導(dǎo)言：作為寫作愛(ài)好者，不可錯(cuò)過(guò)為您精心挑選的10篇供應(yīng)鏈金融的建議，它們將為您的寫作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內(nèi)容能為您提供靈感和參考。

篇1

當(dāng)今，在數(shù)字智能化發(fā)展的大趨勢(shì)下，供應(yīng)鏈金融的變化越來(lái)越明顯，通過(guò)利用人工智能、大數(shù)據(jù)等先進(jìn)技術(shù)，商業(yè)模式發(fā)生了根本性的變化，供應(yīng)鏈金融以數(shù)字驅(qū)動(dòng)為基礎(chǔ)，成為未來(lái)發(fā)展的主流方向。與此同時(shí)，供應(yīng)鏈金融在發(fā)展過(guò)程中，通過(guò)發(fā)揮數(shù)字化技術(shù)的優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)信息流、物流、商流等的交融，由此來(lái)消除信息不對(duì)稱的難題，以及融資難、難融資的現(xiàn)象，同時(shí)實(shí)現(xiàn)整個(gè)產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈的良性、高效發(fā)展。

1新時(shí)期供應(yīng)鏈金融的發(fā)展背景

從國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)來(lái)看，截至2019年底，我國(guó)中小企業(yè)數(shù)量有36.4萬(wàn)戶，而小型企業(yè)數(shù)量為32.1萬(wàn)戶。全國(guó)65%以上的GDP、85%以上的就業(yè)人口都是由中小企業(yè)貢獻(xiàn)的。但是由于中小企業(yè)自身的特點(diǎn)，融資難問(wèn)題一直是中小企業(yè)發(fā)展中遇到的一大難題，如何推動(dòng)中小企業(yè)快速發(fā)展，要從根本上解決融資問(wèn)題。同時(shí)，隨著我國(guó)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的不斷深入，供給側(cè)、產(chǎn)業(yè)端的優(yōu)化日益凸顯其重要性，而其中作為我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)主力軍的中小企業(yè)的活力及對(duì)經(jīng)濟(jì)的推動(dòng)作用一直沒(méi)有得到完全的釋放與激活。供應(yīng)鏈金融作為新型的融資模式，是以供應(yīng)鏈管理概念和供應(yīng)鏈上下游企業(yè)的真實(shí)交易為發(fā)展基礎(chǔ)，為生產(chǎn)、采購(gòu)、銷售等多個(gè)環(huán)節(jié)提供相應(yīng)的金融服務(wù)，以滿足供應(yīng)鏈上各企業(yè)的融資需求，推動(dòng)供應(yīng)鏈的高質(zhì)量發(fā)展。相比于傳統(tǒng)的貸款模式，供應(yīng)鏈金融能夠?yàn)橹行∑髽I(yè)提供更多幫助，對(duì)核心企業(yè)的信用狀況進(jìn)行評(píng)估，以整個(gè)供應(yīng)鏈上的企業(yè)為研究?jī)?nèi)容，對(duì)供應(yīng)鏈上所有企業(yè)進(jìn)行全面的信用審計(jì)，從而降低對(duì)中小企業(yè)的融資限制。

2傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融模式存在的問(wèn)題

2.1融資模式問(wèn)題

供應(yīng)鏈金融在很大程度上解決了中小企業(yè)的融資訴求問(wèn)題，通過(guò)供應(yīng)鏈上各企業(yè)間的關(guān)系，將存貨、購(gòu)貨單等作為抵押物，為供應(yīng)鏈上核心企業(yè)提供相應(yīng)的擔(dān)保和授信，并向金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行融資，由于供應(yīng)鏈上企業(yè)之間的交易和合作關(guān)系，融資風(fēng)險(xiǎn)也相應(yīng)減少。所以對(duì)于供應(yīng)鏈上的各企業(yè)而言，形成了“1+N”的融資模式，其中，1表示供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)，N是處于供應(yīng)鏈上下游的中小企業(yè)，該種融資模式能從根本上解決中小企業(yè)的融資問(wèn)題，確保供應(yīng)鏈上資金的穩(wěn)定性，提高資金的流轉(zhuǎn)速度及效率，但對(duì)于核心企業(yè)而言，在融資過(guò)程中自身所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較大，所以核心企業(yè)的意愿性并不強(qiáng)。因此，核心企業(yè)更傾向于構(gòu)建自有融資平臺(tái)，為有融資需求的企業(yè)、資金方、金融機(jī)構(gòu)搭建橋梁，通過(guò)自有融資平臺(tái)連接各方，從中賺取息差，不僅能夠從根本上解決中小企業(yè)的融資需求，同時(shí)核心企業(yè)也能從中獲取一定的收入。該種操作方式由于存在息差的問(wèn)題，導(dǎo)致中小企業(yè)的融資成本仍舊居高不下，所以中小企業(yè)融資貴的問(wèn)題仍然存在，并沒(méi)有解決中小企業(yè)的實(shí)際融資問(wèn)題。有效管理鏈條中的信息流、資金流等，能從根本上加快供應(yīng)鏈中各環(huán)節(jié)的運(yùn)轉(zhuǎn)，并真實(shí)、準(zhǔn)確地反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況，由此不斷呈現(xiàn)出物流企業(yè)作為供應(yīng)鏈中核心企業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，物流企業(yè)在實(shí)際經(jīng)營(yíng)中，自身發(fā)揮著強(qiáng)大的優(yōu)勢(shì)，物流企業(yè)掌握著處于供應(yīng)鏈上各企業(yè)的物流信息，以及其業(yè)務(wù)交易情況，可通過(guò)交易信息判斷抵押物的真實(shí)價(jià)值，如采購(gòu)單、存貨等信息，而圍繞物流企業(yè)這個(gè)核心所建立的供應(yīng)鏈模式因此誕生，在供應(yīng)鏈中，物流企業(yè)掌握著物流鏈條中的大量信息數(shù)據(jù)，所以能夠很好地把控中小企業(yè)的征信問(wèn)題，由此降低供應(yīng)鏈上的融資風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)引入物流相關(guān)數(shù)據(jù)信息，實(shí)現(xiàn)成本風(fēng)險(xiǎn)降低的目的，但在實(shí)際過(guò)程中，物流企業(yè)是擔(dān)保的一方，這在無(wú)形中加大了物流企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于其能否成為核心企業(yè)的意愿也明顯減退。如果其轉(zhuǎn)為提供服務(wù)方，則對(duì)于中小企業(yè)而言，其融資面臨著成本高的問(wèn)題。

2.2中小企業(yè)自身的問(wèn)題

中小企業(yè)發(fā)展過(guò)程中，融資難融資貴的問(wèn)題一直存在，在此問(wèn)題背后，中小企業(yè)生命周期短、資金量少、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高、抵押物少或者無(wú)抵押物等這些問(wèn)題使得中小企業(yè)在發(fā)展中不愿意貸款，也不敢嘗試貸款或提供低額高價(jià)的金融服務(wù)。

2.3金融機(jī)構(gòu)的問(wèn)題

在供應(yīng)鏈金融中，金融機(jī)構(gòu)也存在著自身的問(wèn)題，由于其為高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，在交易中必須能夠掌握現(xiàn)金流、風(fēng)險(xiǎn)及交易信息。但在實(shí)際情況下，對(duì)于銀行機(jī)構(gòu)而言，在供應(yīng)鏈中對(duì)鏈上產(chǎn)品和相關(guān)信息的真實(shí)性的獲取有一定的難度，如果通過(guò)第三方平臺(tái)來(lái)獲取信息，其中的風(fēng)險(xiǎn)不言而喻，而中小企業(yè)給出的信息數(shù)據(jù)的可信度不高，也導(dǎo)致產(chǎn)生嚴(yán)重的信息不對(duì)稱問(wèn)題。傳統(tǒng)模式下，供應(yīng)鏈金融的問(wèn)題沒(méi)有得到根本性解決，這使得金融機(jī)構(gòu)在辦理供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)時(shí)積極性不高，金融活水難以精準(zhǔn)滴灌到鏈條上的中小微企業(yè)。

3數(shù)字智能時(shí)代供應(yīng)鏈金融的發(fā)展建議

數(shù)字智能時(shí)代背景下，科學(xué)技術(shù)迅猛發(fā)展，供應(yīng)鏈中大量的信息數(shù)據(jù)被收集，通過(guò)利用先進(jìn)的技術(shù)，分析這些數(shù)據(jù)信息，可以判斷企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況及償貸能力，以確定風(fēng)險(xiǎn)程度，從而對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行合理定價(jià)。隨著互聯(lián)網(wǎng)的不斷發(fā)展，信息不對(duì)稱問(wèn)題得到了很大緩解，實(shí)現(xiàn)了去除中間鏈條的目的，環(huán)節(jié)越少，效率越高，而由此產(chǎn)生的成本也有所降低。另外，隨著金融資產(chǎn)交易所互聯(lián)網(wǎng)化程度不斷加深，供應(yīng)鏈金融資產(chǎn)的流通變得更加高效，資金的利用率得到了明顯提升，由此從根本上降低了中小企業(yè)在融資過(guò)程中的投入成本。當(dāng)下，隨著金融科技的飛速發(fā)展，4.0時(shí)代已經(jīng)悄然來(lái)臨，數(shù)字智能金融時(shí)代是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的必然，人工智能技術(shù)的不斷發(fā)展，取代了傳統(tǒng)的人工處理數(shù)據(jù)的工作，人工智能技術(shù)的引入可確保數(shù)據(jù)分析的精準(zhǔn)度，而在傳統(tǒng)手工操作計(jì)算中，無(wú)法判斷數(shù)據(jù)之間的關(guān)系，可以通過(guò)人工智能技術(shù)來(lái)實(shí)現(xiàn)，人工智能技術(shù)實(shí)現(xiàn)了對(duì)數(shù)據(jù)深層次的挖掘，并對(duì)供應(yīng)鏈中的交易數(shù)據(jù)進(jìn)行深度分析，體現(xiàn)中小企業(yè)的實(shí)際價(jià)值，通過(guò)對(duì)中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)的剖析，可以對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行清晰注釋，提高企業(yè)報(bào)表的分析效果和編制質(zhì)量。另外，在金融科技不斷自我優(yōu)化成長(zhǎng)和加速迭代的過(guò)程中，區(qū)塊鏈技術(shù)在供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域的應(yīng)用效果顯著，在供應(yīng)鏈和產(chǎn)業(yè)鏈上的各企業(yè)交易信息，能夠通過(guò)區(qū)塊鏈技術(shù)進(jìn)行追溯和還原，使交易變得有跡可循，從而有效避免企業(yè)騙貸風(fēng)險(xiǎn)，將風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)降到最低，同時(shí)優(yōu)化整個(gè)供應(yīng)鏈信用體系。區(qū)塊鏈中可信任的多中心體系，能夠很好地去除中介化，大幅增加信用指數(shù)，由此形成全新的供應(yīng)鏈金融模式，真正解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題，激發(fā)中小企業(yè)的生機(jī)和活力，對(duì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到強(qiáng)勁推動(dòng)力。具體可從以下五個(gè)方面著手：(1)構(gòu)建供應(yīng)鏈自身發(fā)展的物聯(lián)網(wǎng)體系，并使其與互聯(lián)網(wǎng)體系進(jìn)行融合，對(duì)供應(yīng)鏈上各流程環(huán)節(jié)的數(shù)據(jù)進(jìn)行清晰的記錄，以便于掌握整個(gè)供應(yīng)鏈情況，更有助于對(duì)企業(yè)資質(zhì)進(jìn)行評(píng)價(jià)，同時(shí)也為人工智能、大數(shù)據(jù)技術(shù)等的應(yīng)用提供數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。與此同時(shí)，從物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)層面而言，其使用范圍較廣，在供應(yīng)鏈倉(cāng)儲(chǔ)管理及實(shí)際運(yùn)輸方面通過(guò)利用物聯(lián)網(wǎng)的傳感定位技術(shù)，可實(shí)現(xiàn)對(duì)貨物的控制，提高交易的真實(shí)度。從人工智能技術(shù)層面而言，通過(guò)利用該技術(shù)并加載傳感器，可積極更新客戶畫像，對(duì)客戶進(jìn)行精準(zhǔn)定位，并為其匹配相應(yīng)的額度。通過(guò)應(yīng)用區(qū)塊鏈自身的特性，各個(gè)節(jié)點(diǎn)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)的可信度得到了最大的保障，而且信用變得可溯源，金融機(jī)構(gòu)信用評(píng)估的可操作性也更強(qiáng)，中小企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)之間的信任關(guān)系也更為穩(wěn)固，由此中小企業(yè)便可獲得相應(yīng)的融資。(2)積極完善中小企業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)體系，數(shù)據(jù)庫(kù)體系中應(yīng)包含企業(yè)的各項(xiàng)數(shù)據(jù)信息，為構(gòu)建企業(yè)資質(zhì)評(píng)價(jià)體系提供數(shù)據(jù)支撐，另外，要一并建立評(píng)價(jià)指標(biāo)體系和信用體系，最大限度地避免因?yàn)樾畔⒉粚?duì)稱問(wèn)題而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)，由此實(shí)現(xiàn)企業(yè)融資中降成本的目的。(3)憑借人工智能技術(shù)手段和大量的數(shù)據(jù)，構(gòu)建供應(yīng)鏈上各企業(yè)的知識(shí)圖譜、鏈上企業(yè)的知識(shí)圖譜，清晰明確供應(yīng)鏈上各企業(yè)的上下游關(guān)系、合作關(guān)系等，以各企業(yè)自身建立的數(shù)據(jù)征信為出發(fā)點(diǎn)，通過(guò)企業(yè)間的上下游關(guān)系，對(duì)供應(yīng)鏈各企業(yè)的精準(zhǔn)畫像進(jìn)行優(yōu)化，最終達(dá)到降低成本的目的，同時(shí)根據(jù)企業(yè)各自的特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)，開(kāi)展有針對(duì)性的金融服務(wù)和相關(guān)服務(wù)。(4)利用區(qū)塊鏈技術(shù)實(shí)現(xiàn)對(duì)金融資產(chǎn)交易的清晰記錄。在此過(guò)程中，在供應(yīng)鏈內(nèi)部建立區(qū)塊鏈體系是先決條件，接著要將區(qū)塊鏈體系融入互聯(lián)網(wǎng)金融資產(chǎn)交易中，由此來(lái)記錄金融資產(chǎn)的相關(guān)交易事項(xiàng)，提高資金的流動(dòng)性，增強(qiáng)可持續(xù)發(fā)展的能力，實(shí)現(xiàn)資金利用率的最大化，同時(shí)激發(fā)供應(yīng)鏈的生機(jī)和活力，不斷引入外部資源，完善供應(yīng)鏈體系，提高自身的運(yùn)行效率。(5)金融機(jī)構(gòu)通過(guò)利用大數(shù)據(jù)分析技術(shù)，對(duì)供應(yīng)鏈中各企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)水平進(jìn)行測(cè)評(píng)，對(duì)其還貸能力進(jìn)行評(píng)估，降低融資風(fēng)險(xiǎn)，提高融資效率，平衡供應(yīng)鏈內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)。綜上所述，在數(shù)字智能時(shí)代下，供應(yīng)鏈從以往的對(duì)核心企業(yè)進(jìn)行關(guān)注，逐漸對(duì)鏈上各企業(yè)的真實(shí)經(jīng)營(yíng)情況等進(jìn)行關(guān)注轉(zhuǎn)變，這是供應(yīng)鏈金融未來(lái)發(fā)展態(tài)勢(shì)，同時(shí)對(duì)于金融機(jī)構(gòu)而言這也是新的嘗試?？傊瑢?duì)供應(yīng)鏈中關(guān)鍵信息內(nèi)容掌握得越清晰，越有利于企業(yè)實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展，提高自身競(jìng)爭(zhēng)力。

4結(jié)語(yǔ)

在供應(yīng)鏈金融鏈條中，協(xié)同合作、實(shí)現(xiàn)共贏是其內(nèi)在關(guān)系，尤其是在競(jìng)爭(zhēng)白熱化的時(shí)期，企業(yè)之間只有聯(lián)合協(xié)作、共同進(jìn)退、共同發(fā)展，才能推動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)的進(jìn)步。在以數(shù)字為驅(qū)動(dòng)的供應(yīng)鏈金融服務(wù)下，處于供應(yīng)鏈上下游的企業(yè)更應(yīng)促進(jìn)物流、信息流、資金流等的高速運(yùn)轉(zhuǎn)，由此實(shí)現(xiàn)數(shù)字化鏈條的發(fā)展，提升整體效率，同時(shí)構(gòu)建共生、互利、共贏、和諧、良性的供應(yīng)鏈體系。

