(xiàng)目能獲得的利潤(rùn)予以抵消時(shí)，避免風(fēng)險(xiǎn)是最可行的簡(jiǎn)單方法。對(duì)不守信用的廠商應(yīng)拒絕與其發(fā)生業(yè)務(wù)往來(lái)；對(duì)可能明顯導(dǎo)致虧損的投資項(xiàng)目要放棄；在新產(chǎn)品試制過(guò)程中發(fā)現(xiàn)諸多問(wèn)題時(shí)要果斷停止試制。

（2）減少風(fēng)險(xiǎn)。減少風(fēng)險(xiǎn)主要有兩方面的意思：一是控制風(fēng)險(xiǎn)因素，減少風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。二是控制風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的頻率和降低風(fēng)險(xiǎn)損害程度。減少風(fēng)險(xiǎn)的常用方法有：進(jìn)行準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)，如對(duì)匯率預(yù)測(cè)、利率預(yù)測(cè)、債務(wù)人信用評(píng)估等；對(duì)決策進(jìn)行多方案優(yōu)選和相機(jī)替代；及時(shí)與政府部門溝通獲取政策信息；在發(fā)展新產(chǎn)品前，充分進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)研；實(shí)行設(shè)備預(yù)防檢修制度以減少設(shè)備事故；選擇有彈性的、抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)的技術(shù)方案，進(jìn)行預(yù)先的技術(shù)模擬試驗(yàn)，采用可靠的保護(hù)和安全措施；采用多領(lǐng)域、多地域、多項(xiàng)目、多品種的投資以分散風(fēng)險(xiǎn)。

（3）轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)以一定代價(jià)、采取一定的方式，將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給他人承擔(dān)，以避免可能給企業(yè)帶來(lái)災(zāi)難性損失。主要有兩種方式：一是保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，即企業(yè)通過(guò)購(gòu)買財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)等方式將財(cái)產(chǎn)損失等風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給保險(xiǎn)公司承擔(dān)。二是非保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。即企業(yè)將某種特定風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給專門機(jī)構(gòu)或部門。

（4）接受風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于損失較小的風(fēng)險(xiǎn)，如果企業(yè)有足夠的財(cái)力和能力承受風(fēng)險(xiǎn)的損失時(shí)，可以采取風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)和風(fēng)險(xiǎn)自保自行消化風(fēng)險(xiǎn)損失。風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)就是風(fēng)險(xiǎn)損失發(fā)生時(shí)，直接將損失攤?cè)氤杀举M(fèi)用，或沖減利潤(rùn)；風(fēng)險(xiǎn)自保，就是企業(yè)預(yù)留一筆風(fēng)險(xiǎn)金或隨著生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的進(jìn)行，有計(jì)劃地計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)基金如壞賬準(zhǔn)備、存貨跌價(jià)準(zhǔn)備等。

（作者單位為鞍山市財(cái)政信息中心）

參考文獻(xiàn)

[1] 李冠眾.論企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)[M].機(jī)械工業(yè)出版社，2006.

篇7

1企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的形成原因

企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中,不可避免地要遇到各種各樣的風(fēng)險(xiǎn),其中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是比較多發(fā)的一種風(fēng)險(xiǎn),是企業(yè)資產(chǎn)形式逐漸向資本轉(zhuǎn)化的必然結(jié)果。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的原因很多,多數(shù)是由企業(yè)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)不健全或是企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)不完善造成的。具體來(lái)講,主要有以下幾個(gè)因素。

（1）資本結(jié)構(gòu)不合理,財(cái)務(wù)關(guān)系不明確?；谄髽I(yè)所有制形式轉(zhuǎn)變和管理結(jié)構(gòu)調(diào)整,很多企業(yè)出現(xiàn)了資本結(jié)構(gòu)的不合理,尤其是引入股份制以后,企業(yè)資產(chǎn)由單一的集體持有轉(zhuǎn)變?yōu)槎鄠€(gè)集體或個(gè)人以股權(quán)的形式存在,變動(dòng)性更大,流動(dòng)性更強(qiáng),并且逐漸由資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y本。在這個(gè)過(guò)程中,極容易出現(xiàn)資金分配、管理方面的問(wèn)題,造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。另外,企業(yè)所有制形式的轉(zhuǎn)變促使企業(yè)必須在管理方面進(jìn)行深入的改革,現(xiàn)代企業(yè)制度應(yīng)運(yùn)而生,但在現(xiàn)代企業(yè)制度推行過(guò)程中,會(huì)造成很多企業(yè)的管理機(jī)構(gòu)一時(shí)無(wú)法做出改變,出現(xiàn)機(jī)構(gòu)混亂的情況。由于各個(gè)機(jī)構(gòu)部門都進(jìn)行相對(duì)獨(dú)立的財(cái)務(wù)核算,機(jī)構(gòu)的混亂造成了財(cái)務(wù)關(guān)系的混亂,甚至出現(xiàn)亂報(bào)賬的情況。財(cái)務(wù)關(guān)系的混亂,給公司的財(cái)務(wù)管理帶來(lái)了很大難度,如果混亂局面不能在短期內(nèi)解決,那么會(huì)導(dǎo)致公司各方面運(yùn)營(yíng)失控,以致形成財(cái)務(wù)問(wèn)題。