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篇2

一、產(chǎn)業(yè)集群與供應(yīng)鏈融資

產(chǎn)業(yè)集群是指在某個(gè)特定產(chǎn)業(yè)中相互關(guān)聯(lián)、在地理位置上相對(duì)集中的若干企業(yè)和機(jī)構(gòu)的集合。它可以是以一個(gè)或者少數(shù)幾個(gè)核心企業(yè)為中心而形成的單鏈集群；也可以是眾多規(guī)模較小的中小企業(yè)構(gòu)成的簡(jiǎn)單網(wǎng)絡(luò)集群；還可以是以多條核心供應(yīng)鏈為中心而形成的空間網(wǎng)絡(luò)動(dòng)態(tài)集群。所謂供應(yīng)鏈融資是指基于企業(yè)商品交易項(xiàng)下應(yīng)收應(yīng)付、預(yù)收預(yù)付和存貨融資而衍生出來(lái)的組合融資，是以核心企業(yè)為切入點(diǎn)，通過(guò)對(duì)信息流、物流、資金流的有效控制或?qū)τ袑?shí)力關(guān)聯(lián)方的責(zé)任捆綁，針對(duì)核心企業(yè)上下游長(zhǎng)期合作的配套企業(yè)——供應(yīng)商、經(jīng)銷商提供的融資服務(wù)。在產(chǎn)業(yè)集群供應(yīng)鏈融資模式下，銀行等金融機(jī)構(gòu)從原來(lái)的重點(diǎn)評(píng)估中小企業(yè)本身風(fēng)險(xiǎn)，轉(zhuǎn)化為對(duì)集群內(nèi)整個(gè)供應(yīng)鏈及其交易的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，同時(shí)強(qiáng)調(diào)集群供應(yīng)鏈內(nèi)核心企業(yè)實(shí)力和信譽(yù)水平。

二、制約我國(guó)集群中小企業(yè)融資的主要因素

（1）商業(yè)銀行針對(duì)集群供應(yīng)鏈中小企業(yè)貸款模式較為滯

后。傳統(tǒng)上，銀行授信按擔(dān)保方式去分為三種：保證擔(dān)保授信、信用授信和抵押授信。保證擔(dān)保授信需要第三方提供擔(dān)保，而中小企業(yè)難以找到合適的擔(dān)保。銀行往往對(duì)集群中的大型企業(yè)給予較高的授信，而沒(méi)有將核心企業(yè)與供應(yīng)鏈上的中小企業(yè)作為一個(gè)整體進(jìn)行授信，這樣就嚴(yán)重制約了集群供應(yīng)鏈上中小企業(yè)的發(fā)展。（2）集群供應(yīng)鏈企業(yè)間缺乏融資協(xié)同。集群內(nèi)企業(yè)信譽(yù)鏈的建立意味著它形成了一個(gè)協(xié)同的整體，從而使企業(yè)從個(gè)體融資轉(zhuǎn)變?yōu)檎麄€(gè)集群供應(yīng)鏈融資。這樣就大幅降低了集群內(nèi)中小企業(yè)的融資難度。（3）集群供應(yīng)鏈融資產(chǎn)品創(chuàng)新不足。目前國(guó)際上供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)品種繁多，包括先票（款）后貨授信，進(jìn)口信用證項(xiàng)下未來(lái)貨權(quán)質(zhì)押授信、票據(jù)池授信、動(dòng)態(tài)抵（質(zhì)）押授信、出口信用險(xiǎn)項(xiàng)下授信、普通倉(cāng)單質(zhì)押授信、國(guó)內(nèi)保理池融資、附保函的商業(yè)承兌匯票等等。而國(guó)內(nèi)產(chǎn)品多集中在應(yīng)收賬款融資、倉(cāng)單質(zhì)押、保兌倉(cāng)融資類產(chǎn)品中。雖然現(xiàn)行的供應(yīng)鏈融資模式能夠解決集群內(nèi)中小企業(yè)的融資難問(wèn)題，但是由于我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的復(fù)雜環(huán)境，這些融資產(chǎn)品已經(jīng)不能滿足集群供應(yīng)鏈上中小企業(yè)的融資需求，需要更多的創(chuàng)新產(chǎn)品來(lái)替代。

三、我國(guó)集群中小企業(yè)融資政策建議

（1）鼓勵(lì)供應(yīng)鏈融資提供方多元化。中小企業(yè)申請(qǐng)商業(yè)銀行貸款往往較難，我們也可以鼓勵(lì)一些集群供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)、物流公司、第三方管理公司等成為相應(yīng)的放貸主體方，還可以充分利用社會(huì)資本網(wǎng)絡(luò)。（2）加強(qiáng)集群供應(yīng)鏈上中小企業(yè)融資的內(nèi)外協(xié)同。集群供應(yīng)鏈上中小企業(yè)要解決融資難問(wèn)題不光要與內(nèi)部單元協(xié)同，更重要的是與外部的銀行等放貸主體進(jìn)行協(xié)同，要實(shí)現(xiàn)雙方的信息互動(dòng)，盡量弱化信息不對(duì)稱。建議銀行等金融機(jī)構(gòu)、集群供應(yīng)鏈內(nèi)企業(yè)和物流公司應(yīng)在現(xiàn)有信息平臺(tái)的基礎(chǔ)上，增加新的功能模塊以及接口數(shù)據(jù)傳輸功能，實(shí)現(xiàn)銀行、集群供應(yīng)鏈內(nèi)企業(yè)和物流公司在信息共享上的高效運(yùn)作。（3）大力發(fā)展集群供應(yīng)鏈企業(yè)融資產(chǎn)品創(chuàng)新。隨著商業(yè)銀行與社會(huì)資本網(wǎng)的進(jìn)入，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越發(fā)激烈，集群供應(yīng)鏈內(nèi)中小企業(yè)融資需求多樣化，提供融資服務(wù)的主體必須采取差別化的融資產(chǎn)品。

本文對(duì)我國(guó)集群供應(yīng)鏈中小企業(yè)融資問(wèn)題進(jìn)行了簡(jiǎn)要分析，從融資主體、資金提供方兩者入手，探討了它們各自對(duì)集群供應(yīng)鏈中小企業(yè)融資難問(wèn)題產(chǎn)生的影響。在分析了其融資難原因的基礎(chǔ)上，考慮了融資方與資金提供方兩者之間的內(nèi)在聯(lián)系，提出了解決我國(guó)集群供應(yīng)鏈中小企業(yè)融資難的幾條建議。

參 考 文 獻(xiàn)

[1]趙廣華．產(chǎn)業(yè)集群供應(yīng)鏈協(xié)同管理體系構(gòu)建[J]．科技基本與對(duì)策．2010（18）：53～56

[2]劉克，王嵐．產(chǎn)業(yè)集群中中小企業(yè)外部融資效率研究——制度理論的視角[J]．當(dāng)代經(jīng)濟(jì)科學(xué)．2010（3）：11～19

[3]趙廣華．供應(yīng)鏈融資——解決中小企業(yè)融資難的新型信貸模式

[J]．生產(chǎn)力研究．2010（7）：225～226

[4]張淑煥，陳志蓮．基于集群理論的中小企業(yè)“融資鏈”問(wèn)題探討[J]．商業(yè)經(jīng)濟(jì)與管理．2006（5）：66～69

[5]李殊琦．發(fā)展我國(guó)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的政策建議[J]．金融與經(jīng)濟(jì)．2011（7）：36～39

篇3

飼料業(yè)作為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中不可缺少的重要產(chǎn)業(yè)，銜接著種植業(yè)與畜牧水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)，是我國(guó)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵組成部分。確保飼料業(yè)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步健康發(fā)展，有利于豐富民眾的菜籃子，進(jìn)而提高人民生活水平。根據(jù)《2021年奧特奇全球飼料調(diào)查報(bào)告》評(píng)估，2020年我國(guó)飼料產(chǎn)量達(dá)到2.4億t，實(shí)現(xiàn)了5%的增長(zhǎng)，成為全球最大飼料生產(chǎn)國(guó)。盡管我國(guó)飼料業(yè)取得了不俗的成就，但隨著疫情沖擊、全球經(jīng)濟(jì)“停擺”以及行業(yè)特殊性等因素，我國(guó)飼料企業(yè)仍面臨著諸多嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，其中融資困難問(wèn)題在不少飼料企業(yè)中較為凸顯。供應(yīng)鏈金融作為現(xiàn)代物流與供應(yīng)鏈發(fā)展的重要?jiǎng)?chuàng)新，通過(guò)將銀行等金融機(jī)構(gòu)引入供應(yīng)鏈，對(duì)鏈條中資金的流動(dòng)、組織和調(diào)配進(jìn)行優(yōu)化，可以有效解決飼料企業(yè)融資難、融資貴的問(wèn)題，但風(fēng)險(xiǎn)是開(kāi)展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)過(guò)程中不可回避的問(wèn)題。基于此，本文通過(guò)對(duì)飼料企業(yè)供應(yīng)鏈金融運(yùn)作模式進(jìn)行分析，梳理出主要的風(fēng)險(xiǎn)因素，并采用因子分析法構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)管理分析模型，結(jié)合關(guān)鍵因子特性給出風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策。

1飼料企業(yè)供應(yīng)鏈金融現(xiàn)狀及其應(yīng)用意義

1.1飼料企業(yè)供應(yīng)鏈金融現(xiàn)狀

當(dāng)前，在國(guó)家一系列利好政策的推動(dòng)下，供應(yīng)鏈金融得到了快速發(fā)展，其中存貨質(zhì)押融資是供應(yīng)鏈金融的核心業(yè)務(wù)模式之一，受到了學(xué)者持續(xù)關(guān)注，其理論體系日趨完善，業(yè)務(wù)實(shí)踐日漸成熟，但現(xiàn)有研究多把研究對(duì)象局限于“存貨”，鮮有聚焦于飼料企業(yè)中的“飼料”，來(lái)研究飼料企業(yè)供應(yīng)鏈金融相關(guān)問(wèn)題。飼料企業(yè)一般采用存貨質(zhì)押的方式實(shí)現(xiàn)融資[1]，將不動(dòng)產(chǎn)生產(chǎn)原料、飼料及生產(chǎn)設(shè)備等抵押給銀行等金融機(jī)構(gòu)，相關(guān)金融機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)盤點(diǎn)和價(jià)值評(píng)估后核算貸款額度[2]。

1.2供應(yīng)鏈金融對(duì)于飼料企業(yè)的意義

飼料企業(yè)供應(yīng)鏈以銷售飼料產(chǎn)品為核心環(huán)節(jié)，連接飼料原材料的采購(gòu)、運(yùn)輸、流通加工、儲(chǔ)存、銷售等環(huán)節(jié)，使資金在各環(huán)節(jié)涉及的種植戶、飼料加工企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、分銷商、零售商和最終用戶間循環(huán)流動(dòng)。不同于傳統(tǒng)融資模式，供應(yīng)鏈金融在擔(dān)保手段、信用評(píng)價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)控制和還款來(lái)源等方面都存在著明顯的區(qū)別，考慮的影響因素更加全面，有利于銀行等金融機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)較好的融資項(xiàng)目，也有助于具備資質(zhì)的飼料企業(yè)及時(shí)融到資金，擴(kuò)大產(chǎn)能和規(guī)模[3]。

2飼料企業(yè)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)因素挖掘

國(guó)內(nèi)外對(duì)供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)因素盤點(diǎn)進(jìn)行了相關(guān)研究，Barsky，等[4]根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)程控制理念建立起供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)分析概念模型，將風(fēng)險(xiǎn)分為融資過(guò)程風(fēng)險(xiǎn)、信息技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、人力資源風(fēng)險(xiǎn)、環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)和基本結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)五大類。孫敏，等[5]認(rèn)為供應(yīng)鏈金融活動(dòng)中存在著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、政策法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)、委托風(fēng)險(xiǎn)、糾紛風(fēng)險(xiǎn)和災(zāi)害性風(fēng)險(xiǎn)等。筆者通過(guò)分析飼料企業(yè)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的運(yùn)作流程，并進(jìn)一步咨詢相關(guān)領(lǐng)域?qū)＜乙庖?jiàn)，在反復(fù)斟酌與分析的基礎(chǔ)上，共提煉出10項(xiàng)主要風(fēng)險(xiǎn)因素（見(jiàn)表1）。市場(chǎng)供求變化風(fēng)險(xiǎn)（X1）指所在地區(qū)飼料市場(chǎng)供求關(guān)系的變化給供應(yīng)鏈金融帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)[6]。由于自然條件、季節(jié)變化、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等因素，飼料市場(chǎng)上的供給與需求也在不斷變化，而供求關(guān)系的變化勢(shì)必造成價(jià)格的波動(dòng)。政策法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)（X2），政策法規(guī)是指政府采用的行政或法律手段，國(guó)家在不同時(shí)期會(huì)根據(jù)宏觀環(huán)境的變化制定或修改相關(guān)的政策法規(guī)，而政策法規(guī)的制定或修訂很可能會(huì)影響到企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)[7]。質(zhì)押物風(fēng)險(xiǎn)（X3）包括流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)[8]，指因價(jià)格波動(dòng)、不易變現(xiàn)、流動(dòng)損耗等因素造成的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)（X4）包括工作人員業(yè)務(wù)水平不達(dá)標(biāo)、管理環(huán)境不合理、管理機(jī)制不完善和管理創(chuàng)新不充足等因素帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。客戶資信風(fēng)險(xiǎn)（X5）包括客戶的誠(chéng)信度以及貨物的合法性等[9]，同時(shí)信用風(fēng)險(xiǎn)還與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、安全風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)等聯(lián)系密切。不可抗力風(fēng)險(xiǎn)（X6）指天災(zāi)、疾病、戰(zhàn)爭(zhēng)、罷工等不可預(yù)見(jiàn)、不能避免且難以克服的自然事件或客觀情況。技術(shù)水平風(fēng)險(xiǎn)（X7）指因技術(shù)水平低下所造成的損失，業(yè)務(wù)開(kāi)展過(guò)程中，質(zhì)物的價(jià)值評(píng)估、價(jià)格檢測(cè)以及存儲(chǔ)條件等業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)需要依賴技術(shù)支撐，若處理技術(shù)水平低就會(huì)造成一定的損失[10]。供應(yīng)鏈管理風(fēng)險(xiǎn)（X8）指供應(yīng)鏈在協(xié)作、控制、運(yùn)行等方面的管理所造成的不確定性。業(yè)務(wù)模式運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)（X9）可以理解為企業(yè)因商業(yè)模式選用、質(zhì)押方式確定、質(zhì)押物處置等不當(dāng)而引起的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)監(jiān)督監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)（X10）指因物流監(jiān)管企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)的利益不一致，以及物流監(jiān)管人員的隱藏行為而給供應(yīng)鏈金融物流監(jiān)管業(yè)務(wù)帶來(lái)隱患[11]。

3基于因子分析的飼料企業(yè)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)分析

運(yùn)用因子分析法探究上述10項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素的重要性以及各因素間的相關(guān)性，并提取公共因子以對(duì)供應(yīng)鏈金融各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行降維處理，降低特征間相關(guān)性，為飼料企業(yè)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)分析模型的建立奠定基礎(chǔ)。

3.1因子分析

因子分析(FactorAnalysis)是一種利用降維思想，把具有錯(cuò)綜復(fù)雜關(guān)系的多個(gè)變量歸結(jié)為少數(shù)幾個(gè)綜合因子的多元統(tǒng)計(jì)分析方法，其目的在于用較少的相互獨(dú)立的因子變量代替原來(lái)多個(gè)變量的大部分信息，其數(shù)學(xué)模型如下：（1）式（1）中，x1,x2,…,xp為p個(gè)原有變量，是均值為0、標(biāo)準(zhǔn)差為1的標(biāo)準(zhǔn)化變量，F(xiàn)1,F2,…,Fm為m個(gè)因子變量（m<p），ε1,ε2,...,εp是僅對(duì)所屬變量產(chǎn)生影響的特殊因子，該模型的矩陣表示形式為：X=AF+aε（2）

3.2數(shù)據(jù)獲取

DELPHI法是一種適用性廣泛的咨詢決策技術(shù)，其核心在于通過(guò)匿名咨詢專家意見(jiàn)，將所得意見(jiàn)進(jìn)行匯總與整理，反饋給每位專家，專家進(jìn)行分析判斷后，再提出相應(yīng)的建議與意見(jiàn)，通過(guò)反復(fù)咨詢使意見(jiàn)趨于一致，進(jìn)而形成結(jié)論。該方法在保證了信息反饋溝通的同時(shí)，又避免了集體討論時(shí)可能出現(xiàn)的盲從與權(quán)威專家影響過(guò)大等缺陷，被廣泛應(yīng)用于各個(gè)領(lǐng)域[12]。筆者向54名熟悉該領(lǐng)域的專家學(xué)者進(jìn)行咨詢，包括物流企業(yè)負(fù)責(zé)人與物流部門主16人、金融機(jī)構(gòu)主管10人、3所高校物流與供應(yīng)鏈專業(yè)學(xué)者共19人以及飼料企業(yè)主管9人，最終回收有效樣本數(shù)據(jù)共計(jì)52份。

3.3數(shù)據(jù)處理與分析

對(duì)上述52份樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理，使用SPSS23.0進(jìn)行Bartlett球型檢驗(yàn)和KMO適合度檢驗(yàn)，求得樣本數(shù)據(jù)的適切性量數(shù)為0.572（大于最低標(biāo)準(zhǔn)0.5），適合做因子分析。基于特征值原則，選取前3個(gè)特征值大于1的主成分為公共因子，其累計(jì)貢獻(xiàn)率超過(guò)了70%，為證明所選公共因子的合理性，可以結(jié)合碎石圖加以判斷。碎石圖是依照各因子的特征值大小進(jìn)行排序所形成的散點(diǎn)圖（如圖1所示），由圖1可以看出，前3項(xiàng)因子的特征值較明顯，曲線的斜率較大，因此它們對(duì)于整體的解釋程度比較顯著，從第4項(xiàng)因子開(kāi)始，曲線斜率減小，變得比較平緩，因子的解釋能力開(kāi)始明顯減弱。由此再次證明前3項(xiàng)因子基本包含了整體數(shù)據(jù)的大部分信息，其解釋能力是有效的。三個(gè)公共因子的特征值、方差貢獻(xiàn)率與累計(jì)方差貢獻(xiàn)率見(jiàn)表2。為提高因子變量可解釋性，使提取的公共因子具有實(shí)際意義，明確變量及公共因子之間的關(guān)系，采用凱撒正態(tài)化最大方差法對(duì)初始因子載荷矩陣進(jìn)行方差最大化正交旋轉(zhuǎn)。因子載荷反映了各因子主要由哪些變量提供信息，計(jì)算結(jié)果見(jiàn)表3。經(jīng)過(guò)旋轉(zhuǎn)后，客戶資信風(fēng)險(xiǎn)（X5）、技術(shù)水平風(fēng)險(xiǎn)（X7）、供應(yīng)鏈管理風(fēng)險(xiǎn)（X8）、質(zhì)押物風(fēng)險(xiǎn)（X3）、業(yè)務(wù)模式運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)（X9）在公共因子F1上有較大載荷。市場(chǎng)供求變化風(fēng)險(xiǎn)（X1）、政策法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)（X2）、不可抗力風(fēng)險(xiǎn)（X6）在公共因子F2上有較大載荷。公共因子F3上對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)（X4）、企業(yè)監(jiān)督監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)（X10）有支配作用。故將公共因子F1命名為運(yùn)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)因子，公共因子F2命名為外在環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)因子，公共因子F3命名為內(nèi)部管理風(fēng)險(xiǎn)因子。為利用公共因子做進(jìn)一步的分析，利用表4中的系數(shù)計(jì)算各公共因子得分，即根據(jù)回歸算法計(jì)算所得因子得分函數(shù)的系數(shù)，據(jù)此可以將三個(gè)公共因子表示成原始變量的線性組合作為其因子得分的回歸函數(shù)，即：將樣本數(shù)據(jù)代入上式計(jì)算，可以得到飼料企業(yè)開(kāi)展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)大小，深入分析后可按照風(fēng)險(xiǎn)大小進(jìn)行排序，有針對(duì)性地制定防范對(duì)策。

4飼料企業(yè)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)防范建議

供應(yīng)鏈金融是供應(yīng)鏈管理和融資活動(dòng)的統(tǒng)一，其風(fēng)險(xiǎn)具有復(fù)雜性、傳遞性和動(dòng)態(tài)性的特征。結(jié)合上文中提取的三個(gè)關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)—運(yùn)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)、外在環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)部管理風(fēng)險(xiǎn)，分別給出相應(yīng)的防范建議。

4.1運(yùn)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)防范建議

建立科學(xué)、動(dòng)態(tài)的客戶資信管理體系，通過(guò)全方位、多渠道地掌握企業(yè)規(guī)模、發(fā)展前景、資信等級(jí)等客戶信息，進(jìn)一步完善客戶資信管理制度建設(shè)，將不合格的客戶剔除出去，以預(yù)防未來(lái)可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)。建立質(zhì)押物準(zhǔn)入機(jī)制，力求質(zhì)押物具有價(jià)值穩(wěn)定、流通性良好、變現(xiàn)速度快、市場(chǎng)需求大以及易于儲(chǔ)藏等特點(diǎn)，同時(shí)要對(duì)質(zhì)押物所有權(quán)以及合法性進(jìn)行嚴(yán)格鑒別。加大技術(shù)水平投入力度，采用物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、交易征信、區(qū)塊鏈、人工智能等在內(nèi)的金融科技賦能供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)防范，降低具體業(yè)務(wù)流程中各環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)。要發(fā)展飼料企業(yè)供應(yīng)鏈金融，離不開(kāi)飼料供應(yīng)鏈的壯大，不能局限于一個(gè)企業(yè)，要關(guān)注整個(gè)鏈條的高效運(yùn)轉(zhuǎn)，上下游做到信息共享，保障物流、信息流、資金流的有效暢通。

4.2外在環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)防范建議

政府通過(guò)制定供應(yīng)鏈金融發(fā)展規(guī)劃與指導(dǎo)意見(jiàn)，完善相關(guān)法律法規(guī)，可以推動(dòng)供應(yīng)鏈金融健康持續(xù)發(fā)展。如《民法典》中物權(quán)編、合同編等法條的有效實(shí)施為飼料企業(yè)供應(yīng)鏈金融的開(kāi)展提供了法律保障，確保了業(yè)務(wù)流程高效運(yùn)作。此外，結(jié)合飼料企業(yè)特性，建立有序競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè)規(guī)范，通過(guò)優(yōu)化供需結(jié)構(gòu)來(lái)穩(wěn)定飼料市場(chǎng)，減少因市場(chǎng)波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

4.3內(nèi)部管理風(fēng)險(xiǎn)防范建議

企業(yè)應(yīng)結(jié)合自身的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)與經(jīng)營(yíng)狀況，設(shè)計(jì)更加合理的內(nèi)部監(jiān)管制度及流程，尤其是信用審核、合同與票據(jù)審查、物流管理等與供應(yīng)鏈金融活動(dòng)密切相關(guān)的環(huán)節(jié)。將管理制度落實(shí)并做到獎(jiǎng)懲分明。著力提升相關(guān)工作人員的專業(yè)素質(zhì)，特別是針對(duì)供應(yīng)鏈金融中的各關(guān)鍵環(huán)節(jié)，要組織學(xué)習(xí)相關(guān)理論與實(shí)踐，做到全體人員熟悉業(yè)務(wù)流程，落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任，建立嚴(yán)格的追責(zé)機(jī)制，以此降低內(nèi)部管理風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率。

篇4

供應(yīng)鏈金融，是指在供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)活動(dòng)中，運(yùn)用金融工具使物流產(chǎn)生的價(jià)值增值的活動(dòng)。隨著傳統(tǒng)物流業(yè)向現(xiàn)代物流業(yè)的發(fā)展，現(xiàn)代物流業(yè)的主要利潤(rùn)來(lái)源已由原來(lái)基礎(chǔ)性物流業(yè)務(wù)，逐漸轉(zhuǎn)向物流方案設(shè)計(jì)、供應(yīng)鏈金融等衍生增值服務(wù)。

為此我們對(duì)有關(guān)部門進(jìn)行了專題調(diào)查。

一、供應(yīng)鏈金融現(xiàn)狀

從調(diào)查情況看，被調(diào)查的金融機(jī)構(gòu)、物流企業(yè)對(duì)供應(yīng)鏈金融的產(chǎn)品設(shè)計(jì)、供應(yīng)鏈金融的具體內(nèi)容、操作模式等了解不一，真正在供應(yīng)鏈金融方面受益的企業(yè)不多。

1.金融機(jī)構(gòu)方面的情況

金融機(jī)構(gòu)普遍對(duì)供應(yīng)鏈金融了解的深度、層次不一。臺(tái)州各家商業(yè)銀行目前所能辦理的供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品基本上都是傳統(tǒng)的貿(mào)易融資產(chǎn)品,如進(jìn)口開(kāi)證、進(jìn)出口押匯、出口貼現(xiàn)等。雖然也有部分股份制銀行相繼推出了供應(yīng)鏈融資產(chǎn)品,但由于是初始階段,宣傳和推廣的力度都不夠,所以使用范圍和效果不好。通過(guò)調(diào)查我們發(fā)現(xiàn),目前臺(tái)州還沒(méi)有一家金融機(jī)構(gòu)攜手物流企業(yè),參與物流業(yè)的整個(gè)運(yùn)營(yíng)過(guò)程,推出針對(duì)其物流過(guò)程中各個(gè)流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)的金融產(chǎn)品。

2.物流企業(yè)方面的情況

大部分物流企業(yè)基本上不大了解供應(yīng)鏈金融這一新生事物，能夠受益的物流企業(yè)少，為控制風(fēng)險(xiǎn)，銀行一般要選取行業(yè)市場(chǎng)占有率位于前幾位，而且物流配送渠道暢通、價(jià)格穩(wěn)定、流通性好的物流企業(yè)合作，同時(shí)考慮企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、實(shí)力、品牌知名度等方面。同時(shí)，調(diào)查中我們發(fā)現(xiàn)，幾乎所有的物流企業(yè)都態(tài)度鮮明的表示希望在物流運(yùn)營(yíng)中得到銀行的資金支持，對(duì)融資產(chǎn)品需求強(qiáng)烈，供需矛盾突出。

二、制約供應(yīng)鏈金融發(fā)展的因素

1.金融機(jī)構(gòu)自身因素

第一，內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制的制約。金融機(jī)構(gòu)發(fā)展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)最終目的是能夠?yàn)樽陨韼?lái)利潤(rùn)，為贏得利潤(rùn)，金融機(jī)構(gòu)首先要考慮的就是運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。如客戶資信風(fēng)險(xiǎn)、倉(cāng)（提）單風(fēng)險(xiǎn)、質(zhì)押物風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、內(nèi)部操作風(fēng)險(xiǎn)等，如何有效地分析和控制這些風(fēng)險(xiǎn)是供應(yīng)鏈金融能否成功的關(guān)鍵，也是金融機(jī)構(gòu)是否愿意發(fā)展業(yè)務(wù)的前提條件。

第二，金融機(jī)構(gòu)自身的創(chuàng)新能力不足。目前，我國(guó)銀行體系的金融產(chǎn)品基本都是由各總行設(shè)計(jì)推出的，并不完全符合臺(tái)州市物流企業(yè)運(yùn)營(yíng)的實(shí)際情況。

第三，技術(shù)和制度保障欠缺。如對(duì)物流企業(yè)存貨的價(jià)值評(píng)估缺少相對(duì)完善的評(píng)估體系支持，僅僅依靠個(gè)人經(jīng)驗(yàn)，這種做法不能有效支持業(yè)務(wù)的發(fā)展。

2.物流企業(yè)自身因素

首先，多數(shù)物流企業(yè)自身還未意識(shí)到供應(yīng)鏈金融將會(huì)為其帶來(lái)源源不斷的業(yè)務(wù)和豐厚盈利。

其次，物流企業(yè)在日常運(yùn)營(yíng)中，自身承載了很大的風(fēng)險(xiǎn)，從倉(cāng)儲(chǔ)、運(yùn)輸、到與銀行、上下游客戶往來(lái)，運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)無(wú)處不在。

第三，物流企業(yè)不注意日常信用的積累。

3.社會(huì)環(huán)境因素

首先，目前我國(guó)的信用體系不健全，金融機(jī)構(gòu)現(xiàn)有的抵押擔(dān)保制度和信用評(píng)級(jí)制度都是針對(duì)大企業(yè)而定，多數(shù)金融機(jī)構(gòu)仍然未能建立起全面、完善的中小企業(yè)信息庫(kù)，還沒(méi)有制定出有效、合理的中小企業(yè)信用評(píng)價(jià)指標(biāo)體系和企業(yè)融資準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，還不完全具備市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和風(fēng)險(xiǎn)控制能力，這就使金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)時(shí)還存在操作上的困難。

其次，政府主管部門普遍重視對(duì)物流硬件的建設(shè)，對(duì)于供應(yīng)鏈金融服務(wù)方面政策引導(dǎo)不足，缺少相應(yīng)的政策傾斜和適度的政策優(yōu)惠。

第三，信息不對(duì)稱，銀企之間缺少有效溝通平臺(tái)。

4.其他因素

首先，國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化造成的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

其次，與供應(yīng)鏈金融相關(guān)的法律法規(guī)不健全，制約著供應(yīng)鏈金融的發(fā)展。

三、臺(tái)州市發(fā)展供應(yīng)鏈金融的優(yōu)勢(shì)

臺(tái)州具備區(qū)位、產(chǎn)業(yè)和機(jī)制優(yōu)勢(shì)，積極發(fā)展現(xiàn)代物流產(chǎn)業(yè)，科學(xué)構(gòu)建臺(tái)州現(xiàn)代物流體系，把臺(tái)州建設(shè)成為“長(zhǎng)三角”南翼重要的區(qū)域性物流樞紐。

四、對(duì)臺(tái)州市供應(yīng)鏈金融發(fā)展的幾點(diǎn)建議

1.政府有關(guān)部門應(yīng)當(dāng)并采取一系列的支持措施

(1)設(shè)立物流服務(wù)市場(chǎng)，拓展服務(wù)范圍，提高物流服務(wù)信息化和標(biāo)準(zhǔn)化水平，把物流服務(wù)逐漸向價(jià)值鏈的其它環(huán)節(jié)延伸，積極構(gòu)建金融機(jī)構(gòu)和物流企業(yè)的溝通平臺(tái);(2)設(shè)立政府專項(xiàng)基金為供應(yīng)鏈金融提供擔(dān)保，促進(jìn)業(yè)務(wù)的開(kāi)展;(3)在政府招商中重點(diǎn)引進(jìn)國(guó)內(nèi)外知名物流企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)，利用其先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)和成熟模式帶動(dòng)物流產(chǎn)業(yè)的發(fā)展;(4)對(duì)開(kāi)展供應(yīng)鏈金融的物流企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)適度給予稅收優(yōu)惠或財(cái)政支持。

2.發(fā)揮現(xiàn)有優(yōu)勢(shì)，提高海港等級(jí)

積極建設(shè)港區(qū)，拓展功能，增加航線，高起點(diǎn)地聚集現(xiàn)代物流產(chǎn)業(yè)，加快物流產(chǎn)業(yè)硬件設(shè)施建設(shè)，建立功能齊全的國(guó)際運(yùn)輸集聚區(qū)，配套建設(shè)集散、中轉(zhuǎn)、存儲(chǔ)和加工配送中心。

3.鼓勵(lì)供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品方面的創(chuàng)新

特別是針對(duì)臺(tái)州市物流企業(yè)的特點(diǎn)，設(shè)計(jì)出具有行業(yè)化和個(gè)性化的產(chǎn)品。

4.充分發(fā)揮人民銀行職能

在人民銀行現(xiàn)有的全國(guó)統(tǒng)一的企業(yè)和個(gè)人信用信息數(shù)據(jù)庫(kù)的基礎(chǔ)上，盡快建立并完善臺(tái)州市信用體系，防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)臺(tái)州市推進(jìn)金融改革和創(chuàng)新。

參考文獻(xiàn)：

篇5

一、logistic模型描述

Logistic模型，又叫作Logistic regression（邏輯回歸）是概率型非線性回歸模型，Logistic模型是最早的離散選擇模型，也是目前應(yīng)用最廣的模型。Logistic模型是Luce（1959）根據(jù)IIA特性首次導(dǎo)出的，是研究分類觀察結(jié)果與一些影響因素之間關(guān)系的一種多變量分析方法，其目的就是得到因變量與自變量的純屬關(guān)系。

本文以融資企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)為因變量，以基本指標(biāo)變量為自變量，構(gòu)建因果分析模型，由于因變量為二值變量，可以選用二項(xiàng)Logistic回歸模型，分別用 1 和 0表示，1 表示事件不發(fā)生，0表示事件發(fā)生。

（一）模型樣本數(shù)據(jù)選取及描述

由于沒(méi)有上市的中小企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不規(guī)范而且不容易搜集，因此本文選取的是中小企業(yè)上市的公司數(shù)據(jù)，本文為了更加切合研究，選取的是制造行業(yè)，因?yàn)橹圃煨袠I(yè)有著清晰且規(guī)范的供應(yīng)鏈系統(tǒng)，各個(gè)節(jié)點(diǎn)的企業(yè)角色明確，而且供應(yīng)鏈主要集中在上游，本文選擇了10家企業(yè)作為樣本，其中有7家優(yōu)秀企業(yè)，3家由于證券違法違規(guī)而被證監(jiān)會(huì)停牌調(diào)查的不良企業(yè)。

本文的財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)選取為證恢星提供的，選取2015年9月30日季度財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)作為基本數(shù)據(jù)，選取的數(shù)據(jù)基本是都是比值的形式。

（二）logistic模型回歸分析

利用SPSS19.0對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行l(wèi)ogistic回歸分析，回歸結(jié)果如下表表示：

a.在步驟 1 中輸入的變量：凈資產(chǎn)收益率， 凈利率， 毛利率， 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率， 應(yīng)收賬款周期律率， 存貨周轉(zhuǎn)率， 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率， 每股收益， 現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比， 每股經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流.