（2）投資和財(cái)務(wù)決策失誤。企業(yè)參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),必然要進(jìn)行規(guī)模不等的投資,這些投資除了可以給企業(yè)帶來(lái)豐厚的利潤(rùn)回報(bào)之外,還可能造成企業(yè)資金的意外流失。受傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制的影響,我國(guó)很多企業(yè)的投資行為帶有較為明顯的主觀性和經(jīng)驗(yàn)性,忽略市場(chǎng)規(guī)律的投資案例時(shí)常出現(xiàn)。一旦主觀性的投資行為出現(xiàn),就可能給企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,決定投資行為的是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律和當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)變化情況,如果主觀投資行為出現(xiàn)資金無(wú)法回流,企業(yè)無(wú)法獲得預(yù)期的利潤(rùn)回報(bào)時(shí),財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就出現(xiàn)了。此外,財(cái)務(wù)決策方面的失誤也會(huì)給企業(yè)帶來(lái)超出預(yù)期的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),比如,企業(yè)需要進(jìn)行產(chǎn)品升級(jí)時(shí),需要從金融結(jié)構(gòu)貸款,這筆貸款數(shù)額較大,且周期比較長(zhǎng),需要企業(yè)定期歸還貸款。這時(shí),當(dāng)金融市場(chǎng)發(fā)生動(dòng)蕩或金融單位貸款利率變化,導(dǎo)致企業(yè)負(fù)債意外增多,就會(huì)出現(xiàn)相應(yīng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（3）財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)不健全,管理人員素質(zhì)不高。任何一家企業(yè)都有專門的財(cái)務(wù)部門,負(fù)責(zé)對(duì)企業(yè)的資金流動(dòng)情況進(jìn)行管理和控制,如果財(cái)務(wù)部門的財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)不健全,當(dāng)市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變化時(shí)不能及時(shí)做出應(yīng)對(duì)和調(diào)整,以致外部市場(chǎng)環(huán)境的變化波及企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng),進(jìn)而導(dǎo)致資金運(yùn)作不暢,造成企業(yè)綜合成本增加,利潤(rùn)減少,出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)不健全,是我國(guó)企業(yè)長(zhǎng)期在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下運(yùn)行造成的,一般表現(xiàn)為相應(yīng)的規(guī)章制度不健全、財(cái)務(wù)管理人員業(yè)務(wù)水平不高和監(jiān)管能力低下等幾個(gè)方面。財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)出現(xiàn)問(wèn)題,就會(huì)直接造成企業(yè)資金運(yùn)作生澀,進(jìn)而出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

另外,很多企業(yè)的財(cái)務(wù)管理人員長(zhǎng)期進(jìn)行常規(guī)的財(cái)務(wù)工作,對(duì)企業(yè)進(jìn)入市場(chǎng)后所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不夠,在企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中仍然采用落后的營(yíng)銷方式,導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)大量的長(zhǎng)線貨款不能及時(shí)回收,有的甚至造成呆賬、壞賬,也是導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的重要原因之一。

2控制和規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)對(duì)策

（1）做好企業(yè)資產(chǎn)評(píng)估,健全財(cái)務(wù)管理體系。優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu),可以在很大程度上克服造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素。在股份制企業(yè)中,要定期進(jìn)行企業(yè)資產(chǎn)評(píng)估,特別是對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)的分類和評(píng)估,財(cái)務(wù)人員要對(duì)各類資產(chǎn)的分布和分配以及使用情況了如指掌,在遇到資產(chǎn)變動(dòng)時(shí),及時(shí)做出最正確的處理,保證資產(chǎn)不因處理不當(dāng)發(fā)生損失,釀成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。另外,還要從管理上下工夫,逐步健全財(cái)務(wù)管理體系,不斷完善企業(yè)財(cái)務(wù)相關(guān)制度,制定詳細(xì)和行之有效地財(cái)務(wù)管理人員考核機(jī)制,定期對(duì)財(cái)務(wù)管理人員進(jìn)行業(yè)務(wù)考核,不斷優(yōu)化財(cái)務(wù)管理隊(duì)伍,提高管理人員綜合素質(zhì)。針對(duì)各部門間財(cái)務(wù)管理相對(duì)獨(dú)立,且與企業(yè)總體財(cái)務(wù)管理機(jī)制存在不匹配情況,以致出現(xiàn)財(cái)務(wù)管理混亂的情況,企業(yè)要根據(jù)實(shí)際情況對(duì)各種賬目進(jìn)行清理,找出在各部門間形成的不良賬目,并在第一時(shí)間內(nèi)處理,同時(shí)建立一套統(tǒng)一的財(cái)務(wù)管理制度,各部門都要遵照?qǐng)?zhí)行。

（2）提高財(cái)務(wù)決策能力,合理進(jìn)行投資行為。為了防止財(cái)務(wù)決策失誤造成的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)應(yīng)該在財(cái)務(wù)管理部門中積極推進(jìn)科學(xué)的決策方法,使得財(cái)務(wù)管理部門能夠把握好經(jīng)濟(jì)規(guī)律,根據(jù)市場(chǎng)變化,采用高效、科學(xué)的分析方法,對(duì)包括投資在內(nèi)的各種資產(chǎn)運(yùn)作行為作出判斷和決策。在科學(xué)的決策下,企業(yè)還應(yīng)進(jìn)一步地規(guī)范投資行為,從公司的實(shí)際資金情況出發(fā),克服投資時(shí)依靠主觀和經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行市場(chǎng)判斷的盲目性和模糊性,做到資金精準(zhǔn)到位,效益預(yù)期明確。在規(guī)范投資行為的同時(shí),財(cái)務(wù)部門還應(yīng)根據(jù)產(chǎn)品銷售實(shí)際情況,調(diào)整資金回流速度,適當(dāng)加快資金周轉(zhuǎn)率,使得資金得到很好的流動(dòng),降低因資金閑置和滯留造成的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（3）設(shè)立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備資金,合理處理財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不可避免的到來(lái)時(shí),企業(yè)就要及時(shí)進(jìn)行應(yīng)對(duì),將風(fēng)險(xiǎn)控制在最低限度內(nèi),以保證企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。根據(jù)各企業(yè)實(shí)際情況,公司可設(shè)立專門的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備資金,以便在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)及時(shí)彌補(bǔ)資金缺口,保證資金流動(dòng)的順暢。同時(shí),在不顯著增加企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本的基礎(chǔ)上,做好風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備資金的管理工作,讓這部分資金真正活躍起來(lái),成為企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的“萬(wàn)金油”,哪里發(fā)生資金問(wèn)題,可以隨時(shí)填補(bǔ)。另外,這部分資金的調(diào)配和控制一定要有嚴(yán)格的監(jiān)管和控制,不能存在私自調(diào)用資金的現(xiàn)象。通過(guò)設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備資金,使得企業(yè)的資金鏈條增加了靈活的控制機(jī)制,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的作用力和破壞力也就被削弱了。

3結(jié)論

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的因素很多,對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的影響也比較大,在做好企業(yè)資產(chǎn)評(píng)估,健全財(cái)務(wù)管理體制和運(yùn)用科學(xué)手段規(guī)范投資行為的同時(shí),還要不斷提高企業(yè)員工和財(cái)務(wù)管理者以及高層管理者的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),將變化的權(quán)利交給市場(chǎng),將應(yīng)對(duì)的權(quán)利掌握在自己手中。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不可能也不能完全規(guī)避,但運(yùn)用宏觀和微觀的手段進(jìn)行多方面的調(diào)控卻可以有效地降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),使得企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化,在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中可以占得先機(jī)!

篇8

一、房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概述

對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)而言，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要集中在投資開(kāi)發(fā)過(guò)程之中，因?yàn)闈撛诘母鞣N不受控的內(nèi)部因素與外部因素的影響而導(dǎo)致其財(cái)務(wù)狀況發(fā)生惡化，進(jìn)而使得企業(yè)的實(shí)際收益與所預(yù)期的收益之間產(chǎn)生較大的差值，從而影響企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益而引發(fā)的一系列風(fēng)險(xiǎn)。客觀的講，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是不可避免的，但是通過(guò)提高財(cái)務(wù)管理的水平、提升財(cái)務(wù)人員的素質(zhì)、最小化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等措施可以減小其所造成的影響，以保證房地產(chǎn)企業(yè)的正常運(yùn)行，實(shí)現(xiàn)企業(yè)利潤(rùn)與價(jià)值的最大化。

一般而言，房地產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有如下幾個(gè)特點(diǎn)：風(fēng)險(xiǎn)不確定性、風(fēng)險(xiǎn)可控性、資本構(gòu)成不合理、資金周轉(zhuǎn)周期較長(zhǎng)。具體來(lái)說(shuō)，房地產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大多是由于其財(cái)務(wù)成本的變化給企業(yè)所帶來(lái)的各種損失，主要包括：利率風(fēng)險(xiǎn)、稅率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、政策性風(fēng)險(xiǎn)、通脹風(fēng)險(xiǎn)、償還賬務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、利潤(rùn)分配風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)及施工風(fēng)險(xiǎn)[1]。

二、房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理常見(jiàn)問(wèn)題

（1）企業(yè)資金構(gòu)成不合理，負(fù)債率過(guò)高

已有數(shù)據(jù)表明，債務(wù)資本在房地產(chǎn)企業(yè)籌資來(lái)源中所占到比重已經(jīng)高達(dá)80%，這一數(shù)字遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他行業(yè)的水平。其原因一方面是因?yàn)榉康禺a(chǎn)行業(yè)對(duì)于資金的需求量巨大，同時(shí)資金回籠速度較慢，因此房地產(chǎn)企業(yè)往往在建設(shè)過(guò)程中大量透支信貸資金，從而使得權(quán)益資本所占的比重急速下降，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大為增加。