表2中10個(gè)主要指標(biāo)的變量檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量的顯著性水平，10個(gè)主成分以及常量的P值都是小于0.05，所以可以看出融資企業(yè)的盈利能力、償債能力以及獲利能力都是影響融資企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)的重要指標(biāo)。上述公式所求到的P值表示了中小融資企業(yè)的違約概率，將中小企業(yè)數(shù)據(jù)帶入模型預(yù)測(cè)信用狀況，得出P值。P值越接近于1，則中小企業(yè)信用越好，P值越接近于0，則中小企業(yè)信用越差。logistic回歸模型以0.5為分界值。

二、商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)策和建議

供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)作為一種區(qū)別于傳統(tǒng)銀行信貸業(yè)務(wù)的新興的融資方式，該模式的出現(xiàn)，不但穩(wěn)定整個(gè)供應(yīng)鏈節(jié)點(diǎn)上相關(guān)的貿(mào)易往來(lái)關(guān)系，而且還為中小企業(yè)提供了一種新的融資途徑，同時(shí)也為銀行挖掘潛在客源、提高業(yè)務(wù)收入打開(kāi)了新的局面。但是由于我國(guó)的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)仍然處于起步階段，面臨著各種各樣的問(wèn)題，故此提出以下幾點(diǎn)建議。

（一）中小融資企業(yè)的選擇和管理

在開(kāi)展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)時(shí)，銀行要與核心企業(yè)做好溝通，選取在供應(yīng)鏈節(jié)點(diǎn)上貿(mào)易往來(lái)關(guān)系穩(wěn)定與信用狀況良好的中小企業(yè)，在開(kāi)展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)過(guò)程中，要根據(jù)三種不同的融資模式，對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行不同的側(cè)重點(diǎn)審查。例如在開(kāi)展應(yīng)收賬款類業(yè)務(wù)過(guò)程中，銀行要對(duì)中小企業(yè)的運(yùn)營(yíng)能力和償債能力進(jìn)行重點(diǎn)審查。對(duì)于融通倉(cāng)和保兌倉(cāng)來(lái)說(shuō)，銀行應(yīng)該重點(diǎn)考察中小融資企業(yè)的盈利能力和行業(yè)特征等。

（二）核心企業(yè)的選擇和管理

首先，對(duì)于核心企業(yè)的基本要求就是核心企業(yè)自身的信用狀況。銀行要提高信用評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，如果核心企業(yè)無(wú)法滿足銀行的授信審核，那么核心企業(yè)也為中小企業(yè)承擔(dān)詞用風(fēng)險(xiǎn)。其次，還要對(duì)核心企業(yè)的地位進(jìn)行考察。如果核心企業(yè)在整個(gè)供應(yīng)鏈中處于重要位置，那么久說(shuō)明核心企業(yè)是可以支配上下游企業(yè)，在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中處于領(lǐng)先位置。最后，銀行也要對(duì)核心企業(yè)的運(yùn)營(yíng)狀況進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)督審查。因?yàn)楹诵钠髽I(yè)本身處于整個(gè)供應(yīng)鏈的重要位置，其運(yùn)營(yíng)政策關(guān)系著整個(gè)供應(yīng)鏈的穩(wěn)定發(fā)展，再加上核心企業(yè)處于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的領(lǐng)先地位，所以更要加大對(duì)核心企業(yè)運(yùn)營(yíng)狀況的監(jiān)督審查，充分了解核心企業(yè)的基本生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)狀況。

（三）供應(yīng)鏈的選擇和管理

因?yàn)楣?yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的開(kāi)展是建立在整個(gè)供應(yīng)鏈基礎(chǔ)上的，所以銀行在開(kāi)展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的過(guò)程中，加大對(duì)供應(yīng)鏈整體實(shí)力的審核，例如整個(gè)供應(yīng)鏈節(jié)點(diǎn)上相關(guān)企業(yè)的貿(mào)易往來(lái)關(guān)系，供應(yīng)鏈所處行業(yè)的發(fā)展前景等。整個(gè)供應(yīng)鏈節(jié)點(diǎn)上相關(guān)企業(yè)的貿(mào)易往來(lái)直接影響著彼此之間的合作意愿。銀行應(yīng)該要理智選擇發(fā)展前景較為良好的行業(yè)，例如高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、服務(wù)業(yè)等。對(duì)于一些夕陽(yáng)企業(yè)，例如鋼鐵、煤炭產(chǎn)業(yè)，以及房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)等受到國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策影響較大的產(chǎn)業(yè)，銀行要謹(jǐn)慎選擇開(kāi)展業(yè)務(wù)。

（四）第三方物流企業(yè)的選擇和管理

在整個(gè)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)開(kāi)展的過(guò)程中，第三方物流企業(yè)一直扮演著“監(jiān)督者”的角色，在物流、監(jiān)管等方面比銀行更專業(yè)，所以銀行對(duì)于第三方物流企業(yè)的選擇和管理也是極其重要的。

近幾年電子商務(wù)的蓬勃發(fā)展，帶動(dòng)了物流行業(yè)的發(fā)展，也催生了很多新型物流企業(yè)，因此在整個(gè)物流行業(yè)中也存在物流企業(yè)素質(zhì)參差不齊的現(xiàn)象。銀行在選擇第三方物流企業(yè)進(jìn)行合作時(shí)，會(huì)優(yōu)先考慮物流企業(yè)的基本素質(zhì)，這一要素，通過(guò)對(duì)物流行業(yè)和相關(guān)物流企業(yè)的調(diào)查就可以得到。除此之外，銀行還要考慮的是物流企業(yè)的基本運(yùn)營(yíng)能力和專業(yè)水平，這一要點(diǎn)，則需要銀行對(duì)其企業(yè)規(guī)模、運(yùn)營(yíng)狀況、信用狀況以及對(duì)貨物的保存、管理水平進(jìn)行綜合評(píng)估。（作者單位：曲阜師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院）

參考文獻(xiàn)：

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篇6

關(guān)鍵詞 供應(yīng)鏈金融 物流企業(yè) UPS 順豐

一、引言

供應(yīng)鏈金融是基于供應(yīng)鏈管理的理念與方法，為供應(yīng)鏈鏈條上相關(guān)聯(lián)企業(yè)提供金融服務(wù)的活動(dòng)。其主要模式是以核心企業(yè)的上下游企業(yè)為服務(wù)對(duì)象，以真實(shí)的交易為前提，對(duì)采購(gòu)、生產(chǎn)、銷售等各個(gè)環(huán)節(jié)提供金融服務(wù)。這項(xiàng)金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)，不僅能解決中小企業(yè)融資難題，還能提高企業(yè)資金流動(dòng)性、優(yōu)化企業(yè)營(yíng)運(yùn)資本。根據(jù)Demica 公司 2008 年的研究報(bào)告，在當(dāng)今信貸環(huán)境惡化的狀況下，有約93%的國(guó)際性銀行感覺(jué)到公司客戶對(duì)供應(yīng)鏈金融的強(qiáng)烈需求。據(jù)《互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈創(chuàng)新觀察報(bào)告》顯示，截至2020年，中國(guó)的供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到約15萬(wàn)億人民幣。供應(yīng)鏈金融總體可分為三種模式：物流企業(yè)主導(dǎo)模式、企業(yè)集團(tuán)合作模式、商業(yè)銀行服務(wù)模式。[3]其中，物流企業(yè)主導(dǎo)模式是指物流企業(yè)為供應(yīng)鏈金融中資金的提供方，物流企業(yè)也往往是供應(yīng)鏈金融涉及的所有企業(yè)中的核心企業(yè)。

二、文獻(xiàn)綜述

國(guó)外關(guān)于供應(yīng)鏈金融的研究主要集中于理論論述、對(duì)運(yùn)營(yíng)資本的影響方面。Hofmann定義了供應(yīng)鏈金融、分析了供應(yīng)鏈金融的各參與方和供應(yīng)鏈金融的模式。García和Martínez對(duì)西班牙中小企業(yè)的面板數(shù)據(jù)進(jìn)行多元回歸分析，揭示了中小企業(yè)的盈利水平與應(yīng)收賬款天數(shù)、庫(kù)存天數(shù)呈負(fù)相關(guān)。但有關(guān)供應(yīng)鏈金融具體應(yīng)用方面的研究還不夠全面，雖然一些銀行、供應(yīng)鏈金融平臺(tái)、企業(yè)自身提供了供應(yīng)鏈金融的應(yīng)用案例，但很少有較深入的解析與對(duì)比研究。

國(guó)內(nèi)開(kāi)展早、成果較多的研究主要集中于商業(yè)銀行服務(wù)模式。深圳發(fā)展銀行―中歐國(guó)際工商學(xué)院“供應(yīng)鏈金融”課題組創(chuàng)新提出“1+N”供應(yīng)鏈融資模式。刁葉光和任建標(biāo)提出了將反向保理與采購(gòu)訂單融資和存貨融資相結(jié)合的模式，并對(duì)國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行開(kāi)展反向保理業(yè)務(wù)進(jìn)行分析、提出建議。李建軍和朱燁辰建議將ERP系統(tǒng)引入供應(yīng)鏈金融，金融機(jī)構(gòu)可以獲得接入企業(yè)ERP系統(tǒng)接口的權(quán)限以幫助銀行為企業(yè)做出資信評(píng)估和融資決策，同時(shí)用以緩解供應(yīng)鏈金融中銀行和企業(yè)信息不對(duì)稱的問(wèn)題。但關(guān)于物流企業(yè)主導(dǎo)模式、企業(yè)集團(tuán)合作模式的研究還較少，并且主要集中于優(yōu)勢(shì)分析、框架構(gòu)建方面。若以整體角度看待供應(yīng)鏈金融的話，研究則主要集中于模式機(jī)理、風(fēng)險(xiǎn)控制方面，雖然成果顯著但也并未對(duì)物流企業(yè)主導(dǎo)模式做特定分析?？傮w來(lái)看，有關(guān)物流企業(yè)主導(dǎo)模式研究較少、層次較淺，其中中外典型企業(yè)的對(duì)比研究在國(guó)內(nèi)外更是空白，這與之前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)體制有關(guān)――非商業(yè)銀行不得進(jìn)行支付業(yè)務(wù)。但隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的不斷改革，銀行卡收單牌照的開(kāi)放化，“工業(yè)4.0”、“互聯(lián)網(wǎng)+”等概念的興起，國(guó)內(nèi)的一些非商業(yè)銀行企業(yè)也獲得了機(jī)會(huì)，正搶灘供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)，包括順豐、阿里巴巴、京東等，其中以順豐為代表的物流企業(yè)發(fā)展迅速，業(yè)務(wù)不斷擴(kuò)大。因此，對(duì)物流企業(yè)主導(dǎo)供應(yīng)鏈金融模式的研究是有必要、符合時(shí)展的。另一方面，雖然我國(guó)物流企業(yè)主導(dǎo)模式下的供應(yīng)鏈金融正處于高速發(fā)展期，但相比以美國(guó)為首的發(fā)達(dá)國(guó)家來(lái)說(shuō)還是有一定差距，就如美國(guó)典型物流企業(yè)UPS，自1998年起就開(kāi)展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，現(xiàn)在業(yè)務(wù)成熟、行業(yè)領(lǐng)先。因此，有必要將兩個(gè)典型物流企業(yè)美國(guó)聯(lián)合包裹服務(wù)公司（UPS）與順豐進(jìn)行對(duì)比研究，尋找出各自特點(diǎn)，對(duì)我國(guó)物流企業(yè)提供有效建議。

三、物流企業(yè)主導(dǎo)模式下UPS、順豐的運(yùn)營(yíng)概況

物流企業(yè)主導(dǎo)模式中，物流企業(yè)作為資金提供方，可以充分利用自身所掌握的信息優(yōu)勢(shì)和客戶關(guān)系優(yōu)勢(shì)發(fā)展自己。例如，物流企業(yè)掌握有抵押貨物的準(zhǔn)確信息，這樣物流企業(yè)就可以為那些面臨賒賬壓力的客戶提供短期應(yīng)收賬款融資服務(wù)，同時(shí)獲得相應(yīng)的回報(bào)。

（一）美國(guó)聯(lián)合包裹服務(wù)公司（UPS）供應(yīng)鏈金融的發(fā)展及業(yè)務(wù)案例

1.美國(guó)聯(lián)合包裹服務(wù)公司（UPS）供應(yīng)鏈金融的發(fā)展。

從1993年開(kāi)始，UPS推出了以全球物流為名的供應(yīng)鏈管理服務(wù)，并于1995年正式成立UPS物流集團(tuán)，統(tǒng)領(lǐng)全公司的物流服務(wù)。1998年，UPS資本公司（UPSC）成立，為客戶提供包括收取貨款、抵押貸款、設(shè)備租賃、國(guó)際貿(mào)易融資的金融服務(wù)。2001年，UPS集團(tuán)資金逐漸雄厚，在并購(gòu)了美國(guó)第一國(guó)際銀行（FIB）后，將其融入原來(lái)的UPSC，開(kāi)始為客戶提供各種供應(yīng)鏈金融服務(wù)，包括存貨融資、應(yīng)收款融資等，F(xiàn)IB豐富的中小企業(yè)營(yíng)銷經(jīng)驗(yàn)也讓UPSC將其客戶定位為中小企業(yè)。2002年，UPS供應(yīng)鏈解決方案公司成立，并將其業(yè)務(wù)拓展到第四方物流管理。2008年，UPS推出了針對(duì)在美國(guó)的買方的“貨柜融資”服務(wù)，該服務(wù)主要為其客戶提供長(zhǎng)達(dá)60～90天的融資便利。

2.美國(guó)聯(lián)合包裹服務(wù)公司（UPS） 的業(yè)務(wù)案例――與沃爾瑪?shù)暮献鳌?/p>

世界著名的零售商沃爾瑪公司，身為強(qiáng)勢(shì)的買方，通常會(huì)要求東南亞供應(yīng)商、出口商墊付全部貨款，待收到貨物后30～90天才會(huì)結(jié)清賬款，這樣的行為往往會(huì)給中小供應(yīng)商帶來(lái)極大的資金壓力，有些供應(yīng)商甚至不敢和沃爾瑪公司簽訂大單合同。在這種背景下，美國(guó)聯(lián)合包裹服務(wù)公司（UPS）推出了一項(xiàng)能夠互利共贏的供應(yīng)鏈金融服務(wù)，該服務(wù)不僅可以保證沃爾瑪能夠延長(zhǎng)付款期限，也可以讓其供應(yīng)商利用沃爾瑪?shù)男庞靡愿偷睦诗@得應(yīng)收賬款融資，從而巧妙地解決了這一難題。如圖1所示，首先，UPS與沃爾瑪及其供應(yīng)商簽訂多方合作協(xié)議，由UPS作為兩者的物流服務(wù)商。同時(shí)，UPS還扮演了中間結(jié)算商的角色，代替沃爾瑪與東南亞地區(qū)數(shù)以萬(wàn)計(jì)的供貨商進(jìn)行支付結(jié)算。最后，由UPSC與沃爾瑪進(jìn)行最終貸款結(jié)算。這樣的供應(yīng)鏈金融服務(wù)，既使得沃爾瑪免于和大量供應(yīng)商逐個(gè)進(jìn)行賬款結(jié)算，縮短了供應(yīng)商的賬期，也為UPS自身擴(kuò)大了市場(chǎng)份額，在金融服務(wù)和物流服務(wù)上實(shí)現(xiàn)雙贏。

除此之外，眾多中小供應(yīng)商還可以獲得由UPSC提供的為期五年的循環(huán)信用額度，以此來(lái)幫助他們規(guī)避沃爾瑪延期付款的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于那些缺乏信用支持的供應(yīng)商而言，通過(guò)UPSC進(jìn)行融資的成本也是遠(yuǎn)低于其它融資渠道的。因此，無(wú)論是UPS的物流產(chǎn)業(yè)和金融產(chǎn)業(yè)，還是沃爾瑪和其供應(yīng)商，都得以從中受益。