（2）財(cái)務(wù)預(yù)算管理制度不完善

部分房地產(chǎn)企業(yè)存在對(duì)于財(cái)務(wù)預(yù)算的重要性缺乏認(rèn)識(shí)，一旦出現(xiàn)預(yù)期收益難以達(dá)到，則無(wú)法從財(cái)務(wù)指標(biāo)中細(xì)化分析，更無(wú)法實(shí)現(xiàn)對(duì)于企業(yè)未來(lái)償債能力、利潤(rùn)率等進(jìn)行預(yù)測(cè)，也就難以實(shí)現(xiàn)對(duì)于日常資金的科學(xué)管理，最終將會(huì)使得企業(yè)成本大幅提升，從而影響效益造成虧損。

（3）對(duì)于日常資本管理不到位

大多數(shù)房地產(chǎn)企業(yè)對(duì)于資金的管理意識(shí)淡漠，使得盲目投資、資金浪費(fèi)的現(xiàn)象時(shí)而發(fā)生，而在項(xiàng)目開(kāi)發(fā)過(guò)程中，缺乏對(duì)于資金的有效監(jiān)管，進(jìn)而使得資金的利用率低下。再加上房地產(chǎn)企業(yè)的在形勢(shì)好轉(zhuǎn)的情況下，任意增發(fā)或新設(shè)項(xiàng)目，導(dǎo)致企業(yè)對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的掌控能力大大降低。

（4）財(cái)務(wù)管理人員素質(zhì)參差不齊

部分房地產(chǎn)企業(yè)由于相關(guān)的財(cái)務(wù)主管思維觀念老化、知識(shí)陳舊，對(duì)于財(cái)務(wù)管理信息化、軟件化認(rèn)知能力差，在這一情況下，企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況與財(cái)務(wù)現(xiàn)狀很難得到真實(shí)、實(shí)時(shí)的反映，進(jìn)而導(dǎo)致決策層在分析判斷時(shí)極易造成決策失誤，以方大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

三、房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因分析

引發(fā)房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素主要可分為外部因素與內(nèi)部因素，其中外部因素具體為宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政策環(huán)境、市場(chǎng)環(huán)境、自然環(huán)境等；內(nèi)部因素具體為財(cái)務(wù)管理水平、風(fēng)險(xiǎn)決策水平、資本結(jié)構(gòu)及企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力等。

1.外部因素

房地產(chǎn)企業(yè)作為一個(gè)政策主導(dǎo)性行業(yè)，其關(guān)乎著國(guó)計(jì)民生，故而它的發(fā)展?fàn)顩r與政府的政策制定與實(shí)施之間緊密相關(guān)。政策的影響對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)的生存與發(fā)展是最為重要的，作為房地產(chǎn)企業(yè)，應(yīng)該實(shí)時(shí)觀察經(jīng)濟(jì)政策的變化，隨著抓緊各種投資機(jī)會(huì)，防止財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。在市場(chǎng)因素方面，房地產(chǎn)企業(yè)在項(xiàng)目選擇時(shí)一定要定位明確，健全相關(guān)的配套設(shè)施，制定有效合理的符合市場(chǎng)的發(fā)售政策，尤其是在市場(chǎng)低迷的情況下，應(yīng)更加注重市場(chǎng)的重要性，慎重選擇投資時(shí)機(jī)，以盡可能的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

2.內(nèi)部因素

資金對(duì)于企業(yè)而言其重要性不言而喻，相應(yīng)地財(cái)務(wù)管理工作的水平直接決定了企業(yè)發(fā)展的快慢。我國(guó)的房地產(chǎn)企業(yè)是政策支柱性產(chǎn)業(yè)，故而在房地產(chǎn)行業(yè)中國(guó)有企業(yè)或是國(guó)有控股企業(yè)在其中占據(jù)了大多數(shù)。而國(guó)有企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中所積累的一些弊端，比如組織機(jī)構(gòu)冗余、人浮于事、內(nèi)部監(jiān)督不利、效率低下等不利因素都或多或少的影響著房地產(chǎn)企業(yè)的實(shí)際運(yùn)行，進(jìn)而造成房地產(chǎn)企業(yè)國(guó)內(nèi)各個(gè)分公司直接盲目申請(qǐng)與利用資金，忽視長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，隨意分配收益等等。此外有些企業(yè)對(duì)于財(cái)務(wù)管理的認(rèn)識(shí)度不足，認(rèn)為房地產(chǎn)行業(yè)的高利潤(rùn)主要取決于所謂的機(jī)遇，在實(shí)際管理過(guò)程中實(shí)行粗放式的管理機(jī)制，風(fēng)險(xiǎn)抵御程度相對(duì)較差。