（二））順豐供應(yīng)鏈金融的發(fā)展及業(yè)務(wù)案例

1.順豐供應(yīng)鏈金融的發(fā)展。

順豐集團(tuán)在2015年上半年經(jīng)歷了組織架構(gòu)變革，現(xiàn)將集團(tuán)劃分為五大事業(yè)群：金融服務(wù)事業(yè)群、供應(yīng)鏈?zhǔn)聵I(yè)群、速運(yùn)事業(yè)群、倉(cāng)配物流事業(yè)群以及商業(yè)事業(yè)群。在2013年8月，元禾控股、招商局集團(tuán)、中信資本入股順豐且持股比例不超25%。順豐集團(tuán)早期的供應(yīng)鏈金融服務(wù)，主要集中于代收貨款服務(wù)和物流服務(wù)中保價(jià)等增值服務(wù)；2011年12月，順豐寶正式獲得央行頒發(fā)的第三方支付牌照――《支付業(yè)務(wù)許可證》，接著，順豐的金融平臺(tái)――順銀金融于2013年7月正式獲得由央行發(fā)放的銀行卡收單牌照。在這一階段，順豐內(nèi)部強(qiáng)調(diào)雖然其連續(xù)獲得兩大第三方支付牌照，但是順豐的主要金融交易業(yè)務(wù)還是集中在內(nèi)部服務(wù)，銀行卡收單則主要針對(duì)與順豐合作的電商企業(yè)等客戶，為客戶提供支付、供應(yīng)鏈金融等服務(wù)。2015年3月，順豐推出了“倉(cāng)儲(chǔ)融資”服務(wù)。2015年4月28日，中信銀行與順豐集團(tuán)達(dá)成跨界合作協(xié)議，不僅推出了聯(lián)名信用卡和“中信順手付”移動(dòng)客戶端這兩款產(chǎn)品，雙方還表示在O2O應(yīng)用、社區(qū)金融等領(lǐng)域的合作“存在巨大的想象空間”。目前，順豐供應(yīng)鏈金融主要通過(guò)倉(cāng)儲(chǔ)融資、順豐保理、訂單融資和順小貸這四個(gè)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)。

2.順豐的業(yè)務(wù)案例――與天貓某知名企業(yè)的合作。

某知名品牌在天貓商城的商的采購(gòu)周期為每周一次，銷售周期為半個(gè)月。雖然銷售額迅速上升，但由于資金的缺乏，該商的貿(mào)易規(guī)模始終難以擴(kuò)大，這是因?yàn)樵撋讨饕且揽烤W(wǎng)絡(luò)銷售，沒(méi)有銀行認(rèn)可的固定資產(chǎn)，進(jìn)而導(dǎo)致其很難獲得銀行貸款，面臨融資難題。在供應(yīng)鏈金融模式下，由于該商是順豐的分倉(cāng)備貨客戶，故其獲得了由順豐提供的100萬(wàn)元的小額信用貸款和1000萬(wàn)元的倉(cāng)儲(chǔ)融資額度（指信譽(yù)良好的電商，可以通過(guò)抵押其存放在順豐倉(cāng)儲(chǔ)中的商品，獲取順豐提供的質(zhì)押貸款的服務(wù)），使該電商企業(yè)可在授信范圍內(nèi)隨時(shí)提款采購(gòu)，順豐提供貸款后，電商進(jìn)行采購(gòu)并將采購(gòu)的商品存放在順豐的倉(cāng)庫(kù)內(nèi)，然后通過(guò)銷售的回款來(lái)償還貸款。順豐不僅可以提供100萬(wàn)至3000萬(wàn)的貸款金額，還能為電商客戶的采購(gòu)及銷售提供資金、倉(cāng)儲(chǔ)、配送的一站式服務(wù)，如下圖2所示。其中，成為順豐的電商客戶需符合順豐的審核標(biāo)準(zhǔn)：其商品須存放于順豐的倉(cāng)庫(kù)中，并由順豐完成派送。與銀行相比，順豐能夠?yàn)殡娚烫峁└偷娜谫Y利率，并且為不同的電商企業(yè)提供更具針對(duì)性的服務(wù)。電商可以讓順豐先發(fā)貨，再還款，這樣不僅可以做到隨借隨還，還可以結(jié)合順豐的代收貨款業(yè)務(wù)直接沖抵貸款，免去自行安排還款的流程。

四、UPS與順豐的相同點(diǎn)解析

（一）業(yè)務(wù)模式本質(zhì)相同

UPS和順豐都是以貨物與企業(yè)信用作為融資依據(jù)，都是物流企業(yè)設(shè)計(jì)融資方案并提供資金，并且都是從兩方面盈利：倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用與融資費(fèi)用，兩家物流企業(yè)都是方案實(shí)施過(guò)程中融資抵押物的實(shí)際掌控者、是信息渠道建立者和信息掌握方，兩家公司除了主導(dǎo)融資準(zhǔn)備過(guò)程中對(duì)象的選擇和方案的設(shè)計(jì)外，還擔(dān)負(fù)著確定融資實(shí)施過(guò)程中融資利率、融資規(guī)模及還款方式等的責(zé)任。

（二）自身開(kāi)展條件相似

兩家物流企業(yè)都是基于物流速運(yùn)及物流結(jié)算開(kāi)展起來(lái)的，并且仍將其作為主要發(fā)展戰(zhàn)略。在開(kāi)展過(guò)程中，都擁有物流、資金流、信息流上的優(yōu)勢(shì)。首先，在物流方面，兩者都擁有高效便捷的設(shè)施配備、標(biāo)準(zhǔn)化的物流流程；在資金流和信息流方面，兩家物流企業(yè)不僅擁有大量的歷史交易數(shù)據(jù)、支付交易數(shù)據(jù)和物流系統(tǒng)信息，還享有來(lái)自于B2B交易過(guò)程中沉淀下來(lái)的，可以用在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中進(jìn)行評(píng)價(jià)和評(píng)級(jí)的數(shù)據(jù)。

五、UPS與順豐的不同點(diǎn)解析

（一）發(fā)展戰(zhàn)略相異

兩者發(fā)展戰(zhàn)略不同。順豐相比UPS多了商流方面的發(fā)展，包括順豐優(yōu)選、順豐海淘等，順豐指出這些板塊支撐著整個(gè)順豐供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的開(kāi)展。UPS則在國(guó)際范圍內(nèi)不斷擴(kuò)張供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，如2007年UPSC宣布與上海浦發(fā)銀行、深圳發(fā)展銀行及招商銀行合作，推出“UPS全球供應(yīng)鏈金融方案”。由此可以看出兩者的發(fā)展戰(zhàn)略有所區(qū)別，UPS更偏向于橫向一體化，而順豐則更類似縱向一體化，后者進(jìn)行的是物流企業(yè)主導(dǎo)模式延伸企業(yè)集團(tuán)主導(dǎo)模式的一種探索。

（二）供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的組織架構(gòu)不同

UPS收購(gòu)美國(guó)第一銀行，成立UPSC，相對(duì)來(lái)說(shuō)金融業(yè)務(wù)成熟、風(fēng)險(xiǎn)控制能力強(qiáng)。而我國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)境決定了順豐無(wú)法收購(gòu)銀行，故其成立了金融服務(wù)事業(yè)群，專門管理供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)。但順豐近期的表現(xiàn)，無(wú)論是2013年中信集團(tuán)的入股，還是2015年4月與中信開(kāi)展合作，都顯示了其在金融領(lǐng)域與中信合作的可能性?？偨Y(jié)來(lái)說(shuō)，UPS收購(gòu)了銀行，順豐則會(huì)是獨(dú)立開(kāi)展業(yè)務(wù)或是與銀行進(jìn)行合作。

（三）外部環(huán)境差異大

首先，兩者處于不同的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，中美兩國(guó)不同的經(jīng)濟(jì)體制決定了它們?cè)陂_(kāi)展業(yè)務(wù)上的差異。其次，兩者處于不同的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中，美國(guó)電商發(fā)展成熟并已配備較完善的系統(tǒng)，如亞馬遜、eBay等，因此，UPS的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手強(qiáng)，其所處市場(chǎng)趨于穩(wěn)態(tài)。而中國(guó)電商起步較晚，雖然京東、國(guó)美等電商也迅速崛起，但像天貓等大型企業(yè)仍以順豐作為首選，因此，順豐仍是行業(yè)內(nèi)物流的領(lǐng)先，其所處市場(chǎng)處于急速上升期，面臨著更多的機(jī)遇。

六、對(duì)物流企業(yè)發(fā)展的建議

（一）明確發(fā)展戰(zhàn)略

物流企業(yè)選擇如UPS的橫向一體化戰(zhàn)略還是順豐的縱向一體化戰(zhàn)略，都必須根據(jù)自身?xiàng)l件、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)狀況、未來(lái)趨向等綜合度量。UPS選擇橫向一體化戰(zhàn)略，就意味著其現(xiàn)階段難以實(shí)現(xiàn)O2O（Online To Offline）模式。順豐采用縱向一體化戰(zhàn)略，其新增業(yè)務(wù)就要受到市場(chǎng)已存在并已專業(yè)化的產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)，如其旗下網(wǎng)購(gòu)服務(wù)社區(qū)店順豐嘿客就遠(yuǎn)不如預(yù)期設(shè)想的效果。物流企業(yè)選擇發(fā)展戰(zhàn)略，還要考慮企業(yè)投資負(fù)擔(dān)、市場(chǎng)時(shí)機(jī)、業(yè)務(wù)擅長(zhǎng)與否、能否在不同的業(yè)務(wù)領(lǐng)域直接與不同的對(duì)手進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)、行業(yè)狀況等因素。

（二）衡量入股還是獨(dú)立

無(wú)論是物流企業(yè)收購(gòu)銀行，還是銀行入股，銀行成熟的配套設(shè)施和富有經(jīng)驗(yàn)的人才都會(huì)成為物流企業(yè)的極大助力，而且銀行還可以和物流企業(yè)共享客戶。其中收購(gòu)銀行能實(shí)現(xiàn)信息完全對(duì)稱，管理方便，銀行入股則信息對(duì)稱性稍弱，管理復(fù)雜，但要比前者少去用于收購(gòu)與運(yùn)營(yíng)的大筆資金。物流企業(yè)若獨(dú)立開(kāi)展業(yè)務(wù)，則需大量用于提供融資的流動(dòng)資金，客戶也主要是原有倉(cāng)儲(chǔ)客戶，此情況下信息完全對(duì)稱、管理協(xié)調(diào)難度小，但計(jì)劃與操作過(guò)程難度較大。因此，物流企業(yè)應(yīng)衡量自身資金、客戶、信息共享、管理情況，決定銀行入股還是獨(dú)立開(kāi)展供應(yīng)鏈金融。

（三）呼吁體制完善、把握市場(chǎng)機(jī)遇

首先，物流企業(yè)可以根據(jù)自身發(fā)展的實(shí)際要求呼吁相關(guān)改革，包括相關(guān)法律的健全、管理機(jī)構(gòu)的明確化；其次，在新制度、新方案出臺(tái)時(shí)，物流企業(yè)應(yīng)積極研究新對(duì)策、新計(jì)劃；最后，在當(dāng)前供應(yīng)鏈金融擁有巨大市場(chǎng)與發(fā)展?jié)摿r(shí)，物流企業(yè)應(yīng)發(fā)揮自身得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)，利用能夠精確實(shí)時(shí)把握抵押物狀態(tài)的領(lǐng)先物流技術(shù)、與客戶端直接接觸的寶貴機(jī)會(huì)、強(qiáng)大的資金實(shí)力等，積極把握市場(chǎng)機(jī)遇、實(shí)現(xiàn)更大發(fā)展。

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篇7

【關(guān)鍵詞】

供應(yīng)鏈金融；信用風(fēng)險(xiǎn)

一、供應(yīng)鏈金融的內(nèi)涵

（一）國(guó)外學(xué)者的研究

供應(yīng)鏈金融最早是由Allen等人提出并初步建立了供應(yīng)鏈金融的概念模型，并未對(duì)其概念進(jìn)行明確界定。Hofman把供應(yīng)鏈金融視為一種實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)供應(yīng)鏈管理的手段，它是在集成了物流、資金流、信息流的基礎(chǔ)上，供應(yīng)鏈內(nèi)部組織和外部金融機(jī)構(gòu)通過(guò)計(jì)劃、引導(dǎo)和控制各節(jié)點(diǎn)企業(yè)的資金流動(dòng)實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈價(jià)值增值的一種方法。Atkinson把供應(yīng)鏈金融理解為是一種金融服務(wù)與技術(shù)解決方案的結(jié)合體，通過(guò)結(jié)合可以把資金提供者與供應(yīng)鏈上的買賣雙方聯(lián)系起來(lái)，為供應(yīng)鏈成員提供量身定制的金融服務(wù)解決方案。

（二）國(guó)內(nèi)學(xué)者的研究

何濤和翟麗認(rèn)為，供應(yīng)鏈金融的出發(fā)點(diǎn)是中小企業(yè)強(qiáng)烈的融資需求，因而需要融入銀行、第三方物流企業(yè)等新的元素，讓各參與方協(xié)調(diào)合作。馮瑤認(rèn)為供應(yīng)鏈金融是商業(yè)銀行以供應(yīng)鏈管理的視角，從供應(yīng)鏈采購(gòu)、供應(yīng)、生產(chǎn)、經(jīng)銷、最終消費(fèi)各個(gè)節(jié)點(diǎn)入手，設(shè)計(jì)提供幫助中小企業(yè)提升信用等級(jí)的融資類金融產(chǎn)品。胡躍飛認(rèn)為供應(yīng)鏈金融是指人們?yōu)榱诉m應(yīng)供應(yīng)鏈生產(chǎn)組織體系的資金需要而開(kāi)展的資金與相關(guān)服務(wù)定價(jià)與市場(chǎng)交易活動(dòng)。深圳發(fā)展銀行最早提出供應(yīng)鏈金融的中文定義：商業(yè)銀行以供應(yīng)鏈上中小融資企業(yè)與交易對(duì)手之間發(fā)生的真實(shí)貿(mào)易關(guān)系為前提，以交易對(duì)手的信用等級(jí)為依托，以真實(shí)貿(mào)易關(guān)系所產(chǎn)生的預(yù)期現(xiàn)金流收入為保障，結(jié)合商業(yè)銀行短期金融產(chǎn)品所開(kāi)展的單筆或者額度授信方式的融資類業(yè)務(wù)。綜上所述，將供應(yīng)鏈系統(tǒng)抽象成“四個(gè)主體、三個(gè)流”。“四個(gè)主體”———銀行、物流企業(yè)、中小融資企業(yè)、供應(yīng)鏈中占主導(dǎo)地位的核心企業(yè)。“三個(gè)流”———物流、資金流和信息流。

二、供應(yīng)鏈金融模式

（一）國(guó)外學(xué)者的研究

Lacroix和Varangis通過(guò)對(duì)比不同國(guó)家的供應(yīng)鏈金融模式，介紹了主要業(yè)務(wù)流程以及如何開(kāi)展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)。Poe認(rèn)為存貨、應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款等這類融資業(yè)務(wù)的擔(dān)保品，供應(yīng)鏈中成員企業(yè)都是融資參與的主體。Towergroup指出供應(yīng)鏈金融得以繁榮的內(nèi)在原動(dòng)力是各方可以滿足自身的需求，而且還使得軟件條件得以鞏固。

（二）國(guó)內(nèi)學(xué)者的研究

羅齊、朱道立等人在全面分析國(guó)外供應(yīng)鏈金融的發(fā)展情況后，提出了融通倉(cāng)，供應(yīng)鏈的所有活動(dòng)都在融通倉(cāng)內(nèi)進(jìn)行，供應(yīng)鏈管理與金融很好的結(jié)合在一起。張家良研究了應(yīng)收和應(yīng)付賬款質(zhì)押融資涉及的法律合規(guī)問(wèn)題。朱文貴從系統(tǒng)分析角度闡釋供應(yīng)鏈金融體系的組織架構(gòu)、流程、性能和應(yīng)對(duì)策略問(wèn)題，從這三個(gè)環(huán)節(jié)對(duì)供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)優(yōu)化。謝世清對(duì)國(guó)內(nèi)外供應(yīng)鏈金融最經(jīng)典的三種模式進(jìn)行了概括總結(jié)闡述。郭菊娥利用理論研究和對(duì)比研究等方法對(duì)線上供應(yīng)鏈金融的模式演進(jìn)進(jìn)行了深入分析。目前研究中大部分是關(guān)于融通倉(cāng)融資模式、保兌倉(cāng)融資模式和應(yīng)收賬款融資模式的分析和研究。融通倉(cāng)融資模式有利于銀行在與物流企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作當(dāng)中拓展與物流企業(yè)聯(lián)系的上下游企業(yè)，保兌倉(cāng)融資模式使得融資困難的中小企業(yè)可以不必一次性支付全額貨款。應(yīng)收賬款融資模式中，資信良好的核心企業(yè)為下游中小企業(yè)起到了反擔(dān)保的作用。

三、供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)

信用風(fēng)險(xiǎn)可以是由于借款人或交易對(duì)手違約而引起損失的可能性。也可以是因?yàn)榻杩钊诵庞玫燃?jí)變動(dòng)，或履約能力變化而導(dǎo)致該資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值變動(dòng)，從而引起損失的可能性。

（一）信用風(fēng)險(xiǎn)研究視角

潘永明等從行業(yè)狀況、中小企業(yè)綜合實(shí)力、3PL綜合實(shí)力、物流金融運(yùn)營(yíng)狀況四個(gè)方面提取了物流金融信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)。劉佳等指出從行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、中小企業(yè)綜合實(shí)力、物流金融運(yùn)營(yíng)情況3個(gè)方面分析并構(gòu)建物流金融信用風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系是必然的。曹俊指出任何一個(gè)參與主體的行為都會(huì)影響整條供應(yīng)鏈的波動(dòng)，任意參與方都有可能是信用風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源。他建議分析各方在履行業(yè)務(wù)職責(zé)時(shí)可能導(dǎo)致信用風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的因素。夏立明等從融資主體、融資債項(xiàng)、宏觀環(huán)境三個(gè)層面，全面考查信用風(fēng)險(xiǎn)和構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，而融資債項(xiàng)評(píng)價(jià)又可以細(xì)分為核心企業(yè)資質(zhì)、融資項(xiàng)目評(píng)價(jià)、供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)情況三個(gè)方面，從而建立了一個(gè)具有三層五組的指標(biāo)體系框架。劉杰從中小企業(yè)綜合實(shí)力、物流企業(yè)實(shí)力、質(zhì)押物狀況、供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)質(zhì)量四個(gè)角度，選取物流金融融資模式下中小企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的指標(biāo)。郭菊娥利用理論研究和對(duì)比研究等方法對(duì)線上供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)要素進(jìn)行了深入分析。

（二）信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的方法和模型

在供應(yīng)鏈融資信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法的研究中，大都采用層次分析法（AHP）或在AHP基礎(chǔ)上使用多層次灰色綜合評(píng)價(jià)法、模糊層次分析法等分析評(píng)價(jià)方法，而這需要專家意見(jiàn)確定指標(biāo)權(quán)重，為克服其主觀性，建議用回歸方法建立信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型，從而Logistic模型因其假設(shè)條件對(duì)數(shù)據(jù)要求不高而受到大多數(shù)學(xué)者的青睞。而在這類研究中，使用主成分分析法和Logistic回歸方法、因子分析法和Logistic回歸方法，建立信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型的研究較多。Lo-gistic回歸方法仍存在樣本量大和預(yù)測(cè)精度不高的限制，因而學(xué)者們轉(zhuǎn)向研究將智能的、高精度的模型引入供應(yīng)鏈金融融資模式信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)中。胡海青、張瑯等運(yùn)用支持向量機(jī)（SVM）建立了信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型，通過(guò)與Logistic評(píng)估模型進(jìn)行比較分析，證實(shí)了基于SVM的評(píng)估模型預(yù)測(cè)準(zhǔn)確性更好。范黎波在引入神經(jīng)模糊系統(tǒng)，構(gòu)建中小企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)的神經(jīng)模糊模型，驗(yàn)證了模型的有效性。劉宏運(yùn)用解釋結(jié)構(gòu)模型得出線上供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險(xiǎn)各因素之間的結(jié)構(gòu)關(guān)系為風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量結(jié)構(gòu)的模型開(kāi)發(fā)提供理論基礎(chǔ)。

篇8

一、引言

隨著全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展，中小企業(yè)在市場(chǎng)中的地位不斷提升，但是由于其信息透明度低、缺少貸款抵押物，而資本市場(chǎng)的準(zhǔn)入門檻又比較高，導(dǎo)致融資十分困難，制約了中小企業(yè)的發(fā)展。供應(yīng)鏈金融這種新型融資模式的出現(xiàn)，有效緩解了中小企業(yè)融資困境，并逐步成為解決中小企業(yè)融資的重要手段。

二、基于供應(yīng)鏈金融視角的中小企業(yè)融資模式概述

供應(yīng)鏈金融指的是對(duì)一個(gè)產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈中的單個(gè)企業(yè)或上下游多個(gè)企業(yè)提供全面的金融服務(wù)，以促進(jìn)供應(yīng)鏈核心企業(yè)及上下游配套企業(yè)“產(chǎn)一供一銷”鏈條的穩(wěn)固和流轉(zhuǎn)暢順，并通過(guò)金融資本與實(shí)業(yè)經(jīng)濟(jì)協(xié)作，構(gòu)筑銀行、企業(yè)和商品供應(yīng)鏈互利共存、持續(xù)發(fā)展、良性互動(dòng)的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

目前，我國(guó)供應(yīng)鏈金融融資模式主要有以下幾種：

（一）應(yīng)收賬款模式

中小企業(yè)在供應(yīng)鏈中經(jīng)常處于弱勢(shì)地位，應(yīng)收賬款經(jīng)常要在賣出存貨后的很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)才能收回，導(dǎo)致現(xiàn)金流短缺。應(yīng)收賬款模式則允許處在供應(yīng)鏈上游的中小企業(yè)將應(yīng)收賬款質(zhì)押給銀行，從而獲得銀行貸款，但是核心企業(yè)要對(duì)此進(jìn)行擔(dān)保。

（二）預(yù)付賬款模式

當(dāng)處于供應(yīng)鏈下游的中小企業(yè)需要預(yù)付貨款，才能向上游的核心企業(yè)購(gòu)進(jìn)維持生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所必須的原材料或半成品時(shí)，往往缺乏足夠的資金。預(yù)付賬款模式則允許處在供應(yīng)鏈下游的中小企業(yè)將預(yù)購(gòu)的貨物質(zhì)押給銀行獲取資金支持。

（三）存貨模式

存貨模式是指中小企業(yè)把銀行認(rèn)可的存貨抵押給銀行，從而獲得貸款。中小企業(yè)通常都是批量購(gòu)進(jìn)原材料，并且只有部分原材料會(huì)用于生產(chǎn)，還有一小部分原材料則儲(chǔ)存起來(lái)以備不時(shí)之需。這些原材料很可能會(huì)占用企業(yè)大量的流動(dòng)資金，利用這種融資方式把它們抵押給銀行，則可以緩解中小企業(yè)的資金壓力。

通過(guò)以上方式為中小企業(yè)提供融資，有如下幾點(diǎn)優(yōu)勢(shì)：首先，銀行可以通過(guò)核心企業(yè)、監(jiān)管企業(yè)來(lái)獲取中小企業(yè)的相關(guān)信息，緩解信息不對(duì)稱問(wèn)題，從而降低中小企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)及成本；其次，這種以真實(shí)貿(mào)易為基礎(chǔ)的融資方式，緩解了中小企業(yè)缺少抵押物的問(wèn)題，能有效滿足中小企業(yè)融資需求；另外，這種融資方式還能使供應(yīng)鏈上下游企業(yè)之間的關(guān)系更加緊密，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和資金周轉(zhuǎn)也更加順暢，構(gòu)建較為牢靠的長(zhǎng)期戰(zhàn)略協(xié)同關(guān)系。因此，這種新型融資方式被許多企業(yè)所采用。

三、基于供應(yīng)鏈金融視角的中小企業(yè)融資模式存在問(wèn)題

（一）相關(guān)法律法規(guī)不健全

目前，我國(guó)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)涉及的法律法規(guī)主要有《物權(quán)法》、《擔(dān)保法》、《動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押登記辦法》、《應(yīng)收賬款質(zhì)押登記辦法》等，雖然這些法律法規(guī)可以幫助商業(yè)銀行更加順利的開(kāi)展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，并為其提供一定的法律保障，但是由于供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)種類多樣，在涉及信用捆綁、質(zhì)押物監(jiān)管、動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押、違約情況下質(zhì)押物的處置等方面的問(wèn)題時(shí)，相關(guān)法律法規(guī)尚不完善，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)存在一定風(fēng)險(xiǎn)。

（二）信用評(píng)價(jià)體系不完善

相比于傳統(tǒng)銀行信貸，供應(yīng)鏈金融融資模式要求銀行評(píng)估整個(gè)供應(yīng)鏈的信用情況。但是現(xiàn)階段，我國(guó)的信用中介機(jī)構(gòu)、社會(huì)信用征集系統(tǒng)的建設(shè)剛剛起步，金融機(jī)構(gòu)現(xiàn)有評(píng)級(jí)體系不完善，中小企業(yè)的相關(guān)信息并不能得到有效歸集和正確評(píng)估。

（三）供應(yīng)鏈上企業(yè)之間關(guān)系松散

目前，國(guó)內(nèi)大部分企業(yè)的供應(yīng)鏈管理意識(shí)相對(duì)薄弱，供應(yīng)鏈上企業(yè)之間的關(guān)系普遍呈現(xiàn)松散的特征。中小企業(yè)對(duì)于供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)缺乏開(kāi)展合作的意識(shí)，核心企業(yè)也沒(méi)有動(dòng)力將中小企業(yè)納入其供應(yīng)鏈管理系統(tǒng)。這使得有效的供應(yīng)鏈金融融資機(jī)制難以建立，也無(wú)形中增加了金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)和成本。

四、優(yōu)化基于供應(yīng)鏈金融視角的中小企業(yè)融資模式建議

（一）完善相關(guān)法律法規(guī)

為促進(jìn)我國(guó)供應(yīng)鏈金融的良性發(fā)展，相關(guān)的法律法規(guī)應(yīng)盡快完善。比如《物權(quán)法》雖明確了存貨和應(yīng)收賬款可以作為擔(dān)保物，但缺乏具體細(xì)則和相應(yīng)的司法解釋，僅以此法作為開(kāi)展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的法律依據(jù)不能有效保護(hù)信貸主體的權(quán)利。因此，相關(guān)部門應(yīng)該制定具體細(xì)則，明確《物權(quán)法》中關(guān)于動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押的相關(guān)條例以及信貸主體之間的權(quán)利義務(wù)關(guān)系，保障開(kāi)展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)的利益，從而促進(jìn)供應(yīng)鏈金融的健康發(fā)展。

（二）構(gòu)建中小企業(yè)信用評(píng)級(jí)體系

基于供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的特點(diǎn)，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該建立一個(gè)適合中小企業(yè)的信用評(píng)級(jí)體系。比如將對(duì)授信主體的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系由靜態(tài)評(píng)估變?yōu)閯?dòng)態(tài)評(píng)估，并將傳統(tǒng)的單一受信主體評(píng)級(jí)制度變?yōu)椤爸黧w+債項(xiàng)”的新型評(píng)級(jí)制度，同時(shí)側(cè)重對(duì)“債項(xiàng)”的評(píng)級(jí)，從而弱化對(duì)中小企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)的審查。

（三）建立穩(wěn)固的供應(yīng)鏈上下游協(xié)作機(jī)制

篇9

一、引言

供應(yīng)鏈金融（SupplyChainFinance）是近年來(lái)理論界和實(shí)務(wù)界關(guān)注的熱點(diǎn)問(wèn)題之一。隨著物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)技術(shù)的發(fā)展和應(yīng)用，供應(yīng)鏈物流和信息流的共享和協(xié)調(diào)已經(jīng)取得了長(zhǎng)足進(jìn)步，然而由于金融創(chuàng)新的相對(duì)滯后，資金流的梗阻逐漸成為供應(yīng)鏈發(fā)展的瓶頸。大力發(fā)展供應(yīng)鏈金融，是推動(dòng)供應(yīng)鏈創(chuàng)新和應(yīng)用、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)實(shí)需要和重要手段。自Timme（2000）首次提出供應(yīng)鏈金融的概念以來(lái)，國(guó)內(nèi)外諸多學(xué)者從不同視角闡述了供應(yīng)鏈金融的定義和內(nèi)涵。Timme（2000）認(rèn)為，供應(yīng)鏈金融是一個(gè)協(xié)作過(guò)程，其參與者包括供應(yīng)鏈內(nèi)的參與企業(yè)以及供應(yīng)鏈外的金融提供者（如銀行）；在協(xié)作過(guò)程中需要同時(shí)考慮物流、資金流、信息流以及相應(yīng)資產(chǎn)，并將其嵌入在供應(yīng)鏈參與主體的經(jīng)營(yíng)中，以實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈的目標(biāo)。Hofmann（2005）提出的供應(yīng)鏈金融概念更具代表性和一般性。他認(rèn)為，供應(yīng)鏈金融是包括供應(yīng)鏈參與企業(yè)及外部服務(wù)提供者（如銀行等金融機(jī)構(gòu)）在內(nèi)的兩個(gè)以上組織共同創(chuàng)造供應(yīng)鏈價(jià)值的一種途徑，并通過(guò)計(jì)劃、執(zhí)行和控制金融資源在參與主體之間的流動(dòng)來(lái)加以實(shí)現(xiàn)。Lamoureux（2008）認(rèn)為供應(yīng)鏈金融是一個(gè)優(yōu)化的過(guò)程，這一過(guò)程基于核心企業(yè)主導(dǎo)的生態(tài)圈，通過(guò)嵌入成本分析、資本管理和各種融資手段，對(duì)供應(yīng)鏈內(nèi)的物流、信息流進(jìn)行整合、歸集和利用，從而增加資金的可得性、降低成本，對(duì)供應(yīng)鏈進(jìn)行系統(tǒng)優(yōu)化。根據(jù)2016年3月國(guó)際商會(huì)（ICC）的《供應(yīng)鏈金融技術(shù)的標(biāo)準(zhǔn)定義》，供應(yīng)鏈金融是指“通過(guò)模式創(chuàng)新和產(chǎn)品創(chuàng)新，對(duì)供應(yīng)鏈中營(yíng)運(yùn)資本和流動(dòng)性資金的使用進(jìn)行優(yōu)化，降低供應(yīng)鏈的資金成本和整體風(fēng)險(xiǎn)，提升供應(yīng)鏈的效率”。楊紹輝（2005）指出，供應(yīng)鏈金融能在供應(yīng)鏈管理中有效整合資金流，既為供應(yīng)鏈中各個(gè)節(jié)點(diǎn)的企業(yè)提供商貿(mào)金融服務(wù)，也能夠給供應(yīng)鏈中的弱勢(shì)企業(yè)（中小企業(yè)）提供信貸融資。王嬋（2007）認(rèn)為，供應(yīng)鏈金融是銀行提供的一類金融產(chǎn)品和服務(wù)，這種產(chǎn)品和服務(wù)將供應(yīng)鏈上的所有企業(yè)看成一個(gè)整體，將資金有效注入到供應(yīng)鏈上的相關(guān)企業(yè)，并根據(jù)交易的性質(zhì)和特點(diǎn)設(shè)計(jì)融資方案。胡躍飛（2008）在供應(yīng)鏈金融研究中引入核心企業(yè)和非核心企業(yè)的概念，并指出供應(yīng)鏈金融不同于傳統(tǒng)的金融服務(wù)，其主要基于供應(yīng)鏈內(nèi)部交易結(jié)構(gòu)的研究，并圍繞核心企業(yè)應(yīng)用自償性貿(mào)易融資的信貸模式（稱為“1+N”模式），進(jìn)行閉環(huán)運(yùn)作，為供應(yīng)鏈參與企業(yè)提供系統(tǒng)性的金融服務(wù)，包括信貸融資及支付、結(jié)算、理財(cái)?shù)染C合金融服務(wù)。大多數(shù)國(guó)內(nèi)學(xué)者認(rèn)為，供應(yīng)鏈金融是以真實(shí)貿(mào)易背景為前提，依托核心企業(yè)的實(shí)力和信用，運(yùn)用自償性貿(mào)易融資的原理和動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押、物流監(jiān)管等手段，對(duì)供應(yīng)鏈參與企業(yè)提供綜合性的、全面的金融服務(wù)（宋華，2015）。隨著產(chǎn)融結(jié)合以及全球化的發(fā)展，供應(yīng)鏈金融已成為各行業(yè)增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力、實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展、打造產(chǎn)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)的重要手段，也是金融機(jī)構(gòu)適應(yīng)新的競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)、支持優(yōu)勢(shì)企業(yè)強(qiáng)化競(jìng)爭(zhēng)力、解決中小企業(yè)融資難融資貴問(wèn)題、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重點(diǎn)方向之一。如何幫助我國(guó)優(yōu)勢(shì)企業(yè)構(gòu)建完善的供應(yīng)鏈金融體系、優(yōu)化全球供應(yīng)鏈效率，對(duì)支持我國(guó)企業(yè)打造全球化的供應(yīng)鏈生態(tài)系統(tǒng)、增強(qiáng)全球競(jìng)爭(zhēng)力至關(guān)重要，這也是金融機(jī)構(gòu)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展、服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略的重要體現(xiàn)。本文分析目前我國(guó)發(fā)展供應(yīng)鏈金融的意義及面臨的障礙，并有針對(duì)性地提出對(duì)策建議，以期為推動(dòng)我國(guó)金融領(lǐng)域供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、充分發(fā)揮金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展作用提供參考。