誘發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素有很多，而決策則是其中比較重要的一種。受到宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的波動(dòng)與實(shí)際財(cái)務(wù)狀況信息獲取的不準(zhǔn)確、延時(shí)等因素的制約，再加上確定投資開(kāi)發(fā)之前未能進(jìn)行系統(tǒng)全面的調(diào)研，由于決策失誤所導(dǎo)致的企業(yè)經(jīng)濟(jì)利益受到損失的現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生。不僅所投資的成本難以順利足額的收回，嚴(yán)重時(shí)甚至?xí)霈F(xiàn)企業(yè)資金鏈斷裂的危機(jī)，產(chǎn)生無(wú)可估量的損失。因此，企業(yè)應(yīng)不斷增強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)決策的能力，積極引入專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域人員，提升自身的決策水平。

房地產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)周期較長(zhǎng)，從購(gòu)得土地、選擇好的投資項(xiàng)目一直到竣工為止，常常要經(jīng)歷一個(gè)甚至是好幾個(gè)會(huì)計(jì)年度。在整個(gè)生命周期內(nèi)，企業(yè)往往要與多家企業(yè)合作，此外為了保證項(xiàng)目的施工進(jìn)度，房屋的質(zhì)量以及周邊居民的生活環(huán)境，整個(gè)開(kāi)發(fā)過(guò)程必須有眾多職能部門的監(jiān)督。如果企業(yè)在此過(guò)程中，無(wú)法較好的協(xié)調(diào)與不同單位之間的關(guān)系，勢(shì)必導(dǎo)致相關(guān)問(wèn)題的產(chǎn)生。一旦如此，必然使得施工周期被認(rèn)為延長(zhǎng)，與之相關(guān)的人力物力等成本都將相應(yīng)地增加，投資利潤(rùn)率降低，嚴(yán)重時(shí)甚至?xí)飘a(chǎn)清算。因此，企業(yè)的自身經(jīng)營(yíng)能力對(duì)于項(xiàng)目的建設(shè)開(kāi)發(fā)至關(guān)重要。

四、房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范與管理對(duì)策研究

1.優(yōu)化資金構(gòu)成，擴(kuò)展資金渠道

一般情況下，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的程度與資本成本中權(quán)益資本的比重構(gòu)成正比關(guān)系的，在現(xiàn)行政策下，房地產(chǎn)企業(yè)可嘗試通過(guò)信托基金及自身信貸記錄擴(kuò)展資金渠道，從而實(shí)現(xiàn)降低債務(wù)資本導(dǎo)致的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。此外，房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)充分認(rèn)識(shí)到自身的風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，對(duì)于權(quán)益資本與信貸資本比重實(shí)現(xiàn)科學(xué)化、最優(yōu)化的統(tǒng)籌與管理，實(shí)現(xiàn)盡可能地降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2.完善財(cái)務(wù)預(yù)算制度，有效預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)

房地產(chǎn)企業(yè)在施工建設(shè)過(guò)程中，應(yīng)避免只關(guān)注工期及工程質(zhì)量而忽略財(cái)務(wù)管理預(yù)算的問(wèn)題，從而有效避免出現(xiàn)在建項(xiàng)目中途清算，導(dǎo)致企業(yè)利潤(rùn)受到損傷。相關(guān)財(cái)務(wù)管理人員在項(xiàng)目投資之前即應(yīng)有效開(kāi)展資金籌集、使用、成本收入比、利潤(rùn)分配等相關(guān)工作的統(tǒng)籌安排。在項(xiàng)目預(yù)算上應(yīng)該統(tǒng)籌全局，對(duì)于整個(gè)建設(shè)過(guò)程的所有工作進(jìn)行預(yù)算分析，以有效降低應(yīng)決策不當(dāng)所引起的風(fēng)險(xiǎn)。

3.加強(qiáng)對(duì)于流動(dòng)性資金的管理，切實(shí)提高資金利用率

在日常運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，應(yīng)切實(shí)重視資金的流動(dòng)性管理，嚴(yán)格執(zhí)行資金的計(jì)劃，努力滿足運(yùn)營(yíng)管理對(duì)于資金的需求。對(duì)于大筆資金的往來(lái)需要加強(qiáng)財(cái)務(wù)稽核，做好銀行對(duì)賬，保證項(xiàng)目應(yīng)需資金的充沛。此外，要制定合理的應(yīng)收賬款政策，減少資金的浪費(fèi)與低效率使用，提高資金的周轉(zhuǎn)率，規(guī)范相關(guān)的報(bào)賬管理流程及資金使用透明度，確保在建項(xiàng)目的順利進(jìn)行。

4.提高相關(guān)人員的財(cái)務(wù)管理意識(shí)及能力

財(cái)務(wù)管理人員應(yīng)完善三大基本報(bào)表，決策者應(yīng)有效利用三大基本報(bào)表進(jìn)行相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)決策能力分析。房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)在積極引進(jìn)高素質(zhì)人才的同時(shí)努力提高所在人員的專業(yè)技能，增強(qiáng)其專業(yè)能力及信息化管理的意識(shí)與技能。此外應(yīng)在觀念上正正真真重視財(cái)務(wù)管理的作用，切實(shí)補(bǔ)上企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理這塊短板，有效減少企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生頻率。

參考文獻(xiàn)：

[1]史映旗.房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理研究.中國(guó)高新技術(shù)企業(yè).2008（02）：79-83.

[2]胥朝陽(yáng)，王靜.財(cái)務(wù)管理原理.武漢：武漢理工大學(xué)出版社.2006.

篇9

1、企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄。

目前，我國(guó)許多企業(yè)的財(cái)務(wù)管理人員對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的客觀性認(rèn)識(shí)不足，是產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要原因之一。隨著企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)涉及的問(wèn)題遍布于企業(yè)活動(dòng)的全過(guò)程，包括利潤(rùn)分配中的比例、負(fù)債與權(quán)益比例、存貨管理以及應(yīng)收賬款管理等一系列的問(wèn)題，企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)變得越來(lái)越復(fù)雜，不再是簡(jiǎn)單的管好用好資金就可以避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。許多財(cái)務(wù)管理人員風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄，不能從根本上把握風(fēng)險(xiǎn)的本質(zhì)，加大了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性。

2、企業(yè)財(cái)務(wù)決策缺乏科學(xué)性。

我國(guó)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)決策時(shí)，通常憑借以往經(jīng)驗(yàn)或根據(jù)自己主觀臆斷來(lái)進(jìn)行決策，容易導(dǎo)致決策失誤，從而引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。由于企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)決策所依據(jù)的會(huì)計(jì)報(bào)表、財(cái)務(wù)分析、市場(chǎng)分析、經(jīng)營(yíng)分析等信息不可能完全反映事實(shí)，這些信息只是盡量接近真實(shí)情況，這就決定了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是不可避免的。

同時(shí)，財(cái)務(wù)管理在企業(yè)經(jīng)營(yíng)中占有非常重要的地位，如果企業(yè)不重視財(cái)務(wù)管理作用，缺乏合理的財(cái)務(wù)管理流程、科學(xué)的財(cái)務(wù)管理手段以及正確的財(cái)務(wù)管理決策，使財(cái)務(wù)管理處于無(wú)序狀態(tài)，就會(huì)造成資金使用效率低下，其安全性和完整性得不到保證，容易引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。另外，在財(cái)務(wù)管理中用不同的財(cái)務(wù)分析方法經(jīng)常會(huì)得出差異較大的結(jié)論，由于決策人員在多種方法和方案中進(jìn)行多次篩選，這也決定了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在。

3、企業(yè)財(cái)務(wù)管理所處的外部環(huán)境復(fù)雜多變。

企業(yè)財(cái)務(wù)管理所處的外部環(huán)境復(fù)雜多變，主要包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境、市場(chǎng)環(huán)境、人文環(huán)境、法律環(huán)境等。外部環(huán)境的變化導(dǎo)致了企業(yè)財(cái)務(wù)管理的不確定性，能夠?qū)ζ髽I(yè)財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生重大的影響，企業(yè)很難準(zhǔn)確預(yù)見(jiàn)和改變外部環(huán)境。目前我國(guó)一些企業(yè)建立的財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)在機(jī)構(gòu)設(shè)置、財(cái)務(wù)管理規(guī)章制度等方面還存在很多不足，使企業(yè)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)缺乏應(yīng)對(duì)外部環(huán)境變化的能力，應(yīng)對(duì)措施不力，容易使企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

4、企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理。

通常，企業(yè)在構(gòu)建自身的資金結(jié)構(gòu)時(shí)，應(yīng)充分考慮自有資金與負(fù)債資金、長(zhǎng)期資金與短期資金的相互比例，以確保企業(yè)的資金能夠正常周轉(zhuǎn)。資金結(jié)構(gòu)的合理比率應(yīng)為產(chǎn)權(quán)比率6: 4、流動(dòng)比率2: 1。

我國(guó)很多企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)是不合理的，具體表現(xiàn)為資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高，很多企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到80%以上。資產(chǎn)負(fù)債率越高意味著企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大，如果企業(yè)實(shí)現(xiàn)不了目標(biāo)利潤(rùn)，到期債務(wù)將無(wú)法償還，企業(yè)會(huì)立即陷入嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)。

二、創(chuàng)新型企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的有效應(yīng)對(duì)對(duì)策

1、樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，建立有效的風(fēng)險(xiǎn)防范處理機(jī)制。

具體主要有：一是堅(jiān)持謹(jǐn)慎性原則，建立風(fēng)險(xiǎn)基金。即在損失發(fā)生以前以預(yù)提方式建立用于防范風(fēng)險(xiǎn)損失的專項(xiàng)準(zhǔn)備金。如產(chǎn)品制造業(yè)可按一定規(guī)定和標(biāo)準(zhǔn)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備金、商業(yè)流通企業(yè)計(jì)提商品削價(jià)準(zhǔn)備金，用以彌補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)損失。二是建立企業(yè)資金使用效益監(jiān)督制度。有關(guān)部門應(yīng)定期對(duì)資產(chǎn)管理比率進(jìn)行考核。同時(shí)，加強(qiáng)流動(dòng)資金的投放和管理，提高流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率，進(jìn)而提高企業(yè)的變現(xiàn)能力，增加企業(yè)的短期償債能力。另外，還要盤活存量，加快閑置設(shè)備的處理，將收回的資金償還債務(wù)。