二、發(fā)展供應(yīng)鏈金融、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要意義

（一）對(duì)商業(yè)銀行的意義：有助于開(kāi)展差異化競(jìng)爭(zhēng)，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。根據(jù)銀監(jiān)會(huì)的數(shù)據(jù)，截至2016年末，我國(guó)銀行業(yè)總資產(chǎn)達(dá)到232萬(wàn)億元。但是從具體業(yè)務(wù)來(lái)看，我國(guó)商業(yè)銀行的同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)較為嚴(yán)重。隨著多層次資本市場(chǎng)的逐步完善，優(yōu)質(zhì)企業(yè)可以通過(guò)股權(quán)融資、債券融資、資產(chǎn)證券化等方式解決大部分融資需求，中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板、新三板有助于逐步解決資質(zhì)較好的中小企業(yè)的融資需求。因此，社會(huì)融資規(guī)模中銀行貸款的占比趨于下降。近年來(lái)，第三方支付、網(wǎng)絡(luò)借貸等新金融業(yè)態(tài)快速發(fā)展，在利率市場(chǎng)化和金融脫媒的大趨勢(shì)下，商業(yè)銀行必須逐步擺脫主要依靠存貸利差的傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)模式，開(kāi)展差異化競(jìng)爭(zhēng)。商業(yè)銀行可從客戶和產(chǎn)品兩個(gè)維度進(jìn)行創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。一個(gè)維度是擴(kuò)大商業(yè)銀行服務(wù)的客戶群體。過(guò)去商業(yè)銀行往往聚焦于少數(shù)大客戶，使得各家銀行陷入同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，拼利率、拼人脈。而活力較強(qiáng)、吸收大量勞動(dòng)力的中小企業(yè)，由于存在信息不對(duì)稱，加之企業(yè)往往缺乏合適的抵押品，銀行一般不愿意為其提供金融服務(wù)；即使提供金融服務(wù)，銀行也通常要求較高的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，進(jìn)而導(dǎo)致中小企業(yè)融資難、融資貴的問(wèn)題。通過(guò)創(chuàng)新金融模式和服務(wù)方式，將數(shù)量龐大的中小企業(yè)納入服務(wù)范圍，是商業(yè)銀行未來(lái)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)擴(kuò)張的重要方向之一。另一個(gè)維度是為客戶提供新的產(chǎn)品和服務(wù)。商業(yè)銀行要加大產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新力度，更多地從以固定資產(chǎn)投資貸款、流動(dòng)資金貸款轉(zhuǎn)向與產(chǎn)品銷售、貿(mào)易有關(guān)的金融服務(wù)（姜洋，2016）。發(fā)展供應(yīng)鏈金融有助于商業(yè)銀行推動(dòng)上述兩個(gè)維度的創(chuàng)新和拓展：第一，供應(yīng)鏈金融有助于商業(yè)銀行開(kāi)發(fā)原來(lái)不能服務(wù)的中小企業(yè)客戶資源，并且通過(guò)基于貿(mào)易背景、引入核心企業(yè)信用等方式進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)防控。核心企業(yè)在構(gòu)建生態(tài)鏈、選擇上下游合作企業(yè)時(shí)，會(huì)選擇競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)、信譽(yù)好的企業(yè)作為合作對(duì)象，因此核心企業(yè)本身就以交易和產(chǎn)品作為載體對(duì)上下游客戶進(jìn)行篩選，形成了一道準(zhǔn)入門檻，對(duì)于商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)發(fā)揮了“看門人”的作用。在銀企合作中，供應(yīng)鏈金融依托核心企業(yè)的信用以及封閉運(yùn)作等手段，可大大降低商業(yè)銀行與中小企業(yè)合作的準(zhǔn)入門檻，使商業(yè)銀行得以挖掘原來(lái)不能服務(wù)的中小企業(yè)客戶資源。第二，供應(yīng)鏈金融有助于商業(yè)銀行拓展與核心企業(yè)合作的深度和廣度。核心企業(yè)在供應(yīng)鏈中具有強(qiáng)勢(shì)的談判地位和較強(qiáng)的影響力，但作為客戶對(duì)商業(yè)銀行的忠誠(chéng)度往往比較低。如果商業(yè)銀行通過(guò)供應(yīng)鏈金融的相關(guān)產(chǎn)品將核心企業(yè)與其上下游的企業(yè)一起鎖定，建立起完整的金融生態(tài)圈，那么核心企業(yè)對(duì)商業(yè)銀行的忠誠(chéng)度和粘性將大為提升。例如平安銀行通過(guò)與國(guó)內(nèi)某知名家電公司簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，共同打造供應(yīng)鏈金融平臺(tái)，有效鎖定了該家電公司的相關(guān)業(yè)務(wù)，再圍繞核心企業(yè)與上下游企業(yè)的關(guān)系，實(shí)現(xiàn)生態(tài)圈級(jí)的開(kāi)發(fā)，為平安銀行的業(yè)務(wù)發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

（二）對(duì)中小企業(yè)的意義：有助于緩解資金緊張，解決融資難、融資貴問(wèn)題。供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)為了降低運(yùn)營(yíng)成本、實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化，往往利用其優(yōu)勢(shì)地位對(duì)上下游的中小企業(yè)提出更短的交貨周期、更好的商品質(zhì)量、更低的商品價(jià)格和更有利的收付款周期①等要求，從而給本身就存在資金約束的上下游中小企業(yè)帶來(lái)更大的財(cái)務(wù)壓力。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，截至2016年底，我國(guó)工業(yè)中小企業(yè)的應(yīng)收賬款已接近8萬(wàn)億元，部分企業(yè)的貨款相互拖欠，無(wú)法在實(shí)際經(jīng)營(yíng)中發(fā)揮作用，成為阻礙我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展的重要障礙之一。核心企業(yè)的這種做法雖然在短期內(nèi)有利于控制成本、實(shí)現(xiàn)更大的利潤(rùn)，但長(zhǎng)期來(lái)看，如果供應(yīng)鏈上的其他企業(yè)不能實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，最終將損害包括核心企業(yè)在內(nèi)的供應(yīng)鏈的整體效率。傳統(tǒng)的商業(yè)銀行信貸業(yè)務(wù)難以為中小企業(yè)提供充足的資金支持。以信用結(jié)構(gòu)為例，商業(yè)銀行授信按信用結(jié)構(gòu)劃分，一般分為三類：免擔(dān)保授信、保證擔(dān)保授信和抵質(zhì)押擔(dān)保授信。由于中小企業(yè)實(shí)力較弱、風(fēng)險(xiǎn)較大，商業(yè)銀行一般不會(huì)提供免擔(dān)保授信。一般的解決方案是要求中小企業(yè)提供固定資產(chǎn)作為抵押，而中小企業(yè)的固定資產(chǎn)通常較少，缺乏銀行可接受的抵押資產(chǎn)，因此抵質(zhì)押擔(dān)保授信也很難實(shí)現(xiàn)。現(xiàn)實(shí)中的常見(jiàn)解決方案是中小企業(yè)尋找第三方提供擔(dān)保，一般是由第三方擔(dān)保公司進(jìn)行擔(dān)保。然而，由于擔(dān)保公司的杠桿率通常較高、風(fēng)險(xiǎn)較大，銀行對(duì)很多擔(dān)保公司并不認(rèn)可，且高額的擔(dān)保費(fèi)將進(jìn)一步抬升中小企業(yè)的融資成本，因此保證擔(dān)保授信也不能很好地滿足中小企業(yè)融資需求?？偟膩?lái)看，傳統(tǒng)的商業(yè)銀行授信評(píng)審方法對(duì)中小企業(yè)并不適用，以致中小企業(yè)面臨融資難問(wèn)題。中小企業(yè)融資遇到的另一個(gè)問(wèn)題是融資貴。根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)理論，高風(fēng)險(xiǎn)必然要對(duì)應(yīng)著較高的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。如果將中小企業(yè)看成獨(dú)立的、孤立的個(gè)體，由于中小企業(yè)相對(duì)而言管理不規(guī)范、可從中小企業(yè)獲取的信息也相對(duì)較少，因此商業(yè)銀行一般認(rèn)為中小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)較大，必然要求較高的利率以彌補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)。此外，由單筆授信額度小、信息獲取成本高等原因?qū)е碌母咝刨J成本，最終也會(huì)轉(zhuǎn)嫁到中小企業(yè)身上，造成融資貴難題。中小企業(yè)融資難、融資貴問(wèn)題在當(dāng)前“大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新”的新形勢(shì)下顯得尤其突出。不少科技創(chuàng)新型中小企業(yè)的產(chǎn)品較好，也已經(jīng)有了較多的下游需求，但由于下游賬款回款較慢、無(wú)法及時(shí)回籠資金以保證研發(fā)的持續(xù)投入和人員的穩(wěn)定性，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)陷入困境。很多科技創(chuàng)新型中小企業(yè)的失敗都源于資金鏈斷裂，而非技術(shù)問(wèn)題和市場(chǎng)拓展失敗。發(fā)展供應(yīng)鏈金融能夠較好地解決中小企業(yè)面臨的融資難、融資貴問(wèn)題。在實(shí)際商業(yè)環(huán)境中，企業(yè)并不是孤立存在的，它的身份和定位是某一條甚至某幾條供應(yīng)鏈上的細(xì)胞，其對(duì)資金的需求具有真實(shí)的商品或服務(wù)交易背景。供應(yīng)鏈金融基于這一框架，能夠有效降低中小企業(yè)獲得金融服務(wù)的難度。這是因?yàn)楣?yīng)鏈金融立足于整個(gè)供應(yīng)鏈和真實(shí)的交易背景，不再局限于對(duì)某家中小企業(yè)這一孤立個(gè)體的經(jīng)營(yíng)狀況、資信情況等進(jìn)行評(píng)審，更多地是以供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)為中心，基于整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈角度對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行整體的資信評(píng)估。

（三）對(duì)核心企業(yè)的意義：有助于打造產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈，提升供應(yīng)鏈的整體競(jìng)爭(zhēng)力。隨著產(chǎn)業(yè)協(xié)同的逐步深入，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)從個(gè)體企業(yè)之間轉(zhuǎn)到產(chǎn)業(yè)鏈與產(chǎn)業(yè)鏈之間、供應(yīng)鏈與供應(yīng)鏈之間。小至單個(gè)企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)，大至國(guó)家與國(guó)家之間的產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)均是如此。核心企業(yè)打造產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈，有助于強(qiáng)化其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。核心企業(yè)要想打造一個(gè)完善的、可持續(xù)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈，就要對(duì)供應(yīng)鏈上的上下游企業(yè)在物流、信息流和資金流方面進(jìn)行優(yōu)化管理，實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)，以降低“能耗”、提升性能。隨著互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)技術(shù)的快速發(fā)展和廣泛應(yīng)用，物流和信息流的信息共享和協(xié)調(diào)已經(jīng)取得了長(zhǎng)足進(jìn)步，然而由于融資方式、工具創(chuàng)新的滯后，在供應(yīng)鏈的部分關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，資金流的分布不均、流動(dòng)速度不均、成本不均等低效率因素嚴(yán)重影響了供應(yīng)鏈效率的進(jìn)一步提升，亟待解決。最基本的供應(yīng)鏈金融由核心企業(yè)提供，例如對(duì)下游企業(yè)采用賒銷方式，對(duì)上游供應(yīng)商采用預(yù)付賬款方式。但核心企業(yè)自身的流動(dòng)性也是有限的，因此必須從商業(yè)銀行等外部金融機(jī)構(gòu)引入更多的流動(dòng)性，才能優(yōu)化上下游企業(yè)的整體資金流狀況。核心企業(yè)的融資成本降低了，整個(gè)供應(yīng)鏈的資金成本就降低了，核心企業(yè)的采購(gòu)成本也就隨之降低，核心企業(yè)的利潤(rùn)以及整個(gè)供應(yīng)鏈的效率和競(jìng)爭(zhēng)力隨之提升，這就是核心企業(yè)與銀行開(kāi)展供應(yīng)鏈金融合作的基本動(dòng)力。核心企業(yè)在供應(yīng)鏈資金流的整體規(guī)劃中充當(dāng)全局策劃者和頂層設(shè)計(jì)者，基于大數(shù)據(jù)分析，獲得上下游企業(yè)間資金流分布情況、流動(dòng)速度、積淀情況等信息，從而做出最優(yōu)決策，將“源頭活水”引到最“干旱”的地方。而核心企業(yè)本身既可以通過(guò)自有資金直接成為“源頭活水”的提供者，也可以依托自身信用成為資金的間接提供者。核心企業(yè)由于信用評(píng)級(jí)較高，能夠比較便利地從金融機(jī)構(gòu)獲得低成本融資，并轉(zhuǎn)而為供應(yīng)鏈上下游的中小企業(yè)提供資金支持。這種方式可以帶來(lái)兩方面的效益：一是核心企業(yè)通過(guò)發(fā)展供應(yīng)鏈金融，拓展了業(yè)務(wù)空間，有助于提高企業(yè)利潤(rùn)；二是核心企業(yè)通過(guò)供應(yīng)鏈金融服務(wù)，與上下游企業(yè)形成更加緊密的協(xié)作關(guān)系，打造穩(wěn)健、牢固的產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈。

三、供應(yīng)鏈金融發(fā)展中面臨的困難和障礙

供應(yīng)鏈金融在我國(guó)具有非常大的發(fā)展空間和潛力，但目前供應(yīng)鏈金融在發(fā)展中還面臨一些困難和障礙，具體表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

（一）供應(yīng)鏈金融缺乏完善的法律規(guī)制和統(tǒng)一、專業(yè)的行業(yè)自律規(guī)則。一是法律法規(guī)和規(guī)章制度不健全，帶來(lái)了行業(yè)無(wú)序發(fā)展的亂象。以“供應(yīng)商回購(gòu)”的模式（楊斌等，2016）為例，“供應(yīng)商回購(gòu)”在財(cái)務(wù)上應(yīng)該如何處理，有關(guān)規(guī)章和財(cái)務(wù)制度并未有明確的規(guī)定。從業(yè)務(wù)實(shí)踐來(lái)看，既有按照“不符合金融資產(chǎn)終止確認(rèn)條件的應(yīng)收賬款保理”進(jìn)行處理的，也有以“客戶以按揭貸款、融資租賃方式購(gòu)買設(shè)備，如未按期還款，公司將以公允價(jià)格回購(gòu)設(shè)備以提供代償”的方式進(jìn)行處理的，還有按照“負(fù)有向金融機(jī)構(gòu)回購(gòu)剩余按揭貸款的義務(wù)”和“有回購(gòu)合作協(xié)議下的相關(guān)租賃物的義務(wù)”的方式進(jìn)行處理的。法律法規(guī)和規(guī)章制度還不夠健全，相關(guān)規(guī)則有待細(xì)化，不利于明晰供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)各參與方的權(quán)利義務(wù)關(guān)系，不利于促進(jìn)供應(yīng)鏈金融的長(zhǎng)期有序發(fā)展。二是缺乏統(tǒng)一、專業(yè)的行業(yè)自律機(jī)制。供應(yīng)鏈的創(chuàng)新、應(yīng)用和發(fā)展對(duì)提高國(guó)家的產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力至關(guān)重要，歐美不少國(guó)家都成立了專業(yè)的自律協(xié)會(huì)，如美國(guó)的供應(yīng)鏈管理專業(yè)協(xié)會(huì)CSCMP等。我國(guó)供應(yīng)鏈金融發(fā)展過(guò)程存在著自律機(jī)制不健全、運(yùn)作標(biāo)準(zhǔn)化缺失等問(wèn)題，亟需成立統(tǒng)一、專業(yè)的行業(yè)自律協(xié)會(huì)，推動(dòng)整個(gè)行業(yè)加強(qiáng)規(guī)范建設(shè)。但是，目前我國(guó)在供應(yīng)鏈金融行業(yè)自律方面尚未實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一管理。例如，中國(guó)電子商務(wù)協(xié)會(huì)下設(shè)供應(yīng)鏈金融專業(yè)委員會(huì)，其業(yè)務(wù)活動(dòng)受國(guó)家工業(yè)和信息化部的指導(dǎo)和國(guó)家民政部的監(jiān)督管理；商務(wù)部中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作學(xué)會(huì)也設(shè)有供應(yīng)鏈金融委員會(huì)，其業(yè)務(wù)活動(dòng)受商務(wù)部的指導(dǎo)和國(guó)家民政部的監(jiān)督管理。不同的行業(yè)組織，其職能、標(biāo)準(zhǔn)、管理機(jī)制等均不統(tǒng)一，這對(duì)于供應(yīng)鏈金融的進(jìn)一步發(fā)展是不利的。