2、建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別預(yù)警系統(tǒng)。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程中，在不利風(fēng)險(xiǎn)剛出現(xiàn)或出現(xiàn)之前，就予以識(shí)別，以準(zhǔn)確把握各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)及其產(chǎn)生原因。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的主要方法有：現(xiàn)場(chǎng)觀察法和財(cái)務(wù)報(bào)表法。現(xiàn)場(chǎng)觀察法，是指通過(guò)直接觀察企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和具體的業(yè)務(wù)活動(dòng)，了解和掌握企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)報(bào)表法，即通過(guò)分析資產(chǎn)負(fù)債表、損益表和現(xiàn)金流量表等報(bào)表的會(huì)計(jì)資料，確定企業(yè)在各種情況下的潛在損失和原因，對(duì)主要指標(biāo)的實(shí)際值和標(biāo)準(zhǔn)值進(jìn)行對(duì)比分析，已確定風(fēng)險(xiǎn)的存在和風(fēng)險(xiǎn)暴露程度。

3、適度負(fù)債合理安排資本結(jié)構(gòu)。

企業(yè)在充分考慮影響負(fù)債各項(xiàng)因素的基礎(chǔ)上，謹(jǐn)慎負(fù)債，在制定負(fù)債計(jì)劃的同時(shí)，使其具有一定的還款保證，企業(yè)負(fù)債好的流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的流動(dòng)比率不低于1：1，最好流動(dòng)比例保持在2：1 的安全區(qū)域。流動(dòng)比率越高，表示短期償債能力越強(qiáng)，流動(dòng)負(fù)債獲得清償能力的機(jī)會(huì)越大，債權(quán)越有保障。還有企業(yè)的息稅前利潤(rùn)率大于負(fù)債成本率是企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的先決條件。如果息稅前利潤(rùn)率小于負(fù)債成本率，就不能負(fù)債經(jīng)營(yíng)，只能用增資辦法籌資。

4、加強(qiáng)資金管理。

①合理調(diào)動(dòng)使用資金。防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，需要財(cái)務(wù)人員進(jìn)行貨幣資金的合理調(diào)度。根據(jù)企業(yè)自身資金運(yùn)動(dòng)的規(guī)模和生產(chǎn)特點(diǎn)，妥善安排貨幣資金收支活動(dòng)，使企業(yè)能保證日常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要，并且在還款和分紅付息到來(lái)時(shí)，及時(shí)籌措和調(diào)度資金，以避免出現(xiàn)無(wú)力支付的情況。

②細(xì)化應(yīng)收賬款管理。應(yīng)收賬款管理是企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)管理的重要內(nèi)容，企業(yè)在賒銷商品之前應(yīng)該確立信用政策，同時(shí)，加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款的追蹤分析，有利于確保信用政策的全面落實(shí)。

篇10

一、石油企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征

石油企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要包括籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)三個(gè)方面。首先，籌資風(fēng)險(xiǎn)包括現(xiàn)金流短缺和融資渠道窄兩個(gè)問(wèn)題，金融危機(jī)造成了很多石油企業(yè)的現(xiàn)金流短缺。其次，投資風(fēng)險(xiǎn)包括短貸長(zhǎng)用和決策不當(dāng)兩方面，短貸長(zhǎng)用指的是企業(yè)將短貸用于投資回報(bào)時(shí)間遠(yuǎn)高于短貸期限的投資項(xiàng)目，使得企業(yè)資產(chǎn)的負(fù)債大于流動(dòng)資產(chǎn)，造成惡性循環(huán)，另外，投資的目的是為了收益，決策不當(dāng)就使企業(yè)陷入困境。最后，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)指成本管理失控和資金回收困難兩方面，企業(yè)成本管理水平一方面決定著企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率，另一方面還決定著企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，所以對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本進(jìn)行合理管理就顯得尤為重要，資金回收困難是很多石油企業(yè)都面臨的問(wèn)題，應(yīng)收賬款長(zhǎng)期無(wú)法收回，資金被債務(wù)人長(zhǎng)期無(wú)償占用，導(dǎo)致企業(yè)資金運(yùn)轉(zhuǎn)困難，最終導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)失敗。

二、我國(guó)石油企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中所存在的主要問(wèn)題

（一）風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)淡薄

許多石油企業(yè)的財(cái)務(wù)管理部門風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄，沒(méi)有從自身出發(fā)積極主動(dòng)的進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理，造成本可避免的風(fēng)險(xiǎn)頻頻發(fā)生，在風(fēng)險(xiǎn)管理的事前事后處理都帶有一定的隨意性。一方面成品油銷售受制于油品終端，擁有終端的石油企業(yè)為轉(zhuǎn)移自身利潤(rùn)下滑的風(fēng)險(xiǎn)，也會(huì)壓低對(duì)這些企業(yè)成品油的采購(gòu)價(jià)格，導(dǎo)致這些企業(yè)可回收的現(xiàn)金流減少。

另一方面隨著石油行業(yè)利潤(rùn)的整體下滑，銀行會(huì)調(diào)低石油企業(yè)的信用級(jí)別，導(dǎo)致這些企業(yè)對(duì)外融資成本增加。因此，現(xiàn)金流量對(duì)企業(yè)的發(fā)展是很關(guān)鍵的。石油企業(yè)為了生存，就必須要通過(guò)各種渠道、各種方式增加現(xiàn)金流入，維持企業(yè)的正常運(yùn)作。但是這些企業(yè)的財(cái)務(wù)管理熱人員未必能真正意識(shí)到這一風(fēng)險(xiǎn)。從當(dāng)前許多石油企業(yè)的賬目上來(lái)看，應(yīng)收賬款不能按時(shí)回收，導(dǎo)致資金被占用是導(dǎo)致企業(yè)發(fā)展受限的主要原因。

（二）資本結(jié)構(gòu)缺乏合理性

企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理是影響企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的直接因素，資本結(jié)構(gòu)指的是企業(yè)總資本中產(chǎn)權(quán)資本與負(fù)債資本之間的比例關(guān)系，資本的負(fù)債率增高，導(dǎo)致企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率增大，資本結(jié)構(gòu)不合理，就容易引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（三）財(cái)務(wù)管理部門的自身作用沒(méi)有發(fā)揮

當(dāng)前我國(guó)石油企業(yè)的財(cái)務(wù)管理部門人員的工作還只停留在記賬的層面上，而沒(méi)有對(duì)賬目進(jìn)行必要的分析、預(yù)測(cè)和決策等，沒(méi)有發(fā)揮財(cái)務(wù)管理部門應(yīng)該具有的職能作用，對(duì)賬目的核算等也缺乏真實(shí)有效性。

三、如何加強(qiáng)石油企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理

（一）加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)。首先要呼吁企業(yè)所有員工共同重視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，并在日常工作中養(yǎng)成善于發(fā)現(xiàn)和評(píng)估財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)和行為，自覺(jué)形成企業(yè)團(tuán)隊(duì)化的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系，讓人人意識(shí)到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、人人有責(zé)任防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；其次，要加強(qiáng)財(cái)務(wù)人員自身財(cái)會(huì)知識(shí)的儲(chǔ)備，提高對(duì)財(cái)務(wù)的分析和測(cè)算能力，基礎(chǔ)能力必須過(guò)硬；最后，要不斷健全和完善內(nèi)部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)和制度的建設(shè)。在適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)，可以單獨(dú)創(chuàng)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理部門，分派專業(yè)的工作人員對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)估、分析、研究、監(jiān)控等，幫助企業(yè)及時(shí)洞悉并解決財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，真正達(dá)到防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的目的。只有將石油企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制真正落實(shí)到實(shí)處，深入到員工內(nèi)心，才能從根本上提升石油企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重視，讓財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作有成效。

（二）提高資金的可調(diào)度性，加強(qiáng)資金的計(jì)劃管理。建立活而不亂的資金循環(huán)機(jī)制，抓好資金的流程管理。為保證資金滿負(fù)荷高速運(yùn)轉(zhuǎn)，公司財(cái)務(wù)部門可以對(duì)公司資金按照“統(tǒng)一計(jì)劃、統(tǒng)一調(diào)度”的原則，在不影響下級(jí)單位正常使用資金的情況下，實(shí)行資金的統(tǒng)一調(diào)配、集中管理的聯(lián)動(dòng)機(jī)制，提高資金使用效率，減少企業(yè)的籌資成本，防范金融風(fēng)險(xiǎn)。一是限制項(xiàng)目開(kāi)戶銀行數(shù)目，加強(qiáng)項(xiàng)目銀行賬戶和存款限額的管理，加大集中管理的力度，做到資金夠用不沉淀。二是加強(qiáng)資金的監(jiān)控，大力壓縮應(yīng)收帳款和其它應(yīng)收款，特別是對(duì)一年以上的應(yīng)收款項(xiàng)，要切實(shí)落實(shí)責(zé)任，加大催收力度。

（三）增強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)決策能力和水平

1.在優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)方面：一般來(lái)說(shuō)，石油企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率在35%―65%之間，如果低于35%，那說(shuō)明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)可能就過(guò)于保守，而如果高于65%，那么企業(yè)的運(yùn)營(yíng)很可能就會(huì)出現(xiàn)問(wèn)題，導(dǎo)致企業(yè)陷入惡性循環(huán)中。財(cái)務(wù)管理部門一定要做好自己的本職工作，合理預(yù)計(jì)企業(yè)的成本資金率和總資產(chǎn)報(bào)酬率，在此基礎(chǔ)上，確定企業(yè)的籌資方式，從而優(yōu)化企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。以最少的投資成本獲取最大的經(jīng)濟(jì)效益。