（二）供應(yīng)鏈金融的產(chǎn)品和服務(wù)比較匱乏且成本較高。目前國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)重心仍然是傳統(tǒng)的信貸類金融產(chǎn)品，對(duì)供應(yīng)鏈金融缺乏足夠的理解和重視，設(shè)立專門部門提供專業(yè)化供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品和服務(wù)的商業(yè)銀行不多。同時(shí)，由于國(guó)內(nèi)對(duì)供應(yīng)鏈金融的研究尚處于起步階段，商業(yè)銀行很少?gòu)男畔⒉粚?duì)稱、公司金融、博弈論等視角來(lái)開(kāi)發(fā)、設(shè)計(jì)供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品和服務(wù)，因而目前產(chǎn)品線僅有保理業(yè)務(wù)、應(yīng)收賬款質(zhì)押等一些常規(guī)產(chǎn)品，創(chuàng)新性明顯不足。好的供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品和服務(wù)應(yīng)該能夠通過(guò)引入上下游的信用和交叉驗(yàn)證，從而降低風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和企業(yè)的融資成本。但目前國(guó)內(nèi)的供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品和服務(wù)的成本依然高居不下，未能充分實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈的整體協(xié)同，也就無(wú)法達(dá)到降低風(fēng)險(xiǎn)和定價(jià)基準(zhǔn)的目的。

（三）供應(yīng)鏈成員企業(yè)之間未能形成密切的業(yè)務(wù)協(xié)同關(guān)系。供應(yīng)鏈金融的發(fā)展離不開(kāi)上下游企業(yè)的密切協(xié)同。Ozer等（2014）建立了一個(gè)兩級(jí)供應(yīng)鏈模型，對(duì)供應(yīng)鏈企業(yè)的業(yè)務(wù)協(xié)同關(guān)系進(jìn)行理論分析和實(shí)證研究。理論分析表明，上游供應(yīng)商希望得到下游零售商的需求預(yù)測(cè)，以便更好地規(guī)劃生產(chǎn)，而下游零售商為了確保供貨充足，經(jīng)常隱藏其真實(shí)的需求預(yù)測(cè)信息；上下游企業(yè)之間的信任程度、信用狀況以及供應(yīng)商自身對(duì)最優(yōu)供應(yīng)鏈的預(yù)測(cè)能力影響整個(gè)供應(yīng)鏈的效率和企業(yè)利潤(rùn)。實(shí)證結(jié)果則表明，對(duì)于非長(zhǎng)期合作關(guān)系的供應(yīng)鏈（例如“一錘子買賣”），中國(guó)企業(yè)相比于美國(guó)企業(yè)，信任度和信用情況都顯著更低；中國(guó)的個(gè)人客戶更愿意信賴美國(guó)的合作方而不是中國(guó)的合作方，他們認(rèn)為美國(guó)的合作方更值得信賴且信譽(yù)度更高，因?yàn)槊绹?guó)的合作方更愿意分享其真實(shí)的需求預(yù)測(cè)結(jié)果。Ozer等（2014）的研究充分揭示了上下游企業(yè)之間的信任和信息共享對(duì)供應(yīng)鏈效率的影響。但在國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)實(shí)踐中，大多數(shù)核心企業(yè)未能與上下游企業(yè)形成信息共享、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)、封閉管理的全供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)協(xié)同關(guān)系，這就給供應(yīng)鏈金融的發(fā)展帶來(lái)了障礙。

四、推動(dòng)供應(yīng)鏈金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的若干對(duì)策建議

（一）國(guó)家層面的對(duì)策建議。1．完善相關(guān)的法律法規(guī)，為供應(yīng)鏈金融發(fā)展?fàn)I造良好的法制環(huán)境。建議立法機(jī)關(guān)和相關(guān)監(jiān)管部門修訂、完善相應(yīng)的法律法規(guī)和規(guī)章制度，為供應(yīng)鏈金融發(fā)展提供有力的法律保障和制度指引。例如，目前在信用證和擔(dān)保方面已有完善的法律規(guī)定和司法解釋，金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部一般也有明確的操作規(guī)程。但與供應(yīng)鏈金融相關(guān)的應(yīng)收賬款質(zhì)押、倉(cāng)單質(zhì)押等法律權(quán)益關(guān)系更為復(fù)雜（張龍飛和李光曼，2017），對(duì)于供應(yīng)鏈金融的某些關(guān)鍵環(huán)節(jié)中的問(wèn)題如何處理尚存在一定的爭(zhēng)議，因而需要由法律法規(guī)、行政規(guī)章對(duì)有關(guān)各方的權(quán)利義務(wù)加以進(jìn)一步明確。2．成立全國(guó)統(tǒng)一的供應(yīng)鏈金融行業(yè)協(xié)會(huì)。建議有關(guān)部門加強(qiáng)協(xié)調(diào)，成立全國(guó)統(tǒng)一的供應(yīng)鏈金融行業(yè)自律組織，充分發(fā)揮行業(yè)自律組織的行業(yè)監(jiān)管、行業(yè)協(xié)調(diào)和行業(yè)保護(hù)作用，制定供應(yīng)鏈金融方面的標(biāo)準(zhǔn)性文件，明確行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和業(yè)務(wù)規(guī)范，行業(yè)自律準(zhǔn)則，形成行業(yè)統(tǒng)一慣例。成立統(tǒng)一的行業(yè)自律組織有助于配合監(jiān)管部門整頓供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)亂象，強(qiáng)化商業(yè)銀行和企業(yè)自律，規(guī)范從業(yè)機(jī)構(gòu)市場(chǎng)行為，推動(dòng)從業(yè)機(jī)構(gòu)更好地通過(guò)供應(yīng)鏈金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

篇10

中圖分類號(hào)：F83 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1006-0278（2013）07-023-02

供應(yīng)鏈依據(jù)源物質(zhì)有無(wú)生物屬性可分為兩類最基本的供應(yīng)鏈，涉農(nóng)供應(yīng)鏈和工業(yè)聯(lián)接型供應(yīng)鏈（或稱非農(nóng)原材料供應(yīng)鏈，泛工業(yè)型供應(yīng)鏈）（張晟義，2007）。農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈與工業(yè)供應(yīng)鏈兩者具有相似性，即都是將上下游客戶有機(jī)結(jié)合，并以龍頭企業(yè)為核心形成完整的產(chǎn)業(yè)鏈條。農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融是供應(yīng)鏈金融理論在農(nóng)業(yè)生產(chǎn)領(lǐng)域的一大創(chuàng)新，為農(nóng)戶解決貸款難題，增加農(nóng)民的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)性收入以及推進(jìn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程提供了一個(gè)新的思路。

一、農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融的含義、特征及發(fā)展?fàn)顩r

（一）農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融的含義

關(guān)于農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融的確切定義學(xué)術(shù)界尚未形成統(tǒng)一的意見(jiàn)。概括來(lái)說(shuō)，農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融是指為農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈的有效運(yùn)行提供相應(yīng)的金融服務(wù)，以解決農(nóng)業(yè)生產(chǎn)過(guò)程中融資難特別是農(nóng)戶融資難的問(wèn)題。

農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融最基本的融資方式有兩種：一是直接融資，即由一個(gè)參與者向另一個(gè)參與者進(jìn)行的內(nèi)部融資，也可稱之為直接供應(yīng)鏈融資；二是間接融資，利用供應(yīng)鏈參與者之間的關(guān)系引導(dǎo)供應(yīng)鏈外部的資金流向供應(yīng)鏈，如銀行或其他金融機(jī)構(gòu)向供應(yīng)鏈中的參與者進(jìn)行的外部融資，又稱之為間接供應(yīng)鏈融資（Qriros，2010）。賒銷抵扣是最常見(jiàn)的直接融資方式，即農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈條上的農(nóng)資供應(yīng)商將農(nóng)資賒銷給簽約農(nóng)戶，公司按照農(nóng)產(chǎn)品的合同價(jià)格減去農(nóng)資成本后的結(jié)余款項(xiàng)支付給農(nóng)戶。訂單融資是最簡(jiǎn)單的間接融資模式，即農(nóng)戶與龍頭企業(yè)簽訂訂單合同，合作銀行以此為依據(jù)為農(nóng)戶發(fā)放貸款，龍頭企業(yè)按照訂單價(jià)格收購(gòu)農(nóng)產(chǎn)品并協(xié)助銀行收回貸款。我國(guó)的農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融以間接融資模式為主，直接融資相對(duì)較少，文章接下來(lái)分析的對(duì)象主要指間接融資模式。

（二）農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融的主要特征

1.產(chǎn)業(yè)融合，相互促進(jìn)。農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融將傳統(tǒng)的農(nóng)業(yè)、工業(yè)與現(xiàn)代服務(wù)業(yè)有機(jī)結(jié)合。一方面，金融機(jī)構(gòu)為農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈提供金融服務(wù)，為農(nóng)戶提供農(nóng)業(yè)生產(chǎn)性貸款，支持農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的發(fā)展；另一方面，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)對(duì)金融產(chǎn)品的需求又促使金融機(jī)構(gòu)不斷進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新，反過(guò)來(lái)推動(dòng)金融行業(yè)的發(fā)展。

2.資金封閉式運(yùn)動(dòng)。資金封閉式運(yùn)動(dòng)特別針對(duì)直接融資模式和以定單融資為主的間接融資模式。如賒銷抵扣的直接融資模式下，資金流在“企業(yè)-農(nóng)戶-供應(yīng)商”三者之間進(jìn)行循環(huán)，而定單融資模式下的資金流在“銀行-農(nóng)戶-企業(yè)”三者之間進(jìn)行循環(huán)。資金的封閉式運(yùn)動(dòng)在一定程度上保障了整個(gè)農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈的資金安全，提高了資金的運(yùn)作效率。

3.整體評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融是為農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)量身定做的一種融資模式，與傳統(tǒng)的銀行信貸業(yè)務(wù)不同，信用評(píng)價(jià)不再針對(duì)單個(gè)貸款主體（如某個(gè)農(nóng)戶），而是將焦點(diǎn)轉(zhuǎn)移到整個(gè)供應(yīng)鏈上，特別是龍頭企業(yè)的信用狀況和整體實(shí)力。

4.風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是指有銀行參與的農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈融資模式，將企業(yè)、農(nóng)戶所承擔(dān)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)上，而一旦發(fā)生自然災(zāi)害或者農(nóng)產(chǎn)品物價(jià)的劇烈波動(dòng)，銀行就可能面臨企業(yè)和農(nóng)戶違約的風(fēng)險(xiǎn)。

（三）我國(guó)農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融的發(fā)展?fàn)顩r

隨著我國(guó)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程的推進(jìn)和農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈的升級(jí)轉(zhuǎn)型，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、若干城市商業(yè)銀行、農(nóng)村信用社等也在逐步推進(jìn)農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融服務(wù)，特別是基于訂單農(nóng)業(yè)的貿(mào)易信貸制度，進(jìn)行了一系列農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新（馬九杰等，2011），逐漸形成了“銀行+公司+農(nóng)戶”、“銀行+合作組織+農(nóng)戶”、“銀行+專業(yè)市場(chǎng)+農(nóng)戶”等融資模式（陳賀，2011）。

二、制約我國(guó)農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融發(fā)展的幾個(gè)因素

農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融在解決農(nóng)戶融資難的問(wèn)題上取得了一定成效，但是，其運(yùn)行過(guò)程中存在的幾個(gè)制約因素也不容忽視。

1.產(chǎn)業(yè)化程度參差不齊，利益相關(guān)性不強(qiáng)。在我國(guó)，除了少數(shù)地區(qū)的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化高度發(fā)達(dá)以外，大部分地區(qū)的產(chǎn)業(yè)化程度不高。農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈參與者之間僅僅是一種簡(jiǎn)單的契約關(guān)系，一張訂單合同把農(nóng)戶與企業(yè)聯(lián)系起來(lái)，鏈條上的參與者之間沒(méi)有形成穩(wěn)固的利益鏈。特別是當(dāng)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)比較大時(shí)合同雙方極易出現(xiàn)違約的可能性，一旦違約，由于農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融本身的整體信用評(píng)價(jià)特征，損害的不僅僅是一方的經(jīng)濟(jì)利益，也給整個(gè)農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈帶來(lái)不利的影響，導(dǎo)致整個(gè)供應(yīng)鏈體系在銀行等金融機(jī)構(gòu)的信用評(píng)級(jí)下降，增加了企業(yè)和農(nóng)戶再融資的難度。

2.龍頭企業(yè)整體實(shí)力不強(qiáng)。一方面，龍頭企業(yè)是整個(gè)農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的核心，帶動(dòng)其他成員共同創(chuàng)造利潤(rùn)；另一方面，龍頭企業(yè)在供應(yīng)鏈融資過(guò)程中起著決定性作用，農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈融資模式依賴于核心企業(yè)的信用狀況，企業(yè)信用的提升能夠帶動(dòng)整個(gè)供應(yīng)鏈信用級(jí)別的上升。因此，龍頭企業(yè)的整體實(shí)力和信用狀況決定了整個(gè)農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈融資的最終效果。然而，在我國(guó)的農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈建設(shè)過(guò)程中，類似于中糧集團(tuán)的龍頭企業(yè)少之又少，大部分是規(guī)模小，實(shí)力一般的地方性區(qū)域性企業(yè)。而中小企業(yè)的信息透明度較低，在這種情況下銀行等金融機(jī)構(gòu)由于信息不對(duì)稱所面臨的道德風(fēng)險(xiǎn)就相對(duì)較高，影響了銀行等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新的積極性。

3.相關(guān)配套體系不完善，阻礙農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融的發(fā)展。倉(cāng)單融資是間接融資模式下的一種創(chuàng)新金融產(chǎn)品，與訂單抵押貸款等相對(duì)簡(jiǎn)單的融資方式相比，倉(cāng)單融資需要相應(yīng)的軟件及硬件配套設(shè)施。倉(cāng)單融資方式下，農(nóng)民需要將抵押物存放到一個(gè)具有營(yíng)業(yè)執(zhí)照和專業(yè)資格的倉(cāng)庫(kù)中；除此之外這一融資方式還需要有市場(chǎng)和政策法規(guī)的支撐，以保證倉(cāng)單的法律效力和抵押物的變現(xiàn)能力（陳賀，2011）。這些配套體系是保障農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈融資模式順利進(jìn)行的前提條件，而部分地區(qū)配套體系建設(shè)相對(duì)滯后，在一定程度上阻礙了倉(cāng)單融資模式的發(fā)展。

4.相關(guān)法律制度缺失，供應(yīng)鏈參與者面臨一定的法律風(fēng)險(xiǎn)。農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈融資是金融領(lǐng)域的一次創(chuàng)新，在我國(guó)的實(shí)踐時(shí)間還不是很長(zhǎng)，現(xiàn)有的法律體系關(guān)于質(zhì)押物的監(jiān)管、資產(chǎn)的處置、違約賠償?shù)确矫娴囊?guī)定尚不明確，還不能覆蓋這一創(chuàng)新模式下出現(xiàn)的所有法律糾紛和權(quán)益維護(hù)。在農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)發(fā)展過(guò)程中出現(xiàn)的一些新?tīng)顩r無(wú)法可依，供應(yīng)鏈參與者在維護(hù)自身權(quán)益時(shí)面臨著一定的法律風(fēng)險(xiǎn)。

5.農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)發(fā)展滯后。自然風(fēng)險(xiǎn)是農(nóng)業(yè)生產(chǎn)所面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)之一，這是由農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的特殊性決定的，自古以來(lái)農(nóng)民靠天吃飯，當(dāng)自然災(zāi)害發(fā)生時(shí)，單個(gè)主體風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散為供應(yīng)鏈整體風(fēng)險(xiǎn)。目前我國(guó)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的覆蓋率還很低，因此，一旦發(fā)生嚴(yán)重的自然災(zāi)害，通過(guò)農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈的風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散作用，受損的不僅僅是農(nóng)戶還有供應(yīng)鏈上的其他參與者。

三、對(duì)我國(guó)農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融有效運(yùn)行的幾點(diǎn)建議

針對(duì)上述農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈融資模式存在的一些問(wèn)題，結(jié)合壽光蔬菜產(chǎn)業(yè)鏈訂單融資模式的成功經(jīng)驗(yàn)，文章給出了如下幾點(diǎn)建議：

1.建立更加緊密的利益聯(lián)盟關(guān)系。一方面，龍頭企業(yè)要想方設(shè)法的將農(nóng)戶的利益與企業(yè)的利益聯(lián)系起來(lái)，可以采取吸引農(nóng)戶參股或者實(shí)行利潤(rùn)分成等形式，以減少農(nóng)戶違約事件的發(fā)生；另一方面，農(nóng)戶在供應(yīng)鏈上通常處于弱勢(shì)，可以通過(guò)簽訂書面合同明確最低收購(gòu)價(jià)格，要求企業(yè)增加違約賠償力度等方式來(lái)預(yù)防企業(yè)違約。